Методы финансирования инвестиций — Энциклопедия по экономике

Приведем методику расчета и сопоставления совокупных затрат лизингополучателя (приобретателя) на финансирование сделки по приобретению имущества. Для принятия решения о методе финансирования инвестиций предлагается сравнить три возможных варианта (1) приобретение имущества через лизинг (лизинг) (2) закупка имущества непосредственно приобретателем за счет кредитных ресурсов (кредит) (3) закупка имущества приобретателем за счет собственных средств (покупка). Совокупные затраты приобретателя при соответствующих вариантах финансирования представлены в табл. 5.1.  [c.168]

Акционирование как метод финансирования инвестиций обычно используют для реализации крупномасштабных проектов при отраслевой и региональной диверсификации инвестиционной деятельности (например, в нефтегазовом комплексе России).  [c.231]

Финансовое управление обогатилось описаниями различных методов финансирования инвестиций от кредитов банков и других финансовых институтов до выпуска ценных бумаг. При этом чаще всего предпочтение отдавалось кредитам.  [c.278]

МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ  [c.202]

Следует различать понятия «источники финансирования инвестиций» и «методы финансирования инвестиций».  [c.202]

Метод финансирования инвестиций — механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.  [c.202]

В научной литературе выделяют следующие основные методы финансирования инвестиций 202  [c.202]

Самофинансирование как метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутрихозяйственных резервов).  [c.204]

Необходимо отметить, что из всех методов финансирования инвестиций самофинансирование является самым надежным. Его недостаток заключается в том, что он может быть использован только для реализации небольших инвестиционных проектов, т. е. инвестиционные ресурсы источников этого метода ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются не только за счет собственных источников, но и заемных.  [c.207]

Акционерное финансирование обычно является альтернативой кредитному финансированию. И хотя использование дополнительной эмиссии обыкновенных акций в качестве альтернативы кредиту связано с меньшими затратами (при большом объеме привлекаемых средств), кредит как метод финансирования инвестиций на практике используют чаще. Причина состоит в том, что при частом применении акционерного финансирования, как метода финансирования инвестиций может возникнуть ряд препятствий, которые ограничивают его применение на практике. Первое препятствие состоит в том, что инвестиционные ресурсы акционерное общество получает лишь по завершении размещения выпуска акций, а такое размещение, во-первых, требует времени, а во-вторых, выпуск не всегда размещается в полном объеме. Второе препятствие применения акционирования, в качестве часто используемого источника финансирования инвестиций, состоит в том, что обыкновенная акция — это не долговая, а долевая ценная бумага. Так, принятие решения о дополнительной эмиссии может привести к размыванию пропорциональных долей участия прежних акционеров в уставном капитале и уменьшению доходов прежних акционеров. Это происходит по той причине, что дополнительная эмиссия обыкновенных акций ведет к увеличению уставного капитала, что в свою очередь может увеличивать число акционеров и уменьшать размер дивиденда на акцию. Подобная перспектива вызывает опасения у прежних акционеров, а свои опасения акционеры выражают продажей акций. Чтобы избежать подобной ситуации в уставе акционерного общества может предусматриваться преимущественное право на покупку «новых» акций «старыми» акционерами. При реализации такого права, акционер может купить акции нового выпуска в размере, пропорциональном его фактической доле в капитале акционерного общества.  [c.213]

Однако акционерное финансирование как метод финансирования инвестиций обладает рядом достоинств  [c.213]

Смешанное финансирование. Данный метод финансирования инвестиций довольно распространен на практике и предполагает одновременное использование не одного, а нескольких методов финансирования. Например, наряду с акционерным финансированием, можно использовать кредитование. При смешанном финансировании необходимо контролировать долю собственных источников финансирования и инвестиций.  [c.217]

В рамках лизинга как метода финансирования инвестиций источниками финансирования инвестиций могут быть  [c.221]

Следующим по значению собственным источником и методом финансирования инвестиций являются амортизационные отчисления (АО), т.е. денежные средства, высвобождающиеся в процессе постепенного восстановления стоимости основных производственных фондов и аккумулируемые в амортизационном фонде. Поскольку основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла предоставления услуг, компании-операторы осуществляют затраты на их восстановление по истечении нормативного срока службы. Величина АО зависит от следующих факторов первоначальной или восстановительной стоимости основных производственных фондов (ОПФ) и их структуры, методов и способов начисления амортизации, а также амортизационной политики организаций связи. Чем более новыми являются ОПФ, тем больше величина АО.  [c.321]

Метод финансирования инвестиций — это механизм привлечет ния инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса. К методам финансирования реальных инвестиций относятся самофинансирование, финансирование черед механизмы рынка капитала, привлечение капитала через кредитный рынок, бюджетное финансирование, комбинированные схемы финансирования инвестиций.  [c.98]

Какие методы финансирования инвестиций вы зн  [c.279]

Арендатором в условиях финансовой аренды выступает лизинговая компания, приобретающая объект аренды специально для арендатора. Срок арены практически совпадает со сроком полезного использования арендованного имущества, расходы по амортизации которого несет арендатор. В соответствие с договором лизинга арендатор по окончании срока аренды может либо выкупить имущество по остаточной стоимости, либо продлить срок аренды (при этом арендная плата будет существенно ниже), либо продать арендованное имущество от имени арендодателя, выплатив последнему соответствующую остаточную стоимость. При покупке в рассрочку, в отличие от финансовой аренды, право собственности на объект переходит от продавца к покупателю по окончании срока и исполнении выплат. Как аренда, так и покупка в рассрочку являются методами «быстрого» финансирования инвестиций. Однако при этом финансируемая компания, как правило, ограничивается в возможностях использования арендуемого/приобретаемого имущества и должна обеспечивать своевременную выплату определенных договором сумм.  [c.495]

Инфляционный рост цен может происходить, если аналогичными методами осуществляется финансирование инвестиций. Особенно инфляционно опасными являются инвестиции, связанные с милитаризацией экономики. Так, непроизводительное потребление национального дохода на военные цели означает не только потерю  [c.145]

Финансирование прямых инвестиций — это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием. Методы финансирования зависят от конкретных условий функционирования предпри-  [c.193]

Источники, формы и методы финансирования прямых инвестиций в основной капитал обусловливаются характером участия его в процессе производства и особенностями строительства.  [c.194]

Финансирование инвестиций включается в прогноз после тщательного технико-экономического обоснования и анализа производственных и финансовых инвестиций. При планировании долгосрочных инвестиций и источников их финансирования будущие денежные потоки рассматриваются с позиции временной ценности денег на основе методов дисконтирования для получения соизмеримых результатов.  [c.266]

Качество финансового менеджмента определяется прежде всего стратегическими конкурентными преимуществами на рынке капиталов. Отличительной чертой стратегии финансов и критерием ее успеха является не соизмерение полученных доходов и затрат, а величина капитала, обслуживающего воспроизводственные процессы, контролируемая предпринимательской структурой и обеспечивающая накопления и инвестиции. Важнейшими элементами стратегии финансового менеджмента выступают гибкость и адаптивность. Они позволяют быстро реагировать на происходящие перемены, вносить коррективы в текущую деятельность, избавляться от неэффективных методов финансирования.  [c.268]

Правило I ММ допускает полное разделение инвестиционных решений и решений по финансированию. Согласно ему, любая фирма может применять методы формирования бюджетов долгосрочных вложений, описанные в главах 2—12, не заботясь о том, откуда поступают деньги на финансирование инвестиции. В этих главах мы исходили из того, что финансирование полное-  [c.429]

Основным методом регулирования внешнего долга является его реструктуризация. Наряду с этим мировая практика использует метод конверсии внешнего долга, под которой понимаются механизмы, обеспечивающие замещение внешнего долга другими видами обязательств, менее обременительных для экономики государства-должника. Возможны разные формы конверсия долга в инвестиции, погашение его товарными поставками, обратный выкуп долга самим заемщиком на особых условиях, обмен на долговые обязательства третьих стран, собственность, облигации и др. Существует также практика обмена долга на собственность, т.е. иностранная компания покупает внешний долг страны на вторичном рынке, затем предъявляет его для погашения в центральный банк, который оплачивает его национальной валютой, направляемой затем для финансирования инвестиций в стране-должнике.  [c.310]

В условиях административно-командной системы амортизационные отчисления как источник финансирования инвестиций в основные фонды жестко контролировались государством. Нормы амортизационных отчислений устанавливались государством отдельно на полное восстановление (реновацию) и на капитальный ремонт. С 1991 года в соответствии с Постановлением Совета Министров СССР от 22.10.90 г. № 1072 О единых нормах амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР установлены нормы амортизационных отчислений только на полное восстановление, действующие и по настоящее время. До 1992 года амортизационные отчисления обосабливались на отдельных счетах и направлялись на цели инвестиций строго под контролем банка. Допускались только два метода начисления амортизации линейный и ускоренный. При этом метод ускоренной амортизации являлся разновидностью линейного метода. В настоящее время в  [c.352]

В учебнике подробно и доступно рассматриваются цели и инструменты финансирования, описаны все типы ценных бумаг и фондовых рынков, отражена теория и практика их функционирования, рассмотрены методы управления инвестициями, отражены проблемы глобализации инвестирования, приводятся конкретные примеры, графики, таблицы.  [c.1030]

МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ  [c.120]

Во-вторых, инфляционный рост цен может происходить, если финансирование инвестиций происходит аналогичными методами. Особенно инфляционно опасными являются инвестиции, связанные с милитаризацией экономики. Так, непроизводительное потребление национального дохода на военные цели означает не только потерю общественного богатства. Одновременно военные ассигнования создают дополнительный платежеспособный спрос, что ведет к росту денежной массы без соответствующего товарного покрытия. Рост военных расходов является одной из главных причин  [c.328]

Полное самофинансирование предусматривает осуществление инвестирования исключительно за счет собственных (или внутренних источников). Этот метод финансирования используется в основном для реализации небольших инвестиционных проектов, а также для краткосрочных финансовых вложений. Возможности самофинансирования ограничиваются масштабами проекта и результатами деятельности основного предприятия до начала инвестиций.  [c.390]

Акционирование как метод финансирования инвестиций обычно используют для реализации крупномасштабных проектов при региональной и отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности (например, в нефтегазовом комплексе России). В зарубежных корпорациях акционерный капитал нередко покрывает не только начальные капиталовложения, но и потребности в чистом оборотном капитале. Это наблюдается, когда кредитные ресурсы банков ограничены, и их можно получить только под высокие проценты. Доходы на капитал, полученные посредством срочного депонирования, в таких условиях также высоки. Поэтому инвестиционный проект должен быть привлекателен с финансовой точки зрения, чтобы на его реализацию можно было мобилизовать достаточные финансовые ресурсы с фондового рынка. В других случаях, когда можно получить сравнительно деше-  [c.162]

В ходе исследования были получены следующие результаты проведенные расчеты показали, что текущее налоговое законодательство России не нейтрально относительно типов активов и методов финансирования инвестиций. Режим налогообложения инвестиций в высшее образование оказался наиболее благоприятным среди рассмотренных материальных и нематериальных активов. Величина налоговой нагрузки на материальные активы представляется средней по международным стандартам. Бремя налогообложения инвестиций в НИОКР высоко, а в отношении частично неуспешных инвестиций оно запретительно высоко. Тип финансирования наиболее благоприятный с точки зрения налогообложения — это долговое финансирования за счет кредитов финансовых организаций. Следующим по убывающей идет финансирование за счет размещения ценных бумаг, и наибольшее налоговое бремя возникает в случае финансирования инвестиций из нераспределенной прибыли. Как показали расчеты, связь налоговых нагрузок с темпами инфляции и предполагаемой доходностью инвестиций нелинейная.  [c.5]

Акционирование как метод финансирования инвестицией проектов используется обычно на начальном этапе их реализац С этой целью объявляется открытая подписка на акции для юри ческих и физических лиц. Акционерный капитал формируется за с эмиссии и продажи акций на рынке ценных бумаг. Выпущенные ции могут быть привилегированными и обыкновенными. Преиму ством акционирования является то, что основной объем финансо) и других ресурсов поступает в начале осуществления проекта1. B J ствие этого накопленные денежные суммы позволяют перенести m шение задолженности на период, когда проект начнет приносить  [c.270]

Кредитное финансирование. Кредиты по срокам кредитован делятся на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от 1 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). Необходимость долгосрочного к дита объективно обусловлена несоответствием имеющихся у предпра тия средств и потребностей в них для финансирования инвестиц ного проекта. Преимущество кредитного метода финансирован инвестиций связано с возвратностью средств. Это предполагает вз мосвязь между фактической окупаемостью инвестиций и возврат кредита в срок.  [c.271]

Методы финансирования инвестиций (methods of investment finan принципиальные подходы к финансированию отдельных инвест ных проектов или программ. К числу основных методов финанс ния инвестиций относятся самофинансирование, акционирован  [c.286]

Различие предлагаемых выше способов амортизационных отчислений заключается в скорости формирования амортизационного фонда. Как видно из вышепредставяенного рисунка, нелинейный метод позволяет на первоначальном этапе получать большие объемы амортизационных отчислений, чем линейный метод. С учетом того, что амортизацию предприятие может списывать на себестоимость продукции и соответственно уменьшать налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, это позволит ему в начальные этапы времени увеличить чистый приток денежных средств и соответственно увеличить источники финансирования инвестиций.  [c.139]

Кроме этого следует оценить количественно все затраты, необходимые для разработки инновационного проекта. Основные затраты, производимые до того, как продукт или технологический процесс начнет давать отдачу, состоят из затрат на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, включая создание опытного образца, капитальных вложений в производственные мощности и первоначальных стартовых затрат, причем уровень этих затрат зависит от направленности инновационного проекта. Здесь же необходимо оценить возможный метод финансирования проекта, необходимость и вероятность привлечения внешних инвестиций для реализации проекта. Одна из главных проблем, стоящих передлюбым предприятием, — это правильное планирование денежной наличности. Очень часто вполне рентабельный инновационный проект может оказаться несостоятельным в результате непоступления финансовых средств в конкретные сроки. Поэтому необходимо соотнести во времени прогноз денежных поступлений с прогнозом необходимости финансовых затрат, требующихся для разработки проекта.  [c.221]

Начинать рассмотрение этого вопроса следует с расчета NPVwvi данного проекта в случае его 100% финансирования за счет акционерного капитала. Далее необходимо сравнить оценки NPV проекта, которые получаются на основании использования каждого из трех вышеуказанных методов оценки инвестиций, учитывающих влияние долгового финансирования.  [c.301]

ЛЕКЦИЯ № 5. Методы финансирования инвестиционных проектов. Инвестиции: конспект лекций

ЛЕКЦИЯ № 5. Методы финансирования инвестиционных проектов

Метод финансирования инвестиций – это финансирование инвестиционного процесса с помощью привлечения инвестиционных ресурсов.

Методы финансирования инвестиций:

1) самофинансирование;

2) финансирование через механизмы рынка капитала;

3) привлечение капитала через кредитный рынок;

4) бюджетное финансирование;

5) комбинированные схемы финансирования инвестиций.

Схема финансирования инвестиционного процесса складывается из нескольких единых источников финансирования инвестиционной деятельности и методов финансирования.

Самофинансирование складывается исключительно за счет собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений, внутрихозяйственных резервов).

Внутреннее самофинансирование очень трудно прогнозировать, но это самый надежный метод финансирования инвестиций.

Любое расширение бизнеса начинается с привлечения дополнительных источников финансирования.

Есть два основных варианта вложения ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование.

В первом случае компания получает средства от дополнительной продажи акций путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников.

Во втором – компания выпускает и продает срочные ценные бумаги (облигации).

Это дает право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала согласно условиям.

Рынок капитала как источник финансирования конкретного предприятия очень обширен.

Если условия вознаграждения предполагаемых инвесторов привлекательны в долгосрочном плане, то инвестиционные запросы удовлетворяются в достаточно больших объемах.

Но это возможно лишь теоретически, практически же далеко не каждая компания может воспользоваться рынком капитала как средством использования дополнительных источников финансирования.

Работа рынка и требования, предъявляемые к его участникам, в полной степени регулируются как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами.

Что касается рыночных механизмов, тормозящих возможность привлечения крупных размеров финансирования, то можно отметить зависимость между структурой капитала и финансовым риском и эффекте резервного заемного потенциала предприятия.

Основной формой привлечения средств для инвестирования является расширение акционерного капитала, затем займы и выпуск облигаций.

Достоинства этой формы финансирования состоят в том, что доход на акцию напрямую зависит от результата работы предприятия, а выпуск акций в открытую продажу повышает их ликвидность.

Недостатки, конечно, тоже имеются: увеличение числа акционеров приводит к разделению дохода между большим числом участников.

Корпоративные облигации — это документированные инвестиции, осуществляемые в предприятия с целью получения оговоренных размеров доходов, а также погашения (возврата) заимствованных ранее сумм к определенному сроку.

Конечно, с одной стороны, владелец таких ценных бумаг получает определенно установленный доход, не зависящий от цен на облигации на рынке, но, с другой стороны, поскольку облигации обращаются на вторичном рынке, инвесторы всегда имеют возможность сыграть на разнице цен – номинальной и рыночной.

На этом и держится инвестиционная привлекательность корпоративных облигаций.

Привлечение капитала через кредитный рынок – средства, полученные в результате займа (кредита) в банке.

Это делается в основном для устранения каких-либо временных разрывов в воспроизводственном процессе.

Инвестиционный кредит имеет определенные отличия от других кредитных сделок.

Во-первых, это более длительный срок предоставления и высокая степень риска.

Кредит выдается при соблюдении основных принципов кредитования: возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого использования.

Долгосрочные ссуды в основном могут быть исключительно выгодны крупным и мелким предприятиям.

Они рассматриваются как наилучшее средство внешнего финансирования капитальных вложений, если предприятие не может повысить или сохранить свою рентабельность с помощью текущей прибыли или привлечения средств на рынках долгосрочного ссудного капитала путем эмиссии облигаций по небольшим ценам.

Фирма имеет приоритет получить более выгодные условия кредита, чем при продаже на рынке облигаций.

При необходимости отдельные условия кредита по договоренности могут быть изменены, а более короткий срок погашения ссуды по сравнению с обычным облигационным займом может рассматриваться как преимущество при высоких процентных ставках.

Формы предоставления инвестиционного кредита могут быть различными:

1) возобновляемые ссуды;

2) конвертируемые в срочные;

3) кредитные линии;

4) срочные ссуды.

Срочная ссуда – это точно установленный срок возврата, выплата по частям (ежегодно, по полугодиям, поквартально) по основному кредитному соглашению.

Заемщик с устойчивым финансовым положением может открыть специальный ссудный счет, оформленный кредитным договором, где банк обязуется предоставлять кредит по мере необходимости, т. е. для оплаты расчетных документов, поступивших на имя заемщика в рамках установленного лимита.

Такой кредит может быть оформлен так называемой кредитной линией (юридически оформленное обязательство кредитного учреждения перед заемщиком на право предоставления в течение определенного периода кредита в пределах установленного размера).

Она может быть открыта на срок не более года.

Кредитная линия может быть возобновляемой (револьверной) и невозобновляемой (рамочной).

Возобновляемая кредитная линия предоставляется банком в том случае, если заемщик испытывает длительную нехватку оборотных средств, для поддержания необходимого объема производства.

Срок такого кредита не может превышать одного года.

Как правило, банк требует от заемщика дополнительных гарантий. При этом процентная ставка несколько выше, чем при обычной срочной ссуде.

Невозобновляемая (рамочная) кредитная линия предоставляется банком для оплаты товарных поставок в пределах одного кредитного договора, который реализуется после исчерпания лимита или погашения ссудной задолженности, по какому-то конкретному объекту кредитования.

Открытие любой кредитной линии основывается на долгосрочном сотрудничестве кредитора и заемщика. Это и дает ряд преимуществ для каждого из них. Заемщик получает возможность точнее оценить перспективы расширения своей деятельности, сократить накладные расходы и потери времени, связанные с ведением переговоров и заключением каждого отдельного кредитного соглашения.

Банк-кредитор пользуется такими же выгодами, а кроме того, знакомится с деятельностью заемщика.

Как правило, всякий кредитный договор содержит гарантийные обязательства.

Кредитор устанавливает условия для максимального снижения риска по предоставленной ссуде:

1) в первую очередь кредит предоставляется предприятиям, занимающимся деревообработкой, цветной и черной металлургией, нефтяной и газовой промышленностью, военно-промышленного комплекса;

2) минимальный коэффициент покрытия долга (1,5) определяется на основе общей суммы кратко– и долгосрочного долга заемщика;

3) средства заемщика в проекте должны превышать 30 % общей стоимости проекта;

4) проект должен иметь хорошие перспективы получения доходов в иностранной валюте;

5) проект должен быть безопасным для окружающей среды и способствовать экономическому развитию России;

6) рентабельность проекта должна быть более 15 %.

Бюджетное финансирование инвестиций – выделение юридическим лицам средств на инвестиционные цели из государственного бюджета.

Получить государственные инвестиции могут лишь предприятия, находящиеся в государственной собственности, а также юридические лица, связанные с реализацией государственных программ.

Это финансирование осуществляется в соответствии с уровнем принятия решений.

На федеральном уровне финансируются только федеральные программы и объекты, находящиеся в федеральной собственности; на региональном – только региональные программы и объекты, находящиеся в собственности отдельных конкретных территорий.

Прямая бюджетная поддержка может осуществляться в виде гарантий или бюджетных инвестиций и бюджетных кредитов.

Бюджетные ассигнования имеют ограниченные размеры и применяются в основном в отношении государственных предприятий и организаций, имеющих стратегическое значение.

Бюджетные инвестиции – участие государства в капитале организации.

Бюджетные кредиты (финансируются на основе возврата) – инструмент государственного стимулирования капиталовложений.

Инновацией в инвестиционной политике является переход от распределения бюджетных ассигнований на капитальное строительство между отраслями и регионами к выборочному частичному финансированию конкретных объектов и образованию на конкурсной основе состава таких объектов, что в значительной степени способствует реализации принципа: достижение максимального эффекта при минимальных затратах.

Также предприятия для финансирования инвестиционной деятельности могут использовать инвестиционный налоговый кредит, который представляет собой отсрочку уплаты налога.

Условием этого кредита является возвратность. Срок его предоставления – от одного года до пяти лет. Проценты за пользование инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по ставке не менее 50 и не более 75 % ставки рефинансирования Банка России. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам.

Выдается инвестиционный налоговый кредит на основании заявления предприятия и документов, подтверждающих необходимость предоставления кредита. При принятии положительного решения об инвестиционном налоговом кредите между предприятием-налогоплательщиком и органом исполнительной власти заключается договор.

В течение срока действия этого договора предприятие уменьшает налоговые платежи (но не более чем на 50 %) за каждый отчетный период до достижения размера кредита, определенного в договоре.

Рисковый капитал – один из перспективных источников средств для развития малого бизнеса.

Это обычная рисковая схема, построенная на том, что часть инвестируемых проектов будет иметь высокую доходность, которая сможет покрыть все убытки в случае неудачи реализации остальной части инвестиций.

Это так называемое венчурное инвестирование осуществляется без предоставления малым предприятием залога.

Этот метод финансирования применяется с помощью посредника (венчурной компании) между инвесторами и предпринимателем.

При выборе метода финансирования капиталовложений предприятие должно учитывать как свои возможности, так и преимущества и недостатки каждого из источников получения инвестиционных средств.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Методы финансирования инвестиционных проектов

Метод финансирования инвестиций  – это финансирование инвестиционного процесса с помощью привлечения инвестиционных ресурсов.

Методы финансирования инвестиций:

1. самофинансирование;
2. финансирование через механизмы рынка капитала;
3. привлечение капитала через кредитный рынок;
4. бюджетное финансирование;
5. комбинированные схемы финансирования инвестиций.

Схема финансирования инвестиционного процесса складывается из нескольких единых источников финансирования инвестиционной деятельности и методов финансирования.

Самофинансирование  складывается исключительно за счет собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений, внутрихозяйственных резервов).

Внутреннее самофинансирование очень трудно прогнозировать, но это самый надежный метод финансирования инвестиций.

Любое расширение бизнеса начинается с привлечения дополнительных источников финансирования.
Есть два основных варианта вложения ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование.

В первом случае компания получает средства от дополнительной продажи акций путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников.
Во втором – компания выпускает и продает срочные ценные бумаги (облигации).
Это дает право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала согласно условиям.

Рынок капитала  как источник финансирования конкретного предприятия очень обширен.
Если условия вознаграждения предполагаемых инвесторов привлекательны в долгосрочном плане, то инвестиционные запросы удовлетворяются в достаточно больших объемах.

Но это возможно лишь теоретически, практически же далеко не каждая компания может воспользоваться рынком капитала как средством использования дополнительных источников финансирования.

Работа рынка и требования, предъявляемые к его участникам, в полной степени регулируются как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами.

Что касается рыночных механизмов, тормозящих возможность привлечения крупных размеров финансирования, то можно отметить зависимость между структурой капитала и финансовым риском и эффекте резервного заемного потенциала предприятия.

Основной формой привлечения средств для инвестирования является расширение акционерного капитала, затем займы и выпуск облигаций.

Достоинства этой формы финансирования состоят в том, что доход на акцию напрямую зависит от результата работы предприятия, а выпуск акций в открытую продажу повышает их ликвидность.

Недостатки, конечно, тоже имеются: увеличение числа акционеров приводит к разделению дохода между большим числом участников.

Корпоративные облигации —  это документированные инвестиции, осуществляемые в предприятия с целью получения оговоренных размеров доходов, а также погашения (возврата) заимствованных ранее сумм к определенному сроку.

Конечно, с одной стороны, владелец таких ценных бумаг получает определенно установленный доход, не зависящий от цен на облигации на рынке, но, с другой стороны, поскольку облигации обращаются на вторичном рынке, инвесторы всегда имеют возможность сыграть на разнице цен – номинальной и рыночной.

На этом и держится инвестиционная привлекательность корпоративных облигаций.

Привлечение капитала через кредитный рынок  – средства, полученные в результате займа (кредита) в банке.

Это делается в основном для устранения каких-либо временных разрывов в воспроизводственном процессе.

Инвестиционный кредит имеет определенные отличия от других кредитных сделок.
Во-первых, это более длительный срок предоставления и высокая степень риска.

Кредит выдается при соблюдении основных принципов кредитования: возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого использования.

Долгосрочные ссуды в основном могут быть исключительно выгодны крупным и мелким предприятиям.

Они рассматриваются как наилучшее средство внешнего финансирования капитальных вложений, если предприятие не может повысить или сохранить свою рентабельность с помощью текущей прибыли или привлечения средств на рынках долгосрочного ссудного капитала путем эмиссии облигаций по небольшим ценам.

Фирма имеет приоритет получить более выгодные условия кредита, чем при продаже на рынке облигаций.

При необходимости отдельные условия кредита по договоренности могут быть изменены, а более короткий срок погашения ссуды по сравнению с обычным облигационным займом может рассматриваться как преимущество при высоких процентных ставках.

Формы предоставления инвестиционного кредита могут быть различными:

1. возобновляемые ссуды;
2. конвертируемые в срочные;
3. кредитные линии;
4. срочные ссуды.

Срочная ссуда  – это точно установленный срок возврата, выплата по частям (ежегодно, по полугодиям, поквартально) по основному кредитному соглашению.

Заемщик с устойчивым финансовым положением может открыть специальный ссудный счет, оформленный кредитным договором, где банк обязуется предоставлять кредит по мере необходимости, т. е. для оплаты расчетных документов, поступивших на имя заемщика в рамках установленного лимита.

Такой кредит может быть оформлен так называемой кредитной линией (юридически оформленное обязательство кредитного учреждения перед заемщиком на право предоставления в течение определенного периода кредита в пределах установленного размера).

Она может быть открыта на срок не более года.

Кредитная линия может быть возобновляемой (револьверной) и невозобновляемой (рамочной).

Возобновляемая кредитная линия предоставляется банком в том случае, если заемщик испытывает длительную нехватку оборотных средств, для поддержания необходимого объема производства.

Срок такого кредита не может превышать одного года.

Как правило, банк требует от заемщика дополнительных гарантий. При этом процентная ставка несколько выше, чем при обычной срочной ссуде.

Невозобновляемая (рамочная) кредитная линия предоставляется банком для оплаты товарных поставок в пределах одного кредитного договора, который реализуется после исчерпания лимита или погашения ссудной задолженности, по какому-то конкретному объекту кредитования.

Открытие любой кредитной линии основывается на долгосрочном сотрудничестве кредитора и заемщика. Это и дает ряд преимуществ для каждого из них. Заемщик получает возможность точнее оценить перспективы расширения своей деятельности, сократить накладные расходы и потери времени, связанные с ведением переговоров и заключением каждого отдельного кредитного соглашения.

Банк-кредитор пользуется такими же выгодами, а кроме того, знакомится с деятельностью заемщика.

Как правило, всякий кредитный договор содержит гарантийные обязательства.
Кредитор устанавливает условия для максимального снижения риска по предоставленной ссуде:

1. в первую очередь кредит предоставляется предприятиям, занимающимся деревообработкой, цветной и черной металлургией, нефтяной и газовой промышленностью, военно-промышленного комплекса;
2. минимальный коэффициент покрытия долга (1,5) определяется на основе общей суммы кратко– и долгосрочного долга заемщика;
3. средства заемщика в проекте должны превышать 30 % общей стоимости проекта;
4. проект должен иметь хорошие перспективы получения доходов в иностранной валюте;
5. проект должен быть безопасным для окружающей среды и способствовать экономическому развитию России;
6. рентабельность проекта должна быть более 15 %.

Бюджетное финансирование инвестиций  – выделение юридическим лицам средств на инвестиционные цели из государственного бюджета.

Получить государственные инвестиции могут лишь предприятия, находящиеся в государственной собственности, а также юридические лица, связанные с реализацией государственных программ.
Это финансирование осуществляется в соответствии с уровнем принятия решений.

На федеральном уровне финансируются только федеральные программы и объекты, находящиеся в федеральной собственности; на региональном – только региональные программы и объекты, находящиеся в собственности отдельных конкретных территорий.

Прямая бюджетная поддержка может осуществляться в виде гарантий или бюджетных инвестиций и бюджетных кредитов.

Бюджетные ассигнования имеют ограниченные размеры и применяются в основном в отношении государственных предприятий и организаций, имеющих стратегическое значение.
Бюджетные инвестиции  – участие государства в капитале организации.

Бюджетные кредиты (финансируются на основе возврата) – инструмент государственного стимулирования капиталовложений.

Инновацией в инвестиционной политике является переход от распределения бюджетных ассигнований на капитальное строительство между отраслями и регионами к выборочному частичному финансированию конкретных объектов и образованию на конкурсной основе состава таких объектов, что в значительной степени способствует реализации принципа: достижение максимального эффекта при минимальных затратах.

Также предприятия для финансирования инвестиционной деятельности могут использовать инвестиционный налоговый кредит , который представляет собой отсрочку уплаты налога.

Условием этого кредита является возвратность. Срок его предоставления – от одного года до пяти лет. Проценты за пользование инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по ставке не менее 50 и не более 75 % ставки рефинансирования Банка России. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам.

Выдается инвестиционный налоговый кредит на основании заявления предприятия и документов, подтверждающих необходимость предоставления кредита. При принятии положительного решения об инвестиционном налоговом кредите между предприятием-налогоплательщиком и органом исполнительной власти заключается договор.

В течение срока действия этого договора предприятие уменьшает налоговые платежи (но не более чем на 50 %) за каждый отчетный период до достижения размера кредита, определенного в договоре.

Рисковый капитал  – один из перспективных источников средств для развития малого бизнеса.

Это обычная рисковая схема, построенная на том, что часть инвестируемых проектов будет иметь высокую доходность, которая сможет покрыть все убытки в случае неудачи реализации остальной части инвестиций.

Это так называемое венчурное инвестирование осуществляется без предоставления малым предприятием залога.

Этот метод финансирования применяется с помощью посредника (венчурной компании) между инвесторами и предпринимателем.

При выборе метода финансирования капиталовложений предприятие должно учитывать как свои возможности, так и преимущества и недостатки каждого из источников получения инвестиционных средств.

Поточный метод финансирования – Газета Коммерсантъ № 107 (5617) от 20.06.2015

России удалось добиться первого межправительственного документа по строительству нового газопровода «Турецкий поток» и его продолжения в Евросоюз. Трубопровод на территории Греции будет строить российско-греческое СП с участием «ВЭБ Капитала». В обмен на соглашение Москве пришлось пойти на участие в финансировании проекта: строительство стоимостью €2 млрд придется оплатить «ВЭБ Капиталу» на условиях займа. Но эксперты называют такую инвестицию достаточно рискованной и не исключают, что участие российской госкомпании в проекте вызовет вопросы у Еврокомиссии.

Министр энергетики Александр Новак и его греческий коллега Панайотис Лафазанис в рамках Петербургского экономического форума подписали меморандум о совместном строительстве и эксплуатации продолжения газопровода «Турецкий поток» по территории Греции. «Южноевропейский газопровод» будет состоять из четырех ниток общей мощностью 47 млрд кубометров (мощность трубы от России до греческой границы — 63 млрд кубометров). Документ предполагает создание на паритетной основе совместной компании—оператора трубы. С российской стороны участником СП станет «ВЭБ Капитал», с греческой — создаваемая Energy Investments Public Enterprise S.A. (EIPE S.A). Как уточнил господин Лафазанис агентству Sputnik, новая компания будет создана в течение «пары недель». Строительство газопровода начнется в 2016 году, запуск запланирован на конец 2018 года.

Стоимость строительства оценивается в €2 млрд. Греция, ведущая сложные переговоры с европейскими кредиторами по реструктуризации своей задолженности, настаивала на том, чтобы проект оплачивала российская сторона (такая схема с инвестициями, привлекаемыми «Газпромом», действовала для South Stream, от которого монополия отказалась в конце 2014 года в пользу «Турецкого потока»). Аналогичные идеи высказывали и другие потенциальные участники проекта, например Сербия. Москва до сих пор не шла на такой вариант, в частности, потому, что вхождение «Газпрома» в капитал газопровода нарушило бы требования Третьего энергопакета ЕС (поставщик газа не может быть владельцем газотранспортных мощностей). Сейчас Москва вынуждена поменять позицию, но роль инвестора передана не связанному с «Газпромом» «ВЭБ Капиталу», который и предоставит весь объем средств на трубу, в том числе на долю, приходящуюся на EIPE.

Как пояснил Александр Новак, это будут заемные деньги. Возвращать этот заем Греция рассчитывает из транзитных платежей за газ.

Меморандум с Грецией стал лишь вторым документом, который российская сторона подписала по «Турецкому потоку» и его продолжению в страны ЕС (с той же Турцией пока есть лишь соглашение «Газпрома» с госкомпанией Botas). Но, по данным источников «Ъ», значимость документа пока невелика. Так, в нем не прописано, на каких условиях будут идти инвестиции, поясняют источники «Ъ», близкие к переговорам, это будет обсуждаться дополнительно. По их словам, документ согласовывали в четверг и тогда в нем еще не были определены ни доли сторон, ни греческий партнер «ВЭБ Капитала». Лишь поздно вечером накануне подписания его удалось утвердить, говорит собеседник «Ъ». В «ВЭБ Капитале» от комментариев отказались, в «Газпроме» не ответили на запрос «Ъ».

Возможность участия в строительстве «Турецкого потока» в пятницу обсуждалась и на встрече Александра Новака с министром энергетики Болгарии Теменужкой Петковой. София была одним из основных партнеров «Газпрома» по South Stream, и именно согласие Болгарии под давлением ЕК заморозить уже начатое строительство газопровода привело к отказу от проекта. В новом проекте «Газпрома» Болгария пока не выражала четкого желания участвовать.

Глава Small Letters Виталий Крюков отмечает, что, несмотря на рамочные договоренности с Грецией, «Газпрому» не помешало бы дождаться реакции со стороны ЕК, чтобы не повторить опыт South Stream (в ЕК вчера не комментировали ситуацию). По его мнению, у Брюсселя не должно быть формальных претензий к подобной конфигурации СП, хотя в ЕК могут быть недовольны участием в нем российской госструктуры, даже не аффилированной с «Газпромом». Старший юрист практики по проектам энергетики юрфирмы VegasLex Юрий Татаринов говорит, что в Третьем энергопакете ЕС предусмотрено, что поставщик газа и владелец трубы должны быть разделены и неподконтрольны одному и тому же лицу, поэтому он не исключает, что две госкомпании могут быть признаны ЕК аффилированными.

Ольга Мордюшенко, Елена Киселева, Анна Занина

4.Методы финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов

Определение методов финансирования инвестиционных программ и проектов позволяет рассчитать пропорции инвестиционных ресурсов.

При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов рассматривается обычно 6 основных методов финансирования:

1. Полное самофинансирование

2. Акционерное самофинансирование

3. Кредитное финансирование

4. Лизинг и селинг

5. Венчурное финансирование

6. Смешанное финансирование

Полное самофинансирование предусматривает осуществление инвестиционной деятельности исключительно за счёт собственных источников. Этот метод используется в основном для реализации небольших инвестиционных проектов, а также для финансовых инвестиций.

Акционерное самофинансирование как метод используется обычно для реализации крупномасштабных реальных инвестиций при отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности.

Кредитное финансирование применяется, как правило, при инвестировании в быстрореализуемые реальные инвестиционные объекты с высокой нормой прибыльности. Этот метод может использоваться и для финансирования инвестиций при условии, что уровень доходности по ним значительно превышает ставку кредитного процента.

Используется при недостаточности собственных денежных средств, для реального инвестирования, а также при инвестициях в реальные проекты с небольшим периодом эксплуатации или при высокой степени изменяемости технологий.

В промышленно-развитых странах едва ли не главным методом формирования инвестиционных ресурсов является венчурный (рисковый) капитал. В основе деятельности венчурных инвесторов лежит расчёт на быструю оккупацию инвестиций без какого-либо залога или обеспечения.

Смешанное финансирование инвестиций основывается на различных вышеперечисленных методах и может быть использовано для всех форм и видов инвестиций. Смешанное финансирование осуществляется путём привлечения финансовых ресурсов, необходимых для реализации инвестиционных проектов из различных источников.

С учётом перечисленных методов финансирования инвестиционных проектов определяются пропорции по структуре источников инвестиционных ресурсов. Для этого может быть использована следующая форма:

Таблица 1 — Форма расчёта структуры источников инвестиционных ресурсов на перспективный период.

Наименование инвестиционных программ и проектов, предусмотренных к реализации в перспективном периоде	Избранный метод финансирования инвестиций	Общая потребность в инвестиционных ресурсах	Собственные средства	Привлечённые средства	Заёмные средства
1 . . . n			40%	50%	20%
Итого сумма

5.Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов

Оптимизация структуры является заключительным этапом разработки стратегии их формирования. Необходимость в такой оптимизации определяется тем, что рассчитанное соотношение внешних и внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов может не соответствовать требованиям финансовой стратегии предприятия и существенно снижать уровень его финансовой устойчивости.

В процессе оптимизации необходимо учитывать следующие особенности каждой из групп источников финансирования.

Различают внутренние или собственные источники финансирования, а внешние это заёмные или привлечённые.

Внутренние характеризуются следующими положительными особенностями:

1. Простотой и быстротой привлечения

2. Высокой отдачей по критериям нормы прибыльности инвестируемого капитала, так как не требует уплаты кредитного капитала в любых его формах.

3. Существенным снижением риска неплатёжеспособности и банкротства предприятия при их использовании

4. Полным сохранением управления предприятием в руках учредителей.

Однако данным источникам присущи и следующие недостатки:

1. Ограниченный приём привлечения денежных средств, а следовательно и возможности существенного расширения инвестиционной деятельности при благоприятной конъюнктуре инвестиционного рынка.

2. Это ограниченность внешнего контроля за эффективным использованием собственных инвестиционных источников, что при неквалифицированном управлении ими может привести к тяжёлым последствиям для предприятия.

Хорошее:

1.Высоким объемом их привлечения, которых значительно превышает объем собственных инвестиционных ресурсов 2.Более высокий внешний контроль за эффективностью использования их в инвестиционной деятельности и повышении их эффективности

Недостатки:

1.Сложность привлечения и оформления

2.более продолжительный период привлечения

3.Необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога при их использовании

4.Повышение риска банкротства, в связи с несвоевременном погашении кредита и % по нему

5.Потеря части прибыли от инвестиционной деятельности в связи необходимостью уплаты % за кредит

6.Частичная потеря управления предприятием особенно при акционировании

Главными критериями активизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности является:

1.Необходимость обеспечения высокой финансовой устойчивости предприятия

2.Максимизация суммы прибыли от инвестиционной деятельности, которая остается в распоряжении первоначальных учредителей предприятия при различных соотношениях внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности.

Финансовая устойчивость предприятия в прогнозируемом периоде может быть определена с помощью финансовых показателей, к которым может быть добавлен коэффициент самофинансирования инвестиционной деятельности = сумма собственных средств, привлекаемая к формированию ИР /общая сумма формированные ИР.

Максимальная сумма прибыли при различных соотношениях внутренних и внешних источников финансирования достигается в процессе расчета эффекта финансового рычага.

Эффект состоит в том, что в норме прибыли на собственный инвестиционный капитал прибавляется прибыль, получаемая благодаря использованию заемных средств не смотря на их платность.

Пример: Расчет нормы прибыли на собственный капитал по инвестиционному проекту

Показатель	Ед. измерения	Реализ.инвестиц. А	проекты Б
Общая сумма ИР В том числе: — собственный — заемных — норма прибыли на риск на весь инвестированный капитал, % — ставка % на кредит — валовая прибыль — сумма налога на прибыль, % — сумма выплат за кредит — чистая прибыль — уровень ЧП на собственный капиталл,%	Млн.руб Млн.руб Млн.руб Млн.руб	1000 1000 — 20 — 200 24% (48) — 200 — 48=152 152 / 100 *100=15.2%	1000 500 500 20 12 200 24% (48) 500*0.12=60 92 500/92*100=18.4%

За счет использования заемных средств уровень ЧП в расчете на собственный капитал по проекты Б выше, чем по проекту А, т.е. нам выгодно использовать заемный капитал.

Эффект финансового рычага может быть достигнут только в том случае, если норма прибыли на инвестиционный капитал существенно превышает ср. уровень % за кредит по всем источникам заемных средств

Организация финансирования инвестиционных программ, финансирование и инвестиции

Финансирование инвестиционных программ – это принципиальные подходы к материальной поддержке отдельных реальных инвест-проектов, используемые компанией при создании политики формирования материальных ресурсов.

В широкой трактовке под проектным финансированием понимают совокупность методов и форм материального обеспечения реализации инвестиционного предприятия. Организация финансирования в данном случае предполагает мобилизацию разных источников денежной поддержки и комплексное использование различных способов финансирования конкретных объектов – со строго целевым характером использования средств.

В узком смысле организация финансирования инвестиционных программ – это разработка особого метода обеспечения возвратности вложений, который предполагает исключительно или преимущественно денежную прибыль, генерируемую предприятием, а также оптимальное распределение всех возможных рисков между сторонами, принимающими участие в реализации объекта.

Финансируемые инвестиционные программы в современных социально-экономических условиях практически всегда являются рисковой деятельностью. Эффективной реализации проектов зачастую мешают такие объективные причины, как несовершенная законодательная база и неблагополучный инвестиционный климат.

Организация финансового потока инвестиций от нашей компании включает:

• анализ всех потенциальных источников финансирования (частные инвесторы, кредитные компании, государственные программы, инвестиционные фонды) с поиском лучших вариантов по срокам и условиям;
• структурирование сделки;
• организационное и правовое сопровождение.

Методы финансирования

Наиболее распространенными являются следующие пять способов финансирования инвест-проектов:

• Полное самофинансирование. Программы могут финансироваться исключительно за счет собственных средств. Оптимальный вариант для реализации небольших предприятий.
• Привлечение банковских займов для реализации реальных быстро осуществимых предприятий с высоким показателем доходности инвестиций. Кредиты такого типа имеют целый ряд преимуществ: отсутствие расходов на регистрацию ценных бумаг, снижение налогооблагаемого дохода за счет отношения процентных выплат, включенных в себестоимость. Период кредитования сопоставим со сроком реализации предприятия, также предусмотрена отсрочка платежа.
• Метод акционирования. Как правило, используется для реализации крупномасштабных предприятий, деятельность которых связана с региональной или отраслевой диверсификацией производства. В данном случае создается дочерняя акционерная организация. Одна из разновидностей данного варианта финансирования – привлечение собственных ресурсов на паевой основе.
• Лизинг. Финансировать программу можно путем лизинга – кредитных инвестиций. Лизингодатель обязуется приобрести у продавца имущество с его последующей передачей лизингополучателю во временное пользование, за определенную плату, с правом выкупа впоследствии. Преимуществом лизинга является то, что он не предполагает наличия капитала у получателя – все капитальные расходы покрывает лизингодатель.
• Смешанный вариант – основан на комбинировании перечисленных выше способов.

Основные этапы

Основными этапами финансирования проекта являются:

• предварительное изучение перспективности предприятия;
• разработка плана реализации;
• организация привлечения денежных средств для развития объекта – с оценкой возможных форм финансирования;
• контроль выполнения планов и условий.

Динамика инвестиций должна обеспечивать развитие проекта в соответствии с материальными и временными ограничениями. Снижение расходов и рисков достигается за счет соответствующих источников инвестирования и конкретных организационных мер (гарантий, налоговых льгот, различных форм участия и др.).

О компании

«Институт управления рисками» предлагает профессиональные услуги для развития любого бизнеса. Мы работаем с 1996 года и за это время накопили богатый опыт в подготовке научно-исследовательских работ, методических и нормативных документов. Мы создаем эффективные решения для крупных частных организаций, государственных компаний, региональных административных субъектов и др. Профессионалам, работающим в нашей компании, под силу разработать и организовать программы любой сложности, на что указывают многочисленные положительные заключения о наших проектах со стороны Западных инвестиционных консультантов, Главгосэкспертизы, Правительственных комиссий.

Наши услуги:

Подготовка, а также юридическое, финансовое, техническое, организационно-административное сопровождение ГЧП, которые отличаются сложной организацией. Достаточно часто в состав системы входят не только один или несколько частных партнеров, но и банки, страховые компании, управленческие региональные органы, международные организации.

• Моделирование и исследование транспортных, пассажирских потоков в портах, аэропортах, на дорогах, в логистических центрах, общественном транспорте. Принцип и способ моделирования и анализа определяется особенностями предприятия.
• Финансово-юридическое сопровождение инвестиционных предприятий – обеспечивает экономию проектного бюджета и позволяет выстроить эффективные отношения с ответственным лицом.
• Разработка нормативно-правовой и методической документации в соответствии с требованиями законодательства и поставленными целями. Защита и согласование утверждения документов в уполномоченных органах.

Для получения более подробной информации по интересующей вас услуге или обсуждения условий сотрудничества свяжитесь с менеджерами нашей компании онлайн или по указанным на сайте телефонам.

Новые инструменты финансирования малого и среднего предпринимательства в России: краудинвестинг | Езангина

1. Grundy D., Ohmer C. German crowd-investing platforms: Literature review and survey. Cogent Business & Management. 2016;3(1):1138849. DOI: 10.1080/23311975.2016.1138849

2. Ларионов Н. А. Российская модель венчурного финансирования: состояние и пути развития. Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2014;(2):91–96.

3. Клещёва С. А. Краудфинансирование как инструмент инвестирования инновационного предпринимательства. Экономика и банки. 2017;(2):40–46.

4. Кузнецов В. А. Краудфандинг: актуальные вопросы регулирования. Деньги и кредит. 2017;(1):65–73.

5. Hornuf L., Schwienbacher A. Funding dynamics in crowdinvesting. University of Trier. Research Papers in Economics. 2015;(9). URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/121440/1/836325559.pdf

6. Зейналов А. А., Грузина Ю. М. Краудинвестинг как перспективный инструмент финансирования университетских стартапов как ранней стадии малых инновационных предприятий. Экономические системы. 2017;10(2):59–64.

7. Зейналов А. А., Грузина Ю. М., Ильенков Д. А. Анализ краудтехнологий в России и мире. Управленческие науки в современном мире. 2016;2(2):344–347.

8. Киевич А. В., Койпаш Д. А. Краудинвестинг как альтернативная модель финансирования инвестиционного проекта. Экономика и банки. 2016;(1):58–65.

9. Lukkarinen A., Teich J. E., Wallenius H., Wallenius J. Success drivers of online equity crowdfunding campaigns. Decision Support Systems. 2016;87:26–38. DOI: 10.1016/j.dss.2016.04.006

10. Фияксель Э. А., Соколов И. Н., Солохин А. А. Краудинвестинг. Обзор исследований и промежуточные результаты развития. Инновации. 2017;(7):42–54.

11. Суворов Н. С. Краудное финансирование как альтернативный источник финансового обеспечения предприятий малого бизнеса. Вестник Воронежского государственного университета инженерных технологий. 2016;(3):401–403. DOI: 10.20914/2310–1202–2016–3–401–403

12. Литвинцев Д. О. IPO инновационной компании как способ выхода из венчурного фонда в России. Сибирская финансовая школа. 2016;(5):137–141.

13. Schenk R. Crowdfunding goes crowdinvesting. München: GRIN Verlag; 2012. 32 p.

14. Кислицына Л. В., Суворов Н. С. Актуальные вопросы организации процесса финансирования предприятий малого бизнеса. Baikal Research Journal. 2016;7(4):7. DOI: 10.17150/2411–6262.2016.7(4).7

15. Ezangina I. A., Evstratov A. V., Jovanovic T. G. Challenges and perspectives for development of banking credit infrastructure in Russia. International Journal of Economics and Financial Issues. 2016;6(2):58–64.

16. Климович М. А. Цифровые технологии как драйвер структурного роста: возможности и перспективы. Экономика и предпринимательство. 2017;(12–3):1291–1295.

17. Дворецкая А. Е. Небанковское кредитование: краудсорсинг и его перспективы. Банковское дело. 2017;(4):20–29.

18. Schwienbacher A. Crowdinvesting in the Netherlands: Market analysis, securities regulation and policy options. Duisenberg School of Finance. DSF Policy Paper. 2015;(48). URL: http://docplayer.net/36158729-Crowdinvesting-in-the-netherlands-market-analysis-securities-regulation-and-policy-options.html.

19. Дробышевская Л. Н., Исаева Л. А. Развитие синдицированного инвестирования в России: роль крауд-технологий. Экономика устойчивого развития. 2016;(4):25–31.

20. Sazonov S. P., Ezangina I. A., Makarova E. A., Gorshkova N. V., Vaysbeyn K. D. Alternative sources of business development: Mezzanine financing. Scientific Papers of the University of Pardubice. Series D. Faculty of Economics and Administration. 2016;(37):143–155. URL: https://docplayer.net/40204513-Alternativesources-of-business-development-mezzanine-financing.html

7 методов финансирования стартапов

Все, что вы видите сейчас, когда-то было воображаемым. Когда мы говорим о богатых людях, мы прямо думаем, что все для них приготовлено или они родились с серебряной ложкой во рту. Но знаете ли вы, что из 100 самых богатых людей США только 27 являются наследниками, а остальные (73) сделали себя сами? (Источник: bloomberg.com)
Это говорит нам, что дело не в том, что у вас есть, а в том, что вы сделайте из того, что у вас есть, что будет определять ход вашей жизни.Деньги рождают деньги. Все мы знаем, что для быстрого старта любого предприятия требуется, чтобы у вас был запас средств для поддержания вашего бизнеса в рабочем состоянии. Ваши финансы могут изменить направление вашего бизнеса, и вы должны оценить все возможные меры, прежде чем ставить себя на карту.

7 способов финансирования стартапов.

При первоначальном планировании и рассмотрении я хотел бы провести вас через

1. «Самоподдерживающийся процесс»: это самоподдерживающийся процесс без внешней помощи через внутренний денежный поток.

Это использование ваших личных сбережений, снятие с вашего 401K или использование личных кредитных карт для покупки инициалов и покрытия расходов на настройку. Проще говоря, это означает, что вы сами по себе.

вверху

• Владелец сохраняет контроль, это дает ему время сосредоточиться на клиентах, а не на инвесторах.
• Это научит начинающих дисциплине в расходах.
• Заставляет полагаться на собственные возможности.
• Без риска по долгу

ВНИМАНИЕ

• Держите запасной фонд
• Поскольку вы являетесь собственным ресурсом, вы также несете ответственность за результат.
Например. Coca-Cola, Apple Computer — некоторые из компаний, которые начали с метода начальной загрузки.

2. «Краудфандинг» — это практика сбора финансовых взносов от большого количества людей без отказа от собственного капитала.

Эта модель основана на трех основных персонажах: ИНИЦИАТОР ПРОЕКТА [который предлагает идею], ЛИЦА / ГРУППА, которые поддерживают идею, и МОДЕРИРУЮЩАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ [платформа], которая объединяет 2 стороны для запуска идеи. Это самый быстрорастущий способ финансирования в США.Из-за его популярности ежедневно по всему миру запускается больше кампаний.

вверху

• Для большинства творческих работ этот метод работает в лучшем случае. Предприниматели охотно принимают это по причине простоты и минимальных рисков. Вы взаимодействуете с аудиторией для обратной связи + вообще продвигаете свою продукцию. Поговорим о том, чтобы поразить 2 зайцев одним выстрелом.
• Отличный вариант для малого и среднего бизнеса, большинство платформ финансируют «специальные» проекты.
• Им нравится запускать многообещающие предприятия, которые однажды обязательно вырастут на рынке.

ВНИМАНИЕ

• Вы должны разработать очень жизнеспособный бизнес-план, чтобы представить их. На выполнение кампании потребуется время, поэтому это замедлит вашу временную шкалу.
• Вам понадобится юридическая консультация и PPM [меморандум о частном размещении]
Например, Indiegogo, crowdfunder, rockethub — вот некоторые из самых известных личностей.
Pebble Посмотрите самую известную и самую прибыльную краудфандинговую кампанию, появившуюся на рынке.

3. «Друзья и семья»: Вы знаете, что говорят: «Все начинается в семье».

Это немного говорит само за себя. По сути, вы получаете ссуду от своих кругов доверия с добрым сердцем и верой в то, что ваше предприятие преуспеет. К вашему сведению: 38% стартапов получают средства от друзей и семей. Это говорит о том, что «Семья» — это всегда первый магазин, куда отправляются покупатели.

вверху

• Вы получаете поддержку доверенных лиц.
• Как правило, они не требуют сроков возврата платежей.

ВНИМАНИЕ

• Не просите только о личных услугах.Запишите это на бумаге, чтобы все четко знали, для чего их ждут.

• Вы указываете договоренность, такую ​​как проценты, собственный капитал, продолжительность платежа и т. Д.

4. «Гарантированные ссуды»: это традиционные кредиторы, такие как банк и кредит.

Хотя это может повлечь за собой тщательную проверку биографических данных и процедуры, это еще один классический вариант для начала. Это означает, что если заемщик не выполняет свои обязательства, он возлагает на гаранта ответственность по долгам в случае банкротства в зависимости от соглашения.Поручителем обычно выступает семья или родственник.

вверху

* (SBA) Small Business Administration — агентство правительства США, которое поддерживает предпринимателей с миссией по поддержанию и укреплению американской экономики. Они предоставляют государственную гарантию на часть кредита.
• Количество одобренных стартовых ссуд увеличилось на 31% по сравнению с 2014 годом.
• В 2014 году насчитывалось примерно 9 826 одобренных ссуд. [3,25 миллиона долларов] для стартапов малого и среднего бизнеса
• Банки являются кредиторами, а не инвесторами.Чтобы завоевать их доверие, нужно вызывать доверие.
• Сюда входят комиссии и огромные проценты слева направо, чтобы компенсировать высокий риск ссуд.

5. «Бизнес-ангелы»: это аккредитованные инвесторы с юридическим правом собственности.

Также называются неформальными инвесторами, в основном с решимостью владеть собственным капиталом или конвертируемыми долговыми обязательствами. Они могут быть объединением людей, образующих организацию или занимающихся индивидуальной деятельностью.

вверху

• Они отдают предпочтение крупным и компетентным компаниям.Чем больше сотрудников, тем лучше.
• Эти ангелы могут делать инвестиции в благотворительных целях или в чистом наставничестве.
• Большинство инвесторов используют свои личные средства не в качестве фонда капитала группы.

ВНИМАНИЕ

• Они устанавливают высокие ожидания по возврату в короткие сроки.
• Для кропотливой подготовки рекомендуется обратиться за профессиональной помощью к бухгалтерским фирмам и юристам.
Например. Кремниевая долина, Марк Кьюбан как владелец команды NBA Dallas Mavericks — некоторые из них.

6. «Инкубаторы»: предназначены исключительно для стартапов. Они сосредоточены на исследованиях и бизнес-консультациях для компаний на ранней стадии.

Но они могут позволить себе роскошь выбирать своих клиентов. Этот метод хорош для вашей сетевой деятельности и если вам понадобится помощь с точки зрения маркетинга и PR, управления интеллектуальной собственностью и стратегических партнеров в будущем. Создание предпринимательского климата.

вверху

• Хотя он известен только в развитых странах, он начинает расширяться с помощью ЮНИДО и Всемирного банка для слаборазвитых стран, чтобы повысить интерес на международном уровне.
• Они предлагают инвестиционный капитал и вспомогательный персонал, который поможет вам во всех аспектах вашего бизнеса.

ВНИМАНИЕ

• По закону они не обязаны предлагать помощь, в отличие от SBA. Но они действительно объединяются с SBDC [Центрами развития малого бизнеса] для встречи с потенциальными клиентами.
• Поскольку они заинтересованы в вашей компании, они требуют участия во всех решениях, которые вы будете принимать. Всегда есть возможность разногласий во мнениях.
Например. Бостонский Кембриджский инновационный центр, Вашингтон, округ Колумбия.C.’s 1776,

7. «Венчурный капиталист»: это фирмы, которые инвестируют начальный капитал или капитал роста в акционерный капитал.

Они также предоставляют специалистов, которые будут направлять и гарантировать, что их инвестиции принесут прибыль, что может быть полезно, если ваш бизнес-опыт затруднен. Они зарабатывают, владея определенной долей / долей в компании, в которую они инвестировали. И поскольку они наживаются на высоком риске для «любительских компаний», они имеют значительный контроль над вопросами, касающимися сути бизнеса.На их долю приходится 2% ВВП США и барометр для инновационных мер. Обычно они выбирают востребованные продукты с потенциалом быстрого роста, обеспечивающие гарантированную прибыль.

вверху

• Более формальный подход, чем бизнес-ангелы
• Ориентация не только на стартапы, но и на дополнительный рост
• В основном они инвестируют в ИНФОРМАЦИОННЫЕ И ЦИФРОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
• Они также предоставляют специалистов для руководства и обеспечения того, что их инвестиции принесут доход, который может быть полезно, если ваш бизнес-опыт затруднен.

ВНИМАНИЕ

* Так же, как инкубаторы, они хотели бы иметь право голоса в ваших предприятиях. Они могут добавлять своих членов и могут контролировать производные от вашего бизнеса.
Например. Семья Рокфеллеров, Кремниевая долина, Джим Гетц из Sequoia Capital

Узнайте, что работает для вас, и сделайте это!

источники: [businessweek.com, forbes.com inc.com]

Восемь самых распространенных методов финансирования вашего бизнеса

Ежегодно тысячи людей открывают свой бизнес, и это захватывающе, пока все они не сталкиваются с одним и тем же вопросом: как я буду его финансировать? К счастью, нет недостатка в методах, к которым можно обратиться, или в кредитных организациях, которые могут попросить о помощи.

Есть много возможностей, но, в частности, стоит выделить 8 методов. Однако просто выбрать один, не исследуя остальных, будет большим упущением со стороны предпринимателя.

Поскольку вариантов финансирования много, ваш выбор должен зависеть от потребностей вашего бизнеса. Итак, убедитесь, что вы знаете об этих потребностях. Прежде чем приступить к работе, начните с понимания сильных и слабых сторон каждого метода финансирования, а также того, как они работают. С учетом сказанного, — это все, что вам нужно знать:

1.Экономия

Первый наиболее распространенный метод, к которому люди обращаются, — это использование своих сбережений. Получение денежных средств из ваших сбережений, также известное как самонастройка, заставит вас использовать существующие ресурсы, чтобы дать вам первоначальный толчок.

Очевидным преимуществом является то, что ваш бизнес не будет иметь задолженностей, что избавит вас от трудностей с ежемесячными платежами. С другой стороны, вы рискуете своими личными деньгами, которые, если бизнес не работает, лишат вас денег и работы.

2. Друзья и семья

Обращение за помощью к друзьям и родственникам — это вторая натура, и когда вы хотите финансировать свой бизнес, рекомендуется выбрать этот путь.

Это связано с тем, что ставки, которые они предоставят вам как кредиторам, неоспоримы, поскольку они, вероятно, будут беспроцентными. Они также предложат гибкость оплаты. Но это кредит, а не раздача. Однако невыплата ссуды может испортить ваши отношения, поэтому сделайте домашнюю работу и убедитесь, что перспективы ясны.

3. Кредитные карты

Удобства кредитной карты делают этот метод финансирования популярным. Вы можете использовать их так же, как и раньше, делая покупки и расплачиваясь с ними позже.

В зависимости от типа карты вы можете получить баллы или кэшбэк. Вы можете использовать свою личную карту, однако получить визитную карточку будет проще, если вы подадите налоговую декларацию. Важно провести исследование и понять, что будет предлагать каждая карта.Комиссии могут быть огромными, поэтому используйте карту только тогда, когда это абсолютно необходимо.

4. Бизнес-ссуды и кредитные линии

Самый обычный из распространенных методов — это просто взять ссуду. Есть много вариантов на выбор, например, краткосрочные, долгосрочные ссуды и финансирование оборудования. Новым предприятиям может быть труднее претендовать на получение ссуд, чего нельзя сказать о онлайн-кредиторах.

Независимо от того, получаете ли вы ссуду или пользуетесь кредитной линией, управление вашими платежами может выйти из-под контроля.Желательно, чтобы вы начали применять новейшие методы управления капиталом и разместили все свои финансы на одной платформе.

Для этого вы можете прочитать здесь больше о том, как создать опыт, и консолидация ваших финансов важна для легкого управления капиталом. Это позволит вам лучше распоряжаться своими деньгами, решая все ваши финансовые потребности в одном месте.

5. Программа микрозаймов SBA

SBA, Small Business Administration, микрозаймы очень распространены для нужд малого бизнеса.Программа микрозаймов предлагает до 50 000 долларов, что идеально подходит для предприятий, которым не нужно много денег и которые не хотят платить высокие процентные ставки. Окупаемость также занимает не более 6 лет.

6. Бизнес-ангелы

Если вы хотите финансировать свой бизнес без необходимости заимствования, бизнес-ангелы и венчурный капитал идеально подходят для этого. Обычно они инвестируют в стартапы и требуют взамен долю в капитале, что является единственным недостатком использования этого метода.Вы откажетесь от контроля и собственности, но останетесь без долгов.

7. Краудфандинг

Краудфандинг — это способ сбора денег от группы людей. Есть много платформ на выбор, хотя в основном они ориентированы на помощь стартапам.

В большинстве случаев финансирование будет основываться на вознаграждении. Это означает, что вместо того, чтобы платить инвесторам, вы можете вознаградить их новым продуктом, над которым вы работаете. Однако это не относится к одноранговому кредитованию, которое является платформой для краудфандинга.Вам нужно будет вернуть их, как если бы вы взяли кредит.

8. Факторинг

Факторинг — это типичный метод финансирования стартапов. Он работает на предоставлении вам ссуды, которая увеличивает вашу непогашенную дебиторскую задолженность.

Факторинговая компания предоставит вам ссуду в зависимости от стоимости вашей дебиторской задолженности. Платежи будут отличаться, так как некоторые предпочтут получать деньги напрямую, а другие попросят вас заплатить по мере оплаты счетов.

Это метод, который вы можете рассмотреть, если вы не можете претендовать на другие виды ссуд, поскольку он может быть дорогостоящим из-за комиссии, взимаемой кредиторами.

Независимо от того, какой метод вы выберете, при рассмотрении перспектив финансирования важно провести тщательное исследование и понять все, что требует понимания.

После этого вам нужно будет выбрать метод, который лучше всего соответствует вашим потребностям. Но поскольку управление капиталом может выйти из-под контроля, примените новейшие методы, которые, несомненно, помогут

.

НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, ЧТОБЫ ПОЛУЧИТЬ НОВОСТИ BREVARD COUNTY

Финансовые структуры приобретения — узнайте о финансировании приобретений

Финансирование приобретений относится к различным источникам капитала, которые используются для финансирования слияния или поглощения Процесс слияния и поглощения слияний и поглощений Это руководство проведет вас через все этапы процесса слияния и поглощения.Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки. Обычно это сложная задача, требующая тщательного планирования, поскольку финансовые структуры приобретения часто требуют множества вариаций и комбинаций, в отличие от большинства других покупок. Более того, финансирование приобретения редко обеспечивается из одного источника. Доступны различные альтернативы для финансирования приобретения Приобретение Приобретение определяется как корпоративная сделка, когда одна компания покупает часть или все акции или активы другой компании.Приобретения, как правило, производятся для того, чтобы взять под контроль сильные стороны целевой компании и использовать их, а также получить синергетический эффект. Сложная часть — получить соответствующее сочетание финансирования, обеспечивающее наименьшую стоимость капитала. . Его можно использовать для увеличения стоимости в широком диапазоне категорий, таких как финансовый, социальный, физический, интеллектуальный и т. Д. В бизнесе и экономике двумя наиболее распространенными типами капитала являются финансовый и человеческий..

Компании могут расти разными способами, например, за счет увеличения штата, запуска новых услуг или продуктов, расширения маркетинга или привлечения новых клиентов. Однако вышеупомянутые методы роста зачастую менее интересны для инвесторов. Помимо быстрого роста, синергетических приобретений.Этот термин в основном используется при слияниях и поглощениях (M&A), когда две компании сливаются в одну компанию, которая может предложить другие существенные преимущества, такие как эффект масштаба. Преимущество возникает за счет увеличения доли рынка. Однако приобретение другой компании — серьезное решение, требующее серьезных финансовых ресурсов.

Типы финансирования приобретения

Давайте посмотрим на некоторые из популярных доступных структур финансирования приобретения:

1.Операция обмена акциями

Когда компании владеют акциями, которые торгуются публично, покупатель может обменять свои акции с целевой компанией. Обмен акциями является обычным явлением для частных компаний, когда владелец целевой компании хочет сохранить часть доли в объединенной компании, поскольку они, вероятно, будут продолжать активно участвовать в управлении бизнесом. Для эффективной работы приобретающая компания часто полагается на профессиональные навыки владельца целевой фирмы.

Тщательная оценка акций важна при рассмотрении вопроса об обмене акциями для частных компаний.Существуют различные методологии оценки акций, используемые опытными коммерческими банкирами, такие как Сравнительный анализ компании Сопоставимый анализ компании Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Компоненты»), и включает бесплатный шаблон и множество примеров., Оценка DCF Анализ и сравнительный анализ оценки сделок.

2. Приобретение за счет собственного капитала

В финансировании приобретения собственный капитал является самой дорогой формой капитала. Финансирование акционерного капитала часто желательно путем приобретения компаний, нацеленных на компании, которые работают в нестабильных отраслях и с нестабильными свободными денежными потоками.Финансирование приобретения также более гибкое из-за отсутствия обязательств по периодическим платежам.

3. Приобретение за наличные

В сделке по приобретению исключительно за наличные акции обычно обмениваются на наличные. Доля собственного капитала в балансе материнской компании остается прежней. Денежные операции во время приобретения часто происходят в ситуациях, когда приобретаемая компания меньше и с меньшими денежными резервами, чем покупатель.

4.Приобретение через долговые обязательства

Долговое финансирование — один из любимых способов финансирования приобретений. У большинства компаний либо нет возможности платить наличными, либо их балансы не позволяют этого. Долг также считается самым недорогим методом финансирования приобретения и имеет множество форм. Предоставляя средства для приобретения, банк обычно анализирует прогнозируемый денежный поток, размер прибыли и обязательства целевой компании. Курс подготовки к анализу финансового состояния как компании-покупателя, так и компании-цели.

Финансирование под обеспечение активами — это метод заемного финансирования, при котором банки могут ссудить средства на основе обеспечения, предлагаемого целевой компанией. Обеспечение может включать основные средства, дебиторскую задолженность, интеллектуальную собственность и товарно-материальные запасы. Кредитное финансирование также обычно дает налоговые преимущества.

4. Приобретение через мезонин или квази-долг

Мезонин или квазидолг — это интегрированная форма финансирования, которая включает как собственный капитал, так и характеристики долга. Обычно его можно конвертировать в капитал.Мезонинное финансирование Мезонинный фонд Мезонинный фонд — это пул капитала, который инвестирует в мезонинное финансирование для приобретений, роста, рекапитализации или выкупа с использованием заемных средств. В структуре капитала компании мезонинное финансирование представляет собой гибрид капитала и долга. Мезонинное финансирование чаще всего принимает форму привилегированных акций или субординированного и необеспеченного долга. подходит для целевых компаний с сильным балансом и стабильной прибыльностью. Гибкость делает привлекательным мезонинное финансирование.

5. Выкуп заемных средств

Выкуп заемных средств Выкуп заемных средств (LBO) Выкуп заемных средств (LBO) — это сделка, при которой бизнес приобретается с использованием заемных средств в качестве основного источника возмещения. представляет собой уникальное сочетание капитала и заемных средств, которое используется для финансирования приобретения. Это одна из самых популярных структур финансирования приобретения. В LBO активы как приобретающей компании, так и целевой компании рассматриваются как обеспеченный залог.

Компании, которые участвуют в операциях LBO, обычно являются зрелыми, обладают сильной базой активов, генерируют последовательные и сильные операционные денежные потоки и имеют мало требований к капиталу.Основная идея выкупа с использованием заемных средств состоит в том, чтобы заставить компании обеспечивать стабильные свободные денежные потоки, способные финансировать долг, взятый на их приобретение.

6. Финансирование продавца / возвратный заем продавцом (VTB)

Финансирование продавца — это внутренний источник финансирования приобретения компанией-покупателем в рамках сделки, исходящий от целевой компании. Покупатели обычно прибегают к методам финансирования продавца, когда получить капитал извне затруднительно. Финансирование может осуществляться через просроченные платежи, примечание продавца, выплаты и т. Д.

Моделирование финансирования приобретения

При построении модели слияний и поглощений в Excel важно иметь четко сформулированный набор предположений о транзакции и источниках денежных средств (финансирования), которые будут использоваться для финансирования покупки бизнеса или имущество. Ниже приведен снимок экрана с источниками и использованием денежных средств.в модели M&A.

Чтобы узнать больше, посетите курс CFI по моделированию слияний и поглощений.

Ключевые выводы

Есть много разных способов получить финансирование для приобретения. Компания-покупатель может платить целевой компании с помощью таких методов, как денежные средства, обмен акций, заемные средства, мезонинное финансирование Мезонинный фонд Мезонинный фонд — это пул капитала, который инвестирует в мезонинное финансирование для приобретений, роста, рекапитализации или выкупа с использованием управления / заемных средств.В структуре капитала компании мезонинное финансирование представляет собой гибрид капитала и долга. Мезонинное финансирование чаще всего принимает форму привилегированных акций или субординированного и необеспеченного долга., Собственный капитал, выкуп с использованием заемных средств, выкуп с использованием заемных средств (LBO) Выкуп с использованием заемных средств (LBO) — это сделка, при которой бизнес приобретается с использованием долга в качестве основного источника возмещения. или финансирование продавца. Важно то, насколько оптимально финансирование и насколько хорошо оно согласуется с целями и характером коммерческой сделки.Очень важно спланировать структуру финансирования приобретения с учетом обстоятельств.

Более того, структура финансирования приобретения должна обладать достаточной гибкостью, чтобы ее можно было изменять в соответствии с различными контекстами. Это может быть реализовано только в том случае, если адаптируемость, а также стоимость структуры финансирования приобретения, будут основаны на способности организации генерировать денежные потоки и прочности ее базы активов.

Несмотря на то, что заемный капитал довольно дешев по сравнению с собственным капиталом, требуемые проценты могут снизить гибкость организации.Огромные объемы долга больше подходят для зрелых компаний с устойчивыми денежными потоками. Cash FlowCash Flow (CF) — это увеличение или уменьшение суммы денег, имеющихся у компании, учреждения или отдельного лица. В финансах этот термин используется для описания суммы наличных денег (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени. Есть много типов CF, которые не требуют больших капитальных затрат. Капитальные расходы. Капитальные затраты относятся к средствам, которые используются компанией для покупки, улучшения или обслуживания долгосрочных активов для улучшения.Фирмы, которые конкурируют на нестабильных рынках, хотят быстро расти, а также нуждаются в огромном капитале для роста, скорее всего, будут нуждаться в долевом финансировании.

Однако важно отметить, что для крупных приобретений структуры финансирования приобретения могут сочетать более двух методов финансирования.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком услуг аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вам получить необходимую уверенность в своей финансовой карьере.Запишитесь сегодня! программа сертификации, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Для продолжения обучения и развития ваших знаний в области финансового анализа мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы CFI, указанные ниже:

• Control PremiumControl PremiumControl — это сумма, которую покупатель готов заплатить сверх справедливой рыночной стоимости акций. чтобы получить контрольный пакет акций
• Экономия объема Экономия объема Экономия объема — это экономическое понятие, которое относится к снижению общих затрат на производство, когда ряд продуктов производится вместе, а не по отдельности.
• Финансовая синергияФинансовая синергияФинансовая синергия возникает, когда объединение двух компаний улучшает финансовую деятельность до более высокого уровня, чем когда компании работали как отдельные организации. Обычно в результате сделок M&A создается более крупная компания, которая имеет более высокую переговорную позицию для получения более низкой стоимости капитала.
• Соображения и последствия слияний и поглощений Соображения и последствия слияния и поглощения При проведении слияний и поглощений компания должна учитывать и анализировать все факторы и сложности, связанные с слияниями и поглощениями.В этом руководстве описаны важные

Финансы для бизнеса | Британника

Полная статья

Деловые финансы , привлечение средств и управление ими коммерческими организациями. Планирование, анализ и контроль операций являются обязанностями финансового менеджера, который обычно находится на вершине организационной структуры фирмы. В очень крупных компаниях основные финансовые решения часто принимаются финансовым комитетом. В небольших фирмах финансовыми операциями обычно занимается владелец-менеджер.Большая часть повседневной работы по финансированию бизнеса выполняется сотрудниками более низкого уровня; их работа включает обработку денежных поступлений и выплат, регулярное и постоянное получение займов в коммерческих банках и составление кассовых бюджетов.

Финансовые решения влияют как на прибыльность, так и на риски деятельности фирмы. Например, увеличение денежных авуаров снижает риск; но поскольку наличные деньги не являются активом, приносящим доход, преобразование других типов активов в наличные снижает прибыльность фирмы.Точно так же использование дополнительного долга может повысить прибыльность фирмы (поскольку она расширяет свой бизнес за счет заемных денег), но увеличение долга означает больший риск. Задача финансов — найти баланс между риском и прибыльностью, который будет поддерживать долгосрочную стоимость ценных бумаг фирмы.

Краткосрочные финансовые операции

Краткосрочные финансовые операции тесно связаны с финансовым планированием и контролем фирмы. К ним относятся анализ финансового соотношения, планирование прибыли, финансовое прогнозирование и составление бюджета.

Анализ финансовых показателей

Баланс фирмы содержит множество статей, которые сами по себе не имеют четкого значения. Анализ финансовых коэффициентов — это способ оценки их относительной важности. Отношение текущих активов к текущим обязательствам, например, дает аналитику представление о том, в какой степени фирма может выполнить свои текущие обязательства. Это известно как коэффициент ликвидности. Коэффициенты финансового левериджа (такие как отношение долга к активам и долг в процентах от общей капитализации) используются для вынесения суждений о преимуществах, которые можно получить от привлечения средств путем выпуска облигаций (долга), а не акций.Коэффициенты активности, относящиеся к оборачиваемости таких категорий активов, как запасы, дебиторская задолженность и основные средства, показывают, насколько интенсивно фирма использует свои активы. Основная операционная цель фирмы — получить хорошую прибыль на вложенный капитал, а различные коэффициенты прибыли (прибыль в процентах от продаж, активов или собственного капитала) показывают, насколько успешно она достигает этой цели.

Получите подписку Britannica Premium и получите доступ к эксклюзивному контенту. Подпишитесь сейчас

Анализ соотношения используется для сравнения результатов деятельности одной фирмы с результатами других фирм в той же отрасли или с результатами деятельности отрасли в целом.Он также используется для изучения тенденций в производительности фирмы с течением времени и, таким образом, для прогнозирования проблем до того, как они разовьются.

Анализ соотношения применяется к текущему операционному положению фирмы. Но фирма также должна планировать будущий рост. Это требует решений относительно расширения существующих операций и разработки новых производственных линий. Фирма должна выбирать между производственными процессами, требующими различной степени механизации или автоматизации, то есть различных объемов основного капитала в форме машин и оборудования.Это увеличит постоянные затраты (затраты, которые относительно постоянны и не уменьшаются, когда фирма работает на уровнях ниже полной мощности). Чем выше доля постоянных затрат в общих затратах, тем выше должен быть уровень операций до того, как начнется прибыль, и тем более чувствительна прибыль будет к изменениям уровня операций.

Финансовое прогнозирование

Финансовый менеджер должен также делать общие прогнозы будущих требований к капиталу, чтобы гарантировать, что средства будут доступны для финансирования новых инвестиционных программ.Первым шагом в составлении такого прогноза является получение оценки продаж в течение каждого года периода планирования. Эта оценка разрабатывается совместно отделами маркетинга, производства и финансов: менеджер по маркетингу оценивает спрос; руководитель производства оценивает мощность; финансовый менеджер оценивает наличие средств для финансирования новой дебиторской задолженности, запасов и основных средств.

Для прогнозируемого уровня продаж финансовый менеджер оценивает средства, которые будут доступны от операций компании, и сравнивает эту сумму с тем, что потребуется для оплаты новых основных средств (машин, оборудования и т. Д.)). Если темпы роста превышают 10 процентов в год, потребности в активах, вероятно, превысят внутренние источники средств, поэтому необходимо разработать планы по их финансированию за счет выпуска ценных бумаг. С другой стороны, если рост будет медленным, будет получено больше средств, чем требуется для поддержки предполагаемого роста продаж. В этом случае финансовый менеджер рассмотрит ряд альтернатив, включая увеличение дивидендов акционерам, погашение долга, использование избыточных средств для приобретения других фирм или, возможно, увеличение расходов на исследования и разработки.

Финансирование бизнеса: различные методы финансирования бизнеса

Игра чисел

Есть несколько различных методов финансирования бизнеса.

Первое, что вам нужно выяснить, это точно, сколько капитала вам нужно для начала. Некоторым предприятиям потребуется очень большой капитал, в то время как другие могут начать с очень небольшими.

Вы хотите тщательно поработать с этим номером. Если вы просите слишком мало, вы можете оказаться в трудном положении.

Затем вам нужно честно взглянуть на свой личный кредит. В будущем вы сможете полагаться на кредитную историю, которую вы создаете от имени бизнеса, но пока кредиторы захотят узнать о вашей личной истории, чтобы принять решение.

Ваши возможности

Если ваш личный кредит очень хорош, вы можете подать заявление на получение традиционного банковского кредита. Поскольку бизнес является новым и, следовательно, не имеет опыта, на основании которого банк мог бы принимать решения, вам потребуется надежный бизнес-план.

По сути, вам придется продать бизнес-идею банку. Кредитору придется верить в бизнес так же сильно, как и вы, иначе он не решится рискнуть и дать вам ссуду.

Вам также необходимо будет предоставить подробную информацию о любом залоге, который вы собираетесь предложить в качестве поручительства по ссуде. Будьте осторожны, предлагая личное имущество, например, свой дом.

Помните: если ваш бизнес обанкротится и вы не сможете погасить ссуду, вы потеряете все, что указано в качестве залога.Даже если вы уверены в успехе своего бизнеса, рисковать потерей дома — плохая идея. Это огромный риск, потому что НИКАКОЕ коммерческое предприятие не является надежным.

Правительство

Если банк не может одобрить вас традиционным способом, вы можете претендовать на ссуду Управления малого бизнеса (SBA). Вы все равно будете подавать заявление в банк, но, если вы соответствуете требованиям, SBA гарантирует ваш ссуду.

Программа работает примерно так же, как FHA гарантирует жилищные ссуды.Чтобы претендовать на поддержку SBA, вы должны иметь хорошую репутацию.

Если у вас плохой кредит, существуют разные методы финансирования бизнеса, которые могут вам помочь. Вот несколько мест, где можно найти альтернативное финансирование бизнеса.

Персональные инвесторы

У вас могут быть друзья или члены семьи, которые захотят профинансировать ваше предприятие. Заключите договор с теми, кто хочет помочь вам с финансированием вашего бизнеса.

Финансовые компании

Еще один способ финансирования вашего бизнеса — через определенные финансовые компании.Ссуды от финансовых компаний работают так же, как и банковские ссуды, но обычно имеют менее жесткие требования и гораздо более высокие процентные ставки.

Кредитные карты

Это должно быть в коротком списке «методов последней инстанции» для финансирования бизнеса.

Если вам нужна только относительно небольшая сумма и вы можете обрабатывать платежи, даже если бизнес не работает, тогда вы можете подумать об этом.

Экономия

Опять же, это не лучшая идея для финансирования бизнеса.Вы долго и упорно трудились, чтобы накопить свои сбережения. Вы действительно хотите исчерпать его, когда есть шанс, что бизнес не будет работать?

Это вариант, но будьте осторожны с суммой экономии, которую вы потратите на финансирование бизнеса. Ни в коем случае нельзя использовать все свои сбережения. Это может разрушить вас в финансовом отношении, если произойдет что-то неожиданное.

Как финансировать бизнес — это не ракетостроение. Если у вас есть хороший кредит и надежный бизнес-план, вы, скорее всего, сможете обеспечить необходимый капитал.

Если ваш кредит нестабилен, возможно, вам придется отложить выполнение своих планов, пока вы восстанавливаете свою личную кредитную историю.

этапов финансирования стартапов

Этапы финансирования стартапов

Начинающий бизнес представляет собой более рискованное вложение, чем зрелый бизнес. У зрелого бизнеса есть активы в качестве обеспечения и известный денежный поток, который позволяет инвесторам и кредиторам оценивать бизнес-риски. По своей природе профиль риска начинающего бизнеса оценить гораздо труднее.

Важность сосредоточения внимания на финансировании на ранних этапах и этапах расширения, а также на различных этапах в рамках каждого этапа заключается в понимании уникальных характеристик бизнеса и финансирования на каждом из этих этапов.

Финансирование на ранней стадии

Стадия финансирования посевного материала
Посевная фаза, также известная как стадия предварительной коммерциализации, представляет собой стадию подтверждения концепции, на которой бизнес-идея проверяется на ее жизнеспособность. На этом этапе фундаментальные исследования могут быть завершены, но коммерческие возможности еще не доказаны.Как правило, формальная хозяйственная организация не создается, потому что еще не принято решение о том, следует ли продолжать создание бизнеса.

На начальном этапе предпринимателю обычно требуются относительно небольшие суммы финансирования для проведения технико-экономического обоснования бизнеса, разработки прототипов, оценки рыночного потенциала, защиты интеллектуальной собственности и исследования других аспектов бизнес-идеи.

В конце фазы начального финансирования предприниматели принимают решение о том, следует ли двигаться вперед с обязательством создать бизнес (часто называемое решением «идти / нет»).

Этап финансирования перед запуском
Этап перед запуском происходит после того, как было принято решение продолжить создание бизнеса. На этом этапе создается фундамент для бизнеса. В настоящее время критически важной является разработка подробного бизнес-плана, объясняющего, как будет создаваться и функционировать бизнес. Эта фаза обычно требует значительно большего финансирования, чем начальная стадия. В зависимости от обстоятельств бизнес-ангелы могут быть заинтересованы в предоставлении финансирования на этом этапе.

Часто первым шагом на этом этапе является создание юридического лица для бизнеса. Юридическое лицо будет определять границы того, как будет работать бизнес. Затем учредители бизнеса могут искать и приобретать землю и помещения для ведения бизнеса. Наряду с этим идет приобретение оборудования и других активов, необходимых для ведения бизнеса. На этом этапе бизнес часто нанимает руководство и исследует все правила, которые должны быть соблюдены, и лицензии, которые необходимо получить.Основатели бизнеса вместе с недавно нанятой командой менеджеров должны будут завершить развитие дистрибьюторских и маркетинговых отношений в цепочке поставок бизнеса.

Этап финансирования запуска
На этапе запуска, также известном как этап запуска, запускается производство и осуществляются продажи. Он характеризуется наймом сотрудников и продвижением продуктов на рынке. Финансирование начального этапа включает в себя промежуточное финансирование с момента финансирования предпускового этапа до начала операций, достаточный оборотный капитал для бесперебойной работы бизнеса, финансирование любых убытков на этапе запуска и резервные средства на случай возникновения непредвиденных обстоятельств. о неожиданном прерывании процесса запуска.Финансирование предпусковой и пусковой стадии может происходить одновременно.

Этап финансирования первого этапа
Финансирование первого этапа, также известное как этап наращивания мощности, является заключительным этапом финансирования на раннем этапе. Для него характерно наращивание объемов производства и продаж. Наращивание бизнеса за счет увеличения продаж — показатель успеха, поскольку бизнес-модель компании проходит проверку.

Объем бизнеса может приближаться к безубыточности, а прибыльность в пределах видимости.Если компания достигает прибыльности на начальном этапе или демонстрирует явные признаки того, что может достичь прибыльности на этапе наращивания мощности, венчурные капиталисты могут быть заинтересованы в финансировании этого этапа.

Со стратегической точки зрения, способность ускорить наращивание темпов роста может катапультировать компанию в стадию роста, на которой она устанавливает прибыльность и может финансировать свою деятельность за счет внутренних ресурсов.

Финансирование этапа расширения

Второй этап финансирования
Это финансирование следует за первым этапом финансирования и обеспечивает оборотный капитал для первоначального расширения бизнеса, который производит и отгружает продукцию и имеет растущую дебиторскую задолженность и запасы.Хотя компания добилась прогресса, есть случаи, когда она еще не приносит прибыли.

Третий этап или этап мезонинного финансирования
Это предусмотрено для крупного расширения компании, которая имеет увеличивающийся объем продаж и приносит прибыль. Эти средства используются для дальнейшего расширения завода, маркетинга, оборотного капитала или разработки улучшенного продукта.

Мостовое финансирование

Промежуточное финансирование включает заполнение промежутка времени между тем, когда произведены расходы, и получен доход.Например, государственные субсидии часто включают промежуточное финансирование, потому что субсидия не будет платить напрямую за покупку актива (например, оборудования), но возместит компании расходы после того, как покупка будет совершена. Таким образом, промежуточное финансирование заполняет временной промежуток с момента, когда были произведены расходы (закуплено оборудование), и компания получила компенсацию в виде гранта на покупку оборудования.

Мостовое финансирование может происходить на любом из этапов финансирования, описанных выше. Обычно его предоставляют коммерческие банки.

Дон Хофстранд, бывший специалист по расширению добавленной стоимости в сельском хозяйстве, [email protected]

Что такое финансирование под дебиторскую задолженность? | Определение и значение

Финансирование под дебиторскую задолженность — это термин, который описывает несколько различных методов, которые бизнес может использовать для мобилизации средств в счет сумм, которые ему причитаются по неоплаченным счетам-фактурам, также известных как торговая дебиторская задолженность или дебиторская задолженность. Финансируя свою дебиторскую задолженность, бизнес может получать платежи раньше, а это означает, что он может инвестировать в рост бизнеса и инновации.

Виды финансирования дебиторской задолженности

Компаниям доступны несколько различных типов финансирования дебиторской задолженности, в том числе:

• Факторинг: Факторинг — это метод финансирования, при котором компания продает свою дебиторскую задолженность третьей стороне, известной как фактор. Обычно компания сначала получает от фактора от 70% до 90% стоимости выбранной дебиторской задолженности. Фактор будет получать платеж от клиентов компании по наступлении срока погашения и отправит компании оставшуюся сумму платежа (за вычетом комиссии).Факторинг не следует путать с обратным факторингом или финансированием цепочки поставок, когда покупатель инициирует программу досрочных платежей для своих поставщиков.
• Дисконтирование счета-фактуры: Дисконтирование счета-фактуры — это метод, аналогичный факторингу, с основным отличием в том, что компания по-прежнему несет ответственность за погоню за платежами от клиентов. обязательно осознавая, что используется дисконтирование счета-фактуры.
• Кредитование на основе активов: В то время как такие методы, как факторинг счетов, включают продажу дебиторской задолженности, кредитование на основе активов (ABL) позволяет компаниям обеспечивать ссуды на основе активов, таких как дебиторская задолженность. ABL также можно защитить, используя в качестве залога другие активы, такие как инвентарь или оборудование.

Термин «финансирование под дебиторскую задолженность» также иногда используется, хотя для разных людей это означает разные вещи. В некоторых случаях финансирование под дебиторскую задолженность используется как синоним финансирования под дебиторскую задолженность.Другие могут использовать его как другой термин для обозначения факторинга или для описания типа кредитования на основе активов.

Как работает финансирование дебиторской задолженности

Когда компании продают товары или услуги своим клиентам, они часто делают это путем предоставления кредита, что означает, что их клиентам не нужно платить до определенной даты в будущем. Это приносит пользу покупателю, но для поставщиков, не богатых денежными средствами, такой тип договоренностей может вызвать проблемы с денежным потоком, которые затрудняют выполнение заказов клиентов или инвестирование в рост бизнеса в ближайшей перспективе.

Финансирование под дебиторскую задолженность может помочь компаниям преодолеть этот недостаток. Позволяя досрочно оплачивать счета до наступления срока их оплаты, компании, использующие финансирование под дебиторскую задолженность, могут сократить задержку между закупкой сырья и получением оплаты от клиентов. Они также могут иметь больше возможностей для инвестиций в НИОКР, инновации и расширение.

Выбор правильного расположения

Во-первых, при выборе правильного механизма финансирования дебиторской задолженности для нужд конкретной компании необходимо учитывать ряд факторов.Компании необходимо будет рассмотреть различные вопросы, в том числе:

• Обращение в суд или без права регресса? Методы финансирования под дебиторскую задолженность, такие как факторинг, могут осуществляться с правом регресса или без права регресса. В соглашении без права регресса финансист берет на себя большую часть риска, если клиенты компании не оплачивают свои счета. Если договоренность основана на регрессе, компания будет нести ответственность за любые проблемы, связанные с неуплатой.
• Продажа дебиторской задолженности или займа? Важное различие в том, что касается финансирования под дебиторскую задолженность, заключается в том, является ли договоренность настоящей продажей дебиторской задолженности финансисту или ссудой, которая обеспечена дебиторской задолженностью компании.
• Конфиденциальная или раскрытая договоренность? Если объект является конфиденциальным, клиенты компании не будут уведомлены об этой договоренности. Если это неконфиденциально или разглашается, клиенты будут проинформированы о финансировании. Некоторые компании не хотят, чтобы их клиенты знали, что они осуществляют финансирование под дебиторскую задолженность, что может повлиять на выбранный тип соглашения.

Процесс финансирования дебиторской задолженности

Если взять факторинг в качестве примера, процесс финансирования дебиторской задолженности может выглядеть следующим образом:

• Продавец продает товар покупателю
• Продавец выставляет покупателю счет-фактуру
• Продавец продает счет фактору
• Фактор выплачивает продавцу аванс наличными в размере 70% -90% от стоимости счета-фактуры
• Покупатель оплачивает счет
• Factor отправляет остаток продавцу с удержанием комиссии.

Программы, инициированные покупателем

Хотя структуры финансирования дебиторской задолженности, такие как факторинг, инициируются компанией, продающей товары, покупатели также могут создавать структуры, которые позволяют их поставщикам финансировать свою дебиторскую задолженность.

Например, компания может принять программу финансирования цепочки поставок (также известную как обратный факторинг). В этом случае покупатель позволяет поставщикам получить доступ к досрочной оплате из банка или другого поставщика финансовых услуг, при этом стоимость финансирования зависит от кредитного рейтинга покупателя, а не от поставщика.

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт