Вложения в облигации: Как инвестировать в облигации — Премьер БКС

Содержание

основные принципы — Блог Райффайзенбанка R-Media

Что учесть при выборе облигаций

Мы уже писали, как правильно и максимально точно рассчитать доходность облигаций. Но выбор облигаций для инвестирования с учетом одной только доходности сделать сложно. Есть и другие важные факторы, на которые стоит обратить внимание и учесть перед покупкой.

Кредитное качество эмитента

Срок до погашения

Наличие субординации

Тип купона (фиксированный, плавающий, увеличивающий номинал)

Наличие колл/пут-опциона

Амортизация

Особенности покупки перед выплатой купона

При инвестировании в облигации вы одалживаете деньги компании, поэтому стоит понимать, насколько она надежна — насколько высоко ее кредитное качество. Прежде чем вложить деньги в облигации компании, можно самостоятельно проанализировать ее финансовую отчетность или довериться аналитикам международных рейтинговых агентств — второй способ быстрее. Но оба способа не гарантируют 100%-ной надежности инвестиций.

Найти кредитные рейтинги можно в аналитических обзорах брокеров или на сайтах компаний, например по запросу в поисковике «международный кредитный рейтинг название_компании». Обычно эмитентов делят на заемщиков инвестиционного и мусорного рейтинга. К первым относят компании с рейтингом от BBB– и выше.

Вывод: рейтинги международных агентств не гарантируют 100%-ной надежности, но позволяют быстро оценить ее.

Рейтинговая шкала. Это разделение условно, но считается, что чем выше рейтинг компании, тем ниже вероятность ее банкротства

Обычно чем дольше срок до погашения, тем выше доходность ценных бумаг. Чем длиннее облигация, тем больше неопределенности и риска, поэтому инвесторы хотят получать за это дополнительный доход. Из-за этого при выборе облигаций есть соблазн выбрать самую длинную и доходную. К чему это может привести, покажем на графике:

Пример. В начале 2018 года инвестор купил гособлигации — 15-летние ОФЗ 26221, так как доходность по ним была выше, чем по однолетним ОФЗ 26208. Через некоторое время инвестору понадобились деньги, и ему пришлось продать облигации. Момент для продажи был неудачным, и он понес убытки. Обе бумаги выплачивали купон, но по годовой бумаге купонный доход был больше падения в цене облигации — инвестор мог бы заработать. А вот с 15-летней облигацией он понес убыток.

Вывод: соотнесите срок до погашения ценной бумаги с горизонтом инвестирования. Не стоит покупать длинные облигации, если деньги могут понадобиться в любой момент. Как вариант, диверсифицируйте портфель по срокам — купите бонды разной длины.

Это в основном актуально для банковских бумаг. Иногда банки выпускают субординированные облигации — это бумаги с повышенным риском. Они позволяют банкам увеличивать капитал, а значит — выдавать больше кредитов и получать больший доход. Но чтобы сделать это, регуляторы требуют добавить в условия выпуска пункты о возможности списания облигаций и невыплаты купона при достижении определенных условий. То есть инвестор может потерять всю сумму, вложенную в такой инструмент. Например, норматив достаточности базового капитала упал до 5,125 % — субординированные бумаги списываются, а капитал банка восстанавливается. Банк существует дальше, а инвестиции держателей субординированных облигаций — нет.

Вывод: субординированные облигации — это повышенный риск. Начинающим инвесторам лучше их избегать.

Пример субординированных облигаций — облигации Россельхозбанка 08Т1 на Московской бирже
Большая часть облигаций имеет фиксированный на определенный срок купон. Инвестор знает, когда и сколько денег он получит, и может рассчитать доходность. Но есть и облигации с плавающим купоном — он привязан к определенному параметру, например к инфляции или к ставке межбанковского кредитования RUONIA. В момент выпуска фиксируется лишь премия к базовому параметру, например инфляция +0,75 %. Дальше с определенной периодичностью купон пересматривается в зависимости от значения инфляции: каждый раз к нему прибавляется зафиксированная премия — в нашем случае +0,75 %. Если инфляция пойдет вниз, то купон снизится, а с ним — и ваш доход. Если инфляция пойдет вверх, то и вы заработаете больше.
Вывод: облигации с плавающим купоном — защитные. Обычно их покупают, если опасаются негатива в экономике. Иногда полезно иметь в портфеле такой инструмент.
Облигация ОФЗ 29011 с плавающим купоном летом 2015 года вела себя спокойнее по сравнению с ОФЗ 26205 с фиксированным купоном
Часто облигации предусматривают право держателей досрочно продать ее за 100 % от номинала. Это называется оферта, или пут-опцион. Дата оферты известна заранее. Делается это во многом для удешевления заимствования для эмитента: он знает, что на 20 лет деньги ему никто не даст, а на 1 год — да. Но регистрировать каждый год новую облигацию — это дополнительные расходы. Поэтому он регистрирует один выпуск на 20 лет, но прописывает в условиях, что через год инвестор, если захочет, может продать ценные бумаги эмитенту обратно за 100 % стоимости.
Происходит это так. Незадолго до даты оферты (обычно за 1–2 недели) эмитент объявляет условия на следующий период, например новая оферта через два года, новый купон такой-то. Если вас устраивают предложенные условия, то можно ничего не делать и не менять состав портфеля. Если нет — оставляете поручение брокеру на участие в оферте и в определенный день получаете на счет деньги вместо облигации.
За участие в оферте брокер может взимать комиссию, ее размер может сильно отличаться у разных брокеров.
Предложенные условия могут сильно ухудшиться, например эмитент может установить минимально возможный купон — 0,01 %. В этом случае если вы забудете подать поручение на участие в оферте, то останетесь с сильно подешевевшей бумагой в портфеле.
Вывод: следите за офертами, если собираетесь вложить деньги в облигации.
Описание облигации ИКС5 Финанс 001Р-12 на сайте Московской биржи. Дата оферты — 30 июня 2023 года
Бывает и обратная ситуация: эмитент оставляет за собой право досрочного выкупа по определенной цене и прописывает это в условиях выпуска. Здесь уже у инвестора нет права выбора — если эмитент принял такое решение, то выкуп произойдет автоматически. Потенциальная опасность этой ситуации — купить облигацию за 103 %, по которой эмитент на следующий день объявляет выкуп за 102,5 %.
Вывод: чтобы не оказаться в ней, убедитесь, что либо у облигации нет колл-опциона, либо цена выкупа по колл-опциону выше цены, по которой вы покупаете.
Пример колл-опциона в облигациях Мегафон БО-001Р-02 на сайте Rusbonds (на сайте нужна регистрация)
Как работает амортизация, проще всего объяснить на примере. Предположим, вы составили долгосрочный план инвестирования, приобрели 10-летнюю облигацию. Доходность продолжает снижаться, а стоимость вашей облигации, соответственно, расти — у вас все идет по плану. Через пять лет неожиданно часть вашего портфеля превращается в деньги, а стоимость ценных бумаг становится меньше. Это происходит потому, что эмитент заранее указал, что в определенные даты будет погашать часть тела долга — это и называется амортизацией. В итоге вы получаете деньги раньше, чем предполагали. В нашем примере эту часть портфеля придется реинвестировать по снизившейся доходности, что нарушит изначальный план.
Вывод: сама по себе амортизация — это неплохо. Плохо не знать о ней, потому что если деньги придут раньше, чем вы планировали, то есть риск реинвестировать уже с более низкой доходностью.
Описание облигации Московской области 25016 на сайте Rusbonds (необходимо зарегистрироваться на сайте)
В 2021 году в России возвращается налог с купона. Это сама по себе грустная новость, но с ним еще и возвращается неприятная особенность налогообложения. Налог удерживается с того, кто является держателем на момент выплаты купона. Например, если вы купили облигацию в середине срока между выплатами купонов, то в момент выплаты купона весь налог спишется с вас. Даже если вы купили облигацию за день до выплаты, 13 % со всего купона заплатите вы. Эта переплата учтется и уменьшит налог, но только при погашении либо продаже, что может произойти через несколько лет. Таким образом, вы авансируете государственный бюджет на весь срок владения бумагой.
Вывод: при прочих равных лучше выбрать ту ценную бумагу, по которой купон был выплачен недавно.
Основную информацию: график и размер купонов, дату погашения, наличие субординации, амортизации и оферты — можно найти на следующих ресурсах (все сервисы требуют предварительной регистрации):
Raiffeisen. navigator.ru — удобный интерфейс, кликабельные графики, сортировка по эшелонам и сфере деятельности;
Rusbonds.org — сложный интерфейс, но удобнее в части информации по офертам и амортизации, есть поиск по актуальным первичным размещениям;
сайт Московской биржи — удобный интерфейс, но недостаточно полная информация по амортизации и офертам.
Куда вложить ₽100 тысяч: сравниваем гособлигации и банковский вклад :: Новости :: РБК Инвестиции
Источником стабильного дохода может стать государственный долг России. Прямо сейчас любой человек может дать бюджету в долг под фиксированный процент. В таком случае инвестор получит 7% годовых и даже сэкономит на налоге
Фото: Unsplash
Купить облигацию — значит дать в долг. Заемщиком может выступить компания или целое государство. В России такие бумаги выпускает Министерство финансов; каждая бумага называется облигацией федерального займа (ОФЗ). С помощью облигаций можно получать стабильный доход раз в полгода.

За пользование деньгами инвесторов российский Минфин платит держателям облигаций проценты раз в полгода. Такие проценты называются купоном. А в дату погашения ОФЗ министерство возвращает всю занятую сумму.
Сколько можно заработать?
Если вложить ₽100 тыс. в облигации федерального займа, то за два с половиной года можно заработать почти ₽17 тыс. За это же время вклад в крупном российском банке может принести в районе ₽13–15 тыс. Объясняем, как это работает.
Подробнее про облигации мы писали в отдельной статье. С ее помощью можно разобраться, какие вообще бывают облигации, что такое срок погашения, купон, как формируется цена и доходность. А в этой статье разберем на примере, как работают государственные облигации и сравним их с вкладом в банке.

Как выбрать облигацию?
Для примера возьмем гособлигацию № 25083. Эта ОФЗ привлекательна тем, что у нее фиксированный купонный доход в 7%, а дата погашения наступит совсем скоро: 15 декабря 2021 года. В других ОФЗ дата погашения может быть в 2031 или 2034 годах.
На сколько ОФЗ хватит ₽100 тысяч?
На 97 гособлигаций № 25083. Общая сумма всей сделки составит ₽99 611. Дело в том, что конечная сумма сделки формируется из нескольких факторов. Она зависит от рыночной цены облигации, комиссии брокера и накопленного купонного дохода. Разберем все по порядку.

Одна гособлигация № 25083 стоит ₽1000. Для удобства расчета Минфин устанавливает такую цену почти для всех облигаций при выпуске. Это называется номинальной ценой облигации.
Дальше на бирже она измеряется в процентах от этой цены, то есть от ₽1000. Процент меняется в зависимости от многих факторов. Это надежность эмитента , ключевая ставка Центробанка и дата выплаты купона. Чаще всего цена находится в диапазоне 97–103%.
Чтобы купить бумагу, надо открыть брокерский счет . Через РБК Quote счет можно открыть в «ВТБ Капитале». Все брокеры берут комиссии за обслуживание.
Если покупать ценные бумаги через РБК Quote, комиссии будут такими:
0,3% с одной операции;

₽99 ежемесячно. Но эту комиссию нужно заплатить, только если вы совершите в месяц хотя бы одну сделку. Если в течение месяца вы ничего не купили и не продали, то платить не нужно;

пополнить счет и вывести деньги на карту — бесплатно.

На момент написания заметки рыночная цена одной гособлигации № 25083 — 99,1%, или ₽991. За 97 штук получится ₽96 127.
К сумме ₽96 127 добавится накопленный купонный доход. Он входит в сумму автоматически, если по облигации уже начислялись купоны до того, как вы решили ее купить. В случае с гособлигацией № 25083 он составит ₽3087. Эта сумма вернется вам в полном объеме, когда Минфин в следующий раз заплатит купон.

Тогда у вас окажется вся сумма купонов, которую когда-либо платил Минфин по этой облигации с момента ее выпуска. Итого цена покупки за 97 штук будет равна ₽99 214.
Теперь нужно заплатить комиссию брокеру: 0,3% от ₽99 214 — это ₽297. Плюс ₽99, потому что была совершена хотя бы одна операция в месяц. Общая комиссия брокера составит ₽396.
Складываем ₽99 214 и ₽396 и получаем конечную сумму всей сделки — ₽99 611.

Как именно будут выплачиваться деньги?
По выбранной облигации Минфин платит купон каждые полгода — ₽34,9 за одну облигацию. Например, в день выплаты 19 июня 2019 года за 97 гособлигаций № 25083 инвестор получил ₽3385. Эти деньги можно было сразу вывести на карту или купить дополнительно три таких же или других гособлигаций.
Если держать бумагу до даты погашения, то по гособлигации № 25083 Минфин успеет заплатить пять купонов. В деньгах это ₽16 933.
Можно ли не платить налог?
Да: Федеральная налоговая служба России не берет налоги по купонам. Это закреплено в пункте 25 статьи 217 Налогового кодекса.
Из данного правила существуют исключения. Если инвестор продаст гособлигацию по более высокой цене, чем купил, придется заплатить налог на эту разницу. Лучший способ избежать этих выплат — не продавать ОФЗ, а купить и держать бумагу до самого погашения.

А если положить деньги на депозит?
Сейчас ставки по вкладам в крупных российских банках находятся в диапазоне 5–7%. Самые большие проценты — по тем вкладам, в которых нельзя досрочно снять или дополнительно внести деньги. Когда у вклада есть такие функции, то ставка ниже.
Также у вкладов чаще всего есть опция капитализации процентов. Это значит, что за определенный период времени банк начисляет дополнительные проценты к сумме вклада, что в итоге может увеличить ставку.

В итоге, если купить по рыночной цене 97 гособлигаций № 25083 за ₽99,6 тыс. и не совершать больше никаких сделок до даты погашения этой облигации, 15 декабря 2021 года Минфин вам вернет ₽116,9 тыс.
Это выше доходности вклада, хоть и ненамного. Если положить ₽99,6 тыс. при банковских ставках 5–7%, то через 2,5 года банк вернет вкладчику около ₽113–115 тыс.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок.

Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее
Россия сократила вложения в гособлигации США до исторического минимума
Россия продолжает активно сокращать вложения в американские государственные ценные бумаги, свидетельствуют данные минфина США. Если в феврале на балансе Банка России было трежерис на $5,756 млрд, то в марте эта цифра снизилась до $3,976 млрд. При этом доля долгосрочных ценных бумаг выросла втрое (с $306 млн до $1,08 млрд), а объем краткосрочных облигаций снизился с $5,4 млрд до $2,88 млрд.
Еще в 2010–2013 гг. объем американских гособлигаций на балансе Банка России превышал $170 млрд, но после введения Вашингтоном антироссийских санкций в апреле 2014 г. он начал сокращаться. В 2018 г. российский Центробанк устроил масштабную распродажу, сократив портфель казначейских обязательств США сразу вдвое, а на вырученные средства купил золото, евро и юани. Впоследствии эта политика продолжилась.
«Решение России продавать американский госдолг изначально было сугубо политическим, но поскольку противостояние экономик двух стран длится уже не один год, то сейчас к политическим аргументам присоединились и экономические, – объясняет главный аналитик «Алор брокера» Алексей Антонов. – Околонулевая ставка ФРС и активное стимулирование экономики наличными деньгами в острый период пандемии, скорее всего, приведет к резкому росту инфляции, что заставит ФРС поднимать ставку, а значит, цена гособлигаций США будет падать вслед за ростом их доходностей». Поэтому продажа этих бумаг – вполне оправданное решение.
Руководитель центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований ЦСР Даниил Наметкин тоже считает, что сокращение объемов вложений в казначейские облигации США обосновано ожиданиями сохранения «сверхмягкой» монетарной политики ФРС. «Представители ФРС США не раз заявляли, что считают целесообразным удерживать ставку по федеральным фондам на уровне вблизи нулевой отметки до тех пор, пока национальная экономика не будет демонстрировать устойчивых темпов роста, – напоминает он. – Вместе с тем американский регулятор намерен продолжать операции на открытых рынках. В этих условиях реальная доходность вложений в американские инструменты государственного долга является отрицательной для инвесторов ввиду нарастающих проинфляционных рисков».
В апреле 2021 г. индекс потребительских цен в США подскочил на 0,8% в месячном выражении и на 4,2% в годовом, достигнув максимумов сентября 2008 г. «Учитывая текущие тенденции, можно ожидать дальнейшего перетока средств в инструменты с более длинным сроком, а также наращивания вложений в бумаги стран, предоставляющих более привлекательную доходность при разумных рисках, например Китая», – говорит Наметкин.
По мнению начальника управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом финанс» Георгия Ващенко, из американских бумаг средства Банка России могут быть переложены в китайские госбумаги, а также драгметаллы. «Доходность китайских бумаг, возможно, будет минимальная, но в Китае ниже инфляция – 0,9%, – и не исключено, что динамика юаня будет лучше, чем доллара», – рассуждает эксперт.
Инвестиции в облигации. Спецпроект IQ.hse.ru – Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
В старых версиях браузеров сайт может отображаться некорректно. Для оптимальной работы с сайтом рекомендуем воспользоваться современным браузером.
Мы используем файлы cookies для улучшения работы сайта НИУ ВШЭ и большего удобства его использования. Более подробную информацию об использовании файлов cookies можно найти здесь, наши правила обработки персональных данных – здесь. Продолжая пользоваться сайтом, вы подтверждаете, что были проинформированы об использовании файлов cookies сайтом НИУ ВШЭ и согласны с нашими правилами обработки персональных данных. Вы можете отключить файлы cookies в настройках Вашего браузера.
✖
Обычная версия сайта
Что изучаем?
Облигация как инструмент инвестирования. Виды облигаций
Ценообразование облигаций
Облигации как инструмент инвестирования
Риски инвестирования в облигации. Стратегии инвестирования в облигации
‍
Определение облигации. Основные параметры облигаций
‍
Сравнение облигаций и банковских депозитов
‍
Облигации по типу получения дохода
‍
Облигации по сроку обращения и возможности досрочного погашения
‍
Классификация облигаций по типу эмитента
‍
Привлекательность корпоративных облигаций
Дополнительные материалы
О курсе
Вашему вниманию предлагается лекция первой недели онлайн-курса НИУ ВШЭ «Инвестиции в облигации» на Coursera. ЭСлушатели узнают об облигационном рынке и научатся рассчитывать доходность, оценивать риски инвестиций в долговые инструменты. Полная версия курса доступна на платформе Coursera.
Подробнее…
Автор курса
Спецпроекты IQ.hse.ru
Россия увеличила вложения в облигации США до 6,145 миллиарда долларов
https://ria.ru/20210316/vlozheniya-1601404859.html
Россия увеличила вложения в облигации США до 6,145 миллиарда долларов
Россия увеличила вложения в облигации США до 6,145 миллиарда долларов — РИА Новости, 16.03.2021
Россия увеличила вложения в облигации США до 6,145 миллиарда долларов
Россия увеличила вложения в американский госдолг в январе на около 134 миллиона долларов. об этом говорят данные минфина США. РИА Новости, 16.03.2021
2021-03-16T02:56
2021-03-16T02:56
2021-03-16T03:43
экономика
сша
министерство финансов сша
вашингтон
россия
/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content
/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content
https://cdnn21. img.ria.ru/images/151359/57/1513595775_0:126:2048:1278_1920x0_80_0_0_ef68440acf0c1ad2f8a4ac2076c4a537.jpg
ВАШИНГТОН, 16 мар — РИА Новости, Алексей Богдановский. Россия увеличила вложения в американский госдолг в январе на около 134 миллиона долларов. об этом говорят данные минфина США.По состоянию на декабрь Россия располагала портфелем американских госбумаг на 6,145 миллиарда долларов, из них долгосрочных на 2,744 миллиарда и краткосрочных на 3,401 миллиарда долларов. За тот месяц Центробанк увеличил вложения в гособлигации Соединенных Штатов сразу на миллиард долларов.Ранее Россия в течение несколько лет планомерно избавлялась от этих бумаг, в результате чего их доля в резервах была всего лишь больше процента.
https://ria.ru/20210311/sanktsii-1600849368.html
сша
вашингтон
россия
РИА Новости
[email protected]
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
2021
РИА Новости
internet-group@rian. ru
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
Новости
ru-RU
https://ria.ru/docs/about/copyright.html
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/
РИА Новости
[email protected]
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
https://cdnn21.img.ria.ru/images/151359/57/1513595775_0:0:2048:1536_1920x0_80_0_0_a39c69840aeeb07fae8dea4e89796467.jpg
РИА Новости
[email protected]
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
РИА Новости
[email protected]
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
экономика, сша, министерство финансов сша, вашингтон, россия
Рынок облигаций
Неделя с 9 по 13 марта войдет в историю как вторая после октября 2008 г. худшая неделя на мировых финансовых рынках. Индекс S&P500 упал на 17%, а спреды облигаций IG и HY в USD расшились на 58% и 34%! Панические настроения остаются драйвером текущих распродаж, где основной проблемой является распространение пандемии короновируса в глобальном масштабе.
В мире
Рынки на неделе находились в истерическом настроении. Активы всех уровней качества ушли в красную зону. Чреда негативных сигналов о масштабах пандемии подталкивает людей ликвидировать даже вложения в золото, просевшее на неделе на 5%. Единственный актив, показавший рост на неделе — американских доллар, отражая «гонку за кэшем», которая наблюдалась на рынке.
Меры поддержки
Реагируя на сильнейшее падение на рынке, ФРС выстрелил из двух пушек, начинённых беспрецедентными мерами поддержки.
Первый выстрел был сделан в пятницу. ФРС обещал предоставить ликвидность через операции РЕПО. Суммарно такая поддержка может достигнуть $5,4 трлн. Для сравнения, три программы количественного смягчения, проводимых ФРС, увеличили баланс на $3,7 трлн.
Второй выстрел был сделан в воскресенье. ФРС снизил ставку на 100 б.п. до 0-0,25% и запустил программу QE4 (выкуп активов) ещё на $700 млрд.
ФРС запустил также ряд других мер для повышения ликвидности и облегчения условий кредитования. В частности, позволив банкам занимать средства через «учетное окно» сроком до 90 дней, и снизив нормативы обязательных резервов до нуля. Кроме того, ФРС и еще пять других центральных банков объединили усилия через своп–линии, чтобы обеспечить глобальную банков объединили усилия через своп–линии, чтобы обеспечить глобальную доступность долларовой ликвидности.
Несмотря на уже достаточно сильные меры поддержки, эксперты пишут, что в арсенале у ФРС есть достаточно других рычагов для поддержания рынков, вплоть до «скупки рискованных активов, таких как корпоративные облигации и акции», тем не менее пока закон о ФРС препятствует этому. С мерами поддержки выступили и другие банки на прошлой неделе — ЕЦБ расширил программу покупки активов на €120 млрд в месяц, Банк Японии приступил к дополнительным покупкам на рынке ETF, Банк Норвегии и Англии снизили ключевую ставку.
В связи с неблагоприятной конъюнктурой, на первичных американских и европейских долговых рынках практически отсутствуют размещения.
Исключением стали Starbacks (BBB+/Baa1/BBB+), JP Morgan (A-/-/AA-), разместившие облигации на $4 млрд. Выпуск Starbucks 2030 года погашения был размещён с премией в 15 б.п. к выпуску также 2030 г. аналогичного по кредитному качеству McDonalds, разместившемуся на прошлой неделе с купоном 2,125%.
Выводы
Рублёвый долговой рынок на неделе показал сильнейшее падение с 2009 г. Индекс государственных облигаций за последние пять дней упал на 5,41%, а средний объём торгов на Московской бирже за неполный месяц в два раза превысил среднее значение объёмов с начала года.
Наибольшую просадку показал дальний конец кривой ОФЗ, где в моменте ОФЗ-26230 (2039 г.) снижались на более чем 6% и давали доходность выше 8%. Тем не менее, в пятницу ситуация несколько стабилизировалась, однако говорить об определённом развороте пока рано. Российские еврооблигации тоже пережили распродажи — цены на суверенные выпуски показывали снижение на 2-10%!
Центробанки развитых стран, как и было обещано, проводят. Скоординированные действия монетарного характера, упреждая фискальные стимулирования, объявление мер которых можно ожидать в ближайшие недели. Такая поддержка должна помочь цикличным компаниям (Vedanta, Pemex) и компаниям со слабыми кредитными метриками, которые наиболее сильно пострадают от снижения совокупного спроса.
Сегодня состоится телеконференция лидеров G7, на которой будут обсуждаться «действия по объединению усилий в борьбе с коронавирусом». Однако, главным событием станет заседание ФРС, которое начнется во вторник и закончится в среду пресс-конференцией Дж. Паэулла в 21:30 мск. Конференция может стать поворотным моментом для рынков, если ФедРезерву удастся убедить рынки, что, во-первых, запущенные меры помогут справится скраткосрочными потребностями компаний в ликвидности, и, во-вторых, в арсенале у ФРС есть еще запас инструментов поддержки. В любом случае, рынок, вероятно, «подождет принимать какие-то активные действия» до итогов пресс-конференции.
На неделе выйдут данные за февраль по розничным продажам и промышленному производству в США. Пока прогнозы не закладывают сильного снижения.
«Долларовые облигации» теперь и в СберБанк Онлайн
Сбер Управление Активами вывел в СберБанк Онлайн первую валютную стратегию доверительного управления «Долларовые облигации». Средства клиентов вкладываются в долларовые облигации российских и иностранных компаний, а также гособлигации развитых и развивающихся стран.
Валютная стратегия «Долларовые облигации» ранее была доступна только в офлайн-каналах для премиальных клиентов. Порог входа в отделениях банка составляет 5000 долларов. Минимальный взнос в онлайн-канале существенно ниже: в СберБанк Онлайн этот продукт может оценить каждый клиент, готовый начать инвестировать всего от 100 долларов.
На российском фондовом рынке, а также на рынках развитых стран есть большое количество облигаций с доходностью к погашению на уровне 3–5%, поэтому стратегия даёт возможность заработать больше, чем по валютному депозиту. К тому же владельцы таких депозитов могут вложить деньги в эту стратегию без конвертации вложений всего за один клик
Цель стратегии — получение дохода в долларах США, превышающего ставки по депозитам в крупнейших российских банках. Стратегия предусматривает вложения в широкий набор облигаций из разных стран и секторов экономики с возможностью роста стоимости. Получаемые купоны реинвестируются в стратегию по мере их поступления.
Для каждой стратегии финансисты Сбер Управление Активами рассчитали четыре возможных сценария доходности: позитивный, нейтральный, негативный и стрессовый. Из них наиболее вероятен нейтральный. Так, доходность в случае реализации нейтрального сценария составит +4,3% в долларах США, позитивного +6,9%, а негативного +1,6%. Инвестирование осуществляется путём приобретения инвестиционных паёв ОПИФ под управлением Сбер Управление Активами. Более подробно об условиях вложения в стратегию можно узнать на сайте Сбер Управление Активами.
Чтобы вложиться в новую стратегию, в главном меню СберБанк Онлайн нужно нажать на знак «+» в разделе «Инвестиции и пенсии» и выбрать раздел «Стратегии доверительного управления».
Как инвестировать в облигации
Облигации обычно считаются важным компонентом всестороннего инвестиционного портфеля. Они приносят доход и диверсификацию портфеля, но обычно несут меньший риск, чем акции. При правильном подходе вы можете получить столько же дохода, сколько вы обычно получаете от депозитных сертификатов (CD) или сберегательных счетов (а часто и больше), хотя вам, возможно, придется выдержать колебания цен на облигации и некоторый дополнительный риск, чтобы это сделать. .
Вот как работают облигации и какие типы облигаций доступны.Мы также рассмотрим некоторые полезные стратегии покупки облигаций и обсудим плюсы и минусы инвестирования в облигации.
Что такое облигация?
Облигации — это соглашение между инвестором и эмитентом облигаций (компанией, правительством или государственным учреждением) о выплате инвестору определенной суммы процентов в течение определенного периода времени. Когда срок погашения облигации наступает в конце периода, эмитент выплачивает основную сумму облигации держателю облигации. Облигация — это один из способов финансирования бизнеса и вид долгового обеспечения.
Выплаты по облигации бывают двух основных типов — с фиксированной и плавающей ставкой. По облигациям с фиксированной процентной ставкой эмитент соглашается выплатить определенную сумму процентов, и это все, что инвестор может рассчитывать на получение. По облигациям с плавающей процентной ставкой, которые встречаются реже, выплаты корректируются в большую или меньшую сторону в соответствии с преобладающей процентной ставкой. По облигациям проценты обычно выплачиваются регулярно, часто ежеквартально или раз в полгода, а иногда и ежегодно.
Выплата по облигации называется купоном, и она не изменится, за исключением случаев, предусмотренных условиями облигации.Например, для облигации с фиксированной ставкой купон может составлять 5 процентов, поэтому держатель облигации будет зарабатывать 50 долларов в год на каждую 1000 долларов номинальной стоимости облигации, что является типичной стоимостью облигации.
Если цена облигации повышается, держатель облигации по-прежнему получает только фиксированный платеж. Однако в этом случае доходность облигации — купон, деленный на цену облигации — фактически падает. Точно так же, если цена облигации падает, доходность облигации увеличивается, даже если купон остается прежним.
В отличие от акций, цены на которые в долгосрочной перспективе определяются ростом и прибыльностью компании, на цены облигаций сильно влияют изменение процентных ставок, кредитоспособность заемщика и общее настроение инвесторов.
Как покупать и продавать облигации
Можно купить облигации напрямую у эмитента. Хотя в некоторых ситуациях это имеет смысл, обычные инвесторы чаще покупают и продают облигации, используя один из следующих методов:
Покупка отдельных облигаций через брокерский счет: Вы можете покупать облигации через большинство брокеров, как и акции. Тем не менее, комиссии сильно различаются, и навигация по всем вариантам может сбивать с толку, поскольку для каждой компании могут быть предложены десятки вариантов облигаций.Кроме того, вам нужно будет проанализировать облигацию, чтобы быть уверенным, что компания сможет ее выплатить.
Покупка паевых инвестиционных фондов и ETF с облигациями: Вам не нужно принимать решения о приобретении конкретных облигаций, когда вы покупаете паевой инвестиционный фонд облигаций или биржевой фонд (ETF). Вместо этого фонд или компания ETF выбирают их за вас и часто классифицируют по их типу или продолжительности.
Покупка облигаций напрямую в Казначействе США: Федеральное правительство США позволяет покупать казначейские облигации напрямую через службу под названием Treasury Direct.Это позволяет избежать посредников и, таким образом, избежать комиссий, которые вы обычно платите брокеру.
ETF
могут быть отличным выбором для инвесторов, поскольку они позволяют быстро заполнить пробелы, если вы пытаетесь диверсифицировать свой портфель. Например, если вам нужны краткосрочные облигации инвестиционного уровня, вы можете просто купить этот ETF. То же самое можно сказать о долгосрочных или среднесрочных облигациях, или о том, что вам нужно. У вас есть много вариантов. ETF также предлагают преимущество диверсификации за счет использования различных облигаций.
Облигации можно легко купить и продать через брокера. Возможно, вам также придется заплатить комиссию брокеру, или он может сделать «уценку», снизив цену, чтобы покрыть стоимость транзакции.
Если вы хотите обналичить сберегательные бумажные облигации, вы можете погасить их после того, как будете владеть облигацией не менее 12 месяцев. В этом случае их можно погасить в вашем местном банке.
Если вы продаете облигации или фонд облигаций по цене, превышающей вашу покупную цену, вы должны будете платить налог на прирост капитала с прибыли.
Типы облигаций
Большинство облигаций, приобретаемых обычными инвесторами, делятся на две категории: облигации, выпущенные правительствами, и облигации, выпущенные корпорациями. Но спонсируемые государством агентства, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, также выпускают облигации, которые называются ипотечными ценными бумагами.
Казначейские облигации: Облигации, выпущенные, например, федеральным правительством США, называются казначейскими облигациями. Они считаются инвестициями с относительно низким уровнем риска. Доходность казначейских облигаций, как правило, относительно низкая, но они поддерживаются «полной верой и кредитом Соединенных Штатов», что означает, что федеральное правительство их гарантирует.
Правительство США считается одним из лучших в мире по кредитному риску, и его облигации по традиции считаются безрисковыми, хотя ничто не может быть действительно безрисковым. Напротив, облигации, выпущенные иностранными правительствами, могут считаться менее безопасными, но могут иметь потенциал для более высокой доходности.
Сберегательные облигации: Федеральное правительство также выпускает сберегательные облигации, своего рода облигации, которые позволяют физическим лицам делать сбережения напрямую в правительстве. Сберегательные облигации работают иначе, чем стандартные казначейские облигации, и они не выплачивают накопленные проценты до тех пор, пока вы не погасите облигацию.
Муниципальные облигации: Муниципальные облигации, обычно называемые «муниципальными», представляют собой тип государственных облигаций, выпущенных органами власти штата или местного самоуправления. Основным преимуществом муниципальных образований является то, что получаемые ими доходы освобождаются от федеральных налогов, а в некоторых случаях и от налогов штата и местных налогов.
Корпоративные облигации: Это облигации, выпущенные крупными компаниями, как отечественными, так и иностранными. Они выплачивают широкий диапазон процентных ставок в зависимости от кредитоспособности заемщика и срока погашения.Долгосрочные облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем краткосрочные облигации.
Эти облигации обычно делятся на две категории:
Облигации инвестиционного уровня выпускаются компаниями, получившими кредитный рейтинг не ниже тройного B от рейтинговых агентств.
Высокодоходные облигации (ранее известные как мусорные облигации) выпускаются компаниями с более низким кредитным рейтингом, что означает, что они представляют более высокий риск. Но взамен эти облигации также предлагают более высокую доходность, чем их аналоги инвестиционного уровня.
Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой: Финансируемые государством предприятия, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, предлагают особый тип облигаций, называемых ценными бумагами с ипотечным покрытием, или MBS. Эти компании создают облигации, выплаты по которым производятся из ипотечных кредитов, которые их поддерживают. Таким образом, у MBS могут быть десятки тысяч домовладельцев, поддерживающих выплату облигаций через ежемесячный платеж за дом.
Облигации, выпущенные Fannie и Freddie, не гарантированы государством, хотя облигации, выпущенные государственным агентством Ginnie Mae (и другими фирмами, квалифицированными Ginnie Mae), поддерживаются федеральным правительством.
Преимущества и недостатки облигаций
Облигации предлагают преимущества, которые делают их ценным аналогом акций в большинстве инвестиционных портфелей. В то время как акции имеют тенденцию предлагать более высокую доходность, облигации предлагают другие преимущества:
Устойчивый доход: Облигации, как правило, предлагают относительно предсказуемую доходность, включая регулярные выплаты процентов.
Диверсификация: Облигации работают иначе как инвестиции, чем акции, что помогает снизить долгосрочную волатильность портфеля.(Вот почему диверсификация так важна. )
Низкий риск: Облигации обычно предлагают более высокий уровень безопасности, чем акции, хотя некоторые облигации более рискованные, чем другие.
Но эти преимущества уравновешиваются следующими недостатками:
Меньший риск, но меньшая доходность: Компромисс за меньший риск — меньшая доходность. Таким образом, в отличие от акций, облигации — это, как правило, «медленные и стабильные» инвестиции.
Цена зависит от процентных ставок: Краткосрочная цена облигаций зависит от процентных ставок, которые инвесторы не могут контролировать, и инвесторы обычно должны брать любые ставки, предлагаемые рынком, или ничего не получать, что создает значительный риск реинвестирования.
Принципал не гарантирован: В отличие от CD, где основную сумму гарантирует FDIC, компания или правительство могут объявить дефолт по CD, в результате чего инвестор останется ни с чем.
Сильно подвержены инфляции: Поскольку облигации приносят фиксированный доход (если это не облигации с плавающей ставкой), их стоимость может резко снизиться, если инфляция существенно вырастет.
Это некоторые из наиболее значительных недостатков облигаций, но класс активов показал хорошие результаты в США.С. в течение последних нескольких десятилетий как процентные ставки продолжали падать.
Основы котировки облигаций
Хотя акции обычно бывают одной разновидности — обыкновенные акции — облигации одной и той же компании могут иметь много разных условий, включая процентную ставку, срок погашения и другие элементы, называемые ковенантами, которые могут ограничивать степень задолженности заемщика или оговорить другие условия.
Котировка на облигации включает некоторые из этих элементов, а также дает вам последнюю торговую цену.Цены указаны в процентах от полной стоимости (номинальной стоимости) облигации, которая обычно составляет 1000 долларов США.
Давайте посмотрим на пример Apple, у которой 54 отдельных облигации в обращении. Вы можете выполнить поиск по эмитенту, чтобы найти список облигаций компании, и вот одна облигация Apple, выбранная случайным образом:
APPLE INC ПРИМЕЧАНИЕ ЗВОНИТЕ ВСЕГО 2. 85000% 05.08.2061
Название дает некоторую подсказку о том, как к положениям облигации, и брокер также предоставляет рейтинг облигации от кредитных рейтинговых агентств, доходность облигации, цены покупки и продажи от инвесторов, а также недавние торговые цены на эту ценную бумагу.
Котировка облигации включает название эмитента, здесь Apple, а также купон по облигации, 2,85 процента. Он включает дату погашения облигации, 5 августа 2061 года. Функция «call make all» позволяет компании выкупить облигацию раньше, если она выплачивает инвесторам чистую приведенную стоимость (сегодняшнюю стоимость будущих процентных платежей) облигация при наступлении срока погашения.
Этой облигации присвоен рейтинг Aa1 агентством Moody’s и рейтинг AA + агентством Standard & Poor’s. По шкалам Moody’s и S&P облигации находятся на втором по величине уровне, что делает их инвестиционными.Рейтинг означает, что у Apple очень хорошая кредитоспособность и что эта облигация считается очень безопасной.
Рейтинг облигации очень важен для определения того, какой процент компания будет платить по ней. Более низкий рейтинг обойдется компании дороже в выплате процентов, чем более высокий рейтинг при прочих равных.
Популярные стратегии покупки облигаций
Если вы покупаете облигации для получения дохода, то одна из ваших основных проблем — это процентные ставки и их направление — вверх, вниз или в сторону.Если ставки повышаются, то стоимость ваших облигаций падает. Если ставки падают, то стоимость ваших облигаций возрастает. Но инвесторы в облигации также обеспокоены риском реинвестирования, то есть смогут ли они получить привлекательную прибыль при наступлении срока погашения своих облигаций?
Итак, инвесторы в облигации постоянно пытаются оптимизировать текущий доход от своего портфеля облигаций по сравнению с доходом, который они могли бы получить в будущем.
Следующие стратегии являются одними из самых популярных:
Ladders : С помощью этой стратегии инвестор покупает облигации с разным сроком погашения (например, облигации со сроком погашения в один год, два года, три года, четыре года и пять лет). годы).Затем, когда срок погашения облигации наступает, она повторно инвестируется в более длительный срок погашения на вершине лестницы. Эта стратегия полезна, когда вы хотите минимизировать риск реинвестирования, не жертвуя слишком большой доходностью сегодня. Если ставки вырастут в будущем, вы сможете получить часть этого роста.
Barbells : с помощью этой стратегии инвестор покупает краткосрочные облигации и долгосрочные облигации, но не покупает среднесрочные облигации. Эта стратегия позволяет инвестору получать более высокую доходность по долгосрочным облигациям, сохраняя при этом некоторый доступ к денежным средствам с помощью ряда низкодоходных краткосрочных облигаций.Однако долгосрочные облигации могут сильно колебаться при повышении процентных ставок.
Bullets: В этой стратегии инвестор покупает облигации в течение периода времени, срок погашения которых примерно одинаков. Например, если вы знаете, что через пять лет у вас будут большие расходы, вы можете купить пятилетнюю облигацию сейчас, а затем четырехлетнюю облигацию, когда у вас будет больше денег в следующем году. Через три года вы можете добавить двухлетнюю облигацию. Затем в конце первоначального пятилетнего периода у вас будут все деньги одновременно, когда они вам понадобятся.
В каждом случае стратегия должна отражать ваши ожидаемые потребности, а также ваши ожидания относительно того, как рынок и процентные ставки будут работать с течением времени.
Являются ли облигации хорошей инвестицией?
То, являются ли облигации хорошей инвестицией, зависит от нескольких факторов, в том числе от вашей терпимости к риску, временного горизонта и инвестиционных целей. Облигации, как правило, менее рискованны, чем акции, но это означает, что они обычно имеют более низкую среднюю доходность. Это особенно верно для США.Казначейские облигации. Другими словами, облигации имеют меньший риск, а это означает меньший потенциал вознаграждения.
Однако это не означает, что облигации обязательно являются плохой инвестицией. Облигации также имеют тенденцию быть менее волатильными, чем акции, что означает, что они могут помочь сгладить движение на неровном фондовом рынке. Акции со временем превзошли облигации, но если падение на фондовом рынке может заставить вас продать свои инвестиции, облигации помогут сделать это падение менее выраженным.
Наконец, если вы приближаетесь к пенсии, хорошей идеей будет иметь в вашем портфеле крупную позицию по облигациям.Это потому, что рыночные циклы могут длиться несколько лет. Таким образом, если фондовый рынок начинает снижаться, а вы близки к выходу на пенсию, ваши акции могут не успеть восстановиться. Это может поставить под угрозу дату выхода на пенсию и вынудить вас работать больше, чем ожидалось.
Распространенная мудрость — добавлять больше облигаций в свой портфель по мере того, как вы приближаетесь к пенсии. Поступая таким образом, вы со временем снижаете свой риск, обеспечивая комфортную и финансово безопасную пенсию.
Растут ли облигации, когда акции падают?
Доходность облигаций иногда может увеличиваться, когда акции падают, но нет правила, говорящего о том, что так должно быть. Однако если это действительно происходит, то обычно это происходит из-за замедления темпов роста экономики, что повышает привлекательность более безопасных инвестиций, таких как облигации.
Кроме того, замедление темпов роста экономики часто приводит к снижению процентных ставок. Когда процентные ставки падают, старые облигации с более высокими процентными ставками становятся более ценными. Верно и обратное: рост процентных ставок означает, что старые облигации менее привлекательны, что снижает их стоимость. Таким образом, облигации с более длительным сроком погашения более чувствительны к изменениям процентных ставок, поэтому краткосрочных государственных облигаций относятся к числу доступных инвестиций с наименьшим риском.
Имейте в виду, что облигации не всегда растут, когда акции падают, или наоборот. Это верно для казначейских облигаций США, но не обязательно для более рискованных облигаций. Например, низкокачественные «мусорные» облигации часто движутся в том же направлении, что и акции. Эти облигации представляют собой более высокий риск и более высокую (потенциальную) прибыль, поэтому они не всегда ведут себя так же, как более безопасные инвестиции, такие как Treasurys.
Итог
Облигации могут обеспечить привлекательную доходность, не требуя от вас того же риска, что и при инвестировании в акции.В отличие от акций, где компания должна процветать, чтобы инвестиции были успешными, облигация может быть успешной, если компания (или правительство) просто выживает.
Хотя облигации имеют относительно низкий риск, у них действительно есть некоторые слабые места, особенно если инфляция и процентные ставки растут. Но использование некоторых разумных инвестиционных стратегий может помочь снизить эти риски.
Подробнее:
Примечание: Боб Хэгеле также внес свой вклад в обновление этой истории.
советов перед тем, как инвестировать в облигации
Вот 10 советов, которые следует учесть, прежде чем инвестировать в облигации или фонды облигаций:
Не тянитесь к урожайности. Единственная самая большая ошибка, которую делают инвесторы в облигации, — это стремление к доходности. Это обычно происходит, когда процентные ставки низкие или недавно снизились, или когда инвесторы чувствуют, что они не получают доход, который, по их мнению, им нужен. Не поддавайтесь соблазну более высокой доходности по облигациям с более низким кредитным качеством и не сосредотачивайтесь только на прибыли, полученной в течение предыдущего периода. Доходность — один из многих факторов, которые инвестор должен учитывать при покупке облигации. И никогда не забывайте: чем выше доход, тем выше риск.
Определите свои цели. Целью ваших инвестиций является получение достаточного количества денег для обучения вашего ребенка в колледже? Ваша цель — комфортно жить на пенсии? Если да, то насколько удобно? Вероятно, у вас несколько целей. Разложите их все как можно точнее. Помните: если вы не знаете, куда идете, вы никогда не приедете.
Оцените свой профиль риска. Различные облигации и фонды облигаций, такие как акции и фонды акций, несут разные профили риска.Всегда знайте о рисках, прежде чем инвестировать. Хорошая идея — записать их, чтобы все были на виду.
Делай уроки. У вас хорошее начало, если вы зашли так далеко, но продолжайте идти. Прочтите книги и статьи об инвестировании в облигации. Поищите информацию в Интернете или посетите местную библиотеку. Начните следить за комментариями о фиксированном доходе в финансовых новостях и в газетах. Ознакомьтесь с математикой облигаций. Вам также следует прочитать заявление о размещении облигации.Здесь вы найдете важные характеристики облигации, от доходности до графика отзыва облигации.
Если вы думаете о покупке фонда облигаций, внимательно прочтите проспект эмиссии. Обратите особое внимание на части, в которых обсуждаются облигации в фонде. Например, не все облигации в фонде государственных облигаций являются государственными облигациями. Также обратите внимание на комиссии. Отдельные облигации также имеют проспекты, которые основаны на информации об эмиссии облигаций, юридическом документе, который определяет соглашение между покупателем облигации и продавцом облигации.Попросите у вашего брокера копию проспекта эмиссии или соглашения, чтобы прочитать его.
Если вы покупаете отдельные облигации, найдите фирму и брокера, специализирующиеся на облигациях. Поговорите с несколькими брокерами и найдите того, который вам нравится. Убедитесь, что ваш брокер знает ваши цели и толерантность к риску. Проверьте учетные данные брокера и дисциплинарную историю с помощью FINRA BrokerCheck.
Спросите своего брокера, когда и по какой цене последний раз торговалась облигация. Это даст вам представление о ликвидности облигации (неликвидная облигация, возможно, не торговалась в течение нескольких дней или даже недель) и конкурентоспособности цен, предлагаемых фирмой.
Узнайте обо всех расходах, связанных с покупкой и продажей облигации. Спросите заранее, как ваша брокерская фирма и брокер получают компенсацию за транзакцию, включая комиссии, наценки или уценки.
Запланируйте реинвестирование купонов. Это позволяет возможности начисления процентов работать от вашего имени. Хорошая идея — создать «купонный счет» до того, как вы начнете получать купоны, чтобы у вас было место, где можно сэкономить деньги, и у вас не возникнет соблазна их потратить.Если вы покупаете фонд облигаций, вам не нужно об этом беспокоиться — фонд сделает это за вас.
Не пытайтесь рассчитать время для рынка. Избегайте спекуляции на процентных ставках. Слишком часто решения принимаются о том, где были ставки, а не о том, куда они идут. Вместо этого придерживайтесь той инвестиционной стратегии, которая лучше всего поможет вам в достижении ваших целей и задач.
Какие существуют способы инвестирования в облигации?
За последние десятилетия облигации превратились в глобальный рынок с оборотом 100 триллионов долларов.При таком масштабе инвесторы могут выбирать из широкого спектра облигаций и множества способов получить к ним доступ. Узнайте о различных вариантах, доступных для облигаций.
5 МИН.
апрель 2018
Определите различные способы инвестирования в облигации
Поймите разницу между инвестированием в облигации и акции
Обсудите некоторые сложности инвестирования в облигации
За последние десятилетия облигации превратились в глобальный рынок с оборотом 100 триллионов долларов.При таком масштабе инвесторы могут выбирать из широкого спектра облигаций и множества способов получить к ним доступ. Но с этим выбором приходят сложности. Чтобы принимать разумные решения по облигациям, инвесторы должны понимать различные доступные им варианты.
Первичный и вторичный рынки облигаций
Как и акции, облигации можно покупать и продавать как на первичном, так и на вторичном рынке.
Когда государственное учреждение или компания желают привлечь заемные средства, они могут выпустить облигации или другие ценные бумаги с фиксированным доходом на первичном рынке.Обычно банк или инвестиционный банк помогает продать эти облигации. Такие облигации продаются по номинальной стоимости. Например, если облигация имеет номинальную стоимость 50 000 долларов, покупающий ее инвестор заплатит 50 000 долларов.
После выпуска облигации ее можно покупать и продавать на вторичном рынке. Ключевое отличие вторичного рынка заключается в том, что цены на облигации колеблются в зависимости от нескольких факторов, таких как экономические перспективы, изменения кредитного качества облигации или эмитента, а также спрос и предложение.На вторичном рынке цены облигаций указаны в процентах от номинальной стоимости облигации . Для получения дополнительной информации о ценах на облигации см. Серию 1, Тема 5 — Что влияет на цену и доходность облигаций?
Как правило, облигации, выпущенные на первичном рынке, недоступны для индивидуальных инвесторов. Скорее всего, институциональные инвесторы обычно покупают эти облигации, а затем разбивают их на более мелкие пакеты для продажи инвесторам через вторичный рынок.
Чтобы покупать и продавать на вторичном рынке, инвестору необходимо открыть счет у брокера по облигациям.
Котируемые и внебиржевые ценные бумаги
Ключевое различие между акциями и облигациями заключается в том, как они торгуются на вторичном рынке.
Акции торгуются преимущественно на публичных биржах ценных бумаг, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа, Австралийская фондовая биржа или Лондонская фондовая биржа.
Облигации, напротив, совершенно разные.Хотя некоторые облигации торгуются на публичной бирже, подавляющее большинство — это внебиржевые ценные бумаги, которые торгуются на внебиржевом рынке (OTC) между крупными брокерами, действующими от имени своих клиентов.
Одна из проблем внебиржевого рынка заключается в том, что он не обеспечивает такой же прозрачности цен, как публичный рынок.
Учитывайте такие ключевые факторы, как риск, методы инвестирования и рыночный сегмент. Вот пять ключевых моментов, которые следует учитывать при инвестировании в облигации. Просмотреть инфографику
Прямое инвестирование
Инвесторы, знакомые с инвестированием в акции, могут захотеть инвестировать напрямую в облигации так же, как они делают с акциями.Они могут представить себе создание собственного портфеля индивидуальных облигаций.
Однако прямое инвестирование в облигации может быть затруднено для индивидуальных инвесторов по нескольким причинам. Во-первых, минимальная сумма инвестиций в облигации обычно высока, что затрудняет создание диверсифицированного портфеля без большой суммы денег.
Во-вторых, как упоминалось выше, внебиржевому рынку (на котором торгуется большая часть облигаций) не хватает прозрачности цен. Для успешного инвестирования в эту среду инвестор должен обладать обширными знаниями об инвестировании, а также иметь доступ к исследованиям и другим источникам данных для оценки достоинств и цены облигации.
Косвенное инвестирование в облигации
Из-за проблем, связанных с прямым инвестированием в облигации, многие индивидуальные инвесторы получают доступ к рынку облигаций косвенно через паевые инвестиционные фонды облигаций или биржевые фонды (ETF).
Эти фонды предоставляют инвесторам доступ к широкому спектру облигаций с четко определенным набором параметров, таких как географическая направленность, кредитное качество и средняя дюрация.
Инвесторы могут выбирать из ряда различных инвестиционных стратегий в зависимости от роли облигаций в их портфеле.Некоторые инвесторы предпочитают пассивные инвестиционные стратегии, такие как покупка и удержание облигаций до погашения или инвестирование в портфели, отслеживающие индексы облигаций.
Другие предпочитают активные инвестиционные стратегии, в которых используется ряд различных методов в попытке превзойти индексы облигаций, часто путем покупки и продажи облигаций, чтобы воспользоваться движением цен.
Подробнее об активном и пассивном инвестировании можно прочитать в Серии 3, Тема 2 — В чем разница между пассивным и активным инвестированием в облигации?
Все об облигациях | Russell Investments
Облигации и другие инструменты с фиксированной доходностью могут служить противовесом в сочетании с более волатильными акциями, поскольку облигации обычно колеблются меньше, чем акции, и в разное время.
Как работают облигации
Облигация — это просто ссуда, которую вы предоставляете корпорации, муниципалитету или правительственному учреждению. Заемщик получает необходимые ему деньги, а вы, кредитор, получаете проценты за весь срок ссуды. За использование ваших денег заемщик обещает выплачивать вам определенную процентную ставку на регулярной основе в течение определенного периода времени.
Эта информация официально указана в кредитном договоре с:
Сумма кредита (основная сумма)
Ставка вознаграждения (купонная)
График платежей
Например, если вы покупаете облигацию на сумму 1000 долларов с выплатой 5% годовых в течение 20 лет, вы имеете право на получение 50 долларов ежегодно в качестве процентных платежей за период, в течение которого вы держите облигацию.
Этот стабильный, предсказуемый поток интереса является причиной того, почему облигации называют инвестициями с фиксированным доходом. Другие инвестиции с фиксированным доходом включают: CD, инвестиционные контракты, фиксированные аннуитеты, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, и сберегательные облигации.
Облигацию можно покупать и продавать на открытом рынке, как и акцию. Когда срок погашения облигации наступает, заемщик выплачивает вам первоначальную цену покупки вашей облигации. До наступления срока погашения ее рыночная стоимость будет меняться в зависимости от повышения или понижения процентных ставок в экономике.
Например, при использовании той же облигации в размере 1000 долларов с выплатой 5%:
Если процентные ставки вырастут до 7%, стоимость вашей облигации будет меньше, потому что инвесторы хотят, чтобы новые облигации платили больше; следовательно, ваша облигация обесценится, потеряв стоимость при перепродаже.
Если процентная ставка упадет до 3%, ваша облигация станет более ценной, чем облигация, выпущенная после вашей; это означает, что облигация выросла в цене, и вы можете продать ее с премией.
Этот гипотетический пример предназначен только для иллюстрации и не предназначен для отражения возврата каких-либо реальных инвестиций.Инвестиции обычно не растут с равномерной доходностью и могут иметь отрицательный рост.
Срок погашения и дюрация
Срок погашения — время до погашения ссуды — является фактором, определяющим доход по облигации, а также ее волатильность. Облигации относятся к категории:
Краткосрочные (обычно два года или меньше)
Долгосрочные (10 лет и более)
Среднесрочная (между двумя)
Риск облигаций зависит от срока погашения, поскольку вероятность прибылей и убытков зависит от продолжительности периода времени, в течение которого выплаты процентов и основной суммы подвержены колебаниям рыночных ставок.
Поскольку стоимость оставшегося потока платежей изменяется в зависимости от изменений процентных ставок, облигации с более длительным сроком погашения колеблются больше, чем облигации с более коротким сроком погашения для данного изменения ставок.
Это колебание измеряется продолжительностью, более точным расчетом «эффективного срока службы» инвестиций. По сравнению со сроком погашения, который касается только даты окончательного погашения основной суммы долга, срок также отражает сумму и частоту всех платежей, а также сегодняшнюю цену.Дюрация — это оценка чувствительности облигации или фонда облигаций к изменениям процентной ставки.
Процентные ставки
Кредитное качество является основным фактором при определении заявленной процентной ставки по облигации. Независимые рейтинговые агентства, такие как Moody’s Investors Service и Standard & Poor’s Corp., оценивают облигации в соответствии с финансовым состоянием эмитента и способностью выплачивать проценты и полностью погашать основную сумму при наступлении срока погашения.
Рейтинги масштабируются от AAA (наивысший рейтинг) до D (самый низкий рейтинг).Облигации, известные как «инвестиционный рейтинг», обычно имеют рейтинг BBB или выше, согласно рейтингу Standard & Poor’s. Ниже инвестиционного уровня (также известный как «высокодоходные» или «мусорные облигации»), как правило, рейтинг BB или ниже.
Облигации с инвестиционным рейтингом, как правило, более безопасны и обычно предлагают более низкие процентные ставки, чем облигации с инвестиционным рейтингом. Эмитенты с более низким кредитным рейтингом считаются более рискованными и должны предлагать свои облигации по более высокой процентной ставке, чтобы привлечь инвесторов.
Риски
Хотя фондовый рынок обычно считается более волатильным, облигации несут в себе собственные формы риска.Наиболее значительными из них являются процентный риск и риск кредитного качества.
Как правило, чем выше риск, тем выше доходность для инвестора. Например, казначейские облигации США, обеспеченные кредитоспособностью Соединенных Штатов, приносят более низкую доходность, чем облигации, выпущенные корпорациями с менее кредитоспособной репутацией. Если вы соглашаетесь с высокой доходностью и низким кредитным качеством, вы рискуете увидеть дефолт эмитента облигаций по своим облигационным обязательствам.
Рейтинговые агентства пытаются определить эмитентов облигаций по их способности своевременно платить держателям облигаций.Однако оценка кредитоспособности эмитента не является точной наукой, и рейтинговые агентства могут ошибаться.
Самый большой риск вложений в облигации заключается в том, что если эмитент обанкротится, ссуда может вообще не быть возвращена. В делах о банкротстве кредиторы имеют первоочередное право на любые активы, которыми может владеть обанкротившаяся компания. Но держатели облигаций имеют более высокие требования, чем акционеры, что является одной из причин, по которой облигации, как правило, менее рискованны, чем акции.
Когда процентные ставки растут, цены на облигации обычно падают.Это означает, что облигации — особенно долгосрочные облигации — очень уязвимы в экономическом климате с растущими процентными ставками. Если ваш инвестиционный портфель сильно загружен облигациями, вы можете наблюдать, как в некоторые периоды ваше «гнездовое яйцо» значительно сокращается. Если ставки повышаются и вы пытаетесь продать облигацию до ее погашения, вы обнаружите, что цена облигации на открытом рынке упала ниже той, которую вы за нее заплатили. Вы потеряете часть своих первоначальных инвестиций, если продадите до наступления срока погашения.
Диверсификация портфеля облигаций
Паевой инвестиционный фонд облигаций — это удобный способ инвестировать в облигации и диверсифицировать свой портфель облигаций.Фонд управляется экспертами, инвестирующими в множество различных облигаций, поэтому все его деньги не зависят от одной корпорации или муниципалитета, одной процентной ставки или одного срока погашения. Инвестируя в акции фонда, вы получаете процент от всех вложений фонда. Акционеры получают прибыль, продавая акции, когда цена поднялась выше, чем они заплатили за них.
Настоящее преимущество инвестирования в фонд облигаций состоит в том, что вам не нужно пытаться выбирать облигации самостоятельно. Их подбирают за вас профессионалы, обученные анализу качества облигаций.Они используют аналитические навыки, чтобы найти эмитентов облигаций, которые, вероятно, выплатят облигации вовремя и тем временем выплачивают процентную ставку.
Однако существуют риски, связанные с инвестированием в фонд облигаций, а не в сами облигации. Инвестор может потерять деньги, продавая акции, упавшие ниже покупной цены. И фонд облигаций не имеет определенного срока погашения, как облигации. Следовательно, инвесторы в фонды облигаций уязвимы перед такими рыночными рисками, как повышение процентных ставок.Кроме того, фонды облигаций взимают ежегодную плату за управление, в то время как некоторые взимают комиссию за продажу акций или комиссию за продажу акций.
Рассмотрите возможность встречи с финансовым консультантом за помощью.
Основы облигаций | Проектировано
Начисленные проценты. Считается, что проценты заработаны по ценной бумаге, но еще не выплачены инвестору.
Цена предложения (или цена предложения). Цена, по которой продавец готов продать ценную бумагу.
Средний срок службы. Для ипотечной ценной бумаги — средний период времени, в течение которого каждый доллар основной суммы долга, как ожидается, будет непогашен, на основе определенных предположений о скорости досрочного погашения.
Базисная точка. Одна сотая (0,01) процентного пункта Разница в доходности часто указывается в базисных пунктах (б.п.).
Цена предложения. Цена, по которой покупатель желает приобрести ценную бумагу.
Облигационный фонд. Профессионально управляемая инвестиционная компания, инвестирующая в основном в облигации.Типы фондов облигаций включают открытые паевые инвестиционные фонды, закрытые паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды.
Страховщики и перестраховщики облигаций. Специализированные страховые компании, обслуживающие рынок с фиксированным доходом, которые гарантируют своевременную выплату основной суммы и процентов по облигациям, которые они застраховывают в обмен на вознаграждение.
Бухгалтерская запись. Метод регистрации и передачи прав собственности на ценные бумаги в электронном виде, устраняющий необходимость в физических сертификатах.
Облигации / выпуски погашения. Облигация, по которой выплачиваются обычные проценты, но не выплачивается основная сумма до погашения.
Облигации с правом отзыва. Облигации, которые могут быть погашены эмитентом до даты погашения по указанной цене, равной или выше номинальной.
Премиум на звонок. Сумма в долларах, уплачиваемая инвестору эмитентом за исполнение резерва до востребования, которая обычно указывается как процент от требуемой основной суммы.
Колпачок. Максимальная процентная ставка, которая может быть выплачена по ценной бумаге с плавающей ставкой.
Закрытый паевой инвестиционный фонд. Паевой инвестиционный фонд, созданный с использованием фиксированного количества акций посредством публичного предложения, который торгуется как листинговые ценные бумаги на фондовой бирже. См. Паевой инвестиционный фонд.
Хомут. Верхний и нижний пределы (верхний предел и нижний предел, соответственно) процентной ставки по ценной бумаге с плавающей ставкой.
Сложные проценты. Проценты, начисляемые на первоначальную основную сумму и ранее уплаченные проценты. Также известен как «проценты по процентам».
Конвертируемая облигация. Облигация, которую можно обменять по усмотрению держателя на определенное количество акций компании-эмитента. Поскольку конвертируемая облигация — это облигация со встроенным опционом на акции, она обычно предлагает более низкую процентную ставку, чем преобладающая.
Купон. Характеристика облигации, которая обозначает процентную ставку (купонную ставку), которую она будет выплачивать, и дату выплаты процентов.
Купонная выплата. Фактическая сумма процентов, выплачиваемых инвестору в долларах. Сумма рассчитывается путем умножения процентной ставки облигации на ее номинальную стоимость.
Ставка купона. Процентная ставка по облигации, выраженная в процентах от номинальной стоимости облигации. Обычно он выражается раз в полгода.
Агентство кредитных рейтингов. Компания, которая анализирует кредитоспособность компании или ценной бумаги и указывает это кредитное качество с помощью класса или кредитного рейтинга.
Текущая доходность. Отношение процентной ставки по облигации к фактической рыночной цене облигации, выраженное в процентах.
Датированная дата (или дата выдачи). Дата выпуска облигации, с которой по облигации начисляются проценты.
По умолчанию. Неспособность эмитента: (i) выплатить основную сумму или проценты в установленный срок, (ii) выполнить обязательства по невыплате, такие как требования к отчетности, или (iii) выполнить определенные условия в документе, разрешающем выпуск облигации ( договор).
Скидка. Сумма, на которую номинальная (или номинальная) стоимость ценной бумаги превышает ее покупную цену.
Скидка. Краткосрочные обязательства, выпущенные с дисконтом от номинальной стоимости, со сроками погашения от одного до 360 дней. Дисконтные ноты не имеют периодических процентных выплат; инвестор получает номинальную стоимость векселя при наступлении срока погашения.
Встроенная опция. Положение, которое дает эмитенту или держателю облигации возможность, но не обязанность, предпринять действия в одностороннем порядке.Наиболее распространенным встроенным опционом является опцион колл, дающий эмитенту право отозвать или выкупить основную сумму облигации до запланированной даты погашения.
Биржевой фонд (ETF). ETF — это тип фонда, который представляет собой биржевую ценную бумагу, цена которой меняется в течение дня, поскольку они покупаются и продаются собственными базовыми активами ETF, которые обычно отслеживают индекс.
Риск продления. Риск того, что основной капитал инвесторов будет взят на более длительный период времени, чем ожидалось. погашен.
Лицевая сторона (или номинальная, или основная). Основная сумма ценной бумаги, которая указана на лицевой стороне облигации.
Облигация с фиксированной процентной ставкой. Облигация с установленной процентной ставкой до погашения.
Облигация с плавающей ставкой (или облигация с переменной ставкой, или облигация с регулируемой ставкой). Облигация с периодической корректировкой процентной ставки в соответствии с заранее определенной формулой; обычно он привязан к базовой процентной ставке, такой как LIBOR.
эт. Нижний предел процентной ставки по облигации с плавающей ставкой.
Будущая стоимость. Стоимость актива на указанную дату в будущем, рассчитанная с использованием указанной нормы доходности.
Высококачественная облигация. См. Облигация инвестиционного уровня.
Высокодоходная облигация (или мусорная облигация). Облигации с рейтингом Ba (Moody’s) или BB (S&P и Fitch) или ниже, более низкие кредитные рейтинги которых указывают на более высокий риск дефолта.Из-за повышенного риска дефолта эти облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем более кредитоспособные облигации.
Проценты. Компенсация, выплаченная или подлежащая выплате за использование активов.
Облигация инвестиционного класса (или высококлассная облигация). Облигации с рейтингом Baa (от Moody’s) или BBB (от S&P и Fitch) или выше, более высокие кредитные рейтинги которых указывают на более низкий риск дефолта. Эти облигации, как правило, предлагают более низкую доходность, чем менее кредитоспособные облигации.
Дата выдачи. См. Датированная дата.
Эмитент. Организация обязана выплатить основную сумму и проценты по облигации.
Мусорная облигация. См. Высокодоходная облигация.
LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения). Ориентир процентная ставка, которую некоторые банки взимают друг с друга за краткосрочные ссуды. LIBOR устанавливается ежедневно в одной валюте (доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена и швейцарский франк) на семь различных сроков погашения (овернайт, неделя и 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев).LIBOR часто используется в качестве основы для пересмотра ставок по ценным бумагам с плавающей ставкой, а также для валютных и процентных свопов.
Ликвидность (или ликвидность). Показатель относительной легкости и скорости, с которой ценная бумага может быть куплена или продана на вторичном рынке.
Товарность. См. Ликвидность.
Срок погашения. Дата, когда должна быть выплачена основная сумма ценной бумаги.
Обеспечение сквозного ипотечного кредитования. Тип обеспеченной ипотекой ценной бумаги, представляющей прямую долю участия в пуле ипотечных ссуд. Транзитный эмитент или обслуживающая организация собирает платежи по займам в пуле и «передает» основную сумму и проценты держателям ценных бумаг на пропорциональной основе.
Паевой фонд. Инвестиционный механизм, который инвестирует объединенные денежные средства многих инвесторов для достижения заявленной инвестиционной цели фонда.
Облигация без права отзыва. Облигация, которую эмитент не может потребовать к погашению до указанной даты погашения.
Предложите цену. См. Спросите.
Документ о предложении (Официальное заявление или проспект). Документ о раскрытии информации, подготовленный эмитентом, который содержит подробную информацию о ценных бумагах и финансовую информацию об эмитенте и выпущенных ценных бумагах.
Официальное заявление. См. Документ о предложении.
Открытый паевой инвестиционный фонд. Открытые паевые инвестиционные фонды готовы продать и выкупить свои акции в любое время по текущей стоимости чистых активов фонда: общая сумма активов фонда за вычетом любых обязательств, разделенная на количество акций в обращении. См. Паевой инвестиционный фонд.
Номинальная стоимость. См. Лицо.
Платежный агент. Организация, обычно назначенный банк или офис казначея эмитента, которая выплачивает основную сумму и проценты по облигации.
Премиум. Сумма, на которую цена облигации превышает ее номинальную стоимость.
Предоплата. Внеплановое частичное или полное погашение основной суммы задолженности по ссуде, такой как ипотека, до наступления срока платежа.
Риск досрочного погашения. Риск того, что погашение основной суммы долга произойдет раньше запланированного срока, что вынуждает инвестора получить основную сумму раньше, чем ожидалось, и реинвестировать по более низким преобладающим ставкам.Оценка риска досрочного погашения является ключевым фактором для инвесторов в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой или активами.
Текущая стоимость. Текущая стоимость будущего платежа или потока платежей с учетом указанной процентной ставки; также называется ставкой дисконтирования.
Первичный рынок. Рынок новых выпусков.
Принципал. См. Лицо.
Проспект. См. Документ о предложении.
Рейтинги. Обозначения, используемые рейтинговыми агентствами для определения относительной оценки кредитного качества.
Риск реинвестирования. Риск того, что процентный доход или выплаты по основной сумме долга придется реинвестировать по более низким ставкам в условиях снижения процентных ставок.
Риск. Вероятность того, что фактический доход будет отличаться от ожидаемого, включая потерю части или всей инвестированной суммы.Существует много типов рисков, таких как рыночный риск, кредитный риск, риск процентной ставки, риск обменного курса, риск ликвидности и политический риск.
Вторичный рынок. Рынок ранее выпущенных ценных бумаг.
Обеспеченная облигация. Погашение облигации, обеспеченное залогом.
Облигация с преимущественным правом требования. Облигация, имеющая более высокий приоритет, чем требование другой облигации к тому же классу активов.
Дата расчетов. Дата поставки облигаций и выплаты денежных средств, согласованная в сделке.
Субординированная облигация. Облигация, имеющая более низкий приоритет, чем требование другой облигации к тем же активам.
Дата сделки. Дата покупки или продажи облигации.
Трансфер-агент. Также известен как регистратор облигаций и является стороной, назначенной эмитентом для ведения учета держателей облигаций и передачи права собственности при приобретении или продаже облигаций.
Доверительный управляющий. Учреждение, обычно банк, назначенное эмитентом в качестве хранителя средств и официального представителя держателей облигаций. Попечители назначаются для обеспечения соблюдения условий доверительного соглашения и представляют держателей облигаций для обеспечения соблюдения их контрактов с эмитентами.
Паевой инвестиционный фонд. Инвестиционный фонд, созданный с фиксированным портфелем инвестиций.
Необеспеченная облигация. Погашение облигации, не обеспеченное залогом.
Кривая доходности. Линия, отслеживающая доходность по типу облигации по разным срокам погашения.
Доступность для звонка. Доходность до отзыва — это расчет общего дохода по облигации, если она удерживается до даты отзыва. Он учитывает стоимость всех процентных платежей, которые будут выплачены до даты отзыва, плюс проценты по этим платежам (с использованием текущей доходности), основную сумму, которая должна быть получена в дату отзыва, и любые прибыли или убытки от цена покупки, выраженная в виде годовой ставки.
Доходность к погашению. Доходность к погашению — это расчет общего дохода по облигации, удерживаемой до погашения. Он учитывает стоимость всех процентных платежей, которые будут выплачены до даты погашения, плюс проценты, полученные от этих платежей (с использованием текущей доходности), основную сумму, которая должна быть получена, и любую прибыль или убыток от указанной покупной цены. как годовая ставка.
Бескупонная облигация. Облигация, по которой не производятся периодические выплаты процентов; вместо этого инвестор получает один платеж, который включает основную сумму и проценты, при погашении (требование или срок погашения). См. примечание о скидке.
Ariel Investments — Облигации
Фонды облигаций: консервативный риск
Облигация — это долговая ценная бумага, такая как долговая расписка, которая представляет собой ссуду, которую инвестор предоставляет компании, муниципалитету или правительственному учреждению. Инвестиции в облигации обеспечивают доход за счет регулярных выплат владельцам облигаций. Они также обеспечивают возможность увеличения стоимости капитала, поскольку стоимость облигаций колеблется в зависимости от изменений процентных ставок и экономических условий.Из-за изменчивости процентных ставок стоимость облигаций будет расти по мере снижения процентных ставок и будет падать по мере увеличения процентных ставок.
Существует три основных типа облигаций:
Облигации правительства США и других стран, включая ценные бумаги с ипотечным покрытием
Корпоративные облигации США и других стран, включая высокодоходные облигации
Не облагаемые налогом муниципальные облигации государства и штата
Можно купить отдельную облигацию, но многие люди предпочитают владеть инвестиционными фондами облигаций.Они более доступны по цене, предлагают лучшую диверсификацию и обычно чаще платят доход. Профессионально управляемые паевые инвестиционные фонды также могут помочь защитить инвесторов от рисков, связанных с инвестированием в облигации, а именно кредитного риска и рыночного риска. Кредитный риск — это вероятность того, что эмитент не сможет выплатить проценты или погасить свой долг. Рыночный риск — это возможность того, что инвестор может потерять деньги, продав облигацию по низким ценам.

Налогооблагаемый vs.не облагаемые налогом облигации
Тщательно оцените свои вложения от старта до финиша. Например, хотя необлагаемые налогом облигации часто имеют более низкую доходность, чем облагаемые налогом облигации, они могут обеспечить более высокую чистую прибыль для некоторых инвесторов. Не облагаемый налогом доход может дать вам налоговые льготы. Не облагаемые налогом паевые инвестиционные фонды выплачивают инвесторам ежемесячный доход, который не облагается федеральным и, в некоторых случаях, налогом штата и местным подоходным налогом. Это потому, что они инвестируют в муниципальные облигации, которые выпускаются правительствами и городами для финансирования проектов в общественных интересах, таких как школы, дороги или системы водоснабжения.Проценты, выплачиваемые по этим облигациям, не облагаются налогом, и этот не облагаемый налогом доход передается акционерам фонда в виде ежемесячных не облагаемых налогом выплат.
Хотя доходность не облагаемых налогом фондов часто ниже, чем доходность сопоставимых налогооблагаемых инвестиций, на самом деле они могут привести к увеличению чистой прибыли после уплаты налогов для физических лиц с высокими налоговыми ставками.
Основы инвестирования — Облигации | Офис государственного аудитора (OSA)
Облигации
— это долговые расписки, которые выпускаются компаниями и правительствами для финансирования повседневных операций или для финансирования определенных проектов.Инвесторы могут покупать облигации напрямую или приобретать доли пулов облигаций через паевые инвестиционные фонды или фонды, торгуемые на бирже. Первоначальная сумма, инвестированная при покупке облигации, называется основной суммой. Обычно основная сумма возвращается инвестору при наступлении срока погашения облигации. Кроме того, инвесторы обычно получают процентные платежи в определенное время каждый год до наступления срока погашения облигации. Сроки погашения облигаций варьируются в зависимости от конкретной облигации.
Виды облигаций
Облигации обычно выпускаются национальными и иностранными правительствами и корпорациями.Большинство внутренних облигаций выпускаются одной из трех групп: правительством США; правительство штата или местного самоуправления; или корпорация.
Государственные облигации США
, выпущенные Казначейством США, считаются очень безопасными, а полученный доход освобожден от государственных и местных налогов. Государственные облигации США выпускаются в зависимости от количества лет до погашения:
Казначейские векселя США со сроком погашения от 90 дней до одного года;
казначейских облигаций США со сроком погашения от двух до 10 лет; и
U.Срок погашения казначейских облигаций составляет от 10 до 30 лет.
Облигации также выпускаются правительственными агентствами США и организациями, имеющими разные рейтинги и риски.
Муниципальные облигации выпускаются правительствами штата и местными органами власти. Эти облигации освобождены от федеральных налогов. Кроме того, некоторые штаты освободят своих граждан от уплаты налогов по своим облигациям, сделав определенные муниципальные облигации полностью освобожденными от налогов. Поскольку государственные пенсионные планы не платят подоходный налог, этот не облагаемый налогом аспект муниципальных облигаций не представляет особой ценности для благотворительной ассоциации.
Как правило, корпоративные облигации несут больший риск, чем государственные или муниципальные облигации США. Обычно они классифицируются по годам до погашения следующим образом:
Краткосрочные: от одного года до пяти лет;
Среднесрочный: от пяти до 15 лет; и
Долгосрочные: более 15 лет.
Риски облигаций
Многие рассматривают облигации как неотъемлемую часть хорошо диверсифицированного портфеля. Облигации обычно считаются безопасными и надежными инвестициями и могут обеспечивать непрерывный поток дохода.Как и со всеми инвестициями, облигации сопряжены с определенными рисками. Ниже приведены некоторые соображения при принятии решения о покупке облигаций.
Инфляция может со временем подорвать стоимость облигации с фиксированной процентной ставкой. По мере роста инфляции фиксированная процентная ставка по облигации уменьшается, особенно по долгосрочным облигациям. Некоторые облигации имеют переменные процентные ставки.
На цены облигаций обратно пропорционально влияют процентные ставки. Когда процентные ставки повышаются, цены на облигации снижаются. Во время инфляции процентные ставки часто повышаются, что снижает стоимость и процентный доход по облигациям.
Кредитный риск связан со способностью эмитента облигации своевременно выплачивать проценты и погашать основную сумму при наступлении срока погашения облигации. Приведенные выше рейтинги облигаций основаны на их кредитном риске. Чем ниже рейтинг облигации, тем выше кредитный риск конкретной облигации. Более высокий кредитный риск означает, что существует большая предполагаемая вероятность того, что эмитент облигаций не сможет производить выплаты по облигациям.
Риск ликвидности связан с возможностью конвертировать инвестиции в наличные. Облигации обычно имеют более высокий риск ликвидности, потому что нет бирж для торговли облигациями, как это бывает с акциями.Рейтинги облигаций и количество лет до погашения являются важным фактором ликвидности конкретной облигации. Облигации с короткими сроками погашения и высокими кредитными рейтингами обычно намного более ликвидны, чем облигации с длинными сроками погашения и более низкими кредитными рейтингами.
Рыночный риск связан со спросом и предложением. Когда есть большой спрос на облигации, рыночный риск ниже, потому что легче найти кого-то, кто купит ваши облигации по полной стоимости. Когда спрос на облигации ниже и предложение облигаций увеличивается, рыночный риск достигает максимума, потому что облигации труднее продать и часто продаются по цене ниже номинальной.Если вы покупаете облигацию и удерживаете ее до погашения, рыночный риск не будет иметь значения.
Рейтинги облигаций
Облигациям присвоен рейтинг риска. Облигации обычно получают рейтинг от таких агентств, как Moody’s Investors Service или Standard and Poor’s Corporation. На диаграмме ниже показаны рейтинги облигаций, а также уровень и риск дефолта для каждого рейтинга.
Рейтинг облигаций
Марка
Риск
AAA
Инвестиционный рейтинг
Самый низкий риск
AA
Инвестиционный рейтинг
Низкий риск
А
Инвестиционный рейтинг
Низкий риск
BBB
Инвестиционный рейтинг
Средний риск
BB / B
Мусор
Высокий риск
CCC / CC / C
Мусор
Самый высокий риск
D
Мусор
По умолчанию
Инвестиционное управление
Ассоциации по оказанию помощи имеют право инвестировать до 100 процентов своего портфеля в государственные и корпоративные облигации с учетом определенных ограничений и оценок качества.
Добавить комментарий Отменить ответ
Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *
Комментарий *
Имя *
Email *
Сайт