Инвестиционный меморандум — глоссарий КСК ГРУПП

Любая из компаний для запланированного развития требует финансовой наличности. Ресурсы берутся из своих денег, а также из внешних источников. Во многих известных случаях даже серьезные корпорации ищут средства в разных источниках. Также это относится и некоторым средним и малым предприятиям. Но привлечение вложений считается сложным делом, в чем бизнесмены нашей страны смогли полностью убедиться на своем опыте.

Инвестиционный меморандум подготавливается как предложение для выбираемого инвестора. Затем на основе документа последний примет верное решение о целесообразности вложения денег в успешное (или не очень) предприятие. По итогам рассмотрения принимается решение о сотрудничестве с компанией, подготовившей проект и нуждающейся в дополнительных источниках финансирования.

Компетенция инвесторов может быть различной. Предстоящий меморандум подготавливается с учетом общепринятой терминологии, понятной для каждого адресата.

Необходимо выяснить ожидаемый инвестором результат от меморандума: получение выгоды от предприятия, точный размер средств и ряд условий предстоящего сотрудничества.

В нормативные правовые документы не введено понятие о таком меморандуме, но это не считается серьезным препятствием в получении инвестиций. Привлекательными для современных инвесторов считаются следующие факторы:

• наработанная деловая репутация;
• прогнозирование спроса на подготавливаемую продукцию;
• менеджмент;
• финансовая стойкость компании;
• обоснованность различных затрат по подготовленному проекту;
• прогноз дохода;
• риски всех проектов, их восприимчивость к некоторым факторам;
• эффективность будущего проекта: ожидаемая рентабельность и требуемое для окупаемости время.

Главные отличия подготовленного бизнес-плана от используемого меморандума

Выгодный для сторон бизнес-план подготавливается в виде проекта и подробного руководства для менеджеров компании. Он изучается перед написанием ИМ и применяется всеми инвесторами.

С технической стороны меморандум имеет следующие отличия от бизнес-плана:

• в меморандуме есть описание компании;
• меморандум предназначен лишь для внешнего применения;
• количество инвесторов является ограниченным.

Особенностью подготовленного меморандума считается рассмотрение рисков сторон и структуры предстоящей сделки с будущим инвестором. Подготовленная заявка на получение средств, передаваемая в кредитную компанию, называется инвестиционным предложением.

Детали подготовительного процесса

Многие из инвесторов в данный момент являются в нашей стране нерезидентами, поэтому меморандум подготавливается на русском и обязательном английском языках. В процессе написания меморандума очень важен информационный сбор данных. Такой процесс может занять до 50% времени для подготовки требуемых документов.

Написание ИМ выполняется после изучения внутреннего баланса предприятия за прошедший период. В балансе выделяются статьи расходов и доходов с указанием источников предоставления средств. По итогам выполненного анализа подготавливается программа для корректировки баланса компании. Затем оценке подлежат перспективы развития после того, как будут получены инвестиции. Выполняется расчет показателя чистой полученной прибыли, ведь только при знании размера в таком отрезке определяются этапы для получения инвестиций, возвращения кредитов и положенных процентов, остальных форм осуществления выплаты инвесторских доходов.

При процессе подготовки ИМ подлежат учету все факторы, благоприятные для вложения денег в действующую компанию:

• сложившаяся политическая обстановка в стране, включая регионы;
• обеспечение доступа к ресурсам работников, доступному сырью, а также к потребителям;
• контакты с действующими органами власти, приобретение гарантий на вкладываемые инвестиции;
• наличие подходящей инфраструктуры для реализации произведенной продукции;
• размер имеющегося имущества.

Должен подлежать учету ряд следующих обстоятельств:

• взаимоотношения между менеджментом и представителями власти, степень влияния таких связей на экономику;
• сложности решения вопросов;
• законодательные изменения, влияющие на финансовую сферу компании;
• ряд претензий от органов по охране природы; степень влияния таких претензий на сложившееся мнение о предприятии;
• отношения с непосредственными сотрудниками и профсоюзами;
• риски из-за неблагоприятных погодных условий;
• остальные непредвиденные обстоятельства, не контролируемые предприятием и оказывающие на деятельность существенное влияние.

Финансовая составляющая меморандума

Очень важным считается максимальное изучение информации по сферам работы. Принципы проводимой политики на конкретном предприятии:

• определение показателя выручки, полученной от продажи продукции;
• соотнесение материальных выполняемых затрат и показателя себестоимости;
• особенности получения итогов от осуществления постоянной деятельности;
• применение на предприятии современных учетных систем.

Необходимо рассмотреть состояние компьютерной системы всех структур конкретной компании:

• обеспечение доступа к необходимым базам в бухгалтерии;
• отчетность от подразделений и период подачи документов;
• наличие рабочих компьютеров, а также общей базы данных;
• взаимосвязь бухгалтерии с информационными базами других структурных отделов.

Экономическая подготовленная информация:

• период подготовки информации об экономической ситуации компании для отдела топ-менеджмента;
• система важных показателей для анализа финансового состояния компании;
• наличие специальной службы информации;
• проведение аудиторских проверок, а также получение итогового результата;
• контроль непосредственного руководства за тратой средств в компании;
• контроль за сдачей нормативов;
• принципы изучения себестоимости созданной продукции, некоторые особенности ее создания.

Изучение динамики доходности за конкретный период времени:

• доходность некоторых видов продукции;
• дисконтированные поступающие доходы;
• расшифровка некоторых внереализационных получаемых доходов.

Характеризуются все известные виды вкладов долгосрочного типа с их классифицированием по виду, временным срокам, а также рабочим направлениям.

Присутствующие в обороте активы:

• краткосрочные выполненные вложения;
• нормируемые имеющиеся запасы различных ценностей;
• структура образовавшихся дебиторских долгов;
• бюджетная задолженность перед каким-либо предприятием.

Анализ всех присутствующих пассивов выполняется по некоторым важным разделам:

• уставной капитал;
• внутрифирменные фонды; точное определение затрачиваемых из них средств;
• действительная кредиторская задолженность, классифицируемая по видам с обязательной расшифровкой и по времени появления;
• кредиты от прямых поставщиков;
• банковские кредиты;
• долги перед местным бюджетом;
• целевое проводимое финансирование;
• остальные виды долгов.

В характеристике времени производственного цикла и некоторых факторов отражаются следующие виды важных показателей:

• связь большой по времени длительности рабочего цикла с примененной технологией или наличие проблемы у современного предприятия, полностью зависящей от малоэффективной структуры активов;
• наличие каких-либо укрупненных данных по всем происходящим расходам в компании;
• крупные незапланированные расходы за прошедший пятилетний период;
• сведения о проведении выплаты полагающихся дивидендов за точный период.

К важным финансовым данным прилагаются ежегодно подготавливаемые отчеты за последний трехлетний период: бизнес-план или подготовленный финансовый грамотный план. Затем подлежат рассмотрению вопросы по налогам:

• доля всех выполняемых выплат налогов в едином объеме существующих у компании средств;
• налоговые доступные льготы, которыми пользуется компания;
• основные соблюдаемые принципы внутренней учетной политики, изменившиеся и оказавшие серьезное влияние на состояние финансовой сферы;
• участие в проводимых арбитражных судебных процессах, затрагивающих вопросы налогов;
• финансовые виды санкций.

Для написания меморандума приглашаются эксперты по инвестиционным вопросам, а также специалисты маркетингового планирования. Часто меморандум пишут сотрудники организации. Но полученный опыт говорит о том, что наиболее эффективным станет приглашение грамотного специалиста по важной инвестиционной работе, обладающего знаниями в сфере привлечения средств и опытом в успешной реализации проектов. Он составит качественный и грамотный во всех отношениях документ, который будет учитывать и ожидания инвестора по содержанию и форме.

Меморандум глазами инвестора

Теперь рассмотрим меморандум как непосредственные инвесторы. Вкладывание денег в выбранное предприятие выполняется после вхождения непосредственного инвестора в созданный уставной капитал, поэтому важным моментом считается определение в разработанном меморандуме структуры совершаемой сделки: кто именно из юрлиц станет заниматься выпуском акций, требуется ли создание открытых юрлиц, причем в какой из юрисдикций допускается их расположение. Проект должен иметь четкую структуру. При этом у инвесторов появляется стопроцентная уверенность в том, что приобретенные акции полностью гарантируют получение доли в имеющихся активах и финансовых потоках непосредственной компании. В противном случае сделка будет признана несостоявшейся, и фирма, конечно, не получит положенные средства.

Еще одним немаловажным условием является выполнение оценки состояния бизнеса успешного предприятия с обязательным учетом средств. Полученные в результате данные становятся важнейшей основой для точного определения истинной стоимости реализуемых акций. Проводимая оценка состояния бизнеса может являться частью ИМ или выполняться в виде отдельного подготавливаемого документа.

В нем должны прописываться мероприятия, которые обеспечивают оптимальное выгодное взаимодействие инвесторов, бизнесменов и менеджеров после вкладывания инвестиций. Этот этап иногда недооценивается, что в итоге приводит к серьезным конфликтам. Несмотря на то что инвесторы и истинные владельцы бизнеса преследуют единую цель в максимально высокой стоимости конкретного предприятия, они должны знать следующее: многие из инвесторов находятся в бизнесе только на какой-либо ограниченный период. После выхода они реализуют с прибылью положенную долю заинтересованным инвесторам. По этой причине система долгосрочных планов и система выполняемого управления обязательно ориентируются на максимально высокую стоимость компании и на выполнение выхода из нее присутствующего инвестора.

При выборе финансируемых объектов все без исключения инвесторы серьезно относятся к информации о финансах. Открытость достоверной информации стала главным условием выполнения оценки финансов работающего предприятия. Она должна предоставляться в точном соответствии с разработанными стандартами GAAP. Рекомендуется помнить, что от качества подготовленного бизнес-плана, глубокой проработки меморандума и количества привлеченных профессиональных консультантов зависит то, что многие инвесторы постараются воздержаться от участия в прямых выполняемых инвестициях по той причине, если состояние рабочих дел неустойчиво, отсутствует грамотно руководство, низкое качество производимой продукции не может выдержать конкуренции на современном рынке. В скором времени успешное взаимовыгодное сотрудничество станет самым вероятным в сфере партнерства многих компаний.

Структурная часть меморандума

Хотя не создано определенных инструкций по написанию меморандума, такой документ должен содержать главную информацию по различным направлениям.

Во-первых, это вводная рабочая часть с подробным выполненным изложением. В ней отражаются следующие моменты:

• краткие сведения о сфере занятости компании;
• использование финансов, результаты и точная структура созданного капитала после вкладывания инвестиций;
• стратегия и тактика инвестирования, выполняемые менеджментом условия для роста капитала.

Обзор отрасли действия компания:

• краткая справка о текущем состоянии отрасли на разных уровнях;
• конкуренция в конкретной отрасли.

Подробные важные данные о действующей компании:

• история развития компании;
• структура созданного уставного капитала;
• дочерние и зависимые работающие компании;
• остальные инвестиции, предоставленные фирме.

Производство востребованной продукции:

• недвижимость, различное оборудование, просторные производственные и складские площади;
• объемы и используемая технология, уровень затрат, уровень себестоимости подлежащей реализации продукции;
• патенты, различные выполняемые исследовательские работы;
• сырье и выполнение поставок.

Маркетинг и план по продаже продукции:

• состояние современного рынка;
• маркетинговая стратегия и время достижения результатов;
• существующая и обновленная выпущенная продукция;
• структура выполнения продаж, присутствие посредников, наличие обученного персонала, варианты оплаты работы;
• ценообразование с установкой цен, а также их периодическим пересмотром;
• сеть продаж, а также способы проведения быстрой реализации;
• способы оплаты произведенной конкурентной продукции и остальные виды платежей.

Руководство и непосредственные сотрудники:

• организационный менеджмент;
• персонал: число рабочих, выплата положенной зарплаты, все источники получения рабочей силы.

Остальные юридические виды вопросов, такие как внезапные обстоятельства.

Публикуемая финансовая информация:

• ведение бухгалтерского учета в точном соответствии с действующими стандартами;
• управление отчетами и различной информацией;
• выполненное экономическое обоснование подготовленного проекта;
• вопросы налогов и различные альтернативные принимаемые решения;
• поэтапная эффективная схема обратного возврата вложенных инвестиций;
• план предстоящих расходов и получаемых доходов;
• оценка всех вероятных финансовых рисков.

В заключении присутствует общий результат, подготавливаются выводы, выдвигается ряд эффективных предложений, советы и рекомендации.

Возврат к списку

Инвестиционный меморандум республики татарстан \ Акты, образцы, формы, договоры \ Консультант Плюс

]]>

Подборка наиболее важных документов по запросу Инвестиционный меморандум республики татарстан (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).

Статьи, комментарии, ответы на вопросы: Инвестиционный меморандум республики татарстан Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Статья: Правовые средства государственного регулирования инвестиционного климата субъекта Российской Федерации
(Егорова А.А.)
(«Право и экономика», 2019, N 5)В-пятых, субъект РФ может принимать другие документы стратегического планирования, в частности инвестиционный меморандум (например, в Республике Татарстан), устанавливающий основные приоритеты развития инвестиционной деятельности, инвестиционную стратегию (например, в Республике Хакасия), которая предполагает координацию взаимоотношений между всеми субъектами инвестиционной деятельности путем организации и применения правовых механизмов развития региона, или инвестиционную декларацию (например, в Чукотском автономном округе), которая является информационным документом, устанавливающим основные приоритеты развития инвестиционной деятельности, а также формы и принципы взаимодействия регионального правительства с потенциальными и действующими инвесторами. В некоторых регионах, например в Алтайском крае, в качестве инструментов государственного регулирования инвестиций используется как инвестиционная декларация, так и инвестиционная стратегия. Инвестиционные меморандумы, стратегии и декларации реализуются во взаимосвязи с государственными программами на федеральном и региональном уровне (например, Постановление Кабинета Министров Республики Татарстан от 29 декабря 2016 г. N 1048 «Об утверждении Инвестиционного меморандума Республики Татарстан на 2017 г.» , Постановление Президиума Правительства Республики Хакасия от 24 декабря 2013 г. N 127-п «Об утверждении Инвестиционной стратегии Республики Хакасия на период до 2020 года» и др.).

Нормативные акты: Инвестиционный меморандум республики татарстан

Что такое меморандум. Объясняем простыми словами — Секрет фирмы

В современной юридической практике термин «меморандум» ещё не устоялся. Поэтому у него есть довольно много значений:

• Это форма международного документа, которая используется государствами для реализации многостороннего сотрудничества. При это меморандум не всегда является международным договором. Это скорее предварительный, в большей степени политический акт.
• Письмо с напоминанием о чём-либо (в коммерческих отношениях), докладная, служебная записка или справка по какому-либо вопросу.
• Документ, в котором содержится правовой анализ того или иного вопроса, подготовленный по запросу третьих лиц либо распространяемый среди сотрудников фирмы.

Меморандум может иметь юридическую силу, а может не иметь никаких механизмов воздействия на его участников.

Примеры употребления на «Секрете»

«С момента подписания антипиратского меморандума в 2018 году «Яндекс» удалил более 15 млн ссылок на пиратский контент, размещённый на более чем 150 000 сайтов».

(Из новости о соблюдении поисковиками новых правил, защищающих правообладателей. )

«Прежде всего позвольте сказать, что мы поддерживаем право «гуглеров» на самовыражение. И многое из того, что было в этом меморандуме, заслуживает обсуждения независимо от того, что большая часть «гуглеров» не согласна с изложенным. Однако некоторые части меморандума нарушили наш кодекс, потому что они продвигают опасные гендерные стереотипы. Это уже за гранью».

(Из материала о скандале в Кремниевой Долине вокруг сексистского манифеста, составленного инженером Google.)

«Нас известили о том, что постпродакшен первого сезона продолжится в Новой Зеландии до июня 2022 года, однако второй сезон будет снят в Великобритании. Меморандум о взаимопонимании, подписанный правительством Новой Зеландии и Amazon Studios, больше не будет действовать».

(Министр экономического и регионального развития Новой Зеландии Стюарт Нэш — о прекращении поддержки сериала «Властелин колец».)

Нюансы

Какие бывают меморандумы:

• Меморандум о взаимопонимании — это соглашение, в котором будущие контрагенты выражают желание сотрудничать. Этот документ часто используют в сфере международных отношений.

• Меморандум о конфиденциальности — документ, который предупреждает людей, знакомящихся с документацией, о конфиденциальности содержащейся там информации. Документ может гарантировать неразглашение информации, содержать запрет копирования информации, требование о возврате документации при определённых обстоятельствах и другое.

• Меморандум о намерениях — как правило, не имеющий юридической силы документ, который предваряет составление контракта. Его составляют перед M&A-сделками, инвестированием. Документ закрепляет достигнутые на переговорах договорённости.

• Инвестиционный меморандум — документ, в котором кратко описана привлекательность проекта, охарактеризованного как эффективный и приемлемый для финансирования.

Факт

Латинское понятие memorandum обозначает информацию, которую следует запомнить или учесть.

Статью проверила:

Разработка инвестиционного меморандума

разработка инвестиционного меморандума

Инвестиционный меморандум — инвестиционное предложение конкретному инвестору. Это основной документ, на основании которого инвестор принимает решение о вложении денежных средств в предприятие. По результатам рассмотрения данного предложения он решает, сотрудничать ли ему в дальнейшем с компанией-инициатором проекта или лучше прекратить контакты.

Обычно разработка инвестиционного меморандума ведется на основании бизнес-плана и отличается от пнего тем, что содержит информацию, необходимую инвестору, в то время как бизнес-план в большей степени ориентирован на менеджеров, которые будут воплощать проект. Обычно в бизнес-планах слишком подробно освещаются некоторые аспекты, не представляющие интереса для инвестора, и в то же время не рассматриваются многие вопросы, имеющие первостепенное значение для принятия решения о предоставлении инвестиций. Кроме того, бизнес-план — это документ, разрабатываемый в соответствии с достаточно жесткими формальными требованиями. Инвестиционный меморандум же не является настолько стандартизированным, что позволяет менять его структуру таким образом, чтобы представить проект в наиболее удобном для конкретного инвестора виде. Благодаря такому индивидуальному подходу вероятность благоприятного решения о предоставлении инвестиций существенно возрастает.

Инвестиционный меморандум: структура и содержание

Содержание инвестиционного меморандума определяется практикой инвестиционной индустрии, законодательством, решениями суда, и отвечает правилам благоразумного человека — достаточно полная открытость информации, на основе которой «благоразумный человек» будет принимать решения по инвестициям. Форма представленной информации должна удовлетворять требованиям потенциальных инвесторов. Поскольку потенциальные инвесторы могут являть собой разную степень компетентности, инвестиционный меморандум должен быть подробным: 

1. Индивидуальный инвестор по степени компетентности является самым простым, но наиболее защищенным законом, просто по причине своей некомпетентности. 

2. Корпоративный инвестор, компетентность которого может изменяться в зависимости от его размера, и занимается ли реципиент той же отраслью промышленности, что и донор.  

3. Институционный инвестор обладает высокой степенью компетентности и требовательности, особенно менеджеры совместных и пенсионных фондов. 

4. Коммерческие банки за пределами США могут инвестировать через приобретение собственного капитала предприятия, в качестве составной части их деятельности. 

5. Инвестиционные и торговые банки стремятся к большой компетентности, поскольку их клиенты при выборе правильного партнера в большей мере зависят от их компетентности. 

6. Венчурные фонды являются наиболее компетентными и требовательными, они потребуют открытости во взаимоотношениях и участия на всех уровнях деятельности предприятия, включая отбор и сохранение руководящего состава предприятия. 

7. Правительственные фонды и фонды, спонсируемые агентствами, имеют различные критерии инвестиций — необязательно их возврат, но часто способствовать функционированию системы или реформированию страны. Поэтому их компетентность лежит скорее не в финансовой области, а в достижении определенных социальных и политических целей.

При таком широком диапазоне инвесторов, инвестиционный меморандум должен дать всестороннюю информацию о предприятии, самым четким и полным образом. В нем должны быть отражены как способ достижения успеха для предприятия, так и точная оценка удовлетворения ожиданий заинтересованного инвестора.

Инвестиционный меморандум не является бизнес-планом. Инвестиционный меморандум привлекает инвесторов, бизнес-план — это руководство к действию для менеджмента. Бизнес-план должен предшествовать инвестиционному меморандуму. Инвестиционный меморандум содержит полную информацию о предприятии и предлагается потенциальному инвестору.

     Разработка и содержание инвестиционного меморандума определяется практикой инвестиционной индустрии, законодательством, решениями суда, и отвечает правилам благоразумного человека — достаточно полная открытость информации, на основе которой «благоразумный человек» будет принимать решения по инвестициям.

В зависимости от специфики описываемого проекта и потребностей заказчика, объем разрабатываемого инвестиционного меморандума может варьировать от 7-12 до 40-50 страниц. Обычно разработка инвестиционного меморандума занимает от 5 дней.

• Образец содержания меморандума

Как правильно заключить инвестиционный договор

Важным аспектом на этапе инвестирования становится заключение между фаундерами (заказчиками) и инвестором договора, закрепляющего их взаимные права и обязанности. И конечно, помогающего избежать возможных недоразумений. Как это правильно сделать, что нужно знать и с чего начать, рассказали эксперты: бизнес-брокер, соучредитель юридической компании EXPATPRO и детского сада нового уровня Minipolis Любомир Кузюткин и юрист, управляющий партнер Icon.Partners Вячеслав Устименко.

«Соглашение между инвестором и заказчиком оформляется в виде инвестиционного договора установленного образца согласно статье 9 Закона Украины «Об инвестиционной деятельности». Вообще, это основной документ (инвестиционного кодекса в Украине нет), который определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности в стране. Также в случае необходимости можно воспользоваться постановлением Кабинета Министров Украины № 112 «Об утверждении Положения о порядке государственной регистрации договоров (контрактов) о совместной инвестиционной деятельности при участии иностранного инвестора», – объясняет Любомир Кузюткин. – Скажу сразу: хотя в Интернете предлагается множество шаблонов и образцов, инвестиционный договор – это не тот документ, который можно составить самостоятельно, без помощи грамотного юриста. Но все же следует знать его основные постулаты». 

Кто есть кто 

Дадим определение основных понятий в сфере инвестиций.

Заказчик (фаундер) – человек, ведущий проект, в основном это руководитель предприятия. Он отвечает за средства, которые предоставил инвестор, и за выполнение обязательств, предусмотренных инвестиционным договором. На заказчика возложена полная ответственность за финансовые результаты деятельности.

Инвестором может быть юридическое или физическое лицо, инвестирующее собственные средства в финансирование проекта. Знания и идеи, вложенные в проект, также считаются инвестицией. Инвестор нацелен получить прибыль за свой вклад в виде дивидендов или доли компании с правом управления и принятия решений или без него.

Экспертиза – интеллектуальная составляющая проекта, которая может быть весомой частью соглашения. Обычно, но не обязательно экспертиза принадлежит заказчику. Прибыль финансового инвестора должна быть минимум вдвое выше прибыли по экспертизе. В Украине достаточно сложно продать идею инвестору, если вторая сторона не вкладывает деньги, поскольку считается, что таким образом автор идеи хочет просто проверить ее жизнеспособность за чужой счет.

Что надо знать

«Перед подписанием инвестиционного договора стороны заключают меморандум или соглашение о намерениях – письменное изложение предварительно достигнутых устных договоренностей, – отмечает Любомир Кузюткин. – Меморандум заключается до того, как будет создано юридическое лицо или начат инвестиционный проект. В нем отмечается, кто является участниками проекта, их обязательства и штрафы для сторон. Меморандум, как правило, не имеет силы в суде».

Для составления инвестиционного договора требуется основательное участие всех сторон. Причем каждой следует привлечь своего юриста, который позаботится о защите интересов.

Важные условия инвестиционного договора

Условия договора должны предусматривать: 

• предмет договора; 
• цели вхождения в партнерство;
• условия управления компанией и принятия решений;
• размер и время получения доходов;
• цель и условия допуска новых партнеров;
• вхождение дополнительных инвесторов;
• условия выхода из партнерства.

Эксперт отмечает, что вместе с инвестиционным договором обычно идут еще две обязательные бумаги: уставные документы и трудовые договоры.

Устав или корпоративное соглашение регулирует отношения между сторонами и определяет четыре основных блока:

• принятие решения об увеличении уставного капитала. В случае самовольного увеличения уставного капитала заказчиком инвестор может потерять практически все свои дивиденды. Эта тема наглядно раскрыта в художественном фильме «Социальная сеть» о Марке Цукерберге и Facebook;
• принятие решений по существенным операциям – на суммы от половины стоимости компании или ее уставного капитала. Фиксируется размер таких сумм;
• распределение дивидендов: сколько, когда и как часто получает прибыль инвестор;
• назначение генерального директора и финансового руководителя / главного бухгалтера. Устанавливается порядок, кто избирает исполнителей обязанностей, сколько для этого требуется голосов, как часто и т.п.

«Трудовые договоры формируют юридическую базу для деятельности компании. Я рекомендую бессрочный трудовой договор с максимально гибкими условиями. Нужен такой, по которому один из партнеров не может увольнять сотрудников в одностороннем порядке. При этом он оставляет право быстрого выхода из соглашения с сохранением своих интересов», – советует Любомир Кузюткин.

Что получает инвестор за свой вклад? 

Кроме прямых доходов в виде регулярных или разовых финансовых выплат, инвестор может получить долю в компании с правом принятия решений или без него. Одни инвестиционные проекты обеспечивают инвестору получение прибыли ежемесячно, ежеквартально или ежегодно за короткое время после инвестирования. Другие начинают приносить плоды лишь через несколько лет, а то и десятилетий. 

Существуют и так называемые опционы. Например, когда особенно ценный сотрудник становится владельцем доли компании. В таком случае человека вводят в состав соучредителей или прописывают в его трудовом договоре премирование, соответствующее финансовым показателям компании.

Виды договоров

Мировой опыт. Существует немало вариантов инвестиционных договоров. В США обычно заключают следующие договоры:

• Convertible note, или конвертируемый заем. Инвестор покупает обязательства компании передать ему акции в будущем. Существенными условиями договора являются сумма долга, дата погашения, условия конвертации, границы оценки и процентная ставка. Для инвестора этот способ выгоден тем, что он может лучше узнать о компании, чтобы потом решить: покупать акции или вернуть сумму займа.

Например, Uber привлек 1,6 млрд долларов в виде конвертируемого долга от Goldman Sachs. Финансирование проводится в форме шестилетней облигации, которая будет конвертирована в акционерный капитал с 20–30-процентным дисконтом к оценке Uber на момент IPO.

• SAFE (simple agreement for future equity) – простое соглашение о будущем капитале. Инвестор, обеспечивающий стартап финансированием, получает право на конвертацию своих вложений в будущий акционерный капитал. При выпуске привилегированных акций такой инвестор получает долю в капитале, причем часто со скидкой. В зависимости от вида SAFE в договоре может прописываться оценочная стоимость компании, право на фиксированный заранее дисконт в 10–20 % от цены акций или MFN-оговорки (инвестор получает все преимущества, которые могут предоставляться другим инвесторам в будущем).  

• KISS (keep it simple security). Этот договор очень похож на конвертируемую облигацию. На сумму финансирования начисляются проценты по определенной ставке (обычно 4–5 %), а также закрепляется срок погашения – 18 месяцев. После окончания срока инвестор может конвертировать сумму своих вложений с учетом процентов в привилегированные акции компании. Такой договор должен фиксировать ставку процентов, срок погашения, условия конвертации и границы оценки. Преимущество KISS – получение низкозатратного финансирования в короткие сроки без длительного оформления документов и долгих переговоров. 

Украина. «Прежде чем подписывать документы, необходимо определиться, какой именно вид договора будет выгодным, – говорит Вячеслав Устименко. – Доступные варианты зависят от юрисдикции, в соответствии с которой будет заключен будущий договор. В Украине их гораздо меньше, чем в мире».

У нас возможны следующие варианты:

• Вхождение в уставной капитал путем покупки акций или доли в уставном капитале. Например, вы вкладываете в уставной капитал 1 000 у. е., взамен получаете долю в размере 10 %. Это распространенный в Украине способ инвестирования. Он удобен, не требует дополнительных налоговых обязательств, предусматривает прозрачные отношения и предоставляет инвестору возможность легально получать прибыль.
• Договор займа также достаточно частый способ оформления инвестиций в Украине. Он вполне вписывается в правовое поле и позволяет легально получать доходы от финансирования стартапа в виде процентов. Единственный недостаток – размер доходов инвестора стартапа на начальном этапе ограничен объемом процентов, к тому же если стартап будет успешным, инвестор не сможет масштабировать свою прибыль от владения долей в проектах.
• Договор о совместной деятельности. В качестве взноса в совместную деятельность инвестор может предоставить средства, а компания – привлечение своего персонала к работе. В результате каждая из сторон будет иметь определенную долю в совместной деятельности, например, с процентным соотношением 20 : 80. Этим вариантом пользуются редко, поскольку он имеет ряд недостатков, среди которых обязательная регистрация, неудобное налогообложение, а также необходимость в дальнейшем делить не только прибыль компании, но и все права интеллектуальной собственности и даже имеющееся имущество.

Начать хороший бизнес без стороннего стартового капитала – дело не из легких и не всем под силу. И найти инвестора только полдела, нужно еще правильно взаимодействовать с ним, чтобы иметь выгоду без лишних хлопот. Инвестору же необходимо взвесить все «за» и «против», прежде чем рисковать собственными средствами, обеспечить возможность контроля проекта в ходе его реализации, максимально обезопасить себя в отношении получения прибыли. Это основное, что нужно знать тем, кто собирается заключать инвестиционный договор и развивать свой денежный интеллект.

Инвестиционный меморандум — это отличный способ привлечения инвестора

Инвестиционный меморандум – это документ, в котором содержатся все данные о каком-либо предприятии, составленный для предложения потенциальному инвестору. Методология, по которой он формируется, достаточно хорошо отработана и поэтому не стоит отклоняться от ее правил.

Инвестиционный меморандум содержит те сведения, структура которых была выработана мировой инвестиционной практикой, нормами права, решениями суда и простым житейским благоразумием. Информация, которая в нем находится, должна позволить любому инвестору сделать требуемые выводы. Так как компетентность потенциальных инвесторов может варьироваться в широком диапазоне, меморандум – это достаточно подробно составленный документ, позволяющий разобраться и сделать оценку инвестиционной привлекательности практически любому из них:

• Если взять, к примеру, индивидуального частного инвестора, то он наименее компетентен, но вместе с тем лучше всего защищен законом.
• У институционального же уровень компетентности и требования к документации очень высоки, особенно если в его роли выступает менеджер совместного или пенсионного фонда.
• Компетентность корпоративного может зависеть от его размера, а также от того, работает ли он в той же отрасли, что и предприятие, желающее привлечь инвестиции.
• Коммерческие банки могут направлять инвестиции на приобретение основного капитала предприятия, если это входит в состав их деятельности.
• Торговые и инвестиционные банки уделяют большое внимание компетентности, так как от этого зависит благополучие их клиентов.
• А вот венчурные фонды являются наиболее требовательными и компетентными, их интересует максимальная открытость и возможность участия на каждом уровне деятельности фирмы, включая кадровый менеджмент.
• Для правительственных и фондов, спонсируемых агентствами, приоритет лежит в достижении конкретных, заранее оговоренных политических и социальных целей. При этом может и не быть возврата инвестиций – главное, чтобы был достигнут нужный результат.

Не стоит путать инвестиционный меморандум с бизнес-планом, поскольку суть и цели этих документов сильно отличаются друг от друга. Если меморандум – это документ, направленный на привлечение инвестора, то бизнес-план представляет собой практическое руководство к действию для топ-менеджеров. Вначале составляется бизнес-план, который указывает направление к дальнейшему развитию, а затем формируется меморандум для привлечения инвестиций. Вряд ли фирма сможет получить доступ к инвестициям, если у нее нет хорошего бизнес-плана.

Несмотря на то, что нет жестких правил относительно того, как должен быть составлен инвестиционный меморандум, пример структуры, который приводится почти в каждом источнике, включает в себя следующие обязательные пункты:

1. Резюме – краткий обзор инвестиционной возможности.
2. Обзор отрасли экономики, в которой находится фирма (общее состояние отрасли, возможности, угрозы, состояние конъюнктуры и т.д.).
3. Информация об инвестируемой фирме (история компании, ее организационная структура, характеристика основных акционеров и владельцев).
4. Производство и характеристика выпускаемой продукции. В этом разделе подробно описываются все этапы производственного процесса и используемые технологии. Также приводятся данные о себестоимости товаров, существующих патентах и торговых марках. Обязательно указываются возможности для расширения производства и НИОКР.
5. Маркетинг и сбыт. Здесь делается анализ рынка, описывается используемая маркетинговая политика, определяются потенциальные потребители производимых изделий. Приводится динамика продаж.
6. Кадровый состав (оценка профессионального уровня как руководства, так и самих работников).
7. Прочие корпоративные вопросы.
8. Финансовая информация (технико-экономическое обоснование, основные бухгалтерские документы и т.д.).
9. Финансовый план (план движения финансов, схема возврата инвестируемых средств, оценка вероятных финансовых рисков и т.д.).

В конце обычно пишут общие выводы, рекомендации, предложения.

Таким образом, как мы видим, инвестиционный меморандум – это отличный способ заинтересовать инвесторов.

Что такое IPO на бирже

28 января 2022

28.01

5 минут

5 мин.

38 827

1 294

1

Автор статьи

Специалист по налогообложению  •  Стаж 3 года

Каждый инвестор, зарабатывающий на росте акций, хотел бы получить в свои руки акции до их первичного размещения на фондовой бирже. Инвестиции в ценные бумаги до того, как компания стала публичной, бывают крайне выгодными. История знает множество невероятных взлетов по примеру Facebook и Google. Их акции после размещения подорожали в несколько раз, а первые инвесторы стали миллионерами.

В статье расскажем, что такое первичное размещение акций, кто в нем может участвовать и как это сделать, а также возможно ли на этом заработать.

Статьи

Содержание статьи

Что такое проведение IPO

Для успешного развития всем компаниям нужны деньги. На начальных этапах, еще на уровне стартапа или только запущенного предприятия, бывает затруднительно получить банковский кредит или даже привлечь “бизнес-ангела”. Выйти из ситуации выгоднее всего через публичное размещение акций компании на фондовой бирже.

Ценные бумаги становятся доступны всем инвесторам. Размещение и продажа акций позволяет привлечь поток инвестиций. Инвесторы же становятся акционерами предприятия, совладельцами бизнеса. Отныне они имеют право голоса на совете акционеров и возможно получать дивидендные выплаты, если компания покажет прибыль.

В случае успеха стоимость акций возрастет, а инвесторы перепродадут активы по более высокой цене (или останутся в составе акционеров). Чем выше потенциал к развитию, тем больше инвестиций сумеет привлечь проведение IPO.

Первичное публичное размещение акций, оно же IPO (Initial Public Offering) — первое публичное размещение акций на бирже для открытой продажи. Как правило, круг возможных покупателей неограничен, ими становятся как фонды, так и частные инвесторы.

Также существует еще ряд причин, по которым компании соглашаются на проведение IPO. Это возможность для:

• привлечения дополнительных средств на развитие;
• продажи собственной доли и выхода из бизнеса;
• повышения ликвидности капитала (акции выступают в качестве залога при получении кредита).

Этапы проведения IPO

Компания не имеет возможности лишь по одному своему желанию начать продавать акции на бирже всем инвесторам. До размещения необходимо успешно пройти несколько этапов. Переход из частной компании в публичную затратен как по времени, так и по средствам.

Помимо прочего, каждая биржа устанавливает строгие требования к самим компаниям. Так, все эмитенты должны предоставить финансовую отчетность за последние несколько лет, чтобы обеспечить прозрачность торгов. Предприятия с плохой историей деятельности не будут допущены к размещению. К слову, на бирже в Нью-Йорке к IPO допускаются компании с капитализацией от 50 млн долларов.

Предварительный этап

Итак, руководство компании решило привлечь инвестиции через проведение IPO. Для начала необходимо пройти через предварительный этап. Он самый продолжительный и в некоторых случаях длится несколько лет. Такое количество времени необходимо для оценки всего бизнеса, имущества, пути развития и эффективности управления. Все перечисленное позволит определить количество акций к размещению и стоимость одной ценной бумаги.

Руководство компании не имеет права, что называется, с потолка взять цену. Она должна быть обоснована конкретными фактами. По итогам анализа и расчетов формируется текущая капитализация компании и будущая, после проведения IPO.

Еще одним важным аспектом этапа является обеспечение финансовой прозрачности и открытого доступа к информации о работе компании. Открытость положительно влияет на доверие инвесторов, особенно крупных, и на публичную репутацию. Более того, биржи обязывают компании публиковать финансовую отчетность раз в квартал.

Конечное решение принимает совет директоров, который оценивает все положительные и отрицательные стороны публичного размещения акций на бирже. Если решение выйти на рынок принимается, начинается следующий этап.

Ирина Ерёмина

Налоговый консультант

Предварительный этап должен ответить на вопрос о том, станет ли выгодным выход на биржу.

Подготовительный этап

Проведение подготовительного этапа начинается с подписания договора с андеррайтером. Далее основными задачами будет заниматься он, в роли которого часто выступают крупные инвестиционные банки. Часто на IPO выходят с помощью услуг сразу нескольких андеррайтеров. Дополнительно компания должна выбрать фондовую биржу, на которой будет проведено размещение акций.

В работу андеррайтера входит также оценка компании с точки зрения выхода на биржу и первичного размещения акций: стоимость одной ценной бумаги, их количество и вид, время выпуска.

Важным пунктом является подготовка документации для проведения IPO. Ее необходимо предоставить в орган, регулирующий всю биржевую деятельность в стране. В России процедура IPO контролируется Банком России.

Основным документом является проспект эмиссии ценных бумаг. Он содержит всю необходимую информацию об эмитенте, включая сведения о руководителях и составе акционеров, финансовую отчетность за прошедшие годы и дивидендную политику. Помимо всего прочего должна быть обоснована причина выхода на IPO, на что будут направлены привлеченные деньги, представлено количество акций и т.д. При соответствии всем требованиям регулятор назначит дату первичного размещения акций на бирже.

Дополнительно эмитент при помощи андеррайтера составляет инвестиционный меморандум. Он необходим для инвесторов. В нем они найдут все необходимые сведения, позволяющие принять решение об инвестициях в данную компанию.

Последний пункт подготовительного этапа — рекламная кампания. Представители эмитента отправляются в “дорожное шоу” по крупным мировым финансовым центрам. Их задача — общение с важными инвесторами, привлечение их внимания и раскрытие компании с лучшей стороны. Также им предоставляют свежие данные о предстоящем IPO. На рекламную компанию уходит в среднем до трех недель.

Основной этап

Рекламная кампания позволяет собрать “предзаказы” на акции, готовые к размещению. В результате заинтересованные инвесторы, которые готовы совершить крупные инвестиции, получают право купить ценные бумаги до самого IPO.

По количеству заявок и предлагаемой цене андеррайтер выводит предварительные итоги. В некоторых случаях спрос со стороны потенциальных инвесторов выше предложения. Тогда возникает переподписка книги заявок. Для решения ситуации выходят дополнительные акции или увеличивается стоимость одной бумаги.

Обратите внимание! Андеррайтеру также предоставляется право покупки активов до размещения на бирже для их продажи уже после проведения IPO.

Завершающий этап

Последний этап называется листингом. Это сам процесс размещения акций на бирже и начало открытых торгов. После запуска руководство видит результат своих трудов, а инвесторы оценивают реакцию рынка. Положительным считается сценарий, если стоимость акций растет и не опускается ниже рыночной. История знает и отрицательные примеры.

В мае 2019 года Uber вышел на IPO. В первый день торгов акции потеряли в цене 7,6%, а затем снизились еще на 11%. Сейчас они торгуются ниже стоимости на дату размещения.

Как заработать на IPO

Частный инвестор имеет возможность влиться в торговлю до проведения IPO или после него. Условия зависят во многом от капитала самого инвестора.

Покупка акций до IPO

Акции до размещения зачастую предлагаются со скидкой в размере до 10%. Такое предложение должно заинтересовать инвесторов. На предразмещение допускаются покупатели с капиталом свыше 1 млн долларов. Как правило, на данном этапе в сделке участвуют венчурные фонды, крупные банки и прямые инвесторы. Покупателям с меньшими инвестициями остается ждать официального IPO.

Однако даже покупка до размещения не обходится без комиссии брокеру, депозитарию и уплаты налогов. Данные расходы порой достигают 7% от суммы сделки. Как раз на этот случай предусмотрена скидка, о которой писали в начале.

Таким образом, происходит предрыночная продажа ценных бумаг. Их разрешается позже перепродать на бирже. Если после IPO цена пойдет вверх, то инвесторы получат доход.

Покупка в день IPO

В день проведения IPO заключается самое большое число сделок на продажу и покупку. В большинстве случае случаев цена в этот день растет. Частные инвесторы выкупают ценные бумаги, чтобы позже перепродать их по более высокой цене. Однако риск состоит в том, что их цену в будущем трудно прогнозировать. Нет никаких гарантий, что она именно возрастет, а не рухнет ниже цены размещения.

В ноябре 2004 г. ОАО «Открытые инвестиции» провело IPO. Стоимость акций выросла на 130% после начала торгов и достигла 49,75$ за штуку. В то же время “народное” IPO банка “ВТБ” провалилось, и акции рухнули на 35%.

При покупке акций на IPO необходимо учитывать такое явление, как Lock Up. Инвесторы, купившие акции до размещения или на самом IPO, не имеют права их перепродать в течение определенного времени. В России срок лок-апа равен 92 дням. Данный период введен для исключения возможности манипуляций крупными игроками на бирже.

Однако если купить “вторичные” акции, которые уже были во владении, то локап-период не применяется. По этой причине часть инвесторов покупает “вторичные” ценные бумаги в начале торговой сессии, а под конец продает их. Такой трейдинг наиболее приемлем для трейдеров-новичков и участников с небольшими инвестициями. Обратите внимание, что стоимость акций с рук после IPO обычно выше, однако трейдер все равно заработает на дальнейшем повышении цены.

Как участвовать в IPO

Для участия в IPO необходимо завести владеть брокерским счетом и иметь определенный капитал. Для каждого размещения устанавливается минимальная сумма выкупа. Она зависит от эмитента, стоимости одной акции, а также может быть выражена как в рублях, так и в иной валюте. В некоторых случаях требуется статус квалифицированного инвестора. О том, как его получить, мы писали в этой статье.

Для доступа к размещению российских компаний статус профессионального инвестора, как правило, не требуется. Запланированные размещения доступны для изучения на ресурсах брокерских компаний, например, в торговом приложении. Чтобы принять участие в IPO необходимо выполнить следующие шаги:

• выбрать эмитента;
• изучить сведения о предстоящем размещении, сроках его проведения;
• проанализировать требования для доступа на IPO;
• пополнить брокерский счет на требуемую сумму;
• подать заявку на торги.

В случае одобрения вашей заявки вы получите уведомление о допуске на IPO. Однако если случится переподписка и желающих купить активы будет больше самих акций, то заявку отклонят. Тогда потребуется больший объем средств на брокерском счете и подача новой заявки.

Иногда заявка исполняется, но не полностью. Данное явление связано с понятием аллокации. Аллокация выражается в процентах и означает объем выполненных заявок. Андеррайтер, как мы помним, обрабатывает все входящие заявки на покупку акций. Все предзаказы сортируются от большего объему к меньшему.

Если вы не попали в топ списка и на вас не хватило акций, тогда ваша заявка отклоняется или исполняется частично. Например, вы подавали запрос на покупку 1 000 ценных бумаг. Однако из-за переподписки вам продали только 600. При этом лишних денег с вас не возьмут, платить нужно только за 600 акций.

Важно! Минимальная сумма на счете сильно разнится для каждого размещения. В одних случаях потребуются десятки и сотни тысяч долларов, в других порог входа не превышает 1 000 $.

Плюсы и минусы участия в IPO

Участие в IPO и покупка акций на первичной продаже имеет как отрицательные, так и положительные стороны. Рассмотрим их все.

Минусы IPO

Участие в первичном размещении выглядит крайне выгодной стратегий обогащения с помощью фондовых инструментов. Так оно и есть, однако следует помнить о серьезных рисках. Так, успех IPO ничем не гарантирован. Даже есть компания известна и популярна среди потребителей, ее активы способны вести себя иначе. Пример — Uber.

При этом само участие в первичном размещении платное. Повышенная комиссия и требования к объему капитала повышают порог входа. Даже при соответствии всем условиям заявка может быть исполнена не полностью (переподписка).

Также возможно, что некий инвестиционный фонд выкупит все акции на премаркете. Или же компания будет снята с первичного размещения из-за выявления грубых нарушений в документации.

Ирина Ерёмина

Налоговый консультант

Тщательно обдумывайте участие в первичной продаже. По итогам 2021 года треть торгов IPO завершались падением ниже цены выхода.

Плюсы IPO

Единственным преимуществом, ради которого инвесторы участвуют в первичной продаже ценных бумаг, является большой потенциальный доход.

При этом компании выходят на рынок IPO с дисконтом, чем привлекают внимание инвесторов. Они получают возможность не только заработать, но и получить активы по скидке.

Плюсы IPO	Минусы
Возможность стать акционером компании	Высокие требования к капиталу
Потенциально высокая доходность	Отсутствие гарантий дохода
Наличие дисконта	Переподписка

Таким образом, участие в IPO представляется крайне доходным вариантом заработка на бирже. При этом следует помнить, что финансовые риски в биржевой торговле присутствует всегда. Никто не дает гарантий, что после размещения цена активов вырастет. Уделите время для изучения проспекта эмиссии и изучению финансовой отчетности, прежде чем участвовать в первичном размещении ценных бумаг.

Частые вопросы

Если компания проводит IPO, значит ей нужны деньги. Это ведь плохо?

+

В данном случае нет. Регулятор не допустит к бирже эмитента с текущими долгами и финансовыми проблемами. Выход на рынок скорее показатель потенциала и зрелости.

Какие брокеры предлагают участие в первичном размещении?

+

Среди наиболее известных подобные услуги предоставляют Финам, Freedom Finance, Тинькофф, Атон, ВТБ, Альфа-Банк.

Сколько длится Lock Up в США?

+

На американских биржах разрешается сразу продавать активы, купленные на IPO.

Возможно ли падение при первичной продаже, а потом сильный подъем?

+

Да, такое бывает. Тот же Фейсбук был размещен по $38, а спустя три месяца подешевел до $19. Сейчас он торгуется по цене выше $300.

Публикуем только проверенную информацию стаж: 3 года консультаций: 2210

Осуществляет формирование пакета документов и отправку деклараций 3-НДФЛ для физлиц, ведет диалог с налоговой инспекцией по компенсации денежных средств, заявленных в декларации, оказывает устные и письменные консультации по НДФЛ

Меморандум о предложении – обзор, пример и содержание

Что такое Меморандум о предложении?

Меморандум о предложении также известен как меморандум о частном размещении. Он используется в качестве инструмента для привлечения внешних инвесторов, либо специально нацеленных на известную группу, либо просто привлекая желающих инвесторов в целом. Документ позволяет инвестору детально разобраться в инвестициях, чтобы помочь ему оценить свою заинтересованность в участии в сделке. Инвестиционный банкирЧем занимаются инвестиционные банкиры?Что делают инвестиционные банкиры? Инвестиционные банкиры могут работать 100 часов в неделю, занимаясь исследованиями, финансовым моделированием и созданием презентаций. Несмотря на то, что в нем представлены одни из самых желанных и финансово выгодных должностей в банковской сфере, инвестиционный банкинг также является одним из самых сложных и трудных карьерных путей, Guide to IB часто готовит меморандум о предложении от имени владельцев бизнеса.

 

 

В сфере инвестиционного финансированияОписание работы в инвестиционно-банковской сфереВ этой инструкции о работе в инвестиционно-банковской сфере описываются основные навыки, образование и опыт работы, необходимые для того, чтобы стать аналитиком или сотрудником IB. информация, необходимая инвестору для понимания бизнеса.В нем содержится подробная информация об условиях участия, потенциальных рисках, связанных с бизнесом, а также подробное описание операций бизнеса.

Документ также часто включает соглашение о подписке, которое действует как договор между двумя сторонами, то есть между инвестором и компанией-эмитентом. Инвестиции формально следуют этим правилам и в основном требуются регуляторами ценных бумаг. Проспект похож на меморандум о предложении, но первый предназначен для публично торгуемых выпусков, а второй — для частных размещений.

Рост бизнеса требует вливания капитала, полученного от инвесторов. Меморандум о предложении является частью инвестиционного процесса. Например, компания может решить увеличить количество своих офисов, что потребует значительных средств. Процесс начинается с того, что фирма решает, сколько ей нужно для расширения.

Затем инвестиционный банкир составляет меморандум о предложении, который должен соответствовать существующим процедурам и законам и правилам о ценных бумагах.Затем компания выбирает, с кем выдать документ, в зависимости от своих целевых инвесторов. Это очень похоже на процесс IPO, но меморандум о предложении нацелен на частное размещение инвестиций, а не на то, чтобы компания искала средства для выхода на биржу.

 

Пример меморандума о предложении

International Metals Trading LLC публично разместила меморандум о предложении на slideshare. net. Презентация (ниже) представляет собой четкий пример меморандума о предложении, который может быть полезен для получения четкого представления о том, что обычно включается в документ и как он на самом деле выглядит.

Посмотреть полный документ здесь.

 

Содержание Меморандума о предложении

Меморандум о предложении содержит ключевую информацию о стратегии будущего роста компании, открывающихся возможностях на рынке, стратегии достижения будущих прогнозов и подробностях конкуренции на рынке. В документе подробно описано, как текущая команда менеджеров планирует устранять недостатки, масштабировать операции и т. д.

Инвестиционный банкир, финансовые консультанты и т.п. должны предоставлять ценную информацию, но меморандум о предложении должен также содержать информацию непосредственно от компании.Каждый пункт должен быть тщательно изучен и проверен, чтобы убедиться, что в нем нет ошибок или упущений. Документ призван дать компании возможность убедить целевых инвесторов, и для этой цели он должен быть безупречным.

0 Пример Отображение Меморандума Оглавление:

1. Сводка предложения
2. Сводка бизнеса
3. Требования к покупателям
4. Требования к покупателям
5. Функциональная информация (Financial)
6. Факторы риска
7. Использование выручки
8. Управление
9. Вознаграждение
10. Совет директоров
11. Таблица капитализации и разводнение
12. Юридическая информация

 

В документе должны быть представлены данные, отражающие прогресс компании, а также прогнозы на будущее с выделением различных стратегий, реализуемых для решения проблем.Он должен представлять реальную картину отрасли, в которой работает компания, и ясно показывать инвестору перспективы и цели компании.

Ложная информация опасна и может повлечь за собой большие штрафы, если будет установлено, что инвесторы были обманом вынуждены взять на себя обязательства. Подробности в балансовом отчете должны быть представлены, чтобы сообщить инвестору, сколько стоит бизнес в активах и обязательствах, что также помогает инвестору определить, стоит ли стоимость акций совершать свои инвестиции.

В конечном счете, презентация должна изображать компанию как ценную организацию, в которую каждый должен чувствовать себя счастливым, имея возможность инвестировать в нее. являясь необходимым документом в процессе инвестирования как для продавцов, так и для инвесторов. Протокол документа помогает инвестору понять возможности, связанные с инвестициями, неизбежные риски, потенциальные доходы, задействованные операции и общую структуру капиталаСтруктура капиталаСтруктура капитала относится к сумме долга и / или капитала, используемого фирмой для финансирования своей деятельности и финансировать свои активы.Структура капитала фирмы.

Меморандум о предложении также обеспечивает защиту инвестора и эмитентов ценных бумаг. Эмитент обязан буквально следовать всем правилам, изложенным SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам). SEC способствует справедливости в инвестиционной отрасли, защищая инвесторов в отрасли ценных бумаг от фальсифицированной информации и помогая инвестору принимать обоснованные решения в процессе выделения огромных сумм средств.

Меморандум о предложении также представляет продавцу профессиональный подход.Инвесторы не могут вкладывать свои деньги в предприятия, которые не выглядят организованными или профессиональными в своей сфере деятельности. Вручение меморандума свидетельствует о серьезности и профессионализме в деле.

 

Меморандум о предложении и проспект

Проспект используется для публичных рынков, тогда как меморандум о предложении используется для частных рынков. Меморандум о размещении также может называться «проспектом предложения», если он требует регистрации в биржевой комиссии.Меморандум о предложении и проспект эмиссии имеют много общих атрибутов, начиная от типов раскрытия информации и требуемых сумм и заканчивая условиями.

Оба документа описывают условия предложения, такие как минимальная сумма инвестиций и квалификация инвестора. Инвестор также информируется о неизбежных рисках, таких как налоговые вопросы, уязвимости, проблемы передачи и потенциальные доходы.

Документы в основном представляют собой подробный бизнес-план с подробной информацией о структуре управления, сильных и слабых сторонах, структуре капитала, стоимости активов, стоимости акций, количестве доступных акций и финансовых прогнозах.

 

Дополнительные ресурсы

CFI предлагает курсы по финансовому моделированию и оценке, которые засчитываются для получения статуса аналитика по финансовому моделированию и оценке (FMVA)®Стать сертифицированным аналитиком по финансовому моделированию и оценке (FMVA)®CFI’s Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® Сертификация поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Зарегистрируйтесь сегодня! обозначение. Эти дополнительные ресурсы CFI будут полезны для продолжения обучения и продвижения по карьерной лестнице:

• Инвестиционный тизерИнвестиционный тизерИнвестиционный тизер — это профессиональный документ на одной или двух страницах, который используется для представления возможности приобретения или инвестирования стратегическим или финансовым покупателям. Тизер является важным документом в процессе сделки, поскольку это первый документ, который видят потенциальные покупатели. в процессе продажи. Руководство, примеры и шаблон
• Окончательное соглашение о покупке Окончательное соглашение о покупке Окончательное соглашение о покупке (DPA) — это юридический документ, в котором фиксируются положения и условия между двумя компаниями, заключающими соглашение о слиянии, поглощении, отделении, создании совместного предприятия или Форма стратегического союза.Это взаимообязывающий договор

Как составить инвестиционный меморандум – Fort Capital

11 июня 2019 г.

В Fort Capital мы написали бесчисленное количество инвестиционных меморандумов для привлечения капитала за последние 15 лет. Хороший инвестиционный меморандум должен быть написан таким образом, чтобы его мог понять практически любой человек, обладающий базовыми знаниями в области бизнеса. Уоррен Баффет часто говорит о написании своих ежегодных писем, предназначенных для двух его сестер, обе из которых сообразительны, но уж точно не финансовые волшебники. Сохранение заметки простой, прозрачной, последовательной и по существу всегда является лучшей политикой.

Мы постоянно учимся и разрабатываем лучшие способы представления информации нашим инвесторам, и мы рассматриваем наши служебные записки как представление того, кто мы как компания. Мы очень гордимся тем, что делаем их как можно лучше, и настоятельно рекомендуем другим делать то же самое, особенно тем, кто привлекает капитал в первый или второй раз. Полированная записка имеет большое значение!

Вот 11 вещей, которые мы всегда включаем в наши заметки:

1.Обзор компании / послужной список
Кто мы, черт возьми, и почему мы заслуживаем вашего доверия и с трудом заработанных долларов? Подумайте об обзоре исполнительной / основной команды и послужном списке, который показывает вашу историю производительности, актив за активом.

2. Обзор инвестиций
Для тех, кто любит читать только первую страницу, они могут оставить все основные моменты сделки, финансовую сводку/доходы и почему мы ее покупаем. Это наше «Резюме» следующих девяти шагов.

3.Причины для приобретения
Каковы четыре-пять основных причин, по которым мы приобретаем недвижимость? Что уже работает на недвижимость? Что мы собираемся улучшить? Как мы собираемся повысить ценность?

4. Обзор местоположения
Подробная информация о субмаркете. Что происходит на рынке, где находится наша недвижимость? Поглощение, занятость, ключевые сделки, рост и т. д. Сюда входят следующие идеи: 

• Новое строительство на рынке
• Продажа и аренда комп.
• Занятие рынка и поглощение
• Любые ключевые сделки или дополнительная маркетинговая информация 
• Анализ конкурентов и текущие списки

5. Обзор недвижимости / спецификации
Подробная информация о недвижимости и ее спецификации. Что делает недвижимость ценной для арендаторов и, следовательно, ценной для инвесторов? Подумайте о квадратных метрах, офисных помещениях, возрасте крыши и типе конструкции.

6. Обзор арендаторов
Подробная информация и характеристики текущих и будущих арендаторов (если применимо) . Заблокированы ли нынешние арендаторы по ставке ниже рыночной в течение следующих пяти лет? Каков уровень риска нынешних арендаторов с точки зрения кредита?

7.Источники и использование средств
Откуда поступают деньги, каковы их условия и как они будут использоваться в течение инвестиционного периода?

8. Финансовая сводка
Если все пойдет по плану (а это редко когда-либо срабатывает именно так, как планировалось) , что инвесторы могут ожидать взамен? Предоставьте свой идеальный доход , а также базовый доход, чтобы получить реалистичные ожидания. Кроме того, обеспечьте видимость в зависимости от продолжительности владения.Пятилетний план будет выглядеть иначе, чем семилетний план.

9. Условия партнерства
Какова юридическая структура, каскадная структура, риски, сборы, наш скин в игре и т. д.?

10. Сводка возврата
Это наша подробная проформа, которая показывает сводку движения денежных средств и входные данные за предполагаемый период владения. Подумайте об операциях, расходах, резервах, необратимых затратах и ​​финансировании.

11. Фотографии недвижимости / карта
Мы показываем подробные фотографии и карту субрынка с важной рыночной информацией.

Какую еще информацию вы считаете полезной для включения в памятки инвестора? Мы хотели бы услышать в комментариях ниже!

Вы подписались на нашу рассылку по электронной почте? Нажмите здесь, чтобы присоединиться к беседе.

SEC.gov | Порог частоты запросов превысил

Чтобы обеспечить равный доступ для всех пользователей, SEC оставляет за собой право ограничивать запросы, исходящие от необъявленных автоматических инструментов. Ваш запрос был идентифицирован как часть сети автоматизированных инструментов, выходящих за рамки приемлемой политики, и будет управляться до тех пор, пока не будут предприняты действия по объявлению вашего трафика.

Пожалуйста, заявите о своем трафике, обновив свой пользовательский агент, включив в него информацию о компании.

Чтобы ознакомиться с рекомендациями по эффективной загрузке информации с SEC.gov, включая последние документы EDGAR, посетите сайт sec.gov/developer. Вы также можете подписаться на получение по электронной почте обновлений программы открытых данных SEC, включая передовые методы, которые делают загрузку данных более эффективной, и улучшения SEC.gov, которые могут повлиять на процессы загрузки по сценарию. Для получения дополнительной информации обращайтесь по адресу opendata@sec.правительство

Для получения дополнительной информации см. Политику конфиденциальности и безопасности веб-сайта SEC. Благодарим вас за интерес, проявленный к Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Идентификатор ссылки: 0.14ecef50.1644169421.2d9b8b49

Дополнительная информация

Политика безопасности Интернета

Используя этот сайт, вы соглашаетесь на мониторинг и аудит безопасности. В целях безопасности и для обеспечения того, чтобы общедоступные услуги оставались доступными для пользователей, эта правительственная компьютерная система использует программы для мониторинга сетевого трафика для выявления несанкционированных попыток загрузить или изменить информацию или иным образом нанести ущерб, включая попытки отказать в обслуживании пользователям.

Несанкционированные попытки загрузки информации и/или изменения информации в любой части этого сайта строго запрещены и подлежат судебному преследованию в соответствии с Законом о компьютерном мошенничестве и злоупотреблениях от 1986 г. и Законом о защите национальной информационной инфраструктуры от 1996 г. (см. Раздел 18 USC §§ 1001 и 1030).

Чтобы обеспечить хорошую работу нашего веб-сайта для всех пользователей, SEC отслеживает частоту запросов на контент SEC.gov, чтобы автоматический поиск не влиял на возможность доступа других лиц к SEC.содержание правительства. Мы оставляем за собой право блокировать IP-адреса, отправляющие чрезмерные запросы. Текущие правила ограничивают количество пользователей до 10 запросов в секунду, независимо от количества компьютеров, используемых для отправки запросов.

Если пользователь или приложение отправляет более 10 запросов в секунду, дальнейшие запросы с IP-адреса (адресов) могут быть ограничены на короткий период. Как только количество запросов упадет ниже порогового значения на 10 минут, пользователь может возобновить доступ к контенту в SEC.правительство Эта практика SEC предназначена для ограничения чрезмерных автоматических поисков на SEC.gov и не предназначена и не ожидается, что она повлияет на отдельных лиц, просматривающих веб-сайт SEC.gov.

Обратите внимание, что эта политика может измениться, поскольку SEC управляет SEC.gov, чтобы обеспечить эффективную работу веб-сайта и его доступность для всех пользователей.

Примечание: Мы не предлагаем техническую поддержку для разработки или отладки процессов загрузки по сценарию.

5 советов по написанию крутого инвестиционного меморандума (также известного как информационный меморандум)

Но, в зависимости от того, какой тип финансирования вы хотите привлечь, существуют ключевые различия между тем, что вы должны и не должны включать.

Полезный информационный меморандум для инвесторов в акционерный капитал должен давать хороший обзор компании и финансового моделирования.

Но что происходит, когда вы хотите поднять долг? Вы просто используете тот же инвестиционный меморандум, который вы бы разослали потенциальным инвесторам в акционерный капитал?

Ответ  :  нет. Долговые фонды гораздо больше интересуются цифрами и фактами.

 

За последние 8 лет мы произвели более 400 успешных долговых IM. Давайте поделимся с вами 5 действенными советами, как написать лучший из них.

 

1. Упростите понимание.    

Ключ к ясности. Очень важно не торопиться и использовать язык, понятный фондам. Их первоочередной задачей является овладение возможностями и бизнес-планом.

 

Позволяя им просматривать предложения и быстро находить ответы на насущные вопросы, вы повышаете вероятность получения всех этих важных предложений!

 

Проблема включения важной информации и профессионального жаргона в любое деловое общение:   

• Сбивает с толку и приводит к неправильному толкованию.
• Замедляет чтение; они теряют интерес и уходят.
• Поднимает вопросы о маскировке, поскольку ожидания не повышаются и не снижаются.

 

Будьте осторожны. Если вы наполните свой инвестиционный меморандум жаргоном, вы можете привлечь неправильное внимание. Делайте вещи простыми, не отпугивайте людей чрезмерным усложнением.

 

2. Оптимизируйте макет !  

Включите краткий обзор компании и рынка. Это должно включать краткую информацию о ваших продуктах и ​​услугах, анализ конкурентов, вашу целевую аудиторию, а также вашу финансовую модель.

 

Используйте графики и диаграммы, чтобы четко излагать ключевые моменты, одновременно делая ваши мгновенные сообщения более привлекательными визуально. Это особенно полезно для финансовых данных. Например, использование гистограммы для демонстрации роста доходов показывает, насколько быстро вы росли, и ее легче читать, чем стандартную таблицу.

 

Не бойся показать себя. Включите обзор управленческой команды, это сделает его более личным и даст вам возможность выделить предыдущий, полезный опыт и уникальные полномочия.

 

3. Будьте прозрачными, опишите риски.

Никто не любит сюрпризов. Таким образом, вместо того, чтобы фонд выявлял риски в ходе должной осмотрительности, изложите их заранее в своем IM.

 

4. Включите условия инвестиции.

Хорошо бы обозначить цели финансового проекта. Четко определите, на что будут использоваться деньги, будь то рост, приобретения или оборотный капитал.

5.Получите Финансы Правильно.  

Это самый важный момент и ключ к получению предложений на высоком уровне. Вы должны включить подробный финансовый отчет, который включает:  

• Валовой объем продаж
• Денежные потоки
• Доход 
• Прибыли и убытки 
• EBITDA
• Поля 

Используйте исторические данные как минимум за последние 2 года, а также прогноз на следующие 5 лет. Это позволит потенциальным фондам проработать свои показатели и решить, подходите ли вы для ссуды.Будьте точны.

 

Заключительные элементы для рассмотрения:  

Теперь вы понимаете, что необходимо для создания блестящего информационного меморандума о долгах. Как видите, получение всей информации в одиночку может занять очень много времени, и это даже не касается ее дизайна и распространения.

 

К счастью для вас, вам не нужно беспокоиться о написании мгновенного сообщения, когда вы назначаете такого брокера, как мы.

 

Мы не только подберем для вас наиболее подходящие фонды из нашей обширной сети международных кредиторов, но и, используя наш опыт, создадим IM, который гарантированно принесет вам лучшие предложения.

 

Если вы столкнулись с трудностями при написании IM или привлечении заемных средств, свяжитесь с нами сегодня. Мы эксперты по долгам, которые имеют 8-летний опыт финансирования таких компаний, как ваша. Узнайте, с кем мы работаем здесь.

Что такое меморандум инвестора? (плюс что включено)

1. Карьерный справочник
2. Развитие карьеры
3. Что такое меморандум инвестора? (Плюс, что включено)

Автор: редакционная группа Indeed

20 мая 2021 г.

Новые предприятия часто требуют значительных капиталовложений для запуска бизнеса.Затраты на запуск могут быть значительными и требуют, чтобы сторонние инвесторы поддерживали и претендовали на долю в бизнесе, часто при содействии банков или других крупных финансовых учреждений. Инвестиционный банкир обычно готовит меморандум о предложении или меморандум инвестора, чтобы объяснить потенциальным инвесторам потребности бизнеса в капитале. В этом руководстве мы объясняем, что такое меморандум инвестора, почему он важен, что в нем содержится и чем он отличается от проспекта эмиссии.

Что такое меморандум инвестора?

Меморандум инвестора или меморандум о предложении представляет собой документ, составленный инвестиционным банкиром для бизнеса. Цель документа — обеспечить инвестиции, подробно описав, что бизнес предлагает потенциальным инвесторам. Это может включать информацию о финансовом состоянии бизнеса, рыночной нише и финансовых рисках. Предприятия часто используют предложение или инвестиционный меморандум во время частных предложений, когда они предлагают акции или доли в компании для выбора частных инвесторов, а не общественности.

См. также: Как стать инвестиционным банкиром

Почему меморандум инвестора важен?

Меморандум инвестора важен, потому что в нем подробно описывается положение бизнеса как хорошей или плохой инвестиции.Меморандум действует как обзор бизнеса или модифицированный бизнес-план. Инвесторы должны понимать детали бизнеса или проекта, прежде чем вкладывать свой капитал. Поскольку предприятиям может потребоваться от нескольких тысяч до нескольких миллионов долларов капитала, чтобы утвердиться, ставки выше, когда бизнес обращается к частным инвесторам.

Меморандум — это возможность для бизнеса продемонстрировать свои сильные стороны и понять, почему это отличная инвестиция. Инвестиционный банкир, работающий от имени бизнеса, обычно готовит и представляет меморандум потенциальным инвесторам, но руководство компании также может принять участие в процессе, чтобы установить более тесную связь с инвесторами.

Связанный: Что такое управление инвестициями?

Что такое частное размещение?

Меморандум инвестора обычно предназначен для частного размещения, то есть продажи акций или облигаций учреждениям или инвесторам, а не населению. Частное размещение или незарегистрированное размещение освобождается от регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Компании или проекты используют частное размещение, когда хотят получить инвестиции от конкретных инвесторов. Например, съемочная группа может использовать частное размещение для привлечения капитала для документального фильма о парниковых газах от компаний, производящих экологически чистую энергию.

Частное размещение требует меньшего регулирования, чем публичное размещение, и помогает сохранить конфиденциальность как бизнеса, так и его инвесторов. Частные инвесторы могут помочь бизнесу получить необходимый капитал быстро и с меньшим количеством правил со стороны SEC или других регулирующих органов.

Связано: Как работают стартапы?

Что входит в меморандум инвестора?

Меморандумы инвесторов обычно содержат подробную информацию о структуре бизнеса, финансовых рисках и состоянии здоровья, а также другие важные сведения.Эти детали помогают инвестору определить, приемлем ли риск для потенциальной прибыли от бизнеса. Вот что содержится в типичном меморандуме:

• Бизнес-резюме: В этом разделе инвесторам предоставляется общий обзор компании. Это может включать в себя такие вещи, как название компании, нишу или рынок, в котором работает компания, потребности компании в капитале и краткое введение в руководство бизнеса. Этот раздел помогает инвесторам составить хорошее первое впечатление о бизнесе, демонстрируя организацию и прочную структуру бизнеса.

• Условия предложения: В этом разделе разъясняются детали коммерческого предложения для инвесторов. Это включает в себя сводную информацию о капитализации бизнеса до и после частного размещения. В нем также подробно описаны различные права, которыми обладают инвесторы как заинтересованные лица в бизнесе, включая право голоса, право конвертации и льготы при ликвидации.

• Факторы риска: В этом разделе подробно описаны различные факторы риска бизнеса, включая непогашенную задолженность, риски конкурентов или юридические риски.Компания сравнивает свои риски с аналогичными предприятиями на рынке, чтобы предоставить инвесторам ориентир и показать жизнеспособность их инвестиций.

• Описание компании и информация о управленческой команде: В этом разделе подробно рассказывается о структуре руководства компании с краткими сведениями о управленческой команде и более подробным обзором продуктов или услуг, предлагаемых компанией. Он также подробно описывает конкуренцию в отрасли, маркетинговые стратегии и цели компании на будущее.Индивидуальные навыки и биографии руководящей группы обычно являются частью меморандума инвестора.

• Использование выручки: в этом разделе компания подробно описывает, как она использует капитал, полученный от частного предложения. Это может включать погашение долга, расширение операций, расширение маркетинга или запуск нового продукта. В этом разделе представлены цели по привлечению капитала и этапы, которые заинтересованные стороны и владельцы бизнеса могут отслеживать вместе, чтобы проверить прогресс.

• Описание ценных бумаг: В этом разделе подробно описываются ценные бумаги, предлагаемые компанией, поскольку они относятся к инвесторам.В нем описывается тип акций и дивидендов, на которые могут рассчитывать инвесторы, а также может ли предприятие впоследствии изменить свою капитализацию.

• Документы и процедуры: В этом разделе представлены документы для инвесторов, такие как юридические документы, отчеты или другие подтверждающие документы, подтверждающие, что у компании есть ценные бумаги, которые можно предложить, и что она работает, как описано в описании компании. В нем также описывается процедура, которой должны следовать инвесторы, чтобы предложить капитал и принять участие в частном размещении.

Связанный: Кто такой акционер?

Меморандум о предложении в сравнении с проспектом

Проспект и меморандум о предложении похожи в том, что они привлекают инвесторов к бизнесу, но между ними есть некоторые ключевые различия. К ним относятся:

• Публичное и частное размещение: когда компания делает публичное предложение, они используют проспект, а не меморандум о предложении. Проспект предназначен для привлечения государственных инвесторов, а не избранных частных инвесторов.Меморандум о предложении предназначен для конкретных инвесторов, часто в нишевых отраслях или для предприятий, которые выполняют определенные функции в своей отрасли.

• Раскрытие информации: Проспект эмиссии и меморандум о предложении могут требовать различных раскрытий от бизнеса. Например, частные инвесторы обычно хотят знать больше о финансовом состоянии компании и непогашенной задолженности. Хотя государственным инвесторам требуется аналогичная информация, им также может потребоваться информация о моральном или социальном положении бизнеса или о том, как они планируют сократить выбросы.

Шаблон для резюме стартапа или инвестиционного меморандума для венчурных капиталистов | Али Тамасеб

Полезно для учредителей и инвесторов

Обновление: я написал книгу. «Супероснователи»

После публикации этой статьи я провел еще два года, собирая те же данные о стартапах, не являющихся единорогами, чтобы я мог точно сравнить, что отличает стартапы на миллиард долларов от тех, которым так и не удалось стать. Это первое подобное исследование, которое было проведено с более чем 30 000 точек данных.Я также взял интервью у основателей стартапов стоимостью 15 миллиардов долларов, включая Zoom, Nest, GitHub, Cloudflare, PayPal, Affirm, Brex, Kite Pharma, Instacart, а также у венчурных капиталистов, таких как Питер Тиль, Элад Гил и Альфред Лин (Sequoia Capital), Кит Рабуа. (Фонд учредителей). Вы можете оформить предзаказ на книгу прямо сейчас!

Мы все прекрасно знаем, что написание бизнес-модели на 100 страниц для привлечения финансирования для стартапа устарел и не используется в отрасли, по крайней мере, не на тех этапах, где инвестируют венчурные капиталисты (возможно, некоторым инвесторам на стадии роста все еще нужны бизнес-модели).

Презентации — это основной способ для основателей показать венчурным инвесторам, что они хотят делать и в чем суть их стартапа.

Некоторые венчурные инвесторы пишут инвестиционные меморандумы о компаниях, в которые они инвестируют, а некоторые нет. В основном цель служебной записки состоит в том, чтобы партнер венчурной фирмы изложил другим партнерам свое дело о возможностях и причинах, по которым партнерство должно инвестировать. Это также полезный документ для записи того, что венчурная фирма думала о стартапе во время финансирования, и отражения позже, чтобы улучшить свои инвестиционные стратегии.

Инвестиционная записка дает представление о том, как, по мнению венчурного капитала, рынок будет развиваться, информацию, которую они получают от портфельных компаний, размер рынка, который они считают более реалистичным (по сравнению с тем, что упоминается в презентации стартапа), их оценку команды. и их потребности и т. д. Очевидно, что такого рода информации нет в презентации, предоставленной стартапом.

Инвестиционные авизо почти всегда остаются конфиденциальными. Известным инвестиционным меморандумом, ставшим достоянием общественности из-за судебного процесса, является Инвестиционный меморандум Рулофа Боты Sequoia на YouTube.

Основателям стартапов важно понимать, как венчурные капиталисты смотрят на стартапы и оценивают их ( , что в основном с точки зрения риска: в идеале венчурный капитал хочет не брать на себя риск в команде и брать на себя либо рынок, либо продукт, а не оба ). Подготовка краткого изложения может помочь основателям создать более качественную презентацию, рассказав о том, что хотят услышать венчурные капиталисты.

Учредителям выгодно подготовить резюме при сборе средств, аналогичное инвестиционному меморандуму венчурного капитала.Почему бы не подготовить документ, который венчурный партнер захочет написать позже, чтобы убедить своих партнеров?

Я написал инвестиционные меморандумы для ряда различных стартапов, от Pre-Seed до Series B. Я не изобрел здесь ничего нового, а просто попытался собрать лучшее из интернета. Я хотел поделиться шаблоном инвестиционного меморандума на тот случай, если другие люди, венчурные капиталисты или учредители сочтут его полезным. Обратите внимание, что этот шаблон предназначен для компаний серии A/B, если компания находится на более ранних стадиях и не имеет информации, не стесняйтесь удалять. (Примечание для учредителей: дважды подумайте, прежде чем удалять метрику/раздел, даже если вы находитесь на очень ранней стадии, возможно, есть способ оценить эту метрику или информацию, венчурные инвесторы хотят знать все )

Имя партнера/ Имя основателя — Имя венчурного капитала — Название стартапа

(Всего одна или две строки для каждого раздела, это обзор)

Видение: Грандиозное видение [например, стать лидером в области доступного межпланетного грузового транспорта]

Проблема: Общая проблема [$Xbn прямые+косвенные затраты на все межпланетные грузовые перевозки] + конкретная проблема, которую вы решаете [В частности, Перевозка грузов с Луны на Марс для размещения первых жителей обходится Соединенным Штатам в X миллиардов долларов прямых затрат. S. Government]

Продукт: Как именно вы решаете эту проблему, не упоминайте функции или детали [например, не перевозите грузы, размещайте 3D-принтеры на каждой планете и перевозите материалы]

Основатели: Краткое введение основателей [напр. Двое основателей только что закончили колледж (университет 1-го уровня, без опыта работы). Один основатель проработал в Big_Company 4 года]

Ранние наймы: Качество найма [команда из 4 человек с 3.5 лет в среднем опыт работы в компаниях, соответствующих их ролям. В составе команды отсутствуют некоторые важные таланты, такие как материаловеды и специалисты по продажам. Рынок обусловлен растущей угрозой глобального потепления на Земле. Долгосрочное сокращение спроса «Человек-на-чипе» (HoaC)]

Бизнес: доход , метрики, тяговая сводка. [Валовая прибыль Z%, средний доход на одного пользователя (ARPU) X млн долларов США. Пилоты с N компаниями, $Xk ARR в прошлом году]

Сделка: Круглый размер, предыдущие венчурные инвестиции. [$Xm серия A. Предыдущие инвесторы не заслуживают доверия. Не подходит для OurVC. Общая сумма инвестиций (наша доля) в этом и последующих раундах, как ожидается, составит $Y млн для сохранения 20% владения]

Анализ рисков/ожидаемая доходность/вероятностно-взвешенная рентабельность инвестиций (PWROI): r [=9]

Подробнее об этом в конце этого документа. Изображение ниже — работа Клинта Корвера из Ulu Ventures.

Ссылка: Применение анализа решений к венчурному инвестированию — Клинт Корвер

Рекомендация/вердикт: [Не инвестировать. Слабая команда, не подходит, плохой рынок в долгосрочной перспективе]

Выше была короткая одностраничная версия. Добавьте их ниже, чтобы получить полный аналитический документ (длиной 5–15 страниц)

История/Мотивация:

[Отец основателя (Джейн) — оператор грузовой ракеты]

Основатели: 3

3 Джейн Доу (генеральный директор): [4 года работала менеджером по продукции в Big_Company. Изучал ракетостроение в School_Name]
• John Doe (CTO): [Изучал промышленный дизайн в School-Name. Проходил стажировку по дизайну во время учебы в Big_Company, где познакомился с Джейн]
• Джейн Роу (финансовый директор): [Изучал финансы в School_Name. Стажер-аналитик по рискам в Awesome Capital]

Ранние сотрудники:

[N полный рабочий день, Z неполный рабочий день. В основном университеты уровня X, общий опыт работы X лет.среднее R лет стажа на человека. K сотрудников знают друг друга по предыдущим компаниям]

Состав:

• [Навыки основателей дополняют друг друга (дизайн, продакт-менеджер, финансы)]
• [Никого с материаловедением]
• [Никто не работал в компаниях, которые могли бы быть потенциальными клиентами. Никто не работал в компаниях, продающих потенциальным клиентам. Команде нужен хотя бы один старший продавец, имеющий опыт продаж компаниям-клиентам]

Консультанты: [Хорошие консультанты.генеральный директор компании, занимающейся 3D-печатью, директор компании-потенциального клиента, серийный предприниматель.]

Совет директоров: [Хороший совет директоров (один независимый член совета директоров+Seed Lead VC+CEO]

Проблема : Подробно

Серьезность проблемы:

• [Наибольшее количество … связано с … что составляет X% от… ]
• [После …, причина номер один для … 4] 9016

Продукт(ы): …

• [M2MX (Moon2MarsXpress): 3D-сканирование и анализ на Луне и печать на Марсе]

Анализ: Что вы думаете о продукте и что вы думаете о продукте они решают проблему [Я думаю, что некоторые люди хотели бы, чтобы оригинальный блок был перевезен, а не сделана копия]

Основные характеристики: Говорите об особенностях здесь, а не где-либо еще [Печатает металлы, дерево и пласти cs]

Наука/Технология: Расскажите о технологиях или науке, стоящих за этой компанией. [после 5 лет исследований разработали 3D-принтеры, которые могут приспосабливаться к любой силе тяжести и давлению]

Патенты: На что распространяются патенты, даты их приоритета и статус

Готовность: Что готово, что есть будет сделано, каковы сроки

Описание целевого рынка: (здесь нет цифр, только описание)

• Общий доступный рынок (TAM): Без учета конкуренции, прямой или косвенной, кто является рынком
• Обслуживаемый адресный рынок (SAM): Сузьте до тех, кого компания фактически может обслуживать
• Serviceable Доступный рынок (SOM): Сузьте до части SAM, которую, по вашим оценкам, вы можете продать до

Рынок Драйверы: На что растет спрос, на что растет рынок?

• [Количество людей на Марсе растет на 23% в год, а на всех других обитаемых планетах растет на 15% в год]

Проблемы: Что такое потенциальный сужающийся рынок?

• [Человек-на-чипе, где мозг переносится на чипсет и человек живет без физического тела, проходит клинические испытания для одобрения FDA. Это может сократить рынок через 15 лет]

Размер рынка:

Совет: Используйте это, это, это и это, чтобы лучше рассчитать размер вашего рынка.

• Расчет сверху вниз:
• Расчет снизу вверх:
• Сопоставимые рынки на основе других существующих рынков: . [В настоящее время общая стоимость товаров, доставленных с помощью ракет с Земли на Луну, составляет XBn долларов США, поэтому…]
• На основе восходящих и нисходящих потоков и сравнений, TAM составляет [Xbn $-Ybn $]

Конкурсный ландшафт:

• Рынок называется []
• [Фрагментированный рынок с топ-3 компаниями, имеющими x% рынка]
• [Лидер на рынке — это AwesomePrintco с долей рынка 22% ]

Прямые соревнования:

• • Компания A: [Удивительная команда, Без тяги, $ XM Filending от GreatVC]
  • Компания B:
    [Недавно началось, без финансирования, без тяги

косвенный конкурс:

• • Метод 1: [ стоит $, но неэффективно ]
  • ]
  • Метод 2: [стоит $$, но нет Thife Effgghal Termper]
  • Метод 3: Компания C делает это и компания D делает это

потенциал передвижения к этому продукту от укусов:

Сильные стороны против участников:

Слабые стороны против конкурентов:

Барьеры для въезда / рв. / Оборожаемость:

Источники доходов: Чистая таблица каждого продукта, цена на пользователя, стоимость доходов на пользователя и % маржи

Стоимость единицы: Разбивка стоимости на пользователя/единицу

Модель ценообразования: Рассчитайте, сколько клиент готов платить на основе сбережений и рентабельности инвестиций, а также того, что они в настоящее время с использованием.

Стратегия продаж: Как они собираются преодолеть пропасть в долгосрочной перспективе? Какова ваша текущая стратегия?

Тяги / клиенты / метрики:

Совет:

Совет: Андрессен Горувиц собрал отличный список метрик здесь и здесь

• Текущие клиенты:
• Трубопровод продаж:
• Когортный анализ: Это хороший шаблон
• ARR (годовой регулярный доход):
• ARPU (средний доход на пользователя) :
• TCV (общая стоимость контракта) или LTV (пожизненная стоимость):
  9000 (Ежегодная ценность контракта):
• CAC (Затраты на приобретение клиентов):
• Мама (месяц месяц) Рост :

Финансы:

Совет: Это хороший ресурс для анализа сценариев

Совместимость с венчурной фирмой:

• конфликт интересов?
• Опыт работы в этом пространстве? Другие портфельные компании в этом пространстве?
• Что в их тезисе/культуре соответствует нашему тезису/культуре?

Размер раунда: [$Xm Series A]

Использование средств: [X% продаж, Y% инжиниринг, Z% операции, T% оборотный капитал]

Миля

Миля быть достигнуто с помощью инвестиций: [достичь $Xm ARR]

Финансирование на сегодняшний день:

• Грант/приз/друзья и семья:
1 Seed: Seed22017 от This_Ventures, That_Ventures, Other_ Partners]

Риск дальнейшего финансирования:

• Текущие инвесторы могут продолжить?
• Достаточно ли интереса к этому пространству со стороны известных нам венчурных капиталистов?

Сценарии выхода/ожидаемые доходы:

• IPO: Avg Enterprise Multiple (Enterprise Value/EBITDA) = X
• Названия некоторых публичных компаний в этой областиEnterprise Multiple (EV/EBITDA) = Y
• Таблица нескольких недавних приобретений в этой сфере ( Совет: поищите отчеты инвестиционных банков, которые занимаются слияниями и поглощениями, например Capstone Partners )

3 Анализ рисков/Вероятностно-взвешенный анализ/Ожидаемый доход:

Существует несколько методов оценки риска стартапа и ожидаемого дохода. Хотя это всего лишь догадки, я верю, что это можно исправить.Вот методы, которые мне нравятся:

Анализ рисков:

Три математические модели построения более ценной компании — Лев Половец

Анализ решений:

Применение анализа решений к венчурному инвестированию 910 900 900 :

https://decodingvc.gitbooks.io/p9-startup-tech-due-diligence-calculator/content/

The Marketplace Calculator by Arteen Arabshahi

пропорционально учитывать при расчете окупаемости инвестиций.

Совет: y Коммутив: y Комбинатор имеет отличный список серии Security Diligence Tools

Ссылки

Ссылки22

• Клиенты:
• Отраслевые эксперты:

Приложение — Ссылки

Проблема

Совет: Поиск государственных агентств Отчеты, как Бюро Статистики

Рынок

1

Совет: Поиск отчетов из Гранд-Вид на исследования, Рынки и Рынки, Ibis World, PwC, Mckinsey

Надеюсь, этот шаблон был вам полезен. Не стесняйтесь обращаться по телефону LinkedIn , чтобы получить шаблон в формате Google Docs.

Если вам понравился этот шаблон, могу ли я попросить вас поделиться им с другими, кому он может быть полезен?

Я пишу о венчурном капитале и стартапах здесь на Medium , пожалуйста, следите за мной, чтобы получать больше сообщений.

Шаблон Меморандума о предложении — Проспект

Проспект.com написала и отредактировала или помогла с сотнями предлагаемых шаблонов меморандумов. Если ваша компания рассматривает возможность проведения частного предложения, публичного предложения или листинга на фондовой бирже и хотела бы купить шаблон меморандума о предложении для передачи инвесторам, шаблон меморандума о предложении или шаблон отвлекающего маневра , просто свяжитесь с нами.

Шаблоны меморандума о предложении

Хотя это и не является нашей основной деятельностью, мы предлагаем возможность приобрести меморандум о частном размещении или другие документы о частном размещении.Для эмитентов, рассматривающих возможность продажи акций компании или продажи долговых ценных бумаг инвесторам, обязательным является тщательно составленный и написанный проспект эмиссии, особенно в свете текущих экономических условий. Документ о проспекте эмиссии может обеспечить дополнительную защиту вашего бизнеса и часто требуется для привлечения заемного или акционерного капитала на государственном и частном рынках. Хорошо написанный проспект расскажет историю компании, начиная с мельчайших подробностей о типах предлагаемых ценных бумаг, т.е.г. акции по сравнению с облигациями, руководству, рынку, факторам риска и общей модели проспекта компании, среди многих других особенностей. Заключительная часть проспекта отведена для договора о подписке, который является важным компонентом любого проспекта, поскольку договор о подписке представляет собой договор между эмитентом и лицом, покупающим долговые или долевые ценные бумаги.

Хотя проспект является в первую очередь документом, используемым для привлечения капитала, структура и представление проспекта могут повысить ценность продуктов, услуг и команды компании, представляя их в хорошо отполированном формате.Проспект показывает инвестору, что он настроен серьезно и сделал все возможное, чтобы обеспечить соблюдение нормативных требований и передовую деловую практику. Без официального документа, описывающего проспект компании и структуру ценных бумаг, часто бывает трудно привлечь капитал от любого серьезного инвестора.

Наша команда на сайте propus.com имеет многолетний опыт написания проспектов для сотен различных отраслей и предприятий. Мы работаем один на один с нашими клиентами в процессе составления проспекта и берем на себя — почти в обязательном порядке — помочь нашим клиентам в их стремлении к росту после завершения наших услуг.

Чтобы приобрести меморандум о предложении, пожалуйста, свяжитесь с нами.

Свяжитесь с нами сегодня для бесплатной консультации

.

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт