Лучший частный инвестор: Лучший частный инвестор 2021 года

Содержание

Лучший частный инвестор 2021 года

Победители конкурса
1 место	UnitedTraders.com
2 место	robot_Brochet
3 место	Arsen
Победители в категории «Доходность»
1 место	robot_PRADA
Победители в номинациях
Лучший трейдер-роботостроитель 2011	robot_PRADA
Лучший трейдер на рынке фьючерсов и опционов 2011	robot_PRADA
Лучший валютный трейдер 2011	Ipatiy Karenin
Лучший трейдер фьючерсом на Индекс ММВБ 2011	robot_Saumon
Лучший трейдер энергофьючерсами 2011	allmurphy
Лучший трейдер на рынке акций 2011	robot_Maskinonge
Лучший опционный трейдер 2011	straddle
Лучший трейдер фьючерсом на Российский индекс волатильности 2011	PUNKSM
Лучший трейдер-мультимиллионер 2011	PFP-invest
Лучший трейдер фьючерсами на soft commodities 2011	Center79
Победители в номинациях брокеров
Лучший брокер 2011, наибольшее количество участников в ТОП-100 рейтинга по доходу	ОАО «ИК «Ай Ти Инвест»
Лучший брокер 2011, наибольшее число активных участников	ЗАО «ФИНАМ»
Лучший брокер 2011, участники Конкурса получили наибольший суммарный доход	ОАО «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ»
Победители в номинациях менеджеров
Лучший менеджер 2011, наибольшее количество участников в ТОП-100	Михуткина Наталия ОАО «ИК «Ай Ти Инвест»
Лучший менеджер 2011, наибольшее количество активных участников	Пошиченков Игорь ЗАО «ФИНАМ»
Лучший менеджер 2011, наибольшее количество участников — миллионеров	Азымшин Ленар ОАО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Лучший частный инвестор 2021

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.

) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Системный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Классический». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.

Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.

Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

*Активы под управлением группы компаний «ВЕЛЕС Капитал» на 30.09.2021

Отзывы

Использование, копирование и распространения материалов сайта допускается в соответствии с правилами лицензирования Creative Commons Attribution 4.0. International license, и возможно только с указанием ссылки на сайт https://veles-capital.ru/.

Лучший Частный Инвестор 2020

Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на основании Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Сколько упаковки от сервисов доставки выбрасывает обычная семья. Спойлер — много!

С начала пандемии онлайн-маркетплейсы и сервисы доставки быстро превратились в критически важную инфраструктуру товарообмена, но вместе с тем появилась новая проблема — куда и как утилизировать дополнительную упаковку, которой пользуются такие компании. «Известия» провели социальный эксперимент и выяснили, сколько подобной упаковки «производит» обычная семья из Москвы, и как настроить механизм ее утилизации.

Двое в лодке, не считая собаки
Идея эксперимента возникла после того, как его участникам через один из сервисов доставили три формы для льда, заказанные одновременно, в трех разных картонных коробках.

емкостиФото: ИЗВЕСТИЯ

Торговый кодекс: маркетплейсам прописали стандарты работы
Какие положения уже одобрены на совещании в Минпромторге, а какие еще предстоит утвердить
Сам опыт, проведенный «Известиями», состоял в следующем: в течение месяца семья из двух взрослых человек и одной собаки в привычных количествах заказывала потребительские товары через самые ближайшие и доступные маркетплейсы и собирала всю упаковку, в которых сервисы их доставляли. В этот перечень намеренно не включалась упаковка от сервисов доставки еды, а все пищевые продукты, которые продаются в супермаркетах и магазинах у дома, покупались именно там. Учитывая, что эксперимент проводился с середины ноября по середину декабря, для устранения сезонности подопытная семья не участвовала в онлайн-распродажах «черной пятницы».

В результате получилось, что одна семья, умеренно пользующаяся услугами онлайн-маркетплейсов, за месяц генерирует 4,5 кг смешанной картонно-полиэтиленовой упаковки помимо той, которая используется непосредственно производителями товаров. В год это 54 кг.

Чтобы посчитать примерный объем такого мусора, генерируемого всеми пользователями столичного региона, «Известия» обратились к представителям двух сервисов, использующих подобную упаковку, — Ozon и «Яндекс.Маркет». Обе компании не ответили на запрос издания.

Тем не менее приблизительные цифры представить себе вполне можно: согласно финансовому отчету Ozon за три квартала 2021-го, общее число заказов на всю Россию составило 131,2 млн единиц. Притом что доля рынка компании, судя по ее собственным цифрам, составила 62,9%, весь рынок доставки с онлайн-маркетплейсов — это 208,58 млн уникальных заказов. И если допустить, что в последнем квартале их число росло теми же темпами, всего за год россияне сделают 278,11 млн заказов (хотя на самом деле их наверняка будет больше как раз ввиду сезонности — это и крупные распродажи ноября, и новогодние подарки, и подготовка к праздникам).

коробкиФото: ИЗВЕСТИЯ/Андрей Эрштрем

Соблюдай и властвуй: ФАС изучит работу маркетплейсов
С чем связано внимание антимонопольной службы
В эксперименте «Известий» получилось, что за месяц семья заказала 35 товаров в индивидуальной упаковке, то есть ее средний вес — 128 г. Получается, что за год вся страна отправит на свалку примерно 35,6 млн кг смешанной полиэтиленово-картонной упаковки.

Что думают специалисты
В беседе с «Известиями» эксперт проекта «Ноль отходов» Greenpeace в России Антонина Евтешина отметила, что упаковка, в которой доставляют товары с маркетплейсов, действительно составляет значительную часть бытовых отходов. Причем на практике цифры выглядят еще более пугающими, чем подсчитали «Известия» в рамках своего эксперимента.

— Например, в 2020 году с маркетплейсов и онлайн-магазинов было доставлено 830 млн заказов, а это как минимум 830 млн единиц упаковки. Аналогичную упаковку, кстати, используют и сервисы доставки посылок, такие как СДЭК, «Почта России» и другие — они в эту статистику не входят, — говорит Евтешина.

коробкиФото: ИЗВЕСТИЯ/Андрей Эрштрем
Причем, как правило, эта упаковка — непрозрачные пакеты для посылок, прозрачная пластиковая упаковка, в которую товары упаковываются производителем, пластиковая пленка и картонные коробки. Все эти виды упаковки попадают на свалки и, по данным исследования Greenpeace Россия, и пакеты для упаковки непродовольственных товаров, и коробки из гофрокартона входят в топ видов мусора, который наполняет мусорные полигоны.

Дорожным ходом: в России начнут строить трассы из отходов
Поможет ли это сократить сроки и стоимость таких работ
— Кстати, пока мы этим летом проводили исследование отходов, которые остаются после прохождения сортировки, мы даже выделили пластиковую упаковку для посылок в отдельную категорию — так часто они встречались. Спрос у переработчиков на такое сырье не очень большой, в отличие от ПЭТ-бутылок например, в том числе потому, что из него получается довольно низкокачественная вторичная гранула — промежуточный результат переработки различных видов пластика, — говорит собеседница «Известий».

Но в целом некоторые виды упаковки вроде плотных пакетов из полиэтилена, прозрачных пленок и картонных коробок можно перерабатывать, однако для этого их нужно собирать отдельно. Самый лучший вариант — делать это непосредственно в пунктах выдачи заказов (ПВЗ). По словам эксперта, именно такой способ наиболее предпочтителен, поскольку, когда подобная упаковка попадает на сортировочное предприятие, выбрать ее уже проблематично — она перепачкана в остатках еды и уже не представляет особой ценности как вторсырье, поэтому именно этим видам отходов суждено отправиться на свалку.

И хотя некоторые сервисы доставки уже собирают упаковку в некоторых из своих ПВЗ, этих мер пока что недостаточно. Мало того что упаковка от посылок всё равно попадает на свалку, для ее производства требуются значительные затраты природных ресурсов.

— Поэтому лучший способ решения этой проблемы — отказаться от одноразовой упаковки и переходить на многоразовую, — говорит Антонина Евтешина.

коробкиФото: ИЗВЕСТИЯ/Андрей Эрштрем

Владение ножом: как россияне обойдутся без пластика
Одноразовую посуду и еще ряд товаров собираются запретить с 2023 года
В качестве примера она приводит финский проект RePack, который предоставляет бизнесам, продающим свои товары онлайн, многоразовую упаковку для интернет-заказов из вторсырья. Когда клиент получает свою посылку в многоразовой упаковке, он должен отправить ее по обратному адресу. Другой сервис — Loop — не только доставляет заказы на дом, используя многоразовые сумки вместо одноразовых пакетов, но и сотрудничает непосредственно с производителями товаров повседневного спроса (FMCG), чтобы эти товары могли распространяться сразу в многоразовой оборотной упаковке. Таким образом, шампунь или десерт можно заказать с доставкой на дом, а упаковку вернуть при следующем заказе — так потребитель получает только продукт и никакого мусора.

Попробуем вместе
Разумеется, если ждать только инициатив от бизнеса, они могут поступить только тогда, когда все свалки превратятся в горы упаковки, и к первоначальной проблеме добавится еще и необходимость их рекультивации, что в целом сделает комплексное решение гораздо дороже. Но и идти «китайским» авторитарным путем, обязывая бизнес решать социальные задачи со стороны государства, — тоже не самый экономически правильный выход. Поэтому будет гораздо лучше, если государство и бизнес будут решать эту проблему сообща. Тем более что подходящие инструменты в России существуют.

База для корма: отходы ресторанов и магазинов хотят перерабатывать в удобрения
Что еще можно получить из просроченных продуктов
Как рассказал «Известиям» представитель департамента инвестиционной и промышленной политики Москвы, многие вопросы, связанные с экологией, можно эффективно решать с помощью государственно-частного партнерства. ГЧП позволяет реализовывать инфраструктурные проекты на взаимовыгодных условиях для бизнеса и города, в результате чего последний получает функционирующий объект и сокращает бюджетные затраты на финансирование его строительства или реконструкции.

— Так, в этом году мы заключили первую концессию в сфере ЖКХ — договор предполагает строительство и эксплуатацию заводов по утилизации илового осадка сточных вод. По условиям соглашения, инвестор построит два предприятия, где будет осуществлять термическую обработку (сушку) и последующую утилизацию осадка, — рассказали в пресс-службе департамента. — На очереди подписание еще одной концессии. В ходе третьей очереди реконструкции Люберецких очистных сооружений предполагается модернизация сооружений по извлечению фосфора и удалению азота из сточных вод — этим тоже займется частный инвестор.

очистные сооруженияФото: ТАСС/Станислав Красильников
Другой источник в правительстве Москвы рассказал «Известиям», что сейчас в городе уже есть частная инициатива о создании программы по переработке и повторном использовании отходов производства упаковочных материалов, в том числе картонных. По словам собеседника «Известий», сейчас она на рассмотрении у властей, но подробностей проекта он раскрывать не стал.

https://nashkursk.com/

Частный капитал для частных инвесторов

Большинству частных инвесторов нелегко проникнуть на рынок прямых инвестиций. И для тех, кто входит, есть много ловушек, не в последнюю очередь высокая стоимость большинства транспортных средств, предназначенных для мелких частных инвесторов.

Частный капитал является горячей темой сегодня из-за его потрясающей производительности за последние несколько лет, заключения все более крупных сделок и создания публичных розничных транспортных средств крупными американскими брендами, такими как KKR, Apollo, Blackstone, Carlyle и т. д. .

Почему (частным) инвесторам следует инвестировать в частный капитал?

Лучшие управляющие частным капиталом демонстрируют гораздо лучшие результаты, чем публичные фондовые рынки. Однако средние управляющие частными инвестициями этого не делают. Частный капитал в среднем не превосходит публичные рынки, если измерять его в течение достаточно длительного периода (20 лет). Поэтому важно инвестировать в лучших управляющих частным капиталом. Разница между хорошими и плохими управляющими частными инвестициями огромна.Лучшие могут генерировать годовые результаты на 15-20% лучше, чем худшие (измеряемые как внутренняя норма доходности, или IRR), что является гораздо большим расхождением, чем между управляющими другими классами активов.

Большая разница между лучшим и худшим…
… от 1500 до 2000 базисных пунктов, больше, чем для любого другого класса активов

Источник: Venture Economics, совокупный показатель IRR всех фондов прямых инвестиций с момента создания по состоянию на 30 сентября 2005 г.

Другими словами, инвестиции в частный капитал могут быть очень привлекательными, но только если у вас есть доступ к лучшим менеджерам мира.

Частные инвесторы в частный капитал разные

Начнем с того, что частные инвесторы меньше, чем институциональные инвесторы, и поэтому имеют меньше вариантов в своем распоряжении. Однако частные инвесторы не просто меньше; мы считаем, что они также разные. Ниже мы перечислили основные различия между частными и институциональными инвесторами:

Частные инвесторы

Рациональный и эмоциональный
Часто недостаточно диверсифицированы
Активный интерес (например, хобби)
Долгосрочное наблюдение, пациент
Получить личный контакт
Быстрые решения
Некоторый поток сделок (смешанное качество)
Открыт для новых подходов
Меньший размер обязательства
Администрирование не всегда оптимально

Институциональные инвесторы

Рационал
Дисциплинированная (чрезмерная) диверсификация
Пассивный интерес
Быстрый возврат приветствуется
Низкие эксплуатационные расходы
Структурированное принятие решений
Чистый непрямой инвестор
Консервативный
Больший размер обязательства

Частные инвесторы могут инвестировать в частный капитал

Частные инвесторы могут по-разному участвовать в игре прямых инвестиций. Однако следует иметь в виду, что частный капитал остается частным: по определению, эти инвестиции не торгуются публично на бирже ценных бумаг, и инвесторы, которые все же войдут, должны будут оставаться со своими инвестициями в течение многих лет, прежде чем они смогут получить свои деньги. обратно и обналичить свою прибыль. Есть несколько решений, позволяющих сделать инвестиции в частные акции торгуемыми или ликвидными, и все они дороги. Мы считаем, что частный капитал должен быть частным, и инвесторы должны придерживаться этого принципа, если они хотят иметь дело с этим классом активов.Любое другое решение, как правило, является компромиссным и дорогостоящим.

В Pictet клиенты с активами менее 50 миллионов швейцарских франков обычно не инвестируют в частный капитал. Это не жесткое и быстрое правило, но инвестор должен быть в состоянии жить с тем фактом, что он не может прикасаться к своим прямым инвестициям в течение нескольких лет. Если он не может принять это, ему или ей, вероятно, следует держаться подальше от этого класса активов.

Небольшие частные инвесторы могут рассмотреть следующие варианты инвестирования в частный капитал.

Публичные компании прямых инвестиций

Как упоминалось выше, это не предпочтительный вариант, и фактически все деньги, вложенные сегодня в прямые инвестиции, остались частными. Компании, котирующиеся на бирже, являются и, вероятно, останутся исключением: в 2005 г. на их долю приходилось всего 1,3% от общего объема прямых инвестиций, привлеченных в Европе (источник: EVCA/Thomson Financial/PricewaterhouseCoopers).

Тем не менее, есть несколько публичных автомобилей, и в такие хорошие времена, как сегодня, они приобретают все большую популярность.Есть две основные модели:

Менеджер-одиночка
Мульти-менеджер

Перечисленные транспортные средства с одним менеджером

Такие группы, как Permira, одна из крупнейших и наиболее успешных компаний по выкупу в Европе, могут быть куплены через публичную компанию SVG Capital. Это дорогой способ получить доступ, но для мелких (частных) инвесторов он может оказаться единственным. Если основная группа прямых инвестиций имеет хорошее качество, это не обязательно плохая идея (но следите за комиссионными).Другой интересной особенностью таких инструментов может быть то, что они обеспечивают сочетание самых последних средств и более ранних средств.

В такие хорошие времена, как сегодня, многие группы прямых инвестиций пытаются попасть в листинг. Недавно KKR запустила листинговую компанию стоимостью 5 миллиардов долларов США. Другие ведущие компании, такие как Blackstone, Apollo, Carlyle, TPG, последовали их примеру или, скорее всего, сделают это в ближайшее время, если позволят рынки. Для фондов прямых инвестиций этот стабильный источник капитала является Святым Граалем. Традиционная модель заключается в том, чтобы вернуть деньги после продажи инвестиций и перезапустить цикл, привлекая другой фонд.

Транспортные средства, перечисленные одним менеджером, могут быть интересным вариантом, если менеджер хороший. Они позволяют инвесторам с меньшим билетом выйти на рынок, но инвестор должен сделать свою домашнюю работу на основных управляющих.

Транспортные средства, зарегистрированные несколькими менеджерами

Эта концепция, в общем-то, тоже не сработала. Инвесторы часто не оценивают такие транспортные средства по их полной стоимости (чистых активов) и часто получают цену акций значительно ниже стоимости чистых активов.Вышеупомянутые фонды единого управляющего также страдают от этого эффекта, но в меньшей степени. Инвестируя в один управляющий инструмент, инвестор, по крайней мере, знает, что он получает, и может оценить, кто был лучшим менеджером в прошлом. Опять же, такие механизмы часто создаются, когда рынки очень хороши, но когда рынки приходят в упадок, они сильно страдают.

Частные транспортные средства

Такие автомобили по-прежнему являются нормой в мире прямых инвестиций. Некоторые из наиболее важных частных вариантов для частных инвесторов:

Менеджер-одиночка

Питатели средств
Прямые фонды

Мультименеджер

Фонды фондов
Индивидуальные портфели фондов
Клубы инвесторов

Инвестиции в частный капитал с одним управляющим

Вспомогательные фонды создаются некоторыми крупными банками мира, которые принимают на себя обязательства в размере нескольких сотен миллионов долларов или евро в виде хорошо продаваемых фондов прямых инвестиций (обычно выкупных) с использованием баланса банка. Затем они продают эти средства своим частным клиентам, часто состоятельным частным инвесторам. Сборы, как правило, крутые.

Прямые инвестиции в фонды прямых инвестиций разрешены только крупным игрокам. Официально управляющие фондами прямых инвестиций требуют минимальных инвестиций в размере от 5 до 25 миллионов долларов США, что явно выходит за рамки досягаемости большинства частных инвесторов. Только у очень крупных «семейных офисов» есть средства, чтобы покупать напрямую в эти фонды.

Прямые инвестиции с несколькими менеджерами

Фонды фондов — еще один способ инвестирования в частный капитал, но в основном они были прерогативой институциональных инвесторов.Некоторые частные банки создали фонды фондов для частных инвесторов, но они остались довольно редкими и небольшими. Большинство фондов фондов в конечном итоге сосредоточились на институциональных инвесторах, а не на частных инвесторах.

Индивидуальные портфели фондов были моделью, используемой в Pictet, и этот подход чаще использовался в США, чем в Европе. Вероятно, это связано с тем, что в среднем учреждения, использующие эту модель, должны иметь минимальный размер, а инвесторам хорошо известно, что в США дела обычно больше, чем в Старом Свете.

При наличии достаточно большой потенциальной группы инвесторов прямых инвестиций делается вклад в отбор и анализ лучших фондов прямых инвестиций (так называемый процесс должной осмотрительности). Затем создается достаточно большая группа инвесторов, заинтересованных в инвестировании в этот фонд. Пул инвесторов через общий механизм возьмет на себя финансовые обязательства от имени всех этих инвесторов. Тогда фонду прямых инвестиций придется иметь дело только с одной организацией, а требуемый объем составит от 5 до 25 миллионов долларов.Это очень гибкий подход, который позволяет частным инвесторам адаптировать свои портфели прямых инвестиций к своим потребностям. Типичная минимальная сумма на одного инвестора в фонд составляет около 200 000–500 000 швейцарских франков. Сборы, как правило, соответствуют или ниже сборов, взимаемых фондами фондов, с дополнительным преимуществом создания уникального портфеля, подходящего для отдельного частного инвестора.

Клубы инвесторов

Они могут быть очень неструктурированными, при этом существует нестрогое соглашение, но не обязательство проводить отдельные транзакции вместе.Иногда эти клубы работают хорошо, иногда нет. Как всегда, качество партнеров, выбранных для начала бизнеса, имеет решающее значение. Один из инвесторов должен взять на себя ведущую роль в анализе, переговорах и постинвестиционном управлении. Уровни вознаграждения могут сильно различаться, и, по сути, каждый член клуба должен будет делать свою домашнюю работу. Клубы инвесторов обычно состоят из сверхбогатых частных инвесторов и семейных офисов.

Чего следует избегать частным инвесторам

Как мы уже говорили, существует огромная разница между лучшими и худшими менеджерами в области прямых инвестиций.Частные инвесторы, которые не занимаются частными инвестициями на ежедневной основе, не являются профессиональными инвесторами в частные инвестиции и поэтому, вероятно, не хуже самых плохих профессиональных управляющих частными инвестициями. Им следует избегать вложений в прямые частные инвестиции. По нашему опыту, частные прямые инвесторы обычно заканчивают плачевно. Профессия частного инвестора справедливо называет такие раунды финансирования раундами «друзей, семьи и дураков».

Второе, чего следует избегать неопытному инвестору в сфере прямых инвестиций, — это начинающих управляющих частными инвестициями.Мы приносим свои извинения всем начинающим командам, пытающимся собрать деньги, но исследования показали, что в среднем большинство начинающих менеджеров работают не очень хорошо (Journal of Finance, август 2005 г., Стивен Н. Каплан, Высшая школа менеджмента Чикагского университета и NBER). и Антуанетта Шоар – Школа менеджмента Слоуна в Массачусетском технологическом институте, NBER и CEPR).

Наконец, в такие времена, когда рынок прямых инвестиций работает очень хорошо, выпускаются всевозможные новые модели и стили.В сфере прямых инвестиций, как и в других областях, вещи, которые кажутся слишком хорошими, чтобы быть правдой, вероятно, таковыми и являются.

В заключение

Частный капитал может быть очень интересной частью портфеля частных инвестиций. Однако его нелегко продать, и его следует рассматривать как долгосрочную инвестицию.

Частный инвестор может успешно инвестировать в частный капитал, используя один из описанных здесь подходов.

Частный капитал — это не покер, и инвесторы должны основывать инвестиционные решения на той же профессиональной заботе и диверсификации, которые они требуют при инвестировании в другие классы активов.

Список 10 крупнейших частных инвестиционных компаний

Частные инвестиционные компании

Private Equity (PE) Профиль карьеры в сфере прямых инвестиций Аналитики и партнеры по частным инвестициям выполняют ту же работу, что и в инвестиционно-банковской сфере. Работа включает в себя финансовое моделирование, оценку, долгий рабочий день и высокую оплату. Частный капитал (PE) является обычным карьерным ростом для инвестиционных банкиров (IB). Аналитики IB часто мечтают о том, чтобы «перейти» на сторону покупки, это класс активов и стиль инвестирования, который заключается в покупке доли участия в действующих компаниях, которые являются частными, а не публично торгуемыми.Общие стратегии внутри P.E. включить выкуп с использованием заемных средствВыкуп с использованием заемных средств (LBO)Выкуп с использованием заемных средств (LBO) — это сделка, в которой бизнес приобретается с использованием долга в качестве основного источника вознаграждения. (LBO), венчурный капитал, капитал роста, проблемные инвестиции и мезонинный капитал. Как правило, фирма PE ищет фирмы, которые недооценены, так что приобретение компании создаст ценность для фирмы PE. В качестве альтернативы фирма PE будет искать целевую фирму, которая объединит свои текущие операции для создания ценности.В этой статье вы найдете список 10 лучших частных инвестиционных компаний в мире.

Фирмы прямого инвестирования привлекают крупные суммы капитала (собственный и заемный капитал) для покупки компаний, удерживания их в течение определенного периода времени и, как правило, продажи в качестве «стратегии выхода». По общей сумме привлеченного капитала мы составили рейтинг десяти крупнейших частных инвестиционных компаний мира.

Кто входит в первую десятку частных инвестиционных компаний мира?

(10 лучших P.E.фирмы, отсортированные по общему привлеченному капиталу — из Википедии)

The Carlyle Group — Вашингтон, округ Колумбия
Kohlberg Kravis Roberts (KKR) — Нью-Йорк
The Blackstone Group — Нью-Йорк
Apollo Global Management — Нью-Йорк
TPG — Форт стоимостью
CVC Capital
CVC Capital Partners — Luxembourg
General Atlantic — New York City
ARES Management — Los Angeles
Clayton Dubilier & Rice — New York City
Advent International — Boston

Как

Чтобы получить работу в фирме частного капитала

Люди обычно выбирают частный капитал из инвестиционно-банковских услугИнвестиционно-банковская карьераРуководство по инвестиционно-банковской карьере — спланируйте свой карьерный путь в IB. Узнайте о заработной плате в инвестиционно-банковской сфере, о том, как получить работу и что делать после окончания карьеры в IB. Подразделение инвестиционно-банковских услуг (IBD) помогает правительствам, корпорациям и учреждениям привлекать капитал и совершать слияния и поглощения (M&A), поскольку банкиры тесно сотрудничают с фирмами PE в большинстве своих сделок, поэтому это просто очень логичный способ войти в отрасль. .

Для получения дополнительной информации о том, как проникнуть в частный капитал, ознакомьтесь с нашей Интерактивной картой карьеры, а также с нашими курсами по финансовому моделированию и оценке, которые необходимы для работы.

Навыки в сфере прямых инвестиций

Для аналитиков и юристов в области прямых инвестиций набор навыков во многом аналогичен набору навыков, необходимых для инвестиционно-банковских услуг — много-много финансового моделированияЧто такое финансовое моделированиеФинансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансового положения компании. представление. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем строить модель. и создание презентаций. Работу можно разделить на два вида задач: (1) работа с транзакциями и (2) управление портфельными компаниями.

При работе над транзакциями аналитики и партнеры несут ответственность за построение финансовой модели для целей оценки и за подготовку транзакционных документов, таких как Письмо о намерениях (LOI) или Окончательное соглашение о покупке Окончательное соглашение о покупке Окончательное соглашение о покупке (DPA) юридический документ, в котором записаны условия между двумя компаниями, которые заключают соглашение о слиянии, поглощении, отделении, совместном предприятии или какой-либо форме стратегического альянса.Это взаимообязывающий договор.

При управлении портфельными компаниями работа включает в себя финансовый анализ, измерение эффективности, финансовое планирование и тесное сотрудничество с финансовым директором компании. Чем занимается финансовый директор? Чем занимается финансовый директор? Работа финансового директора заключается в оптимизации финансовых показателей компании, в том числе: отчетность, ликвидность и рентабельность инвестиций. В рамках оптимизации операционной эффективности бизнеса.

Источник: шаблоны финансового моделирования CFI.

Дополнительные ресурсы

Это справочник CFI по 10 ведущим частным инвестиционным компаниям. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, мы рекомендуем ознакомиться с этими дополнительными ресурсами:

Карьерный путь в сфере прямых инвестицийРуководство по работе с вакансиями в сфере прямых инвестицийЭто руководство по работе с вакансиями в сфере прямых инвестиций содержит всю необходимую информацию: должности, зарплату, титулы, навыки , прогресс и многое другое. Частные инвестиционные компании — это компании по управлению инвестициями, которые приобретают частный бизнес путем объединения капитала, полученного от состоятельных частных лиц (HNWI) и институциональных инвесторов.
Модель LBO Модель LBOМодель LBO построена в Excel для оценки сделки выкупа с привлечением заемных средств (LBO), приобретения компании, финансируемой за счет значительной суммы долга.
Модель DCF Бесплатное руководство по обучению модели DCFМодель DCF — это особый тип финансовой модели, используемой для оценки бизнеса. Модель представляет собой просто прогноз свободного денежного потока компании, не связанного с привлечением заемных средств.
Методы оценки частной компанииОценка частной компании3 Методы оценки частной компании — узнайте, как оценить бизнес, даже если он частный и с ограниченной информацией.В этом руководстве приводятся примеры, в том числе анализ сопоставимых компаний, анализ дисконтированных денежных потоков и первый чикагский метод. Узнайте, как профессионалы оценивают бизнес

Vanguard: помощь в достижении ваших инвестиционных целей

Мир инвестиций может показаться огромным и подавляющим, если вы не были его частью раньше.

Но если вы будете действовать шаг за шагом, вы сможете составить план, который поможет вам встать на правильный путь к своим финансовым целям.

Во-первых, важно решить, что это за цели. Может быть, вы хотите накопить на пенсию. Или колледж. Или дайвинг на Фиджи. Или, может быть, вы просто хотите сэкономить больше в целом.

Как только вы поймете эти цели, именно это определит тип счета, который вам следует открыть. Подумайте об IRA для выхода на пенсию, 529 для сбережений в колледже и индивидуальных или совместных счетах для общих сбережений.

После того, как вы определились с типом счета для своего путешествия, пришло время паковать чемоданы — другими словами, вам нужно будет выбрать, какие виды инвестиций оставить на своем счете, чтобы дать вашим деньгам наилучший шанс приумножиться. время.Есть три вида активов, в которые вы можете инвестировать: акции, облигации и денежные средства. Вы можете — и должны — смешивать и сочетать их. Это называется диверсификацией, и это важно для управления рисками.

Сначала поговорим об акциях. Когда вы покупаете акции, вы владеете частью компании и ее прибыли. Акции имеют высокий потенциал роста, но вместе с этим возникает и высокий риск, поэтому вы захотите сбалансировать покупку акций менее рискованными покупками, например…

Облигации. Облигации — это кредиты, кредитором по которым вы являетесь.Вы одалживаете деньги эмитенту облигаций в обмен на погашение с процентами к определенной дате. Мы считаем их инвестициями с умеренным риском.

И, наконец, деньги. Денежные средства в вашем портфеле могут сохранить ценность ваших денег, когда вы копите на краткосрочные цели. Он несет наименьший риск, когда дело доходит до потери денег, но также не имеет большого потенциала для роста.

Мы считаем, что лучшие портфели обеспечивают баланс между риском и вознаграждением. Теперь, когда вы знаете о различных видах инвестиций, вы можете двигаться к поставленным целям.И вы можете начать задавать себе такие вопросы, как: Когда я хочу выйти на пенсию? Как скоро я захочу встретиться лицом к лицу с этими морскими черепахами на Фиджи? Это поможет вам определиться с графиком инвестирования и каким будет ваш подход.

Остались вопросы о том, как начать инвестировать? Мы здесь, чтобы помочь. Посетите нас в Интернете по адресу vanguard. com/gettingstarted.

Переоценен ли частный капитал? — The New York Times

«Вы не можете видеть, как на самом деле работает фонд, пока он не ликвидируется в конце 10 лет, поэтому вы исходите из того, сколько, по словам генерального партнера, стоят компании в этом фонде», — сказала Эйлин Аппельбаум. , содиректор Центра экономических и политических исследований, который много писал о прямых инвестициях.

Давние критики, такие как г-жа Аппельбаум и г-н Фалиппоу, говорят, что типичная методология, используемая для сообщения результатов инвесторам, известная как внутренняя норма доходности, или I.R.R., легко обманута.

«Это, безусловно, вводит в заблуждение, — сказал мистер Фалиппу.

Но, по словам мисс Аппельбаум, «парням, занимающимся частными инвестициями, это нравится». Например, сказала она, если 10-летний фонд прямых инвестиций покупает 10 компаний и решает продать лучшую из них на раннем этапе, I.R.R. выглядит отлично.

«Вы получили много денег, когда продали его, поэтому у вас очень высокая норма прибыли», — сказала она. Это потому, что I.R.R. предполагает, что до тех пор, пока фонд не ликвидируется, прибыль от этой продажи может быть реинвестирована по такой же высокой ставке.

I.R.R. Методология может быть причиной того, что некоторые фонды выглядят лучше в первые годы своего существования, особенно если они заняли деньги, чтобы добавить к инвестициям — растущая тенденция. Cambridge Associates, инвестиционная и консалтинговая фирма, оценивает, что такие займы, которые в основном представляют собой краткосрочные кредиты, называемые подписными линиями, могут повысить доходность на целых три процентных пункта.

Фонды Blackstone Total Alternative Solutions, которые содержат стратегии выкупа, кредитования, недвижимости и роста, дают интересный снимок. Согласно внутренним маркетинговым документам, рассмотренным The New York Times и первоначально опубликованным Forbes, BTAS 2014, первый фонд в этой серии, имел чистый I.R.R. на 7,7 процента по состоянию на март после отзыва 84 процентов своего капитала инвестора. Но BTAS V, который был запущен в январе 2019 года и призвал только 51 процент своего капитала, показал гораздо более высокую чистую прибыль I.Р.Р. — 42,9 процента.

Пресс-секретарь Blackstone заявила, что эти цифры производительности были «выбранными и вводящими в заблуждение цифрами для нашей программы BTAS, которая с момента запуска в 2014 году принесла 16% чистой прибыли».

PE Инвестиции и инвестиции в фонды прямых инвестиций

2022 Учебный план Программа CFA Уровень 2 Альтернативные инвестиции

Введение

Переход прямых инвестиций от нишевой деятельности к важнейшему компоненту финансового Система очевидна из финансовых обязательств инвесторов: около 2 долларов. 8 триллионов по всему миру по состоянию на середину 2018 года. И это только часть капитала. Использование долга означает транзакцию стоимость часто в два или три раза больше фактического привлеченного капитала. Блэкстоун, Карлайл и др. KKR — это известные имена и публичные компании значительного размера. Частный фонды акций могут составлять 15–18% стоимости всех слияний и поглощений, а рыночная капитализация Alibaba, Amazon, Facebook и Google выросла профиль венчурного инвестирования.

Мы используем два подхода к освещению нашего предмета: В разделе 2 перспектива в первую очередь это касается частной инвестиционной компании, оценивающей потенциальные инвестиции.оценка приобретения особенно сложны; за исключением транзакций между частными лицами, не будет рыночных цен, на которые можно ссылаться, и проблемы значительны. В разделе 3 мы рассматриваем точку зрения внешнего инвестора, инвестирующего в фонд, спонсируемый частная инвестиционная компания.

Определения частного капитала различаются, но здесь мы включаем весь класс активов инвестиции в акции, которые не котируются на фондовых рынках. Растяжка частного капитала из венчурного капитала (VC) — работа с компаниями на ранней стадии, которые могут быть без доходов но те, кто обладает хорошими идеями или технологиями — к капиталу роста, предоставляя капитал для расширения основали частный бизнес, часто за счет миноритарного участия, вплоть до крупные выкупы (выкупы с использованием заемных средств или LBO), в которых частная инвестиционная компания покупает вся компания.Когда цель публично торгуется, фонд прямых инвестиций выполняет транзакция между частными лицами, удаляющая цель с фондового рынка. Но выкуп в сделках обычно участвуют частные компании и очень часто конкретное подразделение существующей компании.

Некоторые исключают венчурный капитал из сферы прямых инвестиций из-за более высокой профиль риска поддержки новых компаний, а не зрелых. Для этого чтения, мы ссылаемся просто на венчурный капитал и выкуп как на две основные формы частного капитала.

Существует множество классификаций прямых инвестиций. Классификации, предложенные Европейская ассоциация венчурного капитала и частного капитала (EVCA) отображаются в Экспонат 1.

Приложение 1. Классификация прямых инвестиций с точки зрения стадии и типа финансирования портфеля Компании

Широкая категория	Подкатегория	Краткое описание
Венчурный капитал	Посевной этап	Финансирование, предоставляемое для исследования бизнес-идей, разработки прототипов продуктов или проведения исследование рынка
	Пусковая ступень	Финансирование недавно созданных компаний с четко сформулированным бизнесом и маркетингом планы
	Поздняя (расширенная) стадия	Финансирование компаний, которые начали свои продажи и, возможно, уже покрывают затраты: финансирование может служить для расширения производственных мощностей, разработки продукта или предоставить оборотный капитал.
	Сменный капитал	Финансирование, предоставленное для покупки акций у других существующих венчурных инвесторов или уменьшить финансовый леверидж.
Рост	Капитал расширения	Финансирование устоявшихся и зрелых компаний в обмен на акционерный капитал, часто миноритарный доля, чтобы выйти на новые рынки и/или улучшить операции
Выкуп	Приобретенный капитал	Финансирование в форме долга, капитала или квазикапитала, предоставленное компании для приобретения другая компания
	Выкуп с кредитным плечом	Финансирование, предоставленное фирмой LBO для приобретения компании
	Выкуп менеджмента	Финансирование, предоставленное руководству для приобретения компании, конкретной линейки продуктов, или деление (выделение)
Особые ситуации	Мезонинное финансирование	Финансирование, обычно предоставляемое в форме субординированного долга и дополнительного капитала (варранты, акции и т. ) часто в контексте транзакций LBO
	Аварийный/оборот	Финансирование компаний, нуждающихся в реструктуризации или испытывающих финансовые затруднения
	Разовые возможности	Финансирование в связи с меняющимися тенденциями в отрасли и новыми постановлениями правительства
	Прочее	Возможны и другие формы финансирования прямых инвестиций, например активистское инвестирование, фонды фондов и вторичные фонды.

Фонды прямых инвестиций также могут классифицироваться по географическому признаку, по секторам или по обоим признакам. Определенный специалисты ориентируются на классы реальных активов, такие как недвижимость, инфраструктура, энергетика, и лесоматериалы, или они ищут развивающиеся или нишевые сектора, такие как агробизнес или роялти в фармацевтике, музыке, кино или телевидении.

Исторически сложилось так, что размер рынка прямых инвестиций в США был гораздо больше, чем у прямых инвестиций. в других регионах с небольшими ограничениями на враждебные поглощения.Выкуп впоследствии расширилась до Европы, а затем и до Азии, поскольку дружеские сделки стали обычным явлением. В широком смысле, около четырех пятых денег ушло на выкуп, рост и другие виды деятельности. прямых инвестиций как в США, так и в Европе, при этом суммы выкупа намного превышают другие типы. Огромный масштаб выкупа означает, что отдельная сделка может поглотить миллиарды долларов. долларов в капитале. Фонды выкупа выиграли от увеличения ассигнований, предоставленных их способность поглощать гораздо более высокие суммы капитала и предоставлять исторически более высокие, чем средние возвращается.

Сделки с венчурным капиталом, напротив, имеют тенденцию к снижению, обеспечивая небольшое количество корма. Деньги. Тем не менее, достижения в области технологий и средств связи вызывают ряд венчурные фонды и наличие стартового капитала для роста. Внимание инвесторов начал перемещаться в Китай в 2015 году, особенно активном для привлечения капитала. В 2017 году венчурные фонды, ориентированные на Азию, имели более 200 миллиардов долларов США по сравнению с 50 миллиардами долларов США. в 2010 г.

Большая часть средств прямых инвестиций поступает от институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, суверенные фонды благосостояния, пожертвования и страховые компании, хотя многие семьи офисы и состоятельные частные лица также инвестируют напрямую или через фонды фондов посредники.К венчурным инвесторам относятся государственные учреждения и корпорации. стремясь продвигать региональные инвестиции или получить представление и, возможно, контроль новых предприятий и технологий.

Инвестиции в частный капитал характеризуются ориентацией на покупку для продажи: Инвесторы обычно ожидают, что их деньги вернутся с солидной прибылью в течение 10 лет. вложения своих средств. Экономические стимулы фондов согласуются с этим Цель.

3 ключевых типа прямых инвестиций

Альтернативные инвестиции являются одной из самых быстрорастущих областей финансов, и, по прогнозам, к 2023 году объем активов под управлением достигнет 14 триллионов долларов США.

Класс альтернативных инвестиционных активов включает любые активы, кроме акций, облигаций и денежных средств, которые называются традиционными инвестициями. В условиях постоянно меняющегося рынка диверсификация вашего портфеля за счет включения как традиционных, так и альтернативных инвестиций может быть мудрым решением.

В отличие от традиционных классов активов, альтернативные инвестиции неликвидны — это означает, что их нельзя легко конвертировать в наличные деньги — и, как правило, не регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).Они также часто имеют низкую корреляцию с другими классами активов — это означает, что они движутся в противоположных направлениях, когда рынок меняется, — что делает альтернативы сильным кандидатом для диверсификации вашего портфеля.

В категорию альтернативных инвестиций попадают различные активы, каждый из которых имеет свои особенности, инвестиционные возможности и предостережения. Одним из видов альтернативных инвестиций является частный капитал.

Бесплатная электронная книга: руководство для менеджера по финансам и бухгалтерскому учету

Получите доступ к бесплатной электронной книге уже сегодня.

СКАЧАТЬ СЕЙЧАС

Что такое частный капитал?

Частный капитал – это категория капитальных вложений в частные компании. Эти компании не котируются на публичной бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа. Таким образом, инвестирование в них считается альтернативой. В этом контексте справедливости относится к доле акционера в компании и стоимости этой акции после выплаты всех долгов.

Частные инвестиционные компании инвестируют в частные компании, покупая акции с расчетом на то, что к определенной дате они будут стоить больше, чем первоначальные инвестиции. Эти фирмы размещают инвестиционные деньги от институциональных инвесторов, таких как взаимные фонды, страховые компании или пенсионные фонды, а также от состоятельных частных лиц. Некоторые примеры частных инвестиционных компаний включают Blackstone, Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR) и The Carlyle Group.

Помимо финансирования, отношения между частной инвестиционной компанией и компаниями, в которые она инвестирует, могут включать наставничество и отраслевой опыт. Это может быть большой добавленной стоимостью для компаний, которые получают инвестиции, потому что они, как правило, находятся в той точке своего жизненного цикла, когда необходимы рост и изменения.

Связанный: 7 видов альтернативных инвестиций, которые должен знать каждый

3 типа стратегий прямых инвестиций

Существует три основных типа стратегий прямых инвестиций: венчурный капитал, рост капитала и выкуп. Эти стратегии не конкурируют друг с другом и требуют разных навыков для достижения успеха, но каждая из них занимает свое место в жизненном цикле организации. Вот более подробный обзор каждой стратегии прямых инвестиций, чтобы вы могли получить полную картину при создании портфелей.

1. Венчурный капитал

Венчурный капитал (венчурный капитал) — это тип инвестиций в частный капитал, осуществляемый в стартапе на ранней стадии. Венчурные капиталисты дают компании определенную сумму начального финансирования в обмен на долю в ней. Венчурным капиталистам обычно не требуется контрольный пакет акций (более 50 процентов), что может быть привлекательным для учредителей.

Венчурное инвестирование по своей сути рискованно, потому что стартапы, многие из которых на момент презентации представляют собой не более чем идеи, еще не доказали свою способность приносить прибыль.Как и в случае любых инвестиций, возврат инвестиций венчурного капитала никогда не является гарантией. Тем не менее, когда стартап оказывается следующим большим событием, венчурные капиталисты потенциально могут заработать миллионы или даже миллиарды долларов.

Например, возьмем Snap, материнскую компанию приложения для обмена фотографиями Snapchat. В 2012 году Барри Эггерс, партнер Lightspeed Venture Partners, услышал о Snapchat от своей дочери-подростка. В то время у Snapchat было менее 100 000 установок. Он упомянул о новом приложении своему коллеге Джереми Лью, который заинтересовался.После того, как Лью провел исследование и встретился с соучредителями приложения, Lightspeed Venture Partners выписала Snap свой первый венчурный чек на 485 000 долларов.

Прогнозы Лью и его коллег сбылись. Когда в 2017 году Snap стала публичной, компания стоила 24 миллиарда долларов, а акции Lightspeed Venture Partners стоили более 2 миллиардов долларов.

Значит, Лью и его коллегам просто повезло с Snap? Как кто-то может предсказать, какие бизнес-идеи будут экспоненциально успешными? Венчурное инвестирование — это и азартная игра, и стратегическое искусство, и это единственная стратегия прямых инвестиций с высоким уровнем настойчивости. Это означает, что венчурный капиталист, который ранее инвестировал в успешные стартапы, имеет шанс снова добиться успеха выше среднего.

Это связано с тем, что предприниматели ищут венчурных капиталистов с проверенным послужным списком, а венчурные капиталисты оттачивают свои взгляды на учредителей, у которых есть все необходимое для успеха.

Связанный: Как финансировать бизнес: 4 варианта для рассмотрения

2. Собственный капитал роста

Второй тип стратегии прямых инвестиций — это капитал роста , который представляет собой капиталовложение в устоявшуюся, растущую компанию.

Собственный капитал роста вступает в игру на более позднем этапе жизненного цикла компании: когда она создана, но для роста требуется дополнительное финансирование. Как и в случае с венчурным капиталом, инвестиции в акции роста предоставляются в обмен на капитал компании, как правило, в виде миноритарной доли. В отличие от венчурных капиталистов, инвесторы в акции роста могут изучить финансовый послужной список компании, взять интервью у клиентов и попробовать продукт самостоятельно, прежде чем решить, является ли компания разумным выбором для инвестиций. Любые инвестиции сопряжены с риском, но в случае с акциями роста у компании есть шанс доказать, что она может обеспечить доход, прежде чем инвестирует частная инвестиционная компания.

Многие фирмы, занимающиеся акциями роста, ведут базу данных перспективных компаний и отслеживают их финансовую информацию с течением времени, иногда в течение 10 или 15 лет. Это позволяет фирмам отмечать компании, получающие доход и быстро растущие, и обращаться к ним, когда им требуется финансирование для продолжения расширения.

Инвесторы в акции роста обычно требуют от компании стратегии роста, чтобы разумно оценить рентабельность инвестиций. Например, компания, ищущая средства для роста, может столкнуться с необходимостью найма сотрудников, аренды офисных или торговых площадей или приобретения новых производственных технологий для удовлетворения растущего спроса.

Успешное инвестирование в акционерный капитал зависит от острого взгляда на сильного основателя или команду, а также от тщательного, просчитанного исследования, финансового анализа и прогнозирования.

3. Выкуп

Последняя ключевая стратегия прямых инвестиций — и та, которая находится дальше всего в жизненном цикле компании — это выкуп. Выкуп происходит, когда зрелая, обычно публичная компания становится частной и покупается либо частной инвестиционной фирмой, либо ее существующей командой менеджеров. Этот тип инвестиций составляет наибольшую часть средств в пространстве прямых инвестиций.

Когда происходит выкуп, все предыдущие инвесторы компании наживаются на своих акциях и уходят. Фирма прямых инвестиций или управленческая команда становятся единственным инвестором и должны владеть контрольным пакетом акций компании (более 50 процентов).

Существует два типа выкупа:

Выкуп менеджментом , при котором существующая управленческая команда покупает активы компании и получает контрольный пакет акций
Выкуп с использованием заемных средств , то есть выкуп, финансируемый заемными средствами

Выкуп менеджмента

Выкуп акций менеджментом может быть хорошим выбором, если публичная компания нуждается во внутренней реструктуризации и хочет стать частной, прежде чем приступать к организационным изменениям. Это позволяет всем инвесторам и заинтересованным сторонам получать прибыль от своих акций до того, как руководство компании возьмет на себя управление. Управленческая команда может собрать средства, необходимые для выкупа, через частную инвестиционную компанию, которая получит миноритарную долю в компании в обмен на финансирование. Его также можно использовать в качестве стратегии выхода для владельцев бизнеса, желающих выйти на пенсию.

Выкуп менеджмента не следует путать с выкупом менеджмента , который имеет место, когда руководство другой компании покупает компанию и берет на себя как управленческие обязанности, так и контрольный пакет акций.Это обычно называют приобретением , хотя этот термин может использоваться для описания любого типа выкупа.

Выкуп заемных средств

Выкуп с использованием заемных средств имеет смысл для компаний, которые хотят совершить крупные приобретения, не тратя слишком много капитала. Активы как приобретающих, так и приобретаемых компаний используются в качестве залога по кредитам для финансирования выкупа. Примером выкупа с использованием заемных средств является покупка Hospital Corporation of America в 2006 году частными инвестиционными компаниями KKR, Bain & Company и Merrill Lynch.

Целью любого выкупа является передача контроля над компанией на период внутренних улучшений, чтобы эти улучшения окупили инвестиции, необходимые для выкупа компании. Так же, как венчурный капитал и акции роста, выкупы сопряжены со значительным риском, но потенциально могут позволить компании реструктурироваться и вернуться к астрономическому росту.

Укрепление портфелей с помощью альтернативных инвестиций

Инвестиции в частный капитал могут помочь вам диверсифицировать портфели и использовать потенциал частных компаний — от начинающих стартапов до зрелых организаций с доказанной ценностью.

Частный капитал, однако, является лишь верхушкой айсберга альтернативных инвестиций. Другие типы альтернатив включают хедж-фонды, частный долг, товары, предметы коллекционирования и недвижимость. Каждая из них представляет ценность и сопряжена со своим набором проблем. Подумайте о том, чтобы пройти курс альтернативных инвестиций, чтобы ознакомиться с этими стратегиями и узнать больше о том, как создавать сильные и разнообразные портфели.

Вы заинтересованы в расширении своих знаний об альтернативных инвестициях? Изучите наш пятинедельный онлайн-курс Альтернативные инвестиции и другие курсы по финансам и бухгалтерскому учету .

Goldman Arm предлагает новейший путь в сфере прямых инвестиций

Когда пионеры современного частного капитала Кольберг, Кравис и Робертс привлекли 30 миллионов долларов для своего первого фонда выкупа в 1978 году, деньги поступили от узкого круга сторонников.

За десятилетия, прошедшие с тех пор, как KKR и ее коллеги по прямым инвестициям превратились в гигантов с триллионами долларов под управлением, отрасль так и не избавилась от своей репутации заповедника учреждений и сверхбогатых, где искушенные инвесторы могут найти далеко доход выше, чем у среднего вкладчика.