Метод инвестиционной группы: ОИП 9 Капитализация доходов при смешанном финансировании недвижимости. Традиционная методика. Другие методы (метод инвестиционной группы, техника Элвуда)

Разное

Содержание

Метод инвестиционной группы — Студопедия

Общий коэффициент капитализации может быть рассчитан методом инвестиционной группы. В общем виде метод инвестиционной группы принимает во внимание, какая часть выкупного капитала приходится на ипотечный кредит и какая – на собственный капитал. Он взвешивает доли в выкупном капитале по ставке процента и требуемой ставке конечной отдачи на собственный капитал соответственно.

В коэффициент общей капитализации, полученный методом инвестиционной группы, необходимо внести две поправки с тем, чтобы он стал эквивалентен общему коэффициенту капитализации по Эллвуду (до повышения или снижения стоимости собственности). Обе поправки относятся к амортизации кредита.

Поправка 1 состоит в признании того, что выплаты по амортизации ипотеки необходимо производить из ежегодного чистого операционного дохода. Данная поправка уменьшает текущий доход, приходящийся на инвестора в собственный капитал, поэтому она прибавляется к ставке, полученной чистым методом инвестиционной группы. Выплаты по амортизации основной суммы кредита равны превышению ипотечной постоянной над ставкой процента. Точная сумма рассчитывается путем умножения излишка (ипотечная постоянная минус ставка процента по ипотечному кредиту) на коэффициент ипотечной задолженности.

Поправка 2 необходима для того, чтобы учесть будущую дату, когда инвестор в собственный капитал получит выгоду от амортизации ипотечного долга. При перепродаже собственности инвесторы в собственный капитал получают цену перепродажи за вычетом затрат на совершение сделки и невыплаченного остатка долга. Таким образом, сокращение ипотечного долга реализуется при перепродаже как прирост собственного капитала. Поскольку эту выгоду инвестор получит позднее, то следует рассчитать ее эффективную ежегодную ставку с использованием фактора фонда возмещения, затем эта ставка вычитается из коэффициента, полученного чистым методом инвестиционной группы. Эффективная выгода инвесторов в собственный капитал зависит от коэффициента ипотечной задолженности и суммы ипотечного кредита, выплачиваемой за прогнозный период. Расчет эффективной годовой ставки дохода на собственный капитал осуществляется с использованием фактора фонда возмещения по ставке отдачи на собственный капитал.


Оценка стоимости собственности по методу инвестиционной группы осуществляется по следующей схеме:


Таблица 3. Техника инвестиционной группы

№ Показатель Способ расчета
  Чистый метод инвестиционной группы  
Ипотечный кредит – ИК  
1.1 Коэффициент ипотечной задолженности (доля в выкупном капитале) – Киз Задано
1.2 Требуемая отдача (ставка процента по ипотечному кредиту) Задано
1.3 Взвешенный коэффициент п. 1.1 × п. 1.2
Собственный капитал – СК  
2.1 Доля в выкупном капитале Задано
2.2 Требуемая отдача (на собственный капитал) Задано
2.3 Взвешенный коэффициент п. 2.1 × п. 2.2
Коэффициент чистой инвестиционной группы п. 1.3 + п. 2.3
  Корректировки по Эллвуду  
Поправка 1  
4.1 Срок амортизации кредита – n Задано
4.2 Ставка процента по кредиту – i Задано
4.3 Ипотечная постоянная – ИП
4.4 Отклонение ипотечной постоянной от ставки процента по кредиту п. 4.3 — п. 4.2
4.5 Величина поправки п. 4.4 × п. 1.1
Поправка 2  
5.1 Период владения собственностью – t Задано
5.2 		Фактор фонда возмещения – F3
5.3 Оплаченная основная сумма
5.4 Величина поправки п. 1.1 × п. 5.2 × п. 5.3
Общий коэффициент капитализации – R0 п. 3 + п. 4.5 — п. 5.4
Чистый операционный доход – ЧОД Задано
Оценочная стоимость собственности – Сс п. 7 / п. 6

R0 = α × R1 + (1 – α) × R2,

где α – доля определенного интереса;
  R1 – ставка капитализации по интересу 1; R2 — ставка капитализации по интересу 2.

Образовательный портал | Метод инвестиционной группы Оценка недвижимости и управление

  1. Валовой рентный множитель (RM)
    метода прямой капитализации: период поступления дохода стремится к бесконечности; величина дохода постоянна; условия использования объекта стабильны; не учитываются первоначальные инвестиции; одновременно учитываются возврат капитала и дохода на капитал. При прямой капитализации используются модели, основанные на определении стоимости недвижимости делением типичного чистого операционного
  2. Метод инвестиционной группы для финансовых составляющих.
    Ставка капитализации является средневзвешенной величиной, учитывающей интересы как собственного, так и заемного капитала: Ro = m Х Rm + (1 -m)Х Re, где Rm- ставка капитализации для собственного капитала, которая определяется из данных по сопоставимым объектам делением значения дохода до налогообложения на величину собственного инвестированного капитала; Re, — ставка капитализации для заемных
  3. Метод инвестиционной группы для физических составляющих.
    Ставка капитализации определяется по формуле Ro = L Х Rl + (1 -L) Rb, где L — доля стоимости земли в общей стоимости недвижимости; R — ставка капитализации для земли; Rh — ставка капитализации для улучшений. Ставка капитализации для земли рассчитывается как отношение дохода, приходящегося на землю, к стоимости земли. Ставка капитализации для улуч- шений определяется из отношения дохода,
  4. Метод инвестиционной группы (объединения инвестиций).
    инвестиционного проекта, общая ставка дисконтирования определяется с учетом финансовых со-ставляющих как средневзвешенная величина: Yo = mYm + (1 — m) Х Ye, где У0 — общая ставка дисконтирования; Ym — ставка дисконтирования для заемных средств; Уе — для собственных средств. Метод применим, когда привлечение заемного капитала для инвестиций в недвижимость типично, известны среднерыночные
  5. Метод ипотечно-инвестиционного анализа.
    метода инвестиционной группы, или метода связанных инвестиций. R = M Х R1 +(1 — М^ Rs, где М — отношение величины кредита к стоимости недвижимости (коэффициент ипотечной задолженности). Пример. Инвестор стремится получить 15%-ный доход на свои инвестиции. Для финансирования сделки имеется возможность получить кредит, составляющий 70% стоимости объекта недвижимости, под 10% годовых. В течение 5
  6. 3.4. ЮРИДИЧЕСКИЕ ЛИЦА ПРОМЫШЛЕННОСТИ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ
    методам орга-низации производства и степени его механизации и автоматизации; организационно-правовым формам и др. Признаками отраслевой принадлежности предприятия служат: характер сырья, потребляемого при изготовлении продукции; назначение и характер готового продукта; техническая и технологическая общность производства; время работы в течение года. По характеру потребляемого сырья промышленные
  7. 9.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
    методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Их сущность заключается в следующем. Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений; установления
  8. 9.5.2. Методы финансирования инвестиций
    методы финансирования инвестиций. Источники финансирования инвестиций — это денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов. Метод финансирования инвестиций — это механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестици-онного процесса. В научной и учебной литературе встречается такое понятие, как лформы финансирования. Некоторые авторы
  9. 11.7. АМОРТИЗАЦИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ
    методом, путем применения установленных законом или уставом предприятия единых норм или методом уменьшающегося остатка. На горнодобывающих предприятиях амортизацию начисляли исходя из размеров добычи. Обшая сумма амортизационных отчислений предприятий начислялась исходя из первоначальной стоимости имущества и затрат на капитальный ремонт. В определенные периоды была узаконена и ускорена
  10. 15.6. ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
    методы планирования себестоимости продукции на предприятии и в чем их сущность ? Как вы представляетеметодологию планирования себестои — мости продукции на предприятии ? Какова цель планирования издержек на производство и реализацию продукции? Какова связь между себестоимостью продукции и финансо- вымирезультатами деятельности предприятия? За счет чего и как можно снизить себестоимость продукции

Метод инвестиционной группы — это… Что такое Метод инвестиционной группы?


Метод инвестиционной группы
(BAND OF INVESTMENT) техника расчета общего коэффициента капитализации, определяемого структурой финансирования проекта и уровнем компенсации, требуемым каждым из источников финансирования.

Словарь инвестиционных и оценочных терминов. 2003.

  • Местоположение стопроцентное
  • Метод количественного обследования

Смотреть что такое «Метод инвестиционной группы» в других словарях:

  • Метод инвестиционной группы — метод расчета общего коэффициента капитализации, определяемого структурой финансирования инвестиционного проекта и уровнем доходности каждого из источников финансирования …   Словарь терминов антикризисного управления

  • МЕТОД ДЛЯ СОСТАВЛЕНИЯ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В УЧЕТЕ США, КОСВЕННЫЙ — метод, используемый для составления отчета о движении денежных средств. Косвенный метод представляет трансформацию чистой прибыли в чистую сумму полученных (потраченных) денежных средств и состоит в корректировке суммы чистой прибыли на… …   Большой бухгалтерский словарь

  • Инвестор — (Investor) Инвестор это лицо или организация, совершающее вложения капитала с целью получения прибыли Определение понятия инвестор, частный, квалифицированный и институциональный инвестор, особенности работы инвестора, известные инвесторы,… …   Энциклопедия инвестора

  • Standard Bank — (Стэндерт Банк) Сведения о банке Standard Bank, активы и отделения Информация о банке Standard Bank, развитие банка, новые цели Содержание Содержание Определения описываемого предмета Справочная о В Standard Bank новый руководитель… …   Энциклопедия инвестора

  • Опцион — (Оption) Определение опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Информация об определении опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Содержание Содержание Параметры опциона Что дает опционами? Примеры опционных стратегий Формы… …   Энциклопедия инвестора

  • Нобель Ойл — Нобель Ойл  группа компаний с различными видами деятельности, приоритетной из которых является добыча нефти. Главный офис находится в Москве. Содержание 1 История 2 Собственники и руководство холдинга …   Википедия

  • Конъюнктура — (Conjuncture) Конъюнктура это сформировавшийся комплекс условий в определенной области человеческой деятельности Понятие конъюнктуры: виды конъюнктуры, методы прогнозирования конъюнктуры, конъюнктура финансового и товарного рынков Содержание… …   Энциклопедия инвестора

  • Ликвидность — (Liquidity) Ликвидность это мобильность активов, обеспечивающая возможность бесперебойной оплаты обязательств Экономическая характеристика и коэффициент ликвидности предприятия, банка, рынка, активов и инвестиций как важный экономический… …   Энциклопедия инвестора

  • Инфляция — (Inflation) Инфляция это обесценивание денежной единицы, уменьшение ее покупательной способности Общая информация об инфляции, виды инфляции, в чем состоит экономическая сущность, причины и последствия инфляции, показатели и индекс инфляции, как… …   Энциклопедия инвестора

  • Холдинг — (Holding) Определение холдинга, типы холдига, холдинговые компании Информация об определении холдинга, типы холдига, холдинговые компании Содержание Содержание Характерные черты холдинга Типы холдинга Холдинговые Проблемы банковских холдингов… …   Энциклопедия инвестора

Метод инвестиционной группы — это… Что такое Метод инвестиционной группы?


Метод инвестиционной группы
Метод инвестиционной группы — метод расчета общего коэффициента капитализации, определяемого структурой финансирования инвестиционного проекта и уровнем доходности каждого из источников финансирования.

Словарь терминов антикризисного управления. 2000.

  • Мелкосерийное производство
  • Метод критического пути

Смотреть что такое «Метод инвестиционной группы» в других словарях:

  • Метод инвестиционной группы — (BAND OF INVESTMENT) техника расчета общего коэффициента капитализации, определяемого структурой финансирования проекта и уровнем компенсации, требуемым каждым из источников финансирования …   Словарь инвестиционных и оценочных терминов

  • МЕТОД ДЛЯ СОСТАВЛЕНИЯ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В УЧЕТЕ США, КОСВЕННЫЙ — метод, используемый для составления отчета о движении денежных средств. Косвенный метод представляет трансформацию чистой прибыли в чистую сумму полученных (потраченных) денежных средств и состоит в корректировке суммы чистой прибыли на… …   Большой бухгалтерский словарь

  • Инвестор — (Investor) Инвестор это лицо или организация, совершающее вложения капитала с целью получения прибыли Определение понятия инвестор, частный, квалифицированный и институциональный инвестор, особенности работы инвестора, известные инвесторы,… …   Энциклопедия инвестора

  • Standard Bank — (Стэндерт Банк) Сведения о банке Standard Bank, активы и отделения Информация о банке Standard Bank, развитие банка, новые цели Содержание Содержание Определения описываемого предмета Справочная о В Standard Bank новый руководитель… …   Энциклопедия инвестора

  • Опцион — (Оption) Определение опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Информация об определении опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Содержание Содержание Параметры опциона Что дает опционами? Примеры опционных стратегий Формы… …   Энциклопедия инвестора

  • Нобель Ойл — Нобель Ойл  группа компаний с различными видами деятельности, приоритетной из которых является добыча нефти. Главный офис находится в Москве. Содержание 1 История 2 Собственники и руководство холдинга …   Википедия

  • Конъюнктура — (Conjuncture) Конъюнктура это сформировавшийся комплекс условий в определенной области человеческой деятельности Понятие конъюнктуры: виды конъюнктуры, методы прогнозирования конъюнктуры, конъюнктура финансового и товарного рынков Содержание… …   Энциклопедия инвестора

  • Ликвидность — (Liquidity) Ликвидность это мобильность активов, обеспечивающая возможность бесперебойной оплаты обязательств Экономическая характеристика и коэффициент ликвидности предприятия, банка, рынка, активов и инвестиций как важный экономический… …   Энциклопедия инвестора

  • Инфляция — (Inflation) Инфляция это обесценивание денежной единицы, уменьшение ее покупательной способности Общая информация об инфляции, виды инфляции, в чем состоит экономическая сущность, причины и последствия инфляции, показатели и индекс инфляции, как… …   Энциклопедия инвестора

  • Холдинг — (Holding) Определение холдинга, типы холдига, холдинговые компании Информация об определении холдинга, типы холдига, холдинговые компании Содержание Содержание Характерные черты холдинга Типы холдинга Холдинговые Проблемы банковских холдингов… …   Энциклопедия инвестора

Метод связанных инвестиций или техника инвестиционной группы

Так как большинство объектов недвижимости покупаются с помощью заемного и собственного капитала, коэффициент капитализации должен удовлетворять требованиям доходности на обе части инвестиций. Величина данного коэффициента определяется методом связанных инвестиций или техникой инвестиционной группы. Коэффициент капитализации для заемных средств называется ипотечной постоянной (Rm) и рассчитывается по следующей формуле:

Rm =

Ежегодные выплаты по обслуживанию долга

Основная сумма ипотечной ссуды (кредита)

Коэффициент капитализации для собственного капитала (Rе) рассчитывается по формуле

Rе =

Годовой денежный поток (ДП) до выплаты налогов

Величина собственного капитала

Общий коэффициент капитализации определяется как средневзвешенное значение:

где: M – доля заемных средств в стоимости.

Метод прямой капитализации

Существует еще один метод определения коэффициента капитализации – метод прямой капитализации. Основываясь на рыночных данных по ценам продаж и значений ЧОД сопоставимых объектов недвижимости, можно вычислить средний по аналогам коэффициент капитализации:

.

Определенный таким образом, он называется «общим». Вышеприведенная формула используется в том случае, если перепродажа актива производится по цене, равной сумме первоначальных инвестиций и, следовательно, нет необходимости включать в коэффициент капитализации надбавку за возмещение капитала, а также, если прогнозируется поступление равновеликих доходов. При этом существует одна сложность – информация по ЧОД и ценам продаж относится к категории «непрозрачной» информации.

Шестой этап. На последнем этапе метода капитализации доходов стоимость недвижимого имущества определяется посредством деления величины прогнозируемого чистого операционного дохода (результат четвертого этапа) на коэффициент капитализации (результат пятого этапа).

Преимущества метода капитализации доходов заключаются в том, что этот метод непосредственно отражает рыночную конъюнктуру, так как при его применении анализируются с точки зрения соотношения дохода и стоимости, как правило, большое количество сделок с недвижимостью, а также при расчете капитализируемого дохода составляется гипотетический отчет о доходах, основной принцип построения которого – предположение о рыночном уровне эксплуатации недвижимости.

Недостатки метода капитализации доходов состоят в том, что применение его затруднительно, когда отсутствует информация о рыночных сделках, и метод не рекомендуется использовать, если объект не достроен, не вышел на уровень стабильных доходов или требует серьезной реконструкции.

Метод дисконтированных денежных потоков (ДДП) более сложен, детален и позволяет оценить объекты, имеющие нестабильные потоки доходов и расходов, а также если эти потоки носят сезонный характер, объект недвижимости является крупным многофункциональным коммерческим, строится или только что введен в действие. Этот метод применяется для определения текущей стоимости тех будущих доходов, которые принесут использование объекта недвижимости и возможная его продажа.

Определение обоснованной рыночной стоимости с применением метода дисконтированных денежных потоков можно разделить на несколько этапов:

  1. Составляется прогноз потока будущих доходов и расходов в период владения объектом недвижимости. Для России реальный срок, на который можно сделать обоснованный прогноз – 3-5 лет, при этом необходимо тщательно проанализировать финансовую отчетность по объекту, изучить текущее состояние рынка недвижимости и динамику изменения его основных характеристик.

  2. Рассчитывается стоимость оцениваемого объекта недвижимости на конец периода владения, т.е. стоимость предполагаемой продажи (реверсии), даже если в действительности продажа не планируется.

  3. Выводится ставка дисконта для оцениваемой недвижимости на существующем рынке (методом кумулятивного построения или на основе мониторинга рынка недвижимости и происходящих на нем сделках).

  4. Производится приведение будущей стоимости доходов в период владения и прогнозируемой стоимости реверсии к текущей стоимости. Таким образом:

Стоимость недвижимого имущества

=

Текущая стоимость периодического потока дохода

+

Текущая стоимость реверсии

Преимущества метода дисконтирования денежных потоков в оценке недвижимости:

– учитывает динамику рынка;

– применим в условиях нестабильного рынка;

– учитывает неравномерную структуру доходов и расходов;

– применим для объектов, находящихся на стадии строительства или реконструкции.

Однако метод довольно сложен в применении, к тому же высока вероятность ошибки в прогнозировании, неточность увеличивается в процессе преобразования прогнозируемых доходов в текущую стоимость.

Итак, доходный подход оценивает стоимость недвижимости в данный момент как текущую стоимость будущих денежных потоков, т.е. отражает:

  • качество и количество дохода, который объект недвижимости может принести в течение своего срока службы;

  • риски, характерные как для оцениваемого объекта, так и для региона.

Методы оценки инвестиций – в каждом свое предназначение

Инвестор, принимающий решение о вложении своего капитала в бизнес-проект, в большинстве случаев руководствуется рациональными аргументами, которые выражены в конкретных цифрах, сроках и понятиях.

Деловой практикой и экономической наукой за всю индустриальную эпоху накоплен солидный инструментарий, позволяющий оценить перспективы практически любого инвестиционного проекта. Разнообразие методов и способов оценки инвестиций в современной коммерческой деятельности можно по своей структуре разделить на две большие группы:

  1. Фундаментальный анализ, включающий в себя исследование и оценку всех факторов внешней среды, связанных с реализацией инвестиционного проекта, например, рыночную конъектуру, правовые и социальные условия, влияние на окружающую среду и т.п.
  1. Технический анализ, который основан на изучении и расчете показателей самой деятельности проекта или компании в отношении ее производственной, финансовой и технологической составляющих.


Кроме этого, общий подход к оценке инвестиций основывается не только на расчете статистических данных, имеющих в большинстве своем характер учета прошлых событий, но и на анализе инвестиционного проекта в его динамическом развитии, как это показано на рисунке ниже.

При таком динамическом прогнозировании и анализе учитываются как постоянные факторы, так и переменные, что позволяет определять все изменения рыночной ситуации, рассчитывать предельные значения риска, сроки окупаемости и т.д. Немаловажную часть анализа инвестиционного проекта составляют источники информации и данных.

Исходные данные для оценки инвестиций могут быть получены:

  • Финансовой отчетности компании (если инвестирование осуществляется в действующий бизнес)
  • Статистические данные, получаемые из открытых источников государственных организаций или частных аналитических агентств,  консалтинговых компаний
  • Сравнительных исследований по аналогичным проектам (бенчмаркинг)
  • Экспертные оценки на разных этапах реализации проектов
  • Собственные исследования, основанные на информации, полученной из любых доступных источников.

В дополнение к этому оценка долгосрочных инвестиций может также включать в себя различные модели или разработку сценарных условий развития, для получения которых привлекаются специалисты разных прикладных научных областей.

Содержание статьи

Основные методы оценки инвестиций и практические аспекты их применения

В общем виде по своему функциональному исполнению все виды и методы оценки инвестиций делятся на две большие группы:

  1. Качественные методы оценки — включают в себя способы анализа и выработки рекомендации для инвестора, основанных на изучении (прогнозировании) данных, которые не могут быть выражены в количественных параметрах, например, социальный или экологический эффект, степень восприятия продукции потребителем, оценка качества управления инвестициями (компетентность менеджмента, мотивация персонала). Для работы с такими неявными качественными данными применяются:
  • Индексные параметры, составленные на базе исторических данных, выраженных в некоторой степени оценки, например, негативная, нейтральная, позитивная.
  • Бальная система оценок, когда каждое из условий или факторов выражено в относительной бальной оценке
  • Экспертные методы анализа и оценки, при которых используются знания и опыт специалистов по конкретной проблеме реализации проекта, например, социологи для исследования отношения населения к строительству объектов химического производства.

  1. Второй большой группой методов используемых для оценки инвестиций, являются количественные или аналитические модели.

Наиболее известными и широко применяемыми на практике являются такие динамические модели (методы учета инфляции при оценке инвестиций), как:

  • Чистая текущая стоимость NPV (Net Present Value).
  • Внутренняя норма рентабельности IRR (Internal Rate of Return).
  • Индекс прибыльности PI (Profitability Index).
  • Динамический срок окупаемости DPP (Discounted Payback Period).

Краткая характеристика этих методов выглядит следующим образом:

  • Метод чистой текущей стоимости NPV (Net Present Value)

При использовании данного метода предполагается, что целью компании является максимизация ее стоимости. Метод основан на сравнении величины исходных инвестиций с потоками доходов, которые данные инвестиции генерируют на протяжении прогнозного периода.

Поскольку денежные потоки распределены во времени, то они дисконтируются с помощью коэффициента r, устанавливаемого инвестором  самостоятельно, исходя из ежегодной нормы (процента) возврата капитала, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал. Кроме этого, этим коэффициентом производится оценка влияния инфляции на инвестиционную деятельность, поскольку норма прибыли всегда должна быть выше процента  обесценивания денег.

Индекс прибыльности показывает относительную прибыльность проекта или дисконтированную величину денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений:

Динамический (с учетом дисконтирования) срок окупаемости учитывает стоимость денег во времени.

Этот метод заключается в расчете периода времени, который понадобится для возврата первоначально вложенного капитала с заданной (требуемой) нормой доходности.

Вторую  группу аналитических  методов представляют не дисконтированные методы оценки инвестиций, наиболее информативными из которых являются:

  • Срок окупаемости (payback period – PP) – это ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений, получаемых проектом (где чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов). Метод предполагает расчет срока, в течение которого предприниматель сможет вернуть первоначально авансированный капитал. Таким образом определяется время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции.

Общая формула расчета показателя PP имеет вид:

где Pk – годовой доход, генерируемый проектом, IC – размер исходных инвестиций.

  • Бухгалтерская норма доходности ARR (Accounting Rate of Return)

Этот метод основан на использовании бухгалтерских характеристик инвестиционного проекта. Бухгалтерская норма доходности — это отношение среднегодовой прибыли (PN) к вложенному капиталу (среднегодовому размеру инвестиций).

Данная величина предоставляет информацию о влиянии инвестиций на бухгалтерскую отчетность компании. Показатели бухгалтерской отчетности являются важнейшими при анализе инвесторами и акционерами инвестиционной привлекательности компании.

Заключение

Сравнение методов оценки инвестиций, исходя из практики их использования, показывает, что нет единого и универсального алгоритма, подходящего для всех инвестиций. Поэтому инвестору для разработки наиболее подходящего формата инвестиционного анализа следует в качестве приоритета выбирать те методы, которые рассматривают весь процесс в динамике (т.е. с расчетом будущей перспективы).

Кроме того, что  необходим анализ проекта, в который предстоит вкладывать средства, имеет смысл также произвести оценку самой системы управления инвестициями, т.е., готовность инвестора или его структур к выполнению задач управления деньгами  во времени, в условиях неопределенности и риска.

Метод связанных инвестиций, или техника инвестиционной группы

Нужна помощь в написании работы?

Так как большинство объектов недвижимости покупается с помощью заемного и собственного капитала, коэффициент капитализации должен удовлетворять требованиям доходности на обе части инвестиций. Величина данного коэффициента определяется методом связанных инвестиций, или техникой инвестиционной группы. Коэффициент капитализации для заемных средств называется ипотечной постоянной и рассчитывается по следующей формуле:

.                  (1)

 Если условия кредита известны, то ипотечная постоянная определяется по таблицам шести функций сложного процента: она представляет собой сумму ставки процента и коэффициента фонда возмещения или равна коэффициенту взноса на амортизацию единицы.

Коэффициент капитализации для собственного капитала рассчитывается по формуле

     (2)

Общий коэффициент капитализации определяется как средневзвешенное значение:

 

R = M × Rm + (1 — M) × RE ,                        (3)

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы.

 

где М — доля заемных средств в стоимости;

  Rm — коэффициент капитализации для заемного капитала;

  RЕ — коэффициент капитализации для собственного капитала.

Поможем написать любую работу на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту

Узнать стоимость Поделись с друзьями

RLP Investment GROUP

RLP Investment GROUP .

Маркетинговая инвестиционная группа | О нас

Кто мы?

Marketing Investment Group успешно работает на рынке обуви и одежды в регионе ЦВЕ на протяжении 30 лет. Мы последовательно развиваем наши торговые сети — Sizeer, 50 style, Timberland и Symbiosis. Мы являемся единственным дистрибьютором New Era, Lotto и Umbro. Благодаря упорной работе нашей команды, нам удалось завоевать доверие тысяч клиентов в Центральной и Восточной Европе.

Sizeer — это мультибрендовая сеть магазинов, привлекающая все больше и больше покупателей с каждым годом.В более чем 170 магазинах представлены такие ведущие бренды, как Nike, adidas, Reebok, Lacoste, Timberland, Puma, Vans, Converse или New Era, которые являются визитной карточкой лучших торговых центров Польши. 17 декабря 2013 года мы открыли первый магазин Sizeer в Германии. Эта дата также стала началом интенсивной экспансии бренда в ЦВЕ. Сейчас мы управляем магазинами Sizeer в Германии, Чехии, Словакии, Литве, Латвии, Эстонии, Румынии и Венгрии.

50 style — не менее важный бренд.«Активно вместе» — девиз бренда основан на его универсальности и разнообразии ассортимента. В стиле 50 каждый член семьи найдет для себя что-то интересное. Известные бренды, такие как Nike, adidas, Puma, Umbro, Lotto или Feewear, понравятся каждому. Сейчас в Польше и Литве более 150 магазинов.

Благодаря своей продукции Timberland хочет стать частью истории — как маленькой индивидуальной, так и большой, глобальной. Предлагая экологически чистую продукцию высочайшего качества, Timberland выполняет свою миссию — быть современным брендом, ориентированным на корпоративную социальную ответственность.Команда Timberland состоит из разных людей, которых объединяет одно — они хотят снабдить своих клиентов удобными и прочными продуктами, которые помогут им открыть для себя мир. Польские магазины Timberland расположены в 19 точках в крупнейших городах.

Umbro обращается ко всем, кто хочет открыть для себя все стороны и тайны футбола. Присутствие бренда в более чем 80 странах позволяет ему дарить футбольную радость широкому кругу болельщиков. Umbro пропагандирует позитивную футбольную культуру, которая состоит из страсти, веры, единства и веселья.

Symbiosis — наша последняя концепция обуви с элегантным ассортиментом для мужчин и женщин. Мы планируем его расширение в крупнейших городах Польши.

Marketing Investment Group — страсть и индивидуализм

MIG работает на польском рынке с 1998 года. Однако наши корни уходят корнями в 1989 год. Каждый день мы руководствуемся следующими ценностями:

  • Открытых
  • Респект
  • Траст
  • Ответственность
  • Повышение квалификации

Укомплектовываем клиентов только лучшей продукцией.Мы очень заботимся о качестве. И мы ожидаем того же от наших партнеров. Мы знаем и понимаем значение слова «ответственность» — мы действуем с полной осознанностью и придерживаемся своих решений. Мы также глубоко ценим «доверие» — мы заботимся о равном, открытом и справедливом стиле общения — с нашими партнерами, нашими клиентами и нашими сотрудниками.

Наша история

В 1989 Збигнев Гржанка начал коммерческую деятельность, а год спустя к нему присоединились Леон и Анджей Гржанка.С самого начала компания занималась розничной торговлей спортивными брендами.

В 1992 , компания ZG PLUS s.c. была создана, и компания представила в Польше бренды Kelme, Activ, Head и Lotto. Скоро. ZG PLUS s.c. стала эксклюзивным дистрибьютором Puma и Fila на юго-востоке Польши.

В 1996 компания решила начать независимый импорт и расширила свой ассортимент за счет Blackstone и Sketchers. В том же году к компании присоединился Анджей Осика (бывший баскетболист Wisła Kraków и инструктор по лыжам).Он привнес в компанию бесценный опыт, проведенный в Reebok.

В 1998 акционеры реализовали Marketing Investment Group Sp. z o. о. (МИГ). Компания подписала мастер-франчайзинговый договор с международной сетью спортивных магазинов.

В 2002 MIG управляла десятками магазинов в Польше. Мы привезли в страну еще одни всемирно известные бренды. Трое из них решили назвать нас своим единственным дистрибьютором в Польше.

С по 2002 год , MIG представляет Timberland и Umbro в Польше.В 2009 году мы добавили линию обуви Lacoste.

В 2006 был основан бренд , 50 style.

В 2008 , Athlete’s Foot был переименован в Sizeer. После ребрендинга количество магазинов Sizeer начало стремительно расти в крупнейших торговых центрах Польши.

В 2012 , другие международные партнеры решили сотрудничать с MIG. В том же году мы стали дистрибьютором New Era, Lotto и Head.

В 2013 , мы привлекли О’Нила, и был открыт первый Сайзер за рубежом (в Берлине, Германия).

В 2014 нам исполнилось 25 лет на польском рынке, и мы также открыли 200-й магазин.

В период 2015 мы продолжили сотрудничество с благотворительным фондом «Мам Марзение».

В 2016 мы получили приз «Solidny Pracodawca» ( Надежный Работодатель ) — третий год подряд.

В 2017 первые магазины Sizeer были открыты в Латвии, а MIG Group называлась «Solidny Pracodawca» ( Надежный Работодатель ) — 4-й год подряд.

В 2018 , также открылся первый магазин 50 style за рубежом (Вильнюс, Литва), магазины Sizeer появились в Румынии и Венгрии.

В 2019 компания отмечает 30-летие.

МИГ сегодня и завтра

В настоящее время

MIG предоставляет потребителям продукцию известных брендов почти в 400 магазинах, как через собственные розничные сети магазинов, так и через обширную сеть оптовых продаж. Marketing Investment Group эффективно управляет растущей сетью из более чем 170 магазинов Sizeer, Timberland (на польском рынке 19 магазинов), более 150 магазинов стиля 50, 17 магазинов Symbiosis и 9 магазинов Umbro.

Кроме того, компания фокусируется на развитии продаж через каналы электронной коммерции:

e-sizeer.com | timberland.pl | 50style.com | NewEra.pl | Symbiosis.com.pl | GaleriaMarek.pl | butysportowe.pl | sizeer.de | sizeer.cz | sizeer.sk | sizeer.lt | sizeer.at | размерщик.ро | sizeer.hu | 50style.lt | e50style.cz

Постоянно стремясь улучшить операционные стандарты и заботясь о признании брендов и концепций, сегодня Marketing Investment Group создает стабильную платформу для дальнейшего динамичного и устойчивого развития.

Успех MIG создают люди

Люди — реальная сила, стоящая за успехом MIG. Наши сотрудники активно участвуют в выполнении миссии компании. Соответствующая квалификация, опыт и компетентность сочетаются со страстью, интересами и индивидуальными точками зрения на окружающий мир.Компания — идеальное место для разных личностей и разных методов работы. Мы делаем упор на постоянный рост и делимся своими знаниями с нашими клиентами.

Наши бренды

.

Стратегическое инвестирование в рынки капитала, недвижимость и частный капитал
Больше о нас

Рынки CIG

Мы стремимся сохранить и приумножить акционерный капитал для нынешнего и будущих поколений

Недвижимость

Инвестирование во всем мире в многоквартирные квартиры, офисные здания, промышленные предприятия и земельные участки для развития.

Рынки капитала

Направляя капитал на публичные акции и инвестиции в фонды, мы стремимся к долгосрочным инвестиционным возможностям, приносящим превосходную прибыль.

Частный капитал

Ориентируясь на инновационные, ведущие в отрасли, быстрорастущие компании, мы инвестируем в сферу CPG Food & Beverage.

Мы отдаем

Работая вместе для создания лучшего мира в наших сообществах и за их пределами, мы предлагаем различные программы для поддержки членов команды в волонтерской деятельности, благотворительности и влиянии на других.

Учить больше

Наш портфель недвижимости включает в себя инвестиции в более чем 70 объектов недвижимости по всей территории США.С.

Программа сопоставления CIG2 принесла более 40 000 долларов некоммерческим организациям, которыми увлечены наши сотрудники.

Более 22 000 квартир существуют в рамках наших инвестиций в многоквартирные жилые дома, что является основным направлением нашей работы в сфере недвижимости.

Наше подразделение прямых инвестиций способствовало росту выручки приобретенных компаний до 30% по сравнению с прошлым годом.

Опыт CIG

Наша амбициозная команда всегда стремится к совершенству, добиваясь максимальной отдачи для блага будущих поколений.

О нас

Мы стремимся к созданию среды, основанной на высоких этических стандартах, где мы ставим наших людей на первое место и вдохновляем их преданность делу.

Учить больше .

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *