Инвесторы за рубежом: Страница не найдена — ITLEADERS

Содержание

Прямые инвестиции Германии за рубежом

№1(20), 2012

Научная студенческая конференция «Международное движение капитала и участие в нем стран и регионов мира»

В статье рассматриваются особенности положения Германии в международном движении капитала, a также прямые инвестиции Германии за рубеж (ПЗИ). Кроме того, анализируются особенности приложения немецких ПЗИ в разных регионах

Ключевые слова: Германия, международное движение капитала, прямые иностранные инвестиции за рубежом (ПЗИ)

A.Abasheva. German foreign>

The article focuses on special features of Germany’s position in international movement of capital and German foreign>

Key words: Germany, international movement of capital, foreign>

Участие Германии в движении прямых инвестиций в мире

Роль мирового движения капитала в условиях глобализации неуклонно растёт. Особое значение приобретает движение прямых инвестиций, которые дают инвестору право участвовать в управленческом контроле над объектом вложения.

Особый интерес представляют собой крупные субъекты на мировом рынке прямых инвестиций. Германия, как одна из ведущих экономик ЕС, как раз и является одним из основных субъектов этого рынка.

Следует отметить, что Германия традиционно является нетто-экспортёром капитала, объём прямых зарубежных инвестиций Германии изначительно превышает прямые иностранные инвестиции в Германии (рис.1).

Рис. 1. Участие Германии в движении прямых инвестиций[1]

Согласно графику (рис.1)прямые инвестиции Германии за рубежом преимущественно преобладают над прямыми инвестициями в Германию, хотя сразу обращают на себя внимание показатели 2000 года. Прямые инвестиции в Германию составили 198,3млрддолл США, что превзошло показатель объёма немецких прямых инвестиций за рубежом (56,6млрддолл США), т.е. почти в 3,5 раза. Показатели этого года не являются типичными, повышение деловой активности телекоммуникационных, технологических и медиа компаний на фондовых рынках скорее было связано с приобретением компанией «VodafoneAirTouch»немецкой компании «Mannesmann».

Для участия Германии в движении капитала характерным является активное проникновение прямых немецких инвестиций на зарубежные рынки. В 1980-е годы Германия, желая освоить новые рынки и увеличить возможности сбыта, начала активный вывоз прямых инвестиций за рубеж.Размещение производства вблизи рынка сбыта более выгодно, нежели обычный экспорт. Во-первых, это позволяет снизить затраты на транспортировку продукции, адаптировать производимую продукцию к особенностям рынка сбыта, наладить систему сбыта, а также создать центры по предпродажной подготовке и послепродажному обслуживанию. Во-вторых, более низкая заработная плата квалифицированной рабочей силы за рубежом не может не привлекать инвесторов. Кроме того, за рубежом инвесторы имеют возможность избежать многих административных барьеров и жёсткого экологического законодательства, существующих в Германии.

В 2010 году Германия по объёму прямых инвестиций за рубеж в объёме 105млрд долл.[2] занимает 2 место в мире, уступая лишь США (329 млрд. долл.). По сравнению с 2009 годом Германия увеличила объём инвестиций на 34,6% (2009 г. — 78 млрд. долл.). Тем самым Германия оказалась на одну позицию выше Франции, которая в 2009 году была на 2 месте, но в 2010 годы из-за снижения прямых инвестиций за рубеж на 18,4% (с 103 млрд. долл. до 84 млрд. долл.) оказалась на 3 месте.

Географическая структура прямых зарубежных инвестиций Германии

Традиционными регионами приложения немецкого капитала являются Западная Европа (Франция, Швейцария, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Великобритания) и США.

Главным направлением немецких прямых инвестиций может считаться ЕС. На этот регион ежегодно приходится в среднем около 50% прямых инвестиций. Постепенно происходит увеличение немецких инвестиций в Центрально-Восточную Европу. Это в большей степени связано с вступлением в ЕС в 2004 и 2007 годах восточноевропейских стран. Наиболее крупные позиции среди европейских стран немецкие капиталовложения занимают в Австрии (62%), Словакии (35%), Венгрии (34%), Чехии (30% всех иностранных прямых капиталовложений).[3]

Второе место по приложению немецких прямых инвестиций занимает США, где немецкие ТНК не просто создают свои новые производственные мощности, но и поглощают действующие американские корпорации. Такие крупнейшие компании химической промышленности, какBayer, BASF и др., обеспечивают 25% своих оборотов именно на рынке США. Электротехническая компания Siemensзанимает одно из лидирующих мест в производстве рентгеновской аппаратуры, компьютерных томографов и энергетического оборудования. Кроме того, автомобильные компании Германии укрепили свои позиции на американском рынке. Подтверждением этому может являться слияние немецкого концерна Даймлер-Бенц с одним из крупнейших автомобильных концернов США — Крайслером в 1998 году. В ходе реструктуризации и перестройки производственной программы и новых капиталовложений в США встречные переводы средств двух стран составили десятки миллиардов долларов. В итоге, Германии сейчас принадлежит в DaimlerAG (бывшийDaimlerCryslerAG) 39% акций компании.[4]

Немецкие инвестиции в Европе и США в основном приходятся на кредитно-финансовый сектор, автомобильную и химическую промышленность.

В азиатские рынки вкладывается лишь незначительная часть всех иностранных инвестиций Германии. В китайский рынок немецкие предприниматели до сих пор инвестировали 18 млрд. евро, что составляет примерно два процента от иностранных капиталовложений ФРГ на общую сумму 850 млрд евро[5].По объёму капиталовложений в растущую экономику Китая Германия отстаёт от США и Японии. Немецкие инвесторы считают недостаточным уровень правовой защищённости, их не привлекает протекционизм, а также подделка товарных знаков знаменитых иностранных компаний.

В Россию поступает менее 1% объёма немецких прямых инвестиций. Для России же Германия является крупным инвестором, т.к. на неё приходится 25% [6] всех прямых иностранных инвестиций в России. Наибольший инвестиционный интерес Германии в России представляют топливно-энергетические проекты, в том числе и газопровод «Северный поток». Доля акций двух немецких компании в этом проекте в общем составляет 31% (WintershallHoldingGmbH(стопроцентная дочерняя компания мирового лидера химической промышленности BASF SE) — 15,5%; E.ON Ruhrgas — 15,5% [7]).

Одним из ключевых совместных инвестиционных проектов России и Германии является строительство немецким концерном Volkswagenв городе Калуга автомобильного завода. Согласно планам компании (2009 год) ежегодный выпуск должен составлять 150 000 автомобилей [8].

Кроме того, немецкой компании E.ON, находящейся на втором месте [9] среди немецких ТНК нефинансового сектора по количеству иностранных активов, принадлежит российская энергетическая компания ОГК-4 (ОАО «Э.ОН Россия»). Немецкие инвесторы не спешат направлять прямые инвестиции в Россию, и это вполне обосновано, поскольку по лёгкости ведениябизнеса (DoingBusiness) РФ занимает 120 место из 183 стран, причём по уровню защищенности инвесторов — 108 место [10].

Экономические последствия прямых зарубежных инвестиций Германии

Как уже было сказано ранее, Германия является основным субъектом мирового рынка прямых инвестиций. В результате активной инвестиционной деятельности Германия добивается двух экономических целей:

1. расширение сбыта, завоевание новых рынков;

2. повышение конкурентоспособности немецких фирм через укрепление капиталовложений за границей, что положительно влияет на статус Германии как страны привлечения инвестиций.

Источники

[1]. Most recent FDI statistics for OECD and G20 countries. Updated on 05/10/2011
URL: http://www.oecd.org/document/0,3746,en_2649_201185_46462759_1_1_1_1,00.html (дата обращения: 05.11.2011)

[2]. UNCTAD, based on annex table I.1 and the FDI/TNC database
URL: www.unctad.org/fdistatistics (дата обращения: 09.11.2011)

[3]. Ломакин В.К. Мировая экономика, с.461

[4]. Ходов Л.Г. Германия как импортёр и экспортёр частного капитала
URL: http://www.ieras.ru/journal/journal4.2000/10.htm (дата обращения: 05.11.2011 )

[5]. Бёлингер М., Барановская М. Инвестиционный бум: чем привлекают друг друга Германия и Китай
URL: http://www.dw-world.de/dw/article/0,,14956655,00.html (дата обращения: 17.11.2011)

[6]. Страны и регионы мира: экономико-политический справочник.- 3-е изд. / под ред. А.С.Булатова/ с.147

[7]. Официальный сайт «Северный поток» URL: http://www.nord-stream.com/ru/o-proekte/aktsionery/ (дата обращения: 18.11.2011)

[8]. BidderB. GoingNativeinKaluga: VolkswagenfindsitsRussianSoul, SPIEGEL
URL: http://www.spiegel.de/international/business/0,1518,656479,00.html (дата обращения: 19.11.2011)

[9]. UNCTAD, World Investment Report 2011, Country Fact Sheet: Germany
URL: http://www.unctad.org/sections/dite_dir/docs/wir11_fs_de_en.pdf (датаобращения: 05.11.2011)

[10]. Сайт оценки бизнес регулирования DoingBusiness
URL: http://russian.doingbusiness.org/rankings (дата обращения: 15.11.2011)

Список использованной литературы

Зарицкий Б.Е. Экономика ФРГ: учеб.пособие. — М.: Магистр, 2009.-351с.
Ломакин В.К. Мировая экономика: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — 671с. — (Серия «Золотой фонд российских учебников»)
Страны и регионы мира: экономико-политический справочник. — 3-е изд. / под ред. А.С. Булатова. — М.: Проспект, 2010. — 704с.
Bidder B. Going Native in Kaluga: Volkswagen finds its Russian Soul, SPIEGEL http://www.spiegel.de/international/business/0,1518,656479,00.html
Бёлингер М., Барановская М. Инвестиционный бум: чем привлекают друг друга Германия и Китай
http://www.dw-world.de/dw/article/0,,14956655,00.html
Ходов Л.Г. Германия как импортёр и экспортёр частного капитала http://www.ieras.ru/journal/journal4.2000/10.htm
Официальный сайт ОЭСР — www.oecd.org
Официальный сайт «Северный поток» — www.nord-stream.com/ru
Официальный сайт ЮНКТАД — www.unctad.org
Сайт оценки бизнес регулирования DoingBusinessrussian.doingbusiness.org

Международные инвестиции российских компаний и финансовых институтов

По мере своего формирования в начале 1990-х гг. прошлого века российские компании и банки стали активно экспортировать капитал за рубеж. Первоначально вывоз средств носил преимущественно характер бегства капитала, когда ресурсы направлялись в другие страны и офшорные центры по различным «серым схемам» и фактически оказывались потерянными для России. Однако в последние годы рост национальной экономики и связанное с ним укрепление ведущих отечественных корпораций способствовали быстрому наращиванию объема прямых частных инвестиций в иностранные предприятия и проекты. В результате по объему прямых капиталовложений, накопленных за рубежом, Россия в 2012 г. вышла на второе место после Китая среди развивающихся стран – ведущих международных инвесторов (рис. 1).

Наращивание прямых инвестиций за рубеж оказывает неоднозначное влияние на экономику России (как и для всех стран с переходной экономикой) [Vujacic 2002: 2, 3, 54]. С одной стороны, благодаря приобретению предприятий в других странах российские компании получают доступ к новым источникам ресурсов, технологиям и рынкам сбыта, что увеличивает их международную конкурентоспособность. Внешняя экспансия национального бизнеса также содействует укреплению геополитического влияния России и усилению ее позиций в глобальной экономике. Вместе с тем увеличивающийся отток капитала заметно ослабляет ресурсную базу роста и модернизации российской экономики. Следует отметить и недостаточно эффективную структуру зарубежных инвестиций, осуществляемых сегодня в основном в добывающие активы и по сути способствующих закреплению сырьевой направленности российской экономики. Все это определяет необходимость более активного участия государства в регулировании экспорта капитала из России.

Рис. 1. Крупнейшие развивающиеся страны по размеру накопленных иностранных инвестиций за рубежом, 2000–2012 гг., % к общему объему прямых иностранных инвестиций развивающихся стран

Источник: составлено по данным Организации экономического сотрудничества и развития (http://stats.oecd.org/index.aspx?#).

1. Прямые инвестиции российских компаний за рубежом и их значение для национальной экономики

Масштабы экспорта частного капитала и прямых иностранных инвестиций из России. Россия стала осуществлять внешнеэкономическую экспансию еще в конце XIX в. и с тех пор уже более столетия стабильно входит в число стран – крупных экспортеров финансовых ресурсов. Исторически первые значительные инвестиции за рубежом связаны с вложением предпринимательского капитала в промышленность и сферу торговли ряда европейских и азиатских государств, в том числе Китая и Ирана.

С развитием рыночных отношений и либерализацией внешнеэкономической деятельности в современной России частный бизнес вновь стал играть важную роль в экспорте капитала из страны [Kobrin 2005: 82]. Однако в условиях продолжительного экономического спада и высокой финансовой нестабильности 1990-х гг. вывоз предпринимательского капитала почти сразу же приобрел характер массового нелегального бегства за границу. Тысячи предприятий в обход валютного и налогового законодательства выводили капитал из страны, размещая его в офшорных зонах и на счетах в западных банках либо инвестируя в зарубежную недвижимость и финансовые активы.

По оценкам экспертов, масштабы бегства капитала[1] из России в 1990-е гг. достигли 15–20 млрд долларов в год (см. рис. 2). Ежегодно путем сокрытия экспортной выручки, оплаты несуществующего импорта, предоставления фиктивных займов, а также проведения предложных операций с ценными бумагами из страны в непроизводственных целях выводились ресурсы, размер которых превышал половину всех капиталовложений в национальную экономику. С повышением макроэкономической стабильности и улучшением инвестиционного климата в первой половине 2000-х гг. нелегально вывезенные капиталы стали постепенно возвращаться в Россию, но уже в форме иностранных инвестиций и займов. Однако масштабы бегства капитала из страны и сегодня по-прежнему остаются очень высокими – на уровне 5–8 % к внешнеторговому обороту в год. Так, анализ платежного баланса России позволяет предположить, что даже в благополучный 2007 г. из России было вывезено по различным «серым схемам» не менее 44 млрд долларов.

На фоне массового бегства капитала из страны объем прямых зарубежных инвестиций отечественных предприятий в 1990-е гг. был крайне незначительным [Булатов 1999: 68–72]. По данным ЮНКТАД, к началу 2000 г. величина прямых инвестиций, накопленных российскими компаниями за границей, составляла лишь 20 млрд долларов, в полтора-два раза меньше, чем к тому времени имели Китай и Бразилия. Наращивание инвестиций за рубеж сдерживалось как относительной слабостью корпоративного сектора, в 1990-е гг., по сути, только начинавшего формироваться, так и жесткими валютными ограничениями в области движения капитала, серьезно затруднявшими публичную покупку российскими компаниями долей участия в иностранных предприятиях. Единственным регионом, в котором на всем протяжении 1990-х гг. отечественные корпорации регулярно приобретали промышленные активы, были государства СНГ, чему во многом способствовали тесные хозяйственные связи, географическая близость рынков, общность инфраструктуры, а также значительная недооцененность всех видов активов в этих государствах.

Рис. 2. Масштабы бегства и оттока капитала частным сектором из России, 1994–2012 гг., млрд долларов США. Знак «–» означает вывоз капитала, «+» – ввоз

Источник: данные Росстата (http://www.fedstat.ru/indicator/data.do?id=41396& referrerType= 0&referrerId=947164) и Института экономической политики имени Е. Т. Гайдара (http://www. iep.ru/index.php?option=com_bibiet&Itemid=50&catid=119 &lang=ru&task=showallbib).

Ускоренный рост российской экономики в 2000-е гг. и благоприятная внешняя конъюнктура способствовали быстрому укреплению финансового положения отечественных компаний, расширению масштабов их международных операций и многократному увеличению капиталовложений в развитие бизнеса за рубежом. Официально регистрируемые показатели прямых инвестиций из России в первой половине 2000-х гг. выросли в 3–4 раза по сравнению с предшествующим десятилетием и превысили отметку 10 млрд долларов в год.

Таблица 1

Топ-20 российских компаний по размеру зарубежных активов, 2012 г. (в млн долларов США)

№	Название группы компаний	Отрасль	Активы за рубежом
1	2	3	4
1	«Лукойл»	нефть/газ	29,159
2	«Газпром»	нефть/газ	21,767
3	«Евраз»	металлургия/горнодобыча	8,210
4	«Мечел»	сталелитейная промышленность / добыча металлических руд и угля / производство электроэнергии	6,365
5	«Совкомфлот»	транспорт	5,838
6	АФК «Система»	конгломерат	5,207
7	«Северсталь»	металлургия/горнодобыча	5,194
8	«Русал»	металлургия/горнодобыча	4,611
9	Новолипецкий металлургический комбинат	металлургия/горнодобыча	4,226

Окончание табл. 1

1	2	3	4
10	«Атомредметзолото»	добыча урана	3,731
11	ТНК-BP	нефть/газ	2,940
12	ТМК	производство металлических труб	2,394
13	Магнитогорский металлургический комбинат	металлургия/горнодобыча	2,101
14	«Норильский никель»	цветная металлургия/добыча металлических руд	1,968
15	«Зарубежнефть»	добыча нефти/производство нефтепродуктов	1,834
16	NordGold	добыча золота	1,695
17	«Интер Рао Еэс»	производство и распределение электроэнергии	1,433
18	«Роснефть»	нефть/газ	1,045
19	FESCO	транспорт	747
20	«Акрон»	сельское хозяйство	721
ИТОГО			111,186

Источник: данные Института мировой экономики и международных отношений (http://www.imemo.ru/ru/conf/2013/16042013/16042013_doklad.pdf).

Настоящий всплеск посткризисной инвестиционной активности российских корпораций за рубежом произошел в 2011 г. Прямые иностранные инвестиции национальных предприятий, включая участие в капитале и реинвестирование доходов, в 2011 г. составили более 67,2 млрд долларов, втрое увеличившись по сравнению с 2006 г. При этом объем прямых инвестиций, накопленных российскими предприятиями за границей, достиг рекордных 362,1 млрд долларов (30 % ВВП страны), в 18 раз превысив показатель 2000 г. (рис. 3) [Цветков 2009: 115].

Быстрое наращивание зарубежных капиталовложений отечественных компаний обеспечило России место в тройке крупнейших международных инвесторов из числа развивающихся стран. По объему прямых инвестиций, накопленных за границей, Россия сегодня уступает лишь Китаю. При этом по темпам роста международных операций российские компании заметно опережают ТНК не только развивающихся, но и развитых государств. За последние три года отечественным предприятиям удалось удвоить размер своих зарубежных активов, а также более чем в два с половиной раза увеличить размеры выручки от собственных операций. В их подразделениях за рубежом трудится более 150 тыс. человек – вдвое больше, чем в начале 2000-х гг. [Там же]. Таким образом, масштабы глобальной экспансии национального капитала уже позволяют говорить о начале формирования за рубежом «второй экономики», охватывающей производственную и сбытовую деятельность российских компаний на внешних рынках.

В результате ускорившейся глобальной экспансии ведущие российские компании начали обретать черты, присущие мировым ТНК. Лидирующие позиции в России по размеру зарубежных активов занимают нефтедобывающие и металлургические компании: «Лукойл», «Газпром», «Северсталь» и «Русал». Совокупная величина заграничных активов указанных четырех компаний (табл. 1) по итогам 2011 г. достигла более 40 млн долларов. Наряду с сырьевыми компаниями и производителями металлов глобальные стратегии развития успешно реализуют крупнейшие российские телекоммуникационные холдинги, а также транспортные компании, занятые морскими перевозками [Кузнецов 2009: 5–14; 2012а: 18–28; 2012б: 34–36].

Вместе с тем объемы бизнеса отечественных предприятий за рубежом все еще далеко не соответствуют месту и роли России в мировой экономике. Доля прямых заграничных инвестиций, накопленных российскими компаниями, в их общемировом объеме не превышает 1,5 %, что в полтора-два раза меньше доли России в мировом ВВП и международной торговле. По масштабам деятельности на внешних рынках российские предприятия также заметно уступают ТНК из развитых и ряда развивающихся стран [Он же 2009: 5–14; 2012а: 18–28]. Так, всего две отечественные компании имеют за рубежом активы стоимостью более 10 млрд долларов и лишь одна по объему своих международных операций входит в первую десятку ТНК развивающихся стран. Крупнейшая по размеру внешних активов российская компания «Лукойл» в 2012 г. занимала только 68 место в рейтинге крупнейших корпораций мира журнала “Forbes”. При этом ее иностранные активы почти на порядок уступают зарубежным активам нефтедобывающих ТНК развитых стран [Он же 2007; 2011: 105–112].

Рис. 3. Накопленные и направленные прямые иностранные инвестиции Российской Федерации за рубеж, 1992–2012 гг., млн долларов

Источник: данные Организации экономического сотрудничества и развития (http://stats. oecd.org/index.aspx?#).

Таблица 2

Крупнейшие сделки по слиянию и поглощению в России в 2013 г.

Отрасль	Актив	Продавец	Покупатель	Формат сделки	Размер пакета	Стоим., млн долл.
Отрасль	Актив	Продавец	Покупатель	Формат сделки	Размер пакета	Стоим., млн долл.
1	2	3	4	5	6	7
ТЭК	ОАО «ТНК-BP Холдинг»	Консорциум AAR, BP (на паритетной основе)	ОАО НК «Роснефть»	Внутренняя	96,51 %	54980
Связь	Tele2 Russia Holdings AB	Tele2 AB	ОАО «Банк ВТБ»	Внутренняя	100,00 %	3550,0
Энерг.	ОАО «Московская объединенная энергетическая компания» (МОЭК)	Департамент имущества г. Москвы	ООО «Газпром энергохол-динг»	Внутренняя	89,97 %, имущ. комплекс	2966,2
ТЭК	ООО «Таас-Юрях нефтегазодобыча»	Yakut Energy Limited (37,38 %) и др.	ОАО «НК «Роснефть»	Внутренняя	65,00 %	2053,0
ТЭК	ЗАО «Самара-Нафта»	Hess Corporation (90 %), Семен Кукес (10 %)	ОАО «Лукойл»	Внутренняя	100,00 %	2050
Транспорт	ООО «Национальная контейнерная компания»	First Quantum, Андрей Кобзарь	Группа Global Ports	Внутренняя	100,00 %	1600,0
ТЭК	Холдинг «Сиб-углемет»	Валентин Бухтояров, Владимир Мельничен-ко, Анатолий Скуров	Структуры Ахмета Паланкоева	Внутренняя	Контр.	1450,0
ТЭК	ЗАО «Нортгаз»	R.E.D.I. Holdings Фархада Ахмедова (49 %), ЗАО «Нортгаз» (1 % в ходе допэмиссии)	ОАО «Новатэк»	Внутренняя	50,00 %	1403

Продолжение табл. 2

1	2	3	4	5	6	7
Услуги	Coinmach Service Corp. и AIR-serv Group (США)	Нет данных	Фонд Pamplona Capital Management	In-out	100,00 %	1400
Связь	«Tele2 Россия»	ОАО «Банк ВТБ»	Консорциум инвесторов с участием банка «Россия» и структур Алексея Мордашова	Внутренняя	50,00 %	1260
ТЭК	ОАО НК «Русс-Нефть»	АФК «Система», ОАО «Сбербанк России»	Структуры, близкие к Михаилу Гуцериеву	Внутренняя	51,00 %	1250
Торговля	Торгово-развлекательная часть комплекса «Метрополис»	Capital Partners	Фонд Morgan Stanley Real Estate Investing	Out-in	Имущ. компл.	1200,0
Финансы	ОАО «Номос-банк»	РРF Group (19,9%), структуры Александра Мамута и Олега Малиса, группы «ИСТ», мино-ритарии (16 %)	Структуры ФК «Открытие»	Внутренняя	51,00 %	1177,0
Строит.	ООО «Международное логистическое партнерство»	ГК «Ренова» (Виктор Вексельберг)	Группа «БИН» Михаила Гуцериева	Внутренняя	100,00 %	900
Металл.	FerroChrome Furnaces Ltd. (ЮАР)	Аббас Моти (Abbas Moti)	Алибек Исаев	In-out	50,00 %	800,0
ТЭК	ОАО «Распадская»	Adroliv Investments Limited	Evraz plc	Внутренняя	41,00 %	800,0
Строит.	БЦ «Белые сады»	«ВТБ Капитал», TPG Holdings, CIC, AIG/Lin-coln, Coalco Development	Millhouse Group	Внутренняя	Имущ. комплекс	750,0
IT	VK.Com Holdings Ltd (социальная сеть «ВКонтакте»)	Вячеслав Мирилашвили (40 %), Лев Левиев (8 %)	Консорциум инвесторов с участием United Capital Partners	Внутренняя	48,00 %	720,0
Торговля	ТРЦ «Метрополис»	Фонд Morgan Stanley Real Estate Investing	Hines CalPERS Russia Long Term Hold Fund (HCRLTH)	Out-in	50,00 %	600,0
Химич.	Bever Pharmaceutical Pte Ltd (Сингапур)	Bristley Enterprises Ltd	ОАО «Фармстан-дарт»	In-out	100,00 %	590
ТЭК	Exillon Energy	Максат Арип (29,99 %), Hanberg Finance Михаила Гуцериева (14,9 %), «Газпромбанк» (12 %)	Структуры Алексея Хотина (29,99 %), Александра Клячина (26,7 %)	Внутренняя	56,69 %	555
Финансы	ОАО Банк «Петрокоммерц»	Reserve Invest Holding Ltd (ИФД «Капиталъ»)	ФК «Открытие»	Внутренняя	79,40 %	481,6
Строит.	Проект строительства ТЦ River Mall	Банк Москвы	ООО «Практика Девелопмент» (Сергей Гордеев)	Внутренняя	Имущ. комплекс	475,0
ТЭК	ОАО «Пайяха»; ЗАО «Геотэкс»	Hopkirk Financial Corp; ЗАО «Прайм фаворит»	Независимая нефтегазовая компания	Внутренняя	По 100 %	445,0
Пищевая	Central European Distribution Corporation (CEDC, Польша)	Кредиторы и миноритарии компании	Roust Trading Ltd («дочка» «Русского стандарта»)	In-out	Консолидация 100 %	440
Металл.	ГОК «Восход», Тихвинский ферросплавный завод	ОАО «Мечел»	Yildirim Group	Out-in	Имущ. комплекс	425
ТЭК	ЗАО «Кама-Ойл»	Дмитрий Рыболовлев	ОАО «Лукойл»	Внутренняя	49,99 %	400
Финансы	ЗАО АКБ «Абсолют Банк»	Группа KBC	Структуры НПФ «Благосостоя-ние»	Внутренняя	100,00 %	389
Строит.	МФК Palais an der Oper (Германия)	LBBW Immobilien Management и Accumulata Immobilien Development	Lenhart Global	In-out	Имущ. комплекс	384,2
Строит.	Westec Four Winds Limited (БЦ «Четыре ветра»)	AFI Development, «Снегири Девелопмент»	Millhouse Group	Внутренняя	100,00 %	371,0

Источник: рейтинг AK&M (http://www.akm.ru/rus/ma/ratings/2013.htm).

Отраслевая и региональная структура прямых зарубежных инвестиций российских компаний. По оценкам экспертов, в 2013 г. российские компании вложили в покупку иностранных предприятий более 85,8 млрд долларов, заключив около 427 крупных сделок, из которых каждая пятая на сумму, превышающую около 100 млн долларов. Большая часть операций была связана с поглощением предприятий, занятых теми же видами деятельности, что и компании-покупатели. Таким образом, отечественные предприятия основной упор делали на расширение профильного бизнеса, а не на диверсификацию своей активности (табл. 2).

В 2013 г., несмотря на ухудшение конъюнктуры мировых финансовых рынков, российский бизнес продолжил активно наращивать присутствие за границей. Сумма сделок по покупке зарубежных активов, заключенных российскими компаниями, к январю 2014 г. уже превысила 40 млрд долларов. Как и в 2012 г., основной объем совершенных покупок приходился на ТЭК (рис. 4).

Приоритетными для развития зарубежного бизнеса российских компаний остаются страны СНГ, а также Западной и Восточной Европы. Первые выступают преимущественно источниками укрепления производственной и ресурсной базы отечественных компаний, вторые открывают доступ к новым потребителям и технологиям, помогая освоить производство продукции с более высокой добавленной стоимостью и глубокой степенью переработки, а также позволяют обойти тарифные и нетарифные ограничения Евросоюза в отношении импортируемых товаров. Сегодня на эти две группы стран приходится более 80 % зарубежных активов крупнейших отечественных корпораций (рис. 5).

Значительный интерес для национальных компаний представляет североамериканский рынок, открывающий уникальные возможности для сбыта выпускаемой продукции. Однако вход на этот рынок является одним из самых сложных и дорогостоящих в мире, что объясняет относительно небольшой объем российских инвестиций в предприятия США и Канады. Растет также стратегический интерес отечественных предприятий к рынкам стран Азии и Африки, которые со временем могут стать важным направлением глобальной экспансии российского капитала. Только за последние три года отечественные компании инвестировали в проекты, реализуемые в этих странах, более 5 млрд долларов.

Значение прямых иностранных инвестиций российских компаний для национальной экономики. Как отмечают специалисты, стремительное наращивание российскими компаниями объема прямых иностранных инвестиций оказывает противоречивое влияние на экономику страны. С одной стороны, приобретение внешних активов содействует повышению конкурентоспособности отечественного бизнеса, открывая для России новые возможности, связанные с углублением международной кооперации и диверсификацией производства, заимствованием передовых технологий и методов управления, доступом к новым источникам сырья и финансовых ресурсов. Одновременно это способствует улучшению качества корпоративного управления, повышению финансовой устойчивости отечественных предприятий за счет укрепления ресурсной базы и расширения рынков сбыта. Активная международная экспансия национальных корпораций самым положительным образом сказывается на общем усилении позиций России в мировой экономике и росте ее геополитического влияния.

Рис. 4. Отраслевая принадлежность зарубежных активов, приобретенных российскими компаниями в 2012–2013 гг., % от общего объема сделок

Источник: рейтинг AK&M (http://www.akm.ru/rus/ma/ratings/2013.htm).

С другой стороны, в ситуации, когда многие отрасли российской экономики продолжают испытывать острую потребность в капитальных вложениях, масштабный вывоз финансовых средств, даже в форме прямых инвестиций, ослабляет ресурсную базу роста внутри страны, препятствуя скорейшей модернизации национальной промышленности. Так, в 2012 г. объем прямых инвестиций отечественных предприятий за рубеж достиг 17 % суммарной величины их внутренних капиталовложений. Это вдвое больше, чем у большинства развитых стран, в отличие от России не испытывающих серьезного дефицита инвестиций на цели своего социально-экономического развития. В то же время у других крупнейших развивающихся государств, как и Россия, нуждающихся в привлечении значительных капиталовложений в национальную экономику, относительные показатели, характеризующие международную инвестиционную активность корпоративного сектора, существенно ниже российских. Например, соотношение прямых инвестиций, накопленных за границей и привлеченных из-за рубежа, в 2012 г. в России составило 0,8, в то время как в Китае и Индии – в два-три раза меньше.

Необходимо отметить и недостаточно эффективную с точки зрения развития экономики России структуру прямых зарубежных инвестиций отечественных корпораций. Прежде всего вызывает озабоченность их явная сырьевая направленность, во многом способствующая консервации позиции России на мировом рынке как узкоспециализированного поставщика сырьевых ресурсов. Более половины всех заграничных активов страны сегодня приходится на нефтегазовый сектор и еще четверть – на металлургическую и горнодобывающую промышленность. В отличие от других ведущих развивающихся государств, в частности Китая и Индии, в России по-прежнему крайне мало компаний, активно развивающих современное промышленное производство и готовых для этого инвестировать в покупку высокотехнологичных предприятий за границей. Доля инновационной продукции в общем объеме промышленного производства российских ТНК не превышает 5–7 %, что в пять-шесть раз меньше, чем у ведущих зарубежных корпораций. При этом расходы на НИОКР у последних могут достигать 15–20 % всей выручки и ежегодно исчисляться десятками миллиардов долларов, в то время как у отечественных ТНК аналогичные показатели на порядок ниже.

Еще одним негативным фактором является концентрация зарубежных активов у ограниченного числа крупных предприятий. Сегодня в России порядка двадцати компаний контролируют до 40 % всех заграничных активов. В развитых странах уровень концентрации в этой области как минимум вдвое меньше. В то же время малый и средний инновационный бизнес, в отличие от крупных сырьевых корпораций испытывающий значительные организационные и финансовые трудности с поиском зарубежных партнеров и выходом на внешние рынки, практически не представлен за рубежом. Очевидно, что это обстоятельство также не способствует решению приоритетной задачи диверсификации и технической модернизации национальной экономики.

Наконец, рост прямых капиталовложений за рубеж далеко не всегда сопровождается увеличением обратного притока средств в Россию в виде доходов от инвестиций. Это связано с тем, что зачастую в сделках по приобретению иностранных предприятий или долей в них покупателями выступают не сами российские компании, а их офшорные структуры, которые и аккумулируют впоследствии прибыль от вложений. Более того, дочерние иностранные компании нередко используются отечественными предприятиями для минимизации налогов, в частности путем применения во взаиморасчетах заниженных трансфертных цен, позволяющих укрыть большую часть прибыли за границей.

Рис. 5. География зарубежных активов крупнейших российских компаний в 2012 г., в %

Примечание: 1 – Северная Америка; 2 – Европейский союз; 3 – СНГ; 4 – Китай; 5 – Австралия и Океания; 6 – Индия; 7 – Ближний Восток и Северная Африка; 8 – Африка; 9 – Южная Америка.

Источник: данные Института мировой экономики и международных отношений РАН (http://imemo.ru/ru/conf/2013/16042013/16042013_doklad.pdf).

Недостаточная экономическая эффективность прямых инвестиций, осуществляемых национальными компаниями за рубежом, в значительной степени объясняется отсутствием в России действенных механизмов государственной поддержки и регулирования экспорта частного капитала, которые позволяли бы стимулировать движение по приоритетным для страны направлениям. В отсутствие системной политики содействие со стороны государства российским инвестициям за рубежом сводится в основном к лоббированию, нередко довольно успешному, крупных сделок с участием ведущих отечественных компаний, преимущественно госкорпораций. В остальных же случаях отечественный бизнес пытается пробиться на внешние рынки самостоятельно.

При этом российским компаниям зачастую приходится сталкиваться с серьезными барьерами, не позволяющими в полной мере осуществить задуманные инвестиционные планы и снижающими эффективность зарубежных капиталовложений. К числу таких барьеров относится в первую очередь сохраняющееся настороженное, а порой и просто прохладное отношение властей и деловых кругов западных стран к отечественному бизнесу, в действиях которого нередко усматриваются политические мотивы («рука Кремля»), стремление скупить за нефтедоллары стратегические активы с целью оказания впоследствии давления на западные страны. Подобное отношение зачастую оборачивается неприкрытыми дискриминационными действиями властей принимающих стран по отношению к инвестициям из России. Капиталовложения отечественных компаний за рубежом сдерживаются и не всегда гладкими внешнеполитическими отношениями России с некоторыми государствами, прежде всего странами Балтии и СНГ.

В результате, даже имея значительные финансовые ресурсы, российские компании далеко не всегда могут рассчитывать на успех в приобретении зарубежных активов. Стоимость несостоявшихся сделок по покупке отечественными ТНК крупных западных компаний оценивается в сумме, превышающей 40 млрд долларов. В их числе неудавшаяся попытка объединения «Северстали» с европейским металлургическим концерном Arcelor, приобретения «Газпромом» британской газораспределительной компании Centica, а также обмена активами между АФК «Система» и Deutsche Telecom.

Исправлять недостатки, присущие вывозу национального капитала за рубеж, необходимо в первую очередь за счет экономических методов. Запреты и ограничения в этой области малоэффективны. Они могут только ухудшить международную конкурентоспособность российских компаний, помешав им в полной мере использовать преимущества глобализации товарных и финансовых рынков. Более того, рост прямых инвестиций за рубеж следует поощрять, стимулируя, однако, их более эффективное применение. В этой связи все большее значение приобретает разработка государственной стратегии в области экспорта национального капитала, которая позволила бы качественно изменить структуру прямых инвестиций, накопленных за рубежом, в частности за счет повышения в ней доли капиталовложений в высокотехнологичные производства.

2. Динамика и особенности вывоза капитала российским банковским сектором

Масштабы и структура экспорта капитала российскими банками. Экспорт капитала российскими банками осуществляется как в виде прямых инвестиций в создание или покупку зарубежных структурных подразделений, так и путем вложения средств в иностранные финансовые инструменты, в том числе в ценные бумаги, депозиты в зарубежных банках, ссуды юридическим лицам – нерезидентам. В 1990-е и начале 2000-х гг. объемы вывоза средств национальными кредитными организациями, по данным Банка России, были относительно небольшими, составляя не более 3–4 млрд долларов в год. С 2005 г. экспорт капитала банковским сектором резко ускорился. По итогам 2013 г. он достиг 32 млрд долларов, увеличившись по сравнению с 2000 г. более чем в девять раз (рис. 6). Следует отметить, что по абсолютным показателям вывоза капитала российские банки уступают отечественным нефинансовым корпорациям и государству. При этом средние темпы роста вывоза капитала в 2000–2012 гг. существенно отставали от общей динамики активов банковского сектора, в результате чего доля иностранных вложений в совокупных активах кредитных организаций к концу периода заметно сократилась.

Рис. 6. Чистый ввоз/вывоз капитала банковским сектором в 2000–2013 гг., млрд долларов. Знак «–» означает вывоз капитала, «+» – ввоз

Источник: данные Росстата (http://www.fedstat.ru/indicator/data.do?id=41396&referrerType= 0&referrerId=947164).

Увеличение вывоза капитала отечественными банками в 2005–2013 гг. во многом стало следствием масштабного притока в это время иностранных финансовых ресурсов в российский банковский сектор. Так, в 2013 г. импорт капитала банками увеличился по сравнению с 2008 г. почти в два раза, составив 17,7 млрд долларов. Часть привлекаемых ресурсов, временно не использовавшихся кредитными организациями, размещалась в иностранных финансовых активах, как с целью получения инвестиционного дохода, так и для поддержания на требуемом уровне открытых валютных позиций и банковских нормативов. Таким образом, увеличение экспорта капитала отечественными банками в последние годы в определенной степени носило технический характер, связанный с необходимостью временного размещения свободных средств. Этот вывод подтверждается анализом структуры вывоза капитала, в которой устойчиво не менее одной трети приходится на краткосрочные вложения, включая остатки на текущих счетах, депозиты и ссуду сроком до одного года.

Вместе с тем в 2005–2013 гг. в структуре вывоза капитала банками значительно выросла доля долгосрочных инвестиций в виде «длинных» депозитов в иностранных банках и кредитов, выданных нерезидентам на срок более одного года. Если в 2005 г. она составляла около 20 % общего объема экспорта средств, то в 2012 г. – уже примерно половину. Рост долгосрочных вложений во многом обусловлен быстрым развитием в последние годы сети зарубежных структурных подразделений российских банков, финансирование деятельности которых обычно осуществляется материнскими организациями путем размещения в них депозитов и ссуд. Кроме того, по мере увеличения прямых инвестиций из России растет объем кредитов, в том числе долгосрочных, выдаваемых банками иностранным подразделениям российских компаний. Международные кредитные операции банков способствуют расширению внешней экспансии национального бизнеса, хотя и, безусловно, несколько сужают их возможности финансирования российской экономики.

Прямые иностранные инвестиции национальных банков. Первые инвестиции в создание заграничных банков были осуществлены еще в царской России. Уже к концу XIX в. Московский международный торговый банк через многочисленные отделения в Европе и Азии занимался финансированием хлебной торговли страны. Персидский учетно-ссудный банк, учрежденный министерством финансов России, стал к началу XX в. главным финансовым посредником в русско-иранской торговле. Через Русско-Китайский банк до революции активно финансировалось строительство железных дорог на Дальнем Востоке и в Китае, в том числе Транссибирской магистрали.

СССР инвестировал значительные средства в создание и развитие сети зарубежных кредитных организаций (совзагранбанков), расположенных в крупнейших европейских финансовых центрах и занимавшихся наряду с обслуживанием внешнеторговых контрактов советских предприятий управлением золотовалютными резервами страны.

Рис. 7. Прямые банковские инвестиции за рубеж, 2000–2013 гг., млн долларов

Источник: Банк России (http://cbr.ru/statistics/?Prtid=svs&ch=PAR_7237#Checke dItem).

Своего рода третья волна банковской экспансии за рубеж из России приходится на середину 1990-х гг., когда в результате рыночных реформ сформировались и окрепли достаточно крупные национальные коммерческие банки. Ряд банков, порой несмотря на серьезное противодействие регулирующих властей принимающих стран, сумели открыть за рубежом свои филиалы, в частности на Кипре, в Швейцарии, Люксембурге, Нидерландах, Турции и некоторых офшорных центрах. Валютно-финансовый кризис 1998 г., болезненно сказавшийся на отечественном банковском секторе, серьезно затормозил продвижение банков за рубеж, заставив многих из них закрыть уже созданные иностранные подразделения. В результате к 2000 г. за границей функционировали только четыре филиала российских банков и порядка 50 представительств, не имевших права заниматься банковской деятельностью.

В начале 2000-х гг. инвестиционная активность российских банков за рубежом в целом была невысока, хотя отдельные довольно крупные сделки происходили. Так, «Альфа-Банк» в 2001 г. приобрел 100 % акций Амстердамского торгового банка (Нидерланды), став первым частным отечественным банком – обладателем «дочки» в ЕС.

Динамика прямых банковских инвестиций за рубеж заметно ускорилась (рис. 7) в 2004–2005 гг. По мере наращивания финансовых возможностей ведущие российские банки стали все более активно вкладывать средства в расширение своего международного присутствия как путем покупки действующих иностранных организаций, так и создавая за рубежом дочерние организации и филиалы «с нуля». При этом кардинально изменились характер и мотивы экспансии. Если в 1990-е гг. банки, открывая филиалы и представительства в других странах, в основном руководствовались задачами привлечения иностранного капитала, а также имиджевыми соображениями, то сегодня они ставят перед собой масштабные цели освоения новых перспективных рынков банковских услуг, региональной диверсификации бизнеса, обеспечения комплексного финансово-банковского сопровождения трансграничных проектов и сделок национальных корпораций.

В начале 2014 г. большинство ведущих российских банков уже располагало собственными дочерними банками за границей. Наиболее последовательную политику расширения присутствия на внешних рынках проводит группа ВТБ, у которой за рубежом работает уже почти одна пятая часть активов. За последние 4 года группой созданы дочерние структуры в Украине, Беларуси, Армении и Грузии, в развитие которых инвестировано более 400 млн долларов, консолидировано участие в капитале росзагранбанков в Западной Европе, открыты филиалы в Индии и Китае, а также учреждены дочерние банки во Вьетнаме и Анголе. Сегодня ВТБ способен оказывать качественную финансовую поддержку отечественному бизнесу более чем в пятнадцати странах СНГ, Западной Европы, Азии и Африки. При этом ВТБ намерен продолжить активную зарубежную экспансию, рассчитывая к 2020 г. стать первым и единственным в мире кредитно-финансовым институтом, предоставляющим банковские услуги практически на всем постсоветском пространстве.

Расширять присутствие за границей намерены и другие крупные российские банки. В частности, «Сбербанк» уже заявил о своих планах открыть новые отделения в странах СНГ, а также филиалы в Индии и Китае. «Газпромбанк» собирается инвестировать несколько сотен миллионов долларов в создание дочерних банков в странах ближнего зарубежья, а также учредить до конца 2015 г. финансовую компанию в Лондоне, которая обеспечит его клиентам доступ к международным рынкам капитала.

Приоритетным направлением внешней экспансии российских банков сегодня являются страны СНГ и Западной Европы. Рынки государств СНГ привлекают банки в первую очередь привычной предпринимательской средой и возможностью быстрого наращивания объемов бизнеса в условиях низкой конкуренции на местных рынках банковских услуг. Не случайно, открывая отделения в странах ближнего зарубежья, отечественные кредитные организации рассчитывают заниматься не только обслуживанием компаний из России, но и активно работать с местным бизнесом и населением.

Серьезным сдерживающим фактором экспансии, однако, являются высокие политические риски инвестирования в этих странах. Развитые рынки рассматриваются российскими банками и их клиентами прежде всего как источники долгосрочных финансовых ресурсов. Поэтому при выходе на них банки основной упор делают на инвестиционных услугах. Работа в ЕС, однако, затрудняется высоким уровнем затрат на создание и поддержание бизнеса, а также весьма настороженным отношением местных регулирующих органов к финансовым институтам из России. В то же время рынки развивающихся стран Азии и Африки пока еще малознакомы большинству российских банков и практически не осваиваются ими.

Несмотря на быстрый рост зарубежных инвестиций российских банков, масштабы их присутствия за границей по-прежнему существенно отстают от потребностей отечественных предприятий в финансовом сопровождении их деятельности на внешних рынках. В отличие от развитых стран, где национальный банковский капитал выступает для бизнеса главной опорой в его международной экспансии, российские компании все еще лишены необходимой финансовой поддержки со стороны отечественных кредитных институтов за границей. В такой ситуации преимуществами глобализации сегодня может воспользоваться только крупный российский бизнес, напрямую работающий с западными банками, тогда как для более мелких компаний выход на внешние рынки сильно затруднен.

Представляется, что поддержка, в том числе финансово-страховая, международной экспансии национальных банков могла бы стать одним из приоритетных направлений государственной политики в банковской сфере. Она содействовала бы не только продвижению отечественных предприятий на зарубежные рынки, но и более широкому вовлечению рубля в международные расчеты и его становлению как мировой валюты, что является одной из важнейших задач России во внешнеэкономической сфере [Кондратов 2012: 367–403; Salikhov, Agibalov 2010].

Литература

Булатов А. Параметры и оценка масштабов утечки капитала из России // Деньги и кредит. 1999. № 12. С. 68–72. (Bulatov A. Parameters and estimation scale drains capital from Russia // Den’gi i kredit. 1999. No. 12. Pp. 68–72).

Цветков В. А. Международные операции российских компаний: проблемы и перспективы // Экономика. Налоги. Право. 2009. № 2. С. 115–123. (Tsvetkov V. A. International operations of the Russian companies: problems and perspectives // Ekonomika. Nalogi. Pravo. 2009. No. 2. Pp. 115–123).

Кузнецов А. В. Интернационализация российской экономики: инвестиционный аспект. М. : КомКнига, 2007. (Kuznetsov A. V. Internationalization of the Russian economy: an investment aspect. Moscow: Komkniga, 2007).

Кузнецов А. В. Движущие силы интернационализации отечественного бизнеса. Россия в мировой экономике и международных отношениях (Мировое развитие. Вып. 5). М. : ИМЭМО РАН, 2009. С. 5–14. (Kuznetsov A. V. Driving forces of internationalization of Russian business. Russia in world economy and international relations (World development. Issue 5). Moscow: Institute of World Economy and International Relations of the Russian Academy of Sciences, 2009. Pp. 5–14).

Кузнецов А. В. Нужна ли государственная поддержка российских инвестиций за рубежом? // Международная жизнь. 2011. № 7. С. 105–112. (Kuznetsov A. V. Is state support for the Russian investments abroad necessary? // Mezhdunarodnaya zhiz’n. 2011. No. 7. Pp. 105–112).

Кузнецов А. В. Российские прямые инвестиции в странах СНГ // Международные процессы. 2012а. Т. 29. № 2(29). С. 18–28. (Kuznetsov A. V. Russian direct investments in the CIS countries // Mezhdunarodnye protsessy. 2012a. Vol. 29. No. 2(29). Pp. 18–28).

Кузнецов А. В. За рубеж – вторым эшелоном // Прямые инвестиции. 2012б. № 7. С. 34–36. (Kuznetsov A. V. Abroad – by the second echelon // Pryamye investitsii. 2012б. No. 7. Pp. 34–36).

Кондратов Д. Становление российского рубля как международной валюты // Экономический журнал ВШЭ. 2012. Т. 16. № 3. С. 367–403. (Kondratov D. Formation of the Russian ruble as an international currency // Ekonomicheskiy zhurnal VShE. 2012. Vol. 16. No. 3. Pp. 367–403).

Kobrin S. J. The Determinants of Liberalisation of FDI Policy in Developing Countries: A Cross-Sectional Analysis, 1992–2001 // Transnational corporations. 2005. Vol. 14. Nо. 1. Pр. 67–98.

Salikhov M., Agibalov S. The Rouble as the Settlement Currency of the CIS // Eurasian Integration Yearbook 2010 / Eurasian Development Bank. Almaty, 2010.

Vujacic J. Prednosti i Nedostaci Stranih Direktnih Investicija za Zemlje u Tranziciji // Tržiste. Novac. Kapital. Beograd, 2002. G. 34. N 2. Pр. 52–67.

Zschiedrich H. Ausländische Direktinvestitionen: Segen oder Fluch? // Wirtschaft und Geschichte. Wien, 2004. Jg. 30. H. 1. S. 45–71.

[1] Бегство капитала рассчитывается сотрудниками ИЭП имени Е. Т. Гайдара по методологии МВФ и представляет собой сумму «торговых кредитов и авансов», «своевременно не полученной экспортной выручки и не поступивших товаров и услуг в счет переводов денежных средств по импортным контрактам» и «чистых ошибок и пропусков».

Инвесторы под прикрытием — Ведомости

Россия заняла 2-е место после Китая по доле формально иностранных, но на деле внутренних инвестиций в экономику, что указывает на слабую институциональную среду в стране, куда россияне предпочитают вкладывать как иностранцы – это создает ощущение дополнительной защиты.

На конец 2017 г. в России, по данным Центробанка, было накоплено $441 млрд прямых иностранных инвестиций. Из них около $102 млрд – это не подлинно иностранные инвестиции, а средства российских инвесторов, вложенные на родине через другие страны, подсчитали эксперты МВФ в исследовании «Что является подлинным, а что нет в глобальной системе прямых иностранных инвестиций?», расширенные данные из которого публикует РБК. Практика «круговых» иностранных инвестиций распространена во всем мире, но в большинстве развитых стран эта доля намного ниже 10%, указывают авторы доклада, а иногда и вовсе незначительна. В России – 23%, в Китае – 27% прямых иностранных инвестиций в конечном счете оказываются средствами внутренних инвесторов, что в целом свойственно странам с переходной экономикой, но у России на это свои причины.

Российские власти много лет говорят о важности привлечения в отечественную экономику долгосрочного иностранного капитала. Результаты исследования экспертов МВФ отчасти меняют представление о «гражданстве» таких «иностранных» инвестиций, но само по себе это не трагедия. 2-е место в мире среди 20 крупнейших экономик по доле возвратных инвестиций для России в целом не так уж и плохо с экономической точки зрения: оно показывает, что российские бизнесмены реально инвестируют свои средства в страну, пусть и через другие юрисдикции. Это не вывод активов за рубеж в чистом виде, а их реинвестирование, что лучше инвестирования этих средств в другие экономики, отмечает директор Института международной экономики и финансов Академии внешней торговли Александр Кнобель. У возвратных и чистых прямых иностранных инвестиций могут быть совпадающие мотивы и факторы роста или снижения их объемов, для экономики они одинаково полезны.

Другое дело, что схемы вывода средств за рубеж и их последующего возвращения под видом иностранных вложений широко распространены в силу давних системных болезней институциональной среды в России. Выбирая иностранную юрисдикцию, российские инвесторы стремятся в первую очередь снизить правовые риски. Раньше считалось, что такой выбор обусловлен возможностью оптимизировать налогообложение, но это не всегда так. Российские инвесторы нередко предпочитают за защиту своих инвестиций в Россию доплачивать – плюс иностранцам российское государство дает дополнительные гарантии (впрочем, они работают не всегда – вспомним дело Baring). Но в целом инвестировать в Россию как иностранцу спокойнее, чем как россиянину. А плата за риски все равно будет включена в цену конечного продукта.

Лучший инвестор – родственник за границей

Денежные перечисления из-за рубежа в Грузию в последние годы значительно превышают объем прямых иностранных инвестиций.

Пандемия коронавируса усилила приток иностранной валюты в Грузию. В 2020 году объем денежных переводов из-за рубежа вышел на рекордный показатель 1,885 миллиарда долларов, что на 8,8% больше, чем в 2019 году.

Это уже стало тенденцией: начиная с 2018 года, иностранные денежные переводы превосходят прямые иностранные инвестиции в страну.

Их объем в 2018 году составил 1,306 миллиарда долларов, а денежные переводы – 1,579 миллиарда долларов. В 2019 году объем денежных переводов превысил инвестиции уже на 423 миллиона долларов. Что касается 2020 года, окончательная цифра прямых иностранных инвестиций пока подведена только за три квартала – 718,9 миллиона долларов прямых иностранных инвестиций, а объем денежных переводов за 9 месяцев составил 1,334 миллиарда долларов. И можно предположить, что объем инвестиций в четвертом квартале не превысит объем денежных переводов. Не исключено, что в 2020 году разница между денежными переводами и инвестициями снова побьет рекорд.

По словам экономиста, профессора Тбилисского госуниверситета Иосифа Арчвадзе, это свидетельствует о нездоровых процессах в экономике:

«Это абсолютная аномалия, так как в нулевые годы объемы инвестиций превышали переводы из-за рубежа в 2,5-3 раза. Происходящее свидетельствует о том, что, во-первых, количество иммигрантов не идет на спад, а напротив, растет. Во-вторых, многие из них достигли успехов и стабильного заработка, что позволяет увеличивать объемы помощи близким в Грузии. Ну и, в-третьих, можно говорить о недостаточных усилиях государства по привлечению инвесторов из-за рубежа».

А по мнению президента Центра экономических преобразований Рамаза Герлиани, при сохранении тенденции снижения притока инвестиций Грузии сложно будет вырваться из ловушки, в которой недостаток инвестиций будет означать дальнейшее ухудшение благосостояния людей, что в конечном итоге будет служить дополнительным стимулом к переезду в более благополучные страны:

«В нормальной рыночной экономике объем инвестиций всегда больше, чем у этих видов денежных переводов. Следовательно, данный фактор можно расценивать как негативную ситуацию для экономики. Самое прискорбное, что если инвестиционная среда в стране кардинально не изменится, этот разрыв будет расти в пользу переводов. Несмотря на пандемию, количество людей в эмиграции существенно не уменьшится. Следовательно, мы должны предположить, что объем денежных переводов будет перманентно расти, и баланс будет нарушен», – сказал Рамаз Герлиани.

Что касается географии переводов, то по данным Нацбанка Грузии, Российская Федерация по-прежнему остается лидером по денежным переводам и, несмотря на спад в 15%, оттуда в прошлом году в Грузию было переведено 364 миллиона долларов. На втором месте денежные переводы из Италии – 297 миллионов долларов, что на 24% превосходит данные 2019 года. Денежные переводы из Греции увеличились на 14%, до 219 миллионов долларов, а из США – на 22%, до 178 миллионов долларов.

Рейтинг стран мира по уровню прямых иностранных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это форма участия иностранного капитала в реализации инвестиционных проектов на территории государства-реципиента инвестиций, которая представляет собой долгосрочные капиталовложения иностранного инвестора в производственные, торговые и иные коммерческие предприятия с целью получения прибыли.

В методологии Международного валютного фонда (МВФ), который ежегодно рассчитывает объёмы прямых иностранных инвестиций на международном уровне, указывается, что иностранные инвестиции могут считаться прямыми иностранными инвестициями в том случае, если они подразумевают приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации на территории государства-реципиента инвестиций и позволяют инвестору (или его представителю) оказывать стратегическое влияние на инвестируемые предприятия, включая частичный или полный контроль над ними. На практике, однако, в некоторых странах доля в 10% в уставном капитале инвестируемого предприятия считается недостаточным для установления эффективного контроля над управлением или демонстрации долговременной заинтересованности инвестора. Таким образом, прямые иностранные инвестиции в целом должны быть достаточно крупными и долгосрочными для того, чтобы позволить иностранному инвестору установить эффективный контроль над управлением инвестируемым предприятием и обеспечить его долговременную заинтересованность в успешном функционировании и развитии этого предприятия. При этом длительный срок капиталовложений в рамках ПИИ ограничивает для инвесторов возможности быстрого ухода с рынка и тем самым усиливает к ним интерес стран-импортёров ПИИ. Во многих странах реализация инвестиционных проектов с участием иностранного капитала регулируется законодательно, а в структуре исполнительной власти, как правило, присутствует государственный орган, ответственный за выработку и реализацию государственной политики в области инвестиций.

Основным стимулом интенсивного развития международного инвестиционного процесса является необходимость крупного бизнеса повышать свою конкурентоспособность на международном уровне посредством расширения деятельности на новых рынках, рационализации производства, снижения издержек, диверсификации рисков и получения доступа к ресурсам и стратегическим активам в экономиках разных государств. В настоящее время основным субъектом ПИИ являются международные компании и финансовые группы.

Основу данных о ПИИ в экономиках разных государств составляют периодические выпуски статистических отчётов серий «Balance of Payments Statistics» Международного валютного фонда, «World Development Indicators» Всемирного банка, «World Investment Report» Конференции Организации Объединённых Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД), а также ежегодные экономические отчёты национальных статистических институтов, данные из которых аккумулируются указанными международными организациями.

Инвестиций за рубеж: куда выгодно вложить деньги?

Все больше украинцев пользуется возможностью легально инвестировать свои средства за рубеж. Как правило они покупают акции американских технологических компаний и недвижимость в Испании, Греции, Тцрции, акции индексных фондов и даже акции холдинговых компаний, владеющих агропредприятиями в Украине. Зачем выбирают их? Как инвестируют? Какие плюсы, минусы, подводные камни?

Данная статья не является рекомендацией и/или советом для инвестирования. Всю ответственность за свои действия или бездействие инвесторы несут полностью на себе.

Начнем с того, что мы проанализировали те возможности, которыми пользуются обычные украинцы, принадлежащие к upper middle, то есть к обеспеченному среднему классу. Те, кто владеет серьезными бизнесами, используют более сложные и даже местами вычурные инструменты инвестирования. Их не устраивают консервативные инструменты из-за не самой высокой доходности. И еще они давно используют сложные юридические конструкции – и чтобы не переплачивать налоги, и чтобы лучше защитить свои активы от посягательств.

А что же средний класс? До недавнего времени большинство украинцев, инвестировавших за рубеж, делали это полуподпольно. Надеялись, что счета в зарубежных банках и инвесткомпаниях, иностранная недвижимость и много чего еще останутся невидимыми украинским налоговикам и силовикам. Кстати, за инвестирование без индивидуальной лицензии НБУ в те времена полагались довольно серьезные карательные меры воздействия.

Вывести подальше

И вот с 3 июля 2017 года у граждан Украины появилась возможность инвестировать за рубеж, делать взносы по договорам страхования жизни, а также размещать средства на счетах за пределами Украины с использованием электронных валютных лицензий. На основании е-лицензий физлицо могло в течение одного календарного года перечислить за границу в общей сложности до 50 000 долларов США (в эквиваленте).

Во что инвестируют украинцы: акции, облигации, сделки

А уже с начала 2019 года упростили процедуру – ввели так называемые е-лимиты: обслуживающий банк сам подает полученные от клиента документы в НБУ, получает из Нацбанка согласование е-лимита и в его рамках отправляет валюту за рубеж. Изначально лимит составлял 50 тыс. евро в эквиваленте, а с декабря 2019 года лимит подняли вдвое – до 100 тыс. евро.

По данным НБУ, за весь 2019 год украинцы получили около 8 тысяч е-лимитов и отправили всего 85 млн. евро. По данным Нацбанка, за первые 7 месяцев 2020 года уже гораздо больше получено е-лимитов и перечислено денег: 12,3 тыс. е-лимитов и отправлено около 130 млн. евро (около 152,8 млн. долл., как сообщалось). Максимальные объемы выводили в марте (эквивалент 31,6 млн. долл. и 1900 е-лимитов) и в июле (25,7 млн. долл. и 2400 е-лимитов). То есть средний перевод за рубеж составлял всего 10–15 тысяч евро. Этого недостаточно для покупки недвижимости. Но вполне хватит для того, чтобы купить несколько акций той же Tesla.

При этом нет смысла отправлять валюту сразу к объекту инвестирования, так как перевод должен быть сделан сразу после согласования е-лимита Нацбанком. А пока он согласует, хоть и делает это весьма оперативно, ситуация может измениться. И, соответственно, могут измениться планы. Поэтому самый простой выход – перевести средства прямо на свой собственный счет в иностранном банке. И потом уже с того счета отправлять валюту в нужном направлении. Кстати, и никаких лицензий на открытие зарубежного счета не требуется.

Вот только открыть счет в зарубежном банке непросто. Процедуры AML (борьба с отмыванием денег) и KYC (знай своего клиента), требования банковского комплаенса усложняют и удлиняют процесс открытия счета. Чем более развита страна, тем сложнее. Скажем, в Польше открыть проще, чем в Испании. И, тем более, проще, чем в Германии. Нужно быть готовыми показывать документы о доходах, источниках средств и т. п.

В принципе, находящуюся на зарубежном счете валюту можно использовать по своему усмотрению, и если деньги прошли банк, вопросы об их происхождении задают реже. Но все равно вопросы могут возникнуть, поэтому надо быть готовыми с документами в руках отвечать на них.

Налоговая интересуется

Отправленные за рубеж сбережения все равно останутся в поле внимания украинских налоговиков. В ежегодной декларации придется и активы указывать, и доходы, полученные от них. Не все, далеко не все декларируют все это, надеясь на то, что информация не просочится. Так оно и было до недавнего времени. Однако Украина подписывает все больше соглашений об автоматизированном обмене налоговой и финансовой информацией. И рано или поздно это все станет работать.

И если крупные инвесторы защищены сильными юридическими и финансовыми конструкциями, то представители среднего класса таких возможностей лишены. Да они и не имеют особого смысла – создание и обслуживание таких схем требует изрядных расходов, которые оправданны разве что для владельцев многомиллионных состояний.

Вот и декларируют все больше и больше. Например, даже всю жизнь проработавшие на госслужбе таможенные чиновники уже засвечивают в декларациях НАЗК и квартиры в ОАЭ, и дорогущие особняки в Италии, и много чего еще зарубежного. Акций американских компаний, правда, у них мы не обнаруживали еще в декларациях.

К слову: вскоре появится повод легализовать то, что раньше было куплено или проинвестировано за рубежом втихую. Владимир Зеленский сулит налоговые реформу и амнистию. О подготовке таких законопроектов говорит и глава профильного комитета ВР Даниил Гетманцев.

Заявленные в налоговых декларациях активы и доходы от них будут подлежать налогообложению по украинскому Налоговому кодексу – уже после налогообложения их в стране пребывания. Но не все так плохо. Если Украина заключила со страной пребывания договор об избегании двойного налогообложения (сегодня совсем немного стран, с которыми таких договоров нет), платить налоги дважды не придется.

Украинская налоговая учтет в начислении обязательств те суммы, которые были уплачены в стране пребывания. Например, если где-то в Европе уже был уплачен подоходный по ставке 15%, то в Украине с ее ставкой в 18% придется уплатить только 3%, то есть разницу. А если в стране пребывания ставка больше? Например, 20%? Тогда украинская налоговая только облизнется. Но налогоплательщику разницу, конечно же не вернут.

Но не все так просто с «дважды платить не придется». Дело в том, что украинские налоговики для подтверждения уплаты налогов «там» потребуют соответствующие документы. И не сомневайтесь, что с мокрыми печатями. Хотя ходят легенды, что принимали и электронные документы. Но это – фантастика, скорее всего.

«Когда инвестор открывает прямой счет где-то за рубежом, у него возникает одна глобальная проблема — это документы, которые он должен принести в налоговую в подтверждение своих доходов и расходов. С этими документами возникает сложность, так как мир уже давно шагнул вперед, а Налоговый кодекс Украины пока остался в каменном веке. Многие западные брокеры предоставляют документы без подписей и печатей, просто распечатки каких-то данных, что вызывает у некоторых налоговых инспекторов в Украине большие вопросы. А мы даем документы от украинского брокера непосредственно. Мы отчитываемся обо всех сделках, мы являемся налоговым агентом для такого человека», — рассказывает Александр Куликов, директор инвестиционной компании «Универ Капитал».

Украинские инвесткомпании заключают в интересах клиента-инвестора трехстороннее соглашение с зарубежной брокерской фирмой и потом, после получения доходов и/или возвращениz капитала в Украину, все документы об удержанных за рубежом налогах предоставляют здесь, на месте, и в том виде, который устраивает ГНС.

Куда вкладывать деньги?

Вот этот вопрос самый сложный и очень индивидуальный. Когда принимают решение о том, куда и сколько вкладывать, нужно учесть массу личных обстоятельств: на какой период готовы инвестировать, какой уровень риска допускается, каковы цели инвестирования.

Наиболее популярны среди украинцев, как уже было сказано, инвестиции в приобретение недвижимости в южной Европе (от Турции и Болгарии до Испании и Португалии), в покупку акций американских компаний, многие интересуются акциями европейских компаний, которые являются материнскими структурами украинских агропредприятий. Почему так?

С недвижимостью все понятно – некая иллюзия того, что это нечто, которое можно подержать в руках. Возможность воспользоваться для собственного отдыха, планы на переезд после или отхода от дел или выхода на пенсию, сдача в аренду – мало ли какие резоны. Как бы там ни было, это – одно из самых популярных направлений инвестирования. Все хорошо, но на эти активы может падать цена или спрос со стороны покупателей, могут возникать сложности при продаже, как это было в Европе в 2009–2017 годы. На минуточку, почти 10 лет кряду.

Очевидно, что нельзя вкладывать в зарубежную недвижимость все сбережения. Некоторые эксперты утверждают, что в зарубежной недвижимости не стоит держать более четверти активов, если речь идет об инвестиционном портфеле представителя верхнего среднего класса. Легко прикинуть, что стоимость объекта недвижимости в южной Европе стартует от 70–100 тыс. евро. Следовательно, покупать квартиру в Испании или Хорватии есть смысл, только если вывозимые за рубеж сбережения превышают 250–300 тыс. евро в эквиваленте. Но наши соотечественники думают иначе. И для многих из них покупка приморской недвижимости – первая зарубежная инвестиция.

Акции американских компаний – это, как правило, для продвинутых. Потому что в квадратных метрах разбирается чуть больше, чем каждый, а вот в акциях – далеко не все. Соблазнов много. И много случаев, когда после длительного ралли инвесторы, наконец-то, решаются вложиться. Но тут ралли оборачивается обвалом. И что? Потери. Как бы там ни было, вкладывать в акции отдельных компаний можно, но те же эксперты рекомендуют ограничиться примерно 15–20% портфеля. Остальное? Советуют накопительные страховки жизни в надежных компаниях, акции индексных инвестиционных фондов (они равномерно инвестируют в акции, которые входят в индексную корзину, например, NASDAQ, S&P, Dow Jones). Эти инвестиционные инструменты – надолго, относительно надежны и на длинных интервалах (от 10 лет и более), дают весьма достойный доход.

А вот держать деньги на депозитах в зарубежном банке подолгу – плохая идея: ставки не просто низкие, а практически нулевые. Вклад в зарубежном банке – это временное пристанище, чтобы, к примеру, собрать сумму, необходимую для покупки недвижимости. Или хранить неприкосновенный запас денег в виде почти наличных.

В акции и другое

Сейчас, после февральско-мартовского обвала, американские акции быстро восстанавливаются. Буквально моментально восстановился индекс NASDAQ, в августе вернул свой февральский максимум индекс S&P 500. Еще не восстановился до февральского максимума индекс Dow Jones Industrial Average, хотя ему осталось совсем немножко. И это все благодаря колоссальным финансовым вливаниям правительства США – экономика как таковая еще очень далека от восстановления потерянных позиций.

Но по мере восстановления экономики индексы должны расти, вот только как быть с тем, что они уже подросли авансом? Как бы там ни было, а во время большой депрессии 2008 года Dow Jones Industrial Average рухнул с уровней около 14000 примерно вдвое. Но уже к 2013 году вернул все потери, а к февралю 2020 года вырос еще вдвое – до 29000 с лишним. Коронакризис обвалил этот индекс в марте в полтора раза. Но уже в сентябре практически полностью мартовские потери были компенсированы. Дальше – поле для гаданий инвесторов и аналитиков. Тем не менее, индексные фонды – неплохая идея для осторожного инвестора в акции.

«Во что инвестируют украинцы, когда выбирают зарубежные ценные бумаги? Примерно 95% таких инвестиций – это американские бумаги. Из них, наверно 50 на 50, это топ-10 американских компаний самых известных, которые на слуху, а также индексные инвестиционные фонды. А вот в фонды, вкладывающие в commodities (сырьевые товары), инвестируют редко», — рассказывает Александр Куликов из ИК «Универ Капитал».

Можно и в отдельные акции инвестировать. В какие, советов не будет – это выбор, который каждый инвестор должен сделать сам. Главное – не пытаться прыгнуть в последний вагон. В лучшем случае это закончится покупкой акций, которые исчерпали свой потенциал роста. В худшем – потерей части капитала.

Очень интересная судьба акций компаний, которые жестоко пострадали от коронавируса, – те же авиаперевозчики, отельные сети. Сейчас они демонстрируют минимальные уровни. Восстановление экономики, победа над вирусом приведут к стремительному росту туризма и бизнес-путешествий. Как следствие, возможен и рост акций. Но это неточно.

Есть еще возможности инвестировать в сырьевые фьючерсы. И вот тут надо быть очень привередливым и разборчивым. Скажем, нефть находится на минимумах из-за просадки экономики. И по мере восстановления возможен ее рост. Напротив, золото находится на исторических максимумах по той же причине – его воспринимают как товар-убежище. И есть высокие шансы, что котировки золота могут просесть. Но все это неточно. А если бы было точно, не было бы биржевой игры.

Домик у моря или свечной заводик

На европейском рынке недвижимости сложилась интересная ситуация. В 2008–2015 годы рынки недвижимости в ЕС рухнули из-за ипотечного кризиса и последующих экономических проблем. Примерно с 2015 года цены начали восстанавливаться. Особенно бодро восстановление шло в 2018–2019 годы. Но тут свалился на головы коронавирус.

Цены упали. И причина не только в тотальном экономическом охлаждении. Точечно и наиболее сильно пострадали туризм и индустрия гостеприимства в целом. Как следствие, упали цены на аренду жилья, спрос на него. Так что сейчас не менее интересный момент для покупки недвижимости в южной Европе, чем, к примеру, в 2011–2013 годы. Будут ли дальше активно отрастать цены? Не факт. Многое будет зависеть от скорости восстановления европейской экономики.

И не только от темпов восстановления ВВП в странах ЕС, но и от «новой нормальности» – вероятности, что вернет свою популярность туризм и привычка летать из Британии на Майорку на августовские каникулы или гонять по шикарным автострадам из Мюнхена и Вены в Ровинь и Сплит (Хорватия) на длинный сентябрьский уикенд.

Итого

Cash is king, говорят опытные инвесторы. Они имеют в виду, что тот, кто имеет наличные под занавес кризиса, имеет шанс дешево купить интересные активы. И вот сейчас как раз такой момент. Да, куча проблем у миллионов людей. Но кто-то получает шанс разбогатеть, и такой шанс выпадает раз в пятнадцать–двадцать лет.

Источник: Светлана Шмелева, Деньги

Методы оценки прямых российских инвестиций за рубежом | Кузнецов

1. Антоненко Н.С., Галухина Я.С., Паппэ Я.Ш. Основные тенденции развития российского крупного бизнеса в 2000-е годы // ЖНЭА. 2013. № 1. С. 114–136.

2. Квашнин Ю.Д. Республика Кипр как перевалочная база для иностранного капитала // Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право. 2018. № 1. С. 170–184.

3. Кузнецов А.В. Сложность учета российских прямых инвестиций за рубежом // Вестник ФБУ «Государственная регистрационная палата при Министерстве юстиции РФ». 2009. № 2. С. 47–51.

4. Кузнецов А.В. Российские прямые инвестиции как фактор евразийской интеграции // Вопросы экономики. 2014. № 8. С. 58–69.

5. Кузнецов А.В., Квашнин Ю.Д., Гутник А.В. Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ – 2013. СПб.: ЦИИ ЕАБР, 2013. 58 с.

6. Borrmann Ch. Methodological problems of FDI statistics in accession countries and EU countries // HWWA Report. 2003. № 231. 38 p.

7. Kalotay K., Sulstarova A. Modelling Russian outward FDI // Journal of International Management. 2010. Vol. 16. № 2. P. 131–142.

8. Liuhto K.T., Majuri S.S. Outward foreign direct investment from Russia: A literature review // Journal of East-West Business. 2014. Vol. 20. № 4. P. 198–224.

9. OECD Benchmark Definition of Foreign Direct Investment: Fourth Edition. Paris: OECD Publishing, 2008. URL: http://www.oecd.org/daf/inv/investmentstatisticsandanalysis/40193734.pdf

10. Sauvant K.P., Govitrikar V.P., Davies K. (eds.). MNEs from emerging markets: New players in the world FDI market. N.Y.: Vale Columbia Center on Sustainable International Investment, 2011. URL: http://ccsi.columbia.edu/files/2014/01/EMGP_-_eBook_PDF_2_11.pdf.

11. Srivastava S. What is the true level of FDI flows to India? // Economic and Political Weekly. 2003. Vol. 38. No. 7. P. 608–610.

12. UNCTAD Training Manual on Statistics for FDI and the Operations of TNCs. Vol. II: Statistics on the Operations of Transnational Corporations. NY & Geneva: UN, 2009. URL: http://unctad.org/en/Docs/diaeia20092_en.pdf.

13. World Investment Report 2006: FDI from Developing and Transition Economies Implications for Development. NY & Geneva: UN. URL: http://unctad.org/en/Docs/wir2006_en.pdf.

14. World Investment Report 2017: Methodological Note. NY & Geneva: UN. URL: http://unctad.org/en/PublicationChapters/wir2017chMethodNote_en.pdf.

15. World Investment Report 2018: Investment and New Industrial Policies. NY & Geneva: UN. URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2018_en.pdf.

Определение иностранных инвестиций

Что такое иностранные инвестиции?

Иностранные инвестиции включают потоки капитала из одной страны в другую, предоставляя иностранным инвесторам обширные доли владения в местных компаниях и активах. Иностранные инвестиции означают, что иностранцы играют активную роль в управлении как часть своих инвестиций или доли в капитале, достаточно большой, чтобы позволить иностранному инвестору влиять на бизнес-стратегию. Современная тенденция склоняется к глобализации, когда транснациональные компании инвестируют в самые разные страны.

Ключевые выводы

Иностранные инвестиции — это инвестиции иностранного инвестора в отечественные компании и активы другой страны.
Крупные транснациональные корпорации будут искать новые возможности для экономического роста, открывая филиалы и расширяя свои инвестиции в других странах.
Прямые иностранные инвестиции включают долгосрочные материальные инвестиции, сделанные компанией в иностранном государстве, такие как открытие заводов или покупка зданий.
Непрямые иностранные инвестиции вовлекают корпорации, финансовые учреждения и частных инвесторов, которые покупают акции иностранных компаний, торгующихся на иностранной фондовой бирже.
Коммерческие ссуды — это еще один вид иностранных инвестиций, включающий банковские ссуды, выданные местными банками предприятиям в зарубежных странах или правительствам этих стран.

Как работают иностранные инвестиции

Иностранные инвестиции во многом рассматриваются как катализатор экономического роста в будущем.Иностранные инвестиции могут быть сделаны частными лицами, но чаще всего их предпринимают компании и корпорации, обладающие значительными активами, которые стремятся расширить свой охват.

По мере роста глобализации все больше и больше компаний имеют филиалы в странах по всему миру. Для некоторых транснациональных корпораций открытие новых производственных предприятий в другой стране является привлекательным из-за возможностей для более дешевого производства и затрат на рабочую силу.

Кроме того, эти крупные корпорации часто стремятся вести дела с теми странами, где они будут платить меньше всего налогов.Они могут сделать это, переместив свой головной офис или часть своего бизнеса в страну, которая является налоговым убежищем или имеет благоприятное налоговое законодательство, направленное на привлечение иностранных инвесторов.

Некоторые из наиболее популярных стран-убежищ, привлекающих иностранных инвесторов, включают Багамы, Бермудские острова, Монако, Люксембург, Маврикий и Каймановы острова.

Прямые и косвенные иностранные инвестиции

Иностранные инвестиции можно классифицировать двумя способами: прямые и косвенные.Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это физические инвестиции и покупки, сделанные компанией в другой стране, как правило, путем открытия заводов и покупки зданий, машин, фабрик и другого оборудования в другой стране. Эти типы инвестиций пользуются гораздо большей популярностью, поскольку обычно считаются долгосрочными инвестициями и помогают укрепить экономику зарубежной страны.

Непрямые иностранные инвестиции предполагают покупку корпорациями, финансовыми учреждениями и частными инвесторами долей или позиций в иностранных компаниях, торгующих на иностранной фондовой бирже.В целом эта форма иностранных инвестиций менее выгодна, поскольку отечественная компания может легко продать свои инвестиции очень быстро, иногда в течение нескольких дней после покупки. Этот тип инвестиций также иногда называют иностранными портфельными инвестициями (ИПИ). Косвенные инвестиции включают не только долевые инструменты, такие как акции, но и долговые инструменты, такие как облигации.

Другие виды иностранных инвестиций

Следует учитывать два дополнительных типа иностранных инвестиций: коммерческие ссуды и официальные потоки.Коммерческие ссуды обычно бывают в форме банковских ссуд, которые выдает местный банк предприятиям в зарубежных странах или правительствам этих стран. Официальные потоки — это общий термин, который относится к различным формам помощи в целях развития, которую развитые или развивающиеся страны предоставляют внутренней страной.

Коммерческие ссуды до 1980-х годов были крупнейшим источником иностранных инвестиций в развивающихся странах и странах с формирующимся рынком. После этого периода объем инвестиций в коммерческие ссуды остановился, а прямые и портфельные инвестиции во всем мире значительно выросли.

Многосторонние банки развития

Другой вид иностранного инвестора — это многосторонний банк развития (МБР), который представляет собой международное финансовое учреждение, инвестирующее в развивающиеся страны в целях обеспечения экономической стабильности. В отличие от коммерческих кредиторов, инвестиционная цель которых заключается в получении максимальной прибыли, МБР используют свои иностранные инвестиции для финансирования проектов, поддерживающих экономическое и социальное развитие страны.

Инвестиции, которые обычно принимают форму ссуд под низкие или беспроцентные ссуды на выгодных условиях, могут финансировать строительство инфраструктурного проекта или обеспечивать страну капиталом, необходимым для создания новых отраслей и рабочих мест.Примеры многосторонних банков развития включают Всемирный банк и Межамериканский банк развития (МБР).

Как найти международных инвесторов для вашего бизнеса

Привлечение международных инвесторов в ваш бизнес может быть непростой задачей. Это требует времени, усилий, уверенности в своем бизнесе и готовности справиться с отказом. Но с правильными инструментами и подготовкой вы можете уверенно выйти на зарубежный рынок при поддержке международного инвестора.

Что такое международный инвестор?

Международный инвестор — это любое физическое или юридическое лицо, находящееся за пределами США, которое инвестирует в ваш бизнес. Эти организации инвестируют в ваш бизнес, основываясь не только на его успехе в Америке, но и на его прогнозируемом успехе на международном рынке, вероятно, в стране их проживания. Хотя ваш международный инвестор может знать свой рынок лучше вас, он, скорее всего, будет ожидать, что вы докажете, что ваша компания может там добиться успеха.

Как привлечь международного инвестора

Если вы считаете, что международные инвесторы подходят вашей компании, предложите их, выполнив следующие шаги.

1. Начните с сильной бизнес-модели.

Каждое хорошее бизнес-решение основывается на сильной и четко продуманной бизнес-модели, которая является залогом успешной работы вашего бизнеса. Он определяет ваши источники дохода, клиентскую базу и финансовые данные. [Прочитать статью по теме: Как создать устойчивую бизнес-модель ]

Ваша бизнес-модель должна доказать, что ваш бизнес может быть прибыльным на международном рынке, показывая, насколько он успешен в вашей стране.Выход на международные рынки часто бывает более рискованным, чем внутренний рынок, потому что есть несколько новых переменных, с которыми нужно бороться, например, различные правительственные постановления и изменчивый характер рынков. Таким образом, международные инвесторы, как правило, более осторожны, принимая новые инвестиции, и вам придется приложить больше усилий, чтобы убедить их, что ваш бизнес стоит риска. Подробная бизнес-модель, которая заранее отвечает на вопросы инвесторов, будет иметь большое значение для определения вашей надежности как инвестиции.

2. Будьте готовы.

Прежде чем искать международных инвесторов, вам следует подготовить как можно больше данных, исследований и информации. Вам нужно будет знать все о своем бизнесе, о рынке, на который вы хотите выйти, и о том, как ваш бизнес будет работать на этом рынке. Ваша подготовка вселяет в вас доверие инвесторов и показывает, что вы умеете ориентироваться в сложном мире зарубежных рынков.

У вас должно быть под рукой следующее:

Важные данные, свидетельствующие об успехе вашего бизнеса на вашем внутреннем рынке
Прогнозы относительно того, как вы планируете продолжить этот успех на международном уровне с подтверждающими данными
Документация о том, как ваш бизнес будет работать в соответствии с постановлениями правительства соответствующих стран (например,g., если вам нужно разрешение правительства, подготовьте формы и график)
Список потенциальных ловушек и способы их устранения

Вы также должны быть в состоянии показать, что инвестор может получить от партнерства с вашей компанией.

«Сосредоточьтесь на выгодах, которые [инвесторы] получат от инвестирования в вашу компанию по сравнению с компанией из их собственной страны», — сказала Стейси Каприо, основательница Accelerated Growth Marketing. «Если есть налоговые льготы или преимущества в отношении прибыли, сообщите им об этом и четко укажите в своем маркетинге.»

Вам также следует изучить культурные нормы страны или стран, с которыми вы планируете работать, поскольку незнание или недопонимание могут иметь катастрофические последствия для бизнеса.

3. Выбирайте между вертикальными и горизонтальными иностранными инвестициями.

Есть два основных типа прямых иностранных инвестиций — горизонтальные и вертикальные. Горизонтальные инвестиции являются наиболее распространенными и происходят, когда компания (объект инвестиций) сливается с другой компанией (инвестором), которая предлагает те же продукты или услуги из другой страны, чтобы укрепиться на этом рынке .Цели заключаются в том, чтобы снизить конкуренцию и получить долю на иностранном рынке.

Второй тип — это вертикальные инвестиции, когда инвестор сливается с объектом инвестиций из другой страны с единственной целью: добавить стоимость своей цепочке поставок и дополнить свой бизнес. Например, ваша компания может разработать компонент или стратегию, которые нужны инвестору.

Чтобы решить, какой тип лучше всего подходит для вас и вашего бизнеса, подумайте, какие продукты или услуги вы предоставляете и что вы хотите получить от выхода на зарубежный рынок.

4. Постройте международную сеть.

Если бизнес-модель является основой вашего бизнеса, то сетевое взаимодействие является катализатором его роста. Любому бизнесу сложно начать работу без хорошей сети, и тем более бизнесу, стремящемуся выйти на международный уровень.

Самый простой способ начать — онлайн. Используйте LinkedIn, чтобы найти лидеров отрасли и крупных инвесторов в вашей сфере и установить с ними общий контакт или интерес. [Прочитать статью по теме: Как работать в LinkedIn как профессионал ]

Присутствие в социальных сетях, которое точно передает, что делает ваш бизнес, укрепит вас как законную инвестиционную возможность и является одним из самых простых способов построить сеть.Вы также можете привлечь внимание, если сами станете отраслевым экспертом, создавая и публикуя соответствующий контент в своих профилях в социальных сетях. Главное помнить, что вы получаете то, что вкладываете, поэтому пассивный последователь не поможет.

Если ваша альма-матер имеет сильное международное присутствие, например, филиал в другой стране или партнерство с иностранным университетом, посмотрите, сможете ли вы наладить связи с профессорами или другими выпускниками, особенно если они работают на рынке, который вы ищете. входить.

Вы также можете сразу же создать международную команду, чтобы сделать международные связи более естественными, сказал Кайвен Ван, генеральный директор Palapod. «Мы привлекаем международных инвесторов, будучи самой разноплановой командой», — сказала она о своей компании. «Несмотря на то, что мы находимся в Нью-Йорке, я вырос в Китае и смог собрать приличную часть моего посевного раунда от инвесторов как в Китае, так и в Нью-Йорке. У меня есть соучредитель американского происхождения, который использует его сеть внутри страны и еще один член команды из Индии по привлечению финансирования с субконтинента.»

За пределами цифрового пространства, посмотрите, есть ли рядом с вами сетевые мероприятия, конференции или симпозиумы, на которые вы могли бы присутствовать лично. Если есть список участников, просмотрите его, чтобы увидеть, кто будет наиболее полезен и подходит для вас чтобы поговорить, а не подходить к людям наугад

5. Используйте доступные ресурсы

Вы должны рассматривать свою сеть как один из самых ценных ресурсов, поэтому так важны усилия по созданию хорошей сети.Вы можете использовать свою сеть, чтобы доверять знакомство с инвесторами или инвестиционными группами, а также давать советы и рекомендации, когда вы сталкиваетесь с трудностями.

Есть также много онлайн-ресурсов для владельцев малого бизнеса, ищущих инвесторов. Министерство торговли США предлагает программу SelectUSA, которая связывает вас с инвесторами, заинтересованными в вашем конкретном рынке, и несколько онлайн-инвестиционных платформ, которые могут дать вам представление о том, какие инвесторы существуют и что они ищут.Эти платформы включают Gust, Angel Investment Network и AngelList.

Хотя поиск на местном уровне может показаться нелогичным, вы также можете проверить свою местную торговую палату или Центр развития малого бизнеса. У них есть ресурсы, чтобы ответить на многие вопросы бизнеса, и вы никогда не знаете, какие связи вы могли бы установить — некоторые могут иметь международные связи.

Какие преимущества получают международные инвесторы?

Среди преимуществ привлечения международных инвесторов в вашу компанию:

Рост на новых рынках .Если вы успешно привлекаете в свою компанию международных инвесторов, вы можете воспринимать это как знак того, что люди, знающие иностранные рынки, ожидают от вас успеха на них. Деньги, которые дают вам эти инвесторы, полезны не только внутри страны — они могут стать началом экспансии в новые регионы с новыми клиентами.
Возможность слияния . Хотя желание развивать свою компанию на международном уровне, безусловно, является респектабельным, это не всегда практично. Ваш путь к международному успеху, вероятно, будет намного сильнее, если вы привлечете в свою компанию международного инвестора.Вы и этот инвестор можете работать над горизонтальной инвестиционной стратегией, которая напоминает международное слияние, для достижения максимального потенциального успеха.
Выгодный курс обмена . 50 000 долларов, необходимые для вашей компании, могут обойтись иностранному инвестору гораздо дешевле. Например, британский эквивалент 50 000 долларов по состоянию на середину ноября 2020 года составляет примерно 37 837,75 британских фунтов стерлингов. Таким образом, международные инвесторы могут удовлетворить ваши потребности в финансировании быстрее, чем внутренние инвесторы.

Международные инвесторы могут быть привлечены к вашей компании по следующим причинам:

Налоговые льготы . Налоговые правила для инвестиций в США могут быть более мягкими, чем правила, с которыми ваш международный инвестор сталкивается в своей стране. Логика такая же, как когда американцы хранят деньги в иностранных налоговых убежищах — вкладывая здесь деньги, ваш инвестор может потерять меньше денег, чем на своих внутренних возможностях.
Рост в США Так же, как вы можете рассчитывать на международного инвестора, который поможет вам закрепиться на новом рынке, иностранные инвесторы часто ищут более легкий путь в США.S. Согласно программе Select USA Министерства торговли США, США являются ведущим местом для инвестиций благодаря благоприятным для бизнеса правилам, большому размеру рынка и многому другому.
Диверсификация рисков . Эксперты говорят, что возможности для международных инвестиций диверсифицируют риски. Подумайте об этом с точки зрения вашего международного инвестора: если бы они вложили все свои деньги во внутренние возможности и их местная экономика рухнула, их инвестиции значительно упали бы в цене.Если они вместо этого распределят свои деньги по многим странам, они уменьшат вероятность того, что экономический крах подорвет стоимость их портфеля.
Дополнительные ресурсы . Зарубежные страны могут предлагать ресурсы, недоступные инвесторам в их родном регионе. Яркий пример — аутсорсинг. Многие американские компании открывают зарубежные операции, потому что международная рабочая сила может быть дешевле, чем отечественная. С другой стороны, международные инвесторы могут устремиться в США, чтобы получить доступ к их бесчисленному множеству инноваций и нестандартных мыслителей.

Дополнительный отчет Макс Фридман

Десять основных инвестиционных ошибок, совершаемых американцами за рубежом

Десять главных инвестиционных ошибок американцев за рубежом (2017)

Примечание редактора: мы понимаем, что наша «десятка» ошибок включает двенадцать ошибок. Рискуя исключить ошибку, о которой читатели должны знать, мы оставляем двенадцать ошибок из первой десятки, которых следует избегать.

1) Покупка иностранных паевых инвестиционных фондов .

Иностранные паевые инвестиционные фонды могут показаться привлекательными для американца, живущего за границей. Однако, с точки зрения IRS, иностранный паевой инвестиционный фонд считается пассивной иностранной инвестиционной компанией (PFIC) и является налоговым кошмаром для налоговых органов США. Если вы являетесь гражданином США или постоянным резидентом США, которые жили и работали за пределами США и инвестировали свои сбережения через финансовое учреждение за пределами США, вам необходимо быстро понять PFIC. PFIC подлежат особому, строго карающему налоговому режиму со стороны США.S. налоговый кодекс. Мало того, что ставка налога, применяемая к этим инвестициям, будет намного выше, чем ставка налога, применяемая к аналогичным или идентичным зарегистрированным в США инвестициям, но и стоимость необходимого бухгалтерского учета / ведения документации для отчетности по инвестициям PFIC в форме 8621 IRS может легко попасть в тысячи долларов на инвестицию каждый год.

Узнайте больше о том, почему американцы никогда не должны владеть иностранным паевым инвестиционным фондом.

2) Ничего не делать.

Многие американские эмигранты оказываются настолько подавленными сложными правилами и множеством ужасных историй, которые они слышали об инвестировании, живя за границей, что их заставляют вообще не предпринимать никаких действий.Однако наличие наличных не обеспечит вам комфортного выхода на пенсию или получения высшего образования для ваших детей. Эффективное и послушное инвестирование, живя за границей, может быть сложной задачей, но не обязательно. Небольшое исследование может иметь большое значение. Можно найти квалифицированных консультантов. Не сдавайся. Это слишком важно.

3) Непонимание основных валютных рисков своего портфеля.

Инвесторы-экспаты часто путают валюту, в которой их брокерская фирма сообщает о стоимости своих инвестиций, с номиналом основной валюты тех же инвестиций.Например, многие иностранные публичные компании размещают свои акции как в своей стране, так и в Нью-Йорке. Акции, котирующиеся на нью-йоркской бирже, будут торговаться в долларах, но это не означает, что они по сути являются инвестициями в долларах США. Акции, котирующиеся на бирже в США, будут просто отслеживать эффективность акций на их первичной бирже. Точно так же доходность паевого инвестиционного фонда, зарегистрированного в США, который инвестирует в облигации в иностранной валюте, будет определяться судьбой этих базовых валют. Неважно, что фонд торгуется в Нью-Йорке за доллары.Следствием этого является то, что действительно мультивалютные инвестиционные портфели могут быть созданы через брокерскую фирму США, которая перечисляет все инвестиционные ценности в долларах. Важна валюта основных инвестиций, а не «справочная валюта» брокерской выписки.

Прочтите о валютных рисках и жизни за границей.

4) Чрезмерное инвестирование в стране вашего текущего проживания.

Удачи были созданы во всех уголках Земли, и быстрый рост и возможности сегодня могут показаться безграничными… и исчезнуть на следующий.Может быть особенно легко опьянеть от «перемен» или «прогресса», когда вы в настоящее время извлекаете из этого выгоду и имеете «преимущество», чтобы жить и дышать на местном рынке. Законы диверсификации универсальны, и наказание за несоблюдение этих законов одинаково универсально. Попутно фиксируйте прибыль на местном рынке и повторно размещайте ее на других (т.е. стабильных, скучных) рынках на тот случай, если ваш долгосрочный бычий тезис окажется… слишком чертовски оптимистичным!

5) Отсутствие надлежащей отчетности об иностранных финансовых активах на U.С. налоговая декларация.

Соблюдение требований к отчетности IRS — важная проблема для американцев, живущих и инвестирующих за рубежом. Практически все иностранные финансовые активы, которые не хранятся в отечественном (американском) финансовом учреждении, подлежат многочисленным требованиям к отчетности. Эти требования к отчетности включают, помимо прочего, своевременное заполнение отчета 114 FinCEN (FBAR), формы 8938 IRS (отчет об определенных иностранных финансовых активах) и формы 8621 IRS (информационная декларация акционера пассивной компании с иностранными инвестициями). или Квалифицированный избирательный фонд).Издержки соблюдения этих правил часто делают привлекательные в других отношениях инвестиции неэффективными, если не совсем непригодными для инвестора из США. В свете FATCA риск несоблюдения должен лишь еще больше подтолкнуть всех без исключения инвесторов США к хранению своих финансовых активов в национальном учреждении, где ни одно из этих требований не применяется.

6) Отсутствие надлежащей отчетности для налоговых целей США об иностранном предприятии. У

американцев, владеющих долями собственности в иностранных компаниях, есть сложные требования к отчетности IRS.Неспособность надлежащим образом сообщить о доле владения в контролируемых иностранных корпорациях (CFC), иностранных партнерствах и иностранных трастах может привести к существенным штрафам IRS. Например, непредставление формы 5471 для CFC обычно приводит к штрафам, превышающим 10 000 долларов за форму, и открывает для проверки всю налоговую декларацию налогоплательщика на неопределенный срок. Если в прошлом IRS было трудно обнаружить информацию о собственности иностранных корпораций, то в настоящее время это становится намного проще благодаря FATCA и межправительственным соглашениям.В будущем меры по обеспечению соблюдения этих правонарушений будут только усиливаться. Многие американские предприниматели, открывающие компании за рубежом, неосознанно зарываются в глубокую дыру в налоговой отчетности и соблюдении нормативных требований, начав заниматься этими проблемами через много лет после открытия своего бизнеса.

7) Платите высокие комиссии за инвестиции за пределами США, которые можно было бы купить через американского брокера за гораздо меньшую плату.

На розничном (индивидуальном или семейном) уровне нигде в мире практически нет инвестиций, которые нельзя было бы купить дешевле через U.S. дисконтная брокерская фирма. Инвестиционные расходы (брокерские сборы, торговые комиссии, консультационные услуги, сборы паевых инвестиционных фондов и т. Д.) Существенно ниже в Соединенных Штатах, чем где-либо еще в мире для тех же или очень похожих инвестиций. Кроме того, диапазон и ликвидность инвестиций, доступных розничным инвесторам через американских брокеров, намного больше, чем где бы то ни было в мире.

Узнайте больше о том, куда американским эмигрантам следует вкладывать средства и банки.

8) Купить не U.S. страхование в соответствии с налоговыми требованиями.

Любые зарегистрированные за пределами США страховые продукты с денежной стоимостью — полисы, которые могут быть немедленно погашены на некоторую сумму наличными — почти никогда не подпадают под налоговые правила США как «страхование». Следовательно, они не получают никаких налоговых преимуществ, которые иногда могут сделать страхование хорошей долгосрочной инвестицией — в первую очередь отсрочки налогообложения. Без этой защиты ваш «страховой» полис в глазах IRS будет не более чем счетом для иностранных инвестиций.Кроме того, это, вероятно, иностранный траст, наполненный инвестициями в пассивные иностранные инвестиционные компании (PFIC). Такие инвестиции и их требования к налоговой отчетности абсолютно токсичны для налогоплательщиков США.

9) Вносить взносы в неквалифицированный зарубежный пенсионный план.

американских гражданина, проживающих за границей, часто участвуют в зарубежных пенсионных планах, спонсируемых их работодателями. Иностранные пенсионные планы обычно имеют выгодный налоговый режим в соответствии с местным законодательством страны проживания, и работодатели часто вносят ценные пенсионные взносы.Однако даже в свете всех этих льгот американские эмигранты должны осознавать, что не все иностранные пенсионные планы получают благоприятный налоговый режим в соответствии с налоговым законодательством США. Большинство зарубежных пенсионных планов не подпадают под действие договоров об избежании двойного налогообложения, и участие в неквалифицированных зарубежных пенсионных планах может иметь негативные налоговые последствия. Например, местные налоговые льготы могут быть аннулированы налоговым режимом США, а двойное налогообложение может произойти в худшем случае. Высокий риск не сообщить об этих активах еще больше усложняет планирование выхода на пенсию с иностранной пенсией.Американцы, проживающие за границей, должны остерегаться налогового режима как взносов, так и распределений из этих иностранных планов, чтобы избежать головной боли в будущем.

Прочтите о дилемме иностранной пенсии здесь.

10) Положитесь на свой старый план недвижимости в США .

Ваш план недвижимости в США может не сработать. Законы, касающиеся завещаний, трастов и того, кто может законно унаследовать ваше состояние после смерти, могут отличаться в вашей новой стране проживания, и, в результате, вы можете обнаружить, что ваша унаследованная стратегия планирования наследственного имущества либо (1) больше не действует, или (2), что еще хуже, взимаются налоги, которые делают стратегию полностью контрпродуктивной.Когда вы переезжаете в новую страну, имеет смысл проконсультироваться со специалистом по планированию недвижимости, который разбирается в планировании недвижимости в США, планировании недвижимости в юрисдикции вашего проживания, а также о потенциальном взаимодействии налоговых соглашений и иностранных налоговых льгот при распределении вашего состояния.

11) Оставайтесь со своим старым составителем налоговой службы США даже после переезда за границу.

Многие компетентные налоговые органы США ошибочно полагают, что они могут продолжать готовить ваши налоговые декларации даже после вашего переезда за границу.Но будьте осторожны: довольно часто даже очень хороший составитель налоговых деклараций может оказаться не в своих силах при подготовке деклараций для экспатов. Слишком часто составитель налоговой отчетности с небольшим опытом или без опыта в подготовке налогов для экспатов не может провести даже самое фундаментальное исследование особых требований к отчетности, соответствующих договоров о подоходном налоге, применения иностранных налоговых льгот и т. Д. Мы не говорим вам, что Ваш нынешний составитель налоговой отчетности намеренно вводит вас в заблуждение, но мы определенно предполагаем, что обнаружение через несколько лет того, что ваш составитель налоговой отчетности уверенно продолжал готовить ваши налоговые декларации без учета требований X, Y и Z, может быть опасным для вашего финансового здоровья.

12) Непонимание правил выплаты взносов на пенсионный счет в США, если у вас есть заработанный доход за рубежом.

Многие американцы, которые переезжают за границу, ошибочно полагают, что они больше не могут вносить вклад в пенсионные счета США, такие как IRA, Roth IRA или 401ks. Другие совершают ошибку, продолжая вносить вклад, не понимая особых правил, влияющих на право американцев, проживающих за рубежом, продолжать вносить взносы. Наконец, те, кто имеет на это право, часто вносят взносы, не проводя полного анализа местных налоговых последствий взноса, и невольно подвергаются двойному налогообложению с внесенного дохода, поскольку они не полностью понимают сложное взаимодействие своих местных налоговых обязательств и своих налоговых обязательств. .С. налоговые обязательства.

Тун объясняет взносы на пенсионные счета для американцев за границей.

Соответствующие ссылки:

Интерактивные вебинары ⇔ Руководства Thun ⇔ Финансовые услуги Thun

Познакомьтесь с командой ⇔ Ведущие исследования

10 советов, как получить финансирование от международных инвесторов

Исследование Fortune.com в 2014 году показало, что девять из 10 стартапов терпят неудачу . Это означает, что 90% новых предприятий не могут перейти от чертежной доски к реальному миру.То же исследование также показало, что нехватка достаточного капитала является одной из наиболее важных причин этих неудач, уступая только недостаточному (или, что еще хуже, отсутствию) рыночного спроса. Фактически, только нехватка наличных средств является причиной почти 30% неудач стартапов, что доказывает, что деньги действительно являются источником жизненной силы любого бизнеса.

Поэтому для стартапа чрезвычайно важно убедиться, что он привлечет «достаточно» капитала, прежде чем он будет внедрять какой-либо другой бизнес-процесс. Расширение бизнеса или расширение операций до того, как появятся необходимые средства, — верный рецепт катастрофы.

В сегодняшней деловой среде новое поколение бизнес-инвесторов ищет выгодные инвестиционные возможности не только в своей стране, но и в других странах. Помня об этом спросе, предпринимателям выгодно следить за глобальными рынками, а инвесторам — искать новые перспективы финансирования для своего предприятия.

Сначала создайте прочный фундамент

Прежде чем стартапы смогут использовать какие-либо стратегии для привлечения иностранного финансирования, они должны сначала правильно понять свои основы.Сосредоточив внимание на некоторых ключевых моментах и создав четкий план, стартап с большей вероятностью привлечет потенциальных инвесторов и получит необходимое финансирование. Вот несколько полезных советов, как это сделать стартап:

1. Определите ценность вашего бизнеса и составьте заявление о позиционировании

Если вы опытный предприниматель, вы, вероятно, уже определили стоимость своего бизнеса и теперь готовы броситься на подножку финансирования. Но если вы этого не сделали, имеет смысл потратить часть своего времени и энергии на саморефлексию, прежде чем подавать заявку на финансирование.

Задайте себе следующие вопросы:

Стоит ли воплощать вашу идею в жизнь?
Есть ли рыночная потребность в вашем продукте или услуге?
Кто будет вашей целевой аудиторией?
Почему им следует покупать ваш продукт или услугу?

Объективно проанализируйте свои ответы на эти вопросы и разработайте свое уникальное позиционное заявление. Подайте заявку на получение капитала только в том случае, если вы можете честно сказать громкое «Да!» На первые два вопроса и получить однозначные ответы на два последних.

2. Создайте надежный бизнес-план

Как только вы лучше узнаете себя и свой бизнес, подготовьте бизнес-план. Подсчитайте «ценность» вашего бизнеса, определив все необходимые инвестиции, возможные риски и вероятные узкие места, а также спрогнозировав потенциальный доход и прибыль. Предприниматели также должны четко понимать структуру своей бизнес-модели и знать конкурентную среду, в которой они будут работать.

Все эти первоначальные исследования и планирование дадут стартапам хорошую основу для расчета, сколько начального финансирования им потребуется, и для соответствующего обращения к иностранным инвесторам.

3. Если возможно, создайте минимально жизнеспособный продукт (MVP)

Инвесторы, как правило, более охотно вкладывают свой капитал, если они видят реальную картину того, во что они инвестируют. Создание работающего MVP — или, по крайней мере, прототипа — и демонстрация его потенциальным инвесторам может иметь решающее значение между адекватным финансированием для ваша идея и разочаровывающее «извините, не интересно».

Минимально жизнеспособный продукт (MVP) — это продукт с нуля, который разработан с достаточным количеством функций для обслуживания первоначальных клиентов.Конечный продукт с полным набором функций разрабатывается и разрабатывается только с учетом отзывов первых пользователей MVP.

Если у вас нет технических навыков для самостоятельной разработки продукта, вы можете найти технического соучредителя / партнера или нанять стороннее агентство. В любом случае разработка прототипа или MVP требует как времени, так и денег, но дополнительные усилия обычно окупаются в долгосрочной перспективе.

4. Позаботьтесь о соответствии требованиям

Многие глобальные инвесторы все чаще вкладывают средства в стартапы в других странах.Как это ни парадоксально — но вполне понятно — они также с осторожностью относятся к финансированию стартапов с непрозрачными или неадекватными структурами соответствия. Для любого инвестора информация о том, что бизнес, в который они вложили средства, столкнется с судебным запретом из-за несоблюдения учредителями правил нормативной среды, вероятно, станет неприятным сюрпризом. В конце концов, они вложили свои деньги, чтобы получать прибыль, а не для того, чтобы увязнуть в нормативной волоките другой страны (или даже своей собственной, если на то пошло!)

Таким образом, стартапы должны убедиться, что они соблюдают все необходимые нормативные требования, прежде чем обращаться к иностранным инвесторам за финансированием.Бдительность и полное соблюдение требований абсолютно необходимы, когда речь идет о таких вопросах, как налогообложение, структура компании, банковские и правовые нормы (отмывание денег, знай своего клиента и т. Д.), Положения о трудоустройстве и льготах и т. Д.

Как привлечь иностранных инвесторов для своего стартапа

Как только стартап имеет прочную базу, он имеет больше возможностей для привлечения иностранного капитала. Вот несколько возможностей, которые может изучить стартап:

5. Используйте возможности международных сетей

Пословица: «Это не то, что вы знаете.Это так же верно в мире предпринимательства в частности, как и в мире работы в целом. В современном мире гиперподключений доступно множество путей для налаживания контактов с потенциальными инвесторами. Международные конференции, встречи, конкурсы, членство в торговых / бизнес-ассоциациях, встречи торговой палаты и встречи и приветствия ускорителей — это лишь некоторые из способов, которые предприниматели могут использовать в автономном режиме для расширения своего глобального списка контактов. Интернет-форумы, такие как LinkedIn, также полезны для поиска потенциальных инвесторов и связи с ними.

Однако встреча с инвесторами — это только первый шаг. Укрепление доверия требует времени, поэтому предприниматели с большей вероятностью превратят многообещающее преимущество в реальные деньги, если приложат определенные усилия для развития долгосрочных отношений со своими контактами.

6. Участвуйте в международных соревнованиях стартапов

По всему миру проводится множество конкурсов для финансирования самых инновационных стартапов. Многие из них принимают участников со всего мира.Благодаря участию в конкурсе на международном уровне стартап может не только привлечь внимание к своей бизнес-идее, но и заработать репутацию еще до того, как выйдет на рынок. Кроме того, участие в соревнованиях — отличный способ пообщаться с экспертами и наставниками, которые помимо денег могут дать ценные советы! Также доступны другие потенциальные контакты: поставщики, клиенты, коллеги, конечные пользователи и т. Д. Стартап, выигравший конкурс, помимо финансирования, как правило, получает хорошую рекламу в средствах массовой информации и деловых кругах.Это воздействие может также увеличить объем финансирования, которое оно фактически собирает.

Конечно, никакая конкуренция не может помочь стартапу, у которого еще нет отличного (или, по крайней мере, жизнеспособного) продукта, подкрепленного реальной потребностью рынка и твердым планом реализации, поэтому предприниматели должны разобраться в этих аспектах, прежде чем подавать заявку на участие. в любом соревновании.

Вы также можете прочитать: 8 финансовых советов многонациональным стартапам, чтобы выжить в конкурентной борьбе

7.Найдите глобальных бизнес-ангелов

История показывает, что бизнес-ангелы помогли многим стартапам выйти в высшие лиги, включая Google, Alibaba, PayPal, Airbnb, Uber и Kickstarter, и это лишь некоторые из них. Ангелы могут быть людьми, которые хотят инвестировать излишки денег в будущие стартапы. Они также могут работать в группах или официальных сетях для просмотра предложений и анализа бизнес-планов, прежде чем вкладывать холодные, твердые деньги. Помимо капитала, некоторые бизнес-ангелы также наставляют или консультируют предпринимателей.

Стартапы, ищущие международное финансирование, могут посещать конференции, организованные сетями ангелов, или связываться с ними по электронной почте. Известные международные сети включают Европейскую сеть бизнес-ангелов (EBAN), Сеть бизнес-ангелов США, Сеть бизнес-ангелов (AIN) и BANSEA.

Некоторые бизнес-ангелы могут настаивать на приобретении доли в компании в обмен на свои денежные вложения. Предприниматели, привыкшие полностью контролировать ситуацию, могут расценить это как нежелательное вмешательство.Кроме того, до того, как они начнут инвестировать, некоторым ангелам может потребоваться полная ясность в отношении определенных аспектов стартапа, таких как экономика его подразделения, уникальное торговое предложение, структура руководства и наличие минимально жизнеспособного продукта (MVP). Поэтому, прежде чем обращаться к бизнес-ангелам за финансированием, стартапы должны знать об этих возможных недостатках.

Однако одним из преимуществ является то, что стартапам может быть проще получить финансирование через международных бизнес-ангелов, чем через международных венчурных капиталистов (ВК).Это связано с тем, что венчурные инвестиции часто более подходят для предприятий, которые вышли из фазы запуска и уже приносят доход. Кроме того, венчурные капиталисты не всегда могут инвестировать в стартапы, если они не убеждены, что бизнес предлагает сильное сочетание отличного продукта, рыночных потребностей и дальновидного лидерства.

8. Изучите варианты международного государственного и корпоративного финансирования

Правительства ряда иностранных государств разрабатывают программы по предоставлению финансирования международным предпринимателям.Цель этих программ — укрепить предпринимательскую культуру страны, укрепить ее стартап-экосистему и, таким образом, ускорить ее экономический рост. Неудивительно, что финансирование с помощью этого варианта ограничено проектами, которые будут реализованы только в этой конкретной стране.

Предприниматели, которые хотят начать новое предприятие в конкретной стране, могут проверить, предлагает ли правительство поддержку в виде денежных средств и инфраструктуры или некоторую гибкость в своей среде соответствия (например, 5-летние налоговые каникулы или более простой процесс регистрации).

Некоторые известные примеры государственных программ для стартапов включают:

Ряд крупных корпораций также берут на себя более активную роль в экосистеме инвестиций в стартапы. Например, Qualcomm Ventures, инвестиционное подразделение американской технологической компании Qualcomm, является очень активным корпоративным инвестором стартапов в Латинской Америке, как и акселератор BASF AgroStart. Американский фармацевтический гигант Merck управляет акселератором для оказания финансовой поддержки стартапам в области цифрового здравоохранения, медико-биологических наук и материалов для повышения производительности.

9. Найдите глобальные ускорители и инкубаторы стартапов

Международные бизнес-инкубаторы и акселераторы — еще один жизнеспособный вариант для стартапов, ищущих финансирование. Хотя эти термины часто используются как синонимы, инкубаторы и ускорители — не одно и то же. Первые развивают бизнес и помогают ему «двигаться», а вторые помогают стартапу ускориться, то есть «прыгнуть».

В дополнение к наличным деньгам многие инкубаторы также предоставляют бесплатное или недорогое рабочее место для совместной работы, идеально подходящее для небольших команд.Они также могут оказывать наставничество и бизнес-опыт, а также оказывать влияние на стартап, что помогает как в рекламе, так и в создании репутации. С другой стороны, инкубатор может быть ориентирован на определенный географический рынок или вертикаль, что может не совсем соответствовать целям стартапа.

С помощью ускорителей стартапы получают доступ к большой сумме денег, а также к ценной сети наставников и консультантов. Их программы имеют установленные временные рамки, в течение которых стартапы развивают свой бизнес за счет капитала, наставничества и маркетинговой поддержки, предоставляемых акселератором.Одними из самых известных глобально активных акселераторов являются Y Combinator, TechStars, Village Capital и 500 Startups.

10. Используйте мудрость толпы с помощью краудфандинга

Краудфандинг — это еще один способ международного финансирования стартапов. Появление краудфандинговых платформ, таких как Kickstarter и Indiegogo, предоставило предпринимателям возможность реализовать свои уникальные идеи и воплотить их в жизнь в более короткие сроки.Помимо привлечения капитала, краудфандинг также может помочь стартапу создать общественный интерес к своему продукту или услуге. Эта предварительная реклама работает как маркетинговая или PR-кампания, обеспечивая отличный способ заранее проверить температуру рынка.

В отличие от инвесторов-ангелов или венчурных капиталистов, инвесторы на краудфандинговых платформах обычно не запрашивают долю (акции) в бизнесе. Таким образом, предприниматель сохраняет полный контроль над стартапом. Недостатком этого метода является то, что доступное финансирование обычно невелико, поскольку инвесторы — это люди с ограниченными инвестиционными портфелями.

Заключение

По мере того, как мир становится все более плоским и взаимосвязанным, предприниматели получают доступ к ряду вариантов международного финансирования для исследования и использования. Процесс финансирования стартапов часто может быть разочаровывающим, долгим и обескураживающим, но если его проводить систематически и с помощью надлежащих исследований (знание — сила!), Он может дать отличные результаты для стартапов.

Вы также можете прочитать: 10 лучших стран мира для запуска финтех-стартапов в 2018 году

Venture, Money — Ищем инвесторов за рубежом

июль 1, 2005 Читать 6 мин

Эта история появляется в Июль 2005 г. выпуск Предприниматель .Подписаться »

Похоже, 2005 год — это год, когда венчурный капитал США стряхивается запятнал свою репутацию и возвращается к своей обычной работе. Растущий пул венчурных долларов только и ждет, чтобы его поставить на работу. Инвестиции растут. Оценки выросли. Что еще может вы просите?

Как насчет инвестора на миллион долларов, который также может принести вам выход на огромные новые рынки, передовые технологии и команды инженеры-разработчики? Вот что такое предприниматели когда они смотрят дальше — намного дальше — обычного состава U.С. венчурные фонды.

Distance Vision

Adi Sideman, генеральный директор Oddcast Inc. в Нью-Йорке, полностью искал Япония как для денег, так и для рынков. Oddcast делает веб- аватары — реалистичные анимированные персонажи, которые действуют как виртуальные хосты на сайты компаний. У компании более 3000 клиентов. по всему миру, но нужно было выстрелить в руку, чтобы вырасти до следующий уровень. «Мы искали стратегических инвесторов, а не только институциональные инвесторы «, — говорит 35-летний Сайдман.

Oddcast быстро нашел Иточу, одного из крупнейшие конгломераты Японии. «В период с 2001 по 2004 год они следили за нашим прогрессом и в итоге инвестировали в нас «, — сказал Сайдман. говорит. «Сегодня они — одни из наших лучших партнеров». С Oddcast был построен на деньги бизнес-ангелов, Itochu — единственный институциональный инвестор компании.

И какой инвестор: Помимо глубоких карманов, у Иточу есть операции во всем, от текстиля до спутников, в том числе глубокие возможности НИОКР и широкое распространение в огромных Японский рынок мобильных телефонов.Партнерство с Itochu быстро принесло Аватары Oddcast собирают чемоданы и движутся к тысячам веб-сайтов по всему миру. Аватары Oddcast скоро появятся появляются на экранах мобильных телефонов и предоставляют пользователям мобильных телефонов Прогноз погоды в Токио или новости о тиграх Ханшин бейсбольные результаты.

«На этой платформе появилось несколько продуктов благодаря инвестиции Itochu «, — говорит Сайдман. И он быстро указать, что такого роста бизнеса не могло быть от тебя.Венчурные фонды S., которые инвестируют в основном в финансовые возвращается.

Японских инвесторов меньше беспокоит финансовая отдача от их инвестиции в США, чем долгосрочные стратегические отношения, говорит Роджер Брук из Japan Venture Partners в Роли, Северная Каролина. Japan Venture Partners помогает американским технологическим компаниям находить стратегические союзники и инвесторы в Японии и других частях Азии. «Финансовые критерии уступают место стратегическим соображения — какие доходы они могут получить от продажи продукт компании? «

» Большая часть [японского] капитала доступна для U.С. компании поступают от стратегических корпоративных инвесторов «, — говорит Ручей. «Обычно должны возникать какие-то стратегические отношения во-первых, до того, как будут сделаны инвестиции ». В случае Oddcast и Itochu, обе компании получили явную стратегическую выгоду. поскольку они делились идеями и задачами развития до инвестиций. И неудивительно, что вместе с инвестициями Иточу договорился за права на распространение технологии аватаров в Японии.

Если вы заметили Азию, делайте домашнюю работу, — советует Брук.Вероятно, вам нужно будет найти компанию с сильным распределением возможности на вашем рынке. «В большинстве случаев компаниям нравится Itochu может инвестировать в американскую компанию, — говорит Брук, — но их реальный интерес заключается в продаже продукта в Азии ».

Просыпайтесь в 3 часа ночи

Майкл Саймон выбирал венчурных капиталистов в прошлом году, когда намеревался собрать 10 миллионов долларов для 3am Labs Inc., его программного обеспечения, созданного 2 года назад. компания, базирующаяся в Бостоне. Ведь у Саймона уже было два по 100 долларов. миллионов успехов за его плечами, включая Uproar, дотком, который он продан Vivendi Universal в 2001 году.Так почему он решил пойти на полмира в Будапешт, Венгрия, чтобы собрать деньги?

Одним словом: «Стратегия», — говорит он. Это действительно не было о деньгах, а о связях и ноу-хау. «Мы пытался создать международный консорциум из приступить к делу «, — говорит 40-летний Саймон. В итоге он поделил свой капитал трем венчурным фондам — по одному в Бостоне; Будапешт; и Пало Альто, Калифорния.

Финансисты из Будапешта — 3TS Ventures — имеют связи вокруг Европа и большой опыт в беспроводных сетях, в частности сосредоточиться на программном обеспечении мгновенных сетевых служб 3am Labs.»Управляющий партнер [в 3TS] имеет очень конкретный опыт это очень полезно для нас, — говорит Саймон. — В Европе у вас просто больше шансов найти людей с сильными подключения к Nokia и Ericsson, например, чем вы можете найти в США «Эти связи могут стать ключом к развитию программное обеспечение, которое без проблем работает с сотнями миллионов мобильных устройства на рынках по всему миру.

Конечно, не помешает то, что у 3am Labs есть офис в Будапешт, где Саймон проводит около половины своего времени.Помимо большого команда разработчиков программного обеспечения, офис также поддерживает европейские отдела продаж, поэтому брак с европейским венчурным капиталистом был важным маркетинговый ход тоже: 3TS Ventures — ключевое звено для клиентов. Говорит Саймон: «Многие важные клиенты в Европе квазигосударственные компании — бывшие монополии, такие как Deutsche Телеком. Там для нас действительно открыли двери ».

Есть деньги, поедет

Вам не нужен офис в Будапеште, чтобы привлекать европейцев. инвесторов, говорит поверенный Хизер М.Камень, партнер и глава группа практики по формированию фондов в Edwards & Angell в Бостоне. Стоун работал по обе стороны стола, помогая США. предприниматели договариваются об условиях с иностранными инвесторами и вице наоборот.

«Многие иностранные [инвестиционные] фирмы уделяют меньше внимания географическому положению. критериев, чем от того, во что их фонд собирается инвестировать «, — говорит Камень. Многие канадские, европейские и израильские фонды, в частности, планируют вложить часть или большую часть своих инвестиций в США.С. «В зависимости от интересующей их технологии это там, где находятся эти компании, — говорит она. обратно в нее «.

Это должно быть приятной новостью для предпринимателей в городах, не хватает сильного присутствия венчурного капитала. Венчурные фирмы США, как правило, сосредоточены в крупнейших городах, таких как Сан-Франциско и Нью-Йорк Город, оставляющий многие города второго уровня жаждущими капитала. Смотрящий заграницу может быть правильным шагом для предпринимателей в этих городах, особенно предприниматели с продуктами или технологиями, которые могут совершить скачок на зарубежные рынки.

Многие иностранные фонды даже не имеют офиса в США, — говорит Стоун. «Они просто садятся в самолет», — говорит она. «В любом случае большинство сделок совершается по электронной почте, поэтому есть начальная поездка, но это не требует больших затрат времени ».

Ищете ли вы зарубежные рынки и партнерские отношения или просто новый пул инвесторов, не ограничивайте свой поиск обычные подозреваемые в США. Если вы расширите область поиска на международном уровне вы можете обнаружить, что международные инвесторы тебя тоже ищу.

Чтобы просмотреть список лучших венчурных капиталистов США для предпринимателей, щелкните здесь.

Дэвид Уоррелл — автор электронной книги Finding Финансирование .

loading …

зарубежных инвесторов: последние новости и видео, фотографии зарубежных инвесторов | The Economic Times

Lenskart получает топливо для увеличения продаж за рубежом

19 июля 2021 года, 09.29 AM IST

В сегодняшней утренней рассылке ETtech: Lenskart получает 220 миллионов долларов от Temasek, Falcon Edge Capital; BigBasket планирует возврат экспресс-доставки; и уведомление ED вызывает опасения по поводу криптовалюты в Индии.

Оффшорные форварды стремительно растут благодаря притоку долларов на продажу акций

19 июля 2021 года, 06.24 утра IST

«Иностранные инвесторы, скорее всего, заключили краткосрочные контракты на рынке NDF», — сказала Аниндия Банерджи, валютный аналитик компании Kotak Securities. Это повысило спрос на доллары в будущем, что привело к увеличению премий. Кроме того, комментарий ФРС США сокращает короткие позиции в долларах, а трейдеры открывают длинные позиции. «Повышенная премия оставляет возможность для арбитражей, особенно когда местные форвардные премии мало меняются», — сказал он.

Сохранение темпов роста TCS на ключевых зарубежных рынках

09 июля 2021 г., 07.28 AM IST

Индия, на которую приходится 4,3% общей выручки, сообщила о резком последовательном падении региональных доходов на 14,1% в качестве большинства операций были сорваны из-за второй волны.

Неделя, которая была в 10 акциях: акции Midcap IT стремительно растут, акции Adani Group падают

4 июля 2021 г., 14:00 IST

«Внутренний рынок будет продолжать отслеживать сигналы мировых рынков, чтобы получить направление. в движении.Сокращение случаев заражения коронавирусом и прогресс в вакцинации внутри страны продолжат вселять оптимизм на рынок. «Данные по секторам услуг и составным PMI — это два основных экономических показателя, ожидающих выхода на следующей неделе», — сказал Винод Наир, руководитель отдела исследований Geojit Financial Services.

Налоговые расходы перевешивают выгоды SPAC для листинга за рубежом

24 июня 2021 года, 06.31 AM IST.

Согласно налоговым правилам, даже продажа акций, происходящая между двумя иностранными организациями, облагается налогом в Индии, если акции принадлежат компании со значительным бизнесом в стране.Таким образом, по словам налоговых экспертов, сделки с SPAC предполагают налог на прирост капитала в размере до 44% в руках инвесторов.

Списки зарубежных компаний Malabar Group на частном рынке Nasdaq в Дубае

16 июня 2021 года, 22:26 PM IST

Хотя после этой регистрации акции Malabar Investments не будут торговаться на открытом рынке, частные торги ценными бумагами будут осуществляться через Emirates NBD Securities, заявила компания, которая входит в число крупнейших розничных продавцов ювелирных изделий в мире.

RBI видит изменения в правилах зарубежного инвестирования

20 мая 2021 года, 07.00 AM IST

Развитие происходит после того, как центральный банк получил несколько предложений от бывших основателей стартапов и бизнес-ангелов с целью смягчения этих норм

Иностранные инвестиции в Индии — Santandertrade.com

ПИИ в цифрах

Согласно докладу ЮНКТАД о мировых инвестициях за 2020 год, приток прямых иностранных инвестиций в 2019 году достиг рекордно высокого уровня в 51 миллиард долларов США, что на 20% больше по сравнению с 2018 годом. Объем прямых иностранных инвестиций в 2019 году достиг 427 миллиардов долларов США, что представляет собой рост более чем на 20%. 220 миллиардов долларов США по сравнению с 2010 годом.Индия занимает 12-е место среди 20 крупнейших принимающих стран по ПИИ и является крупнейшим принимающим государством в субрегионе; на страну исторически приходилось от 70 до 80% притока в регион. В течение года Индия смягчила административные правила для иностранных инвесторов в некоторых промышленных секторах, отменив требование одобрения Резервным банком Индии при определенных условиях. Общий рост прямых иностранных инвестиций в Индии обусловлен ее многочисленными активами, особенно высокой степенью специализации в сфере услуг, квалифицированной англоговорящей и недорогой рабочей силой и потенциальным рынком в один миллиард жителей.Сингапур, Маврикий, Нидерланды, Япония, США, Великобритания, Франция и Германия являются основными странами-инвесторами в Индии. Инвестиции были в основном ориентированы на услуги, компьютерное программное и аппаратное обеспечение, телекоммуникации, торговлю, автомобильную промышленность, строительство, химическую промышленность.
Согласно последнему докладу ЮНКТАД о глобальных инвестиционных тенденциях, опубликованному 27 октября 2020 года, Индия является крупнейшим получателем ПИИ в Южной Азии, и в стране наблюдался рост ПИИ на 13% в 2020 году — до 57 миллиардов долларов США — по мере продолжения инвестиций в цифровую экономику Индии. .В первую очередь за счет трансграничных сделок M&A, которые выросли на 83% до 27 миллиардов долларов США. В апреле 2020 года Facebook купил 10% Jio Platforms, индийской технологической компании, за 5,7 миллиарда долларов. Кроме того, в ноябре 2020 года Amazon Web Services объявила, что инвестирует 2,77 миллиарда долларов США в создание нескольких центров обработки данных в индийском штате Телангана, что сделало это крупнейшим ПИИ, когда-либо привлеченным штатом.

Индия заняла 63-е место из 190 стран в отчете «Ведение бизнеса за 2020 год», опубликованном Всемирным банком, что является значительным улучшением по сравнению с прошлым годом, когда она занимала 77 ^{-е место}.Таким образом, Индия третий год подряд входит в список 10 стран с наиболее развитой экономикой. Страна провела замечательные реформы, и, учитывая размер экономики страны, эти усилия по реформированию заслуживают особой похвалы. С момента проведения этих реформ более 2000 компаний использовали новый закон. Глобальные инвесторы обычно сосредотачиваются на Индии в основном из-за ее демографических характеристик, но также и из-за ее стабильных барометров, будь то инфляция, бюджетный дефицит или рост. Однако в стране все еще действует несколько ограничительных законов в отношении иностранных инвестиций, чрезмерной бюрократии и высокого уровня коррупции.Тем не менее, учитывая растущую демографию Индии и огромные рынки электронной коммерции и технологий, ожидается, что в следующие годы активность в обеих областях будет расти.

Прямые иностранные инвестиции	2017	2018	2019
Входящий поток ПИИ (млн долл. США)	39,904	42,156	50,553
Акции прямых иностранных инвестиций (млн долл. США)	377 246	386 172	426 928
Количество новых инвестиций *	703	779	701
Стоимость новых инвестиций (млн долл. США)	26,896	54,140	29,788

Источник: ЮНКТАД, Последние доступные данные.

Примечание: * Greenfield Investments — это форма прямых иностранных инвестиций, когда материнская компания открывает новое предприятие в другой стране, строя новые производственные мощности с нуля.

ПРИТОК ПИИ ПО СТРАНАМ И ОТРАСЛЯМ

Основные страны-инвесторы	апрель-декабрь 2019 г., в%
Сингапур	31,6
Маврикий	20.2
Нидерланды	9,6
Япония	7,6
США	7,6
Соединенное Королевство	3,1
Франция	1,2
Германия	1,0

Основные инвестируемые секторы	апрель-декабрь 2019 г., в%
Сфера услуг	17.7
Компьютерное программное и аппаратное обеспечение	17,2
Телекоммуникации	11,6
Торговля	9,5
Автомобильная промышленность	6,8
Строительство	4,5
Химические вещества	2,3

Источник: Департамент промышленной политики и продвижения Министерства торговли и промышленности — Последние доступные данные.