Фьючерсы что это такое и как с ними работать: Что это такое и как ими торговать?

Застраховать свои риски можно с помощью фьючерсов. Владелец хозяйства может заключить фьючерсный контракт на поставку пшеницы через 6 или через 9 месяцев по определенной цене. Тем самым, он уже сейчас будет знать, насколько окупятся его вложения.

Это самый лучший выход для страхования ценовых рисков. Конечно, это не значит, что фермер безоговорочно выигрывает от таких контрактов. Ведь возможны ситуации, когда из-за сильной засухи, год будет неурожайным и цена на пшеницу поднимется существенно выше той цены, по которой заключен контракт. В этом случае фермер не сможет поднять стоимость, так как она уже зафиксирована по договору. Но все равно это выгодно, так как в стоимость, установленную по контракту, фермер уже заложил свои расходы и определенную прибыль.

Выгодно это и для покупающей стороны. Ведь если год будет неурожайным, покупатель фьючерса в таком случае существенно сэкономит, так как спот-цена на сырье (в данном случае пшеницу) может быть существенно выше чем цена по фьючерсному контракту.

Фьючерсный контракт – это чрезвычайно значимый финансовый инструмент, которым пользуются большинство трейдеров в мире.

Переводя ситуацию на сегодняшние рельсы и беря в качестве примера сырую нефть Urals или Brent, потенциальный покупатель обращается к продавцу с просьбой продать ему баррель с поставкой через месяц. Тот соглашается, но, не зная, сколько он сможет выручить в будущем (котировки могут упасть, как в 2015-2016 годах), предлагает рассчитаться сейчас.

Современная история фьючерсов берет свое начало в Чикаго 19 века. Первым товаром, на который заключался такой контракт, стало зерно. Изначально, владельцы хозяйств привозили зерно или скот в Чикаго и продавали дилерам. При этом, цена определялась последними и не всегда была выгодна продавцу. Что касается покупателей, они сталкивались с проблемой доставки товара. В результате, покупатель и продавец стали обходиться без дилеров и заключать контракты между собой.

Купец, приобретавший зерно хотел застраховать себя от изменения цен (ведь хранение могло быть достаточно длительным вплоть до полугода и даже больше). Соответственно, покупатель отправлялся в Чикаго и там заключал договора с переработчиком зерна. Тем самым, купец не только заранее находил покупателя, но и обеспечивал приемлемую для себя цену на зерно.

Постепенно, такие контракты получили признание и стали пользоваться популярностью. Ведь они предлагали неоспоримые выгоды всем сторонам сделки.

К примеру, покупатель зерна (купец), мог отказаться от покупки и перепродать свое право другому.

Что касается владельца хозяйства, если его не устраивали условия сделки, он всегда мог продать свои обязательства на поставку другому фермеру.

Внимание к рынку фьючерсов проявилось и со стороны спекулянтов, которые видели свои выгоды в такой торговле. Естественно, никакое сырье их не интересовало. Основная их цель – купить дешевле для того, чтобы потом продать дороже.

Первоначально, фьючерсные контракты появлялись только на зерновые культуры. Однако уже во второй половине 20 века они стали заключаться и на живой скот. В 80-годы такие контракты стали заключаться на драгоценные металлы, а затем и на биржевые индексы.

• Во-первых, речь идет об определенных гарантиях того, что контракты будут исполнены. Задачу по гарантированию берет на себя биржа, на которой ведется торговля фьючерсами. Причем, здесь развитие шло в двух направлениях. На биржах создавались специальные запасы товаров и средств для исполнения обязательств.
• С другой стороны, стала возможной перепродажа контрактов. Такая необходимость появляется в случае, если одна из сторон по фьючерсному контракту не хочет выполнять свои обязательства. Вместо отказа, она перепродает свое право по контракту третьей стороне.

Почему же фьючерсная торговля получила такое широкое распространение? Дело в том, что товары несут определенные ограничения для развития биржевой торговли. Соответственно, для их снятия необходимы контракты, которые позволят работать не с самим товаром, а лишь с правом на него. Под влиянием рыночной конъюнктуры, владельцы прав на товар могут продавать или покупать их.

На сегодняшний день, сделки на рынке фьючерсов заключаются не только на товары, но и на валюты, акции, индексы. К тому же, здесь присутствует огромное количество спекулянтов.

Рынок фьючерсов очень ликвиден. 

Как работает фьючерс

Фьючерс как и любой другой биржевой актив имеет свою цену, изменчивость, и суть заработка трейдеров состоит в том, чтобы купить дешевле и продать дороже.

При истечении фьючерсного контракта может быть несколько вариантов. Стороны остаются при своих деньгах или одна из сторон получает прибыль. Если к моменту исполнения цена товара растет, прибыль получает покупатель, так как он приобретал контракт по меньшей цене.

Соответственно, если на момент исполнения стоимость товара снижается, прибыль получает продавец, так как он продал контракт по большей цене, а владелец получает некоторый убыток, так как биржа ему выплачивает сумму меньшую за которую он купил фьючерсный контракт.

Фьючерсы очень похожи на опционы. Однако стоит помнить, что они предоставляют не право, а именно обязанность продавца продать, а покупателя купить определенный объем товара по определенной цене в будущем. В качестве гаранта проведения сделки выступает биржа.

Технические моменты

Каждый отдельный контракт имеет свою спецификацию, основные условия контракта. Такой документ закрепляется биржей. В нем отражаются наименование, тиккер, вид контракта, объем базового актива, время обращения, сроки поставки, минимальное ценовое изменение, а также стоимость минимального ценового изменения.

Что касается расчетных фьючерсов, они имеют чисто спекулятивную природу. По истечению срока контракта никакой поставки товара не предполагается.

Именно расчетные фьючерсы доступны всем физическим лицам на биржах.

Стоимость фьючерса – это цена контракта на данный момент времени. Эта цена может меняться до наступления момента исполнения контракта. Следует отметить, что цена на фьючерс не является идентичной цене на базовый актив. Хотя она формируется исходя из цены на базовый актив. Разница между ценой фьючерса и базового актива описывается такими терминами, как контанго и бэквордация.

Стоимость фьючерса и базового актива могут отличаться (несмотря на то, что к моменту экспирации этой разницы не будет).

• Контанго  – стоимость фьючерсного контракта до экспирации (окончания срока фьючерса) будет выше стоимости актива.
• Бэквордация – фьючерсный контракт стоит меньше, чем базовый актив
• Базис – это разница между стоимостью актива и фьючерса.

Базис варьируется в зависимости от того, насколько далеко дата экспирации контракта. По мере приближения к моменту исполнения, базис стремится к нулевому значению.

Торговля фьючерсами

Фьючерсы обращаются на биржах, например на бирже FORTS в России, или CBOE в Чикаго, США.

Более 5000 фьючерсов ежедневно можно покупать у известного брокера:

Торговля фьючерсами дает возможность трейдерам воспользоваться многочисленными преимуществами. К ним можно отнести, в частности:

• доступ к большому количеству торговых инструментов, что позволяет существенно диверсифицировать свой портфель активов;
• рынок фьючерсов пользуется очень большой популярностью – он ликвиден, и это ещё один значительный плюс;
• при торговле фьючерсами, трейдер покупает не сам базовый актив, а лишь контракт на него по цене, которая существенно ниже стоимости базового актива. Речь идет о гарантийном обеспечении. Это своего рода залог, который взимается биржей. Его размер варьируется в пределах от двух до десяти процентов от стоимости базового актива.

Вместе с тем, стоит помнить о том, что гарантийные обязательства не являются фиксированной величиной. Их размер может варьироваться даже тогда, когда контракт уже приобретен. Очень важно следить за этим показателем, потому что если капитала на их покрытие будет не хватать, брокер может закрыть позиции, если на счете трейдера недостаточно средств.

Фьючерсные контракты на драгоценные металлы — Московская Биржа

Фьючерсные контракты на драгоценные металлы (золото, серебро, платина и палладий) – это уникальные финансовые инструменты, которые обеспечивают всем желающим лицам доступ на рынок драгоценных металлов. Фактически это лучший способ торговли драгоценными металлами по мировым ценам, доступная и удобная альтернатива традиционным инвестициям, таким как слитки, монеты, акции добывающих предприятий и обезличенные металлические счета. Расчеты производятся в деньгах, на базе значений Лондонских фиксингов. Для определения цены исполнения фьючерсных контрактов на золото, платину, палладий используется значение утреннего фиксинга, а для определения цены исполнения фьючерсного контракта на серебро используется значение дневного фиксинга.

История Фиксинга:
Значение цен драгоценных металлов на рынках золота и серебра устанавливается на Лондонском фиксинге пятью маркет-мейкерами (Bank of Nova Scotia–ScotiaMocatta, Barclays Bank Plc, Deutsche Bank AG, HSBC Bank USA, NA и Societe Generale) дважды в день по рабочим дням. Время его установления колеблется от нескольких минут до нескольких часов в зависимости от текущей конъюнктуры рынка. На рынке золота первый фиксинг стартует в 10.30, второй в 15.00 GMT (13.30 и 18.00 МСК). Фиксинг по серебру происходит только один раз в день в 12.00 GMT (15.00 МСК). Процедура фиксинга основывается на выставлению заявок клиентами, и по мере их удовлетворения устанавливается среднее значение этих котировок. Первый фиксинг по серебру был установлен в 1897году, по золоту в 1919 году. За единицу измерения была выбрана тройская унция ( 1 toz = 31,1г.), а единица расчета установлена в долларах США.

На рынках платины и палладия Лондонский фиксинг проводится на площадке London Platinum&Palladium Market дважды в день в 9:45 и 14:00 GMT (12:45 и 17:00 МСК) по рабочим дням. Участниками фиксинга, в частности, являются Barclays Capital, Credit Suisse, Deutsche Bank AG, Engelhard Metals Limited, Goldman Sachs International, HSBC USA London Branch, Johnson Matthey PLC, JP Morgan Chase Bank, Mitsui & Co Precious Metals Inc (London Branch), Standard Bank PLC, UBS AG. Первый фиксинг в современной форме по платине и палладию был проведен в 1989г. единицей измерения также является 1 тройская унция ( 1 toz = 31,1г.), а единица расчета установлена в долларах США, евро и английских фунтах.

Лондонский фиксинг

Спот рынок

Расчетный фьючерсный контракт – это стандартный контракт купли/продажи определенного количества базового актива, заключающийся на бирже, в соответствии с которым стороны обязуются на определенную дату в будущем выплатить разницу между ценой, оговоренной в контракте, и рыночной ценой актива, являющегося предметом фьючерсного контракта на дату расчетов. Исполнение фьючерсных контрактов гарантируется биржей.

Текущие цены фьючерсных контрактов

Основные параметры срочного контракта — для просмотра нажмите на код контракта в первом столбце

Товарные контракты

Последняя сделка Изменение к закрытию Макс. за день Мин. за день Объем торгов (контр.) Число сделок Открытых позиций Фьючерсный контракт на золото GOLD-12.21 1 759,2 -0,03% 1 782,7 1 755,6 227 300 67 621 252 206 Фьючерсный контракт на палладий PLD-12. 21 2 076,36 +2,84% 2 120 1 980,75 1 125 677 5 028 Фьючерсный контракт на платину PLT-12.21 1 036,5 +3,02% 1 051 992,8 8 401 3 292 30 018 Фьючерсный контракт на серебро SILV-12.21 22,83 +0,53% 23,27 22,5 251 930 29 597 593 584

Опционы и фьючерсы — в чём разница

Два похожих контракта на биржевом рынке — это опционы и фьючерсы. Разберёмся в их общих чертах и принципиальном различии. Что общего

Оба контракта:

• могут быть на покупку и на продажу базового актива (ценные бумаги, курс валют, индексы, нефть, алюминий, сахар, пшено и др.),
• предполагают 2 сделки — в настоящем и в будущем времени,
• имеют спецификацию (определенные характеристики контракта),
• имеют ограниченный срок действия,
• применяются участниками с целью заработать (игра на повышение и понижение цены) или хеджировать свои риски в случае ценовых колебаний на рынке.

В чём разница

Фьючерсы — это про обязательства обеих сторон. Опционы — это обязательства одной стороны и право другой. Рассмотрим примеры обоих контрактов.

Пример фьючерса

Фьючерсный контракт предполагает взаимные обязательства: продавец обязан продать, а покупатель — купить выбранный актив по заранее согласованной цене. Предположим, что Михаил прогнозирует рост цены на акции компании Х. А держатель этих акций — Ольга — считает, что цена будет снижаться. Они могут заключить фьючерсный контракт: Ольга обязуется продать, а Михаил купить акции компании Х по той цене, которая действует в день сделки. А сама купля-продажа произойдет, например, через месяц. Чьи прогнозы через месяц сбудутся, тот и останется в плюсе. Если акции действительно подорожают, Ольге всё равно придется продать их по старой (теперь уже низкой) цене. Михаил выгодно их купит, перепродаст по высокой цене и заработает на этом. Что бы ни случилось с ценой, оба участника фьючерсного контракта обязаны исполнить свои обязательства. Чем сильнее изменится цена актива к концу срока фьючерса (когда наступает день купли-продажи актива), тем выше доход одного участника и сильнее убытки другого.

Пример опциона

Тоже действует заранее согласованная цена и срок. Но опцион неравный контракт. Обязательство несёт лишь одна сторона — продавец опциона. А покупатель опциона имеет право исполнить или не исполнить контракт. Предположим, что Тимофей купил опцион на покупку 1 тонны пшеницы (актив) через 6 месяцев (Тимофей мог купить опцион на продажу пшеницы и тоже имел бы статус покупателя опциона). А Дмитрий выступает в роли продавца опциона на продажу и через 6 месяцев обязуется продать 1 тонну пшеницы Тимофею по цене, которая фиксируется в день сделки. Если через 6 месяцев цена на пшеницу упала, и Тимофею стало невыгодно выкупать по старой высокой цене, то он имеет право отказаться от сделки. Но если Тимофея всё устраивает и он решает купить пшеницу, то продавец Дмитрий не вправе ему отказать: он обязан продать актив по всем условиям контракта. Неравные права — суть опциона и главное отличие от фьючерса.

Выгода для продавца опциона — премия

Может показаться, что выступать продавцом опциона невыгодно, ведь покупатель по своему усмотрению может отказаться от сделки. Поэтому существует премия опциона — сумма денег, которую покупатель опциона переводит продавцу. Это как бы награда за сделку. Продавец получает и оставляет у себя эти деньги при любом исходе: свершится сделка или нет. Сумма премии вычисляется на основе текущей стоимости актива и его характеристик. Информация об актуальной величине премии доступна во время торгов.

Котировка

Величина премии конкретного опциона непостоянна и меняется в течение дня. Её среднее дневное значение называется котировкой опциона. Её формирует и публикует расчётная палата биржи. По котировкам участники торгов видят, какие опционы более востребованы, а какие нет.

Где и как торговать

Российские трейдеры торгуют биржевыми опционами и фьючерсами в основном на Срочном рынке Московской биржи. Чтобы попасть на биржу и научиться грамотно торговать, обращайтесь за брокерскими услугами в банк «ЦентроКредит».

Фьючерсы и опционы — СберБанк

Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк (Банк), генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11. 08.2015г., лицензия на оказание брокерских услуг №045-02894-100000 от 27.11.2000г.

Подробную информацию о брокерских услугах Банка Вы можете получить по телефону 8-800-555-55-50, на сайте www.sberbank.ru/broker или в отделениях Банка. На указанном сайте также размещены актуальные на каждый момент времени Условия предоставления брокерских и иных услуг. Изменение условий производится Банком в одностороннем порядке.

Содержание настоящего документа приводится исключительно в информационных целях и не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов, услуг или предложением, обязательством, рекомендацией, побуждением совершать операции на финансовом рынке. Несмотря на получение информации, Вы самостоятельно принимаете все инвестиционные решения и обеспечиваете соответствие таких решений Вашему инвестиционному профилю в целом и в частности Вашим личным представлениям об ожидаемой доходности от операций с финансовыми инструментами, о периоде времени, за который определяется такая доходность, а также о допустимом для Вас риске убытков от таких операций. Банк не гарантирует доходов от указанных в данном разделе операций с финансовыми инструментами и не несет ответственности за результаты Ваших инвестиционных решений, принятых на основании предоставленной Банком информации. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые в настоящем документе, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности,  доводим до Вашего сведения, что ряд государств (в частности, США и Европейский Союз) ввел режим санкций, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком. Банк предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящем документе финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.

Информация о финансовых инструментах и сделках с ними, которая может содержаться на данном интернет-сайте и в размещенных на нем сведениях, подготовлена и предоставляется обезличено для определенной категории или для всех клиентов, потенциальных клиентов и контрагентов Банка не на основании договора об инвестиционном консультировании и не на основании инвестиционного профиля посетителей сайта. Таким образом, такая информация представляет собой универсальные для всех заинтересованных лиц сведения, в том числе общедоступные для всех сведения о возможности совершать операции с финансовыми инструментами. Данная информация может не соответствовать инвестиционному профилю конкретного посетителя сайта, не учитывать его личные предпочтения и ожидания по уровню риска и/или доходности и, таким образом, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией персонально ему. Банк сохраняет за собой право предоставлять посетителям сайта индивидуальные инвестиционные рекомендации исключительно на основании договора об инвестиционном консультировании, исключительно после определения инвестиционного профиля и в соответствии с ним. С условиями использования информации при осуществлении деятельности на рынке ценных бумаг можно ознакомиться по ссылке.

Банк не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные в нем, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами. Банк рекомендует Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в настоящем материале, а сделать свою собственную оценку соответствующих рисков и привлечь, при необходимости, независимых экспертов. Банк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.

Банк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем информационном материале,  являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном документе, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем документе информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Настоящий документ не содержит описания таких рисков, информации о затратах, которые могут потребоваться в связи с заключением и прекращением сделок, связанных с финансовыми инструментами, продуктами и услугами, а также в связи с исполнением обязательств по соответствующим договорам. Стоимость акций, облигаций, инвестиционных паев и иных финансовых инструментов может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом, Вам необходимо убедиться, что Вы полностью понимаете все условия финансового инструмента, условия сделки с таким инструментом, а также связанные со сделкой юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки.

Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации.

Банк настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых в информационных материалах финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка (далее – участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых Банком в отношении конфликтов интересов,  можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом интересов, размещённой на официальном сайте Банка:(http://www.sberbank.com/ru/compliance/ukipk)

Как работает истечение срока (экспирация) фьючерса?

• Если дата уведомления (FND) наступает до даты экспирации, контракт должен быть закрыт за день до даты уведомления (FND) 

• Если дата экспирации наступает перед датой уведомления (FND), позиция должна быть закрыта не позже, чем в день экспирации контракта.  

Если фьючерсные позиции не закрыты до соответствующей даты, Saxo Bank закроет позицию от вашего имени при первой возможности по преобладающей рыночной ставке.

Что такое денежная и физическая оплата?

Денежная оплата предполагает расчет по договору путем внесения денежных средств. Физическая оплата предполагает физическую поставку базового актива. Saxo Bank не поддерживает физическую доставку. Это характерно для большинства сельскохозяйственных и энергетических продуктов, однако некоторые финансовые инструменты также имеют физическую поставку.

Где я могу увидеть, какая оплата предполагается по моему контракту (денежная или физическая)?  

Если в вашем окне торговли есть дата уведомления, то ваш контракт предполагает физическую оплату (смотрите пример ниже).

В чем разница между датой экспирации и датой уведомления?

Дата уведомления определяет день, когда договор переходит в «период уведомления» и по длинным позициям могут быть назначены поставки. Дата экспирации – это день, когда контракт истекает, и больше не является торгуемым. Иногда эти дни совпадают.

Почему фьючерсная позиция не исчезают после даты экспирации контракта?

Это происходит только с контрактами с денежной оплатой, которые не были закрыты до даты экспирации.  По позиции будет произведен денежный перерасчет. Как правило, данная процедура занимает 1-2 рабочих дня, поэтому позиция будет отражаться на Вашем счете до момента перерасчета.

Вы можете избежать этого путем переноса или закрытия своих позиций до истечения срока договора.

Что такое расчетная цена?

Расчетная цена – это цена, по которой вы закрываете свои позиции. Saxo Bank получает расчетную цену от брокеров Saxo Bank (и может отличаться от расчетной цены, которую вы видите от биржи).

Про торговлю фьючерсами и опционами

Я торгую фьючерсом на индекс РТС. Почему зачисленная маржа меньше, чем разница между ценами покупки и продажи фьючерса?

Дело в том, что 1 пункт фьючерса на индекс РТС не равен одному рублю, а составляет 2% от курса доллара США. Здесь можно прочитать спецификацию контракта.

После вечернего клиринга изменилась средневзвешенная цена открытия позиции. Что это значит?

Ежедневно на срочном рынке после вечернего клиринга происходит списание Вариационной маржи. Вариационная маржа начисляется по открытым позициям и по сделкам, совершенным в течении торговой сессии.

Для расчёта Вариационной маржи используют Расчётную цену клиринга. Поэтому средневзвешенная цена открытой позиции становится равной Расчётной цене клиринга на начало следующей торговой сессии.

Подробнее о правилах списания Вариационной маржи вы можете узнать из спецификаций срочных контрактов на сайте Биржи.

У меня была длинная позиция по фьючерсу. Случайно я продал больше контрактов, чем у меня было, и у меня появилась короткая позиция. Почему?

Это особенность системы. Торговая система Биржи позволяет «переворачиваться». Вот как это работает: допустим, что у вас была «длинная» позиция из 5 контрактов. Вы продаете 7 контрактов. Из них 5 контрактов закрывают «длинную». «Короткая» позиция на 2 контракта открывается автоматически.

Что будет, если в последний день обращения фьючерса на индекс РТС я не закрою позицию?

Вам в последний раз начислят вариационную маржу и вернут гарантийное обеспечение. Таким образом, позиция будет аннулирована.

Что будет, если в последний день обращения поставочного фьючерса я не закрою позицию?

В случае, если у вас открыты позиции по поставочным фьючерсным контрактам, вы обязаны закрыть их не позднее 18:00 за один торговый день до окончания обращения (дня исполнения) срочного контракта. Если этого не произойдет, Брокер принудительно закроет позиции по этим контрактам без предварительного уведомления.

Подробнее об этом вот тут: Регламент на брокерское обслуживание.

Что произойдет с проданным мною опционом, если на день экспирации он окажется «вне денег»?

Вам вернут гарантийное обеспечение, а позиция будет аннулирована.

Не могу купить/продать опцион по рынку. Почему?

Скорее всего, цена покупки/продажи находится вне лимитов, установленных биржей. Обратите на это внимание.

Основы инвестирования во фьючерсы

Торговля фьючерсами и фьючерсными опционами сопряжена со значительным риском и подходит не всем инвесторам. Пожалуйста, ознакомьтесь с Заявлением о раскрытии рисков перед тем, как торговать фьючерсными продуктами.

Услуги по торговле фьючерсами, фьючерсными опционами и валютой, предоставляемые Charles Schwab Futures и Forex LLC. Торговые привилегии подлежат рассмотрению и утверждению. Не все клиенты подойдут. Счета Forex недоступны для жителей Огайо или Аризоны.До смены названия в сентябре 2021 года Charles Schwab Futures and Forex LLC была известна как TD Ameritrade Futures & Forex LLC.

Charles Schwab Futures and Forex LLC, зарегистрированный CFTC торговец фьючерсной комиссией и член дилера NFA Forex. Charles Schwab Futures and Forex LLC является дочерней компанией Charles Schwab Corporation.

Счета фьючерсов и форекс не защищены Корпорацией по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC).

Диверсификация не устраняет риск потери инвестиций.

Опционы на фьючерсы подходят не всем клиентам, и риск убытков при торговле фьючерсами и опционами на фьючерсы может быть значительным. Кроме того, некоторые опционы истекают до окончательного расчета или истечения срока действия базового фьючерсного контракта.

* Чтобы поговорить с действующим представителем, войдите в thinkorswim и нажмите «Поддержка / чат», затем «Поддержка в реальном времени», а затем «Создать запрос на поддержку». Мы доступны с 7:00 до 19:00. ET.

** Независимые третьи стороны отделены от TD Ameritrade и не связаны с ним, которая не несет ответственности за их контент, услуги или политику.

Программное обеспечение paperMoney® предназначено только для образовательных целей. Успешная виртуальная торговля в течение одного периода времени не гарантирует успешного инвестирования реальных средств в более поздний период времени — рыночные условия постоянно меняются.

Сторонние исследования и инструменты получены от компаний, не связанных с TD Ameritrade, и предназначены только для информационных целей. Хотя информация считается надежной, TD Ameritrade не гарантирует ее точность, полноту или пригодность для каких-либо целей, а также не дает никаких гарантий в отношении результатов, которые будут получены от ее использования.Пожалуйста, ознакомьтесь с другими источниками информации и рассмотрите свое индивидуальное финансовое положение и цели, прежде чем принимать независимое инвестиционное решение.

TD Ameritrade Network предоставляется вам компанией TD Ameritrade Media Productions. TD Ameritrade Media Productions Company и TD Ameritrade, Inc. являются отдельными, но аффилированными дочерними компаниями TD Ameritrade Holding Corporation. TD Ameritrade Holding Corporation является 100% дочерней компанией Charles Schwab Corporation. Компания TD Ameritrade Media Productions не является финансовым консультантом, зарегистрированным инвестиционным консультантом или брокером-дилером.

TD Ameritrade не предоставляет налоговых консультаций. Мы предлагаем вам проконсультироваться со специалистом по налоговому планированию для полной оценки ваших личных обстоятельств и потребностей.

Неустойчивость рынка, объем и доступность системы могут задерживать доступ к счету и исполнение сделок. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Доступ к рыночным данным в режиме реального времени возможен при принятии соглашений об обмене. Профессиональный доступ отличается, и может взиматься плата за подписку.

TD Ameritrade и третьи стороны, указанные выше, являются отдельными неаффилированными лицами и не несут ответственности за продукты и услуги друг друга.

App Store является знаком обслуживания Apple Inc. Android является товарным знаком Google LLC.

Это не предложение или ходатайство в какой-либо юрисдикции, где мы не уполномочены вести бизнес или где такое предложение или ходатайство противоречили бы местным законам и постановлениям этой юрисдикции, включая, помимо прочего, лиц, проживающих в Австралии, Канада, Гонконг, Япония, Саудовская Аравия, Сингапур, Великобритания и страны Европейского Союза.

Брокерские услуги, предоставляемые TD Ameritrade, Inc., членом FINRA / SIPC и дочерней компанией Charles Schwab Corporation. TD Ameritrade является товарным знаком, которым совместно владеют TD Ameritrade IP Company, Inc. и Toronto-Dominion Bank. © 2021 Charles Schwab & Co. Inc. Все права защищены.

Как работает торговля фьючерсами и опционами? — Советник Forbes ИНДИЯ

Фьючерсы и опционы — это производные инструменты на акции, которые торгуются на рынке акций и представляют собой тип контракта между двумя сторонами на торговлю акциями или индексами по определенной цене или уровню в будущем.Указав цену сделки, эти двойные деривативы защищают инвестора от будущих колебаний на фондовом рынке. Однако реальная торговля фьючерсами и опционами часто намного сложнее и динамичнее.

Хотя многие люди торгуют фьючерсами и опционами через трейдера, всегда рекомендуется понимать их функционирование, прежде чем инвестировать в них. Вот что вам нужно знать.

Разница между фьючерсами и опционами

Хотя эти производные инструменты-близнецы имеют некоторые общие черты, они также заметно отличаются в некоторых ключевых аспектах.Оба получают свою стоимость из актива, известного как базовый, например акций, товаров, биржевых фондов (ETF), индексов фондового рынка и других. Оба представляют собой будущую сделку.

Вот некоторые ключевые различия между ними:

Право против обязательства: Фьючерсы представляют собой обязательство по сделке, которое должно быть согласовано в указанную дату. В то время как опционы дают покупателю право, но не обязательство, выполнить договор.

Дата сделки: Держатель фьючерса должен торговать ценной бумагой в согласованную дату.В случае опционов, хотя есть варианты, вы можете использовать некоторые опционы в любое время до истечения срока их действия. Есть некоторые нюансы, связанные с исполнением опционов на индексы и акции, а также разные правила на разных рынках. Например, в Индии индексный опцион может быть исполнен только в день истечения срока, но опцион на акции может быть исполнен в любое время до даты истечения срока.

Авансовые платежи: Авансовые платежи при заключении фьючерсного контракта отсутствуют.Вы производите оплату только при заключении фьючерсного контракта в указанную дату. Однако фьючерсные контракты требуют, чтобы вы вносили «маржу», которая составляет определенный процент от стоимости сделки. Следовательно, «кредитное плечо» увеличивает ваши прибыли и убытки.

Например, предположим, что вы покупаете акции на фьючерсном рынке на сумму 100 000 индийских рупий с маржой 20% (т.е. 20 000 индийских рупий в данном примере). Для выполнения этого контракта вы должны держать у брокера 20 000 индийских рупий. Если акции вырастут на 10%, вы получили прибыль в размере 10 000 индийских рупий, а вложили лишь 20 000 индийских рупий.Следовательно, ваша прибыль составляет 50%, а не 10%, как если бы вы действительно купили акции. Обратной стороной, конечно же, является то, что та же логика применима к вашим потерям. Кроме того, если ваши убытки увеличиваются, вам может потребоваться внести дополнительную маржу.

С другой стороны, чтобы купить опцион, вам нужно будет заплатить надбавку. Продавец опциона получает эту премию, поскольку, если вы решите не использовать опцион, вы потеряете уплаченную премию.

Риск: В случае падения цены вы можете отказаться от исполнения своих опционов.У вас не будет такой же свободы, когда дело доходит до фьючерсов, когда сделка должна состояться в указанную дату, независимо от цены. Следовательно, опционы теоретически снижают риск потери. Однако на практике 97% опционов истекают без торговли. Таким образом, трейдеры опционов с большей вероятностью в конечном итоге потеряют свою премию.

Типы фьючерсов и опционов

Фьючерсы принципиально едины с одним и тем же набором правил для покупателей и продавцов.

Опционы могут быть двух типов: опцион колл и опцион пут.

Колл-опцион позволяет вам купить базовый актив по согласованной цене на определенную дату.

Опцион пут позволяет вам продать актив по определенной цене в определенную дату.

В обоих случаях сделка всегда необязательна. Вы можете не использовать опцион колл или пут, если цена вам не подходит.

Кто должен инвестировать во фьючерсы и опционы?

Торговля фьючерсами и опционами требует понимания нюансов фондового рынка и приверженности отслеживанию рынка.Есть также сильный элемент предположений. Следовательно, его чаще всего используют хеджеры или спекулянты.

• Хеджеры: Их основной мотивацией является защита от будущей волатильности цен. Большинство хеджеров работают на товарных рынках, где цены могут очень быстро колебаться. В таких случаях торговля фьючерсами и опционами часто обеспечивает столь необходимую ценовую стабильность.

  Хеджируя свои ставки на динамичном рынке, хеджеры обеспечивают гарантированную доходность базового актива.Однако, если цена тем временем вырастет, они могут потерять прибыль. Точно так же, покупая актив, они будут покупать по фиксированной цене, независимо от его рыночной стоимости.

• Спекулянты: Торговля производными финансовыми инструментами содержит сильный элемент спекуляции, когда вы соглашаетесь торговать по фиксированной цене. В отличие от хеджеров, которые ищут стабильную цену, спекулянты часто делают ставки против длинных шансов. Они будут изучать рынок, новостные события, которые могут повлиять на торговлю, и делать обоснованные предположения о цене.Спекулянт обычно стремится покупать по низкой цене в краткосрочной перспективе, спекулируя на более высокой доходности в долгосрочной перспективе.

Как инвестировать в фьючерсы и опционы?

Для торговли фьючерсами и опционами не требуется демат-счет, нужен только брокерский счет. Предпочтительный путь — открыть счет у брокера, который будет торговать от вашего имени.

1. Торговля производными финансовыми инструментами на фондовом рынке

Вы можете торговать производными финансовыми инструментами на Национальной фондовой бирже (NSE) и Бомбейской фондовой бирже (BSE).NSE позволяет торговать фьючерсами и опционами более чем на 100 ценных бумаг и девять основных индексов. Будучи производным инструментом с большим кредитным плечом, фьючерсы имеют тенденцию двигаться быстрее, чем опционы. Максимальная продолжительность фьючерсного контракта составляет три месяца. В типичной сделке с фьючерсами и опционами трейдеры обычно платят только разницу между согласованной ценой контракта и рыночной ценой. Следовательно, вам не нужно платить фактическую цену базового актива.

2. Торговля производными финансовыми инструментами

Некоторые из рынков, на которых торговля фьючерсами и опционами является наиболее распространенной, — это товарные биржи, такие как Национальная товарная и деривативная биржа Limited (NCDEX) и Multi Commodity Exchange (MCX).Причиной интенсивной торговли производными инструментами на сырьевые товары является высокая волатильность этих рынков. Цены на сырьевые товары могут сильно колебаться, а фьючерсы и опционы позволяют трейдерам защититься от будущего падения.

В то же время он также позволяет спекулянтам получать прибыль от сырьевых товаров, рост которых ожидается в будущем. В то время как торговля фьючерсами и опционами на фондовом рынке не является чем-то необычным для среднего инвестора, обучение работе с товарами требует немного большего опыта.

Факторы, которые следует учитывать перед тем, как совершать сделки с фьючерсами и опционами

Торговля производными финансовыми инструментами требует от вас понимания движения рынка.Даже если вы торгуете через брокера, необходимо помнить о некоторых факторах.

• Не обманывайтесь кредитным плечом

Активы фьючерсов и опционов имеют большую долю заемных средств, причем фьючерсы обычно продаются сложнее, чем опционы. Вы с большей вероятностью услышите о прибыли, которую можете получить в будущем, установив выгодную цену. То, что вы вряд ли услышите, — это то, что поля могут работать в обоих направлениях. Вас могут заставить продать по цене ниже рыночной или купить по цене выше рыночной.

Другими словами, ваша вероятность получить прибыль теоретически равна вероятности получения убытка. Хотя опционы могут показаться более безопасным вариантом, как обсуждалось выше, у вас гораздо больше шансов отложить торговлю и потерять премиальную стоимость, следовательно, получить чистый убыток.

• Оставайтесь в пределах допустимой границы риска

Ваша склонность к риску — это степень риска, на которую вы готовы пойти для достижения своих целей. При торговле производными финансовыми инструментами основной мотивацией является снижение риска путем предварительного фиксирования цены.На практике трейдер всегда будет пытаться пойти по цене, которая принесет значительную прибыль. Но и в этом случае остается верным один из принципов инвестирования: чем выше вознаграждение, тем выше риск. Другими словами, подумайте о риске, на который вы готовы пойти, соглашаясь на любую цену.

• Установка уровней стоп-лосс и тейк-профит

Для опытных трейдеров одним из часто используемых инструментов для контроля своей торговли является установка уровней стоп-лосс или тейк-профит.Стоп-лосс — это максимальная сумма убытков, которые могут быть понесены, в то время как тейк-профит — это максимальная прибыль, на которую вы соглашаетесь. Хотя последнее может показаться противоположным, точка фиксации прибыли позволяет зафиксировать цену, при которой акция может стабилизироваться перед падением. Это две ценовые точки, в которых работает трейдер.

• Маржа и волатильность рынка

Хотя может показаться, что мы хеджируем наши ставки и обеспечиваем здоровую маржу при торговле фьючерсами и опционами, вы должны помнить, что эти маржи сами зависят от движения рынка.На нестабильном рынке, если ваша сделка приносит большие условные убытки, вы должны будете быстро внести более высокую маржу, иначе рискуете, что брокер компенсирует вашу сделку и потеряет существующую маржу.

Для торговли производными финансовыми инструментами не требуется демат-счет. Его часто считают более экономичной альтернативой с точки зрения себестоимости. Но пусть вас не обманывают более низкие брокерские компании. Существуют дополнительные расходы, которые включают гербовый сбор, установленные законом сборы, налог на товары и услуги (GST) и налог на операции с ценными бумагами (STT).Но реальное повышение стоимости связано с частотой торговли. Торговля производными финансовыми инструментами происходит быстро, с несколькими транзакциями за короткое время, что увеличивает стоимость вашей общей торговли. Следовательно, всегда рекомендуется следить за количеством транзакций и сравнивать их с прибылью, которую вы получаете.

Итог

Будущее и опционы часто рассматриваются как более загадочные родственники торговли акциями. Это быстрорастущие сделки, где маржа может колебаться ежедневно. В отличие от акций, которые привлекают долгосрочных инвесторов, фьючерсы и опционы предназначены для трейдеров, которые ищут быстрые прибыли.При плановом управлении они позволяют защитить себя от волатильного рынка, постепенно увеличивая вашу прибыль.

Торговля фьючерсами и опционами — это не ракетостроение, но прежде чем вы погрузитесь в нее, необходимо определенное понимание. Это может быть отличным инструментом для хеджирования ваших ставок и спасения от волатильности рынка. В качестве альтернативы, как спекулянт, он может быть средством для игры на волатильности, чтобы получить чрезмерно большую прибыль, но такой подход сопряжен со своими существенными рисками.

Что такое фьючерсные контракты? Определение, типы, плюсы и минусы

• Фьючерсы — это финансовые контракты, которые инвесторы могут использовать для спекуляции относительно направления движения определенных активов.
• Фьючерсные контракты могут определять свою стоимость из нескольких различных типов активов, таких как товары, валюты, фондовые индексы и сельскохозяйственные товары.
• Инвестиции на фьючерсном рынке считаются весьма спекулятивными из-за их низких маржинальных требований и нестабильности.
• Посетите справочную библиотеку Insider по инвестициям, чтобы узнать больше.

Большая часть инвестиционного ландшафта основана на том, как инвестор думает об экономическом ландшафте и способах, которыми этот инвестор может получить прибыль или защитить себя. Если вы верите в способность компании добиться успеха, возможно, вы купите акции или опцион колл.

Если вы пессимистично оцениваете перспективы компании, вы можете рассмотреть опционы пут.Фьючерсный контракт — это еще один финансовый инструмент, который трейдеры могут использовать для спекуляции на колебаниях цен на такие активы, как нефть, золото и другие товары.

Но что такое фьючерсы, как они работают и чем они отличаются от опционов?

Фьючерсы — это контракты, по которым покупатель соглашается купить товар или финансовый инструмент определенного количества, цены и даты в более поздний момент времени, а продавец соглашается продать или доставить актив.Фьючерсы являются производными финансовыми инструментами, что означает, что их стоимость зависит от базового актива. Например, фьючерсный контракт на сырую нефть будет сильно зависеть от колебаний цен на рынке нефти.

Фьючерсные контракты могут иметь решающее значение для предприятий, деятельность которых зависит от определенных исходных материалов. Авиакомпания хорошо известна этим из-за колебаний цен на авиакеросин и использует фьючерсные контракты для фиксации цен и защиты от непредвиденных расходов.

Хотя фьючерсные контракты, основанные на таких товарах, как кукуруза, масло и пшеница, являются наиболее распространенными, существует несколько других типов активов, из которых фьючерсный контракт может определять свою стоимость.Вот краткий список:

• Товарные фьючерсы: Товары — это материальные активы, сельскохозяйственная продукция и природные ресурсы, используемые в коммерции и торговле. Краткий список фьючерсов в этой категории будет включать сою, кукурузу, пшеницу, сырую нефть и природный газ.
• Фьючерсы на драгоценные металлы: Золото и серебро — наиболее распространенные металлы, попадающие в эту категорию. Инвесторы, покупающие фьючерсные контракты на золото или серебро, обычно стремятся застраховаться от глобальной финансовой неопределенности, инфляции или геополитических событий.
• Фьючерсы на фондовые индексы: Фьючерсные контракты также могут определять свою стоимость из таких индексов, как S&P 500, Nasdaq, Russell 2000 или Dow Jones. Инвесторы используют фьючерсы на фондовые индексы, чтобы извлечь выгоду из ожидаемых изменений индекса, и могут быть чувствительны к таким событиям, как выпуск данных, таких как отчет о занятости в США или заявления Федеральной резервной системы.
• Валютные фьючерсы: Эти типы фьючерсных контрактов могут основываться на обменных курсах между странами.Некоторые из самых популярных валютных фьючерсных контрактов включают канадский доллар, британский фунт, японскую иену и евро.
• Фьючерсы Казначейства США: Процентные ставки по казначейским облигациям оказывают значительное влияние на большую часть финансовых рынков. Фьючерсы на казначейские облигации США позволяют инвесторам спекулировать на потенциальных изменениях процентных ставок.

Подсказка : Казначейские фьючерсы доступны не для всех типов казначейских облигаций. Для фьючерсных контрактов используются только 2-, 5-, 10- и 30-летние облигации.

Каждый фьючерсный контракт состоит из пяти ключевых частей, также известных как стандартные спецификации контрактов.

• Часы торговли : В отличие от фондового рынка США, который открыт с 9:30 до 16:00. ET, фьючерсы торгуются почти 24 часа в сутки, шесть дней в неделю, начиная с воскресенья в 18:00. ET. Время закрытия варьируется от 17:00 до 17:00. и 18:45 ET в пятницу, в зависимости от типа контракта, которым вы торгуете.
• Размер контракта: Каждый тип контракта имеет заранее определенный размер. Один контракт на золото всегда будет равен 1000 тройских унций — единице измерения, используемой для взвешивания драгоценных металлов, — в то время как один контракт на фьючерс на S&P 500 будет на 50 долларов больше индекса S&P 500. (Так, например, если S&P 500 торгуется на уровне 2300, стоимость контракта будет 115 000 долларов [50 x 2300 долларов]).
• Стоимость контракта: Стоимость контракта — это текущая цена контракта.Если сегодня золото торгуется по цене 1500 долларов за унцию, то цена контракта составит 150 000 долларов.
• Размер тика: Это наименьший номинал контракта, который может колебаться и варьируется в зависимости от типа контракта.
• Способ поставки: Расчет по фьючерсным контрактам может производиться финансово или физически. С точки зрения инвестора, они обычно рассчитываются финансово, тогда как предприятия могут выбирать контракты с физическим расчетом.

Подсказка: Некоторые брокерские компании не разрешают заключать фьючерсные контракты с физическими расчетами и закроют контракт от вашего имени, если вы не сделаете это вручную.Это защищает инвестора от получения большого количества ненужных вещей.

Фьючерсные контракты можно покупать с маржой, что означает, что инвестору нужно всего лишь вложить небольшую сумму денег, чтобы контролировать гораздо большую сумму на рынке. Минимальная сумма денег, необходимая для заключения фьючерсного контракта, известна как требование начальной маржи.

Эти требования устанавливаются фьючерсной биржей и могут быть изменены. Как правило, маржа для фьючерсных контрактов составляет от 3% до 12%.Это означает, что, в зависимости от цены контракта, инвестор может потратить 5000 долларов своих собственных денежных средств, чтобы контролировать инвестиции в размере 100000 долларов, что составляет всего 5%.

Эта сумма кредитного плеча может представлять серьезные риски, если инвестиции идут не так, как планировалось, и в некоторых случаях может привести к потере инвестором суммы, превышающей первоначальную вложенную сумму.

Подсказка: фьючерсы на индекс Micro E-mini начали торговаться в 2019 году. Это позволяет инвесторам заключать фьючерсные контракты на фондовый индекс по гораздо более низкой цене.Эти микрофьючерсы составляют 1/10 размера стандартных фьючерсов на индексы.

1. Диверсификация: Добавление фьючерсов в ваш инвестиционный портфель может помочь вам получить доступ к различным типам классов активов, которые не так широко доступны на рынках акций, облигаций и опционов.
2. Спекуляция: Инвесторы, у которых есть аппетит к спекуляциям, могут увидеть значительную прибыль (или убытки) намного быстрее, чем на других рынках.
3. Хеджирование: Компании используют фьючерсные контракты для снижения риска неожиданных изменений цен. «Это особенно хорошо работает для тех, кому необходимо контролировать исходные цены на продукт», — говорит Доминик Хендерсон, сертифицированный специалист по финансовому планированию и владелец DJH Capital Management. Если цены на товар быстро растут, фьючерсный контракт может зафиксировать текущие цены и помочь сохранить прибыль.
4. Налоговые льготы: Некоторые сделки с фьючерсами могут претендовать на льготные налоговые ставки по правилу 60/40: 60% прибыли будет получать долгосрочный прирост капитала, а оставшиеся 40% будут обрабатываться краткосрочными прирост капитала.Это уникальная структура по сравнению с краткосрочным и долгосрочным доходом от акций.
5. Короткие продажи: Короткие продажи — это процесс получения прибыли от нисходящих движений на рынке. Для акций короткие продажи обычно требуют более высоких маржинальных требований, чем длинные позиции. Но для фьючерсов требования маржи одинаковы как для длинных, так и для коротких позиций. Это означает, что инвестор может меньше рисковать наличными деньгами для коротких позиций по фьючерсам, чем по акциям.

Как и у любого инвестиционного инструмента, есть плюсы и минусы, о которых вам следует знать. Это некоторые из основных преимуществ и недостатков.

Фьючерсы и опционы на акции имеют много общего — оба являются контрактами между двумя сторонами и могут позволить инвестору хеджировать и защищать свой портфель — но есть некоторые ключевые различия, о которых вам следует знать.

Инвестирование во фьючерсы может быть способом диверсификации вашего портфеля способами, которые не могут сделать более традиционные инвесторы в акции и облигации. Этот дополнительный риск предполагает несколько компромиссов, в том числе более высокую волатильность, более длительные часы торговли и особые налоговые преимущества.

«Фьючерсы обычно являются более сложными или продвинутыми финансовыми инструментами», — добавляет Хендерсон.Хотя возможность получения большой прибыли может показаться заманчивой, внимательно изучите риски, прежде чем вступать в торговлю фьючерсами. Также может быть целесообразно проконсультироваться с сертифицированным специалистом по финансовому планированию, чтобы убедиться, что негативное движение на фьючерсном рынке не угрожает вашей общей финансовой безопасности.

Что такое фьючерсы на фондовом рынке и почему эксперты следят за ними

В последние недели ежедневные скачки вверх и вниз на фондовом рынке транслировались задолго до официального открытия торгов в 9:30.м. в Нью-Йорке. Это благодаря информации о ночной торговле на фьючерсном рынке.

Трейдеры могут покупать или продавать фьючерсные контракты на основные фондовые индексы США, что по сути позволяет им делать ставки на будущую стоимость этих ориентиров. Если фьючерсы на S&P 500 падают, это говорит о том, что трейдеры думают, что сам индекс движется вниз.

Фьючерсные контракты позволяют людям покупать или продавать актив в будущем по согласованной цене. В дополнение к фьючерсам на индексы для этих основных фондовых индексов существуют фьючерсные контракты на множество других активов.Среди прочего вы увидите фьючерсы на отдельные акции, валютные фьючерсы и товарные фьючерсы.

^{Видео Дэвида Фанга}

Хотя люди с Уолл-стрит всегда отслеживали фьючерсный рынок, возможно, вы слышали о нем больше в последнее время. Вот что вам нужно знать.

Почему люди торгуют фьючерсами и как работают фьючерсы на акции

Есть два основных типа фьючерсных трейдеров: хеджеры и спекулянты. Разница сводится к тому, действительно ли трейдер намеревается в конечном итоге владеть базовым продуктом.

Когда дело доходит до хеджирования, трейдеры будут покупать (или продавать) фьючерсные контракты, чтобы зафиксировать определенную цену на актив сейчас, на случай значительных изменений цен в будущем. Авиакомпании и производители продуктов питания являются примерами компаний, которые могут использовать фьючерсы в качестве соглашения о покупке. Это потому, что их бизнес в значительной степени зависит от определенных товаров, таких как нефть или пшеница, и они не хотят удивляться, если цены внезапно вырастут.

^{Видео Дэвида Фанга}

Между тем, спекулянты могут торговать фьючерсами, чтобы сделать ставку на будущее направление конкретного актива.Эти трейдеры никогда не собираются фактически владеть этим продуктом. Фьючерсы на индекс S&P 500 — популярный актив для спекулянтов, торгующих контрактами.

Большие скачки цен, которые происходят на фондовом рынке США, часто предвещаются торговлей фьючерсами, которая может отражать движения на других рынках по всему миру в одночасье. И поэтому специалисты обращают внимание на этот рынок.

Фьючерсы не обязательно имеют смысл в портфеле долгосрочных инвесторов, потому что эти ценные бумаги по своей сути имеют более короткие временные рамки инвестирования, чем рекомендует большинство экспертов.Контракты истекают через короткий период.

Когда открываются фьючерсы на акции

Фондовый рынок США открыт по будням с 9:30 до 16:00. в Нью-Йорке. Но есть новости, которые происходят в нерабочее время, и фьючерсный рынок позволяет трейдерам быстрее реагировать на эту информацию. Тем не менее, предрыночная активность по фьючерсам на акции может отличаться от того, что происходит при открытии рынка, поскольку на последнем наблюдается гораздо большая торговая активность.

Для фьючерсов на акции рынок открыт большую часть времени, а обычный рынок — нет.Торговля начинается в 18:00. по воскресеньям в Нью-Йорке и рынок открыт до 17:00. по пятницам, с остановкой торгов каждый день с 16:15. до 16:30

^{Видео Дэвида Фанга}

В последние месяцы появлялись новости, связанные с пандемией коронавируса, когда фондовый рынок закрыт, и это привело к некоторым колебаниям на фьючерсном рынке, которые предсказывают, что произойдет, когда рынок снова откроется. .

Если вы проверяете финансовые новости до 9:30 a.м. По нью-йоркскому времени вы можете увидеть статьи с такой формулировкой: «Фьючерсы указывают на 3% -ное падение при открытии». Это потому, что на основании того, что произошло накануне на фьючерсном рынке, трейдеры могут ожидать продолжения аналогичной активности после открытия более широкого рынка.

Например, после закрытия фондовой биржи 31 марта президент Дональд Трамп заявил, что США должны подготовиться к «очень и очень болезненным двум неделям» из-за вспышки коронавируса. Фьючерсы на S&P 500 резко упали, и этот индекс в конечном итоге упал 4.4% 1 апреля.

Фьючерсы и ваш портфель

Хотя торговля фьючерсными контрактами вряд ли станет чем-то, чем когда-либо будут заниматься многие долгосрочные инвесторы, все же может быть полезно понять, как этот нишевый рынок соотносится с более широким фондовым рынком. . И, как показано выше, можно увидеть, как трейдеры мгновенно реагируют на основные новости в зависимости от того, что происходит с фьючерсами на акции.

Понимание того, как работают фьючерсы, немного похоже на понимание биржевых тикеров: полезно знать, но не обязательно для успеха долгосрочного инвестирования.

^{Видео Дэвида Фанга}

Вместо этого эксперты предупреждают, что вам не следует слишком беспокоиться об этих типах краткосрочных изменений цен. Используйте эту информацию для более глубокого понимания рынков, а не для обоснования своей инвестиционной стратегии. Более широкое изучение рынка также может помочь вам осознать свою роль инвестора.

Думая как инвестор и больше узнавая о своем портфеле, вы сможете оценить долгосрочные успехи рынка.И, в свою очередь, это может побудить вас продолжать добавлять деньги на свои счета, независимо от того, смотрит ли рынок вниз или вверх.

Больше от Grow:

Статья: Экономическая цель фьючерсных рынков и как они работают

/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/economicpurpose.html

• Фьючерсные рынки позволяют производителям и потребителям сырьевых товаров заниматься «хеджированием», чтобы ограничить риск потери денег при изменении цен на сырьевые товары
• Например, фермер, выращивающий пшеницу в Канзасе, который сажает урожай, рискует потерять деньги, если цена на пшеницу упадет до сбора урожая и продажи
• Фермер может минимизировать этот риск, продавая фьючерсные контракты на пшеницу, которые гарантируют, что фермер получит заранее установленную цену
• Хеджирование помогает экономике функционировать, позволяя производителям сырьевых товаров (например, фермерам) и потребителям (например, мукомольным предприятиям) вести свой бизнес с большей уверенностью в том, сколько они могут рассчитывать на заработок и оплату товаров

Фьючерсные контракты

• Фьючерсные контракты обычно торгуются на организованных биржах, которые устанавливают стандартные условия контрактов (см. «Биржи» ниже)
• Фьючерсные контракты позволяют хеджировать без переговоров по контракту
• Например, фермер, который хочет доставить пшеницу на элеватор возле Топики, может найти фьючерсные контракты на пшеницу Чикагской торговой палаты (CBOT) полезными для хеджирования, но не захочет осуществлять поставку по контрактам, потому что ближайшая точка доставки CBOT находится Санкт-ПетербургЛуи.
• Вместо доставки, фермер выкупит или компенсирует контракты до даты поставки и продаст пшеницу на месте на спотовом рынке
• Большинство фьючерсных контрактов (по объему) ликвидируются взаимозачетом и не приводят к поставке
• Целью положения о поставке является обеспечение сближения между ценой фьючерса и ценой на наличном рынке
• Фьючерсные контракты отличаются от форвардных контрактов, которые не подлежат взаимозачету; я.е., если покупатель покупает форвардный контракт, а затем продает идентичный форвардный контракт другому лицу, у покупателя теперь есть обязательства по двум контрактам, одному длинному и одному короткому

Биржи

• Биржи устанавливают стандартные условия контракта, включая количество товара, которое должно быть доставлено (размер контракта), месяцы поставки, последний торговый день, места доставки и приемлемые качества или сорта товара
• Биржа указывает, что различные сорта и сорта могут поставляться с различными фиксированными дифференциалами (надбавками или скидками) к цене контракта
• Эта стандартизация повышает ликвидность, позволяя большому количеству участников рынка торговать одним и тем же инструментом
• Эта ликвидность делает контракт более полезным для хеджирования, но стандартизация снижает полезность фьючерсного контракта в качестве инструмента мерчендайзинга
• Сделки по фьючерсам, совершаемые на бирже, проходят клиринг через «клиринговую палату», которая действует как покупатель для всех продавцов и продавец для всех покупателей
• Когда фьючерсный контракт покупается или продается, он технически покупается или продается клиринговой палате, а не стороне, с которой была заключена сделка на торговой площадке или через электронную торговую платформу
• Поскольку контракт в конечном итоге покупается и продается у одной и той же стороны, если фьючерсный контракт покупается и впоследствии продается, позиция компенсируется и контракт прекращается

Маржа

• Фьючерсные трейдеры не обязаны платить полную стоимость контракта.Вместо этого они должны внести «маржу», которая обычно составляет от двух до 10 процентов от общей стоимости контракта
• Маржа на фьючерсных рынках не является авансовым платежом, как наценка на акции, а представляет собой гарантийный залог, предназначенный для обеспечения того, чтобы трейдеры могли выполнять свои финансовые обязательства
• Когда фьючерсный трейдер входит в фьючерсную позицию, он или она должен внести начальную маржу в размере, указанном биржей или клиринговой палатой. После этого позиция ежедневно «привязана к рынку»
• Если фьючерсная позиция теряет стоимость, когда рынок движется против нее — например, если вы покупаете, а рынок идет вниз — сумма денег на маржинальном счете соответственно уменьшится.
• Если сумма денег на маржинальном счете падает ниже указанной поддерживаемой маржи (которая установлена ​​на уровне, меньшем или равном начальной марже), фьючерсный трейдер должен будет внести дополнительную вариационную маржу, чтобы поднять уровень маржи на счете. уровень начальной маржи
• С другой стороны, если фьючерсная позиция прибыльная, прибыль будет добавлена ​​на маржинальный счет
• Торговцы с комиссионными фьючерсами (FCM) часто требуют от своих клиентов поддерживать на своих маржинальных счетах средства, превышающие уровни, указанные биржей

Пример маржи

• Предположим, что начальная и поддерживающая маржа по контракту на пшеницу составляет 650 долларов за контракт
• Фермер, который продает 10 контрактов, должен внести не менее 6500 долларов в клиринговую палату через FCM для покрытия маржи
• Каждый день позиция помечается на рынок.Если рынок движется в пользу фермера — фьючерсная цена снижается в определенный день — на маржинальный счет фермера зачисляется накопленная прибыль за этот день. При росте цены фьючерса с маржинального счета списывается накопленный убыток
.
• В любой день, когда маржинальный счет опускается ниже 6500 долларов, фермер обязан внести вариационную маржу, чтобы вернуть счет как минимум до 6500 долларов

Пример хеджирования

• Контракт CBOT предусматривает поставку 5000 бушелей пшеницы в Чикаго
• Фермер сажает пшеницу весной с ожидаемым урожаем 50 000 бушелей
• В настоящее время контракт CBOT на поставку в декабре (первый месяц контракта на новый урожай яровой пшеницы) торгуется по цене 3 доллара.50 на бушель
• Фермер знает, что он или она может получить разумную прибыль из расчета 3,50 доллара за бушель
• Посадив, фермер фактически «держит длинную позицию», делая ставку на то, что цена на пшеницу не упадет до продажи
• Фермер может застраховать эту ставку, открыв «короткую» фьючерсную позицию по текущей цене 3,50 доллара за бушель
• Поскольку каждый фьючерсный контракт предусматривает поставку 5000 бушелей, а ожидаемый урожай составляет 50 000 бушелей, фермер продаст 10 фьючерсных контрактов
• Во время сбора урожая, погода была идеальной, и фермер собрал 50 000 бушелей пшеницы
• На самом деле, был рекордный урожай, и цена на пшеницу упала до 3 долларов.00 за бушель
• Теперь у фермера в силосе 50 000 бушелей, а на фьючерсном рынке не хватает 50 000 бушелей.
• Фермеру нужно выйти из этой хеджированной позиции. Это можно сделать двумя способами:
• Один из способов — осуществить поставку в соответствии с условиями 10 фьючерсных контрактов в указанном месте поставки в течение периода поставки
• Однако доставка потребует оплаты за транспортировку пшеницы в одно из мест, указанных в фьючерсных контрактах, что будет стоить непомерно дорого из Канзаса.
• Фермеру лучше занять равную и противоположную позицию на фьючерсном рынке, купив 10 контрактов по текущей цене 3 доллара.00 за бушель

Security Futures — знайте свои риски или рискуйте своим будущим

Федеральные правила разрешают торговлю фьючерсными контрактами на отдельные акции (также известные как фьючерсы на отдельные акции или SSF) и индексами безопасности с узкой базой (см. Глоссарий ниже). В этой статье описывается, что такое фьючерсы на ценные бумаги, чем они отличаются от опционов на акции, некоторые риски, которые они могут представлять, и как они регулируются.

связаны с высокой степенью риска и подходят не всем инвесторам.Как и в случае с любыми инвестициями, если вы этого не понимаете, вам не следует их покупать.

С фьючерсами на ценные бумаги вы можете потерять значительную сумму денег за очень короткий период времени. Сумма, которую вы можете потерять, потенциально неограничена и может превышать сумму, которую вы изначально внесли у своего брокера. Это связано с тем, что торговля фьючерсами на ценные бумаги обычно предполагает высокий уровень кредитного плеча, при этом относительно небольшая сумма денег контролирует активы, имеющие гораздо большую ценность. Инвесторы, которым не нравится такой уровень риска, не должны торговать фьючерсами на ценные бумаги.

В настоящее время нет фьючерсных контрактов на ценные бумаги, торгуемых на биржах США. Прежде чем торговать фьючерсами на ценные бумаги, пожалуйста, прочтите Заявление о раскрытии рисков фьючерсов на ценные бумаги.

Что такое фьючерсный контракт на ценные бумаги?

Фьючерсный контракт на ценные бумаги — это юридически обязательное соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже определенного количества акций ценной бумаги (, т. Е. , обыкновенные акции или биржевой фонд) или узконаправленного индекса ценной бумаги по указанной цене. в указанную дату в будущем (известную как дата расчета или истечения срока действия).Если вы покупаете фьючерсный контракт, вы заключаете контракт на покупку базовой ценной бумаги и считается «длинным» контрактом. И наоборот, если вы продаете фьючерсный контракт, вы заключаете контракт на продажу базовой ценной бумаги и считаются «короткими» по контракту. Цена, по которой торгуется контракт (или «цена контракта»), определяется относительным процентом покупки и продажи на регулируемой бирже США.

Спецификации фьючерсных контрактов на ценные бумаги

Размер контракта — Каждый фьючерсный контракт на ценные бумаги имеет установленный размер.Размер фьючерсного контракта на ценные бумаги определяется регулируемой биржей, на которой торгуется контракт. Например, фьючерсный контракт на ценные бумаги на одну акцию может быть основан на 100 акциях базовой акции. Для индексов безопасности с узкой базой стоимость контракта представляет собой цену составляющих ценных бумаг, умноженную на множитель, установленный биржей как часть условий контракта.

Месяц контракта —Месяц истечения контракта. Для торговли одновременно будет доступно несколько различных контрактных месяцев, и количество контрактных месяцев может варьироваться от биржи к бирже.

Истечение срока действия контракта, последний торговый день — Истечение срока фьючерсного контракта на ценные бумаги устанавливается биржей, на которой торгуется контракт. В день истечения срока договор расторгается. Обычно последний торговый день фьючерсного контракта на ценные бумаги приходится на третью пятницу истекающего контрактного месяца, а день истечения — в следующую субботу.

Порядок расчетов — Расчет по фьючерсам на ценные бумаги может быть осуществлен путем физической поставки базовой ценной бумаги или денежного расчета.Условия контракта определяют, будет ли он оплачен наличными или физической доставкой.

Взаимозачет сделок

До истечения срока действия контракта инвесторы реализуют свои текущие прибыли или убытки, совершая встречную продажу или покупку в том же контракте (, то есть , транзакция, равная и противоположная той, которая открыла позицию).

Пример: Инвестор А имеет длинную позицию на один сентябрьский фьючерсный контракт ABC Corp.Чтобы закрыть или компенсировать длинную позицию, инвестор А продал бы идентичный сентябрьский контракт ABC Corp.

Инвестор B имеет короткую позицию по одному октябрьскому фьючерсному контракту XYZ Corp. Чтобы закрыть или компенсировать короткую позицию, инвестор Б купил бы идентичный октябрьский контракт XYZ Corp.

Истечение срока действия договора и доставка

Любой фьючерсный контракт, который не был ликвидирован посредством взаимозачета до даты истечения срока действия контракта, будет рассчитан по расчетной цене этого дня (см. Глоссарий ниже).Условия контракта определяют, будет ли расчет по контракту осуществлен физической доставкой — получением или отказом от фактических акций — или наличным расчетом. Если требуется физическая поставка, держатель короткой позиции должен предоставить базовую ценную бумагу. И наоборот, держатель длинной позиции должен принять поставку базовых акций.

Если требуется расчет наличными, базовая ценная бумага не предоставляется. Скорее, любые открытые фьючерсные контракты на ценные бумаги рассчитываются посредством окончательного денежного платежа на основе расчетной цены.После того, как этот платеж произведен, ни одна из сторон не имеет никаких дальнейших обязательств по контракту.

Маржа и кредитное плечо

Когда брокерская фирма ссужает вам часть средств, необходимых для покупки ценной бумаги, такой как обыкновенные акции, термин «маржа» относится к сумме денежных средств или первоначального взноса, который клиент должен внести. Напротив, вы должны знать, что фьючерсный контракт на ценные бумаги является обязательством, а не активом. Договор не имеет стоимости в качестве обеспечения ссуды.Когда вы заключаете фьючерсный контракт на ценные бумаги, вы должны внести залог или гарантийный залог. Это добросовестные депозиты для обеспечения выполнения вами обязательств по контракту, а не первоначальные платежи по базовым ценным бумагам.

За относительно небольшую сумму денег (маржинальное требование) можно купить или продать фьючерсный контракт на сумму в несколько раз больше. Чем меньше маржинальное требование по отношению к базовой стоимости фьючерсного контракта, тем больше кредитное плечо.Из-за этого кредитного плеча небольшие изменения цены контракта могут привести к большим прибылям и убыткам за короткий период времени.

Маржинальные требования для фьючерсных контрактов на ценные бумаги устанавливаются биржей, на которой торгуется контракт, при соблюдении определенных минимальных стандартов, установленных законом. Базовое маржинальное требование составляет 15 процентов от текущей стоимости фьючерсного контракта на ценные бумаги, хотя некоторые стратегии могут иметь более низкие маржинальные требования. Важно понимать, что отдельные брокерские фирмы могут и во многих случаях требуют маржи, превышающей требования биржи.Кроме того, маржинальные требования могут варьироваться от брокерской фирмы к брокерской фирме.

Важно отметить, что брокерская фирма может в любой момент увеличить свои «домашние» маржинальные требования без предварительного уведомления, и такое увеличение может привести к требованию маржи. Вы должны внимательно прочитать и понять клиентское соглашение с вашей брокерской фирмой, прежде чем заключать какие-либо сделки с фьючерсными контрактами на ценные бумаги.

Пример: Предполагая, что фьючерсный контракт на ценные бумаги предназначен для 100 акций, если фьючерсный контракт на ценные бумаги установлен по цене контракта 50 долларов, контракт имеет номинальную стоимость 5000 долларов (см. Определение «номинальной стоимости» ниже в глоссарий).В настоящее время федеральные регулирующие стандарты предписывают, что маржинальные требования могут составлять всего 15 процентов, что потребует залога маржи в размере 750 долларов. Предположим, цена контракта повышается с 50 до 53 долларов (увеличение номинальной стоимости на 300 долларов). Это представляет собой прибыль в размере 300 долларов для покупателя фьючерсного контракта и 40-процентную прибыль от 750 долларов, внесенных в качестве маржи.

Обратное было бы верно, если бы цена контракта снизилась с 50 до 47 долларов. Это представляет собой убыток покупателя в размере 300 долларов США или 40 процентов от 750 долларов США, внесенных в качестве маржи.Таким образом, кредитное плечо может принести пользу или вред инвестору.

Обратите внимание, что уменьшение стоимости контракта на шесть процентов привело к потере 40 процентов депонированной маржи. Снижение цены контракта на 15 процентов (с 50 до 42,50 долларов) будет означать снижение номинальной стоимости контракта с 5000 до 4250 долларов, что приведет к аннулированию 100 процентов маржи, депонированной по фьючерсному контракту с ценными бумагами.

Неблагоприятные движения цен, которые уменьшают резерв ниже указанного уровня, приведут к тому, что ваш брокер потребует от вашего брокера незамедлительно внести дополнительные маржинальные средства на свой счет.Возвращаясь к нашему предыдущему примеру, уменьшение стоимости контракта на шесть процентов, которое привело к потере 40 процентов маржинального депозита, уменьшило бы маржинальный депозит до 450 долларов. Следовательно, владелец счета должен будет внести 187,50 долларов на маржинальный счет, чтобы поднять уровень маржи до 15 процентов от текущей стоимости контракта (4250 долларов).

Из-за всегда присутствующей возможности требований о внесении маржи фьючерсные контракты на ценные бумаги не подходят, если вы не можете в короткие сроки привлечь дополнительные средства для удовлетворения требований о внесении маржи по открытым фьючерсным позициям.Если вам не удается выполнить требование о марже, ваша фирма может закрыть вашу позицию по фьючерсам на ценные бумаги или продать активы на любом из ваших счетов в фирме, чтобы покрыть дефицит вашей маржи. Если ваша позиция ликвидируется с убытком, вы несете ответственность за убытки. Таким образом, вы можете потерять значительно больше, чем ваш первоначальный маржинальный депозит.

Прибыли и убытки

В отличие от акций, прибыли и убытки по фьючерсным контрактам на ценные бумаги зачисляются или списываются с вашего счета каждый день в зависимости от расчетной цены контрактов на момент закрытия торгов в этот день.Если дневная расчетная цена конкретного фьючерсного контракта на ценные бумаги повышается, покупатель получает прибыль, а продавец — убыток. Если из-за убытков ваша учетная запись окажется ниже требований поддерживаемой маржи, вам может потребоваться внести дополнительные средства на свой счет для покрытия дефицита маржи.

Где разрешено торговать фьючерсами на ценные бумаги?

По закону фьючерсные контракты на ценные бумаги должны торговаться на регулируемой бирже США. Каждая регулируемая биржа США, торгующая фьючерсными контрактами на ценные бумаги, подлежит совместному регулированию Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).Биржи, зарегистрированные в SEC для торговли фьючерсами на ценные бумаги, включают:

• CBOE Фьючерсная биржа (CFE)
• Чикагская торговая палата (CBOT)
• Чикагская товарная биржа (CME)

Разнообразие фьючерсных контрактов на ценные бумаги

Спецификации контрактов могут отличаться от контракта к контракту. Например, большинство фьючерсных контрактов на ценные бумаги требуют, чтобы вы производили расчеты путем физической поставки базовой ценной бумаги, а не наличными.Перед заключением фьючерсного контракта на ценные бумаги внимательно изучите условия расчета и поставки.

Различия между фьючерсами на ценные бумаги и опционами на акции

Хотя фьючерсы на ценные бумаги имеют некоторые общие характеристики с опционами на акции, эти продукты значительно отличаются. Что наиболее важно, покупатель опциона может выбрать, исполнять ли опцион к дате исполнения или нет. Покупатели опционов, которые не продают свои опционы на вторичном рынке и не исполняют их до истечения срока их действия, теряют сумму премии, которую они заплатили за каждый опцион, но они не могут потерять больше, чем сумма премии.С другой стороны, фьючерсный контракт на ценные бумаги — это обязательное соглашение о покупке или продаже. В зависимости от динамики цены базовой ценной бумаги держатели фьючерсных контрактов на ценные бумаги могут получить или потерять во много раз больше своего первоначального маржинального депозита.

Риски фьючерсов на ценные бумаги

Все фьючерсные контракты на ценные бумаги связаны с риском, и нет торговой стратегии, которая могла бы его устранить. Стратегии, использующие комбинации позиций, такие как спреды (см. Глоссарий ниже), могут быть столь же рискованными, как прямые длинные или короткие фьючерсные позиции.Торговля фьючерсами на ценные бумаги требует знания как рынка ценных бумаг, так и фьючерсного рынка.

Как отмечалось выше, прежде чем торговать фьючерсами на ценные бумаги, вы должны прочитать Заявление о раскрытии рисков фьючерсов на ценные бумаги. И помните о следующих конкретных рисках, связанных с торговлей фьючерсными контрактами на ценные бумаги:

• Торговля фьючерсными контрактами на ценные бумаги может привести к потенциально неограниченным убыткам, превышающим сумму, которую вы депонировали своему брокеру . Как и в случае с любым финансовым продуктом с высоким уровнем риска, вы не должны рисковать деньгами, которые вы не можете позволить себе потерять, такими как пенсионные сбережения, медицинские и другие средства на случай чрезвычайной ситуации, средства, отложенные на образование или владение домом, или средства, необходимые для покрытия ваших расходов на проживание. .

• Будьте осторожны с заявлениями о том, что вы можете получить большую прибыль от торговли фьючерсами на ценные бумаги . Хотя высокая степень кредитного плеча во фьючерсах может привести к большой и немедленной прибыли, она также может привести к большим и немедленным убыткам. Как и в случае с любым другим финансовым продуктом, не существует такого понятия, как «верный победитель».
  
• Из-за задействованного кредитного плеча и характера фьючерсных сделок вы можете сразу почувствовать последствия своих убытков. .В отличие от владения традиционными ценными бумагами, прибыли и убытки по фьючерсам на ценные бумаги зачисляются или списываются с вашего счета как минимум ежедневно. Если движение на рынках фьючерсных контрактов на ценные бумаги или базовых ценных бумаг снижает стоимость ваших позиций по фьючерсным контрактам на ценные бумаги, от вас могут потребоваться или предоставить дополнительные средства вашей фирме-держателю в качестве маржи. Если ваша учетная запись соответствует минимальным маржинальным требованиям, установленным биржей или фирмой, ваша позиция может быть ликвидирована с убытком, и вы будете нести ответственность за любой дефицит на своем счете.
  
• В некоторых рыночных условиях хеджирование или ликвидация позиции может быть затруднительным или невозможным. Как правило, вы должны заключить сделку взаимозачета, чтобы ликвидировать позицию по фьючерсному контракту на ценные бумаги. Если вы не можете застраховать или ликвидировать свою позицию, любые существующие убытки могут продолжать расти. Даже если вы можете хеджировать или ликвидировать свою позицию, вы можете быть вынуждены сделать это по цене, которая сопряжена с большими потерями. Это может произойти, например:
  • Если торговля остановлена ​​из-за необычной торговой активности по фьючерсным контрактам на ценные бумаги или по базовой ценной бумаге;
  • Если торговля остановлена ​​из-за недавних новостных событий с участием эмитента базовой ценной бумаги;
  • Если отказы компьютерных систем происходят на бирже или в фирме, занимающей вашу должность; или
  • Если рынок неликвиден и, следовательно, не имеет достаточного торгового интереса, чтобы позволить вам получить хорошую цену.
    
• В некоторых рыночных условиях цены фьючерсов на ценные бумаги могут не поддерживать свои обычные или ожидаемые отношения с ценами базовой ценной бумаги или индекса . Эти ценовые диспропорции могут возникать, например, когда рынок фьючерсного контракта на ценные бумаги неликвиден и не имеет торгового интереса, когда первичный рынок для базовой ценной бумаги закрыт или когда отчетность по транзакциям с базовой ценной бумагой была отложена.Для индексных продуктов это может также произойти, когда торговля некоторыми или всеми ценными бумагами, составляющими индекс, задерживается или останавливается.
  
• Вы можете понести убытки из-за сбоев компьютерных систем . Как и в случае любой финансовой транзакции, вы можете понести убытки, если ваши приказы не могут быть выполнены в обычном режиме из-за сбоев системы на регулируемой бирже или в фирме, в которой находится ваша позиция. Ваши убытки могут быть больше, если ваша брокерская фирма не имеет адекватных систем или процедур резервного копирования.
  
• Размещение условных ордеров, если это разрешено, таких как «стоп-лосс» или «стоп-лимит», не обязательно ограничит ваши убытки намеченной суммой . Условия рынка могут сделать невозможным выполнение ордера или получение стоп-цены.
  
• Стратегии дневной торговли с использованием фьючерсов на ценные бумаги представляют особый риск . Как и в случае с любым другим финансовым продуктом, стремление получить прибыль от движения цен в течение дня сопряжено с рядом рисков, включая увеличение торговых затрат, большую подверженность кредитному плечу и усиление конкуренции с профессиональными трейдерами.

• Налоговые последствия. Налоговые последствия фьючерсов на ценные бумаги могут быть сложными. Перед торговлей этими продуктами вам следует проконсультироваться с налоговым консультантом.

Кто регулирует фьючерсы на ценные бумаги?

CFTC и SEC совместно регулируют торговлю фьючерсами на отдельные ценные бумаги и индексы ценных бумаг с узкой базой (, т.е. , фьючерсные продукты на ценные бумаги), которые имеют особенности как фьючерсов, так и ценных бумаг.Подобно тому, как FINRA, находящееся под надзором SEC, осуществляет надзор за отраслью ценных бумаг, требуя регистрации брокеров-дилеров и подчиняя членов своим правилам, проверкам и правоохранительным органам, NFA выполняет те же функции, что и саморегулируемая организация для фьючерсной индустрии.

Поиск и выбор брокера

Как индивидуальный инвестор, вы не можете торговать напрямую на бирже. Сделки с фьючерсами на ценные бумаги для индивидуальных инвесторов должны выполняться брокером.Большинство брокеров — честные, компетентные профессионалы, и есть регулирующие органы, такие как FINRA, которые помогают удостовериться, что те немногие, кто еще не открыт, идентифицированы и дисциплинированы, а иногда даже не допускаются к работе в отрасли.

Перед тем, как вести дела с любым профессионалом или фирмой по фьючерсам на ценные бумаги, вам следует ознакомиться с их историей. Как FINRA BrokerCheck, так и Центр информации о статусе базовой аффилированности NFA (BASIC) предлагают онлайн-доступ к важной информации о вашем брокере или фирме. Эти сайты могут предоставить обширную информацию о профессиональном опыте, деловой практике и поведении фирм и брокеров.Ваш государственный регулирующий орган по ценным бумагам также может располагать дополнительной информацией о специалистах по ценным бумагам.

Но найти брокера — это больше, чем знать, какой из них не заслуживает доверия. Главное — найти брокера и фирму, которые позволят вам чувствовать себя комфортно и наилучшим образом соответствуют вашим личным финансовым потребностям.

Позиции по фьючерсам на ценные бумаги могут храниться как на счетах ценных бумаг, так и на фьючерсных счетах. Защита ваших средств и фьючерсных позиций на ценные бумаги различается в зависимости от того, является ли счет счетом ценных бумаг или фьючерсным счетом, поэтому убедитесь, что вы понимаете нормативные меры защиты, доступные для ваших средств и позиций, если ваша фирма потерпит неудачу.Ваша брокерская фирма должна сообщить вам, будут ли ваши позиции по фьючерсам на ценные бумаги храниться на счете ценных бумаг или фьючерсном счете. У вас также может быть выбор относительно того, на каком типе счета будут храниться ваши средства и позиции.

• Защита счетов ценных бумаг — Если вы держите фьючерсные контракты на ценные бумаги на счете ценных бумаг, правила SEC запрещают брокерской фирме использовать ваши средства и ценные бумаги для финансирования своего бизнеса. В результате брокерская фирма должна откладывать средства, равные сумме всей своей избыточной кредиторской задолженности перед своими клиентами (деньги, которые фирма должна клиентам), над дебиторской задолженностью клиентов (деньги, которые клиенты должны фирме).Эти правила также требуют, чтобы фирма разделяла (держала отдельно) полностью оплаченные ценные бумаги клиента и ценные бумаги с избыточной маржей.

  Если брокерская фирма становится неплатежеспособной, Корпорация по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC) защищает денежные средства и «ценные бумаги», как это определено в Законе о защите инвесторов в ценные бумаги. Защита SIPC также доступна в отношении определенных фьючерсных контрактов с ценными бумагами и опционов на такие контракты, если эти инструменты хранятся на маржинальном счете портфеля, который ведет брокерская фирма-член SIPC в качестве счета ценных бумаг в соответствии с программой маржирования портфеля, утвержденной SEC.Большинство брокеров, зарегистрированных в SEC, являются членами SIPC; те немногие, кто этого не делает, должны раскрывать этот факт своим клиентам. Чтобы узнать, является ли ваша брокерская фирма членом SIPC, вы можете проверить базу данных SIPC.

  Покрытие SIPC ограничено 500 000 долларов США на одного клиента, включая до 250 000 долларов США за наличные. Это покрытие ограничивается защитой средств и ценных бумаг, если брокер, владеющий этими активами, становится неплатежеспособным; эти меры защиты не покрывают рыночные потери. Чтобы узнать больше, прочитайте нашу статью о защите SIPC.

• Защита фьючерсных счетов — Денежные средства, хранящиеся на фьючерсном счете, должны быть отделены от собственных средств брокерской фирмы и не могут быть заимствованы или использованы иным образом для собственных целей. Фирма не может использовать ваши средства для маржи или гарантии транзакций другого клиента. Фирма должна добавить свои собственные средства на отдельный счет, чтобы покрыть дебеты или дефициты другого клиента. Если фирма станет неплатежеспособной, вы не сможете полностью вернуть свои средства.Ваш аккаунт не застрахован; однако клиенты со средствами в сегрегации получают приоритет в процедурах банкротства.

Просмотрите выписки по счетам и подтверждения сделок. Если вы считаете, что поступили неправильно или видите ошибку в своем аккаунте, действуйте быстро. Немедленно подвергайте сомнению любую транзакцию, которую вы не понимаете или не авторизуете. Не робейте и не стесняйтесь жаловаться. Отрасль ценных бумаг нуждается в вашей помощи, чтобы она могла успешно работать.Вот шаги, которые вам следует предпринять:

• Если вы считаете, что это незначительная ошибка, поговорите со своим брокером. Это может быть самый быстрый способ решить проблему.
• Если вы не можете решить проблему с вашим брокером или считаете, что ваш брокер участвовал в несанкционированных транзакциях или других серьезных нарушениях, сообщите об этом в письменной форме руководству фирмы или отделу соблюдения нормативных требований.
• Если вы и ваша компания по-прежнему не можете решить проблему, у вас есть несколько вариантов разрешения спора:
  • Программы рассмотрения жалоб регулирующих органов .Расследование жалоб инвесторов — важная функция FINRA, SEC и NFA. Поскольку основное внимание в этих расследованиях уделяется нормативным, а не компенсационным, вам следует рассмотреть другие способы разрешения споров, если вы хотите вернуть деньги или ценные бумаги. Вы можете подать жалобу в FINRA, если она направлена ​​против брокерской фирмы и ее сотрудников. NFA рассматривает жалобы на специалистов по фьючерсам. Вы также можете подать жалобу в SEC.
  • Программа возмещения ущерба CFTC .Программа репараций CFTC разрешает споры против профессионалов товарных фьючерсов, которые зарегистрированы в CFTC и предположительно нарушили Закон о товарных биржах или правила CFTC. Вы можете требовать возмещения реального ущерба (например, убытков при оплате наличными). Если вы выиграете, вы также вернете свой регистрационный сбор.
  • Арбитраж и посредничество . И FINRA, и NFA предлагают услуги арбитража и посредничества. Арбитраж — это механизм разрешения споров, который определяет ответственность и имеют ли стороны право на возмещение ущерба.Могут быть присуждены как фактические, так и штрафные убытки.
  • Судебный процесс . Хотя большинство новых соглашений об аккаунте требуют от вас проведения арбитража или посредничества, вы можете подать иск в федеральный суд или суд штата.

Контрольный список: перед началом торговли

Прочтите Заявление о раскрытии рисков фьючерсов на ценные бумаги, которое включает глоссарий терминов.

Проверьте биографию своего брокера, посетив FINRA BrokerCheck или Центр информации о статусе фоновой аффилированности NFA (BASIC).

Поймите, что фьючерс на ценные бумаги истечет, и, если вы не компенсируете свою позицию, вам, возможно, придется поставить или принять поставку базовой ценной бумаги.

Иметь доступ к средствам на случай, если ваши убытки превышают ваши первоначальные вложения.

Поймите, что необходимо внимательно следить за колебаниями цены базовой акции для любого фьючерсного контракта, который вы можете купить или продать.

Фьючерсный контракт — Фьючерсный контракт — это: (1) соглашение о покупке или продаже товара с целью поставки в будущем; (2) по цене, определенной при заключении договора; (3) который обязывает каждую сторону контракта выполнить его по указанной цене; (4) который используется для принятия на себя или перекладывания риска; и (5) которые могут быть удовлетворены путем доставки или зачета.

Узкий индекс безопасности — обычно индекс, который имеет любую из следующих четырех характеристик: (1) он имеет девять или меньше компонентов ценных бумаг; (2) любая из составляющих его ценных бумаг составляет более 30 процентов его веса; (3) пять ценных бумаг-компонентов с наивысшим весом вместе составляют более 60 процентов его веса; или (4) компоненты ценных бумаг с наименьшим весом, составляющие в совокупности 25 процентов веса индекса, имеют совокупную долларовую стоимость среднего дневного объема торгов менее 50 миллионов долларов (или в случае индекса с 15 или более компонентами). ценные бумаги, 30 млн долларов).

Номинальная стоимость — Номинальная стоимость фьючерсного контракта, полученная путем умножения цены контракта на количество акций или паев в контракте. Если фьючерс на фондовый индекс XYZ торгуется по 50,25 доллара, а контракт рассчитан на 100 акций XYZ, то номинальная стоимость фьючерсного контракта составит 5 025 долларов.

Расчетная цена — (1) Ежедневная цена, которую клиринговая организация использует для отметки открытых позиций на рынке для определения прибылей и убытков и требований маржи, а также для выставления счетов за поставки в контрактах на физическую поставку; (2) Цена, по которой расчеты по открытым договорам денежных расчетов производятся в последний торговый день, а по открытым договорам физической поставки выставляется счет за поставку.

Спрэд — (1) удержание длинной позиции по одному фьючерсному контракту и короткой позиции по соответствующему фьючерсному контракту или месяцу контракта для получения прибыли от ожидаемого изменения соотношения цен между ними; (2) Разница в цене между двумя контрактами или контрактными месяцами.

Калифорнийский фьючерсный рынок на воду: объяснение

24 февраля 2021 года

Кора Каммейер

Недавно открывшийся в Калифорнии фьючерсный рынок на воду привлек внимание всего мира, от Уолл-стрит до США.Хотя новости рынка вызвали как скептицизм, так и предположения, большая часть освещения не затронула некоторые фундаментальные вопросы: что на самом деле представляет собой фьючерсный рынок на воду? Как это работает и кто игроки? И самое главное, каковы потенциальные преимущества и риски?

В этой короткой статье мы объясняем фьючерсный рынок воды в Калифорнии простым языком. Мы скоро рассмотрим его возможные последствия во втором блоге.

Что такое фьючерсные рынки?

Чтобы понять фьючерсный рынок на воду, новую и уникальную форму торговли фьючерсами, мы должны сначала понять основные принципы фьючерсных рынков.Существенная предпосылка фьючерсного рынка заключается в том, что продавец соглашается продать определенное количество актива по определенной цене и в определенное время в будущем, а покупатель соглашается купить это количество актива по этой цене и в это время. Проще говоря, , фьючерсный контракт — это согласованное соглашение о сделке в будущем.

Проще говоря, фьючерсный контракт — это заключенное соглашение о сделке в будущем.

Хотя фьючерсный контракт изначально создается между одним покупателем и одним продавцом, этот контракт может переходить из рук в руки в течение периода действия контракта.Две стороны, заключившие контракт в конце срока, являются теми, кто завершает сделку. Множественные фьючерсные контракты, которые переходят из рук в руки несколько раз вместе, создают фьючерсный рынок. Существуют фьючерсные рынки для многих различных типов активов, от финансовых активов, таких как акции и облигации, до физических активов, таких как соя или нефть.

Существует два типа фьючерсных контрактов: с физическим расчетом и с денежным расчетом. В контрактах с физическими расчетами физический актив поставляется по согласованной цене в конце периода контракта.Например, фьючерсный контракт на соевые бобы приводит к поставке настоящих соевых бобов. В контрактах с денежными расчетами покупатель получает (или уплачивает) сумму денег, равную разнице между согласованной в контракте ценой актива и текущей ценой актива. Если согласованная цена на ниже, чем на текущая цена, покупатель получает от продавца этой суммы разницы. Если договорная цена на выше, чем на настоящая цена, покупатель должен уплатить продавцу эту разницу в размере .Другими словами, покупатель контракта делает ставку на то, что цена вырастет, а продавец делает ставку на ее снижение. Активы, которые обычно имеют фьючерсы с расчетами наличными, включают живой скот, молочные продукты и удобрения.

Существует два типа участников фьючерсных рынков: хеджеры и спекулянты. Хеджеры — это физические лица или компании, работающие на физическом рынке активов, лежащих в основе фьючерсного контракта (соевые бобы, нефть, крупный рогатый скот и т. Д.). Они участвуют на фьючерсных рынках для повышения уверенности и хеджирования рисков при продаже созданных ими активов или покупке необходимых им активов.Спекулянты — это частные лица или компании, стремящиеся получить прибыль от изменения цены актива на фьючерсном рынке; они готовы взять на себя риск, который хеджеры стремятся уменьшить в погоне за этой прибылью. Они не заинтересованы в приобретении или продаже самого актива.

Что такое рынок фьючерсов на воду в Калифорнии?

Рынок фьючерсов на воду в Калифорнии — это новый финансовый инструмент, призванный помочь водопользователям в штате хеджировать риски, связанные с неустойчивой гидрологией и рынком физической воды в Калифорнии.Он предоставляет тем, кто хочет покупать воду, способ снизить риски, связанные с дефицитом, а тем, кто хочет продавать воду, — способом снизить риски, связанные с излишками. Ключевой особенностью этого фьючерсного рынка является то, что расчет на нем осуществляется наличными, что означает отсутствие контрактов или торговли физической водой.

Калифорнийский фьючерсный рынок воды — это новый финансовый инструмент, призванный помочь водопользователям в штате хеджировать риски, связанные с нестабильной гидрологией и физическим рынком воды Калифорнии .

Цена на воду на фьючерсном рынке в любой момент времени — например, при заключении и исполнении контрактов — основана на Индексе водных ресурсов Калифорнии Nasdaq Veles (NQh3O). Индекс NQh3O состоит из взвешенного набора продажных цен на рынках физической воды Калифорнии, включая торговлю поверхностными водами, а также сделки на четырех рынках подземных вод. Индекс «печатается» или обновляется еженедельно Nasdaq под тикером NQh3O. Поскольку индекс является составным, всегда есть небольшие различия между фактической ценой, уплачиваемой за воду в любой конкретной физической торговле, и ценой индекса — эта разница называется базисной, и она оказывает тонкое, но важное влияние на торговлю фьючерсами.

Каждый контракт на фьючерсном рынке воды составляет 10 акро-футов воды, а срок действия контракта может составлять максимум два года. Цена контракта может быть любой ценой, согласованной между покупателем и продавцом, но обычно она близка к индексной цене. Контракты всегда заключаются в третью среду месяца и обычно заканчиваются в квартальные месяцы — март, июнь, сентябрь и декабрь. Независимо от продолжительности контракта, контракт может быть продан несколько раз на протяжении всего срока его действия.

Как и любой фьючерсный рынок, фьючерсный рынок на воду в Калифорнии состоит из двух типов участников: хеджеров и спекулянтов. Хеджеры — это водопользователи Калифорнии, в том числе муниципалитеты, водные районы и предприятия, такие как фермеры или производители. Фермеры являются наиболее вероятной группой для участия в качестве хеджеров на рынке фьючерсов на воду в Калифорнии, поскольку вода является критически важным фактором для их бизнеса. Фермеры сталкиваются с бизнес-рисками, связанными с водой, в засушливые годы и ищут решения для снижения этого риска.Фермеры также являются наиболее активными участниками рынков физической воды в Калифорнии. Спекулянтами может быть кто угодно — частные лица или компании, стремящиеся заработать на рынке, делая ставки на будущую цену воды. Они не заинтересованы в покупке физической воды и могут находиться где угодно в мире. Фирмы по управлению благосостоянием, хедж-фонды или другие финансовые компании могут включать фьючерсы на воду Калифорнии как часть своего портфеля активов, если они считают это разумным вложением.

Давайте рассмотрим гипотетический пример .

В феврале фермер, выращивающий миндаль в Калифорнии, просматривает прогноз подачи воды на год и ожидает, что летом может возникнуть нехватка воды. Миндальные сады необходимо орошать круглый год, а недостаток воды летом может привести к снижению урожайности или, что еще хуже, гибели деревьев. Чтобы хеджировать риск нехватки воды , фермер покупает пять фьючерсных контрактов на воду на общую сумму 50 акро-футов воды по контрактной цене 600 долларов за акр-фут.Напоминаем, что, хотя контракты измеряются в акром-футах воды, физическая вода не совершается. Расчет по этому контракту происходит в третью среду июня, хотя им можно торговать любое количество раз до даты расчетов.

В третью неделю июня цена акра-фут воды по индексу NQh3O выросла до 800 долларов. Это означает, что фермер, выращивающий миндаль, получает , уплаченные продавцом разницы между контрактной ценой (600 долларов США) и текущей ценой (800 долларов США) воды.Это будет разница в 200 долларов за акр-фут для 50 акров-футов, что в сумме составит 10 000 долларов. Затем фермер мог использовать эти деньги для покупки физической воды на одном из рынков воды Калифорнии, или помочь покрыть убытки от снижения урожайности миндаля в этом году, или оплатить другие расходы. В этом сценарии фермер успешно снизил — или хеджировал — связанный с водой риск для своего бизнеса с помощью фьючерсного рынка воды в Калифорнии.

Если, однако, прогнозы нехватки воды оказались ошибочными и цена на воду NQh3O упала ниже 600 долларов за акро-фут в июне, то фермер, выращивающий миндаль, должен был бы уплатить продавцу разницу между контрактом и текущей ценой.Если бы цена упала, например, до 400 долларов, то он был бы должен продавцу по контракту 200 долларов за акро-фут за предоставленные по контракту 50 акро-футов воды, на общую сумму 10 000 долларов. Но из-за отсутствия нехватки воды риск для фермера низок, и, несмотря на затраты, связанные с участием на фьючерсном рынке, он по-прежнему извлекал выгоду из спокойствия и стабильности планирования в течение срока действия контракта.

Каковы перспективы продавца в этом гипотетическом примере ?

Продавец, как и покупатель, может быть хеджером или спекулянтом.В этом примере продавец, как и покупатель, также является хеджером. Она тоже фермер, но выращивает помидоры. Урожай томатов пересаживают каждый год, и каждый год фермер решает, сколько гектаров ему посеять. Увидев прогнозы засухи на предстоящее лето, она решает оставить 20 акров под паром (не засеянными). Если у нее осталась вода из-за того, что поля не орошались, она может продать ее на физическом рынке воды. Но если окажется, что год будет дождливым, у нее будет меньше помидоров на продажу и не будет покупателей на воду.Чтобы хеджировать риск воды s urplus , фермер, выращивающий помидоры, решает продать этих пяти фьючерсных контрактов на воду на общую сумму 50 акро-футов воды по цене 600 долларов за акр-фут. , заселиться в июне.

В третью неделю июня сохраняется засуха, и цена акра-фут воды согласно индексу NQh3O выросла до 800 долларов. Это означает, что фермер, выращивающий помидоры (продавец), должен заплатить фермеру по выращиванию миндаля (покупатель) разницу между контрактной ценой (600 долларов США) и текущей ценой (800 долларов США) за воду.Эта разница составляет 200 долларов за акр-фут, или 50 акров-футов, что в сумме составляет 10 000 долларов. Хотя этот фьючерсный контракт в конечном итоге стал издержками для производителя помидоров, поскольку это засушливый год, он, вероятно, сможет найти покупателей на свою неиспользованную воду на физическом рынке воды по цене около 800 долларов за акр-фут и окупить большую часть денег. проиграл на фьючерсной торговле.

Если, однако, окажется влажный год и цена на воду NQh3O упадет ниже 600 долларов за акро-фут в июне, то фермер, выращивающий миндаль, должен будет заплатить фермеру, выращивающему помидоры, разницу между контрактом и текущим цена.Если бы цена упала, например, до 400 долларов, то он был бы должен ей 200 долларов за акро-фут за заказанные 50 акро-футов воды, на общую сумму 10 000 долларов. В этом случае фермер, выращивающий помидоры, скорее всего, не сможет продать свою физическую воду и снизит урожай томатов от паров, но у нее будут эти 10 000 долларов, чтобы уменьшить свои финансовые риски.

В каждой сделке по фьючерсам на воду либо продавец, либо покупатель получают финансовую выгоду, но не оба вместе. Однако для большинства хеджеров это больше касается стабилизации цен и защиты от волатильности рынка; они готовы платить больше за большую уверенность.Хеджеры могут использовать рынок для снижения своих финансовых рисков, так что им будет намного лучше, если они «выиграют», и лишь немного хуже, если они «проиграют». Спекулянты на рынке просто играют в азартные игры, а не пытаются контролировать риски, связанные с водой.

В каждой сделке по фьючерсам на воду либо продавец, либо покупатель получают финансовую выгоду, а не оба сразу. Однако для большинства хеджеров это больше касается стабилизации цен и защиты от волатильности рынка; они готовы платить надбавку за большую уверенность .

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт