Кредитование инвестиционных проектов | Основные виды и формы кредитования банками

Содержание статьи:

1. Что такое кредитование инвестиционного проекта?
2. Особенности инвестиционного кредита
3. Виды кредитования
4. Необходимые условия

Сегодня мы поговорим о таком понятии как кредитование инвестиционного проекта. А также о том, какие условия выдвигают финансовые организации к заемщику? Какие требования выставляют? И в чем заключаются основные риски такого вида финансирования.

Кредитование инвестиционных проектов это процесс предоставления средств заемщику на условиях возвратности и уплаты установленных процентов за время пользования предоставленными ресурсами.

Схожее по теме: Финансирование инвестиционных проектов

Главная особенность инвестиционного кредитования это то, что банк-кредитор фактически разделяет инвестиционные риски с проектом-заемщиком, а главным основанием для предоставления займа является предполагаемый уровень прибыли. Вообще, основаниями для предоставления займа выступают:

• финансовые показатели предприятия-заемщика и их динамика
• общее финансовое состояние
• размер прибыли и ее динамика
• кредитоспособность и платежеспособность.

Стоит отметить, что банковское кредитование инвестиционных проектов заметно отличается от займов на пополнение оборотных средств в первую очередь объемами и сроками.

Инвестиционное кредитование это долгосрочный процесс. Объясняется это достаточно логично, а именно, долгосрочный характер вложений минимизирует риски банков-кредиторов, а также позволяет оценить предприятие-заемщика в анализируемом периоде.

Также нельзя забывать о том, что инвестиционное кредитование проекта является одним из видов банковских инвестиций, что в свою очередь накладывает на неё определённые особенности.

Отличительными особенностями банковского кредитования инвестиционного проекта выступают:

• крупная сумма кредита
• долгосрочный характер займа
• целевое использование кредитных средств
• график и условия погашения устанавливаются индивидуально для каждого инвестиционного проекта (платежи могут носить как ежемесячный, так и ежеквартальный характер, и рассчитаны аннуитетным либо дифференцированным способом
• для получения необходимо соблюсти все требования банка.

Методы кредитования, используемые банком

Существует три основных вида кредитования инвестиционного проекта:

• инвестиционное кредитование
• проектное финансирование
• финансирование строительства.

Инвестиционное кредитование в первую очередь направлено на развитие уже сложившейся формы деятельности на предприятии. Другими словами организация укрепляется в своей деятельности, расширяя её и улучшая качественные показатели собственной продукции.

Инвестиционные проекты, питающиеся данным видом финансирования, сконцентрированы на реализации целей по замене и обновлению технического парка организации, модернизации и замене оборудования, увеличения технического и транспортного потенциала организации, открытию дополнительных производственных цехов, в общем, всего, что благоприятно отражается на развитии текущей деятельности.

В свою очередь, банк, предоставляющий заёмные средства, рассчитывает платёжеспособность заёмщика исходя из показателей его текущей (основной) деятельности, и удовлетворяет просьбу о займе только в случае, когда текущие финансовые показатели проекта способны обеспечить ежемесячные платежи. Данное условие справедливо и для ситуации, когда собственники проекта планируют поменять направление деятельности, либо разнообразить основное производство.

Главной особенностью

проектного финансирования можно назвать достаточно рискованный характер такого рода вложений. Повышенный уровень риска объясняется тем, что происходит финансирование ранее неизвестных (новых) проектов. Также высокие риски объясняются тем, что расчет по долговым обязательствам организация-заемщик планирует вести исходя из будущей прибыли реализуемого проекта, что повышает уровень неопределенности по возвратности предоставленных кредитных средств.

Также кредитование инвестиционного проекта банком возможно в форме вложения в уставный капитал компании. В такой ситуации банк-кредитор планирует получить прибыль от собственных инвестиций, тем самым это в определенной степени снижает инвестиционные риски.

Предоставление средств на финансирование строительных проектов происходит на основании наличия у организации-заемщика необходимого пакета документов, а именно готового бизнес плана, плана-проекта строительного сооружения, всей разрешительной и проектной документации, документов, подтверждающих право на использование земельного участка отведенного под строительство (договор аренды, право собственности).

Другими словами предприятие-заемщик обращается в банк за кредитными ресурсами на инвестиционной фазе реализации проекта, то есть когда все подготовительные работы, разработка плана реализации проекта уже подготовлены.

Условия для получения кредита

Осуществляя кредитование инвестиционного проекта, банк должен быть уверен, что вложенные средства будут ему возвращены в полном объёме и с причитающимися процентами за их использование.

Банку нужны гарантии надёжного обеспечения кредита. Для этого кредитор (банк) выставляет определенные требования и условия, которые являются основанием для оценки заёмщика. Первое на что обращается внимание это опыт в реализации инвестиционных проектов у лица или группы лиц, выступающих основателями идеи. Также производится оценка деятельности компании в совокупности с анализом всех её партнёров.

Основные условия для кредитования инвестиционного проекта:

• наличие готового и понятного бизнес плана
• наличие технико-экономического обоснования инвестиций
• наличие заключенных контрактов необходимых для реализации проекта (с поставщиками, организациями-подрядчиками, исполнителями работ и т.д.)
• обязательное вложение собственных средств в реализуемый проект (от 20 до 30 процентов от общей стоимости проекта)
• возможность предоставления залогового обеспечения предприятием-заемщиком
• ежемесячная уплата процентов по займу
• валюта кредита может быть как отечественной, так и иностранной
• срок окупаемости не должен превышать срок кредитования
• долгосрочный срок кредитования (до 7, в некоторых случаях до 10 лет)
• график погашения составляется из планируемых финансовых показателей и согласовывается с организацией-заемщиком.

Проектное финансирование. Инвестиционное кредитование — Студопедия

Инвестиционное кредитование

На сегодняшний день банки предлагают разнообразные кредиты для бизнеса, и одним из них является инвестиционный кредит. Этот кредитный продукт предоставляется банками под конкретный проект, на реализацию или развитие которого будут направлены кредитные ресурсы.

Инвестиционный кредит обычно выдается индивидуальным предпринимателям, юридическим и физическим лицам на срок от 3 до 10 лет, хотя и не относится к разряду долгосрочных кредитов.

Инвестиционное кредитование – это вид кредита, который помогает при расширении имеющегося производства или же его улучшения, а также на создание новых проектов. Клиентам привлекателен такой вид кредита по многим причинам. Например, его долгосрочность, активы выдаются только на определенные цели, отсрочка долга и другие не маловажные преимущества инвестиционного кредитования.

Особенности инвестиционного кредита

Как правило, инвестиционный кредит интересует различные производственные предприятия. Отличительной чертой такого вида кредитования является то, что денежные средства направляются на организацию нового производства или модернизацию существующего. Кредит выдается на конкретную инвестиционную программу: расширение производства, перепрофилирование предприятия, приобретение нового оборудования, реализацию новых проектов и т.д.

Чтобы получить инвестиционный кредит заемщику необходимо предоставить бизнес-план проекта, а также подтвердить свое материальное благосостояние. Главное условие предоставления инвестиционного кредита — это наличие у заемщика действующего финансово-устойчивого бизнеса. В качестве залога по кредиту могут выступать все имеющиеся активы: недвижимость, автотранспорт, товары и т.д. Кроме того инвестиционный кредит может быть обеспечен поручительством юридических или физических лиц.

Плюсы и минусы инвестиционного кредитования

Инвестиционный кредит является оптимальным вариантом для реализации долгосрочных проектов. Основное преимущество этого вида кредитования заключается в том, что в качестве источника возврата заемных средств рассматривается вся хозяйственная деятельность заемщика, а не только планируемые доходы от инвестиционного проекта. Кроме того, многие банки предлагают возможность отсрочки выплат основного долга по кредиту и оформления в качестве залога приобретаемое на кредитные средства имущество.

К недостаткам инвестиционного кредитования можно отнести обязательное условие передачи в качестве залога внеоборотных активов заемщика банку до введения в эксплуатацию проектируемого объекта. Это «замораживает» активы компании на довольно продолжительный срок, за время которого активы могли бы быть использованы, к примеру, для пополнения оборотного капитала.

Как получить кредит?

Клиенту для получения инвестиционного кредита необходимо собрать нужные документы и подать кредитную заявку на его получение в выбранный им банк. Основными документами будут: инвестиционный проект (или бизнес план), бухгалтерский баланс, возможный предоставленный залог, которым могут служить как оборотные, так и основные средства залогополучателя, а также активы и товарные партии организации. В том случае, если предприятие молодое и активов у него еще недостаточно, тогда банк может попросить клиента о поручителе, который понадобится для страховки. Говоря о проекте, который будет предоставлен соответствующим финансовым организациям, то при его создании следует учесть, что необходимо указать его сроки воплощения и начала получения прибыли от проекта, а также указать сроки окупаемости и рентабельности задуманного бизнес плана.

Когда клиент пользуется земными средствами, банк контролирует их расходы во избежание финансовых потерь, дает советы в ведении расчетов, дает юридическую поддержку.

Инвестиционное кредитование предоставляется различными формами: лизинг, кредит или кредитная линия.

Благодаря такому разнообразию и лояльному подходу банковских учреждений, клиент может выбрать для себя подходящую форму кредитования, которая будет больше ему подходить в силу различных причин.

Проектное финансирование

Проектное финансирование в развитых странах используется уже давно. Проектное финансирование— это финансирование инвестиционных проектов, при котором источником обслуживания долговых обязательств являются денежные потоки, генерируемые проектом. Специфика этого вида инвестирования состоит в том, что оценка затрат и доходов осуществляется с учётом распределения риска между участниками проекта.

Проектное финансирование напрямую не зависит от государства или корпораций как источников финансирования, поскольку оно осуществляется на основе учета и управления рисками, распределения рисков между участниками проекта и анализа затрат и получаемых доходов.

Проектное финансирование называют также финансированием с регрессом. Регресс — это требование о возмещении предоставленной в заем суммы.

Особенностями проектного финансирования по сравнению с традиционными формами являются:

· необходимость получения более достоверной оценки платежеспособности и надежности заемщика;

· целесообразность анализа инвестиционного проекта с позиций жизнеспособности, эффективности, реализуемости, обеспеченности рисков;

· необходимость прогнозирования результатов реализации инвестиционных проектов.

РАЗРАБОТКА ПРОГРАММЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ И ИНВЕСТИЦИОННОГО КРЕДИТОВАНИЯ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Разработка программы проектного финансирования и инвестиционного кредитования

Сазонов н.н., 2 соответствии с результатами работы по выявлению

зспирзнт I ЛОИО ^

перспективных клиентов и на основе предложении кредитных офицеров в инвестиционном управлении разрабатывается и утверждается кредитным комитетом банка программа работы в области проектного финансирования и инвестиционных кредитов, которая ежеквартально уточняется с учетом проводимого офицерами маркетинга, а также итогов различных стадии кредитного анализа.

Предложенный выше подход, ориентирующийся в основном на работу с инвестиционными предложениями клиентов, поступающими в банк, не может рассматриваться как единственныИ даже в России, и помимо работы с клиентами, приходящими в банк, от кредитных офицеров требуются активные маркетинговые усилия. Понятно, что только система активного или даже агрессивного маркетинга может создать конкретному банку имидж инвестиционного и, следовательно, привлечь к нему заемщиков и потенциальных клиентов. В соответствии с западной практикой банк приступает к активному маркетингу своих услуг после того, как определены перспективные клиенты.

После составления списка перспективных клиентов банк проводит маркетинговые мероприятия, также необходимые для сбора данных, которые требуются для кредитного анализа. При этом определяются:

— банки, используемые потенциальными клиентами, и степень удовлетворенности ими клиентов;

— существующие и перспективные кредитные потребности;

— содержание деятельности и положение компании в отрасли;

— сведения о руководстве и предыстория компании, в том числе кредитная история.

В случае, если вышеупомянутые данные признаны удовлетворительными, банк должен приступить к активному маркетингу:

— повторить обращения к потенциальным клиентам, возможно, на уровне высшего банковского руководства;

— повторить рассылку писем и маркетинг услуг банка, которые могут восполнить неудовлетворенные потребности клиента;

— сделать при необходимости коммерческие предложе- И ния банка. Л

Если после этого отношения с клиентом не складывают- Э ся, перспективный клиент должен быть включен в регулярную программу маркетинга банка. При этом надо иметь в виду, что, во-первых, часто последовательный маркетинг в течение длительного времени является единственным способом установления деловых отношении, особенно с кредитоспособными клиентами. Во-вторых, регулярные контакты 0 создают и способствуют росту доверия клиентов, а также улучшают имидж банка.

сч сч

I

«а

«а о

К российской специфике маркетинга инвестиционных услуг банка относится организация таких мероприятий, как всевозможные конкурсы, тендеры, ярмарки инвестиционных проектов, которые, как показала практика последних лет, могут принести неплохие результаты. Работа в области маркетинга должна быть обобщена в плане маркетинга, прилагаемом к упомянутой выше программе работы банка в области проектного финансирования и инвестиционного кредитования. Этот план подготавливается на основе предложений кредитных офицеров и их индивидуальных планов маркетинга и утверждается руководителем инвестиционного управления.

План маркетинга должен предусматривать выполнение и контроль за реализацией всех мероприятий банка по маркетингу. Он должен включать мероприятия по достижению следующих целей:

— расширение существующих связей;

— установление новых связей;

— предложение новых услуг;

— выход на ключевых партнеров.

На основе плана разрабатывается бюджет маркетинга, определяющий:

— время, необходимое для проведения маркетинга;

— финансовые ресурсы, необходимые для проведения маркетинговых мероприятий.

План маркетинга должен быть одобрен руководством инвестиционного управления банка для обеспечения последовательности в подходах и для согласованности действии. При принятии банком решения о начале работы над конкретным проектом клиенту предлагается заключить договор о сотрудничестве и партнерстве в области инвестирования и соответствующие соглашения по ра-

боте над отдельными проектами, которые предоставляют банку исключительные права на работу с проектом в течение 3—5 мес.

В случае отсутствия у клиента проектной документации, адекватной требованиям, выдвигаемым банком, кредитные офицеры содействуют клиенту в организации ее подготовки. При этом кредитный офицер сам выбирает среди консультационных фирм, сертифицированных банком, ту, которая, по его мнению, может наилучшим образом подготовить проектную документацию по определенному проекту, или выступает с предложением о формировании консультационного консорциума.

Для реализации проектов большого объема банк может предложить клиенту свое содействие в организации тендера. При работе с проектами, предполагающими привлечение иностранных инвестиций, банк принимает во внимание необходимость участия в подготовке проектной документации консультационных фирм, имеющих международную репутацию.

Так как к настоящему времени практически ни одна из российских фирм такой репутации не имеет, банк при организации подготовки проектной документации стремится к тому, чтобы в работе наряду с общепризнанными зарубежными фирмами принимали участие и российские фирмы. При этом банк может пойти на частное финансирование работ российской фирмы, имея в виду, что участие этой фирмы в реализации международных проектов повысит ее репутацию и ценность в качестве партнера банка.

Осознавая, что услуги консультационных фирм (даже российских) для многих перспективных клиентов могут оказаться недоступными по

цене, банк в рамках упомянутого договора и соглашения может предложить клиенту серию увеличивающихся по объему прединвестици-онных целевых кредитов на общую сумму от 1 до 50 тыс. долл., имея в виду, что за счет этих кредитов будут финансироваться прединвестицион-ные исследования и подготовка проектной документации.

В качестве примера рассмотрим деятельность АО «Альфа Банк» одного из крупнейших российских банков по отбору проектов для инвестиций.

Инвестиционное предложение, поступающее в банк, проходит стандартную процедуру рассмотрения. Банком, как и любым другим учреждением, которое занимается организацией инвестиционной деятельности, разработаны специальные методические рекомендации по подготовке предложений по проекту в стандартизированной форме. Эти рекомендации разработаны с учетом аналогичных документов, используемых как в России, так и за рубежом (в частности, методики английских и немецких инвестиционных компаний и банков).

Методические рекомендации должны, с одной стороны, облегчить работу клиента по оформлению инвестиционного предложения (не пропустить ничего существенного и важного из проекта или более четко сформулировать свою идею), а с другой стороны, — упростить процедуру рассмотрения проекта в банке.

Для того чтобы проект был рассмотрен в банке, клиент должен предоставить полный комплект документов: описание проекта — письмо на стандартизированном бланке, баланс и приложения к нему на последнюю отчетную дату с отметками налоговой инспекции, регистрационные

документы в подлиннике, дополнительное описание проекта, технико-экономическое обоснование (бизнес-план), результаты маркетинговых исследовании, а также письмо-обращение в банк и другие документы (по усмотрению клиента).

Клиенты не всегда бывают достаточно подготовлены к четкои формулировке сво-еи идеи, представляя лишь техническую сторону проекта и затрудняясь охарактеризовать его экономические параметры. Поэтому инвес-тиционныи отдел на первом этапе рассмотрения инвестиционного предложения предлагает услуги по разработке бизнес-планов проекта как собственно силами банка, так и с помощью высокопрофессиональных экспертов, которых банк специально привлекает.

Если клиент достаточно тщательно продумал свое инвестиционное предложение и имеет все необходимые документы (включая бизнес-план или развернутое технико-экономическое обоснование), позволяющие ему заполнить стандартизирован-ныи бланк описания инвестиционного проекта, банк готов оказать второи тип консультационных услуг — провести экспресс-анализ проекта, на основании которого в дальнейшем будет принято решение об участии банка в реализации идеи.

При этом экспресс-анализ позволяет оценить привлекательность инвестиционного предложения с позиции рентабельности, надежности, залогового обеспечения и т.д. Экспертов банк привлекает для оценки как технических, так и экономических перспектив проекта. Для проведения экспресс-анализа широко используются стандартные программные продукты.

Экспресс-анализ проекта оплачивает клиент. Сто-

имость этих работ является символическоИ для деИстви-тельно серьезных и больших проектов. В то же время она позволяет «отсечь» случаИ-ных клиентов, рассчитывающих на получение «дешевых» или даже «бесплатных» денег. Эта сумма соответствует затратам банка при проведении анализа; она значительно ниже тех сумм, которые уплачивают клиенты других (и особенно иностранных) фирм за выполнение аналогичных услуг.

Процедура организации финансирования занимает определенное время, и клиент не может рассчитывать на немедленное перечисление средств. Такая практика не только позволяет более взвешенно подоИти к принятию решения о начале финансирования, но и снижает вероятность представления проекта недобросовестным клиентам, которые нуждаются либо в немедленном получении кредитов, либо в сиюминутном открытии финансирования. Проекты на экспертизу принимаются только от клиентов данного банка.

В качестве критериев ин-вестиционноИ привлекательности проектов банк рассматривает экономическую эффективность, срок реализации, надежность, социальную направленность, профессиональныИ уровень команды менеджеров проекта. Если по результатам анализа проект интересен банку и банк рассчитывает привлечь внимание к проекту других инвесторов, принимается одно из двух возможных решениИ — либо банк участвует в финансировании и привлекает других инвесторов, либо берет на себя лишь функции поиска источников инвестициИ и контроля за использованием привлеченных средств.

При этом банк является сторонником корпоративного

финансирования, так как сегодня в России крупные инвестиционные проекты требуют значительных средств и не под силу или слишком рискованны для одиночного инвестора. Поиск инвесторов осуществляется среди как рос-сиИских, так и зарубежных финансовых институтов. Причем в последнее время акцент в долгосрочном инвестировании сместился на иностранные инвестиции, так как в долговременном плане они дешевле россиИских в силу инфляционных процессов.

Не все инвестиционные проекты являются объектами инвестициИ самого банка. Возможна ситуация, при ко-тороИ банк будет предлагать участие в финансировании другим инвесторам, при этом сам (в силу своих стратегических интересов) осуществляет лишь посреднические функции по обслуживанию процесса финансирования, привлечения инвесторов, контрольные функции за расходованием средств. В этом случае посреднические функции банка преследуют цели повышения доверия инвесторов к объекту инвестициИ, хотя, строго говоря, банк не выступает гарантом получения дохода от реализации идеи. Участие банка позволяет максимально учесть все риски, которые способен выделить и оценить профессионал при проведении экспресс-анализа, и если в результате рассмотрения проекта выясняется его риско-вость, банк никогда не станет рекомендовать его как объект инвестициИ и не будет заниматься поиском инвесторов.

Помимо услуг, связанных с инвестированием реализации проектов, данныИ банк проводит подготовку информационных меморандумов инвестиционных проектов и их презентациИ потенциальным инвесторам.

б

ее

I

2

Инвестиционные кредиты для малого бизнеса

Взять инвестиционный кредит для малого бизнеса в банках России

Каждое частное предприятие, даже самое успешное, постоянно требует модернизации производственных мощей, внедрениях инновационных технологий, пополнения оборотных средств. Очень часто собственных средств на обновления не хватает, поэтому стремительную популярность набирает инвестиционный кредит. Сравнить максимально выгодные кредитные предложения и взять кредит для малого бизнеса можно на нашем сайте.

Специфика инвестиционных кредитов

Инвестиционный кредит для малого бизнеса является долгосрочным кредитным продуктом. Он доступен предпринимателям с положительным историей в развитии компании, работающей в собственной отрасли не менее одного-двух лет. Роль инвестора в сделке играет банковская организация, а обеспечением кредиту служат ликвидное имущество клиента. Компания, нуждающаяся в инвестиционном кредите, обязательно должна быть зарегистрирована в регионе обслуживания банка.

Если организации необходим краткосрочный кредит на решение текущих финансовых проблем, следует обратиться в банк за овердрафтом для бизнеса.

На какие цели выдаются инвестиционные кредиты?

Банки России помогают предприятиям решить множество финансовых задач:

• Покупка или строительство недвижимости.
• Приобретение транспортных средств, кредит на оборудование малому бизнесу.
• Ремонт зданий, помещений, построек.
• Внедрение передовых технологий.
• Модернизация оборудования, улучшение управленческой стороны компании.
• Рефинансирование кредитов в других финансовых организациях.

Как получить кредит на инвестиционные цели

На нашем сайте можно найти и сравнить несколько кредитных предложений. Выбрав лучший вариант, следует отправить онлайн-заявку в выбранный банк и дождаться ответа. Сотрудник финансовой организации свяжется с клиентом для обсуждения деталей и назначения встречи.

---

Все кредиты в РФ

Кредитование инвестиционных проектов: особенности и нюансы

Добавлено в закладки: 0

Инвестиционные проекты, кредитуемые банками для предпринимателей и организаций, имеют надежное основание для возврата денежных средств и получение учреждением долговременного дохода. Данный вид договоров имеет невысокую степень риска невозврата и длительный период действия соглашения. Поэтому сопровождается процентной ставкой ниже, чем ссуды, выдаваемые на пополнение оборотных средств.

Целью получения денежных является приобретение основных дорогостоящих средств, зданий, помещений коммерческой недвижимости, использование которой направлено на развитие бизнеса. Это можно назвать кредитованием бизнеса. Другим вариантом вложений является финансирование строительства объекта коммерческой недвижимости с последующей целью использования его в предпринимательской деятельности. Кредитование инвестиционных проектов предваряет одобрение заявки, поданной в банк вместе с пакетом документов.

Несмотря на надежность договоров по выдаваемым денежным средствам на инвестиционные проекты, банками производится тщательная проверка платежеспособности заемщика и самого объекта, ставшего предметом кредитования.

Проверка данных заемщика инвестиционного кредита

Для подтверждения наличия рентабельного бизнеса и поступательных процессов в организации или ИП, банком проверяется финансовая документация, которая ведется в компании на протяжении нескольких лет. Основная задача кредитного инспектора, проверяющего документы – выявить тенденцию роста прибыли, увеличения активов и прочих экономических показателей, подтверждающие надежное погашение будущего кредита по инвестиционному проекту.

Производится анализ бухгалтерской, налоговой отчетности как самой организации или предпринимателя, так и предприятий, которые являются аффилированными, взаимозависимыми лицами в отношении заемщика. Это позволяет выяснить отсутствие или наличие факта перетекания капиталов и активов в компанию-заемщика для поднятия уровня его кредитоспособности.

Все активы, указанные в отчетности, подлежат расшифровкам для уточнения структуры активов. Подобным же образом выясняется состав пассивов компании и порядок их формирования. Для получения одобрения заявки компанией заполняется форма банка с подробной структуризацией основных фондов, оборотных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, открытых займов и кредитов.

Все активы, указанные в отчетности, подлежат расшифровкам для уточнения структуры активов. Подобным же образом выясняется состав пассивов компании и порядок их формирования. Для получения одобрения заявки компанией заполняется форма банка с подробной структуризацией основных фондов, оборотных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, открытых займов и кредитов.

Необходимо предоставить бизнес-план на перспективное развитие с учетом вливания долгосрочного кредитования и использования объекта инвестиционного проекта. Бизнес-план должен доказать кредитному учреждению необходимость получения денежных средств и объекта, что приведет к росту прибыли, эффективности работы предприятия, увеличения доходов и количества рабочих мест.

Производимое банковское кредитование инвестиционных проектов сводится к заключению договора, сумму задолженности по которому нужно погашать из прибыли, получаемой в процессе деятельности предприятия, от внедрения инвестиционного проекта. Экономическая эффективность выражается в технико-экономических показателях роста, полученных анализом заемщика и кредитного инспектора.

Расчеты, производимые на предварительном этапе заключения договора, очень полезны для заемщика, поскольку внутри предприятия столь глубокий анализ деятельности не производится ввиду его трудоемкости и отсутствия квалифицированных кадров, которые могут произвести такие расчеты на высоком уровне.

Анализ объекта инвестирования

Помимо финансовых показателей, тщательному анализу, банк подвергает объект инвестированию. В случае приобретения готового имущества, банк заказывает у заемщика предоставление заключения независимого оценщика о реальной рыночной стоимости данного объекта.

Перечень заемщиков, чьи оценки принимаются банком, есть в каждом кредитном отделе конкретного банка. Выбор производится самостоятельно заемщиком в рамках списка учреждения. Предоставление заключения эксперта, не входящих в состав лиц, к которым имеется доверие у банка, может привести к бесполезной трате времени и средств, поскольку инспектором банка и комиссией по одобрению заявки такое заключение будет отвергнуто.

Подобным образом производится оценка стоимости земельного участка, который имеется или приобретается вместе со зданием. К получению оценки необходимо подойти серьезно, поскольку на данной стоимости будет основываться банк при выдаче кредита. В некоторых случаях допускается некоторое колебание цен, что может изменить уровень оценки. Лучше заранее продумать риски показать низкую стоимость объекта и оговорить возможности регулирования величины оценки с экспертом.

Финансирование строительства объектов сопровождается самым внушительным объемом документов, которые включают в себя:

• разрешение на проведение строительства;
• кадастровые документы;
• сметные расчеты;
• договора подряда и прочие бумаги.

Банками проверяется соответствие назначения земель и возводимого объекта, что четко оговаривается договором.

Нюансы инвестиционного кредитования

Существуют особенности кредитования инвестиционных проектов, что выражается в необходимости взноса части стоимости объекта собственными средствами. Предоставление кредита производится не на всю сумму проекта. Часть суммы  заемщик платит самостоятельно. До приобретения права собственности на объект заемщиком, необходимо предоставить залог и поручителей под сумму кредитования. Условия данного договора можно изменить после регистрации правоустанавливающих документов.

Частым вариантом залогового имущества, принимаемого на переходный период, являются товары в обороте самой организации или ее аффилированной компании. Погашение самостоятельного взноса можно произвести с помощью краткосрочного кредита, полученного на оборотные средства и выведенные из активов. Напрямую это сделать не получается. Банками строго отслеживают целевую трату всех кредитов на нужды, указанные в договоре.

Заключение договора кредитования инвестиционного проекта не отражается на лимит, который устанавливается для организации или ИП, на возможность участия в краткосрочном кредитовании на расширение бизнеса. Параллельное кредитование с заключением краткосрочных и долгосрочных инвестиционных договоров – частый случай взаимодействия банков и компаний.

По мере погашения долга по инвестиционному проекту, лимит для предприятия будет возрастать ввиду увеличения свободной части объекта, который можно будет рассматривать как залоговое имущество при условии заключения с банком дополнительного соглашения.

Заключение договоров кредитования инвестиционных проектов производится до 7 лет, график погашения оговаривается в индивидуальном порядке с заемщиком. Погашение производится аннуитетными платежами в течение всего периода действия договора.

Участие в инвестиционных проектах банков путем кредитования позволяет предприятию развивать бизнес без отвлечения средств из числа оборотных активов.

БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ КАК ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Бюллетень науки и практики /Bulletin of Science and Practice Т. 5. №12. 2019

https://www.bulletennauki.com DOI: 10.33619/2414-2948/49

УДК 330.322.1 https://doi.org/10.33619/2414-2948/49/33

БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ КАК ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

©Беляев С. Е., Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ, г. Екатеринбург, Россия, [email protected]

BANK LOAN AS A SOURCE OF FINANCING AN INVESTMENT PROJECT

©Belyaev S., Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration, Ekaterinburg, Russia, [email protected]

Аннотация. Цель данной статьи состоит в рассмотрении банковского кредита в качестве источника финансирования инвестиционных проектов. Для достижения поставленной цели решены следующие задачи: исследована структура инвестиций в основной капитал в РФ по источникам финансирования, охарактеризованы формы банковского финансирования инвестиционных проектов, выделены виды проектного финансирования в зависимости от распределения рисков между банком и заемщиком. В ходе исследования применялись следующие методы: обзор литературных источников, сравнение и группировка.

Abstract. The purpose of this article is to consider a bank loan as a source of financing for investment projects. To achieve this goal, the following tasks were solved: the structure of investments in fixed assets in the Russian Federation by sources of financing was investigated; the forms of bank financing of investment projects are characterized, types of project financing are identified depending on the distribution of risks between the bank and the borrower. During the study, the following methods were used: a review of literary sources, comparison and grouping.

Ключевые слова: источники финансирования, инвестиции, инвестиционный проект, кредит, инвестиционное кредитование, проектное финансирование.

Keywords: sources of financing, investments, investment project, credit; investment lending, project financing.

Любой инвестиционный проект может быть осуществлен только при наличии средств. Задачей финансирования инвестиционного проекта является покрытие необходимых инвестиционных затрат денежными средствами на каждом этапе реализации проекта. Источники финансирования делятся на внешние и собственные. Важной задачей является оптимизация их соотношения. При этом основным критерием является стоимость финансирования. В данной статье рассматривается банковский кредит как источник финансирования инвестиционного проекта.

В ходе проведенного исследования использовались такие материалы, как: нормативно-правовые акты, регулирующие порядок предоставления банковского кредита, данные Центрального Банка РФ и кредитных организаций из открытых источников. Методы исследования: обзор литературных источников, анализ и синтез, статистический метод и метод анализа.

Бюллетень науки и практики /Bulletin of Science and Practice Т. 5. №12. 2019

https://www.bulletennauki.com DOI: 10.33619/2414-2948/49

Инвестиционный проект может финансироваться из различных источников, которые принято подразделять на собственные и внешние. К первым относятся: -чистая прибыль; -амортизационные отчисления;

-безвозмездные поступления, в т. ч. благотворительные средства; -средства, поступившие от страховых организаций; -средства от реализации имущества экономического субъекта;

-средства, выделенные материнскими организациями или вышестоящими организациями на реализацию проекта; -государственные субсидии и др. Внешние источники финансирования включают: -заемные средства; -бюджетные ассигнования; -иностранные инвестиции; -венчурное финансирование.

В развитых странах финансирование инвестиций производится из различных источников. На первом месте источником «длинных» денег являются средства накопительных пенсий. Банковский кредит как источник финансирования инвестиций находится всего лишь на 4 месте. При этом банки зачастую принимают непосредственное участие в самом инвестиционном проекте, а их целью является не столько получение процентов за пользование кредитом, сколько часть доходов от реализации проекта.

Таким образом, в странах с развитой рыночной экономикой источники финансирования инвестиционных проектов носят, скорее, не кредитный характер.

В России картина несколько другая. В Таблице 1 представлены данные об инвестициях в основные фонды за 2011-2018 гг.

Таблица 1.

ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ПО ИСТОЧНИКАМ ФИНАНСИРОВАНИЯ за 2011-2018 гг., % (http://www.gks.ru)

Источники финансирования Годы

инвестиций 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Инвестиции в основной капитал, 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

всего (в т. ч. по источникам

финансирования) собственные средства 41,9 44,5 45,2 45,7 50,2 51,0 51,3 53,1

привлеченные средства, в т. ч. 58,1 55,5 54,8 54,3 49,8 49,0 48,7 46,9

кредиты банков 8,6 8,4 10,0 10,6 8,1 10,4 11,2 11,2

в т. ч. кредиты иностранных банков 1,8 1,2 1,1 2,6 1,7 2,9 5,4 4,4

заемные средства других 5,8 6,1 6,2 6,4 6,7 6,0 5,4 4,3

организаций инвестиции из-за рубежа 0,8 0,9 1,1 0,8 0,8 0,6

бюджетные средства 19,2 17,9 19,0 17,0 18,3 16,4 16,3 15,3

средства государственных внебюджетных фондов 0,2 0,4 0,3 0,2 0,3 0,2 0,2 0,2

средства организаций и населения 2,0 2,7 2,9 3,5 3,2 3,0 3,3 3,5

на долевое строительство

прочие 22,3 20,0 15,6 15,7 12,1 12,2 11,5 11,8

Как можно увидеть из данных таблицы, большая часть инвестиций в основной капитал финансируется из собственных средств (53,1% от общего объема инвестиций за 2018 г.).

Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 5. №12. 2019

https://www.bulletennauki.com DOI: 10.33619/2414-2948/49

Среди привлеченных источников финансирования преобладают бюджетные средства (15,3%), затем следуют банковские кредиты (11,2%).

Нужно отметить, что удельный вес банковского кредитования как источника финансирования инвестиций увеличился по сравнению с уровнем 2011 г. Тогда кредиты банков занимали 8,6% в общей сумме финансирования. Доля иностранных банковских кредитов составила в 2018 г. 4,4%, что на 1% меньше, чем за 2017 г. и в 2,5 раза больше уровня 2011 г.

Таким образом, банковские кредиты являются одним из основных видов привлеченного финансирования инвестиционных проектов. Рассмотрим, что собой представляет банковский кредит и каковые особенности его использования в качестве источника финансирования инвестиционных проектов.

Слово «кредит» происходит от лат. creditum, означающего нечто, переданное другому лицу с уверенностью, что это нечто будет возвращено. Кредит предполагает полный возврат долга вне зависимости от того, насколько результативно будут использованы кредитные средства [1].

Инвестиционный кредит представляет собой экономические отношения, в которые вступают кредитор и заемщик в целях финансирования инвестиционного проекта, предлагаемого к реализации заемщиком. В рамках инвестиционного кредитования кредитор (банк) передает денежные средства заемщику (юридическое или физическое лицо) на условиях возвратности, срочности и платности. Это означает, что кредит должен быть возвращен в полном объеме в установленный договором срок, а за пользование кредитными средствами заемщик должен уплатить проценты.

Инвестиционное кредитование является необходимым по той простой причине, что существует объективное временное расхождение в движении материального и денежного потока, возникающего в процессе формирования общественного продукта. Возможность инвестиционного кредитования появляется в связи с образованием и движением временно свободных капиталов.

Существует мнение, что основным моментом, который интересует банк при принятии решения о предоставлении инвестиционного кредита, является качество предлагаемого обеспечения. Это не совсем так. Банк не предоставит кредит, если станет ясно, что с большой долей вероятности возвращать его заемщик будет за счет реализации обеспечения. Потенциальному заемщику нужно убедить банк в том, что ссуда будет возвращена в срок и при нормальном развитии событий.

Поэтому в ходе анализа кредитоспособности клиента банк смотрит на формирование денежных потоков от текущей деятельности и реализации инвестиционного проекта [2].

Условно финансирование инвестиционных проектов можно разделить на инвестиционное кредитование и проектное финансирование.

Первый вид предполагает возврат кредитных средств за счет результатов всей хозяйственной деятельности заемщика, включая доходы по проекту.

Проектное финансирование ведется в условиях отсутствия другой деятельности, кроме проекта. Поэтом и кредит погашается только за счет средств, вырученных от реализации этого проекта.

Очевидно, второй вариант является более рискованным, поэтому такие проекты требуют более тщательной проработки. Предпочтительными являются так называемые

Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 5. №12. 2019

https://www.bulletennauki.com DOI: 10.33619/2414-2948/49

концевые проекты, где основная сумма инвестиций произведена за счет собственных источников, а кредит нужен на последнем этапе запуска проекта [2].

В зависимости от распределения кредитных рисков между кредитором и заемщиком выделяют следующие виды проектного финансирования:

-без регресса на заемщика. Весь риск по реализации проекта банк принимает на себя. Это самый дорогостоящий вид финансирования;

-с ограниченным регрессом на заемщика. Здесь риски распределяются между участниками проекта. Один берет на себя риски, связанные с вводом объекта в эксплуатацию, другой — непосредственно с эксплуатацией и т. д.;

-с полным регрессом на заемщика. Банк ограничивает свое участие предоставлением кредита под обеспечение или гарантии третьих лиц, не принимая на себя никакие риски, связанные с проектом.

В России с учетом экономической нестабильности чаще всего применяется третья схема проектного финансирования.

Исследовав понятие «проектное финансирование» можно выделить следующие его характерные черты:

1. кредитование является целевым;

2. кредит погашается из денежных потоков, которые генерируются в х результате реализации проекта;

3. несколько участников процесса проектного финансирования;

4. высокие риски, распределяемые между участниками проектного финансирования.

Существует и третий вариант участия банка в инвестиционном проекте — в роли инвестора. В этом случае могут создаваться специальные дочерние компании. Чаще всего такой вид участия банка в инвестиционном проекте называется инвестиционным банкингом. В развитых странах он представлен в различных формах, в России же практически не применяется в связи с высокими рисками [3]. В Таблице 2 представлены отличительные черты инвестиционного кредитования, проектного финансирования и инвестиционного банкинга.

Таблица 2.

ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО КРЕДИТОВАНИЯ, ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ И ИНВЕСТИЦИОННОГО БАНКИНГА

Инвестиционное кредитование Проектное финансирование Инвестиционный банкинг

Участники

Кредиторы — коммерческие Инвесторы: коммерческие банки банки, инвестиционные банки

Заемщики — хозяйствующие субъекты

Инвесторы: инвестиционные банки, инвестиционные фонды, лизинговые компании

Регресс

Полный на заемщика Отсутствует, либо частичный Отсутствует. Риски

или полный на заемщика. Риски распределяются между

распределяются между участниками

участниками

Источники финансирования

Банковский кредит Банковский кредит Собственные средства

Кредиторы — коммерческие банки

Заемщики — хозяйствующие субъекты

Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 5. №12. 2019

https://www.bulletennauki.com DOI: 10.33619/2414-2948/49

Инвестиционное кредитование Проектное финансирование Инвестиционный банкинг

Собственные средства Собственные средства

Средства соинвесторов

Долевое финансирование

Государственное

финансирование

Финансовый лизинг

Обеспечение рисков

Результаты деятельности Денежные потоки от Денежные потоки от

хозяйствующего субъекта реализации проекта реализации проекта

Денежные потоки от Залог Права на имущество, созданное

реализации проекта Поручительство в ходе реализации проекта

Залог

Поручительство

Контроль за реализацией продукта проекта

Невмешательство Активное участие Право собственности

коммерческого банка коммерческого банка до коммерческого банка (полное

момента погашения кредита или частичное) на результаты

реализации проекта

Риски

Низкие, так как хозяйствующий Высокие, частичная субъект ведет иную компенсация за счет регресса

деятельность, кроме проекта, ее результаты выступают обеспечением

Основными преимуществами проектного финансирования является тщательная проработка проекта, связанная с большим количеством участников и источников финансирования. Проектное финансирование, по своей сути, является тем же кредитом, но его объемы существенно превышают масштабы иной деятельности хозяйствующего субъекта и обеспечивается он средствами, генерируемыми непосредственно инвестиционным проектом.

Кредит при проектном финансировании предоставляется на условиях, более жестких, по сравнению с инвестиционным кредитованием. Связано это с тем, что при инвестиционном кредитовании существуют альтернативные источники погашения кредита в виде результатов иной деятельности хозяйствующего субъекта.

Проектное финансирование несет в себе более высокие риски, которые могут проявиться на любой стадии реализации инвестиционного проекта.

Несмотря на развитость различных форм инвестиционного кредитования и проектного финансирования в зарубежных странах, в России основными источниками финансирования инвестиционных проектов остаются собственные средства. Далее следуют бюджетные средства и только затем — банковские кредиты. Это связано с высокими рисками долгосрочного кредитования в условиях нестабильности экономики в нашей стране.

Таким образом, основным привлеченным источником финансирования инвестиционных проектов является банковский кредит. При этом банки не стремятся брать на себя риски по реализации проектов, предпочитая производить полный регресс на заемщика.

Источники:

(1). Федеральная служба государственной статистики. URL: http://www.gks.ru.

Максимальные, средства предоставляются на невозвратной основе

Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice https://www.bulletennauki.com

Т. 5. №12. 2019 DOI: 10.33619/2414-2948/49

Список литературы:

1. Лаврушин О. И. Банковские операции. М.: КноРус, 2018. 288 с.

2. Мандрон В. В., Гуторова А. А. Инвестиционная деятельность российских банков и проблемы ее осуществления // Молодой ученый. 2016. №28. С. 486-491.

3. Баринов А. Э. Некоторые аспекты реализации инвестиционных проектов в российских условиях // Финансы и кредит. 2017. №8(248). С. 34.

References:

1. Lavrushin, O. I. (2018). Bankovskie operatsii. Moscow. (in Russian).

2. Mandron, V. V., & Gutorova, A. A. (2016). Investitsionnaya deyatel’nost’ rossiiskikh bankov i problemy ee osushchestvleniya. Molodoi uchenyi, (28). 486-491. (in Russian).

3. Barinov, A. E. (2017). Nekotorye aspekty realizatsii investitsionnykh proektov v rossiiskikh usloviyakh. Finansy i kredit, 5(248). 34. (in Russian).

Работа поступила в редакцию 07.11.2019 г.

Принята к публикации 12.11.2019 г.

Ссылка для цитирования:

Беляев С. Е. Банковский кредит как источник финансирования инвестиционного проекта // Бюллетень науки и практики. 2019. Т. 5. №12. С. 292-297. https://doi .org/10.33619/2414-2948/49/33

Cite as (APA):

Belyaev, S. (2019). Bank Loan as a Source of Financing an Investment Project. Bulletin of Science and Practice, 5(12), 292-297. https://doi.org/10.33619/2414-2948/49/33 (in Russian).

Государственная программа поддержки инвестиционных проектов — «Альфа-Банк»

Документы для предоставления в АО «Альфа-Банк» с целью анализа инвестиционных проектов для участия в Программе

I. Заявка на участие в отборе, подписанная уполномоченным лицом лица, представляющего в уполномоченный банк документы по инвестиционному проекту, реализуемому на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования (далее — инвестиционный проект), в том числе включающая следующие сведения:

1. полное наименование, местонахождение, идентификационный номер налогоплательщика и основной государственный регистрационный номер инициатора проекта, конечного заемщика и уполномоченного банка;
2. наименование инвестиционного проекта;
3. предельные сумма и срок кредита, привлеченного для реализации инвестиционного проекта;
4. сумма гарантии.

Документы по инвестиционному проекту должны содержать следующую информацию:

1. Наименование инвестиционного проекта.
2. Краткое описание инвестиционного проекта.
3. Организации, принимающие участие в финансировании инвестиционного проекта.
4. Цели инвестиционного проекта.
5. Вклад инвестиционного проекта в достижение целей отраслевой стратегии, стратегии развития региона и целевых показателей государственных программ Российской Федерации.
6. Оценка потенциального спроса (объема рынка) на продукцию (услуги).

7. Срок реализации инвестиционного проекта:
   — фаза строительства;
   — фаза эксплуатации.

8. Объем капитальных вложений в реальных ценах.

9. Объем финансирования инвестиционного проекта:
   — заемное финансирование, планируемый срок погашения кредитов и займов;
   — собственный капитал;
   — средства партнеров по инвестиционному проекту;
   — бюджетные средства.

10. Планируемые показатели эффективности инвестиционного проекта, в том числе чистая приведенная стоимость (которая должна быть неотрицательной), внутренняя норма рентабельности и срок окупаемости.
11. Рейтинг долгосрочной кредитоспособности инициатора инвестиционного проекта (если применимо).
12. Социальные эффекты от инвестиционного проекта.
13. Создание объектов социальной инфраструктуры.
14. Риски реализации инвестиционного проекта.
15. Анализ сильных и слабых сторон, возможностей и угроз инвестиционного проекта.
16. Результаты технологического и ценового аудита инвестиционного проекта.
17. Информация об организациях, планируемых к привлечению в качестве исполнителей (подрядчиков) при реализации инвестиционного проекта, и об их опыте в соответствующих сферах деятельности.
18. Ответственный исполнитель инвестиционного проекта (контактные данные).

19. Пояснительная записка, которая состоит:
    — из раздела, содержащего обоснование стратегической значимости инвестиционного проекта и включающего описание значения проекта для экономики страны (региона) и возникающих социально-экономических эффектов от реализации инвестиционного проекта;
    — из раздела, содержащего описание потенциальных ограничений для успешной реализации инвестиционного проекта и включающего подразделы, описывающие ограничения, связанные с рынком сбыта продукции, качеством технической проработки инвестиционного проекта, организационной проработкой инвестиционного проекта и его управлением, а также ресурсной базой инвестиционного проекта;
    — из раздела, содержащего альтернативные варианты реализации инвестиционного проекта и указывающего возможные варианты реализации инвестиционного проекта при изменении данных, предусмотренных пунктами 6 — 9 и 14 настоящего раздела.

II. Схема товарно-денежных потоков Заемщика (Группы, если Заемщик входит в группу компаний). К схеме должно быть приложено описание бизнеса группы с расшифровкой функций отдельных компаний (включая Заемщика).

III. Бухгалтерская отчетность на последнюю отчетную дату и за последний завершенный финансовый год (балансы и формы № 2, 3, 4, 5).

IV. Аудированная консолидированная отчетность (в соответствии со стандартами МСФО/GAAP) по заемщику/группе за последний календарный год и полгода (в зависимости от частоты формирования) (если консолидированная отчетность готовится).

V. Расшифровка действующих кредитных продуктов в банках, а также обязательств кредитного характера на текущую дату (наименование кредитора, вид кредитного продукта, процентная ставка, вид и сумма обеспечения, дата выдачи, дата погашения, график погашения, предельная сумма задолженности, текущая форма задолженности, наличие просрочек и пролонгаций (при наличии просрочек или пролонгаций, необходимо указать их срок и причину возникновения).

VI. Документы, характеризующие кредитную историю инициатора инвестиционного проекта и конечного заемщика, а также их участников (акционеров) (при их наличии).

VII. Справки инициатора инвестиционного проекта и конечного заемщика о том, что в отношении инициатора инвестиционного проекта и конечного заемщика не возбуждено производство по делу о несостоятельности (банкротстве) в установленном законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) порядке.

VIII. Информация о положении компании на рынке (с указанием основных конкурентов и доли рынка).

IX. Иные документы по запросу Банка.

Бизнес-модели, определения и статистика

Платформы P2P-кредитования обеспечивают взаимодействие между спросом (заемщики) и предложением (кредиторы) в процессе финансирования. Для создания хорошо функционирующего рынка две наиболее важные задачи платформ — это набор заемщиков и кредиторов и установление правил и условий взаимодействия. Помимо создания рынка, ключевые функции также включают обработку ссуд и деятельность, способствующую созданию сообщества.

Основными источниками дохода платформ в одноранговом кредитовании являются комиссии за выдачу кредитов, взимаемые с заемщика, комиссии за погашение, взимаемые с кредитора, и / или другие комиссии, такие как торговля частью кредита и штрафы за просрочку платежа.То, как платформа P2P-кредитования получает доход, во многом зависит от бизнес-модели платформы и от того, как структурированы инвестиции, что также будет иметь большое влияние на структуру рисков, с которыми сталкиваются инвесторы.

Платформы для P2P-кредитования обычно работают с более низкими эксплуатационными расходами по сравнению с обычными кредитными учреждениями, что позволяет им предлагать привлекательные условия как для кредиторов, так и для заемщиков, перенося эти более низкие затраты как на сторону спроса, так и на сторону предложения (по крайней мере, так утверждается).Таким образом, в лучшем случае кредиторам предлагается привлекательный доход по сравнению с другими сберегательными и инвестиционными продуктами, а заемщикам предлагается доступ к капиталу, конкурентоспособные процентные ставки и более быстрый процесс по сравнению с аналогичными продуктами, предлагаемыми банками. Кроме того, согласно Cummins et al., Кредиторов привлекает диверсификация рисков, более низкие транзакционные издержки и доступ к рынку, в то время как заемщиков привлекает прозрачность и обещание кредитов без обеспечения.

Существует несколько способов категоризации платформ однорангового кредитования, наиболее часто используемые — это тип заемщика, бизнес-модель и / или использование кредита:

• Бизнес-модель: Традиционное кредитование P2P, кредитование P2P с инициаторами ссуд, Банковское кредитование P2P или кредитование балансового отчета
• Тип заемщика: Кредитование P2P бизнеса (физическое лицо) или кредитование бизнеса P2P (юридическое лицо)
• Использование кредита: Недвижимость, финансирование по счетам, сельское хозяйство, образование, социальное воздействие, покупка автомобиля, потребление до зарплаты, путешествия и т. д.
• Обеспечение: Счет-фактура, недвижимость, автомобиль, бизнес и т. Д.

Кроме того, технологические разработки также открыты для другой классификации на основе технологий, расширяющих возможности процесса кредитования. На данный момент лучшим примером этого является P2P-кредитование на основе блокчейна.

.

Синдицированное кредитование и финансирование проектов

Синдицированное кредитование — жизненно важный инструмент для финансирования широкого спектра инфраструктурных проектов, таких как автомобильные и железнодорожные сети, газовые и электрические распределительные сети. В мировом масштабе объемы синдицированного кредитования проектного финансирования упали на 12% до 193,2 млрд долларов США за первые девять месяцев 2013 года по сравнению с тем же периодом годом ранее. Однако, хотя подробные данные по ЦВЕ недоступны, синдицированное кредитование играет важную роль в финансировании проектов в регионе.

Али Мирадж, ING Syndicated Finance

Учитывая разнообразие экономик стран ЦВЕ, трудно определить общие региональные тенденции, поскольку страны ЦВЕ имеют тенденцию функционировать независимо друг от друга. Сделки в каждой стране различаются, потому что у стран разные активы для финансирования и разная нормативная база. Динамика местного банковского рынка также различается — например, некоторые рынки ЦВЕ являются домом для сильных отечественных банков, которые играют важную роль в проектном финансировании.

Масштаб сделок играет большую роль в определении степени участия международных банков проектного финансирования и местных игроков. Приобретение за 1,6 млрд евро чешского оператора газопровода NET4GAS (ранее принадлежавшего немецкой RWE) компаниями Allianz и Borealis Infrastructure, которое было завершено в августе, было достаточно крупным, чтобы привлечь международные банки, в то время как многочисленные недавние более мелкие сделки в Польше и Румынии финансировались из местных учитывая их масштабы и высокую ликвидность местных банков.

Изменения в синдицированном кредитовании

В типичной сделке по приобретению компании или консорциумы, предлагающие активы, заранее обращаются к банкам для организации синдицированного финансирования. Во многих случаях эти участники торгов ищут гарантийное обязательство, потому что это означает, что им не нужно управлять несколькими банками и, что более важно, потому, что это увеличивает скорость исполнения, что может иметь решающее значение для соблюдения крайнего срока подачи заявок.

Как правило, банк может удерживать страховой риск на срок до шести месяцев, в течение которых долг синдицируется.В то время как некоторые банки продают весь свой риск андеррайтинга, ING ориентирована на взаимоотношения и всегда сохраняет часть риска в своих бухгалтерских книгах, обеспечивая комфорт другим инвесторам и обеспечивая предложение высококачественных активов для портфеля банка.

Хотя андеррайтинг остается популярным для определенных типов сделок, все более распространенной тенденцией становится использование клубных сделок с участием большой группы банков. Рост использования клубного кредитования в основном обусловлен нежеланием заемщиков платить комиссионные за андеррайтинг.ING готов участвовать в сделках клубного типа, поскольку цель банка — всегда действовать в интересах клиентов.

Около двух лет назад некоторые банки отказались от синдицированного кредитования проектного финансирования — особенно со сроком погашения более 20 лет — потому что у них была необходимость снизить риски своих балансов после финансового кризиса (и в меньшей степени, чтобы ответить Базелю III). Однако в 2013 году многие банки завершили снижение рисков, при этом стоимость средств для банков также снизилась.В результате аппетит многих банков к долгосрочному кредитованию возвращается.

Появляются новые кредиторы

Отказ некоторых банков от долгосрочного синдицированного кредитования в последние годы побудил усилия по стимулированию небанковских финансовых организаций (ФИ) к выходу на рынок и заполнению дефицита финансирования. Ряд финансовых организаций, включая пенсионные и страховые фонды, начали инвестировать в проектное финансирование.

Разные инвесторы применяют разные подходы к финансированию проектов в зависимости от их размера и уровня знаний.Некоторые крупные институциональные инвесторы создали команды из бывших специалистов по монолинии и поэтому готовы брать на себя больший риск (включая риск строительства) в проектах государственно-частного партнерства (ГЧП). У других инвесторов меньше специализированных ресурсов, и их приоритетом является обеспечение надежной структуры ссуд, чтобы их риск был ограничен.

Требования и ожидания инвесторов сильно различаются. Для некоторых инвесторов защита от досрочного погашения — чтобы исключить риск досрочного платежа заемщиком или прекращения ГЧП — с использованием положений «сделать все» имеет решающее значение.Другие институциональные инвесторы могут потребовать внешний кредитный рейтинг (часто такое требование указывается в инвестиционных мандатах) или чтобы заем был структурирован с фиксированной ставкой (а не с плавающей ставкой, обычно используемой при проектном финансировании).

В ответ на потребности некоторых инвесторов в хорошо структурированных инфраструктурных активах ING разработала формат под названием «Панъевропейский банк для погашения облигационного займа» (PEBBLE). PEBBLE работает, обеспечивая долговую подушку — или первую часть убытков — на наиболее рискованной стадии проекта (строительство и наращивание мощности), когда кредиторы коммерческого банка отвечают на запросы об отказе и согласии в качестве контролирующего кредитора и улучшают кредитное качество более старшего учреждения. инвесторский транш.

PEBBLE был разработан как открытый формат для широкого внедрения на рынке, с документацией, опубликованной Международной ассоциацией проектного финансирования (IPFA) для комментариев рынка. Используя стандартизированную документацию (например, соглашения между кредиторами), PEBBLE помогает преодолеть административное бремя, связанное с финансированием проекта (например, в отношении управления денежными средствами и запросов на отказ), а также потенциально повышает рейтинг проектов, которые обычно являются инвестиционными. эквивалент класса.Наличие опытных банков, занимающихся структурированием, формирующих финансирование PEBBLE и удерживающих часть субординированного долга, дает институциональным инвесторам дополнительную уверенность.

PEBBLE еще не использовался в Центральной и Восточной Европе, но дебютировал в финансировании проекта голландской тюрьмы Заанстад в сентябре 2013 года. Учитывая ограниченное предложение аналогичных проектов в Северной и Западной Европе и масштабы аппетита институциональных инвесторов к таким проектам, он Представляется вероятным, что PEBBLE и другие инструменты повышения кредитного качества могут быть использованы в Центральной и Восточной Европе в среднесрочной перспективе.

Роль ING в синдицированном кредитовании проектного финансирования

В ЦВЕ ING имеет более чем 20-летний опыт работы в качестве кредитора проектного финансирования. Он объединяет экспертов по структурированию сделок в Лондоне с присутствием на местах по всему региону. Знание местных особенностей дает ING преимущество перед конкурентами и позволяет предлагать безупречное исполнение с учетом местных нюансов. ING также отличается прочностью своих обязательств перед клиентами: банк готов следовать за спонсорами, где бы они ни работали.

Недавно ING координировала рефинансирование в размере 3,3 миллиарда чешских крон (130 миллионов евро) водоканала Aqualia Czech SmVaK, которое было закрыто в марте 2013 года. ING также приняла участие в ссуде B Европейского банка реконструкции и развития для ветряного проекта в Румынии.

В декабре 2012 года ING выступила в качестве уполномоченного ведущего организатора (MLA) для финансирования приобретения Macquarie с целью приобретения 35% -ной доли в RWE Grid Holding A.S — региональной газораспределительной сети в Чешской Республике.ING также выступал в качестве букраннера и MLA для чешской энергетической компании EPH по приобретению за 2,6 млрд евро 49% акций словацкой газовой компании SPP у немецкой E.ON Ruhrgas и французской GDF Suez в январе 2013 года. Кроме того, ING выступает в качестве со-финансового консультанта для морского участка газопровода «Южный поток» для транспортировки российского природного газа через Черное море в Болгарию в проекте с участием спонсоров «Газпром», Eni, Wintershall и EDF. В целом, продукт PEBBLE для повышения кредитного качества демонстрирует историю инновационного мышления ING в области проектного финансирования.

Проблемы проектного финансирования

В то время как многие банки проявляют большой интерес к синдицированному кредитованию для финансирования проектов в ЦВЕ, инфраструктурные проекты на некоторых рынках сталкиваются с возрастающими проблемами. Например, в электроэнергетике растет неопределенность в Польше, Румынии и Чехии. Государственная поддержка возобновляемой энергетики в Чешской Республике прекратится в 2014 году, тогда как в Польше в течение нескольких лет существовала неопределенность в отношении возобновляемых источников энергии.Румыния рассматривает возможность сокращения зеленых сертификатов для проектов возобновляемой энергетики, а Болгария ввела высокие сборы за доступ к сети для производителей возобновляемой энергии.

Эти изменения в политике, вызванные, в основном, усилиями по контролю за государственными расходами и снижением затрат для потребителей, затрудняют участие инвесторов в проектах. Вследствие этого, вероятно, будет меньше проектов в области возобновляемой энергетики, доступных банкам для финансирования в будущем. Те, которые действительно выйдут на рынок, будут иметь все более консервативную структуру с большим капиталом (возможно, до 50%) и более короткими сроками погашения долга, что отражает снижение видимости, которую инвесторы будут иметь в отношении нормативной среды.

Поделиться статьей

.

Десять вариантов кредитования на рынке для аккредитованных инвесторов

В прошлом месяце Райан предоставил это обширное изложение вариантов инвестирования в кредит на рынке для неаккредитованных инвесторов. Сегодня мы сделаем то же самое, но предоставим несколько вариантов для аккредитованных инвесторов.

Прежде чем мы начнем, давайте проясним определение аккредитованного инвестора. Это с веб-сайта инвестора SEC:

Аккредитованный инвестор включает всех, кто:

• заработанный доход, превышающий 200 000 долларов США (или 300 000 долларов США вместе с супругом) в каждый из предыдущих двух лет, и разумно ожидаемый такой же доход в текущем году, ИЛИ
• имеет чистую стоимость более 1 миллиона долларов, самостоятельно или вместе с супругом (без учета стоимости основного места жительства человека).

Если вы подходите под это описание, у вас есть гораздо больше вариантов инвестирования. В этой статье я собираюсь рассмотреть десять различных вариантов для трех классов активов, таких как недвижимость, ссуды для малого бизнеса и потребительские ссуды. Я исключаю Lending Club и Prosper из этого обзора, хотя как аккредитованный инвестор вы также имеете доступ к этим платформам. Они были освещены в упомянутом выше сообщении Райана. Кроме того, я не рассматриваю какие-либо фонды или сайты-агрегаторы — это все платформы, которые создают собственные займы.

Я также должен отметить, что эта статья носит исключительно информационный характер. Я не даю здесь советы по инвестициям и не рекомендую какие-либо из этих инвестиций.

Недвижимость

Есть больше вариантов недвижимости, чем в любой другой категории. Недвижимость — это, безусловно, самый крупный класс активов, который на протяжении многих десятилетий привлекал широкий круг индивидуальных инвесторов. Так что неудивительно, что когда дело доходит до рыночного кредитования, оно является лидером в выборе вариантов для инвесторов.

1. LendingHome (https://www.lendinghome.com/)

LendingHome был запущен в 2014 году, но быстро зарекомендовал себя в качестве лидера в этой категории. Это единственная краудфандинговая платформа в сфере недвижимости, общая сумма выданных кредитов которой достигла 1 миллиарда долларов — рубеж, который они преодолели в декабре 2016 года, всего через два с половиной года после запуска. Они сосредоточены на ремонте и замене собственности и финансируют все ссуды за счет собственного баланса, прежде чем сделать их доступными на рынке, что значительно сокращает время простоя ваших денег.Целевая доходность для инвесторов находится в диапазоне 8-10%.
Минимальные инвестиции: 50 000 долларов США
Минимальная сумма кредита: 5 000 долларов США

2. PeerStreet (https://www.peerstreet.com/)

Компания PeerStreet была основана всего 18 месяцев назад, но уже делает себе имя. Они также ориентированы на фиксированный рынок, предоставляя ссуды на срок от 6 до 24 месяцев. Они нацелены на доходность 6–12% и поддерживают консервативный максимальный LTV (отношение кредита к стоимости) на уровне 75%.Они интегрированы как с Betterment, так и с WealthFront через Quovo. Одна из их претензий на известность заключается в том, что у них есть доктор Майкл Берри (известный менеджер хедж-фонда, которого играет Кристиан Бэйл в «Большой шорт») как инвестор и советник в их совете. Я сообщаю о своих личных инвестициях в PeerStreet в своем ежеквартальном отчете.
Минимальные инвестиции: 1000 долларов США
Минимальная сумма кредита: 1000 долларов США

3. Sharestates (https://www.sharestates.com/)

Sharestates предлагала как долговые, так и долевые инвестиции, хотя подавляющее большинство их сделок заключались в долговых обязательствах.Эти сделки аналогичны другим платформам со сроком кредитования, как правило, 6-24 месяца с целевой доходностью 8-12%. Они вложили около 450 миллионов долларов при средней доходности для инвесторов 10,67%. Sharestates управляется ветеранами недвижимости, и, несмотря на то, что они начали бизнес всего два года назад, они приносят прибыль уже более года.
Минимальные инвестиции: 1000 долларов
Минимальная сумма кредита: 1000 долларов США для первых пяти ссуд, затем 5000 долларов США

4. RealtyMogul (https: //www.realtymogul.com /)

RealtyMogul — один из самых авторитетных игроков в этой сфере, начавший свою деятельность в 2013 году. Они заключили сделок на сумму около 260 миллионов долларов, и сегодня они сосредоточены в основном на коммерческой недвижимости. Торговые центры, офисные здания, промышленные парки и многоквартирные дома — вот некоторые из предложений, которые вы увидите на RealtyMogul. Они предлагают как долговые, так и долевые инвестиции, и на момент написания этой статьи на их платформе в основном были доступны долевые инвестиции. У них более 100 000 зарегистрированных инвесторов, и они также являются одной из немногих компаний, предлагающих продукт под названием MogulREIT для неаккредитованных инвесторов.
Минимальная инвестиция: 1000 долларов США (для MogulREIT I)
Минимальная сумма на сделку: варьируется (обычно варьируется от 5000 до 25000 долларов США).

5. Клочок земли (https://patchofland.com/)

Patch of Land на 100% ориентирован на долговые сделки, связанные в основном с жилой недвижимостью, но также с небольшим количеством коммерческой недвижимости. Они также начали свою деятельность в 2013 году и привлекли займов на сумму более 300 миллионов долларов по более чем 500 сделкам со средней реализованной доходностью 11.18%. Ссуды могут составлять от 30 дней до 3 лет, но подавляющее большинство ссуд на платформе составляют ссуды на 12 или 18 месяцев.
Минимальные инвестиции: 5000 долларов
Минимальная сумма кредита: 5000 долларов

6. RealtyShares (https://www.realtyshares.com/)

RealtyShares — поставщик капитала «полного цикла», что означает, что они предлагают заемщикам как долговые, так и долевые сделки в рамках одного проекта. Они заключили несколько крупных сделок, в том числе сделку на сумму 5,9 миллиона долларов по жилому комплексу на 132 квартиры в Огайо.Это еще одна устоявшаяся платформа, начавшая свою деятельность в 2013 году, вложив в ее платформу более 300 миллионов долларов в рамках 550 проектов. На их платформе зарегистрировано почти 100 000 инвесторов.
Минимальные инвестиции: 5000 долларов
Минимальная сумма кредита: Обычно 5000 долларов, иногда всего 1000 долларов.

Малый бизнес

Возможностей для малого бизнеса меньше, но ниже представлены три ведущие компании, предлагающие возможности для аккредитованных инвесторов.

7. Круг финансирования (https: // www.financialcircle.com/us/)

Мировой лидер в сфере кредитования малого бизнеса предлагает инвесторам, аккредитованным в США, надежный вариант. Срок кредита составляет от 12 до 60 месяцев, процентная ставка — от 5,49% до 27,79%. Ссуды имеют рейтинг от A + как наименее рискованный до D. У них есть торговая площадка, где вы можете просматривать предлагаемые ссуды или настраивать автоматизированные стратегии инвестирования на основе оценки ссуды. Когда я писал это, на их рынке было доступно 12 займов. Funding Circle предоставляет финансовые и другие подробности о каждой компании, но не сообщает название компании.Funding Circle существует в США с 2013 года, они были основаны в Великобритании в 2010 году.
Минимальная сумма инвестиций: 50 000 долларов США
Минимальная сумма кредита: 500 долларов США

8. Streetshares (https://streetshares.com/)

Streetshares — относительно новый кредитор для малого бизнеса, он начал свою деятельность в 2014 году и ориентирован в первую очередь на финансирование военных и ветеранских общественных предприятий. Управляемые двумя ветеранами, они предоставляют три различных продукта: срочные ссуды (от 3 до 36 месяцев), кредитные линии (от 5 000 до 100 000 долларов США) и финансирование по государственным контрактам (для компаний, работающих с федеральными контрактами или государственными контрактами штата).Их торговая площадка для инвесторов позволяет аккредитованным инвесторам прозрачно участвовать на тех же условиях, что и StreetShares, которые соинвестируют в каждую ссуду за пределами своего баланса. У них есть автоматизированная торговая площадка, где инвесторы могут выбрать высокий риск, низкий риск или любую ссуду. Для неаккредитованных инвесторов у них также есть облигации ветеранов бизнеса с фиксированной доходностью 5%.
Минимальные инвестиции: 25 долларов США
Минимальная сумма кредита: 25 долларов США

9. P2Binvestor (https://www.p2bi.com/)

P2Binvestor, или сокращенно P2Bi, — это кредитор, обеспеченный активами, который предоставляет возобновляемые кредитные линии, обычно обеспеченные дебиторской задолженностью.Эти кредитные линии варьируются от 250 000 до 10 миллионов долларов. Эти инвестиции являются наиболее ликвидными из всех в этом обзоре, всего за 60 дней, потому что дебиторская задолженность, обеспечивающая эти кредитные линии, имеет очень быструю окупаемость. Процентные ставки варьируются от 9% до 14%. У них есть площадка для инвесторов, где на момент написания этой статьи инвесторам предлагается три сделки. Полное раскрытие информации: я вхожу в Консультативный совет P2Bi и инвестирую в их платформу с момента их запуска.
Минимальные инвестиции: нет
Минимум за кредит: нет

Потребитель

Вы заметите, что потребительские ссуды не очень хорошо представлены в этом списке. Это потому, что почти все компании в этой сфере на 100% ориентированы на институциональных инвесторов.

10. Upstart (https://www.upstart.com/)

Upstart оказался в некотором роде успешным по сравнению с некоторыми из их устоявшихся конкурентов. Основанные бывшими сотрудниками Google, они очень ориентированы на данные в своем бизнесе.Одна из вещей, которая делает Upstart уникальным, заключается в том, что они были первой платформой, которая проанализировала образование заемщика и учесть это при принятии решения о предоставлении кредита. Процентные ставки варьируются от 6,37% до 29,99% годовых, срок кредита — три или пять лет, а суммы — от 1000 до 50 000 долларов. Их торговая площадка для инвесторов несколько рудиментарна по сравнению с Lending Club и Prosper. Они предлагают только автоматическое инвестирование на всей платформе — единственный выбор, который вы можете сделать, — это предоставлять займы на три или пять лет.Вы в основном инвестируете как пассивный инвестор.
Минимальные инвестиции: 100 долларов
Минимальная сумма кредита: 100 долларов

Приложение. Есть еще одна платформа, заслуживающая почетного упоминания: YieldStreet. Они не подходят ни к одной категории, потому что они немногочисленны из всех трех категорий, указанных выше, и фактически добавляют четвертую категорию: финансирование судебных разбирательств. Они ориентированы на индивидуальных аккредитованных инвесторов, и недавно они превысили 100 миллионов долларов в общей сумме кредитов. Я был заинтригован ими в течение некоторого времени, поэтому недавно я взял интервью у их генерального директора в подкасте Lend Academy, который будет опубликован завтра.

.

Кредитование и инвестиции от 5000 долларов США

© 2020 Sharestates.com

В настоящее время мы не ведем бизнес в Миннесота, Невада, Северная Дакота, Орегон, Южная Дакота, Юта, Вермонт и Вашингтон

Sharestates предназначен только для аккредитованных инвесторов (для лиц, проживающих в США), а также для лиц, проживающих за границей в юрисдикциях, где применяются исключения для регистрации ценных бумаг.

Сводная информация на сайте www.Sharestates.com — это только обзор. Информация здесь не является предложением о продаже или привлечением инвестиций в описанные здесь проекты. Продажа ценных бумаг или принятие обязательств по покупке не будет производиться до тех пор, пока не будет представлен проспект о предложении, включающий полную информацию об эмитенте и размещении. Потенциальным инвесторам настоятельно рекомендуется проконсультироваться со своими налоговыми и юридическими консультантами перед совершением любых покупок. Кроме того, все инвесторы должны внимательно изучить соответствующие материалы предложения перед совершением покупки.Документы предложения могут отличаться по деталям, поэтому их следует рассматривать отдельно для каждого проекта.

Sharestates не дает рекомендаций по инвестициям, и никакое общение через этот веб-сайт или на любом другом носителе не должно рассматриваться как таковое. Инвестиционные возможности, размещенные на этом веб-сайте, представляют собой «частное размещение» ценных бумаг, которые не торгуются на открытом рынке, подпадают под требования по сроку владения и предназначены для инвесторов, которым не нужны ликвидные инвестиции.Инвестиции в частное размещение НЕ являются банковскими депозитами (и, следовательно, НЕ застрахованы FDIC или любым другим федеральным правительственным учреждением, НЕ гарантированы Sharestates и МОГУТ потерять стоимость.

Эти материалы включают прогнозные заявления, подпадающие под действие Закона о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года. Поскольку такие заявления касаются будущих событий, они подвержены различным рискам и неопределенностям, а фактические результаты могут существенно отличаться от текущих ожиданий каждого эмитента.Несмотря на то, что это не исчерпывающий список, прогнозные заявления могут быть идентифицированы такими словами, как ожидаемые, проекты, ожидания, планы, намерения, убеждения, оценки, цели и другие подобные выражения, которые указывают на тенденции и будущие события.

Хотя руководитель каждого эмитента считает, что ожидания, содержащиеся в прогнозных заявлениях, разумны, гарантии будущих результатов, уровня активности и производительности не могут быть предоставлены. Кроме того, ни одно физическое или юридическое лицо не несет ответственности за точность сделанных здесь заявлений.Ни одно физическое или юридическое лицо не обязано обновлять какие-либо прогнозные заявления, представленные на этом веб-сайте, чтобы привести их в соответствие с фактическими результатами.

Ни SEC, ни какая-либо государственная комиссия по ценным бумагам или регулирующий орган не одобряли, не принимали и не подтверждали достоинства этих предложений.

За исключением случаев, предусмотренных законом, и только в этом случае ни мы, ни какое-либо физическое или юридическое лицо не несем ответственности за заявления, содержащиеся на этом веб-сайте.Услуги Sharestates не являются краудфандингом », как описано в Разделе III Закона о Jumpstart Our Business Startups Act JOBS.

Средняя прогнозируемая валовая годовая доходность представляет собой среднюю прогнозируемую валовую годовую прибыль для каждого финансируемого предложения на сегодняшний день. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов и могут не отражать потенциальных вычетов комиссионных, которые могут снизить фактическую реализованную прибыль. Любая историческая доходность может не отражать фактические будущие результаты, и любой инвестор Sharestates может получить результаты, отличные от показанных.Прогнозируемые условия основаны на предполагаемом сроке погашения или сроке погашения соответствующих инвестиций в проект. Все ценные бумаги, предлагаемые на Sharestates, сопряжены с риском и могут привести к убыткам.

Sharestates Investments, LLC является дочерней компанией, полностью принадлежащей Sharestates, Inc., которая выступает в качестве организации-источника для всех займов, предоставленных или организованных в соответствии с лицензией Закона о финансовых кредиторах Калифорнии.

NMLS # 1538766 | Номер ипотечной лицензии AZ: BK — 1009613 | Номер ипотечной лицензии Калифорнии: 60DBO-63030

.

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт