Сущность и функции фондовой биржи на рынке ценных бумаг — Студопедия

Торговля ценными бумагами осуществляется на фондовых биржах и внебиржевых торгово-информационных системах (вторичный рынок ценных бумаг). Характерными особенностями биржевой торговли является определенность места и времени, подчиненность установленным правилам биржевой торговли, концентрация спроса и предложения на ценные бумаги в пространстве и во времени, публичность, гласность, регулируемость со стороны государства и общественности.

Фондовая биржа — неприбыльная организация, которая создается в форме ассоциации, акционерного общества или государственного учреждения и является постоянным рынком купли-продажи ценных бумаг по рыночным ценам на регуляторной основе. Финансовая деятельность фондовой биржи может осуществляться за счет продажи ее акций, которые дают право вступать в ее члены, регулярных, как правило, ежегодных членских взносов членов фондовой биржи и биржевого сбора с каждого соглашения, которое заключается на бирже.

На фондовых биржах осуществляется преимущественно торговля акциями, торговля производными ценными бумагами сосредоточивается на специализированных биржах по торговле фьючерсными и опционными контрактами. Торговля облигациями на фондовых биржах сравнительно небольшая по объемам, поскольку подавляющее большинство облигаций находится в обращении на внебиржевом рынке.

Основными функциями биржи являются:

· организация публичных торгов ценными бумагами;

· определение рыночной цены ценных бумаг, которые котируются на бирже, является важнейшей функцией, так как обеспечивает контроль за спекуляцией. Для допуска к обращению и котировке на фондовой бирже ценные бумаги должны пройти процедуру листинга — включение в список ценных бумаг, которые уже котируются на бирже. Основными критериями при принятии решения о листинге служат, во-первых, степень интереса инвесторов к этой компании, во-вторых, место компании в отрасли и ее стабильность, в-третьих, принадлежность компании к сфере, которая развивается, и перспективы, которые дают возможность и в дальнейшем сохранять свои позиции на рынке. Включение ценных бумаг в листинг повышает престиж корпорации и степень ликвидности ее ценных бумаг, помогает корпорации сохранять на рынке достойную конкурентную позицию и оказывает содействие установлению справедливого ценообразования в результате котировки;

· стабилизация и прогноз цен на биржевом рынке происходит через установление допустимых изменений цен на биржевые активы. Реализации данной функции способствует деятельность сотрудников биржи, которые ведут торги отдельными видами ценных бумаг и осуществляют куплю-продажу ценных бумаг от своего имени;

· гарантирование выполнения условий биржевых соглашений (за ними следит расчетная палата биржи), разработка системы расчетов по заключенным на бирже соглашениям;

· осуществление биржевого арбитража, решение спорных вопросов, которые возникают по биржевым соглашениям в процессе биржевых торгов;

· обеспечение участников рынка оперативной и аналитической информацией о состоянии и тенденциях развития фондового рынка. 30% дохода бирж составляют информационные услуги;

· котировка цен, основанная на спросе и предложении и осуществляемая в процессе торгов. Виды котировок:

1. Фиксинговая (простой аукцион, беспрерывная котировка, беспрерывный аукцион)- заказ на куплю-продажу ценных бумаг собирается брокерами и подается на биржу перед проведением котировки. В определенное время происходит сопоставление реального спроса и предложения ценных бумаг. В результате котировки устанавливается единая цена, по которой выполняются все заявки и которую называют ценой дня. Момент установления единой цены – фиксинг;

2. Беспрерывная котировка (мультификсинг) заключается в постоянном сопоставлении спроса и предложения ценных бумаг. Участники торгов могут выставлять заявки на куплю и продажу ценных бумаг в любой момент торговой сессии. Допускается корректирование цены и объема заявок, а также их снятие с торгов к моменту заключения соглашения. Курсом ценной бумаги на определенный момент времени является цена, по которой были выполнены последние заказы, а в продолжение дня существует множество курсов. При беспрерывной котировке в продолжение дня фиксируются максимальная, минимальная цены и цена соглашения «на закрытие», или цена ценной бумаги по соглашению, которое заключается перед закрытием биржи. На следующий день именно эта цена будет считаться ценой дня при обнародовании результатов торгов и расчета цен на рынке.

3. Котировка акций компании может быть прекращена по решению биржевого совета или по требованию самой компании. Временное приостановление котировки может применяться в случае, когда есть ажиотаж вокруг акций определенной корпорации или большая несбалансированность между количеством заявок на куплю и продажу этих акций.

· установление стандартов на биржевые товары (на аукцион выставляется определенная ценная бумага эмитента в определенном количестве — лот, который как правило равен 100 акциям). Лот может определять минимальное количество ценных бумаг, которые могут быть куплены (проданы) на торгах, или минимальный объем соглашения в денежных средствах. В биржевой торговле допускаются операции с неполными лотами, которые осуществляются через специалистов. Специалисты действуют при этом как дилеры, выполняя операцию от своего имени и за свой счет;

· разработка, подготовка и реализация типовых контрактов для членов биржи, помогающих в заключении сделок;

· определение правил торгов и фиксация торговых обычаев. Правила биржевой торговли предусматривают:

1. виды ценных бумаг, которые могут котироваться на бирже;

2. условия допуска ценных бумаг к торгам, виды соглашений, которые могут заключаться на бирже;

3. порядок проведения торгов;

4. формирование биржевого курса и ведение расчетов;

5. виды услуг, которые может предоставлять биржа, и размер платы за них;

6. обязанности членов биржи;

7. систему информационного обеспечения и т.п.

Таким образом, необходимость и роль биржи заключаются в том, что она способствует концентрации в пространстве и во времени спроса на ценные бумаги, накоплению капитала, его распределению и перераспределению, а также контролю за инвестициями.

Наибольшими фондовыми биржами мира являются биржи Нью-Йорка, Токио и Лондона. Биржи, за исключением этих и еще нескольких крупных бирж, представляют собой довольно небольшие рынки, которые отрицательно влияют на ликвидность рынка акций. Среди 14 наибольших фондовых бирж мира 6 американских.

Биржа фондовая — это что такое? Функции и участники фондовой биржи

В большинстве современных государств с рыночной экономикой работают фондовые биржи. Деятельность соответствующих финансовых институтов предполагает выполнение большого количества значимых для национального хозяйства функций. В чем они заключаются? Каковы основные принципы торговли на соответствующих площадках?

Что такое фондовая биржа?

Биржа фондовая — это, в соответствии с распространенным определением, специализированная организация, осуществляющая деятельность по организации торгов различных ценных бумаг. Она гарантирует юридическую правомерность сделок, в ряде случаев — конфиденциальность трейдеров и иных игроков рынка, обеспечивает выплаты в пользу управомоченных лиц тех или иных компенсаций, предоставляет участникам торгов различные инструменты для осуществления купли-продажи ценных бумаг.

Биржа фондовая — это неотъемлемый атрибут современной рыночной экономики. Она позволяет компаниям привлекать средства инвесторов за счет размещения акций в свободном обороте, и увеличивать, таким образом, собственную капитализацию.

История возникновения фондовых бирж

Полезно будет изучить то, как появились фондовые биржи. История возникновения соответствующих финансовых институтов начинается, как считают современные исследователи, с 16 века. Тогда первые товарные биржи появились в крупнейших европейских торговых городах. В 1531 году — в Антверпене, в 1549-м — в Тулузе, в 1556-м — в Лондоне. Однако, соответствующий формат финансовых правоотношений не сразу стал популярен, и эти биржи по разным причинам закрылись.

Вместе с тем уже в 1611 году в Амстердаме открылась новая биржа, которая функционирует до сих пор. На ней изначально осуществлялись торги товарами, но со временем предметом сделок на бирже стали и ценные бумаги. Первой, собственно, фондовой биржи стала соответствующая организация в Лондоне, основанная в 1773 году. В 1792 году аналогичная структура была создана в Нью-Йорке.

История фондовых бирж в России

Можно отметить, что прообразы фондовых бирж в России появились еще во времена Петра I. В 1789 году был издан декрет Екатерины II, утвердивший план построения Гостиного двора в Москве, при котором предполагалось организовать функционирование биржи. Но фактически данное финансовое учреждение заработало только после Отечественной войны 1812 года. К тому моменту, как отмечают историки, уже открылась, в частности, Одесская биржа — в 1796 году. В 19 веке соответствующий формат финансовых правоотношений в России активно развивался.

К 1917 году в Российской Империи было порядка 115 бирж. Однако революция и последующие события осложнили перспективы развития соответствующего сегмента. Биржи функционировали в период НЭПа, однако, в 1930 году их деятельность была прекращена. Восстановление института бирж в России произошло только после распада СССР. Сейчас в России существует несколько крупнейших фондовых бирж. В числе самых известных — РТС, ММВБ. Их учреждение связано с тем, что биржа фондовая — это, как мы отметили выше, неотъемлемый атрибут рыночной экономики. Поскольку национальное хозяйство РФ начало перестраиваться от социалистической модели к капиталистической, было осуществлено учреждение соответствующих финансовых институтов.

Более подробно то, в чем выражается значимость фондовых бирж для экономики государства, мы можем рассмотреть в аспекте функций, которые они выполняют.

Функции бирж в экономике государства

Современные эксперты выделяют следующий их перечень.

Во-первых, функции фондовой биржи — это аккумулирование значительных объемов капитала в национальной экономике. Данная опция в значительной степени влияет на инвестиционную привлекательность предприятий, работающих в государстве. Вместе с тем стоит отметить, что капитализация на фондовых биржах не всегда коррелирует с динамикой ВВП. Участники фондовой биржи — это трейдеры и предприниматели, которые участвуют в торгах, прежде всего, стремясь заработать что-либо для себя. Вместе с тем приобретение ими тех или иных финансовых ресурсов может стать фактором их реинвестирования в бизнес, и это, в свою очередь, может позитивным образом сказаться на ВВП государства.

Во-вторых, фондовая биржа — это биржа, где значительную роль играют иностранные инвесторы. Таким образом, соответствующие финансовые учреждения имеют большое значение с точки зрения международных экономических активностей государства. Показатели статистики РЦБ и фондовых бирж — это, в ряде случаев, значимые экономические индикаторы для зарубежных партнеров.

В-третьих, фондовые биржи — это, как правило, очень крупные организации, формирующие целые профессиональные сообщества трейдеров. Члены фондовой биржи — это не только компании, торгующие акциями, таковыми могут быть, в принципе, и рядовые граждане, имеющие доступ к необходимым финансовым инструментом для осуществления купли-продажи ценных бумаг. Таким образом, рассматриваемые финансовые учреждения являются также и социализирующим ресурсом, средой для самореализации людей, инструментом обеспечения занятости населения.

Структура фондовой биржи

Теперь мы знаем, что биржа фондовая — это значимый для экономики государства финансовый институт. Исследуем теперь то, какова специфика его структуры, и какие основные процессы осуществляются в ходе торгов. Фондовая биржа — это место, где осуществляется купля и продажа ценных бумаг — чаще всего, свободных акций, эмитированных какой-либо частной или государственной компанией.

Котировки и индексы

Исходя из того, как обстоят дела на рынке в целом или в конкретном бизнесе в частности, составляются котировки соответствующих акций. В сумме они составляют индекс фондовой биржи. Это, по сути дела, суммарный показатель стоимости ценных бумаг, оборачиваемых на соответствующей торговой площадке. Данный индекс формируют, как правило, крупнейшие эмитенты акций, и потому, на его основе инвестор может оценить то, как идут дела в отдельно взятой отрасли национальной экономики страны или же всего хозяйства в целом.

Какие задачи решают организаторы биржи?

Как мы отметили выше, фондовые индексы не всегда коррелируют с ВВП, но они могут дать ориентиры относительно перспектив роста соответствующего макроэкономического индикатора. Поэтому составление котировального листа на фондовой бирже — это непростая задача финансистов, которые должны, с одной стороны, определить исходя из объективных критериев перечень крупнейших компаний, с другой — обеспечить репрезентативность их присутствия в индексе биржи. Специалисты по торговым операциям могут при этом ориентироваться как на международные стандарты и нормы, так и на те, что отражают национальную специфику сделок с ценными бумагами.

Составление котировального листа на фондовой бирже — это не единственная значимая задача финансистов, организующих соответствующие торги. Они также должны обеспечить полную легитимность сделок, корректность размещения акций, ввода и вывода денежных средств с точки зрения международного и национального законодательства в сфере финансов. Таким образом, организация открытых торгов ценными бумагами предполагает участие в них следующих основных игроков: эмитентов акций, трейдеров, финансистов, составляющих котировальные листы, а также обеспечивающих легитимность сделок по купле-продаже ценных бумаг.

Принципы осуществления торгов на фондовой бирже

Рассмотрим теперь то, исходя из каких принципов осуществляются торги на соответствующих площадках. Фондовая биржа — это рынок, пусть и несколько локализованный. То есть ценообразование на те товары, что предлагаются на нем — в данном случае ценные бумаги компаний, — осуществляется исходя из соотношения спроса и предложения на соответствующие активы. Какое-либо административное регулирование цен на биржах не практикуется. Предприятие выводит свои акции на рынок, намереваясь привлечь инвесторов, прежде всего, собственными достижениями в части выстраивания бизнес-модели.

Фондовая биржа — это организованный рынок, функционирующий по определенным правилам и нормам. Для того чтобы выйти на него, компания-эмитент акций должна соответствовать ряду критериев, равно как и другие фирмы, размещающие ценные бумаги на соответствующих торговых площадках. Аналогично установленных норм должны придерживаться также и трейдеры.

Открытость как ключевой атрибут трейдинга

Вместе с тем соответствующие финансовые учреждения, как правило, стараются быть максимально открытыми для инвесторов. В частности — для тех, которые представляют зарубежные страны. Международная фондовая биржа — это один из самых эффективных финансовых инструментов привлечения капитала в государство. Поэтому ее учредители стараются не слишком бюрократизировать доступ к торгам для иностранных граждан.

За счет чего растут котировки на биржах?

Следующий аспект, который полезно будет рассмотреть — то, за счет чего обеспечивается рост котировок акций фирмы, присутствующей на бирже. Выше мы отметили, что рассматриваемые финансовые организации являются полностью рыночными структурами, практически исключающими влияние административного фактора на механизмы ценообразования. Индекс фондовой биржи — это показатель, отражающий заинтересованность инвестора в размещении денежных средств в акциях определенных компаний, а не каких-либо других. Но каким образом трейдет определяет то, надежны ли вложения? И в какой момент он решает продавать приобретенные акции?

Здесь играет роль большое количество факторов.

Во-первых, в расчет берутся опубликованные данные о положении дел в бизнесе компании-эмитента акций. Это может быть бухгалтерская отчетность, результаты аудиторских проверок, аналитические статьи, касающиеся оценки эффективности бизнес-модели фирмы.

Во-вторых, весьма значимый ориентир для трейдера — макроэкономические показатели. Если инвестор видит, что положение дел в национальном хозяйстве страны, в которой осуществляет деятельность компания-эмитент, далеко от идеального — он может принять решение о продаже акций всех или большинства фирм данного государства.

В-третьих, значимый аспект принятия решений трейдера о приобретении или продаже ценных бумаг — политическая обстановка в том или ином регионе. Внезапная смена власти в государства или появление напряженности во взаимоотношениях с соседями — фактор того, что инвестор, возможно, пересмотрит свои оценки перспектив вложений в акции фирм, осуществляющих деятельность в той или иной стране.

В чем заключается мотивация трейдеров и эмитентов на бирже?

Изучим еще один аспект работы фондовых бирж — мотивационный. Собственно, что движет компаниями-эмитентами и трейдерами, стремящимися участвовать в торгах ценными бумагами? Деятельность фондовой биржи — это, прежде всего, организация легитимного взаимодействия инвестора — человека, который стремится сохранить и увеличить свой капитал, и коммерческого предприятия, которое, в свою очередь, желает увеличить собственные обороты, освоить новые отрасли, обеспечить узнаваемость своего бренда на национальном и зарубежных рынках. Обе стороны, конечно же, в первую очередь заинтересованы получить прибыль, и это их главная мотивация.

Легальны ли фондовые биржи?

В среде трейдеров часто встречается мнение, что фондовая биржа — это обман, и сделки по купле-продаже ценных бумаг крайне редко бывают прибыльными. Однако, как мы отметили выше, организаторы торгов ценными бумагами, прежде всего, обеспечивают как раз таки полную легитимность соответствующих сделок, придают соответствующим механизмам как можно большую прозрачность. Поэтому говорить об обмане здесь не приходится, но убедиться в этом зачастую оказывается способным только компетентный трейдер. Который, вкладывая свои средства в ценные бумаги, отдает себе отчет в том, что в случае снижения котировок возможны убытки. Равно как и появление ощутимой прибыли, если купленные акции компании вырастут в цене.

61. Фондовая биржа: функции, организация работы

Фондовая биржа — организация, предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. Фондовая биржа — это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.

Функции фондовой биржи:

а) создание постоянно действующего рынка;

б) определение цен;

в) распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цене и условиях обращения;

г) поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

д) выработка правил торговли;

е) индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.

Организация фондовой биржи представляет собой частные корпорации – различные формы акционерных обществ (Великобритания и Соединенные Штаты Америки), либо в форме ППИ (публично-правовых институтов (Федеративная Республика Германия и Франция). Если фондовая биржа создана в форме акционерного общества и организована биржевыми дельцами, то такие фондовые биржи называются акционерами биржи. Прием в участники биржи является ограниченным; самостоятельная деятельность на фондовой биржи является монополизация членов.

Главной в структуре (организации) биржи является биржевой комитет или, ее еще называют, советом управляющих. В Соединенных Штатах Америки участниками (членами) фондовой биржи являются, так называемые, брокеры – индивидуальные лица либо компании брокерские, которые выполняют функции посредничества от имени клиентов (своих). На фондовой биржи участвуют также спекулянты, которых называют джобберами и дилерами, которые ведут операции за свой счет. Они делают операции с определенным видом бумаг (ценных), заключая определенные сделки с брокерами или между собой.

62. Становление и современное состояние налоговой системы рф.

 Развитие и изменение форм государственного устройства всегда сопровождается преобразованием налоговой системы.

Финансовая система древней Руси стала складываться только к концу

 IX века после объединения древнерусского государства. Основным источником доходов княжеской казны была ДАНЬ – по сути дела прямой налог. Дань платили мехами или монетами с обитаемого жилища или с дыма. Косвенное налогообложение существовало в форме торговых и судебных ПОШЛИН. Торговая пошлина (мыт) взималась за провоз товаров через городские заставы, через реки, за право иметь склады, за право устраивать рынки. Судебная пошлина взималась за убийство и прочие преступления.

После татаро-монгольского нашествия уже в XV веке вновь началось создание финансовой системы древней Руси. Была введена дань с крепостных крестьян и сборы для производства пушек и укрепления границ Московского государства. Косвенные налоги взимались через систему 

пошлин и ОТКУПОВ, главными из которых были таможенные и винные.

Политическое объединение русских земель относится к концу XV века. Однако стройной системы управления государственными финансами не существовало еще долго. Россия состояла из множества разрозненных княжеств, в каждом из которых налоги и сборы взимались по-своему и пополняли княжескую казну. Кроме того, налоги и сборы взимались в большую государственную казну. В силу этого финансовая система России в XV-XVII веках была чрезвычайно сложна и запутанна.

Финансовая и налоговая политика Российского государства начала складываться при Петре I (1672-1725). Его царствование нередко называют эпохой славных дел. В то же время эпоха Петра характеризуется постоянной нехваткой финансовых ресурсов из-за многочисленных войн, большого строительства, крупномасштабных государственных преобразований. Для пополнения государственной казны изобретались все новые способы, вводились новые налоги, вплоть до налога на бороды и усы. Были введены такие сборы как подушная подать, гербовый сбор, подушный сбор с извозчиков, налоги с постоялых дворов, печей, кораблей, арбузов, орехов, с церковных верований. В то же время Петром I был принят ряд мер, чтобы обеспечить, как мы сказали бы сейчас, справедливость налогообложения, равномерность налоговых тягот, которые были ослаблены для малоимущих людей.

В конце XVII – начале XVIII веков в европейских странах, в том числе и в России, стало формироваться административное государство с достаточно рациональной налоговой системой, состоящей из прямых и косвенных налогов. Именно в то время в качестве основного косвенного налога появился АКЦИЗ. Акциз взимался непосредственно у городских ворот со всех ввозимых и вывозимых товаров. Размеры акциза колебались обычно от 5 до 25 %, однако какого-либо научного обоснования размеров налогообложения не было.

Из прямых налогов основная масса доходов приходилась на ПОДУШНУЮ ПОДАТЬ и ПОДОХОДНЫЙ НАЛОГ. От них были освобождены дворянство и духовенство, зато буржуазия и крестьянство отдавали государству 10-15 % своих доходов.

В это время в России прямые налоги играли второстепенную роль по сравнению с косвенными. При этом косвенные налоги составляли более 60 % доходов казны.

В начале XIX века политические события в Европе, война с Наполеоном требовали постоянного напряжения финансовых ресурсов России. В 1809 г. расходы государственного бюджета в 2 раза превышали доходы. В это время была разработана программа финансовых преобразований, связанная с именем крупного государственного деятеля, ближайшего советника императора Александра I ,Михаила Сперанского. Основные положения этой программы сводились к тому, что

— расходы должны соответствовать доходам;

— расходы должны разделяться по ведомствам, по степени нужды в них (необходимые, полезные, избыточные, излишние и бесполезные), по пространству, по назначению (обыкновенные и чрезвычайные, причем для чрезвычайных должны быть предусмотрены не деньги, а способы их получения), по степени постоянства (стабильные и меняющиеся).

Именно в это время Александром I было учреждено Министерство финансов России.

На протяжении XIX века главным источником доходов оставались государственные прямые и косвенные налоги. Основным прямым налогом продолжала оставаться подушная подать, которая в последствии была заменена налогом с городских строений. Второе место среди прямых налогов занимал ОБРОК – плата за пользование землей. Купечество платило гильдейскую подать – сбор с капитала (2,5-4 %). Данный сбор был введен Екатериной II вместо подушной подати. Кроме основных ставок прямых налогов вводились надбавки целевого назначения – на строительство дорог, на устройство водных сообщений, для уплаты государственных долгов. Причем дворяне, которые жили за границей не по службе и проживали доходы вне отечества, должны были платить вдвое.

В 80-х годах XIX века наряду с общей отменой подушной подати стало внедряться подоходное налогообложение. Был установлен налог на доходы с ценных бумаг, затем государственный квартирный налог. Действовали пошлины с имущества, переходящего по наследству или по дарению. В зависимости от степени родства они имели ставку от 1 до 6 % стоимости имущества.

Среди косвенных налогов крупные доходы приносили Российскому государству акцизы на табак, сахар, керосин, соль, спички, дрожжи, нефтяные масла и др. Значительны были поступления налогов от производства и торговли алкогольными напитками.

В 1898 г. Николай II ввел государственный промысловый налог, который просуществовал вплоть до революции 1917 г. Этот налог уплачивался торговыми заведениями и промышленными предприятиями за право ярмарочной торговли. Крупные акционерные предприятия уплачивали дополнительный промысловый налог в форме налога с капитала и процентного сбора с прибыли. Еще одним прямым налогом в то время был налог на недвижимое имущество (9 %). Таким образом, к началу XX века в России доминировали уже прямые налоги (около 60 % всех доходов).

В начале XX века (1900-1913 гг.) в России происходят не только количественные изменения в структуре доходов, но и качественные. Доходы бюджета Москвы к 1913 г. выросли в 4 раза. Москва стала по количеству жителей девятым городом мира и вторым в России после Петербурга. При этом Москва имела гораздо большее значение, чем Петербург с точки зрения оптовой торговли и транспортного сообщения внутри страны. Налоговые и пошлинные льготы способствовали привлечению громадного иностранного капитала. Таким образом, к 1913 г. Россия стала одной из крупнейших держав мира и переживала расцвет.

Однако, уже в 1914 г. мирное развитие России прервалось, первая мировая война губительно сказалась на финансовом положении страны. Резко выросла бумажно-денежная эмиссия. Чтобы покрывать растущие военные расходы, необходимо было систематически повышать налоги и сборы, вводить новые акцизы. Стремительно росли суммы займов как внутренних, так и внешних. Естественно, что в таких условиях покупательная способность рубля быстро падала, поглощаемая инфляцией. Уменьшался золотой запас России, которым она вынуждена была обеспечивать внешние займы.

После февральской революции 1917 г. положение России еще более ухудшилось. Временное правительство Керенского не смогло справиться с экономическими и финансовыми трудностями. Был найден уже проторенный путь – бумажно-денежная эмиссия. Современники писали, что оклеивать стены так называемыми «керенками» (бумажными деньгами) было значительно дешевле, чем покупать на них обои.

После октябрьской революции 1917 г. основным источником доходов центральных органов Советской власти стала эмиссия бумажных денег.

Определенный этап в налаживании финансовой системы страны начался после провозглашения в 1921 г. новой экономической политики (НЭП), когда были сняты запреты на торговлю, на местный кустарный промысел, появились иностранные концессии. Была разработана система налогов, займов, кредитных операций, приняты меры по укреплению денежной единицы. В период НЭПа существовали различные формы собственности, действовали экономические законы, что являлось одним из главных условий функционирования налоговой системы. Опыт 20-х годов показал, что нормальное налогообложение возможно лишь при определенном построении отношений собственности, которые обеспечивали бы правовую обособленность предприятий от государственного аппарата управления.

В то же время финансовая система во времена НЭПа была довольно примитивной, поскольку отталкивалась от налоговой системы дореволюционной России и воспроизводила ряд ее черт. В то время кпрямым налогам относились сельскохозяйственный, промысловый (налог с оборота), подоходно-имущественный, гербовый сбор и различные пошлины. К косвенным налогам относились акцизы (на чай, кофе, сахар, соль, алкогольные напитки, табачные изделия, спички, нефтепродукты, текстильные изделия и др.) и таможенное обложение. Прямые налоги составляли в 1922-1923 гг. около 43 % всех налоговых поступлений в бюджет, а в 1925-1926 гг. – уже более 80 %.

В общемировой практике налог с оборота (в то время прямой налог), в конечном счете, эволюционировал в налог на добавленную стоимость. В экономике же России эта эволюция была обратной – в сторону сближения налога с оборота с акцизами – определенной фиксированной надбавкой к цене товара в пользу доходов государства.

Подоходно-имущественное обложение прогрессивно возрастало по мере увеличения размера имущества. В результате всякое слияние капиталов – создание товариществ, акционерных обществ – вело к удвоению и утроению налогообложения. Дважды облагались и доходы участников акционерных обществ – как совокупный доход акционерного общества, а затем как выплаченные дивиденды.

В дальнейшем после отмены в конце 20-х годов НЭПа финансовая система России эволюционировала в направлении, противоположном процессу общемирового развития. От налогов перешли к административным методам изъятия прибыли предприятий и перераспределения финансовых ресурсов через государственный бюджет. Таким образом, в 30-х годах прошлого столетия впервые в мировой практике хозяйствования была внедрена абсолютно новая модель экономики – экономика центрального планирования или плановая экономика, основанная на стопроцентной монополии государственной собственности на землю, недра и все средства производства. В такой модели нет и не может быть места налоговой системе по простой причине исчезновения основного субъекта налогообложения – самостоятельного частного собственника. Экономически абсурдными представлялись налоговые отчисления предприятий государству, поскольку доход, созданный предприятиями, фактически являлся государственной собственностью.

Полная централизация денежных средств и отсутствие какой-либо самостоятельности предприятий в решении финансовых вопросов лишало хозяйственных руководителей всякой инициативы и постепенно подводило страну к финансовому кризису, который разразился в конце 80-годов XX столетия и получил название «перестройки» или «рыночных преобразований».

Законом «Об основах налоговой системы в Российской Федера­ции» введена трехуровневая система налогообложения предпри­ятий, организаций и физических лиц. • Первый уровень — это федеральные налоги России. Федеральные налоги устанавливаются Государственной Думой России и взимаются на всей ее территории. В их число входит пятнадцать видов налогов. Семь из них являются источниками формирования федерального бюджета: налог на добавленную стоимость, акцизы, налог на доходы банков, налог на доходы от страховой деятельности, биржевой налог, налог на операции с ценными бумагами и таможенная пошлина. Два вида федеральных налогов — отчисления на воспроизводство минерально-сырьевой базы и отчисления в дорожные фонды — служат источником формирования одноименных внебюджетных фондов. Средства от трех федеральных налогов — гербового сбора, государственной пошлины и налога с имущества, переходящего в порядке наследования и дарения, — зачисляются в местные бюджеты. Два важнейших налога — налог на доход (прибыль) предприятий и подоходный налог с физических лиц — служат для регулирования поступлений в республиканские (краевые, областные) и местные бюджеты. Доля этих налогов, отчисляемая в соответствующий бюджет, устанавливается местными органами власти при утверждении этих бюджетов. • Второй уровень —налоги республик в составе Российской Федерации и налоги краев, областей, автономной области, автоном­ных округов. Ставки налогов республик, краев и областей, как правило определяются органами власти этих административно-территориальных образований и имеют силу на их территории. Вместе с тем сами эти налоги являются общеобязательными, то есть устанавливаются законодательными актами Российской Федерации и действуют во всех республиках, краях и областях. К ним относятся платежи за пользование природными ресурсами, лесной доход, плата за воду, забираемую промышленными предприятиями из водохозяйственных систем, и налог на имущество предприятий. • Третий уровень —местные налоги, то есть налоги городов, районов, поселков и т.д. В понятие «район» с позиций налого­обложения не входит район внутри города. Представительные органы (городские Думы) городов Москвы и Санкт-Петербурга имеют полномочия на установление как региональных, так и местных налогов. Широк перечень местных налогов, устанавливаемых органами власти краев, областей, иных административно-территориальных образований. Некоторые общеобязательные налоги, такие, как налог на имущество физических лиц, земельный налог, местные налоги за пользование природными ресурсами, регистрационный сбор с физических лиц, занимающихся предпринимательской деятельностью, также относятся к категории местных налогов. Как и в других странах, наиболее доходные источники сосредоточиваются в федеральном бюджете. К числу федеральных относятся: налог на добавленную стоимость, налог на прибыль предприятий и организаций, акцизы, подоходный налог с физи­ческих лиц, таможенные пошлины. Перечисленные пять нало­гов создают основу финансовой базы государства. Наибольшие доходы региональным бюджетам приносит на­лог на имущество юридических лиц. В основном это соответст­вует мировой практике, с той разницей, что в большинстве стран не делается различия между налогом на имущество юри­дических лиц и налогом на имущество физических лиц. Чаще всего это один налог, хотя в некоторых странах имеется и такая практика, как в России. Очень сильно поддерживает финансо­вую базу региональных бюджетов целевой налог на нужды учре­ждений народного образования. Именно он дает необходимые средства для развития на региональном уровне этой отрасли. Среди местных налогов крупные поступления обеспечивают: налог на имущество физических лиц, земельный налог, налог на рекламу, налог на содержание жилищного фонда и социально-культурной сферы и далее — большая группа прочих местных налогов.

16) Сущность фондовой биржи и ее значение для рыночной экономики. Цель и задачи фондовых бирж.

Фондовая биржа – способ организации торговли стандартными финансовыми инструментами, как правило, эмиссионными или производными от них ценными бумагами.

В России первая фондовая биржа была создана в начале 18 века при Петре I в Санкт-Петербурге, в конце 18 века в Одессе и Варшаве. Однако правила, регулирующие торговлю на бирже с ценными бумагами, были приняты гораздо позднее.

В Санкт-Петербурге в 1883 году, на Московской бирже в1891 году.

Цель фондовой биржи – посредством бирж, ускоряется обращение капитала и происходит его перемещение из одной отрасли в другую.

Главными задачи бирж:

1.организация усилий для купли-продажи ценных бумаг и проведение валютных аукционов

2. анализ экономической конъюнктуры внутреннего и внешнего рынка капитала и отражения перспектив его развития

3.содействие инвестированию иностранного капитала в национальную экономику и выход национального капитала на внешний рынок

4.развитие сотрудничества с финансовыми и кредитными учреждениями в своем государстве и за рубежом с целью формирования и дальнейшего развития рынка ценных бумаг

5.создание условий для развития предпринимательской деятельности

6.регулярная объективная информация финансовых кругов и широких слоев населения о состоянии рынка ценных бумаг.

17) Понятие финансов, их функции

Финансы – система денежных отношений в ходе которых формируются денежные фонды при обороте денежных средств

Функции финансов:

1. Распределительная – распределение и перераспределение национального дохода,когда происходит создание основных или первичных доходов,обьектом распределения является весь совокупный общий продукт и социальное богатство

2. Контрольная – проявляется в контроле за распределением ВВП по существующим фондам денежных средств и контролем за расходованием этих фондов по целевому назначению

18) Парижский и Лондонский клубы, их роль в решении финансовых проблем страны должника.

Парижский клуб – международная организация, объединяющая государства – кредиторы, сотрудничает и функционирует с МВФ. Если какое-либо государство – должник, испытывающее экономические трудности, начинает осуществлять программу оздоровления под эгидой МВФ. Парижский клуб, совместно с правительством данной страны вырабатывает соглашения о реструктуризации ее внешнего государственного долга. В результате появляется возможность уменьшить пассивное сальдо платежного баланса, не сокращая при этом объем импорта товаров и капиталов.В начале 1993 года Россия подписала первое соглашение с Парижским клубом, по которому страна получила право не выплачивать по советским долгам в этом году 15 млрд. долларов %-ых платежей. В апреле 1996 года была подписано новое соглашение с долгосрочной реструктуризации Российского долга членам Парижского клуба. Погашение основного долга должно начаться по договору в 2002 и завершиться в 2020, т.е. России был предоставлен шестилетний льготный период по выплате основной суммы долга. Подписание соглашения дало России возможность самой стать членом парижского клуба, что облегчит работу с ее должниками, поскольку члены клуба проводят солидарную политику по отношению к должникам.

Лондонский клуб – международное объединение частных коммерческих банков. Сформирован в конце 70 годов для решения проблем, возникших из-за неспособности ряда стран (в первую очередь развивающихся) регулярно обслуживать внешнюю задолженность. Лондонский клуб занимается вопросами задолженности перед частными коммерческими банками, кредиты которых не находятся под защитой государственных гарантий или страхования.

Основные методы решения долговых проблем:

• реструктуризация задолженности

• отсрочка погашения

• предоставление возобновляемых кредитов

Первое заседание Лондонского клуба было вызвано в 1976 году в связи с проблемами Заира. В клуб входят – более 600 коммерческих банков индустриально развитых стран.В составе кредиторов, связанных с Внешэконом банком, который является органом выработки общих принципов по урегулированию задолженности перед коммерческими банками – кредиторами (СССР).

Объяснение функций биржи

Быстрая навигация

• Главная
• Навигация
• Содержание
• Электронные финансы
• Карта сайта

Наши разные разделы

• выбранный Частные клиенты
• Бизнес-клиенты
• О нас и вакансиях

верхний

Основная навигация

• Твои нужды
• Наши продукты
• Контакты и поддержка

Авторизоваться Авторизоваться Открыть или закрыть меню Открыть или закрыть меню «Menü» шлиссен Шлиссен

Ввод поискового запроса

Искать термин нажмите Ввод

Результаты поиска в реальном времени

Показать все результаты поиска Отмена

Наши разные разделы

• Частные клиенты
  • Твои нужды
  • Наши продукты
  • Контакты и поддержка
• Бизнес-клиенты
• О нас и вакансиях

Выбор языка

• DE
• FR
• ЭТО
• EN
Закрыть меню «Menü» шлиссен

Ввод поискового запроса

Искать термин нажмите Ввод

Результаты поиска в реальном времени

Показать все результаты поиска Отмена «Suche» schliessen
• Стать клиентом
• Для детей и молодежи
• Для учеников и студентов
• Для взрослых
• Для (будущих) пенсионеров
• Инвестиционный блог
• Денежный блог
Обзор «Ihre Bedürfnisse» шлиссен Вернуться к навигации по разделу
• учетные записи
• Карты
• Цифровой банкинг
• Проводить платежи
• Инвестирование
• Пенсионное планирование и страхование жизни
• Ипотека
• Страхование
Обзор «Ihre Bedürfnisse» шлиссен Вернуться к навигации по разделу
• Электронные финансы и вход
• Счета и карты
• Личная информация
• Электронная торговля
• Доверенности
• Смерть
• Инструменты и калькуляторы
• Заказать и скачать документы
• Системные Требования
• Безопасность
• Страхование
Частые запросы
• Проверить баланс счета
• Изменение адреса
• Блокировать карты
• Калькулятор IBAN
• Задавайте вопросы в чате
«Ihre Bedürfnisse» шлиссен Вернуться к навигации по разделу .

Каковы функции валютного рынка?

Определение: валютный рынок — это рынок, на котором покупатели и продавцы участвуют в покупке и продаже иностранной валюты. Просто рынок, на котором покупаются и продаются валюты разных стран, называется валютным рынком.

Валютный рынок широко известен как FOREX, всемирная сеть, которая позволяет осуществлять обмен по всему миру. Ниже перечислены основные функций валютного рынка , которые фактически являются результатом его работы:



1. Функция перевода: Основная и наиболее заметная функция валютного рынка — это перевод денежных средств (иностранной валюты) из одной страны в другую для расчетов по платежам.Он в основном включает конвертацию одной валюты в другую, , где роль FOREX заключается в передаче покупательной способности из одной страны в другую.

   Например, Если экспортер из Индии импортирует товары из США и оплата будет производиться в долларах, то конвертация рупии в доллар будет облегчена FOREX. Функция перевода выполняется с помощью кредитных инструментов, таких как банковские тратты, векселя и переводы по телефону.

2. Кредитная функция: FOREX предоставляет импортерам краткосрочный кредит , чтобы облегчить беспрепятственный поток товаров и услуг из страны в страну. Импортер может использовать кредит для финансирования закупок за рубежом. Например, индийская компания, желающая приобрести оборудование в США, может оплатить покупку, выставив переводной вексель на валютном рынке, по сути, с трехмесячным сроком погашения.
3. Функция хеджирования: Третья функция валютного рынка заключается в хеджировании валютных рисков .Стороны обмена иностранной валюты часто опасаются колебаний обменных курсов, то есть цены одной валюты по отношению к другой. Изменение обменного курса может принести заинтересованной стороне прибыль или убыток.

   Таким образом, по этой причине FOREX предоставляет услуги по хеджированию ожидаемых или фактических требований / обязательств в обмен на форвардные контракты . Форвардный контракт обычно представляет собой трехмесячный контракт на покупку или продажу иностранной валюты за другую валюту на фиксированную дату в будущем по цене, согласованной сегодня.Таким образом, при заключении контракта деньги не обмениваются.

На валютных рынках действует несколько дилеров, важнейшими из которых являются банки. У банков есть свои отделения в разных странах, через которые осуществляется обмен валюты, такая услуга банка называется Exchange Banks .

.

Функции нигерийской фондовой биржи — информация

Функции нигерийской фондовой биржи. Нигерийская фондовая биржа (NSE) была основана в 1960 году как Фондовая биржа Лагоса, но в 1977 году была переименована в Нигерийскую фондовую биржу (сокращенно NSE). С ростом и постоянно растущим числом инвесторов в NSE, это, несомненно, один из важных вкладчиков в экономику Нигерии. Простыми словами, нигерийская фондовая биржа — это рынок, поскольку это место, где люди покупают и продают акции.

Функции нигерийской фондовой биржи

• NSE предоставляет людям открытый форум для покупки и продажи ценных бумаг.
• NSE призывает людей экономить.
• Они предоставляют предприятиям возможности для сбора средств.
• Stock помогает проверить ликвидность в экономике страны, и это делается путем облегчения покупки и продажи всех типов ценных бумаг.
• NSE действует как средство распространения информации среди инвесторов и промышленников.
• Они защищают общественность от грубых действий и сомнительных сделок, устанавливая руководящие правила.
• NSE способствует сделкам с государственными ценными бумагами.

Факты о нигерийской фондовой бирже

Идея торговли на NSE состоит в том, чтобы покупать акции, когда их цена низкая, и продавать их, когда акции значительно дорожают. Для инвестора, чтобы добиться успеха на нигерийской фондовой бирже, важна качественная информация, потому что вам нужно знать, какие акции покупать и когда продавать такие акции.Биржевому трейдеру необходимо будет учитывать ряд факторов, таких как история акций, качество и стоимость, их восприятие. Все это может иметь большое значение для определения того, какие акции можно купить или продать в любой конкретный момент.

Функции нигерийской фондовой биржи

По состоянию на 28 июня 2016 года NSE насчитывает 180 листинговых компаний с общей рыночной капитализацией около 10,16 трлн. NSE и является третьей по величине в Африке по рыночной капитализации. NSE создает среду, в которой инвесторы могут использовать располагаемый доход для покупки продуктов (акций и ценных бумаг) с верой в то, что в будущем стоимость продукта будет расти.Все действия и транзакции регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам {SEC}. Этот регулирующий орган выполняет функцию надзора за деятельностью NSE. Они помогают предотвратить нарушение рыночных правил, а также помогают обнаруживать и сдерживать недобросовестные манипуляции и торговые практики на NSE.

Это все с сайта Naijaquest.com в разделе «Функции нигерийской фондовой биржи», поделитесь с нами своими мыслями и мнениями в поле для комментариев или подпишитесь на нас на twitter.com/NaijaQuest

Связанный:

Теги: Функции нигерийской фондовой биржи

.

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт