Ликвидация и реорганизация юридического лица курсовая работа: Курсовая работа на тему «Прекращение юридического лица»

«Современные проблемы ликвидации юридических лиц и перспективы развития законодательства по ликвидации юридических лиц»

Страницы:   1   2   3

• Введение
• Глава 1. Правовые основы ликвидации юридических лиц
• 1.1. Нормативно правовая база для ликвидации юридических лиц
• 1.2. Основания и порядок ликвидации юридических лиц
• Глава 2. Способы ликвидации юридических лиц
• 2.1. Добровольная ликвидация юридических лиц
• 2. 2. Принудительная ликвидация юридических лиц
• 2.3. Институт банкротства как особый способ ликвидации юридических лиц
• Глава 3. Современные проблемы ликвидации юридических лиц и перспективы развития законодательства по ликвидации юридических лиц
• 3.1. Проблемы ликвидации юридических лиц
• 3.2. Перспективы развития
• Заключение
• Список литературы

При ликвидации юридического лица происходит прекращение его деятельности без права перехода прав и обязанностей к другим лицам. Гражданский кодекс содержит большой перечень оснований ликвидации юридического лица, который может носить, как добровольный, так и принудительный характер.

Вопросы, которые связанны с ликвидацией юридического лица, актуальны в наше время, потому что в условиях современного общества организации возникают и исчезают очень часто. В законодательстве существует много проблем и нерешенных вопросов, которые связанны с возникновением, реорганизацией и ликвидацией юридического лица.

Правоспособность юридических лиц возникает во время его создания. Поэтому, вопрос о необходимости создания юридического лица – это санкция государства и вопрос о его возникновении и его правоспособности. Теория фикций – это такая санкция, которая необходима, а ее сторонники считают, что юридическое лицо является общественной реальностью.

В большинстве современных юридических источников ликвидированные юридических лиц часто определяется, как особенность прекращения деятельности, сравнивая, таким образом, закрытие организации с упрощением ее деятельности, как юридического лица. Однако, нужно признать, что закрытие юридического лица обычно влечет его прекращение, а заключение означает, что юридическое лицо больше не существует. Можно быть согласным с определением о закрытии юридического лица и связать ее с прекращением его право активности, которая наступает с внесения записи в Единый реестр для юридических лиц или его исключение.

Целью данной работы является подробное изучение правовой базы по вопросу ликвидации юридических лиц.

В ходе работы передо мной были поставлены следующие задачи:

1. изучить нормативно правовая база для ликвидации юридических лиц;
2. выявить основания и порядок ликвидации юридических лиц;
3. дать понятие добровольной ликвидации юридических лиц;
4. дать понятие принудительной ликвидации юридических лиц;
5. представить институт банкротства;
6. перечислить современные проблемы ликвидации юридических лиц;
7. определить перспективы развития законодательства по ликвидации юридических лиц.

Предмет данного исследования – это правовые нормы, которые устанавливают порядок для ликвидации юридического лица.

Объектом этого исследования являются правовые отношения, возникающие, изменяющиеся или прекращающиеся в связи с ликвидацией юридического лица.

Методы, которые были использованы в ходе работы исторический, логический, системный, сравнительный.

Основополагающим законом, регулирующим отношения, в сфере ликвидации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, является Федеральный закон от 08.08.2001 № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей». Этот нормативный правовой акт закрепляет не только принципы регулирования в данном процессе, но и содержит нормы, регламентирующие детально процедуру тех или иных регистрационных действий (устанавливает сроки регистрации, перечни предоставляемых документов, основания для отказа в регистрации и т.п.).

Гражданский кодекс РФ — этот документ содержит не только основные положения о юридических лицах различных организационно-правовых форм, но и подробно определяет порядок определенных процедур. Например, вопросы, связанные с добровольной ликвидацией юридического лица, так подробно более нигде не прописаны (последовательность действий при ликвидации, требования к промежуточному и ликвидационному балансам и др. ).

Законы об отдельных видах юридических лиц,- это Федеральные законы «Об обществах с ограниченной ответственностью», «Об акционерных обществах», «О производственных кооперативах» и т.п. Они содержат нормы, определяющие статус и функционирование юридических лиц различных организационно-правовых форм.

Подзаконные нормативно-правовые акты: к таковым относятся, в частности, постановления правительства («О Едином государственном реестре юридических лиц», «Об утверждении форм и требований к оформлению документов, используемых при государственной регистрации юридических лиц, а также физических лиц в качестве индивидуальных предпринимателей»), акты федеральных органов исполнительной власти.

Особо следовало бы отметить письма Федеральной налоговой службы. Нормативно-правовыми актами они не являются, но оказывают большое влияние на принятие решений регистрирующими органами.

В частности, нередко в решениях регистрирующих органов об отказе в регистрационных действиях присутствуют ссылки на письма ФНС, регулирующие тот или иной вопрос.

В большинстве современных юридических источников ликвидированные юридических лиц часто определяется, как особенность прекращения деятельности, сравнивая, таким образом, закрытие организации с упрощением ее деятельности, как юридического лица. Однако, нужно признать, что закрытие юридического лица обычно влечет его прекращение, а заключение означает, что юридическое лицо больше не существует. Можно быть согласным с определением о закрытии юридического лица и связать ее с прекращением его право активности, которая наступает с внесения записи в Единый реестр для юридических лиц или его исключение.

Последствия в организации ликвидации содержит п. 1 ст. 61 ГК, в котором из ликвидации, как юридического лица следует его закрытие без наследования его прав и обязанностей в виде правопередачи другим лицам. Подобное положение приведено в словаре юридических терминов. А то, что нужно понимать под «ликвидацией юридического лица», законодательство не показывает.

Исходя из ст. 49 ГК РФ право активности юридических лиц начинается в момент создания и его прекращается во время внесения записи об его исключении. В данном понимании эта запись будет иметь право закрывающее значение и выглядит, как юридический фактор право прекращающего вида, форма реализации, как исполнение воли государственной власти, учредители в прекращении юридического лица, как субъект права. Можно связать ликвидацию юр. лица с его завершение, как субъекта права или участника гражданских правоотношений без передачи прав и возможности его оригинального правопреемства другим лицам.

А.В. Габов писал о том, что фактическая ликвидация выглядит, как юридический вид, а его прекращение — это следствие его свершения и данный юридический факт, является последним в данном составе.

Ликвидация выглядит, как различные явления и будет соотнесена с разными правовыми формами. Часто в различных источниках и правовой практике ее смысл раскрывается через такие слова, как ответственность, юридическая процедура, правоотношение, сделка и юридический факт. Если опереться на достигнутых результатах исследований в этой области, остановимся на этих вопросах, которые требуют анализа, и исследуем, насколько верно употреблять обозначенные инструкции для выявления ликвидируемого юридического лица.

Судебный опыт даст возможность для использования категорий ответственности и мер защиты права и законного интереса других лиц для начала ликвидация организации происходит в принудительном порядке. Если проверить конституционность приложения ст. 61 ГК РФ, Конституционный Суд России указал на то, что в ликвидации юридического лица, предусмотренной этой нормой, которая будет санкцией за нарушение обязательного для юридического лица нормативного акта. Данная санкция по этому правовому признаку не может назначаться лишь для формального обоснования нарушения законодательства, а должна быть применена в соответствии с главным принципом для собственности и быть соразмерной допущенным юридическими лицами нарушениям и вызванным ими последствиям.

Под юридической ответственностью в негативном смысле, можно понять обязанность объекта нарушения претерпевать последствия неудачи. Это зависит от области принадлежности норм, которые закрепляют юридические факты, в которых различаются гражданско-правовые, административные, уголовные, дисциплинарные ответственности. Применение данного вида ответственности может зависеть от вида правонарушения и от отрасли права, к которой принадлежит данный институт. Институт гражданского права, в котором ликвидация лиц в приказном порядке вступает в силу в качестве средства правовой ответственности. Ликвидация юридического лица является взаимодействием между частным и публичным правом. В случай таких отношений, в котором институт гражданского отношения будет широко применим в гражданском праве. Это выглядит так, межотраслевые связи в гражданском праве. Возможности использования последнего при исследовании организации по ликвидации юридических лиц, которая будет подтверждена профессором М.Ю. Челышевым о межотраслевых связях гражданского права. которые проявятся при исследовании самого понятия ликвидация. Прекращение юридически лица в области воздействия гражданских прав в виде ликвидации, значит прекратить его существование для данного объекта в других правовых отраслях. Поэтому исчезнут частноправовые и публично-правовые факты юридических лиц, как объекта права. Ликвидация, как общественное событие, которое имеет само по себе огромное значение. Это выглядит как, будь то в гражданском праве предусмотрены нормы по ликвидации, но они будут закреплены в нормах других правовых организаций.

В юридических источниках были высказаны точки зрения о том, что ликвидация любой организации выглядит, как отношение.

С этой точки зрения, ликвидация выглядит, как сложный и длительный факт, который состоит из разных этапов и мероприятий, в этих рамках возникли различные правоотношения. Они в общности образовали данную систему, которые возникают в связи с ликвидацией организации. Это понимание фактов будет сведено к форме для организации чего то, что представляет собой единство закономерностей, которые расположены и находящиеся во взаимной связи элементов. Данное определение отмечает , что ликвидированные юридические лица образуют целостную структуру последовательностей, которые взаимосвязаны элементами.

В связи с этим можно определить ликвидацию организации, как систему правоотношений, которые находятся в динамике, и влекут полное завершение юридических лиц без передачи прав и обязательств в порядок универсального права к другим организациям. Логично будет оперировать понятием правоотношений, который возникают в ходе ликвидации юридического лица.

Ликвидация организации может обозначить, как юридическую процедуру, представляющую собой целостную структурированную систему последовательных взаимосвязанных правоотношений (элементов), находящихся в динамике, при возникновении, изменений или прекращение которых будет комплекс разных юридических факторов и реальных составов.

Такая юридическая процедура повлечет остановку юридических лиц без перехода прав и обязательств в порядке универсальных прав к некоторым лицам и сопровождаемый определенными действиями органов юридических лиц, и органов государственной власти и завершается внесением соответствующей записи исключении организации.

По правилам, юридических лиц можно ликвидировать как добровольно, так и принудительно на основании судебных актов.

Интересно, что в большинстве юридических лиц добровольная ликвидация не будет препятствовать в обращении в суд о принудительном ликвидации при наличии для этого оснований. В этом случае, невыполнение условий участников юридических лиц при добровольной ликвидации, и принятие решения о ликвидации без должного назначения комиссии и без определений порядков и срока не являются основанием для подачи иска в суд с о принудительном ликвидации этого юридического лица, если в его деятельности не установлены неоднократные или грубые нарушения закона или иных правовых норм.

В своем правовом последствии, институт по ликвидации юридических лиц разделяется на несколько институтами – это реорганизация и ликвидация. Таким образом, они разделяются в законодательстве:, например, в статье 57 ГК РФ тут говорится о реорганизации юридического лица и в статье 61 ГК РФ – об ликвидации юридических лиц.

Таким образом, ликвидация юридического лица может происходить в разных формах. По статье 58 ГК РФ, при объединении юридических лиц их права и обязанности наследуются вновь возникшим юридическим лицом в соответствии с актом. При объединении юридических лиц, к последнему переходят все права и обязанности присоединенной стороны в соответствии с нужным актом. При раздвоении юридических лиц его права и обязанности наследуются вновь возникшими юридическими лицами в соответствии с разделительным правилом. Если выделить из состава юридического лица нескольких юридических лиц, то к каждому из них перейдут права и обязанности разделенного юридического лица в связи с разделительным правилом. При изменении юридического лица одной формы в юридическое лицо другой формы к новому юридическому лицу перейдут все права и обязанности разделенного юридического лица в соответствии с передаточным балансом. При полном различии данных форм, общность между ними заключена в правах и обязанностях прежде действовавшего юридического лица, перейдут к новому юридическому лицу.

Отличие всех форм реорганизации ликвидация приведет к прекращению правоспособности и прежде действовавших юридических лиц без какой-либо передачи прав и обязанностей ликвидированного юридического лица к другим его правам.

Ликвидация юридических лиц, которая рассматривается в ГК РФ как следствие прекращения обязательств. По статье 419 ГК РФ, обязательства прекращаются при ликвидации юридических лиц, когда правовыми актами исполнятся обязательства ликвидированного юридического лица, которые будут возложены на другое лицо.

В указании п. 1 статьи 61 ГК РФ по прекращению действия юридического лица без передачи его прав и обязанностей в порядке права следует изучать исходя из нормы п.7 ст.63 об имуществе ликвидированных юридически лиц, которые остаются после удовлетворения различных требований. По данному пункту, то, что осталось после удовлетворения требований кредиторов имущество юридического лица, делится между его учредителями, которые имеют равные права на данное им имущество или основные права в отношении данного юридического лица, если обратное не оговорено законом или другими правовыми документами или основными документами юридических лиц. Отсюда вытекает то, что лица, которые имеют права на оставшиеся объекты, сохранят те права, которыми они обладали до ликвидации юридического лица. Распределение всего имущества между законами или учредительными документами лиц, в частности тем, кто имеет обязательства в отношении данного юридического лица и носит другой характер. По комментариям авторов к ГК РФ, «поскольку ГК, в отличие от некоторых других законодательных систем, не требует обязательной продажи оставшегося имущества и последующего распределения вырученных сумм, оставшееся имущество может быть распределено в натуре с соблюдением требований п.7 ст.63. В этом случае к указанным лицам переходит право, которым обладало ликвидированное юридическое лицо. Правила ст.61 – 64 ГК не исключают возможности возникновения по поводу этого права коллизий и споров с третьими лицами» [2,c. 16].

Таким образом, ликвидация юридических лиц представляет собой способ завершения его деятельности при отсутствии преемственности в его правах и обязанностях [3,c. 12].

Основания по ликвидации юридического лица прописаны в п. 2 ст.61 ГК РФ, а также в других законах РФ.

Юридическое лицо будет ликвидировано принудительно по таким основаниям как:

1. организация деятельности без надлежащего разрешения;
2. многократное или грубое нарушение закона или иных правовых актов.

По закону «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей». Федеральный закон «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» [3,c. 28], регистрирующий орган может обратиться в суд с требованием о ликвидации юридического лица, если оно допустило грубое нарушение закона или других нормативных актов государственной регистрации.

Органы налоговой на основе прав обращаются в суд с иском о ликвидации юридических лиц и в случае многократного или очень грубого нарушения законодательства.

Такое нарушение – это систематическое отклонение организацией от формирования отчетов о ее финансовой деятельности и документов для исчисления и уплаты налогов.

3. систематическое осуществление объединением, деятельности, противоречащей его уставным целям.

Согласно п. 1 ст.49 ГК юридическое лицо имеет гражданские права, которые соответствуют целям деятельности, которые предусмотрены в его учредительных документах, и связанные с данной деятельностью обязательства. В п. 2 ст. 52 ГК РФ указано, что в документах коммерческих организаций должна быть определена цели ее деятельности.

4. Общественная организация может быть ликвидирована в случае многократного представления в установленный срок обновленных сведений.

Юридическое лицо ликвидируется добровольно — по решению его участников. При этом принимается во внимание то что:

1. Акционерное общество ликвидируется по решению на собрании акционеров большинством голосов;
2. ООО – только по единогласному решению его участников;
3. По истечении срока, до которое создано предприятие;
4. По достижении цели, ее создания.

Самоликвидация будет проведена без вмешательства суда или гос. службы. Этот процесс будет осуществляется ликвидатором и контролироваться кредиторами. Этот способ самый эффективный, потому что не связан с финансовыми издержками и экономит время проведения.

Основание для применения процедуры добровольной ликвидации юридического лица в отношении федеральных государственных предприятий будет решение Федерального учреждения о признании формы баланса предприятия отрицательной и об отсутствии действительной возможности восстановить его платежеспособность, принимаемое по результатам анализа экономического состояния предприятия на основании системы критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса ненадежных предприятий.

Добровольная ликвидация будет инициирована Федеральным Собранием. В данном случае учредитель предприятия в течение нескольких дней с начала получения данного распоряжения Федерального собрания должен организовать собрания кредиторов. Общее решение учредителя предприятия и кредиторов о добровольной ликвидации предприятия связанной с отсутствием возможности, чтобы восстановить его платежеспособность большинством от общей массы голосов. В таком случае, если уполномоченное лицо не принимает решение о ликвидации организации, то он имеет право принимать решение о подаче заявления о признании предприятия банкротом в суд и принудить руководство организации подать данное заявление.

Если руководство государственной организации в ходе установленного срока не соблюдал указ Федеральной организации ликвидирующей предприятие либо если собранием кредиторов оно было отклонено, Федеральное учреждение дает распоряжение, которое содержит обязательство для руководства организации и предписание о заявке в суд по делу об организации. Продажа ликвидируемой организации осуществляется согласно плану ликвидации [6, c. 23].

Средства, которые были выручены от продажи имущества ликвидируемой организации, поступают на расчетный счет сторонней комиссии и используются для удовлетворения требования кредиторов в определенном порядке.

Органы, которые приняли решение о ликвидации предприятия:

• будут устанавливать порядок ликвидации,
• сроки ликвидации,
• назначают комиссию.

Таким образом, ликвидационная комиссия выполняет важные функции:

• публикация информации о ликвидации юридического лица,
• порядок и сроки заявлений по требованиям кредиторов,
• проводит принятие мер к выявлению кредиторов( письменное уведомление о ликвидации, получение дебиторской задолженности),
• оставляет промежуточный баланс, где указываются сведения о составе имущества ликвидируемых юридических лиц,
• проводит перечень предъявленных требований и результатов их рассмотрения;
• составляет ликвидационный баланс по завершению.

Ликвидация юридического лица будет завершена после внесения записи в государственный реестр юридических лиц.

При выплате денежных сумм кредиторам ликвидируемых юридических лиц ликвидационной комиссией в порядке очередности.

В первую очередь будут удовлетворены требования граждан, перед которыми юридическое лицо несло ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей; при ликвидации банков или других кредитных учреждений, привлекающих средства граждан, в первую очередь удовлетворяются также требования граждан, являющихся их кредиторами, т.е. вкладчиками;

Во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, в том числе по контракту, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

В третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого юридического лица;

В четвертую очередь погашается задолженность по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;

В пятую очередь производятся расчеты с другими кредиторами в соответствии с законом. Л.Ю. Грудцына, А.А. Спектор Гражданское право России: Учебник для вузов. – М.: ЗАО Юстицин- форм, 2008. – С. 60

Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди.

При недостаточности имущества ликвидируемого юридического лица оно распределяется между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению, если иное не установлено законом.

В случае отказа ликвидационной комиссии в удовлетворении требований кредитора либо уклонения от их рассмотрения кредитор вправе до утверждения ликвидационного баланса юридического лица обратиться в суд с иском к ликвидационной комиссии. По решению суда требования кредитора могут быть удовлетворены за счет оставшегося имущества ликвидируемого юридического лица.

Требования кредитора, заявленные после истечения срока, установленного ликвидационной комиссией для их предъявления, удовлетворяются из имущества ликвидируемого юридического лица, оставшегося после удовлетворения требований кредиторов, заявленных в срок. Рузакова О.А. Гражданское право [7 c. 169].

Требования кредиторов, не удовлетворенные из-за недостаточности имущества ликвидируемого юридического лица, считаются погашенными. Погашенными считаются также требования кредиторов, не признанные ликвидационной комиссией, если кредитор не обращался с иском в суд, а также требования, в удовлетворении которых решением суда кредитору отказано.

Государственная регистрация юридического лица в связи с его ликвидацией производится в соответствии с Федеральным законом от 8 августа 2001 г. «О государственной регистрации юридических лиц» ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц

После завершения расчетов с кредиторами ликвидационная комиссия составляет ликвидационный баланс, который утверждается учредителями (участниками) юридического лица или органом, принявшими решение о ликвидации юридического лица. В случаях, установленных законом, ликвидационный баланс утверждается по согласованию с уполномоченным государственным органом. Оставшееся после удовлетворения требований кредиторов имущество юридического лица передается его учредителям (участникам), имеющим вещные права на это имущество или обязательственные права в отношении этого юридического лица, если иное не предусмотрено законом, иными правовыми актами или учредительными документами юридического лица. Ликвидация юридического лица считается завершенной, а юридическое лицо — прекратившим существование после внесения об этом записи в единый государственный реестр юридических лиц.

Одним из оснований как добровольной, так и принудительной ликвидации юридического лица является банкротство.

1. Ликвидационная комиссия помещает в органах печати, в которых публикуются данные о государственной регистрации юридического лица, публикацию о его ликвидации и о порядке и сроке заявления требований его кредиторами. Этот срок не может быть менее двух месяцев с момента публикации о ликвидации.
2. Ликвидационная комиссия принимает меры к выявлению кредиторов и получению дебиторской задолженности, а также письменно уведомляет кредиторов о ликвидации юридического лица.
3. После окончания срока для предъявления требований кредиторами ликвидационная комиссия составляет промежуточный ликвидационный баланс, который содержит сведения о составе имущества ликвидируемого юридического лица, перечне предъявленных кредиторами требований, а также о результатах их рассмотрения.

4. Промежуточный ликвидационный баланс утверждается учредителями (участниками) юридического лица или органом, принявшими решение о ликвидации юридического лица. В случаях, установленных законом, промежуточный ликвидационный баланс утверждается по согласованию с уполномоченным государственным органом.
5. Если имеющиеся у ликвидируемого юридического лица (кроме учреждений) денежные средства недостаточны для удовлетворения требований кредиторов, ликвидационная комиссия осуществляет продажу имущества юридического лица с публичных торгов в порядке, установленном для исполнения судебных решений.
6. Выплата денежных сумм кредиторам ликвидируемого юридического лица производится ликвидационной комиссией в порядке очередности, установленной статьей 64 настоящего Кодекса, в соответствии с промежуточным ликвидационным балансом, начиная со дня его утверждения, за исключением кредиторов третьей и четвертой очереди, выплаты которым производятся по истечении месяца со дня утверждения промежуточного ликвидационного баланса.
7. После завершения расчетов с кредиторами ликвидационная комиссия составляет ликвидационный баланс, который утверждается участниками юридического лица или органом, принявшими решение о ликвидации юридического лица. В случаях, установленных законом, ликвидационный баланс утверждается по согласованию с уполномоченным государственным органом.
8. При недостаточности у ликвидируемого казенного предприятия имущества, а у ликвидируемого учреждения — денежных средств для удовлетворения требований кредиторов последние вправе обратиться в суд с иском об удовлетворении оставшейся части требований за счет собственника имущества этого предприятия или учреждения.
9. Оставшееся после удовлетворения требований кредиторов имущество юридического лица передается его участникам, имеющим вещные права на это имущество или обязательственные права в отношении этого юридического лица, если иное не предусмотрено законом, иными правовыми актами или учредительными документами юридического лица.
10. Ликвидация юридического лица считается завершенной, а юридическое лицо — прекратившим существование после внесения об этом записи в единый государственный реестр юридических лиц.

В качестве вывода к данной главе можно указать то, что ликвидация юридических лиц представляет собой способ завершения его деятельности при отсутствии преемственности в его правах и обязанностях [3,c. 12].

Добровольная ликвидация осуществляется на основании статьи 61 ГК РФ, с учетом особенностей, предусмотренных для каждого из видов юридических лиц. Фактически процедура ликвидации для всех юридических лиц одинакова, различия возникают только на этапе принятия и оформления решения о ликвидации.

Ликвидация осуществляется в несколько этапов:

• Принятие решения о ликвидации юридического лица, порядке его ликвидации и назначении ликвидационной комиссии.
• Извещение третьих лиц о начале ликвидации путем публикации в прессе и иными способами.
• Выявление кредиторской и дебиторской задолженности и составление промежуточного ликвидационного баланса.
• Расчеты с кредиторами, составление окончательного ликвидационного баланса и ликвидация юридического лица.

О принятии решений о ликвидации юридического лица, сроке ликвидации и назначении ликвидационной комиссии, а также о завершении последующих этапов уведомляется регистрирующий орган – налоговая инспекция. В г. Санкт-Петербурге вопросы регистрации ликвидации юридических лиц отнесены к компетенции Инспекции ФНС России № 15.

Рассмотрим подробно каждый из этапов ликвидации и его документальное оформление.

Первым этапом является принятие решения о ликвидации юридического лица. Такое решение может быть принято по любым основаниям – в связи с тем, что юридическое лицо достигло цели, ради которой было создано, либо истек срок действия юридического лица, указный в учредительных документах, а также без объяснения таких причин – для этого достаточно решения собственников (учредителей, акционеров).

В обществах с ограниченной ответственностью такое решение принимается всеми учредителями единогласно, при этом нельзя предусмотреть в уставе, что для принятия решения о ликвидации учитывается меньшее количество голосов – например, 85% от количества участников.

В акционерных обществах по общему правилу достаточно принятия такого решения квалифицированным большинством акционеров, то есть проголосовать за ликвидацию должно 3/4 от общего числа акционеров, принявших участие в общем собрании. Уставом или иными внутренними документами акционерного общества может быть установлено большее количество голосов, необходимое для принятия такого решения.

Производственные и потребительские кооперативы ликвидируются по решению их членов. Ликвидация кооператива влечет за собой прекращение его деятельности без перехода прав и обязанностей кооператива в порядке правопреемства к другим лицам.

Согласно ст.42 Федеральный закон от 08.12.1995 N 193-ФЗ (ред. от 23.07.2013) «О сельскохозяйственной кооперации»

1) по решению общего собрания, в том числе в связи с истечением срока, на который создан кооператив, с достижением цели, ради которой он создан;(в ред. Федерального закона от 21.03.2002 N 31-ФЗ)

2) по решению суда в случае допущенных при его создании грубых нарушений закона, если эти нарушения носят неустранимый характер, либо осуществления деятельности без надлежащего разрешения (лицензии), либо деятельности, запрещенной законом, либо деятельности с иными неоднократными или грубыми нарушениями настоящего Федерального закона, иных законов или правовых актов; (в ред. Федерального закона от 21.03.2002 N 31-ФЗ)

3) в случае признания судом кооператива банкротом либо в случае объявления им о своем банкротстве в порядке, установленном законом;

4) в других случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом и иными федеральными законами.

(в ред. Федерального закона от 11.06.2003 N 73-ФЗ)

Страницы:   1   2   3

Основ права — Глава 11 Подача

Обзор к Главе 11 «Реорганизация» Заявки

Компания, которая подает заявку на «реорганизацию» согласно Главе 11, — это компания, финансовое состояние которой находится между здоровой компанией и компанией. это требует Ликвидации Главы 7. В процессе подачи заявки в соответствии с главой 11 компания-должник и ее кредиторы выработают договоренность о выплате долгов. Хотя это может показаться простым процессом, на самом деле подача документов по Главе 11 может быть длительным и длительным процессом, который приводит к ликвидации так же часто, как и к реформированной и возрожденной компании по ее завершении.

Процесс

Процесс, связанный с регистрацией по Главе 11, аналогичен тому, с чем мы уже сталкивались при регистрации ликвидации. Судебное разбирательство может быть инициировано компанией добровольно или, в качестве альтернативы, может быть возбуждено кредиторами компании. Однако обратите внимание на то, что есть некоторые различия между подачей документов по Главе 7 и Главе 11.

1. Первый план
Интересной особенностью подачи документов по Главе 11 является то, что компания, ищущая защиты от банкротства, может обратиться в суд в день подачи с заранее согласованным планом относительно того, как она намеревается извлечь от своего финансового положения.См. 11 USCS § 1121. Часто в случае такого предложения со стороны компании суд может предоставить временное приостановление действия кредиторов, а затем разрешить должнику самостоятельно разобраться с кредиторами. Такая ситуация, известная как «проработка», является предпочтительным методом обработки документов по Главе 11 с точки зрения компании. Суды не только склонны уважать такой план, если он является разумным, но, вероятно, также дает компании свободу действий в выполнении плана и организации процесса банкротства на собственных условиях.Таким образом, все вовлеченные стороны могут быть удовлетворены, избегая при этом длительного, затяжного процесса процедуры банкротства.

2. Должник во владении
После подачи в типичное дело главы 11 должник остается во владении и оперативном контроле над бизнесом. На этом этапе должник упоминается как «должник во владении» («DIP»). См. 11 USCS § 1107. Однако в таких обстоятельствах компания должна будет действовать в качестве собственного доверительного управляющего — продавая, закладывая и распределяя активы для выплаты кредиторам.Однако обратите внимание, что, как и доверительному управляющему в процедуре ликвидации, компании не будет разрешено совершать какие-либо мошеннические или иным образом заниженные переводы (переводы, при которых она получает стоимость своего актива ниже справедливой), а также ей не будет разрешено отдавать предпочтение один кредитор важнее другого. У должника во владении есть фидуциарные обязанности перед кредиторами в той же степени, что и у конкурсного управляющего. См. In re Thurmond , 41 B.R. 464 (U.S. Bank. Ct. Dist. Oregon, 1983). Любое поведение, несовместимое с такими фидуциарными обязанностями, может привести к назначению судом официального доверенного лица для ведения разбирательства.

3. Комитеты кредиторов
Вскоре после подачи заявки — вынужденной или добровольной и независимо от того, предлагалось ли урегулирование — должник, находящийся в собственности, должен встретиться с различными комитетами кредиторов.См. 11 USCS § 1103 (d). Эти комитеты, сформированные из различных групп кредиторов, заинтересованных в защите своих прав, представят свои требования и предложения о том, как компания может погасить свои долги. См. 11 USCS § 1102. Если эти предложения не вступят в силу или если долги по-прежнему не выплачиваются компанией-должником, эти комитеты, по отдельности или в совокупности, вероятно, представят свои собственные планы в отношении всего процесса реорганизации. См. 11 USCS § 1121 (c).

4. План реорганизации
После согласования сторон, формирования комитетов и обсуждения интересов должник или, при некоторых обстоятельствах, кредитор предлагает план по привлечению должника компания на ходу.Этот план, известный как «план реорганизации», должен быть разработан для достижения нескольких целей. Во-первых, необходимо определить и описать различные типы заявителей, которым компания должна выплатить компенсацию. В соответствии с планом кредиторы-заявители делятся на отдельные «классы» заявителей в зависимости от их интересов. Далее, план должен определить способ, которым реорганизация решит проблемы, и найти средства оплаты для каждого класса. Стандартное правило состоит в том, что, хотя разные классы заявителей могут рассматриваться по-разному, ни один член класса не может рассматриваться (т.е., оплачивается) способом, отличным от любого другого члена класса, находящегося в аналогичном положении. Наконец, что наиболее важно, в плане должны быть указаны средства для выполнения предложенных платежей и организации всего процесса.

После того, как план был представлен в суд, он затем распространяется среди всех классов и всех кредиторов для утверждения. Каждый класс должен принять план, чтобы пройти его. Чтобы план был принят классом, кредиторы, которые в совокупности владеют двумя третями долга всего класса, должны проголосовать за одобрение плана.Суд по собственной инициативе может заблокировать план или потребовать его реформирования, если он сочтет, что это не в интересах каждой категории кредиторов, несмотря на одобрение каждой категории. И наоборот, суд может также использовать так называемые «подавляющие» полномочия, чтобы навязать план всем кредиторам после того, как план принял только один класс. Однако в таком случае суд должен продемонстрировать, что план не является дискриминационным по отношению к какому-либо классу. См. 11 USCS § 1126.

Примечание о сроках

Одним из важнейших факторов реорганизации, который делает их популярными в компаниях, является степень контроля компании-должника над всем процессом. В течение первых 120 дней после первичной подачи заявки только компании разрешено предлагать план реорганизации.См. 11 USCS § 1121 (b). По истечении этого периода любой заинтересованный кредитор, класс кредиторов или другая сторона в судебном разбирательстве может подать свой собственный план реорганизации. Этот 120-дневный период может быть продлен судом при наличии необходимости. См. 11 USCS § 1121 (d).

Этот период времени дает компании некоторую свободу действий в переговорах с кредиторами и дает время подготовиться к процессу банкротства. Таким образом, продление этого периода времени может быть оправдано, если вопросы, связанные с делом, особенно сложны. См. In re Washington-St. Tammany Electric Cooperative, Inc. , 97 B.R. 852 (U.S. Bank. Ct. E.D. La, 1989). Однако важно отметить, что, если план компании отклоняется кредиторами или судом, это вполне может поставить компанию в очень опасное положение, поскольку оставляет кредиторам сильную возможность определять судьбу компании.

Глава 11 и организованный труд

Возможно, одна из наиболее важных причин, по которым компания, которая в остальном находится в достаточно хорошей операционной форме, решит подать заявление о реорганизации, — это освобождение от различных трудовых соглашений или коллективных договоров. См. 11 USCS § 1113. Глава 11 дает компании, намеревающейся пережить спад в бизнесе, возможность освободиться от любых из своих предыдущих обязательств перед своими работниками или от коллективных договоров.Более того, известно, что суды налагают определенные ограничения на попытки организованной рабочей группы покинуть компанию после того, как она подала в суд на Главу 11.

Эта тактика коллективных переговоров может стать огромным козырем для компании. В любой фирме, которая требует много труда — например, в обрабатывающей промышленности или сфере услуг — где рабочая сила объединена в профсоюзы или организована иным образом, труд практически всегда представляет собой самые большие расходы фирмы.Способность профсоюзов повышать стоимость рабочей силы является хронической проблемой для менеджмента компаний в таких трудоемких отраслях. Потенциал подачи заявления о банкротстве в соответствии с главой 11 представляет собой сильное оружие в арсенале менеджмента в его переговорах с профсоюзами.

В конечном счете, однако, трудовые соглашения нельзя просто игнорировать и игнорировать, пока компания проходит процедуру рассмотрения в соответствии с главой 11. Профсоюзы, по всей вероятности, будут представлять независимый класс в плане реорганизации.См. In re Schatz Federal Bearings Co. , 5 B.R. 543 (банк. Ct. S.D.N.Y., 1980). Более того, суды разъяснили, что компания может освободиться от коллективных договоров только при следующих обстоятельствах:

1. Компания предложила профсоюзу изменения договора, которые уменьшили бы необходимость банкротства
2. отклонил модификацию контракта без уважительной причины
3. Профсоюзу была предоставлена ​​достаточная информация о ситуации и причинах изменений и
4. Компания действовала добросовестно в переговорах с рабочими.

См. In re Allied Delivery System Co ., 49 B.R. 700 (Банк. Кт. Н. Д. Огайо, 1985).

Эти стандарты, как указано, не являются особенно строгими и могут быть легко соблюдены компанией. Таким образом, фирма нередко обращается за защитой в соответствии с главой 11 просто для того, чтобы получить рычаги влияния на переговорах с укоренившимся, враждебным и упорным профсоюзом.

Практика коммерческого банкротства в США сегодня: главы 11 и 15 | Insights

Практика коммерческого банкротства в Соединенных Штатах регулируется главой 11 раздела 11 Кодекса Соединенных Штатов.Основное внимание в главе 11 уделяется оказанию помощи проблемной компании в реорганизации ее долгов, чтобы она стала непрерывно действующей, или в ликвидации ее активов в рамках планомерного свертывания. В этой статье мы выделяем ключевые преимущества, доступные должнику согласно Главе 11, и описываем различные этапы дела, включая законодательные требования и типы планов. Мы завершаем статью кратким обсуждением главы 15 Кодекса о банкротстве, используемой иностранными организациями при трансграничных реструктуризациях.

Очки обсуждения

• Возбуждение дела по главе 11
• Обязательства должника по раскрытию информации
• Фиксатор автоматический
• Учет исполненных договоров и договоров аренды, срок действия которых еще не истек
• Денежное обеспечение во время рассмотрения дела по главе 11 и финансирование должника во владении
• Продажа активов
• Порядок рассмотрения претензий
• Действия по предотвращению
• Виды дел по главе 11
• Введение в главу 15 (трансграничная реструктуризация)

Введение

Раздел 11 Кодекса США (Кодекс о банкротстве) регулирует дела о банкротстве и несостоятельности в Соединенных Штатах.Глава 11 Кодекса о банкротстве предоставляет компаниям основу для реорганизации и реструктуризации своих деловых операций и долга, одновременно продолжая работать в обычном режиме, обычно с существующим менеджментом, и, таким образом, максимизировать ценность для всех заинтересованных сторон. Глава 11 также может использоваться бизнесом, стремящимся к контролируемой и упорядоченной ликвидации своих активов, в отличие от ликвидации согласно главе 7, когда назначается доверительный управляющий (немедленно заменяющий руководство компании) для руководства и управления ликвидацией.Как правило, за исключением случаев мошенничества, нечестности, некомпетентности или грубого бесхозяйственности, существующее руководство и совет директоров продолжают контролировать бизнес и имущество, известное как находящийся во владении должник. В случае банкротства должник и его совет директоров несут фидуциарную обязанность защищать интересы кредиторов, а не только акционеров.

Концепция должника во владении делает главу 11 привлекательной, поскольку она позволяет нынешнему руководству, обладающему историческими знаниями и знакомыми с поставщиками и клиентами, продолжать управлять бизнесом и проводить его через процесс банкротства.Кроме того, в процессе ведения бизнеса должник может совершать обычные операции без разрешения суда. С другой стороны, операции, выходящие за рамки обычной деятельности должника (например, продажа значительных активов или получение кредита), должны быть одобрены судом после соответствующего уведомления заинтересованных сторон и возможности для таких сторон заявить возражение. На практике должник обычно будет добиваться одобрения в суде крупных сделок из-за излишней осторожности, даже если в противном случае сделка может рассматриваться в рамках обычного ведения бизнеса.

Три основные цели главы 11 Кодекса о банкротстве — предоставить проблемной компании:

• новый старт, включая возможность продолжения хозяйственной деятельности в процессе реструктуризации
• передышка от усилий кредиторов по сбору средств и продолжения или начала судебного процесса против должника, известного как автоматическое приостановление и
• способность производить упорядоченные выплаты кредиторам справедливым образом в соответствии со схемой приоритета, установленной в Кодексе о банкротстве.

Основные преимущества подачи дела о банкротстве по главе 11 включают, среди прочего:

• введение автоматического моратория для обеспечения защиты от кредиторов и времени для реструктуризации финансовых дел, включая завершение продажи или проведение упорядоченной ликвидации
• Право отклонить обременительные договоры и договоры аренды
• возможность продавать активы без залогов, требований и обременений и
• возможность «подавления» плана Главы 11 по отношению к возражающим сторонам и привязки несогласных кредиторов к его условиям.

Таким образом, в этом смысле Кодекс о банкротстве, возможно, более благоприятен для должников, чем законы о несостоятельности других стран. Вероятно, именно по этой причине суды США по делам о банкротстве рассматривают такое большое количество коммерческих заявок, поданных в соответствии с главой 11. Например, за последние пять лет (заканчивающиеся 30 сентября 2019 г.) в США было подано более 30 000 коммерческих заявок по главе 11, причем ежегодно примерно 6000 заявок. ¹ Год с наибольшим количеством заявок по Главе 11 (приблизительно 11 000) пришелся на период экономического спада в США в 2010 году. ²

Возбуждение дела о банкротстве

Дело по главе 11 возбуждается после подачи заявления о банкротстве в суд по делам о банкротстве (дата, когда это происходит, называется датой подачи заявления) в соответствующей юрисдикции. Кодекс о банкротстве требует, чтобы юридическое лицо имело место жительства, место жительства, коммерческую деятельность или собственность в Соединенных Штатах, чтобы быть должником. Хотя обычно проблемная компания подает прошение о банкротстве, инициируя процедуру добровольного банкротства, необеспеченные кредиторы такой компании могут также подать прошение о принудительном банкротстве компании (при условии соблюдения определенных требований законодательства).

После того, как компания подает заявку на участие в главе 11, создается конкурсная масса. Эта имущественная масса включает в себя все законные и равноправные интересы должника в имуществе на дату подачи ходатайства, именуемое имуществом. Активы, не являющиеся частью имущественной массы, не подпадают под юрисдикцию суда по делам о банкротстве и не подпадают под защиту Кодекса о банкротстве. Глава 11 порождает юридическую фикцию, согласно которой компания до подачи петиции и должник после подачи петиции являются отдельными и разными юридическими лицами.

Дата подачи петиции также служит для разграничения претензий до и после подачи петиции. Претензии после подачи петиции или требования об административных расходах, как правило, подлежат оплате в ходе обычной деятельности. Если и до тех пор, пока это не санкционировано постановлением суда о банкротстве, должнику запрещается выплачивать какие-либо долги до подачи ходатайства. В начале дела о банкротстве должник обычно подает ходатайства «в первый день», которые, среди прочего, включают просьбу о возмещении ущерба для выплаты определенных ограниченных требований до подачи ходатайства, чтобы беспрепятственно перевести компанию в банкротство.Сюда может входить выплата сумм, причитающихся до подачи ходатайства сотрудникам, клиентам, страховке, налогам государственным органам и, в некоторых случаях, определенным поставщикам, которые считаются критически важными для бесперебойной работы бизнеса. Процедурные ходатайства в первый день могут включать запросы о совместном ведении дел о банкротстве должника и его аффилированных лиц, которые также подали заявление о банкротстве, консолидации списков кредиторов и продления определенных сроков для подачи финансовых графиков и отчетов.К другим важным ходатайствам в первый день относятся просьбы о сохранении существующей системы управления денежными средствами должника и об использовании денежного залога и об утверждении финансирования после подачи заявления о банкротстве для финансирования расходов на ведение дела о банкротстве, а также операционных расходов.

Ключевые участники дела о банкротстве

Помимо должника, к другим значимым сторонам, участвующим в деле о банкротстве, относятся судья по делам о банкротстве, Управление попечителя США (Попечитель США) и официальный комитет необеспеченных кредиторов (Комитет).В некоторых случаях группа сторон со схожими интересами в должнике образует неофициальный специальный комитет, например группу держателей акций или держателей облигаций.

Доверительный управляющий США — это агентство Министерства юстиции США, которое отвечает за надзор за ведением дела о банкротстве, чтобы гарантировать, что должник выполняет свои обязательства в качестве должника, находящегося во владении, а также за рассмотрение гонораров профессионалам и различных состязательных бумаг на протяжении всего процесса. дело о банкротстве для обеспечения соблюдения Кодекса о банкротстве и соответствующих политик.Попечитель из США также назначает членов Комитета, что обычно происходит вскоре после даты подачи ходатайства. Состав и размер Комитета обычно отражают структуру группы необеспеченных кредиторов. Если кредиторы не заинтересованы в обслуживании, комитет может не быть назначен. Комитету поручено представлять и защищать интересы всех необеспеченных кредиторов в деле о банкротстве. Гонорары и расходы, понесенные нанятыми Комитетом специалистами, покрываются имуществом должника после одобрения судом по делам о банкротстве.

По запросу заинтересованной стороны, при определенных обстоятельствах, эксперт может быть назначен для проведения расследования определенных вопросов в деле о банкротстве, таких как поведение должника, коммерческая деятельность должника, финансовые дела или другие требования при банкротстве, как по решению суда о банкротстве. Эксперт является независимой третьей стороной, и его гонорары и расходы также оплачиваются за счет имущественной массы должника.

В определенных случаях суд по делам о банкротстве может назначить доверительного управляющего согласно Главе 11 (не путать с Доверительным управляющим США) по «причине».Причина включает мошенничество, нечестность, некомпетентность или грубое неправильное управление делами должника со стороны существующего руководства. В случае назначения доверительный управляющий по главе 11 заменяет существующее руководство и надлежащим образом ведет повседневные операции должника.

Обязательства должника по раскрытию информации

Глава 11 предоставляет кредиторам определенную прозрачность в отношении активов, собственности и финансов должника. После того, как должник воспользовался защитой главы 11, он должен выполнить различные требования к отчетности.В начале дела должник должен подать отчет о корпоративной собственности и отчет о собственном капитале, а также свои графики активов и пассивов (перечисляя все активы и обязательства на дату подачи заявления на основе его бухгалтерских книг и записей) и финансовый отчет дела (включая перечень платежей, произведенных третьим сторонам в течение 90 дней до даты подачи петиции и ее инсайдерам в течение одного года до даты подачи петиции). Должник должен включить в свои графики перечень всех требований против него, о которых ему известно на дату подачи ходатайства, и указать, является ли каждое запланированное требование оспариваемым, условным или непогашенным.

Кроме того, на протяжении всего рассмотрения дела о банкротстве должник должен представлять ежемесячные операционные отчеты, отражающие его хозяйственную деятельность за предыдущий месяц, включая движение денежных средств, доход, дебиторскую и кредиторскую задолженность. Несоблюдение обязательств по финансовой отчетности может привести к тому, что суд по делам о банкротстве найдет причину для назначения доверительного управляющего, чтобы взять под контроль компанию, работу и управление ее бизнесом или, в редких случаях, прекратить дело.Должник также должен подавать периодические финансовые отчеты о стоимости, операциях и прибыльности каждого юридического лица, которое не является публично торгуемой корпорацией или должником в главе 11, в которой имущественная масса владеет значительной или контрольной долей.

Должник через одного или нескольких своих должностных лиц также должен участвовать в собеседовании с должником, проводимом Доверительным управляющим США. Кроме того, вскоре после начала рассмотрения дела по главе 11 Доверительный управляющий США созывает собрание кредиторов и председательствует на нем.

Фиксатор автоматический

После подачи заявления о добровольном банкротстве немедленно вступает в силу автоматическое приостановление, без внесения приказа, чтобы не допустить, чтобы все кредиторы участвовали в каких-либо усилиях по взысканию или предпринимали какие-либо действия против должника или его имущества, за некоторыми исключениями. В отсутствие постановления суда о банкротстве кредиторам запрещается требовать соблюдения обеспечительных интересов или предпринимать какие-либо другие действия, которые могли бы повлиять на собственность объекта недвижимости или помешать ей; все незавершенные судебные разбирательства приостанавливаются, и новые иски к должнику не могут быть поданы.

Однако кредитор может начать судебный процесс после подачи ходатайства против должника, если судебный процесс инициирован в суде по делам о банкротстве в качестве состязательной процедуры. Федеральные правила процедуры банкротства регулируют состязательное производство, а также само основное дело о банкротстве.

Если кредитор пытается начать или продолжить судебное разбирательство вне суда по делам о банкротстве или иным образом пытается наложить арест на собственность должника, он должен обратиться за помощью в суд по делам о банкротстве, чтобы отменить автоматическое приостановление.Он должен продемонстрировать причину отмены моратория, такую ​​как отсутствие надлежащей защиты (стоимость обеспечения обеспеченных кредиторов уменьшается), а в случаях, когда он пытается наложить арест на имущество, он должен показать, что должник не имеет собственного капитала в капитале. имущество и что имущество не является необходимым для эффективной реорганизации.

Использование денежного залога и финансирования под залог должника

Часто бывает, что в рамках кредитной линии до подачи ходатайства должник предоставляет кредитору обеспечительный интерес в денежных средствах, банковских счетах или дебиторской задолженности должника.Следовательно, для продолжения ведения своего бизнеса и финансирования расходов на ведение дела о банкротстве должнику необходимо будет использовать это денежное обеспечение, что он может сделать с согласия обеспеченного кредитора или, при отсутствии согласия, в соответствии с постановлением суда о банкротстве. Если обеспеченный кредитор, имеющий долю в денежном обеспечении, возражает против использования обеспечения, суд по делам о банкротстве должен обеспечить, чтобы обеспеченный кредитор получил адекватную защиту от любого уменьшения стоимости его доли в обеспечении.

Формы надлежащей защиты в соответствии с Кодексом о банкротстве включают, но не ограничиваются:

• единовременная выплата или периодические денежные выплаты в той мере, в какой их использование приведет к уменьшению стоимости доли обеспеченной стороны в собственности
• дополнительных или заменяющих залогов в той мере, в какой использование имущества приведет к уменьшению стоимости доли обеспеченной стороны в имуществе, и
• такое иное возмещение, которое приведет к реализации субъектом несомненного эквивалента его доли в собственности.

В некоторых случаях суды по делам о банкротстве постановляли, что подушка собственного капитала чрезмерно обеспеченного кредитора (когда стоимость обеспечения превышает стоимость обеспеченного требования) является достаточной для обеспечения адекватной защиты. Кредиторы с необеспеченными требованиями не имеют права на адекватную защиту. Аналогичным образом, недостаточно обеспеченный кредитор (чье требование превышает стоимость его залога) не имеет права на адекватную защиту своего требования о неполноценности.

В случаях, когда необходима дополнительная ликвидность помимо использования денежного залога, должнику необходимо будет получить финансирование во владении должником (DIP).Финансирование DIP — это кредит после подачи ходатайства, который обычно обеспечивается предварительным залоговым удержанием (удержание более старшим по сравнению с существующими залоговыми правами, удерживаемыми кредиторами до подачи ходатайства) или залогом других необремененных активов. Должник может предоставить предварительное удержание как часть финансирования DIP, если он не может получить необеспеченный или младший обеспеченный долг, а обеспеченный кредитор либо соглашается, либо получает адекватную защиту. Во многих случаях финансирование DIP может быть предоставлено существующим кредитором, который не хочет, чтобы сторонний кредитор вмешался и подтвердил свое право залога.

Примечательно, что требования о финансировании DIP имеют статус сверхприоритетных административных расходов. Требования об административных расходах должны быть оплачены в соответствии с планом Главы 11, чтобы должник мог выйти из Главы 11 (если кредитор не соглашается на иное) и раньше большинства других кредиторов.

Продажа активов

Одним из ключевых преимуществ главы 11 является способность должника продавать свои активы без каких-либо залогов, требований и других обременений. Затем обременения будут прикреплены к выручке от продажи.Должник, стремящийся продать практически все свои активы в ходе продажи 363 (в соответствии с разделом 363 Кодекса о банкротстве), обычно будет добиваться одобрения судом по делам о банкротстве конкурентных торгов и проведения аукциона, чтобы получить наивысшее или, в противном случае, лучшее предложение для своих активов и, таким образом, максимизировать ценность для всех кредиторов. Если должник знает о серьезном участнике торгов, он может назначить его в качестве преследующей лошади, ставка которой устанавливает минимальную цену на ее активы. Тогда конкурирующие предложения должны быть выше или лучше, чем ставка, предложенная преследующей лошадью.Одно из преимуществ обозначения преследующей лошади заключается в том, что во многих случаях она имеет право на возмещение расходов (обычно ограниченную сумму) и плату за разделение (обычно от 1 до 3 процентов от покупной цены), если в конечном итоге должник выбирает другого участника торгов. Эти средства защиты заявок предназначены для компенсации «преследующей лошади» за осмотрительность и участие, без которых должник, возможно, не получил бы более высокую или лучшую покупную цену за свои активы. Обеспеченный кредитор с разрешенным обеспеченным требованием, желающий участвовать в качестве претендента на активы должника, может кредитовать сумму своего обеспеченного долга до подачи ходатайства.

Разрешение претензий

Претензии по банкротству включает в себя право на выплату, независимо от того, имеет ли право сводятся к суждению, ликвидируется, Непогашенный, фиксированный, контингент, повзрослев, незрелый, оспаривается, неоспоримо, правовой, справедливый, обеспеченный или необеспеченный. Кредиторы, у которых есть требование на дату подачи ходатайства, должны представить доказательство требования, указав сумму и основание для их требования. Крайний срок для подачи доказательств иска, обычно называемый датой судебного запрета, устанавливается постановлением суда о банкротстве.Затем должник и его консультанты проверят все поданные требования и возражают против принятия любых требований, которые дублируются, неправильно классифицируются или не подтверждаются, например, бухгалтерскими книгами и записями должника. Кредитор, который согласен с суммой запланированного требования, обычно не обязан представлять доказательство требования (если только требование не обозначено как оспариваемое, условное или непогашенное).

Распределение в делах главы 11 регулируется правилом абсолютного приоритета, согласно которому требования, имеющие право на первый приоритет, должны быть полностью удовлетворены до того, как долги более позднего приоритета получат какое-либо распределение.Обеспеченный кредитор должен получить либо залог, обеспечивающий его требование, либо получить стоимость имущества. Если задолженность перед обеспеченным кредитором превышает стоимость лежащего в основе обеспечения, оставшаяся часть его требования (его требование о дефиците) является необеспеченным требованием.

Требования об административных расходах должны быть оплачены до необеспеченных требований о приоритете или общих необеспеченных требований. Административные претензии включают в себя оплату профессиональных услуг, претензии в отношении товаров и услуг, предоставленных в период после подачи петиции, и другие фактические, необходимые расходы и расходы по сохранению имущества.Приоритетные требования включают определенную заработную плату до подачи заявления и вознаграждения работникам (оба из которых имеют установленный законом лимит, который периодически корректируется с учетом инфляции), а также некоторые налоги. Общие необеспеченные требования имеют более низкий приоритет, и эти требования не могут быть оплачены до тех пор, пока требования более высокого приоритета не будут оплачены в полном объеме. Доли участия имеют самый низкий приоритет и, следовательно, не будут распределены до тех пор, пока не будут полностью оплачены общие необеспеченные требования, и только тогда, если есть какие-либо оставшиеся активы. Существуют ограниченные исключения из правила абсолютного приоритета, такие как новая стоимость, при которой держатели акций могут получить новый капитал в реорганизованном должнике (даже если необеспеченным кредиторам выплачиваются не полностью по их требованиям), если они предоставляют стоимость или инвестируют новый капитал в реорганизованная компания.

Порядок исполнения исполнительных договоров и договоров аренды

Должник согласно Главе 11 имеет решающее право принять на себя (принять решение о продолжении исполнения), отклонить (прекратить выполнение) или принять и уступить (часто покупателю активов) не истекшие договоры аренды и исполнительные договоры. Исполнительный договор — это договор, в котором на дату подачи ходатайства существуют существенные невыполненные обязательства обеих сторон, неисполнение которых приведет к существенному нарушению, освобождая другую сторону от исполнения обязательств.Это позволяет должнику отказаться от обременительных соглашений и принять те, которые являются благоприятными или необходимыми для его нового начала. Однако, если должник решает принять или отклонить договор или аренду, он должен быть принят или отклонен в целом со всеми его преимуществами и бременем. Должник не имеет права выбирать отдельные выгодные положения в рамках конкретного контракта или аренды, чтобы принять или отклонить их.

За исключением договоров аренды недвижимого имущества, срок действия которых не истек, должник должен до подтверждения плана Главы 11 принять или отклонить исполнительные контракты, хотя контрагенты по контракту могут добиваться судебного вмешательства, чтобы заставить должника принять или отклонить контракт до подтверждения плана.У должника есть 120 дней после даты подачи ходатайства, чтобы принять или отклонить еще не истекший договор аренды недвижимого имущества (который, если потребуется, может быть продлен на период до 90 дней). Однако, если договор аренды не предполагается до истечения этого срока, он автоматически отклоняется.

В течение промежуточного периода с даты подачи ходатайства до даты, когда должник решает принять или отклонить принудительный договор или договор аренды, срок действия которого еще не истек, контрагент должен продолжать выполнять свои обязательства по соглашению (несмотря на любое нарушение условий до подачи ходатайства. договоренности должника), и должник обязан оплатить эти услуги в ходе обычной деятельности в качестве административных расходов.

Если должник решает отказаться от договора или аренды, такой отказ представляет собой нарушение договора на дату подачи ходатайства, в соответствии с которым контрагент имеет право подать иск о возмещении убытков, возникших в результате нарушения (называемых убытками от отказа), что является рассматривается как общее необеспеченное требование. Доказательство требования контрагента об отклонении убытков будет рассматриваться как часть процесса урегулирования претензий. Если должник отказывает в аренде недвижимости, требование арендодателя о возмещении убытков ограничено законом.Если должник принимает на себя исполнительный договор или договор аренды, срок действия которого еще не истек, и позже в процессе банкротства решает отказаться от договора, любому ущербу, возникшему в результате отказа, предоставляется статус административных расходов.

За исключением договоров о личных услугах, договоров о предоставлении ссуды или предоставления другого долгового финансирования или финансовых договоренностей и определенных лицензий на интеллектуальную собственность, должник, как правило, может уступить договор или аренду третьим сторонам, несмотря на любые положения, запрещающие уступку прав, в договоре или арендовать.Прежде чем принять принудительный договор или договор аренды, срок действия которого еще не истек, должник должен исправить любой денежный дефолт.

Условия договора или аренды, которые предусматривают расторжение договора после подачи заявления о банкротстве — ipso facto — не имеют исковой силы в соответствии с Кодексом о банкротстве (с ограниченными исключениями), и, следовательно, должник может принять договор, несмотря на это положение.

Действия по предотвращению

Еще одним аспектом управления имуществом банкротства является взыскание посредством действий по расторжению сделок активов и имущества, переданных до подачи заявления, с целью увеличения активов, доступных для распределения между кредиторами.Действия по предотвращению включают фактические или конструктивные мошеннические переводы (как в соответствии с законодательством штата, так и в соответствии с Кодексом о банкротстве), преференции (переводы, осуществленные в течение 90 дней до даты подачи заявления третьим лицам в связи с предшествующими долгами или в течение одного года до даты обращения к инсайдерам учет предшествующей задолженности) и ненадлежащие зачеты.

Глава 11 планирование процесса

Рассмотрение дела по главе 11 завершается утверждением плана реорганизации или плана ликвидации должника.План Главы 11 сопровождается заявлением о раскрытии информации, которое сродни меморандуму о предложении ценных бумаг за пределами банкротства. Прежде чем заявление о раскрытии информации может быть отправлено кредиторам по почте, оно должно быть одобрено судом по делам о банкротстве как предоставляющее адекватную информацию для кредитора, чтобы вынести обоснованное решение о том, голосовать ли за принятие или отклонение предложенного плана.

Требования и интересы сгруппированы в классы по типу, так что любой данный класс включает кредиторов, находящихся в аналогичном положении, для обработки и распределения в соответствии с планом.Для того чтобы план Главы 11 был одобрен судом по делам о банкротстве, каждый класс должен проголосовать за подавляющее большинство и две трети от суммы разрешенных требований такого класса, принадлежащих кредиторам, которые голосуют. Считается, что класс кредиторов или держателей долей, не получающих никакого распределения по плану, отклоняет план, а класс кредиторов или держателей долей, чьи законные права не ущемлены (не изменены), считаются принявшими план. При определенных обстоятельствах, если хотя бы один класс проголосует за принятие плана, он может быть подтвержден вопреки возражениям других классов, что обычно называется «разгрузкой».Для того чтобы план Главы 11 был подавлен, суд по делам о банкротстве должен найти, что, среди прочего, план является справедливым и равноправным для всех непризнанных кредиторов и держателей долей, и что он не является несправедливой дискриминацией по отношению к несогласным классам.

Тест на справедливость и равноправие различается в зависимости от типа требований или долей участия. План является справедливым и равноправным в отношении неприемлемого класса обеспеченных требований, если он предусматривает, что каждый обеспеченный кредитор в этом классе будет:

• сохраняет свой соответствующий обеспечительный интерес в пределах разрешенной суммы обеспеченного требования, так что он получает отсроченные денежные платежи с приведенной стоимостью, по крайней мере, равной обеспеченному требованию
• получает выручку от продажи своего обеспечения в разрешенной сумме обеспеченного требования или
• получает бесспорный эквивалент своего требования, такой как отказ от обеспечения в пользу обеспеченного кредитора или предоставление залога в отношении по существу аналогичного обеспечения.
• План является справедливым и равноправным в отношении неприемлемого класса необеспеченных требований, если он предусматривает следующее:
• каждый держатель необеспеченного требования получит или сохранит в счет своего соответствующего требования имущество (включая денежные средства) стоимостью, равной разрешенной сумме его требования, или
• · ни один младший класс кредиторов или доли в капитале не получит выплаты или не сохранит долю в капитале в соответствии с планом.
• План является справедливым и равноправным в отношении неприемлемого класса долей в капитале, если:
• план предусматривает, что каждый держатель доли в капитале этого класса получает или сохраняет в соответствии с планом за счет своей доли в капитале имущество стоимостью на дату вступления в силу плана, равную большему из следующих значений:
  • разрешенная сумма любого фиксированного предпочтения по ликвидации, на которое держатель имеет право
  • любая фиксированная цена выкупа, на которую имеет право владелец, или
  • стоимость процентов или
• , если класс не получит сумму, ни один класс долей участия ниже неприемлемого класса не получит или сохранит за собой какое-либо имущество по плану.

Помимо справедливого и равноправного отношения, план не должен несправедливо проводить различие между классами требований или долей в капитале, которые имеют равный приоритет и к которым применяется различное отношение. Этот тест не требует, чтобы лечение было таким же, просто справедливым. Суды по делам о банкротстве могут принимать во внимание ряд факторов при определении того, является ли план несправедливой дискриминацией, например, имеет ли дискриминация разумную основу и предлагается ли она добросовестно, может ли должник подтвердить план без дискриминации и степень дискриминация соразмерна своему обоснованию.

Виды дел по главе 11

Обычно есть четыре типа дел по главе 11.

В упаковке

В случае заранее подготовленного дела о банкротстве компания обсуждает условия плана реорганизации и запрашивает голоса у кредиторов до даты подачи ходатайства, тем самым ускоряя процесс рассмотрения согласно Главе 11. Заявление о банкротстве подается вместе с утвержденным кредитором планом реорганизации и заявлением о раскрытии информации.Дело о банкротстве реализует принятый план. Готовые кейсы обычно возникают в ситуациях, когда скомпрометированы только финансовые требования (и, следовательно, имеют право голоса), а другие требования, такие как торговые кредиторы, не обесцениваются. Предварительно упакованные дела по главе 11 могут быть очень быстрыми после подачи, но часто до подачи заявки требуются длительные переговоры. Большая часть работы, необходимой для предварительно упакованного плана главы 11, может выполняться параллельно с усилиями компании по осуществлению успешной реструктуризации вне суда, такой как предложение обмена.Вступление в Главу 11 с планом, одобренным кредитором, дает больше уверенности в результате и позволяет компании лучше контролировать свои сообщения ключевым сторонам о реструктуризации и будущей бизнес-стратегии компании.

Предварительно согласованная

При предварительно согласованном (или заранее согласованном) банкротстве компания заручилась поддержкой своих основных кредиторов в форме условий договора или соглашения о поддержке реструктуризации, но не запрашивает голосование по плану до даты подачи ходатайства. .Предварительно согласованное банкротство может сильно различаться по степени согласованности и обязательств перед подачей заявления со стороны различных участников.

Свободное падение

В ситуации свободного падения компания входит в Главу 11 без какого-либо официального соглашения со своими ключевыми участниками по стратегическому плану реструктуризации или выхода из банкротства. Свободное банкротство может вызывать беспокойство у торговых кредиторов и сотрудников должника, например, потому что в отношении результата меньше уверенности, но компания может воспользоваться различными преимуществами и защитой, предоставляемыми Главой 11, такими как возможность отклонить обременительные контракты, получить финансирование или продать активы, например, без существующих залогов и требований.

Ликвидация

В деле о ликвидации согласно главе 11 компания проводит планомерное сворачивание своего бизнеса и продажу своих активов. В то время как компания может подать ходатайство о ликвидации согласно главе 7 с назначением доверенного лица согласно главе 7 для управления процессом, ликвидация согласно главе 11 позволяет руководству и сотрудникам, знакомым с бизнесом, сохранять контроль над процессом свертывания и тем самым максимизировать ценность активы в пользу кредиторов.

Трансграничные проблемы

Кодекс о банкротстве разрешает иностранному должнику, в отношении которого за пределами США продолжается производство по делу о несостоятельности, возбуждать дополнительное производство в соответствии с главой 15 Кодекса о банкротстве с целью получения помощи от суда США по делам о банкротстве. Глава 15 была введена в действие в 2005 году после того, как США приняли Типовой закон ООН о трансграничной несостоятельности, опубликованный Комиссией ООН по праву международной торговли. С момента создания главы 15 количество поданных заявок увеличивалось, отражая рост мировой экономики, с шести в 2005 году до 126 за 12-месячный период, закончившийся 30 сентября 2019 года. ³ Хотя более подробное обсуждение главы 15 выходит за рамки данной статьи, важно подчеркнуть различия между главой 11 и главой 15 для иностранного должника, желающего возбудить дело о банкротстве в Соединенных Штатах.

Глава 15 представляет собой вспомогательное производство, которое позволяет иностранному представителю должника добиваться признания в Соединенных Штатах незавершенного иностранного производства по делу о несостоятельности. В отличие от этого, должник или его кредиторы могут потребовать судебной защиты в соответствии с главой 11, которая является пленарной процедурой.Таким образом, должнику по главе 11 предоставляется более широкая помощь, чем должнику по главе 15.

Например, в главе 15 автоматическое приостановление и любые средства правовой защиты, предоставленные судом по делам о банкротстве, применяются только в отношении собственности должника в пределах территориальных границ Соединенных Штатов; Глава 11 предназначена для предоставления экстерриториальной защиты активов должника, где бы они ни находились. (Однако в обоих случаях суд по делам о банкротстве ограничен пределами персональной юрисдикции. Кроме того, экстерриториальный эффект постановления суда США будет зависеть от юрисдикции, в которой оно должно быть исполнено.) В то время как должник по главе 11 имеет доступ ко всему спектру полномочий по расторжению договора, иностранный представитель в деле по главе 15 не может предъявлять преференциальные или мошеннические требования о передаче права собственности в соответствии с Кодексом США о банкротстве, только в соответствии с законом о небанкротстве.

Более ранняя версия этой статьи появилась как глава по США в America’s Restructuring Review 2020 (Law Business Research Ltd: декабрь 2019 г.).

Как работает корпоративное банкротство

Более 20 000 компаний ежегодно объявляют о банкротстве.

Хотя компании идут разными путями к банкротству, каждая из них сталкивается с процессом, который тщательно разработан для обеспечения баланса прав должников и кредиторов.

Как я узнал из изучения и практики законодательства о банкротстве, система несовершенна, и иногда результаты кажутся несправедливыми. Но банкротство — это определенно не карта «выбраться из тюрьмы» для компаний, имеющих большие долги.

Как выжить из мрачной ситуации

Для большинства людей банкротство имеет негативный образ.И на то есть веская причина: подача документов почти всегда означает, что денег на все не хватает.

Но система делает все возможное из мрачной ситуации, навязывая упорядоченный и открытый процесс, который сохраняет ценность и поощряет переговоры. Реорганизация банкротства известными брендами, такими как Delta и General Motors, показывает, что она может объединить стороны и воскресить компании, испытывающие трудности.

На самом фундаментальном уровне Кодекс о банкротстве создает имущественную массу для сбора всех активов в одном месте, выявления и классификации требований к должнику с точки зрения приоритета, а затем соответствующего распределения активов.

Как именно это разыграется, во многом зависит от того, какое дело о банкротстве подает должник.

Глава 7 по сравнению с главой 11

У крупных должников есть два варианта банкротства: ликвидация или реорганизация.

Глава 7 предназначено для ликвидации компании, то есть она больше не будет существовать, а оставшаяся стоимость делится и распределяется между кредиторами.

Напротив, реорганизация согласно Главе 11 позволяет должнику продать часть или все свои активы или предложить план реорганизации, который направлен на урегулирование и удовлетворение требований достаточного количества кредиторов для возобновления непрерывной деятельности.

Например, авиакомпании United, Delta и American в середине 2000-х годов подали заявление о защите по главе 11 и сумели списать достаточно долга, чтобы оставаться в воздухе. Более свежие заявки на реорганизацию включают заявки Sears, Pacific Gas and Electric Company и Toys R Us.

После того, как план реорганизации согласно Главе 11 завершен и утвержден, должник выходит из банкротства и продолжает свою деятельность, как правило, в более сильном положении, чем раньше.

Преимущества банкротства для должников

Банкротство дает как минимум две ценные выгоды для всех должников: время и пространство.

В тот момент, когда должник подает ходатайство, на кредиторов налагается автоматическое приостановление, которое действует как кнопка паузы для любых усилий по взысканию, судебных разбирательств или аналогичных действий.Кредиторы могут обратиться в суд с просьбой об отмене моратория при определенных обстоятельствах, но стандарт для этого часто бывает трудно соблюсти.

Суд по делам о банкротстве обладает широкими полномочиями по контролю всех вопросов, связанных с имуществом должника, включая иски, которые имеют отдаленное отношение к основному делу о банкротстве. Должник может попросить суд приостановить другие судебные процессы, помимо дела о банкротстве, если они затрагивают имущественную массу. Объединив всех тех, кто имеет долю в активах компании, в одном месте, должник может более эффективно урегулировать все претензии к нему.

Затем должники оценивают свои проблемы и вносят необходимые изменения, чтобы добиться успеха после реорганизации. Это включает в себя решение, какие контракты они хотят продлить, а от каких отказаться.

Чтобы избежать оспаривания процесса, сообразительные должники стремятся к глобальному урегулированию с максимально возможным количеством заинтересованных сторон и предлагают «подсластители», чтобы убедить нерешительных кредиторов поддержать свой план.

Льготы для кредиторов

Очевидно, банкротство дает должникам значительные полномочия по перестройке своих деловых отношений.

Однако многие люди неправильно понимают, что эта власть уравновешивается надежной защитой кредиторов. Например, Кодекс о банкротстве требует, чтобы должник публично подал информацию обо всех своих активах и обязательствах, подал заявление о банкротстве перед кредиторами и обратился за помощью в суд. разрешение перед совершением многих действий, выходящих за рамки обычного ведения бизнеса.

Кодекс предусматривает дополнительные проверки должника, включая комитет необеспеченных кредиторов и U.С. Попечитель. Кредиторы, обеспокоенные способностью должника сохранить стоимость наследственного имущества, могут обратиться в суд с просьбой назначить эксперта или доверительного управляющего для вступления во владение имуществом, а кредиторы могут даже отклонить дело, если они считают, что должник злоупотребляет процессом банкротства.

Эти и другие особенности добавляют некоторую справедливость к заведомо несправедливой ситуации. Должник может сидеть на месте водителя, но многие другие заинтересованные стороны имеют право убедиться, что компания соблюдает правила дорожного движения.

Это сокращенная версия статьи, первоначально опубликованной 29 августа 2019 года.

[ Глубокие знания, ежедневно. Подпишитесь на рассылку новостей The Conversation. ]

Глава 11 Банкротство: что это такое и что будет дальше?

Понимание банкротства становится особенно важным в экономически трудные времена. Директора и должностные лица проблемных компаний могут не решаться рассматривать вопрос о банкротстве из-за его негативных коннотаций: нанесение ущерба репутации, репутации и самооценке.Поэтому они могут быть излишне оптимистичны при общении с поставщиками, клиентами, кредиторами и сотрудниками и избегать упоминания о банкротстве. Однако сокращение ликвидности, краткосрочные сроки погашения и потенциальные нарушения условий могут означать, что реорганизация согласно Главе 11 намного предпочтительнее, чем еще худшая участь: ликвидация согласно Главе 7.

Реорганизация в соответствии с Главой 11 предоставляет много преимуществ проблемным компаниям, включая столь необходимое облегчение от неприемлемого уровня долга, возможность разорвать обременительные контракты и передышку для разработки плана.Как только должник и его кредиторы достигают соглашения по плану реорганизации, бизнес получает новый старт с новым балансом, который соответствует текущим операционным реалиям.

Понимание скрытых программ и меняющихся мотивов как должников, так и кредиторов важно, если вы когда-либо столкнетесь с банкротством в будущем, независимо от того, являетесь ли вы частью управленческой команды, возглавляющей проблемную компанию, поставщика с неоплаченными счетами, причитающимися от компании, вступающей в банкротство, или инвестор, ищущий выгодную сделку.

Глава 11: Просто войти, сложно выйти

При банкротстве следует учитывать две группы: должник и его кредиторы. Компания, заявившая о банкротстве, называется «должником», а любое юридическое или физическое лицо, имеющее претензии к этому должнику, называется «кредитором». Для компаний с несколькими дочерними предприятиями каждое юридическое лицо должно подать отдельное заявление о банкротстве, тем самым создавая группу должников с делами о банкротстве, которые обычно совместно рассматриваются судом по делам о банкротстве.Однако группа кредиторов каждого должника рассматривается отдельно.

Должник начинает дело о банкротстве, подав заявление о банкротстве в Суд по делам о банкротстве, который является специализированным федеральным судом, который ежегодно рассматривает большое количество банкротств потребителей и предприятий. После выполнения формальных процедур, предусмотренных в уставе (например, решение совета директоров или голосование акционеров), чтобы предпринять этот необычный шаг, компания может объявить себя банкротом, заполнив короткую форму и уплатив относительно небольшую комиссию.Несостоятельность, означающая, что общая сумма обязательств превышает общую сумму активов (или, как правило, невыплата долгов при наступлении срока их погашения), не требуется.

Дата обращения важна. Процесс банкротства ориентирован на кредиторов до подачи заявления о банкротстве, то есть держателей долгов, требований и других обязательств, возникших на до даты подачи заявления о банкротстве. За редкими исключениями, должникам запрещается производить выплаты любым кредиторам до подачи иска вне процесса банкротства. С другой стороны, кредиторы после подачи конкурса получают особую защиту, чтобы побудить клиентов и поставщиков продолжать вести дела с должником во время банкротства.

Цели реорганизации

В США к должникам относятся более благосклонно, чем в странах, где законы отдают предпочтение ликвидации перед реорганизацией. В структуре Кодекса о банкротстве заложена идея о том, что реорганизация более выгодна, чем ликвидация, поскольку она сохраняет предприятия, которые создают рабочие места, предоставляют ценные товары и услуги, платят налоги и приносят пользу сообществам. При реорганизации в соответствии с главой 11 должникам предоставляется второй шанс, в то время как кредиторы получают более высокие суммы возмещения, чем при ликвидации.

Основными целями реорганизации согласно Главе 11 являются:

1. Обеспечение нового старта для должников и освобождение должников от досрочных долгов
2. Распределить на справедливой и равной основе среди всех кредиторов
3. Включите передышку , чтобы создать план реорганизации
4. Объединить все споры с участием должника в один форум
5. Предоставьте должникам возможность распутать нерентабельные деловые соглашения
6. Предоставить кредиторам большее возмещение, чем они получили бы при ликвидации

Защита имущества должника

На дату подачи ходатайства все активы должника становятся частью его имущественной массы.Владение не имеет значения, и активы могут находиться где угодно, в том числе во владении кредиторов. Кодекс о банкротстве содержит несколько положений, направленных на сохранение стоимости имущественной массы должника.

Срок подачи петиций

Как следует из названия, автоматически задерживается возникает автоматически в день подачи ходатайства. Автоматическое приостановление защищает должника от взыскания со стороны кредиторов в период после подачи ходатайства. Это одна из основных причин, по которой должники заявляют о банкротстве.Чтобы избежать всеобщего участия кредиторов, предотвратить фаворитизм и обеспечить справедливое разрешение споров, автоматическое приостановление запрещает должнику производить выплаты любым кредиторам по претензиям, долгам или обязательствам до подачи иска. Во многих случаях такие предварительные обязательства не будут выплачиваться до тех пор, пока должник не будет признан банкротом.

Умышленное нарушение автоматического моратория рассматривается судами по делам о банкротстве очень серьезно. Умышленное не относится к тому, знал ли кредитор, что его действия нарушили автоматическое приостановление; скорее, умышленное означает, что кредитор сознательно совершил действие, а это означает, что само действие не было случайным.В частности, кредиторам следует проявлять осторожность, чтобы не осуществлять зачеты — зачет долга, причитающегося с клиента, суммами (например, возмещением), причитающимися этому клиенту, — во избежание непреднамеренного нарушения автоматического приостановления. В общем, лучше спросить разрешения в суде по делам о банкротстве, чем потом просить прощения.

При определенных обстоятельствах кредитор может официально потребовать, чтобы Суд по делам о банкротстве «отменил» автоматическое приостановление в отношении определенных активов, чтобы кредитор мог принять меры.Например, Кодекс о банкротстве позволяет отменить автоматическое приостановление, если определенные активы, такие как неиспользуемое оборудование или излишки земли, не нужны для реорганизации должника.

Еще один способ защиты имущества должника в соответствии с Кодексом о банкротстве — это аннулируемых преференций . В то время как автоматическое приостановление обеспечивает защиту активов в имуществе должника после обращения, оспариваемые преференции нацелены на переводы до подачи иска. Суд по делам о банкротстве может аннулировать предварительную передачу собственности кредитору в связи с предшествующей задолженностью, возникшей в то время, когда должник был неплатежеспособным, что позволяет кредитору получить больше, чем он получил бы в случае банкротства.Существует опровержимая презумпция несостоятельности в течение 90 дней до даты подачи заявления (один год для инсайдеров). Таким образом, все операции, совершаемые в течение 90 дней до даты подачи ходатайства, обычно подвергаются тщательной проверке, чтобы убедиться, что определенные кредиторы не получили благоприятного или преференциального режима в ущерб всем другим кредиторам.

Должник должен инициировать судебный процесс о преференции и несет бремя доказывания того, что перевод до подачи заявки кредитору соответствует определению оспариваемого предпочтения.Затем кредитор несет бремя доказывания элементов своей защиты, если таковые имеются. Ключевые средства защиты включают: одновременный обмен, исключение новой стоимости и обычное ведение бизнеса. Как правило, кредиторам следует проконсультироваться с квалифицированным адвокатом по делам о банкротстве, когда они сталкиваются с судебным процессом о предпочтениях.

Процесс реорганизации

В ходе реорганизации согласно Главе 11 должник продолжает осуществлять свою обычную деятельность. Любая деятельность, выходящая за рамки обычного ведения бизнеса, например продажа компании целиком или привлечение постконкурентного финансирования, требует одобрения суда по делам о банкротстве.

Должник использует свою передышку как время для улучшения своей деятельности, реструктуризации своего баланса и попытки возврата к платежеспособности. В ходе процедуры банкротства должник получает исключительный период для предложения своим кредиторам плана реорганизации , а затем кредиторы получают возможность проголосовать по плану должника. Если кредиторы голосуют за принятие плана, план представляется в суд по делам о банкротстве для подтверждения. Подтверждение плана позволяет суду по делам о банкротстве проверить, удовлетворяет ли план требованиям Кодекса о банкротстве и других применимых законов.Хотя суд по делам о банкротстве не предлагает план и не диктует его содержание, суд по делам о банкротстве может отказать в подтверждении, даже если кредиторы подавляющим большинством проголосуют за одобрение плана. Если кредиторы проголосуют за отклонение плана или Суд по делам о банкротстве откажет в подтверждении, должник должен начать заново.

В то время как Кодекс о банкротстве позволяет суду по делам о банкротстве продлевать исключительный период для должника для предложения плана и сбора голосов, поправки 2005 года к Кодексу о банкротстве установили максимальный период в 18 месяцев (20 месяцев, включая сбор голосов).Как только должник теряет свой исключительный период для предложения плана и сбора голосов, любой кредитор может предложить план, что может привести к тому, что несколько планов будут запрошены для голосования. Поскольку несколько планов обычно создают путаницу и затягивают процесс банкротства, у должника и его кредиторов есть сильный стимул заключить сделку до того, как должник потеряет исключительные права.

Этапы реорганизации

Несмотря на то, что в деле о банкротстве существует широкий спектр ходатайств, возражений, уведомлений, заявлений, письменных показаний, приказов и других документов, в общих чертах, как Глава 11 трансформирует проблемную компанию в реорганизованную компанию, выглядит следующим образом:

1. Привлечение поверенных и консультантов должника
2. Окончательное решение совета директоров или голосование акционеров по объявлению банкротства
3. Подача заявления о банкротстве должником
4. Возбуждение дела о банкротстве в суде по делам о банкротстве
5. Подача ходатайств в первый день должником и проведение слушаний в первый день в суде по делам о банкротстве
6. Назначение официального комитета необеспеченных кредиторов Доверительным управляющим США
7. Привлечение поверенных и советников для Официального комитета необеспеченных кредиторов
8. Принятие или отклонение исполнительных договоров и договоров аренды, срок действия которых еще не истек, должником
9. Представление доказательств требований кредиторов до истечения срока действия требований
10. Подача заявления о раскрытии информации
11. Подача плана реорганизации
12. Голосование кредиторов по плану реорганизации
    a) Голоса сведены в таблицу по классам.
    b) Считается, что кредиторы, получившие полное возмещение, приняли, в то время как кредиторы, не получившие возмещения, считаются отклоненными.
    c) Для прохождения плана необходимо 2/3 по количеству и 1/2 по количеству классов.
    г) Голосование повторяется до достижения согласия.
    
13. Утверждение плана реорганизации Судом по банкротствам
14. Выход из Главы 11 бизнесом как реорганизованной компанией
15. Подача аннулируемых требований о преференции должником
16. Разрешение оспариваемых преференций, мошеннических переводов, судебных разбирательств до подачи иска, отказа в возмещении убытков и других спорных требований
17. Распределение конкурсной массы между кредиторами в соответствии с планом реорганизации
18. Прекращение дела о банкротстве Судом по делам о банкротстве

Приоритет требования соответствует ставке взыскания

Для достижения цели обеспечения справедливого и равноправного распределения между кредиторами Кодекс о банкротстве определяет приоритет выплат для кредиторов, классифицируя кредиторов, находящихся в аналогичном положении, по классам с последующим определением приоритетов этих классов.Даже если проблемная компания никогда не объявляется банкротом, поведение ее кредиторов за пределами банкротства часто сильно зависит от их ожиданий в отношении этого приоритета платежа. Таким образом, внесудебные разминки часто сопровождаются банкротством.

Приоритет требований

Кодекс о банкротстве предусматривает выплату в первую очередь ссуд, предоставленных должником во владении (DIP), — особого вида постконкурентного финансирования, которое обычно имеет статус сверхприоритета по сравнению с другими требованиями.Как правило, ссуда DIP финансируется первыми кредиторами, обеспеченными залогом, поскольку они часто хотят сохранить свое контролирующее положение в процессе банкротства, но иногда в дело вовлекается новый инвестор. Что касается иерархии долга, кредиторы DIP со статусом суперприоритета должны получить выплату в полном объеме до того, как кредиторы с первым залоговым залогом получат какое-либо возмещение. Затем оплачиваются предварительно обеспеченные требования, затем необеспеченные требования и, наконец, доли в капитале. При отсутствии консенсуса кредиторы, имеющие более низкий приоритет, как правило, не могут получить выплаты до тех пор, пока не будут выплачены кредиторы до их полной выплаты.Это известно как правило абсолютного приоритета . Могут быть подразделения по различным уровням, например, обеспеченный долг с первым и вторым залоговым удержанием, транши необеспеченного долга или привилегированный и обыкновенный капитал. Этот приоритет платежа часто называют «водопадом», когда распределяемые денежные средства сначала заполняют корзину с наивысшим приоритетом, пока соответствующие кредиторы не получат 100% возмещения, затем следующую корзину и так далее, пока распределяемые денежные средства не закончатся.

Еще одна важная концепция, которую необходимо понять, — это безопасность точки опоры .Это класс требований, которые с наибольшей вероятностью будут преобразованы в долевое участие в ходе реструктуризации. При голосовании по плану реорганизации считается, что кредиторы, получающие полное возмещение, принимают, в то время как кредиторы, не получающие возмещения, считаются отклоненными. Таким образом, класс требований, получающих частичное возмещение, — безопасность точки опоры — часто действительно лица, принимающие решения относительно утверждения плана. Кредиторы, владеющие ценной бумагой опоры, частично находятся в деньгах и частично в деньгах, поэтому их возмещение, вероятно, будет связано с участием в капитале реорганизованной компании, которая выходит из банкротства.Безопасность точки опоры может измениться со временем, особенно в циклических отраслях и предприятиях, на которые влияют нестабильные товары.

Что вы можете сделать, если ваш клиент объявит о банкротстве

Различные типы необеспеченных кредиторов

Продавцы — это только один тип необеспеченных кредиторов в общем необеспеченном классе. В случае крупного банкротства в одной корзине могут находиться тысячи или десятки тысяч других необеспеченных кредиторов. Поскольку, как правило, все необеспеченные кредиторы должны получать одинаковую ставку взыскания по своим претензиям до подачи иска, поставщикам может быть полезно отслеживать события, затрагивающие других необеспеченных кредиторов.Например, торговая цена необеспеченной облигации может указывать на коэффициент возмещения для всех необеспеченных кредиторов, включая поставщиков.

Типы необеспеченных кредиторов

Существует много типов необеспеченных кредиторов, которые могут включать:

• Коммунальные предприятия, которые предоставили дебитору необъявленные предварительные услуги
• Продавцы, ожидающие оплаты после отгрузки товаров или оказания услуг должнику в период до подачи заявки
• Арендодатели, заключившие договоры аренды до начала конкурса, которые были отклонены должником в последующий период и понесли убытки, возникшие в результате такого нарушения
• Истцы с уважительными судебными исками к должнику
• Инвесторы, владеющие облигациями, долговыми обязательствами, субординированными нотами и другими видами необеспеченных ценных бумаг
• Контрагенты по свопам, фьючерсам или другим сделкам с должником, которые не рассчитаны и находятся в деньгах на дату подачи ходатайства
• Государственные органы, причитающиеся неуплаченные, предварительные, неприоритетные налоги
• Работники, которым причитается невыплаченная, досрочная заработная плата и пособия
• Пенсионерам причитающиеся пенсионные выплаты

Лучшие практики для поставщиков

Кредиторы должны остерегаться преследовать клиентов за выплату предоплаченных сумм в период после окончания конкурса, поскольку они могут нести ответственность за нарушение автоматического приостановления.Если кредитор будет заниматься «самопомощью», это может иметь серьезные последствия, которые могут включать штрафы, наложенные судом по делам о банкротстве за нарушение автоматического приостановления.

Если клиент становится банкротом, поставщики могут рассмотреть возможность монетизации своих требований о банкротстве, продав их торговцу претензиями. Хотя это обеспечит только частичное возмещение, это позволит поставщикам получить более быстрый доступ к наличным деньгам и избежать затрат времени и средств на участие в процессе банкротства.

Другие передовые практики для поставщиков в случае банкротства их клиентов включают:

• Проверка правильности вашей контактной информации в уведомлении должника список
• Чтение декларации первого дня для получения соответствующей информации о деле о банкротстве
• Мониторинг публичной информации по делу о банкротстве с использованием PACER
• Подача доказательства претензии до истечения срока исковой давности
• Проверка точности таблиц должника для заявленной вами претензии

Наконец, что наиболее важно, поставщики должны ознакомиться с заявлением должника о раскрытии информации , которое предназначено для предоставления адекватной информации всем кредиторам для оценки рассмотрения их требований, понимания ситуации компании до и после подачи заявки и принятия обоснованного решения относительно того, как голосовать по предложенному должником плану реорганизации.

При банкротстве клиентов важно проконсультироваться с квалифицированными специалистами по банкротству. Специалисты по обороту могут помочь вам понять вашу позицию и ситуацию в целом, чтобы помочь вам лучше ориентироваться в процессе банкротства, например:

• Сбор доказательств для защиты от потенциального оспариваемого судебного процесса о предпочтении платежей от неплатежеспособных клиентов в течение 90 дней с даты подачи ходатайства
• Оценка требований о возмещении определенных товаров, проданных клиентам в кредит, в течение 20 дней с даты подачи заявления
• Получение разрешения на зачет взаимных долгов и требований
• Защита критического статуса поставщика
• Продажа вашего требования торговцу претензиями
• Оценка рассмотрения вашей претензии
• Принятие решения о голосовании по плану реорганизации

Перейти вперед: критический статус поставщика

У компании часто есть поставщики, которые играют важную роль в ее деятельности.За несколько месяцев до подачи заявления о банкротстве поставщики проблемной компании могут узнать о проблемах компании, связанных с изменением традиционных схем оплаты. Подозрительные поставщики могут начать ограничивать поставки и услуги до тех пор, пока компания не произведет компенсационные платежи. В ужасных обстоятельствах ключевые поставщики даже полностью отключат компанию, что усугубит ее бедственное положение. В таких обстоятельствах компания может попытаться переключиться на других поставщиков, которые готовы предоставить более выгодные условия оплаты.Однако иногда замены нет. В случае банкротства основной поставщик без замены известен как критический поставщик .

У критически важного поставщика есть сильные рычаги воздействия на переговоры о возмещении его претензий до подачи заявки, поскольку он может просто отказаться от предоставления дополнительных материалов и услуг, которые отчаянно необходимы компании для продолжения работы. Однако существует большое бремя доказывания: у должника должна быть существенная потребность в поставщике, и не может быть приемлемых поставщиков-заменителей.

Получение статуса критически важного поставщика может быть очень выгодным для необеспеченного кредитора, потому что суд по делам о банкротстве может утвердить оплату его претензий до подачи заявки вне рамок плана реорганизации. Вместо того, чтобы ждать частичного возмещения в конце дела о банкротстве, критически важный поставщик может получить полное возмещение в начале дела по своим неоплаченным предварительным счетам. Без одобрения суда по делам о банкротстве автоматическое приостановление не позволит должнику платить своим критически важным поставщикам.

Официальный комитет необеспеченных кредиторов

Продавцы также должны оценить, выгодно ли им работать в Официальном комитете необеспеченных кредиторов (UCC). UCC, который часто называют «сторожевым псом» процесса банкротства, может играть неотъемлемую роль в формировании хода конкретного дела. UCC представляет широкий круг необеспеченных кредиторов и является ключевой движущей силой в определении направления и успеха дела о банкротстве должника. Попечитель из США назначает разнообразных добровольцев из числа 20 крупнейших кредиторов должника для работы в UCC.

Должник оплачивает услуги юристов и консультантов для консультирования UCC. Хотя отдельные необеспеченные кредиторы имеют право быть заслушанными в суде по делам о банкротстве, они должны оплачивать своих собственных адвокатов. Кодекс о банкротстве разрешает создание UCC, чтобы признать, что для сотен или тысяч необеспеченных кредиторов было бы громоздко и дорого подавать отдельные возражения против ходатайств должника, выступать в суде по делам о банкротстве во время слушаний и обсуждать план реорганизации.

Вместо этого, от имени всех необеспеченных кредиторов, UCC ведет переговоры с должником и его обеспеченными кредиторами, чтобы создать план реорганизации для выхода из главы 11.Хотя UCC может рекомендовать необеспеченным кредиторам проголосовать за одобрение или отклонение предложенного плана должника, каждый необеспеченный кредитор принимает собственное независимое решение о голосовании.

Преимущества и недостатки добровольного обслуживания UCC для поставщиков

Проблемные M&A: покупка компании из банкротства

Банкротство часто дает возможность квалифицированным участникам торгов, имеющим доступ к наличным деньгам, приобрести качественные активы по выгодной цене.Прежде чем рассматривать проблемную покупку, опытный инвестор должен определить, вызван ли бедствие в первую очередь отраслью, компанией или руководством. Лучше понять коренные проблемы, прежде чем оценивать потенциальные решения. Если потенциальный покупатель считает, что проблемные операции должника можно спасти, тогда важно признать количество времени, ликвидность и риски, связанные с усилиями по восстановлению. Низкая цена может быть не выгодной сделкой, а скорее может отражать риск «поймать падающий нож».”

Продажа части или всех активов должника может быть привлекательной альтернативой превращению в отдельную компанию в соответствии с планом реорганизации, особенно если должник и его кредиторы зашли в тупик или компания недостаточно жизнеспособна, чтобы оставаться независимой. Раздел 363 — это часть Кодекса о банкротстве, которая предоставляет должнику возможность продать часть или все активы своего бизнеса. Согласно Кодексу о банкротстве, только должник может предложить так называемую «продажу 363» .«При продаже 363 активы, как правило, продаются без обязательств, требований и долгов, а заявки обычно выставляются только за наличные. Все продажи являются окончательными, с ограниченными гарантиями и условным депонированием. Возврата нет. Цель продажи 363 — получить наивысшее и лучшее предложение на продаваемые активы, чтобы кредиторы могли получить справедливое и равноправное возмещение.

В конечном счете, проблемные слияния и поглощения — сложная тема, которую стоит изучить более подробно в одной из будущих статей.

Совместные процессы повышают ценность

Работая вместе, стороны могут увеличить общую стоимость реорганизации, чтобы должник получил новый старт, а кредиторы получили большее возмещение, чем при ликвидации. Банкротство должно быть совместным процессом, направленным на достижение консенсуса. Однако восстановить доверие и доверие, чтобы согласовать стратегию выхода, может быть непросто. В условиях неопределенности и нестабильности утомленные стороны, которые рассматривают банкротство как игру с нулевой суммой, могут сорвать процесс и уничтожить ценность для всех.

Эксперты по реструктуризации обеспечивают ясность во время сбоев. Понимая процесс банкротства с разных точек зрения, эксперты по реструктуризации помогают вести многосторонние переговоры для достижения успешного результата. Эксперты по реструктуризации служат надежным мостом между финансовыми, правовыми и операционными проблемами, чтобы снизить неэффективность, улучшить финансовую отчетность, укрепить внутренний контроль, устранить препятствия для ликвидности и предоставить рекомендации на протяжении всего процесса восстановления.Опыт предыдущих дел позволяет экспертам по реструктуризации предвидеть проблемы, прогнозировать результаты и избегать распространенных ошибок. Разрабатывая творческие стратегии и разрешая споры, эксперты по реструктуризации повышают ценность как для должников, так и для кредиторов.

Глава 11 Банкротство — дорогое удовольствие; Закон о реорганизации малого бизнеса предоставляет малым предприятиям реальную возможность реорганизовать

Многие комментаторы давно жаловались, и многие компании осознали реальность того, что законы о банкротстве слишком сложны, дороги и обременительны, чтобы успешно позволить малому бизнесу выжить за счет реорганизации в банкротстве.Недавние изменения, принятые как часть Закона о реорганизации малого бизнеса (SBRA) и временно усиленные Законом CARES, делают реорганизацию банкротства гораздо более доступной и жизнеспособной для малых предприятий.

До вступления в силу закона SBRA возможности банкротства малых предприятий были ограничены. Банкротство в соответствии с главой 7 приводит к прекращению бизнеса и прав собственности на него, что приводит к ликвидации всего имущества предприятия. Банкротство согласно главе 11, в случае успеха, позволяет бизнесу продолжать работу.Руководство сохраняет контроль над своими бизнес-операциями в течение всего процесса, предусмотренного главой 11, а также работает над тем, чтобы получить одобрение суда на предложенный им «план реорганизации». Однако реальность такова, что риски и затраты, связанные с процессом, описанным в главе 11 (особенно для малого бизнеса), часто непомерно высоки. Находясь в банкротстве согласно главе 11, бизнес подвергается существенным дополнительным ежемесячным и другим обязательствам по отчетности и контролю со стороны кредиторов, заинтересованных сторон и суда по делам о банкротстве.Кроме того, во многих случаях назначается комитет необеспеченных кредиторов, который действует в качестве представителей от имени всех необеспеченных кредиторов. Адвокаты и другие специалисты, нанятые комитетом необеспеченных кредиторов, получают зарплату из активов компании, а не члены комитета необеспеченных кредиторов.

Помимо затрат на отчетность и надзор, банкротства по Главе 11 были заведомо дорогостоящими, поскольку процедурные требования требуют значительной работы адвоката не только от имени компании, но и от имени комитета необеспеченных кредиторов и других сторон, участвующих в Главе. 11 процесс.Процедурные требования, среди многих, включают получение одобрения суда по делам о банкротстве для всех необычных деловых операций и одобрение суда всеобъемлющего заявления о раскрытии информации, прежде чем оно может быть представлено кредиторам для голосования.

Хотя факты и обстоятельства значительно различаются в зависимости от того, почему конкретная компания может выбрать Главу 11, сама по себе стоимость является серьезным препятствием для жизнеспособных, но малых предприятий. По своей сути, Глава 11 предназначена для сохранения непрерывной стоимости компании, сохранения рабочих мест, сохранения бизнеса для поставщиков и получения выгоды для экономики, выплачивая кредиторам сумму, превышающую ликвидационную стоимость активов компании.Поскольку значительная часть экономики США основана на малом бизнесе, оптимизированные процедуры и, как следствие, экономия затрат SBRA предоставляют возможности реорганизации для малого бизнеса, которые ранее не были реалистичным вариантом [1].

Закон о реорганизации малого бизнеса

В августе 2019 года Конгресс принял SBRA, который вступил в силу 19 февраля 2020 года. Цель SBRA — сделать реорганизацию по главе 11 быстрее и дешевле для малого бизнеса. Он был охарактеризован как баланс между главой 7 и главой 11.Новый подраздел V, добавленный к главе 11, озаглавленный «Реорганизация должника малого бизнеса», вносит ряд изменений, полезных для квалифицируемых малых предприятий, позволяя им реструктурировать, избегая при этом некоторых из издержек традиционного банкротства по главе 11.

Определение и квалификация «малого бизнеса»

Малый бизнес-должник — это организация, «занимающаяся коммерческой или коммерческой деятельностью», которая имеет 50% или более своей задолженности, возникающей в результате этой деятельности, и полностью не обусловленная погашенные долги (обеспеченные и необеспеченные) на сумму не более 2 725 625 долларов (временно увеличены до 7 500 000 долларов в соответствии с Законом о CARES, как обсуждается ниже).

Помимо лимита долга, следующие компании не могут заявлять о банкротстве в соответствии с SBRA:

• Компании с аффилированными лицами , которые превышают лимит долга
• Государственные компании или любые аффилированные лица публичной компании
• Торговые центры
• Офисные здания
• Промышленные / складские здания
• Жилые комплексы
• Любой малый бизнес, который генерирует практически всю свою валовую выручку от эксплуатации одного объекта недвижимости или проекта (который имеет не менее четырех жилых единиц)

в соответствии с SBRA

SBRA включает следующие положения, применимые к квалифицируемым малым предприятиям:

1. Помощь, оказываемая «постоянным доверительным управляющим» .Квалифицированный опекун малого бизнеса (известный как «постоянный попечитель») или, в некоторых случаях, незаинтересованное лицо будет назначен в каждом случае для наблюдения за должником и «помощи в обеспечении продолжения реорганизации» [2]. В бизнес-сценариях многие обязательства компании по главе 11 были переданы постоянному доверительному управляющему, что облегчило бремя компании. Гонорары постоянного доверительного управляющего выплачиваются в рамках плана реорганизации — малые предприятия-должники освобождаются от уплаты ежеквартальных сборов в U.С. Попечитель.
2. Комиссия кредиторов не требует расходов . В отличие от традиционного производства по главе 11, комитеты кредиторов не назначаются, если суд по делам о банкротстве не вынесет постановления по уважительной причине. Это позволяет сэкономить значительные средства, поскольку в традиционной главе 11 должник должен оплачивать юридические и другие профессиональные сборы и расходы комитета кредиторов.
3. Дебитор сохраняет контроль над планом . Согласно SBRA, только должник может подать план, который должен быть подан в течение 90 дней с даты подачи ходатайства (хотя есть положение о продлении срока в соответствующих обстоятельствах).Кроме того, должнику обычно не нужно подавать и сначала получать одобрение суда отдельного документа, называемого «заявлением о раскрытии информации». Требования к традиционным заявлениям о раскрытии информации были сокращены, так что должнику нужно только предложить план, содержащий краткую историю компании и ее обстоятельств, анализ ликвидации и прогноз способности компании производить платежи в соответствии с предлагаемым планом. Это еще одно существенное отличие от традиционного процесса, описанного в главе 11.Также отменено в соответствии с SBRA положение, согласно которому разрешенные кредиторы при определенных обстоятельствах могут предлагать свой собственный конкурирующий план, что увеличивало судебные издержки банкротства.
4. Суд может подтвердить план вопреки возражениям кредитора . В отличие от традиционного банкротства по главе 11, суд может подтвердить план согласно SBRA, даже если кредиторы проголосуют за его отклонение. Если суд одобрит такой план, то план компании должен выплатить кредиторам сумму, равную всему ее «располагаемому доходу» (т.е. доход, не необходимый для работы, сохранения или обслуживания бизнеса компании), полученный за период от трех до пяти лет. SBRA также позволяет владельцам малых предприятий-должников сохранять свою долю владения в компании при условии, что план не «несправедливо дискриминирует» и является «справедливым и равноправным» по отношению к тем классам кредиторов, которые не голосуют в пользу плана компании.
5. Административные расходы можно оплатить со временем . В традиционных процедурах по главе 11 все административные расходы (включая, например, гонорары юристов и гонорары другим специалистам и консультантам) должны быть оплачены в дату вступления плана в силу.Согласно SBRA, компания может растянуть эти выплаты на срок действия плана.
6. Должники могут нанять своих поверенных до банкротства . В традиционной главе 11 адвокату, который представлял компанию до банкротства, было бы запрещено представлять компанию в случае банкротства, если во время подачи заявки ему причитались какие-либо гонорары. SBRA позволяет компании продолжать пользоваться услугами адвоката до банкротства при условии, что неуплаченные гонорары не превышают 10 000 долларов.Это изменение предназначено для снижения издержек банкротства, позволяя компании продолжать пользоваться услугами консультантов, обладающих институциональными знаниями о бизнесе.

Временные улучшения в соответствии с Законом CARES

27 марта 2020 года в ответ на глобальную пандемию COVID-19 Конгресс принял Закон CARES, пакет стимулов и помощи на сумму 2 триллиона долларов. Как часть облегчения, Закон CARES вносит дальнейшие существенные, хотя и временные, изменения в SBRA.

В частности, он увеличивает лимит долга с 2 725 625 долларов до 7 500 000 долларов, что позволяет большему количеству малых предприятий претендовать на защиту SBRA.Через год увеличенный лимит долга будет сброшен до 2 725 625 долларов.

Заключение

SBRA и Закон CARES вносят существенные изменения в Кодекс о банкротстве, которые затронут как должников, так и кредиторов, и сделают реорганизацию малого бизнеса более жизнеспособным вариантом для многочисленных предприятий, страдающих от COVID-19. Для получения дополнительной информации о потенциальном влиянии или возможностях для вашего бизнеса свяжитесь с нашими специалистами по банкротству.

[1] Согласно Дж.П. Морган Чейз, более 99% из 28,7 миллионов фирм США — малые предприятия. Подавляющее большинство (88%) фирм-работодателей имеют менее 20 сотрудников, и почти 40% всех предприятий имеют доход менее 100 000 долларов США. Двадцать процентов малых предприятий являются предприятиями работодателей, а 80% — предприятиями, не являющимися работодателями. J.P. Morgan Chase, «Малые предприятия являются якорем экономики США», https://www.jpmorganchase.com/corporate/institute/small-business-economic.htm (последнее посещение апр.6, 2020) (со ссылкой на данные Бюро переписи населения США).

[2] См. Сенатор Чак Грассли, Грассли, коллеги по обеим партиям ввели законодательство, помогающее малым предприятиям реструктурировать задолженность (9 апреля 2019 г.), https://www.grassley.senate.gov/news/news-releases/ Grassley-двухпартийные-коллеги-ввести-законодательство-помощь-малому-бизнесу-0 (последнее посещение 6 апреля 2020 г.).

Юрист по вопросам банкротства и реструктуризации

Chambers Associate : Что такое закон о банкротстве и реструктуризации?

Рашида Адамс, юрист: Термин «банкротство» — это установленная законом процедура, с помощью которой проблемный бизнес получает финансовую помощь и подвергается реорганизации или ликвидации своих активов под судебным надзором в пользу кредиторов.Проблемная компания также может получить аналогичное возмещение, заключив соглашение со своими кредиторами во внесудебной сделке. Закон о банкротстве и реструктуризации охватывает оба спектра.

Андреа Амулич, юрист: Закон о банкротстве и реструктуризации касается эффективной реорганизации структуры капитала должника с целью максимизации ценности для заинтересованных сторон.

CA : Какая работа требуется ежедневно?

Харрисон Денман, партнер: Повседневная работа может варьироваться: от звонков, электронных писем и переговоров по транзакциям до написания краткого описания и подготовки к судебному разбирательству.Это зависит от аспекта работы в этот день с точки зрения клиентской базы и объема представительства.

AA: В зависимости от того, в какой части структуры капитала находится клиент, повседневная работа может включать составление и обсуждение соглашений о поддержке реструктуризации и связанных документов, анализ ковенантов в долговых документах, составление состязательных бумаг (включая ходатайства и возражения), рассмотрение состязательных бумаг должников (включая управление денежными средствами, денежное обеспечение и предложения по финансированию DIP, операционные предложения, предложения по утверждению процессов продажи, предложения о принятии или отклонении договоров аренды и т. д.), а также рассмотрение планов и заявлений о раскрытии информации.

Чарли Костер, юрист: В любой момент мы можем участвовать в интенсивных судебных процессах по главе 11, внесудебных урегулированиях, ориентированных на переговоры, трансграничных реорганизациях, финансировании владения должником и сделках по продаже проблемных сделок. . Практика включает в себя различные судебные и транзакционные навыки.

«Практика включает в себя различные навыки ведения судебных и транзакционных разбирательств.”

CA : Каковы максимумы и недостатки практики?

RA: Практика интеллектуально полезна, поскольку ряд сложных юридических вопросов обязательно возникает на протяжении всего срока рассмотрения дела или дела. Из-за сложности и быстрого темпа дела сотруднику сложно участвовать во всех аспектах какого-либо одного дела, в частности, в крупномасштабном, сильно оспариваемом деле по главе 11.

AA: Минусы в том, что иногда возникает эмоциональная нагрузка, связанная с работой над определенными проблемами, которые влияют на индивидуальный уровень (например,грамм. вопросы занятости, пенсионные планы). Вершины практики — возможность увидеть, как проводится реструктуризация, и познакомиться не только с многочисленными областями права, но и с различными предприятиями и отраслями.

CK: Реализация сделки требует много времени. Получение сильного результата в долгом и сложном процессе, описанном в главе 11, может быть невероятно полезным.

CA : Какова типичная роль партнера в делах?

HD: Роль партнера заключается в управлении и руководстве командами по предоставлению высококачественных услуг клиенту, а также в продвижении на рынок и развитии нового бизнеса для доставки новых клиентов компании в целом.

CK: Партнеры, как правило, несут ответственность за разработку стратегии, надзор за реализацией, проверку и редактирование ассоциированного рабочего продукта, участие в собраниях и присутствие в суде, в зависимости от обстоятельств.

«Хороший юрист по делам о банкротстве должен быть коммерческим — наша практика не является абстрактной или теоретически обоснованной».

CA : Чем занимаются сотрудники?

AA: Младшие сотрудники, как правило, работают над исследованиями и усердно, им часто поручают составить меморандумы и планы.Младшие сотрудники могут также составлять состязательные бумаги и соглашения. Юристы среднего и старшего звена берут на себя ведущую роль в составлении документов и ведении дел.

RA: Сотрудники по банкротству и реструктуризации выполняют различную работу в зависимости от характера дела и уровня опыта сотрудника. Партнер может: помогать в составлении документов по сделке, таких как положения о банкротстве в договоре купли-продажи 363, межкредиторском соглашении или кредитном соглашении о финансировании владения должником; предстать перед судьей в суде по делам о банкротстве; работать с финансовыми консультантами над анализом оценки или другими документами, относящимися к плану Главы 11; проводить юридические исследования по отдельным вопросам или составлять юридические меморандумы или сводки; или участвуйте в конференц-звонках, отвечая на вопросы клиентов или злоумышленников.

CA : Какие качества делают хороших юристов по делам о банкротстве?

CK: Техническое превосходство, способность предвидеть поведение других сторон в сделке и способность сосредотачиваться на общей картине.

RA: Успешные адвокаты по делам о банкротстве умеют хорошо общаться как устно, так и письменно. Кроме того, они, как правило, хорошо разбираются в коммерческих аспектах сделки и обладают стратегическим мышлением, поскольку должны разрабатывать находчивые и практические способы достижения успеха для своих клиентов.

HD: Хороший юрист по делам о банкротстве должен быть коммерческим — наша практика не является абстрактной или теоретически обоснованной. Клиенты — коммерческие субъекты с коммерческими проблемами, требующими коммерческого решения.

CA : Что отличает команду White & Case от коллег?

AA: Команда White & Case имеет уникальные возможности для консультирования клиентов по различным вопросам, потому что у нас есть большой опыт представления должников и кредиторов на всех позициях в структуре капитала, и поэтому мы можем предвидеть потребности наших клиентов на основе на предыдущем опыте.

CK: У нас разносторонняя практика, в которой мы регулярно представляем компании, а также кредиторов на всех уровнях структуры капитала. Мы преуспеваем в международной работе и без проблем работаем в разных сферах деятельности и юрисдикциях. Нас постоянно хвалят за наш коммерческий подход и способность создавать самые современные конструкции.

«Ожидается, что экономика США замедлится или упадет, и, как таковая, потребность в реструктуризации корпоративного долга или экспертизе по банкротству будет расти.”

CA : Какие рыночные тенденции повлияли на эту практику в последнее время?

HD: Распространение инвестиций в проблемные долги изменило многие аспекты практики.

AA: Продолжающийся спад на рынке нефти и газа привел к появлению возможностей в этом секторе в отношении как должников, так и кредиторов. В последнее время на розничном рынке также произошли негативные изменения, и в прошлом году многочисленные розничные торговцы подали иски по главе 11.

CK: Слабость в судоходстве, шельфовой нефтегазовой отрасли, энергетике и розничной торговле в последние годы была одним из наших основных факторов.

CA : Каким вы видите развитие рынка в следующие несколько лет?

RA: Ожидается, что экономика США замедлится или упадет, и, как таковая, потребность в реструктуризации корпоративного долга или экспертизе по банкротству возрастет.

HD: Я ожидаю, что будет более высокий процент внесудебных реструктуризаций по сравнению с судебными разбирательствами.

CA : Какой совет вы бы дали студентам, интересующимся данной областью?

AA: Пройдите курсы по финансам и бухгалтерскому учету, читайте финансовые новости и книги.

RA: Такие курсы, как обеспеченные сделки, бухгалтерский учет, составление контрактов и корпорации, также помогут вам овладеть фундаментальными навыками и знаниями, необходимыми для успешной практики банкротства.

CK: Представьте себе делопроизводство по банкротству и прочитайте об инвестировании в проблемные долги, чтобы понять точку зрения клиента.

HD: Задайте много вопросов своим коллегам и недавним выпускникам, чтобы получить более конкретное представление о практических аспектах практики банкротства.

Прочтите, какова жизнь младшего юриста White & Case, в Inside View.

Надлежащие практики урегулирования несостоятельности — Ведение бизнеса

Надлежащие практики

— Оптимизация производства по делу о несостоятельности
— Установление или уточнение правил для возбуждения производства по делу о несостоятельности
— Создание эффективного реорганизационного производства
— Содействие участию кредиторов
— Улучшение положений, применимых к режиму контрактов и оспариваемых сделок
— Введение положений о финансировании после открытия производства
— Регулирование профессия управляющих по делам о несостоятельности

Изменения в режимах несостоятельности за годы –, вызванные экономическим или финансовым кризисом или осуществленные в рамках более широких судебных или правовых реформ –, привели к появлению нескольких тенденций и передовой практики.Среди них — единый международный стандарт передовой практики в отношении режимов кредиторов и должников и несостоятельности, установленный Всемирным банком и Комиссией Организации Объединенных Наций по праву международной торговли (ЮНСИТРАЛ). Передовая практика во многих странах направлена ​​на повышение как эффективности, так и результатов производства по делу о несостоятельности. К ним относятся упрощение производства по делу о несостоятельности, создание эффективного реорганизационного производства и поощрение участия кредиторов в производстве.

Оптимизация производства по делу о несостоятельности

Установление сроков для производства по делу может повысить эффективность процесса несостоятельности.Длительные разбирательства снижают шансы кредиторов на взыскание непогашенной задолженности и могут создать ненужную неопределенность для всех вовлеченных сторон. ¹ Эффективное производство по делу о несостоятельности увеличивает взыскание задолженности кредиторами, затрудняя для акционеров компании продажу ее активов по необоснованно низкой цене второй компании, которой они владеют.

Многие страны сосредотачивают свои усилия по реформированию на повышении эффективности производства по делам о несостоятельности. Например, в законе о несостоятельности, принятом в 2016 году, Индия представила возможность реорганизации коммерческих предприятий, а также разъяснила и упорядочила все положения, связанные с ликвидацией.Закон ввел временные ограничения и облегчил продолжение деятельности должника во время производства по делу о несостоятельности. Поскольку все больше новых дел подпадало под действие нового законодательства, эта инициатива оказала положительное влияние на процедуру, время, а также на исход дел о несостоятельности, поскольку большинство практикующих специалистов прибегли бы к реорганизации в случае, оцениваемом по шкале Doing Business. . Следовательно, Doing Business 2020 признал, что Индия упростила урегулирование несостоятельности, сделав реорганизацию наиболее вероятным судебным разбирательством для неплатежеспособных компаний.

Установление или разъяснение правил открытия производства по делу о несостоятельности

Возможность для должника и кредиторов инициировать судебную ликвидацию или судебную реорганизацию вместе с конкретным механизмом, который определяет стороны, которые могут подать заявку на процедуру, и устанавливает формальный процесс подачи заявки, а также сроки подачи заявки должны быть четко регулируется законом. Некоторые критерии открытия производства (например: должник, который не может выплатить свои долги при наступлении срока их погашения, может быть подвергнут формальному производству по делу о несостоятельности) и презумпции относительно несостоятельности должны быть четко определены в законе.

Создание эффективного реорганизационного производства

Самые высокие ставки возмещения зарегистрированы в странах, где реорганизация является наиболее распространенной процедурой банкротства. Реорганизация направлена ​​на восстановление финансового благополучия и жизнеспособности бизнеса должника, чтобы бизнес мог продолжать работать с помощью средств, которые могут включать прощение долга, реструктуризацию долга, преобразование долга в акционерный капитал и продажу бизнеса (или его частей) в качестве действующее предприятие.Конечная цель — позволить должнику преодолеть свои финансовые трудности и возобновить или продолжить свои хозяйственные операции. В Руководстве ЮНСИТРАЛ для законодательных органов по законодательству о несостоятельности и Принципах эффективного несостоятельности и режима кредиторов / должников Всемирного банка, а также в других авторитетных документах рекомендуются процедуры реорганизации, которые имеют формальную структуру и включают следующие элементы:

а. Возможность для должника и кредиторов инициировать процедуры реорганизации и конкретный механизм для начала реорганизационного производства, определение сторон, которые могут подать заявку на реорганизацию, определение процедуры подачи заявки, а также сроки подачи заявки;

г.Механизм управления имуществом должника во время реорганизации, который обычно включает назначение администратора или управляющего для наблюдения за активами и операциями должника, а также мораторий, не позволяющий кредиторам реализовывать свои права вне процесса реорганизации;

г. Минимальные стандарты плана реорганизации, включая его содержание и режим работы с кредиторами;

г. Механизм реализации плана реорганизации и соображения справедливости для утверждения плана реорганизации.В этом смысле при голосовании по плану реорганизации должны голосовать только кредиторы, права которых затрагиваются планом. Данный план реорганизации может не затрагивать права некоторых обеспеченных кредиторов. В этом случае эти кредиторы не должны голосовать за утверждение плана реорганизации.

e. Предоставить кредиторам возможность голосовать за план реорганизации по классам и установить, что кредиторы одного класса пользуются одинаковым режимом в соответствии с планом реорганизации. В соответствии с передовой международной практикой рекомендуется разделить кредиторов на классы и позволить каждому классу отдельно проголосовать за утверждение плана реабилитации.Такой подход помогает в подготовке плана реорганизации (спасения) и обеспечивает справедливые процедуры голосования.

ф. Основываясь на возможности того, что большинство кредиторов могут навязать план несогласному меньшинству, общепринятым принципом является то, что несогласные кредиторы должны получить в соответствии с наложенным на них планом реорганизации, по крайней мере, столько же, сколько они получили бы в ходе ликвидационного производства.

г. Элемент реструктуризации. Бизнес должника претерпевает изменения на основании утвержденного плана реорганизации, в соответствии с которым на должника накладываются некоторые ограничения в отношении того, как его активы и бизнес должны управляться или структурироваться до тех пор, пока долги не будут погашены в соответствии с планом.

Примечательно, что в одной трети экономик по всему миру нет официальных процедур судебной реорганизации, и только в 19 странах реорганизация является наиболее распространенной процедурой, зафиксированной в Doing Business . Тем не менее, это число растет с до с 2013 года, процедуры реорганизации ввели процедуры реорганизации в 28 странах, включая Кипр, Арабскую Республику Египет, Малайзию и Объединенные Арабские Эмираты.

Иордания является хорошим примером успешных реформ, направленных на проведение реорганизационных процедур.В соответствии с передовой международной практикой правительство Иордании приняло Закон о несостоятельности № 21 от 2018 года, в соответствии с которым была введена возможность реорганизации коммерческих предприятий в качестве альтернативы ранее доступной процедуре ликвидации. Он также предусматривает особые правила голосования кредиторов по плану реорганизации –. Все кредиторы должны голосовать по плану, независимо от его влияния на их интересы. Наконец, Закон усовершенствовал положения об обращении с контрактами в период несостоятельности, например, предусмотрев отказ должника от чрезмерно обременительных контрактов.

Содействие участию кредиторов

Исследования показывают, что, если кредиторы не защищены или не имеют права участвовать в производстве по делу о несостоятельности, у них будет меньше стимулов предоставлять ссуды в будущем, что приведет к менее развитым кредитным рынкам. ²

Кредиторы являются ключевыми участниками производства по делу о несостоятельности. — Максимальная стоимость активов тесно связана с возвратом средств кредиторам, будь то финансовые кредиторы, служащие или торговые кредиторы.Таким образом, очень важно, чтобы кредиторы играли важную роль в производстве по делу о несостоятельности, а также обладали полномочиями, обязательствами и правами в процессе спасения. Хорошая практика предполагает, что правовая база устанавливает конкретные и прямые положения, разрешающие следующие права кредитора:

• Право выбора управляющего в деле о несостоятельности .
  Поскольку гонорары управляющего в делах о несостоятельности вычитаются из доходов кредиторов, они очень заинтересованы в поиске профессионала, который знаком с характером бизнеса, деятельностью или типом активов должника или обладает специальными знаниями для управления конкретными обстоятельствами дело.Риск того, что практикующий банкротство может отдать предпочтение кредитору, который его или ее назначил, может быть уменьшен за счет положений, позволяющих другим кредиторам перейти на замену арбитражного управляющего, например, на первом собрании кредиторов. Более того, как только будет создана прочная основа для регулирования деятельности арбитражных управляющих, они могут нести ответственность за свое профессиональное поведение.
• Право одобрения продажи существенных активов должника.
  Закон должен включать ряд процессуальных гарантий, чтобы гарантировать, что процедуры являются справедливыми, прозрачными, хорошо освещенными и что выбранный способ продажи максимизирует стоимость недвижимости. С этой целью, когда активы конкурсной массы подлежат продаже, закон должен требовать, чтобы кредиторы уведомлялись и консультировались по вопросам продажи активов (вне рамок обычной деятельности). Хорошая практика предполагает, что кредиторам следует разрешить оспаривать продажу активов (либо с управляющим в деле о несостоятельности, либо в суде, в зависимости от обстоятельств), если они не одобряют продажу активов, чтобы обеспечить защиту их интересов.Таким образом, кредиторы смогут потребовать, чтобы нейтральные, независимые специалисты оценили активы и чтобы не поощрялся сговор между должником и потенциальными участниками торгов.
• Право в любое время запросить у управляющего в деле о несостоятельности информацию о коммерческих и финансовых делах должника.
  Хорошая практика предполагает, что отдельные кредиторы должны иметь право запрашивать информацию о финансовом состоянии должника на постоянной основе на протяжении всего производства по делу о несостоятельности без значительных препятствий.Наиболее распространенный способ получить доступ к такой информации — это запрос к управляющему в деле о несостоятельности, который управляет коммерческими делами должника.
• Право опротестовать решение о принятии или отклонении собственных требований и требований других кредиторов.
  В законе следует установить конкретные и прямые положения, позволяющие отдельным кредиторам возражать против решения управляющего в деле о несостоятельности относительно принятия или отклонения его собственных требований, а также возражать против решения управляющего в деле о несостоятельности относительно принятия и оценки требований других кредиторов.

Несколько недавних реформ в области несостоятельности решили эти проблемы. В 2019 году Сербия предоставила индивидуальным кредиторам право доступа к информации о процедурах несостоятельности, относящихся к коммерческой и финансовой деятельности должника, и при условии, что всем кредиторам во время их первого собрания разрешено дать согласие на назначение управляющего в деле о несостоятельности. Бруней-Даруссалам предоставил кредиторам возможность возражать против решения суда или управляющего в деле о несостоятельности об утверждении или отклонении требований к должнику, предъявленных самим кредитором и другими кредиторами.

Улучшение положений, применимых к порядку учета договоров и оспариваемых сделок

Внедрение эффективных и прозрачных механизмов регулирования для управления активами должника в ходе производства по делу о несостоятельности может повысить вероятность получения высокой суммы взыскания . Такие механизмы не позволяют должникам распределять активы, которые в противном случае можно было бы использовать для выплат кредиторам или для сохранения бизнеса, чтобы его можно было продать как непрерывно действующее предприятие. ³ Передовая практика предполагает включение четких и прямых положений, разрешающих продолжение и отклонение контрактов после открытия производства по делу о несостоятельности (либо должником, либо управляющим в деле о несостоятельности), если такие контракты предназначены для товаров и услуг, необходимых для деловых операций должника. Не менее важным для сохранения имущественной массы при банкротстве является обеспечение того, чтобы активы должника не растрачивались в период после того, как должник впервые узнает о финансовых трудностях, но до официального открытия производства по делу о несостоятельности, позволяя избежать (признать недействительными) недооцененные сделки, которые были сделанное в качестве подарка или в обмен на меньшую эквивалентную стоимость и которое произошло, когда должник был неплатежеспособным или привел к тому, что должник стал неплатежеспособным. ^{4 5 6}

По этим двум важным причинам основная часть реформ была направлена ​​на улучшение управления активами должника в ходе производства по делу о несостоятельности. В 2015 году на Фиджи был принят новый Закон о компаниях, вводящий новые категории обязательств, которых компания может избежать в ходе производства по делу о несостоятельности, такие как неплатежеспособные сделки (несправедливые преференции и некоммерческие сделки), несправедливые ссуды и необоснованные сделки, связанные с директором, заключенные до или в тот же день. подачи заявления о неплатежеспособности.Новые поправки к правовой системе несостоятельности в Грузии, принятые в 2017 году, включают правило, согласно которому контракты на поставку основных товаров и услуг должнику должны быть продолжены, несмотря на начало производства по делу о несостоятельности. Поправки также позволили судам Грузии признать недействительными сделки с заниженной стоимостью (приводящие к обесценению доверенного имущества), совершенные в течение одного года до подачи заявления о несостоятельности. В 2019 году Маврикий внес поправки в свой закон о несостоятельности, чтобы позволить администратору продолжать или отказываться от исполнения контрактов должника, тем самым позволяя при необходимости продолжать контракты на поставку основных товаров и услуг должнику.

Создание резервов по финансированию после открытия производства

Создание возможности управляющего в деле о несостоятельности запрашивать новое финансирование после открытия производства по делу о несостоятельности и предоставление кредиторам, которые предоставляют финансирование после открытия производства с приоритетом над требованиями существующих кредиторов, имеют жизненно важное значение для продолжения деятельности должника во время реорганизационного производства, а также для максимизировать стоимость активов должника. Это также может иметь значение при ликвидационном производстве.Новое финансирование особенно важно в период между открытием производства и утверждением плана реорганизации и должно быть конкретно урегулировано в законе о несостоятельности. Закон должен признать необходимость финансирования после открытия производства, разрешить его использование и установить приоритет погашения для кредиторов, которые соглашаются предоставить такое финансирование. Кроме того, кредиторы после открытия производства должны иметь приоритет над обычными необеспеченными кредиторами.

В нескольких странах недавно были усилены аспекты регулирования, регулирующие предоставление финансирования после открытия производства в ходе производства по делу о несостоятельности.В 2018 году Марокко приняло Закон № 73-17 о разрешении корпоративной несостоятельности, устанавливающий возможность для должника получить новое финансирование после открытия производства по делу о несостоятельности, и предоставил кредиторам, которые предоставляют финансирование после открытия производства, приоритет над требованиями существующих кредиторов. В 2019 году Китай также представил возможность получения финансирования после открытия производства в рамках реорганизационного производства.

Регулирование профессии управляющих по делам о несостоятельности

Профессиональные практики банкротства играют ключевую роль в функционировании быстрой и эффективной системы банкротства.Суды, конечно, необходимы для надзора за судебными разбирательствами и принятия юридических решений, но у них нет технических знаний, например, для реструктуризации испытывающего трудности предприятия или управления компанией с целью максимизации ликвидационной стоимости ее активов. Таким образом, многие страны, такие как Великобритания, Канада, Австралия, Китай, Япония, Корея, Бразилия, Мексика, Замбия и Россия, способствовали развитию профессиональной профессии практикующего специалиста по банкротству, члены которой управляют экономическими и операционными аспектами производства. .

———————

¹ Цирмизи, Елена, Леора Клэппер и Махеш Уттамчандани. 2010. «Проблемы реформы банкротства». Рабочий документ исследования политики 5448, Всемирный банк, Вашингтон, округ Колумбия.