Венчурный инвестор — Все о венчурных инвесторах
Для начал выкладываю свой рейтинг брокеров на которые зарабатываю уже много лет! Вывожу стабильно прибыль и инвестировал очень много денег
А вот уже как зарабатывать, мы все обсуждаем в закрытой группе, точней в секретном Форекс форуме! Там много, трейдеров, финансовых блоггеров, брокеров и новичков хватает! Обсуждаем, что работает, а что нет! Присоединяйся, чем больше нас, тем проще! Смотри пример личного заработка
В этой статье мы попробуем разобраться, чем же отличается обычный инвестор от венчурного инвестора. И рассмотрим основные и наиболее яркие особенности венчурного инвестирования.
Руководствуясь общим определением, инвестор это физическое или юридическое лицо, вкладывающие собственный капитал с целью получения прибыли в дальнейшем. Главная цель обычного инвестора это минимизация его инвестиционных рисков. Именно риски играют определяющую роль в различии между обычными и венчурными инвесторами.
Особенности венчурного инвестора
Главное отличие и особенность венчурного инвестора в том, что он способен принять на себя все возможные риски ради получения сверхприбыли. То есть уровень риска не играет определяющей роли в выборе объектов для инвестирования.
Как правило, венчурные инвесторы всегда находятся в поиске инновационных и перспективных инвестиционных проектов, участие в которых может обеспечить им сотни, а иногда и тысячи процентов прибыли.
В случае удачного вложения, сверхприбыль для венчурных инвесторов обеспечивается их долевым участием в проекте, так как в большинстве случаев венчурные инвесторы входят в проект не как кредиторы, а как акционеры, то есть совладельцы компании.
Покупка контрольного пакета акций является основным и наиболее распространенным способом участия венчурного инвестора в какой-либо бизнес идеи.
Венчурный инвестор это очень щепетильный партнер, в том плане, что его всегда интересуют все нюансы инвестиционного проекта и четкое обоснование инвестиций.
Риски, сопровождающие венчурного инвестора, весьма высоки и именно по этой причине венчурные инвесторы в большинстве случаев напрямую участвуют в управлении проектом. И это не лишено логики, ведь по большей части новые проекты не имеют никакого опыта и знаний в области права, грамотной маркетинговой политики и т.д. А венчурный фонд всегда готов предоставить квалифицированных специалистов самого широкого круга специальностей. Иногда венчурный фонд берет на себя составление стратегии развития бизнес идеи, сопутствующие юридические услуги, помогает выйти на рынок и т.д.
Финансирование за счет венчурных фондов.
Капитал, необходимый для вложения и запуска нового инвестиционного проекта венчурные инвесторы привлекают различными способами. Это могут быть и банковские кредиты, и средства страховых организаций, пенсионных фондов, вложения частных лиц и даже благотворительные пожертвования.
Для удобства управления венчурным капиталом создаются венчурные фонды.
Венчурный инвестор и этапы его инвестиционной деятельности
Основные этапы венчурного инвестирования
- поиск наиболее подходящих инвестиционных проектов
- анализ, оценка и выбор перспективных проектов
- составление бизнес плана и стратегии инвестирования
- переговоры с партнерами, заключение инвестиционного договора
- управление проектом, помощь в развитии
- выход из проекта
Поиск проектов.
На этом этапе венчурными инвесторами подбираются наиболее подходящие проекты для финансирования. Не все проекты, обратившиеся за финансированием, получают его.
Тщательной оценке подвергаются такие моменты, как
- профессионализм менеджмента компании
- наличие выгодной и оригинальной технологии
- перспективность проекта. Ширина охвата рынка.
Оценка проектов.
На этом этапе, венчурный инвестор знакомится с подготовленным бизнес планом, резюме проекта, или его демо-версией.
В случае если проект отвечает необходимым критериям, и заинтересовал потенциального инвестора, следует более тщательный, глубокий и доскональный анализ проекта. Производится анализ рынка, соответствие и наличие рыночного спроса на продукт, проверка и тестирование технологии, анализ её уникальности и защищенности.
После оценки правовых особенностей проекта и знакомства со всеми возможными проблемами, влияющими на невозможность заключения сделки, происходит тщательный финансовый анализ проекта.
Заключение договора.
На этапе обсуждения особенностей проекта и непосредственно заключения договора венчурный инвестор выходит на первый план, ведь главной его целью является приобретение контрольного пакета акций по самой выгодной цене и управление компанией, в целях минимизации своих рисков.
Удачными инвестициями считаются вложения, подталкивающие и стимулирующие компанию к росту и развитию.
Участие в управлении.
Венчурный инвестор может участвовать в инвестиционном проекте, как правило, тремя способами
- личное участие венчурного инвестора в управлении
- передача управления в руки руководства компании
- смешанный вид.
Выход из проекта.
В большинстве случае венчурный инвестор вкладывает капитал в проект, развивает его, добивается рентабельности, затем получения прибыли и стабильного производства, занимает определенную нишу на рынке. В результате потраченных усилий стоимость компании возрастает, то есть возрастает её капитализация.
После повышения стоимости компании, венчурный инвестор продает свою долю и получает от этого прибыль. Так как в начале существования проекта стоимость доли венчурного инвестора была значительно ниже, чем после её успешного развития.
зачем они стартапу и как с ними работать?
Записали основные тезисы вебинара для новичков о сотрудничестве с венчурными фондами.
Акселератор Университета ИТМО организовал воркшоп о венчурных инвестициях. Дмитрий Фиалковский, экономист, специалист в сфере консалтинга и инвестиционного посредничества рассказал о том, что такое венчурные инвестиции, какой тип бизнеса может заинтересовать венчурный фонд, какие критерии он предъявляет — а главное, от каких заблуждений стоит избавиться до того, как начнутся переговоры. Главные тезисы — в материале ITMO.NEWS.
Источник: shutterstock.com
«Venture» — в переводе с английского означает «рискованное предприятие, авантюра». Но что общего у капиталовложения и духа авантюризма? На самом деле не все инвестиции, спонсирования называются «венчурными». Таковыми признают вложения с высокой степенью риска — потерять вклад.
Зачастую объектами интереса венчурных инвесторов становятся стартапы со значительным потенциалом и амбициями. Это те компании, из которых потом могут вырасти Skype, Airbnb, Google, Amazon и т.д. Почти все крупные цифровые проекты появились благодаря венчурным фондам.
Венчурный фонд — профессиональное институциализированное предприятие, в отличие от бизнес-ангела. По сути, фонд — это сундук с деньгами, в который вложились разные инвесторы. Как правило, всего один проект из дести может принести членам фонда реальную прибыль и покрыть потери от оставшихся девяти вложений, поэтому фонд стремится инвестировать сразу в 20-30 проектов, чтобы по итогу быть в плюсе.
Источник: shutterstock.com
Инвесторы предпочитают те продукты, которые способны масштабироваться на максимально широкий рынок. На примере крупного венчурного фонда LETA Capital рассмотрим области, которые с наибольшей вероятностью заинтересуют фонд.
«IT/интернет-проекты для различных секторов экономики, преимущественно из b2b сектора, базирующиеся на сильном R&D, способном либо значительно улучшить рынок, либо видоизменить его. Бизнес-аналитика, Big Data-анализ, технологии машинного обучения; технологии на базе ИИ; оптимизация или замена традиционных бизнес-процессов; роботизация бизнеса (логистика, производство и т.п.), AR/VR, Fintech
», — гласит информация с сайта LETA Capital.
Если вы разрабатываете стартап в этой сфере, то на каком этапе можно подавать заявку? На инвестиции могут рассчитывать стартапы, которые уже имеют продажи, более ранние инвестиции — это, как правило, деньги бизнес-ангела. Но начинать переговоры с фондами стоит как можно раньше, ведь встреча еще не означает, что вы придете к соглашениям и будете сотрудничать.
Источник: shutterstock. com
О целях инвестиций. Чаще всего это развитие, масштабирование и более активный рост на рынке и выход на новые площадки. Более того, фонд может помочь с дальнейшим привлечением денег (фандрайзингом) и разработке стратегии роста. Зачастую венчурные фонды создаются командой людей, которые «собаку съели» в своей области, поэтому к ним можно обратиться и по другим вопросам.
Вы должны четко представлять цели и задачи вашего проекта, траекторию его развития. Желательно, чтобы на момент подачи заявки в вашей команде были такие специалисты, как СТО, Business Developer или тот, кто отвечает за стратегию, за рынки, тестирует гипотезы, а также руководитель, идейный вдохновитель, который займется фандрайзингом.
Однако уже на старте сотрудничества надо задумываться о выходе из инвестиционного периода, чтобы пройти этот этап как можно мягче.
Источник: shutterstock.com
Вы можете написать им или познакомиться на мероприятии. Конечно, важно привлечь внимание, доказать, что ваш проект имеет большое будущее, ориентирован на быстрорастущий рынок, у него есть международный потенциал, а у вас — работающий прототип, который показывает хорошие результаты.
В фонд нужно отправить презентацию продукта и финансовую модель. Разумеется, презентация должна быть краткой и лаконичной (10 слайдов, 20 минут и 30 размер шрифта — по заветам известного спикера Кремниевой долины Гайя Кавасаки). Расскажите о проблеме клиента, которую вы можете решить, о тех возможностях (например, экономия денег и времени), которые предоставляет ваш продукт. Постарайтесь, не раскрывая коммерческой тайны, показать всю магию вашей технологии, разработки, которую вы создали. Обязательно обозначьте текущий статус продукта, опишите достижения по продажам, количеству клиентов, привлеченным инвестициям.
Перейти к содержаниюЗдоровье ИИИ: 8. 9, Д/Р: 2/4 | |
Форекс ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9 | |
Нефть, газ, сырье ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4 | |
Акции ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5 | |
Биткоин ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6 | |
Облигации ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4 | |
Накопительные программы ИИИ: 8. 2, Д/Р: 3/2 | |
ИИС ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4 | |
Недвижимость ИИИ: 8, Д/Р: 5/5 | |
Криптовалюты ИИИ: 8, Д/Р: 9/10 | |
Наличные деньги ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1 | |
Банковские депозиты ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2 | |
ПИФы ИИИ: 7. 8, Д/Р: 6/5 | |
Структурные ноты ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6 | |
ПАММ счета ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8 |
Венчурные фонды и бизнес-ангелы. Курс для продвинутых инвесторов
День 1 ( 5 июля, понедельник)
15:00 — 16:00 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов
Инвестиционный тезис, ниши и стадии, стратегия фонда:
-
Что такое инвестиционный тезис.
-
Стратегия венчурного фонда ранних стадий.
-
-
Стадии технологических компаний.
16:10 — 17:20 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов
Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ
Структура венчурного фонда ранних стадий:
-
Организационная структура венчурного фонда.
-
Формирование и работа Совета Директоров.
-
Примеры организации и распределения основных функций (General Partner, Managing Partner, Limited Partner, Associates, Analytics).
17:20 — 17:30 Перерыв
17:30 — 18:30 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов
Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ
Формирование pipeline и воронки стартапов внутри фонда.
18:30 — 18:40 Перерыв
18:40 — 20:00 Никита Булгаков, Head of B2B OneTwoTrip
Финансовая модель венчурного фонда / Риск менеджмент:
-
Финансовое моделирование фонда (в т. ч. сходимость юнит-экономики портфеля).
-
Стратегии управление рисками (take-risk/risk aversion).
День 2 (6 июля, вторник)
15:00 — 16:00 Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ
Формирование условий типового term-sheet:
-
Корпоративное управление, финансирование, распоряжение долями, опционы.
-
Drag Along & Tag Along, Liquidation Preference, MBO, Put/Call и т. д.
-
Переговоры с текущими инвесторами.
16:00 — 16:10 Перерыв
16:10 — 17:40 Андрей Зиновьев, Управляющий партнер V-Capital
Юридическая структура Фонда и структурирование сделок:
17:40 — 17:50 Перерыв
17:50 — 19:00 Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ
Стратегия выбора инвестиционного тезиса и управления портфелем венчурного фонда:
19:00 — 19:10 Перерыв
19:10 — 20:20 Дмитрий Губкин, Руководитель трекинга в Акселераторе ФРИИ
Работа с портфельными компаниями:
-
Методология проведения трекшн-митингов с командами.
-
Шаблоны презентаций, трекшн-карты.
-
Формы квартальной и годовой отчетности.
-
Выстраивание отношений с фаундерами.
К началу программы ↑
День 3 (7 июля, среда)
15:00 — 16:00 Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ
Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов
Стратегия Exit:
16:00 — 16:10 Перерыв
16:10 — 17:10 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов
Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ
Startups Fail:
17:10 — 17:20 Перерыв
17:20 — 18:00Александр Чачава, управляющий партнер фонда Leta Capital
Открытый разговор про фандрайзинг для венчурных фондов. Опыт Leta Capital.
