Отчет о движении денежных средств и его анализ

Отчет о движении денежных средств (или отчет о денежных потоках) обобщает существенные причины изменения денежных средств и их эквивалентов в компании в течение определенного периода времени. Все элементы отчеты можно сгруппировать по таким направлениям деятельности: операционная деятельность инвестиционная, финансовая деятельность, а также дополнительная информация.

Отчет о движении денежных потоков содержит информацию о денежных поступлениях компании и ее денежных выплатах в течение отчетного периода, показывая, как эти денежные потоки связывают конечный остаток денежных средств на балансе со значением на начало периода. Информация в отчете, составленная на кассовой основе, контрастирует с информацией в отчете о финансовых результатах, которая составлена по методу начислений. Это означает, что выручка в форме 2 не всегда равна денежным поступлениям от продажи товаров и услуг в форме 4.

Например, отчет о финансовых результатах отражает доходы в момент осуществления сделки, а не после получения денежных средств; в отличие от него, отчет о денежных средствах отражает поступление денег в тот момент, когда они непосредственно получены предприятием (на расчетные счета или через кассу).

Связанные материалы

Процесс сопоставления указанных в отчетности доходов и потоков денежных средств от операционной деятельности дает полезную информацию о том, когда и как компания способна генерировать денежные средства от операционной деятельности. Хотя доход является важным показателем результатов деятельности компании, движение денежных средств также имеет важное значение для аналитика.

В качестве иллюстрации рассмотрим гипотетический сценарий, при котором компания отдает весь товар с отсрочкой платежа, но не получает за этот товар денег. Она сообщит о впечатляющих продажах в отчете о финансовых результатах, но, тем не менее, будет наблюдаться нулевой приток наличности, а это значит, что компания не выживет. Отчет о движении денежных средств также обеспечивает возможность сопоставления данных о денежных средствах в балансе на начало периода исследования и конец периода.

В дополнение к информации о полученных денежных средствах (или использованных денежных средствах) в рамках операционной деятельности, отчет о движении денежных средств содержит информацию о денежных средствах, полученных (или использованных), в инвестиционной и финансовой деятельности компании. Эта информация позволяет аналитику

ответить на такие вопросы, как:

• генерирует ли компания достаточно денежных средств от своих операций, чтобы заплатить за ее новые инвестиции, или она опирается на новый выпуск долговых обязательств для их финансирования?
• платит ли компания свои дивиденды держателям обыкновенных акций, используя денежные средства, которые получены от операционной деятельности, от продажи активов, или от выпуска долговых ценных бумаг?

Ответы на эти вопросы очень важны, потому что, в теории, генерировать денежные потоки от операций можно бесконечно, но генерировать денежные средства путем продажи активов возможно только до тех пор, пока есть активы на продажу. Аналогичным образом, генерировать денежные средства от долгового финансирования возможно только до тех пор, пока кредиторы готовы кредитовать, а решение по кредитованию зависит от ожиданий того, что компания будет, в конечном счете, иметь достаточно наличных средств для погашения своих обязательств.

Таким образом, информация об источниках и использовании денежных средств помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчетности оценить ликвидность компании, платежеспособность и финансовую гибкость.

Компоненты и формат отчета о движении денежных средств

Аналитик должен уметь извлекать и интерпретировать информацию о движении денежных средств из финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с любым допустимым форматом. Основные компоненты и допустимые форматы отчета о движении денежных потоков хорошо установлены:

• Отчет о движении денежных средств имеет подразделы, касающиеся конкретных пунктов операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании.
• Два форматы представления данных доступны: прямой и косвенный.

Прямой метод – метод, при котором происходит группирование по счетам предприятия.

Косвенный метод — метод, при котором операционная деятельность начинается с чистого дохода, который затем скорректированной на денежные средства, полученные от операционной деятельности.

Пример отчета следующий:

Таблица 1 – Пример отчета о движении денежных средств

Наименование показателя	Код	За Январь — Декабрь 2019 г.	За Январь — Декабрь 2018 г.
Денежные потоки от текущих операций Поступления — всего	4110	3 928	32 781
в том числе: от продажи продукции, товаров, работ и услуг	4111	3 928	32 771
арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	4112	—	—
от перепродажи финансовых вложений	4113	—	—
	4114	—	—
прочие поступления	4119	—	10
Платежи — всего	4120	(3 928)	(33 856)
в том числе: поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы,услуги	4121	(1 529)	(4 825)
в связи с оплатой труда работников	4122	—	(50)
процентов по долговым обязательствам	4123	—	—
налога на прибыль организаций	4124	(255)	(200)
	4125	—	—
прочие платежи	4129	(2 144)	(28 781)
Сальдо денежных потоков от текущих операций	4100	—	(1 075)
Денежные потоки от инвестиционных операций Поступления — всего	4210	—	—
в том числе: от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	4211	—	—
от продажи акций других организаций (долей участия)	4212	—	-!
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)	4213	—	—
дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	4214	—	—
	4215	—	—
прочие поступления	4219	—	—
Платежи — всего	4220	—	—
в том числе: в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	4221	—	—
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)	4222	—	—
в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	4223	—	—
процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива	4224	—	—
	4225	—	—
прочие платежи	4229	—	—
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций	4200	—	—

 

Наименование показателя	Код	За Январь — Декабрь 2019 г.	За Январь — Декабрь 2018 г
Денежные потоки от финансовых операций Поступления — всего	4310	—	—
в том числе: получение кредитов и займов	4311	—	—
денежных вкладов собственников (участников)	4312	—	—
от выпуска акций, увеличения долей участия	4313	—	—
от выпуска облигаций, вескелей и других долговых ценных бумаг и др.	4314	—	—
	4315	—	—
прочие поступления	4319	—	—
Платежи — всего	4320	—	—
в том числе: собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников	4321	—	—
на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)	4322	—	—
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	4323	—	—
	4324	—	—
прочие платежи	4329	—	—
Сальдо денежных потоков от финансовых операций	4300	—	—
Сальдо денежных потоков за отчетный период	4400	—	(1 075)
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода	4450	—	1 075
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода	4500	—	—
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю	4490	—	—

Классификация денежных средств компании

Все компании занимаются операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Эти мероприятия используются в качестве структурных частей отчета о движении денежных средств в соответствии с МСФО и отечественными стандартами бухгалтерского учета. Эти элементы означают следующее:

• Операционная деятельность включает в себя ежедневную деятельность компании, которая создает доходы, в том числе, такие как продажа товаров и предоставление услуг. Поступление денежных средств происходит в результате продаж за наличные средства и от сбора дебиторской задолженности. Примеры включают денежные поступления от оказания услуг и лицензионных платежей, комиссионных вознаграждений и других доходов. Для того чтобы получать доход, компании принимают меры, например, такие как производство товаров, предоставление услуг. Отток денежных средств происходит в результате денежных расчетов по запасам, заработной плате, налогам и другим операционным расходам, связанным, например, с погашением кредиторской задолженности. Кроме того, операционные мероприятия включают в себя денежные поступления и платежи, связанные с ценными бумагами, предназначенными для заключения сделок или для торговых целей (в отличие от инвестиций в ценные бумаги).
• Инвестиционная деятельность — деятельность, связанная с покупкой и продажей долгосрочных инвестиций. Инвестиции включают в себя недвижимость, землю, оборудование, прочие основные средства; нематериальные активы; другие долгосрочные активы; долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения в долевые и долговые бумаги (облигации и кредиты), выпущенные другими компаниями.

Для целей учета в рамках инвестиционной деятельности не подходят инвестиции в долевые и долговые ценные бумаги, которые:

(а) являются эквивалентами денежных средств (очень краткосрочные, высоколиквидные ценные бумаги)

(б) являются торговыми ценными бумагами, покупка и продажа которых рассматриваются операционной деятельностью даже для компаний, где это не является основным видом деятельности.

В рамках инвестиционной деятельности поступление денежных средств включает в себя поступление от продажи неторговых ценных бумаг; собственности, земли, оборудования, прочих основных средств; нематериальных активов; или других долгосрочных активов. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты на приобретение этих активов.

• Финансовая деятельность включает в себя получение или погашение капитала, например, акционерного капитала и долгосрочной задолженности. Двумя основными источниками капитала являются финансирование акционеров и финансирование кредиторов. Поступление денежных средств в этой категории включает денежные поступления от выпуска акций (обыкновенные или привилегированные) или облигаций и денежные поступления от заимствования. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты в связи с выкупом акций, выплатой дивидендов, а также погашением облигаций и других заемных средств. Обратите внимание, что косвенные заимствования с использованием кредиторской задолженности не считаются финансовой деятельностью, такие заимствования будут классифицироваться как операционная деятельность.

В соответствии с МСФО существует некоторая гибкость при формировании отчетности, например, в части отображения информации о процентах и дивидендах. МСФО № 7 отмечает, что в то время как для финансового учреждения выплаченные и полученные проценты обычно будут классифицироваться как операционная деятельность, для других организаций целесообразным является использование альтернативных классификаций.

По этой причине, в соответствии с МСФО, полученные проценты могут быть классифицированы либо как операционная деятельность, либо как инвестиционная деятельность. В соответствии с МСФО, выплаченные проценты могут быть классифицированы либо как часть операционной деятельности, либо в качестве финансовой деятельности. Кроме того, в соответствии с МСФО, полученные дивиденды могут быть классифицированы либо как операционная деятельность, либо как инвестиционная деятельность. С другой стороны, выплаченные дивиденды могут быть классифицированы как операционная деятельности или финансовая деятельность. Компании должны использовать последовательную классификацию из года в год, что обеспечить возможность сравнивать данные из года в год.

Безналичные операции

Компании могут также участвовать в безналичной инвестиционной и финансовой деятельности. Безналичной является любая сделка, которая не предполагает приток или отток денежных средств. Например, если компания осуществляет обмен одного немонетарного актива на другой неденежный актив, то наличные средства в такой операции не используются. Аналогичным образом денежные средства не используются, когда компания выпускает обыкновенные акции, например, в связи с конвертацией конвертируемых облигаций или конвертируемых привилегированных акций.

Поскольку деньги не принимают участие в таких неденежных операциях (по определению), эти операции не включаются в отчет о движении денежных средств. Тем не менее, какие-либо существенные безналичные транзакции должны быть раскрыты, например, это можно сделать в пояснениях к финансовой отчетности.

Отчет о движении денежных средств: подготовка и связь с другими элементами финансовой отчетности

Связь с балансом и отчетом о финансовых результатах

Напомним уравнение бухгалтерского учета, обобщающее баланс:

Активы = Обязательства + Собственный капитал

Денежные средства являются активом. Отчет о движении денежных средств, в конечном счете, показывает изменение денежных средств за отчетный период. Начальные и конечные остатки наличности показаны в балансе компании за предыдущий и текущий годы, а в нижней части отчета о движении денежных средств эти суммы также сопоставляются.

Таблица 2 – Связь отчета о движении денежных средств с балансом

Начальный баланс на конец предыдущего периода	Отчет о движении денежных средств в течение периода		Конечный баланс на конец текущего периода
Сумма денежных средств на начало	Плюс: Получение денег от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности	Минус: Отток денег от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности	Сумма денежных средств на конец

В случае наличия денежных средств в иностранной валюте компания будет чувствовать последствия от изменения валютных курсов.

Отчет о движении денежных потоков показывает, почему изменение денежных средств произошло; другими словами, он показывает операционную, инвестиционную и финансовую деятельности компании (а также влияние курса иностранной валюты). На начало и конец значения баланса денежных средств и их эквивалентов связаны через отчет о движении денежных средств (табл.2). Связь аналогична той, которая существует между чистой прибылью и дивидендами.

Таблица 3 – Связь отчета о движении денежных средств с балансом и отчетом о финансовых результатах

Начальный баланс на конец предыдущего периода	Отчет об изменениях капитала		Конечный баланс на конец текущего периода
Сумма нераспределенной прибыли на начало периода исследования	Плюс: Чистая прибыль в отчете финансовых результатах	Минус: Чистый убыток в отчете финансовых результатах, а также дивиденды	Сумма денежных средств на конец

Компания докладывает об операционной деятельности на основе метода начисления в отчете о прибылях и убытках, поэтому какие-либо различия между методом начислений и кассовым методом учета приводят к увеличению или уменьшению некоторых (как правило) краткосрочных активов или обязательств в балансе.

Например, если доход по данным с использованием метода начислений выше, чем денежные средства, которые фактически собраны, то результатом будет увеличение дебиторской задолженности. Если расходы, которые определены по методу начислений ниже, чем фактические оплаченные деньги по этим операциям, то результатом будет снижение кредиторской задолженности.

Обычно инвестиционная деятельность компании связана, как правило, с разделом о внеоборотных, то есть долгосрочных, активах, а финансовые операции компании в отчете о движении денежных средств связаны с разделом баланса о собственном капитале и долгосрочных обязательствах. Каждый элемент в балансе также связан с отчетом о финансовых результатах и отчетом о движении денежных. Последний аспект отображается через изменение значений на начало и на конец баланса. Рассмотрим, например, дебиторскую задолженность:

Начальный баланс на конец предыдущего периода	Отчет о финансовых результатах	Отчет о движении денежных средств	Конечный баланс на конец текущего периода
Сумма дебиторской задолженности на начало периода исследования	Плюс: Доход	Минус: Выручка, которая получена от клиентов	Сумма дебиторской задолженности на конец периода исследования

Имея любые три из этих четырех элементов, можно легко вычислить недостающий. Например, если известна дебиторская задолженность на начало периода, доходы и денежные средства, полученные от клиентов, можно легко вычислить дебиторскую задолженность на конец периода. Понимание этих взаимосвязей между балансом, отчетом о финансовых результатах и отчетом о движении денежных средств полезно не только для понимания финансового здоровья компании, но и для выявления нарушений.

Шаги по подготовке отчета о движении денежных средств

Подготовка отчета о движении денежных потоков использует данные как о прибылях и убытках, так и информацию из баланса.

Как было отмечено ранее, компании часто раскрывают только косвенную информацию операционного денежного потока, в то время как аналитики предпочитают информацию прямого формата. Понимание того, как собрать информацию о движении денежных средств позволит разделить на части отчет, составленный по косвенному методу, и переформатировать его в более полезную форму.

Первым шагом в подготовке отчета о движении денежных средств, является определение общего объема денежных средств от операционной деятельности. Прямой метод представления денежных средств от операционной деятельности будет проиллюстрировано первым, а затем будет показан косвенный метод. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности идентичны независимо от метода.

Операционная деятельность: прямой метод

Необходимо сначала определить, сколько денег получено от клиентов, а затем, сколько денег было выплачено поставщикам и сотрудникам, а также, сколько денег было потрачено в рамках оплаты других операционных расходов, процентов и налога на прибыль.

Денежные средства, полученные от клиентов

Для определения денежных поступлений от клиентов необходимо скорректировать сумму дохода на сумму чистого изменения в дебиторской задолженности за год. Если происходит увеличение дебиторской задолженности в течение года, то доход на основе метода начисления выше, чем денежные поступления от клиентов, и наоборот.

Денежные средства, уплаченные поставщикам

Необходимы две единицы информации для проведения этого расчета: сумма купленных запасов и сумма, уплаченная за них. Для того чтобы определить покупки в поставщиков, себестоимость проданных товаров должна быть откорректирована на изменения в объеме запасов в балансе. Если запасы увеличились в течение года, то покупки запасов превышают по результатам года себестоимость проданных товаров, и наоборот.

Предприятие не всегда может сразу оплатить свой долг за товары, материалы, сырья, которые были получены. В таком случае обязательства (кредиторская задолженность) будет увеличиваться за счет разницы между оплаченной суммой и стоимостью полученных товаров. И наоборот, предприятие может заплатить даже больше своим поставщикам, чем стоимость полученных материалов, сырья и прочего, что приведет к уменьшению суммы кредиторской задолженности.

Поэтому, как только стоимость покупок была определена, сумма денежных средств, уплаченная поставщикам, может быть рассчитана путем корректировки стоимости покупок на сумму кредиторской задолженности. Если компания оплатила все покупки наличными, то кредиторская задолженность не изменится и отток денежных средств будет равен стоимости формирования запасов. Если кредиторская задолженность увеличилась в течение года, то стоимость покупок, определенная методом начисления, будет выше, чем сумма, рассчитанная на кассовой основе, и наоборот.

Денежные средства, выплаченные сотрудникам

Для определения денежных средств, выплаченных сотрудникам, необходимо взвесить расходы на заработную плату на сумму чистого изменения в кредиторской задолженности по заработной плате, выплачиваемой за год. Если заработная задолженность увеличилась в течение года, то расходы на заработную плату (рассчитанные на основе метода начисления) выше, чем сумма уплаченных денежных средств, и наоборот.

Денежные средства, уплаченные за прочие операционные расходы

Для того чтобы определить денежные средства, уплаченные за прочие операционные расходы, необходимо откорректировать сумму прочих операционных расходов в отчете о финансовых результатах на сумму чистого изменения в расходах будущих периодов и начисленных обязательствах за год. Если предоплаченные расходы увеличились в течение года, то прочие операционные расходы на кассовой основе были выше, чем на основе метода начисления, и наоборот. Если начисление расходы увеличились в течение года, то прочие операционные расходы на кассовой основе были ниже, чем на основе метода начисления, и наоборот.

Процентные платежи

Для того чтобы определить денежные средства, уплаченные как проценты, необходимо откорректировать процентные расходы в отчете о финансовых результатах на сумму чистого изменения задолженности по процентам к уплате за год. Если задолженность по процентам к уплате выросла в течение года, то процентные расходы по методу начисления выше, чем сумма денежных средств, выплаченных за использование займов, и наоборот.

Денежные средства, выплаченные в виде налога на прибыль

Для того чтобы определить денежные средства, уплаченные по налогу на прибыль, необходимо скорректировать расходы на налог на прибыль предприятий в отчете о финансовых результатах на сумму чистого изменения дебиторской задолженности по налогу на прибыль, отложенных налоговых активов, кредиторской задолженности по налогу на прибыль, отложенных налоговых за год. Если сумма дебиторской задолженности и отложенных налоговых активов увеличивается в течение года, то налог на прибыль на основе кассового метода будет выше, чем на основе метода начисления, и наоборот.

Аналогичным образом, если кредиторская задолженность или отложенные налоговые обязательства увеличить в течение года, то налог на прибыль по кассовому методу будет ниже, чем на основе метода начисления, и наоборот.

Инвестиционная деятельность: прямой метод

Второй и третий этапы подготовки отчета о движении денежных средств можно определить как определение общего объема денежных средств от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности. Представление этой информации является идентичным, независимо от того, используется прямой или косвенный метод. Инвестирование денежных потоков всегда представлено с использованием прямого метода.

Финансовая деятельность: прямой метод

Как и в случае инвестиционной деятельности, финансовая деятельность всегда представлена с использованием прямого метода.

Анализ отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств содержит информацию о суммах денежных потоков в и из бизнеса. Некоторые инвесторы сравнивают денежные средства от операционной деятельности к сумме чистого дохода для того, чтобы оценить «качество» прибыли компании. Анализ денежных потоков компании может дать полезную информацию для понимания бизнеса и прибыли компании и для прогнозирования будущих потоков денежных средств. В этом пункте описываются инструменты и методы для анализа отчета о движении денежных средств, в том числе анализа основных источниках и направлений использования денежных средств, формирования денежных потоков и вычисления свободного денежного потока и коэффициентов денежных потоков.

Оценка источников и направлений использования денежных средств

Оценка отчета о движении денежных средств должна включать общую оценку источников и направлений использования денежных средств в разрезе трех основных категорий, а также оценку основных факторов движения денежных средств в рамках каждой категории. Необходимо:

1. Вычислить, где основные источники и направления использования денежных потоков в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

2. Оценить основные детерминанты операционного денежного потока.

3. Оценить основные детерминанты инвестиционного денежного потока.

4. Оценить основные детерминанты финансового денежного потока.

Шаг 1: Основные источники денежных средств для компании могут меняться в зависимости от стадии его роста. Для зрелой компании желательным источником денежных средств является операционная деятельность. В долгосрочной перспективе компания должна генерировать денежные средства именно от операционной деятельности. Если операционные денежные потоки были отрицательной величиной, то компания должна будет занимать деньги или проводить эмиссию акций (в рамках финансовой деятельности) для финансирования дефицита.

В конце концов, задолженность перед поставщиками капитала должна быть погашена от основных операций компаний или они больше не будут готовы предоставлять капитал. Денежные средства, генерируемые от операционной деятельности, могут быть либо использованы в инвестиционной, либо в финансовой деятельности.

Если компания имеет хорошие возможности для развития бизнеса или другие инвестиционные возможности, желательно использовать свободные денежные средства для инвестиционной деятельности. Если компания не имеет потенциально прибыльных инвестиционных возможностей, то денежные средства должны быть возвращены поставщикам капитала в рамках финансовой деятельности.

Для нового предприятия или компании на стадии роста операционный денежный поток может быть отрицательным в течение некоторого периода времени, так как он инвестируется в запасы и дебиторскую задолженность (предоставление товарных кредитов новым клиентам), чтобы расширить бизнес. Такое положение дел не может существовать вечно, так что в конечном итоге денежные средства должны начать поступать, в первую очередь, от операционной деятельности, так что капитал может быть возвращен кредиторам. Наконец, желательно, чтобы сумма операционных денежных потоков была достаточной для покрытия капитальных затрат (иными словами, чтобы компания имела свободный денежный поток). Таким образом, основные моменты для рассмотрения на данном этапе являются:

• Каковы основные источники финансирования деятельности и направления использования денежных потоков?
• Является ли операционный денежный поток положительным и достаточным для покрытия капитальных затрат?

Шаг 2: Что касается операционной секции, аналитики должны изучить наиболее значимые детерминанты операционного денежного потока. Некоторым компаниям необходимо привлечь денежные средства для использования в операциях (для формирования дебиторской задолженности, запасов и т.д.), в то время как бизнес-модель других компаний генерирует денежный поток (например, при получении денежных средств от клиентов).

При использовании косвенного метода необходимо изучить увеличение и уменьшение сумм дебиторской задолженности, запасов, кредиторской задолженности и так далее для того, чтобы определить, поглощает ли компания денежные средства или генерирует свободный денежный поток в рамках операционной деятельности.

Также полезно сравнить операционный денежный поток с чистой прибылью. Поскольку чистая прибыль включает неденежные расходы (износ и амортизацию), то для зрелой компании желательно, чтобы операционный денежный поток превышал чистую прибыль. Соотношение между чистой прибылью и операционным денежным потоком также является показателем качества прибыли.

Если компания имеет значительную чистую прибыль, но плохой операционный денежный поток, это может быть признаком плохого качества прибыли. Компания может использовать агрессивные варианты бухгалтерского учета для увеличения чистой прибыли, но в то же время не будет генерироваться достаточный объем денежных средств для собственного бизнеса. Необходимо также изучить изменчивость как прибыли, так и денежных потоков и учитывать влияние этой изменчивости на риски компании, а также возможность прогнозирования будущих денежных потоков для оценки стоимости компании. В итоге необходимо ответить на вопросы:

• Каковы основные детерминанты операционного денежного потока?

• Является ли операционный денежный поток выше или ниже чистой прибыли? Почему?

• Насколько стабильны операционные денежные потоки?

Шаг 3: В разделе инвестирования необходимо оценить каждую позицию. Каждая позиция представляет собой либо источник, либо направление использования денежных средств. Это позволяет понять, где наличные деньги тратятся (или откуда они появляются). Этот раздел отчета расскажет о том, сколько денег инвестируется для повышения конкурентоспособности в собственность, оборудование, землю и т.д.; сколько используется для приобретения целых компаний; и сколько откладывается в ликвидные инвестиции, такие как акции и облигации.

Он также покажет, сколько денег привлекается за счет продажи этих видов активов. Если компания делает крупные капиталовложения, необходимо учитывать, откуда наличные деньги приходят для покрытия инвестиций (например, эти денежные средства приходят от избыточного операционного денежного потока или от финансовой деятельности?).

Шаг 4: В разделе финансирования необходимо изучить каждый элемент строки, чтобы понять, привлекает ли предприятие капитал или погашает ли она капитал и какова природа источников капитала. Если компания заимствует каждый год, необходимо учитывать, когда может потребоваться возврат денег. В финансовом разделе отчета также обычно представлены данные о выплате дивидендов и выкупе ценных бумаг, которые являются альтернативными средствами возвращения капитала владельцам.

Горизонтально-вертикальный анализ отчета о движении денежных средств

В вертикально-горизонтальном анализе отчета о финансовых результатах каждый элемент доходов, расходов и прибылей разделен на процент выручку. При анализе баланса каждый его элемент разделяется на общую сумму активов. Для отчета о движении денежных средств существуют два альтернативных подхода. Согласно первому подходу каждый элемент притока или оттока денежных средств следует разделить на общую сумму притоков или оттоков соответственно. Второй подход предусматривает отображение каждого элемента в виде доли от выручки.

Формат отображения данных при горизонтально-вертикальном анализе позволяет легче увидеть тенденции в движении денежных средств. Этот метод также полезен для аналитика при прогнозировании будущих денежных потоков, поскольку отдельные элементы в отчете (например, амортизация, фиксированные капитальные затраты, задолженность по займам) выражаются в процентах от выручки. Таким образом, после того, как аналитик спрогнозирует доход компании, он сможет определить плановый размер денежных потоков по этим направлениям.

Анализ свободного денежного потока

Как было указано при характеристике отчета о движении денежных средств, желательно, чтобы операционные денежные потоки были достаточными для покрытия капитальных затрат. Превышение операционного денежного потока над капитальными затратами называется свободным денежным потоком (FCF). Для целей оценки компании или ее ценных бумаг, аналитику может потребоваться определить более точную меру свободного денежного потока, например, свободного денежного потока от фирмы (FCFF) или свободного денежного потока от капитала (FCFE).

FCFF является потоком денег, который доступен поставщикам долга (кредиторам) и собственного капитала (собственникам) после выплаты всех операционных расходов (в том числе налога на прибыль), а также после совершения необходимых инвестиций в оборотный и основной капитал. FCFF можно вычислить следующим образом:

FCFF = NI + NCC + Int*(1-Ставка налога на прибыль) — FCInv — WCInv

где

NI = Прибыль

NCC = Неденежные платежи (например, амортизация)

Int = Процентные расходы

FCInv = Расходы на пополнение капитальных затрат (основной капитал, например, оборудование)

WCInv = Расходы на пополнение оборотного капитала

Причина добавления процентных платежей в FCFF состоит в том, что показатель является потоком наличности, доступный, в том числе, и поставщикам долгового капитала, а также собственного капитала. Также FCFF может быть вычислен из денежного потока от операционной деятельности, например:

FCFF = CFO + Int (1 — Ставка налога на прибыль) — FCInv

CFO представляет собой денежный поток от операционной деятельности в соответствии с МСФО в тех случаях, когда компания отображает свои процентные расходы в разделе операционной деятельности. В соответствии с МСФО, если компания отобразила проценты и полученные дивиденды в инвестиционной деятельности, то они должны быть добавлены обратно к CFO для определения FCFF. Кроме того, если выплачиваемые дивиденды были вычтены из операционной секции, то они должны быть добавлены обратно для целей вычисления FCFF.

FCFE (Свободный денежный поток от капитала) является денежным потоком, который доступен для собственников обыкновенных акций компании после всех операционных расходов и затрат по займам (основной долг и проценты), а также после произведения инвестиций в оборотный и основной капиталы. FCFE можно вычислить следующим образом:

FCFE = CFO — FCInv + Чистое заимствование — Чистое погашение долга

Положительный FCFE означает, что компания имеет избыток операционного денежного потока над суммами, необходимыми для инвестиций в будущее и погашение долга. Эти денежные средства будут доступны для распространения среди владельцев. Если деятельность компании является прибыльной, а также у нее есть возможности эффективного освоения инвестиционного капитала, то в интересах владельцев реинвестировать свободные средства обратно в деятельность компании. Как вариант, из положительного свободного денежного потока от капитала могут быть выплачены дивиденды.

Показатели, которые используются при анализе отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств содержит информацию, которая может быть проанализирована за некоторый период времени, чтобы получить более полное представление о прошлой деятельности компании и ее перспективы на будущее. Эта информация также может быть эффективно использована для сравнения производительности и перспектив различных компаний в отрасли, а также для сравнения компаний различных отраслей. Есть несколько коэффициентов на основе денежного потока от операционной деятельности, которые могут оказаться полезными в этом анализе. Эти показатели обычно разделяют на показатели эффективности использования денежных потоков (рентабельности) и показатели покрытия денежных потоков (платежеспособности). В таблице 4 приведены расчеты и интерпретация некоторых из них.

Таблица 4 – Показателей движения денежных средств

Показатели	Формула	Что измеряет
Показатели эффективности использования денежных потоков
Денежный поток к выручке	CFO ÷ Выручка	Денежные средства, полученные на рубль дохода
Денежный поток к активам	CFO ÷ Средняя сумма активов	Денежные средства, полученные от использования всех ресурсов компании
Денежный поток к собственному капиталу	CFO ÷ Средняя сумма собственного капитала	Денежные средства, полученные от использования капитала собственников
Денежный поток к прибыли	CFO ÷ Операционную прибыль	Способность основных операций генерировать прибыль
Денежный поток на акцию	(CFO – дивиденды по привилегированным акциям) ÷ число обычных акций в обороте	Операционный поток на акцию
Показатели платежеспособности
Уровень покрытия долга	CFO ÷ Общий долг	Финансовый риск и финансовый левередж
Уровень покрытия процентных платежей	(CFO + Процентные платежи + Налоговые платежи) ÷ Процентные платежи	Способность удовлетворения процентных обязательств
Уровень реинвестирования	CFO ÷ Денежные средства, уплаченные за долгосрочные активы	Способность приобретения активов за счет операционных денежных потоков
Уровень покрытия долгосрочного долга	CFO ÷ Денежные средства, уплаченные за долгосрочные обязательства	Способность покрытия долгосрочных обязательств за счет операционных денежных потоков
Уровень дивидендов	CFO ÷ Выплаченные дивиденды	Способность выплаты дивидендов за счет операционных денежных потоков
Уровень инвестирования и финансирования	CFO ÷ Отток денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности	Способность приобретения активов, покрытия долга и выплаты дивидендов за счет операционных денежных потоков

Как было сказано выше, CFO (Cash Flow From Operating Activities) – денежный поток от операционной деятельности

Вывод

Отчет о движении денежных потоков обеспечивает важную информацию о денежных поступлениях компании и ее денежных выплатах в течение отчетного периода, а также информацию об операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании. Несмотря на то, что отчет о финансовых результатах отображает меру успеха компании, денежные средства и движение денежных средств также имеют важное значение для долгосрочного успеха компании. Информация об источниках и направлениях использования денежных средств помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчетности о движении денежных средств оценить ликвидность компании, платежеспособность и финансовую гибкость. Основные особенности заключаются в следующем:

• деятельность, которая приводит к движению денежных потоков, подразделяется на три категории: операционная деятельность, инвестиционная деятельность, а также финансовая деятельность.
• компании могут использовать прямой или косвенный метод для представления информации об операционном денежном потоке:

— прямой метод описывает приток операционных денежных средств зависимо от источника (например, денежные средства, полученные от клиентов, денежные средства, полученные от инвестиционного дохода) и отток операционных денежных средств зависимо от направления использования (например, денежные средства, уплаченные поставщикам, денежные средства, уплаченные за использование кредитных ресурсов).

— косвенный метод отображает связь между чистой прибылью и чистым денежным потоком от операционной деятельности путем корректировки чистой прибыли на неденежные изменения и сокращение или увеличение оборотного капитала.

• Отчет о движении денежных средств связан с отчетом о финансовых результатах компании и балансом и частично строится по их данным.
• Несмотря на то, что косвенный метод чаще всего используется компаниями, аналитик обычно может преобразовать его в прямой формат, следуя простому трехступенчатому процессу.
• Аналитик может использовать горизонтально-вертикальный анализ для отчета о движении денежных средств. Есть два подхода к построению вертикального анализа – путем разделения отдельных оттоков или притоков на общую сумму притока и оттока или путем разделения отдельных элементов на сумму выручки.
• Отчет о движении денежных потоков может быть использован для определения FCFF и FCFE.
• В процессе анализа отчета о движении денежных потоков также можно использовать финансовые показатели для измерения прибыльности компании, производительности и финансовой устойчивости.

Список использованных источников

Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp.

Когденко В.Г., Экономический анализ / Учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Юнити-Дана, 2011. — 399 с.

Бузырев В.В., Нужина И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия / Учебник. — М.: КноРус, 2016. — 332 с.

69. Денежные притоки и оттоки в основной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятий

69. Денежные притоки и оттоки в основной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятий

Анализ притоков и оттоков денежных средств проводится по направлениям деятельности предприятия — основной, инвестиционной и финансовой.

Притоки денежных средств отражаются с положительным знаком, оттоки — с отрицательным.

Источниками денежных средств предприятия могут выступать прибыль от основной деятельности (за вычетом налогов из прибыли), амортизация основных фондов и нематериальных активов, доходы от реализации имущества, прочие доходы, а также привлеченные внешние источники финансирования (кредиты и займы).

Основные направления использования денежных средств связаны с увеличением оборотного капитала, инвестициями в постоянные активы и обслуживанием внешней задолженности (выплаты по кредитам).

Для построения отчета о движении денежных средств используются данные агрегированного Баланса и отчета о финансовых результатах (переведенного из нарастающего итога в отчет за интервалы).

Основная деятельность

Движение денежных средств по основной деятельности связано с получением дохода от реализации продукции и затратами на формирование оборотного капитала.

Приток денежных средств от реализации продукции (прибыль от основной деятельности) определяется как разница между выручкой от реализации и общими затратами на реализованную продукцию рассматриваемого периода.

Амортизация основных фондов и нематериальных активов, начисленная в анализируемом периоде, также учитывается как приток денежных средств (включаемая в состав текущих затрат, амортизация не является реальным оттоком денежных средств). Из общей величины поступлений вычитаются уплаченные налоги, в частности, налог на прибыль. Таким образом, прибыль от основной деятельности, связанную с реализацией продукции, можно определить по формуле

Прибыль от основной деятельности = (Выручка от реализации — Затраты на реализованную продукцию за период) + Амортизация за период — Налог на прибыль периода

Информация о выручке, затратах и налоге на прибыль текущего периода содержится в отчете о финансовых результатах. Изменения амортизационных отчислений за период представлены в таблице «Анализ изменений статей Баланса».

При описании денежных потоков по основной деятельности необходимо учесть притоки и оттоки, связанные с формированием оборотного капитала. Движение денежных средств анализируется по элементам текущих активов за исключением денежных средств и по элементам текущих пассивов за исключением краткосрочных кредитов.

Денежные потоки, связанные с формированием чистого оборотного капитала, определяются по данным агрегированного Баланса (таблица 5). Также можно воспользоваться информацией таблицы «Анализ изменения статей Баланса» с корректным учетом знаков притоков (+) и оттоков (-) денежных средств.

Потоки денежных средств, связанные с изменением текущих активов, определяются как разница значений на предыдущую и текущую отчетную дату. В противоположность оборотным активам, потоки, связанные с изменением текущих пассивов, рассчитываются как разница значений на текущую и предыдущую отчетную дату.

(Текущий актив = Текущий актив (i-1) — Текущий актив (i)

(Текущий пассив = Текущий пассив (i) — Текущий пассив (i –1)

где (Текущий актив, (Текущий пассив — изменения величин отдельных элементов текущих активов и текущих пассивов, ден. ед.;

(i) — текущая отчетная дата,

(i — 1) — предыдущая отчетная дата,

Разница в расчетах изменений текущих активов и текущих пассивов имеет объяснение. Рост оборотных активов (приобретение новых запасов, рост незавершенного производства) требует соответствующих затрат, то есть оттоков денежных средств. Поэтому увеличение текущих активов отражается в отчете о движении денежных средств со знаком минус. Сокращение оборотных активов высвобождает денежные средства, то есть появляется приток денежных средств.

Рост текущих пассивов представляет собой приток денежных средств, который сокращает потребность в финансировании оборотного капитала. Сокращение текущих пассивов увеличивает потребность организации в финансовых ресурсах, поэтому отражается со знаком минус.

Если в расчетах предприятия с покупателями и поставщиками значительный вес имеют бартерные операции и взаимозачеты, при построении отчета о движении денежных средств необходимо выделить только ту часть доходов и затрат, которые были получены живыми деньгами. Это касается описания и доходов от основной деятельности, и затрат на формирование оборотного капитала.

Сумма поступлений от основной деятельности и изменений чистого оборотного капитала представляет собой общие поступления от основной деятельности. Общая величина поступлений от основной деятельности характеризует соотношение доходов от реализации продукции (работ) и затрат на формирование оборотного капитала.

Отрицательная величина общих поступлений от основной деятельности при наличии прибыли от основной деятельности свидетельствует о том, что формирование оборотного капитала требует больших финансовых вливаний, чем обеспечивает основная деятельность.

Данная ситуация является негативной для финансового состояния предприятия.

Необходимо выяснить причины отрицательных итоговых поступлений от основной деятельности. Например, это может быть низкая прибыльность продаж либо высокие затраты на формирование оборотного капитала.

Показатели прибыльности прояснят вопрос об уровне доходов от текущей деятельности. Результаты анализа оборачиваемости дополнят информацию отчета о движении денежных средств в вопросе характеристики принципов управления оборотным капиталом. Значительные оттоки денежных средств могут быть связаны с ужесточением условий взаимоотношений с поставщиками и покупателями, высокими затратами на формирование запасов, затовариванием склада готовой продукции.

Инвестиционная деятельность

При описании денежных потоков, связанных с инвестиционной деятельностью, рассматриваются затраты на приобретение внеоборотных активов и результаты от реализации имущества.

Операции, связанные с приобретением и реализацией имущества, находят отражение в Балансе, раздел «Внеоборотные активы» и форме № 2 в позиции «Прочие операционные доходы и расходы». В Балансе отражается изменение остаточной стоимости внеоборотных активов, в форме № 2 — результат от реализации имущества с точки зрения прибыли.

Денежные потоки, связанные с приобретением и реализацией внеоборотных активов (постоянные инвестиционные издержки), определяются как разница первоначальной стоимости внеоборотных активов на предыдущую и текущую отчетную дату.

Первоначальная стоимость внеоборотных активов рассчитывается как сумма их остаточной стоимости и общей величины амортизационных отчислений. Таким образом, инвестиционные издержки анализируемого периода можно определить по формуле

Инвестиционные издержки =

[Остаточная стоимость постоянных активов + Амортизация общая](i-1) —

— [Остаточная стоимость постоянных активов + Амортизация общая](i)

где Амортизация общая — общая величина амортизации, начисленная на рассматриваемую дату (нарастающим итогом), ден. ед.;

(i) — текущая отчетная дата,

(i — 1) — предыдущая отчетная дата

Информация о первоначальной стоимости постоянных активов и амортизационных отчислениях представлена в агрегированном Балансе.

Результат от реализации имущества и доходы от прочих операций также должны быть учтены при описании инвестиционной деятельности. Для этого величина прочих операционных доходов (расходов) периода напрямую переносится из отчета о финансовых результатах в отчет о движении денежных средств.

Переоценка основных фондов искажает денежные потоки, характеризующие инвестиционную деятельность организации, неоправданно завышая инвестиционные затраты. Переоценка увеличивает остаточную стоимость внеоборотных активов, но при этом не происходит реального оттока денежных средств.

При построении отчета о движении денежных средств можно корректно учесть переоценку основных фондов. В периоде, в котором Баланс представлен с учетом результатов переоценки, задается следующий алгоритм расчета:

Величина амортизационных отчислений за период принимается равной величине амортизации предыдущего периода.

Инвестиционные издержки за период рассчитываются по формуле

Инвестиционные издержки =

[Остаточная стоимость постоянных активов(i-1) —

Остаточная стоимость постоянных активов (i)+

+Амортизационные отчисления за период (i-1)] —

— [Добавочный капитал (i-1) — Добавочный капитал (i)]

Изменения уставного капитала в периоде принимаются равными 0.

Общие инвестиционные затраты рекомендуется сравнить с общими поступлениями от основной деятельности. Таким образом можно сопоставить объемы инвестиций с реальными финансовыми возможностями предприятия.

Инвестиционные затраты, превышающие итоговые поступления от основной деятельности, свидетельствуют о том, что инвестиционные затраты компании превышают ее финансовые возможности (инвестиционные вложения не адекватны финансовым возможностям организации).

Финансовая деятельность

Под финансовой деятельностью организации понимается привлечение и возврат заемных источников финансирования (кредиты, займы), выпуск обыкновенных и привилегированных акций, выплата дивидендов, штрафов, пеней, прочие внереализационные операции.

Денежные потоки, связанные с изменением уставного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов определяются по данным агрегированного Баланса. При этом используется формула:

(Пассив = Пассив (i) — Пассив (i –1)

Величина прочих внереализационных доходов (расходов) периода напрямую переносится из отчета о финансовых результатах в отчет о движении денежных средств.

Оттоки денежных средств, связанные с выплатой процентов по привлекаемым кредитам, должны быть рассчитаны на основании дополнительных данных бухгалтерии.

Сумма притоков и оттоков денежных средств по основной, инвестиционной и финансовой деятельности образует чистый денежный поток. Величину чистого денежного потока можно рассматривать как потенциальный приток денежных средств, которым должно располагать предприятие по результатам своей деятельности.

Фактическое изменение (фактический приток) денежных средств определяется по данным Баланса и носит название фактический денежный поток. Фактический денежный поток определяется как разница денежных средств Баланса на текущую и предыдущую отчетную дату. Его величина показывает, на сколько в данном периоде анализа возросла (или уменьшилась) сумма денежных средств, находящаяся в распоряжении предприятия.

Разница между фактическим и чистым денежными потоками представляет собой непроизводственное потребление. Отрицательные значения непроизводственного потребления говорят о том, что предприятие несло затраты, не связанные с основной, инвестиционной или финансовой деятельностью. Такими затратами может быть содержание объектов социальной сферы, выплата дивидендов и различного рода пособий. Положительные значения по строке «Непроизводственное потребление» могут быть связаны, например, с безвозмездными передачами предприятию имущества.

Чтобы информация отчета о движении денежных средств была максимально информативной, необходимо разделение потоков на денежную и неденежную составляющие (бартер, взаимозачеты). Подобная детализация требует значительных затрат времени и сил и не вполне оправдана.

В связи с этим можно рекомендовать анализировать отчет о движении денежных средств не по отдельным элементам, а в общем по направлениям деятельности. В этом случае информация отчета поможет ответить на вопросы:

— достаточно ли поступлений от основной деятельности для финансирования оборотного капитала;

— достаточно ли средств предприятия для финансирования выбранной инвестиционной программы;

— возникает ли необходимость (и в каком объеме) в привлечении заемных источников финансирования.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Анализ денежных потоков

Основным источником поступления денежных средств предпри­ятия являются выручка от реализации продукции и прибыль. Абсолют­ная величина этих показателей, а также их динамика за отчетный пе­риод характеризуют эффективность деятельности предприятия. Под выручкой от реализации понимается учетный доход от обычной и других видов деятельности предприятия за отчетный период. Под прибылью понимается разность между учетными дохода­ми и начисленными расходами, связанными с производством и сбытом продукции. Прибыль выражает чистый доход, полученный предприятием за отчетный период, и признается после реализации продукции а не в момент поступления выручки от реализации. Затраты, отно­симые на себестоимость продукции, также признаются только по­сле ее реализации. Величина прибыли является объектом манипу­лирования с помощью методов бухгалтерского учета, с помощью которых можно завысить или понизить показатель прибыли от­четного периода. По этим причинам прибыль отражает только прирост авансированной стоимости, что характеризует эффектив­ность управления предприятием, но не отражает фактического на­личия денежных средств, доступных для расходования.

В то же время предприятию необходимо не только иметь сво­бодные денежные средства для погашения текущих обязательств, но и вести учет их реального поступления и расходования. Сво­бодные денежные средства являются наиболее ограниченным ре­сурсом, особенно в условиях переходной экономики, и финансо­вое состояние предприятия во многом зависит от их наличия в достаточном объеме и эффективного использования. Движение денежных средств отражает показатель потока де­нежных средств (денежного потока), в составе которого выделяют:

1) приток денежных средств, отражающий их поступление;

2) отток денежных средств, отражающий их расходование;

3) чистый поток денежных средств, отражающий разницу ме­жду их притоком и оттоком.

Денежный поток отражает движение всех денежных средств, в том числе тех, которые не учитываются при расчете прибыли: капитальные вложения, налоги, штрафы, долговые выплаты кре­диторам, заемные и авансированные средства.

Денежные потоки классифицируются:

1) по срокам вложений, которые вызывают оттоки и притоки денежных средств;

2) по основным направлениям деятельности предприятия: производственной, инвестиционной, финансовой.

Классификацию притоков и оттоков денежных средств по ос­новным направлениями деятельности предприятия наглядно ил­люстрирует таблица.

Денежные потоки, генерируемые производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия

Производственная деятельность является главным источни­ком прибыли и генерирует основные потоки денежных средств. Инвестиционная деятельность подразумевает операции с долго­срочными активами, финансовая призвана оптимизировать де­нежные средства предприятия за счет проведения операций с краткосрочными активами. Денежные потоки связывают основные направления деятель­ности предприятия. Так, денежные средства, полученные в результате производственной деятельности, могут быть направ­лены на приобретение долгосрочных активов или погашение краткосрочных обязательств. Денежные средства, полученные в результате финансовой деятельности, могут быть направлены на выплату дивидендов и т.д. Управление денежными потоками является составной частью управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия и позволяет регулировать ликвидность баланса; оптимизировать (увеличивать) оборотные средства с помощью вложений в без­рисковые активы; планировать капитальные затраты и источни­ки их финансирования; прогнозировать экономический рост.

Управление денежными потоками предприятия включает следующие элементы:

1) учет движения (поступления и расходования) денежных средств;

2) анализ потоков денежных средств;

3) планирование потоков денежных средств (составление бюджетов).

Учет и оценка потоков (поступления и расходования) денеж­ных средств осуществляются на основе отчета о движении де­нежных средств, составленного прямым и косвенным методом. Прямой метод предполагает использование данных о движе­нии денежных средств на счетах предприятия и позволяет про­следить взаимосвязь между выручкой от реализации продукции и денежной выручкой за отчетный период. По данным отчета о движении денежных средств, составлен­ного прямым методом, в зависимости от величины показателей можно определить:

1) основные источники притока денежных средств;

2) основные направления оттоков денежных средств;

3) значение чистого потока денежных средств;

4) превышение притоком денежных средств по основной дея­тельности суммы текущих обязательств перед бюджетом и персо­налом.

Форма отчета о движении денежных средств, составленного на основе прямого метода, представлена в таблице.

Отчет о движении денежных средств, составленный на основе прямого метода

Косвенные метод предполагает использование данных балан­са и отчета о прибылях и убытках и позволяет определить взаи­мосвязь между разными видами деятельности предприятия, чис­той прибылью и изменениями в активах за отчетный период. Отчет о движении денежных средств, составленный косвен­ным методом, в западной практике называется отчетом «Об из­менении в финансовом положении». Форма отчета о движении денежных средств, составленного на основе косвенного метода, представлена в таблице.

Отчет о движении денежных средств, составленный на основе косвенного метода

На основании данных, представленных в отчетах о движении денежных средств, можно составить сводную таблицу, наглядно иллюстрирующую движение денежных средств в разрезе основ­ных направлений деятельности предприятия и с учетом измене­ний за отчетный период (таблица).

Движение денежных средств по видам деятельности

В процессе анализа денежных потоков целесообразно выяс­нить причины изменений притока и оттока денежных средств. Увеличение притока денежных средств может быть вызвано:

1) привлечением краткосрочных кредитов, погашение кото­рых в будущем вызовет отток денежных средств;

2) ростом акционерного капитала за счет дополнительной эмиссии акций, что увеличивает обязательства перед акционерами;

3) распродажей излишнего имущества предприятия;

4) сокращением доли материально-производственных запасов в составе краткосрочных активов и т.д.

Увеличение оттока денежных средств может быть вызвано:

1) замедлением оборачиваемости активов;

2) ростом абсолютных значений материально-производствен­ных запасов и дебиторской задолженности;

3) ростом расходов по реализации, связанным с ростом объе­мов реализации;

4) неоправданным ростом дивидендных выплат;

5) выплатой ранее задержанной заработной платы персоналу и т.д.

На основе данных отчета о движении денежных средств и вы­яснения причин изменений денежных потоков можно сделать выводы о наличии и причинах избытка или дефицита денежных средств.

Дефицит денежных средств может быть вызван:

1) снижением скорости оборота средств и рентабельности реализации, активов и собственного капитала;

2) связыванием денежных средств в излишних материаль­но-производственных запасах;

3) инфляционным обесценением денежных средств;

4) большими капитальными затратами, не обеспеченными соответствующими источниками;

5) значительными по объему налоговыми платежами;

6) непродуманной дивидендной политикой, в результате ко­торой дивидендные выплаты превысили рекомендуемые нормы;

7) большим удельным весом заемного капитала, в результате которого повышаются расходы на обслуживание долга предпри­ятия;

8) потерей одного или нескольких крупных клиентов;

9) серьезными недостатками в управлении ассортиментом продукции;

10) кризисами неплатежей;

11) неденежными формами расчетов;

12) повышением цен на энергоносители и т.д.

Управление денежным потоком предполагает его сведение к нулю за счет того, что отрицательное сальдо по одному виду дея­тельности должно компенсироваться положительным сальдо по другому. По результатам анализа потока денежных средств необходи­мо сделать заключение о состоянии денежного потока:

1) из каких источников и в каком объеме получены денежные средства;

2) насколько предприятие способно обеспечить стабильное превышение поступления денежных средств над платежами;

3) достаточно ли полученной прибыли для покрытия.

Необходимо также разработать меры по увеличению совокуп­ного денежного потока, в том числе меры по увеличению притока и уменьшению оттока с целью получения положительного сальдо. Меры по увеличению притока денежных средств, в том числе:

1) краткосрочные:

— продажа или сдача в аренду необоротных активов;

— рационализация ассортимента продукции;

— реструктуризация дебиторской задолженности;

— использование частичной предоплаты;

— разработка системы скидок для покупателей;

— привлечение внешних источников краткосрочного финан­сирования;

2) долгосрочные:

— дополнительная эмиссия акций;

— реорганизация предприятия;

— поиск новых стратегических партнеров и инвесторов.

Меры по уменьшению оттока денежных средств, в том числе:

1) краткосрочные:

— сокращение затрат;

— отсрочка платежей по обязательствам;

— использование скидок поставщиков;

— пересмотр программы инвестиций;

— налоговое планирование;

— вексельные расчеты и взаимозачеты;

2) долгосрочные:

— заключение долгосрочных контрактов, предусматриваю­щих скидки или отсрочки платежей;

— налоговое планирование.

Ликвидный денежный поток. Важной характеристикой денеж­ного потока является его ликвидность. Ликвидный денежный по­ток характеризует изменение в чистой кредитной позиции пред­приятия, под которой понимается разность между суммой при­влеченных кредитов и величиной денежных средств.

Ликвидный денежный поток рассчитывается следующим об­разом:

Ликвидный денежный поток = (долгосрочные кредиты на конец периода + краткосрочные кредиты на конец периода — денежные средства на конец периода) — (долгосрочные кредиты на начало периода + краткосрочные кредиты на начало периода — денежные средства на начало периода).

Показатель ликвидного денежного потока связан с показате­лем силы воздействия финансового рычага, с помощью которого определяется допустимый объем заемных средств.

Денежный поток от финансовой деятельности – CFF – Финансовая энциклопедия

Что такое Денежный поток от финансовой деятельности – CFF?

Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) – это раздел отчета о движении денежных средств компании, в котором показаны чистые потоки денежных средств, которые используются для финансирования компании. Финансовая деятельность включает операции с привлечением заемных средств, капитала и дивидендов.

Денежный поток от финансовой деятельности дает инвесторам представление о финансовой устойчивости компании и о том, насколько хорошо управляется структура капитала компании.

Формула и расчет для CFF

Инвесторы и аналитики будут использовать следующую формулу и расчет, чтобы определить, находится ли бизнес на прочной финансовой основе.

CFF = CED – (CD + RP)жчере:CED = Cash in flows from issuing equity or debtСД = Сычрядыдяvяденды   RP = Repurchase of debt and equity\ begin {align} & \ text {CFF = CED} – \ text {(CD + RP)} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {CED = Денежные потоки от выпуска капитала или долга} \ \ & \ text {CD = Денежные средства, выплачиваемые в качестве дивидендов} \\ & \ text {RP = Выкуп долга и капитала} \\ \ end {выравнивается}Взаимодействие с другими людьмиCFF = CED – (CD + RP)где:CED = денежные потоки от выпуска капитала или долгаCD = Денежные средства, выплачиваемые в качестве дивидендовRP = выкуп долга и капиталаВзаимодействие с другими людьми

1. Добавьте денежные поступления от выпуска долга или капитала.
2. Сложите все оттоки денежных средств от выкупа акций, выплаты дивидендов и погашения долга.
3. Вычтите отток денежных средств из притока, чтобы получить денежный поток от финансовой деятельности за период.

В качестве примера предположим, что компания имеет следующую информацию в разделе финансовой деятельности своего отчета о движении денежных средств:

• Выкуп акций: 1000000 долларов США (отток денежных средств)
• Поступления от долгосрочной задолженности: 3 000 000 долларов США (приток денежных средств)
• Выплаты по долгосрочному долгу: 500 000 долларов (отток денежных средств)
• Выплата дивидендов: 400 000 долларов США (отток денежных средств)

Таким образом, CFF будет выглядеть следующим образом:

• 3 000 000 долларов США – (1 000 000 долларов США + 500 000 долларов США + 400 000 долларов США) или 1 100 000 долларов США

Ключевые моменты

• Денежный поток от финансовой деятельности – это раздел отчета о движении денежных средств компании, который показывает чистые потоки денежных средств, которые используются для финансирования компании.
• Финансовая деятельность включает операции с привлечением заемных средств, капитала и дивидендов.
• Долговое и долевое финансирование отражается в потоке денежных средств из раздела финансирования, который варьируется в зависимости от структуры капитала, дивидендной политики или условий долга, которые могут иметь компании.

Денежный поток в финансовой отчетности

Отчет о движении денежных средств – это одна из трех основных финансовых отчетов, отражающих финансовое состояние компании. Два других важных отчета – это баланс и отчет о прибылях и убытках. В балансе показаны активы и обязательства, а также акционерный капитал на определенную дату. Также известен как отчет о прибылях и убытках, отчета о доходах фокусов на бизнес доходов и расходов. Отчет о движении денежных средств измеряет денежные средства, полученные или использованные компанией в течение определенного периода. Отчет о движении денежных средств состоит из трех разделов:

1. Денежный поток от операционной деятельности (CFO) указывает на сумму денежных средств, которую компания приносит от своей обычной коммерческой деятельности или операций. Этот раздел включает в себя дебиторскую и кредиторскую задолженность, амортизацию, износ и другие элементы.
2. Денежный поток от инвестирования (CFI) отражает покупку и продажу компанией основных средств. CFI сообщает о совокупных изменениях в денежной позиции бизнеса в результате прибылей и убытков от инвестиций в такие объекты, как машины и оборудование. Эти предметы считаются долгосрочными инвестициями в бизнес.
3. Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) измеряет движение денежных средств между фирмой и ее владельцами, инвесторами и кредиторами. В этом отчете показан чистый поток средств, используемых для управления компанией, включая заемные средства, собственный капитал и дивиденды.

Инвесторы также могут получить информацию о деятельности CFF из разделов баланса и долгосрочной задолженности, а также, возможно, из сносок.

Капитал из долга или капитала

CFF указывает средства, с помощью которых компания привлекает денежные средства для поддержания или развития своей деятельности. Источником капитала компании может быть заемный или собственный капитал. Когда компания берет в долг, обычно она выпускает облигации или берет ссуду в банке. В любом случае он должен выплачивать проценты держателям облигаций и кредиторам, чтобы компенсировать им ссуду своих денег.

Когда компания проходит через путь акционерного капитала, она выпускает акции инвесторам, которые покупают акции за долю в компании. Некоторые компании выплачивают дивиденды акционерам, что представляет собой стоимость капитала для фирмы.

Положительный и отрицательный CFF

Долговое и долевое финансирование отражается в потоке денежных средств из раздела финансирования, который варьируется в зависимости от структуры капитала , дивидендной политики или условий долга, которые могут иметь компании.

Операции, вызывающие положительный денежный поток от финансовой деятельности

• Выпуск акций или акций, которые продаются инвесторам
• Заимствование долга у кредитора или банка
• Выпуск облигаций, которые покупают инвесторы.

Положительное число для денежного потока от финансовой деятельности означает, что в компанию поступает больше денег, чем отток, что увеличивает активы компании.

Операции, вызывающие отрицательный денежный поток от финансовой деятельности

• Выкуп акций
• Дивиденды
• Выплата долга

Отрицательные числа CFF могут означать, что компания обслуживает долг, но также могут означать, что компания погашает долг или производит выплаты дивидендов и выкуп акций, что инвесторы могут быть рады видеть.

Предупреждения инвестора от CFF

Компания, которая часто обращается к новому долгу или акционерному капиталу для получения денежных средств, может показать положительный денежный поток от финансовой деятельности. Однако это может быть признаком того, что компания не получает достаточной прибыли. Кроме того, с ростом процентных ставок возрастают и расходы на обслуживание долга. Важно, чтобы инвесторы углубились в цифры, потому что положительный денежный поток может быть не очень хорошо для компании, уже обремененной большой суммой долга.

И наоборот, если компания выкупает акции и выплачивает дивиденды, в то время как прибыль компании ниже показателей, это может быть предупреждающим знаком. Руководство компании может пытаться поддержать курс акций, делая инвесторов счастливыми, но их действия могут не соответствовать долгосрочным интересам компании.

Любые значительные изменения в движении денежных средств от финансовой деятельности должны побудить инвесторов расследовать операции. При анализе отчета о движении денежных средств компании важно учитывать каждый из различных разделов, которые влияют на общее изменение ее денежной позиции.

Пример из реального мира

Компании сообщаютакционерамо движении денежных средств от финансовой деятельности в своих годовых отчетах 10-K .Например, за финансовый год, закончившийся 31 января 2017 года, денежный поток Walmart от финансовой деятельности привел к чистому денежному потоку в размере -18 929 долларов США.1  Компоненты финансовой деятельности за год перечислены в таблице ниже.ыл проведен анализ денежных потоков ОАО ХК «Якутам уголь» и по его результатам сделаны следующие выводы:

1. Основной отток денежных средств от текущей деятельности направлен на расчеты с покупателями и заказчиками

2. Несмотря на то, что компания постоянно наращивает объемы производства, собственных денежных средств от текущей деятельности недостаточно для использования на инвестиционные проекты, вследствие чего компания вынуждена прибегать к привлечению ресурсов от сторонних инвесторов

3. Гашение привлеченных кредитов может повлиять на платежеспособность предприятия при списании денежного притока от основной деятельности.

4. Негативным фактом является постоянно увеличивающийся денежный цикл компании, который демонстрирует увеличение сроков списания запасов в производство при одновременном росте дебиторской задолженности.

5. Нераспределенная прибыль, как собственный источник финансирования компании не обеспечен полностью свободными денежными средствами. Фактическое покрытие данного источника рассредоточено в расчетах по дебиторской и кредиторской задолженности, запасам. При этом, часть средств аккумулирована на банковских счетах предприятия, сумма достаточно существенная, размещена в депозитах, и как следствие — не инвестирована в долгосрочные активы.

6. Существующее распределение денежных потоков оказывает прямое влияние на структуру баланса и свидетельствует на данный момент о явном дисбалансе между краткосрочными пассивами и оборотными средствами (наличие текущих финансовых потребностей).

Исходя из вышесказанного, наглядно продемонстрировав, что денежные потоки напрямую влияют на бухгалтерский баланс компании, нами были сделаны выводы о необходимости организации системы управления денежными потоками ОАО ХК «Якутуголь».

На наш взгляд схема должна выглядеть таким образом (рис. 1).

В основе системы управления денежными потоками ОАО ХК «Якутуголь» лежит процесс бюджетирования, одним из элементов которого является финансовый бюджет компании.

Объектами управления нашей системы выступают непосредственно денежные потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, которые в свою очередь влияют на элементы управления.

Реализация процесса управления денежными потоками заключается в установлении оптимального размера денежного потока по видам деятельности для целей формирования наилучших финансовых показателей в бухгалтерском балансе.

Для этих целей, используя Бюджет движения денежных средств, мы можем прогнозировать конечные финансовые результаты. Через оценку прогнозного баланса можно соответствующим образом изменить денежные потоки.

Использование системы бюджетирования для совершенствования управления компанией.

Функционирование промышленной компании в современных условиях требует существенного изменения организации и методов управления, а также информационной базы менеджмента, которая на сегодняшний момент во многих случаях не соответствует требованиям современного управления. Системный (бухгалтерский) учет по-прежнему ориентирован преимущественно на внешних пользователей информации, прежде всего — налоговые и прочие контролирующие органы. Внесистемный основан, в значительной части, на устной передаче оперативной информации и характеризуется отсутствием систематичности и полноты представления данных. Наряду с множеством факторов нестабильной внешней среды, окружающей компанию, отсутствие должной информации о текущем состоянии дел, а также пренебрежение одной из основных функций менеджмента — планированием (особенно в части финансового планирования), можно назвать в числе главных

система управления денежными потоками ОАО ХК «Якутуголь»

К I 1 09 С 0 я 2 С > 3 н 1 0) : > а. Б і і V

система бюджетирования

бюджет движения денежных средств

инвестиционная деятельность текущая деятельность (Ьинан совая деятельност

\

\

\

\ кассовый план

г

5 1 и С а я 2 С > Л І и А щ О движение денежных средств

1′

дебиторская задолженность тяпагк

кредите >сш задолженность денежные средства на банковских

Рис. 1. Система управления денежными потоками ОАО ХК «Якутуголь»

факторов внутренней неопределенности компаний, действующих в условиях российской экономики. Таким образом, назрела необходимость создания системы информационной поддержки менеджмента, соответствующей задачам целевого (направленного на достижение стратегических и тактических целей) управления. Необходимо трансформировать традиционную систему планирования и учета применительно к информационным потребностям руководителей всех уровней управления в компании.

В качестве одного из инструментов совершенствования управления на основе вовлечения в процесс текущего финансового планирования и контроля менеджеров всех уровней, улучшения информационных и коммуникационных процессов, усиления акцента при принятии решений на каждом уровне управления на их финансовых последствиях для хозяйствующего субъекта как единого целого, предлагается использование системы бюджетирования.

Бюджетирование представляет собой особый инструмент управления, сущность которого можно определить как интегрированную систему составления бюджетов, текущего контроля за исполнением принятых бюджетов, учета отклонений фактических показателей от бюджетных и анализа причин существенных отклонений. Следует отметить, что в последнее время со стороны высшего уровня менеджмента российских организаций проявляется значительный интерес к новым подходам к управлению, в том числе и бюджетированию.

Целью организации системы бюджетирования является повышение эффективности деятельности хозяйствующего субъекта. Критерием эффективности является превышение доходов хозяйствующего субъекта над его затратами при выполнении функций, возложенных на него. Эффективность может быть повышена за счет следующих факторов:

— сведения в единый баланс множества финансовых потоков, связанных с формированием доходов и затрат. При этом решается проблема их согласования как на уровне хозяйствующего субъекта, так и его отдельных подразделений, что создаёт полную ясность о том, как каждый рубль бюджета появляется на хозяйствующем субъекте, как он движется и используется;

— закрепление бюджетов за подразделениями, в связи с чем переносится значительная часть ответственности за уровень затрат, в том числе заработной платы работников с руководителя хозяйст-

вующего субъекта на руководителей этих подразделений. Руководители среднего звена получают возможность управлять доходами и затратами своих подразделений в рамках общего бюджета хозяйствующего субъекта;

— реализации принципа материальной заинтересованности всего персонала в результатах работы как своего подразделения, так и хозяйствующего субъекта в целом, поскольку фактический фонд заработной платы подразделения рассчитывается в конце бюджетного периода по остаточному принципу как неиспользованная часть установленного ему лимита затрат. Лимит растет с ростом доходов и становится выгодным повышать доходы и снижать затраты, так как при этом будет расти зарплата;

— реализации всех функций управления финансами, а именно планирования, организации, мотивации, учета, анализа и регулирования. Причем, управление финансами ведется в режиме реального времени;

— ориентации финансовой политики на решении конкретных проблем. Например, хозяйствующий субъект, находящийся в сложном финансовом положении, может заложить в основу бюджета необходимые средства и график погашения своей просроченной кредиторской задолженности;

— комплексного планирования производства продукции, материально-технического и кадрового обеспечения. Система бюджетирования становится основой комплексного управления всеми направлениями деятельности хозяйствующего субъекта.

Вышеуказанное еще раз подтверждает тот факт, что принципы организации производства определяются на этапе планирования и призваны уточнить предстоящие действия менеджмента.

Формирование множества целей предприятия — основополагающий момент реализации функций планирования и координации, так как цели предприятия определяют конечный пункт бюджетирования. Традиционно, цель предприятия соотносится с уровнем его прибыли и финансовым положением, поскольку именно это представляет интерес для большинства вовлеченных в деловое сотрудничество с предприятием юридических и физических лиц. Поэтому завершающий этап реализации этих функций — составление предварительных отчетов (в частности, баланса и отчета о прибыли и убытках) с тем, чтобы убедиться в обеспечении планируемой производственной программой удовлетворительной структуры

баланса и высокого финансового результата. Данные отчетные формы выбраны постольку, поскольку некоторые из заинтересованных сторон могут судить о достижении этих целей только по внешней публикуемой отчетности. Таким образом, получив в бюджетной системе эти целевые показатели, руководство имеет возможность посмотреть на итоги деятельности предприятия глазами собственников, инвесторов, поставщиков, потребителей и других заинтересованных лиц.

Функции бюджета состоят в следующем:

1. Планирование операций, обеспечивающих достижение целей хозяйствующего субъекта. При этом основные плановые решения обычно вырабатываются в процессе подготовки программ, и сам процесс разработки бюджета является уточнением этих планов.

2. Координация различных видов деятельности хозяйствующего субъекта (производственной, финансовой, маркетинговой, сбытовой и пр.) и отдельных структурных подразделений. Согласование интересов отдельных работников и групп с экономическими интересами в целом по субъекту. Это означает, что в процессе разработки бюджета координируются отдельные виды деятельности таким образом, чтобы все подразделения хозяйствующего субъекта работали согласованно, воплощая его цели.

3. Контроль текущей деятельности, обеспечение плановой дисциплины, поскольку тщательно подготовленный бюджет является наилучшим стандартом, с которым сравнивают фактически достигнутые результаты, т. к. он включает оценку эффекта всех переменных, которые прогнозировались во время разработки бюджета.

4. Основа для контроля выполнения работ центрами ответственности и оценки их руководителей, т. к. сравнение фактических и плановых (бюджетных) данных за плановый период часто является главным фактором оценки каждого центра ответственности и его руководителя.

5. Мотивация. Планирование деятельности предприятия затрагивает управленческую функцию в отношении мотивации деятельности структурных подразделений, возглавляющих их менеджеров и сотрудников. Этому способствуют: получение плановых показателей, представленных с требуемой степенью детализации в разрезе выделенных центров ответственности; согласование при разработке бюджетов интересов центров ответственности и подчинение

их целям предприятия; четкое определение ответственности и вклада каждого в достижение целевых показателей, в зависимости от которых и будет оцениваться их деятельность. Кроме того, вовлечение сотрудников в процесс разработки бюджетов активизирует мотивы, не связанные с материальным вознаграждением, которые побуждают каждого сотрудника стремиться выполнить взятые на себя обязательства.

Решив организационную задачу бюджетирования, необходимо приступить к формированию методологии бюджетного планирования, позволяющей с наибольшей точностью и в кратчайшие сроки получить несколько вариантов будущей деятельности предприятия в целях выбора наиболее оптимального.

Финансовый бюджет — это план, в котором отражаются предполагаемые источники финансовых средств и направления их использования в будущем периоде. Финансовый бюджет включает в себя бюджет капитальных затрат, бюджет движения денежных средств предприятия и подготовленные на их основе совместно с бюджетным отчетом о прибылях и убытках бюджетные бухгалтерский баланс и отчет о движении денежных средств.

Информация, касающаяся долгосрочных капиталовложений, влияет на бюджет денежных средств, затрагивая вопросы расходов на приобретение или строительство, а также выплаты процентов за кредиты, на прогнозный отчет о прибылях и убытках, на прогнозный бухгалтерский баланс, изменяя сальдо на счетах основных средств и других долгосрочных активов. Следовательно, все решения по капитальным расходам должны планироваться и включаться в общий бюджет.

Бюджет движения денежных средств (БДДС) состоит из двух частей — ожидаемые поступления денежных средств и ожидаемые платежи и выплаты. Для определения ожидаемых поступлений за период используется информация из бюджета продаж, данные о продажах в кредит или с немедленной оплатой, данные о порядке сбора средств по счетам к получению. Также планируется приток денежных средств и из других источников, таких, как продажа акций, продажа активов, возможные займы, получение процентов и дивидендов и т. д.

Суммы ожидаемых платежей берутся из различных периодических бюджетов. Ответственный за подготовку бюджета денежных средств должен знать, какие затраты на материалы и рабочую

силу предусмотрены за период, какие товары и услуги необходимо приобрести, а также будут ли они оплачены сразу же или возможна отсрочка платежа. В этой связи очень важно знать политику платежей и выплат предприятия.

Помимо регулярных текущих расходов, денежные средства также могут быть использованы на приобретение оборудования и других активов, на возврат займов и других долгосрочных обязательств. Вся эта информация должна быть собрана для того, чтобы подготовить правильный бюджет денежных средств.

Бюджет движения денежных средств преследует две цели.

Во-первых, он показывает конечное сальдо на счете денежных средств в конце бюджетного периода, величину которого необходимо знать для завершения прогнозного бухгалтерского баланса.

И, во-вторых, прогнозируя остатки денежных средств на конец каждого месяца внутри бюджетного периода, выявляет периоды излишка финансовых ресурсов или их нехватки.

Последним шагом в процессе подготовки общего бюджета является разработка проектного бухгалтерского баланса для предприятия в целом. После подготовки бюджета денежных средств, уже зная прогнозное сальдо денежных средств на конец бюджетного периода и, определив чистую прибыль и сумму необходимых капитальных вложений, становится возможным подготовить прогнозный бухгалтерский баланс, который является конечным продуктом всего процесса составления главного бюджета.

Именно в этой точке руководство должно решить, принять ли предлагаемый общий бюджет или необходимо изменить планы и пересмотреть отдельные части бюджета снова.

В больших организациях, где, в конечном счете, при составлении общего бюджета объединяются бюджеты многих подразделений, необходимо разработать систему, которая позволила бы связать отдельные бюджеты воедино. Бюджет может иметь бесконечное количество видов и форм. В отличие от формализованных отчета о прибылях и убытках или бухгалтерского баланса, бюджет не имеет стандартизированной формы, которая должна строго соблюдаться. Структура бюджета зависит от того, что является предметом бюджета, размера организации, степени, в которой процесс составления бюджета интегрирован с финансовой структурой предприятия, от квалификации и опыта разработчиков.

Рассмотрим механизм формирования бюджета движения денежных средств в ОАО ХК «Якутуголь».

Формирование Бюджета движения денежных средств в ОАО ХК «Якутуголь»

Бюджет движения денежных средств ОАО ХК «Якутуголь» (БДДС) формируется с точки зрения долгосрочного (среднесрочного) и краткосрочного планирования. Годовой БДДС относится к модели среднесрочного планирования. Он формируется поквартально, устанавливая размеры поступления денежных средств и лимиты их расходования.

Формирование БДДС осуществляется прямым методом, т.е. на основе сбора информации по поступлению денежных средств и заявок на их расходование Центрами финансовой ответственности (ЦФО) по поступлению и расходованию денежных средств. Центры финансовой ответственности ОАО ХК «Якутуголь» представляют собой управления, департаменты и службы Аппарата управления компании, филиалы, ответственные за движение денежных средств по своему направлению и осуществляющие контроль за выполнением плановых заданий: ЦФО по расходованию денежных средств на закупки ТМЦ, ЦФО по оплате определенного вида услуг сторонних организаций, ЦФО по поступлению денежных средств от реализации продукции и т.д.

Для подготовки информации в целях формирования БДДС Управление по финансам и инвестициям осуществляет рассылку подготовленных таблиц в Центры финансовой ответственности для заполнения по направлениям поступления и расходования денежных средств. На этой стадии сбора информации ЦФО самостоятельно осуществляют работу с филиалами по своему направлению и возвращают в Управление по финансам и инвестициям сводные плановые значения для включения в определенные статьи БДДС.

Данные по статьям БДДС представляют собой лимиты расходования средств, установленные на отчетный период с поквартальной разбивкой. Краткосрочное планирование, производимое на основе ежемесячных кассовых планов, осуществляется в рамках установленных лимитов.

Структура Бюджета движения денежных средств. Структура БДДС соответствует формату формы 4 бухгалтерской отчетности «Отчет о движении денежных средств». Исполнение БДДС представляет собой итоговую форму 4 бухгалтерской отчетности.

Согласно установленному формату данной формы все денежные потоки БДДС разделены на три составляющие: движение денежных средств от операционной (текущей) деятельности, движение денежных средств от инвестиционной деятельности, движение денежных средств от финансовой деятельности (рис. 2).

По каждому виду деятельности в БДДС формируется результат по движению денежных средств: чистый приток либо чистый отток денежных средств. Совокупность чистых денежных притоков и оттоков по видам деятельности демонстрирует наличие дефицита или профицита денежных средств у компании по результатам года. При наличии дефицита денежных средств Управление по финансам и инвестициям предлагает корректировки в статьи БДДС в зависимости от принимаемых решений: либо сокращение расходования денежных средств по определенным статьям БДДС, либо увеличение поступлений денежных средств от финансовой деятельности — привлечение кредитов и займов. Разделение БДДС на денежные потоки по видам деятельности дает возможность характеризовать направление финансово-хозяйственной деятельности компании. В зависимости от того, в какую сферу деятельности компании направлены основные денежные потоки, или какая сфера деятельности является основной с точки зрения поступления денежных средств, можно дать оценку финансово-хозяйственного состояния организации. Так, отток от инвестиционной деятельности показывает, что компания активно инвестирует

Рис. 2. Структура БДДС ОАО ХК «Якутуголь»

средства в развитие производства. Если при этом финансовая деятельность характеризуется оттоком денежных средств, а операционная — притоком, то деятельность компании можно оценить как положительную, т.к. компания осуществляет инвестирование за счет собственных средств и при этом активно выплачивает свои долги по привлеченным средствам.

Денежные потоки от операционной (текущей) деятельности

Денежные потоки от операционной деятельности представляют собой движение денежных средств по их поступлению от реализации продукции и услуг компании и по их расходованию

по статьям расходов, которые не капитализируются, а списываются на полную себестоимость товаров, работ, услуг, используя также прибыль до налогообложения. Это доходы и расходы компании, в основном формирующие финансовый результат компании. Это выручка от реализации угольной продукции, выплаты по заработной плате, закупки ТМЦ, оплата услуг сторонних организаций и другие статьи расходов.

В большей степени такие расходы участвуют в формировании операционного бюджета компании, и по ним установлены лимиты затрат. Важно заметить, что лимиты затрат представляют собой лимиты списания в производство, например, лимиты затрат по ТМЦ, и они не всегда совпадают или должны совпадать с размером направляемых денежных средств. Тем более, что период закупок и период списания могут отличаться. Тем не менее, для целей формирования БДДС по операционной деятельности лимиты, установленные операционным бюджетом являются ориентиром, определяющим общий размер статей БДДС от операционной деятельности. Операционный бюджет компании формируется Управлением по экономике. По статьям операционного бюджета определены ЦФО, которые используются по подготовке БДДС.

Общий подход и порядок формирования денежных потоков от операционной деятельности представлен на (рис. 3).

Чистый Приток (+) денежных средств от операционной деятельности означает наличие свободных денежных средств, которые могут быть направлены на инвестиции или погашение обязательств.

Чистый Отток (-) денежных средств по операционной деятельности означает, что текущие денежные расходы организации не покрываются выручкой от реализации. Дефицит собственных денежных средств может быть покрыт за счет поступлений по инвестиционной деятельности или путем привлечения кредитов и займов.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

Денежные потоки от инвестиционной деятельности формируются на основе Графика финансирования Инвести-ционного бюджета, который в своей структуре содержит

Рис. 3. Порядок формирования БДДС по операционной деятельности:

1 ( —)■ — Управление по финансам и инвестициям направляет в ЦФО таб-

лицы для заполнения по направлению;

2 ( —)- ЦФО заполняют таблицы, запрашивая информацию на филиалах

по своему направлению;

3 ( ■ ■ — филиалы возвращают таблицы в ЦФО, ЦФО формирует итого-

вые значения по расходованию денежных средств по направлению с учетом лимита затрат, установленному операционным бюджетом по данной статье и возвращает в Управление по финансам и инвестициям;

4 ( ) — Управление по финансам и инвестициям проверяет заполненные

ЦФО ~блицы на их соответствие операционному бюджету и формирует БДДС от операционной деятельности

информацию по поступлению и расходованию денежных средств по инвестиционной деятельности.

В качестве притока денежных средств от инвестиционной деятельности признаются поступления от реализации финансовых вложений, основных средств, полученные доходы на финансовые вложения, возвраты финансовых вложений.

Приток (поступления)

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

а

Отток (расходование)

і

— от продажи основных средств — оплата контрактов на приобретение ОС

. .

— от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений — иные платежи по приобретению ОС

.

— приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений

— доходы от инвестиций (дивиденды, проценты)

1

— возвраты займов, целевое финансирование — предоставленные займы

Чистый приток/отток денежных средств (+/-)

Рис. 4. Структура денежных потоков ОАО ХК «Якутуголь» по инвестиционной деятельности

Отток денежных средств по инвестиционной деятельности формируется на основе предполагаемых платежей по контрак там на закупку основных средств или другим статьям Инвестиционного бюджета, суммы и сроки которых определяются соответствующими управлениями, департаментами и службами компании. Структура денежного потока по инвестиционной деятельности представлена на рис. 4.

Чистый Приток (+) денежных средств от инвестиционной деятельности означает, что компания не осуществляет инвестиции в данный период, а получает доход от предыдущих вложений.

Чистый Отток (-) денежных средств по инвестиционной деятельности означает, что компания активно инвестирует средства, что является положительным фактором. В зависимости от наличия притока денежных средств от текущей или финансовой деятельности можно судить, за счет каких источников — собственных или заемных — осуществляется инвестирование в компании.

Финансовая деятельность представляет собой деятельность компании по привлечению/погашению кредитов и займов, проведению расчетов по финансовой аренде и эмиссии акций или долевых бумаг.

Денежные потоки от финансовой деятельности

Движение денежных средств от финансовой деятельности отражено на рис. 5.

Чистый Приток (+) денежных средств от финансовой деятельности означает, что компания имеет дефицит собственных денежных средств и привлекает кредиты и займы.

Чистый Отток (-) денежных средств по финансовой деятельности означает, что компания активно выплачивает по своим долгам за счет собственных средств.

Кассовый план

Кассовый план является документом краткосрочного планирования денежных потоков. Формируется Кассовый план на месяц, непосредственно перед началом планируемого периода. Подготовка Кассового плана осуществляется прямым методом, т.е. на основе сбора уточненных заявок по платежам от филиалов, управлений, департамента и служб аппарата управления компании. Подготовленный Кассовый план согласовывается с ЦФО по направлению — по статьям доходов и расходов, за которые ответственны установленные ЦФО.

Итоговые размеры статей Кассовых планов за месяцы, образующие квартал, не должны превышать лимиты, установленные по этим статьям в БДДС. Кассовый план на последний месяц квартала составляется с учетом корректировки статей,

Денежные потоки по финансовой деятельности

— от эмиссий акций, — по погашению

иных долевых бумаг кредитов и займов (без процентов)

■..

— от полученных займов и кредитов — по погашению обязательств по финансовой аренде

Чистый приток/отток денежных средств (+/-)

Рис. 5. Структура денежных потоков по финансовой деятельности

чтобы квартальные денежные потоки соответствовали лимитам по статьям БДДС.

Структура Кассового плана отличается от структуры БДДС. Статьи БДДС полностью включаются в Кассовый план, но распределяются не по видам деятельности, а по доходам и расходам (рис. 6).

В настоящее время Кассовый план компании формируется не только на месяц, но и на год и включается в состав основных показателей деятельности компании за отчетный период.

Для более эффективного определения финансовых потоков необходимо внедрить систему нормирования оборотных средств. Для того, чтобы не нанести вред производственной деятельности компании при внедрении системы нормирования

Рис. 6. Структура Кассового плана ОАО ХК «Якутуголь»

оборотных средств, необходимо оценить оптимальные потребности производства в тех или иных ресурсах. С одной стороны, выступает получение оптимальных финансовых показателей, с другой стороны — регулирование процесса обеспечения хозяйственной деятельности.

Что же касается элементов системы управления денежными потоками, то к ним следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

• среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;

• финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;

• нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.

• в современных условиях необходимым условием успеха компании является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация.

Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии — это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

• улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;

• увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;

• повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками;

• созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом;

• повышению ликвидности компании.

Такое балансирование притоков и оттоков денежных средств на стадии планирования осуществляется путем разработки бюджета движения денежных средств (БДДС), формат которого зависит от особенностей бизнеса конкретного предприятия. Результатом расчетов является определение чистого денежного потока за

бюджетный период, отражаемого отдельной строкой как «кассовый рост или уменьшение» в зависимости от своего значения (положительного или отрицательного) и сальдо денежных средств на конец планового периода. Если последнее отрицательно или меньше минимально установленного норматива, то, во-первых, проводится анализ притоков и оттоков денежных средств с целью выявления дополнительных резервов, а во-вторых, составляется кредитный план по привлечению внешних источников финансирования.

Решение о привлечении кредита принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва (увеличение авансирования от покупателей, изменение условий коммерческого кредита, прирост устойчивых пассивов). В настоящее время банки предлагают различные кредитные продукты: овердрафт, срочные кредиты, кредитные линии, банковские гарантии, аккредитивы и др. Для устранения краткосрочных кассовых разрывов предпочтительным считается использование овердрафта, но при постоянном использовании заемного капитала выбор видов кредитных продуктов должен основываться на учете действия финансового и операционного рычагов.

На стадии оперативного управления синхронизация денежных потоков осуществляется посредством составления и выполнения платежного календаря, отражающего конкретные сроки, объемы, источники поступлений и направления расходования денежных средств.

Основой управления является наличие оперативной и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов, бюджеты предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое. Сама же информация поступает из различных источников, ее сбор и систематизация должны быть отлажены с особой тщательностью, поскольку запаздывание и ошибки при предоставлении информации могут привести к серьезным последствиям для всей компании в целом. При этом каждое

Рис. 3. Порядок формирования БДДС по операционной деятельности

1 ( _____..) — Управление по финансам и инвестициям направляет в ЦФО таблицы для заполнения по на-

правлению;

2 ( _____ ) — ЦФО заполняют таблицы, запрашивая информацию на филиалах по своему направлению;

3 ( филиалы возвращают таблицы в ЦФО, ЦФО формирует итоговые значения по расходованию денежных средств по направлению с учетом лимита затрат, установленному операционным бюджетом по данной статье и возвращает в Управление по финансам и инвестициям;

4 ( ^ ^ ) — Управление по финансам и инвестициям проверяет заполненные ЦФО таблицы на их соответ-

ствие операционному бюджету и формирует БДДС от операционной деятельности.

Рис. 4. Структура денежных потоков ОАО ХК «Якутуголь» по инвестиционной деятельности

Рис. 5. Структура денежных потоков по финансовой деятельности

предприятие самостоятельно определяет формат предоставления, периодичность сбора информации, схему документооборота.

Таким образом, управление денежными потоками — важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

— Коротко об авторах ————————————————

Погорельская И.И. — начальник финансово-кредитного отдела, ОАО ХК «Якутуголь»;

Гайчев В.В. — гл. специалист, ОАО ХК «Якутуголь».

© Е.А. Темерко, Р. А. Салимов, 2007

УДК 622.333

Е.А. Темерко, Р.А. Салимов ПРОЕКТИРОВАНИЕ ТИПОВЫХ НОРМ

Элементы финансовой отчетности | mag-consulting.ru

ЭЛЕМЕНТЫ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

---

 

Основополагающими категориями бухгалтерского учета являются элементы финансовой отчетности, а именно активы, обязательства, капитал, доходы и расходы; их понимание влияет на оценку пользователем деятельности компании и соответственно на принятие им определенного решения. Такие элементы финансовой отчетности, как активы, обязательства и капитал, связаны с финансовым состоянием организации, а доходы и расходы — с результатами ее деятельности. Вышеуказанные элементы финансовой отчетности определены в разделе «Принципы» МСФО.

 

 

В соответствии с МСФО элементами финансовой отчетности являются:

• активы,
• обязательства,
• капитал,
• доходы,
• расходы.

Элементами, непосредственно связанными с измерением финансового положения в балансе, являются активы, обязательства и капитал. Элементами, непосредственно связанными с измерениями результатов деятельности в отчете о прибылях и убытках, являются доходы и расходы.

Пять составляющих финансовой отчетности, образуют основное бухгалтерское или балансовое равенство, которое характеризует финансовую позицию предприятия и отражает взаимосвязь двух основных форм отчетности: баланса и отчета о прибылях и убытках.

Согласно классификации, принятой в МСФО, основной вид балансового равенства следующий:

 

АКТИВЫ = ОБЯЗАТЕЛЬСТВА + СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

 

Балансовое равенство объединяет три составляющие баланса, и из него вытекает определение капитала, которое было приведено выше. Исходя из приведенных определений доходов и расходов основное бухгалтерское равенство может быть представлено в следующем виде:

 

АКТИВЫ = ОБЯЗАТЕЛЬСТВА + КАПИТАЛ + ДОХОДЫ — РАСХОДЫ

 

В этой форме бухгалтерское равенство дает наглядное представление об экономической взаимосвязи основных форм отчетности: разница между доходами и расходами, представляющая собой чистую прибыль (чистый убыток), рассчитанная в отчете о прибылях и убытках, увеличивает (уменьшает) собственный капитал предприятия.

 

Кроме доходов и расходов, существуют еще две операции, оказывающие влияние на величину собственного капитала и отражающие взаимосвязь предприятия с «внешним» миром: инвестиции и изъятия владельцев. Они также могут быть введены в основное балансовое равенство:

 

АКТИВЫ = ОБЯЗАТЕЛЬСТВА + КАПИТАЛ + ДОХОДЫ — РАСХОДЫ + ИНВЕСТИЦИИ — ИЗЪЯТИЯ

 

Однако в такой форме балансовое равенство используется достаточно редко, хотя наиболее наглядно демонстрирует не только процесс увеличения капитала в результате собственной деятельности компании, но и возможности по его изменению, привносимые извне.

 

ЦЕЛЬ 1 Определить основные элементы финансовой отчетности

Несмотря на свою простоту и очевидность, основное бухгалтерское равенство дает возможность в наиболее общем виде представить средства, операции и результаты деятельности предприятия и их отражения в финансовой отчетности.

 

Активы

 

Активы — это ресурсы, контролируемые компанией в результате событий прошлых периодов, от которых компания ожидает экономической выгоды в будущем.

 

Будущая экономическая выгода, заключенная в активе — это потенциал, который войдет, прямо или косвенно, в поток денежных средств или эквивалентов денежных средств компании.

 

Будущие экономические выгоды, заключенные в активе, могут поступать в компанию разными путями. Например, актив может быть:

·         использован отдельно или в сочетании с другими активами при производстве товаров и услуг, продаваемых компанией;

·         обменен на другие активы;

·         использован для погашения обязательства; или

·         распределен среди собственников компании.

 

Между возникающими расходами и создаваемыми активами существует тесная связь, но они совсем необязательно будут совпадать. Так, когда компания несет расходы, это может свидетельствовать о том, что преследовалась цель получения прибыли в будущем, но это не является достаточным доказательством того, что возник объект, отвечающий определению актива. Точно также отсутствие соответствующих расходов не мешает статье соответствовать определению актива и, таким образом, претендовать на признание в балансе. Например, дотированные статьи компании могут подходить под определение актива.

 

Обязательства

 

Обязательство — это текущая задолженность компании, возникающая из событий прошлых периодов, урегулирование которой приведет к оттоку из компании ресурсов, содержащих экономическую выгоду.

 

Необходимо провести различие между текущим и будущим обязательствами. Решение руководства компании приобрести активы в будущем периоде само по себе не ведет к возникновению текущего обязательства. Обычно обязательство возникает тогда, когда актив доставлен или когда компания заключает не подлежащий отмене договор на его приобретение.

 

Урегулирование текущего обязательства обычно связано с отказом компании от ресурсов, содержащих экономическую выгоду, с тем, чтобы удовлетворить иск другой стороны. Урегулирование текущего обязательства может осуществляться несколькими способами, например:

·         выплатой денежных средств;

·         передачей других активов;

·         предоставлением услуг;

·         заменой одного обязательства другим; или

·         переводом обязательства в капитал.

 

Обязательство также может быть погашено другими средствами, такими как отказ или утрата кредитором своих прав.

 

 

Капитал

 

Капитал — это доля в активах компании, остающаяся после вычета всех ее обязательств.

 

Несмотря на определение капитала как остаточного, в балансе он может разбиваться на подклассы. Например, в корпоративной компании такие статьи как средства, внесенные акционерами, нераспределенная прибыль, резервы, представляющие выделения нераспределенной прибыли, и резервы, представляющие корректировки, обеспечивающие поддержание капитала, могут показываться отдельно. Такая классификация может быть уместной для удовлетворения потребностей пользователей финансовой отчетности на этапе принятия решения, когда они определяют юридические или другие ограничения способности компании распределять или как-либо использовать капитал. Она также может отражать факт того, что стороны с долями участия в компании имеют разные права в отношении получения дивидендов или возмещения капитала.

 

Сумма капитала, показываемая в балансе, зависит от измерения активов и обязательств. Как правило, общий размер капитала только по случайности соответствует общей рыночной стоимости акций компании или сумме, которая могла бы быть выручена от реализации либо чистых активов по частям, либо всей компании, как действующей компании.

 

ЦЕЛЬ 2 Определить основные критерии классификации доходов и расходов

Доход

 

Доход — это приращение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме притока или увеличения активов, или уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала, не связанного с вкладами участников акционерного капитала.

 

В соответствии с МСФО определение дохода включает в себя выручку и прочие доходы.

 

Выручка — это валовое поступление экономических выгод в ходе обычной деятельности компании за период, приводящее к увеличению капитала, иному, чем за счет взносов акционеров.

 

Прочие доходы — иные, чем выручка, статьи, которые отвечают определению дохода, при этом они могут как возникать, так и не возникать в процессе обычной деятельности компании.

 

К прочим доходам относятся, например, поступления от продажи основных средств; нереализованные прибыли, полученные вследствие переоценки рыночных ценных бумаг, и др.

 

Прочие доходы обычно отражаются в отчете о прибылях и убытках отдельно, так как информация о них полезна для принятия экономических решений. Указанные доходы часто отражаются в отчетах без соответствующих расходов.

 

 

Расходы

 

Расходы — это уменьшение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме оттока или истощения активов или увеличения обязательств, ведущих к уменьшению капитала, не связанных с его распределением между участниками акционерного капитала.

 

Согласно МСФО определение расходов включает расходы, возникающие в процессе обычной деятельности компании (такие расходы как себестоимость продаж, заработная плата и амортизация), а также убытки.

 

Убытки — другие статьи, которые подходят под определение расходов, при этом они могут как возникать, так и не возникать в процессе обычной деятельности компании.  К убыткам относятся, например, убытки возникающие в результате стихийных бедствий, продажи основных средств, изменений валютных курсов и др.

 

Убытки обычно отражаются в отчете о прибылях и убытках отдельно, потому что информация о них полезна для принятия экономических решений. Убытки часто отражаются в отчетах за вычетом соответствующего дохода.

 

Необходимо отметить, что в системе Международных стандартов финансовой отчетности стандарта по расходам в настоящее время нет.

 

Это объясняется, в том числе и тем, что содержания раздела «Принципы» сборника МСФО, где дается принципиальное определение расхода, достаточно, чтобы не возникало вопросов о принадлежности тех или иных расходов к той или иной категории. Кроме того, построение самой западной системы учета, предполагающей его разделение на подсистемы финансового и управленческого учета, также не делает для западного пользователя отчетности достаточно актуальной систему классификации всех возможных расходов организации.

 

РАЗНИЦА МЕЖДУ ИНВЕСТИЦИОННОЙ И ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ | СРАВНИТЕ РАЗНИЦУ МЕЖДУ ПОХОЖИМИ ТЕРМИНАМИ — ЖИЗНЬ

Инвестиционная деятельность и финансовая деятельность состоят из двух основных разделов в отчете о движении денежных средств, в которых отражаются приток и отток денежных средств от вышеуказанной деят

Ключевое различие — инвестирование и финансовая деятельность
 

Инвестиционная деятельность и финансовая деятельность состоят из двух основных разделов в отчете о движении денежных средств, в которых отражаются приток и отток денежных средств от вышеуказанной деятельности. Ключевое различие между инвестиционной и финансовой деятельностью заключается в том, что инвестиционная деятельность фиксирует приток и отток денежных средств, которые приводят к прибылям и убыткам от инвестиций в то время как финансовая деятельность фиксирует приток и отток денежных средств, которые приводят к изменению структуры капитала компании за счет привлечения нового капитала и выплаты выплат инвесторам. Обе эти статьи напрямую влияют на общую чистую денежную позицию, поскольку они представляют собой основную часть денежных средств, имеющихся в организации.

СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое инвестиционная деятельность
3. Что такое финансовая деятельность
4. Параллельное сравнение — инвестиционная и финансовая деятельность
5. Резюме

Что такое инвестиционная деятельность?

В инвестиционной деятельности регистрируются приток и отток денежных средств, в результате которых возникают прибыли и убытки от инвестиций. Следующие элементы приводят к оттоку или притоку денежных средств.

Покупка основных средств

Здесь понесенная цена покупки рассматривается как все расходы, понесенные для приведения актива в рабочее состояние с целью получения экономической выгоды. Таким образом, сюда входят такие расходы, как доставка и установка, в дополнение к закупочной цене.

Покупка долгосрочных инвестиций

В эту категорию включаются инвестиции, генерирующие стоимость более одного отчетного года. Акции, облигации и инвестиции в недвижимость — вот некоторые примеры долгосрочных инвестиций.

Продажа основных средств

Это доходы, полученные от выбытия основных средств.

Продажа долгосрочных инвестиций

Это выручка от продажи долгосрочных инвестиций.

Денежный поток от инвестиционной деятельности составляет значительный денежный поток, поскольку основные средства и долгосрочные инвестиции имеют высокую стоимость. Таким образом, это особенно важно в капиталоемких отраслях, таких как обрабатывающая промышленность, где требуются крупные инвестиции в основной капитал.

Что такое финансовая деятельность?

Финансовая деятельность фиксирует приток и отток денежных средств, которые приводят к изменению структуры капитала компании за счет привлечения нового капитала и выплаты выплат инвесторам. Денежный поток от финансовой деятельности показывает инвесторам финансовую устойчивость компании.

Выплаченные денежные дивиденды

Дивиденды в денежной форме — это часть прибыли, выплачиваемая акционерам за их инвестиции. Многие компании выплачивают дивиденды ежегодно, а некоторые также выплачивают промежуточные дивиденды.

Погашение займа

Погашение — это периодические выплаты заемных средств от кредиторов. Такие периодические платежи обычно включают в себя часть основной суммы и процентов.

Выкуп акций

Если компания считает, что выпущенные акции компании недооценены на рынке, то компания может выкупить акции. Это делается для того, чтобы послать рынку сигнал о том, что акции компании более ценны, чем текущая торговая цена.

Получение займа

Иногда, когда компании сталкиваются с проблемами ликвидности, можно получить займы для получения дополнительных финансовых средств.

Выпуск акций

Новые акции могут быть выпущены для новых инвесторов и существующих инвесторов, когда компания желает привлечь новый капитал. Акции могут быть выпущены как для физических, так и для юридических лиц.

В чем разница между инвестиционной и финансовой деятельностью?

Инвестиционная против финансовой деятельности
Инвестиционная деятельность фиксирует приток и отток денежных средств, которые приводят к прибылям и убыткам от инвестиций.	Финансовая деятельность фиксирует приток и отток денежных средств, которые приводят к изменению структуры капитала компании за счет привлечения нового капитала и выплаты выплат инвесторам.
Составные части
Покупка и продажа основных средств и долгосрочные инвестиции — важные составляющие инвестиционной деятельности.	Выпуск акций, получение и погашение займов являются основными элементами финансовой деятельности.
Частота инвестирования
Денежные потоки от инвестиционной деятельности обычно наблюдаются один раз за несколько отчетных периодов, поэтому денежная позиция не подвергается частым изменениям.	Денежный поток от финансовой деятельности часто изменяется, если есть такие элементы, как погашение кредита.

Резюме — Инвестиционная деятельность против финансовой деятельности

Разницу между инвестиционной и финансовой деятельностью можно в основном различить через понимание компонентов, включенных в каждую категорию. Инвестиции в основной капитал будут показаны в составе инвестиционной деятельности, а изменения в структуре капитала будут включены в финансовую деятельность. Доступность денежных средств является жизненно важным аспектом для повседневного выживания бизнеса. Чистая денежная позиция становится жизненно важной для всех типов организаций при планировании будущей операционной и инвестиционной деятельности. Таким образом, денежный поток от инвестиционной и финансовой деятельности играет важную роль в общей доступности денежных средств для организации.

Ссылка:
1. «Деятельность бизнеса: финансирование, инвестирование и управление — безграничный открытый учебник». Безграничный. Boundless, 26 мая 2016 г. Web. 10 мая 2017. .
2. «Отчет о движении денежных средств». Отчет о движении денежных средств | Студенты | ACCA Global | ACCA Global. N.p., n.d. Интернет. 10 мая 2017. .
3. «Классификация денежных потоков:». Операционная, инвестиционная и финансовая деятельность — Классификация денежных потоков — AccountingExplanation.com. N.p., n.d. Интернет. 10 мая 2017. .

Изображение предоставлено:
1. «11 отчетов о денежных потоках в трастовых фондах» Автор: Ladyfwr — собственная работа (CC BY-SA 3.0) через Commons Wikimedia

Денежный поток от операционной деятельности: обзор и примеры

Денежные потоки от операционной деятельности — это раздел отчета о движении денежных средств компании, в котором объясняются источники и использование денежных средств от текущей регулярной хозяйственной деятельности в определенный период. Обычно сюда входит чистая прибыль из отчета о прибылях и убытках, корректировки чистой прибыли и изменения оборотного капитала.

Примеры денежных потоков

Чистая прибыль обычно является первой строкой в ​​разделе операционной деятельности отчета о движении денежных средств.Это значение, которое измеряет прибыльность бизнеса, выводится непосредственно из чистой прибыли, указанной в отчете о прибылях и убытках компании за соответствующий период.

Затем в отчете о движении денежных средств необходимо провести сверку чистой прибыли с чистыми денежными потоками путем добавления неденежных расходов, таких как износ и амортизация. Аналогичные корректировки производятся в отношении неденежных расходов или доходов, таких как вознаграждение, основанное на акциях, или нереализованная прибыль от пересчета иностранной валюты.

Денежные потоки по разделу операционной деятельности также отражают изменения в оборотном капитале.Положительное изменение активов от одного периода к другому отражается как отток денежных средств, а положительное изменение обязательств — как приток денежных средств. Товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность, налоговые активы, начисленная выручка и отложенная выручка являются типичными примерами активов, изменение стоимости которых будет отражаться в денежном потоке от операционной деятельности.

Кредиторская задолженность, налоговые обязательства и начисленные расходы являются распространенными примерами обязательств, изменение стоимости которых отражается в денежном потоке от операционной деятельности.

Рассмотрим отчет Apple (AAPL) за 10-K финансовый год. Годовая чистая прибыль Apple составила 48,4 миллиарда долларов, а чистые денежные потоки от операционной деятельности — 63,6 миллиарда долларов. Сюда входит корректировка на износ и амортизацию в размере 10,2 млрд долларов — корректировка в размере 4,8 млрд долларов на компенсацию расходов на акции и 6,0 млрд долларов на расходы по отложенному налогу на прибыль.

Изменения в операционных активах и обязательствах включают отток денежных средств по дебиторской задолженности в размере 2,1 миллиарда долларов США, что соответствует уменьшению такой же стоимости актива дебиторской задолженности в балансе, что указывает на чистое уменьшение начисленных продаж, которые еще не были получены Apple. .

Аналогичным образом наблюдается приток денежных средств по счетам к оплате в размере 9,6 млрд долларов США. Это соответствует увеличению кредиторской задолженности в балансе, что указывает на чистое увеличение расходов Apple, которые еще не были оплачены.

Денежные потоки от прочей деятельности

Многие статьи в отчете о движении денежных средств не относятся к разделу операционной деятельности. Прирост основных средств, капитализированные расходы на программное обеспечение, денежные средства, выплачиваемые при слияниях и поглощениях, покупка обращающихся на рынке ценных бумаг, и поступления от продажи активов — все это примеры записей, которые должны быть включены в раздел о движении денежных средств от инвестиционной деятельности.

Поступления от выпуска акций, поступления от выпуска долговых обязательств, выплаченные дивиденды, денежные средства, выплаченные для обратной покупки обыкновенных акций, и денежные средства, выплаченные для погашения долга, — все это записи, которые должны быть включены в раздел денежного потока от финансовой деятельности.

Денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности не считаются частью текущей регулярной операционной деятельности.

Три типа операций с денежными потоками

12.2 Три типа операций с денежными потоками

Цель обучения

1. Опишите три категории денежных потоков.

Вопрос: Какие три типа денежных потоков представлены в отчете о движении денежных средств?

Ответ: Денежные потоки классифицируются как операционная, инвестиционная или финансовая в отчете о движении денежных средств, в зависимости от характера операции. Каждая из этих трех классификаций определяется следующим образом.

• Операционная деятельность Раздел отчета о движении денежных средств, который включает денежные операции, относящиеся к чистой прибыли, такие как денежные поступления от выручки от продаж и денежные платежи за товары.включают денежные операции, относящиеся к чистой прибыли. Например, денежные средства, полученные от продажи товаров (выручка), и денежные средства, уплаченные за товары (расходы), представляют собой операционную деятельность, поскольку выручка и расходы включаются в чистую прибыль.
• Инвестиционная деятельность Раздел отчета о движении денежных средств, который включает денежные операции, относящиеся к внеоборотным активам, такие как денежные поступления от продажи оборудования и денежные выплаты для покупки долгосрочных инвестиций. включают денежные операции, относящиеся к внеоборотным активам.К внеоборотным активам относятся (1) долгосрочные инвестиции; (2) основные средства; и (3) основная сумма кредитов, предоставленных другим организациям. Например, в эту категорию включаются денежные средства, полученные от продажи земли и денежные средства, уплаченные за инвестиции в другую компанию. (Обратите внимание, что проценты, полученные по займам, включаются в операционную деятельность.)
• Финансовая деятельность Раздел отчета о движении денежных средств, который включает денежные операции, относящиеся к внеоборотным обязательствам и собственному капиталу, такие как денежные поступления от выпуска облигаций и денежные выплаты при выкупе обыкновенных акций.включают денежные операции, относящиеся к внеоборотным обязательствам и собственному капиталу. Долгосрочные обязательства и статьи собственного капитала включают (1) основную сумму долгосрочного долга, (2) продажу и обратную покупку акций и (3) выплату дивидендов. (Обратите внимание, что проценты, уплаченные по долгосрочной задолженности, включаются в операционную деятельность.)

На рисунке 12.1 «Примеры денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности» показаны примеры операций с денежными потоками, которые генерируют денежные средства или требуют оттока денежных средств в течение периода.На рисунке 12.2 «Примеры деятельности по движению денежных средств по категориям» представлен более полный список примеров статей, которые обычно включаются в операционные, инвестиционные и финансовые разделы отчета о движении денежных средств.

Рисунок 12.2 Примеры деятельности по движению денежных средств по категориям

* Поступления денежных средств в счет дивидендов от инвестиций и процентов по ссудам, предоставленным другим организациям, включаются в операционную деятельность, поскольку обе статьи относятся к чистой прибыли.Аналогичным образом, платежей денежных средств по процентам по ссудам в банке или по выпущенным облигациям также включаются в операционную деятельность, поскольку эти статьи также относятся к чистой прибыли.

Вопрос: Какой раздел отчета о движении денежных средств большинство финансовых экспертов считает наиболее важным?

Ответ: Раздел «Операционная деятельность» в отчете о движении денежных средств обычно считается наиболее важным разделом, поскольку он предоставляет информацию о движении денежных средств, относящуюся к повседневной деятельности предприятия.Этот раздел отвечает на вопрос: «Сколько денег мы получили от повседневной деятельности нашего основного бизнеса?» Владельцы, кредиторы и менеджеры больше всего заинтересованы в денежных потоках, генерируемых повседневной деятельностью, а не в результате разовой эмиссии акций или разовой продажи земли. Раздел операционной деятельности позволяет заинтересованным сторонам оценить текущую жизнеспособность компании. Мы обсудим, как использовать информацию о денежных потоках для оценки организаций позже в этой главе.

Бизнес в действии 12.2

Кассовая деятельность в Home Depot и Lowe’s

Хоз. Депо. Inc., и Lowe’s Companies, Inc., — крупные розничные компании по продаже товаров для дома с магазинами по всей Северной Америке. Обзор отчетов о движении денежных средств обеих компаний выявляет следующую кассовую деятельность. Положительные суммы — это поступления денежных средств, а отрицательные суммы — их отток.

Суммы указаны в миллионах.

Эта информация показывает, что обе компании генерировали значительные суммы денежных средств от ежедневных операционных операций; 4 600 000 000 долларов США за The Home Depot и 3 900 000 000 долларов США за Lowe’s . Интересно отметить, что обе компании потратили значительные суммы денежных средств на приобретение основных средств и долгосрочные инвестиции, что отражено в отрицательной сумме , инвестирующей операций. Для обеих компаний значительная часть денежных потоков от финансирования операций была связана с выкупом обыкновенных акций.Судя по всему, обе компании предпочли вернуть деньги владельцам путем выкупа акций.

Ключевые вынос

• Три категории денежных потоков — это операционная деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность. Операционная деятельность включает денежные операции, относящиеся к чистой прибыли. Инвестиционная деятельность включает денежные средства, относящиеся к внеоборотным активам. Финансовая деятельность включает денежные операции, относящиеся к внеоборотным обязательствам и собственному капиталу.

Проблема обзора 12.2

Определите, появится ли каждая из следующих статей в разделе «Операционная, инвестиционная или финансовая деятельность» отчета о движении денежных средств. Объясните свой ответ по каждому пункту.

1. Оплата наличными при покупке товаров
2. Денежные поступления от продажи обыкновенных акций
3. Денежные платежи за оборудование
4. Денежные поступления от реализации товаров
5. Денежные дивиденды выплачены акционерам
6. Денежные выплаты работникам
7. Денежные выплаты кредиторам по процентам по ссудам
8. Денежные поступления от взыскания основной суммы по займам другим организациям
9. Денежные поступления от выпуска облигаций
10. Денежные поступления от взыскания процентов по займам другим организациям

Решение проблемы 12.2

1. Это будет обозначаться как операционная деятельность , поскольку товарная деятельность влияет на чистую прибыль как расход (затраты на товары в конечном итоге проходят через себестоимость проданных товаров в отчете о прибылях и убытках).
2. Это будет выглядеть как финансовая деятельность , поскольку продажа обыкновенных акций влияет на капитал владельцев.
3. Это будет выглядеть как инвестиционная деятельность , поскольку покупка оборудования влияет на внеоборотные активы.
4. Это будет отображаться как операционная деятельность , поскольку торговая деятельность влияет на чистую прибыль как выручку.
5. Это будет выглядеть как финансовая деятельность , потому что выплаты дивидендов влияют на собственный капитал.
6. Это будет отображаться как операционная деятельность , поскольку деятельность по начислению заработной платы сотрудников влияет на чистую прибыль как расход.
7. Это будет отображаться как операционная деятельность , поскольку процентные платежи влияют на чистую прибыль как расход.
8. Это будет выглядеть как инвестиционная деятельность , поскольку основная сумма сборов влияет на внеоборотные активы.
9. Это будет выглядеть как финансовая деятельность , поскольку деятельность по выпуску облигаций влияет на долгосрочные обязательства.
10. Это будет отображаться как операционная деятельность , поскольку полученные проценты влияют на чистую прибыль как выручку.

Денежный поток от операций — определение, формула и пример

Что такое денежный поток от операций?

Денежный поток от операционной деятельности — это раздел отчета о движении денежных средств компании Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств содержит информацию о том, сколько денежных средств компания создала и использовала в течение определенного периода.который представляет собой сумму денежных средств, которую компания генерирует (или потребляет) в результате осуществления своей операционной деятельности в течение определенного периода времени. Операционная деятельность включает получение дохода Выручка Выручка — это стоимость всех продаж товаров и услуг, признанных компанией за период. Выручка (также называемая продажами или доходом), оплата расходов и финансирование оборотного капитала. Он рассчитывается как (1) чистый доход компании. Чистый доход Чистый доход является ключевой статьей не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах.Пока это достигается путем (2) корректировки неденежных статей и (3) учета изменений в оборотном капитале.

Формула денежного потока от операций

Хотя точная формула будет отличаться для каждой компании (в зависимости от статей, которые они имеют в своем отчете о прибылях и убытках и балансе), существует общая формула денежного потока от операций которые можно использовать:

Денежный поток от операций = чистый доход + неденежные статьи + изменения в оборотном капитале

Узнайте больше с подробными примерами в курсе финансового анализа CFI.

Пример денежного потока от операций

Ниже приведен пример операционного денежного потока Amazon с 2015 по 2017 год. Как вы можете видеть на снимке экрана ниже, отчет начинается с чистой прибыли, затем добавляются все неденежные статьи, Чистый оборотный капитал Чистый оборотный капитал (NWC) — это разница между текущими активами компании (за вычетом денежных средств) и текущими обязательствами (за вычетом долга) на ее балансе.

Выполните следующие три шага:

1. Взять чистую прибыль из отчета о прибылях и убытках
2. Добавить обратно неденежные расходы
3. Скорректировать изменения в оборотном капитале

Денежный поток от операционной деятельности против чистой прибыли

Операционный денежный поток Операционный денежный поток Операционный денежный поток (OCF) — это сумма денежных средств, полученных от обычной операционной деятельности компании за определенный период времени.рассчитывается исходя из чистой прибыли, которая берется из нижней части отчета о прибылях и убытках. Поскольку в отчете о прибылях и убытках используется учет по методу начисления Принцип начисления — это концепция учета, которая требует, чтобы операции регистрировались в том периоде времени, в котором они происходят, независимо от того, включают ли они расходы, которые, возможно, еще не были оплачены. Таким образом, чистая прибыль должна быть скорректирована путем добавления всех неденежных расходов, таких как амортизация, компенсация на основе запасов и другие.

После того, как чистая прибыль скорректирована на все неденежные расходы, она также должна быть скорректирована с учетом изменений в остатках оборотного капитала. Поскольку бухгалтеры признают выручку Признание выручки Признание выручки — это принцип бухгалтерского учета, который определяет конкретные условия, при которых признается выручка. Теоретически, в зависимости от того, когда продукт или услуга доставлен (а не когда он фактически оплачен), часть выручки может быть невыплаченной и, таким образом, будет создаваться дебиторская задолженность. , которые еще не получены от клиентов.Компании допускают баланс. То же самое касается расходов, которые были начислены в отчете о прибылях и убытках, но фактически не оплачены.

Пример расчета

Давайте вместе рассмотрим простой пример из курса финансового моделирования CFI.

Шаг 1 : Начните расчет операционного денежного потока, взяв чистую прибыль из отчета о прибылях и убытках.Прибыль или.

Шаг 2 : Добавьте обратно все безналичные товары. В этом случае амортизация Расходы на амортизацию Когда долгосрочный актив приобретается, его следует капитализировать, а не списывать на расходы в том отчетном периоде, в котором он был приобретен. Амортизация является единственной статьей.

Шаг 3 : Скорректировать изменения в оборотном капитале. В этом случае есть только одна строка, потому что модель имеет отдельный раздел ниже, который вычисляет изменения в дебиторской задолженности, inventoryInventoryInventory — это счет текущих активов, найденный в балансе, состоящий из всего сырья, незавершенного производства и готовая продукция, а также кредиторская задолженность.

Денежный поток от операционной деятельности по сравнению с EBITDA

Прибыль до уплаты налогов на проценты Амортизация и амортизация (EBITDAEBITDAEBITDA или Прибыль до уплаты процентов, налога, амортизации и амортизации — это прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов. на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала (формула, примеры) является одним из наиболее часто цитируемых показателей в области финансов.Финансовые аналитикиСтавьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат финансового моделирования и оценки CFI (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! регулярно используйте его при сравнении компаний, использующих вездесущий EV / EBITDAEV / EBITDAEV / EBITDA используется при оценке для сравнения стоимости аналогичных предприятий путем оценки их стоимости предприятия (EV) к мультипликатору EBITDA относительно среднего значения. В этом руководстве мы разделим множитель EV / EBTIDA на его различные компоненты и шаг за шагом расскажем, как рассчитать его соотношение.Поскольку EBITDA не включает амортизационные отчисления, иногда ее считают показателем денежного потока.

Поскольку EBITDA не включает проценты и налоги, она может сильно отличаться от операционного денежного потока. Кроме того, влияние изменений в оборотном капитале и других неденежных расходах Неденежные расходы Неденежные расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках, поскольку принципы бухгалтерского учета требуют их отражения, несмотря на то, что они фактически не оплачиваются наличными. может сделать его еще более отличным.

Узнайте больше на курсах бизнес-моделирования CFI.

Капитальные затраты

Хотя операционный денежный поток показывает нам, сколько денежных средств получает бизнес от своей деятельности, он не принимает во внимание какие-либо капитальные вложения, необходимые для поддержания или роста бизнеса.

Чтобы получить полное представление о финансовом положении компании, важно принимать во внимание капитальные затраты Капитальные затраты Капитальные затраты относятся к средствам, которые компания использует для покупки, улучшения или обслуживания долгосрочных активов для улучшения (CapEx ), который можно найти в разделе Денежный поток от инвестиционной деятельности Денежный поток от инвестиционной деятельности Денежный поток от инвестиционной деятельности — это раздел отчета о движении денежных средств компании, в котором отображается, сколько денег было использовано в (или.

Вычитание капитальных затрат из денежного потока от операционной деятельности дает нам свободный денежный поток Свободный денежный поток (FCF) Свободный денежный поток (FCF) измеряет способность компании производить то, что больше всего волнует инвесторов: наличные деньги, которые могут быть распределены по собственному усмотрению. часто используется для оценки бизнеса в модели дисконтированного денежного потока (DCF) DCF Model Training Free GuideA DCF Model — это особый тип финансовой модели, используемой для оценки бизнеса. Модель — это просто прогноз неуправляемого свободного денежного потока компании.

Научитесь строить модель DCF на курсе CFI по моделированию оценки бизнеса!

Дополнительные ресурсы

Благодарим вас за то, что вы прочитали это руководство, чтобы понять, что такое денежный поток от операций, как он рассчитывается и почему это важно. Чтобы узнать больше и продолжить строить свою карьеру в качестве финансового аналитика, станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFVA Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере.Зарегистрируйтесь сегодня !, эти дополнительные ресурсы CFI будут полезны:

• Капитальные затраты Капитальные расходы Капитальные затраты — это средства, которые используются компанией для покупки, улучшения или обслуживания долгосрочных активов для улучшения
• Методы амортизации Методы амортизации Наиболее распространенные типы методов начисления амортизации включают прямолинейный, двойной уменьшающийся баланс, единицы продукции и цифры суммы лет. Существуют различные формулы для расчета амортизации актива.Расходы на амортизацию используются в бухгалтерском учете для распределения стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования.
• Неденежные расходы Неденежные расходы Неденежные расходы отображаются в отчете о прибылях и убытках, поскольку принципы бухгалтерского учета требуют их отражения, несмотря на то, что они фактически не оплачиваются наличными.
• Цикл оборотного капитала Цикл оборотного капитала Цикл оборотного капитала для бизнеса — это время, необходимое для преобразования общего чистого оборотного капитала (оборотные активы за вычетом текущих

Элементы отчета о движении денежных средств Денежный поток

Элементы отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств указывает поток денежных средств в и из организация бизнеса.В большинстве случаев организация получает прибыль рука ниже, чем у операций, хотя оба должны быть равны и это связано с непогашенными счетами, которые еще не оплачены клиенты. Отчет о движении денежных средств помогает менеджерам:

Установить изменения в наличных денежных средствах компании из мероприятия, предпринятые за данный отчетный период.

Определите источники и способы использования денежных средств компании.

Понять операционные результаты на протяжении данной производственной период.

Еженедельная лекция:
Есть три типа финансовой деятельности, описанные в денежной форме. отчет о потоках, который включает операционную деятельность, инвестиции деятельности и финансовой деятельности.Отчет о движении денежных средств может принимают две формы: прямой формат и косвенный формат.

Прямой метод : классифицирует основные классы наличных денег квитанции и оплата наличными по-разному.

Косвенный метод : фокусируется на дифференциации чистой прибыли и чистый денежный поток от операционной деятельности компании. Это обычно использованный метод из-за его способности предлагать ограниченное количество Информация.

Отчет о движении денежных средств может быть составлен с балансом компании ведомости и отчеты о прибылях и убытках за два года / отчетные периоды (Хеакал, 2010).При расчете отчета о движении денежных средств, статьи, по которым использовались денежные средства, корректируются из чистой прибыли. Отчет о движении денежных средств включает статьи, найденные в балансе. листы. Статьи чистой прибыли из отчета о прибылях и убытках также необходимо, помимо расходов по налогу на прибыль и амортизации расходы (Heakal, 2010). Приток денежных средств в отчете о движении денежных средств равен положительный, а отток денежных средств отрицательный. Операционная деятельность включите регулировочную часть, а оставшуюся часть, которая указывает необходимые изменения, необходимые для отражения наличных денежных средств после изменений в статьях баланса.Прочие статьи в денежном потоке утверждения, изменение которых оказывает существенное влияние, включают товарно-материальные запасы, кредиторская задолженность и начисленные обязательства.

Корректировки, с другой стороны, относятся к изменениям денежного потока на основе компоненты отчета о прибылях и убытках, не требующие денежных средств. Эти включают амортизацию, износ или отложенный налог на прибыль. Наличные в компании можно потратить на различные виды деятельности, в том числе инвестиционная деятельность, направленная на развитие компании. Эти мероприятия включают:

Слияния или поглощения

Основные улучшения существующих зданий

Капитальная модернизация существующих заводов и оборудования

Покупка или продажа обращающихся ценных бумаг

Покупка или продажа основных средств

Чистая прибыль от операционной деятельности показывает, сколько денежных средств определенная компания потратила или получила от своей операционной виды деятельности.Другая сторона отчета о движении денежных средств представляет финансовая деятельность, требующая денег для финансирования операций. К получить эти деньги, компания может получить их из внешних источников, если она не хватает внутренне. Итог финансовой деятельности показывает чистые денежные средства, использованные для финансирования бизнеса.

Школа бизнеса Forbes, факультет

Ссылка:

Хеакал Р. (2010). Что такое денежный поток утверждение? Форбс . Получено с http: // www.forbes.com/2010/05/27/cash-flow-statement-personal-finance-securities-analysis.html

Обсуждение 1

Ссылаясь на чтения и лекции на этой неделе, опишите следующие термины, относящиеся к отчету о движении денежных средств: денежные средства, операционная деятельность, инвестиционная деятельность и финансирование виды деятельности. Что могут почерпнуть кредиторы, инвесторы и другие пользователи из анализа отчета о движении денежных средств?

Анализ денежных потоков (примеры) | Пошаговое руководство

Что такое анализ денежных потоков?

Анализ денежных потоков относится к изучению или анализу различных притоков денежных средств в компанию и выбытия денежных средств из компании в течение рассматриваемого периода в результате различных видов деятельности, которые включают операционную деятельность, инвестиционную деятельность и финансовую деятельность. .

IronMount Corp и BronzeMetal Corp (обе гипотетические компании) имели идентичные денежные позиции в начале и конце 2007 года. Каждая компания также сообщила о чистой прибыли в размере 225 000 долларов за 2007 год. Какая компания демонстрирует элементы стресса для денежных потоков? Какие факторы заставляют вас прийти к такому выводу?

Допустим, компания ABC только начала свою деятельность и в этом году получила доход в размере 100 долларов США. И, согласно записи, их расходы составляют 60 долларов. В общих чертах, вы бы сказали, что компания ABC получила прибыль = (100-60) = 40 долларов.Однако в случае компании ABC видно, что у них выручка в этом году составила 100 долларов, но в этом году они собрали только 80 долларов, а остальные они получат в следующем году. Что касается расходов, они заплатили только 50 долларов США в этом году, а оставшуюся сумму — в следующем году. Итак, если мы посчитаем чистый приток денежных средств в этом году, он составит (80-50) = 30 долларов.

Таким образом, даже если компания ABC получила прибыль в размере 40 долларов в этом году, ее чистый приток денежных средств составляет 30 долларов.

В анализ денежных потоков мы будем включать не только денежные средства, связанные с операциями, но мы также будем включать расходы и доходы от инвестиционной и финансовой деятельности.

Пошаговый анализ отчетов о движении денежных средств

Анализ денежных потоков разделен на три части: денежный поток от операций, денежный поток от инвестиций и денежный поток от финансирования. Мы обсуждаем каждый из них по очереди.

# 1 — Денежный поток от операционной деятельности

Денежный поток от операционной деятельности означает учет денежных поступлений, полученных в результате обычных хозяйственных операций, и соответствующих им денежных оттоков.

Существует два способа расчета денежного потока от операций — 1) прямой метод и 2) косвенный метод.

В большинстве случаев используется косвенный метод.

Здесь мы рассмотрим только косвенный метод расчета денежного потока от операций.

Расчет денежного потока от операций:

• Прежде чем вы начнете думать об анализе отчета о движении денежных средств, сначала взгляните на отчет о прибылях и убытках. Теперь начнем с чистой прибыли.
• Вам необходимо добавить обратно неденежные расходы, такие как амортизация, амортизация и т. Д. Причина, по которой добавляются безналичные расходы. Неденежные расходы — это те расходы, которые были учтены в отчете о прибылях и убытках фирмы за рассматриваемый период; такие расходы не оплачиваются и не оплачиваются фирмой наличными.Это включает в себя такие расходы, как амортизация. Подробнее — они фактически не относятся на расходы в денежной форме (а в учете).
• То же самое и с любым видом продажи активов. Если есть убыток от продажи активов, нам нужно добавить обратно, а если есть прибыль от продажи активов, нам нужно вычесть.
• Затем мы должны учитывать любые изменения во внеоборотных активах. Внеоборотные активы — это долгосрочные активы, купленные для использования в бизнесе, и их выгода, вероятно, будет накапливаться в течение многих лет.Эти Активы раскрывают информацию об инвестиционной деятельности компании и могут быть материальными или нематериальными. Примеры включают в себя основные средства, землю и здания, облигации и акции, патенты, товарные знаки. Подробнее.
• Наконец, нам необходимо включить изменения в оборотных активах и текущих обязательствах (в текущие обязательства мы не должны включать дивиденды к выплате Дивиденды к выплате — это та часть накопленной прибыли, которая объявлена ​​выплачиваемой в качестве дивидендов советом директоров компании.До тех пор, пока объявленные дивиденды не будут выплачены заинтересованным акционерам, сумма отражается как дивиденды, подлежащие выплате, в разделе текущих обязательств главы. Подробнее и примечания к оплате.

Подробное изучение движения денежных средств по операциям — поток денежных средств по операциям Денежный поток по операциям — это первая из трех частей отчета о движении денежных средств, которая показывает приток и отток денежных средств от основной операционной деятельности в отчетном году. Операционная деятельность включает в себя денежные средства, полученные от продаж, денежные расходы, уплаченные в счет прямых затрат, а также оплату, произведенную для пополнения оборотного капитала.читать далее

Денежный поток Colgate по операционному примеру

Источник: Colgate SEC Filings

• Несмотря на то, что чистая прибыль Colgate в 2015 году составила 1 548 миллионов долларов, ее денежный поток от операционной деятельности, похоже, соответствует прошлому.
• Если вы внимательно посмотрите на денежный поток от операционной деятельности за 2015 год, то за изменение бухгалтерского учета Венесуэлы взимается плата, которая принесла 1 084 миллиона долларов в 2015 году. Этого не было в 2013 и 2014 годах. Если вы удалите этот сбор, денежный поток от операционной деятельности Colgate будет не выглядите слишком захватывающе.

# 2 — Денежный поток от инвестиционной деятельности

Помимо операций, компания также инвестирует в активы, которые могут принести им большую прибыль. Нам нужно выяснить, сколько безналичных операций (убытков или прибыли) было выполнено в течение периода, чтобы мы могли учесть их при определении чистого притока денежных средств. Приток денежных средств от инвестиционной деятельности будет включать такие действия, как покупка долгосрочных активов или ценных бумаг или их продажа (кроме наличных денег), а также предоставление и получение займов.

Хотя здесь особо и не о чем говорить, следует принять во внимание две вещи.

Детальный анализ денежных потоков от инвестиций — Денежный поток от инвестиций Поток денежных средств от инвестиционной деятельности относится к деньгам, приобретенным или потраченным на покупку или выбытие основных средств (как материальных, так и нематериальных) для бизнес-целей. Например, покупка земли и инвестиции в совместное предприятие — это отток денежных средств, а продажа оборудования — это приток денежных средств.читать далее

Денежный поток Colgate от инвестиционного примера

Источник: Colgate SEC Filings

• Анализ денежных потоков от инвестиционной деятельности компании Colgate составил -685 миллионов в 2015 году и -859 миллионов в 2014 году.
• Основные капитальные затраты Colgate составили -691 миллион в 2015 году по сравнению с -757 миллионов в 2014 году.
• В 2015 году Colgate получил выручку в размере 599 миллионов долларов от продажи обращающихся на рынке ценных бумаг и инвестиций.
• Кроме того, Colgate получила 221 миллион долларов от продажи стиральных порошков в южной части Тихого океана.

# 3 — Денежный поток от финансовой деятельности

Денежный поток Colgate от финансирования, пример

Источник: Colgate SEC Filings

• Финансовая деятельность Colgate была довольно стабильной в течение 2015, 2014 и 2013 годов.
• Выплата основного долга Colgate составила -9 181 миллион в 2015 году, а объем эмиссии составил 9 602 миллиона долларов.
• Colgate проводит стабильную дивидендную политику. Они заплатили -1,493 миллиона в 2015 году и -1446 миллионов в 2014 году.
• В рамках программы обратного выкупа акций Colgate выкупает акции через регулярные промежутки времени. В 2015 году Colgate приобрела акций на сумму 1551 миллион долларов.

Подробно изучить денежный поток от финансовой деятельности — денежный поток от финансовой деятельности

Пример анализа денежных потоков — IronMount и BronzeMetal

Давайте вернемся к предыдущему примеру анализа денежных потоков, с которого мы начали — IronMount Corp и BronzeMetal Corp имели идентичные денежные позиции в начале и конце 2007 года.Каждая компания также сообщила о чистой прибыли в размере 225 000 долларов за 2007 год.

Провести анализ денежных потоков.

IronMount и Bronze Metal, обе компании имеют одинаковые денежные средства на конец года в размере 365 900 долларов. Кроме того, денежные изменения в течение года остались прежними и составили 315 900 долларов. Какая компания демонстрирует элементы стресса для денежных потоков?

• Мы отмечаем, что денежный поток от операционной деятельности является отрицательным для IronMount и составляет -21 450. Прибыль от продажи оборудования вычитается, поскольку это не операционный денежный поток.Продажа оборудования IronMount добавляет 307 350, что способствует увеличению денежных средств.
• С другой стороны, когда мы смотрим на BronzeMetal, мы отмечаем, что его денежный поток от производственной деятельности составляет 374 250 долларов США, и, похоже, его бизнес идет хорошо. Они не полагаются на разовую продажу оборудования для получения денежных потоков.
• Таким образом, мы заключаем, что IronMount демонстрирует признаки стресса из-за низкого основного операционного дохода и его зависимости от других разовых статей для получения денежных средств.

Пример анализа денежных потоков — алфавит (Google)

источник: ycharts

• Денежный поток от операций — Денежный поток от операций Google формируется за счет доходов от рекламы, получаемой от ресурсов Google и участников сети Google. Кроме того, Google получает денежные средства за счет продажи приложений, покупок в приложениях и цифрового контента, аппаратных продуктов, лицензионных соглашений и сборов за услуги, получаемые за предложения Google Cloud. Денежный поток Google от операционной деятельности демонстрирует тенденцию к увеличению, прежде всего за счет увеличения чистой прибыли.Чистая прибыль Google составила 14,14 млрд долларов в 2014 году, 16,35 млрд долларов в 2015 году и 19,48 млрд долларов в 2016 году.
• Денежный поток от инвестиционной деятельности — Инвестиционная деятельность Google в основном включает покупку обращающихся на рынке ценных бумаг, денежное обеспечение, выплаченное в связи с кредитованием ценных бумаг, и расходы, связанные с приобретениями.
• Денежный поток от финансовой деятельности — Денежный поток от финансирования обусловлен поступлениями от выпуска долговых обязательств, погашения долга, выкупа основного капитала Акционерный капитал — это общая сумма акционерного капитала (включая основной капитал и привилегированный капитал), который имеет выдан компанией.Это способ сбора средств компанией для достижения различных бизнес-целей. Читать далее, а чистые выплаты, связанные с вознаграждением на основе акций путем предоставления им прав собственности в компании с целью согласования интересов руководства, акционеров и сотрудников компании. читать далее. Денежные потоки Google от финансовой деятельности уменьшаются каждый год из-за увеличения выкупаемых акций.В 2016 году Google выкупил акции на сумму 3,304 миллиарда долларов по сравнению с 2,422 миллиарда долларов в 2015 году.

Пример анализа денежных потоков — Amazon

источник: ycharts

• Денежный поток от операций — Денежный поток от операций Amazon формируется из денежных средств, полученных от потребителей, продавцов, разработчиков, предприятий и клиентов-создателей контента, соглашений о рекламе и соглашений о совместных кредитных картах. Мы отмечаем, что денежный поток от операционной деятельности неуклонно растет.В первую очередь это связано с увеличением чистой прибыли. Чистая прибыль Amazon составила — 241 миллион долларов в 2014 году, 596 миллионов долларов в 2015 году и 2371 миллион долларов в 2016 году.
• Денежный поток от инвестиций — Денежный поток от инвестиций для Amazon исходит от денежных капитальных затрат, включая улучшение арендованного имущества, программное обеспечение для внутреннего использования а также затраты на разработку веб-сайтов, денежные затраты на приобретения, инвестиции в другие компании и права интеллектуальной собственности, а также покупку, продажу и погашение рыночных ценных бумаг.Денежный поток от инвестиций составил -9,9 миллиарда долларов в 2016 году по сравнению с -6,5 миллиарда в 2015 году.
• Денежный поток от финансовой деятельности — Денежный поток от финансовой деятельности Amazon исходит из оттока денежных средств в результате погашения основной суммы долгосрочного долга и обязательства по капитальной и финансовой аренде. Денежный поток Amazon от финансовой деятельности составил — 2,91 миллиарда долларов в 2016 году и — 3,76 миллиарда долларов в 2015 году.

Пример анализа денежных потоков — Box Inc

источник: ycharts

• Денежный поток от операций — Box генерирует денежный поток от операций, предоставляя свою платформу управления облачным контентом «Программное обеспечение как услуга» (SaaS) для организаций, чтобы управлять своим контентом, а также обеспечивать безопасный и легкий доступ к этому контенту и его совместное использование. .В отличие от двух других примеров Amazon и Google, денежный поток Box от операций слабый из-за продолжающихся убытков на протяжении многих лет. Финансовый директор Box был -1,21 миллиона долларов в 2016 году по сравнению с -66,32 миллиона долларов в 2015 году.
• Денежный поток от инвестиционной деятельности — Box Денежный поток от инвестиционной деятельности составил -7,57 миллиона долларов в 2016 году по сравнению с -80,86 миллиона долларов в 2015 году. в первую очередь связано с уменьшением капитальных вложений. Капитальные затраты или капитальные затраты — это расходы на общие покупки активов компании в течение определенного периода, определяемые путем добавления чистого увеличения производственных затрат, основных средств и расходов на амортизацию в течение финансового года.подробнее в профильном бизнесе.
• Денежный поток от финансовой деятельности — Вставка Денежный поток от финансовой деятельности показал переменную тенденцию. В 2015 году компания Box представила свое IPO. Анализ оценки IPO Box может быть проведен с использованием различных методологий, в том числе относительной оценки — сопоставимых сопоставлений SaaS, сопоставимого анализа приобретений, использования вознаграждений на основе акций, сигналов оценки от финансирования прямых инвестиций, сигналов оценки от Dropbox Private Equity Funding, и подход с дисконтированным денежным потоком для оценки Box IPO.читайте больше, и, следовательно, его денежный поток от финансирования увеличился до 345,45 миллионов долларов в 2015 году. До IPO Box финансировался частными инвесторами. для получения финансовой выгоды в виде прироста капитала, выплаты дивидендов, оценки стоимости акций и т. д. подробнее.

Ограничения

Даже если анализ денежных потоков является одним из лучших инструментов для инвесторов, позволяющих определить, преуспевает компания или нет, анализ денежных потоков также имеет несколько недостатков.Мы рассмотрим их по очереди.

• Одним из наиболее важных аспектов анализа денежных потоков является то, что он не принимает во внимание рост в отчете о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств всегда показывает, что произошло в прошлом. Но предыдущая информация может не дать правильную информацию о компании для инвесторов, которые заинтересованы в инвестировании в компанию. Например, если компания инвестировала большую сумму денежных средств в НИОКР и за счет своей новаторской идеи будет генерировать огромные суммы денежных средств, они должны быть включены в отчет о движении денежных средств (но они не включаются в поток денежных средств. ).
• Еще один недостаток отчета о движении денежных средств заключается в том, что его трудно интерпретировать. Если вы попросите любого инвестора интерпретировать отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств — это отчет финансового учета, в котором содержится подробная информация о полученных денежных средствах и оттоке денежных средств компании в течение определенного рассматриваемого отчетного периода в результате различных видов деятельности, т. Е. Операционной деятельности. , инвестиционная деятельность и финансовая деятельность. читать дальше, он не смог бы многое понять без помощи отчета о прибылях и убытках и другой информации о транзакциях, произошедших в течение периода.Например, из отчета о движении денежных средств трудно понять, выплачивает ли компания свой долг или инвестирует больше в активы.
• Отчет о движении денежных средств не подходит, если вы хотите понять прибыльность фирмы, поскольку в отчете о движении денежных средств не учитываются неденежные статьи. Таким образом, вся прибыль вычитается, а все убытки добавляются обратно, чтобы получить фактический приток или отток денежных средств.
• Отчет о движении денежных средств составлен на основе кассового метода учета и полностью игнорирует концепцию учета по методу начисления.

Сводка

Заключение

Если вы хотите понять компанию и ее финансовые дела, вам нужно просмотреть все три отчета и все коэффициенты. Только анализ денежных потоков не сможет дать вам правильного представления о компании. Ищите чистый приток денежных средств, но также убедитесь, что вы проверили, насколько прибыльна компания на протяжении многих лет.

Кроме того, анализ денежных потоков — непростая задача. Если вы хотите рассчитать анализ денежных потоков, вам нужно понимать больше, чем базовый уровень финансов.И вам также необходимо понимать финансовые термины, как они отражаются в отчетах и ​​как они отражают отчет о прибылях и убытках. Таким образом, если вы хотите провести анализ денежных потоков, сначала узнайте, как просмотреть отчет о прибылях и убытках, и понять, что включить, а что исключить в отчет о движении денежных средств.

Видео об анализе денежных потоков

Рекомендуемые статьи

Денежные потоки от операционной деятельности: косвенный метод

17.3 Денежные потоки от операционной деятельности: косвенный метод

Цели обучения

По окончании этого раздела учащиеся должны быть в состоянии достичь следующих целей:

1. Объясните разницу в разделе о начале операционной деятельности в отчете о движении денежных средств, когда используется косвенный метод, а не прямой.
2. Продемонстрировать удаление неденежных статей и неоперационных прибылей и убытков при применении косвенного метода.
3. Определите эффект, вызванный изменением различных счетов-соединителей, когда косвенный метод используется для представления денежных потоков от операционной деятельности.
4. Определите классификацию отчетности для процентных доходов, дивидендных доходов и процентных расходов при создании отчета о движении денежных средств и опишите противоречия, возникшие в результате такой обработки.

Вопрос: Как уже упоминалось, большинство организаций не предпочитают представлять денежные потоки от операционной деятельности с использованием прямого метода, несмотря на предпочтение FASB.Вместо этого эта информация отображается в отчете о движении денежных средств с помощью косвенного метода . Чем косвенный метод представления денежных потоков от операционной деятельности отличается от прямого метода?

Ответ: Косвенный метод фактически следует тому же набору процедур, что и прямой метод, за исключением того, что он начинается с чистой прибыли, а не с отчета о прибылях и убытках всего предприятия. После этого выполняются три продемонстрированных ранее шага, хотя механический процесс здесь другой.

1. Удалены безналичные предметы.
2. Неоперационные прибыли и убытки удалены.
3. Выполняются корректировки на основе изменений, зарегистрированных в различных счетах-соединителях, для переключения оставшихся доходов и расходов с учета по методу начисления на учет по кассовому методу.

Вопрос: В отчете о прибылях и убытках компании Liberto, представленном выше, чистая прибыль составила 100 000 долларов. Сюда входят расходы на амортизацию (неденежная статья) в размере 80 000 долларов США и прибыль от продажи оборудования (инвестиционная деятельность, а не операционная деятельность) в размере 40 000 900 40 долларов США. При применении косвенного метода, как удаляются неденежные статьи и неоперационные прибыли и убытки из чистой прибыли?

Ответ: Амортизация — это расход и, следовательно, отрицательный компонент чистой прибыли. Чтобы устранить негатив, его компенсируют позитивом. Добавление амортизации позволяет устранить ее влияние на чистую прибыль отчитывающейся компании.

Прибыль от продажи оборудования также входит в отчетную выручку, но является положительной цифрой.Это помогло увеличить прибыль в этот период. Чтобы исключить этот выигрыш, необходимо вычесть сумму в 40 000 долларов. Денежные потоки в результате этой операции были получены от инвестиционной, а не операционной деятельности.

При применении косвенного метода негатив удаляется сложением; положительный результат удаляется вычитанием.

Рисунок 17.7 Денежные потоки от операционной деятельности, косвенный метод — исключение безналичных и неоперационных остатков

В прямом методе эти две суммы просто не учитывались при получении отдельных денежных потоков от операционной деятельности.При косвенном методе они оба физически удаляются из дохода, обращая их эффект. Воздействие при косвенном методе такое же, как и при прямом.

Вопрос: После того, как все неденежные и неденежные статьи удалены из чистой прибыли, для завершения преобразования в денежные средства необходимо использовать только изменения в счетах соединителя баланса. Для Liberto эти остатки ранее были показаны как .

• Дебиторская задолженность: до 19 000 долларов США
• Товарно-материальные запасы: вниз 12 000 долл. США
• Предоплата: до 4000 долларов
• Кредиторская задолженность: до 9000 долларов США
• Заработная плата: меньше $ 5 000

Каждое из этих увеличений и уменьшений использовалось в прямом методе для преобразования показателей учета по методу начисления в остатки денежных средств.Тот же самый процесс используется в косвенном методе . Каким образом изменения в учетных записях коннектора отражаются в применении косвенного метода?

Ответ: Хотя процедуры кажутся разными, в косвенном методе применяется та же логика, что и в прямом методе. Изменение в каждой из этих учетных записей соединителя влияет на сумму денежных средств, и ее можно определить логически. Однако обратите внимание, что эффект измеряется на чистой прибыли в целом, а не на счетах отдельных доходов и расходов.

Дебиторская задолженность увеличилась на 19 000 долларов США. Этот рост сальдо дебиторской задолженности показывает, что было собрано меньше денег, чем было продано в течение периода. Дебиторская задолженность растет, потому что клиенты не спешат платить. Это изменение приводит к снижению остатка денежных средств. Таким образом, при расчете суммы денежного потока, генерируемого операционной деятельностью, необходимо вычесть 19 000 долларов. Полученные денежные средства были фактически меньше суммы, указанной в отчете по продажам в составе чистой прибыли. Вычтите 19000 долларов .

Товарно-материальные запасы уменьшились на 12 000 долларов США. Снижение количества наличных запасов указывает на то, что в течение периода было куплено меньше. Для покупки меньшего количества товаров требуется меньшая сумма наличных денег. Это оставляет баланс выше. Следует добавить 12000 долларов. Добавьте 12 000 долл. США .

Предоплаченная арендная плата увеличена на 4 000 долларов США . Увеличение любых предоплаченных расходов показывает, что в течение года было приобретено больше актива, чем было потреблено. Эта дополнительная покупка требует использования наличных денег; таким образом, баланс понижается.Увеличение предоплаты за аренду требует вычета 4000 долларов при расчете денежного потока от операционной деятельности. Вычтите 4000 долларов .

Кредиторская задолженность увеличилась на 9000 долларов США . Любое увеличение суммы обязательств означает, что Liberto заплатила меньше денег в течение периода, чем возникшие долги. Отсрочка платежей по обязательствам — это распространенный метод экономии денежных средств и поддержания высокого уровня отраженного в отчетности баланса. Следует добавить 9000 долларов. Добавьте 9000 долларов .

Задолженность по заработной плате уменьшилась на 5000 долларов .Остатки по пассивам уменьшаются при внесении дополнительных платежей. Эти операции с наличностью отражаются косвенным методом за вычетом 5000 долларов. Вычтите 5000 долларов .

Следовательно, если компания Liberto использует косвенный метод для отчета о своих денежных потоках от операционной деятельности, информация будет иметь следующую форму.

Рисунок 17.8 Отчет о движении денежных средств Liberto Company за первый год, операционная деятельность, отраженная косвенным методом

Как и в случае прямого метода, окончательная сумма представляет собой чистый приток денежных средств в размере 133 000 долларов США.В обоих случаях начальным спотом была чистая прибыль (либо в виде одного числа, либо в отчете о прибылях и убытках в целом). Затем все неденежные предметы были удалены, а также неоперационные прибыли и убытки. Наконец, определяются и включаются изменения в соединительных счетах, которые связывают период времени между признанием GAAP США и обменом наличными, так что остаются только денежные средства от операционной деятельности. Представление этой информации не влияет на фактическое увеличение или уменьшение денежных средств.

При составлении отчетов о движении денежных средств от операционной деятельности косвенным методом существует следующая модель.

• Изменение в учетной записи соединителя, которая является активом, отражается в выписке противоположным образом. Как показано выше, вычитаются увеличения как дебиторской задолженности, так и предоплаты арендной платы; добавляется уменьшение запасов.
• Изменение в счете-соединителе, которое является обязательством, включено в выписку как идентичное изменение. Увеличение кредиторской задолженности добавляется, тогда как уменьшение суммы заработной платы вычитается.

Быстрое визуальное сравнение прямого и непрямого методов может показать, что эти два метода практически не связаны между собой.Однако при анализе в каждый из них включаются одни и те же шаги. Оба они начинают с дохода за период. Неденежные статьи и неоперационные прибыли и убытки удаляются. Изменения в счетах соединителя за период учитываются, поэтому остаются только денежные средства от операций.

Вопрос: При составлении отчета о движении денежных средств от операционной деятельности за год, закончившийся 31 декабря 2008 г., корпорация EMC указала приток в размере более 240 миллионов долларов США с пометкой «полученные дивиденды и проценты», а также отток в размере почти 74 миллионов долларов США, показанный как «проценты». оплаченный. ”

Если компания не является банком или финансовым учреждением, доходы от дивидендов и процентов не связаны с ее центральной операционной функцией. Для большинства предприятий этот приток коренным образом отличается от обычной продажи товаров и услуг. Денежные суммы, полученные в качестве дивидендов и процентов, напоминают денежные поступления от инвестиционной деятельности, поскольку они обычно генерируются за счет внеоборотных активов. Точно так же процентные расходы — это расходы, обычно связанные с внеоборотными обязательствами, а не в результате повседневной деятельности.Можно утверждать, что это отток денежных средств по финансовой деятельности .

Почему денежные средства, собранные в качестве дивидендов и процентов, а также денежные средства, выплачиваемые в виде процентов, отражаются в отчете о движении денежных средств в рамках операционной деятельности, а не инвестиционной и финансовой деятельности?

Ответ: Авторитетные заявления, составляющие ОПБУ США, являются предметом многих лет интенсивных исследований, дискуссий и дебатов. В этом процессе часто возникают споры.Когда в 1987 году было опубликовано Положение 95 FASB, Отчет о движении денежных средств , трое из семи членов совета директоров проголосовали против его принятия. Их противодействие, по крайней мере частично, было вызвано обращением с процентами и дивидендами. На десятой странице этого стандарта они утверждают, что «полученные проценты и дивиденды являются доходом от инвестиций в долговые и долевые ценные бумаги, которые следует классифицировать как денежные поступления от инвестиционной деятельности. Они считают, что выплаченные проценты — это затраты на получение финансовых ресурсов, которые следует классифицировать как отток денежных средств для финансовой деятельности.”

Остальные члены правления не были убеждены. Таким образом, включение собранных дивидендов, собранных процентов и выплаченных процентов в рамках операционной деятельности компании стало частью ОПБУ США. Такие разногласия часто возникают при создании официальных правил бухгалтерского учета.

Большинство членов совета директоров, по-видимому, считали, что — поскольку эти транзакции происходят на регулярной основе, — лучший портрет денежных потоков организации обеспечивается включением их в операционную деятельность.На каждом этапе финансового учета существует множество возможностей для отчетности. Редко когда достигается полный консенсус относительно наиболее подходящего метода представления финансовой информации.

Беседа с независимым аудитором о международных стандартах финансовой отчетности (продолжение)

Ниже приводится заключение нашего интервью с Робертом А. Вальехо, партнером бухгалтерской фирмы PricewaterhouseCoopers.

Вопрос : Любая компания, которая следует за U.S. GAAP и выпускающие отчет о прибылях и убытках также должны представлять отчет о движении денежных средств. Денежные потоки классифицируются как возникающие в результате операционной, инвестиционной или финансовой деятельности. Правила МСФО для отчета о движении денежных средств такие же, как и в ОПБУ США?

Роб Вальехо : Различия между двумя концепциями представления отчета о движении денежных средств действительно существуют, но они относительно незначительны. Вероятно, наиболее очевидная проблема связана с отчетностью о полученных и выплаченных процентах и ​​дивидендах.Согласно МСФО сборы процентов и дивидендов могут быть классифицированы как операционные или инвестиционные денежные потоки, тогда как в ОПБУ США они оба должны отражаться в составе операционной деятельности. Аналогичная разница существует для выплаты процентов и дивидендов. Эти оттоки денежных средств можно классифицировать как операционную или финансовую деятельность согласно МСФО. Согласно ОПБУ США процентные платежи рассматриваются как операционная деятельность, тогда как выплаты дивидендов считаются финансовой деятельностью. Как это обычно бывает в большинстве МСФО, доступна большая гибкость.

Ключевые вынос

Большинство отчитывающихся организаций используют косвенный метод для отражения денежных потоков от операционной деятельности. Это представление начинается с чистой прибыли, а затем исключаются все неденежные статьи (например, амортизационные расходы), а также неоперационные прибыли и убытки. Их влияние на чистую прибыль меняется на противоположное, и это устраняется. Изменения в соединительных счетах баланса за год (например, дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы, кредиторская задолженность и задолженность по заработной плате) также должны быть приняты во внимание при переходе от учета по методу начисления к денежному.Анализируется влияние как на денежные средства, так и на чистую прибыль, чтобы внести соответствующие корректировки. Денежные операции, возникающие в результате процентных доходов, доходов от дивидендов и процентных расходов, остаются в рамках операционной деятельности, поскольку они происходят регулярно. Однако некоторые утверждают, что сборы процентов и дивидендов на самом деле связаны с инвестиционной деятельностью, а выплаты процентов относятся к финансовой деятельности.

Денежный поток :: Element Solutions Inc (ESI)

Денежный поток от операционной деятельности:
Чистая прибыль (убыток)	75.7	92,9	(319,9)
Чистая прибыль (убыток) от прекращенной деятельности, за вычетом налогов	(1,1)	13,3	(242,9)
Чистый убыток от продолжающейся деятельности	76,8	79,6	(77.0)
Сверка чистой (убыточной) прибыли с чистыми денежными потоками (использованными) от операционной деятельности:
Износ и амортизация	161.4	154,7	156,7
Отложенные налоги на прибыль	(53,0)	(3,1)	(54,7)
Убыток (прибыль) от курсовой разницы	29,3	(54,6)	(0,2)
Прочие, нетто	67.3	66,9	4,0
Изменения в активах и обязательствах, за вычетом приобретений:
Дебиторская задолженность	(27,3)	21,8	0,9
Запасы	1.4	(3,8)	(18,8)
Кредиторская задолженность	(5,3)	(7,0)	(5,5)
Начисленные расходы	26,1	(57,7)	(10,6)
Предоплата и прочие оборотные активы	(9.6)	(2,9)	10,5
Прочие активы и обязательства	8,9	(23,0)	(6,1)
Чистые денежные потоки, использованные в операционной деятельности от продолжающейся деятельности	276,0	170,9	(0.8)
Денежные потоки от инвестиционной деятельности:
Капитальные затраты	(28,8)	(29,7)	(28.4)
Выручка от выбытия основных средств	1,7	4,6	4,2
Выручка от продажи Ариста (за вычетом денежных средств 148,7 млн ​​долларов США)	–	4 281,8	–
Поступления от продажи долевого участия	–	–	25.0
Приобретение бизнеса за вычетом полученных денежных средств	(9,0)	(63,9)	(28,2)
Прочие, нетто	(3,8)	6,9	3,6
Чистые денежные потоки, использованные в инвестиционной деятельности продолжающейся деятельности	(39.9)	4199,7	(23,8)
Движение денежных средств от финансовой деятельности:
Поступления по долгу, за вычетом дисконта и премии	800.0	1 493,4	–
Погашение займов	(807,9)	(5 351,4)	(22,5
Изменение кредитных линий, нетто	–	(24,9)	25,0
Выкуп обыкновенных акций	(55.7)	(507,1)	–
Выплаченные дивиденды	(12,4)	–	–
Уплата комиссии за финансирование	(46,2)	(40,5)	(1,4)
Прочие, нетто	(1.4)	(8,4)	(2,5)
Чистые денежные потоки, использованные в финансовой деятельности продолжающейся деятельности	(123,6)	(4 438,9)	(1,4)
Денежные потоки от прекращенной деятельности:
Чистые денежные потоки (использованные), полученные от операционной деятельности прекращенной деятельности	(14.7)	(161,7)	(7,9)
Чистые денежные потоки, использованные в инвестиционной деятельности прекращенной деятельности	–	(5,0)	(51,2)
Чистые денежные потоки, обеспеченные (использованные) в финансовой деятельности прекращенной деятельности	–	4.8	43,8
Чистые денежные потоки (использованные в) от прекращенной деятельности	(14,7)	(161,9)	(15,3)
Влияние изменений обменного курса на денежные средства, их эквиваленты и денежные средства с ограничением использования	4,0	4,8	(27.0)
Чистое (уменьшение) увеличение денежных средств, их эквивалентов и денежных средств с ограничением использования	101,8	(225,4)	(68,3)
Денежные средства, их эквиваленты и денежные средства с ограничением использования на начало периода	190,1	415,5	483,8
Денежные средства, их эквиваленты и денежные средства с ограничением использования на конец периода	291.9	190,1	415,5
Дополнительная информация о продолжающейся деятельности:
Денежные средства, выплаченные по процентам	51. Добавить комментарий Отменить ответ Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены * Комментарий * Имя * Email * Сайт Рубрики Бизнес Где искать Инвестиции Разное С нуля Советы