Инвестиционные затраты включают в себя: Что такое инвестиционные затраты

Во время осуществления финансовых инвестиций, инвесторы несут следующие виды инвестиционных расходов:

• затраты на покупку ценных бумаг и других финансовых инструментов
• транзакционные расходы (комиссии связанные с операциями на инвестиционном счете – перевод средств и т.п.)
• в случае передачи средств в доверительное управление инвестор несёт расходы, связанные с поощрением/вознаграждением управляющего личным счетом
• возможны траты за получение профессиональной консультации, инвестиционной аналитики
• налоговые платежи и другие мелкие расходы.

Во время реализации инвестиционных проектов состав инвестиционных расходов состоит из следующих статей:

• затраты на анализ и предпроектные исследования
• расходы на сбор и подготовку пакета необходимой документации для начала реализации проекта
• издержки, связанные с согласованием инвестиционного проекта. В случае необходимости расходы на его лицензирование
• расходы на приобретение и обустройство земельного участка
• инвестиции в основной капитал предприятия (строительство либо модернизация объектов, покупка оборудования)
• расходы на установку и ввод в эксплуатацию производственных мощностей
• инвестиции в запасы, необходимые для осуществления деятельности (покупка сырья, материалов, готовой продукции и т.п.)
• социальные и экологические затраты
• налоговые отчисления, таможенные пошлины при необходимости.

Что такое инвестиционные расходы

Инвестиционные расходы это сумма всех средств направленных на создание и стабильное функционирование предприятия.

Инвестиционные издержки, а точнее их объём, напрямую влияет на уровень извлекаемой прибыли из проекта. Чем меньше расходы, тем выше доход.

По сути своей состав инвестиционных расходов это совокупность основного и чистого оборотного капитала. К основному капиталу относятся траты, направленные на создание производственной инфраструктуры, основных фондов предприятия. К чистому оборотному капиталу относят затраты, связанные с поддержанием стабильного функционирования производства, другими словами это эксплуатационные расходы.

Бюджет инвестиционных расходов

Бюджет инвестиционных расходов это инструмент, благодаря которому можно оценить эффективность и проанализировать использование всех вложенных средств.

Основные задачи бюджета:

( 1 оценка, среднее 5 из 5 )

Что такое инвестиционные затраты 🚩 инвестиционные расходы 🚩 Бюджетирование

Инвестиционные расходы это сумма всех затрат компании, направленных на ее нормальное функционирование. Объем инвестиционных издержек пропорционально влияет на уровень прибыльности проекта. Соответственно, чем меньше расходы, тем больше доход.

В общем виде с точки зрения видов затрат различают реальные (капиталообразующие) и финансовые инвестиции.

В качестве объектов реальных инвестиций могут выступать основные фонды, недвижимость, запасы, активы, НИОКР, вложения в персонал (подготовка и повышение квалификации). Важно отметить, что вложения в повышение профессионального уровня сотрудников и новые разработки можно отнести к инвестициям только при реализации инвестиционных проектов.

Капитальные вложения могут быть направлены на новое строительство, так и расширение, реконструкцию или перевооружение предприятий.

Объектами финансовых инвестиций могут выступать ценные бумаги (акции, облигации и пр.), депозиты, иностранная валюта, драгметаллы и пр.

Различают валовые и частные инвестиционные затраты. Валовые — это объем реальных инвестиций за определенный период. Эти затраты осуществляются за счет собственных средств (амортизации, прибыли), привлеченных (от выпуска акций) или заемных средств (кредиты и облигации). Чистые инвестиции в отличии от валовых уменьшены на сумму амортизации.

В состав инвестиционных затрат включены основной и чистый оборотный капитал. К основному капиталу относятся затраты на создание инфраструктуры и основных фондов. К чистому — затраты на поддержание стабильности производства, они также называются эксплуатационными расходами.

Принято классифицировать расходы на прямые, косвенные, явные (неявные) и не возмещаемые. Прямые затраты непосредственно связаны с реализацией инвестиционных проектов. Это, в частности, расходы на приобретение и ввод в строй оборудования, транспортировку, установку продукции или сырья.

Косвенные расходы связываются с созданием внешних благоприятных условий для организации производства. Это, например, юридическое, бухгалтерское обеспечение проекта, оплата услуг подрядчиков. Учет этих расходов снижает рентабельность проекта.

Неявные или скрытые расходы возникают при избытке производственных средств, которые не участвуют в получении дохода.

Если расходы не были учтены в инвестиционном проекте, они являются не возмещенными. Например, это затраты на разработку бизнес-плана или проведение маркетинговых исследований.

Состав затрат при капиталообразующих и финансовых инвестициях различается. В первом случае выделяют следующие виды расходов:

— НИОКР;

— подготовка проектной документации;

— получение разрешений, лицензий;

— приобретение и строительство недвижимости;

— покупка оборудования, его доставка, монтаж и ввод в эксплуатацию;

— обязательные налоговые платежи и таможенные пошлины;

— прочие расходы — например, подключение к электросетям.

При осуществлении финансовых инвестиций в состав затрат включаются расходы на покупку ценных бумаг, транзакционные расходы (спреды и комиссии), поощрение управляющему личным счетом, налоговые платежи. Также у инвестора могут возникать затраты, связанные с приобретением рыночной аналитики, оплаты услуг по консультированию.

состав и расчет потребности — Студопедия

Вне зависимости от методической корректности расчета, выбора программных средств, используемых для расчета, квалификации и личного опыта разработчика проекта, коммерческая оценка проекта напрямую зависит от качества исходных данных и не может быть надежнее их.

Существует четыре основные группы информации, необходимой для расчета по коммерческой оценке проекта. К ним относятся:

· выручка от реализации,

· текущие затраты (эксплуатационные затраты, затраты на производство и реализацию товарной продукции),

· инвестиционные затраты, которые включают в себя инвестиции в постоянные активы и формирование оборотного капитала;

· источники и условия финансирования (увеличение собственного капитала и (или) привлечение кредитов).

Рассмотрим подробнее структуру исходной информации, используемой для оценки инвестиционных проектов.

2.1.1. Выручка от реализации (доходы проекта)

Первый блок форм подготовки исходных данных — «Выручка от реализации» — представлен, как правило, одной таблицей, отражающей состав и объем всей товарной продукции инвестиционного проекта. Иногда здесь же рассчитываются суммы акцизных и таможенных сборов, налогов с оборота или на добавленную стоимость, а также сбытовые накладные расходы [sales and distrubution (overhead) costs = издержки сбыта и распределения] и поступления от прочей реализации и внереализационной деятельности.

Само понятие «доходы проекта» не всегда настолько очевидно, как это иногда кажется. В наиболее простом случае источником дохода инвестиционного проекта является реализация некоторого вида товаров или услуг.

Эксперт, который формально относится к задаче, зная, что в методических рекомендациях предлагается рассчитать выручку от реализации продукции, производимой проектом, может учесть в проекте выручку от действующего производства, хотя она может и не иметь никакого отношения к тем инвестициям, которые будут осуществляться.

Существуют проекты, эффект от осуществления которых не выражается в натуральных объемах производимой продукции. Если инвестиционный проект направлен на снижение издержек производства в условиях действующего предприятия, объем выручки от реализации проекта при этом остается на прежнем уровне. В этом случае задачей разработчика является корректный расчет дополнительно получаемой прибыли по сравнению с исходным состоянием производства.

Цель проекта может быть направлена на повышение качества продукта. Источником дохода при этом может являться увеличение цены продаж при неизменном объеме продаж, увеличение объемов продаж при неизменной цене, а также одновременное повышение цены и увеличение объема реализации продукции. При этом «заслугой» инвестиционного проекта является только тот дополнительный доход, который не может быть получен без осуществления инвестиций.

Некоторые виды вынужденных проектов могут не иметь эффекта, выраженного в денежной форме, такие проекты не являются коммерческими и не оцениваются с точки зрения эффективности вложения средств. К ним можно отнести проекты экологической или социальной направленности. Тем не менее, построение бюджета такого проекта имеет смысл для выработки более четкой стратегии его реализации.

Иногда инвестиционный проект рассматривает часть некоторого технологического процесса, где конечным продуктом является некоторый полуфабрикат, не являющийся товаром, а требующий дальнейшей переработки.

Например, реконструкция сталеплавильного цеха металлургического комбината. Сталеплавильный цех является одним из звеньев технологической цепочки производства проката черных металлов. После реконструкции улучшится качество выплавляемой стали, что отразится, например, на цене или объемах сбыта готового проката. Это и будет фактически дополнительным доходом от реализации проектной идеи. Для коммерческой оценки такого проекта придется рассматривать изменения в доходах и затратах по всей цепочке технологического процесса.

Такой трудоемкий расчет не всегда возможен. На предварительных стадиях оценки проекта, когда информации недостаточно, доходы могут быть оценены условно, например, по рыночной цене стали такого же качества, поступающей на комбинат со стороны.

2.1.2. Текущие затраты

Самым значительным по объему и числу форм является блок «Текущие затраты» [production costs]. Для подготовки итоговой таблицы блока может потребоваться несколько вспомогательных форм, например, «Прямые материальные затраты» [direct materials and inputs (costs)], «Заработная плата» [manpower/labour costs], «Общехозяйственные накладные расходы» [factory overheads], «Административные накладные расходы» [administrative overheads]. Сюда же включаются и уже упомянутые издержки сбыта и распределения, амортизационные отчисления и данные об обслуживании внешней задолженности.

Важно, чтобы структура результирующей табличной формы позволяла проводить анализ текущих затрат. С этой целью обычно, наряду с общей суммой, подсчитываются промежуточные итоги — «Прямые затраты» или «Заводские (технологические) затраты» [factory costs], а также «Операционные (функциональные) затраты».

Нужно отметить, что последующая оценка эффективности инвестиций требует, чтобы амортизационные отчисления не включались, как то обычно практикуется, в состав административных накладных расходов, но были описаны отдельной позицией.

Обращаем внимание на то, что исходные данные по постоянным затратам готовятся в виде сметы затрат за выбранный период времени, например, за год. При использовании в расчетах себестоимости единицы продукции возникает риск некорректности, который связан с пересчетом себестоимости единицы продукции в смету затрат за некоторый период времени. Чтобы рассчитать смету затрат за период, не достаточно знать себестоимость единицы продукции, нужно еще знать объем производства, которому она соответствует.

При рассмотрении в проекте технологического процесса, использующего в качестве материальных затрат полуфабрикаты собственного производства, довольно часто возникает двойной учет производимых полуфабрикатов.

Например, завод производит аппараты для хранения молока, которые состоят из металлической емкости и электропривода. Комплекты полностью производятся на заводе. Но часть емкостей продается отдельно (без электроприводов). При производстве 20 емкостей и 15 комплектов электропривода программа производства составит 35 единиц продукции. При этом товарной продукцией являются 15 готовых аппаратов и 5 отдельных емкостей. Достаточно распространенная ошибка, когда указанные 15 емкостей рассматриваются дважды, как товарная продукция и в составе реализованных аппаратов.

2.1.3. Инвестиционные затраты

Блок «Инвестиционные затраты» должен содержать в том или ином виде смету капитальных затрат и расчет потребности в оборотном капитале. В последнем случае для этого необходимо использовать информацию о структуре текущих издержек. На основании данных о величине постоянных инвестиционных затрат здесь же может выполняться расчет сумм амортизационных отчислений.

Иногда к издержкам проекта необоснованно относят многие виды параллельно проводимых работ.

Например, завод проводит реконструкцию одного из своих цехов и одновременно осуществляет строительство нового склада. При этом, новый склад не является необходимым условием реализации инвестиционного проекта, поскольку старый склад вполне удовлетворяет требованиям технологического процесса. В этом случае эффективность реконструкции цеха должна быть определена без учета затрат на строительство склада. Вместе с тем, цель строительства склада и ее коммерческая эффективность должны быть определены отдельно, чтобы выяснить, насколько коммерчески оправдано такое вложение средств завода. И, наконец, должны быть выделены прочие планируемые производством долгосрочные вложения средств. Все они должны быть отражены при расчете денежных потоков.

Возможна также недооценка проектных затрат при определении эффективности инвестиций. Зачастую идеи коммерческих проектов сопровождаются вынужденными инвестициями. Например, недоучет необходимости строительства очистных сооружений, вызванной внедрением новой технологии, или недоучет необходимости расширения объектов инфраструктуры предприятия, вызванной расширением действующего цеха.

Оборотный капитал — позиция, требующая отдельного и достаточно трудоемкого расчета. Недооценка потребности в оборотных средствах относится к наиболее распространенным ошибкам при подготовке проектов.

Расчет потребности проекта в оборотном капитале — методическая задача, в решении которой часто встречаются расхождения. Один из способов расчета потребности в оборотных средствах предложен в «Пособии по подготовке промышленных технико-экономических исследований» (ЮНИДО). В соответствии с этим способом расчета:

· запасы материалов рассчитываются по стоимости материалов, при этом не учитывается, что материалы расходуются в производственном процессе и их запас на складе будет уменьшаться по мере их расходования;

· незавершенное производство рассчитывается по цеховой себестоимости. Причем предполагается, что цикл производства (период оборота незавершенного производства) короче продолжительности интервала планирования

· готовая продукция рассчитывается по полной себестоимости, за исключением расходов на сбыт

· дебиторская задолженность рассчитывается по полным текущим издержкам за вычетом амортизации и процентов за кредит. При таком расчете резервируются суммы денежных средств, компенсирующие затраты на производство отгруженной, но не оплаченной продукции.

· резерв денежных средств (так называемая кассовая наличность) рассчитывается по полным текущим издержкам за вычетом материальных затрат и амортизации

· величина текущих пассивов рассчитывается по минимуму — в размере ожидаемой задолженности по оплате счетов поставщикам.

· условия предоплаты производимой продукции (пассив) не рассматриваются, вероятно, как занижающие потребность в оборотных средствах

При других возможных подходах:

· в запасах материалов выделяется переменная и постоянная часть. Переменная часть запаса — это объем средней поставки материалов на склад, который в ходе производственного процесса полностью расходуется до следующей поставки. За период между двумя поставками на складе находится в среднем половина объема средней поставки материалов. Постоянная часть запаса — страховой запас, создаваемый один раз на случай перебоев в поставках. Он не участвует в производственном цикле и его величина постоянна.

· сумма дебиторской задолженности рассчитывается по выручке от реализации. При этом резервируются денежные средства, компенсирующие себестоимость отгруженной, но неоплаченной продукции, средства на уплату налогов, связанных с реализацией этой продукции, но также резервируется величина ожидаемой прибыли и амортизационные отчисления. Ожидаемая прибыль и амортизация, с одной стороны, не являются некоторым первоочередным обязательством, по которому нужно предусматривать очередные выплаты, поэтому можно считать такой резерв излишним. Но с другой стороны, ожидаемая прибыль и амортизация могут быть направлены на реинвестирование, а, следовательно, задержка в оплате счета за отгруженную продукцию может отразиться на инвестиционном процессе;

· учитываются условия предоплаты как за приобретаемые запасы, так и за производимую продукцию;

· при расчете текущих пассивов учитываются те суммы денежных средств, которые представляют собой так называемый устойчивый пассив. Это суммы задолженности, которые выплачиваются дискретно, иногда не чаще, чем раз в квартал или раз в месяц. К ним относятся налоги, проценты за кредит, заработная плата.

Предложенные подходы к расчету запасов материалов могут дать двукратное расхождение результатов.

Разница между двумя описанными расчетами дебиторской задолженности также может составлять весьма значительные суммы, особенно для высокорентабельных видов продукции.

Величина устойчивых текущих пассивов может быть так велика, что полностью покроет потребность в нормируемых текущих активах или даже превысит ее. Как наиболее существенные суммы при образовании текущего пассива можно отметить, например, расчеты по НДС.

Еще одна проблема, связанная с оценкой потребности в оборотных средствах возникает при расчете в текущих ценах. Между периодом закупки материалов и периодом их списания на себестоимость продукции существует некоторый промежуток времени, который может по-разному отразиться на удорожании запасов и затрат в зависимости от применяемого метода учета LIFO или FIFO.

Если не проводить отдельный расчет каждой статьи текущих активов и пассивов баланса, можно применять некоторые укрупнения. При этом наиболее часто встречающееся некорректное допущение — оценка потребности в оборотном капитале в виде процента от суммы инвестиций в постоянные активы. Хотя оборотный капитал, действительно, является частью инвестиционных издержек, эти элементы непрямую не зависят друг от друга.

Потребность в оборотных средствах связана с производственной деятельностью предприятия и зависит от величины текущих затрат и выручки от реализации. Общепризнанным допустимым укрупнением является предположение о том, что средний период оборота в промышленном производстве составляет 2-3 месяца. Соответственно, сумма оборотных средств составит 15-20% от годовой сметы текущих затрат.

2.1.4 Источники финансирования

Четвертый блок исходных данных должен содержать информацию об используемых в проекте источниках финансирования [sources of finance]. В рассматриваемом контексте под последними подразумеваются «внешние» (по отношению к проекту) источники: акционерный или учредительский капитал (собственные средства), ссуды и кредиты (заемные средства), гранты, субсидии и т.п. Величина накопленной нераспределенной прибыли и суммы износа постоянных активов («внутренние» источники) будут определяться непосредственно в процессе расчетов.

В формах, включаемых в указанный блок, должны быть указаны условия выплаты процентов и дивидендов, а также определены графики погашения задолженности или выкупа облигаций.

13.Сущность дисконтирования и выбор нормы доходности (ИЗ 10+)

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов Минфин дает следующее определение дисконтирования: дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных значений к их ценности на определенный момент времени. В рекомендациях процедура дисконтирования понимается в расширенном смысле, то есть как приведение не только к более раннему моменту времени, но и более позднему.

В экономической литературе данное понятие преимущественно определено следующим образом: дисконтирование– приведение будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени.

Основное допущение при постановке проблемы дисконтирования – деньги имеют временную стоимость. Почему устанавливают цену деньгам? Первый напрашивающийся довод – инфляция, за счет которой покупательная способность денег снижается. Поэтому получение дохода в виде процентов как минимум необходимо для того, чтобы компенсировать обесценение денег. Но если бы инфляции не было, вряд ли кто-то согласился бы отдать деньги без процентов: «бесплатно они и дома полежат». То есть, говоря по-научному, мы хотим получить плату за риск. Поэтому в экономической литературе принято, что плата за деньги (ставка дисконтирования) состоит:

1. из платы по безрисковому активу, которая как минимум должна возместить инфляцию;
2. из платы за риск.

Соответственно, формула расчета ставки дисконтирования будет выглядеть следующим образом:

R = R_f + R₁ + … + R_n

где: R — ставка дисконтирования; R_f — безрисковая ставка дохода; R₁ + … + R_n — рисковые премии по различным факторам риска.

В качестве безрисковой ставки рекомендуют принимать процентную ставку по государственным ценным бумагам, по банковскому депозиту, ставку рефинансирования ЦБ, ставку LIBOR.

В качестве факторов риска (в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов дан порядок расчета каждого из них) учитываются следующие три типа:

• страновой риск;
• риск ненадежности участников проекта;
• риск неполучения предусмотренных проектом доходов.

Ставку дисконтирования можно и не высчитывать, а взять уже реально сложившуюся в бизнесе или желаемую доходность. Например, в качестве ставки дисконтирования используется средневзвешенная стоимость капитала, которая учитывает стоимость собственного капитала и стоимость заемных средств. (То, что в экономической литературе термины «норма дохода» и «ставка дисконтирования» заменяют друг друга, лишний раз подтверждает, что их понимают в расширенном смысле.)

Уникальность ставки дисконтирования как финансового инструмента заключается в том, что она (ставка) измеряет риск и количественно определяет плату за этот риск.

Экономическая суть предпринимательской деятельности состоит в добровольном принятии на себя рисков в целях получения вознаграждения. В отношении к риску заключается одно из различий между профессиями главного бухгалтера и финансового директора. Задача главного бухгалтера снизить риски (операционные, налоговые, риски злоупотреблений). Но, как правило, задача генерации доходов на бухгалтерию не возлагается. Финансовый директор ответственен не только за управление рисками в целях снижения потенциальных убытков, но и за управление рисками в целях получения доходов. Речь идет о разумной величине риска – задача противоречивая и интересная. Риск имеет не только неблагоприятные, но и благоприятные последствия.

Исходя из вышесказанного, с помощью ставки дисконтирования решается чрезвычайно сложная задача, в определенном смысле мы видим попытку «измерить алгеброй гармонию». Поэтому в экономической литературе много подчас противоречивых мнений относительно расчета этой ставки. За вами право изучить вопрос, сформировать свою позицию, воплотить знания и умения на практике.

Лекция 11. Инвестиционные расходы — Студопедия

Инвестиции: определение и классификация. Разделение решений об инвестициях и о потреблении. Инвестиции в основной какитал: неоклассический подход. Модель простого акселератора. Модель гибкого акселератора. Теория инвестиций q-Тобина.

Инвестиции являются одним из основных факторов, определяющих рост экономики в долгосрочной перспективе.

Инвестиции: определение и классификация

Вспомним, что же мы понимаем под инвестициями в макроэкономике? Инвестиции — это расходы, направляемые на увеличение и сохранение основного капитала. Основной капитал состоит из зданий, оборудования, сооружений и др. элементов с длительным сроком службы, используемых в процессе производства. Следует отметить, что к инвестициям не относят следующие операции: покупку уже существующих инвестиционных благ, приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг.

Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции представляют собой совокупность всех инвестиционных расходов, в то время как чистые инвестиции равны чистому приросту основного капитала. Таким образом, в чистые инвестиции не включают амортизационные расходы, то есть расходы, связанные с возмещением физически изношенного или морально устаревшего капитала. Считая, что амортизация пропорциональна имеющемуся на данный момент запасу капитала и, обозначив норму амортизации через d, получим следующее соотношение между чистыми I_t и валовыми I_t^g инвестициями периода t:

Все инвестиционные расходы подразделяются на 3 категории:

1) инвестиции в основной капитал (расходы на покупку машин, оборудования, строительство заводов, фабрик, офисов)

2) инвестиции в жилищное строительство (строительство и текущие расходы по поддержанию жилого фонда)

3) инвестиции в товарно-материальные запасы

Мы сконцентрируем наше внимание лишь на первой категории.

Рассматривая современные теории потребления, мы пришли к выводу, что потребители предпочитают сглаженное потребление, но в отношении инвестиций дело обстоит иначе. Инвестиционные расходы обладают большой изменчивостью. Еще Кейнс отметил, что именно изменения в уровне инвестиций являются движущей силой цикла деловой активности.

Следует отметить, что подсчет инвестиционных расходов, используемый в системе национальных счетов не совсем корректен. Так, например, расходы домохозяйств на товары длительного пользования (машины, холодильники и т.п.) включают в потребление, несмотря на то, что эти товары, будучи однажды приобретенными, создают услуги в течение ряда последующих лет и, следовательно, их следовало бы отнести к инвестиционным расходам. Кроме того, в системе национальных счетов под инвестициями понимается лишь изменение физического капитала, в то время как изменение человеческого капитала в результате роста уровня образования и накопления знаний на сегодняшний день в инвестиционных расходах не учитывается. Например, расходы на образование, как и расходы на приобретение товаров длительного пользования, в системе национальных счетов принято относить к потреблению. В результате уровень инвестиционных расходов сильно недооценивается.

Разделение решения об инвестициях и решения о потреблении (теорема отделимости)

Рассмотрим двухпериодную модель для домохозяйства, как мы это делали при выборе решения о потреблении, однако введем дополнительные возможности для перераспределения ресурсов между периодами. Предположим, что часть ресурсов (I₁) в первом периоде можно направить на инвестиции, которые позволят увеличить выпуск во втором периоде на величину F(K), где F(K) — производственная функция и K=K₀+I₁. Считая, что капитал полностью изнашивается за один период, получаем следующее бюджетное ограничение:

Задача потребителя заключается в оптимальном выборе потребления в каждом периоде и объема инвестиций, то есть потребитель максимизирует функцию полезности при ограничении (1)

Будем считать, что первоначальный запас капитала равен нулю (K₀ =0) и изобразим решение задачи (2) графически (смотри рис.1).

Рис. 1. Разделение решений о производстве и потреблении в двухпериодной модели.

Первоначальный запас потребителя представлен на рисунке точкой A. Если бы не было возможностей для инвестирования, то потребитель выбирал бы оптимальное потребление на бюджетной линии, проходящей через точку А с наклоном, равным —(1+r), где r-реальная ставка процента. Возможность инвестирования позволяет потребителю расширить бюджетное множество. Эти возможности отражены на рисунке с помощью производственной функции F(K), которая наложена на рисунок в зеркальном отражении с началом координат в точке А. Таким образом, путем инвестирования потребитель может изменить доставшийся ему первоначальный запас, сдвинувшись вдоль кривой, отражающей производственные возможности, в любую точку левее точки А, например, в точку Е. В силу того, что ставка процента по кредитам совпадает со ставкой процента по депозитам, наклон бюджетного ограничения будет одинаков слева и справа от точки производства Соответственно в этом случае бюджетное ограничение потребителя будет представлено прямой с наклоном -(1+r), проходящей через выбранную точку (например, Е).

Как видно из рисунка 1, решение о производстве непосредственно отразится на бюджетном множестве потребителя: изменяя наше решение об инвестициях мы можем расширить бюджетное множество. Так, перейдя из исходной точки А в Е мы добились сдвига бюджетного ограничения вправо-ввверх, что увеличило количество доступных потребителю наборов. Однако данный уровень инвестиций не является наилучшим, поскольку мы могли бы немного уменьшив инвестиции, перейти в точку В, что позволило бы нам включить в бюджетное множество целую область ранее не доступных потребителю наборов. Заметим, что сдвинувшись из точки В влево или вправо мы лишь потеряем ряд потребительских наборов, но ничего не приобретем взамен, таким образом точка В дает максимально большое бюджетное множество. Таким образом, выбрав уровень инвестиций, соответствующий точке В, мы получим все возможные потребительские наборы, которые были бы доступны потребителю при любых других инвестиционных решениях. Это означает, что в данном множестве заведомо содержится оптимальный набор, каковы бы ни были предпочтения данного потребителя. Итак, как мы показали, решение о производстве не зависит от вида кривых безразличия, поскольку главная задача при выборе уровня инвестиционных расходов заключается в том, чтобы максимально расширить бюджетное множество потребителя. Для этого индивидууму следует выбрать максимальный уровень богатства (W), которое в данном случае может быть представлено следующим

Для максимизации богатства необходимо найти такую точку на границе множества производственных возможностей, в которой наклон равен -(1+r). Действительно из условия первого порядка для задачи (2) имеем:

В результате получаем, что производить нужно в точке В, а оптимальное потребление будет в точке D.

Итак, задача домохозяйства разбивается на две самостоятельные задачи. На первом шаге осуществляется выбор оптимального уровня инвестиций путем решения задачи максимизации богатства, а на втором шаге решается стандартная задача выбора оптимального потребления при заданном уровне богатства. Заметим, что подобное разбиение возможно только при условии совершенства финансового рынка, то есть, требуется совпадение ставок процента по кредитам и депозитам.

Этот результат имеет важное значение, поскольку позволяет делегировать решение о выборе инвестиций другому агенту (например, менеджеру), поставив перед ним задачу максимизации богатства, при этом разница в предпочтениях этих агентов не оказывает влияния на оптимальность принимаемого решения. Полученный нами вывод о возможности разделения решения о потреблении и решения о производстве носит название теоремы отделимости.

Инвестиции в основной капитал: неоклассический подход

Теорема об отделимости позволяет нам рассматривать решение о производстве отдельно от решения о потреблении. Уточним, каким же критерием следует руководствоваться менеджерам при выборе оптимального уровня инвестиций. Как показывает теория решение должно приниматься, исходя из критерия максимизации богатства. Учитывая, что потребители могут владеть лишь долей в некоторой фирме или же владеть долями в нескольких фирмах, максимизации богатства каждого из владельцев эквивалентна максимизации рыночной стоимости каждой фирмы, которая равна приведенной стоимости потока дивидендов (напомним, что дивиденды платятся из прибыли фирмы).

Рассмотрим фирму, которая производит продукцию, используя два фактора производства труд (L) и капитал (K). Технология описывается производственной функцией F(K,L). Будем считать, что функция возрастает по каждому аргументу и строго вогнута по совокупности аргументов так, что в результате предельный продукт каждого фактора положителен и убывает с ростом данного фактора

Пусть p — цена готовой продукции, p^K— цена единицы инвестиционных благ, w— ставка заработной платы. Будем считать, что норма амортизации постоянна и равна d. Пусть инвестиционный лаг равняется одному периоду, то есть, инвестиции, осуществленные в период t, трансформируются в капитал и могут быть использованы в процессе производства в следующем периоде t+1. При этих условиях прибыль фирмы (до выплаты дивидендов) в период t — (φ_t) равна:

Менеджер выбирает оптимальный уровень инвестиций, решая задачу максимизации рыночной стоимости фирмы (V), равной приведенному потоку прибыли фирмы:

Выпишем условия первого порядка для этой задачи:

Из первого условия получаем, что предельный продукт труда должен быть равен реальной заработной плате:

Нас больше интересует второе условие, поскольку оно связано с выбором оптимального уровня капитала. После преобразований получаем:

где γ_t — издержки на единицу капитала Йоргенсона. Преобразуем выражение для издержек капитала, обозначив через ρ темп удорожания единицы капитальных благ (то есть p_t /p_t-1^K =1+ ρ_t), тогда

Таким образом,

Итак, что же скрывается за издержками на единицу капитальных благ γ_t? Еще ранее при построении функции инвестиций мы отмечали, что ставка процента является ключевым параметров, влияющим на инвестиции. Теперь мы видим, что нужно принимать во внимание тот факт, что капитал изнашивается в процессе производства, а потому норма амортизации также влияет на издержки капитала. Кроме того, если мы рассматриваем многопродуктовую модель, то следует учитывать, что стоимость капитальных благ также может изменяться по отношению к стоимости выпускаемой продукции. Удорожание капитальных благ означает, что купленную ранее единицу капитального блага теперь мы можем продать дороже и, соответственно, издержки на единицу капитальных благ снижаются на величину выигрыша от удорожания.

Обсудим, почему условие, определяющее оптимальный уровень капитала (9) отличается от условия, полученного ранее для двух двухпериодной модели (MPK = F_K′ = 1 + r)? Вспомним основные предпосылки этой модели. Во-первых, мы рассматривали однопродуктовую экономику, то есть цена капитала совпадала с ценой производимой продукции (p_t^K = p_t), более того, мы считали, что инфляция отсутствует, и цены не меняются со временем, то есть ρ=0. Помимо этого, мы предполагали, что капитал полностью изнашивается за один период, то есть d=1. Нетрудно увидеть, что при этих предположениях выражение (9) в точности совпадает с полученным ранее условием (3).

Проанализируем условие (9). Будем считать, что капитал предыдущего периода и занятость в текущем периоде заданы (K_t-1 =, L_t = L ), тогда увеличение капитала в период t означает увеличение инвестиций. Учитывая предположение об убывании предельного продукта капитала, мы можем представить оптимальный уровень капитала K* в период t графически (смотри рисунок 2). Для простоты будем считать, что имеем дело с однопродуктовой моделью так, что условие (9) принимает вид MPK=γ. Что произойдет с оптимальным уровнем капитала, если издержки капитала (γ) возрастут? Как видно из графика, рост издержек приведет к падению оптимального уровня капитала, то есть, к сокращению инвестиций. Повышение γ приводит к тому, что отдача от дополнительной единицы капитала (MPK) не покрывает издержек γ, что влечет сокращение запаса капитала. Итак, повышение реальной процентной ставки, увеличение нормы амортизации и снижение темпа роста цен капитальных благ ведут к росту γ, а значит, к сокращению капитала и падению чистых инвестиций.

Рис. 2. Влияние издержек капитала на выбор оптимальной величины капитала.

Следует отметить еще один важный момент. Как мы видели, инвестиции отрицательно зависят от реальной ставки процента r. Однако в реальности никто не знает, каково же будет значение реальной процентной ставки, поскольку никто не может точно определить величину инфляции. Принимая решения, инвесторы ориентируются на ожидаемую реальную ставку процента (r^exp), которая получается из номинальной процентной ставки (i) с поправкой на ожидаемую инфляцию (πexp):

При небольшом уровне инфляции можно использовать приблизительное соотношение:

(11) r^{exp≈ i−πexp.}

Заметим, что предельный продукт капитала на рисунке 2 изображен при данном уровне занятости. Если занятость изменится, то сдвинется и кривая предельного продукта капитала, что отразится на оптимальной величине капитала и инвестициях. Будем считать, что труд и капитал являются факторами комплиментарными, то есть с увеличением одного из факторов предельный продукт другого фактора возрастает. Это означает, что рост занятости (вызванный, например, падением реальной заработной платы) приведет к сдвигу вверх кривой предельного продукта капитала, что вызовет рост оптимальной величины капитала и увеличение инвестиций.

Итак, поскольку в рассматриваемой модели инвестиции были равны изменению запаса капитала, то на основе полученные выводов о параметрах, влияющих на величину оптимального запаса капитала можно сделать следующие заключения относительно изменения инвестиций. Увеличение ожидаемой реальной процентной ставки, увеличение нормы амортизации и ожидаемое (в будущем) относительное удешевление капитальных благ влечет рост издержек капитала, что приводит к падению оптимальной величины капитала и, соответственно, (при заданном первоначальном запасе капитала) к снижению инвестиций. Ожидаемый рост занятости (в силу ожидаемого роста продаж), как мы видели, положительно влияет на оптимальный запас капитала и, соответственно, стимулирует инвестиции.

Эмпирические исследования инвестиционных расходов.

Рассмотренные выше теоретические модели позволили нам выделить ряд параметров, влияющих на динамику инвестиций. В частности, мы убедились в существовании отрицательной зависимости между инвестиционными расходами и ставкой процента. Однако этого недостаточно, чтобы объяснить некоторые особенности в поведении инвестиционных расходов. Теперь мы обратимся к простейшим эмпирическим моделям инвестиций, каждая из которых обладает рядом достоинства и недостатков.

Учет инвестиций в ассоциированные компании (Часть 2) | Финансовая отчетность | Deloitte

Метод долевого участия

Предприятие, обладающее значительным влиянием или совместным контролем над объектом инвестиций, должно учитывать свои инвестиции в ассоциированное предприятие или совместное предприятие, используя метод долевого участия, за исключением тех случаев, когда инвестиции соответствуют критериям освобождения.

МСФО (IAS) 28 определяет метод долевого участия как метод учета, при котором инвестиция первоначально признается по первоначальной стоимости и впоследствии корректируется с учетом изменения доли инвестора в чистых активах объекта инвестиций после приобретения.Прибыль или убыток инвестора включает долю инвестора в прибыли или убытке объекта инвестиций, а прочий совокупный доход инвестора включает его долю в прочем совокупном доходе объекта инвестиций.

МСФО (IAS) 28 оправдывает использование метода долевого участия, отмечая, что признание дохода на основе полученных распределений может не являться адекватной оценкой дохода, полученного инвестором от инвестиций в ассоциированную организацию или совместное предприятие, поскольку полученные распределения могут иметь мало отношения к результатам деятельности ассоциированной компании или совместного предприятия.Поскольку инвестор имеет совместный контроль или значительное влияние на объект инвестиций, инвестор заинтересован в результатах деятельности ассоциированной компании или совместного предприятия и, как следствие, в прибыли от своих инвестиций. Таким образом, для инвестора целесообразно учитывать эту долю участия, расширяя объем своей финансовой отчетности, чтобы включить свою долю в прибыли или убытке такого объекта инвестиций. В результате применение метода долевого участия обеспечивает более информативную отчетность о чистых активах и прибыли или убытке инвестора.

Метод долевого участия используется независимо от того, готовит ли инвестор, поскольку у него также есть дочерние предприятия, консолидированную финансовую отчетность. Однако инвестор не применяет метод долевого участия при представлении отдельной финансовой отчетности.

Применение метода долевого участия

При использовании метода долевого участия инвестиция первоначально признается по первоначальной стоимости, а затем балансовая стоимость корректируется на:

• Доля инвестора в прибылях и убытках объекта инвестиций после приобретения, которая признается в прибыли или убытке инвестора; и
• Полученные от объекта инвестиций распределения, уменьшающие балансовую стоимость инвестиции.

Корректировки балансовой стоимости также могут потребоваться для изменений пропорциональной доли инвестора в объекте инвестиций, возникающих в результате изменений в прочем совокупном доходе объекта инвестиций (например, влияние переоценки имущества и некоторых курсовых разниц). Доля инвестора в этих изменениях признается в прочем совокупном доходе инвестора.

Доля инвестора в прибылях и убытках объекта инвестиций после приобретения также корректируется с учетом таких статей, как дополнительная амортизация амортизируемых активов на основе их справедливой стоимости на дату приобретения.

Аналогичным образом, соответствующие корректировки доли инвестора в прибыли или убытке ассоциированного предприятия или совместного предприятия после приобретения производятся в отношении убытков от обесценения, таких как гудвил или основные средства.

МСФО (IAS) 28 (2011): 10 определяет, что инвестиции в ассоциированное предприятие или совместное предприятие, учитываемые по методу долевого участия, первоначально признаются по стоимости приобретения. Как правило, стоимость включает цену покупки и другие затраты, непосредственно связанные с приобретением или выпуском актива, такие как профессиональные гонорары за юридические услуги, налоги на передачу и другие затраты по сделке.Таким образом, стоимость инвестиции в ассоциированную компанию или совместное предприятие при первоначальном признании включает покупную цену инвестиции и любые непосредственно относимые затраты, необходимые для ее приобретения.

Инвестиции в недвижимость — Moneysmart.gov.au

• Банковское дело и бюджетирование
  • Банковское дело
    • Сберегательные счета
    • Операционные счета и дебетовые карты
    • Совместные счета
    • Прямое дебетование
    • Несанкционированные и ошибочные операции
    • Банковское и кредитное мошенничество
    • Кража личных данных
  • Бюджетирование
    • Как составить бюджет
    • Отслеживайте свои расходы
    • Управление с низким доходом
    • Планировщик бюджета
    • Калькулятор сложных процентов
    • Простой денежный менеджер
  • Экономия
    • Калькулятор сбережений
    • Сложные проценты
    • Накопить в ЧС
    • Простые способы сэкономить
    • Срочные вклады
    • Накопление на залог дома
  • Налог на прибыль
    • Калькулятор GST
    • Калькулятор подоходного налога
    • Зарплата
    • Подача налоговой декларации
• Ссуды, кредиты и займы
  • Кредиты
    • Поручитель по кредиту
    • Автокредит
    • Отклонение кредита
    • Кредиты до зарплаты
    • Ссуды без или под низкие проценты
    • Кредиты физическим лицам
    • Калькулятор индивидуального кредита
    • Калькулятор до зарплаты
    • Приложение Moneysmart cars
  • Кредитные карты
    • Выбор кредитной карты
    • Погасить кредитную карту
    • Калькулятор кредитной карты
    • Перевод остатка по кредитной карте
    • Аннулировать кредитную карту
  • Жилищный кредит
    • Выбор жилищного кредита
    • Ипотечный калькулятор
    • Переход на жилищный кредит
    • Калькулятор переключения ипотеки
    • Использование ипотечного брокера
    • Погасите ипотеку быстрее
    • Проблемы с выплатой ипотеки
    • Жилищные ссуды без процентов
    • Калькулятор беспроцентной ипотеки
    • Сохранение ипотечного кредита
  • Управление долгом
    • Взять под контроль долг
    • Срочная помощь с деньгами
    • Финансовое консультирование
    • Проблемы с оплатой счетов и штрафы
    • Кредитные рейтинги и кредитные отчеты
    • Ремонт в кредит
    • Консолидация и рефинансирование долга
    • Работа с взыскателями
    • Выкупленный автомобиль или товары
    • Договоры о банкротстве и долговые обязательства
    • Бесплатная юридическая консультация
    • Калькулятор чистой стоимости
    • Финансовые трудности
• Инвестирование и планирование
  • Как инвестировать
    • Набор инструментов инвестора
    • Разработать инвестиционный план
    • Выберите инвестиции
    • Диверсификация
    • Инвестиции и налоги

Оценка жилья, проверка, выдача ссуды и баллы

Стоимость рефинансирования ипотеки может варьироваться в зависимости от процентной ставки, кредитного рейтинга, кредитора и суммы кредита. Домовладельцы, которые могут заставить кредиторов конкурировать за свой бизнес, с большей вероятностью заключат более выгодную сделку по рефинансированию ипотеки.

Затраты на закрытие сделки по рефинансированию жилья обычно включают комиссию за кредит, комиссию за оценку, баллы (что является дополнительным расходом для снижения процентной ставки в течение срока ссуды), страховку и налоги, условное депонирование и комиссию за право собственности, а также комиссию кредитора.Если на момент рефинансирования имеется достаточный капитал в собственности, владелец может решить профинансировать свои заключительные расходы и сборы, добавив их к своему текущему сальдо по ипотеке, а также они могут выбрать обналичить части своего накопленного капитала. Если покупатель предпочитает снизить остаток по кредиту, можно также использовать наличные для покрытия расходов при закрытии сделки.

Домовладельцы с бесплатной ипотечной ссудой могут избежать дополнительных сборов к своему текущему остатку по ипотеке или необходимости оплатить заключительные расходы наличными, просто установив более высокую процентную ставку.Все единовременные затраты на закрытие ипотечного кредита (за исключением страховки, процентов и налогов) могут быть покрыты инициатором ипотеки, который использует свою скидку от кредитного учреждения, которое финансирует ипотеку.

Вот таблица тарифов, в которой указаны текущие ставки рефинансирования в вашем районе.

Условное депонирование и комиссия за право собственности

Плата за условное депонирование и титульный взнос включает полисы страхования титула как кредитора, так и владельца, а также саму комиссию за условное депонирование. Страхование титула защитит не только владельца, но и кредитора, застраховав четкий титул, а также то, что люди, имеющие законное право передавать титул на собственность, действительно будут это делать.В некоторых случаях политика также защищает от подделки или мошенничества.

Большинство домовладельцев, осуществляющих рефинансирование, уже оплатили полис страхования титула при первоначальной покупке недвижимости и не хотят платить за него второй раз. Также имейте в виду, что застрахованы как кредиторы, так и владельцы. Новая ипотека, созданная в процессе рефинансирования, вызывает необходимость в новой политике. Многие титульные компании могут предложить заемщикам, нуждающимся в рефинансировании, существенное снижение как комиссий за условное депонирование, так и политики титула.

— это плата за услуги, взимаемая титульной компанией за взятие на себя роли независимой третьей стороны, обеспечение того, чтобы участники сделки выполняли согласованные действия, а также за содействие самой операции.

Прочие расходы на право собственности включают различные сборы за оформление, экспресс-почту и курьерские услуги, а также сбор за регистрацию, плату регистратора округа за регистрацию доверительного договора, сборы за нотариальное заверение ипотечных документов и гонорары нотариуса.

Комиссия за кредитование

Фиксированные сборы, взимаемые кредитором за финансирование и обработку ипотеки, известны под разными названиями и, как правило, могут быть разделены на все вместе и обычно называются «сборы за мусор». Эти сборы включают в себя обработку, андеррайтинг, подготовку документов, а также административные и финансовые сборы. Сборы за налоговые услуги, телеграфные переводы и сертификаты наводнения — все это дополнительные сборы за кредитование. Эти сборы взимают почти все кредиторы, а домовладельцы могут рассчитывать заплатить от 650 до 850 долларов чтобы покрыть их все.

Очков

В целом баллы делятся на две категории: дисконтные комиссии и комиссии за создание. Дисконтные сборы — это фактически предоплаченные проценты, которые домовладелец решает уплатить авансом, и которые используются для выкупа процентной ставки по ипотеке. Сборы за оформление также используются для снижения ставки, но в основном используются для компенсации инициатору ипотеки во время транзакции и во избежание необходимости принимать более высокую процентную ставку, когда кредитное учреждение, финансирующее ипотеку, компенсирует инициатору ипотеки.Один балл эквивалентен 1% от всей суммы ипотеки.

Сборы за экспертизу

Сборы, которые оценщик взимает за осмотр собственности, будут зависеть от того, будет ли эта собственность инвестиционной собственностью, какого она типа и будет ли она занята владельцем (то есть домовладелец планирует там жить). Как правило, плата за стандартный односемейный кондоминиум, таунхаус или особняк, занимаемый владельцем, составляет от 300 до 400 долларов. Для инвестиционной собственности обычно требуется заполненный отчет о прибылях и убытках и анкета по аренде, которые должны быть заполнены вместе с оценкой, и могут добавляться дополнительные 200–300 долларов к гонорарам за оценку.

Комиссия за кредит

Сборы за рассмотрение кредитного отчета домовладельца, полученного в любом из трех кредитных бюро, могут варьироваться от 25 до 65 долларов на супружескую пару или на человека. Если какой-либо из отчетов неточен, затраты на исправление таких ошибок могут привести к более высоким комиссиям кредитных бюро, но наличие точного отчета о кредитных операциях поможет домовладельцам получить более высокую процентную ставку.

Страховые сборы

Страховой полис домовладельца должен действовать на момент закрытия новой ипотеки.Стандартное покрытие, требуемое кредитором, — это просто покрытие возмещения затрат. Многие кредиторы требуют, чтобы полис домовладельца действовал в течение не менее четырех месяцев после даты первого платежа по новой ипотеке. Владелец может также пожелать проконсультироваться со своими страховыми компаниями, чтобы убедиться, что дополнительный или ежегодный платеж будет приемлемым. В противном случае им, возможно, придется внести предоплату еще за 12 месяцев.

Для собственности, расположенной в зонах геологической опасности, кредитор попросит домовладельцев иметь полисы для покрытия таких опасностей, а также страхование от наводнений.FEMA устанавливает каждую зону геологической опасности, поэтому оценщики могут легко определить, находится ли объект в одной из этих зон, просто обратившись к последней карте геологических опасностей FEMA.

Налоги

Большинство округов требуют уплаты налогов на недвижимость на ежегодной или полугодовой основе, а кредитор требует, чтобы все неоплаченные или просроченные налоги на недвижимость были уплачены при закрытии ипотечного кредита. Заемщики, которые осуществляют рефинансирование в течение срока уплаты налогов на недвижимость, но еще не уплатили, могут быть обязаны до закрытия сделки внести взнос на условное депонирование.В течение этого периода налоги на недвижимость считаются действительным залогом на ипотечное имущество.

Для домовладельцев важно помнить, что, если они попадают в вышеупомянутые временные рамки, они не должны пытаться платить налоги на недвижимость вне условного депонирования. Это может задержать включение округа в список полученного платежа по налогу на имущество. Затем домовладельцу приходится дважды платить налоги на условном депонировании, поскольку его титульная компания не смогла подтвердить, что первый платеж был получен и зарегистрирован округом.Доплата будет возвращена домовладельцу, но таких хлопот легко избежать.

Запуск чисел

Домовладельцы могут захотеть рефинансировать при низких ставках

Ставки 10-летних казначейских облигаций США недавно упали до рекордно низких значений из-за распространения коронавируса, снижающего риск, при одновременном падении других финансовых ставок. Домовладельцы, которые покупают или рефинансируют по сегодняшним низким ставкам, могут извлечь выгоду из недавней волатильности ставок.

Вы слишком много платите по ипотеке?

Узнайте, на что вы претендуете

Проверьте варианты рефинансирования у надежного кредитора.

Ответьте на несколько вопросов ниже и свяжитесь с кредитором, который поможет вам рефинансировать и сэкономить сегодня!

Калькулятор возврата инвестиций (ROI)

Результат

В сфере финансов окупаемость инвестиций, обычно обозначаемая сокращенно как ROI, является широко распространенным показателем, используемым для оценки прогнозируемой доходности по различным инвестициям.Прежде чем рассматривать какие-либо серьезные инвестиционные возможности, окупаемость инвестиций является прочной базой для развития. Эта метрика может применяться ко всему: от акций, недвижимости, сотрудников до овцеводческой фермы; все, что имеет затраты с потенциалом получения прибыли, может иметь назначенную рентабельность инвестиций. Хотя существуют гораздо более сложные формулы, помогающие точно рассчитать норму возврата инвестиций, ROI хвалят и до сих пор широко используется из-за своей простоты и широкого использования в качестве быстрого и грязного метода.Во многих схемах зарабатывания денег несколько бизнесменов сидят за столом во время обеда и говорят о потенциальных инвестициях, в которые стоит нырнуть, пока один из них не воскликнет об одном из них с очень высокой рентабельностью после выполнения расчетов на салфетке.

ROI можно спутать с ROR или нормой доходности. Иногда их можно использовать как взаимозаменяемые, но есть большая разница: ROR может обозначать период времени, часто ежегодно, а ROI — нет.

Основная формула рентабельности инвестиций:

В качестве наиболее простого примера Боб хочет рассчитать рентабельность инвестиций в свою операцию по разведению овец.С самого начала и до настоящего времени он инвестировал в проект 50 000 долларов, а его общая прибыль на сегодняшний день составляет до 70 000 долларов.

Рентабельность инвестиций Боба в овцеводство составляет 40%. И наоборот, формулу можно использовать для расчета прибыли или стоимости инвестиций с учетом желаемой рентабельности инвестиций. Если Боб хотел, чтобы рентабельность инвестиций составляла 40%, и знал, что его первоначальная стоимость инвестиций составляла 50 000 долларов, то 70 000 долларов — это прибыль, которую он должен получить от первоначальных инвестиций, чтобы реализовать желаемую рентабельность инвестиций.

Bang for your Buck

Хотя термин «окупаемость инвестиций» по своей сути является финансовым, это высказывание обычно используется в случайных разговорах для обозначения выгоды от затрат на какой-либо элемент ввода, кроме финансового, такой как вложение времени, эмоциональное вложение или вложение усилий.Например:

Сара: Как прошел твой вечер с Робом в прошлые выходные?

Жюстин: О, это было ужасно. Не могу поверить, что мне потребовалось четыре встречи и много потраченных впустую усилий, чтобы в конце концов понять, что я ему не нравлюсь. Я так многим пожертвовала, чтобы меня наконец подвели. Вздох, мне следовало просто остаться с Картером.

Сара: Ой. Какая ужасная окупаемость инвестиций.

Сложность использования

Это правда, что ROI как метрика может использоваться для измерения прибыльности практически чего угодно.Однако его универсальная применимость также является причиной того, что его трудно использовать должным образом. Хотя формула ROI сама по себе может быть простой, настоящая проблема возникает из-за того, что люди не понимают, как прийти к правильному определению для «стоимости» и / или «выгоды», или связанной с этим изменчивости. Например, для потенциальной недвижимости инвестор A может рассчитать рентабельность инвестиций, включая капитальные затраты, налоги и страхование, в то время как инвестор B может использовать только покупную цену. Для потенциальной акции инвестор A может рассчитать рентабельность инвестиций, включая налоги на прирост капитала, а инвестор B — нет.Кроме того, учитывает ли расчет рентабельности инвестиций все средние денежные потоки, кроме первого и последнего? Разные инвесторы по-разному используют ROI.

Однако самый большой нюанс с ROI — это отсутствие временных рамок. Возьмем, к примеру, инвестора, принявшего инвестиционное решение между бриллиантом с ROI 1000% или земельным участком с ROI 50%. С самого начала, алмаз кажется очевидным, но так ли это на самом деле, если ROI рассчитывается за 50 лет для алмаза, в отличие от ROI земли, рассчитанного за несколько месяцев? Вот почему ROI хорошо справляется со своей задачей как основа для оценки инвестиций, но важно дополнять ее другими, более точными показателями.

Годовая рентабельность инвестиций

Калькулятор рентабельности инвестиций включает в себя параметр «Время инвестирования», чтобы устранить эту слабость, используя так называемый годовой рентабельность инвестиций, который обычно является более значимым для сравнения. При сравнении результатов двух вычислений, вычисленных с помощью калькулятора, часто годовой показатель ROI оказывается более полезным, чем показатель ROI; сравнение алмаза и земли, приведенное выше, является хорошим примером того, почему.

В реальной жизни инвестиционный риск и другие ситуации не отражаются на уровне рентабельности инвестиций, поэтому даже несмотря на то, что предпочтение отдается более высокой годовой рентабельности инвестиций, нередки случаи, когда инвестиции с более низкой рентабельностью инвестиций предпочтительнее из-за их более низкого риска или других благоприятных условий.Часто ROI невозможно измерить напрямую, например, инвестиции в рекламу продукта. Рентабельность инвестиций в таких ситуациях обычно оценивается через маржинальную выгоду от продаж или узнаваемость бренда.