Инвестиционный климат это: понятие, факторы и методы оценки – SPRINTinvest.RU

Содержание статьи:

Что такое инвестиционный климат

Инвестиционный климат — это совокупность условий и факторов для определения привлекательности инвестиционного рынка, определения величины инвестиционного риска, и в конечном итоге для привлечения инвестиций и капитала инвесторов. Прежде всего инвестиционный климат играет важную роль для привлечения иностранных инвестиций.

То есть основа инвестиционного климата состоит из двух ключевых элементов — инвестиционный потенциал (инвестиционную привлекательность) и инвестиционный риск.

Условия и факторы, влияющие на инвестиционный климат принято разделять на три группы — географические, экономические и политические. Рассмотрим каждую из групп подробнее.

Географические факторы включают в себя географическое положение, для государства в первую очередь важна его удаленность о основных мировых торговых путей и от логистических цепочек. Учитываются особенности рельефа местности и климата территории, важно в первую очередь для зависимых сфер деятельности, например, для сельского хозяйства. Немаловажную роль играет наличие природных ресурсов. Географические условия принято считать традиционными факторами влияющими на инвест климат. Однако, последние годы их значение уменьшается.

Более важную роль играют экономические факторы. Такие как размер ВВП, включая ВВП на душу населения, стабильность курса национальной валюты, стоимость рабочей силы и производительность труда, налогообложение и льготы, а также уровень развитости инфраструктуры.

Помимо географических и экономических факторов на инвестиционный климат влияют политические условия. Сюда стоит отнести такие показатели как уровень коррупции, политическая история и стабильность, политическая обстановка соседей и основных партнеров, уровень демократии.

Оценка инвестиционного климата

Инвестиционный климат принято разделять на инвест климат в компании, отрасли, регионе, стране или в целом в мире. Ключевых параметром для оценки инвестиционного климата является соотношение риска и прибыли от инвестиций.

В зависимости от категории инвесторов инвестиционный климат может быть прямым, портфельным и кредиторским. При оценке инвестиционного климата для разных категорий инвесторов применяются различные методы оценки. Любые количественный методы оценки принято называть рейтингами инвестиционного климата.

Корпоративный инвестиционный рейтинг определяет инвестиционную привлекательность компании в первую очередь с точки зрения покупателей ценных бумаг компании. Для оценки инвестиционной привлекательности компаний существует ряд авторитетных рейтингов, например S&P, Moody’s и другие.

Отраслевой инвестиционный рейтинг показывает инвестиционную привлекательность отрасли. Для их оценки также создаются специальные экспертно-аналитические группы. Так в России примером может служить группа «Экспанс».

Региональный инвестиционный рейтинг определяет инвестиционный климат и привлекательность в регионе. Так для России самым известным является рейтинг «Эксперт РА». При оценки региона рейтинг формируется за счет соотношения интегральных показателей инвестиционного риска и интегрального инвестиционного потенциала. Подробнее об оценки регионального инвестиционного климата мы поговорим ниже при рассмотрении национального рейтинг инвестиционного климата субъектов РФ.

Страновой (государственный) инвестиционный климат определяется точно так же путем оценки соотношения инвестиционного риска и инвестиционного потенциала страны. Наиболее известные кредитные страновые рейтинги S&P, Moody’s и Fitch, про которые я писал отдельно в одной из своих статей ранее. В сфере прямых инвестиций наиболее известен рейтинг агенства BERI и FDI Index.

Мировой инвестиционный климат оценивается перспективами роста мировой экономики в целом для прямых инвесторов, и перспективы мировых рынков капитала (фондовый, валютный и др.) для портфельных инвесторов и для кредиторов.

Как улучшить инвестиционный климат

Для наибольшего привлечения инвестиций необходимо предоставлять гарантии инвесторам и увеличивать их качество. К основным гарантиям, относят:

• защита инвестиционного капитала
• свободное движение капитала в стране и вне страны после уплаты всех налогов и взносов
• удовлетворение основных потребностей иностранных инвесторов в их бизнес практике
• прозрачность и стабильность налоговой системы
• повышение качества законодательного и правового регулирования в инвестиционной среде

Помимо основных гарантий есть и другие инструменты, которые позволяют усиливать привлечение инвестиций и повышать инвестиционный климат. Так в мировой практике зачастую прибегают к созданию льгот для инвесторов — снижение налоговой ставки в определенные сферы вложения капитала, освобождение от налогов иностранных  предприятий с большими инвестициями в первые годы работы, создание свободных экономических зон, предоставление кредитов и субсидий на выгодных условиях и т.д..

На повышение инвестиционного климата существенное воздействие также оказывает снижение государственного контроля в сфере частного бизнеса, упрощение процедур открытия бизнеса, либерализация регулирования прав собственности, наличие структурных программ развития регионов, городов отраслей и т.д.. Для оценки состояния деловой среды государства иностранные инвесторы часто смотрят на авторитетные рейтинги в этой области, одним из самых известных является рейтинг Doing Buisness.

Инвестиционный климат в России

Как мы выяснили выше инвестиционный климат — это комплексное понятие. Именно поэтому каждая страна имеет свой уникальный инвестиционный климат.

Сложно давать объективную оценку инвестиционному климату России. Несмотря на достаточный ряд положительных моментов и улучшений в последние годы, можно точно сказать что в России по-прежнему есть над чем работать.

У России хорошие географические условия и потенциал. Это крупнейшая по размерам страна мира, с большой границей и крупнейшими мировыми запасами природных ресурсов, в особенности нефти и газа. Россия близка к историческим торговым путям, например к Шелковому пути. У России большая по протяженности граница со второй экономикой мира — Китаем. Есть потенциал развития новых перспективных морских торговых путей через Север страны — Северный морской путь. В общем, с географией у России все хорошо.

Экономические показатели России в целом тоже привлекательны. Да, после кризиса 2014 года и санкций запада, показатель ВВП и его темпы роста оставляют желать лучшего. Однако, показатели инфляции на рекордно низких отметках, курс национальной валюты в последние годы стабилизировался, безработица на рынке труда также на минимальных значениях, госдолг к ВВП страны также невысокий. В целом по многим макроэкономическим показателям Россия на текущий момент находится в лидерах. Это отражается и в динамике позиции России в рейтинге Doing Buisness, к 2020 году Россия поднялась на 28 место среди всех стран мира. Однако в России есть ряд проблем с производительностью труда и эффективностью расходов бюджета, относительно низкий уровень развития инфраструктуры сдерживает общее экономическое развитие.

Третья группа факторов инвестиционного климата — политические. И здесь у России есть ряд существенных проблем. Страна и ее экономика по-прежнему страдает от высокого уровня коррупции, портит политическую картину и ситуация с одним из значимых соседей — Украиной. Помимо прочего многие иностранные инвесторы не доверяют политике нынешней власти, не считают ее демократичной и либеральной по отношению к бизнесу. Многие инвесторы боятся различного рода давления со стороны государства и не спешат вкладывать капитал в активы. Сказывается на экономике и долгая история нерыночных механизмов управления экономикой в стране. По-прежнему существует ряд административных барьеров для иностранных инвесторов. Многие эксперты также отмечают низкую независимость и недоверие к судебной системе в стране.

В общем и целом, текущий инвестиционный климат России держится за счет природных ресурсов и достижений властей в макроэкономике, однако в прочих аспектах инвест климат страны оставляет желать лучшего. В случае ухудшения мировой конъюнктуры и снижения макроэкономических показателей экономики России, инвестиционный климат страны ждут глубокие потрясения и как следствие отток капитала.

Тем не менее судя по экономическим форумам (например ПМЭФ) власти понимают сложность ситуации, и обговаривают ряд направления в которых требуются улучшения. Так главной темой ведущие экономисты страны считают защиту инвесторов от государства и декриминализацию инвестиционной среды.

Национальный рейтинг инвестиционного климата субъектов РФ 2019

Национальный рейтинг инвестиционного климата субъектов (регионов) РФ рассчитывается агентством стратегических инициатив ежегодно с 2014 года. Рейтинг рассчитывается по 44 показателям из 4 основных направлений: регуляторная среда, институты для бизнеса, инфраструктура и ресурсы, поддержка малого бизнеса.

В топ 20 регионов России по инвестиционному климату в 2019 году вошли:

1. Москва
2. Республика Татарстан
3. Тюменская область
4. Калужская область
5. Санкт-Петербург
6. Тульская область
7. Московская область
8. Белгородская область
9. Ленинградская область
10. Ульяновская область
11. Чувашская Республика
12. Тамбовская область
13. Краснодарский край
14. Новгородская область
15. Воронежская область
16. Республика Башкортостан
17. Ханты-Мансийский АО — Югра
18. Ярославская область
19. Новосибирская область
20. Смоленская область

Полный рейтинг регионов РФ на 2019 год доступен на инфографике ниже. Рейтинг регионов 2020 года будет обнародован в июне 2020 года на ПМЭФ

А на этом сегодня все про инвестиционный климат! Добавляйте статью в закладки и делитесь со знакомыми, а также подписывайтесь на новые статьи по e-mail. Успехов друзья и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!

Инвестиционный климат — что это простыми словами, методы оценки

Приветствую любознательного читателя!

В детстве фраза «хороший инвестиционный климат» воспринималась как золотой дождь, деревья с долларами и почему-то новая квартира. Став финансистом, понимаю, что дети умеют видеть суть вещей, а все сложное можно объяснить простыми словами.

Что это такое

Инвестиционный климат – комплекс условий для ведения бизнеса, по которым определяется привлекательность и целесообразность инвестирования, а также возможность реализации инвестпланов.

Благоприятный климат там, где низкие территориальные риски и высокий инвестиционный потенциал. Благодаря этому увеличивается финансовый поток и активность инвесторов.

Климат считают неблагоприятным, когда риски инвестирования высокие, а потенциал небольшой. Поэтому, если не принимать мер на уровне государства/региона, активность инвесторов уменьшается.

Факторы, определяющие инвестиционный климат

Наибольшую эффективность получают в лучших условиях. На привлекательность влияют:

• политическая обстановка региона;
• законодательство;
• экономические показатели и потенциал роста;
• социокультурные предпосылки.

Методы оценки инвестиционного климата

Существует довольно большое количество методик и технологий оценки инвестиционного климата. В качестве основы для расчетов используются статистические данные развития страны.

Анализ макропоказателей

Макроэкономические показатели позволяют дать первичную оценку инвестиционного климата. Валовый и чистый национальный продукт, ВВП, уровень инфляции, безработицы, темпы экономического роста описывают состояние экономики.

Нужно лишь учитывать, как получают показатели. А то безработицы нет потому, что на учет не ставят, а ВВП накручен из-за внешних долговых обязательств.

Многофакторный подход

Для оценки инвестиционного климата учитывают инвестпривлекательность и активность. Для этого показатели формируются в 2 группы.

Первая – это оценка инвестиционного потенциала. Сюда входят:

• природно-ресурсный;
• демографический;
• трудовой;
• экономический;
• финансовый;
• инфраструктурный;
• институциональный;
• инновационный потенциал.

Вторая группа – это оценка инвестиционного риска. Кроме социально-экономических и финансовых опасностей учитываются криминальная обстановка, экология и законодательство.

Затем проводится SWOT-анализ, выставляется финальная оценка.

Подход на основе риска

Учитывается только одна часть многофакторного подхода – риски, оценивается только степень вероятности банкротства. Часто используется для первичной характеристики, начального отбора привлекательных регионов.

Методики экспертной n-балльной оценки

10-балльная оценка довольно поверхностно оценивает привлекательность региона для инвестора. Используется из-за простоты и универсальности в легковесных обзорах и составлении рейтингов топ-10.

Часто это просто субъективное мнение эксперта. Различие в 1 балл разных регионов по факту может оказаться весьма существенным (или же номинальным).

Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата

Экспертные агентства и экономические издания регулярно публикуют «рейтинги привлекательности». В 2019 г. исследовали 85 регионов (данные презентовали на Петербургском международном экономическом форуме).

При составлении рейтинга учитывали 44 показателя по направлениям:

• инфраструктура и ресурсы;
• институты для бизнеса;
• регуляторная среда;
• поддержка малого бизнеса.

Оценка позволяла набрать до 400 баллов. Затем полученные данные переводились в индекс.

По результатам в первой пятерке:

• Москва;
• Республика Татарстан;
• Тюменская область;
• Калужская область;
• Санкт-Петербург.

Лидеры роста – Якутия, Самарская и Новгородская области.

Опыт улучшения инвестиционного климата за рубежом

Объем инвестиций в странах с высокими налогами невелик. Поэтому для привлечения капиталов за рубежом используют снижение налогов, предоставляют налоговые каникулы и субсидии.

Так, в США существовал налоговый кредит (понижение базы налогообложения до 10 % стоимости нового оборудования). Великобритания использовала субсидии, когда из валового дохода вычиталось 20 % стоимости нового оборудования.

В районах Канады, малопривлекательных из-за сурового климата, отсутствия инфраструктуры, инвестор освобождается от налогов на 10 лет.

Из-за специфики отдельной страны применяемые льготы разные. Правительство основывается на задачах политики и на оценке привлекательности для инвесторов. Затем на законодательном уровне увеличивает престиж региона, вводя экономические преференции.

Направления формирования благоприятного инвестиционного климата в России

Для привлечения инвесторов в России создается нормативная база, делающая ведение бизнеса понятным. Предоставляются льготы в виде субсидий, гарантий, уменьшенных налоговых платежей.

Для активности инвесторов в регионах ведется работа по нескольким направлениям:

1. Упрощение выдачи разрешительной документации.
2. Упрощение налогового учета и отчетности.
3. Формирование открытых площадок для торгов.
4. Кадастровый учет.
5. Поддержка малого бизнеса.

Заключение

Понятие «инвестиционный климат» описывает потенциальную привлекательность региона для будущего инвестора. Используется как любой рекламный инструмент. Поэтому принимать решение только на основе экспертного мнения не лучший вариант, неплохо самому собрать дополнительную информацию. То, что хорошо для олигархов, для малого и среднего бизнеса может оказаться разорительным.

На сегодня все. Ставьте лайк, подписывайтесь на новые статьи – есть немало тонкостей, о которых предпочитают молчать.

Инвестиционный климат региона: понятие, факторы, методы оценка

Все бизнесмены, инвесторы, политики, экономисты и даже дипломаты регулярно говорят об инвестиционном климате. Если данный параметр на высоком уровне, значит развивать бизнес в стране комфортно, если же на низком – страна определенно что-то делает не так.

Впрочем, инвестиционный климат определяется не только для страны в целом, но и для каждого региона. Это универсальный датчик, позволяющий понять, как обстоят дела сейчас и, что самое главное, в каком направлении бизнес будет развиваться дальше. В материале мы приведем методы оценки инвестклимата, расскажем, почему так важно создавать благоприятный климат и, что делать, если ситуация испортилась и бизнесмены не хотят вкладывать инвестиции.

Понятие инвестиционного климата

Понятие инвестиционного климата можно раскрыть в одном словосочетании – это экономическая привлекательность определенного региона, будь то город, населенный пункт, область или страна, для инвесторов, ищущих, куда бы вложить свои деньги. Термин можно воспринимать довольно буквально, ведь как и реальные климатические условия для человека, инвестклимат для бизнесмена может означать как комфортную, так и не комфортную деятельность в текущих условиях.

Только следует говорить не о дожде и ветре, а об экономических, политических и социальных условиях.

Инвестиционный климат региона следует строить для того, чтобы привлекать капитал. Своеобразным индикатором отличного климата можно назвать участие в проектах именно иностранных инвесторов.

Конечно, не в каждом случае страна, например, Россия или отдельный ее субъект полностью контролирует экономическую ситуацию, ведь факторов, влияющих на инвесклимат, практически не счесть! Это и митинги, и забастовки, и конфликты, и конфронтации между политическими силами, и высокие налоги, и отсутствие льгот, и даже дорогая рабочая сила (высокие заработные платы).

Тем не менее оценка и анализ климата инвестиций необходимы для осознания слабых и сильных мест, определения факторов, которые воздействуют на рост или падение уровня инвестиций в конкретном регионе.

Поэтому мы первым делом расскажем, какие же следует различать факторы, влияющие на комфортное развитие бизнеса.

Стимулирующие инвестклимат факторы

Факторы инвестиционного климата правильнее будет поделить на положительные и отрицательные. Первая группа, о которой сейчас и пойдет речь, работает на улучшение инвестиционного климата, приток иностранных бизнесменов и инвестиций.

И здесь сразу хочется сказать о гарантиях. Это первый положительный фактор. Инвестор хочет быть уверен в том, что государство защитит его в правовом поле и позволит нормально работать в выбранной отрасли. Желательно, чтобы страна могла контролировать свободное перемещение денег, т.е. единственным ограничением становилась неуплата налогов. Если же государство свою часть получило, то никаких ограничений быть не должно.

Вторым аргументом «за» назовем политический блок причин. Каждый бизнесмен перед тем, как вложить деньги в предприятие, смотрит на то, как экономикой управляет власть. Насколько она авторитетна для бизнеса?

Можно ли назвать правительство стабильным и, особенно важно, предсказуемым? Какие отношения складываются между разными политическими группами, способны ли они на консолидацию? В общем, правительству дается полноценная характеристика. Конечно, если на большинство вышесказанных вопросов инвестор в итоге ответит отрицательно, то наш фактор перекочует в блок негативных. Поскольку не улучшит, а ухудшит климат.

Также необходимо учитывать социальные факторы. Например, то, в каких условиях проживает население, насколько обеспечены люди. Ведь довольно часто инвестиции подразумевает под собой строительство предприятия с дальнейшим сбытом на этой же территории. Чтобы инвестор понял, насколько целесообразно строить завод здесь, он должен просчитать потенциальную аудиторию и, конечно, ее доходы.

Наиболее влиятельными остаются экономические факторы, влияющие на климат. Берутся во внимание основные показатели экономики, например, ВВП, бизнес-активность, курс национальной валюты, уровень безработицы, емкость местного рынка, сбалансированность бюджета, наличие его дефицита и многое другое. Иногда просчитывается перспектива на 5-7 лет вперед. Например, страны с большим, несоизмеримо большим государственным долгом, постепенно будут терять привлекательность у инвесторов.

Имеет значение характеристика трудового рынка. Не только уровень оплаты труда, ведь мы отнесли этот фактор к списку социальных причин изменения бизнес-климата. Здесь же речь идет о совокупности трудовых ресурсов, их обучаемости и уровне квалификации. Есть ли, грубо говоря, те, кто выполнит поставленные инвестором задачи?

Сущность инвестиционного климата климата заключается в том, что для определенного инвестора набор первоочередных факторов может быть иным. Если планируется масштабное предприятие, то, действительно, бизнесмен обязательно изучит рынок трудовых ресурсов, чтобы не столкнуться с проблемами дефицита профессионалов. А если инвестиции планируются в науку?

Допустим инвестор хочет построить инновационную лабораторию. Тогда ему потребуется оценить инновационные факторы – уровень разработок, внедрения их в регионе, наконец, образовательный уровень населения. Будут ли кому-то интересны данные разработки?

Определение необходимого пула наиболее важных факторов – это также кропотливая работа, которую следует поручить экономисту.

Инвестиционный климат и бизнес-среда

Страны добились больших успехов в сокращении административных препятствий для компаний, что нашло отражение в снижении стоимости открытия бизнеса. В прошлом году 115 стран провели дополнительные нормативные реформы для облегчения ведения бизнеса (Всемирный банк, 2020).

Стоимость открытия бизнеса

(в процентах от дохода на душу населения)

Источник: Всемирный банк, база данных Doing Business.

Тем не менее, остаются другие препятствия, и в большинстве стран есть возможности для улучшения. Одной из таких областей могло бы стать устранение барьеров, препятствующих предпринимательской деятельности женщин и их участию в рабочей силе. Законы ограничивают имущественные права женщин в 40 странах, и женщины не могут вести бизнес так же, как мужчины в 115 странах. Снижение административного бремени, связанного с соблюдением нормативных требований, также может помочь побудить отечественных предпринимателей покинуть неформальный сектор. Точно так же укрепление доверия к государственной администрации может побудить предпринимателей начать новый бизнес в формальной экономике.

Меры по упрощению деловой практики, наряду с любым снижением нормативных стандартов, должны быть согласованы с целями устойчивого развития. Чтобы максимально увеличить вклад частного сектора в устойчивое развитие, эти меры должны идти рука об руку с защитой трудовых прав, экологическими и санитарными стандартами, а также стандартами, нормами и законодательством по снижению риска бедствий, даже если эти меры могут повлечь за собой увеличение затрат на ведение бизнеса.

Подробнее об инвестиционных тенденциях здесь.

Дополнительный материал

Инвестиционный климат

Контекст | Стратегия | Результаты |

Контекст

В течение последних трех десятилетий частный сектор был в авангарде экономического роста, создания рабочих мест и сокращения бедности во всем мире. Интеграция с мировыми рынками и повышение конкурентоспособности частного сектора способствовали беспрецедентному росту экономики многих стран, таких как Китай, Вьетнам и Коста-Рика. Тем не менее большому числу развивающихся стран еще предстоит полностью реализовать свой экономический потенциал.Правительства обращаются к Всемирному банку за советом по вопросам политики, позволяющей связать иностранный и внутренний частный сектор с динамизмом, порождаемым трансграничной торговлей и инвестициями.

Стратегия

Используя комплексный подход, устраняющий правовые, нормативные, административные и институциональные барьеры, влияющие на все этапы инвестиционного и делового жизненного цикла, Группа Всемирного банка помогает странам создавать конкурентный инвестиционный климат (IC), благоприятный для усиление рыночной конкуренции и стимулирование инвестиций для роста бизнеса.Способные мобилизовать широкий спектр инструментов Группы Всемирного банка, включая консультационные услуги и аналитику (ASA), консультационные услуги с возмещаемой оплатой (RAS) и различные кредитные продукты, — чтобы помочь развивающимся странам, наши эксперты по политике в области конкуренции, реформе на основе показателей, регулированию бизнеса , а также инвестиционная политика и продвижение для предоставления интегрированных решений для инвестиционного климата, основанных на четырех столпах:

1. Движение к реформе, основанной на фактических данных: продукты знаний по глобальному сравнительному анализу, такие как проект «Ведение бизнеса», поставили реформы регулирования бизнеса в авангарде политиков повестки дня и создали большой спрос на поддержку в этой области.В основе всех наших вмешательств по ИЦ лежит хорошо разработанный набор диагностических инструментов, прикладные исследования и глубокие знания передовой практики и опыта реформ. Этот набор знаний позволяет нашим командам мобилизовать опыт по широкому кругу политических и нормативных вопросов и создавать интегрированные, мультиинструментальные решения, адаптированные к потребностям и запросам клиентов.
2. Повышение конкурентоспособности бизнеса: разблокирование роста за счет частного сектора зависит от способности страны создать нормативную и институциональную основу, которая позволяет местным и иностранным компаниям инвестировать, формироваться и расти как на внутреннем, так и на международном уровне.Фактически, государственная политика и постановления играют решающую роль в стимулировании деловой активности. С этой целью решения IC предназначены для улучшения нормативно-правовой базы для фирм на всех этапах жизненного цикла инвестиций и бизнеса. Поддерживая внедрение прозрачных, инклюзивных и эффективных политик и нормативных практик, команда IC помогает правительствам открывать возможности для развития частного сектора, снижая неопределенность повседневной деловой активности, что, в свою очередь, стимулирует компании инвестировать, конкурировать и расти.
3. Расширение инвестиционных возможностей: для обеспечения устойчивого местного развития задача стран заключается в том, чтобы увязать частные инвестиции, особенно прямые иностранные инвестиции (ПИИ), с предприятиями, находящимися в собственности и под управлением местных предприятий. В надежде наладить эти связи многие страны прибегают к реализации политики искажения, такой как требования к показателям местного содержания, которые иностранные компании должны соблюдать в качестве условий для инвестирования и ведения бизнеса в определенном месте.Однако такая политика может быть контрпродуктивной для достижения цели привлечения прямых иностранных инвестиций для стимулирования занятости и роста. Помогая странам обеспечить адаптацию их структур внутреннего контроля к максимальному увеличению внутренних экономических и социальных выгод, получаемых от частных инвестиций, наши меры политики направлены на расширение участия отечественных компаний с высоким потенциалом в глобальных цепочках создания стоимости, которые доминируют в производстве товаров и услуг. потребляется во всем мире.
4. Содействие конкуренции для создания равных условий: многие рынки в развивающихся странах еще не в полной мере выигрывают от здоровой и эффективной конкуренции.На региональном, национальном и субнациональном уровнях отраслевые правила и положения часто ограничивают выход на рынок новых фирм, усиливают доминирование существующих предприятий и не обеспечивают равных условий игры. Кроме того, государственные предприятия (ГП) часто являются значительными участниками рынка и могут извлекать выгоду из несправедливых конкурентных преимуществ. Реформы, которые сокращают или устраняют эти перекосы, способствуют появлению новых фирм, расширению эффективно действующих фирм и увеличению выгод для потребителей.

Признавая, что у правительств часто есть небольшое окно возможностей для реформ, ГВБ предлагает уникальную платформу реагирования, которая позволяет нашей команде по связям с общественностью оперативно реагировать на запросы клиентов, используя опыт всей Группы Всемирного банка для предоставления интегрированных решений с несколькими инструментами. . Учитывая, что успешное осуществление реформ внутреннего контроля требует скоординированных усилий множества различных отраслевых министерств и ведомств, наша команда работает рука об руку с правительствами над разработкой программ реформирования внутреннего контроля в контексте более широкой повестки дня в области конкурентоспособности; определить приоритетные направления реформ в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе; ставить четкие цели с измеримыми результатами; и укрепить институциональный потенциал механизмов государственно-частного диалога и межведомственных комитетов по реформе.

Результаты

• Гвинея: На фоне политической нестабильности и кризиса, вызванного вирусом Эбола, с помощью ГВБ правительство Гвинеи смогло реализовать амбициозную программу реформирования ИК, направленную на улучшение деловой среды в стране. , поощрение внутренних связей с горнодобывающим сектором с оборотом 30 миллиардов долларов, а также диверсификация источников прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и роста. Опираясь на вмешательство нашего информационного агентства, Гвинея смогла привлечь более 710 миллионов долларов инвестиций, не связанных с добычей полезных ископаемых, зарегистрировать более 13 000 новых фирм и создать более 16 000 рабочих мест в течение всего срока реализации проекта.
• Кения: Группа Всемирного банка консультирует правительство Кении по инструментам конкуренции для разрушения картелей в ключевых секторах экономики. С внедрением этих инструментов антиконкурентные соглашения будут остановлены и предотвращены, что приведет к накоплению частных сбережений для фирм и домашних хозяйств. Уже сейчас 11 ассоциаций финансовых служб и 7 ассоциаций агробизнеса открыто согласились привести свое поведение в соответствие с законодательством о конкуренции и прекратить обмен информацией, который может способствовать сговору.По оценкам, только на страховых рынках экономия составляет около 18 миллионов долларов в год. Кроме того, отраслевая работа в агробизнесе помогла разблокировать ключевые рынки, которые были закрыты для частных инвестиций из-за установленных государством монополий.
• Албания: С 2014 года Албания осуществила 11 реформ в семи областях ведения бизнеса, начиная от получения разрешений на строительство и заканчивая подключением к электросети. Снятие моратория на получение разрешений на строительство в 2016 году помогло поднять рейтинг стран в рейтинге Doing Business на 80 позиций — со 186-го в 2016 году до 106-го в 2017 году.Дальнейшие реформы с тех пор, в том числе в таких областях, как обеспечение исполнения контрактов и несостоятельность, еще больше подняли глобальный рейтинг Албании до нынешнего 63-го места.

Основные моменты исследования: проводятся опросы инвесторов в странах со средним уровнем дохода

Подразделение по инвестициям и конкуренции Глобальной практики макроэкономики, торговли и инвестиций проводит опросы инвесторов в странах со средним уровнем дохода, охватывая Бразилию, Китай, Индию, Индонезия, Малайзия, Мексика, Нигерия, Таиланд, Турция и Вьетнам.Исследование направлено на изучение представлений существующих иностранных инвесторов о влиянии глобальных мегатенденций и роли факторов инвестиционного климата на инвестиционное поведение. Опрос предназначен для получения результатов, которые являются репрезентативными на уровне страны и сопоставимы по странам. Результаты интервью будут использованы Группой Всемирного банка для оказания помощи правительствам стран с формирующимся рынком в улучшении условий их ведения бизнеса и облегчении для инвесторов работы и процветания на этих рынках.

Дополнительная информация доступна на: http://www.investorsurvey.net/

Последнее обновление: 9 октября 2019 г.

Взгляд на инвестиционный климат

Инвестиционный мем синхронизированного глобального подъема был подорван недавней строкой экономических данных из США и Европы. Мгновенные сводные показатели еврозоны в марте упали до 55,3, самого низкого показателя с января 2017 г. снова показывает свою руку, с прогнозами ниже 2%.

Возможно, Федеральной резервной системе будет легче не обращать внимания на разочаровывающие данные США, чем Европейскому центральному банку. Бюджетный стимул, который превосходит усилия 2009 г., вероятно, поддержит рост США в ближайшие кварталы. Ожидается, что в марте в США начнется рост. В течение последних двух лет расширение еврозоны оказывало минимальное ценовое давление. Два цикла, активность и цены, не синхронизированы. Перед лицом потери экономического импульса ценовое давление может усилиться, поскольку ранняя Пасха искажает ситуацию.О предварительном марше будет сообщено в ближайшие дни.

Резкая потеря капитала и возросшая волатильность, наблюдавшаяся в последние дни, возможно, более важны, чем высокочастотные данные, для формирования инвестиционного климата по мере приближения к концу первого квартала. Учитывая резкое падение американских рынков перед выходными и плохое закрытие, риск открытия азиатских рынков с гэпом более низок. Календарные соображения могут пока еще удержать менеджеров активов и других инвесторов от рассмотрения отката как новой возможности для покупки.

Тестирование поддержки на основе графиков или целей технического восстановления может быть недостаточным само по себе, чтобы предоставить новую возможность с низким уровнем риска. Как и в прошлом месяце, мы предлагаем дождаться паттерна разворота, который, вероятно, будет характеризоваться восстановлением и сильным закрытием после регистрации новых минимумов. В то же время отметим, что в преддверии отчета о прибылях и убытках за первый квартал крупнейшие покупатели акций США — сами корпорации — также могут оказаться в стороне.

Есть два ближайших триггера возобновления падения цен на акции. Однако, возможно, триггеры не понадобились. Многие инвесторы скептически относились к восстановлению фондовых рынков после февральской воздушной ямы. Тот факт, что достигнутые новые рекордные максимумы, хотя и маргинальные, не является исключением из правила, но иллюстрирует отсутствие широты, характерной для отскока. Большинство фондовых площадок Европы и Азии едва зафиксировали минимум технических откатов, прежде чем появилось новостное давление продаж.

Нужен он или нет, но ближайшей причиной беспокойства у новых инвесторов является увеличение LIBOR и расширение спредов между ним и другими ориентирами, такими как OIS, казначейские векселя и фонды ФРС. Похоже, есть общее мнение о том, что расширение спреда не вызвано напряженностью внутри финансовой системы, как это было в случае Великого финансового кризиса и кризиса ЕВС. Основной импульс, по-видимому, исходит от технических факторов, суть которых заключается в сокращении офшорных долларов и увеличении предложения оншорных долларов. Он отличается, но имеет некоторые параллели с проблемой и в Китае, но значительно более значим, учитывая широкое использование долларового финансирования (по сравнению с финансированием в юанях).

При работе необходимо учитывать три разных фактора. Во-первых, снятие потолка долга США стимулировало крупномасштабные аукционы казначейских векселей. Эти продажи служат для привлечения и снятия долларовой ликвидности. Во-вторых, новые налоговые изменения побуждают корпорации США репатриировать офшорные фонды. Корпоративные оффшорные сбережения, в основном хранящиеся в долларовых инструментах, теперь все чаще доступны на суше. В-третьих, налоговые и нормативные изменения, по-видимому, вынуждают иностранные финансовые институты заменять валютные свопы необеспеченным финансированием, что может помочь объяснить, почему межвалютные базовые свопы более жесткие, а LIBOR-OIS шире.

Многие финансовые контракты все еще привязаны к ставке LIBOR, а увеличение долларовой ставки LIBOR увеличивает стоимость фондирования. Для некоторых участников существуют альтернативы, такие как кросс-валютные свопы, которые часто используются для определения цены валютных форвардов, когда они доступны, а не LIBOR. Федеральная резервная система предлагает своповые линии нескольким другим центральным банкам, включая ЕЦБ и Банк Японии, которые могут предоставить доллары для банков-членов (с премией), но минимальное использование предполагает, что ситуация не является экстремальной, и сбои по-прежнему сдерживаются.

Доллар LIBOR растет не только по сравнению с другими краткосрочными ставками, но и по сравнению с другими ставками, предлагаемыми на межбанковском рынке. Это усилило давление на некоторые валюты, привязанные к доллару, включая, например, саудовский риал. Однако более широкое влияние на обменный курс кажется минимальным. Против основных валют доллар США откатился после достижения новых максимумов за год в начале прошлой недели по отношению к доллару и доллару США. С конца 2016 года доллар также упал до новых минимумов по отношению к иене.Со своей стороны, евро остается в ограниченном диапазоне, как и большую часть последних двух месяцев.

способствовал прогресс по Brexit и экономические данные, в том числе более сильный и сильный рост заработной платы, который подогрел ожидания повышения ставок позднее в середине второго квартала. Кажется, мало технических или фундаментальных соображений может помешать фунту стерлингов достичь новых максимумов. Спрос на кросс-курс по отношению к евро помог вырасти фунту стерлингов, но в конце прошлой недели импульс ослаб.

Вторая непосредственная причина беспокойства инвесторов — это перспектива торговой войны. Считается, что США отходят от многосторонней торговой системы, в создании которой они сыграли важную роль. СМИ и некоторые другие наблюдатели, похоже, слишком готовы спрогнозировать наихудший сценарий и настаивают на том, чтобы предлагать милитаристские образы, как это неоднократно происходило с валютным рынком и так называемыми валютными войнами.

Дело в том, что между торговыми партнерами почти всегда существует невысокая напряженность. США и Канада являются одними из крупнейших торговых партнеров в мире, и существует постоянная напряженность, которая, кстати, возникла еще до президентства Трампа. Например, пиломатериалы и молочные продукты — это почти постоянные споры. В разгар переговоров по НАФТА Канада подала в ВТО комплексное дело против США. Более того, как показывает освещение обмена между Трюдо и Трампом, существуют разногласия по поводу размера двустороннего торгового баланса (как и с Китаем).

Провокации США и первоначальный ответ Китая (и других торговых партнеров США) относительно мягкий .Затрагивается относительно небольшая часть торговли, и ответные шаги кажутся символическими. Контрмеры — это минимум того, чего следовало ожидать с учетом прошлого опыта (прецедента) и того, что мы считаем стратегическим ответом на мнимую угрозу, исходящую от Трампа. В частности, ограничение ущерба от действий США при одновременном укреплении многосторонней системы требует избежания нисходящей спирали взаимных обвинений и разрешения механизма разрешения конфликтов во Всемирной торговой организации.

В 1980-х Япония была растущей азиатской державой, которая бросила вызов экономическому могуществу США. Несколько высокопоставленных торговых чиновников администрации Трампа получили критический опыт работы в администрации Рейгана. Однако организация ВТО запрещает некоторые из политики, проводимой США в то время, например, добровольные ограничения экспорта и соглашения об упорядоченном рынке. Китай имеет более широкий спектр доступных вариантов и, в отличие от Японии, не зависит от США в плане безопасности. В то же время Япония обнаружила, что, как и США в период после Второй мировой войны, протекционизм других стран может стимулировать краткосрочные вызовы, но предлагает стратегические возможности.

В ответ на протекционизм США Япония перенесла автомобильный завод и производство в США. Вскоре последовали автомобильные запчасти. Отечественные производители Японии продвинулись вверх по цепочке добавленной стоимости. Провокации США могут подстегнуть китайские реформы, которые в конечном итоге, вероятно, пойдут на пользу Китаю и повестке дня президента Си. Для современной динамичной экономики необходима более надежная защита прав интеллектуальной собственности.

США и другие страны громко кричат ​​Китай по этому поводу почти двадцать лет. Тарифы Китая также могут быть сокращены в интересах его собственной экономики. Руководство Китая, похоже, готово отреагировать на провокации США, отчасти возражая, преуменьшая риски торговой войны, защищая многостороннюю торговую систему, делая некоторые скромные выражения недовольства и используя возможность для проведения долгожданных реформ.

Международное финансирование климата | Climate Action

Для выполнения Парижского соглашения требуются значительные финансовые ресурсы. ЕС продолжает поддерживать действия по борьбе с изменением климата в развивающихся странах.

ЕС, его государства-члены и Европейский инвестиционный банк вместе вносят наибольший вклад в государственное климатическое финансирование развивающихся стран, дав 21,7 миллиарда евро только в 2018 году .

Они также являются крупнейшими в мире поставщиками официальной помощи в целях развития (на общую сумму 75 евро.2 млрд в 2019 г.), при этом меры по борьбе с изменением климата все больше интегрируются в помощь.

Приведение финансовых потоков в соответствие с климатическими целями

В соответствии с Парижским соглашением страны обязались привести финансовые потоки в соответствие с низкими выбросами и устойчивостью к изменению климата, чтобы способствовать достижению долгосрочных климатических целей.

В этом контексте ЕС запустил амбициозный План действий по финансированию устойчивого роста. ЕС также поддерживает развивающиеся страны в улучшении условий для мобилизации низкоуглеродного финансирования.

В октябре 2019 года ЕС вместе с соответствующими органами Аргентины, Канады, Чили, Китая, Индии, Кении и Марокко запустил Международную платформу по устойчивому финансированию. Платформа нацелена на расширение мобилизации частного капитала в направлении экологически устойчивых инвестиций.

Вклад Европейской комиссии

В 2018 году Европейская комиссия предоставила развивающимся странам гранты на 2,7 миллиарда евро, большая часть которых направлена ​​на деятельность по адаптации к изменению климата.

Комиссия приближается к выполнению своего обязательства по выделению не менее 14 млрд евро (или в среднем 2 млрд евро в год) на поддержку климатической деятельности в развивающихся странах в 2014-2020 годах.

Кроме того, 20% всего бюджета ЕС на 2014-2020 годы расходуется на действия, связанные с климатом, и Комиссия предложила увеличить эту долю как минимум до 25% на 2021-2027 годы.

Кроме того, Европейский инвестиционный банк предоставил развивающимся странам 3 миллиарда евро на климатическое финансирование в 2018 году.Он финансирует, например, проекты в области энергоэффективности и возобновляемых источников энергии в Африке и других регионах и часто объединяет средства с Комиссией и агентствами государств-членов ЕС.

Флагманская инициатива ЕС — Глобальный альянс по изменению климата +

Основным каналом поддержки ЕС политического диалога и конкретных целевых действий по борьбе с изменением климата в развивающихся странах является Глобальный альянс по изменению климата плюс (GCCA +).

Действующий с 2008 года, GCCA + на сегодняшний день инвестировал около 450 миллионов евро в более чем 60 страновых и региональных мероприятий.

GCCA + уделяет большое внимание наименее развитым странам и малым островным развивающимся государствам (МОРАГ), поскольку они наиболее уязвимы к изменению климата.

Общая цель — способствовать политическому диалогу и сотрудничеству в области изменения климата между ЕС и развивающимися странами.

Приоритетные направления:

• Учет проблематики климата в национальных стратегиях развития
• Повышение устойчивости
• Поддержка разработки и реализации стратегий адаптации и смягчения последствий

План внешних инвестиций ЕС

ЕС будет мобилизовать инновационные финансовые инструменты, уделяя особое внимание Плану внешних инвестиций ЕС, для поддержки подготовки и финансирования приемлемых для банков проектов развития, связанных с климатом.

План будет стимулировать инвестиции в страны-партнеры ЕС в Африке и в регионе Соседства ЕС через:

• Европейский фонд устойчивого развития (EFSD), который включает финансовую гарантию и инструменты смешивания для увеличения государственных и частных инвестиций в устойчивое развитие.
• Техническая помощь, позволяющая инвесторам и предприятиям разрабатывать рентабельные проекты, а также поддержка совершенствования нормативной базы.
• Улучшение деловой среды и инвестиционного климата в странах-партнерах, в том числе посредством регулярного диалога с правительствами, бизнесом и другими заинтересованными сторонами.

При взносе Европейской комиссии в размере 4,1 млрд евро ожидается, что к 2020 году план привлечет более 44 млрд евро инвестиций.

Он будет способствовать инклюзивному росту, созданию рабочих мест и устойчивому развитию и, таким образом, устранит некоторые из коренных причин нелегальной миграции.

Вклад в достижение цели в 100 миллиардов долларов

ЕС по-прежнему привержен делу достижения цели развитых стран по совместной мобилизации из различных источников к 2020 году 100 миллиардов долларов США в год для поддержки развивающихся стран.

Цель была продлена до 2025 года, прежде чем была установлена ​​новая коллективная цель.

Финансирование будет поступать из самых разных источников — государственных и частных, двусторонних и многосторонних, а также альтернативных источников финансирования — в контексте значимых действий по смягчению последствий и прозрачного осуществления развивающимися странами.

ЕС призывает существующих и потенциальных спонсоров также финансировать действия по борьбе с изменением климата в развивающихся странах в соответствии с их соответствующими возможностями и обязанностями.

В сентябре 2019 года ОЭСР опубликовала отчет о финансировании климатических мер в развивающихся странах развитыми странами. Это показывает, что развитые страны добиваются прогресса в финансировании климата, и есть признаки того, что тенденция к росту продолжится. Климатическое финансирование развивающихся стран достигло 71,2 млрд долларов США в 2017 году по сравнению с 58,6 млрд долларов США в 2016 году.

Капитализация Зеленого климатического фонда

Зеленый климатический фонд был создан в 2010 году для поддержки развивающихся стран в сокращении выбросов парниковых газов и адаптации к изменению климата.

С 2014 года он собрал первоначальные взносы на сумму 10,3 миллиарда долларов США. Государства-члены ЕС пообещали выделить почти половину из них: 4,7 миллиарда долларов США.

В ходе первого пополнения Зеленого климатического фонда в октябре 2019 года 27 стран (из которых подавляющее большинство — государства-члены ЕС) обязались пополнить фонд дополнительным эквивалентом 9,78 млрд долларов США в течение следующих четырех лет.

Некоторые государства-члены и регионы ЕС также вносят около 95% ежегодных добровольных взносов для обеспечения функционирования Адаптационного фонда.Европейская комиссия поддержит Адаптационный фонд в размере 10 миллионов евро.

Использование инвестиций в защиту окружающей среды

Странам необходимо привлечь дополнительное государственное и частное финансирование для перехода к экологически чистой экономике и обеспечения устойчивого экономического роста.

Международное финансирование борьбы с изменением климата следует использовать как рычаг для стимулирования устойчивых к изменению климата и низкоуглеродных инвестиций, дополняющих внутренние ресурсы в развивающихся странах.

У ЕС двоякий подход:

• Предоставлять грантовое финансирование непосредственно беднейшим и наиболее уязвимым странам
• Использование грантов для привлечения частных инвестиций путем сочетания грантов с займами и акциями из государственных и частных источников, включая двусторонние и многосторонние банки развития

Например, ЕС и государства-члены создали ряд механизмов смешивания, которые сочетают грантовое финансирование с займами, охватывающими различные регионы.