Дисконтируемый срок окупаемости: Дисконтированный срок окупаемости

Разное

Содержание

Дисконтированный срок окупаемости – Финансовая энциклопедия

Что такое Дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости – это процедура временной стоимости денег . Метрика используется для оценки осуществимости и рентабельности данного проекта.

Более упрощенная формула срока окупаемости , которая просто делит общие денежные затраты по проекту на среднегодовые денежные потоки , не дает столь точного ответа на вопрос, стоит ли браться за проект, потому что она предполагает только одно , авансовые инвестиции и не учитывают временную стоимость денег.

Ключевые моменты

  • Дисконтированный период окупаемости используется при составлении бюджета капиталовложений для определения проектов, за которые следует браться.
  • Более точный, чем расчет стандартного периода окупаемости, дисконтированный период окупаемости влияет на временную стоимость денег.
  • Формула дисконтированного периода окупаемости показывает, сколько времени потребуется, чтобы окупить инвестиции, исходя из текущей стоимости прогнозируемых денежных потоков проекта.
  • Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект или инвестиция сгенерируют денежные потоки для покрытия первоначальной стоимости.

Понимание дисконтированного периода окупаемости

Принимая решение о запуске любого проекта, компания или инвестор хочет знать, когда их вложения окупятся, то есть когда денежные потоки, полученные от проекта, покроют его стоимость.

Это особенно полезно, потому что компаниям и инвесторам обычно приходится выбирать между несколькими проектами или инвестициями, поэтому возможность определить, когда одни проекты окупятся по сравнению с другими, упрощает принятие решения.

Основной метод дисконтированного периода окупаемости заключается в дисконтировании будущих предполагаемых денежных потоков по проекту до их приведенной стоимости . Это сравнивается с первоначальными затратами капитала на инвестиции.

Период времени, который требуется проекту или инвестициям для того, чтобы приведенная стоимость будущих денежных потоков стала равной первоначальной стоимости, указывает на то, когда проект или инвестиция окупятся. Точка после этого – когда денежные потоки будут выше первоначальной стоимости.

Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект или инвестиция будут генерировать денежные потоки для покрытия первоначальной стоимости. Общее правило, которое следует учитывать при использовании дисконтированного периода окупаемости, заключается в том, чтобы принимать проекты, срок окупаемости которых короче целевого срока.

Компания может сравнить свою требуемую дату безубыточности для проекта с точкой, в которой проект станет безубыточным, в соответствии с дисконтированными денежными потоками, используемыми в анализе дисконтированного периода окупаемости, чтобы утвердить или отклонить проект.

Расчет дисконтированного срока окупаемости

Для начала необходимо оценить периодические денежные потоки проекта и показать их за каждый период в таблице или коэффициент приведенной стоимости, чтобы отразить процесс дисконтирования. Это можно сделать с помощью функции текущей стоимости и таблицы в программе для работы с электронными таблицами.

Далее, предполагая, что проект начинается с большого оттока денежных средств или инвестиций для начала проекта, будущие дисконтированные притоки денежных средств вычитаются против первоначального оттока инвестиций. Процесс дисконтированного периода окупаемости применяется к притоку денежных средств за каждый дополнительный период, чтобы найти точку, в которой приток равен оттоку. На данный момент первоначальная стоимость проекта окуплена, а срок окупаемости сокращен до нуля.

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости

Срок окупаемости – это время, в течение которого проект окупится по взысканию денежных средств с использованием номинальных долларов. В качестве альтернативы дисконтированный период окупаемости отражает количество времени, необходимое для достижения безубыточности в проекте, основанное не только на том, какие денежные потоки возникают, но и когда они возникают, и преобладающей ставке доходности на рынке.

Эти два расчета, хотя и похожи, могут не дать одинаковый результат из-за дисконтирования денежных потоков. Например, проекты с более высокими денежными потоками к концу жизненного цикла проекта будут подвергаться большему дисконтированию из-за сложных процентов . По этой причине срок окупаемости может быть положительным, а период окупаемости со скидкой – отрицательным.

Пример дисконтированного срока окупаемости

Предположим, что у компании А есть проект, требующий первоначальных денежных затрат в размере 3000 долларов США. Ожидается, что проект будет приносить 1000 долларов за каждый период в течение следующих пяти периодов, а соответствующая ставка дисконтирования составляет 4%. Расчет дисконтированного периода окупаемости начинается с денежных затрат – 3000 долларов США в начальный период. В первый период денежный приток составит более 1000 долларов.

Используя расчет дисконта по приведенной стоимости, эта цифра составляет 1000 долларов США / 1,04 = 961,54 доллара США. Таким образом, после первого периода проекту по-прежнему требуется 3000 – 961,54 доллара = 2038,46 доллара, чтобы выйти на уровень безубыточности. После дисконтированных денежных потоков в размере 1000 долларов США / (1,04) 2 = 924,56 долларов США во втором периоде и 1000 долларов США / (1,04) 3 = 889 долларов США в третьем периоде чистый баланс проекта составит 3000 долларов США – (961,54 доллара США + 924,56 доллара США + 889 долларов США) = 224,90 доллара США.

Таким образом, после получения четвертого платежа, который снижен до 854,80 долларов, у проекта будет положительный баланс в 629,90 долларов. Следовательно, дисконтированный период окупаемости приходится на четвертый период.

#Д

Дисконтированный срок — окупаемость — Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 1

Дисконтированный срок — окупаемость

Cтраница 1

Дисконтированный срок окупаемости определяется по кумулятивному дисконтированному потоку реальных денег проекта или системы проект в налоговой среде как наиболее ранний момент времени, после которого кумулятивный дисконтированный поток реальных денег остается неотрицательным до момента окончания проекта. Если такой момент времени определить нельзя, то проект считается неэффективным.  [1]

Дисконтированный срок окупаемости характеризует период, в течение которого полностью возмещаются дисконтированные капитальные вложения за счет чистого дохода, получаемого при эксплуатации объекта, и используется в тех же случаях, что и ВНД.  [2]

Дисконтированный срок окупаемости характеризует период, в течение которого полностью возмещаются дисконтированные капитальные вложения за счет чистого дохода, получаемого при эксплуатации объекта. На срок окупаемости помимо доходов и расходов и их распределения во времени, существенное влияние оказывает ставка дисконтирования. Наименьший срок окупаемости наблюдается при отсутствии дисконтирования; по мере увеличения ставки процента он начинает возрастать.  [3]

Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого учитывает разновременность поступлений и расходов и значение процента на вложенный капитал. Он напрямую связан со ставкой дисконтирования: чем выше ставка, тем больше срок окупаемости. Дисконтированный срок окупаемости равен жизненному сроку при ставке, равной ВНД. Он имеет тот же недостаток, что и простой срок окупаемости, и при сравнении вариантов может использоваться как граничное условие для отсева проектов, не удовлетворяющих инвестора по этому критерию.  [4]

Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого учитывает разновременность поступлений и расходов, а также процент на вложенный капитал. Он напрямую связан со ставкой дисконтирования: чем выше ставка, тем больше срок окупаемости и равен жизненному сроку при ставке дисконтирования, равной ВНД.  [5]

Дисконтированный срок окупаемости найден также по табл. 3.3, но в обратном порядке: Е 10 % соответствует значение Ds 4 0 ( ближайшие значения 3 791 для Т — 5 лет и 4 355 для Т 6 лет), проинтерполировав его, получаем Т — Ток 5 4 года.  [6]

Дисконтированный срок окупаемости определяется на основе денежного потока, дисконтированногр по цене капитала этого проекта.  [8]

Дисконтированный срок окупаемости определяется на основе денежного потока, дисконтированного по цене капитала, используемого для реализации проекта.  [10]

Критерий дисконтированного срока окупаемости игнорирует элементы денежного потока за пределами срока оку паемости.  [11]

Метод дисконтированного срока окупаемости — Discounted Payback Period, DPP, определяет срок окупаемости проекта, т.е. тот момент, когда рост доходов позволит покрыть затраты. В нашем примере NPV меняет свой знак с минуса на плюс в течение второго года.  [13]

Простой и дисконтированный срок окупаемости.  [14]

Сущность метода дисконтированного срока окупаемости состоит в том, что из первоначальных затрат-на реализацию инвестиционного проекта последовательно вычитаются дисконтированные денежные Доходы с тем — чтобы окупились инвестиционные издержки.  [15]

Страницы:      1    2

Дисконтированный срок окупаемости \ Акты, образцы, формы, договоры \ Консультант Плюс

]]>

Подборка наиболее важных документов по запросу Дисконтированный срок окупаемости (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).

Статьи, комментарии, ответы на вопросы: Дисконтированный срок окупаемости Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Статья: Индустриальный парк
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2021)Бизнес-план разрабатывается на дисконтированный срок окупаемости проекта. Дата начала реализации проекта — квартал, в котором произведена оплата первых инвестиций. Интервалы планирования инвестиционного проекта должны быть равными кварталу (Постановление Губернатора Владимирской области от 19.04.2010 N 471 «Об утверждении Положения об одобрении инвестиционных проектов», Постановление администрации Владимирской области от 23.12.2015 N 1283 «О порядке принятия решения о соответствии масштабных инвестиционных проектов критериям, установленным Законом Владимирской области от 25.02.2015 N 10-ОЗ «О регулировании земельных отношений на территории Владимирской области», для реализации которых осуществляется предоставление земельных участков, находящихся в государственной собственности Владимирской области, муниципальной собственности, или земельных участков, государственная собственность на которые не разграничена, в аренду без проведения торгов» (вместе с «Положением о межведомственной комиссии по признанию масштабных инвестиционных проектов соответствующими критериям, установленным Законом Владимирской области от 25.02.2015 N 10-ОЗ «О регулировании земельных отношений на территории Владимирской области», для реализации которых осуществляется предоставление земельных участков, находящихся в государственной собственности Владимирской области, муниципальной собственности, или земельных участков, государственная собственность на которые не разграничена, в аренду без проведения торгов»)).

Нормативные акты: Дисконтированный срок окупаемости Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Постановление Правительства РФ от 16.07.2015 N 708
(ред. от 03.12.2020)
«О специальных инвестиционных контрактах для отдельных отраслей промышленности»
(вместе с «Правилами заключениями специальных инвестиционных контрактов»)о) планируемые основные показатели инвестиционного проекта, включая чистую приведенную стоимость инвестиционного проекта, ставку дисконтирования и обоснование выбора указанной ставки, внутреннюю норму доходности, дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта, дисконтированные налоговые поступления в бюджеты бюджетной системы Российской Федерации (с разбивкой по годам), добавленную стоимость, создаваемую за каждый год прогнозного периода накопленным итогом, количество создаваемых рабочих мест, а также среднюю заработную плату работников организации за каждый год прогнозного периода, прогнозное значение коэффициента диверсификации поставок;

Дисконтированный срок окупаемости — Discounted payback period

Дисконтированный срок окупаемости ( РОП ) является количество времени , которое требуется (в годах) для первоначальной стоимости проекта в равной дисконтированной стоимости ожидаемых денежных потоков , или время, которое требуется , чтобы сломать даже от инвестиций. Это период, в котором совокупная чистая приведенная стоимость проекта равна нулю.

Расчет

Накопленные дисконтированные денежные потоки начнутся с отрицательного значения из-за первоначальной стоимости инвестиций, но поскольку денежные средства генерируются каждый год после первоначальной инвестиции, дисконтированные денежные потоки за эти годы будут положительными, а накопленные дисконтированные денежные потоки будут увеличиваться в течение положительное направление к нулю. Когда отрицательные кумулятивные дисконтированные денежные потоки становятся положительными или восстанавливаются, возникает DPB.

Дисконтированный срок окупаемости рассчитывается по формуле:

DPB = Год до возникновения DPB + Совокупный дисконтированный денежный поток за год до восстановления ÷ Дисконтированный денежный поток в году после восстановления

Преимущества

Дисконтированный период окупаемости помогает предприятиям отклонять или принимать проекты, помогая определить их прибыльность с учетом временной стоимости денег. Это делается с помощью правила принятия решения: если DPB меньше срока полезного использования или любого заранее определенного периода, проект может быть принят. Если DPB больше указанного периода или срока полезного использования проекта, проект следует отклонить. DPB также помогает сравнивать взаимоисключающие проекты, так как проект с более коротким DPB должен быть принят.

Недостатки

Метод дисконтированной окупаемости по-прежнему не предлагает конкретных критериев принятия решения, чтобы определить, увеличивают ли инвестиции стоимость фирмы. Для расчета DPB требуется оценка стоимости капитала. Другой недостаток заключается в том, что этот метод полностью игнорирует денежные потоки сверх дисконтированного срока окупаемости.

Смотрите также

Ссылки

<img src=»https://en.wikipedia.org//en.wikipedia.org/wiki/Special:CentralAutoLogin/start?type=1×1″ alt=»» title=»»>

Bygg og Maskin AS

Поэтому его иногда называют — рентабельность вложенного капитала. Метод простой (бухгалтерской) нормы https://fxtrend.info/ прибыли применяет­ся для оценки эффективности проектов с непродолжительными сроками окупаемости.

Формула расчета Roi:

Можно встретить мысли, что лучше использовать внутренний коэффициент окупаемости. Но в таком случае следует ещё проводить сравнительный анализ целесообразности осуществления инвестиций. А если интересует просто срок окупаемости, формула, размещенная в статье, идеально подходит для этого. К тому же, внутренний коэффициент окупаемости не позволяет определить рентабельность проекта, он не уделят внимание денежным потокам. Метод расчета внутренней нормы рентабельности проекта (или маржинальной эффективности капитала) позволяет опреде­лить максимально возможный уровень затрат на капитал, ассо­циируемых с проектом.

Под простой нормой прибыли понимается отношение чистой прибыли, полученной в результате реализа­ции инвестиционного проекта, к вложенным средствам (инве­стициям). В западной практике аналогичный метод называется методом расчета коэффициента эффективности инвестиций (accounting rate of return — ARR). Рыночные критерии учитывают эффективность функционирования инвестиционного оборудования или материалов в течение всего срока их службы.

Специфика российской экономики такова, что «проходят» инвестиционные проекты со сроком окупаемости равным до 3 лет. А если речь идет о кредитных ресурсах, то банки срок окупаемости в 5 лет считают предельно допустимым. Большинство инвестиционных проектов в развитых странах имеют сроки окупаемости от 7 лет и выше. Под окупаемостью подразумевается показатель, что выступает в качестве оценки характерного времени для инвестиций.

Полная информация о компании ФОРМУЛА ИНВЕСТИЦИЙ (ООО)

Далее вашему вниманию предлагается еще один подход к расчету ROACE с опорой на позиции отчета о прибылях и убытках и балансового листа. Возврат, отдача на инвестиции, окупаемость инвестиций, и, наконец, рентабельность. Действительно, данный относительный показатель принадлежит группе критериев рентабельности в силу того, что позволяет измерить долю единиц прибыли, приходящейся на единицу осуществленных капитальных вложений. В этом заключено принципиальное экономическое содержание ROI как инвестиционного проекта, так и всей инвестиционной деятельности компании. Формула рентабельности инвестиций может рассчитываться в относительном или процентном соотношении.

Коэффициент рентабельности инвестиций применяется инвесторами в процессе оценки разных инвестиционных проектов и их сравнении найти формула инвестиций в гугл поиске на предмет эффективности. Чем больше коэффициент рентабельности инвестиций, тем больше доходностьпредприятия.

Данный метод также позволяет определить уровень ликвид­ности проекта и инвестиционного риска. Чем меньше сроки оку­паемости, тем больше ликвидность, и наоборот, чем больше срок окупаемости, тем меньше ликвидность. Чем выше ликвидность, тем меньше риск, и наоборот, чем меньше ликвидность, тем вы­ше риск, связанный с проектом. Определенный методический материал, основанный на рыночных механизмах расчета, изложен в [1–4].

Расчет рентабельности инвестиций

На первом этапе рассчитывается дисконтированный денежный поток в каждом периоде. Помимо данных показателей вводится коэффициент окупаемости вложений, он сообщает о рентабельности вложений. Он обозначается как ROI и рассчитывается в процентном отношении в виде отношения общей прибыли от инвестиций в проект к совокупному размеру инвестиций.

Основное понятие и формула рентабельности инвестиций

Кроме того, необходим учет фактора дисконтирования – снижения покупательной способности получаемого дохода из-за инфляции. Фактор дисконтирования характеризуется специальным показателем – нормой дисконта. В итоге образуется полноценное представление о рентабельности вложений по суммарному чистому доходу. Сроки же окупаемости при этом играют вспомогательную роль.

При этом,чем выше значение рентабельности инвестиций, тем меньше ликвидность компании, по причине чего вероятно ее банкротство. Большинство инвесторов, прежде чем вкладывать деньги в инвестиционный проект, определяют целесообразность своих вложений, определяют ожидаемую эффективность проекта, ожидаемую рентабельность формула инвестиций инвестиций. Если у инвестора есть на выбор несколько инвестиционных проектов, при ограниченности средств инвестирования, он выбирает наилучший, используя сравнительный показатель рентабельности инвестиций. С использованием представленных данных необходимо также составить аналитическую таблицу.

Численные значения данных критериев наглядно представляются на диаграмме денежных потоков (см. рис. 1) в виде длин определенных отрезков. Среди всех оценочных показателей инвестиционных вложений рентабельность инвестиций самый простой и наглядный. Особенно наглядна обратная величина этого показателя, найти формула инвестиций в ютюбе которая называется PP (Pay-Back Period) — срок окупаемости инвестиций и измеряется в годах. Этот показатель может также рассчитываться с учетом дисконтирования получаемых доходов и сделанных вложений. Показатель показывает за какой период времени инвестору возвращаются вложения в проект.

Индексы рентабельности инвестиций

Внутренняя норма рентабельности пред­ставляет собой ставку доходности, при которой чистая приведен­ная стоимость денежных потоков от проекта равна нулю. В российской практике финансового анализа внутренняя норма рентабельности рассчитывается как отношение чистой те­кущей стоимости к текущей стоимости первоначальных инвести­ций. Таким образом, российская практика не учитывает доходы от ликвидации активов, срок полезного использования которых закончился. Под сроком окупаемости инвестиций понимается срок, по истечении которо­го общая сумма поступления от проекта станет равной общей сумме вложенных средств.

При превышении показателем ста процентов инвестор сможет возвратить сделанные вложения и зафиксировать прибыль. Если коэффициент будет меньше 100%, тогда инвестпроект является заранее убыточным. Показатель индекса доходности инвестиций может применяться как перед началом инвестирования, так и на каждой стадии, а также при возврате инвестиций. Использования индекса доходности, на разных этапах инвестирования, даёт возможность инвестору провести сравнение реальной доходности проекта с предполагаемыми ранее показателями.

Что такое Roi

Процедура дисконтирования позволяет учесть при расчетах стоимость используемого капитала. Рентабельность инвестиций относится к разряду показателей эффективности инвестиционного проекта и может применяться в процедурах его отбора и оценки. Нужно только помнить, что инвестиции – это отток денежных средств на вложения, а рентабельность оперирует несколько другими экономическими категориями.

Метод расчета индекса доходности позволяет определить доход на единицу затрат. Считается, что результаты применения данного метода уточняют результаты применения метода чис­той текущей стоимости. Показатель рентабельности представ­ляет собой отношение текущей стоимости денежных потоков, генерируемых проектом, к общей сумме https://fxtrend.info/indeks-pribylnosti-rentabelnosti-investicij.html первоначальных инве­стиций. Аналогичный в западной практике метод называется мето­дом расчета индекса рентабельности инвестиций (profitability index — PI). Применение данного метода позволяет получить наиболее точные результаты в том случае, если колебания дисконтной ставки в период реализации проекта незначительны.

Момент времени, в который общая сумма поступлений становится равной общей сумме первона­чальных инвестиций, в финансовом менеджменте называется точкой безубыточности. Поступления денежных средств после прохождения точки безубыточности не учитываются. Проекты с равными сроками окупаемости признаются равноценными.

Иными словами – насколько быстро расходы будут возмещаться доходами. Дисконтированный период окупаемости используется для дачи грубой оценки ликвидности проекта и приблизительной оценки риска, которому подвергается инвестор.

Целью настоящей статьи является обоснование отказа от хорошо известного в плановой экономике критерия эффективности – срока окупаемости инвестиций. Причина такого изменения обусловлена переходом на оценку дисконтированной доходности на всем протяжении работы (сроке службы) инвестиционного оборудования или материалов. При этом такой отказ особенно необходим как раз для государственных инвестиций, хотя найти формула инвестиций в википедии в качестве некоторого дополнительного показателя срок окупаемости как критерий оценки может быть сохранен. Дисконтированный срок окупаемости – это период, за который дисконтированные денежные потоки покрывают первоначальные затраты, связанные с инвестиционным проектом. Дисконтированный срок окупаемости всегда меньше простого, так как со временем стоимость денежных средств всегда уменьшается.

Цифры для расчета Npv инвестиционного проекта

Рентабельный проект — значит доходный, прибыльный. Показатель рентабельности отображает уровень доходности того или иного проекта. Показатель рентабельности универсален и применим для сравнения эффективности различных по масштабу производств или инвестиционных проектов. В числовом выражении этот показатель выглядит как отношение чистой прибыли к величине капитала с помощью которого была получена эта прибыль.

Дисконтированный период окупаемости — определение, формула и пример

Что такое дисконтированный период окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это модифицированная версия периода окупаемости, которая учитывает временную стоимость денег Временная стоимость денег Временная стоимость денег — это базовая финансовая концепция, согласно которой деньги в настоящем стоят больше, чем та же сумма денег. будут получены в будущем. Это верно, потому что деньги, которые у вас есть прямо сейчас, можно инвестировать и получить прибыль, таким образом создавая большую сумму денег в будущем.(Кроме того, с будущим. Обе метрики используются для расчета количества времени, которое потребуется проекту, чтобы «окупиться», или для определения точки, в которой генерируемые чистые денежные потоки покрывают первоначальную стоимость проекта. Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости можно использовать для оценки прибыльности и осуществимости конкретного проекта.

Другие показатели, такие как внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма прибыли (IRR) — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) проекта равна нулю.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций., Индекс рентабельности (PI), чистая приведенная стоимость (NPV), чистая приведенная стоимость (NPV), чистая приведенная стоимость (NPV) — это стоимость всех будущих денежных потоков (положительных и отрицательных) в течение всего срока действия инвестиции, дисконтированная до настоящего времени. Анализ NPV — это форма внутренней оценки, которая широко используется в финансах и бухгалтерском учете для определения стоимости бизнеса, безопасности инвестиций, а эффективный годовой аннуитет (EAA) также может использоваться для количественной оценки прибыльности данного проекта.Чтобы принять лучшее решение о том, продолжать проект или нет, руководство компании должно решить, какие показатели сделать приоритетными.

Затем руководство смотрит на различные показатели, чтобы получить полную информацию. Обычно компании выбирают между несколькими возможными проектами. Сравнение различных показателей рентабельности для всех проектов важно для принятия обоснованного решения.

Общие сведения о дисконтированном периоде окупаемости

Дисконтированный период окупаемости используется для оценки прибыльности и сроков поступления денежных средств по проекту или инвестициям.В этом показателе будущие денежные потоки оцениваются и корректируются с учетом временной стоимости денег. Это период времени, который требуется проекту для генерирования денежных потоков, когда совокупная приведенная стоимость денежных потоков равна первоначальным инвестиционным затратам.

Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект приносит денежные потоки и окупается. При сравнении двух взаимоисключающих проектов следует принять тот, у которого дисконтированный период окупаемости меньше.

Формула дисконтированного периода окупаемости

Расчет дисконтированного периода окупаемости состоит из двух этапов.Во-первых, мы должны дисконтировать (то есть довести до приведенной стоимости) чистые денежные потоки, которые будут происходить в течение каждого года проекта.

Во-вторых, мы должны вычесть дисконтированные денежные потоки Формула дисконтированного денежного потока DCF В этой статье формула DCF разбивается на простые термины с примерами и видео расчета. Научитесь определять ценность бизнеса. от первоначальной стоимости для получения дисконтированного срока окупаемости. После того, как мы рассчитали дисконтированные денежные потоки для каждого периода проекта, мы можем вычесть их из первоначальной стоимости, пока не дойдем до нуля.

Практический пример

Предположим, что компания рассматривает данный проект. Ниже приведены некоторые избранные данные из модели дисконтированного денежного потока, созданной финансовыми аналитиками компании:

Как мы видим здесь, проект возвращает положительный дисконтированный денежный поток в первый год и видит ежегодные дисконтированные денежные средства. в последующие годы поток вырастет до 3000 долларов. Также мы узнали, что стоимость проекта составляет 7500 долларов. Используя предоставленную информацию, мы можем рассчитать дисконтированный срок окупаемости следующим образом:

В этом случае мы видим, что срок окупаемости проекта составляет 4 года.Поскольку срок службы проекта рассчитан на 5 лет, мы можем сделать вывод, что проект возвращает положительную чистую приведенную стоимость. Таким образом, проект, вероятно, повысит стоимость бизнеса, если будет реализован.

Периоды окупаемости

Одно наблюдение, которое следует сделать из приведенного выше примера, заключается в том, что дисконтированный период окупаемости проекта достигается точно в конце года. Очевидно, так бывает не всегда. В других обстоятельствах мы можем видеть проекты, окупаемость которых наступает в течение, а не в конце данного года.

В таких ситуациях мы сначала возьмем разницу между денежным потоком на конец года и начальными затратами, оставшимися для сокращения. Затем мы делим полученное число на денежный поток на конец года, чтобы получить процент времени, оставшегося после окупаемости проекта.

Следующим шагом является вычитание числа из 1, чтобы получить процент года, в котором проект окупается. Наконец, мы переходим к преобразованию процента в месяцах (например, 25% будет 3 месяца и т. Д.) и прибавьте цифру к прошлому году, чтобы получить окончательный номер дисконтированного периода окупаемости.

Плюсы и минусы дисконтированного периода окупаемости

Дисконтированный период окупаемости указывает на прибыльность проекта, отражая при этом сроки денежных потоков и временную стоимость денег. Это помогает компании определиться, инвестировать в проект или нет. Если дисконтированный срок окупаемости проекта превышает срок его полезного использования, компания должна отклонить проект.

Одним из недостатков анализа дисконтированного периода окупаемости является то, что он игнорирует денежные потоки после периода окупаемости. Таким образом, он не может сказать корпоративному менеджеру или инвестору, как инвестиции будут работать после этого и какую общую стоимость они добавят. Это может привести к решениям, противоречащим анализу NPV.

У проекта может быть более длительный дисконтированный период окупаемости, но также более высокая чистая приведенная стоимость, чем у другого проекта, если он создает гораздо больший приток денежных средств после дисконтированного периода окупаемости.Такой анализ не соответствует долгосрочным проектам.

Ссылки по теме

Мы надеемся, что вам понравилось читать объяснение CFI о Дисконтированном периоде окупаемости. CFI предлагает сертификационную программу FMVA® для специалистов по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™. Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, J.P. Morgan и Ferrari, для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы CFI:

  • Скорректированная приведенная стоимость (APV) Скорректированная приведенная стоимость (APV) Скорректированная приведенная стоимость (APV) проекта рассчитывается как его чистая приведенная стоимость плюс настоящая. стоимость побочных эффектов заемного финансирования.Посмотрите примеры и скачайте бесплатный шаблон. Зачем использовать скорректированную приведенную стоимость вместо NPV? Нам необходимо понять, как финансовые решения (заемный или собственный капитал) влияют на стоимость проекта.
  • Методы прогнозированияМетоды прогнозированияВерхние методы прогнозирования. В этой статье мы объясним четыре типа методов прогнозирования доходов, которые финансовые аналитики используют для прогнозирования будущих доходов.
  • Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства.Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC. сопоставимые компании и прецедент

Финансовые формулы (с калькуляторами)

Люди из всех слоев общества, от студентов, биржевых маклеров и банкиров; риэлторам, домовладельцам и управляющим находят финансовые формулы невероятно полезными в повседневной жизни.Независимо от того, используете ли вы финансовые формулы для личных или по образовательным причинам, наличие доступа к правильным финансовым формулам может помочь улучшить вашу жизнь.

Независимо от того, в какой финансовой сфере вы работаете или изучаете, от корпоративных финансов до банковского дела, все они построены на тот же фундамент стандартных формул и уравнений. Хотя некоторые из этих сложных формул могут сбить с толку обычного человека, мы помочь, внося вам ясность.

Имеете ли вы дело со сложными процентами, аннуитетами, акциями или облигациями, инвесторы должны иметь возможность эффективно оценивать уровень ценности или достоинства их финансовых показателей.Это делается путем оценки будущей прибыли и ее расчета относительно текущая стоимость или эквивалентная норма прибыли.

FinanceFormulas.net может помочь.

Финансовая информация и калькуляторы на сайте FinanceFormulas.net предназначены не только для профессионалов, но и для всех, кто потребность в фундаментальных формулах, уравнениях и основных вычислениях, составляющих мир финансов. От студентов колледжа которые изучают финансы и бизнес, до профессионалов, занимающихся корпоративными финансами, FinanceFormulas.сеть поможет вам найти финансовые формулы, уравнения и калькуляторы, необходимые для достижения успеха.

Кто может получить больше всего от FinanceFormulas.net?

Студенты, изучающие финансы и бизнес, могут использовать формулы и калькуляторы, бесплатно предоставляемые FinanceFormulas.net в качестве постоянного справочника, во время учебы в школе, затем во время работы в мир финансов.

Люди, уже работающие в сфере бизнеса , которые могут иметь Если вы забыли, как использовать ту или иную формулу или набор уравнений, наши инструменты станут бесценным ресурсом.FinanceFormulas.net не только упрощает поиск формулы, уравнения или калькулятора, которые вы ищете, мы упрощаем добавление формулы в закладки, чтобы вы больше никогда не придется тратить время на поиск нужного инструмента.

Кто угодно . Люди любого возраста могут пользоваться калькуляторами в FinanceFormulas.net, чтобы помочь им справляться с финансовыми трудностями повседневной жизни. Ипотека, задолженность по кредитной карте или понимание академической оценки вашего инвестиций, таких как акции и облигации, он имеет доступ к правильным формулам, уравнениям и калькуляторам, которые могут помочь вам проложите свой путь к финансово благополучной жизни.

Планируете ли вы использовать бесплатные формулы, предоставляемые FinanceFormulas.net, для личного или академического использования, FinanceFormulas.net здесь, чтобы помочь вам найти банковские формулы, формулы акций и облигаций, корпоративные или прочие формулы, которые вам нужны.


Вернуться к началу

Расчет дисконтированных денежных потоков в период окупаемости

Срок окупаемости — это быстрый и простой метод составления бюджета капиталовложений, который используют многие финансовые менеджеры и владельцы бизнеса, чтобы определить, насколько быстро их первоначальные вложения в капитальный проект будут окупаться из денежных потоков проекта.Капитальные проекты — это те, которые длятся более одного года. Расчет дисконтированного срока окупаемости отличается только тем, что в нем используются дисконтированные денежные потоки.

Недостатки дисконтированного срока окупаемости

Расчет дисконтированного срока окупаемости по-прежнему широко используется менеджерами, которые хотят знать, когда они окупят свои первоначальные вложения, но у него есть три основных недостатка:

Во-первых, при расчете срока окупаемости не учитывается временная стоимость денег.Другими словами, независимо от того, за какой год вы получаете денежный поток, ему дается тот же вес, что и первому году. Этот недостаток завышает время, необходимое для возврата первоначальных инвестиций.

Второй недостаток — отсутствие учета денежных потоков после срока окупаемости. Если капитальный проект длится дольше периода окупаемости, денежные потоки, генерируемые проектом после возмещения первоначальных инвестиций, вообще не учитываются при расчете срока окупаемости.

Третий и, возможно, самый важный недостаток заключается в том, что расчет дисконтированного периода окупаемости на самом деле не дает финансовому менеджеру или владельцу бизнеса информацию, необходимую для принятия наилучшего инвестиционного решения.Помимо первых двух недостатков, владелец бизнеса также должен угадывать процентную ставку или стоимость капитала. Следовательно, это не лучший метод выбора инвестиционного проекта. Тем не менее, этот третий недостаток дисконтированного периода окупаемости можно устранить, если использовать средневзвешенную стоимость капитала в качестве ставки, по которой дисконтируются денежные потоки.

Преимущества

Хотя это не совсем удовлетворительно, расчет дисконтированного периода окупаемости сравнительно лучше, чем расчет с использованием недисконтированного периода окупаемости в качестве критерия принятия решения о капитальном бюджете.Тем не менее, даже лучший расчет для использования во многих случаях — это расчет чистой приведенной стоимости.

Расчет

Расчет дисконтированного периода окупаемости немного отличается от расчета обычного периода окупаемости, потому что денежные потоки, используемые в расчетах, дисконтируются на средневзвешенную стоимость капитала, используемую в качестве процентной ставки, и год, в котором был получен денежный поток. Вот пример дисконтированного денежного потока:

Представьте, что денежный поток от проекта в первый год составляет 400 долларов, а средневзвешенная стоимость капитала составляет 8%.1, где i = 8% и год = 1

Расчет дисконтированного срока окупаемости на этом примере выглядит следующим образом. Представьте, что компания хочет инвестировать в проект стоимостью 10 000 долларов и рассчитывает получить денежные потоки в размере 5 000 долларов в первый год, 4000 долларов во второй год и 3000 долларов в третий год. Средневзвешенная стоимость капитала составляет 10%. Вот шаги, которые вы используете для расчета периода окупаемости со скидкой:

1. Дисконтировать денежные потоки обратно к настоящей или приведенной стоимости:

Вот расчеты:

  • Год 0: — 10 000 долл. США / (1+.3 = 2 253,94 долл. США

2. Рассчитайте накопленные дисконтированные денежные потоки:

  • Год 0: — 10 000 долларов
  • Год 1: — 5 454,55 долларов США
  • Год 2: — 4 2148,76 долларов США
  • Год 3: 105,18 долларов США

Дисконтированный период окупаемости (DPP) наступает, когда отрицательные накопленные дисконтированные денежные потоки превращаются в положительные денежные потоки, которые в данном случае находятся между вторым и третьим годами.

Формула для определения точного дисконтированного периода окупаемости следующая:

DPP = год до возникновения DPP + совокупный денежный поток за год до восстановления ÷ дисконтированный денежный поток за год после восстановления

В нашем примере, приведенном выше, точный дисконтированный период окупаемости (DPP) будет равен 2 + 2148 долларов США.76 / 2253,94 доллара или 2,95 года. В этом примере инвестиции окупаются менее чем за три года.

Использование финансового калькулятора

Вы можете определить срок окупаемости с минимальным фактическим расчетом, используя один из многих рекомендуемых финансовых калькуляторов, доступных в большинстве магазинов канцелярских товаров. Вы также можете посетить один из нескольких сайтов финансовых онлайн-калькуляторов.

Метод дисконтированной окупаемости — определение, объяснение, пример, преимущества, недостатки

Определение и объяснение

Метод дисконтированной окупаемости бюджетирования капиталовложений — это финансовый показатель, который используется для измерения прибыльности проекта на основе притока и оттока денежных средств для этого проекта.В соответствии с этим методом все денежные потоки, связанные с проектом, дисконтируются до их приведенной стоимости с использованием определенной ставки дисконтирования, установленной руководством.

Метод дисконтированной окупаемости учитывает временную стоимость денег и, следовательно, является обновленной версией метода простого периода окупаемости. Компании используют этот метод для оценки потенциальной выгоды от реализации конкретного бизнес-проекта.

Метод дисконтированной окупаемости сообщает компаниям о периоде времени, в течение которого первоначально инвестированные средства для запуска проекта будут возмещены за счет дисконтированной стоимости общего притока денежных средств.Кроме того, это указывает на потенциальную прибыльность определенного коммерческого предприятия. Например, если в проекте указано, что средства или первоначальные инвестиции никогда не будут возмещены за счет дисконтированной стоимости соответствующего притока денежных средств, это означает, что проект не будет прибыльным, и компании следует воздержаться от инвестирования в него.

В следующем примере показано, чем метод дисконтированной окупаемости отличается от традиционного или простого метода окупаемости.

Пример

Появляется возможность для компании, которая сейчас требует первоначальных инвестиций в размере 800 000 долларов США.Ставка дисконтирования руководства составляет 12%.

Сумма денежных поступлений, ожидаемых от новой возможности:

  • Приток денежных средств за первый год: 250 000 долларов
  • Приток денежных средств за второй год: 400000 долларов
  • Приток денежных средств за третий год: 300 000 долларов США
  • Приток денежных средств за четвертый год: 450 000 долларов США

Требуется: Рассчитайте простые и дисконтированные периоды окупаемости новой инвестиционной возможности. Приемлема ли эта инвестиционная возможность двумя способами, если максимальный желаемый срок окупаемости менеджмента составляет 3 года?

Решение

1.Простой срок окупаемости

Простой метод окупаемости не учитывает текущую стоимость денежных потоков.

Простой период окупаемости = Годы до полного возмещения + (Невосстановленные затраты на начало года / Денежный поток в течение года)
= 2 + * 150 000/300 000
2,5 года

* 800 000–650 000 долл. США

Мы видим, что в третьем году инвестиции не просто окупаются, а оставшийся приток денежных средств является профицитом. Первоначальные вложения компании будут окупаемы за 2.4 = 0,636

или

используйте приведенную стоимость таблицы за 1 доллар, чтобы получить эти коэффициенты.

Остальные расчеты аналогичны простому сроку окупаемости

Дисконтированный период окупаемости = Годы до полного возмещения + (Невосстановленные затраты на начало года / Денежный поток в течение года)
3 + * 44,350 / 286,200
3,15 года

* 800 000–75 5650 долл. США

Мы видим, что результат при использовании метода дисконтированной окупаемости менее благоприятен, чем при использовании простого метода окупаемости, и в соответствии с этим методом первоначальные инвестиции окупаются за 3 секунды.15 лет.

Проект неприемлем по методу дисконтированного срока окупаемости, так как срок окупаемости по этому методу (3,15 года) превышает максимально желаемый срок окупаемости руководства (3 года).

А Д В Е Р Т И С Е М Е Н Т

Преимущества и недостатки метода дисконтированной окупаемости

Достоинства / Преимущества:

  • Он учитывает временную стоимость денег путем дефлятирования денежных потоков с использованием стоимости капитала компании.
  • Концепцию, лежащую в основе метода, легко понять.

Ограничения / недостатки:

  • Как простой, так и дисконтированный метод окупаемости не учитывает полный срок реализации проекта. Общая выгода и прибыльность проекта не могут быть измерены этими методами, потому что любые денежные потоки после периода окупаемости игнорируются.
  • Это может стать относительной мерой. В некоторых ситуациях дисконтированный период окупаемости проекта может быть больше, чем максимальный желаемый период окупаемости руководства, но другие меры, такие как учетная норма доходности (ARR) и внутренняя норма доходности (IRR) и т. Д.может способствовать проекту.
  • Точность выходных данных зависит только от точности предоставленных исходных данных, например от точности цифр денежных потоков, оценки сроков денежных потоков, которые влияют на их текущую стоимость, и точности применяемой ставки дисконтирования. пр.

Рашид Джавед (M.Com, ACMA)

Какой период окупаемости со скидкой? • 365 финансовый аналитик

Дисконтированный период окупаемости (DPBP) — это улучшенная версия периода окупаемости (PBP), обычно используемая при составлении бюджета капиталовложений.Он рассчитывает количество времени (в годах), в течение которого проект, как ожидается, окупится, путем дисконтирования будущих денежных потоков и применения концепции временной стоимости денег .

Дисконтированный срок окупаемости на практике

Одним из основных недостатков периода окупаемости (PBP) является то, что он не учитывает альтернативные издержки (также называемые ставкой дисконтирования или требуемой нормой доходности). Дисконтированный период окупаемости преодолевает этот недостаток за счет использования дисконтирования денежных потоков при оценке точки безубыточности.

В некотором смысле дисконтированный период окупаемости согласуется с расчетом чистой приведенной стоимости при использовании ставки дисконтирования для оценки проекта. В действительности, если проект возвращает отрицательную чистую приведенную стоимость, маловероятно, что у него будет дисконтированный срок окупаемости. В отличие от NPV, DPBP не является инструментом да / нет для принятия проекта; скорее, это инструмент для ранжирования проектов и измерения срока окупаемости.

Пример дисконтированного срока окупаемости

Предположим, вам поручили оценить экономические выгоды от нового проекта.Вы подсчитали, что ожидаемые операционные денежные потоки после налогообложения составят 70, 55, 40, 25 и 10 млн долларов США за 1-5 годы соответственно при первоначальных инвестициях в размере 150 млн долларов. Используя MS Excel, вы уже подсчитали, что для возврата инвестиций потребуется 2,63 года, учитывая недисконтированных денежных потоков :

Однако один из менеджеров, оценивающих инвестиции, замечает, что альтернативные издержки на уровне компании составляют 6,5% и, поскольку проект считается более рискованным по сравнению с другими аналогичными предприятиями, ставка дисконтирования равна 8.n}}

, где CF — это денежный поток для соответствующего n -го года, а r — альтернативная стоимость капитала.

Как показано ниже, при расчете дисконтированного периода окупаемости мы дисконтируем первоначальные денежные потоки (первоначально указанные в столбце C) в столбце H.

Шаг 2 : Рассчитайте совокупные денежные потоки для каждого временного интервала.

Добавьте в таблицу вспомогательный столбец (столбец I), в котором вы будете суммировать накопленный денежный поток за каждый временной интервал.

Шаг 3 : Найдите последний год, в котором сумма все еще является отрицательной.

Как вы видите на графике ниже, совокупный денежный поток становится положительным в какой-то момент между третьим и четвертым годами, что означает, что для возврата первоначальных инвестиций требуется 3 года с лишним. На следующем шаге мы аппроксимируем долю года.

Шаг 4 : Оцените долю года, в которой возмещается сумма.

Совокупный дисконтированный денежный поток на конец 3 -го года составляет 7,4 млн долларов, а дисконтированный денежный поток в следующем году прогнозируется на уровне 18 млн долларов. Таким образом, мы разделим 7,4 на 18, чтобы приблизительно получить 3 года и результат «что-то».

В итоге, по нашим оценкам, для возврата первоначальных инвестиций потребуется 3,41 года (приблизительно 3 года и 5 месяцев) , если мы примем во внимание альтернативную стоимость капитала, в отличие от 2,63, , если мы не применим стоимость денег во времени концепция.При этом срок окупаемости увеличился примерно на 0,8 года, когда мы решили дисконтировать денежные потоки!

Дисконтированный период окупаемости по сравнению со сроком окупаемости

Как и период окупаемости (PB), дисконтированный период окупаемости позволяет нам ранжировать ликвидность различных проектов — проекты с более низким расчетным сроком окупаемости должны восприниматься как более привлекательные и ликвидные.

Он также превращает наиболее очевидный недостаток метода периода окупаемости (исключая временную стоимость денег ) в преимущество, поскольку он дисконтирует денежные потоки, что делает его экономически целесообразным.

Тем не менее, следует иметь в виду несколько недостатков.

Главное преимущество PB заключается в его простоте; однако расчет DPBP немного сложнее вычислить из-за дисконтированных денежных потоков. Те, у кого нет финансового опыта, могут столкнуться с трудностями в понимании этого.

Подобно периоду окупаемости, метод исключает временные интервалы за пределами точки безубыточности. Таким образом, существенные денежные потоки сверх срока окупаемости не рассматриваются, и другие методы, такие как NPV или IRR, должны дополнять анализ дисконтированного периода окупаемости.

Предупреждение! В случае, если мы решим различать рискованные проекты, применяя ставки дисконтирования для конкретных проектов, мы должны быть осторожны при выборе ставки дисконтирования для каждого предприятия. В конце концов, срок окупаемости скидки зависит от альтернативной стоимости капитала, поэтому выбор подходящей ставки дисконтирования существенно повлияет на ваш анализ.

После дисконтированного срока окупаемости

Дисконтированный период окупаемости рассматривается как улучшение срока окупаемости.Прежде чем погружаться в DPBP, нужно хорошо понимать срок окупаемости. Из-за сложности его характера профессионалы считают, что это лучший способ оценки предприятия, чем срок окупаемости.

Как правило, существует несколько общепринятых подходов к корпоративным финансам для оценки экономических выгод от проекта. Сюда могут входить:

На практике эти методы используются совместно при принятии инвестиционного решения. Чтобы узнать больше о моделях и методах корпоративных финансов, прочтите рекомендуемых статей , которые мы приготовили для вас!

Дисконтированный период окупаемости vs период окупаемости

Год 0

Год 1

Год 2

Год 3

Год 4

Год 5

1000 долларов США

4000 долларов США

5000 долларов США

2000 долларов США

Год 0

Год 1

Год 2

Год 3

Год 4

Год 5

-USD 3,000

USD 1,000

USD 6,000

USD 8,000

Год 0

Год 1

Год 2

Год 3

Год 4

Год 5

1000 долларов США

4000 долларов США

5000 долларов США

2000 долларов США

Год (n) Денежный поток (CF) Коэффициент текущей стоимости

PV = 1 / (1 + i) n

 Дисконтированный денежный поток

(CF x PV)

 Совокупный дисконтированный денежный поток (CCF)
0 70000 1 70000 70000.00
1 20000 0,89 17857,14 52142,86
2 20000 0,79 15943,87 36198,99
3 20000 0,71 14235,60 21963,39
4 20000 0,64 12710,36 9253.03
5 20000 0.57 11348,54 -2095,51