Упрощенка 6 процентов для ип 2020 налоги: УСН «Доходы» в 2021 году: как отчитываться и сколько платить
РазноеРеспублика Адыгея | ЗН Республики Адыгея от 27.04.2020 №339 | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, УСН«Д-Р» — 5%. Нужно сохранить не менее 90% штата по среднесписочной численности относительно 01.03.2020. Список пострадавших ОКВЭДов — в приложении к местному закону. Не менее 70% доходов должно приходиться на эти виды деятельности. |
Республика Алтай | ЗН Республики Алтай от 11.06.2020 №29-РЗ | На 2020 год для пострадавших: «Д» — 3%, «Д-Р» — 7,5%. Принадлежность к таким отраслям определяется по основному ОКВЭДу из Постановления правительства №434 + ОКВЭДы 73.1 — деятельность рекламная и 85.11 — образование дошкольное. На 2020 и 2021 годы УСН «Д» — 1%, на 2022 — 2%, в 2023 — 4%. На 2020 и 2021 годы «Д-Р» — 5%, а 2022 — 8%, в 2023 — 11%. Пониженные ставки могут применять налогоплательщики, которые:
Льгота определяется по основному виду деятельности из госреестра по состоянию на 01.01.2020. Если имеете право на несколько льгот одновременно, выбирайте любую из них. |
Амурская обл. | ЗН Амурской области от 13.05.2020 №520-ОЗ | Для отдельных видов деятельности на 2020 год «Д» — 1%. Для отдельных видов деятельности на 2020 год «Д-Р» — 5%. Основной ОКВЭД — в реестре ЕГРИП / ЕГРЮЛ по состоянию на 28.03.2020. |
Архангельская обл. | Областной ЗН Архангельской области от 29.05.2020 №264-17-ОЗ Областной ЗН Архангельской области от 27.04.2020 №254-16-ОЗ Областной ЗН Архангельской области от 27.04.2020 №255-16-ОЗ | Для всех «Д» — 4%. Пониженная ставка действует с 01.01.2020 до 31.12.2021 На 2020 год «Д-Р» — 8%, если выполняются условия:
|
Астраханская обл. | ЗН Астраханской области от 07.05.2020 №38/2020-ОЗ | На 2020 год для пострадавших «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. На 2021 год для них же «Д» — 3%, «Д-Р» — 7,5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭД в ЕГРИП / ЕГРЮЛ на 01.03.2020. Список видов деятельности — в региональном законе. |
Республика Башкортостан | ЗН Республики Башкортостан от 10.04.2020 №242-з | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Список ОКВЭД — в местном законе. Доля доходов от этих видов деятельности должна быть не менее 70%. |
Брянская обл. | ЗН Брянской области от 09.04.2020 №32-З | Для пострадавших УСН «Д» — 3%, «Д-Р» — 7,5% Не менее 70% доходов должно приходиться на ОКВЭД из Постановления правительства №434. |
Республика Бурятия | ЗН Республики Бурятия от 12. | 5% (возможна ставка 3%, если соблюдаются условия ч. 2 ст. 8.3 Закона Республики Бурятия от 26.11.2002 №145-III). |
Владимирская обл. | ЗН Владимирской области от 09.06.2020 №48-ОЗ | Для отдельных видов деятельности на 2020 год «Д» — 2%. Для отдельных видов деятельности на 2020 год «Д-Р» — 5% |
Волгоградская обл. | ЗН Волгоградской области от 11.06.2020 №36-ОД | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5% Принадлежность к этим отраслям определяется по ОКВЭДам из регионального закона. На них должно приходится не менее 70% доходов. |
Вологодская обл. | ЗН Вологодской области от 12.05.2020 №4699-ОЗ | Для пострадавших УСН «Д» — 2%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу из Постановления правительства №434. На него должно приходится не менее 50% доходов. Основной ОКВЭД включен в реестр МСП по состоянию на 01.03.2020. Среднесписочная численность сотрудников в 2020 должна составлять не меньше 90% от таковой в 2019 году. Среднемесячная зарплата сотрудников — не ниже МРОТ с учетом районного коэффициента за апрель — декабрь 2020 года. |
Воронежская обл. | ЗН Воронежской области от 12.05.2020 №43-ОЗ | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по ОКВЭДам из регионального закона. На них должно приходиться не менее 70% доходов. Налогоплательщик не находится в процессе ликвидации или банкротства. |
Республика Дагестан | ЗН Республики Дагестан от 29.05.2020 №27 | Для всех с 01.01.2020 по 31.12.2021 УСН «Д-Р» — 6%. Для всех с 01.01.2020 по 31.12.2021 «Д» — 3%. «Д» — 1% при условии раздельного учета доходов для ОКВЭДов:
Для ИП и ООО, работающих в сфере социального предпринимательства, при условии раздельного учета «Д» — 1%. |
Еврейская автономная обл. | ЗН Еврейской автономной области от 23.04.2020 №546-ОЗ ЗН Еврейской автономной области от 23.04.2020 №545-ОЗ | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по ОКВЭДам из постановления губернатора. |
Забайкальский край | ЗН Забайкальского края от 30.04.2020 №1822-ЗЗК | Для пострадавших УСН «Д» — 2%, «Д-Р» — 5%. Список видов деятельности — в региональном законе. Доход от них составляет не менее 70%. Бизнес включен в реестр МСП по состоянию на 01.03.2020. |
Кабардино-Балкарская Республика | ЗН Кабардино-Балкарской Республики от 30.04.2020 №12-РЗ | Для пострадавшего малого и среднего бизнеса УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу в ЕГРИП / ЕГРЮЛ на 01.03.2020. Список ОКВЭДов — в перечне, утвержденном правительством Кабардино-Балкарской Республики. |
Республика Калмыкия | ЗН Республики Калмыкия от 10.06.2020 №104-VI-З | Для ОКВЭДов из регионального закона УСН «Д» — 1% при условии, что на них приходится не менее 70% выручки. Для ОКВЭДов из регионального списка «Д-Р» — 5% при условии, что на них приходится не менее 70% выручки. |
Калужская обл. | ЗН Калужской области от 09.04.2020 № 581-ОЗ | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу из Постановления правительства Калужской обл. от 15.06.2020 №464. |
Камчатский край | ЗН Камчатского края от 27.04.2020 №445 | Для всех УСН «Д» — 3%, «Д-Р» — 7,5%. Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к к этим отраслям определяется по списку видов деятельности из регионального закона. Доход от них составляет не менее 70%. |
Карачаево-Черкесская Республика | ЗН Карачаево-Черкесской Республики от 15.06.2020 №29-РЗ | На 2020 год для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Налогоплательщик включен в реестр МСП по состоянию на 01.03.2020. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу из Постановления правительства №434. |
Республика Карелия | ЗН Республики Карелия от 26.05.2020 №2476-ЗРК ЗН Республики Карелия от 21.04.2020 №2473-ЗРК | Для отдельных видов деятельности в 2020 году УСН «Д» — 1%. Для отдельных видов деятельности в 2020 году «Д-Р» — 5%. Льгота определяется по основному или дополнительному ОКВЭДу из ЕГРИП / ЕГРЮЛ по состоянию на 01.03.2020. Если ОКВЭДы дополнительные, на них должно приходится не менее 50% выручки. |
Кемеровская обл. | ЗН Кемеровской области — Кузбасса от 29.05.2020 №55-ОЗ ЗН Кемеровской области — Кузбасса от 09.04.2020 №44-ОЗ | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу из перечня в региональном законе. ОКВЭД включен в ЕГРИП / ЕГРЮЛ по состоянию на 01.03.2020. |
Кировская обл. | ЗН Кировской области от 24.03.2020 №355-ЗО | Льгота для тех, кто торгует обязательными к маркировке товарами: обувью и лекарствами. Они должны составлять не менее 70% дохода. |
Краснодарский край | ЗН Краснодарского края от 27.05.2020 №4291-КЗ | Для пострадавших на 2020 год УСН «Д» — 3%, «Д-Р» — 7,5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу из Постановления правительства №434. Налогоплательщик включен в реестр МСП по состоянию на 01.03.2020. К пострадавшим также относятся ОКВЭДы из приложения 1 к Постановлению губернатора Краснодарского края от 08.04.2020 №202. |
Республика Коми | ЗН Республики Коми от 08.05.2020 №12-РЗ | Для всех УСН «Д» — 3%, «Д-Р» — 7,5%. Пониженные ставки действуют с 1 января 2020 до 31.12. 2022. |
Костромская обл. | ЗН Костромской области от 17.06.2020 №705-6-ЗКО ЗН Костромской области от 14.05.2020 №682-6-ЗКО | Для пострадавших УСН «Д» — 2%, «Д-Р» — 7,5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу из перечня в региональном законе. ОКВЭД включен в ЕГРИП / ЕГРЮЛ по состоянию на 01.03.2020. Доход от этого вида деятельности не менее 70%. |
Красноярский край | ЗН Красноярского края от 24. ЗН Красноярского края от 24.04.2020 №9-3861 | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Список пострадавших ОКВЭДов — в приложении к местному закону. Не менее 70% доходов должно приходиться на эти виды деятельности. Зарплата сотрудников не меньше МРОТ с учетом районных коэффициентов. |
Республика Крым | ЗН Республики Крым от 17.04.2020 №66-ЗРК/2020 | Для пострадавших УСН «Д» — 2%, «Д-Р» — 5%. Список ОКВЭДов — в региональном законе. Не менее 70% выручки за 2020 год должно приходиться на эти виды деятельности. |
Курская обл. | ЗН Курской области от 02.06.2020 №42-ЗКО ЗН Курской области от 14.04.2020 №25-ЗКО | Для пострадавших УСН «Д» — 2%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по ОКВЭДам из регионального закона. |
Ленинградская обл. | ЗН Ленинградской области от 16. ЗН Ленинградской области от 18.05.2020 №61-оз | Для пострадавших УСН «Д» — 1%. Принадлежность к пострадавшей отрасли определяется по ОКВЭДам из регионального закона. |
Липецкая обл. | ЗН Липецкой области от 18.06.2020 №396-ОЗ | На 2020 год для пострадавших на УСН «Д» — 2%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по ОКВЭДам из Постановления правительства №434 |
Магаданская обл. | ЗН Магаданской области от 30.04.2020 №2491-ОЗ | Для пострадавших УСН «Д» — 2% (для ОКВЭДов из класса 79 — 1%), «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по ОКВЭДу из перечня в региональном законе. На этот вид деятельности должно приходиться не менее 70% дохода. |
Мурманская обл. | ЗН Мурманской области от 17.04.2020 №2478-01-ЗМО | Для всех УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Пониженные ставки действуют с 01.01.2020 до 31.12.2022. |
Новгородская обл. | Областной ЗН Новгородской области от 24.04.2020 №555-ОЗ Областной ЗН Новгородской области от 27.03.2020 №533-ОЗ Областной ЗН Новгородской области от 24.04.2020 №552-ОЗ | Для пострадавших на 2020 год УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по ОКВЭДам из перечня, утвержденного указом губернатора Новгородской обл. Доход от этих видов деятельности составляет не менее 70%. Для ОКВЭДов 85.11, 85.41, 87, 88 с 01.01.2020 установлена ставка УСН «Д» — 3%, «Д-Р» — 7%. Не менее 70% дохода должно приходиться на эти ОКВЭДы. |
Омская обл. | ЗН Омской области от 25.05.2020 №2270-ОЗ | Для отдельных видов деятельности на 2020 год УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. На один из ОКВЭДов из списка должно приходиться менее 70% дохода. Доходы определяются по КУДиР. |
Оренбургская обл. | ЗН Оренбургской области «Об установлении налоговой ставки для налогоплательщиков, применяющих упрощенную систему налогообложения» | На 2020 год УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Льготные ставки действуют для пострадавших ИП и ООО, включенных в реестр МСП по состоянию на 1 марта 2020 года. Список ОКВЭДов — в приложении к региональному закону. С 2021 года для ИП, впервые зарегистрированных на территории Оренбургской обл., УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Список ОКВЭДов — в приложении к региональному закону. Срок — в течение двух налоговых периодов. |
Орловская обл. | ЗН Орловской области от 30.04.2020 №2485-ОЗ | УСН «Д» — 4,5%, «Д-Р» — 11%. Льготные ставки действуют: Для пострадавших отраслей из Постановления правительства №434. Для арендодателей, снизивших ставки по аренде в 2020 году. |
Пензенская обл. | ЗН Пензенской области от 15. ЗН Пензенской области от 30.04.2020 №3499-ЗПО | Для пострадавших «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу. Список видов деятельности — в региональном законе. |
Пермский край | ЗН Пермского края от 22.06.2020 №548-ПК ЗН Пермского края от 22.04.2020 №530-ПК ЗН Пермского края от 30.03.2020 №527-ПК | Для пострадавших «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. |
Приморский край | ЗН Приморского края от 22.04.2020 №785-КЗ ЗН Приморского края от 08.04.2020 №778-КЗ | Для всех УСН «Д» — 3%. |
Псковская обл. | ЗН Псковской области от 10.04.2020 №2062-ОЗ ЗН Псковской области от 08.05.2020 №2076-ОЗ ЗН Псковской области от 10.04.2020 №2061-ОЗ | Для пострадавших «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу в ЕГРИП / ЕГРЮЛ на 1 марта 2020. Список видов деятельности — в региональных законах. |
Ростовская обл. | Областной ЗН Ростовской области от 24.04.2020 № 313-ЗС | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по ОКВЭДу в ЕГРИП / ЕГРЮЛ на 01.03.2020. Список ОКВЭДов — из Постановления правительства №434. |
Рязанская обл. | ЗН Рязанской области от 10.04.2020 №15-ОЗ | Для пострадавших УСН «Д» — 1%. Список ОКВЭДов — в региональном законе. Не менее 70% доходов должно приходиться на эти виды деятельности. |
Самарская обл. | ЗН Самарской области от 08.05.2020 №49-ГД | Для ОКВЭДов 55 и 79 в 2020 году УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. |
Санкт-Петербург | ЗН Санкт-Петербурга от 08.04.2020 №201-45 | Для пострадавших УСН «Д» — 3%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу в ЕГРИП / ЕГРЮЛ на 01.03.2020. Список видов деятельности — в региональном законе. Среднемесячная зарплата сотрудников за 2020 год не ниже МРОТ в Санкт-Петербурге. |
Саратовская обл. | ЗН Саратовской области от 02.06.2020 №66-ЗСО ЗН Саратовской области от 23.04.2020 №33-ЗСО ЗН Саратовской области от 10.04.2020 №29-ЗСО ЗН Саратовской области от 10.04.2020 №26-ЗСО | Для пострадавших УСН «Д» — 2%, «Д-Р» — 7,5%. Список ОКВЭДов — в региональном законе. |
Сахалинская обл. | ЗН Сахалинской области от 21.04.2020 №26-ЗО | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Список видов деятельности — в региональном законе. На них должно приходиться не менее 70% доходов. |
Севастополь | ЗН города Севастополя от 30.04.2020 №571-ЗС | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Список ОКВЭДов — в региональном законе. Не менее 70% выручки за 2020 год должно приходиться на эти виды деятельности. |
Свердловская обл. | ЗН Свердловской области от 10.06.2020 №47-ОЗ ЗН Свердловской области от 09.04.2020 №35-ОЗ | Для пострадавших УСН «Д» — 1%. Список видов деятельности — в региональных законах. Не менее 70% доходов должно приходится на эти виды деятельности. Для организаций дополнительное условие: сохранить численность штата не меньше 90% и заработную плату не меньше 50%. |
Смоленская обл. | ЗН Смоленской области от 30.04.2020 №32-з | Для пострадавших УСН «Д» — 1%. Принадлежность к этим отраслям определяется по списку видов деятельности из Постановления правительства №434. Доход от этих ОКВЭДов составляет не менее 70%. Бизнес в реестре МСП на 01.01.2021 |
Ставропольский край | ЗН Ставропольского края от 20.04.2020 №50-кз | Для пострадавших на 2020 год УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по списку видов деятельности из Постановления правительства №434. Доход от этих ОКВЭДов составляет не менее 80% |
Тамбовская обл. | ЗН Тамбовской области от 29.04.2020 №484-З | Для пострадавших УСН «Д» — 2 или 4%, зависит от ОКВЭДа, «Д-Р» — 7 или 10%. Список видов деятельности — в региональном законе. |
Тверская обл. | ЗН Тверской области от 10.04.2020 №16-ЗО ЗН Тверской области от 08.05.2020 №27-ЗО ЗН Тверской области от 08.05.2020 №28-ЗО | Для пострадавших УСН «Д» — 2%, «Д-Р» — 5%. Список видов деятельности — в региональном законе. Доход от них составляет не менее 70%. |
Томская обл. | ЗН Томской области от 08.06.2020 №65-ОЗ ЗН Томской области от 06.05.2020 №45-ОЗ | Для пострадавших на 2020 год УСН «Д» — 3%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу из Постановления правительства №434. ОКВЭД в реестре ЕГРИП / ЕГРЮЛ по состоянию на 01.06.2020. |
Тульская обл. | ЗН Тульской области от 01.06.2020 №48-ЗТО ЗН Тульской области от 23.04.2020 №32-ЗТО ЗН Тульской области от 27.03.2020 №19-ЗТО | Для пострадавших УСН «Д» — 3%, «Д-Р» — 7%. Список видов деятельности — в региональных законах. |
Тюменская обл. | ЗН Тюменской области от 10.04.2020 №25 | Для всех УСН «Д» — 1%. |
Республика Тыва | ЗН Республики Тыва от 10.04.2020 №590-ЗРТ | Для всех УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. |
Удмуртская Республика | ЗН Удмуртской Республики от 21.04.2020 №18-РЗ | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Список ОКВЭДов — в местном законе. Совокупный доход по этим видам деятельности не менее 70%. Для подтверждения права на льготу по итогам года нужно будет предоставить КУДиР. |
Ульяновская обл. | ЗН Ульяновской области от 06.05.2020 №36-ЗО | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Список ОКВЭДов — в местном законе. Доход по этим видам деятельности не менее 70%. |
Хабаровский край | ЗН Хабаровского края от 27. | В 2020 году для отдельных видов деятельности УСН «Д» — 3%. В 2020 году для отдельных видов деятельности УСН «Д-Р» — 8%. На эти ОКВЭДы должно приходиться не менее 80% дохода. |
Республика Хакасия | ЗН Республики Хакасия от 09.06.2020 №21-ЗРХ | В 2020 году для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу из Постановления правительства №434. Основной ОКВЭД включен в реестр МСП по состоянию на 01.03.2020. |
Ханты-Мансийский АО | ЗН Ханты-Мансийского автономного округа — Югры от 01.04.2020 №35-оз | Для пострадавших УСН «Д» — 1%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу из регионального закона. Бизнес включен в реестр МСП. |
Челябинская обл. | ЗН Челябинской области от 01.06.2020 №156-ЗО ЗН Челябинской области от 09. ЗН Челябинской области от 09.04.2020 №124-ЗО | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Список видов деятельности — в региональном законе. На них должно приходится не менее 70% доходов. |
Чеченская Республика | ЗН Чеченской Республики 30.04.2020 №24-РЗ | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по перечню, который утверждает правительство Чеченской Республики. Пониженные ставки действуют с 01.04.2020 |
Чувашская Республика — Чувашия | ЗН Чувашской Республики от 29.04.2020 №33 | УСН «Д-Р» — 12% для:
Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по основному ОКВЭДу из Постановления правительства №434. |
Чукотский АО | ЗН Чукотского автономного округа от 20.04.2020 №22-ОЗ | Для всех, кроме автономных учреждений, УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. |
Республика Саха (Якутия) | ЗН Республики Саха (Якутия) от 23.04.2020 №2232-З № 375-V | Для отдельных видов деятельности УСН «Д» — 1%. Для отдельных видов деятельности «Д-Р» — 5%. |
Ямало-Ненецкий АО | ЗН Ямало-Ненецкого автономного округа от 01.06.2020 №54-ЗАО ЗН Ямало-Ненецкого автономного округа от 15.04.2020 №34-ЗАО ЗН Ямало-Ненецкого автономного округа от 26.03.2020 №21-ЗАО | Для пострадавших УСН «Д» — 1%. Список видов деятельности — в региональном законе. Выручка от этих ОКВЭДов должна составлять не менее 70% от всего дохода за 2019 год или 50% от дохода за 2020 год. |
Ярославская обл. | ЗН Ярославской области от 28.05.2020 №37-з ЗН Ярославской области от 28.04.2020 №29-з | Для пострадавших УСН «Д» — 1%, «Д-Р» — 5%. Принадлежность к этим отраслям определяется по ОКВЭДам из регионального закона. Доход по ним составляет не менее 70%. Работодателям нужно сохранить 90% штата относительно 01.03.2020, микропредприятиям — 60%. |
05.2020 №932-V
Необходимо вести раздельный учет доходов (и расходов). Для некоторых видов деятельности есть дополнительное условие — сохранение 90% штата относительно 01.03.2020.
04.2020 №9-3853
04.2020 №46-оз
06.2020 №3519-ЗПО
Бизнес включен в реестр МСП по состоянию на 01.03.2020.
Не менее 70% доходов должно приходиться на эти виды деятельности.
ОКВЭД включен в ЕГРИП / ЕГРЮЛ по состоянию на 01.03.2020.
05.2020 №64
04.2020 №123-ЗО
Доход от этого вида деятельности составляет не менее 70%. Бизнес включен в реестр МСП по состоянию на 01.03.2020.
Платежка по УСН «доходы» в 2020 году
Как выглядит образец платежки по УСН “доходы” 6 процентов в 2020 году? Какие реквизиты и КБК применять при заполнении с учетом коронавируса, карантина и нерабочих дней? Ответим на вопросы.
Также:
Кода перечислять УСН в 2020 году
Приведем таблицу, в которой обобщены сроки перечисления авансовых платежей по УСН в 2020 году, а также указан срок уплату единого налога за 2019 год.
| Период уплаты | Срок |
| За 2019 год (уплачивают только организации) | Не позднее 31.03.2020 Перенос на 30.09.2020 |
| За 2019 год (уплачивают только ИП) | Не позднее 30.04.2020 Перенос на 30.10.2020 |
| За I квартал 2020 года | Не позднее 27.04.2020 Перенос на 26.10.2020 |
| За I полугодие 2020 года | Не позднее 27.07.2020 Перенос на 25.11.2020 |
| За 9 месяцев 2020 года | Не позднее 26.10.2020 |
ИМЕЙТЕ В ВИДУ
Федеральный закон от 08.06.2020 № 172-ФЗ для пострадавших от коронавируса упрощенцев списал налог по УСН за 2 квартал 2020. А именно – авансовый платеж за отчетный период полугодие 2020, уменьшенный на аванс за отчетный 1 квартал 2020.Подробнее об этом см.
“Кому и какие спишут налоги за 2 квартал 2020: перечень“.
“Кому и какие спишут налоги за 2 квартал 2020: перечень“.Пример платежного поручения по УСН “доходы” в 2020 году
Платежные поручения на перечисление налога (авансовых платежей) оформляйте согласно Положению ЦБ от 19.06.2012 № 383-П и с учетом Правил, утвержденных приказом Минфина от 12.11.2013 № 107н.
Единый налог и авансовые платежи по нему перечисляйте на счет в территориальном управлении Казначейства России по реквизитам налоговой инспекции, к которой прикреплена организация по месту ее нахождения. То есть по адресу, по которому организацию зарегистрировали. Он указан в ЕГРЮЛ (п. 2 ст. 54 ГК). Даже если у организации есть обособленные подразделения, единый налог и авансовые платежи перечисляйте по реквизитам инспекции, в которой зарегистрировано головное отделение.
Для ИП – это налоговая инспекция, где его поставили на учет по месту жительства.
В поле 16 «Получатель» укажите сокращенное наименование органа Федерального казначейства и в скобках – сокращенное наименование администратора доходов: название и номер налоговой инспекции или территориального отделения ФСС России.
Например, «УФК по г. Москве (ИФНС № 43 по г. Москве)». Название получателя не должно превышать 160 символов (приложение 11 к Положению, утвержденному ЦБ от 19.06.2012 № 383-П).
Приведем образец платежного поручения по УСН “доходы” за 2019 год.
Договор оферты
ПУБЛИЧНАЯ ОФЕРТАДата размещения: 01.01.2020
Настоящий документ представляет собой оферту Агента (см. «Термины и определения») любому дееспособному физическому лицу, имеющему намерение оказывать транспортные услуги по перевозке пассажиров и багажа легковым такси и обладающему полученным в установленном порядке разрешением на оказание таких услуг (далее – Принципал), заключить Агентское соглашение, на совершение Агентом на возмездной основе действий, указанных в пункте 1.2. настоящей оферты, на условиях, предусмотренных настоящей офертой (далее – Соглашение).
Принципал, в случае совершения им действий, направленных на акцепт данной оферты (раздел 2 ниже) удостоверяет, что условия оферты принимаются им без каких-либо возражений, Принципал понял и принял условия оферты, значения используемых в настоящей оферте терминов, слов и выражений согласно их нормативно-правовому определению и/или толкованию, указанному в оферте, ему понятны.
ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ
Если иное прямо не предусмотрено по тексту настоящего Соглашения, термины, написанные с заглавной буквы, имеют следующие значения:
Агент – Индивидуальный предприниматель Левданская Татьяна Борисовна, который выступает агентом Принципала по настоящему Соглашению.
Агрегаторы – юридические лица и/или индивидуальные предприниматели, осуществляющие автоматизированный прием, обработку и распределение Заказов на оказание Клиентам Услуг. Агент оказывает Принципалу агентские услуги по взаимодействию со следующими Агрегаторами: ООО «Яндекс.Такси» (Яндекс.Такси), ООО «ГеттТакси Рус» (Gett), ООО «Уили Сервис» (Wheely), Taxify OÜ (Таксифай ОЮ).
Заказ – размещенная в рамках Сервиса заявка Клиента на Услуги.
Клиент – физическое или юридическое лицо, осуществляющее Заказ Услуг посредством Сервиса.
Мобильное приложение – программный продукт, предоставляемый Агрегатором, для доступа к просмотру и принятию Заказов, а также взаимодействию Принципала с Сервисом и Агентом (в том числе по поводу отслеживания взаиморасчетов).
Мобильное приложение устанавливается на устройство Принципала. Принципал – полностью дееспособное, достигшее совершеннолетия физическое лицо, имеющее намерение оказывать Услуги и обладающее полученным в установленном порядке разрешением на оказание услуг по перевозке пассажиров и багажа легковым такси, которое принимает (совершает акцепт) настоящей оферты.
Подключение к Сервису, Подключение – совокупность действий Агента по предоставлению Учетных данных Агрегатору для создания Принципалу учетной записи в рамках Сервисов и получения Принципалом возможности (по факту верификации) принимать и получать Заказы, оказывать Услуги с использованием Мобильного приложения.
Сервис/Сервисы – программные комплексы Агрегаторов, предназначенные для приема и распределения Заказов.
Система Suncar — Моментальные выплаты – программный комплекс под названием «Suncar — Моментальные выплаты», расположенный в сети Интернет по адресу: https://play.
google.com/store/apps/details?id=taxi… , предназначенный для автоматизации деятельности автопарка и водителей. Услуги – транспортные услуги по перевозке физических лиц легковым такси, которые Принципал непосредственно оказывает Клиенту на своем транспортном средстве (или арендуемом транспортном средстве).
Учетные данные – данные Принципала, а именно: имя, фамилия, отчество, контактный номер телефона, серия и номер паспорта гражданина РФ (либо паспорта гражданина иного государства, если Принципал является гражданином другого государства), дата выдачи паспорта, реквизиты банковского счета либо номер банковской карты или номер QIWI кошелька Принципала, ИНН, контактный адрес электронной почты Принципала.
QIWI кошелек — электронный кошелек созданный с помощью платежного сервиса QIWI https://qiwi.com
СМС-код — предоставляемый Принципиалу посредством СМС-сообщения (SMS) уникальный конфиденциальный цифровой код, который представляет собой ключ электронной подписи в значении, придаваемом данному термину п. 5 ст. 2 Закона «Об электронной подписи» № 63-ФЗ от «06» апреля 2011 г. СМС-код используется Принципиалом для подписания электронных документов в ходе дистанционного взаимодействия с Агентом.
1. ПРЕДМЕТ СОГЛАШЕНИЯ
1.1. Агент принимает на себя обязательства на возмездной основе от имени и за счет Принципала осуществлять предусмотренные в пункте 1.2. Соглашения действия, целью которых является привлечение Клиентов для Принципала.
1.2. В рамках настоящего Соглашения Агент обязуется от имени и за счет Принципала выполнять следующие действия:
1.2.1. Оказывать содействие Принципалу в Подключении Принципала к Сервисам (по выбору Принципала), взаимодействие с которыми осуществляет Агент.
1.2.3. Взаимодействовать с Агрегатором по поводу перечисления Принципалу платежей Клиентов, причитающихся Принципалу и принятых Агрегатором за оказанные Принципалом Услуги.
1.2.4. Передавать Принципалу полученные денежные средства от Клиентов Принципала, в порядке, установленном в настоящем Договоре;
1.3. Указанные в пункте 1.2. Соглашения действия осуществляются Агентом в пределах Территории, своими силами либо с привлечением третьих лиц (субагентов).
1.4. Принципал понимает и признает, что Агент действует от имени и за счет Принципала, что означает, что Услуги Клиентам оказываются Принципалом от своего имени, своими силами и средствами.
1.5. Принципал понимает и признает, что Агент не отвечают по каким-либо обязательствам Принципала, связанным с оказанием Принципалом Услуг Клиентам, в том числе и поводу каких бы то ни было убытков, которые могут возникнуть на стороне Клиента в связи с некачественным оказанием/неоказанием Услуг. В случае предъявления Агенту Агрегатором и/или иными лицами (в том числе Клиентами) имущественных претензий/штрафов/пени за неисполнение или ненадлежащее оказание Принципалом Услуг, Принципал обязан в кратчайшие сроки предпринять все возможные меры для урегулирования таких претензий.
1.6. Принципал понимает, признает и соглашается с тем, что отношения, возникающие между Агентом и Принципалом, не могут рассматриваться как трудовые отношения, и нормы трудового законодательства к данным отношениям не применяются, Агент и Принципал являются полностью независимыми хозяйствующими субъектами.
1.7. Принципал понимает, признает и соглашается с тем, что при оказании Услуг Клиентам прямые правоотношения по поводу оказания Услуг создаются только между Клиентом и Принципалом.
2. АКЦЕПТ ОФЕРТЫ
2.1. Акцептом настоящей оферты, влекущим за собой заключение настоящего Соглашения, является совпадение всех нижеприведенных условий:
2.1.1. Ознакомление Принципала с текстом настоящего Соглашения, а также с Политикой обработки персональных данных, размещенных в сети Интернет по адресу: https://suncartaxi.ru/offer и согласие с условиями настоящего Соглашения и Политикой обработки персональных данных. Подтверждением ознакомления Принципалом с текстом указанных документов и согласия с их условиями служит проставление Принципалом отметки («галочки») в графе «ознакомился и согласен с условиями оферты» а также отметки («галочки») в графе «ознакомился и согласен с условиями обработки персональных данных в соответствии с Политикой обработки персональных данных».
2.2. В случае если Принципал обратился к Агенту по поводу выполнения Агентом деятельности, указанной в пункте 1.2. Соглашения, но по каким-либо причинам не произвел действия, указанные в пункте 2.1.1.. Соглашения, и при этом Агент по факту приступил к выполнению деятельности, указанной в пункте 1.2. Соглашения, действие настоящего Соглашения распространяется на отношения Агента и Принципала, возникшие до даты акцепта оферты Принципалом (с момента начала осуществления Агентом деятельности, предусмотренной пунктом 1.2. Соглашения). При этом, совершая действия по акцепту настоящей оферты при указанных в данном пункте обстоятельствах, Принципал подтверждает, что на момент, когда Принципал обратился к Агенту за совершением указанной в пункте 1.2. деятельности при указанных в данном пункте обстоятельствах, Принципал ознакомился с текстом настоящей оферты, был согласен с ее условиями, а также подтверждает, что условия оферты с того момента остались неизменны. Если Вы не согласны с содержанием данного пункта, либо какая-либо его часть не отражает (полностью или в части) действительность, Агент просит Вас не совершать действий по акцепту настоящей оферты.
3. ПОДКЛЮЧЕНИЕ К СЕРВИСАМ
3.1. Агент содействует Принципалу в Подключении Принципала к тем Сервисам (выбранным Принципалом), с которыми осуществляет взаимодействие Агент.
3.2. Для оказания содействия Принципалу в Подключении к Сервису Агент вправе затребовать у Принципала следующую информацию (документы):
3.2.1. Паспортные данные (серия и номер паспорта, кем и когда выдан, код подразделения, адрес регистрации) или скан-копию паспорта, данные которого были указаны при заполнении заявления-анкеты.
3.2.2. Данные водительского удостоверения (фамилия, имя, дата и место рождения, подразделение, выдавшее удостоверение, срок действия, серия, номер удостоверения, регион выдачи удостоверения, категория (возможно несколько)) или скан-копию водительского удостоверения.
3.2.3. Сведения о марке автомобиля согласно паспорту транспортного средства (ПТС), используя который Принципал оказывает Услуги, государственный регистрационный знак автомобиля, год выпуска (по ПТС), цвет автомобиля; скан-копию ПТС (двустороннюю) и/или свидетельства о регистрации транспортного средства (СРТС), а также актуальные фотографии автомобиля, отображающие состояние автомобиля на момент направления соответствующих фотографий.
3.2.4. Скан-копию действующего полиса ОСАГО на автомобиль, который используется Принципалом для оказания Услуг.
3.2.5. Агент может запросить также и иные документы, не указанные в пунктах 3.2.1.-3.2.4., если предоставление таких документов будет требоваться для оказания содействия Принципалу в Подключении к Сервису и/или осуществлению взаимодействия Принципала с Сервисами в последующем.
3.3. Для получения Заказов Принципал самостоятельно скачивает и устанавливает себе на устройства Мобильные приложения Агрегаторов, в Подключении к Сервисам которых Принципалу оказывает содействие Агент. Принципал самостоятельно и за свой счет обеспечивает себя устройствами и техническими средствами связи для установки и использования соответствующих Мобильных приложений.
3.4. В случае изменения данных, предоставляемых Принципалом в соответствии с пунктом 3.2. Соглашения, Принципал обязан незамедлительно уведомлять о таких изменениях Агента с обязательным предоставлением документов с внесенными изменениями.
3.5. Принципал, заключая настоящее Соглашение, подтверждает и признает, что:
3.5.1. Если Принципал предоставляет Агенту недостоверную информацию или у Агрегатора есть основания полагать, что предоставленная Принципалом информация неполна или недостоверна, Агрегатор вправе по своему усмотрению заблокировать доступ Принципала к возможности оказывать Услуги, а также отказать Принципалу в использовании Сервиса полностью или в определённой части. Агент не несет какой-либо ответственности в случае, предусмотренном данным пунктом.
3.5.2. Агент не имеет доступа к Мобильному приложению, установленному на устройстве Принципала. Любые действия, совершённые с использованием Мобильного приложения, установленного на устройстве Принципала, считаются совершёнными Принципалом. Агент не несет ответственности за действия (бездействие) Агента в рамках Мобильного приложения, установленного на устройстве Принципала.
3.5.3. Агрегатор вправе ограничить или прекратить доступ Принципала к Сервису в случае поступления на Принципала жалоб от Клиентов, с которыми взаимодействовал Принципал с использованием Сервиса. Агент не несет какой-либо ответственности в случае, предусмотренном данным пунктом.
3.6. Обработка Заказа, поступающего посредством Сервиса Агрегатора осуществляется следующим образом:
3.6.1. При поступлении Заказа Принципалу посредством соответствующего Сервиса Заказ отображается в Мобильном приложении.
3.6.2. При получении Заказа, Принципал в течение некоторого отведенного Агрегатором времени может либо подтвердить Заказ, либо отказаться от принятия Заказа. В случае если Принципал не подтвердит и не откажется от принятия Заказа, Заказ передается другому исполнителю. Отказ либо непринятие Заказа может негативно отразиться на показателе активности водителя, который влияет на рейтинг Принципиала при распределении Заказов.
3.6.3. По факту оказания Услуги Принципал подтверждает оказание Услуги посредством Мобильного приложения, и Сервис списывает с банковской карты Клиента стоимость Услуги в соответствии с действующими Тарифами, либо Клиент оплачивает стоимость поездки наличными денежными средствами.
3.7. Принципал, заключая настоящее Соглашение, понимает, что распределение информации о Заказах производится автоматическим назначением поочерёдно ближайшим к адресу подачи водителям (в том числе Принципалу), с учётом рейтинга водителей в системе Агрегатора.
3.8. Рейтинг может складываться из следующих составляющих: год выпуска автомобиля; класс и уровень комфорта автомобиля; отзывы Клиентов о конкретном водителе; активность выполнения заказов конкретным водителем за последний месяц, предшествующий поступлению Заказа.
4. ОБЯЗАТЕЛЬСТВА СТОРОН
4.1. Принципал в течение срока действия Соглашения обязан:
4.1.1. Соблюдать действующее в сфере перевозок пассажиров и багажа законодательство РФ и субъекта РФ, в котором Принципал осуществляет деятельность по перевозке пассажиров и багажа. Оказывать Клиентам Услуги исключительно в соответствии с таким законодательством.
4.1.2. Гарантировать наличие у себя необходимой квалификации, опыта и знаний для надлежащего оказания Услуг Клиентам.
4.1.3. Иметь необходимые в соответствии с действующим законодательством РФ для оказания Услуг разрешения, лицензии, удостоверения, дипломы, сертификаты и пр.
4.1.4. Принимать оплату своих Услуг от Клиентов посредством Сервиса (с использованием которого был произведен Заказ) или наличными денежными средствами.
4.1.5. Не умалять деловую репутацию Сервиса, Агрегатора, Агента, оказывая некачественные Услуги.
4.1.6. Не вводить Клиентов в заблуждение относительно характеристик, потребительских свойств, оказываемых Принципалом Услуг.
4.1.7. Своевременно реагировать на жалобы Клиентов относительно качества Услуг, оказываемых Принципалом.
4.1.8. Незамедлительно представлять Агенту по первому требованию любую информацию и/или документы, подтверждающие квалификацию, опыт, навыки работы, наличие разрешений, дипломов, удостоверений, лицензий и пр.
4.1.9. Выплачивать вознаграждение Агенту.
4.1.10. Не заключать аналогичных агентских договоров с другими агентами, осуществляющими деятельность, аналогичную деятельности, которую осуществляет Агент по настоящему Соглашению.
4.1.11. При оказании Услуг соблюдать действующее законодательство РФ, в том числе законодательство в сфере защиты прав потребителей, соблюдать любые действующие стандарты и правила, регулирующие порядок оказания Услуг в РФ, а также любые обычно предъявляемые требования к Услугам.
4.1.12. Нести полную материальную ответственность и своевременно возмещать любые убытки (ущерб, упущенную выгоду, штрафные санкции и пр.) Клиентам, предъявляемые Клиентами в связи с некачественным оказанием Услуг/неоказанием Услуг.
4.1.13. По запросу Агента, в течение 2 (двух) календарных дней с момента поступления соответствующего запроса, предоставлять Агенту следующие документы:
- справки о наличии (отсутствии) судимости у Принципала;
- разрешения на осуществление деятельности по перевозке пассажиров и багажа легковым такси, выданного уполномоченным органом;
- повторно документы, указанные в пункте 3.2. Соглашения.
4.1.15. По требованию, полученному посредством Мобильного приложения или напрямую от Агента, предоставлять актуальные фотографии автомобиля и водительского удостоверения для дистанционного контроля.
4.1.16. Для удобства взаимодействия с Агентом использовать Систему Джамп Такси во взаимоотношениях с Агентом, вытекающих из настоящего Соглашения.
4.1.18. Самостоятельно осуществлять ведение учета своей деятельности, уплачивать законно установленные налоги и сборы в бюджет (в том числе налог на доходы физических лиц), предоставлять необходимую отчетность в налоговые и иные органы.
4.2. Агент в течение срока действия Соглашения обязан:
4.2.1. Своевременно осуществлять перечисление поступивших Агенту от Агрегатора и причитающихся Принципалу денежных средств (за вычетом своей комиссии и комиссии, удерживаемой Агрегатором).
4.2.2. Сообщать Принципалу по его требованию сведения о ходе выполнения поручения.
4.2.3. Осуществлять взаимодействие с Агрегатором по поводу вопросов, связанных с использованием Сервиса Принципалом.
4.2.4. За свой счет производить все расходы, необходимые для надлежащего исполнения поручения. В размер расходов, производимых Агентом, не входит комиссия (вознаграждение) Сервиса (Агрегатора) за использование Сервиса (пункт 5.3. ниже).
4.3. Агент в течение срока действия Соглашения вправе:
4.3.1. Требовать от Принципала предоставления на осмотр автомобиля, а также информации и документов, указанных в пунктах 3.2., 4.1.13 Соглашения.
4.3.2. Без согласования с Принципалом в одностороннем порядке устанавливать и изменять размер агентского вознаграждения, которое обязан выплачивать Принципал Агенту, в пределах, установленных пунктом 5.1. ниже.
4.3.3. В одностороннем порядке приостановить осуществление действий по настоящему Соглашению в случае нарушения Принципалом обязательств и условий по настоящему Соглашению, а также из-за:
- неисправности средств связи Принципала;
- за не предоставление автомобиля на осмотр;
- просрочки в выплате агентского вознаграждения, которая составила более 14 (четырнадцати) календарных дней;
- в случае любого обмана Агента Принципалом, как и в случае истечения срока технического осмотра или окончания срока действия водительского удостоверения Принципала.
4.3.5.2. Грубого общения Принципала с Клиентом или оператором call-центра Агента, употребления ненормативной лексики.
4.3.5.3. Грязного кузова автомобиля при сухом покрытии дорожного полотна.
4.3.5.4. Умышленного занижения или завышения Принципалом стоимости Заказа.
4.3.5.5. Несогласие Принципала или оспаривание стоимости Заказа.
4.3.5.6. Неопрятного внешнего вида Принципала или неприятного запаха в салоне автомобиля.
4.3.5.7. Отсутствие удерживающих устройств или отказ от выполнения Заказов по перевозке детей.
4.3.5.8. Отказ от выполнения Принципалом принятого Заказа.
4.3.5.9. Невыполнение забронированного Заказа.
4.3.5.10. Курение в салоне автомобиля или подача Клиенту автомобиля с прокуренным салоном.
4.3.5.11. Незнания города (Территории).
4.3.5.12. Несогласованное с Агентом распространение рекламы конкурентов Агента.
4.3.5.13. Загрязнённые или мокрые посадочные места в салоне автомобиля.
5. УСЛОВИЯ О РАСЧЕТАХ
5.1. Вознаграждение Агента по настоящему Соглашению составляет 5% (пять процентов) от суммы оплаты любого выполненного Принципалом Заказа, поступившей Агенту от Агрегатора для перечисления Принципалу, а также от суммы оплаты любого выполненного Принципалом Заказа, оплата которого произведена Клиентом наличными денежными средствами напрямую Принципалу. Принципал самостоятельно отслеживает в Мобильном приложении, установленном на устройстве Принципала, начисляемые платежи и удержания. Вознаграждение Агента не облагается НДС, в связи с применением упрощенной системы налогообложения на основании положений главы 26.2 (п.2. ст. 346.11) Налогового Кодекса РФ.
5.2. Выплата рассчитанного в соответствии с пунктом 5.1. выше вознаграждения осуществляется путем удержания Агентом соответствующих сумм, поступивших Агенту от Агрегатора согласно пунктам 5.3., 5.4. ниже.
5.3. Принципал понимает, признает и соглашается с тем, что оплата Услуг Принципала будет осуществляться Клиентами с использованием Сервиса (через клиентское мобильное приложение), либо путем принятия Принципалом наличных денежных средств непосредственно от Клиентов, которым Принципалом оказаны Услуги.
5.4. Рассчитанный в соответствии с пунктом 5.1. Соглашения размер вознаграждения Агента не включает размер комиссий, которые взимаются Сервисами. Агент доводит до сведения Принципала размеры комиссий Агрегаторов опубликованных в сети Интернет на сайтах Агрегаторов.
5.5. Объемы оказанных Принципалом Услуг с указанием стоимости Услуг, а также размера вознаграждения Агента, определяются согласно данным, содержащимся в Мобильном приложении, установленном на устройстве Агента в рамках соответствующего Сервиса, которые корреспондируют данными, отображаемыми Принципалу в личном кабинете Принципала в рамках соответствующего Сервиса и/или в рамках личного кабинета Принципала/Агента в Системе Taxicrm. Отображение в Мобильном приложении сведений об оказанных Водителем Услугах одновременно выступает и подтверждением надлежащего выполнения Агентом своих обязательств по настоящему Соглашению.
5.6. Если иной порядок расчетов не предусмотрен настоящим Соглашением, Агент перечисляет причитающиеся Принципалу денежные средства (за вычетом комиссии Агента и комиссии, удержанной Агрегатором) не позднее 10 (десяти) календарных дней с момента оказания Принципалом Услуги (выполнения Заказа) на банковский счет (карту) либо QIWI кошелек, реквизиты которого (которых) предоставлены Принципалом в соответствии с разделом 2 выше. Указанный в данном пункте десятидневный срок может быть продлен Агентом в одностороннем порядке в случае отсутствия поступления от Агрегатора причитающихся Принципалу денежных средств.
5.7. Принципал понимает, что Принципал вправе обратиться к Агенту, а Агент вправе (но не обязан), при наличии возможности, произвести перевод причитающихся Принципалу денежных средств в ускоренном режиме (от одной минуты (при перечислении на QIWI кошелек) до пяти календарных дней (при перечислении на банковский счет) с момента оказания Услуги (выполнения Заказа)). За перевод денежных средств в ускоренном режиме, на условиях данного пункта, Агент вправе взимать с Принципала дополнительную комиссию (сверх взимаемой в соответствии с пунктом 5.1. выше). Размер дополнительной комиссии определяется Агентом самостоятельно.
5.8. При обращении Принципала к Агенту о перечислении причитающихся Принципалу денежных средств в ускоренном режиме (пункт 5.6., 5.7. выше) Агент доводит до сведения Принципала размер дополнительной комиссии Агента (при условии ее взимания Агентом) и осуществляет перевод денежных средств Принципалу в ускоренном режиме только в случае согласия Принципала с уплатой дополнительной комиссии в обозначенном Агентом размере. В случае использования Принципалом во взаимоотношениях с Агентом Системы Suncar — моментальные выплаты, размер дополнительной комиссии, взимаемой Агентом за перечисление денежных средств в ускоренном режиме, доводится до сведения Принципала в личном кабинете водителя на сайте. Согласием с размером дополнительной комиссии считается направление Агенту соответствующего требования путем выбора Принципалом способа выплаты в личном кабинете приложения.
5.9. Принципал соглашается с тем, что Принципал считается согласившимся с расчетом Агентом вознаграждения Агента и суммами, полученными Принципалом при посредничестве Агента за оказанные Услуги, если в течение 5 (пяти) календарных дней с момента окончания очередного календарного месяца срока действия настоящего Соглашения (отчетный период) Агент не получил от Принципала мотивированных письменных возражений относительно рассчитанных и переведенных Принципалу денежных средств. По истечении срока, указанного в данном пункте, претензии относительно исполнения Соглашения в течение отчётного периода Агентом не принимаются, и считается, что Агент в течение отчетного периода выполнил возложенные на Агента обязательства надлежащим образом, а Принципал не имеет претензий к Агенту по поводу исполнения Агентом своих обязательств по Соглашению в отчетном периоде.
5.10. Принципал понимает, признает и соглашается с тем, что при оплате Услуг Клиентами наличными денежными средствами непосредственно Принципалу у Принципала возникает задолженность перед Агрегатором и Агентом по выплате причитающегося Агрегатору и Агенту вознаграждения.
5.11. Принципал понимает, признает и соглашается с тем, что задолженность, которая образуется в соответствии с пунктом 5.10., будет погашаться путем зачета денежного обязательства из денежных средств, причитающихся Принципалу, которые поступают Агенту (Агрегатору) от Клиентов, оплативших Услуги безналичным путем с использованием соответствующего Сервиса. Таким образом, Агент будет осуществлять перечисление причитающихся Принципалу денежных средств за вычетом комиссий, взимаемых в соответствии с пунктом 5.1., 5.4. за Услуги, оплата которых произведена безналичным путем, а также за вычетом комиссии, неоплаченной Принципалом в соответствии с пунктом 5.10. Соглашения.
5.12. В случае если в течение календарного месяца Принципал принимал оплату от Клиентов только наличными денежными средствами (либо принимал оплату и наличными денежными средствами и посредством Сервиса, но, при этом размер принимаемых Принципалом наличных денежных средств превышает размер денежных средств, принятых Принципалом за Услуги посредством Сервиса в безналичном порядке), в результате чего у Принципала образовалась задолженность перед Агентом и Агрегатором по выплате вознаграждения, предусмотренного данным разделом, Принципал обязан оплатить Агенту и Агрегатору причитающееся последним вознаграждение исходя из расчета, доступного Агенту и Принципалу в рамках Мобильного приложения, путем перечисления суммы соответствующего вознаграждения безналичным путем на банковский счет Агента, реквизиты которого указаны в конце настоящего Соглашения. Указанная сумма вознаграждения должна быть выплачена Агенту не позднее 5 (пятого) числа месяца, следующего за тем месяцем, в котором образовалась такая задолженность.
5.13. Агент не несет ответственности за какие-либо задержки в выплате причитающихся Принципалу денежных средств, в случае несвоевременного их перечисления Агенту от Агрегатора.
5.14. На основании Статьи 1005 ГК РФ настоящее Соглашение по сути является Агентским договором и по его условиям Агент предоставляет Принципалу услуги целью которых является привлечение Клиентов для Принципала за вознаграждение, выплачиваемое Принципалом. Принципал не состоит с Агентом в трудовых отношениях по Трудовому Кодексу РФ. По сделке с третьими лицами у Индивидуального предпринимателя — Агента, применяющего упрощенную систему налогообложения, в составе доходов при определении объекта налогообложения учитывается только агентское вознаграждение (Письмо Минфина РФ от 20 февраля 2012 г. N 03-11-11/49). Выручка Принципала, проходящая через расчетный счет Агента, в связи с исполнением обязательств по агентскому договору, за исключением посреднического вознаграждения, не является доходом Агента и не учитываются им для исчисления налоговой базы. Статьей 346.15 Налогового кодекса РФ установлен порядок определения доходов, в соответствии с которым при определении объекта налогообложения налогоплательщика на УСН не учитывают доходы, предусмотренные статьей 251 Налогового кодекса РФ. А подпунктом 9 пункта 1 статьи 251 Налогового кодекса РФ установлено, что при определении налоговой базы не учитываются доходы в виде имущества (включая денежные средства), поступившего Агенту в связи с исполнением обязательств по агентскому договору, за исключением вознаграждения Агента. Данная позиция подтверждается письмами Минфина России от 3 мая 2005 г. № 03–03–02–04/1/113 и от 26 мая 2005 г. № 04–02– 05/2/24. Пунктом 2 ст. 221 НК РФ установлено, что Принципал, получающий доходы от выполнения работ (оказания услуг) по договорам гражданско-правового характера, при исчислении налоговой базы по налогу на доходы физических лиц имеет право на получение профессиональных налоговых вычетов в сумме фактически произведенных им и документально подтвержденных расходов, непосредственно связанных с выполнением работ, в данном случае при оказании услуг по перевозке пассажиров и багажа легковыми такси. Учитывая изложенное, налоговая база по доходам, полученным Принципалом по настоящему договору, определяется как разница между суммой его выручки, выплачиваемой со стороны Агента по договору и суммой фактически произведенных и документально подтвержденных расходов, понесенных Принципалом при выполнении услуг по перевозке пассажиров и багажа легковыми такси (Письмо Минфина РФ от 5 марта 2011 г. N 03-04-05/8-121). Поэтому обязательство по уплате НДФЛ за переведенную Агентом выручку Принципала, на лицевые счета физических лиц, в силу условий настоящего договора от Клиентов за Услуги и бонусов от Агрегаторов, а также страховых взносов на основании Налогового Кодекса РФ Главы 34 Статьи 419 «Плательщики страховых взносов» лежит на Принципале, как на выгодоприобретателе и плательщике налогов и сборов, как на лице, осуществляющим коммерческую деятельность по перевозке пассажиров и багажа легковыми такси. Ни Агент, ни Агрегатор в соответствии с действующим законодательством РФ не выступают налоговыми агентами Принципала.
5.15. Агент по своему усмотрению в отдельных случаях вправе не удерживать комиссию, предусмотренную пунктом 5.1. выше, либо в случае удержания возвращать удержанную комиссию, либо удерживать комиссию в меньшем размере. О том, что Агент воспользовался или намеревается воспользоваться правом, предусмотренным данным пунктом, Агент уведомляет Принципала любым доступным способом.
5.16. По поручению Принципала, Агент вправе осуществлять перевод денежных средств, поступивших Агенту от Агрегатора и причитающихся Принципалу, третьим лицам.
5.17. Принципал понимает и признает, что Агент осуществляет перечисление причитающихся Принципалу денежных средств только в безналичном порядке.
5.18. Принципал понимает и признает, что непредставление Агенту сведений о реквизитах банковской карты (счета) Принципала в течение более чем 6 (шести) месяцев с момента, когда соответствующие денежные средства, причитающиеся Принципалу, поступили Агенту от Агрегатора, рассматривается Агентом и Принципалом как отказ Принципала от получения причитающихся Принципалу денежных средств и расценивается как прощение долга Принципалом Агенту (статья 415 Гражданского кодекса РФ). В таком случае причитающиеся Принципалу денежные средства безвозмездно присваиваются Агентом.
5.19. Принципал понимает и признает, что ни Агент, ни Агрегатор не выступают по отношению к Принципалу платежными агентами при проведении расчетов в соответствии с настоящим Соглашением согласно пп. 1, 4 ч. 2 ст. 1 Федерального закона от 03.06.2009 N 103-ФЗ «О деятельности по приему платежей физических лиц, осуществляемой платежными агентами».
Упрощенный вариант вычета для домашнего офиса
Начиная с 2013 налогового года (декларации поданы в 2014 году), налогоплательщики могут использовать упрощенный вариант при расчете вычета для коммерческого использования своего дома.
Примечание: Этот упрощенный вариант не меняет критериев того, кто может претендовать на вычет из домашнего офиса. Это просто упрощает требования к расчету и ведению учета допустимого вычета.
Особенности упрощенного варианта:- Стандартный вычет в размере 5 долларов за квадратный фут дома, используемого для бизнеса (максимум 300 квадратных футов).
- Допустимые детализированные вычеты, связанные с домом, полностью заявлены в Приложении A. (Например: проценты по ипотеке, налоги на недвижимость).
- Нет вычета амортизации дома или более позднего восстановления амортизации за годы, когда используется упрощенный вариант.
| Упрощенный вариант | Обычный метод |
|---|---|
| Удержание за использование домашнего офиса части жилого помещения допускается только в том случае, если эта часть составляет исключительно , используемую на регулярной основе для деловых целей | То же |
| Допустимая площадь жилых помещений для бизнеса (не более 300 квадратных футов) | Процент домов, используемых для ведения бизнеса |
| Стандартные 5 долларов за квадратный фут, используемые для вычета домашнего бизнеса | Определены фактические расходы и ведется учет |
| Постатейные вычеты, связанные с домом, полностью заявлены в Приложении А | Детализированные вычеты, связанные с домашним хозяйством, распределенные между Графиком А и графиком работы (Sch.C или Sch. F) |
| Без амортизационных отчислений | Амортизационные отчисления за часть дома, используемого для ведения бизнеса |
| Без возврата амортизации при продаже дома | Возврат амортизации на прибыль от продажи дома |
| Удержание не может превышать валовой доход от коммерческого использования дома за вычетом деловых расходов | То же |
| Сумма, превышающая ограничение валового дохода, может быть перенесена на , а не на | Сумма, превышающая ограничение валового дохода, может быть перенесена на |
| Перенос убытков от использования обычного метода в предыдущем году может быть истребовано , а не | Перенос убытков от использования обычного метода в предыдущем году может быть востребован, если в текущем году пройден тест на валовой доход |
- Вы можете использовать упрощенный или обычный метод для любого налогового года.
- Вы выбираете метод, используя этот метод в своей своевременно поданной оригинальной федеральной налоговой декларации за налоговый год.
- После того, как вы выбрали метод для налогового года, вы не можете позже перейти на другой метод для этого же года.
- Если вы используете упрощенный метод для одного года и обычный метод для любого последующего года, вы должны рассчитать амортизационные отчисления для следующего года, используя соответствующую дополнительную таблицу амортизации. Это верно независимо от того, использовали ли вы дополнительную таблицу амортизации в течение первого года, когда недвижимость использовалась в бизнесе.
Полную информацию о новой опции можно найти в разделе «Порядок получения доходов на 2013–2013 годы».
Повышение корпоративного налога наБайдена | Детали и анализ
Ключевые выводы
- Президент Джо Байден и представители Конгресса предложили несколько изменений в корпоративном подоходном налоге, включая повышение ставки с 21 до 28 процентов и введение 15-процентного минимального налога на бухгалтерский доход крупных корпораций. Рассматриваются предложения по увеличению доходов для новых программ расходов и отмене изменений в корпоративном налоге, внесенных Законом о сокращении налогов и занятости (TCJA) в конце 2017 года.
- Повышение ставки федерального корпоративного налога до 28 процентов приведет к увеличению комбинированной налоговой ставки федерального правительства США до 32,34 процента, что является самым высоким показателем в ОЭСР и среди стран Группы семи (G7), что нанесет ущерб экономической конкурентоспособности США и увеличит стоимость инвестиций. в Америке. По нашим оценкам, это приведет к сокращению долгосрочного экономического производства на 0,8 процента, сокращению 159 000 рабочих мест и снижению заработной платы на 0,7 процента. Большую часть увеличения налога понесут работники, работающие по разной шкале доходов. Например, нижние 20 процентов зарабатывающих в среднем будут получать 1.45-процентное падение доходов после уплаты налогов в долгосрочной перспективе.
- Минимальный налог на балансовый доход крупных корпораций будет направлен на разрыв между финансовым и налогооблагаемым доходом, который обычно существует, потому что правила налогообложения отличаются от стандартов отчетности о доходах перед акционерами. Такой минимальный налог, вероятно, внесет дополнительную сложность и искажения в налоговый кодекс и принесет относительно небольшие налоговые поступления, отчасти потому, что фирмы обладают определенной гибкостью в отчетности о доходах в бухгалтерских книгах.Этот налог потенциально подорвет инвестиционные стимулы действующего законодательства, а также те, которые предложены президентом Байденом, такие как налоговая льгота «Сделано в Америке».
Введение
В декабре 2017 года Конгресс принял Закон о сокращении налогов и рабочих местах (TCJA), который значительно изменил подход к корпорациям, сквозным предприятиям и индивидуальным налогоплательщикам в налоговом кодексе. Верхняя ставка федерального подоходного налога с предприятий упала с 35 процентов до 21 процента с начала 2018 года, инвестиции в краткосрочные активы были обеспечены бонусной амортизацией (также известной как полное отнесение на расходы), а порядок учета иностранного дохода был полностью пересмотрен, среди прочих изменений в база налога на прибыль организаций.
После принятия TCJA было внесено множество предложений, начиная от относительно простого увеличения установленной законом ставки налога на прибыль и заканчивая сложными изменениями базы налога на прибыль корпораций или повышением эффективной ставки налога на иностранный доход, полученный корпорациями США. Предложения, сделанные президентом Джо Байденом в ходе предвыборной кампании, вернут ключевые части TCJA, увеличат налоговую нагрузку на корпорации США за счет повышения ставки корпоративного подоходного налога до 28 процентов, введут новый минимальный бухгалтерский налог в размере 15 процентов для корпораций с капиталом более 100 долларов. миллионов в бухгалтерском доходе и налагают налоговые штрафы за определенную офшорную деятельность.[1]
По мере того, как президент Байден и Конгресс решают, как изменить налоговый кодекс для увеличения дополнительных доходов для новых расходов или сокращения дефицита, важно учитывать, как с течением времени менялся корпоративный подоходный налог, а также экономические последствия изменений корпоративного налога в контекст текущего восстановления экономики и в предстоящие годы.
Плохо продуманные изменения в налоговой политике, включая повышение налогов на бизнес, могут затруднить восстановление экономики и ограничить перспективы в долгосрочной перспективе.Понимание потенциальных последствий предлагаемых изменений в корпоративном подоходном налоге, включая потенциальное воздействие на американских рабочих, потребителей и американскую экономику в целом, может помочь избежать дорогостоящих ошибок.
Обзор налога на прибыль корпораций США
Федеральный корпоративный подоходный налог взимается с корпораций C, что контрастирует с другими бизнес-структурами, такими как сквозные фирмы, которые несут налоги только на уровне индивидуальных владельцев. Для корпораций C корпоративный подоходный налог взимается на уровне предприятия до того, как акционеры получат доход в виде дивидендов или прироста капитала по подорожавшим корпоративным акциям.
В Соединенных Штатах, корпорации сталкиваются с федеральной налоговой ставкой в размере 21 процента и дополнительной средней законодательной ставкой штата в размере около 6 процентов, что в совокупности составляет 25,8 процента. [2]
Помимо снижения ставки федерального налога на прибыль, TCJA внес несколько изменений в базу налога на прибыль. TCJA ввел полное списание расходов на инвестиции в краткосрочные активы до 2022 года, при этом этот инвестиционный стимул полностью прекратится к 2027 году и отменил альтернативный минимальный налог для корпораций (AMT).TCJA повысил корпоративные налоги за счет ограничения вычета чистых процентных расходов (планируется увеличить в конце этого года с 30 процентов прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации до 30 процентов прибыли до вычета процентов и налогов) и требуя амортизации расходов на НИОКР начиная со следующего года.
Чистые операционные убытки (NOL) также были скорректированы за счет ежегодного переноса до 80 процентов налогооблагаемой прибыли для компенсации налогооблагаемой прибыли в будущие годы, но переносы были исключены.[3]
Экономическая литература показывает, что корпоративный подоходный налог является одним из наиболее вредных для экономического роста видов налогов [4], поскольку капитальные вложения чувствительны к корпоративному налогообложению. Корпоративный подоходный налог увеличивает размер возврата до вычета налогов, который требуется фирмам для реализации инвестиционных возможностей, сокращая объем инвестиций, которые фирмы считают целесообразными. Это снижает долгосрочный объем производства, снижает заработную плату и уровень жизни.
Снижая ставку корпоративного подоходного налога в 2017 году, TCJA сделал американскую экономику более конкурентоспособной по сравнению с другими промышленно развитыми странами и стимулировал инвестирование в Америку.В результате более высокий уровень инвестиций, в свою очередь, помогает работникам получать более высокую заработную плату в долгосрочной перспективе, поскольку они становятся более производительными благодаря большему запасу капитала. Повышение корпоративной ставки подорвало бы и потенциально обратило бы вспять эти положительные эффекты TCJA.
Законодательный корпоративный подоходный налог и конкурентоспособность в АмерикеTCJA снизил установленную законом ставку корпоративного налога в США с комбинированной ставки федерального государства в 38,9 процента в 2017 году — тогдашней самой высокой в ОЭСР — до 25.8 процентов в 2020 году, что немного выше текущего среднего показателя по ОЭСР (без США) в 23,4 процента [5].
До принятия TCJA высокая ставка корпоративного налога в США снижала конкурентоспособность США и побуждала корпорации переводить прибыль за границу, а в некоторых случаях «инвертировать», то есть перемещать штаб-квартиру в иностранную юрисдикцию, чтобы избежать налоговых обязательств США. Инверсия произошла из-за высокой налоговой ставки и всемирной системы корпоративного налогообложения, которая требовала от корпораций уплаты налога США на мировую прибыль после получения кредита на уплаченные иностранные налоги.[6] Снижая ставку корпоративного налога и приближаясь к территориальной налоговой системе, TCJA уменьшил стимул для американских корпораций к обращению и использованию других методов перемещения прибыли.
Высокая ставка корпоративного налога до принятия TCJA в сочетании с налогами на дополнительный прирост капитала и дивиденды с распределенного корпоративного дохода также стимулировала C-корпорации к реорганизации в сквозные организации, которые облагаются налогом только на одном уровне на индивидуальном уровне. Например, количество корпораций C уменьшилось с 2.6 миллионов в 1986 году до 1,6 миллиона в 2017 году, в то время как количество S-корпораций увеличилось с 800 000 до 4,7 миллиона за тот же период (см. Рисунок 2) [7].
До принятия TCJA США также страдали от устойчивого замедления экономического роста после Великой рецессии, включая исторически низкие темпы роста производительности и заработной платы [8]. Формирование нового бизнеса замедлилось, поскольку количество новых фирм снизилось [9]. Неконкурентоспособная налоговая среда способствовала стагнации экономических показателей, при этом большое количество исследований показало, что высокий корпоративный налог замедляет рост в США.С. [10]
Снижение ставки корпоративного налога до 21 процента приблизило США к среднему уровню по ОЭСР, уменьшило стимул для корпораций инвертировать или перенести прибыль и усилило инвестиционные стимулы, которые привели к более высоким темпам роста.
Повышение корпоративного подоходного налога подорвет прогресс, достигнутый политиками четыре года назад. Повышение ставки федерального корпоративного налога до 28 процентов приведет к повышению комбинированной налоговой ставки федерального правительства и штата США до 32,34 процента, в результате чего U.S. самая высокая комбинированная ставка корпоративного подоходного налога в ОЭСР, опережая Францию - 32,02 процента. [11]
Более высокая ставка корпоративного налога в США также усугубит текущее двойное налогообложение корпоративного дохода. Корпоративный доход облагается двумя уровнями налогообложения: один раз на уровне предприятия через налог на прибыль предприятий, а другой — на индивидуальном уровне, когда этот доход распределяется в виде дивидендов или прироста капитала. При учете налогов обоих уровней, согласно действующему законодательству, совокупная максимальная ставка налога на прибыль составляет 47.47 процентов, что ниже показателя до принятия TCJA в 56,33 процента. [12]
Самая высокая интегрированная налоговая ставка, с которой сегодня сталкиваются корпорации, ставит Соединенные Штаты примерно в середину списка по сравнению с другими странами ОЭСР. Тем не менее, 28-процентная ставка федерального подоходного налога в сочетании с предложением Байдена облагать налогом долгосрочный прирост капитала и квалифицированные дивиденды по обычной ставке подоходного налога в размере 39,6 процента для дохода, заработанного более 1 миллиона долларов, сделают максимальную интегрированную ставку налога на корпоративный доход в мире. U.S. самый высокий в ОЭСР — 62,7 процента (см. Диаграмму 3) [13].
Если бы налоговый план Байдена был полностью реализован, рейтинг США в Международном индексе налоговой конкурентоспособности Tax Foundation упал бы с 21 -го в 2020 году до 30 -го , а рейтинг компании упал бы с 19 -го до 33 ряд всего. [14]
Изменения корпоративного налога и предельные эффективные ставки налогаХотя наибольшее внимание было уделено установленной ставке корпоративного подоходного налога, предельная эффективная налоговая ставка (METR) является наиболее актуальной при оценке инвестиционных стимулов, с которыми корпорации сталкиваются в Соединенных Штатах.Основанный на концепции стоимости капитала пользователя, METR показывает налоговую нагрузку на безубыточные или маржинальные инвестиции с учетом установленных законом ставок корпоративного налога и структурных аспектов, таких как амортизационные отчисления и налоговые льготы [15].
В 2018 году Налоговый фонд подсчитал, что TCJA снизил НДПИ для корпоративных инвестиций с примерно 15,8 процента в 2017 году до 9,9 процента в 2018 году. [16] По сравнению с другими странами, эти изменения вывели США из позиции чуть выше среднего уровня в более конкурентоспособную.[17] Аналогичным образом Бюджетное управление Конгресса США (CBO) оценило METR по типам активов (оборудование, конструкции и интеллектуальная собственность), обнаружив, что TCJA существенно снизил METR по типам активов (Таблица 1).
| Общий | Оборудование | Конструкции | Интеллектуальная собственность (IP) | |
|---|---|---|---|---|
| Pre-TCJA METR | 28.4% | 22,9% | 28,7% | -0,2% |
| Пост-TCJA METR | 19,9% | 6,9% | 21,2% | -6,9% |
| Разница | 8,5 процентных пункта | 16 процентных пунктов | 7,5 процентных пункта | 6,7 процентных пункта |
Источник: Бюджетное управление Конгресса, Приложение к Бюджетно-экономические прогнозы с 2018 по 2028 год, апрель 2018 г., , https: // www.cbo.gov/sites/default/files/recurringdata/53724-2018-04-tax.xlsx. | ||||
Кайл Померло, научный сотрудник Американского института предпринимательства, оценивает, что в соответствии с налоговыми предложениями Байдена НДПИ на инвестиции вырастет на 12,2 процентных пункта для корпораций C в 2021 году (с 19,6 процента до 31,8 процента) и на 12,4 процентных пункта. в 2030 г. (с 26,5% до 38,8%) [18].
Предложения президента Байдена по корпоративному налогу также исказят метод финансирования инвестиций.TCJA снизил НДПИ на инвестиции, финансируемые за счет долевого участия, с 35,5 процента до 22,3 процента в 2021 году (см. Таблицу 2), в то время как НДПИ на инвестиции, финансируемые за счет долга, повысил с -21,2 процента (налоговая субсидия) до 9,2 процента. Ограничение TCJA на чистые процентные вычеты повысило эффективную ставку по долговому финансированию, а более низкая ставка корпоративного налога снизила стоимость долгового финансирования [19].
После TCJA разрыв между двумя методами финансирования сократился с 56,7 процентных пунктов до 13,1 процентных пунктов.Повышение ставки налога на прибыль повернет вспять это изменение, снова увеличив разрыв между двумя методами инвестирования. Инвестиции, финансируемые за счет заемных средств, станут более привлекательными по сравнению с действующим законодательством при отсутствии других компенсационных налоговых изменений.
| Инвестиции, финансируемые за счет собственного капитала | Инвестиции, финансируемые за счет заемных средств | |
|---|---|---|
| Pre-TCJA METR | 35.5% | -21,2% |
| Пост-TCJA METR | 22,3% | 9,2% |
| Разница | -13,2 процентных пункта | +30,4 процентных пункта |
Источник: Бюджетное управление Конгресса, Приложение к Бюджет и экономический прогноз: 2018–2028 гг., Апрель 2018 г. , https://www.cbo.gov/sites/default/files/recurringdata/53724-2018-04-tax.xlsx . | ||
Вдобавок, в первую очередь за счет снижения ставки налога на прибыль, TCJA привел НЕТР корпорации C в соответствие с таковыми для транзитных фирм.Согласно предыдущему закону, транзитные фирмы столкнулись бы с 25-процентной НДПИ по сравнению с 28,4% для корпораций С в 2021 году. TCJA сократил этот разрыв в 3,4 процентных пункта до 0,4 процентных пункта, так как сквозные компании теперь сталкиваются с НЕТР в 20,3% по сравнению с 19,9% для корпораций C. [20]
Более высокая ставка корпоративного налога сделает сквозную структуру фирмы сравнительно более привлекательной, обращая вспять успехи TCJA в сокращении разрыва между НДПИ корпораций C и транзитных фирм.
Может возникнуть соблазн повысить налоговые ставки для транзитных фирм для поддержания паритета ставок, что увеличит экономический ущерб от первоначального повышения корпоративного подоходного налога. С другой стороны, более высокая корпоративная ставка сама по себе исказит налоговый кодекс в пользу определенных видов бизнеса, уменьшая нейтралитет налогового кодекса.
Влияние увеличения налога на прибыль корпораций на экономику, доход и распределение
Используя модель общего равновесия налогового фонда, мы можем оценить экономические, доходные и распределительные эффекты повышения корпоративного подоходного налога до 25 или 28 процентов.
| Повышение ставки корпоративного подоходного налога до 25 процентов | Повышение ставки корпоративного подоходного налога до 28 процентов | |
|---|---|---|
| ВВП | -0,4% | -0,8% |
| ВНП | -0,4% | -0,8% |
| Основной капитал | -1,1% | -2.1% |
| Ставка заработной платы | -0,4% | -0,7% |
| Работа, эквивалентная полной занятости | -84,200 | -159 000 |
Источник: Модель общего равновесия налогового фонда, январь 2021 г. | ||
Повышение ставки корпоративного подоходного налога до 28 процентов приведет к сокращению экономического производства на 0,8 процента в долгосрочной перспективе, в то же время уменьшив основной капитал на 2,1 процента.При 25-процентной налоговой ставке объем производства будет на 0,4 процента ниже, а основной капитал — на 1,1 процента.
Основной капитал подпадает под оба увеличения налогов, потому что более высокая ставка налога увеличивает стоимость обслуживания капитала, а это означает, что меньше инвестиций является жизнеспособным, а экономический выпуск ниже.
При корпоративной ставке 28 процентов будет на 159 000 меньше рабочих мест с полной занятостью. Заработная плата также упадет примерно на 0,7 процента в долгосрочной перспективе, поскольку работники менее производительны при сравнительно меньшем запасе капитала.
25-процентная корпоративная ставка сократит количество рабочих мест с полной занятостью примерно на 84 000. Заработная плата будет на 0,4 процента ниже, чем по действующему законодательству.
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | Всего | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Обычный | 60 долларов.5 | $ 74,8 | $ 82,5 | $ 89,8 | $ 91,0 | $ 92,1 | $ 95,2 | $ 97,8 | $ 100,1 | $ 102,5 | $ 886,3 |
| Динамический | $ 57,8 | $ 68,5 | $ 72,1 | $ 74,5 | $ 70,3 | $ 64,3 | $ 62,6 | $ 60,5 | $ 57.9 | $ 55,2 | $ 643,7 |
Источник: Модель общего равновесия налогового фонда, январь 2021 г. | |||||||||||
По нашим оценкам, ставка налога на прибыль предприятий в размере 28 процентов принесет в период с 2022 по 2031 год на традиционной основе около 886,3 миллиарда долларов (см. Таблицу 4). Доход, полученный от более высокой корпоративной ставки, частично компенсируется более активным поведением корпораций по перемещению прибыли, которые заинтересованы избегать повышения налоговой ставки [21].
Более высокая корпоративная ставка поднимает около 643,7 миллиарда долларов на динамической основе в период с 2022 по 2031 год с учетом сокращения объема производства, которое снижает доходы физических лиц и налогов на заработную плату.
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | Всего | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Обычный | $ 35,7 | $ 44.0 | $ 48,6 | 52 доллара.9 | $ 53,6 | $ 54,2 | $ 56,1 | $ 57,6 | $ 59,0 | $ 60,4 | $ 522,1 |
| Динамический | $ 35,1 | $ 40,7 | $ 43,2 | $ 44,7 | $ 42,3 | $ 39,2 | $ 38,4 | $ 37,4 | $ 35.9 | $ 34,7 | $ 391,6 |
Источник: Модель общего равновесия налогового фонда, январь 2021 г. | |||||||||||
Повышение корпоративной ставки до 25 процентов могло бы привлечь около 522,1 миллиарда долларов в период с 2022 по 2031 год на традиционной основе (см. Таблицу 5). Снижение объема производства будет означать, что выручка будет расти динамически только на 391,6 миллиарда долларов. Экономика меньшего размера снижает ожидаемые доходы физических лиц и налогов на заработную плату.
Повышение корпоративной ставки до 28 процентов приведет к сокращению доходов после уплаты налогов на всех уровнях дохода. В первый год изменения налога прибыль после уплаты налогов упадет примерно на 0.В среднем 7 процентов, с большим влиянием на тех, кто зарабатывает больше; в верхнем квинтиле будет наблюдаться снижение дохода после уплаты налогов на 0,9%, в то время как у верхнего 1% — на 1,5%.
После учета сокращения объемов производства в долгосрочной перспективе доходы после уплаты налогов упадут в среднем примерно на 1,8 процента, в диапазоне от снижения на 1,3 процента для домохозяйств из 20 -го до 40 -го процентилей дохода до 3,2 процента. сокращение для домохозяйств из верхнего 1 процента.
| Квинтиль дохода | Обычный, 2022 год | Обычный, 2031 | Динамический, длительный пробег |
|---|---|---|---|
| от 0% до 20% | -0,5% | -0,6% | -1,5% |
| от 20% до 40% | -0,4% | -0,5% | -1,3% |
| от 40% до 60% | -0.4% | -0,5% | -1,4% |
| от 60% до 80% | -0,5% | -0,5% | -1,4% |
| от 80% до 100% | -0,9% | -1,0% | -2,1% |
| от 80% до 90% | -0,5% | -0,6% | -1,4% |
| от 90% до 95% | -0,6% | -0,7% | -1,6% |
| от 95% до 99% | -0.8% | -0,9% | -1,9% |
| от 99% до 100% | -1,5% | -1,8% | -3,2% |
| ИТОГО | -0,7% | -0,8% | -1,8% |
Источник: Модель общего равновесия налогового фонда, январь 2021 г. | |||
Повышение корпоративной ставки до 25 процентов уменьшит прибыль после уплаты налогов на 0.4 процента на традиционной основе в 2022 году. С учетом более низкого объема производства, доходы после уплаты налогов будут примерно на 1 процент ниже в долгосрочной перспективе. У подателей в нижнем квинтиле будет на 0,9% меньше дохода после уплаты налогов на динамической основе, а у подателей по всему спектру доходов будет более низкий доход после уплаты налогов при повышении корпоративной ставки.
| Квинтиль дохода | Обычный, 2022 год | Обычный, 2031 | Динамический, длительный пробег |
|---|---|---|---|
| от 0% до 20% | -0.3% | -0,4% | -0,9% |
| от 20% до 40% | -0,2% | -0,3% | -0,8% |
| от 40% до 60% | -0,3% | -0,3% | -0,8% |
| от 60% до 80% | -0,3% | -0,3% | -0,8% |
| от 80% до 100% | -0,5% | -0,6% | -1,2% |
| от 80% до 90% | -0.3% | -0,3% | -0,8% |
| от 90% до 95% | -0,3% | -0,4% | -0,9% |
| от 95% до 99% | -0,4% | -0,5% | -1,1% |
| от 99% до 100% | -0,9% | -1,0% | -1,8% |
| ИТОГО | -0,4% | -0,5% | -1,0% |
Источник: Модель общего равновесия налогового фонда, январь 2021 г. | |||
Предвыборное обещание президента Байдена не повышать налоги для тех, кто зарабатывает менее 400 000 долларов, привлекло внимание к экономическому эффекту и масштабам предполагаемого повышения ставок корпоративного налога [22].
Исследования, в которых изучаются корпоративные подоходные налоги в разных странах, изучаются различия в корпоративном налогообложении внутри стран и модели ведения переговоров по заработной плате в корпоративном секторе, подтверждают идею о том, что работники несут значительную часть корпоративного подоходного налога за счет более низкой заработной платы.[23] Оценки различаются, но большинство исследований указывают на то, что труд платит от 50 до 100 процентов корпоративного подоходного налога. Это связано с тем, что рабочая сила менее мобильна, чем капитал, в ответ на изменение корпоративного налога, поэтому, когда ставка корпоративного налога увеличивается и инвестиции перетекают в другое место, рабочие остаются в руках.
Например, недавнее исследование ставок корпоративного налога в немецких муниципалитетах за 20-летний период показывает, что работники несут около половины корпоративного налогового бремени, а низкоквалифицированные, молодые и женщины-работники несут большую долю этого бремени.[24] Наша модель отражает текущее представление о корпоративном налогообложении, показывая, что около половины корпоративного налогового бремени в конечном итоге ложится на работников из-за сокращения инвестиций, производительности и заработной платы. [25]
Кроме того, если работники владеют корпоративными акциями, прямо или косвенно через пенсии и другие пенсионные счета, их сбережениям вредит более высокий корпоративный налог. Это связано с тем, что более высокий корпоративный налог снижает приведенную стоимость будущих денежных потоков от корпораций после уплаты налогов, что снижает стоимость капитала.[26]
Данные Федеральной резервной системы показывают, что работники с разным уровнем дохода прямо или косвенно владеют акциями [27]. Около 52 процентов всех семей имеют прямые или косвенные инвестиции в акции, средний размер владения которых составляет около 40 000 долларов [28]. Хотя уровни владения различаются в зависимости от дохода домохозяйства, владения принадлежат каждому уровню дохода. Например, среди семей с доходом от 35 000 до 52 999 долларов США около 44 процентов владеют акциями [29].
Корпоративные акции обычно принадлежат освобожденным от налогов и пенсионным счетам, которые являются основным источником пенсионного обеспечения для домашних хозяйств с любым уровнем дохода.По состоянию на 2015 год около 37 процентов акций США хранилось на пенсионных счетах и планах, а 24 процента — на счетах, подлежащих налогообложению. В 2017 году в фондах государственных служащих находилось около 41 процента активов 1000 крупнейших пенсионных фондов, или около 4,25 триллиона долларов США. В 2017 году государственные планы с установленными выплатами содержали около 955 миллиардов долларов внутреннего капитала [30]. Бенефициарами этих планов часто являются работники со средним доходом, которые получат более низкую прибыль в результате более высокой ставки налога на прибыль.
Налогообложение доходов корпораций, сверхнормальная доходность и американский динамизмОдин из распространенных аргументов, оправдывающих более высокую ставку корпоративного подоходного налога, заключается в том, что она в основном нацелена на прибыль, превышающую нормальную рентабельность инвестиций.Иными словами, налоговые положения, такие как ускоренная амортизация, помогают гарантировать, что предельная эффективная ставка налога на инвестиции близка к нулю. Согласно этому аргументу, корпоративный налог лучше направлен на сверхнормальную прибыль, которая является более эффективным источником дохода. Сверхнормальные доходы менее чувствительны к налогообложению, поэтому налогообложение этих доходов с меньшей вероятностью исказит инвестиционные решения.
Например, экономист Казначейства Кимберли Клаузинг утверждает:
«Корпоративный налог, когда он падает на прибыльные компании, в основном падает на сверхприбыль, которую они получают от рыночной власти или других факторов (из-за доминирования крупных компаний на рынках с небольшой конкуренцией, удачей или принятием риска), а не нормальная окупаемость капиталовложений.Экономисты казначейства подсчитали, что такая сверхприбыль составила более 75% базы налогообложения корпораций к 2013 году. Более высокая ставка корпоративного налога может обуздать рыночную власть и способствовать более справедливой экономике »[31]
.
У этого аргумента есть несколько проблем. Хотя положения TCJA по амортизации краткосрочных активов помогли снизить предельные эффективные налоговые ставки на инвестиции, они исключили определенные типы активов, такие как структуры, и они начнут постепенно сокращаться в конце 2022 года. База налогообложения корпораций в соответствии с действующим законодательством не оптимально структурирована, чтобы полностью исключить обычные налоговые декларации.
По оценке Казначейства сверхнормативной прибыли в корпоративной налоговой базе, доля избыточной прибыли может быть завышена [32]. Использование пересмотренной меры сверхнормальной доходности дает примерно 50-50 деление между капиталом и трудом в зависимости от налога на прибыль предприятий [33].
Сверхнормальные доходы, возникающие в результате рыночной власти или другой ренты, могут быть менее чувствительны к налогообложению, поскольку они представляют собой непредвиденные доходы получателей этих доходов. Хотя верно то, что фирмы, обладающие рыночной властью или получающие арендную плату за землю, например, могут быть менее чувствительны к налогообложению, из этого не следует, что все сверхнормальные доходы, возникающие по другим причинам, также должны быть такими же нечувствительными.Примечательно, что принятие риска чувствительно к налогообложению, и более высокое налоговое бремя может снизить принятие риска в будущем при экстенсивной и высокой марже [34].
Какая часть сверхнормальной доходности может быть отнесена на счет премии за риск или ренты, помимо принятия риска, все еще является предметом споров. Анализ растущего спреда между доходностью безопасных и рискованных активов, проведенный Федеральным резервным банком Чикаго, утверждает, что «как премия за риск, так и рента играют значительную и примерно равную роль в учете увеличения спреда за последние 30 лет. .[35] Изменение предпочтений в отношении риска также может сыграть свою роль, поскольку инвесторы, возможно, стали менее склонны нести риск. Демографические факторы также могут частично влиять на этот эффект. [36]
Как минимум, повышение корпоративных ставок может повлиять как на прибыль от принятия рисков, так и на ренту от рыночной власти. Более высокая ставка корпоративного налога может стать препятствием на пути к принятию риска и американскому динамизму.
Более высокая ставка корпоративного подоходного налога может также подорвать попытки уменьшить неравенство доходов, что противоречит здравому смыслу.Экономист Джеймс Р. Хайнс-младший считает, что более высокое корпоративное налоговое бремя будет стимулировать переход в транзитный сектор, что приведет к более широкому распределению доходов из-за более широкого разброса в принятии рисков. [37]
Более высокий корпоративный подоходный налог и более широкое движение к режиму сквозного налогообложения могут подорвать прогрессивность налогового кодекса в другом месте: как утверждает Хайнс, «более широкий разброс доходов, сопровождающий более высокие ставки корпоративного налога, может значительно ослабить или даже обратить вспять чистый эффект от налогов. более высокие ставки на концентрацию доходов в одном проценте самых богатых.”[38]
Не считая повышения ставки корпоративного налога, мы могли бы улучшить налог, исключив нормальную прибыль на капитальные вложения. Это может быть достигнуто путем приближения к базе налогообложения денежного потока, сделав амортизацию по бонусам постоянной, распространив метод полного возмещения затрат на все активы и внося другие изменения в базу налога на прибыль корпораций [39]. Таким образом, корпоративный подоходный налог не повлияет на маржинальные инвестиции.
Минимальное бухгалтерское налогообложение корпораций
Во время президентских праймериз 2020 года два кандидата предложили налоги на финансовый «балансовый» доход корпораций в дополнение к стандартному корпоративному подоходному налогу.
Сенатор Элизабет Уоррен (штат Массачусетс) предложила взимать «налог на реальную корпоративную прибыль» в размере 7 процентов от прибыли корпорации, указанной в финансовых отчетах, после первых 100 миллионов долларов прибыли [40]. Он будет взиматься в дополнение к стандартному корпоративному подоходному налогу.
Президент Байден предложил установить минимальный налог в размере 15 процентов на финансовый доход корпораций, сообщающих о бухгалтерском доходе более 100 миллионов долларов. В отличие от предложения Уоррена, предложение Байдена будет действовать как минимальный налог, который будет применяться к крупным корпорациям, если их эффективная налоговая ставка упадет ниже 15 процентов на доход, как указано в финансовой отчетности.[41]
Минимальный налог на бухгалтерский доход внесет существенные сложности в корпоративный налоговый кодекс, в то время как ключевые аспекты корпоративного подоходного налога будут переданы на аутсорсинг неизбираемым лицам, принимающим решения в Совете по стандартам финансового учета (FASB), которые устанавливают стандарты для корпоративных бухгалтерских доходов. Это может также подорвать другие предлагаемые изменения в налоговом кодексе, такие как предложенная Байденом налоговая льгота для оншоринга американских цепочек поставок.
Структура и мотивация минимального налога на корпоративный доходМинимальный налог на корпоративный доход — не новое предложение.Фактически, корпорации платили налог в соответствии с альтернативным минимальным налогом (AMT) до 2018 года. TCJA отменил корпоративный AMT для упрощения базы налогообложения корпораций.
Минимальный налог на корпоративный бухгалтерский доход сталкивается с рядом вопросов и проблем, в том числе с проблемами, связанными с разработкой и администрированием налога, а также с влиянием налога на федеральные доходы и объемы экономической деятельности.
Сторонники минимального налога на финансовый «балансовый» доход корпораций указывают на тот факт, что некоторые корпорации в определенные налоговые годы будут отражать прибыль в финансовой отчетности, выплачивая при этом небольшие налоговые обязательства перед налоговыми органами или вообще не платя их вовсе.Это явление вызвано различием в структуре финансового дохода, сообщаемого акционерам, инвесторам и регулирующим органам, и налогооблагаемого дохода, который рассчитывается и сообщается в Налоговую службу (IRS).
Расчеты финансового дохода и налогооблагаемого дохода различаются, потому что они используются для разных целей и разными аудиториями. Финансовый доход используется инвесторами и другими заинтересованными сторонами для оценки финансовых результатов корпораций и определяется с использованием общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP), как это определено FASB.Этот метод включает стандартизированное признание расходов и валового дохода для выработки согласованной концепции чистого дохода во времени и по фирмам. [42]
Несмотря на то, что FASB устанавливает правила и рекомендации, в некоторых случаях фирмы могут гибко рассчитывать финансовый доход.
Правила, определяющие налогооблагаемый доход, были разработаны не для отражения финансовых показателей компании, а для увеличения доходов от деятельности правительства и поощрения или наказания за определенное поведение.Налогооблагаемый доход определяется Налоговым кодексом (IRC) и IRS, кодифицируется в законах, принятых Конгрессом, реализуется посредством административных действий агентства и интерпретируется в прецедентах, установленных налоговым законодательством. В целом, корпорациям предоставляется гораздо меньшая свобода действий при расчете налогооблагаемого дохода [43].
Различия в бухгалтерском учете и налогооблагаемом доходе могут возникать по-разному. Некоторые из наиболее распространенных причин разницы включают разницу во времени согласно налоговому законодательству и финансовому учету.
Например, рассмотрим чистые операционные убытки (NOL). [44] Существуют резервы на чистые операционные убытки, чтобы гарантировать, что фирмы облагаются налогом на основе рентабельности с течением времени и не наказываются в налоговом кодексе за получение прибыли или убытков, не совпадающих с календарным годом [45].
Перенос чистых операционных убытков на будущие периоды используется, когда фирма получает убыток в течение одного года и переносит этот убыток на зачет налогооблагаемой прибыли в будущем году. Это может создать разрыв в балансовой сумме налога, если фирма применяет перенос на будущие балансы без учета налогов в течение года с положительной балансовой прибылью.
Аналогичным образом, перенос чистой чистой прибыли позволяет фирмам компенсировать налогооблагаемую прибыль прошлых лет текущими убытками. Положения NOL сглаживают эффективные налоговые ставки с течением времени и являются полезным источником ликвидности для компаний во время спадов, таких как текущая пандемия и экономические последствия [46].
С другой стороны, ограничения на перенос NOL и перенос на будущие периоды могут помешать компаниям сгладить эффект убытков, понесенных во время спада. Как утверждают налоговые ученые Майкл П. Деверо и Клеменс Фуэст, «отсутствие полного возмещения убытков привело к существенному снижению автоматически стабилизирующих свойств корпоративного налога.[47] Одно исследование показывает, что только около половины всех НОЛ в конечном итоге востребованы фирмами, что, как правило, несоразмерно наносит вред более молодым фирмам. [48]
Минимальный налог Байдена может позволить фирмам использовать переходящие остатки на чистую прибыль, что имеет решающее значение для обеспечения надлежащего налогообложения чистой прибыли фирм. Однако это снизило бы эффективность минимального налога, поскольку NOL являются основным источником пробелов в бухгалтерском учете и налогооблагаемой прибыли.
Различия в правилах амортизации также создают разрыв в прибыли по налогу на прибыль.Финансовый учет обычно требует, чтобы фирмы распределяли часть стоимости инвестиций в течение срока службы актива, в то время как налоговый кодекс иногда предусматривает ускоренное возмещение затрат при тех же инвестиционных расходах. В краткосрочном периоде для данного инвестиционного расхода балансовый доход может превышать налогооблагаемый доход, поскольку большой налоговый вычет принимается заранее, но в долгосрочной перспективе налогооблагаемый доход возрастает по сравнению с балансовым доходом, поскольку налоговый вычет уменьшается, но бухгалтерский вычет увеличивается. .
Например, рассмотрим фирму, у которой выручка 100 миллионов долларов, операционные расходы 65 миллионов долларов, а капитальные вложения в оборудование для завода составляют 30 миллионов долларов (таблица 8).Предположим, что капитальные вложения могут быть полностью отнесены на расходы в течение первого года согласно налоговому законодательству, но должны вычитаться в течение срока их полезного использования — скажем, пяти лет — для расчета балансовой прибыли. В первый год у фирмы больше балансовой прибыли, чем налогооблагаемой прибыли, потому что фирма немедленно вычла капитальные вложения для целей налогообложения, но вычла только часть затрат в своем финансовом отчете.
Во втором году налогооблагаемый доход превышает балансовый доход, потому что вычет был полностью использован для налоговых целей в первый год.Если компания испытает падение выручки в течение 3-го года, она может накопить чистый операционный убыток, который она может перенести на следующий год, когда у нее будет налогооблагаемая прибыль (при условии, что перенос не разрешен). На четвертый год это означает, что налогооблагаемый доход снова ниже балансового дохода, поскольку фирмы используют NOL для уменьшения своих налоговых обязательств. К пятому году налогооблагаемый доход восстановился и превышает балансовый доход на сумму амортизационных отчислений.
| Год | Год 1 | Год 2 | Год 3 | Год 4 | Год 5 |
|---|---|---|---|---|---|
| A Валовая выручка | 100 миллионов долларов | 100 миллионов долларов | 55 миллионов долларов | 95 миллионов долларов | 110 миллионов долларов |
| B Операционные расходы | 65 миллионов долларов | 65 миллионов долларов | 65 миллионов долларов | 65 миллионов долларов | 65 миллионов долларов |
| C Капитальные вложения | 30 миллионов долларов | $ 0 | $ 0 | $ 0 | $ 0 |
| D Удержание капитальных вложений в налогооблагаемую прибыль | 30 миллионов долларов | $ 0 | $ 0 | $ 0 | $ 0 |
| E Налогооблагаемая прибыль ( A — B — D = E ) | 5 миллионов долларов | 35 миллионов долларов | — 10 миллионов долларов | 20 миллионов долларов | 45 миллионов долларов |
| F Вычет из капитальных вложений в балансовую прибыль (30 миллионов долларов, разделенные на 5 лет) | 6 миллионов долларов | 6 миллионов долларов | 6 миллионов долларов | 6 миллионов долларов | 6 миллионов долларов |
| G Книжный доход ( A — B — F = G ) | 29 миллионов долларов | 29 миллионов долларов | — 16 миллионов долларов | 24 миллиона долларов | 39 миллионов долларов |
Примечание. Предполагается, что перенос не разрешен, но применяется неограниченное количество переносов NOL.Капитальные вложения полностью относятся на расходы для целей налогообложения, в то время как расходы должны вычитаться в течение пяти лет для расчета балансовой прибыли. Источник: расчеты Налогового фонда. | |||||
Этот пример показывает, что разница в том, как рассчитывается финансовый доход и налогооблагаемый доход, не означает, что один «неправильный», а другой «правильный». Назначение ускоренных амортизационных отчислений в налоговом кодексе состоит в том, чтобы обеспечить полное возмещение затрат фирм, отражающее временную стоимость денег и инфляцию, и обеспечить нейтральное налогообложение в отношении инвестиций.Напротив, правила для финансового дохода стремятся сопоставить расходы с экономической амортизацией для получения чистой прибыли с течением времени. [49] Наличие разрыва между этими показателями дохода не обязательно является гнусным, и во многих случаях необходимо для обеспечения нейтральности налогового кодекса в отношении инвестиций.
Другими распространенными источниками разницы в прибыли от бухгалтерского налога являются налоговые льготы для определенных видов деятельности, которые законодатели хотят поощрять (например, налоговые льготы на затраты на исследования и разработки).
Налоговый режим компенсации служащим акций также может отличаться. Компенсация, основанная на акциях, может вычитаться из налогооблагаемого дохода, не производя при этом эквивалентного вычета для расчета финансового дохода, потому что компенсация вычитается для бухгалтерских целей при выдаче, но вычитается для налоговых целей только после перехода прав. Между тем, когда эта компенсация вычитается из финансового дохода и когда она передается работнику, стоимость акций могла измениться. Книжный доход больше налогооблагаемого дохода, если стоимость акций увеличилась при передаче прав, и наоборот, если стоимость акций снизилась.
Финансовый доход иногда воспринимается как более широкое определение дохода, чем налогооблагаемый доход, хотя это не всегда так. Например, расходы, связанные с развлечениями, были ограничены для целей налогообложения в TCJA, несмотря на то, что они полностью вычитались при расчете финансового дохода. Точно так же бизнес-обеды получали только частичный вычет до 2021 года по подоходному налогу, в то время как он был и остается полностью вычетом из финансового дохода. [50]
Иностранная прибыль также создает клин между налогооблагаемым доходом и бухгалтерским доходом, поскольку корпоративный подоходный налог облагает налогом только часть иностранного дохода в соответствии с ограничениями по сокращению базы и перемещению прибыли, установленными в TCJA, такими как налог на глобальный нематериальный доход с низким налогообложением ( ГИЛТИ).
Данные свидетельствуют о том, что разрыв между финансовым и налогооблагаемым доходом увеличился, начиная с 1990-х годов [51]. Это может быть связано с несколькими причинами, включая глобализацию и растущее значение иностранных доходов, более агрессивное управление прибылью, поскольку фирмы пытаются прогнозировать больший финансовый доход для акционеров, и налоговое убежище. [52] Последнее можно было бы решить более непосредственно, улучшив структуру базы налогообложения корпораций, часть из которых была осуществлена в рамках реформ, проведенных через TCJA.[53]
Одна из областей неоднозначности в предложениях по минимальному балансовому налогу заключается в том, позволит ли минимальный налог компаниям переносить временные разницы в балансовом и налогооблагаемом доходе. Это может иметь важные последствия для корпоративного налогового бремени.
Рассмотрим, например, разрыв в налогооблагаемой и бухгалтерской прибыли, вызванный большим вычетом амортизации, который был ускорен в соответствии с положением TCJA по амортизации бонусов. Фирме, которой не разрешили переносить эту льготу на будущий доход, не будет разрешено возмещение затрат не только за этот год, но и на неопределенный срок.[54]
Анализ предложения президента склонен предполагать, что временные разницы между двумя типами доходов будут учтены, хотя публично это не подтверждено. Эти важные детали необходимо будет уточнить до того, как предложение будет принято в законодательном порядке.
Последствия минимального бухгалтерского налога на финансовый учет и Налоговый кодексВведение минимального налога, основанного на корпоративном финансовом доходе, в некоторой степени фактически передало бы определение этой части налоговой базы FASB, некоммерческой организации, которая сертифицирована Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) для принятия решений и корректировки правил GAAP.
Такая возможность вызывает беспокойство, поскольку лишает избранных представителей в Конгрессе некоторой степени контроля над налоговой базой. Он включит FASB в налоговые споры, обычно разрешаемые демократическим процессом и выборными представителями, руководством IRS и налоговыми судами. Это также вызовет дополнительные проблемы и обязанности для FASB, который в настоящее время не имеет достаточно возможностей для решения сложных вопросов налогообложения бизнеса.
Директивные органы могут отклониться от решений FASB в отношении балансового дохода, но это быстро увеличит риск создания совершенно нового определения дохода, которое не соответствует ни налогам, ни балансовым доходам.Наличие третьего определения дохода увеличит затраты фирм на соблюдение нормативных требований при одновременном снижении эффективности бухгалтерского налога при закрытии разрыва в доходах по бухгалтерскому налогу.
Еще один риск смешения этих двух определений дохода, особенно в крайнем случае подмены налогооблагаемого дохода балансовым доходом для расчета налоговых обязательств, — это потеря информации, предоставляемой корпоративным акционерам и инвесторам [55]. Каждое определение дохода служит отдельной цели. Смешение их либо посредством минимального налога, либо замена одного другим приведет к размыванию стоимости каждого из них, включая информацию, которую финансовая отчетность предоставляет акционерам и потенциальным инвесторам относительно оценки фирм на основе чистой прибыли и других показателей балансовой прибыли.
Предварительные данные свидетельствуют о том, что отчетность о финансовом доходе будет чувствительна к налогу, особенно в случае прямого налога на бухгалтерский доход и в меньшей степени в случае минимального бухгалтерского налога. [56] Одно из измерений того, как финансовые доходы реагируют на налогообложение, предполагает большую чувствительность доходов в финансовой отчетности. [57]
Минимальный бухгалтерский налог также будет иметь последствия для налоговых вычетов, предусмотренных налоговым кодексом для поощрения предпочтительного поведения политиков.Например, налоговые льготы, предоставляемые для поощрения больших инвестиций в исследования и разработки, могут быть возвращены за счет минимального налога, потому что они уменьшат налогооблагаемый доход, но не уменьшат финансовый доход. Эти взаимодействия могут повлиять на налоговые предложения президента Байдена, в том числе налоговую скидку «Сделано в Америке» для переноса определенной деятельности обратно в США.
Рассмотрим, например, корпорацию, зарабатывающую 100 миллионов долларов бухгалтерского дохода в Соединенных Штатах (Таблица 9).Для простоты предположим, что весь доход получен внутри страны, и ни один из доходов не является нематериальным доходом, полученным из-за рубежа (FDII). У корпорации есть 70 миллионов долларов налогооблагаемой прибыли, если учитывать 30 миллионов долларов ускоренных амортизационных отчислений сверх бухгалтерской амортизации. Фирма также использует налоговые льготы для исследований и разработок и налоговые льготы Байдена «Сделано в Америке».
Однако налоговая льгота «Сделано в Америке» возвращается из-за 15-процентного минимального бухгалтерского налога, поскольку эффективная налоговая ставка фирмы на бухгалтерский доход ниже минимальной ставки.Книжный доход фирмы по всему миру облагается налогом для получения 15-процентной эффективной ставки финансового дохода, что более чем компенсирует кредит «Сделано в Америке» и частично компенсирует кредит на НИОКР.
Пример показывает, что минимальный налог компенсирует налоговый кредит «Сделано в Америке» и часть кредита на НИОКР в тех случаях, когда для крупных корпораций эффективная ставка налога на бухгалтерский доход ниже 15 процентов, что подрывает более широкую цель президента по поощрению оншоринг и внутренние капитальные вложения (включая НИОКР).Вместо того, чтобы одной рукой предоставлять налоговый кредит, а другой забирать его за счет минимального налога, было бы более последовательным и прозрачным изменить базу налога на прибыль напрямую, чтобы учесть налоговые расходы или другие положения, которые создают пробелы в бухгалтерском налогообложении. .
| Действующий закон | Предложение Байдена | |
|---|---|---|
| A U.С. книжный доход | 100 миллионов долларов | 100 миллионов долларов |
| B Превышение налоговой амортизации над бухгалтерской амортизацией | 30 миллионов долларов | 30 миллионов долларов |
| C Налогооблагаемый доход США | 70 миллионов долларов ( A- B = C ) | 70 миллионов долларов ( A -B = C ) |
| D Ставка корпоративного налога | 21% | 28% |
| E U.S. налог на прибыль в США до вычета кредита | 14,7 млн. Долл. США (C * D = E) | 19,6 млн. Долл. США (C * D = E) |
| F Налоговый кредит на НИОКР | 5 миллионов долларов | 5 миллионов долларов |
| G Сделано в Америке Налоговый кредит | $ 0 | 0,48 миллиона долларов (см. Примечание) |
| H Налог США на доход США после вычета кредитов | 9,7 млн. Долл. США (E — F — G = H) | 14 долларов США.12 миллионов (E — F — G = H) |
| I Минимальный бухгалтерский налог 15 процентов | $ 0 | 0,88 млн долл. США [ (A * 15%) — H = I) ] |
| J Итого налоговые обязательства | 9,7 млн. Долл. США (H + I = J) | 15 миллионов долларов (H + I = J) |
Примечание. Подробности о точном оформлении кредита «Сделано в Америке» не приводятся, но он, скорее всего, будет действовать как налоговый кредит на дополнительную заработную плату и инвестиции.В этом примере предполагается, что внутренняя заработная плата и инвестиции равны 133 процентам внутреннего чистого дохода, или примерно 133 миллиона долларов. При 5-процентном приросте это дает дополнительные 6,65 миллиона долларов в виде новых внутренних инвестиций и заработной платы, которая соответствует критериям 10-процентного кредита, или около 480 000 долларов после 28-процентного корпоративного подоходного налога. См. Мартин А. Салливан, «Непоследовательная корпоративная налоговая политика Байдена», Tax Notes , 4 января 2021 г., https://www.taxnotes.com/tax-notes-today-federal/tax-policy/bidens-incoherent -корпоративная-налоговая-политика / 2021/01/04 / 2dc59. Источник: расчеты автора, адаптированные из материалов Мартина А. Салливана, «Непоследовательная корпоративная налоговая политика Байдена», Tax Notes , 4 января 2021 г., https://www.taxnotes.com/tax-notes-today-federal/ налоговая-политика / биденс-некогерентная-корпоративная-налоговая-политика / 2021/01/04 / 2dc59. | ||
Отмененный теперь альтернативный минимальный налог для корпораций (AMT) является поучительным примером для понимания компромиссов и проблем использования минимального налога для повышения эффективных налоговых ставок, с которыми сталкиваются корпорации.
Корпоративный налог на прибыль был первоначально создан Конгрессом в 1969 году в качестве «дополнительного» налога, который уплачивался в дополнение к обычному корпоративному подоходному налогу на основе определенных налоговых льгот. В 1986 году Конгресс изменил корпоративный AMT, сделав его минимальным налогом, направленным на повышение эффективных налоговых ставок [58]. Эта параллельная налоговая система требовала двух расчетов, одного в соответствии с обычным налоговым кодексом и одного в соответствии с налоговыми правилами AMT, и фирмы должны были оплатить большее из двух обязательств.
Частью мотивации для установления альтернативного минимального налога на корпоративный доход было поддержание связи между налоговыми обязательствами по подоходному налогу и платежеспособностью фирмы, а также озабоченность по поводу справедливости налогового кодекса.[59] Корпоративный AMT также рассматривался как «второй лучший» метод расширения корпоративной налоговой базы, за исключением прямой отмены налоговых вычетов или кредитов. [60]
При расчете альтернативного минимального налогооблагаемого дохода (AMTI) использовалась более широкая база, чем для обычного налога на прибыль. [61] AMT, как правило, использовала менее щедрую систему амортизационных отчислений, чем обычная база корпоративного подоходного налога. Еще одно важное отличие заключалось в том, что корпоративный AMT взимался на уровне 20 процентов, что ниже 35 процентов, взимаемых при обычном корпоративном подоходном налоге (до отмены AMT и более низкой ставки корпоративного налога в соответствии с TCJA).
Корпоративный AMT изменил относительное налоговое бремя для корпораций искажающим образом, и данные свидетельствуют о том, что это положение не увеличивало эффективных налоговых ставок для фирм с низкими эффективными налоговыми ставками до 1986 года, а AMT не приводило к более высокому налоговому бремени для более прибыльных фирмы. [62]
Не только корпоративный AMT был искажающим, но и количество корпораций, пострадавших от AMT, и количество платежей AMT сократилось в 1990-х и начале 2000-х годов. Снижение частично было вызвано резервами по ускоренной амортизации, которые повлияли как на регулярную налоговую базу, так и на базу AMT.[63] Это сделало корпоративный AMT менее эффективным для увеличения доходов и усложнило налоговый кодекс. [64] Согласно опросу экономистов Джоэла Слемрода и Марши Блюменталь, у компаний, подпадающих под действие корпоративного AMT, затраты на соблюдение нормативных требований на 18–26% выше, чем у фирм, не подпадающих под действие корпоративного AMT [65].
Общие аргументы в пользу корпоративного AMT заключались в том, что необходимо препятствовать инвестированию в активы с льготным налогообложением и уменьшать зависимость от налоговых убежищ. Прямое снижение налоговых преференций — более эффективный способ решения первой проблемы.Что касается налоговой защиты, корпоративный AMT ввел сложные взаимодействия в налоговый кодекс, побуждая фирмы выделять больше ресурсов на поиск творческих способов укрыть доход как от обычного налога, так и от AMT.
Корпоративный AMT оказался неэффективным в отношении фирм, которые активно уклонялись от уплаты налогов. Вместо этого AMT, как правило, ограничивал инвестиционные стимулы, такие как ускоренная амортизация. [66]
Как утверждает Налоговый фонд в отчете за 2002 год:
Влияние минимального налога на бухгалтерский доход корпораций и доходов от минимального налога«Корпоративный AMT не повышает эффективность и не улучшает справедливость каким-либо значимым образом.Он приносит мало денег правительству, налагает затраты на соблюдение нормативных требований, которые в некоторые годы фактически превышают сборы, и побуждает фирмы сокращать или перемещать свои инвестиции. Двухпартийный Объединенный комитет Конгресса по налогообложению, несомненно, был прав, рекомендуя его отменить »[67]
.
Используя модель общего равновесия налогового фонда и описания кампании Байдена, мы подсчитали, что предложенный Байденом минимальный налог на книги в размере 15 процентов принесет около 202 долларов.7 миллиардов дополнительных доходов с 2021 по 2030 год в сочетании с другими налоговыми предложениями Байдена [68]. Это сопоставимо с оценкой кампании Байдена, согласно которой минимальный налог на книгу принесет около 400 миллиардов долларов за 10 лет.
Взаимодействие между более высокой ставкой корпоративного подоходного налога и предложенными Байденом изменениями в налоговом режиме иностранного дохода может подорвать способность минимального налога увеличивать доход, особенно в отношении иностранного дохода транснациональных корпораций США. [69] Поскольку предложение Байдена не предусматривает компенсации для внутренних инвестиционных стимулов, таких как ускоренная амортизация и кредит на НИОКР, минимальный налог, вероятно, больше всего упадет на США.S. отечественное производство и сектор информационных технологий. [70]
По нашим оценкам, минимальный налог Байдена приведет к сокращению долгосрочного экономического производства примерно на 0,21 процента в сочетании с другими налоговыми предложениями Байдена. [71] Воздействие минимального налога на объем производства зависит, в частности, от его структуры и режима инвестиционных стимулов. Например, если минимальный налог не учитывает налоговые положения, такие как ускоренная амортизация, налог будет более вредным для инвестиций и экономического производства.[72]
Обращаясь к другим оценкам минимального корпоративного налога Байдена, основанным на ответах фирм на корректировку бухгалтерского дохода, установленную в 1987 году для старого корпоративного AMT, одна оценка показывает, что фирмы не будут вносить существенных изменений в производство или инвестиции, и налог принесет около 270 миллиардов долларов. более 10 лет. [73]
Американский институт предпринимательства (AEI) и Центр налоговой политики (TPC) подсчитали, что предложенный Байденом минимальный налог принесет 93,5 млрд долларов и 108,5 млрд долларов с 2021 по 2030 год соответственно.[74] Бюджетная модель Penn Wharton (PWBM) показала, что минимальный налог принесет около 227 миллиардов долларов в период с 2021 по 2030 год. [75]
В то время как сообщество налоговой политики будет продолжать уточнять оценки потенциального дохода от минимального налога на бухгалтерский доход, становится ясно, что такой минимальный налог не будет значительным источником дохода по сравнению с другими налоговыми предложениями, а вместо этого станет основным источником дохода. эффектом будет внесение дополнительных сложностей и искажений в налоговый кодекс.
Экономический эффект налога на балансовую прибыль зависит от того, оценивается ли налог как минимальный налог, как в предложении Байдена, или это налог, применяемый к балансовой прибыли сверх существующего корпоративного подоходного налога.
В случае минимального налога фирмы будут склонны со временем входить и выходить из режима минимального налога, создавая инвестиционные стимулы, которые могут быть выше или ниже существующего корпоративного подоходного налога. [76] Разница в НДПИ на инвестиции в разные типы активов будет увеличиваться из-за минимального налога на балансовую прибыль, что приведет к дополнительным искажениям в налоговом кодексе. [77]
Заключение
В то время как президент Байден и представители Конгресса рассматривают возможность внесения изменений в корпоративный подоходный налог в этом году с целью увеличения доходов и налогового бремени для США.S. Corporation, важно помнить, почему Соединенные Штаты обновили налоговый режим корпоративного дохода в соответствии с TCJA в 2017 году и снизили корпоративное налоговое бремя: годы снижения конкурентоспособности Америки, особенно в отношении корпоративного налога, корпоративные инверсии в пользу других стран с более низкими налогами включая некоторых из наших основных торговых партнеров, миграцию в транзитный сектор и другие формы уклонения от уплаты налогов с корпораций, а также сокращение инвестиций, производительности и роста заработной платы.
Повышение U.S. Ставка налога на прибыль корпораций подорвет международную налоговую конкурентоспособность Америки, что даст нам самую высокую комбинированную ставку корпоративного налога в ОЭСР. Такая относительно высокая ставка корпоративного налога будет стимулировать перевод прибыли за границу и в противном случае из корпоративного сектора США.
Предлагаемое президентом Байденом повышение налогов приведет к сокращению объемов производства в Америке в то время, когда нам необходимо максимизировать экономический рост, чтобы достичь докандемической тенденции роста нашей страны и вернуться к полной занятости. По нашим оценкам, повышение ставки корпоративного налога до 28 процентов, например, сократит долгосрочное экономическое производство на 0.8 процентов, ликвидировать 159 000 рабочих мест и снизить заработную плату на 0,7 процента. Ставка налога в 25 процентов снизит объем производства на 0,4 процента и приведет к сокращению примерно на 84 000 эквивалентных рабочих мест с полной занятостью.
Минимальный налог на корпоративный бухгалтерский доход принесет с собой поверхностное понимание причин, по которым корпорации сталкиваются с пробелами в финансовом и налогооблагаемом доходе, и внесет новые сложности и искажения в налоговый кодекс. Более того, это предоставит необоснованный контроль над налоговой базой предприятий FASB, неизбираемой организации.
Для тех, кто обеспокоен различиями в бухгалтерском учете, более прямой путь будет заключаться в определении налоговых резервов, приводящих к разнице в бухгалтерском учете, например, ускоренной амортизации, и взвешивании плюсов и минусов этих положений. Кроме того, более тщательное измерение для определения того, в какой степени управление прибылью или уклонение от уплаты налогов приводит к возникновению пробелов, было бы ценным вкладом в более широкие дискуссии о минимальном налогообложении книжного дохода. Директивным органам следует рассмотреть альтернативные инструменты для решения проблемы уклонения от уплаты налогов, например, путем совершенствования международных налоговых правил.[78]
По мере того, как в 2021 году США оправятся от взаимосвязанных кризисов общественного здравоохранения и экономического кризиса, в центре внимания должны быть предотвращение пагубного повышения налогов и поиск возможностей реформ в сфере корпоративного налогообложения.
[1] Для получения полной информации о налоговом плане президента Байдена см. Гарретт Уотсон, Хуакун Ли и Тейлор ЛаДжой, «Подробная информация и анализ налогового плана президента Джо Байдена», Налоговый фонд, 22 октября 2020 г., https: // www. .taxfoundation.org / joe-biden-tax-plan-2020 /. Для анализа предложений президента Байдена по международному корпоративному налогообложению см. Daniel Bunn, «U.S. Трансграничная налоговая реформа и предостерегающая история GILTI », Налоговый фонд, 17 февраля 2021 г., https://www.taxfoundation.org/gilti-us-cross-border-tax-reform/.
[2] Тейлор ЛаДжой, «Обзор эффективных налоговых ставок, связанных с корпоративным доходом», Tax Foundation, 19 ноября 2020 г., https://www.taxfoundation.org/effective-tax-rates-faced-by-corporate-income -биден-корпорации /.
[3] Перенос НОЛ был временно восстановлен в рамках экономической помощи в связи с пандемией, предусмотренной Законом о помощи, чрезвычайной помощи и экономической безопасности (CARES) от марта 2020 года.НОЛ, начисленные в 2018, 2019 и 2020 налоговые годы, могут быть перенесены на срок до пяти лет, чтобы предоставить корпорациям дополнительную ликвидность во время пандемии. Для получения дополнительной информации см. Карл Смит и Гарретт Уотсон, «Перенос чистых операционных убытков — жизненно важный источник налоговых льгот для фирм, борющихся с кризисом коронавируса», Tax Foundation, 26 мая 2020 г., https://www.taxfoundation.org/ nol-carrybacks-vital-source-налоговые льготы-для-борющихся-предприятий /.
[4] См. Аса Йоханссон, Кристофер Хиди, Йенс Арнольд, Берт Брис и Лаура Вартиа, «Налоги и экономический рост», Организация экономического сотрудничества и развития, 11 июля 2008 г., https: // www.oecd.org/tax/tax-policy/41000592.pdf.
[5] Роберт Беллафиоре, «Пониженная ставка корпоративного подоходного налога делает США более конкурентоспособными за рубежом», Налоговый фонд, 2 мая 2019 г., https://www.taxfoundation.org/lower-us-corporate-income-tax- ставка-конкурентоспособная /.
[6] Кайл Померло, «Инверсии в соответствии с новым налоговым законодательством», Налоговый фонд, 13 марта 2018 г., https://www.taxfoundation.org/inversions-new-tax-law/.
[7] Уильям Макбрайд, «Сокращение корпоративного сектора Америки», Налоговый фонд, январь.6, 2015 г., https://www.taxfoundation.org/america-s-shrinking-corporate-sector/. См. Также Скотт А. Ходж, «Реальный урок 70-процентной ставки налога на предпринимательский доход», Tax Foundation, 29 января 2019 г., https://www.taxfoundation.org/70-tax-rate-entrepreneurial-income/ .
[8] Бюро статистики труда США, «Ниже тенденции: снижение производительности труда в США после Великой рецессии», январь 2017 г., https://www.bls.gov/opub/btn/volume-6/below-trend-the -us-снижение производительности труда со времен великой рецессии.htm.
[9] Ян Хэтэуэй и Роберт Э. Литан, «Снижение деловой активности в Соединенных Штатах: взгляд на штаты и мегаполисы», Институт Брукингса, 5 мая 2014 г., https://www.brookings.edu/research/declining -бизнес-динамизм-в-Соединенных-Штатах-с-взглядами-штатами-и-метросами /.
[10] Йенс Арнольд, «Влияют ли налоговые структуры на совокупный экономический рост? Эмпирические данные группы стран ОЭСР », Рабочий документ Департамента экономики Организации экономического сотрудничества и развития №643, 14 октября 2008 г., http://www.oecd.org/officialdocuments/displaydocumentpdf/?cote=eco/wkp(2008)51&doclanguage=en.
[11] Эльке Асен, «Ставки корпоративного налога в мире, 2020», Налоговый фонд, 9 декабря 2020 г., https://www.taxfoundation.org/publications/corporate-tax-rates-around-the-world .
[12] Тейлор ЛаДжой и Эльке Асен, «Двойное налогообложение корпоративного дохода в Соединенных Штатах и ОЭСР», Налоговый фонд, 13 января 2021 г., https://www.taxfoundation.org/double-taxation-of- корпоративный доход /.
[13] Там же, 5.
[14] Дэниел Банн, «Как налоговый план Байдена изменит конкурентоспособность Налогового кодекса США?» Налоговый фонд, 19 октября 2020 г., https://www.taxfoundation.org/biden-tax-plan-us-competitiveness/.
[15] Хуакун Ли и Кайл Померло, «Измерение предельных эффективных ставок налога на доход от капитала в соответствии с действующим законодательством», Налоговый фонд, январь 2020 г., https://www.files.taxfoundation.org/20200115104709/Measuring-Marginal-Effective- Ставки налога на доход от капитала в соответствии с действующим законодательством.pdf.
[16] Кайл Померло, «Сообщение в блоге ФРС Нью-Йорка занижает эффективные ставки корпоративного налога», Налоговый фонд, 26 октября 2018 г., https://www.taxfoundation.org/new-york-fed-blog-post-understates -эффективные-корпоративные-налоговые-ставки /.
[17] Там же.
[18] Кайл Померло, «Налоговая нагрузка на бизнес-инвестиции в соответствии с налоговыми предложениями Джо Байдена», Американский институт предпринимательства, 8 сентября 2020 г., https://www.aei.org/research-products/report/the-tax -бремя-на-бизнес-инвестиции-под-Джо-биденс-налоговые-предложения /.
[19] Более высокая ставка корпоративного подоходного налога увеличивает величину удерживаемых процентов по инвестициям, финансируемым за счет заемных средств, снижая предельную эффективную ставку налога. См. Также Там же, 7.
.[20] Приложение к данным Бюджетного управления Конгресса, Бюджет и экономический прогноз: 2018–2028 гг. , 9 апреля 2018 г., https://www.cbo.gov/publication/53651.
[21] Мы использовали полуэластичность 0,8 для оценки взаимосвязи между увеличением установленной законом ставки налога на прибыль корпораций и уменьшением суммы налогооблагаемого дохода, сообщаемой филиалами транснациональных корпораций.Для получения дополнительной информации см. Гэвин Экинс, «Ставки корпоративного подоходного налога и расширение базы за счет изменения дохода», Tax Foundation, 26 октября 2015 г., https://www.taxfoundation.org/corporate-income-tax-rates-and- базис-расширение-доход-смещение /.
[22] Для контекста см. Гленн Кесслер, «Заявление Джо Байдена о том, что он не будет повышать налоги с людей, зарабатывающих менее 400 000 долларов», The Washington Post , 31 августа 2020 г., https: //www.washingtonpost. com / policy / 2020/08/31 / джо-биденс-заявить-что-он-не-поднимет-налоги-люди-зарабатывают-меньше-400000 /.
[23] Стивен Дж. Энтин, «Рабочая сила несет большую часть расходов по корпоративному налогу», Налоговый фонд, 24 октября 2017 г., https://www.taxfoundation.org/labor-bears-corporate-tax/, 8-10.
[24] Клеменс Фуэст, Андреас Пайхл и Себастьян Сиглох, «Уменьшают ли высокие корпоративные налоги заработную плату? Микро-доказательства из Германии », American Economic Review 108: 2 (февраль 2018 г.), https://www.aeaweb.org/articles?id=10.1257/aer.20130570.
[25] Эрика Йорк, «Преимущества снижения ставки корпоративного подоходного налога», Налоговый фонд, август.14, 2018, https://www.taxfoundation.org/benefits-of-a-corporate-tax-cut/.
[26] См., Например, Кристиан Имбоден, «Реагируют ли цены на акции на изменения ставок корпоративного подоходного налога?» Документ сессии Национальной налоговой ассоциации, 1 ноября 2018 г., https://www.ntanet.org/wp-content/uploads/2019/03/Session1237_Paper1665_FullPaper_1.pdf.
[27] Совет управляющих Федеральной резервной системы, «Изменения в семейных финансах США с 2016 по 2019 год: данные исследования потребительских финансов», Бюллетень Федеральной резервной системы, сентябрь 2020 года, https: // www.Federalreserve.gov/publications/files/scf20.pdf, 18-19.
[28] Ким Паркер и Ричард Фрай, «Более половины американских домохозяйств инвестируют в фондовый рынок», Pew Research Center, 25 марта 2020 г., https://www.pewresearch.org/fact-tank/ 2020/03/25 / более половины-американских-домохозяйств-имеют-некоторые-инвестиции на-фондовом-рынке /.
[29] Там же.
[30] Эрика Йорк, «Экономика обратного выкупа акций», Налоговый фонд, 19 сентября 2018 г., https://www.taxfoundation.org/economics-stock-buybacks/.
[31] Кимберли Клозинг, «Закон о сокращении налогов и рабочих местах был ошибочным с первого дня. Его следует переосмыслить», Los Angeles Times , 22 октября 2020 г., https://www.latimes.com/opinion/ история / 2020-10-22 / op-ed-clausing-economy-headline.
[32] См. Стивен Дж. Энтин, «Трудоустройство несет большую часть стоимости корпоративного налога», 19–22.
[33] Там же, 21–22.
[34] Гарретт Уотсон и Николь Кейдинг, «Налоговая политика и предпринимательство: основа для анализа», апрель.3, 2019, https://www.taxfoundation.org/tax-policy-entrepreneurship/. См. Также Стивен Дж. Энтин, «Трудоустройство несет большую часть стоимости корпоративного налога», 15–16.
[35] Эммануэль Фархи и Франсуа Гуриу, «Что определяет разницу между« безопасными »и« рискованными »активами?» Федеральный резервный банк Чикаго, Письмо ФРС Чикаго № 416, 2019 г., https://www.chicagofed.org/publications/chicago-fed-letter/2019/416.
[36] Там же.
[37] Джеймс Р. Хайнс мл., «Корпоративное налогообложение и распределение доходов», Национальное бюро экономических исследований, октябрь 2020 г., https: // www.nber.org/papers/w27939. См. Также Эрика Йорк и Гарретт Уотсон, «Непредвиденные последствия повышения корпоративных налогов на неравенство доходов», Tax Foundation, 29 октября 2020 г., https://www.taxfoundation.org/do-corporate-tax-cuts-increase- Дифференциация доходов/.
[38] Там же, 25.
[39] Дуглас Хольц-Икин, «Налогообложение доходов от капитала: эффективные ставки и подходы к реформе», Бюджетное управление Конгресса, октябрь 2005 г., https://www.cbo.gov/sites/default/files/109th-congress-2005 -2006 / отчеты / 10-18-налог.pdf.
[40] Для подробного анализа см. Кайл Померло, «Анализ« налога на реальную корпоративную прибыль »сенатора Уоррена», 18 апреля 2019 г., https://www.taxfoundation.org/elizabeth-warren-corporate-tax -план/.
[41] Дженнифер Эпштейн, «Байден намерен нацеливаться на компании, избегающие налогов, такие как Amazon, с минимальным федеральным налогом», Bloomberg , , 4 декабря 2019 г., https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-12 -04 / biden-to-target-избегающие-налогов-компании-с-минимальным-федеральным-налогом.
[42] Простые примеры включают правила учета по методу начисления и принцип соответствия для признания расходов.См. Л. Тодд Джонсон, «Понимание концептуальной основы», Совет по стандартам финансового учета, 28 декабря 2004 г., https://www.fasb.org/jsp/FASB/Document_C/DocumentPage&cid=1218220177794.
[43] Кайл Померло, «Альтернативный минимальный налог на книги Джо Байдена», Tax Notes , 5 октября 2020 г., https://www.taxnotes.com/tax-notes-federal/corporate-taxation/joe-bidens -alternative-Minimum-book-tax / 2020/10/05 / 2d056.
[44] Гарретт Уотсон, «Предложение Байдена о минимальном подоходном налоге на книгу создало бы ненужные сложности», Tax Foundation, декабрь.13, 2019, https://www.taxfoundation.org/joe-biden-minimum-tax-proposal/.
[45] Николь Каединг, «Налогооблагаемый доход против книжного дохода: почему некоторые корпорации не платят подоходный налог», Налоговый фонд, 2 мая 2019 г., https://www.taxfoundation.org/why-corporations-pay-no- подоходный налог/.
[46] См. Карл Смит и Гарретт Уотсон, «Перенос чистых операционных убытков является важным источником налоговых льгот для фирм, которые борются с кризисом коронавируса».
[47] Майкл П. Деверо и Клеменс Фуэст, «Является ли налог на корпорации эффективным автоматическим стабилизатором?» Национальный налоговый журнал 62: 3 (2009), http: // www.ntanet.org/NTJ/62/3/ntj-v62n03p429-37-corporation-tax-effective-automatic.html.
[48] Майкл Г. Купер и Мэтью Дж. Книттель, «Последствия налоговой асимметрии для корпораций США», National Tax Journal 63: 1 (март 2010 г.), https://www.ntanet.org/NTJ/ 63/1 / ntj-v63n01p33-61-implations-tax-asymmetry-for.pdf? V =% CE% B1 & r = 03589733876287937.
[49] Подробнее о том, почему налоговая система не должна быть привязана к экономической амортизации, см. Эверетт Стамм и Эрика Йорк, «Неэффективность, вызванная зависимостью налоговой системы от экономической амортизации», Tax Foundation, 12 июня 2020 г., https: / / www.taxfoundation.org/us-tax-inefficiencies-created-by-dependence-on-economic-depreciation/.
[50] На 2021 и 2022 годы бизнес-обеды полностью вычитаются. См. Гарретт Уотсон и Эрика Йорк, «Конгресс принимает пакет помощи от коронавируса на сумму 900 миллиардов долларов», 21 декабря 2020 г., https://www.taxfoundation.org/coronavirus-relief-bill-stimulus-check/.
[51] Мишель Хэнлон и Терри Шевлин, «Соответствие бухгалтерского учета корпоративному доходу: введение в проблемы», Налоговая политика и экономика 19 (2005), https: // www.журналы.uchicago.edu/doi/abs/10.1086/tpe.19.20061897,107.
[52] Там же, 111-112.
[53] Примечательно, что налоговый режим иностранного дохода снизил стимулы к переводу прибыли. См. Кайл Померло, «Гибридный подход: учет иностранной прибыли в соответствии с Законом о сокращении налогов и занятости», Tax Foundation, 3 мая 2018 г., https://www.taxfoundation.org/treatment-foreign-profits-tax-cuts -jobs-act /.
[54] Кайл Померло, «Альтернативный минимальный налог на книги Джо Байдена», 110.
[55] Мишель Хэнлон и Терри Шевлин, «Соответствие бухгалтерского учета корпоративному доходу: введение в проблемы.”
[56] Дхаммика Дхармапала, «Налоговая эластичность доходов в финансовой отчетности: последствия для текущих предложений по реформе», National Tax Journal 73: 4 (декабрь 2020 г.), https://www.ntanet.org/NTJ/73/ 4 / ntj-v73n04p1047-1064-Tax-Elasticity-of-Financial-Statement-Income.html.
[57] Там же, 20. Дхармапала обнаружил, что эластичность налогооблагаемого дохода варьируется от 1,4 до 2,1.
[58] Терренс Чорват и Майкл С. Нолл, «Экономические и политические последствия отмены корпоративного альтернативного минимального налога», Налоговый фонд, февраль.1, 2002 г., https://www.taxfoundation.org/economic-and-political-implications-repealing-corporate-alternative-minimum-tax/.
[59] Даниэль Шавиро, «Что такое минимальные налоги и почему их можно одобрять или отрицать?» Документ исследования права и экономики Нью-Йоркского университета № 20-38, 27 июля 2020 г., https://www.papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3604328.
[60] Там же, 27.
[61] Среди множества задействованных шагов было вычисление обычного налогооблагаемого дохода, добавление обратно в перенесенные вычеты NOL, прибавление или вычитание скорректированной текущей прибыли (ACE) и других позиций преференций, а также вычет AMT NOL.См. Там же, 5.
[62] Томас С. Омер и Дэвид А. Зибарт, «Влияние альтернативного минимального налога на корпоративное налоговое бремя», The Quarterly Review of Economics and Finance 3: 2 (лето 1993 г.), https: // www. .sciencedirect.com / science / article / abs / pii / 1062976993F.
[63] Кертис П. Карлсон, «Альтернативный минимальный налог для корпораций: совокупные исторические тенденции», Министерство финансов США, июнь 2005 г., https://www.treasury.gov/resource-center/tax-policy/tax- анализ / Документы / WP-93.pdf.
[64] По данным Объединенного комитета по налогообложению (JCT), отмена корпоративного AMT сократила федеральные доходы примерно на 40,3 миллиарда долларов с 2018 по 2027 год. Это примерно 1 процент доходов от корпоративного подоходного налога, прогнозируемого на этот период Бюджетным управлением Конгресса (CBO). См. Объединенный комитет по налогообложению, «Оценка бюджетных последствий Соглашения о конференции для HR1, Закона о сокращении налогов и рабочих мест», 18 декабря 2017 г., https://www.jct.gov/publications/2017/jcx-67- 17 /, и Бюджетное управление Конгресса, Бюджетные и экономические перспективы: 2017–2027 гг., , январь.24, 2017 г., https://www.cbo.gov/publication/52370.
[65] Джоэл Б. Слемрод и Марша Блюменталь, «Затраты крупного бизнеса на соблюдение подоходного налога», Public Finance Review 24: 4 (1 октября 1996 г., https://www.journals.sagepub.com/ DOI / 10.1177 / 1019602400401.
[66] Даниэль Шавиро, «Что такое минимальные налоги и почему их можно одобрять или опровергать?» 33-34.
[67] Терренс Чорват и Майкл С. Нолл, Экономические и политические последствия отмены альтернативного минимального налога для корпораций.”
[68] Гарретт Уотсон, Хуакун Ли и Тейлор ЛаДжой, «Подробная информация и анализ налогового плана президента Джо Байдена».
[69] Взаимодействие с более высокой ставкой налога на прибыль снизило оценку доходов Tax Foundation по сравнению с кампанией Байдена.
[70] Самые последние данные, доступные из «Статистики доходов» IRS (2017 налоговый год), показывают, что производители претендуют на 52 процента кредита на НИОКР, а еще 21 процент — на компании, занимающиеся информационными технологиями.
[71] Гарретт Уотсон, Хуакун Ли и Тейлор ЛаДжой, «Детали и анализ налогового плана президента Джо Байдена».
[72] Предварительная оценка налогового фонда рассматривает предлагаемый минимальный бухгалтерский налог как эффективное увеличение корпоративного налогового бремени по сравнению с действующим законодательством.
[73] Джордан Ричмонд, «Твердая реакция на альтернативные минимальные налоги на книжный доход», 12 февраля 2021 г., https://www.jordan-richmond.github.io/research/book_inc_AMT.pdf.
[74] Кайл Померло, «Анализ налоговых предложений Джо Байдена, данные за октябрь 2020 г.», Американский институт предпринимательства, октябрь.13, 2020, https://www.aei.org/research-products/report/an-analysis-of-joe-bidens-tax-proposals-october-2020-update/, и Гордон Б. Мермин и др., «Обновленный анализ налоговых предложений бывшего вице-президента Байдена», Центр налоговой политики, 6 ноября 2020 г., https://www.taxpolicycenter.org/publications/updated-analysis-former-vice-president-bidens-tax-proposals .
[75] Бюджетная модель Penn-Wharton, «Обновленный налоговый план Байдена: бюджетные, распределительные и экономические эффекты», 10 марта 2020 г., https: // www.budgetmodel.wharton.upenn.edu/issues/2020/3/10/the-biden-tax-plan-updated.
[76] См. Кайл Померло, «Альтернативный минимальный налог на книги Джо Байдена», 110.
[77] Там же.
[78] Дэниел Банн, «США. Трансграничная налоговая реформа и предостерегающая история GILTI ».
Обсудите со своим специалистом по финансовому планированию сегодня
Поделитесь этим фондом со своим специалистом по финансовому планированию, чтобы узнать, как он может вписаться в ваш портфель.
Напишите вашему консультантуКупить через вашего брокера
средств iShares доступны через онлайн-брокерские фирмы.
Все ETFs iShares торгуются без комиссии онлайн через Fidelity.
Посетите FidelityПрежде чем привлекать Fidelity или любого брокера-дилера, вы должны оценить общие сборы и сборы фирмы, а также предоставляемые услуги. Предложение о бесплатной комиссии распространяется на онлайн-покупки избранных ETF iShares в учетной записи Fidelity. При продаже ETF взимается комиссия за оценку деятельности (от $ 0.01 до 0,03 доллара за 1 000 долларов основной суммы долга). Для ETF iShares Fidelity получает компенсацию от спонсора ETF и / или его аффилированных лиц в связи с эксклюзивной долгосрочной маркетинговой программой, которая включает продвижение iShares ETF и включение фондов iShares в определенные платформы и инвестиционные программы Fidelity Brokerage Services. Обратите внимание, что на эту ценную бумагу не распространяется маржа в течение 30 дней с даты расчета, после чего она автоматически становится пригодной для маржинального обеспечения. Дополнительную информацию об источниках, суммах и условиях компенсации можно найти в проспекте эмиссии ETF и сопутствующих документах.Fidelity может добавлять или отменять комиссии по ETF без предварительного уведомления.
Средства распределяются компанией BlackRock Investments, LLC (вместе с ее аффилированными лицами, «BlackRock»).
© 2019 BlackRock, Inc. Все права защищены. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ПОСТРОЕННЫЙ НА BLACKROCK, ALADDIN, iSHARES, iBONDS, iTHINKING, iSHARES CONNECT, FUND FRENZY, LIFEPATH, ЧТО Я ДЕЛАТЬ С МОИМИ ДЕНЬГАМИ, ИНВЕСТИРОВАТЬ ДЛЯ МИРА, ВРЕМЯ СОЗДАЙТЕ NEW15 Graphic, , CoRI и логотип CoRI являются зарегистрированными и незарегистрированными товарными знаками BlackRock, Inc., или ее дочерние компании в США и других странах. Все остальные товарные знаки являются собственностью их владельцев.
ICRMH0719U-885409
Информация о Польше — 2019
№
Новый режим подоходного налога с 1 января 2019 г.
С 2019 года в Польше были введены новые правила взимания налога на налог: сниженные ставки или освобождение от налога на налог в соответствии с соответствующим соглашением о налогах на прибыль, а также освобождение от налога на налог в соответствии с Директивой ЕС о процентных ставках и режимом ЕС для материнских и дочерних компаний применяются до тех пор, пока применяются совокупные соответствующие платежи. для данного налогоплательщика (проценты, роялти, сборы за определенные нематериальные услуги и дивиденды) не превышают порогового значения в 2 000 000 злотых в год.
Однако даже в таких случаях (платежи ниже порогового значения) польский плательщик обязан обеспечить должную осторожность при проверке того, действительно ли могут применяться пониженные ставки / льготы по налогу на прибыль.
Если совокупные соответствующие платежи конкретному налогоплательщику превышают 2 000 000 злотых, польский плательщик НДН обычно обязан собирать и уплачивать НДН по стандартным внутренним ставкам (т. Е. По 20% для других квалифицируемых платежей и 19% для дивидендов), без учета любых внутренних НДН. льготы и льготы DTT.
В таких случаях иностранный налогоплательщик может потребовать возврата удержанных налогов на основе процедуры возврата, которая может занять не менее 6 месяцев (налоговые органы могут принять решение запросить дополнительные данные и продлить процедуру). Процедура возврата может быть инициирована налогоплательщиком (иностранным лицом) или налогоплательщиком, но в последнем случае только в том случае, если плательщик фактически понес экономическое бремя налога (например, если используется оговорка о валовой сумме).
Существует два исключения из вышеупомянутого механизма, в соответствии с которыми для польского налогоплательщика все еще должна быть возможность применить льготную ставку налога или освобождение у источника (в момент платежа) — даже если лимит в 2 000 000 злотых превышен, а именно:
- отчет о налоге на налог подается в соответствующую налоговую инспекцию польской организацией, или
- разрешение WHT получено иностранной организацией.
В заявлении о налоге на налог должно быть подтверждено, что польское предприятие располагает документами, необходимыми для применения льготной ставки или освобождения от налогов, и что ей не известны какие-либо обстоятельства, исключающие возможность применения пониженной ставки или освобождения от налогов. Плательщик WHT может сделать заявление только после того, как он с должной тщательностью проверит, имеет ли иностранная компания право на налоговую льготу. Заявление должно быть подписано всеми членами правления налогоплательщика, оно не может быть подписано доверенным лицом и действительно только в течение двух месяцев.
Налог на налог — это специальное заключение налоговых органов, подтверждающее применение налогового освобождения к данному налогоплательщику (получателю платежа). Разрешение WHT распространяется только на исключения в рамках Директивы ЕС о процентных ставках и Директивы ЕС о материнских и дочерних компаниях. Эта опция недоступна при применении пониженных ставок налога на прибыль в рамках DTT. Налоговое разрешение должно быть оформлено налоговыми органами в течение 6 месяцев, а если оно выдано, то обычно действует в течение 36 месяцев.
Согласно конкретному указу, применение механизма WHT будет отложено до 30 июня 2020 года для большинства трансграничных платежей (за некоторыми исключениями).Обратите внимание, что положения о применении механизма WHT могут быть отложены до 31 декабря 2020 года на основании нового специального указа, который в настоящее время находится на стадии законодательного процесса. Тем не менее, отправители переводов обязаны обеспечить должную тщательность при проверке требований к применению пониженной ставки / освобождения.
Новые правила также расширили определение «бенефициарного собственника», содержащееся во внутреннем законодательстве Польши. Согласно новому определению, физическое / юридическое лицо должно в совокупности соответствовать следующим критериям, чтобы подтвердить статус бенефициарного собственника:
- получает доход для собственной выгоды, включая решение о том, как его следует использовать, и несет экономический риск, связанный с потерей этого дохода или его части,
- не является посредником, представителем, доверительным управляющим или другим юридическим лицом, юридически или фактически обязанным передавать весь или часть дохода другому юридическому лицу;
- осуществляет настоящую коммерческую деятельность в государстве своего проживания, если доход получен в связи с такой коммерческой деятельностью — здесь должны быть оценены условия в соответствии с правилами контролируемой иностранной компании («CFC»), предусмотренными в правилах польского КПН.
Следует подчеркнуть, что отсутствие должной осторожности со стороны польского налогоплательщика может привести не только к ограничению льгот в виде льготного налогообложения, вытекающего из Закона о КПН / Директив ЕС или DTT, но и к дополнительному налоговому обязательству (между 10-30 процентов неуплаченного налога) также может быть наложено или может возникнуть налогово-штрафная ответственность для ответственных лиц.
Атрибуты рынка акций США, июль 2021 г. — Комментарий
Комментарий к индексам акций S&P в Латинской Америке: 2 квартал 2021 года
Какая разница за год.Латиноамериканские акции показали хорошие результаты во втором квартале, превзойдя большинство регионов, поскольку индекс индекса массы тела в Латинской Америке от S&P вырос на 15,7%. По состоянию на июнь 2021 года индекс показал лучшую 12-месячную доходность с июня 2007 года, прибавив 46,6%. Более чем через год после того, как пандемия COVID-19 нанесла ущерб мировой экономике и общественному здравоохранению, S&P Latin America 40 был одним из лучших региональных показателей, поднявшись на 51% за годичный период, закончившийся в июне.
Подпишитесь, чтобы получать обновления по электронной почте
ЗарегистрироватьсяБлагодаря разработке эффективных вакцин для борьбы с пандемией COVID-19, глобальный экономический оптимизм ощутим.Во втором квартале индекс S&P 500® вырос на 8,5%, S&P Europe 350® — на 7,7%, а индекс массы тела развивающихся стран S&P вырос на 7,5%. Несмотря на энтузиазм, развивающиеся рынки и Латинская Америка по-прежнему вызывают озабоченность, учитывая медленные темпы развертывания вакцины, что позволяет потенциально устойчивым к вакцинам вариантам подорвать любые успехи, достигнутые в этот период восстановления. Кроме того, политические и гражданские беспорядки, которые недавно наблюдались в таких странах, как Чили, Колумбия и Перу, представляют собой потенциальную угрозу стабильности и росту национальной и региональной экономики.
Следовательно, странами, которые показали лучшие результаты во втором квартале, были Аргентина, Бразилия и Мексика. Между тем все страны Андского региона показали более низкие результаты. Индекс S&P MILA Andean 40, представляющий Чили, Колумбию и Перу, потерял 10,6% в долларовом выражении. Чилийские S&P IPSA и S & P / BVL Peru Select 20% Capped Index показали худшие результаты, снизившись на 11,6% и 9,6% соответственно в местной валюте, при этом индекс S&P Colombia Select снизился на 2,5% в местной валюте.
Следовательно, странами, которые показали лучшие результаты во втором квартале, были Аргентина, Бразилия и Мексика.Между тем все страны Андского региона показали более низкие результаты. Индекс S&P MILA Andean 40, представляющий Чили, Колумбию и Перу, потерял 10,6% в долларовом выражении. Чилийские S&P IPSA и S & P / BVL Peru Select 20% Capped Index показали худшие результаты, снизившись на 11,6% и 9,6% соответственно в местной валюте, при этом индекс S&P Colombia Select снизился на 2,5% в местной валюте.
pdf-иконка PD FЗагрузить полную статьюКомпания Vanguard запатентовала способ избежать налогов на паевые инвестиционные фонды
Как щелчок выключателя света, Vanguard Group Inc.придумал способ отключить налоги в свои паевые инвестиционные фонды.
Первым, кто получил выгоду, был индексный фонд общего фондового рынка Vanguard. Налоговые формы инвесторов на конец года внезапно перестали показывать прирост капитала в 2001 году, даже когда фонд продолжал генерировать миллиарды долларов из них. К 2011 году Vanguard переключился на 14 фондовых фондов. В целом, эти фонды принесли прибыль в размере 191 миллиард долларов, при этом не сообщая Налоговой службе налоговой службы.
Этот поразительный успех дает фондам Vanguard преимущество перед конкурентами.Однако второй по величине управляющий активами в мире избегает привлекать к этому внимание. По словам бывшего инсайдера, топ-менеджеры фирмы из Малверна, штат Пенсильвания, не хотят, чтобы политики США слишком внимательно следили за тем, как они это делают.
Но обзор финансовых отчетов и торговых данных показывает, что Vanguard в значительной степени полагается на так называемые «пульсирующие» сделки, которые смывают налоги, быстро закачивая акции в фонд и из него. Эти противоречивые транзакции распространены в биржевых фондах — рекордные 98 миллиардов долларов из них были совершены в прошлом году, согласно данным, собранным Bloomberg News, — но только Vanguard регулярно использовала их, чтобы также приносить пользу взаимным фондам.
Вот как это работает: Vanguard прикрепляет более эффективный с точки зрения налогообложения ETF к существующему паевому фонду. Затем сифоны ETF оценили акции паевого инвестиционного фонда без уплаты налогов, часто используя мгновенные сделки. Роберт Гордон, который написал об этой концепции и является президентом Twenty-First Securities Corp. в Нью-Йорке, называет это налоговым «диализным аппаратом».
Как определить сердцебиение
Быстрая перекачка денег в торгуемую на бирже часть индексного фонда Vanguard Small-Cap Index Fund и из нее устраняет налогооблагаемую прибыль в пользу акционеров паевого инвестиционного фонда.
Начиная с 2017 года, отток средств растянулся на пять дней.
Начиная с 2017 года, отток средств растянулся на пять дней.
▼
Начиная с 2017 года, отток средств растянулся на пять дней.
▼
С 2013 года в этом фонде использовались ежеквартальные биения сердца. Начиная с 2017 года отток растянулся на пять дней.
▼
Vanguard даже получил патент на дизайн, действующий до 2023 года, поэтому конкуренты не могут его скопировать.
Рич Пауэрс, глава Vanguard по управлению продуктами ETF, признал налоговые преимущества дизайна. Но в интервью он сказал, что они не являются движущей силой стратегии компании и что вся ее торговля ведется в соответствии с законом.
«Мы согласны с тем, что фонды Vanguard чрезвычайно эффективны с точки зрения налогообложения, что позволяет нам обеспечивать более высокую прибыль после уплаты налогов для наших акционеров и улучшать их шансы на достижение долгосрочного инвестиционного успеха», — заявил Фредди Мартино, представитель компании. Эл. адрес.
Хотя лечение диализом отключило налогооблагаемую прибыль в 14 фондовых фондах, оно не полностью нейтрализовало их в отдельном индексном фонде недвижимости, который инвестирует в трасты, которые не облагаются налогом, как акции.
Исчезновение налогооблагаемой прибыли
В отличие от конкурентов, которые следят за аналогичными индексами, паевые инвестиционные фонды Vanguard перестали обременять инвесторов ◼ налогооблагаемой прибыли после того, как были добавлены классы акций ETF.
Общий индексный фонд фондового рынка Vanguard
Индексный фонд Fidelity Total Market
Индексный фонд малой капитализации Vanguard
Индексный фонд малой капитализации iShares Russell 2000
Индексный фонд малой капитализации Schwab
Индексный фонд средней капитализации Vanguard
Индексный фонд Dreyfus Midcap
Федеральный индексный фонд средней капитализации
Общий индексный фонд фондового рынка Vanguard
Индексный фонд Fidelity Total Market
Индексный фонд малой капитализации Vanguard
Индексный фонд малой капитализации iShares Russell 2000
Индексный фонд малой капитализации Schwab
Индексный фонд средней капитализации Vanguard
Индексный фонд Dreyfus Midcap
Федеративный индексный фонд средней капитализации
Общий индексный фонд фондового рынка Vanguard
Индексный фонд Fidelity Total Market
Индексный фонд малой капитализации Vanguard
Индексный фонд малой капитализации iShares Russell 2000
Индексный фонд малой капитализации Schwab
Индексный фонд средней капитализации Vanguard
Индексный фонд Dreyfus Midcap
Федеральный индексный фонд средней капитализации
Общий индексный фонд фондового рынка Vanguard
Индексный фонд Fidelity Total Market
Индексный фонд малой капитализации Vanguard
Индексный фонд малой капитализации iShares Russell 2000
Индексный фонд малой капитализации Schwab
Индексный фонд средней капитализации Vanguard
Индексный фонд Dreyfus Midcap
Федеративный индексный фонд средней капитализации
Основным преимуществом избежания налогооблагаемой прибыли паевого инвестиционного фонда является отсрочка налогообложения.Фонды распределяют свою налогооблагаемую прибыль инвесторам, которые платят с них налог на прибыль в том же году. Избегая налоговых событий в фонде, инвесторы могут откладывать налоги до тех пор, пока они не продадут фонд, что может произойти спустя годы или десятилетия. Это похоже на беспроцентную ссуду от IRS.
Ставки для Казначейства США значительны. Хотя сердцебиение уже помогает устранить распределение налогооблагаемой прибыли в индустрии ETF акций США на 3 триллиона долларов, рынок взаимных фондов более чем в три раза больше.Когда срок действия патента Vanguard истечет через четыре года, у других менеджеров паевых инвестиционных фондов появится шанс построить свои собственные диализные аппараты.
Чтобы понять, как работает этот процесс, рассмотрим инвестора, которому принадлежит портфель акций. Если один продается по цене, превышающей его стоимость, с разницы взимается налог на прирост капитала.
Теоретически владение акциями через паевой инвестиционный фонд или ETF работает таким же образом. Если фонд продает акции с целью получения прибыли, налогооблагаемая прибыль отображается в форме 1099 на конец года каждого инвестора.
Но благодаря неясной лазейке в налоговом кодексе ETF почти всегда избегают налогооблагаемой прибыли.
Правило гласит, что фонд может избежать признания налогооблагаемой прибыли по подорожавшим акциям, если эти акции используются для выплаты уходящего инвестора. Правило применяется как к ETF, так и к паевым инвестиционным фондам, но паевые инвестиционные фонды редко пользуются им, потому что их инвесторы почти всегда хотят наличные.
ETF используют его постоянно, потому что они не заключают сделки напрямую с постоянными инвесторами.Вместо этого они имеют дело с посредниками с Уолл-стрит, такими как банки и маркет-мейкеры. Именно те фирмы, а не розничные инвесторы, расширяют ETF путем депонирования активов или сокращают их путем вывода средств. Эти транзакции обычно проводятся с акциями, а не с наличными деньгами. Посредники, в свою очередь, торгуют с постоянными инвесторами, которые хотят покупать и продавать акции ETF.
Торговля с посредниками предоставляет ETF возможность снизить налоги. Всякий раз, когда одна из этих фирм делает запрос на снятие средств, ETF может предоставить свои самые старые, самые ценные акции, которые, скорее всего, когда-нибудь принесут налоговый счет.
Если ETF хочет еще больше снизить свои налоги, он может генерировать дополнительные изъятия только для того, чтобы получить налоговые льготы. Сердцебиение — это когда ETF просит дружественный банк или маркет-мейкера внести некоторые акции в фонд на день или два, а затем вывести другие акции. Некоторые критики называют эти сделки злоупотреблением налоговым кодексом. Но с помощью сердцебиения большинство фондовых ETF, даже тех, которые часто меняют активы, могут снизить свои налоги на прирост капитала до нуля.
Компания Vanguard, принадлежащая клиентам, основанная в 1975 году Джоном Боглом, заработала репутацию благодаря низким комиссиям и налоговой эффективности, предлагая простые фонды «купи и держи», которые следуют широким индексам, таким как S&P 500.Сейчас под управлением компании находится около 5 трлн долларов активов.
В 2000 году, после того, как Богл ушел с поста главного исполнительного директора, фирма представила новую стратегию выхода на рынок ETF, рынок, на котором доминируют State Street Corp. и iShares, теперь входящие в BlackRock Inc., вместо того, чтобы создавать новые автономные ETF. , Vanguard предложила добавить класс акций ETF к существующим паевым инвестиционным фондам. Инвесторы в ETF и паевые инвестиционные фонды будут совместно владеть одним и тем же базовым пулом акций.
Эта концепция имела смысл для Vanguard.Инвесторы, предпочитавшие ETF, могли легко конвертировать, не продавая. И у Vanguard ETFs будет преимущество на рынке. Они смогут указать на десятилетнюю историю результатов и извлечь выгоду из существующей шкалы паевых инвестиционных фондов, обеспечивающей низкие комиссионные.
Чтобы конкуренты не копировали идею, Vanguard подала план в Патентное ведомство США в 2001 году.
Лидер сердцебиения
Фонды Vanguard чаще использовали динамичные сделки, чем любой другой управляющий ETF, показывает анализ торговых данных Bloomberg News за период с 2000 по 2018 год.
Налоги не были важной частью выступления инвесторов. Фактически, некоторые наблюдатели считали налоги недостатком плана Vanguard. Инвесторы ожидают, что ETF будут более эффективными с точки зрения налогообложения, чем паевые инвестиционные фонды. Зачем покупать Vanguard ETF, если он может быть обременен налоговыми счетами своего родственного взаимного фонда?
«Этот фонд будет мало показывать характерную для ETF налоговую эффективность», — сказал в 2004 г. один скептически настроенный консультант ETF.
Оглядываясь назад, становится ясно, что эти опасения были неуместны. Вместо того, чтобы быть втянутыми в налоговую бездну, ETF подняли свои родственные паевые инвестиционные фонды.
Аппарат для диализа Vanguard
Как только класс акций ETF был добавлен к взаимному фонду, распределение налогооблагаемой прибыли упало до нуля, в то время как ◼ необлагаемая налогом прибыль от изъятия акций резко выросла.За годы до создания ETF
⟵ За годы до создания ETF
Спустя годы после создания ETF
⟶⟵ За годы до создания ETF
Спустя годы после создания ETF
⟶Хотя диализный аппарат не привлек мало внимания за пределами Vanguard, по словам двух людей, знакомых с этим вопросом, внутри фирмы он вызвал споры.Некоторые сотрудники подняли вопросы о том, уместно ли использовать ETF для уничтожения прироста капитала, накопленного годами ранее в паевых инвестиционных фондах.
«Я могу поделиться с вами, — сказал Пауэрс, — что мы рассмотрели эту тему и чувствуем себя комфортно с нашим подходом к управлению портфелем».
ТорговляVanguard в Monsanto Co. в июне продемонстрировала работу диализного аппарата. Агрохимический гигант согласился быть продан немецкому конкуренту за 56 миллиардов долларов наличными, а Vanguard Total Stock Market Index Fund был одним из крупнейших акционеров Monsanto.Он владел акциями с начала 1990-х годов, и за десятилетия они выросли более чем в 25 раз. Это означало, что Vanguard, вероятно, получит большую налогооблагаемую прибыль.
4 июня неустановленный инвестор закачал 1 миллиард долларов в ETF фонда. Два дня спустя, когда Monsanto планировалось выйти из индекса, тот же инвестор взял 1 миллиард долларов.
Это выглядело как классическая сделка на мгновение, за исключением того, что она была в пять раз больше. У части фонда ETF оставалось всего 184 миллиона долларов Monsanto, от которых нужно было избавиться, и никакие другие крупные акции не покидали индекс в тот день.
Размер сделки имеет смысл, учитывая, что весь фонд должен был продать Monsanto на 1,3 миллиарда долларов. ETF не просто избавился от своей небольшой доли в компании — он также избавился от большей части гораздо более крупной доли взаимного фонда.
Monsanto Magic
Незначительная сделка в июне помогла Vanguard убрать налогооблагаемую прибыль из одного из своих паевых инвестиционных фондов.
① 4 июня 2018 года неустановленный инвестор закачал 1 миллиард долларов в ETF фонда.
③ Доля ETF в акциях Monsanto стоила всего 184 миллиона долларов.
② Два дня спустя, в день, когда Monsanto должна была выйти из индекса, тот же инвестор взял
$ 1 миллиард из.
④ Но весь фонд терял Монсанто достаточно, чтобы объяснить размер сделки.
① 4 июня 2018 года неустановленный инвестор закачал 1 миллиард долларов в ETF фонда.
③ Доля ETF в акциях Monsanto стоила всего 184 миллиона долларов.
② Два дня спустя, в день, когда Monsanto должна была выйти из индекса, тот же инвестор снял 1 миллиард долларов.
④ Но весь фонд терял Монсанто достаточно, чтобы объяснить размер сделки.
① 4 июня 2018 года неустановленный инвестор закачал 1 миллиард долларов в ETF фонда.
③ Доля ETF в акциях Monsanto стоила всего 184 миллиона долларов.
② Два дня спустя, в день, когда Monsanto должна была выйти из индекса, тот же инвестор снял 1 миллиард долларов.
④ Но весь фонд терял Монсанто достаточно, чтобы объяснить размер сделки.
① 4 июня 2018 года неустановленный инвестор закачал 1 миллиард долларов в ETF фонда.
③ Доля ETF в акциях Monsanto стоила всего 184 миллиона долларов.
② Два дня спустя, в день, когда Monsanto должна была выйти из индекса, тот же инвестор снял 1 миллиард долларов.
④ Но весь фонд терял Монсанто достаточно, чтобы объяснить размер сделки.
Благодаря выигрышам на таких акциях, как Monsanto, фонд сообщил о приросте капитала в размере 6,51 миллиарда долларов в 2018 году. Но 17-й год подряд с момента получения акций класса ETF фонд не распределял налогооблагаемую прибыль среди инвесторов. ETF гарантировал, что подавляющая часть прибыли, 6,49 миллиарда долларов, не подлежала налогообложению.Баланс, вероятно, был погашен налоговыми убытками прошлых лет.
Существуют десятки подобных примеров чрезмерного сердцебиения в ETF Vanguard, что является показателем того, насколько усердно работает диализный аппарат для инвесторов паевых инвестиционных фондов. Они помогают объяснить, почему сердцебиение Vanguard намного сильнее, чем у других фирм. Согласно анализу Bloomberg News, основанному на данных о потоках средств, с 2004 года компания заработала 130 миллиардов долларов, по сравнению с 75 миллиардами долларов у BlackRock’s iShares, крупнейшего в мире управляющего ETF.
В дополнение к 14 фондовым паевым инвестиционным фондам, которые добавили диализный аппарат, Vanguard создала десятки новых инвестиционных пулов в виде гибридов ETF и паевых инвестиционных фондов. Эти фонды реализовали десятки миллиардов долларов дополнительной прибыли, не обременяя акционеров налогами.
В некоторых фондах Vanguard сердцебиение настолько велико и часто, что перевешивает регулярные изъятия акций. Индексный фонд Vanguard Small-Cap Index Fund за последние семь лет изъял около 37 миллиардов долларов из акций, из которых около 20 миллиардов долларов были вызваны ударами сердца, как показывают данные о потоках средств.
Vanguard обсуждал вопрос о лицензировании своего гибридного ETF-паевого фонда другим компаниям, но, по словам людей, знакомых с переговорами, сделка так и не состоялась. Среди тех, кто проявил интерес, были как сторонники индекса, так и активные сборщики акций. Автомобильная ассоциация United Services лицензировала патент, но никогда не использовала его, и Van Eck Associates Corp. однажды запросила разрешение регулирующих органов на аналогичную конструкцию. Представители USAA и Ван Экка от комментариев отказались.
Фил Бак, генеральный директор Exponential ETFs в Анн-Арборе, штат Мичиган, сказал, что ожидает, что другие фирмы будут имитировать модель Vanguard после истечения срока действия патента.
«Если вы хотите использовать оба механизма и хотите передать некоторые налоговые преимущества ETF инвесторам паевых инвестиционных фондов, это очень эффективный способ», — сказал Бак.
Марио Габелли, основатель управляющего паевым инвестиционным фондом Gamco Investors Inc., сказал, что он давно призывал отказаться от налоговых преимуществ ETF по сравнению с паевыми фондами.По его словам, Vanguard, возможно, нашла способ уравнять правила игры, используя биение сердца, но у него нет соблазна копировать его.
«Вы идете против цели системы и находите способы манипулировать ею», — сказал Габелли. «Это плохо для доверия к рынкам капитала и позора для Vanguard за это».
Формула WACC и пример расчета
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) является одним из ключевых факторов анализа дисконтированных денежных потоков (DCF) и часто является темой технических интервью с инвестиционно-банковскими организациями.WACC — это ставка, по которой необходимо дисконтировать будущие денежные потоки компании, чтобы получить приведенную стоимость бизнеса. Он отражает предполагаемую рискованность денежных потоков. Проще говоря, если стоимость компании равна приведенной стоимости ее будущих денежных потоков, WACC — это ставка, которую мы используем для дисконтирования этих будущих денежных потоков по отношению к настоящему.
Формула WACC
Ниже представлена формула WACC. Чтобы понять интуицию, лежащую в основе этой формулы, и то, как прийти к этим расчетам, читайте дальше.
Где:
- Долг = рыночная стоимость долга
- Капитал = рыночная стоимость капитала
- r долг = стоимость долга
- r собственный капитал = стоимость капитала
Стоимость основных средств
Прежде чем углубляться в особенности расчета WACC, давайте разберемся с основами того, почему нам в первую очередь необходимо дисконтировать будущие денежные потоки. Начнем с простого примера:
Предположим, я обещаю дать вам 1000 долларов в следующем году в обмен на деньги вперед.Сколько вы готовы заплатить мне за это сегодня? Вы готовы заплатить мне 500 долларов? А как насчет 800 долларов? Ваше решение зависит от вашего риска получения денежного потока в размере 1000 долларов в следующем году.
- Низкий риск = низкая доходность: Если вы чувствуете, что риск того, что вам не заплатят, практически отсутствует, вы должны количественно оценить свои альтернативные издержки как низкие. Вы готовы платить больше и, следовательно, получать меньшую прибыль.
- Высокий риск = высокая доходность: Если вы чувствуете, что шанс действительно получить 1000 долларов очень низок, возможно, вы не захотите расстаться с большими деньгами сегодня.Другими словами, вы получите высокую скидку.
Из этого примера должно быть легко увидеть, как более высокий воспринимаемый риск коррелирует с более высоким требуемым доходом и наоборот. Проблема в том, как количественно оценить риск. Формула WACC — это просто метод, который пытается это сделать.
Мы также можем рассматривать это как стоимость капитала с точки зрения организации, привлекающей капитал. (В нашем простом примере это я, но на практике это будет компания.) Если я пообещаю вам 1000 долларов в следующем году в обмен на деньги сейчас, то более высокий риск , который вы воспринимаете, приравнивается к более высокой стоимости капитала для меня .
Вот простой способ увидеть это: представьте, что вы решаете, что существует высокий риск того, что я не буду платить вам 1000 долларов в будущем, поэтому вы готовы дать мне только 500 долларов сегодня. Для меня это составляет 100% процентную ставку (доход в размере 500 долларов США + 500 долларов США по процентам).
К настоящему времени должно быть ясно, что привлечение капитала (как заемного, так и собственного капитала) сопряжено с расходами для компании по привлечению капитала: стоимость долга — это проценты, которые компания должна платить.Стоимость капитала — это разводнение собственности.
В то время как наш простой пример напоминает долг (с фиксированным и ясным погашением), та же концепция применяется к собственному капиталу. Инвестору в акционерный капитал потребуется более высокая доходность (в виде дивидендов или более низкой оценки), что приведет к более высокой стоимости акционерного капитала для компании, потому что он должен будет выплачивать более высокие дивиденды или принять более низкую оценку, что означает более высокое разводнение существующих акционеры.
К настоящему времени должно быть ясно, что привлечение капитала (как заемного, так и собственного капитала) сопряжено с расходами компании на привлечение капитала: стоимость долга — это проценты, которые компания должна платить.Стоимость капитала — это разводнение собственности. С точки зрения кредитора и инвестора в акционерный капитал, чем выше предполагаемые риски, тем выше ожидаемая прибыль и тем выше стоимость капитала. Это две стороны одной медали.
Безрисковая ставка
Давайте вернемся к нашему упрощенному примеру, в котором я обещаю дать вам 1000 долларов в следующем году, и вы должны решить, сколько дать мне сегодня. Даже если вы не чувствуете риска, вы, скорее всего, все равно дадите мне менее 1000 долларов просто потому, что предпочитаете деньги в руке.Ставка, которую вы будете взимать, даже если вы оценили отсутствие риска, называется безрисковой ставкой . Когда инвесторы покупают казначейские облигации США, это практически без риска — правительство может печатать деньги, поэтому риск дефолта равен нулю (или близок к нему). Доходность безрисковых ценных бумаг в настоящее время составляет около 2,5%. Поскольку вы можете инвестировать в безрисковые казначейские облигации США под 2,5%, вы были бы сумасшедшим, если бы дали мне больше 1000 долларов / 1,025 = 975,61 доллара.
Как мы увидим, часто полезно рассматривать стоимость долга и стоимость собственного капитала как исходную, равную безрисковой ставке + надбавку к безрисковой ставке, которая отражает риски инвестиций.
Пошаговый онлайн-курс
Все необходимое для освоения финансового моделирования
Зарегистрируйтесь в премиальном пакете: изучите моделирование финансовой отчетности, DCF, M&A, LBO и Comps. Такая же программа обучения используется в ведущих инвестиционных банках.
Запишитесь сегодня Структура капиталаТеперь, когда мы рассмотрели высокоуровневый материал, давайте углубимся в формулу WACC. Вспомните формулу WACC, приведенную ранее:
Обратите внимание, что в приведенной выше формуле WACC есть два компонента: стоимость долга ( r долг) и стоимость собственного капитала ( r собственный капитал), оба умноженные на долю долга и собственного капитала компании, соответственно.
Структура капитала — соотношение заемных и собственных средств компанииРиск кредитора обычно ниже, чем риск инвестора в акционерный капитал, потому что выплаты по долгу фиксированы и предсказуемы, а инвесторам в акции можно платить только после выплаты кредиторам. Кроме того, компании, как правило, не обязаны производить платежи по акциям (например, выплачивать дивиденды) в течение определенного временного окна. Они могут отложить выплаты до какого-либо события в будущем, например, до приобретения. Это делает денежные потоки еще менее предсказуемыми (читай: рискованными) для инвесторов в акции.
Поскольку стоимость долга и стоимость капитала, с которыми сталкивается компания, различаются, WACC должен учитывать, сколько долга по сравнению с собственным капиталом у компании, и правильно распределять соответствующие риски в соответствии с весами долга и собственного капитала. Другими словами, WACC представляет собой смесь стоимости капитала компании и стоимости заемного капитала на основе соотношения заемного и собственного капитала компании. Таким образом, первым шагом в вычислении WACC является оценка соотношения долга к собственному капиталу (структура капитала).
Предположите постоянную структуру капитала при расчете WACC
При расчете WACC у финансовых специалистов есть два варианта:
- Предположить, что текущее соотношение заемного и собственного капитала компании (структура капитала) сохранится в будущем. Этот подход является наиболее распространенным.
- Предположить другую структуру капитала. Это уместно перед предстоящим приобретением, когда ожидается, что покупатель изменит соотношение заемных и собственных средств, или когда компания работает с неоптимальной структурой текущего капитала.Помните, что WACC действительно является прогнозом — мы рассчитываем ставку дисконтирования, которая должна применяться к будущим денежным потокам .
Независимо от того, используете ли вы текущую структуру капитала или разную структуру капитала, она должна изменяться в течение всего прогнозного периода. Например, если у компании есть долг на 125 миллионов долларов и капитал на 250 миллионов долларов (33% долга / 66% капитала), но вы предполагаете, что в будущем соотношение будет составлять 50% долга / 50% капитала, вы предположите, что структура капитала останется. 50% долга / 50% капитала бессрочно.В противном случае вам потребуется повторно откалибровать множество других входных данных для оценки WACC.
Теперь перейдем к расчету процентного соотношения между собственным капиталом и заемным капиталом.
Для определения стоимости капитала компании:
- Если рыночная стоимость капитала компании легко поддается наблюдению (например, для публичной компании), Стоимость капитала = Разводненные акции в обращении x цена акции
- Если рыночная стоимость не является очевидной (например, для частной компании), оцените стоимость капитала, используя сопоставимый анализ компании.
Ключевым моментом здесь является то, что вам не следует использовать балансовую стоимость стоимости капитала компании , поскольку этот метод имеет тенденцию сильно занижать истинную стоимость капитала компании и преувеличивать долю долга по отношению к собственному капиталу.
Для определения стоимости долга:
В большинстве случаев вы можете использовать балансовую стоимость долга из последнего баланса компании в качестве приблизительной рыночной стоимости долга. Это потому, что в отличие от капитала рыночная стоимость долга обычно не слишком сильно отклоняется от балансовой стоимости 1 .
Вооружившись как стоимостью долга, так и стоимостью капитала, вы можете рассчитать соотношение долга и собственного капитала следующим образом:
- Долговая% смесь = Долг / (Долг + Собственный капитал)
- Совокупный% капитала = Собственный капитал / (Долг + Собственный капитал)
Теперь перейдем к расчету стоимости капитала и начнем со стоимости долга. С заемным капиталом количественная оценка риска довольно проста, потому что рынок предоставляет нам легко наблюдаемые процентные ставки. Например, компания может занять 1 миллион долларов по ставке 5.Фиксированная процентная ставка 0% выплачивается ежегодно в течение 10 лет. С точки зрения заемщика (компании) стоимость долга — это сумма, которую он должен заплатить кредитору, чтобы получить долг. Стоимость долга в этом примере составляет 5,0%.
С точки зрения кредитора, 5,0% представляет собой ожидаемую доходность, которая основана на анализе риска кредитования компании. Чем выше риск, тем выше требуемая доходность.
Однако, в отличие от нашего слишком простого примера стоимости долга, приведенного выше, мы не можем просто принять номинальную процентную ставку, взимаемую кредиторами, как стоимость долга компании.Это потому, что стоимость долга, которую мы ищем, — это ставка, по которой компания может занять в течение прогнозируемого периода. Эта ставка может отличаться от ставки, которую компания в настоящее время платит по существующей задолженности.
В частности, стоимость долга может измениться, если изменятся рыночные ставки или изменится кредитный профиль компании. Поэтому не смотрите на текущие номинальные купонные ставки.
Вот как рассчитывается стоимость долга:
- Компании с публично обращающимся долгом (облигациями): Стоимость долга должна отражать доходность к погашению (YTM) по долгосрочному долгу компании.Bloomberg — хороший источник дохода для погашения.
- Компании, не имеющие государственного долга, но имеющие кредитный рейтинг : используйте спред по умолчанию, связанный с этим кредитным рейтингом, и прибавьте к безрисковой ставке, чтобы оценить стоимость долга. Кредитные агентства, такие как Moody’s и S&P, предоставляют спреды доходности к казначейским облигациям США в зависимости от кредитного рейтинга.
- Компании без рейтинга : Используйте процентную ставку по последней долгосрочной задолженности или рассчитайте коэффициент покрытия процентов компании (EBIT / проценты) и примените спред по умолчанию для кредитного рейтинга, наиболее тесно связанного с коэффициентом покрытия процентов вашей компании.Damodaran Online публикует таблицу, которая позволяет отображать кредитный рейтинг на основе покрытия процентов.
Примечание в приведенной выше формуле средневзвешенной стоимости капитала (WACC) о том, что стоимость долга корректируется ниже, чтобы отразить налоговую ставку компании. Например, компания со стоимостью долга 10% и ставкой налога 25% имеет стоимость долга 10% x (1-0,25) = 7,5% после корректировки налога. Это связано с тем, что компании, выплачивающие процентные платежи, не облагаются налогом, что снижает налоговые расходы компании.Игнорирование налогового щита игнорирует потенциально значительную налоговую выгоду от заимствования и ведет к недооценке бизнеса.
Маржинальная и эффективная налоговая ставкаПоскольку WACC — это ставка дисконтирования в DCF для всех будущих денежных потоков, ставка налога должна отражать ставку, с которой, по нашему мнению, компания столкнется в будущем. Это может быть или не совпадать с текущей эффективной налоговой ставкой компании. Прежде чем объяснять, как прогнозировать, давайте определим эффективные и предельные налоговые ставки и объясним, почему вообще существуют различия:
- Эффективная ставка налога = налоги по GAAP / прибыль до налогообложения по GAAP
- Предельная ставка налога = установленная ставка налога (21% + налоги штата и местные налоги в США)
Разница возникает по разным причинам.Компании могут иметь возможность использовать налоговые льготы, которые снижают их эффективный налог. Кроме того, компании, работающие в нескольких странах, будут демонстрировать более низкую эффективную налоговую ставку, если работают в странах с более низкими налоговыми ставками. Ниже приведен пример сверки эффективной налоговой ставки Apple с предельной ставкой в 2016 году (обратите внимание, что предельная налоговая ставка составляла 35%, как это было в этом отчете до налоговой реформы 2017 года, которая изменила ставки корпоративного налога до 21%):
Как видите, эффективная налоговая ставка значительно ниже из-за более низких налоговых ставок, с которыми компания сталкивается за пределами США.
Ставка налога при расчете WACCЕсли текущая эффективная ставка налога значительно ниже, чем установленная ставка налога, и вы полагаете, что ставка налога в конечном итоге вырастет, медленно увеличивайте ставку налога в течение периода этапа 1, пока она не достигнет установленной ставки в последнем году. Однако если вы считаете, что разница между действующим и предельным налогом сохранится, используйте более низкую ставку налога.
Стоимость капитала
Стоимость собственного капитала оценить гораздо сложнее, чем стоимость долга.Фактически существует множество конкурирующих моделей для оценки стоимости капитала: Фама-Френч, Теория произвольного ценообразования (APT) и Модель ценообразования капитальных активов (CAPM).
CAPM, несмотря на некоторые недостатки и широкую критику в академических кругах, остается наиболее широко используемой моделью ценообразования на практике.
Прежде чем углубиться в CAPM, давайте сначала разберемся, почему стоимость собственного капитала так сложно оценить.
Компании увеличивают уставный капитал и оплачивают затраты в виде разводнения.Инвесторы в акционерный капитал вносят акционерный капитал в ожидании получения прибыли в какой-то момент в будущем. Чем более рискованными будут будущие денежные потоки, тем выше ожидаемая прибыль. Однако количественная оценка стоимости собственного капитала намного сложнее, чем количественная оценка стоимости долга.
Это потому, что в отличие от долга, который имеет четко определенную структуру денежных потоков, компании, ищущие акции, обычно не предлагают график или конкретную сумму денежных потоков, которые инвесторы могут ожидать получить.
Это создает серьезную проблему для количественной оценки стоимости собственного капитала. В то же время важность точной количественной оценки стоимости собственного капитала привела к серьезным научным исследованиям. В настоящее время существует несколько конкурирующих моделей расчета стоимости собственного капитала.
Модель ценообразования основных средств (CAPM)
Модель ценообразования основных средств (CAPM) представляет собой основу для количественной оценки стоимости собственного капитала. CAPM делит риск на два компонента:
- Несистематический (специфический для компании) риск: Риск, который можно диверсифицировать (поэтому игнорируйте этот риск).
- Систематический риск: Чувствительность компании к рыночному риску невозможно диверсифицировать, поэтому инвесторы будут требовать прибыли за принятие этого риска.
Поскольку CAPM по существу игнорирует любые риски компании, расчет стоимости капитала просто привязан к чувствительности компании к рынку. Формула для количественной оценки этой чувствительности выглядит следующим образом.
Формула стоимости капитала
Стоимость капитала = Безрисковая ставка + [β x ERP]
- β («бета») = чувствительность компании к систематическому риску
- ERP («Премия за риск акций») = дополнительный риск инвестирования в акции по безрисковым ценным бумагам.
Безрисковая ставка
Безрисковая ставка должна отражать доходность государственных облигаций без дефолтов с эквивалентным сроком погашения продолжительности каждого дисконтируемого денежного потока.
Текущая доходность 10-летней облигации США является предпочтительным показателем безрисковой ставки для американских компаний. Для европейских компаний немецкая 10-летняя ставка является предпочтительной безрисковой ставкой. Японские 10-летние акции предпочтительны для азиатских компаний.
Доходность государственных облигаций (Источник: WSJ, 06.11.2017)
Премия за риск капитала (ERP)
На какую дополнительную доходность сверх безрисковой ставки инвесторы ожидают от вложения в акции в целом?
Например, если вы планируете инвестировать в S&P 500 — показатель общего фондового рынка — какой доход вы ожидаете? Конечно, вы ожидаете большего, чем отдача от U.S. Treasuries, иначе зачем рисковать, вкладывая деньги в фондовый рынок? Эта дополнительная ожидаемая доходность, которую инвесторы ожидают получить за счет широкого инвестирования в акции, называется премией за риск по акциям (ERP) или премией за рыночный риск (MRP) .
Но как количественно оценить этот риск? Преобладающий подход заключается в том, чтобы оглянуться назад и сравнить исторические спреды между доходностью S&P 500 и доходностью 10-летних казначейских облигаций за последние несколько десятилетий. Логика заключается в том, что инвесторы формируют свои ожидания доходности на основе того, как фондовый рынок работал в прошлом.
Существует множество способов разделить прошлые доходы, чтобы получить ERP, поэтому нет ни одной общепризнанной ERP. Ниже мы перечисляем источники для оценки ERP.
- Damodaran: Предоставляет ERP бесплатно
- Morningstar / Ibbotson: Предоставляет ежегодник с различными ERP за плату
- Duff & Phelps: Предоставляет ERP за плату
ERP обычно колеблется в пределах 4-6%.
Премия за размер и страновой риск
На практике дополнительные премии добавляются к ERP при анализе небольших компаний и компаний, работающих в странах с повышенным риском:
Стоимость собственного капитала = безрисковая ставка + SCP + CRP + β x ERP
Где:
- SCP = небольшая компания премиум-класса
- CRP = премия за страновой риск
| Премия сверх ERP | |
|---|---|
| Средняя капитализация (800–4 млрд долл.) | 0.5% |
| Малая капитализация (200-800 млн долларов) | 1,0% |
| Микрокапсулы (<200 млн долл. США) | 2,5% |
| Премии за страновой риск | |
|---|---|
| США | 0,0% |
| Соединенное Королевство | 0,5% |
| Германия | 0,0% |
| Австралия | 0,0% |
| Франция | 0.5% |
| Китай | 1,1% |
| Индия | 3,4% |
| Ближний Восток | 1,4% |
| Восточная Европа | 3,1% |
| Бразилия | 3,0% |
| Африка | 5,9% |
Расчет бета
Окончательный расчет стоимости капитала — бета. Это единственная переменная, специфичная для компании, в CAPM.
Beta в CAPM направлена на количественную оценку ожидаемой чувствительности компании к рыночным изменениям. Например, компания с бета-коэффициентом 1 ожидает увидеть будущую доходность, соответствующую общему фондовому рынку.
Между тем, компания с бета-версией 2 ожидает, что доходность будет расти или падать вдвое быстрее, чем рынок. Другими словами, если S&P упадет на 5%, компания с бета-коэффициентом 2 может ожидать падения цены своих акций на 10% из-за своей высокой чувствительности к колебаниям рынка.
Чем выше бета, тем выше стоимость капитала, потому что повышенный риск инвесторов (из-за более высокой чувствительности к колебаниям рынка) должен быть компенсирован более высокой доходностью.
Расчет исходной (исторической) бета-версии
Как инвесторы количественно оценивают ожидаемую будущую чувствительность компании к рынку в целом? Как и в случае оценки премии за риск по акциям, преобладающий подход смотрит в прошлое, чтобы определить ожидаемую будущую чувствительность. Например, если компания видела историческую доходность акций, соответствующую общему фондовому рынку, то бета-коэффициент равен 1.Вы бы использовали эту историческую бета-версию в качестве оценки в формуле WACC.
Проблема с исторической бета-версией заключается в том, что корреляция между акциями компании и общим фондовым рынком оказывается довольно слабой.
Есть несколько источников для беты:
Все эти сервисы рассчитывают бета на основе исторической чувствительности цены акций компании к S&P 500, обычно путем регрессии доходности обоих за 60-месячный период.
Скорректированная бетаПроблема с исторической бета-версией заключается в том, что корреляция между акциями компании и общим фондовым рынком оказывается довольно слабой.Причина этого в том, что в любой данный период специфические проблемы компании могут исказить корреляцию. Например, хотя вы можете ожидать, что акции компании, производящей предметы роскоши, вырастут в свете положительных экономических новостей, которые поднимут вверх весь фондовый рынок, проблема, связанная с конкретной компанией (например, бесхозяйственность в компании), может исказить корреляцию.
Таким образом, полагаясь исключительно на историческую бета-версию для определения вашей бета-версии, можно получить неверные результаты. Помните, вы пытаетесь придумать, какой будет бета-версия .
Чтобы решить эту проблему, Bloomberg, Barra и другие службы, которые рассчитывают бета-версию, попытались внести улучшения, чтобы прийти к «скорректированной бета-версии». Скорректированная бета-версия — это, по сути, расчет исторической беты, рассчитанный для того, чтобы приблизить ее к 1. Это лишь незначительное улучшение по сравнению с исторической бета-версией.
, бета-версия недоступна для частных компаний из-за отсутствия наблюдаемых цен на акции. Вот тут и приходит на помощь подход отраслевого бета-тестирования.
Ниже мы видим экран Bloomberg, показывающий исходную и скорректированную бета-версию Colgate.Bloomberg рассчитывает бета-коэффициент, анализируя доходность акций Colgate за последние 5 лет и сравнивая их с доходностью S&P за тот же период. Используя бета-коэффициент в качестве предиктора будущей чувствительности Colgate к изменениям рынка, мы ожидаем, что цена акций Colgate вырастет на 0,632% при увеличении индекса S&P 500 на 1%.
Для статистиков заметьте, что Bloomberg также включает в себя квадратичные и стандартные ошибки для этой связи, что показывает, насколько надежна бета как предсказатель будущей корреляции между доходностями S&P и Colgate.Регрессия с r в квадрате 0,266 обычно считается очень некоррелированной (r в квадрате 1 — идеальная корреляция, а 0 — отсутствие корреляции).
Промышленная бетаНесмотря на попытки бета-провайдеров, таких как Barra и Bloomberg, попытаться смягчить описанную выше проблему, полезность исторической бета-версии в качестве предсказателя по-прежнему существенно ограничена тем фактом, что шум, характерный для компании, всегда будет смешиваться с бета-версией.Ситуация усугубляется тем, что с практической точки зрения частным компаниям недоступна бета-версия, поскольку нет наблюдаемых цен на акции. Вот тут и приходит на помощь подход отраслевого бета-тестирования.
Подход отраслевой бета-версии рассматривает бета-версии публичных компаний, которые сопоставимы с анализируемой компанией, и применяет эту бета-версию, полученную от группы аналогов, к целевой компании. Такой подход устраняет шум, характерный для компании. Это также позволяет получить бета-версию для частных компаний (и, таким образом, ценить их).
Формула бета-тестирования без рычага на рычагОсновная проблема с отраслевым подходом к бета-тестированию заключается в том, что мы не можем просто усреднить все бета-версии. Это связано с тем, что компании из группы аналогов, вероятно, будут иметь разные уровни кредитного плеча. К сожалению, размер кредитного плеча (долга) компании значительно влияет на ее бета-версию. (Чем выше кредитное плечо, тем выше бета, при прочих равных.) К счастью, мы можем устранить этот искажающий эффект, отключив бета-версии группы аналогов, а затем обновив безрычажную бета-версию с коэффициентом левериджа целевой компании.Делаем это следующим образом.
Unlevering равная группа бетаДля каждой компании в группе аналогов найдите бета (используя Bloomberg или Barra, как описано в подходе № 2) и снимите рычаг, используя отношение долга к собственному капиталу и ставку налога, специфичную для каждой компании, по следующей формуле:
β Без рычага = β (Кредитный) / [1+ (Долг / Собственный капитал) (1-T)]
Реверсивная бета
После того, как все бета-версии группы аналогов были лишены рычага, рассчитайте медианное безрычажное бета-значение и скорректируйте эту бета-версию, используя отношение долга к собственному капиталу и ставку налога целевой компании, используя следующую формулу:
β Рычаг = β (Без рычага) x [1+ (Долг / Собственный капитал) (1-T)]
Этот подход дает бета-версию, которая обычно более надежна, чем бета-версия, полученная с помощью других подходов, которые мы описали.В нашей полной пошаговой программе обучения финансовому моделированию мы создаем полностью интегрированную финансовую модель для Apple, а затем, используя оценку DCF, мы оцениваем стоимость Apple. Часть работы включает расчет отраслевой бета-версии от коллеги Apple — вот как это выглядит:
Обратите внимание на то, что Apple наблюдала за бета-версией 0,93, а соответствующая отраслевая бета-версия была более чем на 10% ниже: 0,82. Вы не поверите, но это может существенно повлиять на оценку Apple (см. Ниже).
WACC в реальном мире
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) является важным допущением при анализе стоимости. Допущения, входящие в формулу WACC, часто оказывают значительное влияние на результаты модели оценки. В этом руководстве мы разбили все компоненты WACC и рассмотрели многие нюансы, которые финансовые аналитики должны иметь в виду. Давайте теперь взглянем на несколько снимков экрана модели, которую мы строим в нашей полной пошаговой программе обучения финансовому моделированию, чтобы увидеть, как именно 1) рассчитывается WACC Apple и 2) как расчет WACC напрямую влияет на оценку Apple:
По нашей оценке, WACC Apple составляет 11.
Добавить комментарий