Инвестиционная привлекательность регионов россии: Sorry, this page can’t be found.

Разное

Содержание

Подмосковье возглавило рейтинг инвестиционной привлекательности регионов

Московская область получила наивысшую оценку XXV ежегодного рейтинга инвестпривлекательности регионов, составленного агентством RAEX, сообщает пресс-служба Министерства инвестиций, промышленности и науки Подмосковья.

«Мы ведем системную и структурированную работу, создаем все условия для того, чтобы предприниматели, инвесторы, приходящие в Московскую область, могли комфортно вести свой бизнес», – рассказала министр инвестиций, промышленности и науки Московской области Екатерина Зиновьева.

Анализ проводится на основе официальных данных Росстата, Минфина, Минэкономразвития, Банка России, Минсвязи, Минприроды, МВД и других ведомств. Инвестиционную привлекательность оценивают по двум параметрам: инвестпотенциалу и инвестиционному риску. В зависимости от этого регионы выстраиваются по ранжиру. Подмосковье получило наивысший индекс – 1А – «Максимальный потенциал — минимальный риск».

Такой показатель еще только у трех субъектов РФ – Москвы, Санкт-Петербурга и Краснодарского края. Параметр показывает, какими могут быть для инвестора масштабы тех или иных проблем в регионе в различных сферах.

В настоящий момент в Подмосковье для бизнесменов действуют 70 мер федеральной и региональной поддержки. В их числе уникальные налоговые льготы, инвестиционный налоговый вычет, компенсация затрат на создание объектов инженерной инфраструктуры, упрощенная система выделения земельного участка, поддержка в подготовке кадров.

«Мы также стараемся оперативно реагировать на изменение внешних условий. В этом году бизнес столкнулся с очень серьезной проблемой, связанной с распространением коронавирусной инфекции. Правительство области в кратчайшие сроки сформировало стандарты организации работы на предприятиях, чтобы не допустить их остановки и закрытия, и ввело дополнительные меры поддержки для пострадавшего бизнеса. Область делает все возможное, чтобы в регионе сохранялся комфортный инвестиционный климат в любых условиях.

В начале следующего года в Московской области мы запускаем новый очередной пакет мер поддержки для бизнеса», – заключила Зиновьева.

Бюджет Московской области на 2021–2023 годы: ориентир на стабильность и социальную сферу>>

Инвестиционная привлекательность регионов РФ в современных условиях

Электронный архив открытого доступа НИУ «БелГУ»: Инвестиционная привлекательность регионов РФ в современных условиях Skip navigation

Please use this identifier to cite or link to this item: http://dspace.bsu.edu.ru/handle/123456789/30637

Title: Инвестиционная привлекательность регионов РФ в современных условиях
Authors: Агарков, А. В.
Рыбакова, М.
В.
Камышанченко, Е. Н.
Keywords: экономика
финансы
инвестиционная привлекательность
инвестиции
основной капитал
инвестиционные риски
регионы
Россия
социально-экономическая политика
экономический рост
Issue Date: 2018
Citation: Агарков, А.В. Инвестиционная привлекательность регионов РФ в современных условиях / А.В. Агарков, М.В. Рыбакова, Е.Н. Камышанченко // Современные проблемы научной экономической мысли (к 200-летию со дня рождения К. Маркса) : сб. науч. тр. междунар. науч.-практ. конф., Белгород, 26 апр. 2018 г. / М-во образования и науки РФ, НИУ БелГУ ; под ред. Е.Н. Камышанченко. — Белгород, 2018. — С. 108-113. — Библиогр.: с. 113.
Abstract: Данные объема инвестиций в основной капитал по Федеральным округам РФ за 2015-2017 гг., динамика индексов частных инвестиционных рисков. Направления социально-экономической политики государства, способствующие повышению инвестиционной привлекательности регионов России
URI: http://dspace. bsu.edu.ru/handle/123456789/30637
Appears in Collections:Статьи из сборников

Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.

Факторы инвестиционной привлекательности регионов России

Medved, Anna and Shcherbakova, Darya (2018): Факторы инвестиционной привлекательности регионов России. Published in: Russian Public Policy

Abstract

В статье анализируются факторы инвестиционной привлекательности регионов РФ с целью выявления причин недостаточности капиталовложений. Используются методы анализа данных, логический метод, метод агрегирования.

Национальный и международный стратегический капитал ищет благоприятные условия для сохранения и преумножения, соответственно, институциональные факторы инвестиционной привлекательности регионов России имеют определяющее значение для обеспечения поступательного экономического роста и благополучия.

Воздействие институциональных факторов является чувствительным для любого инвестиционного проекта, особенно же это касается долгосрочных и дорогостоящих капиталовложений. В силу этого многие аналитики постепенно уходят от формально-финансовых оценок проектов в пользу более глубокого институционально-экономического анализа. В связи с этим возрастает и роль информационно-аналитических агентств, специализирующихся на определении уровня инвестиционной привлекательности стран и регионов. До недавнего времени в практике определения инвестиционной привлекательности потенциальных объектов капиталовложений абсолютное господство принадлежало зарубежным аналитическим компаниям. На сегодняшний день ситуация меняется в сторону «импортозамещения» и в этой важнейшей сфере национальной экономики, поэтому за основу анализа были взяты рейтинги, разработанные компанией Эксперт РА как наиболее авторитетной в этой сфере организации российской юрисдикции. Исследуемая проблема состоит в том, что в экономике России наблюдается существенный разрыв регионов по показателю инвестиционной активности, что противоречит принципу единого экономического пространства страны.
При этом предпринимаемые усилия региональных властей по привлечению инвесторов часто оказываются недостаточными или неэффективными. В работе анализируются возможные причины подобной ситуации. Даются рекомендации по направлениям работы в целях улучшения инвестиционного климата регионов РФ.

English Abstract: The article analyzes the factors of the investment attractiveness of the regions of the Russian Federation in order to identify the reasons for the insufficiency of capital investments. Data analysis methods, logical method, and aggregation method are used.National and international strategic capital is looking for favorable conditions for preservation and enhancement, respectively, institutional factors of investment attractiveness of Russia’s regions are crucial for ensuring sustained economic growth and prosperity. The impact of institutional factors is sensitive to any investment project, especially for long-term and costly investments. Because of this, many analysts are gradually moving away from formal financial evaluations of projects in favor of a deeper institutional and economic analysis.

In this regard, the role of information and analytical agencies specializing in determining the level of investment attractiveness of countries and regions is growing. Until recently, in the practice of determining the investment attractiveness of potential investment objects, absolute dominance belonged to foreign analytical companies. To date, the situation is changing towards «import substitution» in this important sphere of the national economy, that’s why the ratings, developed by Expert RA as the most authoritative organization in this area of Russian jurisdiction, were taken as a basis for the analysis. The problem under investigation is that in the Russian economy there is a significant gap in the regions in terms of investment activity, which contradicts the principle of the single economic space of the country. At the same time, the efforts of the regional authorities to attract investors are often inadequate or ineffective. The possible reasons for this situation are analyzed in the paper.
Recommendations are given on the areas of work in order to improve the investment climate in the regions of the Russian Federation.

All papers reproduced by permission. Reproduction and distribution subject to the approval of the copyright owners.

View Item

Вопросы улучшения деловой среды и повышения инвестиционной привлекательности регионов Сибири обсудили на окружном совещании

«Президент России на Петербургском международном экономическом форуме поручил активизировать в регионах работу по улучшению делового климата, достижению целевых показателей роста объёма инвестиций в основной капитал, развитию межрегиональной кооперации», – сказал заместитель полномочного представителя Президента Российской Федерации в Сибирском федеральном округе

Вадим Головко, открывая совещание.  


 

В прошедшем году, несмотря на сложности, связанные с пандемией коронавирусной инфекции, в целом по Сибирскому федеральному округу удалось сохранить небольшой рост инвестиций, при том что по России этот показатель уменьшился. Предполагается, что позитивная динамика в Сибири сохранится и в этом году благодаря реализации проектов крупными компаниями и госкорпорациями, а также за счёт системного выполнения национальных проектов, строительства инфраструктуры и социальных объектов. 


 


Оценки малым и среднем бизнесом уровня комфортности деловой среды отражены в Национальном рейтинге состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации. В этом году специалистами АНО «Агентство стратегических инициатив по продвижению новых проектов» регионы России распределены по 29 групповым местам. Самый высокий результат по округу показала Кемеровская область, которая заняла 12-е место. По сравнению с прошлым годом оценки инвестиционного климата, данные бизнес-сообществом, улучшились в Кемеровской и Иркутской областях, республиках Алтай и Хакасия. 


 

«Результаты рейтинга свидетельствуют о том, что у региональных органов власти и органов местного самоуправления есть резервы для улучшения работы по созданию благоприятных условий для ведения бизнеса», – сказал заместитель полпреда. При этом большая часть показателей рейтинга зависит, прежде всего, от грамотных управленческих решений и не требует финансовых затрат, считает он. ​


 

По рекомендации экспертов АНО «Агентство стратегических инициатив по продвижению новых проектов», для улучшения делового климата в сибирских регионах особое внимание следует обратить на сокращение времени получения таких услуг, как разрешение на строительство, подключение к электросетям, оформление прав собственности. Важно отдельно проработать эффективность деятельности региональных советов по улучшению инвестиционного климата и работу организаций по привлечению инвестиций.    


 

 

Дополнительное внимание следует уделить устранению недостатков в наполнении интернет-порталов об инвестиционной деятельности. Для этого регионам рекомендовано сопоставить свои инвестиционные сайты с аналогичными информационными ресурсами регионов-лидеров рейтинга, внести необходимые правки в работу порталов и наполнить их актуальной информацией.  


 

По мнению участников совещания, органам власти совместно с электроснабжающими организациями нужно продумать меры по сокращению сроков подключения к электросетям. Низкие оценки в рейтинге могут быть связаны с объективными проблемами из-за недостаточно развитого сетевого комплекса, однако в большинстве случаев это зависит от уровня организации процессов у гарантирующих поставщиков и в сетевых компаниях. 


 

«Прошу органы исполнительной власти внимательно проанализировать итоги рейтинга. По каждому показателю должно быть чёткое понимание причины снижения оценки, разработан план действий по изменению ситуации», – подчеркнул Вадим Головко. ​


 

К этой работе важно привлечь органы местного самоуправления, активных, конструктивно настроенных предпринимателей и ассоциации бизнеса. 


 

Обсуждение прошло при участии представителей Министерства экономического развития Российской Федерации, автономной некоммерческой организации «Агентство стратегических инициатив по продвижению новых проектов», заместителей глав субъектов Федерации округа, руководителей региональных организаций по привлечению инвестиций, территориальных органов Росреестра, крупных электросетевых компаний, представителей Института экономики и организации промышленного производства Сибирского отделения РАН, межрегиональной ассоциации экономического взаимодействия субъектов РФ «Сибирское соглашение».


 


Инвестиционная привлекательность области — Иркутская область. Официальный портал

В рамках создания благоприятного инвестиционного климата продолжается работа по повышению эффективности уже существующих мер и выработке новых механизмов государственной поддержки субъектов инвестиционной деятельности.

Продолжается внедрение 7 целевых моделей упрощения процедур, ведения бизнеса и повышения инвестиционной привлекательности (далее – целевые модели). Еще 4 целевых модели внедрены полностью в 2019 году по направлениям: региональное законодательство в сфере поддержки инвестиционной деятельности; каналы прямой связи инвесторов и руководства региона; качество инвестиционного портала; деятельность специализированной организации по привлечению инвестиций и работе с инвесторами.

В 2020 году состоялось 3 заседания Инвестиционного совета при Губернаторе Иркутской области. В ходе заседаний представлены инвестиционные проекты, претендующие на получение различных форм государственной поддержки, а также рассмотрены проекты плана мероприятий («дорожной карты») по содействию развитию конкуренции в Иркутской области, внесения изменений в Перечень товарных рынков для содействия развитию конкуренции в Иркутской области, утвержден доклад о состоянии и развитии конкуренции на товарных рынках Иркутской области.

За 2020 год в реестр участников региональных инвестиционных проектов включены 5 организаций, реализующих инвестиционные проекты в сфере добычи полезных ископаемых, нефтехимии, цветной металлургии, лесопереработки.

Губернатором Иркутской области утвержден План мероприятий по привлечению инвестиций в экономику Иркутской области на период 2020-2022 годы (от 3 августа 2020 года № 06-383/20), в рамках которого предусматривается создание благоприятной административной среды, развитие инфраструктуры для инвестиций, создание механизмов привлечения и поддержки инвестиций, формирование благоприятного инвестиционного имиджа региона, кадровое обеспечение инвестиционной деятельности, стимулирование спроса на продукцию хозяйствующих субъектов.

Проведена оценка деятельности органов местного самоуправления Иркутской области по внедрению успешных муниципальных практик, направленных на развитие и поддержку малого и среднего предпринимательства на муниципальном уровне (Атласа муниципальных практик), сформированных Агентством стратегических инициатив. В 2020 году работа по улучшению инвестиционного и предпринимательского климата осуществлялась на территории 29 муниципальных образований Иркутской области.

Продолжается активная работа по развитию конкурентной среды в Иркутской области. На территории региона осуществляется внедрение Стандарта развития конкуренции в субъектах Российской Федерации, утвержденного распоряжением Правительства Российской Федерации от 17 апреля 2019 года № 768-р, а также ведется работа по реализации Национального плана развития конкуренции в Российской Федерации, утвержденного Указом Президента Российской Федерации от 21 декабря 2017 года № 618. 

Представляем Вашему вниманию Инвестиционный портал Иркутской области, посвященный инвестиционной деятельности региона, мерам и инфраструктуре поддержки инвесторов. Надеемся, что портал станет эффективной площадкой для обсуждения стратегических вопросов и выработки практических решений развития инвестиционного потенциала Иркутской области. 
Все последние новости, которые касаются инвестиционной привлекательности Иркутской области, Вы можете найти,перейдя по данной ссылке.   Общая информация об особой экономической зоне туристско-рекреационного типа, созданной на территории Слюдянского района Иркутской области. 

Dear guests!

We present you Investment portal of Irkutsk region dedicated to investment activities in the region, measures and infrastructure to support investors. We hope that the portal will become an effective platform for the discussion of strategic issues and develop practical solutions for the development of the investment potential of the Irkutsk region.


Дата изменения: 04.02.2021 11:35

Экономика

Воробьев

жуковский

отдых

строительство

#:жуковскоеиа

#бyдьвкурсе

#будьвкyрсе

#будьвкурсе

#будьвкурсе #событияподмосковья

#вкyрсе2O18

#вкyрсе2о19

#жуковскоеиа

#заплатиналоги

#зима2о19

#курсомпрезидента

#лето2о18

#мининвест

#мойналог

#налоги

#нашеподмосковье

#новаяпятилетка

#осень2о18

#подмосковье

#событияподмосковья

#стройка

xiii международного авиакосмического салона в жуковском

авиасалон макс-2017

авиатренажер

Авиация

аддитивные технологии

андрей войтюк

аэропорт жуковский

бyдьвкурсе

Безопасность

благоустройство

будьвкурсе

бюджет

бюджет 2017

бюджет 2018

бюджет 2019

вадимхромов

вертолеты россии

весна2о19

владимир лучин

водоснабжение

встречасбизнесом

выплаты

Выставки

гарантия-строй

госдолг

госуслуги

градостроительство

дворец культуры

день предпринимателя

дети

детский мир

динамика

долги

дополнительная выплата

жат

Жилье

жк гагаринский

ЖКХ

жуковский

жуковскоеИА

занятость

Здоровье

Инвестиции

индексация_пенсий

индия

индустриальный парк

Интервью

картельный сговор

кино

китай

колледжи

космонавтика

кредитный рейтинг

Крым

Культура

курсом президента

легкорельсовый транспорт

лидерыроссии

лии имени громова

льготники

майские указы президента

макс-2017

макс-2019

малое и среднее предпринимательство

международный авиакосмический салон в жуковском

межтопэнергобанк

метро

мим линк

минимущества

министерство инвестиций и инноваций

министерство социального развития

минмособлимущество

минобрнауки рф

минпромторг рф

минэкономразвития рф

мицуи

мнии агат

мособлдума

мострансавто

мошенники

мс-21

муниципальные предприятия

мусор

налоги

народные промыслы

Наукоград

научно-инженерная кампания

наше подмосковье

недвижимость

нииао

ниип

ник

новогодние елки

новости уфас

новый год

новый год в жуковском

оак

оао авиасалон

Образование

общественное питание

Общество

окружающая среда

омвд жуковский

оплата услуг жкх

отчет главы

пенсии

пенсионеры

пенсионный фонд

пенсия

петербургский форум

платформа отдых

повидло

Подмосковье

Политика

правительство московской области

президент

Производство

прокуратура

прямой разговор с губернатором

публичные слушания

путин

работа

рабочие места

ракеты

рейтинг

реклама

ремонт дорог

роспотребнадзор

роуд-шоу

садоводство

свое

свой фест

служба судебных приставов

события подмосковья

совет депутатов

Соцподдержка

Спорт и отдых

стратегия губернатора

Строительство

субсидии

сухой

телевидение

техникумы

технопарк

Торговля

торгово промышленная палата

Транспорт

туризм

уполномоченный по правам предпринимателей

фальсификация товаров

фгис егрн

финансовая грамотность

хино

цаги

центр занятости

Школы

Экономика

Экономика и бизнес

электричество

эмз имени в. м. мясищева

ямы

ярмарка вакансий

Россельхозбанк назвал топ-10 регионов России по инвестиционной привлекательности АПК

21 августа 2020

Центр отраслевой экспертизы АО «Россельхозбанк» (ЦОЭ) подготовил пилотный рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов в сфере АПК. Каждый регион оценивался экспертами ЦОЭ с точки зрения объема вырученных средств от производства готовой сельскохозяйственной продукции на единицу посевных площадей, транспортной доступности региона до рынков сбыта, стоимостной доли отрасли в общем объеме производства пищевой продукции в регионе, а также рентабельности отрасли и потенциала для дальнейшего роста. На основе этих показателей каждому региону было присвоено соответствующее место в рейтинге.

В топ-10 регионов с точки зрения инвестиционной привлекательности АПК по версии Центра отраслевой экспертизы вошли:

  1. Москва и область
  2. Краснодарский край
  3. Ростовская область
  4. Брянская область
  5. Республика Карелия
  6. Курская область
  7. Воронежская область
  8. Саратовская область
  9. Белгородская область
  10. Ставропольский край

Благодаря масштабному рынку сбыта и абсолютному лидерству в производстве пищевой продукции рейтинг инвестиционной привлекательности регионов в сфере АПК возглавила Московская агломерация. Кроме того, наряду с такими традиционным регионами-лидерами в производстве агропромышленной продукции, как Краснодарский край (№2) и Белгородская область (№9), в рейтинг также вошли Курская (№6), Воронежская (№7) и Брянская области (№4).

«Эти области обладают существенным потенциалом для увеличения производства продукции агропромышленного сектора как за счет роста эффективности производства, так и увеличения глубины переработки, – комментирует заместитель руководителя Центра отраслевой экспертизы Россельхозбанка Дмитрий Жиляков. – Реализуемые здесь инвестиционные проекты в сфере АПК обладают существенным экспортным потенциалом, что также влияет на положение всех трех областей в рейтинге».

Включение республики Карелии в число лидеров рейтинга объясняется максимальным относительным приростом АПК региона.

«Увеличение экспорта продукции агропромышленного комплекса, в том числе дикоросов и аквакультуры, является основным драйвером роста инвестиционной привлекательности Карелии», – поясняет Дмитрий Жиляков.

По мнению эксперта Центра отраслевой экспертизы Россельхозбанка, потенциал Ростовской области базируется на двух факторах. В их числе — дальнейшее развитие собственного производства продукции АПК, а также усиление роли региона как логистического хаба и консолидации морских перевозок за счет развития малых портов на р. Дон и Азовском море.

Появление Саратовской области и Ставропольского края в десятке лидеров российских регионов по инвестиционной привлекательности АПК объясняется высоким потенциалом роста урожайности основных экспортных культур, снижения агроклиматических рисков, в том числе за счет развития мелиорации, добавляет Дмитрий Жиляков.

«Отсутствие региона в первой десятке лидеров не обязательно свидетельствует об отсутствии точек роста для АПК, – отмечает заместитель руководителя Центра отраслевой экспертизы Россельхозбанка Дмитрий Жиляков. – Так, Новосибирская область, Красноярский край или Республика Крым обладают значительным потенциалом развития АПК, однако его реализация требует привлечения существенных инвестиций в повышение эффективности производства, расширение производства продукции с высокой добавленной стоимостью».

Полный рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов в сфере АПК доступен в приложении. Итоговая оценка учитывает результат расчета по 5 показателям, отражающим достигнутый уровень развития отрасли и потенциал дальнейшего роста. Ограниченный набор показателей делает расчет прозрачным для расчета и понимания. Для получения итогового рейтинга стандартизированные значения по каждому показателю взвешиваются по степени влияния на инвестиционную привлекательность АПК региона.

Методологическое пояснение для рейтинга инвестиционной привлекательности АПК регионов РФ

Для расчета рейтинга аналитики РСХБ использовали следующие показатели: доступность рынков сбыта, сырьевая база развития производства продукции АПК, текущий масштаб отрасли, маржинальность АПК и потенциал дальнейшего роста отрасли.

Доступность рынков сбыта (вес показателя 20%)

Оптимальное расстояние для круглогодичной логистики скоропортящейся продукции  — 1000 км от места его производства. Для каждого субъекта федерации рассчитана суммарная емкость розничного продовольственного рынка (расстояние между региональными центрами не более 1000 км).

Сырьевая база развития производства продукции АПК (вес показателя 20%)

Растениеводство является первичной подотраслью АПК. Сырьевой базой развития были использованы не размер посевных площадей, а объем производства продукции растениеводства в стоимостном выражении, что характеризует природно-климатические условия, продуктовую диверсифицированность, достигнутый технологический уровень развития подотрасли. Для расчета показателя суммировался объем производства продукции растениеводства в сельскохозяйственных организациях и крестьянских (фермерских) хозяйствах.

Текущий масштаб отрасли (вес показателя 15%)

Максимальный синергетический эффект использования экономического потенциала региона достигается за счет развития взаимодействия производителей продукции АПК, причем как за счет вертикальной интеграции, так и за счет горизонтального сотрудничества. Показатель рассчитан как сумма выручки по отраслям: сельское хозяйство, пищевая промышленность, рыболовство и рыбоводство.

Маржинальность АПК (вес показателя 15%)

Вертикальная интеграция производства и, как следствие, внутригрупповое трансфертное ценообразование затрудняет расчет рентабельности отдельных подотраслей АПК. Однако учет валовой прибыли по АПК в целом позволяет сделать косвенные выводы о рентабельности и уровне государственной поддержки  аграрного бизнеса в регионе. Показатель рассчитан как сумма прибыли от продаж по отраслям: сельское хозяйство, пищевая промышленность, рыболовство и рыбоводство.

Потенциал дальнейшего роста отрасли (вес показателя 30%)

Центр отраслевой экспертизы РСХБ рассчитал потенциальный прирост производства продукции АПК за счет реализации потенциала импортозамещения, роста экспорта продукции АПК до 2024 г., увеличения внутреннего рынка. Ожидаемый прирост производства приведен для каждого региона РФ. Показатель рассчитан как потенциальный прирост выручки к текущему объему АПК. Таким образом, лидерами по этому показателю являются регионы с максимальным темпом прироста.

Рейтинг АПК регионов подробнее

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ЭКОНОМИКОЙ РЕГИОНА

Абстрактный:

Обострение глобальной конкуренции, в частности для инвесторов, необходимость обеспечения инвестиционной привлекательности регионов России — залог их экономического роста. Статья содержит краткий аналитический обзор известных российских национальных рейтинговых агентств — АСИ, НРА и Эксперт-РА; заявляет о необходимости разработки единой методологической основы оценки инвестиционной привлекательности в системе управления экономикой региона; Предложен методологический подход к количественной оценке инвестиционного потенциала и инвестиционного риска как составляющих инвестиционной привлекательности регионов России.Это особенно важно для территорий, чувствительных к устойчивому социально-экономическому развитию, где нестабильность экономической, политической и социальной жизни является серьезным препятствием для привлечения эффективных инвестиций. Несомненно, Северный Кавказ относится к таким регионам. Абстрактный. Задача. Необходимость повышения инвестиционной привлекательности регионов для пространственного развития территорий, а также обеспечения устойчивого экономического роста диктует использование удобного инструмента оценки инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков как составляющих инвестиционного климата страны. страна и регион.Краткое изложение основных фактов работы. В статье дается краткий аналитический обзор методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности регионов, в том числе ряда наиболее известных рейтинговых агентств — АСИ, НРА и Эксперт-РА, слабые стороны их методик. На основе анализа статистических данных Росстата, а также в соответствии с выбранными критериями, авторы предлагают методический подход к оценке инвестиционной привлекательности на основе простых категорий, позволяющих без значительного объема данных и сложных расчетов: составить предварительную картину инвестиционной привлекательности региона.Такой подход может предоставить потенциальным инвесторам (в первую очередь иностранным) простой и эффективный инструмент при принятии решений об инвестировании в проекты, позволяющий без значительных затрат времени и денег определять приоритетные для себя регионы. Оценка инвестиционного потенциала основана на ряде взаимосвязей, в частности: чистые инвестиции и амортизация, валовые и чистые инвестиции как свидетельство воспроизводительных и инновационных возможностей региона, а также использование такого показателя, как сила инвестиционного рычага ( SIL). Все это, по мнению авторов, позволит инвесторам более активно участвовать в региональных инвестиционных проектах, с одной стороны, а с другой стороны, региональные власти улучшат понимание общей картины инвестиционной привлекательности своих регионов с целью развития. наиболее подходящая инвестиционная политика.

Как цитировать:

Алиев А.Т., Космачева Н.М., (2018), МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ЭКОНОМИКОЙ РЕГИОНА.Экономические проблемы и юридическая практика, 5: 16-21.

Список литературы:

Алиев А.Т. Особенности и риски развития российской экономики в условиях современного экономического кризиса // Бизнес в законе. 2016 .: № 2, С. 33-37.
Алиев А.Т., Сомик К.В. Управление инвестиционным портфелем. М.: ИТК Дашков и К. 2015. 159 с.
Алиев А.Т., Осипенкова О.Ю., Сомик К.В., Титов А.В. Инвестиционный анализ. М.: ИТК Дашков и К. 2015. 130 ул.
Алиев А.Т., Осипенкова О.Ю., Сомик К.В. Анализ системы ключевых показателей деятельности // Французский научно-образовательный журнал. Издательство Парижского университета, №2 (12). Июль-декабрь. 2014.
Бочаров В.В. Инвестиции. Питер. 2009. 287 ул.
Королева А. Бизнес ищет лазейки для работы в России. https://expert.ru/2018/03/20/inostrannyie-investitsii/ Данные обращения 20.03.2018.
Нагапетян А.Р., Рубинштейн Э.Д., Урумова Ф. Развитие современной портфель ной теории: деформации ценообразования и арбитраж. // Вестник Института экономики РАН. 2015. № 3. С. 106-115.

IBIMA Publishing Оценка инвестиционной привлекательности глобальных российских компаний —

Цитируйте эту статью как: Константин Б. Костин (2018), «Оценка инвестиционной привлекательности глобальных российских компаний», Журнал экономических исследований и исследований, Том 2018 (2018), ID статьи 783590, DOI: 10.5171 / 2018.783590

Copyright © 2018. Константин Б. Костин. Распространяется по лицензии Creative Commons CC-BY 4.0

Аннотация

В данном исследовании изучается влияние внедрения системы управления, основанной на стоимости, для оценки инвестиционной привлекательности на одном из самых многообещающих развивающихся рынков в России. Для анализа выбран один из наиболее привлекательных секторов российской экономики: сектор розничной торговли продуктами питания, который демонстрирует устойчивый рост и имеет значительный потенциал роста.Определяются соответствующие факторы стоимости и исследуется создание стоимости. Предлагается и применяется стоимостная модель управления для оценки инвестиционной привлекательности. Наш анализ показывает, что внедрение принципов управления стоимостью приводит к росту и повышению инвестиционной привлекательности компаний для потенциальных инвесторов.

Ключевые слова: Управление ценностями, экономический рост, инвестиционные возможности, Россия.

Введение

Согласно Глену Арнольду (Arnold, 2013), управление на основе стоимости (VBM) можно определить как «управленческий подход, основной целью которого является долгосрочное увеличение благосостояния акционеров.Цель фирмы, ее системы, стратегия, процессы, аналитические методы, показатели эффективности и культура имеют своей руководящей целью максимизацию благосостояния акционеров ». Управление на основе стоимости связывает оценку акций компании с ее стратегией, организационным и финансовым положением. Это целостный подход к управлению, который фокусируется на работе по достижению ценности или, другими словами, максимизации акционерной стоимости. Управление, основанное на ценности, направлено непосредственно на создание ценности.Ценность создается путем достижения целей, поддерживающих создание стоимости (Hundal, 2015). Важное понятие, связанное с подходом VBM, заключается в том, что цель создания благосостояния акционеров не обязательно противоречит интересам других заинтересованных сторон. Несмотря на то, что VBM в основном фокусируется на максимизации акционерной стоимости, важно понимать, что другие заинтересованные стороны также очень важны в этом подходе.

Стоимость — ключевой фактор при инвестировании. Инвестиции производятся в расчете на то, что их стоимость будет расти, так что за принятый риск будет получена компенсация.Мы утверждаем, что способность компании создавать ценность для своих акционеров является основным критерием, который следует учитывать в рыночной экономике. Ценность учитывает долгосрочные интересы всех заинтересованных сторон компании. Максимизация акционерной стоимости, кажется, дает хорошие результаты для всех заинтересованных сторон, что говорит нам о важности создания стоимости (Koller, et al., 2010). Когда компании создают реальную ценность, не возникает страха перед инвестициями, разрушающими ценность. Напротив, когда о ценности забывают, вероятность развития рыночных пузырей и финансовых кризисов возрастает.Коллер и др. Отметим, что за экономическим кризисом, возникшим в 2007 году, был неприятный факт, что ценность была недооценена и не принималась всерьез.

Согласно результатам некоторых исследований, Россия, будучи частью стран БРИКС, является одним из наиболее процветающих рынков для инвестиций, предлагает широкие возможности для бизнеса наряду с потребительским рынком, жаждущим новых продуктов, брендов и услуг, которые, что наиболее важно, готов их «переварить». Россия является одной из самых быстрорастущих экономик мира по размеру внутреннего рынка (Костин, Адамс, Самли, 2015).Покупательная способность потребителей в России в четыре-восемь раз выше, чем в Китае, Индии и некоторых европейских странах (USDA, 2013).

Экономисты из различных организаций (The Economist Intelligence Unit, ОЭСР и Центральный банк России) считают, что после двух лет рецессии российская экономика и российский ВВП переживут период экономического восстановления и роста, который откроет новые инвестиционные возможности.

Один из наиболее быстрорастущих секторов рынка в России, представляющий один из самых высоких инвестиционных потенциалов, — это продуктовая розница (Костин, Денслоу, 2015).Отрасль продуктовой розницы стремительно развивается, становится более эффективной, менее фрагментированной и более доступной для потребителей в России. Российский продуктовый розничный рынок на конец 2015 года составил 172 миллиарда долларов и, по прогнозам, вырастет до 285 миллиардов долларов к 2020 году. Сравнительные данные по продуктовому розничному рынку Европы и стран БРИК представлены на Рисунке 1.

Рисунок 1. Крупнейший продуктовый розничный рынок Европы и БРИК к 2020 г. (млрд долл. США) (Создано автором на основе данных, полученных от «Лента», 2017 г.)

Наше эмпирическое исследование направлено на выявление принципов и методов управления, основанных на ценностях, которые используются избранными российскими компаниями, представляющими один из наиболее динамично развивающихся секторов маркетинга в России.Наш анализ сосредоточен на розничном продуктовом секторе России как восприимчивом к принципам и практике VBM. Мы утверждаем, что, как только принципы и практика VBM будут постоянно приняты глобальными российскими компаниями, качество корпоративного управления, прозрачность, экономический рост и инвестиционная привлекательность компаний в России еще больше увеличатся.

В следующем разделе дается обзор литературы по факторам создания стоимости и созданию стоимости в управлении, основанном на стоимости. Настройка аналитической модели объясняется в следующем разделе.Эмпирические результаты, основанные на расчетах стоимостных метрик, представлены и обсуждаются в следующем разделе. В последнем разделе приводится резюме.

Факторы ценности и создание ценности

Увеличение акционерной стоимости — важная корпоративная цель, но она слишком далека и неотделима от точки зрения операционного руководства. Важно «перевести» корпоративные цели на операционный уровень. Менеджеры должны знать, какие факторы создают наибольшую ценность и на каких факторах следует сосредоточиться.Эти факторы называются «драйверами стоимости», и они являются основным направлением деятельности компаний, стремящихся максимизировать акционерную стоимость. Драйверы стоимости обеспечивают тесную связь стратегии с практическими операциями (Lek, 2017).

Драйверы стоимости — это те экономические переменные, которые в значительной степени способствуют росту и общему успеху компании. Существует множество различных мнений о факторах стоимости, и количество факторов, которые исследователи считают наиболее важными, разнится. Тернер (1998) выделил восемь факторов стоимости.К ним относятся: темпы роста продаж, маржа операционной прибыли, ставка налога на прибыль, дополнительные инвестиции в оборотный капитал, дополнительные инвестиции в основной капитал, замена основного капитала, стоимость финансирования и период планирования. Ключевые движущие силы структуры VBM обычно выводятся из продаж, затрат и активов (Akalu, 2002). Как уже упоминалось, факторы стоимости различаются в зависимости от отрасли, а ключевые факторы часто различаются в зависимости от компании, работающей в одной отрасли.

Фактор стоимости — это то, что увеличивает ценность продукта, услуги или бренда.На практике движущими силами стоимости являются те виды деятельности или возможности, которые повышают прибыльность, снижают риски и способствуют росту. Следовательно, сосредоточение внимания на факторах стоимости ведет к достижению стратегических целей компании (Rouse, 2016). В VBM стратегические цели в основном связаны с акционерной стоимостью. Факторы стоимости влияют на итоговый результат или прибыль компании, и главное преимущество фактора стоимости заключается в том, что он обеспечивает конкурентное преимущество компании в своей отрасли. На практике движущими силами стоимости могут быть, например, высокая узнаваемость бренда или очень передовые технологии.

В VBM особенно важно понимать те факторы, которые действительно создают стоимость фирмы. Обнаружение и понимание этих ключевых факторов создания ценности помогает компаниям сосредоточиться на правильных вещах при нацеливании на создание ценности. Благодаря ключевым факторам создания стоимости фирмы могут создавать добавленную стоимость. Драйверы ценности также помогают людям на низших должностях в организации четко понимать, на что они нацелены.

Коллер (Koller, 1994) подчеркивает, что важная проблема, связанная с ключевыми факторами стоимости, заключается в том, что, хотя они кажутся незначительной частью всего бизнеса, они имеют большое влияние на результаты.В случае VBM результатом является увеличение стоимости бизнеса. Вторая проблема заключается в том, что эти ключевые факторы ценности должны быть измеримыми и активно отслеживаться руководством. Этих хороших водителей тоже стоит регулярно пересматривать (Коллер, 1994).

Существует множество различных способов определения факторов стоимости, и большинство исследователей описывают драйвер стоимости как своего рода конкурентное преимущество. Альфред Раппапорт (Rappaport, 1998) придерживается иной точки зрения и выделил семь факторов стоимости, влияющих на акционерную стоимость.Это:

  • Темп роста продаж
  • Маржа операционной прибыли
  • Ставка налога на прибыль
  • Инвестиции в оборотный капитал
  • Инвестиции в основной капитал
  • Стоимость капитала
  • Продолжительность роста стоимости

Руководящим принципом создания стоимости является ключевая компетенция компании и ее конкурентное преимущество. Устойчивый быстрый рост возможен, когда у компании есть четкое и четко определенное конкурентное преимущество (Koller et al.2010). Чтобы сосредоточиться непосредственно на создании стоимости, компании должны ставить цели с точки зрения стоимости дисконтированного денежного потока или некоторых других стоимостных показателей. Стоимость дисконтированного денежного потока напрямую измеряет создание стоимости, учитывает долгосрочную перспективу и необходимость управления балансом компании. Вот почему он широко используется (Koller, 1994). Создание стоимости требует, чтобы компания работала успешно и в гармонии с акционерами и всеми заинтересованными сторонами.

Коллер (Koller, 1994) также упоминает о потребности компании в достижении нефинансовых целей, т.е.е. например, цели, которые нацелены на удовлетворение потребностей клиентов, инновации продуктов и удовлетворенность сотрудников. Это важные сигналы для сотрудников об интересах компании. Такие цели не противоречат максимизации ценности. Самыми преуспевающими компаниями обычно являются те, которые преуспевают в этих сферах. Тем не менее, эти нефинансовые цели необходимо тщательно продумать, чтобы они не нанесли ущерба финансовому положению компании (Koller, 1994).

Арнольд (Arnold, 2013) создал трехэтапную модель управления стоимостью для создания акционерной стоимости, представленную на рис.2. Первым шагом является информирование всей организации о миссии, которая создаст ценность для акционеров. Во-вторых, создайте меры по созданию стоимости на всех уровнях организации, и эти меры должны быть поняты и приняты всеми. В-третьих, убедитесь, что все менеджеры в компании работают над созданием ценности (Arnold, 2013).

Рисунок 2: Три этапа VBM (Создано автором на основе данных, полученных от Arnold, 2013)

Хорошо реализованная модель, основанная на ценности, приводит к превосходным результатам в создании ценности.Например, Compass Group, британская многонациональная контрактная компания по оказанию услуг общественного питания, уборки, управления недвижимостью и вспомогательных услуг, достигла очень хороших результатов по сравнению со средним индексом FTSE100 (Arnold, 2013). Это показывает нам, что даже для крупной и успешной компании VBM может предложить замечательные преимущества. В России VBM не так широко используется, и существуют огромные возможности увеличения стоимости с помощью VBM. Что касается российского финансового положения, использование VBM все еще почему-то считается новой практикой.Некоторые корпорации действуют как первопроходцы (согласно опросу, проведенному KPMG в 2010 году (Sibru, 2012), примерно 25% российских компаний применяют управление, основанное на стоимости, в своей операционной практике), уделяя особое внимание максимизации стоимости компании и удовлетворению потребностей клиентов. собственники. Отсутствие внедрения VBM в России объясняется несколькими причинами, на которые довольно эффективно указали Жабин и Кандрашина (Жабин, Кандрашина, 2009): российские корпорации часто строятся на взаимопроникновении инвесторов и менеджеров и чувстве недоверия к менеджерам. — это широко распространенное в стране отношение, наряду со страхом потерять контроль над фирмой.Таким образом, VBM может служить «мостом» между принципалами и агентами, улучшая их взаимодействие в интересах компаний, более того, еще есть место для внедрения VBM для многих операционных и тактических целей: от оценки инвестиционных планов (с помощью показателей и критериев, основанных на стоимости) сокращению разрыва в разделенных организационных структурах (Сырбу, 2012). Это лишь некоторые общие возможные области применения, но широкий спектр положительных аспектов (различных для каждого сектора бизнеса) требует дальнейшего эмпирического исследования.

Мы можем констатировать, что сдвиг в сторону внедрения управления, основанного на стоимости, в Российской Федерации прогрессирует, и мы пытаемся количественно измерить эффект от внедрения VBM глобальными российскими компаниями, работающими в секторе розничной торговли, и связать эти эффекты с экономическим ростом компании и их привлекательность для инвесторов.

Настройка модели и данные

Показатели стоимости

Добавленная экономическая стоимость — EVA

Метод экономической добавленной стоимости (EVA) широко используется и популярен в финансовых и бухгалтерских исследованиях.EVA зарекомендовала себя как превосходный метод измерения производительности по сравнению с традиционными методами, такими как рентабельность инвестированного капитала (ROIC). Добавленная экономическая стоимость — это популярный инструмент, используемый для оценки стоимости, созданной фирмой. Добавленная экономическая стоимость (EVA) — это оценка экономической прибыли фирмы или, другими словами, созданная стоимость сверх требуемой отдачи от акционер компании. Идея состоит в том, что стоимость создается, когда доход от используемого экономического капитала фирмы превышает стоимость этого капитала (Investopedia, 2017).

Для расчета значения индекса мы использовали две разные, но эквивалентные формулы:

  • EVA = (ROIC — стоимость инвестированного капитала) * Инвестированный капитал (1)

  • EVA = NOPAT — WACC * Инвестированный капитал (2)

В нашем анализе мы использовали вторую формулу, потому что она была более релевантной с учетом доступного набора данных.

Значения чистой операционной прибыли после налогообложения (NOPAT) были получены на основе финансовых отчетов соответствующих компаний. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) была рассчитана по формуле, таким образом,

.

(Общий капитал / Общий долг + Общий капитал) * Стоимость капитала + (Общий долг / Общий капитал + Общий долг) * Стоимость долга * (1 — ставка налога) (3)

Стоимость капитала и стоимость долга рассчитывались следующим образом:

  • средневзвешенная процентная ставка ЦБ РФ за год
  • + 3% премия к стоимости капитала при допущении S&P рейтинга «BB» (стабильный).
  • + 2,20% премии к стоимости долга
  • Ставка налога на прибыль организаций в России 20%

EVA — это числовой индикатор, который позволяет инвесторам понять постоянство разрыва между прибылью и расходами, поскольку положительное значение (EVA> 0) подразумевает способность фирмы создавать стоимость, а отрицательные значения (EVA <0) означают, что оцениваемая фирма уничтожила стоимость в установленный период времени.

Что касается сравнения с другими показателями, EVA дает более реалистичное представление о результатах корпорации за счет включения как операционных, так и капитальных затрат. Основным преимуществом EVA является повышение вероятности согласованного с целями поведения менеджеров, поэтому им нужно стремиться к инвестиционным проектам с EVA> 0, которые также одобряются акционерами. С другой стороны, его можно рассматривать как финансовый индикатор краткосрочной направленности.

Добавленная рыночная стоимость — MVA

Концепция рыночной добавленной стоимости была разработана Стерном Стюартом. Этот базовый показатель фокусируется на соотношении между общим объемом инвестированного капитала в бизнес и текущей рыночной стоимостью компании. Этот показатель показывает, насколько хорошо был использован доступный капитал. Положительный MVA указывает на создание положительной ценности, а отрицательный MVA — на создание отрицательной ценности, ценность была уничтожена (Arnold, 2013). Добавленная рыночная стоимость — это показатель, который объясняет разницу между рыночной стоимостью компании и капиталом, внесенным инвесторами, как держателями облигаций, так и акционерами.Другими словами, это сумма всех требований к капиталу, предъявляемых к компании, плюс рыночная стоимость долга и капитала.

Рассчитывается как (Investopedia, 2017):

MVA = рыночная стоимость капитала + рыночная стоимость долга — балансовая стоимость задействованного капитала (4)

MVA компании указывает на ее способность увеличивать акционерную стоимость с течением времени. Высокая MVA свидетельствует об эффективном управлении и сильных операционных возможностях.Низкая MVA может означать, что стоимость действий и инвестиций руководства меньше стоимости капитала, внесенного акционерами.

Компании с высокой MVA привлекательны для инвесторов не только из-за большей вероятности получения положительной прибыли, но и потому, что это хороший показатель того, что у них сильное руководство и надежное управление. MVA можно интерпретировать как сумму богатства, которое руководство создало для инвесторов сверх их инвестиций в компанию.Компании, которые могут поддерживать или увеличивать MVA с течением времени, обычно привлекают больше инвестиций, что продолжает улучшать MVA.

Для упрощения мы учли, что рыночная стоимость долга равна балансовой стоимости. Следовательно, в нашем случае MVA была рассчитана путем вычитания собственного капитала из рыночной капитализации. Расчеты MVA проводились только для текущего года, так как значение MVA также отражает достижения прошлых лет.

Свободный денежный поток — FCF

Свободный денежный поток (FCF) — это показатель финансовых результатов компании, рассчитываемый как операционный денежный поток за вычетом капитальных затрат.Свободный денежный поток представляет собой денежные средства, которые компания может генерировать после того, как потратит деньги, необходимые для поддержания или расширения своей базы активов. Свободный денежный поток важен, потому что он позволяет компании использовать возможности, повышающие акционерную стоимость.

FCF — это оценка суммы денежных средств, генерируемых компанией после учета всех капитальных затрат, таких как здания или основные средства. Избыточные денежные средства используются для расширения производства, разработки новых продуктов, совершения приобретений, выплаты дивидендов и сокращения долга.В частности, свободный денежный поток рассчитывается как (Investopedia, 2017):

EBIT (1-налоговая ставка) + (амортизация) + (амортизация) — (изменение чистого оборотного капитала) — (капитальные затраты) (5)

Некоторые считают, что финансы сосредотачиваются только на прибыли, игнорируя при этом реальные денежные средства, которые генерирует фирма. Прибыль часто можно скорректировать с помощью различных методов бухгалтерского учета, но подделать денежные потоки сложнее. По этой причине мы считаем, что свободный денежный поток дает гораздо более четкое представление о способности компании генерировать денежные средства и прибыль.

Однако важно отметить, что отрицательный свободный денежный поток сам по себе неплох. Если свободный денежный поток отрицательный, это может быть признаком того, что компания вкладывает большие средства. Если эти инвестиции принесут высокую прибыль, стратегия может окупиться в долгосрочной перспективе.

Свободный денежный поток — это доступный денежный поток компании, рассчитываемый как разница между положительным операционным денежным потоком и денежным потоком от инвестиций в основной капитал. Таким образом, мы можем интерпретировать эту цифру как оставшуюся сумму денег, полученную от операционной деятельности, после инвестиций в основные фонды, которые, согласно теории без свободного денежного потока, увеличивают рыночную стоимость компании.

Прибыль до вычета процентов и амортизации — маржа Ebitda

Маржа EBITDA — это показатель, широко используемый для оценки денежного потока компании. Он определяется прибылью до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации. Маржа EBITDA — это средство, позволяющее оценить, приносит ли компания прибыль или убыток в своей операционной деятельности (Investopedia, 2017).

РЕНТАБЕЛЬ ПО EBITDA — это один из показателей финансовых результатов компании, который используется в качестве косвенного показателя прибыльности бизнеса.РЕНТАБЕЛЬ ПО EBITDA — это, по сути, чистая прибыль с добавленными к ней процентами, налогами, износом и амортизацией сверх общей выручки. EBITDA MARGIN часто используется в оценочных коэффициентах и ​​сравнивается со стоимостью и выручкой предприятия. Мы выбираем именно этот индикатор, поскольку его можно использовать для анализа и сравнения прибыльности компаний и отраслей, поскольку он исключает влияние финансовых и бухгалтерских решений.

Операционная прибыль до вычета износа и амортизации — OIBDA

OIBDA — это финансовая метрика, основной целью которой с точки зрения инвесторов является проверка операционной эффективности фирмы посредством сосредоточения внимания на основных операциях.Он отличается от маржи EBITDA, поскольку при расчете индекса исключает внереализационную прибыль (или убыток), такую ​​как инвестиции в нематериальные активы, налоговые вычеты и все внереализационные расходы. Расчеты производятся по формуле (Investopedia, 2017):

OIBDA = Чистая операционная прибыль + Амортизация + Амортизация (6)

Ориентация на повседневную деятельность корпораций позволяет рассматривать OIBDA как достаточно надежный индикатор реальной стоимости компании, который может быть чрезвычайно полезен для инвесторов.

Предлагаемая модель

Поэтому, исходя из разработанной структуры, мы предлагаем следующую модель, представленную на рис. 3, которую мы собираемся применить в последующих разделах для реализации VBM и определения инвестиционной привлекательности.

Рисунок 3: Внедрение VBM и модель определения инвестиционной привлекательности

(Создано автором)

Соответствующие данные для расчетов были получены из финансовых отчетов соответствующих компаний.На наш взгляд, применение описанных показателей и методик измерения стоимости в совокупности определяет инвестиционную привлекательность исследуемых компаний и обеспечивает лучшее обоснование выводов, сделанных в соответствующем разделе.

Расследуемые компании

Модель, предложенная в предыдущем разделе, была применена к розничному сектору — одному из наиболее перспективных и развитых сегментов рынка в России (Kostin, Denslow, 2015). Для исследования были выбраны крупнейшие игроки — крупнейшие и наиболее успешные компании розничного сектора в России: Магнит, X5 Retail Group, Dixy Group, O’Key Group и «Лента».

Краткий обзор исследуемых компаний представлен ниже.

«Магнит» — лидер российского рынка по количеству продуктовых магазинов и их географическому охвату. Сеть магазинов компании по состоянию на 31 декабря 2016 года насчитывала 14 059 магазинов, из них: 10 521 магазин у дома, 237 гипермаркетов, 194 магазина «Магнит Семейный» и 3 107 магазинов косметики «Магнит».

Розничная сеть «Магнит» представлена ​​в 2 495 населенных пунктах России. Обширная территория покрытия лежит на западе и востоке от Пскова до Нижневартовска, на севере и юге от Архангельска до Владикавказа.Большинство магазинов расположены в Южном, Северо-Кавказском, Центральном и Приволжском федеральных округах. Магазины «Магнит» есть в Северо-Западном, Уральском и Сибирском округах. Компания открывает свои магазины как в городах, так и в небольших населенных пунктах. Примерно две трети магазинов расположены в городах с населением менее 500 000 человек. Компания разработала торговую сеть из 34 распределительных центров для более эффективного хранения товаров и оптимизации их транспортировки в магазины.Он также владеет большим автопарком из 5 861 автомобиля. Розничная сеть «Магнит» является лидером розничной торговли в России по объему продаж. Выручка компании за 2016 год — 1 069 205,85 млн руб. Компания также является крупным работодателем в России. Общая численность сотрудников «Магнита» превышает 260 000 человек. Торговая сеть «Магнит» неоднократно удостаивалась звания «Привлекательный работодатель года» (Магнит, 2017).

Группа

X5 Retail — вторая по величине продуктовая розничная сеть в России, которая управляет четырьмя брендами (Пятерочка, Карусель, Перекресток, Перекресток Экспресс) в различных сегментах рынка, которые подходят для широкого круга покупателей и бюджетов.Каждый формат поддерживает собственные коммерческие, маркетинговые, финансовые функции, функции управления персоналом, безопасности и развития бизнеса. В то время как «Пятерочка» занимается собственной логистикой, логистические операции для «Перекрестка» и «Карусели» являются общими. В 2016 году общее количество магазинов X5 превысило 9 100. Выручка в 2016 году составила 1 033 667 млн ​​рублей (X5 Retail Group, 2016).

«ДИКСИ» — третий по величине российский продуктовый ритейлер с выручкой 311 млрд долларов США. рублей в 2016 году. Дивизион супермаркетов «Виктория» генерирует 13% выручки, а подразделение компактных гипермаркетов под брендом «Мегамарт» — около 7% выручки.По состоянию на 31 марта 2017 года у Группы было 2 729 магазинов. Группа компаний «Дикси» представлена ​​в Центральном, Северо-Западном и Уральском федеральных округах: она продает продукты питания и непродовольственные товары покупателям в 758 городах России (ДИКСИ, 2017).

Группа «О’Кей» — 4-я по величине сеть гипермаркетов страны по размеру выручки, которая в 2016 году составила 175 471 млн рублей. В компании работает более 25 500 сотрудников. По состоянию на 10 сентября 2016 г. у группы было 159 магазинов по всей России: 73 гипермаркета, 37 супермаркетов и 49 дискаунтеров (O’Key, 2017) и интернет-ресурс Лондонской фондовой биржи (OKEY, 2017).

«Лента» — это уникальная группа гипермаркетов в России, ориентированная на высокие цены. «Лента» управляет 195 гипермаркетами в 78 городах России и 53 супермаркетами в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске и Центральном регионе России. У «Ленты» более десяти миллионов активных держателей карт лояльности, и примерно 93% всех продаж в магазинах «Ленты» связаны с их программой карт лояльности. По состоянию на 31 декабря 2016 года в «Ленте» работает около 45 635 человек, занятых полный рабочий день. Выручка «Ленты» в 2016 году составила 306 млрд рублей (Лента, 2017).

Результаты оценки

Результаты расследования будут обсуждаться в соответствии с разработанной концепцией.

Индикатор EVA

На рис. 4 представлены результаты расчетов EVA на основе финансовых данных для выбранных компаний: Магнит, Лента, Дикси, X5 Retail Group и O’Key.

Рисунок 4: EVA для выбранных компаний. (Рассчитано автором на основе финансовых данных выбранных компаний)

Как можно заключить из этого графика, Магнит — единственная компания, которая, согласно рассчитанному индексу EVA, показывает положительные результаты и может считаться привлекательной для инвесторов по этому показателю.В рассматриваемом пятилетнем периоде Магнит зафиксировал непрерывный рост показателей, достигнув пика в 2015 году.

Все остальные розничные компании показали довольно низкие результаты согласно расчетам, особенно в случае X5 Retail Group, где есть признаки подорванного благосостояния. Тем не менее, эти данные могут дать несправедливое представление о деятельности компании, поскольку, согласно нашему исследованию, компания вложила значительные средства в основные фонды, чтобы расширить свою сеть магазинов в России и, следовательно, увеличить свою долю рынка, что будет способствовать более высокой доходности в середине. к долгому пробегу.Очевидно, что этот подход является частью управленческой стратегии, направленной на создание стабильного состояния для инвесторов. Еще один важный момент, который следует учитывать, — это макроэкономическая ситуация в России, на которую указывают значительные колебания процентных ставок в недавнем прошлом, что определенно способствовало увеличению стоимости капитала и стоимости долга для всех исследуемых компаний. Мы полагаем, что Магнит в настоящее время является наиболее привлекательной инвестицией в рамках EVA для глобальных инвесторов.

Ухудшение показателей стоимости других компаний, находящихся под следствием, а именно X5 Retail Group, Dixy Group и O’KEY, могло быть объяснено разными причинами. Как сообщалось выше, X5 Retail Group инвестирует значительные ресурсы в расширение своей сети магазинов. Наша оценка такой стратегии управления положительна, поскольку ее реализация в долгосрочной перспективе позволит им полагаться на более крупную и стабильную капитальную базу. Мы не могли оправдать отрицательные результаты O’KEY по индексу EVA с помощью конкретной стратегии, например, для X5 Retail Group.Компания, согласно индексу EVA, разрушает богатство. Мы предлагаем увеличить объем продаж и одновременно повысить эффективность операционной деятельности, поскольку связанные с этим расходы снижают чистую операционную прибыль.

Группа «Дикси» работает плохо, за исключением 2014 года. В своем отчете компания объясняет, что после периода «бурного открытия» с целью увеличения своей доли рынка она теперь придерживается стратегии, нацеленной на повышение эффективности сеть и повышение качества обслуживания.Например, за последний период Группа закрыла 89 магазинов и открыла только 16, но средняя торговая площадь выросла на 2%. Можно сделать вывод, что, с одной стороны, компания повышает эффективность операций, а с другой стороны, улучшает качество покупок для своих клиентов, вкладывающих средства в маркетинговые исследования и сопутствующие мероприятия. Следование этой стратегии ставит Группу «Дикси» в выгодное положение с точки зрения инвестиционной привлекательности в средне- и долгосрочной перспективе.

«Лента» работает очень хорошо, если брать во внимание капитал, вложенный в основной капитал.Фактически, компании принадлежит примерно 82% недвижимости, используемой в ее операционной и административной деятельности. На графике мы наблюдаем положительные результаты за 2013 и 2014 годы. С 2015 года компания капитализировала инвестиции в недвижимость. Эта стратегия снизила значение показателя EVA в течение 2015 года. Но это не обязательно означает, что стоимость акций для акционеров подорвана. Предыдущие результаты компании всегда были положительными, и снижение EVA можно отнести к значительным инвестициям в недвижимость, чтобы иметь полный контроль и более высокую потенциальную прибыль в долгосрочной перспективе.

Показатель МВА

На рисунке 5 представлены результаты расчетов MVA на основе финансовых данных для выбранных компаний:

Рисунок 5: MVA для выбранных компаний. (Рассчитано автором на основе финансовых данных выбранных компаний)

На основании проанализированных данных мы пришли к выводу, что X5 Retail Group не может создавать положительную стоимость на рынке. В основном это связано с низкой краткосрочной привлекательностью компании в текущей ситуации, согласно нашему анализу.Как уже упоминалось, X5 Retail Group следует стратегии, направленной на расширение своей доли рынка. Для достижения этой цели они вкладывают большие средства в основные фонды. Мы считаем, что эта стратегия окупится, особенно если Группа будет использовать модель расширения франчайзинга с целью увеличения инвестиций в основной капитал и, следовательно, увеличения своей прибыли и инвестиционной привлекательности в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

«Лента», «Окей» и Группа «Дикси» демонстрируют положительные результаты, что означает, что они создают рыночную стоимость.Их эффективность, даже несмотря на то, что в случае Dixy и O’Key Group результаты незначительны, подчеркивает превосходные управленческие решения. Все эти компании находятся в схожей ситуации с точки зрения своих стратегических целей, но только две из них способны создавать значительную рыночную стоимость: «Лента» и «Магнит». Позиции Магнита, благодаря их стабильности и усилиям предыдущих лет, кажутся наиболее привлекательными с инвестиционной точки зрения.

Индикатор FCF

На рисунке 6 представлены результаты расчетов свободного денежного потока на основе финансовых данных для выбранных

Рисунок 6: Свободные денежные потоки для выбранных компаний. (Рассчитано автором на основе финансовых данных выбранных компаний)

Из диаграммы можно сделать вывод, что Магнит очень хорошо управляет денежным потоком и инвестициями. Руководство компании уделяло особое внимание стабильному росту группы с момента ее основания, год за годом инвестируя в развитие сети. 2014 год стал последним годом, когда компания инвестировала значительные средства в развитие сети и развитие логистической системы. С 2015 года компания полагается на большую сумму денежных средств, которая может быть распределена среди инвесторов или использована для разработки новых проектов.

X5 Retail Group следует стратегии, принятой в прошлом, которая направлена ​​на расширение и консолидацию своей сети. За последние два года Группа открыла около 2000 новых магазинов, что явно отрицательно повлияло на показатель свободного денежного потока. «Лента» находится в той же ситуации, что и X5 Retail Group. Цель состоит в том, чтобы укрепить сеть и извлечь выгоду из создания эффективной логистики. Дикси Групп и О’КЕЙ после периода быстрого роста сейчас укрепляют позиции на рынке, вкладывая большие средства в основной капитал.Согласно FCF, наиболее привлекательной компанией является Магнит.

Показатель EBITDA MARGIN

На рисунке 7 представлены результаты расчетов свободного денежного потока на основе финансовых данных для выбранных компаний:

Рисунок 7: Маржа EBITDA (%) для выбранных компаний. (Рассчитано автором на основе финансовых данных выбранных компаний)

На графике мы видим, насколько «Лента» и Группа Магнит более эффективны по сравнению с конкурентами и, следовательно, могут получать более высокую прибыль (до вычета процентов, налогов, износа и амортизации).Чем выше маржа EBITDA, тем меньше операционные расходы компании по отношению к общей выручке, что увеличивает ее чистую прибыль и ведет к более прибыльной деятельности. Чем выше маржа EBITDA, тем выше капитал, который компания может использовать для покрытия других расходов, следовательно, тем выше возможная прибыль для инвесторов. Согласно этому индексу, «Лента» и «Магнит» являются более привлекательными для инвестиций, и X5 Retail Group, Dixy Group и O’KEY, по нашему мнению, должны сосредоточиться на сокращении своих операционных расходов.

Показатель OIBDA

На рисунке 8 представлены результаты расчета показателя OIBDA на основе финансовых данных для выбранных компаний:

Рисунок 8: OIBDA для выбранных компаний. (Рассчитано автором на основе финансовых данных выбранных компаний)

В отличие от EBITDA, OIBDA не включает внереализационную прибыль. «Магнит», как и по предыдущим показателям, показывает лучшие результаты благодаря стабильности, эффективности и положению на рынке.X5 Retail Group также показывает хорошие результаты, демонстрируя тенденцию к росту операционной прибыли. «Лента» находится на пути роста, хотя больше концентрируется на деятельности, приносящей операционную прибыль, чтобы обеспечить более высокую акционерную стоимость. Дикси Групп и О’КЕЙ, напротив, по-прежнему демонстрируют положительные, но довольно слабые результаты, демонстрируя худшие результаты по сравнению с предыдущими годами. Дикси Групп и О’КЕЙ должны следовать долгосрочной стратегии, принятой менеджментом, которая в ближайшие годы приведет к росту этого показателя.

Сравнительный анализ результатов

В качестве основного ориентира для оценки показателей мы выбрали крупнейшую в мире и ведущую розничную компанию в США «Walmart», признанного и успешного сторонника VBM (Walmart, 2017). Для целей сравнительного анализа все индикаторы разделены на три категории, соответствующие хорошей производительности, средней производительности и ниже среднего соответственно (см. Таблицу 1).

Таблица 1: Сравнительный анализ показателей VBM (рассчитано автором на основе данных Bloomberg, 2017, Damodaran, 2017, Morningstar, 2017, Reuters, 2017, Yahoo, 2017, финансовых данных отдельных компаний).

Согласно матрице, изображенной в Табл. 1, можно сделать вывод, что по показателю EBITDA MARGIN «Лента» и «Магнит» оказались достаточно успешными сторонниками VBM: то же самое можно сказать о показателях OIBDA и, в меньшей степени, о EVA. Расчеты MVA выглядят хорошо для всех вовлеченных компаний (кроме X-5 Retail Group), в то время как индикатор FCF показывает, что российским ритейлерам еще есть куда улучшаться: за исключением одного года (2014 г.) в X-5 Retail Group и Показатели «Магнита», общие показатели кажутся ниже среднего, и мы можем сказать, что внедрение VBM все еще должно развиваться, если мы сосредоточимся на индикаторе свободного денежного потока.Таким образом, согласно нашему анализу, если бы мы оценивали инвестиционную привлекательность глобальных российских продуктовых ритейлеров на основе приверженности управлению, основанному на стоимости, наш рейтинг представлен в Таблице 2.

Таблица 2: Рейтинг компаний на основе применения модели определения инвестиционной привлекательности и внедрения VBM (рассчитано автором)

Сводка

В нашем исследовании изучаются эффекты внедрения системы управления, основанной на ценностях, на одном из самых многообещающих развивающихся рынков России.Предлагаемая аналитическая основа основана на следующих показателях VBM: EVA, MVA, FCF, EDITDA MARGIN, OIBDA.

Для анализа выбран один из наиболее привлекательных секторов российской экономики: продуктовый розничный сектор, который демонстрирует стабильный рост и имеет значительный потенциал роста. Для анализа выбираются самые эффективные компании этого рынка.

Мы обсуждаем последствия применения принципов управления стоимостью и используем предложенную схему для оценки инвестиционной привлекательности выбранных компаний.Соответствующий рейтинг компаний представлен с обоснованием выводов. По сути, основываясь на наших выводах, мы выступаем за то, что более глубокое следование принципам VBM ведет к экономическому росту и большей инвестиционной привлекательности компаний для потенциальных инвесторов.

Список литературы

  1. Акалу, М. (2002) «Измерение и ранжирование факторов стоимости», Документ для обсуждения учреждения Тинбергена , стр. 1-13.
  2. Арнольд, Г.(2013) Корпоративный финансовый менеджмент. 5-е изд, Харлоу: образование Пирсона.
  3. Bloomberg, (2017), Bloomberg the Company & Its Products, Bloomberg . [Online], [Проверено 28 апреля 2017 г.], https://www.bloomberg.com/europe
  4. ЦБ РФ, (2017), «Центральный банк Российской Федерации», CRB . [Online], [Проверено 21 марта 2017 г.], https://www.cbr.ru/eng/
  5. Дамодаран А., (2017), «Стоимость капитала по секторам (США)». [Online], [последнее обращение 18 апреля 2017 г.], http: // pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/wacc.htm
  6. ДИКСИ, (2017 г.), «Обзор компании», ДИКСИ . [Online], [Проверено 28 апреля 2017 г.], http://www.dixygroup.com/who-we-are/company-overview.aspx?sc_lang=en
  7. ДИКСИ, (2016), «Группа ДИКСИ объявляет финансовые результаты за 2015 год», ДИКСИ . [Online], [обновлено 15 марта 2017 г.], http://www.dixygroup.com/~/media/Files/D/Dixy/financial-results/2015/FY2015/DIXY%20GROUP_IFRS_FY2015_ENG.pdf
  8. Оценка синтетического рейтинга и стоимости долга, (2017) [Online], [последнее обращение 10 марта 2017 г.], http: // pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/valquestions/syntrating.htm
  9. Investopedia, (2017), «Маржа EBITDA», Investopedia . [Online], [последнее посещение — 8 апреля 2017 г.], http://www.investopedia.com/terms/e/EBITDA Margin.asp
  10. Investopedia, (2017), «Свободный денежный поток — свободный денежный поток», Investopedia . [Онлайн], [Проверено 20 апреля 2017 г.], http://www.investopedia.com/terms/f/freecashflow.asp
  11. Investopedia, (2017), «Добавленная стоимость рынка — MVA», Ivestopedia .[Online], [Проверено 17 марта 2017 г.], http://www.investopedia.com/terms/m/mva.asp
  12. Хундал, С. (2015) Добавленная экономическая стоимость (EVA), Затраты агентств и эффективность фирмы: теоретические выводы через систему управления на основе стоимости (VBM). Ювяскюля: Обзор финского бизнеса.
  13. Коллер, Т. (1994) Что такое ценностно-ориентированное управление? McKinsey Quarterly.
  14. Коллер Т., Годхарт М. и Весселс Д. (2010). Оценка Измерение и управление стоимостью компаний (5-е издание).s.l.:McKinsey & Company.
  15. Костин, К., Адамс, Р., Самли, К. (2015), «Оценка деловых возможностей в странах БРИК», AIMS International Journal of Management (AIJM ) 9 (3), 167-182.
  16. Костин, К., Денслоу, Д. (2015), «Проблемы и перспективы развития малого бизнеса в США и России», AIMS International Journal of Management (AIJM) 9 (3), 183-200.
  17. Lek, (2017), «Выявление и управление ключевыми факторами ценности, L.E.K.», Lek .[Online], [Проверено 5 марта 2017 г.], http://www.lek.com/sites/default/files/Volume_I_Issue_1.pdf
  18. Лента, (2017), «Российский рынок», Ленат . [Onlline], [Проверено 10 марта 2017 г.], http://www.lentainvestor.com/en/about/russian-market
  19. Лента, (2017), «Лента» на сегодня — наиболее интересный по комиссии актив, доступный для покупки на mossburgh, ‘ Prime . [Online], [последнее посещение — 30 марта 2017 г.], http://1prime.ru/experts/20170217/827165307-print.html
  20. Магнит, (2017), [Online], [Retived 11.04.2017], http: // magnit-info.ru / en / about / today /
  21. Morningstar, (2017 г.), [Online], [Retived 15 апреля 2017 г.], http://www.morningstar.com/
  22. O’Key, (2017), «Business overviw», O’key . [Online], [последнее посещение — 28 марта 2017 г.], http://okeyinvestors.ru/about/business-overview/
  23. O’Key, (2016), «O’KEY объявляет финансовые результаты за 2016 финансовый год», «O’key. [Онлайн], [обновлено 15 марта 2017 г.], http://www.londonstockexchange.com/exchange/news/market-news/market-news-detail/OKEY/13177676.html
  24. Раппапорт А., (1998) Создание акционерной стоимости: Руководство для менеджеров и инвесторов. Нью-Йорк: Саймон и Шустер.
  25. Рейтинги, коэффициенты покрытия процентных ставок и спред по умолчанию, (2017), [Online], [Дата обращения 5 марта 2017], http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ratings.htm
  26. Reuters, (2017), [Online], [Проверено 29 апреля 2017 г.], http://www.reuters.com/
  27. Роуз М. (2016), «Драйвер стоимости», Tech Target. [Online], [Проверено 15 апреля 2017 г.],
  28. http: // searchfinancialapplications.techtarget.com/definition/value-driver
  29. Сырбу, А., (2012). «Подход экономической добавленной стоимости (EVA) в России. Концепции. Подходит. Instruments, ‘ Review of International Comparative Management, 13 (2), 305 — 321.
  30. Тернер Р., (1998) «Проекты для увеличения акционерной стоимости: влияние параметров производительности проекта при различных финансовых коэффициентах», Project Management, 4 (1), 70-74.
  31. Отчет Министерства сельского хозяйства США за рубежом. (2013) Обновление пищевой промышленности в России.Номер отчета о приросте: RSATO1305.
  32. Walmart, (2017), «Финансовая информация», Walmart . [Online], [Проверено 20 апреля 2017 г.], http://stock.walmart.com/investors/financial-information/annual-reports-and-proxies/default.aspx
  33. X5 Retail Group, (2017), «Структура», X5 Retain Group . [Online], [последнее обращение 4 апреля 2017 г.], https://www.x5.ru/en/Pages/About/Structure.aspx
  34. Yahoo, (2017), «Yahoo charts», Yahoo . [Online], [последнее обращение 15 апреля 2017 г.], https: // finance.yahoo.com/chart/YHOO#eyJtdWx0aUNvbG9yTGluZSI6ZmFsc2UsImJvbGxpbmdlclVwcGVyQ29sb3IiOiIjZTIwMDgxIiwiYm9sbGluZ2VyTG93ZXJDb2xvciI6IiM5NTUyZmYiLCJtZmlMaW5lQ29sb3IiOiIjNDVlM2ZmIiwibWFjZERpdmVyZ2VuY2VDb2xvciI6IiNmZjdiMTIiLCJtYWNkTWFjZENvbG9yIjoiIzc4N2Q4MiIsIm1hY2RTaWduYWxDb2xvciI6IiMwMDAwMDAiLCJyc2lMaW5lQ29sb3IiOiIjZmZiNzAwIiwic3RvY2hLTGluZUNvbG9yIjoiI2ZmYjcwMCIsInN0b2NoRExpbmVDb2xvciI6IiM0NWUzZmYiLCJyYW5nZSI6IjF5In0%3D
  35. Жабин А.П., Кандрашина Е.А. (2009) Ценностно-ориентированный менеджмент в практике российского менеджмента, доклад для Вестника Самарского государственного экономического университета.

Инвестиционная привлекательность регионального рынка образовательных …: Ingenta Connect

Цель
Целью данной статьи является обоснование основной роли и разработка рекомендаций по повышению привлекательности регионального рынка образовательных услуг в современной России для предоставления его глобальных услуг. конкурентоспособность в условиях индустрии 4.0.
Дизайн / методология / подход
Авторы используют метод регрессионного анализа для оценки влияния показателей инвестиционной привлекательности региона. рынок образовательных услуг — объем инвестиций в основной капитал в сфере образования и государственные расходы на финансирование образования — по показателю глобальной конкурентоспособности этого рынка в условиях отрасли 4.0 — количество иностранных студентов — на примере регионов Приволжского федерального округа Российской Федерации. Эмпирической основой исследования служат статистические материалы Росстата за конец 2018 — начало 2019 года.
Выводы
Доказано, что инвестиционная привлекательность регионального рынка образовательных услуг является основой его глобальной конкурентоспособности в России. в условиях индустрии 4.0. Барьером на пути полномасштабной цифровой модернизации системы высшего образования в современной России является отсутствие частных венчурных инвестиций, что свидетельствует о низкой инвестиционной привлекательности регионального рынка образовательных услуг.
Оригинальность / ценность
Обосновано, что причины возникновения установленных барьеров имеют институционального характера и могут быть устранены с помощью комплекса рекомендуемых мер, связанных с использованием механизма государственно-частного партнерства для финансирования цифрового модернизационного образования, гибкого регулирования инвестиционной деятельности цифрового модернизационного образования. университеты, которые подбираются под каждый конкретный проект, и координация инвестиционной деятельности вузов на региональном уровне и создание специализированного цифрового портала.Практическая реализация предложенных мер позволит добиться значительного роста глобальной конкурентоспособности. регионального рынка образовательных услуг современной России в условиях индустрии 4.0.

Нет доступной справочной информации — войдите в систему для доступа.

Информация о цитировании недоступна — войдите в систему, чтобы получить доступ.

Нет дополнительных данных.

Нет статьи СМИ

Без показателей

Индекс регионального инвестиционного климата (RICI)

Индексы деловой привлекательности на протяжении десятилетий были ключевым инструментом международного экономического развития.Представители органов экономического развития во всем мире считают такие индексы полезными для определения путей улучшения инвестиционного климата в своих странах. Но у большинства этих индексов есть серьезное ограничение: они сравнивают показатели разных стран, даже несмотря на то, что многие из наиболее важных экономических соображений носят локальный характер. Дело в том, что страны редко развиваются сразу: часто один регион может опережать на десятилетия другой регион страны.

Чтобы получить более детальную картину, The Boston Consulting Group и Российское агентство стратегических инициатив (ASI) разработали инструмент для сравнения инвестиционного климата в стране в разных регионах.Вооружившись Индексом регионального инвестиционного климата (RICI) BCG, руководители регионального экономического развития могут получить представление не только о том, как их регион отличается от других, но и о том, на каких факторах им следует сосредоточиться в следующий раз.

Правительства могут использовать это понимание для принятия целевых моделей повышения инвестиционной привлекательности страны в целом, сосредоточив внимание на подмножестве показателей RICI.

Методология RICI

RICI фокусируется на инвестиционном климате по четырем основным направлениям бизнеса:

  • Нормативно-правовая среда
  • Учреждения, поддерживающие бизнес
  • Инфраструктура и ресурсы
  • Сила малого и среднего бизнеса.

В каждой области RICI оценивает ряд индивидуальных факторов, таких как эффективность процедур регистрации предприятий, эффективность государственных и негосударственных инструментов поддержки бизнеса, качество и доступность рабочей силы, а также зрелость малых предприятий в регионе. Модель включает несколько показателей для каждого ключевого параметра с использованием комбинации статистических данных, данных опросов и мнений экспертов. Всего RICI оценивает 44 параметра.

Параметры

Местные группы экономического развития проводят индивидуальные исследования с использованием методологии RICI.Но BCG рекомендует, чтобы во всех оценках на основе RICI измеряли следующие показатели для каждого региона:

  • Среднее время, необходимое предприятию для подключения к электросети, и среднее количество необходимых процедур
  • Наличие и качество региональных законов защита прав инвесторов и эффективность регионального учреждения, ответственного за анализ регуляторного воздействия
  • Региональное соотношение количества выпускников начальных и средних профессиональных учебных заведений, имеющих опыт работы в конкретных отраслях, таких как сельское хозяйство или строительство, к общему количеству выпускников сотрудников в этих отраслях
  • Удовлетворенность предпринимателей тем, что рабочая сила обладает необходимым уровнем квалификации
  • Количество малых предприятий (включая предпринимателей) на 1000 жителей в регионе
  • Доля работников, занятых на малых предприятиях (включая предпринимателей).

Выводы

Индексирование показателей региона — это только первая часть программы RICI. Вторая часть обеспечивает применение результатов оценки.

Этот этап RICI включает в себя просветительскую работу, которая учит региональных чиновников, как использовать индикаторы, чтобы сделать свой регион более привлекательным для инвесторов. Он также дает советы о том, какие практики ведущих регионов следует перенять всей страной, а также поддержку в преодолении политических и бюрократических препятствий, которые могут помешать конструктивным изменениям.

Образовательная программа

Полномасштабная образовательная программа показывает региональным властям, как интерпретировать результаты, находить передовой опыт, определять, какие аспекты местного инвестиционного климата наиболее нуждаются в улучшении, и обращаться к коллегам в других регионах, чтобы они могли учиться на их передовом опыте.

Анализ ключевых факторов

Используя опыт BCG с RICI в России и наш глобальный опыт разработки, BCG анализирует результаты базы данных RICI и помогает устанавливать приоритеты для национальных и региональных изменений.

Управление изменениями

BCG не только дает конкретные рекомендации, но и работает с региональными офисами развития, чтобы систематизировать эти рекомендации таким образом, чтобы им было легче извлекать выгоду из идей, которые они находят в RICI. Это может включать создание региональных PMO, способных выполнять рекомендации структурированным и единообразным образом.

Целевые модели

Используя передовой опыт, которым следуют ведущие регионы страны, BCG может создавать целевые модели ценностей, которых должны достичь все регионы в показателях, таких как время, необходимое для получения разрешений на строительство, и эффективность процедур для энергетики. подключение к сети.Чтобы помочь регионам в достижении этих целей, BCG разрабатывает структуру для мониторинга и контроля реализации целевых моделей и готовит аналитические отчеты для правительства о достигнутом прогрессе.

Целевые модели могут иметь большое влияние и приносить прибыль для страны в целом. Система мониторинга и контроля BCG формирует основу всего процесса внедрения, что, в свою очередь, может помочь устранить излишние нормативные процедуры, способствовать принятию полезных местных нормативных актов, оцифровывать подготовку документов и обеспечить лучшую информированность бизнес-сообщества. и многое другое.

Формула успеха

Насколько привлекателен тот или иной регион для потенциальных инвесторов, определяют ответы на два вопроса:

  • Будет ли здесь легко развивать бизнес?
  • Достаточно ли сильна экономика, чтобы поддержать мой план?

RICI был разработан, чтобы помочь инвесторам дать положительный ответ на первый важный вопрос и тем самым побудить регионы к изменениям, повышающим их привлекательность.
За пять лет с момента разработки RICI доказала свою эффективность.Только за последние два года использование Россией этого инструмента позволило стране переместиться с 51-го на 35-е место в глобальном рейтинге Всемирного банка лучших стран для ведения бизнеса. Чиновники ASI приписывают большую часть этих достижений достигнутому прогрессу. реализованы с помощью инструмента RICI.

Используя RICI с ASI, BCG разработала 12 целевых моделей для регионов на основе передового опыта, которому следуют регионы, лидирующие по каждому из 233 параметров RICI в России. Целевые значения включали качество информационной поддержки инвесторов и бизнеса, эффективность процедур кадастровой регистрации и поддержку малых и средних предприятий.Ожидается, что к концу 2017 года регионы выйдут на эти целевые показатели на всей территории Российской Федерации.

Чтобы помочь регионам в достижении этих целей, BCG разработала структуру для мониторинга и контроля реализации целевых моделей и подготовила аналитические отчеты о достигнутом прогрессе. Следуя подходу, изложенному в схеме, BCG собрала данные у региональных властей и проконсультировалась как с региональными независимыми экспертами, которые проверили данные, так и с федеральными властями, которые одобрили результаты.Эта структура была воплощена в специализированной ИТ-системе под названием Region-ID. Результаты отчета, которые ежемесячно анализируются правительством, свидетельствуют о прогрессе во всех 85 регионах России по всем 233 параметрам, составляющим целевую модель.

Благодаря расширенной аналитике и более целенаправленным планам развития, достигнутым с помощью RICI и целевых моделей, региональные власти в России более уверены в том, что делать дальше. Во многих случаях такая активность в регионах уже повысила там деловое доверие.

На основании результатов RICI в России на сегодняшний день, по оценке BCG, связь между рейтингом RICI и инвестициями в бизнес, похоже, усиливается: повышение рейтинга RICI региона на 1,3 пункта теперь связано с увеличением частных инвестиций на душу населения на 1 %.

Почему иностранные инвестиции в регионы России падают

Девяносто пять процентов российских регионов непривлекательны для иностранных инвесторов, как показало исследование, опубликованное на прошлой неделе в Москве, что свидетельствует о том, что инвестиции, вероятно, останутся вялыми после выхода России из глубокой рецессии.

Согласно индексу инвестиционной привлекательности, представленному на прошлой неделе российским рейтинговым агентством «Эксперт РА», лишь нескольким регионам удается создать благоприятные инвестиционные условия для иностранцев.

По мнению агентства, основной причиной плохого инвестиционного климата стало отсутствие поддержки со стороны местных властей.

«В 70% регионов инвестиции уже упали», — заявил руководитель департамента корпоративных рейтингов «Эксперт РА» Дмитрий Кабалинский на конференции «Регионы России: перспективы развития и новые возможности», на которой был представлен индекс.

По данным Росстата, за первые три месяца 2015 года инвестиции упали на 6,3%.

Слабые данные получены из-за того, что в этом году ожидается сокращение экономики России до 5 процентов. Цена на нефть — основу государственных финансов России — упала более чем на 40 процентов с пика прошлым летом, в то время как санкции, введенные Соединенными Штатами и Европейским союзом в прошлом году в связи с действиями Москвы на Украине, ограничили поток западных денег в Россию. .

Денежные переводы из Москвы в регионы — ключевой источник местного дохода — упали за последние пять лет на 25 процентов, сказал Кабалинский.

Всемирный банк ранее в этом месяце предупредил, что России предстоит «эра небольшого потенциального роста», отчасти из-за слабых инвестиций.

Но, по мнению Кабалинского, у кризиса есть свои преимущества для иностранных инвесторов. До прошлого года производственные затраты в России были выше, чем в США и Европе, но резкая девальвация рубля изменила ситуацию вспять, увеличив покупательную способность инвесторов в иностранной валюте.

С начала 2014 года курс рубля к доллару США упал на 35 процентов.

Согласно рейтингу регионального инвестиционного климата, проведенному в прошлом году Агентством стратегических инициатив, спонсируемой государством организацией, призванной оказывать поддержку российским и иностранным инвесторам, наиболее успешными регионами в привлечении инвесторов и реализации инвестиционных проектов за последние пять лет являются Калужская и Липецкая области в центральной России, республика Татарстан, Свердловская область на Урале и Костромская область к северу от Москвы.

Из этих регионов только в Татарстане развита нефтяная промышленность.

«Регионы, показавшие большие успехи в привлечении инвестиций, не обладают такими ресурсами, как нефтяные регионы», — заявила на конференции корпоративный директор агентства Светлана Чупшева.

Наиболее успешные регионы достигли своих результатов благодаря развитым организационным и информационным механизмам поддержки инвесторов, развитию транспортных систем и эффективной обработке документов, говорится в сообщении Агентства стратегических инициатив.

Любой регион мог бы реализовать эти меры, но они этого не делают, сказала Чупшева.

Многие регионы до сих пор считают приход иностранных компаний чем-то опасным.

«Когда мы едем в города-миллионники, нам часто все равно приходится объяснять главам регионов, что мы не разрушим местный бизнес, а будем способствовать его развитию», — сказала Галина Панина, менеджер по связям с общественностью French Construction. розничный торговец товарами Леруа Мерлен.

В последние годы региональные администрации только начинают понимать, что иностранные инвестиции могут стимулировать развитие местного бизнеса, сказала Панина.

«Эксперт РА» опросил инвесторов в семи регионах России и назвал самые большие проблемы, с которыми сталкиваются инвесторы в России, — неэффективная поддержка со стороны местной администрации, слабая защита от коррупции, трудности с подключением к электричеству и водопроводу, а также с получением лицензий и разрешений.

Национальное законодательство предусматривает одинаковые правила работы с предпринимателями, но между регионами, находящимися наверху индекса, и регионами внизу существует значительный разрыв.

В Татарстане для получения разрешения на строительство требуется 40 дней, а худший показатель среди регионов — 530 дней, по словам Чупшевой, не назвавшей рассматриваемый регион.

Индекс

«Эксперт РА» выделил Республику Тыва и Республику Ингушетия как регионы с чрезвычайно высокими инвестиционными рисками и низким потенциалом.

Согласно рейтингу, Москва заняла первое место по инвестиционному потенциалу, за ней следуют Московская область, Санкт-Петербург и Краснодарский край.

Тем не менее, несмотря на ограничения, некоторые инвесторы все еще видят возможности.

Томас Керхуэль, коммерческий директор Франко-российской торговой палаты, сказал, что «российские регионы обладают огромным потенциалом из-за роста покупательной способности, вызванного повышением уровня жизни».

Благосостояние домашних хозяйств в России стремительно росло в 2000-х годах, но начало падать в прошлом году по мере углубления экономического кризиса.

Калужская область творчески подходила к привлечению иностранцев, создавая 10 огромных индустриальных парков и позволяя инвесторам напрямую контактировать с губернатором, по словам Алексея Лаптева, первого заместителя губернатора.

Лаптев сообщил, что с 2006 года Калужская область ежегодно привлекала около 2,5 млрд долларов инвестиций, или в общей сложности более 14 млрд долларов, половина из которых — прямые иностранные инвестиции.

Прямой доступ к губернатору также был введен губернатором Ульяновской области и вызвал большой интерес у инвесторов.

Развитие в российских регионах всегда начинается с встречи с местными властями, потому что компании на каждом этапе зависят от региональных властей, — сказал Крыштоф Ткачик, директор по региональной экспансии Леруа Мерлен Россия.

«Очень легко попасть в регион, где власти открыты для диалога», — сказала Панина из «Леруа Мерлен».

«Если бы был возможен прямой контакт с каждым мэром или губернатором, можно было бы сделать гораздо больше для улучшения инвестиционного климата в регионах», — сказала она.

Связаться с автором по адресу [email protected]

ОБНОВЛЕНИЕ 3 — Российский рубль поднялся выше отметки 70 по отношению к доллару после резкого повышения курса

* C.банк поднял ключевую ставку на 75 базисных пунктов до 7,5%

* Рубль подскочил почти до 16-месячного максимума по отношению к доллару при повышении ставки

* Рубль достиг 69,8150 к доллару, коснулся 81,2825 против евро

* Более высокие ставки делают рублевые активы более привлекательными, сообщает c.bank (обновляет цены, добавляет комментарий c.bank, маркированные списки)

МОСКВА, 22 октября (Рейтер) — Российский рубль подскочил выше 70 по отношению к доллару США в пятницу впервые почти за 16 месяцев после того, как центральный банк повысила ключевую ставку на 75 базисных пунктов до 7, более чем ожидалось.5%, прежде чем немного урезать прирост.

Ожидалось, что банк повысит ключевую ставку с 6,75%, увеличив стоимость кредитования уже в шестой раз в этом году, поскольку он изо всех сил пытается обуздать инфляцию, что является его основной сферой ответственности. Тем не менее, банк удивил рынки резкостью своего роста.

«Для рубля это щедрый подарок, и курс российской валюты будет расти», — сказал Дмитрий Полевой, глава инвестиционного департамента Locko Invest.

К 13.29 по Гринвичу курс рубля был равен 0.На 9% сильнее по отношению к доллару до 70,45 после скачка до 69,8150, самого высокого уровня с 29 июня 2020 года, в считанные минуты после объявления решения.

Он также укрепился на 0,8% до 81,97 по отношению к евро, достигнув отметки 81,2825 после принятия решения, самой высокой отметки с июля 2020 года.

Более высокие ставки положительны для рубля, что также поддерживается налоговыми платежами в конце месяца, которые побудить компании, ориентированные на экспорт, направить часть своих доходов на покрытие местных обязательств.

«Повышение ставки, безусловно, делает рублевые активы более привлекательными не только для иностранных инвесторов, но и для наших граждан», — заявила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина.

Рынок также следил за ростом случаев COVID-19 в России, что уже побудило власти объявить о мерах изоляции. Ежедневное число погибших от вируса стало рекордным четвертый день подряд.

Москва решила вновь ввести меры изоляции с 28 октября, при этом супермаркеты и аптеки — единственные магазины, которым разрешено оставаться открытыми.Некоторые другие регионы объявили о подобных мерах.

Локдауны и связанные с ними ограничения могут нанести ущерб экономике, поскольку она сталкивается с риском более дорогостоящего кредитования, хотя Набиуллина сказала, что их влияние, вероятно, будет ограниченным.

Нефть марки Brent, являющаяся мировым эталоном для основной экспортной продукции России, подорожала на 0,8% до 85,32 доллара за баррель, поддерживая российские фондовые индексы.

Долларовый индекс РТС вырос на 1,4% до 1894,4 пункта. Российский рублевый индекс Московской биржи был равен 0.На 5% выше, до 4 237,9 пункта, что близко к историческому максимуму 4 292,68 пункта, достигнутому на прошлой неделе. (Дополнительный отчет Андрея Остроуха и Анастасии Лырчиковой Под редакцией Марка Генриха и Марка Поттера)

Бизнес, инвестиционный климат Азербайджана постоянно улучшается [ФОТО]

26 октября 2021, 11:35 (UTC + 04: 00)

756

Автор: Айя Лмахамад

Как сообщил министр экономики Азербайджана Микаил Джаббаров, деловой и инвестиционный климат в стране постоянно улучшается.

Он сделал это заявление, выступая на онлайн-панельной сессии «Круглый стол по устойчивым инвестициям» на 7-м Всемирном инвестиционном форуме.

Джаббаров добавил, что совершенствуется законодательство, регистрация бизнеса, налоговая и таможенная системы.

Министр выразил уверенность, что форум внесет свой вклад в предпринимаемые шаги по улучшению инвестиционного климата, и проинформировал о приоритетах инвестиционной политики страны.

Он отметил, что восстановление освобожденных территорий страны создало новые вызовы и реалии для развития и повысило инвестиционную привлекательность экономики страны.

Говоря о влиянии пандемии COVID-19 на национальную экономику, Джаббаров отметил соответствующие меры поддержки со стороны правительства Азербайджана, а также приоритеты социально-экономического развития страны до 2030 года.

Кроме того, Джаббаров подчеркнул, что привлечение местных и иностранных инвестиций, устойчивое развитие ненефтяного сектора имеют особое значение для поддержки всестороннего восстановления экономики страны в постпандемический период.В этой связи он отметил, что индустриальные зоны, СЭЗ «Алят», являются благоприятным механизмом для активизации инвестиционной деятельности.

Министр добавил, что Азербайджанский центр сети центров четвертой промышленной революции Всемирного экономического форума, который начал работу 1 апреля 2021 года, внес свой вклад в развитие цифровой экосистемы в стране.

Он подчеркнул, что Четвертая промышленная революция является важной платформой для развития зеленой экономики и привлечения инвестиций, давая импульс быстрому внедрению и применению технологий.

В форуме приняли участие представители Турции, России, Китая, Германии, Великобритании, Кореи, Мексики, Таиланда, Египта и других стран. Участники обсудили приоритеты экономики, промышленности, торговли и инвестиций в формировании национальной и международной инвестиционной политики на ближайшие годы. Кроме того, были заслушаны и обсуждены выступления об ускорении инвестиций в ключевые секторы для устойчивого восстановления.

–

Айя Лмахамад, штатный журналист AzerNews, подпишитесь на нее в Twitter: @AyyaLmahamad

Следуйте за нами в Twitter @AzerNewsAz

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *