Венчурная фирма | Экономические термины

ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА (от англ. venture — рисковать) — коммерческая научно-техническая организация, специализирующаяся на создании, освоении в производстве и внедрении новых видов продукции, применении новых технологий на основе использования венчурного (рискового) капитала. Для венчурных фирм характерно использование нововведений, реализация многообещающих, но рискованных проектов, быстрое обновление оборудования, ускоренная амортизация и частая смена поколений выпускаемой продукции. Венчурная фирма добиваются успеха в конкурентной борьбе за счет применения технических, технологических новшеств, создания оригинальных изделий, отвечающих требованиям покупателей. Венчурная фирма характеризуются небольшим числом занятых (до 500 человек, иногда до 100 человек), высокой долей среди них ученых и инженеров и относительно большими затратами на НИОКР. Главный стимул финансирования венчурной фирмы — получение вкладчиком учредительского дохода, доли прибыли от реализации идеи, проекта. Первоначальным источником капитала венчурной фирмы служат личные сбережения учредителей и займы. Венчурные фирмы, наряду с другими фирмами т. н. малого бизнеса, предоставляются налоговые льготы и другие формы государственной поддержки, иногда они финансируются непосредственно из государственного бюджета. Как правило, венчурные фирмы реализуют стадии прикладных исследований цикла «наука — производство». Их преимущество заключается в разработке «узких», специальных областей научных исследований. Для венчурных фирм характерна относительная свобода исследователей, упрощенная организационная структура и непосредственная связь между исследованием и практическим внедрением результатов. Роль венчурных фирм в различных отраслях экономики неодинакова. Иногда венчурная фирма, наладив выпуск новой продукции или технологии, передает ее для массового выпуска крупным корпорациям. Приток дополнительных финансовых ресурсов в этом случае помогает венчурной фирме успешно развиваться, переходить к внедрению инноваций, новшеств.

Словарь экономических терминов

* Термины и понятия располагаются в алфавитном порядке

Лучшие венчурные инвесторы мира — Forbes Kazakhstan

Фото: Джамель Топпин для Forbes

Это письмо лежало в папке черновиков электронного ящика Эйлин Ли почти месяц. Иногда она его перечитывала, но не решалась отправить. Лето 2017-го было тяжелым для венчурных капиталистов. В Сан-Франциско Binary Capital прекратила существование, потому что ее партнер подал в отставку из-за обвинений в сексуальных домогательствах. Вскоре после этого в отставку ушли еще два основателя известных компаний – 500 Startups и DFJ. В Кремниевой долине момент истины наступил еще до того, как движение #MeToo выросло на волне голливудского скандала.

В июле того года Ли, венчурный инвестор со стажем, занимающая 97-ю строчку в «Списке Мидаса», наконец решила рискнуть. Она отправила письмо 23 женщинам, в большинстве своим друзьям, работавшим в других венчурных фондах, предложив им объединить усилия для того, чтобы строить карьеру в венчурной отрасли. «Я думаю, что многим это хорошо знакомо – о дисбалансе силы в отношениях между полами, о харрасменте и о том, что в венчурных фондах работает очень мало женщин. И это ненормально, – писала она. – Нам надо решить, какие изменения нужны в нашей отрасли и как их достичь».

48-летняя Ли прошла через все сложности карьерного роста в венчурных инвестициях. Она 13 лет проработала в известной фирме Kleiner Perkins Caufield & Byers, а в 2012 году основала Cowboy Ventures. Ее компания лишь недавно вошла в первый эшелон венчурных инвестиций и как раз планировала привлекать средства во второй фонд с активами на $60 млн. С точки зрения бизнеса это был не самый удачный момент, чтобы решить возглавить движение активисток. Но она решила, что если не начнет говорить об этих проблемах, то момент будет упущен. Ли нажала на кнопку «отправить» в 11 вечера 31 июля. Уже через полчаса в папке «Входящие» появился первый ответ – от Джесс Ли из Sequoia Capital, которая стала партнером в этой элитной фирме в конце 2016-го. «Я за! Давай это сделаем, – ответила Джесс. – Спасибо, что берешь на себя инициативу. Буду рада помогать, организовывать, предоставлять место для собраний, быть на побегушках». Одна за другой отозвались еще 20 женщин из списка получателей.

В США инвестиции в компьютерные технологии – одна из отраслей, где мужчины доминируют сильнее всего. После того как лопнул пузырь доткомов, количество женщин-партнеров в венчурных фондах даже сократилось. По данным опросов Babson College, в 1999 году их было 10%, а в 2014-м осталось 6%. Сейчас этот показатель вырос до 9%, но в 74% американских венчурных фондов топ-менеджмент состоит исключительно из мужчин. А в 53% крупнейших фондов вообще нет женщин-инвесторов. Если бы группа, которую собрала Ли, смогла бы найти способ изменить этот «закрытый мужской клуб», этот опыт можно было бы применить и в других сферах, где решения принимаются мужчинами за закрытыми дверями.

Джесс Ли, 35

Партнер, Sequoia Capital
Активы в управлении: $8 млрд (оценочно)
Заметные сделки: Dia&Co, Tune In
После взлетов и падений, через которые прошла Ли, развивая e-commerce-сайт Polyvore, который Yahoo купил за $230 млн, она говорит, что, инвестируя в проекты «сестер», дает им возможность добиться такого же успеха. «У меня нет проблем с тем, чтобы меня считали инвестором, вкладывающимся в «девчачьи» проекты», – говорит Ли. – Считаю, что они могут принести много денег».

У Ли было одно серьезное преимущество. Кроме нее самой в группе принимали участие еще три женщины, входящие в число самых влиятельных венчурных инвесторов в мире: Энн Миура-Ко (№55 списка), Кирстен Грин (№77) и Терезия Гоу (№89). Были и те, кто находится на пути к вершине, например Джесс Ли из Sequoia, Ребекка Каден из Union Square и Сара Тэйвел из Benchmark. Все они верили в идеи свободного предпринимательства и знали, что, если им удастся занять более сильные позиции, поддержав как можно больше основанных женщинами стартапов и помогая профессиональному развитию женщин-инвесторов, то их голос уже будет невозможно игнорировать. Протест против сложившейся системы может попасть в заголовки новостей на пару дней. Но, чтобы добиться долгосрочных изменений, нужно было самим стать сильной системой.

Группа, в которой сейчас 36 участниц, назвала себя All Raise («Вставайте все»). В этом обзоре Forbes рассказывает о том, как женщины-инвесторы пытаются изменить сложившиеся в венчурном финансировании правила игры. Заявленная миссия – удвоить процент женщин-партнеров в венчурных фондах в течение следующего десятилетия и увеличить объем финансирования основательниц стартапов с 15 до 25% в течение пяти лет.

All Raise уже сыграла роль в двух самых заметных за последние месяцы проектах по поддержке женщин в компьютерных технологиях. Female Founder Office Hours – серия встреч, где начинающие основательницы стартапов могут рассказать о своих идеях и получить советы от добившихся успеха женщин-топ-менеджеров. А Founders for Change – это манифест в поддержку равноправия, к которому присоединились уже 700 стартапов и который поддержали миллиардеры отрасли, включая основателя Instagram Кевина Сайстрома и директора Dropbox Дрю Хьюстона. Два стартапа уже получили финансирование благодаря All Raise. Сервис финансовых сбережений для студентов College Backer получил посевной грант в размере $75 000 после того, как основательница приняла участие в сессии Female Founderevent. А быстрорастущий производитель программного обес­печения для агентств недвижимости Agentology привлек $12 млн, когда одна из участниц All Raise порекомендовала этот проект другой.

Кирстен Грин, 46

Основатель, Forerunner Ventures
Активы в управлении: $300 млн
Заметные сделки: Dollar Shave Club, Jet. com, Glossier
До того как она присоединилась к All Raise, Кирстен Грин не отдавала себе полного отчета в том, как часто ей приходится сталкиваться с микроагрессиями в профессиональной среде, когда ее советы игнорировали, а саму ее перебивали. «Все знают, что нужны перемены. И много тех, кто эти перемены приветствует», – говорит она.

Группа помогает собирать базу данных женщин – лидеров IT-индустрии. Это, с одной стороны, наглядно покажет, насколько неправы технологические компании, заявляющие, что не могут заполнить вакансии, потому что женщин-кандидатов нет. А с другой – дает женщинам возможность самим стать катализатором масштабных изменений.

Несколько месяцев All Raise работала, не привлекая к себе внимания, но теперь участницы решили, что пора заявить о себе. Когда Мелинда Гейтс рассматривала разные проекты, направленные на повышение представленности различных групп общества в IT, она обратила внимание на All Raise. Сейчас участницы ведут переговоры о спонсорстве с ее персональным фондом Pivotal Ventures.

О поддержке инициатив All Raise уже заявили такие компании, как SiliconValley Bank, общая сумма привлеченных средств превысила $2 млн. Как и обычный стартап, All Raise сталкивается с рисками при попытке закрепить ранний успех. Участницы работают как волонтеры, поэтому им нужно тщательно планировать масштабирование активностей, чтобы не истощить ресурсы и не выгореть.

Если All Raise удастся достичь своих целей, то это поможет не только открыть глаза менеджерам в отрасли, но и послужит толчком к изменению бизнес-практик в Америке, где лишь 6% публичных компаний возглавляют женщины.

На февральской встрече в Сан-Франциско Меда Агарвал обратилась с благодарностью к соведущей и коллеге по венчурному финансированию Махе Ибрагим – партнеру фонда Canaan, распоряжающегося $800-миллионными активами. На протяжении четырех часов Агарвал и еще 92 участницы слушали выступления Ибрагим, Эйлин Ли, Миуры-Ко и других, рассказывавших о самых разных ситуациях в карьере: от того, когда нужно было настоять на своем мнении на встрече партнеров, до того, когда настал момент сменить работу. Агарвал работает принципалом среднего звена в Redpoint Ventures и с воодушевлением рассуждает, как можно воспроизвести сеть All Raise на том уровне, на котором находится. «Эти женщины – топ-менеджеры уже проделали для нас такую огромную работу», – говорит она. На таких встречах заводятся знакомства и расширяются связи, помогающие All Raise создать систему поддержки для женщин-профессионалов, таких как Агарвал.

Дженни Лефткурт, 49

Партнер, Freestyle Capital
Активы в управлении: $230 млн
Заметные сделки: Minted, Style Seat
«Мне как-то сказали, что венчурные финансисты зациклены на повторяющихся паттернах, – говорит Дженни Лефткурт. – Они были впечатлены Цукербергом в его толстовке и поэтому постоянно ищут кого-то похожего». Ее решение: больше инвестировать в женщин, как она это делает с основанными ими стартапами Minted и Style Seat.

Бывший партнер Google Ventures Шанна Теллерман не выдержала царившей в компании атмосферы «мужского клуба» и двух лет. «Уже на первой встрече партнеров я почувствовала, что что-то не так», – говорит она. Теллерман ушла из компании, чтобы основать стартап по дизайну интерьеров Modsy, и не собирается возвращаться в венчурное финансирование до тех пор, пока фонды не увеличат долю женщин-сотрудников.

Из IT женщины уходят в 2 раза чаще, чем мужчины. По данным Harvard Business Review, 55% женщин оставляют карьеру в IT, достигнув уровня среднего звена. В финансовой отрасли эта проблема усугубляется тем, что компаниям сложнее найти новых сотрудников. Исторически венчурные фонды привыкли списывать это на недостаток кадров на рынке. Как заявил два года назад в скандально известном интервью миллиардер Майкл Мориц, «фирмы и рады бы нанимать женщин, но квалифицированных кандидаток очень мало».

Рабочая группа, в которую вошли Миура-Ко и Стефани Палмери из Uncork Capital, создает закрытую базу данных женщин-менеджеров из других сфер, которые выразили намерение работать в венчурном финансировании. Она также отслеживает новые вакансии. Группа уже приняла заявки от 10 компаний и порекомендовала 25 кандидатов. «Мы хотим снять вопрос о том, где взять женщин-кандидатов», – говорит Ребекка Каден, партнер Union Square Ventures, известной ранними инвестициями в Tumblr и Twitter.

Еще один способ добиться изменений – через потребителей. Макдоналдс не вносил изменения в меню, пока посетители не стали меньше покупать жирное и соленое, отмечает Дженни Лефткурт, партнер Freestyle Capital, посевного фонда с активами $230 млн. Из последних примеров: реакция общества после стрельбы в школах заставила Walmart и Dick’s Sporting Goods изменить свою политику в отношении продажи оружия.

Маха Ибрагим, 47

Генеральный партнер, Canaan
Активы в управлении: $5 млрд
Заметные сделки: Kabam, the Real Real
Маха Ибрагим хорошо помнит рассказ коллеги-мужчины, как его фирма принимает сотрудников на работу. Там не хотели, чтобы в их рядах оказалась «еще одна Эллен Пао». Речь о бывшем партнере Kleiner Perkins Caufield & Byers, которая в 2012-м безуспешно подавала на компанию в суд, обвиняя менеджеров в сексуальных домогательствах. Поэтому фирма коллеги решила принимать женщин только на роли младшего звена, без перспектив карьерного роста. «Меня это потрясло», – вспоминает Ибрагим. В All Raise она работает над тем, чтобы помогать женщинам, которые только начинают работать в венчурном финансировании.

В венчурном финансировании потребители – предприниматели, в которых фонды инвестируют. All Raise стремится воспользоваться тем, что их приоритеты меняются. В январе Лефткурт и Эйлин Ли стали приглашать основателей стартапов высказываться о том, как можно расширить пул кандидаток при приеме на работу, привлекать больше женщин к участию в советах директоров и принятию решений о финансировании. В середине марта более 400 предпринимателей устроили флешмоб в социальных сетях, выложив черно-белые фото в поддержку проекта. Среди участников акции – директор Airbnb Брайан Чески и содиректор Warby Parker Нил Блюменталь. Результаты не заставили себя долго ждать. В набирающем популярность краудфандинговом проекте Patreon директор Джек Конте предложил инвестору Thrive Capital отказаться от места в совете компании в пользу назначения независимого директора-женщины. Тот согласился, и в совет директоров вошла руководитель Chicago Public Media Голи Шейхолеслами. А руководитель популярного приложения для медитации Headspace Рич Пиерсон заявил, что не будет больше привлекать инвестиции из фондов, где все решения принимают исключительно белые мужчины.

Но партнеры All Raise – капиталисты и знают, что жадность мотивирует лучше всего. Если инвесторы не будут расширять пул кандидатов, то рискуют упустить будущих звезд вроде Катрины Лейк, основательницы и директора компании электронной коммерции Stitch Fix. Лейк известна тем, что обеспечила доход в размере почти $1 млрд и вывела компанию на биржу, несмотря на стартовые инвестиции в объеме всего $42 млн. Лейк говорит, что это вышло не специально, она бы с радостью привлекла больше финансирования, но никто ей его не предлагал.

Бизнесы, которыми управляют женщины, являются одним из наиболее быстрорастущих сегментов в предпринимательстве. C 2007-го по 2016 год количество компаний, которыми они владеют, выросло на 46%, согласно отчету American Express. Но в венчурных инвестициях доля женщин намного меньше. По данным Pitch-Book, женщины – основатели стартапов получили лишь 15% от инвестиций, распределенных фондами в прошлом году. В проведенном в 2014-м исследовании Гарвардского университета, когда мужчины и женщины предлагали инвесторам одни и те же идеи, шанс получить финансирование у мужчин оказался намного выше.

Эйлин Ли, 48

Основатель, Cowboy Ventures
Активы в управлении: $100 млн
Заметные сделки: Bloom Energy, Dollar Shave Club, Rent the Runway
Эйлин Ли так переживала, что ее не будут воспринимать всерьез, что первые 10 лет своей карьеры носила свое кольцо Массачусетского технологического и очки, которые ей были не нужны. «Мне казалось, что я всего этого не заслуживаю. Что просто нужно работать как можно лучше, чтобы меня не уволили», – говорит она. Сейчас Ли хочет организовать движение, которое будет «делать больше, чем сидеть в соцсетях», а именно достигать долгосрочных изменений.

Одно из решений All Raise – встречаться с основательницами и помогать им получить финансирование. Наиболее заметным начинанием стала популярная серия встреч Female Founder Office Hours, где женщины-предприниматели встречаются с инвесторами тет-а-тет, делятся своими проблемами и получают советы, как оптимизировать бизнес. С ноября All Raise провела такие встречи в Нью-Йорке, Бостоне, Лос-Анджелесе и Сан-Франциско. На участие в первых двух мероприятиях записалось 800 желающих на 80 мест.

Когда участницы All Raise начинали присоединяться к инициативе Эйлин Ли, в Голливуде все еще царил Харви Вайнштейн, а в эфире телеканала NBC заправлял Мэтт Лауэр. Шоу-бизнес и медиаиндустрия только сейчас начинают осознавать масштабы харрасмента и сексизма, которые распространены в этих отраслях. All Raise начал рассматривать этот вопрос раньше. В марте этого года участницы предложили ограниченному кругу партнеров – организациям и фондам, инвестирующим в венчурные фирмы, разработать собственные планы по диверсификации трудовых ресурсов. Они сделали серию видео из сессий Female Founder Office Hours, чтобы основатели стартапов могли получить доступ к этим ресурсам. А осенью надеются организовать большую конференцию для женщин, участвующих во всех сферах венчурного финансирования.

Сейчас участницы занимаются проектами All Raise на добровольных началах, но инициативе придется эволюционировать, чтобы развиваться. Выгорание – это серьезная проблема там, где люди занимаются фактически второй работой, что Меган Куинн из Spark Capital называет «гендерным налогом». Сейчас в процесс включились Silicon Valley Bank и Мелинда Гейтс. $2 млн уже обещаны инвесторами, дополнительные суммы находятся в стадии обсуждения. All Raise планирует принять на работу исполнительного директора и сотрудников на полную ставку. Управляющий комитет с определенным кругом обязанностей будет позволять некоторым участницам, включая Эйлин Ли и Джесс Ли, направлять стратегию группы, а остальным снизить загрузку по проекту.

Энн Миура-Ко, 41

Сооснователь Floodgate
Активы в управлении: $500 млн
Заметные сделки: Lyft, Refinery 29, Xamarin
Когда Энн Миура-Ко присоединилась к Floodgate, основатель стартапа, ставший профессором в Стэнфорде, посоветовал ей окончить аспирантуру. «Ученая степень придаст твоим словам вес, которого тебе не хватает», – сказал он ей. Теперь Миура-Ко помогает женщинам подготовиться к собеседованию на работу в венчурном фонде. «Я никогда не хотела быть великим инвестором, – говорит она. – Инвестирую ли я в уникальные проекты? Да. Поддерживаю ли я начинания в пользу женщин? Да. Хочу ли я, чтобы меня только с этим ассоциировали? Нет». 

Forbes связался со 125 партнерами из 50 венчурных фирм, которыми управляют мужчины, чтобы спросить, что они думают о повышении роли женщин в венчурном финансировании и планах привлекать больше кандидаток. Многие не ответили. Но руководители 20 компаний отозвались. «Хотя мы понимаем, что не каждый новый партнер нашей фирмы будет женщиной, в процессе заполнения вакансий мы отдаем им предпочтение», – говорит сооснователь LinkedIn Рид Хоффман из Greylock Partners.

All Raise уверены, что успех их инвестпроектов будет говорить сам за себя в секторе, который прежде всего смотрит на финансовые показатели. Чтобы выиграть, они объединяют усилия – это новый менталитет для тех, кто до запуска инициативы привык добиваться успеха в одиночку. «Я капиталист. Я хочу выигрывать за счет самых удачных сделок. Я хочу, чтобы моя фирма получала самые лучшие проекты, – говорит партнер DFJ Эмили Мелтон. – Но, кроме этого, я хочу, чтобы мои коллеги-женщины тоже были успешными, потому что это помогает нам всем».

Особую благодарность редакция выражает True Bridge Capital Partners, из Чэпел-Хилл, Северная Каролина, за мудрость и усердие в совместной работе над «Списком Мидаса».

Редактор: Алекс Конрад
Дополнительные данные: Игорь Босилковский, Биз Карсон, Кэтлин Чайковский, Алекс Кнапп, Самар Марван.
Фото: Джамель Топпин для Forbes
Источники: Pitch Book, Dow Jones Venture Source.
Методология. Мы оцениваем венчурных финансистов по количеству сделок и объему сумм, полученных ими при выходе из инвестиционных проектов за последние пять лет. Больший вес получают сделки, заключенные на ранних стадиях, как имеющие больший риск. Мы учитываем только выходы на сумму свыше $200 млн или частные раунды, где компании оценивались в $400 млн и выше.

Венчурные фирмы и их деятельность

2. Что такое венчурная фирма?

Венчурная фирма — предприятие, продуктом
которого являются связанные с риском
инновации (нововведения) различного рода: в
области научных исследований, технологии,
создания новых продуктов, организации
производства, маркетинга. Венчурная фирма
служит начальной ступенью развития продукта,
занимаясь отбором и разработкой научной или
технической идеи, ее апробацией, созданием
образцов и моделей для последующей их
передачи
на
стадию
промышленного
производства.

3. Венчурный капитал

Первые идеологи венчурного
капитала
—
американские
экономисты Ж. У. Фенн, К Лайанг,
С.
Прауз,
П.
Джонсон
—
определили венчурный капитал
как
финансирование
акционерного
капитала
инновационных
предприятий
малого
бизнеса,
имеющих
значительный потенциал роста на
стадии их создания и реализации
продукции, в совокупности с
консультационной поддержкой и
высокой степенью вовлеченности
в процесс принятия решений.
Понятие «венчур» (venture) в
переводе с английского
означает «риск», т.е. венчурный капитал — это рисковый
капитал.
Рисковый (венчурный) капитал
— особая форма вложения
капитала в объекты
инвестирования с высоким
уровнем риска в расчете на
быстрое получение высокой
нормы дохода.

6. Венчурные предприятия могут быть двух видов:

собственно рисковый бизнес;
* внутренние рисковые проекты крупных
корпораций.
В свою очередь собственно рисковый бизнес
представлен двумя основными видами
хозяйствующих субъектов:
независимые малые инновационные
фирмы;
предоставляющие им капитал
финансовые учреждения.

7. ПРИМЕРЫ  УСПЕШНОЙ  РЕАЛИЗАЦИИ  СТРАТЕГИИ  В  ВЕНЧУРНОМ  БИЗНЕСЕ

ПРИМЕРЫ УСПЕШНОЙ РЕАЛИЗАЦИИ
СТРАТЕГИИ В ВЕНЧУРНОМ БИЗНЕСЕ
Исходя из вышеизложенного, можно сде
лать вывод, что наиболее привлекательн
ая стратегия для венчурных фирм стратегия роста. Эта стратегия и являетс
я основной. Целесообразно привести не
которые примеры реализации стратегии
роста.
1. Яндекс
2. СТС-Медиа
Открывая
венчурную
компанию
,
предприниматель должен быть готов к
неудачам. По статистике, от 70% до 80%
проектов в этом бизнесе не приносят прибыли,
зато те 30%-20%, которые, в конце концов,
окупаются, покрывают все убытки. Поэтому,
если нервы позволяют, игра стоит свеч.

11. Основные стадии развития венчурной компании

Ранняя стадия: финансирование образования (создания) фирмы;
капитал необходим для «за кладки фундамента» при основании МПИД
на проведение НИОКР, разработку бизнес-плана, на раз работку
прототипа и образцов продукции и стратегии маркетинга, покрытие
предъпроизводственных расходов, на формирование
первоначального капитала. Финансирование ранней стадии означает
самый высокий риск, поэтому у венчурного инвестора есть шанс в
случае успеха получить соответственно высокий доход.
Вторая стадия: этап развития; осуществляется переход от создания
образцов продукции к налаживанию процесса нормальной
производственной и сбытовой деятельности, т.е. на покрытие
издержек на изготовление инструментов и оснастки, на маркетинг,
создание или расширение необходимых производственных
мощностей, а также на формирование оборотного капитала.
Третья стадия: этап закрепления успеха, за которым следует выпуск
акций компании в свободное обращение на бирже, а инвестиции
нужны для улучшения производственных показателей.
Как правило, венчурные фирмы
относятся к малому и среднему
инновационному бизнесу, с числом
занятых до 500 человек. Наиболее
благоприятными для деятельности
венчурных фирм являются отрасли, где
жизненный цикл продукта невелик (в
микроэлектронной промышленности
США он составляет в среднем 4-5
лет). В США в середине 1980-х гг.
суммарный капитал венчурных фирм
составлял примерно 15 млрд. долл. В
России процесс создания венчурных
фирм только начинается. В 1999 г.
прошла первая ярмарка, на которой
было выставлено 23 венчурных
проекта, из которых 17 заинтересовали
инвесторов
Первая попытка создания индустрии венчурного
финансирования в Казахстане с помощью программы Европейской ассоциации венчурного
капитала (ЕVСА) была предпринята в 1997 г., с
организацией тренинговых курсов по
венчурному финансированию, и предполагала
возможности взаимодействия с западными
ассоциациями венчурного капитала. Совместно
с ЕVСА была разработана «Белая книга» для
венчурного инвестирования в Казахстане,
однако по объективным причинам она не была
реализована
В настоящее время общий объем
венчурного капитала в Казахстане
превышает 260 млн. долл. США.
Общие
инвестиции
НИФ
(Национальный
инновационный
фонд) в иностранные фонды составляют около 40 млн. долл. США. Он
является
акционером
пяти
зарубежных венчурных фондов, в
числе которых Wellington III Tech VC
(Германия), Flagship ventures fund
(США), Vertex III Fund L.P (Израиль),
Mayban-JAIC ASEAN Fund (ЮгоВосточная Азия) и фонд CASEF. При
участии НИФ также создано пять
венчурных фондов с местными
компаниями

15. Виды венчурных инвестиций

ВИДЫ ВЕНЧУРНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
Венчурное
финансирование
Венчурное финансирование — это разновидность
денежного капитала, которая возникла под влиянием
системы субсидирования научно-исследовательских
работ по индивидуальным проектам и программам.
Венчурный капитал можно определить и как
руководимый профессионалами пул инвестиционных
средств. Фактически венчурное финансирование может
быть охарактеризовано как источник долгосрочных
инвестиций, предоставляемых обычно на 5 -7 лет
предприятиям, находящимся на ранних этапах своего
становления, а также, действующим предприятиям для
их расширения и модернизации.

23. Отраслевое распределение венчурного капитала в Европе в 2011 г.

ОТРАСЛЕВОЕ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕНЧУРНОГО
КАПИТАЛА В ЕВРОПЕ В 2011 Г.

24. Доля фирм находящихся в определенной стране и осуществляющих венчурные инвестиции (слева) и фирм, которые получают венчурное

ДОЛЯ ФИРМ НАХОДЯЩИХСЯ В ОПРЕДЕЛЕННОЙ
СТРАНЕ И ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ ВЕНЧУРНЫЕ
ИНВЕСТИЦИИ (СЛЕВА) И ФИРМ, КОТОРЫЕ
ПОЛУЧАЮТ ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
(СПРАВА). ПОКАЗАТЕЛИ 2011 Г.
17%
Великобританія
та Ірландія
11%
24%
43%
Північная
Європа
27%
Центральна та
Східна Європа
14%
31%
3%
11%
8%
8%
3%
Південна
Європа

Что такое венчурная компания? | Бизнес в России с нуля!

Начиная с 2000-х годов, в России стал активно развиваться специфический вид бизнеса, который называется венчурный. Слово венчурный пришло в русский язык из английского и означает оно «предприятие» и «риск».

Именно это слово отражает саму суть венчурного предпринимательства работа, которого постоянно связана с большими рисками. Одни компании объединяют свой капитал для того, чтобы дать другой компании денежные средства на развитие различных инновационных технологий.

Многие специалисты, сталкиваясь, с таким видом предпринимательской деятельности начинают путать два определения, которые очень важны для того, чтобы понять истинный смысл венчурного предпринимательства.

Для того чтобы вникнуть в саму суть необходимо будет чётко разграничить для себя такие понятия, как: «венчурный капитал» и «прямые частные инвестиции».

Венчурный капитал компании начинают вкладывать, когда фирма начинает только зарождаться, а вот прямые частные инвестиции даются уже на более поздних стадиях развития данного предприятия.

Инвестиции – это сложения на долгосрочный период денежных средств в экономику с дальнейшей целью получения как можно больше прибыли.

Венчурное финансирование является долгосрочным вкладом денежных средств, а при вложении частных инвестиций дающая компания хочет как можно быстрее оправдать свои вложения и получать в дальнейшем прибыль.

Венчурная компания – это предприятие, которое занимается различными инновациями во всех сферах жизни.

Венчурный капитал – это капитал, который даётся инвесторами других фирм для того, чтобы финансировать новые или находящиеся на грани банкротства фирмы.

Характерные особенности венчурной компании

Венчурные компании очень сильно нуждаются в денежной поддержке на всех этапах своего развития. Потому что даже в самом начале у такой фирмы нет ничего, кроме собственных идей, которые нельзя воплотить в жизнь без хорошего финансирования.

Именно поэтому многие венчурные компании ищут себе подходящего инвестора, который готов будет рискнуть своими денежными средствами.

Инвестиции, которые вкладываются в венчурную компанию, должны даваться на длительный срок. Конечно, весь этот процесс будет сопряжён с большим коммерческим риском, но потом инвесторы смогут получать большую дополнительную прибыль.

Мировая практика показывает, что инвестиции необходимо вкладывать в малые и средние предприятия, которые создают новые технологии или работают в научной сфере. Например, такие ведущие компании, как Microsoft, Apple и другие с самого начала были тоже профинансированы венчурными компаниями.

Говоря об особенностях венчурных компаний, стоит сказать и об особенностях венчурного капитала, потому что именно венчурный капитал и отразит все особенности таких компаний:

1. Компания даёт инвестиции только тем людям, которые предоставляют действительно стоящий проект. В данном случае и инвесторы должны понимать всю рискованность данного проекта и идти до конца вместе с предпринимателем.
2. В большинстве случаев многие проекты такого типа начинают приносить прибыль спустя 6 лет, а то и больше. Поэтому венчурное инвестирование всегда рассчитано на достаточно длительный срок.
3. В основном компании вкладывают свои денежные средства на разработку самых передовых технологий в различных областях науки. Для перспективных проектов существуют венчурные фонды, которые как никто другой готовы инвестировать любой стоящий проект. Даже когда будут, предвидится большие риски.
4. Во многих случаях компании не только вкладывают в стоящий проект большие инвестиции, но и активно участвуют в нём. Помимо вложения денежных средств инвесторы оказывают «молодой» компании всяческую помощь. Например, в управлении, налаживании контактов с другими предпринимателями, ищут рынок сбыта и т. д.
5. Венчурный предприниматель в отличие от стратегического партнёра старается захватить практически весь контрольный пакет акций.

Первоначальный источник капитала венчурной фирмы

Венчурное финансирование всегда проходить через несколько основных этапов.

А их количество будет напрямую зависеть от того на какой стадии развития находится та или иная компания:

1. Предстартовый капитал.
   Предполагает выдачу небольшой суммы денежных средств, которые необходимо на данном этапе развития компании.
2. Стартовый капитал используется для закупки необходимого оборудования и для выпуска первой (пробной) партии товара. Инвестиции на данном этапе развития помогут компании выпускать продукцию и держаться «на плаву». Прибыль отсутствует.
3. На третьем этапе развития фирма только начинается подниматься в гору и набирать нужные обороты.
4. Переходное финансирование для подготовки компании к превращению в акционерное предприятие.

Следующее действие, которое называется традиционная скупка, предполагает Приобретение прав собственности на другую компанию и перевод её под контроль фирмы. Потом директор принимает решение о полном выкупе предприятия у её нынешних собственников.

Конечно, некоторые предприниматели начинают приватизировать данную компанию, скупая все акции, находящиеся в обороте. Но потом снова делают фирму частной собственностью.

Для каждого этапа финансирования новой фирмы есть свой тип рынка рискового капитала в сфере обращения ценных бумаг.

Основными первоисточниками венчурного субсидирования могут быть множества компаний:

1. Закрытые партнерства с венчурным капиталом
2. Публичные фонды
3. Корпорации
4. Некоторые банки
5. Индивидуальные инвесторы
6. Правительство

Роль венчурных фирм в различных областях экономики

Роль венчурных компаний в различных отраслях экономики никогда не будет одинаковой, потому что каждая фирма по-разному приносит свой вклад в экономику страны.

Некоторые венчурные компании, когда наладят своё производство, начинают продавать или передавать другим более крупным предприятиям. Тогда компания начинается активно развиваться и внедрять в своё производство новые технологии.

Малые и средние предприятия, в которых вложены определённые инвестиции, играют очень важную роль в экономике каждой страны. Небольшие компании могут выполнять роли основного фундамента рыночной экономики, они соединяют все фирмы в единое звено. Именно малые компании не дают создаться в стране так называемой лоскутной экономики — это когда один тип товаров есть в изобилии, а других наоборот  — дефицит.

Другая немаловажная роль маленьких компаний в экономики страны – это поддержание здоровой конкуренции. Малые предприятия, в которые вложены инвестиции, способны насыщать рынок различными товарами, а также делать технические и научные процессы.

В России существует очень мало фирм, которые могли бы вкладывать свои инвестиции в достаточно перспективные проекты. Поэтому в РФ начинают приглашать иностранные инвестиции.

Некоторые зарубежные компании охотно начинают вкладывать свои денежные средства в различные разработки, которые проводятся российскими учёными, чтобы потом получать неплохую прибыль или для того, чтобы забрать все себе.

Куда будут инвестировать венчурные фонды в 2021 году

Несмотря на пандемию и риск кризиса, в 2020 году венчурный рынок переживал настоящий бум: фонды вкладывали все более крупные суммы, число единорогов росло с каждым днем, а в Европе и США объемы инвестиций достигли пика. Декабрь 2020, а за ним январь и февраль 2021 стали самыми активными периодами с точки зрения инвестиций за последние два года. 

Крупные корпорации поглощали самых перспективных игроков рынка: например, сервис Just Eat приобрел службу доставки еды GrubHub за $7,3 млрд, а платформа телемедицины Teladoc купила другой медсервис Livongo за $18,5 млрд. Гиганты вроде Airbnb и Doordash провели IPO именно в 2020.

Низкие процентные ставки стимулировали венчурных инвесторов вкладывать как можно больше даже в условиях растущей неопределенности. Впрочем, фонды стали действовать более осторожно.

Инвесткомпании отдавали предпочтение стартапам на более поздней стадии и вкладывали реже, но больше. В результате, по данным Pitchbook, в 2020 было зарегистрировано 223 мегасделки на суммы более $100 млн, а по объемам сделок минувший год превзошел 2019 и почти сравнялся с 2018. 

В 2021 тенденция сохраняется: по данным Crunchbase, в январе объем венчурных инвестиций достиг очередного пика в $39,9 млрд — это почти в два раза больше, чем за аналогичный период годом ранее. В феврале ситуация повторилась — в среднем инвесторы вкладывали в компании по $1,7 млрд ежедневно. 

В начале года наибольшей популярностью пользовались стартапы в сфере доставки и логистики, финтеха и облачных вычислений, а также робототехники и автотранспорта. Так, свыше $500 млн привлекли SpaceX, сервис автоматизации UiPath и производитель аккумуляторов для электрокаров SVOLT.

В феврале рекордсменами стали криптоплатформа Blockchain и сервис по оптимизации продаж с помощью ИИ Highspot. По этим сделкам, а также по другим тренд-маркерам можно определить, какие направления будут пользоваться спросом в 2021.

 

Биотех, фарма и HealthTech

В 2020 одним из главных бенефициаров венчурного рынка стали платформы цифровой медицины, однако в 2021 темпы их роста замедлятся. Постепенно мир переходит от массового тестирования и диагностики к массовой вакцинации, поэтому все больше внимания привлекают биотех- и фармкомпании. 

Стремительная разработка вакцин действительно сильно повлияла на отрасль — стартапы стали привлекать инвестиции на более ранней стадии (что не характерно для рынка в целом) и раньше выходить на биржу. Так, в феврале компания Sana Biotechnology успешно провела IPO и привлекла более полумиллиарда долларов.

При этом ни один из фармпродуктов стартапа еще не прошел клинические испытания. По прогнозам Pitchbook, в 2021 году объем венчурных сделок в биотех- и фармсегменте превысит $20 млрд, как и в прошлом году. 

Рынок цифровой медицины также будет расти, но популярностю будут пользоваться не столько сервисы удаленной диагностики (телемедицины), сколько платформы для менеджмента в медучреждениях — например, медицинские информационные системы и агрегаторы медуслуг. 

Интересно, что этот тренд набирает популярность в Европе: например, британский сервис Babylon уже оценивается в $4 млрд. Польский HomeDoctor недавно привлек €3,7 млн, а украинский Doc.ua получил инвестиции от венчурного фонда QPDigital.

 

DeepTech и SpaceTech 

Еще одно перспективное направление на рынке — это фундаментальные технологии (DeepTech), а также освоение космоса. Традиционно эти секторы не привлекали инвесторов, потому что не гарантировали быстрый ROI. У DeepTech-компании на R&D могут уйти годы, а вложения окупятся не сразу. Что касается космической отрасли, то с развитием частного сектора появились новые методы монетизации, однако на старте стартапам все равно требуются постоянные денежные вливания. 

Тем не менее это не останавливает инвесторов. Вопреки мрачным прогнозам в 2020 году частные вложения в SpaceTech достигли рекордной отметки в $8,9 млрд. Все больший интерес к космической индустрии стали проявлять и крупные корпорации: AWS создала отдельное подразделение для работы с космическими компаниями, а основатель Amazon Джефф Безос переключился на свой космический проект Blue Origin. 

Ранее Microsoft объявила о сотрудничестве со SpaceX, а недавний раунд инвестиций в компанию Илона Маска доказывает, что SpaceTech по-прежнему в тренде. Аналитики также считают, что сейчас лучшее время для фандрайзинга в этой сфере.

Предстоящий год может стать прорывным и для DeepTech-индустрии. В 2020 особое внимание венчурных фондов привлекли исследования в сфере генетики, синтетической биологии, квантовых вычислений и искусственного интеллекта. В целом за последние 10 лет индустрия выросла в 11 раз. 

В Европе с фундаментальными технологиями работает как минимум четверть стартапов, включая румынского единорога UiPath и британского разработчика ИИ-чипов Graphcore. Особым спросом пользуются комплектующие для электроники — в первую очередь полупроводники. В 2021 многие компании столкнулись с дефицитом чипов, большая часть которых производится в Азии, поэтому интерес к локальным производствам будет расти. 

 

Искусственный интеллект

Еще одно направление, которое входит в понятие DeepTech, — это технологии машинного обучения. ИИ-стартапы не были обделены вниманием инвесторов и активно этим пользовались: известно немало случаев, когда функцию мощной «нейросети» выполняли сотни фрилансеров в развивающихся странах. Поэтому сегодня компании недостаточно использовать аббревиатуру ИИ, чтобы привлечь инвестиции. 

В приоритете венчурных фондов реальные и эффективные сценарии применения нейросетей, как в b2b, так и в b2c-секторе. Например, системы компьютерного зрения для производства или ритейла, нейросети для обработки больших массивов информации. 

Так, стартап-единорог Darktrace использует машинное обучение для обнаружения киберугроз — это практический сценарий применения искусственного интеллекта, и именно на такие кейсы обращают внимание инвесторы.

 

Блокчейн

Как и в случае с искусственным интеллектом, венчурные фонды отдают предпочтение не проектам, окруженным хайпом, а темным лошадкам, которые предлагают не столько технологии, сколько рабочий продукт. 

Бум блокчейна начался достаточно давно, но только в последние пару лет системы распределенного реестра начали эффективно монетизировать. Так, криптообменник Blockchain.com недавно привлек более $300 млн, а его оценка достигла $5,2 млрд. Такие цифры отчасти обусловлены внезапным ростом биткоина, однако блокчейн сегодня не ограничивается криптовалютами. 

В 2021 году начался расцвет криптоарта, в том числе NFT-токенов. Компании вновь обратились к реальной сути блокчейна, а именно к технологии распределенного реестра. Сегодня ее внедряют в разных сферах — от финтеха до медицины. 

Так, в 2020 году впервые прошел саммит по децентрализованным финансовым услугам (DeFi), которые в будущем могут прийти на смену банковской системе. В целом блокчейн становится новым базисом, на котором строятся различные сервисы — от маркетплейсов до игровых платформ, поэтому перспективы у рынка огромные.

Но проблема отрасли — это отсутствие удобных и понятных интерфейсов и чрезмерный фокус на технологиях, а не на продукте. Но если компании научатся продавать свои разработки, венчурные инвестиции не заставят себя ждать.

 

Гейминг

Успех Roblox при выходе на IPO доказывает, что игровую индустрию следуют воспринимать серьезно. На рынке появляется все больше фондов, которые специализируются именно на игровых компаниях. Игровый платформы сегодня все чаще напоминают соцсети и в перспективе будут использоваться так же, то есть как пространство для коммуникаций, источник развлекательного контента и площадка для e-commerce. 

В фокусе внимания инвесторов инфраструктура для гейминга, в том числе геймдева и платформ для проведения киберспортивных мероприятий. Как отмечает TechCrunch, на рынке уже сложилась довольно жесткая конкуренция, но есть еще немало неосвоенных ниш. 

Например, облачные платформы для гейминга, платформы для создания контента, различные движки и инструменты для разработки. Растет интерес и к игровым мета/мультивселенным. И если раньше аналитики полагали, что после снятия карантинных ограничений интерес к играм упадет, к концу 2020 стало понятно, что рынок уже давно вышел за рамки развлекательного контента. 

Сегодня игры используют не для того, чтобы убить время, а чтобы получить новый опыт, завести знакомства или построить свой виртуальный мир. В теории на этом фундаменте можно строить любые проекты, в том числе образовательные — кстати, Roblox уже применяют в EdTech-среде. В отличие от других сфер, у стартапов на этом рынке больше шансов получить инвестиции на ранней, pre-seed стадии. 

 

Доставка и логистика

Использование услуг доставки в 2020 году стало новой нормой: миллионы людей по всему миру переключились на e-commerce и начали чаще заказывать еду в ресторанах и продукты в магазинах. Глобальный контейнерный кризис возник во многом из-за растущего спроса на товары широкого спроса и недостаточно эффективной системы логистики. 

Интересно, что еще в феврале прошлого года аналитики отмечали, что приток венчурных инвестиций в службы доставки еды снизился. Однако после введения карантина спрос восстановился. Крупные денежные вливания получили стартапы не только в сфере доставки еды, но и перевозок, а также логистики.

Компании, которые предлагают сервисы для оптимизации цепочки поставок, в целом привлекли более $3 млрд только в США и Европе. 

Успехом пользовались нишевые сервисы, например, агрегаторы складов, платформы для мониторинга в процессе транспортировки, а также различные SaaS-системы. Вряд ли в 2021 году рост замедлится. Напротив, после контейнерного кризиса и инцидента с блокировкой Суэцкого канала рынок ждет еще больший рост. Даже разработчик роботов Boston Dynamics делает ставку на роботов для работы на складах, а доля e-commerce в сегменте ритейла только продолжает расти.

 

Как стартапу привлечь внимание венчурных инвесторов в 2021 году

• Отслеживайте тренды, связанные с пандемией, но оценивайте их в макромасштабе. Например, интерес к телемедицине со временем упадет, но больницы уже не будут работать так, как прежде: им потребуются новые платформы и инструменты для организации работы в новой реальности.
• Исследуйте ЦА, проводите кастдев и создавайте точечные продукты, которые решают конкретные проблемы. Если вам кажется, что это слишком нишевой рынок, все равно рискуйте: следуя принципу кайдзен, вы можете двигаться от малого к большему и постепенно расширять линейку сервисов. Пример — украинский стартап Wareteka, который изначально делал ПО для логистических фирм, потом нашел нишу и создал платформу для подбора складской недвижимости, а затем уже начал масштабирование в другие регионы. 
• Разграничивайте зоны хайпа и реального интереса инвесторов. Обычно в новостях мелькают крупные сделки с участием известных игроков, но за кадром остается немало других интересных проектов, которые получают умеренные инвестиции, но зато хорошо отражают зарождающиеся тренды.
• Интерес инвесторов к стартапам из Кремниевой долины падает, и даже американские фонды делают ставку на проекты из других регионов США. Смело запускайтесь на локальном рынке — при необходимости вы всегда сможете масштабироваться.

Фото на обложке: Khongtham/shutterstock.com

Венчурная фирма

Венчурная (рисковая) фирма – организация, созданная для разработки и внедрения в производство инновационных технологий, освоения и производства принципиально новой продукции. Учредителями венчурного производства чаще всего становятся группы молодых, целеустремленных людей или предприятия малого и среднего бизнеса. Характерной особенностью венчурных фирм является высокий риск неоправданности вложений, быстрое обновление техники и смена рядов продукции, реализация многообещающих проектов и появление настоящих открытий.

 

Как правило, в венчурной фирме занято небольшое количество людей, значительная доля которых специалисты высокого уровня, ученые. Продукция таких предприятий легко обходит конкурентов на рынке за счет предложения новых, усовершенствованных продуктов или новшеств, не имеющих аналогов.

 

Финансирование венчурных проектов

Инновационные разработки требуют высокотехнологического оборудования, оплаты труда специалистов высшей категории, а полученный продукт – активного продвижения на рынке и многочисленных презентаций. Созданные на основе предприятий малого бизнеса проекты частично финансируются из оборотных средств, группы энтузиастов финансируют воплощение своих идей за счет семейного бюджета и банковских кредитов. Но, в большинстве случаев этих источников доходов оказывается недостаточно, требуются крупные финансовые вливания.

 

Именно на этом этапе венчурные фирмы и обращаются за помощью к инвесторам. Финансирование венчурных проектов характеризуется высоким риском. Согласно статистике, около 25% всех проектов приносят вкладчикам убытки, 15% терпят полный крах и лишь 30% стартапов приносят ожидаемые доходы, которые перекрывают все убытки участников инвестиционных фондов в десятки и сотни раз. Поэтому, наряду с высокой степенью риска, венчурное инвестирование обладает весьма заманчивой доходностью.

 

Преимущества привлечения инвестиций в венчурные фирмы

 

Венчурным фирмам часто полагаются налоговые льготы, кредиты с низкой процентной ставкой, а иногда и государственные субсидии. Тем не менее, финансовые возможности быстро упираются в потолок за счет частой смены дорогостоящего оборудования и необходимости оплаты труда высококвалифицированных сотрудников.

 

Привлечение инвестиций – одна из возможностей получить капитал, необходимый для дальнейшей реализации проекта. И этот способ отличается рядом позитивных сторон:

 

• Для рассмотрения проекта в инвестиционном фонде требуется лишь тщательно обоснованный бизнес-план, огромный энтузиазм руководителя проекта и наличие молодой, сплоченной команды.

 

• Инвесторам не придется ежеквартально представлять отчет о проделанной работе. Напротив, многие венчурные специалисты готовы помочь дельными советами, основанными на собственном опыте. В отличие от банков, инвесторы также заинтересованы в прибыльности проекта

 

• Инвестиции не нужно возвращать с процентами еще на той стадии, когда производство не приносит прибыли и продукт еще находится на стадии разработки

 

• В большинстве случаев, банки требуют ликвидный залог, которого у стартапа может и не быть

 

Инвестиционное финансирование венчурной фирмы предполагает выплату дивидендов лишь в том случае, если проект успешен. Если же компания терпит убытки, им не придется думать, как вернуть инвесторам полученные деньги.

 

Недостатки привлечения инвестиций

 

Одной лишь убежденности в гениальности собственного проекта всегда недостаточно, чтобы состоятельные граждане и управляющие паевых фондов сразу же раскрыли свои портфели и выдали нужную сумму. Венчурные инвестиции получает лишь один проект из нескольких сотен. Помимо того, наличие акций у сторонних лиц дает им право вмешиваться в развитие проекта и вносить свои коррективы.

 

Каждый инвестор становится полноправным партнером коллективы фирмы. С одной стороны, венчурная фирма оказывается в одной упряжке с инвесторами, объединенная общим интересом получения прибыли, с другой же, нередко реальная власть переходит к сторонним людям и теряется управление компанией.

 

 

Роль венчурного бизнеса

 

Рисковые фирмы – основной источник инновационных технологий и разработок в современной экономике. Они заняли пустующее место между наукой и производством и обеспечивают внедрение последних научных разработок в повседневный быт людей. Особо велика роль венчуров в разработках нанотехнологий, биотехнологии и сфере медицинского обслуживания.

 

Зачастую компании, создавшие и наладившие производство инновационного продукта, передают его крупным предприятиям для дальнейшего масштабирования и распространения.

15 крупнейших в мире венчурных компании

15 крупнейших в мире венчурных компании

16 февраля 2021 в 17:14 Что вы думаете? 0 В закладки Поделиться

Венчурные капиталисты инвестируют в перспективные стартапы, у которых есть потенциал роста. Компании, которые получают венчурное финансирование, направляют его разработку фирменных продуктов. Большая часть этих инновационных компаний сегодня финансируется венчурными фирмами. Facebook, Google, PayPal, eBay, Airbnb — все эти крупные технологические компании получали венчурное финансирование и в течение нескольких лет обеспечили экспоненциальный рост доходности.

За последние годы индустрия венчурных инвестиций радикально изменилась. В начале 80-х большинство венчурных фирм инвестировали большие суммы в энергетический сектор. Теперь популярностью пользуются инновационные технологии, такие как Интернет вещей, блокчейн, большие данные и искусственный интеллект. Суля по имеющимся данным стартапы, занимающиеся разработками в области искусственного интеллекта, в одном только 2018 г. привлекли в общей сложности $9,3 млрд венчурных инвестиций.

Согласно информации Tech Crunch, размер глобального рынка венчурных инвестиций на данный момент оценивается в свыше $300 млрд. Удивительно, но 2020 оказался отличным годом для стартапов и небольших компаний, несмотря на распространение COVID-19. Рост некоторых отраслей, например, здравоохранения, финансов, образования, развлечений и розницы был затронут напрямую, но пандемия также преобразовала эти отрасли. Тренды онлайн-шоппинга и удалённой работы создали предпосылки для бума технологических, финтеховских, инфраструктурных и облачных компаний.

В докладе Pitchbook утверждается, что в 2020 г. наблюдалось оживление в сфере заключения сделок с венчурным финансированием и на момент 14 декабря 2020 г. компании привлекли в общей сложности $148 млрд. Airbnb (NASDAQ:ABNB) и DoorDash (NYSE:DASH) были самыми дорогими и наиболее важными компаниями с венчурным финансированием, вышедшими на фондовый рынок посредством IPO в 2020 г. Airbnb стала публичной с оценкой стоимости в $47 млрд, а по состоянию на момент написания статьи её рыночная капитализация оценивалась в $100 млрд. DoorDash вышла на фондовый рынок с оценкой в $39 млрд, а сейчас стоит более чем на 50% дороже.

Чтобы представить максимально точную ранжировку крупнейших венчурных компаний в мире, мы вычислили коэффициент одномоментных вложений в стартап (Инвестиция) и выхода из стартапа посредством продажи доли (Выход из Инвестиции) для каждой из компаний в списке. Чем выше значение коэффициента, тем лучше венчурная фирма. Если коэффициент равен 1, то это плохо, так как демонстрирует сценарий «нулевого роста», т.е. венчурная фирма осуществляет одну инвестицию на каждый выход. Когда коэффициент выше 1, венчурная фирма обладает положительным сальдо в приобретении портфельных компаний. Все количественные данные, использованные при составлении списка, были взяты из базы данных CrunchBase.

15. Global Founders Capital

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 90

Общее количество инвестиций: 448

Общее количество выходов из инвестиций: 41

Инвестиция/Выход: 9,15%

Штаб-квартира: Берлин, Германия

Компания Global Founders Capital, расположенная в Берлине, была основана в 2013 г. Она является глобальным игроком в венчурной индустрии, инвестирует в компании, работающие в сферах розничной торговли, финтехе, интернет-сервисов, информационных технологий и связи.

Портфель GFC включает в себя финансирование совокупным размером в $34,2 млрд, её портфельные компании осуществили 8 IPO с суммарной оценкой в $137,9 млрд.

14. Sequoia Capital (China)

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 76

Общее количество инвестиций: 632

Общее количество выходов из инвестиций: 77

Инвестиция/Выход: 12,18%

Штаб-квартира: Пекин, Китай

Одной из самых активных венчурных компаний в мире является китайское подразделение Sequoia Capital. Компания в основном ориентируется на посевные, средние и поздние раунды финансирования, а также на инвестициях в рост в секторе финансовых технологий. Китайская венчурная компания стремится инвестировать в сельское хозяйство, дистрибуцию, B2B, образование, розничную торговлю, энергетику, здравоохранение и технологический сектор.

Klook, платформа для бронирования туристических услуг по всему миру, является одной из заметных компаний, финансируемых Sequoia Capital China. Компания также финансирует сервис доставки Lalamove, и владельца TikTok — ByteDance. Портфель компании включает в себя финансирование общим размером в $124,6 млрд, в том числе 60 IPO с общей оценкой в $171,8 млрд.

13. Khosla Ventures

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 71

Общее количество инвестиций: 853

Общее количество выходов из инвестиций: 116

Инвестиция/Выход: 13,60%

Штаб-квартира: Менло Парк, штат Калифорния

Khosla Ventures — это венчурная фирма, специализирующаяся на экологически дружелюбных технологиях, интернет-сервисах, облачных вычислениях, мобильных и процессорных технологиях. Khosla Ventures нацелена на инвестирование в финансовые услуги, здравоохранение, большие данные, сельское хозяйство и пищевую промышленность, устойчивую энергетику и робототехнику, а также экологически чистые отрасли.

Khosla Ventures одна из венчурных компаний, привлекавших средства для Square (NYSE:SQ). Среди наиболее известных выходов из инвестиции: Okta (NASDAQ:OKTA) и Big Switch Network.

12. Greycroft

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 79

Общее количество инвестиций: 606

Общее количество выходов из инвестиций: 89

Инвестиция/Выход: 14,69%

Штаб-квартира: Нью-Йорк

Одной из 15 крупнейших венчурных компаний в мире является нью-йоркская Greycroft. Эта венчурная фирма, основанная в 2006 г., инвестирует в компании, работающие в секторах искусственного интеллекта, данных, финансовых технологий, здравоохранения, корпоративного программного обеспечения, видеоигр и издательского дела. Компания Greycroft отдаёт предпочтение новеньким технологическим компаниям и инвестициям в рынки Интернет-сервисов. Среди брендов, входящих в ее портфель, транспортно-экспедиторский бизнес RealReal Inc (NASDAQ:REAL) и приложение для знакомств Bumble, которое, как сообщается, нацелилось на IPO размером от $6 млрд до $8 млрд.

Портфель компании Greycroft включает в себя общее финансирование на сумму в $15,9 млрд., в том числе 2 IPO совокупной стоимостью в $1,7 млрд.

11. Tiger Global Management

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 76

Общее количество инвестиций: 489

Общее количество выходов из инвестиций: 74

Инвестиция/Выход: 15,13%

Штаб-квартира: Нью-Йорк

Tiger Global — инвестиционная компания, ориентированная на публичные и частные компании, работающие в сферах потребительских и финансовых технологий, а также интернет-технологий и программного обеспечения. Компания спонсирует Airbnb Inc (NASDAQ:ABNB). Среди её удачных выходов из инвестиции — IPO Sumo Logic (NASDAQ:SUMO) и слияние Postmates.

10. GGV Capital

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 66

Общее количество инвестиций: 664

Общее количество выходов из инвестиций: 104

Инвестиция/Выход: 15,66%

Штаб-квартира: Менло Парк, штат Калифорния

GGV Capital — одна из крупнейших в мире венчурных компаний, которая инвестирует в сектора мобильных и облачных технологий, электронную коммерцию, а также социальные сети. Успешные выходы из инвестиции после IPO: платформы электронной коммерции Poshmark (NASDAQ:POSH) и ContextLogic Inc (NASDAQ:WISH), а также финтех-компания Affirm Holdings Inc (NASDAQ:AFRM) с общей оценкой в $26,6 млрд.

9. Andreessen Horowitz

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 91

Общее количество инвестиций: 879

Общее количество выходов из инвестиций: 145

Инвестиция/Выход: 16,50%

Штаб-квартира: Менло Парк, штат Калифорния

Andreessen Horowitz была запущена известными предпринимателями Марком Андрессеном (Marc Andreessen) и Беном Горовицем (Ben Horowitz) в 2009 г. с бюджетом в $300 млн. В настоящее время у фирмы под управлением находится $2,7 млрд. Andreessen Horowitz инвестирует в стартапы на всех стадиях развития — от посевных раундов до инвестиций в рост из потребительского, делового, биотехнологического, медицинского, криптовалютного, технологического секторов и финтеха.

Одним из наиболее близких по времени выходов из инвестиции стала Asana Inc (NYSE:ASAN), компания, разработчик приложения для управления проектами в командной работе, стоимость которой на момент IPO в 2020 г. составила $3,99 млрд.

8. General Catalyst

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 83

Общее количество инвестиций: 777

Общее количество выходов из инвестиций: 135

Инвестиция/Выход: 17,37%

Штаб-квартира: Кембридж, штат Массачусетс

General Catalyst занимает 6 место в нашем списке 15 крупнейших венчурных компаний в мире. Она инвестирует в стартапы ранней стадии и на стадии роста, которые работают в секторах технологий, программного обеспечения, больших данных и транспорта. Наиболее известными выходами венчурной компании являются: Snap Inc (NYSE:SNAP) с оценочной стоимостью в $3,4 млрд и HubSpot (NYSE:HUBS).

7. Lightspeed Venture Partners

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 89

Общее количество инвестиций: 889

Общее количество выходов из инвестиций: 173

Инвестиция/Выход: 19,46%

Штаб-квартира: Менло Парк, Калифорния

Компания Lightspeed Venture Partners, основанная в 2000 г., занимает 7-е место в списке 15 крупнейших венчурных компаний в мире и активно инвестирует на потребительском, корпоративном, технологическом и технологическом рынках.

Среди последних приобретений —Gainsight Inc, EverString и Qubole.

6. Accel

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 114

Общее количество инвестиций: 1514

Общее количество выходов из инвестиций: 306

Инвестиция/Выход: 20,21%

Штаб-квартира: Пало Альто, штат Калифорния

Основанная в 1983 г., компания Accel имеет штаб-квартиру в Калифорнии и ведёт дела в Лондоне, Китае и Индии. Accel с 114 инвестициями была самой активной венчурной компанией в 2020 г. Компания инвестирует в основном в программное обеспечение, мобильные и интернет-технологии.

Среди наиболее успешных инвестиций — Facebook (NASDAQ:FB), Animoca Brands, и Crowdstrike (NASDAQ:CRWD), специализирующаяся на технологиях обеспечения кибербезопасности.

5. Sequoia Capital

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 101

Общее количество инвестиций: 1438

Общее количество выходов из инвестиций: 304

Инвестиция/Выход: 21,14%

Штаб-квартира: Менло Парк, штат Калифорния

Согласно новейшим данным CrunchBase, Sequoia Capital является второй инвестиционной фирмой по количеству выходов из инвестиций — 304 выхода. Эта известная венчурная компания была ранним инвестором в Airbnb (NASDAQ:ABNB), DoorDash (NYSE:DASH) и Unity Technologies (NYSE:U). Sequoia Capital также занимает ведущие позиции благодаря активному инвестированию в стартапы на ранней стадии развития. Компания инвестировала в LinkedIn, Palo Alto Networks и WhatsApp.

4. Index Ventures

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 66

Общее количество инвестиций: 864

Общее количество выходов из инвестиций: 183

Инвестиция/Выход: 21,18%

Штаб-квартира: Лондон, Великобритания

Index Ventures — лондонская венчурная фирма, основанная в 1996 г. Портфель компании включает в себя инвестиции в стартапы на стадии посева, ранней стадии и стадии роста, работающие в секторах социальных сетей, розничной торговли, развлечений, финансовых технологий, программного обеспечения, бизнес-услуг, инфраструктуры, путешествий, здравоохранения и коммуникаций.

Среди наиболее выгодных выходов компании — Dropbox (NASDAQ:DBX), Etsy (NASDAQ: ETSY) и Just Eat.

3. Bessemer Venture Partners

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 81

Общее количество инвестиций: 1043

Общее количество выходов из инвестиций: 221

Инвестиция/Выход: 21,19%

Штаб-квартира: Редвуд Сити, штат Калифорния

Калифорнийская фирма Bessemer Venture занимает 3-е место в нашем списке 15 крупнейших венчурных компаний в мире. Фирма стремится инвестировать в компании на стадии посева или роста в секторах кибербезопасности, чистых технологий, энергетики, здравоохранения, финансовых услуг, мобильной связи, безопасности данных, облачных вычислений, программного обеспечения, связи и промышленного производства.

Bessemer была ранним инвестором в Shopify (NYSE: SHOP) осуществляла многочисленные поглощения компаний, например, Pipedrive и Second Measure.

2. Insight Partners

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 78

Общее количество инвестиций: 486

Общее количество выходов из инвестиций: 111

Инвестиция/Выход: 22,84%

Штаб-квартира: Нью-Йорк

Insight Partners инвестирует в высокоуровневые компании, разрабатывающие технологии и программное обеспечение. Основанная в 1995 г., компания управляет активами стоимостью свыше $20 млрд и инвестировала в более чем 300 компаний по всему миру.

Среди прибыльных выходов компании из инвестиции: Freshly, подписочный сервис готовых блюд, оценённый в $950 млн и GoSpotCheck, поставщик информационного сервиса, стоимостью в $70 млн.

1. Google Ventures

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 78

Общее количество инвестиций: 802

Общее количество выходов из инвестиций: 184

Инвестиция/Выход: 22,94%

Штаб-квартира: Маунтин-Вью, штат Калифорния

Первое место в списке 15 крупнейших венчурных компаний мира занимает Google Ventures, венчурное подразделение Alphabet Inc. Она предоставляет финансирование на стадиях посева и роста стартапам из потребительского, корпоративного, медико-биологического и технологического секторов. Фирма была основана в 2009 г. Биллом Марисом (Bill Maris). Портфель компании Google Ventures включает в себя 300 компаний, $5 млрд в активах под управлением, 36 IPO и более 135 слияний и поглощений.

Наиболее популярными и успешными инвестициями GV были Uber (NYSE:UBER), Slack Technologies (NYSE:WORK), Ripple и Cloudera (NYSE:CLDR).

100 лучших партнеров и фирм венчурного капитала l CB Insights

100 крупнейших венчурных фирм и партнеров: четвертый год подряд мы работали с The New York Times над составлением рейтинга лучших мировых партнеров венчурного капитала на основе данных. Вот 100 лучших.

Четвертый год подряд CB Insights сотрудничает с The New York Times, чтобы предоставить алгоритмически управляемое представление о том, кто является ведущими венчурными инвесторами.Рейтинги NYT-CBI, не зависящие от повествования или легендарной истории венчурного капитала, дают текущее представление о лучших венчурных капиталистах в мире на уровне отдельных лиц и компаний.

Рейтинг основан на данных CB Insights, собранных с помощью нашей технологии машинного обучения (получившей название The Cruncher), и дополнен тысячами материалов, которые мы получили от партнеров и фирм ВК через редактор.

К числу наиболее активных в 2019 году относятся:

• JP Gan, который поднялся на 39 позиций до # 16
• Ханс Тунг (+41) на № 18
• Ян Хаммер (+43) на № 43
• Райан Суини (+42) на № 46

В этом году впервые появились 19 инвесторов.Впервые в него вошли Пар-Йорген Парсон (№ 29), Шайлендра Сингх (№ 46) и Аджай Ройан (№ 68).

Лучшие венчурные фирмы

У этих фирм больше всего партнеров, представленных в нашем рейтинге 100 лучших венчурных капиталистов:

Ниже представлен полный список 100 лучших партнеров по венчурному капиталу в дополнение к нашей методологии отбора:

Ознакомьтесь с нашим сопутствующим содержанием венчурного капитала:

ОТСЛЕЖИВАЙТЕ ВСЕ ЗАПУСКИ UNICORN В ЭТОМ КРАТКОМ И БОЛЬШЕ НА НАШЕЙ ПЛАТФОРМЕ

стартапов стоимостью более 1 млрд долларов.Ищите Unicorns — миллиардные стартапы на вкладке «Коллекции».

Отслеживайте стартапы Unicorn

МЕТОДОЛОГИЯ ВЫБОРА

Ниже приведены факторы, учитываемые при составлении рейтинга нашего списка лучших партнеров венчурного капитала:

• Выходы инвестора — частота / объем, размер и стадия входа
• Централизованность сети — возможность подключения к другим инвесторам. Думайте об этом как о чем-то похожем на Google Pagerank.
• Последовательность — стадия, отраслевой консистентность инвестиций
• Стоимость компании из неликвидного портфеля — частота, размер и стадия входа в рынок с высокой стоимостью (но не закрытые компании). Учитывая относительно меньший вес, так как это бумажные оценки
• Последние результаты. С 2010 года мы уделяли особое внимание этим показателям. В результате мы не особо ценили тех, кто сделал блестящие выборы в 80-х, 90-х или начале 2000-х. Это рейтинг лучших венчурных капиталистов на сегодняшний день, а не лучших венчурных капиталистов в истории.

Чтобы отслеживать этих венчурных капиталистов и их соответствующих фирм, войдите в CB Insights или зарегистрируйтесь ниже.

---

Этот отчет был создан на основе данных платформы CB Insights для анализа новых технологий, которая предлагает ясность в отношении появляющихся технологий и новых бизнес-стратегий с помощью таких инструментов, как: Если вы еще не являетесь клиентом, подпишитесь на бесплатную пробную версию, чтобы узнать больше о нашей платформе.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Непрерывное образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• г
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Непрерывное образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• г
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Это лучшие венчурные компании 2020 года

Декабрь 11, 2020 Читать 4 мин

Эта история впервые появилась на ValueWalk

Венчурный капитал — это вид частного капитала, который в основном инвестирует в начинающие и небольшие компании, демонстрирующие долгосрочный потенциал роста. Они инвестируют как в компании, которые уже показали впечатляющий рост, так и в компании, демонстрирующие высокий потенциал роста.Фирмы венчурного капитала получают средства от инвесторов и обычно вкладывают их в предприятия, которые банки считают слишком рискованными для предоставления ссуд. В этой статье мы обсудим лучшие венчурные компании 2020 года.

Лучшие венчурные компании 2020 года

Одним из лучших показателей эффективности венчурных компаний является отношение инвестиций к выходу. Коэффициент, равный 1, означает, что венчурный инвестор делает одну инвестицию на каждый выход или не делает роста. Коэффициент выше единицы будет означать, что венчурный инвестор является чистым покупателем портфельных компаний или является сценарием роста.Итак, чем выше коэффициент, тем лучше.

Мы составили рейтинг венчурных фирм только на основе отношения инвестиций к выходу. Ниже приведены лучшие фирмы венчурного капитала в 2020 году:

1. Khosla Ventures (13,58%)

Khosla Ventures, базирующаяся в Менло-Парке, Калифорния, была основана в 2004 году Винодом Хослой, соучредителем Sun Microsystems. Эта венчурная компания осуществила около 700 инвестиций, 96 из которых перешли в стадию IPO. В основном он инвестирует в Китай и США.и в основном в индустрии программного обеспечения. Несмотря на то, что компания фокусируется на одном сегменте, за 16 лет своего существования она добилась больших успехов. Некоторые из их известных выходов включают Square, Okta и Big Switch Networks.

2. Sequoia Capital (20,71%)

Sequoia Capital была основана в 1972 году и базируется в Менло-Парке, Калифорния. Компания сотрудничает с компаниями на ранних и поздних стадиях роста в нескольких отраслях. В последнее время он сосредоточился на интернет-компаниях, мобильной связи, здравоохранении, финансах, энергетике и интернет-компаниях.Они сделали около 1275 инвестиций, из которых 365 были успешными выходами. Их успешность возрастает до 63%, когда они являются ведущими инвесторами. Некоторые из его наиболее заметных выходов — NVIDIA, Instagram, ServiceNow и другие.

3. Accel (20,77%)

Accel, основанная в 1983 году, работает в Калифорнии, Лондоне, Китае и Индии. Фирма VC в основном инвестирует в потребительское программное обеспечение, мобильные технологии, корпоративное программное обеспечение и Интернет. Они сделали около 1350 вложений, из которых 280 были успешными выходами.Когда они выступают в качестве ведущего инвестора, их успешность возрастает до 55,56%. Некоторые из наиболее успешных инвестиций — это Facebook, Crowdstrike и Animoca Brands. В основном он инвестирует в компании на ранних и стадиях роста, а также в некоторые посевные инвестиции.

4. New Enterprise Associates (NEA) (20,96%)

NEA была основана в 1977 году, ее штаб-квартира находится в Чеви-Чейз, штат Мэриленд. VC также имеет офисы в Сан-Франциско, Китае, Индии, Балтиморе, Бостоне и Нью-Йорке. NEA фокусируется на здравоохранении и технологиях и инвестирует от посевного до IPO.Сделано около 1600 вложений, из них 333 успешных выхода. Их успешность возрастает до 57,41% при работе в качестве ведущего инвестора. Некоторые из их известных выходов — Uber, Workday, Onshape и другие.

5. Kleiner Perkins (21,13%)

Компания Kleiner Perkins была основана в 1972 году. Первоначально компания инвестировала в основном в компании, выпускающие программное обеспечение и оборудование, но со временем расширила свой портфель, включив компании в области здравоохранения, мобильной связи и Интернета. , корпоративное программное обеспечение и биотехнологии.Кроме того, раньше он инвестировал в компании на поздних стадиях роста, но теперь он инвестирует и в стартапы на ранних стадиях. Они вложили более 1100 инвестиций, из них 240 — на IPO. Их успешность составляет около 79%, когда они выступают в качестве ведущего инвестора. Twitter, Uber, Peloton и Beyond Meat — одни из их самых заметных выходов.

6. Bessemer Venture (21,65%)

Bessemer Venture была основана в 1974 году. Это компания из Кремниевой долины, офисы которой расположены в Бостоне, Индии и Израиле.Они сделали в общей сложности 910 инвестиций с 197 выходами, в то время как они были ведущими инвесторами по 34% своих общих вложений.

Первоначально компания VC фокусировалась на сталелитейной промышленности, но теперь она инвестирует в отрасль здравоохранения, а также в потребительские и корпоративные технологии. Некоторые из самых успешных выходов Bessemer включают Dynamic Yield (AI-коммуникацию), Shopify и Twilio.

7. Intel Capital (28,5%)

Intel Capital была основана в 1991 году и является корпоративным венчурным подразделением корпорации Intel.Эта венчурная компания инвестирует в основном в США, Китай и Западную Европу. Он ориентирован на технологические компании в таких областях, как искусственный интеллект (AI), 5G и коммуникации, безопасность программного обеспечения, Интернет вещей и робототехника, вычисления нового поколения и многое другое. Компания осуществила более 1300 инвестиций и является ведущим инвестором в 34% из них. Когда они выступают в качестве ведущего инвестора, их успешность возрастает до 83%. Некоторые из его выходов — это Animoca Brands, Schoology и MongoDB.

основателей стартапов отворачивают больше денег от венчурных фирм

• Основатели стартапов рассказывают, почему они готовы принимать условия от венчурных капиталистов по более низкой оценке.
• Основатель объяснил, почему получение меньшего количества денег от Sequoia позже привело к финансированию «эффекта ореола».
• Другой рассказал, почему они решили, что правильный член совета директоров важнее, чем более высокая оценка.

Осенью 2019 года , Шадиа Сигала, основатель торговой площадки Kinside, рассматривал список условий. Это было лучшее инвестиционное предложение, которое она получила, и ее стартап оценивался в 1 доллар.На 5 миллионов больше, чем остальные.

Она отказалась.

Sigala вместо этого выбрала предложение от Initialized Capital по более низкой оценке. Ее решение сводилось к репутации фирмы, пониманию рынка детских товаров и «химии» с ее ведущим инвестором, генеральным партнером Initialized Альдой Леу Деннис.

«Я хочу работать вместе с кем-то, кто, как мне кажется, могу быть собой», — сказал Сигала. Трое из ее четырех крупнейших инвесторов также оказались работающими матерями, как и она сама.

Insider поговорил с 26 основателями и инвесторами на ранних и поздних стадиях, которые рассказали нам, почему все больше основателей готовы отказаться от денег. Для многих учредителей помощь в сборе средств, разработке бизнес-стратегии и найме от их венчурных капиталистов была огромной выгодой. А для других это было то, был ли инвестор правильным выбором для места в совете директоров или в том же городе.

«Скидка на секвойю»

Выбор Сигалы является примером термина, известного инсайдерам в венчурной индустрии, известного как «скидка на секвойю», также известного как «ореол Секвойи» или «эффект пикси-пыли».»

Вот когда венчурная фирма предлагает сделки по цене ниже предполагаемой стоимости стартапа и того, что предлагают другие венчурные фирмы. Для стартапа наличие венчурной фирмы высшего уровня в таблице капитализации может привести к более выгодным условиям сделки в последующих раундах. .

Это тактика, которая часто используется, как рассказали нам люди, знакомые с фирмой, потому что Sequoia настолько мощная, с опытом поддержки компаний, меняющих отрасль, от Apple до Airbnb.

«Причина, по которой такие фирмы, как Sequoia может подорвать позиции других фирм, потому что компании, финансируемые Sequoia, оказываются выдающимися.Репутация Sequoia — это очень важный фактор, который можно добавить к компании », — сказал Рой Бахат, глава Bloomberg Beta, венчурной фирмы, находящейся на ранней стадии развития. в марте прошлого года для ее стартапа Mos, который помогает студентам колледжей с финансовой помощью.

Раунд финансирования был жестко конкурентным, но Sequoia обогнала несколько других ведущих фирм, которые хотели инвестировать, несмотря на то, что их предложение было на несколько миллионов долларов ниже наивысшей ставки.

Яхьяуи сказала, что выбрала Sequoia, потому что партнер фирмы Джесс Ли была «одержима» продуктом и понимала каждую деталь ее бизнеса.

«Это была не только Джесс, но и я общался с восемью терапевтами в Sequoia, и они действительно могут объяснить, чем мы занимаемся, даже если у них нет доли в Мосе», — сказал Яхьяуи.

Она также сказала, что знает учредителей, которые приняли самый крупный чек по более высокой оценке, но не получили ничего, кроме наличных денег.

«Как только вам что-то понадобится, вы не сможете найти помощь, потому что вы приняли чек, а не отношения.«Дело не только в деньгах», — сказала она.

Меньше сейчас, больше позже.

Sequoia — не единственная фирма, которая использует эту тактику. Benchmark, Accel, DCM и другие ведущие компании знают, что могут По словам нескольких людей, знакомых с процессом заключения сделок в этих фирмах, выигрывать ведущие сделки без необходимости раскошеливаться.

«Бренд имеет значение», — сказал Деннис из Initialized.

Это потому, что эти фирмы несут «печать одобрения». который имеет вес среди других инвесторов, недавно написал в The Information Сэм Лессин, генеральный партнер Slow Ventures.

И это означает, что стартап часто может привлечь больше денег на более выгодных условиях в более поздних раундах из-за этого так называемого эффекта ореола от наличия такого бренда, как Sequoia, на вашей таблице капитализации.

Выбрав Секвойю в качестве ведущего инвестора, Яхьяуи сказала, что она испытала это на собственном опыте. На следующий день после объявления о финансировании ее почтовый ящик был заполнен заинтересованными инвесторами, что открыло двери для многих других возможностей, если она снова решит собрать средства.

Что касается того, насколько успешным был ореол Sequoia на этом пенистом рынке, Sequoia была третьим по активности инвестором во втором квартале с 62 сделками, сразу после Tiger Global и Andreessen Horowitz, согласно CB Insights.

Местоположение, местоположение, местоположение

В наши дни существует множество примеров, когда основатели выбирают меньше денег и более низкие оценки у известных фирм.

Одна причина: бычий венчурный рынок переполнен деньгами, где предложения иногда доставляются менее чем за 24 часа. Учредители плавают в нескольких списках условий из моря нетерпеливых инвесторов, готовых поддержать свои предложения, чтобы выиграть сделку. Основатели сидят на месте пресловутого водителя.

Существует также надвигающийся страх и советы, которые передают опытные основатели, что если стартап сделает самую высокую ставку, он будет рассматриваться как переоцененный и позже будет вынужден пойти на понижение, то есть продать акции по более низкой цене, чем предыдущий раунд.

Это сценарий «поцелуя смерти», поэтому учредителям часто советуют принимать реалистичные оценки, сказал Джейсон Самуэль, генеральный директор Mercemur, платформы электронной коммерции.

Для Майкла Вега-Санса доступ к крупной фирме венчурного капитала в его родном городе скрепил сделку. В июле Lula, стартап в области страховой инфраструктуры в Майами, объявил о привлечении серии A стоимостью 18 миллионов долларов, организованной Founders Fund и Khosla Ventures. По словам соучредителя Лулы Вега-Санс, это был жарко оспариваемый раунд, в котором более 40 фирм требовали выиграть сделку.

Одно особенно заманчивое предложение поступило от Earnest Sweat, ассоциированного партнера GreatPoint Ventures, фирмы венчурного капитала на ранней стадии развития в Сан-Франциско, в виде увеличения денег по более выгодной цене. Соучредители Lula думали, что с Sweat можно работать долгие годы.

Но Вега-Санс и его брат-близнец соучредитель Мэтью Вега-Санс решили отклонить щедрое предложение GreatPoint и пойти с Founders Fund и Khosla Ventures.

В конечном итоге решение было принято благодаря большому присутствию Founders Fund и близости к офисам Lula в Южном Майами.Партнер Founders Fund Кит Рабуа и главный Делиан Аспарухов, среди других видных венчурных капиталистов Кремниевой долины, недавно переехали в Майами из района Залива.

«Мы встречаемся с Делианом или кем-то из команды Founders Fund два раза в месяц, и наши заседания совета директоров также проходят лично», — сказал он. С другими фирмами, которые ухаживали за Лулой, ему пришлось бы использовать Zoom или FaceTime.

Оптимизация для партнера, а не для цены

Когда Финбарр Тейлор, генеральный директор стартапа по разработке программного обеспечения для электронной коммерции Shogun, собирал средства для своего раунда серии A в 2019 году, он привлек внимание нескольких фирм.

В частности, одна фирма была готова заплатить до 50% больше за участие в раунде, сказал Тейлор. Но эта более высокая цена означала более высокие ожидания. Во время одной из переговоров инвестор сказал Тейлору, что в следующем году ему придется увеличить компанию в пять раз.

Но Тейлор искал больше, чем просто деньги. Он хотел найти подходящего члена совета директоров для своей компании, что типично для компании, поднимающей раунд серии А. После некоторого размышления Тейлор решил пойти с Бреттом Гибсоном, генеральным партнером Initialized Capital, который работал в Y Combinator.Тейлор также работал на ускорителе инженером-программистом и прошел зимний курс 2018 года по программе.

«Я думаю, что если бы мы были настроены на оптимизацию для оценки, мы могли бы сказать правильные вещи и получить гораздо более широкий перечень условий», — сказал Тейлор. В конце концов, он решил, что долгосрочное партнерство важнее цены. «Мы оптимизировались для партнера, которого знали и которому доверяли», — сказал он.

Поддерживаемый миллиардерами

Nile Capital принимает миноритарный пакет в венчурной фирме Wilshire Lane Capital

Адам Демуякор, основатель фирмы Wilshire Lane Capital, специализирующейся на технологиях в сфере недвижимости.

Предоставлено Wilshire Lane Capital

В быстрорастущих отраслях частного и венчурного капитала такие быстрорастущие фирмы, как Clearlake Capital и New Enterprise Associates, смогли обратиться к фондам, созданным для покупки миноритарных долей в инвестиционных компаниях, давая им новый капитал для роста. Сейчас рынок участия в этих общих товариществах расширяется за счет новых фирм, часто с основателями из разных слоев общества, которые ищут капитал на ранней стадии для создания инфраструктуры, необходимой для завоевания доверия крупных пенсий и пожертвований.

В пятницу Wilshire Lane Capital, венчурная компания на ранней стадии, возглавляемая 32-летним Адамом Демуякором, объявила, что продаст миноритарный пакет акций Nile Capital Group, фирме, которая участвует в общих товариществах. Демуякор, венчурный капиталист, работавший в компаниях с голубыми фишками Andreessen Horowitz и Fifth Wall Ventures, основал Wilshire Lane в 2019 году, чтобы инвестировать в компании, занимающиеся технологиями в сфере недвижимости на ранней стадии, которые быстро растут, поскольку арендодатели перепрофилируют торговые и офисные активы в жилые дома. — складские и логистические помещения.

Проведя 14 инвестиций на ранней стадии, включая стартапы по хранению данных Neighbor, Saltbox и Stuf Storage, рынок удаленной работы WorkChew и облачную кухню-единорог Китопи, Демуякор хотел начать институционализацию Wilshire Lane, чтобы привлечь интерес более крупных распределителей, таких как пожертвования и пенсии. Его друг Анри Пьер-Жак, соучредитель TPG Capital и Harlem Capital, поддерживаемого KKR, порекомендовал Демуякору обратиться к Хосе Э. Феличиано из частной инвестиционной компании Clearlake Capital из Санта-Моники, которая вместе со своей женой Кванзой Джонс поддержала множество различных инвестиционных фирм в рамках своей Инициативы С НАДЕРЖКОЙ, в том числе Harlem Capital.

Около года назад Демуякор встретился с Фелисиано, миллиардером, который является со-руководителем Clearlake Capital, одной из самых быстрорастущих компаний в индустрии прямых инвестиций с активами под управлением на сумму 38 миллиардов долларов. Фелисиано рекомендовал Demuyakor начать институционализацию Wilshire Lane, усилив ее операции, распространение и маркетинг. Он и его жена Джонс также стремились систематизировать свою поддержку различных инвесторов, заняв долю меньшинства в Nile Capital. Фирма, созданная бывшим исполнительным директором Julius Baer Investment Management Мелом Линдси в 2014 году, инвестирует в партнерские отношения с разнообразными и новыми фирмами по управлению активами с нишевым стилем инвестирования.

Nile Capital Линдси уже провела несколько сделок, в том числе с возглавляемой женщинами количественной инвестиционной фирмой Strategic Global Advisors, Denali Advisors, управляющим активами, принадлежащим коренным американцам, и Convergence Investment Partners, афроамериканской компанией, которая переупаковывает длинные короткие позиции. стратегии хедж-фондов в форматы паевых инвестиционных фондов и ETF. При поддержке Nile Capital часто помогал этим фирмам масштабировать активы на миллиарды долларов под управлением. Для Линдси создание Nile Capital связано с длительной карьерой на Уолл-стрит, где наиболее заметно помогло увеличить бизнес по управлению инвестициями Джулиуса Бэра с 800 миллионов долларов (активы) до пикового уровня в 78 миллиардов долларов.После того, как бизнес был зарегистрирован, а затем продан, Линдси решила создать Nile Capital, чтобы предлагать новым менеджерам стратегический капитал и практическую помощь в создании инфраструктуры, такой как операции, продажи, маркетинг и распространение.

После месяцев переговоров Nile Capital Lindsey купит около 25% Wilshire Lane по неуказанной цене, в то время как большая часть собственности останется за Demuyakor. Незаметно до середины 2020 года Wilshire Lane инвестировал более 10 миллионов долларов в стартапы в сфере недвижимости, часто вместе с более крупными инвесторами, такими как FJ Labs и его бывшие работодатели Andreessen Horowitz и Fifth Wall Ventures.Demuyakor хочет расти, чтобы заработать на рынках недвижимости в переходный период.

«Это брак, заключенный на небесах», — говорит Демуякор Forbes . «Это будет способствовать тому, что Wilshire Lane сделает следующий шаг и сможет привлечь больше капитала для захватывающего пространства технологий в сфере недвижимости. Для меня, когда я перехожу к созданию фирмы, ориентированной на институциональные структуры, полезно иметь за столом людей, которые делали это раньше ».

Линдси из

Nile Capital видит большие возможности в нишах инвестирования в технологии недвижимости, в которых специализируется Демуякор, таких как удаленная работа, логистика последней мили, самостоятельное хранение и новые бизнес-модели для ресторанов.

«Мы переживаем довольно резкий сдвиг в том, как люди думают о недвижимости», — говорит Линдси. «С помощью технологий собственности, по мере того как компании переходят от богатых активами владельцев недвижимости к использованию данных и технологий, чтобы стать более легкими в использовании активов, создается огромная ценность. Вот почему мы думаем, что Wilshire Lane Capital находится в таком захватывающем пространстве ».

Демуякор родился в семье иммигрантов из Ганы. Он вырос в графстве Гвиннетт, штат Джорджия, примерно в часе езды к северу от Атланты. Впервые он работал на Уолл-стрит после того, как занял должность аналитика в инвестиционном банке Morgan Stanley после окончания Гарварда со степенью бакалавра в 2011 году.Затем, проработав партнером в гиганте прямых инвестиций Carlyle Group, Демуякор поступил в Гарвардскую школу бизнеса в 2015 году. Во время учебы, когда бизнес-модели Airbnb, Uber, WeWork и Doordash, ориентированные на легкие активы, начали развиваться, он заинтересовался в изменениях, которые технологии принесли в мир недвижимости.

Направляясь на выпуск из HBS, Демуякор присоединился к Fifth Wall Ventures в 2016 году, венчурной фирме, специализирующейся на технологиях в сфере недвижимости, чтобы получить представление об отрасли изнутри.Проведя два года в Пятой стене, он отправился в одиночку и основал Wilshire Lane. Демуякор был активным инвестором и недавно обнаружил, что инвестировал вместе со своим бывшим работодателем Fifth Wall после того, как он вложил 53 миллиона долларов в приложение серии B Neighbor.

«Это невероятно захватывающее время и в сфере проп-технологий или технологий в сфере недвижимости», — говорит Демуякор. «С пандемией COVID-19 в сфере недвижимости происходят очень большие изменения. Вы видите множество споров о том, вернутся ли люди в офис или останутся удаленными, и идут споры о будущем розничной торговли и торговых центров.В конце концов, технологии будут иметь решающее значение и то, как эта недвижимость будет использоваться на перспективной основе ».

Добавьте Фелисиано и Джонса в заявление. «Мы рады работать с Nile и Wilshire Lane Capital, чтобы поддержать усилия Адама в качестве постоянного партнера для компаний PropTech, и считаем, что платформа занимает уникальное положение на быстро расширяющемся рынке … [Мы] посвятили себя поддержке лучшие и самые талантливые инвестиционные менеджеры, и они убедились, насколько правильное руководство и доступ к капиталу могут повлиять на траекторию инвестиционной компании.Мы стремимся дать им столь необходимый импульс ».

венчурных капиталистов в ближайшее время не уйдут — Crunchbase News

Венчурные капиталисты — вымирающий вид?

Подписаться на Crunchbase Daily

Это интересный вопрос, поскольку инвестиции в частные технологические компании становятся все более конкурентоспособными.

По крайней мере, мы переживаем конец венчурного капитала в том виде, в каком мы его знаем, по словам Сэма Лессина из Slow Ventures, который предсказывает в недавней колонке в The Information, что к следующему году нетрадиционные технологические инвесторы будут вкладывать больше в частные технологии. чем традиционные венчурные фирмы Кремниевой долины.

Наши данные, похоже, показывают, что это уже так.

Несмотря на этот факт, я не согласен с выводом Лессина: он предполагает, что венчурным капиталистам необходимо найти новые пруды и сосредоточиться на других местах, оставив более предсказуемые стартапы SaaS инвесторам в растущий капитал.

Некоторые отраслевые венчурные фонды уже инвестируют в другие пруды и обеспечивают дифференциацию. Но пруд программного обеспечения и SaaS огромен — и продолжает расти, и уступка этого капитала росту может нанести вред всей экосистеме.

И большинство стартапов по-прежнему терпят неудачу — даже те, которые привлекают финансирование серий A и B.

У растущего капитала есть другая точка зрения, заключающаяся в приобретении доли в лучших компаниях, предшествующих IPO. Это совсем другое объяснение грязного бизнеса по созданию стартапа.

Давайте углубимся в то, что происходит на самом деле и как может выглядеть будущее.

Рост собственного капитала увеличивает свою долю

Это правда, что «капиталисты», вкладывающие в последнее время больше всего денег в частные компании, являются инвесторами в капитал роста.

Тем не менее, венчурные фирмы лидируют по количеству инвестиционных сделок в три раза по сравнению с теми, кого ведет рост акционерного капитала.

Как мы уже сообщали, частные инвесторы и инвесторы роста, включая Tiger Global Management и Insight Partners, в наши дни опережают своих традиционных венчурных коллег, поскольку они соперничают за инвестиции в стартапы, согласно данным Crunchbase. Фактически, мой анализ наших данных показывает, что из 15 ведущих или со-ведущих инвесторов стартапов в период с января по июль 2021 года только две являются традиционными венчурными фирмами.

«Любая сегодняшняя венчурная фирма, которая выживет, будет все больше и больше походить на любую другую глобальную финансовую организацию», — прогнозирует Лессин. «Это означает, что они будут играть в каждой части капитала с множеством продуктов, включая фонды государственного капитала, долговые фонды и многое другое».

Sequoia Capital, базирующаяся в Кремниевой долине, владеет глобальным перекрестным фондом публичных и частных акций, и ранее в этом году Crunchbase News подтвердила, что она удерживает инвестиции своих частных компаний, часто спустя годы после публичного дебюта, прежде чем распылять капитал.

Создание стоимости для этих компаний как публичных предприятий продолжается и может быть еще более драматичным, как в случае с Square, который стал публичным в ноябре 2015 года по оценке в 2,9 миллиарда долларов, а теперь имеет рыночную капитализацию в 126,5 миллиарда долларов после утроения своей стоимости. только за последний год.

И, как мы уже сообщали, инвестор в растущий капитал из Нью-Йорка Tiger Global теперь управляет большими деньгами в частных компаниях, чем его бизнесом хедж-фондов.

По словам Лессина, в этом будущем, по мере того, как этот класс активов расширяется и становится более предсказуемым, венчурный капитал отпадает, и у нас просто есть капиталисты, которые играют в увеличенном масштабе.

Растущие фирмы инвестируют на ранних этапах

По данным Crunchbase, объем финансирования за первую половину 2021 года увеличился более чем на 100 миллиардов долларов по сравнению с пиковым объемом глобального финансирования за предыдущее полугодие во второй половине 2020 года.

В этой рекордной среде фирмы роста капитала не придерживаются своей линии на поздних стадиях инвестирования, но инвестируют и на более ранних стадиях, согласно моему анализу.

Как микрокапиталисты, так и венчурные капиталисты потеряли пропорциональную долю рынка на ранних стадиях в пользу прямых инвестиций, но стоит отметить, что количество долларов каждой когорты инвесторов росло вместе с этой тенденцией.

Сжатие

«Для инвесторов, которые сосредотачиваются на инвестиционных раундах серии А и за их пределами, это означает, что рынок должен становиться все более и более эффективным, в то время как инвестирование становится все менее и менее прибыльным», — утверждает Лессин.

Будут ли вытеснены средства на ранней стадии по мере увеличения финансирования частных компаний? Станет ли инвестирование менее прибыльным?

Конечно, инвесторы в фонды ранних стадий, с которыми я разговаривал, говорят, что они испытывают большее давление, чтобы инвестировать, и необходимость увеличения суммы, инвестируемой за сделку, — если они в состоянии — конкурировать за поток сделок, но также и в более позитивном направлении. для увеличения владения.

Вера в фундаментальные возможности движет этими изменениями, сказал мне ранее Бен Сэвидж из Clocktower Technology Ventures, добавив, что рыночные возможности настолько хороши, что может быть трудно оставаться в стороне.

Venture удваивается

Тем не менее, индустрия венчурного капитала не готова к этим изменениям.

За последние два десятилетия посевной капитал превратился в отдельный класс институциональных активов, ранее заполненный ангелами, друзьями и семейными инвесторами.

Лессин отметил, что перетряска в венчурном инвестировании оказывает меньшее влияние на семена, поскольку этот этап финансирования крайне непредсказуем, когда речь идет об успехах, поскольку «почти по определению совершенно новым стартапам не хватает инструментов и показателей, необходимых для эффективного масштабирования. ”

Венчурный капитал расширился во всем мире, и многие фирмы строят подход с использованием нескольких фондов для каждого конкретного класса активов, начального капитала, венчурного капитала на ранней стадии и капитала роста. Венчурные фонды также собирают средства каждые два года, а не каждые четыре года в среднем, и в большинстве случаев собирают больше средств для каждого последующего фонда.

И многие фонды определяют себя раньше в стеке. Мы видели, как фонды ранней стадии переопределяют себя как ведущие в предсерии A, или на посевном, или на предпосевном уровне. А посевные фонды действуют как многоэтапные венчурные фонды для привлечения дополнительных средств для портфельного последующего или оппортунистического инвестирования на поздних стадиях.

Как сказал Алекс Вильгельм из TechCrunch в ответ на идею конца венчурного капитала, «даже если частные инвестиции в программное обеспечение имеют более низкий профиль риска, чем раньше, он не равен нулю.Многие стартапы в области программного обеспечения потерпят неудачу или остановятся и будут продаваться в лучшем случае за скромную сумму ».

Согласен. Чтобы перейти от Серии А к завоеванию доли огромного рынка, это не пустяк. Тот факт, что некоторые компании преуспевают раньше, неудивителен, учитывая немедленный доступ к глобальному рынку через Интернет.