финансовые модели в MS Excel

ФинРобот – это автоматический конструктор финансовых моделей. С его помощью Вы можете задать онлайн параметры вашего проекта и получить готовую финансовую модель с работающими формулами и полями ввода в формате Microsoft Excel для повседневного использования в Ваших делах.

При заказе модели онлайн не обязательно вводить реальные данные. Настройте конфигурацию модели онлайн под Вашу задачу, введите гипотетические данные или примите предлагаемые Вам данные по умолчанию, получите модель и заполните свои данные непосредственно на своем компьютере.

Вы вправе модифицировать модель далее самостоятельно вне среды ФинРобота в желаемом направление — можете наращивать ее или видоизменять как нравится — код везде максимально простой, не завязанный на пакетные решения.

В настоящее время ФинРобот предоставляет  шесть моделей: Универсальную, Сценарную, Экспресс IRR Модель

, Универсальную Стратмодель, Экспресс Девелопмент Модель и Производственную Модель.

Универсальная модель наиболее органично отвечает задачам долгосрочного финансового планирования малого и среднего сервисного или производственного предприятия, а также нового бизнеса. При разработке Универсальной модели ставилась цель найти грань между простотой, содержательностью и наиболее востребованными на практике настройками под конкретные задачи. В частности, Универсальная модель позволяет строить модели, предполагающие выпуск нескольких продуктов (от 1 до 5 продуктов). Подробнее возможности Универсальной модели описаны ниже в п. 1.3.

Институт Дипломированных Бухгалтеров Англии и Уэльса (ICAEW) признал Универсальную Модель ФинРобота, как соответствующую «Двадцати правилам правильного использования электронных таблиц ICAEW». Правила ICAEW имеют целью помощь предприятиям (включая оказывающих профессиональные услуги аудита и учета) и их сотрудникам в снижении трудозатрат и ошибок за счет правильного использования электронных таблиц.

В соответствии с Правилом 20 «Двадцати правил правильного использования электронных таблиц ICAEW», все листы Модели защищены от внесения непредвиденных изменений. Ввод всегда разрешен только в специально предусмотренные желтые поля ввода данных. Чтобы внести изменение в рабочей области Модели, надо разблокировать соответствующий лист Модели. Для этого в главном верхнем меню Excel войдите в меню «Рецензирование»  и нажмите на кнопку «Снять защиту с листа». Пароль по умолчанию — 

finrobot. Вы можете заменить его на свой собственный. После внесения запланированных изменений, мы рекомендуем снова защитить лист, чтобы избежать случайных изменений, которые могут сделать конечные пользователи Модели. Не забудьте также сделать резервную копию после скачивания Модели.

* Пользователи должны понимать, что Универсальная Модель не охватывает все аспекты правильного использования электронных таблиц и, таким образом, должны сами при применении Модели в своих конкретных обстоятельствах обеспечивать следование “Двадцати правилам правильного использования электронных таблиц ICAEW”. 

Для получения представления о моделях ФинРобота можно посмотреть их примеры (скриншоты) в разделе сайта «Наши Модели». По всем моделям имеются Руководства, доступные как для чтения онлайн, так и в виде pdf-файлов, которые можно скачать.

Кроме того, для зарегистрированных пользователей в личном кабинете пользователя доступен сервис «Примочки», через который можно бесплатно скачивать дополнительные модули, расширяющие возможности моделей. Полезные советы по модификации моделей помещаются нами также в общедоступный раздел «Блог» на главном меню сайта.

Если у Вас возникла потребность в дополнительном функционале, или Вас интересует специфическая отраслевая модель, то Вы можете заказать нам модель «под ключ», заполнив форму Заказа. 

Принципы бухгалтерского учета, используемые в моделях Финробота, нейтральны к специфике национальных или международных стандартов отчетности, таких как GAAP и МФСО. Если Вы хотите быть уверенными, что требования какого-либо стандарта, имеющего отношения к вашему бизнесу, корректно отражаются в модели, Вам необходимо проконсультироваться у профессиональных бухгалтеров в вашей стране. 

 

Основы регрессионного анализа для инвесторов. Построение модели в Excel

Представляем вашему вниманию статистический метод расчета справедливой стоимости акций. Речь идет о регрессионном анализе. Незаменимую помощь в процессе исследования окажет обычный Excel.

Что такое регрессия

Регрессионный анализ является статистическим методом исследования. Он позволяет оценить зависимость одной (зависимой) переменной от других (независимых) переменных. Самой простой является линейная регрессия. Ее формула такова:

Y = a0 + a1x1 + … + anxn

где Y — зависимая переменная,
x — независимые переменные, влияющие на нее,
a — коэффициенты регрессии.

Зависимой переменной может выступать цена актива. Возможные влияющие факторы — цены других активов, финансовые и макропоказатели и т.д. В нашем случае считать будем теоретическую (расчетную) условно справедливую стоимость акций, зависящую от цен на другие активы.

Важно, чтобы независимых переменных было не слишком мало, но и не слишком много. Влияющие переменные стоит отбирать из экономических соображений, руководствуясь здравым смыслом. В идеале их нужно тестировать на мультиколлинеарность и т.д., но наш обзор посвящен базовым принципам регрессионного анализа. Статистическую значимость модели поможет оценить показатель R2 (R — квадрат), о нем речь пойдет дальше.

Если фактическая цена бумаги заметно отклоняется от расчетной, появляется повод для дополнительного анализа. Стоит также смотреть на техническую картину, мультипликаторы, общерыночную ситуацию. Существуют также методы финансового моделирования, носящие фундаментальный подход, в частности, модели дисконтирования денежных потоков (DCF) и модели дисконтирования дивидендов (DDM).

Пример расчетов в Excel и выводы

В качестве примера возьмем акции американского нефтегазового гиганта Exxon Mobil (XOM). Модель будет упрощенной и учебной и не является рекомендацией для осуществления операций с бумагами, ситуацию нужно смотреть в комплексе.

Независимыми переменными у нас выступят фьючерсы на американскую нефть WTI (склеенные фронтальные контракты) и индекс S&P 500. Логика проста — бизнес компании зависит от цен на нефть, а поведение акций в теории должно быть связано в общерыночной ситуацией.

Шаг 1. Выкачиваем в Excel котировки XOM, SPX и CL1. Данные возьмем за пять лет. Так как на более длительных периодах наблюдалась разная структурная ситуация на нефтяном рынке. Возьмем статистику в недельной разбивке, будет 262 наблюдения.

Шаг 2. Активируем настройку регрессионного анализа. Открываем раздел Файл. Переходим на вкладку Параметры Excel — Надстройки. Внизу появившегося окна будет вкладка Управление, где стоит параметр Надстройки Excel, жмем — Перейти.

Выбираем опцию Пакет анализа.

Готово. Результат появится в разделе Данные — Анализ данных.

Шаг 3. Строим регрессию. При клике на Анализ данных появится меню с опциями функционала для анализа. Выбираем Регрессия.

Заполняем окна по аналогии со схемой, используя ранее выгруженные данные по активам.

На выходе получаем вот такие данные.

Шаг 4. Интерпретация. Статистических показателей много. Не вдаваясь в теорию, наиболее интересными являются значения коэффициентов регрессии и показатель R2.

Наша модель будет иметь следующий вид:

Цена акций Exxon Mobil = $96,2 + 0,28*WTI — 0,01*S&P 500

R — квадрат равен 0,61. Показатель показывает, насколько значение зависимой переменной определяется значениями независимых переменных. Речь идет о статистической значимости модели. Модель является очень хорошей, если R2 превышает 0,8, и при этом сама модель имеет экономическое обоснование. В нашем случае все не настолько идеально, но все же выше 0,5, поэтому модель можно использовать.

Отмечу, что в процессе подготовки материала делались расчеты не только за пять лет, но и за 10, и за три года, также WTI заменялась на Brent. Итоговый вариант был выбран в связи с наибольшим значением R2.

Шаг 5. Применение. Рассчитаем в Excel теоретические значения акций Exxon за весь использовавшийся для построения модели период (5 лет).

Построим линейную диаграмму, на которой будут представлены динамика фактической цены и расчетной цены акций. Заметно, что расхождения между двумя величинами редко носили слишком серьезный характер. По состоянию на 06.06.2019 фактическая цена акций составила $74,2, а теоретическая — $76,7. Исходя из этого, критерия бумаги вполне справедливо оценены рынком. Однако это только один, причем упрощенный подход. Ситуацию нужно рассматривать в комплексе. К примеру, медианный таргет аналитиков на 12 месяцев равен $84. Это усредненный показатель результатов моделей фундаментальной оценки, предполагающий заметный потенциал роста.

Корреляционный анализ

Дополним нашу регрессию корреляционным анализом. Корреляция означает зависимость одного показателя от другого. Коэффициент корреляции — показатель взаимосвязи (в нашем случае финансовых активов).

Строим корреляционную матрицу. В том же разделе Анализ данных выбираем опцию Корреляция. Заполняем окно, как показано ниже, с учетом котировок наших активов.

На выходе получаем корреляционную матрицу. На ней видно, что цена Exxon положительно связана с WTI (коэффициент корреляции = 0,55) и отрицательно зависит от динамики индекса S&P 500 (коэффициент корреляции = -0,48).

Так что Exxon — это преимущественно нефтяная история, зачастую не совпадающая по динамике с широким рынком. Это можно заметить на графике трех активов с 2010 г. Ситуация стала такой с 2014 г., когда рынок нефти обвалился из-за структурных сдвигов. На нашей выборке за 5 лет корреляция между WTI и S&P 500 равна 0,13, то есть несущественна.

Построение графика простой регрессии

Расскажем об еще одном регрессионном функционале Excel. Программа позволяет построить график линейной регрессии. Правда доступно это лишь при наличии одной независимой переменной. В нашем случае ею будет нефть, так как она в большей мере объясняет движения акций Exxon — коэффициент регрессии равен 0,28 против (-0,01) у S&P 500.

Строим точечную диаграмму по XOM и WTI за 5 лет. Получаем поле корреляции. Щелкаем по любой из точек на диаграмме и меню левой кнопки мыши выбираем Добавить линию тренда.

В окне выбираем линейную линию тренда, ставим галочки напротив Показывать уравнение и Поместить на диаграмму R2.

В итоге получим такую схему зависимости Exxon (y) от WTI (x). В нашем случае модель не является статистически значимой — R-квадрат равен лишь 0,3.

Как еще использовать корреляционно-регрессионный анализ

В архивах раздела Обучение БКС Экспресс есть материалы на эту тему.

1) Корреляционная икселька — «Составление инвестиционного портфеля по Марковицу для чайников»

2) Оценка коэффициентов альфа и бета. Теория — «Коэффициенты альфа и бета. Выбираем акции в портфель «по науке», практика — «Как коэффициент бета помогает портфельному инвестору».

Отмечу, что наш материал носил ознакомительный характер. В регрессионные модели можно вносить макроэкономические, финансовые и прочие показатели. В идеале, независимые переменные нужно тестировать на ряд факторов. Наш обзор — это пример «мгновенной и грубой» оценки. В любом случае, выводы, полученные в результате регрессионного моделирования, стоит комбинировать с другими подходами к инвестиционному анализу.

Начать инвестировать

БКС Брокер

Денежный поток — Cash Flow. Пример составления

В теории и практике встречается несколько определений денежного потока или потока наличных денег (Cash Flow; CF).

Cash Flow – это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении организации, для руководителей и собственников компании это план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах, а для инвестора cash flow – ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта).

Благополучие любого предприятия в финансовом плане зависит от притока денежных средств, необходимых для погашения обязательств. Очень удобно, если перед глазами всегда будет таблица доходов-расходов на ближайшее время. Положительная или отрицательная разница между величинами поступлений и выплат денежных средств компанией за определенный период времени, позволит принимать верные управленческие решения.

Анализ движения денежных потоков – это в основном определение моментов и размеров прихода и расхода денежной наличности.

Главной целью анализа cash flow – является, в первую очередь, анализ финансовой устойчивости и рентабельности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Общепринятое обозначение потока платежей – CF.

На основании данных CF также определяется финансовая гибкость организации, то есть ее способность генерировать денежные средства, для своевременного реагирования на резкие изменения конкурентной и рыночной среды, неожиданные потребности и возможности.

Анализ денежных потоков проводится при помощи отчета о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

При составлении отчета о движении средств используются методы: прямой – отражает основные виды денежных поступлений и платежей и косвенный – корректирует чистую прибыль или убыток с учетом влияния операций не денежного характера.

Пример Cash Flow (скачать в формате .xls)

Более подробно анализ денежного потока изложен в учебно-методическом комплексе.

Концепция развития предприятия на 5 лет пример

Подходы к управлению стратегическим развитием предприятия. Структура концепции и стратегии развития Реформирование предприятия — только первый шаг процесса развития, создание для этого процесса «стартовой площадки», на которой положение предприятие устойчиво, а запуск движения к стратегическим ориентирам обеспечен хотя бы минимальными ресурсами. Развитие предприятия должно быть, прежде всего, направлено на стабильное достижение тех целей, которые ставятся собственниками, — рентабельности предприятия и его устойчивости. Кроме того, для мобилизации коллектива предприятия на выполнение задач развития необходимо учитывать цели работников. В их число также входит устойчивость, но этим совпадение целей собственников и коллектива может ограничиться. Возможные противоречия между этими группами целей необходимо регулировать в рамках установленных законом форм социального партнерства, прежде всего — коллективного договора.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Что такое стратегия развития бизнеса

О проекте. Расширенный поиск. На главную. Объявления о помощи. Разработка стратегии развития предприятия на примере Техностимул Вид работы:. Поделись с друзьями:. Все учебные материалы по другим направлениям. Скачать неопознаный вид работы Читать текст online Посмотреть все учебные материалы. В общем смысле диагностика стратегии — это анализ плана управления фирмой, направленный на укрепление ее позиций, удовлетворение потребителей и достижение поставленных целей.

Необходимо анализировать стратегию, чтобы определить, в верном ли направлении развивается предприятие, и принимать обоснованные решения для стабилизации деятельности. Выбор конкретного направления изменения стратегии означает, что из всех возможных путей корректировки стратегии, открывавшихся перед предприятием, решено выбрать одно направление, которое больше всего подходит для предприятия. Без анализа стратегии нет верного плана действий, нет наиболее оптимального пути достижения поставленных целей.

Анализ стратегии предприятия охватывает все функции и подразделения: снабжение, производство, финансы, маркетинг, кадры, научные исследования и разработки.

Каждому определена определенная роль в этом анализе. Новые действия и подходы покажут возможные пути изменения и преобразования текущей стратегии. Стратегический анализ как инструмент глобальной диагностики. Диагностика эффективности действующей стратегии.

Эти действия обеспечат предприятию решить имеющиеся проблемы и занять достойное место на рынке, в том числе повысить свою конкурентоспособность. Исходя из поставленных целей, можно сформулировать задачи: — исследование базовых понятий стратегии; — выбор предпочтительной стратегии; — анализ и оценка внешней и внутренней среды; — характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем; — характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных; — оценка финансовой устойчивости; — анализ прибыли и рентабельности; — разработка стратегии.

Иначе говоря, экономическая стратегия предполагает эффективное достижение целей экономическими методами и средствами. Концепция стратегического управления представляет стратегическое управление в виде важнейшей составляющей жизни современной организации, касающейся трех таких жизненно важных, ключевых сфер организации, как выработка и осуществление стратегии развития и поведения во внешней сфере, выработка и осуществление стратегии в отношении создаваемого организацией продукта и, наконец, выработка и реализация стратегии в отношении персонала организации.

Стратегия- план управления организацией, направленный на удовлетворение потребителей ее продукции, достижение поставленных целей. Существуют три основные области выработки стратегии фирмы на рынке.

Первая область связана с лидерством в минимизации издержек производства. Данный тип стратегий связан с тем, что кампания добивается самых низких издержек производства и реализации своей продукции. В результате этого она может за счет низких цен на аналогичную продукцию добиться завоевания большей доли рынка.

Фирмы, реализующие такой тип стратегии, должны иметь хорошую организацию производства и снабжения, хорошую технологическую и инженерно-конструкторскую базу, а также хорошую систему распределения продукции, т. Маркетинг же при данной стратегии не должен быть высоко развит [3, с. Вторая область выработки стратегии связана со специализацией в производстве продукции.

В этом случае фирма должна осуществлять высокоспециализированное производство и маркетинг для того, чтобы становиться лидером в производстве своей продукции. Третья область определения стратегии относится к фиксации определенного сегмента рынка и концентрации усилий фирмы на выбранном рыночном сегменте.

В этом случае фирма не стремиться работать на всем рынке, а работает на его четко определенном сегменте, досконально выясняя потребности рынка определенного типа продукции. В данном случае фирма может стремиться к снижению издержек либо же проводить политику специализации в производстве продукта. Возможно и совмещение этих двух подходов. Однако совершенно обязательным для проведения стратегии третьего вида является то, что фирма строит свою деятельность на анализе потребностей клиентов определенного сегмента рынка, т.

Существует два очень важных момента в вопросе стратегии использования человеческого потенциала. Во-первых, важнейшим условием осуществления стратегии является приверженность, преданность членов организации тому делу, которое ведет организация, в частности делу осуществления стратегии, реализуемой организацией. Развить чувство приверженности достаточно сложно.

На стадии выполнения стратегии руководство должно стараться сделать все, чтобы у членов организации выработалось как можно более устойчивое восприятии стратегии организации как своего личного дела. Во-вторых, успех осуществления стратегии во многом зависит от того, насколько членам организации присуще стремление к достижению на своем рабочем месте наилучших результатов. Умение хорошо работать и стремление работать лучше являются теми характеристиками людей, которые всегда должны находиться в центре внимания руководства и, в частности, должны быть предметом особого внимания на стадии выполнения стратегии.

Основой деятельности по мобилизации ресурсов является распределение ресурсов организации по отдельным составляющим стратегии. Так как внешняя среда динамична тому, что организация потерпит крах с реализацией своей стратегии, даже если она была очень хорошо разработана. Поэтому для того, чтобы избежать провала при реализации стратегии на стадии ее выполнения, руководство должно организовывать правильное распределение финансовых ресурсов организации — такое распределение, при котором всегда в нужный момент имелись бы необходимые денежные средства.

Для этого руководство должно установить стратегические ориентиры использования денежных средств, которые фиксируют то, на какие цели могут осуществляться затраты, и то, куда деньги не следует вкладывать. Далее на стадии выполнения должна быть проанализирована потребность в денежных средствах отдельных частей организации для решения отдельных задач и выполнения функций, определены приоритеты в распределении денежных средств. Приоритеты устанавливаются таким образом, чтобы финансирование в наибольшей мере способствовало осуществлению стратегии.

Как было сказано выше, в самом общем виде стратегия это генеральное направление действия организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести ее к цели. Такое понимание стратегии справедливо только при рассмотрении верхнего уровня организации. Для более низкого уровня в иерархии стратегия верхнего уровня превращается в цель, хотя для более высокого уровня она является средством.

Выполнение всегда является самой сложной стадией в любом процессе. Ключевая роль в выполнении стратегии принадлежит руководству организации, которая определяет две задачи для предприятия: проведение стратегических изменений и мобилизацию потенциала организации на осуществление стратегии. Фирма, бросающая вызов рыночному окружению, должна быть достаточно сильной, но не занимающей позиции лидера. При переходе к реализации данной цели фирма должна четко определить для себя у кого она собирается отвоевывать часть рынка [9, с.

Атаку на лидера фирма может начинать только в том случае, если у нее имеются явные конкурентные преимущества, а у лидера- недостатки, которые фирма может использовать в конкурентной борьбе. Ограниченный рост. Ликвидация 2. Отсечение лишнего 3. Процесс стратегического планирования включает в себя четыре основных вида управленческой деятельности: распределение ресурсов, адаптация к внешней среде, внутренняя координация и организационное стратегическое предвидение.

Основная общая цель организации — чётко выраженная причина её существования — обозначается как её миссия. Для осуществления этой миссии вырабатываются цели. Это означает, что экономическая стратегия должна вырабатывать такие правила и приемы выбора целей и средств их достижения, чтобы направление какого-либо ресурса на реализацию той или иной цели не оказывало бы отрицательного влияния на процесс достижения хотя бы одной из других стратегических целей.

Таким образом, экономическая стратегия вырабатывает правила и приемы экономически эффективного достижения однотипных по масштабам влияния на конкурентный статус фирмы стратегических целей. Для того чтобы ответить на эти вопросы, экономическая стратегия фирмы должна вырабатывать правила и приемы [19, с. Теперь рассмотрим основные составляющие экономической стратегии. Товарная стратегия фирмы вырабатывает правила и приемы исследования и формирования потенциальных рынков товаров и услуг, отвечающих миссии фирмы.

Товарная стратегия определяет методы поиска наиболее предпочтительных для фирмы стратегических зон хозяйствования СЗХ , методы образования и управления наборами СЗХ, обеспечивающими внешнюю гибкость фирмы. Главными задачами товарной стратегии являются: увязка перспективных задач миссии фирмы с потенциальными возможностями рынка и ресурсами фирмы, которыми она сможет располагать в стратегической перспективе; анализ жизненных циклов спроса технологии товара; разработка правил формирования товарного ассортимента, обеспечивающих конкурентное преимущество фирмы и на этой основе максимизацию экономической прибыли в долговременной перспективе [17, с.

Товарная стратегия фирмы является базой для планирования перспективных НИОКР, кадровой, инвестиционной политики. На основе товарной стратегии вырабатываются решения, принимаемые в рамках других составляющих экономической стратегии, с которыми товарная стратегия находится в диалектической взаимосвязи. Стратегия ценообразования основывается на выработке правил выбора ценовой политики, определении правил поведения фирмы в зависимости от конъюнктуры рынка, выработке приемов ценовой конкуренции, приемов мониторинга ситуаций, складывающихся на рынках факторов производства, ценных бумаг и валютных рынках и изменения в зависимости от этих ситуаций принципов ценообразования; мониторинга процессов изменения спроса и предложения; методов оценки ценовой эластичности спроса, принципов учета влияния макроэкономических и микроэкономических факторов на процессы ценообразования.

Стратегия ценообразования должна ответить на вопрос, как должна вести себя фирма в тех или иных сегментах рынка, чтобы с помощью эффективной ценовой политики привлечь покупателей к товарам фирмы, сформировать устойчивые потребительские предпочтение, приверженность потенциальных покупателей марке фирмы.

Основной направленностью стратегии снижения производственных издержек является обеспечение конкурентного преимущества за счет снижения затрат. Стратегия поведения фирмы на рынках денег и ценных бумаг заключается в выработке правил мобилизации дополнительных финансовых ресурсов, направляемых как в инвестиции, так и для решения текущих финансовых задач. Стратегия инвестиционной деятельности фирмы в общепринятом понимании представляет собой стратегию формирования инвестиционного портфеля, то есть совокупности ценных бумаг, принадлежащих юридическому или физическому лицу.

Портфель представляет собой определенный набор акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска и бумаг с фиксированными гарантированными доходами. Стратегия стимулирования персонала фирмы.

Основу этих систем должны составлять стимулы, побуждающие работников при выработке стратегических Решений руководствоваться не сиюминутными, а долговременными интересами фирмы. Важно отличать стратегию и тактику предотвращения банкротства.

Следовательно, стратегия предотвращения банкротства должна определять методы выбора стратегических решений, принимаемых в рамках товарной, ценовой, инвестиционной и других составляющих экономической стратегии. Таким образом, экономическая стратегия — это совокупность частных взаимоувязанных и взаимообусловленных составляющих элементов, объединенных единой глобальной целью — создания и поддержания высокого уровня конкурентного преимущества фирмы.

Иначе говоря, экономическая стратегия — это система обеспечения конкурентного преимущества фирмы. Анализируя деятельность необходимо обратить внимание на такие составляющие экономической стратегии, как товарная стратегия, стратегия ценообразования.

Поскольку именно эти составляющие характеризуют данное предприятие. Главная цель — выбор стратегической альтернативы, которая максимально повысит долгосрочную эффективность организации.

Миссия детализирует статус фирмы и обеспечивает направление и ориентиры для определения целей и стратегий на различных уровнях развития. Формирование миссии включает в себя: -выяснение какой предпринимательской деятельностью занимается фирма; -определение рабочих принципов фирмы под давлением внешней среды; -выявление культуры фирмы.

Часто руководители фирм считают, что их основная миссия — получение прибыли. После того как определены миссия и цели, наступает этап анализа и выбора стратегии. На этом этапе принимается решение по поводу того, как, какими средствами фирма будет добиваться достижения целей.

Процесс выработки стратегии по праву считается сердцевинной стратегического управления. Определение стратегии- это принятие решения по поводу того, что делать с отдельным бизнесом или товарами, как и в каком направлении развиваться фирме, какое место занимать на рынке.

Поэтому именно в окружающей среде руководство подыскивает общую цель организации. Необходимость выбора миссии была признана выдающимися руководителями задолго до разработки теории систем. Выбор такой узкой миссии организации, как прибыль, ограничивает возможность руководства изучать допустимые альтернативы при принятии решения.

На этом пути первым шагом является исследование внешней среды [9, с. Для этого необходимо выяснить, где находится организация, где она должна находиться в будущем и что для этого должно сделать руководство.

Угрозы и возможности, с которыми сталкивается фирма, можно выделить в семь областей: 1. Экономические факторы.

Реформирование промышленного предприятия

Попробуйте полный доступ к Системе Финансовый директор. Эти решения упростят и улучшат процесс бюджетирования в компании и уберегут от дорогостоящих ошибок в планах. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами.

Пройдите короткую регистрацию и получите доступ. Стратегические планы формируются на 3—7 лет. В ходе их разработки определяются целевые значения ключевых показателей деятельности, формируются корпоративные и функциональные стратегии, финансовый план предприятия.

Рассмотрим на примере стратегию развития предприятия. В статье можно скачать пример стратегического плана развития предприятия в Excel. Стратегический план систематизирует долгосрочные целевые параметры, устанавливает взаимосвязь рыночных показателей, которых надо достичь, производственных задач, которые надо решить, и необходимых для всего этого финансовых ресурсов.

Пять стадий планирования развития компании: шаблон в Excel. Долгосрочный план развития компании должен не только констатировать цели, но и обосновывать их выбор. Желательно, чтобы стратегия действий была методологически обоснована. На интуицию руководителя тоже можно полагаться, но чаще всего хорошая деловая интуиция является сплавом опыта и образования. Четыре важные стадии развития компании: роль финансового руководителя.

Далее рассмотрим пример разработки долгосрочного стратегического плана развития небольшого предприятия. Компания, о которой идет речь в статье, входит в состав европейского холдинга и придерживается его стандартов управления.

В то же время предприятие небольшое по численности и не располагает возможностью вовлечения значительных трудовых и временных ресурсов для масштабной разработки стратегии, а также частой ее корректировки в связи с текущими изменениями.

Поэтому мы выработали свой собственный подход к разработке перспективного плана развития. Даже в сегодняшней ситуации жесткой экономии это имеет смысл — небольшая смена обстановки помогает абстрагироваться и обрести новые идеи.

В семинаре участвуют не только руководители подразделений, но и несколько ключевых специалистов инженеры, экономисты, маркетологи. Поскольку производственные проблемы они видят изнутри и могут предложить альтернативные варианты, а также способны оценить свежим взглядом организационные решения. До начала семинара, чтобы во время него не отвлекаться на поиск данных и лишние дискуссии, собирается вся важная информация, например, по росту цен поставщиков, инфляции, валютным курсам, процентным ставкам и пр.

Далее решаются такие задачи, как:. Так, для стратегического плана развития предприятия, принятого на период — годов, основными направлениями стали:. По итогам семинара оформляется формуляр, в котором излагаются принятые решения, связанные со стратегией развития компании, основные проекты и показатели см. SWOT-анализ см. Кризисная ситуация, санкции, cнижение спроса на продукцию, низкая покупательная способность, неблагоприятный инвестиционный климат, проблемы с закупкой материалов, рост цен поставщиков.

Высокая квалификация специалистов Высокая производительность Система менеджмента на основе европейских стандартов. Недостаточно разработана система маркетинга Высокие затраты на внутреннюю логистику. Особое внимание в формуляре уделяется описанию основных компонентов, создающих потребительскую ценность товара и требующих дальнейшего улучшения, а именно:.

Бюджеты при этом составляются чаще, а факторов в них учитывается больше. В итоге через несколько лет компания рискует отклониться от стратегических целей.

Узнайте, как выяснить, соответствует ли краткосрочный прогноз стратегическому плану, и как действовать, если обнаружили расхождения. И скачайте Excel-модель, которая поможет сопоставить стратегические показатели с бюджетными. Скачать Excel-модель. Не углубляясь более в дебри менеджмента и маркетинга, рассмотрю условный пример модели в таблице пример стратегического плана вы сможете найти в материалах для скачивания к статье. Модель имеет форму управленческого отчета — ведомости доходов и расходов по отдельным профит-центрам и по предприятию в целом.

В Excel вводятся данные по каждому профит-центру. В бюджете показатели стратегии корректируются с учетом фактора времени, изменений внешней среды. Ведь стратегия — это план, скажем так, амбициозный, а бюджет — реалистичный, и наша задача минимизировать разницу между стратегическими амбициями и достигнутым фактом. Пример стратегического плана развития предприятия — годов, тыс. В стратегическом плане организации для наглядности данные представлены в разрезе периодов: факт предыдущих двух лет — план текущего года — прогноз текущего года — стратегия трех ближайших лет.

Она разрабатывается в укрупненном виде и по статьям, и по периодам в отличие от детализированного бюджета. Если на момент реализации стратегического плана не по всем ключевым проектам принято окончательное решение, разрабатываем 2—3 сценария и выбираем наиболее оптимальный. Такая модель стратегического развития предприятия позволяет увидеть перспективы развития предприятия, проанализировать влияние каждого профит-центра на достижение итогового результата, выбрать наиболее перспективные направления развития бизнеса, оценить необходимые ресурсы, рассмотреть различные варианты развития.

Итоговую версию стратегического плана развития компании оформляем в виде презентации PowerPoint и представляем на совете директоров холдинга. Для наглядности и легкости восприятия презентацию оформляем лаконично в объеме не более 10 слайдов итоговую версию стратегического плана развития предприятия вы можете найти в материалах для скачивания.

Вот информация, изложенная в слайдах:. Инструментом контроля за исполнением стратегического плана компании являются бюджет и план-фактный анализ на уровне отдельных статей и бизнес-единиц.

Также по мере реализации стратегического плана развития предприятия проводим рабочие совещания по контролю над его реализацией. В случае существенных внешних и внутренних изменений оперативно корректируем стратегическую модель. Такие совещания — strategycheck мы организуем раз в год, но с учетом постоянно меняющейся экономической ситуации имеет смысл проводить их чаще, хотя бы раз в квартал.

Во-первых, стратегический план развития предприятия должен быть живым, работающим инструментом, а не заархивированным невостребованным файлом. Во-вторых, следует избегать чрезмерного многообразия сценариев по принципу разумной достаточности максимум — 3 сценария.

Большое количество мешает увидеть ясную картину будущего. И в-третьих, перед разработкой стратегического плана стоит тщательно изучить макроэкономические прогнозы, состояние рынка, информацию о ваших конкурентах и заказчиках, существующих и потенциальных. Данные в стратегическом плане должны быть основаны на реалиях, чтобы потом не пришлось искать аргументы для объяснения собственникам, почему фактическое состояние не имеет ничего общего с запланированным.

Как изменит жизнь компаний новый антикризисный план Правительства. Узнайте , что делать финансовому директору, чтобы удержать позиции бизнеса на рынке. В Системе Финансовый директор: подборка рекомендаций о сборе планов и консолидации, формы бюджетов, регламенты, Excel — модели. Комплект решений в Системе Финансовый директор: методы, программа, образцы отчетов и регламентов.

Навигатор моделей и отчетов в Excel. Готовые отчеты и финансовые модели в Excel для финансового директора. Все права защищены. Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.

Вы читаете профессиональную статью для финансиста! Зарегистрируйтесь или войдите на сайт! У меня есть пароль. Пароль отправлен на почту Ввести. Введите эл. Неверный логин или пароль. Неверный пароль. Введите пароль. Я тут впервые. Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Налоговики рассылают незаконные требования. Узнайте, что ответить. Получить статью бесплатно. Фокусы налоговых инспекторов: как реагировать на их творческие запросы. Ввести код доступа О журнале. А еще Статьи Стратегическое планирование.

Стратегический план развития предприятия. Темы: Стратегическое планирование. Автор: Соловьева Наталия. Скачайте и возьмите в работу : Пример стратегического плана развития предприятия.

Читайте также:. Как составить план стратегических мероприятий. Гость, уже успели прочесть в свежем номере? Готовые ответы на незаконные требования налоговиков.

Скачать Какому финдиру не доверят финансы компании? Мнения коллег разделились. Прочесть свежий номер. Финансовый директор.

Live — бизнес-встречи финансистов. Каждую неделю финансовые директоры делятся опытом онлайн. Участие бесплатное. Выбрать встречу и записаться. Посмотреть все встречи сентября.

О проекте Авторам Реклама. Автоматизация бухгалтерии для любого бизнеса. Попробовать бесплатно.

После сбора данных и предварительной аналитики, вам необходимо максимально конкретно обозначить цели и наметить стратегии. План стратегического развития компании.

Внешний анализ. По итогам, вы определяете несколько целей, которые приведут вас к достижению миссии, а затем вырисовываете несколько стратегий для достижения целей и, безусловно, несколько вариаций тактических действий, соответствующих каждой из стратегий. Всегда идентифицируйте свои цели с учетом меры исчисления и временного периода:.

На следующем шаге, после определения целей, перед вами стоит выбор и первое принятие решения. Вам необходимо выбрать между:. Данный метод является одним из проверенных и работающих на практике. Задав цель, задайте вопросы:. Вопросы, которые могут помочь в определении цели и стратегии. Какие продукты или услуги приносят большую прибыль? Присутствуют ли сейчас в Предложении компании те продукты и услуги, которые не требуют больших инвестиций? Какой продукт или услуга заслуживают большего внимания?

Продолжать расширять ассортимент продуктов и услуг? Каковы перспективы рынка? Каков сейчас спрос на имеющееся в компании Предложение? В чем, в основном, сосредоточена конкуренция сегодня? Какие проблемы приводят к потерям или перегрузкам? Как долго можете расти, не увеличивая постоянные расходы? Какие расходы лишние?

Готова ли ваша компания использовать новые возможности рынка? Если мы говорим с вами о стратегии, значит, говорим о маркетинге, а в актуальном времени- цифровом маркетинге. Один из самых эффективных инструментов, принятых для разработке стратегии развития компании во всем мире- Маркетинг Mix , содержащий, так называемые, 4P :.

В настоящее время, Место подразумевает не только физическую локализацию, но и состояние компании в цифровой среде. Важно инвестировать как в онлайн-стратегию, так и в оффлайн. Желательно разрабатывать одновременно возможные стратегии , а чтобы оценить какая из них лучше, рассматривайте через призму следующих пунктов:. В результате получите наиболее жизнеспособный вариант развития компании на рынке. На следующем этапе необходимо разделить стратегию на несколько тактик, с максимальной детальностью, углубляясь до небольших еженедельных и даже ежедневных задач.

Выявление детальных шагов реализации, в первую очередь, необходимо вам для обеспечения оперативного контроля , вы сможете четко видеть, что необходимо делать в будущем и по мере продвижения- корректировать некоторые шаги. Максимально простым решением в планировании, реализации и контроле исполнения и продвижения к целям компании является использование платформы Бизнес- аналитики. Платформа бизнес-аналитики позволяет назначать ответственных лиц и разрабатывать, определять KPI для каждого подразделения организации, помогает включить в картину происходящего весь штат сотрудников, что ведет к оптимизации деятельности по достижению целей.

Создать план на бумаге- только часть работы, теперь его необходимо внедрять в реальность. Для успешного развертывания можете использовать три проверенных инструмента:. График изменений. Донести информацию сотрудникам с разъяснением о наиболее важных шагах, которые необходимо предпринять для достижения цели. Стратегическая карта или Дорожная карта — графическое представление стратегических целей.

Позволит наглядно объяснить. Комплексная система показателей , который измеряет эволюцию деятельности компании со стратегической точки зрения. Создание финансового плана требуется для оценки финансовых потребностей по реализации намеченного стратегического плана. Финансово-экономический анализ.

Описан в разделе Внутреннего анализа планирования. Составление бюджета. Проект ваших краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных целей через:. С качественно продуманным стратегическим планом продаж вы будете творить чудеса. Потраченное время на разработку жизнеспособного плана позволит сократить множество значительных рисков, выводя компанию на корректный для нее путь.

Не тратьте свои усилия и время бесцельно, ведь вы можете уйти от своей цели, не осознавая этого. Что такое бизнес-аналитика? Чем отличаются данные, информация и знания?

Работа с поставщиками. Автоматизация и контроль логистики. Повысить прибыль производства? Определение целей.

По итогам, вы определяете несколько целей, которые приведут вас к достижению миссии, а затем вырисовываете несколько стратегий для достижения целей и, безусловно, несколько вариаций тактических действий, соответствующих каждой из стратегий Всегда идентифицируйте свои цели с учетом меры исчисления и временного периода: — Количественные числовые и качественные не числовые.

Стратегия развития компании: что это такое, как разработать, образцы и примеры

О проекте Авторам Реклама. Автоматизация бухгалтерии для любого бизнеса. Попробовать бесплатно. Прислать статью. Главная — Менеджмент — Как разработать стратегию развития бизнеса: 8 ключевых элементов. Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Комментарий эксперта ITeam: Кто когда-нибудь занимался разработкой стратегии компании, знает, что решить эту задачу, руководствуясь правилами, написанными в книгах по менеджменту, невозможно. Стратегические планы формируются на 3—7 лет. В ходе их разработки определяются целевые значения ключевых показателей деятельности, формируются корпоративные и функциональные стратегии, финансовый план предприятия.

Рассмотрим на примере стратегию развития предприятия. В статье можно скачать пример стратегического плана развития предприятия в Excel. Стратегический план систематизирует долгосрочные целевые параметры, устанавливает взаимосвязь рыночных показателей, которых надо достичь, производственных задач, которые надо решить, и необходимых для всего этого финансовых ресурсов.

Долгосрочный план развития компании должен не только констатировать цели, но и обосновывать их выбор. Желательно, чтобы стратегия действий была методологически обоснована.

На интуицию руководителя тоже можно полагаться, но чаще всего хорошая деловая интуиция является сплавом опыта и образования. Далее рассмотрим пример разработки долгосрочного стратегического плана развития небольшого предприятия. Компания, о которой идет речь в статье, входит в состав европейского холдинга и придерживается его стандартов управления.

В то же время предприятие небольшое по численности и не располагает возможностью вовлечения значительных трудовых и временных ресурсов для масштабной разработки стратегии, а также частой ее корректировки в связи с текущими изменениями. Поэтому мы выработали свой собственный подход к разработке перспективного плана развития. Даже в сегодняшней ситуации жесткой экономии это имеет смысл — небольшая смена обстановки помогает абстрагироваться и обрести новые идеи.

В семинаре участвуют не только руководители подразделений, но и несколько ключевых специалистов инженеры, экономисты, маркетологи. Поскольку производственные проблемы они видят изнутри и могут предложить альтернативные варианты, а также способны оценить свежим взглядом организационные решения. До начала семинара, чтобы во время него не отвлекаться на поиск данных и лишние дискуссии, собирается вся важная информация, например, по росту цен поставщиков, инфляции, валютным курсам, процентным ставкам и пр.

Далее решаются такие задачи, как:. Так, для стратегического плана развития предприятия, принятого на период — годов, основными направлениями стали:. По итогам семинара оформляется формуляр, в котором излагаются принятые решения, связанные со стратегией развития компании, основные проекты и показатели см. SWOT-анализ см. Кризисная ситуация, санкции, cнижение спроса на продукцию, низкая покупательная способность, неблагоприятный инвестиционный климат, проблемы с закупкой материалов, рост цен поставщиков.

Высокая квалификация специалистов Высокая производительность Система менеджмента на основе европейских стандартов. Недостаточно разработана система маркетинга Высокие затраты на внутреннюю логистику.

Особое внимание в формуляре уделяется описанию основных компонентов, создающих потребительскую ценность товара и требующих дальнейшего улучшения, а именно:. И скачайте Excel-модель, которая поможет сопоставить стратегические показатели с бюджетными. Скачать Excel-модель. Не углубляясь более в дебри менеджмента и маркетинга, рассмотрю условный пример модели в таблице пример стратегического плана вы сможете найти в материалах для скачивания к статье. Модель имеет форму управленческого отчета — ведомости доходов и расходов по отдельным профит-центрам и по предприятию в целом.

В Excel вводятся данные по каждому профит-центру. В бюджете показатели стратегии корректируются с учетом фактора времени, изменений внешней среды. Ведь стратегия — это план, скажем так, амбициозный, а бюджет — реалистичный, и наша задача минимизировать разницу между стратегическими амбициями и достигнутым фактом. Пример стратегического плана развития предприятия — годов, тыс. В стратегическом плане организации для наглядности данные представлены в разрезе периодов: факт предыдущих двух лет — план текущего года — прогноз текущего года — стратегия трех ближайших лет.

Она разрабатывается в укрупненном виде и по статьям, и по периодам в отличие от детализированного бюджета. Если на момент реализации стратегического плана не по всем ключевым проектам принято окончательное решение, разрабатываем 2—3 сценария и выбираем наиболее оптимальный.

Такая модель стратегического развития предприятия позволяет увидеть перспективы развития предприятия, проанализировать влияние каждого профит-центра на достижение итогового результата, выбрать наиболее перспективные направления развития бизнеса, оценить необходимые ресурсы, рассмотреть различные варианты развития.

Итоговую версию стратегического плана развития компании оформляем в виде презентации PowerPoint и представляем на совете директоров холдинга. Для наглядности и легкости восприятия презентацию оформляем лаконично в объеме не более 10 слайдов итоговую версию стратегического плана развития предприятия вы можете найти в материалах для скачивания.

Вот информация, изложенная в слайдах:. Инструментом контроля за исполнением стратегического плана компании являются бюджет и план-фактный анализ на уровне отдельных статей и бизнес-единиц. Также по мере реализации стратегического плана развития предприятия проводим рабочие совещания по контролю над его реализацией. В случае существенных внешних и внутренних изменений оперативно корректируем стратегическую модель. Такие совещания — strategycheck мы организуем раз в год, но с учетом постоянно меняющейся экономической ситуации имеет смысл проводить их чаще, хотя бы раз в квартал.

Во-первых, стратегический план развития предприятия должен быть живым, работающим инструментом, а не заархивированным невостребованным файлом. Во-вторых, следует избегать чрезмерного многообразия сценариев по принципу разумной достаточности максимум — 3 сценария. Большое количество мешает увидеть ясную картину будущего. И в-третьих, перед разработкой стратегического плана стоит тщательно изучить макроэкономические прогнозы, состояние рынка, информацию о ваших конкурентах и заказчиках, существующих и потенциальных.

Данные в стратегическом плане должны быть основаны на реалиях, чтобы потом не пришлось искать аргументы для объяснения собственникам, почему фактическое состояние не имеет ничего общего с запланированным.

Готовые отчеты и финансовые модели в Excel для финансового директора. Все права защищены. Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами. Пройдите короткую регистрацию и получите доступ. Авторские материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами находятся в закрытом доступе.

Зарегистрируйтесь или войдите через соцсеть, чтобы прочитать эту статью бесплатно. Дешевле чашки кофе 8 Обучение для Финансистов. Читайте в электронном журнале. Ввести код доступа О журнале. А еще Статьи Стратегическое планирование.

Стратегический план развития предприятия. Темы: Стратегическое планирование. Автор: Соловьева Наталия. Скачайте и возьмите в работу : Пример стратегического плана развития предприятия. Читайте также:. Как составить план стратегических мероприятий. Гость, уже успели прочесть в свежем номере?

Семь ошибок при поиске главного бухгалтера Как рассчитать реальную прибыль в годовом отчете Единственный шанс разблокировать счет без суда, если банк вам не верит.

Вложенные файлы Доступно только авторизованным пользователям. Самые популярные статьи месяца: выбор редакции Реальные доходы и расходы от программ лояльности Шесть советов для российского бизнеса от Нассима Талеба Финансовые ловушки в договорах поставки, которые пропустят менеджеры Инструменты, которые помогут оценить валютные риски и подскажут, как их снизить Как быстро ввести в курс дела нового сотрудника финансовой службы Как сэкономить до трети расходов на нужды офиса Чек-лист: меры на случай кризиса, которые нужно принять, прежде чем сокращать штат Как выбрать показатели для контроля исполнения бюджетов Пять правил: как избежать ошибок при реорганизации компании Модель для расчета объема продаж при скидках покупателям.

Самые популярные статьи месяца: выбор читателей SWOT-анализ Производительность труда Ставка рефинансирования ЦБ РФ на сегодня год 10 сервисов для бесплатной проверки вашего контрагента Все, что вам нужно знать про методологию SCRUM Что такое вексель: виды, применение, плюсы и минусы Что такое аутсоринг и зачем он вам нужен Как провести анализ ликвидности баланса предприятия Как использовать модель Гордона для оценки стоимости активов Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня Как уменьшить налог на прибыль Выплата дивидендов учредителям ООО в году: пошаговая инструкция Что такое франшиза: российская специфика в разных видах бизнеса Что такое овердрафт Как получить выписку из ЕГРЮЛ: пошаговая инструкция Рентабельность собственного капитала.

Формула и пример расчета Расчет НДС Налог на прибыль в году: ставка, расчет, когда платить Что следует знать про офшоры в году Налог на имущество юридических лиц в году: изменения Что такое дебиторская задолженность дебиторка простым языком Пример SWOT-анализа предприятия Расчет себестоимости Положение об оплате труда работников: образец на год Накладные расходы: расчет и оптимизация Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности Как зарегистрировать ООО: пошаговая инструкция по самостоятельной регистрации в году Что такое лизинг простыми словами Как правильно составить коммерческое предложение.

Примеры и образцы Рентабельность собственного капитала Return on equity : формула и пример расчета Организационная структура предприятия: виды, преимущества и недостатки Рентабельность продаж ROS PEST-анализ: что это и как проводится Аккредитив — что это и как работает Фьючерс Кредит-нота — что это простыми словами Оборотные активы предприятия: анализ и управление МСФО IAS 38 Нематериальные активы Основные принципы бережливого производства Lean production Что такое факторинг простыми словами — схемы, виды, примеры Договор возмездного оказания услуг с физическим лицом образец Что такое валовая прибыль Как найти инвестора для бизнеса Что такое EBITDA простыми словами.

Формула расчета и экономический смысл Как составить бизнес план: пошаговая инструкция Калькуляция себестоимости продукции: виды, методы, примеры Финансовая модель в Excel: пошаговый алгоритм и пример построения Международные стандарты финансовой отчетности: основные положения БДР: что это такое и как составить Как создать сводную таблицу в Excel: пошаговая инструкция Что такое MBA образование Методология управления проектами Agile эджайл Незавершенное производство: учет и оценка NPV чистый дисконтированный доход.

Что это и как рассчитать Проверка контрагента на благонадежность Дисконтированный срок окупаемости проекта Фирмы-однодневки: 14 признаков компаний, с которыми не стоит работать Собственный капитал предприятия Система KPI: как разработать и внедрить Точка безубыточности: формулы и примеры расчета Рентабельность активов Return on assets. Правовая база. Налоговый кодекс Гражданский кодекс. Опрос недели. Все ваши сотрудники участвуют в зарплатном проекте? Нет — есть те, кто выбрал свой банк для зарплаты.

У нас нет зарплатного проекта. Продукты и услуги партнеров. Адрес электронной почты. Я даю свое согласие на обработку моих персональных данных. Новости по теме. Что сделали ваши коллеги, когда развитие их компаний остановилось. Семь признаков неэффективной схемы планирования производства. Приглашаем на круглый стол «Стратегическое финансовое планирование в корпорации». Что нас ждет в году: три главных тренда. Статьи по теме.

Разработка стратегии развития предприятия на примере Техностимул

В этом разделе опубликованы примеры конспектов стратегий развития, SWOT-анализов , разработанных специалистами компании «Питер-Консалт «.

Документы очищены от количественной и коммерческой информации, защищены от копирования и опубликованы исключительно с целью иллюстрации наших работ. В соответствии со ст. Как заказать построение стратегии , можно узнать по ссылке. Хотите узнать о возможностях оптимизации расходов на эту услугу? Читайте в разделе «Стоимость разработки стратегии развития предприятия».

Если вы заполните эту форму, мы подготовим коммерческое предложение на создание стратегии , учитывающее возможности такой оптимизации. На нашем сайте вы можете ознакомиться с процедурой заказа и разработки SWOT-анализа.

Читайте о возможностях оптимизации расходов на эту услугу в разделе «Стоимость проведения SWOT-анализа предприятия». Переход в разделы с примерами других работ. Стратегии развития, SWOT-анализы. Опыт в бизнесе с года. Опыт в консалтинге с года.

Оптимизируем стоимость под требования заказчика. Помогаем внедрять. Работаем очно и дистанционно. Стратегии развития компаний Стратегия развития аэропорта в соответствии с требованиями Минэкономразвития Салехард Стратегия развития аэропорта в соответствии с требованиями Минэкономразвития Тарко-Сале Программа развития предприятия пассажирских перевозок Петропавловск-Камчатский Стратегия развития авиапредприятия Надым Долгосрочная программа развития лизинговой компании в соответствии с требованиями Минэкономразвития Санкт-Петербург Стратегия развития предприятия в соответствии с требованиями Министерства сельского хозяйства Краснодарский край Стратегия развития ФГУП на гг.

Как заказать наши услуги и получить результат? Примеры работ Отзывы клиентов Подписка на рассылку. Как заказать наши услуги?

Без стратегии в бизнесе невозможно представить последовательного развития.

Как обеспечить взаимосвязь между стратегиями, бизнес-планами развития и бюджетами организации? Компания, не имеющая стратегических целей развития и конкретных планов по их достижению, обречена следовать за текущими событиями с весьма туманными перспективами на будущее. Но разработка корректного стратегического плана развития требует от менеджмента высоких компетенций и навыков, поскольку он предполагает не столько расчет показателей хозяйственной деятельности, сколько прогноз динамики бизнеса с учетом рисков и возможностей, связанных как с внешним, так и с внутренним контекстом организации.

Концепция развития предприятия на 5 лет пример

В этом разделе опубликованы примеры конспектов стратегий развития, SWOT-анализов , разработанных специалистами компании «Питер-Консалт «. Документы очищены от количественной и коммерческой информации, защищены от копирования и опубликованы исключительно с целью иллюстрации наших работ. В соответствии со ст. Как заказать построение стратегии , можно узнать по ссылке.

Попробуйте полный доступ к Системе Финансовый директор. Эти решения упростят и улучшат процесс бюджетирования в компании и уберегут от дорогостоящих ошибок в планах. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами. Пройдите короткую регистрацию и получите доступ. Стратегические планы формируются на 3—7 лет. В ходе их разработки определяются целевые значения ключевых показателей деятельности, формируются корпоративные и функциональные стратегии, финансовый план предприятия.

Стратегический план развития предприятия

О проекте. Расширенный поиск. На главную. Объявления о помощи. Разработка стратегии развития предприятия на примере Техностимул Вид работы:. Поделись с друзьями:. Все учебные материалы по другим направлениям.

Разработка стратегии компании и правила составления стратегии развития организации с примерами.  Развитие бизнеса – это увеличение прибыли предприятия, привлечение клиентов, развитие персонала, производства навыков. А стратегия развития бизнеса – это документ, в котором пошагово описано, как будет развиваться компания и что для этого нужно предпринять. Масштабы развития бизнеса варьируются в разных компаниях и зависят от специфики. Из чего состоит стратегия развития компании. Итак, самое первое и основное в разработке стратегии компании – это грамотный и понятный стратегический план. Чтобы его создать необходимо учесть специфику предприятия, рыночные тенденции.

Стандарт ИСО задаёт требования, связанные со стратегическим развитием организации и её системы качества. Разработка и реализация стратегии позволяет гарантировать стабильную работу компании в течение длительного периода времени. Это, в свою очередь, приводит к стабильности качества продукции, работ и услуг, которые организация предоставляет своим потребителям. Концепция развития — это документ, который представляет общее направление действий организации для достижения желаемого состояния в будущем.

После сбора данных и предварительной аналитики, вам необходимо максимально конкретно обозначить цели и наметить стратегии. План стратегического развития компании. Внешний анализ.

Для активного наращивания мощностей и прибыльной деятельности организации требуется стратегический план. Чтобы правильно составить стратегию развития компании, нужно посмотреть примеры и выяснить, что это такое. Ее составляют на основании миссии и задач фирмы с учетом специфики и конкурентов. Правильные расчеты станут мощным инструментом продвижения, ускорят процесс достижения целей производства.

[YANDEXREETEXTUNIQ-1-2]

.

.

.

Финансовое моделирование в инвестиционных проектах

Современные условия рыночной экономики сделали финансовое моделирование важной и неотъемлемой частью эффективного управления компанией. Детальная и грамотная модель позволяет планировать и анализировать развитие проекта при любых изменениях условий. Финансовые модели существенно упрощают оценку рисков и повышают эффективность принятия стратегических решений.

Термин финансовое моделирование широко применяется в сфере оценки инвестиционных проектов и при оценке бизнеса. В этом случае финансовые модели позволяют наглядно представить экономику проекта и оценить эффективность вложений в тот или иной актив.

Само финансовое моделирование применяется намного чаще. По существу, любое экономическое обоснование управленческого решения является финансовой моделью, а его подготовка – финансовым моделированием. В зависимости от решения, вариативности и длительности последствий модель может строиться умозрительно, на бумаге или на компьютере, ее детализация зависит от целей, стоящих перед руководителем.

Финансовая модель – это инструмент финансового менеджмента, который используется для создания моделей процессов и объектов с целью их изучения, анализа, планирования и прогнозирования.

Если проводить классификацию финансовых моделей по временному признаку, то можно их разделить на две большие группы:

• финансовые модели для принятия стратегических решений;
• финансовые модели для принятия операционных (или тактических) решений.

К первой группе относятся финансовые модели для оценки инвестиционных проектов, определения стоимости бизнеса, макроэкономические прогнозы и т.д.

Ко второй группе относятся финансовые модели для прогнозирования эффекта от изменения системы мотивации, закупочной политики, внедрения налоговой оптимизации и т.д.

Требования к финансовой модели

Независимо от временного признака и детализации финансовая модель должна отвечать определенным требованиям.

Первое и самое значимое требование к финансовой модели является соответствие задачам, которые ставятся перед ее составителем.

Второе требование – затраты на подготовку финансовой модели не должны быть больше выгоды от ее создания. Эта выгода может проявиться как в выборе более эффективного проекта, так и в отказе от убыточных решений. Эти два требования вместе формируют принцип экономической целесообразности.

Третье требование к финансовой модели – это ее контролируемость. Если ваша финансовая модель влияет на принятие управленческого решения, то вы должны быть уверены в том, что она правильно обрабатывает исходные данные.

Четвертое требование к финансовой модели – это ее универсальность и масштабируемость. Универсальность финансовой модели предполагает, что она может быть использована для оценки и обоснования аналогичных проектов без внесения существенных изменений в порядок расчетов. Масштабируемость в контексте финансового моделирования означает, что модель будет стабильно работать при усложнении исходных предпосылок, например: расширении ассортиментной матрицы, детализации постоянных и переменных затрат, планировании дополнительного персонала.

Пятое требование к финансовой модели – это ее управляемость и эргономичность. Финансовую модель нужно строить так, чтобы расчетные показатели зависели от предпосылок, и по прошествии некоторого времени и автор модели, и другой пользователь могли разобраться, что и где нужно изменить, чтобы увидеть новый результат.

Естественно, принцип экономической целесообразности стоит на первом месте: не стоит собирать пушку для стрельбы по воробьям. Но и пренебрегать другими требованиями тоже не стоит — это позволит сократить временные затраты в дальнейшем, когда решение будет принято или изменятся исходные условия финансовой модели.

Принципы финансового моделирования

Для того чтобы модель отвечала указанным требованиям, при ее построении должны соблюдаться определенные правила. В мировой практике правила финансового моделирования называют best practice modeling, золотыми стандартами моделирования и прочими терминами. Эти правила являются базой различных методик, например, FAST-моделирования или SMART-моделирования. В основу всех этих методик положены простые, интуитивно понятные принципы, следование которым позволяет сделать финансовую модель высокого качества. Все эти принципы можно сгруппировать в три больших группы:

• финансовая модель должны быть прозрачной;
• финансовая модель должна быть гибкой;
• финансовая модель должна быть наглядной.

Прозрачность финансовой модели – это возможность пользователя разобраться в исходных данных, порядке и формулах расчетов, понять и проверить, как получаются отчетные значения. Любую финансовую модель нужно тестировать и проверять на простых примерах, на больших числах и абсурдных значениях. Чем более сложный и закрытый код у финансовой модели, тем она менее прозрачна. До тех пор, пока модель непрозрачна, она похожа на ящик Пандоры, к результатам ее вычислений следует относиться с определенной долей сомнения и проверять результаты альтернативными способами. Затраты на применение непрозрачной финансовой модели включают альтернативные расчеты, дополнительные проверки и риск ошибки в расчетных формулах. Это ведет к тому, что из-за принципа экономической целесообразности эффективность финансовой модели снижается.

Гибкость финансовой модели – это возможность быстро вносить изменения в исходные условия и получать новый результат без существенных временных затрат. Например, в финансовой модели, иллюстрирующей налоговый сценарий на ближайшие два-три года с учетом развития компании, должны легко меняться налоговые ставки, планируемые объемы продаж, маржинальность, фонд оплаты труда и другие показатели. Если все эти показатели будут вынесены в предпосылки и отделены от блока расчетов, то можно будет построить множество вариантов финансовой модели, занявшись проектированием лишь единожды.

Это правило работает и для инвестиционных проектов. В таких моделях крайне желательно закладывать гибкие временные предпосылки: сроки реализации проекта и каждого из его этапов должны сдвигаться без необходимости перестроения всей модели с учетом сезонности и графика нарастания производства.

Наглядность финансовой модели – это возможность быстро сориентироваться, куда вносить или где изменять данные, где можно увидеть результаты расчетов, быстро понять результат развития событий.

Для реализации этого принципа необходимо визуально разделять предпосылки, расчеты и результаты, использовать графики для представления сложных таблиц, применять спокойную цветовую гамму, не превращая модель в палитру. Пользователям, как и самому автору, должно быть удобно работать с моделью, она не должна вызывать раздражения нагромождением данных и обилием цветов.

Эти принципы финансового моделирования кажутся предельно простыми и понятными. Однако на практике от них часто отказываются в угоду сиюминутной экономии времени и сил. Такая экономия носит мнимый характер, потому что в результате приходится проделывать ту же работу снова и снова, тратить на это время. Творческое финансовое моделирование превращается в раздражающую рутину, сотрудник не решает сложных вопросов, а вновь и вновь перестраивает один и тот же проект из-за изменения исходных данных.

Следуя принципам прозрачности, гибкости и наглядности, можно создавать универсальные финансовые модели, которые будут надежным подспорьем в принятии управленческих решений.

Инструменты финансового моделирования и примеры финансовых моделей

В настоящее время на рынке предлагается достаточно много решений для финансового моделирования. Значительная часть программных продуктов создана для оценки инвестиций или формирования бюджетов. Ряд таких программ построен на платформе Microsoft Office и, в частности, на основе Microsoft Excel. Этот выбор неудивителен, Excel наряду со своей доступностью и распространенностью обладает внушительными техническими характеристиками: на одном листе более 1 млн строк и 16 млрд ячеек, количество листов в книге ограничено только объемом оперативной памяти, выполнение всех математических действий в любой их комбинации, высокая точность расчетов, обработка и вычисление дат, текстовые формулы и так далее. В дополнение к этому может применяться VBA-программирование для расширения стандартных функциональных возможностей, использование надстроек для расширения потенциала сводных таблиц, автоматическая загрузка и обработка информации из локальных и удаленных баз данных и многое другое. В результате Excel является платформой не только для разработки типовых решений, но и позволяет строить финансовые модели для нестандартных ситуаций.

Фото: freeimages.com

Моделирование оценки в Excel — изучите 3 наиболее распространенных метода

Что такое моделирование оценки в Excel?

Моделирование оценки в Excel может относиться к нескольким различным типам анализа, включая дисконтированный денежный поток (DCF) Бесплатное руководство по обучению модели DCFA Модель DCF — это особый тип финансовой модели, используемой для оценки бизнеса. Модель представляет собой просто прогноз неуправляемого анализа свободных денежных потоков компании, сопоставимых торговых мультипликаторов, предшествующих транзакций. Анализ предшествующих транзакций. Анализ предшествующих транзакций — это метод оценки компании, при котором прошлые сделки M&A используются для оценки сопоставимого бизнеса сегодня.Этот метод оценки, обычно называемый «прецедентами», используется для оценки всего бизнеса в рамках слияния / поглощения, обычно подготавливаемого аналитиками, и таких коэффициентов, как вертикальный и горизонтальный анализ. Различные типы анализов могут быть построены с нуля в Excel или могут использовать существующий шаблон / модель. Этот вид работы обычно выполняется широким кругом профессионалов в области финансов.

Зачем выполнять моделирование оценки в Excel?

Существует множество причин для выполнения моделирования оценки в Excel, и профессионалы из самых разных отраслей тратят значительное количество времени на выполнение именно такой работы.Причины включают:

• Подготовка к привлечению капитала Процесс IPO Процесс IPO — это когда частная компания впервые выпускает новые и / или существующие ценные бумаги для общественности. 5 шагов, которые подробно обсуждаются инвесторами (т. Е. Определение, по какой цене должны быть выпущены акции)
• Продажа бизнеса и определение диапазона цен для принятия
• Приобретение компании Процесс слияния и поглощения слияний и поглощений Это руководство проведет вас через все шаги в Процесс M&A.Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки, а также узнаем, сколько за это нужно платить
• Для выпуска акций для сотрудников (План владения долей сотрудников или ESOP)
• Внутреннее бюджетирование и цели планирования
• Планирование преемственности Планирование преемственности Планирование преемственности относится к процессу набора и развития сотрудников с целью выполнения ключевой роли в организации.Это для бизнеса
• Оценка инвестиционных возможностей и капитальных проектов
• Тестирование на обесценение (связанное с любым значительным снижением стоимости активов)
• Судебные разбирательства, включая несостоятельность Несостоятельность Несостоятельность относится к ситуации, в которой фирма или физическое лицо не может выполнить финансовые обязательства перед кредиторы по мере наступления срока погашения долга. Несостоятельность — это состояние финансовых затруднений, тогда как банкротство — это судебное разбирательство.

Как выполнить моделирование оценки в Excel?

Как отмечалось выше, существует три основных метода оценки компании.Анализ дисконтированных денежных потоков, или DCF, является наиболее детальным методом и часто наиболее надежным подходом. Ниже приводится описание того, как выполнять каждый тип моделирования.

# 1 Моделирование дисконтированных денежных потоков в Excel

Используя описанный выше подход, финансовый специалист берет историческую финансовую информацию о бизнесе за 3-5 лет и помещает ее в Excel. Затем они связывают три финансовых отчета. Как 3 финансовых отчета связаны друг с другом? Как 3 финансовых отчета связаны друг с другом? Мы объясняем, как связать 3 финансовых отчета вместе для финансового моделирования и вместе, чтобы они были динамически связаны.После этого делаются предположения о том, как бизнес будет работать в будущем, и эти предположения используются в формулах Excel для создания прогноза на будущее (обычно на пять лет вперед). Наконец, они вычисляют конечную стоимость Конечная стоимость Конечная стоимость используется при оценке компании. Конечная стоимость существует за пределами прогнозируемого периода и предполагает непрерывную деятельность компании. для бизнеса и дисконтировать прогнозный период и конечную стоимость обратно к настоящему времени, используя средневзвешенную стоимость капитала компании. WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства.Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC (WACC).

Для получения более подробного объяснения прочтите это пошаговое руководство по моделированию DCF Бесплатное обучение модели DCFA Модель DCF — это особый тип финансовой модели, используемый для оценки бизнеса. Модель — это просто прогноз неуправляемого свободного денежного потока компании.

# 2 Сопоставимые торговые мультипликаторы в Excel

Подход к моделированию оценки сопоставимых мультипликаторов в Excel сильно отличается от модели DCF. С помощью этого метода, вместо определения внутренней стоимости компании (как указано выше), аналитик будет смотреть на оценки других публично торгуемых компаний и сравнивать их с оценками бизнеса (ов), которые они хотят оценить. Общие примеры оценочных мультипликаторов включают EV / Выручку, EV / EBITDAEV / EBITDAEV / EBITDA используется при оценке для сравнения стоимости аналогичных предприятий путем оценки их стоимости предприятия (EV) к мультипликатору EBITDA относительно среднего.В этом руководстве мы разбиваем мультипликатор EV / EBTIDA на его различные компоненты и шаг за шагом расскажем, как его рассчитать: EV / EBIT, соотношение цены и прибыли. соотношение между ценой акций компании и прибылью на акцию. Это дает инвесторам лучшее представление о стоимости компании. P / E показывает ожидания рынка и представляет собой цену, которую вы должны заплатить за единицу текущей (или будущей) прибыли, а также руководство по оценке Price / BookValuationFree, чтобы изучить наиболее важные концепции в удобном для вас темпе.Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и научат оценивать компанию с помощью сопоставимого анализа компании, моделирования дисконтированных денежных потоков (DCF) и прецедентных транзакций, которые используются в инвестиционно-банковском деле, исследованиях капитала и т.

Чтобы получить более подробное объяснение, прочтите это руководство по сопоставимому анализу компанииСравнительный анализ компанииКак выполнить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров.Comps — это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.

# 3 Моделирование прецедентных транзакций в Excel

Используя этот третий подход к моделированию оценки в Excel, аналитик будет смотреть на цены, уплаченные за слияния и поглощения (M&A) аналогичных предприятий, которые имели место в прошлом. Это также относительная форма оценки, но в отличие от сопоставимых торговых мультипликаторов, эти транзакции включают премии за поглощение (стоимость контроля) и основаны на прошлом (могут быстро устареть).

Чтобы получить более подробное объяснение, прочтите это руководство по предыдущим транзакциям Анализ предыдущих транзакций Анализ предыдущих транзакций — это метод оценки компании, при котором прошлые сделки M&A используются для оценки сопоставимого бизнеса сегодня. Этот метод оценки, обычно называемый «прецедентами», используется для оценки всего бизнеса в рамках слияния / поглощения, обычно подготавливаемого аналитиками.

Навыки для проведения оценочного моделирования в Excel

Для выполнения такого рода анализов финансовые специалисты должны обладать множеством различных навыков, для овладения которыми часто требуются годы образования и опыта.

К наиболее важным навыкам относятся:

• Бухгалтерский учет (принципы, методы, финансовая отчетность)
• Финансы (финансовая математика, формулы, коэффициенты, расчеты)
• Excel (лучшие практики MS Excel, ярлыки, функции)
• Стратегия (конкурентное преимущество, анализ рынка)
• Оценка (комбинация всех предыдущих навыков)

Сертификация финансового аналитика CFI Сертификация FMVA® Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, J.П. Морган и Феррари охватывают все это в одной интенсивной онлайн-программе, в то время как другие обозначения могут не охватывать все области навыков.

Задания, выполняющие моделирование оценки в Excel

Существует множество рабочих мест и карьерных возможностей, требующих навыков оценки компании, бизнес-подразделения или инвестиционной возможности в Excel.

Некоторые из наиболее распространенных профессий, требующих таких навыков, включают следующее:

• Инвестиционный банкингIBD — Подразделение инвестиционного банкинга IBD — это аббревиатура от подразделения инвестиционного банкинга в рамках всего инвестиционного банка.IBD отвечает за работу с корпорациями, учреждениями и правительствами в целях привлечения капитала (андеррайтинг на рынках капитала, долговых обязательств и гибридных рынков), а также за осуществление слияний и поглощений (на уровне аналитиков и ассоциированных компаний)
• Частный и венчурный капитал ( уровень аналитика и младшего сотрудника)
• Корпоративное развитие (уровень аналитика и менеджера)
• Финансовое планирование и анализFP & AF Финансовое планирование и анализ (FP&A) — важная функция в корпорации.Специалисты FP&A поддерживают принятие управленческих решений на уровне (аналитика, менеджера и директора)
• Государственный бухгалтерский учет (консультирование по сделкам, тестирование на обесценение)
• Исследование рынка банки, учреждения или их клиенты могут быть заинтересованы. Подразделение Equity Research Division — это группа аналитиков и сотрудников. Это обзорное руководство по исследованию акционерного капитала (на уровне младшего специалиста и аналитика)

Зачем использовать Excel для моделирования оценки?

Гибкость Excel — это одновременно и благословение, и проклятие.В то время как более крупные организации могут пытаться использовать программное обеспечение для управления своим финансовым моделированием Что такое финансовое моделирование Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем строить модель. На самом деле они часто возвращаются к Excel.

Основными причинами использования Excel являются:

• Полная гибкость и индивидуальная настройка
• Чрезвычайно низкая стоимость покупки
• Простота обмена с другими сторонами
• Универсальность и понятность для всех
• Простота использования и легкость в использовании аудит (без «черного ящика»)

С другой стороны, чрезвычайная гибкость Excel означает, что модели могут быть подвержены ошибкам, неточным расчетам и неэффективным методам работы.Аналитики и другие финансовые специалисты должны убедиться, что обладают хорошими навыками моделирования в Excel и досконально разбираются в передовых отраслевых практиках.

Дополнительные ресурсы

Благодарим вас за то, что вы прочитали это руководство и обзор моделирования оценки в Excel. Надеюсь, к настоящему времени у вас есть четкое представление о том, что это такое, для чего он используется, как работает и какие навыки необходимы для его выполнения.

Чтобы узнать больше о моделировании, ознакомьтесь с программой сертификации финансовых аналитиков CFI Сертификация FMVA® Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, J.П. Морган и Ferrari, а также дополнительные бесплатные ресурсы CFI ниже:

• Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей компании используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и прецедент
• Анализ финансовой отчетности Финансовая отчетностьКак проводить анализ финансовой отчетности. Это руководство научит вас выполнять анализ финансового отчета отчета о прибылях и убытках.
• Источники данных в финансовом моделировании Источники данных в финансовом моделировании Сбор и использование правильных источников данных в финансовом моделировании имеет решающее значение для успеха бизнеса.Для финансового моделирования требуется сбор данных и
• Передовые методы моделирования в Excel Передовые методы моделирования в Excel Следующие передовые методы моделирования в Excel позволяют пользователю обеспечить наиболее чистый и удобный для пользователя опыт моделирования. Microsoft Excel — чрезвычайно надежный инструмент. Стать опытным пользователем Excel практически обязательно для тех, кто работает в сфере инвестиционного банкинга, корпоративных финансов и прямых инвестиций.

Финансовые модели, которые можно создать с помощью Excel

Для всех дорогих подписок и аналитических программ огромный объем работы, которую делают аналитики и менеджеры Уолл-стрит, выполняется с помощью программного обеспечения Excel, которое у вас есть на вашем компьютере.Приложив немного усилий, вы также можете создать множество финансовых и аналитических моделей, а инвестирование дополнительного времени и энергии в изучение макросов может дать вам еще больше возможностей.

Финансовые модели компании

Ядро того, что делает каждый аналитик на стороне продавца (и многие аналитики на стороне покупателя), — это его или ее собрание финансовых моделей компании. Это просто электронные таблицы, которые содержат (и помогают сформировать) точку зрения аналитика о вероятных финансовых результатах для рассматриваемой компании.Они могут быть невероятно подробными и сложными или относительно упрощенными, но модель никогда не будет лучше, чем качество работы, связанной с формированием оценок. Другими словами, сложные догадки — это всего лишь догадки.

Финансовые модели обычно строятся с осью X, служащей временем (кварталы и полные годы), и осью Y, разбивающей результаты по статьям (т. Е. Выручка, стоимость проданных товаров и т. Д.). нечасто иметь отдельный лист, на котором производится оценка выручки; будь то посегментная основа для крупного конгломерата, такого как United Technologies (UTX) или General Electric (GE), или более простая цена продажи единиц и ориентировочная цена продажи для меньшей и более простой компании.

Для этих моделей разработчику модели необходимо ввести оценки по определенным позициям (например, выручка, себестоимость / валовая прибыль, SG и A / продажи), а затем убедиться, что математические формулы верны. На основе этой базы также можно построить сложные и взаимосвязанные модели для отчета о прибылях и убытках, баланса и отчета о движении денежных средств, а также макросы, которые позволяют инвесторам создавать сценарии «бычий / медвежий / базовый», которые можно изменить одним щелчком мыши. или два.

Хотя большинство из них будет это отрицать, по моему опыту, на удивление мало аналитиков со стороны покупателей на самом деле строят свои собственные модели компаний с нуля.Вместо этого они будут копировать модели, построенные аналитиками, занимающимися продажами, и проводить их «стресс-тесты», чтобы увидеть, как числа реагируют на различные обстоятельства.

Оценочные модели

Даже если вы не строите собственные модели компании, вам следует серьезно подумать о создании собственных моделей оценки. Некоторые инвесторы довольны использованием простых показателей, таких как цена-прибыль, цена-прибыль-рост или EV / EBITDA, и если это работает для вас, то нет причин для изменений. Тем не менее инвесторам, которые хотят более строгого подхода, следует рассмотреть модель дисконтированного денежного потока.

Дисконтированный денежный поток (DCF)

Моделирование методом DCF является золотым стандартом оценки, и было написано множество книг о том, как свободный денежный поток (операционный денежный поток за вычетом капитальных затрат на простейшем уровне) является лучшим показателем финансовых показателей компании. Одна строка будет служить для оценки ежегодного денежного потока, а строки / столбцы ниже могут содержать оценки роста, ставку дисконтирования, непогашенные акции и остаток денежных средств / долга.

Должна быть начальная оценка для «Года 1», которая может исходить из финансовой модели вашей компании или моделей аналитиков со стороны продавца.Затем вы можете оценить темпы роста, создав отдельные годовые оценки или используя «групповые оценки», которые применяют одинаковые темпы роста для 2–5 лет, 6–10, 10–15 и т. Д. Затем вам нужно ввести ставку дисконтирования (число, которое вы можете рассчитать с помощью модели CAPM или другого метода) в отдельной ячейке, а также непогашенные акции и чистый остаток денежных средств / долга (все в отдельных ячейках).

Как только это будет сделано, используйте функцию вашей таблицы NPV (чистая приведенная стоимость), чтобы преобразовать ваши оценки денежных потоков и ставку дисконтирования в расчетную NPV, к которой вы можете добавить / вычесть чистые денежные средства / долг, а затем разделить на количество акций в обращении.В рамках этого процесса не забудьте рассчитать и включить конечную стоимость (большинство аналитиков рассчитывают явные денежные потоки за 10 или 15 лет, а затем применяют конечную стоимость).

Итог

Инвесторы должны помнить, что подробное или сложное моделирование не заменяет суждения и усмотрения. Слишком часто аналитики слишком сильно полагаются на свои модели и забывают время от времени «проверять реальность» своих основных предположений.

Тем не менее, построение собственных моделей может многому научить вас о том, что должна делать конкретная компания для роста, чего стоит этот рост и чего Улица уже ожидает от конкретной компании.Соответственно, относительно скромное время, необходимое для построения этих моделей, часто может многократно окупиться, приводя вас к принятию более эффективных инвестиционных решений.

Более 100 бесплатных таблиц Excel

Таблицы Excel — продолжение

1. 80 Модель прогнозирования — Пошаговая финансовая модель для прогнозирования финансовых показателей, созданная Сэмом Ги
2. 81 Экономическая оценка — Пошаговая рабочая тетрадь для оценки экономики системных инвестиций
3. 82 Шаблоны управления проектами — набор шаблонов (устав, бюджет, реестр рисков, журнал проблем и т. Д.)) для управления проектом — Международная ассоциация управления проектами и программами
4. 83 Рабочая книга оценки стоимости проекта — Модель рабочей книги для разработки оценки стоимости проекта разработки программного обеспечения — ProTrain China
5. 84 Реестр оценки рисков — Рабочая тетрадь для создания реестра управления рисками — Создатели потенциала для обеспечения готовности к чрезвычайным ситуациям
6. 85 Простая модель ABC — простая модель, иллюстрирующая калькуляцию затрат на основе действий
7. 86 Six Sigma Tool Kit — большая коллекция шаблонов для выполнения шести сигм задач
8. 87 Набор инструментов для управления проектами — Сборник полезных шаблонов для управления проектами — Майкл Д.Тейлор
9. 88 Модель оценки интеллектуальной собственности — простая и удобная в использовании модель, помогающая оценить интеллектуальные активы, такие как патенты, авторские права и товарные знаки
10. 89 Оценка зрелости ИТ-инфраструктуры — Модель зрелости для оценки различных сегментов ИТ-инфраструктуры
Модель
11. 90EVA — Шаблоны рабочих листов для расчета экономической добавленной стоимости (EVA) — Zachary Scott
12. 91EVA Tree Model — Экономическая детализированная модель добавленной стоимости с диаграммами — Manfred Grotheer
13. 92 Модель личных финансов — простая и понятная модель для отслеживания личного состояния — команда ROI
14. 93 Финансовая модель стартапа — модель с шестью параметрами, помогающая организовать финансовую деятельность для стартапов — команда ROI
15. 94 Оценка лидерских качеств — Простой и понятный инструмент для оценки лидерства по пяти важным категориям — Люди положительно
16. 95 Модель оценки должной осмотрительности — Оценка новых деловых предприятий по десяти различным измерениям — Советы для аффилированных лиц
17. 96Management Diamond Assessment — полезный инструмент для развития человеческого капитала и команд — Гейр Фуглаас | Обзор Management Diamond | Бриллиантовая книга менеджмента
18. 97Performance Solution Tool Kit — Оценка проблем производительности, связанных с пробелами в знаниях
19. 98Ratio Tree — Простое, но исчерпывающее дерево соотношений для большинства предприятий — Strategy Expert
20. 99Руководство по навыкам и моделированию | Рабочая тетрадь оценочных упражнений — Две очень хорошие модели электронных таблиц, которые помогут вам развить свои навыки моделирования электронных таблиц — Tykoh Training
21. 100 Модель прогнозирования безубыточности — чистый и современный инструмент для работы с электронными таблицами для легкого прогнозирования безубыточности.Включает параметры для сезонной оптимизации и оптимизации запуска — Ethos 360
22. 101ROI IT Initiative Tool — Комплексная бизнес-модель для оценки технологических проектов — Hall Consulting
23. 102 Модель распределения водопада — Распределение доходов от коммерческого предприятия с использованием препятствий — Global iConnect
24. 103LBO Модель DCF — Модель выкупа с использованием заемных средств с вкладками для финансовых показателей и анализа — Global iConnect
25. 104 Еженедельный денежный поток — Прогнозирование скользящего денежного потока от покупок — Финансовый директор портала
26. 105 Факторинг денежных потоков — Еженедельный расчет денежных потоков с факторингом — Факторинг MP Star Financial Invoice
27. 106 Серия таблиц комиссионных> Калькулятор | Исправленный шаблон | Шаблон-Маржа | Выручка по шаблону
28. 107 Отчет приборной панели — Демонстрирует countif, vlookup и массивы — Боб Лопес
29. 108 Анализ инвестиций в недвижимость — пример рабочей тетради, разработанной Др.Грег Смерш
30. 109 Инвестиции в арендуемую недвижимость — Рабочая тетрадь для оценки арендуемой недвижимости — Globaliconnect
31. 110 Рабочая тетрадь для оценки | Руководство пользователя — Красивая и простая модель оценки с диаграммами чувствительности — Tykoh Training
32. 111 Прогноз продаж Монте-Карло — пример моделирования Монте-Карло с использованием простой модели прогноза продаж — Бизнес-шаблоны
33. 112 Графики амортизации — Расчет годовой амортизации с использованием различных методов — Бизнес-шаблоны
34. 113 Калькулятор NPV — показывает примеры, которые используют функции NPV, IRR, XNPV и XIRR — Бизнес-шаблоны
35. 114 Базовый курс Excel — Коллекция из 4 файлов Excel из базового курса Excel, предлагаемого DeZyre> Все 4 файла (zip) | Как объединить | Как использовать поиск | Как фильтровать данные | Модуль Excel
36. 115 Курс финансового моделирования — 12 различных файлов Excel из курса финансового моделирования, предлагаемого DeZyre> Загрузить все 12 файлов (zip) | Продвинутый доход | Анализируя Домино-1 | Анализируя Домино-2 | Основы бухгалтерского баланса | Отчет о движении денежных средств | Капитальные затраты | Бухгалтерский учет с двойной записью | Признание расходов | Выручка-валовая маржа | Признание доходов | Налог | Резюме |
37. 116 BPM Tool Kit — 6 различных всеобъемлющих моделей из Best Practice Modeling> All 6 Files (zip) | Пример оценки предприятия | Пример оценки капитала | Модель исторического прогноза | Модель полного бизнес-плана | Резюме проекта | Диаграмма Multi Stack Waterfall
38. 117 Box IPO Model — Полная финансовая модель, разработанная Дираджем Вайдья — Wall Street Mojo
39. 118 Матрица сравнения участников торгов — взвешенная оценка конкурса предложений на основе критериев предложения — MyPM
40. 119 Таблица заявок без заявок — содержит сравнительные данные о рисках, партнерах, клиентах и ​​конкуренции — MyPM
41. 120 Win Theme Development — Сбор данных о клиентах, решениях, точках проверки и дискриминаторах — MyPM
42. 121 Матрица соответствия предложения — отслеживает требования запроса предложения и соответствующие разделы предложения — MyPM

Общие ресурсы

Бизнес-функции | Бизнес-аналитика | Таблицы для бизнеса | Преобразовать в веб-приложение | Преобразование данных | Приложения Excel | Аудитор Excel | Бизнес-пользователи Excel | Шпаргалки по Excel | Курсы Excel | Разработка Excel | Excel Web Conv | Экспозиция в Excel | ExcelFix | Формулы Excel | Идеи Excel | Материалы Excel | Смеситель Excel | Службы программирования Excel | Количественный анализ Excel | Инструмент восстановления Excel | Решения Excel | Поддержка Excel | Учебное пособие по Excel | Excel Необычное | Школа финансового моделирования | Обучение финансовой модели | Тренинг по финансовой модели-2 | Финансовые модели | Улучшить Excel | Invest Excel | Связанные с инвестициями | Магические рабочие тетради | Модель Ответ | Мистер Эксель | Онлайн-справка | Моделирование процессов | Прогнозируемые финансовые показатели | Quantrix Modeling [Примеры моделей Quantrix] | Связанные с недвижимостью | Безопасные электронные таблицы | Средство сравнения электронных таблиц | База данных электронных таблиц | Таблицы Ребята | Безопасность электронных таблиц | Анализатор запасов | Обучай Excel | XL моделирование

Шаблоны Excel

| Шаблоны высокого качества | Управление проектами |

Excel Дополнения

Able Bits | Каталог дополнений | Проанализируйте это | Инструменты для кистей | Бизнес-правила | Пользовательские надстройки | Менеджер базы данных | Панели мониторинга | Анализ решений | Производный анализ | EZ Analyze | EZ Forecaster | FinCad-производные | Бесплатные экономические дополнения | Панель инструментов бесплатной навигации | Построитель моделей | Моделирование Монте-Карло | Монте-Карло — Легко | Монте-Карло-Тухи | NumXL | Оптимизация портфеля | Моделирование рисков | Инструментарий чувствительности | Simul-Stats | Таблица ML | Статистический анализ | Восстановить поврежденные файлы | План дерева | Утилиты | Ценность под угрозой | XL Modeler | XL Sim | XL Статистика |

Таблицы шести сигм

Инструменты ASQ | Джон Зорич | SPC для Excel | SPC XL | Роберт Даллман | Файлы проекта «Шесть сигм»

Финансовое моделирование

Чанду | Коралловость | Модельный чемпионат | Сливовые растворы | Безупречный | Выработать стратегию
Онлайн-уроки финансового моделирования (включая рабочую тетрадь):
Урок 1 — Моделирование денежных потоков
Урок 2 — Разработка финансовых моделей
Урок 3 — Финансовые функции Excel

Книги в формате Excel

Анализ бизнес-данных | Сбалансированные системы показателей в Excel | Бизнес-анализ | Анализ данных | Взломы Excel | Финансовый анализ | Финансовое моделирование | Финансы в Excel | Управление деньгами | Моделирование электронных таблиц |

Финансовое моделирование для стартапов: таблица, которая сделала нас прибыльными | от Slidebean

У вас одна работа в качестве генерального директора: у деньги не заканчиваются.

Осведомленность о финансовой модели и бюджете бизнеса может иметь значение и позволяет менеджерам и учредителям принимать коренные решения. Решение отложить найм или маркетинговую кампанию может довести вас до крайности или спасти чью-то работу.

По мере роста вашей команды, по мере роста вашей компании, вес этих решений становится значительно выше, и хорошая финансовая модель — лучший способ принимать обоснованные решения большую часть времени.

Наша компания Slidebean — это венчурный стартап из Нью-Йорка.В 2017 году, после того, как мы подняли вторую половину нашего посевного раунда, мы нажали на газ, увеличили наш офис, нашу команду и наш маркетинговый бюджет … и это не сработало.

Мы упустили из виду такие основные проблемы, как отток клиентов, и были вынуждены сократить нашу деятельность. Финансовая модель, которую мы использовали, позволила нам точно оценить, какую часть бюджета нам пришлось сократить, сколько взлетно-посадочной полосы нам осталось, и в конечном итоге спасла нашу компанию.

Электронная таблица, которую мы используем, является развитием шаблона, созданного нашими инвесторами в Carao Ventures.С годами я упростил его, удалив ненужные модули, и адаптировал для целей нашей бизнес-модели подписки / SaaS.

Вы можете скачать эту модель SaaS здесь , а наш (бесплатный) пустой шаблон здесь .

Мы также разработали таблицы для других бизнес-моделей, таких как электронная коммерция, торговые площадки, социальные сети и мобильные приложения.

Все финансовые модели представляют собой электронные таблицы, и мое лучшее предложение — использовать Google Sheets, , которые не только позволят вам синхронизировать int с другими товарищами по команде, но и автоматизировать определенные задачи и ввод данных на основе других ваших электронных таблиц в облако.

Я быстро выполнил поиск в Google по запросу «Финансовые модели стартапов» и наткнулся на несколько инструментов подписки, которые предлагают эту услугу. Опять же, я рекомендую вам использовать более «универсальную» платформу, которая позволит вам поделиться ею с кем угодно. Все формулы, которые я использую, я нашел с помощью поиска Google и адаптировал к своим потребностям.

Разделы финансовой модели

Сводная таблица: это настраиваемая страница, которую вы должны создать с учетом ваших самых насущных потребностей.Здесь не следует рассчитывать формулы; это должно просто отражать важные направления и результаты для текущего статуса вашей компании: если у вас заканчиваются наличные деньги, это должно быть сосредоточено на ваших банковских выписках. Если вы только что собрали деньги, их следует изменить, чтобы учесть ваш бюджет расширения.

Сводная электронная таблица также содержит информационную панель. Список переменных, которые вы можете удобно настроить здесь, и измерить их влияние на финансовые результаты в будущем.

FS-Month / FS-Annual: это стандартный лист финансовой отчетности с учетом доходов, баланса и движения денежных средств.

Доход: этот лист должен быть адаптирован в соответствии с вашей бизнес-моделью. Например, продукт SaaS должен иметь MRR и Churn в качестве основных драйверов / переменных, а также учитывать предполагаемую стоимость приобретения для пользователей по сравнению с ежемесячным маркетинговым бюджетом.

SG&A: это основная ведомость расходов, которую вы захотите регулярно обновлять в зависимости от ваших еженедельных расходов. Долгое время я брал на себя задачу синхронизировать это с нашей дебетовой картой / выписками по счету в конце месяца, и недавно делегировал это нашему офис-менеджеру.

COGS: есть небольшая дискуссия о том, что должно быть здесь в интернет-бизнесе. Хотя COGS обычно отслеживает стоимость производственных товаров, мы начали использовать его для сервисов, которые необходимы для работы нашего приложения, включая, например, AWS и Intercom (один из самых важных инструментов в наших усилиях по росту и успеху клиентов).

WK + CAPEX: наконец, здесь вы управляете физическими активами и оборудованием. Как технологическая компания, большая часть наших капитальных вложений приходится на ноутбуки и некоторую офисную мебель, но, тем не менее, мы учитываем их вместе с предполагаемой амортизацией.

Очевидно, что это пустой холст, поскольку все предприятия ведут себя по-разному, и, вероятно, это выглядит как большая (скучная) работа, чтобы добраться отсюда до полностью рабочего документа. Что ж, это правда.

Тем не менее, я собираюсь выделить некоторые его части, чтобы дать вам представление о прогнозах, которые в конечном итоге можно автоматизировать с помощью нашего шаблона. Такие сложные данные сложно подделать, поэтому некоторые из этих снимков экрана действительно относятся к нашей реальной рабочей модели.

Существует очень простая номенклатура:
Синий текст: переменных и ручной ввод.
Черный текст: результатов формулы (не изменять).
(необязательно) Зеленый текст: исторические / подтвержденные данные.

ПРОГНОЗИРУЕМЫЙ ДОХОД:

Прогнозируемый доход — одна из причин, почему я люблю SaaS-бизнес: если у вас есть хорошее представление о своем CAC и оттоке, вы можете довольно точно оценить, сколько денег вы собираетесь заработать в X количество времени или увеличение маркетингового бюджета на Y. Эти значения отслеживаются в таблице доходов.

В нашей модели у нас есть формула, которая учитывает следующие переменные:

• CAC: Стоимость привлечения, а также
• CAC Тенденция: по мере роста вашего бюджета ваш CAC будет увеличиваться , и вы должны учесть это в своей модели.
• Макс. / Мин. CAC: максимальная и минимальная стоимость приобретения.
• Маркетинговый бюджет: Расчетные маркетинговые расходы за данный месяц (эти данные импортируются из таблицы SG&A).
• Масштаб маркетингового бюджета: насколько увеличивается ежемесячный бюджет по сравнению с месяцем; обычно это процентное увеличение.
• Скорость оттока: ожидаемых отмен каждый месяц.

Вот пример того, как может выглядеть таблица шляп:

Идея этой таблицы состоит в том, что вы добавляете фактические данные по мере их сбора. В этом разделе у нас есть некоторые исторические данные за 2015 год, которые мы использовали в качестве начального примера.

Мы можем построить вашу финансовую модель

Обратите внимание, что большая часть этих данных рассчитывается автоматически на основе нескольких входных данных (синий шрифт = формулы / автоматические данные; серый шрифт = переменные / ввод вручную).

В нашем конкретном случае мы используем ChartMogul для отслеживания наших метрик SaaS, поэтому мы делаем экспорт в CSV каждый месяц, чтобы убедиться, что мы обновляем эти данные фактическими числами.

Если у вас есть такой базовый набор данных, вы можете использовать следующие формулы для прогнозирования предстоящих месяцев:

Маркетинговый бюджет x CAC = New MRR

MRR за месяц = ​​MRR за предыдущий месяц + New MRR — Churned MRR

Теперь вы захотите поиграть с различными сценариями, касающимися маркетингового бюджета, стоимости привлечения и ожидаемого коэффициента оттока.Здесь вам пригодится сводная таблица , вы можете быстро создать информационную панель с наиболее подходящими переменными:

Обучение модели DCF: 6 шагов к созданию модели DCF в Excel

Введение в модель DCF

Модель дисконтированного денежного потока («модель DCF») — это тип финансовой модели, которая оценивает компанию, прогнозируя ее денежные потоки и дисконтируя денежные потоки, чтобы получить текущую приведенную стоимость. DCF широко используется как в академических кругах, так и на практике.Оценка компаний, использующих DCF, считается основным навыком для инвестиционных банкиров, частных инвесторов, исследователей капитала и инвесторов со стороны покупателя.

Этот DCF-анализ предполагает, что Apple может быть переоценена (или что наши предположения неверны!)

Модель DCF оценивает внутреннюю стоимость компании (стоимость, основанную на способности компании генерировать денежные потоки) и часто сравнивается с рыночной стоимостью компании . Например, у Apple рыночная капитализация около 909 миллиардов долларов.Обоснована ли эта рыночная цена на основе фундаментальных показателей компании и ожидаемых будущих результатов (то есть ее внутренней стоимости)? Этот — именно то, на что пытается ответить DCF.

В отличие от рыночной оценки, такой как анализ сопоставимых компаний, идея модели DCF заключается в том, что стоимость компании не является функцией произвольного спроса и предложения на акции этой компании. Напротив, стоимость компании зависит от ее способности генерировать денежные потоки в будущем для своих акционеров.

Кто это руководство DCF для

Мы написали это руководство для тех, кто думает о карьере в сфере финансов, и тех, кто находится на ранних этапах подготовки к собеседованию. Это руководство довольно подробное, но в нем не рассматриваются все основные случаи и нюансы полноценной DCF-модели. Для этого вы можете записаться на наш полномасштабный курс моделирования.

Основы DCF: формула приведенной стоимости

Подход DCF требует, чтобы мы прогнозировали денежные потоки компании в будущем и дисконтируем их по отношению к настоящему, чтобы получить приведенную стоимость компании.Эта приведенная стоимость — это сумма, которую инвесторы должны быть готовы заплатить (стоимость компании). Формульно это можно выразить как (мы обозначим ставку дисконтирования как r) :

Итак, допустим, вы решили заплатить 800 долларов. Мы можем решить это как:

Если я сделаю то же самое, но вместо обещания только 1000 долларов в следующем году, скажем, я обещаю 1000 долларов в течение следующих 5 лет. Математика становится немного сложнее:

В Excel это довольно легко вычислить с помощью функции PV (см. Ниже).Однако, если денежные потоки каждый год различаются, вам придется дисконтировать каждый денежный поток отдельно:

Прежде чем мы начнем… Загрузите образец DCF модели

Используйте форму ниже, чтобы загрузить наш образец модели DCF:

6 шагов к созданию DCF

Предпосылка модели DCF состоит в том, что стоимость бизнеса является исключительно функцией его будущих денежных потоков. Таким образом, первая задача при построении модели DCF — определить и рассчитать денежные потоки, генерируемые бизнесом.Есть два распространенных подхода к расчету денежных потоков, генерируемых бизнесом.

1. Метод DCF без рычага
   Прогнозируйте и дисконтируйте операционных денежных потоков и дисконтируйте их. Затем, когда у вас есть приведенная стоимость, просто добавьте любые неоперационные активы, такие как денежные средства, и вычтите любые обязательства, связанные с финансированием, такие как задолженность.
2. Рыночный метод DCF
   Прогнозируйте и дисконтируйте денежные потоки, которые остаются доступными акционерам после их поступления, по всем требованиям, не связанным с капиталом (т.е. долг) были удалены.

Теоретически оба должны приводить к одному и тому же значению в конце (хотя на практике довольно сложно добиться их точного равенства). Безрычажный подход DCF является наиболее распространенным и поэтому является предметом настоящего руководства. Этот подход включает 6 шагов:

1. Прогнозирование свободных денежных потоков без рычагов

Шаг 1 — спрогнозировать денежные потоки, которые компания генерирует от своей основной деятельности, после учета всех операционных расходов и инвестиций.Эти денежные потоки называются «свободными денежными потоками без рычагов».

2. Расчет конечной стоимости

Невозможно вечно прогнозировать денежные потоки. В какой-то момент вы должны сделать некоторые высокоуровневые предположения о денежных потоках за пределами окончательного явного прогнозируемого года, оценив единовременную стоимость бизнеса после его явного прогнозного периода. Эта единовременная выплата называется «конечной стоимостью».

3. Дисконтирование денежных потоков до настоящего времени по средневзвешенной стоимости капитала

Ставка дисконтирования, которая отражает рискованность свободных денежных потоков без рычагов, называется средневзвешенной стоимостью капитала.Поскольку свободные денежные потоки без рычагов представляют собой все операционные денежные потоки, эти денежные потоки «принадлежат» как кредиторам компании, так и владельцам. Таким образом, риски обоих поставщиков капитала необходимо учитывать с использованием соответствующих весов структуры капитала (отсюда и термин «средневзвешенная» стоимость капитала). После дисконтирования приведенная стоимость всех свободных денежных потоков без рычагов называется стоимостью предприятия.

4. Добавьте стоимость внеоперационных активов к приведенной стоимости свободных денежных потоков без рычага

Если компания имеет какие-либо внеоперационные активы, такие как денежные средства, или имеет некоторые инвестиции, которые просто находятся на балансе, мы должны добавить их к приведенной стоимости свободных денежных потоков без использования рычага.Например, если мы подсчитаем, что приведенная стоимость свободных денежных потоков Apple без рычагов составляет 700 миллиардов долларов, но затем мы обнаружим, что у Apple также есть 200 миллиардов долларов наличными, мы должны добавить эти деньги.

5. Вычесть долговые и прочие требования, не связанные с акционерным капиталом

Конечная цель DCF — получить то, что принадлежит акционерам (стоимость капитала). Следовательно, если у компании есть кредиторы (или любые другие претензии к бизнесу, не связанные с акционерным капиталом), нам необходимо вычесть это из приведенной стоимости.То, что осталось, принадлежит акционерам.

В нашем примере, если бы Apple имела долговые обязательства на сумму 50 миллиардов долларов на дату оценки, стоимость собственного капитала была бы рассчитана как:

700 миллиардов долларов (стоимость предприятия) + 200 миллиардов долларов (внеоперационные активы) — 50 долларов (долг) = 850 миллиардов долларов

Часто внеоперационные активы и долговые требования складываются вместе в один термин, называемый чистым долгом (долговые и другие не связанные с капиталом требования — неоперационные активы). Часто встречается уравнение: стоимость предприятия — чистый долг = стоимость собственного капитала .Стоимость капитала, которую выдает DCF, теперь можно сравнить с рыночной капитализацией (это восприятие рынком стоимости капитала).

6. Разделите стоимость капитала на количество акций в обращении.

Стоимость капитала говорит нам, какова общая стоимость для владельцев. Но какова стоимость каждой акции? Чтобы рассчитать это, мы делим стоимость капитала на количество выпущенных разводненных акций компании.

Теперь давайте разберем каждый шаг более подробно.

Расчет свободных денежных потоков (FCF) без рычага

Вот формула свободного денежного потока без рычага:

FCF = EBIT x (1- ставка налога) + D&A + NWC — Капитальные затраты

• EBIT = прибыль до уплаты процентов и налогов.Это представляет собой операционную прибыль компании по GAAP.
• Налоговая ставка = Налоговая ставка, с которой компания столкнется. При прогнозировании налогов мы обычно используем историческую эффективную налоговую ставку компании.
• D&A = износ и амортизация.
• NWC = Годовые изменения в чистом оборотном капитале. Увеличение NWC — это отток денежных средств, а уменьшение — это приток денежных средств.
• Капитальные затраты представляют собой денежные вложения, которые компания должна сделать для поддержания прогнозируемого роста бизнеса.Если вы не учитываете стоимость необходимого реинвестирования в бизнес, вы преувеличиваете стоимость компании, давая ей кредит на рост EBIT без учета инвестиций, необходимых для его достижения.

FCF идеально приводятся в движение от 3-позиционной модели

Прогнозирование всех этих статей в идеале должно основываться на модели с тремя отчетами, потому что все компоненты свободных денежных потоков без рычага взаимосвязаны; Изменения в допущениях по EBIT влияют на капвложения, NWC и D&A.Без модели из трех операторов, которая динамически связывает все это вместе, трудно гарантировать, что изменения в предположениях одного компонента правильно влияют на другие компоненты.

Поскольку это требует больше работы и больше времени, финансовые специалисты часто проводят предварительный анализ, используя быструю, скрытую от конверта модель DCF, и строят полную модель DCF, основанную на модели из трех утверждений, только когда ставки высоки, например например, когда инвестиционно-банковская сделка проходит «вживую» или когда частная инвестиционная компания находится на более поздних стадиях инвестиционного процесса.

Двухступенчатая модель DCF

Модели с тремя утверждениями, которые поддерживают DCF, обычно представляют собой годовые модели, которые прогнозируют будущее на 5-10 лет. Однако при оценке бизнеса мы обычно предполагаем, что он работает. Другими словами, они будут работать вечно.

Это означает, что модель из трех утверждений уводит нас далеко. Мы также должны спрогнозировать приведенную стоимость всех будущих потоков свободных денежных средств, не обеспеченных рычагом, после периода явного прогнозирования. Это называется двухступенчатой ​​моделью DCF.Первый этап — это явный прогноз свободных денежных потоков без рычага (в идеале на основе модели из трех отчетов). Второй этап — это сумма всех денежных потоков после этапа 1. Обычно это влечет за собой некоторые предположения о достижении компанией зрелого роста. Текущая стоимость денежных потоков на этапе 2 называется конечной стоимостью.

Предпочитаете видео? Чтобы посмотреть бесплатный видео-урок о том, как построить DCF, щелкните здесь

Расчет конечной стоимости

В DCF конечная стоимость (TV) представляет собой стоимость, которую компания будет генерировать из всех ожидаемых свободных денежных потоков после периода явного прогноза.Представьте, что мы рассчитываем следующие безрычажные свободные денежные потоки Apple:

Ожидается, что Apple будет генерировать денежные потоки после 2022 года, но мы не можем прогнозировать свободный денежный поток навсегда (с любой степенью точности). Итак, как мы оценим стоимость Apple после 2022 года? Преобладают два подхода:

1. Бессрочный рост
2. Множественный метод Exit EBITDA

Рост бесконечности

Подход к бессрочному росту предполагает, что UFCF Apple будет расти при некотором постоянном предположении о темпах роста с 2022 года до … навсегда.Формула для расчета приведенной стоимости денежного потока, растущего с постоянной скоростью на неограниченный срок, называется «Формула бессрочного роста». Это:

Если мы предположим, что после 2022 года UFCF от Apple будут расти с постоянной скоростью 4% на неограниченный срок и будут сталкиваться со средневзвешенной стоимостью капитала 10% на неограниченный срок, конечная стоимость (которая является приведенной стоимостью всех будущих денежных потоков Apple после 2022 г.) рассчитывается как:

На этом этапе обратите внимание, что мы, наконец, рассчитали стоимость предприятия как простую сумму приведенной стоимости UFCF на этапе 1 + приведенная стоимость конечной стоимости этапа 2.

Множественный метод Exit EBITDA

Подход к неограниченному росту заставляет нас делать предположения относительно долгосрочных темпов роста компании. Результат анализа очень чувствителен к этому предположению. Чтобы угадать долгосрочные темпы роста компании, нужно угадать коэффициент EBITDA, по которому компания будет оценена в последний год прогноза на этапе 1.

Обычный способ сделать это — посмотреть на текущий мультипликатор EV / EBITDA, по которому торгуется компания (или средний мультипликатор EV / EBITDA группы компаний-аналогов), и предположить, что компания будет оцениваться по этому же мультипликатору в будущем. .Например, если Apple в настоящее время оценивается в 9,0x от EBITDA за последние двенадцать месяцев (LTM), предположим, что в 2022 году она будет оценена в 9,0x от EBITDA 2022 года.

Рост бессрочного дохода по сравнению с методом выхода EBITDA по множественному методу

Инвестиционные банкиры и профессионалы в области прямых инвестиций, как правило, более довольны множественным подходом EBITDA, поскольку он привносит рыночную реальность в DCF. Профессионал в области прямых инвестиций, создающий DCF, вероятно, попытается выяснить, что он / она может продать компании в течение 5 лет в будущем, так что это, возможно, дает оценку, которая учитывает мультипликатор EBITDA.

Однако этот подход страдает серьезной концептуальной проблемой: он использует текущие рыночные оценки в DCF, что, возможно, сводит на нет всю цель DCF. Ситуацию усугубляет тот факт, что конечная стоимость часто представляет собой значительную долю вклада стоимости в DCF, поэтому предположения, которые используются при вычислении конечной стоимости, становятся все более важными.

Пошаговый онлайн-курс

Все необходимое для освоения финансового моделирования

Станьте участником премиального пакета: изучите моделирование финансовой отчетности, DCF, M&A, LBO и Comps.Такая же программа обучения используется в ведущих инвестиционных банках.

Запишитесь сегодня

Как добраться до стоимости предприятия: дисконтирование денежных потоков по WACC

До сих пор мы предполагали ставку дисконта для Apple 10%, но как это определить количественно? Количественная оценка ставки дисконтирования, которая в данном случае является средневзвешенной стоимостью капитала (WACC), является важной областью исследований в области корпоративных финансов. Вы можете потратить на это изучение целого семестра в колледже. Здесь мы написали полное руководство по WACC, но мы суммируем основные элементы того, как он рассчитывается:

Формула WACC

Где:

• Долг = рыночная стоимость долга
• Капитал = рыночная стоимость капитала
• r _долг = стоимость долга
• r _{собственный капитал} = стоимость капитала

Определение стоимости собственного капитала: сложение стоимости внеоперационных активов

Многие компании имеют активы, не связанные напрямую с производственной деятельностью.Очевидно, что такие активы, как наличные, увеличивают стоимость компании (то есть компания, чья деятельность стоит 1 миллиард долларов, но также имеет 100 миллионов долларов наличными, стоит 1,1 миллиарда долларов). Но до сих пор стоимость не учитывается при расчете свободного денежного потока без рычага. Следовательно, эти активы необходимо добавить к стоимости. К наиболее распространенным внеоперационным активам относятся:

• Денежные средства
• Биржевые ценные бумаги
• Вложения в акционерный капитал

Ниже приведен баланс Apple на конец 2016 года.Внеоперационные активы — это его денежные средства и их эквиваленты, краткосрочные рыночные ценные бумаги и долгосрочные рыночные ценные бумаги. Как видите, они составляют значительную часть баланса компании.

В отличие от операционных активов, таких как основные средства, запасы и нематериальные активы, балансовая стоимость внеоперационных активов в балансе обычно довольно близка к их фактической стоимости. Это потому, что они в основном состоят из денежных средств и ликвидных инвестиций, которые компании обычно могут оценивать по справедливой стоимости.Это не всегда так (вложения в акционерный капитал — заметное исключение), но обычно безопасно просто использовать последнюю балансовую стоимость неоперационных активов в качестве фактической рыночной стоимости.

Определение стоимости собственного капитала: вычитание

долговых и прочих требований, не связанных с капиталом

На этом этапе нам необходимо идентифицировать и вычесть все не связанные с капиталом требования к бизнесу, чтобы определить, какая часть стоимости компании фактически принадлежит владельцам капитала. Наиболее частые претензии, не связанные с акционерным капиталом, с которыми вы можете столкнуться:

• Вся задолженность (краткосрочная, долгосрочная, облигации, займы и т. Д.).)
• Капитальная аренда
• Привилегированные акции
• Неконтролирующие (миноритарные) доли

Ниже приведены обязательства Apple по балансу на конец 2016 года. Вы можете видеть, что у него есть коммерческие бумаги, текущая часть долгосрочного долга и долгосрочный долг. Это три элемента, которые будут составлять претензии Apple, не связанные с акционерным капиталом.

Как и в случае с неоперационными активами, специалисты по финансам обычно просто используют последние балансовые значения этих статей в качестве прокси для фактических значений.Обычно это безопасный подход, когда рыночная стоимость довольно близка к балансовой стоимости. V Рыночная стоимость долга обычно не слишком сильно отклоняется от балансовой стоимости, если только рыночные процентные ставки не изменились резко с момента выпуска или если компания кредитный профиль резко изменился (то есть компания, находящаяся в затруднительном финансовом положении, будет торговать своим долгом по пенни на доллар).

Одно из мест, где балансовая стоимость как прокси-рыночная стоимость может быть опасной, — это «неконтролирующие доли».» Неконтролирующие доли обычно занижены в балансе. Если они значительны, предпочтительно применять отраслевой мультипликатор, чтобы лучше отразить их истинную ценность.

Плохая новость заключается в том, что нам редко удается достаточно глубоко понять природу операций неконтролирующих акционеров, чтобы определить правильный мультипликатор для использования. Хорошая новость заключается в том, что неконтролирующие доли редко бывают достаточно большими, чтобы существенно повлиять на оценку (у большинства компаний их нет).

Формула чистого долга

При построении модели DCF специалисты по финансам часто используют чистые внеоперационные активы против требований, не связанных с акционерным капиталом, и называют это чистым долгом , который вычитается из стоимости предприятия для получения стоимости собственного капитала, например:

Стоимость предприятия — чистый долг = стоимость капитала

Формула чистого долга — это просто стоимость всех требований, связанных с неучастием в капитале, за вычетом стоимости всех неоперационных активов:

Валовой долг (краткосрочный, долгосрочный, облигации, займы и т. Д.).)

+ Капитальная аренда

+ привилегированные акции

+ Неконтролирующие (миноритарные) доли

— Наличные

— Биржевые ценные бумаги

— Вложения в акционерный капитал

Чистый долг

Используя показатель Apple 10K за 2016 год, мы можем увидеть, что у него существенное отрицательное сальдо чистого долга. Для компаний, имеющих значительную задолженность, чаще встречается положительное сальдо чистого долга, тогда как отрицательное сальдо чистого долга характерно для компаний, которые хранят много денежных средств.

От стоимости капитала к стоимости на акцию

Следующим шагом после расчета стоимости капитала компании является определение стоимости каждой отдельной акции. Чтобы понять это, мы должны определить количество акций, находящихся в обращении в настоящее время. Мы написали подробное руководство по расчету текущих долей компании, но вкратце подведем итоги:

1. Возьмите текущее фактическое количество акций с обложки последней годовой (10K) или промежуточной (10Q) отчетности компании.Для Apple это:

2. Затем добавьте эффект разводняющих акций. Это акции, которые еще не являются обыкновенными акциями, но которые могут стать обыкновенными акциями и, таким образом, иметь потенциально разводняющий эффект для простых акционеров (то есть опционы на акции, варранты, акции с ограничениями, конвертируемые долговые обязательства и конвертируемые привилегированные акции).

Предполагая, что мы подсчитали 50 миллионов разводняющих ценных бумаг Apple, теперь мы можем собрать все воедино и завершить анализ:

Три ключевых допущения в DCF

Мы завершили 6 шагов к построению модели DCF и рассчитали стоимость капитала Apple.Каковы были основные предположения, которые привели нас к той ценности, к которой мы пришли? Три ключевых допущения в модели DCF:

1. Операционные допущения (рост выручки и операционная маржа)
2. WACC
3. Допущения в отношении конечной стоимости: долгосрочные темпы роста и коэффициент выхода

Каждое из этих предположений имеет решающее значение для получения точной модели. Фактически, чувствительность модели DCF к этим допущениям и отсутствие доверия специалистов по финансам к этим предположениям (особенно к WACC и конечной стоимости) часто называют основными недостатками модели DCF.

Тем не менее, модель DCF является одной из наиболее распространенных моделей, используемых инвестиционными банкирами и другими финансовыми профессионалами, и выходные данные DCF почти всегда представляются с использованием диапазона конечной стоимости и допущений WACC, а также в контексте других методологий оценки. Распространенный способ представления этого — использование матрицы оценки футбольного поля.

Предпочитаете видео? Чтобы посмотреть бесплатный видео-урок о том, как построить DCF, нажмите здесь

Запишитесь на полный курс обучения моделированию DCF на Wall Street Prep

Надеюсь, вам понравилось это руководство, которое представляет собой упрощенную версию нашей ведущей программы обучения финансовому моделированию.Наша полная программа используется крупнейшими инвестиционными банками мира для обучения новых сотрудников и ведущими бизнес-школами для подготовки своих студентов к карьере в сфере финансов.

Полная программа также доступна для физических лиц через нашу программу самообучения Premium Package. Вы узнаете, как построить комплексную модель DCF, включая множество улучшений, которые можно добавить для улучшения модели DCF:

• Подключение модели DCF к модели с 3 операторами
• Расчет на год выпуска
• Среднегодовая скидка
• Использование модели DCF для оценки цели приобретения
• Оценка синергии и NOL в DCF
• Расчет стоимости собственного капитала с использованием отраслевой бета-версии
• Расчет предполагаемого бессрочного роста при использовании метода EBITDA
• Обеспечение соответствия рентабельности капитала и темпов роста компании в DCF

Скидка 15% на полный пошаговый курс моделирования DCF

Подпишитесь на премиальный пакет Wall Street Prep со скидкой 15%, используя промокод webpromo при оформлении заказа.

[article_ads name = ’premium-package-ad’]

Определение финансового моделирования: обзор, передовой опыт и примеры

Если вы когда-либо создавали простую формулу Excel, чтобы проверить, как изменение переменной повлияет на ваш доход, вы уже создали своего рода простую финансовую модель. Финансовые модели — это, по сути, сложные калькуляторы, обычно построенные в виде таблиц, которые предоставляют информацию о вероятных результатах на основе предположений из финансовых прогнозов. Оценка бизнеса, начиная от оценки до кредитного риска, основана на финансовых моделях.

Видео: Что такое финансовое моделирование?

Что такое финансовое моделирование?

Финансовое моделирование — это инструмент для определения вероятных финансовых результатов на основе прошлых результатов деятельности компании и предположений о будущих доходах, расходах и других переменных. Финансовое моделирование основывается на финансовых прогнозах: оно берет предположения прогноза и воспроизводит их с использованием финансовых отчетов компании, чтобы показать, как эти отчеты могут выглядеть в будущем.Поскольку модели создаются на основе финансовых отчетов, они чаще всего дают результаты за месяц, квартал или год.

Большинство финансовых моделей строятся в электронной таблице Excel и требуют ручного ввода данных. Один из простейших типов, известный как модель с тремя отчетами, требует только отчета о прибылях и убытках, баланса, отчета о движении денежных средств и вспомогательных графиков. Однако способы использования моделей сильно различаются, поэтому некоторые из них намного сложнее. Компании обычно настраивают модели под свои нужды.

Существует программное обеспечение, которое позволяет пользователям оптимизировать прогнозные оценки с помощью строгого встроенного механизма статистического моделирования. С помощью нескольких щелчков мышью прогностическое моделирование соберет исторические данные, сопоставит их со стандартными отраслевыми статистическими моделями и сгенерирует информационную панель, предлагающую прогнозы будущих финансовых результатов и позволяющую пользователям применять прогнозируемые значения непосредственно в своих планах или прогнозах. Это программное обеспечение можно интегрировать с инструментами для работы с электронными таблицами, такими как Excel, чтобы вы могли самостоятельно разрезать и нарезать данные.Он также может самостоятельно обрабатывать ваши исторические данные с помощью предварительно созданных моделей для создания финансовых прогнозов без вашего участия.

Для чего используется финансовая модель?

Финансовые модели полезны для многих приложений. Компании обычно используют их для:

• Оценка и привлечение капитала . Например, если вы хотите выйти на биржу, банкиры будут использовать финансовые модели, чтобы определить, сколько стоит компания. Вам также может потребоваться предоставить модели для получения венчурного финансирования, займов или других видов финансирования.
• Бюджетирование и прогнозирование . Модели бюджета и прогнозирования помогают финансовым отделам понять результаты деятельности компании на основе данных, поступающих от ее различных компонентов. Поскольку каждая программа, отдел и бизнес-единица создают свой собственный бюджет, они могут затем свести их в единую общую финансовую модель для всего бизнеса, которая будет использоваться для распределения ресурсов и прогнозирования финансовых результатов на следующий год.
• Измерение возможных результатов управленческих решений . Вы можете использовать финансовую модель для прогнозирования изменений доходов, если вы, скажем, поднимете цену на свой самый продаваемый продукт в следующем году.
• Кредитный анализ . Инвесторы будут использовать финансовые модели, чтобы определить вероятность того, что ваш бизнес погасит свои долги, если они собираются предоставить вам средства.

Почему важны финансовые модели?

Финансовые модели — это самый простой способ вычислить производительность и выразить прогнозируемые результаты для вашей компании.В зависимости от конкретной модели они могут посоветовать вам степень риска, связанного с реализацией определенных решений. Финансовые модели также могут использоваться для разработки эффективного финансового отчета, отражающего финансы и деятельность компании. Это важно для привлечения инвесторов, получения ссуд или расчета потребностей в страховании. Количество приложений практически безгранично, но основная идея состоит в том, что они помогают вам понять, где сейчас находится ваша компания, как она работала в прошлом и чего ожидать в будущем.

Кто использует финансовые модели?

Любой, кто интересуется финансовыми показателями и перспективами компании, может использовать финансовую модель, и существуют курсы для развития навыков. Однако профессионалы в области развития бизнеса, бухгалтерского учета, финансового планирования и анализа (FP&A), исследования капитала, частного капитала и инвестиционного банкинга часто разрабатывают модели в ходе выполнения своих обычных обязанностей. Каждый из этих аналитиков использует разные типы моделей в зависимости от направленности своего бизнеса.

Какие примеры финансовых моделей?

Формы финансовых моделей различаются в зависимости от их функций. Например, модель из трех утверждений, упомянутая ранее, является самой базовой вариацией. Он просто берет предыдущие финансовые отчеты и проецирует их на будущее. Он предоставляет полный обзор прошлого, настоящего и будущего компании и дает дополнительное преимущество, позволяя вам увидеть, что произойдет, если вы измените некоторые предположения. Например, что произойдет, если мы продадим еще 200 единиц? Или что, если мы снизим затраты на рабочую силу на 12%?

Другой пример финансовой модели — модель дисконтированного денежного потока.Чтобы определить оценку для всей компании, отдельного проекта или инвестиции, многие аналитики использовали бы эту модель, чтобы определить текущую стоимость компании и спрогнозировать будущие результаты.

Ключевые выводы

• Хорошие финансовые модели просты для понимания и хорошо соответствуют своему назначению.
• Если у вас есть базовые навыки бухгалтерского учета и твердое понимание Excel, вы можете построить базовую финансовую модель.
• Финансовые модели различаются по структуре и назначению, но есть несколько ключевых отраслевых стандартов, которым необходимо следовать, в том числе касающиеся цветового кодирования и форматирования.
• Финансовая модель хороша ровно настолько, насколько хороши предположения и формулы, на которых она построена, поэтому тщательно проверяйте свои цифры.
• Не включайте предположения в формулу и не вводите одну и ту же дату дважды на листе. Изменение ваших предположений должно автоматически повлиять на результаты по всему листу.

Примеры финансового моделирования

Чтобы получить более полное представление об используемой финансовой модели, представьте, что пекарня приобретает кондитерскую компанию.Пекарня может использовать сложную финансовую модель для слияний и поглощений, чтобы сложить оценки обеих компаний вместе и представить новую оценку объединенной компании.

Обращаясь к инвестору, ваша компания может подготовить модели, демонстрирующие ожидаемый инвесторами рост на основе прогнозируемых продаж вашей компании или снижения накладных расходов за счет экономии на масштабе.

Или, если ваша типография пытается построить новый магазин с финансированием за счет кредита, банк будет использовать модели для определения кредитоспособности вашей компании и вероятности того, что ваше новое местоположение будет успешным.

Лучшие практики финансового моделирования

Несмотря на все разнообразие финансовых моделей и их индивидуальную настройку, существуют некоторые общие отраслевые ожидания, форматирование и передовые методы. Лучшие модели легко читаются, точны, хорошо подходят для применения и достаточно гибки, чтобы полностью соответствовать сложности поставленной задачи. Вот несколько лучших практик:

1. Развивайте понимание проблемы, пользователей моделей и общую цель модели.
2. Если вы абсолютно не можете этого избежать, постройте всю финансовую модель на одном листе. Это упрощает понимание модели и предотвращает ошибки пользователя.
3. Для большей ясности и гибкости сгруппируйте разделы. Начните с ваших предположений, затем с вашего баланса и отчета о прибылях и убытках. Ваши разделы будут различаться в зависимости от того, какую финансовую модель вы используете, но храните их в логических группах, которые легко различить.
4. Следуйте стандартным протоколам цветового кодирования.Используйте синий шрифт для жестко заданных чисел (предположений). Формулы должны быть черными. Зеленый зарезервирован для ссылок на другие листы, а красный указывает на ссылки на другие файлы.
5. Используйте числовые форматы во всей модели. Например, если вы решите обозначать отрицательные значения в долларах круглыми скобками, вы всегда должны использовать круглые скобки. В Excel вы можете поддерживать эту последовательность, щелкнув правой кнопкой мыши все ячейки, представляющие финансовые значения, выбрав «формат ячеек», выбрав вкладку числа и щелкнув «учет».Вы также можете выбрать «валюту», но это дает больше возможностей и, следовательно, больше возможностей для случайного несоответствия.
6. Чтобы избежать ошибок и сохранить читаемость модели, каждое значение должно иметь отдельную ячейку и появляться на листе только один раз. Никогда не вставляйте предположение в формулу. Если вы это сделаете, вы, вероятно, забудете, что это там есть, когда вы настроите свою модель, и это может значительно повлиять на точность вашего вывода позже.
7. Делайте формулы максимально простыми и разбивайте сложные вычисления на несколько формул.
8. Проверьте свои числа и формулы. Ваша модель хороша ровно настолько, насколько хороша ее конструкция, а ваши выходные данные настолько хороши, насколько хороши данные, которые вы используете для ее создания.
9. Проверьте свою модель. Попытайтесь построить сценарии, чтобы он потерпел неудачу, чтобы вы могли уточнить его или, по крайней мере, понять его пределы.

12 шагов к построению финансовой модели

Базовую финансовую модель относительно легко построить в Excel, и она хороша для отработки навыков работы с Excel, логики формул и условных обозначений, которые вам понадобятся для построения более сложных моделей позже.Это также позволяет вам поиграть со своими предположениями, чтобы увидеть, как они влияют на результат. Выполните следующие действия, чтобы построить базовую модель:

1. Создайте новую таблицу и пометьте первую строку «Предположения». Обозначьте столбцы B, C и D тремя будущими финансовыми годами. В этих столбцах вы будете делать прогнозы относительно своей эффективности в каждый из этих лет по различным показателям.

2. Обозначьте строки выручкой, единицами, ценой, себестоимостью проданных товаров (COGS) и операционными расходами, такими как маркетинг, оплата труда или любые другие категории расходов, относящиеся к вашему бизнесу.

3. Введите значения с вашими предположениями, основанными на финансовых прогнозах и ваших текущих финансовых отчетах. Используйте синий шрифт, который легко отличить от черного в соответствующих ячейках. Не забудьте отформатировать любые долларовые числа в формате учетных чисел, щелкнув ячейки правой кнопкой мыши, выбрав «Форматировать ячейки» и выбрав «Бухгалтерский учет» на вкладке «Числа».

На этом этапе ваш рабочий лист должен выглядеть примерно так:

4.Это хорошее время, чтобы заморозить стекла. Для этого выделите ячейку B4 или ее эквивалент на листе, перейдите к «просмотру» на панели задач и нажмите «закрепить панели». Благодаря этому ваши метки будут видны, когда вы переключаетесь на листе. Если по мере продвижения вы будете обращать внимание на номера строк, вы увидите, как это улучшает читаемость.

5. Затем переместитесь на пару строк вниз, чтобы начать расчет прогнозов для вашего отчета о прибылях и убытках, начиная с чистого дохода. Шрифт для этих значений будет черным.Вы будете использовать числа в своих предположениях по формуле для расчета чистой выручки путем умножения единиц на цену (= B6 * B7 в приведенном выше примере). Скопируйте и вставьте формулу в следующие две ячейки справа. Excel должен автоматически применить формулу в соответствии с годом, в котором вы работаете, но рекомендуется дважды щелкнуть ячейку, чтобы просмотреть формулу. Убедитесь, что буквы соответствуют столбцу этой ячейки. Убедитесь, что для вашего числового форматирования установлено значение «бухгалтерский учет».”

6. Рассчитайте COGS, умножив единицы на стоимость единицы (= B6 * B10 в нашем примере). Как и раньше, скопируйте и вставьте эту формулу в две ячейки справа, убедившись, что она была применена надлежащим образом для каждого столбца. Проверьте формат номера, чтобы убедиться, что он «бухгалтерский». Теперь формат вашего рабочего листа должен выглядеть следующим образом:

7. По-прежнему в области отчета о прибылях и убытках рассчитайте валовую прибыль, вычтя COGS из чистой выручки (= B18-B20 в нашем примере).Скопируйте и вставьте формулу в следующие две ячейки справа. Проверьте формулы и формат чисел, чтобы найти правильный столбец и «бухгалтерский учет».

Вот наша модель на данный момент:

8. Если вы хотите увидеть маржу, вы можете разделить валовую прибыль на доход (= B22 / B18) и изменить числовой формат на процент, чтобы получить следующий результат:

9. Не выходя из отчета о прибылях и убытках, рассчитайте операционные расходы. В нашей выборке в наши допущения включены затраты на оплату труда и маркетинг, и мы отразим те же расходы в отчете о прибылях и убытках.Помните, что вы не хотите вводить одно и то же значение в две ячейки, поэтому заполните эти ячейки, используя формулу для извлечения чисел из источника в предположениях. В этом примере мы вычислим трудозатраты на 2020 год, введя = B13, потому что мы получили это число из предположений. Если мы изменим предположение позже, отчет о прибылях и убытках будет скорректирован вместе с ним. Повторите этот шаг для оставшихся пяти ячеек в разделе операционных расходов отчета о прибылях и убытках. Проверьте форматирование вашего числа.

Вспомните наш источник предположений об операционных расходах:

10.Подсчитайте общую сумму операционных расходов, сложив все расходы в этом разделе вместе. В нашем случае мы можем просто добавить труд и маркетинг, но если у вас здесь больше двух элементов, вы можете использовать формулу суммы. Как всегда, проверьте форматирование чисел.

11. Рассчитайте операционную прибыль, вычтя операционные расходы из валовой прибыли (= B22-B28). Скопируйте и вставьте формулу в ячейки справа. Проверьте формулу и формат чисел.

12.Определите маржу операционной прибыли, разделив операционную прибыль на выручку (= B30 / B18). Опять же, скопируйте и вставьте формулу на следующие два года, проверьте свои формулы и измените числовой формат на «Процент».

Теперь вы построили простую, но динамическую модель с использованием передового опыта, которая автоматически рассчитывает валовую и операционную прибыль по мере изменения предположений. Это одна из многих моделей, которые могут помочь вам ставить цели и принимать решения для вашей компании.

Руководство по финансовому моделированию для стартапов и малого бизнеса

Экономическая неопределенность уже была серьезной проблемой для малых предприятий, опрошенных NFIB, и эти результаты отражают состояние до пандемии.Эта неопределенность — главная причина, по которой финансовые руководители хотят лучше понимать как и где тратятся их деньги, и построение финансовых моделей является важной дисциплиной для достижения этой цели.

Что такое финансовое моделирование?

Финансовая модель используется для прогнозирования развития бизнеса в будущем. Как для малого, так и для крупного бизнеса финансовые модели часто создаются в Microsoft Excel или более сложном программном обеспечении для финансового моделирования.Они связывают финансовую отчетность компании с формулами для прогнозирования будущих финансовых показателей на основе определенных предположений. Человек, строящий модель, может изменить предположения, чтобы увидеть, какой эффект имеет на планы и прибыль бизнеса.

Допущения — это высокообразованные предположения, основанные на исторических цифрах, тенденциях, внешних условиях, отраслевых и рыночных данных.

Почему финансовые модели важны для стартапов и малого бизнеса?

Вне зависимости от состояния экономики предприятия сталкиваются с проблемами или открывают возможности, о которых не ожидали. У поставщика могут быть трудности. Или бизнес может находиться в какой-то части страны. восприимчивы к сбоям из-за погодных условий. Ваши крупнейшие клиенты могут перейти на конкурирующий продукт или удвоить свой бизнес вместе с вами.Вы можете обнаружить новую бизнес-модель, которая неожиданно взлетит. К Разработав финансовую модель, которая позволит вам анализировать результаты подобных событий, вы сможете лучше подготовиться к тому, чтобы справиться с этими и подобными сценариями, если они произойдут.

Построив модель, которая учитывает влияние чрезвычайных событий на бизнес, вы можете продумать, как вы будете их обрабатывать, если они произойдут. Разработка модели, которая поможет вам понять, как вы отреагируете на предсказуемые изменения дадут вам фору в решении непредвиденных проблем.

На самом высоком уровне ваша бизнес-модель должна помочь вам понять, что вы будете делать, если:

1. Выручка сохраняется, как и в прошлом году или около того
2. Спрос значительно увеличивается по сравнению с недавним прошлым
3. Спрос значительно упал

Последствия для выручки для денежных потоков и спроса на продукцию в каждом из этих сценариев будут влиять на каждую функциональную область компании, от финансов до маркетинга.Модель поможет вам определить шаги, которые вы потребуется, чтобы клиенты были довольны, справляясь со всплеском или падением спроса.

Вы же не хотите считать спасательные жилеты, пока лодка тонет. Точно так же вы не захотите исчерпать каюты, если ваш круиз увидит внезапный рост популярности.

Бизнес-план, который учитывает вероятные изменения условий ведения бизнеса, не только сделает вас более подготовленными; он также продемонстрирует кредиторам, инвесторам или покупателям, что вы продумали, что нужно для бизнес, чтобы оставаться успешным в неблагоприятных или неожиданных условиях.

Создание финансовой модели может напугать малый бизнес, но это абсолютно необходимо. Помимо подготовки к потенциальным результатам в будущем, стартапы могут использовать финансовую модель, чтобы выяснить, сколько взимать плату за продукты или услуги с целью получения прибыли. Финансовое моделирование также может быть ключом к установлению хорошей финансовой дисциплины, отслеживая производительность в соответствии с планами.

Более того, если компания когда-либо захочет получить ссуду или инвестиции, стартапам и малым предприятиям потребуется построить финансовую модель для создания финансовых прогнозов, необходимых кредиторам и инвесторам.

Типы финансовых моделей

Малые предприятия, которые существовали некоторое время, могут комбинировать исторические финансовые данные с информацией из отраслевых и рыночных отчетов для построения моделей данных. Однако стартапы часто сталкиваются с проблемой чтобы выяснить, какие данные использовать для построения своих финансовых моделей, поскольку у них практически нет истории продаж или показателей удовлетворенности клиентов.Они могут обратиться к отраслевым исследованиям и исследованиям рынка, таким как Standard и Poor’s (S&P) или Dun & Bradstreet, чтобы получить средние национальные показатели для предприятий на смежных рынках. Цифры могут включать стандартные затраты на выручку в каждой отрасли, процент выручки, относящийся к прямым себестоимость продаж или какой процент выручки идет на накладные расходы. Администрация малого бизнеса США предлагает несколько примеров финансовых предположений, с которых можно было бы начать.

Модель с тремя позициями

Самая важная финансовая модель и та, на которой основана любая другая финансовая модель, — это модель из трех утверждений. Модель из трех отчетов связывает три основных финансовых отчета: отчет о прибылях и убытках, баланс ведомость и отчет о движении денежных средств — с предположениями и формулами на основе Excel и создает прогноз на заданный период времени. Он начинается с выручки, а также может рассчитывать расходы, дебиторов, кредиторов, основных средств. и больше.

Сотрудник, строящий финансовую модель в Excel, создаст вкладки для отчета о прибылях и убытках (с указанием выручки и расходов), баланса (с подробным описанием активов и пассивов), отчета о движении денежных средств (поступление денег и отчисление денег), капитальных затрат и амортизационных расходов для составить четкое представление о его существующий бизнес. Затем финансовый специалист может использовать эти исторические цифры для разработки ключевых предположений, которые определяют прогнозируемые результаты, и применять формулы на основе Excel для просмотра прогнозов.Как будет изменение спроса на вашу продукцию повлияет на рост выручки и себестоимости проданных товаров (COGS)?

В отчете о прибылях и убытках допущения могут включать прогнозы выручки (средняя стоимость заказа за вычетом возвратов / скидок), среднюю стоимость заказа, возвраты как процент от выручки, скидки как процент от выручки, COGS. как процент от выручки и операционные расходы как процент от выручки.

После того, как финансовая модель с тремя отчетами создана, можно применять другие финансовые модели для прогнозирования эффектов различных допущений.

Чувствительность или анализ «что, если»

Модель этого типа показывает влияние изменений в допущениях, таких как цена продажи, затраты в цепочке поставок, постоянные затраты, прогнозируемые продажи, затраты на доставку и другие переменные числа. Модели анализа чувствительности в целом изменяйте одну переменную за раз, а затем демонстрируйте влияние этого изменения.Как изменение цены упаковки или рекламного бюджета влияет на прогноз? Может ли компания сломаться, даже если она изменит средняя цена продажи?

По этой причине анализ чувствительности также называется анализом «что, если». Это заставляет человека, смотрящего на числа, оценить надежность сделанных предположений. Что произойдет, если фактические результаты окажутся сильно отличаться от ожиданий? Какие факторы больше всего влияют на прогноз?

Анализ сценария

Эта финансовая модель тесно связана с анализом чувствительности, но предполагает одновременное изменение всех или многих переменных.Сценарный анализ смотрит на то, что произошло в прошлом и что может произойти в будущем, включая серьезные изменения, которые окажут долгосрочное влияние на компанию. Обычно он включает базовый, наихудший и лучший сценарий. Сценарный анализ можно использовать, например, для моделирования эффектов. пандемии коронавируса, стихийного бедствия или потери критически важного клиента в общем объеме продаж компании.

Модель стратегического прогноза

Компании используют модель стратегического прогноза, чтобы увидеть, как различные инициативы, которые они рассматривают, могут помочь в достижении долгосрочных стратегических целей.Эта модель, также называемая долгосрочным прогнозированием, помогает организациям оценивать влияние корпоративных проектов, казначейских инициатив, маркетинговых и аналитических планов на его долгосрочную стратегию. Например, компания может использовать модель стратегического прогноза для прогнозирования затрат и потенциального дохода. открытия второго завода-изготовителя, строительства магазинов в другой стране или запуска новой линейки продуктов. Затем он может определить, в интересах ли бизнеса продолжать эти проекты.

Анализ дисконтированных денежных потоков

Доллар сегодня всегда будет стоить больше доллара через два года. Если вы ничего не делаете для своего бизнеса и он приносит предсказуемую сумму денег каждый месяц, вы знаете свой денежный поток. Если вы сделаете вложение сейчас которые принесут новые потоки доходов в будущем, эти будущие деньги не будут стоить столько же в расчете на доллар за доллар, чем деньги, которые вы тратите прямо сейчас.

Вместо того, чтобы вкладывать эти деньги в свой бизнес — например, путем открытия нового офиса, покупки нового оборудования или покупки дополнительных запасов — вы можете вложить их и получить прибыль. Вы также можете положить в банк и заработать интерес. Итак, чтобы узнать стоимость инвестиций сейчас, вам необходимо дисконтировать деньги, которые вы ожидаете заработать в будущем, и именно здесь на помощь приходит анализ дисконтированных денежных потоков.

Сложная часть — решить, какой должна быть эта учетная ставка.Допустим, у вас есть клиент, который готов подписать пятилетний контракт на покупку некоторого количества продукта, и это основа для ваших новых инвестиций. Пока у этого клиента сильный бизнес, у вас есть уверенность — вы знаете, что компания будет получать определенную сумму дохода в течение пяти лет. Вы можете инвестировать и использовать процентную ставку на других надежных вещь (например, пятилетний казначейский вексель), чтобы определить ваш дисконтированный денежный поток.

Если ваш расчетный доход на инвестиции исторически составлял 90% от того, что вы первоначально ожидали, тогда ваша ставка дисконтирования должна это отразить. Таким образом, ваша ставка дисконтирования отражает как то, что вы могли бы заработать, если бы только что вложили деньги, плюс показатель риска на основе рыночных тенденций, вашей собственной истории или того и другого. Вы будете использовать эту ставку дисконтирования для расчета чистой приведенной стоимости ваших инвестиций, и если она положительна, вы делать хорошие инвестиции.

Одна из причин, по которой во многих секторах во время пандемии COVID-19 прекратились капиталовложения, является фактор риска, связанный с будущим бизнесом. В большинстве случаев очень сложно оценить правильную ставку дисконтирования, потому что, в то время никто не знал, как пандемия пойдет и насколько она повлияет на бизнес и экономику в долгосрочной перспективе.

Расчет чистой приведенной стоимости инвестиций — лучший способ определить, является ли вложение хорошим или нет.Но качество расчета во многом зависит от вашего умения правильно выставить скидку. ставка.

Основные финансовые модели для малого бизнеса

Это модели, которые помогут вам понять эффективность вашей компании:

1. Финансовая отчетность: Полезная финансовая модель, которая включает прогноз финансовой отчетности, — лучший способ сообщить о финансовых результатах компании банкам, инвесторам, правительствам, аудиторы или любая другая сторона.
2. Доход: Это говорит вам, как владельцы бизнеса собираются получать деньги и когда они собираются получать деньги. Это то, что владельцы бизнеса должны понимать, чтобы понять, как цена, то, как клиенты собираются за это платить и как часто клиенты собираются его покупать.
3. Маржа роста: Из денег, которые вы взимаете с клиентов в качестве дохода, сколько будет потрачено на доставку продукта или услуги и что останется.Это скажет вам, если вы иметь деньги, чтобы затем поддерживать и расширять бизнес и получать прибыль.
4. Операционные расходы: Какова фактическая стоимость ведения бизнеса? Что требуется от поддержки, маркетинга, административных расходов, услуг, программного обеспечения и т. Д.?
5. Оборотный капитал: Многие предприниматели и владельцы малого бизнеса не понимают, что для открытия бизнеса или даже расширения в новое направление бизнеса потребуется капитал или деньги.Владельцы бизнеса необходимо понимать, какой доход вам нужно получать от клиентов, чтобы в конечном итоге заработать достаточно денег для поддержки бизнеса после выплаты операционной и валовой прибыли.
6. Инвестиционные или капитальные затраты: Обычно они складываются, когда малому бизнесу нужно собрать деньги или поговорить с банком о ссуде или увеличить кредитные линии. Владельцы бизнеса должны уметь чтобы поддержать то, как быстро инвесторы могут получить возврат на свои инвестиции.

Что финансовая модель говорит бизнесу?

Наличие финансовой модели не только сообщает инвесторам или кредиторам о состоянии бизнеса, но и может улучшить процесс принятия решений и, в конечном итоге, способствовать лучшему управлению бизнесом. Для малого бизнеса, финансового модели могут ответить на некоторые основные вопросы, чтобы убедиться, что модель дохода является надежной.

Финансовая модель с тремя отчетами помогает составить бюджет малого бизнеса и отслеживать фактические расходы по сравнению с этим бюджетом.Это позволяет легче увидеть потенциальное замедление движения денежных средств и узнать, нужно ли и когда сокращать расходы. И финансовые Модели помогают предприятиям планировать и оценивать, когда и сколько им нужно будет потратить, чтобы достичь определенных показателей в отношении выручки, общего числа клиентов или других ключевых показателей эффективности.

Например, Slidebean, компания, предоставляющая программное обеспечение для создания презентаций для стартапов, использует : количество сотрудников и количество активных пользователей.Когда количество активных пользователей увеличивается на заданное число, модель предлагает компании нанять другого агента поддержки.

Финансовая модель также позволяет бизнесу делать прогнозы в финансовой отчетности и отслеживать ключевые показатели эффективности, такие как рост выручки, валовая прибыль, операционная прибыль, прибыль до налогообложения (EBIT), маржа прибыли и Рентабельность по чистой прибыли.

Что финансовая модель говорит бизнесу?

Финансовый эксперт говорит, что большинство инвесторов хотят чтобы увидеть четырехлетний план для стартапов.Для малых предприятий, пытающихся получить ссуду, некоторые банки попросят представить прогнозы на пять лет вперед с более подробными цифрами на первый год. Чтобы построить финансовую модель:

1. Цветовой код вашей модели. Обозначьте допущения синим цветом (это отраслевой стандарт, указывающий людям, что число может быть изменено). Цифры черного цвета связаны с формулами.
2. Начните с создания основной информации, необходимой для модели дохода.Для бизнеса по подписке, продающего продукты, например, на одной вкладке электронной таблицы Excel в двух основных предположениях — реклама потратить и оплатить затраты на привлечение клиентов. Затем подсчитайте количество новых покупателей. Он рассчитывается на основе затрат на рекламу / затрат на привлечение клиентов.
3. На отдельной вкладке начните строить допущения, необходимые для прогнозирования отчета о прибылях и убытках.Начнем с предположений о доходах / продажах, себестоимости и операционных расходах.
4. Для прогнозирования продаж введите предположения о средней стоимости заказа (на основе цены продукта), возвратах в процентах от заказов и скидках в процентах от заказов. Выполняйте их из месяца в месяц или из года в год через ряд.
5. Чтобы спрогнозировать COGS, введите предположения о стоимости продукта, расходах на выполнение, обслуживании клиентов и комиссионных сборах торговца и введите все это как процент от выручки.
6. Чтобы спрогнозировать операционные расходы, введите предположения о численности персонала, заработной плате и льготах, а также таких расходах, как реклама, аренда и т. Д.
7. Выше этих допущений постройте отчет о прибылях и убытках. В таблице Excel эти предположения теперь будут связаны с формулами в отчете о прибылях и убытках для прогнозирования выручки, чистой выручки, себестоимости, валовой прибыли, операционной прибыли. расходы, операционная прибыль и чистая прибыль.
8. Изменяя одно или несколько предположений, компания может увидеть влияние изменений на ключевые области бизнеса.

Упростите финансовое моделирование с помощью программного обеспечения

Большинство малых предприятий и стартапов не автоматизировали свое финансовое моделирование. Фактически, только 11% малых предприятий, опрошенных Робертом, Половина заявили, что автоматизировали этот процесс.Тем не менее, четверть заявили, что автоматизируют это в какой-то момент в будущем.

Автоматизация финансового моделирования имеет очевидные преимущества — она ​​может обрабатывать более сложные наборы данных и визуализировать прогнозы, чтобы сделать их более удобоваримыми. Автоматизация может повысить точность и сократить время, необходимое для полноты прогнозов. Это также позволяет легко сравнивать фактические и прогнозируемые результаты.

Но даже без автоматизированного финансового моделирования использование технологии для автоматизации других частей бухгалтерского процесса, необходимого для создания финансовой отчетности, обеспечивает экономию времени и затрат благодаря большей скорости и точности.Например, почти 40% компаний с доходом менее 499 миллионов долларов, опрошенных Робертом Халфом, заявили, что они автоматизировали создание финансовых отчетов. Завершение этих отчетов теперь занимает 10 дней, по сравнению до 13 дней в 2018 году.

Финансовое моделирование необходимо каждому стартапу и малому бизнесу. Администрация малого бизнеса США заявляет, что финансовое управление включает бухгалтерский учет, финансовую отчетность, прогнозы и финансирование.Все эти мероприятия может предложить владельцам бизнеса ценные советы, позволяющие им принимать решения, которые помогут их компаниям процветать и расти.

Исследование Федерального Резервные банки Чикаго и Сан-Франциско обнаружили прямую взаимосвязь между финансовым менеджментом и финансовым здоровьем малого бизнеса. И чем лучше бизнес понимает цифры в своих финансовых отчетах и ​​тем больше чем чаще он их просматривает, тем больше шансов на успех.Исследование показало, что большинство финансово здоровых компаний обладают хорошими финансовыми знаниями, опытом получения финансирования от банка и приверженностью.

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт