Дисконтированный срок окупаемости пример расчета: Дисконтированный срок окупаемости

Дисконтированный период окупаемости — это вариант периода окупаемости, в котором используются дисконтированные денежные потоки при расчете времени, которое требуется инвестициям для возврата первоначального оттока денежных средств.Одним из основных недостатков простого периода окупаемости является то, что он игнорирует временную стоимость денег. Чтобы противостоять этому ограничению, был разработан дисконтированный период окупаемости, который учитывает временную стоимость денег путем дисконтирования денежных поступлений от проекта за каждый период по подходящей ставке дисконтирования.

Расчет

В период дисконтированной окупаемости мы должны рассчитать текущую стоимость каждого денежного притока. Для этого руководство должно установить подходящую ставку дисконтирования, которая обычно представляет собой стоимость капитала компании.Дисконтированный приток денежных средств за каждый период затем рассчитывается по формуле:

Где
i — ставка дисконтирования; и
n — период, к которому относится приток денежных средств.

Иногда указанная выше формула может быть разделена на два компонента: фактический приток денежных средств и коэффициент приведенной стоимости i.е. 1 / (1 + i) ^№ . Дисконтированный денежный поток тогда является произведением фактического денежного потока и фактора приведенной стоимости.

Остальная часть процедуры аналогична расчету простого периода окупаемости, за исключением того, что мы должны использовать дисконтированные денежные потоки, рассчитанные выше, вместо номинальных денежных потоков. Кроме того, совокупный денежный поток заменяется совокупным дисконтированным денежным потоком.

Где,
A = Последний период с отрицательным дисконтированным накопленным денежным потоком;
B = Абсолютное значение дисконтированного накопленного денежного потока на конец периода A; и
C = Дисконтированный денежный поток в течение периода после A.

Примечание: при расчете простого периода окупаемости мы могли бы использовать альтернативную формулу для ситуаций, когда все денежные поступления были равными. Эта формула здесь неприменима, поскольку крайне маловероятно, что дисконтированный приток денежных средств будет равномерным.

Метод расчета проиллюстрирован на примере, приведенном ниже.

Решение Правило

Более короткий дисконтированный период окупаемости означает меньший риск. При выборе между двумя инвестициями с одинаковой доходностью следует выбрать ту, которая имеет более короткий срок окупаемости.Руководство также может установить целевой период окупаемости, после которого проекты обычно отклоняются из-за высокого риска и неопределенности.

Однако зачастую решение бывает непростым. Например, если проект с более высокой доходностью имеет более длительный период окупаемости, следовательно, более высокий риск, а альтернативный проект имеет низкий риск, но также и более низкую доходность. В таких случаях решение в основном зависит от суждения руководства и его склонности к риску.

Пример

Ожидается, что первоначальные инвестиции в размере 2 324 000 долларов принесут 600 000 долларов в год в течение 6 лет.Рассчитайте дисконтированный срок окупаемости инвестиции, если ставка дисконтирования составляет 11%.

Решение

Подготовьте таблицу для расчета дисконтированных денежных потоков за каждый период путем умножения фактических денежных потоков на коэффициент приведенной стоимости. Создайте столбец совокупного дисконтированного денежного потока.

Срок окупаемости со скидкой
= 5 + | -106,462 | ÷ 320,785
= 5 + 106,462 ÷ 320,785
≈ 5 + 0,33
≈ 5,33 года

Преимущества и недостатки

Преимущество: Дисконтированный срок окупаемости более надежен, чем простой период окупаемости, поскольку он учитывает временную стоимость денег.Интересно отметить, что если проект имеет отрицательную чистую приведенную стоимость, он не окупит первоначальные инвестиции.

Недостаток: Он игнорирует денежные поступления от проекта после периода окупаемости. Привлекательный проект с более низким начальным притоком, но более высоким конечным денежным потоком может быть отклонен.

, автор: Ирфанулла Ян, ACCA, последнее изменение: , 6 апреля 2019 г.,

Как рассчитать дисконтированный срок окупаемости?

В этой статье мы расскажем, как рассчитать дисконтированный срок окупаемости.Это будет включать в себя обзор, ключевое определение, пример расчета, преимущества и ограничение дисконтированного периода окупаемости, которые вам следует знать.

Обзор

Когда компании оценивают проекты или инвестиции, они рассматривают двухфакторные оценки. Норма возврата инвестиций и время, необходимое для возмещения затрат по проекту. Денежные потоки помогают повысить ликвидность бизнеса, поэтому часто играют решающую роль в окончательной оценке инвестиций.

Простой срок окупаемости инвестиции или проекта — это время возврата первоначальной инвестиции.Прогнозируемые денежные потоки объединяются на накопительной основе для расчета срока окупаемости. Однако простой период окупаемости не учитывает временную стоимость денег.

Что такое дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это время, необходимое для возмещения первоначальных инвестиций / затрат проекта с учетом дисконтированных денежных потоков, возникающих в результате реализации проекта. Иногда его называют скорректированным сроком окупаемости или модифицированным сроком окупаемости. Дисконтированный период окупаемости является одним из методов составления бюджета капиталовложений при оценке инвестиций.Метод дисконтированного срока окупаемости учитывает временную стоимость денег. В анализ периода окупаемости с дисконтированием следует включать только релевантные для проекта расходы и потоки доходов. Метод дисконтированного срока окупаемости учитывает стоимость капитала компании в качестве фактора дисконтирования. Это упрощает сравнение анализа затрат и выгод для руководства компании. Это придает больший вес раннему притоку денежных средств от проекта, что улучшает срок окупаемости проекта.

Как рассчитать дисконтированный срок окупаемости?

Анализ дисконтированного срока окупаемости состоит из двух компонентов:

1. стоимость капитала и
2. Соответствующие денежные потоки.

Денежные потоки дисконтируются по стоимости капитала компании или по средневзвешенной стоимости капитала. Только соответствующие денежные потоки проекта должны быть идентифицированы и включены в оценку.

Формула дисконтированного периода окупаемости:

Дисконтированный период окупаемости можно рассчитать, используя упрощенную формулу, как показано ниже:

Дисконтированный период окупаемости = A + B / (B + C)

Где:

A = Последний год отрицательного совокупного денежного потока или чистой приведенной стоимости

B = последний отрицательный совокупный денежный поток

C = первый положительный совокупный денежный поток

Рабочий пример и расчет:

Предположим, компания имеет средневзвешенную стоимость капитала 7% .Он оценивает вариант инвестирования для проекта со следующими соответствующими подробностями о движении денежных средств. Общая продолжительность проекта — 5 лет.

Требуется: Рассчитайте дисконтированный период окупаемости.

Решение:

Дисконтированный период окупаемости можно рассчитать, сначала дисконтировав денежные потоки со стоимостью капитала 7%. Затем дисконтированные денежные потоки добавляются для расчета накопленных дисконтированных денежных потоков.

Дисконтированный период окупаемости — это время, когда приток денежных средств окупает общую первоначальную инвестицию. Другими словами, время, когда отрицательный совокупный денежный поток превратится в положительный.

Из приведенной выше таблицы это должно быть через 3 года и через 4 ^-й год.

Дисконтированный период окупаемости = 3 года + [3460 / (3,460 + 15,615)] = 3 + 0,181

Следовательно, дисконтированный период окупаемости = 3.181 год

Таким образом, для окупаемости инвестиций требуется 3,181 года.

Срок окупаемости и период окупаемости дисконта

Оба метода оценки проекта предлагают простые расчеты первоначальных затрат, связанных с проектом. Важным отличительным фактором между этими двумя методами является временная стоимость денег. Например, если мы проигнорируем коэффициент дисконтирования в WACC, наши денежные потоки останутся прежними. Это изменит период проекта, например:

Срок окупаемости = 2 + [22,000 / (22,000 +8,000)] = 2.733 года

При оценке крупных проектов он может не отображать истинную картину или прогноз, который может повлиять на распределение ресурсов и решения об оценке проекта.

Преимущества дисконтированного периода окупаемости

Анализ дисконтированного срока окупаемости может сыграть важную роль в ранжировании проекта и принятии решений об оценке. Затем бизнес может оценить проекты с более высокой NPV и более коротким периодом окупаемости по сравнению с другими вариантами. Другие преимущества использования дисконтированного периода окупаемости в качестве оценки инвестиций включают:

• Он не игнорирует временную стоимость денег, как простой метод периода окупаемости
• Это простой и легкий для понимания метод с легкодоступным методом расчета результаты
• Дисконтированные денежные потоки ясно показывают чистое увеличение / уменьшение для компании и благосостояния акционеров.
• Дисконтированный срок окупаемости учитывает больше денежных потоков проектов.Это потому, что при этом учитывается временная стоимость денег. Таким образом, он обеспечивает более длительный период окупаемости, чем простой период окупаемости или срок окупаемости без дисконтирования.
• Он предлагает в абсолютном выражении простую меру сравнения для ранжирования нескольких вариантов инвестирования. Таким образом, он дает четкий критерий принятия или отклонения оценки инвестиций.

Ограничения метода дисконтированного срока окупаемости

Метод дисконтированного срока окупаемости предлагает отличную отправную точку для оценки инвестиций.При всей своей полезности он также имеет некоторые ограничения:

• Он игнорирует общую прибыльность проекта, которая является основным критерием для любых инвестиций в любой бизнес.
• Подобно простому периоду окупаемости, он также игнорирует денежные потоки, возникающие после завершения проекта.
• Он использует средневзвешенную стоимость капитала компании (нескорректированную стоимость капитала), что может быть неправильным вариантом для оценки проекта. Более точный анализ заключается в использовании корректировки, отражающей риск и неопределенность проекта.Чистая приведенная стоимость (ЧПС) учитывает эту скорректированную ставку.
• Оба метода периода окупаемости делают упор на раннем поступлении денежных средств

Заключение

Метод дисконтированного срока окупаемости обеспечивает полезный метод оценки инвестиций. Он предлагает простой и понятный анализ. Его лучше всего использовать в сочетании с другими методами оценки инвестиций. Однако в первую очередь следует брать проект с более коротким сроком окупаемости и дисконтированными денежными потоками.

Срок окупаемости и дисконтированный срок окупаемости — | Пример | Формула

Срок окупаемости — это время, необходимое для возмещения стоимости первоначальных инвестиций, то есть время, за которое инвестиции достигают точки безубыточности. Он рассчитывает количество лет, в течение которых нам нужно генерировать денежные средства, равные первоначальным инвестициям. Его возмещение зависит только от денежного потока, это даже без учета временной стоимости денег (дисконта). Этот метод полностью игнорирует базовое начисление и временную стоимость денег.

Срок окупаемости поможет компании более эффективно использовать свой фонд, он рекомендует инвестировать в проект, который имеет наименьший срок окупаемости. Это будет менее рискованно, если мы сможем вернуть деньги быстрее.

Формула срока окупаемости

Срок окупаемости = первоначальные инвестиции / чистый годовой приток денежных средств

Пример

Компания A инвестирует в новую машину, которая планирует увеличить вклад на 100000 долларов в год в течение пяти лет. Никаких других расходов, связанных с этой дополнительной машиной, нет.Стоимость машины 300000 долларов. Мы предполагаем, что все взносы равны денежному потоку.

Срок окупаемости = 300 000 долларов США / 100 000 долларов США = 3 года

Пример 2

Компания B рассматривает возможность инвестирования в новый проект. Стоимость этого проекта составляет 300000 долларов США, ожидается, что денежный поток будет следующим:

Срок окупаемости составит: 3 года + 50 000/200 000 = 3.25 лет

Каковы преимущества срока окупаемости?

Каковы недостатки срока окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости

Дисконтированный период окупаемости — еще один инструмент, который использует приведенную стоимость притока денежных средств для возмещения первоначальных инвестиций.Концепция такая же, как и срок окупаемости, за исключением того, что денежный поток, используемый в расчетах, представляет собой приведенную стоимость. Это метод, который устраняет недостатки традиционного срока окупаемости.

Формула

Дисконтированный приток денежных средств = (Фактический приток денежных средств) / (1 + i) ⁿ

• n — номер периода, может быть месяц или год
• i — процентная ставка за период, это должно соответствовать n выше.

Дисконтированный период окупаемости = A + B / C

• A — это n-й период, в течение которого проект генерирует накопленный отрицательный денежный поток.
• B — отрицательное число на конец периода A
• C — приток денежных средств за период A + 1

Пример

Компания A выбрала проект стоимостью 350 000 долларов США и ожидает поступления денежных средств в размере 50 000 долларов США. в течение десяти лет. Стоимость капитала 10%.

Период окупаемости 5 лет + 34,700 / 39,480 = 5,87 года.

Ограничение дисконтированного срока окупаемости

Фактор Влияние Приток денежных средств

Калькулятор дисконтированного срока окупаемости | Хорошие калькуляторы

Дисконтированная окупаемость — это то, что используют инвесторы. Это полезный способ выяснить, сколько времени потребуется, чтобы вернуть ваш капитал из денежных потоков. Он показывает, сколько лет вам понадобится, чтобы вернуть эти деньги, исходя из текущей прибыли. Каждый денежный поток по приведенной стоимости рассчитывается и затем суммируется. Результат — дисконтированный срок окупаемости или DPP. В нашем калькуляторе используется временная стоимость денег, чтобы вы могли увидеть, насколько хорошо работает вложение.

Калькулятор ниже поможет вам рассчитать дисконтированный период окупаемости на основе суммы, которую вы изначально инвестируете, ставки дисконтирования и количества лет.

Мы упростили для вас использование и получение правильных цифр DPP:

• Выберите валюту из списка (этот шаг не является обязательным)
• Введите сумму ваших инвестиций
• Введите ставку дисконтирования и годы денежного потока
• Последний шаг — ввести годовой денежный поток для каждого года
• Затем нажмите «Рассчитать», чтобы увидеть ответ.n
• Где,
• i — обозначает используемую ставку дисконтирования,
• n — обозначает период времени, относящийся к притоку денежных средств.

Итак, две части расчета (денежный поток и коэффициент PV) показаны выше. Из этого можно сделать вывод, что DCF — это расчет фактора PV и фактического притока денежных средств.

• Дисконтированный период окупаемости (или DPP) равен X + Y / Z
• В этом расчете:
• X — последний период времени, когда совокупный дисконтированный денежный поток (CCF) был отрицательным,
• Y — это абсолютное значение CCF в конце этого периода X,
• Z — значение DCF в следующем периоде после X.

Метод DPP можно увидеть в приведенном здесь примере —

Первоначально можно ожидать, что инвестиции в размере 100 000 долларов принесут доход в 35 тысяч долларов в год в течение 4 лет. Если ставка дисконтирования составляет 10%, мы можем рассчитать DPP.

Шаг 1: DCF для каждого периода рассчитывается следующим образом — мы умножаем фактические денежные потоки на коэффициент PV. Исходя из этого, мы можем получить дисконтированные денежные потоки на кумулятивной основе.

Шаг 2: DPP — это X + Y / Z = 3 + | -12,960.18 | / 23 905,47 ≈ 3,54 года

Дисконтированный срок окупаемости составляет 3,54 года.

Дисконтированный срок окупаемости | Определение, формула, преимущества и недостатки

Определение дисконтированного периода окупаемости

Дисконтированный период окупаемости — это метод составления бюджета капиталовложений, используемый для расчета периода времени, который потребуется проекту, чтобы окупиться и окупить первоначальные инвестиции. Расчет выполняется после учета временной стоимости денег и дисконтирования будущих денежных потоков.

Формула для расчета дисконтированного периода окупаемости

Для расчета дисконтированного периода окупаемости сначала необходимо рассчитать дисконтированный приток денежных средств для каждого периода по следующей формуле:

Дисконтированный приток денежных средств = Фактический приток денежных средств / (1 + i) n

Здесь i обозначает ставку дисконтирования, а

n обозначает период, к которому относится приток денежных средств

На следующем этапе мы рассчитываем дисконтированный период окупаемости по следующей формуле:

Срок окупаемости со скидкой = A + B / C

Здесь

A относится к последнему периоду с отрицательным дисконтированным денежным потоком

B относится к значению дисконтированного накопленного денежного потока на конец периода A

C относится к дисконтированному денежному потоку после периода A

Пример дисконтированного периода окупаемости

Первоначальные инвестиции = 70000 долларов США

Годы (n) = 5

Ставка (i) = 12%

Cash Flo w = $ 20000

Рассчитать, какой период окупаемости со скидкой?

Решение

A, т.е. последний период с отрицательным дисконтированным денежным потоком = 4

B, т.е. значение дисконтированного накопленного денежного потока на конец периода A = 9253,03

C, т.е. дисконтированный денежный поток после периода A = 11348,54

Формула для расчета,

Дисконтированный период окупаемости = A + B / C

Дисконтированный период окупаемости = 4 + 9253,03 / 11348,54 = 4,81 года

Преимущества и недостатки дисконтированного периода окупаемости

Преимущества

• Многие менеджеры в организации предпочитают дисконтированный период окупаемости, поскольку он учитывает временную стоимость денег при расчете срока окупаемости.
• Он определяет фактический риск, связанный с проектом, и возможность возврата сделанных инвестиций.

Недостатки

• Расчет срока окупаемости с использованием метода дисконтированного периода окупаемости не позволяет определить, повысят ли сделанные инвестиции стоимость фирмы.
• Не учитывается проект, который может длиться дольше срока окупаемости. Он игнорирует все расчеты за пределами дисконтированного срока окупаемости.
• Основная проблема использования дисконтированного срока окупаемости заключается в том, что он не дает менеджеру точной информации, необходимой для принятия решения об инвестировании в проект. Бизнес-менеджер должен предположить процентную ставку или стоимость капитала, чтобы определить период окупаемости.
• Расчет дисконтированного периода окупаемости может быть сложным, если в течение инвестиционного периода имеется несколько отрицательных денежных потоков.

Заключение

Дисконтированный период окупаемости — это усовершенствованный метод планирования капитальных вложений по сравнению с методом простого периода окупаемости.Это помогает определить период времени, необходимый проекту для выхода на безубыточность. Несмотря на то, что он имеет некоторые недостатки, это хороший метод определения жизнеспособности проекта, поскольку он учитывает временную стоимость денег. Используя этот метод вместе с другими методами, менеджеры могут прийти к правильному решению и точно знать риск, связанный с проектом. ^1–4

1. Дисконтированный период окупаемости [Источник]
2. дисконтированный период окупаемости [Источник]
3. Дисконтированный период окупаемости [Источник]
4. Дисконтированный период окупаемости [Источник]

Дисконтированный период окупаемости: метод и пример — стенограмма видео и урока

Определение

Дисконтированный период окупаемости дает Рику количество лет, необходимое для того, чтобы окупиться после покупки второй автомойки.Формула учитывает временную стоимость денег , признавая, что доллар, заработанный сегодня, более ценен, чем доллар, заработанный годами в будущем. Это достигается путем применения ставки дисконтирования или процентного уменьшения денежного потока бизнеса. Ставка дисконтирования — это сумма дохода, которую Рик мог бы получить, используя эти деньги в другом месте. Если бы он мог рассчитывать, например, на доходность 10% на фондовом рынке, вместо покупки второго места, он бы использовал ставку дисконтирования 10%.

Предположим, что Рик потратит 140 000 долларов на покупку второй площадки и ожидает, что денежные потоки будут составлять 45 000 долларов в год. Сначала подготовьте диаграмму, показывающую денежный поток за каждый год вместе с корректировкой ставки дисконтирования. Чтобы найти сумму дисконтированного денежного потока, он должен выяснить коэффициент приведенной стоимости, который учитывает уменьшенную стоимость денежных потоков в будущие годы.

Расчет коэффициента текущей стоимости

Коэффициент приведенной стоимости рассчитывается как:

Текущая стоимость $ 1 = 1 / (1 + процентная ставка ) ^ год корректировки денежного потока

Поскольку дисконтные проценты ставка принята равной 10%, коэффициент дисконтированной стоимости для денежного потока первого года равен 1 / (1+.10) 1 или 0,9090. Второй год будет 1 / (1 + .1) 2, и так далее для каждого дополнительного года в таблице. Рик будет продолжать заполнять новую строку за каждый год, пока совокупный дисконтированный денежный поток не станет положительным.

Расчет дисконтированного периода окупаемости

Формула для расчета дисконтированного периода окупаемости:

Дисконтированный период окупаемости = A + (B / C) , где

A = Последний период с отрицательным дисконтированием общий денежный поток
B = Абсолютное значение дисконтированного общего денежного потока на конец A
C = Дисконтированный денежный поток в течение периода после A

Например, если: A = 3, B = 28 098 долларов США.50 и C = 30 735 долларов, то дисконтированный период окупаемости Рика для покупки второй автомойки составляет 3,91 года.

3 + (- 28 098,50 долл. США / 30 735 долл. США)

3 + 28 098,50 долл. США / 30 735 долл. США = 3,91 года

Преимущество перед обычной окупаемостью

Вы, вероятно, задаетесь вопросом, почему Рик затратил всю эту математику, чтобы получить то, что кажется простой ответ. Обычный или простой период окупаемости действительно является очень упрощенной версией этой концепции. Если бы Рик взял 45 000 долларов денежного потока каждый год и применил это к инвестициям в 140 000 долларов, он просто подсчитал бы 140 000/45 000 долларов и получил бы 3.11 лет до безубыточности.

Это почти целый год до срока окупаемости со скидкой! Поскольку дисконтированный период окупаемости учитывает временную стоимость денег, Рик имеет гораздо более реалистичное представление о том, сколько времени потребуется для достижения безубыточности. Если у Рика есть 140 000 долларов для инвестирования и он мог бы получить 10% прибыли от своих инвестиций в другом месте, денежные потоки за третий и четвертый годы не принесут ему такой большой ценности в первый и второй годы, как это видно на диаграмме. Если бы Рик придерживался этого простого периода окупаемости для принятия своего решения вместо того, чтобы использовать более осторожный дисконтированный период окупаемости, у него могли бы быть нереалистичные ожидания относительно того, когда инвестиции начнут приносить прибыль.