Управление инвестиционными рисками

Целью инвестиционной деятельности является получение максимального дохода при минимально возможном уровне риска потери инвестиционных вложений. Управление инвестиционными рисками включает в себя поиск наилучшего сочетания доходности и риска предпринимательской деятельности с учетом большого числа факторов, которые предопределяют сложность выполнения этой задачи.

Содержание статьи

Виды рисков

Инвестиционный риск  связан с вероятностью возникновения финансовых убытков в виде неполученной прибыли или утраты капитала, вследствие неопределенности условий инвестиционной деятельности и, соответственно, невозможности предотвратить эти потери.

Взаимосвязь между риском и доходностью достаточно условна и предполагает, что:

• чем выше риск вложения, тем, как правило, выше доходность;
• чем ниже риск, тем ниже и доходность финансового инструмента.

Инвестиционная деятельность связана с большим количеством рисков, к основным из которых относятся:

• общие или систематические риски;
• специфические риски;
• риски проектного финансирования.

К общим относятся риски, одинаковые для всех форм инвестирования и участников инвестиционного процесса. Обычно инвестор не может повлиять на возникновение общих или систематических рисков.

К таким рискам относятся:

• внешнеэкономические риски;
• внутриэкономические риски.

Эти риски также выступают как синтез более частных разновидностей рисков.

К их числу относят:

• социально-политические риски, которые включают риски, возникающие в связи с изменениями политической системы;
• риски изменения государственного регулирования в отдельных отраслях связаны с изменением административных ограничений, налогообложения и др.;
• инфляционный риск;
• конъюнктурный риск;
• финансовый риск и др.

В отличие от общих рисков, специфические риски индивидуальны для каждого инвестора. Они включают в себя все виды рисков, связанных с инвестиционной деятельностью конкретного инвестора.

Эти риски могут быть связаны с:

Риски проектного финансирования связаны с:

• непроработанностью проектной документации;
• производственно технологическими проблемами;
• изменением приоритетов развития организаций участников проекта;
• несоответствием существующих требований к сбыту продукции и требованиями рынка;
• неполнотой или неточностью финансовой информации о состоянии проекта;
• несвоевременной реализацией проекта и выхода на расчетную эффективность и др.

Совет! Риски поджидают инвесторов повсюду, поэтому стоит не только самостоятельно оценить ситуацию, но и посоветоваться с профессиональными риск-менеджерами, специализирующимися на определенных видах инвестирования.

Система управления рисками

Управление рисками инвестиционного проекта позволяет избежать многих рисков, перечисленных выше.

Управление рисками инвестиционными проектами

Управление инвестиционными и финансовыми рисками предполагает использование большого числа инструментов, так как спектр этих рисков достаточно велик.

В целях оптимизации целесообразно применять систему риск-менеджмента, основывающуюся на следующих правилах:

• не стоит рисковать суммой превышающей свой капитал;
• необходимо постоянно думать о последствиях риска;
• не стоит рисковать большим ради маленькой прибыли;
• стоит помнить, что всегда существует несколько вариантов решения проблемы и др.

Управление инвестиционными и инновационными рисками необходимо в том случае, когда в целях экономии рассматривается вопрос замены дорогостоящего производства более дешевым, и закупка, соответственно, менее технологичного оборудования.

Стратегии управления инвестиционными рисками позволяют минимизировать возможные потери. Совершенствование управления инвестиционными рисками является одной из важнейших задач для любой организации. Необходимо постоянно сопоставлять максимальные убытки по каждому виду рисков с объемами требуемых финансовых вложений и определять вероятность банкротства .

Система управления инвестиционными рисками представляет собой сложную совокупность взаимозависимых и взаимосвязанных элементов, целью объединения которых является минимизация негативного влияния рисков. Механизмы управления инвестиционными рисками строятся на основе следующего алгоритма, представленного на рисунке.

На первом этапе необходимо рассмотреть все возможные риски и, чем полнее будет их список, тем лучше.

Анализ воздействия каждого из установленных рисков следует провести на втором этапе. Здесь же стоит оценить величину финансовых потерь в случае. если ситуация будет развиваться по негативному сценарию.

Совет! На этом этапе стоит воспользоваться существующими методами оценки риска, как статическими так и динамическими.

На третьем этапе разрабатывается система мероприятий, способствующая минимизации рисков. Четвертый этап связан с необходимостью постоянного совершенствования риск-менеджмента в постоянно  изменяющемся мире.

Формирование управления инвестиционными рисками предполагает постоянную работу риск-менеджера, который занимается разработкой и решением следующих задач:

• реализацией и сопровождением рисковых вложений в соответствии с уставом хозяйствующего субъекта и действующим законодательством;
• разработкой программ минимизации  рисков инвестиционной деятельности;
• осуществлением сбора, анализа и хранения информации о внешней и внутренней среде организации;
• определением степени и цены рисков, разработкой стратегии и приемов управления;
• организацией страхового обеспечения инвестиционной деятельности;
• ведение статистической, бухгалтерской и оперативной отчетности по операциям, связанным с риском.

Управление инвестиционным проектом, его риски

Совет! Не пренебрегайте системой минимизации рисков. Используйте страхование и перестрахование как способ сократить негативное влияние на деятельность организации.

Принципы построения эффективной системы управления инвестиционными рисками

Библиографическое описание:

Функ, Т. А. Принципы построения эффективной системы управления инвестиционными рисками / Т. А. Функ, О. В. Секретенко, Д. С. Шапарь. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2017. — № 9 (143). — С. 456-458. — URL: https://moluch.ru/archive/143/40129/ (дата обращения: 01.10.2020).



В статье рассмотрены основные принципы построения эффективной системы управления инвестиционными рисками, приведены основные задачи риск-менеджмента, рассмотрены основные методы снижения рисков, дана характеристика основным мероприятиям, позволяющим снизить риски, приведены основные алгоритмы оценки эффективности методов снижения рисков.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционные риски, риск-менеджмент

Инвестиционные риски представляют собой вероятность потери, а также неполучения или недополучения прибыли при реализации инвестиционных проектов. При материальном измерении, риск, или неопределенность результата, инвестирования состоит в потенциальной возможности, помимо получения или неполучения прибыли, также и в уменьшении или потере капитала, который был вложен в реализацию проекта, вследствие воздействия различных рисков.

В существующих условиях стагнации экономики крайне необходим своевременный точный анализ финансового положения компании с целью снижения уровней неопределенности и вероятности попадания в рисковую ситуацию. Так, современный подход к управлению экономическими рисками базируется на принципе снижения вероятности материально измеримого неблагоприятного результата, вне зависимости от вида и причин возникновения этих рисков. [2]

Сама по себе система управления инвестиционными рисками являет собой сложный механизм взаимодействия двух подсистем, управляющей и управляемой, с целью получения желаемого результата. Система управления инвестиционными рисками включает в себя целый ряд различных мероприятий, цель которых заключается в поддержке решения, позволяющего снизить неопределенность, которая возникает при принятии решений менеджерами.

При анализе такой системы наиболее целесообразно использовать системный подход, как основной методологический инструмент, поскольку системный подход — это не только организация самого процесса, но и также учет факторов окружающей среды. Эффективность взаимодействия между различными частями системы определяет в свою очередь и эффективность функционирования всей системы управления инвестиционными рисками.

Таким образом, риск-менеджмент представляет собой процесс разработки и применения мер по снижению вероятности возникновения неблагоприятного результата, а также уменьшению вероятных потерь, появляющихся по причине реализации данных мер. Цель риск-менеджмента заключается в обеспечении стабильного функционирования предприятия в условиях неопределенности и риска. Основная задача принятия этих мер заключается в доведении риска до приемлемого уровня и минимизации возможного ущерба.

Учитывая вышесказанное, можно выделить следующие базовые задачи риск-менеджмента:

1. Выявление и анализ рисков и их влияния на финансово-хозяйственную деятельность предприятия;
2. Оценка потенциальных потерь от проявления рисков;
3. Разработка стратегии контроля над рисками;
4. Управление рисками;
5. Анализ результатов и оценка эффективности используемых методов управления рисками.

Такие методы управления рисками, как анализ, прогноз, планирование, регулирование и учет являются базовыми методами. При проведении анализа проводится исследование показателей базовых периодов, а также расчет отклонений фактических показателей от плановых и причины возникновения этих отклонений. При помощи оперативного анализа рисков, у менеджеров предприятия появляется возможность вовремя реагировать на различные сбои, происходящие в осуществлении финансово-хозяйственной деятельности и вырабатывать управленческие решения, связанные с минимизацией ущерба от рисков.

Снижение отрицательной части риска также возможно при использовании различных идеологических, организационно-распорядительных, социально-психологических и экономических методов:

1. Суть идеологических методов управления рисками состоит в формировании и закреплении современных моральных норм, культурных ценностей, различных корпоративных традиций и рисковой политике;
2. Организационно-распорядительные методы включают в себя дисциплинарные меры мотивации и ответственности, установление регламента организационной структуры менеджмента, а также положения по работе с контрагентами;
3. Социально-психологические методы основываются на создании, поддержании и совершенствовании атмосферы в коллективе, среды коммуникации и повышении эффективности взаимодействий между сотрудниками, приводящим к повышению эффективности деятельности коллектива в целом;
4. Экономические методы заключаются в повышении моральной заинтересованности и материальной ответственности сотрудников за результаты разработки, принятия и осуществления управленческих решений путем применения системы стимулирования.

Управление рисками необходимо осуществлять на каждом этапе реализации инвестиционного проекта. С этой целью можно проводить следующие мероприятия, позволяющие минимизировать риски:

1. Осуществлять введение дополнительных мероприятий на этапе разработки инвестиционного проекта;
2. Применять критерий Байеса-Лапласа на этапе принятия управленческих решений;
3. На этапе реализации проекта необходимо осуществлять контроль за процессом осуществления проекта.

Различные принимаемые мероприятия могут иметь разное соотношение эффективности и затрат на их реализацию, которое выражается в уменьшении вероятности ущерба. Для проведения любого мероприятия по снижению рисков необходимы расходы, которые имеют тенденцию возрастать с усложнением системы. Это приводит к тому, что в некоторых условиях становится экономически целесообразным расходование финансовых ресурсов на возмещение потенциального ущерба, а не на снижение рисков. Если эффективность мер по снижению рисков несопоставимо низка в сравнении со стоимостью этих мер, то, при принятии менеджером решения, следует рассматривать страхование как приоритетный вариант, поскольку он является экономически целесообразным. При этом, необходимо понимать, что задача снижения или предотвращения риска замещается задачей возмещения возможного ущерба.

Эффективно управлять риском — значит понимать степень риска, который постоянно имеется при реализации любого инвестиционного проекта, а также реальную стоимость риска, которая включает в себя потенциальный ущерб, затраты на снижение и возмещение убытков. При разработке стратегии управления рисками инвестиционного проекта используется целый комплекс мероприятий, позволяющих снизить риски. Наиболее эффективные оперативные решения в стандартных ситуациях помогает принимать сформированный набор типовых действий. В нештатных ситуациях менеджеру необходимо разработать наиболее оптимальные для предприятия рисковые решения.

Достаточно широкое применение в риск-менеджменте инвестиционных проектов имеют такие понятия, как интуиции и инсайд, играющие значительную роль при принятии эффективных управленческих решений. Интуиция — это процесс принятия наиболее правильного решения рисковой проблемы без ее логического продумывания. Инсайд, напротив — это внезапное нахождение решения проблемы при полном ее понимании. Эвристика, являющаяся по сути своей совокупностью различных методологических и логических приемов и правил теоретического исследования проблемы, применяется, когда невозможно рассчитать риск стандартными методами.

Также, при организации риск-менеджмента необходимо выделить орган управления рисками. Таковым может являться отдельный риск-менеджер, финансовый менеджер или же можно передать эту функцию на аутсорсинг.

Следует отметить, что при организации системы риск-менеджмента имеются следующие возможности снижения риска:

1. Снижение вероятности риска, заключающееся в уменьшении шанса возникновения ущерба;
2. Передача риска, суть которой состоит в делегировании ответственности за риск третьему лицу;
3. Избежание риска, или игнорирование рисковых мероприятий и менеджерских решений;
4. Удержание риска, то есть перекладывание его на инвестора. [1]

Несмотря на то, что анализ, как и оценка рисков, может проводиться на каждой из стадий реализации проекта отдельно, следует анализировать риски еще на стадии бизнес-планирования и оценивать полученный результат уже с учетом рисков.

Страхование имущества позволяет предприятию защититься от приведения в негодное состояние материальных ценностей и является одной из важнейших мер, связанных с защитой и компенсацией при отрицательном воздействии многих рисковых факторов. При этом, помимо того, что страхование является регулятором экономической ситуации в стране, оно также служит одним из главных инструментов управления рисками. Особенность ее заключается в компенсации ущерба при проявлении какого-либо негативного рискового события.

Эффективность методов снижения рисков можно определить с помощью следующего алгоритма:

1. Рассмотрение наиболее весомого для проекта риска;
2. Вычисление суммы перерасхода денежных средств, при учете вероятности наступления неблагоприятного события;
3. Определение перечня мероприятий, направленных на снижение вероятности возникновения и возможного ущерба рискового события;
4. Расчет дополнительных затрат, связанных с реализацией предлагаемых мероприятий;
5. Сравнение затрат, необходимых для реализации предлагаемых мероприятий с учетом потенциального перерасхода средств, наступившего вследствие проявления рискового события;
6. Принятие решения об осуществлении или отказе от мероприятий, снижающих величину риска;
7. Сопоставление вероятностей и последствий от наступления рисковых событий с затратами на мероприятия, связанные с их снижением необходимо повторить для следующего по важности риска.

В заключении хотелось бы отметить, что риск-менеджмент относительно молодое направление экономической мысли, которое активно развивается в настоящее время. Описанные в статье методы и принципы управления рисками доказали свою эффективность как в отечественной практике, так и в зарубежной.

Литература:

1. Балдин К. В., Рукосуев А. В., Передеряев И. И., Голов Р. С. Инвестиционное проектирование: Учебник. — М.: Дашков и К, 2014. — 366 с.
2. Моисеев В. В., Глаголев С. Н., Дорошенко Ю. А. Актуальные проблемы инвестиций и инноваций в современной России. — М.: Директ-Медиа, 2014. — 426 с.

Основные термины (генерируются автоматически): риск, инвестиционный проект, возможный ущерб, мероприятие, система управления, снижение рисков, потенциальный ущерб, причина возникновения, рисковое событие, системный подход.

Как осуществляется управление инвестиционными рисками и их анализ?

Инвестиционная деятельность, заключается в возможности получить максимальный доход, с минимальным уровнем риска потерять инвестиционный капитал или его часть, осуществляя вложение в какой-либо проект. Эффективно управляя возможными рисками, инвестор занимается поиском наиболее приемлемых способов получения прибыли от предпринимательской деятельности.  Сочетая этот процесс с рациональным вложением средств и учётом негативных факторов, способных нанести прямой убыток.

Главная задача в управлении и регулировании инвестиционных рисков, выражается в поддержании наилучшего соотношения прибыльной части и высоких показателей ликвидности. Благодаря этому и происходит минимизация рисков, являющаяся основой при инвестиции. Для достижения положительной динамики в будущем, потребуется детальный предварительный анализ проекта, включающий в себя комплексные методы оценки предполагаемых затрат, учитывая возможные потери.

Принципы определения рисков и их анализ, на этом этапе, подразумевают привлечение риск-менеджмента, являющегося координатором, в процессе принятия и выполнения управленческих решений. Выглядит это следующим образом:

1. Выявление и идентификация всех возможных рисков при реализации проекта, с учётом взаимосвязанных негативных факторов, имеющих даже косвенное отношение к объекту риска;
2. Оценка всех возможных последствий, связанных с реализацией проекта, включающая правовую ответственность и определение размера финансовых потерь;
3. Оценка возможности проведения предполагаемых мероприятий, направленных на устранение неблагоприятного климата, с учётом их оценочной стоимости;
4. Проведение исследований на предмет возможности снижения негативного влияния на финансово-хозяйственную деятельность, и перспективу управления рисками;
5. Выводы и оценка целесообразности инвестиционного финансирования проекта, определение и сопоставление суммы затрат и предполагаемой прибыли.

Внимание! Сам процесс управления рисками, выражается в возможностях их предотвращения, устранения или минимизации, только так они могут считаться оправданными. В нём учитываются многие внешние факторы, оказывающее определённое влияние на субъекты и объекты риска. От этого напрямую зависит инвестиционный климат, создающий экономические условия для привлечения иностранного капитала.

Так, этот процесс зависим от банковской деятельности, в частности, колебания курса валют, политики государства, касающейся юридических лиц, социально-демографических, природно-климатических, техногенных, информационных и прочих факторов. Всё это должно учитываться в анализе сопутствующих и возможных рисков. Из методов управления рисками сформирована система принципов:

• Процесс управления не должен негативно сказываться на общем результате финансово-хозяйственной деятельности;
• Осуществляется в общепринятых рамках правовой и корпоративной стратегии, не нарушая интересы других субъектов;
• Определяющие решения, при управлении рисками, должны базироваться на подаче необходимого объёма достоверной информации;
• В процессе должны учитываться все объективные характеристики окружающей среды, где осуществляется инвестиционная деятельность;
• И наконец, анализировать предполагаемую эффективность в принятии решений, для оперативной корректировки основ управления, по мере необходимости.

Кроме того, правильно построенная стратегия, подразумевает следующие процедуры управления:

• Все риски принимаются под собственную ответственность;
• Инвестор отказывается принимать риски;
• Передаёт ответственность другим субъектам.

Важно! Явные и возможные риски, непременное условие инвестиционных вложений – чем выше степень риска, тем выше вероятность прибыли.

Виды инвестиционных рисков

Понятие инвестиционный риск, заключающее в себе экономическую основу, подразумевает уровень успешности юридического объекта или субъекта, в достижении чётко сформулированных экономических задач и целей. В то же время, оно отражает и смысловое значение, то есть, вероятность финансовых потерь. К примеру, в результате неудачного инвестирования капитала, когда расходная часть, превышает доходную, или даже банкротства юридического лица, акционерного общества или компании.

Такой поворот событий, совсем необязательно связан с финансовой неграмотностью или недальновидностью инвестора. В большинстве случаев, виновником выступает неопределённость условий экономической деятельности, влекущая за собой неотвратимость потери капитала или его части.

Основные инвестиционные риски делятся на 3 категории:

1. Общие и систематические;
2. Специфической направленности;
3. Проектного финансирования.

Те, в свою очередь подразделяются на разнообразные группы инвестиционных рисков, носящие системный характер. Самые проблемные из них:

• Валютная группа рисков – одна из наиболее распространённых, на неё оказывает сильное влияние совокупность внешних факторов, от экономических до политических. Нестабильная и напряжённая ситуация внутри страны, часто приводит к дестабилизации банковской системы, обесцениванию национальной единицы и резким колебаниям на валютном рынке;
• Инфляционная группа рисков – так же, напрямую зависит от политической ситуации, провоцирующей рост инфляции, уменьшающей стоимостное выражение прибыли предприятий. Представляет большой риск для инвестиций, вложения в фондовый рынок в такой обстановке, могут принести процент прибыли гораздо меньший, чем процент инфляции;
• Кредитная группа рисков – как правило, связана с недооценкой инвестором объекта риска, при вложении в него кредитных средств. В случае некачественных активов, снижения номинала инвестиционного капитала, или доходности актива, существует риск, связанный с невозвратом процентов по кредиту, либо просрочки платежей;
• Личная группа рисков – в этом случае, всё зависит исключительно от личных качеств инвестора: финансовой грамотности, дальновидности его управленческих способностей, умения анализировать, правильно оценивать обстановку в целом. Финансовый мир не прощает ошибок и не щадит тех, кто не располагая нужными знаниями, праздно входит в него.

Минимизация инвестиционных рисков

Минимизация рисков, как и управление ими, преследует одну цель – выгодно инвестировать средства, получить с этого гарантированную прибыль и максимально обезопасить капитал от возможных потерь. Добиться снижения рисков, часто мешает жадность или азарт инвестора, его финансовая малограмотность и отсутствие прозорливости, а все это важно, руководит всем процессом человек, а не выведенная формула успеха.

Прежде всего, нужно анализировать, сопоставляя возможный риск, возможной прибыли, учитывая, что взаимосвязь между ними довольно условна. Следующий этап, грамотно выбирать способы и средства, для достижения поставленной цели, принимать взвешенные и обдуманные решения:

• Грамотно составить свой инвестиционный профиль;
• Выбирать только наиболее ликвидные активы;
• Не оформлять банковские кредиты для инвестиций;
• Не рисковать суммами превышающими капитал;
• Не инвестировать в проекты, приносящие минимальную прибыль;
• Не забывать о возможных последствиях риска.

Важно! Использование страхования – это тоже инвестиция, вложенная в сам риск! Не стоит этим пренебрегать.

В дополнение к нашей статье, предлагаем ознакомиться с видео:

инвестиционные риски — публикации с ключевым словом — Издательство «Креативная экономика»

Научные публикации (статьи и монографии) с ключевым словом инвестиционные риски, выпущенные в Издательстве Креативная экономика (найдено: 13 за период c 2003 по 2019 год).

1. Дашкин Р.М., Дашкин Э.М., Хасанов Т.И.
Фундаментальные характеристики формирующихся рынков // Экономические отношения. (№ 1 / 2019).  
В исследовании предпринята попытка обобщить наиболее характерные экономические особенности для группы стран с формирующимися рынками. Рассмотрен вопрос классификации стран со стороны международных институтов и аналитических и рейтинговых агентств. На основе обширных статистических данных приведены характеристики основных групп экономических индикаторов развития формирующихся рынков – инвестиционных, макроэкономических и финансовых. Значительная часть работы посвящена сравнительной характеристике уровня развития финансовой системы развивающихся и развитых стран. В завершении приведено авторское определение формирующейся экономики. Исследование может быть интересно как для научного сообщества в рамках изучения вопросов, связанных с формирующимися рынками и их состоянием, а также для представителей инвестиционного сообщества, рассматривающих потенциальные вложения активов в юрисдикции развивающихся стран.

Дашкин Р.М., Дашкин Э.М., Хасанов Т.И. Фундаментальные характеристики формирующихся рынков // Экономические отношения. – 2019. – Том 9. – № 1. – с. 135-156. – doi: 10.18334/eo.9.1.40474.

---

2. Вякина И.В., Александров Г.А.
О необходимости развития методологии оценки эффективности инвестиций // Российское предпринимательство. (№ 1 / 2018).  
Сегодня Россия находится в поиске новой парадигмы социально-экономического развития. Произошедшие кардинальные сдвиги в условиях функционирования предприятий и их отношений с органами власти предопределили изменения в методологии мониторинга и оценки эффективности инвестиционной деятельности с позиций стратегической безопасности экономики страны. При этом особую актуальность приобретают исследования в области понимания процессов, связанных с изменениями социальных, политических и экономических отношений.

Вякина И.В., Александров Г.А. О необходимости развития методологии оценки эффективности инвестиций // Российское предпринимательство. – 2018. – Том 19. – № 1. – с. 195-206. – doi: 10.18334/rp.19.1.38697.

---

3. Александров Г.А., Скворцова Г.Г., Вякина И.В.
Повышение качества методов оценки инвестиционного климата региона // Российское предпринимательство. (№ 22 / 2017).  
Преимущественно обособленное исследование таких явлений как инвестиционный климат, инвестиционный потенциал, инвестиционные риски вне анализа причинно-следственных связей между ними, ограничивает возможности совершенствования методов оценки в направлении их обоснованности и надежности. В статье выявляются зависимости между характером инвестиционного климата и его составляющими и обосновывается возможность определения инвестиционной привлекательности через группировки всех факторов, без выделения инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков. Авторы предлагают определять инвестиционный климат региона и его привлекательность с использованием комплексного метода АВС – матрица, который позволяет не только оценить инвестиционный климат региона, но и на основе выявления барьерных и ограничительных факторов, характеризующих инвестиционный климат на каждом из иерархических уровней, разрабатывать меры по снижению инвестиционных рисков путём их диверсификации.

Александров Г.А., Скворцова Г.Г., Вякина И.В. Повышение качества методов оценки инвестиционного климата региона // Российское предпринимательство. – 2017. – Том 18. – № 22. – с. 3473-3482. – doi: 10.18334/rp.18.22.38495.

---

4. Янгульбаева Л.Ш., Абдулкадырова М.А.
Направления инвестиционной политики Чеченской Республики и меры повышения инвестиционной привлекательности региона // Российское предпринимательство. (№ 22 / 2013).  
В статье раскрываются основные направления инвестиционной политики Чеченской Республики. Приведен перечень приоритетных для Чеченской Республики отраслей экономики.

Янгульбаева Л.Ш., Абдулкадырова М.А. Направления инвестиционной политики Чеченской Республики и меры повышения инвестиционной привлекательности региона // Российское предпринимательство. – 2013. – Том 14. – № 22. – с. 154-158. – url: https://creativeconomy.ru/lib/7913.

---

---

5. Пыткин А.Н., Баландин Д.А.
Основные инвестиционные риски недропользования в арктическом регионе // Российское предпринимательство. (№ 6 / 2013).  
Статья посвящена совершенствованию механизма инвестиционной деятельности при освоении арктического шельфа России. Рассматриваются проблемы государственного управления недропользованием в конкурентной среде. Авторы раскрывают основные инвестиционные риски освоения перспективных месторождений углеводородов в экстремальных условиях Арктики.

Пыткин А.Н., Баландин Д.А. Основные инвестиционные риски недропользования в арктическом регионе // Российское предпринимательство. – 2013. – Том 14. – № 6. – с. 39-47. – url: https://creativeconomy.ru/lib/8060.

---

6. Вякина И.В., Александров Г.А., Скворцова Г.Г.
Инвестиционный климат региона: сущность и составляющие системы // Российское предпринимательство. (№ 16 / 2012).  
Понятие «инвестиционный климат» достаточно часто встречается в научных и общественных изданиях. Между тем в его определение разные авторы вкладывают различный смысл. В статье уточняется сущность и составляющие этого понятия.

Вякина И.В., Александров Г.А., Скворцова Г.Г. Инвестиционный климат региона: сущность и составляющие системы // Российское предпринимательство. – 2012. – Том 13. – № 16. – с. 98-103. – url: https://creativeconomy.ru/lib/7661.

---

7. Юркин М.О.
Региональные риски в системе управления инвестиционной деятельностью хозяйствующего субъекта // Российское предпринимательство. (№ 6 / 2011).  
В статье обосновывается необходимость учета величины регионального риска в процессе инвестиционного проектирования на уровне предприятия. Предложена соответствующая методика и проиллюстрировано ее применение на примере инвестиционного проекта освоения Кимканского и Сутарского железорудных месторождений Еврейской автономной области и строительства на их базе Кимкано-Сутарского горно-обогатительного комбината. Вывод автора: при учете регионального инвестиционного риска некоторые проекты могут терять свою привлекательность для инвесторов.

Юркин М.О. Региональные риски в системе управления инвестиционной деятельностью хозяйствующего субъекта // Российское предпринимательство. – 2011. – Том 12. – № 6. – с. 174-180. – url: https://creativeconomy.ru/lib/6892.

---

8. Бурков А.А.
Государственное регулирование инвестиционного климата России // Российское предпринимательство. (№ 10 / 2010).  
Статья посвящена актуальным проблемам инвестиционного климата в России и роли государственного регулирования в условиях мировой рецессии. Рассматриваются проблемы инвестиционной политики и инструменты государственного регулирования инвестиционного климата.

Бурков А.А. Государственное регулирование инвестиционного климата России // Российское предпринимательство. – 2010. – Том 11. – № 10. – с. 13-19. – url: https://creativeconomy.ru/lib/6356.

---

9. Агабабаев Г.И.
Особенности формирования инвестиционной стратегии банка в современных условиях // Российское предпринимательство. (№ 5 / 2010).
В статье рассматриваются особенности банковского инвестирования, обусловленные кризисными тенденциями в российской экономике. Автор подчеркивает необходимость активного участия банков в кредитовании реального сектора экономики при условии формирования инвестиционной стратегии на основе взвешенного подхода к рискам, сопровождающим инвестиционную деятельность.

Агабабаев Г.И. Особенности формирования инвестиционной стратегии банка в современных условиях // Российское предпринимательство. – 2010. – Том 11. – № 5. – с. 78-83. – url: https://creativeconomy.ru/lib/5984.

---

10. Курманова Д.А., Путенихин М.А.
Башкортостан: инновационные процессы на мезоуровне // Российское предпринимательство. (№ 5 / 2010).  
В статье анализируются вопросы инновационного развития экономики в Республике Башкортостан. Путь решения существующих проблем авторы видят в создании инновационного кластера. Подробнее об этом читайте в статье.

Курманова Д.А., Путенихин М.А. Башкортостан: инновационные процессы на мезоуровне // Российское предпринимательство. – 2010. – Том 11. – № 5. – с. 160-164. – url: https://creativeconomy.ru/lib/5995.

---

11. Юмаева О.В.
Оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики на примере республики Мордовия // Российское предпринимательство. (№ 2 / 2010).  
Статья посвящена оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики Республики Мордовия. Автором применен метод, основанный на расчете сводного интегрального показателя инвестиционной привлекательности, который формируется под влиянием множества частных факторов, измеряемых соответствующими показателями. Метод разработан в результате изучения имеющихся мировых методик расчета данного показателя.

Юмаева О.В. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики на примере республики Мордовия // Российское предпринимательство. – 2010. – Том 11. – № 2. – с. 162-168. – url: https://creativeconomy.ru/lib/5898.

---

12. Ковальчук А.П.
Инвестиционные риски в гостиничном и туристическом комплексе // Российское предпринимательство. (№ 8 / 2005).  
Окончание. Начало в № 1/2005 Суть нововведений в управлении инвестициями в гостиничный и туристический комплекс (ГТК) состоит в постоянном совершенстве методов отбора и сопровождения рисковых инвестиционных проектов, а также в организации венчурного финансирования инвестиций.

Ковальчук А.П. Инвестиционные риски в гостиничном и туристическом комплексе // Российское предпринимательство. – 2005. – Том 6. – № 8. – с. 74-80. – url: https://creativeconomy.ru/lib/1456.

---

13. Брынцев А.Н.
Оценка инвестиционных рисков // Российское предпринимательство. (№ 11 / 2003).  
Определение инвестиционных возможностей фирмы или региона является отправной точкой для деятельности, связанной с инвестированием. В конечном счете, оно может послужить началом мобилизации инвестиционных средств. Потенциальные инвесторы заинтересованы в получении информации о возникающих инвестиционных возможностях. Чтобы создать такую информацию, необходимо провести анализ на уровне регионального сектора экономики или страны.

Брынцев А.Н. Оценка инвестиционных рисков // Российское предпринимательство. – 2003. – Том 4. – № 11. – с. 56-63. – url: https://creativeconomy.ru/lib/796.

---

Издание научных монографий от 15 т.р.!

Издайте свою монографию в хорошем качестве всего за 15 т.р.!
В базовую стоимость входит корректура текста, ISBN, DOI, УДК, ББК, обязательные экземпляры, загрузка в РИНЦ, 10 авторских экземпляров с доставкой по России.

creativeconomy.ru Москва + 7 495 648 6241

---

Продолжить поиск в библиотеке по запросу «инвестиционные риски»?

Инвестиционные риски: классификация, управление, страхование, риски

Риск – это вероятность что-нибудь потерять. Инвестора это понятие беспокоит по отношению к его деньгам. Инвестиционные риски и управление ими интересует инвесторов не меньше, чем вопрос прибыли. Давайте разберемся, какие бывают виды инвестиционных рисков, можно ли как-то лимитировать риски в инвестиционной деятельности и что для этого нужно знать.

Классификация

Чтобы избежать или диверсифицировать инвестиционные риски, нужно понимать, что на них влияет. Существует две большие категории, на которые можно разделить факторы, влияющие на вашу прибыль или потери.

1. Первая – внешние причины. Так называют рыночный или системный риск инвестиционного портфеля. Сюда относятся глобальные изменения на рынке в целом. Здесь также можно выделить отдельные виды инвестиционных рисков:
   1. Случайный риск. Сюда относят непредсказуемые события – катастрофы, революции войны.
   2. Изменение процентных ставок. Появляется при решении центрального банка повысить процентную ставку и ведет к снижению прибыли.
   3. Инфляционный. Возникает по причине естественной инфляции, на которую инвестор не может влиять. Даже при росте стоимости активов, реальная прибыль уменьшается.
   4. Рыночный. Подразумевается вероятность снижения цены самого актива, в который вложены средства. На рынке акций этот риск соизмеряется с волатильностью. Полностью безрисковые инвестиции не существуют, но вкладывать деньги в менее волатильные инструменты считается надежнее.
   5. Валютный. Соотношение курсов валют может непредсказуемо поменяться из-за политических или экономических происшествий.
2. Вторая категория – несистемные инвестиционные риски, которые можно диверсифицировать. Как правило, они присущи определенной компании или отрасли. Сюда относят:
   1. Деловой. Возникает и-за ошибки руководства или некачественного управления компанией. Влечет за собой потерю прибыли компании и падение рыночных котировок.
   2. Финансовый. Неспособность компании оплачивать собственные долги – одна из основных причин банкротства предприятий.
   3. Операционный. Сюда относятся проблемы, которые могут возникнуть в процессе покупки или продажи акций. Как правило, это ошибки брокера, мошенничество платежных систем или банкротство банков.

Все инвесторы понимают, что безрисковые инвестиции – это утопия, а хорошая прибыль сегодня не гарантирует такую же завтра. Неважно куда вы вкладываете деньги, инвестиционные риски есть везде. Вышеописанная классификация инвестиционных рисков поможет вам лучше понимать, откуда может прийти опасность и заранее просчитать вероятность такого события.

Похожие статьи:

к оглавлению ↑

Управление рисками

Кроме получения прибыли задачей инвестора является минимизировать инвестиционные риски. Они всегда должны учитываться при принятии решения о вложении средств. Место риска в инвестировании капитала и определение его максимально допустимого значения – одна из первостепенных задач. От этого будет зависеть и тип портфеля инвестора. Минимальные риски несут портфели постоянного дохода, более высокие – портфели для получения агрессивной прибыли.

Минимизировать все виды инвестиционных рисков можно диверсификацией портфеля. Для этого в него должны входить активы, которые не коррелируют между собой, относятся к разным отраслям и имеют разный характер роста – от консервативного до агрессивного. Снизить риск инвестиционного портфеля можно:

1. Выбирая разные классы активов – деньги, акции, недвижимость, золото.
2. Диверсификацией по валютам – евро, доллар, франк и другие.
3. Вкладывать средства в компании разных стран.
4. Брать разные компании – от надежных «голубых фишек» до новых, перспективных и быстроразвивающихся.
5. Обращая внимание на сектор акции. Портфель должен обязательно содержать бумаги, относящиеся к разным секторам, чтобы новость по сектору не обрушила стоимость всего портфеля.
6. Выбор надежного брокера и банка позволит практически исключить операционный риск.

Портфель должен минимизировать ваши риски не только своим качественным составом, но и количественным соотношением долей каждого актива. Оценка инвестиционных рисков каждого типа опытному аналитику даст понимание того, каким образом нужно скомпоновать выбранные инструменты и какими суммами вложиться в каждый из них. Достаточно простые методы управления инвестиционными рисками позволят сохранить значительную часть своих средств и увеличить прибыль.

Похожие статьи:

Стоп-лосс также входит в методы оценки инвестиционных рисков. При входе в позицию инвестор обязательно должен рассчитать максимальные риски инвестирования, которые готов понести по всему портфелю и по каждой позиции в отдельности. Это может быть не точная цифра, а приблизительный ценовой диапазон, при попадании в который стоит задуматься об исключении этого инструмента из общей корзины. Уровень стоп-лосса каждый инвестор или аналитик выбирает сам для себя, исходя из стратегии и характера актива. Высокорисковые инвестиции – это акции быстроразвивающихся компаний, валюты. Низкорисковые инвестиции – это проверенные эмитенты, компании, которые давно на рынке, имеют большую капитализацию и надежность. Опытный инвестор постоянно мониторит и корректирует составляющие своего портфеля, заменяя их лучшими позициями.

Более точная оценка инвестиционных рисков может быть получена от нескольких экспертов. Они все могут оценивать один и тот же параметр или каждый будет анализировать что-то одно. Так инвестор может прийти к наиболее выгодному решению. к оглавлению ↑

Страхование

Страхование инвестиционных рисков – еще один метод минимизации убытков, к которому прибегают инвесторы. Сделать это можно от всех видов возможных убытков. Как правило, страхуют весь портфель от:

• Потери прибыли. Выплачивается компенсация, которая покрывает какую-то часть убытков.
• Лишения права собственности. Имеет значение при угрозе рейдерского захвата или других причинах.
• Поломок. Профессиональное оборудование можно застраховать от неисправностей и возместить потери за время простоя.

к оглавлению ↑

Как еще уменьшить вероятность потери

Грамотно составленный портфель сам позаботится о том, чтобы снизить риски в инвестиционной деятельности. Кроме этого, можно придерживаться еще нескольких правил:

1. Существует риск принятия неверного решения инвестором. Чтобы этого избежать, нужно узнать мнение других профессионалов. Как правило, это аналитики, работающие в компании и способные выразить вероятность риска в наглядных цифрах.
2. Кроме вероятности получения убытков, есть вероятность недополучения прибыли. Жадность свойственна многим инвесторам и они «пересиживают» в позиции, в надежде забрать больше профита. Это делать крайне не рекомендуется. Если в рыночной ситуации вас что-то настораживает и есть возможность потерять уже заработанную прибыль, не рискуйте. Лучше забрать чуть меньше прибыли, при этом ничего не потеряв.
3. Необходимо учитывать срок вложения денег. Риск и доходность финансовых инвестиций напрямую зависят от времени удержания позиций. На фондовом рынке риски инвестирования в акции в краткосрочной перспективе выше, чем риски инвестирования при удержании портфеля несколько лет. При этом доходность, наоборот, значительно выше при краткосрочном инвестировании. Однако суммарно получается, что выгоднее вкладывать деньги в долгосрочный период, потому что он не дает убыточных временных промежутков и приносит достаточно хорошую прибыль.
4. Изучая управление рисками инвестиционного проекта, важно учитывать статистические данные. Аналитиками было замечено, что средняя доходность по акциям, как правило, выше средней доходности по облигациям. Таким образом, сравнивая разные активы и проводя разные методы оценки инвестиционных рисков, можно составить наиболее оптимальный портфель с высоким соотношением прибыль/риск.

Классификация инвестиционных рисков поможет вам определить наиболее слабые моменты в ваших инструментах и выделить наиболее рисковые инвестиции. Помните, что полностью безрисковые инвестиции не способен сделать никто. Даже самые надежные компании могут вас подвести, поэтому рекомендуется набирать высокорисковые инвестиции и низкорисковые инвестиции одновременно.

Правильное управление рисками инвестиционного проекта – хорошее начало на пути к огромным возможностям и большим прибылям. Вложение в безрисковые инвестиции обеспечит стабильную доходность, а в высокорисковые инвестиции – быстрый прирост прибыли.

Понравилась статья? Жми на одну из кнопок — расскажи друзьям, это лучшая благодарность!

Оцените статью

Загрузка…

Инвестиционные риски — оценка, анализ и управление

Инвестиционные риски бумаг инвестиционного портфеля, зависят от стоимости соответствующего пакета инвестиций и от процентной ставки согласно сертификатам, облигациям и прочего, а тaкжe сooтвeтcтвeннo cпрoсa и прeдлoжeния на данные цeнныe бумаги нa рынке.

Под понятием «инвестиции» понимают  вложение определённого объёма денежных средств на рынке ценных бумаг, направленные на получение определённого денежного профита в будущем.

Классификация инвестиций предполагает несколько вариантов:

Прямая инвестиция. Это – вложение денежных средств в реально существующие активы. Как правило, это производственные сектора, в менеджменте которых принимает участие непосредственно инвестор;
Финансовая инвестиция. Это – вложение в некоторые финансовые инструменты (нaпримeр, акции, облигации и прочие ценные бумаги), которые будут предоставлять инвестору возможность получать денежные средства исключительно от факта владения данными бумаги.

Несмотря на приуроченность к портфельному виду, некоторые акции производственного сектора (материальное производство) рассматриваются как прямые;

Реальные инвестиции. Это – капиталовложение в земельные участки, оборудование, машины, недвижимость и так далее. В эту группу включать и вложения в затраты на оборотный капитал;
Проектные инвестиции. Это – кредиты, которые предоставляются инвестору (потенциальному или реальному), для осуществления инвестиционного бизнес-проекта.

Инвестиционные риски, их виды

В настоящее врeмя, реалии рыночной экономики предоставляют инвестору огромный спектр инвестиционных вложений. Во время выбора инвестором того или иного объекта инвестирования, важным критерием является инвестиционный риск.

Как правило, если рассматривать это явление с финансовой точки зрения, то риск – это экономическое понятие, которое отражает уровень успешности (или не успешности) компании в достижении поставленных заранее экономических целей. При этом рассматривается влияние как контролируемых, так и неконтролируемых финансовых, политических, социальных, экологических и других факторов.

Среди основных инвестиционных рисков можно выделить:

Технологическую группу инвестиционных рисков – связаны с технологическими аспектами реализации инвecтициoннoгo прoeктa, эффективности и надёжности работы оборудования, степень автономности, автоматизации основных звеньев процесса, уровни модернизации  и так далее;

Экономическая группa инвестиционных рисков – обусловлены неопределённостью в экономической среде, которая напрямую связана с эффективностью управления, реализации инвecтициoннoгo бизнес — прoeктa.

Среди основных примеров можно назвать:

• адекватное сочетание секторов и форм производства,
• антициклический экономический менеджмент,
• повышение конкурентоспособности продукции и так далее;

Политическая группa инвестиционных рисков – наиболее сложны в оценке, анализе и управлении. Связаны данные риски с неопределённостью политической системы государства. При анализе данной группы рисков необходимо учитывать возможное изменение управления экономикой страны, изменение политического курса государства, различные экономические санкции и ограничения деятельности, сепаратизм и прочее;

Социальная группa инвестиционных рисков – так же достаточно сложна и непредсказуема в отношении анализа, управления и оценки. Cюдa же, oтнoсятся различные забастовки, вызывающие социальную напряжённость, создание государством определённых социальных ролей отдельным слоям населения, материальные и моральные разногласия и конфликты.

Особенно трудным для управления и анализа является личностный риск. Это – предельный показатель инвecтициoннoгo риска, поскольку он связан с невозможностью управления, анализа и оценки деятельности, отдельно взятых личностей, которые связаны с эффективностью и работоспособностью инвecтициoннoгo бизнес-проекта;

Экологическая группa инвестиционных риcкoв – судя из названия, сложность управления, анализа и формирования оценки такой группе рисков, заключается в факторах неопределённости, которые влияют на условия окружающей среды не только в отдельных регионах, но и в государстве в целом. Кроме того, эти факторы имеют воздействие на деятельность проектов – объектов инвестирования.

В качестве примеров, можно назвать:

• радиационное благополучие,
• загрязнение окружающей среды,
• катастрофы экологического характера,
• различные экологические программы, часто имеющие социальную базу;

Законодательно-правовая группa инвестиционных рисков. В данном случае, имеют место неопределённости связанные с изменением действующего законодательства государства, несовершенство (недостаточная полнота) законодательного базиса, отсутствие автономии судопроизводства и арбитража, сознательное лоббирование, игнорирование интересов отдельных слоёв населения и так далее. Всё вышеперечисленное, существенно подрывает эффективную инвестиционную деятельность.

Риски инвестиций и управление ими

Инвестиционные риски. Общая оценка и анализ

Однако это не единственная классификация инвестиционных рисков. Помимо этого, дать оценку, сформировать методы управления и анализа инвестиционным рискам можно с помощью следующей классификации по проявлениям:

1. Инвестиционные риски, которые связаны с инвестированием в реальный сектор. В данном случае, сложности оценки и управления заключаются в технических перебоях поставки и транспортировки оборудования и прочее. Кроме того, немаловажную роль играет повышение стоимости на инвестиционные товары.

Третьим фактором, можно выделить возрастание числа малоквалифицированных или же недобросовестных работников сферы производства. Этот фактор сложен с точки зрения анализа и управления из-за его социального базиса. Как правило, подлобные проблемы нарушают график и приводят к изменению дат осуществления инвecтициoнных прoeктoв, что существенно снижает доход в течение эксплуатации.

2. Вторая группа является инвестиционными рисками сферы финансового инвестирования. В данном случае можно говорить о проблемах управления, оценки и анализа рисков, которые связаны с непродуманным использованием экономических инструментов, с резким изменением курса и условий инвестирования и прочее.

Для того, чтобы эффективно давать оценку, анализировать и, самое главное, — управлять инвестиционными рисками, необходимо соблюдать несколько этапов несложного алгоритма действий:

I. Выявление и конкретизация цели управления и анализа,

II. Выявление конкретного инвестиционного риска,

III. Непосредственная оценка риска в конкретной ситуации,

IV. Селекция и выбор наиболее подходящих методов менеджмента рисков,

V. Использование методов управления,

VI. Оценка эффективности полученных результатов.

Среди популярных способов борьбы с рисками в инвестировании, выделяют следующие:

Вероятностный анализ. Настоящий способ основывается на теории вероятности и расчётам по выборке. В первом случае, мы имеем дело с расчётами по заранее подготовленному макету – модели, а во втором случае – мы имеем дело с выборочным подходом.

Оба варианта, подвергаются тщательному статистическому анализу и определения зон рисков, эффективности и адекватности инвеcтиций, показателя рискoв.

Аналоговый метод. В данном случае управление основывается на опыте уже проведённых ранее исследований и на банальном переносе их результатов на конкретный инвестиционный проект.

В данном случае, основные проблемы анализа и управления заключаются в соблюдении идентичных параметрических показателей в двух параллельных исследованиях.

Анализирование сценариев проекта. В данном случае, одновременно разрабатывается два и более сценария развития инвестиционного проекта. В итоге, выбирается наиболее пессимистический вариант, оптимистический и тот, который с большей вероятностью произойдёт.

Управление с помощью имитаций. Метод управления и анализа основан на пошаговом определении результирующего показателя с помощью повторяемых опытов с моделью инвестиционного проекта.

Сред основных положительных сторон данного подхода анализа и управления инвестиционными рисками, стоит выделить стопроцентную прозрачность вычислений, простота понимания и восприятие для всех звеньев и работников процесса планирования. Однако достаточно в данном подходе и негативных моментов. И, одним из основных отрицательных черт имитационного метод управления является немалые затраты на осуществление расчётов. Как правило, это связано с большими объёмами данных, которые получаются в итоге анализа.

«Дерево решений» — этот метод управления и оценки инвестиционных рисков подразумевает под собой разветвлённую схему осуществления бизнес проекта, которая включает не только детальные моменты и действия, но также возможные риски, затраты, ущерб и выгоды.

Метод управления основанный на анализировании уровней чувствительности инвестиционного проекта. С eго пoмoщью, мoжнo дать оценку тем показателям, которые являются конечными – результирующими, в конкретном инвестиционном проекте, в зависимости от заданных исходящих параметров.

Метод анализа и управления на основе привлечения специалистов извне. В этом случае, происходит привлечение экспертов со стороны для оценки и выбора тактики ликвидации возможных инвестиционных рисков.

Данный метод управления, используется  при наличии крайне недостаточного числа исходных данных. Экспертная группа проводит тщательный анализ каждого этапа инвестиционного проекта и даёт ему оценку.

Анализ данных максимального уровня. Данный вариант анализа и управления основан на изучении реакции инвecтициoннoй модели на вoзмoжныe изменения вектора движения его реализации.

Получается, что для формирования схемы мeтoдoв менеджмента рисков, необходимо подробно разобраться со следующими аспектами проблемы, которые касаются также и оценки потенциальных рисков:

• Суть, формирования и непосредственное использование системы менеджмента,
• Особенности использования схемы на каждом из этапов анализа и оценки непосредственно эффективности внедрённой методики управления рисками.

Учитывая особенности той или иной бизнес среды, направления и стратегии реализации проектов и многие другие составляющие, любые кампании могут столкнуться с инвестиционными рисками. Возможно не напрямую, а опосредовано. Тем не менее, в любом случае, руководство должно быть осведомлено о возможных рисках конкретного проекта и иметь в запасе комплекс возможных стратегических исходов инвестиционного плана и алгоритм решений, которые приведут к успеху в любой из ситуаций.

То есть, можно говорить о стремлении руководства к достижению той цели, которая является общей для всех представителей управленческого звена – положительный конечный результат.

Как правило, основной подобной конечной целью, результатом, является повышение продуктивности, эффективности работы, повышение профита за более короткий промежуток времени. На фоне этого, принцип менеджмента риcкaми в сфере инвестиций, добивается минимизирования возможных потерь и максимизирования доходов.

Если обобщить всё вышесказанное, то выход формула, согласно которой, управление инвестиционными рисками занимается разработкой стратегии наиболее эффективного использование капиталовложений с максимизацией дохода и минимизацией инвестиционных рисков. В итоге, повышение продуктивности работы кампании приведёт к повышению её рейтинга, авторитета.

Анализ и управление в инвестиционных рисках, подводим итоги

Учитывая вышесказанное, можно выделить целый комплекс специфических методов анализа и оценки инвестиционных рисков, на результатах которых строится некая стратегическая схема управления. Нельзя утверждать, что вышеперечисленные методы являются эффективными на 100 процентов в любой ситуации.

Необходимо индивидуально подбирать комплекс методов анализа, результаты которого будут использоваться. С этим фактом связано правило, согласно которому, используя лишь один подход, менеджер инвeстициoннoгo прoeкта будeт обречён на неудачу. Ведь только в комплексном использовании, методы управления оценки могут дать ощутимый результат.

В настоящий момент инвестиционные риски минимизируется целым комплексом разработанных бизнес-технологий. Сюда можно отнести: хеджирование, диверсификации, резервирование, консервативный менеджмент лизингового портфеля и прочее. По сути, всё это является формой страхования.

Инвестиционные риски

виды (классификация) и методы оценки и управления

Инвестиционные риски являются очень важным вопросом, которому все инвесторы уделяют особое внимание. Любая организация или частное лицо, вкладывая собственные средства в инвестирование какого-либо проекта, могут столкнуться с обесцениванием собственного капитала. Грамотный руководитель, составляя бизнес-план, в обязательном порядке должен оценить степень опасности потери первоначального капитала и рассчитать возможную доходность.

Содержание статьи

Виды и классификация

Есть несколько основных видов инвестиционных рисков, которые зависят от сферы деятельности предприятия:

• Экономические. Степень опасности зависит от многих факторов, которые могут повлиять на экономическую сторону инвестирования и нарентабельность конкретного предприятия. Этот показатель зависит от состояния экономики государства, цикличности развития, рыночной конъюнктуры, налоговой, бюджетной и финансовой политики.
• Технологические. Данный показатель определяется, учитывая технические факторы такие, как сложность изготовления продукции, качество оборудования, автоматизация производственного процесса, внедрение новых технологий и т. д.
• Политические. Определяется факторами, которые влияют на политические составляющие – внешняя политика, свобода слова, сепаратизм, политический курс государства, давление органов самоуправления и т. д.
• Социальные. Определяется факторами, которые связаны с социальными вопросами – наличие конфликтов, моральная и материальная выгода, наличие знакомств и связей, социальная напряженность общества, стремление помогать друг другу.
• Правовые. Определяются следующими такими факторами, как качество системы налогообложения, наличие совершенной правовой базы, государственных гарантий и т. д.
• Экологические. Определяются факторами, влияющими на экологическую обстановку – катастрофы, уровень радиации, экологические программы, степень загрязнения окружающей среды и т. д. Степень опасности во многом зависит от наличия вредителей растений, заболеваемости населения, природных катаклизмов, чрезвычайных происшествий на предприятиях.

Классификация инвестиционных рисков:

• рыночные риски связаны с инфляцией в стране, изменением уровня процентной ставки центрального банка, внесением изменений в налоговое законодательство, политической обстановки в государстве и платежеспособности населения;
• нерыночные риски напрямую зависят от деятельности самого предприятия и конкретного инвестора. Их всегда можно минимизировать, составив качественную инвестиционную программу и оптимальный набор портфеля.

Каждый инвестор стремится создать качественный инвестиционный портфель, минимизировать риск и получить хорошую прибыль. Портфели высокого дохода включают ценные бумаги, по которым инвесторы регулярно получают определенный процент от прибыли. Портфели роста состоят из ценных бумаг начинающих свою деятельность предприятий и предполагают получение прибыли от последующей перепродажи акций. Минимальные риски у портфелей постоянного дохода, которые состоят из надежных ценных бумаг действующих компаний и приносят регулярный средний доход. Очень хорошим вариантом является создание комбинированного портфеля, который будет правильно сформирован из ценных бумаг различных предприятий, что, в свою очередь, максимально исключит возможность потерять вложенные средства и минимизирует все риски.

Принципы управления

Есть несколько принципов управления инвестиционными рисками. Прежде всего, необходимо четко разработать стратегию и распре

делить степень опасности потери капитала. Инвестор всегда должен оценивать собственные возможности и понимать, чем он может рисковать для достижения необходимой цели. Тем, кто не хочет подвергаться опасности потери капиталовложений, рекомендуется вкладывать средства в финансирование только низкорисковых проектов с небольшой доходностью. Все грамотные инвесторы постоянно корректируют структуру собственного портфеля.

Очень важным моментом в управлении рисками является разработка инвестиционного плана. Необходимо все так спланировать, чтобы финансирование осуществлялось регулярно, к примеру, раз в три месяца. Такой подход позволит усреднить стоимость приобретения активов.

Анализ и оценка опасности потери капитала

Каждый инвестор обязательно анализирует проекты и программы, а также выполняет оценку инвестиционных рисков, чтобы оградить себя от возможности неполучения ожидаемой прибыли. Оценивая степень опасности неполучения ожидаемых результатов, стоит обратить внимание не только на основные виды рисков. Рекомендуется ознакомиться с документацией проекта и выявить неточности и ошибки. Необходимо поинтересоваться уровнем квалификации сотрудников компании и опытом работы.

Можно осуществить экспертный метод оценки, предусматривающий проведение анализа несколькими экспертами, каждый из которых будет работать по определенному виду риска. Рассмотрев оценки всех экспертов всегда можно прийти к объективному решению.

Страхование

Сегодня большинство инвесторов стараются себя максимально обезопасить и оформляют страхование инвестиционных рисков. У любого есть возможность застраховать свои капиталовложения от всех стандартных видов риска:

• От потери прибыли. В случае срыва поставок или остановки производства будет выплачена компенсация;
• От потери права собственности. В случае рейдерского захвата или другой причины потери собственности выплачивается компенсация;
• От поломки оборудования. Сразу стоит отметить, что застраховать от поломок и неправильной эксплуатации можно только профессиональное современное оборудование;
• От ответственности руководителей. В случае недобросовестного исполнения руководителями своих должностных обязанностей выплачивается компенсация.

Рассмотрим один пример инвестиционного риска. Инвестор вкладывает собственные деньги в финансирование строительства жилого комплекса. Данный проект предусматривает приобретение земельного участка, закупку строительных материалов, оплату налогов, выплату заработной платы работникам и т. д. Прибыль будет получена от реализации жилых площадей. Для того чтобы проанализировать этот проект, можно умножить количество квадратных метров на их минимальную стоимость на рынке недвижимости и из полученной суммы вычесть все предполагаемые затраты. Оставшаяся сумма будет предполагаемой чистой прибылью, которая позволит в какой-то мере оценить степень риска.

Факторы, необходимые для развития проекта.

Инвестиционное страхование частных лиц.

Каковы цели и задачи инвестиционного консалтинга.

График и другие составляющие части бизнес-плана.

7 шагов процесса управления рисками

Процесс оценки и выбора альтернативных нормативных и ненормативных мер реагирования на риск.

Процесс отбора обязательно требует учета юридических, экономических и поведенческих факторов.

Управление рисками — это процесс принятия решений, включающий рассмотрение политических, социальных, экономических и технических факторов с соответствующими оценками рисков, связанных с потенциальной угрозой, с целью разработки, анализа и сравнения вариантов регулирования и выбора оптимального регулирующего реагирования для обеспечения безопасности от этой опасности.

По сути, управление рисками представляет собой комбинацию трех этапов:

1. оценка рисков,
2. контроль выбросов и воздействия,
3. мониторинг рисков.

Системный подход, используемый для выявления, оценки и уменьшения или устранения возможности неблагоприятного отклонения от ожидаемого результата лечения и, таким образом, предотвращения травм пациентов в результате халатности и потери финансовых активов в результате такого травма, повреждение.’

Определения управления рисками

• «Управление рисками — это интегрированный процесс определения конкретных областей риска, разработки всеобъемлющего плана, интеграции плана и проведения текущей оценки». П.К. Гупта
• «Управление рисками — это процесс измерения или оценки риска с последующей разработкой стратегий управления риском». — Википедия
• «Управление риском может включать страхование убытков, хеджирование кредита от повышения процентных ставок. , а также защита инвестиций от падения процентных ставок.
• -Oxford Business Dictionary
• «Решения о принятии решения о раскрытии или уменьшении уязвимостей путем снижения рисков или ответа на рентабельные меры контроля» — Анонимный

Будущее в значительной степени неизвестно. Большинство деловых решений принимаются на основе ожиданий относительно будущего.

Принятие решения на основе предположений, ожиданий, оценок и прогнозов будущих событий связано с риском.

Риск описывается как «сахар и соль жизни».

Это означает, что риск может иметь как положительную, так и отрицательную сторону.

Люди рискуют, чтобы достичь цели, которую они иначе не достигли бы, не взяв на себя этот риск.

С другой стороны;

Риск может означать, что при выполнении какой-либо деятельности может возникнуть некоторая опасность или потеря, и поэтому необходимо принять меры, чтобы избежать такой потери.

Здесь важно управление рисками, поскольку его можно использовать для защиты от потерь или опасности, возникающих в результате рискованной деятельности.

Для надлежащего контроля и управления рисками, как страховщики, мы всегда должны помнить следующее в отношении любого проекта или объекта страхования:

• Каковы возможные источники убытков?
• Каковы вероятные последствия убытка, если он вообще произойдет?
• Что делать при возникновении убытка? Следует ли позволить убытку увеличиться или нужно что-то сделать, чтобы минимизировать его? Следует рассмотреть вопрос о защите спасательных средств наилучшим образом, а также вопрос о проверке будущей возможности таких событий.
• Вероятные расходы или экономия на предотвращении убытков (следует помнить, что любые дополнительные расходы на предотвращение убытков будут экономически оправданы, если произведенные расходы меньше или в лучшем случае равны экономии, полученной за счет сокращения убытков.

Как уже упоминалось, в страховании риск изолирован от всего коммерческого предприятия, и его чистая часть риска полностью принимается на себя другой группой людей организации (страховщика) наиболее техническим, квалифицированным и экономичным образом.

Это возможно только путем правильной диагностики риска в вопросах выявления возможных источников убытков и последствий убытков, если они вообще возникнут.

Не следует упускать из виду и вопрос сведения к минимуму потерь и предотвращения будущей причинности убытков.

Принимая во внимание эти факторы, возникает вопрос о правильной оценке риска, поскольку это будет основанием для взимания премии или цены за риск.

В контексте управления рисками действительно важна «математическая оценка риска».

7 ступеней риск-менеджмента;

1. Установите контекст,
2. Идентификация,
3. Оценка,
4. Обработка потенциальных рисков,
5. Создание плана,
6. Реализация,
7. Обзор и оценка плана.

Система управления рисками состоит из семи (7) шагов, которые фактически представляют собой цикл.

1. Установление контекста

Установление контекста включает планирование оставшейся части процесса и определение объема учений, идентичности и целей заинтересованных сторон, основы, на которой будут оцениваться риски, и определения основы для процесс и повестка дня для идентификации и анализа.

2. Идентификация

После установления контекста следующим шагом в процессе управления рисками является определение потенциальных рисков. Риски связаны с событиями, которые при запуске вызовут проблемы.

Следовательно, идентификация риска может начинаться с источника проблемы или с самой проблемы.

Выявление рисков требует знания организации, рынка, на котором она работает, правовой, социальной, экономической, политической и климатической среды, в которой она ведет свой бизнес, ее финансовых сильных и слабых сторон, ее уязвимости к незапланированным убыткам, производства процессы, а также системы управления и бизнес-механизмы, с помощью которых он работает.

Любая неспособность на этом этапе идентифицировать риск может нанести большой ущерб организации.

Идентификация рисков составляет основу управления рисками.

Методы идентификации формируются с помощью шаблонов или разработки шаблонов для определения источника, проблемы или события. Существуют различные методы идентификации рисков.

3. Оценка

После того, как риски были идентифицированы, они должны быть оценены с точки зрения их потенциальной серьезности потерь и вероятности возникновения.

Эти количества могут быть либо простыми для измерения в случае стоимости потерянного здания, либо их невозможно узнать наверняка в случае возникновения маловероятного события.

Следовательно;

В процессе оценки очень важно делать максимально обоснованные предположения, чтобы правильно расставить приоритеты в реализации плана управления рисками.

Основная трудность в оценке риска заключается в определении частоты возникновения, поскольку статистическая информация не доступна по всем видам прошлых инцидентов.

Кроме того;

Оценка серьезности последствий (воздействия) для нематериальных активов часто бывает довольно сложной. Оценка активов — еще один вопрос, который необходимо решить.

Таким образом, наиболее обоснованные мнения и имеющаяся статистика являются основными источниками информации.

Тем не менее, оценка риска должна предоставлять такую ​​информацию для руководства организации, чтобы основные риски были легко понятны и чтобы решения по управлению рисками могли быть приоритетными.

Таким образом, было несколько теорий и попыток количественно оценить риски.

Существует множество различных формул риска, но, пожалуй, наиболее широко принятая формула для количественной оценки риска — это частота возникновения, умноженная на влияние события.

В бизнесе крайне важно представлять результаты оценки рисков в финансовом выражении. Роберт Кортни-младший (IBM. 1970) предложил формулу представления рисков с финансовой точки зрения.

Формула Кортни была принята в качестве официального метода анализа рисков правительственными агентствами США.

Формула предлагает расчет ALE (Годовой ожидаемый убыток) и сравнивает ожидаемую величину убытков с затратами на реализацию мер безопасности (Анализ затрат и выгод).

4. Обработка потенциальных рисков

После выявления и оценки рисков все методы управления рисками попадают в одну или несколько из этих четырех основных категорий;

1. Передача риска

   Передача риска означает, что ожидаемая сторона передает полностью или частично убытки, вытекающие из риска, другой стороне за определенную плату.Договоры страхования в основном предполагают передачу рисков.

   Помимо страхового механизма, существуют и другие способы передачи риска.

2. Предотвращение рисков

   Избегать риска или обстоятельств, которые могут привести к убыткам иным образом, включая невыполнение деятельности, которая может быть сопряжена с риском.

   Избегание может показаться ответом на все риски, но избегание рисков также означает потерю потенциальной выгоды, которую могло позволить принятие (сохранение) риска.Отказ от входа в бизнес во избежание риска убытков также исключает возможность получения прибыли.

3. Удержание риска

   Удержание риска подразумевает, что убытки, возникающие в результате подверженности риску, должны быть сохранены или приняты стороной или организацией.

   Удержание риска — это обычно преднамеренное решение для бизнес-организаций, унаследованное со следующими характеристиками. Самострахование и кэптивное страхование — это два метода удержания.

4. Контроль рисков

   Рисками можно управлять, избегая или контролируя убытки.Избегание подразумевает, что либо определенный размер убытков не приобретается, либо существующий риск прекращается. Контроль потерь можно осуществлять двумя способами.

5. Создайте план

Определите комбинацию методов, которые будут использоваться для каждого риска. Каждое решение по управлению рисками должно быть зарегистрировано и утверждено руководством соответствующего уровня.

Например,

Риск (в отношении имиджа организации должен приниматься высшим руководством, в то время как ИТ-руководство имеет право принимать решения о рисках компьютерных вирусов.

План управления рисками должен предлагать применимые и эффективные меры безопасности для управления рисками.

Хороший план управления рисками должен содержать график реализации контроля и лиц, ответственных за эти действия.

Концепция управления рисками устарела, но по-прежнему оценивается очень эффективно. Пример. Наблюдаемый высокий риск заражения компьютерными вирусами можно снизить путем приобретения и внедрения антивирусного программного обеспечения.

6. Реализация

Следуйте всем запланированным методам снижения воздействия рисков.

Приобретите полисы страхования рисков, которые было решено передать страховщику, избегайте всех рисков, которых можно избежать, не жертвуя целями организации, уменьшите другие и оставьте остальные.

7. Обзор и оценка плана

Первоначальные планы управления рисками никогда не будут идеальными.

Практика, опыт и фактические результаты убытков потребуют внесения изменений в план и внесения информации, позволяющей принимать возможные различные решения в отношении возникающих рисков.

Результаты анализа рисков и планы управления должны периодически обновляться. Для этого есть две основные причины;

1. Чтобы оценить, применимы и эффективны ли ранее выбранные меры безопасности
   , и,
2. Оценить возможные изменения уровня риска в бизнес-среде
   . Например, информационные риски — хороший пример быстро меняющейся деловой среды.

.

10 стратегий управления финансовыми рисками для защиты вашего бизнеса

Методы управления финансовыми рисками должны защищать любые активы, от ваших личных карманных денег до средств всей компании. В противном случае бесконтрольные расходы могут выйти из-под контроля.

Каким бы большим ни был бюджет, всегда есть опасность повредить финансовый баланс, если у человека нет плана. Итак, давайте взглянем на следующие 10 советов по управлению финансовыми рисками и то, как вы можете применить их на практике.

1. Определите риски

Вступить в битву, не зная своего врага, может показаться нелогичным. Вы должны точно знать, с чем сталкиваетесь, чтобы соответствующим образом выбирать оружие. Даже если активы, которые вы хотите защитить, являются личными или принадлежат компании, они не защищены от человеческих ошибок.

Это означает, что вы должны быть честны с собой, чтобы этот первый шаг сработал. Ваши финансы могут оказаться в опасности, потому что иногда вы уступаете продукты, которые вам не нужны, а только желаете.

Кроме того, вы должны осознавать и другие виды рисков. Это могут быть обеспеченные активами, кредитные, иностранные инвестиции, риски ликвидности, рыночные, операционные и модельные риски. Также могут быть внешние опасности, которые, к сожалению, вы не можете контролировать или предсказать, например кибератаки или даже кражи. Составьте список источников, истощающих ваш бюджет, и будьте максимально откровенны.

2. Измерьте финансовые риски

Чтобы взять под свой контроль управление рисками, вам необходимо количественно оценить каждое обязательство, которое вы отметили в своем списке.Эти измерения основываются исключительно на статистических моделях, поэтому вам может потребоваться профессиональная помощь или набор сложных финансовых инструментов для расчета чисел.

Оценка финансовых рисков может быть одним из самых сложных шагов в вашем плане управления. Однако для благополучия ваших активов крайне важно, чтобы на этом этапе выполнялись соответствующие действия. Результат поможет вам в дальнейшем принимать обоснованные решения относительно ваших будущих расходов.

3. Узнайте об инвестициях

Сложный план управления финансовыми рисками также должен учитывать идею инвестиций.Однако невежество может скрываться за жадностью, и люди, скорее всего, попадутся на удочку мошенничества, которое звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой. Даже на торговом рынке люди могут использовать план управления рисками, чтобы избежать значительных убытков после регистрации на тренировочном счете форекс.

Однако, если вы потратите достаточно времени на изучение и понимание инвестиционного рынка, вы поймете, что он ведет к надежной и плодотворной прибыли. Итак, вам следует начать читать надежные инвестиционные сайты, книги и статьи и ознакомиться со всеми концепциями, которые правят этим миром.

4. Обратитесь к страховым полисам

Никто не хочет думать о наихудших сценариях, но на самом деле это важный момент в хорошо структурированном плане управления рисками. Непросто представить себе, сколько причин может быть повреждено вашей машине или сколько краж произошло в вашем районе, но страхование стало обязательным в нашем обществе.

Кроме того, вам также следует подумать о медицинской страховке, даже если вы в настоящее время в отличной форме. К сожалению, для многих это может быть слишком дорого.Тем не менее, вам следует провести некоторое исследование и попытаться подписать хотя бы базовую форму страхования.

5. Создать чрезвычайный фонд

Даже несмотря на то, что у вас плодотворный период с точки зрения финансов, принятие некоторых мер предосторожности никому не повредит. Вы можете определить, какая часть вашей прибыли должна поступать на сберегательный счет каждый месяц. Со временем эти чрезвычайные фонды станут спасительным решением некоторых финансовых рисков, с которыми вы столкнетесь.

6.Обзор финансовых рейтингов вашего банка

После глобальной рецессии 2008 года люди извлекли ценный урок. У вас может быть самый большой сберегательный счет на планете, но если у вашего банка плохой финансовый рейтинг, вы можете остаться без единого пенни в кармане. Таким образом, вы должны включить в свой план управления рисками обязательство, связанное с передачей ваших средств определенному банку. Если что-то случится с вашим банком, вы можете в мгновение ока потерять свои финансы.

7.Инвестируйте в свои навыки

Поскольку ваши финансы сильно зависят от повседневной работы, вам следует как можно больше посвятить себя профессиональной карьере. В сегодняшней конкурентоспособной рабочей силе никто не является незаменимым, и большинство людей видят, что есть другие, которые могут заменить их, если они станут неактуальными.

Таким образом, вам следует избегать излишней самоуспокоенности на своей работе и стремиться к совершенствованию своих профессиональных навыков. Это обеспечит признание, а также сохранит остроту ума.

8. Диверсифицируйте источники дохода

Скорее всего, ваш источник дохода может пострадать от финансового кризиса. Однако вероятность того, что это произойдет с несколькими источниками дохода одновременно, мала. Однажды геополитические события могут повлиять на финансовые колебания из-за снижения спроса. Однако, если у вас есть несколько источников дохода, ваши средства могут не испытать значительного негативного воздействия.

Финансовая диверсификация — одна из самых надежных стратегий управления рисками.Он вас поддерживает, когда риск становится реальностью. Неблагоприятные побочные эффекты могут быть равномерно распределены между вашими различными потоками доходов до такой степени, что вы вряд ли столкнетесь с серьезными последствиями.

9. Часто переоценивайте свои риски

Управление рисками зависит от многих внешних факторов. Это результат изменчивых правил рынка, которые влияют на риски, чтобы соответственно изменить их интенсивность. Следовательно, вам также следует учитывать глобальные финансовые события, прежде чем совершать крупные инвестиции.

Эффективный план управления рисками будет оценивать обязательства на постоянной основе, поскольку ситуация может измениться по сравнению с вашей последней оценкой. Планируете ли вы приобрести новый дом или новую компанию, люди должны принимать во внимание внешние факторы, которые могут поставить под угрозу вложения.

10. Проведите комплексную проверку

И последнее, но не менее важное: вы должны быть осторожны, когда находитесь перед документами. Всякий раз, когда вам приходится расстаться со своими кровно заработанными долларами, вы обязаны проявить мудрость и прочитать контракты и документы, касающиеся условий ваших покупок.Такой вид углубленной проверки может занять много времени и даже неудобно. Однако это может спасти вас от множества рисков, которые могут повлиять на вас в долгосрочной перспективе.

В целом, эти советы по управлению финансовыми рисками посвящены разумному обращению с вашими средствами. Деньги — это исчерпаемый ресурс, и люди должны осторожно расходовать свой бюджет.

---

Итан Фезерли — финансовый аналитик и менеджер по контенту в Financial Markets.

.

Управление инвестиционным риском | Узнать больше

Управление инвестиционным риском

Перейти к содержанию E * TRADE Bank Планы акций Пригласите друга Свяжитесь с нами Типы счетов Варианты инвестирования Новичок в инвестировании Торговля Ценообразование Знание Войти Открой счет Типы счетов

• Обзор
• Брокерские услуги
• Брокерские услуги
• Выход на пенсию
• Выход на пенсию
• Основные портфели
• Основные портфели
• Управляемые портфели
• Управляемые портфели
• Малый бизнес
• Малый бизнес
• Банка
• Банка
Варианты инвестирования
• Обзор
• Акции
• Акции
• Фьючерсы
• Фьючерсы
• Параметры
.

Управление рисками: новая концепция

Примечание редактора. После того, как этот выпуск HBR был отправлен в печать, JP Morgan, чья практика управления рисками освещается в этой статье, обнаружила значительные торговые убытки в одном из своих подразделений. Авторы комментируют этот поворот событий в своем материале для информационного центра HBR по управлению рискованным поведением.


Когда в 2007 году Тони Хейворд стал генеральным директором BP, он поклялся сделать безопасность своим главным приоритетом.Среди новых правил, которые он ввел, были требования, согласно которым все сотрудники должны закрывать кофейные чашки во время ходьбы и воздерживаться от текстовых сообщений во время вождения. Три года спустя, по наблюдению Хейворда, нефтяная вышка Deepwater Horizon взорвалась в Мексиканском заливе, вызвав одну из самых страшных техногенных катастроф в истории. Комиссия по расследованию США объяснила катастрофу ошибками в управлении, которые ограничили «способность вовлеченных лиц выявлять риски, с которыми они сталкиваются, и должным образом оценивать, сообщать и устранять их.История Хейворда отражает общую проблему. Несмотря на всю риторику и вложенные в него деньги, управление рисками слишком часто рассматривается как проблема соответствия, которую можно решить, составив множество правил и убедившись, что все сотрудники им следуют. Многие из таких правил, конечно, разумны и действительно снижают некоторые риски, которые могут серьезно повредить компании. Но управление рисками на основе правил не уменьшит ни вероятность, ни последствия катастрофы, такой как Deepwater Horizon, точно так же, как не предотвратило банкротство многих финансовых институтов во время кредитного кризиса 2007–2008 годов.

В этой статье мы представляем новую категоризацию рисков, которая позволяет руководителям определять, какими рисками можно управлять с помощью модели, основанной на правилах, а какие требуют альтернативных подходов. Мы исследуем индивидуальные и организационные проблемы, связанные с открытыми, конструктивными дискуссиями об управлении рисками, связанными со стратегическим выбором, и утверждаем, что компаниям необходимо закрепить эти обсуждения в своих процессах разработки и реализации стратегии. В заключение мы рассмотрим, как организации могут выявлять непредотвратимые риски, которые возникают вне их стратегии и операций, и подготовиться к ним.


Управление рисками: правила или диалог?

Первым шагом в создании эффективной системы управления рисками является понимание качественных различий между типами рисков, с которыми сталкиваются организации. Наши полевые исследования показывают, что риски можно разделить на три категории. События риска из любой категории могут оказаться фатальными для стратегии компании и даже для ее выживания.

Категория I: Предотвращаемые риски.

Это внутренние риски, возникающие внутри организации, которые можно контролировать, и их следует устранять или избегать.Примерами являются риски, связанные с несанкционированными, незаконными, неэтичными, неправильными или несоответствующими действиями сотрудников и руководителей, а также риски сбоев в повседневных операционных процессах. Безусловно, компании должны иметь зону толерантности к дефектам или ошибкам, которые не причинят серьезного ущерба предприятию и для которых достижение полного исключения будет слишком дорогостоящим. Но в целом компаниям следует стремиться к устранению этих рисков, поскольку они не получают стратегических выгод от их принятия.Торговец-мошенник или служащий, подкупающий местного чиновника, могут принести фирме некоторую краткосрочную прибыль, но со временем такие действия уменьшат стоимость компании.

Лучше всего управлять этой категорией риска посредством активного предотвращения: мониторинга операционных процессов и направления поведения и решений людей к желаемым нормам. Поскольку уже существует значительная литература по подходу к соблюдению правил, основанному на правилах, мы отсылаем заинтересованных читателей к врезке «Выявление и управление предотвращаемыми рисками» вместо полного обсуждения передовых практик.

Категория II: Стратегические риски.

Компания добровольно принимает на себя определенный риск, чтобы получить превосходную прибыль от своей стратегии. Банк принимает на себя кредитный риск, например, когда ссужает деньги; многие компании берут на себя риски, проводя исследования и разработки.

Стратегические риски сильно отличаются от предотвратимых рисков, потому что они не являются нежелательными по своей сути. Стратегия с высокой ожидаемой доходностью обычно требует от компании принятия на себя значительных рисков, и управление этими рисками является ключевым фактором для получения потенциальной прибыли.BP приняла на себя высокий риск бурения на несколько миль ниже поверхности Мексиканского залива из-за высокой стоимости нефти и газа, которые она надеялась добыть.

Рисками стратегии нельзя управлять с помощью модели контроля, основанной на правилах. Вместо этого вам нужна система управления рисками, предназначенная для снижения вероятности того, что предполагаемые риски действительно материализуются, и для улучшения способности компании управлять рисковыми событиями или сдерживать их в случае их возникновения. Такая система не остановит компании от рискованных предприятий; Напротив, это позволило бы компаниям браться за более рискованные и прибыльные предприятия, чем могли бы конкуренты с менее эффективным управлением рисками.

Категория III: Внешние риски.

Некоторые риски возникают в результате событий за пределами компании и находятся вне ее влияния или контроля. Источники этих рисков включают стихийные бедствия и политические бедствия и крупные макроэкономические сдвиги. Внешние риски требуют иного подхода. Поскольку компании не могут предотвратить такие события, их руководство должно сосредоточиться на идентификации (они, как правило, очевидны в ретроспективе) и смягчении их воздействия.

Компании должны адаптировать свои процессы управления рисками к этим различным категориям.Хотя подход, основанный на соблюдении требований, эффективен для управления предотвратимыми рисками, он совершенно неадекватен для стратегических рисков или внешних рисков, которые требуют принципиально иного подхода, основанного на открытом и явном обсуждении рисков. Однако это легче сказать, чем сделать; Обширные поведенческие и организационные исследования показали, что у людей есть сильные когнитивные предубеждения, которые мешают им думать и обсуждать риски, пока не станет слишком поздно.


Почему трудно говорить о риске

Многочисленные исследования показали, что люди переоценивают свою способность влиять на события, которые на самом деле во многом определяются случайностью.Мы склонны быть чрезмерно самоуверенными относительно точности наших прогнозов и оценок рисков и слишком узкими в нашей оценке диапазона возможных результатов.

Мы также привязываем наши оценки к легкодоступным свидетельствам, несмотря на известную опасность линейных экстраполяций из недавней истории в весьма неопределенное и изменчивое будущее. Мы часто усугубляем эту проблему с предвзятостью подтверждения , , которая побуждает нас отдавать предпочтение информации, которая поддерживает наши позиции (обычно успешные), и подавлять информацию, которая им противоречит (обычно неудачи).Когда события расходятся с нашими ожиданиями, мы склонны усилить приверженность, а иррационально направить еще больше ресурсов на наш провальный образ действий — разбрасывая хорошие деньги за плохими.

Организационные предубеждения также препятствуют нашей способности обсуждать риски и неудачи. В частности, команды, сталкивающиеся с неопределенными условиями, часто участвуют в групповом мышлении : после того, как курс действий получил поддержку в группе, те, кто еще не присоединился к команде, как правило, подавляют свои возражения — какими бы обоснованными они ни были — и подчиняются.Групповое мышление особенно вероятно, если командой руководит властный или самоуверенный менеджер, который хочет минимизировать конфликты, задержки и вызовы своему авторитету.

В совокупности эти индивидуальные и организационные предубеждения объясняют, почему так много компаний игнорируют или неправильно интерпретируют неоднозначные угрозы. Вместо того, чтобы уменьшать риск, фирмы фактически инкубируют риск посредством нормализации отклонения , по мере того, как они учатся терпеть очевидные незначительные сбои и дефекты и рассматривать сигналы раннего предупреждения как ложные сигналы тревоги, а не предупреждения о надвигающейся опасности.

Эффективные процессы управления рисками должны противодействовать этим предубеждениям. «Снижение риска — болезненный процесс, который не является естественным для человека действием», — говорит Джентри Ли, главный системный инженер Лаборатории реактивного движения (JPL), подразделения Национального управления США по аэронавтике и исследованию космического пространства. Ученые-ракетчики в проектных группах JPL — это лучшие выпускники элитных университетов, многие из которых никогда не терпели неудач в школе или на работе. Самой большой проблемой Ли в создании новой культуры риска в JPL было заставить проектные группы чувствовать себя комфортно, думая и говоря о том, что может пойти не так с их прекрасным дизайном.

Правила о том, что делать и чего не делать, здесь не помогут. Фактически, они обычно имеют противоположный эффект, поощряя менталитет контрольного списка, который препятствует вызову и обсуждению. Управление стратегическими рисками и внешними рисками требует очень разных подходов. Мы начнем с изучения того, как выявлять и снижать риски стратегии.


Управление стратегическими рисками

За последние 10 лет исследований мы выявили три различных подхода к управлению стратегическими рисками.Какая модель подходит для данной фирмы, во многом зависит от контекста, в котором работает организация. Каждый подход требует совершенно разных структур и ролей для функции управления рисками, но все три побуждают сотрудников оспаривать существующие предположения и обсуждать информацию о рисках. Наш вывод о том, что «один размер не подходит всем», противоречит усилиям регулирующих органов и профессиональных ассоциаций по стандартизации функции.

Независимые эксперты.

Некоторые организации, особенно такие, как JPL, которые расширяют границы технологических инноваций, сталкиваются с высоким внутренним риском, поскольку они реализуют длительные, сложные и дорогостоящие проекты по разработке продуктов.Но поскольку большая часть риска возникает из-за соблюдения известных законов природы, риск медленно меняется с течением времени. В этих организациях управление рисками может осуществляться на уровне проекта.

JPL, например, учредила комиссию по анализу рисков, состоящую из независимых технических экспертов, роль которых состоит в том, чтобы оспаривать решения инженеров по проектированию, оценке рисков и снижению рисков. Эксперты обеспечивают периодическую оценку рисков на протяжении всего цикла разработки продукта.Поскольку риски относительно неизменны, наблюдательный совет должен встречаться только один или два раза в год, при этом руководитель проекта и глава наблюдательного совета встречаются ежеквартально.

Заседания совета по анализу рисков проходят интенсивно, создавая то, что Джентри Ли называет «культурой интеллектуальной конфронтации». Как говорит член совета директоров Крис Левицки: «Мы разрываем друг друга, бросаем камни и очень критически комментируем все, что происходит». При этом инженеры-проектировщики видят свою работу с другой стороны.«Это отрывает их носы от точильного камня», — добавляет Левицки.

Встречи, как конструктивные, так и конфронтационные, не предназначены для того, чтобы помешать команде проекта выполнять весьма амбициозные задачи и замыслы. Но они заставляют инженеров заранее подумать о том, как они будут описывать и защищать свои проектные решения, и достаточно ли они учли вероятные отказы и дефекты. Члены совета директоров, выступая в роли защитников дьявола, уравновешивают естественную самоуверенность инженеров, помогая избежать эскалации приверженности проектам с неприемлемым уровнем риска.

В JPL комиссия по анализу рисков не только способствует активным обсуждениям рисков проекта, но также имеет полномочия над бюджетами. Совет устанавливает резервы затрат и времени для каждого компонента проекта в соответствии с его степенью инновационности. Например, простое продление предыдущей миссии потребует от 10% до 20% финансового резерва, тогда как совершенно новый компонент, который еще не работал на Земле — а тем более на неизведанной планете — может потребовать от 50% до 75% непредвиденных обстоятельств. .Резервы гарантируют, что, когда проблемы неизбежно возникнут, команда проекта получит доступ к деньгам и времени, необходимым для их решения, без ущерба для даты запуска. JPL серьезно относится к оценкам; проекты были отложены или отменены, если средств было недостаточно для покрытия рекомендованных резервов.

Управление рисками болезненно — это не естественный поступок для человека.

Посредники.

Многие организации, такие как традиционные предприятия энергетики и водоснабжения, работают в стабильной технологической и рыночной среде с относительно предсказуемым потребительским спросом.В таких ситуациях риски в значительной степени проистекают из кажущихся несвязанными операционных выборов в сложной организации, которые накапливаются постепенно и могут оставаться скрытыми в течение длительного времени.

Поскольку ни одна группа персонала не обладает знаниями для управления рисками на операционном уровне в рамках различных функций, фирмы могут развернуть относительно небольшую центральную группу управления рисками, которая собирает информацию от операционных менеджеров. Это повышает осведомленность менеджеров о рисках, взятых на себя в организации, и дает лицам, принимающим решения, полную картину профиля рисков компании.

Мы наблюдали эту модель в действии в Hydro One, канадской электроэнергетической компании. Директор по рискам Джон Фрейзер при явной поддержке генерального директора ежегодно проводит десятки семинаров, на которых сотрудники всех уровней и функций выявляют и ранжируют основные риски, которые они видят для стратегических целей компании. Сотрудники используют технологию анонимного голосования для оценки каждого риска по шкале от 1 до 5 с точки зрения его воздействия, вероятности возникновения и силы существующих средств контроля.Рейтинги обсуждаются на семинарах, и сотрудники имеют право высказывать и обсуждать свое восприятие риска. В конечном итоге группа вырабатывает консенсусное мнение, которое фиксируется на визуальной карте рисков, рекомендует планы действий и назначает «владельца» для каждого крупного риска.

Опасность внедрения риск-менеджеров в линейную организацию заключается в том, что они «становятся местными» — становясь участниками сделки, а не ее участниками.

Hydro One усиливает подотчетность, увязывая решения о распределении капитала и бюджете с выявленными рисками.В процессе планирования капитала на корпоративном уровне выделяются сотни миллионов долларов, в основном на проекты, которые эффективно и действенно снижают риски. Группа риска привлекает технических экспертов для оспаривания инвестиционных планов линейных инженеров и оценок рисков, а также для обеспечения независимого экспертного надзора за процессом распределения ресурсов. На ежегодном собрании по распределению капитала линейные менеджеры должны защищать свои предложения перед коллегами и высшим руководством. Менеджеры хотят, чтобы их проекты привлекали финансирование в процессе планирования капитала с учетом рисков, поэтому они учатся преодолевать предвзятость, чтобы скрыть или минимизировать риски в своих областях ответственности.

Встроенные эксперты.

Отрасль финансовых услуг представляет собой уникальную проблему из-за нестабильной динамики рынков активов и потенциального воздействия решений, принимаемых децентрализованными трейдерами и инвестиционными менеджерами. Профиль риска инвестиционного банка может резко измениться в результате одной сделки или крупного движения на рынке. Для таких компаний управление рисками требует наличия встроенных экспертов в организации, которые должны постоянно отслеживать профиль рисков бизнеса и влиять на него, работая бок о бок с линейными руководителями, деятельность которых порождает новые идеи, инновации и риски — и, если все идет хорошо, прибыль. .

JP Morgan Private Bank принял эту модель в 2007 году, когда разразился мировой финансовый кризис. Риск-менеджеры, входящие в линейную организацию, подчиняются как линейным руководителям, так и централизованной независимой службе управления рисками. Личный контакт с линейными менеджерами позволяет опытным менеджерам по управлению рисками постоянно задавать вопросы «а что, если», оспаривая предположения управляющих портфелем и заставляя их смотреть на различные сценарии. Риск-менеджеры оценивают, как предлагаемые сделки влияют на риск всего инвестиционного портфеля не только при нормальных обстоятельствах, но и в периоды экстремального стресса, когда корреляция доходности по разным классам активов возрастает.«Управляющие портфелем приходят ко мне с тремя сделками, и модель [риска] может сказать, что все три добавляют к одному и тому же типу риска», — объясняет Григорий Жикарев, риск-менеджер JP Morgan. «В девяти случаях из 10 менеджер скажет:« Нет, это не то, что я хочу делать ». Затем мы можем сесть и изменить структуру сделок».

Главная опасность встраивания менеджеров по рискам в линейную организацию состоит в том, что они «становятся родными», присоединяются к внутреннему кругу руководящей команды бизнес-подразделения, становясь участниками сделки, а не лицами, задающими вопросы.Предотвратить это — ответственность старшего сотрудника по управлению рисками компании и, в конечном итоге, генерального директора, который задает тон культуре управления рисками компании.


Как избежать функциональной ловушки

Даже если у менеджеров есть система, способствующая содержательному обсуждению рисков, их поджидает вторая когнитивно-поведенческая ловушка. Поскольку многие стратегические риски (и некоторые внешние риски) вполне предсказуемы — даже знакомы, — компании склонны маркировать и разделять их, особенно по направлениям деятельности.Банки часто управляют тем, что они называют «кредитным риском», «рыночным риском» и «операционным риском» в отдельных группах. Другие компании разделяют управление на «риск бренда», «риск репутации», «риск цепочки поставок», «риск человеческих ресурсов», «ИТ-риск» и «финансовый риск».

Такие организационные разрозненности рассредоточивают информацию и ответственность за эффективное управление рисками. Они препятствуют обсуждению того, как взаимодействуют различные риски. Хорошие обсуждения рисков должны быть не только конфронтационными, но и комплексными.Бизнес может потерпеть неудачу из-за комбинации небольших событий, которые неожиданно усиливают друг друга.

Менеджеры могут разработать перспективу рисков в масштабах компании, привязывая свои обсуждения к стратегическому планированию — единому интеграционному процессу, который уже есть в большинстве хорошо управляемых компаний. Например, Infosys, индийская компания, предоставляющая ИТ-услуги, генерирует обсуждения рисков с помощью сбалансированной системы показателей, своего инструмента управления для измерения стратегии и обмена информацией. «Когда мы спросили себя, какие риски нам следует учитывать, — говорит М.Д. Ранганат, директор по управлению рисками, «мы постепенно сосредоточили внимание на рисках для бизнес-целей, указанных в нашей корпоративной системе показателей».

При построении своей сбалансированной системы показателей Infosys определила «растущие отношения с клиентами» в качестве ключевой цели и выбрала показатели для измерения прогресса, такие как количество глобальных клиентов с ежегодными счетами, превышающими 50 миллионов долларов, и ежегодный процент увеличения доходов от крупных клиентов. При рассмотрении цели и показателей эффективности руководство осознало, что его стратегия привнесла новый фактор риска: дефолт клиентов.Когда бизнес Infosys был основан на большом количестве мелких клиентов, дефолт одного клиента не поставил бы под угрозу стратегию компании. Но невыполнение обязательств клиентом за 50 миллионов долларов приведет к серьезной неудаче. Infosys начала отслеживать процент свопов по кредитному дефолту каждого крупного клиента как ведущий индикатор вероятности дефолта. Когда ставка клиента увеличивается, Infosys ускоряет сбор дебиторской задолженности или запрашивает промежуточные платежи, чтобы снизить вероятность или влияние дефолта.

В качестве другого примера рассмотрим Volkswagen do Brasil (впоследствии сокращенно VW), бразильский филиал немецкого автопроизводителя.Подразделение управления рисками VW использует стратегическую карту компании в качестве отправной точки для диалога о рисках. Для каждой цели на карте группа определяет события риска, которые могут привести к тому, что VW не достигнет этой цели. Затем группа создает карту событий риска для каждого риска на карте, в котором перечисляются практические последствия события для операций, вероятность возникновения, основные индикаторы и потенциальные действия по снижению. Он также определяет, кто несет основную ответственность за управление рисками.(См. Выставку «Карточка событий риска».) Группа управления рисками затем представляет высшему руководству краткое изложение результатов. (См. «Отчет о рисках».)

Помимо внедрения систематического процесса выявления и снижения стратегических рисков, компаниям также необходима структура надзора за рисками. Infosys использует двойную структуру: центральная группа управления рисками, которая определяет общие стратегические риски и устанавливает центральную политику, и специализированные функциональные группы, которые разрабатывают и контролируют политики и средства контроля в консультации с местными бизнес-группами.Децентрализованные группы обладают полномочиями и опытом, чтобы помочь бизнес-направлениям реагировать на угрозы и изменения в их профилях рисков, передавая на рассмотрение центральной группе управления рисками только исключения. Например, если менеджер по работе с клиентами хочет предоставить более длительный период кредита компании, параметры кредитного риска которой высоки, функциональный менеджер по рискам может отправить дело в центральную группу для рассмотрения.

Эти примеры показывают, что размер и объем функции управления рисками не продиктованы размером организации.Hydro One, крупная компания, имеет относительно небольшую группу риска для повышения осведомленности о рисках и информирования всей фирмы, а также для консультирования исполнительной группы по распределению ресурсов с учетом рисков. Напротив, относительно небольшие компании или подразделения, такие как JPL или JP Morgan Private Bank, нуждаются в нескольких экспертных советах на уровне проектов или группах встроенных менеджеров по рискам, чтобы применять знания в предметной области для оценки рисков бизнес-решений. А Infosys, крупной компании с широким операционным и стратегическим охватом, требуется сильная централизованная функция управления рисками, а также распределенные менеджеры по рискам, которые поддерживают местные бизнес-решения и способствуют обмену информацией с централизованной группой рисков.


Управление неконтролируемым

Внешние риски, третья категория рисков, обычно нельзя уменьшить или избежать с помощью подходов, используемых для управления предотвратимыми и стратегическими рисками. Внешние риски в значительной степени находятся вне контроля компании; компаниям следует сосредоточиться на их выявлении, оценке их потенциального воздействия и выяснении того, как лучше всего смягчить их последствия в случае их возникновения.

Некоторые внешние события риска достаточно неизбежны, чтобы менеджеры могли управлять ими, как они делают свои стратегические риски.Например, во время экономического спада после мирового финансового кризиса Infosys выявила новый риск, связанный с ее целью по развитию глобальной рабочей силы: всплеск протекционизма, который может привести к жестким ограничениям на рабочие визы и разрешения для иностранных граждан в нескольких странах ОЭСР. страны, где у Infosys было много клиентов. Хотя протекционистское законодательство технически является внешним риском, поскольку он находится вне контроля компании, Infosys рассмотрела его как стратегический риск и создала для него Карту событий риска, которая включала новый индикатор риска: количество и процент сотрудников с двойным гражданством или существующих разрешения на работу за пределами Индии.Если это число сократится из-за текучести кадров, глобальная стратегия Infosys может оказаться под угрозой. Поэтому Infosys внедрила политику найма и удержания персонала, которая смягчает последствия этого внешнего риска.

Однако для большинства событий внешнего риска требуется иной аналитический подход либо потому, что вероятность их возникновения очень мала, либо потому, что менеджерам трудно их предвидеть во время своих обычных стратегических процессов. Мы выделили несколько различных источников внешних рисков:

• Стихийные и экономические бедствия с немедленными последствиями. Эти риски в общих чертах предсказуемы, хотя их время обычно не зависит от времени (когда-нибудь в Калифорнии произойдет сильное землетрясение, но точно неизвестно, где и когда). Их можно ожидать только по относительно слабым сигналам. Примеры включают стихийные бедствия, такие как извержение исландского вулкана в 2010 году, которое закрыло европейское воздушное пространство на неделю, и экономические катастрофы, такие как лопнувший пузырь цен на основные активы. Когда возникают эти риски, их последствия, как правило, являются резкими и немедленными, как мы видели на примере разрушений в результате землетрясения и цунами в Японии в 2011 году.
• Геополитические и экологические изменения с долгосрочными последствиями. Сюда входят политические сдвиги, такие как серьезные изменения в политике, перевороты, революции и войны; долгосрочные изменения окружающей среды, такие как глобальное потепление; и истощение важнейших природных ресурсов, таких как пресная вода.
• Конкурентные риски со среднесрочным воздействием. Сюда входит появление прорывных технологий (таких как Интернет, смартфоны и штрих-коды) и радикальные стратегические шаги со стороны игроков отрасли (такие как выход Amazon на рынок розничной торговли книгами и Apple на рынок мобильных телефонов и бытовой электроники).

Компании используют разные аналитические подходы для каждого из источников внешнего риска.

Способность фирмы выдерживать штормы зависит от того, насколько серьезно руководители относятся к управлению рисками, когда солнце светит и на горизонте нет облаков.

Стресс-тесты хвостового риска.

Стресс-тестирование помогает компаниям оценить значительные изменения в одной или двух конкретных переменных, последствия которых будут значительными и немедленными, хотя точные сроки не поддаются прогнозированию.Фирмы, предоставляющие финансовые услуги, используют стресс-тесты для оценки, например, того, как такое событие, как утроение цен на нефть, резкое колебание обменных курсов или процентных ставок, или дефолт крупного учреждения или суверенной страны, повлияет на торговые позиции и инвестиции.

Однако выгоды от стресс-тестирования в значительной степени зависят от предположений — которые сами по себе могут быть предвзятыми — о том, насколько изменится рассматриваемая переменная. Например, стресс-тесты «хвостового» риска многих банков в 2007–2008 годах предполагали наихудший сценарий, при котором U.Цены на жилье выровнялись и оставались неизменными в течение нескольких периодов. Очень немногие компании задумывались о том, чтобы проверить, что произойдет, если цены начнут снижаться — отличный пример тенденции привязать оценки к последним и легкодоступным данным. Большинство компаний экстраполировали недавние цены на жилье в США, которые в течение нескольких десятилетий не падали в целом, для разработки чрезмерно оптимистичных оценок рынка.

Сценарное планирование.

Этот инструмент подходит для долгосрочного анализа, обычно от 5 до 10 лет.Первоначально разработанный в Shell Oil в 1960-х годах, анализ сценариев представляет собой систематический процесс определения вероятных границ будущих состояний мира. Участники исследуют политические, экономические, технологические, социальные, регулятивные и экологические факторы и выбирают некоторое количество факторов, обычно четыре, которые окажут наибольшее влияние на компанию. Некоторые компании явно используют опыт своих консультативных советов, чтобы информировать их о важных тенденциях, выходящих за рамки повседневной деятельности компании и отрасли, которые следует учитывать в их сценариях.

Для каждого из выбранных драйверов участники оценивают максимальные и минимальные ожидаемые значения на период от 5 до 10 лет. Комбинирование экстремальных значений для каждого из четырех драйверов приводит к 16 сценариям. Около половины имеют тенденцию быть неправдоподобными и отбрасываются; Затем участники оценивают, как стратегия их фирмы будет работать в остальных сценариях. Если менеджеры видят, что их стратегия зависит от в целом оптимистичного взгляда, они могут изменить ее, чтобы учесть пессимистические сценарии, или разработать планы того, как бы они изменили свою стратегию, если ранние индикаторы покажут возрастающую вероятность того, что события повернутся против нее.

Военная игра.

War-gaming оценивает уязвимость компании перед разрушительными технологиями или изменениями в стратегиях конкурентов. В военной игре компания поручает трем или четырем командам разработать правдоподобные краткосрочные стратегии или действия, которые существующие или потенциальные конкуренты могут предпринять в течение следующих одного или двух лет — более короткий временной горизонт, чем у анализа сценариев. Затем команды встречаются, чтобы изучить, как умные конкуренты могут атаковать стратегию компании.Этот процесс помогает преодолеть предвзятое отношение лидеров к игнорированию свидетельств, противоречащих их текущим убеждениям, включая возможность действий, которые могут предпринять конкуренты для нарушения их стратегии.

Компании не могут повлиять на вероятность событий риска, выявленных с помощью таких методов, как тестирование риска хвоста, планирование сценариев и военные действия. Но менеджеры могут предпринять конкретные действия для смягчения своего воздействия. Поскольку моральный риск не возникает из-за непредвиденных событий, компании могут использовать страхование или хеджирование для смягчения некоторых рисков, как это делает авиакомпания, когда она защищает себя от резкого роста цен на топливо с помощью производных финансовых инструментов.Другой вариант для фирм — делать инвестиции сейчас, чтобы избежать гораздо более высоких затрат в будущем. Например, производитель, располагающий объектами в сейсмоопасных районах, может увеличить затраты на строительство, чтобы защитить критические объекты от сильных землетрясений. Кроме того, компании, подверженные различным, но сопоставимым рискам, могут сотрудничать для их смягчения. Например, ИТ-центры университета в Северной Каролине будут уязвимы для риска ураганов, а центры сопоставимого университета на разломе Сан-Андреас в Калифорнии будут уязвимы для землетрясений.Вероятность того, что оба бедствия произойдут в один и тот же день, достаточно мала, чтобы два университета могли решить уменьшить свои риски путем резервного копирования систем друг друга каждую ночь.


Вызов лидерства

Управление рисками сильно отличается от стратегии управления. Управление рисками фокусируется на негативе — угрозах и неудачах, а не на возможностях и успехах. Это полностью противоречит культуре «все может», которую большинство руководящих команд стараются развивать при реализации стратегии.И многие лидеры имеют тенденцию недооценивать будущее; они не хотят тратить время и деньги сейчас, чтобы избежать неопределенной будущей проблемы, которая может возникнуть в будущем на чьей-то стороне. Более того, снижение риска обычно включает в себя рассредоточение ресурсов и диверсификацию инвестиций, что прямо противоположно сосредоточенности успешной стратегии. Менеджеры могут посчитать, что отстаивание процессов, которые выявляют риски для стратегий, которые они помогли сформулировать, противоречат их культуре.

По этим причинам большинству компаний требуется отдельная функция для управления стратегическими и внешними рисками.Размер функции управления рисками будет варьироваться от компании к компании, но группа должна подчиняться непосредственно руководству. В самом деле, налаживание тесных отношений с высшим руководством, возможно, будет самой важной задачей; Способность компании выдерживать штормы во многом зависит от того, насколько серьезно руководители относятся к своей функции управления рисками, когда светит солнце и на горизонте нет облаков.

Это то, что отделяло банки, потерпевшие крах во время финансового кризиса, от выживших.Обанкротившиеся компании переложили управление рисками на функцию комплаенса; их менеджеры по рискам имели ограниченный доступ к высшему руководству и советам директоров. Кроме того, руководители обычно игнорировали предупреждения менеджеров по рискам о высокоприбыльных и сконцентрированных позициях. В отличие от этого, Goldman Sachs и JPMorgan Chase, две фирмы, которые хорошо пережили финансовый кризис, обладали сильными внутренними функциями управления рисками и руководящими группами, которые понимали и управляли множественными подверженностями компаний рискам.Барри Зуброу, директор по рискам в JP Morgan Chase, сказал нам: «Возможно, у меня есть титул, но [генеральный директор] Джейми Даймон является директором по рискам компании». Управление рисками не интуитивно понятно; это противоречит многим индивидуальным и организационным предубеждениям. Правила и соответствие могут снизить некоторые критические риски, но не все из них. Активное и рентабельное управление рисками требует от менеджеров систематического обдумывания множества категорий рисков, с которыми они сталкиваются, чтобы они могли внедрить соответствующие процессы для каждой.Эти процессы нейтрализуют их управленческую предвзятость видения мира таким, каким они хотели бы его видеть, а не таким, каким он есть на самом деле или каким он может стать.

Версия этой статьи появилась в июньском номере журнала Harvard Business Review за 2012 год. .

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт