Что такое публичная оферта простыми словами: Публичная оферта простыми словами — Юридическое Бюро А-Квадратум

Правила продажи товаров при осуществлении розничной торговли по образцам, утв. Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 15.01.2009 № 31, определяют предложение товаров при осуществлении розничной торговли по образцам публичной офертой, если оно содержит все существенные условия договора.

То есть размещая информацию о продаже товара на странице интернет-магазина, продавец делает неопределенному кругу лиц публичную оферту (предложение) о покупке товара на определенных условиях (цена, сроки доставки, качество, условия возврата и т. п.), а любое лицо, которое откликнется на это предложение путем совершения определенных продавцом действий (клик «Купить», заполнение формы, звонок менеджера с подтверждением выбранного товара), делает акцепт, то есть принимает предложение.

При этом те же Правила обязывают интернет-магазин обеспечить потребителей обязательной информацией о:

1.  продавце; 
2. товаре; 
3. иной обязательной информацией.

Таким образом, именно эта информация должна быть размещена на сайте продавца как публичная оферта.

Резюмируем и получаем:

• оферта — это предложение заключить договор;
• оферта обязательно должна содержать все существенные условия договора;
• нет акцепта – нет договора;
• оферта подходит для типовых услуг/работ и товаров, которые продаются/оказываются массово, т.е. всё, что не требует индивидуального подхода к клиенту;
• условия оферты можно менять в любой момент, но новые условия действуют только на новых клиентов;
• размещение текста публичной оферты не обязательно на сайте интернет-магазина, т.к. предложение товаров в интернет-магазине само по себе уже есть публичная оферта;
• грамотно и просто изложите условия сотрудничества, особенно то, что клиент может неправильно понять. Чтобы ничего не пропустить, продумайте весь ход работы с клиентом, найдите опасные места и опишите их.

Это был необходимый ликбез.
А теперь перейдем к нашим топ «АНТИ» советам.

№1. Назовите публичную оферту несуществующими юридическими терминами – договор публичной оферты, договор оферты, или еще круче – публичный договор оферты.

№2. Скачайте готовый шаблон в Интернете, и ни в коем случае не читайте и не редактируйте его с учётом условий вашей работы, и последнее дело обращаться к юристу. Зачем мне простая и понятная публичная оферта, чем сложнее, тем лучше.

№3. Размещайте оферту так, чтобы клиент не мог с ней ознакомиться.

Самое потаенное место сайта то, что нужно. А если спор с клиентом это его проблемы.

№4. Публичная оферта не должна быть полным отражением реального положения вещей в бизнесе.

Импровизация – это мой конек.

№5. Можно в любой момент изменить оферту и поменять правила игры с прежними клиентами.

Сейчас время такое тяжелое.

Будем надеяться, что мы подняли вам настроение, и предлагаем вам воспользоваться нашим предложением.

•  на разработку публичной оферты — 25% от прейскурантной цены;
•  на актуализацию вашей публичной оферты — 50% от прейскурантной цены.

Есть вопросы, звоните-пишите.

Также про публичную оферту читайте нашу статью.

← Назад

Оферта — что это такое простыми словами

1 января 2021

1. Что это такое?
2. Простыми словами об оферентах и акцептах
3. Как понять, что это именно оферта?
4. Почему не хотят, чтобы рекламу считали офертой
5. Публичная оферта и другие ее разновидности

Здравствуйте, уважаемые читатели блога KtoNaNovenkogo.ru. Сегодня хочу продолжить разбирать часто встречающиеся в интернете и разговорной речи слова, смысл которых не всегда полностью понятен из контекста. Чуть ранее мы с вами поговорили про аутсорсинг, мониторинг, перфекционизм, верификацию, контент и многое другое.

Теперь у нас на повестке дня уже намозолившее глаза и многим набившее оскомину слово «оферта». Вы наверняка его встречали хотя бы в рекламных роликах по телевизору, где часто упоминается, что, дескать, это не является публичной офертой. Правда, там не поясняют что вообще такое оферта и почему это для рекламодателей так важно.

На самом деле, тут все довольно логично (и мы это чуть ниже рассмотрим в качестве примера). Но, к сожалению, термин этот принадлежит к области юриспруденции и финансов, а значит объяснения что такое оферта простыми словами от такой публики вы не дождетесь.

Собственно, поэтому и появилась сия небольшая заметка, в которой я не только постараюсь пояснить значение этого слова, но и покажу на примерах, что такое публичная оферта, какие еще варианты бывают и почему выражение «договор оферты» несколько противоречит здравому смыслу.

Что такое оферта и ее отличия от договора

Само по себе слово происходит от offertus, что в переводе в зависимости от контекста может означать — предложение, предложенный, предлагать. Предложение не в смысле структуры речи (единицы языка), а в смысле «сделать предложение» (от которого не смогут отказаться).

Ну любят у нас слова заимствованные из других языков (типа волотильности, лизинга, коучинга и т.п.). Писали бы сразу — предложение, а то оферта, оферта… Слово хоть и короткое, но совсем не понятное с ходу. Не говорят же, что жених невесте сделал оферту. Говорят — предложение. Но это я уже чуток вперед забегаю.

Итак, оферта — это предложение. Да-да, просто предложение в письменной или устной форме, не важно. Например, вы (или вам) предлагаете соседям по коммуналке составить график дежурств по уборке мест общего пользования. Если они соглашаются, то вы на основе этого предложения заключаете устный договор, принимая изначальные условия описанные в офферте, или внося в них своих изменения.

Т.е. по сути, это декларация о намерениях. Вам могут по почте прислать предложение заключить договор на таких-то условиях (на получение кредита, на покупку товара у какой-то компании, на оказание вам услуги и т. п.). В этой декларации (оферте) должны быть более-менее детально рассмотрены условия, на которых этот (будущий) договор будет составляться. Вам останется только принять эти условия или от них отказаться.

Наверное, даже на основании вышесказанного вам становится ясно, что выражение «договор оферты» звучит не совсем логично.

Это как бы преддоговор (преддверие договора, приглашение к сотрудничеству), т.е. предварительное описание одной из сторон (ее именуют оферент) тех условий, на которых этот договор может быть составлен, если вторую сторону (ее именую акцептант) это устроит. Т.е. договор и оферта не являются идентичными правовыми конструкциями.

Простыми словами об оферентах и акцептах

Ну, вот уже с простых слов скатились таки на сложные, но ничего не поделаешь, казуистику финансового и юридического сословия никто не отменял, а это словечко как раз из их арсенала. Давайте тогда уж дадим несколько определений, чтобы встретив их вы понимали о чем идет речь:

1. Оферент — лицо (физическое или юридическое) предлагающее оферту. Это может быть продавец товаров или услуг, либо потенциальный заказчик ваших услуг или покупатель ваших товаров.
2. Акцептант — тот, кому адресована оферта. Забегая вперед скажу, что это может быть как конкретный человек (или группа людей), так и абсолютно любой человек увидевший данное предложение. Например, заходите вы в магазин, видите ценник на хлеб и становитесь автоматически акцептантом, если как раз хлеб и покупаете. Ценник — это оферта, продавец (или владелец магазина) — оферент, а те кто товар купил — акцептанты.
3. Акцепт — факт принятия оферты на тех условиях, на которых она предлагалась (например, покупка товара по той цене, что была указана на ценнике — это акцепт). Если акцептант решил изменить условия, то это уже будет являться встречной офертой, а не акцептом.

Примечательно, что в некоторых предложениях оферты акцептом может считаться не реальное согласие акцептанта, а определенные его действия. Такие действия на языке казуистики называют конклюдентными, т. е. выступающими заменой вербального (что это?) или письменного согласия.

Например, на некоторых сайтах договор, оформленный на условиях размещенной там публичной оферты, может считаться вступившим в силу, как только вы скачаете с него какую-то программу или поставите галочку в нужном месте. Да и просто может быть сказано, что само по себе дальнейшее использование этого сайта является согласием с офертой и автоматическое заключение соглашения на описанных в ней условиях.

У меня, к примеру, таким образом сделано на странице пользовательского соглашения. По сути, все посетители сайта являются моими партнерами, согласными с условиями приведенной публичной оферты, о чем там и предупреждается.

В любом случае, слово «оферта» означает предложение заключить договор (соглашение, провести сделку) на конкретных условиях. Акцептанту этого предложения, которого все устроит, остается лишь ответить на него акцептом. Но только в случае полного согласия со всем содержимым этого преддоговора.

Если же его что не устроит, то ответить нужно будет уже новой (встречной) офертой с предложением скорректированных условий. Молчание акцептанта в общем случае (если другого не оговорено в оферте) не должно приниматься за акцепт (согласие).

Как понять, что это оферта?

Очень важное отличие оферты от чего-то другого (пустого трепа, рекламы по телевизору и т.п.) — это то, что в ней будут описаны все «существенные условия» будущего договора, достаточные, чтобы у акцептанта уже не осталось вопросов и он мог бы принять решение (соглашаться или нет с данным предложением).

1. Должно быть понятно, кому это предложение адресовано (оно может быть адресным, либо обращенным к ограниченному или даже неограниченному кругу людей). Например, вам позвонили из вашего банка и предложили лично вам условия для получения кредита. Либо вы получили Емайл рассылку с предложением всем клиентам банка получить кредит на этих условиях. Либо вы зайдя в банк прочитали брошюру с условиями получения кредита. Да или просто зашли в магазин и взглянули на ценник.
2. Должны быть однозначно описаны условия совершения сделки. Например, указан процент выплачиваемый вам по кредиту, описан его размер и условия получения. Либо просто указана цена товара в магазине, что уже вполне достаточно, чтобы вы заключили договор на его покупку (оплатив его на кассе).
3. Должно быть понятно, что с вами хотят заключить договор на предложенных условиях, а не просто пришел спам или кто-то маркером подписал цену под полкой с товаром.

Почему не хотят, чтобы рекламу принимали за публичную оферту

Еще важно то, что оферент предлагая вам оферту по сути налагает на себя обязательства по соблюдению тех условий, которые там описаны (сроки выполнения, цена, условия доставки и т.п.). Это важно, ибо акцептант будет рассчитывать именно на эти условия и может понести убытки, понадеявшись на заверения оферента. В этом случае он вполне может подать в суд и выиграть дело.

Если время действия оферты предложения не указано, то считается, что данное предложение будет действовать в течении пары месяцев с момента ее получения акцептантом. То есть, если вы увидели рекламу по телевизору с указанием цены товара и описанием прочих «существенных условий» (и при этом не было сказано, что «это не является публичной офертой»), то у вас есть два месяца на принятие решения, и если условия за это время поменялись, то вы вправе требовать выполнение обещанного (вплоть до подачи иска в суд).

Теперь вам, наверное, стало понятно, почему рекламодатели так часто добавляют эту непонятную (до прочтения этой публикации, конечно же) фразу о том, что это предложение не является публичной офертой. Они просто оставляют себе место для маневра ценами и условиями, ибо в противном случае их могут просто напросто засудить, либо принудить к выполнению описанных в рекламе (а по сути — оферте) условий.

То есть реклама по закону тоже может быть отнесена к публичной оферте (о ней читайте ниже), если в ней будет достаточно содержательной части.

Хотя это не очень нравится рекламодателям и они стараются этого избежать, чтобы потом к ним не было претензий от закона за недобросовестную рекламу. Ведь снимая дорогостоящий ролик выгодно бывает утаить часть информации о товаре или услуги, чтобы предложение выглядело заманчивее. Например, то что данная возможность имеется не во всех комплектациях товарах или то, что кредит под ноль процентов на самом деле таким не является.

Публичная оферта и другие ее разновидности

Различают разные типы оферт, основные из которых можно представить так:

1. Твердая — это когда вам лично (как юридическому или физическому лицу) что-то предлагают. Например, заключить договор на получение кредита, страховой договор или что-то еще. Все максимально конкретно и адресно. Вам только остается ее акцептовать в указанный срок, либо отказаться (например, просто проигнорировав это предложение). Оферент в этом случае твердо обязуется в указанный срок действия этого предложения условий не менять.
2. Безотзывная — тут оферент уже не сможет дать задний ход даже при всем желании. Заключаться может как с одним, так и с несколькими лицами (например, акционерами какой-либо компании на обязательный выкуп облигаций по истечению определенного срока). Часто такой вариант используется еще при ликвидации обонкротившихся компаний.
3. Свободная — в этом случае оферент не связан какими-либо гарантиями того, что вы обязательно заключите с ним договор на описанных условиях. Связано это с тем, что данный тип оферты используется зачастую для массовой рассылки целевой аудитории предложений о сотрудничестве, но если все вдруг с ним согласятся, то товара или услуг на всех может не хватить.

   Это просто предложение обсудить сделку (вступить в переговоры) без обязательств и конкретики. Часто такой тип предложений используется для прощупывания рынка на предмет эффективности тех или иных маркетинговых шагов (акций, бонусов, скидок, уникальных предложений и т.п.).

4. Публичная оферта  — это то, с чем мы с вами повседневно сталкиваемся, но просто не знаем об этом. Такое предложение может быть сделано абсолютно любым способом — письменно, устно или в виде действия. В кафе вам предлагают ознакомиться с меню и это, по сути, является публичной офертой. То же самое с товарами на прилавке магазина, с каталогом от Икеи, который бросили в ваш почтовый ящик и т.п (даже если цены указаны не будут).

В любом случае, оферта – это приглашение вас к сотрудничеству, которое может повлечь за собой заключение договора (сделку, соглашение) в устной, письменной или иной форме.

Оферент при этом чаще всего несет ответственность за оговоренные в ней условия. Например, на кассе магазина оплачивая товар вы заключаете договор на основе публичной оферты (ценника), и если вам попытаются продать товар дороже, то это противоправное действо является наказуемым по закону (тут вы в своем праве в полном смысле этого слова).

Надеюсь, что эта публикация была вам полезна…

Удачи вам! До скорых встреч на страницах блога KtoNaNovenkogo.ru

Использую для заработка

Оферта.

Между сторонами партнерских отношений часто возникает такое понятие, как оферта. Это не реклама и не полноценный договор.

Оферта преимущественно составляется в письменной форме. Одна сторона (оферент) направляет некоторое предложение другой стороне (акцептанту) принять условия договора оферты и направить оференту в оговоренный срок ответ с согласием (акцепт). Если акцептант принимает указанные в оферте условия – это юридический повод для заключения двухстороннего договора на основании абсолютного акцепта.

Если говорить простыми словами, то оферта – это предложение сотрудничества с чётко обозначенными условиями. Она обладает характерными чертами:

• Определенность – информация, содержащаяся в документе, четко обозначена и структурирована и не содержит юридических нюансов.
• Адресность – оферту составляют для конкретной стороны или ограниченного круга лиц.
• Направленность – документ содержит конкретное требование с твердыми намерениями заключить договор.
• Полнота информации. Оферта – это документ, в котором указаны все аспекты юридической сделки.
• Безотзывность – направленная оферта в рамках законодательства имеет силу, пока не истек срок, в ней указанный.

В обозначенный срок акцептант может принять или отклонить предложение, но оферент не может менять условия и отзывать оферту до истечения оговоренного срока. Принудить сторону принять требования по оферте невозможно – юридическую силу документ имеет только в случае добровольного абсолютного акцепта.

Виды оферты: свободная, твёрдая, публичная.

В зависимости от целевой аудитории, которой направлено предложение о сотрудничестве, оферта может быть свободная, твердая и публичная. Каждый вариант имеет свои особенности:

• Свободная оферта в большинстве случаев является предложением вступить в некоторые переговоры, в ходе которых условия коммерческой сделки могут быть изменены или дополнены.
• Твердая оферта – это предложение конкретному лицу, в котором четко прописаны условия договора сотрудничества и сроки принятия или отклонения требования.
• Публичная оферта – это вариант договора, в котором каждое заинтересованное лицо может выступить акцептантом. Простыми словами в публичной оферте прописываются условия, цены и сроки.

Публичная реклама не является офертой, поскольку предложение есть, но четких условий нет. Рекламодатели часто указывают, что предложение не является публичной офертой – это значит, что нельзя рассматривать рекламу, как договор, а только как предложение заключить оферту. Если акцептант принципиально согласен на заключение договора оферты, но при внесении изменений и дополнений к условиям, он направляет не акцепт, а договор разногласий, на основании которого продолжаются дальнейшие переговоры между сторонами.

Похожие статьи

что это такое простыми словами

Каждому потребителю необходимо знать смысл термина «публичная оферта», его нюансы и обязательства. Это поможет защитить свои права, избежать обмана и получить качественное обслуживание. В этом материале мы подробнее расскажем, что такое публичная оферта, как ее использовать в повседневной жизни.

Краткая характеристика понятия

Оферта — это четко высказанное намерение заключить договоренность на оговоренных условиях. Термин происходит из латыни: «offero» переводится как «предлагаю». В России термин применяется с XIX века со смыслом: «предложение совершить сделку».

Оферта предполагает заключение договорных отношений, при ее совершении существует несколько сторон:

• оферент – лицо, которое обращается с предложением;
• акцептант – лицо, которому оно адресуется.

Что такое оферта простыми словами? Ряд нижеприведенных примеров поможет понять, что представляет собой это понятие.

1. Поставщик продуктов предлагает лицу (лицам) приобрести свой товар на определенных условиях.
2. Компания направляет коммерческое предложение потенциальному покупателю, в котором заявляет о своем намерении, указывает преимущества своего продукта и условия договора.
3. Жилец квартиры предложил своему соседу по площадке поочередно убираться в тамбуре.

Акцептант принимает предложение при наличии привлекательных условий и высказывает согласие – акцепт. Выражают его устно или письменно (в договоре).

Оферту можно адресовать разным людям: определенному человеку, конкретной группе клиентов, неопределенной массе лиц. В последнем случае оферту называют публичной.

Что значит публичная оферта?

Эта разновидность коммерческого предложения распространяется среди множества лиц, конкретное число которых неизвестно. Согласно законодательству России, в публичной оферте необходимо указывать главные условия потенциальной договоренности. Ключевая особенность этой разновидности оферты – отсутствие ограничений: каждый человек вправе воспользоваться предложением.

Объясняя термин публичной оферты простыми словами, приведем несколько примеров:

1. Ценник – типичный пример подобного предложения. Магазин заявляет о своем желании реализовать товар по указанной стоимости, а любой потребитель имеет право его купить, отдав соответствующую сумму на кассе.
2. Сведения на страницах онлайн-магазинов. Указанные товарные позиции с ценами, включая доставку и гарантийные обязательства, –  это публичная оферта для любого потенциального покупателя.

Информация о предложениях оферента может распространяться через средства массовой информации (телевидение, газеты, журналы, радио), интернет, где о них может узнать большое количество потребителей.

Пример. Поставщик интернет-услуг или оператор мобильной связи рассылает информацию о своем предложении, в котором указывает все существенные сведения (тарифы со всеми характеристиками, цены, номера телефонов для связи, скидки и программы лояльности). Это является публичной офертой: потенциальный потребитель будет знать все основные детали предложения.

Если акцептант принял оферту и решил воспользоваться предложенной услугой, оферент не имеет права ему отказать (если в самом документе не указано иного). Когда потребитель решил купить товар/услугу по указанным в публичной оферте условиям, продавец не вправе сказать «нет» или изменять эти условия.

Учитывая эти особенности, нужно внимательно изучать любое предложение, поскольку в нем могут быть указаны дополнительные пункты, невыгодные для покупателя. Иногда указывается, что данная цена действует только для определенной категории лиц (обладателей магазинных карт и др.) – в этом случае оферта не является публичной.

Разновидности оферты

Можно выделить 4 вида предложений:

1. Свободная оферта.
   Направляется группе лиц (часто — собственным клиентам) для изучения коммерческой информации. Цель в данном случае не заключается в реализации продукта, а в информировании потенциального потребителя, чтобы он откликнулся, заинтересовался. Такая оферта не обязывает оферента на какие-то действия;
2. Твердая оферта.
   В ней указываются все значимые условия договоренности; часто направляются конкретным покупателям (постоянным клиентам и др.) или заинтересованным лицам. Например, сведения о новых вкладах в банке или тарифах мобильного оператора. Такое предложение создает ощущение индивидуальной направленности, но в то же время оно унифицировано: его можно адресовать разным потребителям;
3. Публичная оферта.
   Адресуется широкому кругу клиентов. Каждый потребитель, заинтересовавшийся предложением, может легко его акцептовать (принять) и потребовать от оферента исполнения обязательства. Для акцепта достаточно просто звонка, заполнения заявки на сайте организации или личного разговора с представителем фирмы;
4. Безотзывная оферта.
   В этом случае оферент не имеет права отказаться от исполнения своего предложения, когда покупатель его акцептирует. При нарушении он несет ответственность в соответствии с законами РФ и мировыми конвенциями. Эта разновидность оферты часто используется на рынке финансовых операций: акций и прочих ценных бумаг.

Требования к содержанию договора оферты

Предложение допускается заключить в устной или письменной форме. Первый вариант подходит при заключении договоренностей среди граждан, но при заключении сделок с компаниями целесообразно оформлять договор в письменном виде.

Он позволяет закрепить на бумаге обязательство оферента предоставить услугу/товар согласно условиям оферты. Это способ обезопасить себя, исключить возможность обмана, особенно когда в деле фигурируют крупные денежные суммы.

В документе обязательно следует четко прописать все условия:

• указание сторон, даты составления соглашения;
• само предложение, его детали и важные нюансы;
• сумма оплаты, срок ее внесения;
• порядок и срок выполнения/передачи заявленных услуг/товара;
• порядок разрешения споров, работы с претензиями;
• контакты, адреса сторон;
• прочие необходимые сведения (в зависимости от конкретной ситуации).

Договор публичной оферты позволяет акцептанту быть уверенным в сделке, а оферента побуждает выполнить свое обязательство корректным образом.

Если поставщик/продавец не намерен обманывать, то все пройдет беспроблемно, но при наличии умысла на преступление в текст договора могут включаться пункты, которые будут фактически нивелировать его действие. Перед тем, как поставить свою подпись, рекомендуется внимательно изучить каждую страницу договора.

Обязательства оферты. Что значит фраза «не является публичной офертой»?

Оферент обязан:

• составить текст предложения в строгом соответствии с российскими законами;
• указать в договоре/рассказать устно все значимые детали потенциальной сделки;
• четко выразить намерение заключить, исполнить договоренность с акцептантом;
• не указывать недостоверной информации.

Если покупатель выяснит, что указанные сведения не соответствуют действительности, или при непосредственной оплате вскроются новые обременяющие условия, он вправе отказаться от предложения. В этом случае он не понесет никаких юридических последствий.

В ситуации, когда все в порядке, и акцептант вступает в правовые отношения, на него накладываются обязательства внести (вносить) соответствующую плату.

Не следует путать рекламу с офертой – это разные вещи. Задача рекламы – проинформировать покупателей о наличии товара, показать конкретную фирму в более выгодном свете. Рекламодатели имеют очень простой способ обезопасить себя.

Иногда при просмотре разнообразной рекламы можно услышать или прочесть надпись: «не является публичной офертой». Это указывает на то, что предложение имеет дополнительные условия, и им могут воспользоваться не все.

Тогда покупателю нужно быть готовым к тому, что покупка продукта окажется не такой выгодной, как об этом говорилось в рекламе. На деле может выясниться, что рекламное предложение действует только для тех лиц, кто уже был/является клиентом организации или др.

С развитием конкуренции фирмы стараются привлечь потребителей разными предложениями. Но чтобы воспользоваться ими и обезопасить себя от мошенников, следует хорошо разбираться в юридических тонкостях. С прочтением этой статьи каждый читатель сможет грамотно оценивать оферты и определять самые выгодные из них.

Оферта – что это такое простыми словами?

Юридический термин «оферта» встречается даже в повседневном обиходе, а в рекламе каждый день приходится слышать или читать, что предложение «не является публичной офертой». Возникает вопрос: «оферта» – что это такое? Простыми словами термин объяснить довольно просто – это способ заключения договора. Но для более подробной «расшифровки» потребуется углубиться в нормы Гражданского кодекса РФ.

Расскажем подробнее, что такое публичное оферта и акцепт, в каком случае реклама является офертой, а в каком нет; что значит выражение: «не является публичной офертой».

Оферта и акцепт – законодательная основа

Оферта и акцепт, говоря просто, – это два документа (юридических факта), которых достаточно для заключения договора. Требования к оферте определены в п. 1 ст. 435 ГК РФ:

• письменная форма не обязательна, однако ее стоит использовать, чтобы избежать споров об условиях сделки;
• четко выраженное намерение считать себя заключившим договор с адресатом, принявшим оферту, на указанных условиях;
• содержание всех существенных для данного вида договора условий.

В соответствии со ст. 438 ГК РФ акцепт может быть выражен не только в письменной форме, устной и путем совершения определенных действий. Молчание не может расцениваться как знак согласия, если иное не установлено в законе или соглашении, и не вытекает из обычного порядка взаимодействия сторон. Акцепт означает согласие на заключение договора на условиях оферты. К нему законодатель предъявляет только одно требование – полнота и безоговорочность. Акцепт с условием является новой офертой.

Что такое публичная оферта?

Гражданский кодекс выделяет такое понятие как публичная оферта. Что это такое простыми словами определить достаточно просто, если учесть понятие публичности в Гражданском кодексе, то есть, доступность неопределенному кругу лиц, любому, кто отзовется. Понятие публичной оферты изложено в ст. 437 ГК РФ, оно устанавливает не только право, но и обязанность, то есть, заключение договора с каждым обратившемся становится обязательным для автора оферты.

Применение на практике

Оферта не всегда направляется адресату в виде отдельного документа, в законе нет такого условия. Например, используются предложения о заключении договора, размещенные в открытом доступе и обращенные к определенному (или неопределенному) кругу лиц. При получении волеизъявления от заинтересованного лица оформляется присоединение к уже действующему договору. Этот распространенный способ называется договор оферты. Такого понятия нет в Гражданском кодексе (который допускает смешанные формы договоров по принципу «что не запрещено, то разрешено»), но на практике этот термин используется достаточно активно.

Договор публичной оферты обращен к неопределенному кругу лиц, его не нужно подписывать, достаточно четко выраженного волеизъявления сторон. Условия, изложенные в ГК РФ, должны быть соблюдены, то есть, оферта должна содержать все существенные условия. Изменения в договоре становятся обязательными для сторон с момента их публикации.

Как пример можно привести предложение о сотрудничестве кредитной организации Сбербанк России. На сайте банка в разделе для кооперативных клиентов размещен договор оферты, образец можно скачать и подробно изучить, это соглашение об эквайринге, то есть, приеме для платежей посредством кредитных карт Сбербанка. А для присоединения достаточно оставить заявку и подписать договор о присоединении, условия которого являются публичными (едиными для всех), они размещены на сайте банка.

Если коротко, то договор оферты, что это такое, простыми словами можно определить как предложение о присоединении к договору, условия которого уже сформированы в виде отдельного соглашения.

Разграничение рекламы и оферты

Реклама сообщает определенному или неограниченному кругу лиц о преимуществах товара или услуги, ст. 435 ГК РФ относит ее к предложениям делать оферты. При этом она может быть достаточно подробной. Классификация же должна строиться по следующему принципу: если реклама не содержит существенных условий договора, то офертой не может быть признана. Если содержат, то даже заверения, что она не является публичной офертой, не влияют на суть вопроса – это не реклама, а предложение о заключении договора.

Согласно ст. 492 ГК РФ существенными условиями розничной купли-продажи являются цена и предмет. Однако практика исходит из того, что цена на витрине в магазине — это оферта, а в интернет-магазине – нет. Интернет-магазин предлагает не только продать вещь, но и организовать ее доставку. Информацию о цене и качествах товара продавец меняет в одностороннем порядке, изображения также не всегда соответствуют реальному виду вещи. Таким образом, предмет сделки в предложении не определен, он уточняется только в момент заказа.

Некоторые рекламные предложения на первый взгляд отвечают всем признакам публичной оферты, но не являются таковой, о чем обоснованно заявляет продавец. Как правило, особые условия написаны мелким шрифтом и уточняют, что:

• это только предложение об обсуждении условий сделки, а не предложение о заключении договора;
• предложением сможет воспользоваться только определенный круг лиц, например, постоянные клиенты.

Присутствие фразы о том, что реклама не является публичной офертой, не является фактом, имеющим юридическое значение, это информация для покупателя. Если в обращении есть все существенные условия для данного вида договора, оно должно быть признано офертой.

Публичная оферта: что это такое простыми словами

Что такое публичная оферта

Каждый день мы наблюдаем бесконечные предложения. Нам предлагают продукцию, предлагают услуги. В супермаркетах, объявлениях и по телевизору. Но какие из этих предложений являются публичной офертой? Какие обязательства несет лицо, разместившее их?

Для начала нужно разобраться с тем, что такое оферта. Слово проникло к нам из латинского языка. Offero, что значит — «предлагаю». Можно сделать вывод, что это предложение. Предложение заключить договор с компанией, которая его разместила. Условно можно выделить несколько её видов:

1. Публичная.
2. Безотзывная.
3. Твердая.
4. Свободная.

В повседневной жизни мы чаще всего сталкиваемся с одним из вариантов оферты. Публичная её разновидность — это массовое предложение заключить договор. Компания, разместившая его, не может отдать предпочтение конкретному лицу или отказаться от заключения соглашения. Когда вы принимаете условия — оплачиваете покупку в магазине, вы вступаете в правовые отношения и несете обязательства, указанные в соглашении. Но ответственность несет и лицо, оказавшее вам услугу.

Публичная оферта используется преимущественно в розничной торговле. Её можно увидеть в магазинах, в виде ценников к товарам или объявлений в газетах.  Именно поэтому условия её заключения максимально просты и широки. Однако, чтобы она признавалась действительной, она должна отвечать некоторым требованиям.

Как должна выглядеть публичная оферта

Гражданский кодекс Российской Федерации закрепляет, что она должна содержать в себе существенные условия договора. Под существенными условиями подразумеваются:

1. Положения соглашения не должны вводить в заблуждение, а формулировки не должны быть двусмысленными.
2. Указано наименование товара или услуги, его стоимость и характеристики.
3. Указаны способы оплаты и доставки.
4. Гарантийные обязательства компании перед покупателем.
5. Оговорен порядок возврата.
6. Указан порядок рассмотрения споров и претензий.

Закон не устанавливает четких требований к оформлению документов. Соглашение может быть заключено устно. Однако, обращение о желании заключить договор должно быть адресовано лично к вам.

Всегда узнавайте все нюансы договора, который заключаете. Он может быть составлен в интересах компании и иметь подводные камни. Обращайте внимание на мелкий шрифт и сноски. Вы можете попасть в ситуацию, когда условия меняются по желанию фирмы — цена растет, изменяются сроки доставки.  Приняв соглашение, вы связываете себя правовыми отношениями. Спасти вас может только неграмотно составленное соглашение, нарушающие действующие законодательство Российской Федерации.

После принятия соглашения, сторона, выдвинувшая договор оферты, не имеет право изменять его положение, если это не обговорено. Если вы столкнулись с такой ситуацией, то можно смело идти в суд. Вы можете потребовать продать товар в супермаркете по цене, которая указана на ценнике. Несмотря на то, что на кассовом аппарате пробивается другая сумма. Ценник, в данном случае, выступает в роли одного из условий публичной оферты.

Признание оферты недействительной

Договор может быть признан недействительным, если нарушены условия его принятия:

1. Не соответствие действующему законодательству — например, нарушение сроков гарантийных обязательств.
2. Предоставлены неверная информация — например, сведения о предлагаемом изделии или услуге и их характеристиках
3. Соглашение не оговаривает все необходимые положения — например, сведения о ценах и порядке оплаты.

Если вы не отреагировали на предложение и не предприняли никаких действий для его заключения, то договор не наступает. Вы не несете никаких ответственности перед компанией, а она перед вами.

Реклама и оферта

Часто по телевизору или в рекламном раздаточном материале можно увидеть сноску — «предложение не является публичной офертой. Вся информация предоставлена в ознакомительных целях».

Рекламодатель таким образом хитрит. Данный трюк говорит о том, что под рекламным предложением скрываются дополнительные пункты, которые могут в корне всё изменить. Таким образом вас просто завлекают в магазин, а это, как известно, половина дела.

Несмотря на это, реклама не может содержать в себе недостоверные сведения. Тут в правовое поле включается закон о рекламе. Это не мешает прибегать маркетологам к уловкам — размещать мелкие сноски. Писать мелким шрифтом рядом с ценой «от». Изображать не совсем то изделие, что рекламируется, никак обозначая данный факт.

Интернет магазин, размещая информацию о товаре, тоже может ссылаться на то, что это рекламная информация. Цены на товар и описания вас просто знакомят с ассортиментом. А соглашение публичной оферты вам предложат заключить с менеджером по телефону.

ПУБЛИЧНАЯ ОФЕРТА НА САЙТЕ ПРОСТЫМИ СЛОВАМИ — презентация на Slide-Share.ru 🎓

1

Первый слайд презентации: ПУБЛИЧНАЯ ОФЕРТА НА САЙТЕ ПРОСТЫМИ СЛОВАМИ

Изображение слайда

Изображение для работы со слайдом

2

Слайд 2

Блог, портал по туризму Сайт государственного органа Сайт digital-агентства Сайт вендора, платформы, сервиса Сайт стартапа Сайт ресторана/кафе/бара Промо-сайт мероприятия, концерта, выставки, конференции, объекта культуры Сайт медицинского / образовательного учреждения Сайт магазина розничной торговли Интернет-магазин розничной торговли Агрегатор в розничной торговли Сайт СМИ Сайт в сфере транспорта, логистики и доставки Сайт туристической компании/агентства И др. Виды сайтов

Изображение слайда

3

Слайд 3

Типы сайтов Основание для классификации — Договор в основе отношений с пользователями «Интернет — магазин» «Онлайн — сервис» «ИТ — проект» «Информационный сайт»

Изображение слайда

4

Слайд 4

Типы сайтов “Интернет — магазин” Основные отношения: Продажа товаров Чем регулируется: Договор купли – продажи Примеры: https://www. mebelion.ru/catalog/gr-stol-obedennyy-817838-vasko-02.html https://store.sony.ru/product/videokamera-sony-hxr-nx80-315075/ https://www.adidas.ru/krossovki-prophere/B37462.html

Изображение слайда

5

Слайд 5

Типы сайтов “Онлайн — сервис” Основные отношения: Оказание услуг Чем регулируется: Договор возмездного оказания услуг Примеры: https://runet-id.com/events/ https://litewifi.ru/ http://advance-club.ru/

Изображение слайда

6

Слайд 6

Типы сайтов “ИТ – проект” Основные отношения: Использование программного обеспечения Чем регулируется: Лицензионный договор Примеры: https://yandex. ru/legal/browser_agreement/ https://www.amocrm.ru/ https://aversoft.ru/

Изображение слайда

7

Слайд 7

Типы сайтов “Информационный сайт” Основные отношения: Доступ к информации на сайте Чем регулируется: Пользовательское соглашение сайта Примеры: http://venividi.ru/ https://sclub.ru/ http://www.gazprom.ru/about/

Изображение слайда

8

Слайд 8

Типы сайтов Перечень договоров на сайте Интернет — магазин Онлайн — сервис ИТ — проект Информационный сайт Договоры: Пользовательское соглашение на использование сайта Договоры: Пользовательское соглашение на использование сайта Лицензионный договор Договоры: Пользовательское соглашение на использование сайта Договор возмездного оказания услуг Договоры: Пользовательское соглашение на использование сайта Договор купли – продажи

Изображение слайда

Изображение для работы со слайдом

Изображение для работы со слайдом

Изображение для работы со слайдом

Изображение для работы со слайдом

9

Слайд 9

Договоры Общие положения Контроль над созданием договора

Изображение слайда

10

Слайд 10

Договоры Общие положения. Контроль над созданием договора Когда? Договор заключен — если между сторонами в требуемой форме достигнуто соглашение по всем существенным условиям договора (ст. 432 ГК РФ) Как? Договор заключается посредством направления оферты (предложения заключить договор) одной из сторон и ее акцепта (принятия предложения) другой стороной (ст. 433 ГК РФ)

Изображение слайда

11

Слайд 11

Договоры Общие положения. Контроль над созданием договора Договоры в электронной среде = традиционные «бумажные» договоры Осложнения: технологические особенности сети «Интернет» сложившиеся в сети деловая практика

Изображение слайда

12

Слайд 12

Договоры Общие положения. Контроль над созданием договора Для признания договора заключенным необходимо: наличие оферты акцепта соблюсти требования, предъявляемые к форме договора + Участники договора должны обладать правосубъектностью

Изображение слайда

13

Слайд 13

Договоры Оферта

Изображение слайда

14

Слайд 14

Договоры Оферта — адресованное одному или нескольким конкретным лицам предложение, которое достаточно определенно и выражает намерение лица, сделавшего предложение, считать себя заключившим договор с адресатом, которым будет принято предложение (п. 1 ст. 435 ГК РФ) Признаки: 1) направленность оферты: она должна выражать намерение лица, которое выступает с предложением, считать себя заключившим договор на условиях, указанных в договоре с адресатом, в случае если последний примет предложение; 2) определенность оферты: она должна содержать все существенные условия будущего договора Понятие оферты

Изображение слайда

15

Слайд 15

Договоры Публичная оферта Оферта — «…адресованное одному или нескольким конкретным лицам» В качестве адресата оферты не только определенное лицо, но и определимое Публичная оферта — содержащее все существенные условия договора предложение, из которого усматривается воля лица, делающего предложение, заключить договор на указанных в предложении условиях с любым, кто отзовется» (п. 2 ст. 437 ГК РФ) Оферта ≠ Публичная оферта

Изображение слайда

16

Слайд 16

Договоры Публичная оферта. Исключения Не каждое предложение, «брошенное в толпу» = публичная оферта Не является публичной офертой: Реклама Иные предложения — адресованные неопределенному кругу лиц, — не содержат существенных условий

Изображение слайда

17

Слайд 17

Договоры Публичная оферта. Вывод Для договора розничной купли – продажи: Одного факта наличия в предложении всех существенных условий договора достаточно для признания его офертой (ст. 494 ГК)

Изображение слайда

18

Слайд 18

Договоры Оферта на сайте Механизм покупки в интернет-магазине: Пользователь заходит на веб-сайт Просматривает доступные товары Добавляет их в виртуальную корзину Осуществляет оплату, в процессе которой принимает условия продажи (если таковые есть) Вопрос : что считать офертой и акцептом в таких случаях?

Изображение слайда

19

Слайд 19

Договоры Оферта на сайте. Дистанционный способ Продажа товара потребителю через интернет-магазины — продажа товаров дистанционным способом « Продажа товаров по договору розничной купли-продажи, заключаемому на основании ознакомления покупателя с предложенным продавцом описанием товара, содержащимся в каталогах, проспектах, буклетах либо представленным на фотоснимках или с использованием сетей почтовой связи, сетей электросвязи, в том числе информационно-телекоммуникационной сети Интернет, а также сетей связи для трансляции телеканалов и (или) радиоканалов, или иными способами, исключающими возможность непосредственного ознакомления покупателя с товаром либо образцом товара при заключении такого договора »

Изображение слайда

20

Слайд 20

Договоры Оферта на сайте. Дистанционный способ Не всякая продажа товара, осуществляемая с использованием Интернета, является дистанционной. Условия: у покупателя отсутствовала возможность непосредственного ознакомления с товаром при заключении договора; 2) такое ознакомление было произведено посредством описания, предоставленного продавцом.

Изображение слайда

21

Слайд 21

Договоры Оферта на сайте. Дистанционный способ Примеры, когда продажа не дистанционным способом: Покупатель сам сообщил продавцу параметры необходимого ему товара, а продавец подобрал товар и продал его покупателю (отсутствует условие 2 – ознакомление не посредством описания) Покупатель сделал на сайте интернет-магазина предварительный заказ, а впоследствии оплатил и забрал его в пункте самовывоза ( отсутствует условие 1 — имел возможность непосредственно ознакомиться с товаром)

Изображение слайда

22

Слайд 22

Договоры Оферта на сайте. Дистанционный способ Продажа дистанционным способом ≠ продажа товара по образцам Продажа товаров по образцам — продажа товаров по договору розничной купли-продажи, заключаемому на основании ознакомления покупателя с образцом товара, предложенным продавцом и выставленным в месте продажи товаров. Условие: — возможность непосредственного ознакомления покупателя с товаром в месте его продажи (например, в демонстрационном зале). Продажа товаров через Интернет не является продажей товаров по образцам

Изображение слайда

23

Слайд 23

Договоры Оферта на сайте. Дистанционный способ. Розничная купля-продажа Предложение товара в его описании, обращенное к неопределенному кругу лиц, признается публичной офертой, если оно достаточно определено и содержит все существенные условия договора. Продавец обязан заключить договор с любым лицом, выразившим намерение приобрести товар, предложенный в его описании ( п. 12 Правил продажи товаров дистанционным способом )

Изображение слайда

24

Слайд 24

Договоры Оферта на сайте. Дистанционный способ. Розничная купля-продажа Существенные условия договора розничной купли-продажи: наименование количество товара цена Вывод : любое предложение товара в интернет-магазине, содержащее наименование товара и стоимость за единицу, может быть квалифицировано как публичная оферта, если в качестве контрагента выступает потребитель Вопрос : имеют ли правовое значение оговорки, сделанные на сайте, о том, что предложение товара не является публичной офертой?

Изображение слайда

25

Слайд 25

Договоры Дистанционный способ. Розничная купля-продажа. Оговорки Судебные споры по вопросу оговорок связаны: А. С произошедшим в период между размещением заказа и моментом исполнения договора изменением цены товара (н-р, колебаний курса рубля). Владельцу интернет-магазина становилось невыгодно исполнять договор на условиях с первоначально заявленной ценой. Б. С допущенными работниками интернет-магазина техническими ошибками в описании товара или его цены Ответ на вопрос в ГК РФ: Предпринимательская деятельность – деятельность, осуществляемая на свой риск Ответственность должника за действия своих работников (ст. 402 ГК)

Изображение слайда

26

Слайд 26

Договоры Дистанционный способ. Розничная купля-продажа. Оговорки Ответ на вопрос в ГК РФ: Положения ст. 494 ГК РФ и п. 12 Правил продажи товаров дистанционным способом могут рассматриваться в качестве специальных правил, носящих императивный характер. Одного наличия существенных условий договора на сайте интернет-магазина достаточно, чтобы признать размещенную информацию офертой Судебная практика: «… довод ответчика о том, что размещенная на его интернет-сайте www.220-volt.ru информация не является публичной офертой, и поэтому приложенная истцом распечатка подтверждения заказа говорит только о том, что он принят в обработку, является неверным, поскольку самим же ответчиком на своем сайте указано, что размещенные на сайте цены товаров действуют только при оформлении заказа через интернет-магазин www.220-volt.ru.» ( N 2-673/2015)

Изображение слайда

27

Слайд 27

Договоры Дистанционный способ. Розничная купля-продажа. Подстраховка Как застраховаться от нежелательного акцепта потребителя: А. Акцепт должен быть полным и безоговорочным (п. 1 ст. 438 ГК РФ) Б. Акцепт, сопровождающийся дополнительными условиями, является встречной офертой (ст. 443 ГК РФ), которая, в свою очередь, подлежит акцепту первоначальным оферентом. Действия покупателя по размещению заказа, при осуществлении которых он определяет какие-либо дополнительные условия (порядок оплаты, метод доставки, требования к упаковке и т.п.), представляют собой встречную оферту, которая подлежит акцепту со стороны интернет-магазина. Возможность проверить исполнимость заказа и убедиться в коммерческой целесообразности его выполнения на обозначенных условиях.

Изображение слайда

28

Слайд 28

Договоры Акцепт

Изображение слайда

29

Слайд 29

Договоры Акцепт. Общие положения Акцепт — ответ лица, которому сделана оферта, о ее принятии (ст. 438 ГК РФ ) Формы ответа: — заявление о принятии предложения — конклюдентными действия (например, оплата выбранного товара) Главное требование к акцепту — безоговорочный и полный характер Акцепт не должен содержать изменений условий оферты или каких-либо дополнительных условий, в противном случае он будет являться встречной офертой

Изображение слайда

30

Слайд 30

Договоры Акцепт на сайте Продавец обязан заключить договор с любым лицом, выразившим намерение приобрести товар, предложенный в его описании ( п. 12 Правил дистанционной продажи товаров) В качестве акцепта признается любое сообщение или действие, из которого недвусмысленно усматривается воля потребителя приобрести товар: направление продавцу копии платежного документа об оплате товара оплата товара с отсутствием возражений со стороны продавца против действий покупателя  (N 11-23085/12) размещение заказа на веб-сайте с присвоением ему определенного номера  (N А36-6311/2012) Совершение потребителем вышеуказанных действий означает возникновение заключенного договора. Договор считается заключенным с момента получения продавцом сообщения о намерении покупателя приобрести товар (п. 18 Правил)

Изображение слайда

31

Слайд 31

Договоры Форма договора

Изображение слайда

32

Слайд 32

Договоры Форма договора — способ, посредством которого участники договора изъявляют свою волю при его заключении Формы: — Устная — Письменная

Изображение слайда

33

Слайд 33

Договоры Письменная форма путем составления одного документа, подписанного сторонами; 2) путем обмена письмами, телеграммами, телексами, телефаксами и иными документами, в том числе электронными документами, передаваемыми по каналам связи, позволяющими достоверно установить, что документ исходит от стороны по договору; 3) путем акцепта оферты конклюдентными действиями. Способы заключения договора в письменной форме:

Изображение слайда

34

Слайд 34

Договоры Письменная форма 2) Обмен электронными документами предполагает определенную степень индивидуализации электронных сообщений (п. 2 ст. 434 ГК РФ). они адресованы конкретному лицу, а не неопределенному кругу лиц — адресный характер обмена (посредством электронной почты, sms -сообщений и т.п.) Потребитель вступил в переписку с менеджером сайта, в ходе которой были согласованы существенные условия договора. 3) Конклюдентными действиями — коммуникация продавца рассчитана на неопределенный круг лиц (п. 3 ст. 434 ГК РФ). Если потребитель размещает заказ на веб-сайте с использованием средств самого сайта.

Изображение слайда

35

Слайд 35

Договоры Письменная форма. Конклюдентные действия В сфере электронной коммерции договор, заключенный конклюдентными действиями, может принимать форму соглашений заключенных путем : щелчка мышью ( click-wrap ) использования веб-сайта ( browse-wrap )

Изображение слайда

36

Слайд 36

Договоры Письменная форма. Конклюдентные действия. Сlick — wrap Сlick-wrap-соглашения — договор, заключаемый в электронном виде посредством щелчка мышью одной из сторон по клавише «я согласен», сопровождающей текст такого договора. Российские суды обычно признают соглашений, заключенных по модели click-wrap, однако для повышения шансов выживаемости необходимо предпринять следующие действия%

Изображение слайда

Изображение для работы со слайдом

37

Слайд 37

Договоры Письменная форма. Конклюдентные действия. Сlick — wrap Во-первых, пользователю должна быть обеспечена возможность предварительного ознакомления с условиями такого договора до того момента, как договор будет считаться заключенным. Можно усилить выражение согласия лица с условиями соглашения добавлением фразы «С условиями договора ознакомился и согласен».

Изображение слайда

38

Слайд 38

Договоры Письменная форма. Конклюдентные действия. Сlick — wrap Во-вторых, пользователь должен иметь возможность отказаться от принятия условий договора Тот факт, что, имея возможность отказаться от заключения договора, лицо тем продолжило процесс заключение договора — аргументом в пользу наличия действительного волеизъявления. Интерфейс интернет-магазина в процессе размещения заказа должен предусматривать возможность перехода на предыдущие стадии (диалоговое окно «Назад»)

Изображение слайда

39

Слайд 39

Договоры Письменная форма. Конклюдентные действия. Сlick — wrap В-третьих, принятие условий соглашения должно являться необходимым с технической точки зрения условием оформления заказа, получения услуги, доступа к информационному ресурсу, программному продукту. Без выражения пользователем согласия с условиями соглашения невозможен дальнейший процесс заключения договора (размещения заказа) или получения доступа к тем благам, по поводу которых заключается договор. Только такой подход позволяет устранить одну из главных проблем click -wrap-соглашения — проблему доказывания факта принятия его условий конкретным клиентом.

Изображение слайда

40

Слайд 40

Договоры Письменная форма. Конклюдентные действия. Сlick — wrap В-четвертых, учитывая, что при формировании заказа, сопровождающегося заключением click -wrap-соглашения, используются автоматизированные средства, на стадии заключения договора существует повышенная вероятность совершения ошибок при вводе данных на веб-сайте. В России в настоящий момент отсутствуют положения о необходимости наличия специальных механизмов, обеспечивающих возможность исправления ошибок при вводе данных. Однако их добровольная установка на сайт может учитываться при определении «качества» волеизъявления потребителя на заключение соответствующего договора.

Изображение слайда

41

Слайд 41

Договоры Письменная форма. Конклюдентные действия. Сlick — wrap В-пятых, важно обеспечить возможность распечатать и сохранить условия такого соглашения. Учитывая, что такие соглашения имеют тенденцию периодически изменяться предпринимателем в одностороннем порядке. В-шестых,  в тексте соглашения имеются указания на то, что, кликая по кнопке «я согласен», пользователь выражает свое согласие с условиями договора, совершение таких действий является действием по выполнению указанных в оферте условий ( п. 3 ст. 438 ГК РФ), т.е. акцептом письменной оферты конклюдентными действиями

Изображение слайда

42

Слайд 42

Договоры Письменная форма. Конклюдентные действия. B rowse -wrap Концепция browse -wrap ( web -wrap ) — соглашение, принимаемое путем просмотра веб-сайта. Условия договора доступны для ознакомления по ссылке на веб-сайте, но пользователь не выражает согласия с его условиями в явной форме. В качестве акцепта выступает фактическое использование веб-сайта, компьютерной программы, онлайн-сервиса или иного блага. Типичный пример данных соглашений — правила использования веб-сайта, ссылки на которые обычно содержатся внизу веб-страницы данного сайта.

Изображение слайда

Изображение для работы со слайдом

43

Слайд 43

Договоры Письменная форма. Конклюдентные действия. B rowsе-wrap Конструкция browse -wrap-соглашения является спорной Основная претензия судов заключается в том, что условия таких соглашений не доводятся до сведения другой стороны должным образом. Вероятность того, что такие условия будут иметь юридическую силу в случае, если в качестве другой стороны будет выступать физическое лицо — потребитель, крайне невелика.

Изображение слайда

44

Слайд 44

Договоры Письменная форма. Конклюдентные действия. B rowsе-wrap Судебная практика: Веб-сайт истца представлял собой онлайн-сервис по приобретению билетов. Условия его использования, ссылка на которые содержалась внизу страниц сайта, предусматривали, что любой пользователь, который проходит далее заглавной страницы, соглашается с тем, что информация, размещенная на нем, предназначена для личного пользования и не может быть использована в коммерческих целях, а также с запретом на использование глубоких ссылок. Суд: Допуская в принципе возможность возникновения договора вследствие использования веб-сайта в случаях, когда лицо было заведомо знакомо с его условиями, суд указал, что сам по себе факт размещения на веб-сайте условий его использования не создает с необходимостью договорные отношения с каждым, кто его использует. Основным препятствием признания условий browse -wrap-соглашения было отсутствие доказательств наличия согласия ответчика с такими условиями

Изображение слайда

45

Слайд 45

Договоры Выводы: Договоры в электронной среде = традиционные «бумажные» договоры Наличие оферты, акцепта, соблюдение требований к форме договора Не каждое предложение = публичная оферта Публичная оферта – «существенные условия + с любым, кто отзовется» Продажа товара потребителю через интернет-магазины — продажа товаров дистанционным способом Оговорки, сделанные на сайте, о том, что предложение товара не является публичной офертой -недействительны Акцепт — ответ лица, которому сделана оферта, о ее принятии Конклюдентные действия в форме click -wrap и browse -wrap

Изображение слайда

46

Последний слайд презентации: ПУБЛИЧНАЯ ОФЕРТА НА САЙТЕ ПРОСТЫМИ СЛОВАМИ

ООО «Юридическая компания «ЮРИСТАТ» Адрес: г. Москва, 1-й Волконский переулок, дом 13, строение 2, этаж 7 Тел.: +7 (499) 375-79-30 E-mail: [email protected] Сайт: uristat.ru | vk.com/ uristatlegal | facebook.com/uristat

Изображение слайда

Изображение для работы со слайдом

Определение публичного предложения

Что такое публичное предложение?

Публичное предложение — это продажа долевых акций или других финансовых инструментов, таких как облигации, населению с целью увеличения капитала. Привлеченный капитал может быть направлен на покрытие операционного дефицита, расширение бизнеса или стратегические инвестиции. Финансовые инструменты, предлагаемые общественности, могут включать в себя доли в капитале, такие как обыкновенные или привилегированные акции, или другие активы, которыми можно торговать как облигации.

Комиссия по ценным бумагам и биржам должна одобрить все регистрации для публичного размещения корпоративных ценных бумаг в США. Инвестиционный андеррайтер обычно управляет или способствует публичному размещению акций.

Ключевые выводы

• Публичное предложение — это когда эмитент, например, фирма, предлагает ценные бумаги, такие как облигации или акции, инвесторам на открытом рынке.
• Первичное публичное размещение акций (IPO) происходит, когда компания впервые продает акции на биржах.
• Вторичное или последующее размещение позволяет фирмам привлекать дополнительный капитал в более поздний срок после завершения IPO, что может привести к размыванию существующих акционеров.

Объяснение публичного предложения

Как правило, любая продажа ценных бумаг более чем 35 лицам считается публичным предложением и, следовательно, требует подачи регистрационных заявлений в соответствующие регулирующие органы. Компания-эмитент и инвестиционные банкиры, осуществляющие транзакцию, заранее определяют цену размещения, по которой выпуск будет продан.

Термин публичное предложение в равной степени применим как к первоначальному публичному размещению акций компании, так и к последующим предложениям. Хотя публичное размещение акций привлекает больше внимания, этот термин охватывает долговые ценные бумаги и гибридные продукты, такие как конвертируемые облигации.

Первичное публичное размещение и вторичное размещение

Первичное публичное размещение акций (IPO) — это первый случай, когда частная компания выпускает корпоративные акции для общественности. Молодые компании, ищущие капитал для расширения, часто проводят IPO вместе с крупными, устоявшимися частными компаниями, стремящимися стать публичными в рамках мероприятия по ликвидности.При IPO происходит очень специфический набор событий, которым избранные андеррайтеры IPO способствуют:

• Формируется внешняя группа IPO, в которую входят ведущий и дополнительный андеррайтер (ы), юристы, сертифицированные бухгалтеры (CPA) и эксперты Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
• Собирается информация о компании, включая ее финансовые результаты, детали ее операций, историю управления, риски и ожидаемую будущую траекторию. Это становится частью проспекта компании, который распространяется для ознакомления.
• Финансовая отчетность представлена ​​на официальный аудит.
• Компания подает свой проспект в SEC и устанавливает дату размещения.

Вторичное размещение — это когда компания, которая уже провела первичное публичное размещение (IPO), выпускает новый пакет корпоративных акций для общественности. Существует два типа вторичных предложений: первое — вторичное предложение без разводнения, а второе — вторичное предложение с разводняющим эффектом.

При вторичном размещении без разводнения компания начинает продажу ценных бумаг, при которой один или несколько ее основных акционеров продают все или большую часть своих пакетов акций.Выручка от этой продажи выплачивается продающим акционерам. Разводняющее вторичное размещение предполагает создание новых акций и их выставление на публичную продажу.

Определение Follow on Public Offer (FPO)

Что такое дополнительное публичное предложение (FPO)?

Последующее публичное предложение (FPO) — это выпуск акций для инвесторов компанией, акции которой котируются на фондовой бирже. Последующее предложение — это выпуск дополнительных акций, производимый компанией после первичного публичного предложения (IPO).Последующие предложения также известны как вторичные предложения.

Ключевые выводы

• Последующее публичное предложение (FPO), также известное как вторичное размещение, представляет собой дополнительный выпуск акций после первичного публичного предложения (IPO).
• Компании обычно объявляют о создании FPO для увеличения капитала или уменьшения долга.
• Два основных типа FPO: разводняющие (то есть добавляются новые акции) и неразводняющие, то есть существующие частные акции продаются публично.
• Размещение на рынке (ATM) — это тип FPO, с помощью которого компания может предлагать вторичные публичные акции в любой день, обычно в зависимости от преобладающей рыночной цены, для привлечения капитала.

Как работает дополнительное публичное предложение (FPO)

Публичные компании также могут воспользоваться FPO через документ предложения. FPO не следует путать с IPO, первичным публичным размещением акций для населения. FPO — это дополнительные выпуски, возникающие после регистрации компании на бирже.

Типы дополнительных публичных предложений

Существует два основных типа дополнительных публичных предложений. Первый является разводняющим фактором для инвесторов, поскольку совет директоров компании соглашается увеличить количество акций в обращении или количество доступных акций.Этот вид дополнительного публичного предложения направлен на сбор средств для сокращения долга или расширения бизнеса, что приводит к увеличению количества акций в обращении.

Другой тип последующего публичного предложения — неразводняющий. Этот подход полезен, когда директора или крупные акционеры продают частные акции.

Разводненное дополнительное предложение

Разводненные последующие предложения происходят, когда компания выпускает дополнительные акции для привлечения финансирования и предложения этих акций на публичном рынке. По мере увеличения количества акций прибыль на акцию (EPS) уменьшается. Средства, собранные во время FPO, чаще всего направляются на сокращение долга или изменение структуры капитала компании. Вливание денежных средств положительно сказывается на долгосрочных перспективах компании и, следовательно, на ее акциях.

Последующее размещение без разбавления

Неразводненные последующие предложения происходят, когда держатели существующих частных акций выносят ранее выпущенные акции на публичный рынок для продажи.Денежные поступления от неразводненных продаж поступают непосредственно акционерам, размещающим акции на открытом рынке.

Во многих случаях эти акционеры являются основателями компании, членами совета директоров или инвесторами, предшествующими IPO. Поскольку новых акций не выпускается, прибыль на акцию компании остается неизменной. Последующие предложения без разбавления также называются предложениями на вторичном рынке.

Предложение на рынке (банкомат)

Предложение на рынке (банкомат) дает компании-эмитенту возможность при необходимости привлекать капитал. Если компания не удовлетворена имеющейся ценой акций в данный день, она может воздержаться от размещения акций. Предложения через банкоматы иногда называют распределением контролируемого капитала из-за их способности продавать акции на вторичном торговом рынке по текущей преобладающей цене.

Пример дополнительного предложения

Последующие предложения распространены в инвестиционном мире. Они предоставляют компаниям простой способ увеличения капитала, который можно использовать для общих целей.Компании, объявляющие о вторичном размещении, могут в результате столкнуться с падением стоимости акций. Акционеры часто негативно реагируют на вторичные предложения, поскольку они размывают существующие акции, а многие из них размещаются по ценам ниже рыночных.

В 2015 году у многих компаний были дополнительные предложения после выхода на биржу менее года назад. Shake Shack была одной из компаний, акции которой упали после новостей о вторичном размещении. Акции упали на 16% из-за новостей о существенном вторичном размещении по цене ниже существующей.

В 2017 году в результате последующих размещений акционерный капитал компаний был привлечен на 142,3 миллиарда долларов. Всего в 2017 году насчитывалось 737 FPO. Это означает рост числа FPO на 21% по сравнению с 2016 годом. Однако стоимость FPO снизилась на 3% в годовом исчислении в 2017 году.

Что такое FPO? — The Economic Times

Другими словами, FPO является последующей проблемой для общественности после первичного публичного размещения акций (IPO). Слово FPO появилось в новостях после объявления YES Bank о сборе 2 000 крор рупий за счет FPO и долгов.

Чем он отличается от IPO?

Как следует из названия, первичное публичное размещение акций (IPO) — это первое публичное предложение о покупке. Это процесс, когда некотирующаяся компания собирает средства, предлагая свои акции публике, и, следовательно, попадает в листинг фондовой биржи.

Аналогично Bharat Earth Movers ( BEML), котирующийся на Национальной фондовой бирже 5 ноября 2003 г., в 2007 г. разместил публичное предложение на 49 тысяч акций.Акции BEML были выпущены по цене 1 075 рупий после закрытия FPO.

В рамках Fast Track Issues (FTI) листинговая компания, которая соответствует определенным нормам входа, может продолжить работу с FPO, заполнив копию RHP регулирующим органам. Этим компаниям не нужно подавать черновик коммерческого предложения. Однако это обязательно для частной компании, которая хочет выйти на IPO.

Какие еще вопросы можно использовать для сбора денег?

Помимо IPO и FPO, компания может привлекать средства посредством выпуска прав и частного размещения. Эмиссия прав и бонусная эмиссия производятся для существующих акционеров. Тем не менее, выпуск прав также является способом привлечения средств, но при бонусном выпуске новые ценные бумаги выпускаются существующим акционерам без какого-либо рассмотрения.

Каковы нормативные требования?

В случае, если компания хочет выпустить FPO и сменила название в течение года, не менее 50% дохода за последний год должно быть получено от деятельности, определяемой новым названием. Размер выпуска не должен более чем в пять раз превышать чистую стоимость компании до эмиссии, как указано в балансе предыдущего финансового года.

Тем не менее, группа компаний ��� банки частного и государственного секторов ��� освобождены от этих норм. Кроме того, инфраструктурным компаниям, проекты которых были оценены и профинансированы государственными финансовыми учреждениями или компаниями, такими как IDFC и IL&FS, не нужно соблюдать эти нормы. Кроме того, учредитель должен внести не менее 20% капитала после эмиссии или 20% размера эмиссии.

Первичные публичные предложения — Энциклопедия — Деловые условия

Связанные термины: прямое публичное предложение; Частное размещение

Первичное публичное размещение акций (IPO) — это процесс, посредством которого частная компания впервые выпускает акции для общественности.IPO, также известное как «публичное размещение», превращает бизнес из частной и управляемой организации в компанию, принадлежащую государственным акционерам. IPO — важный этап в росте многих предприятий, поскольку он дает им доступ к публичному рынку капитала, а также повышает их авторитет и открытость. Однако превращение в публичную организацию также предполагает значительные изменения для бизнеса, включая потерю гибкости и контроля со стороны руководства. В некоторых случаях IPO может быть единственным оставшимся средством финансирования быстрого роста и расширения.Решение о выпуске на биржу иногда принимается венчурными капиталистами или учредителями, которые хотят заработать на своих ранних инвестициях.

Проведение IPO — очень трудоемкий и дорогостоящий процесс. Бизнес, заинтересованный в публичном размещении, должен обратиться в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) для получения разрешения на продажу акций населению. Процесс регистрации в SEC довольно сложен и требует от компании раскрытия большого количества подробной информации потенциальным инвесторам. Процесс IPO может занять от шести месяцев до двух лет, в течение которых внимание руководства отвлекается от повседневных операций.Это также может стоить компании от 50 000 до 250 000 долларов США в виде сборов за андеррайтинг, юридических и бухгалтерских расходов и затрат на печать.

В целом, публичное размещение — это грандиозное мероприятие, и решение о публичном размещении требует тщательного рассмотрения и планирования. Эксперты рекомендуют владельцам бизнеса в первую очередь рассмотреть все альтернативы (такие как обеспечение венчурного капитала, создание товарищества с ограниченной ответственностью или совместного предприятия или продажа акций через частное размещение), изучить свои текущие и будущие потребности в капитале и знать, как IPO повлияет на наличие будущего финансирования.

Согласно Дженнифер Линдси в ее книге The Entrepreneur’s Guide to Capital , идеальным кандидатом на IPO является компания малого и среднего бизнеса в развивающейся отрасли с годовой выручкой не менее 10 миллионов долларов и рентабельностью более 10 процентов доходов. Также важно, чтобы у компании была стабильная группа управления, рост не менее 10 процентов в год и капитализация с долей не более 25 процентов. Компаниям, отвечающим этим основным критериям, необходимо тщательно рассчитывать время своего IPO, чтобы получить максимальную выгоду.Линдси предложила выйти на биржу, когда фондовые рынки восприимчивы к новым предложениям, отрасль быстро растет, а компании нужен доступ к большему количеству капитала и общественное признание для поддержки ее стратегий расширения и роста.

ПРЕИМУЩЕСТВА СТАНОВЛЕНИЯ ОБЩЕСТВЕННОСТИ

Основное преимущество, которое бизнес может получить от первичного публичного размещения акций, — это доступ к капиталу. Кроме того, капитал не подлежит возврату и не требует начисления процентов. Единственная награда, которую ищут инвесторы IPO, — это высокая оценка своих инвестиций и, возможно, дивиденды. Помимо немедленного вливания капитала, обеспечиваемого IPO, публичному бизнесу также может быть проще получить капитал для будущих нужд посредством размещения новых акций или размещения государственного долга. Связанное с этим преимущество IPO заключается в том, что оно дает основателям бизнеса и венчурным капиталистам возможность обналичить свои ранние инвестиции. Эти акции могут быть проданы в рамках IPO, в рамках специального предложения или на открытом рынке через некоторое время после IPO.Однако важно избегать впечатления, что владельцы пытаются спасти тонущее судно, иначе IPO вряд ли будет успешным.

Еще одно преимущество IPO — это повышение осведомленности о компании. Такое внимание и известность могут привести к новым возможностям и новым клиентам. В рамках процесса IPO информация о компании печатается в газетах по всей стране. Ажиотаж вокруг IPO может также привлечь повышенное внимание деловой прессы. Однако существует ряд законов, регулирующих раскрытие информации в процессе IPO, поэтому владельцы бизнеса должны быть осторожны, чтобы не увлечься публичностью. Связанное с этим преимущество состоит в том, что публичная компания может повысить доверие со стороны своих поставщиков, клиентов и кредиторов, что может привести к улучшению условий кредитования.

Еще одно преимущество выхода на биржу заключается в возможности использовать акции в творческих пакетах стимулирования для руководства и сотрудников. Предложение акций и опционов на акции в качестве компенсации может позволить бизнесу привлечь более талантливых управленцев и дать им стимул для хорошей работы.Сотрудники, которые становятся совладельцами через план акций, могут быть мотивированы разделением успеха компании. Наконец, первичное публичное размещение акций обеспечивает публичную оценку бизнеса. Это означает, что компании будет легче участвовать в слияниях и поглощениях, поскольку она может предлагать акции, а не наличные.

НЕДОСТАТКИ ПУБЛИЧНОЙ РАБОТЫ

Самыми большими недостатками выхода на биржу являются затраты и время. Эксперты отмечают, что менеджмент компании вряд ли будет заниматься чем-то другим в течение всего процесса IPO, который может длиться до двух лет.Владелец бизнеса и другие топ-менеджеры должны подготовить регистрационные отчеты для SEC, проконсультироваться с инвестиционными банкирами, юристами и бухгалтерами, а также принять участие в личном маркетинге акций. Многие люди считают это исчерпывающим процессом и предпочитают просто управлять своей компанией.

IPO — очень дорогое удовольствие. На самом деле, для бизнеса нет ничего необычного в том, чтобы заплатить от 50 000 до 250 000 долларов за подготовку и публикацию предложения. В своей статье для The Portable MBA in Finance and Accounting Paul G.Жубер отметил, что владелец бизнеса не должен удивляться, если стоимость IPO требует от 15 до 20 процентов выручки от продажи акций. Некоторые из основных затрат включают комиссию ведущего андеррайтера; наличные расходы на юридические услуги, бухгалтерские услуги, полиграфические услуги и персональное маркетинговое «роуд-шоу» менеджеров; 0,02 процента расходов на подачу документов в SEC; гонорары за связи с общественностью для поддержки имиджа компании; плюс текущие расходы на юридические, бухгалтерские, регистрационные и почтовые расходы.Несмотря на такие расходы, всегда возможно, что непредвиденная проблема сорвет IPO до того, как состоится продажа акций. Даже когда продажа действительно происходит, большинство андеррайтеров предлагают акции IPO по сниженной цене, чтобы обеспечить движение акций вверх в течение периода, непосредственно следующего за размещением. Эффект от этой скидки заключается в передаче богатства от первоначальных инвесторов новым акционерам.

Другие недостатки связаны с потерей публичной компанией конфиденциальности, гибкости и контроля.Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам требуют, чтобы публичные компании раскрывали всю информацию о своей деятельности, включая конфиденциальную информацию о своих рынках, размере прибыли и планах на будущее. Неисчислимое количество проблем и конфликтов может возникнуть, когда все, от конкурентов до сотрудников, знают все о внутренней работе компании. Путем размывания владений первоначальных владельцев компании выход на рынок также дает руководству меньше контроля над повседневными операциями. Крупные акционеры могут добиваться своего представительства в совете директоров и права голоса в управлении компанией.Если достаточное количество акционеров будут недовольны стоимостью акций компании или планами на будущее, они могут организовать поглощение и сместить руководство. Размывание собственности также снижает гибкость руководства. Невозможно принимать решения так быстро и эффективно, когда правление должно утверждать все решения. Кроме того, правила Комиссии по ценным бумагам и биржам ограничивают возможность менеджмента публичной компании торговать своими акциями и обсуждать дела компании с посторонними.

Государственные организации также сталкиваются с дополнительным давлением, чтобы показать высокие краткосрочные результаты.Отчетность публикуется ежеквартально, и акционеры и финансовые рынки всегда хотят видеть хорошие результаты. К сожалению, долгосрочные стратегические инвестиционные решения могут иметь более низкий приоритет, чем обеспечение хороших результатов в текущих цифрах. Дополнительные требования к отчетности для публичных компаний также увеличивают расходы, поскольку компании, вероятно, потребуется улучшить системы бухгалтерского учета и добавить персонал. Государственные организации также несут дополнительные расходы, связанные с отношениями с акционерами.

ПРОЦЕСС СОЗДАНИЯ ПУБЛИКИ

После того, как компания решила стать публичной, первым шагом в процессе IPO является выбор андеррайтера, который будет выступать в качестве посредника между компанией и рынками капитала.Жубер рекомендовал владельцам бизнеса запросить предложения от ряда инвестиционных банков, а затем оценить участников торгов на основе их репутации, опыта работы с аналогичными предложениями, опыта в отрасли, сети сбыта, сведений о поддержке после предложения и типа соглашения об андеррайтинге. . Другие соображения включают оценку компании участниками торгов и рекомендованную цену акций.

Существует три основных типа андеррайтинга: максимальные усилия, что означает, что инвестиционный банк не берет на себя обязательств покупать какие-либо акции, но соглашается приложить все усилия, чтобы продать как можно больше акций; все или ни одного, что аналогично методу «Лучшие усилия», за исключением того, что предложение отменяется, если не все акции проданы; и твердая приверженность, что означает, что инвестиционный банк сам покупает все акции.Твердое обязательство, вероятно, лучше всего подходит для малого бизнеса, поскольку андеррайтер несет риск не продать акции. После выбора ведущего андеррайтера эта фирма сформирует команду из других андеррайтеров и брокеров, чтобы помочь ей в достижении широкого распределения акций.

Следующим шагом в процессе IPO является формирование команды андеррайтинга, состоящей из юристов, независимых бухгалтеров и финансового типографа. Адвокаты андеррайтера составляют все соглашения, а поверенные компании консультируют руководство о соблюдении всех правил Комиссии по ценным бумагам и биржам.Бухгалтеры дают заключения о финансовой отчетности компании, чтобы успокоить потенциальных инвесторов. Финансовый принтер занимается подготовкой проспекта эмиссии и других письменных инструментов, участвующих в маркетинге предложения.

После создания команды для проведения IPO, компания должна подготовить заявление о первичной регистрации в соответствии с правилами SEC. Основная часть регистрационного заявления — проспект эмиссии, содержащий подробную информацию о компании, включая ее финансовую отчетность и управленческий анализ.Управленческий анализ, пожалуй, самая важная и трудоемкая часть процесса IPO. В нем владельцы бизнеса должны одновременно раскрывать все потенциальные риски, с которыми сталкивается бизнес, и убеждать инвесторов, что это хорошее вложение. Этот раздел обычно очень тщательно сформулирован и проверяется юристами компании на предмет соответствия правилам SEC о правдивом раскрытии информации.

Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам в отношении публичного размещения акций содержатся в двух основных актах: Законе о ценных бумагах 1933 года и Законе о ценных бумагах 1934 года.Первый касается регистрации IPO в Комиссии по ценным бумагам и биржам для защиты населения от мошенничества, а второй регулирует деятельность компаний после того, как они становятся публичными, описывает процедуры регистрации и отчетности и устанавливает законы об инсайдерской торговле. После завершения первичной регистрации заявление отправляется в SEC на рассмотрение. Во время процесса проверки, который может занять до двух месяцев, поверенные компании остаются в контакте с SEC, чтобы узнать о любых необходимых изменениях.Также в течение этого времени финансовая отчетность компании должна проходить аудит независимыми бухгалтерами в соответствии с правилами SEC. Этот аудит является более формальным, чем обычная бухгалтерская проверка, и дает инвесторам гораздо более высокую степень уверенности в финансовом положении компании.

В течение периода проверки SEC — который иногда называют «периодом охлаждения» или «периодом затишья» — компания также начинает предпринимать контролируемые усилия по продвижению предложения на рынок. Компания распространяет предварительный проспект эмиссии среди потенциальных инвесторов, а владельцы бизнеса и топ-менеджеры разъезжают, чтобы лично представить материалы в так называемых «роуд-шоу».«Однако важно отметить, что руководство не может раскрывать какую-либо дополнительную информацию, помимо той, которая содержится в проспекте эмиссии, в течение периода проверки SEC. Другие действия, осуществляемые в это время, включают заполнение различных форм с разными состояниями, в которых акции будут проданы ( различные требования штата, известные как «законы голубого неба») и проведение собрания по комплексной проверке финансовой отчетности в последний раз

В конце периода обдумывания SEC предоставляет комментарии к заявлению о первоначальной регистрации.Затем компания должна рассмотреть комментарии, согласовать окончательную цену размещения акций и подать окончательную поправку к заявлению о регистрации. Технически продажа акций должна вступить в силу через 20 дней после подачи окончательной поправки, но SEC обычно предоставляет компаниям ускорение, чтобы оно вступило в силу немедленно. Это ускорение является результатом признания SEC того, что фондовый рынок может резко измениться за 20-дневный период. Затем происходит фактическая продажа акций, которая начинается с официальной даты размещения и продолжается в течение семи дней.Ведущий инвестиционный банкир контролирует публичную продажу ценных бумаг. В период предложения инвестиционным банкирам разрешается «стабилизировать» цену ценной бумаги, покупая акции на вторичном рынке. Этот процесс называется привязкой и может продолжаться до десяти дней после официальной даты размещения. Инвестиционные банкиры также могут поддержать предложение путем чрезмерного распределения или продажи на 15 процентов больше акций при высоком спросе.

После успешного предложения андеррайтер встречается со всеми сторонами для распределения средств и урегулирования всех расходов.В это время агенту по передаче предоставляется разрешение на пересылку ценных бумаг новым владельцам. IPO завершается передачей акций, но условия размещения еще не определены. Комиссия по ценным бумагам и биржам требует подачи ряда отчетов, касающихся надлежащего использования средств, как описано в проспекте эмиссии. Если предложение прекращается по какой-либо причине, андеррайтер возвращает средства инвесторам.

УЛУЧШЕНИЕ ПЕРСПЕКТИВОВ УСПЕШНОГО IPO

Для большинства компаний решение о публичном размещении акций принимается постепенно с течением времени, поскольку изменения в производительности компании и потребности в капитале делают IPO более желательным и необходимым.Но многие компании по-прежнему не могут завершить свои планы по продаже акций из-за отсутствия планирования. В статье для Entrepreneur Дэвид Р. Эвансон обрисовал ряд шагов, которые владельцы бизнеса могут предпринять для улучшения перспектив IPO задолго до того, как их компания официально решит стать публичной. Первый шаг включает в себя оценку и принятие мер по улучшению имиджа компании, который будет тщательно изучен инвесторами, когда придет время для IPO. Также необходимо реорганизоваться в корпорацию и начать вести подробный финансовый учет.

Еще один шаг, который владельцы бизнеса могут предпринять заранее, чтобы подготовить свои компании к публичному размещению, — это дополнить менеджмент опытными профессионалами. Инвесторам нравится видеть управленческую команду, которая вызывает доверие и уважение в отрасли и может быть источником инновационных идей для будущего роста. Формирование такой управленческой команды может потребовать от владельца бизнеса найма деловых партнеров за пределами его или ее собственной локальной сети. Это может также включать создание прибыльных планов выплаты пособий, чтобы помочь привлечь и удержать лучшие таланты.Точно так же владелец бизнеса должен приступить к созданию прочного совета директоров, который сможет помочь компании максимизировать акционерную стоимость, как только она станет публичной организацией. Владельцу бизнеса также полезно наладить контакты с инвестиционными банками, юристами и бухгалтерами перед планированием IPO. В 1997 году Эвансон рекомендовал использовать одну из бухгалтерских фирм «большой шестерки», основываясь на их репутации, заслуживающей доверия на национальном уровне. К сожалению, репутация этих фирм пострадала в 2001 и 2002 годах из-за серии громких заявлений о банкротстве.Серьезные обвинения в мошенничестве с бухгалтерским учетом распространялись не только на фирмы-банкроты, но и на их бухгалтерские фирмы «большой шестерки». В 2005 году ряды бухгалтерских фирм «Большой шестерки» были сокращены. Остальные бухгалтерские фирмы «большой четверки»: Deloitte & Touche, Ernst & Young, KPMG Peat Marwick и PricewaterhouseCoopers.

Компаниям, заинтересованным в выходе на биржу, рекомендуется начать действовать как крупная корпорация задолго до IPO. Хотя многие сделки с участием малого бизнеса скрепляются неформальным рукопожатием, инвесторам нравится видеть образец официальных профессиональных контрактов с клиентами, поставщиками и независимыми подрядчиками.Они также отдают предпочтение формальным программам управления персоналом, включая процедуры найма, обзоры производительности и планы льгот. Для предприятий также важно защищать свои уникальные продукты и идеи путем подачи заявок на патенты и товарные знаки по мере необходимости. Все эти шаги, если их предпринять заранее, могут помочь облегчить переход бизнеса к государственной структуре.

Темпы IPO достигли пика в 1999 году, когда 509 компаний стали публичными и привлекли беспрецедентную сумму в 66 миллиардов долларов. Лихорадку IPO подогревали «доткомы» или новые интернет-компании, на долю которых в том году пришлось 290 первичных публичных размещений акций.Эти молодые компании стали публичными, чтобы воспользоваться уникальным климатом на фондовом рынке, поскольку головокружительные инвесторы, пытающиеся уловить новую причуду Интернета, не требовали многого с точки зрения прибыльности. Новые интернет-компании с ограниченным послужным списком могли использовать открытые рынки как форму венчурного капитала. Фактически, новые выпуски акций доткомов подскочили в среднем на 70% в первый день их торгов в 1999 году. Однако к середине 2000 года падение высокотехнологичной системы автоматизированного котирования Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ) заставило инвесторов более осторожно и кардинально изменилась ситуация с интернет-IPO.Исследования показали, что к тому времени 40 процентов IPO в сфере высоких технологий торговались по цене ниже первоначальной. В результате 52 компании решили отменить или отложить свои IPO в первые шесть месяцев 2000 года. В течение первых 10 месяцев 2005 года было проведено 147 IPO, что меньше, чем в 2004 году (331), но почти вдвое больше, чем там. было в 2003 году (75). Владельцы бизнеса должны внимательно следить за рыночными условиями и убедиться, что их компании находятся в хорошем положении и демонстрируют высокие шансы на долгосрочную жизнеспособность, прежде чем участвовать в IPO.

БИБЛИОГРАФИЯ

«Ежегодный обзор IPO за 2005 г.» IPOHome, «Ренессанс Капитал». Доступно по адресу http://www.ipohome.com/marketwatch/review/2005main.asp Проверено 15 марта 2006 г.

Драхо, Джейсон. Решение IPO, почему и как компании становятся публичными . Эдвард Элгар Паблишинг, 2004.

Эвансон, Дэвид Р. «Государственная школа: обучение подготовке к IPO». Предприниматель . Октябрь 1997 г.

Жубер, Поль Г. «Публикация». Портативный MBA в области финансов и бухгалтерского учета .Wiley, 1992.

Ларднер, Джеймс и Пол Слоан. «Анатомия нездоровых IPO». U.S. News & World Report . 29 мая 2000г.

Линдси, Дженнифер. Руководство предпринимателя по капиталу: методы капитализации и рефинансирования новых и растущих предприятий . Пробус, 1986.

МакАдам, Дональд Х. Стартап до IPO . Xlibris Corporation, 2004. О’Брайен, Сара. «Красная лента задушит IPO малого бизнеса». Инвестиционные новости .9 июля 2001г.

Такер, Энди. «Впереди IPO? Попробуйте эти шаги, чтобы избежать препятствий». Бизнес Первый-Колумбус . 17 марта 2000г.

: определение, плюсы, минусы, процесс

IPO — это сокращение от первичного публичного предложения. Это когда компания изначально предлагает публике акции. Это также называется «выходом на биржу». IPO — это первый случай, когда владельцы компании передают часть своей собственности акционерам. До этого компания была частной.

Четыре преимущества

IPO — захватывающее время для компании. Это означает, что он стал достаточно успешным, и для его дальнейшего роста потребуется гораздо больше капитала. Часто для компании это единственный способ получить достаточно денег для финансирования масштабного расширения. Средства позволяют компании инвестировать в новое капитальное оборудование и инфраструктуру. Он также может погасить долг.

Акции полезны для слияний и поглощений. Если компания хочет приобрести другой бизнес, она может предложить акции в качестве формы оплаты.

IPO также позволяет компании привлекать лучшие таланты, потому что она может предлагать опционы на акции. Они позволят компании выплачивать руководству довольно низкую заработную плату авансом. Взамен у них есть обещание, что они смогут обналичить позже IPO.

Для владельцев, наконец, пора заработать на своей тяжелой работе. Это либо частные инвесторы, либо высшее руководство. Обычно они присуждают себе значительный процент от первоначальных акций. Они готовы заработать миллионы в день, когда компания станет публичной.Многие также пользуются престижем листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже или NASDAQ.

Для инвесторов это называется «попасть на первый этаж». Это потому, что акции IPO могут резко взлететь в цене, когда они впервые появятся на фондовом рынке.

Четыре недостатка

Процесс IPO требует большой работы. Это может отвлечь руководителей компании от их бизнеса. Это может повредить прибыли. Им также необходимо нанять инвестиционный банк, например Goldman Sachs или Morgan Stanley.Этим инвестиционным фирмам поручено руководить компанией, когда она проходит через сложный процесс IPO. Неудивительно, что эти фирмы берут изрядную плату.

Во-вторых, владельцы бизнеса могут не иметь возможности забрать много акций для себя. В некоторых случаях первоначальные инвесторы могут потребовать от них вернуть все деньги в компанию. Даже если они купят свои акции, они не смогут продать их годами. Это потому, что они могут повредить курс акций, если начнут продавать большие блоки.Инвесторы увидят в этом недоверие к бизнесу.

В-третьих, владельцы бизнеса могут потерять контроль над бизнесом, потому что Совет директоров имеет право уволить их.

В-четвертых, публичная компания подвергается тщательной проверке со стороны регулирующих органов, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам. Его руководители также должны соблюдать закон Сарбейнса-Оксли. Многие подробности о бизнесе компании и ее владельцах становятся общедоступными. Это может дать ценную информацию конкурентам.

Значение IPO для экономики

Количество выпущенных IPO обычно является признаком здоровья фондового рынка и экономики. Во время рецессии IPO падают, потому что они не стоят хлопот, когда цены на акции падают. Когда количество IPO увеличивается, это может означать, что экономика снова встает на ноги.

Процесс IPO

По данным Института корпоративных финансов, процесс IPO состоит из пяти этапов.

Выбрать ведущий инвестиционный банк

Во-первых, владельцы должны выбрать ведущий инвестиционный банк.По данным CNBC, этот конкурс красоты проводится за шесть месяцев до IPO. Банки-заявители подают заявки, в которых подробно указывается, сколько будет собираться IPO, и комиссии банка. Компания выбирает банк на основе его репутации, качества исследований и опыта в отрасли компании.

Компании нужен банк, который будет продавать акции как можно большему количеству банков, институциональных инвесторов или физических лиц. Собирать покупателей несет ответственность банк. Он выбирает группу банков и инвесторов для распределения финансирования IPO.Группа также диверсифицирует риски.

Банки взимают комиссию от 3% до 7% от общей продажной цены IPO.

Процесс IPO инвестиционного банка называется андеррайтингом. После выбора компания и ее инвестиционный банк подписывают договор андеррайтинга. В нем указывается сумма денег, которую необходимо собрать, тип ценных бумаг, которые будут выпущены, и все комиссии. Андеррайтеры гарантируют, что компания успешно проведет IPO и что акции будут проданы по определенной цене.

Комплексная проверка

Второй шаг — это комплексная проверка и подача нормативных документов. Это происходит за три месяца до IPO. Его готовит команда IPO. В его состав входят ведущий инвестиционный банкир, юристы, бухгалтеры, специалисты по связям с инвесторами, специалисты по связям с общественностью и эксперты SEC.

Команда собирает необходимую финансовую информацию. Это включает выявление, а затем продажу или списание убыточных активов. Команда должна найти области, в которых компания может улучшить денежный поток.Некоторые компании также ищут новое руководство и новый совет директоров для управления недавно открытой публичной компанией.

Инвестиционный банк подает заявление о регистрации S-1 в SEC. Это заявление содержит подробную информацию о предложении и информацию о компании. Отчет включает финансовую отчетность, сведения об управлении и любые юридические проблемы. В нем также указывается, где будут использоваться деньги и кому будут принадлежать акции до того, как компания станет публичной. В нем обсуждается бизнес-модель фирмы, конкуренция и риски.Он также описывает, как компания управляется и вознаграждение исполнительного директора.

SEC проведет расследование в отношении компании. Он гарантирует, что вся предоставленная информация верна и что все соответствующие финансовые данные были раскрыты.

Стоимость

Третий шаг — ценообразование. Это зависит от стоимости компании. На это также влияет успех роуд-шоу и состояние рынка и экономики.

После того, как SEC одобрит предложение, она совместно с компанией установит дату IPO.Андеррайтер должен составить проспект эмиссии, включающий всю финансовую информацию о компании. Он рассылает его потенциальным покупателям во время роуд-шоу. Проспект включает трехлетнюю историю финансовой отчетности. Инвесторы подают заявки с указанием того, сколько акций они хотели бы купить.

После этого компания заключает контракты на переход для поставщиков. Он также должен заполнить финансовую отчетность для представления аудиторам.

За три месяца до IPO совет директоров собирается и рассматривает результаты аудита.Компания выходит на биржу, на которой проводится IPO.

В последний месяц компания подает свой проспект в SEC. Он также выпускает пресс-релиз, в котором объявляется о доступности акций для общественности.

За день до IPO участники торгов выясняют, сколько акций они смогли купить.

В день IPO генеральный директор и старшие менеджеры собираются на Нью-Йоркской фондовой бирже или NASDAQ в первый день торгов. Они часто звонят в колокольчик, чтобы открыть биржу.

Стабилизация

Четвертый шаг — стабилизация. Это происходит сразу после IPO. Андеррайтер создает рынок для акций после их выпуска. Это гарантирует, что есть достаточно покупателей, чтобы поддерживать цену акций на разумном уровне. Он длится всего 25 дней в «период затишья».

Переход

Пятый шаг — это переход к рыночной конкуренции. Он начинается через 25 дней после IPO по окончании периода затишья. Андеррайтеры предоставляют оценку доходов компании.Это помогает инвесторам в переходе к использованию общедоступной информации о компании.

Через шесть месяцев после IPO внутренние инвесторы могут продавать свои акции.

Итог

Частная корпорация становится публичной компанией через IPO. Он продает доли собственности или акции на публичном рынке. Выход на биржу позволяет компании получить любое из четырех преимуществ:

• Расширение за счет огромного увеличения капитала.
• Возможность приобретения или слияния с другой компанией.
• Объект для конкурентного привлечения талантливого менеджмента.
• Колоссальное увеличение стоимости инвестиций для первоначальных частных инвесторов.

Но у IPO есть и недостатки:

• Процесс требует огромных затрат.
• Первоначальные владельцы могут не иметь возможности немедленно продать свои акции, так как это может снизить их цену.
• Контроль над бизнесом переходит к Совету директоров. Это могут быть или не состоять из первоначальных корпоративных владельцев.
• Компания сейчас находится под постоянным контролем SEC.

Процесс IPO состоит из пяти этапов:

• Выбор инвестиционного банка
• Комплексная проверка и подача документов
• Оценка
• Стабилизация
• Переход к рыночной конкуренции.

Объем выпущенных акций на рынке может указывать на здоровье экономики. Снижение может сигнализировать о рецессии, в то время как повышение может указывать на экономический подъем.

— Руководство по этапам первичного публичного предложения (IPO)

Что такое процесс IPO?

Процесс первичного публичного предложения IPO — это когда ранее не котирующаяся на бирже компания продает новые или существующие ценные бумаги. Рыночные ценные бумаги. Рыночные ценные бумаги — это неограниченные краткосрочные финансовые инструменты, которые выпускаются либо для долевых ценных бумаг, либо для долговых ценных бумаг публично зарегистрированной компании.Компания-эмитент создает эти инструменты специально для сбора средств для дальнейшего финансирования коммерческой деятельности и расширения. и предлагает их публике впервые.

До IPO компания считается частной — с меньшим числом акционеров, только с аккредитованными инвесторами (такими как бизнес-ангелы / венчурные капиталисты Частный капитал против венчурного капитала, бизнес-ангелы / посевные инвесторы Сравните частный капитал с венчурным капиталом против ангельского и посевные инвесторы с точки зрения риска, стадии бизнеса, размера и типа инвестиций, показателей, менеджмента.В этом руководстве приводится подробное сравнение частного капитала, венчурного капитала, бизнес-ангелов и посевных инвесторов. Легко спутать три класса инвесторов и состоятельных частных лиц) и / или ранних инвесторов (например, основателя, семьи и друзей).

После IPO компания-эмитент становится публичной компанией на признанной фондовой бирже. Таким образом, IPO также широко известно как «публичное размещение».

Обзор процесса IPO

В этом руководстве будут разбиты этапы процесса, который может занять от шести месяцев до более года.

Ниже приведены шаги, которые компания должна предпринять для выхода на биржу через процесс IPO:

1. Выберите банк
2. Комплексная проверка и подача документов
3. Стоимость
4. Стабилизация
5. Переход

Шаг 1 : Выберите инвестиционный банк

Первым шагом в процессе IPO для компании-эмитента является выбор инвестиционного банка Инвестиционный банкинг Инвестиционный банкинг — это подразделение банка или финансового учреждения, которое обслуживает правительства, корпорации и учреждения путем предоставления андеррайтинга (привлечения капитала) консультационные услуги по слияниям и поглощениям (M&A).Инвестиционные банки выступают в качестве посредников, консультируя компанию по вопросам IPO и предоставляя услуги андеррайтинга. Инвестиционный банк выбирается в соответствии со следующими критериями:

• Репутация
• Качество исследования
• Отраслевой опыт
• Распределение, т.е. если инвестиционный банк может предоставить выпущенные ценные бумаги большему количеству институциональных инвесторов или большему количеству индивидуальных инвесторов
• Предыдущие отношения с инвестиционным банком

Этап 2: Комплексная проверка и подача нормативных документов

Андеррайтинг — это процесс, посредством которого инвестиционный банк (андеррайтер) выступает в качестве брокера между компанией-эмитентом и инвестирующей общественностью, чтобы помочь компания-эмитент продает свой первоначальный пакет акций.Для компании-эмитента доступны следующие механизмы андеррайтинга:

• Твердое обязательство : По такому соглашению андеррайтер покупает все предложение и перепродает акции инвестирующей общественности. Механизм андеррайтинга с твердым обязательством гарантирует компании-эмитенту, что определенная сумма денег будет привлечена.
• Соглашение о наилучших усилиях : По такому соглашению андеррайтер не гарантирует сумму, которую они соберут для компании-эмитента.Он продает ценные бумаги только от имени компании.
• Соглашение «Все или Нет» : Если все предложенные акции не могут быть проданы, предложение отменяется.
• Синдикат андеррайтеров : Публичными предложениями может управлять один андеррайтер (единолично управляемый) или несколько менеджеров. При наличии нескольких менеджеров один инвестиционный банк выбирается в качестве ведущего или ведущего менеджера. По такому соглашению ведущий инвестиционный банк формирует синдикат андеррайтеров путем формирования стратегических альянсов с другими банками, каждый из которых затем продает часть IPO.Такое соглашение возникает, когда ведущий инвестиционный банк хочет диверсифицировать риск IPO между несколькими банками.

Андеррайтер должен составить следующие документы:

Письмо-соглашение о сотрудничестве : Письмо-обязательство обычно включает:

1. Положение о возмещении: Этот пункт требует, чтобы компания-эмитент покрывала все, что не входит в — карманные расходы, понесенные андеррайтером, даже если IPO отозвано на стадии комплексной проверки, стадии регистрации или стадии маркетинга.
2. Валовой спред / скидка при андеррайтинге: Валовой спред рассчитывается путем вычитания цены, по которой андеррайтер покупает выпуск, из цены, по которой он продает выпуск.

Валовой спред = Цена продажи выпуска, проданного андеррайтером — Покупная цена выпуска, купленного андеррайтером

Как правило, валовой спред фиксируется на уровне 7% от выручки. Общий спред используется для выплаты комиссии андеррайтеру. Если существует синдикат андеррайтеров, ведущему андеррайтеру выплачивается 20% валового спреда.60% оставшегося спреда, называемого «концессией на продажу», делится между андеррайтерами синдиката пропорционально количеству выпусков, проданных андеррайтером. Оставшиеся 20% валового спреда используются для покрытия расходов на андеррайтинг (например, расходы на выездные презентации, услуги консультанта по андеррайтингу и т. Д.).

Письмо о намерениях : Письмо о намерениях обычно содержит следующую информацию:

1. Обязательство андеррайтера заключить соглашение об андеррайтинге с компанией-эмитентом
2. Обязательство компании-эмитента предоставить андеррайтеру всю необходимую информацию и , таким образом, полностью сотрудничать во всех усилиях по комплексной проверке.
3. Соглашение компании-эмитента о предоставлении андеррайтеру 15% опциона на перераспределение.

В письме о намерениях не указана окончательная цена размещения.

Соглашение об андеррайтинге : Письмо о намерениях остается в силе до определения цены ценных бумаг, после чего подписывается Соглашение об андеррайтинге. После этого андеррайтер по договору обязан выкупить выпуск у компании по определенной цене.

Заявление о регистрации : Заявление о регистрации содержит информацию, касающуюся IPO, финансовой отчетности компании, предыстории менеджмента, инсайдерских холдингов, любых юридических проблем, с которыми сталкивается компания, и используемого тикера компанией-эмитентом после листинга на фондовой бирже.Комиссия по ценным бумагам и биржам требует, чтобы компания-эмитент и ее андеррайтеры подали заявление о регистрации после согласования деталей выпуска. Заявление о регистрации состоит из двух частей:

• Проспект: Он предоставляется каждому инвестору, который покупает выпущенную ценную бумагу.
• Частные заявки: это информация, которая предоставляется SEC для проверки, но не обязательно общедоступно

Заявление о регистрации гарантирует, что инвесторы имеют адекватную и надежную информацию о ценных бумагах.Затем SEC проводит комплексную проверку, чтобы убедиться, что все необходимые детали были раскрыты правильно.

Red Herring Документ : В период обдумывания андеррайтер создает первоначальный проспект эмиссии, который состоит из сведений о компании-эмитенте, за исключением даты вступления в силу и цены предложения. После создания отвлекающего маневра компания-эмитент и андеррайтеры продают акции публичным инвесторам. Часто андеррайтеры проводят выездные презентации (так называемые шоу собак и пони — продолжительностью от 3 до 4 недель), чтобы продать акции институциональным инвесторам и оценить спрос на акции.

Шаг 3: Цена

После утверждения IPO SEC, дата вступления в силу определяется. За день до даты вступления в силу компания-эмитент и андеррайтер определяют цену предложения (т.е. цену, по которой акции будут продаваться компанией-эмитентом) и точное количество акций, которые будут проданы. Решение о цене предложения важно, потому что это цена, по которой компания-эмитент привлекает капитал для себя. На цену предложения влияют следующие факторы:

• Успех / неудача выездных презентаций (как указано в книгах заказов)
• Цель компании
• Состояние рыночной экономики Рыночная экономика Рыночная экономика определяется как система, в которой производство товаров и услуги устанавливаются в соответствии с меняющимися желаниями и возможностями

IPO часто занижены, чтобы гарантировать полную подписку / переподписку публичных инвесторов на выпуск, даже если это приводит к тому, что компания-эмитент не получает полную стоимость своих акций .

Если цена IPO занижена, инвесторы ожидают повышения цены акций в день размещения. Это увеличивает спрос на выпуск. Кроме того, занижение цены компенсирует инвесторам риск, который они берут на себя, инвестируя в IPO. Предложение с превышением лимита подписки в два-три раза считается «хорошим IPO».

Шаг 4: Стабилизация

После того, как выпуск был вынесен на рынок, андеррайтер должен предоставить рекомендации аналитика, послепродажную стабилизацию и создать рынок для выпущенных акций.

Андеррайтер осуществляет послепродажную стабилизацию в случае дисбаланса заявок, покупая акции по цене размещения или ниже.

Стабилизационные мероприятия могут проводиться только в течение короткого периода времени — однако в течение этого периода андеррайтер имеет право торговать и влиять на цену выпуска, поскольку запреты на манипулирование ценами приостанавливаются.

Шаг 5: Переход к рыночной конкуренции

Заключительный этап процесса IPO, переход к рыночной конкуренции, начинается через 25 дней после первичного публичного предложения, когда заканчивается «период молчания», предписанный SEC.

В течение этого периода инвесторы переходят от обязательного раскрытия информации и проспекта к использованию рыночных сил для получения информации о своих акциях. По истечении 25-дневного периода андеррайтеры могут предоставить оценки относительно доходов и оценки. Методы оценки. При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и прецедент компании-эмитента. Таким образом, андеррайтер принимает на себя роли консультанта и оценщика после того, как выпуск был выпущен.

Метрики для оценки успешного процесса IPO

Следующие метрики используются для оценки эффективности IPO:

Рыночная капитализация : IPO считается успешным, если рыночная капитализация компании равна или превышает чем рыночная капитализация отраслевых конкурентов в течение 30 дней после первичного публичного размещения. В противном случае эффективность IPO находится под вопросом.

Рыночная капитализация = Цена акции x Общее количество размещенных акций Компании

Рыночная цена : IPO считается успешным, если разница между ценой размещения и рыночной капитализацией компании-эмитента через 30 дней после IPO составляет менее 20%.В противном случае эффективность IPO находится под вопросом.

Дополнительные ресурсы

Процесс IPO необходим для здорового финансового рынка. CFI является официальным глобальным поставщиком сертификата FMVA® для аналитиков финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Присоединяйтесь к более чем 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, J.P. Morgan и Ferrari, ведущей программе сертификации для финансовых аналитиков. Чтобы узнать больше, щелкните следующие ресурсы CFI:

• Рыночные ценные бумаги Рыночные ценные бумаги Рыночные ценные бумаги — это неограниченные краткосрочные финансовые инструменты, которые выпускаются либо для долевых ценных бумаг, либо для долговых ценных бумаг публично зарегистрированной компании.Компания-эмитент создает эти инструменты специально для сбора средств для дальнейшего финансирования коммерческой деятельности и расширения.
• Государственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги или обращающиеся на рынке ценные бумаги — это инвестиции, которыми открыто или легко торгуются на рынке. Ценные бумаги являются долевыми или долговыми.
• Что такое акция? Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании).Термины «акции», «акции» и «капитал» взаимозаменяемы.
• Чем занимаются инвестиционные банкиры? Чем занимаются инвестиционные банкиры? Чем занимаются инвестиционные банкиры? Инвестиционные банкиры могут работать 100 часов в неделю, выполняя исследования, финансовое моделирование и презентации зданий. Несмотря на то, что в нем представлены одни из самых желанных и финансово прибыльных должностей в банковской отрасли, инвестиционный банкинг также является одним из самых сложных и сложных карьерных путей, Руководство по IB

Публичное предложение и проспект — Oxford Scholarship

Страница из

НАПЕЧАТАНО ИЗ ОНЛАЙН-СТИПЕНДИИ ОКСФОРДА (Оксфорд.Universitypressscholarship.com). (c) Авторские права Oxford University Press, 2021. Все права защищены. Отдельный пользователь может распечатать одну главу монографии в формате PDF в OSO для личного использования. дата: 25 февраля 2021 г.

Глава:

(стр.93) 3. Публичное предложение и проспект

Источник:

Закон и регулирование публичного предложения корпоративных ценных бумаг

Автор (ы):

Рагвендра К. Сингх

Шайлендера К. Сингх

Издатель:

Оксфордский университет Нажмите

DOI: 10.1093 / acprof: oso / 9780199466689.003.0003

В центре внимания данной главы находится концепция публичного предложения акций и долговых обязательств и ее правовой контекст. Эта концепция переплетается с концепцией проспекта эмиссии, поскольку публичная компания выпускает ценные бумаги для общественности через документ, называемый проспектом эмиссии. Следовательно, концепция проспекта эмиссии также находится в центре внимания данной главы. В этой главе, посвященной публичному предложению и проспекту эмиссии, исследуются причины, по которым компания делает публичное предложение своих ценных бумаг.Затем он исследует значение и составные части проспекта, основные юридические требования, которые привлекает проспект, функция проспекта и типы проспектов, которые выпускаются на рынке ценных бумаг. Затем в главе исследуется, что такое листинг ценных бумаг, типы публичного предложения, сторонники публичного предложения и концепция «предложения о продаже». Глава заканчивается описанием проспектов эмиссии компаний, зарегистрированных за пределами Индии, выпущенных в Индии.

Ключевые слова: публичное размещение, проспект, листинг, предложение о продаже, учредитель, продающий акционер, акция, облигация

Oxford Online требуется подписка или покупка.Однако публичные пользователи могут свободно искать на сайте и просматривать резюме и ключевые слова для каждой книги и главы.

Пожалуйста, подпишитесь или войдите для доступа к полному тексту.

Если вы считаете, что у вас должен быть доступ к этому заголовку, обратитесь к своему библиотекарю.