Облигации и их виды: Что такое облигации простыми словами, как они работаю. Виды облигаций

Облигации и их виды, облигации предприятий, облигации местных займов, Государственные облигации Украины

Одним из особых корпоративных ценных бумаг является облигация. Практика выпуска такого рода ценных бумаг в Украине пока еще недостаточной, и облигации не получили особого распространения

. Облигация — ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее владельцем денег, определяет отношения займа между владельцем облигации и эмитентом, подтверждает обязательство эмитента вернуть владельцу облигации ее номинальной на стоимость в предусмотренный условиями размещения облигаций срок и выплатить доход по облигации, если иное не предусмотрено условиями размещения.

Эмитент может размещать три вида облигаций:

1 процента облигации — облигации, по которым предусматривается выплата процентных доходов

2. Целевые облигации — облигации, выполнение обязательств по которым разрешается товарами и / или услугами в соответствии с требованиями, установленными условиями размещения таких облигаций

3. Дисконтные облигации — облигации, которые размещаются по цене ниже их номинальной стоимости. Разница между ценой приобретения и номинальной стоимостью облигации выплачивается владельцу облигации во время ее погашения и составляет доход (дисконт) по облигациямєю.

Облигации могут размещаться с фиксированным сроком погашения, единственным для всего выпуска. Досрочное погашение облигаций по требованию их владельцев позволяется лишь в случае, когда такая возможность предусмотренных ена условиями размещения облигаций, которыми определены порядок установления цены досрочного погашения облигаций и срок, в который облигации могут быть предъявлены к досрочному погашениюя.

Погашение облигаций может осуществляться деньгами или имуществом в соответствии с условиями размещения облигаций

Облигация имеет номинальную стоимость, определенную в национальной валюте, а если это предусмотрено условиями размещения облигаций — в иностранной валюте. Минимальная номинальная стоимость облигации не может быть меньше ю чем одна копейкаа.

Эмитент может размещать именные облигации и облигации на предъявителя. Обращение облигаций позволяется после регистрации. Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку отчета о результатах размещения ния облигаций и выдачи свидетельства о регистрации выпуска облигацийй.

Облигации размещаются в документарной или бездокументарной форме

Облигации предприятий

Облигации предприятий размещаются юридическими лицами только после полной уплаты своего уставного капитала

Облигации предприятий подтверждают обязательство эмитента за ними и не дают право на участие в управлении этим предприятием

Не допускается размещение облигаций предприятий для формирования и пополнения уставного капитала эмитента, а также покрытия убытков от хозяйственной деятельности путем зачисления дохода от продажи в облигаций как результата текущей хозяйственной деятельности.

Юридическое лицо имеет право размещать облигации на сумму, которая не превышает трехкратного размера собственного капитала или размера обеспечения, предоставляемого ему с этой целью третьими лицами

Условия размещения облигаций, которые размещаются акционерным обществом, могут предусматривать возможность их конвертации в акции акционерного общества (конвертируемые облигации)

Регистрацию выпуска облигаций предприятий осуществляет. Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку в установленном ею порядке

Облигации местных займов

К облигациям местных займов относятся облигации внутренних и внешних местных займов

Решение о размещении облигаций местных займов принимает. Верховная. Рада. Автономной. Республики. Крым или городской совет в соответствии с требованиями, установленными бюджетным законодательством

Особенности погашения и реализации прав по облигациям местных займов определяются условиями их размещения

Регистрацию выпуска облигаций местных займов, как и облигаций предприятий осуществляет. Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку в установленном ею порядке

Государственные облигации Украины

зависимости от срока погашения государственные облигации Украины могут быть:

— краткосрочные — до одного года;

— среднесрочные — от одного до пяти лет;

— долгосрочные — свыше пяти лет

Государственные облигации Украины делятся на три вида:

1 облигации внутренних государственных займов Украины — государственные ценные бумаги, размещаемые исключительно на внутреннем фондовом рынке и подтверждают обязательство Украины относительно возмещения предъявителям этих облигаций их номинальной стоимости с выплатой дохода в соответствии с условиями размещения облигаций.

2. Целевые облигации внутренних государственных займов Украины — облигации внутренних государственных займов, эмиссия которых является источником финансирования дефицита государственного бюджета в объемах, предусмотренных на эти цели законом о. Государственном бюджете Украины на соответствующий год, и в в пределах предельного размера государственного долга. Основным реквизитом целевых облигаций внутренних государственных займов Украины является указание предусмотренного законом о. Государственном бюджете Украины на соответствующий год направления использования привлеченных от размещения таких облигаций средств. Исключительным направлением используются является финансирование государственных или региональных программ и проектеів.

3. Облигации внешних государственных займов Украины — государственные долговые ценные бумаги, размещаемые на международных фондовых рынках и подтверждают обязательство Украины возместить предъявителям этих облигаций их номинальную стоимость с выплатой дохода е идповидно с условиями выпуска облигаций.

Эмиссия государственных облигаций Украины регулируется законом Украины о. Государственном бюджете Украины на соответствующий год, которым устанавливаются предельные размеры государственного внешнего и внутреннего долга наряду ок проведения операций, связанных с размещением этих облигаций, устанавливается. Национальным банком Украины по согласованию с. Министерством финансов Украины. Операции по обслуживанию государственного долга, п овьязани с размещением облигаций внутренних государственных займов и целевых облигаций внутренних государственных займов Украины, их погашения и выплате доходов по ним, а также проведение депозитарной деятельности ь по этим ценным бумагам выполняет. Национальный банк Украины. Размещение, обслуживание и погашение облигаций внешних государственных займов Украины осуществляет. Министерство финансов Украины, которое может привлекать и для этого банки, инвестиционные компании тощщо.

Государственные облигации Украины могут быть именными или на предъявителя и размещаются в документарной или бездокументарной форме

Продажа облигаций внутренних государственных займов осуществляется в национальной валюте, а облигаций внешних государственных займов Украины — в валюте заимствования

Выплата доходов и погашение государственных облигаций Украины осуществляются денежными средствами или государственными облигациями Украины других видов по соглашению сторон

Виды и типы облигаций простыми словами

Фондовый рынок выделяет различные типы и виды облигаций. Рассмотрим их подробно. Типы этих ценных бумаг подразделяются на 3 вида:

• по эмитенту, которым может быть государство, муниципальный орган и предприятие-юридическое лицо;
• виды облигаций по типу дохода, которые могут быть дисконтными, то есть не содержащими промежуточных выплат, называемых купонами, а также являются облигациями, имеющими переменную и фиксированную процентную ставку;
• по возможности конвертирования.

Любой из перечисленных типов несет выгоду для компании-эмитента. Причины этого заключаются в следующем:

• отсутствие промежуточных выплат, что снижает стоимость данного вида ценных бумаг;
• изменение ставки на основании конъюнктуры рынка;
• установка наименьшей процентной ставки.

Очевидным является то, что первый вид предусматривает рост цены облигации по мере приближения к сроку погашения, который является моментом осуществления выплаты. В этот момент снимаются обязательства компании-эмитента. Следующие 2 вида предусматривают изменение цены в определенном временном периоде, что является предметом спекуляций. Много показателей макроэкономики учитывается при переменной процентной ставке, которая также носит название плавающей или динамической.

Тип облигации по виду получения дохода

По типу дохода облигации бывают:

• процентные;
• беспроцентные.

Особенностями первого вида является выплата процента по облигациям компанией-эмитентом или государством через одинаковые периоды времени, утвержденные предварительно. Например, осуществление выплат происходит один раз в год или ежеквартально.

Накопленная, при этом не погашенная сумма за купонный период является накопленным купонным доходом, который после перечисления на инвесторские счета аннулируется. После этого снова происходит накопление. При продаже ценной бумаги продавец получает от покупателя накопленный купонный доход, что является недополученным доходом.

Купоны бывают статические (фиксированные) и динамические (переменные). Как можно понять по их названиям, статические ставки не будут меняться в течение всего периода действия облигации, в то время, как динамические могут измениться. Как правило, данный показатель привязан к процентным ставкам.

Беспроцентные или дисконтные облигации отличаются не меньшей выгодой, поскольку, даже вопреки тому, что купон отсутствует, покупатель так или иначе извлекает прибыль. Продажа таких ценных бумаг происходит по стоимости, которая ниже номинала, а разница между номиналом и ценой является доходом инвестора.

 Виды облигаций по типу обеспеченности

Данная классификация предусматривает следующие виды облигаций:

• закладные;
• беззакладные.

Закладные отличаются большей надежностью, поскольку их обеспечение происходит за счет активом компании-эмитента. Таким образом, если выплаты не произойдут, инвестор может стать обладателем части активов компании в виде движимого имущества и недвижимости. Если же компания обанкротится, вся эта собственность подлежит продаже для того, чтобы погасить долги. Беззакладные сопряжены с некоторым риском с позиции инвестиционных вложений. В данном случае любые гарантии отсутствуют. Здесь все зависит от платежеспособности предприятия.

Вид облигаций по типу эмитента

По типу эмитента ценные бумаги подразделяются на:

• государственные;
• муниципальные;
• корпоративные.

Эмитентом гособлигаций является Правительство страны или Минфин. Еще один вид облигаций – муниципальные.

Их эмитентом являются региональные органы власти. Цель их выпуска – решение задач на муниципальном уровне.

И третий вид облигаций – корпоративные. Их эмитентом являются юридические лица. Это могут быть компании, банковские организации и прочие.

Классификация облигаций по виду погашения

Данная категория предусматривает следующие виды ценных бумаг:

1. Погашаемые досрочно – должны быть погашены до срока истечения.
2. Отзывные – предоставляют право погашения компании-эмитенту в любое время до того момента, когда наступит срок погашения.
3. Возвратные – предоставляют возможность предъявления инвестору для покупки до того момента, когда наступит дата погашения.
4. Амортизируемые – дают возможность частичного погашения, независимо от того, является ли эмитентом компания или государство.
5. Безотзывные – их погашение предусмотрено в четко установленный срок.
6. Ценные бумаги с фиксированной ставкой – отличаются самой низкой доходностью, так как эмитент в процессе привлечения средств под процент предполагает самый худший сценарий развития, поэтому обещает довольно малый доход.

Следует заметить, что низкий доход предполагает минимальный риск. Зачастую данный способ инвестирования встречается на межгосударственном и межбанковском уровнях.

Еще один вид облигаций – ипотечные, приобрели популярность в последние годы, несмотря на то, что на рынке обращаются очень давно.

Отличаются тем, что обеспечением по данному виду облигаций является объект недвижимого имущества. Им, обычно, является дом, строение либо участок. На время действия ценной бумаги этот объект переходит в категорию ипотеки и ограничивается правами третьих лиц на имущество.

Еще один вид называется кредитная нота (CLN или Credit-linked note). Банк, предоставивший займ, имеет право на передачу инвесторам требований, которые предъявляются заемщику на законодательном уровне.  Это необходимо для того, чтобы минимизировать риски. После эмиссии CLN возможна передача ее банком в полном размере или по частям, а также выставление на торги на бирже. Данная схема является оптимальной, если плательщик обанкротился, так как инвестор принимает на себя все риски.

Конвертируемые и неконвертируемые облигации

Отличие конвертируемых облигаций от неконвертируемых заключается в возможности обмена их кредитором на прочие активы, которыми владеет эмитент. Также их выгода заключается в возможности изменения выплат по ним от каких показателей. Например, к таким показателям можно отнести ИПЦ (индекс потребительских цен). При покупке доходных ценных бумаг инвестор должен быть готов к выплате процента лишь в том случае, если деятельность компании будет прибыльной. Данный вид облигаций максимально приближен к акциям.

Рассмотренная классификация облигаций, их виды и типы помогут сориентироваться участнику биржевой торговли для того, чтобы извлекать прибыль, анализировать условия и выгодность сделок.

Однако не стоит забывать, что для успешной и эффективной торговли следует пользоваться методами фундаментального анализа, которые изучают факторы, создающие движение цен. К таким факторам относятся денежные потоки, влияние рынков друг на друга, их взаимодействие, а также настроение публики.

Facebook

Twitter

Вконтакте

Google+

Какие бывают облигации | Облигации | Академия

Существует несколько видов облигаций — государственные, муниципальные, корпоративные и дисконтные. Разбираемся, в чем их преимущества и недостатки для инвестора.

Государственные облигации

Как правило, государственные облигации с фиксированным доходом классифицируются по сроку обращения. Вот три основных типа облигаций:

• Краткосрочные казначейские векселя — срок обращения менее года;
• Среднесрочные казначейские облигации — срок обращения от 1 до 9 лет;
• Долгосрочные казначейские облигации — срок обращения более 10 лет.

Ценные бумаги, выпускаемые Казначейством США, классифицируются именно по этому принципу (хотя технически, срок обращения казначейских векселей слишком мал, чтобы называть их облигациями).

Долговые обязательства США и других развитых стран считаются абсолютно надежными. Тогда как в случае с развивающимися странами есть риск прекращения выплат — так же, как это бывает с корпорациями.

Муниципальные облигации

Муниципальные облигации, известные как «муни», по степени надежности уступают государственным. Хотя для городов риск банкротства не слишком высок, тем не менее он все-таки существует. Основное преимущество «муни» — в том, что они не облагаются федеральным налогом. Более того, некоторые облигации могут быть полностью освобождены от налогов, в зависимости от решения местных органов. В связи с этим доходность по «муни», как правило, ниже, чем у налогооблагаемой облигации. В зависимости от ситуации «муни» могут стать удачным посленалоговым вкладом.

Корпоративные облигации

Компания может выпускать облигации так же, как и акции. Крупные корпорации могут сильно варьировать суммы долговых обязательств до пределов, которые выдержит рынок. Как правило, срок обращения краткосрочных корпоративных облигаций составляет менее 5 лет; среднесрочных — от 5 до 12 лет, а для долгосрочных составляет более 12 лет.

Поскольку вероятность дефолта компании больше, чем у правительства, то и доходы по облигациям существенно выше. Инвестор берет на себя большой риск, поэтому среди вариантов инвестиций с фиксированным доходом такие облигации оправдывают себя. При их выборе особое внимание следует обратить на кредитоспособность компании: чем она выше, тем ниже процентная ставка для инвестора.

Другие варианты по корпоративным облигациям включают в себя конвертируемые облигации, которые владелец может конвертировать в акции, и облигации с правом отзыва, которые позволяют компании выкупить их до наступления срока погашения.

Дисконтные (или бескупонные) облигации

Купоны по таким облигациям не выплачиваются; вместо этого дисконтные облигации продаются по цене существенно ниже номинала. Например, дисконтная облигация со сроком обращения 10 лет и номиналом $1000 торгуется за $600; это значит, что вы платите $600 сегодня за облигацию, которая через 10 лет будет стоить $1000.

Виды облигаций и их рейтинг

Виды облигаций и их рейтинг  [c.229]

Оценка надежности осуществляется для муниципальных облигаций, всех видов корпоративных и международных облигаций. Государственным обязательствам США рейтинг не присваивается, так как подразумевается, что правительство обладает налоговыми полномочиями и всегда может изыскать возможность расплатиться с долгом.  [c.34]

Итак, мы убедились, что при выборе облигаций необходимо учитывать такие факторы, как тип эмитента, срок погашения, купонная ставка, доходность и возможность досрочного погашения. Однако существует еще один важный фактор, который нельзя упускать из виду, — рейтинг облигации.  [c.196]

Конвертируемые облигации обычно по очередности погашения уступают другим видам долговых обязательств (так называемые субординированные обязательства). Однако они имеют все описанные выше характеристики облигации — номинальную стоимость, купонную ставку, дату погашения, доходность, а также зачастую рейтинг и срок досрочного погашения. Но у них есть одно существенное отличие от других об-  [c.199]

Обычно считается, что самыми безопасными инвестициями (т. е. с наименьшей вероятностью невозврата средств эмитентом) являются вложения в государственные облигации. Хотя корпоративные облигации могут иметь практически такой же рейтинг, как государственные облигации, все-таки считается, что государственные облигации содержат гораздо меньше риска, чем другие виды ценных бумаг. В результате эти инструменты являются особенно привлекательными для инвесторов, которые стремятся к получению регулярного надежного дохода и относительно небольшого прироста капитала в течение достаточно длительных периодов времени. Другими словами, облигации обычно не  [c.46]

Институциональные инвесторы, особенно пенсионные фонды, за последние годы расширили круг видов (классов) активов, в которые они инвестируют средства. Если раньше они ограничивали себя национальными обыкновенными акциями, облигациями с высоким рейтингом и соответствующими денежными инструментами, то сейчас институциональные инвесторы владеют зарубежными ценными бумагами, облигациями с низким рейтингом, недвижимостью, нефтяными и газовыми скважинами, и это только отдельные примеры. Тем не менее за редким очевидным исключением институциональные инвесторы не проявляли желания добавить товарные фьючерсы в свои активы.  [c.707]

Долговые обязательства, не имеющие специального обеспечения, эмитируются и размещаются на основе доверия к эмитенту, многие из них имеют рейтинги AAA. Это долговые обязательства крупных корпораций, доходы которых позволяют регулярно производить выплаты по облигациям. Качество долговых обязательств превосходит качество некоторых видов обеспеченных облигаций с точки зрения безопасности, поэтому они быстро раскупаются.  [c.271]

Это зависит от их рейтинга. При высоком рейтинге они, по-видимому, столь же надежны, как и хорошие облигации корпораций. При низких рейтингах их надежность будет намного ниже. Имейте в виду, все это — гипотезы. К тому времени, когда это произойдет, вы будете знать обо всем этом намного больше, чем я знаю сейчас.  [c.332]

На основе инвестиционной стратегии определяется переменная, по которой классифицируются исследуемые фирмы. Переменная должна быть наблюдаемой, хотя и не обязательно выражаться в числовом виде. В качестве примеров можно привести рыночную стоимость собственного капитала, рейтинг облигаций, цену акций, коэффициенты цена/прибыль или цена/балансовая стоимость .  [c.157]

Кроме того, у этой корпорации выпущены облигации на такой же срок и имеющие такой же кредитный рейтинг, как и данный банковский кредит. Как мы видели, доходность этих облигаций к погашению составляет 18,12% годовых. Такой же должна быть рыночная стоимость капитала, привлеченного в виде долгосрочного банковского кредита, поскольку банковский кредит имеет такой же рейтинг и срок, как и облигационный заем.  [c.330]

Есть ли проигравшие в таких операциях выкупа Безусловно. Помимо того что значительная часть персонала будет уволена, каждый занятый в этой компании находится в течение многих месяцев под психологическим прессом, вызванным неопределенностью будущего. Нет ничего приятного в том, что ты ощущаешь себя частицей в большой игре финансовой монополии. Проигрывают также и администрации округов, когда начинаются увольнения персонала таких компаний или когда компания переходит в руки новых собственников, которые не привержены, как прежние, идее поддержки данной территории и идее благотворительности. Наконец, проигрывают и владельцы облигаций, выпущенных такими компаниями, так как, принимая новые долги, компания подталкивает рейтинг прежних выпусков облигаций вниз и их курсы падают. Это означает появление для владельцев облигаций нового вида риска — риска случайных событий. Очевидно, что последняя проблема может быть решена путем внесения запретительных оговорок в контракт о выпуске облигации либо через установление по ним более высоких ставок процента.  [c.410]

До настоящего момента наше повествование касалось основных особенностей облигаций, теперь мы переключим внимание на проблемы рынка, где обращаются эти ценные бумаги. Рынок облигаций по своей природе является «уличным», или неорганизованным, поскольку выпуски, прошедшие листинг, являются лишь малой частью всех выпущенных в обращение облигаций. По сравнению с рынком акций курсы на рынке облигаций обычно более стабильны. Принимая во внимание, что процентные ставки (и, следовательно, курс облигаций) могут повышаться и понижаться и в последнее время имеют тенденцию к неустойчивости, следует тем не менее отметить, что при оценке активности колебаний курса облигаций на основе ежедневных наблюдений можно говорить о его редкостной стабильности. В табл. 9.2 приведены сведения об объемах выпусков облигаций, находящихся в обращении в определенные интервалы времени. Данные, приведенные в этой таблице, позволяют видеть не только необыкновенно быстрый рост соответствующего рынка но и его огромные масштабы. Например, к концу 1988 г. суммарная стоимость облигаций, выпущенных в США, превысила 4 трлн, долл., что примерно в три раза превышало уровень, существовавший всего лишь 8 лет назад, т.е. в 1980 г. Теперь мы приступим к изучению этого важного,, постоянно увеличивающего свою популярность сегмента рынка через призму имеющихся в распоряжении инвесторов инструментов, широко используя рыночный рейтинг облигаций, структуру и динамику процентных ставок, а также некоторые другие параметры процесса инвестирования, важные для покупателя облигаций.  [c.433]

Качество облигаций муниципальных выпусков и выпусков корпораций регулярно оценивается независимыми рейтинговыми агентствами. Рейтинг Ааа («тройное А») указывает на безупречную надежность облигаций более низкие рейтинги, например А или Ваа, свидетельствуют о меньшей защите инвестора. Так же как и по другим видам инвестиций, доходность, требуемая от менее качественных облигаций, обычно выше, чем доходность, требуемая от высококачественных облигаций.  [c.482]

Эти фонды называются сбалансированными по той причине, что они стараются держать сбалансированный портфель акций и облигаций, для того чтобы обеспечивать устойчивые доходы как в виде текущего дохода, так и в виде долговременного прироста курсовой стоимости активов. Они во многом похожи на фонды акций, ориентированные на текущий доход и сохранение капитала, однако «сбалансированные» фонды обычно вкладывают больше средств в ценные бумаги с фиксированным доходом они, как правило, держат, по крайней мере, 20—50% своих активов (а иногда и больше) в облигациях. Конечно, эти фонды могут так или иначе перераспределять содержимое своих портфелей в пользу облигаций. Очевидно, что, чем больше в их портфелях ценных бумаг с фиксированным доходом, тем больше они ориентируются на текущие доходы. «Сбалансированные» фонды приобретают большей частью растущие «блю чипе», а также облигации с высоким инвестиционным рейтингом, рекомендуемые для долгосрочных вложений. В этом смысле акции таких фондов считаются безопасным инструментом для инвестиций, так как они обеспечивают достаточно высокий доход по сравнению со своими конкурентами, но не подвержены резким рыночным колебаниям.  [c.671]

Облигации и их виды. Защитительные оговорки. Способы погашения. Рейтинг облигаций и показатели используемые для его определения.  [c.118]

Зачастую привлекается кредитная линия для повышения ликвидности. Кредитная линия для повышения ликвидности представляет собой резервный банковский кредит, которым можно воспользоваться в случае неспособности Эмитента погасить задолженность в срок. Обычно кредитную линию для повышения ликвидности можно использовать в случае дестабилизации рынка (в случае, если ценные бумаги выпущены в виде возобновляемых коммерческих бумаг), а также в некоторых случаях при понижении качества Активов, переданных в обеспечение, когда становится невозможным продолжение финансирования покупки дополнительных активов через выпуск обеспеченных такими активами ценных бумаг с высоким рейтингом, или в случае временного дефицита денежных потоков. Вместе с тем, в целом, кредитная линия для повышения ликвидности не может использоваться для рефинансирования не погашенных в срок Активов и, соответственно, она не является инструментом повышения кредитного качества Облигаций.  [c.18]

Индекс Bond Buyer 40— Индекс выходящей в США финансовой газеты ( Покупатель облигаций ). Публикуется три вида индексов — для 11, 20 и 40 видов облигаций с разными рейтингами. — Прим. ред.  [c.1237]

В табл. 9.7 указаны виды шкалы рейтинга, присваиваемые облигациям двумя ведущими рейтинговыми агентствами. Кроме стандартной шкалы рейтинга, показанной в таблице, агентство «Муди з» применяет к облигациям, имеющим рейтинг из двух букв — от АА до ВВ, цифровые символы (1,2 или У), а агентство «Стэндард энд пур з» использует в своей рейтинговой системе тех же классов облигаций знаки «+» или «-«, чтобы показать относительное место ценных бумаг внутри одной крупной рейтинговой категории (например, рейтинг А- или A3 указывает на то, что облигации этого выпуска занимают последнее место в категории А, а рейтинг А+ или А1 означает положение, в верхней части категории А). За исключением небольших различий в символах (Ада или ААА), значение и толкование шкалы рейтинга в основном одинаковы. В большинстве случаев «Муди з» и «Стэндард энд пур з» присваивают одинаковые категории рейтинга. Однако иногда выпуску присваиваются две разные категории такой рейтинг называется «расщепленным» рейтингом и рассматривается просто как «затенение» тем или иным образом качества выпущенных ценных бумаг. Например, агентство «Муди з» может присвоить конкретному выпуску облигаций рейтинг Аа, а «Стэндард энд пур з» — А turn A+. Рейтинги более старых и крупных выпусков ценных бумаг также регулярно пересматриваются, чтобы убедиться в том, что присвоенная категория по-прежнему действительна и сохраняет свою силу. Облигации большинства выпусков сохраняют до срока погашения одну и ту же категорию рейтинга, но довольно часто случается так, что в течение срока, оставшегося до погашения, рейтинг пересматривается в сторону повышения или понижения. Как вы понимаете, рынок реагирует на пересмотр рейтинга соответствующей корректировкой доходности облигаций например, пересмотр рейтинга в сторону повышения (скажем, с А до АА) приводит к понижению рыночной доходности данного выпуска, что является отражением повышения качества облигаций. Наконец, несмотря на то что может показаться, будто рейтинг получает сам эмитент, фактически он присваивается именно выпуску ценных бумаг в результате эмитент может иметь разные рейтинги, присвоенные разным выпускам его ценных бумаг например, старшие ценные бумаги могут иметь один рейтинг, а младшие — другой, более низкий рейтинг.  [c.453]

Для облигационера анализ показателей текущей и доходности облигаций к погашению (стоимости приращенного капитала через определенный период), должен сочетаться с анализом надежности самих ценных бумаг. В настоящее время на российском рынке ценных бумаг не существует публичной рейтинговой оценки облигаций отдельных эмитентов, в то время как в странах с развитым рынком облигационный заем, не имеющий рейтинговой оценки, не имеет шансов быть размещенным. Рейтинговая оценка облигаций производится негосударственными специализированными компаниями, при этом рейтинги могут иметь следующий вид ААА (самый высокий), АА (для облигаций высокого качества), А (для облигаций высшего разряда из среднекачественных), ВВВ (для облигаций более низкого качества) и т.д. Будущее использование облигаций в качестве полноценных рыночных инструментов приведет к необходимости определения их надежности и на отечественном рынке ценных бумаг.  [c.361]

Если бы мы оценивали казначейские векселя США с точки зрения риска невыполнения государством обязательств по ним, то вероятность последнего, а значит, и риск, приближалась бы к 0. Корпоративные ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода, очевидно, более рисковы, чем казначейские векселя. Следовательно, в этом случае может иметь место рисковая премия. Степень риска колеблется в зависимости от колебаний эффективности деятельности компании. Более того, финансовые инструменты отдельных компаний могут быть более или менее рисковыми в зависимости от срока их погашения, вида и объема обеспечения и т. д. Это перекликается с нашим обсуждением в гл. 3 причин, по которым на финансовых рынках существуют различные процентные ставки. Если мы предположим, что в основном инвесторов беспокоит уровень неизбежного риска, как это было описано в одном из первых разделов данной главы, то приемлемую ставку дисконтирования можно аппроксимировать, использовав линии рынка ценных бумаг. Имея значение степени риска, можно провести перпендикуляр к горизонтальной оси, а затем от точки его пересечения с линией рынка ценных бумаг опустить перпендикуляр на вертикальную ось, чтобы найти искомое значение необходимого уровня дохода. Аналогичные ценные бумаги, например 30-летние облигации, выпускаемые электрическими компаниями и имеющие рейтинг Аа, будут иметь близкие показатели степени риска и соответственно необходимый доход по ним тоже будет примерно равным. Однако риск, связанный с 5 летними облигациями General Ele tri , значительно уступает по степени риска, соответствующей привилегированным акциям новой компании в электронной промышленноеш. Наше обсуждение риска носит общий характер, однако следует отметить, что неизбежный риск может быть умерен, а следовательно, на его основе получено приближенное значение необходимого  [c.97]

Еврооблигации эмитируются правительствами стран, муниципалитетами, банками, международными организациями, национальными и транснациональными корпорациями. Внешние займы в виде еврооблигаций активно используются ими как дополнительный источник финансирования, особенно в условиях ограниченности денежных ресурсов в развивающихся странах с кредитным рейтингом ВВ (Мексика, Бразилия, Аргентина, Венесуэла, ряд стран Восточной Европы, Россия). Появился даже особый тип облигаций PAR — BONDS , которые обмениваются на соответствующие долги стран по номиналу. Этим облигациям соответствует набор фиксированных купонных выплат, ставки по которым чаще ниже рыночных. Данные облигации носят также название брэди-облигаций по имени министра финансов США, который предложил такой метод реструктуризации долгов, когда в конце 80-х — начале 90-х гг. международные финансовые институты столкнулись с проблемой невозврата крупных кредитных средств развивающимися странами. PAR-Bonds облигации выпускаются на срок от 25 до 30 лет, и тем самым эмитентам предоставляется льготный порядок погашения обязательств по долгам.  [c.62]

Вторым видом свопа является валютный своп ( urren y swap). Компания А может оказаться в состоянии занять деньги на наиболее выгодных условиях в немецких марках, потому что ее кредитный рейтинг высок в Германии, где она известна. Но ей нужны американские доллары. Компания В может наиболее легко собрать средства в долларах США, но ей требуются немецкие марки. Поэтому компания А выпускает облигации в немецких марках, а компания В занимает в долларах. Затем они обмениваются ими в рамках сделки своп, так что каждая оказывается с тем, что ей нужно, платя проценты в той валюте, на которую она поменялась. Так как каждый занимает там, где у него самые хорошие условия для кредита, оба участника получают более дешевые средства, чем если бы они взяли кредит непосредственно в той валюте, которая им была нужна. И снова в качестве посредника может выступать банк. Во многих свопах обмениваются вместе процентные платежи и валюта.  [c.322]

Несколько необычным видом муниципальных облигаций являются широко распространенные гарантированные муниципальные облигации. Гарантии обеспечивают держателю уверенность в том, что некая третья сторона (компания) может оплатить основную сумму долга и проценты безотлагательно и в установленный срок. В результате этого повышается качество облигаций. Третья сторона, в сущности, создает источник дополнительного обеспечения в форме страхового полиса, который распространяется на облигации в день осуществления выпуска и не подлежит отмене в продолжении всей жизни ценной бумаги. Несколько штатов и пять частных организаций обеспечивают гарантии по муниципальным облигациям. Пять частных страховщиков — это Ассоциация страховщиков муниципальных облигаций (MBIA), Американская корпорация страхования муниципальных облигаций (АМВАС), Компания гарантированного страхования облигаций инвесторов (BIG), Корпорация финансовых гарантий инвестиций (FGI ) и Компания страхового гарантирования капитала. Все пять частных гарантов способны страховать любые муниципальные облигации в течение всего срока, пока они отвечают рейтингу ВВВ или даже выше, установленному компанией «Стэндард энд пур з». В результате страхования муниципальных об-  [c.437]

Бросовые» облигации выпускаются преимущественно корпорациями и все чаще муниципалитетами. Исторически название таких выпусков возникло по отношению к облигациям эмитентов из группы неустойчивых компаний, такие ценные бумаги могут иметь хороший рейтинг на момент эмиссии, но впоследствии утрачивать его из-за плохого управления компанией, жесткой конкуренции или других факторов. В последние несколько лет, однако, значительная часть «бросовых» облигаций происходит не от неустойчивых компаний, а от постоянно растущего числа зрелых (достаточно хорошо известных) фирм, использующих огромные суммы этого вида долговых обязательств для финансирования операций по поглощению других компаний или для выкупа компаний персоналом с помощью кредитов. Великолепным примером такого рода является использование 27-миллиардного кредита для выкупа корпорации «Ар-джи-ар Набиско», основную часть которого финансировали за.счет высокодоходных «бросовых» облигаций с низким рейтингом. Хотя корпорация «Набиско» и другие подобные компании сегодня уже не считаются неустойчивыми в обычном смысле этого слова (Уолл-стрит относит их к категории «падших ангелов»), инвесторам все же следовало бы помнить, что такие выпуски по-прежнему представляют собой долговые обязательства с низким рейтингом и высокой степенью риска невыполнения финансовых условий. Как и все другие высокодоходные «бросовые» облигации, выпуски этих эмитентов следовало бы использовать только тем инвесторам, которые хорошо знакомы с опасностью вероятного риска и, что не менее важно, которые чувствуют себя комфортно в столь рискованной ситуации.  [c.451]

Рейтинг облита- Рейтинги облигаций подобны оценкам за знания баллы в виде букв присва-  [c.451]

В некотором смысле показатель устойчивости облигации определяет реинвестици-онный и ценовой риски во многом так же, как оценка кредитоспособности определяет кредитный риск. Вы мажете оценить кредитный риск (опасность не получить проценты и основную сумму), посмотрев на оценку надежности облигации. Такие агентства по установлению рейтинга ценных бумаг, как «Стэндард энд пур з» и «Муди з», анализируют множество качественных и количественных показателей облигации, представляют их в виде буквенно-цифровых рейтингов, которые легко сравниваются друг с другом. В значительной мере показатель устойчивости делает то же самое. Он преобразует ценовой и инвестиционный риски (вместе составляющие процентный риск) в одно число, выраженное в годах, которое может быть использовано для оценки различных облигаций.  [c.477]

Инвесторы, вкладывающие капитал в привилегированные акции, подвержены как деловому, так и процентному риску. Факторы делового риска в этом случае важны, поскольку речь идет о долевых вложениях в собственный капитал компании и одновременно об отсутствии правовых механизмов защиты интересов инвесторов, аналогичных механизмам защиты владельцев облигаций того же эмитента. Поэтому проблемы операционных затрат компании и ее финансовой устойчивости являются предметом беспокойства для инвесторов. Для оценки делового риска, свойственного выпуску привилегированных акций, могут быть использованы рейтинги агентств «Муди з» и Стэндард энд пур з», которые будут рассмотрены несколько позже в данной главе в этой оценке аналитики исходят из предположения, что выпуски с более высоким рейтингом обладают более низким деловым риском. Также важен и процентный риск, поскольку привилегированные акции относятся к группе ценных бумаг с фиксированным доходом. На самом деле влияние процентных ставок на курсы привилегированных акций, обладающих инвестиционным рейтингом, рассматривается как наиболее существенный вид риска по привилегированным акциям. Безусловно, именно этот вид риска может оказать самое разрушительное влияние на курсы привилегированных акций, если процентные ставки начинают двигаться вразрез с интересами инвесторов. Но в отличие от корпоративных облигаций для привилегированных акций не имеет существенного значения событийный риск, поскольку привилегированных выпусков, не имеющих качеств конвертируемости, не так много на рынке акций.  [c.492]

Когда курс обыкновенных акций снижается и становится ниже курса конверсии, поведение курса конвертируемых ценных бумаг утрачивает тесную связь с курсом обыкновенных акций и начинает формироваться на основе закономерностей курсов облигаций. Значит, выпуск будет продаваться в соответствии со сложившимися преобладающими ставками доходности облигаций, а это вынудит инвестора обратить внимание в большей мере на поведение рыночных процентных ставок. Однако благодаря «эффекту акций» и относительно низкому инвестиционному рейтингу, который обычно свойствен конвертируемым выпускам, эти специфические ценные бумаги, как правило, не имеют высокой чувствительности к динамике процентных ставок. Достаточно трудно предвидеть, какими будут преобладающие ставки доходности по конвертируемым выпускам, и эти догадки слишком приблизительны. Например, если выпуск имеет рейтинг Вал по стандартам «Муди з» и если этой категории рейтинга соответствует ставка доходности 9%, то курс данных конвертируемых ценных бумаг сложится таким образом, что ставка доходности будет лишь около 9% плюс или минус половина процентного пункта. Свойства облигаций будут также выражаться в том, что установится некая минимальная граница курса для конвертируемых выпусков. Этот уровень курса отражает изменения процентных ставок, и он существует независимо от неблагоприятной динамики курсов обыкновенных акций данного эмитента. Когда конвертируемые ценные бумаги рассматривают и оценивают именно таким образом, то становится понятно, почему состояние фондового рынка в период 1985—1986 гг. было столь привлекательным для владельцев конвертируемых выпусков. Ведь эти инвесторы использовали все лучшие тенденции для двух разных ценных бумаг они извлекли выигрыш не только из роста курсов обыкновенных акций, но и из падения рыночных процентных ставок. Таким образом, оба вида стоимости конвертируемых ценных бумаг — и курсы акций, и минимальные границы курсов облигаций — росли параллельно и поэтому создавали для инвесторов благоприятные ставки доходности, да еще при одновременно снижающемся риске.  [c.512]

Отечественные эксперты предсказывали, что ситуация на рынке внутреннего государственного долга будет оставаться напряженной в течение лета 1998 г., потому что на июнь и июль приходился пик погашений облигаций, причем тех серий, в которые вложены значительные средства нерезидентов. Для поддержания стабильности рынка важно, чтобы после погашения ранее купленных ими бумаг, иностранные инвесторы не покинули отечественный фондовый рынок и рефинансировали свои средства в российские государственные бумаги. В противном случае ставки доходности неминуемо поползут вверх, вновь поставив под угрозу главное достижение российских реформаторов — финансовую стабилизацию. Оценивая надежность отечественных облигаций, известное рейтинговое агентство Мудиз Инвесторе Сервис в июле 1998 г. присвоило им рейтинг ВаЗ-В1 (в зависимости от вида) при этом было отмечено, что если бы кредитный рейтинг присваивался рублевым облигациям, он был бы выше, чем у валютных.  [c.550]

Итак, наша проблема заключается в том, чтобы вычислить ожидаемую а не указываемую в котировках обещанную доходность к погашению- Это возможно, когда нам известна текущая рыночная цена облигации низкого инвестиционного класса и когда мы в состоянии оценить вероятность невыполнения обязательств по ней, а также ее стоимость в случае дефолта. В таблице ЮЛ представлены оценки нормы невыполнения обязательств по корпоративным облигациям в США, получившим при эмиссии разные исходные рейтинга. Как видите, для облигаций, изначально выпущенных как мусорные (с самим низким рейтингом ССС), характерна очень высокая норма невыполнения обязательств с течением времени (26,7% спрт пять лет н 37,7% спустя 1Q лет после выпуска).  [c.240]

По аналогии с кредитным риском корпоративных облигаций можно использовать рыночную оценку риска страны-заемщика, выражающуюся в виде спреда — разницы в доходности обращающихся на рынке государственных облигаций данной страны (как правило, рассматриваются еврооблигации) и облигаций развитых стран (обычно США или ЕС), выраженных в одной валюте и имеющих один и тот же срок до погашения. В отличие от рейтингов, эта оценка является абсолютной в том смысле, что она выражена в единицах доходности. Кредитный спред практически немедленно реагирует на изменения в макроэкономическом положении и/или в политической обстановке в стране (причем рейтинги агентств он обычно учитывает еще до официального объявления) и поэтому считается опережающим индикатором стра-нового риска.  [c.407]

Основы облигаций

Облигации представляют собой долги эмитентов, таких как компании или правительства. Эти долги разделяются и продаются инвесторам небольшими единицами. Например, выпуск долга на 1 миллион долларов может быть отнесен к одной тысяче облигаций на 1000 долларов. В целом, облигации считаются более консервативными инвестициями, чем акции, и имеют более высокий приоритет по сравнению с акциями, если эмитент объявляет о банкротстве. По облигациям также обычно выплачиваются регулярные процентные выплаты инвесторам и возвращается полная основная сумма займа при наступлении срока погашения облигации.В результате цены на облигации изменяются обратно пропорционально процентным ставкам, падая, когда ставки повышаются, и наоборот.

Рынки облигаций очень ликвидны и активны, но для многих розничных инвесторов или инвесторов, работающих неполный рабочий день, они могут уступить место акциям. Рынки облигаций часто зарезервированы для профессиональных инвесторов, пенсионных и хедж-фондов и финансовых консультантов, но это не означает, что инвесторам, работающим неполный рабочий день, следует избегать облигаций. Фактически, с возрастом облигации играют все более важную роль в вашем портфеле, и поэтому изучение них теперь имеет финансовый смысл.Фактически, наличие диверсифицированного портфеля акций и облигаций рекомендуется для инвесторов любого возраста и любого уровня риска.

Ключевые выводы

• Облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные корпорациями, правительствами или другими организациями и проданные инвесторам.
• Обеспечение облигаций — это обычно платежеспособность эмитента для получения дохода, хотя физические активы также могут использоваться в качестве обеспечения.
• Поскольку корпоративные облигации обычно считаются более рискованными, чем государственные облигации, они обычно имеют более высокие процентные ставки.
• Облигации имеют другие характеристики, чем акции, и их цены, как правило, менее коррелированы, что делает облигации хорошим диверсификатором инвестиционных портфелей.
Облигации
• также, как правило, приносят регулярные и стабильные проценты, что делает их хорошо подходящими для тех, кто имеет фиксированный доход.

Что такое облигация?

Когда вы покупаете акции, вы покупаете микроскопическую долю в компании. Это твое, и ты будешь участвовать в росте и в убытках. С другой стороны, облигация — это разновидность ссуды.Когда компании нужны средства по разным причинам, она может выпустить облигацию для финансирования этой ссуды. Как и в случае с ипотечным кредитом, они просят определенную сумму денег на определенный период времени. Когда это время истечет, компания полностью погасит облигацию. В течение этого времени компания выплачивает инвестору установленную сумму процентов, называемую купоном, в установленные даты (часто ежеквартально).

Есть много типов облигаций, включая государственные, корпоративные, муниципальные и ипотечные облигации. Государственные облигации обычно являются наиболее безопасными, в то время как некоторые корпоративные облигации считаются наиболее рискованными из общеизвестных типов облигаций.

Для инвесторов наибольшие риски — это кредитный риск и риск процентной ставки. Поскольку облигации являются долгами, если эмитент не может выплатить свой долг, облигация может объявить дефолт. В результате, чем рискованнее эмитент, тем выше будет взиматься процентная ставка по облигации (и тем выше будут затраты для заемщика). Кроме того, поскольку облигации различаются по цене, противоположной процентным ставкам, при повышении ставок стоимость облигаций падает.

Кредитные рейтинги

Облигации имеют рейтинг таких популярных агентств, как Standard and Poor’s и Moody’s.У каждого агентства немного разные шкалы оценок, но самый высокий рейтинг — AAA, а самый низкий — C или D, в зависимости от агентства. Четыре верхних рейтинга считаются безопасными или инвестиционными, тогда как все, что ниже BBB для S&P и Baa3 для Moody’s, считается «высокодоходными» или «мусорными» облигациями.

Хотя более крупным организациям часто разрешается приобретать только облигации инвестиционного уровня, высокодоходные или бросовые облигации также имеют место в портфеле инвестора, но могут потребовать более сложных инструкций.Как правило, правительства имеют более высокие кредитные рейтинги, чем компании, поэтому государственные долги менее рискованны и имеют более низкие процентные ставки.

Цена облигаций

Облигации обычно оцениваются по номинальной стоимости (также называемой номинальной стоимостью) 1000 долларов за облигацию, но как только облигация выходит на открытый рынок, запрашиваемая цена может быть установлена ​​ниже номинальной стоимости, называемой дисконтом, или выше номинальной стоимости, называется премией.Если цена облигации повышена, инвестор получит более низкий купонный доход, потому что он заплатил за облигацию больше.Если цена сделана со скидкой, инвестор получит более высокий купонный доход, потому что он заплатил меньше номинальной стоимости.

Цены на облигации, как правило, менее волатильны, чем акции, и часто больше реагируют на изменения процентных ставок, чем на другие рыночные условия. Вот почему инвесторы, ищущие безопасности и дохода, часто предпочитают облигации акциям по мере приближения к пенсии. Дюрация облигации — это ее ценовая чувствительность к изменениям процентных ставок — по мере роста процентных ставок цены облигаций падают и наоборот.Дюрация может быть рассчитана для отдельной облигации или для всего портфеля облигаций.

Облигации и налоги

Поскольку по облигациям выплачивается постоянный процентный доход, называемый купоном, владельцы облигаций должны платить регулярный налог на прибыль с полученных средств. По этой причине облигации лучше всего хранить на защищенном от налогов счете, таком как IRA, чтобы получить налоговые преимущества, которых нет на стандартном брокерском счете.

Если вы приобрели облигацию со скидкой, вам потребуется уплатить налог на прирост капитала с разницы между уплаченной вами ценой и номинальной стоимостью облигации, обычно 1000 долларов за облигацию, но не раньше, чем наступит срок погашения облигации и вы не получите ее номинальную стоимость. облигации.Взаимодействие с другими людьми

С другой стороны, эмитенты облигаций, такие как корпорации, часто получают благоприятный налоговый режим в отношении процентов, которые они могут вычесть из своей задолженности по налогам.

Местные органы власти и муниципалитеты также могут выпускать долговые обязательства, известные как муниципальные облигации. Эти облигации привлекательны для некоторых инвесторов, поскольку процентные платежи инвесторам могут не облагаться налогом на местном, государственном и / или федеральном уровне.

Эмитенты облигаций

На рынках существует четыре основных категории эмитентов облигаций.Однако на некоторых платформах вы также можете увидеть иностранные облигации, выпущенные корпорациями и правительствами.

• Корпоративные облигации выпущены компаниями. Компании выпускают облигации — во многих случаях вместо того, чтобы искать банковские ссуды для долгового финансирования, — потому что рынки облигаций предлагают более выгодные условия и более низкие процентные ставки.
• Муниципальные облигации выпускаются штатами и муниципалитетами. Некоторые муниципальные облигации предлагают инвесторам не облагаемый налогом купонный доход.
• Государственные (суверенные) облигации , например, выпущенные США.С. Казначейство. Облигации (казначейские облигации), выпущенные Казначейством со сроком погашения не более года, называются «Векселями»; облигации, выпущенные на срок от 1 до 10 лет до погашения, называются «нотами»; а облигации, выпущенные со сроком погашения более 10 лет, называются «облигациями». Вся категория облигаций, выпущенных государственным казначейством, часто вместе именуется «казначейскими обязательствами». Государственные облигации, выпущенные национальными правительствами, могут называться суверенным долгом. Правительства могут также предлагать облигации с защитой от инфляции (например, TIPS), а также сберегательные облигации небольшого номинала для обычных инвесторов,
• Облигации агентств — это облигации, выпущенные аффилированными с государством организациями, такими как Fannie Mae или Freddie Mac.

Как покупать облигации

Большинство облигаций по-прежнему обращаются на внебиржевом рынке (OTC) на электронных рынках. Для индивидуальных инвесторов многие брокеры взимают более высокие комиссии за облигации, поскольку рынок не такой ликвидный и по-прежнему требует звонков в отделы по облигациям во многих сценариях покупки и продажи. В других случаях брокер-дилер может иметь определенные облигации в своем инвентаре и продавать своим инвесторам прямо из своего инвентаря.

Часто вы можете приобрести облигации через веб-сайт своего брокера или позвонить по уникальному идентификационному номеру облигации, называемому номером CUSIP, чтобы узнать котировку и разместить заказ на покупку или продажу.

Альтернативы прямому приобретению облигаций

Если вам нужна доходность облигации, но у вас нет средств или вы не хотите владеть отдельными облигациями, рассмотрите возможность использования ETF для облигаций или паевых инвестиционных фондов. Это хорошо диверсифицированные фонды, которые дают вам доступ к разным облигациям и выплачивают ежемесячные или ежеквартальные дивиденды.

Поскольку для некоторых облигаций предусмотрена минимальная сумма покупки, более мелкие инвесторы могут посчитать эти продукты более подходящими для своего меньшего капитала, оставаясь при этом должным образом диверсифицированным.

Итог

Большинство инвесторов, независимо от возраста, должны иметь хотя бы небольшую часть своего портфеля, предназначенную для продуктов с фиксированным доходом, таких как облигации. Облигации делают портфель более надежным и стабильным. Хотя существует риск того, что компания может объявить дефолт и привести к большим убыткам, облигации инвестиционного уровня редко становятся дефолтными. Однако наряду с этой безопасностью идет более низкая норма прибыли.

облигаций | Investor.gov

Что такое облигации?

Облигация — это долговая ценная бумага, похожая на долговую расписку.Заемщики выпускают облигации, чтобы получить деньги от инвесторов, желающих одолжить им деньги на определенное время.

Когда вы покупаете облигацию, вы ссужаете ее эмитенту, которым может быть правительство, муниципалитет или корпорация. В свою очередь, эмитент обещает выплатить вам определенную процентную ставку в течение срока действия облигации и выплатить основную сумму, также известную как номинальная стоимость или номинальная стоимость облигации, когда она «созревает» или подлежит погашению после установленного срока. период времени.

Почему люди покупают облигации?
Какие бывают виды облигаций?
Каковы преимущества и риски облигаций?
Как покупать и продавать облигации
Информация о комиссиях
Как избежать мошенничества
Дополнительная информация

Почему люди покупают облигации?

Инвесторы покупают облигации, потому что:

• Они обеспечивают предсказуемый поток доходов.Обычно проценты по облигациям выплачиваются дважды в год.
• Если облигации удерживаются до погашения, держателям облигаций возвращается вся основная сумма, поэтому облигации — это способ сохранить капитал при инвестировании.
Облигации
• могут помочь компенсировать подверженность более волатильным акциям.

Компании, правительства и муниципалитеты выпускают облигации, чтобы получить деньги на различные вещи, которые могут включать:

• Обеспечение операционного денежного потока
• Финансовая задолженность
• Финансирование капитальных вложений в школы, дороги, больницы и другие проекты

Какие бывают виды облигаций?

Существует три основных типа облигаций:

• Корпоративные облигации — долговые ценные бумаги, выпущенные частными и государственными корпорациями.
• Инвестиционного класса. Эти облигации имеют более высокий кредитный рейтинг, что подразумевает меньший кредитный риск, чем высокодоходные корпоративные облигации.
• Высокодоходный . Эти облигации имеют более низкий кредитный рейтинг, что подразумевает более высокий кредитный риск, чем облигации инвестиционного уровня, и, следовательно, предлагают более высокие процентные ставки в обмен на повышенный риск.
• Муниципальные облигации , называемые «муни», представляют собой долговые ценные бумаги, выпущенные штатами, городами, округами и другими государственными учреждениями.Типы «муни» включают:
  • Облигации с общими обязательствами . Эти облигации не обеспечены никакими активами; вместо этого они поддерживаются «полной верой и доверием» эмитента, который имеет право облагать налогом резидентов выплаты держателям облигаций.
  • Доходные облигации. Вместо налогов эти облигации обеспечиваются доходами от конкретного проекта или источника, такими как дорожные сборы или арендная плата. Некоторые доходные облигации являются «безвозвратными», что означает, что, если поток доходов иссякает, держатели облигаций не имеют права требования на основной источник дохода.
  • Кондукторы. Правительства иногда выпускают муниципальные облигации от имени частных лиц, таких как некоммерческие колледжи или больницы. Эти заемщики-посредники обычно соглашаются выплатить эмитенту, который выплачивает проценты и основную сумму по облигациям. Если заемщик-канал не производит платеж, от эмитента обычно не требуется платить держателям облигаций.

• Казначейские обязательства США выпускаются Министерством финансов США от имени федерального правительства.Они обладают полной верой и доверием правительства США, что делает их безопасным и популярным вложением средств. Типы долговых обязательств Казначейства США включают:
  • Казначейские векселя . Краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения от нескольких дней до 52 недель
  • Примечания. Долгосрочные ценные бумаги со сроком погашения до десяти лет
  • Облигации. Долгосрочные ценные бумаги со сроком погашения 30 лет и выплатой процентов каждые шесть месяцев
  • СОВЕТЫ. Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции — это векселя и облигации, основная сумма которых корректируется на основе изменений индекса потребительских цен.TIPS выплачивают проценты каждые шесть месяцев и выпускаются со сроками погашения пять, десять и 30 лет.

Каковы преимущества и риски облигаций?

могут обеспечить средство сохранения капитала и получения предсказуемой прибыли. Инвестиции в облигации обеспечивают стабильные потоки доходов от выплаты процентов до наступления срока погашения.

Проценты по муниципальным облигациям обычно освобождаются от федерального подоходного налога, а также могут быть освобождены от налогов штата и местных налогов для жителей тех штатов, где выпущена облигация.

Как и любые инвестиции, облигации сопряжены с риском. Эти риски включают:

Кредитный риск. Эмитент может не своевременно выплатить проценты или основную сумму долга и, таким образом, не выплатить свои облигации.

Риск процентной ставки. Изменения процентной ставки могут повлиять на стоимость облигации. Если облигации удерживаются до погашения, инвестор получит номинальную стоимость плюс проценты. При продаже до погашения облигация может стоить больше или меньше номинальной стоимости. Повышение процентных ставок сделает недавно выпущенные облигации более привлекательными для инвесторов, поскольку новые облигации будут иметь более высокую процентную ставку, чем старые.Чтобы продать более старую облигацию с более низкой процентной ставкой, вам, возможно, придется продать ее со скидкой.

Инфляционный риск. Инфляция — это общее движение цен вверх. Инфляция снижает покупательную способность, что является риском для инвесторов, получающих фиксированную процентную ставку.

Риск ликвидности. Это относится к риску того, что инвесторы не найдут рынок для облигации, что может помешать им покупать или продавать, когда они захотят.

Риск звонка. Возможность того, что эмитент облигации погасит облигацию до срока ее погашения, что может сделать эмитент в случае снижения процентных ставок, подобно тому, как домовладелец может рефинансировать ипотеку, чтобы получить выгоду от более низких процентных ставок.

Как избежать мошенничества

Корпоративные облигации являются ценными бумагами и в случае публичного предложения должны быть зарегистрированы в SEC. Регистрация этих ценных бумаг может быть подтверждена с помощью системы EDGAR Комиссии по ценным бумагам и биржам. Остерегайтесь любого человека, который пытается продать незарегистрированные облигации.

Большинство муниципальных ценных бумаг, выпущенных после 3 июля 1995 г., должны представлять годовую финансовую информацию, операционные данные и уведомления об определенных событиях в Совет по регулированию муниципальных ценных бумаг (MSRB). Эта информация доступна бесплатно на сайте www.emma.msrb.org. Если муниципальная облигация не подана в MSRB, это может быть красным флагом.

Дополнительная информация

Бюллетень инвестора: что такое корпоративные облигации
Бюллетень инвестора: что такое высокодоходные корпоративные облигации
Бюллетень инвестора: риск процентной ставки
MSRB Руководство инвестора 2012
Фонды облигаций и фонды дохода
Облигации с правом отзыва или погашения
Органы регулирования финансовой отрасли (FINRA)
Информация о номерах CUSIP
Просроченная выплата процентов по облигациям
Нормативный совет по муниципальным ценным бумагам (MSRB)
MSRB Электронный доступ к муниципальным рынкам (EMMA)
Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA)

корпоративных облигаций | Инвестор.gov

Облигация — это долговое обязательство, как долговая расписка. Инвесторы, покупающие корпоративные облигации, ссужают деньги компании, выпускающей облигации. В свою очередь, компания берет на себя юридическое обязательство выплатить проценты на основную сумму и, в большинстве случаев, вернуть основную сумму, когда наступает срок погашения или наступает срок погашения облигации.

Чтобы понять облигации, полезно сравнить их с акциями. Когда вы покупаете обыкновенные акции, вы владеете акциями компании и будете получать любые дивиденды, объявленные и выплаченные компанией.Когда вы покупаете корпоративную облигацию, вы не владеете акциями компании. Вы получите только проценты и основную сумму по облигации, независимо от того, насколько прибыльной становится компания или как высоко поднимается цена ее акций. Но если компания столкнется с финансовыми трудностями, она все равно будет иметь юридическое обязательство своевременно выплачивать проценты и основную сумму. Компания не имеет аналогичных обязательств по выплате дивидендов акционерам. В случае банкротства инвесторы в облигации имеют приоритет перед акционерами в претензиях на активы компании.

Как и все инвестиции, облигации несут в себе риски. Одним из ключевых рисков для держателя облигаций является то, что компания может не произвести своевременные выплаты процентов или основной суммы долга. Если это произойдет, компания объявит дефолт по своим облигациям. Этот «риск дефолта» делает кредитоспособность компании, то есть ее способность своевременно выплачивать свои долговые обязательства, важной проблемой для держателей облигаций.

Какие основные типы корпоративных облигаций?

Корпоративные облигации составляют одну из крупнейших составляющих U.S. рынок облигаций, который считается крупнейшим рынком ценных бумаг в мире. Другие компоненты включают казначейские облигации США, другие государственные облигации США и муниципальные облигации.

Компании используют выручку от продажи облигаций для самых разных целей, включая покупку нового оборудования, инвестирование в исследования и разработки, выкуп собственных акций, выплату дивидендов акционерам, рефинансирование долга и финансирование слияний и поглощений.

можно классифицировать по срокам погашения, то есть по дате, когда компания должна выплатить основную сумму инвесторам.Сроки погашения могут быть краткосрочными (менее трех лет), среднесрочными (от четырех до 10 лет) или долгосрочными (более 10 лет). Долгосрочные облигации обычно предлагают более высокие процентные ставки, но могут повлечь за собой дополнительные риски.

Облигации и компании, которые их выпускают, также классифицируются по их кредитному качеству. Рейтинговые агентства присваивают кредитные рейтинги на основе своей оценки риска дефолта компании по своим облигациям. Рейтинговые агентства периодически пересматривают свои рейтинги облигаций и могут пересматривать их в случае изменения условий или ожиданий.

В зависимости от кредитного рейтинга облигации могут иметь либо инвестиционный уровень , либо неинвестиционный уровень . Считается, что облигации инвестиционного уровня будут выплачены вовремя с большей вероятностью, чем облигации неинвестиционного уровня. Облигации неинвестиционного уровня, которые также называют высокодоходными или спекулятивными облигациями, обычно предлагают более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать инвесторам больший риск.

также различаются по типу предлагаемых процентных выплат. Многие облигации выплачивают фиксированной процентной ставки в течение всего срока их действия.Выплата процентов называется купонными выплатами , а процентная ставка называется купонной ставкой. При фиксированной купонной ставке выплаты по купонам остаются неизменными независимо от изменений рыночных процентных ставок.

Другие облигации предлагают с плавающей процентной ставкой , которая периодически обновляется, например, каждые шесть месяцев. Эти облигации корректируют свои процентные выплаты в соответствии с изменениями рыночных процентных ставок. Плавающие ставки основаны на индексе облигаций или другом ориентире. Например, плавающая ставка может равняться процентной ставке по определенному типу казначейских облигаций плюс 1%.

По одному типу облигаций проценты не выплачиваются до наступления срока погашения. Они называются бескупонными облигациями , потому что по ним не выплачиваются купонные выплаты. Вместо этого по облигации производится единовременная выплата при наступлении срока погашения, превышающая первоначальную покупную цену. Например, инвестор может заплатить 800 долларов за покупку пятилетней бескупонной облигации номинальной стоимостью 1000 долларов. Компания не выплачивает проценты по облигации в течение следующих пяти лет, а затем при наступлении срока погашения выплачивает 1000 долларов, что равно покупной цене 800 долларов плюс проценты или со скидкой при первоначальном выпуске в размере 200 долларов.Инвесторы в облигации с нулевым купоном, как правило, должны ежегодно платить налоги с пропорциональной доли процента до того, как проценты будут фактически выплачены при наступлении срока погашения.

Что произойдет, если компания обанкротится?

Если компания не выполняет свои обязательства по своим облигациям и обанкротится, держатели облигаций будут иметь право требования на активы и денежные потоки компании. Условия облигации определяют место держателя облигации в очереди или приоритет требования. Приоритет будет зависеть от того, является ли облигация, например, обеспеченной облигацией, приоритетной необеспеченной облигацией или младшей необеспеченной (или субординированной) облигацией.

В случае обеспеченной облигации компания передает в залог определенное обеспечение, такое как недвижимость, оборудование или другие активы, которыми владеет компания, в качестве обеспечения облигации. В случае дефолта компании держатели обеспеченных облигаций будут иметь законное право изъять залог для удовлетворения своих требований.

Облигации, по которым отсутствует обеспечение, являются необеспеченными и могут называться долговыми обязательствами . Долговые обязательства предъявляют общие претензии к активам и денежным потокам компании.Они могут быть классифицированы как старших или младших (подчиненных) долговых обязательств. В случае дефолта компании держатели старших долговых обязательств будут иметь более высокий приоритет в отношении активов и денежных потоков компании, чем держатели младших долговых обязательств.

Однако держатели облигаций обычно не единственные кредиторы компании. Компания также может быть должна деньги банкам, поставщикам, клиентам, пенсионерам и другим лицам, некоторые из которых могут иметь равные или более высокие требования, чем определенные держатели облигаций.Сортировка конкурирующих требований кредиторов — сложный процесс, который разворачивается в суде по делам о банкротстве.

Дополнительная информация

Бюллетень инвестора: что такое корпоративные облигации
Бюллетень инвестора: что такое высокодоходные корпоративные облигации
Бюллетень инвестора: риск процентной ставки
MSRB Руководство инвестора 2012
Фонды облигаций и фонды дохода
Облигации с правом отзыва или погашения
Органы регулирования финансовой отрасли (FINRA)
Информация о номерах CUSIP
Просроченная выплата процентов по облигациям
Нормативный совет по муниципальным ценным бумагам (MSRB)
MSRB Электронный доступ к муниципальным рынкам (EMMA)
Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA)

сберегательных облигаций | Инвестор.gov

Сберегательные облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные Министерством финансов США для оплаты потребностей правительства США в заимствованиях. Сберегательные облигации США считаются одними из самых безопасных вложений, поскольку они обеспечены полной верой и кредитом правительства США.

С 1 января 2012 г. вы больше не можете покупать бумажные сберегательные облигации в финансовых учреждениях. Но вы можете в Интернете приобрести два типа электронных сберегательных облигаций. Согласно правилам, физическое лицо может купить максимум на сумму 10 000 долларов в каждой серии в течение одного календарного года или на общую сумму 20 000 долларов.

Сберегательные облигации США серии EE — это сберегательные ценные бумаги типа вознаграждения (или типа начисления). Они продаются по номинальной стоимости, так что вы заплатите 50 долларов за облигацию на 50 долларов. При погашении облигация стоит своей полной стоимости. Проценты начисляются в электронном виде на указанный вами счет. Вы не можете купить облигации серии EE на сумму более 10 000 долларов США (номинальная стоимость) в течение любого календарного года. Если вы выкупите облигации в течение первых пяти лет с момента их покупки, вы лишитесь выплаты процентов за последние три месяца.По прошествии пяти лет вы не будете наказаны за погашение.

Сберегательные облигации США серии I индексируются на инфляцию. Они продаются по номинальной стоимости, и вы можете купить облигации серии I на сумму до 10 000 долларов США (номинальная стоимость) в любой календарный год. Облигации серии I предлагают фиксированную процентную ставку с поправкой на инфляцию. Как и в случае с облигациями серии EE, если вы погасите облигации серии I в течение первых пяти лет, вы потеряете проценты за три последних месяца. По прошествии пяти лет вы не будете наказаны за погашение.

Основные преимущества сберегательных облигаций:

• Популярность как подарки . Сберегательные облигации являются популярным подарком на день рождения и выпускной, а также могут использоваться для финансирования образования, дополнительного пенсионного дохода и других специальных мероприятий. В отличие от других ценных бумаг, несовершеннолетние могут владеть сберегательными облигациями США от своего имени.
• Налоговые льготы . Вы не платите государственные или местные налоги на проценты по облигациям, и вы можете отложить уплату федеральных налогов на проценты до тех пор, пока не обналичите облигацию или пока она не погаснет.Кроме того, налоговые льготы доступны для правомочных налогоплательщиков, когда сберегательные облигации серий EE и Series I используются для покрытия квалифицированных расходов на образование. Чтобы получить подробную информацию об исключении налога на образование и требованиях для получения права, щелкните здесь.

Вы можете покупать эти электронные сберегательные облигации с шагом в пенни, от 25 до 5000 долларов в год. (В бумажной форме эти облигации были доступны только в определенных номиналах.) Для получения дополнительной информации о переходе на полностью электронные сберегательные облигации и о том, как открыть счет TreasuryDirect, посетите эту страницу в TreasuryDirect.губ. Вы можете использовать Калькулятор сберегательных облигаций и сравнивать различные типы ценных бумаг, выпущенных Казначейством.

муниципальных облигаций | Investor.gov

Что такое муниципальные облигации?

Муниципальные облигации (или сокращенно «муни») — это долговые ценные бумаги, выпущенные штатами, городами, округами и другими государственными учреждениями для финансирования повседневных обязательств и финансирования капитальных проектов, таких как строительство школ, автомагистралей или канализационных систем. Приобретая муниципальные облигации, вы фактически ссужаете деньги эмитенту облигаций в обмен на обещание регулярных выплат процентов, обычно раз в полгода, и возврата первоначальных инвестиций или «основной суммы».Дата погашения муниципальной облигации (дата, когда эмитент облигации погашает основную сумму) может быть годами в будущем. Срок погашения краткосрочных облигаций составляет от одного до трех лет, в то время как долгосрочные облигации не имеют срока погашения более десяти лет.

Как правило, проценты по муниципальным облигациям освобождаются от федерального подоходного налога. Проценты также могут быть освобождены от государственных и местных налогов, если вы проживаете в штате, где выпущена облигация. Инвесторы в облигации обычно стремятся к стабильному потоку доходов и, по сравнению с инвесторами в акции, могут быть более склонны к риску и более сосредоточены на сохранении, а не увеличении богатства.Учитывая налоговые льготы, процентная ставка по муниципальным облигациям обычно ниже, чем по налогооблагаемым ценным бумагам с фиксированным доходом, таким как корпоративные облигации.

Двумя наиболее распространенными типами муниципальных облигаций являются следующие:

• Облигации с общими обязательствами выпускаются штатами, городами или округами и не обеспечиваются никакими активами. Вместо этого общие обязательства подкрепляются «полной верой и кредитоспособностью» эмитента, который имеет право облагать налогом резидентов выплаты держателям облигаций.
• Доходные облигации обеспечиваются не налоговыми полномочиями правительства, а доходами от конкретного проекта или источника, такими как дорожные сборы или арендная плата.Некоторые доходные облигации являются «безвозвратными», что означает, что если поток доходов иссякает, держатели облигаций не имеют права требования на основной источник дохода.

Кроме того, муниципальные заемщики иногда выпускают облигации от имени частных лиц, таких как некоммерческие колледжи или больницы. Эти заемщики-посредники обычно соглашаются выплатить эмитенту, который выплачивает проценты и основную сумму по облигациям. В случаях, когда заемщик-кондуктор не производит платеж, от эмитента обычно не требуется платить держателям облигаций.

Где инвесторы могут найти информацию о муниципальных облигациях?

Инвесторы, желающие изучить муниципальные облигации, могут получить бесплатный доступ к различной информации в режиме онлайн на веб-сайте Электронного доступа к муниципальным рынкам (EMMA) Совета по регулированию муниципальных ценных бумаг. Доступная вам информация:

• Документы о раскрытии информации, составленные еще с 1990 года, в том числе официальное заявление по облигации, которое представляет собой документ о раскрытии информации, аналогичный проспекту эмиссии, который включает важные характеристики, такие как тип, доходность, срок погашения, кредитное качество, характеристики отзыва и факторы риска, а также проверенные финансовая отчетность, уведомления о существенных событиях и другая продолжающаяся информация (включая изменения рейтингов, просрочки по выплате основной суммы долга и процентов, а также неплатежи, связанные с неплатежами).[1]
• Исторические данные о цене транзакции в реальном времени, включая информацию, относящуюся к типу муниципальных облигаций, называемых «обязательством до востребования с переменной ставкой», при котором процентная ставка периодически сбрасывается. Инвесторы должны знать, что недавняя информация о ценах может быть недоступна для облигаций, которые нечасто торгуются [2].

Каковы некоторые риски при инвестировании в муниципальные облигации?

Как и любые другие инвестиции, вложения в муниципальные облигации сопряжены с риском. Инвесторы в муниципальные облигации сталкиваются с рядом рисков, в частности:

Риск звонка. Риск отзыва относится к потенциальной возможности эмитента погасить облигацию до даты ее погашения, что может сделать эмитент в случае снижения процентных ставок — подобно тому, как домовладелец может рефинансировать ипотечный кредит, чтобы получить выгоду от более низких процентных ставок. Требования по облигациям менее вероятны, когда процентные ставки стабильны или повышаются. Многие муниципальные облигации являются «отзывными», поэтому инвесторы, которые хотят держать муниципальные облигации до погашения, должны изучить условия отзыва по облигациям, прежде чем совершать покупку.

Кредитный риск. Это риск того, что эмитент облигации может столкнуться с финансовыми проблемами, которые затруднят или сделают невозможным выплату процентов и основной суммы в полном объеме (невыплата процентов или основной суммы называется «невыплатой»). Кредитные рейтинги доступны для многих облигаций. Кредитные рейтинги стремятся оценить относительный кредитный риск облигации по сравнению с другими облигациями, хотя высокий рейтинг не отражает прогноза, что облигация не имеет шансов на дефолт.

Риск процентной ставки.Облигации имеют фиксированную номинальную стоимость, известную как «номинальная» стоимость. Если облигации удерживаются до погашения, инвестор получит обратно номинальную сумму плюс проценты, которые могут быть установлены по фиксированной или плавающей ставке. Рыночная цена облигации будет повышаться при снижении процентных ставок и снижаться при повышении процентных ставок, так что рыночная стоимость облигации может быть больше или меньше номинальной стоимости. Процентные ставки в США какое-то время были низкими. Если они поднимутся выше, инвесторы, которые держат муниципальные облигации с низкой фиксированной ставкой и пытаются продать их до того, как они наступят, могут потерять деньги из-за более низкой рыночной стоимости облигации.

Инфляционный риск. Инфляция — это общее движение цен вверх. Инфляция снижает покупательную способность, что является риском для инвесторов, получающих фиксированную процентную ставку. Это также может привести к повышению процентных ставок и, в свою очередь, к снижению рыночной стоимости существующих облигаций.

Риск ликвидности. Это относится к риску того, что инвесторы не найдут активный рынок для муниципальных облигаций, что может помешать им покупать или продавать, когда они захотят, и получить определенную цену за облигацию.Многие инвесторы покупают муниципальные облигации, чтобы держать их, а не торговать ими, поэтому рынок конкретной облигации может быть не очень ликвидным, а котировки одной и той же облигации могут отличаться.

Какие еще факторы следует учитывать при инвестировании в муниципальные облигации, помимо рисков?

Налоговые последствия. Рассмотрите возможность консультации со специалистом по налогам для обсуждения налоговых последствий облигации, включая возможность того, что ваша облигация может облагаться альтернативным федеральным минимальным налогом или иметь право на льготы по подоходному налогу штата.

Брокерское вознаграждение. Большинство брокеров получают компенсацию в виде надбавки к стоимости облигации для фирмы. Эта наценка обычно не указывается в вашем подтверждении. Если комиссия взимается, это будет указано в вашем подтверждении. Вам следует спросить своего брокера о наценках и комиссиях.

Предыстория брокера или советника, продающего облигацию. Продавец ценных бумаг должен иметь соответствующую лицензию, и, в зависимости от типа бизнеса, который ведет фирма, его или ее фирма должна быть зарегистрирована в MSRB и в FINRA, SEC или государственном регулирующем органе по ценным бумагам.Вы можете обратиться к консультанту по инвестициям на веб-сайте SEC по вопросам публичного раскрытия информации советника по инвестициям по адресу www.adviserinfo.sec.gov и к брокеру на веб-сайте FINRA BrokerCheck по адресу www.finra.org/brokercheck. Чтобы подтвердить регистрацию MSRB, вы можете просмотреть список зарегистрированных дилеров MSRB по адресу http://www.msrb.org/msrb1/pqweb/registrants.asp.

Связанная информация

Бюллетень для инвесторов: муниципальные облигации (март 2012 г.)
Бюллетень для инвесторов: в центре внимания муниципальные облигации (сентябрь 2010 г.)
Бюллетень для инвесторов: новые правила улучшения раскрытия муниципальной информации
Использование EMMA — исследование муниципальных ценных бумаг и планов 529
FINRA и MSRB Предупреждение для инвесторов: муниципальные Облигации — оставаться в безопасности в трудные времена
Управление муниципальных ценных бумаг SEC
Внимание к рынкам муниципальных ценных бумаг
Правление муниципальных ценных бумаг Образовательный центр EMMA
Правление муниципальных ценных бумаг
Электронный доступ к муниципальным рынкам (EMMA)

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор

  • Симулятор

    • Завести аккаунт
    • Присоединяйтесь к игре

  • Мой симулятор

    • Моя игра
    • Создать игру
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.