Назовите показатели оценки эффективности реальных инвестиций: Оценка эффективности реальных инвестиций
РазноеЭкономическая эффективность реальных инвестиций – соотношение доходной и расходной части проекта
Экономическая эффективность реальных инвестиций и ее повышение — один из наиболее важных аспектов инвестиционной деятельности. Реальные инвестиции в отличие от финансовых, можно так сказать, являются более существенными.
И в данном случае под определением «существенности» подразумевается вовсе не огромная сумма инвестиций, выраженная в денежном эквиваленте, а их важность для операционной и производственной деятельности как отдельно взятого предприятия, так и экономики страны в целом.
Содержание статьи
Значение реальных инвестиций
Для понимания, о чем же все-таки идет речь, приведем конкретные примеры.
К реальным инвестициям относят:
- повышение квалификации сотрудников компании;
- проведение исследовательских работ;
- финансирование инновационных направлений бизнеса;
- покупка имущественного комплекса;
- расширение производства;
- проведения капитального ремонта оборудования.
Примеры инвестиций, которые можно отнести к финансовым:
- размещение капитала в ценных бумагах;
- размещение депозитного вклада;
- покупка валюты.
Характерные особенности
Рассматривая конкретные примеры каждого вида, становится понятным, почему значимость именно реальных капиталовложений более существенна.
А перечисленные далее их характерные особенности позволят в этом убедиться окончательно:
- Во-первых, они непосредственно связаны с производственной деятельностью предприятия, которая, в свою очередь, приносит прибыль. По этой же причине оценка эффективных реальных инвестиций – важная составляющая, так как от нее, в первую очередь, зависит, будет производство прибыльным или инвестор понесет убытки.
- Во-вторых, если их сравнивать с финансовыми инвестициями, то они наиболее рисковые, а предварительно проведенная оценка эффективности реальных инвестиционных проектов как раз и дает возможность их оценить и учесть еще на этапе запуска проекта.
- В-третьих, несмотря на высокий уровень риска они наиболее рентабельные. Возможно, именно это и вызывает интерес к ним у крупных инвесторов.
- В-четвертых, для них характерна низкая ликвидность, а это еще одна существенная причина для того, чтобы оценка эффективности реальных инвестиций проводилась на предварительном этапе их осуществления в обязательном порядке.
Методы оценки эффективности
Что касается практического подхода к вопросу проведения, то существует два подхода:
- оценка эффективности реального инвестиционного проекта с учетом затрат;
- доходный.
Затратный подход заключается в проведении количественных оценок. Зачастую методы анализа, в основу которых положен такой подход, называются статистическими или учетными.
Практическое применение учетных методов выражается в порядке определения эффективности капитальных вложений и принципах отбора наиболее эффективных вариантов проектов по результатам их сравнения в разрезе снижения себестоимости 1 единицы продукции.
В основе методики лежат расчеты коэффициента эффективности и срок окупаемости инвестиций. Доходный подход трактует иначе капитальные вложения, а именно под ними подразумеваются финансовые ресурсы, предназначенные для расширения производства с целью увеличения прибыли.
Совет! Он наиболее подходит для стран с рыночной экономикой.
В финансовой практике методы, применяемые при этом подходе, принято называть динамическими, или методами дисконтирования.
Показатели анализа
Для каждого подхода характерно проведение расчета того или иного показателя. Какие из них относятся к каждому методу, указано на фото ниже.
Классификация показателей эффективности реальных инвестиций
Краткая характеристика каждого показателя с выделением его особенностей:
- Суть расчета NPV – сравнение современных значений всех затрат/входящих потоков денежных средств/инвестиций со значениями доходов/выходящих потоков. Он отражает является ли проект доходным или убыточным с учетов фактора времени. Проект признается эффективным, если полученный в результате расчетов показатель больше 0.
- Показатель индекса рентабельности (PI) отражает как доходы покрывают затраты проекта. В случае, если он больше или равен 1, – проект целесообразен к реализации.
Совет! Удобно использовать данный показатель при выборе одного из альтернативных проектов с одинаковыми NVP.
- Суть расчета IRR (см. Расчет irr инвестиционного проекта) – определение дисконта (процентной ставки), при котором современное значение расходов проекта будет равняться доходам по нему. Его можно охарактеризовать как критический пороговый показатель.
- Период окупаемости проекта с учетом фактора времени (DPP) рассчитывается с целью определения периода времени, когда разница между доходной и расходной частью проекта будет иметь положительное значение.
- Метод расчета окупаемости (PP), в отличие от предыдущего, не учитывает временной фактор и зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов. Он может занижать показатель реального срока окупаемости. И это его недостаток.
- Норма рентабельности (ARR) также не принимает во внимание влияние временного фактора. Еще одним недостатком расчета является тот факт, что он использует такой показатель, как бухгалтерская прибыль, а не денежный поток.
Подведение итогов
И в заключение хотелось бы отметить, что проведения анализа эффективности недостаточно для принятия верного решения о целесообразности проведения инвестирования или запуска проекта. Что же еще необходимо?
В дополнение к показателям эффективности требуется оценить еще и возможные риски. Как пример, риск неплатежеспособности проекта, риск финансовой неустойчивости компании, налоговый, маркетинговый и другие. Только совместно проведенная оценка эффективности и риска реальных инвестиционных проектов может быть залогом успешных инвестиций и получения прибыли в дальнейшем.
основные принципы, показатели и критерии
Формулы для оценки инвестиций
Все методы оценки инвестиций разделяются на три большие группы: методологические, методические и операциональные.
- Определение терминов
- Как проводится оценка
- Этапы проведения оценки
- Основные методы
- Простой (статистический)
- Динамический (дисконтированный) метод
- Альтернативные методы
Каждый инвестор хочет заранее получить ответы на вопросы о том, а стоит ли вообще вкладывать в проект, какие реальные риски и сроки окупаемости. И поможет ему в этом оценка инвестиции. Мы подробнее рассмотрим, что это такое, как правильно ее проводить и ее основные методы.
Определение терминов
Понятие «инвестиции» подразумевает вложение финансов для получения дохода. А оценка долгосрочных инвестиций (как и краткосрочных) — это комплекс мероприятий, с помощью которых инвестор определяет, насколько этот проект соответствует его целям. В первую очередь важна экономическая составляющая. По итогу, инвестор сможет:
- понять, стоит ли вообще вкладывать в определенный проект;
- сравнить несколько вариантов и принять наиболее прибыльное решение;
- заранее определить, что может повлиять на конечный результат, и разработать план действий для возможной корректировки стратегии;
- оценить риски и доходность инвестиций;
- определить, что именно и какие показатели необходимо будет мониторить во время действия проекта.
Как проводится оценка
Основные принципы оценки эффективности инвестиций:
- Мониторинг показателей проекта до и после инвестиции. То есть, нельзя сначала проанализировать и дальше забыть о проекте.
- Определение денежных потоков: сюда относятся все доходы и расходы, которые могут происходить во время работы компании.
- Сравнение нескольких условий. Например, для каждого дела может быть несколько вариантов развития. Необходимо их заранее учесть и сопоставить.
- Оценка положительности и максимума. То есть, чтобы инвестор вложил свои деньги с определенным доходом по итогу, необходимо определить, какой эффект от реализации можно получить.
- Учет фактора времени: разрывы между производством, поступлением и реализацией.
- Учет предстоящих затрат и поступлений.
- Учет всех итогов проекта: как негативных, так и положительных.
- Учет возможных рисков.
Вообще, все принципы разделяются на три большие группы: методологические, методические и операциональные. Но основные — это уникальность проекта, выгода, оценка затрат, учет рисков.
Этапы проведения оценки
Сегодня инвестор может найти множество критериев и методов оценки инвестиционных проектов. Выбор подходящего должен определяться, прежде всего, в зависимости от целей и видов вложений.
Не каждая методика оценки эффективности инвестиций подойдет для конкретного дела. Например, частному инвестору совсем не нужно знать норму капитализации. Вместо этого, лучше опираться на другие, более эффективные конкретно для него системы показателей.
Оценку инвестиционных проектов необходимо проводить в несколько этапов. Сперва необходимо рассмотреть в целом суть проекта и определить, чем он выгоден для инвестиций и какой результат может принести по итогу. Далее надо определить, насколько вложение будет выгодным для конкретного инвестора. Например, кто-то захочет ждать 5 лет для окупаемости, другие желают увидеть результат в краткосрочной перспективе. Этапы проведения оценки:
- Отбор подходящих проектов. Тут можно выбрать несколько наиболее привлекательных. Пусть даже инвестор сразу не сможет определить их финансовую привлекательность или принять окончательного решения.
- Оценка структуры финансирования.
- Сбор и анализ информации о проекте: расчеты, доходы, ожидаемые результаты.
- Выбор критериев оценки и формул.
- Расчет срока окупаемости с учетом инфляции, рисков.
- Расчет приблизительных показателей прибыли.
- Определение рентабельности проекта.
- Сравнение данных анализируемых проектов.
- Оценка перспективы каждого и управленческий учет.
- Оценка рисков.
Еще есть одно негласное правило: не принимайте предоставленные документы априори действительными и правдивыми. Советуйтесь с экспертами, прислушивайтесь к их мнению.
После того как будет определен проект, необходимо ответить на три важных вопроса:
- Может ли каждый инвестор (если их несколько) получить желаемую прибыль?
- Должен ли проект быть эффективным для каждого из инвесторов?
- Подходят ли оговоренные условия для каждого участника?
Если на все три вопроса ответ «да», то можно вкладывать деньги.
Основные методы
Независимо от того, куда решено инвестировать: в недвижимость, ценные бумаги, реальные активы или производство, необходимо проводить комплексную оценку. Классификация методов оценки эффективности инвестиций:
- статистическая;
- динамическая;
- альтернативная.
Каждый из них включает в себя формулу, математические показатели и критерии, которые рассмотрены ниже. Инвестор должен понимать, что в условиях риска характерно оценивать доходы и расходы по разным показателям, поэтому стоит воспользоваться сразу несколькими методами.
Простой (статистический)
Статистические показатели предназначены для оценки эффективности проекта в определенный момент. Другими словами — это среднее арифметическое всех вложений за весь период работы проекта.
Рентабельность вложенного капитала
Используется при определении прибыльности проекта для:
- вычисления дохода от двух разных вариантов развития проекта;
- оценки текущей стоимости дела;
- расчета рентабельности определенного продукта или услуги.
Простой метод позволяет определить степень рентабельности следующим образом: полученную прибыль за весь срок действия проекта делят на сумму вложений. Конечный показатель выражается в процентном соотношении.
Срок окупаемости
Основная проблема этого метода заключается в том, что финансы, вложенные для реализации целей социального значения, окупаются, но опосредственно. Например, улучшается уровень жизни людей определенного региона. И в таких проектах рассчитать точные сроки нереально. Для расчета этого показателя предназначена формула:
T = S/P
Где:
T – срок окупаемости;
S – общий размер инвестиций;
P – чистая прибыль за год.
Обратите внимание, что срок окупаемости — это период, по истечении которого инвестор сможет получать доход. То есть, когда все вложенные средства окупятся.
Показатель эффективности
Этот параметр особенно важен, если инвестор вкладывает заемные средства, поскольку так можно рассчитать приблизительно срок погашения долга. Расчет происходит по формуле:
K=O/A
Где:
K – коэффициент эффективности инвестиций;
O – средний объем дохода;
A – среднее арифметическое всех инвестиций.
Динамический (дисконтированный) метод
Динамические методы основаны на дисконтировании, поэтому ключевым фактором в таком расчете является определение ставки дисконта. Эти показатели определяются на основе результатов по проекту в течение всего периода его реализации.
Чистый дисконтированный доход
Этот показатель применяют, чтобы сравнивать стоимость ожидаемого дохода с затратами на реализацию проекта. Вычисляется как разность доходов и расходов. Характеристики полученного результата:
- если цифра больше нуля, то можно работать с проектом;
- если цифра меньше нуля, то лучше не работать;
- если цифра равна нулю, то инвестор и не заработает, и не получит убытков.
Минус этого подхода в том, что выбрать ставку дисконта и спрогнозировать точный доход сложно, поскольку результат может быть неоднозначным.
Индекс рентабельности инвестиций
Это значение покажет размер дохода на единицу расхода, за счет чего инвестор сможет определить, насколько эффективно вкладывать финансы в определенное дело. Чем выше показатель, тем больше предприятие сможет заработать.
Рассчитывается следующим образом: чистый дисконтированный доход делим на первоначальный затраченный капитал. Анализ полученного показателя:
- если цифра больше 1, то с проектом можно работать;
- если цифра меньше 1, то с проектом лучше не работать;
- если цифра равна 1, то инвестор будет работать в ноль.
Внутренняя норма рентабельности
Расчет этого показателя необходим для того, чтобы определить приблизительный уровень затрат. Инвестор может работать с проектом, если рентабельность не ниже стоимости источника финансов. Если показатели равны, то проект не принесет ни прибыли, ни убытка.
Модифицированная внутренняя норма рентабельности
Этот показатель является скорректированным с учетом нормы реинвестиции. Например, если рассматривается покупка в рассрочку или постройка недвижимости за несколько лет. Метод актуален для тех, кому нужно принять решение насчет проекта с нерелевантными финансовыми потоками.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций
Показатель определяет период возврата вложенных финансов с учетом ставки дисконта. Расчет является вспомогательным, поскольку метод не учитывает дальнейшие притоки средств и поэтому может показывать не совсем достоверные результаты.
Альтернативные методы
Альтернативный подход базируется на экономической прибыли, а итоговые показатели определяются за счет финансовой отчетности предприятия. Включает в себя несколько математических методов:
- метод скорректированной стоимости: весь финансовый поток делят на несколько составляющих, например, в зависимости от источника притока средств, и рассматривают каждый из них отдельно;
- метод добавленной стоимости: общий доход должен значительно превышать стоимость капитала;
- метод реальных опционов: покупка и формирование активов за определенный срок.
Если использовать сразу все методы, можно значительно улучшить стратегию инвестирования и более точно определить возможный результат. Системный подход предполагает оценку проекта по всем возможным параметрам. Не рекомендуется использовать один из перечисленных подходов отдельно.
Итак, оценка инвестиционного проекта необходима для того, чтобы определить его эффективность. Ведь любое дело может быть привлекательным на этапе поиска инвесторов, а на практике оказаться даже убыточным. Анализ позволяет сравнить несколько проектов и определить наиболее перспективный.
Для оценки используют несколько методов: статический, динамический или альтернативный. Каждый из них позволяет рассчитать разные показатели и на их основе оценить проект в зависимости от полученных результатов. По итогу инвестор должен быть уверен, что сможет заработать.
Поделись в соц.сетях
Опубликовано:
Добавить комментарий
Вам понравится
Методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
С учетом вышеизложенных принципов рассмотрим методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов на основе различных показателей. Система этих показателей приведена на рис. 7.3. [c.232]МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ [c.363]
Принятие решений по реальным инвестиционным проектам. Анализ эффективности капиталовложений. Необходимая информация для анализа капитальных вложений. Оценка денежных потоков. Методы оценки эффективности реальных инвестиционных префектов. Дополнительные факторы, влияющие на поток капитала. Лимитирование, финансовых средств для инвестиций. Множественные внутренние нормы прибыли. Инфляция и анализ эффективности долгосрочных инвестиций. Методы начисления амортизации. Влияние системы ускоренного возмещения стоимости на принятие решений по капитальным вложениям. [c.470]
Выше изложена система всех основных показателей, используемых в практике инвестиционного менеджмента для оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Вместе с тем, в зависимости от метода учета фактора времени в осуществлении инвестиционных [c.232]
Показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов, основанные на дисконтных методах расчета предусматривают обязательное дисконтирование инвестиционных затрат и доходов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. В то же время показатели оценки, основанные на статических (бухгалтерских) методах расчета, предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных об инвестиционных затратах и доходах без их дисконтирования во времени. Распределение рассмотренной системы показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов по этому признаку приведено на рис. 7.4. [c.233]
Для финансовой оценки эффективности реальных инвестиционных проектов используются следующие основные методы [c.197]Объединение предприятий можно принципиально рассматривать как их совместный инвестиционных проект, обеспечивающий прирост их рыночной стоимости после консолидации. Такой подход позволяет применить для оценки эффективности объединения предприятий те же методы и показатели, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиционных проектов. [c.286]
В современной инвестиционной практике показатели оценки эффективности реальных проектов, основанные на использовании дисконтных методов расчета, являются преобладающими. Они обязательно должны рассчитываться по всем средним и крупным реальным инвестиционным проектам, реализация которых носит долгосрочный характер. Показатели, основанные на использовании статических методов расчета, применяются, как правило, для оценки эффективности небольших краткосрочных реальных инвестиционных проектов. [c.233]
Во второй главе анализируются современные методы оценки эффективности инвестиций, применяемые как в развитых странах Запада, так и в отечественной практике. Капитальные вложения (реальные инвестиции) осуществляются за счет средств акционерных обществ, бюджета, иностранны инвесторов, а также собственных средств предприятий и кредитов банков. В настоящее время большинство предприятий не имеют собственных источников финансирования капитальных вложений. В этих условиях все большее значение приобретают научно обоснованные расчеты по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. [c.3]
В третьей главе рассматриваются основные положения официальных методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов. Приведены методики расчета показателей эффективности инвестиционного проекта, оценки эффективности инвестиционного проекта в целом, эффективности участия в проекте, проанализированы методы оценки бюджетной эффективности и эффективности инвестиционного проекта, реализуемого структурами более высокого порядка. Овладев методами оценки эффективности инвестиций, студент, финансовый менеджер, экономист-аналитик научатся принимать грамотные решения по отбору наиболее эффективных инвестиционных проектов с целью их реализации в реальном секторе экономики. [c.3]
Книга посвящена оценке эффективности инвестиционных проектов, связанных с развитием реального производства. Подробно рассмотрены постановки задач, принципы и методы оценки эффективности с учетом специфики российской переходной экономики. Книга соответствует курсу лекций, прочитанных авторами в Академии оценки для слушателей семинара «Оценка инвестиционных проектов». [c.2]
Что касается экспертного установления вероятностного распределения, то такой метод был бы хорош, если бы набор сценариев был одинаков или почти одинаков для всех проектов, ибо только в этом случае эксперты могли бы давать согласованные ответы, основываясь на анализе хода выполнения ранее рассмотренных проектов. Но в современной России совокупность сценариев для каждого из реальных инвестиционных проектов обычно своя, набор конкретных видов рисков по каждому проекту также собственный, прогнозы параметров экономического окружения все время меняются, а мониторинг реализации инвестиционных проектов практически не ведется. В этих условиях не существует ни исходной статистической базы для экспертных оценок, ни достаточного количества экспертов, которые могли бы дать согласованное мнение о вероятностях осуществления отдельных сценариев конкретного проекта. С другой стороны, нельзя допустить использования никем не контролируемых экспертных оценок при оценке эффективности проектов, претендующих на государственную поддержку. [c.181]
Что такое инвестиции 2. Что понимается под инвестированием 3. Что такое реальные инвестиции и капиталовложения 4. Назовите основные цели инвестирования на предприятии. 5. Из чего складывается минимально необходимый объем инвестиций 6. Какие факторы необходимо учитывать на начальной стадии финансово-экономической оценки проекта 7. Что такое издержки упущенных возможностей при оценке инвестиций 8. Что понимается под финансово-экономической эффективностью инвестиционного проекта 9. Для чего требуется количественная оценка эффективности инвестиционных проектов 10. Назовите критерии, используемые для оценки эффективности инвестиционных проектов. 11. Какая гипотеза лежит в основе всех используемых методов оценки эффективности 12. Какие показатели используют в качестве финансового результата реализации проекта 13. Из чего состоит операционный поток наличности 14. Что такое чистый доход инвестора 15. Чем вызвана необходимость дисконтирования 16. Как рассчитывается и что показывает чистый дисконтированный доход 17. При каком ЧДД инвестиционный проект считается эффективным 18. Из чего складывается приток наличности 19. Из чего складывается отток денежных средств [c.216]
Методы оценки эффективности проектов основаны на принципе дисконтирования потоков платежей, а именно, на приведении инвестиционных расходов и доходов к одному моменту времени (обычно на начало реализации проекта). При этом наиболее важным моментом является выбор уровня ставки процентов, по которой производится дисконтирование. В анализе реальных инвестиций эту ставку называют ставкой сравнения. [c.60]
Проектное финансирование — сущность и содержание. Любая экономическая система предполагает инвестирование средств в реальное производство. Если в условиях централизованного управления экономикой это во многом обеспечивается за счет государственных ресурсов, то переход к рыночному регулированию хозяйства предполагает широкое использование альтернативных источников финансирования капиталовложений. В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстроем, Минэкономики, Минфином и Госкомпромом России 31 марта 1994 г. № 7—12/47), являющихся основным нормативно-методи- [c.305]
Вторая группа методов исходит из представления предприятия как совокупности бизнес-линий (подкрепленные контрактными правами и правами собственности на сбытовые, закупочные линии и технологии), способных приносить соответствующий поток прибылей (точнее, денежные потоки или, согласно действующим утвержденным Госстроем, Минэкономики, Минфином и Госкомпромом РФ Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов и отбору их для финансирования, потоки реальных денег в форме остатка средств на счете и учтенной наличности предприятия) [35]. [c.198]
В системе управления реальными инвестициями оценка эффективности инвестиционных проектов представляет собой один из наиболее ответственных этапов. Оттого, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты альтернативного его использования, дополнительно генерируемый поток прибыли предприятия в предстоящем периоде. Эта объективность и всесторонность оценки эффективности инвестиционных проектов в значительной мере определяется использованием современных методов ее проведения. [c.363]
Концептуальная схема оценки эффективности инвестиционных проектов, логическая модель информационных потоков, подготовка исходной интегральной информации для расчетов экономической эффективности, реальные и номинальные банковские ставки, особенности расчета прибыли и бюджета для оценки разных видов эффективности, методы сбалансирования финансово-инвестиционного бюджета. [c.162]
Из нашего же числового примера ясно, что никакого реального реинвестирования при реализации проекта не происходит. Просто для измерения эффективности капиталовложений в наш проект мы используем метод начисления процентов, практикуемый в банковской сфере. При выводе известной формулы сложных процентов, которая лежит в основе расчета эквивалентов разновременных денежных величин, действительно предполагается периодическое (через выбранный промежуток времени — месяц, квартал, год и т.д.) вкладывание накапливаемых денежных средств. Однако, — это абстракция, необходимая только для того, чтобы отразить возможности реинвестирования, которое реально происходит во времени совсем по другому и уж никак не через равные промежутки времени — год, квартал, месяц. Так что упоминание о «ежегодных инвестиционных возможностях» выглядят по крайней мере странным. Вопрос о том, как будут использоваться денежные средства, получаемые в ходе осуществления проекта, выходит за рамки поставленной задачи оценки рентабель-. ности инвестиций при экономической оценке проекта. Это проблема определения приоритетности показателей NPV и IRR, которая затрагивалась в предыдущем разделе. В этом плане и могут рассматриваться инвестиционные возможности той или иной компании. Вместе с тем, действительно, при некоторых особых формах денежного потока следует учитывать, что при обычном методе вычисления показателя IRR предусматривается обязательное использование получаемых в ходе реализации проекта денежных средств с эффективностью, равной значению IRR. [c.157]
Отражены основные экономические аспекты инвестиций. Раскрыт сущность, виды инвестиций, объекты инвестирования и их класс субъекты инвестирования и их виды, механизм и условия реализаци ционного процесса. Рассмотрены показатели и методы оценки экош эффективности реальных инвестиционных проектов, виды эффектш вестиционных проектов и особенности их определения. [c.2]
Особое внимание в работе уделено стратегии инвестиционной деятельности ком паний, характеризующейся высокой капиталоемкостью и рисками. С этой целью пред ставлена теоретико-методическая основа выбора инвестиционных проектов, проведе сравнительный анализ различных критериев финансовой эффективности, приведень реальные примеры технико-экономического обоснования инвестиционных проектов намечены направления совершенствования методов оценки эффективности инвести ционных проектов в отраслях ТЭК. [c.612]
Юдаков О. Методы оценки финансовой эффективности и рисков совокупности реальных инвестиционных проектов в условиях неопределенности // Инвестиции в России. 1999. № 5. [c.183]
Анализ чувствительности проекта [proje t sensitivity analisis]. Сущность этого аналитического метода заключается в оценке влияния основных исходных параметров реального инвестиционного проекта на конечные показатели его эффективности. Варьируемыми исходными показателями проекта выступают обычно объем реализации продукции в натуральном выражении уровень цен на продукцию сумма инвестиционных затрат по видам и этапам осуществления продолжительность осуществления проекта ожидаемый уровень ставки процента ожидаемый темп инфляции и т.п. Конечными показателями эффективности проекта принимаются обычно чистый приведенный доход внутренняя ставка доходности или сумма чистой инвестиционной прибыли. Последовательно изменяя значение варьируемых исходных показателей, можно определить диапазон колебаний избранных для оценки конечных показателей эффективности, а также критические значения исходных параметров проекта, которые ставят под сомнение целесообразность его осуществления. Чем больше диапазон колебаний исходных параметров проекта, при котором показатели его эффективности соответствуют избранным предприятием критериям, тем менее рисковым он считается по результатам анализа чувствительности. [c.256]
Метод дерева решений» [ tree-de ision» method]. Этот метод позволяет наиболее комплексно учесть риски реального инвестиционного проекта по отдельным последовательным этапам его осуществления. Экспертные оценки возможных сценариев вариации исходных параметров проекта при использовании этого метода являются более обоснованными, т.к. в этом случае они определяются не по проекту в целом, а в разрезе отдельных этапов его реализации и с учетом периода времени каждого из этапов. Вероятность неблагоприятного исхода в достижении заданных конечных показателей эффективности проекта и будет характеризовать меру его риска. [c.257]
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА [proje t sen-sivity analysis] — метод оценки влияния отдельных исходных параметров реального инвестиционного проекта на конечные показатели его эффективности. [c.363]
МЕТОД АНАЛИЗА СЦЕНАРИЕВ ПРОЕКТА [proje t s enario analysis] — один из методов оценки уровня проектных рисков, позволяющих учесть одновременное возможное изменение нескольких исходных параметров реального инвестиционного проекта на конечные показатели его эффективности. [c.404]
Для оценки эффективности нововведений целесообразно применять не только методы дисконтирования, но и. методы компаундинга и аннуитета. В этом случае появляется возможность рассчитать экономический эффект по каждому году полезного использования нововведения и в большей степени увязать показатели эффективности с реальными хозяйственными процессами, которые будут происходить в экономике. В отличие от этого при оценке эффективности ИП затраты и результаты, проектируемые на будущее, приводятся к текущему году методом дисконтирования, что затрудняет возможность определения экономического эффекта по каждому шагу полезного использования инвестиционного проекта, и, как следствие, не позволяет [c.310]
В завершение еще раз укажем, что методы финансовой оценки инвестиционных проектов в чем-то аналогичны методам анализафинансового состояния действующих предприятий. Но для действующего предприятия коэффициентный анализ позволяет нашупать и оценить реальную эффективность полиготовке проектов напротив, информация, получаемая с помо- [c.185]
Оценка эффективности проекта с учетом измеренного является одним из самых сложных этапов анализа. Для этого ствует несколько методов, среди которых можно отметить корректировки нормы дисконта метод достоверных эквивал анализ чувствительности критериев эффективности пр метод сценариев дерево решений метод Монте-Карло (i ционное моделирование) и др. Выбор конкретных методов с рисков реального инвестирования определяется рядом фак таких как вид инвестиционного риска, полнота и достове] информационной базы, уровень квалификации инвестици менеджеров и др. [c.278]
Оценка эффективности инвестиций и риска. Методы оценки
Вчера опубликовал статью «Особенности формирования инвестиционного портфеля», а сегодня опишу процесс выбора актива с экономической точки зрения.
Основная часть реального инвестирования обычно осуществляется в виде определенных инвестиционных проектов. По сути, современный инвестиционный проект представляет собой обоснование желаемой экономической целесообразности, времени и объема осуществления личных капитальных вложений. Это важная проектная документация, которая обычно разрабатывается в полном соответствии с современным законодательством и всеми установленными правилами и нормами. Проект – это описание определенных действий, направленных на реализацию инвестиции.
Цели инвестирования могут быть разными, они меняются в прямой зависимости от основных требований инвестора. Составление проекта осуществляется посредством следующих трех этапов:
- Определяется направление и цели инвестирования.
- Сам процесс вложения средств.
- Период окупаемости проекта.
При удачном инвестировании можно достигнуть всех поставленных целей, а также полностью окупить инвестиционные расходы.
Все инвестиционные проекты можно классифицировать на несколько определенных видов. Распределение может быть осуществлено по масштабу инвестиций – традиционные, мелкие, крупные и особые мегапроекты. По поставленным целям – значительное снижение издержек и показателей риска, получение дохода от запланированного расширения, получение социального эффекта, выход на совершенно новые рынки сбыта товаров и услуг и так далее. инвестиционные проекты могут различаться по взаимосвязи – альтернативные, независимые и полностью взаимосвязанные и по уровню риска – совершенно безрисковые и рискованные.
Методы оценки эффективности инвестиций
Вопрос относительно методов грамотной оценки современных инвестиционных проектов на данный момент является достаточно актуальным.
Важно! привлечение разного плана инвестиций дает возможность быстро достигнуть самых разных целей, поставленных перед предприятием.
В современной экономической сфере есть достаточно много разных методов по оценке инвестиционного проекта. Среди них можно отметить:
- Динамические;
- Статические;
- Альтернативные.
Каждый из методов отличается своими индивидуальными недостатками и преимуществами.
Особенности статического метода
Данная методика характеризуется относительной простой производимых расчетов, а также максимальной наглядностью. Выбор основы сравнения времени окупаемости в этом случае является субъективным. Метод не подразумевает учет проекта за пределами установленного срока. По этой причине он не может быть использован в процессе сравнения проектов с равным временным периодом окупаемости, исключительно с разными. Кроме того, метод не подходит для оценки новых инновационных продуктов.
Динамический метод
Этот способ основан на концепции временных стоимостных расценок. На данный момент в практике принятия тех или иных инвестиционных решений распространены методы оценки проектов, что основаны на расчете следующих показателей:
- чистая текущая стоимость инвестиций;
- индекс рентабельности;
- внутренняя норма доходности;
- модифицированная внутренняя норма доходности.
Подобный метод характеризуется некоторыми сложностями, основная масса которых связана именно с проведением расчетов.
Альтернативные методы инвестиционной оценки
Подобный метод проведения оценки в свою очередь делится на несколько разделов – метод добавленной стоимости, скорректированной, а также особый метод, основанный на реальных опционах.
Способ скорректированной стоимости делит весь денежный поток на несколько частей, потом каждый из них рассматривает в отдельности. Это идеальный способ для оценки проектов, имеющих разные источники финансирования.
Метод добавленной стоимости заключается в том, что общая доходность вложенных средств должна значительно превышать стоимость общего капитала. Преимущество данного способа дает возможность определить все неэффективные варианты применения средств в том или ином проекте.
Метод, основанный на реальных опционах, является самым гибким. Можно приобрести или же создать активы на протяжении определенного количества времени. данный способ дает возможность грамотно оценить общую ценность проекта.
Каждый из методов характеризуется, как своими достоинствами, так и недостатками. Чтобы получить максимально точные результаты, требуется определить уровень неопределенности того или иного проекта, которая в свою очередь может иметь один исход или несколько. Все это прямо связано с рисками, которые обычно оказывают влияние на общую оценку проекта.
Критерии оценки эффективности инвестиций
Основным критерием оценки общей эффективности разных инвестиционных проектов является именно доходность инвестора. Данный показатель обычно выражается в виде обычных денежных средств и определенными относительными в виде специальных коэффициентов или процентов.
Кроме этого, в качестве критерия оценки эффективности проекта инвестиции могут быть использованы параметры окупаемости вложений, которые измеряются на протяжении месяцев или нескольких лет. В качестве косвенной оценки вложений входят также показатели риска, так как все иные критерии будут напрасными, если данные инвестиции будут очень рискованными.
Критерии в денежном выражении
Критерий в денежном эквиваленте обычно определяет общие показатели доходности от вложений в валюте его полного расчета, которая приводится к ранее определенной дате проводимого расчета. Данный критерий просто незаменим в случае, если требуется сравнить ряд вариантов вложения для выбора какого-то конкретного, более прибыльного.
Критерии в относительном выражении
Подобных критериев намного больше, чем описанных выше. Основным достоинством их является наглядность, а также возможность отражения многообразия возможных результатов.
Одним из важных критериев оценки является жизненный цикл того или иного проекта. Он требуется в условиях оперативного обновления основного производственного аппарата компании, которая следует за современным научно-техническим прогрессом.
Важно! Именно от этого критерия прямо зависит общая сумма полученного дохода, то инвестиционная привлекательность проекта.
Процесс оценки эффективности инвестиций
Процесс оценки заключается в проведении нескольких этапов:
- Проводится сравнение общей рентабельности проекта со средними банковскими процентами по кредитам. Это необходимо для поиска альтернативных более выгодных вложений. Если полученный результат оказался ниже среднего банковского кредита, проект отклоняется, так как выгоднее просто положить деньги на депозит.
- Осуществляется сравнение уровня рентабельности проекта инвестиции с показателями среднего темпа инфляции. Данные вычисления необходимы для сведения к минимуму возможных потерь средств при инфляции. Если темпы немного выше общей рентабельности, то капитал фирмы с течением времени не будет воспроизведен и довольно быстро обесценится.
- Проекты сравниваются между собой относительно объема вложений. Основной целью подобного сравнения является минимизация потребности в кредитах. Здесь выбирается проект с меньшим капиталовложением.
- Проводится грамотная оценка проектов относительно выбранных критериев и эффективности с целью выбора того или иного варианта, полностью удовлетворяющего по основным условиям эффективности.
- Оценивается общая стабильность квартальных и ежегодных поступлений от работы конкретного проекта. В этот период критерии оценки неоднозначны.
К основным показателям оценки эффективности инвестиционного проекта
можно отнести такие параметры, как:
- Чистый дисконтированный доход;
- Внутренняя норма уровня дохода;
- Индекс доходности;
- Модифицированная внутренняя ставка доходности;
- Время окупаемости вложений;
- Средневзвешенная ставка по рентабельности.
Разнообразные критерии грамотной оценки предоставляют возможность менеджерам использовать разного плана аналитическую информацию.
Дисконтированный и стандартный срок окупаемости дают информацию относительно степени риска, а также общей ликвидности проекта. Настоящая текущая ценовая расценка обычно показывает параметры величины увеличения материального потока. Все это оптимально характеризует отдачи от вложенного капитала.
Срок окупаемости проекта
Общий срок окупаемости внесенных инвестиций – это время, которое обычно требуется для того, чтобы та или иная инвестиция обеспечила приличное поступление средств, что предназначены для полного возмещения всех основных расходов по инвестиции. Время окупаемости одновременно с чистой стоимостью, актуальной на тот или иной период и с внутренним коэффициентом окупаемости, оно используется, как эффективный инструмент грамотной оценки инвестиций.
Срок окупаемости представляет собой идеальный показатель. Он предоставляет возможность определить, сколько времени может потребоваться для полного возмещения всех понесенных первоначальных материальных трат. Это особо важно для всех форм бизнеса, для предпринимательской деятельности, которая ведется в странах, для которых характерна достаточно неустойчивая финансовая система. Также подобная система подойдет для бизнеса, который связан с передовыми технологиями, при которых стремительный процесс устаревания товара является нормой. Это в состоянии превратить быстрый процесс возмещения всех инвестиционных расходов в очень важную проблему.
Расчет срока окупаемости
Чтобы определить общее время окупаемости внесенных инвестиций стоит воспользоваться специальной формулой. Чтобы понять, как грамотно провести расчет окупаемости, можно подробно рассмотреть один из примеров. Общий размер внесенных инвестиций составил 115000$. Доходы от инвестиций за первый год равен 32000$, второй 41000$, третий год 43750$, за четвертый год было получено 38250$.
На основании данных показателей можно определять временной отрезок, по истечении которого будут окуплены все инвестиции. Общая сумма доходов за первые два года – это 32000 + 41000 = 73000$. Это немного меньше размера ранее внесенных инвестиций, то есть 115000$. Сумма доходов за первые три года составила 73000 + 43750 = 116750, то есть на порядок больше, чем первоначальный показатель, который составлял 115000. Это говорит о том, что полное возмещение всех внесенных первоначальных расходов произойдет примерно через 3 года или немного раньше.
Если предположить, что поступление средств осуществляется обычно максимально равномерно на протяжении всего временного периода, можно без проблем вычислить остаток от третьего года. Расчет будет следующий — (1 — (116750 — 115000)/43750) = 0,96 года. Итак, общий период окупаемости составит 2,96 года.
Подобная формула будет работать только в том случае, если будут выполнены следующие важные требования:
- Все инвестиции, которые сопоставляются в данном показателе, имеют равный срок своего существования в экономике.
- Инвестиционные дела предполагают исключительно однократное вложение первоначальных средств.
- После того, как будет полностью завершен процесс вложения средств, инвестор все еще будет продолжать получать равные по размеру суммы денежных средств, причем на протяжении всего экономического существования проекта.
Срок окупаемости – это важный показатель, который позволяет адекватно оценить общую эффективность того или иного инвестиционного проекта, в который вкладываются деньги, в соответствии с личным финансовым планом. Он показывает время, на протяжении которого сумма чистой прибыли и амортизация направляются исключительно на возвращение капитала, ранее инвестированного в дело.Использование подобного метода расчета времени окупаемости обычно оправдано тем, что итоговый результат можно достаточно легко и просто просчитать без каких-либо усилий. Стоит знать, что данная форма расчета имеет один недостаток – полное игнорирование неравноценности во времени равных денежных потоков. Именно по этой причине общее время окупаемости не должно быть основным критерием для выбора инвестиционных дел. Его можно применять только для ограничения в принятии тех или иных решений.
методы оценки эффективности предприятия и инвестиционных проектов
С помощью инвестиционного анализа можно выбрать оптимальную стратегию инвестирования, развития проекта, а также оценить возможные риски.
Подробнее об услуге…
Инвестиционная оценка бизнеса необходима в случае:
- разработки бизнес-плана;
- разработки стратегии повышения эффективности управления предприятием;
- проведения реорганизации компании;
- принятия решения относительно новых инвестиционных проектов.
Инвестиционная оценка может выявить стоимость компании, определить ее финансовое положение.
Подробнее об услуге…
Оценка активов — одно из необходимых условий для успешного проведения таких операций, как купля-продажа недвижимости, кредитование, страхование.
Актуальные услуги…
Проведение инвестиционного анализа — непростое мероприятие, которое требует от оценщиков серьезных знаний и значительного опыта.
Как выбрать компанию для оценки?
Для оценки инвестиционных рисков сотрудники консалтингового агентства могут провести комплексное исследование деятельности предприятия.
Подробнее…
Целями любого предприятия независимо от формы собственности являются получение финансовой выгоды и наращивание экономического потенциала. Инвестиции являются инструментом достижения этих целей, но каждое инвестиционное решение — для того, чтобы быть успешным, — должно основываться на результатах инвестиционного анализа.
Зачем и когда нужен инвестиционный анализ
Инвестиционный анализ — это комплекс практических и методических приемов и действий, дающих возможность оценить целесообразность инвестиций в тот или иной проект.
Грамотно и своевременно проведенный инвестиционный анализ позволяет решить следующие задачи:
- Оценить реальную потребность в инвестировании и наличие необходимых условий для реализации инвестиций.
- Выбрать оптимальные инвестиционные решения, с помощью которых можно укрепить конкурентоспособность компании с учетом ее тактических и стратегических целей.
- Выявить все факторы, способные оказать влияние на фактические результаты инвестирования и их отклонение от запланированных.
- Оценить приемлемые для инвестора параметры риска и доходности при инвестировании. Если потенциальная прибыль и сроки окупаемости устраивают инвестора, можно начинать инвестирование, если нет — проект может быть свернут еще на предынвестиционной стадии.
- Разработать рекомендации и мероприятия по постинвестиционному мониторингу для улучшения качественных и количественных показателей деятельности компании.
На заметку
Инвестиционный анализ должен выполняться на основе сравнения ситуаций в компании не «до реализации проекта» и «после реализации», а с позиций изменения эффективности деятельности «с проектом» и «без проекта».
Инвестиционный анализ предполагает создание четкой схемы организации всего проекта — от его начального этапа до получения прибыли. На начальной стадии производится сбор информации о сфере инвестирования, данные анализируются, и на их основе формируется структура инвестиционного проекта. При выявлении факторов риска и недостатков принимаются меры по их устранению или минимизации.
Чаще всего к инвестиционному анализу обращается сам инвестор (собственник компании или ее руководство). Приоритетными направлениями анализа в этом случае будут доходность вложенного капитала, финансовая устойчивость компании в связи с потенциальным влиянием на нее инвестиционных проектов.
Вторая группа заинтересованных лиц — собственники компаний, стремящиеся привлечь инвесторов. В этом случае инвестиционный анализ проводится для того, чтобы определить, насколько конкретный бизнес привлекателен для инвесторов и какие шаги следует предпринять, чтобы увеличить эту привлекательность.
Инвестиционный анализ может быть интересен и контрагентам компании, поскольку позволяет им понять способность организации выполнять договорные обязательства с позиции оценки возможного изменения ее финансового состояния, вызванного инвестиционной деятельностью.
К целевой аудитории также относятся и кредиторы компании, поскольку для них инвестиционный анализ интересен в первую очередь с точки зрения ее кредитоспособности, платежеспособности и ликвидности баланса.
Наконец, заинтересованными могут быть представители государственных органов — в случае принятия решения об оказании финансовой господдержки.
Виды инвестиционной оценки
В современной оценочной практике существует несколько видов инвестиционной оценки, и выбор того или иного вида зависит от ряда факторов — цели исследования, его объема и глубины, периода проведения и типа планируемых инвестиций. Рассмотрим обзорно основные виды инвестиционного анализа, классифицированные по различным признакам. Инвестиционный анализ различают:
- По типу инвестиций:
- Анализ капитальных инвестиций, то есть вложений в реконструкцию, строительство новых производственных объектов, техническое перевооружение или диверсификацию компании. Такие инвестиции нацелены на снижение затрат предприятия, являются долгосрочными, связаны со стратегическими целями предприятий и их объем, как правило, значителен. Поэтому они требуют наиболее полного, многофакторного проектного анализа.
- Анализ финансовых инвестиций, то есть покупки ценных бумаг — акций, векселей, облигаций. Финансовые инвестиции имеют своей целью непосредственно получение прибыли. Самыми распространенными видами анализа финансовых инвестиций являются фундаментальный анализ, основанный на изучении глобального рынка ценных бумаг, технический, заключающийся в прогнозировании цен на бумаги на основе их изменения в недавнем прошлом, и портфельный, в котором главным критерием оценки являются показатели риска и доходности инвестиционного портфеля.
- По объекту анализа:
- Анализ компании в целом, без вычленения из нее отдельных подразделений или направлений хозяйственной деятельности. При таком анализе может быть получена объективная и комплексная картина эффективности инвестиций в фирме и при необходимости разработаны пути ее оптимизации. Этот метод анализа чаще применяется в отношении капитальных инвестиций, которые способны повлиять на рыночные позиции компании, например, в случае диверсификации деятельности.
- Анализ отдельных инвестиционных событий. Обычно применятся в случаях, когда необходимо финансировать локальные проекты, например покупку оборудования, проведение исследований с целью совершенствования продукции и так далее.
- По периодам анализа:
- Предынвестиционный — это анализ на этапе от предварительного исследования до принятия окончательного решения о вложениях в тот или иной проект. Он может являться как одним из этапов комплексного анализа, так и самостоятельным видом, которым можно ограничиться при недолгосрочном инвестировании на относительно небольшие суммы.
- Текущий, или оперативный — проводится для контроля соответствия текущих показателей плановым и для оперативной корректировки инвестиционной деятельности. Может выполняться периодически и охватывать лишь небольшой временной период.
- Постинвестиционный, или ретроспективный, анализ за выбранный отчетный период — месяц, квартал или год. С помощью ретроспективного анализа удается тщательнее изучить инвестиционную позицию и результаты инвестиционной деятельности организации, благодаря наличию завершенных отчетных материалов статистического и бухгалтерского учета.
- По объему аналитического исследования:
- Полный анализ. Он проводится с целью изучения абсолютно всех аспектов инвестиционной деятельности компании, а также всех характеристик инвестиционных позиций предприятия.
- Трендовый, или тематический, анализ ограничивается изучением отдельных направлений инвестиционной деятельности — состояния инвестиционного портфеля, эффективности реализации отдельных проектов, оптимальности формирования источников инвестиционных ресурсов и так далее.
- По глубине аналитического исследования:
- Экспресс-анализ, или укрупненный анализ. Для него используются стандартные алгоритмы расчета основных аналитических показателей инвестиционной деятельности компании на основе данных финансовой отчетности за тот или иной период.
- Фундаментальный анализ. Представляет собой факторное исследование показателей динамики объемов инвестиционной деятельности.
- По организации процедуры:
- Внутренний анализ проводится собственными инвестиционными менеджерами компании совместно с ее владельцами. Для анализа используются все имеющиеся информативные показатели. При этом результаты внутреннего анализа нередко представляют собой коммерческую тайну.
- Внешний анализ проводят работники аудиторских фирм, банков, страховых компаний с целью изучения результатов правильности отображения результатов инвестиционной деятельности компании и их влияния на финансовое состояние.
К сведению
Любой из разновидностей инвестиционного анализа проводится по общей схеме:
1)отбор и подготовка необходимой информации;
2)обработка исходной информации и формирование аналитической;
3)интерпретация аналитической информации;
4)подготовка выводов и рекомендаций.
Этапы и методы проектного анализа инвестиций
Проектный анализ инвестиций включает в себя два основных этапа, каждый из которых, в свою очередь, представляет собой сложный процесс, состоящий из нескольких подэтапов и предусматривающий использование различных подходов.
Этап 1. Анализ эффективности инвестиционного проекта. С точки зрения классического финансового анализа существует единственный критерий оценки эффективности — наличие или отсутствие прибыли от проекта. В этом случае рассматривается не бухгалтерская, а экономическая прибыль, учитывающая не только затраты, но и стоимость используемого для инвестиций капитала.
Анализ проводится по двум основным направлениям:
- Оценка эффективности инвестиционных затрат определяет степень привлекательности проекта с точки зрения его доходности. Анализ эффективности рассчитывается с учетом таких показателей как дисконтированный и простой период окупаемости, чистая дисконтированная стоимость проекта, внутренняя норма доходности, рентабельность инвестиций.
- Оценка финансовой состоятельности проекта, то есть оценка способности компании расплачиваться по обязательствам проекта в полном объеме. Она проводится на основе модели расчетного счета, базируясь на контроле положительного остатка денежных средств в каждом из периодов планирования.
Для оценки эффективности инвестиционного проекта с точки зрения собственника, инвестора, банка или государственных органов необходимо рассмотрение различных составляющих проекта. При формировании только одного набора показателей эффективности может возникнуть опасность неадекватного представления проекта с точки зрения других заинтересованных сторон.
Этап 2. Анализ рисков — неотъемлемая часть любого инвестиционного анализа. Под инвестиционным риском понимают наступление неблагоприятного события, в результате которого реализация проекта может оказаться под угрозой. Существует две группы рисков:
- Риски, связанные с внешними факторами. Их также называют системными или систематическими, они вызваны процессами, протекающими во внешней среде и не поддаются снижению путем диверсификации объектов инвестиций.
- Риски, связанные с внутренними факторами, которые отражают качество системы управления компанией и ее общее состояние. В отличие от системных рисков, внутренние поддаются снижению путем диверсификации.
При анализе рисков могут применяться следующие методы:
- Метод экспертных оценок, предполагающий оценку риска специалистом, исходя из опыта, знаний и интуиции последнего.
- Статистический метод — измерение рисков с помощью определенных показателей, которые рассчитываются на основе прогнозных значений доходности объекта.
Обе группы рисков без принятия контрмер приводят к одному и тому же результату — финансовым потерям, при этом величина рисков находится в прямой зависимости от доходности объектов инвестирования — с ростом доходности, растут и риски.
Методы анализа инвестиционных проектов
Специалисты-оценщики для решения конкретных задач в процессе инвестиционного анализа используют разные методы, позволяющие получать количественную оценку инвестиционной деятельности с точки зрения ее отдельных аспектов как в статике, так и в динамике:
-
Горизонтальный, или трендовый, метод. В процессе использования этого метода проводится расчет темпов роста инвестиционных показателей за определенный отрезок времени — месяца, квартала или года. Метод применяется для исследования показателей отчетного периода и сравнения их с предшествующим периодом, для проведения аналитических изысканий по определению динамики роста в разное время. Для сопоставления могут быть взяты показатели за предыдущий отрезок времени или аналогичный период прошлого года, например, данные первого квартала отчетного периода сравнивают с аналогичными показателями первого квартала прошлого года.
Результаты трендового анализа рекомендуется оформлять в виде графиков, чтобы облегчить определение линии тренда.
-
Вертикальный, или структурный, метод. В процессе этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных показателей инвестиционной деятельности компании. Обычно вертикальный метод используется для анализа инвестиций, инвестиционных ресурсов и денежных потоков по инвестиционной деятельности. Результаты, полученные с помощью вертикального метода, также оформляются графически.
-
Сравнительный метод представляет собой рассмотрение и сопоставление одинаковых показателей в разных группах. Например, сравнение данных инвестиционной деятельности компании и среднеотраслевых показателей или отчетных показателей с плановыми. Метод лежит в основе мониторинга текущей инвестиционной деятельности компании. В процессе анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от нормативных, выясняются причины этих отклонений и формируются рекомендации по корректировке.
-
Коэффициентный метод (анализ) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей инвестиционной деятельности компании между собой. В процессе проведения анализа определяются относительные показатели инвестиционной деятельности и ее влияние на уровень финансового состояния компании. Чаще всего в инвестиционном анализе используют коэффициенты оценки рентабельности инвестиционной деятельности, оборачиваемости операционных активов и инвестированного капитала, коэффициенты оценки финансовой устойчивости.
-
Интегральный метод. Обычно используется при покупке ценных бумаг для формирования объема чистых вложений в объект инвестирования. С помощью этого метода можно за счет подбора «эффективного портфеля» снизить уровень риска и улучшить соотношение рассматриваемых показателей в пользу прибыльности. Моделирование происходит с помощью специальных компьютерных программ.
Выбор метода анализа инвестиционной деятельности зависит от того, какие именно показатели требуется исследовать в ходе процедуры. Нередко оценщики используют все методы анализа одновременно, особенно в тех случаях, когда требуется получить комплексную картину.
Показатели эффективности карьерной программы
Программа развития карьеры — это запланированный механизм для интеграции ряда мероприятий, связанных с индивидуальным планированием карьеры сотрудниками и организационным управлением карьерой сотрудников . Основная цель разработки и развития программы управления карьерой — предоставить сотрудникам возможность расти внутри организации и расширять свой кругозор, а также повышать и использовать свои навыки в максимально возможной степени, чтобы в конечном итоге организация могла получить выгоду.Времена изменились, а вместе с ними изменились потребности и чаяния сотрудников. Прошли те времена, когда они оставались на работе до выхода на пенсию. В современном мире, когда есть так много всего, что нужно исследовать и достичь, они просто не могут позволить себе оставаться статичными. Им нужно постоянное развитие и развитие, чтобы достичь новых высот.
Карьерная программа в таком сценарии пытается найти баланс между требованиями и целями сотрудников и требованиями и целями организации.Вся программа представляет собой консорциум из нескольких мероприятий и семинаров, которые помогают улучшить коммуникацию на всех уровнях организации, чтобы каждый мог понять требования, навыки и компетенции друг друга.
Программа также дает сотрудникам возможность понять свои собственные желания и стремления и осуществимость своих целей, чтобы они могли оценить свои навыки и компетенции и, следовательно, поставить реалистичные цели. После того, как карьерная программа внедрена в организации, высшее руководство должно убедиться, что она служит той цели, для которой она была введена и внедрена.Есть несколько факторов, указывающих на эффективность карьерной программы. Оценивая и анализируя их, специалисты по персоналу могут измерить, насколько успешна программа.
Показатели эффективности карьерной программы
- Соответствие стандартам и результатам: Сравнение между уже установленными целями и задачами и их достижениями является самым большим показателем эффективности программы карьерного роста. Чем меньше разница между ними, тем успешнее программа.Но прежде чем сопоставить эти два показателя, менеджеры по персоналу должны убедиться, что установленные стандарты достижимы, а достигнутый результат рассчитывается без каких-либо предубеждений.
- Повышение самосознания среди сотрудников: Эффективность программы также можно измерить по степени повышения самосознания среди сотрудников. Если они чувствуют, что достигли большего самосознания и самоопределения и приобрели необходимую и полезную информацию о своей карьере, программа определенно имеет большой успех.
- Баланс между требованиями и целями сотрудника и организации: Реализация программы развития карьеры должна привести к лучшему общению на всех уровнях внутри организации, другим важным фактором является баланс между индивидуальной и организационной карьерой и определение кадрового резерва специалистами по персоналу. индикаторы, которые могут помочь вам измерить эффективность программы развития карьеры.
- Изменения в показателях эффективности: Повышение рейтингов производительности сотрудников, повышение морального духа сотрудников, снижение текучести кадров, сокращение количества прогулов сотрудников, повышение по службе изнутри и сокращение времени на заполнение вакансий — другие положительные показатели для измерения эффективности программы карьерного роста.
Наряду с этим позитивные изменения в отношении и поведении сотрудников и адекватность информации о карьере в организации также могут рассматриваться как индикаторы эффективности программ карьерного роста.
Авторство / ссылки — Об авторе (ах)
Статья написана «Прачи Джунджа» и проверена группой Management Study Guide Content Team . В состав группы MSG по содержанию входят опытные преподаватели, профессионалы и эксперты в предметной области.Мы являемся сертифицированным поставщиком образовательных услуг ISO 2001: 2015 . Чтобы узнать больше, нажмите «О нас». Использование этого материала в учебных и образовательных целях бесплатно. Укажите авторство используемого содержимого, включая ссылку (-ы) на ManagementStudyGuide.com и URL-адрес страницы содержимого.
.
12 Эффективность рабочей силы: привлечение человеческих ресурсов и развитие человеческого капитала — Стив В. Дж. Козловски | Анализ интеллекта: поведенческие и социальные научные основы
Барни, Дж. Б. и П. У. Райт. 1998. Как стать стратегическим партнером: роль человеческих ресурсов в получении конкурентного преимущества. Управление человеческими ресурсами 37 (1): 31–46.
Баррик М. Р. и М. К. Маунт. 1991. Большая пятерка параметров личности и производительность труда: метаанализ. Психология персонала 44: 1–26.
Бартол, К. М. и Э. А. Локк. 2000. Стимулы и мотивация. В С. Л. Райнс и Б. Герхарт, ред., Компенсация в организациях: текущие исследования и практика . (стр. 104–147). Сан-Франциско, Калифорния: Джосси-Басс.
Бауэр Т. Н., Э. В. Моррисон и Р. Р. Каллистер. 1998. Организационная социализация: обзор и направления будущих исследований. В издании Г. Р. Ферриса, Исследования в области персонала и человеческих ресурсов Управление ресурсами , том.16 (стр. 149–214). Стэмфорд, Коннектикут: JAI Press.
Becker, B.E., and M.A. Huselid. 1998. Высокопроизводительные системы работы и производительность фирмы: синтез научных исследований и управленческих последствий. В издании Г. Р. Ферриса, Исследования в области управления персоналом и человеческими ресурсами , вып. 16 (стр. 53-101). Стэмфорд, Коннектикут: JAI Press.
Becker, B.E., and M.A. Huselid. 2006. Стратегическое управление человеческими ресурсами: что мы будем делать дальше? Журнал менеджмента 32 (6): 898–925.
Белл, Б. С., и С. В. Козловски. 2007. Успехи в обучении на основе технологий. В издании С. Вернера, Управление человеческими ресурсами в Северной Америке (стр. 27–42). Оксон, Великобритания: Рутледж.
Белл Б.С., Канар А.М. и Козловски С.В. 2008. Текущие проблемы и будущие направления симуляционного обучения в Северной Америке. Международный журнал человеческих ресурсов Менеджмент 19 (8): 1,416–1,434.
Берди К., К. Аллан и П.Warr. 1997. Сопоставляет и воспринимаемые результаты четырех типов деятельности по развитию сотрудников. Журнал прикладной психологии 82 (6): 845–857.
Будро, Дж. У. и П. М. Рамстад. 2005. Талантливость и эволюция управления человеческими ресурсами: от «профессиональных практик» к «науке о стратегических решениях талантов». Журнал планирования человеческих ресурсов 28: 17–26.
Будро, Дж. У. и П. М. Рамстад. 2007. Beyond HR: Новая наука о человеческом капитале .Бостон, Массачусетс: Гарвардская школа бизнеса.
Браун К. и Дж. Медофф. 1978. Профсоюзы в производственном процессе. Политический журнал Экономика 86 (3): 355–378.
Кейбл, Д. М. и Д. Тюрбан. 2001. Равенство имиджа найма: определение размеров, источников и ценности знаний работодателя соискателей работы во время найма. В издании Г. Р. Ферриса, Исследования в области управления персоналом и человеческими ресурсами , вып. 20 (стр. 115–163). Стэмфорд, Коннектикут: JAI Press.
Кейбл, Д. М., К. Ю. Т. Ю. 2006. Управление убеждениями организационного имиджа ищущих работу: роль богатства СМИ и доверия СМИ. Журнал прикладной психологии 91 (4): 828–840.
Кэмпбелл, Дж. П., Р. А. Макклой, С. Х. Опплер и К. Э. Сагер. 1993. Теория производительности. В Н. Шмитт и В. К. Борман, ред., Подбор персонала в организациях (стр. 35–70). Сан-Франциско, Калифорния: Джосси-Басс.
Кэннон-Бауэрс, Дж. И К.Дачи. 2009. Синтетические обучающие среды: О развитии науки о симуляциях, играх и виртуальных мирах для обучения. В С. В. Дж. Козловски и Э. Салас, ред., Обучение, обучение и развитие в организациях (стр. 229–260). Нью-Йорк: Рутледж.
Cascio, W. F. 2000. Оценка человеческих ресурсов: финансовые последствия поведения в организациях . Цинциннати, Огайо: Юго-запад.
Чао, Г. Т. 1997. Неструктурированное обучение и развитие: роль организационной социализации.В Дж. К. Форд, С. В. Дж. Козловски, К. Крейгер, Э. Салас и М. Тичут, ред., Повышение эффективности обучения в рабочих организациях (стр. 129–151). Махва, Нью-Джерси: Эрлбаум.
.Влияние коронавируса на бизнес: перспективы развития
Специальный отчетCOVID-19: факты и выводы, 6 июля
COVID-19 и великая перезагрузка: информационная записка № 25, 30 сентября 2020 г.
Руководители более полны надежд на экономику, чем когда-либо во время кризиса COVID-19.Скоро ли конец пандемии?
Через шесть месяцев после того, как ВОЗ объявила COVID-19 глобальной пандемией, ответы на наш последний глобальный опрос McKinsey свидетельствуют о положительном сдвиге в экономических настроениях. Более половины всех опрошенных руководителей говорят, что через шесть месяцев экономические условия в их собственных странах улучшатся, а 30% говорят, что они ухудшатся (см. Иллюстрацию). Это наименьший процент пессимистов, который мы видели с момента опроса, проведенного в апреле 2020 года.
Приложение
Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту.Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]Следуя указаниям этих руководителей, наши исследователи глубоко погрузились в ситуацию в США и пришли к пониманию того, что необходимо для достижения оптимистичного результата. Дело зависит от прогресса, достигнутого на сегодняшний день, и возможностей для большего. Мы много узнали о естественной истории и эпидемиологии COVID-19. Мы разрабатываем более совершенные методы диагностики, в том числе быстрые тесты на месте оказания медицинской помощи, некоторые из которых можно выполнить примерно за 15 минут.Управление делами улучшилось. А фармацевтические компании создали удивительно надежный ассортимент вакцин и терапевтических кандидатов. Сложите все это вместе, и конец пандемии потенциально в пределах досягаемости.
Еще одно новое исследование показывает, насколько кризис COVID-19 нарушил рабочие практики и поведение. Треть опрошенных компаний ускорила оцифровку своих цепочек поставок, половина ускорила оцифровку каналов своих клиентов, а две трети ускорили внедрение искусственного интеллекта и автоматизации.Многие другие кадровые изменения также продолжаются.
Менеджерам необходимо обработать эти и многие другие изменения и приступить к выполнению долгосрочной программы стратегического планирования. Главный вопрос: как правильно думать о 2021 году и далее? Следует ли компаниям расплачиваться за люки или это слишком рано?
Для многих семей больше всего внимания уделяется не работе, а школе. Последний взгляд McKinsey на образование исследует переменные, влияющие на решения о повторном открытии школ.Также на этой неделе исследователи McKinsey сосредоточили внимание на управлении денежными средствами в условиях кризиса и на проблемах бюджетирования в системах здравоохранения.
Руководители повсюду продумывают контуры следующей нормы. Рассмотрим наш специальный сборник «Следующее нормальное: восстановление будет цифровым», включающий 172-страничный курируемый том, который вы можете скачать — первый из пяти отредактированных сборников, сопровождающих мультимедийную серию «Наше новое будущее», которую мы создали с CNBC.
Вы также можете увидеть полную коллекцию нашего контента, связанного с коронавирусом, визуальные идеи из нашего «графика дня», тщательно подобранную коллекцию наших первых 100 статей, связанных с коронавирусом, наш набор инструментов, помогающих руководителям реагировать на пандемия, и как наши редакторы выбирают изображения, которые помогают читателям визуализировать воздействие невидимой угрозы.
Эту информационную записку отредактировал Марк Стейплс, исполнительный редактор нью-йоркского офиса.
Чтобы получить полный набор наших последних взглядов на COVID-19, загрузите нашу информационную записку и полные информационные материалы.COVID-19 и большой сброс: Информационная записка № 24, 23 сентября 2020 г.
Потенциальный конец пандемии, хорошие перспективы для электромобилей и многое другое.
В нашем последнем исследовании общественного здравоохранения мы оцениваем перспективы прекращения пандемии.Должны соблюдаться два стандарта. В Соединенных Штатах и большинстве других развитых стран коллективный иммунитет , скорее всего, будет достигнут в третьем или четвертом квартале 2021 года. Ключевыми переменными являются поступление, эффективность и охват вакцинами; мы ожидаем четыре сценария (Иллюстрация 1). Возвращение к нормальной жизни может произойти раньше, возможно, в первом или втором квартале 2021 года. Каждый день имеет значение для жизней и средств к существованию.
На экономическом фронте кризис COVID-19 представляет собой величайшую проблему за десятилетие для автомобильного сектора.Мировые продажи легковых автомобилей в 2020 году могут снизиться на 20-25 процентов по сравнению с прогнозами до пандемии. В наиболее пострадавших странах продажи могут упасть на 45 процентов. Электромобили (EV) не обошли стороной. Но наше новое исследование показывает, что в ближайшие пару лет продажи электромобилей могут быстро восстановиться, особенно в Азии и Европе, по нескольким причинам (Иллюстрация 2).
Приложение 2
Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту.Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]Кризис также привел в движение ряд тенденций в области мобильности, которые повлияют на электромобили, двигатели внутреннего сгорания и все другие способы передвижения людей. Во втором отчете рассматриваются пять из этих тенденций. Один важный вывод: по мере того, как жизнь становится гиперлокальной, виды транспорта изменятся. Мы ожидаем резкого сокращения использования личных автомобилей в некоторых крупных европейских городах и лишь небольшого снижения в Северной Америке.Большой Китай станет еще больше полагаться на общественный транспорт и железную дорогу, поскольку некоторых водителей уговаривают покинуть свои машины.
Наши исследовательские группы в области прямых инвестиций всесторонне проанализировали последствия кризиса для секторов и их значение для портфельных компаний и стратегии компаний. Несколько анализов предлагают идеи; один, посвященный коэффициентам покрытия долга, показывает, что компании, занимающиеся промышленным оборудованием и логистикой, являются одними из самых уязвимых, наряду с недвижимостью, туристическими поездками и розничной торговлей.Телекоммуникационные компании находятся в лучшем положении, поскольку их бизнес пострадал лишь незначительно.
Также на этой неделе: McKinsey уже давно занимается исследованиями гендерного равенства. В 2015 году страны, подписавшие ООН, поставили амбициозную цель по достижению гендерного равенства и расширению прав и возможностей женщин и девочек во всем мире. По прошествии пяти лет мы оцениваем незначительный прогресс на сегодняшний день, который был ослаблен COVID-19, и предлагаем десять вещей, которые необходимо знать каждому о гендерном равенстве.
Наконец, наши исследователи предлагают новые взгляды на будущее мировой индустрии туризма после COVID-19, производителей графической бумаги и мировой индустрии золота.И, повсюду разруха, люди скучают по своей старой жизни. Это проблема менеджеров, которые могут предпринять три практических шага, чтобы помочь людям справиться со своим горем.
.Разница между эффективностью и результативностью (со сравнительной таблицей)
Эффективность означает все, что вы производите или выполняете; это должно быть сделано безупречно. Хотя Эффективность имеет более широкий подход, что означает степень, в которой были достигнуты фактические результаты для достижения желаемого результата, то есть выполнения точных действий. Это метрика, используемая для измерения производительности сотрудника в организации.
Эффективность и Эффективность — это два слова, которые люди чаще всего противопоставляют друг другу; они используются вместо друг друга, однако они разные.В то время как эффективность — это состояние достижения максимальной производительности с наименьшими затратами усилий, эффективность — это степень, в которой что-либо успешно обеспечивает желаемый результат.
Прочтите статью, чтобы понять разницу между эффективностью и результативностью в управлении.
Содержание: эффективность против эффективности
- Таблица сравнения
- Определение
- Ключевые отличия
- Заключение
Таблица сравнения
Основа для сравнения | Эффективность | Эффективность |
---|---|---|
Значение | Эффективность известна как эффективность. | Степень близости фактического результата к желаемому, известна как эффективность. |
Что это? | Работа должна выполняться правильно. | Делаем аккуратную работу. |
Акцент на | Входы и выходы | Средства и цели |
Горизонт времени | Кратковременный | Долгосрочный |
Подход | Интровертный | Экстравертный |
Установление | Реализация стратегии | Формулировка стратегии |
Ориентация | Операции | Стратегии |
Определение эффективности
Под эффективностью понимается способность производить максимальную отдачу от заданного входа с наименьшими потерями времени, усилий, денег, энергии и сырья.Его можно измерить количественно, разработав и достигнув соотношения затрат и выпуска ресурсов компании, таких как фонды, энергия, материалы, рабочая сила и т. Д.
Эффективность также считается параметром для расчета производительности и продуктивности путем сравнения запланированных результатов и фактических результатов, произведенных при фиксированном количестве входов. Это способность делать что-то хорошо воспитанным, добиваться стандартного результата.
Эффективность является важным элементом использования ресурсов, поскольку их очень мало, и у них есть альтернативные варианты использования, поэтому их необходимо использовать наилучшим образом.
Определение эффективности
Эффективность означает степень, в которой что-то было сделано для достижения намеченного результата. Это означает степень близости достигнутой цели к заранее определенной цели, чтобы исследовать потенцию всей сущности.
Эффективность имеет внешний вид, т. Е. Раскрывает взаимосвязь бизнес-организации с макросредой бизнеса. Он ориентирован на достижение конкурентной позиции на рынке.
Эффективность ориентирована на результат, который показывает, насколько хорошо было выполнено действие, которое привело к достижению намеченного результата, который является точным или близким к идеальному.
Ключевые различия между эффективностью и результативностью
Пункты, приведенные ниже, описывают существенные различия между эффективностью и эффективностью:
- Способность производить максимальный результат при ограниченных ресурсах известна как эффективность. Степень близости фактического результата к запланированному — Эффективность.
- Эффективность — это «делать вещи идеально», а результативность — «делать идеальные вещи».
- Эффективность имеет краткосрочную перспективу. И наоборот, долгосрочная перспектива — это точка зрения на эффективность.
- Эффективность ориентирована на доходность. В отличие от эффективности, ориентированной на результат.
- Эффективность должна поддерживаться во время реализации стратегии, в то время как формулировка стратегии требует эффективности.
- Эффективность измеряется в операциях организации, но измеряется эффективность стратегий, которые разрабатывает организация.
- Эффективность — это результат фактического выпуска при заданном количестве входов. С другой стороны, эффективность связана со средствами и целями.
Заключение
Эффективность и результативность занимают видное место в деловой среде, которая должна поддерживаться организацией, потому что ее успех зависит от них. Эффективность имеет интроспективный подход, то есть она измеряет производительность операций, процессов, работников, затрат, времени и т. Д.внутри организации. Он четко ориентирован на сокращение затрат или потерь или устранение ненужных затрат для достижения результата с указанным количеством затрат.
В случае эффективности, это экстравертный подход, который подчеркивает отношения бизнес-организации с остальным миром для достижения конкурентной позиции на рынке, то есть помогает организации судить об эффективности всей организации по выработка стратегии и выбор лучших средств достижения результата.
.
Добавить комментарий