Банкротство предприятия это: Банкротство предприятия – организации, ООО, юридического лица

(см. текст в предыдущей редакции)

2. Учредители (участники) должника, собственник имущества должника — унитарного предприятия, федеральные органы исполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации, органы местного самоуправления в случаях, предусмотренных федеральным законом, обязаны принимать своевременные меры по предупреждению банкротства организаций.

3. В целях предупреждения банкротства организаций учредители (участники) должника, собственник имущества должника — унитарного предприятия до момента подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом принимают меры, направленные на восстановление платежеспособности должника. Меры, направленные на восстановление платежеспособности должника, могут быть приняты кредиторами или иными лицами на основании соглашения с должником.

Открыть полный текст документа

Банкротство организации – Куприянов & Партнёры

Организация может быть ликвидирована по нескольким поводам. Одним из них является банкротство. О том, что такое банкротство, расскажем в этой статье.

Что такое банкротство

Банкротство – это прописанная в законе принудительная процедура возврата долгов через суд, когда должник не может добровольно оплатить долг. Сумма долгов должна составлять 300 000 рублей или больше. Компании законодательно отведён срок в три месяца, чтобы погасить свои долги. Цель банкротства – оплатить долги кредиторам. Результат банкротства – ликвидация компании.

Компания не может исполнять договоры с контрагентами, не может оплачивать налоги, не может платить заработную плату сотрудникам. То есть компания потерпела экономическое фиаско и больше не в состоянии достичь предпринимательскую цель – извлечение законной прибыли из своей деятельности.

Пока что это просто факт, о котором руководство компании умалчивает. Это значит, что невозможность платить по долгам юридически не оформлено и о нём лишь догадываются нервные кредиторы, то есть люди и организации, которым задолжала компания.

Кредиторы хотят вернуть свои деньги и имеют на это право. Срок на возврат долгов три месяца. Это закон. Общая сумма долга не зависит от количества кредиторов и должна быть не меньше 300 тысяч рублей. Когда три месяца истекли кредиторы могут подать в арбитражный суд заявление о признании компании несостоятельной и просить о введении процедуры банкротства.

Кого нельзя банкротить

• казённое предприятие;
• государственное учреждение;
• политическую партию;
• религиозную организацию.

Исключения – госкомпании и фонды, если их банкротство допустимо в силу закона. То есть в соответствующем федеральном законе должна быть прямо предусмотрена такая возможность.

Вывод: обратиться с иском о признании таких организаций банкротами, нельзя, если это прямо не предусматривает закон, на основании которого они созданы.

Все остальные – к барьеру! Двери храма истины открыты.

Что плохого в процедуре банкротства

• субсидиарная ответственность;
• уголовная ответственность;
• признание сделок банкрота с контрагентами недействительными.

Уголовное преследование руководства компании может произойти, если заинтересованным участникам станет известно, что банкротство является фиктивным. То есть первые лица компании-должника вывели через ряд фиктивных сделок все активы, что привело фирму к несостоятельности. Это преднамеренное банкротство.

Из преднамеренного банкротства вытекает и оспаривание сделок компании- должника, целью которых был вывод активов. Под этот конвейер могут попасть и добросовестные контрагенты, заключившие сделки с компанией- должником в соответствии с реальными коммерческими целями.

Чтобы избежать таких негативных последствий, необходимо знать: процедуру банкротства с Вашей стороны должны сопровождать профессиональные юристы.

Как проходит процедура банкротства

Заявление подано, принято к производству и и признано обоснованным. Далее начинается череда этапов реализации банкротства.

• наблюдение;
• финансовое оздоровление;
• внешнее управление;
• конкурсное производство.

Всё начинается с наблюдения. В процедуре наблюдения суд существенно ограничивает возможности руководства компании влиять на финансовой состоянии фирмы-должника. Суд снимает аресты на имущество компании, приостанавливает исполнительные производства, запрещает выплачивать

учредителям доходы от деятельности компании в виде дивидендов, изымать имущество, ограничивает в праве на зачёт встречных требований по ранее состоявшимся сделкам и так далее.

Цель этих мероприятий – установить, может ли компания вернуть платежеспособность, проанализировать наличие у фирмы-должника активов и сохранить их до решения о переходе на следующий этап.

В итоге процедуры наблюдения суд вынесет решение о переходе к следующей стадии процесса банкротства. Это может любой вариант событий, который зависит от конкретной ситуации: финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение.

Финансовое оздоровление предполагает, что должник по утверждённому графику погашает свою задолженность в оговоренный срок. Полномочия руководства фирмы-должника урезается в ещё большем объёме. Все запреты, наложенные судом в стадии наблюдения сохраняют свои силу. Должник обязан согласно плану восстановить сиво финансовую состоятельность.

Если процедура финансового оздоровления достигла результата и долги погашены, то дело банкротстве суд прекращает. Если результат не достигнут, то принимается решение о переходе к стадии внешнего управления либо конкурсного производства.

При внешнем управлении руководство компании отстраняется от управления и бразды правления переходят к внешнему управляющему. Внешний управляющий по своему усмотрению принимает решения, которые могут восстановить платёжеспособность фирмы-должника.

Внешний управляющий может поменять вид деятельности компании, свернуть проекты, которые считает неликвидными, продать собственность компании и так далее.

Если внешнее управление не сможет погасить долги компании, то процесс неизбежно перейдёт к стадии конкурсного производства.

Конкурсное производство означает, что суд окончательно признал клиническую неспособность компании платить по долгам. Для целей погашения долгов назначается конкурсный управляющий. Конкурсный управляющий организует торги и фирма-должник пускается с молотка со всем своим имуществом. Заканчивается эта процедура ликвидацией компании.

Идеальным финалом для всех сторон является мировое соглашение между заинтересованными сторонами. То есть, если стороны договорились разрешить вопросы погашения долгов более удобным для них способом и подписали об этом соглашение, суд прекращает процедуру банкротства на любом этапе.

Отличие ликвидации от банкротства — Стороженко и Партнеры

Юридическое лицо на финальном этапе своего существования может закончить хозяйственную деятельность двумя способами: ликвидацией или банкротством. Оба пути преследуют цель завершения деятельности юридического лица с последующим исключением из реестра индивидуальных предпринимателей и юридических лиц. Нужно подчеркнуть, что процедура банкротства считается более радикальной мерой и сопряжена с большими рисками нежелательных последствий для собственника предприятия. В свою очередь ликвидация юридических лиц может стать завершающим этапом банкротства или быть добровольной по решению учредителей.

Особенности банкротства

Основанием для банкротства предприятий является наличие признаков неплатежеспособности по обязательствам.

Инициаторами банкротства юридического лица могут стать:

• заимодавцы
• налоговая

• фонды социального значения
• директор или собственник компании.

Предприятие объявляется банкротом лишь по вердикту арбитражного суда. Согласно принятому порядку банкротство юридических проходит через процедуры наблюдения, санации, внешнего управления, конкурсного производства и ликвидации. На всех этапах компания может заключить мирное соглашение с кредитными лицами.

Процедура санации направлена на финансовое оздоровление предприятия. На этом этапе у юридического лица может измениться статус (слияние, поглощение или разделение компании).

В российской правовой практике банкротство с долгами обычно осуществляется через внешнее управление и конкурсное производство.

Процедура наблюдения применяется к должнику сразу с момента принятия судом заявления о банкротстве. На этом этапе арбитражный суд назначает временного управляющего, который уполномочен проводить финансовый аудит фирмы и делать экономические оценки по хозяйственной деятельности. Руководство банкротящегося предприятия ограничивается в полномочиях.

Процедура внешнего управления ведется через управляющего, утвержденного судом. В настоящее время внешнее управление может продолжаться до десяти лет. На этот время реальный глава компании отстраняется от должности и передает полномочия судебному управляющему. Тот обязан сделать все возможное для поднятия платежеспособности должника для удовлетворения требований кредиторов.

Решение комитета кредиторов и отчет внешнего управляющего служат основанием для принятия судом следующих решений:

• прервать банкротство и раздать долги кредиторами
• заключить мирное соглашение
• объявить предприятие банкротом и приступуть к конкурсному производству.

Конкурсное производство инициируется судом с назначением управляющего. Сроки этой процедуры по закону не должны длиться больше года. Однако срок может быть продлен решением суда. Административные обязанности возлагаются на конкурсного управляющего. Он должен оценить активы и имущество предприятия-должника. Всё имущество реализуется по схеме конкурсных торгов. Полученные деньги перечисляются на погашение кредитных долгов в порядке очереди, определяемую законом.

В большинстве случаев банкротства инициируется кредиторами. Важно отметить, что банкротство является единственным способом уйти от огромных долгов по закону. Для многих предприятий, не способных выполнить свои долговые обязательства, это последняя возможность сохранить авторитет и выйти из черной полосы чистыми в правовом смысле. Несмотря на то, что большинство дел по банкротству начинают кредиторы, это не значит, что учредители не могу воспользоваться этим правом. Риски процедуры могут быть весьма высокими. В ходе судебного разбирательства не исключен факт выявления фиктивного банкротства. Если это произойдет, то инициаторы процесса могут понести финансовую и уголовную ответственность. Для того, чтобы минимизировать такие угрозы, лучше пользоваться услугами профессионального юриста.

Особенности ликвидации

Банкротство организации заканчивается его ликвидацией. Этот этап наступает сразу с окончанием конкурсного производства. Руководитель конкурсных торгов предоставляет решение суда о ликвидации в орган регистрации предприятия должника. При этом в ЕГРЮЛ делается соответствующая запись. С этого момента юридическое лицо ликвидировано.

Нужно отметить, что для ликвидации компании могут быть разные основания, среди которых следует отметить следующие:

• убытки предприятия
• нелицензированное ведение бизнеса
• по решению суда в связи с признанием регистрации юрлица недействительной

• осуществление деятельности вне закона
• завершение срока действия юридического лица
• исчерпание цели создания предприятия.

По законодательству ликвидация с долгами может инициироваться налоговыми органами, регистрационной палатой или правоохранительными структурами.

Кроме того, возможна ликвидация юридического лица добровольн без процедуры банкротства. Добровольная ликвидация предприятия начинается с положительного решения учредителей организации или акционеров.

Реальные причины данной процедуры бывают разными:

• нерентабельность предприятия
• конъюнктурные причины
• потеря интереса в этой деятельности.

Целью добровольной ликвидации бывает фиктивное банкротство, как возможность уйти от долговых обязательств. Порядок процедуры предусматривает направление письменного уведомления в государственный орган регистрации.

Затем учреждается специальная комиссия, которая принимает управление делами компании. Это образование имеет право представлять в суде ликвидируемое юридическое лицо. Порядок процедуры обязывает комиссию объявить о скором закрытии предприятия через средства массовой информации за как минимум два месяца от планируемой даты. В заявлении через СМИ должны быть освещены сроки и порядок подачи претензий кредиторов.

По истечению времени предъявления претензий от кредиторов комиссия составляет промежуточный баланс предприятия и согласовывает его с регистрирующим органом. Все требования кредиторов удовлетворяются, исходя из составленного баланса в порядке очереди, предписанной буквой закона.

Если стоимость имущества не способна покрыть долговые обязательства перед кредиторами, то применяться процедура банкротства. В последнем случае ликвидационная комиссия делает заявление в арбитражный суд о признании предприятия банкротом.

Если ликвидационная комиссия еще не утверждена, то заявление должен подать собственник компании-должника. После этого начинается конкурсное производство. Функции конкурсного управляющего обычно возлагаются на руководителя комиссии. Требования по долгам предъявляются в течении месяца с момента публикации о банкротстве.

Важно отметить, что ответственность за удовлетворение требований кредиторов несут учредители и собственники предприятия плюс члены ликвидационной комиссии.
После закрытия всех обязательств перед кредиторами ликвидационная комиссия формирует финальный баланс, в котором отображается раздел активов между акционерами и собственниками предприятия.

Имущество ликвидируемого предприятия распределяется по очередности, которая фиксируется в учредительной документации компании. При этом очередность должна удовлетворять требования закона, который регулирует данную формы организации бизнеса. Ликвидация будет считаться завершенной после создания записи в ЕГРЮЛ.

банкротство должника, банкротство самоликвидируемого должника, субсидиарная ответственность.

Любая компания или гражданин может объявить себя банкротом. Это стало возможным после принятия в РФ соответствующего закона. Однако не все знают, как правильно вступить в банкротство и чем это грозит. Банкротство подразумевает целый комплекс разных мероприятий для разных сторон: для должников эта возможность законно и безопасно списать долги; для кредиторов последний шанс взыскать долг. JBI Group оказывает практически весь спектр услуг в данной сфере. 

Специфика услуг JBI Group

1. Кредиторам:

• оценка перспектив и рисков банкротства должника;
• разработка стратегии и тактики действий;
• представление интересов во всех процедурах в данной сфере, в т.ч. при подаче заявления о банкротстве или включении в реестр;
• противодействие включению в реестр требований недружественных и «дутых» кредиторов;
• участие в собраниях кредиторов, их подготовка и проведение (в качестве представителя собрания кредиторов).
• оспаривание сделок должника;
• привлечение к субсидиарной ответственности руководителя/собственника должника, взыскание с них убытков;
• заключении мирового соглашения, замещения активов и т.д.
• обжалование действий и отстранение арбитражных управляющих;

2. Должникам, в т.ч. по упрощенной схеме (в процессе их самоликвидации):

• оценка рисков при инициировании вступления в банкротство: в первую очередь, отмены сделок с активами и ответственности руководителя (собственника) должника;
• планирование и сопровождение сделок в условиях неизбежного объявления о банкротстве;
• противодействие инициированию банкротства со стороны кредиторов;
• разработка стратегии и детального плана признания банкротства;  
• реструктуризация задолженности;
• реализация упрощенной схемы банкротства: от инициирования добровольной ликвидации до окончания конкурсного производства;
• защита должника и его собственников (акционеров) при захвате (рейдерской атаке) предприятия посредством процедур банкротства.

3. Руководителям и собственникам должника:

• анализ возможной ответственности лиц, принимающих решения в следствии не подачи/несвоевременной подачи заявления о банкротстве, вывода активов должника, создания искусственной задолженности предприятия;
• противодействие привлечению к субсидиарной и уголовной ответственности, взысканию с них убытков.

4. Арбитражным управляющим:

• подготовка собраний кредиторов;
• оспаривание сделок должника;
• привлечение к ответственности руководителя/собственника должника;
• проведение инвентаризации, финансового анализа, оценки имущества должника;
• полный аудит (в т.ч. правовой, налоговый) должника;
• защита АУ от привлечения к ответственности и отстранения;
• подготовка финансовых заключений;
• разработка планов внешнего управления и финансового оздоровления;
• иное сопровождение деятельности арбитражных управляющих. 

Конкурентные преимущества JBI Group 

Процедура признания несостоятельности начинается с серьезного анализа и подготовки, которые включают сбор целого пакета документов. Скорее всего, по итогам предбанкротного заключения понадобиться целый ряд мероприятий: от корректировки бухгалтерской и налоговой учета и отчетности до инициирования отдельных судебных процессов по взысканию кредиторской задолженности, например. Далее составляется заявление о банкротстве. Оно имеет специальную форму. В обязательном порядке указываются данные должника и кредитора, сумма задолженности, причины, по которым должник не может выполнять свои долговые обязательства. 

JBI Group поможет сопроводить процедуры банкротства с учетом всех юридических тонкостей процедуры:

• Кадры. В JBI Group работают люди, которые имеют не одно высшее образование и научные степени в разных отраслях права и экономики.
• Большой опыт. Группа обладает должным опытом в процедуре признания неплатежеспособности. Специалисты компании ведут одновременно несколько дел, что позволяет им вникать во многие жизненные обстоятельства и заносить их в рамки правового поля.
• Экспертиза. В юридической практике группы имеются дела, которые становились прецедентами. Специалисты JBI Group берутся за процессы любой сложности. 
• Эксклюзивность. В консалтинговой группе «JBI Group» гарантирован индивидуальный и командный подход к каждому процессу
• Конфиденциальность. Клиент может быть уверен в защите своих личных данных.

Определение признаков неплатежеспособности предприятия и признаков действий по сокрытию банкротства

Каждый бизнес может столкнуться с проблемой несостоятельности выполнить взятые на себя обязательства. Особенно актуальным данный вопрос становится в условиях мирового кризиса.

Рассмотрим, где пролегает грань между временными финансовыми трудностями предприятия и угрозой банкротства, а также ответим на вопрос, кто и как должен ответить за неплатежеспособность предприятия.

Уже не такой новый Кодекс Украины по процедурам банкротства (далее – Кодекс) не содержит четких требований к размеру или бесспорности денежных требований для инициирования дела о банкротстве.

Инициировать процедуру банкротства может как кредитор, так и сам должник при наличии признаков несостоятельности предприятия.

Кодекс приводит определение понятия «неплатежеспособность» – это неспособность должника после завершения срока выполнить денежные обязательства перед кредиторами не иначе, как через процедуру банкротства.

Так, при отсутствии выполнения обязательств должником в надлежащем объеме и в определенный срок кредитор имеет право, помимо обращения в суд с иском к должнику, обратиться в суд с заявлением о признании должника банкротом и взыскании своей кредиторской задолженности в порядке процедуры банкротства.

При этом кредитор вправе выбрать ту процедуру, которая будет более выгодной для него. К заявлению кредитора должны прилагаться следующие документы:

• доказательства уплаты судебного сбора;
• доказательства авансирования вознаграждения арбитражному управляющему в размере трех минимальных заработных плат за три месяца выполнения полномочий;
• доказательства отправки должнику копии заявления;
• информация о размере требований кредитора.

При этом стоит отметить, что закон не требует от инициирующего кредитора представления вместе с таким заявлением каких-либо других банковских либо налоговых документов в подтверждение размера задолженности должника. В данном случае кредитор не обязан доказывать реальность задолженности должника, это делает сам должник в суде.

Если же с заявлением о банкротстве обращается сам должник, то он обязан подать вместе с заявлением доказательства своей неплатежеспособности, перечень кредиторов и перечень всего имущества должника.

После открытия производства должник может представить в суде доказательства своей состоятельности выполнить требования кредитора и погасить задолженность. В таком случае суд закрывает дело о банкротстве еще в подготовительном заседании. Если же кредитор не представит доказательств своих финансовых возможностей выплатить долг и не оспорит его наличие, суд переходит к следующему этапу процедуры банкротства.

Таким образом, наличие признаков неплатежеспособности исследуется судом после открытия производства по делу о банкротстве.

Что касается ответственности должностных лиц и самого учредителя за сокрытие признаков неплатежеспособности своего предприятия, то необходимо отметить следующее.

Согласно ч. 6 ст. 34 Кодекса должник обязан в месячный срок обратиться в суд с заявлением об открытии производства по делу в случае, если удовлетворение требований одного или нескольких кредиторов приведет к невозможности выполнить денежные обязательства в полном размере перед другими кредиторами (угроза неплатежеспособности).

При этом, если руководитель должника допустил нарушение данных требований, он несет солидарную ответственность за неудовлетворение требований кредитора. Данный вопрос будет рассматриваться судом при осуществлении производства по делу. Итак, солидарная ответственность руководителя должника зависит от момента возникновения угрозы неплатежеспособности, который устанавливается судом.

С момента определения судом момента возникновения угрозы неплатежеспособности и факта недобросовестности руководителя кредиторы получают право обратиться со своими требованиями к такому руководителю. Данные требования должны быть выражены в рамках утвержденного судом реестра кредиторов.

Так, кредиторы имеют право обратиться с заявлением о солидарном взыскании долга с руководителя должника в открытом производстве о банкротстве такого должника. При этом данное взыскание возможно только после предъявления требования к основному должнику. Если основной должник откажется выплатить долг, кредитор вправе требовать выплату от руководителя должника. На практике такая процедура не является успешной тенденцией для исполнения хозяйственными судами.

Все же, чтобы предотвратить применение вышеупомянутой солидарной ответственности к руководителю, последний должен непременно после выявления угрозы неплатежеспособности предприятия направить его учредителям официальное письменное уведомление о ситуации и поднять вопрос об инициировании собрания кредиторов в связи с угрозой банкротства.

Кроме того, существует административная ответственность должностных лиц за совершение вышеуказанных деяний. Так, в соответствии со ст. 164-15 Кодекса Украины об административных правонарушениях умышленное сокрытие учредителями либо директором юридического лица состояния финансовой неплатежеспособности путем подачи недостоверных сведений или неподачи в установленный срок заявления о возбуждении дела о банкротстве должника, если это причинило убытки предприятию, влечет за собой наложение штрафа в размере от двух до трех тысяч необлагаемых минимумов доходов граждан.

Однако данная санкция не пользуется популярностью в применении, поскольку доказать связь причиненных предприятию убытков с действиями руководителя либо учредителя на практике достаточно сложно.

ВЫВОД:

Таким образом, основными признаками неплатежеспособности предприятия является наличие у последнего невыполненного в срок обязательства и отсутствие средств для их выполнения. При этом, если удовлетворение требований одного или нескольких кредиторов приведет к невозможности выполнить обязательства перед другими, предприятию грозит банкротство, а также его должностные лица могут понести административную ответственность и солидарно ответить перед требованиями кредиторов.

Банкрот по собственному желанию — Ведомости

Несмотря на ухудшение деловой активности из-за карантинных мер, количество банкротств юридических лиц снижается. Но это говорит только о том, что банки, как основные кредиторы, принимают беспрецедентные меры по отсрочке, реструктуризации и переносу взысканий на более поздние сроки. Собственникам надо понимать, что, как только Центробанк отменит свои антикризисные меры, банки начнут взыскивать долги, а значит, последует неминуемый всплеск юридических процедур.

Впрочем, надо принимать во внимание, что объективно процедура банкротства – это не конец света и не завершение деятельности компании, а сложный этап в ее жизни, к которому просто нужно грамотно подойти. И если акционеры и менеджмент, здраво оценивая ситуацию в компании, считают, что долгосрочная ее деятельность с текущей кредитной нагрузкой невозможна, то лучше инициировать банкротство самостоятельно, не дожидаясь этого шага от третьей стороны. Причин тому несколько.

Во-первых, эта процедура может быть инициирована банком, которому и судиться необязательно, а достаточно получить трехмесячную просрочку по кредиту. В этом случае предприятие попадает в банкротство по заявлению банка, который поставит на этот процесс своего временного управляющего, что собственнику как раз невыгодно.

Во-вторых, наиболее агрессивных действий стоит ожидать от небольшого активного незалогового кредитора, например поставщика. Часто его право требования ничем в отличие от требования банка не обеспечено, поэтому он будет прилагать максимально активные действия по возмещению долга. Он получит решение суда о взыскании долга, утвержденное в первой и второй инстанциях и, если предприятие долг не погасит, сразу сможет подать заявление на его банкротство. Когда таких долгов один или два и они небольшие, компания, как правило, гасит их до момента рассмотрения дела о банкротстве и банкротства не возникает. Однако, если требования нарастают как снежный ком, а их суммы растут, предприятие фактически вымывает свой оборотный капитал, который необходим для восстановления нормального функционирования и платежеспособности. Возникает замкнутый круг: предприятие гасит долги наиболее активных кредиторов, усугубляются проблемы с оборотными средствами, появляются все новые и новые требования.

Если же должник инициирует процедуру самостоятельно, то процедура будет точно такая же, но временный управляющий будет назначен случайным образом. Это делает его формально независимым от интересов как конкретных кредиторов, так и должника. Необходимо также отметить, что сам факт заявления о банкротстве от должника является существенным условием, которое позволяет снизить риск возникновения субсидиарной ответственности, если в результате компанию все же спасти не удастся (собственника можно привлечь к субсидиарной ответственности за неподачу заявления о несостоятельности).

Еще одна причина самому первым заявить о банкротстве – выигрыш времени для восстановления платежеспособности, причем на выгодных условиях. Статистически средний срок рассмотрения заявления составляет несколько месяцев. Далее срок процедуры наблюдения – шесть месяцев. При этом мораторий на обслуживание текущих долгов должник получает фактически в момент подачи заявления о банкротстве. Получив временной резерв, можно садиться за стол переговоров с основными кредиторами. В этом случае позиция заемщика усиливается, если он предлагает кредиторам реальный план восстановления финансового состояния компании.

Вариантов у кредиторов немного: либо они соглашаются на мировое соглашение и за разумные сроки возвращают свои долги, либо вынуждены ждать удовлетворения своих требований за счет реализации имущества должника, что неизбежно приводит к дисконтированию требований даже залоговых кредиторов. Если же удается договориться о заключении мирового соглашения, то процентная ставка, по которой будут реструктурированы все долги, не должна превышать действующую ставку рефинансирования ЦБ (сейчас – 4,25%), что значительно ниже, чем ставка по банковским кредитам. По сути, должник через описанную процедуру получает хорошую отсрочку на уплату процентов и текущих требований, а потом комфортную ставку кредитования.

Разумеется, описанный сценарий достаточно схематичен, имеет множество подводных камней и решиться на него, особенно без профессионального консультанта, непросто. Сейчас банкротство в России – это почти черная метка для предприятия, а не обычная юридическая процедура, как, например, в США или странах Евросоюза. Конечно, каждая страна имеет свои особенности процедуры, свое законодательство, свои устоявшиеся юридические практики. Но, несмотря на все различия, банкротство на Западе оценивается обществом как вынужденный, но непредосудительный шаг. Более того, подобное развитие событий, как правило, закладывается в бизнес-стратегию взаимодействия с тем или иным предприятием как один из негативных для инвестора, но возможных вариантов.

Корпоративное банкротство: обзор

Если компания, которую вы вложили в дела о банкротстве, удачи вам с возвратом денег, говорят пессимисты, а если вы это сделаете, скорее всего, вы получите обратно гроши на доллар. Но так ли это? Ответ зависит от ряда факторов, включая тип банкротства и тип инвестиций, которыми вы владеете.

Ключевые выводы

• Компании могут подать заявление о банкротстве по главе 7 или 11, если они не могут выплатить свои долги.
• Глава 7 просто ликвидирует активы компании, а Глава 11 позволяет бизнесу продолжать работу в соответствии с планом реорганизации.
• Если компания, в которую вы инвестировали, объявляет о банкротстве, то, сколько вы, вероятно, получите обратно, будет зависеть от типа банкротства и типа инвестиций, например, в акции или в облигации.

Виды банкротства юридических лиц

Тип процедуры банкротства — глава 7 или глава 11 — обычно дает некоторое представление о том, получит ли средний инвестор всю свою финансовую долю, часть или ничего.Но даже это будет варьироваться в зависимости от конкретного случая. Существует также иерархия кредиторов и инвесторов, которая определяет, кто получит выплаты первым, вторым и последним (если вообще). В этой статье мы объясним, что происходит, когда публичная компания обращается за защитой в соответствии с Главой 7 или Главой 11, и как это влияет на ее инвесторов.

Глава 7

В соответствии с главой 7 Кодекса США о банкротстве, «компания прекращает все операции и полностью прекращает свою деятельность. Для ликвидации (продажи) активов компании назначается доверительный управляющий, а деньги используются для погашения долга», — говорится в сообщении U.S. Примечания Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Но не ко всем долгам относятся одинаково. Неудивительно, что в первую очередь платят инвесторам или кредиторам, подписавшимся с наименьшим риском. Например, инвесторы, владеющие корпоративными облигациями концерна-банкрота, имеют относительно меньшую подверженность убыткам: они уже отказались от возможности участвовать в любой сверхприбыли от компании (как если бы они купили ее акции) в обмен на безопасность регулярных, оговоренных процентных выплат по своим облигациям.

Однако у акционеров есть возможность получить свою долю прибыли компании, что отражается в растущей цене акций. Но в обмен на возможность получения большей прибыли они рискуют потерять стоимость акций. Таким образом, в случае банкротства согласно главе 7 акционеры не могут получить полную компенсацию стоимости своих акций. В свете этого компромисса риска и доходности кажется справедливым (и логичным), что акционеры занимают второе место после держателей облигаций, когда происходит банкротство.

Обеспеченные кредиторы несут даже меньший риск, чем держатели облигаций. Они принимают очень низкие процентные ставки в обмен на дополнительную безопасность корпоративных активов, передаваемых в залог по корпоративным обязательствам. Следовательно, когда компания разоряется, ее обеспеченным кредиторам выплачиваются деньги до того, как какие-либо держатели обычных облигаций начнут видеть свою долю в том, что осталось. Этот принцип называется абсолютным приоритетом.

Глава 11

При банкротстве согласно главе 11 компания не прекращает свою деятельность, но ей разрешается реорганизоваться.Компания, подающая документы в Главу 11, надеется вернуться к нормальному бизнесу и стабильному финансовому состоянию в будущем. Этот тип банкротства обычно подается корпорациями, которым требуется время для реструктуризации долга, который стал неуправляемым.

Глава 11 позволяет компании начать все сначала, но она все равно должна выполнять свои обязательства по плану реорганизации. Реорганизация согласно главе 11 — наиболее сложная и, как правило, самая дорогостоящая из всех процедур банкротства. Поэтому оно проводится только после того, как компания внимательно изучит все альтернативы.

Публичные компании обычно подают документы в соответствии с главой 11, а не 7, потому что это позволяет им продолжать вести свой бизнес и участвовать в процессе банкротства. Вместо того, чтобы просто передать свои активы доверительному управляющему для ликвидации, как это было бы в главе 7, компания, входящая в главу 11, имеет возможность переоснастить свою финансовую структуру и, в идеале, вернуться к прибыльности. Если процесс не удается, все активы компании ликвидируются, а заинтересованным сторонам выплачиваются выплаты в соответствии с абсолютным приоритетом, как описано выше.

Когда компания подает заявку на участие в главе 11, ей назначается комитет, который представляет интересы кредиторов и акционеров. Этот комитет работает с компанией над разработкой плана реорганизации бизнеса и вывода его из долгов, преобразовывая его в прибыльное предприятие. Акционерам может быть предоставлено право голоса по плану, но это никогда не гарантируется. Если комитет не сможет разработать и подтвердить в суде подходящий план реорганизации, акционеры не смогут предотвратить продажу активов компании в пользу кредиторов.

Когда компания подает заявление о банкротстве в соответствии с главой 11, у инвесторов в основном есть два варианта: выжить до конца, надеясь, что компания возродится, или просто выручить и понести убытки.

Как банкротство влияет на инвесторов

Ясно, что никто не вкладывает деньги в компанию, будь то через ее акции или долговые инструменты, ожидая, что она объявит о банкротстве. Однако, когда вы выходите за пределы безрисковой сферы государственных ценных бумаг, вы принимаете этот дополнительный риск.

Когда компания начинает процедуру банкротства, ее акции и облигации обычно продолжают торговаться, хотя и по чрезвычайно низким ценам. Как правило, если вы являетесь акционером, вы обычно будете видеть существенное снижение стоимости ваших акций за время до объявления компании о банкротстве. Облигации близких к банкротству компаний обычно считаются мусорными.

Если компания обанкротится, велика вероятность, что вы не вернете полную стоимость своих инвестиций.На самом деле есть большая вероятность, что вы вообще ничего не получите обратно.

Как резюмирует SEC, «во время банкротства по главе 11 держатели облигаций перестают получать выплаты по процентам и основной сумме, а акционеры перестают получать дивиденды. Если вы являетесь держателем облигаций, вы можете получить новые акции в обмен на свои облигации, новые облигации или комбинацию акций и Если вы являетесь держателем акций, доверительный управляющий может попросить вас вернуть ваши акции в обмен на акции реорганизованной компании.Количество новых акций может быть меньше, и они будут стоить меньше. В плане реорганизации прописаны ваши права как инвестора и то, что вы можете ожидать, если что-то получите, от компании «.

По сути, как только компания подает заявку на защиту от банкротства любого типа, ваши права как инвестора изменяются, чтобы отразить статус компании банкротом. В то время как некоторые компании действительно успешно возвращаются после реструктуризации, многие другие этого не делают. И если ваша доля в компании до главы 11 в конечном итоге будет стоить чего-либо в реструктурированной фирме, скорее всего, она будет не такой большой, как раньше.

Во время банкротства по главе 7 инвесторы находятся еще ниже по лестнице. Обычно акции компании, проходящей через процедуру по Главе 7, обесцениваются, и инвесторы просто теряют свои деньги. Если вы держите облигацию, вы можете получить часть ее номинальной стоимости. То, что вы получите, зависит от количества активов, доступных для распространения, и от того, где ваши инвестиции находятся в списке приоритетов.

Обеспеченные кредиторы имеют наилучшие шансы на возмещение стоимости своих первоначальных инвестиций.Необеспеченные кредиторы должны дождаться, пока обеспеченные кредиторы не получат адекватную компенсацию, прежде чем они получат какую-либо компенсацию. Акционеры обычно мало получают, если вообще получают.

Итог

С точки зрения инвестора о банкротстве сказать особо нечего. Независимо от того, какой тип инвестиций вы сделали в компанию, после ее банкротства вы, вероятно, получите меньше от своих инвестиций, чем ожидали.

В целом, глава 11 лучше для инвесторов, чем глава 7.Но в любом случае не ожидайте многого. Относительно немногие компании, в отношении которых проводятся процедуры по Главе 11, снова становятся прибыльными после реорганизации; даже если они это сделают, это редко бывает быстрым. Как инвестор, вы должны отреагировать на банкротство компании так же, как если бы ее акции неожиданно упали по другим причинам: признать резко ухудшившиеся перспективы компании и спросить себя, хотите ли вы по-прежнему быть приверженными.

Если ответ отрицательный, откажитесь от неудачных инвестиций.Удержание, пока компания проходит процедуру банкротства, может привести только к бессонным ночам и, возможно, еще большим убыткам в будущем. Во всяком случае, вы можете понести убытки от уплаты налогов.

Эти компании объявили о банкротстве после пандемии коронавируса

Мужчина проходит мимо закрывающегося магазина 5 мая 2020 года в районе Бруклин в Нью-Йорке.

Анджела Вайс | AFP | Getty Images

Пандемия коронавируса подтолкнула многие компании, испытывающие трудности, к банкротству.

Заказы на домработницу вынудили многие второстепенные предприятия закрыть и в одночасье ослабили спрос на все виды товаров и услуг. За последние восемь недель на пособие по безработице подали 36,5 миллиона человек. Некоторым отраслям замедление темпов роста нанесло более тяжелый урон, чем другим.

По данным Американского института банкротства, количество заявлений о банкротстве резко возросло, при этом поступление незначительных доходов. Группа сообщила о 560 коммерческих подачах по главе 11 в апреле, что на 26% больше, чем в прошлом году.

«Поскольку финансовые проблемы продолжают обостряться в условиях этого кризиса, банкротство обязательно предоставит финансовую убежище от экономической бури», — заявила исполнительный директор института Эми Квакенбосс.

Компании, вышедшие на путь экономического спада без финансовой поддержки, уже ощущают на себе последствия резкого спада. Это очевидно среди розничных продавцов, которые до пандемии страдали от онлайн-конкуренции и высокого долга. Розничные продажи упали 16.4% в апреле, при этом наибольший удар пострадали магазины одежды.

В этом месяце Нейман Маркус и Джей Крю подали заявку на защиту по главе 11. J.C. Penney также взвешивает заявление о банкротстве, которое может поступить уже в пятницу, по словам людей, знакомых с этим вопросом.

Однако, поскольку штаты начинают заново открывать предприятия и снимают ограничения на домохозяйство, магазины могут увидеть возвращение покупателей. Вопрос в том, хватит ли этих продаж, чтобы что-то изменить. Розничные торговцы одеждой, такие как Ascena, Tailored Brands и Lands ‘End, входят в число тех, за которыми внимательно следят.

Даже отрасли, находившиеся на прочной основе до вспышки болезни, могут навсегда измениться. Круизная индустрия — хороший тому пример. Потенциальным путешественникам, возможно, будет сложно встряхнуть изображения Diamond Princess, на которой более 700 пассажиров и экипаж заразились коронавирусом.

Представители СМИ собираются на круизном лайнере Diamond Princess, которым управляет Carnival Corp., пришвартованном в Йокогаме, Япония, в пятницу, 7 февраля 2020 г.

Toru Hanai | Bloomberg Getty Images

Есть и обычные потрясения, с которыми бизнес обычно может справиться, но кризис Covid-19 делает эти сбои еще более серьезными.Нефтяной сектор попадает в эту категорию.

Работодатели начали ограничивать командировки в конце февраля. К середине марта рабочие начали входить в систему из дома, чтобы выполнять свою работу. Спрос на нефть резко упал из-за спада деловых и личных поездок. Энергетическая отрасль также столкнулась с напряженной ценовой войной между Россией и Саудовской Аравией. Diamond Offshore Drilling и Whiting Petroleum ссылались на эти факторы в своих недавних заявлениях о банкротстве, в то время как другие компании, такие как Chesapeake Energy, остаются в бедственном положении.Однако с окончанием ценовой войны и снятием ограничений на поездки цены на нефть начинают расти.

Вот краткое изложение основных компаний, занимающихся финансовыми последствиями коронавируса.

Заявления о банкротстве

Diamond Offshore Drilling

Сотрудники прикрепляют крюки от крана к набору цепей на берегу причала, с учетом мобильной морской буровой установки Ocean Vanguard, эксплуатируемой Diamond Offshore Drilling Inc. в Порт Кромарти-Ферт в Кромарти, штат У.К., вторник, 26 июля 2016 г.

Мэтью Ллойд | Bloomberg | Getty Images

26 апреля подрядная буровая компания подала заявление о банкротстве по главе 11. Компания из Хьюстона назвала низкий спрос на нефть на фоне вспышки коронавируса и «ценовой войны» между ОПЕК и Россией факторами, которые привели к спаду ее бизнеса.

До подачи заявления о банкротстве Diamond Offshore пропустила выплату процентов и привлекла консультантов по реструктуризации. Компания также недавно привлекла 400 миллионов долларов в рамках возобновляемой кредитной линии.Согласно заявлению компании, Diamond Offshore в настоящее время обладает достаточным капиталом для продолжения нормальной работы, поскольку она подвергается реструктуризации.

Diamond Offshore сообщила о выручке в размере 981 млн долларов в 2019 году. В конце прошлого года в компании работало 2500 сотрудников.

Frontier Communications

14 апреля компания высокоскоростного интернета объявила о возбуждении процедуры банкротства. Frontier Communications также заявила, что приступила к продаже своих операций и активов в Вашингтоне, Орегоне, Айдахо и Монтане компании Northwest Fiber примерно за 1 доллар.35 миллиардов наличными.

Компания ожидает, что ее план реструктуризации сократит ее долг более чем на 10 миллиардов долларов. Он также сообщил, что получил 460 миллионов долларов в виде финансирования, предоставленного должником. В сочетании с более чем 700 миллионами долларов наличными, финансирование DIP позволит Frontier иметь ликвидность на сумму более 1,1 миллиарда долларов, которая поможет ей удовлетворить операционные потребности.

Frontier имеет оптоволоконные и медные сети в 29 штатах. Согласно отчету SEC, компания заявила, что в 2019 году у нее был годовой доход в размере 8,1 миллиарда долларов.

Gold’s Gym

Сеть фитнес-центров подала заявление о банкротстве 4 мая. Gold’s Gym планирует навсегда закрыть около 30 тренажерных залов, принадлежащих компании, но ее франчайзинговые центры будут вновь открыты после снятия ограничений на коронавирус.

Компания из Далласа рассчитывает выйти из банкротства к 1 августа. Она была куплена в 2004 году TRT Holdings за 158 миллионов долларов. Gold’s Gym управляет почти 700 спортивными залами по всему миру.

Intelsat

Спутниковый оператор объявил в среду, что подал заявление о защите от банкротства.Согласно заявлению SEC, компания сообщила о долге почти в 15 миллиардов долларов на конец 2019 года и ранее сообщала о проблемах, когда в апреле она пропустила выплату процентов в размере 125 миллионов долларов.

Intelsat, которая предоставляет спутниковые услуги клиентам в СМИ и государственном секторе, заявила, что из-за пандемии у нее наблюдается значительное сокращение спроса.

Компания привлекла 1 миллиард долларов в виде финансирования, предоставленного должником, которое поможет обеспечить ликвидность в процессе реструктуризации.Intelsat сообщил о выручке в размере 2,1 миллиарда долларов на конец 2019 года.

J.Crew

4 мая 2020 года в Нью-Йорке магазин J. Crew на 5-й авеню будет закрыт.

Брайан Томас | Getty Images

Нью-йоркская компания по производству одежды объявила о банкротстве 4 мая из-за резкого падения продаж и огромных долгов.

Его долг в значительной степени является наследием выкупа с использованием заемных средств частными инвестиционными компаниями TPG Capital и Leonard Green & Partners, которые купили его за 3 миллиарда долларов в 2011 году.J.Crew надеялся облегчить часть своего долгового бремени, выйдя на рынок более успешной торговой марки Madewell этой весной. Но первичное публичное размещение акций было отменено в марте, поскольку коронавирус замедлил экономику и спровоцировал огромную распродажу на рынке.

По данным Moody’s, годовой объем продаж ритейлера составил около 2,5 миллиарда долларов. Но из-за того, что все его филиалы были вынуждены временно закрыться, чтобы остановить распространение Covid-19, продажи упали до минимума.

В рамках процедуры банкротства J.Кредиторы Crew конвертируют около 1,65 миллиарда долларов своего долга в акционерный капитал. Ритейлер также получил 400 миллионов долларов финансирования от текущих кредиторов, чтобы продолжить работу во время реструктуризации.

John Varvatos Enterprises

Бренд мужской одежды подал заявление о банкротстве 6 мая в рамках соглашения о продаже всего своего бизнеса и активов британской частной инвестиционной компании Lion Capital. Джон Варватос сказал, что, как и остальная часть индустрии розничной торговли предметами роскоши, на него «сильно повлияли негативные последствия пандемии коронавируса».«Вспышка вынудила компанию временно закрыть свои магазины.

В рамках соглашения о продаже Lion Capital предоставит кредиторское финансирование, которое поможет поддержать деятельность компании в сочетании с ее прогнозируемыми денежными потоками. Частная инвестиционная компания уже был инвестором Джона Варватоса, купив контрольный пакет акций компании в 2012 году за нераскрытую сумму.

Neiman Marcus

Универмагу роскоши удалось реструктурировать свою огромную задолженность вне процедуры банкротства в прошлом году, но это В 2020 году этого не было.Компания из Далласа объявила о банкротстве 7 мая после того, как в апреле не выплатила миллионы долларов по долгам. Все ее магазины, включая культовые магазины Bergdorf Goodman в Нью-Йорке, закрылись 17 марта из-за пандемии коронавируса, и компания уволила большую часть своих 14000 сотрудников. Еще до вспышки эпидемии розничный торговец сталкивался с конкуренцией со стороны онлайн-конкурентов и имел ограниченный доступ к наличным деньгам.

Но не ожидайте массовых продаж, связанных с прекращением бизнеса, которые последовали за банкротством Барни в прошлом году.Neiman Marcus получил финансирование и планирует вновь открыть свои магазины. Он получил финансирование от кредиторов в размере 675 миллионов долларов, что позволит ему работать во время реструктуризации. Он получит 750 миллионов долларов финансирования, когда выйдет из банкротства, что он надеется сделать осенью. При подаче заявления о банкротстве компании придется урегулировать задолженность на сумму более 4 миллиардов долларов, оставшуюся после того, как она была продана частной инвестиционной компании Ares Management и Управлению по инвестициям Канадского пенсионного плана в результате выкупа с использованием заемных средств в размере 6 миллиардов долларов в 2013 году.

Ритейлер управляет 43 магазинами Neiman Marcus и двумя магазинами Bergdorf Goodman. В марте компания сообщила, что планирует закрыть свои недорогие локации Last Call. Neiman начал снова открывать магазины для самовывоза у обочины или по частным встречам.

Stage Stores

Компания, которая управляет универмагами под такими брендами, как Gordmans, Bealls и Goody’s, объявила о банкротстве 10 мая и в настоящее время свертывает свою деятельность. Согласно заявлению компании, он ищет потенциальных покупателей своего бизнеса и активов.

Раньше розничный торговец боролся с конкуренцией как с крупными розничными торговцами, так и с продавцами электронной коммерции. Пандемия еще больше обременяла ритейлера, вынудив Stage Stores временно закрыть все свои 738 магазинов и уволить практически всех сотрудников магазинов и дистрибьюторов. По словам президента и генерального директора Stage Stores Майкла Глейзера, в настоящее время розничный торговец начинает заново открывать магазины для проведения ликвидационных продаж.

Stage Stores управляет сетями в основном в сельской местности в 42 штатах.По состоянию на февраль 2019 года в компании работало около 13 600 сотрудников, работающих полный и неполный рабочий день, а объем продаж за последний финансовый год составил 1,58 миллиарда долларов.

True Religion Apparel

13 апреля розничный торговец джинсовой тканью подал заявление о банкротстве во второй раз менее чем за три года. Известная своими джинсами премиум-класса, компания в последние годы боролась с конкуренцией со стороны розничных торговцев дисконтами и рост спортивной одежды. Поскольку отрасль розничной торговли сильно пострадала от коронавируса, True Religion заявила в своем судебном иске, что предпочла бы переждать финансовую нестабильность и ограничения на пребывание дома, вызванные вспышкой, но «просто не могла себе этого позволить. .»

Крупнейшие кредиторы компании, ABL и Term Loan, предоставляют больше капитала, чтобы помочь с ее реструктуризацией. True Religion заявила, что у нее есть активы и обязательства в размере от 100 до 500 миллионов долларов, согласно заявке. Пока ее магазины не откроются, компания планирует и далее сосредоточиться на продажах через электронную коммерцию.

True Religion стала частной, когда она была куплена инвестиционной фирмой TowerBrook Capital Partners в 2013 году в результате сделки на сумму 824 миллиона долларов.

Ultra Petroleum

Энергетическая компания заявила в четверг, что она объявила о банкротстве и согласилась на реструктуризацию баланса со своими кредиторами. Ultra Petroleum ранее участвовала в разбирательстве по главе 11 в 2016 году.

Ultra Petroleum ранее предупреждала о потенциальной подаче отчетности в отчете о прибылях и убытках за четвертый квартал с 14 апреля. Помимо долга компании на сумму около 2 миллиардов долларов по состоянию на 31 декабря, Ultra Petroleum сообщила. в другой документации SEC он столкнулся с «срывом бизнеса» из-за коронавируса.

Посредством соглашения о реструктуризации Ultra Petroleum получила от кредиторов финансирование в размере до 25 миллионов долларов и возобновляемую кредитную линию с начальной заемной базой в 100 миллионов долларов. Компания заявила, что сможет погасить задолженность на 2 миллиарда долларов.

Операции Ultra Petroleum в основном сосредоточены на запасах природного газа в Вайоминге. Выручка компании за 2019 год составила 742 миллиона долларов.

Virgin Australia

Вторая по величине авиакомпания Австралии объявила 21 апреля о реструктуризации под руководством третьей стороны, которая потенциально может привести к продаже.

Пандемия нанесла ущерб индустрии путешествий, поскольку авиакомпании ищут государственной помощи, чтобы остаться на плаву. Virgin Australia получила отказ в предоставлении государственного займа на 1,4 миллиарда австралийских долларов (897 миллионов долларов), прежде чем вступить в австралийский эквивалент процедуры банкротства по главе 11. Тем не менее, Virgin Australia боролась еще до начала пандемии и в течение семи лет подряд сообщала о ежегодных убытках.

В настоящее время долг компании составляет 5 миллиардов австралийских долларов (3,2 миллиарда долларов), и более 10 сторон выразили заинтересованность в реструктуризации компании.Сэр Ричард Брэнсон, основатель Virgin Group, крупного акционера Virgin Australia, сказал в твиттере, что его компания будет работать, чтобы снова сделать Virgin Australia здоровой.

Virgin Australia занимает около одной трети внутреннего рынка авиаперевозок Австралии. Если компания прекратит свою деятельность, ее конкурент Qantas Airways получит фактическую монополию. В компании напрямую работает 10 000 человек, косвенно — 6 000 человек.

Whiting Petroleum

Whiting Petroleum подала заявление о банкротстве 1 апреля, став первой сланцевой компанией, сделавшей это после ценовой войны между Саудовской Аравией и Россией и падения спроса на нефть из-за пандемии Covid-19.Уайтинг сказал, что оба эти фактора повлияли на его решение подать заявление о банкротстве.

Нефтегазовая компания заявила, что планирует конвертировать старшие облигации на сумму более $ 2,3 млрд в новый капитал, который составит 97% собственности реорганизованной компании. Whiting планирует произвести платеж в полном объеме по своей возобновляемой кредитной линии и не участвовать в разбирательствах по главе 11 в течение пяти месяцев. Компания заявила, что у нее на балансе 585 миллионов долларов наличных, и она продолжит нормальную коммерческую деятельность.

Бизнес Уайтинга сосредоточен в районе Скалистых гор в США, а его крупнейшие проекты находятся в Северной Дакоте и Колорадо. Рыночная стоимость компании снизилась до 32 млн долларов с пика в 15 млрд долларов в 2011 году.

Приближается к потенциальному банкротству

Нефтегазовая компания, как сообщается, готовит заявление о банкротстве после того, как ее бизнес пострадал от ценовой войны между Саудовской Аравией и начал снижаться. спрос на нефть на фоне пандемии коронавируса. Компания из Оклахома-Сити когда-то была в авангарде США.С. сланцевый бум.

Компания была обременена долгами в размере 9 миллиардов долларов еще до пандемии и ценовой войны. Chesapeake ведет переговоры о предоставлении 1 миллиарда долларов в виде финансирования, которое могло бы помочь компании в финансировании операций, и рассматривает возможность пропустить платеж в размере 192 миллионов долларов, который должен быть произведен в августе. 1 июля ему также грозит выплата в размере 136 миллионов долларов.

Компания Chesapeake, основанная в 1989 году, ведет деятельность в пяти штатах США, включая Пенсильванию, Техас и Луизиану. По состоянию на конец 2019 года в нем работало около 2300 человек.

Hertz

Компания по аренде автомобилей заявила, что есть сомнения в ее способности продолжать свою деятельность. Он нанял консультантов по реструктуризации долга и готовится к переговорам с кредиторами по поводу своего долга в 17 миллиардов долларов.

Индустрия проката автомобилей серьезно пострадала от пандемии коронавируса, и во время кризиса Hertz уволила 10 000 человек, что повлекло за собой увольнение сотрудников в размере 30 миллионов долларов. Еще до вспышки болезни Hertz и другие компании по аренде сталкивались с конкуренцией со стороны таких компаний, как Uber.

Компания из Эстеро, Флорида, в настоящее время работает с экспертами по реструктуризации в юридической фирме White & Case и инвестиционном банке Moelis & Co. для решения своих долговых проблем. Еще одним фактором, влияющим на финансы компании, является то, что Hertz берет взаймы под стоимость своих подержанных автомобилей. Стоимость подержанных автомобилей упала на фоне снижения спроса, вызванного пандемией.

Крупнейшим акционером компании является инвестор-миллиардер Карл Икан, и с конца февраля его акции потеряли более трех четвертей своей стоимости.По состоянию на конец 2019 года у Hertz было около 38000 сотрудников, из которых 29000 работали в офисах в США. Компания управляет примерно 10 200 офисами и представительствами по франшизе, в том числе под брендами Dollar и Thrifty.

JC Penney

Вывески вывешены возле магазина JC Penney Co. в Чикаго, штат Иллинойс.

Кристофер Дилтс | Bloomberg | Getty Images

Розничный торговец одеждой изучает возможность подачи заявления о защите от банкротства и может подать заявление уже в пятницу.

Компания из Плано, штат Техас, сталкивается с многочисленными проблемами, включая падение продаж и задолженность почти на 4 миллиарда долларов. Большинство магазинов J.C. Penney закрылись с 18 марта из-за коронавируса. Компания решила уволить большинство своих почасовых работников со 2 апреля. Penney также недавно пришлось обратиться в суд, чтобы удержать продавца косметики Sephora от ухода из ее магазинов.

Одним из самых ярких признаков проблем Пенни было его решение пропустить выплату процентов в размере 12 миллионов долларов, подлежащую выплате 15 апреля, и 17 миллионов долларов, подлежащую выплате 7 мая.Согласно заявлению SEC, после пропуска первого платежа компания вступила в 30-дневный льготный период «для оценки определенных стратегических альтернатив». CNBC сообщила, что с тех пор выплатила 17 миллионов долларов, но это может быть результатом переговоров с кредитором. J.C. Penney надеется получить около 450 миллионов долларов для финансирования своих операций по банкротству.

Компания управляет примерно 850 магазинами в США и насчитывает около 90 000 сотрудников. Однако розничному продавцу, возможно, придется навсегда закрыть 200 из этих магазинов в рамках процесса банкротства.Общий чистый объем продаж Penney за четвертый квартал, закончившийся 1 февраля, упал на 7,7% до 3,38 миллиарда долларов по сравнению с годом ранее.

Lord & Taylor

Оператор универмага, как сообщается, готовится к банкротству и планирует ликвидировать запасы во всех своих магазинах, как только будут сняты ограничения по сдерживанию распространения Covid-19. Ритейлер не рассчитывает пережить процесс банкротства, сообщили источники агентству Reuters, которое первым сообщило эту новость.

Основанная в 1826 году, Lord & Taylor когда-то была крупным розничным продавцом в США.S., но ей было трудно выделиться среди конкурентов, таких как Macy’s, и недорогих розничных продавцов, таких как TJX Companies, которая управляет TJ Maxx и Marshalls. Универмаги в целом сталкиваются с проблемами со стороны интернет-магазинов и потребителей, покупающих меньше одежды.

Владелец Lord & Taylor, Ле Тоте, задолжал 33,2 миллиона канадских долларов (23,53 миллиона долларов) по векселю компании Hudson’s Bay Company после покупки розничного продавца у канадской сети универмагов за 100 миллионов канадских долларов в 2019 году.Гудзонов залив, которому принадлежит Saks Fifth Avenue, сохранил часть недвижимости Lord & Taylor и взял на себя ответственность за ее арендную плату. Компания могла бы использовать заявление о банкротстве, чтобы забрать часть своих договоров аренды у Lord & Taylor.

Lord & Taylor управляет 38 универмагами в США, большинство из которых сосредоточено на северо-востоке, регионе, сильно пострадавшем от коронавируса. Reuters сообщает, что по-прежнему существует вероятность того, что компания может искать другие варианты помимо банкротства.

Mohegan Gaming & Entertainment

Игровой компании принадлежит казино Mohegan Sun в Коннектикуте, которое закрылось 17 марта после закрытия государством несущественных предприятий в условиях пандемии. MGE заявила, что в результате неопределенности, вызванной вирусом, она отложила выплату процентов в размере около 19,7 миллиона долларов, подлежащую выплате 15 апреля, согласно заявлению SEC. Согласно другой документации, компания также уволила около 98% сотрудников.

Sur La Table

Продавец посуды премиум-класса готовится к банкротству после того, как он был вынужден закрыть магазины и отменить кулинарные мастер-классы, согласно отчету Bloomberg.Сообщается, что Sur La Table также занимается продажей. Сеть, насчитывающая около 125 магазинов, была куплена Investcorp за 146 миллионов долларов в 2011 году.

Предупреждающих знаков о банкротстве и как подготовиться

Пандемия COVID-19 вызвала первый серьезный экономический спад с 2008 года, когда ожидается рост банкротств, поскольку в остальном здоровые компании оказываются перед потенциальной неплатежеспособностью.

В зависимости от специфики вашего бизнеса заявление о банкротстве может предоставить жизнеспособный вариант для облегчения долгового бремени и нового финансового старта.Однако важно оценить все варианты реструктуризации, прежде чем принимать решение о подаче иска, поскольку кредиторы часто готовы работать с должниками для погашения своих долгов. Финансовое планирование также может быть жизнеспособным вариантом решения финансовых вопросов за пределами банкротства.

Ниже мы опишем различные типы банкротства, если вы решите, что это правильный путь вперед, и то, как компании обычно проходят через этот процесс, а также основные направления, которые следует рассмотреть вашему бизнесу перед началом.

Предупреждающие знаки о банкротстве

Хотя будет трудно предсказать точный ход развития экономики, если пандемия утихнет, последние исторические тенденции демонстрируют, что уровень банкротств часто сильно коррелирует с ростом ВВП в Соединенных Штатах.

По мере того, как экономика неуклонно восстанавливалась после рецессии 2008 года, количество банкротств уменьшилось одновременно со стабилизацией экономики. Если в ближайшие несколько лет произойдет восстановление экономики, вероятность банкротств снизится.Однако, как показано на диаграмме ниже, обратный эффект также имеет место в том смысле, что по мере снижения роста ВВП количество заявлений о банкротстве обычно увеличивается.

Владельцам бизнеса и руководителям важно знать о ранних признаках того, что их компания может столкнуться с финансовыми проблемами.

Распознавание этих признаков, когда они впервые появляются, может быть разницей между реструктуризацией согласно Главе 11 или потерей всего бизнеса в результате ликвидации согласно Главе 7.

Предупреждающие знаки, на которые следует обратить внимание, включают:

• Продолжающееся уменьшение денежного потока
• Низкий остаток денежных средств или капитала
• Выезд ключевого руководства или сотрудников
• Невозможность выполнить долговые обязательства, такие как ссуды и лизинговые платежи
• Ключевые ковенанты по долговым обязательствам будут или скоро будут нарушены
• Затруднения с выплатой заработной платы
• Повышение процентных ставок по кредитным картам в связи с просрочкой платежей
• Последовательные звонки кредиторов
• Руководители компании рассматривают возможность вливания в бизнес большего количества личных денег для погашения долгов или выплаты заработной платы

Если после появления некоторых из этих предупреждающих знаков ситуация становится слишком тяжелой или неприемлемой с финансовой точки зрения, существует множество вариантов банкротства, которые могут помочь компаниям пережить шторм краткосрочных экономических проблем и выстоять в долгосрочной перспективе.

Виды банкротства

Существует шесть основных форм банкротства, из которых наиболее распространены и известны главы 7 и 11.

Каждый тип предлагает разные методы, позволяющие по-разному относиться к долгу и собственности. Ниже представлен обзор каждого типа банкротства.

Федеральные законы о банкротстве предназначены для того, чтобы позволить должникам выбраться из особо тяжелых долгов, давая потребителям и предприятиям возможность начать с чистого листа там, где все другие варианты не помогли.

Обычно это достигается путем прекращения дела о банкротстве — постановления суда, освобождающего должника от личной ответственности по определенным долгам. Освобождение от ответственности также запрещает кредиторам или коллекторским агентствам общаться с должниками.

Обзор процесса банкротства

Процесс банкротства обычно начинается с подачи заявления, которое может быть добровольным или принудительным.

После подачи ходатайства суд вводит автоматическое приостановление, которое временно приостанавливает обращение взыскания или повторное вступление во владение.Он также предотвращает вызовы кредиторов, удержание заработной платы, выселение и большинство судебных исков.

При заполнении по Главе 7 автоматическое приостановление является временным, если должник не может обеспечить текущий счет. Для сравнения, автоматическое приостановление подачи заявок по главе 11 защищает должника, в то время как план реорганизации действует для выплаты кредиторам.

Основное различие между выборами, указанными в главе 7 и главе 11, заключается в том, являются ли операции устойчивыми при текущем уровне доходов или предприятия считаются непрерывно действующими.

В случае, если бизнес больше не считается действующим предприятием, избирается Глава 7, компания прекращает деятельность, а избранный доверительный управляющий ликвидирует активы на упорядоченной основе, чтобы распределить эти активы между держателями требований.

Тесты на несостоятельность

Чтобы определить осуществимость способности компании погасить свои долги, профессионал-оценщик обычно проводит различные тесты на несостоятельность, как подробно описано ниже.

• Тест платежеспособности. Это проверка того, можно ли разумно ожидать, что компания выплатит свои долги при наступлении срока их погашения, и иногда его называют платежеспособностью по денежным потокам или справедливой платежеспособностью.
• Балансовая проверка платежеспособности. Это проверка того, превышает ли справедливая стоимость активов компании номинальную стоимость ее обязательств, и проводится либо на основе непрерывности деятельности, либо на основе ликвидации.
• Тесты на платежеспособность достаточности капитала. Это менее определенный тест на наличие у компании достаточного капитала.

Если компания считается непрерывно действующим лицом, выбирается подача документов в соответствии с Главой 11 и составляется проект плана реорганизации, в котором предлагается план того, как компания может рассчитаться с кредиторами.

План должен установить так называемую реорганизационную стоимость, которая представляет собой справедливую стоимость предприятия до рассмотрения обязательств, и сумму, которую желающий покупатель заплатил бы сразу после реструктуризации.

Как правило, в этом определении поможет специалист-оценщик, используя анализ дисконтированных денежных потоков.Кроме того, проводится проверка денежных потоков для проверки жизнеспособности плана и платежеспособности будущих операций.

Бухгалтерский учет с самого начала

Для отражения активов и обязательств по справедливой стоимости на основе установленной стоимости реорганизации может потребоваться новый процесс бухгалтерского учета.

Бухгалтерский учет с нуля, по сути, позволяет компаниям представлять свои активы, обязательства и капитал как новую сущность в тот день, когда компания выходит из-под защиты Главы 11.Кроме того, сюда включаются идентифицируемые нематериальные активы.

После того, как план реорганизации будет выдвинут, кредиторы проголосуют за него и, если он будет одобрен, приведут его в действие. Согласно утвержденному плану, должник может уменьшить свои долги, погасив часть своих обязательств и выполнив другие.

Должник также может расторгнуть некоторые из своих договоров и договоров аренды, вернуть активы и изменить масштабы своих операций, чтобы, надеюсь, вернуться к прибыльности. В соответствии с главой 11 должник обычно проходит период консолидации и выходит с уменьшенной долговой нагрузкой и реорганизованным бизнесом.

Глава 7 Ход работы

Если Глава 11 оказывается неудачным или нежизнеспособным вариантом, и компания вынуждена ликвидироваться, она вступает в разбирательство в соответствии с Главой 7.

Эта конкретная форма банкротства предполагает упорядоченную процедуру под надзором суда, с помощью которой доверительный управляющий принимает активы имущественной массы должника, переводит их в денежные средства и осуществляет выплаты кредиторам — при условии соблюдения права должника удерживать определенное имущество, освобожденное от налогообложения, и права обеспеченных кредиторов.

Следующие шаги

Процесс реструктуризации и банкротства сложен, поэтому важно продумывать стратегию потребностей вашего бизнеса на каждом этапе.

Сосредоточение внимания на определенных областях вашего бизнеса может помочь вам лучше подготовиться к банкротству с учетом специфики вашей компании. Ниже приведены несколько важных направлений для разных этапов процесса.

• Оценка бизнеса. Важно иметь твердое представление о количественных аспектах процедуры банкротства, выполнив надлежащую проверку платежеспособности, установив порядок деятельности, ликвидацию и реорганизацию справедливой стоимости.
• Технический учет. Когда компания выходит из банкротства, обычно требуется бухгалтерский учет с нуля, как описано выше.
• Налоговое планирование. Обычно трудные времена для рынков — это благоприятные времена для налогов. Неустойчивые рынки могут позволить вам изменить позиционирование ваших предложений, чтобы они могли более эффективно конкурировать на текущем рынке — или в других целевых сегментах — или получать прибыль с минимальными налоговыми последствиями или без них. Сосредоточившись на налоговых льготах, льготах и ​​других возможностях, вы сможете увеличить денежный поток или сэкономить ценные средства.
• Анализ восстановления бизнеса. В процессе реструктуризации вы захотите посмотреть в будущее и посмотреть, как ваш бизнес может развиваться после завершения реструктуризации. Ваш бизнес должен сосредоточиться на финансовых стратегиях, стратегиях реструктуризации, управления капиталом и кризисом, чтобы лучше подготовиться к привлечению капитала и финансовой перестройке.
• Обеспечение непрерывности бизнеса и планирование действий в чрезвычайных ситуациях. Важно определить факторы риска и критически важные бизнес-функции для разработки и реализации подробного плана, который обеспечит достижение бизнесом своих производственных целей до, во время и после стихийного бедствия.
• Реструктуризация предприятия. Определение идеальной структуры организации для вашего бизнеса важно, чтобы вы могли оптимизировать налоговые и бизнес-решения по мере вашего роста.

Мы здесь, чтобы помочь

Чтобы узнать больше о том, как лучше всего справиться с потенциальным банкротством или реструктуризацией вашего бизнеса, свяжитесь со своим специалистом Moss Adams.

Дополнительные ресурсы

Обновления нормативных требований, стратегии, которые помогут справиться с последующим риском, и возможные шаги по укреплению вашей рабочей силы и организации, можно найти в следующих ресурсах:

Полное руководство по банкротству бизнеса

Заявление о банкротстве предприятия

«Банкротство бизнеса» — это не тот термин, о котором кто-то хочет думать, особенно в отношении собственной компании.Но знаете ли вы, что подача заявления о банкротстве может быть разумным выбором? Одни виды банкротств бизнеса позволяют сохранить бизнес, а другие освобождают от долговых обязательств. Такие компании, как Kmart, United Airlines, Chrysler и Marvel Entertainment, оправились от банкротства. Как работает банкротство бизнеса? Это важный вопрос, который нужно задать владельцу бизнеса.

Банкротство бизнеса не означает, что вы — неудачник или что ваша жизнь окончена.Есть жизнь после банкротства, и вы находитесь в правильном месте, чтобы ее обнаружить. Тони Роббинс наставлял бизнесменов из всех слоев общества на всех этапах их бизнеса. Главное — сосредоточить свою энергию и, прежде всего, продолжать верить в себя. Помимо понимания того, что побуждает многих владельцев бизнеса подавать иски о банкротстве, вы также захотите узнать о различных типах банкротств для бизнеса и о процессе подачи заявления о банкротстве.

Ситуации, при которых заявление о банкротстве имеет смысл

Никто не думает о банкротстве бизнеса, когда он получает прибыль и демонстрирует естественный рост.Практически во всех случаях перспектива банкротства возникает из-за проблем у вашего бизнеса. Вы можете находиться в последней фазе жизненного цикла бизнеса, называемой фазой спада, когда вы теряете свое конкурентное преимущество и готовы уйти с рынка. Или вы могли совершить ошибки на начальных этапах своего бизнеса и не смогли найти способы получения прибыли или создания сплоченной команды.

Банкротство бизнеса предназначено для защиты ваших личных активов в случае банкротства вашего бизнеса или невозможности выплатить долги.По сути, подача заявления о банкротстве позволяет вам забыть о своих ошибках и сосредоточиться на прогрессе. Независимо от того, предполагает ли этот прогресс открытие нового бизнеса, переосмысление бизнеса, который у вас есть, или уход из мира предпринимательства, чтобы найти карьеру, в которой вы будете заниматься любимым делом, вы должны рассматривать банкротство как новый старт.

Виды банкротств бизнеса

Существует три типа банкротства предприятий.Некоторые из них применимы только к определенным типам предприятий и имеют разрешенные ограничения на размер долга. Все они имеют разные цели в зависимости от ваших целей и состояния ваших финансов. Заявление о банкротстве бизнеса — серьезное решение. Как узнать, что выбрать?

Первый шаг — сосредоточиться на том, чего вы хотите достичь с помощью банкротства. Тони Роббинс говорит, что ваше первое решение в любой ситуации — сосредоточиться. Если вы хотите погасить непогашенные долги, увеличить стоимость своего бизнеса или сократить убытки, чтобы начать новый бизнес, помните о цели банкротства бизнеса, что имеет решающее значение для успешного результата.

Вот различные типы банкротств бизнеса и ситуации, в которых они применяются.

Освобождение от банкротства бизнеса в соответствии с Законом о реорганизации малого бизнеса от 2019 года (SBRA)

Закон о реорганизации малого бизнеса от 2019 года (SBRA) вступил в силу в феврале 2020 года. Закон направлен на то, чтобы помочь малым предприятиям реорганизовать свои долги, ускорить процесс подачи заявления о банкротстве и снизить сборы, связанные с подачей заявления о банкротстве.

Что на самом деле происходит с такими видами банкротства бизнеса

Теперь, когда вы знаете различные типы банкротств бизнеса и ситуации, в которых банкротство является возможным вариантом, давайте более подробно рассмотрим процесс. Подача заявления о банкротстве предприятия — это федеральный процесс, контролируемый Программой попечителей США. При любом типе банкротства комитет, назначенный доверительным управляющим, будет представлять акционеров компании и кредитных организаций для обеспечения справедливого исхода.Хотя в то время может показаться, что это не так, конечная цель банкротства бизнеса — помочь вам снова обрести финансовую стабильность.

Процедура банкротства бизнеса согласно Главе 7 довольно проста: Доверительный управляющий несет ответственность за перераспределение активов между кредиторами и надзор за процессом ликвидации. Они проводят встречи между всеми сторонами и обеспечивают справедливое распределение. У вас не будет особого контроля над процессом, и, когда все будет сказано и сделано, вы сможете продолжить свой следующий проект.

Глава 11 немного сложнее, так как план реорганизации должен быть разработан и утвержден. В этом случае доверительный управляющий обсудит с вами план реорганизации или ликвидации. Обычно вам дается возможность сначала представить план; если суд сочтет это справедливым и законным в соответствии с Кодексом о банкротстве, реорганизация будет продолжена. Если нет, начинаются переговоры. Вы также можете разрешить кредиторам предложить план.

Этот процесс будет проходить более гладко, если будет составлен план, с которым согласны акционеры, держатели облигаций и кредиторы; однако последнее слово остается за судом.Вы можете быть гораздо более практичными в этом типе банкротства бизнеса, поскольку вы все равно сохраните контроль над своей компанией, когда оно будет завершено. Вы можете воспользоваться возможностью пересмотреть свой бизнес-план и убедиться, что ваш обновленный бизнес является новаторским и разговорчивым.

В главах 7 и 11 о банкротстве предприятий сначала выплачиваются выплаты кредиторам, поскольку их ссуды обычно обеспечиваются активами вашей компании. Это позволяет им предоставлять ссуды с небольшим риском — они знают, что так или иначе они будут возвращены.Следующими идут держатели облигаций, но они могут получить лишь небольшую сумму из того, что они заплатили.

Акционеры не защищены федеральным законом о банкротстве. Приобретая акции и становясь совладельцами, они сознательно пошли на риск и рискнули разбогатеть или потерять деньги. Это означает, что они последними в очереди, чтобы получить возмещение в случае подачи заявления о банкротстве. Публично торгуемые компании будут сняты с Nasdaq и Нью-Йоркской фондовой биржи, а в случае главы 7 акции потеряют всю свою стоимость.

Глава 13 работает во многом так же, как банкротство бизнеса в главе 11, но поскольку компания является индивидуальным предпринимателем, переговоры с заинтересованными сторонами не требуются. Обычно это гораздо более быстрый процесс, и план погашения составляет и утверждается судом. Затем вы должны выплатить долг любым кредиторам, но, поскольку нет держателей облигаций или акционеров, а предел долга ниже, процесс выплаты займа занимает всего от трех до пяти лет.

Заявление о банкротстве не должно быть сложным или неловким — на самом деле, это относительно просто и во многих ситуациях может быть даже разумным выбором.Теперь, когда вы знаете немного больше о типах банкротств бизнеса, возможно, пришло время подумать, является ли это правильным выбором для вас.

Требуется ли банкротство для закрытия бизнеса?

Что делать, когда становится очевидным, что ваш бизнес должен закрыться?

Самая сложная часть ведения бизнеса — это распознать, когда у бизнеса нет будущего и его нужно закрывать. Однако подавляющее большинство новых предприятий терпят крах в течение 5 лет.

Так что вы не одиноки. Фактически, перед лицом пандемии вы находитесь в отличной компании.

Закрытие неплатежеспособного бизнеса представляет собой сложную задачу: соблюдение законных прав кредиторов при минимизации ущерба для учредителей и сотрудников.

Не говоря уже об эмоциональном ударе.

Отделение собственника от бизнеса

Если вы не являетесь индивидуальным предпринимателем, вы и ваш бизнес являетесь двумя отдельными юридическими лицами .

Независимо от того, действует ли ваш бизнес как корпорация или как ООО, у него есть свои права и обязанности. Эти права и обязанности могут отличаться от ваших как акционера.

Для целей данного обсуждения мы предполагаем, что компания является корпорацией. Если вы действуете как ООО, проблемы по сути такие же, как и в случае корпорации.

• Совет директоров неплатежеспособной корпорации обязан проявлять лояльность по отношению к кредиторам, а не владельцам.
• Требования кредиторов оплачиваются раньше, чем требования акционера о праве собственности.
• Акционеры могут быть как кредиторами, так и собственниками.
• Руководство может законно платить одним кредиторам, но не другим.

Помните об этих правилах, когда увидите, что бизнесу необходимо закрыться.

Банкротство или нет

Нет однозначного или универсального ответа на вопрос, следует ли обанкротившемуся бизнесу подавать в Главу 7.

Корпорация не получает освобождение от ответственности по делу Главы 7; только реорганизация по главе 11 стирает долги корпорации.И Глава 11 стоит значительного времени и затрат только в том случае, если у бизнеса есть будущее или какой-то ценный актив, который можно продать, только если бизнес продолжается до продажи.

Таким образом, единственная цель банкротства предприятия — это ликвидация активов предприятия и максимальное удовлетворение требований кредиторов. Невыплаченные долги будут подлежать исполнению в отношении корпорации до тех пор, пока это разрешено законом.

Компании могут прекратить деятельность без подачи заявления о банкротстве: они ликвидируют свои активы и прекращают деятельность.Кредиторы имеют право взыскать свои требования из активов корпорации.

Если нет активов, корпорации не может быть нанесен дополнительный ущерб судебными исками, которые пытаются взыскать с корпорации: судебное решение против компании без активов бесполезно.

Закрытие без банкротства

Совершенно законно и рационально просто закрыть двери и прекратить бизнес без привлечения судов.

Опасность для руководства при таком подходе состоит в том, что некоторые кредиторы склонны полагать, что неуплата компании означает, что идет какое-то мошенничество.Эти кредиторы не признают юридического различия между корпорацией, которая управляет бизнесом, и людьми, которые работают в корпорации и владеют ею.

Для таких кредиторов становится легко и рефлексивно подать в суд на должностных лиц, а также на корпорацию, чтобы взыскать долг. У корпорации может не быть оставшихся активов, но на карту поставлены как активы, так и будущая прибыль.

Хотя иск против физических лиц может быть недействительным, физическое лицо должно явиться и защищать иск, в противном случае против него будет вынесено судебное решение.

А иногда частные лица несут ответственность , потому что физическое лицо гарантировало долг или даже физическое лицо открывало счет до создания корпорации.

Почему можно сделать самим

Личное управление ликвидацией имеет преимущества, если вы готовы посвятить этому процессу время и энергию.

Менеджмент обычно может получить лучшую цену за активы, поскольку они знают рынок, знают актив и заинтересованы в максимальной отдаче.

Помимо банкротства, вы контролируете, кому будут платить из имеющихся средств.
Вы можете действовать быстро, чтобы ограничить риск для руководства или инвесторов, выплачивая первые долги, гарантированные инсайдерами, сдавая в субаренду арендуемые помещения, возвращая арендованное оборудование и т. Д.

Кредиторы защищены от необходимости возвращать конкурсному управляющему льготные платежи.

Активы могут быть проданы инсайдерам по справедливой цене.

Все желаемые результаты, если это возможно.

Сделай сам — это еще не все розы

Но…
Самостоятельное выполнение выключения имеет и обратную сторону. Сделай сам

• Препятствовать тому, чтобы руководство принимало новую работу
• Требовать сотрудничества от кредиторов и арендодателей
• Повышение вероятности того, что недовольный кредитор подаст в суд и на физических лиц

Банкротство — это просто

В главе 7 управляющий банкротством несет ответственность за ликвидацию активов, возврат оборудования и взаимодействие с кредиторами, что дает руководству возможность заняться другими делами.

В соответствии с Кодексом о банкротстве доверительный управляющий имеет полномочия продавать договоры аренды, несмотря на положения, запрещающие уступку прав, и избегать сборов и судебных приказов, взыскивая стоимость для кредиторов, что невозможно без банкротства.

Заявление о банкротстве, похоже, уменьшает количество случаев, когда кредиторы предъявляют иск отдельным менеджерам по корпоративному долгу.

Автоматическое приостановление не позволяет агрессивным кредиторам отвлекать денежные средства, которые можно было бы использовать для уплаты налогов, выплат сотрудникам и гарантированных долгов или возврата имущества, необходимого для ликвидации.

Но….
Если конкурсный управляющий закрывает бизнес:

• Доверительный управляющий вряд ли получит большие деньги за продаваемые активы.
• Инсайдерам может быть запрещено покупать технологии, интеллектуальную собственность или разрабатываемые проекты
• Гонорары и расходы доверительного управляющего выплачиваются из максимальной суммы
• Доверительный управляющий может вернуть преференции торговым кредиторам и инсайдерам и оспорить передачу активов до подачи ходатайства в случае мошенничества с юридической точки зрения
• Процесс банкротства часто медленный и неточный
• Претензии оплачиваются в соответствии с приоритетами, указанными в Кодексе о банкротстве

Попробуйте несколько из каждого

Выбор того, как завершить работу, не обязательно должен быть решением «или-или».

Руководство может ликвидировать активы, насколько это возможно, и после этого подать заявление о банкротстве, чтобы доверительный управляющий смылся.

Сделайте шаг назад и посмотрите на вопросы о сроках, стоимости активов и требованиях кредиторов.

Если ответы кажутся сложными, проконсультируйтесь с юристом по банкротству, чтобы он помог взвесить альтернативы.

Подробнее

Проблемы с налогом на заработную плату

Отделение бизнеса от собственника

Миф о корпоративной визитке

Когда малый бизнес заявляет о банкротстве? Вопросы и ответы

Все прогнозы в одном направлении: надвигается волна банкротств малого бизнеса.

Согласно опросу, проведенному Торговой палатой США, более 40 процентов из 30 миллионов малых предприятий страны могут навсегда закрыться в течение следующих шести месяцев из-за пандемии коронавируса.

«Это кризис, который повлияет на нашу экономику на многие поколения», — сказала Аманда Баллантайн, исполнительный директор Main Street Alliance, группы защиты интересов малого бизнеса. «Мы собираемся потерять так много в секторе малого бизнеса».

Согласно данным Американского института банкротства, количество коммерческих банкротств в первом квартале 2020 года увеличилось на 4 процента по сравнению с годом ранее.Но многие из этих заявок были поданы до пандемии, когда экономика была здоровой. Прямо сейчас некоторые владельцы ждут, чтобы узнать, получат ли они федеральную стимулирующую помощь, прежде чем решить, подавать ли заявление о защите от банкротства.

Многие из них могут просто исчезнуть. Но для других закон о банкротстве, вступивший в силу в феврале, Закон о реструктуризации малого бизнеса, может помочь им пережить пандемию.

До этого закона, если испытывающий трудности малый бизнес хотел реструктурировать свой долг, его единственным вариантом была глава 11, которая представляет собой кодекс коммерческого банкротства.Это позволяет компании вести переговоры с кредиторами о более выгодных условиях — процесс, известный как реструктуризация долга, — а в некоторых случаях списывать долги. Наша цель — начать новую жизнь.

Но процесс, описанный в главе 11, является долгим и дорогостоящим, и недавний отчет Брукингского института показал, что он лучше подходит для крупных фирм. Новые правила, известные как Подраздел 5, потому что они являются частью Главы 11, дают компаниям с долгом менее 2,73 миллиона долларов возможность реорганизации с некоторыми ключевыми упрощениями.Два основных изменения: судья может обеспечить выполнение плана реструктуризации, даже если он не нравится кредиторам, а собственник может продолжать вести бизнес.

Конгресс признал, что этот инструмент может стать спасательным кругом для малых предприятий, пытающихся пережить экономический спад. Таким образом, в рамках федеральной программы стимулирования права на участие в программе были расширены компании с долгом до 7,5 миллионов долларов. Это изменение означает, что подраздел 5 может помочь до 70% всех предприятий, которые могут объявить о банкротстве, по оценке Брукингса.

«Можно спасти ряд малых предприятий, которые склонны просто сдаваться», — сказал Боб Кич, руководитель практики банкротства в юридической фирме Bernstein, Shur, Sawyer & Nelson в штате Мэн.

Компания Total Heating and Cooling в пригороде Детройта была одной из первых компаний в стране, подавших заявление о защите от банкротства в соответствии с новыми правилами. Семейная фирма существует уже почти четыре десятилетия, но в последние несколько лет бизнес действительно пошел в гору. Компания изо всех сил пыталась справиться с ростом.

Его основная проблема? Труд. Двух десятков сотрудников компании было недостаточно, чтобы удовлетворить спрос, и Джерри Стетина, главный операционный директор от А до Я, сказал, что не может найти дополнительных сотрудников. Это означало, что компания увязла в оплате сверхурочных сверх обычной почасовой оплаты труда в 35 долларов — и исчерпала денежные резервы.

«Я знаю, это звучит действительно безумно, но процесс роста поставил нас в ситуацию, в которой мы находимся», — сказал он.

Затем в этом году в Мичигане обрушилась мягкая зима, и все меньше клиентов требовали новые печи или ремонт.То, что делали сотрудники, было остановлено коронавирусом. Но они не хотели сдаваться: г-н Стетина видел хороший летний сезон; От А до Я просто нужен был мост, чтобы попасть туда.

«Люди будут жить без тепла, но они не будут жить без кондиционеров», — сказал он. «Наши телефоны сейчас звонят с вопросами о стартапах переменного тока, которые нужно подготовить к лету». Когда от А до Я выйдет из банкротства, компания планирует нанять контролера, чтобы лучше управлять своими финансами.

Вот некоторые из основных вопросов, которые следует учитывать, если вы думаете о банкротстве вашего малого бизнеса.

Как мне узнать, когда позвонить, он прекратит работу?

Владельцы бизнеса должны исследовать свое сердце и оценивать свои балансы.

«Первый вопрос, который нужно задать:« Хотят ли владельцы продолжать? »- сказала Кимберли Росс Клейсон, чья фирма Clayson, Schneider & Miller в Детройте консультирует клиентов из малого бизнеса.

Если вам не нравится это, позвоните юристу, чтобы он помог вам свернуть операции. Но если вы все еще думаете, что ваш бизнес может стать жизнеспособным, банкротство по главе 11 может быть правильным решением.

Ежедневный бизнес-брифинг

Вначале г-н Стетина от А до Я боялся звонить адвокату. Он знал клеймо банкротства и беспокоился о том, что могут подумать клиенты, даже если от А до Я планировали реструктурировать, а не погасить долг. По его словам, однажды он позвонил и пожалел, что не сделал это раньше.

«Многие крупные компании занимаются этим в течение многих лет, и это одна из причин того, что они все еще работают», — сказал г-н- сказала Стетина.

Как узнать, поможет ли реструктуризация?

Напишите бизнес-план для постпандемического делового мира. Как будет работать ваш бизнес? Откуда будет доход? Какие новые расходы — на маркетинг, инфраструктуру и многое другое — вы понесете, чтобы помочь вашему бизнесу развиваться? Если вы можете написать бизнес-план, который показывает положительный баланс после банкротства, реструктуризация может сработать.

«Глава 11 банкротства предназначена для исправления балансов людей», — сказал г-н.- сказал Кич, юрист из штата Мэн. «Это позволяет реструктурировать одни долги, ликвидировать другие долги. Это не приносит вам дохода ».

Должен ли я брать ссуду или подавать заявление о банкротстве?

Ситуация у каждого владельца бизнеса разная. Но общее правило таково: если вы не можете определить достаточный будущий доход для выплаты долга, заимствование может усугубить ситуацию. У некоторых владельцев бизнеса больше нет личных ресурсов, на которые они могли бы опираться, и они могут не получать федеральное стимулирующее финансирование.

«Не берите взаймы вслепую и не говорите:« Все получится », — сказала г-жаКлейсон, который является федеральным доверенным лицом по претензиям в подразделе 5. «Если вы думаете, что кредитная карта — это то, как вы откроете свои двери и перейдете на следующий этап, тогда вам действительно нужно подумать о том, насколько жизнеспособен ваш бизнес».

Если вы считаете, что рассматриваете небанковских кредиторов с высокими процентными ставками, пора звонить юристу, сказала она.

Должен ли я подать заявление о банкротстве, чтобы закрыть свой бизнес?

Нет. Если вы можете рассчитаться с кредиторами или договориться с ними о сделке, вам не нужно подавать заявление о защите от банкротства.Но вам понадобится юрист для составления договоров.

Также: Не забывайте об удержании налогов. В трудные времена многие владельцы малого бизнеса, которые сами управляют своим фондом заработной платы, вкладывают деньги в ту копилку, которую откладывают в каждый платежный период, и используют ее для других расходов.

«Если у вас есть неуплаченные налоги у источника выплаты, владелец бизнеса несет личную ответственность», — сказала г-жа Клейсон.

Должен ли я подавать для главы 7 или главы 11?

Думайте о главе 7 как о похоронах, а о главе 11 как о переделке.

Глава 7 используется для банкротства как физических лиц, так и предприятий, когда целью является погашение долга. Долг может уйти, но вы также можете потерять свои активы.

Если вы хотите реструктурировать свой бизнес-долг, вам следует рассмотреть вопрос о банкротстве в соответствии с главой 11 и, более конкретно, с подразделом 5 для малого бизнеса. Но вы всегда можете попытаться договориться с кредиторами вне рамок формального банкротства.

«Единственная причина, по которой вам вообще нужно использовать Главу 11, — это иметь дело с упорными кредиторами», — сказал г-н.- сказал Кич. «Если кредиторы не будут вести с вами переговоры, банкротство позволит вам свернуть план реструктуризации».

Существуют и другие формы подачи заявления о банкротстве: первая, глава 13, используется для личной реорганизации, когда вы хотите попытаться сохранить свои активы и пересмотреть условия своего долга. Другой, Глава 12, курирует предприятия в сфере сельского хозяйства и рыболовства.

Я все потеряю при банкротстве?

Это зависит от того, какие личные гарантии вы дали. Большинство владельцев малого бизнеса предоставляют свой дом или какой-либо другой актив в качестве залога для получения ссуды на открытие предприятия.Фактически, Администрация малого бизнеса требует этого в рамках своего кредитования, не связанного с Covid.

Если вы использовали свой дом в качестве залога, возможно, вы были бы вынуждены продать его в рамках урегулирования согласно Главе 7. В главе 11 вам может повезти больше.

Должен ли я подавать как личное банкротство, так и банкротство бизнеса?

Возможно, но не обязательно. Это зависит от того, закрываете ли вы бизнес или пытаетесь его реструктурировать, и какие у вас есть обязательства.

Если вы пытаетесь провести реструктуризацию, цель вашего юриста — провести переговоры с вашими кредиторами и разработать план, который позволит вам избежать личного банкротства.Но если кредиторам не понравится сделка, они могут приехать за вами за любые долги, которые вы лично гарантировали. В этом случае вас могут заставить подать заявление о банкротстве.

Как работает новый подраздел 5?

Вот главное, что нужно знать: как и все банкротства, у него есть волшебная сила, называемая «автоматическая остановка». Подача заявления о банкротстве не позволяет кредиторам взыскать с вас деньги.

«Это позволяет выиграть время», — сказал г-н Кич.

Время решает все. Например, возьмем ресторан, у которого до пандемии был лучший год, но затем его доходы исчезли.Банкротство по подразделу 5 может помочь компании, остановив сбор платежей кредиторам и позволив владельцам пересмотреть условия.

«Это может разрешить, за некоторыми исключениями, встроенный мораторий на арендную плату», — сказал г-н Кич. «Вы могли бы предложить план, в котором вы могли бы буквально ничего не платить в счет погашения старого долга в течение четырех-шести месяцев, если ваши прогнозы показывают, что после этого у вас будет положительный прогнозируемый доход».

Взамен владельцы бизнеса должны будут использовать свой чистый операционный доход — то, что остается после обычных расходов, таких как аренда, заработная плата, стоимость товаров — для выплаты кредиторам в течение следующих трех-пяти лет.

Могу ли я когда-нибудь открыть другой бизнес?

Да. Получить финансирование может быть сложнее, но это возможно.

«Моими любимыми клиентами всегда были те, кто уже выдвинул свою следующую идею», — сказала г-жа Клейсон. «Это по-американски. Вы можете начать все сначала. Это не черная метка ».

Глава 11 банкротство, объяснение — Vox

Банкротство оставляет впечатление полного провала, и когда компания становится банкротом, легко предположить, что она мертва, пусть упокоится.Согласно этому образу мышления, вот тревожный лакомый кусочек: если вы регулярно путешествуете самолетом, есть неплохой шанс, что вы летали авиакомпанией, которая в то время была банкротом. United подала заявление о банкротстве в 2002 году, за ним последовали Delta в 2005 году и American Airlines в 2011 году.

Хотя банкротство может привести к ликвидации или продаже компании, оно также дает ей возможность реструктурировать, продолжая работать, приостановить или перенастроить выплату долга и, так сказать, снова встать на ноги.Так было с United, Delta и American, которые вышли из банкротства менее чем за четыре года. С 2017 года мы наблюдали волну некогда могущественных розничных продавцов, идущих по тому же пути, таких как Sears, Mattress Firm, бренд одежды BCBG и сеть аксессуаров Claire’s.

Идея корпоративного банкротства как кнопки перезагрузки — американское изобретение XIX века, говорит профессор права Фордхэм Ричард Сквайр. Бум в железнодорожной отрасли привел к чрезмерному строительству, и из-за слишком большого количества железных дорог некоторые из них неизбежно рухнули.Но эти предприятия по-прежнему имели ценность, так как они вложили значительные средства в прокладку рельсов, производство двигателей и автомобилей. Люди поняли, что денежные средства, полученные от ликвидации этих активов — продажи их по частям — не будут такими большими, как прибыль от продолжения эксплуатации железных дорог.

«Бессмысленно их закрывать, иначе вы разрушите большую экономическую ценность», — говорит Сквайр.

Итак, юридический мир пришел к решению: проблемные железные дороги не закроют или, по крайней мере, не остановят полностью, а кредиторы, которым причитаются деньги, станут новыми акционерами компаний. Это был обмен акций на долги. Компании из других отраслей начали делать то же самое, и реорганизация в конечном итоге стала известна как Глава 11 Кодекса США о банкротстве.

Реорганизация при банкротстве также стала экспортом в США, говорит Сквайр, в той или иной форме, в том числе в Великобритании, Италии, Германии и Сингапуре.Согласно американскому законодательству, тем же менеджерам, которые привели компанию к банкротству, разрешено продолжать вести бизнес, что некоторые наблюдатели первоначально рассматривали как «наем лиса для охраны курятника».

«В остальном мире было много скептицизма по поводу процесса реорганизации», — говорит Сквайр. «Но со временем юрисдикции все больше осознавали, что они закрывают ценные предприятия. Если вы ликвидируете бизнес, все потеряют работу. Все сотрудники увольняются, поставщикам теперь не с кем работать.Они поняли, что банкротство, как это обычно делалось, очень разрушительно, поэтому, возможно, мы могли бы попробовать что-то вроде американской системы ».

На более философском уровне понятие второго шанса в бизнесе, кажется, исходит из специфически американского мышления, направленного на переосмысление — или, по крайней мере, взгляда, который соответствует мифологии Америки о самой себе. Идея заключается в том, что условия рождения не должны определять судьбу человека, что вы можете прийти откуда угодно и взобраться на вершину.

Этот оптимистический рассказ, конечно, не совсем верен, учитывая системное неравенство, очевидное в растущем расовом разрыве в богатстве и пересекающемся гендерном разрыве в оплате труда. Между тем позиция администрации Трампа в отношении иммиграции ясно дает понять, что место рождения человека имеет большое значение для правительства Соединенных Штатов. (Следует отметить, что предприятия президента Трампа неоднократно подавали в суд на банкротство по главе 11.)

В более широком смысле, одна ошибка не должна означать, что розничный торговец должен закрыться навсегда.Какой разумный человек в первую очередь возьмется за дело при такой угрозе неудачи?

Банкротство может протекать по-разному, от реорганизации до ликвидации

Тот факт, что розничный торговец может реорганизоваться путем банкротства, не означает, что он должен идти по этому пути. Глава 11 не предназначена для обеспечения постоянного освобождения от выплаты долга, поэтому, если ликвидационная стоимость компании превышает ее потенциальный доход, полное закрытие операций вполне может быть лучшим вариантом.Ликвидация также известна как банкротство в соответствии с главой 7, при которой назначенный судом управляющий продает активы розничного продавца — товары и принадлежности для магазинов, интеллектуальную собственность и т. Д. — для выплаты кредиторам в установленном порядке очередности. Эти две главы используются обанкротившимися предприятиями; Глава 12 предназначена для «семейных фермеров» или «семейных рыбаков», а глава 13 — для частных лиц.

Один из важнейших факторов, определяющих, должна ли компания ликвидироваться или попытаться реструктурировать, — это просто то, есть ли у нее причина для существования, говорит Мелисса Киблер, старший управляющий директор Mackinac Partners, которая работает бухгалтером по реорганизации, вызванной банкротством.(Суд по делам о банкротстве получает окончательное одобрение плана реорганизации, а также любых важных бизнес-решений, которые принимаются во время банкротства.) Если у компании слишком много сильных конкурентов или если она находится в секторе, который страдает в целом — как кирпичи и- из-за Amazon и роста количества покупок в Интернете — ответ может быть отрицательным.

Также имеет значение, почему компания должна подать заявление о банкротстве. Легче исправить хороший бизнес, который взял на себя слишком много долгов, чем отремонтировать тот, чьи продажи упали из-за потери интереса клиентов.

Когда Киблер работает с розничным продавцом, который рассматривает возможность подачи заявления о банкротстве, она и клиент изучают множество показателей, которые показывают, является ли это жизнеспособным бизнесом и какие изменения необходимо внести, чтобы это было обосновано. Они отслеживают продажи для магазинов, которые были открыты не менее года, число, которое исключает инфляционный эффект вновь открываемых точек и указывает, в каком направлении продвигаются продажи. Они смотрят на отдельные магазины, чтобы диагностировать свои проблемы: плохое ли это место по которому мало пешеходов? Соответствует ли ассортимент продукции местной базе покупателей? Слишком много или слишком мало сотрудников в зале?

Это вопросы, которые розничный продавец должен задавать себе все время, но они особенно актуальны, когда они разрабатывают план атаки для реорганизации, будь то закрытие неэффективных магазинов или капитальный ремонт продукта.

В то время как банкротство в главе 11 сосредоточено на реорганизации компании и выплате ее долга, оно имеет множество возможных результатов. Попытки реорганизации часто терпят неудачу, и банкротство по главе 11 может закончиться ликвидацией некоторых или всех активов компании.

Вот что случилось с Borders Books: когда-то занимавшая второе место по величине книготорговца в стране, он пострадал от роста популярности Amazon и электронных книг, и в феврале 2011 года он подал заявление о защите от банкротства в соответствии с главой 11.Компания надеялась на выкуп частной инвестиционной компанией, но сделка сорвалась, и в отсутствие других покупателей компания объявила о своих планах ликвидации в июле, закрыв почти 400 оставшихся магазинов. В ходе распродажи конкурент Borders Barnes & Noble выкупил свою интеллектуальную собственность и базу данных 48 миллионов клиентов за 13,9 миллиона долларов.

(Почему бы тогда просто не подать заявление о банкротстве в соответствии с главой 7? Ну, ликвидация, возможно, не была ожидаемым результатом, но даже если бы это было так, глава 11 позволяет руководству выбирать собственные ликвидационные фирмы и продавать другие активы, такие как интеллектуальные имущество.В главе 7 все будет ликвидировано назначенным доверенным лицом.)

Действительно, многие дела по главе 11 в наши дни заканчиваются тем, что компания продает свою интеллектуальную собственность — по сути, свою торговую марку и активы, такие как база данных клиентов, — частной инвестиционной компании или конкуренту, особенно в мире розничной торговли. Для Barnes & Noble этого может быть достаточно, чтобы использовать информацию о клиентах Borders и позволить бренду оставаться в тени, но для других игроков покупка IP-адреса розничного продавца является причиной перезагрузки.

Банкротство может закончиться перезапуском бренда под новым руководством

За последние несколько лет мы были свидетелями банкротства и перезапуска ряда ритейлеров под новым руководством. Когда осенью 2016 года компания American Apparel объявила о банкротстве, закрыв все свои магазины, Gildan Activewear выкупила ее интеллектуальную собственность и перезапустила ее, немного изменив свой печально известный маркетинговый стиль. В феврале 2017 года Nasty Gal была приобретена в результате банкротства британским брендом быстрой моды Boohoo, хотя его реанимация сопровождалась жалобами на плохое обслуживание клиентов.

Gildan и Boohoo купили имена American Apparel и Nasty Gal, но не купили ни одну из своих существующих операций, цепочек поставок или долги. По сути, бренды выглядели примерно одинаково — хотя и менее рискованно, как в случае с American Apparel, — но внутри они были совершенно разными. В самом неуклюжем виде это может создать своего рода эффект зомби, когда все просто кажется неправильным.

Но это трудный путь. Рамез Тубасси, президент по брендам Gordon Brothers, описывает оценку интеллектуальной собственности обанкротившегося бренда как искусство и науку.Gordon Brothers наиболее известны как ликвидаторы, но Тубасси возглавил сделку по приобретению торговой марки Wet Seal в марте 2017 года после того, как розничный торговец в торговых центрах закрыл все свои магазины и подал заявление о защите от банкротства в соответствии с главой 11 ранее в том же году.

Когда такой бренд выходит на рынок, Тубасси начинает выяснять, где и как давно его выручка достигла пика, а также насколько близок и известен бренд среди потенциальных покупателей — индикаторы того, стоит ли потратить на это время, капитал , и риск, связанный с перезапуском.И он говорит, что ему нужно иметь четкое представление о том, что на этот раз будет сделано по-другому, чтобы избежать ловушек прошлого.

Нередко бренд выходит из банкротства только для того, чтобы споткнуться и снова объявить о банкротстве — то, что те, кто занимается банкротством, в шутку называют «главой 22». В то время как главы 7 и 13 устанавливают периоды ожидания для второй подачи заявки, банкротство главы 11 обычно не имеет таких правил, а главы 22 стали обычным явлением в мире розничной торговли в последнее время, подчеркивая сложный характер бизнеса прямо сейчас.

В случае с Wet Seal Тубасси сделал заметки об успехе гиперпопулярного сайта электронной коммерции Fashion Nova, который известен своим сотрудничеством с Cardi B, клонированием всего, что носят Кардашьян, и выпуском одежды в уме. таяние 24 часа. В сентябре 2017 года команда Тубасси перезапустила Wet Seal как «краудсорсинговую интернет-торговую сеть быстрой моды», отказавшись от простой бизнес-модели, которая помогла ему вывести его из строя, и восприняла стремительный менталитет Fashion Nova и прямую доставку. потребительская бизнес-модель.Было ли это успешным? Что ж, до сих пор компании Wet Seal не приходилось подавать заявку на получение «Главы 33», поскольку она уже дважды проходила этот процесс.

Есть определенные преимущества в создании новой компании на основе существующей торговой марки, а не в том, чтобы начинать заново: хотя она могла быть несколько запятнана банкротством, клиенты уже знакомы (и, в идеале, дружелюбны) с ней. Но торговая марка — это еще и то, что Тубасси называет «истекающим активом». Все чаще такие фирмы, как Gordon Brothers, должны как можно больше минимизировать время между приобретением и перезапуском: клиенты отвлекаются больше, чем когда-либо, и многие бренды соперничают за их внимание, а цифровая коммерция означает алгоритмы, снижающие приоритеты игроков, которые не принимают активного участия в игре.

«Я бы сказал, что если вы не вернетесь к работе с электронной коммерцией в течение шести месяцев, у вас должна быть веская причина», — говорит Тубасси.

Для обанкротившихся предприятий розничной торговли реорганизация становится все более маловероятной

Система, описанная Сквайром, в которой компания может реструктуризоваться с помощью защиты от банкротства в главе 11, сегодня нереалистична для многих розничных торговцев. Отчасти это связано с Законом о предотвращении злоупотреблений в банкротстве и защите потребителей (BAPCPA), поправкой 2005 года к Кодексу о банкротстве США.

Раньше у обанкротившихся розничных торговцев было 60 дней на то, чтобы отклонить или принять аренду своих магазинов, но они могли обратиться в суд с просьбой о неоднократном продлении этого срока — «часто на весь срок рассмотрения дела о банкротстве должника», согласно Американскому институту банкротства. В соответствии с BAPCPA у розничных продавцов теперь есть максимум 210 дней (120-дневный крайний срок плюс одно продление на 90 дней), чтобы принять это решение. Дальнейшее продление без согласия арендодателя не производится.

Это имеет значение, потому что это серьезно ограничивает возможности розничных продавцов, у которых теперь значительно меньше времени, чтобы выяснить, какие магазины им следует держать открытыми, а какие — закрывать.По словам Киблера, на организацию и проведение распродажи для прекращения деятельности уходит 120 дней, что дает розничному продавцу всего 90 дней на то, чтобы выяснить свою стратегию закрытия магазина. С другой стороны, BAPCPA выровняла правила игры для арендодателей: если обанкротившийся розничный торговец хочет отказаться от аренды магазина, он обычно должен заплатить арендную плату от одного до трех лет, даже если у него осталось еще девять лет. договор.

Хотя Киблер говорит, что анализ реструктуризации, который раньше проводился во время банкротства, теперь проводится до того, как компания подает документы, из-за этого нехватки времени розничные торговцы с меньшей вероятностью реорганизовались и стали более склонными к ликвидации и продаже своей интеллектуальной собственности.

Но это не единственная причина. Как сказал Киблер, у компании должна быть действительно веская причина для реорганизации — веская причина для существования — а рост электронной коммерции сделал розничных торговцев с массовым присутствием магазинов устаревшими. Второй шанс может быть любимым американским идеалом, но таковы инновации и связанные с ними проблемы роста.

Хотите еще рассказов из «Товаров» от Vox? Подпишитесь на нашу рассылку новостей здесь.