Создание реорганизация и ликвидация юридических лиц: 38. Создание, реорганизация, ликвидация юридического лица
Разное%d1%81%d0%be%d0%b7%d0%b4%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b5%2c%20%d1%80%d0%b5%d0%be%d1%80%d0%b3%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b7%d0%b0%d1%86%d0%b8%d1%8f%20%d0%b8%20%d0%bb%d0%b8%d0%ba%d0%b2%d0%b8%d0%b4%d0%b0%d1%86%d0%b8%d1%8f%20%d1%8e%d1%80%d0%b8%d0%b4%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81 — со всех языков на все языки
Все языкиРусскийАнглийскийИспанский────────Айнский языкАканАлбанскийАлтайскийАрабскийАрагонскийАрмянскийАрумынскийАстурийскийАфрикаансБагобоБаскскийБашкирскийБелорусскийБолгарскийБурятскийВаллийскийВарайскийВенгерскийВепсскийВерхнелужицкийВьетнамскийГаитянскийГреческийГрузинскийГуараниГэльскийДатскийДолганскийДревнерусский языкИвритИдишИнгушскийИндонезийскийИнупиакИрландскийИсландскийИтальянскийЙорубаКазахскийКарачаевскийКаталанскийКвеньяКечуаКиргизскийКитайскийКлингонскийКомиКомиКорейскийКриКрымскотатарскийКумыкскийКурдскийКхмерскийЛатинскийЛатышскийЛингалаЛитовскийЛюксембургскийМайяМакедонскийМалайскийМаньчжурскийМаориМарийскийМикенскийМокшанскийМонгольскийНауатльНемецкийНидерландскийНогайскийНорвежскийОрокскийОсетинскийОсманскийПалиПапьяментоПенджабскийПерсидскийПольскийПортугальскийРумынский, МолдавскийСанскритСеверносаамскийСербскийСефардскийСилезскийСловацкийСловенскийСуахилиТагальскийТаджикскийТайскийТатарскийТвиТибетскийТофаларскийТувинскийТурецкийТуркменскийУдмуртскийУзбекскийУйгурскийУкраинскийУрдуУрумскийФарерскийФинскийФранцузскийХиндиХорватскийЦерковнославянский (Старославянский)ЧеркесскийЧерокиЧеченскийЧешскийЧувашскийШайенскогоШведскийШорскийШумерскийЭвенкийскийЭльзасскийЭрзянскийЭсперантоЭстонскийЮпийскийЯкутскийЯпонский
Все языкиРусскийАнглийскийИспанский────────АймараАйнский языкАлбанскийАлтайскийАрабскийАрмянскийАфрикаансБаскскийБашкирскийБелорусскийБолгарскийВенгерскийВепсскийВодскийВьетнамскийГаитянскийГалисийскийГреческийГрузинскийДатскийДревнерусский языкИвритИдишИжорскийИнгушскийИндонезийскийИрландскийИсландскийИтальянскийЙорубаКазахскийКарачаевскийКаталанскийКвеньяКечуаКитайскийКлингонскийКорейскийКрымскотатарскийКумыкскийКурдскийКхмерскийЛатинскийЛатышскийЛингалаЛитовскийЛожбанМайяМакедонскийМалайскийМальтийскийМаориМарийскийМокшанскийМонгольскийНемецкийНидерландскийНорвежскийОсетинскийПалиПапьяментоПенджабскийПерсидскийПольскийПортугальскийПуштуРумынский, МолдавскийСербскийСловацкийСловенскийСуахилиТагальскийТаджикскийТайскийТамильскийТатарскийТурецкийТуркменскийУдмуртскийУзбекскийУйгурскийУкраинскийУрдуУрумскийФарерскийФинскийФранцузскийХиндиХорватскийЦерковнославянский (Старославянский)ЧаморроЧерокиЧеченскийЧешскийЧувашскийШведскийШорскийЭвенкийскийЭльзасскийЭрзянскийЭсперантоЭстонскийЯкутскийЯпонский
«Создание, реорганизация и ликвидация юридических лиц»
№7 Тема: «Создание, реорганизация и ликвидация юридических лиц»
Способы реорганизации юридических лиц
Прекращение деятельности юридического лица
Порядок создания юридического лица
Юридическое лицо создается в результате его учреждения.
Примечание: новое юридическое лицо может также создаваться в результате реорганизации в форме слияния, разделения, выделения, преобразования существующего юридического лица.
Юридическое лицо подлежит государственной регистрации в уполномоченном государственном органе в порядке, определяемом законом о государственной регистрации юридических лиц. Данные государственной регистрации включаются в единый государственный реестр юридических лиц, открытый для всеобщего ознакомления.
Этапы создания юридического лица
Действия после создания юридического лица
Способы реорганизации юридических лиц
это организационные изменения юридического лица, влекущие прекращение существующего (существующих) и создание нового (новых) юридического лица (лиц) (слияние, разделение, преобразование), либо создание нового (новых) юридического лица (лиц) без прекращения ранее существующего (существующих) без создания нового (новых) юридического лица (лиц) (присоединение), в результате которых осуществляется переход прав и обязанностей от одного юридического лица к другому юридическому лицу в результате правопреемства.
Формы реорганизации
Прекращение деятельности юридического лица
Ликвидация юридического лица может быть:
При ликвидации юридического лица осуществляется государственная регистрация – внесение в государственный реестр сведений о ликвидации юридического лица.
Ликвидация юридического лица считается завершенной, а юридическое лицо прекратившим свою деятельность после государственной регистрации и внесения об этом записи в государственный реестр.
«Создание, реорганизация и ликвидация юридических лиц» по дисциплине «Правовое обеспечение профессиональной деятельности» — Информио
Фонд
См. также:
Уважаемые коллеги, рубрика «Фонд» представляет собой электронную библиотеку учебно-методической документации, состоящую из авторских разработок участников ежегодных Конкурсов «Документационное сопровождение образовательного процесса: из опыта работы образовательных организаций».
Авторы работ «Фонда» могут получить бесплатное свидетельство о публикации на страницах «Информио» после оформления заявки.
Образовательные организации среднего профессионального образованияОбразовательные организации высшего образованияОбщеобразовательные организацииРабочие программы учебных дисциплин, профессиональных модулей и междисциплинарных курсовОткрытое учебное занятиеОткрытое внеучебное мероприятиеУчебно-методическое сопровождение практики обучающихсяУчебно-методическое сопровождение курсового проектирования и выпускных квалификационных работ (дипломного проектирования)Учебно-методическое сопровождение системы оценивания и аттестации обучающихсяУчебно-методическое сопровождение организации самостоятельной работы обучающихся (аудиторной/внеаудиторной)Документационное сопровождение организации индивидуальной траектории обучающихся (примеры разработки индивидуального плана)Документационное сопровождение образовательного процесса (примеры разработки локальных нормативных актов образовательной организации)Учебно-методическое сопровождение практических занятийПрограммы сопровождения первокурсников в адаптационный периодУчебники, учебные и учебно-методические пособия (УМК дисциплин, модулей)Рабочие программы учебных курсов, предметов, дисциплин (модулей)Учебно-методическое сопровождение практики студентовУчебно-методическое сопровождение учебно- и научно-исследовательской работы студентовНормативно-методическое обеспечение системы оценки качества освоения студентами основных образовательных программУчебно-методическое сопровождение внеучебной деятельности студентовДокументационное сопровождение образовательного процесса (примеры разработки локальных нормативных актов образовательной организации)Учебно-методическое сопровождение занятийУчебно-методическое сопровождение организации самостоятельной работы студентов (аудиторной/внеаудиторной)Программы сопровождения первокурсников в адаптационный периодУчебники, учебные и учебно-методические пособия (УМК дисциплин, модулей)Документационное сопровождение организации обучения в школе на основе индивидуальных учебных планов (примеры индивидуальных планов)Документационное сопровождение системы профильного обучения в школе (примеры программ профильной подготовки, элективных курсов)Документационное сопровождение системы профориентации обучающихся школы (примеры программ профориентационной работы)Документационное сопровождение системы работы с детьми, отнесенными к категории «трудных»/«группа риска» (примеры программ)Открытый урокОткрытое внеурочное мероприятие (по направлениям)Рабочие программы предметовДокументационное сопровождение образовательного процесса (примеры разработки локальных нормативных актов образовательной организации)Найти
15.
02.2018
Назад к списку
Осборн Кларк в Париже приветствует Нассима Галими и его команду, создающих практику корпоративного права и реструктуризации проблемных предприятий — Осборн Кларк практика банкротства и реструктуризации.
Нассим Галими работает адвокатом с 2005 года и в течение 16 лет участвует в процедурах внесудебного предотвращения, а также в процедурах реорганизации по решению суда, как в консультировании, так и в судебных процессах.
Его дополнительная ценность заключается в том, чтобы творчески и эффективно, с высокой техничностью и безупречной этикой решать самые сложные ситуации и сопровождать должников, покупателей, менеджеров, акционеров и кредиторов как в превентивных рамках (специальный мандат, примирение), так и в судебная система (защита, конкурсное производство или ликвидация).
Его тесное сотрудничество с ключевыми игроками в мире реструктуризации (судебные администраторы и назначенные судом представители, специализированные юристы, финансовые консультанты, временные управляющие, хозяйственные суды, CIRI и т.
Его строгость и технический опыт в сочетании с его человечностью хорошо известны и признаны, что делает его и его команду ценным активом для успеха операций, которые они выполняют, будь то для французских или иностранных компаний, чьи интересы находятся во Франции.
Для Нассима Галими выбор присоединиться к Осборну Кларку был очевиден и основан на его «желании присоединиться к прочной части динамичной международной сети.Я был впечатлен энергией и сплоченностью партнеров и их команд и тронут теплым приемом и добротой, которые я получил. Участие в разработке динамичного проекта, в котором преобладает человеческий фактор, полностью соответствует нашим ожиданиям и имеет большой смысл для меня и моих коллег. Интеграция Osborne Clarke — это прекрасная возможность для меня и моей команды продолжать развиваться вместе со специалистами, которые широко признаны в своей области, которые разделяют наши ценности, наши амбиции и то же желание предоставить нашим клиентам узкоспециализированный опыт в глобальном подходе к случаях, особенно в нынешних условиях.
»
Для Кэтрин Олив и Максима Пиджен, соуправляющих партнеров Osborne Clarke в Париже, «приход Нассима и его команды — это прекрасная возможность для нашей фирмы благодаря его личности и взаимодополняемости его деятельности с деятельностью наших существующих команд. Стратегическая важность опыта Нассима позволит нам продолжить наш дальнейший рост и решить многие проблемы 2021 года. Мы убеждены, что он многое принесет в нашу фирму с точки зрения общих ценностей, сильного желания строить и развиваться в команде. и приверженность обслуживанию наших клиентов.»
Нассим начал свою карьеру в качестве юриста в юридической фирме Sonier & Associés в 2005 году, стал партнером в 2010 году, а в конце 2011 года присоединился к юридической фирме Veil Jourde в качестве партнера, отвечающего за отдел неплатежеспособности и реструктуризации. Нассим имеет степень магистра гражданского права (Парижский университет I – Пантеон-Сорбонна) и после нескольких лет чтения лекций в университете коммерческого права в Sciences Po Paris в настоящее время преподает в Юридической школе Сорбонны (Париж I), в Парижская школа адвокатов и HEC.
Нассим является членом нескольких ассоциаций, связанных с реструктуризацией и законодательством о несостоятельности (Association pour le retournement des entreprises — ARE, AFFIC, IFPPC, Droit & Commerce). Нассима описывают как «замечательного советника редкой человечности» и «прекрасного юриста, который с тактом, мастерством и эффективностью ведет дела, которые он рассматривает».
Пол Лафуст присоединился к команде Нассима в 2013 году, сначала в качестве стажера, а затем в качестве помощника. Он имеет степень магистра I в области права и управления Университета Париж-Дофин и степень магистра II в области передового корпоративного права Университета Париж-Дофин и был приведен к присяге в 2013 году.
Матильда Руссо также присоединилась к команде Нассима в качестве стажера, а затем в качестве младшего специалиста в 2016 году. Юридическая школа Сорбонны (Парижский университет I, Пантеон-Сорбонна) и является членом Парижской коллегии адвокатов с 2016 года.
Банкротство, реструктуризация и несостоятельность — GSRM GSRM
Банкротство, реструктуризация и несостоятельность
Юристы GSRM известны по всему Теннесси как лидеры в представительстве коммерческих организаций и владельцев бизнеса, столкнувшихся с экономическим кризисом.
Фирма обслуживает клиентов по всем сторонам споров, связанных с проблемным бизнесом, и наш опыт включает банкротство и реорганизацию, урегулирование и оздоровление, права кредиторов и средства правовой защиты, вопросы владения должником, судебные процессы о банкротстве, а также управление государством и федеральным управлением.
Предприятия любого размера и из любой отрасли сталкиваются с проблемами, которые могут спровоцировать финансовый кризис. GSRM консультирует эти организации, начиная с начальных этапов оценки альтернатив неплатежеспособности и заканчивая помощью в предварительном планировании, сопровождением клиента в процессе реорганизации, созданием и реализацией плана реорганизации.Многие успешные реорганизации — это настоящая «командная» работа, и наши юристы работают совместно с бухгалтерами, оценщиками, аукционистами, консультантами и специалистами по обороту, чтобы повысить эффективность и успех этих усилий.
Урегулирование может быть жизнеспособной и практичной альтернативой судебному разбирательству или банкротству и часто отвечает интересам нашего клиента.
Адвокаты GSRM используют внесудебные разбирательства в качестве альтернативы Главе 11 и другим судебным разбирательствам, чтобы помочь множеству известных заемщиков, а также кредиторам разрешить проблемные долговые ситуации.Независимо от того, пересматривают ли наши специалисты условия банковского кредита, пересматривают ли долговые инструменты или разрабатывают новый график платежей с поставщиками, клиенты могут быть уверены, что получат самую качественную юридическую помощь.
GSRM представляет клиентов-заемщиков и кредиторов в кредитных сделках с должниками во владении (DIP) в Главе 11. Такое представительство может включать получение клиентом полномочий на заимствование средств в качестве DIP. В качестве альтернативы фирма может консультировать кредитора DIP или кредитора, предваряющего петицию.GSRM может представлять других кредиторов до петиции для наблюдения за кредитной сделкой DIP и для защиты этих кредиторов от неправомерных посягательств на их интересы.
GSRM представляет кредиторов в делах, не связанных с банкротством. Эта экспертиза включает в себя обращение взыскания на недвижимое имущество от имени держателей залога, подачу или защиту исков в государственный суд о взыскании залога и взыскании долгов, а также инициирование или защиту действий по принудительному взысканию залогов механиков и материалистов.
GSRM представляет другие группы в делах о банкротстве. Наши адвокаты имеют особый опыт представления комитетов и доверительных управляющих, которые, в свою очередь, обслуживают интересы групп обеспеченных или необеспеченных кредиторов. Кроме того, фирма представляет интересы таких сторон, как покупатели активов и ответчики в деле о банкротстве, включая действия, направленные на предотвращение или отмену передачи собственности до подачи заявления.
GSRM работает с клиентами в области налогового планирования, , так как налоговые вопросы часто возникают при банкротстве, реорганизации или урегулировании.
Часто к этому привлекаются сторонние бухгалтеры, которые консультируют по налоговым последствиям реорганизации или реструктуризации в рамках урегулирования или дела о банкротстве. В качестве альтернативы фирма помогает кредиторам, акционерам и кредиторам в определении нерешенных налоговых проблем с планом реорганизации должника. Для физических лиц GSRM оценивает способность налогоплательщика исполнить или удовлетворить налоговое обязательство через дело о банкротстве. Спорные налоговые обязательства могут быть оспорены в суде по делам о банкротстве. Анализ любого вопроса о сборе налогов должен включать рассмотрение вопроса о банкротстве.Тем не менее, многие вопросы взыскания могут быть решены с помощью компромиссных предложений или соглашений о рассрочке платежа.
В рамках производства по делу о несостоятельности в соответствии с Федеральным кодексом о банкротстве может быть множество спорных вопросов. Многие дела, связанные с договорными и другими коммерческими спорами, доходят до суда по делам о банкротстве, поскольку одна из сторон является должником в деле о банкротстве.
Фактически, большая часть развития коммерческого права исходит из решений суда по делам о банкротстве.
GSRM имеет опыт представления интересов всех типов интересов во многих отраслях практически по всем вопросам, которые приводят к судебным разбирательствам по защите и обеспечению соблюдения прав в деле о банкротстве , включая преференции, мошеннические переводы, переводы после подачи, освобождение от автоматического приостановления , принятие/отказ в аренде, лицензии и исполнительные контракты, составление и подтверждение плана, продажа и покупка активов, исключения, назначение доверенных лиц, доказательства требований, погашение долгов и принудительное банкротство, среди прочего.
Юридическое лицо – обзор
Выбор подходящей организации после закрытия сделки
Организация после закрытия относится к правовой или организационной структуре, используемой для управления приобретенной фирмой после закрытия, и поэтому может быть такой же, как выбранная для средства приобретения: корпоративная, полное товарищество, товарищество с ограниченной ответственностью и общество с ограниченной ответственностью.
Общие организационные бизнес-структуры включают подразделения и холдинговые компании. Выбор будет зависеть от целей приобретателя.В Таблице 2-3 обобщаются юридические и организационные формы, наиболее подходящие для достижения конкретных целей приобретателя.
Выбор соответствующей Postclizy Organization
| Объективная организация | Соответствующая организация | ||
|---|---|---|---|
| |||
| Сохранение уникальных целевых атрибутов (например,G., Культура) |
| ||
| Поддержание целевой независимости в течение продолжительности заработка |
| ||
| Поддержание непрерывности существования |
| ||
| |||
| |||
| Выделение прибыли и убытков Среди членов |
| ||
| Налоговая минимизация |
| ||
|
Операционное подразделение отличается от юридического дочернего предприятия тем, что оно, как правило, не имеет собственных акций или совета директоров, которые собираются на регулярной основе. Однако подразделения как организационные единицы могут иметь менеджеров с некоторыми должностями, обычно связанными с отдельными юридическими лицами, такими как президент или главный операционный директор. Поскольку подразделение не является отдельным юридическим лицом, ответственность за его обязательства несет головная фирма.
Если покупатель заинтересован в интеграции целевого бизнеса сразу же после закрытия, корпоративная структура или структура подразделений может быть наиболее желательной, поскольку она может позволить покупателю получить наибольший контроль. В других структурах, таких как совместные предприятия и товарищества, рассредоточенное владение может сделать процесс принятия решений более медленным или более спорным, поскольку он, скорее всего, будет зависеть от тесного сотрудничества и достижения консенсуса, что может замедлить усилия по быстрой интеграции приобретенной компании.
Более того, в случае необходимости дочерняя компания могла быть поставлена под защиту У.С. Суд о банкротстве, не ставя под угрозу существование родителя.
Точно так же, когда в 2007 году легендарный инвестор Сэм Зелл руководил выкупом медиаконгломерата Tribune Company с привлечением заемных средств, он использовал ESOP в качестве средства приобретения, а корпорацию подразделения S в качестве организации после закрытия сделки. Изменение юридической структуры позволило фирме сэкономить примерно 348 миллионов долларов на налогах, поскольку прибыль корпорации S не облагается налогом, если она распределяется среди акционеров, что в данном случае включало освобожденного от налогов ESOP в качестве основного акционера. Однако следует отметить, что чрезмерная заемная сила сделки сделала ее неспособной противостоять краху кредитных рынков в 2008 году, когда она была вынуждена искать защиты от банкротства.
Эти концепции подробно описаны в Главе 5.
План состоял в том, что Vivendi объединит киностудию Universal Pictures, ее производственную группу по телевидению, три кабельные сети и тематические парки Universal с NBC, создав новую компанию с годовым доходом в 13 миллиардов долларов на основе предварительных отчетов за 2003 год.
Этот мультипликатор находится в пределах диапазона сопоставимых сделок и согласуется с мультипликаторами стоимости акций телевизионных медиакомпаний на тот момент.Из 3 миллиардов долларов EBITDA в 2003 году GE предоставила 2 миллиарда долларов, а Vivendi — 1 миллиард долларов. Это оценило активы GE в 28 миллиардов долларов, а Vivendi — в 14 миллиардов долларов, что в общей сложности составляет 42 миллиарда долларов активов NBC Universal.
С другой стороны, корпоративные процедуры спасения представляют собой альтернативу немедленной ликвидации больной компании, стремясь предоставить компаниям, испытывающим финансовые затруднения, период передышки, в течение которого могут быть достигнуты компромиссы и меры по спасению.Но что именно мы имеем в виду, когда используем термин «корпоративное спасение»? Каким ценностям и целям он служит? Как можно добиться спасения? Какие концептуальные, юридические и практические проблемы возникают в связи со спасением корпораций?
В разделе 5 рассматриваются различные подходы к сохранению непрерывности деятельности компаний, находящихся в затруднительном финансовом положении, а также уникальные особенности реструктуризации расфасованных активов. В последнем разделе рассматриваются проблемы корпоративного спасения и указываются причины разногласий, возникающие в случае подхода к спасению с предварительной упаковкой.
Напротив, узкое определение этого термина использует его для охвата только судебного разбирательства, которое предлагает механизмы, облегчающие спасение компаний, находящихся в затруднительном финансовом положении. Кроме того, этот термин может быть определен по-разному, как способ отражения различных результатов спасательных работ. Корпоративное спасение или «корпоративная реорганизация» в североамериканской терминологии может рассматриваться как альтернатива немедленной ликвидации компании с целью предотвращения гибели компании.В Великобритании масштабы спасения шире, включая как оздоровление компании, так и альтернативное сохранение основной деятельности компании. Подчеркиванием таких различий является различие между «спасением компании» и «спасением бизнеса».
Напротив, спасение бизнеса подразумевает ликвидацию старой компании, но фактический бизнес и его деятельность останутся сплоченной продуктивной единицей под управлением нового владельца.Это происходит, когда компания является неплатежеспособной, но предпринимаются успешные шаги для сохранения бизнеса в качестве действующего предприятия, поддержания занятости групп работников и обеспечения выживания некоторой экономической деятельности. Спасение компании часто связано с изменениями в руководстве компании и обычно достигается с помощью таких методов реорганизации, как рефинансирование, структура долга или реструктуризация, сокращение деятельности и сокращение части рабочей силы для временного облегчения. Спасение бизнеса обычно достигается за счет продажи активов компании и бизнеса в качестве действующего предприятия, что, как принято считать, может принести большую ценность, чем продажа активов по частям.
Следует уточнить, что спасательные результаты могут быть достигнуты не только с помощью санаторно-курортного производства, но и с помощью процедуры ликвидации. Как упоминалось ранее, процедура ликвидации ориентирована на ликвидацию компании путем прекращения ее деятельности, реализации ее активов и погашения ее долгов и обязательств.В процессе реализации своих активов может быть достигнут результат, равный спасению, когда активы компании продаются в форме полного поглощения или оптовой продажи активов, что предполагает продажу всего бизнеса, включая гудвил. и другие нематериальные активы. Тем не менее, несмотря на результаты санации, ликвидационная процедура не признается частью санационной процедуры в используемом здесь смысле, поскольку ее цель иная. Отличительной особенностью санационной процедуры является то, что она предназначена для фиксации излишка действующего предприятия при корпоративной реструктуризации и неплатежеспособности в целом.Излишек действующего предприятия можно получить, если бизнес и активы сохраняются как действующая единица, выживая либо за счет успешного оздоровления или реорганизации компании, либо за счет продажи действующего предприятия, когда весь или существенный бизнес и активы больной компании сохраняются.
Предпосылка ценности непрерывности деятельности в традиционном смысле также подвергалась сомнению в связи с тем аргументом, что если нематериальные активы являются единственным источником излишка непрерывности деятельности, то можно сказать, что большинство обанкротившихся компаний не имеют излишка непрерывности деятельности, поскольку их неудача обычно связана с отсутствием у них ценных нематериальных активов, отсутствием ни надежной бизнес-стратегии, ни хорошей репутации.
Эти моменты были хорошо отмечены юридическим отделом Международного валютного фонда:
Классический аргумент, выдвинутый в нем, заключается в том, что закон о корпоративной несостоятельности, по своей сути являющийся механизмом коллективного взыскания долга, должен касаться только максимизации доходов кредиторов и вопросов распределения кредиторов. Во-первых, он рассматривает закон о несостоятельности как коллективный механизм взыскания долгов и как ответ на проблему «общего пула».Чтобы предотвратить разрушение стоимости, вызванное действиями отдельных кредиторов в отношении активов, заинтересованные лица должны действовать коллективно. Коллективистская принудительная система законодательства о несостоятельности оправдывается на основании гипотетического предположения о сделке, что если бы кредиторы компании могли договориться о формах принудительного исполнения своих требований в случае несостоятельности, они согласились бы на коллективистские договоренности, а не на процедуры индивидуальных действий или частичного коллективизма.
Посредством гипотетической сделки, которая фокусируется на ключевой цели банкротства, заключающейся в максимизации благосостояния группы путем коллективизации, кредиторы соглашаются действовать как группа в рамках режима, воспроизводящего их права на взыскание долгов без банкротства. Законодательство о банкротстве должно изменять материально-правовую норму небанкротства только в том случае, если это сохраняет стоимость активов для группы инвесторов, владеющих правами на них. В-третьих, общие проблемы, связанные с банкротством бизнеса и социальным обеспечением, связаны вовсе не с проблемами банкротства, а с «основной частью законов, не связанных с банкротством».Поскольку здесь принято, что закон о банкротстве в первую очередь касается признания прав, не связанных с банкротством, и обеспечения использования активов в интересах всех тех, кто имеет права на активы в соответствии с законодательством штата, из этого следует, что проблемы, возникающие в результате банкротства бизнеса, не проблемы с банкротством.
Процедура банкротства не должна быть местом для реализации политики, которую общество не проводит в жизнь за пределами банкротства и которая не связана с сохранением активов для группы инвесторов фирмы.Из приведенных выше аргументов в рамках этой теории следует, что защита некредиторских интересов других жертв корпоративных неудач, таких как сотрудники, менеджеры, поставщики и общество в целом, не должна быть предметом законодательства о несостоятельности.
поставщиков, постоянных клиентов и местного сообщества в целом), на которые может повлиять банкротство компании.Критикуется то, что точка зрения максимизации богатства кредитора фокусируется только на экономической ценности и неспособна признать неэкономические аспекты ценности, такие как моральные, политические, социальные и личные соображения.
Более того, идея о том, что проблемная компания представляет собой простой пул активов, также подвергается сомнению. Утверждается, что компания — это не просто безжизненный пул активов, а предприятие с личностью:
Когда фирма потерпела крах, эти стороны остались с расходами, поскольку стороны, обладающие формальными юридическими правами в отношении должника, никогда полностью не берут на себя все расходы, связанные с банкротством бизнеса. Поэтому утверждается, что законодательство о несостоятельности должно выходить за рамки прав, существовавших до несостоятельности, и признавать интересы сторон, у которых отсутствуют формальные юридические права в сценариях, предшествующих несостоятельности, поскольку защита, предоставляемая этим сторонам законодательством о несостоятельности, носит производный характер и ограничена по сфере применения.
Вместо того чтобы рассматривать законодательство о несостоятельности как набор правил, с которыми договорные кредиторы согласились бы из-за завесы невежества, Коробкин считал законодательство о банкротстве «продуктом социальной необходимости, морального конфликта и политического компромисса». Он предложил нормативную базу закона о банкротстве, основанную на гипотетической сделке, заключенной представителями всех интересов, которые могут быть затронуты упадком компании. Должны быть какие-то «нормативные основы» законодательства о банкротстве, на которых конфликтующие стороны строят свои аргументы.Нормативные принципы будут предписывать пределы того, как закон о банкротстве должен изменять права, полномочия и практические рычаги воздействия лиц, находящихся в бедственном финансовом положении, и предлагать обоснованную точку зрения для оценки того, какие юридические, политические и личные преимущества должны быть сохранены, а какие должны быть изменены.
Принцип инклюзивности подчеркивает, что все затронутые стороны будут иметь право настаивать на своих требованиях в контексте финансовых затруднений, хотя это не относится ко всем сторонам, чьи конкретные требования в конечном итоге должны быть признаны или отклонены. «Принцип рационального планирования» состоит из двух основных компонентов: (1) закон о несостоятельности должен быть эффективным в широком смысле и способствовать как можно большему количеству целей; (2) когда невозможно достичь всех целей, он должен работать для достижения наиболее важных целей.В этой модели все участники сделки знают, что банкротство может повлиять на них, но никто не знает, будет ли он: должником; необеспеченный кредитор, договорной или недобровольный; обеспеченный кредитор; обычный сотрудник; член сообщества, который иным образом не связан с компанией-должником; или кто-то в другом типе отношений. Следовательно, участники переговоров предпочли бы принцип, который «каким-то образом способен максимизировать их благосостояние, какое бы положение они ни занимали в различных контекстах».
Но если ни один принцип не может гарантировать наилучший результат для всех сторон при любых обстоятельствах, то «в личных интересах в условиях радикальной неопределенности они хотели бы иметь принцип, который смягчал бы, по крайней мере до некоторой степени, трудности, с которыми сталкиваются лица, находящиеся в наихудшем положении». Те, кто находится в худшем положении, «относительно бессильны в достижении своих целей» и, поскольку они «больше всего потеряют, если их цели будут сорваны», являются наиболее уязвимыми. Следовательно, принцип рационального планирования заключается в максимальном удовлетворении целей сторон в целом за счет защиты наиболее уязвимых сторон в условиях финансовых затруднений по сравнению с менее уязвимыми.
Конструируя гипотетическое исходное положение, в котором различные игроки действуют экономически рациональным образом в соответствии с единым набором критериев, контрактарный подход не способен распознать сложные реалии деловой жизни и множество возможных соображений, которые могут принять во внимание лица, принимающие решения. учет в матрице обстоятельств.Более того, стоимостной подход сам по себе не дает четкого объяснения важных вопросов распределения, например, как оценить компромисс между честностью или справедливостью и созданием богатства, а также не обеспечивает рабочего стандарта для его измерения. Далее утверждается, что договорной подход не может объяснить, каким образом могут быть достигнуты завуалированные соглашения относительно того, кто в случае потенциальной несостоятельности является наиболее уязвимым и, следовательно, должен пользоваться приоритетной защитой по сравнению с теми, кто занимает менее угрожаемое положение.
Она основана на оригинальной теории командного производства корпорации, представленной Маргарет Блэр и Линн Стаут в 1999 г., в которой интересы корпорации понимаются как «совместная функция благосостояния 90 341 всех 90 342 индивидуумов, которые осуществляют инвестиции в конкретные фирмы и соглашаются друг с другом. участвовать во внеконтрактном, внутреннем посредническом процессе внутри фирмы».В состав команды могут входить: акционеры; менеджеры компании; другие сотрудники; поставщики; кредиторы; клиенты; местное управление; контролирующие органы и другие. Чтобы разделить все затраты и выгоды от регистрации, а также из-за невозможности достижения этого эффекта посредством прямых контрактов в некоторых обстоятельствах, члены команды могут делегировать независимую группу полномочий — совет директоров — для разделения прибыли и убытков между ними, в зависимости от вклада каждого члена в команду.В соответствии с теорией коллективного производства корпоративная реорганизация рассматривается не как регулирование, налагаемое правительством, а скорее как «условие договора, по которому кредиторы и акционеры соглашаются подчинить свои законные права сохранению действующего предприятия».
Сохранение юридического лица является самостоятельной ценностью, которая частично объясняет выбор реорганизации над ликвидацией.
Тем не менее, критические вопросы остаются нерешенными. Теория основывается на независимом совете директоров, выступающем в качестве фидуциаров, который распределяет прибыль и убытки между собой на основе соответствующего вклада членов команды в команду.Но остается спорным, поступят ли директора «правильно», учитывая, что теория основана на «полном предоставлении директорам неограниченной власти». Утверждается, что директора будут действовать не столько как беспристрастные попечители, сколько как представители в законодательном органе, от которых ожидается, что они будут энергично защищать интересы конкретных избирателей, которые их избирают. Принято считать, что члены команды доверяют директорам не потому, что они думают, что директора хорошо справятся со своей работой, а потому, что у членов команды нет лучших альтернатив.
Она предложила «грязный, сложный, эластичный, взаимосвязанный взгляд на банкротство», исходя из которого невозможно предсказать результаты и невозможно полностью сформулировать все факторы, имеющие отношение к политическому решению.Она объяснила, что предложила «всеобъемлющее заявление о различных и конкурирующих целях, лежащих в основе системы банкротства», чтобы оказать полезную помощь в принятии законодательных и судебных решений.
Она утверждала, что сложно или даже невозможно дать последовательный ответ на такие вопросы, как перераспределение ресурсов и разрешение конфликта между различными целями распределения.
и сотрудников, но и других интересов, таких как поставщики.
Она выступает за то, чтобы легитимность процессов и принципов законодательства о несостоятельности можно проверить с помощью четырех критериев, а именно эффективности, компетентности, подотчетности и справедливости: (1) «эффективность» направлена на достижение демократически установленных целей с наименьшими затратами; (2) «Экспертиза» относится к распределению функций принятия решений и политики надлежащим образом компетентным лицам; (3) «Подотчетность» направлена на контроль участников несостоятельности со стороны демократических органов или судов или через открытость процессов и их возможность представления; и (4) «Справедливость» рассматривает вопросы справедливости и склонности уважать интересы затронутых сторон, предоставляя таким сторонам доступ и уважение в рамках процессов принятия решений и политики.
Нет четкого ответа на вопрос, желательны ли конкретные компромиссы между ними. Предполагается, что достоинства конкретных компромиссов могут обсуждаться только в определенных контекстах и не могут быть предопределены в соответствии с установленными правилами. Мокал утверждала, что понимание Финч «эталонных» понятий непоследовательно и что она не может дать удовлетворительного описания их отношений inter se .По его словам, «экспертность» и «подотчетность» не имеют отдельного значения и должны быть поглощены «эффективностью». Справедливость и эффективность не могут быть противопоставлены друг другу, поскольку эффективность сама по себе не обеспечивает цель, к которой должна стремиться любая область права. Неспособность провести различие между разнообразным характером ее хорошо аргументированных ориентиров значительно ослабляет подход Финч.
Аргумент максимизации благосостояния кредитора, продвигаемый классической теорией сделки кредиторов, подвергался широкой критике за то, что он не принимает во внимание широкий круг заинтересованных сторон, помимо кредиторов компании по договору, на которых может повлиять корпоративная неплатежеспособность. Высказывались разные точки зрения на цели законодательства о корпоративной несостоятельности и на то, чьи интересы следует защищать. Однако нет единого мнения о том, как следует расставлять приоритеты и служить различным и конкурирующим целям, лежащим в основе системы несостоятельности, а также не существует рабочего стандарта для определения предпочтений среди них.В результате критические вопросы, например, как определить, желательны ли компромиссы между различными целями, остаются нерешенными.
Неофициальные спасательные операции, также называемые «частной реструктуризацией» или «разминкой», представляют собой внесудебный процесс, посредством которого компания, попавшая в беду, и ее крупные кредиторы пытаются достичь соглашения о реструктуризации и урегулировании долговых обязательств компании без вмешательства суда.Формальное спасение, с другой стороны, предполагает использование юридических процедур, разработанных в соответствии с законодательством о несостоятельности, когда компромиссы и договоренности о реструктуризации достигаются под надзором суда или формальной юридической структуры.
Публичность корпоративных неудач, вероятно, будет минимальной, что позволит избежать значительной угрозы репутации и репутации компании из-за негативной реакции клиентов и рынка. Частный маршрут позволяет завершить продажу бизнеса заблаговременно и с низким уровнем помех из-за публичности, что важно для сохранения стоимости бизнеса. В формальных процедурах несостоятельности сложные правовые институциональные ограничения, вероятно, приведут к более длительным и часто враждебным судебным разбирательствам, что может оказать существенное негативное влияние на реализуемую стоимость бизнеса компании.
На начальном этапе процесса участвующие стороны должны договориться между собой о неформальном «приостановлении», который обычно длится несколько месяцев и достаточен для того, чтобы все соответствующие кредиторы не предпринимали никаких шагов для принудительного взыскания своих требований к компании-должнику. Во-вторых, группа бухгалтеров, назначенных банками, проведет исследование финансового состояния компании и проведет независимую оценку ее экономической жизнеспособности и долгосрочных перспектив.На их заключение будет действовать коллективный процесс принятия решений, в котором основные кредиторы работают вместе, чтобы прийти к общему мнению о том, что следует делать с компанией. В-третьих, для содействия сотрудничеству между соответствующими кредиторами ведущий банк, как правило, банк с плавающей ставкой в отношении активов компании, обычно назначается для организации сбора и распространения информации, имеющей отношение к спасению, переговоров с другими банками и координации.
их отношения с проблемной компанией.И, наконец, в случае успеха переговоров согласованный бизнес-план компании реализуется и контролируется. Один или несколько комитетов, представляющих основные классы кредиторов, обычно создаются для оказания помощи ведущему банку в координирующей работе и, что более важно, для работы в качестве временного совета по оценке предложений по реструктуризации корпоративного долга, а затем для переговоров и реализации реструктуризации. план.
В этом контексте банки могут согласиться предоставить новое финансирование, особенно если новые кредиты и сопутствующая ликвидность необходимы для дальнейшего выживания должника. Такому дополнительному финансированию обычно предоставляется приоритет перед существующими кредитами, необходимыми кредиторами.
Более того, практика корпоративного финансирования резко изменилась, и поэтому рынок, на котором был разработан Лондонский подход, резко изменился.Профессор Финч резюмировал трудности, с которыми сталкивается Лондонский подход, следующим образом:
Формальная процедура, такая как Глава 11 Кодекса США о банкротстве или Администрация Великобритании, обычно включает мораторий на реализацию широкого круга прав кредиторов и, таким образом, создает более устойчивое пространство, в рамках которого может быть организовано спасение.Законодательство о несостоятельности также предусматривает различные механизмы, с помощью которых компромиссы и договоренности могут быть достигнуты под надзором суда или официальной юридической структуры, одна из целей которых заключается в том, чтобы гарантировать, что в конечном итоге инакомыслящие меньшинства будут связаны обязательствами.
Первоначальная модель управления не представляла собой полноценную процедуру спасения, и ее основной эффект заключался в наложении моратория на принудительное исполнение требований кредиторов. Закон о предприятиях 2002 г. (EA 2002) представил упрощенную модель администрирования, заменившую первоначальную процедуру. В соответствии с новым режимом администрация может действовать либо как средство ликвидации, CVA или схема договоренностей, либо как самостоятельная процедура, которая может привести непосредственно к ликвидации. Администратор должен сначала рассмотреть вопрос о спасении компании как действующего предприятия, за исключением случаев, когда, по мнению администратора, это нецелесообразно и/или не отвечает интересам кредиторов в целом.
Предварительно упакованные банкротства были впервые введены в практику банкротства США. Они предоставили приемлемый вариант для компаний, находящихся в затруднительном финансовом положении, что позволило им избежать значительных расходов и относительно сложного переговорного процесса в рамках традиционного разбирательства в соответствии с главой 11 США. «Предварительно подготовленная» глава 11 описывает процедуру разработки плана реорганизации и ходатайства о принятии такого плана до возбуждения дела о банкротстве. При этом соглашение часто составляется как средство поиска компромиссного решения для удовлетворения требований крупных финансовых кредиторов.Требования других кредиторов (в частности, рядовых работников и торговых кредиторов) могут быть оставлены без изменений для полной оплаты в соответствии с планом реструктуризации. Оставляя их неизменными, компания избегает переговоров с разнообразной и потенциально наиболее капризной группой кредиторов, тем самым избегая серьезной проблемы несогласия.
Таким образом, предварительное администрирование относится к ситуации, когда договоренности о продаже неплатежеспособного бизнеса были согласованы с потенциальными покупателями и согласованы основными кредиторами до начала процедуры администрирования, а продажа была завершена почти сразу после назначения. администратора.
Различия в их институциональных механизмах, регулирующих банкротство и спасение корпораций, отражают различия в их культуре, экономической среде и политических ограничениях.
Однако эмпирически трудно провести различие между финансовыми и экономическими бедствиями. Часто не очевидно, является ли проблемная компания, испытывающая финансовые трудности, экономически жизнеспособной или нет, и суждение различается у разных сторон из-за их владения информацией о компании и их личных интересов.Кроме того, этот процесс сопровождается значительной неопределенностью в отношении того, какой окажется стоимость компании.
С одной стороны, необходимо, чтобы различные заинтересованные стороны с разрозненными интересами вели переговоры друг с другом; с другой стороны, он требует доверия между этими участниками, а также компромисса и, возможно, даже необходимой жертвы со стороны некоторых заинтересованных сторон для достижения успешных результатов спасения.
Формальные правила процедуры коллективного спасения, с другой стороны, предназначены для уменьшения информационной асимметрии и расточительного стратегического поведения, а также для поощрения сотрудничества для облегчения достижения наиболее эффективного результата.По этой причине положение об автоматическом приостановлении и правила голосования в соответствии с установленной законом процедурой спасения разработаны для преодоления проблем с задержкой.
Добавить комментарий