§ 98. Инвестиционная функция

Наряду с потреблением инвестиции являются еще одним элементом совокупных расходов. Кратковременная макроэко­номическая роль инвестиций состоит в том, чтобы возместить в кругообороте потока утечку в виде сбережений на равноценную инъекцию в поток в форме инвестиционных расходов. Долгосрочное значение инвестиций — восстановле­ние и увеличение объема физического капитала в экономике в целях обеспечения экономического роста. В краткосрочном плане инвестиции помогают определить уровень реального ВВП. Инвестиционные решения и решения о сбережениях принимаются различными группами (властями, бизнесмена­ми и домашними хозяйствами). Сбережения аккумулируются у финансовых посредников (банков) и затем ссужаются биз­несу для осуществления инвестиций (I).

Для целей нашего анализа мы применим несколько ог­раниченное понимание инвестиций.

Инвестиции— покупка вновь произведенных элементов физического капитала плюс изменения в товарно-материальных запасах (запасы конечных товаров, незавершенное производство и материалы, которые фирмы держат при себе). Однако это понятие применяется также и в отношении покупок уже бывших в употреблении элементов физического капитала (старых зданий, сооруже­ний, оборудования, машин и т.д.), а также для покупки коммерческих и государственных ценных бумаг. Для отдель­ной фирмы такие покупки, конечно, являются инвестици­ями. Но на макроэкономическом уровне, когда мы рассматриваем инвестиции как часть совокупных расходов на произ­веденные элементы ВНП, инвестиции имеют указанное выше более ограниченное определение.

Инвестиции — намного меньший элемент совокупных расходов, чем совокупное потребление, но он чрезвычайно изменчив. Объем инвестиций характеризуется резкими коле­баниями по отношению к реальному ВНП, и поэтому счи­тают, что эти колебания являются основным источником макроэкономической нестабильности. Следуя нашей технике рассмотрения потребительских расходов, мы введем понятие инвестиционной функции— величины предполагаемых инве­стиций, которые бизнес и власти хотели бы осуществить на каждом из уровнейY_D. Но инвестиционная функция не может объяснить нам, почему инвестиции, взятые как доля от реального ВНП, настолько изменчивы. Фактический объем инвестиций в каждый момент времени независимо от уровня реального ВНП соответствует изменениям в ожидани­ях (тех, кто принимает инвестиционные решения) относи­тельно прибыльности инвестиций, реальной ставки процен­та на заимствованные финансовые ресурсы, загрузки существующих производственных мощностей, налоговых из­менений, общей экономической конъюнктуры.

Однако вполне возможно построить инвестиционную функцию, которая зависит от уровня реального ВНП. Вполне логично считать, что инвесторы будут тратить больше, когда уровень реального ВНП выше, и меньше, когда этот уровень ниже. Рис. 18-5 показывает, что инвестиционный график состоит из двух элементов: 1) автономные инвестиции

— величинаI, когда реальныйYравен нулю; 2) элемент, который зависит от уровня реального ВНП. Инвестиционная функция, как и потребительская, направлена вверх по отно­шению к реальномуY(Y_R). Таким образом, можно сделать инвестиции функцией уровняY_R, а другие факторы, которые также воздействуют на величинуI, рассматривать как детер­минанты величины автономных инвестиций. Когда эти детер­минанты изменяются, изменения будут воздействовать на величину автономных инвестиций и приведут к сдвигу инве­стиционной функции.

Рис. 18-5

Рис. 18-5,

апоказывает инвестиционную функцию, ос­нованную на автономных инвестициях в 50 ден. ед., кото­рые существуют, когдаY_R= 0, плюс увеличение инвести­ций, вызванных ростомY_R. Рис. 18-5,ботражает инвестици­онные расходы как постоянную величину, которая не зави­сит от уровняY_R. Здесь инвестиционная функция полностью основана на величине автономных инвестиций, а сдвигIнаI₁, показывает результат увеличения автономных инвестиций с 50 до 100 ден. ед.

Так как инвестиционная функция сдвигается значитель­но, полезно ввести ограничительное допущение в целях выяснения роли, которую инвестиции играют в совокупных расходах. Это допущение состоит в том, что инвестиционная функция является постоянной величиной от

Y_R, т. е. что весь объем инвестиций является автономными инвестициями. Это допущение упрощает понимание того, как определяется рав­новесный уровеньY_R, и сосредоточивает наше внимание на главной черте инвестиций — их изменчивости по отношению кY_R. На рис. 18-5,бпоказана постоянная инвестиционная функция: на всех уровняхY_Rобщий объем инвестиций равен величине автономных инвестиций, и, как следствие этого,

Рис.18-6

мы можем к потребительской функции просто добавить постоянную величину инвестиций, чтобы получить график совокупных расходов.

На рис. 18-6 представлен этот график. Мы уже знаем, что равновесный уровень Y_Rопределяется, когдаАЕ =Y_RилиС + I=Y_R. На рис. 18-6,априС,равном 350, иI,равном 50,Y_R= 400. КриваяАЕпересекает вертикальную ось в точке, равной 100 ден. ед. Эта точка определяется величиной авто­номного потребления, представленной постоянным значени­ем потребительской функции (величиной предполагаемых потребительских расходов в 50 ден. ед., когдаY_R

= 0) плюс величиной автономных инвестиций (постоянной величиной предполагаемых инвестиций в 50 ден. ед.). При этом предель­ная склонность к потреблению(МРС),которая является наклоном потребительской функции, определяет и наклонАЕ.Равновесный уровеньY_Rопределяется в точке, где криваяАЕпересекает биссектрису (точкаЕ),т. е. в точке, гдеY_R= 400. Обратим внимание на то, что до добавления 50 ден. ед. автономных инвестиций объем потребительских расходов составлял 200, а после их добавленияСувеличились до 350. Другими словами, 50 ден. ед. автономных инвестиций вызвали увеличениеСна 150 ден. ед. (вызванные потребительские расходы).

Равновесный уровень Y_Rв 400 ден. ед. является стабильным. Если произойдет отклонение от этого уровня, то включится механизм автоматической перестройки, с тем чтобы остановить равновесие. В случае еслиY_R>АЕ,это будет означать, что экономика производит больше, чем предполагают купить те, кто принимает экономические решения. Перепроизведенный объем увеличит товарно-материальные запасы, т. е. возникнет избыточный объем инвестиционных исходов. В случае еслиY_R<АЕ,это будет означать, что экономика производит меньше, чем ждут бизнес и население, и объем товарно-материальных запасов начнет снижаться. Но в обоих случаях дело закончится восстановлением равновесного уровня

Y_R.

Таким образом, равновесный уровень Y_R, отражает тот объем совокупного производства, который равен предполага­емым потребительским и инвестиционным затратам, вместе составляющим совокупные расходы общества в простейшей макроэкономической модели, включающей только частный сектор (Y_R = С+I).Но мы уже знаем, что решения о сбережениях и инвестициях принимаются разными людьми. Сбережение — результат решений домашних хозяйств. Сбере­жение — утечка. А инвестиции — инъекция в поток. Что координирует эти два множества решений? В отсутствие механизма координации количественное совпадение

СиI может быть только случайностью. Но такой механизм есть.

Мы уже знаем, что механизмом координации являются изменения Y_R.Y_Rизменяется до тех пор, покаSиIне уравняются. Рис. 18-6,бпоказывает нам альтернативный (помимо способа, связанного с равенствомASиY) способ определения равновесногоY_R. Речь идет о подходе, связанном с выравниваниемSиI.В нашем примере приY_R= 400 величина инвестиций (50) равна величине сбереже­ний (50). Таким образом, второй способ — нахождение рав­новесного уровня

Y_R, при которомS = I.

Инвестиционная функция. Процентная ставка. Инвестиционный спрос — Студопедия

Инвестиции (или капиталовложения) – это расходы на увеличение и улучшение основного капитала и связанное с этим увеличение оборотного капитала; все виды ресурсов, вкладываемых на длительный срок в целях получения дохода («инвестирование» означает «капиталообразование»). В макроэкономике инвестиции понимаются как финансовые вложения, увеличивающие объем капитальных благ, которые образуют инвестиционные («производительные») товары, т.е. средства производства. Вложение средств в ценные бумаги здесь не рассматриваются как инвестиции, а определяются как перераспределение имеющегося капитала в экономике («неинвестиционные сделки»).

Инвестиционный спрос – один из важнейших показателей экономического роста и динамики экономической системы. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода, т.к. он определяет процесс расширенного воспроизводства в экономике. Основу, источник инвестиций составляют сбережения. Проблема заключается в том, что зачастую сбережения осуществляются одними экономическими субъектами (домохозяйствами), а инвестиции – другими (фирмами). Несовпадение процессов сбережения и инвестирования может приводить экономику в состояние неравновесия.

В зависимости от того, какие факторы определяют объем спроса на инвестиции, они делятся на индуцированные (зависимые, стимулированные) и автономные (независимые).

Зависимые инвестиции прямо связаны с динамикой дохода предпринимателей. Автономные инвестиции осуществляются независимо от изменения величины национального дохода (например, затраты на изобретения и затраты, связанные с изменением вкусов и численности потребителей). На автономные инвестиции оказывают влияние следующие основные факторы:

1) ожидаемая норма прибыли, или рентабельность предполагаемых инвестиций;

2) альтернативные возможности вложения капитала, напрямую зависящие от уровня процентной ставки. Если норма банковского процента окажется выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены. В этой связи принято различать номинальную и реальную процентные ставки (номинальная ставка имеет поправку на уровень инфляции, а реальная ставка – эта чистая прибыльность вложения).

Кривая спроса на инвестиции фиксирует обратную зависимость объема инвестиций от динамики процентной ставки (r). Ее целесообразно рассматривать во взаимосвязи с кривой сбережений, что иллюстрирует равновесие на рынке капитала (рис.5.3).

Данный график отражает равновесие между инвестициями (I) и сбережениями (S). Очевидно, что инвестиции – это убывающая функция нормы процента . Сбережения – это также функция нормы процента , но уже возрастающая. Уровень процента r₀ обеспечивает равенство сбережений и инвестиций. Очевидно, что более высокая процентная ставка означает значительные сбережения и незначительные инвестиции, более низкая процентная ставка – обратную ситуацию.

r I S

r₀

S, I

Рис.5.3. Взаимосвязь между нормой процента, сбережениями и

инвестициями

Такие функциональные связи между уровнем процента и величиной инвестиций и сбережений рассматриваются в классической и неоклассической концепциях. С точки зрения кейнсианского направления сбережения являются функцией дохода , что означает различие факторов динамики инвестиций и сбережений.

Взаимосвязь потребления, сбережений и инвестиций можно представить с точки зрения как использованного, так и произведенного национального дохода (без учета государственных расходов и чистого экспорта): использованный Y = = C + I, произведенный Y = C + S. Отсюда I = S или (но автоматически это равенство не соблюдается).

Равенство указывает на важность соблюдения пропорций в экономике для равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением. Сложность этой проблемы состоит в том, что сбережения «пассивно» зависят от дохода, а инвестиции – от «автономных» факторов экономического роста.

Графически кейнсианский подход к равенству инвестиций и сбережений иллюстрируется на рис.5.4.

S,I F

S

I

N Y

Рис. 5.4. Взаимосвязь национального дохода, сбережений и инвестиций

На графике отражен неизменный объем инвестиций при любом уровне национального дохода, т.е. они заданы автономно (независимо от изменения национального дохода). Однако это допущение (абстракция), т.к. в реальности складывается ситуация, когда растущий объем национального дохода приводит к росту инвестиций. Сбережения же по мере роста национального дохода увеличиваются.

Точка N означает то состояние равновесия, к которому будет стремиться экономика, когда равновесие между I и S будет нарушаться. При S > I часть товарной продукции не найдет сбыта, увеличатся товарно-материальные запасы; фирмы начнут сокращать производство. При S < I произойдет обратный процесс. Оба этих случая изменят величину национального дохода до точки равновесия S = I, которое согласно Дж.М. Кейнсу возможно при неполной занятости. Линия полной занятости (F), следовательно, сопровождается неравновесием между S и I, в данном случае S > I. Чтобы достичь такого равновесия при полной занятости, необходимо увеличить величину инвестиций. Другими словами, если инвестиционный процесс активизируется, то возможно достижение равновесия при полной занятости.

Смещение кривой спроса на инвестиции (т.е. изменение инвестиционных затрат) вызывается изменениями в издержках производства, в уровне налоговых ставок на предпринимательство, в технологии производства, а также в предпринимательских оценках будущих перспектив для бизнеса (инфляции, общеэкономического состояния). Влияние этих факторов на динамику инвестиционных затрат обусловливает высокий уровень их нестабильности.

Суммирование сбережений по формулам (5.3), (5.4), (5.5) также подтверждает равновесие инвестиций и сбережений:

,

отсюда, согласно основному макроэкономическому тождеству (2.1)

.

Равенство сбережений и инвестиций выполняется для экономики в целом, но не обязательно для каждого из секторов (частного, государственного, внешнего мира). Например, инвестиции могут расти и при сокращении частных и государственных сбережений за счет роста притока капитала из-за границы.

Сбережения могут быть использованы как для инвестиций в реальные активы (производственное оборудование), так и для увеличения финансовых активов (приобретение ценных бумаг).

В кейнсианском подходе к равновесию инвестиций и сбережений рассматривается такая макроэкономическая проблема как «парадокс бережливости». Парадокс бережливости означает, что попытка общества больше сберегать оборачивается той же или меньшей величиной сбережений. Если прирост сбережений не сопровождается приростом инвестиций, то любая попытка больше сберегать приведет к значительному сокращению равновесного ВНП вследствие сокращения потребительских расходов.

Вначале равновесный ВНП в экономике находится на уровне Y₀. Домохозяйства, стремясь больше сберегать (например, в ожидании спада) приводят к перемещению графика сбережений из положения S₀ в S₁, а инвестиции, не зависящие от дохода, остаются на том же уровне I. Потребительские расходы при этом относительно сокращаются, что в соответствии с эффектом мультипликатора приводит к спаду совокупного дохода с Y₀ до Y₁. Вследствие этого величина сбережений останется на прежнем уровне, какой был достигнут при ВНП, равном Y₀.

S, I S₁ S₀

I’

I

Y₁ Y₀ Y

Рис. 5.5. Парадокс бережливости в экономике

Если же одновременно с ростом сбережений увеличатся и инвестиции (с I до I’), то равновесный уровень выпуска останется равным Y₀, и спада производства не возникнет. Наоборот, в структуре производства станут преобладать инвестиционные товары, что создает хорошие условия для экономического роста. Но это может относительно сократить уровень текущего потребления. Возникает проблема экономического выбора: или экономический рост в будущем при относительном ограничении текущего потребления, или отсутствие ограничений в потреблении при ухудшении условий долгосрочного экономического роста.

Рост сбережений может антиинфляционно воздействовать на экономику в условиях, близких к полной занятости (промежуточный отрезок совокупного предложения): спад потребления и следующее за ним сокращение совокупных расходов ограничивают инфляцию спроса – происходит некоторый спад производства и снижение уровня цен.

Ряд взаимосвязей национального дохода, сбережений и инвестиций обобщается в модели IS Дж. Хикса.

Значение функций инвестиций. Общая функция вложений

Инвестиции – это главный и важнейший инструмент для поддержания стабильного развития экономики. Они прямо или косвенно влияют на все сферы жизни общества.

В широком смысле понятие инвестиций означает вложение денежных средств в промышленное производство, социальную сферу, природоохранные мероприятия, научно-техническое развитие с целью получения положительного эффекта.

В узком смысле инвестиции понимают, как вложение финансовых средств в экономический сектор, в целях повышения конкурентоспособности на рынке, расширения производственных мощностей, внедрение инновационных технологий и в конечном итоге получения прибыли.

Хотите узнать об инвестициях в инновационные проекты, читайте в нашей статье.

Как правило, именно от объекта инвестирования зависит ликвидность вложений.

Немаловажную роль в понимании инвестиционного процесса выполняют следующие функции инвестиций.

Функции инвестиций с точки зрения экономической теории:

— Регулирующая обуславливает общий экономический рост, расширение и прогресс хозяйственной деятельности, при этом оказывая влияние на смежные сферы деятельности. Инвестирование в новое производство затронет строительную сферу (новые помещение, дороги), экономическую (создание рабочих мест), социальную (рост благосостояния населения как следствие создания дополнительных рабочих мест) и т.д.

— Стимулирующая предполагает вложения в улучшения: обновление производственных фондов и технологического оборудования, инновации и новые технологии, образование и повышение квалификации.

— Распределительная отвечает за перераспределение вновь созданных благ между всеми участниками рыночных отношений. Инвестиции, вложенные в один вид производства, принесут прибыль, которую можно направить в качестве инвестиций в другое производство либо в социальную сферу. Такое почти непрерывное движение инвестиций (исключение «парадокс бережливости») обуславливает постоянный рост экономики в целом и валового внутреннего продукта в частности.

— Индикативная способствует созданию необходимых инструментов и механизмов для достижения намеченных целей, способствует поддержанию открытой экономической системы.

Функции инвестиций на макроэкономическом уровне:

— Обеспечение равномерного развития существующих отраслей хозяйствования и создание новых.

— Стимулирование научно-технического прогресса, создание инновационных и наукоемких производств.

— Создание сырьевой базы для поддержания промышленного производства на высоком уровне.

— Создание новых рабочих мест и косвенный контроль над уровнем безработицы.

— Поддержка социальных программ (здравоохранение, образование, культура и т.д.).

— Обеспечение национальной безопасности и обороноспособности государства, развитие военно-промышленной отрасли.

— Поддержание стабильной экологической обстановки.

Функции инвестиций на микроэкономическом уровне:

— Рост и развитие производства.

— Увеличение объема производимой продукции и улучшение ее качества, рост конкурентоспособности продукции и производства в целом.

— Обновление оборудования и производственных фондов.

— Внедрение инновационных технологий в процесс производства.

— Увеличение стоимости предприятия.

— Укрепление позиций на рынке.

— Использование маркетинговых инструментов.

— Защита от инфляционных колебаний.

— Приобретение иных предприятий и производств, покупка ценных бумаг.

Общая функция инвестиций, она же инвестиционный спрос, представляет собой сумму автономных инвестиций и произведения ставки банковского процента на коэффициент эластичности инвестиционного спроса.

Важно! Величина автономных инвестиций не зависит от объема совокупного спроса и объема производства. Примером таких инвестиций является вложение средств в модернизацию производства – «инвестиции в качество».

Если собственных активов предприятия не хватает для эффективной инвестиционной деятельности, привлекаются заемные финансовые средства банков. Это обуславливает присутствие ставки банковского процента в расчете. Коэффициент эластичности инвестиционного спроса определяет ожидания инвестора о доходности вложений, т.к. доход от инвестиционной деятельности должен превышать расходы по ней, в том числе покрывать заемные средства и проценты по ним.

Подробнее о  инвестировании вы можете узнать из этого видео:

§ 98. Инвестиционная функция

Наряду с потреблением инвестиции являются еще одним элементом совокупных расходов. Кратковременная макроэко­номическая роль инвестиций состоит в том, чтобы возместить в кругообороте потока утечку в виде сбережений на равноценную инъекцию в поток в форме инвестиционных расходов. Долгосрочное значение инвестиций — восстановле­ние и увеличение объема физического капитала в экономике в целях обеспечения экономического роста. В краткосрочном плане инвестиции помогают определить уровень реального ВВП. Инвестиционные решения и решения о сбережениях принимаются различными группами (властями, бизнесмена­ми и домашними хозяйствами). Сбережения аккумулируются у финансовых посредников (банков) и затем ссужаются биз­несу для осуществления инвестиций (I).

Для целей нашего анализа мы применим несколько ог­раниченное понимание инвестиций. Инвестиции— покупка вновь произведенных элементов физического капитала плюс изменения в товарно-материальных запасах (запасы конечных товаров, незавершенное производство и материалы, которые фирмы держат при себе). Однако это понятие применяется также и в отношении покупок уже бывших в употреблении элементов физического капитала (старых зданий, сооруже­ний, оборудования, машин и т.д.), а также для покупки коммерческих и государственных ценных бумаг. Для отдель­ной фирмы такие покупки, конечно, являются инвестици­ями. Но на макроэкономическом уровне, когда мы рассматриваем инвестиции как часть совокупных расходов на произ­веденные элементы ВНП, инвестиции имеют указанное выше более ограниченное определение.

Инвестиции — намного меньший элемент совокупных расходов, чем совокупное потребление, но он чрезвычайно изменчив. Объем инвестиций характеризуется резкими коле­баниями по отношению к реальному ВНП, и поэтому счи­тают, что эти колебания являются основным источником макроэкономической нестабильности. Следуя нашей технике рассмотрения потребительских расходов, мы введем понятие инвестиционной функции— величины предполагаемых инве­стиций, которые бизнес и власти хотели бы осуществить на каждом из уровнейY_D. Но инвестиционная функция не может объяснить нам, почему инвестиции, взятые как доля от реального ВНП, настолько изменчивы. Фактический объем инвестиций в каждый момент времени независимо от уровня реального ВНП соответствует изменениям в ожидани­ях (тех, кто принимает инвестиционные решения) относи­тельно прибыльности инвестиций, реальной ставки процен­та на заимствованные финансовые ресурсы, загрузки существующих производственных мощностей, налоговых из­менений, общей экономической конъюнктуры.

Однако вполне возможно построить инвестиционную функцию, которая зависит от уровня реального ВНП. Вполне логично считать, что инвесторы будут тратить больше, когда уровень реального ВНП выше, и меньше, когда этот уровень ниже. Рис. 18-5 показывает, что инвестиционный график состоит из двух элементов: 1) автономные инвестиции— величинаI, когда реальныйYравен нулю; 2) элемент, который зависит от уровня реального ВНП. Инвестиционная функция, как и потребительская, направлена вверх по отно­шению к реальномуY(Y_R). Таким образом, можно сделать инвестиции функцией уровняY_R, а другие факторы, которые также воздействуют на величинуI, рассматривать как детер­минанты величины автономных инвестиций. Когда эти детер­минанты изменяются, изменения будут воздействовать на величину автономных инвестиций и приведут к сдвигу инве­стиционной функции.

Рис. 18-5

Рис. 18-5, апоказывает инвестиционную функцию, ос­нованную на автономных инвестициях в 50 ден. ед., кото­рые существуют, когдаY_R= 0, плюс увеличение инвести­ций, вызванных ростомY_R. Рис. 18-5,ботражает инвестици­онные расходы как постоянную величину, которая не зави­сит от уровняY_R. Здесь инвестиционная функция полностью основана на величине автономных инвестиций, а сдвигIнаI₁, показывает результат увеличения автономных инвестиций с 50 до 100 ден. ед.

Так как инвестиционная функция сдвигается значитель­но, полезно ввести ограничительное допущение в целях выяснения роли, которую инвестиции играют в совокупных расходах. Это допущение состоит в том, что инвестиционная функция является постоянной величиной от Y_R, т. е. что весь объем инвестиций является автономными инвестициями. Это допущение упрощает понимание того, как определяется рав­новесный уровеньY_R, и сосредоточивает наше внимание на главной черте инвестиций — их изменчивости по отношению кY_R. На рис. 18-5,бпоказана постоянная инвестиционная функция: на всех уровняхY_Rобщий объем инвестиций равен величине автономных инвестиций, и, как следствие этого,

Рис.18-6

мы можем к потребительской функции просто добавить постоянную величину инвестиций, чтобы получить график совокупных расходов.

На рис. 18-6 представлен этот график. Мы уже знаем, что равновесный уровень Y_Rопределяется, когдаАЕ =Y_RилиС + I=Y_R. На рис. 18-6,априС,равном 350, иI,равном 50,Y_R= 400. КриваяАЕпересекает вертикальную ось в точке, равной 100 ден. ед. Эта точка определяется величиной авто­номного потребления, представленной постоянным значени­ем потребительской функции (величиной предполагаемых потребительских расходов в 50 ден. ед., когдаY_R= 0) плюс величиной автономных инвестиций (постоянной величиной предполагаемых инвестиций в 50 ден. ед.). При этом предель­ная склонность к потреблению(МРС),которая является наклоном потребительской функции, определяет и наклонАЕ.Равновесный уровеньY_Rопределяется в точке, где криваяАЕпересекает биссектрису (точкаЕ),т. е. в точке, гдеY_R= 400. Обратим внимание на то, что до добавления 50 ден. ед. автономных инвестиций объем потребительских расходов составлял 200, а после их добавленияСувеличились до 350. Другими словами, 50 ден. ед. автономных инвестиций вызвали увеличениеСна 150 ден. ед. (вызванные потребительские расходы).

Равновесный уровень Y_Rв 400 ден. ед. является стабильным. Если произойдет отклонение от этого уровня, то включится механизм автоматической перестройки, с тем чтобы остановить равновесие. В случае еслиY_R>АЕ,это будет означать, что экономика производит больше, чем предполагают купить те, кто принимает экономические решения. Перепроизведенный объем увеличит товарно-материальные запасы, т. е. возникнет избыточный объем инвестиционных исходов. В случае еслиY_R<АЕ,это будет означать, что экономика производит меньше, чем ждут бизнес и население, и объем товарно-материальных запасов начнет снижаться. Но в обоих случаях дело закончится восстановлением равновесного уровняY_R.

Таким образом, равновесный уровень Y_R, отражает тот объем совокупного производства, который равен предполага­емым потребительским и инвестиционным затратам, вместе составляющим совокупные расходы общества в простейшей макроэкономической модели, включающей только частный сектор (Y_R = С+I).Но мы уже знаем, что решения о сбережениях и инвестициях принимаются разными людьми. Сбережение — результат решений домашних хозяйств. Сбере­жение — утечка. А инвестиции — инъекция в поток. Что координирует эти два множества решений? В отсутствие механизма координации количественное совпадениеСиI может быть только случайностью. Но такой механизм есть.

Мы уже знаем, что механизмом координации являются изменения Y_R.Y_Rизменяется до тех пор, покаSиIне уравняются. Рис. 18-6,бпоказывает нам альтернативный (помимо способа, связанного с равенствомASиY) способ определения равновесногоY_R. Речь идет о подходе, связанном с выравниваниемSиI.В нашем примере приY_R= 400 величина инвестиций (50) равна величине сбереже­ний (50). Таким образом, второй способ — нахождение рав­новесного уровняY_R, при которомS = I.

Инвестиционная функция — это… Что такое Инвестиционная функция?



Инвестиционная функция

Инвестиционная функция [in­vestment function] — см. Производственная функция.

Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. — М.: Дело. Л. И. Лопатников. 2003.

• Инвестиционная стоимость объекта оценки
• Инвестиционное имущество

Смотреть что такое «Инвестиционная функция» в других словарях:

• И — Игра [game] Игра с «природой» [game with nature] Игрок  [player] Игры с ненулевой суммой [non zero sum games] …   Экономико-математический словарь

• Страхование — Страхование  особый вид экономических отношений, призванный обеспечить страховую защиту людей и их интересов от различного рода опасностей. Страхование (страховое дело) в широком смысле  включает различные виды страховой деятельности… …   Википедия

• БАНК КОММЕРЧЕСКИЙ — (англ. commercial bank) – банк, непосредственно обслуживающий предприятия, организации и население. Б.к. – основное звено банковской системы, самостоятельные субъекты экономики. Б.к. осуществляют комплексное обслуживание клиентов – аккумуляцию… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

• Пенсионер — (Pensioner) Лицо, получающее пенсию Жизнь пенсионеров в России и за рубежом Содержание Содержание Раздел 1. и состояние здоровья . Раздел 2. Трудоспособность пенсионеров. Раздел 3. Пенсионеры за рубежом: мировые тенденции. Раздел 4. Афоризмы про… …   Энциклопедия инвестора

• Банк — (Bank) Банк это финансово кредитное учреждение, производящее операции с деньгами, ценными бумагами и драгоценными металлами Структура, деятельность и денежно кредитной политика банковской системы, сущность, функции и виды банков, активные и… …   Энциклопедия инвестора

• Платежный баланс — (Balance of payments) Платежный баланс это статистический документ, отражающий все внешнеэкономические операции данной страны Платежный баланс страны, методы и структура составления платежного баланса, отрицательное и положительное сальдо… …   Энциклопедия инвестора

• Рынок труда — (Labor market) Рынок труда это сфера формирования спроса и предложения на рабочую силу Определение рынка труда, определение рабочей силы, структура рынка труда, субъекты рынка труда, конъюнктура рынка труда, сущность открытого и скрытого рынка… …   Энциклопедия инвестора

• Портфельные инвестиции — (Portfolio investment) Портфельные инвестиции это совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному инвестору, вкладываемые в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Определение, класификация и виды портфельных инвестиций, риски,… …   Энциклопедия инвестора

• Деньги — Финансы Публичные финансы: Международные финансы Государственный бюджет Федеральный бюджет Муниципальный бюджет Частные финансы: Корпоративные финансы Финансы домохозяйств Финансовые рынки: Рынок денег Валютный рынок Фондовый рынок Срочный рынок …   Википедия

• Экономика страны — (National economy) Экономика страны это общественные отношения по обеспечению богатства страны и благосостояния ее граждан Роль национальной экономики в жизни государства, сущность, функции, отрасли и показатели экономики страны, структура стран… …   Энциклопедия инвестора

Понятие и функции инвестиционного процесса

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 12Следующая ⇒

 

 

1. Инвестиционный рынок — сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как ин- вестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.

Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной эко- номике приобретают специфические формы, отражающие особенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отноше-

ний:

— наличие значительного инвестиционного капитала с диверсифици- рованной по формам собственности структурой, характеризующейся пре- обладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государ- ственным;

— многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспекте отношений собственности и институциональной организации, разделение

функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе; наличие разветвленной сети финансовых посредников, способствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;

— наличие развитого многосегментного рынка объектов инвестици- онной деятельности, выступающих в форме инвестиционных товаров;

— распределение инвестиционного капитала по объектам инвестиро-

вания в соответствии с экономическими критериями оценки привлекатель- ности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.

В экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В отечественной экономической ли- тературе, где в последние годы термин «инвестиционный рынок» получил широкое распространение, его наиболее часто рассматривают как рынок

 

 

инвестиционных товаров. Причем одни авторы, отождествляющие понятие

«инвестиций» с понятием «капитальные вложения», под инвестиционными товарами подразумевают только определенные разновидности объектов вложений (основной капитал, строительные материалы и строительно- монтажные работы), другие трактуют инвестиционный рынок более широ-

ко — как рынок объектов инвестирования во всех его формах. Зарубежные экономисты под инвестиционным рынком, как правило, понимают фондо- вый рынок, так как доминирующей формой инвестиций в развитом рыноч- ном хозяйстве являются вложения в ценные бумаги.

В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматри- ваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельно-

сти, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предложе- ние. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложе- ния, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.

Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуще- ствляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ре- сурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и

предложение).

Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестиционного

рынка обусловливают необходимость постоянного изучения текущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозиро- вание будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктурный бум, ослабление и спад конъюнктуры.

Подъем конъюнктуры инвестиционного рынка происходит, как пра- вило, в связи с общим повышением деловой активности в экономике. Он

проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка. Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке, уве- личении предложения и спроса на объекты инвестирования при опере- жающем росте последнего, соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестицион- ной активности в результате общеэкономического спада. Данная стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объек- ты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизаци- ей, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением до- ходов инвесторов и инвестиционных посредников. Спад конъюнктуры на

 

 

инвестиционном рынке отличается критически низким уровнем инвести- ционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурно- го спада цены на инвестиционные объекты существенно снижаются, дохо- ды инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде случаев становится убы- точной.

Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный ин- вестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает ве-

личину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный ин-

вестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей — планируемые или преднаме- ренные инвестиции.

Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение со- ставляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь

создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интел-

лектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.

Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестиционный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие в форме

инвестиционных товаров, находятся на различных, противостоящих полю- сах инвестиционного рынка. В зависимости от исходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматривать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инве-

стиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характе- ром инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестици-

онный капитал), а с другой стороны, как вложения (инвестиционные това- ры), и отражает специфику инвестиций в рыночных условиях.

Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного ка- питала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется пред- ложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступаю- щих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны

субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупате- лей.

Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценно- стей, которые могут принимать как материальную, так и денежную форму. Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они являются результатом накопления капитала.

 

 

Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производит- ся исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая должна превос- ходить доход.

Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельности. На

этом рынке инвестиционный спрос представляют инвесторы, выступаю- щие как покупатели инвестиционных товаров, а инвестиционное предло- жение — производители инвестиционных товаров или другие участники ин- вестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений

для инвесторов.

Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений со- ставляют особый вид товаров, представленных элементами капитального

имущества, которые в отличие от потребительских товаров используются в

различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода

(эффекта) в перспективе.

Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются качест- венной разнородностью. Они могут существовать в материальной форме (элементы физического капитала), в денежной форме (деньги, целевые де-

нежные вклады, паи, ценные бумаги), а также и в материальной и в денеж- ной форме (основной и оборотный капитал, научно-техническая продук-

ция и т.д.). Их обобщающей характеристикой является способность прино- сить доход.

Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционного рын-

ка: первичного — в форме оборота реального капитала и вторичного — в форме обращения опосредствующих перелив реального капитала финан- совых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в об- щественном воспроизводстве возникает инновационный сегмент инвести-

ционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов — научно-техническую продукцию, интеллекту- альный потенциал.

Инвестиционный рынок может рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового инвестирования. В свою оче- редь рынок объектов реального инвестирования включает рынок капи- тальных вложений, недвижимого имущества, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования — фондовый рынок, денежный рынок и др.

 

 

2. Функционирование инвестиционного рынка складывается под воздействием множества факторов различного характера и направленно- сти.

 

Основным фактором, определяющим общее состояние и масштабы инвестиционного рынка, выступает формирование совокупного инвести- ционного спроса и предложения.

Динамизм спроса и предложения выступает как общая закономер- ность развития инвестиционного рынка в условиях свободной конкурен-

ции. В реальной экономической действительности возможность реализа- ции этой закономерности зависит от степени монополизации рынка; в ус- ловиях ограничения конкуренции, когда гибкость элементов рынка в су- щественной степени утрачивается, она проявляется лишь как тенденция.

Инвестиционный спрос характеризуется высокой степенью под- вижности и формируется под воздействием целого комплекса факторов,

среди которых можно условно выделить макро- и микроэкономические факторы.

На макроэкономическом уровне факторами, определяющими инве- стиционный спрос, являются: национальный объем производства, величи- на накоплений, денежных доходов населения, распределение получаемых доходов на потребление и сбережение, ожидаемый темп инфляции, ставка ссудного процента, налоговая политика государства, условия финансового

рынка, обменный курс денежной единицы, воздействие иностранных инве- сторов, изменение экономической и политической ситуации и др. Рассмот-

рим основные макроэкономические факторы, влияющие на инвестицион- ный спрос.

Важным макроэкономическим показателем, воздействующим на ин- вестиционный спрос, является объем произведенного национального про-

дукта. Его увеличение при прочих равных условиях ведет к возрастанию

инвестиционного спроса и наоборот. В таком же направлении действует изменение величины накопления, денежных доходов населения. Вместе с тем определяющее значение имеют не столько абсолютные размеры этих

показателей, сколько относительные: соотношение между накоплением и потреблением в рамках используемого национального продукта, распреде- ление полученного дохода на сбережение и потребление.

Сбережения, под которыми в рыночной экономике понимается часть дохода, не используемая для потребления, являются источником инвести- ционных ресурсов. Величина реальных ресурсов для сбережений, которы- ми располагает экономика на каждом конкретном этапе ее развития, в ре- шающей степени зависит от того, какие приоритеты лежат в основе рас- пределения произведенного продукта — текущее потребление или накопле-

ние.

В свою очередь изменение нормы сбережений существенно влияет на сдвиги в структуре общественного продукта. При уменьшении нормы сбережений происходит рост потребления и снижение уровня инвестиций, в результате чего выбытие капитала превышает инвестиции. Это вызывает нарушение равновесия в экономике. По мере уменьшения сбережений объ-

 

 

емы производства, инвестиций и потребления также снижаются: происхо- дит восстановление равновесия на ином технологическом уровне.

Увеличение нормы сбережения обусловливает другой сценарий эко- номического развития, характеризующийся падением уровня потребления и увеличением уровня инвестиций. Рост инвестиций через определенный

временной лаг приводит к накоплению капитала в производстве, уровень накопления и уровень инвестиций повышаются до тех пор, пока не дос- тигнут оптимального с позиции устойчивости экономики значения. При этом в результате роста сбережений обеспечивается более высокий уро-

вень потребления.

Существенное влияние на динамику инвестиций оказывает процент-

ная и налоговая политика государства. Регулирование процентных и нало- говых ставок является важным рычагом государственного воздействия на инвестиционный спрос. Снижение налогов на прибыль при прочих равных условиях ведет к увеличению доли накоплений предприятий, направляе- мых на инвестирование.

Ставка ссудного процента определяет цену заемных средств для ин- весторов. Повышение процентной ставки усиливает мотивацию к сбереже-

ниям и одновременно ограничивает инвестиции, делая их нерентабельны- ми. При снижении ставки ссудного процента инвестирование оказывается

более прибыльным, поэтому уменьшение ставки ссудного процента ведет к росту инвестиций и наоборот. Однако снижение ставки процента как фактор активизации инвестиций имеет объективные пределы, поскольку на определенном этапе снижения процентной ставки возрастают предпоч-

тения экономических агентов к хранению денег в более ликвидной налич- ной форме (теория ликвидности Дж.М. Кейнса) и увеличивается отвлече- ние средств в сферу спекуляций ценными бумагами. В связи с этим возни- кает проблема определения оптимального в данных условиях уровня про-

центной ставки, так как чрезмерное повышение или понижение ставки процента наносит ущерб инвестиционной активности. Таким образом, воз- действие процентной ставки на инвестиционный спрос в целом неодно-

значно. Результаты ряда эмпирических исследований показывают, что за- висимость динамики инвестиций от изменения нормы процента не носит четко выраженного характера.

Определение воздействия процентной ставки на динамику инвести- ционного спроса будет неполным без выяснения ее соотношения с нормой ожидаемой прибыли. Вместе с тем при принятии инвестиционных реше-

ний существенную роль играет не номинальная, а реальная ставка процен- та, поскольку фактор инфляции искажает действительные ориентиры и без его учета при сопоставлении ставки ссудного процента с нормой ожидае- мой чистой прибыли может быть получен неверный результат.

Прибыль играет двойственную роль в инвестиционной деятельности;

с одной стороны, она может рассматриваться как источник финансирова-

 

 

ния инвестиций, а с другой стороны — как цель инвестирования. Исследо- вания, связанные с решением сложных задач математической формализа- ции уровня и динамики инвестиционного спроса, выявлением основных параметров, определяющих инвестиционный спрос, свидетельствуют о существовании определенной зависимости между прибылью и инвести- циями.

Формирование инвестиционного предложения имеет ряд отличи- тельных особенностей. С одной стороны, как предложение товаров, оно обусловлено такими основными факторами, как цена, а также неценовые

составляющие: издержки, совершенствование технологии, налоговая поли- тика, ожидания, уровень конкуренции и др. С другой стороны, инвестици-

онное предложение выступает как специфическое товарное предложение, поскольку инвестиционные товары отличает способность приносить до- ход. Это определяет качественную особенность такого фактора, как цена на инвестиционные товары, которая складывается в зависимости от нормы доходности.

Норма доходности лежит в основе цены финансовых инструментов, опосредствующих движение реального капитала. Рыночная цена финансо-

вых активов свидетельствует о степени привлекательности вложений в ин- вестиционные товары.

Существенное воздействие на инвестиционное предложение оказы- вает ставка процента по депозитным вкладам в банковскую систему, вели- чина которой определяет сбережения домашних хозяйств. Развитие фон- дового рынка и рынка ссудных капиталов выступает, таким образом, важ-

ным условием стимулирования инвестиционного предложения.

Поскольку при определенном составе инвестиционного предложения инвестиционный спрос ориентирован на более доходные активы, объем и структура инвестиционного предложения воздействуют на объем и струк-

туру инвестиционного спроса. Инвестиционное предложение является ос- новным фактором, определяющим масштабы функционирования инвести- ционного рынка, поскольку оно вызывает изменение спроса на инвестици-

онные товары. Механизм обратной связи не столь выражен; он проявляет- ся лишь в условиях свободного конкурентного рынка.

Сбалансированность инвестиционного спроса и предложения может быть достигнута лишь в общих масштабах инвестиционного рынка. Их выравнивание происходит в рыночной системе посредством установления равновесных цен. Действие механизма равновесных цен присуще только

свободному конкурентному рынку. Этот механизм предполагает измене- ние цен на инвестиционные товары и капитал на основе балансирования спроса и предложения до тех пор, пока не установится динамическое рав- новесие на инвестиционном рынке, т.е. не будут достигнуты равновесные цены на инвестиционный капитал и инвестиционные товары и синхрони- зация решений об их купле и продаже.

 

 

Равновесие на инвестиционном рынке выступает как частичное мак- роэкономическое равновесие. Вместе с тем оно является существенным условием более общего экономического равновесия. Так, в известной мо- дели IS-LM (инвестиции — сбережения — ликвидность — деньги), предложен- ной нобелевским лауреатом Дж. Хиксом, равновесие на инвестиционном

рынке означает равновесие и товарных рынков, в связи с чем данная мо- дель получила название модели двойного равновесия товарных и денеж- ных рынков.

Модель IS-LM отражает существенные связи между инвестицион-

ным и денежным рынками. Эта зависимость является важнейшей особен- ностью инвестиционного рынка. В ее основе лежит использование в каче- стве основных макроэкономических характеристик инвестиционного и де- нежного рынка общих для них параметров: процентной ставки и объема общественного производства.

Равновесие на инвестиционном рынке достигается при равенстве ин- вестиций и сбережений. Объем инвестиций, как отмечалось, определяется различными факторами. Однако при исследовании экономических зависи- мостей изучаемая связь выделяется путем функционального объединения

только нескольких переменных, а не всей их совокупности, которая рас- сматривается как неизменная.

Из множества макроэкономических факторов, воздействующих на инвестиции, в качестве эндогенных переменных используются объем об- щественного производства и процентная ставка . Остальные факторы учи- тывают в качестве экзогенных переменных. Таким образом, инвестицион-

ный рынок может эффективно функционировать лишь в условиях развито- го финансового рынка, устойчивой и надежной банковской системы. При этом важными условиями взаимодействия инвестиционного и финансового рынков являются рыночное формирование процентной ставки, равные ус-

ловия инвестирования в отраслевом и региональном аспектах, привлека- тельность долгосрочных вложений, регулируемый уровень инфляции.

 

 

3. Инвестиционный процесс представляет собой совокупность дей- ствий по привлечению на определенное время накоплений населения и юридических лиц с целью их использования путем образования производ- ственного основного и оборотного капиталов для получения предпринима- тельской прибыли. В этом процессе всегда участвуют две стороны: пер- вичный инвестор и предприятие – соискатель средств для своего произ- водственного развития. Как экономическая категория инвестиционный процесс выражает отношения, которые возникают между его участниками по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в це- лях расширения и совершенствования производства.

На макроуровне инвестиционный процесс заключается в том, что сбережения населения, юридических лиц и часть доходов государства, не

 

 

использованная на потребление, превращаются в производственное обору- дование, здания и сооружения, технологию, материалы, в результате чего происходит расширение производства в масштабах общества. Рост произ- водства увеличивает возможности для сбережений, которые являются по- тенциальными инвестициями; сбережения, превращаясь в инвестиции, ве- дут к расширению производства.

Инвестиционный процесс – это динамический процесс превраще- ний капитала:

— преобразование первоначальных инвестиционных ресурсов и цен-

ностей в инвестиционные затраты для создания материальных предпосы- лок коммерческой деятельности;

— превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости в форме дохода или социального эффекта;

Согласно положениям теории финансового посредничества основ- ным собственником финансовых ресурсов является население, а основным потребителем – предприятия и организации. Домашние хозяйства не явля- ются единственным поставщиком денежных средств на финансовом рын- ке. Источниками инвестиционного капитала могут быть собственные ре-

сурсы кредитно-финансовых институтов, временно свободные денежные средства предприятий и организаций, средства иностранных инвесторов,

государства.

Функции инвестиционного процесса:

1. Исследование внешней инвестиционной среды: изучение право- вых условий инвестиционной деятельности; анализ текущей конъюнктуры

инвестиционного рынка и факторов, кК определяющих; прогноз текущей конъюнктуры инвестиционного рынка по отдельным сегмента, связанным с деятельностью предприятия.

2. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятель-

ности предприятия.

3. Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия: прогноз потребности в инвестиционных ресурсах и опреде-

ление возможности их формирования за счет собственных источников.

4. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвести- ционных проектов и отбор наиболее эффективных.

5. Текущее планировании и оперативное управление реализацией от- дельных инвестиционных проектов.

6. Организация мониторинга реализации инвестиционных проектов:

формирование системы наблюдаемых показателей; определение перио- дичности сбора и анализа информации; выявление причин отклонения па- раметров реализации инвестиционных проектов от рассчитанных значе- ний.

7. Подготовка решений о выходе из инвестиционных проектов и ре- инвестировании капитала в случае снижения ожидаемой эффективности

 

 

проектов, изменения финансового состояния предприятия, конъюнктуры инвестиционного рынка и по другим причинам.

 

 



Функции инвестиционных фондов

Понятие и сущность инвестиционного фонда

Определение 1

Под инвестиционным фондом понимается некий имущественный комплекс, который находится в собственности акционерного общества или же принадлежит физическим или юридическим лицам на праве общей солевой собственности.

Пользование имуществом фонда и распоряжение им осуществляет управляющая компания непосредственно в интересах участников фонда – акционеров или учредителей доверительного управления.

Итак, инвестиционный фонд – это объединение лиц (физических или юридических), которое передает в доверительное управление свои средства с целью получения материальной выгоды в виде прибыли. Можно говорить о том, что участие в инвестиционном фонде дает возможность любому лицу получать доход от вложения своих средств в ценные бумаги на том же уровне, на каком доход получают крупные инвесторы, например, коммерческие банки, компании, корпорации.

Через инвестиционный фонд осуществляется постоянный кругооборот собственных и ссудных капиталов в виде инвестирования имеющихся производств, новых технологий, проектов на уровне отрасли или региона.

Готовые работы на аналогичную тему

Виды инвестиционных фондов

Законодательно деятельность инвестиционных фондов и компаний регулируется посредством «Положения об инвестиционных фондах». В нем дано понятие инвестиционного фонда, инвестиционной компании, описан порядок их создания и принципы деятельности, формы государственного контроля, мероприятия по защите интересов участников фондов и компаний.

Принято подразделять инвестиционные фонды на два вида:

• Открытый
• Закрытый

Открытый инвестиционный фонд создается на неопределенный временной период, а также условием для создания такого рода фонда является его обязательство обратного выкупа своих обязательств в срок, который установлен в инвестиционной декларации этого фонда.

Закрытый инвестиционный фонд создается на конкретный временной период. Такой фонд осуществляет расчеты по своим инвестиционным сертификатам в конце срока его деятельности.

Замечание 1

Важно отметить, что инвестиционные фонды открытого типа выпускают инвестиционные сертификаты, которые нельзя перепродавать в открытой форме, а закрытые фонды выпускают сертификаты, подлежащие свободной перепродаже.

Также можно выделить следующие виды инвестиционных фондов:

• ПИФ (паевой инвестиционный фонд) – фонд, создаваемый на основе совместного инвестирования.
• ИФ РФ (инвестиционный фонд России) – государственная форма инвестиционного фонда, предназначенная для финансирования государственных проектов.
• Взаимный инвестиционный фонд – также является формой совместного инвестирования
• Хеджевый инвестиционный фонд – частный фонд, который не ограничен нормативным регулированием. Однако он недоступен широкому кругу лиц, и управляется он исключительно профессиональными инвестиционными управляющими.
• Торгуемый инвестиционный фонд – это паевой траст закрытого типа, который выпускает исключительно акции.

Функции инвестиционного фонда

Замечание 2

Общая экономическая функция инвестиционных фондов и компаний в том, что они являются своего рода двигателями капиталов в экономике. При определении такой их роли исходят из того, что инвестиционный фонд – это форма объединения свободных средств физических или юридических лиц, предназначенных для последующего инвестирования в проекты, программы, новые производства и получение прибыли вкладчиками в виде постоянной прибыли. Прибыль, в свою очередь, возникает за счет высокого профессионализма участников фонда и инвестиционного процесса в целом.

Итак, главными функциями инвестиционных фондов можно считать:

• Диверсификацию инвестиций и управление инвестированными средствами и портфелями. Куда входят разного рода ценные бумаги разных эмитентов и прочие финансовые инструменты
• Покупка-продажа ценных бумаг, способствующая перераспределению капиталов в перспективные отрасли народного хозяйства. Обычно для таких целей создаются специализированные инвестиционные фонды, т.е. такие фонды, которые вкладывают средства в конкретную область экономики, например, в жилищное строительство.

Инвестиционная функция

— с английского на все языки

Все языкиАбхазскийАдыгейскийАфрикаансАйнское языкАканАлтайскийАрагонскийАрабскийАстурийскийАймараАзербайджанскийБашкирскийБагобоБелорусскийБолгарскийТибетскийБурятскийКаталанскийЧеченскийШорскийЧерокиШайенскогоКриЧешскийКрымскотатарскийЦерковнославянское (Старославянский) ЧувашскийВаллийскийДатскийНемецкийДолганскийГреческийАнглийскийЭсперантоИспанскийЭстонскийБаскскийЭвенкийскийПерсидскийФинскийФарерскийФранцузскийИрландскийГэльскийГуараниКлингонскийЭльзасскийИвритХиндиХорватскийВерхнелужицкийГаитянскийВенгерскийАрмянскийИндонезийскийИнупиакИнгушскийИсландскийИтальянскийЯпонскийГрузинскийКарачаевскийЧеркесскийКазахскийКхмерскийКорейскийКумыкскийКурдскийКомиКиргизскийЛатинскийЛюксембургскийСефардскийЛингалаЛитовскийЛатышскийМаньчжурскийМикенскийМокшанскийМаориМарийскийМакедонскийКомиМонгольскийМалайскийМайяЭрзянскийНидерландскийНорвежскийНауатльОрокскийНогайскийОсетинскийОсманскийПенджабскийПалиПольскийПапьяментоДревнерусский языкПортугальскийКечуаКвеньяРумынский, МолдавскийАрумынскийРу сскийСанскритСеверносаамскийЯкутскийСловацкийСловенскийАлбанскийСербскийШведскийСуахилиШумерскийСилезскийТофаларскийТаджикскийТайскийТуркменскийТагальскийТурецкийТатарскийТайскийТвиУдмурдскийУйрецкийТатарскийТвиУдмурдскийУйгурскийУкрайскийВыкрайскийУкрайскийУкрайскийУкрайскийУкрайскийУкрайскийУкрайскийУкрайскийУкрайскийУкрайскийУкрайскийУкрайскийУкрапийский

Все языкиРусскийПерсидскийИспанскийИвритНемецкийНорвежскийИтальянскийСуахилиКазахскийНидерландскийХорватскийДатскийУкраинскийКитайскийКаталанскийАлбанскийКурдскийИндонезийскийВьетнамскийМаориТагальскийУрдуИсландскийВенгерскийХиндиИрландскийФарерскийПортугальскийФранцузскийБолгарскийТурецкийСловенскийПольскийАрабскийЛитовскийМонгольскийТайскийПалиМакедонскийКорейскийЛатышскийГрузинскийШведскийРумынское, МолдавскийЯпонскийЧешскийФинскийСербскийСловацкийГаитянскийАрмянскийЭстонскийГреческийАнглийскийЛатинскийДревнерусский языкЦерковнославянский (Старославянский) АзербайджанскийТамильскийКвеньяАфрикаансПапьяментоМокшанскийЙорубаЭрзянскийМарийскийЧувашскийУдмурдскийТатарскийУйгурскийМалайскийМальтийскийЧерокиЧаморроКлингонскийБаскские

.Инвестиционная функция

— с английского на русский

Инвестиционная функция — Инвестиционная функция представляет собой сводку переменных, которые влияют на уровни совокупных инвестиций. Его можно формализовать следующим образом: I = I (r, ΔY, q) + +, где r — реальная процентная ставка, Y — ВВП, а q — Тобин s q. Знаки под…… Wikipedia

инвестиционная функция — функция, используемая для выражения инвестиций в зависимости от объема доступного дохода (экономика)… Современный английский словарь

функция — 1.Существительное имеет ряд технических значений в математике и информационных технологиях и приобрело общие значения, которые заставили Фаулера (1926) отнести его к категории популяризируемых технических терминов. Как существительное, оно часто используется в некоторой степени…… Современное английское употребление

Инвестиции — или инвестирование [британский и американский английский, соответственно.] — термин, имеющий несколько тесно связанных значений в управлении бизнесом, финансах и экономике, связанных со сбережением или отложением потребления.Инвестиции — это выбор человека для…… Wikipedia

Инвестиционный банкинг — Инвестиционные банки получают прибыль от компаний и правительств, собирая деньги путем выпуска и продажи ценных бумаг на рынках капитала (как акций, так и облигаций), а также предоставляя консультации по таким операциям, как слияния и поглощения. Для выполнения… Википедия

инвестиция — / в жилет меунт /, н. 1. вложение денег или капитала с целью получения прибыльной прибыли в виде процентов, дохода или повышения стоимости.2. конкретный случай или способ инвестирования. 3. Вещь, в которую инвестировано, как бизнес, количество…… Универсал

Инвестиционная стратегия — В финансах инвестиционная стратегия — это набор правил, поведения или процедур, предназначенных для руководства при выборе инвестором инвестиционного портфеля. Обычно стратегия строится вокруг компромисса между инвестором и доходом от риска: некоторые инвесторы…… Wikipedia

функция — [[t] fʌ̱ŋkʃ (ə) n [/ t]] ♦♦ функции, функционирование, функционирование 1) N COUNT: с supp Функция чего-то или кого-то — это полезная вещь, которую они делают или предназначены сделать.Основная функция торговых банков — привлечение капитала для промышленности… Словарь английского языка

инвестиционный центр — подразделение организации, в котором капитальные вложения производятся в соответствии с инструкциями руководства, контролирующего этот инвестиционный центр. Размер и характер инвестиционных центров определяется отдельными организациями; они могут быть…… Бухгалтерский словарь

Линия инвестиционных продуктов (IPML) — Линия требуемой доходности для инвестиционных проектов как функция бета (недиверсифицируемый риск).The New York Times Financial Glossary… Финансовые и коммерческие термины

линейка инвестиционных продуктов — (IPL) Линия требуемой доходности для инвестиционных проектов как функция бета (недиверсифицируемый риск). Bloomberg Financial Dictionary… Финансовые и коммерческие термины

.Инвестиционная функция

— с русского на английский

Инвестиционная функция — Инвестиционная функция представляет собой сводку переменных, которые влияют на уровни совокупных инвестиций. Его можно формализовать следующим образом: I = I (r, ΔY, q) + +, где r — реальная процентная ставка, Y — ВВП, а q — Тобин s q. Знаки под…… Wikipedia

инвестиционная функция — функция, используемая для выражения инвестиций в зависимости от объема доступного дохода (экономика)… Современный английский словарь

функция — 1.Существительное имеет ряд технических значений в математике и информационных технологиях и приобрело общие значения, которые заставили Фаулера (1926) отнести его к категории популяризируемых технических терминов. Как существительное, оно часто используется в некоторой степени…… Современное английское употребление

Инвестиции — или инвестирование [британский и американский английский, соответственно.] — термин, имеющий несколько тесно связанных значений в управлении бизнесом, финансах и экономике, связанных со сбережением или отложением потребления.Инвестиции — это выбор человека для…… Wikipedia

Инвестиционный банкинг — Инвестиционные банки получают прибыль от компаний и правительств, собирая деньги путем выпуска и продажи ценных бумаг на рынках капитала (как акций, так и облигаций), а также предоставляя консультации по таким операциям, как слияния и поглощения. Для выполнения… Википедия

инвестиция — / в жилет меунт /, н. 1. вложение денег или капитала с целью получения прибыльной прибыли в виде процентов, дохода или повышения стоимости.2. конкретный случай или способ инвестирования. 3. Вещь, в которую инвестировано, как бизнес, количество…… Универсал

Инвестиционная стратегия — В финансах инвестиционная стратегия — это набор правил, поведения или процедур, предназначенных для руководства при выборе инвестором инвестиционного портфеля. Обычно стратегия строится вокруг компромисса между инвестором и доходом от риска: некоторые инвесторы…… Wikipedia

функция — [[t] fʌ̱ŋkʃ (ə) n [/ t]] ♦♦ функции, функционирование, функционирование 1) N COUNT: с supp Функция чего-то или кого-то — это полезная вещь, которую они делают или предназначены сделать.Основная функция торговых банков — привлечение капитала для промышленности… Словарь английского языка

инвестиционный центр — подразделение организации, в котором капитальные вложения производятся в соответствии с инструкциями руководства, контролирующего этот инвестиционный центр. Размер и характер инвестиционных центров определяется отдельными организациями; они могут быть…… Бухгалтерский словарь

Линия инвестиционных продуктов (IPML) — Линия требуемой доходности для инвестиционных проектов как функция бета (недиверсифицируемый риск).The New York Times Financial Glossary… Финансовые и коммерческие термины

линейка инвестиционных продуктов — (IPL) Линия требуемой доходности для инвестиционных проектов как функция бета (недиверсифицируемый риск). Bloomberg Financial Dictionary… Финансовые и коммерческие термины

.Инвестиционная функция

+ — с английского на все языки

Инвестиционная функция — Инвестиционная функция представляет собой сводку переменных, которые влияют на уровни совокупных инвестиций. Его можно формализовать следующим образом: I = I (r, ΔY, q) + +, где r — реальная процентная ставка, Y — ВВП, а q — Тобин s q. Знаки под…… Wikipedia

инвестиционная функция — функция, используемая для выражения инвестиций в зависимости от объема доступного дохода (экономика)… Современный английский словарь

функция — 1.Существительное имеет ряд технических значений в математике и информационных технологиях и приобрело общие значения, которые заставили Фаулера (1926) отнести его к категории популяризируемых технических терминов. Как существительное, оно часто используется в некоторой степени…… Современное английское употребление

Инвестиции — или инвестирование [британский и американский английский, соответственно.] — термин, имеющий несколько тесно связанных значений в управлении бизнесом, финансах и экономике, связанных со сбережением или отложением потребления.Инвестиции — это выбор человека для…… Wikipedia

Инвестиционный банкинг — Инвестиционные банки получают прибыль от компаний и правительств, собирая деньги путем выпуска и продажи ценных бумаг на рынках капитала (как акций, так и облигаций), а также предоставляя консультации по таким операциям, как слияния и поглощения. Для выполнения… Википедия

инвестиция — / в жилет меунт /, н. 1. вложение денег или капитала с целью получения прибыльной прибыли в виде процентов, дохода или повышения стоимости.2. конкретный случай или способ инвестирования. 3. Вещь, в которую инвестировано, как бизнес, количество…… Универсал

Инвестиционная стратегия — В финансах инвестиционная стратегия — это набор правил, поведения или процедур, предназначенных для руководства при выборе инвестором инвестиционного портфеля. Обычно стратегия строится вокруг компромисса между инвестором и доходом от риска: некоторые инвесторы…… Wikipedia

функция — [[t] fʌ̱ŋkʃ (ə) n [/ t]] ♦♦ функции, функционирование, функционирование 1) N COUNT: с supp Функция чего-то или кого-то — это полезная вещь, которую они делают или предназначены сделать.Основная функция торговых банков — привлечение капитала для промышленности… Словарь английского языка

инвестиционный центр — подразделение организации, в котором капитальные вложения производятся в соответствии с инструкциями руководства, контролирующего этот инвестиционный центр. Размер и характер инвестиционных центров определяется отдельными организациями; они могут быть…… Бухгалтерский словарь

Линия инвестиционных продуктов (IPML) — Линия требуемой доходности для инвестиционных проектов как функция бета (недиверсифицируемый риск).The New York Times Financial Glossary… Финансовые и коммерческие термины

линейка инвестиционных продуктов — (IPL) Линия требуемой доходности для инвестиционных проектов как функция бета (недиверсифицируемый риск). Bloomberg Financial Dictionary… Финансовые и коммерческие термины

.