Skip to content
  • Главная
  • Карта сайта
  • Контакты
  • О сайте
  • Позитивная страничка (афоризмы)
  • Публикуем статьи бесплатно!
  • Главная

Дисконтированный период окупаемости проекта это: Дисконтированный срок окупаемости

Разное

Содержание

  • Период окупаемости проекта
  • Срок окупаемости инвестиций: формула и дисконтированный период
  • Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта (DPP)
    • Формулы расчета показателя
    • Пример расчета DPP
  • РАЗНИЦА МЕЖДУ СРОКОМ ОКУПАЕМОСТИ И ДИСКОНТИРОВАННЫМ СРОКОМ ОКУПАЕМОСТИ | СРАВНИТЕ РАЗНИЦУ МЕЖДУ ПОХОЖИМИ ТЕРМИНАМИ — ЖИЗНЬ
    • Что такое срок окупаемости?
    • Что такое дисконтированный срок окупаемости?
    • В чем разница между сроком окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости?
      • Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости
    • Сводка — период окупаемости и дисконтированный период окупаемости
  • ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ — это… Что такое ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ?
      • Смотреть что такое «ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ» в других словарях:
  • Как рассчитать срок окупаемости — КорпХантер — юридические консультации по вопросам коммерческого права
    • Формула срока окупаемости
    • Расчет периода окупаемости
    • Расчет срока окупаемости в MS Excel
    • Дисконтированный срок окупаемости проекта или DPBP
    • Важность внутренней нормы доходности
    • Почему короткий срок окупаемости лучше, чем более длительный?
  • Дисконтированный период окупаемости — определение, формула и пример
    • Что такое дисконтированный период окупаемости?
      • Общие сведения о дисконтированном периоде окупаемости
      • Формула дисконтированного периода окупаемости
      • Практический пример
      • Периоды окупаемости
      • Плюсы и минусы дисконтированного периода окупаемости
      • Ссылки по теме
  • Дисконтированный период окупаемости: определение, формула, пример и калькулятор
    • Что такое дисконтированный период окупаемости (DPP)?
    • В чем разница между сроком окупаемости и Дисконтированный срок окупаемости?
    • Как рассчитывается дисконтированный срок окупаемости?
    • Калькулятор дисконтированного периода окупаемости
    • 3 Примеры применения DPP
      • Прогнозы денежных потоков и расчет DPP
      • Интерпретация результатов
    • Вывод
  • Финансовые формулы (с калькуляторами)
  • Метод дисконтированной окупаемости — определение, объяснение, пример, преимущества, недостатки
    • Определение и объяснение
    • Пример
      • Решение
    • Преимущества и недостатки метода дисконтированной окупаемости
      • Достоинства / Преимущества:
      • Ограничения / недостатки:
  • Какой период окупаемости со скидкой? • 365 финансовый аналитик
  • Определение дисконтированного периода окупаемости — AccountingTools
    • Что такое дисконтированный период окупаемости?
    • Формулировка дисконтированного периода окупаемости
    • Разница между периодом окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости
    • Связанные курсы
  • Дисконтированный период окупаемости | Формула, Пример, Анализ, Вывод
    • Формула дисконтированного срока окупаемости
    • Пример дисконтированного периода окупаемости
    • Анализ дисконтированного срока окупаемости
    • Заключение о дисконтированном сроке окупаемости

Период окупаемости проекта

Яна Кузина
Начальник отдела стратегического консалтинга
компании Noble Gibbons

Сегодня речь пойдет о том, что нужно знать о периоде окупаемости проекта, как правильно его рассчитать и сопоставить с инвестиционной привлекательностью оцениваемого проекта.

Период окупаемости определяет тот период времени, за который должен вернуться вложенный капитал. Это одна из ключевых характеристик проекта для инвестора.

В данной статье изложено три основных момента, которые необходимо знать о периоде окупаемости, рассчитанном аналитиками, чтобы принять верное решение относительно целесообразности инвестирования в тот или иной проект:

  • какой период окупаемости используется в качестве сравнения: недисконтированный, дисконтированный, а также какова ставка дисконтирования, по которой оценивали проект;
  • за какой период был рассчитан срок окупаемости: был ли включен период проектирования и строительства или период окупаемости был определен только исходя из операционного цикла;
  • наконец, какой период окупаемости можно считать средним для проектов данной сферы и какой период окупаемости считают приемлемым банки.

Дисконтированный период окупаемости — время, необходимое для получения суммы инвестированных денежных средств с учетом фактора стоимости денег во времени, снижающим текущую ценность будущих доходов. Таким образом, окупаемость проекта рассчитывается на основе приведения будущих поступлений к их текущей стоимости при помощи выбранной ставки дисконтирования.

Дисконтированный период окупаемости считается более консервативным и более объективным критерием оценки проектов, чем простой период окупаемости, так как позволяет учесть риск недополучения денег в будущем, риск появления более доходных инвестиционных возможностей за период реализации проекта и другие риски. В то же время на данный критерий оценки проектов существенно влияет выбор ставки дисконтирования. Фиксированных ставок дисконтирования не существует, и поэтому сколько экспертов, столько может быть и мнений. При дисконтировании денежного потока для собственного капитала ставка дисконтирования, как правило, определяется методом кумулятивного построения.

При оценке ДП для собственного капитала существует два варианта расчета ставки дисконтирования: кумулятивное построение и модель оценки капитальных активов (САРМ). САРМ пока что остается практически неприменимой моделью в условиях волатильности и короткой истории российского фондового рынка, и тем более рынка недвижимости.

Если производится оценка проекта в долларовом выражении, то в качестве безрисковой ставки принимается доходность по еврооблигациям, в основном используется FED 30. На сегодняшний день доходность FED 30 (benchmark) находится на уровне 7%. Остальные компоненты ставки дисконтирования определяются на уровне экспертного мнения оценщика: риск ликвидности объекта, риск изменения окружения, местоположения, конкуренции, управленческий риск.

Кроме того, существует еще один способ определения ставки дисконтирования, в большей степени связанный с практикой рынка. Ставку дисконтирования можно рассчитать по ставке капитализации (отношения дохода, приносимого объектом, к цене его реализации). Ставка капитализации и ставка дисконтирования отличаются на ставку роста, приемлемую для данного бизнеса. Если мы ожидаем, что в будущем данный объект будет возрастать в стоимости, то ставка капитализации будет меньше ставки дисконтирования на предполагаемую величину роста цен, и наоборот. К счастью, у профессионалов существует так называемое интуитивное чувство при выборе той или иной ставки. Поэтому мнения экспертов относительно ставки дисконтирования по одному и тому же проекту расходятся несильно в большинстве случаев. Надеемся, это ваш случай.

Период расчета срока окупаемости проекта

Иногда возникает путаница в связи с тем, что период окупаемости рассчитывают только для времени эксплуатации проекта. Такой подход использовался какое-то время назад отдельными школами, однако в соответствии с последними официальными методиками, принятыми к использованию и в России, и на международном уровне, и согласно ФЗ от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 2 января 2000 г.

), период окупаемости необходимо рассчитывать с учетом времени, затрачиваемого на подготовку и реализацию проекта.

Средний приемлемый период окупаемости проекта

Однозначного ответа на вопрос, на какой период окупаемости следует ориентироваться, не существует. Из практики оценки и прогноза будущих поступлений от проектов для удачных проектов в сфере коммерческой недвижимости срок окупаемости проекта (недисконтированный) составляет 5-6 лет (с учетом строительства).

Я не принимаю во внимание проекты многофункционального характера, где одной из составляющих является жилье, а также не принимаю во внимание проекты, где проектирование и строительство производятся исключительно собственными силами, а ставки аренды принимаются на уровне проектов, соответствующих международным стандартам. Действительно, высокие ставки аренды были гарантированы практически для любого нового здания в условиях перегретого рынка, «рынка продавца». С приходом «рынка покупателя» качеству предлагаемого продукта будет уделяться все большее внимание.

Нельзя будет продавать дорого проекты, построенные за «три копейки».

Что касается банков, то, как правило, западные финансовые институты готовы рассматривать проекты со сроком окупаемости 7-8 лет, российские банки отдают преимущество проектам со сроком окупаемости до 3 лет и рассматривают проекты со сроком окупаемости максимум до 5 лет. При этом речь идет о простом, недисконтированном сроке окупаемости. Насколько я понимаю, дисконтирование и оценка чистой текущей стоимости потенциального проекта производится банком самостоятельно, по разработанным методикам (ставки дисконтирования, соотношение собственных и заемных средств), которые позволяют сопоставлять различные проекты.

Остается заметить, что есть проекты, связанные с развитием очень перспективных видов недвижимости, например, это склады, гостиницы «3 звезды», где окупаемость по объективным причинам достигается позднее (например, для гостиниц это РР = 6-7 лет), чем окупаемость объектов торгового назначения. Однако на сегодняшний день данные проекты являются менее рисковыми сточки зрения инвестиционных вложений, в то время как рынок торговых помещений балансирует на грани ожидаемого снижения ставок аренды.

Поэтому при принятии решения необходимо рассматривать совокупность факторов, позволяющих сопоставить как ожидаемые доходы, сроки окупаемости, так и риски, связанные с достижением запланированных результатов.

Журнал «Commercial real estate — Коммерческая недвижимость» январь 2004


Срок окупаемости инвестиций: формула и дисконтированный период

Окупаемость инвестиций — непременное условие эффективного инвестиционного проекта. В практике инвестирования иногда бывают случаи, когда инвестиции не окупаются. Это чаще всего касается инвестиций связанных с решением социальных проблем, или инвестиций в охрану окружающей среды.

Да, они напрямую инвестору не возвращаются в полной мере или вовсе не возвращаются, но по прошествии определенного периода они вернутся в виде более высокой производительности труда работников, в здоровье или образование которых были направлены эти инвестиции. Период окупаемости инвестиций такого рода практически невозможно определить, поэтому такие инвестиции считаются эффективными, если достигли цели, если за их счет построена больница или школа, или другой социальный объект, улучшающий человеческий капитал.

Срок окупаемости инвестиций показывает, через какой промежуток времени вложенные инвестиции возвращаются к инвестору. Этот показатель для инвестора прост в восприятии и очень нагляден. Он показывает, что после возвращения вложенных средств, инвестор получает дивиденды от вложений в оставшийся срок жизни инвестиционного проекта. Если срок жизни проекта 10 лет, а срок окупаемости 2 года, это означает, что 8 лет инвестор будет просто получать дивиденды, а если срок окупаемости 7 лет, то он только 3 года будет получать дивиденды. Правда срок окупаемости не показывает уровень дивидендов после возврата инвестиций, а этот размер может оказаться выше или ниже отражаемых в бизнес-плане.

Поэтому сравнивая два проекта по сроку окупаемости, можно ошибиться в выборе проекта с меньшим сроком окупаемости, поскольку у такого проекта может быть меньший срок жизни и меньшая сумма денежного потока за его жизнь.

Показатель также отражает степень риска не возврата инвестиций — чем больше срок окупаемости, тем выше риски невозврата инвестиций. Поэтому все инвесторы в первую очередь оценивают инвестиционные проекты по этому показателю.

Срок окупаемости инвестиций, формула которого приведена ниже, относится к статическим показателям, поскольку не учитывает изменяемой во времени стоимости денег.

где:

  • PP – срок окупаемости инвестиций;
  • Io – величина исходных инвестиций;
  • доход от реализации инвестиций в t-ый год.
  • n –количество лет жизни проекта.

Для устранения этого недостатка показателя рассчитывают дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Формула его расчета приведена ниже.

где:

  • DPP – дисконтированный срок окупаемости;
  • n –количество лет жизни проекта;
  • среднегодовой доход от реализации инвестиций за срок жизни инвестиционного проекта;
  • r – коэффициент дисконтирования;
  • Io – величина исходных инвестиций.

Из сравнения этих двух формул видно, что дисконтированный срок окупаемости всегда меньше статического показателя окупаемости. И чем выше коэффициент дисконтирования, тем эта разница значительнее. Коэффициент дисконтирования определяет стоимость денег в каждый год инвестирования, по нему стоимость денег в будущем приводится к настоящей их стоимости в данный момент.

Оба эти показателя не носят самостоятельного характера, по ним инвестор может принимать решения, если только имеются установочные данные, например: инвестиционный проект будет принят, если срок окупаемости инвестиций менее 3 лет. В случае получения такого результата инвестиционный проект принимается к исполнению.

Кроме этих показателей, достаточно часто используют коэффициент окупаемости инвестиций, который показывает рентабельность инвестиций.

В английской терминологии он обозначается как ROI (Return on investment) – коэффициент возвратности инвестиций. Он рассчитывается в процентах как отношение валовой прибыли от вложений в проект к сумме полных инвестиций в проект. Если показатель больше 100%, это означает, что инвестор вернул свои вложения и получил прибыль, если меньше 100%, то инвестиционный проект убыточен.

Данный показатель можно рассчитывать по итогам проекта и отдельно по годам. Показатель, рассчитанный по каждому году, показывает рентабельность вложений в данном конкретном году. Например, в 1 год жизни инвестиционного проекта он равняется 20%, во 2 год -30%, в 3 год 25% и в 4 год – 25%. Процентные показатели аддитивны, т.е. общая сумма в процентах составила 100, что означает – проект окупился. Далее инвестор получает прибыль от проекта.

Показатель не учитывает стоимость денег во времени. Поэтому его использование ограничено. Лучше всего его использовать для краткосрочных инвестиционных проектов, где фактор времени не играет такой роли как в «длинных» инвестиционных проектах. Например, при расчете рентабельности инвестиций в IT-проекты, которые могут по времени составлять даже меньше одного года.

Виды финансирования и инструкция по составлению программы предприятия.

Планирование инвестиций на предприятии и структура инвестиционного бизнес-плана.

Управление реальными и финансовыми инвестициями.

Показатели эффективности инвестиционного проекта и оценка инвестиций.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта (DPP)

При оценке эффективности инвестиционного проекта, как известно, хорошо работает комплексный подход. Для этого применяется группа показателей, в которой немаловажную вспомогательную роль играет дисконтированный срок окупаемости. В некоторых случаях для инвестора или других участников проекта данный критерий может иметь определяющее значение. В настоящей статье мы на простом примере разберем логику расчета и оценки срока окупаемости, для вычисления которого применяется динамический метод.

Формулы расчета показателя

Приглашаю вас к логическим размышлениям на тему окупаемости.

Иными словами, выяснить, как произвести расчет срока, в течение которого вложенные инвестором денежные средства в результате отдачи инвестиционного проекта получат полное возмещение. Под возмещением мы будем понимать чистую прибыль с амортизационными отчислениями или чистый денежный поток, сгенерированный проектными действиями. Последнее является общепринятым с учетом сложившейся традиции опираться на реально-денежную составляющую экономики в оценке эффективности инвестиций.

Собственно возврат средств в чистом виде может и не произойти. Что важнее всего для инвестора? Что он в любой момент может свои деньги изъять, вернуть, окупить. Сам факт важен, поскольку он свидетельствует о финансовой безопасности проекта. Соответственно, окупаемость демонстрирует величину финансового риска, измеряемую числом шагов расчета, в течение которых произойдет гипотетический возврат вложений. Вся же последующая прибыль (чистый денежный поток) показывает накопление потенциального вознаграждения инвестору за понесенный риск.

Так мыслит инвестор. Но и самой компании-заказчику в лице ее лидера нужно помнить об озвученной выше «линии водораздела». Дисконтированный срок окупаемости инвестиций как бы отделяет период возвращения капитала от периода наработки подлинной добавленной ценности от результатов новой деятельности. Мы оставим за бортом рассуждений понятие и роль временного параметра стоимости, воплощенного в механизмах дисконтирования. Этому вопросу на нашем сайте уже уделено достаточно внимания. Примем, что достовернее использовать для расчета динамический метод, т.е. метод, учитывающий разницу стоимости денег в период вложений и в периоды их отдачи.

Логика расчета дисконтированного срока окупаемости (DPP, discounted payback period) основывается на идее поиска особого момента времени. В такой момент сумма накопленных чистых денежных потоков от инвестиционного проекта сравнивается с суммой инвестиционных вложений с учетом дисконтирования и затем превышает его. Для нахождения DPP нам необходимо сначала вычислить шаг периода расчета, в котором возникает указанное выше событие. Затем потребуется выполнить уточняющий расчет. Формула показателя выводится из ряда логических выражений, представленных ниже.

Исходные выражения для формирования формулы DPP

Как мы можем видеть, формула DPP с учетом дисконтирования выводится достаточно сложным путем. Значение показателя формируется на момент, когда операционное cash flow инвестиционного мероприятия начинает превышать инвестиционное. Некоторые методики вместо дисконтированного operating cash flow для вывода значения окупаемости проекта к рассмотрению принимают net cash flow (чистый денежный поток), не учитывающий инвестиционные расходы. Так тоже можно считать, но мне обычно удобнее для быстроты использовать только операционную составляющую движения ДС. Итоговая формула DPP показана далее.

Итоговая формула расчета дисконтированного срока окупаемости

Пример расчета DPP

Рассмотрим условный пример инвестиционного проекта, предположим, в сфере вывода на рынок В2С новой продукции компании. Вложения в проект являются одномоментными и совершаются на нулевом шаге реализации, поэтому для простоты расчета мы не будем подвергать суммы инвестиций дисконтированию. Как обычно, по мере вывода нового продукта на рынок поступления от продаж выходят на плановые объемы не сразу, а в течение нескольких отчетных периодов. За счет постепенного увеличения доли условно-переменных расходов в общем составе издержек при включении эффекта масштаба удельный вес выбытий ДС относительно размеров поступлений в операционном cash flow растет. Следовательно, и net cash flow от шага к шагу увеличивается.

Пример вспомогательных расчетов для вычисления DPP

Приведенный пример расчета срока окупаемости построен таким образом, что мы имеем возможность сравнить между собой значения PP и DPP, отличающиеся процедурой дисконтирования. Для этого мы по шагам вычисляем сначала чистый денежный поток (NCF) нарастающим итогом, а затем дисконтированный поток денежных средств (DCF). В первом случае точка перехода от отрицательных значений к положительному итогу возникает между 3-м и 4-м шагами, а во втором случае – между 4-м и 5-м. Это вполне закономерно, поскольку дисконтированный период окупаемости всегда длительнее простого.

Таким образом, мы имеем расчетное значение периода М, соответствующего числу шагов до момента смены знака разницы между осуществленными капитальными вложениями инвестиционного проекта и накопленным дисконтированным операционным CF. Однако собственно смена знака происходит внутри периода М+1, т.е. на пятом шаге. Для уточняющих вычислений нам потребуется итоговая формула DPP. Применив ее, мы получаем значение динамического срока окупаемости, составившего 4,59 шага (4 – (-16,7/28,4)). В то же время, простой срок окупаемости, рассчитанный тем же способом, дает точное значение в 3,56 шага.

Подведем небольшие итоги. Уровень дисконтированного срока окупаемости важен для инвесторов и для государственных органов, осуществляющих участие в проектном финансировании на уровне выделяемых грантов. Несмотря на существенное значение показателя, в комплексе оценочных средств он играет все же вспомогательную роль. Параметр применяется часто для сравнения одного инвестиционного проекта с другими и отсечения решений, имеющих заведомо неприемлемые сроки возврата вложений. Критерий отбора основан на выделении инвестиционных задач, имеющих наименьший DPP.

Данный показатель ограничен временным промежутком, в который происходит возвратная отдача, и не оценивает эффективность после этого момента. В сложных случаях, когда имеет место многократная смена знака NCF, применение критерия становится затруднительным и зачастую невозможным. Тем не менее, как дополнительный инструмент оценки эффективности инвестиций метод весьма полезен, и его результаты стоят в ряду первых запросов, возникающих на защите проекта разработчиком.

РАЗНИЦА МЕЖДУ СРОКОМ ОКУПАЕМОСТИ И ДИСКОНТИРОВАННЫМ СРОКОМ ОКУПАЕМОСТИ | СРАВНИТЕ РАЗНИЦУ МЕЖДУ ПОХОЖИМИ ТЕРМИНАМИ — ЖИЗНЬ

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости — это методы оценки инвестиций, которые используются для оценки инвестиционных проектов. Ключевое различие между периодом окупаемости и дисконтир

Ключевое различие — период окупаемости и дисконтированный период окупаемости
 

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости — это методы оценки инвестиций, которые используются для оценки инвестиционных проектов. Ключевое различие между периодом окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости заключается в том, что Срок окупаемости — это период времени, необходимый для возмещения стоимости инвестиций. в то время как Дисконтированный период окупаемости рассчитывает время, необходимое для возмещения стоимости инвестиций, с учетом временной стоимости денег. Возврат первоначальной инвестиции — одна из основных задач любого инвестиционного проекта.

СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое срок окупаемости
3. Что такое дисконтированный период окупаемости
4. Параллельное сравнение — период окупаемости и дисконтированный период окупаемости
5. Резюме

Что такое срок окупаемости?

Срок окупаемости — это период времени, необходимый для окупаемости инвестиций. Знание количества времени, которое потребуется проекту, чтобы окупить первоначальные инвестиции, необходимо для принятия решения о том, следует ли инвестировать в проект или нет. Предпочтительнее более короткие сроки окупаемости по сравнению с более длинными. Срок окупаемости можно рассчитать по следующей формуле.

Срок окупаемости = первоначальные инвестиции / приток капитала за период

Например. Компания DFE планирует реализовать инвестиционный проект стоимостью 15 млн долларов, который, как ожидается, будет приносить денежный поток в размере 3 млн долларов в год в течение следующих 7 лет. Таким образом, срок окупаемости составит 5 лет ($ 15 млн / $ 3 млн).

Срок окупаемости может быть рассчитан с использованием приведенной выше формулы, если ожидается, что проект будет генерировать равные денежные потоки в течение всего срока его существования. Если проект будет генерировать неравномерные денежные потоки, срок окупаемости будет рассчитываться следующим образом.

Например. Проект с первоначальными инвестициями в размере 20 миллионов долларов США и сроком службы 5 лет. Он генерирует денежные потоки следующим образом. Год1 = 4 млн долларов, Год2 = 5 млн долларов, Год3 = 8 млн долларов, Год4 = 8 млн долларов и Год5 = 10 млн долларов. Срок окупаемости составит,

Срок окупаемости = 3+ (3 млн долларов / 8 млн долларов)
= 3+0.38
= 3,38 года

Срок окупаемости — это очень простой метод оценки инвестиций, который легко рассчитать. Для компаний с проблемами ликвидности срок окупаемости является хорошим методом выбора проектов, окупаемость которых составляет ограниченное количество лет. Однако срок окупаемости не учитывает временную стоимость денег, поэтому он менее полезен для принятия обоснованного решения. Кроме того, этот метод игнорирует денежные потоки, полученные после периода окупаемости.

Что такое дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это период времени, необходимый для возмещения стоимости инвестиций с учетом временной стоимости денег. Здесь денежные потоки будут дисконтироваться по ставке дисконтирования, которая представляет собой требуемую норму прибыли на инвестиции. Коэффициенты дисконтирования можно легко получить с помощью таблицы приведенной стоимости, которая показывает коэффициент дисконтирования в соответствии с количеством лет. Дисконтированный срок окупаемости можно рассчитать по следующей формуле.

Дисконтированный период окупаемости = Фактический денежный поток / (1 + i) п
i = ставка дисконтирования
n = количество лет

Например. Для приведенного выше примера предположим, что денежные потоки дисконтируются по ставке 12%. Дисконтированный срок окупаемости составит,

Дисконтированный период окупаемости = 4+ (1,65 млн долл. США / 5,67 млн ​​долл. США)
= 3+0.29
= 3,29 года

Дисконтированный срок окупаемости позволяет избежать основного недостатка срока окупаемости за счет использования дисконтированных денежных потоков. Однако этот метод также игнорирует денежные потоки, полученные после периода окупаемости.

В чем разница между сроком окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости?

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости

Срок окупаемости — это период времени, необходимый для возмещения стоимости инвестиций.Дисконтированный период окупаемости рассчитывает время, необходимое для возмещения стоимости инвестиций с учетом временной стоимости денег.
Временная стоимость денег
Срок окупаемости не учитывает влияние временной стоимости денег.Дисконтированный срок окупаемости учитывает влияние временной стоимости денег.
Денежный поток
В период окупаемости не используются дисконтированные денежные потоки, поэтому он менее точен.Дисконтированный период окупаемости использует дисконтированные денежные потоки, поэтому является более точным по сравнению с периодом окупаемости.

Сводка — период окупаемости и дисконтированный период окупаемости

Разница между сроком окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости в основном зависит от типа денежных потоков, используемых для расчета. Обычные денежные потоки используются в периоде окупаемости, тогда как дисконтированный период окупаемости использует дисконтированные денежные потоки. Эти два метода оценки инвестиций менее сложны и менее полезны по сравнению с другими, такими как чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR), поэтому не должны использоваться в качестве единственных критериев принятия решений.

Ссылки
1.Ирфанулла. «Период окупаемости.» Формула срока окупаемости | Примеры | Преимущества и недостатки. N.p., n.d. Интернет. 06 апреля 2017.
2. «Преимущества и недостатки метода расчета окупаемости капитала». Chron.com. Chron.com, 19 июля 2011 г. Интернет. 06 апреля 2017.
3. «Дисконтированный срок окупаемости». Инвестопедия. N. p., 13 января 2016 г. Web. 06 апреля 2017.
Пивлер, Розмарин. «Плюсы и минусы использования дисконтированного срока окупаемости». Баланс. N.p., n.d. Интернет. 06 апреля 2017.

ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ — это… Что такое ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ?

ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ
Discounted Payback Period
Период времени, который должен пройти прежде, чем дисконтированная текущая стоимость денежных поступлений от проекта станет равна дисконтированной текущей стоимости денежных выплат

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру. 2001.

  • ПЕРЕКРЕСТНАЯ ПРОДАЖА
  • ПЕРЦЕПТИВНЫЙ ТРЕНИНГ

Смотреть что такое «ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ» в других словарях:

  • дисконтированный период окупаемости — Период времени, который должен пройти прежде, чем дисконтированная текущая стоимость денежных поступлений от проекта станет равна дисконтированной текущей стоимости денежных выплат. [http://www.lexikon.ru/dict/uprav/index.html] Тематики… …   Справочник технического переводчика

  • Дисконтированный период окупаемости — (Discounted Payback Period)  Период времени, который должен пройти прежде, чем дисконтированная текущая стоимость денежных поступлений от проекта станет равна дисконтированной текущей стоимости денежных выплат.  …   Словарь терминов по управленческому учету

  • Основным критериальным показателем эффективности МИП является дисконтированный прирост чистого дохода (ДПЧД) — 2.8.1. Основным критериальным показателем эффективности МИП является дисконтированный прирост чистого дохода (ДПЧД) , определяемый как накопленное за весь расчетный период сальдо приростного денежного потока. Расчет производится по формуле:… …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

  • Срок окупаемости —   время, требуемое для покрытия первоначальных инвестиций за счет положительного чистого денежного потока, генерируемого инновационным (инвестиционным) проектом в операционный период. Срок окупаемости определяется с учетом дисконтирования и… …   Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей

  • Методы оценки эффективности проектов —   методы расчета показателей, характеризующих социально экономическую эффективность проектов. В качестве обобщающих показателей при этом используются:       чистый дисконтированный доход (Net Present Value (NPV)),       внутренняя норма… …   Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей

  • РД-АПК 300.01.003-03: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов мелиорации сельскохозяйственных земель — Терминология РД АПК 300.01.003 03: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов мелиорации сельскохозяйственных земель: 2.8.1. Основным критериальным показателем эффективности МИП является дисконтированный прирост… …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

  • оценка — 3. 9 оценка (evaluation): Систематическое определение степени соответствия объекта установленным критериям. Источник: ГОСТ Р ИСО/МЭК 12207 99: Информационная технология. Процессы жизненного цикла программных средств …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

  • ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ — (англ. efficiency of investment) – отношение эффекта (результата), получаемого от капитальных вложений, к их объему. В зависимости от результата и направленности капитальных вложений различают экономич., соц., экологич. эффективность.… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

  • Внутренняя норма доходности — Основная статья: Доходность Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение  IRR (ВНД))  это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. NPV рассчитывается на… …   Википедия

  • МДС 11-3.99: Методические рекомендации по проведению экспертизы технико-экономических обоснований (проектов) на строительство объектов жилищно-гражданского назначения — Терминология МДС 11 3. 99: Методические рекомендации по проведению экспертизы технико экономических обоснований (проектов) на строительство объектов жилищно гражданского назначения: 2.9.6. Анализ влияния неопределенности и риска на эффективность… …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

Как рассчитать срок окупаемости — КорпХантер — юридические консультации по вопросам коммерческого права

Формула срока окупаемости

Сроком окупаемости называют временной период, за который вложенные в проект денежные средства будут возвращены.

Если сказать иначе, это интервал времени, за который доходы, полученные от инвестиций, превысят затраты на них.

Данный показатель позволяет оценить, сколько времени будет потрачено на возмещение расходов.

Формула вычисления:

 

Ток — период окупаемости вложений;

n — количество периодов;

CFt — поступление инвестиций за время t;

Io — сумма первоначальных вложений в нулевой период.

Недостатком данной формулы является:

  • Невозможность определить величину инвестиций, поступающих по окончании периода окупаемости (существует вероятность упущения более прибыльного проекта).
  • Стоимость денежных средств.
  • Не определить при знакопеременных инвестиционных потоках.

Выбирая проект для вложения денежных средств на основе значения периода окупаемости, предпочтение отдается тому, у которого он меньше. Иными словами, чем короче период времени, за который окупит себя проект, тем лучше.

Расчет периода окупаемости

Пример расчета срока окупаемости

Рассмотрим пример, того как применять формулу для расчета периода окупаемости.

Пусть размер инвестиции, вложенной в проект 200000$.

Доход от вложений в 1-м месяце составил 60000$.

Во 2-м — 70000$.

В 3-м — 80000$.

В 4-м — 65000$.

Сначала складываем доходы 1-го и 2-го месяца реализации проекта.

Сумма равна 130000$, что меньше вложенных инвестиций.

Далее, складываем полученную сумму с доходом в 3-м месяце.

Получаем 210000$. Сумма превысила первоначальные вложения. Значит, можно сделать вывод, что срок окупаемости менее трех месяцев.

[box type=»download»] Если сумма была бы меньше, то нужно было бы совершать данную итерацию до тех пор, пока не будет достигнуто превышение первоначальных инвестиций.[/box]

Дальше ищем точное значение срока окупаемости.

Для этого сначала вычисляем часть периода на третьем месяце периода окупаемости.

Ост. = (1 – (210000 — 200000)/80000) = 0,875 (мес.).

Прибавляем к остатку первые два месяца также входящие в общий период окупаемости.

Таким образом, срок окупаемости получился немногим меньше 3 месяцев, а точнее, 2,875 месяца.

Расчет срока окупаемости в MS Excel

Рассмотрим процесс расчета периода окупаемости в приложении MS Excel на тех же числах, что и в первом примере.

Создаем таблицу и вводим входные значения (см. рис. 1):

Рис. 1

Делаем активной ячейку в столбце «Денежный поток, нарастающий итогом», щелкнув по ней мышкой (ячейка выделена стрелкой на рис. 2). Так, мы определим, куда поместить итоговое значение дохода от инвестиций после окончания первого месяца.

После выбора ячейки нажимаем кнопку «Функция» (обведена на рис. 2).

Рис. 2

В появившемся окне выбираем функцию «СУММ» и жмем «ОК» (рис. 3).

Рис. 3

В следующем окне первое число отобразится автоматически. Это первая числовая ячейка в данном столбце, то есть ячейка D4, значение которой 0.

Второе число нужно ввести вручную. В нашем примере это ячейка C5, то есть значение инвестиционного дохода после окончания первого месяца (рис. 4). Жмем «ОК».

Рис. 4

В ячейке D5 вычисляется сумма значения общего дохода и дохода за прошедший месяц.

В данном примере значение общего дохода (пока что 0) складывается с доходом после первого месяца. В строке формулы отображается введенная функция (см. рис 5).

Рис. 5

Дальше от вас требуется только «протянуть» мышкой из правого нижнего угла ячейки, удерживая левую кнопку, вдоль всего столбца D, начиная с ячейки D5. И функция выстроит значения (рис.6).

Рис. 6

Таким образом, из расчета видно, что сумма доходов от вложенных инвестиций превысит размер вложений в проект только после трех месяцев.

Дисконтированный срок окупаемости проекта или DPBP

Дисконтированным сроком окупаемости проекта (DPBP) называют кратчайший временной период, по окончании которого текущий чистый эффективный денежный поток перестает быть со знаком «минус» и таковым остается далее.

Расчет DPP выполняется подобно расчету периода окупаемости проекта, с поправкой на то, что при вычислении вместо простого денежного потока используется чистая современная ценность инвестиций.

Показатель DPP показывает, за какой срок доходы от проекта окупят вложенные инвестиции и будут покрывать текущие расходы, то есть когда интегральный эффект инвестиций станет положительным и более не изменится.

Таким образом, размер DPP всегда будет превышать величину обычного периода окупаемости.

В связи с этим, благодаря тому, что DPP учитывает изменение стоимости инвестиций во времени, он является наиболее распространенным методом оценки рентабельности инвестиционного проекта, чем и отличается от расчета периода окупаемости проекта.

Важность внутренней нормы доходности

Внутренней нормой доходности (IRR) называют норму прибыли, порожденную инвестицией, при которой чистая текущая стоимость инвестиции нулевая.

Норма прибыли — это дисконтированная ставка, при которой дисконтированные доходы от вложений в проект соответствуют затратам на инвестиции.

Экономическая суть IRR определяется предполагаемой средней величиной отношения дохода к активам предприятия и наиболее выгодной процентной ставкой, при которых возможно вкладывать денежные средства в проект без убытков.

Соответственно, благодаря IRR возможно определить максимальные удельные затраты по проекту.

Таким образом, если внутренняя норма доходности проекта превышает величину инвестиций, то проект подлежит рассмотрению, иначе — отклонению.

[box type=»download»] Особенность внутренней нормы доходности заключается в использовании внутренних атрибутов проекта без учета внешних параметров.  Этим она отличается от показателя DPBP, учитывающего изменение стоимости денег во времени.[/box]

Преимущества и недостатки ВНД

Плюсы:

  • Позволяет сравнить разномасштабные проекты.
  • Позволяет сравнить проекты различной продолжительности.

Минусы:

  • Игнорирует степень реинвестирования.
  • Не отображает итог инвестиции в абсолютном значении ($, ₽).
  • Существует вероятность получить несколько значений IRR, а также возможность неверного расчета при знакопеременных потоках.

Преимущества использования показателя IRR

Внутренняя норма доходности может использоваться для определения наиболее выгодного проекта при следующих одинаковых параметрах:

  • Равная сумма вложенных денежных средств.
  • Равная продолжительность расчетного отрезка времени.
  • Одинаков уровень риска.

Также IRR используется для:

  • Оценки проекта с экономической точки зрения.
  • Оценки уровня стабильности проекта.

Установления нормы дисконта участвующими в проекте на основе данных об IRR других направлений для вложений.

Следует отметить, что применение ВНД, возможно, только в случае, если первые несколько инвестиционных потоков отрицательны, а остальные — нет. В противном случае чистая текущая стоимость инвестиции никогда не станет нулевой.

[box type=»download»] Следует отметить, что размер первого отрицательного потока и определяет величину будущей инвестиции в проект, в случае его принятия.[/box]

IRR должен быть больше средневзвешенной стоимости инвестиций.

При выполнении данного условия проект может быть принят, иначе, он отклоняется.

Плюсы и минусы метода окупаемости

Сущность данного метода в нахождении чистого дохода от проекта за период его внедрения.

Простой метод окупаемости проекта основан на определении временного периода, необходимого для полного возмещения первоначальных капиталовложений.

На основании его использования отбираются проекты с наименьшими периодами окупаемости.

Минусы:

  • Не подразумевает определение рентабельности проекта.
  • Не предусматривается получение дополнительных денежных поступлений после окончания срока полной окупаемости.
  • Не берется во внимание длительность «жизни» материальных средств (после того, как окупятся инвестиции в проект, срок использования денежных активов сразу истекает).

Плюсы:

  • Простота вычисления.
  • Понятность.
  • Базируется на финансовых потоках, не учитывая прибыль.
  • Позволяет выбрать наиболее краткосрочные проекты, что снижает степень их рискованности.

Дисконтированный метод окупаемости также не принимает в расчет инвестиционные потоки по окончании срока окупаемости.

Наиболее предпочтительным является дисконтированный метод расчета срока, уступая простому методу окупаемости. Так как в дисконтированном методе расчета срока окупаемости итоговый период окупаемости больше, чем в простом методе окупаемости, исключается меньшее число денежных потоков.

Почему короткий срок окупаемости лучше, чем более длительный?

При одинаковых входных условиях для инвестирования собственных средств выбирается тот проект, срок окупаемости которого меньше так как:

  • Чем раньше вернуться затраты, направленные в проект, тем раньше их снова можно использовать.
  • Минимальный срок окупаемости проекта говорит о наименьшей степени риска при его реализации.

Дисконтированный период окупаемости — определение, формула и пример

Что такое дисконтированный период окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это модифицированная версия периода окупаемости, которая учитывает временную стоимость денег Временная стоимость денег Временная стоимость денег — это базовая финансовая концепция, согласно которой деньги в настоящем стоят больше, чем та же сумма денег. будут получены в будущем. Это верно, потому что деньги, которые у вас есть прямо сейчас, можно инвестировать и получить прибыль, таким образом создавая большую сумму денег в будущем.(Кроме того, с будущим. Оба показателя используются для расчета количества времени, которое потребуется проекту, чтобы «окупиться», или для определения точки, в которой генерируемые чистые денежные потоки покрывают начальную стоимость проекта. Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости можно использовать для оценки прибыльности и осуществимости конкретного проекта.

Другие показатели, такие как внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма прибыли (IRR) — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) проекта равна нулю.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций. Индекс рентабельности (PI), чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) — это стоимость всех будущих денежных потоков (положительных и отрицательных) в течение всего срока действия инвестиции, дисконтированная до настоящего момента, и эффективный годовой аннуитет (EAA) также можно использовать для количественной оценки прибыльности данного проекта. Чтобы принять лучшее решение о том, продолжать проект или нет, руководство компании должно решить, какие показатели сделать приоритетными.

Затем руководство смотрит на различные показатели, чтобы получить полную информацию. Обычно компании выбирают между несколькими возможными проектами. Сравнение различных показателей рентабельности для всех проектов важно для принятия обоснованного решения.

Общие сведения о дисконтированном периоде окупаемости

Дисконтированный период окупаемости используется для оценки прибыльности и сроков поступления денежных средств по проекту или инвестициям. В этом показателе будущие денежные потоки оцениваются и корректируются с учетом временной стоимости денег.Это период времени, который требуется проекту для генерирования денежных потоков, когда совокупная приведенная стоимость денежных потоков равна первоначальным инвестиционным затратам.

Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект приносит денежные потоки и окупается. При сравнении двух взаимоисключающих проектов следует принять тот, у которого более короткий дисконтированный срок окупаемости.

Формула дисконтированного периода окупаемости

Расчет дисконтированного периода окупаемости состоит из двух этапов.Во-первых, мы должны дисконтировать (то есть довести до приведенной стоимости) чистые денежные потоки, которые будут происходить в течение каждого года проекта.

Во-вторых, мы должны вычесть дисконтированные денежные потоки Формула дисконтированного денежного потока DCF В этой статье формула DCF разбивается на простые термины с примерами и видео с расчетами. Научитесь определять ценность бизнеса. от первоначальной стоимости для получения дисконтированного срока окупаемости. После того, как мы рассчитали дисконтированные денежные потоки для каждого периода проекта, мы можем вычесть их из первоначальной стоимости, пока не дойдем до нуля.

Практический пример

Предположим, что компания рассматривает данный проект. Ниже приведены некоторые избранные данные из модели дисконтированного денежного потока, созданной финансовыми аналитиками компании:

Как мы видим здесь, проект возвращает положительный дисконтированный денежный поток в первый год и видит ежегодные дисконтированные денежные средства. в последующие годы поток вырастет до 3000 долларов. Также мы узнали, что стоимость проекта составляет 7500 долларов. Используя предоставленную информацию, мы можем рассчитать дисконтированный срок окупаемости следующим образом:

В этом случае мы видим, что срок окупаемости проекта составляет 4 года.Поскольку срок службы проекта рассчитан на 5 лет, мы можем сделать вывод, что проект возвращает положительную чистую приведенную стоимость. Таким образом, проект, вероятно, повысит стоимость бизнеса, если будет реализован.

Периоды окупаемости

Одно наблюдение, которое следует сделать из приведенного выше примера, заключается в том, что дисконтированный период окупаемости проекта достигается ровно в конце года. Очевидно, что так бывает не всегда. В других обстоятельствах мы можем видеть проекты, окупаемость которых наступает в течение, а не в конце данного года.

В таких ситуациях мы сначала возьмем разницу между денежным потоком на конец года и начальными затратами, оставшимися для сокращения. Затем мы делим полученное число на денежный поток на конец года, чтобы получить процент времени, оставшегося после окупаемости проекта.

Следующим шагом является вычитание числа из 1, чтобы получить процент года, в котором проект окупается. Наконец, мы переходим к преобразованию процента в месяцах (например, 25% будет 3 месяца и т. Д.) и прибавьте цифру к прошлому году, чтобы получить окончательный номер дисконтированного периода окупаемости.

Плюсы и минусы дисконтированного периода окупаемости

Дисконтированный период окупаемости указывает на прибыльность проекта, отражая при этом сроки денежных потоков и временную стоимость денег. Это помогает компании определиться, инвестировать в проект или нет. Если дисконтированный срок окупаемости проекта превышает срок его полезного использования, компания должна отклонить проект.

Одним из недостатков анализа дисконтированного периода окупаемости является то, что он игнорирует денежные потоки после периода окупаемости. Таким образом, он не может сказать корпоративному менеджеру или инвестору, как инвестиции будут работать после этого и какую общую стоимость они добавят. Это может привести к решениям, противоречащим анализу NPV.

У проекта может быть более длительный дисконтированный период окупаемости, но также более высокая чистая приведенная стоимость, чем у другого проекта, если он создает гораздо больший приток денежных средств после дисконтированного периода окупаемости.Такой анализ не соответствует долгосрочным проектам.

Ссылки по теме

Мы надеемся, что вам понравилось читать объяснение CFI о дисконтированном периоде окупаемости. CFI предлагает специалиста по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™. Станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI «Финансовый аналитик по моделированию и оценке» (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень.Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы CFI:

  • Скорректированная приведенная стоимость (APV) Скорректированная приведенная стоимость (APV) Скорректированная приведенная стоимость (APV) проекта рассчитывается как его чистая приведенная стоимость плюс настоящая стоимость побочных эффектов заемного финансирования.
  • Методы прогнозированияМетоды прогнозированияЛучшие методы прогнозирования. В этой статье мы объясним четыре типа методов прогнозирования доходов, которые финансовые аналитики используют для прогнозирования будущих доходов.
  • Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства.
  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и предшествующие операции

Дисконтированный период окупаемости: определение, формула, пример и калькулятор

Дисконтированный период окупаемости ( DPP) — показатель успешности инвестиций и проектов.Хотя это явно не упоминается в Своде знаний по управлению проектами (PMBOK), оно имеет практическое значение во многих проектах как расширенная версия периода окупаемости (PBP).

Прочтите определение и формулу DPP, 2 примера, а также калькулятор дисконтированного срока окупаемости.

Что такое дисконтированный период окупаемости (DPP)?

Дисконтированный срок окупаемости является мерой времени, пока накопленные дисконтированные чистые денежные потоки не компенсируют первоначальное вложение в актив или проект.Другими словами, DPP используется для рассчитать период окупаемости первоначальных инвестиций.

В управлении проектами этот показатель часто используется как часть анализа рентабельности, дополняя другие ориентированные на рентабельность показатели, такие как внутренняя норма прибыли или рентабельность инвестиций. Однако его также можно использовать для оценки успешности инвестиций или проекта в ретроспективе и определения точки, в которой первоначальные инвестиции фактически окупились.

Рассчитан дисконтированный срок окупаемости. путем дисконтирования чистых денежных потоков за каждый период и суммирования дисконтированные денежные потоки до тех пор, пока не будет достигнута сумма первоначальных инвестиций.Ты найдете формулу в следующем разделе. Это требует использования скидки. ставка, которая может быть рыночной процентной ставкой или ожидаемой доходностью. Некоторые организации могут также выбрать применение учетной процентной ставки или их Средневзвешенная стоимость капитала.

При дисконтированном сроке окупаемости по-прежнему сравнительно удобный индикатор, он более точен, чем обычный срок окупаемости, так как учитывает время возникновения денежных потоков.

В чем разница между сроком окупаемости и Дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости имеет ту же цель, что и период окупаемости, который состоит в том, чтобы определить, сколько времени потребуется до тех пор, пока первоначальные инвестиции не будут амортизированы за счет денежных потоков, генерируемых этим активом.

Разница между обоими показателями составляет что дисконтированный период окупаемости учитывает временную стоимость денег. Это означает, что более ранний денежный поток имеет более высокую ценность, чем более поздний денежный поток. на ту же сумму (при условии положительной ставки дисконтирования). Расчет поэтому требует дисконтирования денежных потоков с использованием процентов или учетная ставка.

Общий срок окупаемости, с другой стороны стороны, не предполагает дисконтирования. Таким образом, стоимость денежного потока равна его условной стоимости. значение, независимо от того, происходит ли оно в 1 -м году или в 6-м году -го года. Это может пригодиться для многих анализов высокого уровня. Однако это имеет тенденцию быть неточным в случае длинных горизонтов прогнозирования денежных потоков или денежных потоки, которые со временем значительно увеличиваются.

Если ожидаемая доходность инвестиции используются в качестве ставки дисконтирования для расчета дисконтированной окупаемости период, оба индикатора могут применяться вместе для определения различных типы сроков окупаемости:

  • Типовой срок окупаемости указывает, в каком периоде инвестиции были амортизированы на основе инвестиций и денежные потоки по номинальной стоимости.
  • Дисконтированный срок окупаемости (с использованием ожидаемой нормы доходности) указывает, в каком периоде начальные инвестиции и ожидаемая прибыль были получены.

Как рассчитывается дисконтированный срок окупаемости?

Формула для расчета дисконтированной срок окупаемости:

DPP = y + abs (n) / p,

, где
y = период, предшествующий периоду, в котором изменяется совокупный денежный поток. положительный,
p = дисконтированная стоимость денежного потока за период, в котором накопленная денежный поток равен => 0,
абс (n) = абсолютное значение накопленного дисконтированного денежного потока в периоде y.

Для расчета DPP создайте таблицу со столбцом для периодов, денежных потоков, дисконтированных денежных потоков и накопленных дисконтированных денежных потоков. Определите y, n и p и вставьте числа в вышеупомянутую формулу (источник: Clayman, Fridson, Troughton: Corporate Finance: A Practical Approach). Как вариант, вы можете использовать калькулятор, встроенный в эту статью.

См. Пример в разделе ниже. этого подхода к расчету.

Калькулятор дисконтированного периода окупаемости

Используйте этот калькулятор для определения DPP серия денежных потоков до 6 периодов.Вставьте первоначальное вложение (как отрицательное число, так как это отток), ставка дисконтирования и положительный или отрицательный денежные потоки за периоды с 1 по 6. Калькулятор определяет DPP. Настоящее стоимость каждого денежного потока, а также совокупные дисконтированные денежные потоки за каждый период показаны для справки.

 

3 Примеры применения DPP

Цифры, используемые в этом примере, взяты из тематического исследования, представленного в статье о бизнес-кейсе нашего проекта, где вы также найдете результаты простого метода периода окупаемости.В этом анализе 3 альтернативы проекта сравниваются друг с другом, используя дисконтированный период окупаемости в качестве одного из критериев успеха.

Прогнозы денежных потоков и расчет DPP

Следующие таблицы содержат денежные потоки. прогнозы каждого из этих вариантов. Ставка дисконтирования была установлена ​​на уровне 12% и остается неизменным для всех периодов.

Вариант проекта № 1

Год — 1 2 3
Инвестиции и затраты (отток) — 5,000-5,000 -1,000-500-500-1,000 -1,000
Прибыль и прибыль (прибыль) — — 3,000 5,000 5,000 4,000 4,000
Чистый денежный поток — 5,000 -5,000
64 4,500
-5,000
64 4,500 9012
4,500
Формула дисконтирования денежных потоков 9 0253-5000 / (1 + 12%) ^ 0 -5000 / (1 + 12%) ^ 1 2000 / (1 + 12%) ^ 2 4500 / (1 + 12%) ^ 3 4500 / (1 + 12%) ^ 4 3000 / (1 + 12%) ^ 5 3000 / (1 + 12%) ^ 6
Дисконтированный чистый денежный поток — 5,000 -4,464 1,594 3,203168164 9013 1,520
Накопленные дисконтированные денежные потоки — 5,000 -9,464 -7,870 -7,870 105167 32
804 9016
1,415

Соответствующие строки — годы, Дисконтированные денежные потоки и совокупные дисконтированные денежные потоки выделены жирным шрифтом. этот стол.Для расчета DPP нужно искать:

  • y (период, предшествующий период, в котором совокупный денежный поток становится положительным), который составляет 5-й год в этот пример;
  • п (дисконтированная стоимость денежных средств поток за период, в котором совокупный денежный поток => 0) = 1,520, периодический дисконтированный чистый денежный поток 6 года;
  • абс (п), абсолютное значение совокупный дисконтированный денежный поток за период y, который составляет -105.

Вставка этих номеров в ранее введенная формула [DPP = y + abs (n) / p] выглядит следующим образом:

Дисконтированный период окупаемости = 5 + abs (-105) / 1520 = 5.07.

Вариант проекта № 2

9037 90,000164 Чистый денежный поток 9 0164 Формула дисконтирования денежных потоков
Год — 1 2
5 6
Инвестиции и затраты (отток)-15 000 -1,000 -1,000 -1,000-500164
Прибыль и прибыль (приток) — 2,500 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
— 4,500 4,500 4,000
-15000 / (1 + 12%) ^ 0 1500 / (1 + 12%) ^ 1 4000 / (1 + 12%) ^ 2 4000 / (1 + 12%) ^ 3 4500 / (1 + 12%) ^ 4 4500 / (1 + 12%) ^ 5 4000 / (1 + 12%) ^ 6
Дисконтированный чистый денежный поток — 15 000 1,339 3,189167 3,189167 2,860 2,553 2,027
Накопленные дисконтированные денежные потоки — 15 000 90 7

в этом примере диска денежный поток вообще не становится положительным.Следовательно, дисконтированный срок окупаемости невозможно рассчитать. Другими словами, вложения не окупятся. в пределах временного горизонта этой проекции.

Вариант проекта № 3

-10,472 -7,625 -4,765 -2,212 — 185
Год — 1 2 3
Инвестиции и затраты (отток) — 3,000-3,000-2,500-1,000-500-500-500
Прибыль и прибыль (прибыль) — — 3,000 4,000 4,000 3,000 3,000
Чистый денежный поток — 3,000 -3,000 50016

0
2,5164 2,5167
Формула дисконтирования денежных потоков 9025 3 -3000 / (1 + 12%) ^ 0 -3000 / (1 + 12%) ^ 1 500 / (1 + 12%) ^ 2 3000 / (1 + 12%) ^ 3 3500 / (1 + 12%) ^ 4 2500 / (1 + 12%) ^ 5 2500 / (1 + 12%) ^ 6
Дисконтированный чистый денежный поток — 3,000 -2,679 399 2,135 1,267
Накопленные дисконтированные денежные потоки — 3,000 -5,679 -5,280 9016 932 9016 932 9016 9016 932 9016 9016 932 9016 1,765

Накопленный дисконтированный денежный поток становится положительный в периоде 5.Дисконтированный период окупаемости рассчитывается следующим образом:

Дисконтированный период окупаемости = 4 + абс (-920) / 1419 = 4,65

Интерпретация результатов

Вариант 1 имеет дисконтированный период окупаемости 5,07 года, вариант 3 — 4,65 года, а вариант 2 — восстановление инвестиции не достигнуты.

Если бы DPP был единственным значимым индикатором, вариант 3 будет альтернативой выбора проекта. Использование срока окупаемости (без дисконтирования денежных потоков) приведет к одинаковому ранжированию, но вариант 3 с PBP 4.71 год и вариант 1 с 4,77 года намного ближе при выборе варианта 2, инвестиции окупятся через 5,22 года.

В любом случае решение в отношении варианта проекта или инвестиционного решения не должно основываться на одном типе индикатора. Вы можете найти полный пример здесь, где мы также рассчитали другие показатели (такие как NPV, IRR и ROI), которые являются частью целостного анализа затрат и выгод.

Вывод

Дисконтированный срок окупаемости — хороший альтернатива сроку окупаемости, если временная стоимость денег или ожидаемая необходимо учитывать норму прибыли.

DPP можно использовать для анализа рентабельности, а также для сравнения различных альтернативных проектов.


Финансовые формулы (с калькуляторами)

Люди из всех слоев общества, от студентов, биржевых маклеров и банкиров; риэлторам, домовладельцам и управляющим находят финансовые формулы невероятно полезными в повседневной жизни. Независимо от того, используете ли вы финансовые формулы для личных или по причинам образования, наличие доступа к правильным финансовым формулам может помочь улучшить вашу жизнь.

Независимо от того, в какой финансовой сфере вы работаете или изучаете, от корпоративных финансов до банковского дела, все они построены на тот же фундамент стандартных формул и уравнений. Хотя некоторые из этих сложных формул могут сбить с толку обычного человека, мы помогите, внося вам ясность.

Имеете ли вы дело со сложными процентами, аннуитетами, акциями или облигациями, инвесторы должны иметь возможность эффективно оценивать уровень ценности или достоинства их финансовых показателей.Это делается путем оценки будущей прибыли и ее расчета относительно текущая стоимость или эквивалентная норма прибыли.

FinanceFormulas.net может помочь.

Финансовая информация и калькуляторы на сайте FinanceFormulas.net предназначены не только для профессионалов, но и для всех, кто потребность в фундаментальных формулах, уравнениях и основных вычислениях, составляющих мир финансов. От студентов колледжа которые изучают финансы и бизнес, до профессионалов, занимающихся корпоративными финансами, FinanceFormulas.сеть поможет вам найти финансовые формулы, уравнения и калькуляторы, необходимые для достижения успеха.

Кто может получить наибольшую выгоду от FinanceFormulas.net?

Студенты, изучающие финансы и бизнес, могут использовать формулы и калькуляторы, бесплатно предоставляемые FinanceFormulas.net в качестве постоянного справочника, во время учебы в школе, затем во время работы в мир финансов.

Люди, уже работающие в сфере бизнеса , которые могут иметь Если вы забыли, как использовать ту или иную формулу или набор уравнений, наши инструменты станут бесценным ресурсом.FinanceFormulas.net не только упрощает поиск формулы, уравнения или калькулятора, которые вы ищете, мы упрощаем добавление формулы в закладки, чтобы вы больше никогда не придется тратить время на поиск нужного инструмента.

Любой . Люди любого возраста могут пользоваться калькуляторами в FinanceFormulas.net, чтобы помочь им справляться с финансовыми трудностями повседневной жизни. Ипотека, задолженность по кредитной карте или понимание академической оценки вашего инвестиций, таких как акции и облигации, он имеет доступ к правильным формулам, уравнениям и калькуляторам, которые могут помочь вам проложите свой путь к финансово благополучной жизни.

Планируете ли вы использовать бесплатные формулы, предоставляемые FinanceFormulas.net, для личного или академического использования, FinanceFormulas.net здесь, чтобы помочь вам найти банковские формулы, формулы акций и облигаций, корпоративные или прочие формулы, которые вам нужны.


Вернуться к началу

Метод дисконтированной окупаемости — определение, объяснение, пример, преимущества, недостатки

Определение и объяснение

Метод дисконтированной окупаемости бюджетирования капиталовложений — это финансовый показатель, который используется для измерения прибыльности проекта на основе притока и оттока денежных средств по этому проекту.В соответствии с этим методом все денежные потоки, связанные с проектом, дисконтируются до их приведенной стоимости с использованием определенной ставки дисконтирования, установленной руководством.

Метод дисконтированной окупаемости учитывает временную стоимость денег и, следовательно, является обновленной версией метода простого периода окупаемости. Компании используют этот метод для оценки потенциальной выгоды от реализации конкретного бизнес-проекта.

Метод дисконтированной окупаемости сообщает компаниям о периоде времени, в течение которого первоначально инвестированные средства для запуска проекта будут возмещены за счет дисконтированной стоимости общего притока денежных средств.Кроме того, это указывает на потенциальную прибыльность определенного коммерческого предприятия. Например, если в проекте указано, что средства или первоначальные инвестиции никогда не будут возмещены за счет дисконтированной стоимости соответствующего притока денежных средств, это означает, что проект не будет прибыльным, и компании следует воздержаться от инвестирования в него.

В следующем примере показано, чем метод дисконтированной окупаемости отличается от традиционного или простого метода окупаемости.

Пример

Появляется возможность для компании, которая сейчас требует первоначальных инвестиций в размере 800 000 долларов США.Ставка дисконтирования руководства составляет 12%.

Сумма денежных поступлений, ожидаемых от новой возможности:

  • Приток денежных средств за первый год: 250 000 долларов
  • Приток денежных средств за второй год: 400000 долларов
  • Приток денежных средств за третий год: 300 000 долларов США
  • Приток денежных средств за четвертый год: 450 000 долларов США

Требуется: Вычислить простые и дисконтированные периоды окупаемости новой инвестиционной возможности. Приемлема ли эта инвестиционная возможность двумя способами, если максимальный желаемый срок окупаемости менеджмента составляет 3 года?

Решение

1.Простой срок окупаемости

Простой метод окупаемости не учитывает текущую стоимость денежных потоков.

Простой период окупаемости = Годы до полного возмещения + (Невосстановленные затраты на начало года / Денежный поток в течение года)
= 2 + * 150 000/300 000
2,5 года

* 800 000–650 000 долл. США

Мы видим, что в третьем году инвестиции не просто окупаются, а оставшийся приток денежных средств является профицитом. Первоначальные инвестиции компании будут окупаемы в 2.4 = 0,636

или

используйте приведенную стоимость таблицы за 1 доллар, чтобы получить эти коэффициенты.

Остальные расчеты аналогичны простому сроку окупаемости

Дисконтированный период окупаемости = Годы до полного возмещения + (Невосстановленные затраты на начало года / Денежный поток в течение года)
3 + * 44,350 / 286,200
3,15 года

* 800 000–75 5650 долл. США

Мы видим, что результат при использовании метода дисконтированной окупаемости менее благоприятен, чем при использовании простого метода окупаемости, и в соответствии с этим методом первоначальные инвестиции будут окупаться за 3 секунды.15 лет.

Проект неприемлем по методу дисконтированного срока окупаемости, так как срок окупаемости по этому методу (3,15 года) превышает максимально желаемый срок окупаемости руководства (3 года).

А Д В Е Р Т И С Е М Е Н Т

Преимущества и недостатки метода дисконтированной окупаемости

Достоинства / Преимущества:

  • Он учитывает временную стоимость денег путем дефлятирования денежных потоков с использованием стоимости капитала компании.
  • Концепцию, лежащую в основе метода, легко понять.

Ограничения / недостатки:

  • Как простой, так и дисконтированный метод окупаемости не учитывает полный срок реализации проекта. Общая выгода и прибыльность проекта не могут быть измерены этими методами, потому что любые денежные потоки после периода окупаемости игнорируются.
  • Это может стать относительной мерой. В некоторых ситуациях дисконтированный период окупаемости проекта может быть больше, чем максимальный желаемый период окупаемости руководства, но другие меры, такие как учетная норма доходности (ARR) и внутренняя норма доходности (IRR) и т. Д.может способствовать проекту.
  • Точность выходных данных зависит только от точности предоставленных исходных данных, например от точности цифр денежных потоков, оценки сроков денежных потоков, которые влияют на их текущую стоимость, и точности применяемой ставки дисконтирования. пр.

Рашид Джавед (M.Com, ACMA)

Какой период окупаемости со скидкой? • 365 финансовый аналитик

Дисконтированный период окупаемости (DPBP) — это улучшенная версия периода окупаемости (PBP), обычно используемая при составлении бюджета капиталовложений.Он рассчитывает количество времени (в годах), в течение которого проект, как ожидается, окупится, путем дисконтирования будущих денежных потоков и применения концепции временной стоимости денег .

Дисконтированный срок окупаемости на практике

Одним из основных недостатков периода окупаемости (PBP) является то, что он не учитывает альтернативные издержки (также называемые ставкой дисконтирования или требуемой нормой доходности). Дисконтированный период окупаемости преодолевает этот недостаток за счет использования дисконтирования денежных потоков при оценке точки безубыточности.

В некотором смысле дисконтированный период окупаемости согласуется с расчетом чистой приведенной стоимости при использовании ставки дисконтирования для оценки проекта. В действительности, если проект возвращает отрицательную чистую приведенную стоимость, маловероятно, что у него будет дисконтированный срок окупаемости. В отличие от NPV, DPBP не является инструментом да / нет для принятия проекта; скорее, это инструмент для ранжирования проектов и измерения срока окупаемости.

Пример дисконтированного срока окупаемости

Предположим, вам поручили оценить экономические выгоды от нового проекта.Вы подсчитали, что ожидаемые операционные денежные потоки после налогообложения составят 70, 55, 40, 25 и 10 млн долларов США за 1-5 годы соответственно при первоначальных инвестициях в размере 150 млн долларов. Используя MS Excel, вы уже подсчитали, что для возврата инвестиций потребуется 2,63 года с учетом недисконтированных денежных потоков :

Однако один из менеджеров, оценивающих инвестиции, замечает, что альтернативные издержки на уровне компании составляют 6,5% и, поскольку проект считается более рискованным по сравнению с другими аналогичными предприятиями, ставка дисконтирования равна 8.n}}

, где CF — это денежный поток для соответствующего n -го года, а r — альтернативная стоимость капитала.

Как показано ниже, в нашем расчете дисконтированного периода окупаемости мы дисконтируем первоначальные денежные потоки (первоначально указанные в столбце C) в столбце H.

Шаг 2 : Рассчитайте совокупные денежные потоки на каждом временном интервале.

Добавьте в таблицу вспомогательный столбец (столбец I), в котором вы будете суммировать накопленный денежный поток за каждый временной интервал.

Шаг 3 : Найдите последний год, в котором сумма все еще является отрицательной.

Как вы видите на графике ниже, совокупный денежный поток становится положительным в какой-то момент между третьим и четвертым годами, что означает, что для возврата первоначальных инвестиций требуется 3 года с лишним. На следующем шаге мы аппроксимируем долю года.

Шаг 4 : Оцените долю года, в которой возмещается сумма.

Совокупный дисконтированный денежный поток на конец 3 -го года составляет 7,4 млн долларов, а дисконтированный денежный поток в следующем году прогнозируется на уровне 18 млн долларов. Таким образом, мы разделим 7,4 на 18, чтобы приблизительно получить 3 года и результат «что-то».

В итоге, по нашим оценкам, для возмещения первоначальных инвестиций потребуется 3,41 года (приблизительно 3 года и 5 месяцев) , если мы примем во внимание альтернативную стоимость капитала, в отличие от 2,63, , если мы не применим стоимость денег во времени концепция.При этом срок окупаемости увеличился примерно на 0,8 года, когда мы решили дисконтировать денежные потоки!

Дисконтированный срок окупаемости и срок окупаемости

Как и период окупаемости (PB), дисконтированный период окупаемости позволяет нам ранжировать ликвидность различных проектов — проекты с более низким расчетным сроком окупаемости должны восприниматься как более привлекательные и ликвидные.

Он также превращает наиболее очевидный недостаток метода периода окупаемости (исключая временную стоимость денег ) в преимущество, поскольку он дисконтирует денежные потоки, делая его экономически целесообразным.

Тем не менее, есть несколько недостатков, о которых следует помнить.

Главное преимущество PB заключается в его простоте; однако расчет DPBP немного сложнее вычислить из-за дисконтированных денежных потоков. Те, у кого нет финансового опыта, могут столкнуться с трудностями в понимании этого.

Подобно периоду окупаемости, метод исключает временные интервалы за пределами точки безубыточности. Таким образом, существенные денежные потоки сверх срока окупаемости не рассматриваются, и другие методы, такие как NPV или IRR, должны дополнять анализ дисконтированного периода окупаемости.

Предупреждение! В случае, если мы решим различать рискованные проекты, применяя ставки дисконтирования для конкретных проектов, мы должны быть осторожны при выборе ставки дисконтирования для каждого предприятия. В конце концов, срок окупаемости скидки зависит от альтернативной стоимости капитала, поэтому выбор подходящей ставки дисконтирования существенно повлияет на ваш анализ.

По истечении дисконтированного срока окупаемости

Дисконтированный период окупаемости рассматривается как улучшение срока окупаемости.Прежде чем погружаться в DPBP, нужно хорошо понимать срок окупаемости. Из-за сложности его характера профессионалы считают, что это лучший способ оценки предприятия, чем срок окупаемости.

Как правило, существует несколько общепринятых подходов к корпоративным финансам для оценки экономических выгод от проекта. Сюда могут входить:

На практике эти методы используются совместно при принятии инвестиционного решения. Чтобы узнать больше о моделях и методах корпоративных финансов, прочтите рекомендованных статей , которые мы приготовили для вас!


Если вы хотите узнать, как рассчитать дисконтированный период окупаемости в Excel, взгляните на наш шаблон Excel для дисконтированного периода окупаемости.

Определение дисконтированного периода окупаемости — AccountingTools

Что такое дисконтированный период окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это период времени, в течение которого денежные потоки от инвестиции окупают первоначальные инвестиции с учетом временной стоимости денег. Он в основном используется для расчета прогнозируемой прибыли от предлагаемой возможности капитальных вложений. Такой подход добавляет дисконтирование к основному расчету срока окупаемости, тем самым значительно повышая точность его результатов.Это значительно точнее, чем основная формула срока окупаемости. Однако он также страдает более высоким уровнем сложности, что делает расчет срока окупаемости таким часто используемым расчетом.

Формулировка дисконтированного периода окупаемости

Основная формула для определения периода окупаемости:

Сумма инвестиций ÷ Среднегодовые денежные потоки

Вместо этого дисконтированный период окупаемости рассчитывается следующим образом:

  1. Создание таблицы в котором указан ожидаемый отток денежных средств, связанный с инвестициями в 0-м году.

  2. В следующих строках таблицы введите ожидаемые денежные поступления от инвестиций в каждый последующий год.

  3. Умножьте ожидаемый годовой приток денежных средств в каждый год в таблице на применимую ставку дисконтирования, используя одинаковую процентную ставку для всех периодов в таблице. Ставка дисконтирования не применяется к первоначальным вложениям, поскольку они происходят сразу.

  4. Создайте столбец в дальнем правом углу таблицы, в котором будет указан совокупный дисконтированный денежный поток за каждый год.Расчет в этом последнем столбце — это прибавление дисконтированного денежного потока в каждом периоде к оставшемуся отрицательному сальдо за предыдущий период. Сальдо изначально отрицательное, поскольку включает отток денежных средств для финансирования проекта.

  5. Когда совокупный дисконтированный денежный поток становится положительным, период времени, прошедший до этой точки, представляет собой период окупаемости.

Чтобы сделать расчет еще более точным, включите в последующие периоды любые дополнительные оттоки денежных средств для оплаты проекта, например, которые могут быть связаны с обновлениями или обслуживанием.

Разница между периодом окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости

Срок окупаемости — это количество времени, которое требуется денежным потокам от проекта, чтобы окупить первоначальные инвестиции. Это не то же самое, что дисконтированный период окупаемости, когда эти денежные потоки дисконтируются до их приведенной стоимости до того, как будет произведен расчет окупаемости. Поскольку к базовому расчету окупаемости не применяется дисконтирование, он всегда возвращает период окупаемости, который короче, чем тот, который был бы получен при расчете дисконтированного периода окупаемости.

Связанные курсы

Бюджетирование капиталовложений
Финансовый анализ

Дисконтированный период окупаемости | Формула, Пример, Анализ, Вывод

Дисконтированный период окупаемости — это прогноз времени, которое потребуется для получения полного возмещения по инвестициям, для которых предусмотрена соответствующая ставка дисконтирования.

Чтобы лучше понять эту концепцию, давайте рассмотрим отдельные части. Регулярный период окупаемости — это оценка продолжительности времени, которое потребуется инвестициям для генерирования достаточного денежного потока для возврата всей суммы вложенных денежных средств.Это предполагает, что инвестиции будут производить регулярные выплаты для возврата денег.

Другими словами, допустим, компания вкладывает деньги в проект, который приносит деньги. Если они потребуют, чтобы проект производил ежегодные платежи, срок окупаемости покажет им, сколько лет потребуется, чтобы вернуть эту сумму.

Однако обычный срок окупаемости не влияет на временную стоимость денег. Дисконтированный срок окупаемости есть. Следовательно, дисконтированный срок окупаемости более точен.Если бы вам пришлось взять деньги, которые вы инвестируете в проект, и положить их на счет с процентной ставкой, какова была бы стоимость этой суммы?

Поскольку деньги по проекту не приносят процентов, вы смотрите на его денежный поток после суммы денег, которую он заработал бы на процентах. Компания также должна иметь в виду идеальный срок окупаемости.

Формула дисконтированного срока окупаемости

Чтобы рассчитать дисконтированный период окупаемости, сначала необходимо рассчитать дисконтированный денежный поток для каждого периода инвестиций.{n}} $

  • C = фактический денежный поток
  • r = ставка дисконтирования
  • n = период отдельного денежного потока

Самый простой способ сделать это — создать небольшую таблицу, в которой представлены инвестиции для каждого периода. Вот примерная таблица:

Период Денежный поток DCF = C / (1 + r) n Дисконтированный денежный поток $
— 1000 долларов США
1 100 долларов США DCF = 100 / (1 + 0.1) 1 110 долл. США

Обратите внимание, что период 0 не нужно дисконтировать, поскольку это первоначальные инвестиции. Теперь мы можем взять результаты этого уравнения и перейти к следующему шагу.

Вот формула дисконтированного срока окупаемости:

$$ DPP = W + \ dfrac {B} {F} $$

  • W = Последний период, когда весь дисконтированный денежный поток идет на возмещение инвестиций
  • B = Остаток первоначальных инвестиций, подлежащих возмещению
  • F = Общая сумма дисконтированного денежного потока за последний период

Для расчета переменной B — остаток инвестиций — вы должны взять общую сумму инвестиций и вычесть общую сумму за каждый период до переменной W.

Эти формулы учитывают нерегулярные платежи, которые могут иметь место. Они подойдут как для равных, так и для неравных выплат.

Пример дисконтированного периода окупаемости

Г-н Смит рассматривает возможность инвестирования 200 000 долларов в новый многообещающий стартап. Однако он хочет вернуть свои деньги в течение 5 лет. Планируется, что стартап будет генерировать денежный поток в размере 50 000 долларов в год. Рассчитайте дисконтированный период окупаемости этого проекта, если г-н Смит использует ставку дисконтирования 10%.

Давайте разберем это в таблице, используя нашу формулу: DCF = C / (1 + r) n

1) 2
Год Денежный поток DCF = C / (1 + r) n Дисконтированный денежный поток
— 200 000 долл. США
1 50 000 долл. США DCF = 50000 / (1 + 0,1) 1 45454
216 50 000 41322
3 50 000 долл. США DCF = 50000 / (1 + 0,1) 3 37565 9016 50 000 / (1 + 0,1) 4 34150
5 50 000 долл. США DCF = 50000 / (1 + 0,1) 5 31046 DCF = 50000 / (1 + 0.1) 6 28223

(Суммы дисконтированных денежных потоков округлены до ближайшего целого числа)

Теперь мы можем определить значение и значение различных переменных, необходимых для определения дисконтированного периода окупаемости.

  • Дисконтированный период окупаемости (DPP): Неизвестно
  • Последний период, когда весь дисконтированный денежный поток идет на возмещение (W): 5
  • Остаток после переменной W (B): 10 463 долларов США
  • Общая сумма дисконтированного денежного потока последнего периода (F): 28 223 долл. США

Мы можем применить значения к нашим переменным и рассчитать дисконтированный период окупаемости инвестиций.

$$ DPP = 5 + \ dfrac {10463} {28223} = 5,37 $$

В этом случае стартап сможет вернуть деньги за 5,37 года. Если они инвестируют, они вернут свои деньги только через 0,37 года после установленного срока. В результате стартап не будет финансово выгодным вложением для компании.

Благодаря этим формулам мистер Смит может быть уверен в своем решении. В конце концов, не имеет значения, насколько «многообещающий» стартап или проект. Если оно недостаточно финансово жизнеспособно, чтобы вернуть первоначальные инвестиции в установленные сроки, то это, скорее всего, не лучшая инвестиция.

Анализ дисконтированного срока окупаемости

Пытаясь оценить, является ли новое вложение финансово жизнеспособным, вы должны иметь в виду ставку дисконтирования.

Если компания использует дисконтированный период окупаемости, но не уверена в своей ставке дисконтирования, она может использовать средневзвешенную стоимость капитала (WACC). При этом учитывается отношение долга к собственному капиталу компании, а также уровень риска.

На приведенных выше примерах вы можете увидеть преимущества, которые дает знание дисконтированного периода окупаемости при оценке потенциала нового проекта или инвестиций.Бизнес будет принимать проекты, если дисконтированные денежные потоки окупят первоначальные инвестиции в течение определенного периода времени.

Заключение о дисконтированном сроке окупаемости

  • Дисконтированный период окупаемости — это время, которое потребуется для получения полного возмещения по инвестициям, имеющим ставку дисконтирования.
  • Для определения дисконтированного срока окупаемости необходимы две формулы: дисконтированный денежный поток и дисконтированный срок окупаемости.
  • Для дисконтированного денежного потока требуются 3 переменных: фактический денежный поток, ставка дисконтирования и период отдельного денежного потока.
  • Дисконтированный период окупаемости требует 3 переменных: последний период, когда весь дисконтированный денежный поток идет на возмещение, остаток и общая сумма дисконтированного денежного потока за последний период.

    Добавить комментарий Отменить ответ

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

    Рубрики

    • Бизнес
    • Где искать
    • Инвестиции
    • Разное
    • С нуля
    • Советы

    Copyright bonusnik2.ru 2025 | Theme by ThemeinProgress | Proudly powered by WordPress