18:10 — 18:40 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов
Построение синдикатов
День 4 (8 июля, четверг)
12:00 — 14:00 Онлайн-защита выпускных проектов — презентаций создаваемого венчурного фонда.
Слушатели получат обратную связь и советы от главных игроков рынка венчурного капитала: ФРИИ, Maxfield Capital, Digital Horizon, Altair Capital, Leta Capital, FortRoss Venture.
*Темы могут передвигаться по дням и возможны увеличение лекций по времени.
К началу программы ↑
Венчурные фонды (в Примерах): Как вложить и заработать
Как работают венчурные фонды и что означают венчурные инвестиции простыми словами. Способы вложений и заработка, Списки фондов США и России.
Молодой биолог придумывает новую технологию воспроизводства клеток, инженер разрабатывает новый двигатель, а программист хочет создать новый мессенджер. Что общего у этих молодых людей? Две вещи: наличие новых перспективных идей и отсутствие денег для их реализации. Откуда же взять столь необходимые финансы для воплощения идей в жизнь? Требуется инвестор — человек или компания, готовые рискнуть и вложить свои деньги в разработку и внедрение нового продукта. Такой инвестор готов к тому, что его деньги вылетят в трубу вместе с негодной идеей, но если идея выстрелит — вложения не просто окупятся, а принесут огромную прибыль.
Соцсеть ТикТок (TikTok), созданная на базе музыкальной платформы, разработанной молодыми китайцами Алексом Чжу и Лю Янгом также развивалась на основе венчурных инвестиций. Теперь основатели стали миллионерами, а владелец ТикТока Чжан Иминь (Zhangh Yiming) входит в список Forbes с состоянием свыше 16 млрд. долларов.
С точки зрения потенциального заработка прямые венчурные инвестиции вне конкуренции. Вложение в перспективную компанию на этапе стартапа позволяет выйти на доходность в сотни/тысячи процентов за 5-10 лет.
В 2019 году только в США объем венчурного капитала превысил $100 млрд, так что это направление пользуется популярностью несмотря на повышенный риск.
Инвесторы, готовые рискнуть деньгами и вложить их в новые стартапы, занимаются венчурными инвестициями.
Ниже – пояснение того, что такое венчурные фонды, описание сути и процессов работы.
Что такое Венчурные Фонды (простыми словами)
Венчурные фонды (от английского venture – рискованный, авантюрный) – это инвестиционные фонды, которые вкладывают в молодые компании, характерные высокими рисками (от 50%) и возможной высокой прибылью.
Венчурные инвестиции простыми словами – это вложения в перспективные идеи на начальной стадии их реализации, на этапе стартапа.
Инвестор сознательно идет на повышенный риск, надеясь компенсировать это доходом, в разы превышающим отдачу от стандартных вложений в бумаги первого эшелона.
Потенциал таких вложений показывают примеры «гаражных» стартапов – Google, Microsoft, Amazon, Apple. Они стали лидерами индустрии и эволюционировали из малых, но перспективных компаний в лидеров индустрии. Некоторые обладают триллионной капитализацией.
Венчурные фонды простыми словами – это компании, которые инвестируют в реальный новый и перспективный бизнес.
Это направление зародилось в США в 70-х годах прошлого века. В конце 70-х годов в венчурные фонды было вложено порядка $200 млн, с 2020 года объем инвестирования вырос до $100+ млрд.
Венчурный капитал как правило формируется в специальных фондах за счет частных инвесторов. Вложения могут совершаться не только в денежной форме, но и в виде рекламных услуг, юридической помощи, ведения бухгалтерии, консалтинга.
Что касается терминологии, то единого принятого повсеместно определения нет.
EVCA (Европейская ассоциация прямых и венчурных инвестиций) называет это направление вложениями в частные предприятия со значительным потенциалом роста на начальной стадии их развития. В эту категорию попадают и компании со сравнительно малой степенью новизны. Допускаются вложения на стадиях расширения/развития, когда
В Британии BVCA относит к характерным особенностям венчурных фондам их долгосрочный характер. Акции компаний, в которые вкладываются деньги, не котируются на фондовых биржах.
Американская NVCA (Национальная ассоциация венчурного инвестирования) рассматриваем это направление как подвид прямого инвестирования. Акцент делается на компаниях, работающих в секторе IT и прочих перспективных сферах, в которых выше вероятность стать лидером индустрии. Акции компаний не должны торговаться на биржах. В отличие от прямых венчурные инвестиции направляются в стартап еще до того, как тот перейдет в фазу активной реализации продукции.
Российская Ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) употребляет другую классификацию:
- VC (Venture Capital, венчурный капитал) — это прямые инвестиции, которые осуществляются во время посевной и начальной стадии проекта;
- PE (Private Equity) — это прямые инвестиции на последующих этапах развития проекта. Их размер не ограничен.
Венчурное финансирование стартапов стало закономерным итогом глобализации мировой экономики. Основным источником венчурного капитала являются пенсионные и страховые фонды, банки, институциональные инвесторы, отдельные компании.
Доля рядовых инвесторов с небольшим капиталом сравнительно невелика.
Венчурными инвесторами выступают:
- Физические лица;
- Юридические лица;
- Коммерческие банки;
- Венчурные фонды.
Последний — это инвестиционный фонд, чьей целью является поиск перспективных стартапов и работа с ними.
Инвесторы могут получить долю прибыли в виде акций компании, а не в денежном исчислении, поэтому они заинтересованы в развитии компании. Прибыль венчурного инвестора состоит в разнице между ценой приобретения акций и их продажи, а вложенный капитал носит название венчурного.
Венчурные инвестиции простым языком — это вложения в новый бизнес с высоким потенциалом, но и высокими рисками. Обычно в роли компаний выступают стартапы и компании разрабатывающие инновационные технологии. В отличии от бизнес-ангелов, венчурные фонды могут выделять деньги по относительно невыгодным условиям, но с большим капиталом и другими ресурсами.
Основы венчурных инвестиций
Статистика будет не в пользу инвестора. Если из 10 вложений отработает 1 направление – это нормально. Нужна моральная готовность к серии потерь вложенных средств.
В венчурную сделку проще зайти чем выйти. В момент покупки акций они не торгуются на бирже и продать бумаги в любой момент невозможно. Придется либо ждать IPO, либо рассчитывать на продажу акций крупному инвестору. Внебиржевые сделки реальны в теории, но крупные объемы продать сложно.
Большинство венчурных фондов работает с убытком либо небольшой доходностью. Исследование Wealthfront показывает, что на 20 лучших фондов приходится порядка 95% всей прибыли по этому направлению.
Венчурные фонды ориентируются в основном на институциональных инвесторов, но это не значит, что для обычных инвесторов путь закрыт. В стартапы может вложить любой, для этого не понадобятся миллионы долларов и профильное образование.
Наибольший потенциал у идей, реализующихся в новых направлениях. При работе со стартапами желательно учитывать господствующий технологический уклад. Например, в IT уже есть лидеры, занять их место практически нереально. В то же время при переходе к 6 технологическому укладу большую значимость приобретает сектор нано- и биотехнологий.
В этих сферах шансы на успех выше, условный «гаражный» стартап через 5-10 лет может превратиться в аналог той же Apple, но в сфере био- или нанотехнологий. Вложения, например, в только что открывшееся кафе не относятся к венчурным, это рядовой бизнес-проект, вероятность его резкого роста и превращения в лидера индустрии практически нулевая.
Рынок венчурных инвестиций динамичен. Смена приоритетов – нормальное явление, фактически мир уже вступил в 6-й технологический уклад, поэтому роль био- и нанотехнологий в будущем возрастет.
- Венчурный вложения – это долгосрочные инвестиции, с периодом вложений от 3 лет и выше, обычно 5-7 лет. Иногда стадия разработки инновационного проекта может занять несколько лет;
- Период окупаемости — длительный, от 5 лет и выше;
- Сумма вложений составляет существенную величину, обычно порог входа начинает от 20-50 тысяч долларов и может достичь нескольких миллионов;
- Прогнозирование результата проекта стремится к нулю.
Инвестор, желающий вложиться только в один стартап, называется венчурным капиталистом. Ему необходимо осуществлять полный контроль над деятельностью компании, поэтому инвестор может настоять на своем назначении в качестве генерального директора или вхождении в совет директоров.
Как вложить в венчурный фонд
На рынке есть венчурные фонды, работающие более 10 лет и умеющие отбирать действительно перспективные проекты.
На американском рынке действует более 1000 фондов.
Самые громкие имена, пожалуй, это — First Round Capital, давшие жизнь компании Uber, и Founders Fund, принадлежащий Питеру Тилю. Он со своей командой дал возможность невероятного роста таким компаниям как SpaceX и Facebook.
Если вы задумываетесь о том, как вложить в венчурный фонд, то у вас наверняка уже есть около 50-500 тысяч долларов.
Чтобы инвестировать деньги в венчурный фонд, необходимо обратится туда напрямую, назначить встречу или собеседование с менеджером фонда и провести переговоры. Дело в том, что условия будут индивидуальны и будут зависеть от суммы вложений и от ситуации на рынке.
Венчурные фонды США
Лучшие примеры:
General Atlantic
Один из пионеров отрасли, работает с 1980 года, располагает капиталом в $31 млрд, а объем инвестиций в 1 проект колеблется от $20 млн до $100 млн.
Фонд работает и на поздних стадиях, включая выход бизнеса на IPO, также General Atlantic обеспечивает сопровождение поглощений.
Hillhouse Capital Group
Основан в 2005 году, но уже располагает капиталом в $30 млрд, конкурируя с General Atlantic за звание крупнейшего фонда венчурного капитала в мире. Объем разовой инвестиции колеблется в диапазоне от $500000 до $500 млн. Нет концентрации на отдельном секторе, деньги вкладываются в технологические стартапы, IT, сектор здравоохранения. Также фонд работает с более консервативными инструментами, венчурное инвестирование – лишь одна из граней его работы.
Insight Venture Partners
Работает с 1995 года, с собственным капиталом в $18 млрд занимает третью строчку в списке крупнейших венчурных инвестфондов. Объем вложений – от $10 до $200 млн, сфера интересов ограничена IT, технологическим сектором, интернет-бизнесом.
Iconiq Capital
Капитал фонда превышает $14 млрд, Iconiq Capital работает с 2011 года. За время существование, размеры сумм вложений в 1 проект колебались в диапазоне $5 – $75 млн.
New Enterprise Associates
Основан в 1977 году, управляет капиталом в $10 млрд. Объем инвестиций несколько скромнее, чем у приведенных выше фондов, разовая транзакция колеблется в диапазоне $2 – $50 млн.
В перечне крупнейших инвестфондов этого типа находятся только западные фонды. Это объясняется тем, что российские венчурные инвестиции – сравнительно молодое направление. В США, например, уже в 1977 году работал New Enterprise Associates, в существовавшем в то время СССР о венчурном инвестировании речь не шла.
Это не значит, что сейчас нет инвестфондов в России. Ниже будет ТОП список российских венчурных фондов.
Что касается принципа работы, то независимо от географического положения венчурные инвестиционные фонды работают по одной и той же схеме. Комиссия за управление несколько выше по сравнению с ПИФами или ETF фондами.
Вложения в фонды этого типа в разы сложнее по сравнению с ETF или ПИФами. Акции ETF свободно торгуются на бирже, их можно купить, отправив приказ через торговый терминал. В случае с ПИФами ситуация та же – провайдер фонда продает паи без ограничений, устанавливая лишь минимальную сумму вложений.
Венчурные фонды могут работать только на посевном раунде, но нет ограничений по участию и на других стадиях. Фонд может вложить, например, $1-$2 млн на стадии посева и добавлять по несколько миллионов в последующих раундах, если темпы реализации проекта не вызывают опасений.
Венчурные инвестиции в стартапы через инвестфонды недоступны рядовым инвесторам с капиталом в пару тысяч долларов. Обычно входной порог находится на отметке $200000 – $500000. Детали обсуждаются непосредственно при общении с представителями фонда.
За свою работу фонд взимает комиссию с инвесторов, они могут достигать 5-10% от суммы вложений за работу (upfront fee) и 10-20% от прибыли (success fee).
Венчурные фонды в России
Самые известные фонды в России:
Softline Venture Partners
Занимается IT-технологиями, специализируется на стартапах начиная со стадии посева (разработки). Работает с 2008 года, собственный капитал порядка $20 млн, помимо непосредственно инвестирования фонд запустил собственный акселератор проектов.
Объем вложений в один проект – от $100000 до $1 млн, за время работы только на рынке СНГ инвестировано свыше $25 млн. Сделан акцент на компаниях, относящихся к 5 технологическому укладу – искусственный интеллект, компьютерная безопасность, облачные вычисления, интернет вещей.
Один из лучших проектов — интернет-магазин Daripodarki.ru, купленный компанией Edenred из Франции.
Russian Ventures
Основан в 2008 году, по масштабам несколько уступает Softline Venture Partners, акцент сделан на российском рынке, акцент делается на IT и технологическом секторе.
Внедряет западные разработки на российском рынке. Один из самых известных стартапов — Pluso.ru.
В портфолио фонда есть проекты объемом до $500000.
ABRT
Работает с 2006 года, инвестирует реже чем 2 упомянутых выше инвестфонда. Объем капиталовложений в один проект доходит до $11-$16 млн.
Предпочитает проекты, связанные с разработкой программного обеспечения. Наиболее известные проекты — Acronis, KupiVIP и Oktogo.ru.
Prostor Capital
Фонд появился в 2011 году и взял курс на вложения в высокотехнологичые IT проекты, также в работу берутся стартапы из сферы облачных технологий, цифровой медицины, инноваций в рекламе и финансовых технологиях. Максимальный объем инвестиций в 1 проект – $5 млн (CPAExchange).
Самый известный стартап — знакомый всем родителям и школьникам Дневник.ру.
Addventure II
Основан в 2010 году, в управлении $120 млн, помимо IT сферы в работу берутся стартапы в сфере медицинских технологий, здоровой пищи, различные сервисы, нацеленные на повышение комфорта жизни человека.
В рамках одного раунда вкладывается от $1 до $10 млн.
Runa Capital
На фоне остальных выделяется развитым маркетингом, основную активность проявляет на российском рынке. Вкладывает до $10 млн в один проект, в портфолио такие стартапы как LinguaLeo, Nginx.
РВК
В отличие от остальных – это государственный российский фонд, основан в 2009 году. Так как это государственная структура процесс поддержки перспективных стартапов несколько забюрократизирован, но фонд популярен, так как для авторов проектов это шанс получить поддержку и не попасть в зависимость от частного инвестора. Вкладывает в инновации и научно-технические открытия. Удачные проекты — «Керамические трансформаторы», «Мембранные технологии».
Венчурные фонды в России дают не меньшую отдачу, чем зарубежные. На местном рынке есть категория стартапов, копирующих западные аналоги, по ним несколько ниже риски и выше вероятность получения дохода.
До начала нулевых годов Россия сильно отставала от стран Запада в области венчурных фондов. В 2000 году объем вложений этого типа составил $0,19 млрд, но уже к 2008 году этот показатель вырос до $1,3 млрд, в будущем рост продолжился. Появились фонды, в том числе и государственные, которые специализировались на вложениях в стартапы.
По данным РВК основную активность проявляют:
- Российские и иностранные фонды.
- Бизнес-ангелы.
- Корпорации.
Рынок венчурного развития активно развивается и получает государственную поддержку.
Стало известно о намерении Правительства РФ создать фонд для инвестиций в стартапы с рабочим названием «Фонд венчурных фондов». Премьер-министр Мишустин дал поручение увеличить инвестиции в венчурные фонды со стороны государственных корпораций и компаний с государственным участием. Запланирован рост венчурного капитала в 10 раз за ближайшие 10 лет.
Как и в случае с зарубежными фондами рядовой инвестор с малым капиталом не сможет входить в российские стартапы через них – слишком высок входной порог. Единственный вариант – краудинвестинговые платформы.
Сколько можно заработать на венчурных фондах
Выше приводился пример Питера Тиля, увеличившего стартовые инвестиции в 2000 раз за 8 лет.
Цифры доходов, принесенных успешными проектами своим инвесторам, впечатляют.
На примере социальной сети Twitter видно, что первоначальные вложения составили 5 млн. долларов, а прибыль достигла 15 млрд. долларов.
- WhatsApp. В роли единственного инвестора выступала Sequoia, всего инвестировано $60 млн в первых раундах, что дало Секвойе 18%-ную долю бизнеса. Позже WhatsApp был поглощен Facebook за $22 млрд. Sequoia получила $3,96 млрд и увеличила их в 66 раз.
- Groupon. Один из показательных примеров экспоненциального роста вложенного капитала. На старте проекта Эрик Лефковски (Eric Lefkofsky) вложил в него миллион, после IPO его доля оценивалась в $3,6 млрд. В раундах до IPO он продал принадлежащие ему акции за $386 млн, при этом на их покупку потратил всего $546. Эрик Лефковски буквально превратил сотни долларов в сотни миллионов, а позже и в миллиарды долларов.
- Snap Inc. История этой компании – пример отличной работы венчурного фонда. Специалисты Benchmark Capital Partners вложили порядка $8 млн, позже эта сумма выросла до $2+ млрд.
Не думайте, что все эти первоначальные вложения были сделаны на руки, они были сделаны через фонды, чтобы сохранить все юридические моменты, а также воспользоваться более удобными условиями налоговой политики при получении прибыли.
Есть десятки подобных примеров, но и в среднем доходность венчурных фондов по доходности обгоняют классический фондовый рынок. На дистанции в 25-30 лет доходность обгоняет S&P 500 на 2-3%, этот разрыв сохраняется с течением времени.
При портфельном инвестировании ориентироваться стоит именно на эту доходность. Из десятка проектов 1-2 будут удачными, но по остальным будет зафиксирован убыток, из-за этого итоговая доходность окажется ниже.
По данным онлайн-базы, ведущей учет инвесторам в IT-стартапы CrunchBase, в среднем каждый перспективный стартап может привлечь порядка 25 млн. долларов, а после того, как его акции выходят на биржу, капитализация компании доходит до 180-200 млн. долларов. Прибыль исчисляется сотнями и тысячами процентов.
Способы вложений
Простейшим способом станет самостоятельный поиск перспективных стартапов в той отрасли, которая интересна инвестору — от написания нового музыкального альбома до создания наноробота.
Опытные инвесторы предпочитают вкладываться через венчурные фонды. Недостатком станет высокий порог входа — от 20 000 долларов за один чек.
Есть принципиально разные способы инвестирования в перспективные идеи:
- Прямой выход на автора идеи/руководство молодой компании, не только финансирование проекта, но и непосредственное участие в развитии. При таком сценарии инвестор становится бизнес-ангелом, имеет личный опыт в сфере, в которой работает заинтересовавший его стартап. Большинству рядовых инвесторов этот путь недоступен – нужен большой стартовый капитал, речь идет о миллионах долларов.
- Фонды венчурных инвестиций. Метод удобнее по сравнению с предыдущим, инвестору нужно лишь вложить деньги в фонд, его сотрудники сделают все остальное. Недостаток этого направления – высокий входной порог, иногда есть и другие фильтры вплоть до личного собеседования с желающим участвовать в нем. Сотрудники фонда берут комиссию за отбор проектов, управление портфелем.
- Клубы инвесторов. Как и в случае с фондами задача отбора перспективных стартапов ложится на плечи клуба, от его участников требуется только внести деньги. По сравнению с фондами может быть снижен входной порог.
- Краудинвестинговые сервисы. Через такие платформы можно вкладывать небольшой капитал в массу проектов. Минимальный взнос может стартовать с $50-$100 в зависимости от платформы. После успешной реализации проекта инвесторы получают либо возврат денег с соответствующими процентами дохода, долю от доходов стартапа, непосредственно долю в компании после ее реорганизации в АО.
Инвестиции в венчурные проекты могут реализовываться любым из перечисленных способов. Выбор зависит от стартового капитала и опыта работы в данной сфере.
Если инвестор планирует сконцентрироваться на нескольких проектах, работающих в знакомой ему индустрии, и обладает многомиллионным капиталом, выгоднее стать бизнес-ангелом. Рядовой инвестор выбирает краудинвестинговые сервисы или венчурные фонды.
Где искать проекты для венчурных инвестиций
Самостоятельный поиск необходим только если вариант с венчурными фондами или клубами не подходит. При самостоятельном поиске может использоваться 4 источника информации:
Площадки-акселераторы – нечто вроде трамплина для перспективных идей. Акселератор не финансирует на 100% стартап, а обеспечивает информационную поддержку и облегчает быстрый выход на стадию поиска инвестора. Примеры таких площадок – idealmachine.ru, gva.vc, suincubator.ai, techstars.com/startups. Есть сотни акселераторов, специализирующихся по странам, регионам, секторам, в которым работает проект.
Конкурсы для авторов стартапов. Этот подход облегчает работу инвестора, конкурсная комиссия отсеивает откровенно неконкурентоспособные идеи. Примеры таких конкурсов – BBVA Open Talent, The Lovie Awards, GenerationS, Стартап Года, Russian Startup Tour.
Базы данных по стартапам, в них стекается информация по тысячам проектов, но анализировать их придется самостоятельно. Масса информации доступна на crunchbase.com, rb.ru, eu-startups.com.
Краудинвестинговые платформы – выбор рядового инвестора со сравнительно небольшим стартовым капиталом. Работают десятки подобных платформ, наиболее известны indiegogo.com, seedinvest.com, gofundme.com, startengine.com, angel.co, starttrack.ru.
Самостоятельный отбор проекта – необязательный этап для инвестора. Если работать через венчурный фонд или клуб инвесторов, эту задачу решает фонд/клуб.
Отличия венчурных инвестиций от традиционных
Вложения с повышенным риском отличаются от традиционных не только принимаемым риском. Выделяется целый ряд принципиальных отличий:
- Доступность информации. По компаниям 1-2 эшелонов рассчитывается масса статистики, публикуются квартальные отчеты, информационно-аналитические сервисы предоставляют не только текущие производственные показатели, но и прогнозируют их в будущем. Бизнес уже состоялся, есть база для анализа и прогнозирования результатов в будущем. Стартапы анализировать гораздо сложнее, есть лишь идея и начальные шаги в попытке ее реализовать. Неизвестно как будут развиваться дела в будущем, в информационно-аналитических сервисах данных по таким компаниям нет.
- Надежность и прогнозируемость результатов. Венчурные инвестиции нестабильны, вкладывая, например, в акции «голубых фишек» вероятность потери денег сравнительно невелика. Стартап такой надежности не дает, даже перспективная идея может так и остаться на начальной стадии реализации. Статистика показывает, что через год закрывается порядка 20% стартапов, через 5 лет – 50%, а через 10 лет – 70%. Спрогнозировать какой из проектов станет удачным сложно. Хороший пример – Sprig, стартап предполагал сверхбыструю доставку еды, но несмотря на привлеченные $57 млн финансирования так и не перерос в стабильный бизнес.
- Метод заключения сделки. Ценные бумаги стартапов не торгуются на бирже, приходится прибегать к услугам венчурных фондов либо взаимодействовать с руководством проекта самостоятельно.
- Участие в жизни компании. Рядовой инвестор в, например, Intel никак не влияет на политику IT гиганта, хотя формально и является ее акционером. В случае со стартапом инвестор может определять политику проекта, помогать ему в развитии.
- Венчурным инвесторам в большей степени характерна кооперация.
- Укороченные инвестиционные циклы. Большая часть стартапов вынуждена проводить инвестиционные раунды с тем, чтобы привлечь дополнительные средства для развития. У них еще нет финансовой стабильности и запаса собственных средств. На начальной стадии развития работа может вестись в убыток.
- Большая гибкость. Для стартапов смена стратегии – норма, для крупных компаний частая смена приоритетов является признаком нестабильности.
Из перечисленного ключевое – потенциал дохода и риски.
Преимущества и недостатки венчурных фондов
К сильным сторонам этого направления относятся:
- Потенциально в разы большую доходность по сравнению с классическим инвестированием на короткой дистанции.
- Для владельцев капитала от нескольких миллионов долларов – возможность не только вложить средства, но и принять участие в управлении стартапом.
- Моральное удовлетворение. Успешные инвестиции венчурного капитала дают ощущение нахождения на острие прогресса, для некоторых это важно.
Без недостатков также не обошлось:
- Велик риск потери инвестированных средств. Если при вложениях, например, в «голубые фишки» вероятность потери 90-100% инвестиций практически равна нулю, то в стартапах это реальный сценарий. На 10-летнем временном промежутке с дистанции сходит около 70% проектов.
- Высокий входной порог.
- Сложность анализа стартапов. Это молодые проекты, информационно-аналитические сервисы не предоставляют развернутую информацию по ним, отчетности также мало.
- Возможное изменение законодательства.
Все перечисленные недостатки нельзя назвать косметическими, но потенциально неограниченный профит перекрывает их с большим запасом. Это то ради чего инвесторы готовы рисковать солидными суммами.
Для стартапера также присутствуют плюсы и минусы.
Среди плюсов:
- Возможность привлечь необходимые средства, если нельзя получить кредит;
- Не нужно предоставлять залог или оформлять множество документов;
- Не нужно платить проценты за пользование деньгами;
- В случае необходимости можно привлечь дополнительные инвестиции;
- Не придется возвращать потраченные средства в случае неудачи проекта.
Минусами являются:
- Сложность нахождения вкладчиков;
- Необходимость допуска вкладчика к контролю над компанией;
- Потребуется отдать инвестору часть компании;
- Риск потери финансирования, если вкладчик решит отказаться от проекта по каким-либо причинам.
Для нового стартапа плюсов больше, ведь иначе проект вряд ли будет реализован.
Интересные факты
По словам известного российского венчурного инвестора Игоря Рябенького,
«Плюс единоличного инвестирования — все, что заработаете — ваше. Впрочем, как и все, что проиграете.»
Это так, ведь 92% запущенных стартапов прекращают деятельность в течение первых трех лет жизни. Половина тех, кто остался, не протянет пяти лет. Два из трех онлайн-стартапов не переживает собственного масштабирования.
Несмотря на это, в США объем рынка венчурного капитала составляет около 30 млрд. долларов в год.
Китайский стартап Alibaba является пока самым успешным примеров в мире. Его основатель – китайский учитель Джек Ма, создавший компанию на 60 000 долларов, которые инвестировали его друзья. В 2019 г. прибыль компании составила почти 20 млрд. долларов.
Ниже – интересные факты, о которых редко задумывается инвестор, задумавшийся о вложениях в стартапы:
- Больше половины венчурных инвестиций заканчивается крахом.
- Транснациональные корпорации уничтожают сектор венчурного инвестирования. Причина кроется в кадрах, крупным компаниям легко переманить талантливых и креативных людей. Не все готовы рисковать, вкладывая всего себя в стартап с невнятной перспективой добиться успеха в будущем.
- Выход продумывается сразу после входа. Именно так действуют фонды, если не соблюдать это правило, то инвестфонд останется с линейкой стартапов и без денег, будет вынужден экстренно продавать их с дисконтом.
- Идеальный сценарий для стартапа – поглощение другим крупным игроком. В этот момент выходят венчурные фонды.
- Исследование KellogInsight показало, что вероятность успеха 40-летнего автора стартапа вдвое выше по сравнению с 25-летним человеком.
- Одна из основных причин провала проектов – отсутствие спроса и неудачные действия руководства.
Заключение
Если рассматривать вопрос, что значит венчурные фонды с точки зрения инвестора, то это шанс получить тысячи процентов прибыли с риском потерять 100% от вложенной суммы. Соотношение потенциального дохода и убытка все же превышает 1 к 1, что и делает венчурное инвестирование привлекательным. Для авторов стартапа – это шанс получить деньги на реализацию своего замысла.
Интересное по теме:Один из основных сдерживающих факторов для бурного развития этого направления – сложность инвестирования по сравнению с классическими вложениями в акции 1-2 эшелонов.
Если акции компаний можно купить на бирже, то вопрос как стать венчурным инвестором решается через соответствующие фонды в индивидуальном порядке. Вариант с краудинвестинговыми платформами частично решает эту проблему, но никуда не девается проблема выбора стартапов.
Венчурное инвестирование никогда не станет таким же массовым как классическая покупка ценных бумаг. Но это не значит, что оно исчезнет, всегда найдутся желающие рискнуть миллионом в попытке заработка миллиарды.
Автор: Валерия Островская
Кандидат экономических наук, Санкт-Петербургский государственный экономический университет. Автор публикаций по Государственным и муниципальным ценным бумагам. Владелец туристической компании и частный инвестор.
Венчурный фонд, развитие венчурных фондов, рынок венчурных фондов, венчурные инвестиции, частные фонды
Вы хотите открыть свой бизнес, располагаете инновационной идеей, но страдаете из-за отсутствия финансирования? Помочь реализовать мечту и начать движение к цели поможет венчурный фонд. Это – инвестиционные компании, которые предпочитают вкладывать средства в заведомо рисковые проекты. На законодательном уровне венчурным фондам разрешено проводить столь рисковую деятельность. Необходимость диверсификации рисков отсутствует. Венчурным фондам запрещено кредитовать предприятия в сфере банковской, инвестиционной, страховой деятельности. Если вы планируете заняться чем-то другим, то можете попытать счастья в получении кредита.
Содержание
Скрыть- Развитие венчурных фондов
- Рынок венчурных фондов
- Фонд венчурных инвестиций
- Частные венчурные фонды
Развитие венчурных фондов
В нашей стране активное развитие венчурных фондов началось после 2000 года. Определенную роль в этом процессе сыграл дефолт в 1998 году. Участники венчурного фонда понимают, что от вложения средств в один удачный инвестиционный проект они получат огромный доход, который покроет все убытки от вложений в провальные проекты и принесет немалую прибыль. Нужно лишь правильно распределять активы. Если банки, традиционные инвестиционные фирмы стремятся всячески страховать риски, венчурные фонды инвестируют лишь в те компании, которые в процессе основной деятельности могут вернуть фонду денежные суммы равные их уставному капиталу.
Рынок венчурных фондов
Изучая рынок венчурных фондов, можно обратить внимание, что такие компании не просто финансируют инновационные проекты, но и помогают начинающим предпринимателям добиться успеха. Осуществляется это следующим образом:
- капитал фонда формируется за счет вкладов участников или задокументированных обязательств внести деньги, когда это потребуется;
- представители рассматривают заявки от компаний, выбирают те, которые отличаются высоким потенциалом;
- в течение нескольких лет представители фонда ведут операционную деятельность в инвестируемых компаниях;
- потом фонд продает свои доли, акции в компании, получая тем самым немалый доход.
Фонд венчурных инвестиций
Общий фонд венчурных инвестиций формируется при помощи вкладов участников. Инвесторами являются:
- банки,
- крупные компании,
- частные лица,
- пенсионные фонды.
Деньги распределяются между новыми компаниями и проектами. Участники фонда прекрасно знают, насколько велики риски при вложениях в инновационные перспективные проекты.
Обычно 70-80% таких инвестиций провальные. Они не приносят прибыли, в лучшем случае, в фонд возвращается сумма вложения. Но за счет оставшихся 20% инвестиций, венчурный фонд продолжает свое существование, выполняет обязательства перед своими участниками.
Частные венчурные фонды
Наравне с Российской венчурной компанией в нашей стране работают и частные венчурные фонды. Они привлекают инвестиции от участников, вкладывают средства в развитие новых компаний. Делается это путем приобретения долей, акций или же при помощи прямого кредитования.
Совет от Сравни.ру: Если у вас есть определенные финансовые запасы, их нужно выгодно вложить, чтобы получать прибыль и не допустить обесценивания денег. Для этого необязательно открывать депозит в банке, можно вложиться в венчурный фонд. Размер итоговой прибыли зависит от результатов деятельности компании, и он прямо пропорционален размеру вклада каждого участника.
Венчурные инвестиции – что это такое простыми словами, как работают и особенности
Инвестирование в условиях современной экономической ситуации, не только результативный способ сохранить, но и значительно приумножить собственные сбережения. Венчурное инвестирование считается рискованным предприятием, потому что предполагает вложение денег в инновационные проекты, уникальные технологии и идеи, аналогов, которых не существует в мире, но направленных на то, чтобы глобально повлиять на мир. В статье рассмотрим, что же такое венчурные инвестиции.
Основные особенности
Венчурные инвестиции считаются высокодоходными, но высокорискованными. Венчурный инвестор, вкладывая в стартапы и развивающиеся компании, может получить как огромный доход, так и полностью потерять вложенный капитал.
Не за кредитами в банк, а к венчурным инвесторам обращаются в случае необходимости:
- долговременного финансирования проекта с потенциальной высокой доходностью;
- вложений денег в инновационную масштабируемую бизнес-модель, представляющие собой объект высокого риска для обычных инвесторов.
Венчурный инвестор, как и сам генератор идей, двигает научно-технический прогресс, в результате попадая в список самых состоятельных людей по версии Forbes. Вот примеры удачных венчурных проектов:
Дебетовая #Кэшбэк карта
Наименование | Первоначальные инвестиции ($) | Рыночная капитализация на сентябрь 2020 ($) |
---|---|---|
100 тыс. | 1,03 трлн. | |
500 тыс. | 758 млрд. | |
Apple | 150 тыс. | 1,961 трлн. |
Степень риска при венчурном инвестировании
Венчурные инвестиции сопряжены с высоким риском и отсутствием гарантии на получение прибыли. Риски (от анг. — veture), прежде всего связаны с тем, что:
- Сложно спрогнозировать результат инновационной идеи.
- Длительное инвестирование в разработку и продвижение продукта не предполагает быстрой отдачи.
- Компании-конкуренты могут занять наивысшую позицию и получить максимальную выгоду.
- Выбран неверный тип рынка.
Кто занимается таким видом инвестиций
Венчурным инвестированием занимаются:
- Специальные инвестиционные фонды, имеющие законодательное разрешение на то, чтобы выделять средства на развитие рискованных проектов.
- Частые инвесторы (бизнес-ангелы), напрямую инвестирующие компании и вкладывающие собственный капитал.
Венчурный фонд, желая получить доходы, соизмеримые или значительно превышающие инвестиции, следует основному правилу — вкладывает в компании, потенциал которых позволяет компенсировать риски инвестора.
Венчурный капитал бизнес-ангела часто является единственным источником финансирования на начальном этапе не только в готовый проект, а даже в идею. В ситуации, когда объем ресурсов компании еще незначительный и не позволяет обратиться в инвестиционный фонд.
Так как государство заинтересовано в инновационном развитии, то часто функции бизнес-ангелов берет на себя, например, в форме грантовых программ.
В какие сферы следует вкладывать
Перспективными являются не только потенциально высокодоходные проекты, связанные с информационными технологиями, но и:
- оборонные технологии, необходимые для государственной военной безопасности;
- программные обеспечения, используемые для управления компьютерными системами;
- мобильные сервисы, создающиеся для облегчения процесса получения электронных услуг;
- новые материалы, применяемые в космосе и авиастроении, строительстве, медицине, обороне и безопасности;
- телекоммуникации, позволяющих передавать информацию по кабельным и радиотехническим каналам на значительные расстояния.
Для единоличных разработчиков, представителей малого и среднего бизнеса, венчурные инвестиции, порой, единственный шанс воплотить идеи в жизнь.
Венчурное инвестирование привлекательно для тех, кто готов рискнуть для воплощения в жизнь необычного бизнеса, сулящего, но не гарантирующего, грандиозные прибыли, тот кто:
Дебетовая карта «ВостОк»
- способен рассмотреть реальный потенциал идей на стадии старт-апа:
- не опасается неликвидности акций компании на начальной стадии;
- готов к длительной “заморозке” части собственного капитала.
В какой момент целесообразны венчурные инвестиции
Венчурные инвестиции позволяют:
- Новым высоконаучным и высокотехнологичным на стадии становления развиваться и расти.
- Инвесторам:
- получать сверхприбыли в результате удачной реализации проекта;
- применять собственный опыт и экспертные знания;
- поддерживать компании, которые нацелены на производство наукоемких продуктов, пользующихся большим спросом в глобальных масштабах.
В связи с тем, что венчурный рынок в России не слишком активный и недостаточно устойчивый, задача венчурного инвестора нелегкая — найти компанию, которая поднимется, окупив неудачные вложения инвестора и заработав сверхприбыль. Венчурный рынок — что это? Если просто, это общее количество всех стартапов.
Поэтому участникам, занимающимся разработкой ноу-хау, следует громко заявлять о себе, преподнося инвесторам информацию в готовом виде.
Страница не найдена
- Образование
Общий
- Словарь
- Экономика
- Корпоративные финансы
- Рот ИРА
- Акции
- Паевые инвестиционные фонды
- ETFs
- 401 (к)
Инвестирование / Торговля
- Основы инвестирования
- Фундаментальный анализ
- Управление портфелем
- Основы трейдинга
- Технический анализ
- Управление рисками
- Рынки
Новости
- Новости компании
- Новости рынков
- Торговые новости
- Политические новости
- Тенденции
Популярные акции
- Яблоко (AAPL)
- Тесла (TSLA)
- Amazon (AMZN)
- AMD (AMD)
- Facebook (FB)
- Netflix (NFLX)
- Симулятор
Симулятор
- Завести аккаунт
- Присоединиться к игре
Мой симулятор
- Моя игра
- Создать игру
- Твои деньги
Личные финансы
- Управление капиталом
- Бюджетирование / экономия
- Банковское дело
- Кредитные карты
- Домовладение
- Пенсионное планирование
- Налоги
- Страхование
Обзоры и рейтинги
- Лучшие онлайн-брокеры
- Лучшие сберегательные счета
- Лучшие домашние гарантии
- Лучшие кредитные карты
- Лучшие личные займы
- Лучшие студенческие ссуды
- Лучшее страхование жизни
- Лучшее автострахование
- Советники
Ваша практика
- Управление практикой
- Продолжая образование
- Карьера финансового консультанта
- Инвестопедия 100
Управление капиталом
- Портфолио Строительство
- Финансовое планирование
- Академия
Популярные курсы
- Инвестирование для начинающих
- Станьте дневным трейдером
- Торговля для начинающих
- Технический анализ
Курсы по темам
- Все курсы
- Торговые курсы
- Курсы инвестирования
- Финансовые профессиональные курсы
Представлять на рассмотрение
Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.
дома- О нас
- Условия эксплуатации
- Словарь
- Редакционная политика
- Рекламировать
- Новости
- Политика конфиденциальности
- Связаться с нами
- Карьера
- Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
- #
- А
- B
- C
- D
- E
- F
- грамм
- ЧАС
- я
- J
- K
- L
- M
- N
- О
- п
- Q
- р
- S
- Т
- U
- V
- W
- Икс
- Y
- Z
Определение венчурного капитала
Что такое венчурный капитал?
Венчурный капитал — это форма частного капитала и вид финансирования, которое инвесторы предоставляют начинающим компаниям и малым предприятиям, которые, как считается, имеют долгосрочный потенциал роста. Венчурный капитал обычно поступает от состоятельных инвесторов, инвестиционных банков и любых других финансовых учреждений. Однако это не всегда имеет денежную форму; он также может быть предоставлен в форме технической или управленческой экспертизы.Венчурный капитал обычно распределяется между небольшими компаниями с исключительным потенциалом роста или компаниями, которые быстро выросли и, похоже, готовы продолжать расширяться.
Хотя это может быть рискованно для инвесторов, вкладывающих средства, возможность получения прибыли выше среднего является привлекательной выплатой. Для новых компаний или предприятий с ограниченной историей деятельности (менее двух лет) финансирование венчурного капитала становится все более популярным — даже важным — источником привлечения капитала, особенно если у них нет доступа к рынкам капитала, банковским кредитам или другим долговым инструментам.Основным недостатком является то, что инвесторы обычно получают долю в компании и, таким образом, имеют право голоса при принятии решений.
Основы венчурного капитала
При заключении сделки с венчурным капиталом крупные доли владения компании создаются и продаются нескольким инвесторам через независимые партнерства с ограниченной ответственностью, которые создаются фирмами венчурного капитала. Иногда эти партнерства состоят из пула нескольких аналогичных предприятий. Однако одно важное различие между венчурным капиталом и другими сделками с частным капиталом заключается в том, что венчурный капитал, как правило, фокусируется на развивающихся компаниях, впервые ищущих существенные средства, в то время как частный капитал имеет тенденцию финансировать более крупные, более устоявшиеся компании, которые стремятся вливание капитала или шанс для учредителей компании передать часть своей доли владения.
Ключевые выводы
- Венчурное финансирование — это финансирование, предоставляемое компаниям и предпринимателям. Это может быть обеспечено на разных этапах их эволюции.
- Из нишевой деятельности в конце Второй мировой войны она превратилась в сложную отрасль с множеством игроков, которые играют важную роль в стимулировании инноваций.
История венчурного капитала
Венчурный капитал — это разновидность частного капитала (PE).Хотя корни ЧП можно проследить до 19 века, венчурный капитал как отрасль развился только после Второй мировой войны. Профессора Гарвардской школы бизнеса Жоржа Дорио обычно считают «отцом венчурного капитала». Он основал Американскую корпорацию исследований и разработок (ARD) в 1946 году и собрал фонд в 3,5 миллиона долларов для инвестиций в компании, коммерциализировавшие технологии, разработанные во время Второй мировой войны. Первые инвестиции ARDC были в компанию, которая имела амбиции использовать рентгеновские технологии. для лечения рака.200000 долларов, вложенных Дорио, превратились в 1,8 миллиона долларов, когда компания стала публичной в 1955 году.
Расположение ВК
Хотя он в основном финансировался банками, расположенными на северо-востоке, венчурный капитал сконцентрировался на западном побережье после роста технологической экосистемы. Fairchild Semiconductor, основанная предательской восьмеркой из лаборатории Уильяма Шокли, обычно считается первой технологической компанией, получившей венчурное финансирование. Ее профинансировал промышленник с восточного побережья Шерман Фэйрчайлд из Fairchild Camera & Instrument Corp.Взаимодействие с другими людьми
Артур Рок, инвестиционный банкир в Hayden, Stone & Co. в Нью-Йорке, помог заключить сделку и впоследствии основал одну из первых венчурных фирм в Кремниевой долине. Davis & Rock финансировала некоторые из самых влиятельных технологических компаний, в том числе Intel и Apple. К 1992 году 48% всех инвестиций приходилось на Западное побережье, а на Северо-восточное побережье приходилось всего 20%. По последним данным По данным Pitchbook и Национальной ассоциации венчурного капитала (NVCA), ситуация не сильно изменилась.Во втором квартале 2020 года на компании западного побережья приходилось 36,7% всех сделок (и 60,2% от суммы сделок), в то время как на среднеатлантический регион приходилось 20,9% всех сделок (или примерно 18,6% от всей суммы сделок). Взаимодействие с другими людьми
Помощь инноваций
Ряд регуляторных нововведений еще больше помог популяризировать венчурный капитал как средство финансирования. Первым из них было изменение Закона об инвестициях в малый бизнес (SBIC) в 1958 году. Оно стимулировало развитие индустрии венчурного капитала, предоставляя инвесторам налоговые льготы.В 1978 году в Закон о доходах были внесены поправки, чтобы снизить налог на прирост капитала с 49,5% до 28%. Затем, в 1979 году, изменение в Законе о пенсионном обеспечении сотрудников (ERISA) разрешило пенсионным фондам инвестировать до 10%. % от их общих средств в отрасли.
Это обновление «Правила разумного человека» приветствуется как наиболее важное событие в области венчурного капитала, поскольку оно привело к притоку капитала из богатых пенсионных фондов. Затем в 1981 году налог на прирост капитала был снижен до 20%.Эти три события послужили катализатором роста венчурного капитала, и 1980-е годы превратились в период бума для венчурного капитала, когда уровень финансирования достиг 4,9 млрд долларов в 1987 году. Бум доткомов также привлек внимание к отрасли, поскольку венчурные капиталисты погнались за быстрой отдачей. от уважаемых интернет-компаний. По некоторым оценкам, уровень финансирования в этот период достиг пика в $ 119 млрд. Но обещанная прибыль не материализовалась, поскольку несколько публичных интернет-компаний с высокими оценками потерпели крах и прожгли свой путь к банкротству.Взаимодействие с другими людьми
Бизнес-ангелы
Для малых предприятий или для начинающих предприятий в развивающихся отраслях венчурный капитал обычно предоставляется состоятельными частными лицами (HNWI), также известными как «бизнес-ангелы», и фирмами венчурного капитала. Национальная ассоциация венчурного капитала (NVCA) — это организация, состоящая из сотен венчурных компаний, которые предлагают финансирование инновационных предприятий.
Бизнес-ангелы, как правило, представляют собой разнородную группу людей, которые накопили свое богатство из различных источников.Однако они, как правило, сами являются предпринимателями или руководителями, недавно вышедшими на пенсию из построенных ими бизнес-империй.
Самостоятельные инвесторы, предоставляющие венчурный капитал, обычно имеют несколько ключевых характеристик. Большинство из них вкладывают средства в хорошо управляемые компании, имеющие полностью разработанный бизнес-план и готовые к значительному росту. Эти инвесторы также могут предложить финансирование предприятий, которые работают в тех же или подобных отраслях или секторах бизнеса, с которыми они знакомы.Если бы они на самом деле не работали в этой области, у них могло бы быть академическое образование в этой области. Другим распространенным явлением среди бизнес-ангелов является совместное инвестирование, когда один бизнес-ангел финансирует предприятие вместе с надежным другом или партнером, часто с другим бизнес-ангелом.
Процесс венчурного капитала
Первый шаг для любого бизнеса, ищущего венчурный капитал, — это представить бизнес-план либо венчурной фирме, либо бизнес-ангелу. Если компания или инвестор заинтересованы в предложении, они должны провести комплексную проверку, которая включает, среди прочего, тщательное исследование бизнес-модели, продуктов, менеджмента и операционной деятельности компании.
Поскольку венчурный капитал имеет тенденцию вкладывать более крупные суммы в меньшее количество компаний, это предварительное исследование очень важно. Многие профессионалы венчурного капитала имели предыдущий опыт инвестирования, часто в качестве аналитиков по исследованию фондового рынка; другие имеют степень магистра делового администрирования (MBA). Профессионалы венчурного капитала также склонны концентрироваться на определенной отрасли. Например, венчурный капиталист, специализирующийся на здравоохранении, может иметь предыдущий опыт работы аналитиком отрасли здравоохранения.
После завершения комплексной проверки фирма или инвестор закладывают вложение капитала в обмен на долю в компании. Эти средства могут быть предоставлены сразу, но чаще капитал предоставляется раундами. Затем фирма или инвестор принимает активное участие в финансируемой компании, консультируя и отслеживая ее прогресс, прежде чем выделять дополнительные средства.
Инвестор покидает компанию по прошествии определенного периода времени, обычно через четыре-шесть лет после первоначального вложения, инициируя слияние, приобретение или первичное публичное размещение акций (IPO).
День из жизни
Как и большинство профессионалов в финансовой индустрии, венчурный капиталист обычно начинает свой день с экземпляра The Wall Street Journal , Financial Times и других уважаемых деловых изданий . Венчурные капиталисты, специализирующиеся в какой-либо отрасли, также имеют тенденцию подписываться на отраслевые журналы и статьи, относящиеся к этой отрасли. Вся эта информация часто переваривается каждый день вместе с завтраком.
Для профессионалов венчурного капитала большая часть остального дня заполнена встречами. В этих встречах принимают участие самые разные участники, в том числе другие партнеры и / или члены его или ее фирмы венчурного капитала, руководители существующей портфельной компании, контакты в сфере специальных знаний и начинающие предприниматели, ищущие венчурный капитал.
Например, на раннем утреннем заседании может проводиться обсуждение потенциальных портфельных инвестиций в масштабах всей компании.Команда due diligence расскажет о плюсах и минусах инвестирования в компанию. На следующий день может быть назначено голосование «за столом» относительно того, следует ли добавлять компанию в портфель.
Во второй половине дня может быть проведена встреча с текущей портфельной компанией. Эти посещения проводятся на регулярной основе, чтобы определить, насколько гладко работает компания и разумно ли используются инвестиции, сделанные венчурной компанией. Венчурный капиталист несет ответственность за то, чтобы делать оценочные заметки во время и после встречи, а также распространять выводы среди остальной части фирмы.
После того, как вы потратили большую часть дня на написание этого отчета и просмотр других новостей рынка, возможно, состоится ранняя встреча за ужином с группой начинающих предпринимателей, которые ищут финансирование для своего предприятия. Профессионал венчурного капитала понимает, каким потенциалом обладает развивающаяся компания, и определяет, оправданы ли дальнейшие встречи с венчурной фирмой.
После обеда, когда венчурный капиталист, наконец, отправится домой на ночь, он может взять с собой отчет о комплексной проверке компании, голосование по которому состоится на следующий день, и воспользоваться еще одним шансом изучить все важные факты и цифры до начала Утреннее заседание.
Тенденции венчурного капитала
Первое венчурное финансирование было попыткой дать толчок развитию индустрии. С этой целью Дорио придерживался философии активного участия в развитии стартапа. Он обеспечивал финансирование, консультации и связи с предпринимателями.
Поправка к Закону о SBIC в 1958 году привела к появлению на рынке начинающих инвесторов, которые предоставили инвесторам немногим больше, чем деньги. Увеличение объемов финансирования отрасли сопровождалось соответствующим увеличением количества обанкротившихся малых предприятий.Со временем участники индустрии венчурного капитала объединились вокруг оригинальной философии Дорио о предоставлении консультаций и поддержки предпринимателям, строящим свой бизнес.
Рост Кремниевой долины
Из-за близости отрасли к Силиконовой долине подавляющее большинство сделок, финансируемых венчурными капиталистами, приходится на высокотехнологичную отрасль, но другие отрасли также получают выгоду от венчурного финансирования. Яркими примерами являются Staples и Starbucks, получившие венчурные деньги.Венчурный капитал также больше не является прерогативой элитных фирм. Институциональные инвесторы и солидные компании также вступили в бой. Например, технологические гиганты Google и Intel имеют отдельные венчурные фонды для инвестирования в новые технологии. Starbucks также недавно объявила о создании венчурного фонда на сумму 100 миллионов долларов для инвестирования в стартапы в сфере пищевой промышленности.
С увеличением среднего размера сделок и присутствием большего числа институциональных игроков в структуре венчурного капитала со временем созревает.В настоящее время отрасль включает ряд игроков и типов инвесторов, которые вкладывают средства на разных этапах развития стартапа в зависимости от их склонности к риску.
Убитый финансовый кризис 2008 года
Финансовый кризис 2008 года нанес удар по индустрии венчурного капитала, потому что институциональные инвесторы, которые стали важным источником средств, ужесточили свои кошельки. Появление единорогов или стартапов, которые оцениваются более чем в миллиард долларов, привело к привлек в отрасль самых разных игроков.Суверенные фонды и известные частные инвестиционные компании присоединились к толпам инвесторов, ищущих мультипликаторы доходности в условиях низких процентных ставок, и участвовали в крупных билетных сделках. Их появление привело к изменениям в экосистеме венчурного капитала.
Рост в долларах
Данные NVCA и PitchBook показали, что в 2018 году венчурные фирмы профинансировали 131 миллиард долларов США в рамках 8949 сделок. Эта цифра представляет собой скачок более чем на 57% по сравнению с предыдущим годом. Но увеличение финансирования не привело к увеличению экосистемы, так как количество сделок, или количество сделок, финансируемых деньгами венчурного капитала, упало на 5%.Финансирование на поздних стадиях стало более популярным, поскольку институциональные инвесторы предпочитают вкладывать средства в менее рискованные предприятия (в отличие от компаний на ранних стадиях, где высок риск неудачи). При этом доля бизнес-ангелов остается неизменной или снижается с годами.
Страница не найдена
- Образование
Общий
- Словарь
- Экономика
- Корпоративные финансы
- Рот ИРА
- Акции
- Паевые инвестиционные фонды
- ETFs
- 401 (к)
Инвестирование / Торговля
- Основы инвестирования
- Фундаментальный анализ
- Управление портфелем
- Основы трейдинга
- Технический анализ
- Управление рисками
- Рынки
Новости
- Новости компании
- Новости рынков
- Торговые новости
- Политические новости
- Тенденции
Популярные акции
- Яблоко (AAPL)
- Тесла (TSLA)
- Amazon (AMZN)
- AMD (AMD)
- Facebook (FB)
- Netflix (NFLX)
- Симулятор
Симулятор
- Завести аккаунт
- Присоединиться к игре
Мой симулятор
- Моя игра
- Создать игру
- Твои деньги
Личные финансы
- Управление капиталом
- Бюджетирование / экономия
- Банковское дело
- Кредитные карты
- Домовладение
- Пенсионное планирование
- Налоги
- Страхование
Обзоры и рейтинги
- Лучшие онлайн-брокеры
- Лучшие сберегательные счета
- Лучшие домашние гарантии
- Лучшие кредитные карты
- Лучшие личные займы
- Лучшие студенческие ссуды
- Лучшее страхование жизни
- Лучшее автострахование
- Советники
Ваша практика
- Управление практикой
- Продолжая образование
- Карьера финансового консультанта
- Инвестопедия 100
Управление капиталом
- Портфолио Строительство
- Финансовое планирование
- Академия
Популярные курсы
- Инвестирование для начинающих
- Станьте дневным трейдером
- Торговля для начинающих
- Технический анализ
Курсы по темам
- Все курсы
- Торговые курсы
- Курсы инвестирования
- Финансовые профессиональные курсы
Представлять на рассмотрение
Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.
дома- О нас
- Условия эксплуатации
- Словарь
- Редакционная политика
- Рекламировать
- Новости
- Политика конфиденциальности
- Связаться с нами
- Карьера
- Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
- #
- А
- B
- C
- D
- E
- F
- грамм
- ЧАС
- я
- J
- K
- L
- M
- N
- О
- п
- Q
- р
- S
- Т
- U
- V
- W
- Икс
- Y
- Z
Шесть мифов о венчурных капиталистах
Фотография: Предоставлено художником и галереей Gow Langsford.
Работа: Сара Хьюз, Миллионы цветов 3 (фрагмент), 2003, льняная краска, акрил.
Стив Джобс, Марк Цукерберг, Сергей Брин: Мы чествуем этих предпринимателей за их успехи и часто в равной степени превозносим венчурных капиталистов, которые поддержали их стартапы и разделяют их славу. Известные венчурные фирмы, такие как Kleiner Perkins и Sequoia, культивировали фирменную мистику своей способности находить и финансировать самые успешные молодые компании.Forbes определяет лучших венчурных капиталистов в своем списке Midas, неявно приписывая им мифическое волшебство для инвестирования. История венчурного капитала кажется убедительной историей смелых инвестиций и сверхприбылей.
Реальность выглядит совсем иначе. За анекдотами об Apple, Facebook и Google стоят цифры, показывающие, что гораздо больше стартапов, поддерживаемых венчурным капиталом, терпят неудачу, чем преуспевают. Да и сами венчурные капиталисты не намного лучше приносят прибыль. Более десяти лет фондовые рынки опережали большинство из них, а с 1999 года венчурные фонды в среднем почти не выходили на уровень безубыточности.
Индустрия венчурного капитала не существовала бы без предпринимателей, однако предприниматели часто чувствуют себя на втором плане, когда дело доходит до работы с венчурными капиталистами. Для того, кто начинает (или думает о создании) компанию, мифы, связанные с венчурным капиталом, могут быть сильными. В этой статье я рассмотрю некоторые из наиболее распространенных, чтобы помочь основателям компаний сформировать более реалистичное представление об отрасли и о том, что она предлагает.
Миф 1: Венчурный капитал — основной источник финансирования стартапов
Венчурное финансирование является исключением, а не нормой среди стартапов.Исторически сложилось так, что лишь крошечный процент (менее 1%) американских компаний привлекал капитал от венчурных капиталистов. И отрасль сокращается: после пика в конце 1990-х количество активных венчурных фирм упало с 744 до 526 за десятилетие 2001–2011 годов, а объем привлеченного венчурного капитала в 2011 году составил чуть менее 19 миллиардов долларов по сравнению с 39 миллиардами долларов. в 2001 году, по данным Национальной ассоциации венчурного капитала (NVCA).
Но меньше венчурного капитала не означает меньше стартового капитала. Источники финансирования, не связанные с венчурным капиталом, быстро растут и предоставляют предпринимателям гораздо больший выбор, чем в прошлом.Бизнес-ангелы — состоятельные люди, которые вкладывают меньшие суммы капитала на более ранней стадии, чем венчурные капиталисты, — финансируют более чем в 16 раз больше компаний, чем венчурные капиталисты, и их доля растет. В 2011 году ангелы инвестировали более 22 миллиардов долларов примерно в 65 000 компаний, в то время как венчурные капиталисты вложили около 28 миллиардов долларов в около 3700 компаний. AngelList, онлайн-платформа, которая связывает стартапы с бизнес-ангелами, является одним из примеров огромного роста ангельского финансирования. С момента ее запуска в 2010 году более 2000 компаний привлекли капитал с помощью платформы, и теперь стартапы привлекают на ней более 10 миллионов долларов в месяц.(Раскрытие информации: Фонд Кауфмана является инвестором AngelList.)
Еще одним новым источником инвестиций для стартапов является краудфандинг, когда предприниматели привлекают небольшие суммы капитала у большого числа людей в обмен на неактуальные вознаграждения, такие как продукты от недавно финансируемой компании. Kickstarter сообщает, что более 18000 проектов привлекли через его платформу почти 320 миллионов долларов в 2012 году — в три раза больше, чем в 2011 году. Принятие в прошлом году Закона о JOBS (Jumpstart Our Business Startups) обещает поддержать еще более быстрый рост, позволяя краудфандерам инвестировать в обмен для капитала и за счет расширения пула инвесторов, которые могут участвовать.
Миф 2: Венчурные капиталисты берут на себя большой риск, инвестируя в ваш стартап
венчурных капиталистов часто изображаются любителями риска, которые поддерживают смелые новые идеи. Правда, они сильно рискуют с капиталом своих инвесторов, но очень мало со своим собственным. В большинстве венчурных фондов собственные деньги партнеров составляют всего 1% от общей суммы. Модель доходов отрасли, длительный инвестиционный цикл и отсутствие видимых данных о производительности делают венчурные капиталисты менее ответственными за свои результаты, чем большинство других профессиональных инвесторов.Если венчурная фирма инвестирует в ваш стартап, она будет способствовать вашему успеху. Но, вероятно, с финансовой точки зрения это будет хорошо, даже если вы проиграете.
Почему? Потому что стандартный венчурный фонд взимает ежегодную комиссию в размере 2% от вложенного капитала в течение всего срока существования фонда — обычно 10 лет — плюс процент от прибыли, когда фирмы успешно выходят, обычно путем приобретения или выхода на биржу. Таким образом, фирма, которая привлекла фонд в размере 1 миллиарда долларов и взимала комиссию в размере 2%, получит поток фиксированных гонораров в размере 20 миллионов долларов в год для покрытия расходов и компенсации.Фирмы венчурного капитала собирают новые фонды примерно каждые три или четыре года, поэтому предположим, что через три года после создания первого фонда фирма привлекла второй фонд в размере 1 миллиарда долларов. Это приведет к дополнительным гонорарам в размере 20 миллионов долларов, что в общей сложности составит 40 миллионов долларов в год. Эти кумулятивные и гарантированные комиссионные за управление защищают партнеров ВК от плохой прибыли, поскольку большая часть их компенсации приходится на комиссионные. Многие партнеры получают семизначную компенсацию вне зависимости от инвестиционных показателей фонда. У большинства предпринимателей нет такой подстраховки.
Другие профессионалы в области инвестиций часто сталкиваются с гораздо большим давлением производительности. Рассмотрим менеджеров паевых инвестиционных фондов, чьи показатели деятельности фонда публикуются ежедневно, инвесторы которых могут снимать деньги в любое время и которых часто заменяют из-за неэффективности. Результаты венчурного капитала в конечном итоге оцениваются в конце 10-летнего существования фонда, поэтому венчурные капиталисты свободны от уровня ответственности, который является обычным в других инвестиционных сферах. Они несут меньший личный риск, чем бизнес-ангелы или краудфандеры, использующие собственный капитал.И все инвесторы берут на себя меньший риск, чем большинство предпринимателей, вкладывающих большую часть своего капитала и всех своих доходов в свои стартапы.
Миф 3: Большинство венчурных капиталистов предлагают отличные советы и наставничество
Типичный шаг венчурного капитала для предпринимателей заключается в том, что компания приносит гораздо больше, чем просто деньги: она предлагает опыт, производственные и отраслевые знания, широкую сеть соответствующих контактов, ряд услуг для стартапов и большой послужной список. успешного инвестирования.
Эта статья также встречается в:
В некоторых случаях эти неденежные ресурсы действительно ценны. Но венчурные капиталисты сильно различаются — как фирмы, так и как частные лица — по тому, сколько усилий они вкладывают в консультирование и помощь портфельным компаниям. У тех, кто наставляет своих руководителей, способности и качество советов могут сильно различаться. Нет достоверных данных о том, как отрасль выполняет это наставническое обещание. Но если вы спросите генеральных директоров 100 компаний, финансируемых венчурным капиталом, насколько полезны их венчурные капиталисты, некоторые скажут, что они великолепны, некоторые скажут, что они активны, но не очень полезны, а некоторые скажут, что они мало что делают, кроме выписывания чеков.Эта последняя группа, конечно, не обязательно плохая: некоторые генеральные директора могут быть счастливы пропустить наставничество и просто взять деньги. Но для основателей, которые поддержали идею о том, что венчурные капиталисты предоставляют большую помощь с добавленной стоимостью, это может стать источником большого разочарования.
Лучший способ определить, привлекает ли венчурная компания или партнер ресурсы помимо капитала, — это провести собственную комплексную проверку, так же как вы проводите тщательную проверку рекомендаций при найме ключевых сотрудников. Поговорите с руководителями других компаний, входящих в портфель компании, и спросите, доступен ли партнер, сколько он или она добавляет к обсуждениям в совете директоров и получил ли генеральный директор конструктивную помощь в решении проблем компании.Спросите о ресурсах, которые предлагает фирма — PR, рекрутинге и т. Д. — и о том, были ли они полезны.
Некоторые вопросы, которые вы должны задать непосредственно венчурной фирме, например: Кого она намеревается добавить к вам? Является ли человек партнером или партнером? Есть ли у этого человека какой-либо опыт (или у каких-либо других портфельных компаний) в вашей отрасли? На скольких других досках он или она служит? Такие вопросы могут показаться здравым смыслом, но шокирует то, как мало основателей компаний на самом деле делают необходимые звонки, прежде чем подписаться на долгосрочные отношения с венчурным капиталом.Если часть того, что делает фирму привлекательной, заключается в том, что она предлагает опыт, наставничество и услуги, предприниматель должен подтвердить, что и фирма, и партнер имеют опыт их предоставления.
Миф 4: Венчурные капиталисты приносят впечатляющую прибыль
В прошлом году мы с моими коллегами из Фонда Кауфмана опубликовали широко читаемый отчет «Мы встретили врага… и он — это мы» об индустрии венчурного капитала и ее прибылях. Мы обнаружили, что общая производительность отрасли оставляет желать лучшего.Фонды венчурного капитала не намного опережали публичные рынки с конца 1990-х годов, а с 1997 года венчурным инвесторам было возвращено меньше денежных средств, чем они вложили. Крошечная группа высокопроизводительных фирм действительно генерирует отличную «доходность венчурного капитала»: по крайней мере, вдвое больше вложенного капитала без учета комиссионных. Мы не знаем окончательно, какие фирмы входят в эту группу, потому что данные о производительности обычно недоступны и не всегда публикуются. Однако средний фонд окупается или теряет деньги.
Мы проанализировали опыт Фонда Кауфмана в инвестировании почти 100 венчурных фондов за 20 лет. Мы обнаружили, что только 20 наших фондов опережали рынки на 3–5% в год, что, как мы ожидаем, компенсирует нам комиссионные и неликвидность, которые мы понесем, инвестируя в частный, а не в государственный капитал. Хуже того, 62 из наших 100 фондов не смогли превзойти доходность публичного индекса малой капитализации.
Венчурные инвестиции обычно воспринимаются как высокорисковые и прибыльные.Данные в нашем отчете показывают, что, хотя инвесторы в венчурный капитал берут на себя высокие комиссии, неликвидность и риск, они редко получают высокую прибыль. Предпринимателям, которые обеспокоены тем, что венчурные капиталисты отказываются финансировать их предприятия, достаточно просмотреть данные об эффективности, чтобы убедиться, что венчурные капиталисты как группа не имеют возможности инвестировать в Midas.
Миф 5: В венчурном капитале больше значит лучше
Венчурный капитал в Соединенных Штатах начинался как надомная промышленность, которая в первые годы примечательна инвестициями в такие компании, как Intel, Microsoft и Apple.По данным NVCA, в 1990 году 100 венчурных фирм активно инвестировали, а под управлением находилось чуть менее 30 миллиардов долларов. В то время венчурный капитал приносил высокие прибыли, превышающие рыночные, и показатели по всем параметрам были хорошими. Что произошло? Во время пика интернет-бума в 2000 году количество активных фирм выросло до более чем 1000, а активы под управлением превысили 220 миллиардов долларов. VC плохо масштабировалась. Как и в случае с большинством классов активов, когда деньги хлынули потоком, доходность упала, а венчурный капитал еще не восстановился.Количество фирм и размер капитала снизились после бума, хотя они все еще намного превышают уровни начала и середины 1990-х годов.
Венчурное финансирование является исключением, а не нормой среди стартапов.
То, что верно для отрасли, верно и для индивидуальных фондов: больше не значит лучше. Основатели компаний часто считают, что подписание сделки с крупной венчурной фирмой приносит пользу, точно так же, как студенты MBA могут получить особое удовольствие от того, что им предложат работу от крупного, хорошо известного работодателя.Но отраслевые и академические исследования показывают, что эффективность фондов снижается, когда размер фонда превышает 250 миллионов долларов. Мы обнаружили, что венчурные фонды размером более 400 миллионов долларов в портфеле Кауфмана, как правило, не обеспечивали привлекательной доходности: только четыре из 30 были лучше, чем у публично торгуемых индексных фондов малой капитализации.
Миф 6: венчурные капиталисты — новаторы
Как это ни парадоксально, венчурные фирмы позиционируют себя как сторонники, финансисты и даже вдохновители инноваций, но сама отрасль последние 20 лет лишена инноваций.Венчурный капитал претерпел множество изменений с течением времени — больше средств, больше денег, больше средств, падающая доходность — но фонды структурированы, капитал мобилизован, а партнерам платят так же, как и два десятилетия назад. Любые инновации в финансировании стартапов, такие как краудфандинг и такие платформы, как AngelList и SecondMarket, исходят из-за пределов индустрии венчурного капитала. История венчурного капитала меняется. У предпринимателей появляется больше возможностей для финансирования своих компаний, что приводит к смещению исторического баланса сил, который слишком долго склонялся в сторону венчурных капиталистов.Предприниматели будут наслаждаться другим взглядом, когда они переходят с заднего сиденья на место водителя в переговорах с венчурными капиталистами. Возникающая группа фирм «VC 2.0» возвращается к сбору небольших средств и сосредотачивается на получении большой прибыли, а не больших комиссионных. А постоянная низкая эффективность отрасли заставляет институциональных инвесторов дважды подумать, прежде чем вкладывать средства в венчурный капитал. В результате венчурные капиталисты будут продолжать играть значительную, но, скорее всего, меньшую роль в направлении капитала в прорывные стартапы.
Версия этой статьи появилась в выпуске Harvard Business Review за май 2013 г.Венчурных капиталистов — Обзор, цикл финансирования, стратегии выхода
Что такое венчурные капиталисты?
Венчурные капиталисты — это инвесторы, которые предоставляют финансирование стартапам или небольшим компаниям, которые стремятся к расширению. Обычно считается, что компании-бенефициары обладают высоким потенциалом роста, но высокие риски неудач, которые сопровождают потенциальную прибыль, делают для них трудным или дорогостоящим получение займов в банках.
Венчурные капиталисты, которые готовы нести более высокие риски ради более высокой прибыли, инвестируют в компании в обмен на долю в капитале. Это могут быть состоятельные инвесторы, инвестиционные банки. Список лучших инвестиционных банков. Список 100 лучших инвестиционных банков в мире, отсортированных в алфавитном порядке. Лучшие инвестиционные банки в списке: Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch. , и другие финансовые учреждения.
Стартап, который привлекает венчурных капиталистов, обычно разрабатывает или владеет инновационной технологией или бизнес-моделью. Метрики оценки стартапа (для интернет-компаний) Метрики оценки стартапа для интернет-компаний. В этом руководстве описаны 17 наиболее важных показателей оценки электронной коммерции для начала оценки Интернета. Один из важнейших навыков венчурных капиталистов — это способность определять потенциал роста инноваций. Они также участвуют в управлении компаниями, в которые инвестируют, поскольку владеют значительной долей собственности.
В отличие от обычных инвесторов, венчурные капиталисты не только предоставляют капитальное финансирование, но также предлагают профессиональное управление и техническую поддержку стартапам, чтобы повысить их шансы на успех. Что касается таких характеристик, венчурные капиталисты имеют более высокий собственный капитал и предпочитают более длительный инвестиционный горизонт и более тесные отношения с инвестируемыми компаниями по сравнению с инвесторами на публичном рынке.
Цикл финансирования стартапа
Основное различие между венчурным капиталом и инвесторами частного капитала заключается в стадии, на которой находится инвестируемая компания.Как правило, венчурный капиталист инвестирует в компании на их ранних стадиях, как инвестор частного капитала инвестирует в зрелые фирмы с относительно стабильными денежными потоками.
Финансовый цикл стартапа состоит из пяти этапов. Все начинается с начального капитала, инвестируемого самими учредителями, семьей и друзьями. Когда начальный капитал ограничен, стартап ищет инвестиции у бизнес-ангелов Ангел-инвестор Ангел-инвестор — это физическое или юридическое лицо, которое предоставляет капитал для начинающего бизнеса в обмен на собственный капитал или конвертируемый долг.Они могут предоставить единовременное вложение или постоянное вливание капитала, чтобы помочь бизнесу пройти через трудные ранние этапы. Финансирование в основном используется для исследований и разработок и создания команды на этапе начального капитала.
Когда компания переходит к производству и продаже (ранняя стадия), наступает время, когда начинают приходить венчурные капиталисты. На этом этапе венчурные капиталисты сталкиваются с гораздо меньшими рисками, чем инвесторы на предыдущем этапе, поскольку компания начала получать выручку и денежные потоки от продаж.Однако риск неудачи все еще велик.
На более поздней стадии компания стремится к росту и расширению. Венчурные капиталисты также инвестируют на этом этапе, и риск даже ниже, чем на раннем этапе. Если компания сможет успешно пройти все этапы, она сможет выйти на рынок публичных акций посредством первичного публичного размещения акций (IPO). Первоначальное публичное размещение акций (IPO). Первоначальное публичное размещение акций (IPO) — это первая продажа акций, выпущенных компанией. публике.До IPO компания считается частной компанией, обычно с небольшим количеством инвесторов (учредителей, друзей, родственников и бизнес-инвесторов, таких как венчурные капиталисты или бизнес-ангелы). Узнайте, что такое IPO. Таким образом, венчурные капиталисты могут получать прибыль, продавая свои акции другим инвесторам.
Стратегии выхода венчурных капиталистов
Процесс, который позволяет венчурным капиталистам реализовать свою прибыль, называется «выходом».«Венчурные капиталисты могут выйти на разных этапах и с разными стратегиями выхода. Правильное решение о том, как и когда выходить, также существенно влияет на возврат инвестиций.
1. Вторичный рынок
До того, как компания станет публичной, венчурные капиталисты, вложившие средства на ранней стадии, могут продать свои пакеты новым инвесторам во время последующих раундов. Поскольку акции не были выпущены на публичных биржах, торги проводятся на вторичном рынке прямых инвестиций.
2. Обратный выкуп акций
Новыми инвесторами могут быть другие венчурные капиталисты, частные инвесторы или покупатели. Помимо новых инвесторов, акции также могут быть приобретены обратно инвестируемыми компаниями, что называется «обратным выкупом».
3. Первичное публичное размещение акций (IPO)
Если компания работает хорошо и переходит на публичную биржу, венчурные капиталисты могут воспользоваться стратегией IPO, продав свои доли акций на открытом рынке после IPO.Обычно после первоначального предложения инсайдерам (включая венчурных капиталистов) не разрешается продавать свои акции. Это сделано для предотвращения падения курса акций в результате большого количества акций, хлынувших на рынок. Продолжительность периода блокировки указывается в контракте.
Ликвидация — одна из форм вынужденного ухода венчурных капиталистов. Это происходит, когда компания терпит неудачу и должна платить своим заявителям путем распределения своих активов, что является очень неблагоприятной ситуацией для венчурных капиталистов.Предпочтение при ликвидации указывается в контракте, в котором указывается порядок выплаты заявителям претензий. Это один из самых важных условий, на который венчурные капиталисты должны обращать внимание.
Венчурный капитал и частные инвесторы
Хотя венчурный и частный инвесторы активны на рынке прямых инвестиций, вкладывая средства в компании и выходя из них через долевое финансирование, между этими двумя типами инвесторов по-прежнему существуют значительные различия.
1. Тип инвестируемых компаний
Одно из основных различий — это тип инвестируемых компаний. Инвесторы в частный акционерный капитал обычно покупают зрелые компании, стоимость которых может снижаться из-за неэффективного управления. Инвестируемые компании не ограничиваются частными, поскольку частные инвесторы также могут получить контроль над публичными компаниями и сделать их частными.
С другой стороны, венчурные капиталисты нацелены на начинающие компании, которые демонстрируют значительный потенциал роста с помощью инновационных технологий, но нуждаются в капитальном финансировании.Все компании частные и небольшие по размеру.
2. Размер доли владения
Еще одно ключевое отличие состоит в том, что частные инвесторы обычно приобретают 100% долю в целевых компаниях посредством выкупа с использованием заемных средств (LBO). бизнес приобретается с использованием заемных средств в качестве основного источника возмещения. Транзакция LBO обычно происходит, когда частная инвестиционная компания (PE) заимствует столько, сколько может у различных кредиторов (до 70-80% от покупной цены), чтобы получить внутреннюю доходность IRR> 20%, финансируя затраты. приобретения значительной частью заемных средств.
Однако венчурные капиталисты обычно покупают не более 50% инвестируемой компании, в основном только за счет собственного капитала. Это позволяет им диверсифицировать свои инвестиции в различные компании, чтобы распределить риски.
Ссылки по теме
CFI является официальным поставщиком сертификата Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA®. Аккредитация Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ® является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет и т.д. кредитный анализ, анализ денежных потоков, моделирование ковенантов, погашение ссуд и многое другое.программа сертификации, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.
Чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового уровня и продвинуть свою карьеру в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:
- Частный капитал против венчурного капитала, бизнес-ангел / посевной инвестор Частный капитал против венчурного капитала, ангел / Посевные инвесторы Сравните частный и венчурный капитал с бизнес-ангелами и посевными инвесторами с точки зрения риска, стадии бизнеса, размера и типа инвестиций, показателей, управления.В этом руководстве приводится подробное сравнение частного капитала, венчурного капитала, бизнес-ангелов и посевных инвесторов. Легко спутать три класса инвесторов
- Посевное финансирование Посевное финансирование Посевное финансирование (также известное как посевной капитал, посевное финансирование или посевное финансирование) — это самый ранний этап процесса привлечения капитала для стартапа. Посевное финансирование — это вид долевого финансирования. Другими словами, инвесторы вкладывают свой капитал в обмен на долю в капитале компании.
- 10 ведущих компаний прямого инвестирования 10 ведущих фирм частного капиталаКто входят в десятку крупнейших компаний прямого инвестирования в мире? Наш список из десяти крупнейших частных фирм, отсортированный по общей сумме привлеченного капитала.Общие стратегии в P.E. включают выкуп заемных средств (LBO), венчурный капитал, капитал роста, проблемные инвестиции и мезонинный капитал.
- Венчурное инвестирование Венчурное инвестирование Венчурное инвестирование — это вид частного инвестирования, который включает в себя инвестиции в бизнес, требующий капитала. Бизнесу часто требуется капитал для первоначальной настройки (или расширения). Венчурное инвестирование может осуществляться на даже более ранней стадии, известной как «фаза идеи».
Определение венчурных капиталистов | Венчурный инвестор
24 июля
Вернуться домойОпределение венчурных капиталистов
См. Также:
Почему венчурный капитал
Дилемма финансирования начинающей компании
Ангел-инвестор
Что такое лист условий
Оборотный капитал
Венчурный капиталист — инвестор, инвестирующий в рискованные начинающие предприятия.Венчурный инвестор предоставляет финансирование предпринимателю, который может не иметь доступа к значительным банковским займам или другим источникам капитала. Венчурные капиталисты также инвестируют в небольшие компании, которые расширяются. Они также инвестируют в частные компании, планирующие стать публичными. Они часто хотят участвовать в принятии решений в отношении бизнеса, в который они инвестируют.
Венчурный инвестор
Венчурный инвестор может быть одним из следующих:
Считайте, что венчурное инвестирование связано с высоким риском и высокой доходностью.Кроме того, получателями ссуд венчурного капитала обычно являются небольшие начинающие компании с большим потенциалом роста.
Финансирование венчурного капитала
Венчурное финансирование — это источник прямых инвестиций для стартапов, небольших растущих компаний и частных компаний, планирующих стать публичными.
Начинающий бизнес обычно находится на самых ранних стадиях развития. Кроме того, это может быть не более чем идея и бизнес-план. Поскольку у начинающего предприятия нет никаких успехов, вложение венчурного капитала считается рискованным.Взамен венчурного финансирования венчурный капиталист обычно хочет получить высокую прибыль по ссуде, а также долю в капитале стартап-компании.
Если получателем является небольшая расширяющаяся компания или частная компания, планирующая стать публичной, то они могут не иметь доступа к существенному финансированию за счет ссуд коммерческих банков или рынков капитала. В любом случае венчурный капиталист может быть хорошим источником финансирования, когда у бизнеса мало или нет других альтернатив.
Фонды венчурного капитала
Фонды венчурного капитала — это пулы капитала различных инвесторов, таких как состоятельные люди или инвестиционные банки.Они управляются и инвестируются в различные стартапы или другие рискованные предприятия. Фонды ищут инвестиционные возможности с большим потенциалом роста. Считайте венчурный фонд инвестицией с высоким риском. В результате инвесторы рассчитывают получить компенсацию за высокий риск высокой доходностью. Если вы хотите избавиться от любых потенциальных разрушителей, рискующих вашими инвестициями, загрузите технический документ «10 самых ценных разрушителей».
[коробка] Дополнительный член лаборатории стратегического финансового директора
Получите доступ к плану реализации стратегии выхода в лаборатории SCFO.Этот инструмент позволяет максимизировать потенциальное значение перед тем, как вы выйдете из программы .
Щелкните здесь, чтобы получить доступ к вашему плану выполнения. Не участник лаборатории?
Щелкните здесь, чтобы узнать больше о SCFO Labs [/ box]
Бизнес-ангелы против венчурных капиталистов
Чтобы принять правильное решение о финансировании вашей компании, вам необходимо знать тонкие различия между бизнес-ангелами и венчурными капиталистами, а также то, что каждый из них может предложить.
Малые предприятия и компании на ранней стадии существования существуют в захватывающей экономической среде, которая предлагает много возможностей амбициозным предпринимателям.В зависимости от характера бизнеса и его требований существует несколько способов привлечения капитала. Некоторые стартапы начинают с инвестиций друзей и семьи, пока они не почувствуют себя готовыми искать другие источники капитала. Некоторые пробуют краудсорсинг или подают заявку на ссуду для малого бизнеса. [Если вы считаете, что ссуда для малого бизнеса подходит для вашего бизнеса, ознакомьтесь с нашими рекомендациями для лучших альтернативных кредиторов.]
Более того, обращайтесь к бизнес-ангелам и венчурным капиталистам, чтобы обеспечить финансирование своей компании.Зная разницу между бизнес-ангелами и венчурными инвесторами, необходимо принять правильное решение для вашего бизнеса в будущем.
Что такое бизнес-ангел?
Бизнес-ангел предоставляет крупное вливание собственных денег стартапу на ранней стадии. Взамен бизнес-ангел получает собственный капитал или конвертируемый долг.
Многие бизнес-ангелы аккредитованы, но не все. Аккредитованные инвесторы должны соответствовать одному из двух следующих критериев, установленных Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC):
- Иметь годовой доход в размере 200 000 долларов США в год в течение последних двух лет с высокой вероятностью получения аналогичного дохода в ближайшем будущем.Если бизнес-ангел подает налоговую декларацию вместе со своим супругом, его требуемый годовой доход увеличивается до 300 000 долларов.
- Иметь общую чистую стоимость не менее 1 миллиона долларов, независимо от брака и налогового статуса.
Плюсы и минусы бизнес-ангелов
- Бизнес-ангелы принимают на себя больший риск по сравнению с банками или венчурными капиталистами . Инвесторы-ангелы не обязаны банкам или учреждениям, поэтому они могут вкладывать свои деньги так, как они — и только они — считают нужным.Это означает, что инвестиционные риски, которых избегают традиционные спонсоры, могут не беспокоить инвесторов-ангелов.
- Как предприниматель, вы принимаете на себя меньший риск по сравнению с другими вариантами финансирования . Во многих случаях бизнес-ангелы не требуют выплаты в случае неудачи вашего стартапа, что делает их менее рискованным вариантом для развития вашей компании.
- Бизнес-ангелы обладают обширными знаниями в сфере бизнеса . Многие люди, достаточно богатые, чтобы считаться бизнес-ангелами, зарабатывали свои деньги на предпринимательстве.Создавая стартап, вы можете извлечь выгоду из их деловых знаний.
- Они требуют больших долей в вашем стартапе . Основным недостатком бизнес-ангелов является то, что их инвестиции часто дают им большую долю в вашем стартапе, а это означает, что у вас меньше контроля над управлением бизнесом.
Что такое венчурный капиталист?
Венчурный капиталист — это физическое лицо или группа лиц, которые вкладывают деньги в стартапы с высоким уровнем риска. Как правило, возможность быстрого роста стартапа компенсирует потенциальный риск неудачи, тем самым стимулируя венчурных капиталистов к инвестированию.По истечении установленного периода венчурный капиталист может полностью купить компанию или, в случае первичного публичного предложения (IPO), большое количество ее акций.
Плюсы и минусы венчурных капиталистов
- Венчурные капиталисты снабжают стартапы крупными инвестиционными суммами . Венчурные капиталисты часто вкладывают большие средства в компании, поэтому, если для начала вам нужно существенное вливание денежных средств, венчурные капиталисты могут быть вашим лучшим вариантом финансирования.
- Венчурные капиталисты представляют низкий риск для предпринимателей .Как и в случае с бизнес-ангелами, венчурные капиталисты часто не требуют выплаты, если предприятие терпит неудачу.
- Венчурные капиталисты предоставляют обширные знания и связи . Подобно бизнес-ангелам, венчурные капиталисты обладают обширным соответствующим опытом. У них также есть множество связей — другие инвесторы, лидеры отрасли, полезные третьи стороны, — которые они используют.
- У предпринимателей меньше контроля над управлением бизнесом. Венчурным капиталистам часто требуется контрольный пакет акций в вашем стартапе, что фактически лишает вас полного лидерства.
В чем разница между бизнес-ангелами и венчурными капиталистами?
Как два наиболее распространенных альтернативных источника финансирования, бизнес-ангелы и венчурные капиталисты имеют несколько общих черт. И ангелы, и фирмы венчурного капитала обслуживают инновационные стартапы, и оба предпочитают компании, связанные с технологиями и наукой. При этом между венчурными капиталистами и инвесторами есть некоторые важные различия.
1. Бизнес-ангел работает в одиночку, а венчурные капиталисты являются частью компании.
Ангелы-инвесторы, иногда называемые бизнес-ангелами, — это люди, вкладывающие свои финансы в стартап. Ангелы — это богатые, часто влиятельные люди, которые предпочитают инвестировать в компании с высоким потенциалом в обмен на долю в капитале. Учитывая, что они инвестируют свои собственные деньги и всегда существует неотъемлемый риск, маловероятно, что ангел будет инвестировать в владельца бизнеса, который не желает отдавать часть своей компании.
Фирмы венчурного капитала, с другой стороны, составляют группу профессиональных инвесторов.Их капитал будет поступать от частных лиц, корпораций, пенсионных фондов и фондов. Эти инвесторы известны как партнеры с ограниченной ответственностью. С другой стороны, генеральные партнеры — это те, кто тесно сотрудничает с учредителями или предпринимателями; они несут ответственность за управление фондом и обеспечение здорового развития компании.
2. Вкладывают разные суммы.
Если вы изучаете возможность обратиться к венчурному капиталисту или бизнес-ангелу, вам необходимо точное представление о том, что они могут предоставить в финансовом отношении.Обычно ангелы вкладывают от 25 000 до 100 000 долларов своих собственных денег, хотя иногда они вкладывают больше или меньше. Когда ангелы собираются в группу, они могут в среднем более 750 000 долларов.
Хотя бизнес-ангелы — это, как правило, быстрое решение, вы должны отметить, что из-за своих относительно ограниченных финансовых возможностей бизнес-ангелы не всегда могут полностью покрыть потребности бизнеса в капитале. С другой стороны, венчурные капиталисты инвестируют в компанию в среднем 7 миллионов долларов.
3. У них разные обязанности и мотивы.
Инвесторы Angels в первую очередь предлагают финансовую поддержку. Хотя они могут дать совет, если вы попросите об этом, или познакомить вас с важными контактами, они не обязаны это делать. Уровень их участия зависит от пожеланий компании и собственных наклонностей ангела.
Венчурный капиталист ищет сильный продукт или услугу, которые обладают сильным конкурентным преимуществом, талантливой командой менеджеров и широким потенциальным рынком.Как только венчурные капиталисты убеждены и инвестируют, их роль заключается в том, чтобы помогать создавать успешные компании, и именно здесь они добавляют реальную ценность. Среди прочего, венчурный капиталист поможет, когда дело доходит до определения стратегической направленности компании и найма высшего руководства. Они будут рядом, чтобы давать советы и выступать в качестве звуковой доски для генеральных директоров. Все это делается с целью помочь компании заработать больше денег и стать более успешной.
4. Бизнес-ангелы инвестируют только в компании на ранней стадии.
Бизнес-ангелы специализируются на ранней стадии бизнеса, финансируя позднюю стадию технического развития и ранний выход на рынок. Средства, которые предоставляет бизнес-ангел, могут иметь решающее значение, когда дело доходит до запуска и запуска компании.
Венчурные капиталисты, с другой стороны, инвестируют в компании на ранних стадиях и более развитые компании, в зависимости от направленности фирмы венчурного капитала. Если стартап демонстрирует убедительные перспективы и большой потенциал роста, венчурный капиталист будет стремиться инвестировать.
Венчурный капиталист также будет стремиться инвестировать в бизнес с проверенной репутацией, которая может продемонстрировать, что у него есть все необходимое для успеха. Затем венчурный капиталист предлагает финансирование для быстрого развития и роста.
5. Отличаются должной осмотрительностью.
Комплексная проверка — это область, которая на протяжении многих лет вызывает много споров среди бизнес-ангелов. Некоторые ангелы почти не проявляют должной осмотрительности — и на самом деле они не обязаны делать это, учитывая, что все деньги принадлежат им.Однако было показано, что, когда бизнес-ангелы проводят хотя бы 20 часов комплексной проверки, вероятность получения положительной прибыли у них в пять раз выше.
Венчурным капиталистам необходимо проявлять больше должной осмотрительности, учитывая, что они несут фидуциарную ответственность перед своими партнерами с ограниченной ответственностью. Венчурные капиталисты могут потратить более 50 000 долларов, когда дело доходит до исследования их инвестиционных перспектив.
Как обратиться к бизнес-ангелу
Бизнес-ангел может быть больше заинтересован в идеях или команде вашего стартапа, чем в его непосредственном потенциале получения прибыли.
Предложите бизнес-ангелу рассказать о том, что делает вашу команду выигрышной, но также представьте ключевые бизнес-факторы, такие как размер вашего рынка, предложения продуктов или услуг, конкурентов и их недостатки и, если применимо, ваши текущие продажи.
Добавить комментарий