Инвестиционные денежные потоки это: Инвестиционный поток — Формирование, управление и оценка — Формула для расчета
РазноеИнвестиционный поток — Формирование, управление и оценка — Формула для расчета
Содержание статьи:
- Понятие инвест потока
- Как формируется?
- Как рассчитывается?
- Способы оценки и анализа
Что такое инвестиционный поток? Это поток средств от инвестиционной деятельности — положительный или отрицательный.
При реализации инвестиционных проектов формируются входящие (положительные) и исходящие (отрицательные) денежные потоки.
Как формируется денежный поток?
Денежный поток — ключевая характеристика, имеющая важное значение для анализа успешности проекта. Денежный поток еще называют кэш фло (cash flow).
Входящий поток формируют платежи и поступления от реализации активов, а исходящий — это затраты на все виды платежей и налогов. Сальдо показывает чистую прибыль проекта.
Денежный поток — это сводный показатель, который включает:
- Операционный поток — средства, которые используются в сфере закупки сырья, активов, энергоносителей, фонда оплаты труда, налогообложения. Сюда же водят все затраты на реализацию продукции.
- Финансовый поток — касается приобретения ценных бумаг, привлечения займов, дотаций, субсидии и затраты, связанные с обслуживанием этих направления.
- Инвестиционный поток — касается приобретения, расширения, внедрения и реализации активов.
Только имея полную информацию о денежном потоке предприятия, можно рассчитать как реальную, так и дисконтированную стоимость инвестиционного проекта. Управление потоками возможно только на основе детальных расчетов конкретных величин доходов и затрат.
Как рассчитывается? Формула
Поскольку развитие производства постоянно требует вложений, то конкретно инвестиционный поток зачастую имеет отрицательное сальдо. Отток обычно выше, поскольку затрат в производство существует немало, а доходы от реализации активов низки или отсутствуют в принципе. Компенсируется отрицательное сальдо инвестиционного потока за счет сальдо финансового и операционного потоков.
Представить принцип формирования инвестиционного потока можно с помощью таблицы
Отток | Приток | ||
Капитальные вложения | Строительные работы, НИОКР | Доходы от реализации активов | Продажа излишков сырья, оборудования, материалов |
Монтаж и приобретение оборудования | Покупка основных средств производства: техники, оборудования | Доходы от реализации НМА | Продажа объектов авторских прав и лизенций |
Приобретение НМА | Покупка авторских прав, лицензий, сертификатов | Внереализационные доходы компании | Проценты по вкладам |
Пусконаладочные работы | Внедрение производственных линий в работу | Средства, вырученные при уменьшении потока оборотного капитала |
|
Расходы на ликвидацию объектов |
|
| |
Расходы на увеличение объемов капитала | Банковские расходы, оформление вкладов |
|
|
Некапитализируемые расходы | Затраты на объекты внешней инфраструктуры, налоги |
|
|
Анализ денежного потока
Для анализа и оценки денежного потока необходимо суммировать приток и отток средств.
Формулы для каждого вида потоков универсальны и отличаются только слагаемыми.
- Финансовый денежный поток = прибыль от реализации ценных бумаг – расходы на их оформление и приобретение.
- Инвестиционный денежный поток = Чистые капитальные затраты +/- долгосрочные инвестиции.
Инвестиционные денежные потоки: сущность и управление
Экономическая наука под инвестиционным денежным потоком понимает фактические текущие поступления, которые непосредственно связаны с реализацией рассматриваемого проекта. Эти деньги следует отличать от прочих выплат, поступающих инвестору от других направлений его деятельности.
Таким образом, мы можем рассматривать инвестиционный поток, как финансовые поступления от реализации проекта инвестирования в единицу времени.
Давайте рассмотрим все это на конкретном примере. Инвестор приобрел пакет акций нефтяной компании. Все ценные бумаги приносят ежегодный доход. То есть в рассматриваемой ситуации размер денежного потока, который получит инвестор, будет равняться сумме дивидендов.
Сущность явления
Прежде всего необходимо понимать, что денежные потоки возникают не только в рамках инвестиционных процессов, но также в финансовой сфере и операционной деятельности.
Денежный поток, который направлен к инвестору также принято называть притоком. Напротив, те деньги, которые движутся в обратном направлении именуют оттоком.
На начальной и ранней стадии жизненного цикла проекта инвестирования денежные потоки в 100% случаев будут являться оттоком. Не нужно этому удивляться. Это выглядит вполне естественно, если вспомнить, что на прединвестиционной и инвестиционной фазе (стадии) реализации инвестиционного проекта всегда приходится основная часть расходов инвестора.
Когда инвестиционный проект переходит в эксплуатационную фазу, то отток денежных средств постепенно сменяется притоком. Причем с ходом времени эта разница становится все более внушительной. Именно здесь инвестор начинает зарабатывать и получать существенные доходы на инвестированный капитал.
Финансовый поток представляет собой движение денег в результате осуществления финансовых операций. Это может быть получение и погашение банковских займов, выплата дивидендов акционерам, взносы в уставный капитал компании, уплата процентов и прочее.
В рамках каждого проекта инвестирования принято разделять инвестиционный и операционный поток. Кроме того, отдельно рассматриваются бездолговые, дисконтированные и нетто денежные потоки. Более того, инвестор по своему усмотрению может рассматривать отдельно и другие поступления и выбытия денежных средств.
Соотношение поступлений и выбытий денег принято обозначать EBIDTA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). Фактически этот показатель обозначает доход инвестора до момента вычета обязательных текущих расходов или издержек. В свою очередь, к ним относятся:
- амортизация;
- налоги и сборы;
- выплата процентов по банковским кредитам.
Данный показатель в рамках инвестиционного проекта является ключом к определению EBITDA margin, который показывает возвратность инвестиций. Его принято рассчитывать в виде индекса, который выражается в процентах. EBITDA margin высчитывается как отношение EBITDA к реальной выручке.
Денежные притоки (поступления) в инвестиционных проектах всегда формируются в рамках операционной деятельности объекта вложений.
Нетто денежный поток высчитывается как EBITDA минус проценты по займам, инвестициям и погашению тела кредита.
Бездолговой поток рассматривается как EBITDA минус инвестиции в текущий год жизненного цикла инвестиционного проекта.
Дисконтированный денежный поток отражает чистую приведенную стоимость инвестиционного проекта – NPV. Именно этот показатель традиционно воспринимают в качестве главного мерила эффективности рассматриваемого проекта.
Управление потоками
Правильное управление денежными потоками является основой осуществления успешной инвестиционной деятельности. При этом оно может принимать разные формы. Управление денежными потоками бывает оперативным и стратегическим. Между данными формами разница такая же, как между тактикой и стратегией соответственно. В основе их формирования лежит инвестиционное планирование. Ключевым фактором при создании конкретных этапов по управлению денежными потоками является время.
1. Этап текущего планирования выражается в составлении платежного календаря с обязательной разбивкой по дням. Этот документ отличается максимальной степень проработки и детализации предполагаемых притоков (оттоков) денежных средств.
2. Этап месячного планирования формируется на основании годового бюджета. План проработан достаточно глубоко, но не детально.
3. Этап годового планирования строится с точностью до месяца. Его принято составлять на основании долгосрочной инвестиционной стратегии. При формировании данного плана обязательно нужно принимать во внимание динамику основных макроэкономических показателей. Отличается средним уровнем проработки и детализации.
4. Этап долгосрочного планирования составляется на 3–5 лет. В его основе лежат главные инвестиционные цели и задачи. Детализация незначительна.
Целью формирования всех перечисленных выше документов является максимально точное моделирование остатка денежных средств на конец конкретного периода. На основе таких расчетов можно с высокой степенью вероятности предположить хватит ли у инвестора денежных средств для реализации существующих инвестиционных проектов.
Что такое денежный поток, что он показывает. Как определить денежный поток компании в отчете
Ежеквартально все компании публикуют свою отчётность. На неё пристально смотрят инвесторы, которые зачастую руководствуются изменением динамики различных показателей отчетов в принятии решений о денежных вложениях. Причём компании, чьи акции торгуются на бирже, публикуют отчетность по МСФО (международным стандартам финансовой отчетности), которая предполагает наличие балансового отчёта, отчёта о прибылях/убытках, отчёта о движении денежных средств и о движении акционерного капитала. Естественно, более перспективной для получения прибыли и вложений будет компания, деятельность которой способна в большей мере генерировать денежные средства.
Чтобы понимать, как в компании используются деньги, стоит обращать внимание на отчёт о движении денежных средств и такую величину, как денежный поток. О том, что относится к денежным потокам и как они рассчитываются, расскажет наша сегодняшняя статья.
Содержание данного отчёта утверждено Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 02.07.2010 № 66н (в редакции Приказа Минфина РФ от 05.10.2011 № 124н). Данный отчёт показывает источники получения компанией денежных средств и направления их расходования. Отчёт содержит в своей структуре три группы направления денежных движений: от операционной, инвестиционной и финансовой деятельностей компании.
Что касается операционной деятельности компании, то эта группа данных отчёта показывает движение денежных средств от основной деятельности, куда входит расчёт с поставщиками, оплата труда, а также денежные средства, полученные за реализацию товаров и услуг и прочее. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности показывает их направления в реализации более долгих процессов, таких как приобретение и продажа основных средств, прочих долгосрочных активов, а также прочие доходы от ранее сделанных инвестиций. На практике инвестиционная деятельность часто бывает расходной графой, так как компании требуются средства на стратегическое развитие. Основной направленностью финансовой деятельности компании является получение прибыли от управления временно свободными денежными средствами, которые компания может как привлекать, так и вкладывать.
Из отчёта о движении денежных средств инвесторы делают выводы о денежных потоках (Cash Flow) от указанных видов деятельности, которые показывают, какая сумма от определённого вида деятельности осталась в итоге в компании за отчётный период. Соответственно, разделяют операционный денежный поток, денежный поток от инвестиционной деятельности и денежный поток от финансовой деятельности. Причём данные потоки могут быть как положительными (приносить деньги в компанию), так и отрицательными (представлять из себя затратные статьи).
Если посмотреть представленную отчётность «Магнита», то видно, что денежный поток от операционной (Cash Flow from Operation (CFO)) деятельности составил 858 350 тыс. долл. США. Денежный поток от инвестиционной деятельности (или Cash Flow from Investing (CFI)) составил747 693 тыс. долл. США, а денежный поток от финансовой деятельности (или Cash Flow from Financial (CFF)) составил −43 254 тыс. долл. США.
Исходя из представленных чисел, можно вычислить показатель чистого денежного потока компании (Net Cash Flow (NCF)), который будет равен сумме трех ранее описанных денежных потоков: операционного, инвестиционного и финансового. То есть в нашем случае — равного 858 350 + (-747 693) + (-43 254), что составит 67 403 тыс. долл. США.
Выделяют также свободный денежный поток компании (или Free Cash Flow (FCF)), причём его наиболее используемая инвесторами вариация называется «свободный денежный поток фирмы» (или Free Cash Flow Firm (FCFF)) и используется для оценки привлекательности компании инвесторами с точки зрения генерируемых свободных денежных средств.
Как определить свободный денежный поток компании? FCFF вычисляется как разность между NCF (67 403 тыс. долл. США) и CapEx (Capital Expenditure — капитальными затратами). Величина CapEx определяется из отчёта о движении денежных средств как сумма значений граф отчёта об инвестиционной деятельности «Приобретение основных средств» — 743 021 тыс. долл. США и «Приобретение нематериальных активов» — 8 535 тыс. долл. США. CapEx «Магнита» равен 751 556 тыс. долл. США. Соответственно, FCFF равен разности представленных показателей 67 403 тыс. долл. США — 751 556 тыс. долл. США, что составляет −684 153 тыс. долл. США.
Правильное понимание того, что входит в денежный поток компании, является основой для принятия решения о целесообразности осуществления инвестиций в ту или иную компанию. Но, как и любой другой показатель фундаментального анализа, денежный поток целесообразно рассматривать как в комплексе с другими показателями фундаментального анализа, так и сравнивая денежные потоки других компаний внутри отрасли, причём за несколько отчётных периодов.
Управление денежными потоками предприятия. Операционный, инвестиционный и финансовый потоки.
Отзывы участников семинаров:
«Тема планирования и бюджетирования раскрыта достаточно полно. Было интересно самостоятельно подготовить прогнозный отчет о прибылях и убытках и особенно прогнозный баланс», — Бреславский Владимир, заместитель директора по экономике и финансам, ЗАО «Многовершинное», Хабаровский край.
«Кратко и при этом подробно описана система работы казначейства. Очень хороший преподаватель, огромное спасибо», — Болотова Светлана Сергеевна, казначей, «Акадо», Москва.
«Хороша сама идея семинара по ценообразованию – рассмотрение в комплексе маркетинга и финансов. Понравилась логика изложения материала, связь теории с практикой (примеры и задачи), доступное объяснение», — Инберг Анна Евгеньевна, менеджер по продажам, ООО «Вистеон Автоприбор Электроникс», Владимир.
«Семинар полностью оправдал ожидания. Полученные знания помогут разобраться в финансовой и бухгалтерской отчетности, увидеть нужные цифры в море информации. Также узнала много нового об анализе фин. деятельности», — Никонова Наталья Валентиновна, руководитель проектов отдела связи «X5 Retail Group», Москва.
«Понравилось освещение вопросов по организации внутреннего контроля через управленческий учет», — Романюк Ю.А., руководитель контрольно-ревизионной службы ООО «Аксон», Кострома.
«В семинаре понравилась его практическая направленность на создание системы управления дебиторской задолженностью. Было рассмотрено большое количество практических инструментов по улучшению собираемости денег. Много примеров из реальной практики, что дает возможность применить полученные знания в своей дальнейшей работе. Спасибо!» — Кузьминич Андрей Викторович, Коммерческий контролер ООО «Модерн Машинери Фар Ист», Магадан.
«Структурированные знания по всем функциям казначейства в доступной форме», — Нестеров Е.В., гл. специалист, «Росатом», Москва.
«После прослушивания семинара имею общую картину по бюджетированию, что и являлось целью. Все возникающие вопросы пояснялись сразу. Много практических заданий. Желаю процветания Школе бизнеса «Альфа», — Баклыкова Наталья Владимировна, ведущий специалист «ГПН-Логистика», Москва.
«Очень все понравилось! Пришла второй раз, была на семинаре по другой теме. Материал представлен очень подробно, все понятно на основе примеров. Удалось проанализировать и собственное предприятие, так как было мало участников и получилось практически индивидуальное занятие. Спасибо!» — Куксова Валерия Владимировна, экономист, ООО «Стройстандарт», Москва.
Другие отзывы по направлениям семинаров >>>
Денежный поток (Cashfolw) — методы расчета и оценки денежного потока
Денежный поток — cashflow — один из важнейших на сегодня экономических терминов, который используется для финансового анализа работы любого предприятия, независимо от его величины. Несмотря на то, что появился он не так давно, на данный момент его анализ и планирование проводят все компании.
Сегодня я попытаюсь простым языком рассказать о том, что же такое денежный поток, для чего он используется и как при его помощи увеличить эффективность экономической деятельности. Причем не только бизнеса, но и личного или семейного бюджета.
Понятие денежный поток
Само определение денежный поток в отечественный язык пришло как перевод английского словосочетания Cashflow, которое дословно можно перевести как «поток наличных денег». То есть другими словами, это движение финансов за определенный промежуток времени. Это разница между суммой поступлений и расходов. Хорошо представить себе это можно на примере школьной задачи по математике. Есть бассейн в который из трубы А в него льется вода (то есть финансовые средства), а из трубы Б — выливается. Если в бассейн влилось воды больше, то мы можем говорить о положительном денежном потоке, а если больше вылилось — об отрицательном.
Другими словами, это оборот денег предприятия, от которого напрямую зависит его финансовое благополучие. Оно, во многом, определяется тем, насколько компания может выполнять свои обязательства, в первую очередь, финансового характера. Если денег катастрофически не хватает — это свидетельствует о материальных затруднениях, которые не прибавляют оптимизма относительно ее будущего. С другой стороны, переизбыток финансовых средств может свидетельствовать о том, что компания терпит убытки, поскольку эти средства используются нерационально.
Виды денежного потока
При анализе денежного потока можно получить немало ценной информации, о том, как именно происходит движение финансовых средств. Особенно это актуально для тех денег, которые не учитывают при определении прибыли, например, инвестиционные расходы, банковские вклады, налоги, погашение кредитных обязательств и т.д. Вот поэтому важно знать классификацию денежных потоков, которых существует несколько в зависимости от того, по какому признаку ее проводят. Итак, денежные потоки классифицируют:
По масштабу хозяйственных процессов:
- Поток, охватывающий все предприятие и включающий в себя все его доходы и расходы;
- Потоки структурных подразделений;
- По хозяйственным операциям — это самый первый объект контроля движения финансовых средств.
По виду хозяйственной деятельности:
- Денежные потоки операционной деятельности — связаны с оплатой товаров и услуг поставщиков и других подрядчиков, связанных с производством. К ним можно отнести заработную плату персоналу и налоговые отчисления. Доходную статью потока составляют доход от продажи товара и поступления от налоговых органов в случае перерасчета обязательных платежей;
- Денежные потоки инвестиционной деятельности — это поступления и платежи, связанных с инвестированием, продажей нематериальных активов, излишних основных фондов, операций с содержимым инвестиционного портфеля и подобными операциями;
- Денежные потоки финансовой деятельности — поток, связанный с привлечением кредитов и займов на развитие, расширением акционерного капитала, а также выплатой процентов и дивидендов акционерам.
По направленности:
- Положительный — это суммарный приток всех поступлений организации от всех видов деятельности;
- Отрицательный — сумма всех выплат предприятия за исследуемый отрезок времени.
По способу расчета объема:
- Валовой — показывает все положительные и отрицательные потоки;
- Чистый — разница между поступлениями и расходами.
По уровню достаточности:
- Дефицитный поток — когда доходы предприятия ниже его реальных нужд;
- Избыточный или профицитный — сумма поступающих средств больше, чем потребности предприятия.
По способу оценки во времени:
- Настоящие — денежный поток в настоящем времени;
- Будущие — потоки планируемые, то есть относящиеся к будущему времени.
По непрерывности формирования:
- Регулярный — зачастую связан с операционной деятельностью;
- Дискретный — возникает при разовых хозяйственных операциях, например, покупка лицензии, имущественных прав, разовая помощь и т.д.
По стабильности временных интервалов, в которые формируется денежный поток:
- С равномерными промежутками — аннуитет;
- С неравномерными промежутками — платежи с особым графиком выплат.
Анализ денежных потоков
Уметь анализировать денежные потоки — необходимый навык при изучении финансового состояния компании. Именно он позволяет выявить, насколько правильно в компании налажено управление этим инструментом, другими словами, всегда ли в распоряжении есть необходимое количество денег и не потребуется ли привлечение денег со стороны.
Обычно анализ денежный потоков проводят с помощью отчета о движении финансовых ресурсов, который формируется по сферам деятельности компании — текущей, инвестиционной и финансовой. Именно этот отчет дает наиболее полную информацию для проведения анализа денежного потока предприятия.
Такой отчет позволяет наглядно увидеть, как разная деятельность организации влияет на ее финансовое состояние и объяснить причину его изменения в лучшую или худшую сторону. Кроме того, этот документ будет полезен не только для руководителя компании, но также и для ее кредиторов и инвесторов. Руководство из него почерпнет информацию о ликвидности предприятия и позволит планировать финансирование тех или иных программ — выплата дивидендов, премий сотрудникам, расчета с поставщиками и т.д. Кредиторы и инвесторы из отчета почерпнут информацию о финансовом здоровье организации и сделают выводы относительно способности руководства обеспечить грамотное управление ею.
Как мы помним, отчет о движении средств состоит из трех составляющих. Пришло время рассмотреть их подробнее. Это даст возможность понять, какие сферы — самые прибыльные, а какой деятельности следует уделить дополнительное внимание.
Текущая деятельность
Обычно это самая объемная часть отчета. Текущая деятельность включает в себя все расчеты, обеспечивающие общую прибыль компании. Сюда входят расходные операции — приобретение товаров и услуг у поставщиков, которые необходимы для производственной деятельности организации, налоговые отчисления, погашение кредитных обязательств, например, банковский овердрафт, выплата заработной платы сотрудникам и т.д. Прибыль при этом составляют средства, вырученные от реализации товаров или услуг.
Инвестиционная деятельность
Инвестиционная деятельность — необходимая сфера любого предприятия, которая способна принести прибыль, как в будущем, так и в настоящем времени. Расходы этой отрасли состоят из приобретения патентов, ценных бумаг, выдачи кредитов другим организациям и покупки основных средств, то есть своеобразный денежный магнит на будущее.
Прибыль этой сферы — возврат кредитов и процентов по ним, расширение акционерного капитала за счет эмиссии новых акций, продажа основных средств, реализация права пользования уникальными технологиями, права на которые принадлежат компании.
Финансовая деятельность
Финансовая сфера — это, в основном, операции, связанные с собственниками компании. Если собственники, к примеру, увеличивают уставной фонд — это отразиться в графе «прибыль». И наоборот, если деньги, по какой-либо причине выводятся из бизнеса, это найдет свое отражение в графе «убытки».
Чистый денежный поток
Одним из основных показателей при оценке финансового состояния предприятия является чистый денежный поток. На практике он показывает разницу между положительным денежным потоком (поступлениями) и отрицательным денежным потоком (расходами). Этот показатель позволяет не только оценить финансовое равновесие, но и увидеть темп роста рыночной стоимости компании. Эксперты предлагают не только рассчитывать этот показатель по мере необходимости, например, при составлении бизнес-планов, но и при истечении отчетных периодов. Это позволит постоянно контролировать денежный канал и своевременно вносить изменения в финансовую политику предприятия.
Дисконтирование денежных потоков
Дисконтирование денежных потоков применяется, когда необходимо привести текущие платежи к их стоимости в периоде будущем. Такой подход позволяет оценить бизнес и определить экономическую эффективность инвестиций. Этот процесс основывается на том, что объем финансовых ресурсов, которыми организация владеет сегодня в реальном эквиваленте стоит больше, чем равный объем, который она может получить в будущем. Причины у этого несколько: инфляция, упущенная прибыль, риски неполучения прибыли и т.д.
Чтобы привести будущие финансовые поступления и расходы к их эквиваленту для настоящего времени используется ставка дисконтирования. Для того, чтобы ее определить используется несколько методик. Среди них наиболее точной, а значит дающей самые достоверные результаты, является метод дисконтирования денежных потоков (ДДП) или DCF.
Метод расчета DCF
Такая методика расчета используется для предприятий, имеющих определенную историю прибыльной деятельности. То есть стабильно развивающихся на протяжении некоторого времени. Кроме того, его принято использовать, чтобы оценить инвестиционную привлекательность компании, хотя к оценке молодых предприятий, ищущих, где взять деньги, по этой методике стоит подходить с осторожностью. Метод состоит из нескольких этапов:
- Выбор модели денежного потока — для собственного капитала или для всего инвестированного капитала.
- Определение длительности периода прогноза.
- Анализ ретроспективы денежного потока и прогноз валового дохода от реализации товаров иди услуг компании.
- Анализ расходов и прогноз по ним.
- Анализ доходов и прогноз по ним
- Расчет денежного потока для каждого прогнозируемого периода.
- Определение ставки дисконта.
- Расчет стоимости компании в постпрогнозируемый период.
- Расчет денежного потока в постпрогнозируемый период
- Внесение итоговых правок.
Классификация затрат
Анализируя и прогнозируя будущие расходы необходимо провести классификацию затрат. В зависимости от того, по какому признаку это производится, существует нескоько классификаций:
По составу:
- Плановые расходы;
- Фактические расходы;
- Прогнозируемые расходы.
По отношению к производству:
- Переменные;
- Постоянные;
- Условно-постоянные.
По отношению к себестоимости:
- Косвенные;
- Прямые.
По функции управления:
- Административные;
- Производсвенные;
- Коммерческие.
Для оценки денежного потока наиболее важны второй и третий тип. К постоянным издержкам будут относиться расходы на управление, арендная плата, налог на имущество, амортизация и т.д. То есть эти расходы напрямую не зависят от объемов производства. В то время переменные задержки будут тем больше, чем объем производства. К ним можно отнести заработную плату персонала, занимающегося производством, оплата сырья и материалов, энергии и топлива. Такая классификация помогает определить точку безубыточности и оптимизировать структуру продукции.
Свободный денежный поток
Свободным денежным потоком компании называют поток от операционной деятельности компании после уплаты налогов за минусом чистых инвестиций в оборотный и основной капитал. Также его часто называют потоком от активов. В более простом понимании его можно представить в виде суммы: свободный денежный поток = денежные потоки кредиторам + денежные потоки собственникам.
Квадрант денежного потока
Такой сугубо финансовый термин денежный поток вполне можно приспособить и к личным финансам. Сделал это американский инвестор, преподаватель, предприниматель и писатель Роберт Кийосаки, издавший книгу «Квадрант денежного потока». В ней он доступно показал, какую роль играет каждый человек в распределении капитала, а также дал руководство для действия тем, кто желает создать наиболее благоприятные для себя финансовые условия, навсегда забыв, что такое потребительский кредит, и самостоятельно формировать денежный поток.
Так что тем, кто постоянно находится в постоянной зависимости от нехватки денег, книга обязательна для прочтения. В рамках же этой статьи я лишь вкратце остановлюсь на ее тезисах.
По мнению автора, вся прибыль человек может приходить из одного или нескольких секторов, которых всего 4:
- Наемные рабочие — зарплата людей, работающих по найму. Этот сектор наиболее уязвимый и нестабильный.
- Работа на себя — прибыль исходит от самозанятости. Сюда относятся предприниматели, фрилансеры, узкие специалисты, обладающие собственной практикой. Также не слишком защищенный сектор, поскольку стоит человеку заболеть или перестать трудиться денежный поток сильно сократится.
- Бизнес — это прибыль от крупного бизнеса, который работает, привлекая наемных рабочих, и приносит ощутимую прибыль даже без непосредственного участия владельца.
- Инвестиции — прибыль исходит от удачных инвестиций. Настоящий пассивный заработок, который не требует участия человека.
Принцип квадранта основан на том, что 70% успешных миллионеров получают свою прибыль от инвестирования и только 30% от деятельности в других трех секторах. Подробнее с идеями автора можно познакомиться в написанных им книгах, число которых превышает два десятка. А практически применить свои знания поможет игра «Денежный поток», которая также придумана Робертом Кийосаки. В ней в игровой форме можно закрепить навыки, которые помогут в реальной жизни добиться финансового успеха.
В статье мы рассмотрели такой финансовый термин, как денежный поток или cashflow. Этот показатель очень важен не только для владельцев бизнеса, но и для потенциальных инвесторов. Именно он помогает понять, в каком финансовом состоянии находится компания и спрогнозировать ее будущее. А на основе этих данных принимать решение о возможности инвестиций в нее.
Автор Ganesa K.Профессиональный инвестор с опытом работы 5 лет с разными финансовыми инструментами, ведет свой блог и консультирует вкладчиков. Собственные эффективные методики и информационное сопровождение инвестиций.
Денежные потоки инвестиционного проекта и хозяйственной деятельности
Денежные потоки предприятия или другой экономической единицы аналогичны течению крови в организме человека, снабжающей все органы человека животворной силой. Нет течению крови в организме нет в нем и жизни. Абсолютно также происходит и в предприятиях, компаниях, отраслях производства и в государстве. Денежные потоки инвестиционного проекта, несколько обособленная часть предприятия, также определяют его жизнеспособность.
Денежные потоки на предприятии или другом объекте экономического анализа, направленные в него, именуют притоками, а из него — оттоками. Для здорового предприятия характерно большее поступление притоков в сравнении с оттоками в определенный период времени, именуемый временными рамками экономического анализа.
Содержание статьи
Что такое денежный поток?
Денежные потоки возникают на предприятии в инвестиционной сфере, операционной деятельности и в финансовой сфере.
Денежный поток от инвестиционной деятельности на ранних стадиях жизненного цикла проекта всегда представляет собой отток. Ранние стадии инвестиционного проекта включают в себя прединвестиционный этап и этап реализации проекта. На этапе эксплуатации проектных решений начинается операционная деятельность предприятия, являющаяся сочетанием денежных притоков и оттоков. Притоки на этом этапе существенно превосходят оттоки, и разница между ними составляет валовый доход предприятия от инвестиционной деятельности. Аналогичные денежные потоки наблюдаются и в финансовой сфере инвестиционной деятельности предприятия. Недостаток собственных средств покрывается банковскими кредитами или займами у сторонних организаций, финансовые средства инвесторов в инвестиционный проект или в другие сферы деятельности предприятия также (например, в пополнение оборотных средств предприятия), попадают в сферу финансовых денежных потоков, как и средства от реализации ненужного оборудования или излишков запасов. В этом случае, соотношение отток – приток денежных средств, определяется конкретной ситуацией и может характеризоваться неравенством «отток > приток», или «отток < приток».В бизнес-планах инвестиционных проектов обычно выделяют операционный поток и инвестиционный поток. Отдельно выделяются результирующие денежные потоки: нетто денежный поток, бездолговой поток и дисконтированный денежный поток. Некоторые финансовые потоки выделяются отдельно, в том случае, когда свободные финансовые средства от инвестиционной деятельности направляются на покупку ценных бумаг с целью получить дополнительную прибыль.
Операционный поток составляют денежные притоки (поступления) и денежные оттоки (выбытия). Их соотношение обозначается EBIDTA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) и означает прибыль до вычетов амортизации, процентов по кредитам и налогов. Для инвесторов этот показатель отражает в виде индекса возвратность инвестиций, выражаемую в процентах, правда называется он тогда EBITDA margin и определяется как отношение EBITDA к выручке.
Денежные притоки в инвестиционных проектах формируются в операционной деятельности инвестируемого объекта.
На примере, приведенном ниже, это выручка за продаваемые энергоресурсы теплоэлектростанцией. Денежные оттоки операционной деятельности это ее операционные расходы. 2015 год это год запуска в работу теплоэлектростанции, поэтому мы наблюдаем в этом году только оттоки денежных средств. В 2016 и 2017 годах повышенная доходность связана с возвратом НДС от закупленного за рубежом оборудования в эти годы и с выплатой потребителями энергоресурсов платы за подключения к сетям теплоэлектростанции в 2016 и 2017 годах. Среднее значение EBITDA margin составляет 48%, что свидетельствует о высокой рентабельности проекта и хорошей возвратности средств инвестору.
Инвестиционный поток в данном примере обозначен годовой суммой оттока на строительство и пуск теплоэлектростанции. Инвестиционный кредит в этот год рассматривается как приток, а его погашения в последующие годы как отток.
Нетто денежный поток определяется как EBITDA за минусом процентов по кредитам, инвестициям и погашением тела кредита. А бездолговой поток как EBITDA за вычетом инвестиций в текущий год жизненного цикла.
Денежные потоки дисконтируются по норме дисконта выше ставки кредитования минимум на один процент. Так, если ставка кредитования была равна 11% годовых, то норма дисконтирования денежных потоков принимается равной 12% в год. Это условие обозначает минимально допустимую эффективность инвестиционного проекта. Дисконтированный денежный поток выражает чистую приведенную стоимость проекта NPV, которая служит мерилом эффективности инвестиционного проекта.
Анализ денежных потоков
Все денежные потоки в инвестиционном проекте являются предметом анализа, на основании которого специалисты разрабатывают алгоритмы управления реализацией инвестиционного проекта.
В том случае, когда мы имеем дело с одним проектом на одном предприятии такой анализ не вызывает затруднений, поскольку денежные потоки от инвестиций легко выделяются из общего денежного потока предприятия.
Однако, действительность гораздо богаче на сложные варианты. Инвестиции могут быть направлены на отдельное производство, но результат деятельности этого производства является звеном в общем технологическом процессе. Возможны случаи, когда инвестиции делаются во вспомогательное производство, например в производство оснастки для основного производства. Здесь выделить денежные потоки от инвестиционной деятельности прямыми методами практически невозможно.Тогда используются косвенные методы, например анализ приращенных денежных потоков. Смысл этого метода заключается в том, что сравниваются денежные потоки с привлечением инвестиций в производство с денежными потоками без инвестиционных вложений. Хотя и в этом случае сохраняются проблемы с расчетом денежных потоков с инвестициями в производство. Часть потоков не принимаются во внимание при анализе инвестиционной деятельности, например инвестиционные затраты на исследование рынка производимой продукции. Практически все затраты предприятия на исследования по теме инвестиционного проекта до принятия решения об инвестировании принято считать невозвратными издержками, поскольку даже в случае отказа от инвестиционного проекта эти издержки уже произведены.
Денежные потоки на предприятии подвержены инфляции с одной стороны и изменению налогового законодательства с другой стороны.
Особенно это характерно для нашей страны, где в течение одного-двух лет инфляция возрастает на 4-5%, а налоговое законодательство меняется ежегодно. Прогнозировать эти изменения очень сложно, если невозможно.
Общий вид оценки денежного потока выглядит так:
Трудность как раз и состоит в определении этих денежных потоков.
Если у вас есть бизнес-план проекта, то эта задача упрощается. В бюджет движения денежных средств проекта можно ввести размер инвестиций близкий к нулю и соответственно изменить входные показатели на ныне существующие. В результате мы получим бюджет движения денежных средств для ситуации без инвестиций. В таком случае мы имеем возможность проводить сравнение всех денежных потоков обоих бизнес-планов по годам и построить наглядный график движения денежных потоков.
Если площадь графика под проектом превышает площадь графика под действующим производством, это означает, что проект может быть принят к рассмотрению на предмет дальнейшего анализа его экономической эффективности.
Принципы управления и основные этапы инвестиционного проекта.
Расчет модифицированной внутренней нормы доходности инвестиционного проекта.
Что собой представляет инвестиционный проект и какова его классификация.
Основные методы оценки рисков инвестиционного проекта.
Денежные потоки инвестиционного проекта
От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта (ИП), во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки ИП даст неверный результат, из — за чего эффективный проект может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный. Именно поэтому важно грамотно составить план денежного потока компании.
Под денежным потоком (cash flow) инвестиционного проекта понимают поступления и выплаты денежных средств, связанные исключительно с реализацией этого проекта. К денежным потокам проекта не относится движение денежных средств, возникающее в результате текущей деятельности предприятия.
Денежный поток инвестиционного проекта — это зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчётного периода.
Эффективность ИП оценивается в течение расчётного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения. Расчётный период разбивается на шаги — отрезки, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей.
На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:
— притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;
— оттоком, равным платежам на этом шаге;
— сальдо (эффектом), равным разности между притоком и оттоком.
Денежный поток обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности:
а) денежного потока от операционной деятельности;
б) денежного потока от инвестиционной деятельности;
в) денежного потока от финансовой деятельности.
К денежному потоку от операционной деятельности можно отнести поступления денежных средств от реализации товаров, работ и услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков. В качестве оттока денежных средств показываются платежи за сырьё, материалы, коммунальные платежи, выплаты заработной платы, уплаченные налоги и сборы и т. д.
При инвестиционной деятельности показываются денежные потоки, связанные с приобретением и продажей имущества долгосрочного пользования, то есть основных средств и нематериальных активов.
Финансовая деятельность предполагает притоки и оттоки денежных средств по кредитам, займам, эмиссии ценных бумаг и т. д.
Чистый денежный поток проекта — это сумма денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Другими словами, это разница между суммой всех поступлений денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же период. Именно чистые денежные потоки различных периодов дисконтируются при оценке эффективности проекта.
На начальной стадии осуществления проекта (инвестиционный период) денежные потоки, как правило, оказываются отрицательными. Это отражает отток ресурсов, происходящий в связи с созданием условий для последующей деятельности (например, приобретением внеоборотных активов и формированием чистого оборотного капитала). После завершения инвестиционного и начала операционного периода, связанного с началом эксплуатации внеоборотных активов, величина денежного потока проекта, как правило, становится положительной.
Дополнительная выручка от реализации продукции, равно как и дополнительные производственные затраты, возникшие в ходе осуществления проекта, могут быть как положительными, так и отрицательными величинами. Технически задача инвестиционного анализа заключается в определении того, какова будет сумма денежных потоков нарастающим итогом на конец установленного горизонта исследования. В частности, принципиально важно, будет ли она положительна.
Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных и дефлированных ценах. Текущими называются цены без учёта инфляции. Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учётом инфляции) на будущих шагах расчёта. Дефлированными называются прогнозные цены, приведённые к уровню цен фиксированного момента времени путём деления на общий базисный индекс инфляции.
Наряду с денежными потоками при оценке инвестиционного проекта используется также накопленный (кумулятивный) денежный поток. Его характеристиками являются накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект). Эти показатели определяются на каждом шаге расчётного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.
Денежные потоки от инвестиционной деятельности
Международный стандарт бухгалтерского учета 7 (IAS 7) определяет инвестиционную деятельность как деятельность, которая «представляет собой приобретение и продажу долгосрочных активов и других инвестиций, не включенных в эквиваленты денежных средств».
Денежные потоки означают приток и отток денежных средств и их эквивалентов. Под наличными мы понимаем наличные деньги и вклады до востребования. В то время как эквиваленты денежных средств включают краткосрочные ликвидные инвестиции, которые быстро конвертируются в денежные средства и подвержены очень небольшому риску изменения стоимости.
Инвестиционная деятельность включает продажу и приобретение основных средств и других внеоборотных активов, таких как инвестиционное имущество и оборудование. Денежные потоки от инвестиционной деятельности представляют собой изменение денежной позиции предприятия в результате инвестиций в финансовые рынки и операционные дочерние компании, а также изменения в результате затрат средств на инвестиции в основные активы, такие как машины и оборудование.
Ниже приведены некоторые из распространенных примеров денежных потоков от инвестиционной деятельности.
Примеры притоков:
- Выручка от выбытия основных средств
- Денежные поступления от выбытия долговых инструментов других организаций
- Поступления от продажи долевых инструментов других предприятий
Примеры оттока:
- Платежи по приобретению основных средств
- Расчеты по покупке долговых инструментов других организаций
- Расчеты по приобретению долевых инструментов других организаций
Продажа и покупка долговых инструментов и долевых инструментов других предприятий считается инвестиционной деятельностью только в том случае, если они удерживаются не для целей торговли или не считаются эквивалентами денежных средств.
Инвестиционная деятельность также включает авансы денежных средств и взыскание ссуд, предоставленных другим организациям. Сюда не входят ссуды и авансы, предоставленные банками и другими финансовыми учреждениями своим клиентам. Ссуды и авансы банков и других финансовых учреждений будут классифицироваться как «денежные потоки от операционной деятельности», поскольку эти денежные потоки связаны с их основной деятельностью, приносящей доход.
Денежные потоки от инвестиционной деятельности важны, поскольку они указывают на будущий рост доходов.Отрицательная сумма денежных потоков от инвестиционной деятельности указывает на то, что компания инвестирует в основной капитал, поэтому ожидается, что ее будущая прибыль будет расти.
.Определение денежного потока(CF) — Investing.com
Что такое денежный поток
Денежный поток — это баланс входящих и исходящих денежных средств и их эквивалентов компании за определенный период.
Положительный денежный поток указывает на то, что позиция ликвидности компании сильная или увеличивается; отрицательный денежный поток указывает на то, что позиция ликвидности компании слабая или сокращается. Компании с благоприятными денежными потоками более гибки, способны выполнять обязательства, улучшать активы компании, возвращать деньги акционерам и преодолевать трудности.
Денежный поток относится только к аспектам деятельности, касающимся денежных средств или эквивалентов денежных средств, он не обязательно указывает на прибыльность или убыточность компании. Прибыльная компания со слабым денежным потоком может столкнуться с трудностями при росте или даже потерпеть неудачу из-за неспособности регулярно погашать краткосрочные обязательства.
Почему так важен денежный поток
Если входящие активы компании предназначены, например, для инвентаря, дебиторской задолженности или недвижимости, которые недостаточно ликвидны, оплата ежемесячных счетов для поддержания освещения может быть затруднена.
С другой стороны, компания с сильным денежным потоком, которая может легко выполнить свои краткосрочные обязательства, используя денежные средства или их эквиваленты, могла также взять заем под свой потенциальный рост или, возможно, продать активы, которые делают обслуживание долгосрочного долга неприемлемым. Это может привести к убыточности, но никак не отразится на денежном потоке компании.
Например, если стартап получил денежные средства от инвесторов, которые ожидали, что новый продукт принесет доход в будущем, стабильность компании будет обеспечена на короткий срок.Однако без дохода, с помощью которого можно было бы генерировать дополнительный денежный поток, долгосрочная стабильность компании никоим образом не гарантирована.
Отчет о движении денежных средств
Три основных раздела отчета о движении денежных средств — это операционная деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность. Денежные средства от операционной деятельности включают приток и отток, относящийся к основной цели компании, например доходы и расходы от реализации продукции.
Инвестиционная деятельность включает остаток денежных средств, связанный с улучшением деятельности предприятия, e.г. приобретение и ликвидация производственного оборудования. Финансовая деятельность включает погашение долга и перевыпуск акций.
Как анализировать отчет о движении денежных средств на Investing.com
На Investing.com главная страница каждой компании включает отчет о движении денежных средств на вкладке Финансы, например Amazon. Вкладки в верхнем левом углу таблицы позволяют читателям изменять интервал отчета о движении денежных средств для ежегодного или ежеквартального расчета.
В правом верхнем углу таблицы ссылка «Свернуть все» позволяет сжать или развернуть сведения о каждом из основных заголовков.
.IAS 7 — Отчет о движении денежных средств
МСФО (IAS) 7 «Отчет о движении денежных средств» требует, чтобы организация представляла отчет о движении денежных средств как неотъемлемую часть своей первичной финансовой отчетности. Денежные потоки классифицируются и представляются по операционной деятельности (с использованием «прямого» или «косвенного» метода), инвестиционной деятельности или финансовой деятельности, причем последние две категории обычно представлены на валовой основе.
МСФО (IAS) 7 был перевыпущен в декабре 1992 года, переименован в сентябре 2007 года и применим для финансовой отчетности за периоды, начинающиеся 1 января 1994 года или после этой даты.
июнь 1976 | Предварительный проект E7 Отчет об источниках и использовании средств |
Октябрь 1977 г. | IAS 7 Отчет об изменениях в финансовом положении |
июль 1991 | Предварительный проект E36 Отчет о движении денежных средств |
декабрь 1992 г. | IAS 7 (1992) Отчет о движении денежных средств |
1 января 1994 | Дата вступления в силу МСФО 7 (1992) |
6 сентября 2007 г. | Переименовано с Отчет о движении денежных средств на Отчет о движении денежных средств как последующая поправка, возникшая в результате пересмотра МСФО 1 |
16 апреля 2009 г. | МСФО (IAS) 7 с поправками, внесенными Ежегодными улучшениями к МСФО, 2009 г., в отношении затрат, которые не приводят к признанию актива. |
1 июля 2009 г. | Дата вступления в силу поправок к МСФО (IAS) 27 (2008), касающихся изменений в праве собственности на дочернюю компанию |
1 января 2010 г. | Дата вступления в силу поправок к МСФО 7 | от апреля 2009 г.
29 января 2016 | Изменено Disclosure Initiative (поправки к МСФО (IAS) 7) |
1 января 2017 г. | Дата вступления в силу поправок к МСФО 7 | от января 2016 г.
Цель МСФО (IAS) 7 состоит в том, чтобы требовать представления информации об исторических изменениях в денежных средствах и их эквивалентах компании посредством отчета о движении денежных средств, в котором потоки денежных средств классифицируются в течение периода по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. .
Все компании, которые готовят финансовую отчетность в соответствии с МСФО, обязаны представлять отчет о движении денежных средств. [IAS 7.1]
В отчете о движении денежных средств анализируются изменения денежных средств и их эквивалентов в течение периода. Денежные средства и их эквиваленты включают денежные средства в кассе и депозиты до востребования, а также краткосрочные высоколиквидные инвестиции, которые легко конвертируются в известную сумму денежных средств и подвержены незначительному риску изменения стоимости. В инструкциях указано, что инвестиция обычно соответствует определению денежного эквивалента, если срок ее погашения составляет три месяца или менее с даты приобретения.Вложения в акционерный капитал обычно исключаются, если они по существу не являются эквивалентом денежных средств (например, привилегированные акции, приобретенные в течение трех месяцев после указанной даты погашения). Банковские овердрафты, подлежащие погашению по требованию и являющиеся неотъемлемой частью управления денежными средствами организации, также включаются в состав денежных средств и их эквивалентов. [IAS 7.7-8]
Денежные потоки необходимо анализировать между операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью. [IAS 7.10]
Ключевые принципы, определенные МСФО (IAS) 7 для подготовки отчета о движении денежных средств, следующие:
- Операционная деятельность — это основная приносящая доход деятельность предприятия, которая не является инвестиционной или финансовой деятельностью, поэтому операционные денежные потоки включают денежные средства, полученные от клиентов, и денежные средства, выплаченные поставщикам и сотрудникам [IAS 7.14]
- инвестиционная деятельность — это приобретение и выбытие долгосрочных активов и других инвестиций, которые не считаются эквивалентами денежных средств [IAS 7.6]
- финансовая деятельность — это деятельность, которая изменяет собственный капитал и структуру заимствований предприятия [IAS 7.6]
- полученные и выплаченные проценты и дивиденды могут быть классифицированы как операционные, инвестиционные или финансовые потоки денежных средств при условии, что они классифицируются последовательно от периода к периоду [IAS 7.31]
- Денежные потоки, возникающие по налогам на прибыль, обычно классифицируются как операционные, если они не могут быть конкретно идентифицированы с финансовой или инвестиционной деятельностью [IAS 7.35]
- для операционных денежных потоков прямой метод представления приветствуется, но приемлем косвенный метод [IAS 7.18]
Прямой метод показывает каждый основной класс валовых денежных поступлений и валовых денежных выплат. Раздел о движении денежных средств от операционной деятельности в отчете о движении денежных средств при использовании прямого метода выглядел бы примерно так:
Косвенный метод корректирует чистую прибыль или убыток по методу начисления с учетом неденежных операций.Раздел о движении денежных средств от операционной деятельности в отчете о движении денежных средств при использовании косвенного метода выглядел бы примерно так:Денежные поступления от клиентов хх, ххх Денежные средства, выплаченные поставщикам хх, ххх Денежные средства, выплаченные работникам хх, ххх Денежные средства по прочим операционным расходам хх, ххх Выплаченные проценты хх, ххх Уплаченные налоги на прибыль хх, ххх Чистые денежные средства от операционной деятельности хх, ххх Прибыль до уплаты процентов и налога на прибыль хх, ххх Возврат амортизации хх, ххх Восстановить обесценение активов хх, ххх Увеличение дебиторской задолженности хх, ххх Уменьшение запасов хх, ххх Увеличение торговой кредиторской задолженности хх, ххх Процентные расходы хх, ххх За вычетом начисленных, но еще не выплаченных процентов хх, ххх Выплаченные проценты хх, ххх Уплаченные налоги на прибыль хх, ххх Чистые денежные средства от операционной деятельности хх, ххх - обменный курс, используемый для пересчета операций, выраженных в иностранной валюте, должен быть курсом, действующим на дату движения денежных средств [IAS 7.25]
- денежные потоки иностранных дочерних компаний должны быть пересчитаны по обменным курсам, преобладающим на момент движения денежных средств [МСФО (IAS) 7.26]
- в отношении денежных потоков ассоциированных, совместных и дочерних предприятий, когда используется метод долевого участия или затрат, отчет о движении денежных средств должен отражать только денежные потоки между инвестором и объектом инвестиций; при использовании пропорциональной консолидации отчет о движении денежных средств должен включать долю участника в денежных потоках объекта инвестиций [IAS 7.37]
- агрегированные денежные потоки, относящиеся к приобретению и выбытию дочерних компаний и других бизнес-единиц, должны быть представлены отдельно и классифицированы как инвестиционная деятельность с указанием дополнительных раскрытий. [МСФО (IAS) 7.39] Общая сумма денежных средств, выплаченных или полученных в качестве возмещения, должна быть отражена за вычетом денежных средств и их эквивалентов, приобретенных или проданных [МСФО (IAS) 7.42]
- Денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности должны отражаться в отчетности по основному классу денежных поступлений и по основному классу денежных выплат, за исключением следующих случаев, которые могут отражаться на нетто-основе: [IAS 7.22-24]
- поступления денежных средств и платежи от имени клиентов (например, получение и возврат депозитов до востребования банками, а также поступления, полученные от имени и переданные владельцу собственности)
- поступления и выплаты денежных средств по статьям, оборот которых быстрый, суммы большие и сроки погашения короткие, обычно менее трех месяцев (например, сборы и сборы с клиентов по кредитным картам, а также покупка и продажа инвестиций)
- поступления и выплаты денежных средств по вкладам финансовых организаций
- Авансы и ссуды, предоставленные клиентам, и их погашение
- инвестиционные и финансовые операции, которые не требуют использования денежных средств, должны быть исключены из отчета о движении денежных средств, но они должны раскрываться отдельно в другом месте финансовой отчетности [IAS 7.43]
- организации должны раскрывать информацию, которая позволяет пользователям финансовой отчетности оценивать изменения в обязательствах, возникающих в результате финансовой деятельности [IAS 7.44A-44E] *
- компоненты денежных средств и их эквивалентов должны быть раскрыты, и должна быть представлена сверка сумм, отраженных в отчете о финансовом положении [IAS 7.45]
- следует раскрывать сумму денежных средств и их эквивалентов, имеющихся у организации, которые не доступны для использования группой, вместе с комментарием руководства [IAS 7.48]
* Добавлен Disclosure Initiative поправок, вступающих в силу 1 января 2017 года.
Образцы отчетов о движении денежных средств по МСФО вы найдете в нашей Типовой финансовой отчетности по МСФО.
.2 типа инвестиционного дохода
Заработок за счет денежных потоков по сравнению с приростом капитала
Как вы в настоящее время зарабатываете деньги? Ходить на работу каждый день и получать зарплату раз в две недели в обмен на свою работу? Большинство людей зарабатывают таким образом деньги, потому что этому их учат родители или учителя. Кроме того, он кажется безопасным и надежным, потому что это традиционный маршрут.
Ну, а что, если я скажу вам, что есть другой способ? Другой жизненный путь, который не требует от вас тратить время на деньги? Путь, который позволяет вам следовать своей страсти, достичь финансовой свободы и достичь своих жизненных целей? Теперь я пробудил ваш интерес, верно?
Именно на этом пути богатые зарабатывают деньги, а не на почасовой зарплате или окладе.Вместо этого они зарабатывают деньги на своих инвестициях. На самом деле, лучший способ заработать деньги — это стать инвестором, но мне часто задают вопрос: как вы зарабатываете эти деньги? Если ваш ежемесячный доход как инвестора не связан с работой, то откуда он?
Заставьте ваши деньги работать на вас
Если есть одна вещь, которую богатые делают иначе, чем бедные, так это то, что они вкладывают свои деньги в работу, а не работают за свои деньги. Что это значит? Их деньги не просто лежат на сберегательном счете, не принося практически никаких процентов, ожидая дождливого дня.Их деньги вкладываются — и они возвращаются!
Различные вложения дают разные результаты. Вопрос в том, каких результатов вы хотите?
Инвестор вкладывает средства в два основных результата:
Доход инвестора №1: прирост капитала
Если вам нравится смотреть телешоу типа «почини и переверни», то, вероятно, вы уже знакомы с концепцией капитальных игр — по сути, это игра покупки и продажи с целью получения прибыли.
Что касается недвижимости, допустим, вы покупаете дом на одну семью за 100 000 долларов.Вы ремонтируете и улучшаете недвижимость и продаете ее за 140 000 долларов. Ваша прибыль называется «приростом капитала». Каждый раз, когда вы продаете актив или инвестицию и зарабатываете деньги, ваша прибыль — это прирост капитала. Конечно, есть также потери капитала (которые происходят, когда вы теряете деньги на продаже).
То же самое относится и к сфере недвижимости. Если вы покупаете акцию за 20 долларов и продаете ее, когда цена акции повышается до 30 долларов, это также является прибылью от прироста капитала.
Проблема с приростом капитала
Хотя есть деньги, которые можно заработать за счет прироста капитала, также важно отметить риски.
Во-первых, это формула, которую вы должны повторять снова и снова: вы должны продолжать покупать и продавать, покупать и продавать, покупать и продавать, иначе игра и прибыль прекращаются.
Во-вторых, если на рынке недвижимости произойдет резкий спад, «ласты» — люди, которые покупают недвижимость и быстро продают ее с целью получения прибыли или прироста капитала — могут попасть в ловушку с запасами, которые они не могут продать.
До того, как в 2008 году лопнул пузырь на рынке жилья, многие думали, что рынок будет продолжать расти.Итак, когда рынок развернулся и рухнул, недвижимость больше не стоила того, за что ее покупали ласты, и не было покупателей, на которых можно было бы продать недвижимость. Это привело к рекордному количеству случаев потери права выкупа закладных, и люди просто уходили из домов.
Большинство инвесторов сегодня гонятся за приростом капитала на фондовом рынке за счет покупки акций, паевых инвестиционных фондов и 401 (k) s. Эти инвесторы надеются и молятся, чтобы деньги были там, когда они уйдут. Для меня это рискованно.
Пока рыночные цены растут, инвесторы, стремящиеся к приросту капитала, выигрывают.Но когда рынки разворачиваются и цены падают — чего никто не может предсказать — инвесторы теряют прирост капитала. Вы действительно хотите рискнуть?
Доход инвестора № 2: денежный поток
Денежный поток реализуется, когда вы покупаете инвестицию и удерживаете ее, и каждый месяц, квартал или год эта инвестиция возвращает вам деньги. Инвесторы, работающие с денежными потоками, в отличие от инвесторов, стремящихся к приросту капитала, обычно не хотят продавать свои инвестиции, потому что они хотят продолжать получать регулярный доход от денежного потока.Если вы еще не знакомы с моим девизом, денежный поток — королева!
Если вы покупаете акцию, по которой выплачиваются дивиденды, то, пока вы владеете этой акцией, она будет приносить вам деньги в виде дивидендов. Это называется денежным потоком. Чтобы получить денежный поток от недвижимости, вы можете купить дом на одну семью и, вместо того, чтобы ремонтировать его и продавать, сдавать его в аренду. Каждый месяц вы собираете арендную плату и оплачиваете расходы, включая ипотеку. Если вы купили его по хорошей цене и хорошо управляете имуществом, вы получите прибыль или положительный денежный поток.
Инвестор денежного потока не так озабочен, как инвестор, стремящийся к приросту капитала, будет ли рынок расти сегодня или падать завтра. Инвестор денежных потоков смотрит на долгосрочные тенденции, и на него не влияют краткосрочные рыночные взлеты и падения — какое прекрасное положение для него!
Преимущество денежного потока перед инвестированием в прирост капитала
Самое лучшее в денежном потоке — это то, что деньги текут в ваш карман постоянно, независимо от того, работаете вы или нет.Вы можете быть на поле для гольфа, путешествовать по миру, смотреть Neflix в своей одежде или строить бизнес, а ваши деньги заняты работой на вас. И, как правило, инвестирование денежных потоков основано на фундаментальных принципах, которые не так подвержены колебаниям рынка, как инвестиции в прирост капитала, а это означает, что даже в плохие времена деньги по-прежнему текут в ваши карманы.
Кроме того, денежный поток — это так называемый пассивный доход, который представляет собой самый низкий налогооблагаемый вид дохода. Это не всегда относится к налогам на прирост капитала, которые варьируются в зависимости от типа актива, в который вы инвестировали, и того, как долго вы владели этим активом.В некоторых случаях налоги могут быть очень высокими.
Если вы готовы начать пользоваться преимуществами денежного потока в образе жизни, не пропустите мой недавний блог о том, как начать работу с недвижимостью.
Исходная дата публикации: 12 сентября 2013 г.
.
Добавить комментарий