Операции на фондовом рынке: Операции на фондовом рынке

Разное

Содержание

Операции на рынке ценных бумаг (РЦБ) в Тазовском, консультации по ценным бумагам

Банк в течение многих лет активно работает на фондовом рынке и осуществляет операции с различными финансовыми инструментами как на биржевом, так и на внебиржевом сегментах российского рынка ценных бумаг:

  • на биржевом рынке корпоративных ценных бумаг (акций и облигаций) на ведущей торговой площадке страны ЗАО ФБ ММВБ
  • на рынке государственных ценных бумаг
  • на внебиржевом рынке векселей

Услуги предоставляются на основании лицензии ФСФР профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 072-02930-100000 от 27 ноября 2000 г.

Брокерское обслуживание осуществляется Банком на Московской Межбанковской Валютной Бирже. Клиентам предлагаются инвестиции в акции российских эмитентов, государственные ценные бумаги, корпоративные облигации.

Quik: система Интернет-торговли

Информационно-техническое обеспечение (Quik), предоставляемое организаторами торговли, позволяет клиенту наблюдать ход торгов в режиме реального времени и самостоятельно принимать решение о покупке или продаже ценных бумаг.

Инструкция модификации ключей

Ключи

Корпоративные ценные бумаги — акции, корпоративные облигации (ММВБ)
В настоящее время клиентам банка доступны для торговли любые корпоративные ценные бумаги, обращающиеся на Фондовой бирже ММВБ.

Государственные ценные бумаги

Банк является уполномоченным Дилером Центрального банка РФ по работе с государственными ценными бумагами, является участником торгов на ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» — крупнейшего в стране организатора торговли государственными облигациями, является членом Национальной фондовой ассоциации.

На основании заключенного Генерального соглашения об обслуживании на организованном рынке ценных бумаг между банком и клиентом, у клиента появляется возможность размещать временно свободные денежные средства в финансовые инструменты, имеющие низкий риск.

Операции с векселями сторонних векселедателей:

  • хранение векселей

Операции с векселями сторонних эмитентов

ПАО «Запсибкомбанк» является активным участником внебиржевого вексельного рынка и осуществляет следующие виды услуг:

  • проведение операций купли-продажи, мены, «репо» с векселями различных компаний и банков;
  • продажа и покупка векселей различных компаний и банков по заявкам клиентов;
  • осуществление по заявкам клиентов предъявления к платежу и досрочному учету векселей различных компаний и банков;

Подробную информацию Вы можете узнать у специалистов Брокерского отдела по телефонам: (3452) 25-73-57, 25-73-31.

Чтобы начать работу на рынке ценных бумаг:

  • Клиент заключает с Банком Генеральное Соглашение «О комплексном обслуживании на рынке ценных бумаг»
  • Банк открывает лицевой счет («брокерский счет»), предназначенный для ведения учета денежных средств, предоставленных Клиентом для расчетов по операциям на рынке ценных бумаг
  • Клиент заключает договор счета депо (о хранении и/или учете прав собственности на ценные бумаги)
  • Депозитарий банка открывает счет депо для хранения ценных бумаг и/или учета прав собственности на ценные бумаги

С целью соблюдения требований законодательства при предоставлении инвесторам информации и документов в Банке действует «Порядок предоставления ПАО «Запсибкомбанк» информации и документов Инвесторам в связи с обращением ценных бумаг». Ознакомиться с ним можно на web-сайте Банка в разделе «Акционерам и инвесторам».

Более подробную информацию Вы можете узнать:

У специалистов Брокерского отдела:

Костыря Юрий Святославович (e-mail: [email protected])

Коркин Алексей Сергеевич (e-mail: [email protected])

тел: +7 (3452) 25-73-31, внут. 2345, 2329.

По вопросам оформления документов на брокерское обслуживание клиентов:

Комарова Ольга Сергеевна (e-mail: [email protected])

тел: +7 (3452) 257-357, внутр. 2527

 +7 (3452) 25-73-31, +7 (3452) 25-73-57.

Финансовая грамотность | 8.4.6. Налогообложение операций на фондовом рынке

За при­быль, по­лу­чен­ную на фон­до­вом рын­ке, при­дет­ся запла­тить на­лог. Если вы по­ку­па­е­те цен­ные бу­ма­ги с по­мо­щью рос­сий­ско­го бро­ке­ра, то он и бу­дет ва­шим на­ло­го­вым аген­том – то есть сам рас­счи­та­ет сум­му на­ло­гов и пере­ве­дет ее с ва­ше­го сче­та в на­ло­го­вую инспек­цию. Если же вы тор­гу­е­те цен­ны­ми бу­ма­га­ми на ино­стран­ных бир­жах че­рез ино­стран­ных бро­ке­ров, то нуж­но бу­дет само­сто­я­тель­но за­пол­нить на­ло­го­вую де­кла­ра­цию и пере­чис­лить на­лог. Ключе­вые прин­ци­пы на­ло­го­об­ло­же­ния и рас­че­та на­ло­го­вой ба­зы по опе­ра­ци­ям на рын­ке цен­ных бу­маг за­клю­ча­ют­ся в сле­ду­ю­щем:

  • до­хо­ды в ви­де ди­ви­ден­дов по ак­ци­ям по­сту­па­ют на сче­та гра­ждан — вла­дель­цев цен­ных бу­маг уже за вы­че­том на­ло­га на до­хо­ды фи­зи­че­ских лиц (НДФЛ): на­ло­го­вым аген­том вы­сту­па­ет ли­бо эми­тент, ли­бо де­по­зи­та­рий, в ко­то­ром у гра­жда­ни­на открыт счет де­по. Став­ка НДФЛ со­став­ляет 13% для ди­ви­ден­дов, то­гда как по го­су­дар­ствен­ным об­ли­га­ци­ям и кор­по­ра­тив­ным об­ли­га­ци­ям ку­по­ны на­ло­гом не об­ла­га­ют­ся;
  • до­хо­ды от пере­про­да­жи цен­ных бу­маг, а так­же от по­га­ше­ния об­ли­га­ций, куп-лен­ных де­ше­вле но­ми­на­ла, так­же об­ла­га­ют­ся НДФЛ по став­ке 13% на­ло­го-вым аген­том вы­сту­па­ет бро­кер или до­ве­ри­тель­ный управ­ляю­щий;
  • не об­ла­га­ют­ся на­ло­гом ку­пон­ные до­хо­ды и раз­ни­ца меж­ду це­ной при­об­ре­те-ния и но­ми­на­лом (в слу­чае, если ин­ве­стор дер­жит об­ли­га­цию до по­га­ше­ния) об­ли­га­ци­ям рос­сий­ских эми­тен­тов, выпу­щен­ных с 1 ян­ва­ря 2017 го­да по 31 де­ка­бря 2020 го­да, если ку­пон­ный до­ход не пре­вы­ша­ет став­ку ре­фи­нан­си­ро-ва­ния ЦБ РФ, уве­ли­чен­ную на 5 п.
    п.;
  • если ку­пон­ный до­ход по кор­по­ра­тив­ным об­ли­га­ци­ям, выпу­щен­ным с 2017 по 2020 год, пре­вы­ша­ет став­ку ре­фи­нан­си­ро­ва­ния бо­лее чем на 5 п.п., то раз­ни­ца до­хо­дов об­ла­га­ет­ся на­ло­гом по став­ке 35%;
  • льгот­ный ре­жим на­ло­го­об­ло­же­ния уста­нов­лен по так на­зы­ва­е­мым ин­ди­ви­ду­аль­ным ин­ве­сти­ци­он­ным сче­там.

Новые операции на фондовом рынке – новые возможности для инвесторов

21 января «Финансовый клуб» провел круглый стол на тему: «Новые операции на фондовом рынке – новые возможности для инвесторов»

Новости:

«Расчетный центр» запустил рынок РЕПО с контролем рисков

В дискуссии приняли участие:

  • • Дмитрий Тарабакин, член Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку;

  • • Андрей Супрун, начальник управления депозитарной деятельности Национального банка Украины;

  • • Олег Ткаченко, председатель правления банка «Расчетный центр»;

  • • Антон Коваленко, директор департамента казначейства и финансовых учреждений ОТП Банка;

  • • Виктор Сизоненко, руководитель по работе с ценными бумагами Альфа-Банка;

  • • Алексей Сухоруков, директор по развитию бизнеса, Украинская биржа;

  • • Станислав Шишков, директор фондовой биржи «Перспектива»;

  • • Богдан Лупий, председатель правления фондовой биржи «ПФТС»;

  • • Александр Куликов, директор Инвестиционной группы «Универ».

На круглом столе обсудили следующие вопросы:

  1. 1. Операции РЕПО с контролем риска: их значение и влияние на украинский финансовый рынок.

  2. 2. Какие возможности операции РЕПО с контролем риска предоставляют участникам рынка (банкам, инвестиционным компаниям, инвесторам – юридическим и физическим лицам).

  3. 3. Осуществление операций РЕПО: пошаговая инструкция для участников.

  4. 4. Механизмы защиты от невыполнения условий договора РЕПО.

