Коэффициент инвестирования формула по балансу: Коэффициент инвестирования формула по балансу

Приложение № 3

к Квалификационному минимуму по базовому квалификационному экзамену для специалистов рынка ценных бумаг

Стандарт теста

Общая сумма баллов по тесту — 100

минимальная сумма баллов для успешного прохождения экзамена — 80

Структура распределения баллов по тесту:

Как рассчитать доход от инвестиционного баланса

Вообще говоря, ваш доход на инвестированный капитал, или ROIC, относится к прибыли, которую вы получаете относительно вложенных вами денег. Например, если вы потратили 100 000 долларов на открытие бизнеса и за первый год получили 20 000 долларов прибыли после уплаты налогов, рентабельность инвестиций составит 20 %. Также важно учитывать задолженность, если это применимо, поскольку задолженность также является формой капитала, используемой для финансирования операций бизнеса.

Расчет рентабельности инвестированного капитала

Общая формула для расчета ROIC:

Итак, первый шаг — найти чистую прибыль компании после уплаты налогов, которую можно найти в ее отчете о прибылях и убытках. Это сумма денег, которую компания заработала после оплаты всех расходов — стоимости проданных товаров, операционных расходов, процентов, налогов и т. д.

Инвестированный капитал обычно относится к комбинации акционерного капитала и долгосрочной задолженности, которые можно найти в балансе.Акционерный капитал, как правило, указывается последним в списке и может быть рассчитан как общая сумма активов за вычетом общей суммы обязательств. Стоит отметить, что существуют и другие возможные способы расчета инвестированного капитала компании — например, многие расчеты ROIC вычитают избыточные денежные средства компании, поскольку они не используются для получения дохода.

Получив две части формулы ROIC, просто разделите чистую прибыль на вложенный капитал. Чтобы перевести результат в проценты, умножьте его на 100.

Пример

Давайте рассмотрим реальный пример, чтобы проиллюстрировать, как это вычисляется. Глядя на последний годовой отчет о прибылях и убытках Wal-Mart , мы можем обнаружить, что компания получила прибыль после уплаты налогов в размере 14,7 миллиардов долларов. Согласно балансовому отчету за тот же период, у Wal-Mart было 80,55 млрд долларов акционерного капитала и 44 млрд долларов долгосрочных долгов, при этом общий инвестированный капитал составил 124,55 млрд долларов. Разделив доход после уплаты налогов на инвестированный капитал, мы получим ROIC, равный 11.8% за год.

Чем полезен ROIC

Многие инвесторы путают ROIC с маржой прибыли. В отличие от последнего, ROIC является показателем того, насколько эффективно компания использует свой капитал для получения прибыли. Тот факт, что компания имеет высокую норму прибыли, не обязательно означает, что она эффективно использует свой капитал, и наоборот. ROIC полезен для сравнения эффективности компании с другими компаниями в той же отрасли, а также с ее собственными историческими тенденциями.

Эта статья является частью Центра знаний The Motley Fool’s Knowledge Center, который был создан на основе собранного опыта фантастического сообщества инвесторов.Мы будем рады услышать ваши вопросы, мысли и мнения о Центре знаний в целом или об этой странице в частности. Ваш вклад поможет нам помочь миру лучше инвестировать! Напишите нам по адресу  [email protected]  . Спасибо — и дурак дальше!

Эта статья представляет мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией консультационной службы премиум-класса Motley Fool.Мы пестрые! Ставя под сомнение инвестиционный тезис — даже собственный — помогает всем нам критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости — онлайн-инвестиции [книга]

Изучение финансового положения компании сила, чтобы избежать 98-фунтовых слабаков, которые могут разрушить ваш производительность портфеля .

Изучение финансового положения компании заявления не очень весело (если только вы не бухгалтер или генеральный прокурор), но есть много полезной информации, которую можно получить при более внимательном рассмотрении баланс и отчет о прибылях и убытках.Нет никаких тем не менее, нужно много работать с числами — несколько соотношений может дать вам хорошее представление о финансовом положении компании. фитнес.

Самый распространенный тест компании финансовая мощь его коэффициент текущей ликвидности (также называемый рабочим Коэффициент достаточности капитала ). Коэффициент текущей ликвидности, показанный в примере 4-22, оценивает способность компании погасить долги, которые должны быть погашены в следующие двенадцать месяцев из легкодоступных активов, включая денежные средства в кассе, дебиторской задолженности и товарно-материальных запасах.

Пример 4-22. Формула для коэффициента текущей ликвидности

 Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Текущие обязательства 

Оборотные активы и обязательства формируются за счет бухгалтерский баланс, который представляет собой финансовый отчет, необходимый для каждого ежеквартальная и годовая подача в SEC. Обязательно используйте общие текущие активы и общая сумма текущих обязательств, а не общая сумма активов и общая сумма Обязательства, которые включают неликвидные активы, такие как растения и оборудование и долгосрочные кредиты. Рисунок 4-10 рассчитывает коэффициент текущей ликвидности, используя записи баланса для текущие активы и обязательства.

Рисунок 4-10. Расчет коэффициента текущей ликвидности и коэффициента быстрой ликвидности в электронной таблице

Коэффициенты текущей ликвидности могут значительно различаться в зависимости от отрасли, но допустимы значения обычно находятся в диапазоне от 2,0 до 7,0 для типичного производственного Компания. Это означает, что у компаний где-то есть оборотные средства. от двух до семи раз превышает их текущие обязательства, и не должно быть проблем с оплатой счетов, если бизнес падает на короткий период.

Коэффициент текущей ликвидности ниже 1,5 может быть тревожным сигналом для компании. столкнутся с проблемами ликвидности в ближайшие месяцы.Например, если возникают непредвиденные расходы или падает выручка, компании, возможно, придется занять деньги или продать долгосрочные активы, чтобы заплатить счета. Если текущий коэффициент ниже 1.0, компания имеет отрицательных рабочих столица , что обычно является плохим знаком.

Эти эмпирические правила не применяются к компаниям в отрасли, которые работают в основном на кассовой основе с низким уровнем запасы и дебиторская задолженность. Например, сообщаемый инвентарь в сети ресторанов, таких как McDonald’s или розничных торговцев, таких как Wal-Mart или Amazon, как правило, довольно низок.Эти компании быстро конвертируют свои запасы в денежные средства, иногда еще до того, как они заплатят своим поставщикам. Этим компаниям, продающим их инвентарь до того, как они заплатили за него, похож на беспроцентный источник капитала. Низкий коэффициент текущей ликвидности является признаком что эти компании работают на высоком уровне эффективности. В Таблице 4-2 показаны коэффициенты текущей ликвидности для компаний в несколько отраслей.

Таблица 4-2. Коэффициенты текущей ликвидности варьируются в зависимости от отрасли

Подсказка

Тенденция к снижению коэффициента текущей ликвидности может указывать на то, что баланс компании ухудшается. Ты сможешь сравнить текущий коэффициент за несколько лет, чтобы следить за признаками беда.

Потому что компаниям может потребоваться некоторое время для преобразования складов полный товаров в наличные деньги, вы можно использовать более строгий тест для измерения финансовая устойчивость компании за счет использования оборотных средств минус запасы.Коэффициент быстрой ликвидности (иногда известный как кислотный тест или ликвидность тест ) показывает, насколько хорошо компании могут генерировать холодные деньги в короткое время и рассчитывается по формуле примера 4-23.

Пример 4-23. Формула для коэффициента быстрой ликвидности

 Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы - Запасы) / Текущие обязательства 

На рис. 4-10 коэффициент быстрой ликвидности в ячейке B17 равен рассчитывается путем вычитания общего объема запасов в ячейке B4 из Всего Оборотных Активов в B6, а затем разделить результат на Итого Текущие обязательства в ячейке B14, как показано в примере 4-24.

Пример 4-24. Функция Excel для расчета коэффициента быстрой ликвидности

Как и в случае коэффициента текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности не действительно применимо к предприятиям, основанным на наличных деньгах. Для большинства других компаний коэффициент быстрой ликвидности обычно должен быть больше 1,0, и чем выше, тем лучше (хотя средний показатель зависит от отрасли).

Совет

Конечно, в бизнесе важна умеренность. Чрезмерно высокий Коэффициент текущей и быстрой ликвидности может означать, что компания удерживает слишком много деньги в краткосрочных активах, когда он мог бы использовать их другими способами для развивать бизнес и повышать доходность для акционеров.

Публичная компания может привлечь денежные средства для расширения несколькими способами. и развивать свой бизнес. Это можно продать акции акций, выпускать облигации с обещанием погашение где-то в будущем (и выплата процентов по способ), или он может занять деньги непосредственно в банке или другом финансовом учреждение. Каждый метод имеет свои преимущества и недостатки, поэтому руководство компании должно решить, как лучше поднять рабочую капитал, необходимый им для достижения своих бизнес-целей.

Например, долг компании, будь то облигации или банковские кредиты, всегда подлежит погашению вместе с процентами на непогашенную часть основного долга.Если компания может занимать деньги под 8 процентов, инвестировать эти средства в расширяют свою деятельность и получают доход в размере 12 процентов от инвестиции, компания выходит вперед. Они успешно привлекли своих долгов к расти быстрее, чем они могли бы в противном случае.

Но что происходит, если компания не может сгенерировать ставку доход на заемные деньги, равный процентной ставке на долг? Или бизнес ухудшается, и у компании возникают проблемы с покрытием выплаты процентов? В таких случаях компаниям, возможно, придется сократить расходы в ущерб дальнейшему росту или отнять ресурсы от хозяйственной деятельности для выплаты процентов и погашения основного долга.В любом случае долг снижает рост, а не увеличивает его.

По этим причинам инвесторы должны оценивать общий долг компании и определить, может ли она успешно справляться со своей долговой нагрузкой. Отношение долга к собственному капиталу соотношение — это место для начала.

Отношение долга к собственному капиталу сравнивает общий долг компании с ее собственный капитал. Вы можете найти обе фигуры на баланс компании. Акционерный капитал, также известный как балансовая стоимость, в самом низу баланса и рассчитывается по формуле вычитание обязательств из активов.акционера Собственный капитал – это сумма, которую владельцы вложили в компанию, плюс общая сумма нераспределенной прибыли. У вас, вероятно, будет сложить несколько цифр, чтобы получить общий долг компании. В примере 4-25 общий долг представляет собой сумму краткосрочных займы, текущая часть долгосрочного долга и долгосрочный долг, что равно 6 144 525 000 долларов США.

Пример 4-25. Выдержка, показывающая задолженность по балансу

 Текущие обязательства:
  Краткосрочные займы $1 616 563 000
  Торговая кредиторская задолженность $1 487 956 000
  Заработная плата, дивиденды к выплате и начисления $3,947,385,000
  Подоходный налог к ​​уплате $69 696 000
  Текущая часть долгосрочного долга $211 557 000
      Общая сумма текущих обязательств $7 333 157 000

Долгосрочный долг $4 316 405 000 

После того, как вы подсчитали общий долг и собственный капитал, можно рассчитать коэффициент, как показано в примере 4-26.

Пример 4-26. Формула отношения долга к собственному капиталу

 Отношение долга к собственному капиталу = Общий долг / Собственный капитал 

Долг к собственному капиталу иногда выражается в виде десятичной дроби, но чаще в виде процент. Чтобы рассчитать отношение в процентах, умножьте формулы в примере 4-26 на 100.

Чем ниже отношение долга к собственному капиталу, тем больше финансовая безопасность компании. Некоторые инвесторы полностью избегать инвестиций в компании, у которых есть какие-либо долги что угодно. Это, безусловно, простой способ обойти вопрос «Сколько долг слишком много?» Но долг — это не всегда плохо вещь.Общее эмпирическое правило заключается в том, что чем выше соотношение долга к собственному чем 40 или 50 процентов требует более тщательного изучения общее финансовое состояние компании. Если интерес ставки растут или доходы падают, у этих компаний могут возникнуть проблемы оплачивая свои долги. Если такая компания также имеет низкие коэффициенты быстрой ликвидности и коэффициенты текущей ликвидности, у него могут быть проблемы с ликвидностью, которые вынуждают его превысить кредитную линию.

Также следует учитывать, является ли долг компании растет или сокращается. У компании может быть веская причина для увеличение своей долговой нагрузки, например, национальный план расширения для создания новые магазины по всей стране.Однако компания, которая занимает больше и более того, чтобы просто поддерживать свою деятельность, обычно является признаком беда. С другой стороны, бизнес, который уменьшает свой долг в год после года обычно является хорошим признаком увеличения финансовой устойчивости.

Совет

Отношение долга к собственному капиталу может сильно различаться в зависимости от отрасли, поэтому лучше всего сравнить компанию с ее аналогами, прежде чем принятие окончательного решения.

Отношение долгосрочного долга к собственному капиталу

Отношение долга к собственному капиталу считает все задолженность компании, включая краткосрочные займы и часть долгосрочного долга, которая должна быть погашена в течение следующего двенадцать месяцев.Отношение долгосрочного долга к собственному капиталу включает только тот долг, который компания погасит больше чем через двенадцать месяцев, например, ипотечные кредиты и деловые кредиты.

Долгосрочная задолженность обычно указывается в отдельной строке балансовый отчет компании, как показано в примере 4-25, поэтому расчет очень прост, как показано в примере 4-27.

Пример 4-27. Формула отношения долгосрочного долга к собственному капиталу

 Отношение долгосрочного долга к собственному капиталу = Долгосрочный долг / Акционерный капитал 

Проблема с долгосрочным отношением долга к собственному капиталу заключается в том, что компании могут изменить сочетание краткосрочной и долгосрочной задолженности, чтобы сделать их текущие или общие отношения долга к собственному капиталу выглядят более привлекательными.Для этого причине разумнее оценивать долговая нагрузка компании с отношением долга к собственному капиталу.

Другое важное финансовый коэффициент прочности составляет процентное покрытие , что говорит насколько легко компания может выплатить проценты по своему долгу в следующем двенадцать месяцев от текущей прибыли. Если у компании нет долгов, это соотношение не имеет значения. Коэффициент рассчитывается по приведенной формуле в примере 4-28.

Пример 4-28. Формула для коэффициента покрытия процентов

 Покрытие процентов = (прибыль до вычета процентов и налогов) / расходы по процентам 

Отчет о прибылях и убытках компании обычно содержит строка процентных расходов, как показано в примере 4-29.Если в отчете о прибылях и убытках не указана прибыль до Проценты и налоги (EBIT), рассчитайте EBIT, добавив проценты расходы обратно в прибыль до налогообложения. В примере 4-29 добавьте Проценты Расходы по Прибыль до налогообложения для расчета EBIT в размере 2 507 000 000 долларов США. В этом примере процентное покрытие составляет 2 507 000 000 долларов США, разделенное на 41 000 000 долларов США за результат 61.1.

Пример 4-29. Выдержка из отчета о прибылях и убытках

 Процентные расходы $41 000 000
Общие расходы и прочие доходы $5 532 000 000
Прибыль до налогообложения $2 466 000 000 

Покрытие процентов является хорошим показателем кратковременное здоровье.Высокий коэффициент покрытия процентов означает, что компания вряд ли объявит дефолт по кредитам и выплатам по облигациям, в то время как процентное покрытие ниже 1,0 означает, что у компании проблемы генерирование денежных средств для выплаты процентов. Большинство инвесторов рассматривайте коэффициент покрытия процентов ниже 1,5 как серьезный сигнал опасности. Компании с процентным покрытием в диапазоне от 4,0 до 5,0 являются обычно в хорошей форме. Компании с «голубыми фишками», такие как компания из примера 4.29, легко выплачивают долги, поэтому их стоимость выше. чем 5.0 больше не скажешь.

Вам следует изучить компании с покрытием определить причину. Нехороший знак, если способность прикрыть процентные платежи уменьшаются.

Совет

Во многих случаях вы можете найти эти значения финансовой устойчивости рассчитаны для вас уже на веб-сайтах, таких как Yahoo! Финансы (http://finance.yahoo.com) или MSN Деньги (http://money.msn.com). Однако их цифры могут отличаться от значений, рассчитанных вами. самостоятельно, используя данные SEC, которые вы загружаете из такого источника, как ЭдгарСкан (http://edgarscan.pwcglobal.com). То расхождения могут быть связаны с округлением чисел или с тем, насколько актуальны данные есть. Когда вы рассчитываете коэффициенты самостоятельно, вы лучше поймете их значение.

Использование рентабельности инвестиций (ROI) для оценки производительности

11.4 Использование рентабельности инвестиций (ROI) для оценки производительности

Цель обучения

1. Рассчитайте и интерпретируйте рентабельность инвестиций (ROI) для оценки производительности.

Вопрос: Возможно, наиболее распространенным показателем эффективности для менеджеров, отвечающих за инвестиционные центры, является рентабельность инвестиций (ROI). Что такое рентабельность инвестиций и как она используется для оценки инвестиционных центров?

Ответ: ROIOоперационная прибыль, деленная на средние операционные активы. определяется как операционный доход , разделенный на средние операционные активы :

Ключевое уравнение

Обратите внимание, что разные организации используют разные показатели для расчета рентабельности инвестиций.Наша цель в этом обсуждении — представить один общий подход, но имейте в виду, что организации часто вносят коррективы в эту формулу, чтобы лучше соответствовать своим потребностям.

Преимущество ROI как показателя эффективности заключается в том, что он включает использование активов. Например, предположим, что 2 подразделения имеют операционный доход в размере 10 000 долларов США. Оба подразделения, судя по операционному доходу, показали одинаково хорошие результаты. Однако дальнейший анализ показывает, что Подразделение 1 инвестировало в среднем 200 000 долларов США в операционные активы для получения этого дохода, в то время как Подразделение 2 инвестировало 400 000 долларов США.Ясно, что подразделение, которое инвестировало половину суммы в активы для получения той же суммы дохода, показало наилучшие результаты из двух. Сравнение ROI для каждого подразделения доказывает это:

Давайте подробнее рассмотрим компоненты расчета ROI, операционный доход и средние операционные активы .

Операционный доход и средние операционные активы

Вопрос: Что такое операционная прибыль и чем она отличается от чистой прибыли?

Ответ: Операционный доход Доход, полученный подразделением от его повседневной деятельности; обычно он не включает такие статьи, как расходы по подоходному налогу, процентные доходы, процентные расходы и необычные прибыли или убытки.доход, получаемый подразделением от его повседневной деятельности. Он исключает статей, используемых при расчете чистой прибыли, таких как расходы по подоходному налогу, процентные доходы, процентные расходы и любые необычные прибыли или убытки. Основное внимание уделяется тому, насколько хорошо подразделение выполняло свои основные бизнес-операции, которые не включают, например, единовременные прибыли или убытки от продажи основных средств.

Вопрос: Что такое средние оборотные средства и как рассчитывается эта сумма?

Ответ: Средние операционные активы Активы, которыми располагает подразделение для выполнения повседневных операций бизнеса; он рассчитывается с использованием информации об операционных активах следующим образом: (остатки на начало периода + остатки на конец периода) ÷ 2.- это активы, которые подразделение имеет в наличии для выполнения повседневных операций бизнеса, и это значение рассчитывается путем сложения остатков на начало и конец периода и деления на два. Примеры операционных активов включают денежные средства, дебиторскую задолженность, предварительно оплаченные активы, здания и оборудование. Пока подразделение использует активы для получения операционной прибыли, они включаются в категорию операционных активов. Примеры неоперационных активов — активов, не включенных в этот расчет — включают землю, предназначенную для инвестиционных целей, и офисные здания, сданные в аренду другим компаниям.

Среднее значение операционных активов берется за оцениваемый период по двум причинам. Во-первых, операционные активы часто покупаются и продаются в течение отчетного периода, и простое определение баланса на конец периода может привести к искаженным, а то и неточным результатам. Во-вторых, операционный доход представляет информацию за определенный период времени (отчеты о прибылях и убытках всегда представляют информацию за период времени ), в то время как операционные активы представляются на определенный момент времени (балансовые отчеты всегда представляют информацию за момент времени ). .Если обе эти статьи должны быть включены в один коэффициент (ROI), лучше всего использовать информацию о среднем остатке для статей баланса. На самом деле, если информация легкодоступна, было бы лучше взять среднее значение ежедневных остатков операционных активов за оцениваемый период.

Расчет окупаемости инвестиций в Game Products, Inc.

Вопрос: Используя ROI в качестве меры, как подразделения Game Products, Inc. сравниваются друг с другом?

Ответ: Рисунок 11.3 «Сегментированные отчеты о прибылях и убытках (Game Products, Inc.)» показывает сегментированную информацию о прибылях и убытках для каждого из трех подразделений Game Products. Строка операционного дохода этого отчета о прибылях и убытках предоставляет информацию, необходимую для числителя расчета ROI. На рис. 11.4 «Сегментированные балансовые отчеты (Game Products, Inc.)» представлены сегментированные балансовые отчеты для каждого подразделения, необходимые для расчета средних операционных активов .

Рисунок 11.4 Сегментированные балансовые отчеты (Game Products, Inc.))

Давайте посмотрим, как оценивается каждое подразделение с точки зрения рентабельности инвестиций. Предположим, что все активы Game Products, Inc. являются операционными активами. Мы используем информацию на рисунке 11.3 «Сегментированные отчеты о прибылях и убытках (Game Products, Inc.)» и на рисунке 11.4 «Сегментированные балансовые отчеты (Game Products, Inc.)» для расчета ROI для каждого подразделения на рисунке 11.5 «Расчеты ROI (Game Products, Inc.)». , ООО)».

Рисунок 11.5. Расчет рентабельности инвестиций (Game Products, Inc.)

*Сумма операционного дохода взята из сегментированных отчетов о прибылях и убытках, представленных на рисунке 11.3 «Сегментированные отчеты о доходах (Game Products, Inc.)».

**Средние операционные активы рассчитываются с использованием информации о балансе на рисунке 11.4 «Сегментированные балансы (Game Products, Inc.)». Поскольку все активы Game Products, Inc. являются операционными активами, в этом расчете используется общая сумма активов. Расчет средних операционных активов для каждого подразделения (начальное сальдо общих активов + конечное сальдо общих активов) ÷ 2. Средние операционные активы для подразделения спортивных товаров составляют 29 350 долларов США (= [30 500 долларов США + 28 200 долларов США] ÷ 2).ROI = операционная прибыль ÷ средние операционные активы. Для подразделения спортивных товаров 11,23 процента = 3 295 долларов США ÷ 29 350 долларов США.

Показатели ROI, представленные на рис. 11.5 «Расчеты ROI (Game Products, Inc.)», показывают, что хотя подразделение настольных игр имеет самый высокий операционный доход, его ROI занимает среднее место среди трех подразделений. Подразделение спортивных товаров имеет самый высокий ROI — 11,23%, настольные игры — второе — 8,93%, а компьютерные игры — самое низкое — 6.75 процентов. Поскольку менеджеры каждого подразделения несут ответственность за максимизацию прибыли на основе инвестиций, которые они делают в активы, ROI является разумным подходом к оценке каждого менеджера. Судя по этому показателю, менеджер отдела спортивных товаров превосходит двух других менеджеров.

Проблемы с рентабельностью инвестиций как показателем эффективности

Как и большинство финансовых показателей эффективности, рентабельность инвестиций можно рассчитать несколькими способами. Компоненты этого расчета часто варьируются от одной организации к другой.Эти варианты обсуждаются далее.

Расчет операционного дохода — более пристальный взгляд

Вопрос: Например, для целей Game Products, Inc. мы используем то же определение операционного дохода, которое используется для целей финансовой отчетности в соответствии с ОПБУ США. Однако организации часто создают собственный уникальный расчет операционного дохода для целей внутренней оценки. Как внутренний расчет операционного дохода может отличаться от U.ОПБУ США?

Ответ: Есть несколько вариантов, которые организации используют при расчете операционного дохода. Далее обсуждаются два наиболее распространенных варианта.

За исключением распределенных накладных расходов

Сегментированные отчеты о прибылях и убытках компании Game Products, Inc. снова представлены на Рисунке 11.6 «Сегментированные отчеты о прибылях и убытках (Game Products, Inc.)» (это те же сегментированные отчеты о прибылях и убытках, что и на Рисунке 11.3 «Сегментированные отчеты о доходах (Game Products, Inc.)»). Обратите внимание на статью расходов с пометкой выделенных накладных расходов (от корпоративных) . Хотя мы включаем эти расходы в расчет операционного дохода, многие организации этого не делают, особенно если руководители подразделений не контролируют распределяемые накладные расходы. Исключение выделенных накладных расходов приводит к увеличению рентабельности инвестиций для каждого руководителя подразделения и возлагает на каждого руководителя подразделения ответственность только за те суммы расходов, которые поддаются контролю.

Рисунок 11.6 сегментированных отчетов о прибылях и убытках (Game Products, Inc.)

Включая расходы по подоходному налогу

Просмотрите рисунок 11.6 «Сегментированные отчеты о прибылях и убытках (Game Products, Inc.)» и обратите внимание на строку с пометкой Расходы по подоходному налогу . Хотя мы не включаем расходы по налогу на прибыль в расчет операционной прибыли, некоторые организации предпочитают включать эту статью. Включение расходов после уплаты налогов снижает рентабельность инвестиций для каждого менеджера подразделения (при условии, что каждое подразделение является прибыльным).

Дело здесь в том, что потребности менеджмента определяют, как определить операционный доход. Мы будем использовать определение ОПБУ США, представленное как операционная прибыль на рисунке 11.6 «Сегментированные отчеты о прибылях и убытках (Game Products, Inc.)», на протяжении всей этой главы, если не указано иное.

Расчет средних операционных активов — подробный обзор

Вопрос: Для Game Products, Inc. мы предполагаем, что все активы являются операционными активами.То есть все активы используются в повседневной деятельности бизнеса. Как обсуждалось ранее, в этот расчет не включаются активы, которые не используются в повседневной деятельности предприятия, такие как земля, предназначенная для инвестиций, или здания, сдаваемые в субаренду другим компаниям. Среднее значение находится путем взятия начального баланса плюс конечного баланса и деления на два. Проблема в этом расчете сосредоточена на долгосрочных активах, которые со временем амортизируются. Какие существуют варианты оценки долгосрочных активов для расчета рентабельности инвестиций?

Ответ: Существует два распространенных подхода к оценке долгосрочных активов при расчете рентабельности инвестиций.Каждый подход обсуждается далее.

Использование чистой балансовой стоимости для расчета рентабельности инвестиций

В примере с Game Products, Inc. мы используем чистую балансовую стоимость долгосрочных активов для расчета операционных активов. То есть накопленная амортизация вычитается из первоначальной стоимости в сегментированном балансе в соответствии с ОПБУ США. Балансовый отчет, представленный на рисунке 11.4 «Сегментированные балансовые отчеты (Game Products, Inc.)», показывает это в строке, обозначенной основные средства, нетто .Преимущество использования чистой балансовой стоимости заключается в том, что информацию легко получить из финансовых отчетов.

Проблема с этим подходом заключается в том, что менеджеры подразделений с более старыми активами, которые были существенно амортизированы, имеют преимущество перед менеджерами подразделений с более новыми активами, которые не были значительно амортизированы. Старые активы имеют меньшую балансовую стоимость (себестоимость – накопленная амортизация), чем новые активы, что снижает средние операционные активы в знаменателе и увеличивает рентабельность инвестиций.

Например, предположим, что два подразделения имеют одинаковые операционные доходы за год и одинаковые активы. Однако Подразделение 1 работает намного дольше, чем Подразделение 2, и, таким образом, имеет гораздо большую накопленную амортизацию по долгосрочным активам. Это приводит к более низкой остаточной стоимости долгосрочных активов Подразделения 1, как показано ниже:

Если предположить, что все остальные активы идентичны и оба подразделения имеют одинаковую операционную прибыль, то подразделение 1 будет иметь более высокую рентабельность просто потому, что долгосрочные активы старше и имеют большую накопленную амортизацию, тем самым уменьшая средние операционные активы в знаменателе.(Уменьшение знаменателя увеличивает отношение.)

Дополнительным недостатком использования чистой балансовой стоимости для расчета средних операционных активов является отсутствие у менеджеров подразделений стимулов к замене старых и неэффективных долгосрочных активов, таких как оборудование и машины. Хотя для повышения эффективности и сохранения конкурентоспособности могут потребоваться закупки нового оборудования, в краткосрочной перспективе это приведет к снижению рентабельности инвестиций. (Старое оборудование будет иметь более низкую балансовую стоимость, чем идентичное более новое оборудование.Таким образом, замена старого оборудования снизит рентабельность инвестиций.)

Если руководители подразделений оцениваются на основе рентабельности инвестиций, использование чистой балансовой стоимости, как правило, препятствует инвестициям в долгосрочные активы, часто за счет долгосрочной прибыльности организации.

Использование валовой балансовой стоимости для расчета рентабельности инвестиций

Альтернативный подход к расчету рентабельности инвестиций заключается в использовании валовой балансовой стоимости при расчете средних операционных активов.Валовая балансовая стоимость просто относится к первоначальной стоимости долгосрочных активов и игнорирует накопленную амортизацию.

В нашем примере двух подразделений с идентичными активами и одинаковыми операционными доходами при расчете средних операционных активов используется одна и та же сумма первоначальных затрат. Подразделение 2 не подвергается штрафу в знаменателе за наличие более новых активов и меньшего накопленного износа.

Хотя на практике используются как чистая балансовая стоимость, так и валовая балансовая стоимость, в этой главе мы будем использовать чистую балансовую стоимость, если не указано иное.«Ключевое уравнение: варианты расчета ROI» обобщает вопросы, связанные с расчетом ROI.

Ключевое уравнение

Варианты расчета ROI

*Для числителя используется определение ОПБУ США операционного дохода. Однако организации часто рассчитывают операционную прибыль по-разному.Некоторые исключают распределенные накладные расходы, в то время как другие могут включать расходы по налогу на прибыль, чтобы получить операционную прибыль после налогообложения.

**Средние операционные активы включают только те активы, которые используются в повседневной деятельности предприятия. Долгосрочные активы оцениваются по остаточной стоимости. Однако оценка долгосрочных активов варьируется от одной организации к другой. Некоторые используют валовой балансовой стоимости вместо чистой балансовой стоимости .

Бизнес в действии 11.4

Внутренние показатели эффективности в General Electric

General Electric Company предоставляет финансовую информацию по шести сегментам в своем годовом отчете. Сегменты включают инфраструктуру, коммерческие финансы, GE Money, здравоохранение, NBC Universal и промышленность. В годовом отчете компании указывается, что «прибыль сегмента определяется на основе внутренних показателей эффективности, используемых генеральным директором для оценки эффективности каждого бизнеса за определенный период.Прибыль сегмента не включает или включает проценты и другие финансовые расходы, а также налоги на прибыль сегмента в зависимости от того, как оценивается управление конкретным сегментом».

Это заявление подтверждает, что компании адаптируют показатели эффективности для удовлетворения потребностей каждого отдельного сегмента. Например, General Electric исключает процентов и других финансовых расходов при измерении чистой прибыли сегмента для некоторых сегментов, таких как Healthcare, NBC Universal и Industrial, в то время как включает процентов и финансовых расходов для других сегментов, таких как коммерческое финансирование. и GE Деньги.

Проверить проблему 11.4

Это продолжение примечания 11.18 «Обзор проблемы 11.3» для кухонных приборов. Напомним, что у Kitchen Appliances есть два подразделения, разбитых по регионам — южное и северное. Следующий сегментированный отчет о прибылях и убытках относится к последнему финансовому году, закончившемуся 31 декабря (вам было предложено подготовить этот отчет о прибылях и убытках в Примечании 11.18 «Обзор задачи 11.3″).

Сегментированные балансовые отчеты по Кухонной технике выглядят следующим образом.

1. Рассчитайте средних операционных активов для каждого подразделения. (Подсказка: земля, предназначенная для продажи, является , а не операционным активом.)
2. Рассчитать ROI для каждого подразделения.
3. Что ROI говорит вам о каждом подразделении Kitchen Appliances?

Решение проблемы обзора 11.4

(Все суммы в долларах указаны в тысячах.)

1. Средние операционные активы рассчитываются следующим образом. Обратите внимание, что земля, предназначенная для продажи, не является операционным активом и поэтому должна быть вычтена из общей суммы активов, чтобы найти операционные активы.

   * 9 600 долларов США = (9 400 долларов США на конец баланса + 9 800 долларов США на начало баланса) ÷ 2.

   ** 41 600 долларов США = (40 600 долларов США на конец периода + 42 600 долларов США на начало баланса) ÷ 2.

2. ROI рассчитывается следующим образом:

   *Операционный доход представлен в сегментированном отчете о прибылях и убытках.

   **Средние операционные активы рассчитаны в требовании 1.ROI = операционная прибыль ÷ средние операционные активы. Для Южного дивизиона 11,60% = 1114 ÷ 9600 долларов.

3. Южное подразделение Kitchen Appliances имеет самый высокий показатель рентабельности инвестиций — 11,60%. Рентабельность Северного дивизиона составляет 7,90%. Этот показатель указывает на то, что Южное подразделение более выгодно использует свои активы, чем Северное подразделение.

Дальнейший анализ рентабельности инвестиций

Вопрос: Как разделение ROI на два отдельных показателя помогает руководителям подразделений повысить рентабельность инвестиций своего подразделения?

Ответ: Многие компании разбивают ROI на два коэффициента; маржа операционной прибыли и оборачиваемость активов .Каждую из этих мер можно использовать для оценки сильных и слабых сторон рентабельности инвестиций в каждом подразделении.

Ключевое уравнение

Ключевое уравнение

Маржа операционной прибыли Отношение операционной прибыли к объему продаж. представляет собой отношение операционной прибыли к объему продаж. Он предоставляет информацию о том, сколько операционной прибыли получается на каждый доллар продаж.Оборачиваемость активов Отношение продаж к средним оборотным активам. отношение продаж к средним оборотным активам. Он предоставляет информацию о том, какой доход приносит каждый доллар, вложенный в средние операционные активы.

Эти два коэффициента можно умножить друг на друга, чтобы найти рентабельность инвестиций следующим образом:

Ключевое уравнение

Разделение ROI на эти два коэффициента дает информацию, которая помогает руководителям подразделений определить области для улучшения.ROI можно повысить, увеличив маржу операционной прибыли, которая фокусируется исключительно на информации отчета о прибылях и убытках. Рентабельность инвестиций также можно повысить за счет увеличения оборачиваемости активов, которая направлена ​​на использование подразделением операционных активов для обеспечения продаж.

Вопрос: Как эти коэффициенты используются для оценки трех подразделений Game Products, Inc.?

Ответ: Расчеты маржи операционной прибыли, оборачиваемости активов и рентабельности инвестиций для Game Products, Inc., показаны на рисунке 11.7 «Маржа операционной прибыли, оборачиваемость активов и рентабельность инвестиций для Game Products, Inc.». Обратите внимание, что полученный ROI для каждого подразделения такой же, как ROI, показанный на рисунке 11.5 «Расчеты ROI (Game Products, Inc.)», за исключением небольших различий, связанных с округлением.

Рисунок 11.7 «Маржа операционной прибыли, оборачиваемость активов и рентабельность инвестиций для Game Products, Inc.» показывает, что у спортивных товаров самая высокая маржа операционной прибыли — 16,48% по сравнению с настольными играми (14,4%).56 процентов) и компьютерные игры (7,77 процента). Тем не менее, у компьютерных игр самая высокая оборачиваемость активов — 0,87 по сравнению со спортивными товарами (0,68) и настольными играми (0,61).

Эта информация помогает каждому руководителю подразделения определить сильные и слабые стороны. Например, подразделение компьютерных игр имеет отличную оборачиваемость активов по сравнению с другими подразделениями, но имеет очень низкую норму прибыли. Менеджер этого подразделения должен искать способы улучшить размер прибыли для своей продукции (например,, повысить цены, сократить операционные расходы или и то, и другое).

Другим примером является подразделение спортивных товаров, имеющее отличную норму прибыли, но относительно низкую оборачиваемость активов. Менеджер этого подразделения должен искать способы улучшить использование активов для увеличения оборота.

Ключ на вынос

• ROI определяется как операционная прибыль, деленная на средние операционные активы, как показано в следующем уравнении:

  Рентабельность инвестиций = Операционный доходСредние операционные активы

  Этот показатель обеспечивает оценку того, насколько эффективно каждое подразделение использует операционные активы для получения операционного дохода.ROI также можно разбить на два отдельных коэффициента: маржу операционной прибыли и оборачиваемость активов, которые перемножаются вместе, чтобы получить ROI следующим образом:

  Маржа операционной прибыли × Оборот активов Возврат на инвестиции = Операционный доход Средние операционные активы = Операционный доход Продажи × Средние операционные активы Продажи

  На практике используется множество вариантов расчета ROI в зависимости от характера организации.

Повторить задачу 11.5

Используйте информацию в примечании 11.26 «Обзор проблемы 11.4» для кухонных приборов, чтобы выполнить следующие требования.

1. Рассчитайте маржу операционной прибыли, оборачиваемость активов и рентабельность инвестиций.
2. Какое подразделение имеет самый высокий ROI? Объясните, как два коэффициента — маржа операционной прибыли и оборачиваемость активов — повлияли на рентабельность инвестиций для каждого подразделения.

Решение проблемы обзора 11.5

(Все суммы в долларах указаны в тысячах.)

1.  

2. Южный дивизион имеет самую высокую рентабельность инвестиций (11,59 % против 7,88 % в Северном дивизионе), что в значительной степени объясняется высокой рентабельностью операционной прибыли (22,28 % против 10,95 % в Северном дивизионе). Однако в Южном дивизионе самая низкая оборачиваемость активов — 0,52 по сравнению с 0,72 в Северном дивизионе. Менеджер Северного подразделения должен искать способы повысить рентабельность своей продукции (например,ж., повышая цены и/или снижая операционные расходы). И наоборот, менеджер Южного подразделения должен искать способы улучшить использование активов для увеличения оборота.

Возврат инвестиций (ROI)

Определение

Окупаемость инвестиций ( ROI ) – это показатель производительности, используемый для оценки эффективности инвестиций. Он сравнивает величину и сроки получения прибыли от инвестиций непосредственно с величиной и сроками инвестиционных затрат.Это один из наиболее часто используемых подходов к оценке финансовых последствий бизнес-инвестиций, решений или действий.

Если инвестиции имеют положительный ROI и нет других возможностей с более высоким ROI, то инвестиции следует осуществить. Более высокий ROI означает, что прибыль от инвестиций выгодно отличается от инвестиционных затрат.

ROI является важным финансовым показателем для:

• решения о покупке активов (таких как компьютерные системы, машины или служебные автомобили)
• решения об утверждении и финансировании проектов и программ различных типов (например, маркетинговых программ, программ найма и программ обучения)
• традиционных инвестиционных решений (например, управление портфелями акций или использование венчурного капитала).

Расчет (формула)

Для расчета рентабельности инвестиций выгоды (или доходы) от инвестиций делятся на затраты на инвестиции. Результат может быть выражен в процентах или отношениях.

Возврат инвестиций (ROI) = (Прибыль от инвестиций – Стоимость инвестиций) / Стоимость инвестиций

Следует отметить, что определение и формула рентабельности инвестиций могут быть изменены в соответствии с обстоятельствами – все зависит от того, что входит в состав доходности и затрат.Например, для измерения прибыльности компании можно использовать следующую формулу для расчета рентабельности инвестиций.

Рентабельность инвестиций = Чистая прибыль после вычета процентов и налогов / Общие активы

Нормы и ограничения

Одним из недостатков ROI является то, что он сам по себе ничего не говорит о вероятности того, что ожидаемые доходы и затраты окажутся такими, как прогнозируются. Также ничего не говорится о риске инвестиций. ROI просто показывает, как доходы соотносятся с затратами, если действие или инвестиции приносят ожидаемые результаты.Следовательно, хороший инвестиционный анализ должен также измерять вероятности различных результатов ROI. Важно учитывать как величину ROI, так и связанные с ней риски.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это коэффициент, который помогает инвесторам понять прибыльность компании, в которую они рассматривают возможность инвестирования. Этот коэффициент сравнивает чистую прибыль компании с ее акционерным капиталом, чтобы показать, насколько эффективна компания использует свои инвестиции для получения нового дохода.

Другими словами, на сколько больше прибыли было получено на каждый доллар, вложенный в бизнес?

Как рассчитывается ROE?

Формула расчета рентабельности собственного капитала проста. Он просто берет чистую прибыль и делит ее на акционерный капитал.

Рентабельность капитала = Чистая прибыль / Акционерный капитал

Давайте разберем это дальше.

Чистая прибыль, также известная как чистая прибыль, указывается в отчете о прибылях и убытках.Он показывает общую прибыль, оставшуюся после учета себестоимости проданных товаров, операционных расходов и любых других расходов. По этой причине его часто называют «результатом», а также потому, что его можно найти в самом низу отчета о прибылях и убытках.

Акционерный капитал отражается на балансе. Если бы ваша компания ликвидировала все свои активы и погасила все обязательства, акционерный капитал остался бы. Бухгалтерский баланс составлен так, чтобы отражать уравнение бухгалтерского учета (Активы = Обязательства + Акционерный капитал).Чтобы найти акционерный капитал, просто вычтите обязательства из активов.

Следует отметить одно важное различие между отчетом о прибылях и убытках и балансовым отчетом, в котором используются эти два показателя, — это время. В отчете о прибылях и убытках рассматриваются доходы и расходы за определенный период времени. Баланс, с другой стороны, показывает только снимок компании в определенный момент.

Например, в вашем отчете о прибылях и убытках может быть указан последний финансовый год. Но когда дело доходит до акционерного капитала, который находится на балансе, вам нужно решить, брать ли это число с начала финансового года, с его конца или взять среднее из двух.В большинстве случаев рекомендуется усреднение акционерного капитала на начало и конец года. Однако какое бы решение ни приняла ваша компания, следите за тем, чтобы оно оставалось неизменным из года в год.

Получите шпаргалки по финансовой отчетности

Узнайте, как быстро читать свои отчеты.

Интерпретация рентабельности собственного капитала

Итак, что такое здоровая рентабельность собственного капитала и что может вызвать беспокойство у инвесторов? Ответ на этот вопрос зависит от отрасли, в которой вы работаете.

Например, если вы продаете строительные материалы, вам следует стремиться к ROE около 20%. Но если вы продаете товары для здоровья, ROE ближе к 7% является нормой.

Знание средней рентабельности капитала в вашей отрасли поможет вашим инвесторам увидеть, как вы справляетесь. Если вы превзойдете средний показатель с более высоким ROE, они могут рассчитывать на большую отдачу от своих инвестиций.

Ограничения рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала — это один из способов анализа состояния бизнеса, но он не должен быть единственным используемым показателем.Сам по себе ROE может дать искаженное представление о прибыльности бизнеса в нескольких сценариях.

Рассмотрим компанию с очень высоким ROE по сравнению с их отраслью. На самом деле они могли бы значительно превзойти конкурентов. Тем не менее, у них также может быть очень мало собственного капитала, о котором можно говорить. При высокой прибыли и низком собственном капитале (знаменатель в этом уравнении) рентабельность собственного капитала становится искаженной и неточно показывает, как этот собственный капитал используется для получения большего дохода.

Если компания также взяла на себя большую сумму долга, это также приведет к сокращению акционерного капитала и резкому росту ROE. В этом случае снова высокий ROE не обязательно является признаком здоровья бизнеса, а скорее реакцией на бизнес-решение.

Предприятия, находящиеся в процессе выкупа акций, также будут демонстрировать более высокую, чем в среднем, рентабельность собственного капитала, поскольку выкуп акций также снижает общий акционерный капитал.

Существует множество причин, по которым показатель ROE компании может превысить средний показатель или отстать от него.По этой причине инвесторы также часто обращают внимание на некоторые дополнительные показатели, помогающие понять полную картину вашего бизнеса.

Рентабельность собственного капитала и рентабельность капитала 

Рентабельность капитала (ROC) поднимает рентабельность собственного капитала на один шаг вперед. Помимо рассмотрения акционерного капитала компании, он также принимает во внимание долг.

Расчет для ROC: 

Рентабельность капитала = Чистая прибыль / (Акционерный капитал + Долг)

Этот расчет позволяет инвесторам увидеть, не стоит ли долг за аномально высоким ROE.Например, если компания приносит 200 000 долларов дохода и имеет 1 миллион долларов собственного капитала, рентабельность собственного капитала составит 20%.

Если у той же компании есть долг в размере 600 000 долларов, их доходность капитала составит 12,5%. Рассмотрение этих двух показателей вместе помогает инвесторам получить более полное представление о бизнесе.

Получите шпаргалки по финансовой отчетности

Узнайте, как быстро читать свои отчеты.

Рентабельность собственного капитала и рентабельность активов

Рентабельность активов (ROA) добавляет еще один уровень к пониманию состояния бизнеса.Общие активы включают в себя все, чем владеет компания, независимо от того, принадлежат ли они им напрямую. Это может быть служебный транспорт, оборудование или просто наличные деньги. Таким образом, ROA показывает инвесторам, как компания использует имеющиеся у них ресурсы для получения прибыли.

Расчет выглядит следующим образом: 

Рентабельность активов = чистая прибыль / общая сумма активов 

Общая сумма активов также указана в балансе. Это вторая половина уравнения бухгалтерского учета (Активы = Пассивы + Собственный капитал).Помните: поскольку они хранятся в балансе, который не показывает изменений с течением времени, вам необходимо усреднить активы за рассматриваемый период или сохранять последовательность в использовании общего количества активов с начала или конца периода.

Этот расчет часто более полезен для членов команды, чем для акционеров, которые больше озабочены получением прибыли на вложенные ими деньги. Однако компаниям следует внимательно следить как за ROE, так и за ROC, чтобы они оставались привлекательными для инвесторов.

Как рассчитать оборотный капитал

Оборотный капитал — это деньги, которые бизнес может быстро использовать для выполнения повседневных финансовых обязательств, таких как заработная плата, арендная плата и офисные накладные расходы. Но целых 1,2 триллиона евро избыточного оборотного капитала связаны с глобальными балансами. Это деньги, которые предприятия могли бы вместо этого использовать для финансирования повседневных операций и роста.

Вот как рассчитать потребность в оборотном капитале, чтобы всегда иметь под рукой достаточно наличных денег для развития своего бизнеса.

Как рассчитать оборотный капитал

Уравнение оборотного капитала вычитает ваши текущие обязательства (то, что вы должны) из ваших текущих активов (то, что у вас есть). Положительное число означает, что у вас достаточно денег, чтобы покрыть краткосрочные расходы и долги, тогда как отрицательное число означает, что вы изо всех сил пытаетесь свести концы с концами. Давайте рассмотрим каждый из них более подробно.

Текущие активы

Все, что принадлежит вашему бизнесу и может быть конвертировано в наличные деньги в течение 12 месяцев, является текущим активом.Они могут включать:

• Касса в банке
• Эквиваленты денежных средств (инвестиции, которые могут быть быстро конвертированы в денежные средства, например, государственные облигации)
• Дебиторская задолженность (например, неоплаченные счета)
• Запасы (включая сырье, незавершенное производство, готовую продукцию и упаковку)
• Краткосрочные инвестиции
• Расходы будущих периодов

Краткосрочные обязательства

Текущие обязательства включают любые счета или долги, которые вы еще не оплатили, в том числе:

• Кредиторская задолженность (т.г. платежи поставщикам)
• Банковские овердрафты
• Продажи, заработная плата и подоходный налог
• Заработная плата
• Аренда
• Краткосрочные кредиты
• Непогашенные расходы

Формула оборотного капитала

Расчет оборотного капитала: Оборотный капитал = Текущие активы — Текущие обязательства . Например, если на балансе компании 300 000 общих текущих активов и 200 000 общих текущих обязательств, оборотный капитал компании составляет 100 000 (активы — пассивы).

Формула коэффициента оборотного капитала

Формула коэффициента оборотного капитала показывает отношение активов к обязательствам, т.е. сколько раз компания может погасить свои текущие обязательства своими оборотными активами. Коэффициент оборотного капитала равен Коэффициент оборотного капитала = Оборотные активы / Текущие обязательства .

Например, используя цифры из приведенного выше баланса, коэффициент оборотного капитала будет равен 300 000 / 200 000 = коэффициент оборотного капитала 1,5.

Полезно знать, что такое соотношение, потому что на бумаге две компании с очень разными активами и обязательствами могут выглядеть одинаково, если вы полагаетесь только на их показатели оборотного капитала.

Например:

• Компания А имеет оборотные активы в размере 1 млн фунтов стерлингов и обязательства в размере 500 000 фунтов стерлингов
• Компания B имеет оборотные активы в размере 5 миллионов фунтов стерлингов и обязательства в размере 4,5 миллионов фунтов стерлингов

Обе компании имеют оборотный капитал (активы-обязательства) в размере 500 000 фунтов стерлингов, но у компании А коэффициент оборотного капитала равен 2, а у компании В — 1,1.

Что такое хороший коэффициент оборотного капитала?

Чем выше коэффициент, тем больше наличных денег в кассе, что обычно хорошо.Более низкий коэффициент означает, что с наличностью меньше, поэтому замедление продаж может вызвать проблемы с денежными потоками.

Вообще говоря, коэффициент меньше 1 может указывать на будущие проблемы с ликвидностью, в то время как соотношение между 1,2 и 2 считается идеальным. Если коэффициент слишком высок (например, более 2), это может означать, что компания копит слишком много денег, вместо того, чтобы инвестировать их обратно в бизнес для стимулирования роста.

Важность использования формулы оборотного капитала

Формула чистого оборотного капитала дает вам представление о ситуации с вашими денежными потоками, гарантируя, что у вас будет достаточно денег для поддержания бесперебойной работы вашего бизнеса.Это включает в себя выполнение ваших повседневных финансовых обязательств. Но это также важно для стимулирования роста и повышения устойчивости вашего бизнеса к пикам и спадам.

«Как и ваши личные финансы, вы должны подготовить свою компанию к любым непредвиденным расходам, таким как банкротство ключевого клиента», — говорит Джон Эдвардс, главный исполнительный директор Института финансовых бухгалтеров. «Наличие оборотного капитала означает, что вы готовы справиться с любыми непредвиденными расходами».

В то же время оборотный капитал позволяет вам быстро реагировать на новые возможности и помогает вашему бизнесу пережить любые бури.«Время простоя в тот или иной момент затрагивает большинство компаний, — говорит Эдвардс. «Если у вас сезонный бизнес, то это всего лишь часть вашей настройки. Пиковые продажи и, следовательно, более высокий доход в часы пик могут стать ожидаемым ежегодным фиолетовым пятном для вашей компании, но наличие достаточного оборотного капитала позволит вам оставаться на плаву в течение остальной части года».

Как определить потребность в оборотном капитале

Многие предприятия несут расходы, прежде чем получить деньги обратно от продаж.Эта временная задержка между тем, когда ваш бизнес выплачивает деньги (например, поставщикам) и когда он получает деньги обратно (например, от продаж), называется оборотным капиталом или операционным циклом. Потребность в оборотном капитале вашего бизнеса — это деньги, которые вам нужны, чтобы покрыть эту временную задержку.

Формула цикла оборотного капитала: Дни инвентаризации + Дни дебиторской задолженности — Дни оплаты = Цикл оборотного капитала в днях

Подробнее о том, как рассчитать цикл оборотного капитала, вы можете прочитать в нашей статье.

С картой American Express® Business Card вы получаете до 54 дней для пополнения своего баланса ¹ , что дает вам возможность распределять расходы и лучше управлять расходами. Это означает, что у вас есть больше оборотного капитала на кончиках ваших пальцев на более длительный срок. Кроме того, вы можете зарабатывать баллы Membership Rewards® ² каждый раз, когда тратите деньги.

1. Максимальный период оплаты покупок составляет 54 календарных дня и получается только в том случае, если вы потратите в первый день нового периода выписки и полностью погасите остаток в установленный срок.

2. Наградные баллы за членство начисляются за каждый полный потраченный и списанный 1 фунт стерлингов за транзакцию. Принять условия.

20 Ключевые финансовые показатели| InvestingAnswers

Что лучшие финансовые коэффициенты предлагают инвесторам и аналитикам

Ключевые финансовые коэффициенты позволяют аналитикам и инвесторам преобразовывать необработанные данные (из финансовой отчетности) в краткую и полезную информацию. Эта информация используется для:

• оценки эффективности
• сравнения компаний и отраслей
• проведения фундаментального анализа

Несмотря на то, что существует множество важных финансовых коэффициентов, инвесторы, как правило, сосредотачиваются лишь на нескольких из них.От прибыльности до ликвидности, кредитного плеча, рынка и активности — это 20 наиболее важных коэффициентов для финансового анализа.

Коэффициенты прибыльности 

Коэффициенты прибыльности измеряют способность компании генерировать прибыль (прибыль) по отношению к выручке, операционным затратам, акционерному капиталу и балансовым активам. Другими словами, эти полезные финансовые коэффициенты отражают, насколько хорошо компания может конвертировать свои ресурсы и активы в доход.

1) Рентабельность активов (ROA)

Рентабельность активов измеряет способность компании получать доход от своих активов.Выраженный в процентах, этот общий финансовый коэффициент показывает, сколько прибыли может быть получено с каждого доллара активов, принадлежащих компании.

Как рассчитать рентабельность активов

Вы можете рассчитать рентабельность инвестиций, разделив чистую прибыль на общую сумму активов, а затем умножив на 100: в активах. В этой ситуации ее ROA можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета можно сделать вывод, что рентабельность активов компании А составляет 10%.На каждый доллар активов, которыми он владеет, он может получить 0,10 доллара прибыли.

Что такое хороший ROA?

В целом, ROA выше 5% считается хорошим. Чем выше ROA, тем лучше, так как это указывает на то, что компания может получать больше дохода с каждого доллара активов.

2) Рентабельность собственного капитала (ROE)

Рентабельность собственного капитала измеряет способность компании генерировать прибыль по отношению к собственному акционерному капиталу. Выраженный в процентах, этот финансовый коэффициент показывает, сколько прибыли генерируется на каждый доллар акционерного капитала.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Вы можете рассчитать рентабельность собственного капитала, разделив чистую прибыль на собственный капитал и умножив на 10:

Пример рентабельности собственного капитала и его акционеры имеют 200 000 долларов в капитале. В этой ситуации ее ROE можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета можно сделать вывод, что рентабельность собственного капитала компании Б составляет 5%.Другими словами, на каждый доллар акционерного капитала может приходиться 0,05 доллара США прибыли.

Что такое хорошая икра?

Хотя средние значения могут варьироваться в зависимости от отрасли, ROE выше 10% обычно считается хорошим. Чем выше число, тем лучше, так как оно указывает на то, что компания может получать больше дохода с каждого доллара акционерного капитала.

3) Маржа прибыли

Маржа прибыли — один из наиболее полезных коэффициентов для оценки прибыльности компании. Выраженный в процентах, он измеряет прибыль компании по отношению к ее выручке.Другими словами, он показывает, сколько прибыли получено с каждого доллара продаж.

Формула нормы прибыли

Вы можете рассчитать норму прибыли, разделив прибыль (также называемую чистой прибылью) на выручку (также называемую чистыми продажами) и умножив ее на 100. прибыль на 500 000 долларов дохода. Его маржа прибыли может быть рассчитана следующим образом:

На основании этого расчета мы можем сделать вывод, что маржа прибыли компании C составляет 20%.Это означает, что он приносит 0,20 доллара США прибыли на каждый доллар продаж.

Что такое хорошая прибыль?

Что касается маржи прибыли, чем выше число, тем лучше, поскольку оно указывает на то, что компания получает больше прибыли с каждой продажи. Средние значения значительно различаются между отраслями, но в целом: маржа прибыли в 5 % — это низко, 10 % — это среднее значение, а 20 % — это хорошо.

Коэффициенты ликвидности

Коэффициенты ликвидности измеряют способность компании выполнять краткосрочные долговые обязательства без привлечения дополнительного капитала.Эти важные финансовые коэффициенты можно использовать для внутреннего анализа, чтобы оценить экономическое здоровье. Их также можно использовать для внешнего анализа для сравнения с другими компаниями или отраслями.

Разделение денежных средств и других активов на текущие обязательства показывает, сколько раз компания может использовать денежные средства и другие активы для покрытия своих обязательств. Чем выше значение, тем лучше финансовое состояние компании.

Проще говоря, если значение больше 1, краткосрочные долговые обязательства полностью покрыты.Если значение меньше 1, краткосрочные долговые обязательства не покрываются.

4) Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности, также называемый коэффициентом оборотного капитала, измеряет способность компании покрывать свои текущие обязательства (долги, подлежащие погашению в течение одного года) за счет оборотных активов. Выраженный в виде числового значения, этот важный финансовый коэффициент показывает, сколько раз текущие обязательства могут быть покрыты текущими активами.

Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности 

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается путем деления текущих активов на текущие обязательства.

Пример коэффициента текущей ликвидности

Предположим, что компания D имеет текущие активы на сумму 100 000 долларов и текущие обязательства на 50 000 долларов. Этот коэффициент текущей ликвидности можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета мы можем сделать вывод, что компания D имеет коэффициент текущей ликвидности, равный 2, что означает, что ее текущие обязательства могут быть дважды покрыты ее текущими активами.

Что такое хороший коэффициент тока?

Поскольку средние показатели по отрасли могут варьироваться, а коэффициенты текущей ликвидности могут колебаться, трудно установить критерий «хорошего» коэффициента текущей ликвидности.Однако коэффициент выше 1 указывает на то, что у компании больше текущих активов, чем текущих обязательств, тогда как коэффициент ниже 1 указывает на то, что у компании больше текущих обязательств, чем текущих активов.

5) Коэффициент быстрой ликвидности 

Коэффициент быстрой ликвидности, также известный как кислотный тест, измеряет немедленную способность компании покрыть свои текущие обязательства своими наиболее ликвидными активами (например, денежными средствами, их эквивалентами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью). Несмотря на то, что он аналогичен текущему коэффициенту, он не включает запасы и расходы по предоплате, поскольку для их превращения в наличные деньги могут потребоваться недели или месяцы.

Формула коэффициента быстрой ликвидности

Выраженный в виде числового значения, этот ключевой финансовый коэффициент показывает, сколько раз текущие обязательства компании могут быть покрыты ее наиболее ликвидными активами. Он рассчитывается путем деления ликвидных активов на текущие обязательства.

Пример коэффициента быстрой ликвидности

Предположим, что компания E имеет 50 000 долларов ликвидных активов и 50 000 долларов текущих обязательств. В этой ситуации ее коэффициент быстрой ликвидности можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета можно сделать вывод, что компания Е имеет коэффициент быстрой ликвидности, равный 1, что означает, что ее ликвидные активы покрывают текущие обязательства в 1 раз.

Что такое хороший коэффициент быстрой ликвидности?

Значение выше 1 указывает на то, что компания может немедленно погасить свои текущие обязательства, используя свои ликвидные активы. Значение ниже 1 означает, что это невозможно.

6) Коэффициент денежных средств

Коэффициент денежных средств измеряет способность компании покрывать свои текущие обязательства, используя только свои денежные средства и их эквиваленты. Выраженный в виде числового значения, этот стандартный финансовый коэффициент показывает, сколько раз краткосрочные долговые обязательства компании (текущие обязательства) могут быть покрыты ее денежными средствами и их эквивалентами, такими как рыночные ценные бумаги.

Формула коэффициента наличности

Чтобы найти коэффициент наличности, разделите денежные средства и их эквиваленты на текущие обязательства.

Пример соотношения денежных средств

Предположим, что компания F имеет денежные средства и их эквиваленты на сумму 25 000 долл. США и краткосрочные обязательства на сумму 50 000 долл. США. В этой ситуации:

На основании этого расчета мы можем сделать вывод, что компания F имеет коэффициент денежных средств 0,5, а это означает, что ее денежные средства и их эквиваленты покрывают только половину ее текущих обязательств.

Что такое хороший коэффициент наличности?

Коэффициент денежных средств выше 1 указывает на то, что компания может немедленно погасить свои текущие обязательства денежными средствами.Коэффициент денежной наличности ниже 1 указывает на то, что компания не может.

Коэффициенты левериджа

Коэффициенты левериджа измеряют сумму долга, которую компания несет по отношению к ее собственному капиталу и активам. Это одни из наиболее важных коэффициентов для финансового анализа, которые предоставляют важную информацию о структуре капитала компании, ее способности выполнять финансовые обязательства и о том, как она использует заемные средства для финансирования своей деятельности.

7) Коэффициент долга

Коэффициент долга является мерой долга компании по отношению к ее активам.Он указывает процент активов компании, финансируемых за счет долга, и степень, в которой ее активы могут быть использованы для покрытия ее долгов. Он рассчитывается путем деления общей суммы обязательств на общую сумму активов.

Значение больше 1 указывает на то, что у компании больше долга, чем активов, тогда как значение меньше 1 указывает, что у компании больше активов, чем долга. Более высокое значение указывает на большее кредитное плечо.

Коэффициент долга Формула

Пример коэффициента долга

Предположим, что общая сумма обязательств компании G составляет 100 000 долларов США, а общая сумма активов — 200 000 долларов США.В этой ситуации коэффициент долга можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета можно сделать вывод, что коэффициент долга компании G равен 0,5, то есть ее долг составляет половину ее активов.

Что такое хороший коэффициент долга?

Для коэффициента долга более низкое число, как правило, лучше и указывает на то, что у компании больше активов, чем долгов (т. е. меньше заемных средств). Поскольку денежные потоки, структура капитала и методы финансирования различаются в зависимости от отрасли, может быть сложно установить ориентир для определения «хорошего» коэффициента долга.

8) Соотношение долга к собственному капиталу (D/E)

Отношение долга к собственному капиталу представляет собой отношение долга компании к ее собственному капиталу. Он показывает, в какой степени его деятельность финансируется за счет долга и может ли акционерный капитал покрыть общие обязательства.

Как рассчитать коэффициент D/E 

D/E рассчитывается путем деления общей суммы обязательств на общую сумму акционерного капитала. Подобно коэффициенту долга, значение больше 1 указывает на то, что у компании больше долга (т.больше заемных средств), тогда как значение ниже 1 указывает на меньший долг (т. е. меньше заемных средств).

Пример соотношения D/E

Предположим, что общая сумма обязательств компании H составляет 100 000 долларов США, а общий акционерный капитал — 50 000 долларов США. Мы можем рассчитать соотношение D/E следующим образом:

Компания H имеет отношение долга к собственному капиталу, равное 2, что означает, что у нее в два раза больше долга, чем собственного капитала. Это указывает на то, что компания полагается на заемные средства для финансирования своей деятельности, и что акционерный капитал не сможет покрыть все ее долги.

Что такое хорошее соотношение долга к собственному капиталу?

Поскольку структура капитала, отрасли и другие переменные могут влиять на интерпретацию отношения долга к собственному капиталу, более высокое значение не всегда является плохим признаком. Долг действительно может помочь компаниям увеличить свой потенциал роста, поэтому этот важный финансовый коэффициент следует использовать в сочетании с другими показателями для оценки финансового состояния компании.

9) Коэффициент покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов (также называемый «умножение начисленных процентов») определяет, сколько раз компания может покрыть процентные платежи по своему долгу, используя только свою прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT).

Проще говоря, коэффициент покрытия процентов измеряет способность компании выплачивать проценты по своему долгу. Поскольку процентное покрытие помогает кредиторам и кредиторам оценить уровень риска, связанного с кредитованием, это очень важное соотношение для финансового анализа.

Как рассчитать коэффициент покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов рассчитывается путем деления EBIT компании на ее процентные расходы.

Что такое хороший коэффициент покрытия процентов?

Значение выше 1 указывает, что EBIT компании может покрыть процентные платежи, тогда как значение ниже 1 означает, что она не может.Чем выше число, тем лучше, потому что оно отражает большую способность погасить долг.

Пример коэффициента покрытия процентов

Предположим, что компания I имеет 100 000 долларов прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) и 20 000 долларов ежегодных процентных расходов. В этой ситуации коэффициент покрытия процентов можно рассчитать следующим образом:

Мы можем заключить, что коэффициент покрытия процентов компании I равен 5, а это означает, что ее EBIT может покрыть расходы по процентам в 5 раз.Это указывает на то, что у компании есть сильная способность покрывать свои процентные платежи, и она не будет считаться источником высокого риска для кредиторов или кредиторов.

10) Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR)

Коэффициент покрытия обслуживания долга измеряет способность компании покрывать свои непогашенные долговые обязательства (например, проценты, основную сумму долга, арендные платежи) за счет своего операционного дохода. Этот ключевой финансовый коэффициент показывает, имеет ли компания достаточный доход для покрытия своих долгов, и часто используется для оценки кредитного риска и долговой способности компании.

DSCR Формула

Коэффициент покрытия обслуживания долга рассчитывается путем деления чистой операционной прибыли на общее обслуживание долга (т. е. суммы его долговых обязательств, включая арендные платежи).

Что такое хороший DSCR?

Значение выше 1 указывает на то, что у компании достаточно денежных потоков для покрытия своих долговых обязательств. Значение ниже 1 означает, что это не так.

Коэффициент покрытия обслуживания долга Пример

Предположим, что чистая операционная прибыль компании J составляет 250 000 долларов США, а общая сумма обслуживания долга – 300 000 долларов США.В этой ситуации коэффициент покрытия долга можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета мы заключаем, что компания J имеет коэффициент покрытия долга, равный 0,83. Это означает, что его операционная прибыль покрывает только 83% текущих долговых обязательств. Это также указывает на то, что у компании могут возникнуть проблемы с погашением долгов без привлечения внешнего капитала, и поэтому ее можно рассматривать как компанию с высоким риском для кредиторов.

Примечание. Кредиторы иногда требуют, чтобы компании поддерживали определенный DSCR для получения кредита, хотя требование может варьироваться в зависимости от таких элементов, как отрасль, проект и сумма кредита.

Рыночные коэффициенты

Рыночные коэффициенты (также называемые коэффициентами цен и коэффициентами оценки) являются одними из наиболее важных финансовых коэффициентов для инвесторов и используются для оценки стоимости акций компании. Например, их можно использовать для определения того, являются ли цены на акции завышенными, заниженными или справедливыми. Они часто используются инвесторами для оценки акций в качестве потенциальных инвестиций, анализа тенденций акций и многого другого.

Однако важно отметить, что рыночные коэффициенты являются относительными показателями.Это означает, что они полезны для сравнения нескольких компаний, отслеживания соотношения во времени или сравнения с эталоном.

11) Отношение цены к прибыли (P/E)

Отношение цены к прибыли (или коэффициент P/E) – это общепринятый финансовый коэффициент, который измеряет цену акций компании по отношению к ее прибыли на акцию. Другими словами, это сумма, которую инвестор должен заплатить за каждый доллар прибыли. Он показывает, отражает ли рыночная цена акции потенциальную прибыль компании или ее реальную стоимость, и помогает инвесторам определить, недооценена она или переоценена.

Коэффициент P/E Формула

Коэффициент P/E рассчитывается путем деления цены компании на акцию на ее прибыль на акцию.

Что такое хороший коэффициент P/E?

Поскольку этот показатель варьируется в зависимости от отрасли, не существует эталона для определения «хорошего» соотношения цена/прибыль. Тем не менее, относительно высокое отношение цены к прибыли может указывать на то, что акции переоценены или что ожидается значительный рост прибыли в будущем. С другой стороны, низкий коэффициент P/E может указывать либо на недооцененность акций, либо на низкие ожидания.

Пример соотношения цена/прибыль

Предположим, что акции компании К в настоящее время торгуются по цене 50 долларов, и ее последний отчет о прибылях и убытках показал, что прибыль на акцию составила 5 долларов. В этой ситуации отношение цены к прибыли можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета мы можем заключить, что компания К имеет отношение цены к прибыли, равное 10, а это означает, что инвесторы платят 10 долларов за каждый $1 дохода, полученного компанией. Если среднеотраслевое отношение цены к прибыли равно 25, коэффициент P/E, равный 10, может означать, что акции компании К недооценены.

Предположим, что акции компании L также торгуются по 50 долларов, но ее последний отчет о прибылях и убытках показал, что прибыль на акцию составляет всего 1 доллар. В этой ситуации отношение цены к прибыли можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета мы можем заключить, что отношение цены к прибыли компании L равно 50, а это означает, что инвесторы платят 50 долларов за каждый 1 доллар. доходов, генерируемых компанией. Если среднеотраслевое отношение цены к прибыли равно 25, соотношение P/E, равное 50, может означать, что акции компании L переоценены.

Поскольку компания L имеет более высокий коэффициент P/E, мы можем заключить, что ее акции относительно дороже, чем акции компании K, поскольку инвесторы должны платить больше за каждый доллар прибыли.

12) Отношение цена/прибыль к росту (PEG)

Коэффициент PEG корректирует отношение P/E с учетом ожидаемого роста прибыли. Это еще один полезный финансовый коэффициент для определения истинной стоимости акций и того, является ли она недооцененной или переоцененной. Добавление компонента роста также дает более полную картину, чем только коэффициент P/E.

Формула коэффициента PEG

Коэффициент PEG рассчитывается путем деления коэффициента P/E на ожидаемый рост прибыли на акцию.

Что такое хороший коэффициент PEG?

В целом, значение ниже 1 может указывать на то, что акции недооценены, тогда как значение выше 1 может указывать на то, что они переоценены.

Пример коэффициента PEG

Продолжая предыдущие примеры, предположим, что акции компании К в настоящее время торгуются по цене 50 долларов. Его последний отчет о прибылях и убытках показал, что он получил 5 долларов прибыли на акцию, что на 10% выше, чем в предыдущем отчете о прибылях и убытках (указывая на рост прибыли на акцию на 10%).В этой ситуации рассчитайте соотношение ПЭГ следующим образом:

На основании этого расчета мы можем сделать вывод, что компания К имеет коэффициент PEG, равный 1, а это означает, что цена ее акций точно отражает истинную стоимость компании. При использовании только коэффициента P/E акции считались недооцененными, но при использовании коэффициента PEG для учета роста прибыли на акцию акции оценивались справедливо.

Теперь предположим, что акции компании L все еще торгуются по 50 долларов. Его последний отчет о прибылях и убытках показал, что он получил 1 доллар прибыли на акцию, что на 100% больше, чем его предыдущий доход на акцию в размере 0 долларов.50. В этой ситуации ее коэффициент PEG можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета мы можем заключить, что компания L имеет коэффициент PEG, равный 0,5, что означает, что ее акции торгуются с дисконтом к ее темпам роста. При использовании только коэффициента P/E акции считались переоцененными, но при использовании коэффициента PEG для учета роста прибыли на акцию акции фактически недооценивались.

13) Отношение цены к объему продаж (P/S)

Отношение цены к объему продаж – это важный коэффициент акций, который измеряет цену акций компании по отношению к ее продажам на акцию.Это цена, которую инвесторы должны платить за каждый доллар продаж.

Соотношение цена-продажа и цена-прибыль

P/S аналогичен соотношению цены-прибыль, но в нем используется выручка, а не прибыль. Это делает его одним из лучших коэффициентов для оценки компаний, которые не получали прибыль в течение предыдущих 12 месяцев. Как и коэффициент P/E, это относительный показатель, то есть его можно использовать для сравнения с другими компаниями или отраслями.

Расчет отношения P/S

Отношение цены к объему продаж можно рассчитать, разделив рыночную капитализацию компании на ее общий доход за определенный период.Его также можно рассчитать, разделив текущую цену акции на объем продаж на акцию. Более низкое значение может указывать на то, что акции недооценены, тогда как более высокое значение может указывать на то, что акции переоценены.

Пример коэффициента P/S

Предположим, что акции компании M в настоящее время торгуются по цене 100 долларов, и ее последний отчет о прибылях и убытках показал, что за последние 12 месяцев объем продаж составил 2 000 000 долларов. В обращении находится 100 000 акций, поэтому объем продаж на одну акцию равен 20 долларам (2 000 000 долларов продаж разделить на 100 000 акций).

В этой ситуации ее коэффициент P/S можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета мы можем сделать вывод, что компания M имеет коэффициент P/S, равный 5, что означает, что инвесторы платят 5 долларов за каждый доллар продаж. генерируется компанией. Если среднеотраслевое отношение цены к объему продаж равно 10, соотношение P/S, равное 5, может означать, что акции компании М недооценены. Однако, если средний показатель по отрасли равен 2, коэффициент P/S, равный 5, может означать, что акции компании М переоценены.

Что такое хороший коэффициент P/S?

Вообще говоря, более низкий коэффициент P/S означает, что инвесторы должны платить меньше за каждый доллар продаж.Однако средние значения различаются по отраслям, а соотношение P/S не отражает всей картины. Поэтому важно сочетать его с другими показателями.

14) Отношение цены к балансовой стоимости (P/B)

Отношение цены к балансовой стоимости представляет собой отношение цены акций компании к ее балансовой стоимости акционерного капитала, указывающее цену, которую инвесторы должны заплатить за каждый доллар балансовой стоимости. Как и отношение цены к прибыли и отношения цены к продажам, этот относительный показатель лучше подходит для сравнения с другими компаниями и отраслями.

Формула соотношения P/B

Отношение цены к балансовой стоимости рассчитывается путем деления текущей цены акций компании на ее балансовую стоимость в расчете на одну акцию.

Что такое хороший коэффициент P/B?

Меньшее значение может указывать на то, что акции недооценены, тогда как более высокое значение может указывать на то, что акции переоценены.

Отношение цены к балансовой стоимости варьируется в зависимости от отрасли, что затрудняет установление критерия «хорошего» соотношения цены к балансовой стоимости. Однако, если значение падает ниже среднего по отрасли, это может указывать на то, что акции недооценены.Если значение выше среднего по отрасли, это может указывать на то, что акции переоценены.

Пример отношения P/B

Предположим, что акции компании N в настоящее время торгуются по цене 30 долларов, а ее последний балансовый отчет показывает 1 000 000 долларов акционерного капитала (такой же балансовой стоимости). У него 100 000 акций в обращении, поэтому его балансовая стоимость за акцию равна 10 долларам (1 000 000 долларов продаж разделить на 100 000 акций).

В этой ситуации отношение P/B можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета мы можем заключить, что компания N имеет отношение цены к балансовой стоимости, равное 3, а это означает, что инвесторы платят 3 доллара за каждый 1 доллар. балансовой стоимости.

15) Дивидендная доходность

Дивидендная доходность — это важный финансовый показатель, который измеряет ежегодные выплаты дивидендов компании по отношению к цене ее акций. Выраженный в процентах, он показывает стоимость дивидендных выплат, которые акционеры получают за каждый доллар акций компании, которыми они владеют. Для инвесторов, которые отдают предпочтение выплате дивидендов, а не приросту капитала, дивидендная доходность — это способ измерения рентабельности инвестиций.

Формула дивидендной доходности

Дивидендная доходность рассчитывается путем деления дивиденда на акцию на цену за акцию с последующим умножением на 100.

Что такое хороший дивидендный доход?

Более высокое число указывает на большую величину выплаты дивидендов по отношению к цене акции, тогда как меньшее число указывает на меньшую величину выплаты дивидендов по отношению к цене акции.

Хотя средние значения могут варьироваться в зависимости от компании и отрасли, дивидендная доходность от 3% до 5% обычно считается хорошей.

Пример доходности по дивидендам 

Предположим, что акции компании O в настоящее время торгуются по цене 20 долларов. Его последний отчет о прибылях и убытках показал, что он выплатил 1 000 000 долларов в виде дивидендов.

Компания O имеет 1 000 000 акций в обращении, поэтому ее дивиденды на акцию равны 1 доллару (1 000 000 долларов в виде выплаченных дивидендов, разделенных на 1 000 000 акций в обращении). В этой ситуации ее дивидендная доходность может быть рассчитана следующим образом:

На основании этого расчета мы можем заключить, что компания O имеет дивидендную доходность 5%, а это означает, что инвесторы получают 0,05 доллара США за каждый доллар акций, которыми они владеют.

16) Коэффициент выплаты дивидендов

Коэффициент выплаты дивидендов измеряет общую сумму дивидендов, которую компания выплачивает своим акционерам, по отношению к ее чистой прибыли.Выраженный в процентах, он указывает долю прибыли, которая распределяется в виде дивидендов, что делает его важным финансовым коэффициентом для инвесторов. Оставшаяся сумма удерживается как нераспределенная прибыль и может использоваться для долга, операций, денежных резервов или инвестиций.

Как рассчитать коэффициент выплаты дивидендов

Чтобы рассчитать коэффициент выплаты дивидендов, разделите выплачиваемые дивиденды на чистую прибыль и умножьте на 100.

Что такое хороший коэффициент выплаты дивидендов?

40% считается «хорошим» коэффициентом выплаты дивидендов, но средние значения варьируются в зависимости от компании, отрасли и множества других факторов.Вообще говоря, более высокое значение указывает на то, что большая часть прибыли компании выплачивается в виде дивидендов, тогда как более низкое соотношение указывает на то, что большая часть ее прибыли реинвестируется обратно в компанию.

Пример коэффициента выплаты дивидендов

Предположим, что отчет о прибылях и убытках компании Р показывает, что она распределила 500 000 долларов в виде дивидендов и получила 1 200 000 долларов чистой прибыли. В этой ситуации ее коэффициент выплаты дивидендов можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета мы можем сделать вывод, что компания Р имеет коэффициент выплаты дивидендов, равный 41.6%, что означает, что 41,6% чистой прибыли распределяется в виде дивидендов, а 58,4% (100%-41,6%) чистой прибыли удерживается в виде нераспределенной прибыли.

Коэффициенты активности

Коэффициенты активности (также называемые операционными коэффициентами и коэффициентами эффективности) измеряют, как компания использует свои ресурсы для увеличения продаж. Эти важные финансовые коэффициенты часто используются инвесторами для оценки эффективности операции, скорости сбора денежных средств, скорости оборота запасов и т. д.

Эти коэффициенты фундаментального анализа наиболее эффективны, когда используются для сравнения с течением времени, либо для измерения улучшения результатов деятельности компании, либо для того, чтобы посмотреть, как она соотносится с аналогами в отрасли.

17) Коэффициент оборачиваемости активов

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, насколько эффективно компания генерирует продажи за счет своих активов. Другими словами, это стоимость продаж, которую компания зарабатывает на каждый доллар принадлежащих ей активов.

Коэффициент оборачиваемости активов Формула

Оборачиваемость активов рассчитывается путем деления чистых продаж на среднюю общую сумму активов.

Что такое хороший коэффициент оборачиваемости активов?

Более высокое значение указывает на большую эффективность в обеспечении продаж за счет активов, тогда как более низкое значение указывает на меньшую эффективность. Хотя средние значения могут варьироваться в зависимости от отрасли, число выше единицы указывает на то, что компания эффективно использует активы для увеличения продаж (в то время как число ниже единицы указывает на то, что это не так).

Коэффициент оборачиваемости активов Пример

Предположим, что отчет о прибылях и убытках компании Q показал, что объем продаж составил 800 000 долларов.Его балансовый отчет показал, что у него было 500 000 долларов в активах на начало периода и 300 000 долларов в активах на конец периода. Это составляет в среднем 400 000 долларов США общих активов ([500 000 долларов США + 300 000 долларов США] / 2).

В этой ситуации вы можете рассчитать коэффициент оборачиваемости активов следующим образом:

На основании этого расчета мы можем сделать вывод, что компания Q имеет коэффициент оборачиваемости активов, равный 2, что означает, что она генерирует 2 доллара продаж на каждый 1 доллар активов. он владеет.

18) Коэффициент оборачиваемости запасов 

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько раз компания продает (или иным образом заменяет) свои запасы в течение заданного периода.Он используется для определения того, насколько эффективно управляются запасы компании и как быстро продаются ее продукты.

Формула коэффициента оборачиваемости запасов

Чтобы рассчитать коэффициент оборачиваемости запасов, разделите себестоимость проданных товаров (COGS) на средний запас.

Что такое хороший коэффициент оборачиваемости запасов?

Более высокое значение может указывать на то, что продукты продаются быстро или что уровень запасов недостаточен. Более низкое значение может указывать на то, что продукты продаются медленно, товарные запасы устаревают или запасы избыточны.

Средние значения коэффициента оборачиваемости по отрасли могут варьироваться в зависимости от ряда факторов, поэтому его лучше всего использовать в качестве инструмента сравнения с предыдущими периодами времени, другими компаниями или другими отраслями.

Пример коэффициента оборачиваемости запасов

Предположим, что в отчете о прибылях и убытках компании R отражена стоимость проданных товаров на сумму 100 000 долларов США. Его балансовый отчет показал запасы на сумму 60 000 долларов США на начало года и 30 000 долларов США на конец года, что составляет в среднем 45 000 долларов США ([60 000 долларов США + 30 000 долларов США] / 2).

В этой ситуации коэффициент оборачиваемости запасов можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета мы можем сделать вывод, что коэффициент оборачиваемости запасов компании R равен 2,22, что означает, что она оборачивает свои запасы 2,22 раза за год. .

19) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз компания получает свою дебиторскую задолженность за определенный период. Этот ключевой финансовый коэффициент подчеркивает эффективность компании в выдаче кредитов и сборе средств, причитающихся со своих клиентов.

Как рассчитать коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается путем деления чистых продаж в кредит на среднюю дебиторскую задолженность.

Что такое хороший коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности?

Более высокий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности может указывать на то, что компания эффективно собирает причитающиеся деньги или что она проводит консервативную кредитную политику (например, выдает меньше кредитов, имеет короткие сроки погашения). Более низкое значение может указывать на то, что компания неэффективно собирает причитающиеся деньги или что она слишком щедро предоставляет кредиты клиентам, которые не в состоянии осуществлять платежи.

Средние значения коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности могут варьироваться в зависимости от отрасли и компании, что затрудняет установление критерия «хорошего» коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. Тем не менее, это полезно для сравнения с предыдущими годами, другими компаниями или другими отраслями.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Пример

Предположим, что в отчете о прибылях и убытках компании S указано, что ее чистые продажи в кредит (продажи в кредит — возвраты продаж — резервы продаж) составили 2 000 000 долларов США.Его балансовый отчет показал, что у него была дебиторская задолженность в размере 200 000 долларов США на начало года и 50 000 долларов США дебиторской задолженности на конец года, что составляет среднюю дебиторскую задолженность в размере 125 000 долларов США ([200 000 долларов США + 50 000 долларов США] / 2).
 
В этой ситуации коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности можно рассчитать следующим образом:

На основании этого расчета мы можем сделать вывод, что компания S имеет коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, равный 16, что означает, что она собирала свою дебиторскую задолженность 16 раз в течение одного года.

Бонус: расчет оборачиваемости дебиторской задолженности в днях

Используя значение, полученное из коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, инвесторы, аналитики и компании могут определить среднее количество дней, которое требуется компании для погашения дебиторской задолженности. Для этого просто разделите 365 на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности компании. Используя приведенный выше пример:
На основании этого расчета мы можем сделать вывод, что компании S требуется 22,8 дня для сбора дебиторской задолженности.

20) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, также называемый коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности, измеряет количество раз, когда компания оплачивает свою кредиторскую задолженность за определенный период.Этот полезный финансовый коэффициент измеряет эффективность компании в выплатах своим кредиторам и часто является фактором, определяющим кредитоспособность.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Формула

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности можно рассчитать, разделив чистые покупки в кредит на среднюю кредиторскую задолженность.

Что такое хороший коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности?

Более высокое значение указывает на то, что компания более эффективно управляет своими денежными потоками и расплачивается со своими кредиторами, а более низкое значение указывает на то, что она менее эффективна.Средние значения коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности могут варьироваться, поэтому трудно установить критерий того, что является «хорошим» коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности.

Пример коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности

Предположим, что отчет о прибылях и убытках компании T показал, что у нее было 500 000 долларов чистых продаж в кредит (себестоимость проданных товаров + конечные запасы — начальные запасы).

Его балансовый отчет показал, что кредиторская задолженность компании составляла 150 000 долларов США на начало года и 50 000 долларов США кредиторской задолженности на конец года, что дает среднюю кредиторскую задолженность в размере 100 000 долларов США ([150 000 долларов США + 50 000 долларов США] / 2).

В этой ситуации коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности можно рассчитать следующим образом:
На основании этого расчета мы можем заключить, что компания Т имеет коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, равный 5, что означает, что она погасила свою кредиторскую задолженность 5 раз в течение одного года.

Бонус: как рассчитать оборачиваемость кредиторской задолженности в днях

На основе информации, полученной из коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, можно определить среднее количество дней, которое требуется компании для погашения кредиторской задолженности.Это делается путем деления 365 на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности компании.