Расчет индекса потребительских цен (ИПЦ) в 2018 году в России

Слушать Подписаться

Что такое индекс потребительских цен и на что он влияет? Чем ИПЦ отличается от дефлятора ВВП? На эти и другие вопросы Вы найдете ответы в нашей статье на Выберу.ру.

Изменение цен на группу товаров или услуг за отдельно взятый отчетный период называется индекс потребительских цен. С помощью изменения индекса можно отследить изменения стоимости жизни в стране. Кроме того, индекс роста потребительских цен может отражать потребительскую инфляцию на ранних сроках.

Для сравнения роста цен берется базовый период (месяц, три месяца или год). Если индекс растет, то это говорит о повышении цен на корзину товаров и услуг. Потребительская инфляция может отображать ужесточение кредитно-денежной политики в стране.

Где используют индекс потребительских цен?

Индекс диктует величину социальных выплат и их цены роста.

Увеличение индекса считается позитивным моментом для экономики и влияет на увеличение курса национальной валюты. Снижение индекса, напротив, оказывает негативное влияние на производство и экономику страны в целом. Однако стоит учесть, что слишком высокие темпы роста цен означают и высокую инфляцию. Поэтому для производства и экономики самым оптимальным будет стабильный и постепенный рост цен. Таким примером на протяжении последних нескольких лет является курс доллара, который укреплялся по отношению к европейской валюте.

Итак, индекс потребительских цен имеет несколько свойств:

• демонстрирует фиксированный уровень цены на самые распространенные товары и услуги;
• отображает изменение стоимости жизни;
• в США является инструментом расчета инфляции;
• индекс потребительских цен является индексом Ласпейриса (отражает изменения в стоимости потребительской корзины базисного периода, которое произошло за текущий период).

В России индексы потребительских цен публикует Федеральная служба государственной статистики. В нашей стране ИПЦ характеризует уровень инфляции. В США и Еврозоне индекс цен на потребительские товары публикуют каждый месяц. Для России базовым периодом индекса служит предыдущий месяц или декабрь предыдущего года. Он оказывает влияние на рост или падение курса валют и демонстрирует состояние потребительского спроса. С помощью индекса определяется монетарная политика государства.

В экономике индекс потребительских цен играет очень большую роль, так как на основе его величины производится перерасчет заработной платы, социальных выплат, а также других видов платежей. Особенно это касается тех платежей, которые должны вестись через каждый строго определенный промежуток времени. В случае снижения ИПЦ, когда инфляция обгоняет рост зарплаты, среди населения будет снижена платежеспособность и трудовой стимул. Это влияет на причину, по которой в ИПЦ включены только те товары и услуги, которые производятся на территории страны.

Как рассчитывается ИПЦ?

В формуле индекса потребительских цен существует несколько основных переменных. Значение индекса именуется как CPI (англ. Consumer Price Index) и рассчитывается по формуле:

В США для расчета индекса за основу берут 256 товаров и услуг из 85 городов страны. В России потребительская корзина представляет собой продукты питания, непродовольственные товары и различного вида услуги, определенные Федеральным законом № 44-ФЗ «О потребительской корзине в целом по Российской Федерации». При расчете ИПЦ учитывается ограниченное количество товаров, которое относят к минимальному уровню потребляемых в обществе.

Индекс потребительских цен 2018 г в России

Согласно сайту Федеральной службы государственной статистики, по отношению к январю 2017 г. в 2018 г. в России индекс потребительских цен составил 100,3%. Прирост индекса показал 0,6% и более в восьми субъектах Федерации, из них 0,9% – в Чукотском автономном округе, 0,7% – в Республике Ингушетия и в Новгородской области. Рост индекса повлиял на рост цен на продовольственные товары на 1,7%, 1,0% и 1,1% соответственно.

В то же время в пяти субъектах Федерации было отмечено снижение цен и тарифов. Стоимость товаров и услуг на 0,3% снизилась на потребительском рынке в Якутии (Республика Саха), на что повлияло снижение тарифов на услуги на 1,2%. В Кировской области товары стали дешевле в целом на 1,1%, услуги – на 0,1%.

Если рассматривать отдельные группы товаров и услуг, то в январе было отмечено подорожание отдельных видов плодовоовощной продукции. На 15% стал дороже виноград, белокочанная капуста, картофель, морковь, лук, помидоры и груши подорожали от 4,6 до 9,3%. При этом снизились цены на апельсины на 5,9% и на 1% на лимоны.

За январь 2018 г. в России подорожала на 1% икра лососевых рыб, охлажденная и мороженая разделанная рыба лососевых пород, жирный творог, консервы овощные и хлопья из злаков – на 0,6−0,8%. На 0,6% подорожал средний обед в ресторане. А вот цены на гречневую крупу снизились на 3,4% при одновременном росте цен на пшено на 1,4% и на рис на 0,3%.

Индекс позволяет отследить также удорожание или снижение цен на непродовольственные товары для населения. Например, в январе 2018 г. сильнее всего подорожало топливо для населения, цены на уголь и дрова выросли на 2,6% и 0,6% соответственно. На 1,3% увеличились цены на вату, а также на такие препараты как троксерутин, ренни, поливитамины с макро- и микроэлементами, линекс, глицин, валокордин и флуоцинолона ацетонид – примерно на 0,9−1,1%. При этом снизились цены на валидол – на 1,5%, на 0,7−0,8% — на лоперамид, сульфацетамид, поливитамины без минералов. Все перечисленные препараты производятся в России.

Что касается индекса цен и тарифов на отдельные группы и виды услуг, то в январе подорожали на 3,6% услуги правового характера. На 7,8% дороже стали обходиться консультации семейного юриста. Зато в поездах дальнего следования на 7,1−9,2% подешевел проезд в вагонах различного типа, а на 2% стали дешевле цены на билет в эконом-классе самолета. Однако стоимость билета для проезда в общественном транспорте за месяц выросла на 2,3%, стоимость билета в электричках и междугородних автобусах – на 1,5% и 1,2% соответственно.

Индекс потребительских цен против дефлятора ВВП

Несмотря на то, что дефлятор ВВП и ИПЦ служат инструментами, с помощью которых рассчитывается инфляция, эти два индекса имеют существенные различия. Прежде, чем обозначить их, обратимся к определению.

Итак, дефлятор ВВП представляет собой ценовой индекс, который позволяет измерить общий уровень цен на товары и услуги, произведенные за определенный период в экономике. Он имеет процентной выражение. При расчете дефлятора учитываются все товары и услуги, которые входят в ВВП (валовый внутренний продукт) определенной страны.

Но при этом, дефлятор ВВП включает в себя цены на новые товары и услуги, а также основывается на потребительской корзине текущего года, а не базисного, в отличие от индекса потребительских цен. К тому же, в ИПЦ учитываются только конечные потребительские товары. Кроме того, индекс потребительских цен переоценивает уровень инфляции, а дефлятор ВВП напротив, недооценивает.

Правда и мифы о деньгах в Telegram

Подписаться

Индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен (ИПЦ), %

 

2018 год
	январь	февраль	март	апрель	май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь	за год
ИПЦ	100,4	100,2	100,3	100,4	100,5	100,5	100,4	100	100,0	100,4	100,5	100,6	104,4
Продовольственные товары	100,5	100,1	100,9	100,7	100,3	100,5	99,9	99,4	100,0	100,9	100,9	101,03	105,3
Непродовольственные товары	100,3	100,3	100,1	100,4	101,0	100,7	100,3	100,4	100,0	100,3	100,4	100,2	104,2
Услуги	99,95	100,03	100,0	100,0	100,2	100,3	101,5	100,4	100,0	100,0	100,2	100,6	103,2
2017 год
	январь	февраль	март	апрель	май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь	за год
ИПЦ	100,32	100,33	99,97	100,2	100,11	100,61	100,5	99,3	99,75	100	100,2	100,2	101,5
Продовольственные товары	100,4	100,4	99,8	100,3	100,4	101,2	100,3	98,3	99,6	99,64	100,14	100,3	100,7
Непродовольственные товары	100,4	100,3	100,1	100,4	99,8	100,2	100,3	99,8	99,6	100,36	100,29	100,2	101,7
Услуги	100,1	100,3	100	99,8	100,1	100,5	101,2	100	100,3	99,87	100,22	100,2	102,6
2016 год
	январь	февраль	март	апрель	май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь	за год
ИПЦ	100,9	100,3	100,4	100,4	100,3	100,3	100,6	99,9	100,2	100,1	100,3	100,4	104,4
Продовольственные товары	100,93	100,43	100,5	100,6	100,51	99,79	100,4	99,87	99,79	100,24	100,4	100,84	104,4
Непродовольственные товары	100,94	100,31	100,5	100,6	100,08	100,77	100,3	99,76	100,53	100,32	100,29	100,2	104,7
Услуги	100,83	100,11	100,2	99,78	100,36	100,36	101,5	100,1	100,3	99,61	100,14	100,15	103,4
2015 год
	январь	февраль	март	апрель	май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь	за год
ИПЦ	103,63	102,22	101,5	100,9	99,74	100,12	100,2	100,03	100,53	100,83	100,5	100,64	111,4
Продовольственные товары	104,38	103,83	102	100,6	100,11	100,09	99,04	99,41	100,37	101,26	100,61	101,01	113,3
Непродовольственные товары	104,1	101,57	101,7	101,6	99,19	100,08	100,2	100,37	100,76	100,84	100,61	100,47	112
Услуги	101,46	100,66	100,3	100	100,14	100,26	102,5	100,5	100,36	100,06	100,09	100,31	106,9
2014 год
	январь	февраль	март	апрель	май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь	за год
ИПЦ	101,3	100,3	100,4	101,1	100,8	100,4	100,7	100,1	100,7	100,5	101	102,6	110,5
Продовольственные товары	101	100,7	101	102	101,6	100,8	100,4	99,8	100,9	100,8	102,1	103,5	115,6
Непродовольственные товары	100,2	100,1	100,1	100,9	100,4	100,3	100,3	100,4	100,4	100,6	100,4	102,7	106,9
Услуги	104,3	100,1	100,1	100	100,1	100,1	102,4	100,1	101	100,1	100,4	100,9	109,7

Индекс потребительских цен и тарифов на товары и услуги характеризует изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением. Он измеряет отношение стоимости фиксированного перечня товаров и услуг в ценах текущего периода к его стоимости в ценах предыдущего (базисного) периода.

ИПЦ используется в качестве одного из важнейших показателей, характеризующих инфляционные процессы в субъектах Российской Федерации и России в целом. Кроме того, ИПЦ используется при пересчете макроэкономических показателей из текущих цен в сопоставимые цены.

Расчет ИПЦ производится на базе информации, полученной из двух источников:

• данных о потребительских ценах на товары и услуги, зарегистрированных в каждом отчетном периоде;
• данных о фактических потребительских расходах домашних хозяйств за два смещенных года, которые являются основным источником информации для формирования весов при расчете ИПЦ. 

Регистрация цен и тарифов на товары и услуги осуществляется в организациях торговли, сферы услуг и общественного питания, на розничных рынках и ярмарках, реализующих их на регулярной основе в стационарных торговых объектах и в нестационарных (палатки, киоски и т.

д.).

Потребительский набор товаров и услуг, на основании которого осуществляется наблюдение за ценами и рассчитывается ИПЦ, представляет собой единую для всех субъектов Российской Федерации выборку групп товаров и услуг, наиболее часто потребляемых населением. 

В набор товаров и услуг, разработанный для наблюдения за ценами, в основном включены товары и услуги массового потребительского спроса, отобранные с учетом их относительной важности для потребления населением, представительности с точки зрения отражения динамики цен на однородные товары, устойчивого наличия их в продаже.

Исходной информацией для расчета ИПЦ являются данные регистрации цен на товары (услуги) с конкретными потребительскими свойствами. На их основе определяются средние сопоставимые цены отчетного и предыдущего периодов. Сопоставимой считается цена (тариф) на один и тот же товар (услугу) с конкретными потребительскими свойствами (ценовая котировка), зарегистрированная в отчетном и базисном периодах в одной и той же организации торговли (сферы услуг).  

Исходя из агрегатных индексов цен на отдельные виды товаров и услуг и расходов на их приобретение в общих потребительских расходах домашних хозяйств, определяются

сводные индексы цен по отдельным подгруппам товаров и услуг, по укрупненным группам (например, продовольственные товары, непродовольственные товары и услуги), ИПЦ в целом по субъекту Российской Федерации, федеральному округу и Российской Федерации.

 

в декабре инфляция в США достигла самого высокого показателя за последние 40 лет — ИноТВ

В прошедшем декабре индекс потребительских цен, который служит в США основным инструментом для расчёта инфляции, вырос на 7% по сравнению с тем же месяцем в 2020 году, сообщает The Wall Street Journal. Как отмечает издание, последний раз такой показатель наблюдался в июне 1982 года, но если тогда инфляция шла на спад, то сейчас, на фоне кризиса цепей поставок, высокого спроса и распространения «омикрона», она продолжает набирать обороты.

В прошлом году инфляция в США достигла самых высоких показателей почти за сорок лет, сообщает The Wall Street Journal. Как заявило Министерство труда страны в среду 12 января, индекс потребительских цен, который измеряет изменения цен на товары и услуги за определённый период и служит одним из основных инструментов для расчёта инфляции в Америке, в декабре вырос на 7% по сравнению с тем же месяцем в 2020 году.

 

Как отмечает издание, инфляция в декабре ускорилась и по сравнению с предыдущим месяцем, когда она составляла 6,8%. Декабрь дал самый высокий показатель с 1982 года и стал третьим месяцем подряд, когда инфляция превышала 6%. 

 

Базовый индекс потребительских цен, который не учитывает зачастую нестабильные по цене категории вроде продуктов питания и энергии в декабре вырос на 5,5% по сравнению с прошлым годом. Этот показатель оказался самым высоким с 1991 года. 

 

«Инфляция сейчас всё ещё продолжает набирать обороты. Скорее всего, своего пика она достигнет в следующие несколько месяцев, но её скорость в целом будет оставаться проблемой для потребителей, бизнеса и политики», — прокомментировала директор и старший экономист Wells Fargo Сара Хаус.

 

The Wall Street Journal обращает внимание, что в последний раз рост потребительских цен в 7% по сравнению с прошлым годом фиксировался в июне 1982 года, но тогда обстоятельства были совершенно иными. Сейчас инфляция продолжает расти, а тогда она замедлялась после того, как в 1980 году достигла пиковых показателей в размере 14,8%. В тот период после Исламской революции в Иране существенно выросли цены на нефть. Руководство Федерального резерва объявило войну инфляции и значительно повысило процентные ставки, из-за чего в 1980 году началась рецессия. Она усугубилась в 1981 году, когда процентные ставки выросли до 19%, но к лету 1982 года ставки стали стремительно снижаться, как и скорость инфляции. 

 

Сегодня складывается другая ситуация. Пандемия подорвала работу цепей поставок, поэтому за ростом инфляции сейчас стоит нехватка товаров и высокий уровень потребительского спроса, который держится благодаря стимулирующим выплатам правительства. В таких условиях значительная доля повышения цен приходится на автомобили, мебель и прочие товары длительного пользования. По сравнению с 2020 годом в прошедшем декабре цены на автомобили и грузовики выросли на 37,3%, а на мебель для кухонь и гостинных — на 17,3%. 

 

Экономисты и Федеральный резерв прогнозируют, что в новом году инфляция замедлится с урегулированием проблем в цепях поставок и нормализацией спроса. Однако распространение варианта «омикрон» добавило неопределённости в грядущие перспективы. 

 

По оценкам главного экономиста KPMG Констанс Хантер, уже в первой половине 2022 года быстро растущий спрос на товары должен замедлиться, а вслед за ним перестанут столь стремительно повышаться цены. «Мне кажется, мы вернёмся к какому-то подобию нормы, когда у людей закончатся сбережения и когда, будем надеяться, мы разберёмся с «омикроном», — поделилась эксперт. 

 

Как заявил на слушаниях в конгрессе во вторник 11 января глава Федерального резерва Джером Пауэлл, он рассчитывает, что в этом году удастся урегулировать проблемы с поставками и это поможет замедлить инфляцию. При этом Пауэлл подчеркнул, что более серьёзной по сравнению с цепями поставок проблемой может стать сокращающаяся в США рабочая сила. 

 

Хотя в прошлом году уровень заработной платы в США рос быстрее, чем до пандемии, этого было недостаточно, чтобы угнаться за инфляцией. Более того, повышение зарплат способствует и повышению цен, поскольку, получая больше денег, люди начинают тратить больше и поскольку это увеличивает расходы бизнеса. По информации Национальной федерации независимого бизнеса, в декабре порядка 49% предприятий малого бизнеса заявили, что планируют повысить цены в течение следующих трёх месяцев. 

 

Как отмечает The Wall Street Journal, «омикрон» усугубил уже существующую проблему задержек поставок и нехватки рабочей силы, поскольку заразившиеся люди не могут выходить на работу. 

 

Высокий уровень инфляции уже ощутили и сами потребители, начавшие урезать свои расходы.Так, до недавних пор пенсионеры Пит и Салли Макаллистер каждую среду вечером готовили стейки на гриле. Но сейчас, по их словам, они перешли на курицу, потому что говядина стоит слишком дорого. «Цена за вырезку выросла с 12 долларов за фунт до 25 долларов. В итоге нам пришлось исключить такие блюда из своего рациона. Курица и бобы стали неплохой заменой говядине в качестве источника белка», — рассказал изданию 72-летний Пит Макаллистер. По словам американца, он также перестал выкручивать дома термостат на максимум, потому что выросли цены на отопление, и всё с большим трудом находит бензин по приемлемой цене. Кроме того, Макаллистер пожаловался, что теперь реже играет в гольф, потому что несколько его друзей ради экономии отменили членство в гольф-клубе.

Индексы роста потребительских цен росстат. Индексы потребительских цен на товары и услуги

Индекс потребительских цен на товары и услуги (ИПЦ) — один из основных показателей, которые характеризуют инфляционные процессы в стране. ИПЦ применяется при пересчете макроэкономических показателей из текущих цен в сопоставимые цены. Этот показатель также используется для характеристики изменения потребительских расходов населения на товары и платные услуги в текущем периоде по сравнению с предыдущим (базисным) периодом под влиянием изменения цен на эти товары и услуги по отдельным субъектам РФ и в целом по стране. Исходя из ИПЦ рассчитывается, в частности, величина на душу населения и по основным социально-демографическим группам. Используя показатели ИПЦ, работодатели могут производить обязательную (Письмо Роструда от 19.04.2010 № 1073-6-1 , Определение КС от 19.11.2015 № 2618-О).

Индекс потребительских цен: формула

ИПЦ характеризует изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением, и рассчитывается так:

ИПЦ = С 1 / С 0 ,

С 1 — стоимость фиксированного перечня товаров и услуг в ценах текущего периода;

С 0 — стоимость фиксированного перечня товаров и услуг в ценах предыдущего (базисного) периода.

Набор товаров и услуг, на основании которого рассчитывается ИПЦ, един для всех субъектов РФ и представляет собой разработанную Росстатом выборку групп товаров и услуг, наиболее часто потребляемых населением. Такой набор состоит из продовольственных товаров, непродовольственных товаров и услуг.

Как часто определяется ИПЦ?

ИПЦ рассчитывается ежемесячно в рамках Федерального плана статистических работ, утвержденного распоряжением Правительства от 06.05.2008 № 671-р . Методология расчета ИПЦ установлена Приказом Росстата от 30.12.2014 № 734 .

Информация об утвержденных ИПЦ размещается в сети Интернет на официальном сайте Росстата

Экономический индекс потребительских цен — это индекс, служащий для замеров среднего уровня цен на услуги и товары за какой-либо определённый период. Он основан на зафиксированной стоимости некоторого числа услуг и товаров, составляющих потребительскую корзину.

Индекс потребительских цен в РФ

В РФ данные индексов потребительских цен (сокращённо ИПЦ), региональных и федеральных, за целый год и за месяц размещаются на портале Росстата . Подобные статистические исследования ведутся с начала девяностых.

Актуальная формула индекса потребительских цен в простом обобщённом варианте такова: стоимость потребительской корзины делится на стоимость потребительской корзины в базисный период. А потом полученная таким способом цифра перемножается на 100% (и конечный результат тоже, соответственно, выводится с процентами). За базисный период при расчётах Росстата берётся предшествующий текущему месяц или год. Стоит сказать также о том, что в подсчётах учитывается доля конкретных услуг и товаров в корзине, для чего применяется формула Ласпейреса.

Приведём конкретный пример, чтобы было понятней, что такое индекс потребительских цен. Росстат указывает, что в январе 2017 году по отношению к декабрю 2016 года ИПЦ составил 100,5 процентов, а в феврале 2017 по отношению к январю 105 процентов. То есть расходы повысились на 5 процентов. Кроме того, Росстатом высчитывается индекс роста потребительских цен отдельно на товары и отдельно на услуги. Эти цифры, конечно, могут различаться между собой.

Стоит также заметить, что в экономике западных государств индекс потребительских цен или индекс инфляции называется Consumer Price Index (сокращённо, CPI). Причём в каждой стране CPI определяется с учётом местной специфики, везде имеются какие-то нюансы. Так, допустим, в Соединённых Штатах индекс потребительских цен рассчитывается с помощью списка из более чем 260 наименований услуг и товаров, выбранных в 85 городах этой страны.

Из чего складывается потребительская корзина

Наиболее спорным вопросом в методологии определения ИПЦ на нынешний момент остаётся вопрос о перечне того, что должно входить в потребительскую корзину. Сейчас в неё пропорционально включены расходы на:

• пищевую продукцию;
• обувь;
• одежду;
• расходы на электричество;
• содержание своего жилья;
• медобслуживание;
• образование;
• общественный транспорт;
• отдых.

Разумеется, для того, чтобы качественного отображать колебания уровня трат потребителя, корзина сама должна меняться с течением времени и находиться в чётком соответствии с реальной структурой потребления. Допустим, в 1993 году неадекватно было включать в корзину траты на сотовую связь, но сегодня такое включение представляется совершенно необходимым. В России для расчётов берётся потребительская корзина, параметры которой утверждены ФЗ №44, и, кстати, поправки в него вносились в последний раз ещё в 2006 году.

«Минимальная потребительская корзина мужчины работоспособного возраста, подготовленный Госкомтрудом СССР в 1989 г.» и Федеральный закон № 44-ФЗ от 2006 года «О потребительской корзине в целом по Российской Федерации»

ИПЦ и дефлятор ВВП

Помимо ИПЦ, существует другой статистический инструмент, выполняющий схожие функции – дефлятор ВВП. Однако между этими двумя показателями есть и значимые различия.

1. В ИПЦ включаются лишь так называемые конечные потребительские товары, а для расчёта дефлятора важны любые конечные услуги и товары, учитывающиеся в ВВП.
2. В процессе подсчёта ИПЦ статистики учитывают импорт, в то время как для определения дефлятора роль играют только те услуги либо товары, которые производятся непосредственно внутри РФ.

Важность ИПЦ для дальнейших стратегических экономических расчётов

Данные ИПЦ представляют большую пользу для многих ведомств. Анализируя эти данные, несложно понять, насколько обеднели или стали богаче жители всей страны (либо же какого-то одного субъекта федерации) за определённый временной промежуток. То есть индексы потребительских цен товаров и услуг дают возможность подкорректировать показатели доходов жителей страны за период на общий уровень цен и определить точнее, увеличились или снизились доходы российских граждан в реальном выражении.

Сравнительная таблица расчета потребительских корзин пенсонеров

Минэкономразвития использует данные ИПЦ при подготовке индексаций заработных плат работников бюджетной сферы, пенсионных выплат и различных пособий. Также индекс потребительских цен используется при определении такого параметра, как производительность труда.

Существует ещё так называемый прогнозируемый ИПЦ (или прогнозируемый уровень инфляции). Информация об этом уровне учитывается, когда планируется бюджет.

Кроме того, Центробанк РФ прогноз по инфляции использует для расчёта среднегодового курса к российскому рублю иных валют. Если инфляция высока, то это говорит о том, что покупательная способность рубля падает. То есть чем выше прогноз по ИПЦ, тем на сегодняшний день слабее курс нацвалюты.

Значение которого отражает усредненные цены на услуги и товары в составе потребительской корзины за определенный временной период. При его расчете используется соотношение рыночной стоимости заранее избранного набора продуктов в текущем году к базовому. В России его анализом заведует государственная служба Росстат. Индекс потребительских цен по данной методике включает в качестве базового периода цену потребительской корзины в прошлом месяце. В январе используются данные за декабрь предыдущего года. Однако базис данного показателя может различаться в зависимости от страны.

Расчет индекса потребительских цен

В общем виде ИПЦ представляет собой частное от деления суммы произведений текущих цен на выпуск базового года на заложенную в методику предыдущую общую стоимость корзины. Рассчитанный индекс потребительских цен будет являться показателем изменения уровня жизни в стране. Если Q 0 – это заложенный в потребительскую корзину объем продукции, а P 0 и P t – базовые и текущие цены соответственно, то формула должна выглядеть следующим образом:

• ИПЦ = ∑(Q 0 х P t) : ∑(Q 0 х P 0) х 100%.

Результат записывается в процентах. Если он больше 100, то в экономике наблюдается инфляция, о чем свидетельствует возрастающая стоимость товаров.

Высокая инфляция

Индекс потребительских цен демонстрирует изменение курса национальной валюты. Увеличение темпа его роста свидетельствует об усилении инфляции в экономике и необходимости ужесточения монетарной политики регулирующим органом. При этом Центробанк при выборе своей стратегии поведения на рынке должен ориентироваться не только на фактический показатель, но и его ожидаемый уровень. Если работники верят в повышение цен, то они начнут требовать повышения зарплаты. Это приведет к тому, что производители увеличат стоимость продукции. С другой стороны, высокие инфляционные ожидания приводят к увеличению инвестиционных потоков, поскольку текущее потребление становится более выгодным, чем сбережение свободных средств.

Проблема низкой инфляции

Монетарная политика Центробанка зачастую направлена на сокращение темпов инфляции, поскольку она свидетельствует о перегреве экономики, который препятствует ее устойчивому росту. Однако опасны и низкие показатели потребительских цен. Низкие инфляционные ожидания лишают домохозяйства стимула к инвестированию свободных средств, постепенно останавливая рост экономики. Для предупреждения подобной ситуации Центробанки снижают процентные ставки.

Стержневой индекс

Многие товары в потребительской корзине подвержены скачкообразным изменениям цен, что делает получаемое в результате простого расчета значение инфляции нестабильным. Поэтому во многих странах дополнительно анализируется стержневой индекс. Он включает около четверти товаров и услуг из корзины, исключая все то, что подвержено резким изменениям цен в результате сезонных или погодных факторов. С одной стороны, это делает его более стабильным показателем. С другой, приводит к тому, что он менее полно отражает глубину происходящих в экономике процессов.

Росстат: индекс потребительских цен

Федеральная служба государственной статистики занимается расчетом всех основных экономических показателей. Индекс потребительских цен анализируется согласно Постановлению Госкомстата № 23 от 25 марта 2002 года. В марте 2015 года он составил 101,2% по отношению к февралю и 107,4% – к декабрю 2014-го и 116,9% – к соответствующему месяцу 2014-го. Цены на товары увеличились на больший процент, чем на предоставление услуг. При этом в бюджет заложено значение в 111,4%, что делает стоимость пенсионного коэффициента с 1 февраля 2015 года равным 71,41 рубля.

Критика показателя

Индекс роста потребительских цен базируется на основании заранее оговоренного набора продуктов. Именно к содержимому используемой корзины зачастую и возникает больше всего вопросов. Для того чтобы воспроизвести положение дел в национальной экономике, она должна отражать реальную структуру потребления. Но зачастую страны не изменяют ее состав годами, что приводит к исключению целого ряда услуг, которые являются частью повседневной жизни. В частности, в корзину во многих развивающихся странах не включается мобильная связь, а только проводная. С другой стороны, если изменить набор товаров и услуг, то это сделает новый индекс потребительских цен несопоставимым с предыдущим. Если сравнить полученные показатели, то они могут отличаться на достаточно большую величину.

Поэтому для целей экономического анализа и планирования важно внимательно подходить к структуре корзины, изменяя ее в случае значительных сдвигов в структуре потребления. В целом ИЦП достаточно эффективно отражает рыночную конъюнктуру.

Индекс потребительских цен, ИПЦ (Consumer price index, CPI ) — это индекс цен, который рассчитывается для определенной группы товаров и услуг, определяющих состав потребительской корзины одного жителя страны и рассчитывающийся за определенный период времени.

Например, в США показатель индекса потребительских цен рассчитывается путем взятия за основу 265 товаров и услуг, взятых в 85 городах страны. В России при расчете берется потребительская корзина, состав которой утвержден Федеральным законом № 44-ФЗ «О потребительской корзине в целом по Российской Федерации». В нее входят как продукты питания, непродовольственные товары, так и различного рода услуги.

Таким образом, индекс потребительских цен представляет из себя отношение всей потребительской корзины базового года, которая оценивается в ценах текущего года, к потребительской корзине за базовый год, которая оценивается в ценах базового года.

Если допустить, что в состав потребительской корзины входит всего лишь три вида товаров, то пример расчета показателя будет выглядеть таким образом, как показано в таблице ниже.

Индекс потребительских цен — это один из самых распространенных индексов цен, играющий важную роль в экономике, т.к. является базовой величиной служащей толчком для перерасчета заработной платы , социальных выплат и иных платежей, которые должны происходить регулярно и автоматически, например, каждый квартал, ежегодно или каждые полгода, организациями, нанимающими в свой штат работников.

Важная роль индекса потребительских цен, подразумевает необходимость создания в экономике единой методики подсчета данного показателя, которая в свое время отражала бы степень изменения уровня цен. Например, при подсчете ИПЦ будут учитываться лишь небольшое и ограниченное количество товаров, которые относятся к минимальному уровню потребления. Исходя из этого, индекс изменения цен будет намного меньше и рост заработной платы не компенсирует роста инфляции , что может повлиять на снижение стимулов к труду. Подобная ситуация может случиться, если, допустим, что в состав потребительской корзины будут включены такие товары, которые были произведены в пределах страны. В подобной ситуации, при высоком уровне централизации, обязательно осуществиться перераспределение роста цен на товары потребительского назначения. Например, между такими товарами, как автоматы Калашникова и кирзовые сапоги, цены на которые правительство страны может снизить искусственно.

Также играет важную роль и сама методика расчета. Для примера рассмотрим следующую методику расчета индекса потребительских цен, которая с математической точки зрения верна и даже рекомендуется для расчета ИПЦ, но дает несколько другой результат, чем в случае показанном выше. Формула выглядит следующим образом:

Определив долю каждой группы товаров, входящих в состав обычной потребительской корзины и подставив цены в формулу, мы получим:

При расчете индексов статистическая точность влечет за собой создание единой базы и поэтому индекс потребительских цен в стране опирается на единую базу, которая представляет собой объем производства базового года или единые доли товаров потребительской корзины. В результате ИПЦ не отражает влияние изменения цены на изменение доли потребления какого-либо товара. Кроме этого, индекс цен не может оценить то, какую процентную величину в повышении цен занимает качественное улучшение товара как такового. Например, автомобиль образца 1960 года и автомобиль 1990 года значительно отличаются своими качественными характеристиками.

Индекс потребительских цен представляет собой основной инфляционный показатель, измеряющий изменение стоимости товаров и услуг, находящихся в потребительской корзине, и пользующихся постоянным спросом. Обычно его строят на основе уже выбранной потребительской корзины. Подбор ее состава — это достаточно сложная задача, которая основана на специальных статистических исследованиях, так как он должен отразить состав потребляемых благ, типичный для данной конкретно страны. Изменение цен именно на эти товары должно объективно демонстрировать направление экономических процессов, которые тут происходят.

Статистика в США охватывает 19 тысяч розничных фирм, а также 57 тысяч домашних хозяйств — это все является представительной выборкой из 80% населения страны. В потребительскую корзину входит 55,9% услуг и 44,1% товаров. Индекс потребительских цен предназначен для характеристики инфляционного давления в стране, имея весьма важное экономическое значение.

Значение для рынка Форекс

На данном рынке индекс потребительских цен — достаточно весомый показатель, имеющий большое влияние, именно по нему участники рынка определяют или пытаются спрогнозировать предстоящее значение инфляции, так как именно он является главным для страны.

В состав вышеописанной потребительской корзины входят продукты питания, расходы на транспорт, образование, здравоохранение, отдых, одежду и прочее. Важно понимать, что для каждой страны имеется собственная которая формируется в зависимости от статистических исследований, а также от условий государства или региона.

Индекс потребительских цен применяют для определения что весьма важно для Если при расчете не учитывать отрасли, которые считаются наиболее изменяемыми, в частности, энергетическую и пищевую, то индекс будет намного достовернее.

Как реагировать на выход данного показателя? Тут наблюдается прямая зависимость. Если он высокий, то развитие экономики считается хорошим, а это приведет к повышению ставок процентов, что сделает национальную валюту весьма привлекательной для инвесторов.

Взаимосвязь с иными показателями

Индекс роста потребительских цен оказывает воздействие на оценку паритета в долгосрочном периоде по государствам, а также на кредитно-денежную политику по установленным ставкам процента. Обычно рост данного показателя становится причиной снижения уровня спроса и объема продаж в розницу в долгосрочном периоде, а если речь идет о краткосрочном, то тут рост показывает высокую активность потребителей. Индикатор оказывается под влиянием таких показателей, как цены товаров промышленности, объем денежной массы, импортные цены.

Особенности поведения индикатора

В состав индекса входят товары и услуги, а основные различия между ними состоят именно в их составе. Существует два правила для оценки инфляционных направлений в этих секторах. Наиболее изменчивой является инфляция товарного сектора. Этому есть основная причина, состоящая в том, что товарный зависит намного сильнее от энергетических и продовольственных цен. Этим двум компонентам отрасли принадлежит почти половина товарного компонента, поэтому и изменение цен тут наблюдается более сильное. Менее изменчива инфляция в секторе услуг, поэтому она отстает от инфляции товаров. В среднем, минимумы и максимумы ценового роста на услуги отстают на полгода от ценовых колебаний в товарном секторе.

Если публикуется индекс цен рынок смотрит на изменения, протекающие с каждым месяцем по общему показателю, дающему наибольший процент инфляции.

Индекс потребительских цен – обзор

2 Уровни цен для областей ИПЦ

Данные о ценах ИПЦ охватывают широкий спектр потребительских товаров и услуг, начиная от товаров с высокой стоимостью, таких как новые автомобили, и заканчивая низкозатратными услугами, такими как стрижки. Ежегодно собирается более миллиона котировок цен, которые классифицируются по более чем 200 стратам позиций, каждая из которых состоит из подробных позиций начального уровня (ELI), которые могут быть дополнительно разделены на кластеры. Строки статей можно объединить в девять групп расходов: одежда, образование, питание, жилье, медицина, отдых, арендная плата, транспорт и другие товары и услуги. ⁸

Поскольку ИПЦ не предназначен для измерения географических различий в уровне цен, товары с одинаковыми характеристиками не всегда оцениваются во всех регионах. Таким образом, для ИЭУ в 75 стратах с самыми высокими статьями (на которые приходится примерно 85% весов расходов) мы оцениваем гедонистические регрессии, которые учитывают различия в характеристиках включенных в выборку статей.

Например, для кластера «Женские топы, кроме спортивной и верхней одежды» мы используем гедонистическую ценовую модель для корректировки типа одежды (куртка, свитер или блузка), содержания волокна, длины рукавов, тип крышки, размерный ряд, категория бренда (эксклюзивный/роскошный, национальный или частный), страна происхождения и тип торговой точки, в которой он был продан.Пример гедонистической регрессии по предмету можно найти у Aten (2006).

Для остальных страт элементов мы используем упрощенный подход, состоящий из взвешенной регрессии по областям и ELI (и кластеров, если они доступны) в качестве независимых переменных. Эта регрессия представляет собой модифицированную версию взвешенного подхода «страна-товар-фиктив» (CPD-W), первоначально описанного в Summers (1973) и Kravis et al. (1975), а совсем недавно — у Рао (2004), Сергеева (2004) и Диверта (2005). Общие результаты не сильно различаются при проведении детальной гедонистической регрессии по всем слоям элементов или только по 75 верхним группам в сочетании с этим упрощенным подходом (Aten, 2006).

После того, как уровни цен ELI по площади оценены, они агрегируются для получения уровней цен по стратам площадей и товаров с использованием подхода CPD-W с весами, соответствующими важности ELI в стратах товаров. Одним из преимуществ подхода CPD-W является то, что он может давать средневзвешенные цены страты товаров или кластера ELI, просто взяв антилогарифм соответствующих коэффициентов. Это также облегчает тщательный процесс проверки выбросов, который мы применяем к ELI и стратам элементов, подробно описанный в Aten et al.(2011). Он построен по образцу таблиц Quaranta, впервые использованных в сопоставлении цен на уровне первичных групп ОЭСР и Евростата. ⁹ Мы помечаем наблюдения, которые (1) очень велики или малы по отношению к среднему значению в этой области и ELI; (2) большая или маленькая по сравнению с дисперсией наблюдений ELI; или (3) большими или маленькими после того, как они были скорректированы с учетом относительного уровня цен в этом районе. Это итеративный процесс, в котором рассматриваются исходные данные о ценах, а также относительные цены после гедонистической корректировки.

Результатом этого процесса — гедонистической регрессии и регрессии CPD-W — является матрица из 38 на 200 и более относительных ценовых единиц площади, со средневзвешенным геометрическим значением 38 областей в каждой страте товаров, индексированной к единице. Любая из 38 областей может быть числом, но их среднее геометрическое дает более нейтральную интерпретацию.

Для того чтобы получить индексы цен (и количества), которые объединяют относительные цены 38 на 200 и более единиц площади с соответствующими весами расходов, можно использовать несколько методов агрегирования.Наиболее известны индексы EKS-Törnqvist и Fisher, подход CPD-W, индекс GAIA и индекс Гири. Преимущества и недостатки этих методов и их соответствующие статистические и экономические свойства были тщательно рассмотрены в другом месте; см. Kravis et al. (1982), Diewert (1999) и Balk (2009), например. Атен и Рейнсдорф (2010) показали, что RPP Гири для 38 областей индекса BLS незначительно отклоняются от других возможных индексов. ¹⁰

Многосторонний индекс уровня цен Гири, P _Гири , определяется как: pq)nCPGearyC∑d=1Mqnd

где

p — относительная цена элемента слоя или класса расходов,

π 7 — национальная относительная цена элемента или класса расходов

q – условное количество, равное расходам, деленным на относительную цену площади: (pq)/p .

Верхние индексы c и d — это области BLS, которые принимают значения от 1 до M  = 38, а нижние индексы n — это слой элементов, который принимает значения от 1 до N в зависимости от желаемого уровня агрегации. ¹¹ Обратите внимание, что (PQ) C _N — это номинальные расходы, или веса, для каждой площади C и элемент STRATA N , и (P _N C) — относительные цены, полученные на основе гедонистической или сокращенной регрессии, а также для каждой области и страт товаров.

Например, когда мы оцениваем P _Geary , для каждой из 38 областей в приведенной выше формуле, мы делаем это для 16 классов расходов, связанных с продуктами питания, одеждой, транспортом, жильем, Образование, отдых, медицина, аренда и прочее. Каждый из классов разбит на Услуги и Товары, за исключением Одежды, только с компонентом Товаров, и Арендной платы, только с компонентом Услуги. Таким образом, N варьируется в зависимости от количества слоев элементов в своем классе.Арендная плата состоит из N  = 3 страт элементов: (1) арендная плата за основное место жительства, (2) эквивалентная арендная плата владельца и (3) эквивалентная арендная плата владельца за вторичное место жительства, если оно существует. В других 15 классах расходов больше страт позиций, например, «Продовольственные товары» с N  = 56 и «Продовольственные услуги» с N  = 6 страт позиций.

Индексы Гири, помимо того, что они базисно-инвариантны и транзитивны, как и все другие многосторонние методы, являются аддитивными или матричными. Последнее означает, что можно легко получить подгруппы или агрегаты индексов после оценки π _n и общего индекса цен по всем N  = 207, например, рента по сравнению с нерентой или товары по сравнению с услугами. . Ренвик и др. (2017) описывают индекс, состоящий исключительно из продуктов питания, одежды и арендной платы, который использовался для сравнения расходов потребителей с низким доходом при анализе бедности.

Инфляция в России — текущий и исторический Российский индекс потребительских цен (ИПЦ)

ИПЦ RU последние месяцы  период инфляция ноябрь 2021 г. 8.404% октябрь 2021 г. 8,135 % сентябрь 2021 г. 7,408 % август 2021 6,693 % июль 2021 6,469% июнь 2021 6,511 % май 2021 6,014% апрель 2021 г. 5.520% март 2021 5,782 % февраль 2021 5,666 %

ИПЦ RU последние годы  период инфляция ноябрь 2021 г. 8,404% ноябрь 2020 г. 4.423% ноябрь 2019 г. 3,539% ноябрь 2018 г. 3,835 % ноябрь 2017 г. 2,503 % ноябрь 2016 г. 5,763 % ноябрь 2015 г. 14,981% ноябрь 2014 г. 9,056 % ноябрь 2013 г. 6.495% ноябрь 2012 г. 6,470%

Прочие показатели инфляции евро  страна/регион инфляция период ИПЦ ВЕ 5,708 % декабрь 2021 ИПЦ Японии 0.603% ноябрь 2021 ИПЦ RU 8,404% ноябрь 2021 ИПЦ NL 5,710% декабрь 2021 ИПЦ США ​​ 7,036 % декабрь 2021 HICP BE 7,093 % ноябрь 2021 HICP 4. 866% ноябрь 2021 HICP FR 3,403 % ноябрь 2021 HICP GE 6,017 % ноябрь 2021 HICP NL 5,903 % ноябрь 2021

Инфляция подскочила на 7% в прошлом году, что стало самым большим приростом с 1982 года

Инфляция подскочила на 7% в 2021 году, что стало самым большим ростом почти за 40 лет, сообщило в среду Министерство труда.

Индекс потребительских цен, который отслеживает цены на широкий спектр товаров и услуг, вырос в декабре на 7% по сравнению с прошлым годом, хотя темпы его ежемесячного роста замедлились по сравнению с предыдущими месяцами. Базовая инфляция, которая исключает волатильность цен на продукты питания и газ, выросла на 5,5% по сравнению с прошлым годом.

Повышение цен на жильё и подержанные автомобили вызвало всплеск. По словам Эдмундса, цены на подержанные автомобили и грузовики выросли на 37% в прошлом году, при этом средняя стоимость подержанного автомобиля сейчас составляет 29 000 долларов.Стоимость жилья выросла на 4,1%. Затраты на энергию выросли на 29% в прошлом году, но снизились в декабре, отражая падение цен на бензин и природный газ.

«Еще один месяц, еще один большой и широкий рост цен, которые платят американские потребители», — сказал Сал Гуатери, главный экономист BMO Capital Markets, в заметке.

Молодые потребители никогда не сталкивались с такой растущей инфляцией. В последний раз цены так быстро росли летом 1982 года, когда они остывали после двузначного роста 1970-х годов.

«Вероятно, мы находимся на пике роста инфляции, но этот пик выглядит долгим месяцами, пока фундаментальные факторы, такие как сбои в цепочке поставок и нехватка чипов, не будут устранены», — сказал Роберт Фрик, корпоративный экономист Федерального кредитного союза военно-морского флота. отчет.

«Это подрывает покупательную способность потребителей, поскольку реальная почасовая заработная плата падает девять месяцев подряд. И больше всего страдают американцы с низким доходом, учитывая, что высокие цены на продукты питания и энергию занимают большую часть их зарплаты», — добавил он. .

Действительно, в то время как заработная плата росла самыми быстрыми темпами за последние десятилетия, особенно для низкооплачиваемых работников, рост цен на предметы первой необходимости в значительной степени съел этот рост.

На протяжении большей части 2021 года политики описывали рост цен как «временный», уверяя общественность в том, что после того, как запутанные цепочки поставок ослабнут, стоимость потребительских товаров снизится. Но пока этого не произошло.

Поскольку американцы увеличили расходы на автомобили, мебель и бытовую технику, растущий спрос усугубился нехваткой полупроводников и других деталей.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл вчера заявил в Сенате, что высокая инфляция представляет «серьезную угрозу» для восстановления рынка труда до полного здоровья. Сегодня работающих американцев почти на 4 миллиона меньше, чем до пандемии.

Ожидается, что ФРС повысит процентные ставки по крайней мере три раза в этом году, чтобы сдержать растущую инфляцию, хотя многие экономисты предсказывают четыре повышения ставок.

Центральный банк ожидает, что предпочтительный показатель инфляции (который учитывает переход потребителей на более дешевые продукты) упадет до 2.6% в этом году, при этом уровень безработицы в стране, по прогнозам, снизится до 3,5%, согласно прогнозам последнего заседания ФРС в декабре.

Агентство Ассошиэйтед Пресс предоставило репортаж.

Актуальные новости

Загрузите наше бесплатное приложение

Для последних новостей и анализа Загрузите бесплатное приложение CBS News

Экономические исследования: У.S. Экономический обзор: жесткий рынок труда позволяет ФРС еще больше ужесточить меры

Посмотреть контактную информацию аналитика

Количество рабочих мест в декабре достигло всего 199 000 человек. Хотя в обычное время это было хорошее число, оно составляло половину согласованной оценки в 399 000 и нашего прогноза в 350 000. К счастью, пересмотры в сторону повышения за предыдущие два месяца добавили еще 141 000 рабочих мест, в результате чего общий чистый прирост рабочих мест за последние три месяца достиг 340 000.

Продолжающийся рост заработной платы остается проблемой как для бизнеса, так и для Федеральной резервной системы.Средняя почасовая заработная плата увеличилась на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем в декабре и выросла на поразительные 4,7% по сравнению с прошлым годом. Хотя стоимость рабочей силы растет, рабочие не обязательно получают больше на своих банковских счетах. Поскольку в ноябре общая инфляция достигла 39-летнего максимума, прирост реальной заработной платы отрицательный, а покупательная способность домохозяйств сокращается.

Большинство секторов сообщили о росте за месяц, при этом в секторе отдыха и гостеприимства за месяц появилось 53 000 рабочих мест — больше, чем во всех основных секторах (даже в здравоохранении). Тем не менее, рабочие места в сфере досуга и гостеприимства после пандемии по-прежнему на 7,2% ниже докризисного уровня, а затем государственные рабочие места на 4,1% ниже докризисного уровня. Несельскохозяйственная занятость еще не восстановила 3,6 млн из 22,4 млн рабочих мест, потерянных после пандемии (см. диаграмму 1). Ежемесячный прирост рабочих мест в 2021 году составил в среднем 537 000 человек. Если ежемесячный прирост рабочих мест сохранится на том же уровне, экономика США не восстановит рабочие места, потерянные в результате пандемии, до второго квартала 2023 года (наш декабрьский прогноз).

Рабочие продолжают выбирать работу на самом жестком рынке за последние десятилетия.Уровень безработицы снова снизился до 3,9% с 4,2%, приблизившись к своему допандемическому уровню в 3,5%, что дает ФРС больше оснований для ужесточения денежно-кредитной политики (см. график 4). Кроме того, 438 000 человек заявили, что больше не являются безработными, а 168 000 человек присоединились (или вернулись) к рабочей силе, возможно, потому, что нашли работу. Увеличение количества людей, входящих в состав рабочей силы и получающих работу, является хорошей комбинацией. Поскольку еще 651 000 человек заявили, что нашли работу, соотношение занятости к численности населения увеличилось на 0.2 процентных пункта до 59,5%.

Значительное падение уровня безработицы среди чернокожих американцев на 1,3% до 6,5% в ноябре было частично обращено вспять, а в декабре этот показатель вырос до 7,1%. К сожалению, разрыв между этим показателем и уровнями безработицы среди белых и азиатов, составляющими 3,2% и 3,8% соответственно, остается большим. Гораздо более жесткая, чем ожидалось, денежно-кредитная политика может также усугубить неравенство в доходах в 2022 году. В 2020 году ФРС указала, что расширит охват рынка труда, не ограничиваясь только национальным уровнем безработицы, который тесно связан с уровнем безработицы среди белых, и рыночные условия для других демографических групп.Поскольку высокая инфляция оказалась более устойчивой, ФРС теперь, по-видимому, вынуждена отреагировать — и ужесточить денежно-кредитную политику — до того, как другие демографические группы, такие как чернокожие и латиноамериканцы, в полной мере ощутят преимущества здорового восстановления экономики в плане перспектив трудоустройства.

Тем не менее, рынку труда предстоит пройти долгий путь, прежде чем он полностью восстановится. Уровень участия в рабочей силе в декабре не изменился и составил 61,9%, что является 45-летним минимумом, и ниже его допандемического уровня в 63,3%, который сам по себе был 38-летним минимумом.С учетом всех людей, выбывших с февраля 2020 года, скорректированный уровень безработицы составляет 5,2%.

С начала пандемии 2,9 млн человек до сих пор не работают. Из них 602 000 (21%) являются безработными, но еще больше 2,3 миллиона (79%) полностью вышли из состава рабочей силы. При контроле эффекта возраста мы обнаружили, что 42% сокращения рабочей силы является структурным, в основном из-за старения рабочей силы, многие из которых вышли на пенсию раньше из-за пандемии.Действительно, в декабрьском отчете Бюро статистики труда о вакансиях 34% уволенных с февраля 2020 года составляют люди в возрасте 55 лет и старше. Они вряд ли вернутся. Другие структурные факторы включают дефицит навыков, который только усугубился из-за пандемии, поскольку более квалифицированные работники либо ушли на пенсию, либо полностью ушли с рынка труда.

Оставшееся сокращение рабочей силы на 58%, вероятно, временное, в значительной степени связанное с пандемией. Проблемы с уходом за детьми могут по-прежнему иметь значение, поскольку дети в возрасте до пяти лет не имеют права на вакцинацию.Страх заразиться вирусом является фактором, который может увеличиться из-за варианта омикрон. Несоответствие местоположения остается проблемой для многих людей, уехавших из многолюдных городов. Несоответствие местоположения является более важным фактором для рабочих мест в отраслях, ориентированных на клиентов, что помогает объяснить, почему эти отрасли все еще пытаются получить нужных им работников.

Из 2,3 млн человек, не входящих в состав рабочей силы, 52% (1,15 млн) составляют работники в самом расцвете сил (в возрасте 25–54 лет) (см. диаграмму 6). Из тех людей в расцвете сил, которые покинули рабочую силу, 53% составляют женщины.276 000 женщин в самом расцвете сил вышли на рынок труда с ноября, чему способствовало введение вакцин для детей от пяти лет и старше. Мы ожидаем увидеть снижение этих показателей в этом квартале, поскольку вариант омикрон увеличивает количество закрывающихся школ. Более молодые работники (в возрасте от 16 до 24 лет) возвращаются к работе более быстрыми темпами, составляя 22% меньше людей, уволившихся с начала пандемии.

Доля безработных на одну вакансию упала до самого низкого уровня за всю историю наблюдений

Количество вакансий в ноябре незначительно уменьшилось по сравнению с предыдущим месяцем, но осталось на рекордно высоком уровне.Количество вакансий сократилось на 529 000 до 10,56 млн в ноябре с 11,09 млн в октябре, что является самым большим месячным снижением с апреля 2020 года. В индустрии отдыха, гостиничного бизнеса и общественного питания в ноябре наблюдалось самое большое месячное сокращение вакансий среди всех других секторов. Досуг и гостиничный бизнес сократились до 1,48 млн в ноябре с 1,75 млн в октябре, а индустрия общественного питания сократилась до 1,3 млн с 1,6 млн в октябре. Это замедление вакансий в первую очередь связано с обострением пандемии, поскольку работодатели колеблются, пока ситуация со здоровьем не улучшится.

Несмотря на это снижение, спрос на рабочую силу остается высоким: количество вакансий в ноябре 2021 года по-прежнему на 47,5% выше среднего показателя за 2019 год (т. е. значительно выше допандемического уровня). Более того, соотношение безработных на одно открытое рабочее место было на рекордно низком уровне 0,65 в конце ноября 2021 года (см. диаграмму 7), что свидетельствует о том, что это остается рынком рабочей силы.

Положительно, в ноябре количество нанятых сотрудников увеличилось на 191 000 до 6,7 млн, что на 15% выше среднего допандемического уровня 2019 года. Между тем количество увольнений взлетело до рекордно высокого уровня — 4.5 миллионов в ноябре, водить индустрией размещения отдыха и хлебосольства и еды, где тариф выходов находится на рекордно высоком. Интересно, что увольнения в частном секторе — важный показатель роста заработной платы — увеличились до рекордного уровня в ноябре, что соответствует росту заработной платы в Атланте в ноябре.

Полный вперед

Большая часть зарплаты рабочих теперь тратится на более дорогие вещи, а не на сберегательный счет. Индексы цен на расходы на личное потребление (PCE) подскочили еще на 0.6% в ноябре, увеличившись на 5,7% по сравнению с тем же месяцем год назад и достигнув 39-летнего максимума. Базовый темп роста PCE в годовом исчислении также увеличился до 4,7% (с 4,2% в октябре), что является 38-летним максимумом и более чем вдвое превышает целевой показатель инфляции ФРС в 2,0%. Действительно, в то время как потребительские расходы выросли на 0,6% в ноябре, большая часть расходов пошла на покрытие более высоких цен, поскольку реальные потребительские расходы в течение месяца не изменились. Поскольку реальный PCE в ноябре не изменился, уровень сбережений домохозяйств снизился на 0,2 процентных пункта до 6,9%, что ниже среднего показателя 2019 года, составляющего 7.6% и более четверти мартовского всплеска на 26,6%, вызванного стимулами.

Производственная деятельность в декабре сигнализировала о расширении, несмотря на более высокие цены и сохраняющиеся ограничения поставок. Индекс Института управления поставками (ISM) упал на 2,4 пункта до 58,7% в декабре, по сравнению с его 18-летним пиком в 64,7 в марте, но уверенно находится на территории роста. Индекс платных цен и индекс поставок поставщиков остались высокими на уровне 68,2% и 64,9% соответственно, отражая более дорогое сырье и более медленные поставки поставщиков.При этом оба индекса резко снизились с ноябрьских уровней 82,4 и 72,2 соответственно, что указывает на улучшение производственных мощностей по сравнению с устойчивым потребительским спросом и признаки некоторого ослабления ограничений предложения.

На фоне чрезвычайно жесткого рынка труда, ускоренных показателей инфляции за последние несколько месяцев и все более агрессивных прогнозов ФРС мы теперь ожидаем трех повышений ставок в 2022 г. Заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).(Ранее мы ожидали одно повышение ставки в сентябре.) Протокол заседания FOMC 14-15 декабря усилил явно воинственный тон. Действительно, согласно протоколу декабрьского заседания FOMC, «почти все» участники пересмотрели свой прогноз инфляции на 2022 год «заметно».

С учетом того, что экономические перспективы намного лучше, чем восстановление после Великой рецессии, а портфель ФРС также больше, протоколы также показали, что ФРС более комфортно начать исчерпание баланса — так называемое количественное ужесточение (QT) — быстрее и раньше. чем в прошлом туре.В протоколе отмечается, что исторические сравнения с предыдущим эпизодом менее полезны и что «текущие условия включают в себя более сильные экономические перспективы, более высокую инфляцию и более крупный баланс и, таким образом, могут гарантировать потенциально более быстрые темпы нормализации директивной ставки». Более короткий средневзвешенный срок погашения портфеля ФРС по сравнению с последним кризисом позволил бы провести «более быстрый» отток. В протоколе указано, что ФРС хотела бы, чтобы баланс был в казначейских обязательствах США, что предполагает более быстрое изъятие ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, для достижения этой цели.Хотя решение будет зависеть от данных, мы подозреваем, что ФРС объявит о QT в начале 2023 года, после трех повышений ставок в 2022 году. Мы не ожидаем, что ФРС будет активно продавать ценные бумаги.

единицы. единицы единицы.

Обзор экономических показателей США
	Дата выпуска	Размеры	21 октября	21 ноября	21 декабря	Уровень год назад	Год к году
Рынок труда
Четырехнедельная скользящая средняя первоначальных требований	06.01.2022	в 000	285	240	200	823
Уровень безработицы	07.01.2022	%	4.6	4.2	3,9	6.7
Все работники, всего несельскохозяйственные	07.01.2022	изменение в ‘000	648	249	199	(306)
Все сотрудники, всего частных	07. 01.2022	изменение в ‘000	714	270	211	(274)
Среднечасовой заработок всех сотрудников, всего частное	07.01.2022	м/м, %	0.6	0,4	0,6		4.7
Среднее количество рабочих часов в неделю всех сотрудников, всего частных	07.01.2022	(Часы работы)	34,7	34,7	34,7	34,7
Общая занятость в несельскохозяйственном частном секторе	05.01.2022	изменение в ‘000	563	505	807	-76
Коэффициент участия в рабочей силе	07.01.2022	%	61.7	61,9	61,9	61,5
Вакансий: всего несельскохозяйственных	04. 01.2022	миллионы	11.1	10,6		6,8
Потребительские расходы и доверие
Личный доход	23.12.2021	м/м, %	0,5	0.4			7.4
Реальный располагаемый личный доход	23.12.2021	м/м, %	(0,3)	(0,2)			0,0
Расходы на личное потребление	23.12.2021	м/м, %	1.4	0,6			13,5
Норма личных сбережений	23.12.2021	%	7.1	6.9		13,0
Всего продаж автомобилей	23.12.2021	Миллионы	13.4	13.3		16. 3
Мичиганский университет: настроения потребителей	23.12.2021	Индекс	71,7	67,4	70,6	80,7
Предварительная розничная продажа: розничная торговля и общественное питание	15.12.2021	м/м, %	1.8	0,3			18.2
Предварительная розничная продажа: розничная торговля	15.12.2021	м/м, %	2.0	0,2			16.1
Промышленная деятельность
Промышленное производство: общий индекс	16.12.2021	м/м, %	1,7	0,5			5.3
Промышленное производство: производство (НАИКС)	16.12.2021	м/м, %	1.4	0,7			4. 8
Всего товарно-материальных запасов	15.12.2021	м/м, %	1.2				7,8
Использование мощностей: общий индекс	16.12.2021	Индекс	76.5	76,8		73.3
Текущие общие условия бизнеса; диффузионный индекс для Нью-Йорка	15.12.2021	Индекс	19,8	30,9	31,9	4.9
Индекс национальной активности ФРБ Чикаго	22.12.2021	Индекс	0,8	0,4		0.3
Текущая общая деятельность; индекс распространения для Федерального резервного округа 3: Филадельфия	16.12.2021	Индекс	23,8	39.0	15.4	11.1
Корпус
Введено в эксплуатацию новое жилье в частной собственности: всего	16.12.2021	миллионы	1,5	1,68		1.55
Новые единицы жилья в частной собственности, разрешенные в местах выдачи разрешений: всего	23.12.2021	миллионы	1,65	1,72		1,7
Завершено строительство новых частных жилых единиц: всего	16.12.2021	миллионы	1.23	1,28		1.24
Ежемесячное предложение домов в США.С.	23.12.2021	Месяцы	7	6		4
Общие расходы на строительство: всего строительство в США	03.01.2022	м/м, %	0,4	0,4			9.3
Внешняя торговля
Торговый баланс: товары и услуги, основа платежного баланса	06. 01.2022	миллиарды	(67.2)	(80.2)		(67.3)
Экспорт товаров и услуг, основа платежного баланса	06.01.2022	миллиарды	223,9	224.2		185,2
Импорт товаров и услуг: основа платежного баланса	06.01.2022	миллиарды	291.0	304.4		252.5
Индекс цен на импорт (конечное использование): все товары	15.12.2021	м/м, %	1,5	0,7			11,7
Индекс экспортных цен (конечное использование): все товары	15.12.2021	м/м, %	1.6	1.0			18.2
Цены
Индекс цен производителей по товарам: конечный спрос	14. 12.2021	м/м, %	0.6	0,8			9,7
Индекс цен производителей по товарам: конечный спрос: готовая продукция за вычетом продуктов питания и энергии	14.12.2021	м/м, %	0,4	0,6			5.9
Индекс потребительских цен для всех городских потребителей: все товары в среднем по городам США	10.12.2021	м/м, %	0,9	0.8			6.9
Индекс потребительских цен для всех городских потребителей: все товары за вычетом продуктов питания и энергии в среднем по городам США	10.12.2021	м/м, %	0,6	0,5			5.0
Расходы на личное потребление: цепной индекс цен	23.12.2021	м/м, %	0,7	0,6			5. 7
Расходы на личное потребление, за исключением продуктов питания и энергии (цепной индекс цен)	23.12.2021	м/м, %	0,5	0,5			4.7

г. г. г. г. г. г. г. г.

Календарь экономических выпусков
Дата	Выпуск	Для	Прогноз	Консенсус	Предыдущий
10 января	Оптовая продажа (%)	ноябрь	1.5	1.2	2.2
12 января	ИПЦ (%)	90 декабря 132 г.	0,6	0,5	0,8
	ИПЦ (без продуктов питания и энергии) (%)	90 декабря 132 г.	0,5	0,5	0,5
	Бюджет казначейства (млрд. $)	90 декабря 132 г.	30,0	27.0	(191.3)
13 января	ИЦП (%)	90 декабря 132 г.	0.5	0,4	0,8
	ИЦП (без продуктов питания и энергии) (%)	90 декабря 132 г.	0,4	0,5	0,7
	Первоначальные заявки, неделя с 08.01.22 (000s)		215	205	207
14 января	Розничные продажи (%)	90 декабря 132 г.	0,0	0,0	0.3
	Розничные продажи (кроме автомобилей) (%)	90 декабря 132 г.	0,1	0,2	0,3
	Индекс экспортных цен (%)	90 декабря 132 г.	0,4	0,3	1.0
	Индекс цен на импорт (%)	90 декабря 132 г.	0,3	0,3	0,7
	Промышленное производство (%)	90 декабря 132 г.	0.3	0,3	0,5
	Загрузка мощностей (%)	90 декабря 132 г.	77,0	77,0	76,8
	Товарно-материальные запасы (%)	ноябрь	1.0	1.1	1.2
	Мичиганский университет потребительских настроений (предварительный)	90 января 132 г.	69,5	70,0	70.6
18 января	Индекс Эмпайр Стейт	90 января 132 г.	27.0	27,5	31,9
19 января	Начало строительства (млн.)	90 декабря 132 г.	1665	1,660	1,679
20 января	Индекс ФРБ Филадельфии	90 января 132 г.	19.0	19.1	15.4
	Продажи существующих домов (млн.)	90 декабря 132 г.	6.440	6.425	6.460
21 января	Опережающие индикаторы (%)	90 декабря 132 г.	0,8	0,6	1.1

Мнения, выраженные здесь, являются независимым мнением экономической группы S&P Global, которая независима от аналитиков S&P Global Ratings, но предоставляет им прогнозы и другую информацию. Приведенные здесь экономические взгляды могут быть включены в кредитные рейтинги S&P Global Ratings; однако кредитные рейтинги определяются и присваиваются рейтинговыми комитетами на основе аналитических суждений в соответствии с общедоступными методологиями S&P Global Ratings.

Этот отчет не является рейтинговым действием.

Никакой контент (включая рейтинги, кредитный анализ и данные, оценки, модели, программное обеспечение или другое приложение или его результаты) или любая его часть (Контент) не могут быть изменены, реконструированы, воспроизведены или распространены в любой форме любым средствами или храниться в базе данных или поисковой системе без предварительного письменного разрешения Standard & Poor’s Financial Services LLC или ее аффилированных лиц (совместно именуемых S&P). Контент не должен использоваться в каких-либо незаконных или несанкционированных целях. S&P и любые сторонние поставщики, а также их директора, должностные лица, акционеры, сотрудники или агенты (в совокупности Стороны S&P) не гарантируют точность, полноту, своевременность или доступность Контента. Стороны S&P не несут ответственности за какие-либо ошибки или упущения (по халатности или по иным причинам), независимо от причины, за результаты, полученные в результате использования Контента, а также за безопасность или обслуживание любых данных, введенных пользователем.Контент предоставляется на условиях «как есть». СТОРОНЫ S&P ОТКАЗЫВАЮТСЯ ОТ ЛЮБЫХ ЯВНЫХ ИЛИ ПОДРАЗУМЕВАЕМЫХ ГАРАНТИЙ, ВКЛЮЧАЯ, НО НЕ ОГРАНИЧИВАЯСЯ ЛЮБЫМИ ГАРАНТИЯМИ КОММЕРЧЕСКОЙ ПРИГОДНОСТИ ИЛИ ПРИГОДНОСТИ ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕННОЙ ЦЕЛИ ИЛИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ, ОТСУТСТВИЯ ОШИБОК, ОШИБОК ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИЛИ ДЕФЕКТОВ, ЧТО СОДЕРЖАНИЕ БУДЕТ НЕПРЕРЫВНЫМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЕМ СОДЕРЖАНИЕ МОЖЕТ РАБОТАТЬ С ЛЮБОЙ КОНФИГУРАЦИЕЙ ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИЛИ ОБОРУДОВАНИЯ. Ни при каких обстоятельствах Стороны S&P не несут ответственности перед какой-либо стороной за любые прямые, косвенные, случайные, показательные, компенсационные, штрафные, особые или косвенные убытки, затраты, расходы, судебные издержки или убытки (включая, помимо прочего, упущенную выгоду или упущенную выгоду). альтернативные издержки или убытки, вызванные небрежностью) в связи с любым использованием Контента, даже если ему было сообщено о возможности таких убытков.

Кредитный и иной анализ, включая рейтинги, и утверждения в Контенте представляют собой мнения на дату их выражения, а не констатации фактов. Мнения, анализы и решения S&P о подтверждении рейтинга (описанные ниже) не являются рекомендацией покупать, держать или продавать какие-либо ценные бумаги или принимать какие-либо инвестиционные решения и не касаются пригодности какой-либо ценной бумаги. S&P не берет на себя никаких обязательств по обновлению Контента после публикации в любой форме или формате.На Контент нельзя полагаться и он не заменяет навыки, суждения и опыт пользователя, его руководства, сотрудников, консультантов и/или клиентов при принятии инвестиционных и других деловых решений. S&P не выступает в качестве доверенного лица или инвестиционного консультанта, за исключением случаев, когда они зарегистрированы в качестве таковых. Несмотря на то, что S&P получает информацию из источников, которые она считает надежными, S&P не проводит аудит и не берет на себя обязательств по должной осмотрительности или независимой проверке любой получаемой информации.Публикации, связанные с рейтингами, могут публиковаться по целому ряду причин, которые не обязательно зависят от действий рейтинговых комитетов, включая, помимо прочего, публикацию периодического обновления кредитного рейтинга и связанного с ним анализа.

В той мере, в какой регулирующие органы разрешают рейтинговому агентству признавать в одной юрисдикции рейтинг, присвоенный в другой юрисдикции, для определенных целей регулирования, S&P оставляет за собой право присвоить, отозвать или приостановить такое признание в любое время и по своему собственному усмотрению.Стороны S&P отказываются от любых обязательств, вытекающих из уступки, отзыва или приостановления подтверждения, а также от любой ответственности за любой ущерб, предположительно понесенный в связи с этим.

S&P отделяет определенные виды деятельности своих бизнес-подразделений друг от друга, чтобы сохранить независимость и объективность их соответствующей деятельности. В результате некоторые бизнес-подразделения S&P могут располагать информацией, недоступной другим бизнес-подразделениям S&P.S&P установила политику и процедуры для обеспечения конфиденциальности определенной закрытой информации, полученной в связи с каждым аналитическим процессом.

S&P может получать компенсацию за свои рейтинги и определенные анализы, как правило, от эмитентов или андеррайтеров ценных бумаг или от должников. S&P оставляет за собой право распространять свои мнения и анализы. Публичные рейтинги и аналитические материалы S&P доступны на его веб-сайтах: www.spglobal.com/ratings (бесплатно) и www.ratingsdirect.com (подписка) и могут распространяться другими способами, в том числе через публикации S&P и сторонних распространителей. Дополнительную информацию о наших сборах за рейтинги можно найти на странице www. spglobal.com/usratingsfees.

Инфляция в США достигла 39-летнего максимума в 7%, готовит почву для повышения ФРС

Отчаявшись заполнить открытые вакансии, предприятия повышают оплату труда, чтобы привлекать и удерживать работников, особенно на низком уровне. Но рост цен сводит на нет эти авансы по заработной плате.

Средняя почасовая заработная плата с поправкой на инфляцию в декабре снизилась на 2,4% по сравнению с прошлым годом, что стало самым большим падением с мая, как показали отдельные данные в среду. Однако по сравнению с месяцем ранее они выросли на 0,1%, что стало первым приростом за три месяца.

Что говорит Bloomberg Economics

«Декабрьский индекс потребительских цен показал, что узкие места в спросе и предложении все еще действуют, а рост цен на товары был вызван ростом цен на автомобили и одежду. Снижение цен на услуги может ввести в заблуждение, поскольку стоимость жилья станет растущим источником повышательного давления в 2022 году», — считают экономисты Эндрю Хасби и Елена Шулятьева.

Расходы на жилье, которые считаются более структурным компонентом ИПЦ и составляют около трети общего индекса, выросли на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Другие показатели цен на жилье и арендной платы выросли в прошлом году, что, вероятно, предвещает резкое ускорение показателей жилья в отчете в этом году и обеспечивает устойчивый попутный ветер для инфляции.

Omicron — доминирующий вариант Covid-19 в США — готов еще больше нарушить и без того хрупкие цепочки поставок, поскольку карантин и болезни не позволяют некоторым сотрудникам выходить на работу.Расходы на такие услуги, как путешествия, могут замедлиться, что приведет к снижению цен, но цены на товары могут вырасти.

Тем не менее, ожидается, что воздействие будет временным. Экономисты ожидают, что рост ИПЦ снизится примерно до 3% в течение 2022 года, что будет зависеть от нормализации цепочек поставок и стабилизации цен на энергоносители. Тем не менее, более высокая арендная плата, устойчивый рост заработной платы, последующие волны Covid-19 и сохраняющиеся ограничения предложения — все это создает риски для прогноза инфляции.

Устойчиво высокая инфляция, вероятно, также создаст серьезные препятствия для президента Джо Байдена и демократов в возрождении их пакета налогов и расходов примерно на 2 триллиона долларов после того, как ключевой законодатель, сенатор от Западной Вирджинии Джо Мэнчин, возражал против закона отчасти потому, что от всплеска цен.

В период с декабря по декабрь рост ИПЦ был самым большим с 1981 года.

Инфляционная среда заметно изменилась в 2021 году по сравнению с предыдущим годом, когда вызванное пандемией замедление спроса привело к наименьшему приросту ИПЦ за календарный год с 2015 года.

Copyright 2022 Bloomberg. Все права защищены. Этот материал нельзя публиковать, транслировать, переписывать или распространять.

Путин распорядился о повышении пенсий на 2,3 миллиарда долларов в связи с инфляциейSputnik/Алексей Витвицкий/Pool via REUTERS

Зарегистрируйтесь прямо сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

МОСКВА, 12 янв (Рейтер) — Президент России Владимир Путин призвал в среду повысить государственные пенсии на 8,6% в этом году , что немного превышает уровень инфляции, увеличивая государственные социальные расходы еще на 2,3 миллиарда долларов, поскольку инфляция потребительских цен колеблется около шестилетнего максимума.

В преддверии парламентских выборов в прошлом году Путин распорядился о единовременных социальных выплатах и ​​повышении зарплат бюджетникам на сумму не менее 500 миллиардов рублей (7 миллиардов долларов), что, по мнению аналитиков, может способствовать росту инфляции.читать далее

Инфляция в России ускорилась до 8,4% в прошлом году, показали предварительные данные, почти достигнув самого высокого уровня с начала 2016 года и удвоив целевой показатель ЦБ в 4%, что вынудило регулятор ужесточить денежно-кредитную политику. читать дальше

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

Рост потребительских цен влияет на уровень жизни, а Путин годами обещал увеличить реальные располагаемые доходы. В прошлом году он призвал к превентивным мерам, чтобы остановить рост инфляции.

В среду он заявил, что пенсии в России должны быть повышены на 8,6%, что немного выше предварительного показателя инфляции за прошлый год и выше первоначально запланированного повышения на 5,9%.

«Ранее принятые решения не покроют расходы населения в связи с ускорением инфляции в прошлом году», — заявил Путин на заседании правительства. «Поэтому я предлагаю… увеличить пенсии на чуть больше, чем инфляция».

В результате пенсионные выплаты вырастут в среднем на 1400 рублей, сообщает ТАСС, до почти 19 тысяч рублей в месяц.Этот шаг обойдется государственному бюджету в дополнительные 172,7 млрд рублей (2,3 млрд долларов), сообщило министерство финансов.

Центральный банк ожидает замедления инфляции до 4%-4,5% к концу этого года. Он повысил базовую процентную ставку до 8,5% с 4,25% в течение прошлого года и заявил, что в ближайшие месяцы все еще возможно более одного повышения ставок. подробнее

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

Репортаж Кати Голубковой; дополнительный репортаж Дарьи Корсунской; Под редакцией Хью Лоусона

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

ЕВРОПЕЙСКИЙ ПОЛДЕНЬСКИЙ БРИФИНГ — Фондовый рынок снижается, инвесторы ждут данных по инфляции

РЫНОЧНЫЕ ПЛАНТЫ

Запасы:

Европейские фондовые рынки снизились, так как инвесторы сидят в стороне в ожидании экономических данных в конце недели.

Инвесторы борются с новой реальностью более жесткой денежно-кредитной политики.

На прошлой неделе протоколы от группы по политике Федеральной резервной системы — Федерального комитета по открытым рынкам — показали, что центральный банк движется к более раннему и более быстрому повышению процентных ставок и возможному количественному ужесточению.Пятничный отчет по занятости подчеркнул ожидания того, что ФРС повысит ставки в марте, поскольку она сталкивается с более высокой инфляцией.

«В целом, в течение 2022 года на рынки рассчитано более трех повышений цен, но вы должны сказать, что, если финансовые условия не будут заметно ужесточены, все семь заседаний [FOMC] с марта до конца 2022 года теперь потенциально могут быть в игре», — сказал он. Джим Рид, стратег Deutsche Bank.

«Изюминкой предстоящей недели, несомненно, станут данные США [данные индекса потребительских цен] в среду», — добавил Рейд.ИПЦ является ключевым показателем инфляции.

Акции в движении: акции Atos упали на 17% после того, как французская компания, занимающаяся информационными технологиями, заявила, что результаты 2021 года отстают от ожиданий из-за задержек проекта и проблем с цепочкой поставок. Следите за тем, что говорят аналитики здесь [https://newsplus.wsj.com/search/realtime/topic/?searchParts=[{%22t%22:%22djn_company%22,%22q%22:%22djn:djnabout:ATO .FR%22,%22c%22:%22ATO.FR%22,%22n%22:%22Atos%20SE%22}, {%22t%22:%22operator%22,%22q%22:%22and%22 ,%22n%22:%22and%22}, {%22t%22:%22djn_code%22,%22q%22:%22djn:N/ALMT%22,%22c%22:%22N/ALMT%22,% 22n%22:%22All%20Market%20Talk%22}]&searchFilterState=open&includeDefaultFilter=true].

Акции BMW выросли на 2,8% во Франкфурте после того, как акции автопроизводителя были повышены до «Покупать» в Goldman Sachs.

Данные в фокусе: ожидается, что в 2022 году экономика еврозоны и Великобритании вырастет на 4,4% и 4,7% соответственно, согласно экономистам Goldman Sachs.

По их словам, хотя всплеск инфекций Covid-19 из-за варианта коронавируса Omicron, вероятно, отразится на деятельности сферы услуг зимой, удар будет более управляемым, чем в прошлом году.

«Учитывая более высокий уровень иммунитета, более низкую серьезность внутреннего вируса и более низкую чувствительность активности к ограничениям Covid-19 по сравнению с предыдущими волнами, мы ожидаем сдержанный, но все же положительный рост в 1 квартале в еврозоне и Великобритании», — сказал Goldman Sachs.

Как только эпидемия пойдет на спад, банк ожидает сильного роста потребления, поскольку неудовлетворенный спрос на услуги высвободится, при этом нормы сбережений нормализуются, а налогово-бюджетная поддержка останется в силе.

Уровень безработицы в еврозоне упал до 7.2% в ноябре, упав ниже довирусного уровня, сказал главный экономист Pantheon Macroeconomics по еврозоне Клаус Вистесен. Pantheon прогнозирует, что в ближайшие 6-12 месяцев он продолжит снижаться.

«Конечно, искажения из-за схем отпусков и изменений в составе рабочей силы остаются подсказками, но на данный момент мы видим достаточно четких доказательств в необработанных цифрах, чтобы предположить, что улучшение реально», — сказал Вистесен.

Имея доказательства того, что участие в рабочей силе восстановилось в соответствии с более высокой экономической активностью, экономисты Pantheon уверены, что эта тенденция обусловлена ​​более высокой занятостью.Что касается варианта коронавируса Omicron, Вистесен сказал, что «в худшем случае это будет лежачий полицейский».

Базовая инфляция в Норвегии подскочила до 1,8% в декабре после значения 1,3% в ноябре, что значительно выше консенсус-прогноза в 1,4% и 1,3%, ожидаемых Norges Bank, сообщает Handelsbanken.

Рост в декабре был широким, при этом цены как на импортные, так и на отечественные товары и услуги продолжали расти, говорится в сообщении.

«При прочих равных это увеличивает вероятность того, что Norges Bank продолжит более быстрое повышение ставок.«На данный момент Norges Bank сообщил о трех повышениях ставок в этом году, что также является прогнозом Handelsbanken, но в этом году дело идет к более крутому пути с четырьмя повышениями ставок в этом году», — добавил он.

Рынки США:

Фьючерсы указали на приглушенные движения акций, в то время как государственные облигации увеличили потери, так как инвесторы ждали данных по инфляции и начала сезона отчетности.

Рост доходности в начале 2022 года вызвал содрогание акций технологических компаний. Повышение доходности указывает на то, что Федеральная резервная система может повысить краткосрочные процентные ставки в марте и вскоре после этого начать сокращать свои вложения в облигации и другие активы.

Данные по инфляции, которые должны быть опубликованы в среду, будут внимательно отслеживаться, поскольку инвесторы пытаются предсказать, когда ФРС начнет повышать стоимость заимствований. Ожидается, что ежемесячные потребительские цены вырастут более чем на 7% по сравнению с предыдущим годом, впервые с 1982 года.

Позже на этой неделе начнется сезон отчетности за четвертый квартал в крупных финансовых компаниях США, включая JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo и BlackRock, в связи с отчетными результатами. Многие инвесторы вкладывают деньги в акции банков, полагая, что они получат прибыль от повышения процентных ставок.

Среди них Хани Редха, управляющий фондом с несколькими активами в PineBridge Investments. Он сказал, что нью-йоркская инвестиционная компания сократила свою долю в технологических акциях и казначейских облигациях, одновременно увеличив денежные запасы и подверженность финансовым компаниям.

«Акции упали, и облигации тоже упали», — сказал г-н Редха. «По крайней мере, на какое-то время даже наличные деньги лучше, чем владение рисковыми активами».

Форекс:

Доллар восстановился после снижения в пятницу, когда декабрьский курс U.Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе S. показали более низкий, чем ожидалось, рост рабочих мест. Федеральная резервная система вряд ли будет обеспокоена замедлением роста занятости, поскольку основная тенденция остается благоприятной, и ожидается дальнейшее улучшение ситуации на рынке труда, сказал валютный аналитик MUFG Bank Ли Хардман.

По его словам, уровень безработицы упал на 0,3 процентных пункта до 3,9% в декабре, что чуть выше докоронавирусного минимума в 3,5% и в целом соответствует оценкам ФРС по полной занятости.

«Дальнейшее снижение уровня безработицы в ближайшие месяцы должно привести к тому, что рынок труда выполнит условия ФРС о начале повышения ставок уже на мартовском заседании FOMC.

Российский рубль вырос на фоне переговоров между США и Россией о наращивании российских войск вдоль границы с Украиной.

Ожидания прорыва в снижении напряженности вряд ли будут высокими, считают аналитики ING. Например, НАТО будет сложно обещать, что она откажется принимать заявки Украины на членство, как того требует Россия, заявили они.

«Тем не менее, мы видим, что рубль продолжает восстанавливаться после резкого скачка пары доллар/рубль на прошлой неделе на отметке 77.30». По мере того, как российские экспортеры возвращаются после новогодних праздников, курс доллара к рублю должен вернуться к диапазону 73-75 при поддержке «очень ястребиного» российского центрального банка и трехмесячной доходности рубля на уровне 8,5%, говорят они.

Облигации:

Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций, которая изменяется обратно пропорционально их цене, выросла до 1,795% с 1,769% в пятницу. Уровень закрытия пятницы был самым высоким с января 2020 года, когда доходность упала в начале пандемии.

Десятилетний У.По словам стратегов французского банка по ставкам, доходность казначейских облигаций S. Treasury и немецких облигаций соответствует целевым показателям Societe Generale в 1,80% и 0% в 1 квартале.

«В ближайшие месяцы основное внимание будет по-прежнему уделяться следующим шагам политики ФРС, поэтому волатильность рынка ставок должна определяться казначейскими обязательствами США», — добавили они.

По данным Societe Generale, в еврозоне краткосрочные показатели инфляции, вероятно, будут высокими и неустойчивыми, что будет оказывать давление на Европейский центральный банк с целью продолжения подготовки к нормализации политики.

«После волатильного первого полугодия изменение прогноза инфляции во 2:32 станет ключевым определяющим фактором для среднесрочных ожиданий политики ЕЦБ».

Более широкие спреды BTP в Италии представляют собой путь наименьшего сопротивления, говорят стратеги по ставкам Societe Generale, которые считают осторожность оправданной до тех пор, пока не появится ясность в отношении президентских выборов в Италии.

Хотя Societe Generale ожидает благоприятного для рынка результата, поскольку планы премьер-министра Марио Драги продолжаются в 2022 году, он заявил, что «инвесторы должны оставаться в стороне, пока это не будет подтверждено».

По словам Societe Generale, преемственность планов может быть сохранена, если Драги останется премьер-министром или будет избран президентом, курируя временное правительство. Перспектива новых выборов вызовет осторожность со стороны инвесторов.

«Риск досрочных выборов в сочетании с огромным предложением в 1 квартале и окончанием [программы экстренной закупки Европейского центрального банка на случай пандемии] во 2 квартале усугубит неприятие риска», — отмечает Societe Generale. По данным Tradeweb, 10-летний спред BTP-Bund торгуется на уровне 137 базисных пунктов.

С учетом того, что в начале 2022 г., вероятно, будет доминировать повествование о защите от инфляции, эмитентам имеет смысл ввести новые ориентиры и продолжать поставлять на рынок объемы, сопоставимые с 2021 г. следующий новый компоновщик, который появится в еврозоне.

«Эмитенты должны попытаться вывести новые строки в первом полугодии, насколько это возможно, поскольку показатели инфляции должны быть намного ниже во 2:32, что может привести к изменению инфляционного спроса», — говорится в сообщении Societe Generale.

Новые 30-летние облигации OATei, индексированные с учетом инфляции в еврозоне, «очень возможны в текущем месяце», говорят они, ожидая, что будет выпущено около 4 млрд евро.

Товары:

Цены на нефть не изменились, так как новые поставки из Казахстана и Ливии возобновились. По словам министра энергетики страны, добыча нефти в Ливии увеличилась на 200 000 баррелей в день до 900 000 баррелей после восстановления основного трубопровода.

Тем временем в Казахстане, после того как на прошлой неделе крупные протесты привели к остановке добычи, добыча постепенно возвращалась к нормальному уровню, заявил оператор крупнейшего в стране нефтяного месторождения.

Цены на природный газ в США выросли на 4,2% до 3,88 доллара за миллион британских тепловых единиц. По мнению аналитиков NatGas Weather, холодная погода на Среднем Западе и востоке США в начале этой недели, вероятно, повысит спрос на топливо.

Цены на золото, вероятно, снизятся в этом году по мере роста доходности облигаций и роста доллара, хотя опасения по поводу инфляции и вариантов Covid-19 замедлят потери, сообщает UBS.

(БОЛЬШЕ, ЧТОБЫ СЛЕДУЕТ) Dow Jones Newswires

10 января 2022 г.