Подкаст SberCIB «Главный инвестор» — теперь и на YouTube

Авторский подкаст об инвестициях и трендах на финансовом рынке «Главный инвестор» расширяет свой формат. Теперь его можно не только слушать на всех популярных аудио-площадках, но и смотреть на YouTube.

Как и раньше в студию к ведущему Андрею Шеметову, старшему вице-президенту Сбербанка, раз в месяц будут приходить интересные собеседники — топ-менеджеры, эксперты и лидеры мнений по инвестициям. В видеоверсии подкаста появилась полезная инфографика: термины, их определения, важные тезисы гостей и многое другое.

В новом выпуске гостем программы стал Джангир Джангиров, старший вице-президент, руководитель блока «Риски» Сбербанка. Вместе с ведущим они обсудили, что такое риск-менеджмент, проанализировали риски, связанные с ростом количества частных инвесторов на российском фондовом рынке, объяснили, чем опасны вложения в IPO для начинающих инвесторов. Помимо этого, они поговорили про возможные глобальные риски 2021 года и перспективы отраслей, а также дали советы начинающим и опытным инвесторам.

Сам YouTube-канал так и называется — «Главный инвестор». В дальнейшем он будет пополняться не только новыми выпусками подкаста, но и обучающими и познавательными материалами от просветительского портала Сбера «Инвестиции. Доходчиво».

Аудиоверсия подкаста также продолжит выходить ежемесячно на всех популярных платформах: СберЗвук, Google, Apple, Яндекс.Музыка, ВКонтакте, Castbox.

Как показал опыт предыдущих выпусков — наш подкаст интересен и начинающим частным инвесторам, и опытным участникам рынка. Поэтому мы решили охватить ещё одну популярную площадку — YouTube. Видеоряд сделал содержание подкаста более доступным, интересным и понятным. Каждый день на фондовые рынки приходят новые участники, которые хотят приумножить свой капитал, но не всегда обладают достаточными знаниями. Мы рассчитываем на то, что наши каналы помогут не потерять средства, повысить знания и уверенность инвестора, а также избежать типичных ошибок, о которых мы много говорим с нашими гостями. Думаем, что благодаря новому формату ещё больше инвесторов получит доступ к полезной информации о финансовых рынках

Luminor Investor | Luminor

Все вложения сопряжены с риском и могут принести как прибыль, так и убытки. Инвесторы должны тщательно взвесить свою финансовую ситуацию, чтобы осознать присущие риски и обеспечить соответствие своей ситуации, перед тем как решиться на инвестирование, изъятие капиталовложения или заключение торговой сделки.  Вы берете на себя полную ответственность за свои инвестиционные решения, поэтому перед принятием решения советуем ознакомиться со всеми документами, проспектами фондов и проспектами других финансовых инструментов. Описание финансовых инструментов и связанных с ними рисков и другие документы, связанные с защитой инвесторов, доступны на странице здесь.

Исторический результат не является гарантией результата в будущем и не должен служить единственным соображением при выборе инвестиции. Если историческая прибыль была положительной, она может не быть таковой в будущем. Стоимость инвестиций может повышаться и снижаться, и инвестор может лишиться вложенной суммы. Доход не является фиксированным и может колебаться. На стоимость инвестиций, включающих риск иностранной валюты, могут повлиять изменения в ставке обмена валют. Налоговые ставки и принципы налогообложения, а также налоговые льготы могут меняться и стать невыгодными. 

Ничего из приведенного здесь не может служить предложением (или индикативным предложением) по покупке или продаже валюты, продукта или финансового инструмента, размещению вложения или участию в определенной торговой стратегии.

Luminor не предлагает рекомендаций на платформе Luminor Investor, а также Luminor не берет в расчет специфические инвестиционные цели клиента, его финансовую ситуацию, конкретные нужды, требования, знания и опыт. Таким образом, вся информация на домашней странице, если не указано иначе, предназначена для информационных и/или маркетинговых целей и не должна быть истолкована как: 

• консультация по вопросам бизнеса, финансов, инвестиций, хеджирования, налогообложения, бухгалтерии, юридическим и правовым вопросам,
• рекомендация или совет по торговле, или
• любой другой стимул, побуждающий действовать, инвестировать или изымать инвестиции определенным способом.  

Luminor не несет ответственности за убытки, возникшие в связи с размещением инвестиции и/или в результате использования или интерпретирования указанной здесь информации.

Что такое ESG и что об этом нужно знать розничному инвестору – пресс-центр АО Банк ГПБ

«Финуслуги», 11.05.2021

Евгений Хилинский
Исполнительный директор Газпромбанка

В последнее время тематика ESG стала значимой частью обсуждений в инвестиционном сообществе. Не будучи новой для западного инвестора, на российском поле эта концепция относительно нова и для розничного инвестора зачастую непонятна. В этой статье мы простым языком объясним, что значит ESG, можно ли на этом заработать и насколько важно это для розничного инвестора.

Сразу о главном. Для розничного инвестора, сосредоточенного на российском рынке, имеющего короткий горизонт инвестирования, и не имеющего целей, кроме получения дохода при заданном уровне риска, факторы ESG пока имеют минимальное значение.

Для тех же, кого интересуют более длинные горизонты инвестирования, либо для тех, кто хочет, чтобы вложенные средства шли на благое дело, расскажу обо всем подробнее.

Что такое ESG-инвестиции и ESG-финансирование

Упрощенно ESG (environmental, social, governance) – это принцип ведения деятельности (хозяйственной или инвестиционной) в соответствии с лучшими практиками корпоративного управления и с учетом ее благоприятного влияния на окружающую среду и общество. 

ESG-инвестор, таким образом, будет покупать такие инструменты, эмитент которых придерживается этих практик (степень соответствия определяет сам инвестор), или же целевые инструменты (например, «зеленые» облигации), которые выпущены на экологические или социальные проекты. 

Если речь идет об ESG-инвестициях в акции, то это, прежде всего, бумаги компаний, которые:

• имеют высокие стандарты корпоративного управления;
• заботятся о сотрудниках и широком общественном благе в регионах деятельности;
• оказывают позитивное влияние на экологию или активно снижают негативное влияние на нее, если работают в «грязных» по определению отраслях.  

На международном рынке идеальными кандидатами в портфель ESG-инвестора являются акции передовых компаний из секторов возобновляемой энергетики, «зеленого» транспорта, IT и ряда других. Долговой ESG-инвестор купит облигации тех же компаний, а также облигации, имеющие целевое ESG назначение: «зеленые», социальные и другие.

Перспективы ESG-инвестиций

Перспективы очень большие. Компании, не уделяющие должного внимания ESG, в скором времени рискуют лишиться средств международных инвесторов. Одна из основ этого тренда – рост участия крупнейших инвесторов в инициативе Principle of Responsible Investment (PRI), подписантами которой являются компании со $127 трлн под управлением. С прошлого года они должны инвестировать половину средств с учетом ESG. Это рождает колоссальный спрос на активы, соответствующие ESG-принципам.

Насколько ESG важно для розничного инвестора

Итак, почему же мы говорим, что для розничного инвестора в российские активы такой мощный тренд пока имеет ограниченное значение?

Если речь идет о локальных корпоративных облигациях, то участие международных инвесторов в этом рынке минимально, а в России класс ESG-инвесторов пока крайне мал.

Поэтому и влияние ESG на цены бумаг пока практически отсутствует.

Иная ситуация в активах, где международные инвесторы представлены широко, – еврооблигациях и акциях. При этом на уже обращающиеся относительно короткие еврооблигации влияние также будет скромным. Ведь, если крупные международные инвесторы принимают решение о выходе из имени с низкими ESG-характеристиками, то делают это зачастую планомерно. В случае с еврооблигациями им может быть проще дождаться погашения бумаги и просто не участвовать в новых выпусках. Более длинные бумаги могут испытывать некоторое ценовое давление, но и оно в ближайшее время не будет сильным, т.к. сохраняется значительный спрос на еврооблигации со стороны крупных российских инвесторов, а рынок еврооблигаций России продолжает сжиматься из-за ограничений на международные размещения, действующих в отношении ряда крупнейших эмитентов.

В акциях влияние может быть наиболее ощутимым прежде всего в бумагах, где доля иностранцев высока, а это все «голубые фишки» сырьевых секторов. При этом, как мы уже говорили, заметным оно будет на длительном горизонте (от нескольких лет), т.к. крупные инвесторы, принимающие решения о продаже бумаг, будут делать это поэтапно. 

Стоит отметить, что крупнейшие российские компании стали активно обращать внимание на раскрытия по ESG и проводить ESG-сессии с инвесторами, что может смягчить риски выхода последних.

Можно ли заработать на ESG

Еще некоторое время назад инвестирование в соответствии с принципами подразумевало, что инвестор готов пожертвовать частью своего дохода ради морального удовлетворения от того, что его деньги работают на достижение благой цели. 

Однако теперь ситуация изменилась, и инвесторы в компании с высокими ESG-рейтингами могут заработать больше. Так, в 2020 г., по данным Morningstar, доходность ESG-фондов акций (22,4%) превысила доходность обычных аналогов (18,4%). Это сопровождалось мощным притоком средств в ESG-фонды, который составил 51,1 млрд долл.

(+139% г/г). Для сравнения, на крупнейшем рынке, в США, приток в обычные фонды сократился на 60% г/г до 212 млрд долл. 

Почему ESG-фонды показали лучшую доходность? Основных причин, на наш взгляд, три:

1. Уже упомянутый приток средств стимулирует спрос на такие активы, и они растут в цене. 
2. В структуре аббревиатуры ESG G (governance) отвечает за стандарты корпоративного управления. Соответственно, компании с высокими ESG-характеристиками, как правило, более эффективны. 
3. В ESG-индексах, на которые ориентируются инвесторы, высокую долю занимают компании из технологического сектора, бумаги которых значительно выросли в прошлом году. Это, соответственно, привело и к высоким результатам ESG-компаний в целом. По этой причине изменение спроса на «техи» будет влиять на результаты инвестиций в ESG-индексы в будущем. 

Какие конкретно инвестиции относятся к ESG

Четкого общепризнанно разграничения не существует.

Если инвестора интересуют пассивные инвестиции, то популярные списки ETF с высокими ESG-рейтингами предоставляет Morningstar.

Если инвестора интересуют акции российских компаний, то можно опираться на сторонние рейтинги и рэнкинги. Один из наиболее широких рэнкингов (110 имен) представлен агентством Raex Europe.

Рынок российских ESG-облигаций пока мал, и основной игрок здесь – РЖД. Компания имеет в обращении ликвидные рублевые и валютные (EUR, CHF) «зеленые» облигации и рублевые социальные облигации. Крупные выпуски социальных облигаций были также размещены Совкомбанком и МТС. Большим событием на этом рынке станет ожидаемое в мае размещение рублевых «зеленых» облигаций г. Москвы.

Что делать инвестору, если проект начинает приносить убытки? Советы эксперта

О том, как инвестору спрогнозировать надвигающиеся проблемы у проекта, когда стоит отпустить компанию, идущую ко дну, и как спасти свои активы, – разбираемся в статье вместе с Ильёй Королёвым, управляющим портфелем ФРИИ и экспертом «Школы инвестиций».

Jawbone: от успеха до провала

Вкладываясь в бизнес, нельзя быть на 100% уверенным в том, что тот или иной проект всегда будет приносить доход и не прогорит. Можно вспомнить немало примеров, когда компания росла, завоёвывала новые рынки, становилась лидером продаж по всему миру, а в итоге оказывалась на дне. В основном это было связано с тем, что основатели тратили все деньги инвесторов и не находили масштабируемую бизнес-модель. Дальнейшая судьба компании — распродажа патентов или технологий за меньшую стоимость.

В качестве яркого примера стоит вспомнить компанию Jawbone, которая в июле 2017 года объявила о своей ликвидации. Компания была основана в 1999 году двумя выпускниками Стэнфордского университета. Первые 11 лет всё шло гладко. Jawbone получила заказ от армии США на разработку наушников. Запустила выпуск первой в мире беспроводной гарнитуры и стала популярной во всём мире. Начала производить Bluetooth-колонки, и ещё больше закрепила свой успех.

Однако в 2011 году «белая полоса» сменилась на «чёрную». Неудачи начались с выпуска фитнес-браслетов. Первую партию буквально смели с полок магазина, но вскоре в изделиях был обнаружен серьёзный брак. Производство пришлось на время остановить. Следующая серия браслета, выпущенная в 2013 году, превратила компанию в лидера рынка наряду с Fitbit и Nike. Однако после того, как в 2015 году Apple выпустила умные часы Apple Watch с более широким функционалом, а китайский производитель Xiaomi — недорогую версию аналогичных фитнес-браслетов, Jawbone стало сложно конкурировать на рынке.

В 2016 году браслеты Jawbone перестали входить в топ-10 по популярности. За всё время своего существования компания получила $900 млн инвестиций, из которых $165 млн — в 2016 году. Но даже такая немалая сумма не помогла компании встать на ноги. Летом 2017 года владельцы Jawbone приняли решение о закрытии компании и ликвидации активов.

Осторожно: инвесторская ловушка!

Какова наиболее распространённая ошибка инвесторов, которые вкладываются в проекты, подобные Jawbone? Ответ: пытаются инвестировать в них ещё больше. Ведь если без их помощи компания умрёт, они должны будут списать те деньги, которые уже вложили. Это достаточно распространённая ловушка, когда и бросить жалко, и содержать дорого. Старайтесь относиться к этому более прагматично — гораздо менее убыточно будет списать невыгодную для вас компанию из портфеля.

Четыре типа компаний в портфеле инвестора

Звёздочки

Это те компании, которые с помощью инвестора или без неё рано или поздно всё равно выстрелят и будут расти.

Середнячки

Это компании, которые с небольшой финансовой помощью или компетенциями, экспертизой, smart money и т.д. от инвестора могут превратиться в звёздочки. А могут и, наоборот, в зомби.

Зомби

Это компании-мертвяки, которые не растут или убыточны и отжирают у инвесторов мозг и ресурсы.

Фениксы

Это компании, которые из зомби превращаются в середнячков и звёздочек. То есть компания уходит в кризис, но предприниматель оказывается способен пройти долину смерти и выйти победителем. Он находит работоспособную бизнес-модель, рынок, нишу или продукт, которые помогают ему выкарабкаться и с новым дыханием, переродившись, растить компанию дальше.

Конечно, инвестору гораздо лучше работать с двумя первыми типами компаний. Звёздочкам вовремя подбрасывать каких-нибудь ресурсов, чтобы ускорять их рост. Середнячкам помогать стать звёздочками. Но так получается не всегда.

Как работать с зомби, который не хочет умирать

Вы полагаете, что у вашего зомби есть шанс стать фениксом? Тогда вот несколько советов, как работать с такой компанией:

• Отпустить на время компанию в свободное плавание.
• Не тратить на неё никаких ресурсов.
• Если она перестала рыпаться и стала мертвяком – тут же списать.
• Можно помогать основателю, периодически фокусируя его на том, что правильно, а что – нет.

Как инвестору получить выгоду от компании-мертвяка

Здесь может быть несколько стратегий.

1. Распродажа по частям

Представим, что у вас в портфеле остался актив из компании-мертвяка. Если там ничего нет — ни пользователей, ни контрактов, ни клиентов, ни конкурентоспособных и уникальных технологий, ни патентов — то этот актив никому не нужен. Если есть хоть что-то полезное — это можно распродавать по отдельности.

2. Management buyout

Если команда верит в проект, у неё есть деньги и идеи, и она не понимает, как инвестор может ей дальше помочь, то она может предложить выкупить его долю. Это так называемый MBO (management buyout), то есть ситуация, когда управляющие бизнесом становятся его собственниками. Очень многое тут зависит от условий корпоративного договора или договора акционеров. Есть инвесторы, которые вписывают в договор определённый KPI. В случае, если команда его не достигла, она возвращает инвестору сумму инвестиции и ещё что-то сверху. Но на венчурном рынке это очень редко случается.

3. Слияние

Инвестор может подумать о продаже части компании с технологиями какому-то стратегу. В рамках крупной компании, с другими ресурсами и комплементарными продуктами вы можете попытаться развивать этот проект дальше.

Как спрогнозировать надвигающиеся проблемы у проекта

Магия и астрология здесь ни при чём. Для того, чтобы понять, какие трудности ждут компанию в ближайшем будущем, инвестор может и, возможно, даже должен проанализировать определённый набор показателей. 

Во-первых, нужно просмотреть управленческую и бухгалтерскую отчётности. Зная сумму на счету компании и earning rate, инвестор может прогнозировать, когда у компании закончатся деньги. Здесь часто встречаются два варианта:

1. Расходы проекта растут быстрее, чем доходы. Анализ отчётности поможет понять, когда потенциально может возникнуть кассовый разрыв. На это время можно привлечь кредитное или иное финансирование, пока компания не выйдет на самоокупаемость или прибыльность.
2. Компания растёт, она перспективна, но расходы превышают норму, и деньги закончатся через несколько месяцев. Если вы понимаете это, то имеет смысл подумать о дофинансировании или о привлечении стороннего финансирования (и вашем участии на правах соинвестора).

Анализ финансовой и управленческой отчётности не всегда способен подсказать, что в проекте в будущем что-то может пойти не так. Соответственно, не забываем про анализ продуктовых показателей и метрик (это второй пункт). Не стесняйтесь запрашивать эти данные у основателей.

В-третьих, необходимо проводить качественный анализ самих основателей: их мотивации, страсти к делу и навыка построить проверку гипотез (как они их проверяют, с какой скоростью и так далее).

Мы с вами, так или иначе, работаем с инновационными бизнес-моделями — не только с технологиями, но и способами дистрибуции, монетизации, подходами к клиентским сегментам, решениям, ценностным предложениям и т.д. Поэтому очень многое зависит от основателя и его команды. Особенно на ранней стадии развития компании, когда инвестор не может сделать адекватный прогноз — мешает большое количество неизвестных, гипотез, которые могут так и не выстрелить по разным причинам.

Поэтому, если потенциально мы видим, что у компании не хватает денег, но основатели умеют бежать, изменяться, и у них просто что-то не получается, — имеет смысл спрогнозировать, когда дать им ещё денег, чтобы проверить.

Но если мы понимаем, что основатель на данной стадии развития компании хоть и пытался как-то бороться за выживание, но у него не получилось, а мы уже выделили достаточно финансирования для того, чтобы добежать до следующей стадии, то, возможно, имеет смысл отпустить, посмотреть, что произойдёт — «пациент» скорее жив или мёртв. И если компания сможет пройти этот путь сама — уже решить, помогать ей, используя советы из нашей статьи или продолжать наблюдать со стороны. Ну, а если компания продолжит тонуть, возможно, выгоднее для вас будет не мешать ей в этом, а сохранить оставшиеся капиталы на другие перспективные и прибыльные проекты.

Что такое паевой фонд?

Редакционная независимость Мы хотим помочь вам принимать более обоснованные решения. Некоторые ссылки на этой странице (четко обозначенные) могут привести вас на партнерский веб-сайт и могут привести к получению нами реферальных комиссий. Для получения дополнительной информации см. Как мы зарабатываем деньги.

Есть много причин инвестировать в паевые инвестиционные фонды, в том числе самая популярная: диверсификация. Когда инвестор хранит свои деньги в паевых инвестиционных фондах, это помогает распределить портфель между множеством различных активов, что защищает портфель от волатильности на рынке.

Паевые инвестиционные фонды рекомендуются всем инвесторам. Есть четыре основных типа паевых инвестиционных фондов. В этой статье мы рассмотрим все основы, чтобы вы могли решить, какой тип паевого инвестиционного фонда вам подходит.

Что такое паевой фонд?

Паевой инвестиционный фонд — это объединенная инвестиция, которая позволяет инвесторам вкладывать деньги во множество различных ценных бумаг с помощью одной инвестиции. Инвестирование в паевой инвестиционный фонд позволяет физическому лицу добавлять сотни или даже тысячи активов в портфель за одну инвестицию. Это называется диверсификацией, которая защищает инвестиции. Эксперты сходятся во мнении, что диверсификация — это ключ к накоплению богатства.

«В конце концов, преимущество паевого инвестиционного фонда или любых объединенных инвестиций в том, что они позволяют получить доступ к диверсифицированному набору компаний и секторов с меньшими затратами». сказала Джилл Шлезингер, CFP и ведущая подкаста Jill on Money.

Как работают паевые инвестиционные фонды?

Паевые инвестиционные фонды объединяют деньги многих инвесторов для покупки ценных бумаг, составляющих фонд.Управляющий фондом выбирает инвестиции в зависимости от цели фонда, которая может включать покупку и продажу ценных бумаг или просто отслеживание эффективности определенного индекса.

Активные и пассивные фонды

Паевые инвестиционные фонды бывают двух типов: активные и пассивные.

Пассивный фонд отслеживает установленный индекс, такой как S&P 500. На самом деле, для инвестора нет больших затрат, потому что фонд просто покупает все активы в рамках этого конкретного индекса. В S&P 500 входят 500 крупнейших компаний фондового рынка.

Их также называют индексными фондами, и они становятся все более популярными в последние десятилетия. Но это не единственный тип паевых инвестиционных фондов. Многие паевые инвестиционные фонды активно управляются, что означает, что управляющий фондом покупает и продает ценные бумаги для создания портфеля, который пытается превзойти рынок. Эксперты сходятся во мнении, что пассивные фонды — лучший вариант.

Какие типы паевых инвестиционных фондов существуют?

Есть несколько типов паевых инвестиционных фондов, и они классифицируются по типу активов, которыми они владеют.

«Инвестиционная цель паевого фонда определяет типы ценных бумаг, которые он покупает, — говорит Хатч Ашу, основатель и генеральный директор финансовой компании Pillar Wealth Management. «Паевой инвестиционный фонд может специализироваться на одном или нескольких типах инвестиций. Например, фонд может инвестировать в основном в государственные облигации, акции крупных компаний или акции определенных стран ».

Совет от профессионала

При выборе паевого инвестиционного фонда для инвестирования обдумайте свои инвестиционные цели и выберите фонд, который соответствует вашим целям.Выбор недорогих паевых инвестиционных фондов может помочь начать ваш инвестиционный портфель и вывести вас на пенсию.

Четыре наиболее распространенных типа паевых инвестиционных фондов:

• Фонды акций инвестируют в корпоративные акции. Они могут отслеживать определенный фондовый индекс, например S&P 500. Они также могут специализироваться на определенных типах акций, таких как акции роста или прибыли. Это самый популярный вид паевых инвестиционных фондов.
• Фонды облигаций , также известные как фонды с фиксированным доходом, инвестируют в облигации и другие долговые инструменты.Некоторые могут стремиться к выборке всего рынка облигаций, в то время как другие специализируются на конкретном типе облигаций, таком как корпоративные облигации, государственные облигации или мусорные облигации.
• Фонды денежного рынка имеют самый низкий риск среди всех типов паевых инвестиционных фондов. Юридически они могут инвестировать только в краткосрочные высококачественные долговые инструменты.
• Фонды с установленной датой , также называемые сбалансированными фондами или фондами жизненного цикла, инвестируют в различные долевые и долговые инструменты как способ обеспечения сбалансированного портфеля, риск которого снижается на протяжении всей жизни.

Что такое комиссии паевых инвестиционных фондов?

Когда инвесторы приобретают паевой инвестиционный фонд, с них может взиматься определенная сумма расходов или комиссионных сборов для этого фонда. Коэффициент расходов выражается в процентах. Чем выше коэффициент расходов, тем больше он отнимет у инвестора прибыль. Перед инвестированием проверьте комиссии. Все, что ниже 0,2%, считается низкой комиссией; все, что превышает 1%, является высоким.

Другой комиссионный сбор, связанный с паевыми инвестиционными фондами, является комиссией акционера.

Комиссионные акционеры часто взимаются, когда инвестор покупает или продает свои доли в фонде.Они могут включать объем продаж, сборы за выкуп и комиссионные. Не все паевые инвестиционные фонды требуют акционерного вознаграждения, поскольку некоторые из них считаются фондами холостого хода и позволяют инвесторам покупать и продавать без уплаты комиссии.

Классы паев паевых инвестиционных фондов

Паи паевых инвестиционных фондов могут быть нескольких различных классов. Каждый из различных классов конкретного паевого инвестиционного фонда инвестирует в одни и те же базовые ценные бумаги и преследует одни и те же инвестиционные цели. Однако классы имеют разные функции и расходы, которые могут повлиять на их конечную производительность.Вот другие:

акций класса A взимают большую часть своих комиссий авансом в виде предварительной продажи. Зато у них самые низкие годовые расходы. Акции класса A лучше всего подходят для долгосрочных инвесторов, потому что, если вы удерживаете инвестиции достаточно долго, то сниженные коэффициенты расходов компенсируют более высокие первоначальные затраты.

акций класса B не имеют внешней нагрузки на продажу. В результате их дешевле покупать заранее, особенно при крупных инвестициях.Но ежегодные сборы по этим акциям обычно выше, чем по акциям класса A, и они также имеют внутреннюю нагрузку на продажу, которую вы платите при продаже своих акций.

Акции класса C могут иметь небольшую нагрузку на внешние или внутренние продажи, но основная стоимость связана с более высоким соотношением затрат. Акции класса C идеально подходят для тех, кто планирует держать свои акции в течение более короткого периода времени, поскольку объем продаж ниже.

Не все паи паевых инвестиционных фондов попадают в одну из этих категорий.Фактически, многие паевые инвестиционные фонды, с которыми вы столкнетесь как инвестор, считаются фондами без нагрузки. Они не взимают плату за внешние или внутренние продажи. Ваша единственная стоимость — это коэффициент ваших годовых расходов. Инвесторы обычно выбирают именно такие паевые инвестиционные фонды.

Преимущества / недостатки паевых инвестиционных фондов

Преимущества

• Диверсификация: Создание хорошо диверсифицированного портфеля является одним из краеугольных камней долгосрочных инвестиций. Паевые инвестиционные фонды позволяют инвесторам диверсифицировать свои портфели не только в рамках одного класса активов, но и между классами активов, имея всего несколько холдингов.
• Низкие комиссии: Некоторые типы паевых инвестиционных фондов имеют очень низкие комиссии, что позволяет вам сохранить большую часть прибыли от ваших инвестиций. Например, многие индексные паевые инвестиционные фонды имеют коэффициент расходов менее 0,05%.
• Профессиональный менеджмент: Для многих инвесторов идея выбора собственных инвестиций может показаться подавляющей. Но в случае активных паевых инвестиционных фондов об этом позаботится менеджер фонда.
• Дивиденды реинвестирование: Когда вы получаете дивиденды и другие источники дохода от инвестиций в паевой инвестиционный фонд, вы можете автоматически реинвестировать их в фонд. В результате ваши инвестиции продолжают расти, даже если вы не вкладываете больше активно.

Недостатки

• Более высокие комиссии за активные фонды: В то время как пассивные паевые инвестиционные фонды могут иметь невероятно низкие комиссии, активные фонды, как правило, дороже. Более высокая комиссия за управление объясняет тот факт, что управляющий фондом играет более практическую роль в выборе инвестиций.
• Нет внутридневной торговли: В отличие от биржевых фондов (ETF), которые представляют собой аналогичные объединенные инвестиции, паевые инвестиционные фонды не допускают внутридневной торговли.Вместо этого торги происходят только в конце торгового дня, что означает, что у вас меньше контроля над ценой.
• Ограниченный контроль: Когда вы инвестируете в паевой инвестиционный фонд, управляющий фондом выбирает активы от вашего имени. В случае пассивного фонда вы точно знаете, какие активы находятся в фонде. Но с активным фондом управляющий фондом может часто покупать и продавать активы, и вы не обязательно будете знать об этом.

Часто задаваемые вопросы

Что такое паевой инвестиционный фонд и как он работает?

Паевой инвестиционный фонд — это объединенная инвестиция, при которой управляющий фондом берет деньги многих инвесторов и использует их для покупки акций, облигаций и других активов.Они позволяют инвесторам получить хорошо диверсифицированный портфель за счет одной инвестиции.

Как зарабатывать деньги в паевом инвестиционном фонде?

Инвесторы паевых инвестиционных фондов обычно могут зарабатывать деньги тремя способами: дивиденды по акциям, которые они должны, проценты по облигациям, которыми они владеют, и прирост капитала при увеличении стоимости инвестиций.

Можно ли потерять деньги в паевом инвестиционном фонде?

Как и в случае с большинством инвестиций, вы рискуете потерять деньги в паевом инвестиционном фонде, если инвестиция снизится в цене. Чем более диверсифицирован паевой инвестиционный фонд, тем меньше вероятность того, что вы потеряете все свои вложения. Помните, что инвестирование в паевые инвестиционные фонды — это долгосрочная игра, поэтому не беспокойтесь о краткосрочных падениях.

Паевые инвестиционные фонды безопаснее акций?

Паевые инвестиционные фонды обеспечивают диверсификацию, что помогает снизить риск потери. В результате эксперты считают их более безопасными инвестициями, чем отдельные акции.

Что такое стоимостное инвестирование? — Перспектива ценности — Великобритания — Шредерс — Перспектива ценности

Простое объяснение…

Стоимостное инвестирование — это искусство покупки акций, которые торгуются со значительной скидкой по сравнению с их внутренней стоимостью.Ценностные инвесторы достигают этого, ища компании по дешевым оценочным показателям, обычно низким кратным их прибыли или активам, по причинам, не оправданным в долгосрочной перспективе. Такой подход требует противоположного мышления и долгосрочного инвестиционного горизонта. За последние 100 лет стратегия стоимостного инвестирования стабильно превышала доходность индексов на множестве фондовых рынков.

Еще немного…

Существует множество причин, по которым акция может торговаться с дисконтом по отношению к ее истинной стоимости, однако наиболее распространенной причиной является краткосрочное разочарование в прибыли, которое часто приводит к значительному падению цены акции.Часто эти разочарования могут вызвать сильную эмоциональную реакцию у акционеров, которые продают свои акции, опасаясь дальнейшего негативного развития событий. Ценностные инвесторы признают две вещи. Во-первых, большинство предприятий имеют долгосрочный характер, и реальное влияние краткосрочной прибыли на долгосрочную стоимость бизнеса часто невелико. Во-вторых, они признают, что в среднем прибыль большинства компаний со временем возвращается в норму. то есть в долгосрочной перспективе катастрофические падения прибыли часто обращаются вспять, и, наоборот, чрезвычайно сильный рост прибыли имеет тенденцию замедляться.

Это очень важный факт, в который часто нелегко поверить. Причина в том, что существует так много громких примеров того, что это неправда! У Enron, Worldcom и Lehman Brothers наблюдалось снижение прибыли, которое не восстановилось (как и их цены на акции). И наоборот, Microsoft и Amazon — два предприятия, прибыль которых неуклонно росла с момента их создания и не выказывает признаков того, что в ближайшее время вернется к среднему уровню. Однако, как люди, громкие примеры, как правило, остаются в нашей памяти, даже если они не отражают то, что происходит в среднем.

Ценностное инвестирование направлено на использование иррационального поведения эмоциональных инвесторов. Эмоции — постоянная черта инвестиционных рынков с течением времени, и хотя компании, доступные инвесторам фондового рынка, меняются от десятилетия к десятилетию, человеческая природа самих инвесторов остается неизменной. Страх и жадность всегда присутствуют и часто приводят к неправильным инвестиционным решениям, основанным на восприятии и эмоциях, а не на реальности. Периодически эти неправильные ценообразования могут становиться экстремальными (технический пузырь 1990-х годов или, наоборот, великая депрессия 1930-х годов), однако они существуют в большей или меньшей степени на большинстве рынков.Это создает возможность для беспристрастных долгосрочных инвесторов. Хотя эта концепция кажется простой, разумной и, надеюсь, привлекательной, ее гораздо легче выразить, чем на практике.

Стоимостное инвестирование не всегда благоприятно и не всегда дает лучшие результаты в более короткие периоды времени. В краткосрочной перспективе рынок представляет собой машину для голосования, в то время как в долгосрочной перспективе он становится машиной для взвешивания. За последние 100 лет было много периодов, когда покупка дешевых акций не приносила краткосрочного выигрыша, а другие инвестиции были любимцем дня.Эти периоды могут длиться несколько лет, в течение которых инвесторы в стоимость активов выглядят глупо и отвергаются как не имеющие отношения к делу. Это психологически тяжело как для управляющих фондами, так и для их клиентов, и требует баланса смирения и стойкости. Тем не менее, долгосрочные результаты этого подхода чрезвычайно привлекательны — самое лучшее редко бывает легким.

Некоторые твердые доказательства…

Есть много способов подчеркнуть, что стратегия стоимостного инвестирования превосходит долгосрочные результаты.На диаграмме ниже показаны лучшие результаты покупки акций с самой высокой дивидендной доходностью на рынке Великобритании за последние 100 лет. Акции с высокой дивидендной доходностью считаются ценными инвестициями, поскольку их более высокая доходность обычно является отражением того факта, что цена их акций упала (доходность — это просто дивиденд, который выплачивает компания, деленный на цену акции). График показывает, что, инвестируя в самые дешевые части рынка, вы бы значительно превзошли по доходности акции с более низкой доходностью и рынок в целом.

Совокупная доходность акций компаний с низкой и высокой доходностью в 100 крупнейших акциях Великобритании, 1900-2010 гг.

Источник: Элрой Димсон, Пол Марш и Майк Стонтон, Triumph of the Optimists, Princeton University Press, 2002 г., обновлено автором в Справочнике Credit Suisse Global Investment Returns Sourcebook 2011.

Прошлые результаты не являются ориентиром для будущих результатов и не могут быть повторены. Стоимость инвестиций и доход от них могут как уменьшаться, так и расти, и инвесторы могут не получить обратно первоначально вложенную сумму.

Институциональный инвестор — Разъяснение — Бизнес-профессор, ООО

Содержание

Что такое институциональный инвестор? Чем занимается институциональный инвестор?

Проще говоря, институциональные инвесторы — это учреждения, занимающиеся торговлей большими объемами ценных бумаг. Как правило, им предоставляются особые привилегии, такие как более низкие торговые комиссии в результате масштабов их сделок. Кроме того, на них меньше распространяются правила защиты инвесторов, поэтому они имеют больший опыт и возможность обезопасить себя. Ниже приведены известные категории институциональных инвесторов:

• Коммерческие банковские учреждения
• Хедж-фонды
• Пенсионные фонды
• Страховые компании
• Целевые фонды
• Паевые инвестиционные фонды

Назад к : ИНВЕСТИЦИОННАЯ ТОРГОВЛЯ И ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Чем занимается институциональный инвестор?

Институциональные инвесторы, обладающие возможностями для проведения широкого круга исследований различных вариантов инвестирования, которые обычно не открыты для розничных инвесторов, являются экспертами в области инвестиций, поскольку обладают специальными навыками и ресурсами.Они также оказывают наибольшее влияние на спрос, предложение и рыночные курсы ценных бумаг. Из-за этого розничные торговцы изучают свои нормативные документы в SEC, чтобы оценить свои варианты инвестиций в торговлю. Ожидается, что, чтобы избежать повышения цен из-за высокого спроса на эти ценные бумаги, розничные инвесторы избегают вкладывать средства в ценные бумаги, которыми торгуют институциональные инвесторы. Несмотря на то, что розничные и институциональные инвесторы вкладывают средства в аналогичные ценные бумаги, они обычно различаются по характеру ценных бумаг, т.е.е. свопы и форварды, а также объем осуществляемых ими сделок. С одной стороны, розничные инвесторы вкладывают средства в более мелкие компании, легко диверсифицируют свои портфели и продают свои акции с меньшими колебаниями цен. Институциональные инвесторы, с другой стороны, вкладывают средства в более крупные компании.

Была ли эта статья полезной?

3 вопроса, которые следует задать себе перед инвестированием

Вы можете почувствовать соблазн принять участие в акции, когда акции растут, но финансовые эксперты рекомендуют сделать паузу перед тем, как начать.

Когда дело доходит до инвестирования в, казалось бы, «горячие» акции, очень легко увлечься ажиотажем и страхом упустить прибыль. Но важно по-настоящему понять, насколько сложно успешно подобрать акции. Это рискованный и, как правило, ненадежный способ разбогатеть.

Вот почему «есть некоторые стандартные принципы, которым следует следовать, прежде чем рассматривать возможность инвестирования в отдельные акции или какие-либо отдельные инвестиции», — сказал CNBC Make It Дуглас Бонепарт, сертифицированный специалист по финансовому планированию и президент Bone Fide Wealth.

Если вы готовы рискнуть, вот три вопроса, которые следует задать себе, прежде чем покупать какие-либо акции.

1. Могу ли я позволить себе потерять эти деньги?

Во-первых, оцените, тратите ли вы сумму, которую можете позволить себе потерять. Опять же, помните, что финансовые эксперты предостерегают от попыток выбирать акции и рассчитывать время на рынке. Чрезвычайно сложно превзойти рынок, а еще труднее сделать это постоянно с течением времени.

«Одно из золотых правил здесь — никогда не вкладывайте больше, чем вы готовы потерять», — говорит Бонепарт. «Помните, насколько вы рискуете».

Хотя вы можете вкладывать часть средств в отдельные акции, подумайте о том, чтобы вложить основную часть своих инвестиций в индексные фонды, которые обеспечивают автоматическую диверсификацию и обычно не требуют больших затрат. Индексные фонды также имеют тенденцию превосходить активно управляемые фонды.

Возьмите это у легендарного инвестора Уоррена Баффета: «Последовательно покупайте недорогой индексный фонд S&P 500, — сказал он CNBC в 2017 году. — Я думаю, что это то, что имеет наибольший смысл практически всегда.«

2. Это отличный бизнес?

Во-вторых, проявите должную осмотрительность в отношении бизнеса, в котором вы покупаете акции.

« Одно дело — просто любить акции или потому, что вы их используете и верите в них. , — говорит Бонепарт. — Другое дело — уделить минуту и ​​понять бизнес, в который вы инвестируете ».

Прежде чем расстаться со своими деньгами, посмотрите годовые отчеты компании и отчеты аналитиков. слушать звонки компании о доходах.Важно узнать о таких вещах, как то, как бизнес зарабатывает деньги, сколько денег у него под рукой, какова его маржа и кто его конкуренты в этой сфере.

Хотя «это очень финансово, это отличный способ понять, что на самом деле происходит с бизнесом», — говорит Бонепарт.

Даже Баффет делает уроки перед инвестированием. Он ищет долгосрочную ценность и стремится понять компании, в которые он инвестирует. «Интеллектуальное инвестирование не сложно, хотя это далеко не означает, что это легко», — писал Баффет в своем ежегодном письме акционеров 1996 года.«Что нужно инвестору, так это способность правильно оценивать выбранный бизнес».

Не инвестируйте просто в то, что кажется популярным в то время, например, в так называемые акции мемов, такие как GameStop и AMC Entertainment, без проведения собственного исследования.

«То, что все делают это, не означает, что это подходит вам», — говорит Бонепарт. «Только потому, что вы увидели довольно успешное короткое сжатие, не путайте новизну этой ситуации с тем, что будет повторяться снова и снова. «

3. Как эта инвестиция вписывается в мою общую стратегию?

Наконец, подумайте, как вложение в конкретную акцию соотносится с вашей общей инвестиционной стратегией.

» Вы не хотите рисковать больше, чем вы готовы чтобы потерять, но также необходимо понимать, сколько вы вкладываете в отдельные акции или отдельные акции по сравнению с основной частью вашего инвестиционного портфеля », — говорит Бонепарт. По словам Бонепарта, общее практическое правило заключается в том, чтобы выделять от 5% до 10% своего портфеля отдельным акциям или другим альтернативным классам активов.Остальное должно состоять из менее рискованных инвестиций, таких как пассивные индексные фонды, которые отслеживают S&P 500.

«Независимо от того, изучаете ли вы индивидуальный выбор акций или другие альтернативные классы активов или чувствуете, что есть возможность заработать деньги, [это ] сумма, которая не подорвет всю вашу стратегию, если вы ошибаетесь, и может немного повысить эффективность, если вы правы », — говорит Бонепарт.

Однако инвесторы должны оставаться очень дисциплинированными в отношении большей части своего портфеля.

«Возможно, купите и держите, и пусть рынок сделает свое дело», — говорит Бонепарт. «Просто будь внимательным».

Зарегистрируйтесь сейчас: Узнайте больше о своих деньгах и карьере с нашим еженедельным информационным бюллетенем

Не пропустите: Крипто — это «будущее финансов»: почему поколение Z отказывается от традиционных инвестиций, но с осторожностью

Венчурный капиталист против бизнес-ангела

Получить финансирование для своего бизнеса — это не прогулка по парку, особенно если вы только начинаете.Но для того, чтобы воплотить в жизнь вашу бизнес-мечту, вам нужен капитал.

В зависимости от того, на какой стадии находится ваш бизнес, вы можете искать финансирование у венчурного капиталиста (ВК) или бизнес-ангела. Изучите разницу между венчурным капиталистом и бизнес-ангелом, чтобы решить, чем заняться.

Ангел-инвестор против венчурного капиталиста

И венчурные капиталисты, и бизнес-ангелы — это люди, которые вкладывают деньги в бизнес. Как бизнес-ангелы, так и венчурные капиталисты берут на себя просчитанные риски при инвестировании в надежде получить здоровую окупаемость инвестиций (ROI).

Итак, в чем разница между бизнес-ангелами и венчурными капиталистами? Если вы ответите на этот вопрос, это поможет вам сэкономить время и найти наиболее подходящее финансирование.

Узнайте о ключевых различиях между бизнес-ангелами и венчурными капиталистами ниже.

Как они работают

Одно различие между венчурными капиталистами и бизнес-ангелами заключается в том, какие деньги они используют для инвестирования.

Венчурный капиталист — это физическое или юридическое лицо, которое инвестирует в небольшие компании, обычно используя деньги, полученные от инвестиционных компаний, крупных корпораций и пенсионных фондов.Обычно венчурные капиталисты не используют собственные деньги для инвестирования в компании.

Бизнес-ангел — это аккредитованный инвестор, который вкладывает свои деньги в малый бизнес. Они должны иметь минимальную чистую стоимость в 1 миллион долларов и годовой доход не менее 200 000 долларов, чтобы считаться аккредитованным инвестором. Многие бизнес-ангелы — это семьи и друзья владельцев малого бизнеса.

Инвесторы-ангелы малого бизнеса больше сосредотачиваются на том, чтобы помочь создать чей-то бизнес, чем на немедленном получении прибыли.В результате их условия могут быть более разумными, чем условия венчурного капиталиста.

Когда инвестируют

Бизнес-ангелы и венчурные капиталисты инвестируют в бизнес на разных стадиях. Инвестор, к которому вы обращаетесь, зависит от того, являетесь ли вы основателем или только начинаете.

Венчурные капиталисты склонны вкладывать средства в уже существующие предприятия, чтобы снизить риск потери инвестиций.

Бизнес-ангелы с большей вероятностью будут вкладывать средства в начинающий бизнес.Они выбирают бизнес, который им интересен и который может стать прибыльным, даже если компания еще не зарекомендовала себя. Из-за этого бизнес-ангелы берут на себя больше рисков, чем венчурные капиталисты.

Если вы только начинаете, ангел-инвестор может предоставить вам достаточно денег, чтобы начать работу. Когда вы обосновались и хотите расшириться, вы можете попробовать обратиться к венчурному капиталисту.

Суммы инвестиций

Еще одно различие между бизнес-ангелом и венчурным капиталистом — это размер бизнес-капитала, который оба инвестора готовы предложить.

венчурных капиталистов инвестируют в бизнес больше денег, чем бизнес-ангелы. По данным Управления малого бизнеса, средний размер сделки с венчурным капиталом составляет 11,7 миллиона долларов.

По данным SBA, средняя инвестиция ангела составляет 330 000 долларов. В то время как венчурный капитал, как правило, инвестируется миллионами, ангельские инвестиции исчисляются тысячами.

Ожидание возврата

Рентабельность инвестиций, которую хотят получить венчурные капиталисты и бизнес-ангелы, различается. Как правило, венчурные капиталисты ожидают более высокого процента.

Венчурные капиталисты могут рассчитывать на возврат инвестиций от 25% до 35%.

Бизнес-ангелы могут захотеть получить доход от 20% до 25%.

Роль инвестора в бизнесе

Чего они хотят после того, как инвесторы вложат деньги в ваш малый бизнес?

И венчурные капиталисты, и бизнес-ангелы хотят иметь собственный капитал и / или какой-то контроль над тем, как работает ваш бизнес. Поскольку они вложили в него деньги, они хотят быть уверены, что получат от этого высокую отдачу.

Венчурные капиталисты могут потребовать, чтобы вы учредили совет директоров и предоставили им место в нем после инвестирования. Как правило, они не заинтересованы в том, чтобы выступать в качестве наставников, хотя это варьируется от фирмы к фирме.

Многие бизнес-ангелы выступают в качестве наставников. Они могут предложить предложения по ведению вашего бизнеса, помочь вам наладить связи с юристами, бухгалтерами и банками и помочь в принятии решений.

Что вы ищете в инвесторе? Вы ищете кого-то, кто выступает в качестве партнера и наставника, например, бизнес-ангела? Или вы бы предпочли, чтобы инвестор не выступал в роли наставника, как венчурные капиталисты?

Как привлечь инвесторов

Хотите ли вы, чтобы венчурные капиталисты или бизнес-ангелы инвестировали в ваш малый бизнес, вы должны быть готовы.Вам нужно будет усовершенствовать свой инвестиционный шаг.

Прежде чем обращаться к венчурным капиталистам или бизнес-ангелам, исследуйте их, чтобы найти тех, которые больше всего подходят для вашего бизнеса.

Во время презентации покажите инвесторам свой бизнес-план, финансовую отчетность, финансовые прогнозы, маркетинговые планы и анализ рынка.

Вам также необходимо указать, какой капитал вы ищете, сколько денег уже вложено в ваш бизнес и как вы планируете использовать эти деньги.

Будьте готовы к встречам с инвесторами с помощью бухгалтерского онлайн-программного обеспечения Patriot. Создавайте финансовые отчеты и используйте данные для прогнозирования будущих финансов. Программа проста в использовании, и мы предлагаем бесплатную поддержку, а — поддержку в США. Получите бесплатную пробную версию сегодня!

Это не является юридической консультацией; Для большей информации, пожалуйста нажмите сюда.

Дилер по недвижимости против инвестора в недвижимость: в чем разница?

Обычный вопрос, который возникает как новый инвестор в недвижимость: к какой классификации вы попадаете в глазах налоговой службы (IRS) — дилер по недвижимости или инвестор по недвижимости ? Между ними есть существенные различия, и, в конечном итоге, категория, к которой вы относитесь, определяет, под какую налоговую ставку вы подпадаете как налогоплательщик, подпадаете ли вы под налог на самозанятость и как облагаются налогом ваши инвестиции в недвижимость.

Узнайте разницу между дилером и инвестором в недвижимость и налоговые последствия каждого из них.

Кто такой продавец недвижимости?

Торговец недвижимостью — это лицо, которое владеет недвижимостью с основной целью перепродажи, а не для осуществления долгосрочных инвестиций. Сюда могут входить инвесторы в недвижимость или профессионалы в сфере недвижимости, которые покупают, строят или продают недвижимость в качестве своего основного бизнеса. Вот некоторые примеры дилеров по недвижимости:

Хотя это явные примеры дилеров по недвижимости, налоговая классификация на самом деле определяется не обязательно вашими действиями, а совокупностью следующих факторов:

1. Частота и количество продаж.
2. Первоначальное намерение при покупке инвестиционной недвижимости.
3. Срок владения.
4. Объем доработок.
5. Усилия по продаже недвижимости.
6. Сумма дохода от инвестиций по сравнению с другими источниками дохода.
7. Сумма участия при владении.
8. Были ли офисы или коммерческие помещения в собственности во время владения или продажи собственности.

Тот, кто занимается покупкой и продажей недвижимости — и кто делает это в больших количествах в определенный год или период — почти всегда будет классифицирован как дилер.Однако со временем некоторые факторы могут измениться.

Например, если вы мануальный терапевт, который не только занимается практикой для получения вашего основного дохода, но и владеет коммерческой недвижимостью, сдавая в аренду дополнительные офисные помещения, вы не можете считаться дилером, даже если собственность находилась в собственности в течение короткого времени. .

Имеет значение ваше намерение приобрести недвижимость, а также то, для чего она используется, и насколько вы активно ею управляете и продаете. В нашем примере с мануальным терапевтом, если вы потратили значительное количество времени на встречу с арендаторами дополнительных офисных помещений, составление договоров аренды, сбор арендной платы и координацию ремонта в течение периода владения, вы можете считаться дилером, потому что инвестиции больше не будут пассивными. .

Налоговое управление не дает конкретного определения дилерам по недвижимости, что означает, что определение открыто для толкования вышестоящим судом.

Кто такой инвестор в недвижимость?

Инвестор в недвижимость покупает недвижимость в инвестиционных целях с намерением удержать актив для получения долгосрочной прибыли от инвестиций. Примеры инвесторов в недвижимость включают:

• Физическое лицо, которое владеет арендуемой недвижимостью и использует стороннее управление для повседневных операций с недвижимостью.
• Физическое лицо, зарегистрированное как общество с ограниченной ответственностью (LLC) и владеющее коммерческой недвижимостью, например, жилым комплексом или складом, владеет недвижимостью в инвестиционных целях (обычно в течение нескольких лет) и практически не взаимодействует в повседневном управлении недвижимостью.
• Физическое лицо, которое продало свое основное жилье в рассрочку и теперь получает доход от ипотечной ноты.

Опять же, эти случаи являются очевидными примерами того, кого можно отнести к категории инвесторов в недвижимость, но Налоговый кодекс не обязательно дает четкое определение того и другого.Есть еще много сценариев, в которых кто-то может квалифицироваться как инвестор в недвижимость, помимо приведенных выше примеров.

Налоговые последствия работы дилера по недвижимости по сравнению с инвестором

Люди стремятся оставаться инвесторами в недвижимость, а не дилерами, в основном из-за налоговых последствий. Инвесторы в недвижимость облагаются гораздо более благоприятным налогом, чем дилеры, и получают несколько налоговых льгот, в том числе:

Недвижимость, принадлежащая дилеру, не рассматривается как основной капитал; следовательно, дилеры не могут амортизировать актив.Кроме того, прибыль от операций с недвижимостью облагается налогом как обычный доход, который облагается более высокими ставками налога на прибыль, чем долгосрочный прирост капитала (до 39%).

Это означает, что дилер может подлежать уплате не только налога на самозанятость (налог FICA), но и обычных налогов на свою прибыль, если собственность не принадлежит такой организации, как LLC. У дилеров есть одно положительное налоговое преимущество: их прибыль считается обычной, то есть они могут использовать любые убытки для компенсации прибыли.

Чистая прибыль на миллион акров

Как видите, эта классификация может иметь большое значение для ваших общих налоговых обязательств как налогоплательщика. Хотя быть инвестором в недвижимость выгодно с налоговой точки зрения, нет ничего плохого в том, чтобы быть дилером недвижимости.

И не всегда обязательно быть одним или другим. Ряд профессионалов в сфере недвижимости совершают некоторые операции с недвижимостью, в результате которых они будут облагаться налогом как дилер, а другие — как инвестиции.Важно знать, как облагать налогом каждого в отдельности, и одна из причин, по которой работа с опытным бухгалтером по недвижимости может быть полезной, когда дело доходит до налоговой декларации по вашим сделкам с недвижимостью.

В чем разница между инвестированием и спекуляцией?

В чем разница между инвестированием и спекуляцией? Сначала вы думаете, что ответ прост, потому что различие очевидно — то есть до тех пор, пока вы на самом деле не положите ручку на бумагу и не попытаетесь ответить на вопрос.

Вперед; уделите несколько секунд и подумайте об этом. Запишите «инвестирование». Теперь напишите определение. Сделайте то же самое для «спекуляций». Если вы похожи на меня, разочарование быстро нарастает, потому что ответы не приходят быстро и легко, а должны. В конце концов, эти термины были частью финансового лексикона с тех пор, как Джозеф де ла Вега написал Путаница путаницы в 1688 году, старейшую книгу, когда-либо написанную о биржевом бизнесе.

В своих знаменитых диалогах де ла Вега наблюдал три класса людей.Князья бизнеса, которых называли «финансовыми лордами», были богатыми инвесторами. Купцы, случайные спекулянты, были вторым классом. Последний класс назывался «упорные спекулянты» или «игроки».

С тех пор, как голландская судоходная компания Vereenigde Oost-Indische стала первой компанией, торгующей своими акциями на Амстердамской фондовой бирже, инвесторы и спекулянты сосуществовали на рынке. За этот 400-летний период известные люди предложили свои собственные определения инвестирования и спекуляции.Но никто не застрял.

Филип Каррет, написавший Искусство спекуляции (1930), полагал, что «мотив» был критерием для определения разницы между инвестициями и спекуляциями. «Человек, который купил United States Steel по 60 в 1915 году в ожидании прибыльной продажи, является спекулянтом. . . . С другой стороны, джентльмен, который купил American Telephone по 95 в 1921 году, чтобы получить дивидендную доходность выше 8%, является инвестором ». Каррет связал инвестора с экономикой бизнеса, а спекулянта с ценой.«Спекуляция, — писал Каррет, — может быть определена как покупка или продажа ценных бумаг или товаров в ожидании получения прибыли за счет колебаний их цен».

Бенджамин Грэм вместе с Дэвидом Доддом попытались дать точное определение инвестирования и спекуляций в своей основополагающей работе Security Analysis (1934). «Инвестиционная операция — это операция, которая после тщательного анализа обещает сохранность основной суммы и удовлетворительную прибыль. Операции, не соответствующие этим требованиям, носят спекулятивный характер.Несмотря на то, что он был «деканом по анализу безопасности», определение Грэма заставляло читателей хотеть большего — факт, который он признал много лет спустя, когда написал The Intelligent Investor (1949). «Хотя мы упорно придерживаемся этого определения, — сказал Грэм, — стоит отметить радикальные изменения, произошедшие в использовании термина« инвестор »за этот период».

Грэм был обеспокоен тем, что термин «инвестор» теперь стал применяться повсеместно ко всем и каждому, кто участвовал на фондовом рынке.Он объяснил: «Газета использовала слово« инвестор »в этих случаях, потому что, говоря простым языком Уолл-стрит, каждый, кто покупает или продает ценные бумаги, становится инвестором, независимо от того, что он покупает, или с какой целью, или с какой целью. по какой цене, за наличные или с маржой ». Далее Грэм сказал: «Поскольку не существует единого определения инвестиций в общепринятом смысле, власти имеют право определять их практически так, как им заблагорассудится. Многие из них отрицают, что существует какое-либо полезное или надежное различие между концепциями инвестирования и спекуляции.Мы считаем такой скептицизм ненужным и вредным. Это вредно, потому что поощряет врожденную склонность многих людей к азарту и опасностям спекуляций на фондовом рынке ».

Джон Мейнард Кейнс, наиболее известный как один из основателей современной макроэкономики и считающийся самым влиятельным экономистом 20-го века, также был опытным покупателем и продавцом акций, облигаций, товаров и валюты. Помимо размышлений об экономике, его интересовал фондовый рынок.Внутри его magnum opus The General Theory of Employment, Interest and Money (1936) спрятана глава под названием «Состояние долгосрочных ожиданий». Здесь Кейнс перешел прямо к делу, решив «присвоить термин спекуляция для деятельности по прогнозированию психологии рынка, а термин предприятие [слово, которое он использовал для обозначения инвестиций] для деятельности по прогнозированию перспектив. доходность активов за всю их жизнь ». Но широта главы связана не столько с трудностью определения инвестиций и спекуляций, сколько с наблюдением о том, что границы между двумя подходами размылись.Это та же точка зрения, которая была сформулирована 75 лет спустя в книге «Столкновение культур: инвестиции против спекуляции» (2012). В своей книге Джон Богл утверждал, что в сознании большинства людей инвестиции и спекуляции сейчас неотличимы.

Вся рыночная активность находится во временном континууме. Двигаясь слева направо, мы наблюдаем решения о покупке-продаже на фондовом рынке, которые происходят в микросекундах, минутах, часах, днях, неделях, месяцах, годах и десятилетиях. Хотя неясно, где именно проходит демаркационная линия, в целом принято считать, что активность, происходящая на левой стороне временного континуума, скорее всего, является спекуляцией, тогда как деятельность, находящаяся на правой стороне, считается инвестиционной.По мнению Богла, инвестиции означают долгосрочное владение, тогда как спекуляции — это скорее краткосрочная торговля. Каррет согласился, написав: «Время, необходимое для выполнения корректировки цен к значениям, имеет большое значение для спекулянта. Здесь он расстается с инвестором, которого это мало волнует ».

Размышление о долгосрочной или краткосрочной перспективе может быть разумной отправной точкой, которая помогает нам различать инвестирование и спекуляцию. Но определение «секундомера» оставляет нам крайне мало того, что в конечном итоге необходимо для лучшего понимания различий между этими двумя подходами.Элемента времени просто недостаточно. Различие между инвестициями и спекуляциями гораздо сложнее.

Позвольте мне прояснить: это не подлая попытка демонизировать спекуляции и объявить священным только инвестирование. Академические исследования ясно показывают, что рынок выигрывает от участия как инвесторов, так и спекулянтов и оптимизируется за счет этого. Хотя некоторые пуристы в области инвестиций могут голосовать за открытие фондовой биржи только один день в году, и в этот день все покупатели и продавцы будут вести дела, недостаток ежедневной ликвидности, скорее всего, принесет больше вреда, чем пользы рынкам капитала.Более того, несмотря на его негативный оттенок, можно утверждать, что некоторые виды спекуляций на самом деле приносят социальную выгоду. Линн Стаут, заслуженный профессор корпоративного и коммерческого права юридической школы Корнелла, в своей работе «Неопределенность, опасный оптимизм и спекуляции: исследование некоторых ограничений демократического управления» утверждала, что спекулянт, который обеспечивает страхование и ликвидность для не склонного к риску фермера, который желает заключить форвардный контракт на продажу своей пшеницы по сегодняшней цене с поставкой в ​​следующем месяце «соответствует стандартной экономической модели взаимовыгодного обмена, которая улучшает благосостояние обеих торговых сторон.”

Помимо хеджирования рисков и операций с ликвидностью, Милтон Фридман сказал нам, что спекулянтов, практикующих то, что сегодня называют «арбитражем теории информации», следует рассматривать как талантливых исследователей, которые активно работают над сокращением разрыва между ценой и стоимостью. Каррет придерживался того же мнения. Он писал: «Спекулянт ищет скрытые слабые места на рынке» и, как таковой, действует как «предварительный агент инвестора, всегда стремящийся привести рыночные цены в соответствие с инвестиционной стоимостью.”

Даже Грэм в фильме The Intelligent Investor пришел к пониманию необходимости спекуляций. «Открытые спекуляции не аморальны, и (для большинства людей) они не увеличивают свой кошелек. Более того, некоторые предположения необходимы и неизбежны ». Но Грэм быстро различил «хорошие» и «плохие» предположения. «Есть разумные предположения, поскольку есть разумное инвестирование. Но есть много причин, по которым спекуляции могут быть неразумными », — написал Грэм.

Но как мы можем отличить «хорошие спекуляции» от «плохих спекуляций» или «хорошие инвестиции» и «плохие инвестиции» в этом отношении, если мы даже не имеем четкого представления об основных определениях? Не имея четко определенных границ, люди бесцельно блуждают взад и вперед между мирами инвестирования и спекуляций.В этом и заключается опасность. На фондовом рынке сейчас доминирует недавно возникший вид, инвестор , определяемый как инвестор, который невольно приобретает спекулятивные привычки, не осознавая этого. Хотя необходимы дополнительные исследования, вполне возможно, что быть инвестором . является причиной того, почему так много людей плохо работают на фондовом рынке.

В книге Грэма The Intelligent Investor есть очень важный отрывок. Грэм писал: «Различие между инвестициями и спекуляциями обыкновенными акциями всегда было полезным, и его исчезновение вызывает беспокойство.Мы часто говорили, что Уолл-стрит как институту было бы хорошо посоветовать восстановить это различие и подчеркнуть его во всех своих отношениях с общественностью. В противном случае фондовые биржи однажды могут быть обвинены в крупных спекулятивных убытках, против которых не были должным образом предупреждены те, кто их понес ». Верно сегодня, как это было 60 лет назад.

Итак, приступим. Что такое инвестирование? Что такое спекуляция?

Пожалуйста, не стесняйтесь отвечать ниже или продолжайте читать ответы от Говарда Маркса, CFA, Мартина Фридсона, CFA, Малкольма Тревиллиана, CFA, и У.Брэдфорд Макмиллан, CFA.

Если вам понравился этот пост, не забудьте подписаться на Предприимчивый инвестор .

---

Все сообщения являются мнением автора. Как таковые, они не должны толковаться как инвестиционные советы, а также высказанные мнения не обязательно отражают точку зрения CFA Institute или работодателя автора.

Изображение предоставлено: © iStockphoto.com / solvod

---

Профессиональное обучение для членов института CFA

Члены

CFA Institute имеют право самостоятельно определять и сообщать о заработанных кредитах профессионального обучения (PL), включая материалы на сайте Предприимчивый инвестор .Участники могут легко записывать кредиты с помощью своего онлайн-трекера PL.

Роберт Г. Хагстром, CFA

Роберт Г. Хагстром, CFA, присоединился к EquityCompass в качестве старшего портфельного менеджера в 2014 году и в том же году запустил Global Leaders Portfolio. Он является председателем комитета по управлению инвестициями Stifel Asset Management. Хагстрем обладает более чем 30-летним опытом инвестирования.До прихода в EquityCompass он был главным инвестиционным стратегом Legg Mason Investment Counsel, а до этого — портфельным менеджером стратегии роста капитала в Legg Mason Capital Management, где он управлял активами на сумму более 7 миллиардов долларов. Хагстром был удостоен награды «Почетное упоминание» в качестве менеджера года по акциям компании Morningstar в США в 2007 году. Он также был президентом и главным инвестиционным директором Legg Mason Focus Capital, генеральным партнером Focus Capital Advisory и директором Lloyd, Leith & Савин.Хагстром является автором девяти инвестиционных книг, в том числе бестселлера New York Times The Warren Buffett Way .

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт