ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ: ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π°
Π Π°Π·Π½ΠΎΠ΅ΠΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΡΠ° | |
---|---|
1 ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ | UnitedTraders.com |
2 ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ | robot_Brochet |
3 ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ | Arsen |
ΠΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΈ «ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ» | |
1 ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ | robot_PRADA |
ΠΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ Π² Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°ΡΠΈΡΡ | |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ-ΡΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»Ρ 2011 | robot_PRADA |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² 2011 | robot_PRADA |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ 2011 | Ipatiy Karenin |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠΌ Π½Π° ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΠΠΠ 2011 | robot_Saumon |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΎΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ 2011 | allmurphy |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ 2011 | robot_Maskinonge |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ 2011 | straddle |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠΌ Π½Π° Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ 2011 | PUNKSM |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ-ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ 2011 | PFP-invest |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° soft commodities 2011 | Center79 |
ΠΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ Π² Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°ΡΠΈΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠ² | |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ 2011, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² Π² Π’ΠΠ-100 ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ |
ΠΠΠ «ΠΠ «ΠΠΉ Π’ΠΈ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡ» |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ 2011, |
ΠΠΠ «Π€ΠΠΠΠ» |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ 2011, ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΠΎΠ½ΠΊΡΡΡΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ |
ΠΠΠ «ΠΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠΌ «ΠΠ’ΠΠ Π«Π’ΠΠ» |
ΠΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ Π² Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°ΡΠΈΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² | |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ 2011, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² Π² Π’ΠΠ-100 |
ΠΠΈΡ
ΡΡΠΊΠΈΠ½Π° ΠΠ°ΡΠ°Π»ΠΈΡ ΠΠΠ «ΠΠ «ΠΠΉ Π’ΠΈ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡ» |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ 2011, |
ΠΠΎΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΠ³ΠΎΡΡ ΠΠΠ «Π€ΠΠΠΠ» |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ 2011, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² — ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² |
ΠΠΠ ΠΠ «Π¦ΠΠ ΠΠ₯ ΠΡΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ» |
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ 2021
Β© 2022Β ΠΠΠ Β«ΠΠ ΠΠΠΠΠ‘ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β».
ΠΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π²ΡΠ΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π€Π‘Π€Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ 14 ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ 2003 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ β 077-06549-000100, Π½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ»Π΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ β 077-06541-010000, Π½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ β 077-06527-100000, Π½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ β 077-06545-001000. ΠΠΠ Β«ΠΠ ΠΠΠΠΠ‘ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β» ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ Π°Π³Π΅Π½ΡΠ° ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΄Π°ΡΠ΅, ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΠ°Π΅Π² ΠΏΠ°Π΅Π²ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΠΠ Β«Π£Π ΠΠΠΠΠ‘ ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΒ».
Π Π°ΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΠΠ Β«ΠΠ ΠΠΠΠΠ‘ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β».
Π Π°ΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΠΠ Β«Π£Π ΠΠΠΠΠ‘ ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΒ».
ΠΠΠ Β«Π£Π ΠΠΠΠΠ‘ ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΒ». ΠΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΡ Π½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠ°Π΅Π²ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Π½Π΅Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ β 21-000-1-00656 ΠΎΡ 15 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΄Π°Π½Π° Π€Π‘Π€Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, Π±Π΅Π· ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ. ΠΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ β 045-14068-001000 ΠΎΡ 25 ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΄Π°Π½Π° Π¦Π Π Π€ (ΠΠ°Π½ΠΊ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ), Π±Π΅Π· ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ.

ΠΡΠΊΡΡΡΡΠΉ ΠΏΠ°Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Β«ΠΠΠΠΠ‘ β ΠΠ»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉΒ». ΠΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π¦Π Π Π€ (ΠΠ°Π½ΠΊΠΎΠΌ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ) 25 ΠΈΡΠ»Ρ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° Π·Π° β3784. ΠΡΠΊΡΡΡΡΠΉ ΠΏΠ°Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Β«ΠΠΠΠΠ‘ β Π‘ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΡΠΉΒ». ΠΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π¦Π Π Π€ (ΠΠ°Π½ΠΊΠΎΠΌ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ) 25 ΠΈΡΠ»Ρ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° Π·Π° β3782.

ΠΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.
ΠΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅, Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΠΉ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΈ Π½Π΅ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ±ΡΠ΄ΠΈΡΡ ΠΠ°Ρ ΠΊ ΡΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ
-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ; ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ΅ΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΌ Π½Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠ°Π·ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ, Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π² Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π΅.

*ΠΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Β«ΠΠΠΠΠ‘ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β» Π½Π° 30.09.2021
ΠΡΠ·ΡΠ²Ρ
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² ΡΠ°ΠΉΡΠ° Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌΠΈ Π»ΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Creative Commons Attribution 4.0. International license, ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΡΠ»ΠΊΠΈ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡ https://veles-capital.ru/.
ΠΡΡΡΠΈΠΉ Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ 2020
ΠΠ°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β» ΡΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β» ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΡΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ Π»ΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³:
ΠΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ β
045-12601-100000 ΠΎΡ 09 ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π²ΡΠ΄Π°Π½Π° Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ»ΡΠΆΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ, ΡΡΠΎΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ β
Π±Π΅Π· ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ.
ΠΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ»Π΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ β 045-12604-010000 ΠΎΡ 09 ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π²ΡΠ΄Π°Π½Π° Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ»ΡΠΆΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ, ΡΡΠΎΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ β Π±Π΅Π· ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ.
ΠΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ β 045-12895-100000 ΠΎΡ 02 ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π²ΡΠ΄Π°Π½Π° Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ»ΡΠΆΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ, ΡΡΠΎΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ β Π±Π΅Π· ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ.
ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ Π‘Π±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΒ» ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ β 045-13792-001000 ΠΎΡ 29 Π°Π²Π³ΡΡΡΠ° 2013 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π²ΡΠ΄Π°Π½Π° Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ»ΡΠΆΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ, ΡΡΠΎΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ β Π±Π΅Π· ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ.
ΠΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ Π½ΠΎΡΠΈΡ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ ΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ
ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΡ, ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ. ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β» ΠΈ ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ Π‘Π±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΒ» Π½Π΅ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ Π½Π΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ
-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π·Π°Π²Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π²
ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ
ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ, ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡ Π½Π° ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β» ΠΈΠ»ΠΈ ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ Π‘Π±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΒ».
ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β» ΠΈ ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ Π‘Π±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΒ» Π½Π΅ Π½Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΡΡΠ΅ Π½Π° Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΉΡΠ΅, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΡΡΡ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ, ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.
ΠΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΉΡΠ΅, Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ.
ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β» ΠΈ ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ Π‘Π±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΒ» ΡΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»ΡΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΡ
ΠΊΠΎΠ½ΡΠ»ΠΈΠΊΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ², Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π²ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β»/ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ Π‘Π±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΒ»
ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ
Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ²
ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Β» ΠΈ ΠΠΠ Β«Π£ΠΠΠΠΠ Π‘Π±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΒ» ΡΠΎΠ±Π»ΡΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ
ΠΏΡΠΈΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ/ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΡ
ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ².
Π‘ΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠΎΠ² Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅ΠΌΡΡ. Π‘ΠΏΠΎΠΉΠ»Π΅Ρ β ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ!
Π‘ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΏΠ°Π½Π΄Π΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡΡ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π² ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠ°ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π°, Π½ΠΎ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π½ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° β ΠΊΡΠ΄Π° ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Β«ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΡΒ» ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π»ΠΈ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈ Π²ΡΡΡΠ½ΠΈΠ»ΠΈ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ Β«ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΒ» ΠΎΠ±ΡΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΈΠ· ΠΠΎΡΠΊΠ²Ρ, ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π°ΡΡΡΠΎΠΈΡΡ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Π΅Π΅ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ.
ΠΠ²ΠΎΠ΅ Π² Π»ΠΎΠ΄ΠΊΠ΅, Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ±Π°ΠΊΠΈ
ΠΠ΄Π΅Ρ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠΎΠ² Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠΈ ΡΠΎΡΠΌΡ Π΄Π»Ρ Π»ΡΠ΄Π°, Π·Π°ΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ, Π² ΡΡΠ΅Ρ
ΡΠ°Π·Π½ΡΡ
ΠΊΠ°ΡΡΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΊΠΎΡΠΎΠ±ΠΊΠ°Ρ
.
Π΅ΠΌΠΊΠΎΡΡΠΈΠ€ΠΎΡΠΎ: ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ―
Π’ΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ΄Π΅ΠΊΡ: ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
ΠΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΆΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΠΈΠ½ΠΏΡΠΎΠΌΡΠΎΡΠ³Π΅, Π° ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΎΠΈΡ ΡΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΠΈΡΡ
Π‘Π°ΠΌ ΠΎΠΏΡΡ, ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΠΉ Β«ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΌΠΈΒ», ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ» Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ: Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° ΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡΡ
Π²Π·ΡΠΎΡΠ»ΡΡ
ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ±Π°ΠΊΠΈ Π² ΠΏΡΠΈΠ²ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π°Ρ
Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π»Π° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡΡ ΠΈ ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°Π»Π° Π²ΡΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΡ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΡ ΠΈΡ
Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ»ΠΈ. Π ΡΡΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π»Π°ΡΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠΎΠ² Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΅Π΄Ρ, Π° Π²ΡΠ΅ ΠΏΠΈΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΡΠΏΠ΅ΡΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠ°Ρ
ΠΈ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°Ρ
Ρ Π΄ΠΎΠΌΠ°, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π»ΠΈΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΌ. Π£ΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΡΡ Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Ρ Π½ΠΎΡΠ±ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Ρ Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ, Π΄Π»Ρ ΡΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΠΎΠ½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠΏΡΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π½Π΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π»Π° Π² ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°Ρ
Β«ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΡΠ½ΠΈΡΡΒ».
Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΎΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½Π° ΡΠ΅ΠΌΡΡ, ΡΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΠ°ΡΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡΠΎΠ², Π·Π° ΠΌΠ΅ΡΡΡ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΠ΅Ρ 4,5 ΠΊΠ³ ΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΡΡΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΡΠΈΠ»Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΠΎΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ². Π Π³ΠΎΠ΄ ΡΡΠΎ 54 ΠΊΠ³.
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΡΡΠΎΡΠ°, Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°, Β«ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΡΒ» ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌ Π΄Π²ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠΎΠ², ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΡ, β Ozon ΠΈ Β«Π―Π½Π΄Π΅ΠΊΡ.ΠΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΒ». ΠΠ±Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° Π·Π°ΠΏΡΠΎΡ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ.
Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π±Π΅ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ: ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Ozon Π·Π° ΡΡΠΈ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Π° 2021-Π³ΠΎ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² Π½Π° Π²ΡΡ Π ΠΎΡΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ 131,2 ΠΌΠ»Π½ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ. ΠΡΠΈΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΡΠ΄Ρ ΠΏΠΎ Π΅Π΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΡΡΠ°ΠΌ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 62,9%, Π²Π΅ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Ρ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡΠΎΠ² β ΡΡΠΎ 208,58 ΠΌΠ»Π½ ΡΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ². Π Π΅ΡΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΡΡΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅ΠΌ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Π΅ ΠΈΡ
ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΡΠΎΡΠ»ΠΎ ΡΠ΅ΠΌΠΈ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ, Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠΈΡΠ½Π΅ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ 278,11 ΠΌΠ»Π½ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² (Ρ
ΠΎΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅ ΠΈΡ
Π½Π°Π²Π΅ΡΠ½ΡΠΊΠ° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π· Π²Π²ΠΈΠ΄Ρ ΡΠ΅Π·ΠΎΠ½Π½ΠΎΡΡΠΈ β ΡΡΠΎ ΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π½ΠΎΡΠ±ΡΡ, ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡΠΊΠΈ, ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΊ ΠΏΡΠ°Π·Π΄Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ).
ΠΊΠΎΡΠΎΠ±ΠΊΠΈΠ€ΠΎΡΠΎ: ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ―/ΠΠ½Π΄ΡΠ΅ΠΉ ΠΡΡΡΡΠ΅ΠΌ
Π‘ΠΎΠ±Π»ΡΠ΄Π°ΠΉ ΠΈ Π²Π»Π°ΡΡΠ²ΡΠΉ: Π€ΠΠ‘ ΠΈΠ·ΡΡΠΈΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡΠΎΠ²
Π‘ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π°Π½ΡΠΈΠΌΠΎΠ½ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Ρ
Π ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ Β«ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΠΉΒ» ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΎΡΡ, ΡΡΠΎ Π·Π° ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π·Π°ΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° 35 ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² Π² ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠ΅, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Π΅Π΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ Π²Π΅Ρ β 128 Π³. ΠΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ Π²ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½Π° ΠΎΡΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ²Π°Π»ΠΊΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ 35,6 ΠΌΠ»Π½ ΠΊΠ³ ΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΡΠΈΠ»Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎ-ΠΊΠ°ΡΡΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ.
Π§ΡΠΎ Π΄ΡΠΌΠ°ΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΡ
Π Π±Π΅ΡΠ΅Π΄Π΅ Ρ Β«ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΌΠΈΒ» ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Β«ΠΠΎΠ»Ρ ΠΎΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Β» Greenpeace Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΠ½ΡΠΎΠ½ΠΈΠ½Π° ΠΠ²ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π° ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ»Π°, ΡΡΠΎ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠ°, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Ρ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡΠΎΠ², Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ Π±ΡΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΎΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ². ΠΡΠΈΡΠ΅ΠΌ Π½Π° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΡΠΈΡΡΡ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΡΡ Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠ³Π°ΡΡΠΈΠΌΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡΠ°Π»ΠΈ Β«ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΡΒ» Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ
ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ°.
β ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² 2020 Π³ΠΎΠ΄Ρ Ρ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Π±ΡΠ»ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ 830 ΠΌΠ»Π½ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ², Π° ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡΠΌ 830 ΠΌΠ»Π½ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ. ΠΠ½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΡ, ΠΊΡΡΠ°ΡΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΎΠΊ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π‘ΠΠΠ, Β«ΠΠΎΡΡΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΠΈΒ» ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ β ΠΎΠ½ΠΈ Π² ΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΡ Π½Π΅ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ, β Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΠ²ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π°.
ΠΊΠΎΡΠΎΠ±ΠΊΠΈΠ€ΠΎΡΠΎ: ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ―/ΠΠ½Π΄ΡΠ΅ΠΉ ΠΡΡΡΡΠ΅ΠΌ
ΠΡΠΈΡΠ΅ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΡΠ° ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠ° β Π½Π΅ΠΏΡΠΎΠ·ΡΠ°ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΎΠΊ, ΠΏΡΠΎΠ·ΡΠ°ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΡΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠ°, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ, ΠΏΠ»Π°ΡΡΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΊΠ°ΡΡΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΠ±ΠΊΠΈ. ΠΡΠ΅ ΡΡΠΈ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ Π½Π° ΡΠ²Π°Π»ΠΊΠΈ ΠΈ, ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Greenpeace Π ΠΎΡΡΠΈΡ, ΠΈ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΠ±ΠΊΠΈ ΠΈΠ· Π³ΠΎΡΡΠΎΠΊΠ°ΡΡΠΎΠ½Π° Π²Ρ
ΠΎΠ΄ΡΡ Π² ΡΠΎΠΏ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΌΡΡΠΎΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π½Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅Ρ ΠΌΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΠ³ΠΎΠ½Ρ.
ΠΠΎΡΠΎΠΆΠ½ΡΠΌ Ρ
ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ: Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π½Π°ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠΎΠΈΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΈΠ· ΠΎΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ²
ΠΠΎΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π»ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΡΡΠΎΠΊΠΈ ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ
ΡΠ°Π±ΠΎΡ
β ΠΡΡΠ°ΡΠΈ, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΌΡ ΡΡΠΈΠΌ Π»Π΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΡΠΎΡ
ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ, ΠΌΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΡΠΈΠΊΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΎΠΊ Π² ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΡ β ΡΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ°Π»ΠΈΡΡ. Π‘ΠΏΡΠΎΡ Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Π±ΠΎΡΡΠΈΠΊΠΎΠ² Π½Π° ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ, Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΠΠ’-Π±ΡΡΡΠ»ΠΎΠΊ Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ· Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½Π°Ρ Π³ΡΠ°Π½ΡΠ»Π° β ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ
Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΠ»Π°ΡΡΠΈΠΊΠ°, β Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΡΠΎΠ±Π΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡΠ° Β«ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΠΉΒ».
ΠΠΎ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π²ΡΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΡΠΈΠ»Π΅Π½Π°, ΠΏΡΠΎΠ·ΡΠ°ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΎΠΊ ΠΈ ΠΊΠ°ΡΡΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ. Π‘Π°ΠΌΡΠΉ Π»ΡΡΡΠΈΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ β Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π² ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠ°Ρ Π²ΡΠ΄Π°ΡΠΈ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² (ΠΠΠ). ΠΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠ°, ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»Π΅Π½, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Π°Ρ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅, Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡ Π΅Π΅ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ½ΠΎ β ΠΎΠ½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΠ°ΡΠΊΠ°Π½Π° Π² ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠ°Ρ Π΅Π΄Ρ ΠΈ ΡΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΡΠΎΡΡΡΡΡΠ΅, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠΈΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΎ ΠΎΡΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠ²Π°Π»ΠΊΡ.
Π Ρ
ΠΎΡΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΡΠΆΠ΅ ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΡ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΠΈΠ· ΡΠ²ΠΎΠΈΡ
ΠΠΠ, ΡΡΠΈΡ
ΠΌΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΡΠΎ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ. ΠΠ°Π»ΠΎ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΎΠΊ Π²ΡΡ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠ²Π°Π»ΠΊΡ, Π΄Π»Ρ Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ
ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ².
β ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π»ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ β ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠ°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΡ, β Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΠ½ΡΠΎΠ½ΠΈΠ½Π° ΠΠ²ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π°.
ΠΊΠΎΡΠΎΠ±ΠΊΠΈΠ€ΠΎΡΠΎ: ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ―/ΠΠ½Π΄ΡΠ΅ΠΉ ΠΡΡΡΡΠ΅ΠΌ
ΠΠ»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠΆΠΎΠΌ: ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡΡΠΈΡΠ½Π΅ ΠΎΠ±ΠΎΠΉΠ΄ΡΡΡΡ Π±Π΅Π· ΠΏΠ»Π°ΡΡΠΈΠΊΠ°
ΠΠ΄Π½ΠΎΡΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΄Ρ ΠΈ Π΅ΡΠ΅ ΡΡΠ΄ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π·Π°ΠΏΡΠ΅ΡΠΈΡΡ Ρ 2023 Π³ΠΎΠ΄Π°
Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ RePack, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°ΠΌ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΠΈΠΌ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ-Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² ΠΈΠ· Π²ΡΠΎΡΡΡΡΡΡ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΊΡ Π² ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΠ°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠ΅, ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΡΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΡ Π΅Π΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΌΡ Π°Π΄ΡΠ΅ΡΡ. ΠΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡ β Loop β Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ Π½Π° Π΄ΠΎΠΌ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠΌΠΊΠΈ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΡ
ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΈ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ°Π΅Ρ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ²ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠΎΡΠ° (FMCG), ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΡΡΡΡ ΡΡΠ°Π·Ρ Π² ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΠ°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠ΅. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΌΠΏΡΠ½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΠ΅ΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π° Π΄ΠΎΠΌ, Π° ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΡ Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ Π·Π°ΠΊΠ°Π·Π΅ β ΡΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ ΠΈ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΡΡΠΎΡΠ°.
ΠΠΎΠΏΡΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅
Π Π°Π·ΡΠΌΠ΅Π΅ΡΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΆΠ΄Π°ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ°ΡΠΈΠ² ΠΎΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠΈΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΡΠ΅ ΡΠ²Π°Π»ΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΡΡΡΡ Π² Π³ΠΎΡΡ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΈ, ΠΈ ΠΊ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ΅ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈΡ
ΡΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅. ΠΠΎ ΠΈ ΠΈΠ΄ΡΠΈ Β«ΠΊΠΈΡΠ°ΠΉΡΠΊΠΈΠΌΒ» Π°Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ, ΠΎΠ±ΡΠ·ΡΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, β ΡΠΎΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΌΡΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π»ΡΡΡΠ΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°. Π’Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ.
ΠΠ°Π·Π° Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΡΠΌΠ°: ΠΎΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠ°Π½ΠΎΠ² ΠΈ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Ρ
ΠΎΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ
Π§ΡΠΎ Π΅ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΈΠ· ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ²
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·Π°Π» Β«ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΌΒ» ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π΅ΠΏΠ°ΡΡΠ°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΠΎΡΠΊΠ²Ρ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΡΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ-ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡΡΠ²Π°. ΠΠ§Π ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠ°ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ Π½Π° Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
Π΄Π»Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΈ Π³ΠΎΡΠΎΠ΄Π°, Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΡΡΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡ ΠΈ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ°Π΅Ρ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠ½ΡΡΡΡΠΊΡΠΈΠΈ.
β Π’Π°ΠΊ, Π² ΡΡΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΌΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΡΡΠΈΡ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΠΠ₯ β Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΡ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠ° ΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ Π²ΠΎΠ΄. ΠΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠΈΡ Π΄Π²Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ, Π³Π΄Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΡ (ΡΡΡΠΊΡ) ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΡΡ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠ°, β ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ Π² ΠΏΡΠ΅ΡΡ-ΡΠ»ΡΠΆΠ±Π΅ Π΄Π΅ΠΏΠ°ΡΡΠ°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°. β ΠΠ° ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΡΡΠΈΠΈ. Π Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠ½ΡΡΡΡΠΊΡΠΈΠΈ ΠΡΠ±Π΅ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΡΠΈΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅ΡΠ½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΡΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ° ΠΈ ΡΠ΄Π°Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π°Π·ΠΎΡΠ° ΠΈΠ· ΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ Π²ΠΎΠ΄ β ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΎΠΆΠ΅ Π·Π°ΠΉΠΌΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ.
ΠΎΡΠΈΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΠ€ΠΎΡΠΎ: Π’ΠΠ‘Π‘/Π‘ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ»Π°Π² ΠΡΠ°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ²
ΠΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ Π² ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π΅ ΠΠΎΡΠΊΠ²Ρ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·Π°Π» Β«ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΌΒ», ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π² Π³ΠΎΡΠΎΠ΄Π΅ ΡΠΆΠ΅ Π΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ°ΡΠΈΠ²Π° ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΡΠ½ΡΡ
ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠ², Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΊΠ°ΡΡΠΎΠ½Π½ΡΡ
. ΠΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΡΠΎΠ±Π΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠ° Β«ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΠΉΒ», ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΠΎΠ½Π° Π½Π° ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Ρ Π²Π»Π°ΡΡΠ΅ΠΉ, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΠ½ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π΅ ΡΡΠ°Π».
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²
ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π½Π΅Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΎΠ½ΠΈΠΊΠ½ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. Π Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΡΠΎ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ, Π΅ΡΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΎΠ²ΡΡΠ΅ΠΊ, Π½Π΅ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π³ΠΎΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈΠ·-Π·Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π±ΡΠ΅Π½Π΄Π°ΠΌΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ KKR, Apollo, Blackstone, Carlyle ΠΈ Ρ. Π΄. .
ΠΠΎΡΠ΅ΠΌΡ (ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ) ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»?
ΠΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΡΡΡΡ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ. Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° (20 Π»Π΅Ρ). ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π»ΡΡΡΠΈΡ
ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ
ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ. Π Π°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΠ»ΠΎΡ
ΠΈΠΌΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½Π°.ΠΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° 15-20% Π»ΡΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Ρ
ΡΠ΄ΡΠΈΠ΅ (ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ IRR), ΡΡΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ°ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΈ Ρ
ΡΠ΄ΡΠΈΠΌβ¦
β¦ ΠΎΡ 1500 Π΄ΠΎ 2000 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ
ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ², Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π΄Π»Ρ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Venture Economics, ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ IRR Π²ΡΠ΅Ρ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Ρ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° 30 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2005 Π³.
ΠΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Ρ Π²Π°Ρ Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ°ΠΌ ΠΌΠΈΡΠ°.
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅
ΠΠ°ΡΠ½Π΅ΠΌ Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅; ΠΌΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅. ΠΠΈΠΆΠ΅ ΠΌΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ»ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ:
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ
- Π Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈ ΡΠΌΠΎΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ
- Π§Π°ΡΡΠΎ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ
- ΠΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Ρ ΠΎΠ±Π±ΠΈ)
- ΠΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΠ°ΡΠΈΠ΅Π½Ρ
- ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ°ΠΊΡ
- ΠΡΡΡΡΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ
- ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ (ΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ)
- ΠΡΠΊΡΡΡ Π΄Π»Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΎΠ²
- ΠΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°
- ΠΠ΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ
ΠΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ
- Π Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»
- ΠΠΈΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ (ΡΡΠ΅Π·ΠΌΠ΅ΡΠ½Π°Ρ) Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ
- ΠΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ
- ΠΡΡΡΡΡΠΉ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅ΡΡΡ
- ΠΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ
- Π‘ΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ
- Π§ΠΈΡΡΡΠΉ Π½Π΅ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ
- ΠΠΎΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ
- ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎ-ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΌΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΈΠ³ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΎΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ: ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠΉΠ΄ΡΡ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΎΡΡΠ°Π²Π°ΡΡΡΡ ΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ
Π»Π΅Ρ, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ. ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎ ΠΈ ΠΎΠ±Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. ΠΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΡ
ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ, ΠΈ Π²ΡΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΈ. ΠΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ, ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ°, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Ρ
ΠΎΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π΄Π΅Π»ΠΎ Ρ ΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΎΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².ΠΡΠ±ΠΎΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΠΎΠΌΠΈΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΈ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΡΡΠΎΡΡΠΈΠΌ.
Π Pictet ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 50 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΠ²Π΅ΠΉΡΠ°ΡΡΠΊΠΈΡ
ΡΡΠ°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π». ΠΡΠΎ Π½Π΅ ΠΆΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΈ Π±ΡΡΡΡΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ Π² ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ ΠΆΠΈΡΡ Ρ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΊ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΠΏΡΡΠΌΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ
Π»Π΅Ρ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΡΡΠΎ, Π΅ΠΌΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π΅ΠΉ, Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π°Π»ΡΡΠ΅ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
ΠΠ΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π».
ΠΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
ΠΠ°ΠΊ ΡΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΡΡ Π²ΡΡΠ΅, ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ, ΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π² ΠΏΡΡΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΎΡΡΠ°Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈ, Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, ΠΎΡΡΠ°Π½ΡΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ: Π² 2005 Π³. Π½Π° ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ 1,3% ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ (ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: EVCA/Thomson Financial/PricewaterhouseCoopers).
Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π°Π²ΡΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»Π΅ΠΉ, ΠΈ Π² ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ.ΠΡΡΡ Π΄Π²Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ:
- ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ-ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ΠΎΡΠΊΠ°
- ΠΡΠ»ΡΡΠΈ-ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ
ΠΠ΅ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠΌ
Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Permira, ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ
ΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΡ Π² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ SVG Capital. ΠΡΠΎ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ, Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ
(ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ
) ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ° ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠ΅Π΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ, ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠ»ΠΎΡ
Π°Ρ ΠΈΠ΄Π΅Ρ (Π½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅ Π·Π° ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ).ΠΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ
ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΌΡΡ
ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°Π½Π½ΠΈΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ².
Π ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠΏΠ°ΡΡΡ Π² Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³. ΠΠ΅Π΄Π°Π²Π½ΠΎ KKR Π·Π°ΠΏΡΡΡΠΈΠ»Π° Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ 5 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π. ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Blackstone, Apollo, Carlyle, TPG, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ, ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎ Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ. ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΡΠΎΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π‘Π²ΡΡΡΠΌ ΠΡΠ°Π°Π»Π΅ΠΌ. Π’ΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π·Π°ΠΏΡΡΡΠΈΡΡ ΡΠΈΠΊΠ», ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄.
Π’ΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ. ΠΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΌ Π±ΠΈΠ»Π΅ΡΠΎΠΌ Π²ΡΠΉΡΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, Π½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡΠ½ΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ
ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ
.
Π’ΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ
ΠΡΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ, Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ-ΡΠΎ, ΡΠΎΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»Π°. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎ ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ (ΡΠΈΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²) ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².ΠΡΡΠ΅ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΡΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΡΠ°Π΄Π°ΡΡ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠ°, Π½ΠΎ Π² ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡ Π² ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅, Π·Π½Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ, ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ, ΠΊΡΠΎ Π±ΡΠ» Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠΌ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΌ. ΠΠΏΡΡΡ ΠΆΠ΅, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈ, Π½ΠΎ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡ Π² ΡΠΏΠ°Π΄ΠΎΠΊ, ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ°Π΄Π°ΡΡ.
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°
Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π°Π²ΡΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ-ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠΎΠΉ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²:
ΠΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ-ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ΠΎΡΠΊΠ°
- ΠΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²
- ΠΡΡΠΌΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ
ΠΡΠ»ΡΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ
- Π€ΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
- ΠΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
- ΠΠ»ΡΠ±Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²
ΠΡΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΌΠΈΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ
ΡΠΎΡΠ΅Π½ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π²ΡΠΎ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ (ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ½ΡΡ
) Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ° Π±Π°Π½ΠΊΠ°. ΠΠ°ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΡΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ, ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ. Π‘Π±ΠΎΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΊΡΡΡΡΠ΅.
ΠΡΡΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ³ΡΠΎΠΊΠ°ΠΌ. ΠΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΡ 5 Π΄ΠΎ 25 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π, ΡΡΠΎ ΡΠ²Π½ΠΎ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π·Π° ΡΠ°ΠΌΠΊΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ³Π°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². Π’ΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Ρ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ Β«ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Β» Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π² ΡΡΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ.
ΠΡΡΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ
Π€ΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² β Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», Π½ΠΎ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΡΠΎΠ³Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π»ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΡΡΠ°Π»ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΈ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌΠΈ. ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π½Π° ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°Ρ , Π° Π½Π΅ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°Ρ .
ΠΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΡΡ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π² Pictet, ΠΈ ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄ ΡΠ°ΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ Π² Π‘Π¨Π, ΡΠ΅ΠΌ Π² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅. ΠΠ΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΌ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ, Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΎ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ Π² Π‘Π¨Π Π΄Π΅Π»Π° ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² Π‘ΡΠ°ΡΠΎΠΌ Π‘Π²Π΅ΡΠ΅.
ΠΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π»Π°Π΅ΡΡΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ Π² ΠΎΡΠ±ΠΎΡ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π»ΡΡΡΠΈΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ (ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ). ΠΠ°ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΡΠΎΡ ΡΠΎΠ½Π΄. ΠΡΠ» ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Ρ
Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΡΠΌΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΎΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ
ΡΡΠΈΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π΄Π΅Π»ΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, Π° ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ ΠΎΡ 5 Π΄ΠΎ 25 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².ΠΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π°Π΄Π°ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΊ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΡΠΌ. Π’ΠΈΠΏΠΈΡΠ½Π°Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π² ΡΠΎΠ½Π΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 200 000β500 000 ΡΠ²Π΅ΠΉΡΠ°ΡΡΠΊΠΈΡ
ΡΡΠ°Π½ΠΊΠΎΠ². Π‘Π±ΠΎΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ², Π²Π·ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡΡ
ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², Ρ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ, ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.
ΠΠ»ΡΠ±Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²
ΠΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π½Π΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ, ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π½Π΅ΡΡΡΠΎΠ³ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅.ΠΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠΈ ΠΊΠ»ΡΠ±Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ, ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅Ρ. ΠΠ°ΠΊ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π°, ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠΎΠ², Π²ΡΠ±ΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅. ΠΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π²Π·ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ Π²Π΅Π΄ΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»Ρ Π² Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅, ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ°Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ. Π£ΡΠΎΠ²Π½ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ, ΠΈ, ΠΏΠΎ ΡΡΡΠΈ, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΡΠ»Π΅Π½ ΠΊΠ»ΡΠ±Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡΠ½ΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ. ΠΠ»ΡΠ±Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡ ΠΈΠ· ΡΠ²Π΅ΡΡ Π±ΠΎΠ³Π°ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΠΉΠ½ΡΡ ΠΎΡΠΈΡΠΎΠ².
Π§Π΅Π³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ
ΠΠ°ΠΊ ΠΌΡ ΡΠΆΠ΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠ»ΠΈ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½Π°Ρ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π»ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈ Ρ
ΡΠ΄ΡΠΈΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° Π΅ΠΆΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅, Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ, Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, Π½Π΅ Ρ
ΡΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΌΡΡ
ΠΏΠ»ΠΎΡ
ΠΈΡ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ
ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΠΌ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°ΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΏΡΡΠΌΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ. ΠΠΎ Π½Π°ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΠΏΡΡΡ, ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ°Π½ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π²Π½ΠΎ. ΠΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΠ½Π΄Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ Β«Π΄ΡΡΠ·Π΅ΠΉ, ΡΠ΅ΠΌΡΠΈ ΠΈ Π΄ΡΡΠ°ΠΊΠΎΠ²Β».
ΠΡΠΎΡΠΎΠ΅, ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°ΡΡ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, β ΡΡΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΠΈΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ.ΠΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΠΌ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΈΠ·Π²ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅ΠΌ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Π°ΠΌ, ΠΏΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΌΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ, ΡΡΠΎ Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΠΈΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ (Journal of Finance, Π°Π²Π³ΡΡΡ 2005 Π³., Π‘ΡΠΈΠ²Π΅Π½ Π. ΠΠ°ΠΏΠ»Π°Π½, ΠΡΡΡΠ°Ρ ΡΠΊΠΎΠ»Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠ° ΠΈ NBER). ΠΈ ΠΠ½ΡΡΠ°Π½Π΅ΡΡΠ° Π¨ΠΎΠ°Ρ β Π¨ΠΊΠΎΠ»Π° ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π‘Π»ΠΎΡΠ½Π° Π² ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ΅, NBER ΠΈ CEPR).
ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ, Π² ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΎ, Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ Π²ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΠΈ ΡΡΠΈΠ»ΠΈ.Π ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π² Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡΡ
, Π²Π΅ΡΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΆΡΡΡΡ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²Π΄ΠΎΠΉ, Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ.
Π Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ, ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ.
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π·Π΄Π΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΎΠ².
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» β ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ΅Ρ, ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π·Π°Π±ΠΎΡΠ΅ ΠΈ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π² Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠ»Π°ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
Π‘ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ 10 ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ
Private Equity (PE) ΠΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΡΡ ΠΆΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅. Π Π°Π±ΠΎΡΠ° Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΡΡ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ. Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» (PE) ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡΠΎΠ² (IB). ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ IB ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Β«ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΒ» Π½Π° ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΡΡΠΈΠ»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ Π² Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΡ
, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ, Π° Π½Π΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΠΌΠΈ.ΠΠ±ΡΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π²Π½ΡΡΡΠΈ P.E. Π²ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π²ΡΠΊΡΠΏ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΡΠΊΡΠΏ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² (LBO)ΠΡΠΊΡΠΏ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² (LBO) β ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉΒ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠ° Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ. (LBO), Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠΎΡΡΠ°, ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΌΠ΅Π·ΠΎΠ½ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π». ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠΈΡΠΌΠ° PE ΠΈΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠΌΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΡΠΌΡ PE. Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΡΠΈΡΠΌΠ° PE Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΡΠΊΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΡΡ ΡΠΈΡΠΌΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ.Π ΡΡΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ Π²Ρ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ 10 Π»ΡΡΡΠΈΡ
ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅.
Π€ΠΈΡΠΌΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π») Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΡ
Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Β«ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄Π°Β». ΠΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΌΠΌΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΌΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Π΄Π΅ΡΡΡΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ
ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΈΡΠ°.
Β
Β
ΠΡΠΎ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΡΠΊΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΈΡΠ°?
(10 Π»ΡΡΡΠΈΡ P.E.ΡΠΈΡΠΌΡ, ΠΎΡΡΠΎΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Ρ β ΠΈΠ· ΠΠΈΠΊΠΈΠΏΠ΅Π΄ΠΈΠΈ)
- The Carlyle Group β ΠΠ°ΡΠΈΠ½Π³ΡΠΎΠ½, ΠΎΠΊΡΡΠ³ ΠΠΎΠ»ΡΠΌΠ±ΠΈΡ
- Kohlberg Kravis Roberts (KKR) β ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊ
- The Blackstone Group β ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊ
- Apollo Global Management β ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊ
- TPG — Π€ΠΎΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ
- CVC Capital
- CVC Capital Partners — Luxembourg
- General Atlantic — New York City
- ARES Management — Los Angeles
- Clayton Dubilier & Rice — New York City
- Advent International — Boston
ΠΠ°ΠΊ
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Π² ΡΠΈΡΠΌΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°
ΠΡΠ΄ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈΠ· ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ
ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Π ΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ β ΡΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠΉΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΡΡ Π² IB. Π£Π·Π½Π°ΠΉΡΠ΅ ΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅, ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΈ ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Π² IB. ΠΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ
ΡΡΠ»ΡΠ³ (IBD) ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΡΠΌ ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ (M&A), ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡΡ ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ°ΡΡ Ρ ΡΠΈΡΠΌΠ°ΠΌΠΈ PE Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ
ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π²ΠΎΠΉΡΠΈ Π² ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Ρ. .
ΠΠ»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ½ΠΈΠΊΠ½ΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΡΡΠ΅ΡΡ Ρ Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΌΠΈ ΠΊΡΡΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ.
Β
ΠΠ°Π²ΡΠΊΠΈ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
ΠΠ»Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΡΡΠΈΡΡΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π°Π±ΠΎΡ Π½Π°Π²ΡΠΊΠΎΠ² Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅Π½ Π½Π°Π±ΠΎΡΡ Π½Π°Π²ΡΠΊΠΎΠ², Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ
Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ
ΡΡΠ»ΡΠ³ β ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ-ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΠ§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π² Excel Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅. ΠΠ±Π·ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΡΠΎΠΈΡΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ. ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π·Π΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΉ. Π Π°Π±ΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π° Π²ΠΈΠ΄Π° Π·Π°Π΄Π°Ρ: (1) ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° Ρ ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ (2) ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ.
ΠΡΠΈ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ Π½Π°Π΄ ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡ Π½Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π·Π° ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈ Π·Π° ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΡ ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΠΈΡΡΠΌΠΎ ΠΎ Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ (LOI) ΠΈΠ»ΠΈ ΠΠΊΠΎΠ½ΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ ΠΠΊΠΎΠ½ΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ ΠΠΊΠΎΠ½ΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ (DPA) ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ Π·Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Ρ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π΄Π²ΡΠΌΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ, ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΡΠΌΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ°.ΠΡΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΎΠ±ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ.
ΠΡΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·, ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π§Π΅ΠΌ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡ? Π§Π΅ΠΌ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡ? Π Π°Π±ΠΎΡΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅: ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. Π ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ
ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°.
Β
Β
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: ΡΠ°Π±Π»ΠΎΠ½Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ CFI.
Β
ΠΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΡΡ
ΠΡΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ CFI ΠΏΠΎ 10 Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡ ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ Π»Π΅ΡΡΠ½ΠΈΡΠ΅, ΠΌΡ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΡΡ Ρ ΡΡΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠ°ΠΌΠΈ:
- ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΡΡ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉΠ ΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ Ρ Π²Π°ΠΊΠ°Π½ΡΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉΠΡΠΎ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ Ρ Π²Π°ΠΊΠ°Π½ΡΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡ Π²ΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ: Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π·Π°ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ, ΡΠΈΡΡΠ»Ρ, Π½Π°Π²ΡΠΊΠΈ , ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ΅ΡΡ ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ΅. Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ β ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ Π»ΠΈΡ (HNWI) ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
- ΠΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ LBO ΠΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ LBOΠΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ LBO ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠ΅Π½Π° Π² Excel Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² (LBO), ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°.
- ΠΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ DCF ΠΠ΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ DCFΠΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ DCF β ΡΡΠΎ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΠΉ ΡΠΈΠΏ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. ΠΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½Π΅ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ².
- ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ3 ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ β ΡΠ·Π½Π°ΠΉΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΈ Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ.Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ ΡΠΈΠΊΠ°Π³ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄. Π£Π·Π½Π°ΠΉΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ
Vanguard: ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ Π² Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²Π°ΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ
ΠΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΡΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²Ρ Π½Π΅ Π±ΡΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ°Π½ΡΡΠ΅.
ΠΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²Ρ Π±ΡΠ΄Π΅ΡΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π³ Π·Π° ΡΠ°Π³ΠΎΠΌ, Π²Ρ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²Π°ΠΌ Π²ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΡΡ ΠΊ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΠ΅Π»ΡΠΌ.
ΠΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ
, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ Π·Π° ΡΠ΅Π»ΠΈ. ΠΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ, Π²Ρ Ρ
ΠΎΡΠΈΡΠ΅ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΡ Π½Π° ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ. ΠΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π΄ΠΆ. ΠΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΉΠ²ΠΈΠ½Π³ Π½Π° Π€ΠΈΠ΄ΠΆΠΈ. ΠΠ»ΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ, Π²Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ Ρ
ΠΎΡΠΈΡΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²Ρ ΠΏΠΎΠΉΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΈ, ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ ΡΠΈΠΏ ΡΡΠ΅ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²Π°ΠΌ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡ. ΠΠΎΠ΄ΡΠΌΠ°ΠΉΡΠ΅ ΠΎΠ± IRA Π΄Π»Ρ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π° Π½Π° ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ, 529 Π΄Π»Ρ ΡΠ±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π΄ΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΠΈΡ ΡΠ±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.
ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»ΠΈΡΡ Ρ ΡΠΈΠΏΠΎΠΌ ΡΡΠ΅ΡΠ° Π΄Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ΄Π°Π½Ρ β Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π²Π°ΠΌ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΡΡΠ΅ΡΠ΅, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π΄Π°ΡΡ Π²Π°ΡΠΈΠΌ Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°ΠΌ Π½Π°ΠΈΠ»ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π½Ρ ΠΏΡΠΈΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΡΡΡ. Π²ΡΠ΅ΠΌΡ.ΠΡΡΡ ΡΡΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ: Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°. ΠΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ β ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ β ΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΠΈΡ . ΠΡΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΈ ΡΡΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ.
Π‘Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠΌ ΠΎΠ± Π°ΠΊΡΠΈΡΡ . ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π²Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π²Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΡΠΎΡΡΠ°, Π½ΠΎ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΡΡΠΈΠΌ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²Ρ Π·Π°Ρ ΠΎΡΠΈΡΠ΅ ΡΠ±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρβ¦
ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ β ΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ Π²Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡ.ΠΡ ΠΎΠ΄Π°Π»ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΠ΅. ΠΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ ΠΈΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ Ρ ΡΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ.
Π, Π½Π°ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ, Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ. ΠΠ΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² Π²Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π²Π°ΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²Ρ ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΠ΅ Π½Π° ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ. ΠΠ½ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π΅Π»ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»Π° Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°.
ΠΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π±Π°Π»Π°Π½Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²Ρ Π·Π½Π°Π΅ΡΠ΅ ΠΎ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π²ΠΈΠ΄Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ Π΄Π²ΠΈΠ³Π°ΡΡΡΡ ΠΊ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠ΅Π»ΡΠΌ.Π Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ Π½Π°ΡΠ°ΡΡ Π·Π°Π΄Π°Π²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π±Π΅ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ: ΠΠΎΠ³Π΄Π° Ρ Ρ ΠΎΡΡ Π²ΡΠΉΡΠΈ Π½Π° ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ? ΠΠ°ΠΊ ΡΠΊΠΎΡΠΎ Ρ Π·Π°Ρ ΠΎΡΡ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠΈΡΡΡΡ Π»ΠΈΡΠΎΠΌ ΠΊ Π»ΠΈΡΡ Ρ ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΌΠΎΡΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅ΠΏΠ°Ρ Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π€ΠΈΠ΄ΠΆΠΈ? ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²Π°ΠΌ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡΡΡ Ρ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²Π°Ρ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄.
ΠΡΡΠ°Π»ΠΈΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π°ΡΠ°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ? ΠΡ Π·Π΄Π΅ΡΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ. ΠΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ Π½Π°Ρ Π² ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅ΡΠ΅ ΠΏΠΎ Π°Π΄ΡΠ΅ΡΡ vanguard. com/gettingstarted.
ΠΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½ Π»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»? — The New York Times
Β«ΠΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΎΠ½Π΄, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΎΠ½ Π½Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ 10 Π»Π΅Ρ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ ΠΈΠ· ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ, ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠ°, ΡΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄Π΅Β», β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° ΠΠΉΠ»ΠΈΠ½ ΠΠΏΠΏΠ΅Π»ΡΠ±Π°ΡΠΌ. , ΡΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡ Π¦Π΅Π½ΡΡΠ° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΎ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ .
ΠΠ°Π²Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠΈΡΠΈΠΊΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π³-ΠΆΠ° ΠΠΏΠΏΠ΅Π»ΡΠ±Π°ΡΠΌ ΠΈ Π³-Π½ Π€Π°Π»ΠΈΠΏΠΏΠΎΡ, Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΈΠΏΠΈΡΠ½Π°Ρ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ I.R.R., Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ°Π½ΡΡΠ°.
Β«ΠΡΠΎ, Π±Π΅Π·ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ, Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π² Π·Π°Π±Π»ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π» ΠΌΠΈΡΡΠ΅Ρ Π€Π°Π»ΠΈΠΏΠΏΡ.
ΠΠΎ, ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΠΌΠΈΡΡ ΠΠΏΠΏΠ΅Π»ΡΠ±Π°ΡΠΌ, Β«ΠΏΠ°ΡΠ½ΡΠΌ, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΠΈΠΌΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΡΡΠΎ Π½ΡΠ°Π²ΠΈΡΡΡΒ». ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° ΠΎΠ½Π°, Π΅ΡΠ»ΠΈ 10-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ 10 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ°Π½Π½Π΅ΠΌ ΡΡΠ°ΠΏΠ΅, I.R.R. Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΎ.
Β«ΠΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Ρ Π²Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈΒ», β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° ΠΎΠ½Π°. ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ I.R.R. ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π΄ΠΎ ΡΠ΅Ρ
ΠΏΠΎΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΠΎΠ½Π΄ Π½Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ, ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅.
I.R.R. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΡΡ Π»ΡΡΡΠ΅ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°Π½ΡΠ»ΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡΡ ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌ β ΡΠ°ΡΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ. Cambridge Associates, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΈΡΠΌΠ°, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΉΠΌΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π»ΠΈΠ½ΠΈΡΠΌΠΈ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠ°.
Π€ΠΎΠ½Π΄Ρ Blackstone Total Alternative Solutions, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°, Π΄Π°ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ½ΠΈΠΌΠΎΠΊ. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠΌ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ, ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ The New York Times ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Forbes, BTAS 2014, ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΅ΡΠΈΠΈ, ΠΈΠΌΠ΅Π» ΡΠΈΡΡΡΠΉ I.R.R. Π½Π° 7,7 ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΡΠ·ΡΠ²Π° 84 ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΠΎ BTAS V, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π±ΡΠ» Π·Π°ΠΏΡΡΠ΅Π½ Π² ΡΠ½Π²Π°ΡΠ΅ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ·Π²Π°Π» ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ 51 ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΡΡ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ I.Π .Π . β 42,9 ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°.
ΠΡΠ΅ΡΡ-ΡΠ΅ΠΊΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ Blackstone Π·Π°ΡΠ²ΠΈΠ»Π°, ΡΡΠΎ ΡΡΠΈ ΡΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ Β«Π²ΡΠ±ΡΠ°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈ Π²Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΌΠΈ Π² Π·Π°Π±Π»ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ°ΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ BTAS, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Ρ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π·Π°ΠΏΡΡΠΊΠ° Π² 2014 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΠ»Π° 16% ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈΒ».
PE ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
2022 Π£ΡΠ΅Π±Π½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ ΠΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ° CFA Π£ΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ 2 ΠΠ»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ
ΠΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΠ΅ΡΠ΅Ρ
ΠΎΠ΄ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΎΡ Π½ΠΈΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊ Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ
Π‘ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²: ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 2 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². 8Β ΡΡΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠΈΡΡ
ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Ρ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ Π² Π΄Π²Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠΈ ΡΠ°Π·Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. ΠΠ»ΡΠΊΡΡΠΎΡΠ½, ΠΠ°ΡΠ»Π°ΠΉΠ» ΠΈ Π΄Ρ.
KKR β ΡΡΠΎ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π° ΠΈ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°. Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ
ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ 15β18% ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ
ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ,
Π° ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Alibaba, Amazon, Facebook ΠΈ Google Π²ΡΡΠΎΡΠ»Π°
ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌ Π΄Π²Π° ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅ΡΠ°: Π ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ 2 ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ.ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ; Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π»ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ, Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ»Π°ΡΡΡΡ, ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Ρ. Π ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ 3 ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ ΡΠΎΡΠΊΡ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²Π½Π΅ΡΠ½Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π² ΡΠΎΠ½Π΄, ΡΠΏΠΎΠ½ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ.
ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ, Π½ΠΎ Π·Π΄Π΅ΡΡ ΠΌΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌ Π²Π΅ΡΡ ΠΊΠ»Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ
ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ
. Π Π°ΡΡΡΠΆΠΊΠ° ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°
ΠΈΠ· Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (VC) — ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° ΡΠ°Π½Π½Π΅ΠΉ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π±Π΅Π· Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ²
Π½ΠΎ ΡΠ΅, ΠΊΡΠΎ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ΄Π΅ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠΌΠΈ β ΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ
ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ, ΡΠ°ΡΡΠΎ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ, Π²ΠΏΠ»ΠΎΡΡ Π΄ΠΎ
ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΠΊΡΠΏΡ (Π²ΡΠΊΡΠΏΡ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈΠ»ΠΈ LBO), Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΡΠ°ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ
Π²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ.ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ, ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅Ρ
ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π»ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ, ΡΠ΄Π°Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π»Ρ Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏ
Π² ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°Ρ
ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅
ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈΠ· ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈΠ·-Π·Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π° Π½Π΅ Π·ΡΠ΅Π»ΡΡ . ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΌΡ ΡΡΡΠ»Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ Π½Π° Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈ Π²ΡΠΊΡΠΏ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Π΄Π²Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅
ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠ°Ρ Π°ΡΡΠΎΡΠΈΠ°ΡΠΈΡ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (EVCA) ΠΎΡΠΎΠ±ΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΡΡ Π²
ΠΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π°Ρ 1.
ΠΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 1.βΠΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΈΠΏΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ
Π¨ΠΈΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΡ | ΠΠΎΠ΄ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΡ | ΠΡΠ°ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ |
---|---|---|
ΠΠ΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» | ΠΠΎΡΠ΅Π²Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΠΏ | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ, ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΎΡΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ° |
ΠΡΡΠΊΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΡΠΏΠ΅Π½Ρ | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ ΡΠ΅ΡΠΊΠΎ ΡΡΠΎΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΎΠΌ ΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ | |
ΠΠΎΠ·Π΄Π½ΡΡ (ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ) ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡ | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΡΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ
Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ: ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ
ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π».![]() | |
Π‘ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π»Π΅Π²Π΅ΡΠΈΠ΄ΠΆ. | |
Π ΠΎΡΡ | ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠΎΡΠ²ΡΠΈΡ ΡΡ ΠΈ Π·ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π²ΡΠΉΡΠΈ Π½Π° Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ»ΡΡΡΠΈΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ |
ΠΡΠΊΡΠΏ | ΠΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ²Π°Π·ΠΈΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ |
ΠΡΠΊΡΠΏ Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠ»Π΅ΡΠΎΠΌ | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠΌΠΎΠΉ LBO Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ | |
ΠΡΠΊΡΠΏ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Ρ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ², ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ (Π²ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅) | |
ΠΡΠΎΠ±ΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ | ΠΠ΅Π·ΠΎΠ½ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ΅ Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ ΡΡΠ±ΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°
(Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ Ρ.![]() |
ΠΠ²Π°ΡΠΈΠΉΠ½ΡΠΉ/ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π½ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡΠΏΡΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΡΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡ | |
Π Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ | Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΠΈΠΌΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° | |
ΠΡΠΎΡΠ΅Π΅ | ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΈΡΡΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ. | |
Π€ΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ Π³Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΡ, ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠ°ΠΌ. ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ
ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΡ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΊΠ»Π°ΡΡΡ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, ΠΈΠ½ΡΡΠ°ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ°, ΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΠΊΠ°,
ΠΈ Π»Π΅ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Ρ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΡΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΈΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π³ΡΠΎΠ±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΠ»ΡΠΈ
Π² ΡΠ°ΡΠΌΠ°ΡΠ΅Π²ΡΠΈΠΊΠ΅, ΠΌΡΠ·ΡΠΊΠ΅, ΠΊΠΈΠ½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ.
ΠΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΎΡΡ ΡΠ°ΠΊ, ΡΡΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² Π‘Π¨Π Π±ΡΠ» Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Ρ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. Π² Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π° Π²ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ.ΠΡΠΊΡΠΏ Π²ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΎ ΠΠ²ΡΠΎΠΏΡ, Π° Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΈ Π΄ΠΎ ΠΠ·ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π΄ΡΡΠΆΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΡΡΠ°Π»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. Π ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΡΠΌΡΡΠ»Π΅, ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΡΡΠ»ΠΎ Π½Π° Π²ΡΠΊΡΠΏ, ΡΠΎΡΡ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π‘Π¨Π, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅, ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΡΠΌΠΌΡ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠΏΡ. ΠΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ°ΡΡΡΠ°Π± Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Ρ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅. Π€ΠΎΠ½Π΄Ρ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° Π²ΡΠΈΠ³ΡΠ°Π»ΠΈ ΠΎΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΡΡΠΈΠ³Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ°ΡΡ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ.
Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Ρ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ, Π½Π°ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ², ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΌΠ°.
ΠΠ΅Π½ΡΠ³ΠΈ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΄
Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°. ΠΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²
Π½Π°ΡΠ°Π» ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΠΈΡΠ°ΠΉ Π² 2015 Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
Π 2017 Π³ΠΎΠ΄Ρ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΠΠ·ΠΈΡ, ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 200 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ 50 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π.
Π² 2010 Π³.
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΡΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π±Π»Π°Π³ΠΎΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ ΠΎΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΌΡΠΈ ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΈ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π»ΠΈΡΠ° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΈ.Π Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΈ. ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°ΡΡ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ: ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ
ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΡ
Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡΡ Ρ ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 10 Π»Π΅Ρ.
Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΡΡΡΡΡ Ρ ΡΡΠΈΠΌ
Π¦Π΅Π»Ρ.
3 ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ ΡΠΈΠΏΠ° ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
ΠΠ»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ Π±ΡΡΡΡΠΎΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ², ΠΈ, ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°ΠΌ, ΠΊ 2023 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π½Π΅Ρ 14 ΡΡΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π.
ΠΠ»Π°ΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π»ΡΠ±ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΠΊΡΠΎΠΌΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ. Π ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ Π²Π°ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ , ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΌΡΠ΄ΡΡΠΌ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ.
Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π½Π΅Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ β ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΈΡ
Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ β ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π½Π΅ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΡΡ ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ Π‘Π¨Π (SEC).ΠΠ½ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡΡ ΠΊΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΠΈΡ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ°ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² β ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄Π²ΠΈΠΆΡΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ
Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡΡ
, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ, β ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°Π½Π΄ΠΈΠ΄Π°ΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ Π²Π°ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ.
Π ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π».
ΠΠ΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°: ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°ΠΌ ΠΈ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΡΠ΅ΡΡ
ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ.
Π‘ΠΠΠ§ΠΠ’Π¬ Π‘ΠΠΠ§ΠΠ‘Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»?
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» β ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ°. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² Π½ΠΈΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡ ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ° Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π²ΡΠ΅Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ².
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΈ ΡΠΈΡΠΌΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ
ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΡΡΡΠ°Ρ
ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ
ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ
Π»ΠΈΡ. ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Blackstone, Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR) ΠΈ The Carlyle Group.
ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π°ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΡ. ΠΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΊΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ ΡΠΎΡΡ ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ.
Π‘Π²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠΉ: 7 Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π·Π½Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ
3 ΡΠΈΠΏΠ° ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ
ΡΠΈΠΏΠ° ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ: Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΡΠΎΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ Π²ΡΠΊΡΠΏ. ΠΡΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠΈΡΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ
Π½Π°Π²ΡΠΊΠΎΠ² Π΄Π»Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΏΠ΅Ρ
Π°, Π½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ
Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π² ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠΈΠΊΠ»Π΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΠΎΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½ΡΠΉ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π²Ρ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ ΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ.
1. ΠΠ΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»
ΠΠ΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» (Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π») β ΡΡΠΎ ΡΠΈΠΏ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π² ΡΡΠ°ΡΡΠ°ΠΏΠ΅ Π½Π° ΡΠ°Π½Π½Π΅ΠΉ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΠΈ. ΠΠ΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡΡ Π΄Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² Π½Π΅ΠΉ. ΠΠ΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡΠ°ΠΌ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 50 ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ²), ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΡΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ.
ΠΠ΅Π½ΡΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ°ΠΏΡ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠ΅Π·Π΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ, Π΅ΡΠ΅ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ.ΠΠ°ΠΊ ΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π»ΡΠ±ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠ΅ΠΉ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ°ΡΡΠ°ΠΏ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠ΅ΠΌ, Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Ρ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π²ΠΎΠ·ΡΠΌΠ΅ΠΌ Snap, ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ½ΡΠΊΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° ΡΠΎΡΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡΠΌΠΈ Snapchat. Π 2012 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΠ°ΡΡΠΈ ΠΠ³Π³Π΅ΡΡ, ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅Ρ Lightspeed Venture Partners, ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π» ΠΎ Snapchat ΠΎΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΡΠ΅ΡΠΈ-ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΡΡΠΊΠ°. Π ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Ρ Snapchat Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 100 000 ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΊ. ΠΠ½ ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΠ» ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³Π΅ ΠΠΆΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠΈ ΠΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ.ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΡΡ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π» ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠΈΠ»ΡΡ Ρ ΡΠΎΡΡΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, Lightspeed Venture Partners Π²ΡΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Snap ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΊ Π½Π° 485 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ ΠΡΡ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³ ΡΠ±ΡΠ»ΠΈΡΡ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π² 2017 Π³ΠΎΠ΄Ρ Snap ΡΡΠ°Π»Π° ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠ»Π° 24 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Lightspeed Venture Partners ΡΡΠΎΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΠ½Π°ΡΠΈΡ, ΠΡΡ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³Π°ΠΌ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π·Π»ΠΎ Ρ Snap? ΠΠ°ΠΊ ΠΊΡΠΎ-ΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ? ΠΠ΅Π½ΡΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ β ΡΡΠΎ ΠΈ Π°Π·Π°ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΈΠ³ΡΠ°, ΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΈΡΠΊΡΡΡΡΠ²ΠΎ, ΠΈ ΡΡΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π½Π°ΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π» Π² ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ°ΠΏΡ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ°Π½Ρ ΡΠ½ΠΎΠ²Π° Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡΡΡΡ ΡΡΠΏΠ΅Ρ
Π° Π²ΡΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ.
ΠΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈΡΡΡ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΡΠ»ΡΠΆΠ½ΡΠΌ ΡΠΏΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, Π° Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄Ρ Π½Π° ΡΡΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π΅ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΏΠ΅Ρ Π°.
Π‘Π²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠΉ: ΠΠ°ΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ: 4 Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ° Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ
2. Π‘ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠΎΡΡΠ°
ΠΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠΈΠΏ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ β ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠΎΡΡΠ° , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΡΡΠΎΡΠ²ΡΡΡΡΡ, ΡΠ°ΡΡΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ.
Π‘ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠΎΡΡΠ° Π²ΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π² ΠΈΠ³ΡΡ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅ΠΌ ΡΡΠ°ΠΏΠ΅ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ: ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½Π° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π°, Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. ΠΠ°ΠΊ ΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Ρ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ. Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΡ
ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ², ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΠ·ΡΡΠΈΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠ»ΡΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²Π·ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²ΡΡ Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡΠΎΠ±ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΌ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ±ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠΏΡΡΠΆΠ΅Π½Ρ Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, Π½ΠΎ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΅ΡΡΡ ΡΠ°Π½Ρ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ.
ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΌΡ, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°, Π²Π΅Π΄ΡΡ Π±Π°Π·Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 10 ΠΈΠ»ΠΈ 15 Π»Π΅Ρ. ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠΌΠ°ΠΌ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΈ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΠ΅, ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΊ Π½ΠΈΠΌ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΠΌ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ ΠΎΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΈΡΡΡΠ°Ρ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡΡΡΡΡ Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π½Π°ΠΉΠΌΠ° ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², Π°ΡΠ΅Π½Π΄Ρ ΠΎΡΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄Π΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΏΡΠΎΡΠ°.
Π£ΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΎΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄Π° Π½Π° ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Ρ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΡΠΎΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
3. ΠΡΠΊΡΠΏ
ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΡΡ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ β ΠΈ ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π² ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠΈΠΊΠ»Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ β ΡΡΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏ. ΠΡΠΊΡΠΏ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π·ΡΠ΅Π»Π°Ρ, ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΠΌΠΎΠΉ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ². ΠΡΠΎΡ ΡΠΈΠΏ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.
ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π²ΡΠΊΡΠΏ, Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π°ΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΡΡ ΠΈ ΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ. Π€ΠΈΡΠΌΠ° ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Π° ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ (Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 50 ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ²).
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π΄Π²Π° ΡΠΈΠΏΠ° Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°:
- ΠΡΠΊΡΠΏ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ , ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
- ΠΡΠΊΡΠΏ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² , ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Π²ΡΠΊΡΠΏ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ
ΠΡΠΊΡΠΏ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½ΡΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π²ΠΎ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Ρ
ΠΎΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ ΠΊ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡΠΌ. ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΈ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΎΠ·ΡΠΌΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅. Π£ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°, ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠ½ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. ΠΠ³ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄Π° Π΄Π»Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π² Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΡΠΈΡ
Π²ΡΠΉΡΠΈ Π½Π° ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ.
ΠΡΠΊΡΠΏ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΡΠ°ΡΡ Ρ Π²ΡΠΊΡΠΏΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π±Π΅ΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.ΠΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ , Ρ ΠΎΡΡ ΡΡΠΎΡ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΏΠ° Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°.
ΠΡΠΊΡΠΏ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΡΠΊΡΠΏ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠΌΡΡΠ» Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Ρ
ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½Π΅ ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. ΠΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΠΈΡ
, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°. ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° Hospital Corporation of America Π² 2006 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ KKR, Bain & Company ΠΈ Merrill Lynch.
Π¦Π΅Π»ΡΡ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π½Π°Π΄ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡ ΡΠ»ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠΈ ΡΠ»ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΊΡΠΏΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°, Π²ΡΠΊΡΠΏΡ ΡΠΎΠΏΡΡΠΆΠ΅Π½Ρ ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈ Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡΡΡ ΠΊ Π°ΡΡΡΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΠΎΡΡΡ.
Π£ΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ Π²Π°ΠΌ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ β ΠΎΡ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ°ΠΏΠΎΠ² Π΄ΠΎ Π·ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ Ρ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ.
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π»ΠΈΡΡ Π²Π΅ΡΡ
ΡΡΠΊΠΎΠΉ Π°ΠΉΡΠ±Π΅ΡΠ³Π° Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠΏΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ² Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³, ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ. ΠΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ
ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΡΠΎΠΏΡΡΠΆΠ΅Π½Π° ΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ Π½Π°Π±ΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ. ΠΠΎΠ΄ΡΠΌΠ°ΠΉΡΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΡΠΎΠΉΡΠΈ ΠΊΡΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΡΡ Ρ ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠ·Π½Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°ΡΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ.
ΠΡ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π² ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ± Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ ? ΠΠ·ΡΡΠΈΡΠ΅ Π½Π°Ρ ΠΏΡΡΠΈΠ½Π΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-ΠΊΡΡΡ ΠΠ»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°ΠΌ ΠΈ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΡΠ΅ΡΡ .
Goldman Arm ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π½ΠΎΠ²Π΅ΠΉΡΠΈΠΉ ΠΏΡΡΡ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΠΎΠ»ΡΠ±Π΅ΡΠ³, ΠΡΠ°Π²ΠΈΡ ΠΈ Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ»ΠΈ 30 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° Π² 1978 Π³ΠΎΠ΄Ρ, Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ ΡΠ·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΠ³Π° ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½ΠΈΠΊΠΎΠ².
ΠΠ° Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΡ, ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΠΈΠ΅ Ρ ΡΠ΅Ρ
ΠΏΠΎΡ, ΠΊΠ°ΠΊ KKR ΠΈ Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΡΠΌΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π² Π³ΠΈΠ³Π°Π½ΡΠΎΠ² Ρ ΡΡΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Ρ ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠ·Π±Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΡΡ ΠΎΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π·Π°ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ²Π΅ΡΡ
Π±ΠΎΠ³Π°ΡΡΡ
, Π³Π΄Π΅ ΠΈΡΠΊΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Ρ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠ°.
Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅ΡΡΡ
ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΡΡΠ°Π»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Blackstone, KKR, Carlyle, Apollo ΠΈ Ares, ΡΡΠ°Π»ΠΈ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ, Π° Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΎΡΠΊΡΡΠ»ΠΈ Π΄Π²Π΅ΡΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π·Π°ΠΌΠ°Π½ΡΠΈΠ²ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.
Π ΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠΊΠΎΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΡΠΎΡΠΊΡ Π²Ρ ΠΎΠ΄Π° Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Petershill Partners Goldman Sachs, Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡΡΠ°Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΄Π° Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ Ρ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ 187 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², ΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΈΠ»Π° ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½Π°Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½.
ΠΠΎ Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ Π²ΡΡΠΎΡΠ»ΠΈ Π² ΡΠ΅Π½Π΅ Π²ΡΡΠΎΠ΅ Ρ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠ°Π·Π³Π°ΡΠ° Covid-19, Π° ΠΏΠ°Π½Π΄Π΅ΠΌΠΈΡ Π²ΠΎΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈΠ»Π° ΠΎ Π±Π΅Π·ΡΠΌΠΈΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΡΡΠΎΡΡΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΡΠ³Π°ΡΡ? Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»?
Β«Π― Π΄ΡΠΌΠ°Ρ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ Π² Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²Π·Π²ΠΈΠ½ΡΠ΅Π½ΡΒ», β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° ΠΠ»ΡΡ ΠΡΠ΄Π΄Π΅Π½, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅Ρ Π»ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Connection Capital. ΠΠ½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΏΡΠ΅Π΄ΠΈΠ»Π°, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΡ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΠΆΠΈΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.Β«Π£ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌΒ». . . ΡΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½ΡΒ», β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° ΠΎΠ½Π°.
ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΠΏΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ², Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π° Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΡΡ Π³Π»Π°Π²Π½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄ΡΠΌΠ°ΡΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ°Π³ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π». ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π°ΠΊΠ°ΠΏΠ»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ.
Β«ΠΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π²Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΈΡΠΊΠ°ΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈΒ», β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π» ΠΡΠ΄Π΄Π΅Π½.
Π ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ β ΡΡΠΎΠ±Ρ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ β Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΡΡΠΈΠΌ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΌ Π΄Π»Ρ Π±ΠΎΠ³Π°ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ΅ΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ³ΡΠΎΠΊΠΎΠ².
Β«ΠΡΠΎ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ Π΄Π»Ρ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ², ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π½ΡΡΠ΅ ΡΡΠΎ Π±ΡΠ» ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ Π΄Π»Ρ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΠ½ΠΈ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΡΒ», β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π» ΠΠ»Π΅ΠΊΡ ΠΡΠ²ΠΈΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ Wealth Club, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ.
Π§Π°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π° ββΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ, Π½ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π²Π°ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°. ΠΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ State Street, Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ 10 Π»Π΅Ρ Π²Π΅ΡΡ Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠΈΠ»Ρ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²ΡΠΊΡΠΏΠΎΠ² Π²Π΅ΡΠ½ΡΠ» ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ 20% Π² Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅ΠΌ, Π½ΠΈΠΆΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° Ρ ΡΠΎΠΌΠ°Π΅Ρ, Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠ° ΠΊ Π½ΡΠ»Ρ.
Β«Π― Π΄ΡΠΌΠ°Ρ, ΡΡΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠ΅Β», β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π» ΠΠΈΠΊ ΠΠΈΠ»Π»ΠΈΠ³Π°Π½, Π³Π»Π°Π²Π° ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π° ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ Killik and Co.
Π ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ². Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π² ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠ΅ΠΌ Π·Π° ΡΠΎΡ ΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ Π·Π° Π²ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΌΡ ΠΏΠΎ-ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡ ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π±ΡΡΡΡΠ΅Π΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ. ΠΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ Morgan Stanley, Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄ΡΡΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»Π° ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π² ΡΡΠΈ ΡΠ°Π·Π° Π΄ΠΎ $7 ΡΡΠ»Π½.
Β«Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΏΡΠΎΡ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉΒ», β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π» ΠΠΆΠ΅ΡΡΡΠΈ Π‘Π°ΠΊΡ, ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Citi Private Bank Π² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ Ρ ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠΈΠ»ΡΡ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π»Π΅ΠΆΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, Π³Π΄Π΅ ΡΡΠ΄ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ETF ΠΈ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ.
ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π² Β«ΡΠΎΠ½Π΄ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Β», ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ°ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π³ΡΡΠΏΠΏ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°. ΠΡΡΠ³ΠΎΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ β ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌ.
ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π½Π° ΠΈΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ ΠΊΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Π·Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΡ Π·Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ. ΠΠ½ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡΒ», ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ 20 ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
ΠΠ°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ IPO Petershill ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ Π΄ΠΎΠ»ΡΠΌΠΈ Π² 19 Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ, Ρ
Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΈ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π΅Π΅ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ.ΠΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π² 5 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². Π§Π°ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π½Π° ΡΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Goldman Sachs ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ².
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Ρ ΠΊ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌ ΠΈ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΏΡΠΎΠ·ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° Ρ ΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ. Bridgepoint, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΡΠΈΠΌ Π»Π΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΠ°Π»Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π½Π° ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ Ρ 1994 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠ³Π»Π°ΡΡ ΠΊΡΠΈΡΠΈΠΊΠ΅ Π·Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ»Π° ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π΅Π΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ Β«ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ²Β».
ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΡΠ°ΠΊΠΈΡ
ΡΡΡΡΠΊΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΡΠΈΡΠΈΠΊΡΡΡ Π·Π° Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ±ΠΎΡΡ. Π ΡΡΠ°ΡΡΠ΅, ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΡΡΠ΅Π½ΡΠΉ ΠΈΠ· ΠΠΊΡΡΠΎΡΠ΄Π° ΠΡΠ΄ΠΎΠ²ΠΈΠΊ Π€Π°Π»ΠΈΠΏΠΏΠΎΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡΠ°Π», ΡΡΠΎ Β«ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΡ ββΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅, Ρ 2006 Π³ΠΎΠ΄Π°Β», ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°Ρ 230 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ Π·Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ.
ΠΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΉