Инвестиционные банковские кредиты предоставляются заемщику: Инвестиционные кредиты для бизнеса — финансирования проектов
РазноеИнвестиционный кредит на развития малого бизнеса
Заявка на Инвестиционный кредит
Желаемый кредит
Ежемесячный платеж: ₽
Ставка* %
* Расчет носит предварительный характер. Точная сумма ежемесячного платежа будет определена Банком по результатам рассмотрения заявки
ИНН
ОГРН
Наименование организации
Выберите организационно-правовую формуИПОООДругое
Фактический адрес организации
Сфера деятельностиАренда машин и оборудованияАренда машин и оборудования, транспортаАренда недвижимого имущества (кроме риэлтерской деятельности)Вспомогательная транспортная деятельность (хранение и обработка грузов, эксплуатация автобусных станций, аэропортов и т.
д)Деятельность агентов и комиссионеровДеятельность в области архитектуры и инженерно-технического проектирования (в т.ч технический испытаний, ислледования, анализа и сретификации)Деятельность в области ИТ, разработка программного обеспечения, консультационные и другие сопутствующие услугиДеятельность в области образованияДеятельность в области организации досуга, отдыха и развлечений (парки и пляжи, танцплощадки, зрелищно-развлекательная деятельность)Деятельность в области права (юридические и нотариальные услуги), аудита и бухгалтерского учетаДеятельность в сфере телекоммуникаций в области связиДеятельность ветеринарнаяДеятельность гостиниц и прочих мест для временного проживанияДеятельность домашних хозяйствДеятельность органов государственного управления и экстерриториальных организацийДеятельность по обслуживанию зданий и территорий (уборка, очистка, благоустройство)Деятельность по трудоустройству и подбору персоналаДеятельность полиграфическая и копирование носителей информацииДеятельность почтовой связи и курьерская деятельностьДеятельность правоохранительных органов, частные охранные предприятия (ЧОП)Деятельность профсоюзов, религиозных, политических и прочих общественных организацийДеятельность ресторанов/кафе и услуги по доставке продуктов питанияДеятельность трубопроводного транспортаДеятельность турагентств и туроператоровДобывающая промышленность и вспомогательная деятельность в этой областиЖелезнодорожный транспорт, Ж/Д грузоперевозкиЗабор, очистка и распределение водыЗдравоохранение (в т.
Контактный телефон
E-mail компании
Офис обслуживаня
Ошибка при сохранении заявки
Проверьте введеные вами данные и попробуйте еще раз.
Следующий шаг
Инструменты – Евразийский Банк Развития
Кредитование ЕФСР осуществляется на принципах возвратности, срочности и платности. ЕФСР также предоставляет гранты на финансирование социальных проектов государств-участников на безвозмездной и безвозвратной основе.
ЕФСР предоставляет финансирование только в том случае, если у заемщика отсутствуют просроченные обязательства перед ЕФСР, его государствами-участниками и другими международными финансовыми институтами.
Все кредиты предоставляются в пределах ежегодных лимитов доступа, пропорциональных ВНД государств-участников на душу населения.
Решения о предоставлении кредитов государствам-участникам основываются на оценке:
- остроты потребности государства в финансировании и его платежеспособности;
- долгосрочной долговой устойчивости страны;
- институциональных возможностей заемщика достичь заявленных показателей выполнения программ и проектов ЕФСР;
- качества государственного управления и действенности антикоррупционной политики страны (с учетом оценок Всемирного банка, МВФ и других МФО).
Финансовые кредиты выделяются только правительствам государств-участников на поддержку антикризисных и стабилизационных программ, сформулированных и осуществляемых самими государствами-заемщиками.
Программы должны включать меры по достижению макроэкономической стабильности и улучшению предпринимательского климата, обеспечивать долгосрочное развитие, бюджетную и долговую устойчивость, способствовать развитию финансово-экономического сотрудничества между государствами-участниками..jpg)
Прогресс в реализации реформ измеряется конкретными индикаторами и оценивается Советом ЕФСРа на основании докладов Управляющего.
Минимальный размер финансового кредита установлен в 10 млн долл.
Механизм рассмотрения заявки на финансирование и принятия решения устанавливается Порядком предоставления финансовых кредитов из средств ЕФСР.
Инвестиционные кредиты выделяются в первую очередь на поддержку межгосударственных инвестиционных проектов, имеющих интеграционный характер (например, в области энергетики и инфраструктуры), а также крупных национальных инвестиционных проектов. Инвестиционные кредиты могут привлекать либо компании, осуществляющие межгосударственные инвестиционные проекты, либо сами государства-участники ЕФСР.
Обязательным условием предоставления инвестиционного финансирования из средств ЕФСР является невозможность привлечения рыночного финансирования для реализации проекта в полном объеме, на разумных для нужд проекта условиях и при приемлемом уровне риска.
Процедура предоставления инвестиционных кредитов включает два этапа:
- предварительный, на котором рассматривается концепция проекта и возможности для разработки технико-экономического обоснования;
- финальный, на котором принимается решение о выделении инвестиционного кредита.
Минимальный размер инвестиционного кредита ЕФСР составляет: — для стран с ВНД на душу населения свыше 5 тыс. долл. США установлен в 30 млн долл., — для прочих стран — в 10 млн долл. США. Механизм рассмотрения инвестиционной заявки и принятия решения устанавливает Порядок предоставления инвестиционного финансирования из средств Евразийского фонда стабилизации и развития.
Гранты на социальные проекты
С 15 июня 2015 года доля чистой прибыли Евразийского фонда стабилизации и развития в размере до 10% ежегодно может использоваться для предоставления грантов Республике Армения, Кыргызской Республике и Республике Таджикистан.
Гранты предоставляются для финансирования проектов государств-участников в следующих отраслях социальной сферы:
- образование;
- здравоохранение;
- эффективность государственного управления;
- социальное обеспечение и защита, в том числе продовольственная безопасность.
Предоставление грантов осуществляется в долларах США и/или евро.
В рамках одного проекта размер гранта может быть:
- не менее 500 000 долларов США и не более 2 000 000 долларов США при сроке реализации до 1,5 лет;
- не менее 2 000 000 долларов США и не более 5 000 000 долларов США при сроке реализации от 1,5 лет.
Всемирный банк | ФНС России
Содержание страницыВсемирный банк (также Мировой банк, англ. The World Bank) — международная финансовая организация, созданная с целью организации финансовой и технической помощи развивающимся странам.
В процессе своего развития Всемирный банк претерпевал различные структурные изменения, поэтому под термином Всемирный банк на разных этапах понимались разные организации. Вначале Всемирный банк ассоциировался с Международным банком реконструкции и развития, осуществлявшим финансовую поддержку в восстановлении после Второй мировой войны Западной Европы и Японии. Позднее в 1960 г. была создана Международная ассоциация развития, которая взяла на себя часть функций, связанных с политикой этого банка.
В настоящее время под Всемирным банком фактически понимают две организации:
- Международный банк реконструкции и развития
- Международная ассоциация развития
В разное время к ним присоединились созданные для решения задач Всемирного банка ещё три организации:
- Международная финансовая корпорация
- Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций
- Международный центр по урегулированию инвестиционных споров
Все пять организаций входят в Группу организаций Всемирного банка и называются Группой Всемирного банка.
К началу страницы
Всемирный банк является одной из двух (наряду с Международным валютным фондом) крупных финансовых организаций, созданных по итогам Бреттон-Вудской конференции, состоявшейся в США в 1944 году. Делегаты из 45 стран, в том числе представители Советского Союза, обсуждали вопросы восстановления экономики и устройства мирового хозяйства после Второй мировой войны.
Советский Союз являлся одним из активных участников Конференции, однако впоследствии отказался от участия в деятельности Международного валютного фонда и Всемирного банка, так как в соответствии с уставом не имел возможности влиять на принимаемые решения в отличие от Соединённых Штатов Америки.
На первых этапах своей деятельности с 1945 по 1968 год Всемирный банк не осуществлял активное кредитование вследствие повышенных требований к заёмщикам. Под руководством первого президента банка Джона МакКлоя (John McCloy) в качестве первого заёмщика была выбрана Франция, ей был выдан кредит в сумме 250 млн долларов США.
Причём условием предоставления Франции кредита было неучастие в коалиционном правительстве коммунистов. Два других претендента (Польша и Чили) помощи не получили. В дальнейшем Всемирный банк принимал активное участие в кредитовании стран Западной Европы, которая активно восстанавливала разрушенную Второй мировой войной экономику, реализуя план Маршалла. Финансирование этого плана в значительной степени шло по линии Всемирного банка.
В 1968—1980 годах деятельность Всемирного банка была направлена на помощь развивающимся странам. Увеличивались объёмы и структура предоставляемых кредитов, охватывая различные отрасли экономики от инфраструктуры до решения социальных вопросов. Руководивший в этот период Всемирным банком Роберт Макнамара привнёс в его деятельность технократический стиль управления, так как имел опыт руководящей работы в качестве Министра обороны США и президента компании Форд. Макнамара создал новую систему предоставления потенциальными странами-заёмщиками информации, что позволяло сокращать время на принятие решения об условиях предоставления кредита.
К началу страницы
В настоящее время в соответствии с Декларацией тысячелетия Всемирный банк сосредоточил свою деятельность на достижение целей развития тысячелетия. В переходный период к третьему тысячелетию под эгидой ООН были сформулированы восемь целей, на достижение которых должны быть направлены усилия международных организаций. Цели развития тысячелетия включают в себя следующие:
- ликвидация нищеты и голода;
- обеспечение всеобщего начального образования;
- поощрение равенства мужчин и женщин и расширение прав и возможностей женщин;
- сокращение детской смертности;
- улучшение охраны материнства;
- борьба с ВИЧ/СПИДом, малярией и другими заболеваниями;
- обеспечение устойчивого развития окружающей среды;
- формирование глобального партнерства в целях развития.
Решая глобальные задачи развития человечества, Всемирный банк, используя механизм предоставления кредитов МБРР, кредитует страны со средним уровнем дохода по процентным ставкам, соответствующим уровню рынка этих стран.
К началу страницы
Два тесно связанные между собой учреждения в составе Всемирного банка — Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и Международная ассоциация развития (МАР) — предоставляют займы по низким процентным ставкам, под нулевой процент или в виде грантов странам, не имеющим доступа к международным рынкам капитала или имеющим такой доступ на невыгодных условиях. В отличие от других финансовых учреждений, Всемирный банк не стремится к получению прибыли. МБРР действует на рыночной основе, пользуется своим высоким кредитным рейтингом, позволяющим ему получать средства под низкий процент, для того чтобы предоставлять кредиты своим клиентам из числа развивающихся стран также по низким процентным ставкам. Операционные расходы, связанные с этой деятельностью, Банк покрывает самостоятельно, не используя для этого внешние источники финансирования.
Каждые три года Группа Всемирного банка разрабатывает рамочный документ: «Стратегия деятельности Группы Всемирного банка», который используется как основа сотрудничества со страной.
К началу страницы
Займы, предоставляемые МБРР развивающимся странам, финансируются в основном за счёт продажи облигаций, имеющих наивысший рейтинг надёжности «AAA» на мировых финансовых рынках. Получая небольшую прибыль от кредитования, МБРР более значительный доход получает от собственного капитала. Этот капитал состоит из резервов, накопленных в течение многих лет, и средств, получаемых в виде взносов от 188 государств-членов Всемирного банка. Полученную прибыль МБРР использует для покрытия операционных расходов, частично перечисляет МАР и использует для облегчения бремени задолженности стран.
Ресурсы МАР, которая является крупнейшим в мире источником финансирования беднейших стран мира в виде беспроцентных займов и грантов, пополняются каждые три года 40 странами-донорами. Дополнительные средства МАР получает по мере погашения странами предоставляемых на срок от 35 до 40 лет беспроцентных займов. Эти средства затем вновь используются для предоставления кредитов. На долю МАР приходится почти 40 процентов общего объёма кредитных операций Всемирного банка.
К началу страницы
Действуя через МБРР и МАР, Всемирный банк предоставляет кредиты двух основных видов: инвестиционные кредиты и кредиты на цели развития. Инвестиционные кредиты предоставляются для финансирования производства товаров, работ и услуг в рамках проектов социально-экономического развития в самых различных секторах. Кредиты на цели развития (раньше называвшиеся кредитами для структурных преобразований) предоставляются путём выделения финансовых ресурсов в целях поддержки политических и институциональных реформ. Получаемая от заёмщика заявка на финансирование проекта оценивается, с тем чтобы убедиться в том, что данный проект является приемлемым в экономическом, финансовом, социальном и экологическом отношениях. На стадии переговоров по кредиту Банк и заёмщик согласовывают задачи развития, решаемые в рамках проекта, компоненты проекта, ожидаемые результаты, контрольные показатели эффективности реализации проекта и план его реализации, а также график выделения средств займа.
Во время реализации проекта Банк наблюдает за использованием средств и оценивает результаты реализации проектов. Три четверти средств непогашенных займов управляются директорами по странам, работающими в постоянных представительствах Банка в государствах-членах. Около 30 процентов персонала Банка работают в постоянных представительствах, которых по всему миру насчитывается почти 100. Долгосрочные кредиты МАР являются беспроцентными, однако по ним взимается небольшой комиссионный сбор в размере 0,75 процента предоставленных средств. Взимаемый МАР сбор за резервирование средств составляет от нуля до 0,5 процента неиспользованной суммы кредита; в 2006 финансовом году ставка этого сбора была установлена на уровне 0,33 процента. Полную информацию о финансовых продуктах, услугах, процентных ставках и сборах МБРР можно получить на странице Казначейского департамента Всемирного банка. Казначейство руководит всеми осуществляемыми МБРР операциями заимствования и кредитования, а также выполняет функции казначея, обслуживая другие учреждения в составе Группы Всемирного банка.К началу страницы
Всемирный банк осуществляет не только финансовую поддержку странам-членам. Его деятельность направлена также на оказание аналитических и консультационных услуг, в которых нуждаются развивающиеся страны. Анализ проводимой странами политики и разработка соответствующих рекомендаций с целью улучшения социально-экономической ситуации в странах и улучшения условий жизни населения — часть деятельности Всемирного банка. Банк занимается исследовательской работой по широкому кругу вопросов, таких как окружающая среда, бедность, торговля и глобализация, и экономическими и отраслевыми исследованиями в конкретных секторах. Банк анализирует перспективы экономического развития стран, в том числе, например, банковского и/или финансового сектора, торговли, проблемы бедности и системы социальной защиты. Значительная часть усилий также направлена на образовательную деятельность и распространение знаний, помогающих решать проблемы развития страны.
Институт Всемирного банка ИВБ (англ.К началу страницы
Деятельность Всемирного банка охватывает широкую область деятельности:
Подробнее
- Проблемы бедности
- Проблемы снабжения продовольствием
- Сельское хозяйство, лесное хозяйство и развитие других секторов
- экономики, связанных с использованием земель
- Проблема борьбы со СПИДом в развивающихся странах
- Борьба с коррупцией
- Борьба с распространением вирусных заболеваний
- Борьба с малярией
- Проблемы детства и юношества
- Проблема эксплуатации детей
- Проблемы развития энергетики, доступа к источникам и поиска
- новых источников энергии
- Экономическая политика и проблемы задолженности развивающихся стран
- Выработка стратегий развития
- Проблемы инвестиций в развивающиеся страны
- Проблемы образования
- Проблемы окружающей среды
- Проблемы изменения климата и его влияния на жизнь людей
- Стратегические задачи развития человечества и отдельных регионов
- Проблемы экономического роста, налогообложения, задолженности
- Финансовый кризис
- Развитие банковской системы, финансовых рынков, платежных систем
- Глобализация
- Рост цен, проблемы стран-доноров
- Урбанизация
- Муниципальные финансы
- Проблемы сохранения наследия
- Транспорт
- Торговля
- Проблемы водоснабжения и канализации сточных вод
- Публикации, семинары
- Гендерные проблемы
- Проблемы миграции
- Газ, нефть
- Горнодобывающая промышленность
- Интернет и коммуникации
- Право и развитие
- Развитие частного сектора экономики
В настоящее время Банк участвует в финансировании более 1 800 проектов практически во всех секторах экономики развивающихся стран.К началу страницы
Всемирный банк представляет собой акционерное общество, акционерами которого являются 188 стран-членов этой организации. Количество голосов, которыми обладают страны-участницы зависит от их доли в капитале Банка, которая в свою очередь определяется их долей в мировой экономике. Эти акционеры представлены Советом управляющих, который является высшим органом, принимающим решения и определяющим политику Банка. Как правило, управляющими являются министры финансов стран-участниц. Совет управляющих проводит свои совещания один раз в год во время Ежегодных совещаний Советов управляющих Группы Всемирного банка и Международного валютного фонда.
Конкретные полномочия по управлению Банком в период между заседаниями Совета управляющих переданы 25 исполнительным директорам, которые работают непосредственно в штаб-квартире Банка в Вашингтоне. Исполнительные директора образуют Совет директоров, который возглавляет Президент Банка. В Совет директоров входят пять исполнительных директоров, представляющих интересы государств-членов, обладающих крупнейшими пакетами акций: США, Япония, Германия, Франция и Великобритания. Остальные 20 исполнительных директоров представляют группы стран.
Совет директоров обычно проводит свои совещания два раза в неделю и осуществляет общее руководство работой банка, в том числе отвечает за утверждение всех займов и принятие других решений, затрагивающих деятельность Банка:
- утверждение займов и гарантий,
- определение общих принципов деятельности банка,
- утверждение бюджета Банка,
- выработка стратегий содействия странам,
- принятие решений, касающихся заимствований и других вопросов финансовой деятельности.
Президент Всемирного банка (в настоящее время Джим Ён Ким) председательствует на совещаниях Совета директоров и отвечает за общее руководство деятельностью Банка. По традиции Президентом Всемирного банка становится гражданин США — страны, являющейся крупнейшим акционером Банка. Президент избирается Советом управляющих на пятилетний срок и может быть переизбран. Пять вице-президентов, в том числе три старших вице-президента (англ. Senior Vice-Presidents) и два исполнительных вице-президента (англ. Executive Vice-Presidents) отвечают за конкретные регионы, сектора, направления деятельности и выполняют другие конкретные функции.
Всемирный банк имеет представительства более чем в ста странах мира, в которых работает около 10000 человек.
Президенты Всемирного банка
Юджин Мейер (Eugene Meyer) 18 июня 1946 — 17 марта 1947
Джон Макклой (John Jay McCloy) 17 марта 1947 — 1 июля 1949
Юджин Р. Блэк (Eugene «Gene» Robert Black, Sr.) 1 июля 1949 — 1 января 1963
Джордж Д. Вудс (George D. Woods) 1 января 1963 — 1 апреля 1968
Роберт С. Макнамара (Robert S. McNamara) 1 апреля 1968 — 1 июля 1981
Элден В. Клозен (Alden W. Clausen) 1 июля 1981 — 1 июля 1986
Барбер В. Конэбл (Barber B. Conable) 1 июля 1986 — 1 сентября 1991
Льюис Т. Престон (Lewis T. Preston) 1 сентября 1991 — 4 мая 1995
Ричард Фрэнк (Richard Frank), и.К началу страницы
Условием членства во Всемирном банке является членство в Международном валютном фонде, то есть каждая страна-член МБРР должна прежде стать членом Международного валютного фонда. Только те страны, которые являются членами МБРР, могут быть членами других организаций, входящих в Группу Всемирного банка.
Международный банк реконструкции и развития состоит из 189 стран-членов, а Международная ассоциация развития включает в себя 173 члена. В соответствии с Уставом Международного банка реконструкции и развития каждая страна имеет определенную квоту в уставном капитале, пропорционально квоте распределяются голоса при принятии решений. По состоянию на 2006 г. голоса распределялись следующим образом:
Подробнее
США 16,39
Япония 7,86
Германия 4,49
Франция 4,30
Великобритания 4,30
Китай 2,78
Индия 2,78
Италия 2,78
Канада 2,78
Россия 2,78
Саудовская Аравия 2,78
Нидерланды 2,21
Бразилия 2,07
Бельгия 1,81
Испания 1,75
Швейцария 1,66
Австралия 1,53
Иран 1,48
Венесуэла 1,27
Мексика 1,18
Аргентина 1,12
Остальные 164 страны 29,90
Всего 100,00Чем отличается факторинг от кредита
Хотя факторинг в мире широко известен, для России он пока еще остается непривычным видом финансирования, и многие предприниматели не очень хорошо понимают его суть. При нехватке оборотных средств они обращаются к кредитам даже в тех случаях, когда уступка задолженности стала бы более удобной. Сегодня мы поговорим о том, чем отличаются кредиты и факторинг, каковы их особенности, в какой ситуации какому виду финансирования стоит отдать предпочтение.
Кредитование бизнеса и его особенности
Кредитование бизнеса – это вид финансирования, при котором компания получает заемные средства от сторонней организации (банка или другого финансового учреждения) на цели, связанные с ведением коммерческой деятельности. Деньги предоставляются на условиях платности (за вознаграждение, которое выражается в процентной ставке по кредиту) и возвратности – заемщик обязан вносить платежи по графику и произвести полное погашение долга в установленный срок.
Типичная схема кредитования знакома всем: клиент (предприниматель, организация) обращается к банку с просьбой предоставить заемные средства. Банк производит оценку бизнеса заемщика, после чего определяет лимит и предоставляет кредит на четко оговоренных условиях. Клиент по установленному графику производит платежи в погашение долга и к окончанию срока полностью рассчитывается с банком.
Особенности кредитования бизнеса:
· Кредиты для бизнеса имеют целевой характер: они могут предоставляться на пополнение оборотного капитала, на инвестиционные цели, на закрытие кассовых разрывов, на исполнение контрактов и т.д.
· Как правило, необходимо обеспечение – залог, поручительство собственников и аффилированных компаний. При выдаче долгосрочных кредитов или крупных сумм в качестве залога запрашиваются недвижимость, транспорт, оборудование, при кредитовании оборотного капитала – товарные остатки.
· При рассмотрении заявки и определении лимита кредитования банк производит полный анализ финансового состояния, кредитной истории и деловой репутации заемщика и связанных с ним компаний, проверку поручителей.
· Минимальный лимит финансирования устанавливается внутренними правилами – это та сумма кредита, проценты по которой окупят затраты банка по выдаче средств.
· Выплата средств может производиться как единовременно, так и траншами (кредитные линии, овердрафт). Погашение происходит по графику, платежи обычно вносятся ежемесячно и включают часть основного долга и начисленные проценты.
· В течение срока погашения кредита банк периодически производит переоценку финансового положения заемщика и состояния залогового имущества. При ухудшении каких-то показателей банк вправе изменить условия (уменьшить лимит кредитной линии или овердрафта, потребовать досрочного погашения, предоставления дополнительного обеспечения и т.п.).
Факторинг и его особенности
Факторинг, как и кредит – разновидность заемного финансирования, которое привлекается у сторонней компании на условиях платности и возвратности. Средства должны быть возвращены в оговоренный заранее срок, а за их использование уплачивается вознаграждение – факторинговая комиссия. Но на этом сходство кредита и факторинга заканчивается, так как их суть и структура принципиально разные — в факторинге финансирующая компания (фактор) досрочно оплачивает обязательства по контракту под уступку этих обязательств.
Особенности факторинга:
· В расчетах всегда участвуют три стороны: заказчик и исполнитель по контракту, денежные обязательства по которому будут уступлены, и факторинговая компания, которая выкупает обязательства и выплачивает финансирование.
· Клиентом может быть как исполнитель контракта, так и заказчик – в зависимости от того, какой стороне контракта потребовалась досрочная оплата обязательств.
· Факторинговую комиссию оплачивает клиент.
· Деньги всегда перечисляются поставщику или подрядчику, так как являются досрочной оплатой контракта.
· Возвращает деньги всегда заказчик: когда приходит срок погашения уступленной задолженности, он оплачивает контракт факторинговой компании.
· По этой причине при рассмотрении заявок факторинговая компания оценивает платежеспособность не фактического получателя средств, а заказчика. Также большое внимание уделяется условиям финансируемого контракта, истории деловых отношений сторон сделки.
· При факторинге не требуется обеспечение (залог, поручительство) – гарантией возврата средств служит денежное обязательство заказчика.
· Факторинг применяется для оперативных целей: пополнения оборотного капитала, закрытия кассовых разрывов (финансирование исполненных контрактов, заключенных с отсрочкой платежа), исполнения заключенного контракта (предзакупочный факторинг, оплата будущих денежных требований), оплаты за заказчика обязательств по контракту.
Подробнее – в статье «Виды онлайн-факторинга на GetFinance»
· Подтверждение целевого использования средств в факторинге не требуется – полученные средства можно направить даже на оплату налогов или кредитов.
· Факторинговое финансирование не отражается
в отчетности и кредитной истории и не увеличивает кредитную нагрузку предприятия, благодаря чему его можно использовать параллельно с кредитованием.
· Кредитная история поставщика и заказчика при принятии решения о факторинге не учитывается.
Подробно об этом – в нашей статье «Влияет ли просрочка по факторингу на кредитную историю?»
· Перечисление от факторинговой компании происходит, как правило, в два этапа. Первый платеж (непосредственно факторинговое финансирование) производится после внесения первой части комиссии (1-2%) и согласования уступки. Обычно первый платеж составляет 90% от суммы контракта. Остаток суммы за минусом второй части факторинговой комиссии (за пользование средствами, порядка 10% годовых) переводится после погашения задолженности.
На платформе GetFinance факторинг предоставляется в дистанционном формате, для оформления финансирования требуются только электронная подпись и доступ в Интернет. У онлайн-факторинга есть еще несколько существенных особенностей:
· Размер минимального лимита не ограничен, максимальный лимит устанавливается исходя из оценки заказчика.
· Для рассмотрения нужны только основные документы организации в виде скан-копий.
О том, как получить факторинг не выходя из дома, читайте в статье: «Документы для оформления факторинга онлайн: всего 10 минут на подачу заявки»
· Все расчеты между сторонами сделки, подписание соглашений, формирование отчетных документов происходят в полностью дистанционном режиме, не нужны бумажные справки и личные встречи.
Кредит или факторинг: что выбрать?
Обе услуги – кредит и факторинг – позволяют компании получить заемное финансирование, однако процесс подачи заявки, ее рассмотрения и расчетов по сделке у них существенно отличаются.
· Кредит подходит компаниям, которые соответствуют требованиям банков к заемщикам, а также имеющим ликвидное обеспечение. Он позволяет привлечь средства как на небольшой период для поддержки текущей деятельности, так и на долгий срок – на инвестиционные цели, открытие новых направлений деятельности и т.д.
· Факторинг (и в особенности онлайн-факторинг) – это гибкий вид коммерческого финансирования, который позволяет быстро превратить кредиторскую и дебиторскую задолженность в живые деньги без увеличения кредитной нагрузки. Факторинговое финансирование может привлекать как исполнитель контракта, так и его заказчик.
Поставщик или подрядчик оформляет факторинг для получения досрочной оплаты по исполненному контракту либо для получения предоплаты по заключенному контракту (в целях его исполнения). Факторинг для заказчиков нужен, если компания не имеет возможности отвлечь средства из оборота – это оплата факторинговой компанией обязательств покупателя (аванса или исполненного контракта).
Не нужно противопоставлять факторинг и кредит: в каких-то ситуациях оптимальным будет один вид финансирования, в каких-то – другой. Более того, многие компании успешно совмещают кредитование и получение факторингового финансирования, используя кредитные лимиты и имеющееся обеспечение на долгосрочные цели, а для решения текущих вопросов применяя факторинг.
Чтобы узнать индивидуальный лимит факторингового онлайн-финансирования, подайте заявку на сайте GetFinance или свяжитесь со специалистом по телефону 8 (800) 500 55 52.
Валюта | Драмы РА |
Потенциальные заемщики |
|
Цель |
|
Максимальные суммы
|
|
Способ предоставления | Наличными или в безналичной форме |
Срок погашения | 24 — 90 месяцев |
Льготный период | Может быть предоставлен на срок до 30 месяцев. |
Номинальная годовая процентная ставка | 9.5 % |
Переменный компонент | Ставка рефинансирования ЦБ РА |
Залог |
Дополнительное условие – наличие личных поручительств учредителей бизнеса/реальных бенефициаров обязательно, также Банк может потребовать поручительства иных физических и/или юридических лиц. |
Приемлемое соотношение Кредит/залог |
|
Страхование | При необходимости |
Требования к поручителям |
|
Комиссия, взимаемая Банком |
|
Госпошлина и прочие расходы |
|
Дополнительные условия | Программа не предусматривает возможности рефинансирования действующих кредитов. |
Цель кредитования | Развитие подотраслей растениеводства и животноводства, переработки продукции растениеводства и животноводства, развитие смежных отраслей агропромышленного комплекса, в том числе: — реализация инвестиционных проектов по строительству сельскохозяйственных предприятий/объектов; — приобретение, реконструкция, капитальный ремонт, модернизация основных фондов, используемых в производстве, и при переработке (первичная и/или последующей) сельскохозяйственной продукции; — приобретение сельскохозяйственных земель; — приобретение племенных животных, включая транспортные и иные расходы, связанные с приобретением; — закупка сельскохозяйственной техники и/или оборудования; — иные направления целевого использования, указанные в Приложении № 2 к Приказу Министерства сельского хозяйства Российской Федерации от 24.01.2017 № 24 «Об утверждении перечней направлений целевого использования льготных краткосрочных кредитов и льготных инвестиционных кредитов». | Развитие подотраслей растениеводства и животноводства, переработки продукции растениеводства и животноводства, развитие смежных отраслей агропромышленного комплекса, в том числе: — финансирование сезонных работ; — финансирование затрат на проведение сезонных сельскохозяйственных работ, закупку горюче-смазочных материалов для сельскохозяйственной техники, химических и биологических средств защиты растений/животных, органических и микробиологических удобрений, семян, запасных частей и материалов для ремонта сельскохозяйственной техники, оборудования, грузовых автомобилей и тракторов, — финансирование затрат на уплату страховых взносов при страховании сельскохозяйственной продукции, приобретение электроэнергии природного газа (включая его транспортировку) для осуществления сельскохозяйственных работ; — финансирование транспортных и иных расходов, возникающих при осуществлении сельскохозяйственных работ; — иные направления целевого использования, указанные в Приложении № 1 к Приказу Министерства сельского хозяйства Российской Федерации от 24.01.2017 № 24 «Об утверждении перечней направлений целевого использования льготных краткосрочных кредитов и льготных инвестиционных кредитов». | Основные требования к заемщику | 1. Сельскохозяйственный товаропроизводитель, организация или индивидуальный предприниматель, осуществляющие производство, первичную и (или) последующую (промышленную) переработку сельскохозяйственной продукции и ее реализацию, в том числе малые формы хозяйствования; 2. Основной вид деятельности соответствует цели предоставления кредита; 3. Опыт проведения работ в соответствии с целью кредитования; 4. Наличие земельного участка/участков для осуществления деятельности в соответствии с целью кредитования; 5. Наличие основных средств, в том числе складов, необходимой техники и оборудования для осуществления деятельности в соответствии с целью кредитования; 6. В отношении заемщика не должно быть возбуждено производство по делу о несостоятельности (банкротстве) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве). | 1. Сельскохозяйственный товаропроизводитель, организация или индивидуальный предприниматель, осуществляющие производство, первичную и (или) последующую (промышленную) переработку сельскохозяйственной продукции и ее реализацию, в том числе малые формы хозяйствования; 2. Основной вид деятельности соответствует цели предоставления кредита; 3. Опыт проведения работ в соответствии с целью кредитования; 4. Наличие земельного участка/участков для осуществления деятельности в соответствии с целью кредитования; 5. Наличие основных средств, в том числе складов, необходимой техники и оборудования для осуществления деятельности в соответствии с целью кредитования; 6. В отношении заемщика не должно быть возбуждено производство по делу о несостоятельности (банкротстве) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве). | Обеспечение | Любое ликвидное обеспечение, в том числе залог недвижимости, залог движимого имущества, залог ценных бумаг, залог приобретаемого (строящегося) имущества, залог будущего урожая, поручительство, независимая гарантия (по согласованию с Банком). Может использоваться как одна, так и несколько форм обеспечения. | Любое ликвидное обеспечение, в том числе залог недвижимости, залог движимого имущества, залог ценных бумаг, залог приобретаемого (строящегося) имущества, залог будущего урожая, поручительство, независимая гарантия (по согласованию с Банком). Может использоваться как одна, так и несколько форм обеспечения. |
Мезонин как источник капитала для вашего бизнеса
«В наших требованиях к клиентам нет ничего такого, что сильно отличалось бы от требований Сбербанка при выдаче кредита, и мы пользуемся теми же данными для собственного анализа, что сокращает время на его проведение».
В каких целях компании привлекают мезонинное финансирование?
Цели могут быть совершенно разными. Например, проектное финансирование, когда компания хочет реализовать какой-либо проект. Если она приходит с ним в банк, то может получить до 70% от необходимого объёма инвестиций, при этом 30% должны составлять её собственные средства. Компании зачастую не хватает своих денег, и мы готовы часть из этих 30% предоставить.
Вторая ситуация — это сделки по слиянию и поглощению. Компания хочет приобрести другой бизнес или конкурента, выходит с этой целью на рынок, и ей необходимы максимальные ресурсы, чтобы осуществить сделку.
Деньги могут понадобиться на выкуп бизнеса у партнёров, когда один из акционеров решает выйти из капитала и продать свою долю.
Ещё один типичный случай — это реструктуризация финансовых обязательств, когда компании не хватает денежных потоков, чтобы обслуживать существующие займы. Мы предоставляем финансирование, если понимаем бизнес, верим в него и осознаём, что компания испытывает временные сложности, которые на длинном горизонте разрешатся. Рефинансируя часть кредиторской задолженности, мы помогаем компании справиться с кассовыми разрывами: поскольку мы требуем погашения мезонина в конце срока, компания не отвлекает свои средства на обслуживание задолженности перед нами.
К мезонинному финансированию обращаются и венчурные компании, которые уже имеют проверенную бизнес-модель, но ещё не вышли в плюс по прибыли и денежным потокам, поэтому не могут привлечь кредитное финансирование. Мы их тоже готовы поддержать, если понимаем, что есть перспективы выхода на безубыточность и положительный денежный поток.
Мы видим свою роль в поиске национальных и региональных чемпионов — компаний, которые растут прибыльно и высокими темпами, но испытывают нехватку капитала для поддержания роста и реализации новых проектов. Мы хотели бы, чтобы эти компании стали нашими партнёрами и клиентами Сбербанка, используя наши инвестиции для решения своих амбициозных задач.
Учитываете ли вы стаж работы компании на рынке?
Нам важно, чтобы у компании была сложившаяся управленческая команда, то есть нашим заёмщиком не может быть компания с только что собранным коллективом. Необходимо, чтобы у команды был опыт совместной и, главное успешной реализации проектов. Естественно, мы смотрим и на акционеров: готовы ли они продолжать бизнес и поддерживать компанию. Также для нас важна история компании с банком. Хочу отметить, что у 99% компаний, в которые мы инвестируем, Сбербанк является единственным либо крупнейшим кредитором.
Какова степень вовлечённости «Сбербанк Инвестиции» в развитие бизнеса компании-заёмщика?
Мы понимаем, что та команда, в которую мы инвестируем, знает рынок лучше нас. Поэтому в операционную деятельность предпочитаем активно не вмешиваться. Нашим преимуществом по сравнению с другими источниками капитала является как раз то, что мы позволяем компании функционировать так, как она функционирует. В то же время благодаря наработанному опыту в корпоративном финансировании и широкой отраслевой экспертизе мы понимаем, как работают похожие предприятия в разных регионах, как они реагируют на рыночные изменения. Мы можем делиться этими знаниями с нашими клиентами для повышения эффективности деятельности, развития бизнеса за пределы его традиционных рынков, роста акционерной стоимости.
Кроме того, Сбербанк — это большая платформа для коммерциализации продуктов наших клиентов. Например, мы активно работаем с одной из наших портфельных компаний, которая на рыночной основе предоставляет свои продукты Сбербанку. Для неё работа со Сбербанком — это полезный опыт сотрудничества с одной из крупнейших корпораций России.
Можете рассказать про нестандартные кейсы или неразрешимые проблемы, которые удалось решить с помощью мезонина?
Каждая наша сделка своеобразна. Мы предлагаем решения, которые в другом месте на рынке невозможно найти. В качестве примера приведу инвестиции в один индустриальный холдинг, которому требовалось финансирование на развитие нового месторождения. У компании высокий кредитный рейтинг, но ей нужны были средства для расширения бизнеса, при этом с минимальным отвлечением собственных ресурсов и без отражения заёмных средств на балансе компании.
Мы предложили инструмент, в котором на протяжении всего срока инвестиций не требовали никаких платежей. Эта сделка позволила укрепить наши отношения с компанией, и впоследствии мы смогли увеличить долю участия в этом проекте.
Определение кредитования с использованием ценных бумаг
Что такое кредитование с использованием ценных бумаг?
Термин «кредитование на основе ценных бумаг» (SBL) относится к практике предоставления кредитов с использованием ценных бумаг в качестве обеспечения. Кредитование на основе ценных бумаг обеспечивает свободный доступ к капиталу, который можно использовать практически для любых целей, таких как покупка недвижимости, покупка недвижимости, такой как ювелирные изделия или спортивный автомобиль, или инвестирование в бизнес. Единственными ограничениями для этого вида кредитования являются другие операции с ценными бумагами, такие как покупка акций или погашение маржинальной ссуды.
Ключевые выводы
- Кредитование на основе ценных бумаг предоставляет капитал, чтобы помочь людям покупать недвижимость, приобретать личную собственность или инвестировать в бизнес.
- Такие ссуды обычно предлагаются состоятельным физическим лицам крупными финансовыми учреждениями и частными банками.
- Кредитор становится держателем залога после того, как заемщик помещает свои ценные бумаги на специальный счет.
- Заемщики извлекают выгоду из легкого доступа к капиталу, более низких процентных ставок и большей гибкости погашения, а также избегают необходимости продавать свои ценные бумаги.
Общие сведения о кредитовании с использованием ценных бумаг
Кредитование под залог ценных бумаг, обычно предлагаемое крупными финансовыми учреждениями и частными банками, в основном доступно людям, обладающим значительным богатством и капиталом. Люди склонны искать ссуды под залог ценных бумаг, если они хотят приобрести крупный бизнес или если они хотят выполнить крупные транзакции, такие как покупка недвижимости. Такие ссуды также могут использоваться для покрытия налоговых платежей, отпусков или предметов роскоши.
Вот как работает этот процесс. Кредиторы определяют стоимость ссуды на основе инвестиционного портфеля заемщика. В некоторых случаях эмитент ссуды может определять право на получение кредита на основе базового актива. Это может закончиться утверждением ссуды на основе портфеля, состоящего из казначейских облигаций США, а не акций. После утверждения ценные бумаги заемщика — залог — переводятся на счет. Кредитор становится держателем залога по этому счету. Если заемщик не выполняет свои обязательства, кредитор может арестовать ценные бумаги и продать их, чтобы возместить свои убытки.
В большинстве случаев заемщики могут получить наличные в течение нескольких дней. Это также относительно дешево — ставка, взимаемая с заемщиков, обычно зависит от 30-дневной ставки лондонского межбанковского предложения (LIBOR). Процентные ставки обычно на два-пять процентных пунктов выше LIBOR, в зависимости от суммы.
Процентные ставки по ссудам, основанным на ценных бумагах, обычно основаны на 30-дневной ставке LIBOR.
Кредитование с использованием ценных бумаг, также известное как заимствование на основе ценных бумаг или нецелевое кредитование, стало областью активного роста для инвестиционных банков после мирового финансового кризиса.Фактически, с 2011 года кредитные счета и остатки на основе ценных бумаг резко выросли, чему способствовал устойчивый рост акций и рекордно низкие процентные ставки. Такой кредит популярен, потому что его, как правило, легче получить, и для него требуется гораздо меньше документации, чем для традиционного кредита.
Кредитование ценными бумагами и кредитование ценными бумагами
Кредитование ценными бумагами отличается от кредитования ценными бумагами. Кредитование ценными бумагами — это предоставление в ссуду ценных бумаг инвестиционной компании или банку.Примеры включают акции или другие производные инструменты. В то время как кредитование на основе ценных бумаг предполагает использование ценных бумаг в качестве обеспечения ссуды, этот вид ссуды требует обеспечения в виде наличных денег или аккредитива в обмен на рассматриваемое обеспечение. В кредитовании ценными бумагами обычно не участвуют индивидуальные инвесторы. Вместо этого это происходит между инвестиционными брокерами и / или дилерами, которые заключают соглашение, в котором излагается характер ссуды — условия, продолжительность, комиссии и залог.
Преимущества и недостатки кредитования под ценные бумаги
Преимущества
Кредитование с использованием ценных бумаг дает заемщику ряд преимуществ.Это исключает необходимость продавать ценные бумаги, тем самым избегая налогооблагаемого события для инвестора и обеспечивая продолжение инвестиционной стратегии инвестора.
Как отмечалось выше, SBL предлагает доступ к наличным деньгам в течение нескольких дней по более низким процентным ставкам с большой гибкостью погашения. Эти ставки часто намного ниже, чем у кредитных линий собственного капитала (HELOC) или второй ипотеки. Эти преимущества компенсируются неустойчивостью акций, которая делает их менее чем идеальным выбором для обеспечения ссуды, а также риском принудительной ликвидации, если рынок упадет и стоимость залога резко упадет.Тем не менее, SBL работает лучше всего при использовании в течение коротких периодов времени в ситуациях, требующих быстрого получения значительных денежных средств, таких как экстренная или промежуточная ссуда.
SBL также предоставляет кредитору ряд преимуществ. Он предлагает дополнительный и прибыльный поток дохода без особого дополнительного риска. Ликвидность ценных бумаг, используемых в качестве обеспечения, и существующие отношения — обычно с состоятельными физическими лицами (HWNI), которые используют кредитную линию SBL — также снижают значительную часть кредитного риска, связанного с традиционным кредитованием.
Недостатки и риски
Кредитование с использованием ценных бумаг может быть беспроигрышным для заемщиков и кредиторов при определенных обстоятельствах. Но его растущее использование вызвало беспокойство из-за его потенциального систематического риска. Например, в отчете Morgan Stanley за 2016 год говорится, что объем продаж обеспеченных залогом кредитов составил 36 миллиардов долларов, что на 26% больше, чем годом ранее. По мере того, как процентные ставки продолжают расти, финансовые эксперты все больше обеспокоены тем, что, когда рынок изменится, могут произойти распродажи и принудительная ликвидация.
Кредитование ценными бумагами не отслеживается ни Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), ни Управлением по регулированию финансовой индустрии (FINRA), хотя оба они постоянно предупреждают инвесторов о рисках, связанных с этим рынком. В апреле 2017 года Morgan Stanley урегулировал дело, в котором главный регулятор ценных бумаг Массачусетса обвинил банк в том, что он побуждает брокеров подталкивать SBL в тех случаях, когда в этом нет необходимости, и при этом игнорирует связанные с этим риски.
Пример кредитования под ценные бумаги
Допустим, человек хочет сделать большой ремонт в своем доме на сумму 500 000 долларов.Сначала они обращаются в свой банк за стандартной ссудой на полную сумму, а указанная годовая процентная ставка составляет 5%. Однако, поскольку у нее есть портфель акций голубых фишек на сумму 1 000 000 долларов, она может заложить эти ценные бумаги под ссуду и получить более высокую процентную ставку с годовой процентной ставкой 3,25%.
Кредитор рассматривает заложенные ценные бумаги как еще один уровень защиты и поэтому предлагает гораздо более низкую процентную ставку для этой защиты. Заемщику нравится этот сценарий, потому что портфель акций позволяет им брать займы по более низкой ставке, сохраняя при этом вложенные акции.Инвестор также получает ссуду быстрее, чем при стандартной ссуде.
Инвестиционный банк Определение | Bankrate.com
В отличие от коммерческого банка, который выдает ссуды физическим и юридическим лицам и хранит их деньги на депозитных счетах, инвестиционный банк действует как посредник, андеррайтер, кредитор и консультант. Инвестиционный банк обычно занимается крупными и сложными транзакциями, такими как слияния и поглощения, первичное публичное размещение акций или финансирование крупных инфраструктурных проектов, таких как мосты или инженерные сети.Goldman Sachs и J.P. Morgan — два известных инвестиционных банка.
Более глубокое определениеИнвестиционный банк играет узкоспециализированную роль в банковской и финансовой отрасли. Это не то место, куда люди идут, чтобы открыть текущий или сберегательный счет для личного пользования. Вместо этого инвестиционные банки сосредотачиваются в основном на потребностях и интересах бизнеса и правительства. Например, инвестиционный банк может направлять компании при подготовке к слиянию или помогать предприятиям наращивать капитал или управлять рисками.Они часто играют консультативную роль, помогая компаниям и государственным учреждениям определять финансовые риски крупных проектов до их реализации. Они часто работают с другими банками, пенсионными фондами, фирмами по управлению активами, страховыми компаниями, частными инвестиционными компаниями, государственными учреждениями и другими учреждениями.
У некоторых инвестиционных банков есть розничные отделения, специально предназначенные для обслуживания частных клиентов. Большинство инвестиционных банков работают с богатыми клиентами по всему миру и в широком спектре отраслей, но некоторые из них сосредоточены на обслуживании определенного рынка или сектора, такого как транспорт или здравоохранение.Они предлагают рекомендации по привлечению капитала, избавлению от долгов, реструктуризации и множеству других операций.
Инвестиционные банки играют не только консультативную, но и торговую роль. Инвестиционные банки должны держать эти два подразделения отдельно, чтобы их торговая деятельность не противоречила работе, которую они выполняют для клиентов.
Пример инвестиционного банкаКомпания A хочет купить компанию B и привлекает инвестиционный банк, который проведет ее через процесс от начала до конца.Инвестиционный банк помогает компании A определить риски и выгоды от покупки компании B, чтобы компания A могла принять обоснованное решение. Инвестиционный банк определяет, сколько стоит компания B, и советует компании A о том, когда заключать сделку, как структурировать сделку, как собрать всю документацию и как следовать процедурам, необходимым для завершения сделки.
Инвестиционные калькуляторы Bankrate — отличный инструмент для отслеживания ваших сбережений и инвестиционных целей.
Глоссарий банковских терминов | American Banker
Глоссарий банкира
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z
ABO
См. Обязательство по накопленным выплатам.
ABS
(1) Инициалы ценных бумаг, обеспеченных активами. См. Безопасность, обеспеченную активами.
(2) Название соглашения, используемого для выражения ставки предоплаты по ценной бумаге, обеспеченной активами. ABS выражает предоплату по основной сумме как процент от первоначального количества ссуд или контрактов в пуле секьюритизированных ссуд, которые создали обеспечение. АБС всегда выражается в виде месячной ставки.
Поглощение
Термин, используемый кредиторами и застройщиками недвижимости для описания процесса аренды вновь построенных или отремонтированных офисных помещений или квартир.Термин «период абсорбции» часто используется для описания периода времени, необходимого для абсорбции.
Резюме титула
Письменный отчет, резюмирующий историю сделок с титулом и условий права собственности, которые влияют на данный участок земли, охватывающий период от настоящего до даты в прошлом. Комплексный, но громоздкий и несколько устаревший метод проверки права собственности и обременения земельным участком или участками недвижимости.
Ускоренная амортизация
Группа методов для достижения периодического снижения балансовой стоимости основных средств, которые приводят к более значительному снижению в ранние периоды и постепенно меньшему снижению в более поздние периоды.Корректирующая запись — это амортизационные расходы.
Acceleration
Выдача требования о полной оплате долга, срок погашения которого еще не наступил. Обычно в кредитном документе предусмотрено средство правовой защиты, которое кредитор может использовать в случае неисполнения обязательств заемщиком.
Положение об ускорении.
Положение в кредитном документе, указывающее, что вся сумма невыплаченной задолженности перед кредитором может подлежать немедленному погашению в случае неисполнения заемщиком своих обязательств.
Acceptance
Временная тратта, принятая к оплате.См. Акцепт банкира.
Присоединения
Товары, которые физически объединены с другими товарами таким образом, что идентичность оригинальных товаров не теряется. Примером может служить новый двигатель в составе оборудования.
Создатель жилья
Имя, используемое для обозначения совладельца, который соглашается подписать записку, побуждающую кредитора предоставить ссуду, но не получает прямой выгоды от ссуды.
Анализ счета
Анализ, выполняемый для определения прибыльности каждого счета до востребования для банка.Анализ также может использоваться для определения прибыльности группы счетов до востребования с одним и тем же владельцем. Анализ счета обычно выполняется банком, но может быть выполнен любым в организации вкладчика при наличии достаточной информации. Анализ определяет чистую прибыль на основе среднего дневного остатка в бухгалтерской книге за вычетом зарезервированных требований и резервов. Затем чистую прибыль можно сравнить с платой за различные виды деятельности, исходя из объема транзакций и цены за единицу услуг.
Соглашение о контроле за счетом
Соглашение, закрепляющее интерес кредитора к счету ценных бумаг, при этом позволяя ценным бумагам оставаться зарегистрированными на имя владельца. Соглашение об управлении учетной записью используется для установления обеспечительного интереса, соответствующего требованиям, изложенным в UCC.
Дебитор по счету
Физическое или юридическое лицо, которое обязано производить платежи по счету, движимым бумагам, договорным правам или общим нематериальным активам.
Служба сверки счетов
Расчетно-кассовая служба.Одна или несколько банковских услуг, предназначенных для помощи клиенту депозита в выверке баланса его банковского счета. Базовая услуга сверки счетов может быть просто списком оплаченных чеков в порядке серийных номеров. Более продвинутые услуги по выверке счетов объединяют электронные данные, предоставленные клиентом, с записями банка для полной выверки счета и перечисления всех непогашенных позиций. Существует множество вариаций. Также называется реквизитами аккаунта, ARP или рекордами.
Счета
Категория движимого имущества, определенная статьей 9 УКК.В соответствии с версией статьи 9 до 2000 года, счет — это право на получение оплаты за проданные или сданные в аренду товары или за оказанные услуги, если эти права не подтверждаются векселем или движимым имуществом. В новой редакции статьи 9 определение счетов намного шире. Пересмотренное определение охватывает гораздо более широкий спектр платежных обязательств, независимо от того, получены они или нет, включая лицензионные сборы, подлежащие уплате за использование программного обеспечения, дебиторскую задолженность по кредитным картам и дебиторскую задолженность по страхованию здоровья.
Кредиторская задолженность
Категория обязательств, которая представляет собой средства кредиторов. Обычно кредиторская задолженность возникает перед торговыми кредиторами, которые поставили товары или услуги, не требуя немедленной оплаты. Счета к оплате иногда просто называют кредиторской задолженностью. Кредиторская задолженность перед торговыми кредиторами иногда называется торговой кредиторской задолженностью или торговой кредиторской задолженностью.
Дебиторская задолженность
Счет активов, отражающий суммы, причитающиеся от частных лиц или организаций за предоставленные товары и услуги.Для корпораций дебиторская задолженность не включает средства, причитающиеся от отделов, но может включать средства, причитающиеся от аффилированных лиц. Для правительств и некоммерческих организаций, использующих учет фондов, он не включает средства, причитающиеся из других фондов, принадлежащих той же организации. Категория движимого имущества, определенная статьей 9 УК РФ. Дебиторская задолженность — это право на получение оплаты за проданные или сданные в аренду товары или за оказанные услуги, если эти права не подтверждаются векселем или движимым имуществом.
Торговая дебиторская задолженность
Также называется торговой дебиторской задолженностью.Суммы, причитающиеся от продажи товаров или услуг в кредит, не подтвержденные векселями.
Своп начисления
Своп процентной ставки с увеличивающейся условной суммой.
Прирост
Процесс постепенного, периодического увеличения балансовой или балансовой стоимости актива. Например, когда облигация приобретается по цене ниже 100, разница между ценой покупки и номинальной стоимостью, скидка, увеличивается. Скидки обычно увеличиваются примерно на равные суммы, что полностью исключает скидку к моменту погашения облигации или к дате отзыва, если применимо.
Облигация прироста
См. Транш Z.
Метод начисления
См. Метод начисления.
Облигация начисления
(1) Облигации, по которым инвестору выплачивается купонная ставка выше рыночной, пока справочная ставка находится между предварительно установленными уровнями, установленными на момент выпуска ценной бумаги. Тип структурированной заметки. Также называется диапазонными облигациями.
(2) Тип ценной бумаги ОКУ, по которой держателям не выплачиваются периодические проценты наличными. Вместо этого начисляются периодические проценты по этим облигациям.Он добавляется к основной сумме, причитающейся держателю позднее. См. Транш Z.
Метод начисления
Метод, используемый инвесторами для подсчета количества дней в каждом месяце и году. Также называется методом начисления или дневным методом. Условие начисления выражается по-разному. Метод начисления 30/360 означает, что каждый месяц рассматривается как 30 дней, а в году предполагается, что он состоит из 360 дней. На основе фактического / 360 начисления указано, что каждый месяц обрабатывается с использованием его фактического количества дней, тогда как в году предполагается, что оно состоит из 360 дней.Дневная основа фактического / фактического значения указывает на то, что используется истинное количество дней для каждого месяца и года. Метод начисления используется при расчете суммы процентов, подлежащих уплате по облигациям, займам, депозитам и другим финансовым инструментам в даты выплаты процентов. Это соглашение также используется для расчета начисленных процентов, причитающихся от покупателя продавцу ценной бумаги, проданной между датами выплаты процентов.
Начисленные проценты
Заработанные, но еще не выплаченные проценты.Например, проценты, полученные держателем облигации между полугодовыми купонными выплатами, или проценты, полученные кредитором с момента последней ежемесячной выплаты процентов, были получены от заемщика. Начисленные проценты по инвестиционным ценным бумагам начисляются с даты выпуска или последней даты платежа до даты расчетов, но не включая дату расчета. Когда покупатель покупает облигацию, покупатель должен продавцу начисленные проценты в дополнение к рыночной цене приобретенной ценной бумаги.
Обязательство по накопленным пенсионным выплатам (НПА)
Актуарная приведенная стоимость пенсионных выплат, заработанных к настоящему моменту.При оценке обязательства по накопленным выплатам используются исторические ставки вознаграждения для пенсионных планов, связанных с выплатой. НПА должен быть раскрыт в сноске к финансовой отчетности.
Накопленная амортизация
Общая сумма периодических сокращений амортизации основных средств. Также называется скидкой на амортизацию.
Накопитель
См. Залог прироста капитала.
ACH
См. Автоматизированный информационный центр.
Коэффициент кислотного теста
Другое название коэффициента быстрой ликвидности.
Активный транш
Транш REMIC, который в настоящее время осуществляет выплату основной суммы своим владельцам.
Фактические дни просрочки
См. Дни просрочки.
Ипотека с регулируемой ставкой (ARM)
Заем, по которому процентная ставка (купонная ставка) периодически корректируется, чтобы отразить изменения в ранее выбранной индексной ставке. У ARM могут быть верхние и нижние пределы, которые ограничивают годовое и / или пожизненное изменение купонной ставки.
Скорректированная продолжительность
См. Скорректированную опцией продолжительность.
Скорректированная торговля
Практика, используемая для продажи ценных бумаг без признания каких-либо или всех истинных убытков от этой продажи. Чтобы скрыть убыток, инвестор соглашается переплатить за вновь приобретенную ценную бумагу в обмен на согласие брокера / дилера переплатить за ценную бумагу, которую инвестор хочет продать. Брокер / дилер несет убытки, покупая подводную облигацию инвестора по цене выше рыночной. В то же время брокер / дилер компенсирует этот убыток, продав инвестору новую облигацию по цене выше рыночной.Таким образом, сделки полностью нейтральны с точки зрения брокера / дилера. Однако, с точки зрения инвестора, транзакции фактически отсрочивают признание убытков по проданной ценной бумаге, устанавливая чрезмерно высокую балансовую стоимость приобретенной ценной бумаги. Эти транзакции специально запрещены для финансовых учреждений с федеральным страхованием. Они также могут быть незаконными. Иногда называется комиссионной торговлей.
Администрируемые ставки
Процентные ставки, которые банку или другому плательщику по договору разрешается изменять в любое время и на любую сумму.Например, ставки по сберегательным счетам. Все процентные ставки можно разделить на фиксированные, регулируемые или плавающие. Ставки, которые могут меняться по усмотрению плательщика, иногда называют переменными ставками, которые легко спутать с плавающими ставками, которые изменяются в оговоренные контрактом сроки на указанные в контракте суммы — совершенно другой механизм.
Административное плавающее число
Плавающее, возникающее в результате времени, необходимого для административной обработки чеков или других связанных документов.Общее время, затраченное на обработку проверок, может составлять от менее суток до более недели. Обратите внимание, что его основные элементы присутствуют независимо от того, выполняется ли работа владельцем средств или работа выполняется банком или другим поставщиком сейфа. Иногда это называется плавающей точкой обработки платежей или внутренним плавающей точкой, но поскольку некоторые из источников задержки плавающей ставки не обязательно являются внутренними, термин внутренний плавающий не является полностью точным синонимом.
Административная проверка
Один из двух типов проверок оценки недвижимости.Административные проверки сосредоточены в первую очередь на вопросах андеррайтинга, рассматриваемых при оценке. Эти проверки, обычно выполняемые кредитным специалистом, подходят к оценке с точки зрения андеррайтинга ссуд. Типичные вопросы, решаемые при административной проверке, включают: Насколько сопоставимы сопоставимые объекты недвижимости, используемые при оценке? Насколько разумны прогнозы доходов и расходов? Подходит ли ставка капитализации? См. Технический обзор.
ADR
См. Американскую депозитарную расписку.
Формула аванса
Резерв, который иногда используется в кредитных линиях как сублимит на максимальную сумму, которая может быть заимствована. Как правило, формула аванса ограничивает сумму, которая может быть заимствована по кредитной линии, до меньшей из суммы линии или некоторого процента обеспечения дебиторской задолженности.
Расширенные подходы к оценке (AMA)
Один из трех методов количественной оценки капитала, необходимого для операционного риска в соответствии с предлагаемыми правилами капитала Базель II.Банки, использующие расширенные подходы к оценке, должны удерживать капитал для покрытия операционного риска на основе величины риска, сгенерированной внутренними процедурами измерения банка. Самыми распространенными внутренними методами являются самооценка. См. Также самооценку, стандартизированный подход, базовый индикаторный подход и операционный риск.
Авансы
Денежные средства, полученные за товары или услуги до доставки товаров или услуг. Как правило, средства должны быть возвращены, если транзакция отменяется или если получатель аванса не предоставляет товары или услуги.Смотрите прогресс платежей.
Отрицательное мнение
Письмо-заключение, прилагаемое к проаудированной финансовой отчетности, в котором CPA сообщает, что финансовая отчетность не отражает достоверно финансовое положение или результаты операций в соответствии с GAAP.
Филиал
Бизнес-организация, которая разделяет некоторые аспекты общего владения или контроля с другой бизнес-организацией.
Affinity card
Карта, предлагаемая совместно двумя организациями.Один из них — эмитент кредитной карты, а другой — профессиональная ассоциация, группа с особыми интересами или другая небанковская компания. Например, Citibank и American Airlines спонсируют карту Citibank AAdvantage.
Положительное соглашение
Положение в документах кредитора, требующее от заемщика каких-либо действий в будущем. Например, требование к заемщику предоставлять в банк ежегодную аудированную финансовую отчетность в течение срока ссуды.
Доступные темпы роста
Максимальные темпы, при которых продажи фирмы могут расти без напряжения капитала или других финансовых ресурсов фирмы.Этот термин тесно связан с одноименной формулой.
AFMLS
Отдел конфискации активов и отмывания денег, Министерство юстиции США.
AFS
См. Доступные для продажи.
Положение о вторичном имуществе
Положение в банковских документах, цель которого — распространить долю банка в имуществе должника на имущество, не принадлежащее должнику на момент сделки, но впоследствии приобретенное должником .
Агентства
Неофициальное название, используемое для обозначения ценных бумаг, выпущенных агентствами правительства США и предприятиями, спонсируемыми правительством США.
Агентский фонд
Фонд, обычно используемый для учета активов, удерживаемых государством в качестве агента для частных лиц, частных организаций или других правительств, и / или других фондов. Агентский фонд также используется для отчетности по активам и обязательствам Налогового кодекса, раздел 457, планы отложенных компенсаций.
Возраст
Отчет или график всей непогашенной кредиторской или дебиторской задолженности, в котором перечислены все дебиторы или кредиторы по счетам по имени, указана общая сумма, причитающаяся каждому должнику, и показано, какая часть суммы, причитающейся каждому должнику, подлежит выплате в определенные периоды времени.
AHP
Аббревиатура от программы доступного жилья.
AICPA
См. Американский институт сертифицированных бухгалтеров.
a.k.a.
Инициалы слова «также известный как».Обозначение, используемое для обозначения альтернативного имени для человека, компании или организации.
ALCO
См. Комитет по управлению активами / пассивами.
ALLL
Сокращенное обозначение резерва на потери по ссудам и аренде.
Аллонж
Бумага, прилагаемая к оборотным документам для подписей, когда на самих документах недостаточно места для подписей.
Резерв на амортизацию
См. Накопленную амортизацию.
Резерв по сомнительным счетам
Резерв по дебиторской задолженности, которая не может быть погашена. Резерв всегда отображается как уменьшение валовой дебиторской задолженности, используемой для расчета чистой дебиторской задолженности. Пример контраактивного счета.
Резервы
Уменьшение валовой суммы продаж, которое происходит, когда покупателям предоставляется частичный кредит на проданные товары, которые не устраивают покупателя. Бухгалтерский термин, обычно используемый вместе с доходами.
ALM
См. Управление активами / пассивами.
ALT-A
Классификация, используемая для описания ипотечных жилищных ссуд, которые считаются немного менее рискованными, чем ссуды «субстандартного» типа. Структура ссуды и / или кредитный рейтинг заемщика обычно лучше, чем у самых худших ссуд, но все же сопряжены с высоким риском. Распространен в некоторых частях США во время бума 2000-2007 гг.
Альтернативный минимальный налог (AMT)
Федеральный подоходный налог, применяемый к физическим и юридическим лицам, которые пользуются налоговыми льготами в суммах, больших по сравнению с их доходами.Инвесторы, подпадающие под действие AMT, теряют преимущества освобождения от налога на проценты, уплаченные по ценным бумагам, не облагаемым налогом.
AMA
См. Расширенные методы измерения.
Поправка
Исправление к документу. В отчет о финансировании UCC можно внести поправки, заполнив специальную форму поправки, обычно UCC-3.
Американская депозитарная расписка (ADR)
Трастовые расписки, равные определенному количеству корпоративных акций, выпущенных в иностранном государстве.АДР продаются и обращаются в США.
Американский институт сертифицированных бухгалтеров (AICPA)
Национальная ассоциация, представляющая сертифицированных бухгалтеров в бизнесе и промышленности, публичной практике, правительстве и образовании.
Американский опцион или опцион американского типа
Опцион, который держатель может исполнить в любое время до даты истечения срока включительно. См. Европейский вариант, бермудский вариант и азиатский вариант.
Амортизация
(1) Процесс регулярного периодического уменьшения балансовой или балансовой стоимости актива.Например, когда облигация приобретается по цене выше 100, разница между ценой покупки и номинальной стоимостью, премия, амортизируется. Премии обычно амортизируются примерно равными суммами, что полностью исключает премию к моменту погашения облигации или к дате отзыва, если применимо.
(2) Ликвидация ссуды или обеспечения посредством периодических сокращений. Основная сумма ссуд амортизируется периодическими, обычно ежемесячными, выплатами части основной суммы долга, рассчитанной для погашения всей суммы основной суммы долга к дате последнего запланированного периодического платежа.Методы амортизации различаются в зависимости от типа ссуды. Ипотечные ссуды и ценные бумаги обычно имеют равные выплаты в счет основной суммы долга и процентов. Для такой амортизации проценты поглощают большую часть досрочных платежей, и, следовательно, амортизация основной суммы увеличивается по мере истечения срока ссуды. Многие бизнес-ссуды используют амортизацию уровня с примерно равным уменьшением основной суммы при каждом периодическом платеже.
Срок погашения
Для финансовых инструментов — время с момента выдачи кредита или инвестиционного инструмента с запланированными выплатами основного долга до даты окончательного погашения основного долга, предусмотренного договором.Для основных средств — период от приобретения основного средства до даты последнего периодического уменьшения (сделанного для отражения амортизации) балансовой стоимости этого актива. (Активы могут амортизироваться до тех пор, пока балансовая стоимость не станет нулевой, но иногда амортизируются только до тех пор, пока балансовая стоимость не снизится до предполагаемой остаточной стоимости.)
Амортизирующий своп
Процентный своп с уменьшающейся номинальной основной суммой.
AMT
См. Альтернативный минимальный налог.
Аналитический раствор
См. Раствор в закрытой форме.
Аналитическая VAR
См. Корреляционную VAR.
Годовая процентная ставка (APR)
Общие финансовые затраты, связанные с займом, в годовом исчислении, деленные на сумму займа. Согласно определению Положения Z Федеральной резервной системы и Закона о предоставлении правды, это точно рассчитанная мера стоимости ссуды. Закон о предоставлении правды и Правило Z содержат особые требования, касающиеся как расчета, так и раскрытия годовых.
Годовая процентная доходность (APY)
Точно рассчитанная мера доходности, выплачиваемой на банковский депозитный счет.
Аннуитеты
Контракты, которые гарантируют доход, часто в течение всей жизни человека, в обмен на единовременную или периодическую выплату. Аннуитетные контракты имеют ряд стандартных вариантов, включая отсроченный, фиксированный, немедленный или переменный.
Доктрина прогнозируемого дохода о ликвидности
Разъяснение банковской ликвидности, разработанное Гербертом Прохновым, в котором чистый денежный поток заемщиков банка, а не последующие новые заимствования, рассматривается как истинный источник погашения ссуд.Соответственно, в той степени, в которой ссуды выдаются с условиями платежа и сроками погашения, которые отражают поток денежных средств заемщика, денежный поток в банк от выплат основной суммы ссуды является источником ликвидности банка. См. Теорию ликвидности коммерческого кредита и теорию ликвидности с возможностью смены.
Предварительное хеджирование
Хеджирование еще не приобретенного актива или обязательства.
Оценка
Заявление или оценка рыночной стоимости материального личного имущества или недвижимости.Согласно федеральным правилам оценки недвижимого имущества, переданного в залог для обеспечения ссуд, термин «оценка» относится к заявлению о рыночной стоимости, которое соответствует пяти конкретным стандартам. См. Полную оценку, оценку и ограниченную оценку.
Избыточная оценка
Разница между первоначальной стоимостью и оценочной стоимостью основных средств.
APR
См. Годовую процентную ставку.
APY
См. Годовую процентную доходность.
Арбитраж
(1) Теоретически арбитраж — это одновременная покупка и продажа двух идентичных товаров или инструментов с целью использования колебаний цен на разных рынках. Например, покупка золота в Лондоне и одновременная продажа золота в Нью-Йорке.
(2) На практике этот термин используется для обозначения одновременной покупки и продажи любых двух контрактов или товаров с в значительной степени компенсирующими рисками. Например, покупка двухлетних Treasuries и продажа фьючерсных контрактов на эквивалентную сумму.
(3) В муниципальных финансах — особая практика инвестирования средств, полученных по низкой налоговой ставке, в высокодоходные инвестиции до тех пор, пока средства не потребуются для намеченной цели.
Арбитражный CDO
CDO, цель которого состоит в том, чтобы позволить управляющему капиталом расширять активы под управлением, а инвесторам в акционерный капитал — для достижения кредитного плеча без права регресса на активы CDO. Не существует «арбитража» в классическом понимании этого слова. Скорее, акционеры надеются уловить разницу между доходностью активов после дефолта и стоимостью финансирования за счет траншей долга.См. Обеспеченное долговое обязательство (CDO).
Без арбитража
Тип финансовой модели, которая генерирует рыночные сценарии, за исключением сценариев, которые предоставляют возможности арбитража.
Арбитражер
Физическое лицо или брокер, занимающийся арбитражем.
ARM
См. Ипотеку с регулируемой процентной ставкой.
ARP
См. Услуги по сверке счетов
Задолженность
Невыплаченные дивиденды или проценты по облигациям, которые корпорация должна своим акционерам или держателям облигаций после наступления срока выплаты или срока, в который должны были быть выплачены дивиденды или проценты.
Статья 2А
Часть УКК, покрывающая договоры аренды. См. Единый торговый кодекс.
Статья 8
Доля УКК, покрывающая обеспечение интересов как физических (документарных), так и бездокументарных (бездокументарных) ценных бумаг. См. Единый торговый кодекс.
Статья 9
Часть UCC, покрывающая обеспечительные интересы в большей части личного имущества, кроме ценных бумаг. См. Единый торговый кодекс.
Статья соглашения
Договорное соглашение, используемое в некоторых штатах, согласно которому покупатель приобретает недвижимость у продавца в течение определенного периода времени, обычно путем внесения периодических платежей в рассрочку.Право собственности не передается покупателю до тех пор, пока не будет произведена окончательная оплата. Также называется земельным контрактом.
Азиатский опцион
Опцион, выплата которого основана на средней стоимости базового актива за определенный период времени. См. Нижележащий. Также см. Американский вариант, европейский вариант и бермудский вариант.
Обеспечение по мере добычи
Нефть, газ или другие полезные ископаемые, на которые распространяется обеспечительный интерес, создаваемый должником, имеющим долю в полезных ископаемых до или после добычи.Обеспечительный интерес может также включать счета, возникающие в результате продажи на устье или на устье месторождения нефти, газа или других полезных ископаемых, в которых должник имел долю до добычи. Категория залога движимого имущества, определенная поправками 2000 г. к статье 9 UCC.
Облигации с возрастающей процентной ставкой
Ценные бумаги со ставкой купона, которая увеличивается с заранее определенными приращениями через запланированные интервалы.
Запрашиваемая или запрашиваемая цена
Торговая цена, предложенная потенциальным продавцом ценных бумаг.Также называется офертой или предложенной ценой.
Обеспеченная активами ценная бумага (ABS)
Долговая ценная бумага, обеспеченная активами. Создан с секьюритизацией любых ссуд.
(1) Фраза может описывать широкую категорию, которая включает названные подкатегории, такие как секьюритизированные жилищные ипотечные ссуды (RMBS) и секьюритизированные коммерческие ипотечные ссуды (CMBS).
(2) Эта фраза напрямую называет ценные бумаги, обеспеченные активами, созданные в рассрочку платежа потребителя или ссуды по кредитной карте.
(3) Секьюритизированные коммерческие (непотребительские) обязательства, не обеспеченные недвижимостью, обычно называются обеспеченными долговыми обязательствами или CDO. CDO иногда определяют как подмножество ABS.
АБС могут быть структурированы различными способами, включая простые «сквозные» структуры и сложные, «многотраншевые» структуры. Стоимость, которую АБС предоставляют инвесторам, состоит из денежных потоков, причитающихся держателям АБС от соответствующих кредитов. Вопросы ABS обычно структурированы таким образом, что банкротство или несостоятельность основного заемщика не влияет на денежный поток, получаемый владельцем ценных бумаг.Увидеть спецтехнику и водопад.
Чувствительность к активам
Описывает позицию организации, когда повышение процентных ставок поможет предприятию, а снижение процентных ставок нанесет ущерб предприятию. Организация чувствительна к активам, когда влияние изменения в ее активах больше, чем влияние изменения ее обязательств после изменения преобладающих процентных ставок. Это происходит, когда либо время, либо сумма изменений ставок по обязательствам приводят к тому, что процентные расходы изменяются больше, чем изменение процентного дохода.Влияние изменения преобладающих процентных ставок может быть измерено с точки зрения изменения стоимости активов и обязательств. В этом случае экономическая стоимость капитала компании, чувствительной к активам, увеличивается, когда преобладающие ставки повышаются, или снижается, когда преобладающие ставки падают. В качестве альтернативы влияние изменения преобладающих ставок может быть измерено с точки зрения изменения процентных доходов и расходов по активам и обязательствам. В этом случае прибыль или чистая прибыль организации, чувствительной к активам, увеличивается, когда преобладающие ставки повышаются, и снижаются, когда преобладающие ставки падают.
Комитет по управлению активами / пассивами (ALCO)
Комитет, обычно состоящий из руководителей высшего звена, отвечающий за управление активами и пассивами с целью максимизации дохода и безопасности в долгосрочной перспективе. В финансовом учреждении ALCO обычно отвечает за распределение активов и пассивов, ценообразование активов и пассивов, размер баланса, финансирование, управление спредом и управление чувствительностью к процентным ставкам. Обычно используется несколько избыточно, как в комитете ALCO.
Управление активами / пассивами (ALM)
Скоординированное управление всеми финансовыми рисками, присущими бизнесу, осуществляемому финансовым учреждением.Процесс балансирования управления отдельными видами финансового риска для достижения желаемых целей при работе в рамках заранее установленных разумных лимитов риска. Выполнение этой задачи требует скоординированного управления активами, пассивами, капиталом и забалансовыми позициями. Следовательно, в самом широком смысле этого термина ALM — это просто гармоничное управление денежными средствами, ссудами, инвестициями, основными активами, депозитами, краткосрочными займами, долгосрочными займами, капиталом и внебалансовыми обязательствами.Однако на практике этот термин часто используется для обозначения сегментов этого более широкого определения, таких как только управление процентным риском или только управление процентным риском и риском ликвидности. См. Рисковую прибыль, подверженную риску рыночную стоимость и рыночную стоимость портфельного капитала.
Активы, переоцененные до обязательств
Мера разрыва между количеством переоцененных активов и количеством переоцененных обязательств в течение заданного периода времени. Простая мера подверженности финансового учреждения выгодным или неблагоприятным последствиям изменений преобладающих процентных ставок.
Правопреемник
Сторона, которой передана уступка.
Уступка
Передача любого договорного соглашения между двумя сторонами. Одна из сторон, цедент, передает свои права или обязанности другой стороне, цессионарию. Если доли в активах цедента уступаются, уступка передает все или некоторые права собственности цессионарию. В случае уступки долей по обязательствам цедента цедент полностью или частично освобождается от дальнейшего исполнения.Кредиторы иногда видят, что арендованное имущество передается от первоначального арендодателя другой стороне, которая затем передает ее в залог банку в качестве обеспечения по ссуде. Для обеспечения личного имущества обеспеченная сторона может внести уступку своего обеспечительного интереса в публичный отчет, используя стандартную форму под названием UCC-3.
Уступка доли покупателя в земельном контракте
Документ, используемый, когда заемщик приобретает недвижимость в течение долгого времени по статье соглашения или земельному контракту.Документ передает кредитору все личное имущество заемщика, недвижимое имущество и договорные права по земельному договору.
Передача аренды и аренды
Документ, используемый в ссуде на недвижимость, когда заложенное имущество сдается в аренду сторонним арендаторам. Если заемщик не выполняет свои обязательства, уступка аренды и арендной платы дает кредитору право получать арендную плату от арендаторов и передавать договор аренды следующему покупателю недвижимости.
Уступка доли продавца в земельном контракте
Документ, используемый в ссуде на недвижимость, когда заложенное имущество является предметом земельного контракта или статьи соглашения, по которым оно со временем продается третьей стороне.Если заемщик не выполняет свои обязательства, уступка земельного договора дает кредитору право получать платежи от покупателя и передавать земельный договор другому покупателю.
Ассоциация финансовых специалистов
Национальная организация финансовых специалистов, которая предоставляет образовательные и сертификационные программы, исследовательские программы, разработку стандартов и деятельность по связям с государственными органами.
Assumable
Применительно к ипотечным ссудам, assumable означает, что заемщик, который продает свой дом, может передать непогашенную ипотечную ссуду, обеспеченную этим жилищем, новым покупателям.Утверждается, что новые покупатели берут на себя ссуду.
Предполагаемое имя
Имя, используемое собственником, партнерством или корпорацией для ведения бизнеса, которое отличается от юридического наименования собственности, партнерства или корпорации. Иногда предполагаемое имя предваряется инициалами «t / a» для «торговать как» или «d.b.a.» для «ведения бизнеса как».
Асимметричное поведение
Несбалансированное поведение финансовых инструментов, курсы или значения которых не изменяются пропорционально изменениям рыночных курсов.Например, повышение основной ставки быстро отражает большую часть или все увеличения преобладающих процентных ставок, в то время как снижение основной ставки медленно отражает снижение преобладающих процентных ставок.
Банкомат
См. Банкомат.
В деньгах
Ситуация, в которой текущая рыночная цена, спотовая цена, базового инструмента равна цене исполнения или цене исполнения опциона на покупку или продажу этого инструмента.
Приложение
Порядок, установленный статьей 9 УКК.Кредиторы должны соблюдать эту процедуру, чтобы получить обеспечительный интерес в имуществе, принадлежащем должнику. В качестве альтернативы или в дополнение, процесс может использоваться для предоставления кредитору обеспечительного интереса в имуществе, принадлежащем поручителю или другой третьей стороне. Часто одного ареста недостаточно для установления приоритета интересов кредитора по сравнению с интересами других кредиторов. См. Финансовые отчеты и совершенство.
Прокурорское свидетельство
См. Отзыв.
Анализ истощения
Оценка уменьшения суммы удерживаемого актива или обязательства. Например, анализ сокращения остатков на сберегательных счетах, вызванного снятием средств с течением времени.
Аудированная отчетность
Самый надежный вид финансовой отчетности. Аудит основан на информации, предоставленной клиентом, и CPA не проверяет всю информацию. Ограничения объема аудита и ответственности CPA описаны в письме-заключении, которое прилагается к проаудированной отчетности.Однако ценность проаудированного отчета заключается в том, что независимый CPA несет ответственность за тестирование и проверку любых цифр, которые кажутся сомнительными или необычными, а также за наиболее существенную финансовую информацию. Например, если у фирмы есть значительная сумма дебиторской задолженности, аудитор обычно подтверждает хотя бы часть этих счетов. Если у фирмы имеется значительный объем запасов, аудитор обычно выполняет физическую проверку этих запасов.
Заверенное соглашение об обеспечении
Электронное соглашение об обеспечении между должником и банком, которое принимается заемщиком путем загрузки соглашения в личную базу данных или путем распечатки копии.В качестве альтернативы соглашению об обеспечении, физически подписанному должником, поправки 2000 года к UCC предусматривают наличие заверенного соглашения об обеспечении.
Полномочия
Государственное или государственное учреждение, созданное для выполнения одной функции или ограниченной группы связанных видов деятельности. Обычно такие единицы финансируются за счет платы за обслуживание, сборов и дорожных сборов, но в некоторых случаях они также обладают налоговыми полномочиями. Орган может быть полностью независимым от других правительств или частично зависеть от них в вопросах финансирования или осуществления определенных полномочий.
Автоматизированная клиринговая палата (ACH)
Сеть ACH — это общенациональная система электронных переводов денежных средств для участвующих депозитных финансовых учреждений. Американская ассоциация клиринговых центров, Сеть электронных платежей, Федеральная резервная система и Visa выступают в качестве операторов ACH, центральных клиринговых центров, через которые финансовые учреждения передают или получают дебетовые и кредитные операции ACH. Сеть ACH обслуживает 20 000 финансовых учреждений, 3 миллиона предприятий и 100 миллионов физических лиц.Сеть ACH обычно используется для прямого депонирования заработной платы и государственных пособий, таких как социальное обеспечение, прямая оплата счетов потребителей, платежи между предприятиями, федеральные налоговые платежи и, все чаще, платежи в электронной коммерции. В 2000 году было осуществлено 6,9 миллиарда платежей через ACH на сумму более 20 триллионов долларов.
Банкомат (ATM)
Компьютерный терминал для банковских транзакций, инициированных пользователем.
Автоматическое приостановление
Судебный запрет, который автоматически вступает в силу после подачи заявления о банкротстве.Приостановление не позволяет кредиторам принимать меры против должника или собственности должника. В процедурах банкротства по главам 12 или 13 автоматическое приостановление также распространяется на сообязателей и поручителей.
Доступность
Состояние, при котором внесенные средства доступны для использования вкладчиком. Временной лаг между датой депозита и датой его зачисления на собранный баланс.
График доступности
График, который определяет, когда каждый банк в процессе клиринга чеков получит кредит и когда вкладчик чеков сможет снять или инвестировать средства.В расписании устанавливается стандартный период времени, поскольку каждую проверку невозможно отдельно отследить в процессе клиринга чеков. Каждый крупный банк публикует свой график доступности в зависимости от своего местоположения и местоположения банка, на который выписан чек.
Доступный остаток
Остаток на счете, который можно инвестировать или снимать. Доступный остаток относится к остаткам в банковской книге за вычетом чеков, находящихся в процессе инкассо. Также называется собранными остатками, хорошими средствами или используемыми средствами.
Имеющиеся в наличии для продажи (AFS)
Одна из трех определенных категорий, установленных в FAS 115 для классификации финансовых инструментов, удерживаемых в бухгалтерских книгах инвестора в качестве активов. Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, или AFS, — это ценные бумаги, которые инвестор не может или не желает держать до погашения. Обозначение ценной бумаги как AFS не означает, что инвестор планирует продать ее до срока погашения. FAS 115 требует от инвесторов сообщать о нереализованных прибылях и убытках по ценным бумагам AFS как об изменениях в заявленном капитале.См. FAS 115, удерживаемые до погашения и торговля.
Аваль
Гарантия.
Средний срок жизни
Взвешенный во времени поток основных денежных потоков. См. Средневзвешенную жизнь.
Средний дневной остаток
Среднесуточный остаток — это метод, используемый для расчета финансовых затрат. Он рассчитывается путем добавления непогашенного остатка за каждый день расчетного периода и деления этой суммы на количество дней в расчетном периоде.В расчет включены новые покупки и платежи.
Банковский долг и корпоративные облигации: сравните типы долгового финансирования
Банковский долг и корпоративные облигации
В этой статье мы обсудим две основные формы заемного финансирования: Bank Debt и Corporate Bonds . Наиболее распространенной формой корпоративного долга является Bank Debt , который на самом базовом уровне концептуально совпадает с любым другим займом или кредитным продуктом от местного розничного банка (но только в более крупном масштабе, часто через корпоративный банк) .
С другой стороны, у нас есть корпоративных облигаций , которые обычно привлекаются после увеличения максимальной суммы банковского долга. Или заемщик может желать менее строгих условий, что достигается за счет более высокой процентной ставки.
Прежде, чем мы начнем…
Перед тем, как мы начнем, для тех, кто нуждается в понимании ключевой кредитной терминологии и различных вариантов финансирования, доступных на рынках заемного капитала, просмотрите наш учебник по следующей теме:
Начальный курс по долгам и заемным средствам
В этой статье мы сосредоточимся на сравнении причин, по которым компания может предпочесть банковский долг корпоративным облигациям (и наоборот).
Банковский долг: обзор
Основными примерами банковского долга (часто называемого приоритетными обеспеченными займами) являются возобновляемая кредитная линия («Револьвер») и срочные займы.
В таблице ниже приведены краткие описания каждого из них:
| Транши приоритетных обеспеченных долговых обязательств | |
| Возобновляемая кредитная линия («Револьвер») |
|
| Срочная ссуда A («TLA») |
|
| Срочный заем B (TLB) |
|
Различия в стимулах для кредиторов: банковский долг и облигации
Отличительными общими чертами приоритетных обеспеченных кредитов являются более низкая стоимость капитала (т. Е. Более дешевый источник финансирования) и ценообразование, основанное на плавающей ставке (т. Е. LIBOR + спред).
- Для срочных ссуд, как правило, существует нижний предел для поддержания минимального порога доходности кредитора
- Если LIBOR опускается ниже определенного уровня, пол служит одной из форм защиты от убытков
- Основным драйвером доходности является купонный доход по долгу, а затем получение основной суммы долга при наступлении срока погашения
- Когда дело доходит до старших кредиторов, сохранение капитала является основным приоритетом — отсюда часто заключаются обширные кредитные соглашения.
- Заемщик также предоставил залог для обеспечения долга, что дополнительно защищает интересы кредитора
- Поскольку кредиты с кредитным плечом обеспечены залогом, они считаются самым надежным заемным капиталом
Для сравнения, основные характеристики облигаций — это фиксированная цена (в отличие от плавающей) и более длительный срок.Таким образом, в отличие от банковского долга, доходность облигаций не меняется независимо от среды процентных ставок.
- Это означает, что цена, привязанная к облигации, адекватна для кредитора, а доход соответствует их порогу ссуды
- Поскольку кредитор не имеет обеспечения и имеет более низкую структуру капитала, эти кредиторы, как правило, более ориентированы на прибыль, но дополнительное внимание, уделяемое доходности, является разумным, поскольку кредитор принимает на себя дополнительный риск (и, таким образом, должен получать компенсацию за дополнительные риск)
- В то время как кредиторы банковской задолженности сосредоточены на сохранении капитала своих кредитов, кредиторы облигаций сосредоточены на обеспечении получения адекватной прибыли
Следовательно, банковский долг может быть погашен досрочно без (или с минимальной) комиссией за предоплату, тогда как кредиторы облигаций взимают премию — банковский кредитор рад снизить риск своих инвестиций, но для кредитора облигаций любая предоплата снижает доход (я.е. возврата основной суммы и приличной доходности недостаточно, вместо этого необходимо обеспечить возврат основной суммы плюс «целевая» доходность).
Финансирование частного и государственного долга
Одно заметное различие между ними заключается в том, что банковский долг составляет , полученный в результате частной транзакции между:
.- Компания, нуждающаяся в заемном капитале и желающая привлечь финансирование
- Кредитор (-ы), предоставляющий заемный капитал, который может варьироваться от отдельного банка, синдиката банков или группы институциональных инвесторов
С другой стороны, корпоративные облигации выпущены институциональным инвесторам в рамках публичных сделок , зарегистрированных в SEC.
- Подобно тому, как акции торгуются на открытых рынках, эти корпоративные облигации свободно торгуются на вторичном рынке облигаций.
- Фактически, вторичный рынок облигаций намного больше, чем вторичный рынок акций, как по размеру, так и по дневному объему торгов.
В целом, банковский долг оценивается дешевле с точки зрения процентной ставки, потому что:
- Большинство, если не все, кредиторы банковской задолженности требуют, чтобы долг был обеспечен активами заемщика — таким образом, обеспечение может быть конфисковано кредитором в случае невыполнения обязательств или нарушения условий соглашения
- В случае банкротства или ликвидации банковская задолженность является первой в очереди (т.е. высший стаж) с наибольшими шансами на полное выздоровление
- Находясь на вершине стопки капитала, банковский долг более безопасен с точки зрения кредитора
- Поскольку кредитор обеспечен, Старшие обеспеченные кредиторы имеют более высокий кредитный рычаг, когда дело доходит до банкротства (т.е. их интересы имеют приоритет)
По указанной выше причине компания, таким образом, часто максимизирует размер банковского долга, который банковские кредиторы были бы готовы предоставить ссуду, прежде чем использовать более рискованные и более дорогие типы долговых инструментов.
В таблице ниже приведены плюсы и минусы, которые будут обсуждаться в этой статье:
Долг банка: преимущества
Более низкая стоимость капитала
Наиболее убедительным преимуществом заимствования у банков, как упоминалось ранее, является то, что цены на банковский долг находятся на более низком уровне по сравнению с другими более рискованными траншами долга.
А с меньшим риском следует более низкая процентная ставка — отсюда и представление о том, что банковский долг является более дешевым источником финансирования .
Цена долга зависит от его размещения в структуре капитала и старшинства с точки зрения очередности погашения в случае ликвидации.
В отличие от облигаций, банковский долг оценивается по плавающей ставке, что означает, что его цена привязана к контрольному показателю кредитования, чаще всего LIBOR плюс определенный спред.
Например, если цена банковского долга составляет «LIBOR + 400 базисных пунктов», это означает, что процентная ставка — это ставка, по которой LIBOR составляет в настоящий момент плюс 4.0%.
Кроме того, инструменты с плавающей ставкой обычно имеют нижнюю границу LIBOR, чтобы защитить инвестора от среды с очень низкими процентными ставками и убедиться, что они получают минимальную доходность, соответствующую их пороговому значению.
Продолжая предыдущий пример, если нижняя граница LIBOR составляет 2,0%, это означает, что процентная ставка не может опуститься ниже 6,0% (то есть защита от убытков для инвестора в долговые обязательства).
Плавающие и фиксированные ставки — быстрая проверка концепции
Чтобы убедиться, что вы не только понимаете разницу между ценообразованием по плавающим и фиксированным долгам, но и понимаете, когда каждая из них будет предпочтительнее с точки зрения инвестора в долговые обязательства, ответьте на вопрос ниже:
В.«Когда инвестор в долговые обязательства предпочтет фиксированные ставки плавающим (и наоборот)?»
- Падение процентных ставок: Если ожидается снижение процентных ставок в ближайшем будущем, инвесторы предпочтут фиксированные ставки
- Рост процентных ставок: Однако, если ожидается повышение процентных ставок, инвесторы предпочтут плавающие процентные ставки.
Гибкое структурирование долга
Существует несколько способов структурирования банковского долга, которые подходят как для банка, так и для заемщика.Структурирование банковского долга может быть гибким из-за двустороннего характера продукта.
Единственными двумя сторонами договора являются:
- Корпоративный заемщик
- Кредитный банк (-а)
Фактически, ссуда может быть адаптирована для удовлетворения потребностей обеих сторон.
В последние годы готовность банков (которые, как известно, менее снисходительны к условиям долга) несколько ослабла из-за увеличения числа других кредиторов, таких как прямые кредиторы. Это является причиной увеличения кредитов с ограниченным сроком действия.
Отсутствие штрафов за предоплату (или минимальных комиссий)
Кроме того, большая часть банковского долга, за исключением определенных срочных кредитов или ипотечных кредитов, будет иметь ограниченные или менее обременительные штрафы за досрочное погашение (субординированный обеспеченный кредит может иметь более высокие штрафы за досрочное погашение).
Например, корпоративные возобновляемые кредитные ресурсы (аналогичная функциям кредитных карт) могут быть погашены в любое время, что приведет к снижению процентных расходов из-за более низкого непогашенного остатка.
Это обеспечивает гибкость для операций, если денежные потоки от бизнеса выше, чем ожидалось (а также в обратном сценарии).
Банковский долг, особенно двусторонние ссуды, также может быть более структурированным — с уступками в виде процентов в обмен на более жесткие условия или наоборот (чем меньше заемщик, тем меньше возможностей для маневра для переговоров).
Конфиденциальность в подаче заявок
Последний довод в пользу условий банковского долга заключается в том, насколько они в целом конфиденциальны, что может быть выгодно заемщикам, которые хотят ограничивать свою публичную информацию.
Даже если заемщик загружает кредитные документы, такие как кредитное соглашение, банкиры захотят, чтобы коммерческие условия, такие как цена или размер обязательств, были удалены из документов.
Институциональная база инвесторов, не склонных к риску
Хотя это, возможно, может быть за или против, в зависимости от обстоятельств, база инвесторов по банковскому долгу состоит из коммерческих банков, хедж-фондов / кредитных фондов (часто оппортунистических инвестиций) и обеспеченных кредитных обязательств («ССН»).
Банковские кредиторы склонны уделять больше внимания защите от убытков и снижению риска, что косвенно приводит к принятию заемщиком решений, не склонных к риску.
Для более крупных фирм, которые могут получить доступ к инвестиционным банковским услугам и рынкам государственного заемного капитала в развитых странах, таких как США или Великобритания, облигации часто становятся более актуальными в качестве источника финансирования из-за их функции в качестве чуть более постоянного элемента капитала с меньшими ограничениями. по операциям.
Для крупнейших и наиболее опытных фирм нередко можно увидеть, что большая часть их долга состоит из необеспеченных векселей / облигаций, при этом большая часть их непогашенного банковского долга характеризуется довольно мягкими условиями в соответствии с облигациями (т. Е. Менее жесткими условиями. термины).
Инвесторы корпоративных облигаций включают хедж-фонды, паевые инвестиционные фонды облигаций, страховщиков и HNW инвесторов — с фиксированной доходностью дохода, соответствующей их инвестиционным мандатам.
Но аспект кредитования, связанный с «погоней за доходностью», более распространен на рынке корпоративных облигаций, хотя это меньшинство, а не большинство.
Долг банка: недостатки
Требования к обеспечению (1-е или 2-е залоговое право)
Итак, вы можете спросить: «Почему банковский долг дешевле корпоративных облигаций?»
Простой ответ на этот вопрос заключается в том, что банковский долг оценивается по более низкой процентной ставке из-за того, что он обеспечен, а это означает, что в кредитных соглашениях содержится формулировка о том, что банковский долг обеспечен залогом (т.е. на имущество заемщика может быть наложен арест).
Если заемщик столкнется с финансовым кризисом и станет банкротом, приоритетный долг с его 1-м или 2-м залогом имеет наивысший приоритет в получении возмещения.
Банковский долг оценивается по более низкой процентной ставке, поскольку кредитор подвергается меньшему риску, поскольку долг обеспечен залогом, что делает его наиболее безопасным требованием.
Активы заемщика были переданы в залог для получения выгодных условий финансирования, поэтому, если заемщик будет ликвидирован, кредиторы банка будут иметь юридические претензии по заложенному обеспечению.
Следовательно, банковская задолженность с наибольшей вероятностью будет полностью погашена в случае ликвидации, в то время как кредиторы с более низкой структурой капитала будут обеспокоены:
- Сумма взыскания к получению в долларах (при наличии)
- Или форма возмещения (т. Е. Долг может быть конвертирован в капитал компании после банкротства)
Это типичное требование о предоставлении обеспечения по ссуде от основных кредиторов обременяет активы, ограничивая при этом возможность заложить активы для дополнительного привлечения капитала или финансирования.
Долг 1-го и 2-го залогового права: различия
Формально залог определяется как старшинство и приоритет платежа держателю долга по сравнению с другими траншами.
Другими словами, залог — это юридическое требование в отношении активов компании-заемщика (т. Е. Используемых в качестве залога) и право на арест этих активов в первую очередь в сценариях принудительной ликвидации / банкротства.
- Долг 1-го залога: Наивысший приоритет, 1-й залог, полностью обеспечен активами компании и имеет первое требование о предоставлении обеспечения в сценарии ликвидации / банкротства
- Долг 2-го залога: Сразу под ссудой 1-го залога находится 2-е залоговое право, при котором компенсация предоставляется только в том случае, если остается стоимость обеспечения после того, как кредиторы с 1-м удержанием полностью выплачивают залог
Как и следовало ожидать, долг по первому залогу связан с приоритетным обеспеченным долгом, таким как возобновляемая кредитная линия («Револьвер») и срочные ссуды от банков.Напротив, второй залог более рискован и дороже для заемщиков — он состоит из долговых инструментов с более высокой доходностью.
Ограничительные долговые обязательства
Еще одним недостатком банковского долга, помимо требования о залоге, является использование ковенантов, которые снижают операционную гибкость, хотя в последние годы банки ослабили ковенанты, чтобы лучше конкурировать с новыми институциональными кредиторами, предлагающими лучшие условия ценообразования с меньшим количеством ограничений.
Ковенанты — это юридически обязывающие обязательства, взятые на себя заемщиком, чтобы всегда соблюдать определенное правило или при совершении определенных действий.
Одно преимущество размещения обеспечения при условии адекватного покрытия / избыточного обеспечения.
Например, представьте себе имущество на 200 долларов, заложенное в качестве залога по ссуде на 100 долларов, кредиторы могут разрешить более высокий коэффициент кредитного плеча (Долг / EBITDA) или не иметь никаких ограничений по кредитному плечу.
Банковские ковенанты обычно включают в себя финансовые условия обслуживания, которые требуют, чтобы финансовая ситуация оставалась в пределах определенных параметров.
Примером может служить ковенант финансового рычага, при котором отношение долга к EBITDA не превышает 3.0x в конце каждого финансового квартала. В этом случае компания должна будет обеспечить соблюдение этого финансового порога.
Ковенанты снижают возможность возврата капитала акционерам (дивиденды, обратный выкуп акций, случайные покупки субординированного долга) и могут быть навесом на операционную деятельность.
Например, могут существовать препятствия для привлекательных приобретений или реализации программы капиталовложений, которая нравится руководству из-за заемных средств или других ограничений.
Банковский долг также, как правило, не является единовременным платежом при погашении основной суммы долга, как это происходит в случае корпоративных облигаций.
Но, скорее, основная сумма банковского долга амортизируется в течение срока ссуды. Амортизация также увеличивает обслуживание долга и сокращает денежный поток, доступный акционерам или подлежащий перераспределению в операционную деятельность.
Риск рефинансирования
Сроки погашения банковского долга часто намного короче, чем срок погашения облигаций, что делает рефинансирование постоянным приоритетным вопросом.
Хотя проценты по банковскому долгу обычно ниже, чем по корпоративным облигациям, процентная ставка является плавающей и основана на LIBOR или основной ставке плюс маржа.
В то время как маржа известна (хотя часто зависит от кредитного рейтинга или кредитного плеча, как это определено в кредитном соглашении), LIBOR или соответствующая контрольная ставка не известны.
Корпорациям обычно не нравится эта волатильность процентных ставок, поскольку она служит дополнительным неизвестным.
Банковские кредиторы также, как правило, более упрямы в переговорах о потенциальной реструктуризации по сравнению с держателями облигаций, многие из которых, возможно, купили по цене ниже номинальной.
Банки не хотят уступать и брать на себя убытки по текущим рыночным ценам или создавать резервы, частично в силу своей бизнес-модели, в которой первостепенное значение имеет не потерять деньги.
Корпоративные облигации: преимущества
Инвестиционный и спекулятивный долг
Риск дефолта напрямую ведет к более высокой процентной ставке, чтобы компенсировать инвестору дополнительный риск — в противном случае было бы трудно получить проценты от кредиторов.
Прежде чем мы сможем углубиться в плюсы и минусы корпоративных облигаций, необходимо четко определить одно ключевое различие между долговыми обязательствами инвестиционного и спекулятивного уровней.
- Долг инвестиционного уровня: Долг инвестиционного уровня (часто называемый долгом с высоким рейтингом) имеет кредитный рейтинг выше BBB / Baa и представляет собой категорию долговых обязательств, выпущенных корпорациями с сильным кредитным профилем.Долги инвестиционного уровня считаются безопасными, учитывая низкий риск дефолта.
- Долг спекулятивного уровня: Долг спекулятивного уровня (также известный как долг с высокой доходностью) с кредитным рейтингом ниже BB / Ba предлагается корпорациями с большим количеством заемных средств с более рискованными кредитными профилями.
Очевидно, что, учитывая повышенный риск дефолта, связанный со спекулятивным долгом, процентные ставки по этим типам долговых инструментов будут значительно выше, чтобы компенсировать инвесторам принятие на себя дополнительного риска (т.е. менее выгодные условия).
Фиксированная цена: не зависит от волатильности процентной ставки
Поскольку облигации считаются более рискованными из-за более низкого положения в структуре капитала, их цена выше, но по фиксированной ставке.
Поскольку облигации представляют собой купонные инструменты с фиксированной ставкой, краткосрочные последствия повышения процентной ставки смягчаются, и ценообразование становится более предсказуемым, несмотря на то, что они находятся на более высоком уровне и являются более дорогостоящим вариантом долгового финансирования.
Например, по облигации на 300 млн долларов с 6% купоном будет выплачиваться 9 млн долларов раз в полгода за весь срок ее действия.
Менее ограничительные условия
Хотя банковский долг также может предлагаться по фиксированной ставке, это обычно подразумевает наличие встроенного варианта (и, соответственно, более высокую стоимость капитала).
Хотя облигации также имеют ковенанты, они, как правило, менее строгие, чем те, которые требуют банки, поскольку банки, как правило, более не склонны к риску (т.е. требуют залога, ограничительные условия).
Рынок корпоративных облигаций настолько велик, насколько он есть, из-за некоторых недостатков наличия банковского долга в структуре капитала.
«Covenant-Lite» — основная терминология
Когда узы описываются как «облегченные заветом», это означает, что они связаны с менее строгими заветами.
Выгода для корпораций состоит в том, что они могут быть неограниченными в том, что они могут (и не могут) делать с операционной и финансовой точки зрения .
Облегченные договоры на облигации (т.е. контракты на облигации) обычно возникают, когда на долговых рынках жарко, и кредитные инвесторы готовы пожертвовать защитой кредиторов в обмен на более высокие процентные ставки.
Поскольку круг инвесторов больше (больше участников) на рынке облигаций по сравнению с рынком банковского долга, на вторичных рынках наблюдается лучшая торговая ликвидность (легче покупать и продавать облигации и меньше торговых трений).
Облигации, выпущенные на рыночных условиях, улучшат торговую ликвидность, поскольку проверка ковенантов станет проще для вторичных инвесторов и они смогут быстро успокоиться.
Длинные теноры
Облигации также привлекательны для корпораций из-за более длительных сроков погашения облигаций, что делает их более «постоянной» формой капитала.
Корпоративные облигации в определенных случаях могут быть рассчитаны на срок до 30+ лет, поскольку переговоры по ним ведутся таким образом, чтобы удовлетворить потребности обеих сторон.
Ситуация, когда это было бы выгодно, была бы, если бы заемщик привлек долг в форме облигаций, когда процентные ставки были низкими, а затем в течение следующих нескольких лет процентная ставка существенно вырастет.
Независимо от изменения процентных ставок, стоимость долга для заемщика не меняется.
Напротив, цена приоритетного долга будет расти, если он будет оцениваться по плавающей ставке.
Корпоративные облигации: недостатки
Более высокая стоимость капитала
Как правило, облигации оцениваются по фиксированной ставке с полугодовыми выплатами, имеют более длительный срок, чем ссуды, и имеют разовый платеж при наступлении срока погашения.
По сравнению с банковской задолженностью облигации более дорогостоящие, с меньшей гибкостью в отношении возможности досрочного погашения.
Фиксированная процентная ставка означает, что процентные расходы, подлежащие выплате, остаются неизменными независимо от изменений условий кредитования. Фиксированная процентная ставка чаще используется для более рискованных типов долгов, таких как высокодоходные облигации и мезонинное финансирование.
Поскольку облигации имеют менее строгие ковенанты и обычно не имеют обеспечения, они более рискованны для инвесторов и, следовательно, имеют более высокие процентные ставки, чем ссуды.
Услуга без возможности вызова и дополнительные услуги
Чтобы сначала определить, что означают облигации с правом отзыва, это когда в договорах по облигациям (т.е. контрактам) предусмотрено, что эмитент / заемщик облигаций может отозвать облигации по заранее определенной цене по истечении определенного периода.
Как только облигация становится отзывной, заемщик может погасить часть (или всю) остатка долга и уплатить меньшие проценты.
С точки зрения заемщиков, облигация с правом отзыва, которая может быть погашена до наступления срока погашения, позволяет им:
- Имеет право по своему усмотрению погашать задолженность досрочно за счет избыточных свободных денежных потоков
- Уменьшить риск кредитного плеча на своем балансе, что может предотвратить приближение к нарушению ковенантов
- Выберите рефинансирование по более низким процентным ставкам, если условия кредитования улучшились
Облигации часто содержат положения о защите от требования, действующие на два или три года (обозначаемые как NC / 2 и NC / 3, соответственно).Или в некоторых случаях облигации могут быть выпущены как NC / L, что означает, что облигация не подлежит отзыву в течение всего срока действия.
Например, 5% облигация может быть отозвана через 2 года по цене 110 долларов за 100 долларов номинальной стоимости и 107,5 долларов через 2,5 года и так далее.
Однако единственное предостережение при выкупе HYB до наступления срока погашения заключается в том, что связанные с этим комиссии могут компенсировать экономию на процентах с точки зрения заемщика (часто называемую «премией за вызов»).
Характеристики отзываемых облигаций: перспектива кредиторов
С точки зрения кредитора, облигация с правом отзыва дает эмитенту больше возможностей; следовательно, более высокие процентные ставки по сравнению с облигациями без права отзыва.
Причина, по которой вариант досрочного погашения может быть непривлекательным для кредиторов, заключается в том, что, позволяя заемщику погасить часть основной суммы долга досрочно без каких-либо штрафов, полученная доходность уменьшается при прочих равных условиях.
Если бы заемщик досрочно выплатил значительную часть основной суммы долга, годовые процентные платежи (т. Е. Поступления кредитору) будут уменьшены в будущие годы, поскольку проценты рассчитываются на основе оставшейся суммы основного долга.
Чтобы этого не произошло, функция защиты от звонков запрещает заемщикам вносить предоплату до истечения указанного срока, что подразумевает получение дополнительных процентных расходов в первые годы.
Еще одно соображение заключается в том, что без периода невозврата и премии за отзыв бремя необходимости найти другого заемщика для предоставления ссуды по той же (или аналогичной) ставке ложится на кредитора — таким образом, включение таких оговорок и комиссий за досрочное погашение .
Положение «целиком»
Попытка погасить до периода отзыва запускает положение о полной готовности и является штрафным по отношению к номинальной стоимости долга (или торговой стоимости в некоторых случаях).
Положение о «целостности», как следует из названия, объединяет инвесторов в облигации, таких как страховщики, которым требуется компенсация за невозможность удерживать облигации до срока их погашения.
Облигации должны быть погашены после расчета, обеспечивающего значительную премию к текущей рыночной цене облигаций.
И наоборот, облигационные займы (контракты на облигации), как правило, следуют довольно жесткой формуле, которая является рыночным стандартом (в соответствии с предыдущими и относительно текущими выпусками облигаций для аналогичных заемщиков), поскольку стандартизация необходима для того, чтобы инвесторы в долговые обязательства быстро присоединились к ним.
Обратите внимание, что существует ряд вариантов, доступных корпорациям для погашения долга в условиях конъюнктуры, чтобы обойти премию за сборку или отзыв, включая обратный выкуп облигаций на открытом рынке или подачу предложения на условиях, которые менее привлекательны, чем полная премия. или назовите премию, которую заемщик и его инвестиционные банкиры считают привлекательной для инвесторов.
Структура капитала: финансирование за счет собственного капитала и заемных средств
До сих пор мы говорили о долговой части структуры капитала компании.
Структура капитала компании обычно состоит из долга (облигаций и банковского долга) и собственного капитала, поскольку как заемный, так и собственный капитал имеют свои явные преимущества и недостатки.
Чтобы сформулировать «оптимальную» структуру капитала, необходимо детально оценить профиль риска конкретной компании.
Примеры влиятельных факторов включают цикличность доходов, обслуживаемые конечные рынки, диверсификацию вариантов использования / конечных пользователей и концентрацию клиентов, чтобы перечислить некоторые из них.
Как только компания достигает определенного этапа роста и зрелости в своем жизненном цикле, обычно менеджмент неизбежно выбирает финансирование за счет долга, так как обычно более выгодные ставки предлагаются заемщикам с установленным послужным списком прибыльности.
По этой причине обычно наблюдается рост коэффициентов левериджа компании прямо пропорционально тому, как компания занимает определенное положение на определенном рынке (то есть после того, как компания определила свою целевую клиентскую базу, стратегию выхода на рынок и нишу). .
Компании часто предпочитают увеличивать заемный капитал, а не выпускать акции, потому что заемные средства не уменьшают стоимость среди существующих акционеров, обеспечивают выгоду «налогового щита» за счет процентных расходов и, в целом, частично имеют более низкую стоимость капитала (WACC). из-за наличия старшинства в структуре капитала и, в некоторых случаях, залогового права на обеспечение заемщика (т.е., таким образом, требуя более низкой нормы прибыли).
С другой стороны, долговое финансирование имеет меньшую гибкость, поскольку процентные расходы фиксированы (исключение составляют переключатели PIK), вводит риск дефолта, часто имеет ограничительные условия и имеет истечение срока действия (т.е. обязательные выплаты основной суммы долга).
Руководство по проведению собеседований с представителями инвестиционного банка Wall Street Prep (Источник: Красная книга)
Таким образом, старшие банковские кредиторы будут предоставлять ссуды только до определенного момента (от ~ 2,0x до 3,0x EBITDA). По прошествии этого порога старшие кредиторы больше не чувствуют себя комфортно ссужая заемщику с высоким риском дефолта. Чем больше у компании долгов, тем выше риск дефолта.
Старший долг имеет наименьший риск из-за его старшинства в структуре капитала и налагает самые строгие ограничения на бизнес посредством ковенантов.
Напротив, облигации требуют фиксированных процентных платежей и более высоких процентных ставок, чем более старшие транши долга, но, в свою очередь, они менее ограничивают структуру долга.
Ускоренный курс по облигациям и долгам: 8+ часов пошагового видео
Пошаговый курс, предназначенный для тех, кто строит карьеру в области исследований с фиксированным доходом, инвестиций, продаж и торговли или инвестиционного банкинга (рынки долгового капитала).
Запишитесь сегодняКраткосрочное финансирование | Безграничные финансы
Краткосрочные займы
Краткосрочные ссуды предоставляют возможность физическим и юридическим лицам заимствовать средства для покрытия финансовых обязательств.
Цели обучения
Классифицируйте различные виды краткосрочных кредитов
Основные выводы
Ключевые моменты
- Долгосрочное финансирование предоставляется за счет облигаций и капитала.
- Удобство — главное преимущество кредитной карты для бизнеса или предпринимателя.
- Венчурные капиталисты используют промежуточные ссуды, чтобы «преодолеть» разрыв в денежных потоках между последовательными основными условиями финансирования прямых инвестиций.
Ключевые термины
- венчурный капитал : деньги, вложенные в инновационное предприятие, в котором значительны как потенциал получения прибыли, так и риск убытков.
- Benchmark : Стандарт, по которому что-то оценивается или измеряется.
- обеспечение : Обеспечение или гарантия (обычно актив), заложенные для выплаты ссуды, если невозможно получить достаточно средств для выплаты. (Первоначально поставляется в качестве «сопутствующего» обеспечения.)
- Лондонская межбанковская ставка предложения : средняя процентная ставка, рассчитанная ведущими финансовыми учреждениями в Лондоне, которая будет взиматься с них в случае заимствования у других
Краткосрочные займы
Краткосрочные кредиты — это заемные средства, используемые для погашения обязательств от нескольких дней до года.Заемщик получает денежные средства от кредитора быстрее, чем со средне- и долгосрочными ссудами, и должен погасить их в более короткие сроки.
Примеры краткосрочных кредитов:
Овердрафт
Защита от овердрафта — это финансовая услуга, предлагаемая банковскими учреждениями в США. Овердрафт возникает, когда деньги снимаются с банковского счета, а доступный баланс становится ниже нуля. В этой ситуации считается, что на счете «овердрафт». «Если существует предварительная договоренность с поставщиком счета об овердрафте, и сумма овердрафта находится в пределах разрешенного лимита овердрафта, то проценты обычно взимаются по согласованной ставке.
Кредитная карта
Кредитная карта — это платежная карта, выдаваемая пользователям в качестве способа оплаты. Это позволяет держателю карты оплачивать товары и услуги на основании обещания держателя заплатить за них. Эмитент карты создает возобновляемый счет и предоставляет потребителю (или пользователю) кредитную линию, из которой пользователь может занимать деньги для оплаты продавцу или в качестве денежного аванса пользователю. Для малого бизнеса финансирование с помощью кредитной карты — простой и жизнеспособный вариант.
Главное преимущество для бизнеса или предпринимателя — удобство.По сравнению с дебетовыми картами и чеками, кредитная карта позволяет быстро выдавать клиентам небольшие краткосрочные ссуды. В этом случае клиенту не нужно рассчитывать остаток перед каждой транзакцией, при условии, что общие расходы не превышают максимальную кредитную линию для карты.
Кредиты до зарплаты
Ссуда до зарплаты (также называемая авансом до зарплаты) — это небольшая краткосрочная необеспеченная ссуда. Эти ссуды также иногда называют «денежными авансами», хотя этот термин также может относиться к наличным деньгам, предоставленным по кредитной карте или другой заранее оговоренной кредитной линии.Базовый процесс ссуды включает в себя предоставление кредитором краткосрочной необеспеченной ссуды, которая подлежит погашению в следующий день выплаты заработной платы заемщику. Как правило, требуется некоторая проверка занятости или дохода (через квитанции о заработной плате и выписки из банковского счета), но некоторые кредиторы могут этого не делать.
Денежный рынок
Денежный рынок развивался, потому что у партий были излишки средств, в то время как другие нуждались в наличных деньгах. Ядро денежного рынка состоит из межбанковского кредитования (банки берут взаймы и ссужают друг друга с использованием коммерческих бумаг), соглашений об обратной покупке и аналогичных краткосрочных финансовых инструментов.Поскольку ценные бумаги денежного рынка обычно имеют высокую стоимость, частные инвесторы нечасто полностью владеют акциями ценных бумаг денежного рынка; вместо этого инвестиции осуществляются корпорациями или паевыми фондами денежного рынка. Эти инструменты часто сравниваются с лондонской межбанковской ставкой предложения (LIBOR) на соответствующий срок и в соответствующей валюте.
Заем с ожиданием возврата (RAL)
Заем с ожиданием возврата (RAL) — это краткосрочный потребительский заем, обеспеченный ожидаемым возмещением налога налогоплательщиком, предназначенный для того, чтобы предложить клиентам более быстрый доступ к средствам, чем ожидание возврата налога.В Соединенных Штатах налогоплательщики могут подать заявку на получение ссуды с упреждением возмещения через платную профессиональную службу налоговой подготовки.
Мостовые займы
Промежуточная ссуда — это тип краткосрочной ссуды, которая обычно берется на срок от двух недель до трех лет в ожидании договоренности о более крупном или долгосрочном финансировании. Это промежуточное финансирование для частного лица или бизнеса до тех пор, пока не будет получено постоянное финансирование или финансирование следующего этапа. Деньги от нового финансирования обычно используются для «вывоза» (т.е. для погашения) промежуточной ссуды, а также другие потребности в капитализации.
Промежуточные ссуды обычно дороже, чем обычное финансирование, чтобы компенсировать дополнительный риск ссуды. Промежуточные ссуды обычно имеют более высокую процентную ставку, баллы и другие расходы, которые амортизируются в течение более короткого периода, а также различные комиссии и другие «подсластители», такие как участие кредитора в акционерном капитале. Кредитор также может потребовать перекрестного обеспечения и более низкого отношения кредита к стоимости. С другой стороны, они обычно оформляются быстро и без документации.
Промежуточные ссуды используются в венчурном капитале и других корпоративных финансах для нескольких целей:
- Для вливания небольших сумм денежных средств в поддержку компании, чтобы у нее не закончились денежные средства между последовательными крупными частными инвестициями.
- Для привлечения проблемных компаний при поиске покупателя или более крупного инвестора (в этом случае кредитор часто получает значительную долю капитала в связи с ссудой).
- В качестве окончательного заемного финансирования для поддержки компании в период непосредственно перед первичным публичным размещением или приобретением.
Магазин ссуд до зарплаты : Магазины ссуд до зарплаты предлагают краткосрочные ссуды
Кредитные карты
Кредитные карты позволяют пользователям оплачивать товары и услуги на основании обещания заплатить за них позже и немедленного предоставления наличных денег поставщиком карты.
Цели обучения
Оцените преимущества и преимущества кредитной карты
Основные выводы
Ключевые моменты
- Эмитент карты создает возобновляемый счет и предоставляет потребителю (или пользователю) кредитную линию, на которой пользователь может занимать деньги для оплаты продавцу или в качестве денежного аванса пользователю.
- Главное преимущество для каждого покупателя — удобство. Кредитные карты позволяют быстро выдавать небольшие краткосрочные ссуды клиенту, которому не нужно рассчитывать остаток перед каждой транзакцией, при условии, что общие расходы не превышают максимальную кредитную линию для карты.
- Затраты для пользователей включают высокие процентные ставки и сложную структуру комиссионных.
Ключевые термины
- кредитная карта : пластиковая карта с магнитной полосой или встроенным микрочипом, подключенная к кредитному счету и используемая для покупки товаров или услуг.Это похоже на дебетовую карту, но деньги поступают не с вашего личного банковского счета, а банк ссужает деньги на покупку в соответствии с кредитным лимитом. Кредитный лимит определяется доходом и кредитной историей. Банк взимает годовую процентную ставку за использование денег.
Кредитные карты
Кредитная карта — это платежная карта, выдаваемая пользователям в качестве платежной системы. Это позволяет держателю карты оплачивать товары и услуги на основе обещания заплатить за них позже и немедленного предоставления наличных денег поставщиком карты.Эмитент карты создает возобновляемый счет и предоставляет потребителю (или пользователю) кредитную линию, из которой пользователь может занимать деньги для оплаты продавцу или в качестве денежного аванса пользователю. Кредитные карты позволяют потребителям сохранять остаток долга при условии начисления процентов. Кредитная карта также отличается от банковской карты, которую владелец карты может использовать как валюту.
Кредитная карта : Кредитная карта — это платежная карта, выдаваемая пользователям в качестве платежной системы.
Кредитные карты выпускаются эмитентом, например банком или кредитным союзом, после того, как счет был одобрен поставщиком кредита, после чего держатели карт могут использовать его для совершения покупок у продавцов, принимающих эту карту.
Преимущества для пользователей
Главное преимущество для каждого покупателя — удобство. По сравнению с дебетовыми картами и чеками, кредитная карта позволяет быстро выдавать небольшие краткосрочные ссуды клиенту, которому не нужно рассчитывать остаток перед каждой транзакцией, при условии, что общие расходы не превышают максимальную кредитную линию для карты.
Многие кредитные карты предлагают пакеты вознаграждений и льгот, такие как расширенные гарантии на продукт бесплатно, бесплатное покрытие потерь / повреждений при новых покупках и различные виды страховой защиты. Кредитные карты также могут предлагать бонусные баллы, которые можно обменять на наличные, продукты или авиабилеты.
Затраты для пользователей
Высокие процентные ставки: низкие начальные ставки по кредитным картам ограничены фиксированным сроком, обычно от шести до 12 месяцев, после чего взимается более высокая ставка. Поскольку все кредитные карты взимают комиссию и проценты, некоторые клиенты становятся настолько в долгу перед поставщиком своей кредитной карты, что их приводят к банкротству.Некоторые кредитные карты часто взимают комиссию от 20 до 30 процентов после пропуска платежа. В других случаях взимается фиксированная комиссия без изменения процентной ставки. В некоторых случаях может применяться универсальный стандарт по умолчанию — высокая ставка по умолчанию применяется к карте с хорошей репутацией из-за пропуска платежа на несвязанный счет от того же поставщика. Это может привести к эффекту снежного кома, когда покупатель утонет из-за неожиданно высоких процентных ставок.
Сложные структуры комиссий в индустрии кредитных карт ограничивают возможность клиентов сравнивать товары, помогают гарантировать неконкурентоспособность отрасли и помогают максимизировать прибыль отрасли.
Преимущества для торговцев
Для продавцов транзакция по кредитной карте часто более безопасна, чем другие формы платежа, потому что банк-эмитент обязуется произвести оплату продавцу в момент авторизации транзакции, независимо от того, не выполнил ли потребитель платеж по кредитной карте по умолчанию. В большинстве случаев карты даже более безопасны, чем наличные, поскольку они препятствуют кражам со стороны сотрудников продавца и уменьшают количество наличных денег в помещениях. Наконец, кредитные карты сокращают расходы бэк-офиса на обработку чеков / наличных и их транспортировку в банк.
Затраты торговцам
Торговцы взимают несколько комиссий за прием кредитных карт. С продавца обычно взимается комиссия в размере от одного до трех процентов от стоимости каждой транзакции, оплаченной кредитной картой. Продавец может также оплачивать переменную плату, называемую обменным курсом, за каждую транзакцию. В некоторых случаях транзакций с очень низкой стоимостью использование кредитных карт значительно снижает маржу прибыли или приводит к потере денег продавцом по транзакции.Продавцы с очень низкими средними ценами транзакций или очень высокими средними ценами транзакций более не любят принимать кредитные карты. Продавцы могут взимать с пользователей «доплату по кредитной карте», фиксированную сумму или процент за оплату кредитной картой. Эта практика запрещена контрактами по кредитным картам в Соединенных Штатах, хотя контракты позволяют продавцам предоставлять скидки при оплате наличными.
Торговцы также должны сдавать в аренду обрабатывающие терминалы, а это означает, что торговцам с низкими объемами продаж, возможно, придется взять на себя обязательства по долгосрочным условиям аренды.Для некоторых терминалов продавцам может потребоваться отдельная телефонная линия. Продавцы также должны соответствовать стандартам обеспечения безопасности данных, которые являются высокотехнологичными и сложными. Во многих случаях зачисление средств на банковский счет продавца происходит с задержкой в несколько дней. Поскольку структура комиссионных сборов по кредитной карте очень сложна, мелкие продавцы не могут анализировать и прогнозировать комиссии. Наконец, продавцы берут на себя риск возвратных платежей со стороны потребителей.
Факторинговая дебиторская задолженность
Факторинг позволяет бизнесу легко конвертировать значительную часть своей дебиторской задолженности в наличные.
Цели обучения
Объяснить бизнес факторинга и оценить риски вовлеченных сторон
Основные выводы
Ключевые моменты
- Факторинг долга также используется в качестве финансового инструмента для обеспечения лучшего контроля денежных потоков, особенно если у компании в настоящее время имеется много дебиторской задолженности с различными условиями кредитования для управления.
- В факторинге непосредственно участвуют три стороны: тот, кто продает дебиторскую задолженность, должник (дебитор по счету или клиент продавца) и фактор.
- Существует два основных метода факторинга: регресс и без регресса. При регрессном факторинге клиент не защищен от риска безнадежных долгов. При факторинге без права регресса фактор принимает на себя весь кредитный риск.
Ключевые термины
- факторинг : Финансовая операция, при которой предприятие продает свою дебиторскую задолженность третьему лицу (так называемому фактору) со скидкой.
Факторинг
Факторинг — это финансовая операция, при которой предприятие продает свою дебиторскую задолженность третьей стороне (так называемой «факторинговой компании») со скидкой.Факторинг позволяет бизнесу легко конвертировать значительную часть своей дебиторской задолженности в наличные. Это обеспечивает средства, необходимые для оплаты поставщикам, и улучшает денежный поток за счет ускорения поступления средств.
Деньги : Факторинг позволяет бизнесу легко конвертировать значительную часть своей дебиторской задолженности в наличные.
Компании факторные счета, когда доступный остаток денежных средств, имеющихся у фирмы, недостаточен для выполнения текущих обязательств и удовлетворения других потребностей в денежных средствах, таких как новые заказы или контракты.Однако в других отраслях, таких как текстильная или швейная, например, финансово устойчивые компании учитывают свои счета просто потому, что это исторический метод финансирования. Использование факторинга для получения наличных средств, необходимых для удовлетворения насущных потребностей фирмы в денежных средствах, позволит фирме поддерживать меньший текущий остаток денежных средств. Уменьшая размер остатков денежных средств, появляется больше денег для инвестирования в рост фирмы. Факторинг долга также используется в качестве финансового инструмента для обеспечения лучшего контроля денежных потоков, особенно если у компании в настоящее время имеется много дебиторской задолженности с различными условиями кредитования для управления.Компания продает свои счета-фактуры со скидкой к их номинальной стоимости, если рассчитывает, что ей будет лучше использовать выручку для поддержки собственного роста, чем эффективно функционировать в качестве «банка клиента». ”
Виды факторинга
Существует два основных метода факторинга: регресс и без регресса. При регрессном факторинге клиент не защищен от риска безнадежных долгов. С другой стороны, фактор принимает на себя весь кредитный риск по факторингу без права регресса (т.е. полная сумма счета выплачивается клиенту в случае, если задолженность становится безнадежной). Другие варианты включают частичное отсутствие права регресса, когда фактор принимает на себя кредитный риск ограничен по времени, и частичный регресс, когда фактор и его клиент (продавец счетов) разделяют кредитный риск. Факторы никогда не предполагают риск «качества», и даже фактор, не требующий регресса, может списать деньги с приобретенного счета, который не получает сбор по причинам, отличным от кредитного риска, принятого на себя фактором (например, дебитор по счету оспаривает качество или количество товаров. или услуги, предоставляемые клиентом фактора).
При «авансовом» факторинге фактор предоставляет финансирование продавцу счетов в форме «аванса» наличными, часто 70-85% от покупной цены счетов, с уплатой остатка покупной цены, за вычетом дисконта (комиссии) фактора и других сборов при взыскании. В факторинге «срок погашения» фактор не делает авансовых платежей на приобретенные счета; цена покупки выплачивается примерно в средний срок погашения счетов, приобретаемых в пакете.
Операция «авансирование» факторинга состоит из трех основных частей:
- Аванс, процент от номинальной стоимости счета, который выплачивается продавцу в момент продажи.
- Резерв, остаток от покупной цены, удерживаемый до момента оплаты дебитором по счету.
- Плата за дисконт, стоимость, связанная с транзакцией, которая вычитается из резерва, наряду с другими расходами, при взыскании до выплаты резерва клиенту фактора.
Стороны, участвующие в процессе факторинга
Три стороны, непосредственно вовлеченные в сделку, — это тот, кто продает дебиторскую задолженность, должник (дебитор по счету или покупатель продавца) и фактор. Дебиторская задолженность — это, по сути, актив, связанный с обязательством должника выплатить деньги, причитающиеся продавцу (обычно за выполненные работы или проданные товары). Затем продавец продает один или несколько своих счетов-фактур (дебиторскую задолженность) со скидкой третьей стороне, специализированной финансовой организации (также известной как фактор), часто заранее, по факторингу, чтобы получить наличные.Продажа дебиторской задолженности по существу передает право собственности на дебиторскую задолженность фактору, что указывает на то, что фактор получает все права, связанные с дебиторской задолженностью. Соответственно, фактор получает право на получение платежей, произведенных должником в отношении суммы счета-фактуры, и, при факторинге без права регресса, должен нести убытки, если дебитор по счету не оплачивает сумму счета-фактуры исключительно из-за своей финансовой неспособности платить.
Риски факторинга
Наиболее важные риски фактора:
- Кредитный риск встречной стороны: должники с покрытием риска могут быть перестрахованы, что ограничивает риски фактора.Торговая дебиторская задолженность представляет собой актив с довольно низким уровнем риска в связи с ее коротким сроком действия.
- Внешнее мошенничество со стороны клиентов: поддельные счета-фактуры, неверно направленные платежи, предварительное выставление счетов, неназначенные кредитные авизо и т. Д. Полис страхования от мошенничества и проведение аудита клиента могут ограничить риски.
- Юридические, нормативные и налоговые риски: большое количество и разнообразие применимых законов и нормативных актов в зависимости от страны.
- Операционные: операционные риски, такие как договорные споры.
Коммерческая бумага
Коммерческая бумага — это ценная бумага денежного рынка, выпущенная (проданная) крупными корпорациями для получения денег для погашения краткосрочных долговых обязательств.
Цели обучения
Анализ рынка коммерческих бумаг
Основные выводы
Ключевые моменты
- Есть два метода выдачи бумаги. Эмитент может продавать ценные бумаги напрямую инвестору, покупающему и удерживающему их, например, большинству фондов денежного рынка. В качестве альтернативы он может продать бумагу дилеру, который затем продаст ее на рынке.
- Коммерческие бумаги — это более дешевая альтернатива кредитной линии в банке. Как только бизнес создается и получает высокий кредитный рейтинг, зачастую дешевле использовать коммерческие бумаги, чем банковскую кредитную линию.
- Коммерческие ценные бумаги, обеспеченные активами (ABCP) — это форма коммерческих ценных бумаг, обеспеченных другими финансовыми активами.
Ключевые термины
- денежный рынок : рынок для торговли краткосрочными долговыми инструментами, такими как казначейские векселя, коммерческие бумаги, банковские акцепты и депозитные сертификаты.
Коммерческая бумага
На мировом денежном рынке коммерческие ценные бумаги представляют собой необеспеченные векселя с фиксированным сроком погашения от одного до 364 дней.Коммерческие бумаги — это ценные бумаги денежного рынка, выпущенные (проданные) крупными корпорациями для получения денег для погашения краткосрочных долговых обязательств (например, платежная ведомость), и обеспечиваются только банком-эмитентом или обещанием корпорации выплатить номинальную сумму по срок погашения указан в примечании. Поскольку он не обеспечен залогом, только фирмы с отличным кредитным рейтингом от признанного рейтингового агентства смогут продать свои коммерческие бумаги по разумной цене. Коммерческие бумаги обычно продаются с дисконтом от номинальной стоимости и имеют более высокие процентные ставки, чем облигации.Как правило, чем дольше срок погашения векселя, тем выше процентную ставку, которую должно платить учреждение-эмитент. Процентные ставки колеблются в зависимости от рыночных условий, но обычно ниже, чем ставки банков.
Есть два метода выпуска бумаги. Эмитент может продавать ценные бумаги напрямую инвестору, покупающему и удерживающему их, например, большинству фондов денежного рынка. В качестве альтернативы он может продать бумагу дилеру, который затем продаст ее на рынке. На дилерском рынке коммерческих ценных бумаг участвуют крупные фирмы, работающие с ценными бумагами, и дочерние компании банковских холдинговых компаний.Большинство этих фирм также являются дилерами по ценным бумагам Казначейства США. Прямые эмитенты коммерческих бумаг — это, как правило, финансовые компании, которые имеют частые и значительные потребности в займах и считают более экономичным продавать бумаги без использования посредников. В Соединенных Штатах прямые эмитенты экономят на дилерском вознаграждении примерно пять базисных пунктов, или 0,05% в годовом исчислении, что соответствует 50 000 долларов на каждые 100 миллионов долларов непогашенной задолженности. Эта экономия компенсирует расходы на содержание постоянного торгового персонала для сбыта бумаги.За пределами США дилерские сборы обычно ниже.
US Commercial Paper Weekly, 2001-2008 гг. : Коммерческие бумаги США, находящиеся в обращении в конце каждой недели с 3 января 2001 г. по 29 октября 2008 г. Вертикальная шкала показывает долг в миллиардах (тысячах миллионов) долларов, горизонтальная шкала показывает годы. Каждый синий маркер указывает на коммерческую бумагу, находящуюся в обращении на эту дату, срок погашения которой наступает через одну неделю.
Коммерческие ценные бумаги США 2001-2007 гг. : Коммерческие ценные бумаги США, находящиеся в обращении в конце каждого года с 2001 по 2007 гг.Вертикальная шкала показывает долг в миллионах долларов, горизонтальная шкала показывает годы. Все маркеры указывают на непогашенные коммерческие бумаги со сроком погашения после 31 декабря. Кружки на синей линии обозначают общее количество коммерческих бумаг; ромбовидные треугольники на розовой линии обозначают коммерческие бумаги уровня 1 по правилу 2a-7 SEC; треугольники на синей линии обозначают коммерческие бумаги, обеспеченные активами; квадраты на желтой линии обозначают коммерческие бумаги уровня 2 правила 2a-7 SEC.
Еженедельные выпуски коммерческих бумаг
Коммерческие векселя — это более дешевая альтернатива кредитной линии в банке.После того, как бизнес создается и получает высокий кредитный рейтинг, зачастую дешевле использовать коммерческие бумаги, чем банковскую кредитную линию. Тем не менее, многие компании по-прежнему поддерживают банковские кредитные линии в качестве резервных. Банки часто взимают комиссию за сумму кредитной линии, по которой нет остатка.
Преимущества и недостатки
Преимущества коммерческих бумаг включают более низкую стоимость заимствования; гибкость срока; и больше вариантов ликвидности для кредиторов благодаря его торговым возможностям.
К недостаткам коммерческих бумаг можно отнести их ограниченную пригодность; снижение кредитных лимитов в банках; и снижение надежности из-за строгого контроля.
Коммерческие бумаги, обеспеченные активами (ABCP)
Коммерческие бумаги, обеспеченные активами (ABCP) — это форма коммерческих бумаг, обеспеченных другими финансовыми активами. ABCP обычно представляет собой краткосрочный инструмент со сроком погашения от одного до 180 дней с момента выпуска и обычно выпускается банком или другим финансовым учреждением.Фирма, желающая профинансировать свои активы посредством выпуска ABCP, продает активы Специальному механизму (SPV) или структурированному инвестиционному инструменту (SIV), созданному компанией финансовых услуг. SPV / SIV выпускает ABCP для сбора средств для покупки активов. Это создает юридическое разделение между эмитентом и учреждением, финансирующим его активы.
Обеспеченное и необеспеченное финансирование
Обеспеченная ссуда — это ссуда, по которой заемщик передает в залог актив (например, автомобиль или имущество), в то время как необеспеченный ссуда не обеспечивается активом.
Цели обучения
Различия между обеспеченной ссудой и необеспеченной ссудой
Основные выводы
Ключевые моменты
- Заем представляет собой временную ссуду денег в обмен на будущее погашение с особыми условиями, такими как проценты, финансовые сборы и комиссии.
- Обеспеченные ссуды обеспечены такими активами, как недвижимость, автомобиль, лодка или драгоценности. Обеспеченный актив известен как обеспечение. В случае, если заемщик не выплатит ссуду в соответствии с договоренностью, он / она может конфисковать актив, использованный в качестве залога для кредитора.
- Необеспеченные ссуды — это денежные ссуды, не обеспеченные залогом. Процентные ставки по необеспеченным кредитам часто выше, чем по обеспеченным кредитам, потому что риск для кредитора выше.
Ключевые термины
- Активы : Актив имеет экономическую ценность. Примеры активов включают деньги, недвижимость и автомобили.
Кредиты
Долг означает обязательство. Заем — это денежная форма долга. Ссуда представляет собой временную ссуду денег в обмен на погашение в будущем с конкретными условиями, такими как проценты, финансовые сборы и / или комиссии.Ссудой считается договор между кредитором и заемщиком. Ссуды могут быть обеспеченными или необеспеченными.
Обеспеченные кредиты
Обеспеченная ссуда — это ссуда, по которой заемщик передает в залог какой-либо актив (например, автомобиль или недвижимость). Ипотечный кредит — очень распространенный вид долгового инструмента, которым многие люди пользуются для покупки жилья. В этом случае деньги используются для покупки недвижимости. Финансовому учреждению, однако, предоставляется гарантия — залог права собственности на дом — до тех пор, пока ипотека не будет выплачена полностью.Если заемщик не выплачивает ссуду, банк имеет законное право вернуть дом и продать его, чтобы вернуть причитающиеся ему суммы.
Если продажа обеспечения не приносит достаточно денег для погашения долга, кредитор часто может добиться от заемщика судебного решения о дефиците оставшейся суммы. Вообще говоря, обеспеченный долг может привлекать более низкие процентные ставки, чем необеспеченный долг из-за дополнительной безопасности для кредитора. Однако кредитная история, платежеспособность и ожидаемая доходность кредитора также являются факторами, влияющими на ставки.
Займ, обеспеченный долгом, преследует две цели. Предоставляя ссуду за счет обеспеченного долга, кредитор освобождается от большинства финансовых рисков, поскольку это позволяет кредитору забрать имущество в случае, если долг не будет должным образом погашен. Для должника обеспеченный долг может получить более благоприятные условия, чем условия, доступные для необеспеченного долга, или может быть предоставлен кредит в обстоятельствах, когда кредит на условиях необеспеченного долга вообще не будет предоставлен. Кредитор может предложить ссуду с привлекательными процентными ставками и сроками погашения обеспеченного долга.
Беззалоговые займы
Необеспеченные ссуды — это денежные ссуды, не обеспеченные активами заемщика. Процентные ставки, применимые к этим различным формам, могут различаться в зависимости от кредитора и заемщика. Они могут регулироваться или не регулироваться законом.
Процентные ставки по необеспеченным займам почти всегда выше, чем по обеспеченным займам, потому что возможности необеспеченного кредитора обратиться к заемщику в случае дефолта сильно ограничены. Необеспеченный кредитор должен подать иск против заемщика, добиться денежного суждения за нарушение договора, а затем добиться исполнения судебного решения в отношении необремененных активов заемщика (то есть тех, которые еще не были переданы в залог обеспеченным кредиторам).При производстве по делу о несостоятельности обеспеченные кредиторы традиционно имеют приоритет перед необеспеченными кредиторами, когда суд разделяет активы заемщика. Таким образом, более высокая процентная ставка отражает дополнительный риск того, что в случае несостоятельности взыскание долга может быть затруднено или невозможно.
Необеспеченные ссуды часто используются заемщиками для небольших покупок, таких как компьютеры, ремонт дома, отпуск или непредвиденные расходы. Необеспеченная ссуда означает, что кредитор полагается на обещание заемщика вернуть ее.Из-за повышенного риска процентные ставки по необеспеченным кредитам, как правило, выше. Как правило, остаток по ссуде равномерно распределяется по фиксированному количеству платежей; в случае досрочного погашения кредита могут быть начислены штрафы. Необеспеченные ссуды часто бывают более дорогими и менее гибкими, чем обеспеченные ссуды, но подходят, если кредитор хочет получить краткосрочную ссуду (от одного до пяти лет).
В случае банкротства заемщика необеспеченные кредиторы будут иметь общее требование на активы заемщика после того, как определенные заложенные активы будут переданы обеспеченным кредиторам, хотя необеспеченные кредиторы обычно реализуют меньшую часть своих требования, чем обеспеченные кредиторы.
В некоторых правовых системах необеспеченные кредиторы, которые также имеют задолженность перед неплатежеспособным должником, могут (а в некоторых юрисдикциях это требуется) произвести зачет долгов, что фактически ставит необеспеченного кредитора с наступившим обязательством перед должником в предварительном порядке. преференциальное положение.
Семья и друзья
Обращение к друзьям и семьям с просьбой об инвестировании — один из способов получения финансирования для стартапов.
Цели обучения
Анализ кредитования физических лиц (P2P)
Основные выводы
Ключевые моменты
- В чем-то похоже на получение денег от семьи и друзей, предоставление займов от человека к человеку.Кредитование физических лиц — это определенный вид финансовых транзакций, которые происходят напрямую между отдельными лицами или «партнерами» без посредничества традиционных финансовых институтов.
- Ссуживание денег и материалов друзьям, родственникам и членам сообщества предшествовало появлению формализованных финансовых институтов, но в его современной форме одноранговое кредитование является побочным продуктом Интернет-технологий, особенно Web 2.0.
- В конкретной модели P2P-кредитования, известной как «кредитование семьи и друга», кредитор ссужает деньги заемщику на основе их ранее существовавших личных, семейных или деловых отношений.
Ключевые термины
- финансовое учреждение : В финансовой экономике финансовое учреждение — это учреждение, которое предоставляет финансовые услуги своим клиентам или членам.
Инвестиции семьи и друзей
Обращение к друзьям и семьям с просьбой об инвестировании — еще один распространенный способ финансирования стартапов. Часто потенциальный предприниматель молод, энергичен и имеет хорошую идею стартапа, но не имеет особых личных сбережений.Друзья и семья могут быть старше, и у них есть отложенные деньги. Хотя ваши родители или другие члены семьи не должны рисковать всеми своими пенсионными сбережениями во время вашего стартапа, они могут быть готовы рискнуть небольшой их частью, чтобы помочь вам.
Семья : обращение к друзьям и семьям с просьбой об инвестировании — еще один распространенный способ финансирования стартапов.
Иногда друзья вашего возраста готовы работать за небольшую зарплату или вообще без нее, пока ваш денежный поток не станет положительным. Термин «собственный капитал» часто используется для этого типа вклада, поскольку владелец часто награждает такую лояльность небольшой долей собственности в организации вместо наличных денег.Вариантом этого является бартер или торговля. Это метод, с помощью которого вы можете предоставить необходимую услугу, например, консультацию или совет по управлению, в обмен на ресурсы, необходимые для вашего стартапа. Это также необходимо учитывать в ваших бухгалтерских записях.
Кредитование физических лиц
В чем-то похожий на сбор денег от семьи и друзей — кредитование физических лиц. Индивидуальное кредитование (также известное как одноранговое кредитование, одноранговое инвестирование и социальное кредитование; часто сокращается как P2P-кредитование) — это определенный вид финансовых транзакций (в основном кредитование и заимствование, хотя и другие более могут быть упрощены сложные транзакции), которые происходят напрямую между отдельными лицами или «партнерами» без посредничества традиционного финансового учреждения.Тем не менее, индивидуальное кредитование по большей части является коммерческой деятельностью, что отличает его от индивидуальных благотворительных организаций, индивидуальной благотворительности и краудфандинга.
Ссуживание денег и материалов друзьям, семье и членам сообщества предшествовало появлению формализованных финансовых институтов, но в его современной форме одноранговое кредитование является побочным продуктом Интернет-технологий, особенно Web 2.0. Развитию рыночной ниши способствовал мировой экономический кризис 2007–2010 годов, когда платформы индивидуального кредитования пообещали предоставить кредит в то время, когда банки и другие традиционные финансовые учреждения испытывали финансовые трудности.
Многие одноранговые кредитные компании используют существующие сообщества и ранее существовавшие межличностные отношения, исходя из идеи, что заемщики с меньшей вероятностью не выполнят дефолт перед членами своих сообществ. Риск, связанный с кредитованием, сводится к минимуму либо за счет взаимной (общественной) поддержки заемщика, либо, как это происходит в некоторых случаях, посредством форм социального давления. Одноранговые кредитные фирмы либо выступают в качестве посредников между друзьями и семьей, помогая рассчитать условия погашения, либо связывают анонимных заемщиков и кредиторов на основе сходства их географического положения, образования и профессиональной подготовки, а также наличия связей в данной социальной сети.
В конкретной модели P2P-кредитования, известной как «кредитование семьи и друга», кредитор ссужает деньги заемщику на основе их ранее существовавших личных, семейных или деловых отношений. В модели не используется процесс, похожий на аукцион, и основное внимание уделяется оформлению и обслуживанию личного кредита. Кредиторы могут взимать ставки ниже рыночных, чтобы помочь заемщику и снизить риск. Ссуды могут быть предоставлены для оплаты дома, личных нужд, школы, путешествия или любых других нужд.
Преимущества и критика
Одним из основных преимуществ индивидуального кредитования для заемщиков были более высокие ставки, чем могут предложить традиционные банковские ставки (часто ниже 10%).Преимущества для кредиторов — более высокая прибыль, которую невозможно получить со сберегательного счета или других инвестиций.
По мере того, как индивидуальные кредитные компании и их клиентская база продолжают расти, расходы на маркетинг и административные расходы, связанные с обслуживанием клиентов и арбитражем, поддержанием информации о продуктах и разработкой качественных веб-сайтов для обслуживания клиентов и выделения среди конкурентов, будут расти. Кроме того, усложняется соблюдение правовых норм.Это приводит к тому, что многие из первоначальных выгод от дезинтермедиации исчезают и превращают личные компании в новых посредников, во многом как банки, от которых они изначально отличались. Этот процесс повторного введения посредников известен как повторное посредничество.
Кредитование физических лиц также привлекает заемщиков, которые из-за своего прошлого кредитного статуса или его отсутствия не имеют права на получение традиционных банковских кредитов. Несчастное положение этих заемщиков хорошо известно людям, выдающим ссуды, и приводит к очень высоким процентным ставкам, граничащим с хищническим кредитованием и ростовщичеством ссуд.
Коммерческие банки
Коммерческий банк ссужает деньги, принимает срочные вклады и предоставляет транзакционные, сберегательные счета и счета денежного рынка.
Цели обучения
Очерк роли коммерческих банков в денежном кредитовании
Основные выводы
Ключевые моменты
- Коммерческие банки могут предоставлять обеспеченные ссуды, которые представляют собой денежные ссуды, по которым заемщик имеет обеспечение под залог.
- Коммерческие банки могут также предоставлять необеспеченные ссуды, которые представляют собой денежные ссуды, не обеспеченные активами заемщика (т.е., залог не задействован).
- Доступ к средствам через коммерческий банк — очень распространенный способ доступа к средствам в случае необходимости, особенно в случае малого или частного бизнеса.
Ключевые термины
- обеспечение : Обеспечение или гарантия (обычно актив), заложенные для выплаты ссуды, если невозможно получить достаточно средств для погашения. (Первоначально поставляется в качестве «сопутствующего» обеспечения.)
Коммерческий или коммерческий банк — это тип финансового учреждения и посредника, который ссужает деньги, принимает срочные вклады и предоставляет транзакционные, сберегательные счета и счета денежного рынка.
Коммерческие банки : Коммерческий банк (или коммерческий банк) — это тип финансового учреждения и посредника.
Коммерческие банки осуществляют следующие виды деятельности: обработка платежей; прием денег на срочный вклад; предоставление займа в виде овердрафта, кредита в рассрочку или другими способами; предоставление документарных и резервных аккредитивов, гарантий исполнения, гарантийных обязательств по ценным бумагам и других форм внебалансовых требований; и хранение документов и других предметов в сейфовых ячейках.
Коммерческие банки предоставляют ряд кредитов. Обеспеченный заем — это когда заемщик передает в залог какой-либо актив (например, автомобиль или имущество) в качестве залога, который затем становится обеспеченным долгом перед кредитором, выдавшим ссуду. Таким образом, долг обеспечивается залогом. В случае, если заемщик не выполняет свои обязательства, кредитор вступает во владение активом, используемым в качестве обеспечения, и может продать его, чтобы вернуть часть или всю сумму, первоначально предоставленную заемщику.
Коммерческие банки могут также предоставлять необеспеченные ссуды, которые представляют собой денежные ссуды, не обеспеченные активами заемщика (т.е., залог не задействован). Некоторые примеры необеспеченных кредитов включают кредитные карты и кредитные линии.
Овердрафт — это пример необеспеченной ссуды. Овердрафт возникает, когда деньги снимаются с банковского счета, а доступный баланс становится ниже нуля. В этой ситуации считается, что на счету «овердрафт». Если существует предварительная договоренность с поставщиком счета об овердрафте, и сумма овердрафта находится в пределах разрешенного лимита овердрафта, то проценты обычно взимаются по согласованной ставке.Если положительный баланс превышает согласованные сроки, могут взиматься дополнительные комиссии и могут применяться более высокие процентные ставки.
Доступ к средствам через коммерческий банк является очень типичным и распространенным способом доступа к средствам в случае необходимости, особенно в случае малого или частного бизнеса.
Торговый кредит или кредиторская задолженность
Торговый кредит — это наиболее крупное использование капитала для большинства продавцов B2B; Счета к оплате — это деньги, которые фирма должна своим поставщикам.
Цели обучения
Объяснить процесс использования и учета кредиторской задолженности
Основные выводы
Ключевые моменты
- Существует множество широко используемых форм торгового кредита; часто зависит от отрасли. Все они извлекают выгоду из своего сотрудничества, чтобы эффективно использовать капитал для достижения различных бизнес-целей.
- Кредиторская задолженность записывается во вспомогательную книгу счетов кредиторов в момент подтверждения счета на оплату.
- Обычно поставщик отгружает продукт, выставляет счет-фактуру и забирает оплату позже, что описывает цикл преобразования наличных денег или период времени, в течение которого поставщик уже заплатил за сырье, но не получил взамен конечный заказчик.
Ключевые термины
- поставщик : Тот, кто поставляет; провайдер.
Торговый кредит
Торговый кредит — это наиболее крупное использование капитала для большинства продавцов B2B в Соединенных Штатах и важнейший источник капитала для большинства всех предприятий.Например, Wal-Mart, крупнейший розничный торговец в мире, использовал торговый кредит как более крупный источник капитала, чем банковские займы. Торговый кредит для Wal-Mart в восемь раз превышает размер капитала, инвестированного акционерами.
Для многих заемщиков в развивающихся странах торговый кредит служит ценным источником альтернативных данных для ссуд для физических лиц и малого бизнеса.
Существует множество широко используемых форм торгового кредита; часто зависит от отрасли. Все они извлекают выгоду из своего сотрудничества, чтобы эффективно использовать капитал для достижения различных бизнес-целей.
Счета к оплате (A / P)
Счета к оплате (A / P, также известные как кредиторы) — это деньги, которые компания должна своим поставщикам. Кредиторская задолженность записывается во вспомогательной бухгалтерской книге A / P во время подтверждения счета на оплату. Кредиторская задолженность часто подразделяется на Торговую кредиторскую задолженность, кредиторскую задолженность за покупку физических товаров, которая учитывается в инвентарных запасах, и кредиторскую задолженность по расходам, кредиторскую задолженность за покупку товаров или услуг, относящуюся к расходам. Распространенными примерами кредиторской задолженности являются реклама, путешествия, развлечения, канцелярские товары и коммунальные услуги.A / P — это форма кредита, которую поставщики предлагают своим клиентам, позволяя им оплачивать продукт или услугу после того, как они уже были получены.
Кредит : Кредиторская задолженность (также известная как Кредиторы) — это деньги, которые компания должна своим поставщикам.
В домохозяйствах эта кредиторская задолженность обычно представляет собой счета за коммунальные услуги, квартплату и т. Д. Домохозяйства обычно отслеживают и оплачивают ежемесячно вручную с помощью чеков, кредитных карт или онлайн-банкинга. В бизнесе обычно существует гораздо более широкий круг поставщиков, которым необходимо платить, и бухгалтеры или бухгалтеры обычно используют программное обеспечение для бухгалтерского учета, чтобы отслеживать движение денег на этот счет обязательств, когда они получают счета-фактуры, и из него, когда они производят платежи.Все чаще крупные фирмы часто используют специализированные решения автоматизации (обычно называемые ePayables) для автоматизации бумажных и ручных элементов обработки счетов-фактур организации.
Обычно поставщик отгружает продукт, выставляет счет-фактуру и забирает оплату позже, что описывает цикл преобразования наличных денег, период времени, в течение которого поставщик уже заплатил за сырье, но не получил взамен конечный заказчик. Когда счет-фактура получен покупателем, он сопоставляется с отборочным листом и заказом на поставку, и, если все в порядке, счет-фактура оплачивается.Это называется трехсторонним матчем. Трехстороннее совпадение может замедлить процесс оплаты, поэтому метод может быть изменен. Например, трехстороннее сопоставление может быть ограничено только счетами на крупную сумму, или сопоставление автоматически утверждается, если полученное количество находится в пределах определенного процента от суммы, разрешенной в заказе на поставку.
Руководство по заимствованиям, основанным на ценных бумагах
| Маржа Дебетовое сальдо | Стандартные ставки |
|---|---|
| От 0 до 24 999 долларов.99 | Основная ставка WSJ + 5,75% |
| От 25 000 до 49 999,99 долларов США | Основная ставка WSJ + 5,25% |
| От 50 000 до 99 999,99 долл. США | Основная ставка WSJ + 4,75% | Ставка + 4,25% |
| 250 000 долл. США до 499 999,99 долл. США | Прайм-процентная ставка WSJ + 3,75% |
| 500 000 долл. США до 999 999,99 долл. США | Прайм-процентная ставка WSJ + 3,25% |
| 1 млн долл. США до 4 999 999 долл. США.99 | Основная ставка WSJ + 2,75% |
| От 5 миллионов долларов США до 9 999 999,99 | Основная ставка WSJ + 2,25% |
| 10 миллионов долларов США и выше | Основная ставка WSJ + 1,75% |
| Денежный счет 9080 Prime Rate + 5,75%, независимо от размера дебета или активов домашнего хозяйства под управлением |
| Активы домашнего хозяйства под управлением | Настройщик | |
|---|---|---|
| <250 000 долларов США | 0% | |
| 9 25099 долларов США до 499 долларов США.99 | — 0,5% | |
| от 500 000 до 999 999,99 долларов США | — 1,00% | |
| от 1 млн до 2 499 999,99 долларов США | — 1,50% | |
| от 2,500 000 млн до 4 999 9999 долларов США | вверх | — 2,50% |
1 Финансирование недвижимости с помощью кредитной линии на основе ценных бумаг сопряжено с риском и может не соответствовать вашим потребностям. Полная оценка ваших обстоятельств необходима, чтобы помочь вам определить, какой вид ссуды лучше всего подходит.Все ссуды подлежат одобрению кредита. Wells Fargo & Company и ее аффилированные лица не предоставляют налоговых или юридических консультаций. Проконсультируйтесь со своим налоговым или юридическим консультантом, чтобы определить, как кредит может применяться к вашей ситуации. Реализованы ли вами какие-либо запланированные налоговые результаты, зависит от конкретных фактов вашей ситуации на момент подготовки налоговых деклараций.
2 Маржинальное заимствование может не подходить для всех инвесторов. Когда вы используете маржу, вы подвергаетесь высокому риску.Рыночные условия могут увеличить любой потенциал убытков. Стоимость ценных бумаг, которые вы держите на своем счете, которая будет колебаться, должна поддерживаться выше минимальной стоимости, чтобы ссуда оставалась в хорошем состоянии. В противном случае от вас потребуется внести дополнительные ценные бумаги и / или денежные средства на счет, либо ценные бумаги на счете могут быть проданы. Клиенты не имеют права выбирать, какие ценные бумаги на их счетах продаются. Продажа заложенных ценных бумаг может привести к неблагоприятным налоговым последствиям для клиентов.Клиенты должны обсудить налоговые последствия залога ценных бумаг в качестве залога со своими налоговыми консультантами. Повышение процентных ставок повлияет на общую стоимость заимствования. Wells Fargo Advisors и ее аффилированные лица не являются налоговыми или юридическими консультантами. Маржинальные стратегии не подходят для пенсионных счетов. Пожалуйста, внимательно ознакомьтесь с маржинальным соглашением, в котором разъясняются условия маржинального счета, в том числе порядок расчета процентов по ссуде.
3 При соблюдении требований минимального капитала.
Priority Credit Line предлагает Wells Fargo Advisors, а кредитные и маржинальные счета ведет Wells Fargo Clearing Services, LLC (WFCS). Wells Fargo Advisors — это торговое наименование, используемое WFCS и Wells Fargo Advisors Financial Network, LLC, членами SIPC, отдельными зарегистрированными брокерами-дилерами и небанковскими филиалами Wells Fargo & Company.
Кредитование с использованием ценных бумаг сопряжено с особыми рисками и подходит не всем. Если рыночная стоимость заложенных ценных бумаг клиента снижается ниже требуемых уровней, от клиента могут потребовать погасить свою кредитную линию или заложить дополнительные приемлемые ценные бумаги для ее поддержания, или кредитор может потребовать продажи некоторых или всех заложенных ценных бумаг клиента.Wells Fargo Advisors попытается уведомить клиентов о вызовах на техническое обслуживание, но это не обязательно. Клиенты не имеют права выбирать, какие ценные бумаги на их счетах продаются. Продажа заложенных ценных бумаг может привести к неблагоприятным налоговым последствиям для клиентов. Клиенты должны обсудить налоговые последствия залога ценных бумаг в качестве залога со своими налоговыми консультантами. Wells Fargo Advisors и ее аффилированные лица не являются налоговыми или юридическими консультантами. Повышение процентных ставок повлияет на общую стоимость заимствования.Все ценные бумаги и счета подлежат квалификационным требованиям. Клиенты должны внимательно прочитать все кредитные документы. Поступления от кредитных линий, основанных на ценных бумагах, нельзя использовать для покупки дополнительных ценных бумаг, выплаты маржи или для страховых продуктов, предлагаемых аффилированными лицами Wells Fargo. Ценные бумаги на пенсионном счете не могут использоваться в качестве обеспечения для получения ссуды. Ценные бумаги, приобретенные на залоговом счете, должны соответствовать требованиям приемлемости обеспечения.
Wells Fargo Advisors («WFA») и ее финансовые консультанты имеют финансовый стимул рекомендовать использование продуктов кредитования на основе ценных бумаг («SBL») вместо продажи ценных бумаг для удовлетворения потребностей клиентов в ликвидности.Финансовые консультанты получат компенсацию по приоритетной кредитной линии («PCL») и другим нецелевым SBL от Wells Fargo Bank. Компенсация вашего финансового консультанта зависит от непогашенного дебетового остатка на вашем счете. Кроме того, вознаграждение вашего финансового консультанта будет уменьшено, если ваша процентная ставка будет ниже определенного уровня. Это создает стимул для финансовых консультантов рекомендовать PCL и другие продукты SBL, а также стимул, побуждающий вас поддерживать больший дебетовый баланс и препятствовать скидкам процентных ставок ниже определенного уровня.Проценты, которые вы платите за ссуду, не связаны с другими комиссиями, которые вы можете уплатить в связи с инвестициями, используемыми для обеспечения ссуды, такими как текущие комиссионные за консультационные услуги (сборы за завершение) и сборы за инвестиции, такие как паевые инвестиционные фонды и ETF, за которые WFA и / или наши аффилированные лица получают административные или управленческие сборы или другую компенсацию. В частности, WFA получает выгоду, если вы используете свой кредит для удовлетворения потребностей в ликвидности, а не продаете ценные бумаги или другие инвестиции, что уменьшило бы нашу компенсацию.Когда активы ликвидируются в соответствии с вызовом на дом или требованиями о погашении, WFA и ваш финансовый консультант также выиграют, если активы, для которых не взимаются постоянные комиссии (например, ценные бумаги на брокерских счетах), будут ликвидированы до или вместо активов, предусматривающих дополнительные сборы. или доходы для нас (например, активы на счете инвестиционного консультанта). Кроме того, разные типы ценных бумаг имеют более высокие нормы выпуска, чем другие, что может создать финансовый стимул для вашего финансового консультанта рекомендовать продукты или управлять счетом, чтобы максимизировать сумму ссуды.
Пожалуйста, внимательно прочтите все кредитные документы. Поступления от некоторых кредитных линий, основанных на ценных бумагах, нельзя использовать для покупки дополнительных ценных бумаг, выплаты маржи или для выплаты премий по переменным полисам страхования жизни или страховым продуктам, предлагаемым аффилированными лицами Wells Fargo, включая жизнь, инвалидность, долгосрочное страхование. продукты медицинского страхования, личного или коммерческого имущества, страхования от несчастных случаев и гражданской ответственности. Ценные бумаги на пенсионном счете не могут использоваться в качестве обеспечения для получения ссуды.Ценные бумаги, приобретенные на залоговом счете, должны соответствовать требованиям приемлемости обеспечения. Могут применяться другие комиссии за счет, расходы фонда, брокерские комиссии и комиссии за обслуживание.
Коммерческий банк — Что нужно знать о коммерческих банках
Что такое коммерческий банк?
Коммерческий банк — это финансовое учреждение, которое предоставляет ссуды Мостовой заем Мостовой заем — это краткосрочная форма финансирования, которая используется для выполнения текущих обязательств перед получением постоянного финансирования.Он обеспечивает немедленный денежный поток, когда финансирование необходимо, но еще не доступно. Промежуточный заем предоставляется с относительно высокими процентными ставками и должен быть обеспечен какой-либо формой обеспечения, принимает депозиты и предлагает основные финансовые продукты, такие как сберегательные счета и депозитные сертификаты, для предприятий, в отличие от розничного банка, который предоставляет аналогичные финансовые продукты для частные лица. Коммерческий банк зарабатывает деньги, прежде всего, предоставляя клиентам различные виды ссуд и взимая проценты.
Средства банка поступают из денег, депонированных клиентами банка на сберегательных счетах, текущих счетах, счетах денежного рынка. Типы рынков — дилеры, брокеры, биржи. Рынки включают брокеров, дилеров и обменные рынки. Каждый рынок работает с разными торговыми механизмами, которые влияют на ликвидность и контроль. Различные типы рынков допускают разные торговые характеристики, описанные в этом руководстве и депозитных сертификатах (CD).Вкладчики получают проценты по своим вкладам в банке. Однако проценты, выплачиваемые вкладчикам, меньше процентной ставки, взимаемой с заемщиков. Некоторые из ссуд, предлагаемых коммерческим банком, включают ссуды на покупку транспортных средств, ипотечные ссуды, бизнес-ссуды и ссуды для физических лиц.
Функции коммерческих банков
Основная роль коммерческого банка заключается в предоставлении финансовых услуг предприятиям и компаниям. Банки также обеспечивают экономическую стабильность и устойчивый рост экономики страны.Чтобы узнать больше о различных ролях, доступных в коммерческом банке, см. Курс CFI’s Careers in Commercial Banking. Коммерческий банк выполняет следующие функции:
1. Прием вкладов
Прием вкладов — одна из старейших функций коммерческого банка. Когда банки начинали, они взимали комиссию за хранение денег от имени населения. С изменениями в банковской отрасли с годами и прибыльностью бизнеса банки теперь выплачивают небольшую сумму процентов вкладчикам, которые хранят деньги при себе.Однако вкладчики также несут административные сборы за ведение своих счетов.
Банки принимают три типа вкладов. Первый — это сберегательный вклад для мелких вкладчиков, которым выплачиваются проценты по их счетам. Они могут снять свои деньги до ограниченной суммы, выписав чек.
Второй тип депозита — это текущий счет для людей, занимающихся бизнесом, которые могут снять свои деньги в любое время без предварительного уведомления. Банки обычно не выплачивают проценты по депозитам на текущих счетах.Вместо этого с владельцев счетов взимается номинальная плата за оказанные услуги.
Последний вид депозита — срочный или фиксированный. Клиенты, у которых есть деньги, которые им не понадобятся в ближайшие шесть месяцев или более, могут сохранить на фиксированном счете. Выплачиваемая процентная ставка увеличивается с увеличением сроков депозита. Клиенты могут снять деньги только в конце согласованного периода, написав в банк.
2. Расширение возможностей кредитования
Расширение кредитов — важная функция банков, поскольку на них приходится самый высокий процент годового дохода.Банки в основном предлагают краткосрочные и среднесрочные ссуды под процент от денежных вкладов под высокую процентную ставку.
Они не предоставляют долгосрочное финансирование в связи с необходимостью поддержания ликвидности активов. Перед предоставлением ссуды клиентам банки рассматривают финансовое положение заемщика, прибыльность бизнеса, характер и размер бизнеса, а также способность погасить ссуду без дефолта.
3. Создание кредита
При предоставлении ссуды клиентам банки не предоставляют ссуду заемщику наличными.Вместо этого банк создает депозитный счет, с которого заемщик может снимать средства. Это позволяет заемщику снимать деньги чеком в соответствии с его потребностями. Создавая депозит до востребования на счете заемщика без печатания дополнительных денег, банк увеличивает количество денег в обращении.
4. Агентские функции
Коммерческие банки выступают в качестве агентов своих клиентов, помогая им в сборе и оплате чеков, дивидендов, процентных варрантов и переводных векселей.Кроме того, они платят страховые взносы, счета за коммунальные услуги, арендную плату и другие сборы от имени своих клиентов.
Банки также торгуют акциями, ценными бумагами и долговыми обязательствами и предоставляют консультационные услуги клиентам, желающим купить или продать эти инвестиции. В сфере управления недвижимостью коммерческие банки выступают в качестве доверительных собственников. Сделка Reverse Morris TrustA Reverse Morris Ttrust сочетает в себе не облагаемое налогом отделение с заранее организованным слиянием. Это позволяет публичной компании продавать нежелательные активы и исполнителей недвижимости от имени своих клиентов.Банки взимают символическую плату за агентские функции, выполняемые от имени своих клиентов.
Другие функции
Помимо вышеуказанных основных функций, банки также выполняют ряд других функций. Они предоставляют валютный риск Валютный риск, или риск обменного курса, относится к риску, с которым сталкиваются инвесторы или компании, работающие в разных странах, в отношении непредсказуемых прибылей или убытков из-за изменений в стоимости одной валюты по отношению к другой валюте.клиентам, занимающимся импортом и экспортом, покупая и продавая иностранную валюту. Однако банки должны получить разрешение от регулирующего органа, в основном от центрального банка, прежде чем иметь дело с иностранной валютой.
Коммерческий банк также выступает в качестве хранителя драгоценных камней и других ценностей. Они предоставляют клиентам шкафчики, в которые они могут положить свои драгоценности, драгоценные металлы и важные документы. Такие предметы безопаснее хранить в банке, чем дома, где они могут быть украдены или повреждены.
Типы ссуд, предлагаемых коммерческими банками
Коммерческие банки предоставляют своим клиентам несколько типов ссуд. Эти ссуды включают:
1. Банковская ссуда
Банковская ссуда — это денежная сумма, предлагаемая банком заемщику по определенной процентной ставке на фиксированный период. Прежде чем предоставить клиенту ссуду, банк должен получить несколько важных документов, подтверждающих, что заемщик вернет ссуду. Эти документы могут включать копии документов, удостоверяющих личность, подтверждение дохода и проверенные финансовые отчеты в случае корпоративных клиентов.
Заем предоставляется под залог, который в случае невыполнения клиентом обязательств банк может продать его, чтобы вернуть деньги. Обеспечением может быть оборудование, техника, недвижимое имущество, инвентарь, документы на право собственности и другие предметы.
2. Кредит наличными
Кредит наличными — это соглашение между банком и клиентом, которое позволяет клиенту снимать деньги сверх лимита счета. Кредит наличными предоставляется сроком на один год, но при особых обстоятельствах он может быть продлен даже до трех лет.
Сумма зачисляется на расчетный счет заемщика и может быть снята чеком. Проценты, взимаемые по кредиту наличными, зависят от суммы денег и продолжительности снятия денег.
3. Банковский овердрафт
Банковский овердрафт — это форма финансирования, которая позволяет держателям текущих счетов овердрафтировать на своем счете до определенного лимита. Это не требует каких-либо письменных формальностей, а клиенты используют овердрафт для удовлетворения срочных потребностей.Проценты начисляются с суммы овердрафта на текущем счете, а не с полной суммы овердрафта, разрешенной банком.
4. Дисконтированные переводные векселя
Банк дисконтирует переводной вексель, немедленно предоставляя деньги держателю векселя. Банк помещает деньги на текущий счет держателя после удержания процентной ставки за период ссуды. После наступления срока погашения переводного векселя банк получает платеж от банкира держателя векселя.
Регулирование центральных банков
Коммерческие банки регулируются центральными банками в своих странах. Центральные банки действуют как надзорные органы коммерческих банков, и они устанавливают определенные правила, чтобы гарантировать, что банки работают в соответствии с установленными правилами.
Например, центральные банки обязывают коммерческие банки поддерживать свои банковские резервы. Некоторые центральные банки устанавливают минимальные банковские резервы, требуя от банков хранить определенный процент своих клиентских депозитов в центральном банке.Резервы помогают защитить банки от неожиданных событий, таких как массовые изъятия из банков и банкротство.
Узнать больше
Если вы заинтересованы в продвижении своей карьеры в сфере корпоративных финансов, эти статьи CFI помогут вам на вашем пути:
- Банковская карьера также известные как Дилеры или вместе как Продавцы, предлагают широкий спектр ролей, таких как инвестиционный банкинг, исследование капитала, продажи и торговля.
Добавить комментарий