Выбор компании для инвестирования. Как оценить ее бизнес?
Доброго времени суток, коллеги!
Перед отпуском решил разобрать достаточно серьезную тему. Пост будет очень объемный, и надеюсь полезный. Возможно, кому-то послужит настольным гайдом по оценке компаний. Он вам поможет в дальнейшем понять фундаментальный разбор компаний и деятельность бизнеса в целом.
Тему назвал: “Выбор компании для инвестирования. Как оценить ее бизнес?”
Нужно отчетливо понимать, что нет инструмента и анализа, который с 99.9% покажет вам, что та или иная компания идеальна для инвестирования и при ее покупке цена однозначно вырастет, и будет расти дальше.
Я придерживаюсь исключительно фундаментального анализа. О нем дальше и пойдет речь.
Предположим, у нас есть определенная сумма денежных средств, и мы хотим ее инвестировать. У нас уже есть депозит в банке, куплено немного валюты и есть сумма на инвестиции. Огромное количество компаний, куда можно проинвестировать, но как определиться, как правильно распределить деньги?
Начнем разбираться..
Как не было бы странно, но начнем мы не с выбора финансового инструмента, а с вашего возраста. Да – да. Вы правильно прочитали. С возраста.
Лично я придерживаюсь такой философии, что инструменты, находящиеся в вашем портфеле должны напрямую зависеть от вашего возраста.
Посмотрим на картинку ниже:
Данная таблица содержит в себе общий смысл риска и доходностей инструментов.
Нужно понимать, что чем больше акций у вас в портфеле, тем выше потенциальная доходность такого портфеля, также высок и риск. Доли выбраны не случайно. Чем вы моложе, тем больше вы склонны к риску, а также больше времени на то, чтобы восстановить портфель.
После того, как мы определились с % инструментов в портфеле… переходим к выбору инструментов.
Я рекомендую приобретать бумаги, которые входят в индекс Московской Биржи. Они более надежные в долгосрочной перспективе.
Мы будем рассматривать вариант инвестирования, где у нас в портфеле акции, так как с облигациями определиться легче. Можно в портфель добавить ОФЗ, на текущий день они в среднем дают порядка 7%.
Корпоративные облигации дают чуть больше %, но и нужно понимать, что ОФЗ будут надежнее (если их сравнивать с коммерческими облигациями).
Перейдем к акциям..
Безусловно, всего в статье я не смогу передать, но постараюсь..
Что нужно знать о компании, чьи акции обращаются на бирже? Ну во-первых это надежность компании, а именно на сколько ее бизнес стабилен.
Тут перед нами встает огромный выбор акций. Их правда очень много. Я бы рекомендовал иметь в портфеле несколько секторов экономики для лучше устойчивости вашего портфеля. Это нужно для того, чтобы снизить риск потери стоимости портфеля. Одно дело, когда у вас в портфеле только одна акция и другое, когда их 7-10, а то и больше..
Ниже я подготовил наглядную информацию по секторам, из которых уже можно выбрать несколько инструментов для инвестирования. В действительности их гораздо больше..
Хорошим показателем сбалансированного портфеля будет служить ориентир на индекс ММВБ. Что это означает? Например, индекс ММВБ вырос на 1%, а ваш портфель, например, из 7 акций вырос на 1,3%. Это очень хороший показатель. Работает и обратное… Если индекс ММВБ падает на 0.5%, а ваш портфель на 0.3% значит ваш портфель эффективен. Но бывает и обратное. Зацикливаться на этом нет необходимости. Просто можете понаблюдать за этим. Но нужно понимать, что чем больше у вас бумаг из индекса ММВБ, тем больше вероятность, что портфель будет повторять колебания самого индекса.
Какие показатели нам говорят о стабильности бизнеса? Ниже пойдут показатели бизнеса, о которых в дальнейшем пойдет речь (постараюсь описать их простыми словами):
Первое и самое приятное… Чистая прибыль компании – Это все те деньги, которые остались у компании после уплаты налогов, сборов, отчислений и обязательных отчислений в бюджет. Именно из чистой прибыли выплачиваются дивиденды акционерам компаний, а также происходит реинвестирование денег на дальнейшее развитие бизнеса компании.
Далее поговорим о Выручке – это та денежная масса, которую получила компания от реализации товаров, услуг, работ и материальных ценностей.
Не самый приятный для инвестора показатель..)) Долги или иногда их называют Обязательства – это та сумма денежных средств, которая компания должна оплатить кому-то за что-то. Есть долгосрочные обязательства – долговые обязательства компании, которые превышают один год. Также есть краткосрочные обязательства – те долги, которая компания обязана погасить в течении одного года (до одного года).
Далее… Капитал – простыми словами это деньги и имущество, которые принадлежат компании. Собственный капитал компании рассчитывается как Активы – Обязательства.
Появилось новое слово. Активы – это совокупность имущества и денежных средств, которые принадлежат компании, иначе это сумма собственного капитала и обязательств компании.
Когда мы познакомились с основными определениями, можно потихоньку переходить к выбору компаний.
В данной статье я покажу, как по основным показателям оценить компанию, в которую вы планируете инвестировать. Ранее я делал подобную статью на примере Распадской. Она многим понравилась. В этой статье я где-то повторюсь с обзором Распадской, но будут более точные разъяснения каждого пункта.
Необходимо отметить, что фундаментальный анализ компании на основании отчета МСФО, описанный ниже лучше применять к компаниям одного сектора. Точнее… вы оцениваете Распадскую, например, с Алросой или Полюсом. Да, компании добывают разные продукты, но это будет вернее, нежели сравнивать Распадскую и Сбербанк.
Также необходимо понимать, что полученные результаты – это не сигнал к покупке. Помимо сухих цифр нужно оценивать историю бизнеса (показатели за последние 3-5 лет), стабильность, а также перспективы развития, так как мы покупаем компанию не на 1 день.
Итак, перейдем к Распадской.
Для начала давайте посмотрим динамику основных показателей бизнеса компании:
Необходимо выбирать компании, у которых есть:
1) Стабильная выручка и ее рост
2) Чистая прибыль (ее наличие). Если есть рост – это превосходно!
3) Не высокая закредитованность. Если есть спад долгов – это хорошо!
В случае с Распадской в целом все не плохо. Есть только одно НО. Авария, которая унесла всю прибыль компании. У добывающих компаний всегда есть риск… “травма на производстве”… Это собственно основной риск компании (краткосрочный). Но если авария крупная, то он превращается в долгосрочный. Я тут имею ввиду не показатели продаж и объема добычи, а реальные затраты на восстановление/моментальную реакцию рынка на новость о трагедиях.
Ярким примером классной компании для инвестиций является Лукойл, обзор на нее делал недавно, можете посмотреть в профиле. Она символизирует мои рассуждения по поводу стабильности компании. Есть и другие примеры, но Лукойл один из ярких примеров.
Превосходный рост, не так ли?
Теперь перейдем непосредственно к оценке показателей компании. Повторюсь, выбор акции для покупки дело не простое, нельзя просто покупать компанию, если у нее, например, низкий P/B и P/E. Да, вероятность того, что ее цена будет справедливой рано или поздно есть. Ведь не зря Нобелевскую премию по экономике за 2013 г. присудили американцам Роберту Шиллеру из Йельского университета, Юджину Фаме и Ларсу Петеру Хансену из Чикагского университета. Как говорится в пресс-релизе Нобелевского комитета, премия присуждена за «эмпирический анализ цен на активы», который считается важным компонентом в выявлении долгосрочных трендов на рынках.
Лауреаты заложили основы нынешнего понимания цен активов. Оно основано частично на колебаниях уровня риска и отношения к нему, а частично — на изъянах в поведении и несовершенстве рынков. Если кому-то интересно, почитайте.
Ярким примером на Российском рынке по недооцененности показателей, но при этом при неадекватном поведении цены на акцию является компания Газпром. Опять же… сложно сказать, что неадекватное… Компания постоянно инвестирует денежные средства и не сильно таки заботится о своих акционерах.
Я уверен, что нам дано это время для того, чтобы покупать их бумаги, потому что потом будет тоже самое, что произошло и со сбербанком (это мое мнение, я лично стабильно покупаю бумаги Газпрома в надежде, что лет через 5-10 они покажут отличный рост. Поверьте… их время еще не наступило).
Отвлеклись. Теперь перейдем к расчетам.
Первым, что мы посчитаем, будет Коэффициент Левериджа. Данный коэффициент показывает, на какой процент компания финансируется за счет заемных денежных средств.
Если коэффициент принимает значение меньше 0,5/50% (что хорошо), значит, компания финансируется в большей степени за счет собственного капитала.
Пометка: у банковского сектора данный показатель, скорее всего, будет стремиться к 100%, так как банки по большей части финансируются на заемные денежные средства.
Следующий показатель – рентабельность продаж. Показывает долю прибыль в каждом заработанном рубле компании. Чем показатель выше, тем лучше.
Следующий показатель. Рентабельность активов. Он показывает, сколько приходится прибыли на каждый рубль, который вы вложили в имущество компании. В данном случае 24 копейки.
Далее рассмотрим не менее важный показатель – ROE. Он показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли. Обратите внимание, что капитал мы смотрим за предыдущий отчетный период. В данном случае за 2016 год. Превосходный результат! 94 копейки! Мало компаний могут похвастаться таким результатом.
Далее поговорим о наверное… на мой взгляд… о самых популярных показателях среди инвесторов. P/B и P/E. Что они обозначают? Простыми словами P/B – это то сколько инвестор платит за 1 рубль компании, а P/E – это то, за сколько лет окупятся ваши инвестиции в компанию при условии, что показатели остануться неизменными.
Посчитаем данные показатели для Распадской. P/B говорит нам о том, что мы платим почти 2 рубля за 1 рубль компании, то есть получается переплата. Такое бывает, особенно у активно развивающихся компаний. Тут нужно учитывать средние показатели по отрасли и выбирать лучшее.
P/E = 4.05, т. е. мы предполагаем, что наши инвестиции окупятся за 4 года. В случае с Распадской – это вполне реально, при условии, если показатели компании будут улучшаться и она все –таки начнет платить дивиденды. Если в следующем году, такое произойдет, то котивки подлетят существенно. На текущий момент она дает мне доходность в 4.3%. Брал по 99.5 рубля за бумагу.
В расчетах используется такой показатель, как Капитализация – это рыночная оценка компании (сколько стоит компания по мнению участников рынка). Считается как цена акции*общее количество выпущенных акций. В примере расчет капитализации расчитывался относительно цены в июне, а именно на 13.06.2018. Сейчас капитализация ниже.
Последним показателем будет E/P – через него можно посчитать потенциальную доходность по акции (на сколько % компания может вырасти на бирже).
Спасибо, что уделили время на изучение статьи. Мне очень приятно, что мой труд оценивается и особенно, если информация будет полезной!
Удачных Вам инвестиций! А я на 2 недельки пойду в отпуск… =)
До новых встреч!!!
Как оценить бизнес компании | Блог Александра Кашина об инвестициях
Биржа не сильно отличается от восточного базара — всегда есть те, кто хочет вас надуть: продать дефектный товар втридорога или купить у вас бриллианты задарма. Для того, чтобы не попасться на их удочку, вам нужно знать реальную цену товара — акций. А для этого нужно научиться оценивать бизнес компаний. О методах оценки мы поговорим далее.Существует 2 цены бизнеса компании: внешняя (рыночная) и внутренняя (справедливая). Рыночная цена, особенно в краткосрочном периоде, не отражает реальной ценности бизнеса, поскольку рынок находится под влиянием множества сил и факторов, которые искажают оценку:
- отсутствие ликвидности (денег) на рынке ведет к недооценке большинства акций на бирже;
- манипуляции крупных игроков (брокеров) могут необоснованно завышать котировки акций мусорного качества и занижать котировки перспективных акций;
- психология людей: жадность ведет к возникновению пирамид, а страх к обвалам и кризисам на рынке;
- низкие информированность и грамотность инвесторов ведут к указанным выше эффектам и т.д.
Для активного инвестора такое искажение цен (рыночная неэффективность) выгодно, потому он может купить дешево акции, внутренняя цена которых больше рыночной (условно: купить 1 рубль за 50 копеек). А иногда инвестор может продать дорого акции, внутренняя цена которых меньше рыночной. И тем самым заработать прибыль.
В краткосрочном периоде рынок очень не эффективен, но в долгосрочном периоде рыночные цены в итоге приходят к внутренним и начинают отражать фундаментально обоснованные показатели бизнеса. Именно поэтому инвестирование является долгосрочным и основано на следующем принципе: «Купил дешево — продал по справедливой цене или дороже».
Вернемся же к существующим в мире методам оценки бизнеса.
1. Методы абсолютной оценки
С помощью этих методов аналитики стараются вычислить сегодняшнюю справедливую цену бизнеса. А затем сравнивают ее с рыночной и дают рекомендации.
Все методы абсолютной оценки основаны на модели discounted cash flow (DCF) — дисконтированных денежных потоков, когда будущие денежные поступления компании приводятся к сегодняшней стоимости с помощью определенной ставки, а затем суммируются. Не секрет, что деньги завтра стоят дешевле, чем сегодня из-за инфляции, поэтому все будущие суммы нужно переводить в сегодняшний эквивалент, то есть дисконтировать (делить на какую-то ставку).
Разновидностями модели DCF являются следующие:
1.1. DDM (дисконтирование будущих дивидендов, которые получит акционер)
Эта модель предполагает, что компания стоит столько, сколько сегодня стоят все ее будущие дивиденды.
1.2. DFCF (дисконтирование свободных денежных потоков)
Эта модель предполагает, что компания стоит столько, сколько сегодня стоят все ее будущие свободные денежные потоки.
1.3. CAPM (модель оценки долгосрочных активов)
Аналитики вычисляют справедливую норму доходности актива, как безрисковую ставку доходности и премию за риск по конкретной бумаге. Если акция торгуется с более высокой ставкой доходности, то есть дешевле продается, чем справедливая для нее норма, значит акция выгодна для покупки.
1.4. DRIM (дисконтирование остаточного дохода)
Остаточный доход — это доход, который остается после вычитания из прибыли стоимости капитала компании (не только % по кредитам в банке, но и альтернативной прибыли для акционеров). Если остаточного дохода нет, то компания работает неэффективно и покупать ее не стоит.
Во всех приведенных выше моделях оценки аналитик должен использовать какую-то ставку дисконтирования. В качестве нее берется стоимость капитала компании или взвешенная средняя стоимость капитала (WACC).
Проблема с методами абсолютной оценки
Скажу сразу, что нет идеального метода оценки, каждый имеет свои плюсы и минусы. Методы абсолютной оценки базируются на прогнозировании темпов роста дохода компании в будущем, а также на точном определении ставки дисконтирования. И оба эти компонента являются проблематичными. Чем дальше аналитик прогнозирует будущее, тем менее точен его прогноз. Для частного инвестора методы абсолютной оценки имеют еще один минус — они являются трудоемкими, поэтому такие методы обычно используются институциональными инвесторами, в том числе брокерскими и управляющими компаниями со штатом аналитиков.
2. Методы относительной оценки
Справедливая стоимость компании в деньгах не вычисляется. Вместо этого компания сравнивается по различным коэффициентам с другими компаниями или с эталонными коэффициентами. Эти методы также называются «методами сравнительной оценки» или «сравнением по мультипликаторам».
2.1. P/E
Самый распространенный метод. Цена всех акций компании (капитализация) делится на прибыль. Затем можно сравнить получившееся значение P/E со значением компаний-аналогов, работающих в той же отрасти (например, нефтедобыча), или с P/E рынка в целом (индекса биржи). Если компания имеет более низкий P/E, чем конкуренты или индекс, значит потенциально она может быть более выгодной для инвестиций.
2.2 P/B
Капитализацию компании делим на чистую стоимость ее активов по балансу (активы — долги). Чем ниже показатель P/B, тем дешевле компания оценивается. Если P/B ниже единицы, значит компания оценивается дешевле стоимости своих активов.
На самом деле P/B — это сложный показатель, так как баланс компании не всегда правильно отражает чистую стоимость ее активов. Зачастую он ее завышает, и в реальности коэффициент P/B выше, чем по расчетам: то что кажется выгодным, на самом деле не выгодно. Кроме того, есть точка зрения, что по P/B можно оценивать только монополии, так как активы других коммерческих компаний мало что будут стоить при их продаже.
2.3. Debt/EBITDA
Показывает долговую нагрузку компании к ее доходам. При коэффициенте Debt/EBITDA выше 3-х уже стоит насторожиться и задуматься: компания близка к банкротству.
2.4. Другие коэффициенты
ROE — рентабельность активов, FCFPS — чистый денежный поток на акцию, EV/EBITDA — стоимость компании к ее ебитде. Все они в совокупности помогают инвестору принять решение.
Проблема с методами относительной оценки
К сожалению, сравнение по любому одному коэффициенту само по себе не достаточно для принятия решения инвестором. Как минимум нужно сравнивать по целой совокупности мультипликаторов, использовать смешанные методы оценки (абсолютные и относительные).
Кроме того, есть проблема с определением эталонного коэффициента для сравнения относительно которого аналитик может сделать вывод о выгодности или не выгодности инвестирования в компанию.
Однако относительные методы менее трудоемки и доступны для использования частным инвестором.
Какими методами оценки я пользуюсь
Я сам использую смешанную систему оценки, в которой преобладает сравнительный метод по мультипликаторам, с прогнозированием и вычислением отдельных показателей в абсолютных значениях. Также я использую системы оценки Бенджамина Грэхема и Питера Линча, в том числе оценку компаний по их свойствам. Для оценки у меня есть базовая таблица (95 акций). Раньше акций было больше, но я принципиально отказался от оценки и покупки некоторых видов акций в связи с их бесперспективностью и рискованностью. 2-3 раза в год я обновляю оценки по всем эмитентам.
Выводы:
- Рыночная цена компании зачастую не отражает справедливой стоимости ее бизнеса, особенно в краткосрочной перспективе. Для того, чтобы узнать справедливую (внутреннюю) стоимость компании, ее нужно оценить.
- Существует 2 системы оценки бизнеса компании: в абсолютных значениях и относительных показателях, и в каждой системе есть свои методы.
- Все методы имеют и плюсы и минусы. Для того, чтобы получить более-менее объективную оценку компании, желательно использовать несколько методов, делать комплексный анализ.
- Активное инвестирование — это не выбор акций наугад по графикам, а трудоемкая и сложная работа по оценке бизнеса компаний. Она требует знаний, времени и опыта. А у новичков рынок создает иллюзию, что на акциях просто заработать: достаточно нажать кнопку «купить». Не поддавайтесь иллюзии. Если не хотите заниматься оценкой бизнеса как своей профессией, то лучше доверьте свой портфель профессионалам.
- Как выбрать профессионала — ключевое слово здесь «Доверие». Оно создается путем обучения, погружения в статьи и видео автора, и опыта взаимодействия с ним.
P.S.
Ссылки для тех, кто хочет прочитать о моделях оценки бизнеса самостоятельно:
https://www.investopedia.com/terms/a/absolute-value.asp
https://www.investopedia.com/terms/r/relative-valuation-model.asp
Как я оцениваю компании перед покупкой акций?
Практически в каждом своем посте я упоминаю о том, что инвестирую в акции из индекса S&P500, стараясь скопировать те же пропорции, что и в индексе. Я это делаю при помощи таблички от ещё одного будущего “раннего пенсионера” ФинИнди. Подробно писал об этом здесь.
Но всё-таки – как я выбираю акции для покупки, если из 500 компаний я могу купить за месяц лишь 2-3 из них. Если коротко, то в первую очередь я стараюсь покупать акции тех компаний, у которых потенциал роста чуть больше, чем у других. Как выявить такие компании? Нужно смотреть на финансовые показатели компании, проводить анализ, сравнивать компанию с конкурентами и с отраслью в целом. Звучит сложно, но я нашел способ достаточно быстро оценить компанию, взглянув на её основные показатели.
Simplywall.st – сайт для оценки компаний
Сразу скажу, что я не Уоррен и не Баффет (хотя это и так понятно) и я лишь учусь проводить анализ компаний перед покупкой. На данный момент я использую иностранный сайт simplywall.st
После регистрации на сайте дается 14 дней бесплатного использования без ограничений. После конца пробного периода для бесплатного анализа будет доступно 10 компаний в месяц (мне этого хватает за глаза). Но если вам этого мало, то можно зарегистрировать другую почту и завести ещё один аккаунт. А можно просто оплатить подписку. Выбор за вами.
Оценка компании
В качестве примера я рассмотрю компанию Intel (24 место в S&P500), котировки которой не так давно упали из-за негативной новости об отсрочке выпуска новых 7-нм процессоров. Я её и так собирался покупать по плану, а тут такая замечательная возможность взять такого гиганта по скидке.
При рассмотрении компании сервис предоставляет достаточно большое количество графиков, диаграмм, мультипликаторов и собственных оценок. Ниже я рассмотрю только те пункты и показатели, на которые ориентируюсь сам.
Вводим название компании или её тикер в строке поиска и начинаем.
1. Резюме о компании
В первом пункте можно посмотреть чем занимается компания, чем она привлекательна для инвестора, и какие есть риски. Кружок справа (Snowflake Analysis) показывает состояние компании в целом (по оценке аналитиков сервиса simplywall.st). Чем больше площадь заполненной области, тем лучше. Если область зеленая, то это хорошо, если красная – плохо. Данный кружок показывает оценку компании по 5-ти показателям:
- Дивиденды
- Стоимость
- Будущее
- Прошлое
- Финансовое здоровье
У компании Intel достаточно хорошие показатели, внутри кружка большая зеленая “клякса”. Немного страдает показатель “будущее компании”, но я приведу вам для примера кружок компании, у которой действительно все плохо. Это наш русский Мечел.
Область внутри кружка очень маленькая и красная. По всем 5-ти показателям у компании достаточно большие проблемы. Думаю тут все понятно. Идем дальше.
2. Цена акций и новости компании
Во втором пункте приведен график котировок акций. Под графиком есть кружочки, нажав на которые можно почитать про события компании в эти даты. К примеру, акции компании упали. Щелкаем на кружочек под графиком в месте обвала и читаем что же произошло.
В пункте 2.2 “рыночные показатели” мы можем посмотреть доходность акций за последние 7 дней и за последний год, а так же средние показатели за это же время по отрасли и по рынку в целом.
Видим, что за последний год акции Intel оказались хуже отрасли “Полупроводники” и хуже рынка США. Поэтому сам сервис ставит негативную оценку по этому пункту.
Ещё чуть ниже можем посмотреть на доходность за различные периоды (с учетом дивидендов и без них) и сравнить её с доходностью индустрии и рынка.
Здесь же можно посмотреть на волатильность бумаги в сравнении с индустрией и рынком за последние 5 лет. Как видим, компания Intel менее волатильна, чем индустрия и рынок. Хорошо это или плохо – зависит от вашей стратегии. Для меня это скорее положительный показатель, чем негативный.
3. Оценка стоимости
В пункте “Valuation” (или оценка) можно посмотреть насколько компания недооценена или переоценена. Стоит помнить, что оценку эту дают аналитики сервиса Simplywall.st, поэтому бежать и сразу покупать акции недооцененной компании, конечно, не стоит. Но вот присмотреться к ней – можно.
Акции компании Intel по оценке аналитиков торгуется на 35% ниже своей справедливой стоимости. Если компания имеет временный негатив (как это произошло с Intel) и является недооцененной, то это ещё один фактор в пользу покупки.
Пункт 3.2 – Price To Earnings Ratio (соотношение цены и прибыли) или сокращенно P/E. Уверен вы часто слышали про показатель “Пэ-Нэ-Е”. Что же он означает?
P/E – это один из основных финансовых показателей компании, равный отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию. Если этот показатель маленький – компания считается недооцененной, если большой – переоцененной. Но сравнивать этот показатель имеет смысл только с показателями компаний, принадлежащих к тому же сектору рынка. К примеру, P/E компании Intel имеет смысл сравнивать с P/E компании AMD, но никак не с банком JPMorgan.
PEG – финансовый коэффициент, сопоставляющий цену акции с прибылью на акцию и ожидаемой будущей прибылью компании.
У Intel коэффициент P/E в данный момент равен 9. У сектора полупроводников, к которым относится компания Intel, этот показатель равен 36,8. А у рынка в целом – 19,1. Исходя из этих значений можно сделать вывод, что при нынешней цене акций компания недооценена.
А вот коэффициент PEG, равный 4, находится в красной зоне из-за плохого прогноза роста прибыли компании.
Для сравнения вот вам оценка компании AMD (основной конкурент Intel):
Коэффициент P/E = 160,85. По оценкам аналитиков компания переоценена на 46,4%.
Стоит отметить, что фондовый рынок непредсказуем. Коэффициент P/E у компании Tesla перевалил за 1000. Но это не мешает компании лететь вверх, как ракета. Поэтому не думайте, что если компания недооценена, то значит она обязательно вырастет. Просто вероятность этого больше, чем у переоцененных компаний.
4. Будущий рост
В 4-ом пункте можно посмотреть прогноз аналитиков касательно роста прибыли и выручки компании. У Intel прогнозируемый годовой рост прибыли всего лишь 2,3%.
В пункте 4.2 прогнозируемый рост компании сравнивается с прогнозами по отрасли и по рынку в целом. Как видим Intel проигрывает и отрасли и рынку. Но это прогнозы. А вот ниже – факты.
5. Прошлые результаты
В следующем пункте можно посмотреть на прошлое компании. С прошлым у компании Intel все в порядке. На графике видим планомерный рост прибыли (зеленая линия) и выручки (синяя линия) за последние 6 лет.
На диаграммах видно, что в сравнении с отраслью полупроводников и рынком в целом прибыль компании росла быстрее.
6. Финансовое здоровье
Это один из основных пунктов, который я смотрю при оценке компаний. Мне не нравятся компании с большими долгами, поэтому если они есть в индексе, то стараюсь их брать в самую последнюю очередь (или вообще пока не брать).
Слева диаграмма краткосрочных активов (синий прямоугольник) и обязательств (зеленый прямоугольник). Справа – долгосрочные активы и обязательства. Вроде бы все хорошо у компании Intel, за исключением того, что краткосрочные активы не могут покрыть долгосрочные обязательства компании.
Этот график наглядно показывает соотношение активов (синяя линия) и долгов (красная линия) компании. Чем меньше долгов по отношению к активам, тем лучше – это вроде и так понятно. Сервис ставит отрицательную оценку компании Intel за высокое отношение долгов к активам (46,1%) и за рост этих долгов по отношение к активам за последние 5 лет.
Однако я не считаю, что у Intel все плохо в этом плане. Для примера вот вам график компании Boeing, у которой действительно печальная ситуация:
Покупать акции такой компании – очень высокий риск. Даже в рамках моей стратегии, по которой я собираю ТОП-200 компаний из индекса S&P500, я не стану покупать акции компании Boeing в ближайшее время.
7. Дивиденды
Далее идет оценка дивидендной политики компании. Intel имеет средние по американскому рынку дивиденды в 2,62%. Но эти 2,62% чуть больше, чем средние по отрасли полупроводников (1,7%). Поэтому относительно конкурентов компания выглядит очень даже неплохо.
Далее идет график роста дивидендной доходности (в %) и дивидендных выплат на одну акцию. И в этом пункте у компании Intel все в порядке. Дивиденды увеличивались последние 10 лет. Более того, аналитики прогнозируют дальнейший рост дивидендов.
Текущие и будущие выплаты акционерам показывают на круговой диаграмме какой процент от прибыли компания направляет на дивиденды. Компания Intel в данный момент направляет на выплату дивидендов акционерам всего 23%. Хорошо это или плохо?
Это хорошо! Ведь в данном случае у компании остается ещё 77% от прибыли, которую она может направить на своё развитие, приобретение новых активов или на погашение обязательств. Попробую привести вам пример плохой компании по этим показателям. Вот, например, компания Exxon Mobil:
Да, у компании высокая дивидендная доходность – 8,55% в $ и любому новичку эта компания покажется очень привлекательной. Но если копнуть глубже, то можно увидеть, что собственной прибыли компании не хватает, чтобы выплачивать такие дивиденды (207% от прибыли!). Соответственно, компания вынуждена брать займы для возможности рассчитаться с акционерами. А где брать деньги на операционные расходы, на расширение бизнеса, на внедрение новых технологий? Опять же займы… Делать ставку на такие компании я бы не стал.
8. Информация о компании
Следующие пункты на сайте Simplywall.st носят скорее информационный характер: кто управляет компанией, какой размер зарплаты у директора, сумма компенсации при его увольнении, основные акционеры, дата основания компании, адрес компании, количество сотрудников и т.д.
Вот крупнейшие акционеры компании Intel:
Заключение
Уверен, что многие люди перед покупкой телевизора, автомобиля или телефона очень тщательно шерстят интернет, читают отзывы, смотрят обзоры. А вот к покупке акций начинающие инвесторы относятся более халатно. Вот совсем недавно акции Tesla стали стоить 450$, когда ещё неделю назад цена была в районе 2000$. Новички, не разобравшись в ситуации, делают неправильные выводы и, соответственно, принимают неправильные решения.
Я рассказал об основных показателях, на которые я обращаю внимание при оценке компаний. Считаю, что оценивать компании таким образом правильнее, чем слепо доверять чужому мнению из интернета.
Если вам интересны темы, о которых я пишу – подписывайтесь на мой Telegram-канал. Если ссылка не открывается, можете найти меня через поиск в самом Telegram’е – ник @wkpbro.Как я оцениваю компании перед покупкой акций?
Практически в каждом своем посте я упоминаю о том, что инвестирую в акции из индекса S&P500, стараясь скопировать те же пропорции, что и в индексе. Но всё-таки — как я выбираю акции для покупки, если из 500 компаний я могу купить за месяц лишь 2-3 из них.
Если коротко, то в первую очередь я стараюсь покупать акции тех компаний, у которых потенциал роста чуть больше, чем у других.
Как выявить такие компании? Нужно смотреть на финансовые показатели компании, проводить анализ, сравнивать компанию с конкурентами и с отраслью в целом. Звучит сложно, но я нашел способ достаточно быстро оценить компанию, взглянув на её основные показатели.
Сайт для оценки компаний
Сразу скажу, что я не Уоррен и не Баффет (хотя это и так понятно) и я лишь учусь проводить анализ компаний перед покупкой. На данный момент я использую иностранный сайт simplywall.st (не реклама!), который дает всю необходимую информацию о любой компании на бирже в приятном графическом виде. Единственный момент — если не дружите с английским — используйте встроенный переводчик браузера, т.к. на сайте нет русского языка.
После регистрации на сайте дается 14 дней бесплатного использования без ограничений. После конца пробного периода для бесплатного анализа будет доступно 10 компаний в месяц (мне этого хватает за глаза). Но если вам этого мало, то можно зарегистрировать другую почту и завести ещё один аккаунт. А можно просто оплатить подписку. Выбор за вами.
Оценка компании
В качестве примера я рассмотрю компанию Intel (24 место в S&P500), котировки которой не так давно упали из-за негативной новости об отсрочке выпуска новых 7-нм процессоров. Я её и так собирался покупать по плану, а тут такая замечательная возможность взять такого гиганта по скидке.
При рассмотрении компании сервис предоставляет достаточно большое количество графиков, диаграмм, мультипликаторов и собственных оценок. Ниже я рассмотрю только те пункты и показатели, на которые ориентируюсь сам.
Вводим название компании или её тикер в строке поиска и начинаем.
1. Резюме о компании
В первом пункте можно посмотреть чем занимается компания, чем она привлекательна для инвестора, и какие есть риски. Кружок справа (Snowflake Analysis) показывает состояние компании в целом (по оценке аналитиков сервиса simplywall.st). Чем больше площадь заполненной области, тем лучше. Если область зеленая, то это хорошо, если красная — плохо. Данный кружок показывает оценку компании по 5-ти показателям:
- Дивиденды
- Стоимость
- Будущее
- Прошлое
- Финансовое здоровье
У компании Intel достаточно хорошие показатели, внутри кружка большая зеленая “клякса”. Немного страдает показатель “будущее компании”, но я приведу вам для примера кружок компании, у которой действительно все плохо. Это наш русский Мечел.
Область внутри кружка очень маленькая и красная. По всем 5-ти показателям у компании достаточно большие проблемы. Думаю тут все понятно. Идем дальше.
2. Цена акций и новости компании
Во втором пункте приведен график котировок акций. Под графиком есть кружочки, нажав на которые можно почитать про события компании в эти даты. К примеру, акции компании упали. Щелкаем на кружочек под графиком в месте обвала и читаем что же произошло.
В пункте 2.2 “рыночные показатели” мы можем посмотреть доходность акций за последние 7 дней и за последний год, а так же средние показатели за это же время по отрасли и по рынку в целом.
Видим, что за последний год акции Intel оказались хуже отрасли “Полупроводники” и хуже рынка США. Поэтому сам сервис ставит негативную оценку по этому пункту.
Ещё чуть ниже можем посмотреть на доходность за различные периоды (с учетом дивидендов и без них) и сравнить её с доходностью индустрии и рынка.
Здесь же можно посмотреть на волатильность бумаги в сравнении с индустрией и рынком за последние 5 лет. Как видим, компания Intel менее волатильна, чем индустрия и рынок. Хорошо это или плохо — зависит от вашей стратегии. Для меня это скорее положительный показатель, чем негативный.
3. Оценка стоимости
В пункте “Valuation” (или оценка) можно посмотреть насколько компания недооценена или переоценена. Стоит помнить, что оценку эту дают аналитики сервиса Simplywall.st, поэтому бежать и сразу покупать акции недооцененной компании, конечно, не стоит. Но вот присмотреться к ней — можно.
Акции компании Intel по оценке аналитиков торгуется на 35% ниже своей справедливой стоимости. Если компания имеет временный негатив (как это произошло с Intel) и является недооцененной, то это ещё один фактор в пользу покупки.
Пункт 3.2 — Price To Earnings Ratio (соотношение цены и прибыли) или сокращенно P/E. Уверен вы часто слышали про показатель “Пэ-Нэ-Е”. Что же он означает?
P/E — это один из основных финансовых показателей компании, равный отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию. Если этот показатель маленький — компания считается недооцененной, если большой — переоцененной. Но сравнивать этот показатель имеет смысл только с показателями компаний, принадлежащих к тому же сектору рынка. К примеру, P/E компании Intel имеет смысл сравнивать с P/E компании AMD, но никак не с банком JPMorgan.
PEG — финансовый коэффициент, сопоставляющий цену акции с прибылью на акцию и ожидаемой будущей прибылью компании.
У Intel коэффициент P/E в данный момент равен 9. У сектора полупроводников, к которым относится компания Intel, этот показатель равен 36,8. А у рынка в целом — 19,1. Исходя из этих значений можно сделать вывод, что при нынешней цене акций компания недооценена.
А вот коэффициент PEG, равный 4, находится в красной зоне из-за плохого прогноза роста прибыли компании.
Для сравнения вот вам оценка компании AMD (основной конкурент Intel):
Коэффициент P/E = 160,85. По оценкам аналитиков компания переоценена на 46,4%.
Стоит отметить, что фондовый рынок непредсказуем. Коэффициент P/E у компании Tesla перевалил за 1000. Но это не мешает компании лететь вверх, как ракета. Поэтому не думайте, что если компания недооценена, то значит она обязательно вырастет. Просто вероятность этого больше, чем у переоцененных компаний.
4. Будущий рост
В 4-ом пункте можно посмотреть прогноз аналитиков касательно роста прибыли и выручки компании. У Intel прогнозируемый годовой рост прибыли всего лишь 2,3%.
В пункте 4.2 прогнозируемый рост компании сравнивается с прогнозами по отрасли и по рынку в целом. Как видим Intel проигрывает и отрасли и рынку. Но это прогнозы. А вот ниже — факты.
5. Прошлые результаты
В следующем пункте можно посмотреть на прошлое компании. С прошлым у компании Intel все в порядке. На графике видим планомерный рост прибыли (зеленая линия) и выручки (синяя линия) за последние 6 лет.
На диаграммах видно, что в сравнении с отраслью полупроводников и рынком в целом прибыль компании росла быстрее.
6. Финансовое здоровье
Это один из основных пунктов, который я смотрю при оценке компаний. Мне не нравятся компании с большими долгами, поэтому если они есть в индексе, то стараюсь их брать в самую последнюю очередь (или вообще пока не брать).
Слева диаграмма краткосрочных активов (синий прямоугольник) и обязательств (зеленый прямоугольник). Справа — долгосрочные активы и обязательства. Вроде бы все хорошо у компании Intel, за исключением того, что краткосрочные активы не могут покрыть долгосрочные обязательства компании.
Этот график наглядно показывает соотношение активов (синяя линия) и долгов (красная линия) компании. Чем меньше долгов по отношению к активам, тем лучше — это вроде и так понятно. Сервис ставит отрицательную оценку компании Intel за высокое отношение долгов к активам (46,1%) и за рост этих долгов по отношение к активам за последние 5 лет.
Однако я не считаю, что у Intel все плохо в этом плане. Для примера вот вам график компании Boeing, у которой действительно печальная ситуация:
Покупать акции такой компании — очень высокий риск. Даже в рамках моей стратегии, по которой я собираю ТОП-200 компаний из индекса S&P500, я не стану покупать акции компании Boeing в ближайшее время.
7. Дивиденды
Далее идет оценка дивидендной политики компании. Intel имеет средние по американскому рынку дивиденды в 2,62%. Но эти 2,62% чуть больше, чем средние по отрасли полупроводников (1,7%). Поэтому относительно конкурентов компания выглядит очень даже неплохо.
Далее идет график роста дивидендной доходности (в %) и дивидендных выплат на одну акцию. И в этом пункте у компании Intel все в порядке. Дивиденды увеличивались последние 10 лет. Более того, аналитики прогнозируют дальнейший рост дивидендов.
Текущие и будущие выплаты акционерам показывают на круговой диаграмме какой процент от прибыли компания направляет на дивиденды. Компания Intel в данный момент направляет на выплату дивидендов акционерам всего 23%. Хорошо это или плохо?
Это хорошо! Ведь в данном случае у компании остается ещё 77% от прибыли, которую она может направить на своё развитие, приобретение новых активов или на погашение обязательств. Попробую привести вам пример плохой компании по этим показателям. Вот, например, компания Exxon Mobil:
Да, у компании высокая дивидендная доходность — 8,55% в $ и любому новичку эта компания покажется очень привлекательной. Но если копнуть глубже, то можно увидеть, что собственной прибыли компании не хватает, чтобы выплачивать такие дивиденды (207% от прибыли!). Соответственно, компания вынуждена брать займы для возможности рассчитаться с акционерами. А где брать деньги на операционные расходы, на расширение бизнеса, на внедрение новых технологий? Опять же займы… Делать ставку на такие компании я бы не стал.
8. Информация о компании
Следующие пункты на сайте Simplywall.st носят скорее информационный характер: кто управляет компанией, какой размер зарплаты у директора, сумма компенсации при его увольнении, основные акционеры, дата основания компании, адрес компании, количество сотрудников и т.д.
Вот крупнейшие акционеры компании Intel:
Заключение
Уверен, что многие люди перед покупкой телевизора, автомобиля или телефона очень тщательно шерстят интернет, читают отзывы, смотрят обзоры. А вот к покупке акций начинающие инвесторы относятся более халатно. Вот совсем недавно акции Tesla стали стоить 450$, когда ещё неделю назад цена была в районе 2000$. Новички, не разобравшись в ситуации, делают неправильные выводы и, соответственно, принимают неправильные решения.
Я рассказал об основных показателях, на которые я обращаю внимание при оценке компаний. Считаю, что оценивать компании таким образом правильнее, чем слепо доверять чужому мнению из интернета.
Зачем я вообще инвестирую, а не живу на широкую ногу здесь и сейчас? Дело в том, что некоторое время назад я вместе со своей женой принял решение копить на собственную пенсию самостоятельно, откладывая ежемесячно некую часть своей зарплаты. Банковские вклады дают достаточно маленькую доходность, которой не хватает, чтобы покрыть хотя бы инфляцию.
Покупка акций крупных американских компаний видится мне наиболее оптимальным вариантом сохранения и приумножения своих накоплений по соотношению доходность/риск. Если всё будет ок, то я могу выйти на пенсию (обеспечить своей семье доход от капитала) в возрасте 40-45 лет. О своем опыте достижения этой амбициозной цели я пишу в своем блоге (и иногда дублирую свои посты на vc.ru). Если вам интересна эта тема, можете почитать множество интересных статей у меня в блоге, который я веду в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @wkpbro).
Как оценить компанию 🚩 Бизнес 🚩 Другое
Вам понадобится
- — финансовые документы компании;
- — сведения об активах предприятия.
Инструкция
Выполните анализ компании как единого имущественного комплекса. Примите во внимание материальные активы, которые используются для ведения деятельности. Сюда входят производственные и офисные помещения, участки земли, рабочий инвентарь, сырье, готовая продукция, промышленное оборудование.
Проведите отдельную оценку объектов недвижимости, которыми располагает компания. В эту категорию входят не только здания и строительные конструкции, но и земля, многолетние насаждения и водные объекты. Как правило, при оценке учитывается не только сам объект недвижимости, но и все, что неразрывно с ним связано.
Учтите в оценках стоимость движимого имущества компании: механизмов и рабочих машин, вычислительной техники, транспортных средств, которыми располагает предприятие на правах собственности.
Переходите к оценке нематериальных активов предприятия. Один из них – деловая репутация вашей компании. Юридически этот актив довольно сложно идентифицировать, поэтому его, как правило, оценивают в комплексе с фирменными названиями, символами и другими знаками, которые определенным образом влияют на поведение потребителей. При оценке нематериальных активов учитывается расположение предприятия, срок его работы на рынке и постоянство клиентуры.
Проанализируйте финансовую составляющую активов предприятия. Обычно к этой категории относят имеющиеся в распоряжении компании ценные бумаги. Дороже всего оцениваются акции, которые включены в контрольный пакет. При оценке исходят из текущей цены на акции, сложившейся на рынке, принимая во внимание также прогноз изменения стоимости ценных бумаг.
Если компания имеет проекты, которые осуществляются с помощью инвестиций, также включите их в оценку. Проведите анализ степени реализуемости и рентабельности таких проектов, руководствуясь бизнес-планом и текущими показателями.
По результатам комплексной оценки компании составьте итоговый отчет, разбив его на отдельные позиции. Отчет должен содержать все основные параметры, относящиеся к оценке материальных и нематериальных активов компании. Такой документ позволит сразу составить представление о реальной стоимости предприятия.Как оценить компанию по ее финансовой отчетности
Оценка компании путем изучения ее финансовой отчетности называется анализом финансовой отчетности. Это навык, которому овладевают в классе или на работе и оттачивают в течение многих лет. Основными инструментами, используемыми для оценки финансового состояния компании, являются баланс, также называемый отчетом о состоянии; отчет о прибылях и убытках или отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств. Эти три отчета будут отражать финансовое состояние, прибыльность и способность компании генерировать денежные средства.
Проверенные финансовые показатели
Получите последнюю финансовую отчетность. Если отчетность проходит аудит, ищите «стандартное мнение аудитора без оговорок». Pricewaterhouse Coopers рекомендует, чтобы в отчете о мнении было указано, что «финансовая отчетность в целом« достоверно во всех существенных отношениях »отражает финансовое положение, результаты операций и движение денежных средств компании в соответствии с соответствующей концепцией подготовки финансовой отчетности. (например, US GAAP) «. На основании своих выводов независимый аудитор может составить модифицированное мнение или отказаться от его вынесения.Оценки компании, основанные на неаудированной финансовой отчетности или аудитах «без мнения», могут неточно отражать финансовое положение компании.
Изучите баланс компании. Какой процент от общих активов финансируется за счет долга, в отличие от акционерного капитала и нераспределенной прибыли. Чем выше соотношение долга к собственному капиталу, тем выше риск дефолта, если прогноз прибыли не будет достигнут. Затем измерьте деловую активность, сравнив общий объем продаж в отчете о прибылях и убытках с оборотом дебиторской задолженности и запасов.Быстрый оборот означает, что клиенты покупают товары компании и своевременно производят оплату.
Проверить способность компании привлекать денежные средства сверх текущих обязательств путем вычитания текущих обязательств из оборотных активов для получения оборотного капитала. Поскольку оборотный капитал состоит из денежных средств и дебиторской задолженности, а также запасов, которые еще не были проданы, лучшим определителем ликвидности, наличными деньгами, является коэффициент быстрой ликвидности, который исключает запасы из расчета оборотного капитала.Хорошее соотношение оборотного капитала два к одному или выше означает, что компания генерирует денежные средства от коммерческой деятельности для финансирования текущих операций. Анализ отчета о движении денежных средств может подтвердить наличие оборотных средств.
Выполните анализ рентабельности, сначала вычислив маржу прибыли, которая представляет собой чистую прибыль как процент от продаж. Измерьте рентабельность активов (ROA) и рентабельность собственного капитала (ROE). Аналитик хочет узнать, насколько эффективно компания получает доход от своих активов и насколько хорошо акционеры будут вознаграждены за свои рискованные инвестиции.ROA — это процент чистой прибыли от общей суммы активов. Рентабельность собственного капитала рассчитывается путем деления чистой прибыли на общую сумму капитала.
Сравните результаты оценки компании с данными аналогичных компаний сопоставимого размера. Посмотрите за цифрами на менеджмент. Произошли ли какие-то существенные изменения в высшем руководстве? Вознаграждает ли компания за инновации, чтобы оставаться конкурентоспособной? Выходит ли организация на новые рынки для своих продуктов и услуг? Компании не работают в вакууме. Их долгосрочный успех часто зависит от событий, над которыми они не могут повлиять, таких как направление экономики или доступность кредита для финансирования роста.Хотя финансовый отчет играет ключевую роль в оценке компании, аналитики должны учитывать многие другие факторы, которые могут повлиять на будущие результаты.
.Как оценить компанию для инвестиций?
Понять, как оценить компанию с точки зрения инвестиций, на самом деле довольно просто. Во-первых, вам нужно изучить некоторые важные факторы, касающиеся компании. 3 мин. Чтения
Понять, как оценить компанию с точки зрения инвестиций, на самом деле довольно просто. По сути, вам необходимо изучить четыре важных фактора о компании: ликвидность баланса, рост прибыли в отчете о прибылях и убытках, рентабельность активов и операционный денежный поток.
Проверка ликвидности компании перед инвестированием
Прежде чем вкладывать деньги в компанию, важно измерить несколько ключевых финансовых показателей компании. Чтобы оценить финансы компании, необходимо внимательно изучить три финансовых отчета:
- Бухгалтерский баланс
- Отчет о прибылях и убытках
- Денежный поток
Лучшее место для начала при оценке компании — это поиск ликвидности на балансе в денежной форме.По сути, вы хотите узнать, достаточно ли у компании денег для покрытия своих расходов. Вы также должны проверить, не заставят ли краткосрочные долги компании исчерпать свои денежные средства до конца года.
Чтобы определить ликвидность компании в балансе, вам нужно найти так называемый коэффициент текущей ликвидности, который является мерой оборотного капитала, которым обладает компания. Вы можете рассчитать коэффициент текущей ликвидности компании, сравнив ее оборотные активы, которые могут быть переведены в денежные средства, и текущие обязательства, которые должны быть оплачены в следующем году.В идеале соотношение активов и пассивов компании составляет 2: 1.
Некоторые компании могут иметь более низкий коэффициент, если они хорошо управляются, что означает, что они эффективно контролируют ваши деньги. Компаниям из медленнорастущих отраслей также может не потребоваться такая большая ликвидность, как компаниям из быстрорастущих отраслей. Однако большинство компаний должно иметь соотношение 2: 1.
Проверка отчета о доходах
После определения ликвидности компании следует перейти к отчету о прибылях и убытках.Этот документ будет включать несколько финансовых показателей, которые помогут вам решить, стоит ли инвестировать в компанию. В частности, нужно контролировать рост заработка и рост чистой прибыли.
Проверка этих показателей может помочь вам определить, действительно ли компания растет. Посмотрите на верхнюю и нижнюю строки отчета о прибылях и убытках за 10 лет. Продолжают ли цифры в верхней строке расти за эти 10 лет? Желательно, чтобы верхняя и нижняя линии роста были параллельны.
Если эти линии параллельны, это означает, что темпы роста продаж и роста чистой прибыли растут с одинаковой скоростью. Если линии не параллельны, это может означать, что выручка компании растет, а выручка снижается.
Проверить рентабельность активов
Следующий финансовый показатель, который вам необходимо изучить, — это рентабельность активов компании. Есть три различных показателя, которые вы можете проверить, чтобы определить, чего компания добивается со своими доходами по сравнению с тем, сколько компания тратит на получение этих доходов:
- Рентабельность активов
- Рентабельность капитала
- Рентабельность капитала
Компании, в которые стоит инвестировать, будут иметь высокую прибыль.Как правило, хорошая компания будет приносить 30% годовых. Изучение рентабельности активов компании покажет ее прибыльность, а также то, насколько эффективно компания использует свои активы для получения дохода.
Не забывайте операционный денежный поток
Четвертый и последний фактор, который вы должны изучить перед инвестированием в компанию, — это операционный денежный поток, который вы можете найти в отчете о движении денежных средств. Этот показатель поможет вам определить, приносит ли компания реальные деньги.Вам необходимо точно определить, как компания генерирует денежные средства. Поступают ли деньги от заимствования денег и продажи акций и коммерческих активов? Если так, то вкладывать деньги в этот бизнес, скорее всего, не стоит.
В отчете о движении денежных средств необходимо искать операционный денежный поток. Вычтите деньги, которые компания использовала для покупки оборудования, известные как капитальные затраты, из операционного денежного потока. Остается реальный денежный поток компании. По сути, реальный денежный поток — это деньги, которые могут быть реинвестированы в компанию или выплачены владельцу компании.Эти деньги важны, поскольку они говорят о способности компании расти. Вы хотите, чтобы по строке операционного денежного потока поступали реальные деньги.
Если вам нужна помощь в том, как оценить компанию для инвестиций, вы можете опубликовать свои юридические потребности на торговой площадке UpCounsel. UpCounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов. Юристы UpCounsel являются выпускниками юридических школ, таких как Harvard Law и Yale Law, и имеют в среднем 14 лет юридического опыта, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb, или от их имени.
.Как оценить эффективность компании | Малый бизнес
Автор Chron Contributor Обновлено 8 июля 2020 г.
Вы можете определить, насколько хорошо работает ваша компания, сравнив результаты инициатив с целями и оценив, в какой степени вы достигли своих целей. Независимо от этого процесса вы можете использовать финансовые показатели для оценки эффективности бизнеса вашей компании и сравнения их с показателями других компаний в вашей области. Оба метода ценны как объективные оценки результатов деятельности компании.
Ключевые операционные переменные
Ключевые операционные переменные для оценки эффективности — это продажи и прибыльность. В какой степени вы достигли объема продаж, прогнозируемого в вашем планировании, и как изменения в объеме продаж сравниваются с изменениями у ваших конкурентов, это точные показатели эффективности компании. Маржа в процентах показывает, какую часть каждого доллара, полученного от продаж, ваша компания сохраняет в качестве прибыли, и является хорошим показателем общей производительности.
Общие показатели рынка
Хотя общие показатели важны, они зависят от показателей компании в конкретных сферах деятельности.Работа на рынке влияет на прибыльность, которая является одним из наиболее важных показателей финансового здоровья компании. Ключевыми показателями работы рынка являются рыночная доля и рейтинг рынка по объему продаж.
Многие компании, например, имеют выделенный маркетинговый бюджет в надежде, что он увеличит долю рынка, но не исследуют его эффективность. Как пишет Эдмунд Ингхэм в Forbes, такие изменения не «на самом деле», а просто «для галочки». Если у вас есть значительная доля рынка и вы занимаетесь среди двух ведущих поставщиков, вы имеете влияние на рынок на ценообразование и с большей вероятностью будете получать прибыль.
Показатели удовлетворенности клиентов
Показатели удовлетворенности клиентов являются ключевым фактором долгосрочного успеха. Ключевыми показателями эффективности являются повторные заказы и скорость привлечения клиентов. Если у вас есть довольные клиенты, вы сохраняете тех, которые у вас есть, и быстро получаете новых. Ваша оценка степени удовлетворенности клиентов указывает на потенциальные проблемы для общей производительности.
Качество продукции и возврат
Качественная продукция лежит в основе превосходных результатов деятельности компании.Две переменные, указывающие на высокое качество ваших продуктов, — это возврат и претензии по гарантии. Эти показатели продукта измеряют эффективность компании по качеству, но также напрямую влияют на прибыльность. Высокие показатели возврата и гарантийных требований снижают прибыльность.
Удовлетворенность работой и обучение сотрудников
Двумя показателями внутренней эффективности компании являются удовлетворенность сотрудников работой и уровень обучения. Это влияет на общую производительность за счет способности компании предлагать своим клиентам высокий уровень обслуживания.Вы можете оценить удовлетворенность сотрудников работой, измерив изменения в средней продолжительности службы. Показателем уровня обучения является процент сотрудников, проходящих обучение каждый месяц.
Числовые и финансовые факторы
В дополнение к числовым факторам, таким как маржа прибыли, другие показатели позволяют оценивать результаты деятельности вашей компании исключительно с финансовой точки зрения. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности оценивают эффективность вашей компании с точки зрения обеспечения того, чтобы она могла продолжать свою деятельность.Ликвидность — это отношение текущих активов за вычетом текущих обязательств к общим активам, которое измеряет, насколько быстро компания может привлечь денежные средства.
Платежеспособность — это отношение чистой прибыли плюс амортизационные отчисления к общей сумме обязательств и измеряет способность вашей компании продолжать обслуживать свой долг. Как описано в Harvard Business Review, вы можете сравнить эти показатели с показателями других компаний, чтобы оценить эффективность.
.Как оценить стоимость компании | Small Business
Инвестиции в акции — это больше, чем просто «выбор» компании, потому что она вам нравится. Разумная инвестиционная тактика предполагает изучение истории и финансовых отчетов компании, а не только стоимости ее акций. Финансовые отчеты состоят из пакета из четырех или более отчетов, баланса, отчета о движении денежных средств, отчета о прибылях и убытках, отчета о собственном капитале акционеров вместе с соответствующими сносками. Проницательные инвесторы тратят больше времени на изучение финансовых отчетов компании и оценку ее стоимости и потенциала для роста.Использование регулярно составляемых серий финансовых отчетов — это один из способов оценки стоимости компании.
Получите копии квартальных и годовых отчетов, которые содержат все необходимые отчеты. Компании, акции которых обращаются на бирже, должны предоставить эту информацию в Комиссию по ценным бумагам и биржам федерального правительства, и это становится частью публичного реестра. Компания обычно также предоставляет это своим акционерам и инвесторам в акции. Некоторые компании даже предоставляют доступ онлайн.
Просмотрите отчеты о движении денежных средств из годовых и квартальных отчетов.Обратите внимание на то, больше ли поступление наличных за период, чем их вывод. Хорошим признаком ценности компании является ее способность оплачивать счета и при этом получать прибыль.
Используйте формулу для определения коэффициента операционных денежных потоков компании. Возьмите общий «денежный поток от операций» компании из баланса и разделите его на «текущие обязательства», найденный в отчете о движении денежных средств. В результате инвестор получает информацию о том, имеет ли компания возможность получать доход, превышающий ее обязательства, для выполнения своих обязательств.
Определите сильные стороны компании по ее продуктовым линейкам. Просмотрите годовые отчеты компании и обратите внимание на сноски и область резюме. Эта область должна определять, с чем компания сталкивается на текущем рынке, и ее планы по увеличению или улучшению прибыли инвесторов. Отметьте, использует ли компания несколько источников дохода или полагается только на один источник дохода.
Оцените перспективы компании, ее историю, стоимость ее материальных активов, трудовых ресурсов и экономики.Например, при анализе кадрового резерва определите, имеет ли он постоянный доступ к квалифицированной рабочей силе. Определите, находится ли компания в экономически депрессивном регионе или в процветающем, и посмотрите на местный рынок труда. Некоторые компании вечнозеленые — они преуспевают в любой экономике, в то время как другие испытывают трудности, связанные с рецессией и ростом. Изучите нематериальные активы компании — ее интеллектуальную собственность или творческий потенциал сотрудников.Если компания занимается производством, определите, какие у нее патенты, так как это помогает оценить творческий потенциал ее сотрудников или руководства. Они также играют важную роль в определении стоимости компании.
Рассмотрите руководство компании. Сильное лидерство определяет положение компании на рынке. Изучите исторические цены на акции компании и сравните их из года в год, чтобы определить их рост или волатильность. Определите, демонстрирует ли акция устойчивый рост с годами или колеблется с ростом и падением рынка.Составьте график цен на акции, чтобы увидеть их визуально. Многие компании или инвестиционные онлайн-фирмы предоставляют бесплатный доступ к этой информации.
Наймите оценщика, если вы думаете о продаже собственной компании и хотите узнать, сколько она стоит. Продажи напрямую не связаны с стоимостью компании. Позиционирование на рынке и способность компании расти и идти в ногу с рыночным спросом играют большую роль в определении стоимости компании.
.
Добавить комментарий