Как стать венчурным инвестором: пять способов вложиться в стартап
В последнее время именно с этим вопросом ко мне обращаются многие успешные предприниматели. Людям с капиталом в несколько десятков миллионов долларов стало сложно инвестировать сбережения с нормальной доходностью. При этом свой бизнес успешен и не требует инвестиций, а покупать конкурентов или игроков из смежных сегментов не всегда получается. Плюс проблемы с географической экспансией за рубеж — бизнес традиционный. Популярный вариант с высокой доходностью и удобной формой взаимодействия — соинвестирование с венчурными фондами и фирмами.
Большинство успешных предпринимателей в России — люди в возрасте от 35 до 50 лет. Общественный интерес к миру высоких технологий и яркие истории успеха привлекают в этот сегмент многих. Привлекает не только возможность заработать, но и не погасший еще интерес к бизнесу, мечта вместе создать высокотехнологичное и удобное будущее.
Если денег немного и не пугает высокий риск потерять все вложенные средства, можно попробовать себя в посевных инвестициях.
Реклама на Forbes
Стать ангеломСамый простой и очевидный способ в этом случае — стать ангелом и инвестировать небольшие суммы в стартапы знакомых и просто людей из своего окружения. Они непременно придут за инвестициями, узнав, что предприниматель стал ангелом-инвестором.
По оценкам Национальной ассоциации бизнес-ангелов (НАБА), в России порядка 2500–3000 бизнес-ангелов. Из них активных, наверное, только 10%. Это объясняется прежде всего высокими рисками и отсутствием практических знаний: по каким принципам проводить оценку стартапов, с чего начинать переговоры с основателями, как вычислить размер инвестиций, который требуется стартапам, и на каких условиях.
Большинство ангелов не смогут вернуть инвестиции, только если не станут профессионально и много этим заниматься.
Простая венчурная арифметика свидетельствует о том, что если в портфеле менее десяти стартапов, проинвестированных на самой ранней стадии, то вероятность заработать — как в лотерее.
Известный американский инвестор Пол Грэм в колонке «Как быть бизнес-ангелом?» говорит, что несложно просто отыскать поток проектов — важно, чтобы это были высококачественные стартапы. Откуда взять достаточное количество проектов для выбора из них 10 перспективных? Самый простой способ — это конкурсы стартапов. Даже несмотря на раннюю стадию, проекты стараются быть на виду в публичной сфере. Плюс ряд специализированных СМИ постоянно делают те или иные подборки интересных проектов.
Но объем общедоступных проектов проанализировать сложно – нужны хорошие навыки отделения зерен от плевел, и без личного общения выявить действительно интересный бизнес из массы претендентов на инвестиции почти невозможно. По нашей статистике, 80% качественных проектов приходят к нам в фонд LETA Capital как раз по рекомендациям ангелов, инкубаторов, акселераторов, ассоциаций и вузов, с которыми мы общаемся и работаем.
Проверить интуициюЕсли есть желание начать инвестировать, то вполне можно выделить $10 000-20 000, подтвердить уровень годового дохода и «поиграться», распределив деньги на 10-20 проектов на краудфандинговых платформах.
На международном Angellist или российском StartTrack, например, можно выбирать проекты, в которые вкладываются хорошо знакомые вам инвесторы или люди, обладающие нужной специализацией.
При этом не надо платить вознаграждение за управление, которое требуется в фонде, сделки совершаются быстро и онлайн. За дополнительное success fee или вознаграждение за успех уже вложившиеся в проект инвесторы, с одной стороны, помогут вам не ввязаться в авантюру, а с другой – у вас получится протестировать свои интуицию и анализ. Инвестиции там структурируются крайне просто, отчетность подобные проекты публикуют. Это один из самых недорогих способов попробовать себя в инвестициях и немного разобраться в этом мире.
Даже наши эксперты периодически от себя лично инвестируют через краудфандинговые платформы мизерные суммы в знаковые стартапы в разных странах, в основном в США. Скорее для того, чтобы иметь представление о происходящем на рынке. Но у данной формы инвестирования, как у ангельства, очень высокие риски — нет никаких гарантий, что стартап выстрелит.
Диверсификация инвестиций – основа венчурной стратегии: никто не отменял правило, что 80-90% стартапов банкротятся. При таких рисках надо быть готовым потерять все деньги. А все профессиональные консультации по проверке проекта опять же несут дополнительные затраты.
Третий рабочий и популярный вариант – синдикаты на ранних стадиях. Они есть как при краудфандинговых платформах, так и при посевных фондах. Так можно проводить синдицированные сделки вместе с Angellist или выбрать кого-то из отечественных клубов инвесторов. При высоких рисках на посевной стадии такой вариант дает доступ к более качественным стартапам. И синдикаты, и клубы снижают риски благодаря тому, что можно инвестировать с профессиональными инвесторами. Конечно, вам это будет стоить дополнительных затрат – обычно это сборы за административные и юридические услуги, налоговые сборы и вознаграждение за успех.
Передать ответственностьС чеком от $1 млн можно обратиться в венчурный фонд, инвестирующий на ранней стадии или на стадии раунда А.
Один фонд как раз за 2-3 года раскладывает средства инвесторов в 10-15 портфельных компаний, так что диверсификация будет оптимальная. Преимущества limited partner или партнера с ограниченной ответственностью в классическом венчурном фонде: уже есть своя команда опытных экспертов, аналитиков и пайплайн проектов. Для инвестиций с фондом придется внести вознаграждение за управление – его нужно заплатить вне зависимости от результата, сумму инвестиций надо быть готовым положить всю и заранее на срок минимум 5-7 лет. Кроме того, такие партнеры почти никак не участвуют в жизни фонда и стартапов как на этапе их выбора, так и в дальнейшем.
Еще один способ стать инвестором на стадии А, получив при этом больше свободы в принятии решений, вовлеченность в процесс и низкие риски, – участие в сделке на правах соинвестора с правом самостоятельного выбора проекта для вложений. Преимущество такого соинвестирования в том, что инвестор не платит никакого вознаграждения за управление, фонд сам ведет свою операционную деятельность.
Деньги в фонде не замораживаются, а главное — инвестор сам принимает решение, к какой сделке присоединяться, а к какой нет. В случае получения доходности с инвестиции инвестор должен будет заплатить только вознаграждение за успех. Обычно в районе 20%. При этом гарантия качества стартапа – это инвестиции фонда одновременно с инвестором. То есть соинвестирующий с вами фонд рискует своими деньгами, а не просто дает рекомендации, куда вложить. А это значит, что эксперты фонда провели экспертизу проекта и интервью с основателями, проверили их бизнес-план, и эта информация доступна инвестору.
С нами сотрудничает несколько инвесторов, которые соинвестируют, но при этом отдают всю предварительную проработку и последующее представление своих интересов на откуп сотрудникам LETA Capital. Это опытные предприниматели, отобранные нами не только с точки зрения финансовой состоятельности. Они также играют роль экспертов и советников в тех случаях, когда их опыт необходим портфельным компаниям, их обратная связь полезна в принятии решений.
При этом стартап воспринимает группу инвесторов как единую структуру с точки зрения согласования и принятия решений и прочих бюрократических процедур, сложностей с этим обычно не возникает.
Я думаю, в условиях, когда деньги в классическом фонде лежат до ликвидации порядка 5-7 лет, фонд имеет строгие правила, доступ к лучшим проектам будут иметь именно быстрые и гибкие в принятии решений команды. Поэтому все больше начинающих инвесторов интересуются участием именно в сделках последнего типа. Они дают больше свободы, отнимают меньше времени на бюрократические процедуры, требуют только вознаграждения за успех и проходят при более низком уровне риска.
Как вложить в стартап и выжить? | Интернет типография PrintHIT.org
Фото автора maitree rimthong: PexelsФото автора maitree rimthong: Pexels
Быстрый бизнес – высокие риски. Но кто не рискует, тот не пьет шампанского!
#Стартапы растут в мировом пространстве похлеще грибов в зоне повышенной радиации.
Каким бы гениальным не был план стартапа, какие бы #оригинальные идеи не приходили в голову начинающим и не очень бизнесменам, а любое финансовое начинание нуждается в инвестициях.
Назови стартап компанией, работающей над решением проблем с неочевидным прогнозом на успех или определенной структурой, ориентированной на #инновации, но по сути это некий инкубатор, призванный взрастить идею до публичной компании.
Выгодно ли инвестировать #стартап?
Статистика беспощадна. 90% таких инновационных начинаний затухают в первые месяцы после существования. Но наша #типография, которая тоже была некогда стартапом, может с уверенностью заявить, что статистика ошибается, а если удача и упорство на вашей стороне, то войти в 10% счастливчиков не составит труда.
К плюсам инвестиций в стартапы можно отнести минимальные затраты на старте, разнообразие отраслей, что снижает риски и большой потенциал прибыли. Как говорится, если выстрелит, так прибыль польется полноводной рекой с кисельными берегами и другими ништяками.
Но есть и риски, куда без них. К жирному минусу можно отнести невозможность прогнозирования. Слишком много факторов, идей и качества их исполнения.
Что такое #краудфандинг?
Фото автора Alexandr Podvalny: PexelsФото автора Alexandr Podvalny: Pexels
Вечный романтический поиск спонсоров. А если говорить языком бизнеса, то это коллективное спонсирование проектов. То есть, есть у вас идея, вы идете с ней в интернет, на площадь, в магазин, да куда удобно, и находите своих единомышленников, которые могут и хотят поддержать ваш бизнес валютой.
Но и тут маячат в тени риски невозврата средств, конкуренты, внезапное отсутствие рыночного спроса и, конечно же, кадровые риски, при которых энтузиасты, создавшие стартап, разочаровываются в нем и придумывают что-то лучше, но уже без вас.
Что такое #акселерация?
Быстрый и мощный стартовый рывок. Он происходит на заре стартапа, обычно в первый год его существования.
Первые клиенты и инвесторы, первые успехи. Этот период своеобразный индикатор, который показывает, насколько жизнеспособна #компания и нужно ли продолжать или бросить все, продать имущество и податься в тибетский монастырь пешком.
За акселерацией следует стадия расширения. Уже сформирован рабочий коллектив, клиенты ломятся в двери еще до открытия заведения, соответственно необходимый ранее личный контроль отпадает за ненадобностью. Поэтому приходит время расширять производство, выпускать новый #продукт и врываться на новый #рынок.
Что такое выход на ipo?
Фото автора RODNAE Productions: PexelsФото автора RODNAE Productions: Pexels
Вполне себе достижимая мечта, когда компания становится публичной, выпускает свои акции и начинает торговать ими на бирже.
Почему умирает большинство стартапов?
Фото автора Jhefferson Santos: PexelsФото автора Jhefferson Santos: Pexels
На первом месте стоит причина ненужности рынка.
На втором отсутствие денег. Почетное третье место занимает плохая команда. А дальше уже следуют проблемы с ценообразованием, нежизнеспособная бизнес-модель, некачественный продукт, плохая реклама и отсутствие энтузиазма.
Но, несмотря на все подводные камни, риски и страхи, инвестиции в стартапы могут быть выгодными во всех отношениях. А сами инвесторы могут получить глобальный контроль над бизнесом и стать у истоков новых отраслей.
Хотите оценить успешный стартап? Тогда заходите на наш сайт PRINTHIT!
Российские «ангелы» готовы рискнуть | ComNews
Управляющий партнер венчурного фонда «ЭкспоКапитал» Никита Ряузов рассказал ComNews, что в России пока около 20 венчурных фондов, работающих исключительно с частными инвестициями. По его прогнозам, этот рынок будет точно расти, так как это связано со снижением доходности бизнеса, но есть инвесторы-«ангелы» — физические лица, готовые вкладывать, чтобы заработать, при этом они готовы принимать высокие риски.
Он также отметил, что главное событие на международном венчурном рынке 2020 г. — взрывной рост количества и объемов SPAC (Special Purpose Acquisition Company), чего в России ожидать не стоит. «Для России мы прогнозируем увеличение инвестиций со стороны «ангелов» и небольших инвесторов более чем в два раза по количеству сделок и инвестиций, со стороны корпоративных фондов — на 50%. Тенденции первого полугодия 2020 г. подтверждают начало такого процесса. Вырос объем инвестиций в образование онлайн, медицину, ИТ. Рынок дистанционного и удаленного обучения во всех его неожиданных проявлениях процветает — рынок свободен и вход на него легкий. В прошлом году в него было инвестировано чуть больше $1 млрд», — сообщил Никита Ряузов.
Входной порог будет ниже, мы пока опрашиваем желающих инвестировать, думаю, это будет сумма от $200 тыс. или даже ниже», — рассказал Никита Ряузов.Основатель Dsight Арсений Даббах согласен: будет расти количество фондов, частных инвестклубов — синдикаторов, краудинвестинговых платформ и просто бизнес-ангельских сделок. «Доходность на других рынках падает, депозиты в Европе имеют отрицательную доходность, облигации дают низкий процент, валюты волатильны, пандемия подкосила многие бизнесы. Становится понятно, что только технологические бизнесы будут доминировать в плане доходности на инвестиции. Опыт управляющих последних 10 лет сильно вырос, выросло много сильных команд, кто ранее был аналитиком, создает свой фонд. За последние 10 лет была сотня выходов, где инвесторы и предприниматели получили кеш, который направят на создание фондов и новых бизнесов. Много образовательных инициатив в области инвестирования повышают уровень управляющих, законодательство совершенствуется, есть вероятность, что пенсионные деньги подпитают частные фонды в будущем, — говорит Арсений Даббах.
Доцент кафедры оценочной деятельности и корпоративных финансов университета «Синергия» Наталия Тельминова рассказала, что в первой половине 2020 г. были закрыты сделки по привлечению венчурных инвестиций, которые планировались еще с 2019 г. «К концу 2020 г. на российский рынок венчурных инвестиций будут влиять две группы разнонаправленных факторов: с одной стороны, кризис — время возможностей, и инвесторы реализуют отложенные ранее рискованные проекты в условиях повышенной неопределенности; с другой стороны, влияние экономического кризиса из-за эпидемиологического кризиса приводит к увеличению сделок по привлечению венчурных инвестиций, но снижению среднего чека инвестраунда, — комментирует Наталия Тельминова.
Аналитик ГК «Финам» Леонид Делицын считает, что сейчас условия для фондов неблагоприятные, поскольку главное для них — это не войти, а выйти, то есть не купить, а продать.
Аналитик «Фридом Финанса» Валерий Емельянов согласен с Никитой Ряузовым: «Маловероятно, что мы увидим в ближайшие годы расцвет SPAC в России. Во-первых, данный механизм в большей мере заточен на англосаксонское право. Речь идет об ускоренной схеме размещения на бирже, когда создается компания-платформа без имени, уже прошедшая IPO, и она сливается с реально существующими качественным бизнесом, который не хочет тратить время и деньги на регулятивные процедуры.
Арсений Даббах сказал, что SPAC повлияет на российский рынок, но не существенно, так как немного компаний смогут выйти на американский фондовый рынок через SPAC. «Думаю может быть пара случаев, но массового характера для российского рынка это не приобретет», — добавил он.
Наталия Тельминова уверена, что Россия станет частью общемировой тенденции роста SPAC. «Волатильность фондового рынка, низкие процентные ставки делает вероятным рост SPAC в 2020 г., которые становятся одним из новых способов привлечения венчурного капитала для инвесторов и альтернативой IPO», — полагает Наталия Тельминова.
Леонид Делицын думает, что SPAC интересны российским инвесторам, поскольку дают шанс доверить свои деньги известным и успешным людям.
«К примеру, на этой неделе привлечет деньги SPAC, в совете директоров которого будут работать Кевин Систром, основатель «Инстаграма», Энн Войчицки, основательница 23&me. Успешно привлек деньги в Burgundy Technology Acquisition Corporation Лео Апотекер, легендарный руководитель SAP, карьера которого завершилась неожиданным крахом в HP, где он успел вложить миллиарды в стартапы. В сентябре вы выпустили исследование SPAC Скотта Криса, Industrial Tech Acquisition, которое вызвало интерес у инвесторов — Крис, руководитель Texas Ventures, собирался поглотить компании в области 5G, интернета вещей и искусственного интеллекта. В случае SPAC часть удовольствия состоит в попытке разгадать, что же именно купят основатели. Мы предположили, что Крис вложится в IoT в нефтяной отрасли и ждем правильного ответа. Наконец, SPAC выводят на фондовый рынок компании с максимальной степенью риска: наверное, самый скандальный случай сейчас — это Nikola Corporation. Это не квас, а электрический грузовик, и обещали не энергетик, а новый вид батарей, которых, как оказалось, в природе пока не существует.
Стартап: как правильно привлекать капитал
По прогнозам Всемирного банка, к 2025 году краудфандинговые инвестиции составят 93 миллиарда долларов. Краудфандинговые площадки – как раз одно из мест, где особенно продуктивно привлекать капитал – находить людей, готовых инвестировать в ваши проекты.
Хорошая музыка – это к деньгам
Краудфандинг (crowdfunding) – форма коллективного финансирования. На краудфандингововых интернет-площадках встречаются люди, собирающие средства на самые разные проекты, и те, кто готовы вложиться.
Последнее – не пожертвования, ведь вкладчики (их может быть и несколько человек, и несколько сотен) потом, когда проект реализуется, обычно получают с него часть прибыли, а также участвуют в продвижении того или иного продукта.
История краудфандинга началось 22 года назад: британская рок-группа Marillion обратилась в онлайн к фанатам – и там же, в виртуальном пространстве собрала деньги на американский тур.
В свою очередь, фанаты получили возможность бесплатно посетить концерты, а рокеры заработали на гастролях.
В свою очередь, фанаты получили возможность бесплатно посетить концерты, а рокеры заработали на гастролях.Все тогда остались довольны. Модель краудфандинга заработала. И успешно работает по сей день. Например, капитализация IndieGoGo всего за один год за счет вкладов со всего мира увеличилась на 50%, другая площадка – Kickstarter – собрала с 2009 года 3,2 миллиарда долларов: она почти сразу стала прибыльной, получает 5% комиссионных с собранных средств и не возвращает деньги вкладчиков.
Что делать, чтобы интернет услышал именно тебя
Чтобы собрать деньги на краудфандинговой площадке, важно знать следующее:
1. Важная идея и для чужих, и для своих
В мире хватает людей, которым интересно вкладываться в чужой проект, если он по меньшей мере оригинален, а в идеале может стать основой для будущей успешной компании.
Обязательным критерием для будущих единорогов бизнеса является сочетание уникальности идеи с ее спросом, лучше – ажиотажем в фокус-группе.
Британский стартап Сore Collective в 2017 году собрал средства для открытия фитнес-студии в Кенсингтоне, сыграв на стремлении молодых перфекционистов быть спортивными, здоровыми и позитивными.
Мода на спорт среди миллениалов и более старших поколений привела тысячи и тысячи людей в англоязычных комьюнити от Лондона до Сингапура на занятия спортом и все по индивидуально подобранным программам, идеально подходящим для любых людей. Стартап собрал 3 миллиона фунтов за несколько недель, изменил стандарты мировой фитнес-н-велнесс индустрии: теперь эти стандарты действуют почти во всех клубах.
Производство кинофильма – по сценарию, одобренному участниками краудфандинга, – тоже интересно, к тому же и перспективно: если вкладчики автоматически входят в команду по продюсированию картины и даже сами в ней могут поучаствовать в эпизодических ролях.
2. Проект с «общественной значимостью»
Теперь все чаще люди, участвующие в краудфандинге, задумываются: а насколько общественно значимым будет тот проект, в который собираюсь вложить деньги? Мораль такова: предлагаете проект на краудфандинговой платформе – больше рассказывайте о том, какую он принесет пользу обществу.
3. Не собрали деньги сразу – делайте следующий шаг
Вовлекайте в реализацию идеи больше друзей, близких и знакомых. Иными словами, формируйте круг людей, которые, если и не деньгами подержат, так хотя бы помогут донести вашу идею до большего числа пользователей интернета.
Проект на краудфандинге начинается с грамотной презентации – с качественным текстом и захватывающим визуальным рядом (включает в себя видеопрезентацию в тех же социальных сетях), а также выступлением перед самой широкой аудиторией, состоящей из самых разных людей.
Кстати, эти люди сообща способны помочь продвижению проекта: поделиться контактами, найти новый рынок, дать рекомендации другим – реальным вкладчикам. И если стартап не получит сразу ожидаемой вами поддержки, то ни в коем случае не опускайте руки, а проанализируйте, где ошиблись, – и делайте новый шаг – и только вперед.
Краудфандинг – это «история успеха», в которую вовлечено большое число людей. И с каждой вашей новой идеей их становится больше – как кругов на воде от брошенного в нее камня.
Важно осознавать и то, что на краудфандинговых платформах количество идей с хорошим коммерческим потенциалом растет ежегодно: поскольку процесс создания стартапов и рынок улучшаются качественно.
Там, где должны помочь
По прогнозам Всемирного банка, к 2025 году краудфандинговые инвестиции составят 93 миллиарда долларов. К слову, доллар США и вообще фиатные валюты здесь не единственная валюта: онлайн-модели краудфандинга быстро адаптируются к криптовалютному миру.
Так, на сайте Acorn Collective помогают стартапам в поиске финансирования. Там есть все инструменты, статистика – и еще пользователи с опытом, как поддерживать новые начинания. Благодаря механизму ICO и использованию блокчейна Ethereum упомянутый Acorn Collective позволяет не платить 3-5% транзакционных сборов и 5% комиссии платформы, как это происходит на других американских сайтах вроде «кикстартеровской». С помощью блокчейна, смарт-контрактов и криптовалют стартапы могут получать деньги почти мгновенно, минуя посредников.
Так, компания Komodo представила первое в мире приложение для проведения децентрализованного ICO Utrum. Последнее – это метод сбора средств для блокчейн-проекта с использованием технологии атомарного свопа, что избавляет от необходимости условного депонирования, токенов-посредников и вообще сторонних сервисов, в том числе централизованных обменников.
Atomic swap (атомарный своп) – это операция по обмену одного цифрового актива – криптовалюты – на другой, транзакция происходит мгновенно, и при этом отсутствует необходимость привлекать к этому процессу третью сторону.
На Komodo сбор средств проходит быстрее, дешевле и безопаснее по сравнению с обычными моделями. У программы открытый исходный код, любой разработчик или предприниматель может получить доступ к бесплатному инструментарию для организации блокчейн-краудфандинга.
Другая платформа – Boomstarter.Network, которая уже с 2012 года помогала тысячам предпринимателей привлекать средства – в виде платы за предварительные заказы на основе краудфандинга.
Фондовая биржа Таиланда в 2018 году запустила краудфандинговую блокчейн-платформу LiVE: где стартапы, компании малого и среднего бизнеса получают прямой доступ к средствам венчурных фондов и институциональным инвесторам.
Примеров, как на краудфандинговых платформах находили средства на реализацию самых разных идей, множество. Так, еще до бума на смарт-часы в 2013 году запустили проект наручного гаджета Pebble. Он собрал на Kickstarter более 10 миллионов долларов от 70 тысяч вкладчиков. А платформа IndieGoGo многих привлекает тем, что на ней вкладчики, если проект оказался не столь успешным, там могут вернуть до 90% своих средств.
Каждый становится частью «истории успеха»
Количество идей с хорошим коммерческим потенциалом растет ежегодно – и в целом краудфандинговый рынок улучшаются качественно. Все большее людей прельщает самая мысль, что: в грамотной модели краудфандинга каждый инвестор становится частью «истории успеха» того или иного продукта – и получает часть долей компании.
Здесь речь идет не о пяти знакомых, которые скинулись по 50-100 тысяч евро, а о 60-80 человек, которые перечисляют деньги на тот или иной проект, потенциально интересный в той или иной сфере.
Так, успешно работает система Fundwise. Через Fundwise финансировано около 15 компаний, а это 1,3 миллиона евро. Fundwise отличается тем, что уравнивает финансово всех людей, которые там вложили деньги, позволяет каждому получить часть бизнеса (конечно, вместе со своими рисками и возможной прибылью).
Огромное число людей в системе краудфандинга сообща способным помочь тому или иному предприятию: поделиться контактами, найти новый рынок – и даже открыть его, дать рекомендации «нужному человеку». Но поиск капитала – это серьезный вызов в начале пути: все непросто! Но, при всем при этом, оно того стоит. Почему бы не попробовать?
Учимся на чужих ошибках: чего не стоит делать стартапам
Стартапы очень часто терпят неудачу. И это абсолютно нормальная практика.
Иначе все бы мнили себя успешными предпринимателями и инвесторами, способными оценить риски со 100%-ой точностью. Не все из нас успешные предприниматели и гениальные инвесторы, но некоторых очевидных ошибок все-таки можно избежать.
Прогореть на инвестировании в стартапы — абсолютно нормальная практика. Редко когда можно предсказать, какой из проектов способен в разы увеличить вложенные средства, а какой, наоборот, оставит с носом. Историей о том, как кто-то основал свой бизнес и ушел в глубокий ноль, тоже мало кого удивишь. Но, как говорится, мудрый человек учится на своих ошибках. О них и рассказал Во Ягмэ, глава направления «Бизнес и Технологии» в компании Cooley LLP и эксперт в области стартапов и венчурных инвестиций:
«Я долго работаю в данной сфере. И каких только историй со мной не случалось. У меня даже есть один знакомый инвестор, который назвал свой первый Ferrari в честь своего первого стартапа, на котором он прогорел. Он рассказал мне, что на ошибках он многому научился.
Это был его так называемый «aha-момент». Такая история случилась и со мной.
Совсем недавно один из стартапов, с которым я работал, столкнулся с непреодолимым барьером и скоропостижно скончался. Для начала стоит сообщить, что прогоревший стартап был первым проектом его основателя. И, как многие до него, на начальном этапе своего развития он смог привлечь несколько миллионов долларов под залог привилегированных акций в своем проекте. Их держатели, естественно, не имели права голоса, а сам стартапер продолжал развиваться автономно. Однако инвесторы при случае могли запретить продажу бизнеса в случае несогласованности в цене.
За несколько месяцев до своей будущей кончины в стартап безрезультатно пытались привлечь инвестиции на этапе финансирования. Однако этого добиться так и не удалось. Проект решили продать. На горизонте даже появился один потенциальный покупатель, который заинтересовался в услугах, который данный стартап предлагал своим пользователям.
Но, к сожалению, предлагаемая ими цена была ниже номинальной стоимости конвертируемых облигаций и гораздо ниже предписанных дивидендов, которые необходимо было выплатить по привилегированным акциям.
Ясно, что держатели таких акций не одобрили сделку.
И тогда основатели попали в тупик. Им необходимо было продать бизнес, а вырученные средства направить на амортизацию долга. Все, что нужно было сделать в такой ситуации, — это собраться всем вместе за круглым столом и постараться решить проблему. Но этого не случилось.
А вот, собственно, и лайфхаки, которые я усвоил из всей этой истории:
1. Снимайте розовые очки
Необузданная страсть и безграничный энтузиазм в работе – отличительная черта любого «великого» стартапера. Такие люди зачастую отказываются верить в суровую реальность. Они продолжают следовать голосу в своей голове. Казалось бы, проект развивается, а инвесторы все равно не становятся в очередь с мешками денег. Одновременно с этим стартаперы, нацеленные на привлечение инвестиций, не оптимизируют свои расходы и не строят долгосрочные планы развития. Полностью сконцентрировавшись на одной-единственной цели «привлечь инвесторов», они игнорируют другие важные моменты в ведении бизнеса.
Представ перед потенциальными инвесторами, они демонстрируют картину, которая далека от реальности. И в результате, когда эта самая суровая реальность берет вверх, инвесторы уже теряют какой-либо интерес к проекту, а стартаперы остаются у разбитого корыта. И, к сожалению, нет ничего сложнее и важнее попыток заработать авторитет с уже практически мертвым бизнесом.
Я, конечно же, не советую никому полностью отказываться от энтузиазма в работе. Здесь напрашивается совершенно другой вывод. Выступая перед вашими инвесторами, снимите уже эти розовые очки. Будьте более объективны, честно расскажите о своих взлетах и падениях, об успехах и проблемах бизнеса, его сильных и слабых сторонах. В таком случае, даже будучи на грани закрытия, вы можете надеться на то, что кто-то из инвесторов захочет рискнуть и вложиться в ваше дело.
2. Делиться, делиться и еще раз делиться
Нет ничего удивительного в том, что зачастую стартаперы предпочитают делиться только хорошими новостями и рассказывать об очередных своих достижениях.
Но делиться плохими новостями порой также важно. Информационный вакуум, состоящий сплошь из хороших новостей, будет очень сложно преодолеть, когда вам понадобится помощь инвесторов.Во-первых, никто не хочет ошарашить инвесторов плохими новостями. Удивить хорошими новостями – вот это другое дело. Но не плохими. Во-вторых, если вы не сообщаете инвестору о своих проблемах, вы не только собственными руками изолируете себя от других идей, но и лишаете самого инвестора законного права голоса в ведении бизнеса. Если инвесторы хотят помочь, они помогут. Ну а если вы сами лишаете их этой возможности, то они начнут думать, что проблема – ваших рук дело.
К сожалению, основатели стартапа, который я привел в пример, перестали делиться информацией со своими инвесторами. Все, что они делали, — это спорили, каким лучше путем пойти, чтобы выйти из временного кризиса. В итоге собственная жадность и нежелание донести до инвесторов правду сыграли с ними злую шутку.
Это стало для них роковой ошибкой.
Порой стоит преодолеть излишнюю эмоциональность и начать рассуждать здраво.
3. Знайте инвесторов в лицо
Я всегда удивлялся тому факту, как мало внимания стартаперы и инвесторы уделяют возможности узнать друг друга получше. Здесь стоит выделить два важных аспекта. Во-первых, будьте внимательны, принимая чужие деньги. Во-вторых, оцените реальный опыт инвестора.
В первом случае стоит навести справки о вашем будущем инвесторе, постарайтесь узнать о нем как можно больше информации. В случае необходимости спросите напрямую о его практическом опыте. Может, он сам не особо разбирается в своем деле и вкладывает деньги направо и налево. Сделайте все возможное, чтобы узнать о его прошлых сделках и понять, что ваш инвестор из себя представляет.
Как говорится, легко быть хорошим инвестором, когда ваши инвестиции оправдывают себя, и легко быть плохим, когда случается наоборот. И в таких случаях стоит задаться определенными вопросами: как инвестор ведет себя в сложных ситуациях? способен ли он помочь вашему бизнесу или предпочитает сразу покинуть тонущий корабль? Вот самое главное, что вы должны узнать о своем «вкладчике».
Ответы на эти вопросы вы сможете получить только будучи в активном диалоге со своим партнером по бизнесу. В приведенном мною примере инвесторы показали себя как абсолютно неадекватные люди. И мы уже знаем, чем закончилась эта история.
Однако это не значит, что ответственность ложится только на инвесторов. Бизнес – это мост, который должен строиться с двух сторон. И тут свои усилия должны приложить как стартаперы, так и инвесторы.
Автор Бо ЯгмэПеревод Изабеллы Кодзоковой
Источник Techcrunch
10 признаков, что ваш стартап никогда не получит инвестиции — СКБ Контур
Вопрос о расширении бизнеса за счет внешнего финансирования — это ключевой момент для большинства стартапов. Как вы думаете, будут ли внешние инвесторы иметь достаточный интерес к вашему продукту? Уверены ли вы, что они захотят инвестировать в вашу компанию? И каковы явные признаки того, что финансирование на развитие стартапа вы не получите?
Если вы похожи на большинство предпринимателей, то вы наверняка, придумав бизнес-идею, вышли на рынок на свои собственные деньги или убедили вложиться в нее одного или двух своих друзей и сделали их соучредителями. На данном этапе, хотя это и может показаться преждевременным, вы должны принять решение о том, как будет выглядеть ваша корпоративная структура, особенно если у вас есть бизнес-партнеры. Структура должна основываться на долгосрочных целях и четко определять границы собственности.
Эта фаза развития компании обычно нуждается в самонастройке, когда вы используете свои собственные ресурсы, чтобы убедиться в правильности выбранной концепции и разработки прототипа или минимально жизнеспособного продукта (MVP). Многие предприниматели часто подключают друзей и членов семьи к раунду финансирования, чтобы помочь концепции продукта быстрее созреть, а также чтобы привлечь первых клиентов еще до привлечения внешнего финансирования от бизнес-ангелов или венчурных инвесторов.
Хорошая идея — привлечь средства друзей или родственников в качестве конвертируемого долга. Еще одна рекомендация: найдите хотя бы одного внешнего консультанта, который имеет экспертный опыт в этой области на вашем рынке.
Этот человек может стать для вас проводником в деле привлечения инвестиций. Такие люди, как правило, не являются основателями компаний, но имеют ценные бумаги, также они могут финансировать стартапы на ранней стадии развития.
Итак, вы готовы привлечь внешние деньги на развитие бизнеса. Существует несколько тревожных признаков того, что у вас ничего не выйдет.
1. Вы не можете добиться встречи с инвесторами.
Вы никак не можете встретиться с инвесторами или, добившись встречи благодаря знакомствам, удивляетесь, что инвестор задает вам слишком мало вопросов. Такое поведение инвестора может объясняться несколькими причинами:
- он не доверяет вашей команде;
- вы не установили предварительные связи с ключевыми инвесторами;
- у вас есть плохие отзывы клиентов и нет выполненных проектов;
- у вашей команды плохая репутация;
- вы стараетесь привлечь не тех инвесторов.
Если вы столкнулись хотя бы с одной из этих проблем, вам нужно сделать шаг назад и подумать, готовы ли вы к привлечению инвестиций.
Помимо всего прочего у вас может быть проблема с вводными маркетинговыми документами, например, с резюме бизнес-плана. Резюме бизнес-плана — это как резюме человека, оно создается для того, чтобы привлечь внимание инвестора и добиться с ним встречи. То есть это его единственная цель. Если вы пытаетесь объяснить слишком много или вы не в состоянии описать все происходящее в вашей компании доступным языком, вы не сможете добиться встречи с инвесторами.
2. Ваш целевой рынок слишком ограничен и медленно растет.
Вы не сможете выявить эту проблему, пока не составите подробный стратегический план и не изучите внимательно рынок, целевых клиентов и конкурентную среду. Внимательно прислушивайтесь к вопросам потенциальных инвесторов — они могут указать на эту проблему.
Если вы еще не сделали тщательный анализ ситуации, лучше приостановите процесс финансирования, пока не убедитесь в том, что вы нацелены на большой рынок с потенциалом роста. В противном случае бизнес-ангелы и венчурные инвесторы не будут вкладывать средства в ваш проект.
3. Вы не набирает обороты с той целевой аудиторией, которая у вас есть.
Даже если ваш стартап еще не начал зарабатывать, вы все равно должны показать, что у потенциальных клиентов есть интерес к вашему продукту или услуге. Клиенты, демонстрирующие готовность оценить продукт, могут это сделать в реальности. Если у вас есть отзывы клиентов, а еще лучше несколько убедительных исследований, это пойдет только на пользу проекту.
Внешние инвесторы могут захотеть пообщаться с уже имеющимися клиентами или потенциальными ключевыми клиентами до того, как решат профинансировать проект. И вам нужно это учитывать.
4. Вы не можете добиться очередной встречи.
Как правило, это указывает на то, что вы либо пытаетесь договориться не с теми инвесторами, либо интереса к вашему проекту изначально не было, как правило, из-за одной из причин, описанных выше. Прежде чем пытаться привлекать деньги, составьте целевой список и используйте сеть имеющихся деловых контактов, чтобы добиться встречи с нужными людьми.
Отсутствие последующих встреч также может указывать на проблемы с вашей презентацией или маркетинговыми материалами. Вы должны структурировать информацию таким образом, чтобы было видно, что вы планируете отстаивать свои интересы с течением времени. Вы должны показать, что за определенный временной период готовы продемонстрировать прогресс в достижении целей.
5. Вы приближаетесь к концу дорожки для разбега.
Это либо признак того, что вы плохо управляете вашими средствами, либо что инвесторы недостаточно заинтересованы в вашей компании. Дело в том, что инвесторы не хотят вкладывать средства в компании с неграмотным менеджментом, и они точно не хотят иметь дело с людьми, доведенными до отчаяния. Если же такие инвесторы идут на переговоры, то, вероятнее всего, они хищники в переговорных процессах, а такой тип инвестора лучше избегать.
6. Вы не проходите ключевые этапы.
Инвесторам важно видеть, что компания продвигается к намеченным целям и выполняет свои обязательства.
Если вы никогда не планировали ключевые этапы, то это большая проблема. Если вы поставили перед собой цели и обозначили ключевые этапы, но не смогли достичь их, то это будет сигналом для инвесторов.
Процесс принятия решения может занять несколько месяцев, и ваши шансы на привлечение средств из внешних источников будут повышаться, если вы заранее позаботитесь о целевых инвесторах. Хорошо, если вы добились определенных показателей по объемам работы еще до того, как начали заниматься привлечением средств.
7. Вы не можете привлечь в компанию талантливых специалистов.
Если вы не можете нанимать лучших специалистов в компанию, то это значит, что у вашей компании не лучшая репутация на рынке труда.
8. У вас высокий уровень текучести персонала.
Если вашу компанию покидают люди, особенно ключевые специалисты, то это значит, что они не верят в ее перспективы либо у вас есть какие-то внутренние конфликты. Другая причина может заключаться в том, что вы нанимаете в команду людей, которые плохо вовлечены в работу и не заинтересованы в развитии компании.
В любом случае текучесть персонала — это серьезный признак того, что вы будете не в состоянии выполнить взятые на себя обязательства, поэтому финансирование от инвесторов вы не получите.
9. Вы не можете четко сформулировать уникальное торговое предложение (УТП).
Фактически это одна из самых основных проблем бизнеса. В этом случае у потенциальных инвесторов даже не появится интереса к вашей компании. Все хотят вкладывать средства в стартапы с УТП, которое можно объяснить и доказать с течением времени.
10. Вы получаете много вопросов по таблице капитализации.
Это указывает на то, что у вас плохо выстроена структура капитала, а это будет воспринято новыми потенциальными инвесторами как большая проблема. Важно, чтобы у вас была чистая таблица капитализации на ранних раундах финансирования. Таблица капитализации включает в себя объем капитала, полученного компанией из каждого источника, долгосрочные заимствования и обыкновенные акции, а также коэффициенты капитализации.
Важно, чтобы на ранних этапах финансирования у вас не было таких условий, которые сделают его обременительным для инвесторов последующих этапов.
Прежде чем пытаться поднять любые внешние инвестиции, убедитесь в том, что ваша компания является подходящим кандидатом, чтобы заинтересовать инвесторов. Если у вас есть убедительная бизнес-модель, деловые связи и маркетинговый план, а также список потенциальных инвесторов, можете нацелиться на привлечение средств. Также хорошо, если вы сможете привлечь наставников, которые будут консультировать вас и давать вам прямую обратную связь перед надвигающимся этапом привлечения внешних инвесторов. Это позволит сэкономить время и избежать разочарований.
Чек-лист для бизнесменов, которые хотят привлечь инвестиции
Перед тем как привлекать финансирование от бизнес-ангелов, венчурных инвесторов или через краудфандинговую платформу, убедитесь, что вы выполнили все требования контрольного списка.
1. Бизнес-план
Это первый пункт в списке, потому что это, безусловно, самое главное, что должно быть у любого бизнесмена.
Это фундамент, на котором будет строиться ваша компания. Ваша цель — представить общий обзор того, что представляет собой бизнес и как он собирается зарабатывать деньги.
2. Исследование рынка
Исследование рынка — это проверенные данные, свидетельствующие о необходимости и целесообразности бизнес-идеи. Без исследования рынка ваша идея представляет собой просто теорию. Возможно, вам придется хорошо заплатить, чтобы получить доступ к необходимым данным, или выполнить некоторые исследования самостоятельно, но вам нужно иметь какие-то цифры, чтобы обосновать ценность продукта.
3. Финансовые модели
Они должны быть естественной частью вашего бизнес-плана, но не стоит недооценивать детали, которые запрашивает большинство опытных инвесторов. Вам придется составить таблицы прогнозируемых расходов, доходов, продаж, а также прибыли, темпов роста, окупаемости. Все это должно служить доказательством тому, что ваш бизнес реально может зарабатывать деньги.
4.
Одно-, трех- и пятилетние планыНе зацикливайтесь исключительно на том, как вы будете строить свой бизнес в первый год. Вы должны наметить прогнозируемый рост в течение первого года, первых трех лет и первых пяти лет. Большинство инвесторов хочет видеть долгосрочное развитие компании с перспективой роста.
5. Потенциальные клиенты
Ваше исследование рынка должно подкрепляться базой потенциальных клиентов. Если вы можете получить по крайней мере несколько клиентских отзывов о вашем прототипе или отзывы потенциальных клиентов, инвесторы будут гораздо больше заинтересованы в сотрудничестве с вами.
6. Реальные возможности
Вы должны быть уверены в том, что способны лично справляться с проблемами и контролировать первые этапы развития и роста бизнеса. Если у вас есть многолетний опыт работы в отрасли или просто ценные данные, то вы должны быть в хорошей форме. В противном случае вам придется пройти обучение или обеспечить наличие внешних ресурсов, которые помогут вам.
7. Имеющиеся инвестиции
Хорошо, если потенциальные инвесторы увидят, что вы уже участвуете в капитале компании. Возьмите любые сбережения, которые у вас есть, соберите хоть какой-то начальный капитал, чтобы показать инвесторам, что у вашего проекта уже есть какая-то финансовая поддержка.
8. Бренд
Как правило, бренд вступает в игру во время развития маркетинговой стратегии бизнеса, а не на этапе привлечения средств. Тем не менее сильный бренд поможет создать образ жизнеспособного бизнеса для потенциальных инвесторов.
9. Цель
Перед тем как начать просить о финансировании, вы должны точно знать, сколько денег вам нужно и почему вам нужно именно столько. Существует большая разница между словами «Мне нужны деньги для моей идеи» и «Мне нужны $10 000 на покупку оборудования, $15 000 — для аренды офиса, $20 000 — для первого запуска продукта и $5 000 — для запуска маркетинговой кампании». Последний пример демонстрирует наличие плана и позволяет вашим инвесторам узнать, на что именно пойдут их деньги.
10. Окупаемость
Убедитесь, что у вас есть определенное представление о возврате инвестиций. Для модели краудфандинга это может означать наличие образцов продукции или вознаграждения для различных уровней инвестиций. Для индивидуальных инвесторов — прогнозируемые выплаты по истечении определенного периода времени.
Если вы пропустили один или два элемента в чек-листе, не стоит сразу же сдаваться. Но убедитесь в том, что вы соответствуете большинству пунктов из этого списка. Если же у вас все в порядке и вы нашли достойных инвесторов, то у вас не должно возникнуть никаких проблем с получением денег.
Автор: Патрик Генри, CEO QuestFusion; Джейсон Демерс, основатель и CEO AudienceBloom
По материалам Entrepreneur.com
Инвестиции в разнообразные технологические стартапы
The Next Level Fund будет инвестировать в основном в технологические компании на ранней стадии развития и технологические компании, в командах основателей которых есть женщины и/или мультикультурные представители.
Этот последний шаг Morgan Stanley подчеркивает возможности недостаточно представленных бизнес-лидеров, часто нацеленных на недостаточно обслуживаемые рынки и сообщества, и направлен на то, чтобы помочь удовлетворить растущий спрос инвесторов на эффективные рыночные решения для обеспечения социальной справедливости, гендерного равенства и расовой справедливости.
Фонд является частью стратегии Private Credit and Equity в подразделении управления инвестициями, которое контролирует активы на сумму более 1,4 триллиона долларов. 2 Он также будет поддерживаться тремя ключевыми корпоративными партнерами: Hearst, Microsoft и Walmart.
«Мы рады расширить наши ориентированные на воздействие предложения для клиентов с добавлением Next Level, и мы гордимся тем, что сотрудничаем с компаниями-единомышленниками, которые разделяют нашу приверженность достижению положительного социального воздействия за счет привлекательных инвестиционных возможностей», — говорит Дэвид Н.
Миллер, руководитель отдела частного кредита и капитала в Morgan Stanley Investment Management. «Наш дифференцированный подход может помочь расширить доступ к капиталу для женщин и мультикультурного бизнеса в наших целевых секторах».
Исторически сложилось так, что инвесторы не решались расставлять приоритеты в инвестировании в различные стартапы, несмотря на то, что признавали возможность, которую они могли упустить. 3 На самом деле, 60% венчурных капиталистов, опрошенных Morgan Stanley, говорят, что в их портфелях слишком мало компаний, основанных женщинами и мультикультурными предпринимателями, 4 в то время как инвесторы в другом опросе сообщили, что капитализируют различные предприятия на целых 80 % меньше, чем традиционные компании в целом. 5
«Намеренно ища быстрорастущие компании, основанные мультикультурными и женщинами-предпринимателями, Next Level предоставляет прекрасную возможность революционным стартапам повысить свою узнаваемость и ускорить свой бизнес при поддержке наших корпоративных партнеров», — говорит управляющий директор Алиса Вилма, Portfolio.
Управляющий фондом Next Level.
Фонд будет использовать опыт Лаборатории мультикультурных инноваций, внутреннего акселератора стартапов Morgan Stanley, который способствует финансовой доступности, предоставляя основателям различных технологических и технологических стартапов доступ к инвесторам, инструментам, ресурсам и связям, которые они нужно процветать.
Различные компании получат доступ к капиталу, предоставленному фондом, а также к глобальным ресурсам и возможностям Morgan Stanley и этих корпоративных партнеров, говорит Вилма, которая также является соруководителем Лаборатории мультикультурных инноваций. «Мы рады сотрудничать с Hearst, Microsoft и Walmart в рамках этой захватывающей новой инициативы, которая способствует достижению целей наших соответствующих компаний по расширению доступа к финансовым услугам и доступу к капиталу для женщин и учредителей, принадлежащих к разным культурам». Ева Бертон, исполнительный вице-президент и главный юрисконсульт Hearst, войдет в состав Консультативного совета фонда.
Изменила ли новая сделка Y Combinator правила инвестирования на ранних стадиях? – ТехКранч
Недавно объявленный планY Combinator по инвестированию большего количества капитала в стартапы, которые принимают участие в его программе акселерации, вызывает больше споров, чем многие предполагали.
Увеличив свою так называемую «стандартную сделку», включив в нее дополнительные 375 000 долларов, американская программа и инвестиционная группа с сотнями компаний в каждом из ее классов акселераторов, возможно, существенно изменили самый ранний этап инвестирования.Профессиональные инвесторы на ранней стадии по всему миру могут увидеть, что их предложения теряют привлекательность, что, возможно, изменит то, как самые молодые стартапы, участвующие в Y Combinator, взаимодействуют с внешним капиталом.
Биржа исследует стартапы, рынки и деньги.
Читайте каждое утро на TechCrunch+ или получайте информационный бюллетень The Exchange каждую субботу.
До внесения изменений Y Combinator предлагал участникам своего акселератора 125 000 долларов США в форме простого соглашения о будущем капитале, или SAFE, которое резервирует 7% капитала участвующих стартапов после внесения денег.Новый SAFE на сумму 375 000 долларов США, который теперь является частью обычной транзакции YC, не имеет ограничений — это означает, что сумма в долларах не будет автоматически конвертироваться в процентную долю соответствующей компании.
В сравнении с сегодняшними бесчисленными мега-раундами — этими чеками с девятизначными суммами, которые, кажется, приземляются каждый час дня — и огромной ордой единорогов, ожидающих у выхода из частного рынка, дополнительные 375 000 долларов могут показаться не таким уж большим делом. .
Но инвесторы на ранних стадиях обращают на это внимание. По словам Майка Асема, партнера венчурного магазина M25, ориентированного на Средний Запад, новые условия помогают Y Combinator, но сопряжены с «компромиссами» для группы и самих основателей.:max_bytes(150000):strip_icc()/GettyImages-1136354448-f080c26a0c514086b116f718d030d06f.jpg)
Естественно, Асем говорит свое собственное мнение, но тот факт, что инвесторы по всему миру не в восторге от изменений, заслуживает внимания.
Действительно ли Y Combinator изменил правила инвестирования в стартапы на ранних стадиях, возможно, в свою пользу? Или он просто предоставил больше времени своим портфельным компаниям, чтобы достичь следующего этапа зрелости? Учитывая огромное количество чеков, которые выписывает Y Combinator, и то, какой вес имеет его одобрение по всему миру, в этом году может не быть более важного вопроса на ранней стадии.
Мы попросили инвесторов и учредителей высказаться по этому поводу. Примечания следуют от Асема; Пейман Нозад из Pear VC; Айрис Чой из Floodgate; Натан Лустиг из Magma Partners; Зигги Симонарсон, соучредитель BuildBuddy, который принял участие в классе Y Combinator 2020 года; и Торбен Фрихе, соучредитель Wingback, который является частью зимней партии YC 2022 года.
Мы рассмотрим, какое влияние новая сделка может оказать на основателей стартапов, как опытных, так и неопытных.
Мы также обсудим, что означают новые условия сделки для самого Y Combinator, были ли изменения просроченными и какие негативные последствия могут возникнуть во всем мире на разных этапах инвестирования.Пойдем!
Как новая стандартная сделка YC повлияет на учредителей?
Больше капитала — больше капитала, и некоторые учредители получат большую выгоду от новой стандартной сделки Y Combinator.
Чой из Floodgate — возможно, самый популярный гость в подкасте Equity — сказал The Exchange, что «предварительное обязательство» по включению стартапа в Серию А «с неограниченным примечанием SAFE — это вотум доверия для основателей, особенно, возможно, для тех, кто решит пройти через YC отчасти потому, что это снижает риск их будущих сборов средств», возможно, даже в большей степени по сравнению с «основателями, у которых не было бы проблем со сбором средств.
Лустигу из Magma очень понравились новые условия для одной конкретной группы компаний: «Новая сделка будет отличной для латиноамериканских компаний, которые очень рано, без поддержки и не имеют доступа к сетям США.
. Дополнительные деньги помогут им».
Тот же инвестор написал, что стартапы, которые не являются «горячими», у которых есть «недооцененный основатель» или которые просто хотят наметить свой собственный путь вперед в основном за счет доходов, могут выиграть от новых условий.
Пока что все кажется довольно хорошим — новые условия могут помочь стартапам подняться, особенно тем компаниям, основатели которых не имеют сети Стэнфорда или офиса недалеко от Южного парка в Сан-Франциско.
Перспектива основателя
Мы скоро вернемся к инвесторам, но давайте послушаем нескольких основателей, которые приняли участие в Y Combinator.
Симонарсон из BuildBuddy назвал новые термины «довольно интересными», поскольку они могут дать «основателям больше рычагов влияния.» Как же так? По мнению Симонарсона, в соответствии со старыми условиями инвестирования «партия оказывала большое давление, чтобы собрать средства или рискнуть остаться без денег».
«Теперь основатели могут подождать, пока у них не появится тяга [или] доход [или] пользовательские показатели, которые позволят им получать прибыль на хороших условиях», — добавил он.
Симонарсон сказал, что в случае с BuildBuddy, если бы компания имела доступ к аналогичной сделке, «денег хватило бы [его компании] более чем на два года», что, по его словам, было довольно много времени для создания продукта, изучения , и внесите соответствующие изменения.
Фрихе из SaaS-стартапа Wingback сказал, что новые условия сделки — «отличная новость для всей когорты [Y Combinator Winter 2022], особенно для тех компаний, которые ранее еще не привлекали капитал».
Wingback не нуждался в капитале, сказал Фрихе, отметив, что его фирма «уже привлекла предварительный раунд, прежде чем войти в YC», но добавил, что «дополнительные деньги будут полезны и позволят нам расти быстрее, чем раньше». ожидается».
IPO стартапов: может ли бизнес, в который вы инвестируете, быть прибыльным?
В последние недели некоторые инвесторы и инвестиционные аналитики привлекли к себе внимание тем, что были решительно настроены против инвестирования в громкие убыточные стартапы.
Это не о том, потому что это только первый случай и совершенно ясно, что будет много, много других. Лично я являюсь полноправным членом этой группы скептиков и твердо верю, что инвесторов должно быть больше.Те, кто придерживается противоположного мнения, считают, что теперь, когда с момента IPO Zomato прошел долгий период в 7-8 недель, их точка зрения подтверждается и однажды может перейти к другим аналогичным IPO.
Чтобы понять основную мысль, давайте вернемся к основам и спросим себя, какова цель бизнеса.Обратите внимание, что мы говорим здесь о реальных целях, а не о милых пустяках, которые вставляются в заявления о миссии и другие PR-материалы. Давай продолжим. Какова цель бизнеса? Зарабатывать. Какова цель акционера, будь то учредитель или нет, мелкий или крупный? Зарабатывать.
Если первый шаг не работает, следующие не будут работать. Они могут создавать иллюзию работы в течение некоторого времени или могут работать, нарушая правила и законы, но у акционеров нет возможности стабильно и законно зарабатывать деньги, если сам бизнес не приносит прибыли.
Вот и все. Как только инвестор это понимает, весь его взгляд на инвестиции меняется. Серьезным следствием этого является то, что зарабатывание/не зарабатывание денег не является бинарным. В течение определенного периода времени акционеры будут зарабатывать деньги таким образом, который сильно коррелирует с основным бизнесом. Будут временные отклонения, большие и малые, но в конечном итоге акционеры, зарабатывающие растущие суммы денег на бизнесе, который не делает того же, не произойдет. Все это настолько просто и фундаментально для инвестирования, что, даже когда я пишу это, я чувствую себя немного смущенным из-за того, что опускаю такие простые и очевидные вещи.Однако в сегодняшней инвестиционной среде, движимой ажиотажем, это почти второстепенная точка зрения.
«Назад к основам — это не просто содержательная фраза, это то, что инвесторы в акции всегда должны делать».
— Дхирендра Кумар
Конечно, очевидным контраргументом является то, что цена любого актива (и, следовательно, прибыль инвесторов) определяется не тем, что происходит сейчас, а тем, что произойдет в будущем.
Это, без сомнения, правда. Однако в случае с этими предприятиями новой эры не так-то просто постулировать курс будущей прибыльности.На базовом уровне есть два основных фактора прибыльности: бизнес, которым занимается компания, и способность руководства создать прибыльный бизнес. Опять же, в этом новом урожае бизнеса ни один из них не доказан. Традиционно считалось аксиомой, что качество управления означает способность вести прибыльный бизнес. Вы можете видеть, как это изменилось. Сегодня у нас есть группа людей, которые каким-то образом стали образцами для подражания в качестве предпринимателей и бизнес-лидеров, даже не имея необходимости строить бизнес, который может приносить деньги.Многие добились огромных успехов в достижении личной цели стать чрезвычайно богатыми, что очень важно для них самих и их семей. Это делает их образцом для подражания для других молодых людей, стремящихся подражать им. Тем не менее, для инвестора в акционерный капитал, который хочет инвестировать в компанию, важно, чтобы у такого предпринимателя не было доказанной репутации, способной создать и поддерживать прибыльный бизнес.
Что еще хуже, так это то, что сами бизнес-модели также непроверены.Я имею в виду, что если бы такой человек руководил компанией по производству скутеров, красок или одежды, то вы могли бы сказать, что такой бизнес может быть очень прибыльным. Это доказанная истина. Однако, к сожалению, ни одна компания электронной коммерции, компания по доставке еды из ресторанов или компания, занимающаяся цифровым кошельком, никогда не была прибыльной в Индии. Твердый, практичный инвестор должен задаться вопросом, можно ли вообще такое сделать.
Это риски, на которые обязательно должен пойти предприниматель или венчурный фонд.Должен ли инвестор в акции, у которого есть много других вариантов на рынке, делать то же самое, я не уверен.
(Автор — генеральный директор Value Research)
IPO стартапов: может ли бизнес, в который вы инвестируете, быть прибыльным?
В последние недели некоторые инвесторы и инвестиционные аналитики привлекли к себе внимание тем, что были решительно настроены против инвестирования в громкие убыточные стартапы.
Это не о том, потому что это только первый случай и совершенно ясно, что будет много, много других.Лично я являюсь полноправным членом этой группы скептиков и твердо верю, что инвесторов должно быть больше.Те, кто придерживается противоположного мнения, считают, что теперь, когда с момента IPO Zomato прошел долгий период в 7-8 недель, их точка зрения подтверждается и однажды может перейти к другим аналогичным IPO.
Чтобы понять основную мысль, давайте вернемся к основам и спросим себя, какова цель бизнеса. Обратите внимание, что мы говорим здесь о реальных целях, а не о милых пустяках, которые вставляются в заявления о миссии и другие PR-материалы.Давай продолжим. Какова цель бизнеса? Зарабатывать. Какова цель акционера, будь то учредитель или нет, мелкий или крупный? Зарабатывать.
Если первый шаг не работает, следующие не будут работать. Они могут создавать иллюзию работы в течение некоторого времени или могут работать, нарушая правила и законы, но у акционеров нет возможности стабильно и законно зарабатывать деньги, если сам бизнес не приносит прибыли.
Вот и все. Как только инвестор это понимает, весь его взгляд на инвестиции меняется. Серьезным следствием этого является то, что зарабатывание/не зарабатывание денег не является бинарным. В течение определенного периода времени акционеры будут зарабатывать деньги таким образом, который сильно коррелирует с основным бизнесом. Будут временные отклонения, большие и малые, но в конечном итоге акционеры, зарабатывающие растущие суммы денег на бизнесе, который не делает того же, не произойдет. Все это настолько просто и фундаментально для инвестирования, что, даже когда я пишу это, я чувствую себя немного смущенным из-за того, что опускаю такие простые и очевидные вещи.Однако в сегодняшней инвестиционной среде, движимой ажиотажем, это почти второстепенная точка зрения.
«Назад к основам — это не просто содержательная фраза, это то, что инвесторы в акции всегда должны делать».
— Дхирендра Кумар
Конечно, очевидным контраргументом является то, что цена любого актива (и, следовательно, прибыль инвесторов) определяется не тем, что происходит сейчас, а тем, что произойдет в будущем.
Это, без сомнения, правда. Однако в случае с этими предприятиями новой эры не так-то просто постулировать курс будущей прибыльности.На базовом уровне есть два основных фактора прибыльности: бизнес, которым занимается компания, и способность руководства создать прибыльный бизнес. Опять же, в этом новом урожае бизнеса ни один из них не доказан. Традиционно считалось аксиомой, что качество управления означает способность вести прибыльный бизнес. Вы можете видеть, как это изменилось. Сегодня у нас есть группа людей, которые каким-то образом стали образцами для подражания в качестве предпринимателей и бизнес-лидеров, даже не имея необходимости строить бизнес, который может приносить деньги.Многие добились огромных успехов в достижении личной цели стать чрезвычайно богатыми, что очень важно для них самих и их семей. Это делает их образцом для подражания для других молодых людей, стремящихся подражать им. Тем не менее, для инвестора в акционерный капитал, который хочет инвестировать в компанию, важно, чтобы у такого предпринимателя не было доказанной репутации, способной создать и поддерживать прибыльный бизнес.
Что еще хуже, так это то, что сами бизнес-модели также непроверены.Я имею в виду, что если бы такой человек руководил компанией по производству скутеров, красок или одежды, то вы могли бы сказать, что такой бизнес может быть очень прибыльным. Это доказанная истина. Однако, к сожалению, ни одна компания электронной коммерции, компания по доставке еды из ресторанов или компания, занимающаяся цифровым кошельком, никогда не была прибыльной в Индии. Твердый, практичный инвестор должен задаться вопросом, можно ли вообще такое сделать.
Это риски, на которые обязательно должен пойти предприниматель или венчурный фонд.Должен ли инвестор в акции, у которого есть много других вариантов на рынке, делать то же самое, я не уверен.
(Автор — генеральный директор Value Research)
3 причины инвестировать в стартапы
Инвестирование в стартапы исторически было доступно только сверхбогатым и тем, у кого очень сильные венчурные или бизнес-ангелы.
В результате менее 0,1% населения США в настоящее время инвестирует в стартапы. Но с недавно принятым законом JOBS и появлением краудфандинговых платформ инвесторы теперь могут получить доступ к широкому спектру возможностей для инвестиций на ранних стадиях.Учитывая, что это совершенно новый класс активов для большинства инвесторов, я собираюсь рассмотреть три причины, по которым стоит подумать о вложении капитала в ангельские инвестиции:
1. Общая диверсификация портфеля
экономия на инвестициях на ранней стадии, потому что это просто неразумно. Однако выделение 5% вашего общего портфеля в инвестиции ангелов может увеличить доходность при одновременном снижении волатильности. Это связано с тем, что частные компании на ранней стадии обычно имеют низкую корреляцию с традиционными классами активов, такими как акции и облигации.В недавнем техническом документе SharesPost сделан вывод о том, что выделение 5% частным растущим компаниям может увеличить доходность традиционного портфеля на 12%.
Большинство опытных пенсионных и фондовых фондов также пришли к выводу, что выделение части их общего портфеля в венчурные и частные инвестиции может снизить риск при одновременном увеличении прибыли. Например, фонд Йельского университета выделил 31,0% своего портфеля на венчурный и частный капитал в 2013 году и сгенерировал 29.9% годовой доход от прямых и венчурных инвестиций с 1973 года. Кроме того, годовой отчет Йельского фонда за 2013 год защищает эту модель распределения активов, отмечая, что «традиционные портфели 60 процентов акций / 40 процентов облигаций не диверсифицированы, не ориентированы на акции и не подходит для долгосрочных инвесторов». В том же духе в недавнем отчете Deutsche Asset & Wealth Management утверждается, что добавление альтернативных активов в портфель акций и облигаций может снизить волатильность и повысить эффективность портфеля.
2. Доходность и потенциал роста
Совокупная доходность класса активов в целом лучше, чем вы могли ожидать.
В 2012 году Thomson Reuters запустила индекс исследований венчурного капитала Thomson Reuters, который стремится воспроизвести результаты индустрии венчурного капитала. Индекс показывает, что венчурный капитал приносил 19,7% в год с 1996 года по сравнению с 7,5% и 5,9% соответственно для публичных акций и облигаций. Также в 2012 году профессор Роберт Уилтбэнк опубликовал результаты самого большого набора данных об индивидуальных инвестициях ангелов, который когда-либо собирался, и обнаружил, что У.Инвесторы S. angel в среднем вернули в 2,6 раза больше своих денег. Если мы предположим, что среднее время выхода из ангельских инвестиций составляет пять лет, 2,6x соответствует годовой доходности 21,1%, что немного выше, чем общая доходность предприятия. Кроме того, существует несколько классов активов, которые предлагают потенциал венчурных инвестиций. Первоначальные инвестиции Питера Тиля в Facebook увеличились в цене более чем в 2300 раз до IPO. Хотя инвесторам абсолютно не следует рассчитывать на то, что они найдут следующий Facebook, Twitter или Uber, трудно игнорировать потенциал этого класса активов для получения огромной прибыли.
3. Финансирование будущего
Помимо распределения активов и потенциальной прибыли, инвесторы-ангелы также часто инвестируют в стартапы по более нематериальным причинам. В отличие от любого другого вида инвестиций, инвестирование в стартапы дает возможность инвестировать в инновации и чувствовать реальную ответственность за компании, в которые вы инвестируете. Ежегодно инвестиции бизнес-ангелов создают тысячи революционных и меняющих жизнь технологий. Помимо предоставления капитала, инвесторы-ангелы имеют возможность участвовать в самих компаниях.Инвесторы часто берут на себя роль стратегических консультантов, дают советы или предлагают отраслевые связи, среди прочего. Для бывших предпринимателей и тех, у кого никогда не было возможности основать собственную компанию, поддержка стартапа может оказаться следующим лучшим решением. Инвесторы-новички должны учитывать, что поддержка стартапов может быть чрезвычайно рискованной и сильно отличается от инвестирования в публичные акции.
Помимо рисков, у инвесторов есть веские причины рассмотреть возможность выделения небольшого процента своего общего портфеля на альтернативные активы и, в частности, инвестиции в стартапы.
Мнения, выраженные здесь обозревателями Inc.com, являются их собственными, а не мнениями Inc.com.
Теперь вы тоже можете инвестировать в стартапы! Что может пойти не так?
Вы, ваша мама или тот случайный парень из вашего квартала скоро сможете пополнить ряды инвесторов в стартапы.
На прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам проголосовала за утверждение так называемых правил краудфандинга для инвесторов. Это усилие было порождено принятием Закона о рабочих местах еще в 2012 году. Это означает, что стартапы или малые предприятия, ищущие инвесторов, могут найдите их через брокеров или онлайн-платформы, и теперь эти инвесторы могут быть кем угодно.
Это довольно большое дело. Это знаменует собой изменение видов капитала, который могут привлечь стартапы и малый бизнес.
Сегодня стартапы часто обращаются к венчурным капиталистам, инвесторам-ангелам, банкирам и другим аккредитованным инвесторам, но для доступа могут потребоваться правильные связи, которые часто трудно найти за пределами крупных финансовых центров, таких как Нью-Йорк, Сан-Франциско и Бостон.
Теперь предприниматели могут обратиться к толпе. И если у вас есть часть толпы, которая всегда хотела инвестировать в стартап, вскоре вы сможете сделать это так, как раньше не могли.Но есть некоторые вещи, которые вам нужно знать. С момента принятия Закона о JOBS эксперты беспокоятся о том, чтобы установить меры безопасности для защиты неискушенных инвесторов, а также средства защиты стартапов для минимизации мошенничества. SEC надеется, что ее новые правила решат эти проблемы. Вот что вам нужно знать.
Итак, вы хотите инвестировать
В прошлом только так называемые аккредитованные инвесторы могли инвестировать в стартапы. Вот что это означало в двух словах: если вы зарабатывали менее 200 000 долларов в год и у вас не было активов на миллион долларов, вы не могли инвестировать.
Теперь, начиная со следующего года, даже если вы не так богаты, вы сможете покупать акции компаний, которые вам нравятся.
Однако, чтобы защитить вас, скажем, от вложения всех ваших пенсионных сбережений в то, что вы считаете следующим Facebook, но оказалось следующим Myspace, Комиссия по ценным бумагам и биржам утвердила очень конкретные правила, ограничивающие сумму, которую может инвестировать неаккредитованный инвестор. . Люди с годовым доходом или собственным капиталом менее 100 000 долларов США могут инвестировать не более 2 000 долларов США или до 5 процентов от меньшего из их годового дохода или собственного капитала.Для тех, кто зарабатывает не менее 100 000 долларов, SEC говорит, что они могут инвестировать 10 процентов либо своего годового дохода, либо собственного капитала (в зависимости от того, что меньше).
Глядя на толпу
Для основателей стартапов или владельцев малого бизнеса новые правила, утвержденные сегодня утром, позволят им собирать до 1 миллиона долларов в год посредством краудфандинга.
Комиссия по ценным бумагам и биржам также требует, чтобы все стартапы раскрывали основную финансовую информацию, но только некоторые из них должны будут пройти полный аудит. Некоторые эксперты утверждают, что для каждого стартапа на ранней стадии было бы слишком дорого платить за независимый аудит, особенно если максимальная сумма, которую они могут собрать, составляет 1 миллион долларов.Таким образом, SEC создала различные уровни, требующие от стартапов предоставления различной степени информации в зависимости от того, сколько денег они надеются собрать. Например, стартапы, привлекающие менее 100 000 долларов, вообще не должны будут проходить аудиторскую проверку, но будут представлять финансовые документы, составленные их штатным финансовым директором.
Где деньги
С введением новых правил инвесторы, ищущие стартапы, и стартапы, ищущие инвесторов, смогут обратиться к уже существующим брокерам или к новым онлайн-порталам финансирования.«Эти платформы — вспомните Kickstarter, но для справедливости — смогут собирать финансовую информацию и раскрывать информацию в соответствии с правилами SEC (они уже существуют для аккредитованных инвесторов).
Сами платформы будут играть решающую роль не только в создании справедливых торговых площадок, но и помочь потенциальным инвесторам понять, куда инвестировать.SEC заявляет, что платформы смогут курировать свои стартапы, чтобы помочь инвесторам определить, что может быть лучшим выбором; они также смогут принимать участие в стартапах так что их стимулы будут согласованы.SEC, кажется, считает, что если платформы хотят, чтобы стартапы преуспели, то, скорее всего, так и будет.
«Это побуждает платформы работать лучше», — говорит Ричард Сварт, бывший давний исследователь краудфандинга и альтернативных финансов в Калифорнийском университете в Беркли, который занимает руководящую должность в NextGen Crowdfunding, онлайн-сообществе для новых инвесторов.
Риски, вознаграждения, доходность
Все это довольно интересно. Такие стартапы, как Pebble и Oculus Rift, смогли добиться успеха благодаря краудфандингу с таких сайтов, как Kickstarter.Но представьте, каково было бы получить акции, а не просто обещание продукта.
Однако для новых инвесторов в стартапы лучше всего действовать медленно. Oculus и Pebble — это аномалия, а не норма.
«Даже если вы действительно заинтересованы в инвестировании в стартап, шансы против вас», — говорит Сворт. «Это закон стартапов: математически наиболее вероятный выход для стартапа — это провал».
В то время как отдельные бизнес-ангелы и венчурные капиталисты смогли получить миллионы долларов от разумных инвестиций, они инвестируют не только в один или два стартапа — они инвестируют во многие, зная, что большинство из них потерпит неудачу, и надеясь, что один из них добьется больших успехов.У них также есть опыт, отраслевые знания, исследования и деньги — все то, чего может не быть у обычного человека, когда он смотрит на новую платформу краудфандинга. Знание того, что на самом деле означает инвестирование в стартапы на ранней стадии, имеет решающее значение.
«Это похоже на новую лотерею, — говорит профессор Юго-Западной школы права Майкл Дорфф.
«В мире очень мало Питеров Тилей. Это все равно, что спросить: «Почему я не могу быть Уорреном Баффетом?» Есть много умных людей, пытающихся быть Уорреном Баффетом или Питером Тилем.Ваши шансы невелики даже при наличии опыта, знаний и образования. Без этого вы вонзаете нож себе в живот».
Куда боятся ступить ангелы
И все же венчурные капиталисты и бизнес-ангелы часто ищут только стартапы, которые принесут огромную прибыль, а это означает, что они могут отказаться от потенциально успешного бизнеса, если они этого не сделают. Это похоже на потенциальных единорогов. Они также сосредоточены на стартапах преимущественно в крупных прибрежных городах, таких как Сан-Франциско, Нью-Йорк и Бостон. предприятия, которые в противном случае не могли бы получить финансирование.
Сварт говорит, что новые правила инвестирования принесут пользу не только потенциальным технологическим стартапам. Любой малый бизнес, такой как ваша местная пиццерия или новая группа по недвижимости, может быть созрел для небольших инвестиций, которые стали возможными благодаря этому новому виду краудфандинга.
Добавить комментарий