Pp срок окупаемости инвестиций: Срок окупаемости инвестиций (PP) > Основные показатели оценки инвестиционных проектов > Оценка инвестиционных проектов

Содержание

Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP). Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP).

Автор Zorg На чтение 2 мин. Просмотров 2.8k. Опубликовано 19.03.2013

Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) является инвестиционным показателем отражающим период возврата вложенных средств и характеризует финансовый риск.

Срок окупаемости инвестиционного проекта – это время необходимое, что бы первоначальные затраты капитала окупились.

Формула расчета срока окупаемости инвестиций

где: CF – денежные потоки, I₀ – первоначальные инвестиции, n – количество периодов окупаемости инвестиций в проект.

Необходимо выполнение данного неравенства при n периодах поступления денежных средств. Помимо формулы в виде денежного потока есть разновидности формул для видов деятельности:

Срок окупаемости инвестиций (вариант №1 для всех предприятий) = Капитальные вложения / Прибыль;

Срок окупаемости инвестиций (вариант №2 для производства )= Капитальные вложения / Стоимость выпуска продукции – Себестоимость;

Срок окупаемости инвестиций (вариант №3 для торговли) = Капитальные вложения / Сумма торговых надбавок – сумма издержек обращения.

К недостаткам показателя срока окупаемости инвестиционного проекта относят:

не учет дисконтированной стоимости денег;
не определяет размер денежных потоков после точки окупаемости;
искажается при непостоянных денежных потоках.

Чем меньше срок окупаемости инвестиций, тем более привлекателен инвестиционный проект. Данный показатель является третьим после чистой текущей стоимости (NPV) и внутренней нормы доходности (IRR) по частоте использования для оценки эффективности инвестиционных проектов.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP) – это временной период окупаемости первоначальных инвестиций (затрат) в инвестиционный проект в текущей стоимости.

Формула расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций

Где: r – ставка дисконтирования, I₀ – первоначальные инвестиции, CF – денежный поток в период t, n – количество периодов окупаемости инвестиций в проект.

Необходимо выполнение данного неравенства при n периодах поступления денежных средств.

К недостаткам показателя дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта относят:

не учет размера денежных потоков после точки безубыточности;
искажается при непостоянных денежных потоках с различным знаком.

Чем меньше дисконтированный срок окупаемости инвестиций, тем более привлекателен инвестиционный проект.

Читайте более подробно: “Срок окупаемости инвестиций (PP, DPP, BO DPP). Формула расчета в Excel“

Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта: формула и примеры

Срок окупаемости инвестиционного проекта является наиболее популярным показателем оценки целесообразности инвестиций.

Простота расчета и его наглядность способствует этой популярности. Действительно, если инвестору сообщают, что через год его вложения ему возвратятся, и далее он будет получать от проекта дивиденды, он понимает что в проект стоит вложиться, даже не интересуясь размером дивидендов.

Срок окупаемости, являясь статическим показателем, показывает инвестору с точностью до месяца срок возврата его инвестиций в проект.

Этот показатель используется и для выбора варианта инвестирования, из нескольких вариантов предпочтение отдается проекту с наименьшим сроком окупаемости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет собой отношение первоначальных инвестиций в проект к среднегодовой доходности проекта. Если инвесторов несколько, то каждый рассчитывает и срок окупаемости его вложений в инвестиционный проект, т.е. отношение его вложений в проект к его среднегодовому доходу в данном проекте.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:

где:

PP – срок окупаемости в годах;
Io – начальные инвестиции в проект в рублях;
CFcr – среднегодовой доход проекта в рублях.

Поскольку среднегодовой доход определить не всегда представляется возможным, то расчет окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:

где:

CFt – поступление доходов от проекта в t-й год;
n – количество лет.

Срок окупаемости может рассчитываться в месяцах или даже днях.

Ниже приводим пример расчета срока окупаемости инвестиций в ресторан:

Смена красного цвета (убытков) на зеленый цвет (прибыль) в итоговой строке расчета показывает срок окупаемости этого проекта, который равен 7 месяцам.

Если денежный поток от инвестиций не релевантный, т.е. в период оценки проекта встречаются года приносящие убыток, то расчет окупаемости становится невозможным.

Он не будет отражать истинную возвратность инвестиций.

Выше приведенный показатель не учитывает стоимость денег во времени. Деньги в каждый конкретный период имеют свою цену, которая зависит от многих факторов; инфляции в стране, стоимости кредитов, эффективности экономики и т.д. Поэтому в расчетах эффективности инвестиций учитывают стоимость денег в будущих периодах и приводят их стоимость к конкретному моменту времени (времени оценки). Этот процесс называется дисконтированием. Расчет окупаемости можно осуществлять с учетом дисконтирования денежных потоков. Это уточняет срок окупаемости и определяется по формуле:

DPP = n, если

Где:

DPP – срок окупаемости, учитывающий стоимость денег;
r – Коэффициент дисконтирования в виде процентной ставки перерасчета денежных потоков в величину текущей стоимости денег.

Из расчетных формул дисконтированного срока окупаемости видно, что он будет всегда больше статичного срока окупаемости. Это демонстрирует ниже приведенный расчет:

DPP равен 8 месяцам.

Оба эти показателя(PP и DPP) обладают общим недостатком, они не учитывают денежные потоки после срока возврата инвестиций. А денежные потоки после возврата инвестиций могут изменить мнение инвестора об эффективности проекта. Поэтому показатели окупаемости инвестиций являются вспомогательными показателями при оценке эффективности инвестиционных проектов, где основными показателями являются приведенная чистая стоимость инвестиционного проекта (NPV), внутренняя норма доходности инвестиционного проекта (IRR) и коэффициент рентабельности инвестиций (PI).

В случае совпадения у двух или более проектов основных показателей, для принятия окончательного решения о выборе варианта используют срок окупаемости инвестиционного проекта.

Но иногда инвестору важнее получить свои вложения в проект в короткие сроки, тогда главным показателем выступает срок окупаемости.

Срок окупаемости существенно зависит от начала инвестиций и наличия «окон» в процессе инвестирования. Такого рода остановки (технологические и вынужденные) в процессе реализации инвестиционного проекта увеличивают срок окупаемости. Так например, в процессе инвестирования строящегося объекта, сроки между прединвестиционными затратами и затратами на собственно строительство могут составлять до двух лет, что существенно увеличивает окупаемость проекта.

В целом же, показатели сроков окупаемости инвестиционных проектов полезные и необходимые элементы расчетов показателей их эффективности. Их расчет не составляет большого труда и не требует сложных методик поэтому, несмотря на их недостатки, они будут и дальше служить ориентиром для оценки и определения целесообразности инвестиционных проектов.

Этапы инвестиционного проекта и основные принципы управления.

Анализ денежных потоков инвестиционного проекта.

Что представляет собой бизнес-план для инвестиционного проекта.

Основные характеристики жизненного цикла инвестиционного проекта.

Срок окупаемости инвестиций: время — не только деньги, но и другие возможности

Инвестор, определяя для себя цели и способы вложения капитала, руководствуется (в большинстве случаев) рациональными доводами, т.е. насколько будет прибыльным его инвестиционный проект, какой временной горизонт отведен для работы вложенных денег и какие риски следует ожидать при его практической реализации.

Безусловно, в первую очередь инвестора интересует норма прибыли инвестиций как самый важный из всех аргументов, принимаемых во внимание при выборе вариантов проектов. Однако есть еще такой фактор как время, без которого само понятие инвестирования лишено какого — либо смысла. Время в данном случае выступает как главный союзник инвестора с одной стороны, и как отрицательный момент с другой.

В первом случае время определяет период работы капитала, или конкретизируя в терминах финансового менеджмента — фактор сложного процента. Как непосредственная функция времени он делает инвестицию прибыльный до бесконечности (в идеальном варианте), с другой стороны (более практичной) каждая инвестиция ограничена сроком жизни рабочего капитала (например, быстрая смена технологий не позволяет в полной мере использовать фактор времени при инвестициях в промышленном секторе) и рисками нахождения в рынке.

В этом случае такой известный многим инвесторам и предпринимателям показатель как срок окупаемости эффективного инвестиционного проекта, является вторым по значимости при принятии инвестиционного решения.

Содержание статьи

Понятие срока окупаемости инвестиций и основная методология его определения в инвестиционной практике

В общем определении наиболее часто встречающийся в академической литературе аналитический термин «срок окупаемости инвестиционного проекта» — это минимально необходимый срок возврата вложенного капитала в инвестиционный проект или бизнес (см. Инвестиции в бизнес: как привлечь), с учетом издержек обращения капитала и сопутствующих рисков.

Естественно полагать, что срок возврата инвестиций или срок окупаемости, не может иметь какой либо универсального критерия, поскольку даже при реализации сходных по начальным данным проектах всегда есть определенные факторы, прямо или косвенно влияющие на время работы вложенного капитала, дающие разные результаты срока окупаемости.

Для определения срока окупаемости инвестиционных проектов в практике управления инвестициями (капитальными, портфельными или венчурными (см. Венчурные инвестиции — что это такое)) используется несколько довольно простых, но от этого не менее эффективных методов.

простой срок окупаемости инвестиционного проекта – PP (Payback Period)

Метод определения срока окупаемости инвестиций (показатель PP).

Этот метод является одним из самых простых и широко распространенных в мировой практике. Алгоритм расчета срока окупаемости (PP) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Общая формула расчета показателя PP имеет очень простой вид:

Или

Где:

IC – начальный капитал (Initial Capital)

СF – положительный денежный поток, сгенерированный вложенным капиталом.

Данный метод можно применять очень легко с использованием обычного приложения «Excel».

Например, в виде достаточно простой таблицы:

Как и всякий способ определения параметров относящихся к таким сложным нелинейным процессам как инвестирование, этот метод имеет свои достоинства и недостатки.

К очевидным достоинствам можно отнести:

наглядность и простота расчета
в расчет принимается практический временной период окупаемости инвестиций
в некотором отношении этот способ учитывает риски проекта, которые могут существовать в неявной форме или быть трудно прогнозируемыми.

Вероятность того, что данные инвестиции принесут прибыль тем выше, чем короче период их окупаемости. Поэтому инвесторы, предприниматели, принимающие решения по инвестированию капитала, должны учитывать как экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, так и общее время полезного использования инвестиционного проекта. Учет этого фактора позволяет повысить привлекательность инвестиций.

Недостатками метода простой окупаемости проекта являются:

он не учитывает доходы (поступления), которые получит инвестор после завершения экономически оправданного срока окупаемости. Поэтому при использовании этого метода как инструмента для принятия инвестиционных решений не учитываются другие возможные варианты, рассчитанные на более длительный срок окупаемости и требующие больших капитальных вложений.

при использовании метода окупаемости не учитывается фактор времени, т.е. временной аспект стоимости денег, при котором доходы и расходы, связанные с использованием инвестиционного проекта, приводятся к сопоставимости с помощью дисконтирования.

Для решения этой проблемы может быть использован другой метод определения срока окупаемости инвестиций с учетом их временной стоимости или дисконтирования

Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта.

Сама формула расчета по методу дисконтированного периода окупаемости также проста и выглядит следующим образом:

Как видно из нее, то главным аргументом при расчете срока окупаемости является фактор времени, распложенный в знаменателе. Как следует из этой математической функции, то срок окупаемости проекта тем меньше, чем выше скорость оборота капитала (степень k) и чем ниже процентная ставка стоимости инвестируемого капитала.

Эта формула очень легко считается с помощью таблицы в «Exel» пример, которой приведен на рисунке ниже:

Как и способ расчета «срок простой окупаемости инвестиционного проекта, этот метод дает ответ лишь на то, при какой стоимости капитала и времени его использования инвестиция будет выгодна инвестору. Однако насколько она будет эффективна, определяется уже другими методами и чисто субъективным восприятием риска и выгоды самого инвестора.

Резюмируя сказанное, следует также обратить внимание на то, какие меры следует принять инвестору, чтобы добиться сокращения срока окупаемости инвестиций, поскольку стоимость обращения вложенных денег для многих предпринимателей имеет критически важное значение (особенно если инвестиции осуществляются на заемные деньги или ресурсы). О том, какие факторы учитывает инвестиционный критерий «срок окупаемости» было уже сказано выше — это время и норма прибыли.

Таким образом, первой задачей инвестора по уменьшению срока работы капитала (увеличения скорости его оборота) является:

Уменьшение стоимости заемного капитала – например, не привлечение банковского кредита, а использование акционирования или применение лизинговых схем инвестирования
Вкладывать деньги в проект, имеющий высокий уровень оборота капитала — например, потребительский сектор, или рынок капитала (фондовый в частности)
применять при капитальных инвестициях схемы аутсорсинга, или использования малобюджетных форматов капитального строительства, сокращать время между технологическими и организационными процессами в общей цепи добавленной стоимости – например, электронный документооборот, выход на прямых поставщиков и т.п.
Применять методы реинвестирования прибыли или ее части для достижения эффекта сложного процента
Использовать современные системы электронных платежей при проведении расчетов с контрагентами (особенно зарубежными)
Использовать метод портфельных технологий при инвестировании, снижая общий риск. Также здесь можно будет уместным применять стратегию хеджирования рисков капитальных инвестиций реальными опционами, что при высокой норме доходности (выше рыночной) позволит инвестору сохранить значительную часть высокой прибыли.

Заключение

В этой статье были кратко рассмотрены основные методы определения срока окупаемости инвестиций, приведены некоторые (наиболее часто используемые при составлении бизнес-планов) примеры определение срока окупаемости инвестиций и сделан обзор тех мер, которые могут быть использованы для повышения эффективности инвестированного капитала за счет уменьшения срока его работы.

2 способа, как рассчитать срок окупаемости инвестиций

Срок окупаемости инвестиций: анализ понятия + сферы применения термина + как рассчитать срок окупаемости инвестиций + необходимые формулы.

Любой предприниматель, вкладывая свои деньги в инвестиционный проект, преследует одну, исключительную цель – приумножение собственного капитала. Но перед тем, как получить прибыль, необходимо полностью окупить затраченные на инвестиции средства.

Из этого выходит, что РР, или срок окупаемости инвестиций – основной параметр, использующийся для расчёта того момента, когда бизнес-проект начнёт генерировать для предпринимателя стабильный денежный поток.

Сегодня мы поговорим о таком понятии, как рентабельность инвестиций, их сроки, как правильно их рассчитать, а также расскажем о ключевых параметрах и особенностях, проявляющихся в период прохождения бизнесом точки полной окупаемости.

Срок окупаемости инвестиций: что это такое?

Если говорить вкратце, то период возврата инвестированных средств (или же Payback Period, PP) – это заранее просчитанный и определённый временной отрезок, который нужен для того, чтобы прибыль от бизнеса, затраченная на инвестирование проекта, полностью окупилась и вернулась к инвесторам.

Для примера: если инвестиционный капитал бизнес-проекта составил 800 000 долларов, а его ежегодный расчётный прогноз прибыли составляет 120 000 долларов, то РР в среднем составит 6,6 лет. Важно учесть, что при этом ценность материальных ресурсов с учётом фактора времени не учитывается.

Важно: несмотря на то, что формула payback period считается одной из ключевых параметров для оценки инвестиционной привлекательности бизнес-проекта, сама формула активно используется и в других сферах предпринимательской деятельности, о которых мы и поговорим далее в статье.

1) Для закупки оснащения

В этом случае коэффициент окупаемости показывает, за какой временной промежуток то или иное оборудование полностью окупит затраты на свою покупку. Иными словами, данная формула будет отображать доход, который компания будет получать за счёт купленного оснащения.

При подсчётах часто используются формулы с несколькими показателями, к примеру:

расходы на установку и обслуживание оборудования;
различные форс-мажорные обстоятельства;
затраты на обучение и содержание персонала, работающего на оборудовании;
ремонтопригодность оснащения;
коэффициент полезного действия.

2) Для капитальных вложений

В этом векторе период рентабельности инвестиций применяется для всеобщей модернизации всего бизнеса, включая все производственные процессы и средства доставки сырья и товара к покупателю.

При этом наибольшую важность приобретает заранее определённый временной отрезок, за который повышенная эффективность бизнес-процессов полностью перекроет расходы, затраченные на модернизацию и обновление производственных и бизнес-процессов.

Иными словами, РР для капиталовложения рассматривается в том случае, когда инвестор хочет понять, есть ли смысл вливать материальные и нематериальные ресурсы в модернизацию существующей бизнес-системы, и если да, то насколько эффективными будут данные инвестиции.

3) Для инвестирования

Это наиболее распространённая сфера применения PP, представляющая собой всё тот же отрезок времени, в период которого должна произойти полная окупаемость инвестиционного проекта, т.е. вся сумма, затраченная на развитие, полностью возвращается инвесторам.

Из этого выходит, что конечный срок отображает то количество времени, которое необходимо для прохождения полного круга рентабельности бизнес-проекта.

Для большинства инвесторов именно коэффициент окупаемости бизнеса является одним из ключевых показателей – чем меньше показатель, тем рентабельнее дело. Поэтому, при составлении бизнес-плана, для привлечения инвесторов рекомендуем обратить внимание на числа коэффициента.

Для примера инвестирования рассмотрим таблицу, в которой будут введены следующие условия:

инвестиции в проект – 1 млн долларов
денежные потоки представляют собой увеличивающуюся суму

Срок, лет	Вклад в бизнес, план	РР по бизнес-проекту	Кумулятивный РР, план
0	1 000 000	—	—
1	—	160 000	160 000
2	—	240 000	400 000
3	—	290 000	690 000
4	—	320 000	1 010 000
5	—	340 000	1 350 000

Из таблицы выходит, что при первичных инвестициях в 1 миллион долларов, период полной рентабельности бизнес-проекта составит 4 года, так как уже к 4-му году функционирования бизнеса его кумулятивный (т.е. суммарный) кэш-флоу вышел в плюс, и превысил изначальную сумму на 10 000 долларов.

Как правильно рассчитать срок окупаемости инвестиций?

Вне зависимости от сферы применения, экономистами выделяются два главных варианта для подсчёта РР. При этом главным их отличием становится временное изменение ценности уже инвестированных ресурсов. Собственно, два существующих способа расчёта коэффициента:

Простой способ (PP)
Дисконтированный (или динамичный (DPP))

1. Простой способ расчёта

Такой способ применяется в том случае, когда ежемесячная прибыль предприятия находится примерно на одном и том же уровне, а общая погрешность прибыли не превышает 5%.

Однако же сейчас простой способ расчёта нигде не используется, кроме нескольких случаев:

При анализе и сравнении нескольких бизнес-проектов, в расчётную формулу вносятся показатели только проектов с одинаковым сроком жизни;
Простой способ расчёта рентабельности используется тогда, когда бизнес-проект требует только единоразового капиталовложения;
Прибыль от предприятия будет поступать стабильными, одинаковыми частями с разницей до 5%.

Формула срока возврата инвестиций, где:

РР – срок возврата инвестиций;
IC – изначальный проектный капитал;
CF (кэш-флоу) – это общая годовая прибыль, которая генерируется благодаря вливаниям в уже запущенное предприятие.

Несмотря на своё устаревание такой метод до сих пор не утратил своей популярности, главным образом из-за своей прозрачности и простоты в вычислениях. К тому же, он активно используется для поверхностной оценки и изучения инвестиционного проекта.

К сожалению, несмотря на всю свою простоту, такой метод не лишён своих недостатков:

При расчёте не учитывается ценность вложенных средств, в особенности тогда, когда экономическая ситуация в государстве желает знать лучшего;
Не учитывается прибыль от бизнеса, которая будет поступать в компанию после того, как предприятие перешло черту полной рентабельности;
Отсутствие каких-либо дополнительных показателей, влияющих на точность предстартовых расчётов суммы для инвестирования.

При неравномерном поступлении денежных средств, экономистами используется следующая формула, где:

n – минимальное значение временного периода;
CFi – постоянный поток фиатных средств;
IC – объем первоначальных вложений.

Как рассчитать срок окупаемости инвестиций в бизнес-плане?

2. Дисконтированный метод анализа

Из названия понятно, что данный метод высчитывает те же показатели, что и простой способ, однако делает это с учётом дисконтирования средств, т.е. разницы денежных поступлений.

При использовании динамичного метода, речь пойдёт о случае, где чистая текущая стоимость (net present value или NPV) перестаёт быть в пределах отрицательных значений, и в дальнейшем такой и остаётся.

Из-за того, что дисконтированный коэффициент учитывает любые изменения в стоимости вложенных финансовых средств, окончательное число чистого коэффициента будет больше, чем при расчёте простым способом.

Обратите внимание: подсчёт накопленных денежных потоков начнётся с отрицательного значения из-за первоначальной стоимости инвестиций, но, поскольку денежные средства генерируются каждый год после изначальной инвестиции, дисконтированные денежные потоки за эти годы будут обозначаться как положительные, а кумулятивные дисконтированные PP будут прогрессировать в положительном направлении и стремиться к нулю.

Когда отрицательная сумма накопленных дисконтированных PP становятся положительной или достигает нуля, при подсчёте коэффициента возникает необходимость в использовании DPP.

При подсчёте дисконтированным методом, инвестору удаётся избежать искажения расчётных данных, но только в том случае, когда предприятие получает неравномерную прибыль.

Зачастую, при составлении бизнес-плана, этот нюанс упускается из виду, что влечёт за собой дальнейшие финансовые несостыковки, которые могут неправильно отображать генерацию фиатных средств, а это, в свою очередь, уменьшает вероятность найти успешных инвесторов.

Значения в формуле выглядят следующим образом:

Discounted Pay-Back Period, или DPP – динамичный период возврата вкладов;
Invest Capital, или IC – объём изначальных вложений;
Cash Flow, или CF – постоянная прибыль, которую приносит бизнес-проект;
r – динамичная ставка;
n – время реализации бизнес-проекта.

Проще говоря, DPP считается по следующей упрощённой форме:

DPP = год до возникновения DPP + ежегодный накопленный дисконтированный PP до точки окупаемости ÷ годовой дисконтированный PP после прохождения точки рентабельности.

Дисконтированный метод подсчёта максимально раскрывается в том случае, когда ежемесячные поступления денежных средств непостоянны, различаются по своему объему и сроках поступления, в таком случае лучше всего рассчитывать динамичный коэффициент с использованием интерактивных таблиц и графиков Excel.

Период, лет	Инвестиции в бизнес	PP-поток по бизнесу	DPP-поток по бизнесу	Кумул. DPP поток	Кумул. PP поток
0	1 000 000	—	—	—	—
1	—	200 000	181 818	181 818	200 000
2	—	200 000	165 290	347 108‬	400 000
3	—	200 000	150 262	497 370‬‬	600 000‬
4	—	200 000	136 602‬	633 972‬	800 000
5	—	200 000	124 184	758 156‬	1 000 000
6	—	200 000	112 894‬	871 050	1 200 000
7	—	200 000	102 632‬‬	973 682‬	1 400 000
8	—	200 000	93 302‬‬	1 066 984‬	1 600 000
9	—	200 000	84 820‬	1 151 804‬	1 800 000
10	—	200 000	77 108‬	1 228 912‬	2 000 000

Из этой таблицы выходит, что при временном уменьшении ценности денег увеличивается и срок полной окупаемости инвестиций.

К примеру, если мы будем рассматривать не дисконтированные, т.е. простые денежные потоки, то кумулятивная рентабельность бизнес-проекта наступит спустя 5 лет после запуска предприятия. Используя дисконтированный подсчёт, полный возврат инвестированных средств наступит через 8 лет после запуска.

Однако же, как упоминалось ранее, дисконтированный способ подсчёта позволяет инвестору более точно определить не только окончательный срок окупаемости бизнеса, но и рассчитать дальнейшую прибыль компании после достижения точки полной рентабельности.

Оглядываясь на всемирный опыт инвестирования средств, можно сказать, что средний период полной окупаемости составляет от 7 до 10 лет.

На отечественном рынке большая часть бизнес-проектов имеют усреднённый срок окупаемости в 4-6 лет, а в периоды нестабильной экономической ситуации – от 3 до 5 лет.

Поэтому, при расчёте PP и DPP, рекомендуется обращать внимание на экономическую составляющую региона, учитывая всю его специфику и особенности.

Более длительные сроки опасны своей невозможностью точного подсчёта долгосрочных финансовых инвестиций, а более короткие – риском нарваться на откровенно мошеннические схемы работы проекта.

Срок окупаемости инвестиций – чрезвычайно важный для предпринимателя параметр, позволяющий не только оценить общую прибыльность проекта, но и точно рассчитать планируемую прибыль, при этом учитывая увеличение или уменьшение стоимости инвестированных валютных средств.

Что же касается способа подсчёта рентабельности инвестиций, то здесь каждый инвестор выбирает наиболее удобный для него вариант, простой или динамичный – зависит исключительно от пожеланий вкладчика.

Источник

%d1%81%d1%80%d0%be%d0%ba%20%d0%be%d0%ba%d1%83%d0%bf%d0%b0%d0%b5%d0%bc%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%20%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be%20%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%b0 — со всех языков на все языки

Все языкиАбхазскийАдыгейскийАфрикаансАйнский языкАканАлтайскийАрагонскийАрабскийАстурийскийАймараАзербайджанскийБашкирскийБагобоБелорусскийБолгарскийТибетскийБурятскийКаталанскийЧеченскийШорскийЧерокиШайенскогоКриЧешскийКрымскотатарскийЦерковнославянский (Старославянский)ЧувашскийВаллийскийДатскийНемецкийДолганскийГреческийАнглийскийЭсперантоИспанскийЭстонскийБаскскийЭвенкийскийПерсидскийФинскийФарерскийФранцузскийИрландскийГэльскийГуараниКлингонскийЭльзасскийИвритХиндиХорватскийВерхнелужицкийГаитянскийВенгерскийАрмянскийИндонезийскийИнупиакИнгушскийИсландскийИтальянскийЯпонскийГрузинскийКарачаевскийЧеркесскийКазахскийКхмерскийКорейскийКумыкскийКурдскийКомиКиргизскийЛатинскийЛюксембургскийСефардскийЛингалаЛитовскийЛатышскийМаньчжурскийМикенскийМокшанскийМаориМарийскийМакедонскийКомиМонгольскийМалайскийМайяЭрзянскийНидерландскийНорвежскийНауатльОрокскийНогайскийОсетинскийОсманскийПенджабскийПалиПольскийПапьяментоДревнерусский языкПортугальскийКечуаКвеньяРумынский, МолдавскийАрумынскийРусскийСанскритСеверносаамскийЯкутскийСловацкийСловенскийАлбанскийСербскийШведскийСуахилиШумерскийСилезскийТофаларскийТаджикскийТайскийТуркменскийТагальскийТурецкийТатарскийТувинскийТвиУдмурдскийУйгурскийУкраинскийУрдуУрумскийУзбекскийВьетнамскийВепсскийВарайскийЮпийскийИдишЙорубаКитайский

Все языкиАбхазскийАдыгейскийАфрикаансАйнский языкАлтайскийАрабскийАварскийАймараАзербайджанскийБашкирскийБелорусскийБолгарскийКаталанскийЧеченскийЧаморроШорскийЧерокиЧешскийКрымскотатарскийЦерковнославянский (Старославянский)ЧувашскийДатскийНемецкийГреческийАнглийскийЭсперантоИспанскийЭстонскийБаскскийЭвенкийскийПерсидскийФинскийФарерскийФранцузскийИрландскийГалисийскийКлингонскийЭльзасскийИвритХиндиХорватскийГаитянскийВенгерскийАрмянскийИндонезийскийИнгушскийИсландскийИтальянскийИжорскийЯпонскийЛожбанГрузинскийКарачаевскийКазахскийКхмерскийКорейскийКумыкскийКурдскийЛатинскийЛингалаЛитовскийЛатышскийМокшанскийМаориМарийскийМакедонскийМонгольскийМалайскийМальтийскийМайяЭрзянскийНидерландскийНорвежскийОсетинскийПенджабскийПалиПольскийПапьяментоДревнерусский языкПуштуПортугальскийКечуаКвеньяРумынский, МолдавскийРусскийЯкутскийСловацкийСловенскийАлбанскийСербскийШведскийСуахилиТамильскийТаджикскийТайскийТуркменскийТагальскийТурецкийТатарскийУдмурдскийУйгурскийУкраинскийУрдуУрумскийУзбекскийВодскийВьетнамскийВепсскийИдишЙорубаКитайский

Дисконтированный срок окупаемости (DPP)

Дисконтированный срок окупаемости (от англ. Discounted payback period — DPP) — считается одним из наиболее известных и простых в использовании показателей эффективности инвестиционного проекта.

Дисконтирование в определённом понимании характеризует динамику покупательной способности т.е. изменение стоимости с течением времени. На его основании производят сопоставление будущих цен с текущими.

В государствах, где очень нестабильное положение в политической или законодательной системах, DPP имеет важнейшее значения для борьбы с возможными финансовыми рисками. Данный показатель имеет действительно большое значение, это определяется постоянством спроса на результат инвестиционной деятельности.

Дисконтированный срок окупаемости и его формула

r — коэффициент дисконтирования

Io — величина исходных инвестиций

n — число периодов

CFt — приток денежных средств в период t

Единственный существенный недостаток заключается лишь в том, что очень затруднительно определить уровень денежных потоков после момента окупаемости инвестиций. Проще говоря, при расчёте, DPP не учитывает реинвестиции (повторные вложения) в проект.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций хорош тем, что он помогает выяснить и оценить, то насколько ликвидным будут капиталовложения в проект, а также все возможные риски связанные с реализацией данного проекта.

Коэффициент дисконтирования или иначе барьерная ставка – это процентная ставка, используемая для перерасчёта будущих денежных потоков и объединяя их в единую текущую стоимость. Этот показатель можно рассчитать по следующей формуле:

E — норма дисконта

Основным экономическим нормативом, который используется при дисконтировании является норма дисконта, выражаемая в процентах в год. Норма дисконта отражает долю эффективности участия в инвестиционном проекте.

Норму дисконта можно классифицировать: социальная, бюджетная, коммерческая и участник проекта. В расчетах эффективности инвестиционных проектов используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Что касается срока окупаемости , то он значительно увеличивается если использовать без расчёта дисконтирования (PP):

Можно наблюдать такую закономерность, что дисконтированный срок окупаемости больше PP.

При использование показателей DPP и PP имеет место быть условиям:

проект принимается в том случае, если есть шанс его окупаемости
проект принимается только тогда, когда период окупаемости проекта не будет превышать тот срок, который был заранее обговорён и установлен

Рассмотрим некоторые особенности показателя периода окупаемости:

первой особенностью является то, что не учитываются те денежные средства, которые формируются после периода окупаемости
следующая особенность заключается в том, что на его формирование влияет промежуток между началом цикла проекта и началом фазы эксплуатации проекта.

В завершении, хочется сказать, что если вы стремитесь произвести полнейший инвестиционный анализ, то не стоит ограничивать себя расчётами лишь одного показателя. Грамотнее всего будет использовать сразу несколько необходимых.

Именно поэтому не стоит забывать, что существуют и другие показатели, рассчитывая которые можно получить очень полезную информацию об эффективности инвестиционной деятельности. Если составить более менее полный список таких показателей (не считая, тот показатель, который рассматривался в данной статье), то выйдет 10 штук:

чистая приведенная стоимость: Net Present Value (NPV)
индекс доходности: Profitability Index (PI)
внутренняя норма доходности: Internal Rate of Return (IRR)
модифицированная внутренняя норма доходности: Modified Internal Rate of Return (MIRR)
дисконтированный индекс доходности: Discounted Profitability Index (DPI)
чистая будущая стоимость: Net Future Value (NFV)
метод аннуитета: Annuity (AN)
годовая чистая приведенная стоимость: Annualized Net Present Value (ANPV)
модифицированная приведенная текущая стоимость: Modified Net Present Value (MNPV)
валовая приведенная стоимость: Gross Present Value (GPV)

Срок окупаемости инвестиций – теория и практика

1 Срок окупаемости инвестиций – базовая информация

В экономике принято использовать термин «Pay-Back Period», сокращенно «PP». В русском языке мы говорим «срок» или «период окупаемости инвестиций». Есть два схожих показателя: простой период окупаемости; дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Первый показатель позволяет инвестору оценить время, которое понадобится проекту для того, чтобы полностью окупить вложенные средства, но без учета изменения стоимости денег.

Метод определения срока окупаемости инвестиций может также включать использование чистой приведенной суммы доходов (NPV – англ. Net Present Value). Во втором случае мы говорим о дисконтированном периоде окупаемости, который позволяет включить в расчет ставки дисконтирования и более точно оценить риски.

Внутренняя инвестиционная деятельность предприятия в течение одного аннуитета (года) часто может быть отражена в более простой форме с расчетом PP. Внутренняя инвестиционная политика объекта экономики включает в себя реальные инвестиции с ожиданием определенного чистого дохода.

2 Расчет периода окупаемости

На первичном этапе оценки инвестиционного проекта для инвестора важно представить себе эффективность будущих капиталовложений в общих чертах, чтобы понять, имеет ли проект потенциал или нет. Часто для большей объективности анализа используют также показатель «норма прибыли» или доходность проекта. Формула для вычисления показателя ROR (англ. Rate of Return) достаточно проста. Мы уже говорили об этом показателе в статье о методах оценки экономической эффективности инвестиций.

Формула для расчета PP включает в себя статические показатели – фактическую или ожидаемую доходность за указанный период времени (чаще всего год) и общую сумму инвестиций.

В качестве примера мы приведем решение простой задачи. В нашем случае мы будем использовать короткие временные периоды (1 неделя), а в качестве объекта вложений будем использовать стабильный ПАММ-счет с ожидаемой доходностью в 300$ еженедельно. Пример 1. Сумма первоначальных инвестиций – 3000$. Ожидаемая ежемесячная доходность – 300$. Каков простой период окупаемости? Следуя формуле, получим: PP=3000/300=10. 2 месяца и 2 недели или 70 дней.

Немного усложним задачу и добавим аналитики. Нам понадобится формула, по которой можно рассчитать показатель «норма прибыли», а также формула расчета сложных процентов, которая выглядит так. Поставлена задача выявить наилучший проект для рентабельности в 100 %.

Пример 2. Есть 2 проекта, каждый стоимостью 3000$, ПАММ-счет с ожидаемой доходностью в 300$ еженедельно и депозит с 10 % в месяц с ежемесячной капитализацией. Какова норма доходности для обоих проектов за соответствующие периоды окупаемости? Для первого проекта PP₁ уже рассчитан.

Здесь все очень просто, нужно определить количество периодов (n), необходимое для получения суммы, равной 2x»сумма инвестиций». Можно посчитать последовательно или воспользоваться формулой логарифма: n=log_1,12=~7.2. Чтобы высчитать количество дней, приведем десятичный остаток к пропорции и получим: 1/5*30=6. PP₂ равен 7 месяцам с лишком или ~246 дней. Инвестору следует выбрать первый проект из-за того, что PP₁<PP₂.

Минусами данного метода можно считать недостоверность информации; использование статических данных при расчетах.

3 Дисконтированный срок окупаемости проекта или DPBP

Discounted Pay-Back Period – это более сложный по своей сути расчет периода полной окупаемости первоначальных вложений с учетом изменяющейся стоимости денег и финансовых рисков. Чем дольше проект, тем большее количество рисков действует на него. О том, как рассчитать NPV мы уже говорили, поэтому подробно останавливаться на этом не будем.

Нам понадобится вычислить NPV проекта для того, чтобы понять, насколько рентабельным будет проект в действительности с учетом инфляции, налогов, амортизационных стоимостей. К данной методике прибегают компании, когда внутренняя инвестиционная политика требует долгосрочных вложений (расширение производственных площадей, к примеру), или когда деньги вкладывают в инвестиционный инструмент на несколько лет.

На краткосрочные инвестиции частного капиталиста в меньшей степени влияют ставки дисконтирования. Наоборот, внутренняя инвестиционная деятельность предприятий почти всегда требует внимания к амортизационным отчислениям. Без дисконтирования обойтись труднее. Формула расчета DPBP является достаточно простой по своей сути, трудностью всегда становится расчет NPV для отдельно взятого проекта.

Пример 3. Предприятие имеет среднегодовой доход в 5000$ годовых с ежегодной капитализацией. Каков будет DPBP для 20 000$ с учетом инфляции 8 % и без продажи предприятия? Пойдем по чуть более простому пути и найдем суммы чистого приведенного дохода в каждом отчетном периоде в течение 6 лет. Данные сведены в таблицу ниже. Используя данные из таблицы, найдем, что DPBP=4 года и 211 дней.

PP для той же компании равен всего 4 годам. С учетом одной лишь инфляции DPBP дольше PP на 211 дней. Преимуществами DPBP являются: большее внимание к вероятным рискам; использование динамических данных при расчетах.

4 Важность внутренней нормы доходности

При анализе финансовой деятельности необходимо также использовать показатель «внутренняя норма доходности» или IRR (англ. Internal Rate of Return), данное значение позволяет инвестору определить, можно ли принимать инвестиционный проект к исполнению или нет, путем сравнения IRR для выбранного периода окупаемости и ставки дисконтирования.

IRR можно определить по формуле, которую мы приводим ниже.

Данный метод подходит и для анализа краткосрочных вложений, где ставки дисконтирования много ниже. К примеру, наши отчеты о прибыли еженедельные. Теоретически инвестор может вводить и выводить деньги в ПАММ-компанию каждый день, количество расчетных периодов увеличивается, а ставка дисконтирования – нет.

Для расчета данного показателя рекомендуется использовать специальные программы или приложение MS Excel, где есть специальная функция «ВНДОХ», позволяющая рассчитать IRR. IRR обычно подбирают таким образом, чтобы дисконтированные денежные потоки были равны нулю. Если ставка дисконтирования меньше, чем внутренняя норма доходности, то проект будет прибыльным.

Дисконтированный период окупаемости vs период окупаемости

Год 0	Год 1	Год 2	Год 3	Год 4	Год 5
-USD 5,000 1000 долларов США	1000 долларов США	4000 долларов США	5000 долларов США	долларов США 2000

Год 0	Год 1	Год 2	Год 3	Год 4	Год 5
-USD 5,000 -USD 4,000	-USD 3,000	USD 1,000	USD 6,000	USD 8,000

Год 0	Год 1	Год 2	Год 3	Год 4	Год 5
-USD 5,000 1000 долларов США	1000 долларов США	4000 долларов США	5000 долларов США	долларов США 2000

Срок окупаемости (PP), возможно, Простейший метод просмотра одного или нескольких инвестиционных проектов или идей.Метод срока окупаемости ориентирован на окупаемость инвестиций. PP представляет собой время, необходимое для составления бюджета капиталовложений. проект для возмещения его первоначальной стоимости.

В ходе своей деятельности руководство сталкивается с различными возможностями, которые приводят к расширению существующих или новых проектов. В идеале менеджмент не хотел бы отказываться от хорошей возможности, но из-за нехватки капитала ему приходится выбирать между проектами.

Срок окупаемости — это время, необходимое для возмещения первоначальной стоимости инвестиции.Это количество лет, которое потребуется, чтобы вернуть первоначальные инвестиции, сделанные в проект. Следовательно, в качестве метода составления бюджета капиталовложений период окупаемости будет использоваться для сравнения проектов и определения количества лет, которое потребуется для возврата первоначальных инвестиций. Обычно выбирается проект с наименьшим количеством лет.

Особенности срока окупаемости
Срок окупаемости — это простой расчет времени возврата первоначальных инвестиций.
Он игнорирует временную стоимость денег. Все другие методы составления бюджета капиталовложений учитывают концепцию временной стоимости денег. Временная стоимость денег означает, что рупия сегодня более ценна, чем рупия завтра. Таким образом, другие методы дисконтируют будущие притоки и дают дисконтированные потоки.
Используется в сочетании с другими методами составления бюджета капиталовложений. Срок окупаемости в силу своей простоты не может быть единственным методом выбора проекта.
Иллюстрации
Давайте разберемся с методом срока окупаемости с помощью нескольких иллюстраций. У Apple Limited есть два варианта проекта.
Первоначальные инвестиции в оба проекта составляют рупий. 10,00,000.
— Проект А имеет равный приток рупий. 1,00,000 каждый год.
— Проект B имеет следующие неравномерные денежные потоки:
-> Год 1 — Rs. 2,00,000
-> Год 2 — рупий. 3,00,000
-> Год 3 — Rs. 4,00,000
-> Год 4 — Rs. 1,00,000
Теперь применим метод срока окупаемости к обоим проектам.
Проект А:
Формула срока окупаемости при равных денежных потоках:
Срок окупаемости = Первоначальные инвестиции / Чистый годовой приток денежных средств

Если мы воспользуемся формулой Начальные инвестиции / Чистый годовой приток денежных средств
, то период окупаемости вычисляет — 10,00,000 / 1,00,000 = 10 лет
Проект B :
Общий приток = 10,00,000 (2,00,000+ 3,00,000+ 4,00,000+ 1,00,000)
Общий отток = 10,00,000
Формула для расчета срока окупаемости неравномерных денежных потоков:
Принимая год окупаемости как «n».
(Период до n-1 + накопленный денежный поток за n-1 год) / Приток денежных средств в течение n-го года
Теперь давайте изменим денежные потоки проекта B и посмотрим, как получить период окупаемости:
Допустим, денежные поступления составляют:
Год 1 — рупий. 2,00,000
Год 2 — рупий. 3,00,000
Год 3 — рупий. 7,00,000
Год 4 — рупий. 1,50,000
Срок окупаемости можно рассчитать следующим образом:
Год Общий расход (в Лахах) Накопленный поток
0 -10 -10

1 2 -8 900
2 3 -5
3 7 2
4 1.5 3,5
Шаг 3 : Шаг 1 + Шаг 2 = Срок окупаемости равен 2.71 год. Следовательно, между Проектом A и B, исключительно по методу окупаемости, будет выбран Проект B (в обоих примерах). Приведенный выше пример представляет собой очень простую презентацию. В реальном сценарии инвестиции могут не приносить прибыли в течение первых нескольких лет. Постепенно со временем это может принести прибыль. Это тоже будет играть важную роль в определении срока окупаемости.
Метод «Срок окупаемости» не учитывает временную стоимость денег и рассматривает все потоки по номиналу. Например, 100 000 рупий, инвестируемых ежегодно, чтобы сделать инвестиции в размере 10 000 000 рупий в течение 10 лет, сегодня могут показаться прибыльными, но те же 100 000 не будут иметь той же стоимости через десять лет.
Несмотря на свои недостатки, метод окупаемости является наиболее простым методом анализа различных проектов / инвестиций. В его основе лежит принцип ликвидности. Выбирается проект, обеспечивающий более быстрый возврат инвестиций.
Больше ликвидности означает больше средств для инвестирования в большее количество проектов. Он используется руководством для быстрого анализа проекта. Метод окупаемости используется физическими лицами также для анализа инвестиционных решений.
Он основан на очень простой потребности вернуть хотя бы то, сколько было потрачено.Фактически, даже будучи физическими лицами, когда мы инвестируем в акции, паевые инвестиционные фонды, наш первый вопрос всегда касается периода времени, в течение которого мы вернем вложенные деньги. Итак, это просто и очень легко понять.
Первоначально проект предполагает отток денежных средств, возникающий в результате первоначальных инвестиций в размере 500 000 фунтов стерлингов и некоторых убытков по проекту в год 1 в размере 50 000 фунтов стерлингов. После этого проект приносит положительные годовые денежные потоки.
К концу 3-го года совокупный денежный поток все еще остается отрицательным и составляет -200 000 фунтов стерлингов. Однако в течение 4-го года совокупный денежный поток достигает точки окупаемости, при которой первоначальные инвестиции окупаются. К концу четвертого года проект принес положительный совокупный денежный поток в размере 250 000 фунтов стерлингов.
Для расчета точного периода окупаемости требуется простой расчет, чтобы определить, сколько времени потребовалось в течение 4-го года для достижения точки окупаемости. Уловка состоит в том, чтобы сделать предположение, что денежные потоки возникают равномерно в течение каждого периода. Это позволяет сделать следующий расчет:
Объяснение срока окупаемости
(PDF) НЕКОТОРЫЕ ПРОДЛЕНИЯ ПЕРИОДА ОКУПАЕМОСТИ СО СКИДКОЙ
РЕЗЮМЕ И ВЫВОДЫ
При принятии решений о капитальном бюджете теоретически более высокая чистая приведенная стоимость (NPV)
правило обеспечивает прибыльность, но не ликвидность.Очень зловещий срок окупаемости
(PP) обеспечивает ликвидность, но не прибыльность. Дисконтированный период окупаемости (DPP)
обеспечивает и то, и другое. Правило DPP соответствует большинству характеристик критерия идеального решения
, но учебники по финансовому менеджменту дают недостаточное, неточное и неполное покрытие DPP. Срок полезного использования проекта подвержен риску из-за
изменений политических, технологических, нормативных факторов, а также изменений вкусов потребителей
.В таких сценариях использование NPV, IRR и PI (которые все
предполагают фиксированный срок службы) в качестве критерия принятия решения становится менее желательным, чем
DPP. В этой статье обсуждаются полезные свойства DPP, а также представлены формулы
для вычисления DPP при различных схемах денежных потоков. Знаменитая взаимная взаимосвязь
между PP и внутренней нормой доходности (IRR) не действует для краткосрочных проектов
. Обратный DPP ближе к IRR, чем обратный PP.В этом документе
выводятся условия (жизненного цикла проекта), при которых величина, обратная DPP, составляет
, точно равную IRR.
ССЫЛКИ
Бхандари, Шьям Б. (1989), «Дисконтированный период окупаемости — жизнеспособное дополнение
к чистой приведенной стоимости для проектов с обычными денежными потоками», Журнал
анализа затрат, лето, 43-53.
Блохер, Эдвард и Клайд Стикни, (1979), «Продолжительность и оценка рисков при составлении бюджета
» The Accounting Review, 180-188.
Бордман, Клавин М. Уолтер Дж, Рейнхарт и Стивен Э. Селек, (1981), «Роль
периода окупаемости в теории и применении продолжительности к капиталу.
Бюджетирование», Журнал Финансов и бухгалтерского учета предприятий, 511-522.
Дюран, Дэвид (1974) «Срок окупаемости, временной интервал и продолжительность: помощь в вынесении приговора
при составлении бюджета» Журнал банковских исследований, 20-34
Гордон, Майрон (1955), «Срок окупаемости и ставка прибылей, журнал
Business, октябрь 1955 г., 253–261.
Хоскин, Колин Г. Глен А. Мерфи (1979), «Расплата: злонамеренный метод оценки активов
?» Технический экономист, 53-65
Леви, Хаим (1968), «Примечание о сроке окупаемости», Journal of Finance and
Quantitative Analysis, декабрь 1968, 433-445.
Нараянан М. П. (1985), «Наблюдаемость и критерий окупаемости», Journal of
Business, Vol. 50, No. 3, 309-323
Сарнат, Маршалл и Хаим Леви, (1978) «Связь практических правил с внутренней нормой доходности
: пересмотр и обобщение» Журнал
Finance, 281- 287,
Шапиро, Алан К.(1981), «Управление политическими рисками: политический подход», Columbia
Journal of World Business: Fall 1981, 63-68.
Калькулятор срока окупаемости
Этот калькулятор срока окупаемости — инструмент, который позволяет оценить количество лет, необходимое для окупаемости первоначальных инвестиций. Вы можете использовать его при анализе различных возможностей инвестирования своих денег и комбинировать их с другими инструментами, такими как показатели чистой приведенной стоимости или внутренней нормы прибыли.
В этой статье мы объясним разницу между обычным периодом окупаемости и дисконтированным сроком окупаемости.Вы также узнаете формулу срока окупаемости и разберете пошаговый пример расчетов.
Какой срок окупаемости?
Представьте, что вы собираетесь вложить 100 000 долларов и купить квартиру. Вы собираетесь сдавать его арендаторам за 24 тысячи долларов в год. Сколько лет нужно, чтобы эти вложения окупились?
Период с настоящего момента до момента, когда ваши инвестиции будут окупаемы, называется периодом окупаемости . Интуитивно можно сказать, что это равно общей сумме инвестиций, деленной на годовой приток денежных средств:
PP = I / C
где
ПП — срок окупаемости в годах,
I — это общая сумма, которую вы вложили, а
C — это годовой приток денежных средств — деньги, которые вы зарабатываете.
В примере с квартирой вы можете оценить период окупаемости с помощью следующего уравнения:
PP = 100000 долларов / 24000 долларов = 4,17 года
Формула дисконтированного срока окупаемости
Ситуация немного усложняется, если вы хотите принять во внимание временную стоимость денег. В конце концов, ваши 100 000 долларов не будут стоить столько же через десять лет; на самом деле они будут стоить намного меньше. Каждый год ваши деньги будут обесцениваться на определенный процент, который называется учетной ставкой .
В отличие от обычного периода окупаемости, метрика дисконтированного периода окупаемости учитывает это обесценивание ваших денег. Значение, полученное с помощью калькулятора дисконтированного срока окупаемости, будет ближе к реальности, хотя, несомненно, более пессимистично.
Если денежные потоки регулярны (каждый год вы получаете одинаковую сумму денег), вычислить эту метрику довольно просто. Все, что вам нужно сделать, это применить следующую формулу:
DPP = - ln (1 - I * R / C) / ln (1 + R)
где
DPP — дисконтированный срок окупаемости в годах,
R — ставка дисконтирования,
I — это общая сумма, которую вы вложили, а
C — это годовой приток денежных средств — деньги, которые вы зарабатываете.
Вы можете проверить разницу между PP и DPP на примере квартиры. Допустим, ставка дисконтирования 5%:
DPP = - ln (1 - 100 000 долларов США * 0,05 / 24 000 долларов США) / ln (1 + 0,05) = 4,79 года
Как рассчитать срок окупаемости при нерегулярных денежных потоках
Теперь предположим, что ваш проект не принесет вам стабильного денежного потока. Разберем пример с квартирой более подробно. Например, вы можете сказать, что не сможете найти долгосрочных арендаторов в первые два года, и предполагаете, что годовой доход составит всего 15 000 долларов.Кроме того, в течение пятого года вам придется отремонтировать квартиру и, следовательно, снизить общую прибыль до 10 000 долларов. Если предположить, что ставка дисконтирования составляет 5%, каков будет срок окупаемости со скидкой?
Чтобы ответить на этот вопрос, вам необходимо выполнить следующие действия.
Во-первых, вам нужно записать свой денежный поток за каждый год. Предлагаем вам построить стол:
время Денежный поток
начальные инвестиции 100 000 долл. США
год 1 15 000 долл. США
год 2 15 000 долл. США
год 3 24 000 долл. США
год 4 24 000 долл. США
год 5 10 000 долл. США
год 6 24 000 долл. США
год 7 24 000 долл. США
год 8 24 000 долл. США
Затем необходимо рассчитать приведенную стоимость каждого из этих денежных потоков.я
где
R — ставка дисконтирования, в данном случае 5%,
PVi — приведенная стоимость денежного потока за год и ,
Ci — будущая стоимость денежного потока в и году, а
i — год. Он равен нулю на момент инвестирования, единице для года 1 и т. Д.
Опять же, занесите все свои результаты в таблицу.
время Денежный поток Текущая стоимость
первоначальные инвестиции 100 000 долл. США 100 000 долл. США
год 1 15 000 долл. США 14 286 долл. США
год 2 15 000 долл. США 13 605 долларов США
год 3 24 000 долл. США $ 20 732
год 4 24 000 долл. США $ 19 745
год 5 10 000 долл. США $ 7 835
год 6 24 000 долл. США $ 17 909
год 7 24 000 долл. США 17056 долл. США
год 8 24 000 долл. США 16 244 долл. США
На этом шаге узнайте совокупную стоимость ваших денежных потоков.Вы можете найти его, добавив сумму денежных потоков в и году к сумме всех денежных потоков, которые произошли в предыдущие годы. Помните, что первоначальные вложения на самом деле являются расходами, поэтому на этом этапе их следует рассматривать как отрицательные.
После того, как вы закончите вычисления, создайте итоговую таблицу с результатами.
время Денежный поток Текущая стоимость Накопленная приведенная стоимость
первоначальные инвестиции 100 000 долл. США 100 000 долл. США -100 000 долл. США
год 1 15 000 долл. США 14 286 долл. США -85 714 $
год 2 15 000 долл. США 13 605 долларов США -72 109
год 3 24 000 долл. США $ 20 732 -51 377 $
год 4 24 000 долл. США $ 19 745 -31 632 долл. США
год 5 10 000 долл. США $ 7 835 -23 797 $
год 6 24 000 долл. США $ 17 909 -5 887 долл. США
год 7 24 000 долл. США 17056 долл. США $ 11 169
год 8 24 000 долл. США 16 244 долл. США 27 413 долл. США
Посмотрите на таблицу выше.Вы достигнете безубыточности в тот момент, когда совокупная приведенная стоимость изменится с отрицательного на положительное число — в данном случае где-то между 6 и 7 годами. Чтобы определить точное время, используйте следующую формулу дисконтированного периода окупаемости:
DPP = X + Y / Z
где:
X — год, до которого происходит DPP, другими словами, последний год с отрицательным балансом.
Y — совокупный денежный поток за год Y (выраженный как положительное значение), а
Z — дисконтированный денежный поток в году, следующем за годом Y .
В нашем примере вам необходимо ввести следующие значения:
DPP = 6 + 5 887 долл. США / 17 056 долл. США
DPP = 6,35 года
Уф, вычислений было много! Дисконтированный период окупаемости для данной инвестиции можно оценить как 6,35 года. Конечно, вы можете сэкономить много усилий, если введете все исходные данные прямо в этот калькулятор срока окупаемости и позволите ему сделать всю работу. Давай, попробуй! 🙂
CAC Срок окупаемости | Пример КПЭ
Что такое срок окупаемости CAC?
SaaS Metric CAC Payback Period — это количество месяцев, необходимое для возврата денег, вложенных в привлечение клиентов.Это показывает вашу точку безубыточности. Этот показатель часто называется «Время восстановления CAC» или «Месяцы на восстановление CAC».
Советы венчурных капиталистов: почему период окупаемости CAC важен
«Срок окупаемости CAC определяет, сколько денежных средств необходимо компании для роста». — Том Тунгуз, партнер Redpoint Ventures
Как рассчитать период окупаемости CAC:
($) САС / [($) ARPA Икс (%) Валовая прибыль ] знак равно (#) Месяцев на восстановление CAC
Чтобы рассчитать период окупаемости CAC, вам необходимо знать три других ключевых показателя: стоимость привлечения клиентов (CAC), средний доход на счет (ARPA) и процент валовой прибыли.Разделите стоимость привлечения клиентов на средний доход по аккаунту, умноженный на процент валовой прибыли. Это дает вам количество месяцев, необходимое для восстановления CAC.
Плюсы:
CAC Payback Period поможет вам узнать, сколько денег им нужно, прежде чем они получат прибыль. Это один из лучших показателей эффективности капитала для SaaS-компании. Чем короче срок окупаемости, тем прибыльнее будет компания. Сокращение времени на восстановление CAC также помогает уменьшить CAC, который теряется от клиентов, которые уходят.
Минусы:
Как и в случае с другими ключевыми метриками SaaS, время до окупаемости CAC должно отслеживаться в контексте соответствующих метрик, таких как отношение общей ценности к затратам на привлечение клиентов (LTV: CAC).
Соответствующие метрики и ключевые показатели эффективности SaaS:
Если вы добавляете Time to Recover CAC в свою панель управления SaaS, вы можете также рассмотреть возможность отслеживания этих связанных метрик SaaS для контекста.
Хотите открыть для себя лучшие показатели SaaS для отслеживания своих целей, попробуйте наш бесплатный генератор показателей SaaS!
Отраслевые критерии
Общий ориентир для стартапов для восстановления CAC составляет 12 месяцев или меньше.У высокоэффективных SaaS-компаний средний срок окупаемости CAC составляет 5-7 месяцев.
Более крупные предприятия могут (и часто имеют) иметь более длительный период окупаемости CAC, поскольку у них есть больший доступ к капиталу.
Дополнительные примечания
«Многим стартапам требуется от 15 до 18 месяцев, чтобы окупить затраты на привлечение нового клиента, что создает огромную нагрузку на капитал. Если ваши инвесторы не желают продолжать накачивать деньги, сосредоточьтесь на том, чтобы ваш CAC оставался достаточно низким, чтобы его можно было окупить через год.”- Дэвид Скок, генеральный партнер Matrix Partners
Хотите создать панель управления SaaS с использованием этой метрики? Ознакомьтесь с этим примером SaaS Metric Dashboard.
.
Добавить комментарий Отменить ответ
Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *
Комментарий *
Имя *
Email *
Сайт