Стартап вложить деньги: Как инвестировать в стартапы: подробная инструкция

Инвесторы вложили $400 млн в российский стартап Miro, разработчика одноименной онлайн-платформы для совместной работы. Компания существует с 2011 г., и это третий по счету и крупнейший раунд инвестиций в ее истории. Оценка компании выросла до $17,5 млрд. За время пандемии коронавируса Miro вышла на прибыль, в шесть раз увеличила число пользователей и нарастила штат с 300 до 1200 человек.

Российский стартап заметили

ИТ-стартап Miro с российскими корнями, разрабатывающий онлайн-платформу для совместной работы, привлек $400 млн инвестиций в рамках нового раунда финансирования. Как пишет портал TechCrunch в результате оценка компании составила $17,5 млрд.

За Miro, до 2019 г. известной под названием RealtimeBoard, стоят россияне Андрей Хусид и Олег Шардин, выходцы из Перми.

В список инвесторов компании по результатам нового раунда вошел крупный венчурный фонд Iconiq Capital. В настоящее время он управляет инвестициями основателя Facebook (сейчас известна как Meta) Марка Цукерберга (Mark Zuckerberg) и создателя Twitter Джека Дорси (Jack Dorsey).

Вместе с Iconiq Capital в ИТ-стартап вложились инвесткомпании Accel, Atlassian, Dragoneer, GIC, Salesforce Ventures и TCV. Не обошлось и без индивидуальных инвесторов. К их числу относятся руководитель облачной компании Snowflake Фрэнк Слутман (Frank Slootman) и гендиректор компании DocuSign Дэн Спрингер (Dan Springer). Также свои средства в Miro вложили сооснователи облачного сервиса Airtable Хоуи Лю (Howie Liu) и Эндрю Офштад (Andrew Ofstad).

Для чего нужна платформа

Творение Андрея Хусида и Олега Шардина предназначено для упрощения удаленного взаимодействия сотрудников компании. Платформа предназначена для создания и совместного использования виртуальных холстов визуализации и обсуждения различных идей сотрудников. На этих виртуальных холстах можно строить схемы, рисовать эскизы и использовать другие способы визуализации идей.

Также сервис позволяет проводить виртуальные встречи коллег и обмениваться различным контентом – документами, изображениями и т. д. Он располагает интеграцией с Google Docs, корпоративными мессенджером Slack, Trello и другими сервисами для совместной работы.

Пример виртуальной платформы

Платформа по умолчанию бесплатна. Тем не менее, в ней реализована возможность платной подписки.

Стремительный рост стартапа

Компания была основана в 2011 г. Согласно ее статистике, на январь 2022 г., ее платформу используют свыше 30 млн человек, хотя в мае 2021 г. их было вдвое меньше.

С учетом нового, третьего по счету раунда инвестиций за свою историю Miro привлекла в $476 млн финансирования. Это крупнейший ее раунд. Для примера, предыдущее привлечение средств, которое возглавил упомянутый фонд Iconiq Capital, принес ей $50 млн.

Андрей Хусид на январь 2022 г. занимал пост СЕО компании. Олег Шардин в списке топ-менеджеров упомянут не был.

Какие сервисы помогают автоматизировать процедуры финансового законодательства

Компания располагает 12 офисами по всему миру, но лишь один из них находится в России. Он располагается в Перми, откуда родом ее основатели, и это первый офис компании. Филиалы компании открыты в Амстердаме (Голландия), Берлине и Мюнхене (Германия), Токио (Япония), Сиднее (Австралия), Париже (Франция) и Лондоне (Британия). Наибольшая концентрация офисов Miro наблюдается в США – они располагаются в Лос-Анджелесе, Нью-Йорке, Сан-Франциско и Остине.

Несмотря на то, что Miro создали россияне, и на то, что один из офисов компании дислоцируется в России, русскоязычной версии сайта проекта на 10 января 2022 г. не существовало.

Российский стартап на российских пользователей не ориентирован

Наиболее активный период роста стартапа пришелся на пандемию коронавируса. Предпоследний на момент публикации материала раунд инвестиций компания провела в апреле 2020 г. За неполные два года она нарастила число пользователей с 5 млн до 30 млн. База пользователей платной подписки за тот же срок выросла до 20 тыс. до 130 тыс.

По утверждению Miro, ее платформой пользуются 99 компаний из списка Fortune 100. 20 из них подписали годовойконтракт на сумму свыше $1 млн. В число пользователей платформы входят корпорации Cisco, Dell, Deloitte, HP и Okta.

«7 в 1» — как «Открытие» объединила инфраструктуру семи компаний в одном ЦОД

Также компания стремительно наращивает штат сотрудников. Если в апреле 2020 г. их было лишь 300 человек, то на начало 2022 г. на Miro работают уже 1200 специалистов.

Планы на будущее

Со слов сооснователя Miro Андрея Хусида, привлеченные в ходе раунда средства стартап намерен вложить в первую очередь в развитие своих продуктов и используемых в них технологий. Гендиректор компании не исключил возможности инвестирования денег в ее развитие за счет поглощений и слияний с другими компаниями.

По итогам «ковидного» 2020 г. компания впервые объявила о том, что вышла на прибыль. По данным Financial Times, в 2021 г., в котором удаленная работа по причине пандемии продолжила процветать, выручка Miro составила $300 млн. Это трехкратный рост в сравнении с 2020 г. Пока неясно, как вновь привлеченные средства помогут компании в дальнейшем наращивании выручки.

«Объективность может пострадать, если вы уже загорелись любовью к стартапу»

Игорь Шойфот, партнер фонда TMT Investments и один из самых успешных русскоговорящих инвесторов, живущих в Кремниевой Долине, рассказал ФРИИ, как начать инвестировать на американском рынке, и поделился информацией о внутренней кухне венчурных фондов в США.  За последние девять лет фонд TMT Investments проинвестировал почти в полсотни компаний и отчитался о 16 успешных «экзитах». Фонд интересуется проектами из разных секторов с упором на технологические стартапы, средний размер инвестиций — до $5 млн.

Как начать инвестировать на американском рынке

Когда мы только начинали работать в США, мы считали, что само наше существование — это уже счастье для предпринимателя, и стоит нам только объявить, что у нас есть деньги, все сбегутся на наш зов. Никто никуда не сбегается, в Америке народ особо ничем не удивишь. Не уверен, что скажу что-то новое, но здесь все работают через репутацию. То есть продать успешному основателю сделку с новым фондом, у которого пока нет бренда, очень трудно. Поэтому на этом рынке важно самым быстрым образом создать себе привлекательную репутацию. В Калифорнии это суперлегко, в Бостоне и Нью-Йорке тоже нетрудно. Для начала, достаточно участвовать в синдикатах, внедряться в дискуссии на различных форумах и конференциях, жюри на хакатонах и конкурсах, регулярно появляться на мероприятиях, постоянно помогать стартапам. Просто напишите всем возможным организациям, дальним и близким контактам — обязательно найдутся те, кто отзовется. Очень полезно публиковать авторские статьи, вести блоги, давать интервью, проводить собственные семинары и мастер-классы, особенно когда это сфокусировано на какой-то конкретной теме. Если выполнять все эти условия, быть полезным, адекватным, интересным, репутация строится довольно быстро.

Игорь Шойфот во время одной из питч-сессий (фото: facebook автора)

От поиска сделки до экзита: 3 задачи инвестора

Есть такая поговорка: «Сделай десяток сделок в Долине, и только тогда ты чему-то научишься», — поэтому не ожидайте понять этот рынок (да и гарантированно заработать) всего за пару сделок. Кстати говоря, никто не знает правильного ответа, как долго можно продолжать вкладывать деньги. Как бы то ни было, задачи любого венчурного инвестора делятся на три неравные части, что бы вы ни делали и кем бы вы ни были.

Во-первых, это поиск сделок (deal sourcing), включающий нетворкинг, походы на семинары, конференции, участие в дискуссиях на сцене, питчи, пиар самого фонда, публикацию статей и постов в блогах. Это все то, что вы делаете для выстраивания собственной репутации, позднее фокус смещается именно на расширение пула контактов и поиск потенциальных кандидатов для сделок.

Во-вторых, это продвижение сделок (deal making или pushing deal through), когда идет собственно обсуждение сделки с владельцами проекта и ее структурирование. Бывает так, что инвесторам (фонду), приходится практически уговаривать стартап (не только собственно на сделку, но например, увеличить сумму участия, расширить раунд, и так далее). Это бывает, если инвестор хочет определенным образом структурировать сделку, либо если помимо него есть другие инвесторы, которые хотят проинвестировать именно в этот проект. Также бывает, хоть и реже, что инвестор очень сильно поверил в конкретный стартап и ему очень хочется получить в нем большую долю. В целом, второй блок работы инвестора включает в себя достаточно сложные задачи. Такого, чтобы куча привлекательных компаний выстроилась в ряд, чтобы получить у вас деньги, не бывает. Кроме того, никто в фонде никогда не принимает решение в одиночку. Есть коллеги, другие партнеры, которые приносят свои сделки и могут иметь другое мнение. Выслушать нужно всех, поскольку собственная объективность может пострадать, если вы уже загорелись любовью к стартапу. Чужое мнение поможет мыслить более трезво и скептично. Кроме того, есть контракт, есть юристы, с которыми нужно обсуждать все детали. Иногда само заключение сделки занимает очень много времени. То есть, все на самом деле гораздо сложнее, чем может показаться с первого взгляда.

Наконец, третья часть работы — это сопровождение сделки после ее заключения (post deal). Это большой блок, особенно если вы входите в совет директоров.

Заседания проходят один или два раза в месяц и, как правило, начинаются отчетом за предыдущий период, с описанием результатов и проблем. Затем следует обсуждение того, что происходит сейчас, текущих разработок, и в завершение обсуждаются планы на будущее. В отличие от сериала «Кремниевая Долина» и фильмов про Стива Джобса, все «борды», на которых я пока что присутствовал, были очень дружелюбные. Мне кажется, когда на заседании начинается мат и хватание за грудки — это конец бизнеса.

Успешные фонды и компании очень заботятся о своей репутации, иначе о вас моментально сложится негативное мнение, вы обрастете легендами, и будет раздута даже самая пустяковая история. Помимо этого, нужно активно помогать проекту. Если вы не состоите в совете директоров, вас все равно могут попросить привести других инвесторов, найти экспертов в отрасли, помочь решить проблемы с бизнес-моделью и многим другим. Количество таких запросов вовсе немалое, даже если в портфеле всего 15-20 стартапов.  А еще будут такие мелочи как общение с потенциальными кредиторами, согласование цитат для интервью, встречи для обсуждений планов роста, новой бизнес-модели, решений о найме и так далее.

Мекка венчура: Сан-Франциско (фото: Максим Чеботарев)

Как найти свой стартап

Чаще всего на первой встрече приходит понимание, что сделка не получится: в огромном большинстве случаев оказывается, что сделка для вас будет слишком ранней, цифры оказываются неубедительными, или просто не происходит «коннекта» с основателями. Если вы пообщались и понравились друг другу, дальше начинается более плотные коммуникации со стартапом и с коллегами. Если внутри фонда рождается отрицательная реакция на потенциальную сделку, приходится вежливо отказываться, объяснять, что именно не подошло. Но если стартап понравился, мы начинаем задавать больше вопросов, встречаться, переписываться. Любые вопросы мы стараемся снимать как можно быстрее и как можно скорее присылаем основателям подробный опросник. Решения, как правило, принимаются в течение нескольких дней. Внутри фонда мы все стремимся решать консенсусом, хотя бывает, что один-два человека сомневаются. У меня есть много знакомых среди партнеров других фондов, как правило, все они тоже пытаются решать инвестиционные вопросы консенсусом. А если внутри фонда создается недружественная атмосфера при обсуждениях — это конец фонда.

Хороший основатель очаровывает именно числами, а не болтовней.

Быть разборчивым в сделках очень важно. Ищите сильного фаундера. Это человек, который способен очаровывать — свою команду, своих клиентов, прессу, инвесторов, партнеров, каналы сбыта и так далее, человек, умеющий, любящий продавать и человек, который никогда не останавливается, именно продает. Все лучшие стартапы основаны на цифрах. Такой стартап обречен на успех, потому что постоянно себя замеряет, в отличие от тех, кто только говорит. Хороший основатель очаровывает именно числами, а не болтовней. И, наоборот, слабый фаундер — это человек, который не имеет ничего, кроме как болтать впустую, по-английски это называют: money talks, bullshit walks. Самое грустное, это когда стартап говорит: «Офигенная технология! Поверьте в нас! Дайте много денег! Не задавайте вопросы! Через 5 лет будет красивая кривая и миллиард долларов!» Самое радостное, когда стартап говорит: «Строим вот такой бизнес, вот с такой бизнес-моделью, каналы приобретения клиентов вот такие, конверсия тут такая, а тут такая, CAC, LTV, churn, burn, прошлый месяц такой, позапрошлый такой, на ближайший планы вот такие».

Примером одной из наших самых удачных инвестиций стала инвестиция в компанию Wrike, платформу для совместной работы и управления проектами. Мы были их первыми инвесторами. Основатель, Андрей Филев начинал с маленькой питерской команды в 12 человек и развил ее до большого бизнеса с 1000 сотрудников по всему миру, в основном в Калифорнии, а также с офисами в Ирландии и Австралии. Совсем недавно мы продали Wrike почти за $23 млн (оценка стартапа тогда составила $800 млн), для нас это был один из крупнейших экзитов.

Основатель Wrike Андрей Филев (фото: Facebook Wrike)

4 совета инвесторам, только начинающим работать в Долине

Резюмируя, можно сформулировать четыре основных совета для инвесторов из Восточной Европы, которые собираются начать инвестировать в Долине:

1. Занимайтесь активным нетворкингом. Его нужно делать физически, приезжая и общаясь с людьми лично. Практически все двери открыты, единственное ограничение — время, талант и энергия.

2. Обозначьте определенный фокус инвестирования. Это может быть фокус по специализации, стадиям, секторам. Стройте бизнес, а не стартап.

3. Поддерживайте постоянные коммуникации с компаниями в своем портфеле. Постоянная помощь «своему портфелю» — это наиболее продуктивное приложение сил и времени.

4. Старайтесь быть максимально разборчивым в сделках. Ищите сильного фаундера с хорошей командой, говорящими за себя показателями, тщательно продумывайте структуру сделки.

Фото на обложке: Максим Чеботарев, руководитель клуба инвесторов ФРИИ

О перспективных отраслях и регионах для инвестиций

Марлен Манасов — в прошлом топ-менеджер российского отделения швейцарского инвестбанка UBS, а сегодня частный инвестор — рассказывает журналу «Инвестиции. Профессиональный взгляд» о своих подходах к инвестированию, в каких сферах и по какому принципу искать стартапы и почему инвестиции в экономику Кубы могут окупиться многократно.

Интервью: Анна Рукина

Фото: Дина Щедринская

«Инвестиции – это доверие» 

И./ Вы 10 лет назад ушли со своего поста в UBS. Как, на ваш взгляд, изменился с тех пор ландшафт финансового рынка в России?

Я застал становление российского фондового рынка. Фактически я его и создавал. Потом было больно смотреть, как все уничтожается. Нашей задачей, моей и моих коллег по бирже РТС, было создать российский Уолл-стрит. И у нас получалось. А потом случилась вынужденная продажа РТС ММВБ. С точки зрения здравого смысла продавать РТС было неправильно. Но в противном случае мы могли все потерять.

И./ Какие решения российских финансовых властей того времени вам кажутся наиболее драматичными?

Самые драматичные — это национализация биржи и фактическая национализация финансового рынка. Среди акционеров биржи хоть и есть частные, но и они полугосударственные.

И./ Это прекратило его развитие?    

Да. И это было сознательное решение. Как следствие, инвестиций в России сейчас практически нет. В России главная стратегия выхода для любого проекта — это государство и окологосударственные структуры, или околоолигархические структуры. Дверей, куда можно постучать и получить деньги, мало. Поэтому, чтобы инвестировать в Россию, нужно находить очень хорошую идею. Такую идею, которая точно продастся.

И./ Что способно изменить сложившуюся ситуацию?

Политическая среда должна поменяться. Я могу провести аналогию с продовольственной программой, которая была принята в СССР для преодоления товарного дефицита. Несмотря на все усилия, она так и не была достигнута. Оживить стагнирующую экономику не получилось. Вроде не голодали, но продуктов не хватало, в магазине нельзя было свободно что-то купить. Надо было бежать, если «выбросили» что-то, и брать, пока не закончилось. И не могли решить эту проблему. То же самое здесь: для инвестиционных решений должен смениться строй. Потому что инвестиции — это доверие. Уровень доверия к государству и бизнесу во всех эшелонах общества в России близок к нулю. Хороший пример с рождественскими елками. У нас большой импорт елок из Дании и Бельгии, хотя обеспечить весь спрос мог бы и внутренний рынок. Почему мелкий и средний бизнес не хотят выращивать елки? Ответ простой: никто не хочет сейчас вложить деньги, а собрать урожай только через пять-семь лет, за которые неизвестно что произойдет. Не факт, что через семь лет это по-прежнему их елки будут.

• Марлен Манасов

  Родился в 1965 году в Москве.
  В 1990 году окончил экономический факультет МГУ им. Ломоносова по специальности «политическая экономия» и Школу международного бизнеса Академии народного хозяйства при Совете Министров СССР.
  1990–1991 — старший специалист международного отдела Академии народного хозяйства при Совете Министров СССР.
  1991–1993 — исполнительный директор инвестиционной фирмы «Актив».
  С 1993 — генеральный директор брокерской компании Brunswick.
  С 1997 — генеральный директор брокерской компании Brunswick UBS Warburg, образованной путем слияния Brunswick и Warburg Dillon Read (подразделения банка UBS), в 2003 переименована в Brunswick UBS, в 2006 году переименована в UBS Securities. В 2008 — покинул свой пост, до 2011 оставался в совете директоров.
  Входил в составы советов директоров ОАО «Фондовая биржа РТС», Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), ОАО «Связьинвест», ОАО «Новошип», ОАО «Совкомфлот», ОАО «Аэрофлот», ПАО «Банк «Санкт-Петербург», ОАО «Русс-инвест».
  Президент благотворительного фонда «Даунсайд Ап», помогающего детям с синдромом Дауна.
  Член Попечительского совета благотворительного фонда «Теплый дом».

«Предпочтение – доходности»

И./ Какая ваша худшая инвестиция?

Самая худшая — я поставил на швейцарский франк. Это была большая ошибка. Помните, швейцарский ЦБ сказал, что будет держать курс к евро до последнего — 1,20 франка за 1,0 евро. И, собственно, это ему ничего не стоило. Тем более швейцарский ЦБ обещает! Можно было, мне казалось, быть уверенным. И в один момент они заявляют, что снимают все ограничения, призванные сдерживать франк, и курс уходит в никуда. (Прим. ред.: 15 января 2015 г. Национальный банк Швейцарии отменил режим жесткой привязки франка к евро и отказался от политики защиты средневзвешенного обменного курса. После этого евро на некоторое время упал до самого низкого с 2003 г. уровня по отношению к франку.) Швейцарский банк обма нул тех, кто верил в его слово. И швейцарский франк стал очень дорогим. Потом все вернулось на круги своя. Они ничего не добились этим решением. Я  думаю, когда-нибудь должно будет пройти расследование. Не  могу утверждать, но не исключено, что существовала коррупционная схема, по которой какие-то люди нажились.

И./ Во что не стоит инвестировать сейчас?

Знаете, если верите, надо инвестировать. Во все, что хочешь. Например, мне нравится биткоин. И криптовалюты в общем.

И./ Вы верите в криптоэкономику?

Да, я считаю, что она стоит серьезного внимания. Возможно, кроме последних криптовалют. Но первую двадцатку точно надо смотреть.

И./ А когда лично у вас случился переход от консервативных инвестиций к венчурным?

У меня его не было, я всегда смотрел на все. В инвестициях самое главное — диверсификация. Должна быть очень консервативная часть и очень агрессивная.

И./ Тогда как менялось соотношение внутри портфеля?

Мне надо отдавать предпочтение прежде всего доходности. Найти золотую середину между доходностью и надежностью. Любой инвестор это ищет. По своему разумению. Это главное. Возьмем облигации Северной Кореи или облигации Судана — это очень рискованная инвестиция. Но я считаю — почему бы нет. Государства платят по своим долгам, какую-то часть они обязательно выплатят. Разве Южная Корея не поможет Северной Корее и не выплатит часть долга? Все зависит от цены покупки и от готовности ждать. Хотя это похоже на игру в казино на ноль. Сейчас они очень дешевые — 1 цент к доллару. Пусть, выплата произойдет с 90% дисконта. Но для меня это будет 10-кратный заработок. Может, это не случится на моем веку, и Северная Корея будет еще 100 лет Северной Кореей, и Судан будет так же продолжать. Но бэт на сумму, которую можешь себе позволить потерять и ждать, — почему нет.

И. / Вы инвестируете только деньги или так называемый smart money инвестор — вкладываете в комплементарное тому, что уже есть в портфеле, делитесь своей экспертизой, скрытыми рычагами?

Это идеальный вариант. Но надо еще найти такую инвестицию.

И./ А есть из чего отбирать? Или за хорошие проекты борьба идет?

Идет борьба, но есть.

И./ На какие отрасли обращено ваше внимание в большей степени?

Сейчас мне интересно все, что связано со sustainable economy. (Прим. ред.: с англ. «устойчивая экономика», также sustainable development — «устойчивое развитие». Термин употребляется в контексте сохранения окружающей среды, общественного прогресса и справедливой экономии.) А именно со стартапами, которые ведут разработки в сфере замещения пластика. Я думаю, что рано или поздно государства примут законы, по которым будет запрещено производить пластик. Такие законы уже разрабатываются, и где-то запретили пластиковые трубочки для напитков, где-то запрещают целлофановые пакеты. Но все равно — вы приходите в магазин и покупаете воду в пластиковой бутылке. Вот когда это запретят или будут регулировать, контролировать, чтобы бутылки были исключительно из перерабатываемого пластика, — этот рынок разрастется. Сейчас есть интересный стартап в Израиле, в Финляндии разрабатывается технология, во Франции тоже. Один из вариантов — биоразлагаемый пластик из сахарного тростника.

И./ Биоразлагаемый пластик — это полноценное решение проблемы?

Заставить всех людей рассортировывать пластик и сдавать его на переработку мы не сможем. К тому же есть данные, по которым из переработанного пластика можно вновь использовать только 20%. Остальное сжигается. Миру нужно другое решение по пластику.

И./ То есть запрет?

Но а как пить воду? Как обходиться без пакетов, пленки? Сначала нужно создать альтернативу. Кто-то говорит, что альтернатива — это бумага. И такие бумажные компании покупают типографии — ведь газеты сейчас не нужны, никто их не читает. Они покупают типографии и переводят их на новые рельсы, делают бутылки из бумаги. Вместо пластмассовых бутылок — бумажные.

И./ На существующей инфраструктурной базе без капитальных вложений.

Конечно! Кто-то использует такие возможности, кто-то нет. И тот, кто использует, может быть интересен.

И./ Вы предпочитаете входить в растущие отрасли на взлете или когда они уже показали свою устойчивость?

Я люблю на взлете.

И./ У вас получается предвосхищать тренды?

Иногда получается, иногда нет. Когда я хочу куда-то инвестировать, главный вопрос, который я задаю: кому это надо, кто за это заплатит деньги? Если люди готовы платить, значит, идея имеет право на жизнь и будет работать.

И./ А где получилось?

Если глобально — фондовый рынок. Российского финансового рынка не существовало в 1991 г. Я работал в Академии народного хозяйства и мог двигаться в разных направлениях: мог пойти в Министерство иностранных дел, в Торговую палату. А я решил заняться фондовым рынком, о котором никто ничего не знал. Кто-то занимался торговлей товаром на РТСБ — российской товарно-сырьевой бирже. Я выбрал акции. Мне говорили: «Что за фантики». Оказалось, что это не фантики. Может, и фантики сейчас уже, но тогда, по крайней мере до 2008 г., даже позже, казалось, что не фантики.

И./ Умение действовать в состоянии неопределенности у вас откуда? Это личностная характеристика или наработанная?

Это точно нарабатывается, приходит с опытом. И удача имеет большое значение. Должно повезти.

И./ Когда вы входите в проект, вы его оцениваете по мультипликаторам и другим финансовым критериям либо по принципу «нравится — не нравится»?

В конечном итоге все зависит от команды, от человека, который будет исполнителем идеи. Например, есть испанский стартап MashMe, который мне очень нравится, я в него проинвестировал, там очень толковые ребята. Это в своем роде скайп для бизнеса и университетов, для проведения больших конференций. Очень интересный проект, который хорошо развивается. Оксфордский университет купил этот продукт, банк «Сантандер» купил.

И./ Какая у него динамика роста?

Сначала ничего не зарабатывали, сейчас больше миллиона евро в год. Динамика постепенно увеличивается. Расти есть куда — за счет продаж университетам в первую очередь. Одна такая штука стоит 250 тыс. долл.

«Американский фондовый рынок — это сказка»

И./ Вы ушли с фондового рынка?

Нет, у меня еще есть акции «Газпрома», «Сбербанка», «ЛУКОЙЛа» — полный набор. Кстати, неплохая доходность: 5–6%.

И. / На каких значениях будете выходить?

Какая может быть точка выхода, если индекс РТС (а индекс Московской Биржи не показателен, так как он в рублях — а мы живем не в рублях: зарплата в рублях у большинства, но все остальное в долларах) сейчас 1 000. А в хорошие времена он был 3 000 — и это был не предел. Считалось, что есть потенциал роста. Он упал в три раза, какой смысл сейчас продавать. Хотя, если представить, что могут вообще отменить акции… Я как-то давно выступал на одном конгрессе, и меня спрашивали, во что инвестировать. Как раз когда акции «Газпрома» были внутренние и зарубежные. Разница в цене была очень большая. Я говорил: «Покупайте акции «Газпрома». Вы же здесь, вы можете их купить. Смотрите, какая цена для иностранцев и какая для нас. Купите, будет цена доллар. Рано или поздно два рынка объединятся, и у вас будет гарантированная прибыль». И, конечно, рынки объединились. А потом цена была не доллар, а 13 долларов. А сейчас она опять 2 доллара. И «Газпром», как сказал аналитик «Сбербанка», которого уволили, уже не тот.

И./ Как вы отнеслись к этой истории?

Человек правду сказал, а его за это уволили. Такая жизнь настала грустная — когда за правду увольняют.

И./ В UBS Securities были другие порядки?

В то время, когда существовал UBS Securities, никому бы в голову не пришло увольнять аналитиков в таком контексте. Это потеря доверия. А на инвестиционном рынке доверие — прежде всего. Это капитал, он дороже денег стоит. А сейчас его нет, поэтому можно так поступать. Знаете, очень хотелось бы верить, что рано или поздно, но лучше раньше, нормализуется российский фондовый рынок, который дико недооценен. В России price/earnings большей части компаний смешной — 5–6. Когда в США, других странах — от 20. Видите, какой потенциал. Для того, чтобы его реализовать, нужно одно условие — вернуть доверие инвесторов. А возвращение доверия инвесторов — вопрос политический.

И./ В росте американского фондового рынка вам удалось поучаствовать?

Американский фондовый рынок — это сказка. Надо было все вкладывать в американский фондовый рынок. Если бы знал, я бы все вложил и заработал десятикратно. Когда говорят: «В России такое хорошее налоговое законодательство, налог 13%», я спрашиваю: «13% от чего?». Заработали вы 13% от 100 тысяч. А в США вы заработаете на вложенный капитал не 100 тысяч, а 10 млн, и заплатите с этого capital gains не 13, а 15%. Да, если вы будете выводить деньги на счет, заплатите налог. Но если вы переинвестировали, ничего не заплатите. Поэтому надо было вкладывать в Америку.

И./ А сейчас уже поздно?

Сейчас перегрето, мне кажется. Кто-то считает, что еще два-три года рост продлится. Но почти 10 лет уже стоит «бычий» рынок — это исторический рекорд, кстати. Должен быть цикл, должен быть «медвежий» спад. Деревья не растут до небес. И проблем много накопилось.

И./ Основной интерес представляют акции технологических компаний — Apple, Facebook либо нет?

Там есть огромный второй эшелон. Но его надо изучать.

«Куба – любовь моя»

И./ Я читала о ваших инвестиционных планах в отношении Кубы. Они были связаны с надеждами на падение коммунистического строя и перспективностью вложений в развитие инфраструктуры. Вы не пересмотрели свои взгляды?

Кубу я обожаю. Это очень интересная страна. Во-первых, она территориально большая. Их береговая линия, а это 1 000 островов, составляет 70% пляжей Карибского бассейна. Это очень богатая страна, там есть и никель, и сахар, и табак, и ром, и т. д. И это культурно богатая страна. Куба предложила миру многих известных художников. Кубинское искусство зарекомендовало себя на всех ведущих арт-салонах мира, художники попали в лучшие галереи — от испанских, Reina Sofi a, до американских. Не только изобразительное искусство — музыка, балет также. Но с Кубы многие уехали. Большое количество кубинцев живут в США и достигли там финансовых и политических высот. Конечно, они неравнодушны к тому, как управляется их страна, как живут их родственники. Я подозреваю, когда у них появится возможность, они не формально отнесутся к своей родине.

И./ А когда она появится, на ваш взгляд?

А этого никто не знает. Но когда люди получают по три доллара в месяц, настанет наконец момент, им надоест, и они смогут сказать: «Хватит, сколько можно, давайте жить по-человечески».

И./ Еще есть регионы, обладающие таким же потенциалом?

Венесуэла. Еще один пример рукотворного уничтожения страны. Мои друзья-венесуэльцы, которые живут в Испании, хорошо устроились, они талантливые люди — работают в инвестиционно-банковском и артмире, но в отношении своей родины они слезами обливаются. Приведу пример насчет этих стран. Вот у вас машина. Она хорошая, на ходу, не «Бентли», но «Мерседес». И вы этот «Мерседес» совсем не бережете. Едете не по дороге, а по какому-то своему пути. Или это путь «чучхе», или это путь «героя Чавеса», или это еще какой-нибудь путь. И вы свой «Мерседес» по этому бездорожью ведете. Думаете, что пробьете новый путь в светлое будущее. Сначала «Мерседес» тянет, потому что есть наработанное прошлое — в частности, Куба была одной из богатейших стран Латинской Америки до революции: парижская мода приходила в Нью-Йорк и Гавану одновременно. Если модница хотела купить последние туфли «Шанель», где это можно было сделать — в Гаване и в Нью-Йорке. В Гаване, может быть, даже быстрее. То же самое с Венесуэлой — это была процветающая страна, но они решили ехать по своему пути. И они свою машину — гражданского общества, экономики, предпринимательства — уничтожают, и в конце концов она дает сбой. И сейчас в Венесуэле эта машина разваливается на глазах. Колесо отлетело, переднего стекла нет, зеркал нет, а они все еще жмут на газ. И думают, что им Petro поможет — это их криптовалюта.

И./ Не поможет?

Нет, конечно. Это апокалипсис для них, для их общества. Будет хуже или так же — в лучшем случае. Пока людям не надоест. Это какое-то проклятие. В здравом уме нельзя представить, чтобы так можно было уничтожать страну и рациональный путь развития.

И./ Россия на том же пути?

Конечно. Но у нас машина получше. У нас все-таки не 98% бюджета зависит от экспорта нефти, как у Венесуэлы. Мы больше, сильнее. У меня есть один знакомый на  Кубе, он внук Алехандро Робейна, легенды сигарного мира. Знаете сигары «Робейна»? Вот он внук. Я был в гостях в его доме. Он нас угощал обедом, показывал свою плантацию и рассказывал про сигары «Робейна». Мы с ним откровенно поговорили. Я надеюсь, кубинские власти не будут читать это интервью. Он говорит: «Мне 40 лет. Я буду жить на этой земле». А надо сказать, что у него не конфисковали землю. Но ему нельзя продавать табак. Весь табак, у него он один из лучших на Кубе, власти покупают по смешной цене и перепродают в сто раз дороже. Он говорит: «Я доживу. А они не доживут. Я своим сыну и дочерям оставлю наследство. Моя плантация стоит 50 млн евро. Сейчас я еле свожу концы с концами, но я уже посчитал, сколько я буду зарабатывать, и я знаю, как я построю бизнес, как только мне это разрешат сделать. Я буду ждать, когда это случится. Мой дед, Робейна, жил до 90, и я еще поживу. Обязательно чтото поменяется. Не через 10, так через 20 лет. Я это увижу». И он будет ждать. Такой умный мужик. Он сам работает на плантации, и у него еще 20 работников. И он знает, что обязательно заработает. Он будет ждать момента. Вот его актив. Он с ним родился. Это земля его деда. Почему, я считаю, нужно инвестировать в Кубу. Куба — это коммунистическое государство, инвестиция в которое сейчас приносит небольшой доход, но апсайд будет в США. Кубинская диаспора, которая живет в Штатах, со своим капиталом и с политическим влиянием обязательно вернется. И они могут сделать много хорошего для своей страны. И в финансовом, и в технологическом плане, и менеджерских талантов им не занимать. И рано или поздно Куба будет вновь процветающей страной — какой она была. А раз будет процветание, значит, понадобятся инвестиции всюду. Осенью прошел листинг на Лондонской фондовой бирже фонда прямых инвестиций в недвижимость CEIBA. Я считаю, это прекрасная возможность получить частичку Кубы: 4% дивидендов в фунтах и апсайд на недвижимость без долгов в Гаване и на пляжах.

И./ Какой объем фонда?

Они вложили более 150 млн долл. и привлекли еще 30 млн фунтов. Хотя сложно было оценить спрос из-за тех ограничений, которые существуют для американских инвесторов. Дополнительные средства пойдут на строительство отеля в Тринидаде. Это город на побережье Карибского моря, защищенный ЮНЕСКО. Кроме того, они поручаются скупать все, что будет падать. Фонд управляется Aberdeen Asset Management, крупнейшим управляющим фондами в Европе.

И./ Проводя аналогию с Россией: если поменяется политический климат, сюда вернутся диаспоры, которые по тем или иным причинам покинули страну?

Все зависит от того, на что он сменится. Я могу представить, что будет еще хуже. В Венесуэле был Чавес, а стал Мадуро, который называет себя «сыном Чавеса». И этот «сын Чавеса» довел страну до катастрофы.

И./ Поэтому вкладывать в Кубу вам кажется оптимальнее?

Оптимальнее. Апсайд больше, а даунсайд маленький. Даунсайд понятен: допустим, все останется как есть. Ваша доходность — 4%. А если произойдут изменения, можно заработать кратно. Вложения в Россию дают доходность 6%. Апсайд? Шесть лет никакого апсайда. Потом — непонятно. Кубинским революционерам уже по 90 лет. Последний, которого выбрали, моложе — ему 58 лет. Но не похоже, что он справляется с управлением. Поэтому, вероятно, на Кубе изменения произойдут быстрее, чем в России.

И./ Для вас имеет значение этичность бизнеса?

Я считаю, что деньги пахнут — 100%.

И./ Вкладывать в проекты, которые улучшают качество жизни, приятнее?

Надо вкладывать в проекты, которые не делают ничего плохого. Чтобы не было потом стыдно. Этическая составляющая важна. Люди зарабатывают не только ради денег, живут не ради денег, не ради инвестиций. Чтобы не было противоречий, надо и вкладывать соответствующе. Есть такие «Деточкины»: своруют или нечестно заработают и потратят много на благотворительность. Я считаю, конечно, они не «Деточкины», потому что Деточкин воровал не у честных людей, а у воров. И все отдавал, ничего себе не оставлял.

И./ На обратный билет оставлял, по-моему. А для чего вы зарабатываете?

У меня и у моих коллег благотворительные проекты, они требуют денег. Для своей семьи. Для тех, кто не может заработать — для них зарабатываю. Инвестиция в добро — самая лучшая инвестиция, которая может быть.

Стартапы. Стоит ли вкладывать в них деньги? | СТАРТАПЕР

Небольшие инвестиции могут принести большие дивиденды

Инвестиции в стартап проекты

Привет. Сегодня затрону тему инвестирования. Расскажу что думаю о стартапах. Кто не в курсе дам определение. Startup — новая компания с готовым бизнес планом или идеей, требующей как правило финансирования.

Вообще я считаю, что инвестиции в стартап проекты интересны в основном молодым предпринимателям. Бизнесмены старой закалки очень тяжело пойдут на подобные вложения. Купить недвижимость, станок для производства или наполнить склад товаром куда больше укладывается в голове, чем вложить деньги в проект, который есть только на бумаге…

Внимательно изучи проект и проверь расчеты

Финансирование стартапа с одной стороны довольно рискованная затея, с другой стороны сделка может иметь высокий финансовый результат в будущем, при не больших вложениях. Инвесторы новых проектов ищут хорошую идею, ответственного исполнителя и приемлемую стоимость взноса. При классическом инвестировании например в акции действующих компаний проверяется на много больше данных. Но при финансировании стартапов, как правило речь идёт о потенциально возможных результатах. Поэтому инвестор сам определяет какой информации ему будет достаточно, чтобы вложить деньги в проект. Надо понимать, что инвестор получит значительную часть от чистой прибыли, если проект удачно стартует и закрепится на рынке.

Поиск стартап проекта через биржи

Собственно, чтобы найти удачный проект существуют специальные биржи стартапов. На подобных платформах стартапер оформляет проект, указывает его цель и задачи, приводит расчеты ключевых показателей, а также указывает стоимость доли от бизнеса. Инвесторы могут работать с исполнителем напрямую, благодаря чему можно экономить на комиссии от биржи. Некоторые стартаперы добавляют свои проекты на так называемые краудинвестинговые площадки. У меня есть статья посвященная этому, подробнее можно прочитать здесь. Инвестору необходимо позаботится о документальном оформлении сделки на всех её этапах.

Семь раз проверь, один раз подпиши

Как правильно оформить сделку со стартапером?

На данный момент пришел к выводу, что наиболее правильным решением является открытие ООО (общества с ограниченной ответственностью). Данный вопрос заслуживает подробного описания. Добавлю его в будущих статьях. Сейчас же продолжу про оформление сделки как ООО.

По сути инвестор становится участником ООО вкладывая средства в уставный капитал или давая деньги в займы. То есть есть два основных пути:

• Инвестор вносит свой взнос в уставной капитал и присоединяется к ООО тем самым становится его участником. В данном случае инвестор имеет право на управление компанией и может принимать участие в ключевых решениях;
• Инвестор предоставляет займ действующему или новому ООО. В данном случае все решения принимает управляющий состав компании. Стартапер обязуется вернуть средства с установленным в договоре процентным вознаграждением.

Повторюсь, что вопрос оформления сделки требует более детального описания. Добавлю его в будущих статьях.

Об авторе

Меня зовут Заур. Это одна страница из моего дневника создателя крупного медиа-портала. Делюсь опытом и рассказываю детали о собственном проекте. Поиск инвестиций, разработка проекта, веб дизайн, работа с подрядчиками и фрилансерами, налоги и управление деньгами. Ты узнаешь как создаются подобные проекты. Интересно? Подпишись на канал!

Инвестиции в семейного предпринимателя

Например, пара решила инвестировать в бизнес своего сына. У сына было несколько верных стартап-идей, но ни одна из них не была полностью сформирована. Семья, однако, хотела показать ему свою поддержку и, по сути, дала ему карт-бланш. Пять миллионов долларов и несколько банкротств спустя, динамика, которая действительно усложняет семейный бизнес, — возможность эмоционального ущерба — вступила в силу. Бизнес сына потерпел крах, что, в свою очередь, привело к краху его брака и выплате алиментов его родителями.

Вероятно, многое из этого можно было предотвратить. Вы не можете гарантировать, что бизнес будет успешным, но вы можете структурировать инвестиции таким образом, чтобы максимизировать их шансы, в то же время значительно снижая вероятность эмоциональных последствий.

Так что же является золотой серединой между слишком большой и слишком малой поддержкой? Системный подход, направленный на подотчетность и прозрачность. Некоторые из худших сценариев, по словам Вайтровича, разыгрываются, когда люди так усердно пытаются избежать эмоционального беспорядка, что вообще избегают планирования или обсуждения.

«Деньги эмоционально заряжены, особенно в семейной ситуации», — говорит Мэтью Уэсли, управляющий директор и специалист по стратегии благосостояния в Merrill Center for Family Wealth ^TM . «В семейном бизнесе все ведут счет».

Как отмечает Уэсли, начать бизнес достаточно сложно, и это без спонсоров, напоминающих основателю о том, как он или она разбили машину в старшей школе, или генерального директора, утверждающего, что спонсоры «никогда не понимали», что он или она пытается сделать.«Вот почему вы должны стараться как можно больше придерживаться имеющихся фактов», — говорит он.

Одним из решений, позволяющих начать все правильно, для родителей является привлечение внешнего консультанта с опытом работы в стартапе, который поможет им оценить сделку. Если бизнес-план недостаточно продуман или рынок уже насыщен, «это естественным образом выявится в ходе комплексной проверки эксперта, — говорит Уэсли, — что избавляет маму и папу от чувства вины и эмоциональности, когда они говорят «нет» без объективной оценки. .«Если компания запущена, опытный бизнес-тренер может помочь в достижении успеха предпринимателя.

Чтобы найти правильный баланс, некоторые семьи собираются вместе, чтобы обсудить свою философию использования семейного богатства для финансирования предпринимательства и разработать руководящие принципы, чтобы всем было ясно, как они будут использовать процесс рассмотрения проектов. Одна семья, с которой работает Уэсли, зашла так далеко, что создала собственный внутрисемейный предпринимательский фонд. В дополнение к требованию, чтобы каждое новое предложение было проверено внешним экспертом, фонд ограничивает любой внутрисемейный кредит или инвестиции до 250 000 долларов США в первый год бизнеса и до 750 000 долларов США в течение следующих пяти лет, а также ограничивает весь фонд до не более более 10 процентов от общего финансового капитала семьи. Установив эти параметры, сообщает Уэсли, фонд уже инвестировал в стартап одного члена семьи, которому за двадцать, и «активно рассматривает возможность приобретения еще одного бизнеса на секунду».

Одним из важных соображений во многих внутрисемейных бизнес-соглашениях является достижение правильного баланса между обеспечением некоторой финансовой стабильности для молодого предприятия и сохранением собственной ликвидности родителей.Для некоторых семей решением может быть использование возможностей кредитования под залог ценных бумаг на собственном инвестиционном счете родителей.

Родители могут захотеть рассмотреть счет управления ссудой ^® (LMA ^® ) ⁵ , гибкую кредитную линию с выплатой по требованию, предлагаемую Bank of America, NA, которая позволяет активы в акции родителей и портфель облигаций, который будет использоваться в качестве залога для низкопроцентной ссуды, которую родители могут использовать различными способами. В одном из вариантов родители могут взять кредит на свое имя и использовать его, чтобы высвободить наличные деньги для финансирования доли в бизнесе. Они также могут использовать средства для погашения долга, просто повторно ссужая деньги бизнесу на любых условиях, которые они устанавливают. В качестве альтернативы, ссуда может быть получена от имени бизнеса, при этом бизнес несет ответственность за выплату всех процентов и основных платежей непосредственно в Bank of America, при этом пользуясь теми же выгодными условиями, которыми пользуются родители от обеспечения кредита. по своим активам.

Эти кредиты обеспечивают максимальную гибкость как для дающих, так и для получателей. Вы можете одолжить средства непосредственно своим предприимчивым детям или внукам. Вы можете подарить им средства. Или вы можете использовать свои активы в качестве залога для кредита, который они берут на свое имя.

Перед использованием Счета управления ссудой следует взвесить все преимущества и риски.

После того, как семья решила поддержать деловое предприятие предпринимателя, важно не допустить, чтобы сыновняя преданность заменила стандартную деловую практику.Хотя членам семьи может показаться неудобным нанимать юристов для подробного описания мер безопасности и поощрения инвесторов, такие чувства необходимо отбросить в сторону.

Одним из главных решений, с которым столкнутся семейные банкиры и предприниматели, будет вопрос о том, как структурировать финансирование. Основной выбор сводится к заемному капиталу, но, как и в случае любого стартапа, может быть много вариантов.

Если выбор сделан в пользу акционерного капитала, необходимо будет решить, в какой степени доли могут быть размыты (в случае поступления дополнительного финансирования), а также вопрос о том, могут ли и когда могут быть произведены распределения, если бизнес достигнет прибыльности.

Финансирование стартапа: как получить деньги для стартапа на ранней стадии | Алексей Шевченко | Стартап

Рецепт успешного бизнеса: одна гениальная идея, сильный энтузиазм и первоначальный капитал. Если последний ингредиент — это все, что вам нужно, я скажу вам, где взять финансирование для стартапа.

Прежде чем приступить к сбору средств в проект, главное понять различные этапы его жизненного цикла. Это поможет определить, какой способ (или комбинацию методов) вы выберете для получения финансирования для стартапа.

Во-первых, будем искать финансирование на ранней стадии стартапа — когда появится идея и что делать дальше, пока что-то непонятно. Представленные ниже методы можно использовать и на других этапах, но я рекомендую начать именно с них, поскольку они эффективны и проверены временем.

Итак, с чего начать?

Прежде чем броситься в процесс инвестирования, остановитесь на секунду и подумайте, стоит ли это внедрять. Да, ваша бизнес-идея могла показаться идеальной, как только она пришла вам в голову, и хотя на первый взгляд она может показаться безупречной, это невероятно далеко от истины.

Простая истина заключается в том, что вы так взволнованы своей идеей, но эмоции этого волнения позволяют объективно взглянуть на нее. Вы должны остановить себя, адекватно оценить это и провести интенсивное исследование рынка.

В ходе исследования вы поймете, изменит ли что-то ваша идея и станет ли она ценной для мира. Стоит ли оно того? Отлично! Затем возьмите бизнес-план и отправляйтесь за начальным капиталом.

Следующий шаг — понять, что идея — это еще не все.Это сложно, но так формируется предпринимательский подход.

Чтобы привлечь первые инвестиции, сначала нужно просчитать все необходимые вложения, риски и потенциальную прибыль — иначе как вы объясните инвестору, насколько эта идея того стоит на самом деле?

Вы должны составить бизнес-план, в котором точно задокументирован ваш путь к успеху, и создать прочную основу для вашего бизнеса с юридической точки зрения.

Еще раз: проанализируйте все предполагаемые доходы и расходы.Ожидается ли здесь прибыль? Вы считали стоимость собственного времени? Были ли учтены узкие места?

Еще раз тщательно проверьте все свои расчеты, затем еще раз, а после этого попросите кого-нибудь еще раз посчитать. Если цифры не изменятся, можно смело двигаться дальше и начинать поиск инвесторов.

Мы близки к тому, что станет MVP — для этого вам нужен капитал.

Но если вы не можете начать с него, вы можете начать с прототипа. Это та часть продукта, которую вы сможете продемонстрировать инвесторам, чтобы они поняли, как будет выглядеть ваш продукт.Разработка прототипа потребует времени и денег, если у вас нет технических навыков для самостоятельной разработки продукта.

Всегда можно найти технического сооснователя с первого дня, либо найти, когда придет время разработки MVP. Однако важно понимать, что вы сотрудничаете с ними, и вам придется разделить долю.

Кроме того, вы также можете нанять агентство, которое разработает для вас MVP. Здесь все намного проще, поэтому продукт остается на 100% вашим, а агентство возьмет с вас плату только за разработку.

В зависимости от того, где находится ваш стартап, вы можете выбрать свой путь развития и выбрать удобный способ финансирования (а может и несколько сразу). Все зависит от вас.

Давайте узнаем, как получить финансирование для стартапа, и рассмотрим различные этапы финансирования стартапа, которые вы можете пройти.

Сбережения

Когда вы начинаете бизнес, вы должны понимать, что это в корне рискованно. Если вам удалось накопить достаточно денег для старта, лучше начать с этого.Вкладывая собственные деньги, вы не только обезопасите себя от постороннего влияния, но и в случае неудачи не останетесь в долгу перед кем-то еще.

Это даст вам фиксированный масштаб в начале и позволит вам создать проект таким, каким вы его видите. Вы всегда можете привлечь инвестиции на других этапах, поэтому главное правильно начать и получить первые результаты.

Кредитные карты или банковские кредиты

При финансировании бизнеса с помощью кредитной карты есть определенные плюсы и минусы.Во-первых, одобрение бизнес-кредитной карты не занимает много времени, а минимальные платежи, как правило, довольно низкие. Если вы хотите быстро начать свой бизнес и у вас недостаточно денег, кредитные карты могут быть привлекательным вариантом.

С другой стороны, использование «пластика» может быть рискованным, если вы просрочили оплату. Даже отсутствие одного платежа может серьезно повредить вашему кредиту. И давайте даже не будем говорить об этих процентных ставках! Если вы делаете только минимальный платеж, вам, возможно, придется нести этот долг в течение многих лет.

Что касается банковского кредита, здесь немного другая ситуация. Чтобы получить одобрение на кредит, вам нужен хороший кредитный рейтинг (обычно выше 650), активы и налоги. Такие банки, как Wells Fargo, National Bank of Huntington, J.P. Morgan Chase и National Association of the United States Bank, наиболее активны в выдаче кредитов для малого бизнеса.

Если вы все-таки решили взять этот метод, то советую воспользоваться инструкцией на Inc.ком. Он поможет вам заполнить заявку на получение кредита, если вы не заполняли ее ранее.

401(k) Пенсионный план

Ваш план 401(k) – это ваши деньги.

Очень заманчиво использовать свои сбережения или 401(k) для инвестирования в свой бизнес, но не спешите. Вместо того, чтобы снимать деньги со своего 401(k), вы можете занять его. Это отличный способ пополнить свой первоначальный взнос для стартапа.

Деньги за кредит, взятый из вашего 401(k), вы заплатите себе, а не банку.Цены, как правило, хорошо сочетаются со ставками по ипотечным кредитам. Вам не нужна хорошая кредитная история, а проценты гораздо ниже, чем в банке. Плюс, поскольку вы берете взаймы у себя, у вас будет много вариантов погашения, от ежемесячных платежей до частичного платежа (платеж обычно автоматически снимается с вашей зарплаты).

Но, несмотря на все преимущества, вытягивание из существующего 401(k) имеет свои недостатки. Вы можете получить налоги и штрафы, если вы не платите кредит вовремя. Это, пожалуй, самый существенный риск при получении такого кредита.Будьте осторожны и убедитесь, что вы можете выплатить кредит, даже если вы уволитесь с работы. В большинстве случаев любой непогашенный остаток по кредиту, который вы не выплачиваете в течение 60 дней, считается снятием средств и облагается налогом и, возможно, штрафом в размере 10%, если вы моложе 59,5 лет.

Этот способ стоит использовать только в том случае, если вы хорошо разбираетесь в финансах, просчитали все риски и есть четкий бизнес-план. Какой бы вариант вы ни выбрали, тщательно взвесьте все «за» и «против» и примите решение, которое не поставит под угрозу ваши будущие пенсионные планы.

Сформирован бизнес-план, куплен домен для сайта, теперь дело за малым бизнесом приступить к проекту (самая сложная часть). На данном этапе проект должен показать свою эффективность и перспективы развития на рынке. Здесь, кстати, мы будем использовать стратегию MVP, которая основана на создании рабочего прототипа продукта и может быть протестирована на целевой аудитории.

MVP (минимально жизнеспособный продукт) — продукт, который может зацепить инвесторов, но для его развития все равно нужна финансовая помощь.

Не многие инвесторы вкладывают средства в проект, который находится только на стадии идеи, но такие варианты есть. Главное набраться терпения и не сдаваться. Имейте уверенность в проекте и четкий бизнес-план, и вопросы с инвестором будут решены.

Бизнес-ангел — частный инвестор с высоким уровнем дохода, вкладывающий собственные средства в развитие компании в обмен на долю в ней.

Как правило, это аккредитованные инвесторы со стоимостью чистых активов более $1 млн, либо их годовой доход за предыдущие два года составил $200 000 с таким же прогнозом на текущий год, либо совокупный доход семьи $300 000.

Бизнес-ангелы обычно инвестируют в стартапы на ранней стадии развития, когда идея еще не проверена; они готовы взять на себя высокие риски, связанные с реализацией таких проектов. Кроме того, на данном этапе у компании может даже не быть продукта как такового, а если уже есть реальные клиенты, то доход еще очень мал.

Одним из самых популярных краудфандинговых сайтов, который объединяет стартапы с бизнес-ангелами, является AngelList. Кроме того, вы можете найти бизнес-ангелов для своего стартапа с помощью друзей и родственников, в социальных сетях или с помощью консультантов.

Бизнес-ангелы могут действовать самостоятельно или от имени организации, объединившейся в синдикат или создавшей фонд. Во главе синдиката стоит авторитетный инвестор; участники платят ему фиксированную долю вознаграждения в зависимости от объема сделок. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ограничивает общее количество аккредитованных инвесторов, которые могут участвовать в синдицированных сделках, до 99. в этой статье мы разделяем эти понятия.Независимо от того, работает ли инвестор самостоятельно или в составе ассоциации, проверьте это заранее.

Наверняка Вы хотели бы, помимо капитала, инвестора подключить свои связи и поделиться своим коммерческим опытом. Принимая бизнес-ангела, убедитесь, что вы сделали правильный выбор. Это как жениться, но развестись так же легко. Нравится вам это или нет, но теперь они ваши деловые партнеры.

Ангельское финансирование подойдет компаниям, которые уже сделали первые шаги, не продумав до конца все аспекты построения бизнеса, нуждаются в быстрых вложениях.Привлечение ангельского финансирования занимает гораздо меньше времени по сравнению с традиционными венчурными фондами (особенно если это кто-то из вашей семьи).

Такие инвесторы могут передать молодой компании свой бесценный опыт. Прежде чем вступать с ними в партнерство, вам нужно четко понимать, какой процент акций вы готовы отдать на аутсорсинг, и сможете ли вы быть достаточно гибкими, чтобы удовлетворить желания ваших инвесторов. Не забывайте о рисках этих быстрых инвестиций.

Появление и дальнейший рост таких краудфандинговых площадок, как Kickstarter и Indiegogo, не только послужили значительному увеличению числа некоммерческих и других организаций, но и предоставили основателям стартапов уникальную возможность реализовать свои идеи и донести их непосредственно потребителям.

Если краудфандинг рассматривать как выражение общественной поддержки, то для основателей стартапов это отличный способ протестировать рынок, предварительно продав свои товары или услуги. Такой вариант сбора средств для стартапа будет наиболее полезен тем предпринимателям, чей бизнес связан с техническими устройствами или креативным инновационным подходом.

Одним из преимуществ краудфандинга является то, что ни один из «инвесторов» не является акционером стартапа, поэтому вы одновременно привлекаете капитал для «раскрутки» своего проекта и сохраняете целостность активов вашей компании.

Единственное, для получения денег нужно предоставить инвесторам что-то конкретное, а инвестиции бизнес-ангелов и венчурных фондов осуществляются заранее.

Краудфандинг довольно ограничен в отношении окончательной суммы сборов. Конечно, мы уже слышали об акциях миллионеров, но следует хорошо понимать, что средняя сумма собираемых средств составляет около 10 000 долларов (для дизайнерских и технологических проектов эта цифра может быть выше).

Благодаря краудфандинговым платформам у вас есть возможность продавать свою продукцию даже после того, как деньги на проект будут собраны.Например, Indiegogo InDemand позволяет создателям продолжать продавать свои продукты на этой платформе, а магазин MoMA продает дизайнерские продукты, успешно финансируемые Kickstarter.

Краудфандинг — отличный способ поддержать первый этап запуска вашего стартапа, дать вам возможность стать MVP и идеальное доказательство для инвесторов, что люди заинтересованы в том, что вы делаете. Главное правильно представить свой продукт на выбранной площадке и заручиться поддержкой 3F для распространения информации о проекте.

Но надо понимать, что этот финансовый инструмент пока находится в зачаточном состоянии, поэтому сложно предсказать, как он проявит себя в долгосрочной перспективе.

Для стартапов на ранней стадии акселераторы и инкубаторы предлагают отличные способы развития бизнеса как в финансовом, так и в стратегическом плане. Вот некоторые из ключевых различий между запуском в акселераторе и запуском в инкубаторе.

Акселераторы

Обычно программы акселераторов имеют установленные временные рамки, в течение которых отдельные компании проводят от нескольких недель до нескольких месяцев, работая с группой наставников, чтобы построить свой бизнес и избежать проблем на этом пути. Y Combinator, TechStars и Brandery — одни из самых известных акселераторов.

Обычно работа ускорителя начинается с подачи заявки, но лучшие программы обычно очень избирательны. Y Combinator принимает около 2% заявок, которые получает, а TechStars — 10 из примерно 1000 заявок.

Компании получают небольшие инвестиции и получают доступ к большим суммам денег. Сеть менторов, обычно состоящая из руководителей стартапов и внешних инвесторов, часто представляет наибольшую ценность для потенциальных компаний.

В конце этой программы вы, вероятно, увидите все стартапы определенного уровня когорты. К тому времени дело, надеемся, было доработано и опробовано.

Цель акселератора — помочь запустить бизнес за несколько месяцев. Если вы пройдете, вы узнаете в конце, какая у вас стартовая команда и где сейчас находится ваш проект.

Инкубаторы

Инкубаторы стартапов начинаются с компаний, которые находятся на ранней стадии, и они не работают по установленному графику. Если акселератор — это теплица для молодых растений, где они получают оптимальные условия для роста, то инкубатор отбирает лучшие семена и дает им лучшую почву для прорастания и роста.

Хотя некоторые независимые инкубаторы спонсируются венчурными компаниями, другие управляются государственными учреждениями и крупными корпорациями. В некоторых инкубаторах есть процесс подачи заявок, а другие работают только с компаниями и идеями, с которыми связываются с помощью доверенных партнеров.Хорошим примером инкубатора является Idealab.

В зависимости от спонсирующей стороны инкубатор может быть ориентирован на конкретный рынок или вертикаль. Например, инкубатор, спонсируемый больницей, может искать стартапы только в области медицинских технологий.

В большинстве случаев стартапы, принятые в программы инкубатора, переезжают в определенную географическую область для работы с другими компаниями инкубатора. Будьте готовы принять тот факт, что вы, вероятно, будете размещены в совместном пространстве в коворкинге на ежемесячной аренде с доступом к более широкому предпринимательскому сообществу.

Инкубатор может стать проблемой для большой команды. Этот подход отлично подходит для нескольких человек, но в какой-то момент оказывается дешевле иметь собственный офис.

Первый этап самый сложный — одной идеи мало. Чем больше вы сможете показать (помимо своей идеи) инвестору, тем больше вероятность того, что вы получите финансирование для своего стартапа.

Подумайте о будущем своего проекта и стремитесь к развитию MVP, который станет отправной точкой для развития вашего бизнеса и привлечения большего количества инвесторов (венчурное финансирование, IPO, ICO и т. д.).).

Помните: какой бы вид финансирования вы ни выбрали для себя на старте, убедитесь, что у вас есть план возврата инвестиций. И теперь вы знаете больше о том, кто, что и как привлечь бизнес-ангелов, а также о других инвестиционных возможностях, которые вы могли бы использовать для финансирования стартапов. Выберите то, что больше всего подходит для вашей компании и наиболее соответствует вашим сильным сторонам. Если это для вас слишком много, вы всегда можете найти делового партнера, который сможет взять на себя эту работу « грязный ».

Первоначально опубликовано в блоге EzeTech

P.s. Это только первая часть моей серии статей о финансировании. Быть в курсе!

Эта история опубликована в The Startup, крупнейшем издании о предпринимательстве на Medium, за которым следят более 337 320 человек.

5 типов финансирования стартапов

Когда речь заходит о типах финансирования стартапов, можно рассмотреть множество вариантов.

Но что все они означают? Что такое ангел? Как работает финансирование сериала? Как лучше всего получить инвестиции от венчурной фирмы? Является ли краудфандинг законным?

Как стартапы.com Основатель и генеральный директор Уил Шретер любит говорить: «В финансировании нет ничего веселого». Но это также не должно быть пугающим.

Давайте рассмотрим пять наиболее распространенных типов финансирования стартапов со ссылками на более подробное описание каждого из них.

1. Серийное финансирование

Серийное финансирование — это когда стартап собирает раунды финансирования, каждый из которых больше предыдущего, и каждый увеличивает стоимость бизнеса. Он описывается в алфавитном порядке: Серия A, B, C, D и E.

Серия A

Как только стартап проходит через посевную стадию и у него появляется какая-то тяга — будь то количество пользователей, доход, просмотры или любой другой ключевой показатель эффективности (KPI) — они готовы поднять раунд серии А.

Типичная оценка компании, привлекающей посевной раунд, составляет от 10 до 15 миллионов долларов.

Финансирование серии A обычно поступает от фирм венчурного капитала, хотя также могут привлекаться инвесторы-ангелы. Кроме того, все больше компаний используют краудфандинг акций для своей серии A. В феномене, известном как «кризис серии А», даже у стартапов, добившихся успеха в своем посевном раунде, часто возникают проблемы с получением раунда серии А.

Серия B

Стартап, достигший точки, когда он готов провести раунд серии B, уже нашел свой продукт/рынок и нуждается в помощи для расширения.

Главный вопрос здесь: можете ли вы заставить свою компанию работать в масштабе? Можете ли вы перейти от 100 пользователей к 1000? Как насчет 1 миллиона?

Раунд серии B обычно стоит от 7 до 10 миллионов долларов. Компании могут рассчитывать на оценку от 30 до 60 миллионов долларов.

Финансирование серии B обычно поступает от фирм венчурного капитала, часто от тех же инвесторов, которые руководили предыдущим раундом.Поскольку каждый раунд предполагает новую оценку стартапа, предыдущие инвесторы часто реинвестируют, чтобы гарантировать, что их кусок пирога по-прежнему значителен.

Компании на этом этапе могут также привлечь интерес фирм венчурного капитала, которые инвестируют в стартапы на поздних стадиях.

Серия C

Компании, дошедшие до стадии финансирования серии C, чувствуют себя очень хорошо и готовы выходить на новые рынки, приобретать другие предприятия или разрабатывать новые продукты.

Серия C часто является последним раундом, который компания поднимает, хотя некоторые продолжают поднимать серию D и даже серию E или даже больше. Однако чаще раунд серии C является последним толчком в подготовке компании к IPO или поглощению.

Для серии C стартапы обычно привлекают в среднем 26 миллионов долларов. Оценка компаний серии C часто колеблется между 100 и 120 миллионами долларов, хотя компании могут стоить гораздо больше, особенно в связи с недавним взрывом стартапов-единорогов.

Оценка на этом этапе основана на достоверных данных, таких как:

• Сколько клиентов у компании?
• Какой доход принесла компания?
• Каковы текущие и прогнозируемые темпы роста компании?

Финансирование серии C обычно поступает от фирм венчурного капитала, которые инвестируют в стартапы на поздних стадиях, частных инвестиционных компаний, банков и даже хедж-фондов.

Серия D

Серия D немного сложнее, чем предыдущие раунды финансирования.Как уже упоминалось, многие компании заканчивают привлечение капитала во время Серии C. Однако есть несколько причин, по которым компания может выбрать продолжение Серии D.

1. Возможности расширения: новая возможность для расширения и просто нужно еще один толчок, чтобы добраться туда. Многие компании проводят раунды раундов серии D (или выше), чтобы увеличить свою стоимость, прежде чем стать публичными. В качестве альтернативы, некоторые компании хотят оставаться частными дольше, чем это было принято раньше.

2. Нисходящий раунд: Когда компания не оправдала ожиданий, изложенных после повышения своей серии C, это называется «нижним раундом».

Раунды серии D, как правило, финансируются венчурными компаниями. Суммы привлеченных средств и оценки сильно различаются, особенно потому, что лишь немногие стартапы достигают этой стадии

Серия E

меньше добираются до Серии E.Компании, достигшие этого уровня, часто поднимают ставки по многим из причин, перечисленных в раунде серии D:

• Они не оправдали ожиданий
• Они хотят дольше оставаться частными
• Им нужна дополнительная помощь, прежде чем выйти на биржу

2.

Краудфандинг — это метод привлечения капитала за счет коллективных усилий друзей, семьи, клиентов и индивидуальных инвесторов.

Этот подход использует коллективные усилия большого числа людей — в основном онлайн через социальные сети и краудфандинговые платформы — и использует их сети для большего охвата и воздействия.

Краудфандинг, по сути, противоположен общепринятому подходу к финансированию бизнеса. Традиционно, если человек хочет привлечь капитал, чтобы начать бизнес или запустить новый продукт, ему нужно будет собрать свой бизнес-план, исследование рынка и прототипы, а затем продать свою идею ограниченному кругу или богатым людям или учреждениям. .

Эти источники финансирования включают:

• Банки
• Инвесторы-ангелы
• Фирмы венчурного капитала

Этот подход к сбору средств подобен воронке, с предпринимателем и его предложением на широком конце и аудиторией инвесторов на закрытом конце .Если вы не направите эту воронку к нужному инвестору или фирме в нужное время, вы потеряете время и деньги.

Платформы краудфандинга, с другой стороны, переворачивают эту воронку. Предоставляя предпринимателю единую платформу для создания, демонстрации и обмена питч-ресурсами, этот подход значительно оптимизирует традиционную модель.

Традиционно предприниматели месяцами просеивают свои личные сети, проверяя потенциальных инвесторов и тратя собственное время и деньги, чтобы заявить о себе.

С помощью краудфандинга предпринимателям намного проще представить свои возможности перед большим количеством заинтересованных сторон и предоставить им больше способов помочь развитию бизнеса, от инвестирования тысяч в обмен на акции до внесения 20 долларов в обмен на продукт первого запуска или другие награды.

3. Ссуды

Ссуда ​​для открытия малого бизнеса — это любой тип ссуды, который помогает предприятиям с небольшой историей бизнеса или вообще без нее. Это один из многих вариантов финансирования для основателей, которые хотят либо начать работу, либо улучшить свои молодые компании.

Кредит для запуска малого бизнеса — это общий термин, под который подпадают несколько различных видов финансирования.

Вот общая разбивка основных типов кредитов для запуска малого бизнеса, с которыми вы можете столкнуться при поиске наилучшего варианта финансирования своего стартапа.

1. Ссуды SBA

Ссуда ​​SBA для малого бизнеса — это ссуда, поддерживаемая Администрацией малого бизнеса (SBA).

SBA, основанная в 1953 году, представляет собой программу федерального правительства, которая оказывает поддержку владельцам малого бизнеса в форме наставничества, семинаров, консультаций и кредитов для малого бизнеса.

Хотя кредиты обеспечены SBA, они не поступают напрямую от SBA. Вам нужно будет найти местного кредитора, который предоставляет кредиты SBA, чтобы получить доступ к финансированию.

2. Кредитные карты

Кредитные карты для бизнеса не являются традиционным «кредитом», но являются отличным вариантом для очень ранних стартапов, которым нужна помощь в запуске.

Выберите один с 0% начальной годовой процентной ставкой, потому что это означает, что пока вы в состоянии погасить остаток каждый месяц (или, по крайней мере, к концу первого года, когда процентные ставки по большинству кредитных карт повышаются в), вы в основном получаете бесплатный кредит.

Однако остерегайтесь высоких процентных ставок — и не переоценивайте, насколько быстро вы сможете погасить кредитную карту. Как только этот вводный период закончится, любой остаток, который у вас есть, скорее всего, будет иметь высокую процентную ставку.

3. Краткосрочные кредиты

Краткосрочные кредиты представляют собой относительно небольшие суммы денег, которые должны быть возвращены в течение от трех до 18 месяцев.

Они часто используются в качестве временного решения, когда у компании возникают проблемы с денежными потоками, в чрезвычайных ситуациях или чтобы помочь компаниям воспользоваться возможностью для бизнеса.

4. Друзья и семья

Получение денег — в виде займов или инвестиций — от семьи и друзей — еще один случай, который не подпадает под традиционные «кредиты для запуска малого бизнеса». Но для основателей стартапов это обычный способ получить деньги либо для открытия своих компаний, либо для получения помощи на этом пути.

Друзья и семья — отличный источник первых инвестиций или кредитов, но в таких отношениях может быть непросто ориентироваться.

Люди часто считают, что они могут быть случайными и личными с этими типами инвестиций, потому что их отношения с инвесторами личные.

Это ошибка.

Вы должны относиться к инвестициям или кредиту от друзей и семьи как к профессиональному дополнению к вашим существующим личным отношениям. Это хорошая идея, чтобы получить письменный договор, оговаривающий условия инвестиции или кредита, а также ясно дать понять, что очень, очень вероятно, что они не получат свои деньги обратно, если это инвестиции.

4. Венчурный капитал

Венчурный капитал — это финансирование, которое инвестируется в стартапы и малые предприятия, которые обычно сопряжены с высоким риском, но также имеют потенциал для экспоненциального роста.

Целью венчурных инвестиций является очень высокая отдача для фирмы венчурного капитала, обычно в форме приобретения стартапа или IPO.

Венчурный капитал — отличный вариант для стартапов, которые хотят масштабироваться быстро и масштабно. Поскольку инвестиции довольно велики, ваш стартап должен быть готов взять эти деньги и расти.

Фирмой венчурного капитала обычно управляет горстка партнеров, которые привлекли крупную сумму денег от группы партнеров с ограниченной ответственностью (LP) для инвестирования от их имени.

ВП обычно представляют собой крупные учреждения, такие как государственная система пенсионного обеспечения учителей или университет, которые пользуются услугами венчурного капитала, чтобы получить большую отдачу от своих денег.

У партнеров есть окно от 7 до 10 лет для инвестиций и, что более важно, получения большой прибыли. Создание большой прибыли за такой короткий промежуток времени означает, что венчурные капиталисты должны инвестировать в сделки, которые имеют гигантский результат.

Эти большие результаты не только приносят большую прибыль фонду, но и помогают покрыть убытки от большого количества неудач, которые влечет за собой инвестирование с высоким риском.

5. Инвесторы-ангелы

Инвесторы-ангелы, как правило, представляют собой состоятельных людей, которые стремятся вложить относительно небольшие суммы денег в стартапы, обычно от нескольких тысяч до миллиона долларов.

Ангелы часто являются одной из наиболее доступных форм капитала на ранней стадии для предпринимателя и, как таковые, являются важной частью экосистемы по сбору средств в акционерный капитал.

Наиболее выгодным аспектом работы с бизнес-ангелами является то, что они обычно могут самостоятельно принимать инвестиционные решения.Отсутствие необходимости управлять партнерством или корпоративной иерархией принятия решений позволяет инвестору-ангелу делать ставки, с которыми он лично чувствует себя комфортно.

Часто это то, что нужно предпринимателю на ранней стадии развития своего стартапа.

Ангелы, как правило, обладают экспертными знаниями в определенной области, часто там, где они раньше зарабатывали деньги. Это помогает предпринимателю несколькими способами.

Во-первых, они не будут тратить время предпринимателя на неосведомленные вопросы, потому что они уже знают пространство.

Во-вторых, они, как правило, имеют хорошие связи в определенных отраслях, поэтому стоимость их инвестиций также включает ресурсы, которые они могут принести, чтобы помочь предприятию в будущем.

В отличие от того, что может означать этот термин, ангел-инвестор — это не счастливый ангел, падающий с неба, который должен ответить на ваши мечты большим жирным чеком (хотя это, конечно, было бы неплохо).

Инвесторы-ангелы не спасают людей от личных или деловых кредитных проблем. Они не делают благотворительных инвестиций, потому что предприниматель чувствует, что их идея действительно важна для мира.Они инвестируют, чтобы получить здоровую отдачу от своих инвестиций – редко иначе. Сети ангелов-инвесторов

Ангелы часто объединяются, чтобы сформировать сети ангелов-инвесторов. Поскольку каждому ангелу приходится снова и снова просеивать одни и те же типы сделок, это помогает делиться потоком сделок и объединять ресурсы для поиска выгодных предложений.

Сети ангелов-инвесторов действительно полезны для предпринимателей, потому что они, как правило, имеют более формализованный процесс рассмотрения новых заявок, а также могут познакомить предпринимателя со многими новыми ангелами одновременно.

Воспринимайте работу с сетью бизнес-ангелов как способ сообщить о своей сделке большому количеству квалифицированных кандидатов одновременно. В некоторых случаях, даже если сама сеть не инвестирует как группа, вы можете привлечь внимание определенного ангела в сети, который решит инвестировать.

Не существует определенного ограничения на то, что может инвестировать один бизнес-ангел, но типичный диапазон составляет от 5 000 до 5 000 000 долларов, хотя большинство бизнес-ангелов обычно вкладывают около 500 000 долларов.

Ангелы также могут инвестировать постепенно, предлагая вам небольшую инвестицию сейчас с возможностью сделать дополнительные инвестиции позже, как правило, когда в бизнесе происходит что-то важное.

Другие источники финансирования

Не пропустите наши руководства по полному спектру вариантов финансирования стартапов, приведенные ниже.

Гранты федерального правительства для малого бизнеса: что нужно знать

Венчурный капитал: что это такое и зачем его использовать

Финансирование серий A, B, C, D и E: как это работает

Что такое краудфандинг?

Типы краудфандинга: пожертвования, вознаграждения и акционерный капитал

Частные инвесторы для стартапов: все, что вам нужно знать

Конвертируемые облигации (иначе конвертируемые долговые обязательства): полное руководство наводняет финтех-компании Африки | Новости технологий

Рики Рапа Томсон был охранником, а затем водителем мотоциклетного такси, прежде чем стать предпринимателем. SafeBoda, стартап, соучредителем которого он является, обещает безопасный и надежный транспорт на смертоносных улицах Уганды. Он также предлагает финтех-решения для своих водителей и клиентов и надеется стать крупнейшей службой такси в Африке.

Это своего рода сказочная история, которую обычно любят технологические инвесторы. Тем не менее, это также своего рода путешествие с выбоинами, которого иностранный капитал традиционно избегал в Африке, предпочитая вместо этого сосредоточиться на добывающих отраслях, таких как горнодобывающая промышленность, или на инфраструктурных проектах.

Итак, Томсон был встревожен, когда SafeBoda искала инвестиции серии B в 2019 году. Но стартап получил финансирование от инвестиционных подразделений крупной немецкой страховой компании Allianz и индонезийского суперприложения Gojek, ни одно из которых никогда раньше не вкладывало деньги в африканские технологии.

«Это было унизительно», — сказал Томсон «Аль-Джазире», вспоминая свои эмоции в то время. «Это потрясающее подтверждение».

Два года спустя опыт Томсона находит отклик у сотен африканских основателей, поскольку континент становится эпицентром ошеломляющего всплеска финансирования финтеха.Глобальные инвесторы, часто из стран, которые традиционно не были крупными игроками в Африке, спешат поддержать многообещающие стартапы. От гигантских корпораций до фирм венчурного капитала (ВК) бесчисленных размеров никто не хочет остаться позади.

Это потрясающая проверка

Рики Рапа Томсон, соучредитель SafeBoda

Только в третьем квартале этого года африканские финтех-компании привлекли 906 млн долларов, согласно Digest Africa, базе данных ранних инвестиций на континенте.Это составляет более 60 процентов всех венчурных инвестиций, поступивших в Африку в прошлом квартале, и больше, чем все другие сектора вместе взятые в первой половине 2021 года.

Тенденция этого года основывается на отдельном анализе, проведенном Каталитическим фондом BFA Global, который показал, что финансирование африканских финтех-компаний выросло в геометрической прогрессии: с 385 млн долларов в 2018 году до 1,35 млрд долларов в прошлом году.

Единороги размножаются

Три года назад на континенте был один частный стартап стоимостью более 1 миллиарда долларов — нигерийская компания электронной коммерции Jumia.На сегодняшний день к клубу «единорогов» присоединились как минимум семь африканских стартапов. Пять из них — финтех-компании, три из которых — Flutterwave, OPay и Wave — стали единорогами только в этом году.

Слишком много номеров? По словам Рёсуке Ямаваки, чья компания Kepple Africa Ventures вышла на континент в 2018 году, эта волна только начинается.

«Я думаю, он сейчас взорвется», — сказал Ямаваки «Аль-Джазире». «Теперь мы каждый день видим новых инвесторов из-за пределов Африки».

В октябре Google объявила о создании фонда в размере 50 миллионов долларов для поддержки африканских стартапов.В том же месяце нью-йоркская компания Tiger Global инвестировала 15 млн долларов в нигерийскую компанию Mono и 3 млн долларов в замбийскую Union54. В марте Tiger Global возглавил раунд финансирования нигерийской Flutterwave на сумму 170 млн долларов, что помогло этой компании стать единорогом.

Но не только Запад смотрит на африканский финтех. В августе базирующаяся в Нигерии служба мобильных денег OPay стала самым дорогим африканским стартапом с капиталом в 2 миллиарда долларов после гигантского раунда финансирования в размере 400 миллионов долларов, проведенного японским SoftBank и поддержанного китайскими инвесторами, такими как Sequoia Capital.

Но хотя эти гигантские фонды часто привлекают к себе всеобщее внимание, более мелкие инвесторы из самых разных стран заложили основу для восхождения африканских финансовых технологий.

Теперь мы каждый день видим новых инвесторов из-за пределов Африки.

Рёске Ямаваки, Kepple Africa Ventures

В отличие от Tiger Global и SoftBank, которые только в этом году начали инвестировать в африканские стартапы, японские венчурные компании Kepple, Samurai Incubate Africa и Asia Africa Investment & Consulting в последние два года стремительно наращивали свои портфели.

По словам Ямаваки, Kepple инвестировала около 15 млн долларов в 96 компаний.

В апреле австралийская компания TEN13 инвестировала нераскрытую сумму в кенийскую компанию ImaliPay. Инвестиции в SafeBoda от индонезийской компании Gojek показывают, как фонды из развивающихся стран присоединяются к своим коллегам из развитых стран, делая ставки на Африку. «Мир понимает, что лучший способ — на самом деле единственный способ — найти решение проблем Африки — это инвестировать в местных новаторов, способных разрабатывать решения, которые действительно работают», — сказал Томсон.

Гонка на

Безусловно, финтех популярен во всем мире, а не только в Африке. Но у континента есть уникальные особенности и проблемы, которые делают этот сектор идеальным.

Традиционно высокая стоимость ведения бизнеса в Африке служила сдерживающим фактором для многих иностранных инвесторов, сказал Обри Хруби, который консультирует фирмы из списка Fortune 500 и другие крупные компании по вопросам инвестиций на континенте. Плохая физическая инфраструктура усложняет деловую деятельность.

«Финтех решает эти инфраструктурные проблемы, — сказала она.

Африканские таланты в этом секторе также созрели, и многие основатели создали свои вторые или третьи стартапы. «Инвесторы знают, что имеют дело с людьми с проверенным послужным списком, которые многому научились», — сказал Хруби «Аль-Джазире».

Ну и сам рынок: 40% жителей стран Африки к югу от Сахары моложе 15 лет, что делает их потенциальными будущими клиентами в то время, когда уровень проникновения смартфонов, по-прежнему менее 50%, резко растет.

Инвесторы знают, что имеют дело с людьми с проверенной репутацией.

Обри Хруби, советник

«Это огромная возможность, — говорит Рикардо Шефер, партнер Target Global, лондонского фонда венчурного капитала. «Как и во время золотой лихорадки, вы хотите инвестировать в кирки и лопаты, мы хотим сосредоточиться на инфраструктуре цифровых денег — и это финтех».

Хотя Соединенные Штаты, Китай и другие страны борются за влияние в Африке, геополитика вряд ли повлияет на гонку инвестиций в финтех, считают Хруби и Ямаваки. Венчурные капиталисты, сказал Ямаваки, просто так не думают. Но другая конкуренция среди инвесторов частного сектора со всего мира кажется неизбежной. «Есть борьба за вход», — сказал Ямаваки. «Победителями станут те, кто пришел на рынок раньше».

Тем не менее, раннее вступление сопряжено с риском и беспокойством. После того, как Target Global в прошлом году возглавил раунд инвестиций в нигерийский цифровой банк Kuda на сумму 10 миллионов долларов, Шефер сказал, что «самая большая проблема» его фирмы заключалась в том, будет ли «умный капитал» «следовать за нами».Так и случилось: в начале августа Kuda был оценен в 500 миллионов долларов после нового раунда финансирования. «Наше беспокойство очень быстро улетучилось», — сказал он «Аль-Джазире».

По словам Ямаваки, выход на рынок некоторых из крупнейших фондов планеты, таких как SoftBank и Tiger Global, вероятно, повысит доверие небольших венчурных компаний, стремящихся инвестировать на ранних стадиях. И по мере того, как стартапы становятся больше, «их таланты уходят и начинают свой собственный бизнес», еще больше распространяя уроки, которые они извлекли из своего успеха, сказал Хруби.

Действительно, политическая нестабильность и неопределенность регулирования, которые долгое время отпугивали инвесторов в Африке, остаются реальностью в некоторых странах даже сегодня. Но Томсон из SafeBoda убежден, что поток инвестиций в африканские финтех открывает путь к лучшему будущему. «Когда глобальные инвесторы поддерживают местных новаторов и местные технологии, вы строите лучший мир», — сказал он.

Почему привлечение слишком большого капитала или привлечение его слишком рано может привести к провалу вашего стартапа

Для меня не проходит и дня, чтобы предприниматель не сказал мне, что у него есть идея для стартапа и он хочет собрать для него деньги.Я хочу сказать им, что идеи не только бесполезны без реализации, но даже если вы сможете собрать деньги самостоятельно, есть вероятность, что в будущем вы пожалеете об этом.

Вот пять причин быть терпеливыми и консервативными в своей стратегии сбора средств:

1. Вы хотите определить термины, а не позволять инвестору определять их.

Это действительно очень просто. Чем раньше вы привлечете капитал, тем меньше у вас будет права голоса в отношении условий, на которых вы привлекаете указанный капитал.

Каждый инвестор имеет в виду одну вещь, одну цель — вернуть свои деньги своим партнерам с ограниченной ответственностью. Вы сосредоточены на привлечении нескольких миллионов для своего стартапа, но не забывайте, что у инвестора, которого вы привлекаете, также есть инвесторы, которые дали ему значительно больше денег, чтобы инвестировать и получать максимальную прибыль.

 Ваша задача – убедить инвестора, что вы – история будущего успеха, и ваш продукт поможет им вернуть свои деньги. Если вы приходите к инвестору очень рано, без проверки или поддержки, риск для этого инвестора значительно выше.Это означает, что если вы убедите их достать свою чековую книжку, несмотря на высокий риск, у них будет рычаг, чтобы выписать чек на своих условиях. Другими словами, вы нуждаетесь в этом инвесторе больше, чем он нуждается в вас.

Это не самое подходящее место для переговоров о финансовых условиях, и результатом будут условия, которые агрессивно выступают в пользу инвестора.

2. Проигрыш — враг прогресса. Избегайте этого любой ценой.

Теперь, когда мы рассмотрели, когда делать рейз, давайте поговорим о том, на какую сумму делать рейз.Я понимаю, что чтение всех этих статей о чудовищных раундах финансирования прославляет концепцию привлечения большего, чем вам нужно, но будьте осторожны, потому что слишком большой сбор может поставить вас в затруднительное положение.

Если вы не знакомы, «нижний раунд» – это когда вы привлекаете раунд финансирования при более низкой оценке компании, чем в предыдущем раунде. Это не очень хорошо для вашей компании, так как это означает, что вместо того, чтобы расти с момента вашей последней инвестиции, компания теперь стоит меньше.

Почему это происходит? Ну, либо потому, что вы не выполнили свою работу и компания действительно стоит меньше, либо потому, что в предыдущем раунде вы повысили оценку, которая была необоснованной, а затем потратили год, безуспешно пытаясь оправдать ее. Теперь вы поднимаете по более низкой оценке, основанной на реальном доходе, а не на случайном выбранном вами числе.

Осторожно поднимите, затем поднимите. Не обещайте слишком много.

3. Если вы потерпите неудачу до того, как соберете деньги, вы будете лучше спать по ночам.

Проще говоря, большинство стартапов терпят неудачу, и как предприниматель вы наверняка знаете статистику. Когда вы терпите неудачу, когда на карту поставлены ваши собственные деньги, ну, это воняет. Но когда вы потерпите неудачу и потеряете деньги своего инвестора? Это совсем другой уровень.

Большинство стартапов рано терпят неудачу, потому что не могут добиться успеха, поэтому вы должны попытаться добиться успеха без чужих денег. Если у вас получится, то идите повышать. Если вы потерпите неудачу, что ж, никому не будет причинен вред.

Я знаю, вы, наверное, задаетесь вопросом, как добиться успеха без денег. На это я говорю: добро пожаловать в предпринимательство. Никто не говорил, что будет легко.

4. Чем больше вы должны показать, тем меньше времени вы потратите на поиски денег.

Давайте не будем забывать, что время — ваш самый ценный актив как предпринимателя.Последнее, что вы хотите сделать, – это потратить шесть месяцев на поиски денег. Вы просто не можете себе этого позволить. Вместо этого потратьте это время на создание своего продукта, набрав первоначальную критическую массу, а затем займитесь привлечением капитала, и дела пойдут значительно быстрее.

5. Начальная загрузка — это навык, который пригодится вам по мере роста вашей компании.

Помимо всего остального, способность создавать свою компанию без внешнего финансирования подготовит вас как предпринимателя. Это даст вам возможность оставаться бережливым, работать продуктивно с минимальными ресурсами и, в свою очередь, даст вам возможность оценить каждый доллар, как только вы привлечете капитал.

Таким образом, часть вашей работы как основателя стартапа на ранней стадии состоит в том, чтобы бороться с искушением собирать слишком быстро и слишком много. Сделайте это в нужное время и по соответствующей оценке компании, а затем продвигайтесь вверх.

Мнения, выраженные здесь обозревателями Inc.com, являются их собственными, а не мнениями Inc.com.

Плюсы и минусы различных источников финансирования — StartUP FIU

Для детального понимания мы должны разобрать важные критерии, которые стартапы имеют при сборе средств.Затем мы можем оценить венчурных капиталистов, бизнес-ангелов, синдикаты и сети бизнес-ангелов, чтобы увидеть, как каждый из них складывается с точки зрения дружественности учредителей.

11 критериев для рассмотрения:

1. Скорость принятия решения
2. Размер инвестиции
3. Цена
4. Требования к управлению
5. Помощь со стороны
6. Опыт работы в отрасли
7. Возможность продолжения
8. Бюрократия
9. Преференции при ликвидации
10. Общие проблемы
11. Помощь в сборе средств в будущем

Примечание: Все оценки будут обобщены по инвестиционному сектору. Отдельные группы, фирмы, синдикаты и ангелы — все разные. Мы будем работать от среднего.

1.

В качестве стартапа вам нужны деньги сейчас . Хотя планировать повышение зарплаты заранее и иметь шесть месяцев на подготовку и закрытие — идеально, вы, вероятно, прокрастинировали. Вероятно, вам нужны деньги, и они нужны вам сейчас.

У тебя высокая скорость горения. В банке нет тонны наличных, и даже рамен заканчивается. К кому вы обращаетесь?

Ангелы — Самый быстрый инвестор почти всегда ангел.Ангелы могут выписывать чеки только после кофе — это их деньги. Они могут делать с ним что хотят.

Синдикаты — После ангелов синдикаты занимают второе место. Лиды синдикатов могут быстро принимать решения о сделках и делиться ими со своими инвесторами. Обычно синдикаты работают от двух до четырех недель, но горячие сделки закрываются быстро. Но как учредитель, если вы знаете, что ассигнования будут выполнены, дополнительные две недели не имеют большого значения.

Венчурные инвесторы — Венчурные фирмы часто медлительны и бюрократичны, но они могут действовать быстро, если у них есть для этого мотивация.Для горячих стартапов и быстрых сделок венчурные капиталисты могут протолкнуть инвестиции и, в ожидании должной осмотрительности, сделать это почти так же быстро, как синдикаты. Однако, как правило, они немного медленнее из-за существующих процессов.

Группы ангелов — Сети ангелов здесь определенно хуже. Хотя есть и быстроразвивающиеся, многие группы проводят питч-мероприятия только раз в несколько месяцев или раз в квартал, а это означает, что предпринимателям часто приходится ждать. И даже если группы бизнес-ангелов работают, убедить достаточное количество участников сократить чеки может еще больше замедлить процесс.

2.

Хотя скорость велика, взлетно-посадочная полоса нужна еще больше. Чек на сумму от 25 000 до 50 000 долларов может купить вам несколько месяцев, но если вы получаете от 500 000 до 1 000 000 долларов, вы внезапно попадаете в серию А. и количество встреч, которые вам нужно запланировать, чтобы завершить закрытие.

Венчурные инвесторы — Венчурные фирмы обычно выписывают самые большие чеки. Как правило, у них есть целевые проценты владения, необходимые им для того, чтобы экономика их фонда работала.Большинство венчурных капиталистов хотят, чтобы каждая инвестиция могла вернуть фонд. Так что, если это 50 инвестиций на фонд, им нужны компании, которые могут вырасти в 50 раз. Все венчурные капиталисты будут различаться по размеру чека, но большинство компаний на ранних стадиях сокращают чеки не менее чем на 250 тысяч долларов, а многие из них превышают несколько миллионов.

Синдикаты и группы ангелов — Жеребьевка. Это зависит от размера синдиката и ангельских групп. Некоторые синдикаты в AngelList, такие как Flight Ventures Гила Пенчиной, имеют около 10 миллионов долларов поддержки. Они могут выписать крупные чеки, но так получается не всегда.То же самое верно и для ангельских групп. Здесь огромную роль играет минимальный размер инвестиций. Многие синдикаты (в том числе и наш) позволяют инвесторам инвестировать всего 1 тысячу долларов, чтобы заключить сделку. Это дает возможность инвесторам участвовать, но из-за положения о 99 инвесторах это может предотвратить крупные суммы чеков. Типичный максимум для синдиката или ангельской группы будет составлять примерно 1-2 миллиона долларов, а в среднем ближе к 200-300 тысячам долларов.

Lone Angels — Если вы не имеете дело с UHNWI, большинство ангелов выписывают относительно небольшие чеки — от 5 до 100 тысяч долларов. Можно получить больше от одного ангела, но это довольно редко. Работая с ангелами-инвесторами, не забывайте о юридической работе, необходимой для обработки чеков и обновления таблиц капитализации. Часто небольшие инвестиции менее 5–10 000 долларов не имеют большого смысла, особенно после первого раунда «Друзья и семья».

3.

Растворение потенциально может стать серьезной проблемой для учредителей. Во время переговоров помните, что маленький кусок большого пирога лучше, чем пицца на собственной сковороде. Стартапы — это огромные доходы.Например, 1% Uber все еще стоит 700 миллионов долларов сегодня (, если только они не рухнут — я думаю, что у Uber могут быть большие проблемы ).

Однако с точки зрения оценки стартапы могут облажаться. Итак, давайте посмотрим, как каждый класс инвесторов обрабатывает оценки.

Одинокие ангелы — Ангелы часто наименее чувствительны к цене. Многие участвуют не по экономическим причинам, а чтобы отплатить или даже из-за своего эго. Они хотят иметь возможность сказать: «Да, я инвестировал в стартап XYZ!» Из-за этого стартапы часто могут получить более высокую оценку при переговорах с отдельными ангелами, чем с другими группами.У инвесторов меньше переговорных возможностей и, как правило, меньше знаний об отрасли и сопоставимых объектах.

Примечание: Не пользуйтесь ангелами. Слишком высокие оценки могут повредить возможностям последующего финансирования. Никто не хочет иметь раунд вниз.

Группы ангелов — Сети ангелов более сложны, чем обычные ангелы, и часто могут вести обход. Они будут более реалистичны в оценках, чем ангелы-одиночки, поскольку уделяют больше внимания доходам для своих членов.И поскольку они выписывают более крупные чеки, они могут вести переговоры о лучших условиях.

Синдикаты — Синдикаты, даже в большей степени, чем группы бизнес-ангелов, обладают ценовой властью. Поскольку синдикаты инвестируют быстрее, как правило, с такими же или даже большими размерами чеков, они обладают большей властью, чем группы бизнес-ангелов. Синдикаты очень сосредоточены на доходах, особенно на росте, поскольку керри — это стимул, от которого лидеры синдикатов действительно выигрывают.

Венчурные инвесторы — Венчурные капиталисты обычно наиболее чувствительны к оценке стоимости (хотя некоторые недавно появившиеся фирмы, такие как Andreessen Horowitz, часто переплачивают, чтобы получить лучшие сделки).Венчурные капиталисты должны обеспечивать прибыль своим инвесторам для увеличения AUM и последующих комиссий за управление. В прошлом венчурный капитал был более грязным и гораздо менее дружелюбным к основателям. Однако сегодня оценки не так уж отличаются от синдикатов.

4.

Большинство основателей ненавидят отказываться от контроля. Между потенциальными конфликтами по поводу направления и принуждением к невыгодным условиям это имеет смысл. И если вы посмотрите на некоторые из самых успешных технологических компаний современности, многие из них, такие как Цукерберг и Безос, сохранили контроль над своими компаниями.Это позволяет основателям (а не инвесторам или членам совета директоров) управлять кораблем и получать прибыль.

Примечание: Это не значит, что управление — это плохо. Члены правления могут быть невероятно полезными, особенно для подотчетности и концентрации на будущем.

Одинокие ангелы — Большинство ранних ангелов не будут занимать место в совете директоров или иметь много контроля. Они предложат рекомендации, когда это необходимо (а иногда и когда не нужно). Но в целом они оставляют управление стартапом основателям.

Группы ангелов и синдикаты — И сети ангелов, и синдикаты требуют больше условий и контроля, чем отдельные ангелы, но все же обычно очень мало. Некоторым может потребоваться место в совете директоров, и большинство будет настаивать на пропорциональном распределении, правах на информацию и обновлениях. Но это все еще гораздо меньше конфронтационных отношений. Группы ангелов и синдикаты обычно уходят с дороги и используют сети и опыт везде, где это возможно, чтобы помочь.

ВК — Сюрприз, сюрприз.Венчурные капиталисты самые разборчивые, когда дело доходит до условий. У них есть фидуциарные обязанности перед своими LP и партнерами, и они сделают все возможное, чтобы добиться результатов. Большинству венчурных капиталистов, особенно начиная с Серии А, потребуются доски и, возможно, даже места в доске. Это может отлично сработать. Это также может привести к изгнанию учредителей. И почти любой венчурный капитал потребует пропорциональной доли, прав на информацию и других пунктов для защиты своих инвестиций.

5.

Инвесторы всегда говорят о добавлении ценности основателям и дружественном отношении к учредителям. Иногда это так, но иногда это не так.

Венчурные капиталисты — По крайней мере на бумаге, венчурные фирмы располагают наибольшим количеством ресурсов для помощи основателям. За плату за управление многие фирмы нанимают консультантов, а технические специалисты работают с учредителями над их бизнесом. Это может быть очень практичной инвестицией, и лучшие венчурные капиталисты (такие как Social Capital) работают на своих основателей. Они используют свою сеть и помогают с наймом и внедрением, включая будущие возможности сбора средств. Однако это не всегда так.

Группа бизнес-ангелов — я оценил сети бизнес-ангелов немного выше синдикатов, поскольку их члены обычно более вовлечены. Участники вкладывают меньше средств в сделки и часто присутствуют на месте, чтобы работать с основателями и помогать им. Это создает сильные региональные сети поддержки, которые могут иметь жизненно важное значение для роста.

Синдикаты — Синдикаты, как и группы ангелов, имеют большую базу членов и наборы навыков. Лучшие синдикаты используют сети и навыки своих членов для большего блага портфеля.К сожалению, многие инвесторы не идут навстречу своим инвесторам. Отношения все еще могут быть довольно хорошими, используя сети и способствуя росту, но есть возможности для улучшения.

Одинокие ангелы — Последний и, безусловно, наименее важный — индивидуальный инвестор. Скорее всего, они подключатся к своей сети, помогут, где смогут, и смогут встретиться за чашечкой кофе, но две головы лучше, чем одна. Индивидуальный практикующий мало что может сделать для стартапа.

6.

Как и помощь со стороны, отраслевой опыт практически одинаков.Единственное отличие состоит в том, что синдикаты и ангельские группы будут получать одинаковые баллы.

7.

Вам, вероятно, понадобится больше денег. Инвесторы, которые следят за ростом и облегчают сбор средств.

Венчурные капиталисты — Портфели венчурного капитала обычно основаны на последующих инвестициях. Фонды обычно резервируют 50–75% фонда для последующих инвестиций (хотя это зависит от фирмы).

Причина проста.В мире степенных доходов удвоение ваших выигрышей обеспечивает наибольшую рентабельность инвестиций. А поскольку у венчурных капиталистов самый большой стек фишек, они могут продолжать удваивать ставки.

Синдикаты — Поскольку синдикаты состоят из большого пула инвесторов, в игру вступает большой капитал. Синдикаты, как правило, будут, по крайней мере, использовать пропорциональные средства, чтобы сохранить свою позицию в капитале. А поскольку каждый инвестор вносит лишь небольшой процент от раунда, относительно легко привлечь дополнительное финансирование.

Группы бизнес-ангелов — Сети бизнес-ангелов менее склонны к развитию, чем синдикаты. В промежутке времени, отведенном на питч-мероприятия, и уменьшении внимания к рентабельности инвестиций многие группы переходят на пропорциональное соотношение.

Lone Angels — У частных инвесторов не так много денег. И большинство из них либо не продумывают последующие стратегии финансирования, либо резервируют капитал. Таким образом, основателям может быть трудно заставить первых инвесторов внести больший вклад или наладить мост.

8.

Поднимите руку, если вы любите политику и драму…

Одинокие ангелы — Индивидуальные инвесторы определенно выигрывают в этой категории. У них нет никакой ответственности, и они могут выписывать чеки за кофе. Кроме того, нет никакой политики в отношении того, кто получает финансирование или носит.

Синдикаты — Хотя синдикаты и не такие проворные, как одинокие ангелы, они довольно прямолинейны. Лидер синдиката находит сделки и предлагает их группе. В этих случаях репутация лида часто играет большую роль в том, сколько участников инвестируют.Лид также должен поощрять свою базу инвесторов к присоединению, не преуменьшая риски. Это может быть сложно, так как синдикаты зарабатывают только на переносе — это означает, что помимо репутации им рекомендуется заключать как можно больше сделок.

Группы бизнес-ангелов — Между процессами сетей бизнес-ангелов, динамикой между участниками, потенциальными правилами/рекомендациями по инвестиционным критериям, местонахождению и т. д. группы бизнес-ангелов немного сложнее, чем синдикаты. Часто эта сложность соответствует более медленным инвестиционным решениям, что не идеально для основателей.

Венчурные инвесторы — Большинство венчурных фирм велики, но между GP (генеральными партнерами, т. е. менеджерами фирмы), безусловно, есть политика. Они варьируются от фирмы к фирме, от того, как происходит голосование, до различий в стимулах. Очевидный пример: если часть вознаграждения/поощрений терапевта поступает от сделок, которые они заключают сами, то явно возникает конфликт интересов. Этот генеральный директор всегда с большей вероятностью проголосует за финансирование собственного потока сделок…

Аналогичные проблемы могут возникнуть с партнерами, имеющими право вето и/или контроль над фирмой.При привлечении средств от венчурных капиталистов ожидайте как минимум три встречи (и поймите, как принимаются решения). Обычно основатели не получают «да» до того, как выступят на собрании полноправных партнеров.

9.

Можно подумать, что здесь все стороны согласны — просто постройте большой бизнес, а остальное встанет на свои места. К сожалению, это не так просто.

Существует множество классов акций и условий, влияющих на результаты. Наиболее важными для рассмотрения являются привилегированные и обычные классы акций.В двух словах, предпочтительный означает, что я получаю свои деньги первым и обычно выигрываю (или проигрываю меньше всего) даже при плохих исходах.

Примечание: Основатели и первые сотрудники владеют обыкновенными акциями, в то время как некоторые инвесторы требуют привилегированных акций (для защиты от риска падения).

Это может означать, что учредители продают бизнес и остаются ни с чем. Более подробное объяснение предпочтений при ликвидации и классах акций см. в этом посте.

Lone Angels — Индивидуальные инвесторы часто бывают наименее сообразительными и/или беспощадными, когда речь идет о предпочтениях и условиях ликвидации.

Синдикаты и группы бизнес-ангелов — Обе эти сети инвесторов имеют больший опыт и боевые шрамы от прошлых инвестиций. Это дает обеим группам хорошие возможности для понимания рисков и использования капитала для получения более выгодных условий, а часто и привилегированных акций. Они будут менее «привилегированными», чем будущие привилегированные акции серии A, привилегированные серии B и т. д., но они по-прежнему обеспечивают некоторую защиту для инвесторов на случай, если дела пойдут плохо.

Венчурные инвесторы — Венчурные капиталисты являются самыми жесткими в плане условий и предпочтений при ликвидации.Большинство будет бороться изо всех сил, чтобы защитить свои инвестиции, часто с дополнительной вишенкой на торте в виде мультипликаторов (двойной мультипликатор: инвестируйте 1 миллион долларов и получите 2 миллиона долларов) или прав участия (двойное погружение — получение денег обратно, плюс процент акций остаточный капитал). Как правило, избегайте прав на участие, особенно до Серии А. Эти условия могут лишить стартапы возможности собрать средства и оставить основателей без присмотра.

Примечание: Это не юридическая консультация. Поговорите со стартап-адвокатом, защитите себя.

10.

венчурные капиталисты — единственные настоящие нарушители спокойствия в группе. Ангелы почти всегда списывают инвестиции, предполагая, что каждый чек обнуляется.

К сожалению, поскольку у венчурных капиталистов есть LP, многие венчурные фирмы играют жестко. Венчурное финансирование — это топливо: вы либо взлетите, либо сгорите.

На что обратить внимание:

• Полный храповик против разбавления — Это предусматривает, что инвесторы сохранят свою долю в капитале, в то время как учредители/команда будут страдать от разбавления. Это создает ужасную ситуацию, когда основатели теряют капитал и мотивацию продолжать.
• Контроль над местом в совете — Когда венчурные капиталисты или сторонние лица контролируют совет, учредители оказываются во власти совета/инвесторов. Это может вызвать проблемы, от увольнения генерального директора до действий в интересах инвесторов (а не учредителей/компании).
• Фокус на неустойчивом росте — Венчурным капиталистам нужны инвестиции, чтобы вернуть вложенный капитал. Это может вынудить стартапы расти неустойчивыми темпами и в конечном итоге нанести ущерб бизнесу.
• Требования к ликвидности — Большинство венчурных капиталистов оперируют 10-летними фондами с дополнительными двумя годами по желанию.
• Слишком большой капитал привлечен — Да, вы не ошиблись. Стартапы могут привлечь слишком много денег, что значительно сужает возможности ликвидности. Чем больше вы поднимаете, тем больше вам нужно для продажи или IPO, иначе инвесторы проиграют.

11.