Как и зачем строить финансовую модель вашего дела
Часто начинающий владелец бизнеса думает только о том, чем всегда мечтал заниматься. То есть: какие цветы он будет продавать в своем цветочном магазине, какой кофе будет варить в своей кофейне, какие булочки и ароматные хлеба будет печь в своей пекарне. А словосочетания типа «финансовое моделирование» и такие термины, как KPI, ROI и EBITDA, вызывают у него зубную боль. Однако не так страшен черт, как его малюют. Рано или поздно вы придете к пониманию, что нужно строить финансовую модель вашего дела.
Для этого не обязательно штудировать учебники гениев финансовой мысли, можно обратиться к интернету, где сегодня в открытом доступе выложено не только множество теоретических материалов по данной теме, но даже экселевские таблицы с готовыми отчетными графами, часто — под определенные виды бизнесов.
Для начала сразу скажем: не надо путать бизнес-план и финансовую модель.
Бизнес дает развернутое обоснование проекта. Он призван ответить инвестору на вопрос, стоит ли вкладывать деньги в ваше дело. Бизнес-план — ваша дорожная карта, где описываются: рынок, где вы работаете, ваша ниша на нем, ваши цели и способы их достижения, ваши товары и услуги, издержки по их производству и реализации.
Финансовая модель — это сценарий реальной или предполагаемой финансовой ситуации, прогнозирование с учетом всех имеющихся данных о ваших активах и пассивах, доходах и расходах, а также ваших долгах и долгах других людей перед вами, то есть — обязательствах.
Финмодели бывают разные. Например, стратегические и тактические. Стратегическая модель нужна, когда надо оценить инвестпроект и стоимость бизнеса, сделать макроэкономический прогноз. Тактическая модель описывает конкретные ситуации: как изменится финансовое состояние фирмы, если поменяется политика закупок, случится форс-мажор, будет внедрена налоговая оптимизация, повысятся налоги, в результате санкций исчезнут нужные компании импортные материалы и т. п.
Также модели выделяют по трем типам деятельности компании: операционной, инвестиционной, финансовой — чтобы сделать прогноз по каждой.
Между тем, это золотая классика финансового дела, и обе отчетности известны всем без исключения, просто вы об этом не задумывались.
Сколько вы зарабатываете: прибыли и убытки
Начнем с определения того, чем вы занимаетесь большую часть своего времени. Это операционная деятельность — она же основная для вашей фирмы. Это может быть производство продукции, выполнение строительных работ, продажа товаров, оказание услуг общественного питания, заготовка сельскохозяйственной продукции, сдача имущества в аренду и много чего другого.
С точки зрения финансистов, любая ваша деятельность, и прежде всего операционная, — это прежде всего доходы и расходы (затраты, издержки).
Издержки, например, бывают переменные и постоянные.
Постоянные издержки — те, которые не меняются от реализации количества продукции: например, плата за аренду постоянного помещения, содержание базового оборудования, оплата труда постоянного персонала.
Переменными называют издержки, которые колеблются в зависимости от масштаба производства продукции и ее продаж. Это закупки сырья, зарплаты работникам, которые делают продукт, зарплаты продавцам, транспорт, оплата топлива, водоснабжения производства, электроэнергии и т.п.
Легко запомнить: постоянные издержки должны быть оплачены, даже если продукция не производится вообще. Переменными издержками предприниматель может управлять, меняя объем производства. Одно для них общее: все эти затраты вы должны уметь спланировать.
Издержки также бывают прямые и косвенные, и они не всегда равны постоянным и переменным, как «догадываются» некоторые умники. Прямые затраты — те, которые идут напрямую на производство товара или услуги, то есть задействованы непосредственно в создании продукта.
Далее выходит на сцену очень важный показатель — прибыль. Вообще, видов прибыли финансисты определяют довольно много, но пока нам важно запомнить следующие, которые будут упомянуты в таблице о прибылях и убытках.
Валовая прибыль. Это когда вы вычли из всей своей выручки сумму себестоимости ваших товаров / услуг и их продаж (или, другими словами, как раз прямые расходы на продукцию, которая была реализована в течение отчетного периода (здесь могут присутствовать и постоянные, и переменные затраты)).
EBITDA. Это прибыль до вычета расходов по выплате процентов, налогов, начисленной амортизации. Другими словами, доналоговая прибыль. EBITDA помогает инвесторам оценить привлекательность компании — стоящий ли это бизнес, сколько он зарабатывает. Этот показатель часто указывается при строении финмоделей, но на самом деле не так уж необходим, вы можете отметить его для интереса.
И наконец: чистая прибыль. Это то, что осталось у вас после уплаты всех издержек и всех обязательных платежей, включая налоги и амортизационные отчисления. Такая прибыль используется для увеличения оборотных средств предприятия, формирования фондов и резервов, инвестиций в производство и пр.
Важно: разумеется, в вашем отчете вы должны припомнить все существующие обязательства: и которыми отягощены вы, и которые имеют по отношению к вам ваши партнеры, органы госвласти, инвесторы и т.д. Не только текущие обязательства, но и будущие, прогнозируемые в конкретном периоде.
Полна ли касса: как движутся ваши деньги?
Первая часть финансовой модели вашего бизнеса построена. Теперь приступаем ко второй — это прогнозный отчет движения денежных средств.
Именно такой отчет поможет понять, откуда и в какое время к вам придут денежные потоки, а куда и когда от вас они уйдут. На этом простом вопросе часто сыплются начинающие предприниматели. Они распределяют вероятную прибыль по месяцам, а в убытки вносят, например, только постоянные издержки, и больше не учитывают ничего, полагаясь на собственную интуицию и находчивость.
Однако если вы не будете видеть своих денежных потоков, у вас в конкретном моменте может возникнуть нехватка денег, и вы будете бегать и срочно искать средства — на предоплаты, на премии отличившимся сотрудникам, на покрытие внезапного изменения стоимости товара, на «косяки» поставщиков. Это страховка от кассового разрыва, но одновременно и показатель развития вашего дела. Чем мощнее взаимные потоки денежных средств, тем лучше. Кроме того, кэшфло помогает учесть деньги, которые не показывают банковские и иные финдокументы: некоторые расчеты наличкой, например.
Также отчет о движении денежных средств делается, чтобы ошибочно не перепутать вложения с убытками. Не стоит считать месяц май убыточным для бизнеса из-за того, что вы потратили энную сумму денег на приобретение новой кофе-машины в свою пекарню, например. Ведь это инвестиционное вложение.
Чтобы предотвратить глупую панику, в отчете отражают денежные потоки по разным видам деятельности. Помните, мы говорили об операционной деятельности компании? Так вот, есть еще два вида — инвестиционная и финансовая.
Инвестиционная отражает ваши вложения в развитие бизнеса, в будущее. Это может быть покупка новых помещений, инвестиции в разработку ноу-хау, приобретение оборудования (станки это или новые компьютеры и принтер в офис, неважно), акций и других ценных бумаг, вложения в улучшение земельных участков, повышение экологической безопасности производства и т. п. Также это может быть и продажа оборудования или транспорта, например, если это повлияет на дальнейшее развитие бизнеса, если делается с целью его изменения.
Финансовая деятельность — всё, что связано с платежами фирмы: выплаты по кредитам, займам, закладным, получение денег от инвесторов и спонсоров, от выпуска долговых обязательств, выплата финансовой аренды. То есть всё то, что меняет объем и структуру вашего капитала и заемных средств.
Нетрудно догадаться, что к движению денежных средств по операционной деятельности относятся доходы от продажи товаров и предоставления услуг, выплаты поставщикам и работникам, поступления по договорам на выполнение коммерческих операций и т. д. Отдельно заметим, что выплата налога на прибыль тоже обычно классифицируется как операционная деятельность, а не как финансовая.
Ваша отчетность должна отражать все прогнозируемые денежные потоки. Вы выбираете себе горизонт планирования и рисуете кэшфло по отдельным периодам: входящие денежные средства, исходящие.
Прогноз выручки, прибылей и убытков дает понять, насколько перспективен ваш бизнес, сколько вы зарабатываете.
Данные по движению денег показывают, насколько ваш бизнес гибок, адаптивен, динамичен, растет ли он, развивается ли. И сколько у вас есть денег в данный момент, а сколько будет завтра или через месяц.
Еще такой отчет делается для того, чтобы средства из одного вида деятельности не вымывались на другой: например, чтобы оборотный капитал не тратился на инвестиционные цели. Именно этот финт ушами является причиной множества банкротств. Будьте последовательны и бейте себя по рукам, если захотите провернуть подобное. Лучше сокращайте расходы в нужной графе.
ПО в помощь
В интернете можно найти много советов по поводу программ, которые способны помочь разработать бизнес-план и финмодель и превратить хаос разных величин в стройную картинку.
Часто упоминается Project Expert — программа разработки бизнес-плана и оценки инвестпроектов. С ее помощью исходные данные могут быть превращены в уже упомянутые нами отчеты ДДС и ПиУ, а также в таблицы прогнозных финансовых показателей и показателей эффективности инвестиций.
Компания «Альт-Инвест» предлагает целую линейку программных продуктов для управления финансами предприятия, оценки инвестпроектов и стратегического финансового планирования.
Пользуются популярностью модели BRP ADVICE — в Сети есть бесплатные версии, которые содержат открытые для редактирования расчетные формулы.
Также известен в этой сфере Invest for Excel — программное обеспечение для инвестиционного анализа и оценки бизнеса. Производители обещают простоту в использовании и скорость освоения.
Наконец, финансисты советуют нам BESTSALDO.RU — программы по оптимизации затрат, управлению запасами, ликвидностью и оборотным капиталом. Исходными данными этого ПО выступают регистры 1С.
Также есть более продвинутые программы, широко признанные в мире, например, системы EGAR Risk Systems или SAS Risk Management, но они предназначены для продвинутого пользователя.
А начинающему бизнесмену для старта в финансовом моделировании достаточно хорошо освоить обычный Excel. Поверьте, с его помощью вполне можно построить правильные таблицы и автоматизировать расчеты.
«Делать добро и делать деньги»: Джонатан Сорос о том, как сделать мир лучше с помощью капитала
Этика и репутация Джонатан Сорос Фото: JordanSimeonov/Getty ImagesУ меня есть капитал, и я хочу с его помощью сделать мир лучше. Поэтому моя карьера разделена на две части. С одной стороны, я пытаюсь увеличивать свой капитал через разумные инвестиции. С другой, я стремлюсь использовать капитал на пользу обществу через благотворительные пожертвования и помощь людям.
Я давно стремился объединить эти две составляющие, инвестируя в компании, которые думают об общественном благе, а главное, я мечтал создать систему, которая бы позволила другим инвесторам делать то же самое. Я хочу делать масштабные инвестиции в бизнес, который не пытается добиться максимальной выгоды для акционеров, а перераспределяет прибыль в пользу других заинтересованных лиц. Я считаю, что зачастую следует направить усилия коммерческих предприятий на благие цели (путем увеличения расходов на общественное благо или на уменьшение вреда), и это может привести к результатам, недостижимым для некоммерческих организаций. Однако, чтобы использовать эту возможность, нужны финансовые инновации, которые будут поддерживать потоки средств и механизмы вложения и возмещения капитала при работе с такими объектами инвестиций.
Например, мой последний проект — Athletes Unlimited — стремится объединить выгоду и общественную пользу посредством революционных инноваций в профессиональном спорте. Наша цель — построить мощный бизнес в сфере развлечений и медиа, поэтому мы создали сеть профессиональных спортивных лиг, действующих по новой модели. Сезоны в этих лигах длятся по пять недель, благодаря уникальной системе начисления баллов каждая игра влияет на финальный результат, а также мы можем определять индивидуальных чемпионов в командных видах спорта. Мы уже запустили лиги по трем видам спорта (пока только для женщин) и планируем открывать новые в будущем.
Мы занимаемся инновациями не только на поле, но и за его пределами: Athletes Unlimited дает спортсменам беспрецедентное влияние на развитие лиги и на все ключевые решения, так что у владельцев команд почти не остается работы. Мы хотим, чтобы наши атлеты становились гражданскими лидерами и образцами для подражания. Мы создаем политики и бизнес-практики, которые соответствуют нашим ценностям. И чтобы расширить возможности для инвесторов, готовых обменять финансовую отдачу на общественную пользу, мы создали новый способ финансирования, в основе которого лежит связь прибыли и целей компании.
Создание рынка
Конечно, и сегодня можно вложиться в компании, которые декларируют готовность променять акционерную выгоду на общественное благо (я буду называть их социальными компаниями). Но они представляют собой меньшинство в растущей системе социальных инвестиций; их масштаб невелик, и они нацелены на конкретные социальные проблемы или географические регионы. Большинство компаний, которые называют себя инклюзивными, ответственными или считают, что воплощают в своей деятельности идеи «капитализма стейкхолдеров», следуют принципу «делать добро и делать деньги», который стоит почти за всеми коммерческими социальными инвестициями. Такие компании, как Ben & Jerry’s (с 2001 года полностью принадлежит Unilever), могут расширить рыночное влияние или поднять цены, рассказав клиентам о своих социальных бизнес-практиках, но они не идут на слишком большие компромиссы в вопросах прибыли. Речь здесь не идет о социальном бизнесе Unilever.
В последние десять лет возникли благотворительные корпорации — официальные структуры, в которых директора обязаны рассматривать не только интересы акционеров, но и интересы других сторон. Их появление стало большим шагом к пересмотру идеи о том, что единственной целью компании должна быть акционерная прибыль. Но сама по себе эта структура не помогает достичь баланса между сторонами и не создает механизма для распределения стоимостных эффектов создаваемых благ.
Чтобы социальный бизнес по своему масштабу и амбициям сравнялся с современными корпорациями, мы должны найти способ заполнить эти пробелы и открыть динамические потоки капитала, как на традиционных рынках. Создать специальный рынок для социальных компаний — это не новая идея: она занимает умы активистов уже не один десяток лет. Как же мог бы работать рынок, который учитывал бы не только финансовую, но и социальную стоимость — так называемую «вторую прибыль»?
Для полностью функционального рынка социальных инвестиций нужно решить две главные проблемы. Во-первых, нужно создать механизм, который бы отражал, насколько высоко инвесторы ценят создаваемый бизнесом полезный эффект, — примерно как цена акций показывает, каких финансовых результатов инвесторы ожидают от компании. И во-вторых, нам нужно, чтобы этот сигнал был как-то связан с ценой акций.
Вот уже много лет все работы над этими проблемами сводились к измерению влияния компаний на общество. Считалось, что прозрачность и ответственность позволяли убедиться, что компания действительно приносит обществу пользу, а рынок можно было бы создать уже позже. Концентрация на метриках действительно привела к важному прогрессу на традиционных рынках капитала: индикаторы ESG (экологические, социальные и управленческие инвестиции) набрали популярность. Теперь у инвесторов хотя бы появилась информация о нефинансовых результатах компаний.
И все же рейтинги и метрики не решают даже первую из двух наших задач. Они могут объективно оценить результаты компании по конкретным параметрам (зарплаты, углеродный след, состав правления и т. д.), но не показывают, насколько эти критерии важны для каждого отдельного инвестора. Что еще хуже, эти метрики никак не отражают все остальные общественные факторы (например, карьерные возможности для женщин-спортсменок). У любого рейтинга есть важная информационная функция, но рейтинги не смогут стать основой рынка социальных инвестиций.
Я убежден, что рыночным сигналом для социальных инвестиций может стать новый подход к распределению экономической стоимости бизнеса, закладываемый в корпоративную структуру. Наша компания Athletes Unlimited разработала уникальный способ финансирования, который дает инвесторам возможность получить существенную финансовую отдачу, в то же время напрямую поддерживая общественную миссию компании. Мы назвали эту новую ценную бумагу «капиталом миссии».
Новый взгляд на капитал
В традиционной корпоративной структуре владельцы акций получают все средства, остающиеся после погашения обязательств. Их потенциальный объем неограничен, и раньше — как минимум, в течение нескольких последних поколений — было принято стремиться к максимизации этой финансовой выгоды для акционеров. Но, покупая долю в Athletes Unlimited, инвесторы соглашаются ограничить потенциальную отдачу от своей инвестиции. Можно посмотреть на это и по-другому: инвесторы ясно указывают сумму, которой они будут удовлетворены, и отказываются от избытков.
С точки зрения структуры капитала, на капитал миссии по-прежнему приходятся все остатки после оплаты расходов, но в отличие от традиционной модели акционерного капитала инвесторы заранее устанавливают предел, который соглашаются не превышать. Выплаты инвесторам происходят не в форме дивидендов, а в форме выкупа акции по заранее установленной цене; причем выкупленные акции сохраняются как резервы для дальнейшего финансирования миссии.
Для изначальных инвесторов Athletes Unlimited цена выкупа акций была установлена исходя из изначальной цены и сложных процентов, но можно было бы использовать и любую другую формулу (простые проценты, фиксированная цена, диапазон в зависимости от результатов по какому-нибудь индикатору и т. д.). Важно подчеркнуть, что эта процентная ставка не дает инвесторам никаких гарантий. По сути, это акции с опционом на покупку, который принадлежит компании, но та обязана использовать его одновременно сразу для всех инвесторов взамен традиционного механизма распределения дохода.
Рыночные сигналы общественной пользы
Войдите на сайт, чтобы читать полную версию статьиСоздание финансовой модели в Excel с описанием
Куршин Александр Владимирович
ООО «Декларант — Рус»
Получили только позитивные эмоции от работы с командой Айтиллект. Заказывали разработку отчета в Excel. Получили отличное решение поставленной задачи.
Поспелова Татьяна
ТОО Unicus kids
Я пишу выразить вам, группе разработчиков Itillect, просто человеческую благодарность. В свое время вы, точнее ваша разработка автоматизированной системы финансового учета, проста спасла нас. Ваша компания подобрала не просто знатоков своего дела, высоких профессионалов, но и чутких людей. Эксперты настолько «включаются» в проект, что они до мелочей проникаются «болью» вашей компании, и представляют вам на совесть сделанный продукт.
Гордиенко Денис
Нонстоп
У меня маленькое предприятие, точнее комплекс, состоящий из автомойки и кафе. Мне как-то некогда было вникать в финансовую отчетность, я больше работал над тем, чтобы объекты работали. Бухгалтер убедила меня, что финансовая модель в шаблоне EXCEL – рабочий инструмент. Упорядоченные процессы, структурирование денежных потоков не просто расставились по местам, теперь я вижу какими активами я обладаю, какие расходы мне предстоят, как мой бизнес зависит от тех или иных обстоятельств. Первое время нам спомогал консультант для понимания инструмента. А вообще оказалось, что функционал модели в принципе легко осваиваемый даже человеком без экономического образования. Можно и самому разобраться и обратиться за помощью к консультантам, представленного компанией для тех. поддержки.
Аверьянов Андрей Сергеевич
ООО BRAND
У меня интернет-магазин по реализации товаров для взрослых, интимной косметики, эротического белья. Бизнес работал, не сказать, чтобы очень успешно, но прибыль какую-то приносил. Ну а какой собственник не хочет роста продаж? Я понимал необходимость ведения управленческого учета, поэтому, когда я узнал про финансовую модель для расчета бизнес-проекта интернет-магазина, разработанную специально под проект экономистами-аналитиками из Itillect, решил попробовать. В разработку входит Excel шаблон с демо данными для интернет-магазина. То есть получается своего рода симуляция товарооборота твоего магазина с исходниками, планируемыми закупками и прогнозом продаж, где заложена аренда и прочие офисные расходы, заработная плата, налоги и отчетность. Продуманы дополнительные Excel файлы по сборке исходных данных для планирования продаж и расчета бюджета; печати отчетов и переноса информации, инструкция по заполнению их. Мне предложили сервис, в котором приятно считать деньги. И, да, компания гарантирует техническое обслуживание на год без дополнительной оплаты. Так что доволен инструментом и подходом к клиентам со стороны исполнителя- компании Itillect.
Смолица Бесфорт
ТОО «SP Group»
Обращался к вам в компанию не однократно. Аналитики делали для меня финансовую модель и бизнес-план. Инструментами в целом доволен, но хочу также отметить отношение команды к клиентам. Отдельно хочу поблагодарить Михаила. Профессионалы своего дела всегда найдут подходящее решение в ключе делового общения. Группа разработчиков, которая работала со мной нашла убедительные доводы в пользу методики, которая предлагалась в финмодели. Благодарю за работу.
Толеуова Светлана
ТОО Альфа-КТ
Наша компания стабильно развивается с 1997 года и стала крупнейшим дилером керамической плитки и сантехники. Примерно с 2008 года стали постоянными клиентами ООО «Айтиллект». Многие продукты от разработчиков Айтиллекта мы внедрили в работу. Наверное, наше долгое сотрудничество говорит о высоком качестве тех финансовых услуг и продуктов, которые они предлагают. Из последних изменений в работе нашей компании была внедрена система управленческого учёта и план факт анализа в Excel. Она, конечно, в разы сократила временные и человеческие ресурсы, что позволяет компании освободившиеся активы направить на развитие иных направлений. Ребята, профессиональная команда Айтиллект, душевная благодарность вам, вы нам как родные стали за столько лет сотрудничества)))
Разработка финансовых моделей инвестиционных проектов, проектное моделирование, финансирование
Финансовая модель проекта является эффективным инструментом, который позволяет с максимальной точностью оценить его перспективность, дает прогноз ликвидности бизнеса, а также рассчитывает его материальные показатели. Разработка моделей в Москве – услуга, адресованная инвесторам, менеджерам и владельцам компаний.
Профессиональное моделирование финансовых моделей проектов позволяет в минимальные сроки оптимизировать проектирование, процессы подготовки инвестиционного меморандума и бизнес-плана. В общем виде данный документ содержит альтернативные сценарии развития рынка, а также расчет основных материальных показателей – чистой прибыли, срока окупаемости, внутренней нормы дохода, индекса прибыльности и др.
Разработка финансовой модели проекта в Москве позволяет:
- определить структуру и объём финансирования, наиболее оптимальные его варианты;
- проанализировать риски, выстроить грамотную систему управления рисками;
- совершать оперативную корректировку действий в соответствии с разными сценариями развития.
Разработка финансовых моделей инвестиционных проектов – одно из основных направлений деятельности нашей компании. Наши специалисты предложат вариант, который будет полностью соответствовать специфике вашего бизнеса и решаемым задачам. Солидный опыт, квалификация и использование современных технологий позволяет нам гарантировать высокую надежность и точность исследований. В результате вы получите возможность оперативно и эффективно проанализировать перспективность предприятия, инвестируемые финансы, принять грамотное и обоснованное решение.
О компании
«Институт управления рисками» предлагает эффективные бизнес-решения для крупных частных предприятий, государственных организаций, региональных административных субъектов. Мы работаем с 1996 года и за это время уже получили не один десяток положительных заключений от Правительственных комиссий, Западных инвестконсультантов, Главгосэкспертизы.
Наши основные услуги:
- анализ и моделирование транспортных и пассажирских потоков в общественном транспорте, на дорогах, в аэропортах, портах и др.;
- подготовка и комплексное сопровождение проектов ГЧП по Москве и региону;
- разработка нормативно-правовых и методических документов в соответствии с определенными целями и требованиями законодательства;
- финансовое и юридическое сопровождение инвестиционных проектов.
Свяжитесь с нами онлайн или по указанным на сайте телефонам.
Руководство по финансовому моделированию с тремя отчетами
Введение в трехпозиционное моделирование
Интегрированная финансовая модель с тремя отчетами — это тип модели, которая прогнозирует отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств компании.
В то время как бухгалтерский учет позволяет нам понять исторические финансовые отчеты компании, прогнозирование этих финансовых отчетов позволяет нам исследовать, как компания будет работать при различных предположениях, и визуализировать, как операционные решения компании (т.е. «давайте снизим цены»), инвестиционные решения (например, «давайте купим дополнительную машину») и финансовые решения (например, «давайте займем немного больше») — все это взаимодействует, чтобы повлиять на итоговый результат в будущем.
Хорошо построенная финансовая модель из трех отчетов помогает инсайдерам (специалистам по корпоративному развитию, специалистам по планированию и анализу) и сторонним наблюдателям (институциональным инвесторам, специалистам по исследованиям в области продаж, инвестиционным банкирам и частным инвесторам) увидеть, как различные виды деятельности фирмы взаимодействуют друг с другом, делая ее легче увидеть, как решения влияют на общую производительность бизнеса.
Форматирование модели с тремя операторами
Крайне важно, чтобы сложная финансовая модель, такая как модель с тремя операторами, соответствовала последовательному набору лучших практик. Это делает задачу моделирования и аудита моделей других людей гораздо более прозрачной и полезной. Мы написали Полное руководство по передовым методам финансового моделирования, но здесь мы обобщим некоторые ключевые выводы.
Самые основные правила форматирования:
- Раскрасьте модель так, чтобы входные данные были синими, а формулы черными.В таблице ниже показаны другие передовые методы цветового кодирования:
Тип ячеек Цвет Жестко запрограммированные номера (входы) Синий Формулы (расчеты) Черный Ссылки на другие листы Зеленый Ссылки на другие файлы Красный Ссылки на поставщиков данных (например, CIQ, Factset) Темно-красный - Согласованное форматирование данных (например, соблюдайте постоянную шкалу единиц измерения, используйте 1 десятичный знак для чисел, 2 для данных по акциям, 3 для подсчета акций).
- Избегайте частичных вводов, которые смешивают ссылки на ячейки с точными числами.
- Сохраняйте стандартную ширину столбцов и согласованные метки заголовков.
Периодичность
Одно из первых решений, которое необходимо принять в финансовой модели с тремя отчетами, касается периодичности модели. А именно, на какие самые короткие периоды времени будет разбита модель: годовой, квартальный, месячный или недельный. Обычно это определяется целью финансовой модели с тремя отчетами.Ниже мы изложим некоторые общие практические правила:
- Годовые модели: Обычно используется при использовании модели для оценки модели DCF. Это связано с тем, что модель DCF требует не менее 5 лет явных прогнозов, прежде чем будет получена конечная стоимость. Модели LBO часто также являются годовыми моделями, поскольку горизонт инвестирования составляет около 5 лет. Интересным недостатком годовых моделей является обработка «заглушки», которая охватывает последние 3-, 6- или 9-месячные исторические данные).
- Квартальные модели: Распространены в исследованиях акционерного капитала, кредитах, финансовом планировании и анализе, моделях слияний и поглощений (разбавления/расщепления), где краткосрочные проблемы являются катализатором. Эти модели часто объединяются в ежегодное наращивание.
- Ежемесячные модели: Распространены при реструктуризации и проектном финансировании, где крайне важно ежемесячное отслеживание ликвидности. Следует отметить, что данные, необходимые для ежемесячного наращивания, обычно недоступны для внешних инвесторов, если только они не предоставлены руководством в частном порядке (компании не сообщают ежемесячные данные).Эти модели часто объединяются в ежеквартальное наращивание.
- Еженедельные модели: Распространены при банкротстве. Наиболее распространенная недельная модель называется моделью тринадцатинедельного денежного потока (TWCF). TWCF является обязательным документом в процессе банкротства для отслеживания денежных средств и ликвидности.
Структура модели
Когда модели становятся большими, соблюдение строгой структуры имеет решающее значение. Основные практические правила включают в себя:
- Используйте графики пролонгации при прогнозировании статей баланса.
- Объедините входные данные на одном листе или в одном разделе модели и отделите их от вычислений и выходных данных.
- Не связывайте файлы вместе.
Основные элементы интегрированной трехотчетной финансовой модели
Интегрированная модель с тремя операторами
Модели с тремя отчетами включают множество графиков и выходных данных, но основными элементами модели с тремя отчетами, как вы могли догадаться, являются отчет о прибылях и убытках, балансовый отчет и отчет о движении денежных средств.Ключевой особенностью эффективной модели является то, что она «интегрирована», что просто означает, что модели с тремя отчетами моделируются таким образом, чтобы точно отражать взаимосвязь и взаимосвязь различных статей финансовой отчетности. Интегрированная модель эффективна, потому что она позволяет пользователю изменить допущение в одной части модели, чтобы последовательно и точно увидеть, как оно влияет на все остальные части модели.
Сбор данных перед финансовым моделированием
Прежде чем запускать Excel для построения модели, аналитикам необходимо собрать соответствующие отчеты и раскрытия информации.Как минимум, им нужно будет собрать последние документы SEC компании, пресс-релизы и, возможно, отчеты об исследованиях акций. Данные по частным компаниям найти гораздо сложнее, чем по публичным, а требования к отчетности различаются в разных странах. Мы составили руководство по сбору исторических данных, необходимых для финансового моделирования.
Отчет о прибылях и убытках
Отчет о прибылях и убытках иллюстрирует прибыльность компании. Все три отчета представлены слева направо, при этом представлены исторические результаты как минимум за 3 года, чтобы обеспечить исторические показатели и темпы роста, на которых основаны прогнозы. Ввод исторических данных отчета о прибылях и убытках — это первый шаг в построении финансовой модели с тремя отчетами. Этот процесс включает либо ручной ввод данных из 10K или пресс-релиза, либо использование подключаемого модуля Excel, такого как Factset или Capital IQ, для переноса исторических данных непосредственно в Excel.
Прогнозирование обычно начинается с прогноза доходов, за которым следует прогнозирование различных расходов. Чистый результат представляет собой прогноз доходов компании и прибыли на акцию. Отчет о прибылях и убытках охватывает определенный период, например, квартал или год.
Чтобы узнать больше об этом, ознакомьтесь с полным руководством по прогнозированию отчета о прибылях и убытках.
Скриншот отчета о прибылях и убытках из программы обучения Wall Street Prep Premium Package
Бухгалтерский баланс
В отличие от отчета о прибылях и убытках, который показывает результаты деятельности за определенный период времени (год или квартал), бухгалтерский баланс представляет собой моментальный снимок компании на конец отчетного периода. Баланс показывает ресурсы компании (активы) и финансирование этих ресурсов (обязательства и акционерный капитал).Ввод исторических данных балансового отчета аналогичен вводу данных в отчет о прибылях и убытках. Данные вводятся либо вручную, либо через плагин Excel.
В значительной степени балансовый отчет определяется операционными предположениями, которые мы делаем в отношении отчета о прибылях и убытках. Доходы определяют операционные предположения в отчете о прибылях и убытках, и это остается верным в балансе: доходы и операционные прогнозы определяют статьи оборотного капитала, капитальные затраты и множество других статей.Думайте об отчете о прибылях и убытках как о лошади, а о балансовом отчете — как о повозке. Допущения в отчете о прибылях и убытках определяют прогнозы баланса.
Нажмите здесь для получения полного руководства по прогнозированию баланса
Скриншот балансового отчета из программы обучения Wall Street Prep Premium Package
Отчет о движении денежных средств
Последним ключевым элементом модели с тремя отчетами является отчет о движении денежных средств. В отличие от отчета о прибылях и убытках или балансового отчета, вы фактически ничего не прогнозируете в явном виде в отчете о движении денежных средств, и нет необходимости вводить исторические результаты отчета о движении денежных средств перед прогнозированием.Это потому, что отчет о движении денежных средств представляет собой чистую сверку годовых изменений в балансе.
На каждую отдельную строку в отчете о движении денежных средств должна быть ссылка из другого места в модели (это не должно быть жестко запрограммировано), поскольку это сверка. Правильное составление отчета о движении денежных средств имеет решающее значение для получения сбалансированного баланса. Чтобы увидеть, как это делается, посмотрите этот бесплатный урок по моделированию отчета о движении денежных средств.
Скриншот отчета о движении денежных средств из программы обучения Wall Street Prep Premium Package
Вилки модели: наличные деньги и револьвер
Универсальной особенностью модели с тремя отчетами является то, что денежные средства и возобновляемая кредитная линия служат в качестве «пробок» модели. Это просто означает, что модель с тремя отчетами имеет автоматический способ гарантировать, что, когда модель прогнозирует дефицит денежных средств после того, как все статьи спрогнозированы, дополнительный долг через «револьверный» счет будет автоматически увеличиваться для финансирования дефицита. И наоборот, если модель прогнозирует излишек наличности, наличные будут накапливаться на сумму излишка. Хотя это кажется довольно логичным, моделирование может быть сложным. Нажмите здесь, чтобы получить руководство по прогнозированию револьвера и остатка наличности с помощью бесплатного шаблона Excel.
Обработка цикличности
Многие финансовые модели должны иметь дело с проблемой в Excel, называемой цикличностью. Циркулярность в Excel возникает, когда одно вычисление прямо или косвенно зависит от самого себя, чтобы получить результат. В модели с тремя утверждениями цикличность может возникать из-за описанных выше пробок модели. Это делает Excel нестабильным и может создать множество проблем для тех, кто использует модель. Есть несколько элегантных способов решения этой проблемы. Чтобы узнать больше о том, как справиться с цикличностью, перейдите к разделу «Цикличность» этой статьи о передовых методах финансового моделирования.
Структура модели проектного финансирования
Моделирование проектного финансирования — это аналитический инструмент на основе Excel, используемый для оценки соотношения риска и вознаграждения при кредитовании или инвестировании в долгосрочный инфраструктурный проект на основе сложной финансовой структуры. Все финансовые оценки проекта зависят от прогнозов или ожидаемых будущих денежных потоков, генерируемых деятельностью завершенного проекта, и для анализа этого создается финансовая модель.
Модель проектного финансирования должна быть:
- Легко использовать
- Гибкий, но не слишком сложный
- Подходит для помощи клиенту в принятии более качественных и обоснованных решений
Эволюция модели проектного финансирования
Модель финансирования проекта используется на протяжении всего срока проекта, и ее необходимо обновлять в зависимости от фазы проекта. Ниже приведен наглядный пример эволюции модели проектного финансирования:
Ключевые компоненты модели проектного финансирования
Модели проектного финансирования созданы в Excel и должны соответствовать стандартным передовым отраслевым практикам, которые имеют следующее минимальное содержание:
Входы
- Получено на основе технических исследований, ожиданий финансового рынка и понимания проекта на сегодняшний день
- Модель должна быть настроена для запуска нескольких сценариев с использованием различных входных данных и допущений
Расчеты
- Выручка
- Затраты на строительство, эксплуатацию и техническое обслуживание
- Бухгалтерский учет и налоги
- Долговое финансирование
- Распределения в капитал
- Проект IRR
Выходы
- Содержит сводку показателей проекта, важных для руководства для принятия обоснованных решений
- Включенная финансовая отчетность (отчет о прибылях и убытках, баланс, отчет о движении денежных средств)
Сценарный анализ модели проектного финансирования
После того, как первоначальная финансовая модель построена, анализ сценариев проводится на основе вариаций входных данных и допущений модели.
- Сценарии могут включать «базовый сценарий», «оптимальный вариант» и «неблагоприятный сценарий»
- Вариации могут быть фиксированной суммой или процентным изменением входных данных
- Сценарии следует сравнивать друг с другом
На основе изменений исходных данных и предположений влияние ключевых выходных данных сравнивается параллельно. Соответствующие выходные данные модели будут зависеть от того, кто является пользователем модели:
Пользователи модели | Проанализирована вероятная информация |
---|---|
Руководство компании |
|
Кредиторы |
|
Спонсоры проекта |
|
Фонд финансирования |
|
Наиболее важные результаты финансовой модели
Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR)
DSCR — единственный наиболее важный показатель для кредиторов, чтобы понять вероятность того, что их кредит может быть погашен.
Внутренняя норма доходности (IRR)
IRR проекта является наиболее важным показателем для инвесторов в акционерный капитал, чтобы понять уровень доходов, которые они ожидают от своих инвестиций.
IRR = средний годовой доход, полученный в течение срока действия инвестиции
Чистая приведенная стоимость (NPV)
Чистая приведенная стоимость — это выходной расчет, который учитывает время и количество денежных потоков на основе временной стоимости денег.
NPV = разница между приведенной стоимостью будущих денежных потоков от инвестиций и суммой инвестиций
18 способов сделать вашу финансовую модель привлекательной для инвесторов
Среднему инвестору, рассматривающему ваше предложение, за 40. У нее глаза разбегаются, не говоря уже о мозге. Я просматриваю множество электронных таблиц и аналитических отчетов, и слишком многие из них трудно читать и, следовательно, трудно понять.
Стремясь облегчить себе жизнь, я кратко изложил здесь шаги, которые значительно облегчат людям чтение, понимание и, надеюсь, инвестиции в ваш бизнес. Чтобы помочь себе, я взял интервью у двух самых сведущих в финансовом моделировании людей, которых я знаю. Пол Бьянко является временным финансовым директором ряда портфельных компаний ff Venture Capital, он создал и проверил сотни финансовых моделей. Я также поговорил с Майклом Хатченсом, генеральным директором и соучредителем BPM Global, который помогает организациям более эффективно создавать и поддерживать финансовые модели.
Майкл сначала рекомендует всем, кто серьезно относится к финансовому моделированию, изучить Совет по обзору стандартов электронных таблиц Best Practice Electronic Sheet Standards Modeling Standards.Мои рекомендации в этой статье сосредоточены на том, чтобы инвесторы понимали, что вы создали. Официальные стандарты более детализированы и эквивалентны стилю программирования: набору стандартных методов, которые помогут вам создать простую в использовании и самодокументируемую модель.
Майкл также замечает: «Еще один комментарий, который, я думаю, стоит упомянуть, хотя он кажется до смешного очевидным, это важность разговора с пользователями модели о том, что для них важно и не важно при анализе модели…. Я так часто разговариваю с компаниями, которые заблаговременно построили сверхсложную ежедневную или недельную модель с тысячами допущений и сложными выводами панели инструментов, когда их потенциальные инвесторы просто хотят получить 24-месячный прогноз высокого уровня с 12-месячным согласованием исторических данных».
КАК СДЕЛАТЬ ВАШИ ЯЧЕЙКИ ЧИТАЕМЫМИ
1) Включите расшифровку сокращений и терминов . Хотя многие инвесторы знакомы с такими терминами, как DAU и QoQ, почему бы не сделать их однозначными для всех? Кроме того, не забудьте дать формальное определение всем терминам.Например, при расчете «Ежедневных активных пользователей» означает ли «активный» «посетили веб-сайт один раз»; «выполнил помолвочное действие»; или «что-то купил»?
2) Правильно форматируйте числа . Используйте запятые для всех чисел больше 1000; длинные серии цифр трудно разобрать. Используйте соответствующее количество значащих цифр. Обескураживающе точно иметь две цифры справа от десятичной точки в CAC/LTV, кратном для 3-го года вашего прогноза («Стоимость привлечения клиента»/«Пожизненная ценность клиента»). Слишком неточно показывать только одну значащую цифру справа от десятичной запятой при отображении отчета о прибылях и убытках на сумму 2 миллиона долларов, отформатированного в миллионах. Все рисунки должны иметь номинал либо в его оформлении, либо хотя бы в заголовке столбца.
3) Использовать логическое цветовое кодирование. Как правило, цвет шрифта — отличный способ отличить константы от формул, например, выделить ваши предположения синим цветом. Вы можете использовать заливку цветом, чтобы различать ячейки допущений, чтобы пользователи модели не вносили непреднамеренно изменения в формулы и не-допущения.Однако, выбирая для этого шрифт и цвета заливки, имейте в виду, что около 8% всех мужчин дальтоники, а многие электронные таблицы печатаются черно-белыми. Кроме того, вы не можете сортировать наборы данных по цветовому кодированию. Следовательно, разные цветовые оттенки в идеале должны быть читаемы даже дальтоником. Чтобы гарантировать это, официальные Стандарты рекомендуют, чтобы листы предположений использовали светло-серый цвет заливки, а для выходных листов – белый/без заливки.
4) Используйте минимальный размер шрифта 10 пунктов. Размер шрифта – фактор №1, повышающий удобство чтения.Если вам нужно уместить отчет на одной странице, уменьшите размеры столбцов и используйте меньше пустого пространства.
5) Не используйте жесткие черные линии для разделения строк и столбцов ; они делают страницу очень занятой и, следовательно, трудной для сканирования. Вместо этого используйте чередующиеся заштрихованные линии или мягкие пунктирные серые линии (предложение любезно предоставлено Эдвардом Тафте).
КАК СДЕЛАТЬ ВЕСЬ ДОКУМЕНТ ЧИТАЕМЫМ
6) Назовите файл в формате, например [Название компании] [Прогноз] [ггггммдд], например.г., «[Название компании] Прогноз 20150524″ . Это позволяет читателям отличать ваш файл от всех других файлов, которые они получают, а также легко отслеживать эволюцию вашего документа по мере его изменения. Если вы назовете файл «Forecast.xls», вы не будете выглядеть внимательным или организованным.
7) Организуйте свои вкладки. Если в книге используется несколько листов, каждая вкладка должна иметь понятное имя и читаться в логическом порядке слева направо. Один из признаков любительского построения моделей — использование трех вкладок (по умолчанию в новом файле Excel), только одна из которых содержит данные.
8) Последовательность укрепляет доверие . При одинаковой логике расчета разница между моделью, которая порождает уверенность, и моделью, вызывающей тревогу, заключается в строгой согласованности. И согласованность применяется не только к форматам и стилям, она применяется к каждой части электронной таблицы, включая уровни масштабирования листа, отступы заголовков, десятичные разряды, выравнивание, размещение фиксированных областей, столбцы временных рядов и т. д.
9) Используйте стили вместо форматов . Приложения для работы с электронными таблицами, как и приложения для обработки текстов, позволяют настроить стили один раз для электронной таблицы, а затем использовать их повсюду. Это обеспечивает согласованность аналогичного содержимого (например, заголовков, предположений и т. д.) без необходимости вручную форматировать каждую ячейку. Я думаю, что слишком мало людей используют стили как в текстовых документах, так и в электронных таблицах.
10) Создайте область для допущений и основных драйверов в начале (сверху или слева) модели . Джейк Перлман-Гарр из Datavore отмечает, что это помогает облегчить как аудит, так и корректировку прогнозов, а также помогает потенциальному инвестору лучше понять, что предприниматель считает важными движущими силами своего бизнеса.Одним из распространенных вариантов является специальная вкладка допущений, которая переходит в остальную часть модели, а затем выводит ключевые фрагменты данных прямо в нижней части вкладки допущений, так что ключевые входные и выходные данные находятся в одном месте.
11) Выделите выходные данные вашей модели . Некоторые пользователи модели захотят провести стресс-тестирование допущений и изучить подробные расчеты по всей модели, но многие ответственные лица, принимающие решения, захотят просмотреть только отдельные результаты (например, сводные финансовые отчеты, анализ оценки, анализ коэффициентов и т. д.).) после окончательной доработки модели. Упростите им эту задачу, создав специальный раздел результатов презентации и разместив его в начале электронной таблицы.
12) Дизайн для печати. Лица, ответственные за принятие решений, часто не посещают собрания с ноутбуком, поэтому они, скорее всего, будут распечатывать ключевые предположения и результаты модели в качестве тем для обсуждения. Настройка областей печати, разрывов страниц и масштабирования для обеспечения быстрой и легкой высококачественной печати вызовет симпатию у пользователей моделей и позволит им произвести впечатление на коллег распечатанными результатами.Я рекомендую вставлять заголовок отчета, дату печати и номер страницы в каждый нижний колонтитул для облегчения аудита.
13) Дизайн с возможностью аудита. В идеале создайте наглядную карту структуры вашего анализа, чтобы читатели могли понять логику вашей модели. Datavore — это нью-йоркский стартап, который работает над улучшением функциональности существующих инструментов, таких как Microsoft Excel, путем создания визуального отображения расчетов, включающих сложные анализы, такие как финансовая модель. это упрощает аудит и проверку «если/то» на каждом этапе.Вот пример визуальной сводки модели от Datavore:
ЛОГИКА МОДЕЛИ ДОЛЖНА БЫТЬ ЛОГИЧЕСКОЙ
14) Объясните предположения и убедитесь, что они связаны с реальностью. Модель, показывающая рост на X% с течением времени без встроенной корреляции с продажами/маркетингом, является огромным тревожным сигналом. Более разумно: компания с моделью прямых продаж может стимулировать рост доходов в зависимости от количества продуктивных торговых представителей и квоты с целью, которая со временем будет выше. Если предположения улучшаются со временем (меньшее количество привлеченных клиентов, более высокая валовая прибыль, лучшее удержание), отметьте, как вы планируете достичь этих вех в модели.Более зрелая организация может спрогнозировать будущие доходы на основе своего фактического канала продаж с корректировкой вероятности в процентах в зависимости от стадии.
15) Соедините исторические и прогнозируемые данные. Одной из наших самых больших проблем является пересмотр операционной модели, которая начинается в «Месяце 1» и исключает все, что произошло в прошлом. Модель, которая начинается с исторических данных, плавно перетекающих в прогнозируемые данные, позволяет пользователю понять, как предположения соотносятся с реальностью.
16) Деньги решают все. Модель, показывающая Начальные денежные средства + Доход — Расходы = Конечные денежные средства, не раскрывает всей истории. Хорошая модель должна учитывать сборы денежных средств, выплаты и другие соображения оборотного капитала с балансовым отчетом и отчетом о движении денежных средств. В то время как некоторые из ваших клиентов могут платить с помощью кредитной карты, возможно, некоторые из ваших крупнейших клиентов платят на условиях Net 60 или даже 90. Это особенно важно для компаний, которые держат товарно-материальные запасы на балансе.
17) Включить анализ чувствительности. Хотя не каждая модель должна иметь несколько встроенных предустановленных сценариев, полезно как минимум увидеть, как изменение ключевых допущений влияет на выходные данные модели в режиме реального времени. Особенно полезно видеть эти выходные данные непосредственно на вкладке предположений, чтобы не было необходимости переключаться между вкладками после внесения изменений в предположение. Ниже приведен пример полезной сводки финансовых результатов, расположенной на вкладке допущений:
18) Выводить ключевые показатели, а не только финансовые отчеты. В дополнение к сводным финансовым отчетам включите вывод ключевых показателей, таких как стоимость приобретения, пожизненная ценность, удержание когорты и т. д.
Предлагаю также прочитать все, что написал Эдвард Тафте, и посмотреть работу Ханса Рослинга как еще одного специалиста по визуальному отображению количественной информации. Ранее я уже писал о подготовке электронных таблиц и финансовых моделей.
Это пятая часть моей серии статей о коммуникациях:
Также спасибо Dr. An Nguyen и Alberto Pepe, CEO, Authorea , за полезные советы. Я опубликовал краткую версию этой статьи на Entrepreneur.com.
18 способов сделать вашу финансовую модель привлекательной для инвесторов
Мнения, выраженные участниками Entrepreneur , являются их собственными.
Как инвестор, проанализировавший сотни стартапов, я постоянно просматриваю множество электронных таблиц и аналитических отчетов и постоянно удивляюсь, что многие из них трудно читать и трудно понять.
ШаттерстокЧтобы помочь предпринимателям избежать ошибок в финансовой модели, с которыми я сталкиваюсь снова и снова, я взял интервью у двух самых знающих людей в области финансового моделирования: моего коллеги по венчурному капиталу Пола Бьянко и Майкла Хатченса, генерального директора и соучредителя BPM Global. , компания, которая помогает предприятиям создавать и поддерживать финансовые модели.
Хатченс рекомендует перед созданием модели поговорить с людьми, которые будут ее видеть, и определить, что для них важно, а что нет при анализе модели. «Часто я разговариваю с компаниями, которые заблаговременно построили сверхсложную дневную или недельную модель с тысячами допущений и сложными выходными данными приборной панели, в то время как их потенциальные инвесторы просто требуют 24-месячного прогноза высокого уровня с 12-месячным согласованием исторических данных».
После того, как вы определите потребности инвесторов, вот как выделить вашу модель среди других:
1.
Включите ключ к сокращениям и терминам . активных пользователей) и QoQ (квартал за квартал), почему бы не сделать его недвусмысленным для всех? Кроме того, не забудьте дать формальное определение всем терминам.Например, при подсчете количества активных пользователей в день означает ли «активный» посещение веб-сайта один раз, выполнение действия по взаимодействию или покупку чего-либо?Связано: 5 вопросов о вашей финансовой модели, которые помогут повысить ценность вашего стартапа
2
. Правильно форматируйте числа .Вот несколько указателей на числа. Используйте запятые для всех чисел больше тысячи. Кроме того, используйте соответствующее количество значащих цифр. Например, слишком точно иметь две цифры справа от десятичной точки в стоимости приобретения клиента/пожизненной ценности клиента, скажем, для третьего года вашего прогноза.С другой стороны, неточно отображать только одну цифру после запятой при отображении отчета о прибылях и убытках на сумму 2 миллиона долларов, отформатированного в миллионах. Это может быть сложно, поэтому я рекомендую просмотреть прошлые примеры или поговорить с кем-нибудь.
3.
Использовать цветовое кодирование.Как правило, цвет шрифта — отличный способ отличить константы от формул. Однако, выбирая для этого шрифт и цвета заливки, имейте в виду, что около 8 % всех мужчин дальтоники, а многие электронные таблицы печатаются черно-белыми.Рекомендуется, чтобы на листах допущений использовался светло-серый цвет заливки, а для выходных листов — белый/без заливки.
4.
Используйте минимальный размер шрифта 10 пунктов.Размер шрифта играет огромную роль в удобочитаемости. Если вам нужно уместить отчет на одной странице, уменьшите размеры столбцов и используйте меньше пустого пространства.
5.
Не используйте жесткие черные линии для разделения строк и столбцов .Из-за этого страница выглядит очень загруженной и трудно сканируемой. Вместо этого используйте чередующиеся заштрихованные линии или мягкие пунктирные серые линии (предложение любезно предоставлено статистиком и художником Эдвардом Тафте).
6.
Назовите файл легко запоминающимся.Кроме того, будьте проще — что-то вроде [Название компании] [Прогноз] [ггггммдд]. Это позволяет читателям отличать ваш файл от всех других файлов, которые они получают, а также легко отслеживать эволюцию вашего документа по мере его изменения.
Связано: Первые шаги: написание финансового раздела вашего бизнес-плана
7.
Организуйте свои вкладки.Если в книге используется несколько листов, каждая вкладка должна иметь понятное имя и читаться в логическом порядке слева направо.Любительский ход состоит в том, чтобы использовать настройки Excel по умолчанию с тремя вкладками, причем только одна из них фактически содержит данные.
8.
Последовательность укрепляет доверие .При одинаковой логике расчета разница между моделью, которая порождает уверенность, и моделью, которая вызывает беспокойство, заключается в последовательности. И согласованность применяется не только к форматам и стилям, она применяется к каждой части электронной таблицы, включая уровни масштабирования листа, отступы заголовков, десятичные разряды, выравнивание, размещение фиксированных областей и столбцы временных рядов, и это лишь некоторые из них.
9.
Назначение форматирования для определенных ячеек.Опять же, это обеспечивает согласованность схожего контента (например, заголовков, предположений и т. д.). Сделайте это в самом начале, чтобы вам не нужно было вручную форматировать каждую ячейку.
10.
Создайте область для предположений и основных факторов.Это нужно сделать в начале и разместить сверху или слева от модели. Джейк Перлман-Гарр, соучредитель компании Datavore, работающей с большими данными, отмечает, что это помогает облегчить как аудит, так и корректировку прогнозов, а также помогает потенциальному инвестору лучше понять, что, по мнению предпринимателя, является важной движущей силой их бизнеса.
11. Выделите выход вашей модели .Многие лица, принимающие решения, захотят просмотреть выбранные выходные данные (например, сводные финансовые отчеты, анализ оценки, анализ коэффициентов и т. д.) после того, как модель будет завершена. Упростите им эту задачу, создав специальный раздел результатов презентации и разместив его в начале электронной таблицы.
12.
Дизайн для печати.Лица, принимающие решения, часто не посещают собрания с ноутбуком, поэтому они, скорее всего, будут распечатывать ключевые предположения и результаты модели в качестве тем для обсуждения. Установив области печати, разрывы страниц и масштабирование для обеспечения быстрой и качественной печати, вы будете набирать очки у пользователей моделей. Я рекомендую вставлять заголовок отчета, дату печати и номер страницы в каждый нижний колонтитул для облегчения аудита.
Связано с: Как прогнозировать доход и рост
13.
Проектирование с возможностью аудита.В идеале создайте визуальную карту структуры вашего анализа, чтобы читатели могли понять логику вашей модели. Это также упрощает аудит и тестирование «если/то» на каждом этапе.
14.
Объясните предположения и убедитесь, что они соответствуют действительности.Например, модель, показывающая рост на X % с течением времени без встроенной корреляции с продажами/маркетингом, является огромным тревожным сигналом. Вместо этого предприниматели должны были привязать рост выручки, например, на основе количества торговых представителей и квоты. Вам нужно показать, как вы планируете достичь этих вех в модели.
15.
Соедините исторические и прогнозные данные.Меня больше всего раздражает пересмотр операционной модели, которая начинается в «Месяце 1» и исключает все, что произошло в прошлом.Модель, которая начинается с исторических данных, плавно перетекающих в прогнозируемые данные, позволяет пользователю понять, как предположения соотносятся с реальностью.
16.
Наличные решают все.Модель, показывающая начальные денежные средства + доход — расходы = конечные денежные средства, не дает полной картины. Хорошая модель должна учитывать сборы денежных средств, выплаты и другие аспекты оборотного капитала с балансовым отчетом и отчетом о движении денежных средств.
17.
Включить анализ чувствительности.Хотя не каждая модель должна иметь несколько встроенных заранее заданных сценариев, полезно как минимум увидеть, как изменение ключевых допущений влияет на выходные данные модели в режиме реального времени. Полезно видеть эти выходные данные непосредственно на вкладке предположений, чтобы не было необходимости переключаться между вкладками после внесения корректировок в предположение.
18.
Вывод ключевых показателей, а не только финансовых отчетов.В дополнение к сводным финансовым отчетам включите вывод ключевых показателей, таких как стоимость приобретения, пожизненная ценность и удержание когорты.
Хатченс из BPM Global рекомендует изучить «Передовой опыт моделирования электронных таблиц» Совета по обзору стандартов электронных таблиц. Я также предлагаю прочитать все, что написал Эдвард Тафте, и посмотреть работу Ханса Рослинга для другого эксперта в визуальном отображении количественной информации. Ранее я уже писал о подготовке электронных таблиц и финансовых моделей.
Связано: Как я могу рассчитать годовой прогноз?
Как построить финансовую модель для стартапа на ранней стадии
Как венчурный инвестор я работаю со многими умными основателями, создающими великие компании. Никто из них не начинает с построения финансовой модели, но рано или поздно она нужна всем. Эта статья предназначена для тех, кто отвечает за количественную оценку бизнес-идеи в форме финансовой модели. Это может помочь вам понять, как построить финансовую модель , и поможет вам создать что-то, что поможет вам управлять своим бизнесом и более четко общаться с вашими инвесторами и партнерами.
Зачем нужна финансовая модельДумаю, мы все согласны с тем, что создание финансовой модели — не самый важный шаг для начала.Однако, как только вы серьезно отнесетесь к созданию своего предприятия, вы должны построить надежную финансовую модель по разным причинам:
- Смоделируйте свою бизнес-модель
Самая важная причина для создания финансовой модели на раннем этапе заключается в том, что она заставляет вас количественно оценивать вашу бизнес-идею в бесстрастном мире Excel или других инструментов для обработки чисел.
- Убедитесь, что вы понимаете свою бизнес-механику
Построение вашей финансовой модели заставит вас понять движущие силы вашей бизнес-модели.Как только вы попытаетесь воплотить свою идею в финансовую модель, вам быстро нужно будет ответить на множество вопросов самому себе (и подготовиться к ответам на них инвесторам) и расшифровать практические проблемы финансового моделирования. Это один из самых важных шагов в построении финансовой модели.
- Уточните, каковы ваши основные допущения
Структурированное построение вашей модели позволит вам провести своего рода анализ чувствительности и выяснить, какие допущения являются наиболее чувствительными в вашей бизнес-модели.Это здорово, потому что тогда вы можете проверить, реалистичны ли эти предположения (или изменить их).
- Количественная оценка потребности в финансировании
Этот шаг имеет решающее значение в процессе финансового моделирования. Играя с вашими основными допущениями, вы поймете, насколько чувствительно ваша модель реагирует на изменения в этих исходных данных, и увидите, какое влияние она оказывает на потребности вашего бизнеса в финансировании. Это дает вам прочную основу для определения того, сколько денег нужно привлечь.
- Проверьте, продвигаетесь ли вы в своем бизнесе
И последнее, но не менее важное: ваша финансовая модель должна служить вам основой для честной проверки реальности.Сравнение реальных ключевых показателей эффективности с предположениями, на которых вы основываете свою модель, поможет вам понять, идете ли вы по пути своего бизнес-плана. Адаптация модели путем добавления в нее фактических данных, генерируемых вашим бизнесом, даст вам четкое представление о том, куда движется ваша компания, что нужно изменить или сколько денег вам нужно собрать для выполнения вашей миссии.
Изучение того, как построить финансовую модель , не является крепким орешком, если у вас есть нужные хитрости в рукавах.Каждый, кто пытался построить финансовую модель в Excel, знает, что с помощью Excel все может очень быстро усложниться. Вот почему невероятно важно построить модель Excel таким образом, чтобы вы могли сохранять обзор и понимать свою модель даже через три месяца после ее создания. Вот несколько советов, как сохранить структуру и ясность:
- Следуйте четкой структуре ввода – расчета – вывода
и распределите различные разделы по нескольким листам:- Ввод
- Одна или несколько вкладок со списком всех предполагаемых значений и переменных, которые вы используете в своей модели.
- В идеале имеет цветовую кодировку, чтобы пометить ячейки как «изменяемые».г. один для отчета о прибылях и убытках, один для баланса и т. д.
- Расчет
- Любые расчеты, которые вы выполняете с данными из раздела ввода
- Это ваша машинная комната, где вы моделируете свою бизнес-логику и внедряете Зависимости и алгоритмы
-
4 4 Exput - P & L, баланс и денежный поток и KPI в результате ваших расчетов
- , кроме ваших расчетов
- , за исключением сумм или субфтоталов тяжелых расчетов здесь
I также рекомендовал бы иметь отдельную вкладку администратора для суммирования всех побочных расчетов, например. г. временная шкала, которую вы используете на любом из листов или списков, которые вы можете использовать для своего раздела ввода.
- Резюме / Панель управления всегда высоко ценится
Для себя, а также для всех, кто смотрит на вашу модель, вы должны создать сводку или панель управления, в которой отображаются наиболее важные результаты и ключевые показатели эффективности. В идеале это также позволило бы вам поиграть с ключевыми предположениями и проверить чувствительность. Как всегда, диаграммы и графики помогают зрителям быстро понять вашу модель и производительность.
- Создайте интегрированную модель с данными о прибылях и убытках, движении денежных средств (и балансовом отчете)
Убедитесь, что у вас есть базовое понимание взаимодействия учета прибылей и убытков, движения денежных средств и вашего баланса. Ваша финансовая модель определенно должна быть интегрированной моделью, что означает, что ваши прибыли и убытки взаимосвязаны с вашими смоделированными денежными потоками и вашим балансовым отчетом. В качестве простого примера подумайте о запуске программного обеспечения, продающем ежемесячную подписку клиентам, которые платят за год вперед.В то время как доходы распределяются по двенадцати месяцам года, денежный поток будет происходить в первый месяц.Стартапам, особенно на ранней стадии, обычно не нужно сосредотачиваться на планировании баланса. Однако, если ваш бизнес в значительной степени ориентирован на балансовые счета или вам необходимо привлечь кредит для финансирования оборотного капитала, вам также необходимо подумать о моделировании балансового отчета.
- Выполняйте ежемесячные расчеты, а затем суммируйте (или даже меньшие доли) Даже если вы в конечном итоге покажете квартальные или годовые бизнес-результаты, я настоятельно рекомендую вам делать ваши расчеты на наименьшем временном интервале, что в большинстве случаев ежемесячно.Это даст вам все данные, необходимые для агрегирования в более высокие сроки или для расчета значимых KPI.
- Нет жестко закодированных значений
Попробуйте удалить все жестко закодированные значения из ваших вычислений и переместите их в раздел ввода. Например. не используйте фиксированные номера для НДС, социального обеспечения и других расчетов, которые может быть трудно найти, если вы захотите изменить их позже. Скомпилируйте их все на одной вкладке, чтобы изменить один ввод, а не много строк формул.Никакое жесткое кодирование не предполагает осторожного использования сводных таблиц и других нединамических элементов, которые могут быть заманчивы для использования в быстрых приблизительных вычислениях для получения быстрых результатов.
Не помещайте слишком много шагов расчета в одну формулу. Вкладки расчетов — это машинное отделение вашей финансовой модели. Здесь вы действительно вкладываете свою бизнес-логику в формулы и рассчитываете свои бизнес-результаты, которые затем формируют ваш результат. В зависимости от сложности вашего бизнеса и количества вычислений все может стать очень запутанным, а отслеживание ошибок может стать кошмаром, если все не построено четко и прозрачно.Вот мои 10 лучших советов, как поддерживать порядок:
- Стандартные блоки
Создавайте небольшие блоки для каждого соответствующего расчета и рассмотрите возможность использования групповой функции, чтобы сохранить обзор, сворачивая разделы, над которыми вы не работаете. - Вызов входных данных
Для каждого выполняемого вами расчета вызывайте допущения из ваших входных листов и кодируйте их цветом, чтобы вы могли видеть, что это входные данные, используемые в вашем расчете.Если вы хотите понять вычисления позже, вам не нужно постоянно переключаться между вкладками. - Разделить расчеты
Разделить более сложный расчет на несколько подвычислений вместо того, чтобы помещать все в одну формулу. Это значительно облегчит понимание для вас и всех, кто пытается понять вашу модель. В качестве побочного эффекта вы получите промежуточные результаты, которые можно использовать в других расчетах. - Повторное использование вычислений
Всякий раз, когда вы выполняете вычисления, старайтесь повторно использовать этапы вычислений, которые вы уже выполнили где-либо в своей финансовой модели.Вызовите эти промежуточные результаты для следующего блока ваших вычислений, чтобы избежать прокрутки листа вверх и вниз. - Одна формула на строку
Используйте одну формулу на строку в Excel. Если вы делаете ежемесячные расчеты за период времени в три года, вы закончите с 36 столбцами Excel. Всегда используйте одну формулу из столбца 1 в столбец 36, чтобы убедиться, что вы понимаете, что происходит. Не изменяйте формулу в столбце 15 для остальной части строки. В более сложных моделях вы потратите часы на поиск мелких ошибок. - Использовать логику счета
Везде, где это целесообразно, старайтесь использовать логику счета при моделировании размеров потока. Например, подумайте о моделировании количества клиентов, которые пользуются вашим сервисом. Вы можете попробовать объединить все в одну формулу и иметь одну строку для количества клиентов. Вместо этого вы также можете использовать логику учетной записи, показывающую количество клиентов в начале периода, новых клиентов, потерянных клиентов и клиентов в конце периода. Таким образом, вы получите не только гораздо более прозрачный и понятный расчет, но и гораздо больше информации для работы в будущем.Постарайтесь сохранить эту логику для всех соответствующих учетных записей, таких как номера пользователей и все виды балансовых счетов. - Избегайте циклических ссылок (дополнительно)
Прежде всего, отключите функцию итерации в Excel, чтобы убедиться, что вы знаете о циклических ссылках в вашей модели. начисление процентов. Если круговые ссылки неизбежны, разорвите их с помощью VBA. - Добавьте в модель чувствительность (дополнительно)
Постарайтесь заранее определить, какие входные данные могут быть очень чувствительными. Вы можете легко встроить механику для игры с вашими входными данными, не изменяя сами входные данные или ваши расчеты. Как вы можете видеть на рисунке выше, вы можете легко включить коэффициент чувствительности в свои расчеты и поместить это предположение в кабину для быстрого и легкого изменения вашей модели.
Эти советы обязательно помогут вам научиться без труда строить финансовую модель.С чувствительностью
Без чувствительности
- Ваша модель может стать очень сложной187 906Поэтому следует построить как можно больше проверочных расчетов. Показывайте мастер-проверку на ваших листах, чтобы узнавать о любых серьезных ошибках в вашей модели, как только они происходят. Это сэкономит вам часы работы, чтобы вернуться к шагу, на котором возникла ошибка в модели. Некоторые основные проверки, которые вы должны включить, например. совпадают ли две стороны вашего баланса или ваши годовые прибыли и убытки равны некоторым из двенадцати месяцев. Вы также должны включить проверки, которые гарантируют целостность ваших входных данных, например.г. если вы разделите лидогенерацию в % по разным каналам, вы не сможете распределить более 100%.
- Регулярно сохраняйте разные версии вашей модели
Нет ничего более неприятного, чем потеря часов работы из-за сбоя Excel или из-за того, что вы сделали что-то слишком сложное и хотите вернуться к более раннему моменту времени. Я настоятельно рекомендую регулярно сохранять различные версии вашей модели, например. подсчет номера версии. - Теперь, когда вы знакомы с концепцией построения финансовой модели для стартапа, давайте углубимся в другие соображения.
Что еще нужно учитывать
Как использовать вашу модель во время сбора средств
Прежде всего, вы строите свою модель, чтобы планировать, анализировать и управлять своим бизнесом. Конечно, как только вы приступите к сбору средств, ваши (потенциальные) инвесторы попросят финансовый план или вашу финансовую модель. Слово предупреждения здесь: не просто присылайте свою финансовую модель и позволяйте инвестору исследовать файл самостоятельно. Убедитесь, что у вас есть возможность вести аналитика, помощника, партнера или кого-либо, с кем вы разговариваете, через свою модель и объяснять, что вы создали и почему.Большинство инвесторов не будут строить сценарии самостоятельно, даже если все больше и больше начинают это делать.
На первом этапе вы должны убедиться, что ваша финансовая модель соответствует сумме денег, которую вы хотите привлечь, и что вы можете аргументировать, почему, когда и сколько вы хотите привлечь, и что вы можете предоставить.
Слишком многие учредители считают финансовый план необходимой вещью, которую необходимо представить инвестору, не убедившись, что он также является полезным инструментом планирования.Я видел много случаев, когда финансовая модель полностью отличалась от того, что мне предлагали основатели. Это шоу-стоппер. Даже если ваш стартап еще очень молод и учитывая, что никто не может предсказать будущее, ваша задача — построить бизнес-план, который вы сможете реализовать. Старенькая, но златая: мало обещаешь и делаешь больше.
Представление вашей (хорошо структурированной) финансовой модели заинтересованным инвесторам:
- Заверьте инвестора в том, что вы управляете своим бизнесом структурированным и продуманным образом.Ваша модель используется для оценки того, как вы думаете и работаете.
- Четкая модель с хорошо изученными предположениями (или даже предположениями, подтвержденными реальными данными) поможет вам защитить свои аргументы по делу.
- Надежная модель также может открыть пространство для переговоров относительно основных условий финансирования, включая оценку, поскольку она позволяет связать ваше обсуждение с числами, мультипликаторами и чувствительностью.
Использовать финансовую модель в отчетности
Построение финансовой модели не должно быть разовым мероприятием, оно должно стать важным инструментом для оценки и управления финансами вашего бизнеса с течением времени. Вы должны настроить свою модель таким образом, чтобы вы могли вводить в нее фактические числа с течением времени, и ваши запланированные числа становились фактическими. Вот несколько советов и аспектов, которые следует учитывать при использовании вашей модели для создания отчетов:
- Бухгалтерский учет и структура финансовой модели
Самой большой проблемой при включении фактических данных является разная структура счетов между вашей финансовой моделью и обычными цифрами, которые вы обычно получаете от своей бухгалтерской фирмы или налогового юриста.Например. обычная структура немецкого BWA сильно отличается от того, что вы смоделировали в Excel. Вот несколько советов по обходному пути:- Убедитесь, что вы получили полную картину от своей бухгалтерской фирмы, и позвольте им отправить вам список итогов и балансов (в виде экспорта в Excel), чтобы вы могли видеть все зарегистрированные счета. Вы можете легко использовать этот список и сопоставить его со строками отчета о прибылях и убытках в вашей финансовой модели.
- При построении модели постарайтесь предвидеть, сможете ли вы отдельно отслеживать соответствующие элементы в своем учете.Вещи, которые вы запланировали отдельными строками в своем отчете о прибылях и убытках, также должны быть зарегистрированы на разных счетах в вашем бухгалтерском учете.
- Убедитесь, что вы получили полную картину от своей бухгалтерской фирмы, и позвольте им отправить вам список итогов и балансов (в виде экспорта в Excel), чтобы вы могли видеть все зарегистрированные счета. Вы можете легко использовать этот список и сопоставить его со строками отчета о прибылях и убытках в вашей финансовой модели.
- Ключевые показатели производительности и финансовые показатели
Когда вы начнете строить финансовую модель, вы будете выполнять расчеты на основе ряда нефинансовых ключевых показателей эффективности, таких как коэффициенты конверсии, количество показов или лиды, полученные на мероприятиях. Они не будут отображаться в вашем учете. Я настоятельно рекомендую систематически отслеживать их с помощью других инструментов и найти способ ввести их в свою модель, поскольку они являются критически важными предположениями для точного планирования в будущем.Сделайте все возможное, чтобы с самого начала отслеживать все важные ключевые показатели эффективности и постарайтесь создать инфраструктуру для извлечения этих данных с наименьшими ручными усилиями.
Заключительные мысли
Моделирование вашего бизнеса и финансов в Excel может быть интересным не для всех вас. Вместо этого вы можете использовать несколько инструментов, которые также дадут хорошие результаты. Однако само построение модели поможет вам лучше и целостнее понять свой бизнес и ключевые предположения.Ни одна модель никогда не будет безошибочной или точно моделировать реальность. Но вы подходите достаточно близко, чтобы иметь прочную основу для управления и планирования вашего бизнеса.
Мы надеемся, что эта статья очень помогла вам научиться строить финансовую модель. Убедитесь, что у вас в рукаве есть правильные стратегии.
Что ж, удачи, и если вам понадобится помощь, не стесняйтесь обращаться ко мне через LinkedIn.
Структуралистов в финансовой модели — Эдвард Бодмер — Проектные и корпоративные финансы
Настройка листов модели и структуры (S в FAST)
Обсуждая философию моделирования, я предпочел быть гибким, а не идеально структурированным (если вы думаете о своей жизни, иногда хорошо быть структурированным, иногда лучше быть гибким, и часто эти цели противоречат друг другу). Люди, которые заботятся о моем 90-летнем отце, как правило, очень структурированы и берут его с постели только в очень четкое и четкое время. Но я думаю, что они должны быть более гибкими, и если он стонет, что устал, просто дайте ему расслабиться и поспать. Это не будет иметь большого значения в мире. Это конфликт. Для моделирования вы можете начать со структурной части модели. Вопросы структурирования в основном связаны с тем, с чего следует начать (с временной шкалой) и как должна развиваться модель.Эти проблемы, в свою очередь, определяют порядок предположений в вашей модели.
Порядок листов — зависит от метода определения размера долга и вашего мнения
Вариант 1 — Разработка, строительство, источники и использование, EBITDA, долг: временной порядок строительства и финансирования проектов. Используйте следующий порядок элементов и поместите их на разные листы. Это работает, когда финансирование устанавливается за счет капитальных затрат, а не за счет CFADS. Начните с разработки; переход к EPC и строительству; источники и использование средств с финансированием; операции с доходами и расходами; амортизация, графики задолженности и, наконец, финансовые отчеты с водопадом денежных потоков. В этом случае порядок листа может быть:
- Входные скаляры
- Ввод временного ряда
- Лист с временным анализом (простые формулы)
- Анализ развития и капитальных затрат
- Финансирование строительства с помощью IDC, сборы и другие факторы, которые приводят к циркулярным ссылкам
- Анализ операций, начиная с мощностей и объемов, включая EBITDA
- График погашения долга и процентов
- Водопад и финансовые отчеты
В начале модели должны быть стандартные сводные листы с указанием IRR, DSCR и других данных.Кроме того, должен быть лист сценария и годовой итоговый лист. Пример порядка листов показан на скриншоте ниже. Это оглавление было создано из файла общих макросов после нажатия клавиш CNTL, ALT, C. Вы можете перейти на веб-страницу общих макросов и посмотреть, как это
Вариант 2 — Merton Miller и разделение операций от финансирования: начать с операций и без наличных денег; перейти на свободный денежный поток без финансирования; затем оценить размер долга из CFADS; затем работайте над источниками и использованием и, наконец, над налогами и водопадом денежных потоков. Это работает лучше, когда размер долга может исходить от CFADS. Если долг может быть получен из денежного потока, вам нужен денежный поток, а также капитальные затраты, прежде чем вы сможете получить долг. В этом случае я настоятельно рекомендую раздел определения размера долга, отличный от основного графика долга в модели. Заказ листа может быть:
- Входные скаляры
- Ввод временного ряда
- Лист с временным анализом (простые формулы)
- Анализ операций, начиная с мощностей и объемов, включая EBITDA
- Оценка размера долга из CFADS (включая циклическую ссылку)
- Расходы на строительство и финансирование (с дополнительными циркулярными ссылками)
- Расписание долгов и водопад
- Краткое изложение финансовой отчетности
Как и в случае с другой вышеприведенной структурой, где задолженность возникает из использования средств, в начале листа должны быть стандартные сводные листы с представлением IRR, DSCR и других данных. Кроме того, должен быть лист сценария и годовой итоговый лист.
Когда вы настраиваете листы, вы должны расположить порядок входных данных в том же порядке, в котором допущения используются в модели. Вы должны начать с дат, а затем перейти к макроэкономическим данным и операциям. Вы также можете начать с затрат на разработку и капитальных затрат. На мой взгляд, финансирование должно быть после всех операций, капитальных затрат и доходов. Некоторые люди отделяют входные данные временных рядов от скалярных входных данных и помещают входные данные временных рядов в InputS, а скалярные — в InputC.Пример того, что делать нельзя, показан на скриншоте ниже. Здесь входы не начинаются с дат, а причудливая окраска, на мой взгляд, очень раздражает. Глупые макросы, которые идут на аудиторские проверки, сводят меня с ума. Надеюсь, вас не впечатлил этот тип идиотизма. Я также возражаю против разных шрифтов (где имя General имеет больший размер, чем вводные данные, и разные цвета, которые не отображаются при переходе в другой раздел модели.
Лучший пример структуры ввода показан на снимке экрана ниже.Вы должны начать с временных входов; отдельные входные данные, которые являются константами на одном листе, от входных данных, представляющих собой временные ряды, которые должны быть на другом листе. Вы также должны использовать общий файл макросов, чтобы раскрасить заголовки разделов и входные данные. После этого раздела вы можете перейти к разделу затрат на разработку или к разделу операционных ресурсов в зависимости от того, как структурированы листы вашей модели.
Структура электронной таблицы в модели
В представленной ниже модели листовая структура заставила меня закружиться, и глядя на нее, я до сих пор немного схожу с ума.Долг был рассчитан из CFADS, но вам нужно было перейти к контрольному листу, чтобы найти размер долга, который, в свою очередь, был взят из еще одного листа в модели и создал ужасную циклическую ссылку, которую можно было решить с помощью кнопки итерации. Чтобы исправить это, я предложил начать с анализа денежных потоков и раздела для оценки размера долга. Этот долг входит в сводные источники и использует отчет о финансировании строительства после отчета о движении денежных средств.
Определение финансового моделирования: обзор, лучшие практики и примеры
Если вы когда-либо создавали простую формулу Excel для проверки того, как изменение переменной повлияет на ваш доход, вы уже создали своего рода простую финансовую модель.Финансовые модели — это, по сути, сложные калькуляторы, обычно встроенные в электронные таблицы, которые предоставляют информацию о вероятных результатах на основе допущений из финансовых прогнозов. Оценка бизнеса, начиная от оценок и заканчивая кредитным риском, основана на финансовых моделях.
Видео: Что такое финансовое моделирование?
youtube.com/embed/MzepaFzRR-U?rel=0″ frameborder=»0″ allow=»accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture» allowfullscreen=»»/>
Что такое финансовое моделирование?
Финансовое моделирование — это инструмент для определения вероятных финансовых результатов на основе исторических показателей компании и предположений о будущих доходах, расходах и других переменных.Финансовое моделирование основано на финансовых прогнозах: оно берет предположения прогноза и воспроизводит их с использованием финансовой отчетности компании, чтобы показать, как эти отчеты могут выглядеть в будущем. Поскольку модели создаются на основе финансовых отчетов, они чаще всего дают результаты за месяц, квартал или год.
Большинство финансовых моделей строятся в электронной таблице Excel и требуют ручного ввода данных. Один из самых простых типов, известный как модель с тремя отчетами, требует только отчета о прибылях и убытках, баланса, отчета о движении денежных средств и вспомогательных графиков. Однако использование моделей сильно различается, поэтому некоторые из них намного сложнее. Компании регулярно настраивают модели для своих целей.
Существует программное обеспечение, которое позволяет пользователям оптимизировать прогнозные оценки с помощью тщательного встроенного механизма статистического моделирования. С помощью нескольких щелчков мышью прогностическое моделирование соберет исторические данные, сопоставит их со стандартными отраслевыми статистическими моделями и создаст информационную панель, предлагая прогнозы будущих финансовых результатов и позволяя пользователям применять прогнозируемые значения непосредственно в своих планах или прогнозах.Это программное обеспечение может интегрироваться с инструментами для работы с электронными таблицами, такими как Excel, поэтому вы можете самостоятельно нарезать данные. Он также может самостоятельно обрабатывать ваши исторические данные с помощью предварительно построенных моделей, чтобы генерировать финансовые прогнозы без вашего участия.
Для чего используется финансовая модель?
Финансовые модели полезны для многих приложений. Предприятия обычно используют их для:
- Оценка и привлечение капитала . Например, если вы хотите выйти на биржу, банкиры будут использовать финансовые модели, чтобы определить, сколько стоит компания. Вам также может понадобиться предоставить модели, чтобы получить венчурное финансирование, кредиты или другие виды финансирования.
- Бюджетирование и прогнозирование . Модели бюджета и прогнозирования помогают финансистам понять эффективность компании на основе данных, поступающих от ее различных компонентов. Поскольку каждая программа, отдел и бизнес-подразделение создают свой собственный бюджет, они могут затем объединить их в единую общую финансовую модель для всего бизнеса, которая будет использоваться для распределения ресурсов и прогнозирования финансовых результатов на предстоящий год.
- Измерение возможных результатов управленческих решений . Вы можете использовать финансовую модель для прогнозирования изменений в доходах, если вам нужно, скажем, поднять цену на ваш самый продаваемый продукт в следующем году.
- Кредитный анализ . Инвесторы будут использовать финансовые модели для определения вероятности того, что ваш бизнес погасит свои долги, если они ссудят вам средства.
Почему важны финансовые модели?
Финансовые модели — это простейший способ расчета производительности и выражения прогнозируемых результатов для вашей компании.В зависимости от конкретной модели они могут сообщить вам об уровне риска, связанного с реализацией тех или иных решений. Финансовые модели также могут быть использованы для разработки эффективного финансового отчета, отражающего финансы и операции компании. Это важно для привлечения инвесторов, получения кредитов или расчета потребностей в страховании. Приложения практически безграничны, но основная идея заключается в том, что они помогают вам понять, где находится ваша компания сейчас, как она работала в прошлом и чего ожидать в будущем.
Кто использует финансовые модели?
Любой, кто интересуется финансовыми показателями и перспективами компании, может использовать финансовую модель, и существуют курсы для развития навыков. Однако профессионалы в области развития бизнеса, бухгалтерского учета, финансового планирования и анализа (FP&A), исследований в области капитала, прямых инвестиций и инвестиционно-банковских услуг часто разрабатывают модели в ходе выполнения своих обычных обязанностей. Каждый из этих аналитиков использует разные типы моделей в зависимости от направления своего бизнеса.
Какие примеры финансовых моделей?
Формы финансовых моделей различаются так же широко, как и их функции. Например, модель с тремя утверждениями, упомянутая ранее, является самой базовой вариацией. Он просто берет предыдущие финансовые отчеты и проецирует их на будущее. Он дает полный обзор прошлого, настоящего и будущего компании и имеет дополнительное преимущество, позволяя вам увидеть, что произойдет, если вы измените некоторые предположения.Например, что произойдет, если мы продадим еще 200 единиц? Или что, если мы сократим наши затраты на рабочую силу на 12%?
Другим примером финансовой модели является модель дисконтированных денежных потоков. Чтобы определить оценку для всей компании или конкретного проекта или инвестиции, многие аналитики использовали бы эту модель, чтобы определить текущую стоимость компании и предсказать будущие результаты.
Ключевые выводы
- Хорошие финансовые модели просты для понимания и хорошо подходят для своей цели.
- Если у вас есть базовые навыки бухгалтерского учета и хорошее знание Excel, вы можете построить базовую финансовую модель.
- Финансовые модели различаются по структуре и назначению, но есть несколько ключевых отраслевых стандартов, которым необходимо следовать, включая стандарты цветового кодирования и форматирования.
- Финансовая модель хороша ровно настолько, насколько хороши предположения и формулы, на которых она построена, поэтому тщательно проверяйте свои цифры.
- Не включайте допущения в формулу и не вводите одну и ту же дату дважды на листе. Изменение ваших предположений должно автоматически повлиять на выходные данные на листе.
Примеры финансового моделирования
Чтобы лучше понять используемую финансовую модель, представьте, что пекарня приобретает кондитерскую компанию. Пекарня могла бы использовать сложную финансовую модель для слияний и поглощений, чтобы суммировать оценку обеих компаний вместе и представить новую оценку объединенной компании.
При презентации инвестору ваша компания может подготовить модели, демонстрирующие ожидаемый инвесторами рост на основе прогнозируемых продаж вашей компании или снижения накладных расходов за счет эффекта масштаба.
Или, если ваша типография хочет построить новый магазин с финансированием из кредита, банк будет использовать модели для определения кредитоспособности вашей компании и вероятности того, что ваше новое место будет успешным.
Передовой опыт финансового моделирования
Даже при всем разнообразии и настройке финансовых моделей существуют некоторые общие отраслевые ожидания, форматирование и передовой опыт. Лучшие модели легко читаются, точны, хорошо адаптированы к приложению и достаточно гибки, чтобы полностью соответствовать сложности поставленной задачи. Вот несколько рекомендаций:
- Развить понимание проблемы, пользователей моделей и общей цели модели.
- Если вы абсолютно не можете этого избежать, постройте всю финансовую модель на одном рабочем листе. Это упрощает понимание модели и предотвращает ошибки пользователя.
- Для большей ясности и гибкости сгруппируйте разделы. Начните со своих предположений, затем с вашего баланса и отчета о прибылях и убытках. Ваши разделы будут различаться в зависимости от используемой вами финансовой модели, но держите их в логических группах, которые легко различить.
- Следуйте стандартным протоколам цветового кодирования. Используйте синий шрифт для жестко закодированных чисел (предположений). Формулы должны быть черными. Зеленый зарезервирован для ссылок на другие рабочие листы, а красный указывает на ссылки на другие файлы.
- Во всей модели соблюдайте формат чисел. Например, если вы решили указать отрицательные значения в долларах с помощью круглых скобок, вы всегда должны использовать круглые скобки. В Excel вы можете сохранить эту согласованность, щелкнув правой кнопкой мыши все ячейки, которые представляют финансовые значения, выберите «форматировать ячейки», выберите вкладку «Число» и нажмите «бухгалтерский учет».Вы также можете выбрать «валюту», но здесь больше вариантов и, следовательно, больше возможностей для случайного несоответствия.
- Во избежание ошибок и для сохранения удобочитаемости модели каждое значение должно иметь отдельную ячейку и появляться на листе только один раз. Вы никогда не должны встраивать предположение в формулу. Если вы это сделаете, вы, вероятно, забудете об этом, когда будете настраивать свою модель, и это может значительно повлиять на точность вашего вывода позже.
- Максимально упрощайте формулы и разбивайте сложные вычисления на несколько формул.
- Проверьте свои числа и свои формулы. Ваша модель настолько хороша, насколько хороша ее конструкция, а ваши выходные данные настолько хороши, насколько хороши данные, которые вы используете для ее создания.
- Проверьте свою модель. Постарайтесь создать сценарии, которые сделают его неудачным, чтобы вы могли усовершенствовать его или, по крайней мере, понять его ограничения.
12 шагов к построению финансовой модели
Базовую финансовую модель относительно легко построить в Excel, и она хороша для отработки навыков работы с Excel, логики формул и соглашений, которые понадобятся вам позже для построения более сложных моделей. Это также позволяет вам поиграть со своими предположениями, чтобы увидеть, как они влияют на результат. Выполните следующие шаги, чтобы построить базовую модель:
1.Создайте новую электронную таблицу и назовите первую строку «Предположения». Пометьте столбцы B, C и D тремя будущими финансовыми годами. В этих столбцах вы будете делать прогнозы о своей эффективности в каждый из этих лет по различным показателям.
2. Пометьте строки доходом, единицами, ценой, себестоимостью проданных товаров (COGS) и операционными расходами, такими как маркетинг, оплата труда или любыми другими категориями расходов, относящимися к вашему бизнесу.
3. Заполните значения своими предположениями, основанными на финансовых прогнозах и ваших текущих финансовых отчетах.Используйте синий шрифт, который легко отличить от черного в соответствующих ячейках. Не забудьте отформатировать любые цифры в долларах в формате учетных чисел, щелкнув правой кнопкой мыши ячейки, выбрав «форматировать ячейки» и выбрав «бухгалтерский учет» на вкладке «числа».
На этом этапе ваш рабочий лист должен выглядеть примерно так:
4. Самое время заморозить стекла. Для этого выделите ячейку B4 или ее эквивалент на листе, перейдите к «просмотру» на панели задач и нажмите «закрепить области». ” Это позволяет вашим меткам быть видимыми, когда вы переключаетесь между ними на листе. Если вы обратите внимание на номера строк, когда мы будем двигаться дальше, вы увидите, как это улучшает читабельность.
5. Затем перейдите на пару строк вниз, чтобы начать расчет прогнозов для вашего отчета о прибылях и убытках, начиная с чистой выручки. Шрифт для этих значений будет черным. Вы прогоните числа в своих предположениях по формуле для расчета чистого дохода путем умножения единиц на цену (=B6*B7 в приведенном выше примере).Скопируйте и вставьте формулу в следующие две ячейки справа. Excel должен автоматически применить формулу в соответствии с годом, в котором вы работаете, но рекомендуется убедиться, что это произошло, дважды щелкнув ячейку, чтобы просмотреть формулу. Убедитесь, что буквы соответствуют столбцу для этой ячейки. Убедитесь, что форматирование вашего числа установлено на «бухгалтерский учет».
6. Рассчитайте стоимость себестоимости путем умножения единиц на удельные затраты (=B6*B10 в нашем примере). Как и прежде, скопируйте и вставьте эту формулу в две ячейки справа, убедившись, что она правильно применена к каждому столбцу.Проверьте форматирование номера, чтобы убедиться, что оно «учетное». Теперь формат вашего рабочего листа должен выглядеть так:
.7. Все еще находясь в области отчета о прибылях и убытках, рассчитайте валовую прибыль путем вычитания себестоимости продукции из чистой выручки (=B18-B20 в нашем примере). Скопируйте и вставьте формулу в следующие две ячейки справа. Проверьте формулы и форматирование чисел для правильного столбца и «бухгалтерского учета».
Вот наша модель на данный момент:
8.Если вы хотите увидеть маржу, вы можете разделить валовую прибыль на выручку (= B22/B18) и изменить формат числа на проценты, чтобы получить такой результат:
9. Не выходя из отчета о прибылях и убытках, рассчитайте операционные расходы. Для нашей выборки это включало оплату труда и маркетинг в наших предположениях, и мы отразим эти же расходы в отчете о прибылях и убытках. Помните, что вы не хотите вводить одно и то же значение в две ячейки, поэтому заполните эти ячейки, используя формулу для извлечения чисел из источника в предположениях.В этом примере мы вычислим трудозатраты на 2020 год, введя =B13, потому что мы получили это число из предположений. Если мы изменим допущение позже, отчет о прибылях и убытках будет скорректирован вместе с ним. Повторите этот шаг для оставшихся пяти ячеек в разделе операционных расходов отчета о прибылях и убытках. Проверьте формат вашего номера.
Помните наш источник для предположений об операционных расходах здесь:
10.Рассчитайте общую сумму операционных расходов, сложив все расходы в этом разделе вместе. В нашем случае мы можем просто добавить труд и маркетинг, но если у вас здесь больше двух пунктов, вы можете использовать формулу суммы. Как всегда, проверьте формат числа.
11. Рассчитайте операционный доход путем вычитания операционных расходов из валовой прибыли (=B22-B28). Скопируйте и вставьте формулу в ячейки справа. Проверьте свою формулу и форматирование чисел.
12. Определите маржу операционного дохода путем деления операционного дохода на выручку (=B30/B18). Снова скопируйте и вставьте формулу для следующих двух лет, проверьте свои формулы и измените числовой формат на «Проценты».
Теперь вы построили простую, но динамичную модель с использованием передового опыта, которая автоматически рассчитывает валовую и операционную прибыль по мере изменения предположений. Это одна из многих моделей, которые могут помочь вам ставить цели и принимать решения для вашей компании.
.
- Ввод
Добавить комментарий