Модератором круглого стола выступил управляющий партнер «Финансового клубу» Руслан Черный.

Круглый стол состоялся онлайн на платформе ZOOM.

Подписывайтесь на новости FinClub в Telegram, Viber, Twitter, Facebook

Операции Центрального банка России на рынке ценных бумаг

В России работа по созданию современного рынка ценных бумаг, способного выполнять функции, свойственные аналогичным рынкам в развитых странах, началась с 1992 г. В результате была создана соответствующая инфраструктура, включающая в себя торговую, депозитарную и расчетную системы, развернута компьютерная система, обеспечивающая проведение электронных торгов. Данный рынок государственных долговых обязательств получил название Организованного рынка ценных бумаг (ОРЦБ).

Участниками рынка являются Министерство финансов РФ как эмитент ценных бумаг, Банк России, выполняющий функции агента Правительства РФ по обслуживанию выпусков, дилера, контролирующего органа и организатора денежных расчетов, и кредитные организации.

Функции Центрального Банка на рынке государственных ценнтых бумаг

Банк России на рынке государственных ценных бумаг:

  • выполняет роль Генерального агента по обслуживанию выпусков государственных ценных бумаг;
  • проводит операции в качестве дилера и регулятора денежно- кредитной политики;
  • организует денежные расчеты по сделкам с государственными ценными бумагами;
  • осуществляет контроль и надзор за рынком государственных ценных бумаг;
  • заключает договоры с организациями на выполнение функций дилера на рынке государственных ценных бумаг.

Банк России по поручению Министерства финансов РФ проводит размещение и погашение государственных ценных бумаг, однако в соответствии с действующим законодательством он не имеет права приобретать эти ценные бумаги на первичном рынке, осуществляя тем самым, по сути, прямое кредитование дефицита государственного бюджета. Участие Банка России в торгах в качестве дилера (покупка и продажа государственных ценных бумаг из собственного портфеля) проводится на вторичном рынке.

Кроме того, в целях предоставления кредитным организациям дополнительной ликвидности Банк России проводит операции «прямое РЕПО», покупая на срок (от одного дня до одного года) у кредитных организаций ценные бумаги (на аукционной основе либо на фиксированных условиях). При необходимости изъятия у банков (абсорбирования) избыточной ликвидности Центральный банк РФ имеет возможность проводить обратные операции (по продаже на срок ценных бумаг с обязательством обратного выкупа). В целях развития открытого рынка, предоставления кредитным организациям новых ликвидных инструментов, особенно в условиях, когда у правительства нет необходимости в выпуске государственных долговых обязательств (например, при профиците государственного бюджета), центральными банками выпускаются собственные облигации.

Выпуск центральным банком собственных ценных бумаг

В развивающихся же странах выпуск центральными банками собственных ценных бумаг и операции с ними являются важным оперативным инструментом монетарной политики в связи с недостаточным развитием рынков ценных бумаг. Банк России начал выпускать собственные ценные бумаги (облигации Банка России — ОБР) с 2004 г. и включил их в Ломбардный список. Операции с ОБР позволяют Банку России расширить возможности по оперативному воздействию на конъюнктуру денежного рынка. Коммерческим банкам тоже выгодно размещать свободные ресурсы в такие ценные бумаги, инвестиции в которые являются для банков высоколиквидными, по существу, безрисковыми и довольно доходными денежными активами.

Деятельность Банка России как участника рынка корпоративных ценных бумаг осуществляется по двум основным направлениям: — надзорная; — проведение операций на фондовом рынке. Надзорные функции в области эмиссии ценных бумаг сводятся к контролю за соблюдением банками предписанных нормативными документами процедур эмиссии ценных бумаг. В Федеральном законе О Центральном банке РФ (Банке России) указано, что Банк России регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами.

Для установления процедуры государственной регистрации выпуска в обращение акций коммерческих банков, созданных (создаваемых) в виде акционерных обществ, и облигаций банков, Банк России разработал Инструкцию от 27 декабря 2013 года №148-И «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории Российской Федерации».

Регулирование инвестиционной деятельности

Регулирование инвестиционной деятельности банков Банком России как органом банковского регулирования и надзора направлено на обеспечение стабильности банковской системы в целом, на защиту интересов инвесторов и эмитентов. В рамках данных ему полномочий Банк России устанавливает для банков ряд ограничений:

  • устанавливает обязательные экономические нормативы, определяет порядок расчета кредитного и рыночного рисков кредитных организаций и ограничивает их размер;
  • определяет правила проведения сделок с ценными бумагами, их отражения по счетам бухгалтерского учета, устанавливает периодичность и формы отчетности по ним с учетом действующего законодательства;
  • устанавливает правила переоценки вложений в ценные бумаги и создания резервов под различные виды риска по операциям с ценными бумагами;
  • устанавливает требования к организации банками службы внутреннего контроля.
  • < Назад
  • Вперёд >

Виды сделок на фондовом рынке, кассовые и срочные

Добрый день, уважаемые трейдеры. Мы продолжаем наше обучение тонкостям работы на фондовом рынке, и сегодня рассмотрим такую тему, как виды сделок.

Наверняка вы знаете, что операции, связанные с куплей/продажей ценных бумаг, не сводятся к простому открытию длинных и коротких позиций и получению прибыли с них. Биржа многогранна и на ней можно найти все что угодно, любую сделку с любым видом расчета. Но, ну будем забегать вперед и рассмотрим все по порядку.

Все сделки, проводимые на фондовых биржах и фондовом рынке, можно разделить на две большие группы, каждая из которых, в свою очередь, делится еще на несколько.

Кассовые сделки фондового рынка

Данная группа характеризуется тем, что во всех кассовых сделках фигурирует реальный товар фондовой биржи. Т.е. такие сделки заключаются по принципу «здесь и сейчас». Передача активов от покупателя к продавцу осуществляется «не отходя от кассы» и весь цикл операций, связанных со сменой владельца актива и расчетами за его приобретение не превышает нескольких дней.

К группе кассовых можно отнести следующие виды сделок:

  • Сделки без покрытия – продавец реализует не свои собственные ценные бумаги, а те, которые он взял взаймы. Подобные сделки часто применяются в случае резкого падения цены актива ниже его кредитной стоимости.
  • Арбитражные сделки – излюбленный вид сделок, среди профессиональных трейдеров. Суть их состоит в том, что ценные бумаги приобретаются и сбываются на одной и той же бирже, но в разные моменты времени, с целью заработка на их изменившемся курсе. По сути, это и есть трейдинг в своем классическом виде.
  • Сделки «в кредит» – приобретение ценных бумаг за средства, взятые взаймы у банка, либо фондового брокера. Заключаются с расчетом на то, что курсовая стоимость покупаемого актива возрастет, покрыв сумму займа.

Срочные сделки на фондовом рынке

Вторая группа биржевых сделок. Срочные сделки на фондовой бирже основываются на том, что между покупателем и продавцом актива заключается некое соглашение, гласящее, что продавец берет на себя обязательства в ближайшем будущем предоставить покупателю необходимые ему активы. А покупатель, в свою очередь, обязуется оплатить их сразу после получения.

Срочные сделки делятся на:

  • Сделки с фиксированной ценой – стоимость активов определяется по текущей курсовой стоимости, которая фиксируется в договоре между покупателем и продавцом. Типичная для фондового рынка сделка с отсроченной оплатой.
  • Фьючерсная сделка – проводится на основе фьючерсного контракта, по классической для биржевых фьючерсов схеме, согласно которой в контракте указывается точная дата и цена актива.
  • С плавающей стоимостью – сделки, заключаемые, что называется, вслепую. Т.е. покупатель и продавец договариваются только о дате совершения покупки и виде актива, не указывая его стоимость. Такая сделка будет совершена по курсу, который будет царить на рынке в момент, указанный в договоре. Естественно, что покупатель надеется на его падение, а продавец, соответственно, на рост.
  • Опционные сделки – особый вид срочных сделок, дающий покупателю и продавцу актива право его купить/сбыть его в указанный срок по заранее установленной стоимости, либо отказаться от него, уплатив комиссию. Подробнее об опционах читайте здесь.
  • Пролонгированные сделки – делятся на: репорт – продавец, сбывая актив, обязуется выкупить его обратно через определенный срок, либо по требованию покупателя, по цене, отличающейся от цены первоначально покупки. И депорт – тоже самое, только здесь расчет покупателя строится не на прогнозном увеличении стоимости ценных бумаг, а на его снижении.

Для срочных сделок фондовой биржей устанавливаются специализированные дни расчетов, так называемые «ликвидационные» дни. Делятся на две подгруппы:

  • 15-го числа каждого месяца – сделки на медимо
  • 30-31-го числа – сделки на ультимо

По действующему российскому законодательству, срочные сделки на фондовом рынке должны осуществляться в срок, не превышающий 90 дней.

Вот, в принципе, и все, что касается видов сделок на фондовом рынке. До новых встреч.

С уважением, Никита Михайлов
Школа инвестирования

Принципы работы фондового рынка

Фондовый рынок — это регулируемая часть рынка капиталов, обеспечивающая торговлю ценными бумагами, как имеющими доступ к торговле на определенном рынке, так и обращающимися во внебиржевом пространстве, т.е. на внебиржевом рынке.

Система фондового рынка является абстрактным понятием, обозначающим совокупность действий и механизмов, дающих возможность торговать ценными бумагами (акциями, облигациями, производными финансовыми инструментами).

В теории фондовых рынков основное назначение ФР заключается в том, что позволяет накапливать временно свободные финансы и направлять их на совершенствование наиболее перспективных отраслей экономики, а также перераспределять между участниками права собственности. При этом лица и организации, владеющие этими временно свободными излишками средств и заинтересованные в их дальнейшем преумножении, приобретают с этой целью ценные бумаги и называются инвесторами. Одновременно с этим предприятия, которые оказываются заинтересованными в привлечении дополнительных средств для развития собственного производства или реализации иных планов, привлекают инвестиции с помощью эмиссии ценных бумаг иназываются эмитентами.

Любой фондовый рынок являет собой весьма сложную финансово-экономическую систему, однако структуру фондового рынка можно условно разбить на компоненты: участники рынка (инвесторы и эмитенты), сам рынок (биржевой или внебиржевой), органы гос. надзора, саморегулируемые организации. Если с участниками рынка и самим рынком все более-менее понятно, то о регулировании и надзоре за рынками стоит упомянуть отдельно.

Управление фондовым рынком или фондовой деятельностью — это направленное регулирование работы на нем его непосредственных участников и операций, совершаемых между ними. Рынок может регулироваться как внешним, так и внутренним образом. Внутреннее регулирование — это прямое подчинение работы рынка его собственным нормативным документам, таким, как, например, Уставу и Правилам. Внешнее же регулирование — это подчинение деятельности рынка государственным нормативным актам и актам сторонних организаций, таких, как НБ РБ, МФ РБ и др.

Говоря о роли Национального банка и иных банков на фондовом рынке, стоит отметить, что с учетом « Банковского кодекса РБ» в качестве инвесторов на рынке могут выступать и банки. Также банк может принять участие в первичном выпуске ценных бумаг, осуществленных его клиентом, т.е. банк может выступить гарантирующим партнером не только по отношению к продавцу ценных бумаг, но и по отношению к покупателю. В зависимости от характера участия банков в посреднических операциях имеется 3 вида моделей фондового рынка: небанковская модель (например, США, где посредниками могут являться небанковские компании), банковская модель (Германия, где посредниками выступают банки) и смешанная модель (Япония, в которой посредниками выступают и банки и небанковские организации).

Инструменты фондового рынка. Сейчас большую часть рыночного оборота составляют сделки с акциями и облигациями, а также так называемыми производными инструментами — деривативами. Другими словами, в одних случаях совершаются сделки с наличным товаром, в других — сделки с будущей поставкой товара. Рынок, совершающий сделки первого типа, называется спотовым. Здесь товары продаются за наличные и имеют немедленный срок поставки. В сделках же с будущей поставкой товара используются деривативы, к которым относятся фьючерсы, опционы, форварды, свопы и депозитарные расписки. Все они обеспечивают поставку/получение товара в определенную дату в будущем или дают возможность участнику вообще не поставлять товар. Все это разнообразие инструментов позволяет участникам применять и комбинировать множество торговых систем и стратегий на фондовом рынке, добиваясь тем самым снижения риска и увеличения прибыли при проведении операций купли-продажи.

Необходимо упомянуть о понятиях первичного и вторичного фондового рынка и их роли в передаче прав собственности между участниками. Размещение ценных бумаг эмитентом среди первых владельцев (обычно крупные инвестиционные компании) называется первичным фондовым рынком. В этом случае эмитент приобретает инвестиционные ресурсы, необходимые ему для продолжения деятельности. Дальнейшее движение права собственности на ценные бумаги проводится при помощи вторичного фондового рынка. При этом между сторонними инвесторами и брокерами с одной стороны, а также с первичными покупателями с другой стороны заключаются сделки купли/продажи по рыночным ценам, обеспечивая тем самым ликвидность фондового рынка в целом.

Рынки безопасности | Безграничные финансы

Типы операций на фондовом рынке

Типы операций на фондовом рынке включают IPO, предложения на вторичном рынке, вторичные рынки, частное размещение и обратный выкуп акций.

Цели обучения

Различия между различными типами операций на фондовом рынке

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Первичное публичное размещение акций (IPO) или запуск фондового рынка — это тип публичного предложения, при котором акции компании впервые продаются широкой публике на бирже ценных бумаг.
  • Предложение на вторичном рынке — это зарегистрированное предложение большого пакета ценных бумаг, которое ранее было выпущено для общественности.
  • На вторичном рынке ценные бумаги продаются и передаются от одного инвестора или спекулянта к другому. Поэтому важно, чтобы вторичный рынок оставался высоколиквидным.
  • Частное размещение (или закрытое размещение) — это раунд финансирования ценных бумаг, которые продаются не посредством публичного предложения, а, скорее, посредством частного предложения, в основном небольшому количеству выбранных инвесторов.
  • Обратный выкуп акций (или обратный выкуп акций) — это повторное приобретение компанией собственных акций.
Ключевые термины
  • FINRA : В Соединенных Штатах FINRA является частной корпорацией, которая действует как саморегулируемая организация (SRO). FINRA является преемником Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам, Inc. (NASD). Хотя ее иногда ошибочно принимают за государственное учреждение, это неправительственная организация, которая осуществляет финансовое регулирование членских брокерских фирм и биржевых рынков.Государственной организацией, которая действует как высший регулирующий орган в отрасли ценных бумаг, включая FINRA, является Комиссия по ценным бумагам и биржам.
  • андеррайтер : Организация, продающая недавно выпущенные ценные бумаги

Типы операций на фондовом рынке

IPO

Первичное публичное предложение (IPO) или запуск фондового рынка — это тип публичного предложения, при котором акции компании впервые продаются широкой публике на бирже ценных бумаг.Благодаря этому процессу частная компания трансформируется в публичную. Первоначальное публичное размещение акций используется компаниями для увеличения капитала расширения, монетизации инвестиций ранних частных инвесторов и превращения их в предприятия, акции которых обращаются на бирже.

Компания, продающая акции, никогда не обязана возвращать капитал своим публичным инвесторам. После IPO, когда акции свободно обращаются на открытом рынке, деньги переходят между государственными инвесторами.

Когда компания размещает свои ценные бумаги на публичной бирже, деньги, уплачиваемые инвесторами за вновь выпущенные акции, поступают непосредственно компании (первичное размещение), а также любым ранним частным инвесторам, которые решают продать все или часть акций. свои пакеты акций (вторичное размещение) в рамках более крупного IPO.Таким образом, IPO позволяет компании подключиться к широкому кругу потенциальных инвесторов, чтобы обеспечить себя капиталом для будущего роста, погашения долга или оборотного капитала.

Хотя IPO дает много преимуществ, есть и существенные недостатки. Главными из них являются затраты, связанные с процессом, и требование раскрывать определенную информацию, которая может оказаться полезной для конкурентов или создать трудности с поставщиками. Подробности предлагаемого предложения раскрываются потенциальным покупателям в виде длинного документа, известного как проспект эмиссии.

Большинство компаний, проводящих IPO, проводят это с помощью инвестиционной банковской фирмы, выступающей в качестве андеррайтера. Андеррайтеры предоставляют ценную услугу, которая включает помощь в правильной оценке стоимости акций (цене акций) и создании открытого рынка акций (первоначальная продажа).

Предложение вторичного рынка

Размещение на вторичном рынке, согласно Управлению по регулированию финансовой отрасли США (FINRA), представляет собой зарегистрированное предложение большого пакета ценных бумаг, которое ранее было выпущено для общественности.Предлагаемые блоки могли принадлежать крупным инвесторам или учреждениям, и выручка от продажи поступает этим держателям, а не компании-эмитенту. Это также иногда называют вторичным распределением.

Вторичное размещение не приводит к разводнению существующих акционеров, так как новые акции не создаются. Поступления от продажи ценных бумаг никоим образом не приносят пользу компании-эмитенту. Предлагаемые акции находятся в частной собственности акционеров компании-эмитента, которыми могут быть директора или другие инсайдеры (например, венчурные капиталисты), которые могут стремиться диверсифицировать свои владения.Однако обычно увеличение количества доступных акций позволяет большему количеству организаций занять нетривиальные позиции в компании-эмитенте, что может улучшить торговую ликвидность акций компании-эмитента.

Сделки на вторичном рынке

После первоначального выпуска инвесторы могут покупать у других инвесторов на вторичном рынке. На вторичном рынке ценные бумаги продаются и передаются от одного инвестора или спекулянта к другому. Поэтому важно, чтобы вторичный рынок был высоколиквидным.Как правило, чем больше инвесторов участвует в данной торговой площадке и чем выше ее централизация, тем более ликвидным является рынок.

Совет по фондовому рынку Филиппин

Частное размещение

Частное размещение (или закрытое размещение) — это раунд финансирования ценных бумаг, которые продаются не посредством публичного предложения, а, скорее, посредством частного предложения, в основном небольшому количеству выбранных инвесторов. «Частное размещение» обычно относится к закрытому размещению акций публичной компании (поскольку, конечно, любое предложение акций частной компании является и может быть только частным размещением).

Выкуп акций

Обратный выкуп акций (или обратный выкуп акций) — это повторное приобретение компанией собственных акций. В некоторых странах, включая США и Великобританию, корпорация может выкупить свои собственные акции, распределив денежные средства между существующими акционерами в обмен на часть непогашенного капитала компании; то есть денежные средства обмениваются на уменьшение количества акций в обращении. Компания либо погашает выкупленные акции, либо оставляет их в качестве собственных акций, доступных для повторного выпуска.

Компании, получающие прибыль, обычно используют эту прибыль двумя способами. Во-первых, некоторая часть прибыли может быть распределена между акционерами в виде дивидендов или выкупа акций. Остальная часть, называемая акционерным капиталом, хранится внутри компании и используется для инвестирования в будущее компании. Если компании могут реинвестировать большую часть своей нераспределенной прибыли с прибылью, они могут это сделать. Однако иногда компании могут обнаружить, что часть или вся их нераспределенная прибыль не может быть реинвестирована для получения приемлемой прибыли.

Типы рыночных организаций

Существует три основных типа рыночной организации, которые способствуют торговле ценными бумагами: аукционный рынок, брокерский рынок и дилерский рынок.

Цели обучения

Различия между разными типами рыночных организаций

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Первичный рынок — это та часть рынков капитала, которая занимается выпуском новых ценных бумаг.
  • Внебиржевые (OTC) или внебиржевые торги предназначены для торговли финансовыми инструментами, такими как акции, облигации, товары или деривативы, напрямую между двумя сторонами.
  • Вторичный рынок, также называемый вторичным рынком, — это финансовый рынок, на котором покупаются и продаются ранее выпущенные финансовые инструменты, такие как акции, облигации, опционы и фьючерсы.
  • Одним из типов рыночной структуры является аукционный рынок, где покупатели и продавцы собираются вместе напрямую, объявляя цены, по которым они готовы покупать или продавать ценные бумаги.
  • Брокерские рынки обычно используются только для ценных бумаг, которые не имеют публичного рынка, что требует наличия посредника в виде брокера.Брокер работает на клиента, чтобы найти подходящего торгового партнера.
  • Дилерские рынки, также называемые рынками, основанными на котировках, сосредоточены на маркет-мейкерах (или дилерах), которые предоставляют услуги по постоянному участию в торгах на ценные бумаги, которые хотят продать инвесторы, и предлагают ценные бумаги, которые инвесторы хотят купить.
Ключевые термины
  • ценные бумаги : синоним слова «финансовый инструмент. ”Торгуемый актив любого вида; либо денежные средства, либо свидетельство доли участия в предприятии, либо договорное право получить или передать денежные средства или другой финансовый инструмент.
  • аукционный рынок : биржа, на которой товары и услуги выставляются на торги, ставки принимаются, а затем продаются лицу, предложившему самую высокую цену
  • дилерский рынок : биржа, на которой учреждения привязаны к определенной ценной бумаге и торгуют за свой счет
  • свопы : Своп — это производный инструмент, по которому контрагенты обменивают денежные потоки от финансового инструмента одной стороны на денежные потоки от финансового инструмента другой стороны.
  • форвардные : Нестандартный контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива в определенное время в будущем по цене, согласованной сегодня.

Рынки безопасности

Рынок ценных бумаг — это экономический институт, в котором сделки купли-продажи ценных бумаг между субъектами экономики осуществляются в соответствии со спросом и предложением. Их можно разбить на разные типы в зависимости от того, чем торгуют. Они также различаются по структуре. Первичный рынок — это часть рынков капитала, которая занимается выпуском новых ценных бумаг. Вторичный рынок, также известный как вторичный рынок, представляет собой финансовый рынок, на котором покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги и финансовые инструменты, такие как акции, облигации, опционы и фьючерсы.После первоначального выпуска инвесторы могут покупать у других инвесторов на вторичном рынке.

Крупные фондовые биржи являются наиболее ярким примером ликвидных вторичных рынков — в данном случае для акций публично торгуемых компаний. Биржи, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа, Nasdaq и Американская фондовая биржа, обеспечивают централизованный ликвидный вторичный рынок для инвесторов, владеющих акциями, которые торгуются на этих биржах. Большинство облигаций и структурированных продуктов продаются «на внебиржевом рынке» или по телефону в отделении облигаций своего брокера-дилера.Внебиржевые (OTC) или внебиржевые торги предназначены для торговли финансовыми инструментами, такими как акции, облигации, товары или деривативы, напрямую между двумя сторонами. Это контрастирует с биржевой торговлей, которая происходит через объекты, построенные для целей торговли (то есть биржи), такие как фьючерсные биржи или фондовые биржи.

В США внебиржевые торги акциями осуществляются маркет-мейкерами, которые создают рынки для ценных бумаг OTCBB и Pink Sheets, используя услуги междилерских котировок, такие как Pink Quote (управляется Pink OTC Markets) и OTC Bulletin Board. (OTCBB).Внебиржевые акции обычно не котируются и не торгуются на каких-либо фондовых биржах, хотя акции, котирующиеся на бирже, могут торговаться внебиржевыми на третьем рынке. Внебиржевой контракт — это двусторонний контракт, в котором две стороны договариваются о том, как конкретная сделка или соглашение должны быть урегулированы в будущем. Обычно он поступает напрямую от инвестиционного банка к его клиентам. Форвардные контракты и свопы являются яркими примерами таких контрактов.

Типы рыночной организации

Существует три основных типа рыночной организации, облегчающей торговлю ценными бумагами: аукционный рынок, брокерский рынок и дилерский рынок.Также могут существовать гибриды этих типов.

В формате аукционного рынка покупатели и продавцы собираются вместе напрямую, объявляя цены, по которым они готовы купить или продать ценные бумаги. «Заказы» централизованы рынком, поэтому участники, предлагающие самую высокую цену, и продавцы с наименьшей ценой открыты друг другу. Нью-Йоркская фондовая биржа — это заметный вторичный рынок, который структурирован как аукционный рынок. NYSE торгуется в формате непрерывного аукциона, где трейдеры могут совершать сделки с акциями от имени инвесторов.Они соберутся вокруг соответствующего поста, где «специалист» будет выступать в роли аукциониста в условиях открытого рынка аукционов, чтобы сблизить покупателей и продавцов и управлять реальным аукционом.

Брокерские рынки обычно используются только для ценных бумаг, которые не имеют открытого рынка, что требует наличия посредника в виде брокера. Когда клиент просит своего брокера выполнить заказ, брокер должен выследить торговых партнеров. Брокер предоставляет информацию о потенциальных покупателях и продавцах и получает взамен комиссию.Таким образом часто торгуются муниципальные облигации.

Дилерские рынки, также называемые рынками, основанными на котировках, сосредоточены на маркет-мейкерах (или дилерах), которые предоставляют услуги по постоянному участию в торгах на ценные бумаги, которые хотят продать инвесторы, и предлагают ценные бумаги, которые инвесторы хотят купить. Это лицо или компания указывает как цену покупки, так и цену продажи финансового инструмента или товара, хранящегося в запасах. Дилеры получают прибыль от разницы между покупателями и предложениями. Большинство валютных торговых фирм являются маркет-мейкерами, как и многие банки.Маркет-мейкер продает своим клиентам и покупает у них и получает компенсацию за счет разницы в ценах за услуги по предоставлению ликвидности, сокращению транзакционных издержек и облегчению торговли. Таким образом структурированы NASDAQ, многие внебиржевые рынки и Forex.

NASDAQ : NASDAQ является ярким примером вторичного рынка, основанного на котировках.

операций с акциями: определение, типы и примеры — видео и стенограмма урока

Рыночный ордер

Самая распространенная сделка с акциями — это простой рыночный ордер.Когда вы отдаете рыночный ордер , вы приказываете своей брокерской фирме купить или продать определенное количество акций определенной компании по текущей рыночной цене. Это простой ордер на покупку и продажу, который исполняется сразу. В большинстве случаев эти приказы исполняются, когда кто-то готов продать ваши акции по рыночной цене или купить ваши акции по рыночной цене. Но иногда никого не будет, и ваш заказ не пройдет. С каждым рыночным ордером вы выбираете, сколько акций вы хотите купить или продать.

Для целей этого урока акции ABC — это вымышленные акции вымышленной компании с текущей рыночной ценой 36,51 доллара. Если вы отдаете приказ на покупку, то вы говорите, что хотите купить акции ABC по цене 36,51 доллара за акцию. Если вы хотите купить 10 акций, ваша стоимость акций составит 36,51 доллара * 10 = 365,10 доллара плюс все комиссии, взимаемые вашей брокерской фирмой. Если вы отдаете приказ на продажу, то вы говорите, что хотите продать свои акции ABC по цене 36,51 доллара за акцию. Если вы хотите продать 5 акций, вы заработаете 36 долларов.51 * 5 = 182,55 доллара за вычетом комиссии вашей брокерской фирмы.

Лимитный ордер

Другой тип ордера, который вы можете подать, называется лимитным ордером . Этот приказ дает вам больше контроля над тем, как вы хотите покупать или продавать свои акции. Когда вы размещаете лимитный ордер, вы просите свою брокерскую фирму купить акции по желаемой цене или ниже, называемой лимитной ценой, или продать акции по желаемой цене или выше. Если цена определенной акции не достигает желаемой лимитной цены до истечения срока действия лимитного ордера, то ваш лимитный ордер не будет исполнен.У каждой брокерской фирмы свой срок действия лимитных ордеров. Некоторые устанавливают 60-дневный срок действия своих лимитных ордеров, в то время как другие устанавливают истечение 90-дневного срока.

Например, возвращаясь к вашим акциям ABC, предположим, что ваши акции ABC в настоящее время стоят 28,51 доллара. У вас есть 200 акций этой компании, и вы хотите продать. Но вы хотите продавать, только если акции достигают 30 долларов. Для этого вы размещаете лимитный ордер на покупку, когда цена акции достигает 30 долларов США. Если цена акций ABC достигнет 30 долларов США до истечения срока действия вашего лимитного ордера, то ваши 200 акций ABC будут продаваться по 30 долларов США.00 каждый. Но если цена акций ABC достигает только 29,95 доллара, то ваш лимитный ордер не будет исполнен.

С другой стороны, если вы разместите лимитный ордер на покупку большего количества акций ABC за 25,80 долларов, то ваш ордер будет исполнен только тогда, когда цена акций ABC составит 25,80 долларов или ниже. Итак, если вы попросили купить 100 акций ABC за 25,80 доллара, а текущая цена составляет 28,51 доллара, то вам придется подождать, пока ABC упадет до 25,80 долларов. Если акции не упадут до этого минимума, ваш лимитный ордер не будет выполнен. Если упадет до 25 долларов.60, затем он исполнится, и вы купите свои 100 акций за 25,60 доллара.

Stop Loss Order

Последний тип ордера на покупку или продажу, рассматриваемый в этом уроке, называется стоп-ордером . Этот тип ордера аналогичен лимитному ордеру в том, что ваш ордер на покупку не будет выполнен, если цена акции не будет равна или ниже вашей цены, и он не будет продавать ваши акции, если цена акции не будет равна или выше вашей желаемой цены. Во многом это похоже на лимитный ордер. Единственная разница — это срок действия этого приказа.В отличие от лимитного ордера, срок действия вашего стоп-лосса не истечет, если вы не выберете более ранний срок его действия. Размещение стоп-лосса может помочь предотвратить потерю значительных сумм денег.

Например, у вас есть 500 акций ABC. Вы купили акцию за 25,24 доллара, а сейчас она стоит 45,35 доллара. Вы хорошо справились с этой ложей. Вы уже заработали (45,35 — 25,24 доллара) * 500 = 10 055 долларов от этой акции. Теперь вы не хотите терять все деньги, которые вы заработали на этой акции, поэтому вы устанавливаете стоп-лосс, чтобы продать эти 500 акций ABC, если и когда цена упадет до 40 долларов.00. Вы устанавливаете срок действия до отмены (GTC) или навсегда. Таким образом, если цена акций ABC начнет падать, вы не потеряете слишком много, поскольку ваш стоп-лосс будет продавать ваши акции, когда цена упадет до 40 долларов США. Этот приказ защищает вас от слишком больших дополнительных потерь.

Резюме урока

Хорошо, давайте кратко рассмотрим то, что мы узнали.

Операция с акциями — это то, что происходит с акцией, когда она меняет владельца. Есть несколько типов биржевых операций.

Когда вы отдаете рыночный ордер , вы приказываете своей брокерской фирме купить или продать определенное количество акций определенной компании по текущей рыночной цене.

Когда вы размещаете лимитный ордер , вы просите свою брокерскую фирму купить акции по желаемой цене или ниже, называемой лимитной ценой, или продать акции по желаемой цене или выше. Срок действия лимитного ордера истекает, даже если вы установили дату истечения срока действия до отмены.

И, наконец, стоп-лосс похож на лимитный ордер, за исключением того, что вы можете установить дату истечения срока действия на вечность.

Какие существуют типы рыночных операций?

Финансовые рынки — это место, где не только торгуется бесчисленное количество ценных бумаг, но также происходит множество различных типов рыночных операций, некоторые из которых более публичны, чем другие. Например, сделка на открытом рынке — это сделка, в которой инсайдер компании, то есть лицо, близкое к деятельности этой организации, покупает или продает акции компании. Другие рыночные операции могут применяться к продаже капитала или долга на рынках капитала или к завершению слияния или поглощения.Кроме того, руководящий орган, определяющий денежно-кредитную политику в стране, например Федеральная резервная система (ФРС) в США, участвует в операциях на открытом рынке.

Руководители компаний, близкие к процессу принятия решений в публично торгуемых компаниях, где акции и, возможно, долги или облигации торгуются между инвесторами, несут ответственность перед акционерами и общественностью.Главная из этих обязанностей — избегать инсайдерской торговли, незаконной практики торговли акциями и получения прибыли на основе информации, которая еще не доступна общественности. В развитых странах, таких как США, корпоративные профессионалы должны подать документ в регулирующий орган, например, в Комиссию по ценным бумагам и биржам, прежде чем покупать или продавать акции компании. Затем руководитель может торговать акциями по цене, которая совпадает или аналогична цене, по которой ценные бумаги торгуются на открытых рынках, и такие сделки являются операциями на открытом рынке.

Операции на рынке денежно-кредитной политики происходят, когда такая организация, как ФРС, вносит изменения в процентные ставки, в основном ставку, которую финансовые учреждения взимают друг с друга за заимствование денег, известную как целевая ставка по федеральным фондам.ФРС разрешено торговать государственными ценными бумагами или государственным долгом через операции на открытом рынке, как это делают государственные инвесторы. Однако, когда ФРС совершает сделку, последствия более драматичны. Для поддержания здоровой денежно-кредитной политики ФРС использует рыночные операции и покупает эти ценные бумаги, когда ставка по фондам ФРС снижается, и продает долг, когда эта ставка увеличивается.

Операции на рынке капитала включают множество сделок, которые могут быть выполнены на финансовых рынках, включая слияния и поглощения.Некоторые финансовые учреждения сосредотачиваются на совершении сделок в определенных сегментах корпоративных рынков, таких как сделки среднего размера, также известные как сделки на среднем рынке. Если компания среднего размера хочет совершить приобретение на финансовых рынках, ее нанимают финансовую фирму, например инвестиционный банк, чтобы рекомендовать потенциальные цели. Сделка среднего размера состоит из двух компаний с доходами или продажами, которые попадают в заданный диапазон, и этот диапазон размеров может быть определен сторонами, участвующими в сделке.

Справка для экрана истории транзакций

Справка для экрана истории транзакций

История транзакций показывает всю активность (сделки, комиссионные, выплаченные или полученные проценты, дивиденды, дробление акций), которая произошла в портфеле вашей команды во время игры на фондовом рынке.

1

Дата начала / Дата окончания

Щелкните поля «Дата начала» и «Дата окончания» и выберите нужные даты для просмотра транзакций за определенный период времени.

Вернуться к началу 2

Тип транзакции

В столбце «Тип транзакции» перечислены типы инвестиционных транзакций, имеющихся в вашем портфеле:

  • ПОКУПАТЬ — означает, что ценная бумага была куплена.
  • НАЛИЧНЫЕ — перечисляет начальные 100 000 долларов наличными в вашем портфеле на момент запуска SMG.Это также может указывать на то, что имело место корпоративное действие, в ходе которого акции в вашем портфеле были приобретены за наличные вместо получения акций компании-покупателя.
  • CONVER — указывает, что ценная бумага в портфеле подверглась корпоративному действию, в ходе которого она была обменена на другую ценную бумагу.
  • CSHLIEU — указывает, что денежные средства были присуждены за частичные акции в рамках корпоративного действия, в ходе которого были обменены акции новой ценной бумаги, или когда произошло дробление.
  • CXLSELL — указывает, что исходная сделка на продажу была отменена из-за системной ошибки.
  • CXLBUY — указывает, что исходная сделка на покупку была отменена из-за системной ошибки.
  • CXLDIV — указывает, что выплата дивидендов была отменена из-за системной ошибки.
  • CXLINTBND — указывает, что проценты, уплаченные по облигации, были отменены из-за системной ошибки.
  • CXLINTCRD — указывает, что проценты, полученные за денежные средства в портфеле, были аннулированы из-за системной ошибки.
  • CXLINTDEB — указывает, что проценты, уплаченные по маржинальной ссуде, были аннулированы из-за системной ошибки.
  • DIV — означает, что дивиденды были выплачены по акциям, находящимся в вашем портфеле.
  • DIVSPL — указывает, что акции, находящиеся в разделении вашего портфеля, или новые акции были добавлены в портфель.
  • DIV CHG — — указывает, что дивиденды были начислены на короткую продажу акций в вашем портфеле.
  • INT — указывает, что не облагаемые налогом проценты по ценной бумаге были выплачены.
  • INTBND — указывает, что по облигации в портфеле были выплачены проценты.
  • INTCRD — указывает, что проценты были получены за денежные средства в вашем портфеле.
  • INTDEB — указывает, что проценты по маржинальному кредиту были выплачены.
  • LQD — указывает, что произошла ликвидация ценной бумаги.
  • MERGER — означает, что компания объединилась с другой компанией и имеет новый тикер.Оба символа будут перечислены.
  • PRNCPL — указывает, что ценная бумага была погашена за наличные.
  • REDEEM — указывает, что ценная бумага была выкуплена за наличные.
  • REVSPLT — указывает, что акция в вашем портфеле подверглась обратному дроблению.
  • ПРОДАЖА — означает, что ценная бумага в портфеле была продана.
  • SHORT COVER — указывает на закрытие короткой позиции путем покрытия короткой позиции.
  • КОРОТКАЯ ПРОДАЖА — указывает, что короткая позиция была открыта, а акции были проданы в короткую.
  • SPNOFF — указывает, что произошло выделение материнской компании и акции новой ценной бумаги появятся в портфеле.
  • STK EX> — указывает, что тикер, CUSIP или название компании изменились для ценной бумаги, которая была в вашем портфеле.
  • ТЕНДЕР — означает, что ценная бумага была выкуплена за наличные.

ПРИМЕЧАНИЕ: Если рядом с типом транзакции отображается Asterisk (*), это означает, что в отношении акции в вашем портфеле была произведена ручная корректировка.

Горячий совет:
Что это значит, если что-то указано красным в скобках?
  • В столбце Чистая сумма это означает отрицательное число. Чистая сумма для покупок и коротких покрытий всегда отрицательна, потому что это сумма денег, которая была выплачена (или вычтена) из вашего портфеля для покупки или короткого покрытия акций.Проценты, уплаченные по маржинальной ссуде, также будут отображаться красным цветом и в скобках, потому что это деньги, выплаченные (или вычитаемые) из вашего портфеля.
  • В столбце Сборы и комиссии это означает отрицательное число. Все комиссии и комиссии будут отрицательными, потому что это деньги, выплаченные (или вычитаемые) из вашего портфеля.
Вернуться к началу 3

акций или $

В столбце акций или $ Value указано количество акций или паевых инвестиционных фондов или долларовая стоимость облигации, участвующих в транзакции.Казначейские облигации торгуются с шагом 1000 долларов. Муниципальные и корпоративные облигации торгуются с шагом 100 долларов США.

Вернуться к началу 4

Дата

В столбце Дата указывается дата, когда произошла конкретная транзакция.

Вернуться к началу 5

Стоимость за акцию или столбец 100 долларов

В столбце Стоимость за акцию или 100 долларов (за облигацию) указана стоимость покупки ценной бумаги или короткого покрытия акций на акцию. Для продаж и коротких продаж в столбце Cost Per Share или $ 100 указана сумма денег, полученных на одну акцию.Для облигаций стоимость — это стоимость покупки / продажи на 100 долларов. Стоимость на акцию или 100 долларов НЕ включает комиссию и начисленные проценты.

Вернуться к началу 6

Столбец чистой суммы

В столбце Чистая сумма указана общая сумма в долларах, выплаченная или полученная по каждой перечисленной транзакции. Эта сумма включает комиссию брокера по всем сделкам (для облигаций также включает начисленные проценты).

Вернуться к началу 7

Комиссии и сборы

В столбце Сборы и комиссии перечислены все сборы и комиссии, уплаченные за каждую введенную транзакцию.

Вернуться к началу

Корпоративные действия

Тикер с нулевой чистой стоимостью с INF (что означает «бесконечность») в качестве% нереализованной прибыли / убытков указывает на то, что акции, связанные с этим тикером, были получены в результате корпоративного действия. Это может быть как простое изменение названия символа акции, так и сложное, например, тикер, полученный в результате прямого или обратного разделения. Слияния компаний и дробление акций — два наиболее распространенных корпоративных действия. Вы будете уведомлены заранее о таких действиях, когда это возможно.Обычно корпоративные действия подробно описываются в пресс-релизах компании, и вам также рекомендуется следить за новостями компании для ваших удерживаемых тикеров.

Если корпоративное действие заменяет текущие акции акций на другие акции или акции, соответствующие записи можно найти на странице истории транзакций. Команды должны сравнить исходную стоимость позиции из истории транзакций и сравнить ее с текущей стоимостью на странице «Авуары счета», чтобы определить истинную прибыль или убыток.

Авторские права © 2014 SIFMA Foundation.
Все права защищены. Предоставляется в образовательных целях без гарантия, выраженная или подразумеваемая.

Акции и фондовые рынки

15.1 Акции и фондовые рынки

Цели обучения

  1. Объясните роль выпуска акций и владения акциями в экономическом росте.
  2. Сравните и сравните роли первичного и вторичного фондовых рынков.
  3. Определите этапы выпуска акций.
  4. Сравните и сравните важные характеристики обыкновенных и привилегированных акций.
  5. Объясните значение американских депозитарных расписок для инвесторов из США.

Ресурсы имеют затраты, поэтому компании нужны деньги или капитал, который также является ресурсом. Чтобы получить этот стартовый капитал, компания могла бы занять или предложить долю владения или капитала тем, кто вкладывает капитал.

Если стоимость долга (выплата процентов) доступна, компания может выбрать заем, что ограничивает обязательства компании перед вкладчиком капитала. Когда наступает срок погашения кредита, отношения заканчиваются.

Однако, если стоимость долга слишком высока или компания не может брать заем, она ищет инвесторов в акционерный капитал, готовых внести капитал в обмен на неопределенную долю прибыли компании в какой-то момент в будущем. В обмен на риск не окупаемости своих инвестиций инвесторы в акционерный капитал получают право голоса в управлении компанией.

Акции представляют собой акции в будущем компании и право голоса в управлении компанией. Первоначальные владельцы — изобретатель (-ы) и предприниматель (-ы) — выбирают инвесторов в акционерный капитал, которые разделяют их идеалы и видение компании. Обычно первыми инвесторами в акции являются друзья, семья или коллеги, что дает первоначальным владельцам свободу управления. В этот момент корпорация находится в частной собственности, и ее акции могут быть проданы частным образом между владельцами. Могут быть ограничения на продажу акций, часто в случае семейного бизнеса, поэтому контроль остается за семьей.

Однако в случае успеха компании в конечном итоге потребуется больше капитала для роста и сохранения конкурентоспособности. Если заемный капитал нежелателен, компания выпускает больше акций или акций для увеличения капитала. Компания может искать бизнес-ангела — физического лица или группы, предоставляющих долевое финансирование; обычно состоятельный человек., венчурный капитал. Частный капитал, предоставляемый для содействия чрезмерному росту до первичного публичного размещения акций. Фирма или частный капитал Акции, не обращающиеся на открытом рынке или биржах.твердый. Такие инвесторы финансируют компании на ранних стадиях в обмен на крупную долю владения и управления в компании. Их стратегия состоит в том, чтобы купить значительную долю, когда компания все еще является «частной», а затем получить большую прибыль, как правило, когда компания становится публичной. Компания также может искать покупателя, возможно, конкурирующего или дополняющего компанию.

В качестве альтернативы компания может принять решение стать публичной для привлечения капитала путем выпуска долевых акций через публичную биржу., чтобы продать акции инвесторам на публичных рынках. Теоретически это означает разделение контроля со случайными незнакомцами, потому что любой может купить акции, торгуемые на фондовом рынке. Это может даже означать потерю контроля над компанией. Основателей можно уволить, как Стив Джобс был из Apple в 1985 году (хотя он вернулся в качестве генерального директора в 1996 году).

Выход на биржу требует глубоких изменений в корпоративной структуре и управлении. После того, как компания стала публичной, она попадает под контроль федерального правительства и правительства штатов и должна регулярно подавать финансовые отчеты и анализ.Он должен расширить участие в совете директоров и позволить больший надзор за менеджментом. Компании становятся публичными, чтобы привлечь большие суммы капитала для расширения продуктов, операций, рынков или для улучшения или создания конкурентных преимуществ. Чтобы увеличить публичный акционерный капитал, компаниям необходимо продавать акции, а для продажи акций им нужен рынок. Вот тут-то и появляются фондовые рынки.

Первичные и вторичные рынки

Совет директоров частной корпорации, акционеры, избираемые акционерами, должны утвердить количество акций, которые могут быть выпущены.Поскольку выпуск акций означает открытие компании для большего числа владельцев или большее ее совместное использование, только существующие владельцы имеют на это право. Обычно он разрешает выпуск большего количества акций, чем намеревается выпустить, поэтому у него есть возможность выпустить больше акций по мере необходимости.

Объявленные акции Акции обыкновенных или привилегированных акций, разрешенные к выпуску советом директоров корпорации. затем выпускаются посредством первичного публичного предложения (IPO). Первый выпуск акций компании для торговли на открытых рынках.Компании выпускают акции публично, чтобы привлечь больше инвесторов и, следовательно, больше капитала для компании. Когда компания проводит IPO, говорят, что она «становится публичной». В этот момент компания становится публичной. IPO — это первичный рынок — рынок, на котором происходит первичный выпуск или первичное публичное размещение акций. транзакция, которая происходит, когда акции первоначально продаются, а выручка направляется компании, выпустившей акции. После этого компания торгуется на бирже; его запасы находятся в обращении или находятся в открытом доступе.Затем, когда акции переходят из рук в руки, это вторичный рынок, на котором торгуются акции в обращении. сделка. Владелец акций может продавать акции и реализовывать вырученные средства. Когда большинство людей думают о «фондовом рынке», они имеют в виду вторичные рынки.

Наличие вторичных рынков делает акции ликвидными или торгуемыми активами, что снижает их риск как для компании-эмитента, так и для покупающего их инвестора. Инвестор отказывается от капитала в обмен на долю прибыли компании с риском того, что прибыли не будет или ее будет недостаточно для компенсации альтернативных издержек, связанных с принесением в жертву капитала.Вторичные рынки снижают этот риск для акционера, поскольку акции могут быть перепроданы, что позволяет акционеру вернуть хотя бы часть инвестированного капитала и сделать с ним новый выбор.

Между тем компания, выпускающая акции, должна заплатить инвестору за принятие на себя части своего риска. Чем меньше этот риск из-за ликвидности, обеспечиваемой вторичными рынками, тем меньше компания должна платить. Вторичные рынки снижают стоимость собственного капитала компании.

Компания нанимает инвестиционный банк для управления первичным публичным размещением акций.Для повышения эффективности банк обычно продает акции IPO институциональным инвесторам. Обычно первоначальные владельцы корпорации также держат большое количество акций.

Что это значит для индивидуальных инвесторов? Некоторые инвесторы полагают, что после первичного публичного размещения акций цена акций вырастет, потому что инвестиционный банк изначально занизил цену на акции, чтобы продать их. Однако это не всегда так. Цена акций обычно более волатильна после первичного публичного предложения, чем после того, как акции находятся в обращении в течение некоторого времени.Чем дольше компания была публичной, тем больше информации о ней известно и тем более предсказуемыми становятся ее доходы и, следовательно, цена акций.

Когда компания становится публичной, она может выпустить относительно небольшое количество акций. Его рыночная капитализация Общая рыночная стоимость капитала корпорации — общая долларовая стоимость ее выпущенных акций — поэтому может быть небольшой. Количество индивидуальных акционеров, в основном институциональных инвесторов и первоначальных владельцев, также может быть небольшим.В результате акции могут продаваться «вяло», продаваться нечасто или в небольших объемах.

Мелко торгуемые акции могут увеличить волатильность цены акции. Решение одного крупного акционера о продаже может привести, например, к снижению цены акций, тогда как для компании с большим количеством акций и акционеров действия одного акционера не будут значительными. Как всегда, диверсификация — в данном случае с участием акционеров — снижает риск. Тонко торгуемые акции менее ликвидны и более рискованны, чем акции, которые торгуются чаще.

Обыкновенные, привилегированные и иностранные акции

Компания может выпускать обыкновенные акции обыкновенные акции, представляющие собой остаточное требование в отношении стоимости компании. или привилегированные акции. обыкновенные акции, которые представляют собой преимущественное требование по сравнению с обыкновенными акциями, но обычно не предоставляют права голоса. Обыкновенные акции более распространены. Все компании выпускают обыкновенные акции, но не все выпускают привилегированные акции. Различия между обыкновенными и привилегированными активами связаны с правом голоса, рисками и дивидендами инвестора.

Обыкновенных акций дает право голоса каждому акционеру — один голос на каждую принадлежащую акцию. Чем больше у вас акций, тем больше вы можете влиять на руководство компании. Акционеры голосуют за директоров компании, которые дают рекомендации по политике и нанимают управленческую команду, которая непосредственно управляет корпорацией. После нескольких корпоративных скандалов в начале двадцать первого века некоторые акционеры стали более активно участвовать в голосовании.

Держатели обыкновенных акций принимают на себя наибольший риск корпоративного инвестора.Если компания сталкивается с финансовыми трудностями, ее первая обязанность — удовлетворить кредиторов, затем держателей привилегированных акций, а затем — простых акционеров. Таким образом, обыкновенные акции обеспечивают только остаточные требования к стоимости компании. Другими словами, в случае банкротства держатели обыкновенных акций получают только остаток — все, что осталось после компенсации всем остальным заявителям.

Обыкновенные держатели акций делят прибыль компании после выплаты процентов кредиторам и выплаты определенной доли прибыли держателям привилегированных акций.Держатели обыкновенных акций могут получить всю или часть прибыли в денежной форме — дивиденды. Однако компания не обязана выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям. Руководство может решить, что прибыль лучше использовать для расширения компании, инвестирования в новые продукты или технологии или для роста за счет приобретения конкурента. В результате компания может выплачивать денежные дивиденды только в определенные годы или не выплачивать вовсе.

Акционеры, инвестирующие в привилегированные акции, с другой стороны, отказываются от права голоса, но получают меньше риска и больше дивидендов.Привилегированные акции обычно не дают акционеру права голоса. Когда компания становится публичной, ее часто распределяют между «друзьями и семьей» первоначальных основателей, что позволяет им участвовать в прибыли компании, не имея права голоса в ее руководстве. Как отмечалось выше, держатели привилегированных акций имеют преимущественные права на активы компании в случае банкротства. Они получают свои первоначальные инвестиции раньше обычных акционеров, но после кредиторов.

Привилегированные дивиденды — это больше обязательство, чем обыкновенные дивиденды.Большинство привилегированных акций выпускаются с фиксированным дивидендом в виде кумулятивных привилегированных акций. Привилегированные акции, которые обязывают компанию выплачивать дивиденды держателям привилегированных акций перед выплатой любым другим. Это означает, что, если компания не создает достаточной прибыли для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, эти дивиденды в конечном итоге должны быть выплачены до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям.

Для индивидуального инвестора привилегированные акции могут иметь два дополнительных преимущества перед обыкновенными акциями:

  1. Менее волатильные цены
  2. Более надежные дивиденды

По мере того, как компания переживает взлеты и падения, цена привилегированных акций будет колебаться меньше, чем цена обыкновенных акций.Если дела у компании идут плохо, держатели привилегированных акций с большей вероятностью смогут вернуть больше своих первоначальных инвестиций, чем обыкновенные акционеры, из-за их более высоких требований. Однако, если компания преуспевает, у держателей привилегированных акций меньше шансов разделить ее успех, поскольку их дивиденды фиксированы. Таким образом, привилегированные акционеры подвержены меньшему риску, поскольку они защищены своим более высоким требованием и фиксированными дивидендами. Цена привилегированных акций в меньшей степени отражает волатильность компании.

Поскольку дивиденды по привилегированным акциям — это больше обязательство, чем дивиденды по обыкновенным акциям, они обеспечивают более предсказуемый дивидендный доход для акционеров.Это делает привилегированные акции менее рискованными и привлекательными для инвестора, ищущего меньшую волатильность и более регулярный дивидендный доход.

На рисунке 15.3 «Сравнение акций» показаны различия между обыкновенными и привилегированными акциями.

Рисунок 15.3 Сравнение запасов

В качестве инвестиционного варианта привилегированные акции более сопоставимы с облигациями, чем с обыкновенными акциями. Облигации также предлагают меньшую волатильность и более надежный доход, чем обыкновенные акции (см. Главу 16 «Владение облигациями»).Если существует разница в ставке налога между доходом от дивидендов (от привилегированных акций) и процентным доходом (от облигаций), вы можете найти налоговое преимущество при инвестировании в привилегированные акции вместо облигаций.

Корпорации часто выпускают и торгуют своими акциями на биржах или рынках за пределами своей страны, особенно если иностранный рынок имеет большую ликвидность и привлечет больше покупателей. Многие иностранные корпорации выпускают и торгуют акциями на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) или, например, в системе автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ).

Инвестиции в иностранные акции осложняются тем фактом, что акции представляют собой собственность, юридическую и экономическую идею, а также потому, что иностранные компании работают в иностранной валюте. Чтобы обойти эти проблемы и сделать иностранные акции более торгуемыми, американская депозитарная расписка (АДР) представляет собой актив, представляющий акции иностранной корпорации, торгующейся на рынках США. была создана в 1927 году. Банки США покупают большое количество акций иностранной компании, а затем продают АДР (каждая представляет определенное количество этих акций) U.С. инвесторы. Отдельные акции называются американскими депозитарными акциями или АДА.

ADR обычно котируются на крупной фондовой бирже США, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа, или котируются на NASDAQ. Одна АДР может представлять более или менее одной акции иностранной акции, в зависимости от ее цены и курса обмена валюты, так что банк, выпускающий АДР, может «оценить» ее в соответствии с нормами фондовых рынков США.

ADR снижают операционные издержки для U.С. инвесторы, вкладывающие средства в иностранные корпорации. Поскольку они номинированы в долларах США, они снижают обменный курс или валютный риск для инвесторов из США. Они также снижают ваши обычные риски при инвестировании за рубежом, такие как недостаток информации и слишком сильный или слишком слабый надзор со стороны регулирующих органов.

В обмен на маркетинг своих акций на прибыльном рынке США иностранные компании должны предоставлять банкам США подробные финансовые отчеты. Это ставит доступную иностранную корпоративную информацию наравне с информацией U.С. компании. Поскольку они выпускаются и продаются в США на биржах США, ADR подпадают под регулирующий контроль Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и других федеральных и государственных регулирующих органов, что также снижает ваш риск.

Упражнения

  1. Смотрите видео «Воз-Бинг!» Стива Возняка, соучредителя Apple, Inc. (вместе со Стивом Джобсом и Роном Уэйном) по адресу http://finance.yahoo.com/tech-ticker/article/255750/Woz-Bing!-Apple-Co-Founder- a-% 22Big-Fan% 22-of-Microsofts-New-Search-Engine.В этом Yahoo! видео Возняк рассказывает о Bing, новой поисковой системе, запущенной в 2009 году как ответ Microsoft на Google. Как обсуждение этой новой технологии связано с пониманием роли инвестирования в акции в экономике? Какие факторы вы бы приняли во внимание при принятии решения, какие инвестиции в новые технологии включить в свой портфель акций? Записывайте свои мысли в «Мои заметки» или в личный финансовый журнал.
  2. Что такое венчурный капиталист? Посмотрите видео об известном венчурном капиталисте (или венчурном капитале) и предпринимателе Гай Кавасаки на сайте http: // www.youtube.com/watch?v=1etQC2-Vg_s. Какие три главных совета он дает новым предприятиям, ищущим вложения в акционерный капитал? Согласно http://www.investorwords.com/212/angel_investor.html, кто такой бизнес-ангел?
  3. Посетите Hoover’s на http://www.hoovers.com/global/ipoc/. Какую информацию об IPO можно найти там? Щелкните по недавно внесенному в список IPO. Прочтите о компании и нажмите на ее биржевой тикер. Какова была цена за акцию, когда компания впервые была зарегистрирована на фондовой бирже? Сколько акций было продано? Какова его цена сегодня? Куда пошли выручка от продажи акций IPO, и куда направится выручка от продаж на вторичных рынках?

сделок на вторичном рынке: Chapman and Cutler LLP

Chapman and Cutler LLP. Обширный опыт и выдающаяся история в области частных и государственных финансов и законодательства о ценных бумагах являются основой ее работы в сложной области сделок на вторичном рынке и вторичных торгов.Фирма представляет как покупателей, так и продавцов (включая посредников-покупателей / продавцов) долговых и долевых ценных бумаг проблемных и не проблемных эмитентов, включая долговые обязательства инвестиционного и неинвестиционного уровня, ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью, и другие обеспеченные ценные бумаги, кредиты арендаторам аренда с использованием заемных средств, синтетическая аренда и ценные бумаги CAPCO.

Обширный опыт Чэпмена и Катлера в области первоначальной эмиссии обеспечивает уровень квалификации, необходимый при оценке сделок, продаваемых на вторичном рынке.

В Chapman and Cutler мы понимаем важность вторичного рынка не только как средства выхода инвестора из кредита, но и как основного источника новых инвестиций.

Юристы практической группы, занимающиеся вопросами вторичной торговли, хорошо разбираются в тонкостях и нюансах основной документации по сделке, что позволяет оперативно проводить такие вторичные сделки.

На проблемном рынке наши юристы консультируют клиентов по так называемым положениям «большого мальчика» и другим вопросам, уникальным в контексте проблемных эмитентов.

Представительские транзакции

  • Фирма обычно представляет институциональных покупателей ценных бумаг частного размещения инвестиционного уровня.
  • Фирма представляла продавца долговых ценных бумаг трансграничного эмитента в местном производстве по делу о несостоятельности.
  • Фирма представляла интересы продавцов мезонинных облигаций проблемного эмитента старшему кредитору.
  • Фирма провела переговоры по ряду пулов кредитов арендаторам, которые были структурированы с использованием сквозного траста.
  • Фирма представляла посредника-покупателя / продавца при рассмотрении сделок на вторичном рынке.

Что такое транзакции на открытом рынке?

Операции на открытом рынке происходят, когда «инсайдеры» покупают или продают акции своей компании. Инсайдеры, термин, часто используемый для описания директоров или старших должностных лиц, владеют значительной частью акций компании и поэтому проявляют большой интерес к покупке или продаже акций при появлении выгодных возможностей. Некоторые формы инсайдерской торговли были объявлены незаконными в Соединенных Штатах Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).Однако транзакции, совершаемые корпоративными инсайдерами, обычно являются законными, если они выполняются как транзакция на открытом или облачном рынке.

Основы операций на открытом рынке

Инсайдерская покупка — это покупка акций, совершенная директором, должностным лицом, руководителем или сотрудником компании, которой принадлежит более 10 процентов голосующих акций компании. При проведении транзакции на открытом рынке инсайдер должен заполнить соответствующие документы для SEC, чтобы предотвратить нарушение законов об инсайдерской торговле.

Внешние инвесторы узнают, когда происходят операции на открытом рынке, поскольку покупка или продажа ценных бумаг может помочь определить перспективы компании. Когда инсайдер продает акции из-за низкой прибыли, внешние инвесторы обычно могут ожидать, что цена акций упадет. Если инсайдер покупает акции, потому что продукт становится все более успешным, внешние инвесторы обычно могут ожидать, что цена акций резко вырастет.

Как работают транзакции на открытом рынке?

Существует два основных типа инсайдерских сделок: открытые и закрытые.Сделка на открытом рынке — это сделка, которая происходит на открытом фондовом рынке, где средний инвестор может продать или купить акции. Покупка обычно совершается через брокерскую фирму, акции которой хранятся на брокерском счете. Самая большая разница между покупкой, совершенной обычным инвестором, и покупкой инсайдера заключается в том, что инсайдер должен соблюдать правила и положения, установленные Комиссией по ценным бумагам и биржам.

Чем они отличаются от операций на закрытом рынке?

Сделка на закрытом рынке по существу противоположна сделке на открытом рынке.В сделке на закрытом рынке торговля осуществляется между компанией и инсайдером, и никакие другие стороны не участвуют в процессе, включая SEC. Операции на закрытом рынке чаще всего происходят, когда инсайдер получает акции как часть компенсационного пакета. Крупные инсайдерские продажи могут происходить по разным причинам, например, уход из компании, возможность получить прибыль или продажа акций, завершенная до выхода на пенсию.

Процесс транзакции на открытом рынке

Как только инсайдер размещает заказ на продажу или покупку акций, начинается процесс транзакции на открытом рынке.При покупке или продаже акций компании сделка должна соответствовать правилам и нормам, установленным SEC, и должна быть на уровне рыночной доли или близка к ней.

Операции на открытом рынке не предполагают каких-либо специальных цен и должны сообщаться в SEC, включая все детали, относящиеся к покупке или продаже акций. Необходимо указать причину сделки, которая позволит другим инвесторам получить представление о компании. Форма 4 SEC — это документ, который должен быть заполнен и подан инсайдером перед продажей или покупкой акций.Этот документ включает такую ​​информацию, как имя инсайдера, отношение к компании, количество проданных акций и стоимость.

Преимущества операций на открытом рынке

Инсайдеры могут покупать или продавать акции по многим причинам. Покупка акций считается более выгодной для компании, поскольку свидетельствует об успехе бизнеса. Однако инсайдер может также продать акции, чтобы воспользоваться любой прибылью, полученной от инвестиций, или просто получить доступ к наличным деньгам.Гибкость дает инсайдерам больший контроль над акциями компании.

Есть также некоторые другие ключевые преимущества операций на открытом рынке, в том числе следующие:

Правила небольшой торговли

Операции на открытом рынке должны соответствовать правилам и положениям, установленным Комиссией по ценным бумагам и биржам, но в целом инсайдеры сталкиваются с некоторыми правилами трейдеров. Покупки или продажи на открытом рынке осуществляются инсайдерами добровольно. Эти транзакции должны раскрываться, но торговая деятельность, как правило, не регулируется какими-либо установленными правилами компании.

Потенциальный рост и успех компании

Сделки на открытом рынке могут помочь компаниям добиться роста и успеха. Если инсайдеры купят акции в подходящее время, это может привести к резкому росту цены акций.

Повышение доверия заинтересованных сторон

Заинтересованные стороны заинтересованы в результатах деятельности фирмы и играют важную роль на рынке. Сделки на открытом рынке могут помочь повысить доверие заинтересованных сторон и повысить прозрачность здоровья компании.

Поговорите с консультационной фирмой по слияниям и поглощениям сегодня

Важно не путать операции на открытом рынке с программами центрального банка, такими как операции на открытом рынке. В рамках этих программ государственные ценные бумаги, такие как облигации, покупаются или продаются на открытом рынке Федеральной резервной системой. Чтобы узнать больше о сделках на открытом рынке или поговорить с опытной консалтинговой фирмой по слияниям и поглощениям, свяжитесь с Hartman Executive Advisors.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *