Первичный и вторичный фондовый рынок. Фондовая биржа

Первичный и вторичный фондовый рынок. Фондовая биржа  [c.452]

В целях более эффективной организации работы Б. и расширения диапазона брокерских услуг создают брокерские конторы, фирмы и их филиалы, через которые в основном и совершаются посреднические сделки. Брокерская фирма проводит посреднические операции на первичном и вторичном (биржевом или «уличном») рынках ценных бумаг. Индивидуальный Б. обычно действует только на фондовой бирже. Крупные брокерские фирмы могут представлять кредит покупателям или выступать гарантом при заключении сделки. В маркетинге Б. рассматривается как одно из звеньев канала распределения.  [c.40]

Рынок ценных бумаг подразделяется на ПЕРВИЧНЫЙ и ВТОРИЧНЫЙ. На первичном рынке осуществляется первоначальное распределение ценных бумаг, которые только что выпущены. Обычно такое распределение происходит через банки. На вторичном рынке ценных бумаг идет купля-продажа уже выпущенных и находящихся в обращении (в обороте) ценных бумаг. Вторичный рынок ценных бумаг представлен прежде всего ФОНДОВЫМИ БИРЖАМИ.  [c.66]

Различают первичный и вторичный фондовые рынки. На первичном фондовом рынке реализуются впервые выпускаемые ценные бумаги предприятий и государства, в том числе муниципальные. На этом рынке преобладают внебиржевые операции ценные бумаги покупают в основном специализированные кредитно-финансовые институты. Первичный рынок ценных бумаг взаимосвязан со вторичным, где обращаются ранее выпущенные бумаги и их дополнительные выпуски. Здесь главную роль играет фондовая биржа, так как для трансформации капитала, ищущего краткосрочные возможности приложения, в долгосрочный собственный капитал предприятия, фондовые биржи просто необходимы. Они — важная опора рынка капиталов, благодаря им можно без вмешательства государства собрать капитал воедино и направить его в инвестиции, обещающие наибольший доход.  [c.276]

В настоящее время рынок акций Бельгии готовится занять свое место на конкурентной арене объединенной Европы, и с улучшением состояния экономики страны он уже достиг некоторых исторически высоких результатов на первичном и вторичном рынках. Планируется реструктуризация фондовых бирж и консолидация финансового сектора, которые будут способствовать увеличению конкурентоспособности Бельгии на новом рынке.  [c.373]

Купля-продажа ценных бумаг происходит на рынке ценных бумаг, который подразделяется на первичный и вторичный. Первичный рынок ценных бумаг — продажа новых выпусков ценных бумаг их эмитентом в целях получения необходимых денежных средств. Вторичный рынок ценных бумаг — это перепродажа ценных бумаг от первоначального инвестора (покупателя на первичном рынке) последующим инвесторам, что влечет за собой перераспределение ресурсов. Вторичным рынком ценных бумаг является фондовая биржа.  [c.225]

Фондовая биржа выступает в качестве важного первичного и вторичного рынка капитала для бизнеса. Ее основная функция как первичного рынка заключается в том, чтобы позволить компаниям привлекать новый капитал. Таким образом, компании могут использовать фондовую биржу для привлечения средств с помощью предложения акций новым или существующим акционерам. Фондовая биржа также позволяет компаниям привлекать финансирование с помощью выпуска заемного капитала и долговых обязательств. На протяжении 80-х и 90-х гг. прошлого века фондовая биржа также помогала правительству аккумулировать средства от выпуска акций по программе приватизации, в рамках которой управляемые государством организации, такие как предприятия коммунального сектора, превращались в акционерные компании, зарегистрированные на фондовом рынке.  [c.268]

Рынок, на котором осуществляются операции с ценными бумагами (акциями и облигациями), часть рынка ссудных капиталов. С институциональной точки зрения, Р.ц.б. представлен специальными кредитными учреждениями и фондовыми биржами, способствующими аккумуляции денежных средств предприятий, банков, государства, частных лиц и направлению их, как правило, в долгосрочные инвестиции. Различают первичный Р.ц.б., который обслуживает эмиссию и первичное размещение ценных бумаг, и вторичный, где производится купля-продажа ранее выпущенных акций и облигаций.

Существуют две организационные формы Р.ц.б. фондовая биржа и внебиржевой рынок.  [c.320]

Бесперебойная работа финансовой системы обеспечивается многочисленными биржами и рынками ценных бумаг. Находящиеся в обращении финансовые активы приобретаются и продаются на вторичном рынке. Сделки на вторичном рынке не увеличивают общего количества имеющихся ценных бумаг, но жизнеспособность этого рынка повышает ликвидность финансовых активов и, следовательно, содействует расширению первичного рынка ценных бумаг. В этом отношении имеющиеся биржи, например, Нью-Йоркская фондовая, Американская фондовая, Нью-Йоркская облигационная, являются институтами, при помощи которых заказы на покупку и продажу находят друг друга. В ходе этого процесса в зависимости от спроса и предложения устанавливается рыночная цена финансовых инструментов.  [c.47]

Рынок, на котором ценные бумаги перепродаются после того, как они были выпущены, называют вторичным. Вторичный рынок существует потому, что после того, как ценная бумага была выпущена и вышла в обращение, одни инвесторы могут захотеть ее продать, а другие могут захотеть ее купить. На вторичном рынке действуют различные фондовые биржи, а также существует внебиржевой оборот. Фондовые биржи — это централизованные учреждения, организующие взаимодействие покупателей и продавцов определенных ценных бумаг. Они являются формой вторичного рынка, где обращаются уже выпущенные и размещенные ценные бумаги. Внебиржевой рынок, или внебиржевой оборот, — это широко разветвленная сеть телекоммуникаций, соединяющая продавцов и покупателей тех или иных ценных бумаг. Внебиржевой оборот также является частью вторичного рынка ценных бумаг, но в то же время и формой первичного рынка, где продаются новые публичные выпуски, включая иногда и те из них, которые зарегистрированы на фондовых биржах. Индивидуальные инвесторы обращаются как на фондовые биржи, так и на внебиржевые рынки, так как на тех и других предлагается большой выбор различных ценных бумаг, хорошо известных широкой публике.

 [c.46]

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный, связанный с выпуском новых ценных бумаг, и вторичный, осуществляющий перепродажу ценных бумаг. Вторичный рынок может быть биржевой (осуществляемый в специально предназначенных для этих целей фондовых биржах) и внебиржевой или уличный. Последний является преобладающим, но биржевой рынок позволяет определить курс ценных бумаг, изменения конъюнктуры, получить более надежные сведения об эмитентах и т.д.  [c.89]

Итак, первоначальное размещение (реализация, продажа) очередного выпуска новых ценных бумаг осуществляется на фондовых биржах. Затем держатели (владельцы) ценных бумаг могут перепродать их на внебиржевом рынке, представляющем собой вторичный рынок ценных бумаг, начинающий функционировать после первичного размещения ценных бумаг. Перепродажа ценных бумаг на внебиржевом рынке происходит в обход фондовой биржи через брокерские конторы, расположенные по всей территории страны. Цены сделок устанавливаются в ходе переговоров брокеров с продавцами и покупателями ценных бумаг. Брокерские конторы за посреднические услуги взимают комиссионные. В странах с развитым фондовым рынком ценных бумаг размер комиссионных брокера колеблется от 1 до 4% в зависимости от суммы сделки, при этом чем больше сумма сделки, тем меньше размер комиссионных. На российском внебиржевом рынке ценных бумаг размер комиссионных колеблется от 35 до 40%.  [c.324]

Биржа фондовая — организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. Основные функции фондовой биржи — мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг установление рыночной стоимости ценных бумаг перелив капитала между компаниями, отраслями и сферами. Обслуживает в основном так называемый вторичный рынок ценных бумаг, на котором обращаются ранее выпущенные бумаги (на первично рынке ценных бумаг идет продажа новых бумаг после их эмиссии).  [c.23]

Закон о ценных бумагах и фондовых биржах в Японии был разработан в 1947 г. В процессе его доработки (в 1965 г., 1971 г., 1981 г., 1985 г. и 1988 г.) ряд правовых норм были приближены к соответствующим нормам законодательства США 1933 г. и 1934 г. Японский закон обеспечивает регулирование как первичного, так и вторичного рынка с целью создания условий эффективного экономического развития и защиты интересов инвесторов.  [c.375]

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ — часть финансового рынка, на котором производятся операции купли/продажи ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и др.). Р.ц.б. бывает биржевым (торговля на фондовых биржах) и внебиржевым (торговля не на фондовых биржах). Также Р.ц.б. бывает первичным, на котором реализуются вновь выпущенные ценные бумаги их эмитентом через подписку или через непосредственную продажу первичным покупателям, и вторичным, на котором обращаются существующие ценные бумаги (фондовая биржа выполняет функцию вторичного рынка). Действуют две организационные формы Р.ц.б. фондовая биржа и внебиржевой рынок.  [c.153]

Центром вторичного рынка капитала в Великобритании является Лондонская фондовая биржа, где происходят операции с акциями и заемными обязательствами. Аналогичные учреждения существуют во всех главных финансовых центрах мира. Лондонская фондовая биржа не только является крупным вторичным фондовым рынком, но также служит важным первичным рынком, где публичные компании с ограниченной ответственностью могут привлекать финансовые средства.  [c.191]

Инвестиционные качества акций — это результат комплексной оценки отдельных видов акций (как правило, обыкновенных) по уровню их доходности, надежности (риску) и ликвидности. Такая оценка дифференцируется в зависимости от того, предлагается ли акция на первичном рынке или обращается на вторичном. В первом случае в основу оценки берутся показатели, характеризующие финансовое состояние эмитента, а также основные объемные показатели его хозяйственной деятельности. Во втором случае эта оценка дополняется показателями обеспеченности акций активами компании, расчетами базовой и разводненной прибыли на акцию, его дивидендной политики и другими факторами, а также результатами технического анализа движения акций на организованном рынке (фондовых биржах).  [c.39]

БИРЖА ФОНДОВАЯ — по законодательству РФ организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий для нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (т.е. цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. БИРЖА ФОНДОВАЯ создается в форме акционерного общества закрытого типа и должна иметь не менее трех членов. Членами БИРЖИ ФОНДОВОЙ могут быть только ее акционеры. Основные функции БИРЖИ ФОНДОВОЙ мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг установление рыночной стоимости ценных бумаг перелив капитала между компаниями, отраслями и сферами. БИРЖА ФОНДОВАЯ обслуживает, в основном, так называемый вторичный рынок ценных бумаг, на котором продаются ранее выпущенные бумаги (на первичном рынке идет продажа новых бумаг после их эмиссии). Купля-продажа ценных бумаг на БИРЖЕ ФОНДОВОЙ осуществляется на основе их биржевого курса (т.е. их продажной цены на бирже), который колеблется в зависимости от соотношения между спросом и предложением. Зарегистрированные биржевые курсы (биржевые котировки) публикуются в бюллетенях и перепечатываются многими ведущими экономическими газетами и журналами мира. Усредненный биржевой курс акций ведущих компаний (индекс курса акций) является важным экономическим показателем.  [c.23]

На первичном рынке осуществляется эмиссия государственных и муниципальных облигаций, а также акций и облигаций, которые выпускаются различными акционерными компаниями как финансового, так и нефинансового профиля. Инвесторами на первичном рынке ценных бумаг выступают коммерческие и инвестиционные банки, собственно биржевые фирмы, страховые компании, пенсионные фонды, нефинансовые корпорации (институциональные инвесторы) и частные лица (индивидуальные инвесторы), приобретающие непосредственно или с помощью биржевых фирм и инвестиционных банков акции и облигации. Вторичный рынок ценных бумаг представляет собой нецентрализованную или централизованную (фондовая биржа) куплю-продажу эмитированных ценных бумаг. Существование нецентрализованного рынка ценных бумаг совсем не означает стихию торговли ими. Мелкие акционерные компании, как правило, размещают свои ценные бумаги среди небольшого круга известных лиц. Подавляющая часть средних и крупных корпораций, которые не котируют свои ценные бумаги на фондовых биржах, чаще всего прибегают к помощи брокер-  [c.14]

Как уже отмечалось выше, фондовая биржа представляет собой вторичный рынок ценных бумаг, и совершаемые на ней операции проводятся с существующими активами. Но та особая роль, которую фондовая биржа стала играть среди инвесторов, ее репутация открытого и организованного рынка не могли не отразиться и на первичном рынке. Поэтому в наше время отмечается участие биржи и в первичном рынке ценных бумаг.  [c.142]

Когда частная организация подает заявку на включение в листинг фондовой биржи и получает положительный ответ, говорят, что она становится публичной. Эта организация выпускает акции и продает их публике , т.е. индивидуальным инвесторам, в процессе IPO. Если IPO дает возможность привлечь полностью новый капитал, выпуск называется первичным размещением. Если же на продажу выставляются ранее выпущенные акции, находящиеся в частном владении, в результате чего привлечения нового капитала не происходит, выпуск называется вторичным размещением. Посмотрим, что представляет собой процедура выпуска новых акций и листинга на Лондонском рынке.  [c.36]

Как уже отмечалось, фондовые биржи, с одной стороны, обеспечивают существование первичных рынков, позволяющих организациям мобилизовать новый капитал. С другой стороны, на них происходит купля-продажа ценных бумаг, т.е. функционируют вторичные рынки. Без ликвидных вторичных рынков вряд ли первичные рынки были бы достаточно эффективными, если вообще существовали бы. Вторичные рынки необходимы инвесторам как место, где они могут легко и с уверенностью купить или продать ценные бумаги.  [c.42]

Чтобы поддержать непрерывность процесса обращения ценных бумаг, по тем или иным причинам не прошедших листинг на фондовых биржах, внебиржевой рынок обеспечивает возможность первичного размещения новых публичных выпусков ценных бумаг как эмитентов, уже включенных в котировочные листы бирж, так и тех, кто еще не прошел листинг. В первом случае новый выпуск может также размещаться через соответствующую биржу, во втором случае ценные бумаги попадают в обращение и продолжают свой оборот только через внебиржевой рыночный механизм. Вторичное распределение ценных, бумаг связано с продажей крупных пакетов их основными владельцами, подобные масштабные операции часто осуществляются на внебиржевом рынке. Это вызвано стремлением эмитентов и их посредников к снижению возможного негативного воздействия данных операций на уровни курсов ценных бумаг, включенных в котировочные листы фондовых бирж.  [c.52]

Первичные рынки ведут продажу впервые выпущенных ценных бумаг первоначальным покупателям. Вторичный рынок — такой, как Нью-Йоркская фондовая биржа, — торгует ценными бумагами, ранее кем-то приобретенными. Финансовые посредники в США включают депозитарные институты (коммерческие банки, ссудосберегательные ассоциации, взаимосберегательные банки), институциональных инвесторов (страховые компании и пенсионные фонды) и инвестиционных посредников (взаимные фонды). Финансовые рынки регулируются так, чтобы обеспечить инвесторов достоверной информацией и гарантировать достаточную устойчивость финансовых посредников. Для защиты инвесторов правительство США ввело систему страхования депозитов. Эта система прошла серьезное испытание в конце 80-х годов во время кризиса ссудосберегательных ассоциаций и нескольких случаев банкротства банков.  [c.710]

С момента успеха первой электронной торговой системы Лондонской фондовой биржи (SEAQ International) европейские биржи серьезно изменились. Стимулируемые конкуренцией практически все европейские биржи были модернизированы на основе современных технологий, их рынки стали электронными и высокоэффективными. Например, Парижская биржа, Немецкая биржа, Группа ОМ (Швеция, Стокгольм) лидируют по критерию ценовой эффективности электронной торговой системы. Усиливается процесс диверсификации биржевых операций, но большей частью все или по крайней мере значительная часть услуг для пользователей финансовых рынков остается под одной крышей — в одном здании. На биржах Парижа, Амстердама и Франкфурта организованы первичные и вторичные рынки, рынки производных финансовых инструментов, осуществляются клиринг и организация расчетов, депозитарные услуги. Клиенты на таких рынках получают множество преимуществ, прежде всего снижаются издержки, растет эффективность управления рисками. Создаются биржевые альянсы, основанные на новых технологиях. Так, в последнее время привлекает внимание рынок крупнейших европейских эмитентов, формируемый Лондонской и Франкфуртской биржами, к которым для выработки единого подхода к торговле акциями примкнули 300 крупнейших европейских эмитентов бирж Амстердама, Брюсселя, Парижа, Цюриха, Милана и Мадрида. После выработки подхода к созданию единой технической платформы участники группы решили вместо взаимосвязи существующих платформ обеспечить инвесторам и посредникам прямой одновременный доступ к их рынкам. Существующие технологии позволяют обеспечить реализацию подобных планов.  [c.429]

Рынок ценных бумаг можно рассматривать в двух аспектах во-первых, с точки зрения периодичности их обращения, во-вторых, с точки зрения организации обращения. В первом аспекте рынок делится на первичный и вторичный. Первичным принято называть рынок, где осуществляются эмиссия и первая разовая покупка-продажа (первичное размещение) ценной бумаги. Обычно такое размещение происходит через банки. Вторичный рынок, представленный прежде всего фондовыми биржами, — это сфера, где ценная бумага обращается после того, как ее приобрел первый покупатель, и она меняет своего владельца, по крайней мере, один раз. Чем выше уровень развития рынка, тем больше количество таких замен. Дело в том, что рынок ценных бумаг предполагает их постоянный оборот, т.е. переход от одного владельца к другому. Это необходимо, так как иначе рынок потеряет свою роль индикатора эффективности и соответствующего стимулятора перераспределения капиталов. Движение ценных бумаг не может ограничиваться только их эмитированием, поэтому и должен существовать вторичный рынок. В принципе все ценные бумаги должны свободно обращаться.  [c.316]

Бумаги, купленные инвесторами при эмиссии, могут быть ими перепроданы. Сделки купли-продажи ранее выпущенных бумаг совершаются на вторичном рынке, состоящем из двух частей фондовых бирж и внебиржевого оборота. В определенном смысле вторичный рынок является предпосылкой, обеспечивающей функционирование первичного. От наличия вторичного рынка, отлаженности и бесперебойности его механизма зависит ликвидность ценных бумаг, т. е. возможность продать их без потерь за наличные. Инвесторы избегают вложений в малоликвидные или тем более неликвидные активы, и потому эмиссия бумаг, для которых нет вторичного рынка, крайне затруднена или вообще невозможна. В целом деление рынка на первичный и вторичный носит во многом технический характер. Их единство обеспечивается тем, что оба подразделения характеризуются, во-первых, одним и тем же контингентом инвесторов, во-вторых, в основном совпадающими по состав) контин-гентами посредников и, в-третьих, тесной взаимосвязанностью конъюнктуры.  [c.279]

Фондовая биржа (sto k ex hange). Организованный первичный и вторичный рынок, на котором обращаются акции и другие ценные бумаги компаний.  [c.601]

В данной главе авторы рассматривают ключевые моменты функционирования рынков ценных бумаг. Основные темы различия между биржевыми и внебиржевыми рынками регулирование рынка ценных бумаг роль брокеров типы сделок с ценными бумагами маржинальные сделки и причины их использования мотивы и процедуры проведения операций продажи «без покрытия». Индивидуальные инвесторы в большей степени заинтересованы в рынках капиталов, где осуществляются «длинные» сделки, чем в денежных рынках, где производятся «короткие» операции. Вновь эмитируемые ценные бумаги реализуются на первичном рынке, тогда как ранее выпущенные обращаются на вторичном рынке. Вторичные сделки проводятся как на организованных биржевых рынках, к примеру Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Американской фондовой бирже (АМЕХ), так и на внебиржевом рынке (ОТС).  [c.15]

Областью деятельности фондовой биржи является купля-продажа ценных бумаг акций, облигаций, векселей, ваучеров, сертификатов, коносаментов, варрантов. Стоимость акции характеризуется номинальной и биржевой ценой (курсом), по которой она продается или покупается. Курс акции изменяется в зависимости от спроса и предложения на рынке ценных бумаг, при этом он колеблется вокруг ее средней цены, которая равна размеру дивиденда, деленного на процентную норму и умноженного на 100. Превышение биржевой цены акции над номинальной носит название лаж, или ажио, ее снижение относительно номинала — дизажио. Новые выпуски ценных бумаг акционерные общества и государство размещают на первичном рынке. Сделки, касающиеся покупки или продажи ранее выпущенных ценных бумаг, проводятся на вторичном рынке (перепродажа посредством фондовых бирж и внебиржевой оборот). В современных условиях рынки ценных бумаг в форме фондовых бирж уходят в прошлое. Их успешно заменяют межбанковские телекоммуникации (например, SWIFT ).  [c.583]

Под рынком ценных бумаг (фондовым рынком) понимают часть >ынка капиталов, относящуюся к сфере кругооборота ценных бу-иаг. Различают два вида рынка ценных бумаг рынок котирующихся ценных бумаг и рынок некотирующихся ценных бумаг. Основ-юй организационной формой рынка котирующихся ценных бумаг звляется фондовая биржа. На ней осуществляются преимуществен-ю операции по вторичному размещению ценных бумаг. Первичное размещение может производиться через фондовую биржу, но глав-шм образом это делается через банки и инвестиционные компании.  [c.121]

Вторичные рынки имеют существенно больший торговый оборот по сравнению с первичными и при этом намного более известны. В качестве примеров можно привести Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) — ныне наиболее крупный вторичный рынок в США, а также Американскую фондовую биржу (АМЕХ). На обеих биржах ведется торговля акциями, облигациями, опционами и другими финансовыми активами. Существуют также региональные биржи, которые функционируют в таких городах, как Бостон, Цинцинатти и Филадельфия. На всех этих биржевых рынках сделки с активами происходят в едином центре, в каком-нибудь одном месте. Так называемый внебиржевой рынок (ОТС) представляет собой иной способ организации сделок на вторичном рынке. На внебиржевом рынке ди-  [c.678]

РФ подала официальное заявление о принятии в ВТО в декабре 1994 г. Рабочая группа по присоединению к ВТО провела в 1995—1996 гг. четыре заседания, на которых была детально рассмотрена национальная система регулирования внешнеэкономических связей на предмет ее соответствия правилам, установленным этой организацией. В 1996 г. начались неофициальные консультации РФ с основными членами ВТО, где вырабатываются конкретные условия и сроки присоединения. По завершении консультаций рабочая группа представит рекомендации очередной Конференции ВТО для утверждения. ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ (se ondary market) — рынок, на котором обращаются уже существующие ценные бумаги, в отличие от первичного рынка, где ценные бумаги продаются впервые. Основными В.р.ц.б. являются фондовые биржи. Новые акции на биржах играют небольшую роль. Оп-  [c.60]

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг. Финансовые институты и финансовые посредники — вот те главные механизмы , которые направляют и стимулируют финансовые потоки. Главный проводник операций с ценными бумагами — фондовые биржи (se urity market — рынок ценных бумаг). Не бывает хороших или плохих в абсолютном смысле слова ценных бумаг — любая ценная бумага может оказаться хорошим или неудачным средством инвестирования в зависимости от целей, условий и способов оперирования ею. Рынок ценных бумаг как раз и позволяет найти покупателя для любой ценной бумаги, поскольку характеристики ее привлекательности (доходность и риск) непременно совпадут с целями финансовой деятельности одного из покупателей. Операции на первичном рынке ценных бумаг, привлекают основную долю финансовых средств для фирм, осуществляющих реальные инвестиции в сферу производства. А финансовые инвестиции на вторичном рынке, хотя и не приносят реальных денег эмитентам, делают сами ценные бумаги более привлекательными для приобретателей и тем самым увеличивают потоки купли-продажи, увеличивают реальные инвестиции.  [c.50]

Организация фондового рынка. Любую сущность можно отнести во… | by Dmitry Kozlovsky | Время инвестировать…

Любую сущность можно отнести во множество категорий. Не являются исключением и фондовые рынки. Например, по организации торговли ценными бумагами рынки бывают:

• Первичные и вторичные;
• Биржевые и внебиржевые;
• Стихийные и организованные;
• Простые и двойные аукционные;
• Онкольные и непрерывные аукционные;
• Кассовые и срочные рынки .

Но, как и в этой статье, прежде всего нас интересуют основные общепринятые виды, а именно первичный и вторичный.

Первичный фондовый рынок

Первичный рынок — рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной оборотный капитал, определяет предложение ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику, а также распределение этих денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средства направляются в предприятия, отрасли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизацию дохода. Первичный рынок выступает средством создания эффективной с точки зрения рыночных критериев структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства при сложившимся в данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям.

Первичный и вторичный фондовые рынки

Все это означает, что первичный фондовый рынок является фактическим регулятором рыночной экономики. Он в значительной степени определяет размеры накопления и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизации прибыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективность национальной экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами. При этом в качестве эмитентов могут выступать корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты.

Покупателями ценных бумаг являются индивидуальные и институциональные инвесторы. При этом соотношение между ними зависят как от уровня развития экономики, уровня сбережений, так и от состояния кредитной системы.

В развитых странах на рынке ценных бумаг преобладают институциональные инвесторы. Это коммерческие банки, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, взаимные фонды и т.д.

Однако есть нюансы…

Проанализировав состояние фондовых рынков в развитых странах, можно заметить, что хотя основой фондового рынка служит первичный рынок, и именно он определяет его совокупные масштабы и темпы развития, его объём в развитых странах в настоящее время относительно не велик. И для этого есть причина.

Существует чёткое представление о предельных размерах заёмных средств. Переход за эту грань сопряжён со значительным риском для компании в целом и её акционеров. Поэтому эмиссия новых акций в развитых странах очень незначительна и не всегда связана с мобилизацией свободных денежных ресурсов для финансирования экономики. Это означает, что в развитых странах происходит не только уменьшение масштабов первичного фондового рынка, но параллельно идёт снижение его роли регулятора инвестиций и экономики в целом.

Размещение ценных бумаг на первичном рынке осуществляется в двух формах:

1. путем прямого обращения к инвесторам;

2. через посредников.

Независимо от формы размещения ценных бумаг подготовка нового выпуска включает ряд этапов:

• Регистрация выпуска специально уполномоченным для того правительственным органом.
• Период остывания. В течение этого периода проводится проверка заявления. Эмитент же использует его для публикации предварительных проспектов эмиссии, дающих необходимую информацию, для оценки привлекательности выпуска
• Этап предэмиссионного совещания, на котором выверяется заявление о регистрации и определяется окончательный проспект эмиссии.
• Период непосредственной реализации новых выпусков.

Первичный рынок предполагает обязательное существование вторичного рынка. Существование первичного рынка в условиях отсутствия вторичного рынка практически не возможно.

Вторичный фондовый рынок

Вторичный рынок — рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Основными участниками вторичного рынка являются не эмитенты и инвесторы, а спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы. Содержание их деятельности сводится к постоянной купле-продажи ценных бумаг. Купить подешевле и продать подороже — основной мотив их деятельности.

Вторичный рынок обязательно несёт в себе элемент спекуляции. В результате на вторичном рынке происходит постоянное перераспределение собственности, которое всегда имеет одно направление — от мелких собственников к крупным.

Такое явление называется миграцией капитала, и осуществляется в виде перелива его к месту необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей, предприятий, где имеется его излишек.

Формы ввоза-вывоза капитала на фондовом рынке

Таким образом, вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране. Он обеспечивает лишь постоянное перераспределение уже аккумулированных через первичный рынок денежных средств между различными субъектами хозяйственной жизни. В итоге функционирование вторичного рынка обеспечивает постоянную структурную перестройку экономики в целях повышения её рыночной эффективности и выступает столь же необходимым для существования фондового рынка, как и первичный рынок.

Однако роль вторичного рынка этим не ограничивается. Вторичный рынок обеспечивает ликвидность ценных бумаг, возможность их реализации по приемлемому курсу и тем самым создает благоприятные условия для их первичного размещения. Возможность в любой момент превратить ценные бумаги в форму наличных денег представляет собой обязательное условие инвестирования средств в ценные бумаги, ибо источник инвестируемого ссудного капитала — временно свободные денежные капиталы и средства, которые могут быть использованы только в соответствии с основными принципами кредита.

Покупка акций на вторичном фондовом рынке

Возможность перепродажи — важнейший фактор, учитываемый инвестором при покупке ценных бумаг на первичном рынке. Функцией вторичного рынка становится сбалансированность фондового рынка и обеспечение ликвидности. Ликвидный рынок характеризуется незначительным разрывом между ценой продавца и ценой покупателя; небольшими колебаниями цен от сделки к сделке. Ликвидность рынка тем больше, чем больше число участников продажи и возможность оперативной перепродажи ценных бумаг, а также чем выше процент новизны предложенных для продажи ценных бумаг.

Существуют две организационные разновидности вторичных рынков: организованный — биржевой и неорганизованный — внебиржевой. В свою очередь и тот и другой принимают разнообразные формы организации.

Наиболее простой формой организации фондовой торговли выступает стихийный рынок. Здесь продавцы и покупатели, общаясь между собой, определяют уровень спроса и предложения на те или иные ценные бумаги и заключают сделки непосредственно друг с другом. Заключение сделки на стихийном рынке зависит от того, насколько удачно случай сводит продавцов и покупателей, а условия совершения разных торговых операций могут существенно различаться даже тогда, когда они происходят в один и тот же момент.

Внебиржевой оборот возникает как альтернатива бирже. Многие компании не могли выходить на биржу, так как их показатели не соответствовали требованиям, предъявляемых для их регистрации на бирже. В настоящее время во внебиржевом обороте обращается преобладающая часть всех ценных бумаг. Это акции небольших фирм, действующих в традиционных отраслях, акции крупных компаний, учреждённых в новейших отраслях экономики, потенциально способных превратиться в крупнейшие корпорации, ценные бумаги кредитных институтов, традиционно ограничивающих сферу обращения своих ценных бумаг, государственные и муниципальные ценные бумаги, новые выпуски акций.

Торговлю на внебиржевом обороте ведут специалисты: брокерские и дилерские компании, часто совмещающие свои функции. Во внебиржевом обороте отсутствует единый физический центр для выполнения операций, и сделки купли-продажи осуществляются через телефонные и компьютерные сети. Цены устанавливаются путём переговоров, по правилам, регулирующим внебиржевой оборот, которые всегда менее жестки по сравнению с правилами торговли, действующим на бирже.

Традиционной формой вторичного рынка выступает фондовая биржа — организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов, один из регуляторов финансового рынка, обслуживающий движение денежных капиталов.

Роль фондовой биржи в экономике страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, точнее — долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития фондового рынка в целом.

Фондовая биржа позволяет обеспечить концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их сбалансированность путём биржевого ценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционирования акционерного капитала.

Первичный рынок ценных бумаг IPO

Первичный рынок ценных бумаг

Пример

Владелец завода по производству стеклянных ваз для того чтобы найти капитал — акционировался, и продал часть акций на бирже. Такая операция (пример сделки) на первичном рынке — называется IPO (Initial Public Offering) и означает первый публичный выход на фондовый рынок (производитель становиться эмитентом). На первичном рынке происходит продажа бумаг их первым владельцам — инвесторам. Первое размещение может и не быть публичным.

Ценные бумаги компании можно продать определенному кругу лиц, без публичного раскрытия финансовой информации. Но в любом случае все последующие сделки с размещенными ценными бумагами будут проводиться уже на вторичном рынке.

Скупкой ценных бумаг могут заниматься как институциональные, так и индивидуальные инвесторы. Соотношение между ними определяется состоянием кредитной системы, уровнем сбережений, уровнем развития в экономике. На рынке ценных бумаг развитых странах, главенствующие позиции в основном занимают институциональные инвесторы, к ним относятся: пенсионные фонды, взаимные фонды, инвестиционные фонды, страховые компании, коммерческие банки и.т.д.

Итак, первичный рынок ценных бумаг – это место, где эмитент конструирует новый выпуск ценных бумаг, для того, чтобы разместить их среди инвесторов. Акционерное общество свои ценные бумаги может размещать посредством закрытой и открытой подписки. Общество может самостоятельно определять способ размещения акций: в уставе, или же решением общего собрания — осуществить выпуск в открытой (ОАО Открытое акционерное общество) или закрытой (ЗАО Закрытое акционерное общество) подписке.

Причины

Одной из причин эмиссии новых акций – может являться поглощение (объединение, слияние) компаний. Поглощающие компании применяют форму обмена акций для поглощаемых компаний на свои акции. Такие компании принимают активное участие на первичном рынке, поскольку производят эмиссию новых акций.

Второй причиной выхода на рынок ценных бумаг может быть в умении доли заемного капитала, которая состоит в совокупном капитале компании. Некоторые страны, соотношение между заемным и собственным капиталом устанавливают с помощью закона. Но, не смотря на наличие закона, каждая страна имеет четкое представление о допустимых размерах заемных средств. Превышение этих размеров, может привести к риску компании и ее акционеров. При такой ситуации компания путем эмиссии новых акций (замещает ими долговые обязательства), может отрегулировать структуру своего капитала. В развитых странах, на этапе развития такого рынка — эмиссия новых акций очень незначительна, а также не всегда бывает связана со свободными денежными ресурсами для финансирования экономики. Все это ведет к тому, что масштабы первичного рынка в развитых странах уменьшаются и снижается его роль регулятора инвестиций в экономике в целом.

Российский рынок ценных бумаг существует на этапе своего развития. Условия, в которых акционируются предприятия, ведут к созданию новых акционерных структур, остро нуждающихся в инвестициях. Первичный рынок ценных бумаг будет являться основным сегментом для таких целей.

Независимо от того какова форма размещения ценных бумаг – через посредника или через прямое обращение к инвестору – подготовка по выпуску ценных бумаг включает в себя ряд этапов.

Первичный рынок ценных бумаг и его польза

Конечно, в первую очередь, первичный рынок осуществляет мобилизацию временно свободных капиталов и инвестирует их в экономику. Но он не только является двигателем для расширения накоплений национальной экономики, он также занимается распределением денежных средств по сферам национальной экономики и отраслям. В условиях рыночной экономики критерием этого размещения — служат доходы, которые приносят ценные бумаги. Это говорит о том, что свободные денежные средства вливаются в сферы хозяйства, отрасли и предприятия, вследствие чего обеспечивают максимизацию дохода. С точки зрения рыночных критериев, первичный рынок является средством создания эффективной и полноценной структуры национальной экономики, также с его помощью уравновешивается пропорциональность хозяйства при той прибыли, которая сложилась на данный момент по отдельным отраслям и предприятиям.

Первичный рынок ценных бумаг фактически является регулятором рыночной экономики. Он значительно определяет размер накоплений и инвестиций страны.

Классификация

Показатели IPO

Цель проведения IPO

Примеры первичного рынка ценных бумаг

Одним из примеров успешного размещения в RTS START на первичном рынке — было осуществлено в июле 2007 года IPO ОАО «Армада». Через RTS START было проведено 80 % размещения. И уже в ноябре — акции, которые принадлежали Котировальному списку «И», стали принадлежать Котировальному списку «Б», а капитализация к концу года возросла более чем на 134 % с момента размещения.

НК «Роснефть» 14 июля 2006 года — произвела первичное размещение акций, вследствие чего они стали обращаться на (ММВБ и РТС), а также на фондовой бирже Лондона. В рамках IPO разместили 1 411 млн. акций, общая сумма которых составила 10,7 млрд. долларов. Также сюда входили 1 126 млн. акций, которые принадлежали ОАО «Роснефтегаз», и вновь выпущенных 285 млн. акций. В России, это размещение является самым крупным IPO и пятым крупнейшим в мировой истории фондового рынка.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК, ТРЕЙДЕРЫ, ONLINE ТОРГОВЛЯ, Фондовый рынок

ГЛАВНЫЙ КАТАЛОГ Фондовый рынок общие понятия Психология фондового рынка-торговля слухами. Фондовый рынок-учимся азам торговли Фондовый рынок-тактика действий при прорывах. Фондовый рынок — основные понятия Паевые Инвестиционные Фонды Центральная идея фундаментального анализа Торговля на фондовом рынке Украины Регламент обработки и исполнения распоряжений по фондовому рынку Украины Уведомление о рисках

Фондовый рынок общие понятия — Фондовый рынок -это совокупность правил и механизмов которые позволяют вести операции по купле-продаже ценных бумаг (акций). Фондовый рынок на сегодняшний день является одним из наиболее привлекательных инструментов для инвестирования. Поскольку доступ к работе на фондовом рынке получили как частные инвесторы так и спекулянты,данный вид деятельности активно развивается и предлагает хорошую возможность вложения денег. Если говорить о возрасте и применимости технического и фундаментального анализа,то фондовый рынок находится пожалуй на первом месте.Написано множество книг и научных работ на тему фондового рынка и его составляющих.В наше время очень большое внимание уделяют так же и развивающимся рынкам.Что же такое фондовый рынок или как его еще называют рынок ценных бумаг?Stock market-в переводе с английского означает рынок акций или рынок ценных бумаг,то есть это место где происходит покупка и продажа акций. В настоящее время различают два вида рынка ценных бумаг -Первичный рынок ценных бумаг; -Вторичный рынок ценных бумаг; Первичный рынок ценных бумаг- это рынок на котором торговля идет акциями, которые не были еще в обороте, и была проведена их эмиссия впервые.Как правило, это происходит когда молодая компания либо уже работающая на рынке, но не имевшая своих акций,требует дополнительных вливаний инвесторов.Данный механизм помогает привлечь на свою сторону инвесторов, и получить дополнительные средства либо для развития, либо для поддержания производства.Этот рынок является индикатором накопления инвестиций в стране.Эмитентами так же могут выступать и государственные институты. Вторичный рынок ценных бумаг-это рынок, на котором основная масса это не инвесторы, а спекулянты ,целью которых является желание удачно купить и перепродать акции (ценные бумаги) для получения максимальной прибыли.Работа на данном рынке ценных бумаг ведется с акциями компаний, которые находятся в обороте достаточно давно.Преследуя цель заработка, прибыль получают за счет курсовой разницы.Вторичный рынок является как правило механизмом, регулирующим перераспределение капитала,обеспечивая «перетекание» капитала от одних участников к другим.Еще одну важную функцию которую выполняет вторичный рынок ценных бумаг-это формирование действительной стоимости ценной бумаги. Он своего рода «барометр» цены акции той или иной компании,который реагирует на изменение ситуации быстрее чем рынок первичный. Развитый и открытый фондовый рынок в стране характеризует как правило сильную, и стабильную экономику,и способствует привлечению инвесторов из других стран. Основным местом, где происходит торговля большинством акций, является фондовый рынок (Stock Exchange). Фондовые рынки объединяют покупателей и продавцов акций, которые договариваются о цене и совершают сделки. Одни фондовые рынки являются физическими местами, где сделки совершаются людьми. Вам, наверное, приходилось видеть торговые площадки фондовых бирж, где люди скапливаются в больших количествах, машут руками, кричат и подают сигналы друг другу. Другие фондовые биржи являются виртуальными и состоят из множества компьютеров, с помощью которых сделки совершаются электронным способом. Основное назначение фондового рынка – обеспечить возможность покупателям и продавцам обмениваться ценными бумагами, уменьшая при этом риск инвестирования. Представьте себе, как сложно было бы продать свои акции, если бы вам нужно было обзванивать соседей и знакомых в поисках покупателя. Для акций, как и для других ценных бумаг, существует два рынка – первичный (Primary) и вторичный (Secondary). Первичный рынок – это рынок, на котором ценные бумаги выпускаются компанией впервые, что называется первичным размещением (IPO). Подробней об этом вы сможете узнать в разделе первичное размещение акций. Вторичный рынок – это рынок, на котором инвесторы покупают и продают акции, которые уже были выпущены компаниями и прямой связи с компаниями не имеют. Очень важно понимать, что на первичном рынке инвесторы покупают акции непосредственно у компаний, а на вторичном рынке инвесторы торгуют акциями между собой, без прямого вмешательства компаний. Практически в каждой стране существует свой фондовый рынок, на котором торгуются акции местных компаний. Но существуют фондовые рынки, которые имеют в своих списках акции компаний всего мира. К таким фондовым рынкам относятся следующие мировые гиганты: • Нью-Йоркская фондовая биржа, которая существует уже более 200 лет и является домом для акций таких компаний, как «Кока-кола» и «Макдоналдс». • Электронная фондовая биржа NASDAQ торгует акциями таких компаний-гигантов, как «Майкрософт», «Дел» и «Интел». • Лондонская фондовая биржа является крупнейшей биржей в Европе и объединяет в себе тысячи различных европейских компаний. • Гонконгская фондовая биржа является самой крупной в азиатском регионе. Одновременно с большими фондовыми биржами во многих странах существуют и маленькие, на которых торгуют так называемыми копеечными акциями. Инвестирование в такие акции считается очень рискованным делом, и мы категорически не советуем вам иметь с ними дело.

Участники фондового рынка Торговые площадки Отраслевой анализ Анализ деятельности Показатели фондового рынка

Первичный Фондовый Рынок – LILYNOISE Ltd

Форекс

Реализация экономических интересов эмитентов происходит на первичном фондовом рынке. Эмитенты осуществляют привлечение инвестиционных средств путем выпуска ценных бумаг. Для эмиссионных ценных бумаг их выпуск называется эмиссией. Разрешение на выпуск эмиссионных ценных бумаг дает Федеральная комиссия по ценным бумагам.

Размещение эмитентом ценных бумаг среди первых владельцев называется первичным фондовым рынком. На этом этапе эмитент приобретает необходимые ему инвестиционные ресурсы. Как правило-первыми покупателями ценных бумаг являются крупные инвестиционные компании, осуществляющие дилерскую деятельность на фондовом рынке. Общая картина взаимодействия участников первичного фондового рынка представлена на рис. 1.18.

Вариант № 2. Размещение ценных бумаг с использованием услуг дилеров

Вариант № 1 относится к случаю закрытой подписки на акции или иные ценные бумаги, конвертируемые в акции. В этом случае весь выпуск размешается среди стратегических инвесторов, которые намерены контролировать акционерное общество.

Для защиты интересов акционеров решение о размещении эмиссии посредством закрытой подписки принимается только общим собранием акционеров двумя третями голосов (66.67% от состава общего собрания). Акционерное общество по требованию акционеров, голосовавших против или не принимавших участие в голосовании при решении указанного вопроса, обязано выкупить у них акции.

Данное положение зафиксировано в Федеральном законе о защите прав и законных интересов на рынке ценных бумаг (о защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг) (п. 4 ст. 5).

Вариант № 2 описывает ситуацию, когда эмитент при первичном размещении ценных бумаг использует услуги профессиональных участников рынка ценных бумаг – дилеров. Дилеры в этом случае принимают на себя обязательство выкупить весь выпуск или часть выпуска по оговоренной цене. Брокеры, принявшие на себя обязательство оказать максимальное содействие по размещению выпуска ценных бумаг.

Вариант № 3. Размещение ценных бумаг с использованием услуг брокеров

Вариант № 4 . Размещение ценных бумаг эмитентом без использования профессиональных участников рынка ценных бумаг

Вариант № 3 — эмитент использует услуги профессиональных участников фондового рынка — брокеров, которые выступают посредниками в сделках, принимая на себя обязательство оказать максимальное содействие по размещению выпуска цепных бумаг. В этом случае общество имеет право размещать акции по цене ниже рыночной стоимости на величину вознаграждения посреднику (Федеральный закон «Об акционерных обществах»).

В варианте № 4 эмитент принимает на себя всю нелегкую работу по размещению выпуска ценных бумаг.

Новые владельцы выпущенных ценных бумаг учитываются в реестре акционеров. Следует отметить, что в том случае, когда число акционеров превышает 500 реестр акционеров должен вести независимый реестродержатель.

Основные виды деятельности: Работа на финансовых рынках Консультирование и сопровождение в работе на финансовых рынках Юридические услуги, связанные с регистрацией, перерегистрацией, ликвидацией российских юридических лиц Консультирование в сфере кредитования и защиты прав заёмщика Информационные услуги связанные с ведением бизнеса

Доходчиво о доходах

– Расскажите, что такое фондовый рынок и чем он может быть полезен людям, далёким от мира финансов.

– Фондовый рынок представляет собой абстрактное понятие, которое служит для обозначения всех действий, связанных с ценными бумагами. То есть всё, что вы можете сделать с акциями (покупка, продажа, дарение, залог и т.п.), — это операции на фондовом рынке. Но его не стоит путать с понятием «Фондовая биржа» — организация, которая, говоря простым языком, сводит продавцов и покупателей вместе, предоставляет участникам рынка место для проведения операций.

Любой фондовый рынок делится на первичный и вторичный. Первичный рынок объединяет фазу эмиссии (выпуска) ценных бумаг и их первичное размещение. Вы, наверное, слышали об IPO – это и есть первичное размещение. Вторичный рынок — это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой) рынки.

А вот на вопрос «Чем он может быть полезен» можно ответить, пояснив назначение фондового рынка. Фондовый рынок — это часть рынка капиталов и его задача — перераспределение свободного капитала. Другими словами, на фондовом рынке размещается (инвестируется) временно свободный капитал. В зависимости от инвестиционной стратегии капитал вкладывается в инструменты (ценные бумаги) с различной степенью доходности и рисков. Вкладывая свои сбережения в инструменты фондового рынка, вы становитесь участниками фондового рынка и можете претендовать на то, что ваши вложения будут приносить доход.

— А каков может быть размер этого дохода, и какова надёжность таких вложений?

– Размер дохода зависит от типа инструмента инвестирования. Доходность обратно пропорциональна надёжности. То есть чем большая надёжность вам требуется, тем меньший доход вы получите. К примеру, инвестируя капитал в надёжные государственные облигации, ваши риски (возможность получения убытков) близки к нулю, но доходность по ним очень невысокая и не превышает уровень инфляции. Зато значительно выше ликвидность – способность актива быстро и без потерь «превращаться» в деньги. Например, если вы хотите быстро продать недвижимость, то вам придётся несколько снизить цену предложения, но даже в этом случае на оформление сделки уйдёт несколько недель. А на бирже продать ценные бумаги можно даже через секунду после покупки, при этом потери будут составлять доли процента.

– А разве любой желающий может торговать на бирже?

– Строго говоря, нет. Чтобы торговать на бирже, нужно быть членом биржи, иметь лицензию профессионального участника фондового рынка. Но многие компании, имеющие лицензию профучастника, предоставляют услуги посредника (брокера), и, воспользовавшись этими брокерскими услугами, любой желающий может торговать на бирже. То есть технически на бирже торгует брокер, но от имени и по поручению своего клиента–инвестора. Но, если клиент торгует через специализированную программу, участия брокера он практически не видит, совершает все сделки самостоятельно.

P.S.: Все вопросы по поводу такого способа вложения денег вы можете адресовать в редакцию по тел. 34-27-47.

1. Определение понятия «фондовый рынок»

Определение понятия «фондовый рынок»

Приобрести или продать ценную бумагу в обычном магазине нельзя. Для покупки придётся выйти на особый рынок — фондовый рынок.

Фондовый рынок — это рынок, на котором совершаются операции по купле-продаже специфического товара — ценных бумаг.

Поэтому фондовым называется рынок ценных бумаг, который является частью финансового рынка.

Фондовый рынок является абстрактным понятием, служащим для обозначения совокупности процедур, которые позволяют торговать различными ценными бумагами практически всем дееспособным экономическим агентам. Не следует путать его с фондовой биржей, которая обозначает компанию, предоставляющую реальные и виртуальные места для совершения торговых сделок.

Фондовые рынки делятся на первичные, на которых выпускаются и размещаются впервые новые ценные бумаги, и вторичные, на которых происходит оборот ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг.

Участники фондового рынка и их задачи

В операциях с ценными бумагами всегда присутствуют три участника, роли которых чётко определены: эмитент, инвестор и фондовый рынок. 

Эмитент — это государство или организация, выпускающая ценные бумаги.
Инвестор — это физическое лицо или организация, покупающая ценные бумаги.
Фондовый рынок — это рынок, на котором встречаются эмитент и инвестор.Поскольку на фондовом рынке идёт торговля ценными бумагами, то, с одной стороны, есть тот, кто выпустил, то есть эмитировал, ценную бумагу (цель выпуска ценной бумаги — привлечение средств для развития компании) — это эмитент, и есть тот, кто имеет свободные средства и решил вложить эти средства не в банк, а в предприятие, рассчитывая, что такое вложение может принести больший доход по сравнению с размещением средств на депозите в банке, — это инвестор. 

Обрати внимание!

Как и на любом рынке, на фондовом рынке встречаются продавец и покупатель, в качестве которых могут выступать и эмитент, и инвестор:
• эмитент  может продавать ценные бумаги для привлечения инвестиций и развития своего предприятия;
• эмитент может покупать ценные бумаги других компаний для того, чтобы разместить свободные средства и получить дополнительную прибыль, то есть, по сути, он становится инвестором для других предприятий.
• Инвестор покупает ценные бумаги для того, чтобы разместить имеющиеся у него свободные средства, сохранить их от инфляции и приумножить, передав предприятию, которое в будущем может получить прибыль, и тем самым обеспечить доход инвестору.

Инвестор продаёт ценные бумаги тогда, когда, по его мнению, они имеют максимальную цену на рынке, и их продажа может принести максимальный доход.

Физические лица — частные инвесторы, а юридические лица — институциональные инвесторы.

Фирма-организатор торгов ценными бумагами называется фондовой биржей.

Доход этой компании формируется за счёт отчислений процента от сделок продавцами и покупателями. Фондовая биржа технически обеспечивает участников торгов помещением, оборудованием, компьютерной поддержкой и т. п.

Источники:

Киреев А. П. Финансовая грамотность: материалы для учащихся. 10-11 классы общеобразоват. орг., экономический профиль / А. П. Киреев. — М.: ВИТА-ПРЕСС, 2015. — 387 с.

 

Первичный рынок

Что такое первичный рынок?

Первичный рынок выпускает новые ценные бумаги на бирже для компаний, правительств и других групп с целью получения финансирования через долговые или долевые ценные бумаги. Первичные рынки поддерживаются андеррайтинговыми группами, состоящими из инвестиционных банков, которые устанавливают начальный диапазон цен для данной ценной бумаги и контролируют ее продажу инвесторам.

После завершения первоначальной продажи дальнейшая торговля ведется на вторичном рынке, где основная часть биржевой торговли происходит каждый день.

Понимание первичных рынков

Первичный рынок — это место, где создаются ценные бумаги. Именно на этом рынке фирмы впервые продают (размещают) новые акции и облигации. Первичное публичное размещение акций или IPO — это пример первичного рынка. Эти торги предоставляют инвесторам возможность покупать ценные бумаги у банка, который провел первоначальное андеррайтинг для конкретной акции. IPO происходит, когда частная компания впервые публикует акции.

Важно понимать, что на первичном рынке ценные бумаги покупаются напрямую у эмитента.

Компании и государственные учреждения продают новые выпуски обыкновенных и привилегированных акций, корпоративных облигаций и государственных облигаций, нот и векселей на первичном рынке для финансирования улучшения бизнеса или расширения операций. Хотя инвестиционный банк может устанавливать начальную цену ценных бумаг и получать комиссию за содействие продажам, большая часть финансирования поступает эмитенту.Инвесторы обычно меньше платят за ценные бумаги на первичном рынке, чем на вторичном рынке.

Например, компания ABCWXYZ Inc. нанимает пять андеррайтинговых компаний для определения финансовых деталей своего IPO. Андеррайтеры уточняют, что цена выпуска акций составит 15 долларов. Затем инвесторы могут купить IPO по этой цене напрямую у компании-эмитента. Это первая возможность, которую инвесторы должны внести в компанию путем покупки ее акций. Собственный капитал компании состоит из средств, полученных от продажи акций на первичном рынке.

Все выпуски на первичном рынке строго регулируются. Компании должны подавать отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и другие агентства по ценным бумагам и должны ждать, пока их документы не будут одобрены, прежде чем они смогут стать публичными.

Размещение (выпуск) прав позволяет компаниям привлекать дополнительный капитал на первичном рынке после того, как ценные бумаги уже поступили на вторичный рынок. Текущим инвесторам предлагаются пропорциональные права, основанные на акциях, которыми они в настоящее время владеют, а другие могут инвестировать заново в недавно выпущенные акции.

Другие типы размещения акций на первичном рынке включают частное размещение и льготное размещение. Частное размещение позволяет компаниям продавать напрямую более крупным инвесторам, таким как хедж-фонды и банки, не делая акции общедоступными. В то время как льготное размещение предлагает акции избранным инвесторам (обычно хедж-фондам, банкам и паевым инвестиционным фондам) по специальной цене, недоступной для широкой публики.

Точно так же предприятия и правительства, которые хотят создать заемный капитал, могут выбрать выпуск новых краткосрочных и долгосрочных облигаций на первичном рынке.Новые облигации выпускаются с купонными ставками, которые соответствуют текущим процентным ставкам на момент выпуска, которые могут быть выше или ниже, чем у ранее существовавших облигаций.

Ключевые выводы

• Первичные рынки — это когда инвесторы могут покупать ценные бумаги напрямую у эмитента,
• На первичном рынке компании впервые продают новые акции и облигации общественности, например, посредством первичного публичного предложения (IPO) — часто по заранее определенной или согласованной цене.
• Фондовые биржи представляют собой вторичные рынки, на которых инвесторы покупают и продают друг у друга.

Примеры продаж на первичном рынке

В июне 2016 года Аргентинская Республика объявила о продаже долга на сумму 2,75 миллиарда долларов в рамках двухчастной продажи облигаций в долларах США. Финансирование шло на цели управления пассивами. Совместные андеррайтеры включали Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank и Credit Suisse.

Аргентинская нефтяная компания YPF объявила, что предлагает облигации U.Облигации 2020 года, номинированные в долларах США, на сумму 750 миллионов долларов. Старшие необеспеченные облигации продавались без права регистрации, котировались в Люксембурге и регулировались законодательством Нью-Йорка.

Костера, колумбийский концессионер по дорогам, объявил о продаже бивалютных облигаций. Финансирование покроет расходы на строительство и связанные с этим расходы по проекту Concesión Cartegena Barranquilla. Облигации прошли листинг в Люксембурге и регулируются законодательством Нью-Йорка. Основным андеррайтером выступил Goldman Sachs, а соуправляющим — Scotiabank.

Первичное публичное размещение акций Facebook

Первичное публичное размещение (IPO) Facebook Inc. в 2012 году стало крупнейшим IPO онлайн-компании и одним из крупнейших IPO в технологическом секторе. Многие инвесторы полагали, что стоимость акций на вторичном рынке очень быстро вырастет из-за популярности компании. Из-за высокого спроса на первичном рынке андеррайтеры оценили акции в 38 долларов за акцию, что является верхней границей целевого диапазона, и повысили уровень предложения акций на 25% до 421 миллиона акций. Оценка акций составила 104 миллиарда долларов, что является крупнейшим показателем среди всех вновь открытых публичных компаний.

Хотя Facebook привлек 16 миллиардов долларов на первичном рынке, в день IPO акции не сильно выросли в цене. После того, как было продано 460 миллионов акций и оборот превысил 100%, цена закрылась на уровне 38,23 доллара. Однако Facebook по-прежнему привлекал финансирование, и инвесторы покупали акции со скидкой на первичном рынке.

Взгляд на первичные и вторичные рынки

Слово «рынок» может иметь много разных значений, но чаще всего оно используется как универсальный термин для обозначения как первичного, так и вторичного рынка.Фактически, «первичный рынок» и «вторичный рынок» — это разные термины; первичный рынок — это рынок, на котором создаются ценные бумаги, а вторичный рынок — это рынок, на котором они торгуются между инвесторами.

Знание того, как работают первичный и вторичный рынки, является ключом к пониманию того, как торгуются акции, облигации и другие ценные бумаги. Без них на рынках капитала было бы намного труднее ориентироваться и было бы гораздо менее прибыльным. Мы поможем вам понять, как работают эти рынки и как они связаны с отдельными инвесторами.

Ключевые выводы

• На первичном рынке создаются ценные бумаги, а на вторичном рынке этими ценными бумагами торгуют инвесторы.
• На первичном рынке компании впервые продают публике новые акции и облигации, например, путем первичного публичного размещения акций (IPO).
• Вторичный рынок — это, в основном, фондовый рынок, он относится к Нью-Йоркской фондовой бирже, Nasdaq и другим биржам по всему миру.

Первичный рынок

Первичный рынок — это место, где создаются ценные бумаги.Именно на этом рынке фирмы впервые продают (размещают) новые акции и облигации. Первичное публичное размещение акций или IPO — это пример первичного рынка. Эти торги предоставляют инвесторам возможность покупать ценные бумаги у банка, который провел первоначальное андеррайтинг для конкретной акции. IPO происходит, когда частная компания впервые публикует акции.

Например, компания ABCWXYZ Inc. нанимает пять андеррайтинговых компаний для определения финансовых деталей своего IPO.Андеррайтеры уточняют, что цена выпуска акций составит 15 долларов. Затем инвесторы могут купить IPO по этой цене напрямую у компании-эмитента.

Это первая возможность, которую инвесторы должны внести в компанию путем покупки ее акций. Собственный капитал компании состоит из средств, полученных от продажи акций на первичном рынке.

Размещение (выпуск) прав позволяет компаниям привлекать дополнительный капитал на первичном рынке после того, как ценные бумаги уже поступили на вторичный рынок.Текущим инвесторам предлагаются пропорциональные права, основанные на акциях, которыми они в настоящее время владеют, а другие могут инвестировать заново в недавно выпущенные акции.

Другие типы размещения акций на первичном рынке включают частное размещение и льготное размещение. Частное размещение позволяет компаниям продавать напрямую более крупным инвесторам, таким как хедж-фонды и банки, не делая акции общедоступными. В то время как льготное размещение предлагает акции избранным инвесторам (обычно хедж-фондам, банкам и паевым инвестиционным фондам) по специальной цене, недоступной для широкой публики.

Точно так же предприятия и правительства, которые хотят создать заемный капитал, могут выбрать выпуск новых краткосрочных и долгосрочных облигаций на первичном рынке. Новые облигации выпускаются с купонными ставками, которые соответствуют текущим процентным ставкам на момент выпуска, которые могут быть выше или ниже, чем у ранее существовавших облигаций.

В отношении первичного рынка важно понимать, что ценные бумаги покупаются напрямую у эмитента.

Вторичный рынок

Для покупки акций вторичный рынок обычно называют «фондовым рынком».«Это включает Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE), Nasdaq и все основные биржи по всему миру. Определяющей характеристикой вторичного рынка является то, что инвесторы торгуют между собой.

То есть на вторичном рынке инвесторы торгуют ранее выпущенными ценными бумагами без участия компаний-эмитентов. Например, если вы идете покупать акции Amazon (AMZN), вы имеете дело только с другим инвестором, владеющим акциями Amazon. Amazon не принимает непосредственного участия в транзакции.

На долговых рынках, хотя облигация гарантированно выплатит своему владельцу полную номинальную стоимость при погашении, эта дата часто наступает через много лет. Вместо этого держатели облигаций могут продавать облигации на вторичном рынке с хорошей прибылью, если процентные ставки снизились с момента выпуска их облигации, что сделало ее более ценной для других инвесторов из-за ее относительно более высокой купонной ставки.

Вторичный рынок можно разделить на две специализированные категории:

Аукционный рынок

На аукционном рынке все люди и учреждения, которые хотят торговать ценными бумагами, собираются в одном месте и объявляют цены, по которым они готовы покупать и продавать.Они называются ценами покупки и продажи. Идея состоит в том, что эффективный рынок должен преобладать, объединяя все стороны и заставляя их публично объявлять свои цены. Таким образом, теоретически нет необходимости искать лучшую цену на товар, потому что сближение покупателей и продавцов приведет к появлению взаимоприемлемых цен. Лучшим примером аукционного рынка является Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).

Дилерский рынок

Напротив, рынок дилеров не требует, чтобы стороны собирались в одном месте.Скорее участники рынка объединяются через электронные сети. Дилеры проводят инвентаризацию ценных бумаг, а затем готовы покупать или продавать их вместе с участниками рынка. Эти дилеры получают прибыль за счет разницы между ценами, по которым они покупают и продают ценные бумаги. Примером дилерского рынка является Nasdaq, на котором дилеры, известные как маркет-мейкеры, предоставляют твердые цены покупки и продажи, по которым они готовы покупать и продавать ценные бумаги. Теория состоит в том, что конкуренция между дилерами будет предоставить инвесторам наилучшую возможную цену.

Так называемые «третий» и «четвертый» рынки относятся к сделкам между брокерами-дилерами и учреждениями через внебиржевые электронные сети и поэтому не имеют большого значения для индивидуальных инвесторов.

Внебиржевой рынок

Иногда можно услышать, что дилерский рынок называют внебиржевым (OTC) рынком. Первоначально термин означал относительно неорганизованную систему, в которой торговля происходила не в физическом месте, как мы описали выше, а скорее через дилерские сети.Этот термин, скорее всего, произошел от торговли вне Уолл-стрит, которая процветала во время большого бычьего рынка 1920-х годов, когда акции продавались «без рецепта» в фондовых магазинах. Другими словами, акции не котировались на фондовой бирже, они «не котировались».

Однако со временем значение OTC стало меняться. Nasdaq была создана в 1971 году Национальной ассоциацией дилеров по ценным бумагам (NASD) для обеспечения ликвидности компаний, торгующих через дилерские сети.В то время было мало правил, регулирующих внебиржевую торговлю акциями, и NASD стремился это улучшить. По мере того, как Nasdaq со временем превратился в крупную биржу, значение внебиржевой торговли стало более неопределенным.
В настоящее время термин «внебиржевой» обычно относится к акциям, которые не торгуются на фондовой бирже, такой как Nasdaq, NYSE или Американская фондовая биржа (AMEX). Это означает, что акции торгуются либо на внебиржевой доске объявлений (OTCBB), либо на розовых листах.Ни одна из этих сетей не является обменом; фактически, они называют себя поставщиками информации о ценах на ценные бумаги. OTCBB и компании с розовым листом должны соблюдать гораздо меньше правил, чем те, которые торгуют акциями на фондовой бирже. Большинство ценных бумаг, которые торгуются таким образом, представляют собой копейки или акции очень небольших компаний. По этим причинам, хотя Nasdaq по-прежнему считается дилерским рынком и технически внебиржевым рынком, сегодняшний Nasdaq также является фондовой биржей, и поэтому было бы неверно говорить, что он торгует не включенными в листинг ценными бумагами.

$ 25,5 трлн

Рыночная капитализация Нью-Йоркской фондовой биржи, крупнейшей фондовой биржи в мире, по состоянию на март 2020 года. Фондовые биржи считаются частью «вторичного» рынка.

Третий и четвертый рынки

Вы также можете услышать термины «третий» и «четвертый» рынки. Это не касается индивидуальных инвесторов, потому что в каждой сделке приходится заключать значительные объемы акций. Эти рынки имеют дело с транзакциями между брокерами-дилерами и крупными организациями через внебиржевые электронные сети.Третий рынок — это внебиржевые сделки между брокерами-дилерами и крупными организациями. Четвертый рынок состоит из транзакций, которые происходят между крупными учреждениями. Основная причина, по которой происходят транзакции на третьем и четвертом рынках, заключается в том, чтобы избежать размещения этих заказов через основную биржу, что может сильно повлиять на цену ценной бумаги. Поскольку доступ к третьему и четвертому рынкам ограничен, их деятельность мало влияет на среднего инвестора.

Итог

Хотя не все действия, происходящие на рынках, которые мы обсуждали, затрагивают отдельных инвесторов, хорошо иметь общее представление о структуре рынка.Способ, которым ценные бумаги выводятся на рынок и торгуются на различных биржах, является центральным для функции рынка. Только представьте, если бы не существовало организованных вторичных рынков; вам придется лично выслеживать других инвесторов, чтобы купить или продать акции, что будет непростой задачей.

Фактически, многие инвестиционные мошенничества вращаются вокруг ценных бумаг, у которых нет вторичного рынка, потому что ничего не подозревающих инвесторов можно обманом заставить их купить. Важность рынков и возможность продать ценную бумагу (ликвидность) часто воспринимается как должное, но без рынка у инвесторов мало вариантов, и они могут застрять с большими потерями.Поэтому, когда дело доходит до рынков, то, чего вы не знаете, может навредить вам, и в конечном итоге небольшое образование может просто сэкономить вам немного денег.

Первичный рынок — как новые ценные бумаги выпускаются для общественности

Что такое первичный рынок?

Первичный рынок — это финансовый рынок, на котором новые ценные бумаги Государственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги, или рыночные ценные бумаги, представляют собой инвестиции, которыми открыто или легко торгуются на рынке. Ценные бумаги представлены либо долевыми, либо долговыми.выпускаются и становятся доступными для торговли частными лицами и учреждениями. Торговая деятельность на рынках капитала Рынок долевого капитала (ECM) Рынок долевого капитала — это подмножество рынка капитала, на котором финансовые учреждения и компании взаимодействуют для торговли финансовыми инструментами, разделенными на первичный рынок и вторичный рынок.

Изображение из бесплатного 101 курса CFI по корпоративным финансам.

Первичный рынок — это рынок, на котором компании выпускают новую ценную бумагу, ранее не торговавшейся на какой-либо бирже.Компания предлагает ценные бумаги широкой публике для сбора средств для финансирования своих долгосрочных целей. Первичный рынок также можно назвать рынком новых выпусков (NIM). На первичном рынке ценные бумаги напрямую выпускаются компаниями для инвесторов. Ценные бумаги выпускаются посредством первичного публичного предложения (IPO). Первоначального публичного предложения (IPO). Первичное публичное предложение (IPO) — это первая продажа акций, выпущенных компанией для широкой публики. До IPO компания считается частной компанией, обычно с небольшим количеством инвесторов (учредителей, друзей, родственников и бизнес-инвесторов, таких как венчурные капиталисты или бизнес-ангелы).Узнайте, что такое IPO или дополнительное публичное предложение (FPO).

IPO — это процесс, посредством которого компания предлагает инвесторам акции и становится публичной компанией. Посредством IPO компания может привлекать средства, и инвесторы могут впервые инвестировать в компанию. Точно так же FPO — это процесс, с помощью которого уже зарегистрированные компании предлагают свежий капитал в компании. Компании используют FPO для привлечения дополнительных средств от населения.

Привлечение средств на первичном рынке

Ниже приведены некоторые из способов, которыми компании привлекают средства на первичном рынке:

1.Публичный выпуск

Это наиболее распространенный способ выпуска ценных бумаг для широкой публики. Благодаря IPO компания может привлекать средства. Ценные бумаги котируются на фондовой бирже для торговых целей.

2. Проблема с правами

Когда компания хочет привлечь больше капитала от существующих акционеров, она может предложить акционерам больше акций по цене, дисконтированной от преобладающей рыночной цены. Количество размещаемых акций пропорционально. Этот процесс известен как выпуск прав. Выпуск прав — это предложение прав существующим акционерам компании, которое дает им возможность покупать дополнительные акции непосредственно у компании по сниженной цене.

3. Преференциальное размещение

Когда листинговая компания выпускает акции нескольким физическим лицам по цене, которая может или не может быть связана с рыночной ценой, это называется льготным размещением. Компания определяет основу распределения, и она не зависит от какого-либо механизма, например пропорционального распределения или чего-либо еще.

Вторичный рынок

На вторичном рынке инвесторы торгуют существующими акциями, долговыми обязательствами, облигациями и т. Д.Ценные бумаги, которые сначала предлагаются на первичном рынке, затем торгуются на вторичном рынке. Торговля осуществляется между покупателем и продавцом, при этом биржа способствует сделке. В этом процессе компания-эмитент не участвует в продаже своих ценных бумаг.

Изображение из бесплатного 101 курса CFI по корпоративным финансам.

Первичный рынок и вторичный рынок

Первичный рынок	Вторичный рынок
Это способ выпуска свежих акций на рынок.Его также называют рынком новых выпусков. Важной составляющей первичного рынка является IPO.	Это место, где торгуются уже выпущенные или существующие акции. Он называется After Issue Market.
Сумма, полученная от выпуска акций, направляется компании для целей расширения бизнеса.	Сумма, вложенная покупателем акций, поступает продавцу, и, следовательно, компания ничего не получает.
Ценные бумаги выпускаются компаниями инвесторам.	Ценные бумаги обмениваются между покупателями и продавцами, и биржи облегчают торговлю.
Ценные бумаги выпускаются по единой цене для всех инвесторов, участвующих в размещении.	Ценные бумаги обмениваются по рыночной цене.
Первичный рынок не обеспечивает ликвидность для акций.	Вторичный рынок обеспечивает ликвидность акций.
Андеррайтеры выступают в качестве посредников.	Брокеры выступают в качестве посредников.
На первичном рынке ценную бумагу можно продать только один раз.	На вторичном рынке ценные бумаги можно продавать неограниченное количество раз.

Ссылки по теме

Спасибо за то, что прочитали объяснение CFI о первичном рынке. CFI является официальным поставщиком сертификата FMVA® для аналитиков финансового моделирования и оценки (FMVA). Присоединяйтесь к более чем 850 000 студентов, которые работают в таких компаниях, как Amazon, J.Сертификация П. Моргана и Ferrari, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить обучение и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие бесплатные ресурсы:

• Типы рынков — дилеры, брокеры, биржи Типы рынков — дилеры, брокеры, биржи Рынки включают брокеров, дилеров и биржи. Каждый рынок работает с разными торговыми механизмами, которые влияют на ликвидность и контроль. Различные типы рынков допускают различные торговые характеристики, описанные в данном руководстве
• Рынок акционерного капитала Рынок акционерного капитала (ECM) Рынок акционерного капитала — это подмножество рынка капитала, на котором финансовые учреждения и компании взаимодействуют для торговли финансовыми инструментами
• Акции Фондовый рынок Фондовый рынок — это открытые рынки, которые существуют для выпуска, покупки и продажи акций, которые торгуются на фондовой бирже или внебиржевом рынке.Акции, также известные как акции, представляют собой долевую собственность в компании.
• Стратегии инвестирования в акции Стратегии инвестирования в акции Стратегии инвестирования в акции относятся к различным типам инвестирования в акции. Эти стратегии включают в себя вложение стоимости, роста и индексации. На стратегию, которую выбирает инвестор, влияет ряд факторов, таких как финансовое положение инвестора, инвестиционные цели и терпимость к риску.

Понимание первичных и вторичных рынков капитала

Первичный vs.Вторичные рынки капитала: обзор

Термин «рынок капитала» относится к любой части финансовой системы, которая привлекает капитал за счет облигаций, акций и других инвестиций. Новые акции и облигации создаются и продаются инвесторам на первичном рынке капитала, в то время как инвесторы торгуют ценными бумагами на вторичном рынке капитала.

Первичные рынки капитала

Когда компания впервые публично продает новые акции и облигации, она делает это на первичном рынке капитала.Этот рынок еще называют рынком новых выпусков. Во многих случаях новый выпуск принимает форму первичного публичного предложения (IPO). Когда инвесторы покупают ценные бумаги на первичном рынке капитала, компания, предлагающая ценные бумаги, нанимает андеррайтинговую фирму для ее анализа и создания проспекта с указанием цены и других деталей ценных бумаг, которые будут выпущены.

Все выпуски на первичном рынке строго регулируются. Компании должны подавать отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и другие агентства по ценным бумагам и должны ждать, пока их документы не будут одобрены, прежде чем они смогут стать публичными.

Компании, выпускающие ценные бумаги через первичный рынок капитала, могут нанимать инвестиционных банкиров для получения обязательств от крупных институциональных инвесторов о покупке ценных бумаг при первом предложении. Мелкие инвесторы часто не могут покупать ценные бумаги на этом этапе, потому что компания и ее инвестиционные банкиры хотят продать все доступные ценные бумаги за короткий период времени для достижения необходимого объема, и они должны сосредоточиться на маркетинге продажи крупным инвесторам, которые могут покупать сразу больше ценных бумаг.Маркетинг продажи инвесторам часто может включать выездное шоу или шоу собак и пони, в ходе которых инвестиционные банкиры и руководство компании едут, чтобы встретиться с потенциальными инвесторами и убедить их в ценности выпускаемой ценной бумаги.

Цены на первичном рынке часто нестабильны, потому что спрос часто трудно предсказать, когда ценные бумаги будут выпущены впервые. Вот почему многие IPO проводятся по низким ценам.

Компания может привлечь больше капитала на первичном рынке после выхода на вторичный рынок посредством предложения прав.Компания предложит пропорциональные права на основе уже имеющихся у инвесторов акций. Другой вариант — частное размещение, когда компания может продать напрямую крупному инвестору, например хедж-фонду или банку. В этом случае акции не публикуются.

Вторичные рынки капитала

На вторичном рынке ценные бумаги торгуются после того, как компания продала свое предложение на первичном рынке. Его также называют фондовым рынком. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Лондонская фондовая биржа и Nasdaq являются вторичными рынками.

У мелких инвесторов гораздо больше шансов торговать ценными бумагами на вторичном рынке, поскольку они исключены из IPO. Любой желающий может покупать ценные бумаги на вторичном рынке, если они готовы платить запрашиваемую цену за акцию.

Брокер обычно покупает ценные бумаги от имени инвестора на вторичном рынке. В отличие от первичного рынка, где цены устанавливаются до IPO, цены на вторичном рынке колеблются в зависимости от спроса. Инвесторы также должны будут заплатить брокеру комиссию за совершение сделки.

Объем торгуемых ценных бумаг меняется изо дня в день, так как спрос и предложение на ценные бумаги колеблются. Это также сильно влияет на цену ценной бумаги.

Поскольку первоначальное размещение завершено, компания-эмитент больше не участвует в сделках между двумя инвесторами, за исключением случая обратного выкупа акций компании. Например, после IPO Apple 12 декабря 1980 г. на первичном рынке индивидуальные инвесторы получили возможность покупать акции Apple на вторичном рынке.Поскольку Apple больше не участвует в выпуске своих акций, инвесторы, по сути, будут иметь дело друг с другом при торговле акциями компании.

Вторичный рынок делится на две категории: аукционы и дилерские рынки. Аукционный рынок является домом для открытой системы протестов, когда покупатели и продавцы собираются в одном месте и объявляют цены, по которым они готовы покупать и продавать свои ценные бумаги. NYSE — один из таких примеров. Однако на дилерских рынках люди торгуют через электронные сети.Большинство мелких инвесторов торгуют через дилерские рынки.

Первичный рынок: определение и примеры

Рынок капитала относится к арене, где ценные бумаги создаются и торгуются между инвесторами. Внутри этого рынка капитала есть первичный рынок и вторичный рынок, каждый из которых служит своей цели. Эти рынки работают вместе, чтобы способствовать экономическому росту, позволяя компаниям привлекать капитал через инвесторов.

Определение первичного рынка

Первичный рынок — это место, где создаются ценные бумаги, чтобы их можно было продать инвесторам впервые.Прежде всего, первичный рынок выпускает новые ценные бумаги на биржу, чтобы позволить компаниям, правительствам и другим лицам привлекать капитал.

Ценные бумаги, выпущенные на первичном рынке, могут включать акции, корпоративные или государственные облигации, векселя и векселя. Те, кто выпускает ценные бумаги, могут продать их, чтобы уменьшить задолженность на своих балансах. Кроме того, они могут расширять географию присутствия компании, разрабатывать новые продукты или финансировать другие бизнес-цели.

В типичной сделке на первичном рынке участвуют три игрока.Во-первых, это компания, выпускающая новые ценные бумаги. Во-вторых, есть инвесторы, которые их покупают. Наконец, есть банк или андеррайтинговая фирма, которая контролирует и способствует размещению. Банк или андеррайтинговая фирма определяет точную стоимость и цену продажи новой ценной бумаги.

Как продаются ценные бумаги первичного рынка

После того, как компания или правительство выпустят ценную бумагу и группа андеррайтеров определит ее стоимость, она может быть продана. Инвесторы могут покупать ценные бумаги на первичном рынке четырьмя способами:

1.Первичное публичное размещение акций (IPO)

Первичное публичное размещение акций или IPO — это когда компания впервые делает акции общедоступными. Для компании IPO может быть быстрым способом привлечения капитала при наличии достаточного интереса со стороны инвесторов. Однако, становясь публичными, компании должны соблюдать правила, установленные Комиссией по ценным бумагам и биржам.

Для инвесторов IPO может быть рискованным. Если компания будет работать хорошо, инвесторы могут получить солидную прибыль, если купят акции по низкой цене.С другой стороны, когда-то частные компании могут столкнуться с трудностями, когда акции выйдут на открытые рынки. Если они не смогут сохранить динамику, спрос на акции может упасть. В результате инвесторы могут понести убытки, если цена акций упадет ниже уровня IPO.

2. Выдача прав

При выпуске или предложении прав создаются новые акции, ограничивая доступ инвесторов. В этом случае компания может предложить определенным инвесторам новые акции по определенной цене. Например, компания может распространить эту льготу на своих сотрудников или текущих акционеров.

Инвестор может воспользоваться своими правами и купить новые акции по этой цене, однако он может продать свои права кому-то другому. Компания привлекает деньги, а инвесторы, пользующиеся своими правами, расширяют свои владения. Однако одним из потенциальных недостатков является то, что увеличение объема акций снижает стоимость.

3. Частное размещение

При частном размещении компании предлагают новые акции небольшой группе инвесторов, которая может быть институциональной или индивидуальной.Например, компания может предложить эксклюзивные права на покупку хедж-фонду или инвестиционному банку. Они также могут обратиться к горстке людей со сверхвысоким уровнем дохода. Это отличается от IPO, поскольку оно закрыто для публики.

Частное размещение, как правило, требует меньше нормативных требований, чем IPO или права. Они могут помочь стартапам и компаниям на ранней стадии роста финансирования, не выходя на биржу.

4. Льготное выделение

Льготное размещение аналогично частному размещению.Он также предлагает долю избранной группе инвесторов. Выбранные инвесторы не обязательно должны быть акционерами или иметь какое-либо отношение к компании. Но компании могут контролировать передачу акций другим инвесторам.

Первичный рынок и вторичный рынок

Другой стороной медали рынка капитала является вторичный рынок. Вторичный рынок — это место, где существующие акции, облигации и другие ценные бумаги торгуются между инвесторами после того, как они были выпущены на первичном рынке.Эти торги происходят на бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа или Nasdaq.

При покупке акций на первичном рынке они приобретаются напрямую у эмитента. На вторичном рынке компания-эмитент роли не играет. Это то, что вы можете автоматически подумать, когда думаете о торговле акциями. После IPO инвесторы могут покупать или продавать акции компании на бирже.

Например, вы решили купить 100 акций компании XYZ. Вы входите в свой онлайн-брокер и размещаете заказ на 100 акций.Продавец, которому принадлежат эти акции, продает их вам, когда цены спроса и предложения совпадают. Цена предложения — это ваша целевая цена, которую вы хотите заплатить за акции. Цена продажи — это целевая цена продавца для продажи. Спред между ценой покупки и продажи — это разница между двумя числами.

Итог

Для компаний первичный рынок Вложение на первичный рынок может быть менее распространенным явлением, чем вложение во вторичный рынок для типичного инвестора. Хотя индивидуальные инвесторы могут инвестировать в IPO компании через онлайн-брокеров, которые предлагают этот вариант, они должны понимать связанные с этим риски.

Советы инвесторам

• Поговорите со своим финансовым консультантом об инвестировании в IPO или другой вариант первичного рынка. Ваш консультант может помочь вам взвесить риски и потенциальные выгоды, чтобы решить, имеет ли это смысл для вашего портфеля. Найти подходящего финансового консультанта, отвечающего вашим потребностям, не должно быть сложно. Бесплатный инструмент SmartAsset подберет вам финансовых консультантов в вашем районе за 5 минут. Если вы готовы к сотрудничеству с местными консультантами, которые помогут вам в достижении ваших финансовых целей, начните прямо сейчас.
• Если вы инвестируете на вторичном рынке, важно выбрать правильного онлайн-брокера, отвечающего вашим потребностям. Хотя сейчас многие брокеры предлагают торговлю без комиссии, они не все одинаковы. Сравнивая брокеров, проверьте комиссии, а затем рассмотрите такие вещи, как типы счетов, которые вы можете открыть, торговые минимумы и максимумы и удобство использования торговой платформы. Кроме того, ознакомьтесь с набором доступных исследовательских инструментов и доступностью профессиональной инвестиционной помощи в режиме ожидания.

Фото: © iStock.com / izusek, © iStock.com / Kameleon007, © iStock.com / shironosov

Ребекка Лейк Ребекка Лейк — эксперт по пенсиям, инвестициям и планированию недвижимости, которая уже десять лет пишет о личных финансах. Ее опыт в финансовой нише также распространяется на покупку жилья, кредитные карты, банковское дело и малый бизнес. Она работала напрямую с несколькими крупными финансовыми и страховыми брендами, включая Citibank, Discover и AIG, и ее статьи были опубликованы в Интернете в U.S. News and World Report, CreditCards.com и Investopedia. Ребекка — выпускница Университета Южной Каролины, а также училась в Чарльстонском Южном университете в качестве аспиранта. Родом из центральной Вирджинии, сейчас она живет на побережье Северной Каролины вместе со своими двумя детьми.

Первичный и вторичный рынки: в чем разница?

Подробнее о первичном и вторичном рынках можно узнать здесь:

---

Фондовый рынок настолько обширен и сложен, насколько хотят его представить инвесторы.Однако, как и все остальное, его можно разбить, чтобы лучше понять, как все работает. Даже сам рынок можно разделить на несколько субрынков, что, по-видимому, является катализатором одного из самых интересных споров сегодня: первичный рынок против вторичного рынка . Однако вместо того, чтобы рассматривать каждый рынок по отдельности, инвесторам важнее узнать, как они взаимодействуют друг с другом, поэтому был составлен следующий план.

Что такое первичный рынок?

Первичный рынок — это не физический рынок, который мы обычно ассоциируем с Уолл-стрит.Вместо этого термин первичный рынок используется для обозначения, когда ценные бумаги (например, акции и облигации) первоначально создаются и продаются. Это первичный рынок, на котором впервые публично торгуются акции и облигации. Следовательно, инвесторы не покупают и не продают ценные бумаги друг у друга (как на вторичном рынке), а вместо этого покупают ценные бумаги непосредственно у банков, которые были ответственны за андеррайтинг первичного публичного предложения (IPO).

Видите ли, когда компания решает стать публичной, она будет приносить деньги через IPO.При этом будущая публичная компания наймет несколько андеррайтинговых фирм для определения финансовых деталей предстоящего дебюта акций, не последняя из которых включает цену выпуска. Как только цена размещения будет установлена ​​и компания будет готова к IPO, инвесторы смогут покупать акции компании у банка на первичном рынке.

По словам Роберта Р. Джонсона, профессора финансов Университета Крейтон, Омаха, Небраска, первичный рынок — отличное место для инвесторов, приобретающих акции.«Исследования показали, что среднее первичное публичное размещение акций превосходит более широкий фондовый рынок», — говорит Джонсон.

Джонсон отмечает, что инвесторы не должны слишком волноваться, не проявив должной осмотрительности. «Прежде чем вы поспешите покупать каждое IPO, которое попадете в ваши руки, поймите, как достигается такая отдача. Хотя средний доход от IPO может опережать рынок в целом, средний показатель обеспечивается несколькими лучшими игроками. Медианная доходность IPO (то есть IPO, при которой ровно половина IPO дает больше, а именно меньше, чем IPO) ниже, чем на более широком рынке », — говорит Джонсон.

В общем, первичный рынок — это не место, а, скорее, катализатор для инвесторов, впервые покупающих акции компании. Точно так же предприятия и правительства могут выпускать облигации на первичном рынке, чтобы привлечь капитал для собственных нужд. Независимо от того, какие ценные бумаги приобретаются, важно отметить, что ценные бумаги приобретаются непосредственно у эмитентов на первичном рынке.

---

[Заинтересованы в диверсификации своего инвестиционного портфеля за пределами фондового рынка? Зарегистрируйтесь на наш БЕСПЛАТНЫЙ онлайн-курс по недвижимости, чтобы узнать, почему инвестирование в недвижимость является идеальным дополнением к любому портфолио.]

---

Что такое вторичный рынок?

Чтобы прояснить дискуссию о первичном и вторичном рынках, вторичный рынок чаще называют «фондовым рынком». Это вторичный рынок, на котором инвесторы торгуют между собой по всем основным индексам: Нью-Йоркской фондовой бирже, NASDAQ, S&P 500 и всем основным биржам на глобальном уровне. Это важное различие, поскольку ценные бумаги торгуются на вторичном рынке без какого-либо участия от имени компаний-эмитентов.

Допустим, инвестор хотел купить акции Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) на вторичном рынке. При любом заказе на покупку указанные акции будут приобретаться у другого инвестора, а не у самой компании. В то же время любой, кто продает на вторичном рынке, фактически продает свои акции другому инвестору.

Однако стоит отметить, что вторичный рынок можно разделить на две дополнительные подкатегории:

• Аукционы

• Дилерские рынки

Аукцион

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), пожалуй, самый известный пример аукционного рынка.Как следует из их названий, аукционные рынки функционируют аналогично тем же аукционам, с которыми большинство из нас знакомо. Однако в рамках вторичного рынка аукционы проводятся между инвесторами, которые хотят покупать и продавать; никакие предприятия не задействованы. Участники собираются, чтобы объявить цены покупки и продажи, которые им удобны. Иначе известные как цены, по которым они готовы покупать и продавать, цены спроса и предложения в конечном итоге начинают формировать более конкретную цифру. Когда все заявляют о своих условиях, в конечном итоге должен возобладать эффективный рынок.

Гипотетически инвесторам не нужно искать лучшую цену на вторичном рынке. Благодаря аукционным рынкам уникальное сближение покупателей и продавцов неизбежно приведет к справедливым ценам для всех. В идеальном мире покупатели и продавцы будут одновременно подавать конкурентоспособные предложения. Когда все заявки поданы, аукционный рынок будет рассматривать максимальную цену, которую готов заплатить покупатель, и самую низкую цену, которую готов принять продавец. Когда ставки и предложения совпадают, транзакции совершаются, и все довольны.

Дилерский рынок

В то время как аукционные рынки требуют конвергенции инвесторов, дилерские рынки, как правило, открываются в электронном виде через отдельные рынки. Например, на Nasdaq (наиболее популярном рынке дилеров) дилеры ведут инвентаризацию ценных бумаг, не последнюю из которых они готовы торговать (покупать и продавать) с другими инвесторами в любой момент. Чтобы облегчить работу дилерских рынков, дилеры объявляют, по каким ценам они могут покупать или продавать определенные ценные бумаги.Чтобы было ясно, дилеры будут вкладывать свой собственный капитал, чтобы обеспечить ликвидность для последующих инвесторов. В свою очередь, дилеры получают прибыль на основе спредов, по которым каждая ценная бумага продается и покупается.

Дилеры проявляют полную прозрачность и выставляют цены на всеобщее обозрение. Именно эта прозрачность выступает в качестве основного механизма для дилерских рынков и порождает конкуренцию. По крайней мере, концепция дилерского рынка во многом опирается на конкуренцию. Например, конкуренция между дилерами должна теоретически обеспечивать инвесторам наилучшие возможные цены.

Первичная vs. Вторичный рынок: основные отличия

Хотя первичный и вторичный рынки легко спутать, важно отметить, что существует несколько ключевых различий. Вот список наиболее важных отличий, о которых инвесторы должны знать, прежде чем вкладывать средства на первичный или вторичный рынок:

• На первичном рынке новые акции продаются впервые, тогда как вторичный рынок позволяет инвесторам торговать ранее выпущенными ценными бумагами между собой.

• На первичном рынке инвесторы покупают ценные бумаги напрямую у эмитентов при IPO. Вторичный рынок, с другой стороны, является свидетелем того, как инвесторы торгуют акциями друг с другом по наиболее известным сегодня индексам.

• Иногда первичный рынок упоминается как рынок новых эмиссий (NIM), а вторичный рынок по умолчанию — вторичный рынок.

• Ценные бумаги не могут быть проданы один раз на первичном рынке, но они могут быть проданы бесконечное количество раз на вторичном рынке.

• На первичном рынке компании (новые IPO) получают прибыль от продажи акций. На вторичном рынке инвесторы узнают о прибыли от продаж.

• Андеррайтеры (банки) при первичном публичном размещении выступают в качестве посредников на первичном рынке, а брокеры — в качестве посредников на вторичном рынке.

• Продажи на первичном рынке совпадают с фиксированными ценами. Продажи на вторичном рынке колеблются в зависимости от нескольких факторов.

• Акции

  не могут торговаться на вторичном рынке, пока они не будут сначала выпущены на первичном рынке.

Внебиржевой рынок

Термин «рынок» широко используется в инвестиционном мире. Как мы уже говорили, рынки можно использовать для описания нескольких условий инвестирования. Вторичный рынок, например, состоит из нескольких подкатегорий, о двух из которых мы уже говорили: дилерский и аукционный рынки. Однако стоит отметить, что даже эти субрынки могут быть разбиты дальше.Например, дилерский рынок также часто называют внебиржевым (OTC) рынком.

Как расплывчато следует из названия, внебиржевой рынок состоит из акций, не котирующихся на бирже. Вместо того, чтобы торговать на основных рыночных индексах, внебиржевые акции можно найти на внебиржевой доске объявлений (OTCBB) или на розовых листах. Компании, представленные на OTCBB и розовых листах, обычно очень малы и не прошли такой же тщательной проверки, как компании, котирующиеся на фондовой бирже.В результате внебиржевой рынок имеет тенденцию предлагать большую ценность, но риск увеличивается. Именно здесь вы найдете то, что инвесторы называют «копеечными акциями».

Третий и четвертый рынки

Хотя большинству инвесторов никогда не придется беспокоиться о третьем и четвертом рынках, не помешает узнать, что они из себя представляют. Проще говоря, третий и четвертый рынки вращаются вокруг транзакций, совершаемых между брокерами-дилерами и крупными учреждениями. В то время как третий рынок состоит из внебиржевых сделок между брокерами-дилерами и крупными учреждениями, четвертый рынок состоит исключительно из сделок между более крупными учреждениями.Вообще говоря, эти рынки мало влияют на повседневные операции постоянных инвесторов, но их бренды часто могут пролить свет на определенные ситуации.

Сводка

Уолл-стрит может быть устрашающим местом для инвесторов, независимо от того, являются ли они новичком в игре или торгуют десятилетиями. Одного огромного объема рынков достаточно, чтобы запугать кого угодно, не говоря уже о том, как они действуют независимо друг от друга. Тем не менее, нет причин позволять сложности каждого рынка мешать вам инвестировать.Все, что нужно сделать инвесторам, — это сделать шаг назад и изучить каждый рынок в своем собственном темпе. Разбивка каждого рынка может служить прочной основой для каждого инвестиционного портфеля, и инвесторы, которые сейчас проявляют должную осмотрительность, будут счастливы, что они сделали это спустя годы. Когда все сказано и сделано, дебаты первичного и вторичного рынка не должны быть проблемой, а скорее образовательным опытом.

Готовы начать пользоваться текущими возможностями на рынке недвижимости?

Может быть, у вас много капитала, обширная сеть недвижимости или отличные строительные навыки, но вы все еще не знаете, как находить выгодные сделки.Наш новый онлайн-курс по недвижимости, организованный опытным инвестором Таном Мерриллом, может помочь вам узнать, как приобрести лучшую недвижимость и добиться успеха в недвижимости.

Нажмите здесь, чтобы зарегистрироваться на наш однодневный веб-семинар по недвижимости и начать изучать, как инвестировать в сегодняшний рынок недвижимости!

Фондовый рынок и первичный рынок

Что такое фондовый рынок?

Представьте, что у вас есть отличная услуга или продукт, и вы решили начать свой собственный бизнес.Однако у вас недостаточно капитала для расширения и работы. Многие великие идеи, которые, возможно, могли произвести революцию в мире, были похоронены из-за отсутствия финансирования. Модель акционерных обществ и фондового рынка помогла бесчисленным бизнесменам основать свои империи. Самые первые акции были созданы в 1602 году голландской Ост-Индской компанией, которая официально выпустила первую акцию в качестве обменного средства для торговли акционерами.

Поскольку объем акций со временем увеличивался, необходимо иметь организованную торговую площадку для обмена этими акциями.Фондовый рынок, также известный как рынок акций или фондовый рынок, был создан для облегчения операций с акциями. В мире существует множество фондовых бирж, одним из самых известных рынков является Нью-Йоркская фондовая биржа на Уолл-стрит, деятельность которой началась в 1792 году. Фондовая биржа — это место, где свободно покупаются и продаются акции публичных компаний. Когда компании необходимо привлечь капитал, она выпускает ценные бумаги, такие как акции и облигации. Каждый может покупать акции, но торговать могут только биржевые маклеры.Биржевые маклеры — это лицензированные участники, которые покупают и продают ценные бумаги на фондовой бирже от имени своих клиентов.

Ключевым преимуществом выпуска акций является то, что компании не нужно возвращать сумму капитала или выплачивать проценты инвесторам. Проще говоря, это означает, что если вы владеете акцией, вы владеете частью компании. Вы получите часть прибыли, если компания получит прибыль. Напротив, если дела у компании идут неважно, вам не вернут деньги. Если вы покупаете облигацию, выпущенную компанией, вы становитесь одним из кредиторов компании; вы будете получать проценты с денег, которые вы ссудили, и даже если дела у компании идут неважно, вы все равно получите свои деньги обратно с процентами.

Мы рассмотрим, как акции выпускаются и продаются. Есть два типа фондовых рынков: первичные рынки и вторичные рынки. Знание того, как работают первичный и вторичный рынки, является ключом к пониманию того, как торгуются акции. Без первичного и вторичного рынков на фондовом рынке было бы намного труднее ориентироваться и он был бы менее прибыльным.

Первичный рынок

Первичный рынок — это место, где вновь выпущенные ценные бумаги продаются населению. Он также известен как рынок новых выпусков (NIM).Первичное публичное размещение акций (IPO) — то же самое, когда частная компания впервые выпускает ценные бумаги для общественности.

Первичное публичное размещение акций (IPO)

Компании можно разделить на частные и публичные. Частная компания принадлежит нескольким акционерам, в то время как публичная компания может быть более тысячи. Несколько примеров публичных компаний: Microsoft, Apple, Google и т. Д. Публичная компания также известна как листинговая компания.

Частная компания может привлекать средства, продавая акции своей компании для увеличения капитала.Этот процесс также известен как публикация. В зависимости от потребностей компании могут использоваться различные варианты, такие как государственные инвестиции, частные инвестиции или заемные средства. Это делается путем андеррайтинга, когда инвестиционный банкир привлекается для привлечения инвестиционного капитала от потенциальных инвесторов от имени компании. Инвестиционный банкир также известен как андеррайтер.

Существует риск для индивидуального инвестора, инвестирующего в IPO, поскольку бывает сложно спрогнозировать результаты деятельности компании.Поскольку IPO обычно проводятся небольшими компаниями, ищущими капитал, исторических данных компании для исследовательских целей не так много. Несмотря на базовую стоимость акций, цель андеррайтера — продать акции потенциальным инвесторам. Поэтому крайне важно понимать процесс и связанный с ним риск, прежде чем рискнуть!

Как это работает?

Рассмотрим пример. Допустим, компании А нужно 10 миллионов долларов, чтобы купить завод и оборудование для расширения своего производства.Затем владелец привлекает инвестиционного банкира для сбора необходимых средств.