Что такое фондовый рынок: понятие, виды и функции основных участников

Здравствуйте, друзья!

Что делают многие хозяйки, когда надо купить качественные и недорогие продукты для повседневного или праздничного стола? Идут на рынок. Там можно поторговаться, выбрать среди огромного числа продавцов самого адекватного, найти что-то необычное и интересное. Давайте представим, что наш инвестиционный портфель – это большая корзинка, которую тоже надо наполнить товарами с такими характеристиками. За ними мы как бережливые инвесторы пойдем на рынок. Только особенный. Что такое фондовый рынок, кто и чем на нем торгует, а также как можно туда попасть – вопросы сегодняшней статьи.

Определение и участники

Фондовый рынок простым языком – это место, где встречаются продавцы и покупатели ценных бумаг. Так же, как и на обычном рынке, там действуют законы конкуренции, спроса и предложения. На их основе устанавливается рыночная цена на реализуемые товары, происходит перераспределение капитала между участниками.

 

Что продается и покупается:

1. Акции – долевые ценные бумаги, которые дают ее владельцу рассчитывать на часть прибыли предприятия-эмитента по итогам работы в отчетном периоде (квартал, полугодие, год), долю при разделе имущества в случае ликвидации, а при определенных условиях и право участвовать в управлении.
2. Облигации – долговые ценные бумаги, по которым владелец дает предприятию-эмитенту в долг. Как и любая задолженность, облигационный долг должен быть погашен вовремя и с выплатой держателю ценной бумаги дохода (купонов) за использование его денег.
3. Производные инструменты – фьючерсы, опционы, форвардные контракты и пр.
4. Прочие инструменты – депозитарные расписки, инвестиционные паи ПИФов, ETF.

 

Иногда фондовый рынок называют еще рынком ценных бумаг (РЦБ). Но не все согласны с таким утверждением. Некоторые эксперты считают, что РЦБ – более широкое понятие, которое включает в себя все операции (выпуск, обращение и изъятие) с ценными бумагами на биржевом и внебиржевом рынках. А фондовый – это организованный рынок, функционирующий внутри биржи по строгим законам и правилам, под контролем регулирующих органов.

Не знаю, кто прав, а кто нет. Оставим решение за экономистами-теоретиками. Но основным звеном на анализируемом нами рынке точно является фондовая биржа. Принципы ее работы мы рассмотрим чуть позже более подробно.

 

В структуре рынка главными участниками будут:

1. Продавцы или эмитенты – предприятия и организации, которые выпускают ценные бумаги на рынок. Эмитентом может быть и государство, выпускающее, например, ОФЗ (облигации федерального займа).
2. Покупатели – частные инвесторы, трейдеры, компании, государство.
3. Посредники – организации, которые помогают встретиться продавцам и покупателям: брокеры, управляющие компании.
4. Компании, которые организовывают и обслуживают работу рынка – биржа, депозитарий, маркетмейкер, клиринговая компания.
5. Контролирующие органы – в России это Центральный банк.

Как работают некоторые из вышеперечисленных организаций, мы поговорим в следующих разделах статьи.

Виды и функции

Рассмотрим, какие виды рынков ценных бумаг интересуют частных инвесторов.

• По характеру размещения ценных бумаг.

Первичный – рынок, на котором эмитент размещает только что выпущенные ценные бумаги. Он может сделать это в открытой, другими словами, публичной форме (IPO) или закрытой, при которой к покупке ограничен доступ большинству инвесторов. Получается, что на первичном инвестор покупает акции (облигации) непосредственно у эмитента, главная цель которого – выручить как можно больше денег от размещения.

Вторичный – массовый и наиболее популярный рынок, где обращаются бумаги, прошедшие первичное размещение. К нему имеет доступ неограниченное число инвесторов, а главным местом торговли выступает биржа. В отличие от первого варианта инвестор покупает акции (облигации) у другого инвестора. Цена в этом случае постоянно колеблется в зависимости от спроса и предложения. Большое влияние оказывает психология, когда на эмоциях часто заключаются необдуманные сделки.

Есть еще внебиржевой рынок, где происходит продажа ценных бумаг, которые не попали в список на бирже (листинг) и не зарегистрированы на ней. Рискованные операции для рискованных людей.

А четвертый вариант – это торговля большими пакетами ценных бумаг между крупными инвесторами. Частному лицу туда доступа нет.

• По территориальному признаку: международный, национальный, региональный.
• По эмитенту: рынок государственных ценных бумаг и частных.
• По виду ценных бумаг: рынок акций, облигаций, производных инструментов и пр.

В основе работы рынка лежат функции или задачи, которые он выполняет. Есть главные из них:

1. Соединяет вместе интересы продавцов и покупателей. Одни хотят получить деньги на свое развитие, другие мечтают заработать на реализацию своих финансовых целей. И государство в этом процессе не последний участник. За счет приватизации предприятий и выпуска ОФЗ оно пополняет государственный бюджет и решает глобальные задачи национальной экономики.
2. Перераспределяет капитал. Денежные средства постоянно перетекают из одной отрасли в другую, от одного инвестора к другому.
3. Является индикатором экономики страны. Не просто так во всех новостных передачах мы видим бегущей строкой фондовые индексы. Когда они резко снижаются, даже люди, никогда не инвестирующие на бирже, начинают беспокоиться. Все ли в порядке в экономике? Или это очередной кризис?

Если присмотреться, то перечисленные функции ничем не отличаются от функций, которые выполняет, например, обычный продовольственный рынок. Только наши граждане ходят туда значительно чаще, чем на фондовый рынок. По статистике в России доля частных инвесторов составляет всего 0,7 % от общего числа населения, в США – 39,8 %.

 

 

Как устроена фондовая биржа

В статье уже не раз упоминался один из главных участников фондового рынка – биржа.

Давно ушли в историю кадры из фильмов, где толпа обезумевших брокеров что-то кричат по телефону и друг другу, пытаясь купить подороже и продать подешевле. Сейчас страсти, может быть, кипят и не меньшие, но происходит это в стенах кабинетов за мониторами.

Проведем обзор российских площадок: Московской и Санкт-Петербургской бирж. Доступ частного инвестора к ним возможен через брокера.

Московская биржа

Новая история биржи началась в 2011 году, когда ММВБ слилась с РТС. Она получила название “Московская биржа”. Сегодня это крупнейший холдинг, в состав которого входят несколько рынков: фондовый, срочный, валютный, денежный, товарный, инвестиций и инноваций и еще несколько.

Нас интересует фондовый. Рассмотрим, как он устроен. Включает два рынка:

1. Рынок акций и паев (российские и иностранные акции, паи инвестиционных ПИФов, ETF, депозитарные расписки).
2. Долговой (все виды облигаций, номинированных в рублях и валюте, еврооблигации).

Торги идут с использованием нескольких режимов. Инвесторам это надо знать, чтобы понимать, в какой момент они по-настоящему станут акционерами или владельцами облигаций, получат ли дивиденды, когда деньги от продажи ценных бумаг поступят на счет.

Режимы:

1. Т+2. Используется при торговле акциями, паями и облигациями, номинированными в долларах США. Означает, что расчеты и запись о новых владельцах бумаг будут на второй рабочий день после фактической сделки на бирже. Например, вы купили 20 ноября (среда) акцию. Запись об этом появится в пятницу 22 ноября. На счет продавца поступят деньги тоже 22 ноября.
2. Т+1. Используется для ОФЗ. Расчеты и поставка облигаций происходят на следующий день после купли-продажи.
3. Т0. Режим для корпоративных и муниципальных облигаций, еврооблигаций, которые выпускает Минфин России, и еврооблигаций в иностранной валюте, кроме доллара. Все расчеты проводятся в день сделки.

Структура МосБиржи состоит из:

1. организатора торгов – самой биржи;
2. центрального контрагента (Национального клирингового центра) – посредника между сторонами сделки, который обеспечивает ее безопасность и хранит деньги на своих счетах;
3. национального расчетного депозитария (НРД), который хранит записи о ценных бумагах.

Механизм торгов:

1. Торговая сессия открывается с 10:00 до 18:40. За 10 минут до начала проходит аукцион, на котором устанавливается цена открытия по каждой ценной бумаге на основе спроса и предложения. В конце рабочего дня проводится еще один аукцион, на нем устанавливают цену закрытия. Это делается для того, чтобы исключить манипуляции с ценами.
2. Инвестор для того, чтобы купить ценную бумагу, подает заявку своему брокеру на совершение сделки по рыночной или лимитной цене. Рыночная – это цена, которая установилась на данный момент времени. Лимитную вы определяете сами. Например, хотите купить дешевле, а продать дороже, чем рыночная цена сейчас. Если в течение торговой сессии на вашу лимитную заявку не нашлось продавцов (покупателей), то к концу дня она аннулируется.
3. Торги могут останавливаться на какое-то время или до конца сессии, если рынок охватывает паника, и цены начинают меняться бешеными темпами. Это может произойти как по отдельной ценной бумаге, так и по всем сразу.

 

Санкт-Петербургская биржа

На Санкт-Петербургской бирже с 2014 года каждый инвестор может купить акции зарубежных компаний, входящих в индекс S&P 500. Например, Apple, Amazon, Facebook и др. Не все российские брокеры дают доступ на эту биржу, поэтому при открытии счета надо заранее уточнить. Ежегодно добавляются все новые и новые компании, акции которых становятся доступнее российскому инвестору.

К сожалению, такой интересный инструмент, как ETF, доступен только на МосБирже и то только от компаний FinEx и ITI. Зарубежные биржевые фонды не представлены. На Санкт-Петербургской бирже доступ к зарубежным ETF есть у квалифицированных инвесторов. Многие частники ждут, когда такое положение дел изменится, и мы получим возможность выбирать из множества привлекательных индексных фондов и диверсифицировать свой портфель.

Режим работы – с 10:00 до 01:45. Такое расписание связано с необходимостью синхронизировать торги в России и на американском рынке. Используется режим “Т+2”. Механизм торгов аналогичен МосБирже.

Налоговым агентом при купле-продаже ценных бумаг на бирже выступает брокер, т. е. вам не надо беспокоиться о заполнении деклараций и перечислении НДФЛ. Но при торговле иностранными ценными бумагами есть один нюанс. Инвестор обязан заплатить налог на доходы и в США, и в России. С дивидендов США удерживает 30 %. Чтобы россиянин заплатил свои обычные 13 %, надо подписать специальный документ – форму W-8BEN. Он дает право отдать Америке только 10 %, а России – оставшиеся 3 %.

Функции депозитария

Кратко рассмотрим функции депозитария. Самая главная – это защитная. Инвестор может быть спокоен, когда его брокер, например, обанкротится, или у него отберут лицензию. Он просто переведет свои ценные бумаги другому брокеру.

Информация о том, что именно вы владеете конкретными ценными бумагами и в указанном количестве, хранится в депозитарии. Он регулярно присылает зашифрованный отчет по совершенным сделкам купли-продажи.

Функции:

1. регистрация права на владение ценными бумагами;
2. хранение информации о владельце активов;
3. сопутствующие функции, например, консультирование по налогам и инвестициям, анализ рынка и пр.

Функции клирингового центра

Еще одна обслуживающая торги организация – клиринговый центр. Он осуществляет контроль за расчетами между продавцами и покупателями. Поэтапно это можно представить следующим образом:

1. Заключение сделки на бирже и отслеживание их клиринговой компанией.
2. Проверка условий совершения сделок.
3. Определение, кто, кому и сколько должен.
4. Проведение взаимных расчетов между продавцом и покупателем.

На бирже это посредник, который гарантирует, что покупателю поступят ценные бумаги, а продавцу – деньги. Он берет на себя все риски. Основные расчеты проводятся в конце торговой сессии.

 

 

Как торговать на фондовом рынке

Рассмотрим этапы торговли на фондовом рынке:

1. Выбор брокера и открытие брокерского счета. На этом этапе надо уточнить, к каким биржам будет получен доступ, все ли ценные бумаги можно купить, какие вы хотите. Обратите внимание на порог входа и комиссии. И не забывайте, что у российского инвестора есть уникальная возможность снизить налоги и воспользоваться специальными льготами. Для этого надо открыть ИИС. Брокерских счетов может быть сколько угодно, ИИС – только один.
2. Пополнение счета. Все крупнейшие брокеры дают возможность завести деньги через банковский счет по реквизитам или с использованием банковской карты.
3. Установка торговых платформ. Это могут быть профессиональные площадки типа QUIK или собственные разработки брокеров в виде приложений на компьютер и смартфоны, например, “ВТБ Мои Инвестиции”, FinamTrade и др.
4. Совершение торговых операций. Если сомневаетесь, что самостоятельно разберетесь в технологии покупки и продажи ценных бумаг, пройдите обучение. У брокеров есть бесплатные видеоуроки по работе с торговой платформой. Я открыла счета у двух брокеров с нулевыми знаниями, как и что там работает. Но без труда разобралась в интерфейсе. Брокеры стараются, чтобы приложения были интуитивно понятны всем пользователям.

Первое время вам интересно будет ежедневно заходить в свой портфель и смотреть динамику. Но при долгосрочном инвестировании это дело неблагодарное и иногда даже вредное. Можно совершить эмоциональные поступки. Поэтому я захожу в личный кабинет, только когда совершаю покупку или продажу ценных бумаг. И всегда помню, что мой горизонт – это минимум 10 лет.

Заключение

Ничего сложного в торговле на фондовом рынке нет. Первоначально вам надо определиться со стратегией. Кто вы? Пассивный инвестор или активный трейдер? В первом случае вы раз в месяц или реже будете заходить в свой личный кабинет и подавать заявки брокеру. Во втором – сидеть за монитором весь рабочий день, пытаясь обыграть рынок. Опытные инвесторы говорят, что это мало кому удается. И у меня нет причины им не верить. Но фондовый рынок дает возможность заработать и тем и другим.

Вы все еще не наполнили свою инвестиционную корзинку интересными инструментами? Тогда вспомните слова величайшего инвестора мира Уоррена Баффетта: “Самое лучшее время инвестировать – вчера. Можно начать и сегодня”.

Фондовый рынок: что это такое, как он работает, какие функции выполняет

Откуда берутся ценные бумаги

Ценные бумаги выпускают эмитенты. Эмитентом может быть государство, орган муниципальной власти, юридическое лицо. В России выпускать ценные бумаги можно только тем организациям, которые зарегистрированы как акционерные общества.

Эмитенты выпускают акции, облигации, и выставляют их на фондовые биржи для торгов. Рассказываем, какая им от этого польза.

Облигации

Облигации — ценные бумаги, покупатели которых «одалживают» свои деньги организации. Фактически, это долговые расписки. Инвестор выдает бизнесу займ и является кредитором, поэтому не может участвовать в управлении компанией. Держатель облигаций получает купонный доход.

Основная цель компании в этом случае — получение дополнительного финансирования: выпустив облигации, эмитент получает деньги, которые может потратить на развитие.

Акции

Акции — ценные бумаги, покупка которых приравнивается к покупке части бизнеса. Владелец акций имеет право на участие в управлении компанией. Различают обычные и привилегированные акции, основное различие которых — порядок получения дивидендов и доля участия в принятии решений.

Компании выпускают акции ради финансирования, которое помогает бизнесу развиваться. Продажа части компании акционерам — один из основных способов получить дополнительную прибыль. В свою очередь, акционер получает доход за счет развития компании.

Перед выпуском ценных бумаг эмитент рассчитывает, сколько денег ему нужно привлечь — от этого зависит, какое количество бумаг будет выпущено.

Выходит, как для эмитента, так и для покупателя акций/облигаций, главная цель продажи/покупки — увеличение прибыли, привлечение дополнительных инвестиций (акции) или получение денег в долг (облигации). То есть деньги — главная цель и возможность фондовых рынков.

Функции и структура рынка ценных бумаг

Функции и структура рынка ценных бумаг  [c.439]

Функции, структура и участники рынка ценных бумаг.  [c.18]

Основной функцией фондового рынка является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка — ценные бумаги, которые имеют свою стоимость, являются предметом купли-продажи. Структура рынка ценных бумаг зависит от способа и характера размещения ценных бумаг, а также места их размещения и обращения. В соответствии с этими признаками производится деление рынка ценных бумаг, во-первых, на первичный и вторичный, во-вторых, на биржевой и внебиржевой рынки.  [c.536]

ГЛАВА 1. ФУНКЦИИ, СТРУКТУРА И РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ  [c.11]

Классификация ценных бумаг, их виды — Фондовый рынок в механизме рыночной экономики, его структура и функции — Принципы управления портфелем ценных бумаг компаний и банков  [c. 412]

Распределительная функция государственного кредита проявляется в перераспределении части вновь созданной стоимости на особых принципах — срочности, возвратности, платности, целевого назначения (целесообразности). В силу того что в настоящее время отсутствует специальный централизованный фонд государственного кредитования, источником которого традиционно являлся федеральный бюджет, существенно изменилась распределительная функция государственного кредита. В частности, с переходом России к рынку изменились субъекты кредитных отношений со стороны государства их участниками стали субъекты Федерации особым субъектом кредитных отношений стали местные органы власти, их контрагентами выступают резиденты и нерезиденты, юридические и физические лица, а для государства или субъекта Федерации — иные государства, международные финансово-кредитные организации, консорциальные структуры и т. п. Изменились и инструменты, посредством которых осуществляются кредитные отношения все чаще государство и его территориальные подсистемы становятся участниками рынка ценных бумаг, осуществляя заимствования посредством эмиссии облигаций, в том числе и на международном фондовом рынке. Соответственно меняется и сам характер государственного кредита — все в большей  [c.253]

В начале 1990-х годов после 70-летнего перерыва в России вновь появились фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж. В 1991 г. постановлением Правительства РСФСР было утверждено «Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР». В этом постановлении целый раздел был посвящен регламентации деятельности фондовой биржи. В 1991 г. в России существовало около 100 бирж, из них 4 были фондовыми. В 1992 г. был принят Закон «О товарных биржах и биржевой торговле». В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» (1996 г.) детально описаны задачи и функции, права и обязанности, структура и основные операции фондовой биржи.  [c.16]

Фондовый рынок является частью финансового рынка и в условиях рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций. Одной из наиболее важных функций рынка ценных бумаг является инвестиционная деятельность. Инвестиционная деятельность — это конкретные целенаправленные действия по привлечению, вложению и использованию инвестиций. Инвестиции — это вложение (помещение) капитала, изъятого из текущего потребления, с целью его приращения или сохранения. В структуре инвестиций выделяют 1) прямые инвестиции (капитальные вложения) 2) финансовые (портфельные) инвестиции 3) сбережения и накопления 4) нематериальные инвестиции (табл. 8.1).  [c.112]

Как известно, Указом Президента РФ от 9 марта 2004 г. № 3143 в целях формирования эффективной системы и структуры органов исполнительной власти функции органов были перераспределены и Федеральная служба по рынку ценных бумаг была преобразована  [c.53]

Какова структура Федеральной Комиссии по рынку ценных бумаг, ее функции и полномочия  [c.61]

Развитие взаимоотношений государств на международном уровне в течение длительного времени способствовало формированию валютного рынка как самостоятельной разновидности рынка, характеризующейся специфическими субъектами и объектами рынка, функциями и структурой. Под валютным рынком необходимо понимать сферу экономических отношений, связанных с проведением операций по купле-продаже иностранной валюты, а также сделок по инвестированию капитала в иностранной валюте. Если рассматривать географический аспект валютного рынка, то валютный рынок можно понимать как финансовый центр, в котором сосредоточена купля-продажа валюты и ценных бумаг в иностранной валюте.  [c.94]

Наряду с фундаментальным и техническим подходами к анализу рынков ценных бумаг в последнее время все большее место занимает системный подход. Финансовые рынки рассматриваются как целостные сложные иерархические структуры с информационными потоками на входе и выходе, влияющими на состояние и поведение системы. Общеизвестна точка зрения о том, что фондовый рынок действует как отлаженный механизм, оптимально распределяющий капиталы по отрас-«лям и между компаниями в соответствии с критерием прибыли. Из этой общей функции фондового рынка исходят и при оценке уровня и динамики курса ценных бумаг. Считается, что биржевые курсы ценных бумаг соответствуют объективно складывающимся соотношениям между прибыльностью отдельных компаний и отраслей. Такая концепция, возникшая в 60-х гг., получила название теории эффективного рынка . Согласно этой теории, в условиях конкуренции на рынке ценных бумаг инвесторы учитывают всю информацию о корпорации. В данный конкретный момент времени нет такой инфор- мации, -которая не учтена в биржевом курсе. Поэтому все инвесторы находятся в одинаковом положении, а такой рынок считается эффективным .  [c.317]

В настоящей главе рассматриваются вопросы, характеризующие функциональную роль рынка ценных бумаг в экономике, его структуру и основы законодательного регулирования. Мы дадим определения финансового рынка и рынка ценных бумаг, перечислим функции рынка ценных бумаг, рассмотрим его структуру. В заключение охарактеризуем основные направления государственного регулирования деятельности эмитентов и инвесторов на рынке ценных бумаг.  [c.11]

Рынок ценных бумаг (РЦБ) — это рынок, на котором в качестве товаров выступают ценные бумаги. Главная функция РЦБ состоит в мобилизации финансовых ресурсов общества для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. В структуре РЦБ выделяют денежный рынок и рынок капитала, первичный и вторичный рынки. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой сегменты. По характеру эмитентов РЦБ делится на рынки государственных и негосударственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг играет важное значение для регулирования экономической конъюнктуры в стране.  [c.20]

Необходимо было решение таких вопросов, как расширение перечня финансовых инструментов для торговли (в первую очередь, связанных с процессом приватизации) проведение концентрации финансовых рынков, для увеличения реальных объемов сделок на торговых площадках фондового рынка и уровня их капитализации рынок ценных бумаг должен был стать прозрачным, а орган, ответственный за обеспечение расчетов между всеми участниками сделок купли-продажи ценных бумаг (Центральный депозитарий или другая структура с подобными функциями) станет бесперебойно действующим центром всей системы расчетов.  [c.300]

Рынок ценных бумаг республики следует относить к зарождающимся рынкам. Не наблюдается совпадения общих параметров и темпов развития экономики и глубины фондового рынка. Рынок капиталов не занимает еще соответствующего положения в структуре финансового рынка республики и не выполняет в полной мере тех задач, которые обычно выполняются фондовым рынком в странах с развитой экономикой. Также рынок ценных бумаг еще не выполняет в полной мере функций прогноза экономического развития и не ощущается особого влияния на ритмы торговли финансовыми инструментами различного рода информации и новостей.  [c.392]

Для менее крупных компаний краткосрочные обязательства являются основным источником внешнего финансирования. Эти фирмы просто не имеют иного доступа к рынкам долгосрочного капитала, чем получение ссуды под залог недвижимости. По этим причинам финансовый директор и его помощники уделяют значительную часть своего времени проблеме оборотных средств. Управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме запасов) — прямая обязанность финансового директора. Эта работа требует постоянного каждодневного надзора. В отличие от решений по вопросам, касающимся выплаты дивидендов и структуры капитала, вы не можете принимать решения об оборотных средствах раз в месяц. Решение вопросов, связанных с оборотными средствами, является непрерывным процессом. Таким образом, управление оборотными средствами отличается от других сфер деятельности финансового директора прежде всего тем количеством времени, которое должно быть уделено выполнению этой функции.  [c.223]

Наиболее неопределенными являются производные ценные бумаги. Операции с ними обладают повышенным риском, однако именно они позволяют при удачно складывающемся движении конъюнктуры рынка получать наиболее высокие доходы. Но производные ценные бумаги используются инвесторами не только для получения высоких доходов. Их применение позволяет минимизировать риск неблагоприятного изменения соотношения спроса и предложения, движения рыночных цен. Поэтому они выполняют функцию хеджирования и в структуре современных портфелей занимают определенное место.  [c.245]

Функционирование СФГ дает возможность входящим в нее финансовым институтам улучшать свои показатели на отдельных временных промежутках, например, за счет перекупки долговых обязательств, выкупа ценных бумаг с обязательным их возвратом по фиксированной ставке и т.д. Работа СФГ с ценными бумагами может изменить структуру долговых обязательств и минимизировать налоговые отчисления. В частности, это особенно важно при работе на рынке недвижимости. Через СФГ упрощается проведение маркетинговых исследований, она также может брать на себя другие разнообразные функции.  [c.455]

По организационной структуре РЦБ делят на первичный и вторичный рынки. Первичный рынок — это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. Таким образом, термин первичный рынок относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо, их выпустившее, получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов. Ценные бумаги, главным образом, выпускаются юридическими лицами. В то же время такая бумага, как вексель, может быть выписана и физическим лицом. Лицо, которое выпускает ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг -эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором.  [c.468]

Главное внимание в законодательстве о ценных бумагах уделяется рынкам обычных акций. В настоящее время в США существует два вида рынков акций — фондовые биржи и биржи без посредников . Фондовые биржи имеют специальные помещения и операционные залы, действуют на основе жестких правил, определяющих количество и квалификацию членов биржи, выполняемые ими функции, а до 1975 года и размер комиссии, взимаемый по всем видам сделок. Биржи без посредников традиционно не имеют ни структуры, ни своих помещений. Это рынок, на котором любая фирма может участвовать в сделках с ценными бумагами.  [c.468]

Структура, выполняющая функции покупателя ипотечных кредитов у коммерческих банков. В этой роли выступает агентство по ипотечному жилищному кредитованию. Оно призвано стать покупателем ипотечных кредитов у коммерческих банков и эмитентом ценных бумаг для мобилизации на фондовом рынке ресурсов, способствующих дальнейшему развитию ипотечного кредитования. Агентство обладает собственным капиталом, чтобы в процессе своей деятельности выкупать у коммерческих банков кредиты в количестве, достаточном для формирования кредитных пулов в первоначальный период.  [c.165]

В Великобритании правительство использовало секьюритизацию для финансирования своей инициативы частного финансирования — политики, направленной на приватизацию и выведение из своей структуры некоторых правительственных функций, например, строительства и обеспечения функционирования тюрем, больниц и школ. В частности, финансирование строительства нескольких больниц в Великобритании было обеспечено путем выпуска на рынки капитала ценных бумаг, обеспеченных активами.  [c.5]

По организационной структуре РЦБ делят на первичный и вторичный рынки. Первичный рынок — это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. Любая ценная бумага продается первый раз на первичном рынке. Таким образом, термин первичный рынок относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо их выпустившее получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов. Ценные бумаги главным образом выпускаются юридическими лицами. В то же время такая бумага как вексель может быть выписана и физическим лицом. Лицо, выпускающее ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг — эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором. На фондовом рынке главными покупателями бумаг выступают юридические лица, прежде всего банки, страховые организации, инвестиционные, пенсионные фонды, так как именно они располагают наибольшей суммой средств. На фондовом рынке существует термин институциональный инвестор , который относится к специалистам, управляющим чужими активами, или обозначает организации, главный вид деятельности которых — приобретение финансовых активов за счет привлеченных средств.  [c.14]

В данной главе дается общее представление о функциях, структуре и участниках рынка производных финансовых инструментов, а также проводится различие между производным инструментом и ценной бумагой.  [c.164]

Давайте снова представим себе фирмы в виде организационных структур, то есть фирмы, существующие лишь на бумаге , отвлекаясь от капитала, сырья, рабочей силы и предпринимательской способности, которые только и приводят их в действие. Чтобы стать действительно производящими предприятиями, эти бумажные фирмы должны располагать всеми четырьмя видами ресурсов. Экономические издержки — это затраты (платежи), необходимые для того, чтобы обеспечить себя этими ресурсами в требуемом количестве. Издержки в расчете на единицу ресурсов, то есть их цена, определяются спросом и предложением на рынке ресурсов. Подобно земле, рабочей силе и капиталу, предпринимательская способность — это редкий ресурс, и он тоже имеет свою цену. Следовательно, издержки обязательно включают в себя не только заработную плату, выплату процентов на капитал и рентные платежи за землю, но также оплату функций предпринимателя по организации производства товаров и соединению всех других ресурсов в процессе этого производства. Плата предпринимателю за его вклад в производство называется нормальной прибылью.  [c.72]

Важное значение для решения вопроса о выдаче лицензии имеет соблюдение требований о структуре и кадровом составе лицензиата. Так, при совмещении лицензиатом депозитарной или клиринговой деятельности с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в его составе должно быть структурное подразделение, к исключительным функциям которого относится осуществление соответственно депозитарной или клиринговой деятельности. Необходимым условием лицензирования является соответствие руководителей, контролера и специалистов лицензиата квалификационным требованиям, утвержденным ФКЦБ России (подпункт д пункта 8 Порядка лицензирования). Порядок введения в действие этого правила предусмотрен Постановлением ФКЦБ от 15 августа 2000 г. № 10. Установлено, что с 1 июля 2001 года для соблюдения требований подпункта д пункта 8 Порядка лицензирования соответствовать квалификационным требованиям ФКЦБ России должны не менее половины специалистов соискателя лицензии по каждому виду профессиональной деятельности (п. 3). Соответствующее Положение о системе квалификационных требований к руководителям и специалистам организаций, осуществляющих профессиональ-  [c.44]

Экономические структуры государственного сектора представляют комплекс хозяйствующих субъектов, находящихся полностью или частично в собственности государства. К ним относятся государственные унитарные предприятия, единственным владельцем которых является государство государственно-частные и государственно-коллективные акционерные компании сюда же входят институты различных ветвей власти, осуществляющих государственное экономическое и социальное регулирование. В РФ государственными экономическими структурами, осуществляющими налоговое, кредитно-денежное и валютное регулирование, являются экономические комитеты Государственной думы, экономический блок федерального и региональных правительств, в т.ч. Министерство финансов, Министерство по налогам и сборам, Министерство по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, Центральный банк РФ и др. Ряд экономических структур выполняет функции по регулированию отдельных рынков например, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) устанавливает правила игры на фондовой бирже, специальной федеральной комиссией регулируются оптовые рынки электроэнергии. Государственное социальное регулирование реализуется через экономические структуры, образующие государственную систему социальной защиты, в которую входят в том числе внебюджетные пенсионный и страховые фонды.  [c.270]

Институциональная структура международного рынка ценных бумаг. Важнейшим элементом институциональной структуры международного рынка ценных бумаг являются посредники. Их функции заключаются в организации размещения новых выпусков ценных бумаг, выполнении заказов на куплю-продажу бумаг, обращающихся на вторичном рынке, управлении капиталами, которые по поручению их владельцев инвертируются в акции и облигации. В последнем случае посредники выступают в роли инвесторов.  [c.348]

Исторически сложилось (из-за слабости бирж), что главенствующее место в организованной торговле ценными бумагами занимала Российская торговая система, созданная Профессиональной ассоциацией участников фондового рынка (ПАУФОР), ныне Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), к основному недостатку которой относилось отсутствие клиринга в расчетах по ценным бумагам и денежным средствам, т. е. РТС выполняли функции скорее информационной, нежели торговой системы. В настоящее время РТС уже занимается разработкой системы взаимного клиринга, что приблизит эту торговую систему к полноценным биржевым структурам.  [c.130]

Можно проводить типологию фондовых рынков не только с точки зрения структуры, но и с точки зрения организации контроля. В США и Франции службы биржевого надзора могут самостоятельно устанавливать размеры штрафов. В Италии, Швейцарии, Великобритании и Германии меру наказания устанавливает суд, дела в котором рассматриваются иногда годами. В международной практике не определен порядок оперативного обмена информацией о сомнительных сделках между надзорными органами европейских стран. В США все фондовые биржи обязаны иметь контрольные органы, но решающее слово остается за государством. Такая модель отличается от германской, где надзорные функции выполняют также федеральные земли. Органы надзора фондовых бирж (self-regulatory organizations) обеспечивают нормальную работу биржевых сессий, устанавливают правила приобретения мест на бирже и котировок ценных бумаг, а также штрафуют участников рынка, нарушающих регламент. Эти функции за ними закреплены законодательно. Если же мер, принимаемых этими органами, оказывается недостаточно для защиты инвесторов, то в дела вмешивается комиссия по ценным бумагам и биржам.  [c.218]

После установления Советской власти и объявления банковского дела государственной монополией О. в. к. прекратили фактически свою деятельность. С переходом к нэпу стали создаваться О. в. к. для обслуживания промышленников, розничных и оптовых торговцев, ремесленников и кустарей. Основными функциями О в. к. являлись учет векселей, выдача ссуд, прием вкладов, хранение ценных бумаг. Через О. в. к. аккумулировались временно свободные денежные средства частного капитала, к-рые вовлекались в организованный оборот. С помощью О. в. к. велась успешная борьба с ростовщич. кредитом, поскольку эти об-ва взимали по ссудам умеренные проценты. После организации О. в. к. Госбанк стал кредитовать также и через их посредство частнокапиталистич. предприятия в порядке переучета векселей, перезалога товаров и ценных бумаг. Советское государство осуществляло строгий контроль за деятельностью О. в. к., стремясь предотвратить использование их спекулятивным частным капиталом. Об-ва могли создаваться только с разрешения Нар-комфина, к-рый утверждал их устав, устанавливал пределы кредитов и максимальный процент по ним. Политика ограничения капиталистам, элементов нашла свое отражение в организационной структуре О. в. к. они не имели права открывать филиалы, в связи с чем количество их членов и капиталы не могли значительно увеличиться. Участие в управлении делами об-ва не ставилось в зависимость от величины членского взноса. Размеры кредита зависели от представленного членом об-ва обеспечения, однако максимальный кредит не мог превышать минимального более чем в 25 раз Первое О. в. к. было организовано в Ленинграде в июне 1922 г. Наибольшее развитие они получили в 1922— 1925 гг. С переходом к развернутому наступлению социализма по всему фронту и вытеснением частного капитала из сферы произ-ва и торговли началась ликвидация О в. к., к-рая завершилась к 1930 г.  [c.143]

Срочный рынок имеет свою внутреннюю структуру, которую можно классифицировать по различным критериям оценки. При наиболее общем подходе срочный рынок следует подразделить на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. По виду торгуемых на рынке инструментов его можно подразделить на форвардный, фьючерсный, опционный рынок и рынок свопов. В свою очередь, форвардный рынок можно подразделить на так называемый рынок классических форвардных контрактов, т.е. контрактов, главная цель которых состоит в поставке базисных активов и хеджировании (т.е. страховании) позиций участников, а также на рынок репо и рынок при выпуске. Их следует выделить и упомянуть отдельно, поскольку хотя по внешней форме они являются элементами срочного рынка, по своим главным функциям решают несколько иные задачи. Так, рынок репо призван обеспечивать потребности в краткосрочном кредите, а рынок при выпуске — в первую очередь выполнять функцию определения цены будущих выпусков ценных бумаг. Кроме того, по своим временным рамкам данные рынки можно рассматривать как ультракраткосрочные. Опционный рынок также можно разделить на рынок классических опционных контрактов и инструментов с встроенными опционами.  [c.306]

До сих пор опционы рассматривались лишь на (В, 5)-рынках акций. В реальной же финансовой практике можно встретить самые разнообразные опционы например, на евродоллары, фьючерсы, валюту,. .., и даже опционы на опционы. Помимо стандартных оппионов-колл и опционов-пут имеют хождение разнообразные их комбинации. При этом многие опционные финансовые инструменты имеют весьма изощренную структуру, определяемую и видом платежных функций, и типом тех основных ценных бумаг, которые участвуют в составлении опционных контрактов.  [c.482]

В то же время следует обратить внимание на то, что в последние десятилетия наметилась тенденция к активному изменению функций как банков, так и их основных конкурентов — финансовых институтов, занимающихся операциями с ценными бумагами, брокерских фирм, страховых компаний. Эти финансовые компании в плане предоставляемых ими услуг все более пытаются приблизиться к банкам. Одновременно и банки предлагают брокерские услуги в операциях с недвижимостью и ценными бумагами, услуги по страхованию, вкладывают средства во взаимные фонды. Так, в экономике США в 80-х годах с приходом на рынок банковских услуг нескольких фирм ( Меррилл Линч , Дрейфус корпорейшн и др.), занимавшихся до этого торговлей ценными бумагами и брокерскими операциями, возникло понятие небанковских банков. Объективной основой для возникновения подобных финансовых структур является стремление фирм, выполняя в той или иной мере банковские функции, уйти из-под жесткого законодательного регулирования, в рамках которого действуют обычные банки, что, естественно, вызывает ответное противодействие государства. Так, в Соединенных Штатах в течение 80-х годов шел постоянный процесс расширения круга признаков, подводящих компании под общие регулятивные нормы, в частности, Конгресс США определил как банк любую организацию, являющуюся членом Федеральной корпорации страхования депозитов (FDI ).  [c.12]

сущность, классификация, функции рынка ценных бумаг

Фондовый рынок наиболее точно отображает состояние экономики любого государства. Если обратиться к словарю, фондовый рынок (англ. stock market, англ. equity market) представляет собой часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги. В связи с чем, фондовый рынок и рынок ценных бумаг являются идентичными понятиями.

Фондовый рынок становится нужен тогда, когда появляется необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов и есть лица, обладающие свободными денежными средствами.

Классификация фондовых рынков

Существует множество способов классификации фондовых рынков, например: по виду ценных бумаг (рынок акций, рынок векселей и др.), по территориальному признаку (международные, национальные, региональные), по эмитенту (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т.п.) и др.

При этом любой фондовый рынок может быть первичным или вторичным. Первичный фондовый рынок — это рынок для выпуска новых ценных бумаг и их первоначального размещения. А вторичный рынок, соответственно, — это рынок, на котором торгуют уже выпущенными в оборот на первичном рынке ценными бумагами. Не так давно в данной классификации появились понятия третьего и четвертого рынков. Третий рынок (англ. third market) – это оборот ценных бумаг за пределами фондовой биржи. Четвёртый рынок (англ. fourth market) — это электронные системы оборота крупных пакетов ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами (примером могут служить InstiNet, POSIT, Crossing Network).

Чем и как торгуют на фондовом рынке

Как мы видим из определения, товаром на фондовом рынке являются ценные бумаги, то есть денежные документы, которые определяют взаимоотношения между лицом, которое их выпустило (эмитировало), и их владельцем.

Особенности ценных бумаг

Для начала работы на фондовом рынке необходимо знать некоторые особенности ценных бумаг. Существует две большие группы: долговые и долевые ценные бумаги. Долговые ценные бумаги – это разного рода документы (облигации, векселя), которые фиксируют право одного лица получить денежную сумму от другого лица, а также обязанность другого лица в определенный срок уплатить такую сумму. Долевые бумаги – это ценные бумаги (обычно акции, паи инвестиционных фондов), которые закрепляют право собственности владельца таких бумаг на определенную часть (долю) в конкретном предприятии.

Также существуют так называемые производные ценные бумаги, в связи с покупкой или продажей которых происходят определенные изменения в имущественных правах обязанностях. Примером могут служить депозитарные расписки, варранты на ценные бумаги, фьючерсные и форвардные контракты и опционы. Все указанные ценные бумаги могут покупаться и продаваться за определенную денежную сумму, но только ценные бумаги являются таким товаром, который после покупки может значительно обогатить владельца и принести ему дополнительный доход.

Фондовая биржа — основа рынка ценных бумаг

Основным инструментом рынка ценных бумаг является фондовая биржа, которая представляет собой специфический организованный рынок, на котором происходит непосредственный оборот ценных бумаг. В мире насчитывается примерно 150 фондовых бирж, крупнейшие из которых расположены в таких городах, как: Нью-Йорк, Лондон, Токио, Франкфурт, Сеул, Цюрих, Париж, Гонконг и Куала Лумпур.

В России также есть фондовые биржи — Фондовая биржа ММВБ и РТС. Основной оборот ценных бумаг происходит на ФБ ММВБ, однако на РТС есть также срочная секция для торговли фьючерсами и опционами на акции и индекс РТС.

Большая часть совершаемых на фондовой бирже операций имеет титульный характер: по сути они представляют лишь перемещение стоимости (или титула стоимости) из одних рук в другие. И только одна операция фондовой биржи носит производительный характер — это размещение новых ценных бумаг.

Для чего еще нужна фондовая биржа? Кроме указанных операций с ценными бумагами, фондовые биржи выполняют в наше время важную информационную роль, обеспечивая собственников и будущих покупателей ценных бумаг как оперативной информацией (биржевые индексы), так и подробными аналитическими отчетами, содержащими также и прогноз конъюнктуры рынка ценных бумаг.

Перечисленные выше понятия составляют основную базу сущности, функций и деятельности фондового рынка.

функции и место в мировой экономике

Фондовые рынки — комплекс финансовых институтов, ведущих торговлю ценными бумагами. В его состав входят фондовые биржи, а также обширная масса других институтов, образующих внебиржевой рынок.

Повышение значения фондовых рынков как в национальном, так и в мировом хозяйстве, обусловлено важной функциональной ролью этих рынков. Благодаря фондовым рынкам происходит трансформация накопленных сбережений в реальные инвестиции, осуществляется перелив капитала между отраслями и странами, причем курсы ценных бумаг дают инвесторам необходимую информацию о направлении эффективных капиталовложений.

Фондовые рынки подразделяются на национальные, международные и мировой.

Под национальным фондовым рынком понимается система отношений и институтов, складывающаяся в рамках данной страны, в связи с выпуском и обращением ценных бумаг.

Под международным фондовым рынком подразумевается система отношений и институтов, складывающаяся при межстрановых перемещениях фиктивного капитала.

Под мировым фондовым рынком понимается совокупность национальных рынков и международного рынка, рассматриваемых во взаимодействии и взаимосвязи.

Мировой фондовый рынок подразделяется на мировые рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, долговых инструментов, деривативов). Вместе с тем такая классификация достаточно условна, так как на фондовом рынке представлены несколько видов ценных бумаг.

В зависимости от эмитента можно разделить фондовый рынок на рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг.

Можно выделить три основные функции фондового рынка:
• мобилизационную, которая состоит в мобилизации свободных денежных средств инвесторов для целей организации и расширения масштабов деятельности хозяйствующих субъектов. Эмиссия ценных бумаг является важнейшей функцией процесса привлечения капитала;
• распределительную (перераспределительную), которая состоит в движении свободных денежных средств. Таким образом осуществляется перелив капитала от одной корпорации к другой, между отраслями, между странами в поисках лучших вложений;
• информационную, которая сообщает инвесторам о ситуации на фондовом рынке и дает им ориентиры для размещения своих капиталов.

Участие национальных фондовых рынков в операциях мировых фондовых рынков определяется рядом факторов: соответствующим местом страны в мировой системе хозяйства и ее валютно-экономическим положением; наличием развитой инвестиционной системы и хорошо организованных фондовых бирж; либеральностью валютного законодательства, разрешающего доступ иностранным заемщикам на национальный рынок и иностранных ценных бумаг к биржевой котировке.

Эти факторы позволяют подразделять национальные фондовые рынки на развитые (developed markets) и формирующиеся (emerging markets). По классификации Международной финансовой корпорации (IFC) развитых фондовых рынков насчитывается 23, а формирующихся — около 80. Российский фондовый рынок относится к формирующимся.

До Первой мировой войны господствующим мировым фондовым рынком был Лондонский. Это было обусловлено высоким уровнем развития капитализма в Великобритании, устойчивостью фунта стерлингов, золотым паритетом национальных валют, устранявшим валютные риски. Капиталы из разных стран концентрировались на лондонском рынке, который обеспечивал значительную долю международных инвестиций.

Мировой фондовый рынок в Лондоне развивался преимущественно за счет корпоративных заемщиков. Если в 1870 г. на Лондонском рынке на них приходилось 40% иностранных заимствований, то к 1914 г. их доля возросла до 70%. Эмиссия корпоративных ценных бумаг была связана с финансированием инфраструктурных объектов: железных дорог, портовых сооружений, коммуникаций.

Система кросс-листинга (обращения ценных бумаг эмитентов одних стран на фондовых рынках других) позволяла снижать инвестиционные риски за счет диверсификации портфелей ценных бумаг. Росту мирового фондового рынка способствовало и внедрение новейших средств коммуникации и связи. Первый трансатлантический кабель между Европой и Америкой был проложен в 1866 г., что позволило наладить постоянный обмен информацией о котировках ценных бумаг между рынками. Фондовые биржи превратились в основные торговые площадки, на которых совершалась торговля ценными бумагами и концентрировалась значительная часть ликвидности.

С началом Первой мировой войны во внутреннем денежном обороте прекратился обмен национальных валют на золото, расходы государств стали финансироваться за счет роста государственной задолженности, что разрушительно действовало на мировой фондовый рынок.

После Первой мировой войны в силу действия закона неравномерности развития стран сложилась новая расстановка сил на мировом рынке капиталов. Страны Западной Европы из нетто-экспортеров превратились в нетто-импортеров капитала. Ведущий мировой финансовый центр переместился в США, которые стали главным инвестором на мировых фондовых рынках. Однако со второй половины 1920-х годов в экономике США начался экономический подъем, и у американских инвесторов снизился интерес к западноевропейскому рынку: поток инвестиций из США в Западную Европу сменился обратным притоком частного капитала на американский фондовый рынок. Индекс Доу-Джонса за период с 1924 г. по 1929 г. вырос на 300%*. Начавшийся мировой экономический кризис 1929—1933 гг., а затем и Вторая мировая война привели к дезинтеграции мирового фондового рынка.

В первые годы после войны деятельность фондовых рынков подвергалась жесткому государственному регулированию: правительства устанавливали низкие процентные ставки, что обеспечивало экономику дешевыми ресурсами и удешевляло стоимость государственных заимствований.

Активизация мирового фондового рынка началась с ростом внешней торговли и либерализацией валютных операций в США. В 1967 г. США пережили первый в послевоенный период кризис на фондовом рынке. Он получил название «бумажного» в связи с тем, что отсталая технология обработки информации, осуществлявшаяся на бумажных носителях, перестала справляться с нарастающим объемом сделок. Кризис положил начало серьезным изменениям на фондовом рынке США, в том числе технической революции в биржевом деле, однако не затронул связанные с США фондовые биржи в Европе.

Невыгодность низких процентных ставок, устанавливаемых государством на фондовых рынках в европейских странах, обусловила появление нового финансового инструмента — еврооблигаций. Так как источником еврооблигационного рынка были денежные средства, размещенные в банках вне территории места эмиссии и обращающиеся за пределами страны эмиссии, еврооблигации не подпадали под национальную юрисдикцию, поэтому процентные ставки по ним определялись спросом и предложением. Однако развитие рынка еврооблигаций тормозилось отсутствием эффективного вторичного рынка. Эмиссия облигаций в бумажной форме затрудняла их обращение и денежные расчеты. Прорывом в формировании вторичного рынка было создание в 1968 г. американским «Morgan Garanty Trust Со.» системы «евроклир». В 1970 г. западноевропейские институты еврооблигационного рынка создали свою систему клиринговых расчетов на рынке еврооблигаций со штаб-квартирой в Люксембурге, получившей название CEDEL. Суть новшества состояла в создании системы депозитариев в разных странах для хранения ценных бумаг, а владельцам ценных бумаг выдавались свидетельства о вкладе и владении ценными бумагами. В результате операции по купле-продаже еврооблигаций перестали требовать физического перемещения бумаг, а лишь сводились к передаче сертификатов, а смена собственников бумаг отражалась в записях по депонентским счетам в депозитариях. Благодаря активизации вторичного рынка еврооблигаций повысилась ликвидность этих инструментов, возрос интерес к их покупке и выросли объемы операций с ними.

Параллельное сосуществование национальных фондовых рынков в Западной Европе и либерального еврооблигационного рынка становилось все более конфликтным. Увеличивались объемы секъю-ритизации, т.е. перевода денежных средств из традиционных форм в виде депозитов, наличности, накоплений на пенсионных счетах, а также различных долговых обязательств в разные виды ценных бумаг. Секыоритизация способствовала росту масштабов международного перелива капиталов. Система государственного регулирования постепенно теряла свою эффективность. Необходимость радикальных преобразований на национальных фондовых рынках развитых стран диктовалась внутренними финансовыми проблемами. В начале 1970-х годов экономика западных стран столкнулась с «двузначной» инфляцией. В США обесценение акций с поправкой на инфляцию составило 45%. Долгосрочные казначейские облигации упали в цене на 28%. Сократились инвестиции в экономику и замедлились темпы экономического роста. Темпы роста внутренних цен превысили рост доходности финансовых инструментов (акций, облигаций и банковских депозитов), что спровоцировало бегство от денег в товарные активы. Высокая инфляция подрывала основу политики государственного регулирования на рынке капиталов и возникла угроза ее саморазрушения.

Это вынудило в середине 1970-х годов начать процесс либерализации в области движения капиталов, который завершился к концу 1980-х. Либерализация способствовала постепенному открытию национальных фондовых рынков для иностранных эмитентов и инвесторов. Разрешительная система вывоза капитала уступила место уведомительной. Административные методы заменялись рыночными.

Проведенные меры на фондовых рынках западных стран привели к значительным структурным изменениям. Изменилась модель проведения финансовых операций. Банки стали утрачивать свою роль в качестве главных финансовых посредников, уступая фондовому рынку. Об этом свидетельствует снижение доли активов банковского сектора в объеме активов всех финансовых институтов. В США за период с 1980 по 1990 г. эта доля снизилась с 52 до 37%, в Германии — с 87 до 77%, во Франции — с 88 до 74% и т.д. Лишь в Японии она несколько выросла — с 35 до 38%.

Снижение доли активов традиционного банковского сектора обострило конкуренцию между банками, стимулировало их универсализацию и концентрацию капитала. На рынках ведущих стран приблизительно половина всего объема финансовых операций приходится на десять крупнейших универсальных банковских институтов. Через отделения и филиалы они осуществляют свою деятельность по всему миру, содействуя формированию международных фондовых рынков.

Изменение финансовой модели в полной мере соответствовало новым потребностям экономического развития. Опора на традиционную консервативную и инерционную банковскую систему в качестве основного института перераспределения средств уже не отвечала потребностям начавшегося этапа научно-технической революции. Модернизируемым и создаваемым на базе новых технологий предприятиям требовались более гибкие механизмы финансирования. Политика дерегулирования и либерализации создавала условия для взаимодействия и интеграции национальных фондовых рынков, расширения масштабов операций на них и переливу частных капиталов между странами.

С либерализацией рынка государственных ценных бумаг объектами международных финансовых операций стали государственные ценные бумаги (казначейские векселя, среднесрочные и долгосрочные государственные облигации). Затем круг участников мирового фондового рынка расширился за счет институциональных инвесторов, на которые приходится около 40% мирового фондового рынка. Крупнейшую группу институциональных инвесторов составляют страховые компании, На них приходится 31% всех активов институциональных инвесторов. На втором месте (27%) пенсионные фонды, на третьем месте институты коллективного инвестирования (26%).

В силу своей высокой надежности государственные ценные бумаги стали одним из наиболее привлекательных объектов долгосрочного инвестирования. Доля всего объема государственных ценных бумаг в общем объеме мировых финансовых активов выросла с 18% в 1980 г. до 30-35% к 2004 г.

Свидетельством интернационализации рынка государственных долговых обязательств стало увеличение числа иностранных держателей национальных государственных ценных бумаг. В среднем по развитым странам доля нерезидентов на национальных рынках государственного долга составляет около 20%. Участие иностранных инвесторов поощрялось правительствами развитых стран, поскольку они создавали дополнительный спрос на государственные ценные бумаги, обеспечивали приток дополнительной ликвидности, снижали бремя обслуживания государственного долга.

По мере возникновения новых центров — в Западной Европе и Японии — США утратили монопольное положение среди мировых фондовых рынков. Особенно с введением в 1999 г. евро ценные бумаги и деривативы стали номинироваться в одной валюте, и у инвесторов на первый план вышел выбор не страны, а сектора фондовых операций. В настоящий момент более половины всего объема международных операций с финансовыми активами (56%) приходится на Лондон, Нью-Йорк и Токио.

Функции ценных бумаг — Онлайн библиотека

Выявление функций ценных бумаг нужно рассматривать в контексте развития фондового рынка, на котором ценные бумаги служат инструментом инвестирования и кредитования различных сфер и отраслей экономики, обеспечение переливов инвестиционных и кредитных ресурсов в наиболее доходные сферы производства, инструментом финансирования и рефинансирования дефицита бюджетной системы.

Инвестиционная функция определяющая. В ней ценные бумаги служат инструментом долгосрочных вложений капиталов в развитие и совершенствование сфер и отраслей экономики. Они помогают аккумулировать и направлять в хозяйственный оборот разрозненные временно свободные средства населения и финансовый капитал и приносить инвестиционный доход, который состоит из двух частей:

1) дивидендов и процентов, связанные с эффективной деятельностью эмитентов;

2) курсовой разницы, возникающей вследствие рисковых спекулятивных сделок.

Функция перелива инвестиционных і кредитных ресурсов в самые прибыльные производства реализуется путем купли-продажи ценных бумаг. При этом направление движения ценных бумаг выполняет роль объективного индикатора распределения и перераспределения общественного капитала в наиболее эффективные проекты, сферы, отрасли и виды деятельности, а также способствует повышению эффективности не только этих отраслей, но и всей экономики.

Ценные бумаги служат инструментом финансирование и рефинансирования дефицита бюджетной системы, препятствуют избыточной эмиссии денежной массы и сдерживают развитие инфляции.

Поступления от размещения облигационных займов, реализация денежно-вещевых лотерей, государственных выпусков сертификатов и т.п. помогают стабилизировать экономическое развитие, финансировать комплексы мероприятий с целью ограничения интенсивности инфляционного процесса и преодоления кризисных явлений.

Предпринимателям эмиссия и размещение векселей, облигаций, акций и других ценных бумаг предоставляет многовариантный выбор источников финансирования и кредитования основного и оборотного капитала, помогает преодолевать жесткий диктат коммерческих банков на кредитном рынке. Не прибегая к банковских заимствований, они мгновенно пополняют средства с целью реализации своих бизнес проектов.

Ценными бумагами сформировано гибкий механизм изменения сб‘объектов собственности и обеспечивается формирование многочисленных форм смешанного капитала. Акции и другие виды ценных бумаг становятся базой объединения небольших разрозненных сбережений и их превращения в мощные инвестиционные пакеты. Без социальных потрясений достигается сосредоточивания в руках одного акционера контрольного пакета акций, что предоставляет возможность фактического контроля за деятельностью акционерного общества.

Размещением ценных бумаг регулируется суммарный покупательский спрос, сдерживается спекулятивная активность той части населения, которая обладает свободными финансовыми ресурсами, а владельцам ценных бумаг обеспечивается дополнительный источник доходов, которые превышают размер депозитного банковского процента.

Указанные функции ценных бумаг лучше всего реализуются в процессе свободного обращения на фондовом рынке, где владельцы акций, облигаций других ценных бумаг осуществляют сделки купли-продажи, в результате которых формируется эффективный собственник функционирующего капитала.

Фондовый рынок охватывает биржевой и небіржовий рынок.

Отличные особенности небіржового рынке ценных бумаг

Характерные признаки
Небіржового рынке ценных бумаг	Биржевого рынка ценных бумаг
Размещение первых выпусков ценных бумаг среди небольших инвесторов	Продажа ценных бумаг, выпускаемых государством, и перепродажа акций престижных фирм
Рыночная котировка осуществляется банками и компаниями	Официальное котировки ценных бумаг осуществляют специальные органы биржи или уполномоченные государственные учреждения
Внебиржевой рынок действует как преимущественно дилерский	Преимущественно брокерский
Обороты средств небіржового рынка в 5-10 раз превышают обороты биржевого	Обороты средств небіржового рынка в 5-10 раз меньше, чем обороты внебиржевого

 

Указаны отличительные особенности не ограничивают, а расширяют функциональные возможности использования ценных бумаг.

В рыночной экономике ценные бумаги выполняют много других функций для регулирования и оптимизации пропорций общественного воспроизводства, обеспечения инновационного процесса, развития малых и средних производственных структур, интеграции национальной экономики в мировую экономическую систему.

Однако недоразвитость рыночных отношений в Украине тормозит и реализацию преимуществ обращения ценных бумаг. Высокий индекс инфляции ориентирует коммерческие структуры на инвестиции в проекты, обеспечивающие быстрый оборот капитала и высокую норму прибыли. Это замедляет переливания ссудного капитала в условиях свободной конкуренции.

Основы биржевой торговли — Урок №1. Структура и участники фондового

Фондовый рынок 

Фондовый рынок – это механизм, объединяющий тех, кто имеет свободные средства с теми, кто в этом нуждается.

То есть, это место встречи продавцов и покупателей ценных бумаг. Для частных инвесторов фондовый рынок – это  возможность вложения и приумножения накопленного капитала путем купли-продажи ценных бумаг: акций и облигаций.

Но, с точки зрения корпораций и юридических лиц, которые, так же, как и частные лица, могут использовать вложения в ценные бумаги для приумножения капитала, фондовый рынок выполняет еще одну важную функцию – он дает возможность привлечения капитала для финансирования деятельности организации.
Если организации нужны деньги на развитие и финансирование деятельности – у нее есть два пути: внешнее и внутреннее финансирование.

Самый простой пример внешнего финансирования – банковские кредиты. Однако есть и альтернатива – компания может выпустить долговые ценные бумаги, облигации. Облигации имеют ту же природу, что и банковский кредит – это тот же самый долг под проценты, только кредитором в данном случае выступает не банк, а неограниченный круг лиц, среди которых были размещены облигации.

Внутреннее финансирование – это реинвестирование прибыли, либо формирование или увеличение уставного капитала за счет выпуска акций — долевых ценных бумаг, составляющих долю держателя в уставном капитале компании.

Акции и облигации – это инструменты фондового рынка, с помощью которых и происходит привлечение капитала в экономику, что является основной целью компаний, и которые впоследствии участвуют в открытом, доступном всем желающим процессе биржевых торгов, и дают возможность частным инвесторам совершать с ними сделки и получать прибыль.

Первичный и вторичный рынок ценных бумаг

Исходя из этих процессов, фондовый рынок можно условно разделить на две составляющие:

1. Первичный рынок, на котором происходит выпуск ценных бумаг в обращение и первое размещение среди владельцев. Этот процесс называется эмиссией, а лицо, выпустившее и разместившее ценные бумаги – эмитентом.
2. Вторичный рынок, на котором выпущенные ценные бумаги впоследствии торгуются и могут менять владельцев неограниченное число раз.

Вторичный рынок, в свою очередь, разделяется на биржевой (официальная торговля ценными бумагами на бирже) и внебиржевой (разного рода внебиржевые торговые площадки, скупка ценных бумаг и отдельные частные внебиржевые сделки).

Процесс появления ценной бумаги на рынке и последующей торговли выглядит следующим образом:

1. Эмитент выпускает ценную бумагу на первичном рынке и размещает ее среди инвесторов.
2. Инвестор покупает выпущенную ценную бумагу при первичном размещении и впоследствии продает ее на вторичном рынке другому инвестору.

Таким образом, в функционировании первичного рынка участвуют эмитент и инвестор, а на вторичном – инвесторы торгуют ценными бумагами между собой.

Профессиональные участники фондового рынка

Для обеспечения прозрачности, быстроты и соблюдения законодательных норм процесса торговли ценными бумагами, на фондовом рынке функционирует институт профессиональных участников, каждый из которых выполняет свою функцию.

Всех профессиональных участников объединяет одно – их деятельность подлежит обязательному лицензированию и контролю со стороны государства.

Если эмитент и инвестор действуют на фондовом рынке в рамках гражданского законодательства и федеральных законов «О рынке ценных бумаг» и «Об акционерных обществах», то профессиональные участники дополнительно обязаны иметь лицензию на осуществление определенного вида деятельности и подчиняться дополнительным требованиям со стороны регулятора.

До сентября 2013 года государственным органом, осуществляющим контроль профессиональной деятельности, была Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). 1 сентября 2013 года ФСФР была упразднена, и ее функции были переданы Центральному банку РФ.

Сейчас именно ЦБ РФ выдает лицензии на профессиональную деятельность и контролирует работу профессиональных участников.

Фондовая биржа

Центральное место в структуре профессиональных участников рынка ценных бумаг занимает фондовая биржа. Это – место встречи продавцов и покупателей, лицо фондового рынка страны.

Ее основные функции:

1. Выявление равновесной цены каждой ценной бумаги.
2. Обеспечение открытости процесса торговли.
3. Обеспечение гарантии исполнения сделок.
4. Арбитраж.
5. Разработка кодекса поведения участников торгов.

Биржевая история в современной России началась в 1992 году с Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), которая была создана для торговли иностранной валютой. Но уже в 1997 к валютным операциям присоединились сделки с акциями и облигациями, и к 2000 году на фондовую секцию ММВБ приходилась большая доля совокупного биржевого оборота по российским акциям.

Более мелкие территориальные биржи в процессе становления фондового рынка в России постепенно входили в состав двух основных торговых площадок, шел процесс укрупнения и глобализации биржевой торговли, который окончательно завершился в декабре 2011 года объединением двух крупнейших торговых площадок России – РТС и ММВБ, и образованием единой Московской биржи, которая и функционирует в настоящее время.

Биржевые посредники

Следующая группа профессиональных участников относится к биржевым посредникам и включает в себя Брокера, Дилера и Управляющую компанию.

Все они выполняют различные функции, но их объединяет одно – они являются связующим звеном между биржей и частными клиентами.

Дилер самостоятельно устанавливает цены покупки и продажи ценной бумаги и предлагает всем желающим совершить сделку по объявленным котировкам. Все сделки дилера совершаются от его имени и за его счет.

Брокер осуществляет посреднические услуги по выводу клиента на биржевой рынок и сопутствующие консультационные услуги. Все сделки брокера совершаются от имени и за счет клиента, он – передаточное звено между биржей и конечным продавцом или покупателем ценной бумаги.

Управляющая компания осуществляет процесс доверительного управления активами клиентов. В отличие от брокера, она не просто выводит клиента на рынок, но и принимает инвестиционные решения относительно переданных ей в управление активами. Разновидностью доверительного управления являются паевые инвестиционные фонды – отдельный вид доверительного управления, производимого в форме коллективных инвестиций.

Прочие профессиональные участники

Депозитарии и регистраторы – это место хранения ценных бумаг. Разница между ними заключается в следующем:

• Депозитарий имеет, как правило, торговую направленность, и обычно создается при брокере для учета и хранения приобретенных через брокера ценных бумаг.
  Отдельный единый депозитарий существует при Московской бирже – Национальный расчетный депозитарий. В нем происходит учет и хранение ценных бумаг, приобретенных на биржевых торгах, в разрезе каждого брокера.
• Регистратор осуществляет учет и хранение ценных бумаг, не участвующих в процессе биржевых торгов – как правило по договору с эмитентом.

Расчетные и клиринговые компании обеспечивают произведение взаиморасчетов по биржевым сделкам. На российском рынке это Национальный клиринговый центр при Московской бирже.

Далее мы с вами более подробно разберем инструменты инвестирования.
 

9 важнейших функций фондовой биржи / вторичного рынка

Некоторые важные функции фондовой биржи / вторичного рынка перечислены ниже:

1. Экономический барометр:

Фондовая биржа — это надежный барометр для измерения экономического состояния страны.

Изображение предоставлено: upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/b/b8/Exchange.jpg

Каждое крупное изменение в стране и экономике отражается в ценах на акции.Рост или падение цен на акции указывает на цикл экономического подъема или спада. Фондовая биржа также известна как импульс экономики или экономическое зеркало, которое отражает экономические условия страны.

2. Стоимость ценных бумаг:

Фондовый рынок помогает оценивать ценные бумаги на основе факторов спроса и предложения. Ценные бумаги прибыльных и ориентированных на рост компаний оцениваются выше, так как они пользуются большим спросом. Оценка ценных бумаг полезна для инвесторов, правительства и кредиторов.Инвесторы могут знать стоимость своих инвестиций, кредиторы могут оценить кредитоспособность, а правительство может взимать налоги на стоимость ценных бумаг.

3. Безопасность операций:

На фондовом рынке торгуются только листинговые ценные бумаги, и органы фондовой биржи включают названия компаний в торговый список только после проверки устойчивости компании. Перечисленные компании также должны действовать в соответствии со строгими правилами и положениями.Это обеспечивает безопасность торговли через биржу.

4. способствует экономическому росту:

На бирже покупаются и продаются ценные бумаги различных компаний. Этот процесс изъятия и реинвестирования помогает инвестировать в наиболее продуктивные инвестиционные предложения, что приводит к накоплению капитала и экономическому росту.

5. Spreading of Equity Cult:

Фондовая биржа поощряет людей вкладывать средства в ценные бумаги собственности, регулируя новые вопросы, улучшая методы торговли и информируя общественность об инвестициях.

6. Предоставление возможностей для спекуляций:

Для обеспечения ликвидности и спроса на ценные бумаги фондовая биржа разрешает здоровую спекуляцию ценными бумагами.

7. Ликвидность:

Основная функция фондового рынка — предоставить готовый рынок для продажи и покупки ценных бумаг. Наличие фондовой биржи дает инвесторам уверенность в том, что их инвестиции могут быть конвертированы в наличные, когда они захотят.Инвесторы могут без колебаний вкладывать средства в долгосрочные инвестиционные проекты, поскольку благодаря бирже они могут конвертировать долгосрочные инвестиции в краткосрочные и среднесрочные.

8. Лучшее размещение капитала:

Акции прибыльных компаний котируются по более высоким ценам и активно торгуются, поэтому такие компании могут легко привлечь новый капитал на фондовом рынке. Общественность не решается вкладывать деньги в ценные бумаги убыточных компаний.Таким образом, биржа способствует распределению средств инвестора по прибыльным каналам.

9. Поощряет привычки к сбережению и инвестированию:

Фондовый рынок предлагает привлекательные возможности инвестирования в различные ценные бумаги. Эти привлекательные возможности побуждают людей больше сберегать и вкладывать средства в ценные бумаги корпоративного сектора, а не в непродуктивные активы, такие как золото, серебро и т. Д.

Как работает фондовый рынок?

Если мысль об инвестировании в фондовый рынок пугает вас, вы не одиноки.Лица с очень ограниченным опытом инвестирования в акции либо напуганы ужасными историями о том, что средний инвестор теряет 50% стоимости своего портфеля — например, на двух медвежьих рынках, которые уже произошли в этом тысячелетии, — либо обманываются «горячими» советы », которые обещают огромные вознаграждения, но редко окупаются. Поэтому неудивительно, что маятник инвестиционных настроений колеблется между страхом и жадностью.

Реальность такова, что инвестирование в фондовый рынок сопряжено с риском, но при дисциплинированном подходе это один из наиболее эффективных способов увеличения собственного капитала.В то время как стоимость дома обычно составляет большую часть чистой стоимости среднего человека, большинство богатых и очень богатых обычно инвестируют большую часть своего богатства в акции. рынок, давайте начнем с определения акции и ее различных типов.

Ключевые выводы

• Акции или акции компании представляют собой долю владения в фирме, которая дает акционерам право голоса, а также остаточные права на корпоративную прибыль в форме прироста капитала и дивидендов.
• Фондовые рынки — это места, где индивидуальные и институциональные инвесторы собираются вместе, чтобы покупать и продавать акции на публичных площадках. В настоящее время эти биржи существуют как электронные торговые площадки.
• Цены на акции устанавливаются спросом и предложением на рынке, когда покупатели и продавцы размещают заказы. Поток заказов и спреды между покупателями и покупателями часто поддерживаются специалистами или маркет-мейкерами для обеспечения упорядоченного и справедливого рынка.

Определение понятия «запас»

Акция или акция (также известная как «капитал» компании) — это финансовый инструмент, который представляет собой право собственности на компанию или корпорацию и представляет собой пропорциональное право на ее активы (то, что им принадлежит) и прибыль (то, что они генерируют в виде прибыли).Взаимодействие с другими людьми

Владение акциями подразумевает, что акционеру принадлежит доля компании, равная количеству принадлежащих ему акций, пропорционально общему количеству находящихся в обращении акций компании. Например, физическое или юридическое лицо, владеющее 100 000 акций компании с одним миллионом акций в обращении, будет иметь в ней 10% -ную долю владения. У большинства компаний есть акции в обращении, которые исчисляются миллионами или миллиардами.

Обыкновенные и привилегированные акции

Хотя существует два основных типа акций — обыкновенные и привилегированные, — термин «акции» является синонимом обыкновенных акций, поскольку их совокупная рыночная стоимость и объемы торгов на много больше, чем у привилегированных акций.Взаимодействие с другими людьми

Основное различие между ними заключается в том, что обыкновенные акции обычно обладают правом голоса, которое позволяет владельцу обыкновенных акций высказывать свое мнение на корпоративных собраниях (например, на годовом общем собрании или годовом Общем собрании), когда речь идет о таких вопросах, как избрание в совет директоров или назначение аудиторов. голосуются, тогда как привилегированные акции обычно не имеют права голоса. Привилегированные акции названы так потому, что они имеют преимущество перед обыкновенными акциями компании для получения дивидендов, а также активов в случае ликвидации.Взаимодействие с другими людьми

Обыкновенные акции могут быть дополнительно классифицированы с точки зрения их права голоса. Хотя основная предпосылка обыкновенных акций состоит в том, что они должны иметь равные права голоса — один голос на каждую акцию, — некоторые компании имеют двойной или несколько классов акций с разными правами голоса, закрепленными за каждым классом. В такой двухклассовой структуре акции класса A, например, могут иметь 10 голосов на акцию, в то время как акции класса B с «подчиненным голосом» могут иметь только один голос на акцию. Структура акций с двумя или несколькими классами предназначена для того, чтобы учредители компании могли контролировать ее состояние, стратегическое направление и способность вводить новшества.Взаимодействие с другими людьми

Почему компания выпускает акции

Сегодняшний корпоративный гигант, вероятно, начал свое существование с небольшого частного предприятия, созданного дальновидным основателем несколько десятилетий назад. Подумайте о Джеке Ма, инкубирующем Alibaba Group Holding Limited (BABA) из своей квартиры в Ханчжоу, Китай, в 1999 году, или о Марке Цукерберге, основавшем самую раннюю версию Facebook, Inc. (FB) в своей комнате общежития Гарвардского университета в 2004 году. Технологические гиганты любят за пару десятилетий они стали одними из крупнейших в мире.Взаимодействие с другими людьми

Однако для роста такими бешеными темпами требуется доступ к огромному количеству капитала. Чтобы осуществить переход от идеи, зародившейся в мозгу предпринимателя, к действующей компании, им необходимо арендовать офис или фабрику, нанять сотрудников, купить оборудование и сырье, а также создать сеть продаж и распространения, среди прочего. . Эти ресурсы требуют значительных капиталовложений, в зависимости от масштаба и масштабов запуска бизнеса.

Привлечение капитала

Стартап может привлечь такой капитал либо путем продажи акций (долевое финансирование), либо путем заимствования денег (долговое финансирование).Долговое финансирование может быть проблемой для стартапа, потому что у него может быть мало активов для залога под ссуду — особенно в таких секторах, как технологии или биотехнология, где у фирмы мало материальных активов, — плюс проценты по ссуде налагают финансовое бремя первые дни, когда компания может не иметь доходов или прибыли.

Таким образом, акционерное финансирование — предпочтительный путь для большинства стартапов, которым нужен капитал. Предприниматель может первоначально получить средства из личных сбережений, а также из друзей и семьи, чтобы начать бизнес.По мере расширения бизнеса и повышения требований к капиталу предприниматель может обратиться к бизнес-ангелам и фирмам с венчурным капиталом.

Листинговые акции

Когда компания учреждается, ей может потребоваться доступ к гораздо большим суммам капитала, чем она может получить от текущих операций или традиционной банковской ссуды. Это может быть сделано путем продажи акций населению посредством первичного публичного предложения (IPO). Это изменяет статус компании с частной фирмы, акции которой принадлежат нескольким акционерам, на публично торгуемую компанию, акции которой будут принадлежать многочисленным представителям общественности.IPO также предлагает ранним инвесторам компании возможность обналичить часть своей доли, часто получая при этом очень солидные вознаграждения.

После того, как акции компании будут зарегистрированы на фондовой бирже и начнутся торги на ней, цена этих акций будет колебаться по мере того, как инвесторы и трейдеры оценивают и переоценивают их внутреннюю стоимость. Существует множество различных коэффициентов и показателей, которые можно использовать для оценки акций, из которых наиболее популярным показателем, вероятно, является соотношение цена / прибыль (или PE).Фондовый анализ также имеет тенденцию попадать в один из двух лагерей — фундаментальный анализ или технический анализ.

Что такое фондовая биржа?

Фондовые биржи — это вторичные рынки, на которых существующие владельцы акций могут совершать сделки с потенциальными покупателями. Важно понимать, что корпорации, котирующиеся на фондовых биржах , не покупают и не продают свои собственные акции на регулярной основе (компании могут участвовать в обратном выкупе акций или выпускать новые акции, но это не повседневные операции. дневные операции и часто происходят вне рамок обмена).Итак, когда вы покупаете акцию на фондовом рынке, вы не покупаете ее у компании, а покупаете ее у какого-то другого действующего акционера. Точно так же, когда вы продаете свои акции, вы не продаете их обратно компании — вы продаете их другому инвестору.

Первые фондовые рынки появились в Европе в 16-17 веках, главным образом в портовых городах или торговых центрах, таких как Антверпен, Амстердам и Лондон. Эти ранние фондовые биржи, однако, были больше похожи на биржи облигаций, поскольку небольшое количество компании не выпускали акции.Фактически, самые ранние корпорации считались полугосударственными организациями, поскольку для ведения бизнеса они должны были быть зарегистрированы правительством.

В конце 18 века в Америке начали появляться фондовые рынки, особенно Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), которая позволила торговать акциями. Честь первой фондовой биржи в Америке принадлежит Филадельфийской фондовой бирже (PHLX), которая существует до сих пор. NYSE была основана в 1792 году после подписания Баттонвудского соглашения 24 биржевыми маклерами и торговцами из Нью-Йорка.До этой официальной регистрации трейдеры и брокеры неофициально встречались под деревом пуговиц на Уолл-стрит, чтобы покупать и продавать акции.

С появлением современных фондовых рынков наступила эпоха регулирования и профессионализации, которая теперь гарантирует, что покупатели и продавцы акций могут быть уверены в том, что их транзакции будут проходить по справедливым ценам и в разумные сроки. Сегодня в США и во всем мире существует множество фондовых бирж, многие из которых связаны между собой электронным способом.Это, в свою очередь, означает, что рынки более эффективны и более ликвидны.

Также существует ряд слабо регулируемых внебиржевых бирж, иногда называемых досками объявлений, которые называются аббревиатурой OTCBB. Акции OTCBB имеют тенденцию быть более рискованными, поскольку в них перечислены компании, которые не соответствуют более строгим критериям листинга более крупных бирж. Например, более крупные биржи могут потребовать, чтобы компания проработала определенное время, прежде чем будет внесена в листинг. и что он соответствует определенным условиям, касающимся стоимости и прибыльности компании.В большинстве развитых стран фондовые биржи представляют собой саморегулируемые организации (СРО), неправительственные организации, которые обладают полномочиями создавать и обеспечивать соблюдение отраслевых нормативов и стандартов. Приоритетом для фондовых бирж является защита инвесторов путем создания правила, продвигающие этику и равенство. Примеры таких СРО в США включают отдельные фондовые биржи, а также Национальную ассоциацию дилеров по ценным бумагам (NASD) и Регулирующий орган финансовой отрасли (FINRA).

Как устанавливаются цены на акции

Цены на акции на фондовом рынке могут быть установлены разными способами, но наиболее распространенный способ — это процесс аукциона, когда покупатели и продавцы размещают заявки и предложения на покупку или продажу. Бид — это цена, по которой кто-то хочет купить, а предложение (или аск) — это цена, по которой кто-то хочет продать. Когда бид и аск совпадают, совершается сделка.

Рынок в целом состоит из миллионов инвесторов и трейдеров, которые могут иметь разные представления о стоимости конкретной акции и, следовательно, о цене, по которой они готовы ее купить или продать.Тысячи транзакций, которые происходят, когда эти инвесторы и трейдеры превращают свои намерения в действия, покупая и / или продавая акции, вызывают поминутные колебания в них в течение торгового дня. Фондовая биржа предоставляет платформу, на которой такая торговля может быть легко проведена путем сопоставления покупателей и продавцов акций. Для обычного человека, чтобы получить доступ к этим биржам, ему понадобится биржевой маклер. Этот биржевой маклер действует как посредник между покупателем и продавцом. Получение биржевого маклера обычно достигается путем создания учетной записи у хорошо зарекомендовавшего себя розничного брокера.

Спрос и предложение на фондовом рынке

Фондовый рынок также предлагает увлекательный пример того, как законы спроса и предложения работают в реальном времени. Для каждой сделки с акциями должны быть покупатель и продавец. Из-за неизменных законов спроса и предложения, если покупателей на определенную акцию больше, чем продавцов, цена акции будет расти. И наоборот, если продавцов акций больше, чем покупателей, цена будет иметь тенденцию к снижению.

Спред между ценой покупки и продажи — разницей между ценой покупки акции и ее ценой продажи или предложения — представляет собой разницу между самой высокой ценой, которую покупатель готов заплатить или предлагает цену за акцию, и самой низкой ценой по этой цене. который продавец предлагает акции.Торговая сделка происходит либо тогда, когда покупатель принимает цену предложения, либо продавец принимает цену предложения. Если покупателей больше, чем продавцов, они могут захотеть поднять свои ставки, чтобы приобрести акции; Продавцы, следовательно, будут запрашивать за него более высокие цены, резко повышая цену. Если продавцов больше, чем покупателей, они могут быть готовы принять более низкие предложения по акциям, в то время как покупатели также снизят свои ставки, что фактически приведет к снижению цены.

Подбор покупателей и продавцов

Некоторые фондовые рынки полагаются на профессиональных трейдеров для поддержания непрерывных заявок и предложений, поскольку мотивированный покупатель или продавец могут не найти друг друга в любой момент.Их называют специалистами или маркет-мейкерами. Двусторонний рынок состоит из бида и предложения, а спред — это разница в цене между бидом и предложением. Чем меньше ценовой спред и больше размер заявок и предложений (количество акций с каждой стороны), тем выше ликвидность акций. Более того, если есть много покупателей и продавцов по последовательно более высоким и более низким ценам, говорят, что рынок имеет хорошую глубину. Высококачественные фондовые рынки обычно имеют небольшие спрэды между покупателями и покупателями, высокую ликвидность и хорошую глубину.Точно так же отдельные высококачественные акции крупных компаний обычно имеют одни и те же характеристики.

Первоначально подбор покупателей и продавцов акций на бирже производился вручную, но теперь это все чаще осуществляется с помощью компьютеризированных торговых систем. Ручной метод торговли был основан на системе, известной как «открытый протест», в которой трейдеры использовали устные и ручные сигналы для покупки и продажи больших пакетов акций в «торговой яме» или на площадке биржи.

Однако на большинстве бирж открытая система протестов была заменена системами электронной торговли.Эти системы могут подбирать покупателей и продавцов намного эффективнее и быстрее, чем люди, что дает значительные преимущества, такие как снижение торговых издержек и более быстрое исполнение сделок.

Преимущества листинга на фондовой бирже

До недавнего времени конечной целью предпринимателя было разместить свою компанию на известной фондовой бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Nasdaq, из-за очевидных преимуществ, которые включают:

• Биржевой листинг означает готовую ликвидность для акций, принадлежащих акционерам компании.
• Это позволяет компании привлекать дополнительные средства путем выпуска дополнительных акций.
• Наличие публично торгуемых акций упрощает создание планов опционов на акции, необходимых для привлечения талантливых сотрудников.
• Котирующиеся на бирже компании более заметны на рынке; аналитический охват и спрос со стороны институциональных инвесторов могут поднять цену акций.
• Котируемые акции могут использоваться компанией в качестве валюты для приобретений, при которых часть или все вознаграждение выплачивается акциями.

Эти преимущества означают, что большинство крупных компаний являются государственными, а не частными; очень крупные частные компании, такие как пищевой и сельскохозяйственный гигант Cargill, промышленный конгломерат Koch Industries и розничный продавец мебели для дома, Ikea, являются одними из самых ценных частных компаний в мире и являются скорее исключением, чем нормой.

Проблемы листинга фондовой биржи

Но у листинга на фондовой бирже есть некоторые недостатки, такие как:

• Значительные расходы, связанные с листингом на бирже, такие как листинговые сборы и более высокие затраты, связанные с соблюдением требований и отчетностью.
• Обременительные правила, которые могут ограничить возможности компании вести бизнес.
• Краткосрочная ориентация большинства инвесторов, которая заставляет компании стараться превзойти свои квартальные оценки прибыли вместо того, чтобы использовать долгосрочный подход к своей корпоративной стратегии.

Многие гигантские стартапы (также известные как «единороги», потому что стартапы стоимостью более 1 миллиарда долларов раньше были чрезвычайно редкими) выбирают листинг на бирже на гораздо более позднем этапе, чем стартапы десятилетней или два назад.Хотя такая задержка включения в листинг может частично объясняться перечисленными выше недостатками, основная причина может заключаться в том, что хорошо управляемые стартапы с убедительным бизнес-предложением имеют доступ к беспрецедентным объемам капитала от суверенных фондов благосостояния, частного капитала и венчурных капиталистов. Такой доступ к, казалось бы, неограниченному объему капитала сделает IPO и листинг на бирже гораздо менее острой проблемой для стартапа.

Количество публично торгуемых компаний в США.S. также сокращается — с более чем 8000 в 1996 году до примерно от 4100 до 4400 в 2017 году.

Инвестиции в акции

Многочисленные исследования показали, что в течение длительных периодов времени акции приносят доход от инвестиций, который превосходит доходность любого другого класса активов. Доходность акций возникает за счет прироста капитала и дивидендов. Прирост капитала происходит, когда вы продаете акции по более высокой цене, чем цена, по которой вы их купили. Дивиденд — это доля прибыли, которую компания распределяет между своими акционерами.Дивиденды являются важным компонентом доходности акций — с 1956 года дивиденды приносили почти одну треть от общей прибыли на капитал, в то время как прирост капитала приносил две трети.

Хотя привлекательность покупки акций, аналогичных одной из легендарных квинтетов FAANG — Facebook, Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) и Alphabet Inc., родительской компании Google (GOOGL), — на очень ранней стадии это одна из самых заманчивых перспектив инвестирования в акции, в действительности такие хоум-раны редки и редки.Инвесторы, которые хотят выйти за пределы своего портфеля, должны иметь более высокую терпимость к риску; такие инвесторы будут стремиться получать большую часть своей прибыли от прироста капитала, а не дивидендов. С другой стороны, консервативные инвесторы, которым нужен доход от своих портфелей, могут выбрать акции, которые давно уже приносят существенные дивиденды.

Рыночная капитализация и сектор

Хотя акции можно классифицировать по-разному, два из наиболее распространенных — по рыночной капитализации и по секторам.

Рыночная капитализация относится к общей рыночной стоимости выпущенных акций компании и рассчитывается путем умножения этих акций на текущую рыночную цену одной акции. Хотя точное определение может варьироваться в зависимости от рынка, компании с большой капитализацией обычно рассматриваются как компании с рыночной капитализацией в размере 10 миллиардов долларов или более, а компании со средней капитализацией — это компании с рыночной капитализацией от 2 до 10 миллиардов долларов США, и компании с малой капитализацией колеблются от 300 до 2 миллиардов долларов.

Отраслевым стандартом классификации акций по секторам является Глобальный стандарт отраслевой классификации (GICS), который был разработан MSCI и S&P Dow Jones Indices в 1999 году в качестве эффективного инструмента для определения широты, глубины и эволюции отраслевых секторов. GICS представляет собой четырехуровневую отраслевую классификационную систему, состоящую из 11 секторов и 24 отраслевых групп. Это 11 секторов:

• Энергия
• Материалы
• Индустриалс
• Потребительские услуги
• Потребительские товары
• Здравоохранение
• Финансы
• Информационные технологии
• Услуги связи
• Коммунальные услуги
• Недвижимость

Эта отраслевая классификация позволяет инвесторам легко адаптировать свои портфели в соответствии с их терпимостью к риску и инвестиционными предпочтениями.Например, консервативные инвесторы с потребностями в доходах могут направить свои портфели в сторону секторов, составляющие акции которых имеют лучшую ценовую стабильность и предлагают привлекательные дивиденды — так называемые «защитные» сектора, такие как потребительские товары, здравоохранение и коммунальные услуги. Агрессивные инвесторы могут предпочесть более нестабильные секторы, такие как информационные технологии, финансы и энергетика.

Индексы фондового рынка

Помимо отдельных акций, многих инвесторов интересуют фондовые индексы (также называемые индексами).Индексы представляют собой агрегированные цены ряда различных акций, а движение индекса — это чистый эффект движения каждого отдельного компонента. Когда люди говорят о фондовом рынке, они часто имеют в виду один из основных индексов, таких как промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) или S&P 500.

DJIA — это взвешенный по цене индекс 30 крупных американских корпораций. Из-за его схемы взвешивания и того, что он состоит только из 30 акций — когда есть много тысяч на выбор — это не совсем хороший индикатор того, как обстоят дела на фондовом рынке.S&P 500 — это взвешенный по рыночной капитализации индекс 500 крупнейших компаний США, который является гораздо более достоверным индикатором. Индексы могут быть широкими, такими как Dow Jones или S&P 500, или они могут быть специфичными для определенного промышленность или сектор рынка. Инвесторы могут торговать индексами косвенно через фьючерсные рынки или через биржевые фонды (ETF), которые торгуются как акции на фондовых биржах.

Рыночный индекс — популярный показатель эффективности фондового рынка. Большинство рыночных индексов взвешиваются по рыночной капитализации, что означает, что вес каждого компонента индекса пропорционален его рыночной капитализации, хотя некоторые из них, такие как Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), взвешиваются по цене.Помимо DJIA, другие широко наблюдаемые индексы в США и за рубежом включают:

Крупнейшие фондовые биржи

Фондовые биржи существуют более двух столетий. Известная биржа NYSE берет свое начало в 1792 году, когда два десятка брокеров встретились в Нижнем Манхэттене и подписали соглашение о торговле ценными бумагами за комиссионные; в 1817 году биржевые маклеры Нью-Йорка, работающие в рамках соглашения, внесли некоторые ключевые изменения и реорганизовались в Нью-Йоркские акции. и биржевой совет.Взаимодействие с другими людьми

Как работает фондовый рынок

NYSE и Nasdaq являются двумя крупнейшими биржами в мире, исходя из общей рыночной капитализации всех компаний, котирующихся на бирже. Количество фондовых бирж США, зарегистрированных Комиссией по ценным бумагам и биржам, достигло почти двух десятков, хотя большинство из них принадлежит CBOE, Nasdaq или NYSE. В таблице ниже представлены 20 крупнейших бирж мира, ранжированных по общей рыночной капитализации. их перечисленных компаний.

Капитализация внутреннего рынка (в миллионах долларов США)
Обмен	Расположение	Рыночная капитализация *
NYSE	США	22 987 587
Nasdaq	U.С.	13 286 825
Japan Exchange Group	Япония	6,000 171
Шанхайская фондовая биржа	Китай	5,037,349
Euronext	Франция	4,821,103
Гонконгская биржа и клиринг	Гонконг	4,595,366
Группа LSE	U.К.	4 024 164
Шэньчжэньская фондовая биржа	Китай	3,454,965
TMX Group	Канада	2,386,066
Саудовская фондовая биржа (Тадавул)	Саудовская Аравия	2,333,838
BSE India Limited	Индия	2,181,351
Национальная фондовая биржа Индии Лимитед	Индия	2,162,693
Deutsche Boerse AG	Германия	2,020,041
ШЕСТЬ Швейцарская биржа	Швейцария	1,775,268
Nasdaq Nordic and Baltics	Швеция	1,594,481
Австралийская фондовая биржа	Австралия	1,497,599
Корейская биржа	Южная Корея	1 402 716
Тайваньская фондовая биржа	Тайвань	1,143,210
B3 — Brasil Bolsa Balcão	Бразилия	1,118,281
Московская Биржа	Москва	772,189
* по состоянию на январь 2020 г.

Источник: Всемирная федерация бирж

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Непрерывное образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Торговые курсы
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• г
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Социальные функции фондового рынка: учебник

Фондовый рынок — это ключевая особенность любой экономики с развитым частным сектором. Например, в США мы видим Нью-Йоркскую фондовую биржу и Nasdaq, в Великобритании — Лондонскую фондовую биржу, а в Бразилии — B3. Хотя некоторые комментаторы предполагают, что фондовый рынок — это прежде всего просто место для бесполезных спекуляций, хорошо функционирующий фондовый рынок на самом деле служит ряду важных социальных целей.Это помогает фирмам, продающим акции, привлекать средства для новых инвестиций, гарантируя потенциальным покупателям, что они могут легко перепродать свои акции, когда захотят. Проданные таким образом акции предоставляют физическим лицам возможность сберечь на будущее, что, хотя и сопряжено с риском, исторически давало в среднем более высокую доходность, чем банковские депозиты. Цены, определяемые торговлей на фондовом рынке, служат сигналами, которые помогают распределить скудные сбережения общества на наиболее многообещающие новые инвестиционные проекты и помогают дисциплинировать менеджеров, чтобы наилучшим образом использовать производственные мощности, уже находящиеся под их контролем.Наконец, фондовый рынок помогает вкладчику, решившему инвестировать в акции, путем диверсификации, чтобы уменьшить связанный с этим риск, не жертвуя ожидаемой доходностью.

Этот пост представляет собой пример того, как фондовый рынок выполняет эти полезные социальные функции.

Что такое акция?

Отправная точка этого исследования требует четкого понимания того, что такое обыкновенные акции. Акция — это торгуемый финансовый инструмент, который предоставляет своему держателю определенные права на будущие положительные чистые денежные потоки коммерческой фирмы.Операции фирмы будут генерировать положительный чистый денежный поток, если доходы, которые она получает от продажи того, что она производит, превышают те, которые она должна распределить для оплаты труда и других ресурсов и платежей по любому непогашенному долгу. У фирмы есть совет директоров, избираемый держателями выпущенных ею акций, при этом наиболее типичная схема дает держателю один голос на каждую акцию, которой он владеет. Директора контролируют управление фирмой. Они также могут время от времени объявлять дивиденды, т.е.е., денежный платеж акционерам в равной сумме за каждую выпущенную акцию. Если срок службы фирмы подходит к концу, каждая акция также дает ее держателю пропорциональное право на сумму, если таковая имеется, на которую продажа активов фирмы превышает сумму, необходимую для погашения ее непогашенных долгов.

Продажа акций для сбора средств для покупки активов фирмы

Тот факт, что каждая акция имеет право голоса и право на получение дивидендов и ликвидационных выплат, определяет стоимость акции.Поскольку акции имеют стоимость, фирма может выпускать и продавать их, чтобы собрать средства для приобретения долгосрочных производственных активов, таких как машины и оборудование. Первоначальные покупатели часто — это люди, стремящиеся к возврату своих сбережений. Этот процесс выпуска и продажи фирмой своих акций называется «первичным рынком» акций. При прочих равных, чем больше ожидаемые чистые положительные денежные потоки фирмы в будущем, тем более ценной будет акция и тем выше цена, по которой она может быть продана.

Ликвидность и фондовый рынок

Второй фактор, влияющий на цену, которую получает фирма при выпуске и продаже своих акций, — это их ликвидность. Первоначальный покупатель обычно не ожидает, что он будет удерживать свои акции в течение всего срока существования фирмы, и поэтому в какой-то момент захочет продать. То же самое, вероятно, верно для каждого последующего покупателя. Чем проще и дешевле для первоначального и последующих покупателей продать акцию, тем более «ликвидной» она считается.Это преимущество легкой перепродажи делает более ликвидную акцию более желательной для удержания. Таким образом, при прочих равных, фирма, выпускающая и предлагающая более ликвидные акции, может продать их по более высокой цене.

Каждая продажа акции после продажи фирмой-эмитентом ее первоначальному покупателю называется происходящей на «вторичном рынке». Фондовый рынок — это разновидность вторичного рынка. Он обеспечивает центральное, основанное на правилах место, где потенциальные продавцы и покупатели акций фирмы могут указать друг другу свои соответствующие интересы в сделках и цены, по которым они готовы это делать.Традиционно это центральное место было торговым залом, где покупатели и продавцы (или, что более типично, их агенты) могли физически встречаться. Сегодня в центре внимания обычно находится компьютер, в который потенциальные покупатели и продавцы в электронном виде подкрепляют свои интересы в торговле. Компьютер использует публично объявленные правила, чтобы определить, какие из этих потенциальных покупателей сопоставимы с каким из этих потенциальных продавцов и по какой цене. Облегчая потенциальным продавцам поиск наиболее заинтересованных продавцов, и наоборот, фондовый рынок может сделать акции фирмы очень ликвидными.

На хорошо развитом фондовом рынке некоторые люди делают бизнес на предоставлении ликвидности. Поставщик ликвидности обычно готов как покупать, так и продавать акции данной фирмы по ценам, которые они публикуют. Это позволяет трейдерам продавать акции поставщику ликвидности по «предложению» поставщика и покупать у поставщика по его «предложению». Предложение поставщика всегда выше его ставки, что создает возможность получения прибыли. Для типичного индивидуального вкладчика (обычно называемого «мелким розничным инвестором») лучшим показателем ликвидности акции является просто этот «спред между ценой покупки и продажи».”То есть разница между лучшим предложением и лучшим предложением, доступным на рынке. Поставщики ликвидности постоянно меняют свои заявки и предложения в зависимости от того, получают ли они больше заказов на покупку или больше заказов на продажу.

Почему люди хотят покупать и продавать акции?

У физических лиц есть множество причин покупать на первичном рынке и покупать и продавать на вторичном рынке. Они могут покупать ценные бумаги как место для сбережений в надежде, что они принесут положительный доход.Позже они могут продать эти ценные бумаги за наличные, которые затем могут быть использованы для потребления. [1] Они также могут покупать или продавать, чтобы диверсифицировать свой инвестиционный портфель по многим ценным бумагам, чтобы снизить риск. Или они могут применять стратегии, разработанные для получения торговой прибыли на основе анализа публичной или частной информации, предполагая, что текущая цена на рынке отражает либо слишком пессимистичный, либо слишком оптимистичный взгляд на будущие денежные потоки фирмы.

Как фондовые рынки создают социальную ценность

Способность фондовой биржи создавать социальную ценность зависит от двух ключевых характеристик.Один из них — это ликвидность акций, торгуемых на нем. Другой — это точность цен, по которым торгуются эти акции, то есть точность, с которой рыночная цена акций фирмы в любой момент времени предсказывает ее будущие денежные потоки. Однако в основе лежит ликвидность, поскольку большая ликвидность также способствует большей точности цены. Это связано с тем, что цены на акции становятся более точными в результате спекулятивной торговли, основанной на получении разнообразной общедоступной информации и их анализе, чтобы сделать более точные прогнозы будущих денежных потоков фирмы, чем те, которые отражены в текущих ценах.Такая торговля сдвинет эти цены в направлении, предполагаемом более точными прогнозами. Такая спекулятивная торговля «фундаментальной информацией» является потенциально прибыльной деятельностью, но она включает в себя как затраты на сбор и анализ информации, так и затраты на торговлю. Большая ликвидность снижает стоимость торговли и, следовательно, улучшает перспективы того, что прибыль от торговли превысит затраты на участие в этой деятельности. Эта улучшенная перспектива прибыльности стимулирует эту деятельность и тем самым делает цены более точными.[2]

Как уже говорилось, хорошо функционирующий фондовый рынок делает акции, торгуемые на нем, ликвидными. Эта ликвидность напрямую и за счет большей точности цены, которую обеспечивает ликвидность, создает социальную ценность по четырем каналам:

Эффективное использование существующих производственных мощностей . Существующие производственные активы общества в корпоративных руках делятся между соответствующими фирмами, которым они принадлежат, и менеджеры каждой фирмы решают, как использовать активы, принадлежащие этой фирме.Хорошо функционирующий фондовый рынок побуждает менеджеров каждой фирмы принимать решения — какие продукты производить, как и в каком количестве — что приведет к тому, что существующие производственные мощности корпоративной экономики в целом будут использоваться таким образом, чтобы максимизировать социальную ценность его выход. Рассказ о том, почему, зависит от предположений о том, что в каждой отрасли существует разумный уровень конкуренции и что регулирование предотвращает любые потенциальные неблагоприятные воздействия на общество, такие как загрязнение, за которое фирма не платит.В этих обстоятельствах, с предельной долей, то, что фирма платит за каждый свой вклад, равно стоимости того, что она берет от общества. Это связано с тем, что цены на эти ресурсы устанавливаются с учетом потерь для общества из-за того, что они не могут производить что-либо еще. И цена, по которой фирма продает свою продукцию, равна ценности для общества того, что она возвращает. Таким образом, если менеджеры фирмы, решая, как использовать существующий производственный потенциал своей фирмы, принимают решения, которые максимизируют разницу между общей стоимостью ее ресурсов и общими доходами от продажи ее продукции — решения, которые максимизируют ценность фирмы. акции — они также будут максимизировать вклад корпорации в общество.Сделанные здесь предположения относительно конкуренции и регулирования нигде не полностью верны, но они могут быть достаточно близкими, чтобы придать истории реальную значимость.

Относительно точные цены на акции побуждают менеджеров фирм принимать решения по увеличению стоимости акций тремя способами. Во-первых, точные цены помогают предупредить инвесторов, когда менеджеры отклоняются от решений, связанных с максимизацией стоимости акций, чтобы инвесторы могли принять меры для перенаправления или замены этих менеджеров. Во-вторых, цена акций фирмы служит полезным руководством для самих менеджеров в отношении решений, направленных на максимизацию стоимости акций.Это связано с тем, что точные цены на акции включают в себя общедоступную общедоступную информацию, касающуюся соответствующих характеристик деловой среды, в которой работает фирма. В-третьих, фирма может использовать компенсацию, основанную на цене акций, чтобы помочь согласовать стимулы менеджеров с мотивами акционеров. Если цены на акции относительно точны, такие схемы компенсации вознаграждают за хорошие результаты и более точно наказывают за плохие.

Эффективное размещение капитала . Относительно точные цены на акции помогают эффективно распределять ограниченный капитал общества, помогая направлять его сбережения на финансирование наиболее многообещающих новых инвестиционных проектов в экономике. Чтобы понять, почему, обратите внимание, что менеджеры фирмы снова принимают решение о распределении любых средств, находящихся в казне фирмы. Это могут быть средства, которые фирма генерирует внутри компании, когда доходы от продаваемых ею товаров или услуг превышают затраты на ресурсы, необходимые для их производства, или это могут быть средства, полученные за счет какого-либо внешнего финансирования.Одно из направлений использования этих средств — финансирование новых инвестиционных проектов по выбору менеджеров. В качестве альтернативы они могут выплатить часть или все имеющиеся средства своим акционерам, которые затем могут реинвестировать их в другое место.

Эффективное распределение капитала требует, чтобы менеджеры фирмы принимали решение инвестировать только в наиболее перспективные проекты, о которых им известно, и не вкладывать средства в какие-либо проекты с ожидаемой доходностью, меньшей, чем могли бы получить ее акционеры, если бы средства были возвращены им в качестве дивидендов.Это решения, которые увеличивают стоимость акций фирмы. Таким образом, более точные цены побуждают менеджеров фирмы принимать решения об инвестициях и выплатах дивидендов, которые способствуют эффективному распределению ограниченного капитала общества, таким же образом, как они побуждают этих менеджеров наиболее эффективно использовать существующие производственные активы фирмы.

Более точные цены акций на вторичном рынке также напрямую влияют на инвестиционные решения фирм, поскольку они влияют на условия, на которых фирмы могут получить внешнее финансирование.Это особенно верно в случае финансирования посредством выпуска и продажи дополнительных акций: никто не будет платить за новые акции больше, чем те, за которые продаются идентичные на вторичном рынке.

Распределение ресурсов во времени . Если товары и услуги должны производиться и потребляться в будущие периоды, некоторые ограниченные ресурсы общества должны использоваться в текущем периоде для инвестиций. Какие бы ресурсы ни использовались сейчас для создания потенциала для производства будущих товаров и услуг, они недоступны для поддержки текущего потребления.Таким образом, общество стоит перед выбором между текущим и будущим потреблением. Хорошо функционирующий фондовый рынок, делая акции более ликвидными, помогает обществу приблизиться к эффективной точке этого компромисса.

Первичный рынок акций одновременно удовлетворяет потребности фирм, ищущих средства сейчас для реальных инвестиций, которые будут производить товары и услуги в будущем, и потребности вкладчиков, стремящихся отказаться от текущего потребления, чтобы наслаждаться будущим потреблением. Однако перспектива неликвидности на вторичном рынке не позволяет первичному рынку содействовать этим взаимовыгодным сделкам на первичном рынке.Как мы уже отмечали, если ожидается, что акции фирмы будут менее ликвидными на вторичном рынке, они будут менее ценными. Вкладчики и фирмы, вероятно, разделят последствия этой низкой стоимости, обусловленной неликвидностью. Цена на первичном рынке будет ниже, хотя, вероятно, недостаточно, чтобы полностью компенсировать вкладчикам более низкую стоимость. В то же время более низкая цена увеличивает стоимость капитала фирмы, потому что ей нужно будет выпустить больше новых акций, что приведет к большему размыванию требований существующих акционеров, чтобы привлечь такую ​​же сумму денег.Таким образом, люди будут меньше сберегать, а фирмы — меньше инвестировать. Это означает, что есть транзакции, которые не происходят, которые произошли бы в мире с более высокой ликвидностью. Тот факт, что эти потерянные транзакции были бы добровольно заключены как вкладчиками, так и фирмами, означает, что оба они ожидали, что выиграют, заключив их. Ликвидность, создаваемая хорошо функционирующим фондовым рынком, позволит совершать эти взаимовыгодные сделки, что является социально выгодным результатом.

Распределение рисков . Хорошо функционирующий фондовый рынок помогает в распределении рисков, порождаемых неизбежно волатильными денежными потоками фирм, выпустивших акции, так что не склонные к риску инвесторы, владеющие портфелями акций этих фирм, страдают от этого как можно меньше боли. волатильность по возможности. Доходность от разных акций не полностью коррелирована, и поэтому хранение набора разных акций — диверсификация — может снизить риск без снижения ожидаемой доходности.Это связано с тем, что по сравнению со средним значением по всем акциям, некоторые акции будут приносить больше прибыли, чем ожидалось, а другие — меньше ожидаемой. Это означает, что диверсификация позволит в определенной степени погасить, тем самым снизив волатильность доходности портфеля акций в целом.

Однако для того, чтобы это работало, покупка и продажа акций в относительно небольших количествах должна быть простой и недорогой. Без хорошо функционирующего фондового рынка большинство вкладчиков не было бы заинтересовано в покупке акций на первичном рынке из-за трудностей с их последующей продажей.Владение акциями каждого эмитента имело бы смысл только в том случае, если бы размер доли в фирме был достаточно большим, чтобы поиск покупателя в будущем без помощи фондового рынка стоил бы усилий. Без хорошо функционирующего фондового рынка только люди с очень значительным богатством могли бы быть инвесторами и иметь доли в достаточном количестве различных фирм, чтобы в полной мере воспользоваться преимуществами диверсификации.

КОНЕЦ

[1] Когда человек экономит, он откладывает потребление. Она может пожелать сделать это, чтобы иметь средства, необходимые для потребления во время выхода на пенсию или для значительных будущих покупок, таких как покупка автомобиля или дома.

[2] В некоторой степени институциональные механизмы, способствующие точности цен, могут также снижать ликвидность. Однако, хотя понимание этих явлений полезно для разработки оптимального режима регулирования для фондовых рынков экономики, это не важно для того, что здесь пытаются достичь.

Этот пост пришел к нам от Мерритта Б. Фокса, профессора права Майкла Э. Паттерсона в юридической школе Колумбии. Он основан на его статье и Кевине Хэберле «Оценка торговых практик и их регулирования», доступной по ссылке здесь .Версия этого поста впервые появилась в проекте юридической школы по созданию потенциала Кубы — Cuban Horizon, здесь .

Для получения информации о фондовом рынке в целом и о регулировании связанной с ним деятельности, пожалуйста, обратитесь к Merritt B. Fox, Lawrence R. Glosten & Gabriel Rauterberg, The New Stock Market: Law, Economics, and Policy (2019), опубликовано издательством Колумбийского университета. См. здесь .

функций фондового рынка | 5paisa Блог

Акции и акции вместе именуются «обыкновенные акции» или «ценные бумаги» и представляют собой долю владения в компании.Фондовые рынки — это место, где покупатели и продавцы обменивают эти ценные бумаги.

Фондовый рынок может быть физическим или полностью виртуальным. Бомбейская фондовая биржа (BSE) физически расположена на улице Далал в городе Мумбаи. Торговля традиционно велась лично, но возможность покупать / продавать большинство акций в электронном виде была добавлена ​​позже. Раньше торговля первоначально велась по телефону, но теперь в основном это делается с помощью компьютера.

В процессе обмена покупатели обычно называют цену, которую они готовы заплатить за определенную акцию, а продавцы — свою продажную цену.На физических рынках брокеры и специалисты подбирают покупателей и продавцов, но на виртуальных рынках это может быть сделано полностью с помощью компьютера.

Ниже приведены некоторые из основных функций фондовой биржи:

1. Обеспечение ликвидности и конкурентоспособности существующих ценных бумаг: Фондовая биржа обеспечивает готовый и непрерывный рынок для покупки и продажи ценных бумаг. Он предоставляет платформу, где акции могут продаваться и покупаться покупателями и продавцами.
2. Ценообразование ценных бумаг: Основываясь на силах спроса и предложения, Фондовая биржа помогает определить стоимость ценных бумаг, которые предоставляют мгновенные данные как покупателям, так и продавцам и, таким образом, помогают в установлении цен на ценные бумаги.
3. Безопасность транзакций: Все участники, связанные с фондовой биржей, хорошо регулируются и должны работать в рамках правовых рамок, установленных регулирующим органом. Такая система обеспечивает безопасность транзакций. В Индии вся торговля регулируется SEBI.
4. способствует экономическому росту: Люди получают возможность покупать и продавать свои акции, позволяя им вкладывать деньги. Фондовая биржа предоставляет платформу, с помощью которой сбережения направляются в наиболее продуктивные инвестиционные предложения, что приводит к накоплению капитала и экономическому росту.
5. Распространение культуры капитала: Фондовые биржи имеют обширную информацию о листинговых компаниях, которая в дальнейшем доступна для общественности. Эти данные помогают информировать общественность об инвестициях в ценные бумаги, что ведет к более широкому распространению владения акциями.
6. Предоставление возможностей для спекуляции: Ценные бумаги, когда они приобретаются исключительно с целью получения прибыли за счет движения цены к цели, называется спекуляцией. Фондовые биржи предоставляют возможности в рамках положений закона для ограниченного и контролируемого спекуляции.

_{О 5paisa : — 5paisa — это онлайн-брокер, предоставляющий скидки на акции, который является членом NSE, BSE, MCX и MCX-SX. С момента своего создания в 2016 году 5paisa всегда продвигала идею самоинвестирования и обеспечивала выполнение 100% операций в цифровом виде с минимальным вмешательством человека или без него.}

_{Наша универсальная учетная запись Demat упрощает инвестирование для всех, будь то частное лицо, недавно вышедшее на инвестиционный рынок, или профессиональный инвестор.5paisa.com, дочерняя компания IIFL Holdings Ltd (ранее India Infoline Limited), со штаб-квартирой в Мумбаи, является первой индийской публичной финтех-компанией.}

6 важнейших функций фондовой биржи

Для непосвященных термин «фондовая биржа» может нарисовать картину бушующего быка в их голове. В конце концов, они немного знают о нем и о том, что именно он играет. Видите ли, фондовый рынок играет важную роль в финансовой системе страны и может рассматриваться как жизненно важный компонент, позволяющий корпоративным предприятиям функционировать как можно лучше.

Более того, фондовые биржи считаются весьма полезными учреждениями просто потому, что они предоставляют множество услуг инвесторам. Если вы планируете начать торговать или уже начали работать с инвестиционной платформой, вам обязательно нужно понимать суть фондовой биржи.

Во-первых, давайте поговорим о фондовой бирже.

Разъяснение фондовой биржи

По сути, фондовая биржа — это платформа, которая позволяет людям торговать финансовыми инструментами, такими как облигации, акции или деривативы, среди прочего.Это также называется рынком акций, где инвесторы могут начать стимулировать покупку и / или продажу. Что касается его важных функций, они перечислены ниже:

# 1. Товарность ценных бумаг

Фондовая биржа — это, по сути, сам рынок, когда дело доходит до покупки и продажи ценных бумаг, как упоминалось выше. А поскольку он более чем способен обеспечить готовый и непрерывный рынок для указанной единицы, последний может быть легко конвертирован в наличные деньги — процесс, который может быть выполнен без дальнейших задержек.

№2. Оценка ценных бумаг

Ожидается, что на фондовых биржах все цены на ценные бумаги будут определяться спросом инвесторов и предпочтениями поставщиков. Более того, они способны интегрировать сам спрос и предложение ценных бумаг, а также определять их соответствующие цены. Вот этот, если вы не знали, делается на постоянной основе. Что касается цен, которые могут преобладать на биржах, то они называются котировками.Эти котировки, с другой стороны, позволяют инвесторам оценить стоимость своего пакета акций.

№ 3. Безопасность инвестиций

Существуют правила работы фондовых бирж, а также нормативные акты и подзаконные акты. Все они были созданы и одобрены правительством, ограничивая всех членов фондовой биржи. Вы знаете, почему фондовые биржи более чем способны обеспечить почти идеальный тип рынка? Это потому, что они могут сделать все транзакции публично известными инвесторам.В дополнение к этому они могут избегать торговли и спекуляций с помощью различных регулирующих мер. Эти факторы, при правильном сочетании, позволяют фондовым биржам принимать гораздо более строгие меры, когда речь идет о безопасности и справедливости отношений с инвесторами.

№ 4. Способствует здоровой спекуляции

Это спекуляция, которая, кажется, всегда использует в своих интересах колебания в движении цен. Говоря о рынке ценных бумаг, вам нужны здоровые спекуляции, чтобы успешно уравнять спрос и предложение ценных бумаг в разных местах.Более того, он отвечает за регулирование цен на ценные бумаги — процесс, который он может выполнять в большей степени. Механизм фондовых бирж специально разработан для поощрения здоровых спекуляций и, как следствие, позволяет проницательным инвесторам быстро извлекать выгоду из колебаний цен.

# 5.Формирование капитала

Формирование капитала обычно происходит за счет инвестиций и / или сбережений. Фондовые биржи в основном несут ответственность за содействие накоплению капитала в стране.Их цель — сформировать здоровую привычку инвестировать, сберегать и даже нести риски, связанные и присутствующие у всех инвесторов. Цены, которые котируются на фондовых биржах, просто говорят о масштабах компаний и их популярности. Затем инвесторов привлекают компании, которые считаются прибыльными; следовательно, они выходят и решают вложить свои сбережения в корпоративные ценные бумаги. Этот процесс, в частности, позволяет фондовым биржам добиваться успеха в облегчении движения капитала и переводе его в более прибыльные каналы.

№ 6. Регулирование и мотивация компаний

Предполагается, что компании, которые хотят разместить свои акции на фондовой бирже, будут соблюдать ряд правил и положений. Например, ожидается, что все они предоставят любые соответствующие данные, касающиеся их финансовых дел. Эта информация, согласно правилам и положениям, должна подаваться на биржу ежегодно. Другими словами, котирующиеся на бирже компании могут защитить свои интересы только в том случае, если их финансовые результаты находятся под пристальным контролем.Вот почему фондовая биржа способна мотивировать эти компании, указывая цены на ценные бумаги, особенно для тех, кто надеется значительно улучшить свои общие финансовые показатели. Это также означает, что фондовая биржа способна выявить преобладающие условия ведения бизнеса в стране.

Роли и функции фондовой биржи | Финансы

Роль и функции фондовой биржи | Финансы — Zacks

• Home
• Акции Акции +
• Фонды Фонды +
• Прибыль Прибыль +
• Отборочный скрининг +
• Финансы Финансы +
• Портфель

  69 + Образование Образование +

• Услуги Услуги +

Почему Zacks? Научитесь быть лучшим инвестором.

1. Финансы
2. Инвестирование
3. Инвестирование для начинающих
4. Роли и функции фондовой биржи

Автор: Stan Mack

Фондовая биржа стандартизирует инвестиции, позволяя людям покупать или продавать отдельные и равные доли собственности в различных компании. Он облегчает перевод средств между инвесторами и предприятиями, регулируя по мере необходимости, чтобы обеспечить максимальную безопасность для всех инвестиций.Существует много фондовых бирж. Основные из них служат барометрами экономических показателей различных стран.

Индивидуальные инвесторы

Фондовые рынки позволяют инвесторам эффективно использовать свои деньги в бизнесе, не сталкиваясь со всеми проблемами, связанными с фактическим владением и управлением компанией. Если инвесторы выбирают разумно, они зарабатывают деньги на своих инвестициях. В свою очередь компании, в которые они инвестировали, получают возможность использовать приток денег для развития своего бизнеса. Индивидуальные инвесторы получают возможность участвовать и извлекать выгоду из роста различных предприятий, ограничивая при этом свой риск не более, чем то, что они вложили.

Экономическая выгода

В масштабе полной экономики фондовый рынок — это то место, где люди могут инвестировать свои сбережения в развитие страны. Инвесторы имеют свои индивидуальные мотивы — как правило, личную прибыль, — но вместе взятые решения инвесторов о том, куда они будут вкладывать свои деньги, обычно в конечном итоге приводят к вознаграждению компаний с наибольшим потенциалом роста и наказанию неэффективных или нездоровых компаний. Другими словами, фондовый рынок эффективно распределяет деньги по компаниям, которые приносят наибольшую пользу, что укрепляет всю экономику.

Ликвидность

Здоровая спекуляция включает в себя анализ компании для определения разумной цены на ее акции и последующий инвестиционный выбор в зависимости от того, считаете ли вы ее текущую цену на фондовом рынке слишком высокой или слишком низкой. Совокупный эффект многих спекулянтов заключается в создании ликвидного рынка, что означает, что покупатели и продавцы поровну разделены по текущей цене акций. Другими словами, если половина спекулянтов пессимистично настроены по отношению к компании, а половина — оптимистично, есть вероятность, что кто-то захочет купить или продать ее акции по текущей цене.

Привлечение капитала

Для предприятий, которым не хватает ресурсов, необходимых для роста, продажа акций на фондовом рынке может обеспечить приток капитала, который затем компания может использовать для развития и укрепления организации. Например, предположим, что у компании есть идея нового продукта, но она не может позволить себе производить и продавать ее. Компания может продавать свои акции на фондовой бирже, обменивая частичное владение в обмен на возможность увеличения стоимости компании.

Ссылки

Биография писателя

Стэн Мак — деловой писатель, специализирующийся на финансах, деловой этике и людских ресурсах.

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт