Внутренняя норма доходности (IRR, internal rate of return). Формула и пример расчета в Excel

Разберем такой показатель как внутренняя норма доходности инвестиционного проекта, определим экономический смысл и рассмотрим подробно пример его расчета с помощью Excel.

Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта (IRR, Internal Rate of Return). Определение

Внутренняя норма доходности (англ. Internal Rate of Return, IRR, внутренняя норма прибыли, внутренняя норма, внутренняя норма рентабельности, внутренняя норма дисконта, внутренний коэффициент эффективности, внутренний коэффициент окупаемости) – коэффициент, показывающий максимально допустимый риск по инвестиционному проекту или минимальный приемлемый уровень доходности. Внутренняя норма доходности равна ставке дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход отсутствует, то есть равен нулю.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Внутренняя норма доходности формула расчета

где:

CF_t (Cash Flow) – денежный поток в период времени t;

IC (Invest Capital) – инвестиционные затраты на проект в первоначальном периоде (тоже являются денежным потоком CF₀ = IC).

t – период времени.

Применение внутренней нормы доходности

Показатель используется для оценки привлекательности инвестиционного проекта или для сопоставительного анализа с другими проектами. Для этого IRR сравнивают  с эффективной ставкой дисконтирования, то есть с требуемым уровнем доходности проекта (r). За такой уровень на практике зачастую используют средневзвешенную стоимость капитала (Weight Average Cost of 

Capital, WACC).

Значение IRR	Комментарии
IRR>WACC	Инвестиционный проект имеет внутреннюю норму доходности выше чем затраты на собственный и заемный капитал. Данный проект следует принять для дальнейшего анализа
IRR<WACC	Инвестиционный проект имеет норму доходности ниже чем затраты на капитал, это свидетельствует о нецелесообразности вложения в него
IRR=WACC	Внутренняя доходность проекта равна стоимости капитала, проект находится на минимально допустимом уровне и следует произвести корректировки движения денежных средств и увеличить денежные потоки
IRR1>IRR2	Инвестиционный проект (1) имеет больший потенциал для вложения чем (2)

Следует заметить, что вместо критерия сравнения WACC может быть любой другой барьерный уровень инвестиционных затрат, который может быть рассчитан по методам оценки ставки дисконтирования. Данные методы подробно рассмотрены в статье «Ставка дисконтирования. 10 современных методов расчета». Простым практическим примером, может быть сравнение IRR с безрисковой процентной ставкой по банковскому вкладу.

Так если инвестиционный проект имеет IRR=10%, а процент по вкладу=16%, то данный проект следует отклонить.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Внутренняя норма доходности (IRR) тесно связана с чистым дисконтированным доходном (NPV). На рисунке ниже показана взаимосвязь между размером IRR и NPV, увеличение нормы доходности приводит к уменьшению дохода от инвестиционного проекта.

Изменение чистого дисконтированного дохода в зависимости от внутренней нормы доходности

Внутренняя норма доходности занимает второе место в инвестиционном анализе проектов, другие показатели оценки проектов более подробно рассмотрены в статье: “6 методов оценки эффективности инвестиций в Excel. Пример расчета NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI“.

Мастер-класс: “Как рассчитать внутреннюю норму доходности бизнес плана”

Расчет внутренней нормы доходности (IRR) на примере в Excel

Рассмотрим пример расчета внутренней нормы доходности на примере с помощью Excel, разберем два способа построения с помощью функции и с помощью надстройки «Поиск решений».

Пример расчета IRR в Excel c помощью встроенной функции

В программе есть встроенная финансовая функция, позволяющая быстро произвести расчет данного показателя – ВСД (внутренняя ставка дисконта). Следует заметить, что данная формула будет работать только тогда, когда есть хотя бы один положительный и один отрицательный денежный поток. Формула расчета в Excel будет иметь следующий вид:

Внутренняя норма доходности (E16) =ВСД(E6:E15)

Внутренняя норма доходности. Расчет в Excel по встроенной формуле

В результате мы получили, что внутренняя норма доходности равняется 6%, далее для проведения инвестиционного анализа, полученное значение необходимо сопоставить со стоимостью капитала (WACC) данного проекта.

Пример расчета IRR через надстройку «Поиск решений»

Второй вариант расчета подразумевает использование надстройки «Поиск решений» для поиска оптимального значения ставки дисконтирования для NPV=0. Для этого необходимо рассчитать чистый дисконтированный доход (NPV).

A7

Чистый дисконтированный доход (NPV) =СУММ(F7:F15)-B6

На рисунке ниже показан первоначальный вид для расчета IRR. Можно заметить, что ставка дисконтирования, используемая для расчета NPV, ссылается на ячейку, в которой нет данных (она принимается равной 0).

Внутренняя норма доходности (IRR) и NPV. Расчет в Excel в помощью надстройки

Сейчас наша задача состоит в том, чтобы отыскать на основе оптимизации с помощью надстройки «Поиск решений», то значение ставки дисконтирования (IRR) при котором NPV проекта будет равен нулю. Для этого открываем в главном меню раздел «Данные» и в нем «Поиск решений».

При нажатии в появившемся окне заполняем строки «Установить целевую ячейку» – это формула расчета NPV, далее выбираем значение данной ячейки равной 0. Изменяемый параметр будет ячейка со значением внутренней нормы доходности (IRR). На рисунке ниже показан пример расчета с помощью надстройки «Поиск решений».

Поиск значения IRR для NPV=0

После оптимизации программа заполнит нашу пустую ячейку (F17) значением ставки дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю.

В нашем случае получилось 6%, результат полностью совпадает с расчетом по строенной формуле в Excel.

Результат расчета внутренней нормы доходности (IRR)

Расчет внутренней нормы доходности в Excel для несистематических поступлений

На практике часто случается, что денежные средства поступают не периодично. В результате ставка дисконтирования для каждого денежного потока будет меняться, это делает невозможным использовать формулу ВСД в Excel. Для решения данной задачи используется другая финансовая формула ЧИСТВНДОХ (). Данная формула включает в себя массив дат и денежные потоки. Формула расчета будет иметь следующий вид:

=ЧИСТВНДОХ(E6:E15;A6:A15;0)

Расчет внутренней нормы доходности в Excel для несистематических платежей

Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)

В инвестиционном анализе также используется модифицированная внутренняя норма доходности (Modified Internal Rate of Return, MIRR)­ – данный показатель отражает минимальный внутренний уровень доходности проекта при осуществлении реинвестиций в проект. Данный проект использует процентные ставки, полученные от реинвестирования капитала. Формула расчета модифицированной внутренней нормы доходности следующая:

где:

MIRR – внутренняя норма доходности инвестиционного проекта;

COF_t – отток денежных средств в периоды времени t;

CIFt – приток денежных средств;

r – ставка дисконтирования, которая может рассчитываться как средневзвешенная стоимость капитала WACC;

d – процентная ставка реинвестирования капитала;

n – количество временных периодов.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Расчет модифицированной внутренней нормы доходности в Excel

Для расчета данной модификации внутренней нормы прибыльности можно воспользоваться встроенной функцией Excel, которая использует помимо денежных потоков еще размер ставки дисконтирования и уровень доходности при реинвестировании. Формула расчета показателя представлена ниже:

MIRR =МВСД(E8:E17;C4;C5)

Преимущества и недостатки внутренней нормы доходности (IRR)

Рассмотрим преимущества показателя внутренней нормы доходности для оценки проектов.

Во-первых, возможность сравнения различных инвестиционных проектов между собой по степени привлекательности и эффективности использования капитала. К примеру, сравнение с доходностью по безрисковым активам.

Во-вторых, возможность сравнения различных инвестиционных проектов с разным горизонтом инвестирования.

К недостаткам показателя относят:

Во-первых, недостатки в оценке внутренней нормы доходности заключаются в сложности прогнозирования будущих денежных платежей. На размер планируемых платежей влияет множество факторов риска, влияние которые сложно объективно оценить.

Во-вторых, показатель IRR не отражает размер реинвестирования в проект (данный недостаток решен в модифицированной внутренней норме доходности MIRR).

В-третьих, не способность отразить абсолютный размер полученных денежных средств от инвестиции.

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Резюме

В данной статье мы рассмотрели формулу расчета внутренней нормы доходности (IRR), разобрали подробно два способа построения данного инвестиционного показателя с помощью Excel: на основе встроенных функций и надстройки «Поиск решений» для систематических и несистематических денежных потоков. Выделили, что внутренняя норма доходности является вторым по значимости показателем оценки инвестиционных проектов после чистого дисконтированного дохода (NPV). Вариацией IRR является ее модификация MIRR, которая учитывает также доходность от реинвестирования капитала.

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

СРЕДНЯЯ НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ — это… Что такое СРЕДНЯЯ НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ?

СРЕДНЯЯ НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Представляет доходность как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализаций и величины начальных инвестиций

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру. 2001.

• PR-менеджер
• Majority of voting stock

Смотреть что такое «СРЕДНЯЯ НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ» в других словарях:

• Норма —    Узаконенное установление, обязательный порядок; правило, образец; Н. поведения ; правовая Н. установленные государством обязательные юридические правила, порядок общего характера в виде закона, указа, постановления и т.п. в той или иной… …   Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

• Ценообразование — (Price formation) Определение ценообразования. методы ценообразования Определение ценообразования. методы ценообразования, управление ценообразованием Содержание Содержание Определение термина Цель ценообразования Методы ценообразования… …   Энциклопедия инвестора

• БАНКОВСКИЙ РАСЧЕТ СТОИМОСТИ — УЧЕТ ЗАТРАТ И КАЛЬКУЛЯЦИЯ В БАНКЕ(BANK COST ACCOUNTING). Хотя изначально учет затрат и калькуляция себестоимости касались промышленного производства, впоследствии они стали применяться в банках. Действительно, очень важно, чтобы на банковские… …   Энциклопедия банковского дела и финансов

• Цена —         денежное выражение стоимости товара; экономическая категория, служащая для косвенного измерения величины затраченного на производство товаров общественно необходимого рабочего времени. Научная теория Ц, создана К. Марксом. Он раскрыл… …   Большая советская энциклопедия

• Заработная плата — (Wages) Важнейшее средство повышения заинтересованности работников Участие трудящихся в доле вновь созданных материальных и духовных благ Содержание Содержание. > заработная плата – это важнейшее средство повышения заинтересованности… …   Энциклопедия инвестора

• Пример — Изображение отпечатка пальца. Источник …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

• Прибыль — (Profit) Прибыль это превышение всех доходов фирмы над её затратами Расчет прибыли предприятия с учетом доходов и расходов, формула налогооблагаемой прибыли и распределение чистой прибыли Содержание >>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

• Прибыль — I Прибыль         экономическая категория, характеризующая конечные финансовые результаты хозяйственной деятельности в процессе расширенного воспроизводства.          Категория П. при капитализме выступает как превращенная форма прибавочной… …   Большая советская энциклопедия

• Прибыль (экономич.) — Прибыль, экономическая категория, характеризующая конечные финансовые результаты хозяйственной деятельности в процессе расширенного воспроизводства. Категория П. при капитализме выступает как превращенная форма прибавочной стоимости, в которой… …   Большая советская энциклопедия

• Инвестиции — (Investment) Инвестиции это капитальные вложения для получения прибыли Виды инвестиций, инвестиционные проекты, инвестиции в фондовый рынок, инвестиции в России, инвестиции в мире, во что инвестировать? Содержание >>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

Расчет показателей эффективности инвестиций

В России нормативным документом, регулирующим способы расчета показателей эффективности инвестиций, являются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов.

Как правило, оценка инвестпроектов производится по стандартным методикам и включает расчет следующих показателей эффективности инвестиций:

Чистая текущая стоимость проекта (NPV)

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

Индекс прибыльности инвестиций (PI)

Индикатор ROC

Дисконтированный период окупаемости (РР)

Рассмотрим особенности и примеры расчета показателей.

Чистая текущая стоимость проекта (Net present value, NPV)

Данный показатель определяют как разность между текущей стоимостью денежных поступлений по проекту или инвестиций и текущей стоимостью денежных выплат на получение инвестиций, либо на финансирование проекта, рассчитанная по фиксированной ставке дисконтирования. Значение NPV можно представить как результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта, так как при расчете NPV исключается воздействие фактора времени, то есть если значение показателя:

• NPV > 0 – проект принесет прибыль инвесторам;
• NPV = 0 – увеличение объемов производства не повлияет на получение прибыли инвесторами;
• NPV < 0 – проект принесет убытки инвесторам.

Первая особенность чистой текущей стоимости проекта (чистого приведенного дохода) состоит в том, что, являясь абсолютным показателем эффективности инвестиционного проекта, он непосредственно зависит от его размера. Чем большим является размер инвестиционных затрат по проекту и соответственно сумма планируемого чистого денежного потока по нему, тем более высоким (при прочих равных условиях) будет абсолютная сумма NPV.

Вторая особенность чистой текущей стоимости проекта заключается в том, что на ее сумму сильное влияние оказывает структура распределения совокупного объема инвестиционных издержек по отдельным периодам времени проектного цикла. Чем большая доля таких затрат осуществляется в будущих периодах проектного цикла (по отношению к его началу), тем большей при прочих равных условиях будет и сумма планируемого чистого приведенного дохода по нему. Наименьшее значение этого показателя формируется при условии полного осуществления инвестиционных затрат с наличием проектного цикла.

Третья особенность чистой текущей стоимости проекта состоит в том, что на его численное значение существенное влияние оказывает время начала эксплуатационной стадии (по отношению к времени начала проектного цикла), позволяющее начать формирование чистого денежного потока по инвестиционному проекту. Чем продолжительней временной интервал между началом проектного цикла и началом эксплуатационной стадии, тем меньшим при прочих равных условиях будет размер NPV.

И наконец, особенность чистого приведенного дохода заключается в том, что его численное значение сильно колеблется в зависимости от уровня дисконтной ставки приведения к настоящей стоимости основных показателей инвестиционного проекта – объема инвестиционных затрат и суммы чистого денежного потока.

На величину NPV влияют два вида факторов: производственный процесс (больше продукции – больше выручки, меньше затраты – больше прибыли и т.д.) и ставка дисконтирования. А также оказывает влияние масштаб деятельности, выраженный в «физических» объемах инвестиций, производства или продаж.

Отсюда вытекает естественное ограничение на применение данного метода для сопоставления различных по этой характеристике проектов: большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному варианту капиталовложений. В подобных случаях рекомендуется использовать показатель рентабельности инвестиций, называемый также коэффициентом чистой текущей стоимости (NPVR).

Указанный показатель представляет собой отношение чистой текущей стоимости проекта к дисконтированной (текущей) стоимости инвестиционных затрат (РVI).

Пример расчета чистой текущей стоимости проекта (NPV)

Внутренняя норма рентабельности (Internal rate of return, IRR)

Показатель внутренней нормы рентабельности или внутренняя норма прибыли рассчитывается на базе показателя NPV, данный коэффициент показывает максимальную стоимость инвестиций, указывает на максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СС (цены источника средств для данного проекта). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова:

• если IRR > СС, то проект следует принять;
• если IRR < СС, то проект следует отвергнуть;
• если IRR = СС, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Еще один вариант интерпретации состоит в трактовке внутренней нормы прибыли как возможной нормы дисконта, при которой проект еще выгоден по критерию NPV. Решение принимается на основе сравнения IRR с нормативной рентабельностью; при этом, чем выше значения внутренней нормы рентабельности и больше разница между ее значением и выбранной ставкой дисконта, тем больший запас прочности имеет проект.

Пример расчета внутренней нормы рентабельности (IRR)

Индекс прибыльности инвестиций (Profitability index, PI)

Показатель иллюстрирует отношение отдачи капитала к размеру вложенного капитала, показатель прибыльности инвестиций показывает относительную прибыльность проекта или дисконтируемую стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Индекс прибыльности рассчитывается по формуле:

PI = NPV / I, где I — вложения.

Рассматривая показатель «индекс (коэффициент) доходности», необходимо принять во внимание то, что данный ппоказатель является относительным, описывающим не абсолютный размер чистого денежного потока, а его уровень по отношению к инвестиционных затратам. Это преимущество индекса прибыльности инвестиций позволяет использовать его в процессе сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов, различающихся по своим размерам (объему инвестиционных затрат).

Кроме того, PI может быть использован и для исключения неэффективных инвестиционных проектов на предварительной стадии их рассмотрения. Если значение индекса (коэффициента) доходности меньше единицы или равно ей, инвестиционный проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительный доход на инвестируемый капитал (не обеспечит самовозрастания его стоимости в процессе инвестиционной деятельности).

Критерий принятия решения такой же, как при принятии решения по показателю NPV, т.е. РI > 0. При этом возможны три варианта:

• РI > 1,0 – инвестиции рентабельны и приемлемы в соответствии с выбранной ставкой дисконтирования;
• РI < 1,0 – инвестиции не способны генерировать требуемую ставку отдачи и неприемлемы;
• РI = 1,0 – рассматриваемое направление инвестиций в точности удовлетворяет выбранной ставке отдачи, которая равна IRR.

Проекты с высокими значениями PI более устойчивы. Однако не следует забывать, что очень большие значения индекса (коэффициента) доходности не всегда соответствуют высокому значению чистой текущей стоимости проекта и наоборот. Дело в том, что проекты, имеющие высокую чистую текущую стоимость не обязательно эффективны, а значит, имеют весьма небольшой индекс прибыльности.

Рассмотрим, какими свойствами обладает показатель PI.

Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых вложений. Из этих проектов выгоднее тот, который обеспечит их большую эффективность.

1. Индекс рентабельности является относительным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений – чем больше величина PI, тем выше отдача от каждого рубля, инвестированного в проект.

2. Показатель позволяет ранжировать различные инновационные проекты с точки зрения их привлекательности. Критерий оптимальности при сравнении проектов, имеющих примерно равные значения чистого приведенного дохода: PI → max.

3. Применение показателя часто бывает полезным, когда существует возможность финансирования нескольких проектов, но инвестиционный бюджет ограничен. Этот показатель косвенно несет в себе информацию о риске проекта, т.е. о его устойчивости к изменению исходных параметров.

Индикатор ROC – Price Rate of Change (Скорость изменения цены)

Индикатор скорости изменения цены (ROC) показывает разность между текущей ценой и ценой n периодов назад. Он может быть выражен или в пунктах, или в процентах. Индикатор ROC отражает зависимость между теми же величинами, но не в виде разности, а в виде отношения.

Пример расчета индикатора скорости изменения цены (ROC)

Функция ВСД в Excel и пример как посчитать IRR

Для расчета внутренней ставки доходности (внутренней нормы доходности, IRR) в Excel используется функция ВСД. Ее особенности, синтаксис, примеры рассмотрим в статье.

Особенности и синтаксис функции ВСД

Один из методов оценки инвестиционных проектов – внутренняя норма доходности. Расчет в автоматическом режиме можно произвести с помощью функции ВСД в Excel. Она находит внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств. Финансовые показатели должны быть представлены числовыми значениями.

Суммы внутри потоков могут колебаться. Но поступления регулярные (каждый месяц, квартал или год). Это обязательное условие для корректного расчета.

Внутренняя ставка доходности (IRR, внутренняя норма доходности) – процентная ставка инвестиционного проекта, при которой приведенная стоимость денежных потоков равняется нулю. При данной ставке инвестор вернет вложенные первоначально средства. Инвестиции состоят из платежей (суммы со знаком «–») и доходов (со знаком «+»), которые происходят в одинаковые по продолжительности временные промежутки.

Аргументы функции ВСД в Excel:

1. Значения. Диапазон ячеек, в которых содержатся числовые выражения денежных средств. Для данных сумм нужно посчитать внутреннюю норму доходности.
2. Предположение. Цифра, которая предположительно близка к результату. Аргумент необязательный.

Секреты работы функции ВСД (IRR):

1. В диапазоне с денежными суммами должно содержаться хотя бы одно положительное и одно отрицательное значение.
2. Для функции ВСД важен порядок выплат или поступлений. То есть денежные потоки должны вводится в таблицу в соответствии со временем их возникновения.
3. Текстовые или логические значения, пустые ячейки при расчете игнорируются.
4. В программе Excel для подсчета внутренней ставки доходности используется метод итераций (подбора). Формула производит циклические вычисления с того значения, которое указано в аргументе «Предположение». Если аргумент опущен, со значения 0,1 (10%).

При расчете ВСД в Excel может возникнуть ошибка #ЧИСЛО!. Почему? Используя метод итераций при расчете, функция находит результат с точностью 0,00001%. Если после 20 попыток не удается получить результат, ВСД вернет значение ошибки.

Когда функция показывает ошибку #ЧИСЛО!, повторите расчет с другим значением аргумента «Предположение».



Примеры функции ВСД в Excel

Расчет внутренней нормы рентабельности рассмотрим на элементарном примере. Имеются следующие входные данные:

Сумма первоначальной инвестиции – 7000. В течение анализируемого периода было еще две инвестиции – 5040 и 10.

Заходим на вкладку «Формулы». В категории «Финансовые» находим функцию ВСД. Заполняем аргументы.

Значения – диапазон с суммами денежных потоков, по которым необходимо рассчитать внутреннюю норму рентабельности. Предположение – опустим.

Искомая IRR (внутренняя норма доходности) анализируемого проекта – значение 0,209040417. Если перевести десятичное выражение величины в проценты, то получим ставку 20,90%.

В нашем примере расчет ВСД произведен для ежегодных потоков. Если нужно найти IRR для ежемесячных потоков сразу за несколько лет, лучше ввести аргумент «Предположение». Программа может не справиться с расчетом за 20 попыток – появится ошибка #ЧИСЛО!.

Еще один показатель эффективности инвестиционного проекта – NPV (чистый дисконтированный доход). NPV и IRR связаны: IRR определяет ставку дисконтирования, при которой NPV = 0 (то есть затраты на проект равны доходам).

Для расчета NPV в Excel применяется функция ЧПС. Чтобы найти внутреннюю ставку доходности графическим методом, нужно построить график изменения NPV. Для этого в формулу расчета NPV будем подставлять разные значения ставок дисконта.

На основании полученных данных построим график изменения NPV.

Пересечение графика с осью Х (когда чистый дисконтированный доход проекта равняется нулю) дает показатель IRR для данного проекта. Графический метод показал результат ВСД, аналогичный найденному в Excel.

Как пользоваться показателем ВСД:

Если значение IRR проекта выше стоимости капитала для предприятия, то данный инвестиционный проект нужно принять.

То есть если ставка кредита меньше внутренней нормы рентабельности, то заемные средства принесут прибыль. Так как в при реализации проекта мы получим больший процент дохода, чем величина капитала.

Скачать пример функций ВСД IRR и ЧПС NPV в Excel.

Вернемся к нашему примеру. Допустим, для запуска проекта брался кредит в банке под 15% годовых. Расчет показал, что внутренняя норма доходности составила 20,9%. На таком проекте можно заработать.

Бухгалтерская норма рентабельности — Энциклопедия по экономике

Некоторые компании оценивают инвестиционные проекты по бухгалтерской норме рентабельности. Для вычисления бухгалтерской нормы рентабельности необходимо разделить среднюю прогнозируемую прибыль от проекта за вычетом амортизации и налогов на среднюю балансовую стоимость инвестиций. Затем этот коэффициент сравнивается с бухгалтерской нормой рентабельности фирмы в целом или с какими-либо внешними критериями, например, со средней бухгалтерской нормой рентабельности отрасли.  [c.80]

Вычисление средней бухгалтерской нормы рентабельности инвестиций на сумму 9000 дол, в проект А  [c.80]

Средняя чистая прибыль равна 2000 дол., и средние нетто-инвестиции составляют 4500 дол. Следовательно, средняя бухгалтерская норма рентабельности равна 2000/4500 = 0,44. Проект А можно принять, если плановая бухгалтерская норма рентабельности фирмы меньше 44%2.  [c.81]

Мы привели четыре примера, когда применение данного метода ведет к ошибочным результатам. И мы рассмотрели только один пример, когда методы окупаемости или бухгалтерской нормы рентабельности могут ввести в заблуждение. Означает ли это, что метод внутренней нормы доходности в четыре раза хуже, чем два других метода Совсем наоборот. Останавливаясь на недостатках методов окупаемости или бухгалтерской нормы рентабельности, сделаем одно небольшое замечание. Ясно, что они являются методами ограниченного применения, которые часто ведут к ошибочным выводам. Метод внутренней нормы доходности имеет более солидные основания. Его не так легко применять, как метод чистой приведенной стоимости, однако надлежащее его использование дает те же результаты.  [c.91]

Некоторые фирмы используют в качестве критерия среднюю бухгалтерскую норму рентабельности. В этом случае компании должны решить, какие потоки денежных средств являются капитальными затратами, и должны выбрать соответствующую систему начисления амортизации. Затем необходимо определить отношение средней прибыли к средней балансовой стоимости инвестиций и сравнить полученный результат с планируемым компанией уровнем рентабельности. Средняя бухгалтерская норма рентабельности инвестиций -еще один узкоцелевой метод. В нем не учитывается, поступит ли прибыль в следующем году или в следующем столетии, и таким образом этот метод игнорирует альтернативные издержки.  [c.93]

Машина стоит 8000 дол. Ожидается, что до полного износа она будет приносить 2500 дол. прибыли в первом и во втором годах и 3500 дол. прибыли в третьем и четвертом годах. Допустим, что амортизация начисляется равномерно по 2000 дол. в год и нет налогов. Какова средняя бухгалтерская норма рентабельности  [c.95]

Проект А (см. табл. 5-1 а) пересмотрен. Первоначальные инвестиции снижены до 6000 дол., и фирма предлагает начислять амортизацию по 2000 дол. в год. К сожалению, операционные расходы увеличиваются на 1000 дол. в год. При условии, что альтернативные издержки равны 7%, как эти изменения повлияют на чистую приведенную стоимость проекта Какое влияние они окажут на среднюю бухгалтерскую норму рентабельности  [c.97]

К наиболее простым методам, позволяющим быстро отбраковывать ненужные инвестиционные проекты на первых этапах их рассмотрения, можно отнести метод бухгалтерской нормы рентабельности и метод определения периода окупаемости проекта  [c.163]

Если среднегодовая выручка от проекта ожидается в размере 100.000 ден. ед., а среднегодовые инвестиции 85000 ден. ед. при ставке налога на прибыль 30%, то бухгалтерская норма рентабельности проекта будет равна  [c.163]

Проект может быть принят, если плановая (бухгалтерская) норма рентабельности меньше 44%.  [c.325]

Преимущество критерия срока окупаемости по сравнению с критерием бухгалтерской нормы рентабельности состоит в том, что он учитывает динамику будущих поступлений и выражает предпочтение инвестора более быстрых доходов. Однако это справедливо лишь частично два проекта, имеющих одинаковый срок окупаемости. могут обеспечивать более или менее близкие значения поступлений до момента окупаемости. Это имеет место, если стоимость А, В, С составляет 150 млн р. вместо 100 мли р., тогда они имели бы одинаковый срок окупаемости — 5 лет. однако рациональный выбор заключался бы в их ранжировании в таком порядке С, А, В (рис.У.14).  [c.482]

Фирма, использующая показатель средней прибыли в расчете на балансовую стоимость активов, должна выбрать критерий для оценки проекта. Это решение также произвольно. Иногда в качестве критерия фирма использует текущую бухгалтерскую прибыль. В таких случаях компании с высокими нормами рентабельности своего уже осуществляемого бизнеса порой отказываются от хороших проектов, а компании с низкими нормами рентабельности соглашаются на плохие.  [c.82]

Формальные критерии, используемые в оценке проектов, представляют собой смесь новых критериев, таких, как чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности, и старых, таких, как окупаемость и средняя бухгалтерская норма прибыли. Старые критерии продолжают существовать отчасти благодаря тому, что любому понятны они дают общие представления, необходимые для обсуждения проекта. Еще они сохраняются потому, что на их основе происходит оценка результатов деятельности и формируется система вознаграждений. Если от менеджеров ожидают быстрых результатов, а результаты оцениваются по их вкладу в увеличение бухгалтерских прибылей, тогда они, естественно, придают важное значение окупаемости и бухгалтерской рентабельности.  [c.299]

Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли применяется для оценки проектов с коротким периодом окупаемости капитальных затрат (до 1 года). Простая норма прибыли — отношение прибыли, полученной от реализации проекта к исходным инвестициям. Для расчета рентабельности инвестиционного проекта принимается чистая прибыль (после налогообложения), к которой часто добавляются амортизационные отчисления, генерируемые проектом. В последнем случае учитывается весь денежный поток от проекта, а его рентабельность увеличивается. Расчет осуществляется по формулам  [c.197]

В ходе реализации защитной тактики решаются следующие задачи установление жесткого контроля затрат с целью устранения убытков определение порога рентабельности сокращение доли накладных расходов и фиксированных издержек, норм расхода ресурсов всех видов снятие с производства убыточной продукции анализ по причинам и центрам ответственности продажа или передача в аренду лицензий, патентов, имущества бесперспективных производств, объектов незавершенного строительства реализация долгосрочных финансовых вложений, сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей установление обоснованных цен на продукцию с учетом норм рентабельности и эластичности спроса франчайзинг выявление и использование внутрипроизводственных резервов проведение перепрофилирования производства, реструктуризация и погашение просроченной задолженности списание безнадежных долгов кадровые перестановки, высвобождение персонала укрепление дисциплины труда и производства совершенствование организации труда улаживание дел с кредиторами истребование дебиторской задолженности повышение культуры труда аудит и совершенствование бухгалтерского учета, учетной политики, формирование управленческого и финансового учета на предприятиях и т.д.  [c.577]

Достоинства использования рыночных оценок многозначны. Во-первых, рыночные ожидания заменяют ожидания частных лиц. Полученные оценки проверяемы, следовательно, есть основа для рыночных оценок предстоящих денежных поступлений для акционеров. Существует отличие от метода капитализированной оценки, поскольку возможно, что рыночные норма рентабельности и корректировка на вероятность риска могут отличаться от субъективной бухгалтерской ставки дисконтирования.  [c.197]

Один из способов приближения показателя фондоотдачи (ROI) к значению внутренней нормы рентабельности (IRR) носит название метода расчета процентов. Обычно он применяется в отношении долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности. Однако иногда он используется и в бухгалтерском учете внеоборотных активов. Значение этого метода сводится к тому, что он позволяет измерить отклонение показателя фондоотдачи (ROI) от внутренней нормы рентабельности (IRR).  [c.346]

Ожидаемая норма рентабельности, отражающая степень рискованности вложений в бизнес, в бухгалтерском учете не учитывается. Значение бухгалтерской прибыли не говорит о том, хватает ли ее на покрытие затрат на собственный капитал, связанных с ожидаемой учредителями рентабельностью. Используемое в контроллинге понятие калькуляционные проценты также не всегда связано с ожиданиями рынка капитала.  [c.364]

Показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия. Рентабельность активов — важнейший показатель эффективности деятельности коммерческой организации, основной норматив (т.е. средняя величина в рыночной экономике), с которым соотносятся индивидуальные показатели предприятий для обоснования их конкурентоспособности. Такой норматив рентабельности (или норма прибыли), как отношение бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения) к обшей величине активов, является главным показателем межотраслевой конкуренции, основным показателем для определения эффективности инвестиционных проектов. Норма рентабельности (или норма прибыли) имеет тенденцию к понижению и в настоящее время. Поданным зарубежных институтов экономического анализа, она составляет примерно 18—20%. Отсюда в мировой рыночной экономике для определения эффективных проектов часто используется коэффициентО,20.  [c.280]

Критерии выбора н оценки управленческих решений на уровне компаний еще не установились, поскольку большинство из них лишь разрабатывает стратегию своего развития и формирует целевые ориентиры. В большей степени «повезло» критериям оценки на уровне локальных проектов. Для них большинство компаний использует достаточно унифицированную систему показателей оценки эффективности проектных и инвестиционных решений (дисконтированный чистый доход, внутреннюю норму рентабельности, индекс рентабельности и др.), непосредственно заимствованную из практики стран с рыночной экономикой. Однако и в этом случае их адаптации и корректному использованию препятствуют нерыночная в целом система бухгалтерского учета и оценки текущей стоимости активов, неадекватные методы учета инфляции (неизмеримо более высокой, чем в странах с рыночной экономикой), неотработанность методов определения нормы дисконта («цены капитала» для проекта или для компании) и ряд других факторов (см. раздел V. 1).  [c.372]

Примечание. ВНР — внутренняя норма рентабельности ДЧД — дисконтированный чистый доход МДН -максимальный дефицит наличности, П// — отношение прибыли к инвестициям ФВП — фактическая величина прибыли, ПОК — показатель отдачи капитала СЧП/МДН — отношение суммарной чистой прибыли к максимальному дефициту наличности ВНР — бухгалтерская норма прибыли  [c.408]

Заметим, что за рубежом нет единой методологии оценки эффективности инвестиций в реальные (материальные) активы (т.е. оценки эффективности капиталовложений). Каждая корпорация, руководствуясь накопленным опытом, наличием финансовых ресурсов, целями, преследуемыми в данный момент, и пр., разрабатывает свою методику. Однако в финансовом анализе эффективности капиталовложений в этих методиках, как правило, используются пять базовых показателей бухгалтерская норма доходности, срок окупаемости, чистая текущая стоимость (дисконтированный чистый доход), индекс рентабельности (доходности), внутренняя норма рентабельности. К сожалению, ни один из этих критериев не является универсальным и не лишен недостатков.  [c.489]

Рентабельность всего капитала (совокупных активов) рассчитывается по бухгалтерской (балансовой) прибыли — это наиболее общий показатель в системе характеристик рентабельности, отражающий величину прибыли на единицу стоимости капитала (всех финансовых ресурсов организации независимо от источников их финансирования). Данный показатель называют нормой прибыли.  [c.233]

Кажется, что подобные установки не имеют никакого смысла. Акционеры хотят стать богаче, а не радоваться 10% нормы прибыли. Кроме того, цели, сформулированные на языке бухгалтерских показателей, не действенны до тех пор, пока не станет ясно, что они означают для хозяйственных решений. Например, что конкретно может означать задача достижения 10%-ной нормы прибыли Более высокие цены, снижение себестоимости, переход на новую, более рентабельную продукцию или усиление процессов вертикальной интеграции  [c.774]

Она должна быть выше средней рыночной ставки процента и стоимости капитала фирмы (WA или к). Выбирается проект с наибольшей бухгалтерской нормой рентабельности.  [c.163]

Расчет средней или «бухгалтерской» нормы рентабельности. Чтобы рассчитать бухгалтерскую» норму рентабельности проекта, необходимо рассматривать только уммарные инвестиции (за вычетом дотаций) и сравнивать их с суммарной чистой рибылью, вычтя амортизационные отчисления.  [c.496]

Чем быстрее растет фирма, тем ниже ее бухгалтерская норма прибыли, при условии, что истинная рентабельность постоянна. График построен для фирм, осуществляющих проекты, идентичные магазину в Нодхеде (таблица 12-2), но растущие с постоянным темпом по формуле начисления сложного процента.  [c.296]

Текущая дисконтированная оценка будущей сверхприбыли. В руководствах по бухгалтерскому учету наиболее часто встречается подход, в соответствии с которым гудвилл трактуется как превышение ожидаемой прибыли (или доходов акционеров) над некоторой величиной, рассматриваемой как нормальная прибыль. Например, предположим, что оценка чистых активов фирмы составляет 240000 дол., а сумма годовой чистой прибыли — 60000 дол., или отдача на вложения равна 25%. Если стандартная норма рентабельности — 10%, то чтобы получить чистую прибыль в размере 60000 дол., требуются инвестиции в размере 600000 дол., что и представляет собой действительную оценку чистых активов данной фирмы. Сверхприбыль (15%) имеет отношение к нематериальным активам. В данном случае неучтенные ценности фирмы составляют 360000 дол. Некоторые из них можно идентифицировать. Одни связаны с определенными материальными объектами, другие обусловлены недооценкой активов. Остаток после вычетания идентифицированных статей может считаться гудвиллом. Если идентифицируется 240000 дол., то оценка гудвилла составляет 120000 дол.  [c.401]

Достижение баланса экономических интересов заинте-ресованныхлиц, оценка паритетности экономических выгод, определение цены привлечения капитала в организацию, а также формирование в связи с этим минимальной нормы рентабельности активов и продаж основываются на характеристике обязательств и собственного капитала в бухгалтерском балансе.  [c.32]

Рассуждая подобным образом, мы на самом деле допускаем еще одн грубую ошибку. Она возникает из-за применения бухгалтерской при были от проекта и ее сравнения с учетными затратами на обслужива пне заемного капитала Как мы выяснили в главах 7 н 8, такое сопо ставление лишено экономического смысла Лишь на основании анализ дисконтированных денежных потоков можно найти истинное эконо мнческое решение, в основе которого лежит сравнение доходов н рас ходов. Мы могли бы сказать, что проект приносит денежные поток в точности компенсирующие стоимость использованного на его осуще ствленне заемного капитала лишь в том случае, если чистая приведен чая стоимость проекта, полученная в результате дискетпрованняде нежных потоков по ставке 7,59%, будет равна пулю. Если проек осуществлен, он должен соответствовать норме рентабельное в принципе установленной исходя из средневзвешенной стоимости не пользованного на его финансирование капитала.2  [c.364]

Не случайно многие современные историки народного хозяйства жалуются на то, что им невозможно исчислить рентабельность работы фирм того времени. Они справедливо указывают, что их бухгалтерская отчетность …не отвечает современным нормам подведения баланса и опускает как в активе, так и в пассиве важные статьи [Бродель, т. 3, с. 226]. Это доказывает, как медленно проходило осознание идей, связанных с осмысленным и исчислением финансовых результатов, что очень хорошо видно на примере ситуаций 2, 3, 4.  [c.257]

Бухгалтерская Давайте подумаем теперь, как на практике можно оценить рентабельность. норма прибыли Достаточно легко вычислить истинную, или «экономическую», норму доход-как измеритель ности находящихся в обращении обыкновенных акций. Мы просто записы-эффективности ваем денежные поступления (дивиденды) за год, прибавляем изменение цены в течение года и делим эту сумму на начальную цену  [c.291]

Прогнозируемые бухгалтерская прибыль и рентабельность инвестиций для предла гаемого магазина в Нодхеде. Бухгалтерская рентабельность инвестиций ниже, чем экономическая норма доходности в первые 2 года и выше в последующие годы.  [c.293]

Бухгалтерская рентабельность инвестиций для группы магазинов типа магазина в Нодхеде. Бухгалтерская рентабельность инвестиций в условиях устойчивости превышает экономическую норму доходности, равную 10%.  [c.295]

Нодхеде. Бухгалтерская рентабельность инвестиций будет либо выше, либо ниже истинной нормы доходности, если объем инвестиций фирмы не растет ежегодно с тем же темпом, что и истинная норма доходности».  [c.296]

CFA — Критерии инвестиционного решения: внутренняя норма доходности (IRR) | программа CFA

См. начало:

---

Внутренняя норма доходности (IRR).

Внутренняя норма доходности (IRR, Internal rate of return) является одной из наиболее часто используемых концепций в бюджетировании капитала и в анализе рынка ценных бумаг. Определение IRR — это то, что все финансовые аналитики знают наизусть.

Для проекта с одним первоначальным инвестиционным оттоком (расходом), IRR — это ставка дисконтирования, которая формирует приведенную стоимость будущих посленалоговых денежных притоков (доходов), эквивалентных этому инвестиционному оттоку (расходу).5} = 0 \)

Алгебраически, это уравнение было бы очень трудно решить. Мы обычно прибегаем к методу проб и ошибок, систематически выбирая различные расценки дисконтирования, пока мы не найдем ставку IRR, которая удовлетворяет уравнению.

Ранее мы дисконтировали эти денежные потоки по ставке 10% и обнаружили, что NPV составляет €13.136. Поскольку NPV положительна, IRR, вероятно, больше 10%.

Если мы используем 20% в качестве ставки дисконтирования, NPV составит -€0.543, поэтому ставка 20% несколько выше IRR. Можно попробовать несколько других ставок дисконтирования, пока NPV не будет равен нулю.

Этот подход показан в Иллюстрации 1.

Иллюстрация 1. Применение метода проб и ошибок для поиска ставки IRR.

Ставка дисконтирования (%)	NPV
10	13.136
20	-0.543
19	0.598
19.5	0.022
19.51	0.011
19.52	0.000

IRR составляет 19.52%.

Финансовые калькуляторы и ПО электронных таблиц имеют готовые функции, которые рассчитывают для нас IRR, поэтому на практике нам не нужно проходить через эту процедуру проб и ошибок.

IRR, рассчитанная более точно, составляет 19.5197%.

Правило принятия инвестиционных решений для IRR состоит в том, чтобы инвестировать, если IRR превышает необходимую норму доходности для инвестиционного проекта:

Инвестируйте, если \( IRR \gt r \)

Не инвестируйте, если \( IRR \lt r \)

Требуемую норму доходности часто называют барьерной или пороговой ставкой рентабельности (англ.t} = 0 } \)     (Формула 4)

Формула 4 является более общей версией уравнения Формулы 3.

---

См. далее:

Внутренняя норма доходности (IRR) Калькулятор

Внутренняя норма доходности (IRR) Калькулятор

Внутренняя норма доходности является одним из наиболее часто используемых мер для оценки инвестиций.Инвестиции с более высокой внутренней норме доходности считается более выгодным, чем инвестиции с низкой внутренней нормы доходности. Этот бесплатный онлайн инструмент поможет вам рассчитать IRR, он также генерирует динамический график, чтобы продемонстрировать взаимосвязь между NPV и ставки дисконтирования.

Invalid data!

Пример 1  |  Пример 2  |  Пример 3

Ввод данных Пакетные (введите или скопируйте ваши данные в ниже поле)

Сброс + Добавить строку

IRR результат и график

Внутренняя норма доходности (IRR):

Доступ расчет с ниже URL. Копировать, чтобы сохранить или поделиться им с другими.

Связанные инструменты: NPV MIRR       

Использование внутренней нормы доходности (IRR) калькулятор

• Внутренняя норма доходности (IRR) — IRR является скорость, чтобы NPV равную нулю в инвестиции
• первоначальных инвестиций — Первоначальные инвестиции на первом году
• Cash-In — Годовой денежный в потоков
• Cash-Out — Годовой денежный вне потоков
• Flow Чистые денежные средства — Прием наличных минус обналичить

    

Что такое IRR (внутренняя норма доходности)

IRR является норма прибыли, что делает NPV (чистая приведенная стоимость), равный нулю, IRR также называется эффективная процентная ставка, или ставка доходности. 5 = 85000
IRR является 5,68%.

    

IRR против NPV

IRR является скорость, процент, в то время как NPV является абсолютной величиной. IRR обычно используется для расчета рентабельности инвестиций или проекта. Если IRR превышает стоимость капитала, инвестиции или проект может быть принят. В противном случае, она должна быть отклонена. NPV используется для измерения общей стоимости, что инвестиции принесут в течение данного периода. Если NPV больше нуля, инвестиции, как правило, считается приемлемым.

Средняя норма прибыли (определение, формула)

Что такое средняя норма прибыли?

Средняя норма доходности (ARR) относится к процентной ставке доходности, ожидаемой от инвестиций или актива, представляет собой первоначальные инвестиционные затраты или средние инвестиции в течение срока действия проекта. Формула средней нормы прибыли получается путем деления средней годовой чистой прибыли после уплаты налогов или возврата инвестиций на первоначальные инвестиции или средние инвестиции в течение срока реализации проекта, а затем выражается в процентах.

Формула средней нормы прибыли

Математически это представлено как,

Формула средней нормы прибыли = Средняя годовая чистая прибыль после уплаты налогов / первоначальные инвестиции * 100%

или

Формула средней нормы прибыли = Средняя годовая чистая прибыль после уплаты налогов / Средние инвестиции в течение срока реализации проекта * 100%

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. Д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку с указанием авторства Ссылка на статью с гиперссылкой
Например:
Источник: Средняя норма доходности (wallstreetmojo.com)

Пояснение

Формулу для расчета средней доходности можно получить, выполнив следующие действия:

1. Во-первых, определите прибыль от инвестиций, скажем, акций, опционов и т. Д., В течение значительного периода времени, скажем, пяти лет. Теперь рассчитайте среднегодовую прибыль, разделив сумму доходов на количество. лет считается.
2. Далее, в случае разового вложения, определите первоначальное вложение в актив.В случае регулярных инвестиций фиксируются средние вложения за весь срок службы.
3. Наконец, расчет средней доходности выполняется путем деления средней годовой доходности (шаг 1) на первоначальные инвестиции в актив (шаг 2). Его также можно получить, разделив среднегодовую прибыль на средние инвестиции в актив, а затем выразив их в процентах, как показано выше.

Примеры

Давайте рассмотрим несколько простых и сложных примеров расчета формулы средней доходности, чтобы лучше понять ее.

Пример # 1

Давайте возьмем пример инвестиций в недвижимость, которые, вероятно, принесут прибыль в размере 25 000 долларов США в первый год, 30 000 долларов США во 2-й год и 35 000 долларов США в год 3. Начальные инвестиции составляют 350 000 долларов США, остаточная стоимость 50 000 долларов США и расчетный срок службы 3 года. Выполните расчет средней доходности инвестиций на основе предоставленной информации.

Средний годовой доход от инвестиций в недвижимость можно рассчитать как,

.

Средняя годовая доходность = Сумма заработка за 1, 2 и 3 год / Расчетный срок жизни

= (25 000 долл. США + 30 000 долл. США + 35 000 долл. США) / 3

= 30 000 долларов США

Следовательно, расчет средней доходности инвестиций в недвижимость будет следующим:

• Средняя доходность = = 30 000 долларов США / (350 000 долларов США — 50 000 долларов США) * 100%

Таким образом, ARR инвестиций в недвижимость составляет 10.00%.

Пример # 2

Давайте рассмотрим пример инвестора, который рассматривает две ценные бумаги сопоставимого уровня риска, чтобы включить одну из них в свой портфель. Определите, какую безопасность следует выбрать, основываясь на следующей информации:

Средний годовой доход по ценной бумаге A можно рассчитать как,

Средний годовой заработок _A = Сумма заработка за год 1, год 2 и год 3 / Расчетный срок жизни

= (5000 долларов США + 10000 долларов США + 12000 долларов США) / 3

= 9000 долларов США

Расчет ARR по запасу A можно выполнить следующим образом:

• Средняя доходность _A = 9000 долларов США / 50 000 долларов США * 100%

ARR для акций A

Средний годовой доход по ценной бумаге B можно рассчитать как,

Средний годовой доход _B = (7000 долларов США + 12000 долларов США + 14000 долларов США) / 3

= 11 000 долларов США

Расчет средней нормы прибыли для Акции B можно выполнить следующим образом:

• Средняя доходность _B = 11000 долларов / 65000 долларов * 100%

Средняя доходность по акции B составит —

• Средняя доходность ценной бумаги B = 16.92%

Исходя из данной информации, ценная бумага A должна быть предпочтительнее для портфеля из-за ее более высокой средней доходности, чем ценная бумага B.

Калькулятор

Вы можете использовать следующий калькулятор.

Формула средней нормы прибыли = =	Среднегодовая чистая прибыль после уплаты налогов X 100 Начальные инвестиции

Актуальность и использование

Важно понимать концепцию средней нормы прибыли, поскольку она используется инвесторами для принятия решений, основанных на вероятной сумме прибыли, ожидаемой от инвестиций.Исходя из этого, инвестор может решить, вкладывать деньги или нет. Кроме того, инвесторы используют эту прибыль для ранжирования активов и в конечном итоге делают инвестиции в соответствии с рейтингом и включают их в портфель.

В проектах инвестор использует метрику, чтобы проверить, превышает ли средняя норма прибыли требуемую норму прибыли, что является положительным сигналом для инвестиций. Опять же, для взаимоисключающих проектов инвестор принимает тот, который приносит наибольшую доходность.Короче говоря, чем выше доход, тем лучше актив.

Рекомендуемые статьи

Это руководство по средней доходности. Здесь мы обсудим, как рассчитать среднюю норму прибыли, ее формулу, практические примеры и загружаемый шаблон Excel. Вы можете узнать больше о бухгалтерском учете из следующих статей —

Определение средней доходности

Что такое средний доход?

Средняя доходность — это простое математическое среднее ряда доходностей, полученных за определенный период времени.Средняя доходность рассчитывается так же, как и простое среднее значение для любого набора чисел. Числа складываются в единую сумму, затем сумма делится на количество чисел в наборе.

Ключевые выводы

• Средняя доходность — это простое математическое среднее ряда доходностей, сгенерированных за определенный период времени.
• Средняя доходность может помочь измерить доходность ценной бумаги или портфеля в прошлом.
• Средняя доходность — это не то же самое, что доходность в годовом исчислении, поскольку в ней не учитываются сложные проценты.
• Среднее геометрическое всегда ниже средней доходности.

Понимание средней доходности

Существует несколько мер возврата и способов их расчета. Для средней арифметической доходности нужно взять сумму доходности и разделить ее на количество цифр доходности.

Средняя доходность знак равно Сумма возвратов Количество возвратов \ text {Средняя доходность} = \ dfrac {\ text {Сумма возвратов}} {\ text {Количество возвратов}} Средняя доходность = количество возвратов Сумма возвратов

Средняя доходность сообщает инвестору или аналитику, какова была доходность акций или ценных бумаг в прошлом или какова доходность портфеля компаний.Средняя доходность — это не то же самое, что доходность в годовом исчислении, поскольку в ней не учитываются сложные проценты.

Пример средней доходности

Одним из примеров средней доходности является простое среднее арифметическое. Например, предположим, что инвестиции приносят следующую прибыль ежегодно в течение пяти полных лет: 10%, 15%, 10%, 0% и 5%. Чтобы рассчитать среднюю доходность инвестиций за этот пятилетний период, пять годовых доходов складываются и затем делятся на 5. Это дает среднегодовую доходность 8%.

А теперь давайте посмотрим на пример из реальной жизни. Акции Walmart вернулись на 9,1% в 2014 году, потеряли 28,6% в 2015 году, выросли на 12,8% в 2016 году, выросли на 42,9% в 2017 году и потеряли 5,7% в 2018 году. Средняя доходность Walmart за эти пять лет составляет 6,1%, или 30,5%. делится на 5 лет.

Расчет прибыли от роста

Простой темп роста является функцией начальных и конечных значений или остатков. Он рассчитывается путем вычитания конечного значения из начального значения и последующего деления на начальное значение.Формула выглядит следующим образом:

Скорость роста знак равно BV — Электромобиль BV куда: BV знак равно Начальное значение Электромобиль знак равно Конечное значение \ begin {align} & \ text {Growth Rate} = \ dfrac {\ text {BV} — \ text {EV}} {\ text {BV}} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text { BV} = \ text {Начальное значение} \\ & \ text {EV} = \ text {Конечное значение} \\ \ end {выровнено} Скорость роста = BVBV − EV, где: BV = начальная стоимость EV = конечная стоимость.

Например, если вы инвестируете 10 000 долларов в компанию и цена акций увеличивается с 50 до 100 долларов, то доход можно рассчитать, взяв разницу между 100 и 50 долларами и разделив на 50 долларов.Ответ — 100%, что означает, что теперь у вас есть 20 000 долларов.

Простое среднее значение доходности — это простой расчет, но он не очень точный. Для более точных расчетов доходности аналитики и инвесторы также часто используют среднее геометрическое или взвешенную по деньгам норму доходности.

Альтернативы со средней доходностью

Среднее геометрическое

Если смотреть на среднюю историческую доходность, среднее геометрическое является более точным расчетом.Среднее геометрическое всегда ниже средней доходности. Одно из преимуществ использования среднего геометрического состоит в том, что не требуется знать фактические инвестированные суммы. Расчет полностью сосредоточен на самих цифрах возврата и представляет собой сравнение яблок с яблоками при рассмотрении результатов двух или более инвестиций за более различные периоды времени.

Среднюю геометрическую доходность иногда называют взвешенной по времени ставкой доходности (TWR), поскольку она устраняет искажающее влияние на темпы роста, создаваемое различными притоками и оттоками денег на счет с течением времени.

Ставка доходности, взвешенная по деньгам (MWRR)

В качестве альтернативы, взвешенная по денежным средствам ставка доходности (MWRR) включает размер и сроки денежных потоков, что делает ее эффективной мерой для доходности портфеля, который получил депозиты, реинвестирование дивидендов и / или процентные платежи или был снят.

MWRR эквивалентен внутренней норме доходности (IRR), где чистая приведенная стоимость равна нулю.

Учетная норма прибыли Руководство и примеры

Что такое ARR — бухгалтерская норма прибыли?

Учетная норма прибыли (ARR) — это средний чистый доход. Чистый доход Чистый доход — это ключевая статья не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах.Ожидается, что он будет произведен через актив, разделенный на его среднюю капитальную стоимость, выраженную в годовом процентном соотношении. ARR — это формула, используемая для принятия решений по капитальному бюджету. Он используется в ситуациях, когда компании принимают решение о том, инвестировать ли в актив (проект, приобретение и т. Д.), Исходя из ожидаемой будущей чистой прибыли по сравнению с капитальными затратами.

Чтобы узнать больше, запустите наши курсы финансового анализа!

Формула ARR

Формула ARR:

ARR = Средняя годовая прибыль / Средние инвестиции

Где:

• Средняя годовая прибыль = Общая прибыль за инвестиционный период / количество лет
• Средние инвестиции = (балансовая стоимость в первый год + балансовая стоимость в конце срока полезного использования) / 2

Компоненты ARR

Если ARR равен 5%, это означает, что проект ожидается чтобы заработать пять центов на каждый вложенный доллар в год.

С точки зрения принятия решений, если ARR равен или превышает требуемую норму доходности компании Определение барьерной ставки Пороговая ставка, которая также известна как минимально допустимая норма доходности (MARR), является минимально необходимой нормой доходности или целевая ставка, которую инвесторы ожидают получить по вложению. Ставка определяется путем оценки стоимости капитала, сопутствующих рисков, текущих возможностей расширения бизнеса, нормы прибыли для аналогичных инвестиций и других факторов. Проект является приемлемым, поскольку компания получит, по крайней мере, требуемую норму прибыли.

Если ARR меньше требуемой нормы прибыли, проект должен быть отклонен. Следовательно, чем выше ARR, тем прибыльнее станет компания.

Подробнее о минимальных ставках Определение минимальной ставки Пороговая ставка, также известная как минимально допустимая ставка доходности (MARR), представляет собой минимальную требуемую ставку доходности или целевую ставку, которую инвесторы ожидают получить от инвестиции. Ставка определяется путем оценки стоимости капитала, сопутствующих рисков, текущих возможностей расширения бизнеса, нормы прибыли для аналогичных инвестиций и других факторов.

ARR — Пример 1

Компания XYZ планирует инвестировать в новое оборудование для замены уже вышедшего из строя. Новый станок, который стоит 420 000 долларов, увеличит годовой доход. Доход от продаж. Доход от продаж — это доход, полученный компанией от продажи товаров или оказания услуг. В бухгалтерском учете по условиям «продажи» и на 200 000 долларов, а годовые расходы — на 50 000 долларов. Срок службы машины оценивается в 12 лет, а ее ликвидационная стоимость равна нулю.

Шаг 1: Расчет средней годовой прибыли
Приток, годы 1–12
(200000 * 12)		$ 2,400 000
										Годовые расходы
(50 000 * 12)		— 600 000 долл. США
Минус: амортизация		— 420 000 долл. США
1314 9014
9014
Средняя годовая прибыль
(1,380,000 / 12)		$ 115,000
4
4 Среднее значение 9013 905 905 Инвестиции
(420 000 долларов США + 0 долларов США) / 2 = 9001 1 210 000 долларов США
Шаг 3: Используйте формулу ARR
ARR = 115 000 долларов США / 210 000 долларов США = 54.76%

Следовательно, это означает, что на каждый вложенный доллар инвестиция принесет прибыль в размере около 54,76 цента.

ARR — Пример 2

Компания XYZ рассматривает возможность инвестирования в проект, требующий первоначальных инвестиций в размере 100 000 долларов США на некоторое оборудование. Чистый приток инвестиций составит 20 000 долларов в течение первых двух лет, 10 000 долларов в третий и четвертый годы и 30 000 долларов в пятый год. Наконец, у машины есть аварийная стоимость 25000 долларов.

144 , Годы 3 и 4 901

Шаг 1: Расчет средней годовой прибыли
Притоки, годы 1 и 2
(20,000 * 2)			$ 40,000
(10,000 * 2)		$ 20,000
Приток, год 5		$ 30,000
			9014
(100000-25000)		— 75000 долларов США
Общая прибыль		15000 долларов США
Средняя годовая прибыль
Шаг 2: Расчет средних инвестиций 90 005
Средние инвестиции
(100000 долларов + 25000 долларов) / 2 = 62 500 долларов США
Шаг 3: Использование формулы ARR / ARR 62 500 долларов = 4.8%

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Шаблон бухгалтерской нормы прибыли

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Ограничения учетной нормы прибыли

Хотя ARR является эффективным инструментом для понимания общего представления о том, следует ли продолжать проект с точки зрения его прибыльности, существует несколько ограничений для этого подхода:

• Он игнорирует временную стоимость денег.Предполагается, что бухгалтерский доход в будущие годы имеет то же значение, что и бухгалтерский доход в текущем году. Лучшая метрика, которая учитывает текущую стоимость всех будущих денежных потоков. Cash Flow (CF) — это увеличение или уменьшение денежной суммы, имеющейся у компании, учреждения или отдельного лица. В финансах этот термин используется для описания суммы денежных средств (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени. Есть много типов CF — это NPVNPV FormulaA справочник по формуле NPV в Excel при выполнении финансового анализа.n], где PV = текущая стоимость, F = будущий платеж (денежный поток), r = ставка дисконтирования, n = количество периодов в будущем и внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта равной нулю. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций.).
• Не учитывается повышенный риск долгосрочных проектов и повышенная изменчивость, связанная с пролонгированными проектами.
• Это всего лишь финансовый справочник для проектов. Иногда проекты предлагаются и реализуются для улучшения других важных переменных, таких как безопасность, экологические проблемы или правительственные постановления.
• Это не идеальная сравнительная метрика между проектами, потому что разные проекты имеют разные переменные, такие как время и другие нефинансовые факторы, которые необходимо учитывать.

Чтобы узнать больше, запустите наши курсы финансового анализа!

Дополнительные ресурсы

Мы надеемся, что приведенная выше статья была полезным руководством для понимания учетной нормы прибыли, формулы и того, как вы можете использовать ее в своей карьере.CFI предоставляет услуги аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ®. Стань сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI «Финансовый аналитик по моделированию и оценке» (FMVA) ® поможет вам обрести необходимую уверенность в своих финансах. карьера. Запишитесь сегодня! программа, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

• Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая составляет чистую приведенную стоимость. (NPV) нулевого проекта.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций.
• Учет обесценения деловой репутации Учет обесценения деловой репутации Деловая репутация приобретается и отражается в бухгалтерских книгах, когда предприятие покупает другое предприятие по цене, превышающей справедливую рыночную стоимость его активов.
• Модифицированная внутренняя норма прибыли (MIRR) Руководство по MIRR Модифицированная внутренняя норма прибыли (MIRR) — это функция в Excel, которая учитывает стоимость финансирования (стоимость капитала) и ставку реинвестирования для денежных потоков от проекта или компании сверх временной горизонт инвестиций.
• Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию Это руководство по финансовому моделированию содержит советы и передовые практики Excel по предположениям, драйверам, прогнозированию, связыванию трех отчетов, анализу DCF и т. Д.

Норма прибыли — Узнайте, как рассчитать нормы прибыли (ROR)

Что такое норма прибыли?

Норма прибыли (ROR) — это прибыль или убыток от инвестиции за определенный период времени. Другими словами, норма доходности — это прирост.Поскольку расчет доходности прироста капитала включает рыночную цену ценной бумаги с течением времени, его можно использовать для анализа колебаний рыночной цены ценной бумаги. См. Расчет и пример (или убыток) по сравнению со стоимостью первоначальных инвестиций, обычно выражаемой в форме процента. Когда ROR положительный, это считается прибылью, а когда ROR отрицательный, он отражает убыток от инвестиций.

Видео Объяснение нормы прибыли

Посмотрите это короткое видео, чтобы быстро понять основные концепции, рассматриваемые в этом руководстве, включая определение нормы прибыли, формулу для расчета ROR и ROR в годовом исчислении, а также примеры расчетов.

Формула нормы прибыли

Стандартная формула для расчета ROR выглядит следующим образом:

Имейте в виду, что любая прибыль, полученная в течение периода удержания инвестиций должны быть включены в формулу. Например, если акция стоит 10 долларов, а ее текущая цена составляет 15 долларов, а дивиденды в размере 1 доллара выплачиваются в течение периода, дивиденды должны быть включены в формулу ROR. Он будет рассчитан следующим образом:

((15 долларов США + 1 доллар — 10 долларов США) / 10 долларов США) x 100 = 60%

Пример расчета нормы прибыли

Адам является розничным инвестором и решает приобрести 10 акций компании. Компания А по цене 20 долларов за единицу.Адам владеет акциями компании А два года. За это время Компания А выплачивала годовые дивиденды в размере 1 доллара на акцию. После владения ими в течение двух лет Адам решает продать все 10 акций компании А по цене без выплаты дивидендов в 25 долларов. Адам хотел бы определить норму прибыли в течение двух лет, когда он владел акциями.

Для определения нормы прибыли сначала рассчитайте сумму дивидендов, полученных им за двухлетний период:

10 акций x (1 доллар годовых дивидендов x 2) = 20 долларов дивидендов от 10 акций

Затем подсчитайте, за сколько он продал акции:

10 акций x 25 долларов = 250 долларов (прибыль от продажи 10 акций)

Наконец, определите, во сколько Адам приобрел 10 акций компании A:

10 акций x 20 долларов = 200 долларов США (Стоимость покупки 10 акций)

Подставьте все числа в формулу нормы прибыли:

= ((250 долларов США + 20 долларов США — 200 долларов США) / 200 долларов США) x 100 = 35%

Таким образом, Адам получил 35% прибыли на свои акции за двухлетний период.

Годовая норма прибыли

Обратите внимание, что обычная норма прибыли описывает прибыль или убыток, выраженный в процентах, от инвестиции за произвольный период времени. Годовая доходность, также известная как сложный годовой темп роста (CAGR) CAGRCAGR означает сложный годовой темп роста. Это мера годового темпа роста инвестиций с течением времени с учетом начисления сложных процентов. — это доходность инвестиций за каждый год.

Формула для годовой ROR

Формула для годовой ROR выглядит следующим образом:

Аналогично простой норме доходности, любая прибыль, полученная в течение периода удержания этих инвестиций, должна быть включена в формула.

Пример годовой нормы прибыли

Давайте вернемся к приведенному выше примеру и определим годовую доходность. Напомним, что Адам купил 10 акций по цене 20 долларов за штуку, получал 1 доллар дивидендов на акцию каждый год и продал акции по цене 25 долларов через два года. Годовая доходность будет следующей:

((250 долларов + 20 долларов) / 200 долларов)

^1/2 — 1 = 16,1895%

Таким образом, Адам получил годовую прибыль в размере 16.1895% от его инвестиций.

Альтернативные меры возврата

Возвращение может означать разные вещи для разных людей, и важно знать контекст ситуации, чтобы понимать, что они означают. В дополнение к вышеупомянутым методам измерения доходности существует несколько других типов формул.

Общие альтернативные меры доходности включают:

• Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая составляет чистую приведенную стоимость (NPV) проекта. нуль.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций.
• Рентабельность капитала (ROE) Рентабельность капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель прибыльности компании, который рассчитывается путем деления годовой прибыли (чистой прибыли) компании на стоимость ее общего акционерного капитала (т. Е. 12 %). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравнивается с собственным капиталом.
• Рентабельность активов (ROA) Формула рентабельности активов и ROA Формула ROA.Рентабельность активов (ROA) — это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам.
• Рентабельность инвестиций (ROI) Рентабельность инвестиций (ROI) Рентабельность инвестиций (ROI) — это показатель эффективности, используемый для оценки возврата инвестиций или сравнения эффективности различных инвестиций.
• Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) — это рентабельность или показатель эффективности прибыли, полученной теми, кто предоставляет капитал, а именно держателями облигаций и акционерами фирмы.ROIC компании часто сравнивают с ее WACC, чтобы определить, создает ли компания ценность или разрушает ее.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком услуг аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA). Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вам получить необходимую уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! сертификация, предназначенная для обучения финансовых аналитиков навыкам моделирования оценки.Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

• Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство CFI по инвестициям для начинающих научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли.
• Бета-версия без рычага (бета-версия актива) Бета-версия без рычага / бета-версия актива Бета-версия без рычага (бета-версия актива) — это волатильность доходности для бизнеса без учета его финансового рычага. Он учитывает только свои активы.
• Базовые точки (bps) Базовые точки (BPS) Базовые точки (BPS) — это обычно используемая метрика для измерения изменений процентных ставок. Базисная точка — одна сотая процента.
• Технический анализ: Руководство для новичков Технический анализ — Руководство для новичков Технический анализ — это форма оценки инвестиций, при которой анализируются прошлые цены для прогнозирования будущих ценовых действий. Технические аналитики считают, что коллективные действия всех участников рынка точно отражают всю соответствующую информацию и, следовательно, постоянно определяют справедливую рыночную стоимость ценных бумаг.

Геометрическая средняя доходность | Формула, калькулятор и пример

Формула средней геометрической доходности (также известная как средняя геометрическая доходность) — это способ вычисления средней нормы прибыли на инвестиции, которая складывается за несколько периодов. Проще говоря, средняя геометрическая доходность учитывает сложные проценты за несколько периодов.

Это означает, что средняя геометрическая доходность является лучшим измерителем средней доходности инвестиций, чем средняя арифметическая доходность, которая просто складывает доходность за каждый период и делит их на количество периодов.

Средняя арифметическая доходность будет завышать истинную доходность инвестиций и должна использоваться только для более коротких периодов времени.

Если вам нужно сравнить доходность за длительный период времени, лучше всего подойдет средняя геометрическая доходность (GAR), которая учитывает порядок доходности и эффект сложения.

Формула геометрической средней доходности

$$ GAR = \ sqrt [n] {(1 + r1) \ times (1 + r2) \ times … \: (1 + rn)} — 1 $$

• r = норма прибыли
• n = количество периодов

Вышеупомянутая формула является наиболее часто используемой формулой среднего геометрического, в которой используется квадратный корень с корнем n-й степени из ставок.{1 / n} — 1 $$

Формула среднего геометрического дохода полезна для инвесторов, которые хотят сравнить «яблоки с яблоками», когда они рассматривают несколько аналогичных вариантов инвестирования, и специально используется для инвестиций, которые являются сложными.

Позволяет рассчитать доходность периода удержания, которая представляет собой общий доход от инвестиций за несколько периодов.

Пример геометрической средней доходности

Дженнифер инвестировала 5000 долларов в денежный рынок, который приносит 10% в первый год, 6% во второй год и 2% в третий год.{1/3} — 1 = = 0,05949662 $$

$$ 0,05949662 * 100 = 5,95%} $$

Используя формулу средней геометрической доходности, ставка на самом деле составляет 5,95%, а не 6%, как указано методом средней арифметической доходности. Общая прибыль при использовании более точного метода составила бы 5 946,66 долларов, что составляет разницу в -8,42 доллара.

В показанном примере это может быть тривиальная сумма, но легко увидеть, что при более крупных инвестициях и большем количестве периодов начисления сложных процентов разница между двумя методами может быть значительно больше.

Анализ средней геометрической доходности

Среднее геометрическое может называться средним геометрическим, совокупным годовым темпом роста или взвешенной по времени ставкой доходности. Это средняя ставка доходности для набора значений, которая рассчитывается с использованием произведений условий.

Другими словами, среднее геометрическое принимает несколько значений (коэффициентов возврата), умножает их все вместе и устанавливает их в степени 1 / n.

Не вдаваясь в математику слишком глубоко, вычисления довольно просты для понимания с помощью небольших чисел.

Допустим, ставки 2% и 8%. Если вы умножите 2 и 8 вместе (16), возьмите квадратный корень (который в данном случае является степенью 1/2, потому что здесь всего 2 числа), квадратный корень равен 4.

Однако лучше всего использовать среднюю геометрическую доходность за более длительные периоды времени, что означает гораздо больше ставок, которые увеличиваются. Это делает расчет довольно сложным без использования специального калькулятора или электронной таблицы Excel.

Одним из основных преимуществ использования среднего геометрического дохода является то, что он не требует вложений.Расчет работает с использованием самих показателей возврата.

Вот почему это называется сравнением «яблок с яблоками» при рассмотрении различных вариантов инвестирования.

Вывод о геометрической средней доходности

При работе со средним геометрическим доходом следует иметь в виду следующие моменты, чтобы быстро понять, что это такое, почему оно используется и как его использовать:

• Это средняя ставка доходности для ряда значений, использующих продукты терминов
• Для более длительных периодов времени это гораздо лучший показатель, чем средний арифметический доход, потому что он учитывает сложение
• Среднее арифметическое значение доходности будет завышать среднее
• В нем представлено сравнение «яблок с яблоками» при рассмотрении различных вариантов инвестирования.

Калькулятор геометрической средней доходности

Вы можете использовать приведенный ниже калькулятор средней геометрической доходности, чтобы рассчитать свои собственные средние значения за 10 периодов.

Если вы нашли этот контент полезным в своем исследовании, пожалуйста, сделайте нам большое одолжение и используйте приведенный ниже инструмент, чтобы убедиться, что вы правильно ссылаетесь на нас, где бы вы его ни использовали. Мы очень ценим вашу поддержку!

Понимание учетной нормы прибыли (ARR)

Учетная норма прибыли — это инструмент, используемый для принятия решения о том, имеет ли финансовый смысл продолжать покупку дорогостоящего оборудования, приобретение другой компании или другое крупное вложение в бизнес.Это средний годовой чистый доход от инвестиций, деленный на средние капитальные затраты. Если результат превышает минимальную норму прибыли, требуемую бизнесом, это свидетельствует о том, что вложение может оказаться целесообразным. Если учетная норма прибыли ниже контрольной, инвестиции не учитываются.

Расчет бухгалтерской нормы прибыли

Чтобы рассчитать учетную норму прибыли для инвестиций, разделите среднегодовую прибыль на среднегодовые инвестиционные затраты.Результат выражается в процентах. Например, если новая машина, рассматриваемая для покупки, будет иметь средние инвестиционные затраты в размере 100 000 долларов США и принесет среднегодовое увеличение прибыли на 20 000 долларов США, учетная норма прибыли составит 20%.

Среднегодовое увеличение прибыли 20 000 долларов США / Средняя инвестиционная стоимость 100 000 долларов США = 0,20

ARR по этой инвестиции составляет 0,20 x 100 или 20%.

Для расчета учетной нормы прибыли требуется три шага: вычисление среднегодового увеличения прибыли, затем средние инвестиционные затраты и затем применение формулы ARR.

Чтобы получить цифру для среднегодового увеличения прибыли, аналитики прогнозируют предполагаемое увеличение годовой выручки от инвестиций в течение срока их полезного использования. Затем они вычитают увеличение годовых затрат, включая безналичные начисления на амортизацию.

Чтобы получить среднюю инвестиционную стоимость, аналитики берут начальную балансовую стоимость инвестиции плюс балансовую стоимость в конце срока ее службы и делят эту сумму на два.

Например, предположим, что компания рассматривает возможность покупки новой машины, которая будет стоить 100 000 долларов.Это принесет в общей сложности 150 000 долларов дополнительной чистой прибыли в течение 10 лет. По истечении этого срока он будет в конце своего срока полезного использования, а его ликвидационная (или остаточная) стоимость составит 10 000 долларов.

Сначала посчитаем среднегодовую прибыль:

Дополнительная прибыль: 150 000 долларов США

Минус амортизация (покупная стоимость минус ликвидационная стоимость): 90 000 долларов

Общая прибыль после амортизации: 60 000 долларов США

Средняя годовая прибыль за 10 лет: 6000 долларов США

Во-вторых, рассчитайте средние инвестиционные затраты:

Средние инвестиции (100 000 долларов США балансовой стоимости за первый год плюс 10 000 долларов США балансовой стоимости за прошлый год) / 2 = 55 000 долларов США

Теперь примените формулу учетной нормы прибыли:

6000 долларов / 55000 долларов = 0.109

ARR для этой инвестиции составит 0,109 x 100 или 10,9%.

ARR Плюсы и минусы

Менеджеры могут решить, продолжать ли инвестирование, сравнив учетную норму доходности с минимальной нормой доходности, необходимой бизнесу для оправдания инвестиций. Например, бизнесу могут потребоваться вложения для возврата не менее 15%. В приведенном выше случае покупка нового станка не будет оправдана, поскольку учетная норма доходности 10,9% меньше минимально необходимой доходности 15%.

Учетная норма прибыли также иногда называется простой нормой прибыли или средней нормой прибыли. Учетную норму прибыли можно использовать для проверки отдельных проектов, но она не очень хорошо подходит для сравнения инвестиционных возможностей. Одна из причин заключается в том, что он не учитывает временную стоимость денег. Различные инвестиции могут включать разные периоды времени, что может изменить общее ценностное предложение.

В отличие от других широко используемых показателей доходности, таких как чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности, учетная норма доходности не учитывает денежный поток, генерируемый инвестициями.Вместо этого он фокусируется на чистой операционной прибыли, которую принесут инвестиции. Это может быть полезно, потому что чистая прибыль — это то, что многие инвесторы и кредиторы учитывают при выборе инвестиций или рассмотрении вопроса о ссуде. Однако денежный поток, возможно, является более важной проблемой для людей, фактически ведущих бизнес. Таким образом, учетная норма прибыли не обязательно является единственным или лучшим способом оценки предлагаемых инвестиций.

Итог

Учетная норма прибыли — это простой и быстрый способ изучить предлагаемые инвестиции, чтобы убедиться, что они соответствуют бизнес-стандартам минимальной требуемой прибыли.Вместо того, чтобы смотреть на денежные потоки, как это делают другие инструменты оценки инвестиций, такие как чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности, учетная норма доходности исследует чистую прибыль. Однако среди его ограничений является то, как он не учитывает временную стоимость денег.

Советы по оценке капитальных вложений

• Рассмотрите возможность работы с опытным финансовым консультантом, если вы оцениваете предлагаемые инвестиции. Найти подходящего финансового консультанта, который соответствует вашим потребностям, не должно быть сложной задачей.Бесплатный инструмент SmartAsset подберет вам финансовых консультантов в вашем районе за пять минут. Если вы готовы к сотрудничеству с местными консультантами, которые помогут вам в достижении ваших финансовых целей, начните прямо сейчас.
• Если расчет ARR предлагаемых капитальных вложений или приобретения выглядит неубедительно, возможно, имеет смысл передать на аутсорсинг. Аутсорсинг — сложный вопрос, поэтому было бы хорошо усвоить основные аргументы за и против аутсорсинга, прежде чем делать этот альтернативный шаг.

Фото: © iStock.com / cnythzl, © iStock.com / andrey shalari, © iStock.com / FG Trade

Марк Хенрикс Марк Хенрикс занимается личными финансами, инвестированием, выходом на пенсию, предпринимательством и другими темами более 30 лет. Его авторская подпись внештатного сотрудника появилась на CNBC.com и в The Wall Street Journal, The New York Times, The Washington Post, Kiplinger’s Personal Finance и других ведущих изданиях. Марк написал книги, в том числе «Не просто жизнь: полное руководство по созданию бизнеса, который даст вам жизнь.Его любимые репортажи — это те репортажи, которые помогают обычным людям увеличить свое личное богатство и удовлетворение жизнью. Выпускник программы журналистики Техасского университета, он живет в Остине, штат Техас. В свободное время он любит читать, работать волонтером, выступать в дуэте с акустической музыкой, каякингом, альпинизмом в дикой природе и соревнованиями по триатлону.

Калькулятор нормы прибыли | Богатство Мета

Личные финансы

Общие финансовые калькуляторы

Последняя версия Chrome, Safari, Firefox или Internet Explorer.

Любая ОС, способная поддерживать современный браузер в соответствии с нашими требованиями к программному обеспечению. Мы поддерживаем Mac, Windows, Linux, iOS и Android.

Мета богатства

https://www.wealthmeta.com/

Хотите узнать, насколько хорошо окупились ваши инвестиции? Используйте этот калькулятор, чтобы найти совокупную норму прибыли (совокупный годовой темп роста) для заданного изменения стоимости.

Этот калькулятор определяет совокупный годовой темп роста (CAGR), необходимый для увеличения (или уменьшения) начального баланса до конечного баланса в течение заданного периода времени. В действительности фактическая стоимость актива будет колебаться из года в год в разной степени. Что делает этот калькулятор, он сообщает вам фиксированную процентную ставку, необходимую для получения прибыли, точно так же, как если бы у вас были деньги на сберегательном счете, которые накапливались ежегодно, и вы никогда не касались баланса. Это полезно для сравнения яблок с яблоками по активам (например, сравнение прибыли, полученной от сдачи в аренду собственности, с доходностью, полученной на фондовом рынке).

Совокупный годовой темп роста полезен для расчета доходности дома (надеюсь, положительного), транспортного средства (обычно отрицательного), предмета коллекционирования (??) или другого актива.

Уравнение, используемое для определения совокупного годового темпа роста:

CAGR = (Конечный баланс / Начальный баланс) ^{1 / ГОД} — 1

Обратите внимание, что средняя норма прибыли вводит в заблуждение и практически бесполезна для сравнения инвестиций. Сложная ставка более реалистична, поскольку она учитывает рост баланса с течением времени.

Например, если инвестиции в размере 100 долларов США упадут на 50% в первый год (упадут до 50 долларов США), а затем вырастут на 50% в следующем году (увеличатся до 75 долларов США), «средняя» доходность будет равна нулю (50 + -50).

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт