Коэффициент реинвестирования: определение, нормативное значение, формулао
← Вернуться в Финансовый словарь
Определение:
Коэффициент реинвестирования – это один из индикаторов рентабельности, позволяющий оценить управление распределением прибыли. Слишком высокий коэффициент говорит о том, что большая часть доходов вновь реинвестируется в компанию. Это приводит к усилению производства и сбыта, модернизации оборудования и вытеснение дорогих источников получения финансирования.
Целесообразным считается реинвестирование прибыли при возможности улучшения позиции на рынке, а также возможности увеличить реализацию. Если таких возможностей нет, то реинвестирование будет вести к снижению рентабельности своих финансовых ресурсов в организации.
Индикатор рассчитывают, деля сумму прироста нераспределенной прибыли и резервных финансовых ресурсов к чистой выручке, умноженной на 100%.
Нормативное значение:
Идеальным для управления бизнеса можно считать показатель в 100%. Для акционеров желательный показатель будет равен 0. Это будет свидетельствовать о том, что весь доход будет потрачен на выплату дивидендов. Отрицательный показатель говорит про то, что у организации серьезные финансовые проблемы. Индикатор выше 100% говорит о том, что выручка – не единственный фактор, ведущий к приросту резерва финансовых средств и прибыльного фонда организации.
Как решить проблему при показателе коэффициента вне нормативных пределов?
Решить проблему очень высокого или низкого показателя можно, пересмотрев дивидендную политику предприятия. Корректировка доли прибыли, направляемой держателям акций, ведет к изменению коэффициента. В случае, когда показатель находится ниже 0, нужно пересматривать доходы и траты, увеличивая первые и уменьшая вторые.
Формула расчета:
Коэффициент реинвестирования = (Сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на конец года — сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на начало года) / Чистая прибыль (убыток) * 100 %
КУБ – самый простой и удобный способ вести финансовую аналитику
С КУБом вы узнаете:
- Куда уходят ваши деньги.
- Сколько вы заработали в прошлом месяце.
- Что приносит вам прибыль, а что убытки.
- Насколько эффективны ваши сотрудники.
- Какие из ваших клиентов самые надежные.
Нужна помощь по заполнению документов или консультация?
Получите помощь экспертов бухгалтеров по подготовке документов
НАПИШИТЕ ЭКСПЕРТУ
Коэффициент реинвестирования — Answr
Финансовый показатель, отражающий долю чистой прибыли хозяйствующего субъекта, оставшуюся после выплаты дивидендов, используемой для реинвестирования в производство с целью дальнейшего роста.
Расчет
Коэффициент реинвестирования измеряет часть чистой прибыли фирмы, которая не выплачивается в виде дивидендов по акциям, а отражается как нераспределенная прибыль. Для расчета этого показателя используется формула:
Коэффициент реинвестирования = Сумма нераспределенной прибыли / Сумма чистой прибыли = (Размер чистой прибыли — Размер выплаченных дивидендов) / Размер чистой прибыли
Данные, необходимые для расчета формулы, содержатся в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах.
Коэффициент реинвестирования является обратной величиной коэффициента выплаты дивидендов, который измеряет долю чистой прибыли, распределяемой между акционерами, и рассчитывается путем деления дивидендов на чистую прибыль. По отношению к этому показателю расчет коэффициента реинвестирования выражается как: 1 (100 %) — Коэффициент выплаты дивидендов, т. е. сумма дивидендов и денежных средств, реинвестируемых в организацию, составляет всю чистую прибыль.
Оптимальные значения
Коэффициент реинвестирования не имеет нормативного значения. Чем выше этот показатель, тем больше чистой прибыли вкладывается в расширение деятельности, что приведет к приросту капитала, достигнутого за счет повышения цен на акции на фоне роста организации. Значение коэффициента в значительной степени зависит от темпов роста предприятия и широко варьируется в зависимости от сектора рынка, в котором оно работает:
- высокий коэффициент реинвестирования обычно имеют компании, ориентированные на развитие производства и быстрые темпы роста доходов и прибыли, поскольку все возможные ресурсы привлекаются для оплаты дополнительных оборотных активов и инвестиций в основные средства. Например, технологические предприятия нередко имеют коэффициент реинвестирования близкий к 1 (100 %), поскольку не выплачивают дивиденды, а всю прибыль направляют на развитие производства. Однако в секторах телекоммуникаций, коммунальных услуг, инвесторы которых заинтересованы в постоянных дивидендах, уровень реинвестирования значительно ниже;
- низкий коэффициент реинвестирования свойственный компаниям с медленными темпами роста, которые используют чистый доход в основном для выплаты дивидендов. Снижение коэффициента реинвестирования может означать отсутствие прибыльных инвестиционных возможностей для фирмы. Если показатель равняется нулю, предприятие использует всю свою прибыль для возврата инвестиций акционерам.
Анализ коэффициента реинвестирования эффективен при сравнении предприятий одной отрасли, поскольку секторы рынка предполагают разное использование прибыли. Коэффициент также может варьироваться от года к году, в зависимости от изменения прибыли и дивидендной политики.
У организаций защитного сектора, производящих потребительские товары, фармацевтические препараты, коэффициенты реинвестирования и выплаты дивидендов более стабильны, чем у энергетических и товарных компаний, имеющих цикличные доходы. Стабильные показатели свидетельствуют об устойчивом финансовом состоянии фирмы, что привлекает инвесторов.
Коэффициент реинвестирования денежных средств | Показатели кэш-фло
Cash Reinvestment Ratio
Описание
Этот коэффициент полезен для определения объема денежных потоков, которые компания регулярно вливает в бизнес. Коэффициент может свидетельствовать о твердой приверженности владельцев делу развития бизнеса.
Тем не менее, высокий показатель также может означать, что компания настолько плохо управляется, что требует чрезмерного количества оборотного капитала и основных средств для пребывания в бизнесе.
Формула
Чтобы рассчитать коэффициент, суммируйте денежный поток за период, вычтите любые выплаченные дивиденды, а затем разделите результат на совокупный прирост, как основных средств, так и оборотного капитала.
При определении прироста основных фондов обязательно учитывайте чистое влияние любых продаж основных средств за период — в противном случае постепенное увеличение активов, по-видимому, будет дефлировано.
Альтернативный расчет заключается в исключении из числителя изменений в оборотном капитале, что позволяет сосредоточиться на ключевых инвестициях в производство и оборудование.
(Прирост основных фондов +
Прирост оборотного капитала) /
(Чистый доход +
Начисленные расходы —
Начисленные продажи —
Дивиденды)
Пример
Инвестор хочет определить сумму реинвестирования денежных средств для целевой компании. Это растущая отрасль, в которой ожидается высокий уровень реинвестирования.
(250 000 + 450 000) /(1 200 000 + 125 000 — 28 000 — 50 000) =
С точки зрения инвестора целевая компания, похоже, не инвестирует достаточное количество денег в бизнес. В условиях высокого роста компания должна не только реинвестировать 100% своего денежного потока, но и экономить, чтобы сформировать дополнительное внутреннее финансирование для еще большего объема реинвестиций.
Инвестор должен детально обсудить с управленческой командой предполагаемую медленную скорость роста внутренних активов.
Меры предосторожности
Как отмечено в описании, этот коэффициент может быть как показателем приверженности бизнесу, так и бесхозяйственности, которая требует постоянного вливания активов для пребывания в бизнесе.
Чтобы определить, связана ли основная проблема с недостатками менеджмента, следует рассчитать этот показатель и сравнить его с аналогичным показателем для других предприятий в той же отрасли.
Для той же цели можно использовать отношение оборотного капитала к продажам.
Если эти коэффициенты указывают на необычно высокие доли активов или оборотного капитала в бизнесе, то имеет место, либо некорректное управление активами, либо операционная структура компании настолько отличается от других предприятий, что их результаты не сопоставимы.
Реинвестирование — это… (коэффициент, формула, ставки)
Реинвестирование – это перевложение полученной прибыли в изначальное вложение с целью приумножения дохода.
Существуют финансовые и реальные реинвестиции, в первом случае речь идет о вложении в ценных бумаги (в том числе денежные знаки), во втором – в оборотный фонд или в основные средства.
Иными словами, в общенародном понимании, реинвестирование – это повторное добавление к сумме вклада полученных процентов. Делается это для того, чтобы увеличить сумму депозита, на который далее будут начисляться проценты.
Однако, как было сказано в начале, реинвестировать можно не только проценты по вкладу, объектами вложений могут быть и целая экономическая отрасль, и отдельное предприятие или какой-то вид его активов, и экономика государства в целом.
Виды реинвесстиций
Говоря о сути процесса, можно выделить два основных вида реинвестирования. Это повторное вложение прибыли и дивидендов.
О реинвестировании прибыли речь пойдет ниже, а что же касается дивидендов, то здесь речь идет о дополнительном вкладе средств, полученных от работы с ценными бумагами. Дивиденды выделяются из прибыли компании, и многие акционеры пользуются возможностью автоматического направления полученных средств на покупку акций компании. Таким образом, акционеры минуют звено брокеров и сопутствующих расходов при процессе приобретения дополнительных акций.
Все существующие повторные инвестиционные вложения прибыли можно условно разделить на две группы: реальные и финансовые.
Финансовые реинвестиции представляют собой извлечение прибыли из дополнительного инвестирования капитала в ценные бумаги.
Реальные очень часто встречаются в экономике, используются в случае инвестиционной деятельности по созданию или модернизации существующего производства и бывают следующих видов:
- Замена. В данном случае повторное вложение полученной прибыли используется для замены старого и нерабочего оборудования на новое. В данном случае важно, чтобы объект затрат не вносил изменением в процесс производства.
- Рационализация. Здесь речь идет о модернизации производственного процесса, технологий и оборудования.
- Расширение производства. Для этих целей осуществляется постепенное вливание инвестиций для увеличения существующих объемов производства предприятия.
- Диверсификация. Инвестиции в данном случае направляются на расширение номенклатуры производимого товара, либо для расширения рынков сбыта.
- Недоходные реинвестиции. Это средства, вложенные в экологические либо касающиеся безопасности проекты. Обычно это связано с выполнением требований госорганов, либо иных предписаний.
Реинвестирование процентов
Однозначно, для вкладчика выгодно вложение средств по стратегии реинвестирования, что еще часто называется «сложным процентом», либо «процентами на проценты».
Отличие от обычного вклада с «простыми процентами» здесь в том, что сумма, на которую идет начисление процентов, постоянно увеличивается, таким образом возрастает и величина регулярных процентных начислений. Выгода здесь напрямую зависит от частоты реинвестирования процентов, к примеру, при добавлении суммы процентов к вкладу каждый месяц, через несколько лет начальная сумма депозита может быть увеличена в несколько раз.
Формула расчета сложного процента
В общем виде формула начисления сложных процентов выглядит достаточно просто. Конечная сумма равна произведению начальной суммы на 1+процентная ставка, возведенные в степень количества периодов.
SUM = X * (1 + %)n
Однако, применительно к депозитам в банке применяется более сложный вариант формулы.
SUM = X * (1 + p*d/y)n
Где
- p – это процентная ставка, установленная на весь период вклада,
- d – это число дней в периоде, за который начисляются проценты,
- y – количество календарных дней в году.
Получается, что процентную ставку можно высчитать отдельно для любого периода депозита.
Говоря о сложных процентах, стоит помнить о том, что наращивание денежной суммы в данном случае носит лавинообразный характер.
Во время первых периодов начисления разница практически незаметна, однако, через некоторое время различие между прибылью от обычного вклада и от вклада под «сложный процент», становится очевидна. И именно это является главным привлекающим фактором вкладов с возможностью реинвестирования процентов.
Реинвестирование с использованием иных финансовых инструментов
Депозит под сложный процент обладает массой достоинств, однако, далеко не все российские банки предоставляют своим вкладчикам такую услугу. И хотя финансовый рынок постоянно развивается, и банки непрерывно обновляют и расширяют линейку своих услуг, стоит рассмотреть и другие возможности получения дохода с невысокой степенью риска.
Помимо банковского вклада существуют и другие инструменты инвестирования, где можно извлекать дополнительную прибыль путем повторного вложения дохода. Речь идет про ПАММ-счета. Здесь средства со счета передаются в управление доверенному трейдеру, который и занимается их обращением на фондовом рынке.
К достоинствам ПАММ-счета можно отнести доступную финансовую планку на начальном этапе, а так же возможность оперативного пополнения и вывода средств со счета. Обычно управляющий имеет личный интерес в прибыльности торгов, поскольку работает как с инвестиционным капиталом, так и со своим собственным.
Депозитарный вклад на ПАММ-счете всегда подразумевает под собой реинвестирование. Прибыль может лишь быть выведена, либо же остается и дальше на счете и продолжает «работать».
Однако, инвесторам всегда рекомендуется в целях безопасности «раскидывать» средства по разным счетам, создавая достаточно устойчивый и безопасный портфель вложений.
Условия успешного реинвестирования
В данном случае важно понять, что процесс получения прибыль здесь напрямую зависит от длительности периода, когда производятся реинвестиции, а так же, разумеется, от первоначально инвестированной суммы.
- В случае, если благодаря непрерывному процессу инвестирования, произойдет увеличение размера первоначально вложенного капитала, то величина дохода на этот капитал также возрастает.
- В случае реинвестирования главное условие успеха – не вынимать полученную прибыль от процентов из оборота, а оставить ее работать и дальше, уже в теле вклада.
Является ли реинвестирование финансовой панацеей? Здесь все зависит от данного конкретного инвестора, обладает ли он достаточными способностями понимать рынок и оперативно реагировать на происходящие там изменения, оценивать риски и принимать взвешенные решения.
Но если провести сравнение с вложениями в акции, потенциальный доход которых гораздо выше, но и степень риска тоже отличается не в пользу акций, то стабильная капитализация процентов на вклад обладает более высокой привлекательностью для инвестора. Но, с другой стороны, нельзя не принимать во внимание такой важный фактор, влияющий на финансовый рынок, как инфляция.
Ваш репост и оценка статьи:
Поставьте оценку
Похожие статьи
- Реимпорт
- Ликвидационная стоимость
- Свободно конвертируемая валюта
- Банковский день
- Денежная база
Коэффициент реинвестирования — это… Что такое Коэффициент реинвестирования?
- Коэффициент реинвестирования
- Коэффициент реинвестирования
- Коэффициент реинвестирования — частное от деления величины реинвестированной прибыли на величину чистой прибыли.
Коэффициент реинвестирования показывает, какая часть чистой прибыли была вложена в предприятие после выплаты дивидендов.По-английски: Re-investing ratio
Финансовый словарь Финам.
.
- Коэффициент расходов
- Коэффициент самофинансирования
Смотреть что такое «Коэффициент реинвестирования» в других словарях:
коэффициент реинвестирования — Коэффициент, который показывает, какая часть чистой прибыли была вложена в предприятие после выплаты дивидендов. Вычисляется как частное от деления величины реинвестированной прибыли на величину чистой прибыли.… … Справочник технического переводчика
Коэффициент удержания прибыли — коэффициент реинвестирования прибыли в основные фонды. По английски: Earnings retention ratio См. также: Коэффициенты капитализации Капитализация прибыли Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь
Коэффициент удержания прибыли — (от распределения по акциям) Коэффициент реинвестирования прибыли в основные фонды … Инвестиционный словарь
Реинвестирование — (Reinvestment) Понятие реинвестирования, ставка и коэффициент реинвестирования, реинвестирование прибыли Информация о понятии реинвестирования, ставка и коэффициент реинвестирования, реинвестирование прибыли Содержание Содержания 1. в дивидендной … Энциклопедия инвестора
Процент удержания — процент прибыли, удерживаемой акционерной компанией. Процент удержания = 1 коэффициент выплаты дивидендов. По английски: Retention rate Синонимы: Коэффициент удержания, Коэффициент капитализации, Коэффициент реинвестирования Синонимы английские:… … Финансовый словарь
Tumblr — URL: tumblr.com Коммерческий: да Тип сайта … Википедия
Амортизация — (Depreciation) Понятие термина амортизации, амортизация основных средств Информация о понятии амортизации, амортизация основных средств, методы и учет амортизации Содержание Содержание Определение термина Амортизация (бухгалтерия) Амортизация… … Энциклопедия инвестора
Ликвидность — (Liquidity) Ликвидность это мобильность активов, обеспечивающая возможность бесперебойной оплаты обязательств Экономическая характеристика и коэффициент ликвидности предприятия, банка, рынка, активов и инвестиций как важный экономический… … Энциклопедия инвестора
Дивиденд — (Dividend) Дивиденд это часть прибыли хозяйствующего субъекта, распределяемая между акционерами субъекта Дивиденд:выплата дивидендов по акциям,прибыль дивидендов Содержание >>>>>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Фондирование — (Funding) Фондирование это процесс финансирования активных операций банка Ставка и коэффициент фондирования при расчетах матрицы, целевое фондирование и его источники Содержание >>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Коэффициент реинвестирования денежных средств — AccountingTools
Коэффициент реинвестирования денежных средств используется для оценки суммы денежного потока, который руководство реинвестирует в бизнес. Хотя высокий коэффициент реинвестирования денежных средств на начальном этапе может показаться признаком приверженности руководства делу улучшения бизнеса, он также может означать, что для ведения операции требуется чрезмерный объем инвестиций в основные фонды и оборотный капитал. Таким образом, этот показатель может вводить в заблуждение, если только он не сочетается с другими показателями для получения более полной картины деятельности компании.
В частности, сравните отношение основных фондов к выручке компании к показателям хорошо управляемых компаний в отрасли, а также отношение оборотного капитала к выручке. Если эти коэффициенты указывают на более высокую производительность группы аналогов, существует большая вероятность того, что рассматриваемая компания инвестирует больше денежных средств, чем необходимо.
Формула коэффициента реинвестирования денежных средств требует суммировать все денежные потоки за период, вычесть выплаченные дивиденды и разделить результат на прирост основных средств и оборотного капитала за период.Дополнительные пункты относительно формулы:
- Продажа основных средств . Если какие-либо основные средства продаются в течение периода оценки, следует исключить влияние продажи.
- Исключение оборотного капитала . Вариант формулы состоит в том, чтобы исключить изменения оборотного капитала из числителя. Это позволяет сосредоточить внимание исключительно на добавлении новых основных средств.
Формула:
(Увеличение основных средств + Увеличение оборотного капитала) ÷
(Чистая прибыль + Безналичные расходы — Безналичные продажи — Дивиденды)
Например, потенциальный инвестор хочет рассчитать норму денежного потока реинвестирование для возможного инвестирования.Объект инвестиций находится в быстрорастущей отрасли, поэтому крупные реинвестиции являются нормальным явлением. Соотношение:
(увеличение основных средств + увеличение оборотного капитала) ÷
(чистая прибыль + безналичные расходы — безналичные продажи — дивиденды)
=
(350 000 долларов США + 550 000 долларов США) ÷
(1700 000 долларов США + 140 000 долларов США — 20 000 долларов США — 40 000 долл. США)
=
900 000 долл. США ÷ 1 780 000 долл. США = 51%
Сопутствующие курсы
Справочник по бизнес-показателям
Интерпретация финансовой отчетности
Коэффициент реинвестирования денежных средств, формула и пример расчета
Коэффициент реинвестирования денежных средств полезен для определения суммы денежного потока, который компания обычно вкладывает обратно в бизнес. Это может свидетельствовать о твердой приверженности владельцев развитию бизнеса. Однако это также может означать, что компания настолько плохо управляется, что ей требуется чрезмерный объем оборотных средств и основных средств, чтобы оставаться в бизнесе . В этом посте представлена формула коэффициента денежных вложений и пример расчета, который вы можете применить для анализа любого реального бизнеса.
Формула коэффициента реинвестирования денежных средств
Чтобы рассчитать коэффициент, просуммируйте денежный поток за период, вычтите все выплаченные дивиденды, а затем разделите результат на совокупное приращение как основных средств, так и оборотного капитала . При определении прироста основных средств не забудьте вычесть чистое влияние любых продаж основных средств в течение периода — в противном случае прирост активов в результате приобретения активов будет казаться дефлятированным.Альтернативный расчет заключается в том, чтобы исключить изменения в оборотном капитале из числителя, что позволяет сосредоточить внимание на основных инвестициях, производимых в производственные предприятия и оборудование.
Формула :
Увеличение основных средств + Увеличение оборотного капитала
————————————————————————————–
Чистая прибыль + Неденежные расходы — Неденежные продажи — Дивиденды
Пример расчета коэффициента реинвестирования денежных средств
Инвестор хочет определить сумму реинвестирования денежного потока для целевой компании.Он находится в быстрорастущей отрасли, и ожидается высокий уровень реинвестиций . Соотношение:
Увеличение основных средств + Увеличение оборотного капитала
——————————————————————————————– =
Чистая прибыль + неденежные расходы — Безналичные продажи — Дивиденды
250 000 долларов США + 450 000 долларов США
————————————————————–
1 200 000 долларов США + 125 000 долларов США — 28 000 долларов США — 50 000 долларов США
700 000 долл. США
————— = 56%
1 247 000 долл. США
С точки зрения инвестора, целевая компания, похоже, не инвестирует достаточное количество денежных средств обратно в бизнес; в ситуации быстрого роста компания должна не только реинвестировать 100% своего денежного потока, но и пытаться найти дополнительное финансирование для еще большего реинвестирования .Инвестору следует внимательно расспросить управленческую команду относительно медленных темпов роста внутренних активов.
Как указано в описании, коэффициент реинвестирования денежных средств может быть индикатором продолжающейся приверженности бизнесу или плохого управления, которое требует постоянного добавления активов, чтобы оставаться в бизнесе . Чтобы узнать, связана ли основная проблема с неправильным управлением, рассчитайте отношение основных средств к выручке и посмотрите, как это соотносится с таким же соотношением для других предприятий в той же отрасли.Таким же образом можно использовать соотношение оборотного капитала к продажам. Если эти коэффициенты указывают на необычно высокую долю активов или оборотного капитала в рамках бизнеса, то либо имеется некоторая неэффективность управления активами, либо операционная структура компании настолько отличается от других предприятий, что их результаты несопоставимы.
.Риск процентной ставки Vs. Риск ставки реинвестирования | Финансы
Ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как облигации, представляют собой инструменты, которые обычно выплачивают проценты, называемые купонами, в течение всего срока их существования, а затем возвращают номинальную стоимость при наступлении срока погашения. Как правило, существует меньший риск, чем в случае с другими инвестициями, что инвесторы потеряют все свои деньги при инвестировании в облигации. Тем не менее, риски, связанные с облигациями, все еще существуют, в том числе такие факторы, как риск процентной ставки и риск реинвестирования, которые сосредоточены на том, могут ли инвесторы в конечном итоге оказаться в худшем положении из-за изменения рыночных условий.
Подсказка
Риск процентной ставки относится к опасности потери стоимости облигации, поскольку по ней выплачиваются процентные ставки ниже тех, которые потенциальные покупатели могут найти на рынке в противном случае. Риск реинвестиции относится к инвесторам, которые не могут найти аналогичную инвестицию для своих доходов от облигации.
Анализ доходности по сравнению с ценой
Облигации с фиксированной ставкой имеют заявленную неизменную купонную выплату, которую она выплачивает каждый период — например, казначейские облигации выплачивают проценты раз в полгода. Общая сумма купонных выплат за год, деленная на цену облигации, составляет годовой доход.Купоны не меняются по облигациям с фиксированной процентной ставкой, но меняются цены и, следовательно, доходность.
Для продажи уже выпущенной облигации ее доходность должна конкурировать с текущими процентными ставками. Таким образом, по мере роста ставок и доходности цены должны снижаться, и наоборот.
Риск процентной ставки
Сценарий, в котором процентные ставки повышаются после выпуска облигации, приводит к процентному риску. Поскольку цены будут снижаться при повышении процентных ставок, держатель облигации с фиксированной процентной ставкой может понести убытки, если облигация будет продана до срока ее погашения.Чем дольше период до погашения, тем больше риск изменения процентной ставки по облигации.
При наступлении срока погашения по облигации будет возвращена номинальная сумма, поэтому облигации, близкие к погашению, имеют небольшой процентный риск. Дюрация облигации — это математическое уравнение, которое показывает, насколько чувствительна облигация к процентному риску — облигации с относительно низкой дюрацией более устойчивы к процентному риску.
Понимание риска реинвестирования
Что, если вместо этого снизятся процентные ставки? Цена облигации с фиксированной ставкой вырастет и побудит некоторых держателей продать облигацию с целью получения прибыли.Но другие будут держаться за облигацию и обнаружат, что они не могут получить такой же процентный доход от реинвестирования периодических купонных выплат, которые они получают.
Это риск реинвестирования — если процентные ставки снизятся, ваши проценты по процентам уменьшатся. Это снижает доходность облигации к погашению, которая является функцией общего дохода, включая реинвестированный процентный доход, который будет обеспечиваться облигацией.
Понимание риска вызовов
Некоторые облигации считаются облигациями с правом отзыва, а это означает, что выпустившая их организация может выплатить их досрочно посредством процесса, известного как вызов.Когда именно облигации могут быть отозваны, зависит от их первоначальных условий.
Обычно облигации отзываются раньше, если эмитент может заменить их облигациями с более низкой процентной ставкой или просто хочет сэкономить деньги на долгосрочных выплатах процентов. Это представляет особый тип риска реинвестирования, известный как риск отзыва, для инвесторов в облигации, поскольку облигации, вероятно, будут отозваны, когда сопоставимые процентные ставки больше не доступны.
Облигации с плавающей ставкой
Некоторые облигации имеют переменные купоны, плавающие с текущими процентными ставками.Эти инструменты, как правило, имеют стабильные цены, поскольку их купоны остаются конкурентоспособными в условиях меняющейся процентной ставки. Однако, если процентные ставки упадут, снизится и купон облигации, что приведет к сокращению процентного дохода.
Риск дохода. Кроме того, более низкие процентные ставки создают риск реинвестирования, независимо от того, является ли облигация фиксированной или плавающей ставкой. Облигации с плавающей ставкой подходят для инвесторов, которые более чувствительны к риску процентной ставки, чем к риску дохода, например инвесторам, которые не планируют держать облигацию до погашения.
Эрик Банк — старший писатель по вопросам бизнеса, финансов и недвижимости, работает фрилансером с 2002 года. Он написал тысячи статей о бизнесе, финансах, страховании, недвижимости, инвестировании, аннуитетах, налогах, ремонте кредитов, бухгалтерском учете и студенческих ссудах. Эрик пишет статьи, блоги и SEO-контент для десятков клиентов по всему миру, включая get.com, badcredit.org и valuepenguin.com. Эрик имеет две степени магистра — делового администрирования и финансов. Его веб-сайт — ericbank.com.
.Риск реинвестирования | Пример | Формулы
Home Финансы Облигации Риск реинвестированияРиск реинвестирования — это риск, присущий долговому инструменту, такому как облигация, который возникает из-за возможности того, что купонные выплаты и основная сумма долга, если облигация отозвана раньше срока ее погашения, могут потребовать инвестирования по более низкой процентной ставке.
Облигации выплачивают периодические процентные выплаты, называемые купонными выплатами, а некоторые облигации, отзывные облигации, дают эмитенту возможность погасить облигацию раньше срока ее погашения путем выплаты основной суммы держателю облигации.Обычно эмитенты списывают облигации раньше, когда рыночные процентные ставки низкие, потому что они хотят зафиксировать более низкую процентную ставку. Хотя это хорошо для эмитентов облигаций, это неблагоприятно для держателя облигаций, поскольку теперь он должен реинвестировать основную сумму по более низкой преобладающей рыночной процентной ставке.
Риск реинвестирования — это функция денежных потоков, возникающих до срока погашения. Облигации с более длительным сроком погашения и выплатой купонов имеют более высокие денежные потоки и, следовательно, более высокий риск реинвестирования. Облигация без права отзыва с нулевым купоном или любые другие долговые инструменты без права отзыва, по которым выплачивается основная сумма долга плюс все проценты на дату погашения, не имеют риска реинвестирования.Амортизируемые ценные бумаги, такие как ипотечные кредиты, имеют самый высокий риск реинвестирования, поскольку их периодические денежные потоки представляют собой как погашение основной суммы долга, так и проценты.
Пример
Рассмотрим две облигации, обе с доходностью к погашению 5%: (a) невозвращаемый купон на сумму 1000 долларов США с трехлетним сроком до погашения и текущей ценой 863,84 доллара США и (b) обычная облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов США и сроком действия 3 года. до погашения, текущая цена 986,23 доллара США (на 1 января 2018 г.) и полугодовая купонная ставка 4,5%.
Так как облигация с нулевым купоном не подлежит отзыву и не имеет купонных выплат, инвестор может реализовать 5% доходность к погашению, просто удерживая облигацию до погашения.\ frac {\ text {1}} {\ text {6}} — \ text {1} \ right \} \ times \ text {2} \\ = \ text {4.95%} $$
, Обайдулла Ян, ACA, CFA и последнее изменение:
Учиться по программе CFA ® ? Заметки и банк вопросов для CFA ® Level 1, созданный мной на AlphaBetaPrep.com
Добавить комментарий