Инвестиционный проект: от А до Я

Инвестиционный проект: понятие и сущность

Перед началом инвестирования инвестору необходим инвестиционный проект. Ведь именно на основе данного проекта инвестором будет приниматься решение об эффективности вложения свеого капитала в тот или иной инвестиционный инструмент.

Разобравшись, что такое инвестиции и в каких видах они могут осуществляться, приходит время разобраться в понятии инвестиционного проекта, что он включает в себя и чем отличается от инвестиций.

Но в первую очередь, встает вопрос, а что же вообще понимают под проектом?

Проект – система документов, организационно-правовых, расчетно-финансовых, необходимых для осуществления действий или планов этих действий.

Это понятие показывает, что проект – это именно документ, в котором полностью описывается, как будет реализовываться какой-то план.

Это относится и к инвестиционному проекту, понятие которого закреплено в Федеральном законе №39 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капиталовложений».

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

То есть получается, что бизнес-план – это форма описания инвестиционного проекта. Причем из этой формы можно узнать полностью всю информацию о предполагаемом проекте, например, его суть, объем требуемых инвестиционных ресурсов, перечень необходимого оборудования, показатели эффективности проекта (с учетом фактора времени и без учета) и т.д. Таким образом, в бизнес-плане содержится вся информация об условиях реализации инвестиционного проекта, его показателях эффективности и рисках проекта.

Признаки инвестиционного проекта

Все проекты обладают схожими признаками:

• признак изменений. Как мы уже знаем любые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли и/или другого социального эффекта. Но для того, чтобы получить прибыль необходимо осуществить какие-нибудь действия. Например, вложить деньги и силы, что-то изменить ;

• признак временной ограниченности. Любой проект должен быть ограничен во времени. В противном случае невозможно будет оценить его эффективность. Однако на практике не все проекты оказываются фактически ограничены. Например, Вы приобрели квартиру, которую планируете сдавать в наём, планов продавать её нет. Казалось бы, период проекта не ограничен. Но для проведения оценки эффективности необходимо искусственно ввести это ограничение. Например, установить горизонт расчета 10 лет и оценить эффективность инвестиций за этот период. Таким образом, срок инвестиционного проекта с точки зрения анализа должен быть зафиксирован;
  

• признак ограниченности требуемых ресурсов. Крайне важно понимать, сколько средств (в первую очередь финансовых) планируется вложить в инвестиционный проект. В противном случае, Вы рискуете неправильно определить эффективность инвестиций. А возможно и потерять много ресурсов, так и не запустив свой проект;
  

• признак новизны, неповторимости проекта. Чем более неповторим Ваш проект, тем более он эффективен. Например, Вы ежедневно по утрам пьете кофе в кофейне рядом с домом. Количество посетителей большое и Вы решаете открыть собственный аналогичный бизнес в этом же месте. Что произойдет дальше? Скорей всего, как это часто бывает, Вы не  получите хорошего результата. К Вам не перейдут все клиенты соседнего кафе. А затраты на открытие и ведение бизнеса никто не отменял. Что дальше? Банкротство? ;
  

• признак комплексности. Инвестиционный проект – это комплексное понятие. Оно включает в себя и проектирование, и привлечение ресурсов, и реализацию проекта, и т.д. Без какого-либо из этих этапов инвестиционная деятельность не возможна;
  

• признак правового и организационного обеспечения . Для того чтобы инвестиции были эффективными и приносили хороший доход на протяжении длительного времени, понятно, что на этапе планирования надо четко понимать, какие существуют правовые и организационные ограничения на данный тип бизнеса.

Инвестиционный процесс

Как мы уже выяснили, инвестиционный проект – это документ, оформленный зачастую в виде бизнес-плана. Когда же мы переходим к осуществлению данного проекта, возникает понятие – инвестиционный процесс.

Инвестиционный процесс рассматривается как развернутая во времени реализация инвестиционного проекта.

Началом инвестиционного процесса является принятие решения об инвестициях, а концом – либо достижение всех поставленных целей, либо вынужденное прекращение осуществления проекта.

Этапы инвестиционного процесса

Инвестиционный процесс состоит из нескольких этапов:

• Формулировка проектов и первичный отбор. Здесь происходит составление пула проектов, которые потенциально возможно реализовать. С целью снижения трудовых и финансовых затрат на проведение следующего этапа, происходит «отсеивание» проектов, которые однозначно не будут реализовываться. Причин «отсеивания» может быть множество, например, инвестору принципиально не нравится какой-то бизнес или он не в состоянии найти необходимые ресурсы и т.д.
  

• Инвестиционный анализ и принятие решений. На этом этапе уже проводится расчет экономической привлекательности проекта. Также после оценки принимается решение, какой инвестиционный проект будет принят к реализации.
  

• Реализация проекта. Здесь происходит инвестирование капитала. Проект начинает работать.
  

• Мониторинг и аудит. На протяжении всей «жизни» проекта необходимо осуществлять контроль за ним. Это позволит отслеживать на сколько фактические показатели (например, выручка, затраты, прибыль) соответствуют плановым, заложенным на 3 этапе – этапе анализа проекта.

Модель инвестиционного процесса

Модель инвестиционного процесса

Постоянный мониторинг и аудит проекта необходимы в связи с тем, что на него воздействуют факторы внешней и внутренней среды, влияя на показатели. Среди факторов внешней среды можно выделить: поставщиков, которые могут изменить цены, покупателей, чьи потребительские предпочтения могут меняться, законодательство и т.д. Таким образом, к факторам внутренней среды можно отнести, например, рабочих, которые могут работать менее производительно, чем Вы предполагали изначально, или оборудование, которое может внезапно сломаться и т.д.

Инвестиционный процесс тесно пересекается с понятием жизненный цикл проекта (или горизонт расчета).

Классификация инвестиционных проектов

В зависимости от того, куда планируется инвестирование, можно выделить несколько типов инвестиционных проектов. Рассмотрим наиболее популярные классификации.

Классификации инвестиционных проектов

Если обратить внимание классификации инвестиционных проектов очень близко связаны с классификациями инвестиций.

Понятие и виды инвестиционных проектов

Инвестиции и проекты сходятся в едином понятии, которое определяет канву развития любого субъекта хозяйствования от межгосударственных союзов до крохотных бизнесов. В настоящей статье мы разберем сущность такого явления, как инвестиционный проект. Понимание природы, механизмов реализации и регулирования данного средства развития субъектов и объектов деятельности образнее раскрывается через его всевозможные формы, виды и типы. Виды инвестиционных проектов рассмотрим с нескольких точек зрения, формирующих отправную позицию для углубления в предметную область.

Понятие проекта инвестиционной направленности

Умозрительно представим понятие «инвестиционный проект» (ИП). С одной стороны, мы можем представить ИП как целенаправленную деятельность, реализующую цель создания добавленной ценности в форме объекта инвестирования, продукта или услуги. С другой стороны, возникает образ достаточно объемного документа, который отражает набор действий по воплощению инвестиционного замысла. Поэтому само явление мы можем рассматривать и в широком, и в узком смысле понимания данного предмета.

Нельзя обойти вниманием позицию законодателя по вопросу об определении ИП. Мы традиционно обращаемся к закону № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. Этот законодательный акт представляет ряд формулировок понятий инвестиционной деятельности и не только в форме капитальных вложений. Ниже приводится определение инвестиционного проекта, предусмотренное законом.

Определение инвестиционного проекта. Выписка из статьи 1 закона № 39-ФЗ от 25.02.1999 г.

Следует признать, что настоящее определение существенно сужает предметную область явления ИП как управленческой и реализационной деятельности. Дело в том, что обоснование реализуется лишь на стадии инициации и на старте первого этапа жизненного цикла уникальной инвестиционной задачи. Поэтому я считаю, что в законе рассмотрено понятие ИП только в узком смысле. Для принятия расширенной трактовки инвестиционного проекта, предлагаю системно разложить данный комплекс процедур на следующие составляющие.

1. Цель. Действует три целевых направления: прибыль, капитализация и возврат инвестированной суммы (окупаемость).
2. Ограничения. ИП ограничен по времени и ресурсам.
3. Уникальность. ИП представляет собой уникальную задачу, декомпозированную на подзадачи во временной и логической взаимосвязи.
4. Объект. Объектами выступают имущественно-производственный или управленческий комплекс в форме ОС, запаса оборотных средств, включенных в производственный цикл, нематериальных активов. Альтернативными объектами могут выступить финансовые инструменты в случае реализации ИП в финансовой сфере.

С учетом представленной детализации, под инвестиционным проектом предлагаю понимать уникальный комплекс взаимосвязанных инвестиций, мероприятий и работ, выполняемых в условиях ограничений, результатом которых является прибыль и приращение капитала. Данный комплекс подлежит предварительному проектированию, планированию и документальному оформлению. ИП является системным комплексом работ, который можно разделить на взаимосвязанные элементы и компоненты. Ключевые компоненты проекта представлены на размещенной далее схеме.

Основные компоненты ИП

Деление ИП по основным классификационным признакам

Замысел инвестиционной задачи рождается из определенной идеи, выношенной в сознании инициатора. Источником возникновения идеи может служить стратегический процесс, одним из результатов которого является печень стратегических инвестиционных инициатив, преобразуемых в задачи. Это контекст развития, который не только двигает субъект хозяйствования вперед к новым рубежам, но и как бы опережает, предупреждает возникновение проблем.

К сожалению, полностью устранить проблемные моменты не представляется возможным. Они возникают, и всегда неожиданно (например, авария или предписание вышестоящих органов). Поэтому проблемы как мотив для инвестиционного решения исключать нельзя. Следовательно, возможны два принципиально отличных друг от друга содержания ИП: развитие и санация или реабилитация устойчивой деятельности субъекта. Исследованное в предыдущем разделе понятие ИД в контексте составляющих позволяет определить его основные характеристики, которые схематично изображены на следующей модели.

Состав основных характеристик инвестиционного проекта

Форма проявления инвестиционной инициативы возглавляет состав основных характеристик. Штатная процедура стратегического контроллинга запускает инициативы, имеющие потенциал стать проектами развития в соответствии с инвестиционной политикой. Критерии успеха ИП определяются его содержанием, ограничениями и рисками. Содержательное наполнение задачи формируется теми средствами, которые используются для воплощения проекта в жизнь. Имеются в виду не только денежные ресурсы, но и механизмы, инструменты, включая управленческие и методологические.

По существу, компоненты системной задачи инвестиционного проекта являются одновременно и основными критериями классификации ИП по их видам. Помимо содержательной направленности, отличительными признаками, в первую очередь, выступают цели вложения средств. Под ними мы понимаем желаемые результаты ИП, которые должны быть достигнуты в ходе его реализации. Эти результаты всегда имеют двойную природу: финансовую и образно-функциональную. Среди финансовых результатов выделяются доход, прибыль и рост капитала. Под образно-функциональными результатами мы рассматриваем такие материальные и не материализуемые объекты, как:

• производственные и обеспечивающие мощности;
• производимый материальный продукт или услуги;
• нематериальные активы;
• технологии производства и управления;
• пакет ценных бумаг как ликвидный капитал.

Среди основных классификационных признаков также выделяются сроки, масштабы, источники и направления инвестиций. Сроки выполнения проекта являются главным его ограничением и вызывают наибольшие затруднения для менеджера, потому что их предугадать сложнее всего даже опытному профессионалу. Ниже представлена схема видов ИП по основным отличительным признакам.

Классификация инвестиционных проектов по основным признакам

Классификация инвестиционных проектов по специальным признакам

Рассмотрев ключевые компоненты инвестиционной задачи как системной процедуры, являющиеся также основными критериями деления ИП на виды, обратим внимание на ряд критериев, которые носят специальный характер. Первым из таких признаков является тип денежного потока, генерируемого в процессе реализации проекта. Классическим вариантом является модель, при которой одномоментно или в течение небольшого периода производятся все запланированные инвестиционные вложения. Благодаря им возникает новый или обновленный операционный цикл с соответствующими текущими оттоками и притоками денежной наличности. Такому варианту соответствует так называемый ординарный денежный поток. Если же инвестиции производятся в течение длительного времени одновременно с запущенными операционными притоками и оттоками денег, такой поток носит название неординарного.

Как правило, ИП в организации не носят единичного характера. Их принято рассматривать в составе определенной группы. Такие группы называют пулом, чаще – программой или портфелем. Под портфелем в основном понимают общекорпоративный набор проектов, что, впрочем, совершенно не обязательно. Проекты объединяются в него для удобства и повышения эффективности управления. Программы же включают в себя группы взаимосвязанных проектов, у которых есть общая цель, а условия выполнения их достаточно близкие. В этой связи, взаимосвязанность и совместимость проектов является вторым специальным признаком.

Эффекты синергии и конкурентные соотношения между ИП не редкость. Это нужно учитывать при включении новых проектов в портфель. Так, например, если новый проект способствует увеличению доходной части по одному или нескольким проектам, принятым к реализации, такую группу называют комплементарной по отношению друг к другу. Существует и противоположный вариант, когда введение новой инвестиционной задачи ведет к снижению доходности или других показателей у проекта (проектов) в портфеле. В подобной ситуации новый проект и зависимые ИП считают связанными отношением замещения. Выделяют также независимые виды инвестиционных проектов. Особое место занимают альтернативные ИП, конкурирующие за уникальные ресурсы, например, земельный участок или загруженную до предела проектную группу.

Интерес представляет еще один специальный признак – тип возникающих от реализации ИП эффектов. Данный признак схож с целями инвестирования, но все же имеет существенные отличия, поскольку цели и эффекты не всегда совпадают. При этом часто возникают вторичные и побочные эффекты, такие, например, как социальные эффекты, выход на новые рынки сбыта, освоение новой сферы бизнеса и т.д. В завершение раздела акцентирую внимание на критерии «схема финансирования». Помимо прямой схемы имеет место также и вариант косвенного финансирования. Он подразумевает различные нефинансовые или опосредованные схемы, включая товарный кредит, внесение участниками вкладов в УК в альтернативных формах и т.п.

Схема классификации видов ИП по специальным признакам деления

Локальные типологии инвестиционных проектов

Помимо видов ИП, выделяемых в результате классификации их по отличительным признакам, различают также различные типы проектов, которыми полезно руководствоваться кураторам и PM при рассмотрении вопроса о запуске и способах достижения наилучшего результата их реализации. Мы рассмотрим три типологии, основанных на следующих параметрах:

• соотношение уникальности продукта и технологий ИП;
• момент перехода ответственности от PM к функциональному руководителю подразделения-пользователя результатов проекта;
• вид формируемого дохода.

Типология ИП по уникальности продукта и технологий

Каждая инвестиционная задача обладает разной степенью уникальности. Это означает, что на основании уникальности можно рассматривать разнообразные типы ИП. По крайней мере, четыре характерных типа выделить не составит труда, если за основу взять параметры применяемых проектных технологии и продуктов, формируемых самим ИП.

1. Закрытые типовые проекты. Для них и продукты, и технологии реализации являются традиционными и очевидными. Примерами являются: строительство типового здания, подготовка и запуск стоматологического кабинета в клинике и т.п.
2. Полузакрытые проекты. Для них либо состав продуктов не до конца определен, либо объем работ не совсем понятен на старте его запуска. Например, ИП автоматизации управления компанией на основе «коробочного» софта.
3. Открытые проекты. Более уникальные ИП, при которых технологии не опробованы или слишком динамичные, а результат не совсем ясен. Характерным примером является НИОКР.
4. Исследовательские ИП.

Схема типологии ИП по моменту перехода ответственности от PM к ФР

Следующий пример типологии инвестиционных проектов рассмотрим на основе визуальной модели, размещенной выше. Данная модель вариантов ИП связана с моментом передачи ответственности за судьбу результатов проекта от менеджера проектов к функциональному руководителю подразделения (ФР), которое является пользователем решенной инвестиционной задачи. Вопрос является предельно конфликтогенным, поэтому важно грамотно выбирать тип ИП, который позволит наиболее успешно его разрешить. В связи с этим различают четыре типа ИП.

1. Передача ответственности сразу по окончании инвестиционной фазы.
2. Передача ответственности после окончания фазы опытной эксплуатации.
3. Прием результатов проекта от PM на определенном этапе эксплуатационной фазы, например, при достижении прибыли заданных регулярных значений.
4. Совместная ответственность PM и ФР в течение всей фазы опытной эксплуатации.

Последней рассматриваемой моделью деления ИП является типология по виду формируемого дохода от проекта. Варианты проектов с соответствующими им основными показателями представлены в табличной форме далее.

Типология ИП по порядку формирования дохода от его реализации

В настоящей статье мы разобрали сущность и понятие инвестиционного проекта с законодательной позиции и с точки зрения процессуально-управленческой модели развития бизнеса и его санации. ИП разложены по их видам в результате деления по основным и специальным классификационным признакам. Представлены три локальных типологии, причем первая и вторая, на мой взгляд, имеют особую ценность для практики, поскольку дают возможность уточнять проектную технологию в зависимости от типа решаемой инвестиционной задачи. Надеюсь, что статья расширит горизонт восприятия начинающих и практикующих специалистов.

1.14. Понятие и классификация инвестиционных проектов.

Существует два толкования понятия «инвестиционный проект»:

Инвестиционный проект рассматривается как деятельность, предполагающая осуществление комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной цели.

Инвестиционный проект трактуется как система организационно- правовых и расчетно-финансовых документов, содержащих обоснование эффективности и возможности реализации проекта, необходимых для комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной цели.

И.П. – план/программа хозяйственного мероприятия или предпринимательского проекта, реализация которого требует привлечения инвестиций.

Существует несколько классификационных признаков, на основе которых осуществляется систематизация всей совокупности проектов:

1. По масштабу проекты подразделяются на три группы:

малые проекты, *средние проекты, *мегапроекты.

Деление на основе показателей:

>> объем капиталовложений, >> трудозатраты, >> длительность реализации, >> сложность системы менеджмента, >> привлечение иностранных участников, >> влияние на социально- экономическую среду региона и т.д.

2.Классификация проектов по признаку масштаба.

Показатель	Малый проект	Средний проект	Мегапроект
Объем капиталовложений	До 10- 15 млн. долл. США	От 15 млн. до 1 млрд. долл. США	Более 1 млрд. долл. США
Длительность реализации	До 1 года	1-3	5-7 лет
Влияние на социально- экономическую среду	Не оказывает	Оказывает на муниципальном уровне	Оказывает на региональном, государственном или межгосударственном уровне

3. По срокам реализации проекты принято делить на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) проекты.

Краткосрочные проекты, как правило, характерны для предприятий с быстро обновляющимся ассортиментом продукции, на восстановительных работах, при создании опытных установок и т.п.

4. По качеству проекты принято делить на обычные и бездефектные. Бездефектные проекты предполагают самый высокий из достижимых уровень качества как доминирующий фактор. Бездефектные проекты, как правило, дорогостоящи и относятся к отраслям, в которых малейшее отступление от стандарта угрожает катострофическими последствиями (например, атомная энергетика).

5. По определимости границ и целей проекта проекты делятся на мультипроекты и монопроекты.

Мультипроектом принято называть выполнение нескольких заказов в рамках инвестиционной программы заказчика.

Монопроект, как альтернатива мультипроекту, имеет четко очерченные ресурсные и временные рамки, относящиеся к обособленному проекту.

6. По количеству стран- партнеров проекты принято делить на национальные и международные.

7. В зависимости от величины коммерческого риска: надежные, рисковые.

8. В зависимости от величины инвест. Капитала и величины полученных доходов: крупные, мелкие (условно).

1.15. Оценка жизнеспособности инвестиционного проекта.

Степень уверенности участников проекта, прежде всего, его инвесторов, в успешной реализации проекта зависит от того, насколько проект явл-ся жизнесп-ым. Решающее возд-ие на возм-ть реализ проекта оказыв динамика потока инвестциий, необх д/непрер финансир. Возникнов дефицита инвест-ий м стать осн причиной нарушения календарн плана выполн проектов, возникнов катастроф убытков и даже отказа от проекта. Другим обяз условием явл выполн обяз-в перед инвестором. Ж/сп х-ся: 1. возм-тью обесп треб-ую динамику инвести; 2. способн-тью проекта генерировать потоки дох-ов, достаточных д/компенсации его инвестор влож-ых ими рес-ов и взятого на себя риска.

Анализ ж/сп проекта состоит из 2-х этапов: I. Из альтерн вариантов проекта выб-ся наиб ж/сп-ый;II. Для выбр-го проекта подбирается мет финансир и стр-ра инвест-ий, обесп-ее максим ж/сп проекта.

Предварит оценка экон эф/ти альтернативных вар-ов не м стать основой выбора ж/сп-го проекта. Только на основе сравнительных экономич оценок потоков дох-ов от реализации каждого альтернативного варианта м выбрать стратегию, обесп-ую в сумме всем потенциальным инвесторам реальн прирост стоим-ти К за счет максим потоков дох-ов от реализ проекта, наилучшим образом распр-ых во времени и с наименьшим риском.

Часто при реконст уже действ-их п/п со сложивш-ся номенклатурой производимой прод-ции, сущ только один вариант технич перевооруж произв-ва. Ограниченность числа вариантов объясн-ся нежеланием менять профиль п/п и стремлением сохранить квалифицир кадры; в таком случ в кач базы д/сравн алльтернат вариантов исп-ся прогнозируемый ден поток дох п/п в настоящем (неизмен) его состоянии. П/этом за весь период, на кот проводится сопоставл на п/п не предусматр значит. капит затраты и расшир производ.

понятие, сущность, классификация и виды

Уважаемый читатель, нам вновь предстоит погрузиться в понятийное пространство инвестиционной среды. В нее неизбежно оказываются включенными государство, его образования, субъекты хозяйственной деятельности и физические лица. Конечно же, нас в первую очередь интересуют коммерческие хозяйствующие субъекты – предприятия. Именно они несут основную инвестиционную нагрузку в современном общественно-производственном устройстве. Предметом данной статьи служит явление, именуемое как инвестиционный проект.

Системный взгляд на среду развития

Любое государственное устройство можно рассмотреть с точки зрения экономической дихотомии. С одной стороны, рассматриваются сферы, связанные с экономикой, а с другой – внеэкономические, такие как национальная безопасность, образование, здравоохранение, социальная сфера и т.п. Ни для кого не секрет, что экономика – локомотив жизнедеятельности общества. Являясь системой и частью системы, экономика должна развиваться, иначе она начнет деградировать, а вслед за ней и все остальное.

Как у любого субъекта, у страны или, на более низком уровне, у предприятия должна быть стратегия развития. Плохая она или хорошая – это другой вопрос. Но сама сущность деятельности, т.е. решение конкретных задач, свидетельствует, что стратегия есть. Причем стратегия компании интегрирована в стратегию страны как элемента государственной системы.

Каждая стратегическая итерация рождает ряд вопросов к субъекту деятельности о том, как развиваться дальше. Сверху всегда есть ориентиры: миссия, видение, стратегия и ее показатели. Вопросы развития проходят дополнительную фильтрацию относительно сложившихся правил, которые у высокоразвитого субъекта облекаются в форму политики, например, инвестиционной. Получается, что инвестиционная политика отвечает за развитие всех сфер субъекта (государства или предприятия). Настоящие и последующие рассуждения приводят к потребности разработки визуальной модели устройства инвестиционной среды, вариант которой предлагается вашему вниманию.

Гипотетическая модель двухуровневого устройства систем развития и инвестиций

Модель требуется, чтобы легче было отграничить одно понятие инвестиционной сферы от другого и выяснить, какое место в ней отведено проектам инвестиционного типа. Развитие по отношению к субъекту как к системе – наиболее общее понятие, характеризующее процесс перехода системы в качественно новое и более совершенное состояние. Примерами развития компании могут быть:

• упорядочение организации;
• постановка системы управления;
• реинжиниринг бизнес-процессов;
• автоматизация.

Но относятся ли названные виды развития к исследуемой сфере? Нет, не относятся в силу того, что отсутствует предмет вложений в форме имущества или имущественных прав. Развитие может осуществляться в проектной форме, но его не получится отнести к инвестициям, хотя вложение труда и других ресурсов, имеющих рыночную оценку, будет иметь место. В ходе рассуждений мы установили сущность развития. Каковы же тогда основные черты, признаки и назначение инвестиционной деятельности, инвестиций и проектов? Обратим свое внимание на позицию законодателя по данному вопросу. В законе № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. данный комплекс понятий трактуется следующим образом.

Комплекс определений инвестиционных понятий, данных в законе № 39-ФЗ

Понятие и признаки инвестиционных проектов

Понятие инвестиционного проекта мы рассматриваем с позиции других близких категорий. Безусловно, позиция законодателя проникает в сущность явлений. В определении инвестиций расшифрован предмет, объекты и цели вложений. Они подлежат рассмотрению в общем понимании и в узком.

В общем понимании инвестиции – это явление, область действительности, тождественное понятию «инвестиционная деятельность». В узком смысле инвестиции рассматриваются, как событие, акт вкладывания средств, имущества в объект.

«Сделать инвестиции» означает совершить акт вложения. Их временная протяженность, по сравнению с длительностью инвестиционного проекта и тем более инвестиционного процесса, не велика. Инвестиционный проект может быть рассмотрен с четырех точек зрения:

• как составная часть инвестиционного процесса;
• как проектная задача;
• как документально оформленное обоснование инвестиций;
• как бизнес-план инвестиционной деятельности.

Длительность, назначение, показатели инвестиционного процесса и входящих в него проектов различаются. Процесс – совокупность взаимосвязанных действий, распределенных по стадиям. Помимо инвестиционной стадии он предполагает еще и значительную работу по подготовке инвестиций и деятельность на этапе эксплуатации инвестиционного объекта.

Кроме того, процесс – это циклическая задача, постоянно возобновляемая во всей совокупности инвестиционных проектов, реализуемых параллельно и последовательно во времени. По существу, инвестиционные проекты соответствуют реализационному этапу инвестиционного процесса. Как проектная задача инвестиционный проект имеет соответствующие признаки.

1. Направленность на достижение конкретных целей.
2. Ограниченная протяженность во времени с определенным началом и окончанием.
3. Неповторимость и уникальность в значительной степени.
4. Предположение координированного выполнения взаимосвязанных действий.

Инвестиционные проекты в основе своей включают реальные инвестиции, т.е. их объект – основные средства. Содержание проекта в представлении закона № 39-ФЗ состоит в обосновании экономической целесообразности, объемов и сроков вложений в основной капитал. Кроме того, в состав понятия входит оформление не только проектной документации, но и бизнес-плана. Таким образом, помимо признаков уникальной задачи проект несет в себе следующие специфические признаки.

1. Предметом вложений являются денежные средства, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющее денежную оценку.
2. Проект реализуется в сфере капитальных вложений, то есть вложения производятся в основной капитал (основные средства).
3. Экономическая целесообразность, объемы и сроки проекта находят обоснование в документированной форме: проектной документации и бизнес-плане.

Классификация проектов инвестиционного типа

Руководителям компании, как и инвесторам, следует помнить, что инвестиционный проект должен решать задачи, которые формулируются, исходя из стратегии предприятия и согласно инвестиционной политике. Формулировка такой задачи связана с основными средствами и начинается с глагола неопределенной формы: «создать», «построить», «перевооружить», «модернизировать», «сделать». Проекты данного типа обязательно подлежат классификации для использования типовых методик их реализации. Ниже представлена соответствующая классификационная схема.

Классификация по видам инвестиционных проектов

Базовый признак для классификации проектов по видам – их назначение. По данному признаку выделяются семь целевых категорий.

1. Показатели эффективности деятельности выходят на первый план, начиная со стадии «юность» жизненного цикла компании. Нарастание конкуренции в бизнесе – вполне закономерное явление. Технологии постоянно развиваются в направлениях роста производительности и экономичности производства. Такие показатели эффективности, как рентабельность производства, продаж и капитала, служат основанием для запуска инвестиционных проектов.
2. Расширение производственных мощностей. В ряде случаев имеется возможность, не проводя технологического переоснащения, добиться значительных результатов. Часто инфраструктурный базис бизнеса позволяет создать дополнительные мощности за счет закупки и запуска оборудования, строительства производственных сооружений, аналогичных действующим. Реализация проектов подобного рода позволяет улучшить показатели выручки и финансового результата за счет эффекта масштаба.
3. Создание новых единиц бизнеса и новых направлений производственной деятельности порождает еще один вид проектов. Стратегия диверсификации позволяет компании быть более устойчивой, конкурентоспособной и выражается в развитии дополнительных производств.
4. Стратегия развития часто включает задачи выхода на новые рынки сбыта. Это может потребовать новых капитальных вложений в производственные мощности, складскую инфраструктуру, конструктивных изменений в продукции.
5. При разработке новых технологий объем инвестиций, как правило, высок. Инвестиционный проект включает дополнительные расходы на опытно-конструкторские работы, создание прототипа, испытания, опытную эксплуатацию.
6. В современной российской действительности выполнение инвестиционных проектов социальной направленности реализуется по инициативе государства и крупных компаний.
7. Ряд проектов законодательно обременяется дополнительными вложениями в сохранение окружающей среды, обеспечение экологической безопасности, охраны труда сотрудников.

Я полагаю, в данной статье нам удалось произвести корректное разделение понятий инвестиционной сферы как компонента системы развития таких субъектов, как государство и отдельно взятая компания. Выявлена сущность инвестиционного процесса и входящих в него проектов, их признаки и основные виды. Инвестиционные проекты, являясь основной частью проектной практики в бизнесе и других областях, – особенно ответственные объекты управления для менеджеров. Вместе с тем, лучше понимая место проектов инвестиционного типа в современности, PM свободно может двигаться вглубь изучения тонких исполнительских моментов, имея в голове фундаментальный расклад.

16. Понятие и классификация инвестиционных проектов.

Существует два толкования понятия «инвестиционный проект»:

Инвестиционный проект рассматривается как деятельность, предполагающая осуществление комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной цели.

Инвестиционный проект трактуется как система организационно- правовых и расчетно-финансовых документов, содержащих обоснование эффективности и возможности реализации проекта, необходимых для комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной цели.

И.П. – план/программа хозяйственного мероприятия или предпринимательского проекта, реализация которого требует привлечения инвестиций.

Существует несколько классификационных признаков, на основе которых осуществляется систематизация всей совокупности проектов:

1. По масштабу проекты подразделяются на три группы:

малые проекты, *средние проекты, *мегапроекты.

Деление на основе показателей:

>> объем капиталовложений, >> трудозатраты, >> длительность реализации, >> сложность системы менеджмента, >> привлечение иностранных участников, >> влияние на социально- экономическую среду региона и т.д.

2.Классификация проектов по признаку масштаба.

Показатель	Малый проект	Средний проект	Мегапроект
Объем капиталовложений	До 10- 15 млн. долл. США	От 15 млн. до 1 млрд. долл. США	Более 1 млрд. долл. США
Длительность реализации	До 1 года	1-3	5-7 лет
Влияние на социально- экономическую среду	Не оказывает	Оказывает на муниципальном уровне	Оказывает на региональном, государственном или межгосударственном уровне

3. По срокам реализации проекты принято делить на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) проекты.

Краткосрочные проекты, как правило, характерны для предприятий с быстро обновляющимся ассортиментом продукции, на восстановительных работах, при создании опытных установок и т.п.

4. По качеству проекты принято делить на обычные и бездефектные. Бездефектные проекты предполагают самый высокий из достижимых уровень качества как доминирующий фактор. Бездефектные проекты, как правило, дорогостоящи и относятся к отраслям, в которых малейшее отступление от стандарта угрожает катострофическими последствиями (например, атомная энергетика).

5. По определимости границ и целей проекта проекты делятся на мультипроекты и монопроекты.

Мультипроектом принято называть выполнение нескольких заказов в рамках инвестиционной программы заказчика.

Монопроект, как альтернатива мультипроекту, имеет четко очерченные ресурсные и временные рамки, относящиеся к обособленному проекту.

6. По количеству стран- партнеров проекты принято делить на национальные и международные.

7. В зависимости от величины коммерческого риска: надежные, рисковые.

8. В зависимости от величины инвест. Капитала и величины полученных доходов: крупные, мелкие (условно).

Околонаучная классификация инвестиционных проектов – SPRINTinvest.RU

Классификация инвестиционных проектов является логическим продолжением темы инвестиционного проектирования, уже достаточно подробно рассмотренной на страницах сайта.

Разумеется, инвестиционные проекты в силу их многообразия могут и должны быть квалифицированы по самым разным критериям.

Для лучшего представления разнообразия видов инвестиционных проектов будет разумно воспользоваться некоторыми диаграммами.

Начать предлагаю с основных видов инвестиционных проектов.

Основные виды инвестиционных проектов

Основные виды инвестиционных проектов могут быть распределены по ЧЕТЫРЕМ группам в зависимости от выбранного критерия.

Главными критериями деления инвестиционных проектов на виды выступают следующие.

Во-первых, по СРОКАМ ВЫПОЛНЕНИЯ все инвестиционные проекты могут быть разделены на [1] краткосрочные (реализуемые в срок до 1 года), [2] среднесрочные (рассчитанные на срок от 1 до 3 лет) и [3] долгосрочные (срок реализации свыше 3 лет).

Краткосрочные проекты характеризуются сжатыми сроками реализации в зависимости от уровня конкуренции в том или ином сегменте экономики.

Во-вторых, по критерию МАСШТАБНОСТИ инвестиционные проекты делятся на:

[1] малые (с объемом капиталовложений от нескольких десятков тысяч до нескольких миллионов долларов, например, реконструкция небольшого завода) и

[2] мега-проекты (с объемами инвестиций в несколько десятков миллионов или миллиардов долларов; к примеру, строительство комплекса высокоскоростных железных дорог в крупном регионе).

В-третьих, в зависимости от ИСПОЛЬЗУЕМЫХ РЕСУРСОВ инвестиционные проекты могут быть разделены на:

[1] мультипроекты (комплексы проектов),

[2] проекты модульного строительства (то есть использующих при строительстве объекта готовые модули) и

[3] международные проекты (использующие ресурсы нескольких государств или иностранных инвесторов).

В-четвертых, исходя из требований, предъявляемых к КАЧЕСТВУ инвестиционных проектов, последние могут быть условно разделены на:

[1] дефектные (допускающие некоторые отклонения от установленных норм и стандартов) и

[2] бездефектные (требующие исключительного качества, как, например, при строительстве атомных электростанций).

Дополнительная классификация инвестиционных проектов

Естественно, помимо основных видов инвестиционных проектов, существуют дополнительные их классификации, основанные на некоторых менее явных признаках.

Они также достаточно широко описаны в специальной литературе.

Так, в зависимости от ЦЕЛЕЙ ИНВЕСТИРОВАНИЯ все инвестиционные проекты делятся на обеспечивающие: а) прирост объема производства, б) расширение ассортимента, в) повышение качества продукции, г) снижение себестоимости продукции и д) реализацию социальных программ.

По ВЕЛИЧИНЕ ИНВЕСТИЦИЙ инвестиционные проекты можно разделить на а) крупные, б) традиционные и в) малые (классификация, схожая с делением инвестиционных проектов по масштабности, но отличающаяся более детальным и точным распределением в зависимости от размера инвестиций).

Исходя из ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ, инвестиционные проекты бывают теми, которые финансируются а) из внутренних источников (самофинансирование), б) за счет кредитных средств, в) за счет акционирования предприятия и г) за счет смешения всех перечисленных форм финансирования.

По критерию ликвидности инвестиционные проекты могут быть условно разделены на:

а) высоколиквидные (имеющие высокий инвестиционный спрос и большую заинтересованность инвесторов; как правило, они могут быть свободно реализованы в срок до 1 месяца),

б) среднеликвидные (могут быть реализованы в срок от 1 до 6 месяцев),

в) низколиквидные (их реализация, то есть продажа инвесторам может быть осуществлена в сроки, превышающие 6 месяцев) и

г) неликвидные (не имеющие инвестиционного спроса в силу использования устаревших технологий, стопроцентного износа и т.п.).

С точки зрения СТЕПЕНИ РИСКА инвестиционные проекты делятся на а) рисковые (сопряженные с риском потерь вложенных средств) и б) безрисковые (дающие стопроцентную гарантию возврата вложенных средств).

С позиций СРОЧНОСТИ ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЯ (то есть необходимости реализации именно в данный момент, в первую очередь, так сказать) инвестиционные проекты можно условно разделить на а) неотложные (требуют реализации прямо сейчас) и б) несрочные (то есть те, которые могут быть отложены на более поздний срок).

По ТИПУ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА, используемого для финансирования, инвестиционные проекты бывают а) ординарными (один источник финансирования) и б) неординарными (несколько источников финансирования).

Наконец, в зависимости от СТЕПЕНИ ВЛИЯНИЯ, которые различные инвестиционные проекты могут оказывать друг на друга, все инвестиционные проекты делятся на:

а) независимые (то есть имеющие разные цели, в силу чего их финансирование не влияет на реализацию других проектов; например, строительство продуктового магазина в одном районе города и мини-завода по производству кирпича – в другом),

б) взаимодополняющие (связанные единой конечной целью, в силу чего финансируемые из одних и тех же источников; при этом реализация одного из проектов напрямую зависит от реализации другого; например, застройка нового микрорайона требует реализации нескольких взаимосвязанных инвестиционных проектов, связанных с постройкой жилых домов, транспортных коммуникаций, социальной инфраструктуры и т.п.) и

в) взаимоисключающие (оба или несколько проектов не могут быть принципиально реализованы одновременно; к примеру, обустройство парка отдыха исключает строительство промышленного предприятия на этом же месте).

Классификация инвестиционных проектов: заключение

Предложенная классификация инвестиционных проектов позволяет объективно и беспристрастно оценить все многообразие видов инвестиционных проектов, взглянуть на это явление под абсолютно разными углами…

Различные виды инвестиционных проектов требуют различных стратегий инвестирования, а также характеризуются индивидуальным набором участников.

О том, кто такие участники инвестиционного проекта, какую роль каждый из них играет на различных этапах создания и запуска того или иного инвестиционного проекта, мы поговорим в следующий раз.

Характеристика и классификация инвестиционных проектов

Торговый кодекс при отрицательном эксцессе

Инвестиции можно рассматривать с разных точек зрения. С точки зрения денежного потока инвестиционный проект может характеризоваться потоком денежных средств, начинающимся с первоначальных инвестиционных затрат — оттока денежных средств. Тогда основная задача для принятия инвестиционного решения будет заключаться в том, чтобы выяснить, оправдают ли будущие выгоды от инвестиций первоначальные затраты.

Основная концепция:

Инвестиционный проект — это серия притоков и оттоков денежных средств, обычно начинающихся с оттока денежных средств (первоначальные инвестиционные затраты), за которыми следуют притоки и / или оттоки денежных средств в более поздние периоды (годы).

Этот подход, с одной стороны, приводит к относительно простым решениям за счет использования расчетов, которые позволяют преобразовать поток денежных потоков в (один или несколько) показателей прибыльности инвестиционного проекта. С другой стороны, он ограничивает анализ выгод и доходов эффектами денежных потоков.На этом этапе важно помнить, что инвестиционные проекты часто показывают важные эффекты, отличные от тех, которые легко измерить в денежных потоках (например, исследования и разработки). Неденежные эффекты рассматриваются и описываются позже в главе 6.

Существуют и другие способы рассмотрения инвестиций. Привязка инвестиций к балансу компании (поскольку инвестиции превращают капитал в активы) подчеркивает привязку капитала. Эта перспектива капитального бюджета предполагает систематический подход к оценке инвестиций как долгосрочных (или капитальных) активов.В этом случае выгода от инвестиционного проекта рассматривается как денежная стоимость, полученная компанией в результате приобретения долгосрочного актива в форме увеличения будущей прибыли и денежных потоков, относящихся к этому долгосрочному активу.

Концепция, ориентированная на денежный поток, которая используется в большинстве глав этой книги, имеет ключевое преимущество, заключающееся в том, что все, что можно измерить в денежном потоке (потоках), можно преобразовать и объединить в целевые показатели для принятия решения о прибыльности проекта. Согласно используемому определению, инвестиционный проект требует долгосрочной перспективы и долгосрочных капитальных вложений.Методы оценки инвестиций в основном различаются по способу преобразования денежных потоков за разные годы, целевым показателям, которые они используют в качестве критерия принятия решения, и предположениям, которые они делают.

Следуя той же аргументации, альтернативу финансирования можно рассматривать аналогичным образом, то есть это проект, который начинается с притока, за которым обычно следует отток и / или приток. Это отражает тесную связь между инвестиционными и финансовыми альтернативами и методами, используемыми для оценки каждого из них.

Инвестиционные проекты могут принимать разные формы. Один из способов их классификации — по типу инвестиций. Финансовые вложения могут быть спекулятивными или неспекулятивными и включают, например, вклады акционеров, покупку инвестиционных сертификатов и фондов недвижимости. Инвестиции в активы можно подразделить на те, которые касаются физических активов (например, товары, машины, оборудование), и те, которые касаются «нематериальных» активов (например, образование, реклама, исследования и разработки).

Следующий рисунок (адаптированный из Kern, 1974, стр. 14) показывает дифференциацию физических инвестиционных проектов, классифицируя их по возможным причинам для инвестиций:

1. Основные инвестиции

2. Текущие инвестиции а) Замена инвестиций б) Капитальный или капитальный ремонт

3. Дополнительные инвестиции a) инвестиции в расширение b) изменения инвестиций (например, рационализация, диверсификация)

c) Инвестиции в уверенность

Рис.1-1: Классификация инвестиций

Различие между основными, текущими и дополнительными инвестициями относится к различным этапам производства продуктов или компаний. Базовые инвестиции связаны со стартапом и могут быть либо инвестициями в новую компанию, либо в новый филиал существующей компании в новом месте. Текущие инвестиции — это вложения в замену, капитальный ремонт или капитальный ремонт: простая инвестиция в замену характеризуется заменой оборудования без изменения его характеристик.Однако часто заменой является улучшенный, неидентичный актив. В этом случае замена может также рассматриваться как инвестиции в рационализацию и / или расширение, что делает ее классификацию потенциально неоднозначной.

Дополнительные инвестиции относятся к вложениям в оборудование на существующих объектах и ​​могут быть классифицированы как инвестиции в расширение, изменение или гарантированные инвестиции. Первый тип (расширение) ведет к увеличению мощности или потенциала компании. Изменения инвестиций характеризуются изменением определенных характеристик компании по разным причинам.В рамках этой категории инвестиции в рационализацию в первую очередь обусловлены требованием снижения затрат (например, вызванного изменением объемов продаж существующей продукции), тогда как инвестиции в диверсификацию возникают из-за необходимости подготовиться к изменению производственных программ. Проведение разграничения между инвестициями в расширение и изменение может быть проблематичным, поскольку увеличение мощности часто сопровождается изменением характерных черт компании.

Наконец, инвестиции в уверенность — это те, которые направлены на снижение риска в более широком смысле.Примеры могут включать покупку акций поставщиков сырья или научно-исследовательских компаний.

Еще один возможный критерий классификации — это операционная область, которая стимулирует инвестиции. Например, инвестиции могут быть разделены на закупки, производство, продажи, администрирование или исследования и разработки. Эта классификация может быть полезной, когда инвестиционные проекты изолированы в пределах одной операционной области и имеют незначительное влияние или не оказывают никакого влияния на другие области. Однако многие инвестиции, инициированные одной операционной областью, влияют на другие части и другие решения компании, особенно в отношении наличия внутренних финансовых средств.

В качестве иллюстрации рассмотрим инвестиции в производственное предприятие. Решение о закупке этих долгосрочных активов в первую очередь принимается на основе предположений о будущем производстве. Однако инвестиции в расширение, осуществляемые для производства нового типа продукции (например), являются взаимозависимым инвестиционным проектом, требующим значительной координации решений в таких областях, как продажи, производство, финансирование, человеческие ресурсы, исследования и разработки. Поскольку инвестиции во многом связаны с окружающей средой компании, это не просто решение, связанное с производством.В таких случаях компании следует рассматривать как открытые системы, и при принятии инвестиционных решений следует обращать внимание на различные эффекты, которые могут иметь инвестиции. Иногда классификация инвестиционных проектов по сферам деятельности может быть контрпродуктивной в этом отношении.

Последний, очень важный критерий классификации — это уровень неопределенности, связанный с инвестициями. Ситуация полной уверенности в отношении результатов инвестиций возникает редко, поскольку инвестиции обычно имеют долгосрочные будущие эффекты.Однако неопределенность может существенно различаться, и можно различать относительно определенные или неопределенные инвестиционные проекты. Например, финансовые вложения в облигации с фиксированной доходностью можно рассматривать как влекущие за собой небольшую неопределенность. Напротив, инвестиции в производство совершенно новых продуктов обычно связаны со значительной неопределенностью в отношении потенциала продаж, рыночного успеха и производственных процессов, которые еще не налажены. Другой пример — инвестиции в исследования и разработки, для которых будущие потребности в ресурсах и результаты (с точки зрения используемых результатов) крайне неопределенны.Для таких инвестиций необходимое прогнозирование неопределенных денежных потоков сложно и неточно.

Несмотря на то, что инвестиционные проекты обычно классифицируют, как указано выше (на основании причины, области деятельности или уровня неопределенности), некоторые другие характеристики проекта могут иметь отношение к тому, как их следует оценивать. Первый из них касается того, поддаются ли результаты инвестиций количественной оценке. Методы оценки инвестиций, описанные во второй части, предполагают, что все эффекты инвестиций могут быть измерены в денежном выражении (например,г. денежные потоки или затраты и прибыль)

и относятся как к определенным периодам, так и к определенным проектам. Но между конкурирующими проектами могут существовать качественные различия, и поэтому их необходимо учитывать. Проекты со значительными качественными результатами требуют методов оценки, отличных от тех, которые имеют исключительно количественные / финансовые результаты.

Также могут существовать временные различия. Проект может включать в себя ограниченный или неограниченный временной горизонт (например, для финансовых вложений), что повлияет на то, как его следует оценивать.Другие различия могут возникнуть в результате того, является ли проект отдельной инвестицией или связан с последующими проектами. Инвестиционные проекты не могут иметь последующих проектов, ограниченное количество или неограниченное количество последующих проектов. Эти различные формы могут повлиять на прибыльность первоначального проекта (они описаны в главе 5, раздел 5.3).

Таким образом, инвестиции существуют в нескольких формах: одноцелевые или многоцелевые; определенные или неопределенные; изолированные или взаимозависимые; с ограниченными или неограниченными временными горизонтами; автономные или связанные с последующими проектами.Все это необходимо учитывать с использованием соответствующих методов оценки инвестиций. Они применяются в рамках подхода к принятию решений и контролю, который в первую очередь ориентирован на проекты или программы, то есть принимает решения по отдельному инвестиционному проекту или группе взаимосвязанных проектов. Процесс принятия решения обычно называется составлением бюджета капиталовложений и относится к долгосрочным программам и проектам капиталовложений, которые должны оцениваться путем оценки инвестиций.

Основная концепция:

Инвестиционные проекты можно классифицировать по-разному.Поскольку инвестиционные проекты имеют существенно разные характеристики, могут потребоваться различные методы оценки инвестиций для надлежащей оценки их воздействия, стоимости и прибыльности.

Была ли эта статья полезной?

Получите всю поддержку и руководство, необходимые для успеха

.

Классификация и состав инвестиционных проектов

Классификация и состав инвестиционных проектов

При анализе инвестиционных проектов следует руководствоваться их классификацией . Классифицируйте инвестиционные проекты в зависимости от выбранного критерия. С точки зрения управления инвестиционными проектами классификацию можно проводить по следующим критериям классификации:

• размер необходимых инвестиций;

• сроки реализации проекта;

• отношение к риску;

• участники проекта;

• тип денежного потока, генерируемого проектом;

• тип взаимосвязи между проектами;

• Признак выполнения.

От сумма необходимых инвестиций зависит от возможности реализации проекта определенным кругом участников и поиска способов финансирования этого проекта. Этот критерий еще называют масштабом проекта. По размеру требуемые инвестиционные проекты делятся на крупные (мегапроекты), традиционные и мелкие. В западной практике были приняты следующие характеристики малых и мегапроектов по масштабу.

Small Проект небольшой по масштабу, простой и ограничен суммой необходимых средств:

• Объем инвестиций — от нескольких сотен тысяч до 10-15 миллионов долларов США;

• Человеко-часы: от нескольких сотен до 40-50 тысяч человеко-часов.

Мегапроект имеет следующие отличительные особенности:

• высокая стоимость — от 1 миллиарда долларов;

• капиталоемкость — средства на реализацию таких проектов обычно превышают финансовые резервы, поэтому необходимы дополнительные источники финансирования; это могут быть банковские займы, экспортные кредиты, смешанное кредитование;

• осуществление финансирования консорциумом фирм;

• большой общий объем работ в человеко-часах: 2 млн. Человеко-часов на проектирование, 15 млн. Человеко-часов на строительство объектов;

• Срок реализации — 5-7 лет и более;

• высокий уровень доходов и расходов при значительной динамике активов;

• необходимость решения задач международного бизнеса;

• удаленность территорий реализации мегапроектов, дополнительные затраты на инфраструктуру;

• влияние на социально-экономическую сферу региона и даже страны, где реализуется мегапроект.

В практике США нет четкого разделения проектов по масштабам, но следует помнить, что это деление является относительно произвольным и связано с размером компаний, которые делают инвестиции. Так, например, для крупного и малого предприятия критерии отнесения анализируемого проекта к крупному или малому существенно различаются.

Если рассматривать проекты с точки зрения их важности для конкретного предприятия, то реализация крупных проектов может существенно изменить политику компании и ее основные экономические показатели, а реализация небольших проектов не окажет существенного влияния на ее основные экономические показатели.

За срок реализации , проектов может быть:

• Краткосрочные;

• среднесрочный;

• Долгосрочный.

Краткосрочные проекты предполагают короткие сроки реализации. Стоимость краткосрочного проекта может увеличиваться в процессе его реализации. Заказчик намерен увеличить стоимость проекта, чтобы выиграть время и сохранить приоритет в конкуренции на рынке продаж. Долгосрочные — это, как правило, проекты, реализующие капиталоемкие инвестиции (например, инвестиции в строительство и реконструкцию недвижимости).

По отношению к риску проектов можно разделить на рискованных, и безрисковых. Этот раздел необходим для оценки эффективности инвестиционных проектов и их приемлемости для потенциальных инвесторов. Наиболее рискованными являются проекты, связанные с созданием новых производств и развитием новых технологий.

С точки зрения критерия проекта выделено : государственные предприятия, совместные предприятия, иностранные инвесторы.

Критерии, такие как тип денежного потока , генерируемый проектом, тип отношения между проектами и тег реализации , также существенно влияют на инвестиционные проекты оценки эффективности. Распределение обычных и внеплановых денежных потоков важно при выборе того или иного критерия оценки, поскольку не все критерии приемлемы для оценки проектов с чрезвычайными денежными потоками.

Тип отношения между проектами различает независимые, взаимоисключающие, замещающие и дополняющие проекты. Эта классификация связана со сравнением двух проектов и использует простейшую формулировку концепции рентабельности проекта , рассчитываемой через соотношение доходов и расходов.

Два проекта называются взаимоисключающими, , если рентабельность первого снижается до нуля в случае принятия другого, и наоборот.Другое название таких проектов — альтернатива: — эти два проекта предназначены для достижения одинаковых целей, и одновременно они не могут быть приемлемыми и прибыльными. Каждый альтернативный инвестиционный проект должен рассматриваться и оцениваться независимо, без привязки к другим проектам.

Два проекта называются независимыми, если принятие или отклонение одного из них не влияет на прибыльность другого. Обычно независимыми являются проекты, реализуемые разными участниками и предусматривающие выпуск различной продукции.В то же время, учитывая неаддитивность системы налогообложения, можно утверждать, что проекты (особенно крупные), реализуемые одной и той же фирмой, будут зависимыми только по этой причине. Более того, поскольку все в мире взаимосвязано, можно утверждать, что независимых проектов нет (это некая абстракция, отражающая ничтожно малое влияние реализации одних проектов на результаты других.

Заменители называются проектами, если доходность одного из них уменьшается (но не исчезает полностью) при принятии другого.Это соотношение может быть симметричным или асимметричным, и замена может происходить как с точки зрения затрат, так и со стороны выгод. Замещающие проекты также называются взаимодействующими. При их совместной реализации возникают дополнительные (системные, синергетические, возникающие) положительные или отрицательные эффекты, которые не проявляются при реализации каждого из проектов в отдельности и, следовательно, не отражаются в показателях их эффективности.

Два проекта называются дополнительными, , если принятие одного из них увеличивает рентабельность другого.

.

Виды и классификация инвестиций

Виды и классификация инвестиций

В отечественной экономической литературе существует несколько подходов к классификации инвестиций.

Рассмотрим классификацию инвестиций в соответствии со следующим общепринятым набором классификационных признаков:

• объект инвестирования;

• область инвестирования;

• форма собственности на вложение;

• характер участия в инвестировании;

• инвестиционный период;

• Региональный характер инвестиций.

для & quot; объект инвестирования & quot; различают следующие виды инвестиций.

1. Реальные (капиталообразующие) инвестиции (их иногда называют производственными или материальными), в том числе:

• инвестиции в основной капитал;

• Инвестиции в материально-технические запасы.

Реальные инвестиции — это вложения в реальные активы, как материальные, так и нематериальные (иногда инвестиции в нематериальные активы, связанные с научно-техническим прогрессом, характеризуются как инновационные вложения).

Реальные вложения осуществляются в виде капитальных вложений. Инвестирование в реальные проекты — длительный процесс. Поэтому при их оценке необходимо учитывать:

• Рискованность проектов — чем больше срок окупаемости, тем выше инвестиционный риск;

• временная стоимость денег, потому что со временем деньги теряют свою ценность из-за инфляции;

• Привлекательность проекта по сравнению с другими вариантами инвестирования с точки зрения максимизации выручки и повышения стоимости акций компании при минимальном уровне риска, поскольку это важная цель для инвестора.

Используя эти правила на практике, инвестор может принять обоснованное решение, отвечающее его стратегическим целям.

2. Финансовые вложения — это:

• вклады в сберегательные кассы;

• Облигации;

• Акции;

• Деньги;

• Депозиты.

Под финансовыми вложениями понимаются вложения в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значительную долю занимают вложения в ценные бумаги.

Распределение реальных и финансовых вложений является основным признаком классификации. По мнению некоторых авторов, в примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, тогда как в современной экономике большая часть инвестиций представлена ​​финансовыми вложениями.

Высокий уровень развития финансовых инвестиционных институтов вносит значительный вклад в рост реальных инвестиций. Таким образом, можно сделать вывод, что эти две формы дополняют друг друга, а не конкурируют. Примером таких отношений в сфере недвижимости является финансирование строительства жилья в аренду.

3. Интеллектуальные инвестиции включают:

• Инвестиции в научные разработки;

• Инвестиции в обучение специалистов;

• Инвестиции в социальную сферу.

Второй & quot; инвестиционная площадка & quot; Инвестиции классифицируются в зависимости от сферы деятельности, в которую они направляются. Так, например, для строительной организации, осуществляющей капитальное строительство, можно выделить следующие направления инвестирования:

• Поставка, т.е.обеспечение строительными материалами, техникой, транспортом, полуфабрикатами;

• производство, т.е. непосредственно ведение строительных работ;

• маркетинг, т.е. продажа строительной продукции либо в виде продажи соответствующего здания, строений, жилой площади, либо в форме передачи в аренду и т. д.

По третьему признаку & quot; форма инвестиционной собственности & quot; выделены:

• государственных инвестиций, осуществляемых органами государственной власти различного уровня за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных и заемных средств, а также реализуемых государственными предприятиями и предприятиями с государственным участием за счет собственных и заемных средств

• иностранных инвестиций — инвестиции иностранных юридических и физических лиц, а также непосредственно иностранных государств и международных организаций;

• частных инвестиций — осуществлены частными лицами и предприятиями негосударственной формы собственности;

• совместных инвестиций — осуществлены совместно отечественными и иностранными инвесторами.

На основе & quot; характер инвестиционного участия & quot; подчеркивают прямое участие в инвестициях и косвенное участие в инвестициях.

Под прямым участие в инвестировании понимается как прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении денежных средств. Прямые инвестиции осуществляются в основном обученными инвесторами, которые имеют достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомы с механизмом инвестирования.

Под косвенным участие в инвестировании понимается как вложение, осуществляемое при посредничестве других лиц (инвестиции или другие финансовые посредники). Не все инвесторы обладают достаточной квалификацией для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпущенные инвестиционными и другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), и последние собранные таким образом инвестиционные фонды размещаются по их усмотрению — они выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в их управление, а полученные доходы распределяют затем между клиентами.

На основе & quot; инвестиционный период & quot; различают краткосрочные и долгосрочные вложения.

Под краткосрочными инвестициями под обычно понимаются капитальные вложения на срок не более одного года (например, краткосрочные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. Д.).

Под под долгосрочными инвестициями обычно понимаются капитальные вложения на срок более одного года.Этот критерий принят в бухгалтерской практике, но опыт показывает, что он требует дальнейшей детализации. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) более 5 лет.

Последняя характеристика, & quot; региональный характер инвестиций », предполагает их разделение на три группы:

• инвестиций за границу — инвестирование в инвестиционные объекты, расположенные за пределами государственных границ данной страны;

• внутренние инвестиции — вложение денежных средств в объекты, расположенные на территории данной страны;

• региональных вложений — вложение средств в конкретный регион страны.

Такая классификация, позволяющая выделить основные направления инвестирования, тем не менее, составляет

.

Определение инвестиций и его основная классификация

Что такое инвестиции?

Инвестиции — это деятельность, которая осуществляется с целью получения некоторой положительной прибыли в будущем. Это обязательство фондов получить будущую прибыль, и оно включает в себя жертву нынешними инвестициями ради будущей прибыли. Каждый человек вкладывает средства таким образом, чтобы объем имеющихся у него средств увеличивался, поскольку хранение наличных денег при себе не поможет, поскольку это не принесет никакой прибыли, а также с течением времени временная стоимость денег снизится.По мере роста инфляции покупательная способность денег снизится, и это приведет к тому, что инвестор, который не инвестирует, станет еще беднее, поскольку у него не будет средств, стоимость которых увеличилась. Таким образом, каждый человек, будь то бизнесмен или обычный человек, будет вкладывать деньги с целью получения прибыли в будущем.

Типы инвестиций:

Есть три основных типа инвестиций, из которых инвесторы могут выбирать.Эти три вида инвестиций имеют свой собственный профиль риска и доходности, и инвестор примет решение об инвестировании с учетом своего аппетита к риску. Основными типами инвестиций являются: —

Экономические инвестиции: — Эти инвестиции относятся к чистому приросту основного капитала общества. Основной капитал общества — это инвестиции, сделанные в заводы, здания, землю и оборудование, которые используются для дальнейшего производства товаров. Этот тип инвестиций очень важен для развития экономики, потому что, если инвестиции не будут вкладываться в оборудование и оборудование, промышленное производство упадет, что замедлит общий рост экономики.

Финансовые вложения: — Этот тип инвестиций относится к инвестициям, сделанным в рыночные ценные бумаги, которые имеют обращающийся характер. Он включает акции, долговые обязательства, облигации и паи паевых инвестиционных фондов, а также любые другие ценные бумаги, которые подпадают под действие определения слова «безопасность» в Законе о правилах заключения контрактов с ценными бумагами. Инвестиции, сделанные в инструменты рынка капитала, имеют жизненно важное значение для экономического роста страны, так как индекс фондового рынка называют барометром экономики.

Общие инвестиции: — Эти инвестиции относятся к инвестициям, сделанным обычным инвестором в его собственные небольшие активы, такие как телевидение, автомобиль, дом, мотоцикл. Эти виды инвестиций называются инвестициями домашних хозяйств. Такие виды инвестиций важны для внутренней экономики страны. Когда спрос во внутренней экономике увеличивается, увеличивается и производство в целом, и производство в промышленных секторах, что вызывает рост занятости и, таким образом, ускоряет темпы роста ВВП страны.Такие организации, как Центральная статистическая организация (ЦСУ), регулярно изучают инвестиции, сделанные в сектор домашних хозяйств, которые показывают уровень потребления на внутренних рынках.

.