Корпоративное управление ПАО «Газпром»

Органы управления и контроля

Устав и внутренние документы

 

ПАО «Газпром» формирует систему корпоративного управления, отвечающую общепризнанным мировым стандартам и обеспечивающую реализацию всех прав его акционеров, позволяющую построить эффективные взаимоотношения с акционерами, инвесторами и иными заинтересованными лицами.

В 2021 году рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило «Газпрому» наивысший рейтинг качества управления — А++.gq.

Структура корпоративного управления ПАО «Газпром»

Утверждается Общим собранием акционеров

Избирается Общим собранием акционеров, подотчетен Общему собранию акционеров

Избирается Общим собранием акционеров, подотчетна Общему собранию акционеров

Избирается Советом директоров, готовит рекомендации Совету директоров

Избирается Советом директоров, готовит рекомендации Совету директоров

Формируется Советом директоров, готовит рекомендации Совету директоров

Совет директоров согласует назначение (освобождение) руководителей, подотчетны Совету директоров

Совет директоров принимает решение о назначении (освобождении) руководителя Департамента, подотчетен Совету директоров

Избирается Советом директоров, готовит рекомендации Совету директоров

Избирается Советом директоров, подотчетен Совету директоров и Общему собранию акционеров, руководит Правлением

Формируется Советом директоров, подотчетно Совету директоров, руководство осуществляется Председателем Правления

Руководство осуществляется Председателем Правления

Формируется Председателем Правления, подотчетен Председателю Правления

Определяется Председателем Правления, подотчетно Председателю Правления

Основные субъекты корпоративного управления ПАО «Газпром» — органы управления и контроля (Общее собрание акционеров, Совет директоров, Правление, Председатель Правления и Ревизионная комиссия), внешний аудитор.

Независимую проверку финансово-хозяйственной деятельности компании проводит внешний аудитор.

Координационный комитет по взаимоотношениям с акционерами и инвесторами ПАО «Газпром» создан для поддержания открытого и конструктивного диалога с инвестиционным сообществом приказом ОАО «Газпром» от 17 ноября 2008 г. № 292. В состав Комитета входят руководители подразделений, ответственных за выработку и реализацию стратегии в этой области. Работа с инвестиционным сообществом строится на основе ежегодно разрабатываемого Координационным комитетом плана.

Принципы корпоративного управления

Основные принципы корпоративного управления «Газпрома» закреплены в новой редакции Кодекса корпоративного управления ПАО «Газпром», утвержденного Общим собранием акционеров ПАО «Газпром» 30 июня 2017 г.

Корпоративное управление направлено, в первую очередь, на неукоснительное соблюдение прав всех акционеров. На основе справедливого отношения к акционерам, защиты их прав и интересов вне зависимости от количества принадлежащих им акций построены ключевые внутренние документы «Газпрома».

«Функции, структура и задачи биржи труда»

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ИНСТИТУТ ЗАКОНОВЕДЕНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ
ВСЕРОССИЙСКОЙ ПОЛИЦЕЙСКОЙ АССОЦИАЦИИ

ТЕМА: Функции, структура и задачи биржи труда

СОДЕРЖАНИЕ

Введение. Возникновение и развитие биржевого движения в мире ….3

Глава 1. Определение понятия биржи труда ……………………………8

Глава 2. Организационная структура биржи труда ……………………10

Глава 3. Основные задачи биржи труда ………………………………..12

Глава 4. Функции и преимущества биржи труда ………………………14

Глава 5 Государственные биржи труда и их функции …………………24

Выводы …………………………………………………………………….29

Список литературы …………………………………………. ..………….32

Введение. Возникновение и развитие биржевого движения в мире.

БИРЖА ТРУДА — это организация, специализирующаяся на посредничестве между рабочими и предпринимателями с целью купли-продажи рабочей силы. Не устраняя безработицы в целом, биржи труда позволяют упорядочить наем предприятиями рабочей силы и сократить гражданам время поиска места работы. При существовании системы страхования от безработицы биржи труда выполняют также функции контроля за установлением права на получение пособия безработными и за его утратой. Биржи труда могут иметь разные формы: бюро, конторы, общества и т. п. В зависимости от форм собственности выделяются следующие их основные виды: частные, функционирующие на коммерческой основе: филантропические, общественные и государственные. Биржи труда, кроме трудоустройства безработных, обычно оказывают услуги лицам, желающим переменить место работы, изучают спрос и предложение рабочей силы, собирают и распространяют информацию об уровне занятости в разрезе профессий и территорий.

В компетенцию бирж труда входит также профессиональная ориентация молодежи, направление молодых людей на курсы для приобретения профессии. Важное место занимает организация переобучения и трудоустройства инвалидов. Направления бирж труда не обязательны для предпринимателей, могущих отказать в приеме на работу. С другой стороны, отказ безработного от направления на работу, как правило, влечет потерю права на пособие по безработице. Деятельность бирж труда получила международно-правовую регламентацию в ряде конвенций МОТ. В дореволюционной России биржи труда существовали во всех губернских и во многих уездных городах до конца 1919 г., когда потребность в них отпала с введением всеобщей трудовой повинности. На смену им Наркоматом труда была создана сеть отделов учета и распределения рабочей силы. В период новой мономической политики биржи труда были восстановлены; их деятельность направлялась комитетами, состоявшими из представителей профессиональных союзов и хозяйственных органов на паритетных началах. Первоначально наем рабочей силы обязательно осуществлялся через биржи труда за некоторыми исключениями. Затем процедура трудоустройства претерпела изменения в направлении смягчения и упрощения условий найма. В 1925 г. деятельность бирж труда была реорганизована на основе государственного трудового посредничества (свободный наем) , причем частные посреднические бюро были запрещены. К концу 1930 г. биржи труда прекратили свое существование. Переход нашей экономики к рынку требует проведения структурных маневров и существенного перераспределения рабочей силы между отраслями и регионами страны. Возникновение безработицы в определенных масштабах обусловило необходимость воссоздания бирж труда с учетом современных требований. Их функции не могут ограничиваться регистрацией безработных и поисками для них рабочего места. Предстоит создать организационные, квалификационные и информационные структуры бирж труда. Программа перехода к рынку и концепция социальной защищенности населения предусматривают такие меры, как создание специальных центров занятости, информационной системы учета вакантных рабочих мест, переподготовки и переобучения кадров, формирование единой системы социальной помощи незанятым трудоспособным гражданам и др.

Если проследить вопрос о возникновении биржи в широком понимании, то сама биржа возникла в ХIII-ХV веках в Северной Италии, но широкое применение в деловом мире получила в ХVI веке в Антверпене, Лионе и Тулузе, затем в Лондоне и Гамбурге. С ХVII века биржи уже действовали во многих торговых городах европейских государств.

Под биржами подразумевались здания, где собираются деловые люди и причастные к торговле лица для ведения переговоров и заключения оптовых торговых сделок в соответствии с установленными правилами. Первые биржи были лишь товарные, значение которых состояло в том, что они заменили куплю-продажу наличным товаром из рук в руки на покупку по образцам через биржевых посредников.

Говоря о России, надо отметить, что становление биржевых учреждений напрямую связано с Петром I, ознакомившимся с деятельностью голландских бирж во время своего «стажерства» в качестве корабела на верфях Нидерландов. Именно по инициативе царя в России возникли первые торгово-маклерские учреждения.

И воля реформатора предварила тот период, когда обьективная необходимость расширения товарно-денежных отношений загодя создает механизм, который будет способствовать этим процессам в Отечестве.

Первая биржа была учреждена еще в 1703 году, но обьективные условия не способствовали ее развитию. Через двадцать лет волевым указом 1723 года государь предписывал «приневолить» купцов к посещению этих новых коммерческих учреждений.

Таким образом, в отличие от Запада инициатива создания биржи принадлежала не торговцам, а государству.

Первая российская биржа была открыта в Санкт-Петербурге в 1724 году. Создание же Московской биржи связано с декретом Екатерины II «Об утверждении плана построения Гостинного двора с биржей при нем», подписанного императрицей в 1789 году. Однако практическая деятельность Московской биржи, расположенной на Ильинке, началась лишь после войны 1812 года. В числе первых российских бирж была Одесская, основанная в 1796 году.

Заметное развитие биржевого движения в России произошло в 30-40-х прошлого столетия, когда рост фабрично-заводских и кустарных предприятий стимулировал расширение торгово-рыночных отношений. В эти годы возникли биржи в Кременчуге, Рыбинске, Нижнем Новгороде и других торговых центрах России.

Основным же периодом утверждения биржевой деятельности в России были 60-70-е годы, что непосредственно было связано с всплеском экономического подъема в стране в связи с реформами 1861 года, когда биржи возникли практически во всех крупных городах России.

Вся деятельность биржевых учреждений регламентировалась положениями Устава. В нем строго определялась процедура, условия и правила заключения сделок, права и обязанности участников.

К 1917 году в России было зарегистрировано 115 торговых и универсальных бирж и соответствующее число биржевых комитетов.

После Октябрьской революции деятельность биржевых комитетов, как и самих бирж, была прекращена: они не вписывались в теорию и практику «военного коммунизма». Однако НЭП восстановил биржи в правах. Первые биржи труда в стране Советов возникли в конце 1924 года (Вятская, Нижегородская), четыре месяца 1925 года были периодом наиболее быстрого роста их числа.

Большинство бирж, в соответствии с резолюцией IX съезда Советов, возникли как государственные, кооперативные или государственно-кооперативные. Однако в некоторых случаях в зарождении участвовала частная деятельность (так, Воронежская биржа возникла как «Объединенная биржа государственных, кооперативных и общественных учреждений и организаций и частных предприятий»).

Поскольку юридическая природа советских бирж труда вызывала споры, разъяснениями комвнуторга от 18.01 и 17.02.23 года, биржи были признаны общественными организациями.

Как организации общественные, в частности, биржи труда пользовались относительной независимостью, устанавливая внутреннюю организацию и распорядок работы биржевых институтов — маклериата, котировальной, арбитражной комиссии и др.

Основным принципом организации биржи труда была выборность ее органов. Комвнуторгу сообщались данные о личном составе избранного биржевого комитета.

В целом конкретные мероприятия деятельности бирж труда можно разбить на следующие группы: деятельность бирж как органа защиты интересов торговли на рынке труда; создание центрального рынка; выявление состояния рынка и цен; содействие развитию более высоких форм торговли трудовыми ресурсами.

В 1930 году деятельность советской биржи прекратилась. Утверждавшаяся в стране тоталитарная командно-распределительная система не нуждалась более в механизме свободного рыночного регулирования. За плановыми основами народного хозяйства стояла железная регламентная принудительная система контролируемого производства и распределения, держащая в руках свободу и права человека, его материальные и духовные потребности.

Очередное возрождение бирж труда в наши дни диктуется жизненными требованиями возвратиться наконец к разумным методам хозяйствования, апробированным опытом истории человечества. Первой Мосгорисполкомом 19 мая 1990г. была зарегистрирована МБТ. Сегодня в России уже около 400 бирж различной специализации, в том числе биржи труда в наиболее крупных городах. В нашей стране самое большое количество бирж, но обороты их коммерческой деятельности самые малые. Однако среди действующих бирж много и крупных, с относительно большим торговым оборотом. В числе членов этих бирж крупные промышленные предприятия и зарубежные фирмы.

Сам факт вторичного возрождения биржи после ее ликвидации в 1930 г. — достаточное основание для утверждения, что оно идет от самой жизни как безотлагательное явление насущных экономических потребностей общества. Биржевая торговля трудовыми ресурсами — проверенная веками прогрессивная форма коммерческого посредничества. По этому пути идут все цивилизованные народы. Нет сомнения, что, преодолев все трудности и препятствия, и Россия не только практически реализует эту форму коммерческих отношений, но и сама включится в мировую систему биржевой торговли трудовыми ресурсами.

Глава 1. Определение понятия биржи труда

Биржа труда — это организация, действующая на основе самоокупаемости для: оказания посреднических услуг по заключению трудовых соглашений; упорядочения торговли трудовыми ресурсами; регулирования торговых операций в сфере трудового найма и разрешения торговых споров; сбора и опубликования сведений о ценах на рынке труда, состояния производства и других факторах, оказывающих влияние на цены. Предметом сделок на бирже труда является желание и профессиональная пригодность человека к работе и договоры на заключение трудовых соглашений.

Биржа труда, как правило, не является коммерческим предприятием. Получение большой прибыли — это не ее цель. С определенной долей условности биржи труда можно представить в виде консорциума, который создается заинтересованными производителями и посредническими фирмами для осуществления совместного проекта -организации регулируемого рынка трудовых ресурсов, обеспечивающего каждому из его участников проведение сбытовых и закупочных операций.

Выгода участников обеспечивается экономией расходов на проведение коммерческой работы.

Возможно, создание биржи труда и как коммерческого предприятия акционерного типа. Но при этом организаторов — участников должно быть в значительной мере меньше, чем клиентов, пользующихся ее услугами. Тогда в интересах учредителей скажется прибыльной работа биржи за счет предоставления разного рода посреднических услуг.

Высшим органом управления биржи труда служит собрание акционеров. Текущее руководство деятельностью биржи осуществляет комитет, состав и председателя которого выбирает собрание акционеров.

Основные лица, действующие на бирже труда, — это специалисты по кадрам, представляющие участников трудовых соглашений и дающие рекомендации на заключение договоров от их лица. В этом случае специалисты по кадрам выступают в качестве агентов. Если же какая-либо организация производит операции по найму за собственный счет, на свой страх и риск, то она выступает в качестве принципала.

Глава 2. Организационная структура биржи труда

Организационная структура биржи труда носит более упрощенный характер, чем обычная товарная или фондовая биржа. Так, в частности, при организации биржи труда основополагающее влияние на ее структуру оказывает тесная связь работы биржи труда с потребностями государства и проводимой ею социально-экономической политикой. Биржи труда, пожалуй, наиболее тесно, чем остальные биржевые объединения ,сливаются с государственными структурами, и нередко за чисто внешней оболочкой, носят полные фактические признаки госучреждения. Но рассмотрим все же внешнюю организационную структуру биржи труда, не вдаваясь в вопрос, насколько фактически данное заведение является орудием правящих на местах государственных структур. Биржа труда состоит из следующих управленческих звеньев:

Общее собрание членов биржи — ревизионная комиссия — биржевой комитет — арбитражная комиссия котировальная комиссия — президиум биржевого комитета.

Биржевой аппарат —

Управляющий биржевым аппаратом

1 зам.управляющего

2 зам.управляющего

3 зам.управляющего

старший маклер

центр экономического анализа

информационный центр

АХО

маклериат

договорно-правовой отдел с арбитражем

отдел организации и обеспечения

биржевой музей

транспортно-тарифный отдел

биржевое издательство

отдел совершенствования биржевой торговли

Конечно же, далеко не каждая биржа труда, за столь внешне громоздкой организационной структурой имеет реальное строительство в управлении, как показано в схеме выше. На практике, данная структура нередко сводится к управляющему биржей и 3-4 инспекторам, особенно в небольших городах или административных центрах.

Глава 3. Основные задачи биржи труда

Остановлюсь на основных задачах структурных подразделений биржевого аппарата в биржах труда, там где он имеет настоящее реальное место.

1. Центр экономического анализа осуществляет:

— контроль за конъюнктурой на рынке труда;

— подготовку конъюнктурных обзоров;

— анализ социологических, экономических и других факторов, способных повлиять на конъюнктуру рынка;

— конъюнктурные прогнозы;

— бесплатные консультации по трудовым вопросам.

2. Договорно-правовой отдел с арбитражем осуществляет:

— оформление договоров между партнерами по сделке;

— юридическое оформление трудовых сделок, контролирует правильность их осуществление инспекторами кадров на местах;

— контроль правомерности действий участников трудовых соглашений;

— подготовку дел к рассмотрению их в арбитражной комиссии, в случае трудового спора.

3. Транспортно-тарифный консультационный отдел осуществляет:

— организацию и обеспечение доставки трудовых соглашений и документации;

— консультирование по вопросам, связанным с оформлением договоров;

— подготовку предложений по эффективным способам реализации соцзаказов на необходимые трудовые ресурсы;

— оформление расчетов за выполненные заказы.

4. Отдел совершенствования биржевой деятельности осуществляет:

— анализ уровня развития и состояния дел на данной бирже;

— поиск путей повышения эффективности и качества работы биржи;

— разработка и внедрение нововведений, побуждающий биржевой аппарат к более активной деятельности;

— изучение опыта организации аналогичной биржевой деятельности в стране и за рубежом.

5. Информационный центр обеспечивает:

— получение, хранение и обработку всей циркулирующей информации;

— оказание членам и посетителям биржи услуг по проведению необходимых расчетов, а также по информационному обслуживанию.

6. Отдел организации и обеспечения биржевой деятельности осуществляет:

— содержание биржевого здания в надлежащем порядке;

— обеспечение биржи коммерческой информацией;

— обеспечение членов биржи необходимыми материалами и условиями для заключения договоров.

7. Административно-хозяйственный отдел осуществляет:

— традиционные хозяйственные задачи;

— решение задач, связанных с ведением бухгалтерских дел, решение вопросов по оплате труда и кадрам.

8. Инспекторы по трудоустройству обеспечивают:

— осуществление запросов на трудовые соглашения в биржевом помещении;

— предоставление сотрудников членам биржи для осуществления ими трудовых договоров в случае необходимости

— оформление договоров по просьбе обеих сторон

— контроль выполнения обеими сторонами договорных обязательств;

Глава 4. Функции и преимущества в деятельности бирж труда

В своем развитии биржи труда прошли несколько ступеней

от зыбкого рынка, где договора совершаются с долей случайности до современного рынка труда с современными каталогами и сотнями ежедневными посетителями.

Среди преимуществ, которые представляют биржевые контракты, можно выделить:

1) улучшение планирования вопросов пропорционального решения кадровых вопросов;

2) выгода;

3) надежность;

4) конфиденциальность;

5) быстрота;

6) гибкость;

7) ликвидность;

8) возможность арбитража.

Биржа труда может:

а) находить заинтересованные организации каждый месяц или каждый квартал, дающие заказы на те или другие вакантные места;

б) выполнять все количество заказов организации, которая делает кадровый запрос;

в) обратиться к традиционным рынкам труда, воспользовавшись механизмом трудовой подготовки на необходимые в данной местности потребности.

Хотя трудовая биржа и не является прямым участником торговой операции, она фиксирует и подтверждает всякий трудовой контракт.

Когда на бирже труда производится подписание какого-то трудового соглашения, то биржа получает от заказчика соответствующее обеспечение этой сделки. Контракт, реализуемый через посредство расчетно-договорной палаты, во многих отношениях надежнее контракта с любым конкретным партнером, так как имеет за собой негласный государственный надзор.

Конфиденциальность. Еще одна важная черта в деятельности бирж труда — анонимность, если она желательна для продавца или покупателя. В таких случаях биржевые трудовые соглашения незаменимы.

Быстрота. Большинство бирж труда, особенно имеющих дело с широкими массами безработных, могут позволить быструю реализацию контрактов и трудовых соглашений без особого изменения условий найма. Благодаря этому подписание трудовых соглашений совершается очень быстро.

Гибкость. В деятельности трудовых бирж заложен колоссальный потенциал осуществлять с их помощью бесчисленное множество вариантов трудовых соглашений. Ведь и наниматель, и безработный имеют возможность широкого выбора по самым разным качествам и аспектам.

Возможность арбитражного вмешательства в спорах по трудовому договору. Благодаря гибкости рынка и точно определенных стандартов этих договоров, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела нанимающим организациям с необходимой гибкостью операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях.

Во всех зарубежных странах биржевая деятельность наряду с банковской и денежной системой служат объектом государственного регулирования. Это не случайно. В рыночной экономике при отсутствии прямого директивного вмешательства в предпринимательскую деятельность именно биржи являются инструментом косвенного, но весьма существенного воздействия на бизнес. Несмотря на то, что на бирже контролируется небольшое количество трудовых контрактов, большинство из них носит решающий характер для организации, рискнувшей обратиться к помощи биржи.

Сегодня между крупнейшими биржами труда налажены информационные связи. Это способствует выравниванию возможностей в удовлетворении заказов и формированию единого мирового рынка.

Биржи труда дают возможность обсудить условия приема на работу с кадровыми службами сразу нескольких фирм, получить информацию о вакансиях из банков данных Государственной службы занятости и Молодежной биржи труда, проконсультироваться со специалистами по многим вопросам.

Организаторы бирж одну из своих задач видят в привлечении как можно большего числа представителей таких групп населения, которые особо нуждаются в социальной защите. Не секрет, что безработные — это люди, способные и желающие трудиться по найму, которые не могут найти себе работу по своей специальности или трудоустроиться вообще.

Биржа труда — это место, куда обращаются безработные, чтобы найти работу и получить пособие по безработице, пока эта работа не найдена.

К примеру, рассмотрим из практики российских бирж труда небольшой эпизод деятельности одной из бирж, в котором ясно видны заботы и насущные проблемы подобных организаций.

Одиннадцатого ноября сего года Комитет по занятости населения Петербурга при участии Молодежной биржи труда провел в выставочном павильоне Лен-экспо на пр. Просвещения 14-ю городскую ярмарку вакансий рабочих и учебных мест.

Ярмарка привлекла огромный поток горожан, чей интерес к такому способу поиска работы вполне понятен.

Их расчет оправдался: из числа посетителей 54.2 % были женщины, 47.1% — молодежь, 56 % составили неработающие граждане. Большинство пришедших (61%) никогда прежде в таких мероприятиях не участвовали.

Ярмарка работала в привычном режиме. В ней приняли участие 62 предприятия, которые предложили вакантные места для специалистов различного профиля и квалификации. Среди участников — АО Ленинградский металлический завод ” Красный треугольник”, Санкт-Петербургская телефонная сеть, АОЗТ Полиформ, фирмы Купер, Петрокровт. В ярмарке приняли участие обучающие организации: Санкт-Петербургский институт менеджмента, учебные центры Веди, Чароит, колледж Станкоэлектрон, фирма Катюша, Институт управления и экономики IME и другие.

По оценке организаторов, ярмарку посетили 23 тыс. петербуржцев. Необходимые консультации им давали шестьдесят специалистов из Комитета по занятости населения. Обслуживали посетителей пятьдесят компьютеров.

Как сообщили в оргкомитете ярмарки, из предложенных предприятиями и организациями более двадцати тысяч вакансий многие были закрыты. При этом выявились некоторые любопытные и неожиданные тенденции.

Скажем, были выбраны практически полностью такие специальности, как менеджер, бухгалтер, брокер, юрист, продавец, агент и т. п. По словам специалистов, это объясняется неуменьшающимся интересом к работе в коммерческих структурах, а также тем, что таких мест было предложено значительно меньше, чем рабочих и инженерных должностей на государственных и муниципальных предприятиях, у которых и после ярмарки остались кадровые проблемы.

Например, Санкт-Петербургская телефонная сеть предложила 50 вакансий. Некоторые были заполнены, но кабельщиков-спайщиков найти не удалось. Из 210 вакансий на Октябрьской железной дороге 205 — это рабочие специальности. Закрыть их полностью не удалось. Адмиралтейские верфи не нашли таких специалистов, как сборщики-достройщики, корпусники. По мнению социологов, причина в производственной специфике, высоких требованиях к претендентам. Хотя и это не всегда отпугивало претендентов. Несмотря на трудную физическую работу и умеренную заработную плату, очень многие стремились устроиться именно в акционерное общество Самсон, которое предложило 69 вакансий. Причина, думается, понятна.

Не полностью удовлетворены потребности в газоэлектросварщиках, рабочих строительных специальностей. Остались невостребованными и некоторые инженерно-технические профессии. В частности, НИИ системотехники не смог заполнить все 50 вакансий для специалистов по радиоэлектронике. Тем не менее, по данным предварительного социологического анализа, 80% посетивших ярмарку горожан остались довольны полученными результатами, поскольку 30% из них определились с возможным местом работы, 12% — с предполагаемым вариантом обучения.

Ярмарку посетил бывший мэр Петербурга Анатолий Собчак. Он высказал пожелание проводить такие мероприятия чаще.

Очередная ярмарка вакансий рабочих и учебных мест намечена ориентировочно на 9 декабря.

А вот другой пример того ,как биржи труда помогают решать прямо таки бьющие в глаза государственные проблемы, замешанные на социальной неустойчивости в обществе.

В январе-апреле 1996 г. тенденции в сфере занятости и на рынке труда России носили устойчивый характер. Они характеризовались незначительным сокращением численности занятых в экономике страны, умеренным ростом безработицы и ростом скрытой безработицы.

К началу апреля 1996 г. численность экономически активного населения российской Федерации составила 73,1 млн.чел., или 49% от общей численности населения страны, в том числе 66,8 млн. чел. (91.4%) заняты в экономике и 6,3 млн.чел. (8,6%) не имели занятия и классифицировались, в соответствии с методологией ООН, как безработные. Безработица — во многом территориальное явление. Кто объясняется тем, что в различных регионах положение на рынке труда отличается по напряженности, причем эта дифференциация увеличивается. К наиболее неблагоприятным сдвигам на рынке труда России относится продолжающийся рост безработицы в «зонах бедствия» — Ивановской, Псковской, Костромской областях. Из числа вакансий надо учитывать их структуру, т.е. чьи это вакансии: рабочих или служащих. Так около 73% предлагаемых в органы службы занятости рабочих мест приходится на рабочих и только 27% — на служащих, а среди обращающихся в службу занятости граждан 53% работали по профессиям рабочих и 47% — на должностях служащих. При этом необходимо отметить, что по данным Госкомстата , только около 25% граждан, работающих ранее на должностях служащих, соглашаются на трудоустройство по рабочим профессиям.

Интерес при оценке положения на рынке труда представляет не только число безработных, но и продолжительность безработицы, которая увеличивается и превращается в застойную безработицу. В настоящее время средняя продолжительность безработицы составляет более 10 месяцев (в 1995 г. 10,3), а более чем в 20 регионах время нахождения безработных превышет 1 год. Продолжительность безработицы, с точки зрения отрицательных социальных последствий, имеет большую социальную значимость, чем общая численность безработных. Прирост скрытой безработицы, возникающий вследствии сокращения производства без соответствующего высвобождения (что приводит к снижению производительности) в целом по народному хозяйству за февраль 1996 г. по сравнению с февралем 1995 г. составил 0,9 млн.чел., хотя в промышленности, в связи с некоторым ростом производства, скрытая безработица немного снизилась. ‚ целом по народному хозяйству наблюдается падение производительности труда и рост скрытой безработицы, проявляющейся в таких формах как неполная занятость, вынужденные неоплачиваемые отпуска и др. Кроме того, к числу безработных в не явной форме можно отнести и работников, которым предприятие в силу отсутствия средств вынуждено платить по минимальным ставкам.

В конце 1995 г. — начале 1996 г. резко возросло число предприятий, учреждений и организаций на которых прошли забастовки: в январе на 2108, в феврале на 1460 предприятиях ( против 96 и 249 за аналогичные периоды 1995 г.) Наибольшее количество забастовок зарегистрированно в учреждениях образования и на предприятиях топливной промышленности. Значительные потери рабочего времени были в школах Кемеровской, Курганской областей, Красноярского края, а также на предприятиях топливной промышленности Кемеровской, Ростовской областей, республики Коми. Главной причиной забастовок явилась несвоевременная выплата заработной платы, низкий ее уровень и недостаточное финансирование учреждений образования.

В 1 квартале 1996 г. перед Федеральной службой занятости России остро встала проблема финансирования. С января 1996 г. взносы в фонд занятости сократились с 2% до 1,5%. Причем 20% средств подлежат перераспределению, остальные остаются в распоряжении территории. Федеральной части фонда не хватает для нормального финансирования некоторых регионов с высоким уровнем безработицы, в то время как в наиболее благополучных регионах появляются излишки неиспользованных средств.

Исходя из положения на рынке труда, сложившегося к настоящему времени, и социально-экономической ситуации можно предположить, что в ближайшие месяцы рынок труда для государства станет серьезной проблемой.

На протяжении многих десятилетий политика управления трудовыми ресурсами в СССР отталкивалась не от интересов человека, а от потребностей, определяемых общей направленностью экономики на преимущественно экстенсивный рост. Она была подчинена задаче преодоления нехватки кадров, изыскания дополнительных источников рабочей силы для укомплектования растущего числа рабочих мест. Это привело к практически полному исчерпанию трудовых ресурсов и чрезмерному вовлечению в народное хозяйство женщин и лиц пенсионного возраста с ограниченной трудоспособностью. В СССР длительное время существовало такое явление, как нерациональная сверхзанятость. При этом на предприятиях и в организациях имел место раздутый управленческий и вспомогательный персонал, количество вакантных рабочих мест в производственной сфере исчислялось миллионами и одновременно существовала безработица.

Переход к рыночной экономике неизбежно привел к большим переменам в использовании трудовых ресурсов. С перестройкой хозяйственной жизни страны проявилось много факторов, влияющих на качественные характеристики рынка рабочей силы.

Свертывание деятельности центральных ведомств и отраслевых министерств, разрыв вертикальных и горизонтальных экономических связей, установленных в условиях командно — административной системы без учета интересов территорий и трудовых коллективов, резкое ухудшение социально-экономического положения и обострение усилению межреспубликанского /в пределах СНГ/ движения населения.

Это негативно сказывается на эффективности использования накопленного производственного потенциала, сбалансированном обеспечении трудоспособного населения рабочими местами, способствует возникновению локальных очагов безработицы.

Эмиграция населения в страны дальнего зарубежья в основном охватывает высококвалифицированные кадры, специалистов, способных выдержать конкуренцию на мировом рынке рабочей силы. Для России она будет иметь двоякое последствие — с одной стороны, сократится предложение рабочей силы, с другой — ухудшится ее качество.

Наиболее угрожающим фактором роста безработицы и массового высвобождения людей из производства является развал межхозяйственных связей и свертывание по этой причине производства на крупных и сверхкрупных предприятиях первого подразделения.

Разрыв горизонтальных экономических связей, нарушение договорных обязательств по поставкам продукции сопровождаются снижением объемов продукции, сокращением числа рабочих мест и работающих.

Перестройка системы управления и политического устройства общества сопровождается сокращением числа занятых на руководящих должностях в аппаратах государственного управления, в армии. Возникает специфический вид безработицы среди лиц высокой квалификации, профессионально непригодных к использованию в низовых хозяйственных звеньях производственной и непроизводственной сфер.

Возрождение многоукладной экономики, предоставление предприятиям полной хозяйственной самостоятельности, а в целом всесторонняя демократизация повлекли за собой крупные изменения в теоретических подходах к проблемам занятости. Главное их направление — превращение работника из бессубъектного ресурса командно-административной хозяйственной системы в субъекта экономической жизни. На рынке труда такой работник уже не выступает в качестве бесправного и несвободного, а обладает некоторым выбором способов своего существования. Наконец общество признало право работника на самостоятельные действия не только на бумаге, как это было при советской власти, но и на деле. В связи с этим, нового осмысления потребовало такое экономическое понятие, как полная занятость. До недавнего времени она приравнивалась ко всеобщей, поголовной, тотальной. Ее обеспечение понималось прежде всего как задача заставить работать всех и каждого, а не удовлетворить спрос на рабочие места. В новых экономических условиях нужна уже не просто занятость, а занятость эффективная. По мере углубления экономической реформы формируется рынок труда, основанный на исключительном праве человека распоряжаться своими способностями к труду и регулируемый сбалансированностью спроса и предложения рабочей силы. В отличие от командного распределения и перераспределения трудовых ресурсов, рынок труда регулирует личное право граждан на труд и повышает его экономический статус в обществе. Теперь каждый человек сам добровольно избирает форму занятости, вид деятельности и профессию. Никто не имеет права принуждать человека к труду административными способами. Полная занятость — цель, к которой необходимо стремиться. Она достигается тогда, когда спрос на рабочую силу совпадает с ее предложением. Но это мимолетное явление, которой постоянно будет нарушаться из-за изменений потребностей общества, структуры производства.

Интенсивность высвобождения и перераспределения рабочей силы зависит от множества факторов, главные из которых — изменение форм собственности, ликвидация нерентабельных и неконкурентоспособных предприятий производств, предстоящая структурная перестройка. Поэтому данные процессы, затрагивающие коренные интересы всех слоев населения, условия их занятости, обязательно должны регулироваться. Необходима активная государственная политика в сфере занятости и трудовых отношений.

Регулирующая роль государства должна состоять в постоянном поддержании сбалансированности экономических приоритетов и приоритетов занятости в программах экономических преобразований.

Глава 5. Государственные биржи труда и их функции

Для реализации государственной политики в области занятости населения и обеспечения гражданам соответствующих гарантий в Российской Федерации на базе действующих центров по трудоустройству, переобучению и профориентации населения создаются государственные биржи труда.

В связи с этим, нового определения потребовало понятие занятости. С одной стороны, признается законной добровольная незанятость граждан. Она не может, как раньше, осуждаться обществом или служить основанием для привлечения человека к административной или уголовной ответственности. С другой стороны — незанятость человека, который ищет работу. Именно эта категория населения должна находиться в поле зрения государства, призванного обеспечить каждому гражданину его конституционное право на труд.

Соответственно нужно решать проблему организации учета незанятого населения, необходимо из миллионов незанятых выделить тех, кто оказался в такой ситуации вынуждено.

Законодательство предусматривает обязанность вынуждено незанятого гражданина заявить об этом. Это один из новых принципов, определяющих правила поведения гражданина и государства на рынке труда: не государство выявляет неработающих, а незанятый гражданин сам обращается за помощью к государству, а именно в государственную биржу труда. Человека регистрируют как лицо, ищущее работу. И с этого момента у государства наступает обязанность в течение 10 календарных дней предоставить ему подходящую работу. Если по истечении этого периода предложений о подходящей работе нет, то он приобретает статус безработного и начинает получать государственное пособие.

Государственная биржа труда является структурой специальных государственных органов, призванных обеспечить координацию, решение вопросов занятости населения, регулировать спрос и предложение на рабочую силу, содействовать неработающим гражданам в трудоустройстве, организации их профессиональной подготовки, оказании социальной поддержки безработным. Услуги предоставляются биржой труда бесплатно.

Функции биржи труда многообразны:

1. анализ и прогнозирование спроса и предложения на рабочую силу, информирование населения и работодателей о состоянии рынка труда;

2. учет свободных рабочих мест и граждан, обращающихся по вопросам трудоустройства;

Для эффективного осуществления этих задач необходимо комплексное внедрение автоматизации в процессы управления занятостью. Она позволяет освободить персонал от рутинной работы по переработке информации, оставляет время для разбора различных вариантов принимаемых решений. Основным средством автоматизации является вычислительная техника. Наиболее перспективным также представляется создание распределительных информационных систем, сети локальных баз данных с обменом информацией между ними по всем уровням службы занятости. На городском и областном уровнях системы целесообразно создание персонифицированных банков данных по гражданам, обратившимся на биржу труда за помощью в трудоустройстве.

3. консультация обращающихся на биржу труда трудящихся и работодателей о возможностях получения работы и обеспечения рабочей силой, о требованиях, предъявляемых к профессиям и работникам;

4. оказание помощи гражданам в выборе подходящей работы, а работодателям — в подборе необходимых работников;

Для граждан, потерявших работу и заработок, подходящей считается работа, соответствующая их профессиональной подготовке, учитывающая возраст, трудовой стаж и опыт по прежней специальности, транспортную доступность нового рабочего места. В соответствии с законом граждане имеют право на свободный выбор работы путем прямого обращения на предприятия, а не обязательно через биржу труда.

5. организация профессиональной подготовки, переподготовки и повышения квалификации граждан в учебных центрах биржи труда или других учебных заведениях, оказание помощи в развитии и определении содержания курсов обучения и переобучения;

В настоящее время уровень профессиональной подготовки занятого населения достаточно низок, несмотря на довольно высокий общеобразовательный уровень: в промышленности, например, 78% работников имеют среднюю квалификацию, 5% — высокую и 17% — низкую.

При значительном высвобождении с предприятий работников потребуется организация курсов ускоренной их подготовки и переобучения по краткосрочной программе. Основным принципом обучения, в том числе и через систему бирж труда, должно стать «непрерывное образование». На базе действующих учебных заведений необходимо создать межреспубликанское учебное заведение для переподготовки и повышения квалификации высвобождаемых работников и незанятого населения. Биржа труда и соответствующие органы по подготовке кадров, исходя из потребностей административно — территориальных делений, анализа и прогноза занятости, будут определять тематическую направленность обучения, перечень учебных заведений, а также набор учебных программ, а региональные биржи труда — рассчитывать потребность в учебных местах, заключать договоры и обеспечивать соответствующее финансирование. Биржи труда городов, ориентируясь на свободные учебные места, могут заключать с высвобожденными работниками соглашения и направлять на профессиональную подготовку по избранной ими профессии.

6. оказание услуг в профессиональной ориентации и трудоустройстве высвобождаемым работникам и другим категориям населения; в связи с этим необходима разработка новой концепции развития системы профориентации, охватывающей все категории населения, определения статуса различных звеньев этой системы, перспективы развития сети центров профориентации и психологической поддержки. Профориентационные услуги должны предоставляться не только учащейся молодежи, но и рабочим гражданам, желающим сменить профессию. Это требует развитие сети профконсультационных подразделений, входящих в биржи труда . В связи с новыми функциями системы профориентации изменяются и требования к работникам бирж труда.

Сейчас необходимы специалисты для оценки ситуации в сфере занятости, прогноза занятости, разработки программ и организации общественных работ; по профессиональной ориентации взрослого населения и организации профобучения безработных, финансовому обучению занятости; инспекционной работе.

7. регистрация безработных и оказание им в пределах своей компетенции помощи;

В законе определен статус безработного, которым является вынуждено незанятый человек, по отношению к которому государство не смогло выполнить своих обязательств, то есть не предоставило работы. Однако не всякий незанятый человек, желающий работать, получает статус безработного и может рассчитывать на социальную помощь или поддержку государства. Для этого требуется соблюдать два условия. Во-первых, гражданин должен быть трудоспособного возраста и обладать способностью к систематической работе по какой-либо профессии. Если профессии нет, то он обязан пронять предложение службы занятости о предварительной профессиональной подготовке.

Во-вторых, необходима его готовность трудиться, то есть желание и обязанность пронять предложение о подходящей работе.

8. оплата стоимости профессиональной подготовки, переподготовки граждан, трудоустройство которых требует получение новой профессии, установление им на весь период обучения стипендии;

9. выдача в установленном законе порядке гражданам пособия по безработице и приостановление выплаты этих пособий;

10. подготовка предложений и заключений об использовании труда иностранных рабочих, привлекаемых в РФ на основе межправительственных соглашений и лицензий;

11. разработка республиканских и региональных программ занятости, включая финансовое обеспечение и мероприятия по социальной защищенности различных групп населения;

Таким образом, функции Государственной биржи труда значительно расширились по сравнению с функциями ранее действовавшей системы трудоустройства населения.

Выводы

В экономической и хозяйственной практике нашей страны вопросы управления трудовыми ресурсами в различных формах решались всегда. Возникновение современной биржи труда произошло на базе четкой системы распределения трудовых ресурсов. Основными ее видами являлись:

— распределение выпускников средних специальных и высших учебных заведений;

— организованный набор рабочих;

— сельскохозяйственное переселение семей;

— общественные призывы;

— самостоятельный прием предприятием работника;

— деятельность органов трудоустройства населения.

Некоторые из этих форм распределения и перераспределения рабочей силы себя изжили, другие — трансформировались и передали свои функции биржам труда.

Система органов трудоустройства населения начала формироваться во второй половине 60х годов. Экономическая потребность в создании этой службы возникла по целому ряду причин. Во-первых, такие традиционные формы комплектования важнейших хозяйственных объектов кадрами, как оргнабор, переселение и общественные призывы, были ориентированы на территориальные перемещения трудовых ресурсов, а проблема комплектования кадрами предприятия отдельного города жителями этого города осталась без внимания. Во-вторых, возросли потери рабочего времени, связанные с поиском работы, а также нерациональные перемещения рабочей силы, связанные с текучестью кадров. Население города не имело информации о предложении рабочих мест в городе. Всеми этими проблемами и должна была заняться биржа труда.

Сначала подразделения биржи назывались «Бюро по трудоустройству населения» и имелись всего в нескольких городах страны. Они занимались тем, что выявляли потребность предприятий в кадрах, публиковали объявления в местной печати и давали направления на предприятия для трудоустройства обратившимся к ним гражданам. Такая служба носила, в основном, информационный характер. Направления граждан на предприятия не всегда заканчивались трудоустройством — предприятие не обязано было это делать. Сами предприятия предоставляли в службу не полные сведения о свободных местах — в основном это были места для работников низшей квалификации, с тяжелыми и вредными условиями труда. Поэтому возникла потребность преобразовать службу организованного трудоустройства из информационной в орган распределения трудовых ресурсов. При этом значительно расширились и права, и обязанности бирж труда, а ее подразделения получили название «Государственное бюро по трудоустройству и информации населения» /ГБТИН/. Однако служба не смогла так организовать свою работу, чтобы и предприятия, и трудящиеся были заинтересованы в ее услугах, чтобы обращение в службу было не фиктивным и не принудительным. Следующим шагом на пути преобразования службы трудоустройства было создание на базе существующих ГБТИН центров /бюро/ по трудоустройству, переобучению и профориентации граждан. Оно было осуществлено в 1988 году. Центры создавались как хозрасчетные региональные организации, работающие под руководством местных Советом народных депутатов по договорам и в сотрудничестве с предприятиями и учреждениями. Они занимались учетом движения трудоспособного населения, созданием банков данных о потребностях и источников рабочей силы, информированием населения о вакансиях, проведением работы по трудоустройству незанятого населения, комплектованием необходимыми кадрами предприятий, профориентационной работой и консультацией всех групп населения по подбору и перемене профессии, организации переобучения и повышения квалификации работников. При создании системы центров по трудоустройству, переобучению и профориентации населения значительно расширились функции и задачи существующей ранее службы трудоустройства. Принципиальным отличием явилось также и то, что на смену относительно разрозненным ГБТИН должна была быть создана общегосударственная система трудоустройства, охватывающая уровни, начиная от союзного, республиканского краевого, областного и заканчивая городским. Именно эта общегосударственная система трудоустройства явилась реальным предшественником современной биржи труда.

Однако на современном этапе для преодоления упрощенного подхода к решению проблем занятости, осуществления глубокого анализа тенденций на рынке труда, прогноза на будущее, оценке реальных масштабов безработицы и ее социально-политических последствий необходимы новые структуры управления занятостью, отвечающие потребностям общества.

Принятые в январе 1991 года Основы законодательства СССР и республик о занятости населения, а затем в апреле 1991 года подобный документ Российской Федерации определяют основные понятия в области занятости, механизмы ее обеспечения и проведения мер по социальной поддержке граждан.

Список литеpатуpы:

1. Березин И. Краткая история экономического развития. М.: Русская деловая литература, 1999. – 288 с.

2. Борисов Е.Ф. Основы экономической теории. М.: Высш. шк., 2000.– 240 с.

3. Бухарин И.И. Избранные произведения, Л.: Экономика, 1990.– 542 с.

4. Занадворов В.С.. Занадворова А.В. Экономика города. — М.: Магистр, 1998.– 272 с.

5. История мировой экономики/Под ред. Марковой А.Н., Поляка Г.Б. — М.: ЮНИТИ, 1999.– 727 с.

6. История русской экономической мысли/Под ред. Карамова О.В. — М.: Приор, 2000.– 80 с.

7. История экономических учений (пособие для подготовки к экзаменам). М.: Финансовая академия, 1998.– 168 с.

8. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. — М.: Гелиос, 1999.– 352 с.

9. Ковалев И.Н. История экономики и экономических учений. Ростов-на-Дону: Феникс, 1999.– 544 с.

10. Колосницына М.Г. Экономика труда. — М.: Магистр, 1998.– 240 с.

11. Костюк В.Н. История экономических учений (курс лекций). — Л.: Центр, 1998.– 224 с.

12. Куликов Л.М. Основы экономической теории. — М.: Финансы и статистика, 2003.– 400 с.

13. Курс экономической теории. Под ред. Чепурина М.Н. Киров: Вятка, 1994.– 622 с.

14. Основы экономической теории. Под ред. Камаева В.Д. М.: МГТУ им. Н.Э. Баумана, 1997.– 284 с.

15. Тимошина Т.М. Экономическая история зарубежных стран. — М.: Юстицинформ, 2002.– 496 с.

16. Тимошина Т.М. Экономическая история России. — М.: Юстицинформ, 2002.– 416 с.

17. Экономика тpуда/под pедакцией Г.Р.Погосяна и Л.И. Жукова. — M.: Экономика, 1991. – 348 с.

18. Экономическая теория. Хрестоматия. Сост. Борисов Е.Ф. М.: Высш. шк., 1995.– 448 с.

СЛОВАРИ

1. Книги по экономике и бизнесу: аннотированный справочник для издания на русском языке 1994 –1997 гг. Вып.2. М.: СолСистем, 1994.– 428 с.

2. Краткий экономический словарь. М.: Политиздат, 1989.– 399 с.

3. Новиков А.М., Новикова Н.Е. Универсальный экономический словарь. М.: Наука, 1994.– 135 с.

4. Словарь делового человека. М.: Интерпракс, 1994.– 176 с.

5. Словарь терминов современного предпринимательства. Под ред. Морковкина В.В. М.: Радикс, 1995.– 432 с.

6. Труд и заработная плата СССР. Словарь-справочник. М.: Экономика, 1984.– 632 с.

За дивидендами и возросшей ценой: какова роль фондовой биржи в современной экономике

В начале сентября 2021 года Председатель КНР Си Цзиньпин заявил о планах создания в Китае Пекинской фондовой биржи (Beijing Stock Exchange). Уже на следующий день, 3 сентября, новая торговая площадка была зарегистрирована как акционерная компания. Она начнет функционировать на базе уже существующей организации NEEQ (National Equities Exchange and Quotation), которая представляет собой специализированную систему по продаже акций малых и средних предприятий, не зарегистрированных на бирже.

© EPA-EFE/ALEX PLAVEVSKI

Предполагается, что выход на Пекинскую фондовую биржу станет основной возможностью привлечения капитала для малых и средних предприятий инновационного типа. Новое поколение китайских высокотехнологичных компаний должно получить возможность привлекать финансирование в условиях ухудшения доступности для них североамериканского фондового рынка.

Таким образом, коммунистический Китай, официально провозглашенный социалистическим государством, запускает в стране уже третью фондовую биржу — другие две уже успешно функционируют в Шанхае и Шэньчжэне. Не будем забывать и про Гонконгскую фондовую биржу с ее территориальными и регуляторными особенностями.

На эту тему

Таков «социализм с китайской спецификой». Как мы видим, экономически развитые страны не могут обойтись без института биржевых торгов. Конечно же, в данном случае речь идет не только о фондовых биржах, но и об организованных площадках, на которых торгуются валюты и деривативы. Даже такая отсталая в экономическом смысле страна, как Афганистан, не смогла обойтись без собственной валютной биржи. Тот факт, что почти все расчеты на ней проводятся наличными, не меняет сути дела. Однако попытки энтузиастов запустить в этой стране торги акциями местных компаний потерпели неудачу.

Это является подтверждением нашего тезиса о том, что насущная потребность в фондовых биржах появляется в рамках достаточно крупных и развитых экономик. В свою очередь, крупнейшими рынками акций в мире по капитализации обладают такие государства, как США, Китай, Великобритания и Япония. К этому же разряду относится и рынок акций стран еврозоны, который можно рассматривать как единое целое.

Самое важное

В самом упрощенном понимании фондовая биржа — это механизм, который позволяет легко купить доли в бизнесах, которые инвестор не может или не хочет создавать самостоятельно. Собственники достаточно крупных предприятий могут продать свою долю частично или полностью, а само перераспределение долей непосредственно осуществляется через механизм биржевых торгов.

Помимо акций на фондовых биржах могут обращаться и облигации. Экономический смысл этого инструмента заключается в том, что организации имеют возможность привлекать необходимые средства под проценты и гибко управлять величиной своего долга. При этом собственники компании-эмитента не теряют контроля над своим бизнесом при условии должного обслуживания займов. Альтернативной формой финансирования акционерных обществ нередко становится дополнительная эмиссия акций. Новые акции также могут обращаться на бирже наравне с уже существующими бумагами.

На эту тему

На житейском уровне эти теоретические построения вполне очевидны. Инвесторы приобретают акции в расчете на получение дивидендов или же в надежде на рост биржевой цены. Ну а для многих предпринимателей путь к большому успеху связан именно с выводом акций их компаний на биржу. Собственно говоря, это один из реальных способов стать по-настоящему богатым человеком.

Второстепенное, но необходимое

На указанный экономический смысл фондовой биржи неизбежно наслаивается большое количество второстепенных деталей и функций, роль и значение которых все же нельзя умалять.

В первую очередь обратим внимание на то, что появление фондовых бирж породило широкий класс участников торгов, именуемых биржевыми спекулянтами, и по мере все большей доступности участия в биржевых торгах через интернет он продолжает расширяться.

Очевидно, что биржевой спекулянт не желает принимать участие в долгосрочном финансировании деятельности предприятий, акции которых он покупает и продает. Тем не менее он все же несет свою полезную функцию, повышая ликвидность торгов. Более того, представители такого важного класса участников торгов, как маркетмейкеры, даже готовы выплачивать вознаграждение за поток заявок со стороны спекулянтов. Поэтому продажа биржевой ликвидности сама по себе превратилась в самостоятельный бизнес.

Например, уже широко известная брокерская компания Robinhood Markets, Inc. (HOOD) не берет комиссии со своих клиентов за совершение сделок. Ее выручка и прибыль в основном формируются за счет продажи «биржевого трафика». Эта бизнес-схема оказалась вполне жизнеспособной. А в середине 2021 года компания даже провела IPO на североамериканской бирже NASDAQ с целью сокращения долга и финансирования дальнейшей деятельности. Размещение акций прошло по нижней границе заявленного ценового диапазона. Тем не менее эмитент привлек на бирже $2,1 млрд и получил первоначальную рыночную оценку величиной около $32 млрд.

Этот пример хорошо демонстрирует тот факт, что на биржевых торгах зарабатывают не только биржи и биржевые брокеры. Фактически в развитых странах вокруг фондового рынка сложилась огромная индустрия услуг, которую можно даже охарактеризовать как экосистему. В нее включены управляющие активами, финансовые советники, информационные агентства, аналитические и софтверные компании, тематические СМИ, интернет-провайдеры, поставщики специализированного оборудования и т.д.

На эту тему

В качестве важной положительной функции фондовой биржи надо отметить тот факт, что она выступает естественным аккумулятором денежной ликвидности в моменты ее избытка в экономике. Но в случае необходимости эта ликвидность способна перетекать обратно в реальный сектор. Это относится не только к акциям и облигациям коммерческих предприятий. Во многих странах уже давно и прочно устоялась практика размещения и последующего вторичного обращения на бирже государственных долговых обязательств.

Другой значимой функцией фондового рынка является то, что он обеспечивает возможность длительного вложения денежных средств в рамках сбережений и инвестиций, в том числе и с целью формирования пенсионных накоплений. Традиционных альтернативных возможностей в форме банковских депозитов, покупки недвижимости или вложений в собственный бизнес для этого явно недостаточно. Преимуществом инвестирования в акции и облигации является тот факт, что эти инструменты в случае вложения средств на долгий срок не требуют постоянного внимания и приложения каких-либо дополнительных усилий.

Отмечу также феномен широкого развития рынка таких производных инструментов, как фьючерсы и опционы на акции. Торговые обороты по ним зачастую многократно превышают объем операций с базовыми активами. Такая торговая активность не имеет ничего общего с финансированием деятельности компаний — эмитентов акций. Так или иначе, но торговля деривативами уже давно и бесповоротно превратилась в серьезную самостоятельную сферу деятельности, весьма далекую от реального сектора экономики. Очень ярким примером такого отрыва от реальности выступает краткосрочный провал фьючерсов на нефть сорта WTI в область отрицательных значений в апреле 2020 года.

Российские особенности

Что касается России, то ее фондовый рынок имеет некоторую специфику, обусловленную историческими факторами. Большое количество публичных акционерных обществ в стране было образовано не в результате размещения их акций на биржах. Они были созданы на основе государственных предприятий в ходе поспешной приватизации в начале 1990-х годов. Наследием того времени стали сохранившиеся контрольные пакеты государства в ряде стратегически значимых и инфраструктурных предприятий, таких как «Газпром», Сбербанк, «Аэрофлот» и др.

Параллельно с процессом приватизации в стране появилось большое количество бирж различного профиля, в том числе и валютно-фондовых. На том этапе роль фондовых бирж заключалась в аккумулировании крупных пакетов акций недавно приватизированных предприятий. Фактически они стали механизмом перераспределения долей во многих компаниях от большого количества мелких акционеров в пользу стратегических инвесторов. Профессиональные скупщики акций собирали их на внебиржевом рынке для того, чтобы перепродать на биржах по более высокой цене.

На эту тему

Сейчас уже можно констатировать, что российский фондовый рынок в его современном состоянии вполне успешно выполняет традиционные для этого института экономические функции. Об этом свидетельствует взрывной рост количества открываемых на Московской бирже счетов. Весьма популярными рублевыми инструментами для инвестирования уже давно стали не только акции, но и корпоративные облигации, а также облигации федерального займа (ОФЗ).

Надо отметить и тот факт, что локальный рынок акций стал интересен для размещения бумаг молодым российским компаниям, не имеющим ничего общего с наследием экономики СССР. Хорошими примерами этого нового поколения служат бумаги Yandex clA (YNDX), TCS-гдр (TCSG), OZON-адр (OZON), FIVE-гдр (FIVE), FIXP-гдр (FIXP), iHHRU-адр (HHRU) и другие.

Очевидно, что российский рынок акций все еще выглядит «игрушечным» на фоне «флагманского» фондового рынка США. Его величина вполне соответствует доле современной России в мировой экономике. Однако высокие темпы его развития позволяют надеяться на то, что такой разрыв будет сокращаться.

Финансовый рынок и посредники. Фондовая биржа, ее функции и состав

КАЗАХСКАЯ
АКАДЕМИЯ ТРАНСПОРТА И КОММУНИКАЦИЙ
им. М.ТЫНЫШПАЕВА
Финансовый рынок и
посредники
Фондовая биржа, ее функции и
состав
Подготовил Балаев М
Э-12-2р
Алматы 2014
Содержание
История появления ФБ
Понятие Фондовой биржи
Понятие Фондовой Биржи в разрезе
Законодательства РК
Функции Фондовой Биржи
Организационная структура Фондовой Биржи
Казахстанская фондовая биржа
Заключение
Тестовые вопросы

3. История появления ФБ

• Биржу в полном смысле этого слова мы впервые встречаем в XV веке
(1460 год) в Антверпене, бывшем в то время центром европейской
торговли.
• Почти одновременно с Антверпенской биржей возникла другая –
Лионская.
• После падения Антверпена его биржевое устройство было
заимствовано другими городами, но главным наследником стал
Амстердам.
• В XVII веке создается старейшая фондовая биржа – Амстердамская,
созданная в 1611 году. Эта биржа была универсальной, т.е. на ней
заключались сделки, связанные как с поставкой товара, так и с
ценными бумагами.
Впервые на фондовой бирже появляются акции, возникли биржевые
лоты, начали заключаться сделки со спекулятивными целями;
ВконцеXVII века создается Лондонская фондовая биржа. В XVIII веке
была создана крупнейшая Нью-Йоркская фондовая биржа;

4. Понятие Фондовой биржи

Фондовая биржа – организованный рынок для торговли
стандартными финансовыми инструментами, создаваемая
профессиональными участниками рынка ценных бумаг для
взаимных оптовых операций;
• Фондовая биржа — организация, исключительным
предметом деятельности которой является обеспечение
необходимых условий нормального обращения ценных бумаг,
определение их рыночных цен (цен, отражающих равновесие
между спросом и предложением на ценные бумаги)и
надлежащее распространение информации о них, поддержание
высокого уровня профессионализма участников рынка ценных
бумаг.

5. Понятие Фондовой Биржи в разрезе Законодательства РК

Статья 37. Фондовая биржа
1. Фондовая биржа является некоммерческой саморегулируемой организацией, создаваемой
профессиональными участниками рынка ценных бумаг в форме закрытого акционерного
общества.
По решению уполномоченного органа право приобретения акций фондовой биржи может
быть предоставлено юридическим лицам, не являющимся профессиональными участниками
рынка ценных бумаг, но имеющим в соответствии с законодательством право на
осуществление сделок с иными, кроме ценных бумаг, финансовыми инструментами.
2. Деятельность фондовой биржи основывается на принципе самоокупаемости и доходы от
ее деятельности используются на материально-техническое развитие биржи.
3. Фондовая биржа независима в своей деятельности на рынке ценных бумаг от
государственных органов Республики Казахстан.
4. Функционирование фондовой биржи является исключительным и не совместимо с
осуществлением любых других видов деятельности.
5. Фондовая биржа не вправе выполнять функции товарных бирж.
6. Фондовая биржа имеет право создавать дополнительные структурные подразделения,
обслуживающие проведение операций с финансовыми инструментами, а также филиалы и
представительства в соответствии с законодательством Республики Казахстан.

6. Функции Фондовой Биржи

Согласно Закону Республики Казахстан у Фондовых Бирж есть
перечень обязательных функций:
Статья 38. Функции фондовой биржи
Фондовая биржа:
предоставляет своим членам торговые площадки (торговые системы)
для заключения или регистрации сделок с финансовыми
инструментами, подставляющие собой специально оборудованные
помещения и (или) специальные программно-технические комплексы;
организует торговлю финансовыми инструментами;
осуществляет котировку финансовых инструментов;
оказывает организационные, информационные, консультационные
услуги своим членам;
проводит собственные аналитические исследования;
способствует взаиморасчетам между субъектами правоотношений на
финансовом рынке (рынке финансовых инструментов и финансовых
услуг) в порядке и на условиях, предусмотренных законодательством;
осуществляет иные функции, предусмотренные законодательством
Республики Казахстан.

7. Функции Фондовой Биржи

1. Организация биржевых
собраний для проведения гласных
публичных торгов. Данная функция
включает:
2. Разработка биржевых
контрактов. Данная функция биржи
включает:
3. Биржевой арбитраж, или
разрешение споров, возникающих
по заключенным биржевым
сделкам в ходе биржевых торгов.
• организацию биржевых торгов;
разработку правил биржевой
торговли;
материально-техническое
обеспечение торгов;
обучение персонала биржи;
разработку квалификационных
требований для участников
торгов.
• стандартизацию требований к
качественным характеристикам
биржевых товаров;
• стандартизацию размеров партий
актива, лежащего в основе
контракта;
• выработку единых требований к
расчетам по биржевым сделкам
(включая условия и сроки
поставки по контрактам,
взаиморасчеты и расчеты с
биржей).
• Данная функция биржи имеет
очень большое значение. С одной
стороны, как мера выявления
торговцев, которые пытаются
действовать путем обмана,
мошенничества и т.п. С другой
стороны, как способ улаживания
ошибок, возникающих в ходе
торгов из-за неточности записей о
сделках, сбоев в системе
компьютерного обеспечения и
других чисто человеческих или
технических ошибок.

8. Функции Фондовой Биржи

4. Ценностная Функция биржи.
• Данная функция биржи имеет два аспекта. Первый — это то, что
задачей биржи становится выявление «истинно» рыночных цен, но
одновременно и их регулирование с целью недопущения
незаконных манипуляций с ценами на бирже. Второй аспект — это
ценопрогнозирующая функция биржи:
а) выявление и регулирование биржевых цен.
б) ценообразующая и ценопрогнозирующая функция.

9. Функции Фондовой Биржи

5. Функция хеджирования, или биржевое страхование участников
биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен.
• Функция хеджирования основывается на использовании механизма биржевой торговли
фьючерсными контрактами. Суть этой функции состоит в том, что торговец-хеджер (т.е. тот, кто
страхуется) должен стать одновременно и продавцом товара, и его покупателем.
6. Спекулятивная биржевая деятельность.
• Это форма коммерческой деятельности на бирже, имеющая целью получение прибыли от игры
на разнице в ценах купли-продажи биржевых товаров.
7. Функция гарантирования исполнения сделок.
• Достигается с помощью биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует
систему безналичных расчетов, зачет взаимных требований и обязательств участников торгов, а
также организует их исполнение.
8. Информационная Функция биржи.
• Информационная деятельность современной биржи настолько значительна, что до 30% своих
доходов в развитых странах биржи получают от продажи биржевой информации.
• КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА: ЕЕ СОСТАВ И
ОРГАНИЗАЦИЯ ТОРГОВ.
Члены KASE подразделяется на следующие категории в зависимости от видов
финансовых инструментов, в торгах которыми имеет право принимать участие
член фондовой биржи:
«Р» — с правом участия в торгах негосударственными эмиссионными
ценными бумагами, включенными в официальный список;
«Н» — с правом участия в торгах негосударственными эмиссионными
ценными бумагами, допущенными к обращению (торговле) в секторе
«нелистинговые ценные бумаги» Торговой системы фондовой биржи,
и государственными пакетами акций приватизируемых организаций;
«К» — с правом участия в торгах государственными ценными бумагами,
обращающимися (торгуемыми) на фондовой бирже;
«С» — с правом участия в торгах срочными контрактами,
обращающимися (торгуемыми) на фондовой бирже;
«В» — с правом участия в торгах иностранными валютами. Одна
организация может иметь членство на фондовой бирже по
нескольким категориям.

11. Организационная структура Фондовой Биржи

— внесение изменений и
дополнений в Устав;
— определение состава и
полномочий Биржевого
совета;
— утверждение годовой фи
нансовой отчетности и др.
Общее собрание акционеров
Биржевой совет
Принятие Правил
биржевой торговли и
утверждение их в Комитете
по регулированию и
надзору финансового
рынка и финансовых
организаций РК
Правление
Общее руководство
деятельностью биржи
Ревизионная комиссия
Разработка Правил
биржевой торговли

12. Организационная структура Фондовой Биржи

Высший законодательный орган- это общее собрание членов биржи. Собрание членов биржи бывают годовыми, созываемые в
обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев и чрезвычайными (внеочередными). К исключительной
компетенции общего собрания относятся:
осуществлении общего руководства биржей и биржевой торговлей;
определение целей и задач биржи, стратегии ее развития;
формирование выборных органов;
прием новых членов биржи;
принятие решения о прекращении деятельности биржи, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.
И другие.
Для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет. Он является контрольно-распорядительным органом текущего
управления биржей и решает все вопросы ее деятельности, кроме тех, которые могут решаться на общем собрании членов биржи. На
биржевой совет возлагаются:
заслушивание и оценка отчетов правления;
внесение изменений в правила торговли на бирже;
подготовка решений общего собрания членов биржи;
установление размеров всех взносов, выплат, денежных и комиссионных взносов;
руководство биржевыми торгами;
распоряжение имуществом биржи;
наем и увольнение персонала биржи и т.д.
Контроль за финансово- хозяйственной деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим
собранием членов биржи одновременно с биржевым советом. Ревизионная комиссия проверяет:
финансово-хозяйственную деятельность биржи, состояние ее счетов и достоверность бухгалтерской документации;
постановку и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности;
выполнение установленных смет, нормативов и лимитов;
своевременность и правильность отчислений и выплат;
соблюдение биржей и ее органами законодательных актов и инструкции, а также решений общих собраний членов биржи;
состояние кассы и фондов биржи.

13. Организационная структура Фондовой Биржи

• Исполнительные (функциональные) подразделения- это аппарат
биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они весьма
разнообразны и зависят от объема биржевых сделок, количества
членов и брокеров, которые работают на бирже. Однако обязательны
такие подразделения, как информационный отдел, отдел листинга,
регистрационное бюро, бюро по программному обеспечению, отдел
по организации торгов.
Специализированные подразделения делятся на коммерческие
организации, такие, как расчетная палата, депозитарий и комиссии,
наиболее важными из которых являются: арбитражная,
котировальная, по приему в члены биржи, по правилам биржевой
торговли и биржевой этике.
Под биржевой сделкой с ценными бумагами следует понимать
взаимное соглашение, связанное с возникновением, прекращением
или изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах.

14. Казахстанская фондовая биржа

• KASE (Казахстанская фондовая биржа) www.kase.kz
• KASE была основана 17 ноября 1993 года под
• наименованием «Казахская межбанковская валютная
биржа»
• два дня спустя после введения национальной валюты
• Казахстана – тенге.
• Ныне этот день (15 ноября) ежегодно отмечается как
• профессиональный праздник «День национальной
валюты».

15. Акционеры KASE

• KASE – коммерческая организация, функционирующая
• в организационно-правовой форме акционерного
общества.
• У KASE 57 акционеров (на 01.04.14) – банки, брокерско• дилерские организации, компании по управлению
активами,
• НПФ и другие финансовые организации.
• Крупный акционер: ГУ «Национальный Банк Республики
• Казахстан» (50,1%)
• Принцип голосования: одна акция – один голос.

16. Акции и капитал KASE

• На 01 апреля 2014 года:
• собственный капитал 4 770,9 млн тенге ($26,2
млн)
• оплаченный уставный капитал 2 366,3 млн
тенге ($13,0 млн)
• количество объявленных акций 5 000 000
• количество размещенных акций 942 013
• балансовая стоимость акции 5 064,54 тенге
($27,8)

17. Показатели доходности KASE

активы,
млн USD
чистая
прибыль,
млн USD
доходность
активов, %
доходность
капитала, %
2013
33,4
2,3
6,8
7,5
2012
19,2
1,4
7,5
8,6
2011
17,9
1,0
6,1
6,9
2010
15,1
2,1
15
16
2010
17,2
2,5
20,4
22

18. Члены KASE

• Общее количество членов биржи – 59, из них:
• Категория «член валютного рынка» (с правом
участия в биржевых торгах
• иностранными валютами) – 34;
• Категория «член фондового рынка» (с правом
участия в торгах ценными бумагами,
• допущенными к обращению (торговле) на KASE) –
51;
• Категория «член срочного рынка» (с правом участия
в биржевых торгах производными
• финансовыми инструментами ) – 17.

19. KASE – универсальный рынок

KASE обслуживает рынки:
прямого и автоматического репо с государственными
и корпоративными ценными бумагами
иностранных валют (доллар США, евро, рубль России)
государственных ценных бумаг, выпущенных
Национальным Банком,
Министерством финансов и местными
исполнительными органами
Республики Казахстан
акций
корпоративных облигаций
срочных контрактов

25. Заключение

Создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями акций,
использование государством ценных бумаг для долгосрочного
инвестирования и финансирования государственных программ и долга
приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и
вызывают необходимость регулирования их движения со стороны
государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает
необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции
которых включают организацию торгов, контроль и регулирование оборота
ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются
фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой
функционирования финансовых рынков.
Фондовые биржи заменяют громоздкую, затратную и неэффективную
иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения
финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой
постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает
возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при
долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и
долга.

26. Тестовые вопросы

1. Некоммерческая саморегулируемой организацией, создаваемой профессиональными
участниками рынка ценных бумаг в форме закрытого акционерного обществаа) фондовая биржа;
б) неправительственные организации;
в) саморегулируемые организации.
2. Дивидендами называется…
а) доля в акционерном капитале, свидетельствующая о праве собственности в компании;
б) плата, взыскиваемая брокером с клиента за покупку и продажу ценных бумаг;
в) документ, свидетельствующий о праве на владение имуществом, товаром, производством или о долге,
который должен быть выплачен владельцу пенных бумаг;
г) доля прибыли, выплачиваемая владельцам акций по решению собрания акционеров компании.
3. Фондовая биржа – это:
а) постоянно действующий и управляемый рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги;
б) место, где продаются промышленные товары;
с) биржа, специализирующаяся на торговле фьючерсными (срочными) контрактами.
4. Акция – это:
а) ценная бумага, дающая право на получение кредита
б) ценная бумага, дающая право на получение налоговых льгот
в) ценная бумага, дающая право владельцу (акционеру) на получение дивиденда
5. В какой организационно-правовой форме создаются фондовые биржи:
а) общества с ограниченной ответственностью или закрытого акционерного общества;
б) некоммерческого партнерства или акционерного общества;
в) общественного объединения или некоммерческого партнерства.

27. Тестовые вопросы

6. Привилегированные акции, в отличие от обыкновенных:
а) всегда имеют меньшую рыночную цену;
б) всегда гарантируют получение большого дивиденда;
в) дают их владельцам право голосовать на собрании акционеров;
г) обычно дают преимущества при распределении прибыли акционерного общества.
7. Котировка ценной бумаги – это:
а) сделка с ценными бумагами, заключенная между участниками биржевой торговли;
б) допуск ценной бумаги к торгам на бирже после проверки финансового положения
эмитента;
в) механизм выявления цены, ее фиксация в течение рабочего дня работы биржи и
публикация в биржевых бюллетенях.
8. Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществляет:
а) общее собрание членов биржи;
б) ревизионная комиссия;
в) президиум биржевого совета.
9. Членами фондовой биржи могут быть:
а) владельцы ценных бумаг;
б) профессиональные участники рынка ценных бумаг;
в) саморегулируемые организации.

Функции фондовой биржи Фондовая биржа и ее функции – GoForex.info

Организатор торговли на рынке ценных бумаг — фондовая биржа. Эта структура представляет собой площадку для выполнения обмена товарами, ценными бумагами и прочими финансовыми инструментами. Ключевые функции фондовой биржи состоят в организации торгов. Площадка также занимается подготовкой контрактов, ценообразованием активов, а также гарантированием того, что сделки будут выполнены.

Посредством фондовых бирж инвесторы продают и покупают акции и прочие активы. Компании используют такие площадки для привлечения капитала и первичного размещения своих ценных бумаг. Крупнейшая биржа в мире — NYSE. На этой площадке около 80% торгов происходит в электронном виде.

Какими функциями обладает фондовая биржа?

Биржи играют важную роль в экономики государств. Ведущий американский экономист Эдвард Стрингхем выделяет такие функции фондовой биржи:

• Продвижение привычки сбережений и инвестирования. Фондовый рынок дает отличные возможности вкладывать деньги в различные финансовые инструменты с целью получения прибыли.
• Распределение капитала. Ценные бумаги прибыльных предприятий котируются по более высоким ценам и торгуются, поэтому такие фирмы могут легко привлечь дополнительные средства на фондовом рынке.
• Ликвидность. Данная функция заключается в том, что ценные бумаги можно в любой момент конвертировать в деньги. Благодаря этому, инвесторы могут вкладывать средства, не опасаясь проблемы низкой ликвидности.
• «Культ акций». Фондовые биржи популяризируют инвестирование в долевые ценные бумаги.
• Стимулирование экономического роста. Биржа облегчает процесс движения капитала, обеспечивая всех участников комфортной рабочей средой.
• Формирование цены активов. Фондовые биржи позволяют более адекватно определить стоимость акций. Чем выше спрос на актив, тем и больше его стоимость, и наоборот.
• Экономический показатель. Биржа выступает в роли своеобразного индикатора. Ситуация на фондовом рынке отлично показывает общее состояние экономики страны.

Участники биржи имеют возможность продавать и покупать необходимые им активы в необходимом объеме. На таких площадках работают разные специалисты. В их числе: дилеры, трейдеры и брокеры. Последний участник — посредник на бирже. Именно с помощью брокеров трейдеры получают возможность торговать акциями и другими финансовыми инструментами.

Как работает фондовая биржа и из каких уровней состоит.

Фондовый рынок является инструментом для операций с ценными бумагами. Здесь происходит покупка и продажа активов различных компаний. Чтобы вникнуть в суть процессов, происходящих на данном рынке, следует понять, как работает фондовая биржа.

Как работает фондовая биржа: механизмы для проведения сделок

Принимать участие в торгах на фондовом рынке разрешено различным категориям лиц и компаний.
Инвесторы. Представляют собой физическое лицо или компанию, которые вкладывают капитал в ценные бумаги, принадлежащие различным предприятиям. Цель данной операции — получить стабильный доход и оценить перспективу его роста в будущем.
Эмитент. Им выступает компания, что выпускает ценные бумаги. Случается такое, когда требуется капитал для пополнения бюджета.
Профессиональные участники торгов. Это могут быть компании или физлица, которые имеют соответствующие лицензии и выступают в роли посредников между инвестором и эмитентом.
Работа фондового рынка влияет на экономические процессы. Операции с участием ценных бумаг способствуют:
● перераспределению денежных накоплений на мировом рынке, между различными сегментами и отраслями конкретной страны;
● привлечению инвестиций в разные сферы экономики и отдельные компании;
● с учетом вида бумаг, определенное лицо или компания получают права на собственность интересующего объекта или фиксируются его долговые обязательства.
Фондовый рынок имеет особую структуру, которая состоит из двух крупных уровней. Первичный отвечает за предложение ценных бумаг, появление новых. На вторичном рынке осуществляются операции с бумагами, которые перед этим прошли процедуру оформления и покупки на первичном. Вторичный имеет свои виды:
● внебиржевой позволяет осуществлять торговую деятельность без услуг посредников, а напрямую между конкретными контрагентами. В данном случае они берут на себя все риски, связанные с финансовой операцией;

● при покупке ценных бумаг на биржевом рынке эмитенту не нужно присутствовать. Функции гаранта берет на себя биржа и выполняет все обязательства, связанные со сделкой.
В структуре фондового рынка взаимодействуют механизмы, которые занимаются формированием, контролируют правовые и финансовые компоненты осуществления торговой деятельности. Благодаря такой системе обеспечивается надежность сделок.
Инфраструктуру фондовой биржи составляют:
● торговая система, функции которой — сбор запросов о покупке и продаже ценных бумаг;
● расчетная палата отвечает за учет капиталов участников торгов. Данный орган контролирует операции списания денежных средств со счетов контрагентов и переводы от одного к другому;
● оформление прав для покупателей происходит в депозитарном центре. Здесь же осуществляются расчетно-клиринговые сделки и мониторинг ценных бумаг между участниками торгов;
● в обязанность независимых регистраторов входит сбор информации о владельцах активов, после чего данные поступают инвесторам. В случае проблем, такие регистраторы могут заблокировать счета участников биржи.
Для работы и осуществления торгов фондовая биржа использует специализированные площадки и электронные системы. Возможен вариант смешанного вида, где применяют и те, и другие инструменты.

Биржа и рынок ценных бумаг США – структура и особенности американского рынка

Американский фондовый рынок является старейшей мировой инвестиционной площадкой. Кроме возрастного авторитета имеет самый высокий показатель капитализации в мировом рейтинге – более 40% от объема всех мировых бирж. 

В нашей статье мы раскроем:

• Отличительные особенности американского рынка.

• Структуру американского рынка.

• Расскажем о его основных биржах.

Отличительные особенности американского рынка

Отличительной особенностью американского рынка является многообразие финансовых инструментов: более 5 тыс. акций, около 1000 депозитарных расписок, более 2000 ETF, облигации. Для сравнения российский рынок представлен порядка 2000 долговыми инструментами, а в части акций – около 280 ценных бумаг. Американские площадки многонациональны, здесь обращаются ценные бумаги и национальных и международных компаний. Среди участников рынка, в том числе, есть наши отечественные публичные компании, основная часть из которых также представлена на площадке МосБиржи. К примеру, в обращении на рынке США находятся депозитарные расписки российской МТС, китайской Alibaba, индийской Tata Motors и 1000 других иностранных компаний.

Американский рынок предоставляет инвесторам большие возможности в плане отраслевой диверсификации инвестиций. В сравнении с тем же российским рынком, представленным 17 секторами, на американском рынке обращаются ценные бумаги эмитентов из 20 секторов экономики. Если сравнивать структуру российского и американского рынка, то: российский рынок как прямое отражение сырьевой экономики РФ имеет существенный перекос в сторону нефтегазового и горнодобывающего сектора, на рынке США по величине капитализации выделяются технологический и финансовый секторы. Каждый сектор рынка США в свою очередь подразделяется на несколько отраслей. Всего на фондовом рынке США представлены компании из 129 отраслей.

Наконец, главная отличительная особенность — на американском фондовом рынке, в отличие от России, функционирует множество бирж: от небольших до мировых гигантов, различных по масштабу и спектру предоставляемых инструментов. Многообразие торговых площадок – безусловный плюс для инвесторов. Во-первых, биржи, конкурируя между собой, могут предложить более выгодные условия для своих клиентов. Во-вторых, обеспечивается бОльшая ликвидность инвестиций: интересный факт — ценные бумаги одного и того же эмитента могут торговаться сразу на нескольких площадках под одним и тем же тикером. При этом выставленные инвестором заявки на покупку/продажу транслируются брокером на все площадки сразу, что позволяет совершать сделки минимальными потерями и транзакционными издержками.

Структура американского рынка

Список участников фондового рынка США, их задачи и функции – схожи с устройством российского рынка (см. статью «Как работает фондовый рынок»): сами биржи, инвесторы, эмитенты, клиринговые организации, брокеры. Регуляторами торгового процесса по аналогии с ЦБ РФ в России в Америке выступают два основных финансовых института – Федеральная резервная система (ФРС) и комиссия по ценным бумагам SEC. Также существует целый ряд независимых ведомств, создающих правила по взаимодействию участников фондового рынка и отслеживающих их выполнение (FOMC, FINRA и др.).

Что касается самих бирж США, то здесь на текущий момент их функционирует более 10. А если смотреть на историю развития рынка – то здесь было образовано множество торговых площадок, некоторые из которых с течением времени не выдерживали конкуренции и уходили из бизнеса, другие консолидировались в группы. Из всего существующего современного списка бирж часть работает как самостоятельные фондовые игроки, а часть – входят в состав транснациональных биржевых холдингов. Часть является универсальными, а часть – специализированными.

На рисунке представлен в качестве примера список бирж, где торгуются акции из иностранного торгового терминала Trader Workstation:

Кроме бирж акций, есть биржи производных инструментов. Из многообразия бирж США в нашей статье мы подробно расскажем про несколько крупнейших торговых площадок, которые имеют свои отличительные особенности и заслуживают отдельного внимания:

• Группа Intercontinental Exchange (сюда входят Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE, Чикагская биржа CME).

• Американская Фондовая Биржа (NYSE MKT LLC, ранее AMEX).

• NASDAQ OMX Group.

• CBOE Global Markets.

• BATS Exchange.

Intercontinental Exchange (ICE)

Intercontinental Exchange (ICE) – крупнейший мировой биржевой холдинг, включающий в себя сеть из 12 бирж, 6 клиринговых центров. Является крупнейшим мировым оператором срочного рынка. Основан в 2000 году в Атланте, штат Джорджия. Офисы компании расположены в различных точках планеты: США, Великобритании, Сингапуре и др., что позволяет ей работать в круглосуточном режиме ежедневно, включая выходные. Кроме биржевых организаций, ICE объединяет в себе фирмы, оказывающие финансовые услуги (SuperDerivatives) и финансовую аналитику (IDC). Приобретение в 2013 году NYSE Euronext позволило занять ведущее место в списке международных операторов на рынке акций.

Первоначально биржа занималась только торговлей энергоресурсов (нефть, природный газ, электроэнергия). На сегодня на электронных площадках ICE инвесторам предлагается просто огромнейший выбор инструментов – более 12000 наименований из 9 классов активов – товарные фьючерсы и опционы, фьючерсы на валюту, популярные индексы, акции, инструменты долгового рынка и др. В ответ на растущие потребности оборота цифровых активов, компанией был запущен проект Bakkt — глобальная экосистема для цифровых денег (в их числе биткойн). Передовые интегрированные цифровые платформы ICE предоставляют клиентам большие возможности в реализации бизнес и торговых стратегий — доступ к торговле, обмену сообщениями, аналитике и другим функциям.

Один из примечательных фактов ICE — именно на ее торговых площадках определяют эталонную цену на нефть марки Brent и ряда других сырьевых товаров.

С 2005г. Intercontinental Exchange вышла на IPO. На текущий момент капитализация компании – около 50 млрд. долларов. Подробнее с информацией о компании, в том числе с финансовыми показателями и исторической динамикой котировок ценных бумаг, можно ознакомиться в нашем сервисе Радар на странице эмитента Intercontinental Exchange.

Ценные бумаги компании включены в расчеты таких авторитетных биржевых индексов как Russell 1000, S&P 500.

Сайт биржи: https://www.theice.com/index

В числе крупнейших бирж, консолидированных в Intercontinental Exchange — Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Чикагская биржа (CME).

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE)

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) – крупнейшая американская фондовая биржа. Основана в 1792 году в результате Баттонвудского Соглашения между брокерами. Это самая ранняя зарегистрированная организация для торговли ценными бумагами в Нью-Йорке. Главное здание расположено на Уолл-Стрит, улице, негласно считающейся мировым центром ведения биржевых торгов. С 2013г. NYSE принадлежит холдинговой компании Intercontinental Exchange (ICE).

Более две трети всех сделок в мире с акциями совершается на этой площадке. Капитализация рынка составляет более 23 триллионов долларов (почти 25% мирового рынка).

Сегодня на бирже NYSE залистинговано более 4200 тикеров, в основном это «голубые фишки» и быстроразвивающиеся компании. Среди них самые дорогие компании мира. Суммарная капитализация торгующихся здесь ценных бумаг существенно превосходит аналогичный показатель других мировых бирж. Биржа имеет статус межконтинентальной, многие компании мира стремятся получить доступ к торгам. Участники торгов на бирже NYSE могут использовать широкий спектр преимуществ, включая доступ к капиталу, улучшенный брендинг и видимость, повышенную ликвидность. Котируемые на NYSE ценные бумаги выигрывают от повышения рыночного качества модели «high tech / high touch». Для того, чтобы ценные бумаги компании котировались на бирже, ей нужно соответствовать определенным требованиям, поэтому далеко не все эмитенты могут торговаться здесь.

NYSE предлагает инвесторам:

• Широкий набор инструментов.

• Высококлассный инструментарий для трейдинга — наилучшее время на обновление котировок, скоростные торговые терминалы позволяют исполнять сделки за рекордно короткие сроки в доли миллисекунд.

• Высокую ликвидность ценных бумаг (на бирже за день в среднем торгуется 5% от всех зарегистрированных ценных бумаг, в дни ребалансировки индексов и погашения опционов это значение достигает 10%).

• Надежность инвестиций. Кроме надзора со стороны национальных финансовых организаций, страховки, сами правила листинга биржи дают дополнительный резерв надежности.

• Прозрачность информации в последние минуты работы биржи. Данные рассылаются каждые 5 секунд крупным поставщикам информации, таких как Bloomberg и Thomson Reuters.

Торги на NYSE проводятся с понедельника по пятницу с 9:30 до 16:00 по местному времени (по московскому времени с 16-30 до 23-00).

Биржа NYSE в настоящее время является одним из новаторов в инвестиционном бизнесе (электронно-цифровой формат работы, интегрированная система продаж и др.). При этом благодаря ряду традиций сохраняет свою аутентичность – с момента основания биржи сигналом начала и окончания торгов является звон колокола. В числе тех, кто удостаивался права запустить торги на бирже, — известные люди политики, спорта, музыки, общественные деятели и даже мультипликационные герои. Руководство Нью-Йоркской фондовой биржей неизменно осуществляется Советом директоров в составе 27 человек. Количество индивидуальных членов биржи составляет 1366, в основном это брокеры. Членство можно приобрести или арендовать. Стоимость «членского билета» доходит до 3 млн. долларов. При этом почти треть общего количества мест – арендованные.

NYSE занимается расчетом таких значимых биржевых показателей как индекс Dow Jones, S&P 500 и индекс NYSE Composite.

Сайт биржи: https://www.nyse.com/index

Чикагская фондовая биржа (CME)

Чикагская биржа (CME GROUP INC или кратко CME) – одна из крупнейших мировых товарно-сырьевых бирж. Основана в 1874 году, расположена в Чикаго. Вошла в состав ICE с 2018 года.

Изначально объектом торгов выступали такие товарные активов, как масло, яйца, лук, картофель, свинина, индейка и пр. С течением времени список торгуемых активов вышел далеко за границы списка продуктовых прилавков. На текущий момент самые популярные – такие инструменты срочного рынка, как фьючерсы и опционы:

• На товары (металлы, энергоносители, сельхозпродукцию).

• На валюту (порядка 20 мировых валют).

• На мировые фондовые индексы (Америки, Европы, Азии).

Кроме перечисленных инструментов здесь представлены и нестандартные, к примеру фьючерсы на погоду, скачки роста цен на недвижимость.

В течение дня объем торгов на бирже составляет порядка 15 млн. контрактов, треть из которых – фьючерсы, остальное – опционы.

С 1982 года CME перешла на автоматическую торговлю на собственной глобальной электронной платформе Globex. Торги ведутся 6 дней в неделю в круглосуточном режиме. Порядка 80% торгов ведутся в электронном формате, а 20% — так называемым «карточным» методом. Подобие карточных торгов Вы наверняка видели в некоторых американских фильмах – это торговля не дистанционно, а в зале с активной жестикуляцией участников торгов, совершающих сделки, в их вооружении — такие непривычные биржевые инструменты как карточка и карандаш. У участников есть свой унифицированный язык жестов на покупку, продажу, количество, серии активов, на дату исполнения события. После совершения сделки данные вводятся в систему, участники торгов на платформе Globex видят эти сделки с определенной задержкой.

С середины 90-х годов на бирже CME рассчитывается индекс волатильности VIX, оценивающий степень неопределенности на фондовом рынке среди инвесторов. Он отражает ожидания трейдеров на основании котировок спроса и предложения на индексные опционные контракты. Для некоторых инвесторов значение индекса служит в качестве сигнала для закрытия сделок.

C 2002 CME GROUP INC. осуществила первичное размещение своих акций на бирже NASDAQ. Рыночная капитализация компании составляет более 70 млн. долларов США. Страница компании с финансовыми показателями в нашем сервисе Радар — CME GROUP INC.

Сайт биржи: https://www.nyse.com/markets/nyse-chicago

Американская Фондовая Биржа (NYSE MKT LLC, ранее AMEX)

Американская Фондовая Биржа (NYSE MKT LLC, ранее AMEX) – одна из бирж США, основанная в 1911 году в Нью-Йорке. В настоящее время переименована в NYSE MKT LLC и принадлежит бирже NYSE. Капитализация – около 1 трлн. долларов.

Расцвет компании пришелся на вторую половину 20-го века, когда количество компаний в листинге на площадках AMEX почти сравнялся с NASDAQ. Но после запуска электронной торговой площадки на бирже NASDAQ произошел значительный отток участников торгов. В ответ на сложившиеся кризисные условия компания начала искать альтернативные пути развития – расширение списка доступных инструментов, запуск листинга иностранных компаний. Эти меры приносили временный эффект. В эти непростые для биржи временя AMEX «перешла в руки» NASDAQ, потом был обратный выкуп. Но в итоге в 2008 году, в условиях мирового экономического кризиса, AMEX окончательно потеряла свою жизнеспособность – потеряла свой суверенитет, перейдя во владение к NYSE и переименована в NYSE MKT LLC.

На сегодня NYSE MKT LLC является площадкой для листинга и обращения компаний с малой и средней капитализацией. В биржевой среде ее считают «плацдармом» для разгона небольших компаний, которые в последующем при достижении определенного уровня уходят на биржу NYSE.

Бирже принадлежит собственный индекс AMEX MII, который в последствии переименован в NYSE Arca Index. В него входит большая 20 компаний, таких как Coca-Cola, McDonalds, General Electric, IBM, Microsoft и другие.

Сайт биржи: https://www.nyse.com/markets/nyse-american

NASDAQ

NASDAQ – вторая по капитализации мировая фондовая биржа. История ее основания ведет свое начало с 70-х годов 20 века. NASDAQ основана в результате политики, направленной на автоматизацию рынка ценных бумаг. Полное название биржи — Служба автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам. Именно на Nasdaq впервые в мире торги начали проводиться в электронном формате.

Изначально на торговой площадке NASDAQ обращались акции высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т.д.). Но в последующем рынок стал объектом глобальной торговли компаний из широкого перечня отраслей.

Несмотря на то, что это достаточно молодая биржа, она входит в ТОП-3 основных фондовых бирж Америки (совместно с NYSE). Капитализация рынка биржи (всех представленных на ее площадке компаний) – около 12 трлн. долларов (порядка 11% мировой капитализации). Капитализация самой биржи – около 19 млрд. долларов США.

Биржа принадлежит Nasdaq, Inc., которая кроме биржи NASDAQ, управляет восемью европейскими фондовыми биржами, в числе которых Армянская, Копенгагенская, Хельсинкская, Исландская, Рижская, Стокгольмская, Таллиннская биржи. Компания Nasdaq, Inc. стала публичной в 2002г., осуществив первичное размещение своих акций на торговой площадке NASDAQ.

В настоящее время на бирже представлено более 3000 компаний. Среди них – такие известные технологические гиганты как Apple Inc., Intel Corporation, Microsoft Corporation, NVIDIA Corporation, Adobe Inc.

Часы работы биржи схожи с графиком биржи NYSE с 9:30 до 16:00 по NY. Торговля на этой бирже отличается от обычной фондовой биржи. Для поддержания ликвидности на NASDAQ работают маркет-мейкеры, которые обязаны исполнить ордер клиента за счет собственных резервов в случае отсутствия встречного предложения. Результатом становится формирование котировок по данному активу.

Биржей рассчитываются следующие биржевые индексы: NASDAQ Composite и NASDAQ-100.

Сайт биржи: https://www.nasdaq.com/

Чикагская биржа опционов (CBOE)

Чикагская биржа опционов (CBOE) – крупнейшая в США биржа опционов. Биржа основана в 1973 году. Находится под управлением CBOE Global Markets. Капитализация компании – 13,6 миллиардов долларов.

CBOE занимает одни из лидирующих позиций по широкому ряду финансовых инструментов: второе место по обороту акций (20% от общего объема) среди рыночных операторов, ведущий мировой оператор по опционам (30% рынка США), по валютным операциям – 15% от мирового объема, размещает около 12% всех американских ETP (280 продуктов от более чем 50 эмитентов).

CBOE управляет четырьмя биржами – BZX Exchange, BYX Exchange, EDGA Exchange и EDGX Exchange.

С Биржей сотрудничают 2200 компаний, а также представлено 22 фондовых индекса (в том числе такие, как S&P, NASDAQ-100, Russell 2000 и др.) и 140 ETF.

Сайт биржи: http://www.cboe.com/

BATS Global Markets

BATS Global Markets – третий по размеру капитализации биржевой холдинг США с акцентом в деятельности на инновационных сервис. С 2017г. входит в состав CBOE Global Markets. BATS представлена в США, Сингапуре и Великобритании. Управляет четырьмя фондовыми биржами США, двумя американскими фондовыми биржами опционов, общеевропейским фондовым рынком и глобальным рынком для торговли валютными продуктами.

Компания основана в 2005г. в Канзас-Сити, штат Миссури. Это произошло в момент, когда два крупнейших американских фондовых оператора (NYSE Euronext и NASDAQ OMX Group) заняли нишу в 90% рынка США и повысили цены для своих клиентов. С момента основания компания позиционировала себя как частная биржа, предлагающая компаниям более выгодные условия листинга. И этот прием сработал. Компания начала стремительно расти, торговые обороты биржи начали значительно увеличиваться.

Компания BATS была создана программистом и разработчиком ПО Д. Каммингсом. Неудивительно, что в качестве преимуществ новая торговая площадка предлагала не только более выгодные ценовые условия по сравнению с текущими монополистами, но и удобный, хорошо и качественно продуманный сервис с применением информационных технологий.

Ориентир торгов на электронные сервисы, применение в работе передового электронного сервиса ведения торгов обеспечивает операционное преимущество компании. Издержки компании более чем в 10 раз ниже в сравнении с ключевыми конкурентами NASDAQ и NYSE. Еще одной отличительной особенностью BATS Global Markets от других классических фондовых бирж является отсутствие требований для листинга.

Капитализация рынка биржи составляет 5,4% от мирового показателя. Доля торгов на этой бирже составляет 10-12% от общего объема дневных торгов в США. Под контролем биржи находятся около четверти акций европейского и американского рынка и порядка 10% рынка опционов США. Биржа рассчитывает индекс BATS 1000.

Сайт компании: https://markets.cboe.com/

Выводы

Американский фондовый рынок исходя из торгового оборота, количества совершаемых сделок, числа компаний в листинге можно назвать крупнейшим глобальным субъектом мировых финансовых отношений. В числе участников на торговых площадках бирж США – эмитенты и инвесторы со всего мира. Торговые площадки США являются открытыми для инвесторов практически из любой географической точки мира.

Российские инвесторы также могут статьи участниками торгов на американском рынке. Самый доступный способ – открытие доступа к Санкт-Петербургской бирже, такая возможность предоставляется большинством российских брокеров (см. подробнее в статье «Лучшие брокеры 2020»). Доступ к полному списку ценных бумаг можно получить или через российских субброкеров (БКС, Финам), или через иностранного брокера. Инвестиции на иностранных рынках имеют свои нюансы – требование к наличию у инвестора статуса «квалифицированный» + особые налоговые условия («Налог на иностранные акции»). На фоне существенного ограничения в выборе валютных активов на российском рынке, доступ к мировым торговым площадкам в полном или частичном объеме – отличная возможность валютной диверсификации инвестиционного портфеля.

Несмотря на значительные отличия российского и американского рынка, принципы работы фондовых рынков схожи между собой. Также едины правила эффективных инвестиций. Ключевые из них:

1. Правило портфельного инвестирования, за счет чего достигается минимизация и контроль за рисками.

2. Правило точечных инвестиций в надежные и перспективные ценные бумаги.

Стратегии эффективного инвестирования, методология которой универсальна для всех рынков и применима на всех этапах экономического цикла, мы учим в нашей Школе разумного инвестирования. О секретах работы успешных мировых инвесторов и ведущих хэдж-фондов мы также рассказываем на наших бесплатных вебинарах. Вы также можете стать его участником, записавшись по ссылке!

Если статья была Вам полезна, расскажите о ней друзьям!

Удачных Вам инвестиций!

Безопасность | экономика бизнеса | Britannica

Корпорации создают два вида ценных бумаг: облигации, представляющие долги, и акции, представляющие собственность или долю в капитале их операций. (В Великобритании термин «акции» обычно относится к ссуде, тогда как сегмент капитала называется акцией.)

Облигация как долговой инструмент представляет собой обещание корпорации выплатить фиксированную сумму в установленный срок погашения и регулярные проценты до тех пор. Облигации могут быть зарегистрированы на имя назначенных сторон в качестве получателей, хотя чаще, для облегчения обработки, они выплачиваются «на предъявителя».«Держатель облигации обычно получает свои проценты путем погашения прикрепленных купонов.

Поскольку для корпорации может быть сложно выплатить все свои облигации за один раз, распространенной практикой является постепенная оплата через последовательные даты погашения или через фонд погашения, в соответствии с которым определенная часть прибыли регулярно откладывается и применяется к погашению облигаций. Кроме того, облигации часто могут быть «отозваны» по усмотрению компании, чтобы корпорация могла воспользоваться снижением процентных ставок, продав новые облигации на более выгодных условиях и используя эти средства для устранения более старых неурегулированных выпусков.Однако, чтобы гарантировать доход инвесторов, облигации могут не подлежать отзыву в течение определенного периода, возможно, в течение пяти или 10 лет, а их цена погашения может быть равна номинальной сумме плюс сумма «премии», которая уменьшается по мере того, как облигация приближается срок погашения.

Получите подписку Britannica Premium и получите доступ к эксклюзивному контенту. Подпишитесь сейчас

Основным типом облигации является ипотечная облигация, которая представляет собой требование на указанное недвижимое имущество. Такая защита обычно приводит к тому, что держатели получают приоритетный режим в случае, если финансовые трудности приводят к реорганизации.Другой тип — это залоговая трастовая облигация, в которой обеспечение состоит из нематериального имущества, обычно акций и облигаций, принадлежащих корпорации. Железные дороги и другие транспортные компании иногда финансируют покупку подвижного состава за счет обязательств по оборудованию, в которых залогом является сам подвижной состав.

Хотя в Соединенных Штатах термин «долговые обязательства» обычно относится к относительно долгосрочным необеспеченным обязательствам, в других странах он используется для описания любого типа корпоративного обязательства, а «облигация» чаще относится к займам, выданным государственными органами.

Корпорации разработали гибридные обязательства для различных обстоятельств. Одним из наиболее важных из них является конвертируемая облигация, которую можно обменять на обыкновенные акции по определенным ценам, которые со временем могут постепенно расти. Такую облигацию можно использовать в качестве средства финансирования для получения средств по низкой процентной ставке на начальных этапах проекта, когда доход, вероятно, будет низким, и стимулировать конвертацию долга в акции по мере роста доходов. Конвертируемая облигация также может оказаться привлекательной в периоды рыночной неопределенности, когда инвесторы получают ценовую защиту, предоставляемую сегментом облигации, без существенного ущерба для возможной прибыли, обеспечиваемой функцией акций; если цена такой облигации на мгновение упадет ниже ее эквивалента обыкновенных акций, лица, которые стремятся получить прибыль за счет разницы в эквивалентных ценных бумагах, купят недооцененную облигацию и продадут переоцененные акции, осуществив поставку акций путем заимствования необходимого количества акций ( короткая продажа) и, в конечном итоге, конвертировать облигации, чтобы получить акции для возврата кредитору.

Другим гибридным типом является доходная облигация с фиксированным сроком погашения, но проценты по которой выплачиваются только в том случае, если она заработана. Эти облигации возникли в Соединенных Штатах в результате реорганизации железных дорог, когда инвесторы, владеющие облигациями, не выполнившими обязательства, были готовы принять обязательство по доходу в обмен на свои собственные ценные бумаги из-за их формы облигации; эмитент, со своей стороны, был менее уязвим перед опасностью нового банкротства, поскольку проценты по облигациям с новым доходом зависели от прибыли.

Еще одна гибридная форма — это связанная облигация, в которой стоимость основной суммы, а иногда и сумма процентов также привязаны к некоторому стандарту стоимости, например, ценам на сырьевые товары, индексу стоимости жизни, иностранной валюте или комбинация этих. Хотя принцип привязки устарел, такие облигации получили свой основной импульс в периоды инфляции после Первой и Второй мировых войн. В последние годы они наиболее широко использовались в странах, в которых давление инфляции было достаточно сильным, чтобы удерживать инвесторов от покупки облигаций с фиксированным доходом.

Анализ структуры рынка акций США — Анализ структуры рынка акций США

В пострегулируемом мире национальной рыночной системы (НГЧ) одним непреднамеренным последствием является усиление фрагментации рынка.

Возможно, существует слишком большая фрагментация, поскольку сейчас существует 16 бирж, 33 альтернативные торговые системы (ATS) и несколько внебиржевых (OTC) площадок. Это заставляет трейдеров уравновешивать вероятность уверенности исполнения с потенциальным улучшением цены и размера и другими транзакционными издержками при выборе места исполнения.Таким образом, это усложнило структуру фондового рынка США, заставив участников рынка задуматься о необходимости изменений.

В двух новых отчетах мы анализируем самые важные тенденции для экспертов по структуре фондового рынка.

Почему важны структура рынка и ликвидность

Структура рынка может стимулировать ликвидность и торговые издержки. Поэтому участники рынка постоянно стремятся создать наиболее эффективные рынки. Это включает в себя адаптацию новых технологий для достижения операционной эффективности, поиск новых способов проведения транзакций и, в целом, формирование структуры рынка для максимизации эффективности.Рыночная ликвидность — это способность эффективно покупать / продавать ценные бумаги, не вызывая существенного изменения цены актива, и важна, поскольку она влияет на торговые издержки и, следовательно, влияет на прибыль инвесторов. Направляя заказ, будь то напрямую на биржу или исполняемый вне биржи, фирмы балансируют вероятность исполнения с улучшением цены / размера. Маркет-мейкеры существуют для обеспечения ликвидности ценных бумаг и заключения сделок, играя важную роль в структуре фондового рынка, обеспечивая плавное движение рынков.

Анализ значения уровня внебиржевой торговли

Reg NMS имело несколько непредвиденных последствий, включая рост внебиржевой торговли. Хотя этот аспект рыночной структуры мог измениться, это не обязательно плохо. Это функция рыночной структуры и будет меняться в зависимости от текущих характеристик. В последнее время было много дискуссий о повышении уровня внебиржевой торговли в процентах от общего объема капитала в США.S. Уровень достиг 41,5% в 2020 году и составляет 44,2% с начала 2021 года (до 30 июля), что представляет собой рост на 4,7 п.п. и 7,4 п.п. соответственно по сравнению со средним историческим значением (36,8%). В этом отчете анализируются данные, стоящие за цифрами, а также представлены альтернативные представления для измерения уровня внебиржевой торговли. Кроме того, мы рассматриваем эти цифры с точки зрения розничной торговли и качества рынка.

Кэти Колчин, CFA, директор по исследованиям SIFMA.Аналитик по глобальным исследованиям рынка ценных бумаг с опытом работы в области рыночной инфраструктуры и рынков капитала, она возглавляет команду, выполняющую данные и аналитическую работу для Ассоциации, и является автором SIFMA Insights.

Подпишитесь, чтобы получать новые публикации, и свяжитесь с нами по адресу [адрес электронной почты защищен].

Рекомендуемый веб-семинар

Reg NMS: пересмотр правила 16 лет спустя

SEC открыла Национальную рыночную систему регулирования (Reg NMS) для всестороннего обзора в рамках углубленного изучения U.С. Структура фондового рынка. 23 сентября присоединяйтесь к нашему обсуждению с профильными экспертами, чтобы узнать, что будет дальше.

Анализ структуры фондового рынка США, серия

Связанные ресурсы

Обзор

1. Дом
2. Регулирование
3. Состав
4. Обзор

Обзор

---

Бурса Малайзия является передовым регулятором малазийского рынка капитала и обязана поддерживать справедливый и упорядоченный рынок ценных бумаг и деривативов, которые торгуются через его объекты.В качестве интегрированной биржи Bursa Malaysia также обязана обеспечивать упорядоченные операции с ценными бумагами, депонированными в Bursa Malaysia, а также упорядоченные, четкие и эффективные клиринговые и расчетные механизмы для операций, клиринговых и расчетных по которым являются ее средства. Во исполнение этих обязанностей Бурса Малайзия создала комплексную и эффективную нормативно-правовую базу для регулирования рынка и его участников, включая перечисленных эмитентов, их директоров и советников, участвующие организации, участников торгов, участников клиринга, уполномоченных депозитных агентов. и Уполномоченные прямые члены.

В этом отношении Бурса Малайзия издала различные своды правил, устанавливающие требования, которые должны выполняться регулируемыми организациями при допуске и / или на постоянной основе. Он администрирует и контролирует соблюдение этих правил и принимает строгие, быстрые и объективные меры принуждения к нарушениям этих правил. Bursa Malaysia активно контролирует листинговых эмитентов и брокеров. Он также осуществляет наблюдение за торговой деятельностью на рынке.

Основными целями Бурсы, Малайзия, помимо выполнения установленных законом обязанностей, являются защита инвесторов, прозрачность, высокие стандарты поведения и управления, целостность рынка и обеспечение уверенности всех соответствующих лиц на нашем рынке.

Регулирующие функции выполняются и управляются Функциональной группой по регулированию, которую возглавляет Директор по регулированию. В качестве меры по обеспечению независимости регулирующей функции Главный регулирующий директор регулярно представляет Совету регулирующий отчет, а план регулирования, который включает регулирующий бюджет, утверждается Советом.

Кто мы | LSEG

LSEG (Группа Лондонской фондовой биржи) — это больше, чем просто диверсифицированная инфраструктура глобальных финансовых рынков и бизнес по обработке данных. Мы — преданные своему делу партнеры с открытым доступом, стремящиеся к совершенству в предоставлении услуг, которые наши клиенты ожидают от нас. Обладая обширным опытом, глубокими знаниями и присутствием на финансовых рынках по всему миру, мы позволяем предприятиям и экономикам по всему миру финансировать инновации, управлять рисками и создавать рабочие места. Таким образом мы вносим свой вклад в поддержку финансовой стабильности и роста сообществ и экономик во всем мире на протяжении более 300 лет.

Данные и аналитика

Наше приобретение Refinitiv означает, что мы можем предоставить широкий спектр финансовых данных и лучшую в своем классе аналитику, которые ожидают клиенты, что способствует инновациям и росту на глобальных рынках. А наши высокопроизводительные решения — от торговли до наблюдения за рынком, решений для благосостояния и т. Д. — помогают повысить эффективность работы наших клиентов.

FTSE Russell является ведущим мировым поставщиком финансовых услуг по индексированию, сравнительному анализу и аналитике, с сопоставлением с нашими индексами более 16 триллионов долларов США, а также предлагает широкий спектр услуг по обработке данных и исследований.

Комбинация Refinitiv и FTSE Russell предоставляет LSEG ведущие возможности в области данных, аналитики, индексов и тестов.

Рынки капитала

Мы предлагаем нашим клиентам широкий доступ к рынкам капитала и ликвидности для различных классов активов. Мы работаем с широким спектром международных акций, фондов с фиксированным доходом, биржевых фондов / биржевых продуктов и валютных рынков. У нашей группы есть несколько площадок для накопления и исполнения капитала: Лондонская фондовая биржа, AIM, Turquoise, CurveGlobal, FXall и Tradeweb (через контрольный пакет акций).

Почтовая торговля

Мы поддерживаем обязательства наших клиентов по клирингу и отчетности, предоставляя решения по управлению рисками, балансом и финансовыми ресурсами, в то же время работая с другими нашими подразделениями над расширением этой поддержки по всей цепочке создания стоимости.

Ведущая глобальная клиринговая палата с сильным присутствием в различных классах активов, LCH помогает финансовым учреждениям во всем мире эффективно использовать свой капитал и управлять риском контрагента. Мы тесно сотрудничаем с участниками клиринга на стороне продавца и клиентами на стороне покупателя вместе с торговыми площадками по всему миру.

UnaVista, регулируемая платформа, которая помогает клиентам выполнять свои обязательства по отчетности и снижать операционные и нормативные риски за счет отчетов, справочных данных и аналитических решений, дополнительно дополняет наше предложение Post Trade.

Благодаря комплексному набору надежных инфраструктурных услуг финансового рынка — и нашей модели открытого доступа — мы обеспечиваем гибкость, стабильность и доверие, которые позволяют нашим клиентам уверенно и четко реализовывать свои амбиции.

LSEG со штаб-квартирой в Великобритании и значительными операциями в 70 странах Европы, Ближнего Востока и Африки, Северной Америки, Латинской Америки и Азиатско-Тихоокеанского региона. У нас работает 25 000 человек по всему миру, более половины из которых находятся в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Тикер LSEG — LSEG.

Гонконгская фондовая биржа — Обзор, история, структура

Что такое Гонконгская фондовая биржа?

Гонконгская фондовая биржа (HKG) является 100% дочерней компанией Hong Kong Exchange and Clearing Limited (HKEx) и ведущим регулирующим органом эмитентов в Гонконге и материковом Китае.Он считается третьим по величине фондовым рынком. Фондовый рынок. Фондовый рынок относится к открытым рынкам, которые существуют для выпуска, покупки и продажи акций, которые торгуются на фондовой бирже или внебиржевой. Акции, также известные как обыкновенные акции, представляют собой долевое владение компанией в Азии с точки зрения совокупной рыночной капитализации листинговых компаний. Фондовая биржа Гонконга ведет свое происхождение от Ассоциации биржевых маклеров в Гонконге, созданной в 1891 году и переименованной в 1914 году.

Резюме

• Гонконгская фондовая биржа (HKG) — это третья по величине фондовая биржа в Азии по совокупной рыночной капитализации.
• По состоянию на 2018 год на бирже было зарегистрировано 2137 компаний с совокупной рыночной капитализацией 42 088 гонконгских долларов.
• Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) выступает в качестве ведущего регулирующего органа Гонконгской фондовой биржи (HKG) для интеграции и реализации положений о ценных бумагах и финансовых продуктах, а также для защиты инвесторов.

Разъяснения на Гонконгской фондовой бирже

Гонконгская фондовая биржа (HKG) — третья по величине фондовая биржа в Азии по рыночной капитализации.Рыночная капитализация равна текущей цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Сообщество инвесторов часто использует значение рыночной капитализации для ранжирования компаний, уступая только Токийской фондовой бирже и Шанхайской фондовой бирже. Это также одна из самых быстрорастущих бирж в Азии: на 2020 год было зарегистрировано 2137 компаний по сравнению с 1200 в 2008 году.

Совокупная рыночная капитализация перечисленных компаний составляет приблизительно 42 088 гонконгских долларов. Рост был вызван прогрессивным развитием рынка материкового Китая, в котором регистрировалось все больше компаний из материкового Китая.

Минимальная капитализация для листинга и минимальная стоимость публичного размещения на Гонконгской фондовой бирже в настоящее время составляет 500 млн гонконгских долларов и 125 млн гонконгских долларов соответственно. Минимальные значения были повышены в 2017 году, чтобы сделать торговую ликвидность для участников рынка устойчивой и повысить волатильность котируемых акций. Банки и страховые компании материкового Китая возглавляют список всех компаний, котирующихся на Гонконгской фондовой бирже.

Развитие Гонконгской фондовой биржи

История Гонконгской фондовой биржи восходит к 1891 году, когда была создана Ассоциация биржевых маклеров в Гонконге как первая официальная фондовая биржа.В 1914 году его название было изменено на Гонконгскую фондовую биржу (HKSE). Некитайское членство характеризовало биржу до 1921 года, когда была сформирована Гонконгская ассоциация биржевых маклеров, которая была общекитайской фондовой биржей. После окончания Второй мировой войны две биржи объединились и образовали новую Гонконгскую фондовую биржу.

Быстрый рост экономики Гонконга спровоцировал появление других бирж, например, Камнганской фондовой биржи, Дальневосточной биржи и Коулунской фондовой биржи.Три биржи объединили свою деятельность в 1980 году с образованием Гонконгской фондовой биржи.

Однако призывы полностью реформировать отрасль ценных бумаг Гонконга прозвучали в 1987 году, вслед за рыночными потоками, связанными с рыночным крахом 1987 года. После этого последовали значительные нормативные и инфраструктурные изменения, и в 1989 году была создана Гонконгская клиринговая компания по ценным бумагам для внедрения централизованной клиринговой и расчетной системы для операций с ценными бумагами.

В том же году была создана Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) в качестве единого государственного регулятора рынка ценных бумаг и будущего рынка.В 2000 году HKSE объединилась с Гонконгской клиринговой компанией и Гонконгской фьючерсной биржей (HKFE) и образовала Hong Kong Exchanges and Clearing Limited.

Структура Гонконгской фондовой биржи

Основным регулирующим органом Гонконгской фондовой биржи является Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC). Комиссия была обнародована в 2003 году как Постановление о комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFCO) до того, как появились другие отраслевые постановления.

Основная роль регулирования заключается в консолидации и реализации законодательства о ценных бумагах и финансовых продуктах, а также в защите инвесторов путем обеспечения равномерного поля.Он конкретно определяет полномочия, функции, обязанности и требования к прозрачности SFC. Комиссия приняла аналогичные, но более развитые цели по сравнению с биржей материкового Китая. Его четыре операционных подразделения:

• Отдел правоприменения : занимается защитой инвесторов и обеспечением целостности рынка посредством наблюдения и правоприменения.
• Отдел корпоративных финансов : Наблюдает за процедурами листинга, контролем за листингом на фондовой бирже, Кодексом выкупа акций, соблюдением законодательства о ценных бумагах и Кодексом выкупа акций.
• Надзор за отделом рынка : Контролирует и контролирует клиринговые палаты Клиринговая палата Клиринговая палата выступает в качестве посредника между любыми двумя организациями или сторонами, участвующими в финансовой операции. Его основная роль заключается в обеспечении беспрепятственного проведения транзакции, когда покупатель получает торгуемые товары, которые он намеревается приобрести, а продавец получает правильную уплаченную сумму и биржевую деятельность посредством саморегулирования.
• Подразделение посредников и инвестиционных продуктов : Определяет требования к авторизации для обеспечения финансовой безупречности перечисленных посредников, делового поведения и листинга ценных бумаг и функций.

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEx)

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEx) является холдинговой компанией Гонконгской фондовой биржи. Его формирование произошло в результате постепенной интеграции рынков производных финансовых инструментов и ценных бумаг, в результате чего были созданы Фондовая биржа Гонконга с ограниченной ответственностью (SEHK), Гонконгская фьючерсная биржа с ограниченной ответственностью (HKFE) и их клиринговые центры.

Действуя под надзором SFC, HKEx регулирует и управляет рынком ценных бумаг и деривативов.Некоторые из продуктов, с которыми имеет дело HKEx, включают ценные бумаги, облигации, фонды и варранты.

Особые соображения

Новый претендент на листинг на Гонконгской фондовой бирже должен генерировать положительный денежный поток от своей операционной деятельности в сумме не менее 20 миллионов гонконгских долларов в течение первых двух финансовых лет сразу после листинга.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком глобальной страницы программы аналитиков рынков капитала и ценных бумаг (CMSA) ™ — CMSA Зарегистрируйтесь в программе CFI CMSA® и станьте сертифицированным аналитиком рынков капитала и ценных бумаг.Продвигайте свою карьеру с помощью наших программ и курсов сертификации. программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

• Индекс, взвешенный по капитализации Индекс, взвешенный по капитализации Индекс, взвешенный по капитализации (индекс, взвешенный по капитализации, CWI) — это тип индекса фондового рынка, в котором каждый компонент индекса взвешивается относительно его общей рыночной капитализации. В индексе, взвешенном по капитализации, компании с более высокой рыночной капитализацией оказывают большее влияние на значение индекса.
• Лондонская фондовая биржа (LSE) Лондонская фондовая биржа (LSE) Лондонская фондовая биржа (LSE), базирующаяся в Лондоне, Соединенное Королевство, является одним из ведущих фондовых рынков в мире. Принадлежащая группе Лондонской фондовой биржи, LSE была основана в 1571 году, что сделало ее одной из старейших фондовых бирж в мире.
• Акции двойного класса Акции двойного класса Акции двойного класса относятся к структуре предложения акций внутри компании. Двухклассовая структура означает, что компания предлагает два типа (или
• Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) — крупнейшая биржа ценных бумаг в мире, на которой размещается 82% акций. S&P 500, а также 70 крупнейших

45 CFR § 155.110 — лица, имеющие право выполнять функции биржи. | CFR | Закон США

§ 155.110 Субъекты, имеющие право выполнять биржевые функции.

(a) Правомочные организации-заказчики. Государство может решить разрешить Бирже, учрежденной Государством, заключать соглашение с правомочным лицом на выполнение одной или нескольких обязанностей Биржи. Подходящие организации:

(1) Организация:

(i) зарегистрировано в соответствии с законодательством одного или нескольких государств;

(ii) который продемонстрировал опыт работы на государственном или региональном уровне на рынках индивидуального и небольшого группового медицинского страхования, а также в обеспечении льгот; а также

(iii) не является эмитентом медицинского страхования и не рассматривается как эмитент медицинского страхования в соответствии с подразделами (a) или (b) статьи 52 Кодекса 1986 года в качестве члена той же контролируемой группы корпораций (или под общим контролем с ) в качестве эмитента медицинского страхования; или

(2) Агентство Medicaid штата или любое другое агентство штата, отвечающее требованиям параграфа (a) (1) данного раздела.

(b) Ответственность. В той степени, в которой биржа заключает такие соглашения, биржа несет ответственность за соблюдение всех федеральных требований, связанных с функциями по контракту.

(c) Структура правления. Если Биржа является независимым государственным учреждением или некоммерческой организацией, учрежденной государством, государство должно обеспечить наличие на Бирже четко определенного управляющего совета, который:

(1) Администрирование осуществляется в соответствии с официальным общепринятым операционным уставом или подзаконными актами;

(2) Проводит регулярные публичные заседания правления, о которых объявляется заранее;

(3) Представляет интересы потребителей, обеспечивая, чтобы все члены правления:

(i) Включает как минимум одного члена с правом голоса, который является представителем потребителей;

(ii) не состоит из большинства голосующих представителей с конфликтом интересов, включая представителей эмитентов медицинского страхования, агентов или брокеров, или любых других лиц, имеющих лицензию на продажу медицинского страхования; а также

(4) Обеспечивает, чтобы большинство членов правления с правом голоса имели соответствующий опыт в администрировании льгот для здоровья, финансировании здравоохранения, покупке планов медицинского страхования, администрировании системы оказания медицинской помощи, общественном здравоохранении или вопросах политики здравоохранения, связанных с небольшой группой. и отдельные рынки и незастрахованные.

(d) Принципы управления.

(1) Биржа должна иметь и сделать общедоступным набор руководящих принципов управления, включая этику, стандарты конфликта интересов, стандарты подотчетности и прозрачности, а также раскрытие финансовой заинтересованности.

(2) Биржа должна внедрить процедуры раскрытия информации о финансовых интересах членами правления или структуры управления Биржи.

(e) МАГАЗИН независимое управление.

(1) Государство может принять решение о создании независимой структуры управления и администрирования для SHOP в соответствии с настоящим разделом, если государство гарантирует, что SHOP координирует и делится соответствующей информацией с биржей, работающей в той же зоне обслуживания.

(2) Если государство решает управлять своей биржей и магазином в рамках единой системы управления или административной структуры, оно должно обеспечить наличие у биржи адекватных ресурсов для оказания помощи отдельным лицам и мелким работодателям на бирже.

(f) Обзор HHS. HHS может периодически пересматривать структуру подотчетности и принципы управления государственной биржи.

Структура и функции валютного рынка (подготовка к экзамену CISI)

Соответствует следующим квалификациям CISI: IISI, Securities, Global Securities, ICWIM и ICAWM

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Валютный рынок, также известный как форекс, FX или валютный рынок, предполагает обмен одной валюты на другую.До 1996 года рынок был ограничен крупными корпоративными банками и международными корпорациями. Однако с тех пор он открыт для всех трейдеров и спекулянтов. По данным трехлетнего обзора Банка международных расчетов, сегодня средний дневной оборот на валютных рынках составляет 1,9 триллиона долларов США. Рынок быстро растет по мере того, как инвесторы получают больше информации и проявляют больший интерес.

При торговле иностранной валютой инвесторы делают ставку на то, что одна валюта будет более высокой по сравнению с другой; они получают прибыль, если делают правильные ставки, и получают прибыль в виде процентного спреда, когда они возвращаются к исходной валюте.Маржа прибыли невысока по сравнению с другими рынками с фиксированным доходом. Однако большие объемы торгов могут привести к очень высокой прибыли. Большая часть торговли на валютном рынке происходит в Лондоне, Нью-Йорке и Токио, при этом большая часть торговой активности находится в Лондоне, который доминирует на рынке с 30% всех транзакций. Доля рынка Нью-Йорка составляет 16%, а доля Токио упала до 10% из-за растущего положения Сингапура и Гонконга. Сингапур стал четвертым по величине валютным рынком в мире, а Гонконг — пятым, обогнав Швейцарию.К различным игрокам на валютном рынке относятся банковские дилеры, 16% из которых являются международными инвесторами и спекулянтами. На банки приходится почти две трети валютных операций; из оставшейся части около 20% в основном приходится на компании, работающие с ценными бумагами, которые работают на международных рынках долговых обязательств и акций.

Одним из типов очень краткосрочных транзакций является спотовая транзакция между двумя валютами с доставкой в ​​течение двух дней и использованием наличных средств вместо контракта.

В форвардной сделке деньги не обмениваются до согласованной даты и заранее согласованного обменного курса.Временной период колеблется от дней до лет. Валютные свопы — популярный вид форвардных сделок; они включают обмен валюты двумя сторонами в течение согласованного периода времени и договоренность об обмене валюты в согласованный более поздний срок. Другой тип — фьючерс на иностранную валюту с учетом процентов. Составляется стандартный договор и назначается срок его погашения. График — около трех месяцев.

В опционе на иностранную валюту (опцион FX), самом ликвидном и крупнейшем опционном рынке в мире, владелец может решить обменять деньги в определенной валюте на другую валюту в согласованную дату в будущем.Этот тип сделки зависит от наличия опционных контрактов на организованной бирже. В противном случае такие сделки на валютном рынке могут осуществляться с использованием внебиржевых (OTC) контрактов.

ПРЕИМУЩЕСТВА

• Рынок форекс чрезвычайно ликвиден, поэтому его популярность быстро растет. Валюту можно конвертировать при покупке или продаже, не вызывая слишком большого колебания цены и сводя потери к минимуму.
• Поскольку центрального банка нет, торговля может происходить в любой точке мира и работать круглосуточно, начиная с выходных.
• Инвестору нужны лишь небольшие суммы капитала по сравнению с другими инвестициями. Торговля на Форекс в этом отношении выдающаяся.
• Это нерегулируемый рынок, что означает отсутствие торговой комиссии, контролирующей транзакции, и никаких ограничений на торговлю.
• Как и фьючерсы, торговля на Форексе осуществляется с использованием «добросовестного депозита», а не ссуды. Разница процентных ставок — привлекательное преимущество.

НЕДОСТАТКИ

• Основной риск заключается в том, что один из контрагентов не может доставить валюту, участвующую в очень крупной сделке.По крайней мере теоретически такая неудача может привести к разорению валютного рынка в целом.
• Инвесторам нужен большой капитал, чтобы получать хорошую прибыль, потому что размер прибыли от мелких сделок очень низок.

——————————————-

Tadawul Academy — аккредитованный партнер по обучению CISI, который проводит обучение на английском и арабском языках. Вы можете узнать больше на сайте www.tadawul.academy

.

Тадавул владеет и управляет первым в мире порталом двуязычного обучения CISI: www.TadawulExams.com

Тадавул проводит обучение CISI в Дубае, Абу-Даби, Омане, Катаре, Кувейте, Бахрейне и Саудовской Аравии.

Портфель

Tadawul включает: CISI IISI, CISI ICWIM, CISI ICAWM, CISI IFQ, CISI Securities, CISI Risk, CISI Derivatives и многие другие.

——————————————-

Другие экзаменационные статьи, которые могут оказаться полезными:

3 ошибки, которые делают студенты при подготовке к экзамену CISI

Управление временной стоимостью денег

Выявление и управление процентным и валютным рисками

Хеджирование риска ликвидности

Хеджирование риска процентной ставки

Хеджирование валютных рисков

Хеджирование кредитного риска

Инфляция, процентные ставки и форекс

Капитализация акций

——————————————-

Некоторые видеолекции с нашего канала на YouTube:

.