Кадровый портал Администрации Санкт-Петербурга

Программа направлена на формирование знаний, необходимых для реализации эффективных инвестиционных проектов. Слушатели познакомятся с наиболее важными направлениями инфраструктурного инвестирования, методами и инструментами финансирования инвестиционных проектов в условиях существующих ограничений; овладеют навыками управления инвестиционными рисками и оценки экономической эффективности инвестиционных проектов для разных участников процесса, включая государство.

24 часа, 6 дней

Цели программы

совершенствование компетенций, необходимых для профессиональной деятельности в сфере управления инвестиционными проектами.

Ключевые темы

1. Требования к инвестированию в период широкого распространения шестого технологического уклада и бурного внедрения прорывных технологий. Взгляд на инвестиции с позиции Vuca-концепции. Влияние быстрых изменений на бизнес-модели экономического развития. Риски и угрозы современного этапа развития цивилизации. «Чёрные лебеди» и как встречать их прилёт. Особенности инвестирования в условиях повышенных внешних рисков. Определение перспективных направлений инвестирования и прогнозирование инвестиций в условиях цифровой трансформации и распространения прорывных инновационных технологий.

Инфраструктурные инвестиции. Основные направления инфраструктурного инвестирования. Рост спроса на инфраструктуру.
Экономическая сущность инвестиций. Основные понятия и определения. Основные разделы инвестиционного проекта. Международные требования к номенклатуре и содержанию разделов инвестиционного проекта в соответствии с рекомендациями UNIDO. Структура бизнес-плана инвестиционного проекта;
2. Цифровая экономика: перспективы развития, влияние на социально-экономические процессы и инвестиционные риски. 3D-цифровая трансформация. Матрёшечная структура больших данных. Сбор, анализ и визуализация больших данных. Искусственный интеллект и машинное обучение. Применение технологий искусственного интеллекта для повышения достоверности оценок экономической эффективности инвестиционных проектов.
Применение блокчейн-сервисов для повышения прозрачности процессов реализации инвестиционных проектов и снижения рисков. Особенности, барьеры и перспективы цифровизации при принятии решений в органах государственной власти;
3. Наиболее важные направления инфраструктурного инвестирования. Зелёная экономика. Экологические инфраструктурные проекты. Социальные инфраструктурные проекты. Проекты социального воздействия. Инвестиции в проекты устойчивого роста. Инвестиции в транспортную инфраструктуру и решение градостроительных проблем.
Методы и инструменты финансирования инвестиционных проектов в условиях существующих ограничений на «дешёвые источники долгосрочного финансирования».
Управление финансированием инвестиционных проектов с участием государства. Международный опыт финансирования инвестиционных инфраструктурных проектов и особенности его применения в российских условиях. Различные схемы финансирования инвестиционных инфраструктурных проектов;
4. Управление инвестиционными рисками. Классификация инвестиционных рисков. Методы управления инвестиционными рисками в условиях цифровой трансформации. Разрыв кольцевых структур рисков. Современные инструменты хеджирования рисков и особенности их практического применения в российских условиях. Особенности учёта рисков при заключении внешнеэкономических контрактов, связанных с привлечением иностранных инвестиций. Выбор формы контракта.
Оценка инвестиционных рисков на различных стадиях реализации инвестиционного проекта: систематизация методов оценки и особенности их практического применения. Методы и инструменты повышения финансовой безопасности и снижения финансовых рисков на стадии эксплуатации инвестиционного проекта. Обеспечение финансовой устойчивости при изменении рыночной конъюнктуры на стадии эксплуатации проекта Разбор кейса;
5. Учёт факторов времени, инфляции и риска при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов для разных участников инвестиционного процесса, включая государство. Многовариантность эффективности. Учёт синергетического эффекта при принятии государственными органами решения о целесообразности реализации проекта с участием государства.
Определение параметров оценки и анализ типовых ошибок при оценке эффективности реальных инвестиций. Критерии принятия решения о целесообразности реализации инвестиционного проекта. Формирование портфеля реальных инвестиций: методики, критерии, примеры;
6. Современные методы прогнозирования и их применение при оценке экономической эффективности реальных инвестиций. Анализ влияния неточности прогнозирования параметров денежных потоков на результат оценки эффективности.

Пути повышения достоверности оценки эффективности инвестиционных проектов. Решение кейсов на оценку эффективности и принятие решения о целесообразности реализации инвестиционного проекта в условиях неопределённости.

Для кого эта программа

Государственные гражданские служащие

Документ по окончании

Удостоверение о повышении квалификации

Место проведения

Санкт-Петербург, Чернорецкий переулок, 4-6, литера А

Опубликовано 14 сентября 2021 г.

Основные факторы риска

Стратегические и страновые риски

Риски, связанные с развитием мировой экономики

Неблагоприятные экономические условия могут повлечь замедление темпов роста спроса на энергоносители и привести к удорожанию заемного капитала.

Управление / влияние на уровень риска

В целях обеспечения повышения дохода от реализации энергоносителей ПАО «Газпром» диверсифицирует рынки и каналы сбыта, расширяет сферы использования природного газа. Для обеспечения финансовойустойчивости ПАО «Газпром» проводит оптимизацию долговой нагрузки.

Риски, связанные с деятельностью на европейском газовом рынке

Политика ЕС на газовом рынке направлена на диверсификацию источников поставок газа и увеличение доли биржевой торговли газом, что оказывает влияние на ПАО «Газпром» как одного из основных поставщиков природного газа в страны ЕС.

Управление / влияние на уровень риска

Долгосрочные контракты позволяют ПАО «Газпром» обеспечивать надежность и гибкость поставок газа. Дополнительно с целью минимизации риска снижения уровня поставок продолжается реализация комплекса мер, направленных как на создание новой инфраструктуры, так и на стимулирование спроса на газ и укрепление позиций в секторах, где возможны поставки дополнительных объемов газа.

Политический риск

С 2014 года Россия находится под санкционным воздействием со стороны ЕС, США и других стран.

Управление / влияние на уровень риска

ПАО «Газпром» проводит политику обеспечения технологической независимости и импортозамещения, что позволяет снизить зависимость Компании от экономических ограничений в отношении России.

Риски, связанные с транзитом природного газа

Как транспортируют природный газ

Транспорт газа через территорию третьих стран связан с риском невыполнения обязательств по транзиту, что влечет риски ненадлежащего выполнения Группой «Газпром» обязательств по контрактам на поставку газа.

Управление / влияние на уровень риска

Для снижения зависимости от транзитных стран осуществляются и реализуются мероприятия по диверсификации экспортных маршрутов, расширению возможностей по доступу к ПХГ за рубежом, развитию торговли СПГ.

Риски государственного регулирования газовой отрасли в Российской Федерации

Деятельность ПАО «Газпром» как естественной монополии регламентируется Федеральным законом от 17 августа 1995 г.  № 147-ФЗ «О естественных монополиях». Доля государства в акционерном капитале ПАО «Газпром» составляет более 50 %.

Управление / влияние на уровень риска

Осуществляется всестороннее взаимодействие с государственными органами по вопросам совершенствования ценовой и тарифной политики, налогообложения компаний газовой отрасли, готовятся объективные обосновывающие материалы для принятия решений Советом директоров ПАО «Газпром».

Риски, связанные с развитием производства газа из нетрадиционных источников

С середины 2000-х годов отмечен рост добычи газа из нетрадиционных источников, прежде всего из сланцевых залежей в США. В мире интерес к теме сланцевого газа проявляется преимущественно в странах с ограниченными запасами и ресурсами традиционного газа, тем не менее риск снижения зависимости этих стран от импорта газа в среднесрочной перспективе попрежнему оценивается как незначительный.

Управление / влияние на уровень риска

На регулярной основе осуществляется мониторинг развития отрасли сланцевого газа и других нетрадиционных видов углеводородов в различных регионах мира.

Результаты мониторинга, включая экономические показатели производства газа из нетрадиционных источников и его конкурентный потенциал на существующих и перспективных рынках сбыта Компании, регулярно рассматриваются органами управления ПАО «Газпром», что позволяет эффективно выстраивать маркетинговую политику в соответствующих регионах.

Риски, связанные с развитием возобновляемых источников энергии

В отдельных странах можно ожидать рост объемов производства энергии из возобновляемых источников, что может привести к снижению потребления газа в этих странах.

Управление / влияние на уровень риска

Использование газа, в том числе с целью производства электроэнергии, имеет экономические, технологические и экологические преимущества для потребителей, что, по мнению ПАО «Газпром», позволит природному газу оставаться наиболее распространенным источником энергии. В большинстве случаев производство электроэнергии из возобновляемых источников является дополнением к производству энергии из других источников и может нести определенные риски для рынка природного газа в случае продолжения агрессивной политики по субсидированию возобновляемой электроэнергетики на уровне стран и (или) наднациональных образований.

Риски таможенного, валютного и налогового регулирования

Риски изменения режима валютного регулирования и налогового законодательства в Российской Федерации

Сохраняются риски изменения валютного регулирования и налогового законодательства, а также увеличения налогового бремени на компании ТЭК. Изменения режима валютного регулирования и налогового законодательства в Российской Федерации, а также изменения налогового законодательства в странах присутствия Группы Газпром могут оказать влияние на деятельность ПАО «Газпром» и организаций Группы.

Управление / влияние на уровень риска

На систематической основе отслеживаются изменения валютного и налогового законодательства, соответствующие требования четко выполняются. Компания взаимодействует с органами государственной власти по своевременной адаптации деятельности в соответствии с изменениями законодательства в Российской Федерации и за рубежом.

Риски, связанные с изменениями правил таможенного контроля и уплаты пошлин в Российской Федерации

Появление дополнительных требований со стороны таможенных органов в случае изменения правил таможенного контроля и уплаты вывозной таможенной пошлины.

Управление / влияние на уровень риска

ПАО «Газпром» соблюдает требования таможенного законодательства, отслеживая уже на начальных этапах подготовки изменения в нормативно-правовых актах, и вносит свои предложения, осуществляя взаимодействие с государственными органами.

Финансовые риски

Риски изменения валютных курсов и процентных ставок

Существенная волатильность курса валют, а также доходы и расходы в разных валютах оказывают влияние на результаты деятельности ПАО «Газпром».

Управление / влияние на уровень риска

С целью минимизации потерь от волатильности валютных курсов применяется хеджирование рисков рыночных изменений валютных курсов и процентных выплат. Кроме того, Компанией соблюдаются предписания Банка России касательно соотношения активов и обязательств, номинированных в иностранной валюте, а также учитывается влияние валютного риска с использованием оценки выручки под риском (EaR).

Кредитные риски и риски обеспечения ликвидности

Несвоевременное либо неполное выполнение отдельными контрагентами обязательств в соответствии с условиями договора (контракта) несет в себе риски для деятельности ПАО «Газпром».

Управление / влияние на уровень риска

Взаимодействие с кредитными организациями осуществляется в рамках лимитов кредитного риска, пересматриваемых на регулярной основе, в том числе с учетом кредитного рейтинга, рассчитываемого ПАО «Газпром» и дочерними обществами и организациями. Проводится мониторинг выполнения контрактных обязательств.

Рыночные риски

Возможное снижение цен на нефть, а также биржевых котировок на газ несет в себе риски, реализация которых может привести к сокращению доходов. Также присутствуют риски объема, связанные с тем, что покупатели имеют определенную гибкость по отбору газа.

Управление / влияние на уровень риска

Осуществляется адаптация контрактных условий, определяются разрешенные для использования типы сделок, финансовые инструменты и контрагенты, с которыми такие сделки могут быть заключены.

Риски, связанные с деятельностью ПАО «Газпром»

Риски досрочного прекращения и приостановления лицензий на использование природных ресурсов

Как добывают природный газ

В случае невыполнения требований лицензионных соглашений ПАО «Газпром» подвержено рискам досрочного прекращения или приостановления действия лицензий на право пользования недрами, на основании которых осуществляются геологическое изучение, разведка и добыча углеводородов.

Управление / влияние на уровень риска

Регулярный мониторинг, контроль соблюдения требований лицензий, а также своевременное внесение изменений в лицензионные соглашения минимизируют вероятность их отзыва и приостановки.

Риски, связанные с охраной труда и промышленной безопасностью

Устойчивость и результативность деятельности ПАО «Газпром» напрямую зависит от эффективности работы в области ОТ и ПБ.

Управление / влияние на уровень риска

В Компании внедрена и функционирует ЕСУОТ и ПБ, которая является частью интегрированной системы менеджмента ПАО «Газпром».

Риски роста затрат

Рост стоимости оборудования, технических устройств, комплектующих, а также работ и услуг, формирующих стоимость объектов капитального строительства, представляет собой риск с точки зрения осуществления инвестиционной деятельности.

Управление / влияние на уровень риска

Проведение конкурентных закупок с выбором поставщиков, предложивших наиболее низкую цену договора поставки товаров надлежащего качества, помогает уменьшать затраты на приобретение и поставку сырья, материалов, комплектующих, работ и услуг. Для контроля стоимости закупок у единственного поставщика (подрядчика, исполнителя) Центральный орган управления закупками Группы Газпром и Сметная комиссия ПАО «Газпром» проводят анализ порядка формирования и обоснованности цен договоров (изменений и дополнений к ним) Группы Газпром на основании представленных заказчиками расчетов, оптимизацию таких цен, устанавливают предельные цены договоров (дополнительных соглашений), проводят контроль соответствия цен заключенных договоров (дополнительных соглашений) установленным ценам.

Риски, связанные с эксплуатацией производственных объектов

Как газ доставляется потребителям

Основные виды производственной деятельности по добыче, транспортировке, переработке и хранению углеводородов сопряжены с рисками технологического, технического и природно-климатического характера, а также негативных действий персонала и третьих лиц.

Управление / влияние на уровень риска

ЕСГ обеспечивает системную надежность поставок газа. Стабильность функционирования системы обеспечивается путем внедрения современных и инновационных методов диагностики, своевременного выполнения капитального ремонта и технического обслуживания, проведения реконструкции и модернизации. Организуется страховая защита имущественных интересов дочерних обществ, включающая страхование имущества (в том числе морских объектов), страхование от перерывов в производственной деятельности на ГПЗ и страхование ответственности при строительстве, ремонте и эксплуатации производственных объектов.

Риски оценки запасов углеводородов

Стратегические и финансовые цели ПАО «Газпром» зависят от уровня запасов углеводородов и точности их оценки.

Управление / влияние на уровень риска

Разработаны и реализуются процедуры независимой оценки запасов в соответствии с международными стандартами PRMS. Результаты оценки запасов в соответствии с российской классификацией запасов ставятся на баланс только после ежегодного рассмотрения и утверждения Государственной комиссией по запасам полезных ископаемых.

Экологические риски

Основные виды производственной деятельности по добыче, транспортировке, переработке и хранению углеводородов сопряжены с экологическими рисками (рисками загрязнения окружающей среды, несоблюдения требований природоохранного законодательства), реализация которых может повлечь последствия правового, финансового и репутационного характера.

Управление / влияние на уровень риска

Реализуется единая Экологическая политика, выполняются программы и мероприятия по снижению негативного воздействия на окружающую среду, осуществляется добровольное страхование ответственности за причинение вреда окружающей среде, внедряются наилучшие доступные и инновационные технологии, направленные на минимизацию негативного воздействия на окружающую среду. Внедрена и эффективно функционирует СЭМ, интегрирующая в себе органы управления Компании и дочерних обществ. В декабре 2017 г. СЭМ ПАО «Газпром» успешно прошла ресертификационный аудит и подтвердила свое соответствие требованиям международного стандарта ISO 14001:2015. Предпринимаемые ПАО «Газпром» меры позволяют поддерживать управляемость экологическими рисками на высоком уровне.

Отсканированное изображение

%PDF-1.4 % 1 0 obj /Title >> endobj 2 0 obj > endobj 3 0 obj > stream

NAPS2

Отсканированное изображение

Отсканированное изображение

application/pdf2019-02-11T13:52:47+03:00NAPS22019-02-13T15:45:26+03:00PDFsharp 1.50.4589 (www.pdfsharp.com)uuid:d5c8b751-31fc-4aeb-a697-307d1119449buuid:ab10d1ff-463d-4929-9d92-9da84589bfac endstream endobj 4 0 obj > endobj 5 0 obj > /MediaBox [0 0 612 792] /Parent 4 0 R /Resources > /Font > /ProcSet [/PDF /Text /ImageB /ImageC /ImageI] /XObject > >> /Type /Page >> endobj 6 0 obj > >> /Rotate 0 /Type /Page >> endobj 7 0 obj > /MediaBox [0 0 595. 32 841.92] /Parent 4 0 R /Resources > /ProcSet [/PDF /Text /ImageB /ImageC /ImageI] >> /Tabs /S /Type /Page >> endobj 8 0 obj > /MediaBox [0 0 595.32 841.92] /Parent 4 0 R /Resources > /ProcSet [/PDF /Text /ImageB /ImageC /ImageI] >> /Tabs /S /Type /Page >> endobj 9 0 obj > /MediaBox [0 0 595.32 841.92] /Parent 4 0 R /Resources > /ProcSet [/PDF /Text /ImageB /ImageC /ImageI] >> /Tabs /S /Type /Page >> endobj 10 0 obj > /MediaBox [0 0 595.32 841.92] /Parent 4 0 R /Resources > /ProcSet [/PDF /Text /ImageB /ImageC /ImageI] >> /Tabs /S /Type /Page >> endobj 11 0 obj > /MediaBox [0 0 595.32 841.92] /Parent 4 0 R /Resources > /ProcSet [/PDF /Text /ImageB /ImageC /ImageI] >> /Tabs /S /Type /Page >> endobj 12 0 obj > /MediaBox [0 0 595.32 841.92] /Parent 4 0 R /Resources > /ProcSet [/PDF /Text /ImageB /ImageC /ImageI] >> /Tabs /S /Type /Page >> endobj 13 0 obj > stream xWKn#95″x?@0z}

[E|ԯ˯qqi׏/LѤrMΙD??f5buX}?5tb29#RͤbfVL. pLJvfL6Ku—穅L&Hzަ%LDRx .km=!-ʙHFp#:P TI13Ȕb4)w@ۊS8Љh cT˺E}3mՂ

Механизм Инвестиционных Рисков — Jujin America Packaging Solutions

Механизм Инвестиционных Рисков

Оглавление статьи

Кроме того, разработчики часто переоценивают желание инвестора вложить средства именно в их технологию. У инвесторов наверняка есть альтернативные предложения по вложению средств. Поэтому инвесторы всегда определяют для себя требования по уровню рисков и доходности, но лишь изредка – сферу инвестирования.

Портфель должен обязательно содержать бумаги, относящиеся к разным секторам, чтобы новость по сектору не обрушила стоимость всего портфеля. Выбирая разные классы активов – деньги, акции, недвижимость, золото. Неспособность компании оплачивать собственные долги – одна из основных причин банкротства предприятий.

Виды Инвестиционных Рисков

Стоит заметить, что многие способы перекликаются друг с другом и имеют внутренние механизмы рационализации, которые важны в современных экономических условиях, заставляющих экономить буквально на всем. Взять хотя бы самострахование как способ компенсации рисков за счет формирования специальных виды инвестиционных рисков фондов. Дело в том, что фондирование возможно только за счет чистой прибыли по действующему налоговому законодательству. Проблема дополнительных налогов, которые нужно сначала заплатить, а потом сформировать фонд, решается многими компаниями обходным путем через внешнюю страховую компанию.

• Системный риск— риск дефолта или неблагополучия экономики страны в целом.
• Для каждого из названных подходов действуют свои принципы реализации, позволяющие в полной мере охарактеризовать анализируемый риск и подготовиться к принятию решения о мерах по реагированию на вероятные угрозы.
• По времени различают инвестиционные риски ретроспективные, текущие и перспективные, поэтому необходимо анализировать уровень инвестиционных рисков не только в статике, но и в динамике .
• Поправка на этот вид риска определяется с учетом технической реализуемости и обоснованности проекта, детальности проработки проектных решений, наличия необходимого научного и опытно-конструкторского задела и представительности маркетинговых исследований.
• Страхование рисков — распространенный метод управления рисками, он служит надежной защитой от неопределенности, а также повышает ответственность лиц, участвующих в проекте (должны соответствовать условиям страхового контракта).
• Инновационные риски возникают не только в рамках инновационной деятельности, но и при проектировании и инвестировании инновационного проекта.
• Если при заключении инвестиционной сделки составляется соответствующий договор, то в нем обязательно должны быть прописаны условия использования вложенных средств.

Анализ рисков позволит лучше понять, на какие потенциальные потери вы готовы пойти ради высокой доходности, и поможет выбрать оптимальные инвестиционные инструменты. Метод аналогий — учитывает опыт, полученный во время реализации похожих инвестиционных проектов. Подразумевает неопределенность будущих финансовых результатов компании, то есть вероятность того, что ее прибыль может по тем или иным причинам уменьшиться.

1 Понятие И Классификация Затрат На Производство Продукции

Отраслевой инвестиционный риск– как правило, в любой отрасли экономики бывают подъемы и спады. Инвестиционный риск ликвидности– то, как быстро инвестор может реализовать, продать объект своих инвестиций при неблагоприятных условиях. Наибольшую опасность таят риски экспроприации и национализации имущества компании в некоторой стране. Национализация с некоторой компенсацией широко использовалась как в развитых, так и в развивающихся странах. В частности, несколько волн национализации и последующей приватизации прокатилось по Великобритании, Франции и другим развитым европейским странам.

В самом общем виде инвестиционный риск можно понимать в качестве отклонения денежных потоков конкретного инвестиционного проекта от их ожидаемой величины. Чем больше это отклонение, тем более рискованным считается соответствующий проект. В случае высоких темпов инфляции внутри страны, уменьшается стоимостное выражение прибыли предприятий внутри нее. При управлении инвестиционным портфелем https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9B%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B8%D0%BD%D0%B3_(%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%D0%B8) проводится полная оценка его уровня риска, затем планируется уровень доходности инвестиционного портфеля. Риски отдельных инвестиционных проектов характеризуют в комплексе все риски, с которыми может столкнуться предприятие электромашиностроения при осуществлении какого-либо инвестиционного проекта. С точки зрения длительности во времени инвестиционный риск может быть постоянным, т.

Риски Инвестиционного Проекта

Первый на все деньги купил акции одного предприятия, которое посчитал перспективным, а в итоге оно прогорело. Второй вложил деньги в 5 разных компаний, одна из них обанкротилась, зато 4 другие принесли доход. В итоге первый не получил прибыли и потерял собственные деньги, а второй, даже с учетом потерь, получил доход. Для этого могут использоваться различные компьютерные программы.

Их разные характеристики определяют различие источников потерь. Они могут быть обусловлены компетенцией персонала, усилением конкуренции в конкретном рыночном сегменте, а также нерациональной структурой капитала. Предотвращение несистематических рисков возможно за счет диверсификации активов. На результат финансовой деятельности оказывает влияние эффективное управление виды инвестиционных рисков проектом. Систематический (рыночный, недиверсифицируемый) риск, возникает для всех участников инвестиционной деятельности и всех форм инвестирования. Определяется сменой стадий экономического цикла, уровнем платежеспособного спроса, изменениями налогового законодательства и другими факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объекта инвестирования не может.

Другие Классификации Инвестиционных Рисков Продолжение

Именно уровень и потенциал некоммерческих рисков определяет решение международных компаний и иных инвесторов при рассмотрении вопроса об осуществлении капиталовложений в экономику той или иной страны. Оценка уровня риска инвестиций — это определение количественным или качественным способом степени рисков, характерной для конкретного проекта. Оценка уровня риска является одним из важнейших этапов риск-менеджмента, так как для того, чтобы управлять риском, его необходимо изначально проанализировать и оценить (рис. 5). Параллельные займы используются многонациональными компаниями в целях снижения долгосрочных операционных рисков.

Понятие И Классификация Функций Управления

По сфере возникновения инвестиционные риски можно разделить на внешние и внутренние. Источником возникновения внешних инвестиционных рисков является внешняя среда по отношению к предприятию электромашиностроения. Этот инвестиционный риск не зависит от деятельности предприятия, он характерен для всех предприятий электромашиностроения и всех видов инвестиционных операций. Это угроза полной или частичной потери прибыли от реализации того или иного инвестиционного проекта предприятий электромашиностроения. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой прибыли.

Под редакцией: “Николай Косяк“

July 22, 2021

Какие проблемы возникают при внедрении риск-менеджмента на практике?

В этой статье оцениваются взгляды на различные типы ошибок управления рисками и спрашивается, что мы можем извлечь из них.

Как мы убедились в нашем исследовании финансовых и нефинансовых компаний по всему миру, практика управления рисками не лишена проблем. Подводя итог работе Stulz (2008), можно выделить пять типов неудач в управлении рисками:

1. Неспособность использовать соответствующие показатели риска VaR — это популярный показатель риска, но он может показать нам только самый крупный убыток, который фирма ожидает понести при заданном уровне уверенности.VaR ничего не говорит нам о распределении потерь, превышающих VaR. Это предполагает, что применение VaR не гарантирует успеха управления рисками. Кроме того, эффективность внедрения VaR также зависит от ликвидности финансового рынка. Если рынок неликвиден, то ежедневные измерения VaR теряют смысл. Это связано с тем, что, если фирма находится в портфеле, которым нельзя торговать, ежедневная мера VaR не является мерой риска портфеля, потому что фирма застряла в портфеле на гораздо более длительный период времени.
2. Неправильная оценка известных рисков Риск-менеджеры иногда ошибаются при оценке вероятности или размера убытков. Точно так же они могли использовать неправильное распределение. Для финансового учреждения с множеством позиций, хотя они могут правильно оценить распределение, связанное с каждой позицией, корреляция между различными позициями может быть неправильно измерена. Неправильная оценка известного риска — распространенная проблема в практике управления рисками.
3. Неспособность принять во внимание известные риски По словам Стульца, очень сложно учесть все риски в системе измерения рисков или это дорого.Это потому, что никто не может точно предсказать будущие события.
4. Неспособность сообщить о рисках высшему руководству Риск-менеджеры сообщают информацию о рисковой позиции фирмы высшему руководству и совету директоров. Руководство и совет директоров используют эту информацию для определения стратегии управления рисками фирмы. Если риск-менеджер не может эффективно передавать эту информацию, высшее руководство может принимать плохо информированные решения или может развить чрезмерно оптимистичное восприятие позиции компании по рискам.
5. Отказ в мониторинге и управлении рисками Наконец, риск-менеджерам сложно уловить все изменения характеристик риска ценных бумаг и соответствующим образом скорректировать свои хеджирования. В результате риск-менеджеры могут быть не в состоянии адекватно отслеживать или хеджировать риски просто потому, что характеристики риска ценных бумаг могут измениться слишком быстро, чтобы позволить им оценить их и применить эффективное хеджирование.

Эти проблемы в практике управления рисками подтверждают, что управление рисками представляет собой сложную систему.При правильном исполнении это может быть очень эффективным инструментом, но риск-менеджеры и менеджеры должны осознавать возможность неудачи. Помимо использования количественных показателей, таких как VaR, компаниям также следует проводить стресс-тестирование и анализ сценариев, чтобы обеспечить более всестороннюю и всестороннюю оценку рисков. Стресс-тестирование включает в себя проверку финансового положения компании экстремальным изменениям критических переменных. Сценарный анализ включает моделирование комбинации событий (например, изменений обменных курсов, процентных ставок, цен на товары и активы) для выявления взаимодействий внутри и между рынками.Ссылка: Stulz, RM (2008) «Неудачи в управлении рисками: что они собой представляют и когда они случаются?», Journal of Applied Corporate Finance , 20 (4), 58-67.

Управление и минимизация инвестиционных рисков

Важная информация

Ссылки на Mercer должны толковаться как включающие Mercer LLC и / или связанные с ней компании.

© 2020 ООО «Мерсер». Все права защищены.

Эта информация предназначена только для опытных инвесторов, которые являются аккредитованными инвесторами или квалифицированными покупателями. Средства фондов частного капитала спекулятивны и сопряжены с высокой степенью риска. Управляющие фондами частного капитала имеют полную власть над фондами частного капитала. Использование одного советника, применяющего аналогичные стратегии, может означать отсутствие диверсификации и, как следствие, более высокий риск. Фонды частных капиталовложений не являются ликвидными и требуют, чтобы инвесторы взяли на себя обязательство по финансированию требований к капиталу в течение нескольких лет; любой дефолт по требованию капиталовложений может привести к существенным штрафам и / или судебным искам.Инвестор может потерять все или значительную часть своих инвестиций. Есть ограничения на передачу долей в фонды частного капитала. Фонды комиссионных и расходов фондов частного капитала могут компенсировать прибыль фондов частного капитала. Фонды частного капитала не требуются для периодического предоставления инвесторам информации о ценах или оценке. Фонды частного капитала могут включать сложные налоговые структуры и задержки в распространении важной налоговой информации. Фонды фондов частного капитала не подчиняются тем же нормативным требованиям, что и паевые инвестиционные фонды. Размещение фонда может осуществляться только посредством Меморандума о частном размещении (PPM).

Содержит конфиденциальную информацию, являющуюся собственностью Mercer, и предназначена исключительно для использования сторонами, которым она была предоставлена ​​Mercer. Его содержание не может быть изменено, продано или иным образом предоставлено, полностью или частично, любому другому физическому или юридическому лицу без предварительного письменного разрешения Mercer.

Mercer не предоставляет налоговых или юридических консультаций. Вам следует связаться со своим налоговым консультантом, бухгалтером и / или адвокатом, прежде чем принимать какие-либо решения, имеющие налоговые или юридические последствия.

Это не является предложением о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг.

Выводы, оценки и / или мнения, выраженные в настоящем документе, являются интеллектуальной собственностью Mercer и могут быть изменены без предварительного уведомления. Они не предназначены для передачи каких-либо гарантий в отношении будущих результатов обсуждаемых инвестиционных продуктов, классов активов или рынков капитала.

Для раскрытия информации о конфликте интересов Mercer свяжитесь с вашим представителем Mercer или посетите страницу http: // www.mercer.com/conflictsofinterest.

Это не содержит рекомендаций по инвестициям, относящихся к вашим конкретным обстоятельствам. Ни одно инвестиционное решение не должно приниматься на основе этой информации без предварительной консультации со специалистом и с учетом ваших обстоятельств. Mercer предоставляет рекомендации, основанные на конкретных обстоятельствах клиента, инвестиционных целях и потребностях. Таким образом, результаты инвестиций могут отличаться, а фактические результаты могут существенно отличаться.

Информация, содержащаяся в данном документе, могла быть получена из ряда сторонних источников.Хотя информация считается достоверной, Мерсер не пытался проверить ее независимо. Таким образом, Mercer не делает никаких заявлений и не дает никаких гарантий относительно точности представленной информации и не несет ответственности (в том числе за косвенный, косвенный или случайный ущерб) за какие-либо ошибки, упущения или неточности в данных, предоставленных какой-либо третьей стороной.

Не все упомянутые услуги доступны во всех юрисдикциях. Пожалуйста, свяжитесь с вашим представителем Mercer для получения дополнительной информации.

Определенные регулируемые услуги в Европе предоставляются компаниями Mercer Global Investments Europe Limited и Mercer Limited.

Mercer Global Investments Europe Limited и Mercer Limited регулируются Центральным банком Ирландии в соответствии с Регламентом Европейского союза (рынки финансовых инструментов) 2017 года как инвестиционная компания. Зарегистрированное должностное лицо: Charlotte House, Charlemont Street, Dublin 2, Ирландия. Зарегистрирован в Ирландии под номером 416688. Режиссеры: Сильвия Кронин, Майкл Демпси, Том Герати, Абхишек Кришан, Дебора Минтерн, Брюс Ригби (британец) и Винсент Шеридан.Mercer Limited авторизована и регулируется Управлением финансового надзора. Зарегистрировано в Англии и Уэльсе под номером 984275. Зарегистрированный офис: 1 Tower Place West, Tower Place, London EC3R 5BU.

Услуги по управлению инвестициями для канадских инвесторов предоставляются Mercer Global Investments Canada Limited. Инвестиционные консалтинговые услуги для канадских инвесторов предоставляет Mercer (Canada) Limited.

Управление инвестициями и консультационные услуги для U.Клиенты S. предоставляются компанией Mercer Investments LLC (Мерсер Инвестментс). Компания Mercer Investments LLC зарегистрирована как «Mercer Investment Advisers LLC» в следующих штатах: Аризона, Калифорния, Флорида, Иллинойс, Кентукки, Нью-Джерси, Северная Каролина, Оклахома, Пенсильвания, Техас и Западная Вирджиния; как «Mercer Investments LLC (Делавэр)» в Джорджии; как «Mercer Investments LLC of Delaware» в Луизиане; и «Mercer Investments LLC, компания с ограниченной ответственностью штата Делавэр» в Орегоне. Mercer Investments LLC является зарегистрированным на федеральном уровне инвестиционным консультантом в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах 1940 года с внесенными в него поправками.Регистрация в качестве инвестиционного консультанта не предполагает определенного уровня навыков или подготовки. Устные и письменные сообщения консультанта предоставляют вам информацию, в отношении которой вы решаете нанять или нанять консультанта. Форму ADV, часть 2A и 2B компании Mercer Investments можно получить, направив письменный запрос по адресу: Департамент нормативно-правового соответствия, Mercer Investments, 99 High Street, Boston, MA 02110.

Введение в управление рисками

2022 г. Учебный план Программа CFA Уровень I Управление портфелем и планирование состояния

Введение

Риск — и управление рисками — неотъемлемая часть экономической деятельности. Люди обычно управляют своими делами так, чтобы они были настолько счастливы и безопасны, насколько позволяют их окружение и ресурсы. Но независимо от того, насколько тщательно ведутся эти дела, существует риск, потому что результат, будь он хороший или плохой, редко можно предсказать с полной уверенностью. Риск присущ практически всему, что мы делаем, но в этом чтении основное внимание будет уделено экономическим и финансовым рискам, особенно в том, что касается управления инвестициями.

Все предприятия и инвесторы сознательно или сознательно управляют рисками в своих решениях.По своей сути бизнес и инвестирование — это распределение ресурсов и капитала на выбранные риски. В процессе принятия решений в условиях неопределенности эти организации могут предпринять шаги, чтобы избежать некоторых рисков, преследовать риски, которые приносят наибольшую выгоду, а также при необходимости измерять и снижать свою подверженность этим рискам. Процессы и инструменты управления рисками облегчают решение сложных деловых и финансовых проблем в нестабильном мире. Риск — это не только вопрос судьбы; это то, чем организации могут активно управлять своими решениями в рамках системы управления рисками.Риск — неотъемлемая часть делового или инвестиционного процесса. Даже в самых ранних моделях современной теории портфеля, таких как оптимизация среднего отклонения портфеля и модель ценообразования капитальных активов, доходность инвестиций напрямую связана с риском, но требует оптимального управления риском. Правильная идентификация и оценка риска, а также согласование рисков с целями предприятия являются ключевыми факторами в управлении бизнесом и инвестициями. Хорошее управление рисками приводит к увеличению шансов на получение желаемого результата — большей ценности для компании или портфеля или большей полезности для отдельного человека.

Управляющие портфелем должны быть знакомы с управлением рисками не только для улучшения соотношения рисков и доходности портфеля, но и из-за двух других способов использования управления рисками на уровне предприятия. Во-первых, они помогают управлять своими компаниями, у которых есть собственные проблемы с корпоративными рисками. Во-вторых, многие активы портфеля — это требования к компаниям, имеющим риски. Управляющим портфелем необходимо оценивать риски компаний и то, как эти компании их устраняют.

В этом чтении используется широкий подход, который касается как управления рисками предприятий в целом, так и управления рисками портфеля.Принципы, лежащие в основе управления рисками портфеля, обычно применимы также к управлению рисками финансовых и нефинансовых организаций.

Концепция управления рисками актуальна и для физических лиц. Хотя многие крупные организации формально практикуют управление рисками, большинство людей практикуют его более неформально, а некоторые применяют его бессистемно, часто реагируя на события риска после того, как они произошли. Хотя многие люди принимают разумные меры предосторожности против нежелательных рисков, эти меры предосторожности часто направлены против очевидных рисков. Более тонкие риски часто игнорируются. К сожалению, многие люди не рассматривают управление рисками как формальный систематический процесс, который помог бы им достичь не только своих финансовых целей, но и конечной цели или максимальной полезности, как это любят называть экономисты, но они должны это делать.

Хотя основное внимание в этом чтении уделяется организациям, мы также рассмотрим управление рисками применительно к отдельным лицам. Мы покажем, что в основе управления рисками лежит множество общих тем, которые применимы как к организациям, так и к отдельным лицам.

Хотя управление рисками часто рассматривается как средство защиты, оно является ценным наступательным оружием в арсенале менеджера. В поисках предпочтительных результатов, таких как более высокая прибыль, доходность или цена акций, руководство обычно не выбирает исходы, а выбирает риски, которые оно берет на себя, преследуя эти результаты. Выбор того, какие риски взять на себя путем распределения ограниченных ресурсов, является ключевым инструментом, доступным руководству. Организация с всеобъемлющей культурой управления рисками, в которой риск является неотъемлемой частью каждой ключевой стратегии и решения, должна работать лучше в долгосрочной перспективе, как в хорошие, так и в плохие времена, благодаря более эффективному принятию решений.

Тот факт, что все предприятия и инвесторы занимаются рискованной деятельностью (т. Е. Деятельностью с неопределенными результатами), поднимает ряд важных вопросов. В этом документе будут рассмотрены следующие вопросы:

• Что такое управление рисками и почему это важно?

• С какими рисками сталкивается организация (или физическое лицо) при достижении своих целей?

• Как риск влияет на цели организации и как она принимает решения по управлению рисками для достижения лучших результатов?

• Как управление рисками направляет процесс управления рисками и составление бюджета рисков для интеграции целей организации с ее деятельностью?

• Как организация измеряет и оценивает риски, с которыми она сталкивается, и какие инструменты у нее есть для устранения этих рисков?

Ответы на эти вопросы в совокупности помогают определить процесс управления рисками. Это чтение организовано в соответствии с этими вопросами. Раздел 2 описывает процесс управления рисками, а Раздел 3 обсуждает управление рисками и толерантность к рискам. Раздел 4 посвящен идентификации различных рисков, а Раздел 5 касается измерения рисков и управления ими. Раздел 6 содержит резюме.

Оценка и приоритезация рисков

Определение: Оценка воздействия риска — это процесс оценки вероятностей и последствий событий риска в случае их реализации.Затем результаты этой оценки используются для определения приоритетности рисков для определения степени важности от наиболее до наименее критической. Ранжирование рисков с точки зрения их критичности или важности дает руководству проекта представление о том, где могут потребоваться ресурсы для управления или смягчения реализации событий риска с высокой вероятностью / высокими последствиями.

Ключевые слова: риск, оценка воздействия риска, управление рисками, приоритезация рисков

MITER SE Роли и ожидания: MITRE системные инженеры (SE), работающие над государственными программами, должны анализировать риски в отношении воздействия, вероятности, зависимостей и сроков, а также определять приоритеты рисков, чтобы облегчить принятие решений спонсором или клиентами [1 ].

Фон

Оценка воздействия риска и приоритезация — это второй и третий этапы процесса, изображенного на Рисунке 1 [2].

Рисунок 1. Управление рисками: основные шаги

Оценка воздействия риска в программе системного проектирования

На этом этапе оценивается влияние каждого рискового события на проект. Обычно эта оценка рассматривает, как событие может повлиять на цели по стоимости, графику или техническим характеристикам. Однако воздействия не ограничиваются этими критериями; могут также потребоваться рассмотрение политических или экономических последствий.Также оценивается вероятность (шанс) возникновения каждого рискового события. Это часто включает использование методов оценки субъективной вероятности, особенно если обстоятельства препятствуют непосредственной оценке вероятности объективными методами (например, инженерный анализ, моделирование и симуляция). В главах 2 и 4 Гарви [2] обсуждается тема субъективных оценок вероятности, а также критерии оценки воздействия рискового события или последствий для проекта.

В рамках оценки рисков необходимо определить зависимости рисков, взаимозависимости и временные рамки потенциального воздействия (краткосрочного, среднесрочного или долгосрочного).Инструмент RiskNAV®, разработанный MITER, является примером инструмента, который может помочь выполнить эту оценку. Дополнительные сведения см. В статье «Инструменты управления рисками» в этом руководстве .

При оценке риска важно сопоставить влияние оценки с рамками принятия решений. Для управления программой риски обычно оцениваются по стоимости, графику и целевым техническим характеристикам. Некоторые программы могут также включать надзор и соблюдение или политические воздействия. Гарви [2] предоставляет обширный набор рейтинговых шкал для проведения этих многокритериальных оценок, а также способы их объединения в общую меру воздействия или последствий.Эти шкалы обеспечивают последовательную основу для определения уровней воздействия риска по стоимости, графику, производительности и другим критериям, которые считаются важными для проекта. Кроме того, инструмент «Матрица рисков» может помочь оценить эти риски для конкретных программ (см. Статью «Инструменты управления рисками»). Выполнение оценок POET (политических, операционных, экономических, технических) и / или SWOT (сильных и слабых сторон, возможностей и угроз) может помочь определить движущие силы рисков. Дополнительные сведения об этих анализах см. В статье «Инструменты для обеспечения комплексной точки зрения» в разделе «Комплексная точка зрения» раздела «Корпоративная инженерия».

Для некоторых программ или проектов влияние риска на цели и задачи предприятия или организации более значимо для управляющей организации. Риски оцениваются с точки зрения потенциального негативного воздействия на цели предприятия. Использование инструментов управления рисками для предприятия и его компонентов может помочь в согласованности определения рисков. Эта согласованность аналогична приведенному ниже примеру шкалы, за исключением того, что оценка будет проводиться на уровне предприятия. В зависимости от важности компонента для успеха предприятия (например,g., риск использования коммерческой связи для поддержки военной операции и влияние предприятия на успех миссии по сравнению с риском использования коммерческой связи для транспортировки военной техники в мирное время), риски могут рассматриваться по-разному на уровне предприятия, даже если наборы решений одинаковые или похожие.

Один из способов управления планами по проектированию предприятия — это создание портфелей возможностей технологических программ и инициатив, которые при синхронизации будут предоставлять поэтапные возможности, которые продвигают цели предприятия и результаты миссии.Портфель возможностей — это динамическая во времени организационная конструкция для предоставления возможностей в указанные эпохи; возможность может быть определена как способность достичь эффекта стандарта при определенных условиях с использованием нескольких комбинаций средств и способов выполнения набора задач [2]. С введением управления возможностями определение влияния риска на функциональные цели или задачи возможностей может дать ценную информацию о том, какие возможности подвергаются риску и какие риски потенциально могут существенно повлиять на способность реализовать возможности и / или повлиять на несколько областей возможностей.

В управлении портфелем набор инвестиций администрируется на основе общей цели (целей), сроков, толерантности к риску, взаимозависимостей затрат и цен, бюджета и изменений в соответствующей среде с течением времени. Эти факторы обычно применимы к среде государственных закупок (см. Статью «Управление портфелем» в разделе «Инженерия предприятия»). Для оценки риска портфеля, инвестиционного решения или анализа альтернативных задач использование категорий шкал областей риска может быть наиболее подходящим способом гарантировать, что каждая альтернатива или вариант учитывает все области риска.Области риска могут включать в себя защиту, финансирование, ресурсы, график и уверенность в оценке затрат, техническую зрелость, способность соответствовать техническим характеристикам, возможность оперативного развертывания, интеграцию и совместимость, а также сложность. Шкалы определяются для каждой области риска, и каждая альтернатива оценивается по всем категориям. Оценка риска может также включать оперативное рассмотрение угрозы и уязвимости. Для анализа затрат и рисков определение границ неопределенности является оценкой риска.

При определении подходящего подхода к оценке риска важно учитывать потребность в информации. Ниже показаны примеры вероятности возникновения, шкалы оценки управления рисками программы и шкалы оценки инвестиционных рисков, используемые в работе MITRE SE с государственными спонсорами или клиентами.

RiskNav Пример вероятности возникновения

1,00	Выпуск:	1	Обязательно
0.95-0,99	Высокая:	> 0,95 <1	Совершенно верно
0,85–0,95	Высокая:	> 0,85 <= 0,95	Почти наверняка произойдет
0,75-0,85	Высокая:	> 0.75 <= 0,85	Очень вероятно
0,65–0,75	Высокая:	> 0,65 <= 0,75	Вероятно
0,55–0,65	Средний:	> 0,55 <= 0,65	Несколько больше, чем даже шанс
0.45-0,55	Средний:	> 0,45 <= 0,55	Равный шанс выпадения
0,35–0,45	Средний:	> 0,35 <= 0,45	Несколько меньше, чем равный шанс
0,25–0,35	Низкий:	> 0.25 <= 0,35	Маловероятно
0,15–0,25	Низкий:	> 0,15 <= 0,25	Маловероятно
0,00–0,15	Низкий:	> 0,00 <= 0,15	Почти наверняка не произойдет

Таблица 1.Пример шкалы оценки управления рисками программы

Таблица 2. Пример шкалы оценки инвестиционного риска

	Техническая зрелость	Технические характеристики	Интеграция / взаимодействие
Детали	Зрелость технологий, связанных с альтернативой	Уверенность в ожиданиях результатов	Это относится к вопросам интеграции и взаимодействия (I&I), поскольку они влияют на способность альтернативы достичь заявленного результата.Была продемонстрирована степень понимания ИиИ. Предполагается, что вопросы I&I связаны.
Низкий	Ключевые технологии готовы и отработаны и не требуют временных усилий для выполнения альтернативы .	Не определены технические или производственные ожидания, которые будут иметь какое-либо влияние на достижение заявленных конечных целей, ожидаемых от альтернативы	Для этой альтернативы хорошо известны вопросы I&I.Большинство сложных проблем были решены и / или успешно протестированы / продемонстрированы в репрезентативных или реальных полевых условиях. Таким образом, не ожидается, что рассмотрение I&I окажет серьезное негативное влияние на способность этой альтернативы достичь заявленных целей.
Низкое среднее	Ожидается, что ключевые технологии будут готовы и развиты вовремя для реализации альтернативы	Определены ограниченные технические или производственные ожидания, которые окажут незначительное влияние на достижение заявленных конечных целей, ожидаемых от альтернативы	Для этой альтернативы очень хорошо понятны аспекты I&I.Некоторые сложные проблемы не были решены и / или не были успешно протестированы / продемонстрированы в репрезентативных или реальных полевых условиях. Таким образом, ожидается, что рассмотрение I&I окажет незначительное влияние на способность этой альтернативы достичь заявленных целей.
Средний	Ключевые технологии еще не готовы и не разработаны, поэтому для реализации альтернативы требуются умеренные усилия.	Были выявлены технические или эксплуатационные ограничения, которые окажут умеренное влияние на достижение заявленных конечных целей, ожидаемых от альтернативы	Для этой альтернативы соображения I&I до некоторой степени понятны.Почти все (включая наиболее серьезные проблемы) были решены и / или успешно протестированы / продемонстрированы в репрезентативных или реальных полевых условиях. Таким образом, ожидается, что рассмотрение I&I окажет умеренное негативное влияние на способность этой альтернативы достичь поставленных целей.
Средне-высокое	Ключевые технологии еще не готовы и не разработаны, и для реализации альтернативы требуются значительные усилия.	Не определены технические или производственные ожидания, которые будут иметь какое-либо влияние на достижение заявленных конечных целей, ожидаемых от альтернативы	Для этой альтернативы соображения I&I до некоторой степени понятны.Почти все (включая наиболее серьезные проблемы) были решены и / или успешно протестированы / продемонстрированы в репрезентативных или реальных полевых условиях. Таким образом, ожидается, что рассмотрение I&I окажет значительное негативное влияние на способность этой альтернативы достичь заявленных целей.
Высокая	Ключевые технологии не будут готовы и не будут зрелыми и окажут серьезное влияние на альтернативу	Были выявлены основные технические проблемы или проблемы с производительностью, которые окажут серьезное влияние на достижение заявленных конечных целей, ожидаемых от альтернативы	Для этой альтернативы вопросы I&I не очень хорошо изучены.Многие сложные проблемы не решены и / или не были успешно протестированы / продемонстрированы в репрезентативных или реальных полевых условиях. Таким образом, ожидается, что рассмотрение I&I окажет серьезное негативное влияние на способность этой альтернативы достичь заявленных целей.
Катастрофическое	Ключевые технологии будут недоступны, альтернативы нет	Были выявлены серьезные технические проблемы или проблемы с производительностью, которые помешают достижению любой из заявленных конечных целей, ожидаемых от альтернативы	Для этой альтернативы, I&I соображения — демонстрация препятствий в отношении способности этой альтернативы достичь поставленных целей.

Приоритезация рисков в программе системного проектирования

На этапе приоритизации рисков общий набор идентифицированных рисковых событий, их оценки воздействия и их вероятности наступления «обрабатываются» для получения ранжирования идентифицированных рисков от наиболее к наименее критическому. Основная цель приоритезации рисков — сформировать основу для распределения ресурсов.

Было разработано множество качественных и количественных методов для оценки воздействия рисков и определения приоритетов.Качественные методы включают анализ вероятности и воздействия, разработку матрицы вероятности и воздействия, категоризацию рисков, ранжирование частоты рисков (риски с множественными воздействиями) и оценку срочности рисков. Количественные методы включают взвешивание оценок кардинального риска последствий, вероятности и временных рамок; распределения вероятностей; Анализ чувствительности; анализ ожидаемой денежной стоимости; и моделирование и имитация. MITER разработал подходы к минимальному и максимальному среднему (с использованием весовой шкалы, более сильно взвешивающей максимальное или минимальное значение).Во всех этих методах используется экспертная оценка для выявления потенциальных воздействий, определения исходных данных и интерпретации данных [3].

Кроме того, MITER разработал инструмент RiskNAV®, который помогает менеджерам оценивать и определять приоритеты программных рисков. RiskNav включает возможность взвешивать временные рамки в рейтинге рисков (например, сколько времени нужно реагировать / потенциально снижать). RiskNav используется рядом спонсоров и клиентов MITER. Подробную информацию о RiskNav см. В статье об инструментах управления рисками в этом руководстве.

Передовой опыт и извлеченные уроки

Адаптируйте критерии оценки к решению или проекту. При оценке рисков рекомендуйте методы и инструменты, подходящие для анализа. Например, если проект представляет собой проект управления предприятием или организационного надзора, то влияние риска лучше всего оценивать по целям, а не по техническим характеристикам, стоимости и графику. Если оценка направлена ​​на определение риска вариантов инвестирования, лучше всего подходит подход с использованием шкалы зон риска.Пример применения управления рисками см. В Руководстве по внедрению управления рисками компании Cryptologic Systems Group [4].

Задокументируйте обоснование оценки воздействия и вероятности. Важно задокументировать обоснование или обоснование каждой оценки воздействия риска и рейтинга вероятности возникновения. Если условия или окружающая среда изменятся, оценку, возможно, придется пересмотреть. Обоснование помогает сообщить о значимости риска.При использовании подхода с использованием шкалы оценки инвестиций заявление о риске обычно включается в обоснование.

Признать роль системной инженерии. Оценка и управление рисками — это роли системной инженерии, особенно по мере того, как проекты и программы становятся более сложными и взаимозависимыми. Принимаемые суждения требуют глубоких знаний о характеристиках системы и составляющих технологий, помимо знаний специалистов по проектированию. Кроме того, суждения о критичности риска делаются на системном и программном уровнях [5].Риск пересекает жизненный цикл системной инженерии, и компании MITER SE должны быть готовы реагировать на риски на всем протяжении — концепции и требований, рисков архитектурного уровня, рисков проектирования и разработки, рисков обучения, размещения на местах и ​​рисков для окружающей среды. Компаниям MITRE SE рекомендуется выступать за участие SE в оценке и управлении рисками.

Настройте подход к расстановке приоритетов для решения или проекта. Сопоставьте алгоритм, методы и инструменты приоритезации с потребностями оценки (например,g. потребности могут включать критичность по времени в качестве фактора приоритизации, способность видеть возможности под риском, потребность в единой оценке риска для портфеля, способность иметь представление о рисках с множественными воздействиями и т. д.). Каждая область риска — угроза, операционная, программная и т. Д. — будет иметь разные приоритеты. Как правило, приоритет отдается самим этим областям — риск серьезной угрозы может быть совершенно неприемлемым, и усилия могут быть прекращены. Если риски угрозы приемлемы, но операции не могут быть выполнены эффективно, то, опять же, усилия могут быть прекращены.Обязательно учитывайте эти различные решения и важность, чтобы помочь правительству оценить приоритеты снижения возникающих рисков.

Рассмотрим инструмент MITRE RiskNAV®. RiskNav может быть подходящим для оценки и определения приоритетов рисков в вашей государственной программе. Компании MITER SE обнаружили, что наличие легкого доступа к этому проверенному инструменту и группе поддержки иногда побуждает группы правительственных программ принять более надежный процесс управления рисками, чем они могли бы в противном случае.Дополнительную информацию см. В статье «Инструменты управления рисками» настоящего Руководства по проектированию систем.

Рассмотрим моделирование методом Монте-Карло. Моделирование методом Монте-Карло использует распределения вероятностей для оценки вероятности достижения определенных результатов, таких как стоимость или дата завершения [3]. Они эффективно использовались в ряде государственных программ MITRE, чтобы помочь проектным группам оценить риски, связанные с графиком.

Ссылки и ресурсы

1. Институт MITRE, 1 сентября 2007 г., «Модель компетенций MITRE Systems Engineering (SE), версия 1», стр.11, 41-42.
2. Гарви, П.Р., 2008, Аналитические методы управления рисками: перспектива системного проектирования , Chapman-Hall / CRC Press, Taylor & Francis Group (UK), Бока-Ратон, Лондон, Нью-Йорк, ISBN: 1584886374.
3. A Guide to the Project Management Body of Knowledge, (PMBOK Guide), Fourth Edition, ANSI / PMI 99-001-2008, pp. 273-312.
4. Cryptologic Systems Group, июль 2007 г., Руководство по внедрению управления рисками CPSG , версия 1.2.
5. Косякофф, А. и В. Н. Свит, 2003 г. , Принципы и практика системной инженерии, John Wiley and Sons, Inc., стр. 98-106.

Дополнительные ссылки и ресурсы

• Гарви, PR, январь 2000 г., Вероятностные методы анализа неопределенности затрат: перспектива системного проектирования , Chapman-Hall / CRC Press, Taylor & Francis Group (Великобритания), Бока-Ратон, Лондон, Нью-Йорк, ISBN: 0824789660.
• Международный совет по системной инженерии (INCOSE), январь 2010 г., Руководство по системной инженерии INCOSE , версия 3.2, INCOSE-TP-2003-002-03.2, стр. 213-225.
• Лавин М., С. Макбрайен, Дж. Радди и М. Яф, август 2006 г., Методология оценки альтернативных ИТ-архитектур для принятия решений по портфелю , Технический отчет MITRE 06W0000057.
• МакМэхон, К. и Р. Генри, сентябрь 2009 г., «Шкалы оценки рисков — сентябрь 2009 г.».
• MITRE SEPO, Набор инструментов для управления рисками.
• Стивенс, Рене, «Проектирование и приобретение мегасистем: вызовы системного проектирования в XXI веке» (также известное как.Megasystems Engineering), 13 июня 2007 г., презентация на Дне профессионального развития ATEC.

8 Управление рисками портфеля | Роль собственника в управлении рисками проекта

Однако то, как эти проекты реализуются, может контролироваться владельцем. Тот факт, что некоторые проекты не могут быть полностью управляемыми, только усиливает мысль о том, что собственник должен понимать риски. Строительство нового завода, разработка нового продукта и очистка загрязненного участка — все это влияет на общий риск портфеля проектов владельца.

Основное различие между инвестиционными портфелями и портфелями проектов заключается в том, что у инвестора есть историческая информация о волатильности акций (например, коэффициенты бета, рассчитанные для цен на акции) и, что важно, корреляция между ними, с помощью которой можно принимать обоснованные решения. . Однако нет доступной базы данных факторов волатильности и коэффициентов корреляции для новых или уникальных проектов. Следовательно, необходимо использовать другие средства для оценки рисков проекта.Знающий владелец, который выполняет большое количество проектов, может сделать достоверные статистические суждения, если поддерживается база данных прошлых проектов и для всех проектов применяется последовательная методология оценки рисков.

АНАЛИЗ РИСКА НА УРОВНЕ ПРОГРАММЫ

Знающий владелец проводит анализ рисков на уровне программы для всех текущих значительных проектов, чтобы отслеживать риски и уязвимости портфелей проектов в отношении графика, стоимости, объема и производительности, а также контролировать общий организационный риск.Фундаментальный принцип современного менеджмента: «Если вы этого не знаете, вы не можете это измерить; если вы не можете измерить это, вы не можете это контролировать ». Следовательно, управление рисками должно начинаться с знания рисков, то есть их измерения или оценки с помощью методов, обсуждаемых в этом отчете.

Анализ рисков на уровне программы должен оценивать статус рисков текущих проектов на основе исходных базовых показателей каждого проекта, текущих графиков и бюджетов проектов по сравнению с результатами по завершенным проектам.Оценка должна оценивать риски будущего дефицита объема работ и превышения бюджета и графика, а также должна выявлять текущие недостатки в управлении рисками, которые подрывают способность владельца избегать неожиданностей. Управление проектами посредством оценки рисков и управления рисками означает смотреть вперед, предвидеть будущие риски, вместо того, чтобы оглядываться назад на прошлые ошибки. Знающий владелец применяет этот процесс ко всем активным проектам в портфолио, чтобы свести к минимуму сюрпризы.

Неадекватные непредвиденные обстоятельства на уровне программы могут привести к сокращению объема проекта, задержкам в графике и даже прекращению работы.Но на уровне программы недополучение расходов может быть связано с чрезмерным непредвиденным обстоятельством, которое излишне связывает капитал или возможности заимствования с управленческими резервами, которые не нужны и могли быть использованы для поддержки других желательных проектов (Мак и Пикен, 2000). . Завышенная оценка непредвиденных обстоятельств приводит к альтернативным издержкам (т. Е. Некоторые ценные

Бизнес-риск — Обзор, как идентифицировать и как управлять

Что такое бизнес-риск?

Бизнес-риск — это угроза способности компании достичь своих финансовых целей. Рекомендации по прибылям. Рекомендации по прибыли — это информация, предоставляемая руководством публично торгуемой компании относительно ее ожидаемых будущих результатов, включая оценки.В бизнесе риск означает, что планы компании или организации могут не сбыться так, как планировалось изначально, или что они могут не достичь поставленной цели или достичь поставленных целей.

Ответственность за такие риски не всегда возлагается на владельца компании, поскольку на риск могут влиять различные внешние факторы, которые могут включать рост цен на сырье для производства, растущую конкуренцию или изменения или дополнения к существующие правительственные постановления.

Как идентифицировать бизнес-риски

Риски присущи любой среде и любой бизнес-среде.Их нельзя избежать, и, следовательно, их необходимо решать напрямую, чтобы свести к минимуму их воздействие. Первым шагом в управлении рисками является выявление рисков для разработки стратегии управления рисками. Управление рисками. Управление рисками включает в себя выявление, анализ и реагирование на факторы риска, которые составляют часть жизни бизнеса. Обычно это делается с помощью.

1. Проанализируйте источники, которые могут вызвать проблемы

Важно определить и проанализировать источники, которые могут вызвать проблемы.Триггеры риска могут быть внутренними или внешними.

2. Действуйте сейчас

Менеджерам не следует ждать, пока потенциальные проблемы превратятся в реальные проблемы, прежде чем они начнут что-то делать. В тот момент, когда проблема рассматривается как угроза, руководство компании должно незамедлительно заняться ею. Совет директоров. Совет директоров — это группа людей, избранных для представления акционеров. Каждая публичная компания обязана создать совет директоров. путем разработки плана действий на случай, если риск станет реальной серьезной проблемой, с которой столкнется компания.

3. Привлечение сотрудников

Выявление рисков не является исключительной обязанностью руководителей и высокопоставленных должностных лиц. Руководству следует привлекать своих сотрудников к выявлению рисков, которые они видят в своих соответствующих отделах, и обучать их управлению такими рисками на своем уровне.

4. Составьте список отраслевых рисков

Изучив отрасль, в которой работает компания, менеджеры смогут определить возможные риски, с которыми может столкнуться бизнес.Если такие же риски случаются с другими компаниями в той же отрасли, есть вероятность, что это случится и с вашей компанией. Следовательно, предприятия должны быть готовы со списком решений или шагов по устранению рисков.

5. Создайте запись рисков

Иногда одни и те же риски возникают снова и снова. Создав учет всех рисков, которым подвергалась компания с момента ее создания, руководство сможет регулярно анализировать прошлые события, чтобы выявлять закономерности, которые могут лучше подготовить компанию к будущим рискам.

Типы рисков в бизнесе

Риски бывают разных форм. Ниже приведены различные типы бизнес-рисков:

1. Стратегический риск

Стратегические риски могут возникнуть в любой момент. Например, компания, производящая лосьон от комаров, может внезапно столкнуться с падением продаж, потому что предпочтения людей изменились, и теперь им нужен спрей от комаров, а не лосьон. Чтобы справиться с такими рисками, компаниям необходимо внедрить систему обратной связи в реальном времени, чтобы знать, чего хотят их клиенты.

2. Риск соответствия

Риск соответствия связан с тем, что компании должны соблюдать новые правила, установленные правительством или регулирующим органом. Например, может быть установлена ​​новая минимальная заработная плата, которая должна быть введена немедленно.

3. Финансовый риск

Финансовый риск — это финансовое благополучие компании. Может ли компания позволить себе предлагать своим клиентам рассрочку? Сколько клиентов может предложить такую ​​схему рассрочки? Сможет ли он справиться с бизнес-операциями, когда двое или трое из этих клиентов не могут вовремя произвести платеж?

4.Операционный риск

Операционный риск возникает в системе или процессах бизнеса. Например, одна из производственных машин может выйти из строя, когда целевой объем производства все еще не достигнут. Что будет делать компания, если один из механизаторов попадет в аварию в рабочее время?

Причины бизнес-рисков

В основном есть три причины бизнес-рисков:

1. Естественные причины

Естественные причины риска включают наводнения, землетрясения, циклоны и другие стихийные бедствия, которые могут привести к убыткам. жизней и имущества.Например, грузовик для доставки должен доставить заказ клиента, но по пути его встречает циклон, что приводит к аварии. Чтобы противодействовать таким причинам, предприятиям необходимо заключить комплексное страховое покрытие.

2. Человеческие причины

Человеческие причины риска связаны с небрежностью на работе, забастовками, остановками на работе и бесхозяйственностью.

3. Экономические причины

Экономические причины включают в себя такие вещи, как рост цен на сырье или затраты на рабочую силу, рост процентных ставок Процентная ставка Процентная ставка относится к сумме, взимаемой кредитором с заемщика по любой форме предоставленного долга, как правило выражается в процентах от основной суммы.для заимствования и конкуренции.

Как управлять бизнес-рисками

Бизнес-риски могут быть неизбежны, но есть несколько способов минимизировать их влияние, например:

1. Избегать риска

Предложение избегать риска может показаться ироничным. когда мы говорим, что это неизбежно. Но здесь имеется в виду, что компаниям следует по возможности избегать конкретных рисков. Менеджеры должны думать об альтернативах, чтобы не рисковать.

2. Предотвращение риска

В приведенном выше примере грузовика для доставки поможет предотвратить риск, если компании будут проверять погоду перед отправкой посылок, чтобы убедиться, что они благополучно доберутся до места назначения. Если есть предполагаемый риск, они должны принять меры, чтобы предотвратить его, например, остановив доставку в суровую погоду.

3. Сдерживать риск

Иногда существуют риски, которых невозможно избежать или предотвратить.Компании могут решить ограничить указанные риски, создав сети безопасности. Например, поскольку всем предприятиям необходим доступ в Интернет, где много хакеров, они могут установить более надежные брандмауэры и другие защитные меры для обеспечения безопасности своей компании.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком услуг аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вам получить необходимую уверенность в своей финансовой карьере.Запишитесь сегодня! программа сертификации, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы продолжать изучать и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы CFI, указанные ниже:

• Жизненный цикл бизнеса Жизненный цикл бизнеса Жизненный цикл бизнеса — это поэтапное продвижение бизнеса во времени, которое чаще всего делится на пять стадий
• Идиосинкратический риск Идиосинкратический риск Идиосинкратический риск, также иногда называемый несистематическим риском, — это неотъемлемый риск, связанный с инвестированием в конкретный актив, такой как акции —
• Неприятие убытков Неприятие потерь Неприятие потерь — это тенденция в поведенческом финансировании. настолько боятся потерь, что сосредотачиваются больше на попытках избежать потерь, чем на получении прибыли.Чем больше человек терпит убытки, тем больше вероятность того, что он станет склонным к неприятию потерь.
• RAID LogRAID LogA RAID Log — это инструмент управления проектами, предназначенный для централизации и упрощения сбора, мониторинга и отслеживания данных проекта

Вопросы SFC Консультационные заключения по управлению и раскрытию рисков, связанных с климатом, управляющими фондами

Ключевые моменты

• В Кодекс поведения управляющего фондом будут внесены поправки, требующие от управляющих фондами, управляющих схемами коллективного инвестирования, учитывать риски, связанные с изменением климата, в своих инвестиционных процессах и процессах управления рисками и раскрывать соответствующую информацию инвесторам.
• SFC применяет двухуровневый подход, а именно (i) базовые требования для управляющих фондами (как определено ниже) и (ii) повышенные стандарты для управляющих крупными фондами (как определено ниже).
• SFC предоставит управляющим фондами, за исключением управляющих крупными фондами, более длительный переходный период для проверки своих систем и средств контроля и организации необходимой оперативной поддержки для соблюдения базовых требований. Новые требования к раскрытию информации вступят в силу после соответствующих переходных периодов.
• При разработке этих требований SFC учитывала рекомендации Целевой группы по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом, и Принципы ответственного инвестирования, поддерживаемые Организацией Объединенных Наций, и назначила Группу технических экспертов по изменению климата.

• ---

Введение

После консультативного документа по управлению и раскрытию климатических рисков, опубликованного 29 октября 2020 года («Консультационный документ»), 20 августа 2021 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) опубликовала консультативные заключения по своим более ранним предложениям. потребовать от управляющих фондами, управляющих схемами коллективного инвестирования (КИС), принимать во внимание риски, связанные с климатом, в своих инвестиционных процессах и процессах управления рисками и раскрывать соответствующую информацию путем внесения поправок в Кодекс поведения управляющих фондами (FMCC) для обеспечения принципов высокого уровня («Консультации Заключение»).В тот же день SFC выпустила циркуляр для лицензированных корпораций с изложением ожидаемых стандартов соблюдения FMCC. Требования охватывают четыре ключевых элемента, а именно корпоративное управление, управление инвестициями, управление рисками и раскрытие информации. Ключевые требования, относящиеся к рискам, связанным с климатом («Новые требования»), изложены ниже.

Область применения и область применения

SFC при разработке Новых требований использовала двухуровневый подход, а именно (i) базовые требования , которые будут применяться ко всем лицензированным SFC управляющим фондами, управляющим CIS («Управляющие фондами»), и (ii) расширенные стандарты , которые будут применяться только к Управляющим фондами с КИС под управлением, которые равны или превышают 8 млрд гонконгских долларов (за исключением активов под дискреционным управлением счетом) в активах фонда за любые три месяца предыдущего отчетного года («Управляющие крупными фондами») .Следует отметить, что в Консультационном документе SFC предложила, чтобы в состав управляющих крупными фондами входили управляющие фондами, ежемесячные совокупные активы под управлением которых равны или превышают 4 миллиарда гонконгских долларов на любые три месяца в течение последних 12 месяцев. Однако после получения отзывов от отрасли SFC определила, что только управляющие фондами с активами под управлением в размере 8 миллиардов гонконгских долларов должны быть обязаны применять расширенные стандарты.

Управляющие фондами имеют право по своему усмотрению в отношении процесса управления инвестициями, независимо от того, несут ли они общую ответственность за управление фондом.Новые требования изначально не будут применяться к дискреционным управляемым счетам. Если лицензированная корпорация (LC) предоставляет консультации по инвестициям отдельной команде аффилированного лица или действует как распределитель средств без дискреционного управления инвестициями, ожидается, что LC не будет соответствовать Новым требованиям.

Новые требования включают требования, касающиеся корпоративного управления, процесса управления инвестициями, управления рисками и раскрытия информации.

Если Управляющий фондом после внутренней оценки подтверждает, что политика и процедуры всей группы применяются последовательно в его операциях в Гонконге, и они соответствуют или превышают требования SFC, для Управляющего фондом допускается принятие раскрытия информации о группе.Когда управляющий фондом принимает решение о раскрытии своей групповой информации, он должен раскрывать информацию в соответствии с нормативными требованиями Гонконга. Если местное внедрение отклоняется от политики группы, процедур или раскрытия информации, управляющий фондом должен дополнить раскрытие групповой информации дополнительной информацией на местном уровне.

Новые требования

A. Управление

Базовые требования:

• Управляющий фондом должен определить роль совета или комитета совета директоров в надзоре за включением соображений, связанных с климатом, в процессы инвестирования и управления рисками.
• Правление управляющего фондом требуется для наблюдения за прогрессом в достижении целей по решению проблем, связанных с климатом.
• Правление управляющего фондом должно определять, как правление управляющего фонда или комитет правления выполняет эту роль, включая процесс и частоту, с помощью которых правление или комитет правления информируются о проблемах, связанных с климатом.
• Руководство управляющего фондом должно распределить роли и обязанности по управлению рисками, связанными с климатом, руководящим должностям или комитетам управления, которые подотчетны совету директоров или комитету совета директоров, и определить соответствующую структуру управления.
• Руководство управляющего фондом необходимо для определения того, как руководство (через определенные должности или управленческие комитеты) будет отслеживать статус и прогресс усилий по управлению рисками, связанными с климатом.
• Руководство управляющего фондом должно установить процесс, позволяющий руководству регулярно получать информацию о статусе и прогрессе усилий по управлению рисками, связанными с климатом.
• От руководства управляющего фондом требуется выделить достаточные человеческие и технические ресурсы для надлежащего выполнения обязанности по управлению рисками, связанными с климатом (например,g., обеспечить обучение персонала, привлечь экспертов в определенной области и получить данные, связанные с климатом, из внешних источников).
• Руководство управляющего фондом должно установить удовлетворительный внутренний контроль и письменные процедуры для обеспечения соблюдения внутренних политик и процедур, а также нормативных требований, связанных с управлением рисками, связанными с климатом.
• Руководство управляющего фондом должно устанавливать цели для решения проблем, связанных с климатом, и разрабатывать планы действий по управлению рисками, связанными с климатом.

B. Управление инвестициями

Базовые требования:

• Определите релевантные и существенные физические риски и риски, связанные с изменением климата, для каждой инвестиционной стратегии и обеспечьте финансирование, которым она управляет.
• Если применимо, учесть существенные риски, связанные с климатом, в процессе управления инвестициями. Например, включите риски, связанные с климатом, в инвестиционную философию и инвестиционные стратегии, а также включите данные, связанные с климатом, в процесс исследования и анализа.
• Примите разумные меры для оценки влияния этих рисков на эффективность основных инвестиций.

Если Управляющий фондом считает, что риски, связанные с климатом, не имеют отношения к определенным типам инвестиционных стратегий или фондов, находящихся под его управлением, Управляющий фондом должен раскрывать эти исключения, когда он раскрывает, как он включает риски, связанные с климатом, в свои процессы инвестирования и управления рисками. . Он также должен вести соответствующие записи, объясняющие, почему риски, связанные с климатом, не имеют значения.

СНГ, принимающие пассивную инвестиционную стратегию, не будут автоматически исключены из Новых требований. Хотя управляющие фондами могут быть ограничены соответствующими эталонными показателями или индексами в своих инвестиционных процессах, они должны управлять существенными климатическими рисками, связанными с базовыми инвестициями, различными способами, такими как осуществление управления (например, голосование по доверенности) или взаимодействие с поставщиками индексов. усилить экологические, социальные и управленческие аспекты (ESG) при разработке индекса.

C. Управление рисками

Базовые требования:

• Принимать во внимание риски, связанные с климатом, в процедурах управления рисками и обеспечивать принятие соответствующих мер для выявления, оценки, управления и мониторинга соответствующих и существенных рисков, связанных с климатом, для каждой инвестиционной стратегии и КИС, которыми она управляет.
• Применяйте соответствующие инструменты и показатели для оценки и количественной оценки рисков, связанных с климатом.

Расширенные стандарты для менеджеров крупных фондов:

• Оценить актуальность и полезность сценарного анализа ¹ при оценке устойчивости инвестиционных стратегий к рискам, связанным с климатом, по различным направлениям.Если результат оценки считается актуальным и полезным, управляющие крупными фондами должны разработать план для проведения анализа сценария в разумные сроки.
• В тех случаях, когда риски, связанные с климатом, оцениваются как значимые и существенные, примите разумные меры для определения углеродных следов портфеля (объяснено ниже) Объема 1 (т.е. все прямые выбросы) и Объема 2 (т.е. косвенные выбросы от потребление покупной электроэнергии, тепла или пара), выбросы парниковых газов (ПГ), связанные с основными инвестициями фондов, если данные доступны или могут быть обоснованно оценены, и определить методологию расчета и основополагающие допущения.

Углеродный след портфеля — это соотношение выбросов углерода к рыночной стоимости портфеля, выраженное в тоннах выбросов в эквиваленте диоксида углерода (CO2-экв.) На миллион вложенных долларов. Вот формула для расчета углеродного следа портфеля, предоставленная SFC.

D. Раскрытие информации

Управляющие фондами, которые несут ответственность за общую деятельность СНГ, должны раскрывать инвесторам соответствующую информацию через различные каналы, такие как веб-сайты, информационные бюллетени или отчеты, и обеспечивать привлечение внимания инвесторов к информации, связанной с климатом.Они должны содержать перекрестные ссылки, чтобы помочь инвесторам найти соответствующую информацию, связанную с климатом, и соблюдать следующее при раскрытии информации:

• Принять пропорциональный подход, т. Е. Раскрываемая информация должна быть пропорциональна степени учета рисков, связанных с климатом, в инвестиционных процессах и процессах управления рисками.
• Проверяйте раскрытие информации не реже одного раза в год, обновляйте раскрываемую информацию, когда это сочтено целесообразным, и информируйте инвесторов фонда о любых существенных изменениях в кратчайшие сроки.

Базовые требования:

• Опишите структуру управления управляющего фондом.
• Опишите роль совета директоров и надзор за раскрытием информации, связанной с климатом, в том числе (а) будет ли совет или комитет совета директоров проверять структуру управления рисками, охватывающую риски, связанные с климатом; и (b) процесс и частота информирования совета или комитета совета директоров о проблемах, связанных с климатом.
• Опишите роли и обязанности руководства, включая (а) то, как руководство будет отслеживать статус и прогресс усилий по управлению рисками, связанными с климатом; и (b) процесс регулярного информирования руководства о статусе и прогрессе усилий по управлению рисками, связанными с климатом.
• Опишите шаги, предпринятые для включения значимых и существенных рисков, связанных с климатом, в процесс управления инвестициями.
• Опишите процессы выявления, оценки, управления и мониторинга рисков, связанных с климатом, включая используемые ключевые инструменты и показатели.

Расширенные стандарты для менеджеров крупных фондов:

• Специально для менеджеров крупных фондов, опишите политику взаимодействия на уровне организации и, желательно, приведите примеры, чтобы проиллюстрировать, как существенные риски, связанные с климатом, управляются на практике, включая то, как политика взаимодействия реализуется.
• Специально для стран СНГ, управляемых управляющими крупными фондами, как минимум, предоставить углеродный след портфеля выбросов парниковых газов категории 1 и уровня 2, связанных с базовыми инвестициями фондов на уровне фонда, если данные доступны или могут быть обоснованно оцениваются и указывают методологию расчета, исходные допущения и ограничения, а также долю инвестиций (например, с точки зрения стоимости чистых активов фондов), которые оцениваются или покрываются.

Срок реализации

Новые требования вступят в силу после следующих переходных периодов:

• 12-месячный переходный период для управляющих крупными фондами для соблюдения базовых требований (т.е., до 20 августа 2022 г.) и одновременный 15-месячный переходный период для них для соответствия повышенным стандартам (т.е. до 20 ноября 2022 г.).
• 15-месячный переходный период для всех других Управляющих фондами для соблюдения базовых требований (т.е. до 20 ноября 2022 г.).

Раскрытие информации, относящейся к базовым требованиям и усиленным стандартам, должно быть сделано после переходных периодов, указанных выше, за исключением раскрытия информации об углеродном следе портфеля, которое должно быть раскрыто в течение финансового года, заканчивающегося 20 ноября 2022 г. или позднее.

Для стран СНГ, управляемых управляющими крупными фондами, у которых дата окончания финансового года после даты вступления в силу повышенных стандартов (т. Е. 20 ноября 2022 г.), управляющие крупными фондами должны раскрывать инвесторам фондов углеродные следы портфеля, рассчитанные на основе позиции на конец соответствующего финансового года. Раскрытие этой метрики должно производиться через соответствующий канал не позднее обычного срока подачи проаудированных счетов или годовых отчетов СНГ (который обычно составляет от трех до шести месяцев после окончания финансового года).

Заключение

Новые требования считаются своевременным шагом к приведению нормативной базы Гонконга, касающейся ESG, в большее соответствие с международными нормами, такими как Положение о раскрытии информации об устойчивом финансировании Европейского Союза, и для удовлетворения растущего спроса инвесторов на информацию о климатических рисках. В соответствии с отзывами отрасли о консультациях, SFC применяет более прагматичный подход, оценивая соблюдение управляющими фондами требований, что позволит управляющим фондами гибко проводить соответствующую оценку рисков.

Следует отметить, что Новые требования предназначены для применения к лицензированным управляющим фондами SFC из Гонконга в целом, а не только к продуктам, которые считаются фондами ESG. Поскольку предлагаемые требования являются обязательными, ожидается, что они окажут значительное влияние на управляющих фондами в отрасли. Учитывая сложность методологий управления рисками, связанными с климатом, и широкий спектр инвестиционных стратегий фондов, используемых управляющими фондами в Гонконге, управляющим фондами следует начать свой внутренний анализ, чтобы определить, какие дополнительные политики им требуются, какую дополнительную информацию они должны раскрыть, чтобы инвесторов и какова подходящая форма для этого.

Контактная информация

Если у вас есть какие-либо вопросы относительно этого предупреждения, пожалуйста, обращайтесь:

---

¹ Анализ сценария — это процесс, который помогает менеджерам фондов оценить, как на портфели могут повлиять риски и возможности, возникающие в результате изменения климата, и оценить устойчивость инвестиционных стратегий к рискам, связанным с климатом, по разным направлениям.

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт