Банковское проектное финансирование: Проектное финансирование в банке

Содержание

Проектное финансирование в банке

I. Общие понятия

Банковское проектное финансирование — это целевое кредитование заемщика для реализации инвестиционного проекта, при котором источником обслуживания долговых обязательств и обеспечением платежных обязательств являются денежные доходы от функционирования данного проекта, а также активы, относящиеся к этому проекту.

Проектное финансирование является относительно новой формой долгосрочного банковского кредитования. Хотя используется термин «проектное финансирование», речь, по существу, идет об особой форме кредитования проектов на определенный срок при обеспечении возвратности вложенных средств доходами от эксплуатации данного объекта. Специфика этой формы кредитования также определяется тем, что основные этапы инвестиционного цикла увязаны между собой; гарантии, обязательства и интересы участников проекта согласованы и входят в компетенцию банка-кредитора.

II. Актуальность проектного финансирования?

Когда выдача кредита планируется под бизнес Заемщика.
Когда выдача кредита планируется под залоговое имущество, но источником погашения кредита является финансируемый проект.
Когда существует существенная просрочка по кредиту, залоговым обеспечением которого является имущественный комплекс.
Когда банк проводит реструктуризацию задолженности по кредиту, так как Заемщик не в состоянии выполнять текущий график погашения кредита.
Когда Заемщик объявил себя банкротом, или кредитор/кредиторы в судебном порядке возбудили дело о банкротстве.

Когда параллельно с кредитом, Заемщику выделены целевые/бюджетные средства на освоение проекта/программы.
Во всех других случаях, когда Банк вынужден проводить реструктуризацию задолженности и/или требуется усиленный контроль целевого использования средств.

III. Отличительные особенности проектного финансирования от других способов кредитования

Погашение кредита по проекту осуществляется в основном за счет денежных средств, получаемых от реализации проекта;
Риски проекта распределяются между кругом участников;
Передача заемных средств, в большинстве случаев, осуществляется под самостоятельный проект специально созданной компании.
Главными критериями надежности возврата кредита являются:
профессиональное качество проработки всех аспектов проекта;
обеспечение 100%-ного контроля финансирования и исполнения проекта;
высокая ожидаемая эффективность проекта и приемлемый уровень риска.
5) В рамках комплекса финансирования могут использоваться многообразные источники и формы финансирования:
Важными условиями успешной реализации проекта являются:
четкое взаимодействие участников проекта, объединенных договорными соглашениями, и способность кредиторов получить обеспечительный интерес в активах компании, реализующей проект (право кредитора вступить во владение собственностью, предложенной в качестве обеспечения).

IV. Этапы проектного финансирования

1 стадия:
предварительная проработка проекта
2 стадия:
утверждение проекта
3 стадия:
финансирование проекта
4 стадия:
завершения проекта

V. Положительные признаки «жизнеспособности» проекта:

Проект прошел все стадии согласования (утверждения) предпроектных, проектных работ.

Заемщик имеет все необходимые исходно-разрешительные документы на освоение проекта.
Проект имеет успешно реализованные аналоги, особенно если эти аналоги связаны с участниками проекта.
Наличие проектных контрактов, закрепляющих долгосрочные отношения с поставщиками и покупателями.
Проект имеет высокую расчетную эффективность, значительно превышающую стоимость привлекаемого капитала.
Длительность эксплуатации проекта значительно больше, чем срок кредитования.
Строго определенная или обособленная экономическая деятельность в рамках проекта;
Сформировано грамотное управление рисками и наличие системы функциональных гарантий участников проекта;

Наличие оптимальной финансовой модели, являющейся базой инвестирования и финансирования;
Участники проекта готовы работать в единой (совместимой) информационно-технической системе.

VI. Основные принципы оценки эффективности проекта:

Рассмотрение эффективности проекта на протяжении всего жизненного цикла;
Моделирование денежных потоков;
Сопоставление условий сравнения с альтернативными проектами;
Принцип положительности и максимума эффекта;
Учет фактора времени;
Учет всех существенных последствий проекта;
Учет влияния инфляции, валютных изменений;

Учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

Более подробную информацию Вы узнаете, если пройдете курсы обучения в нашем Университете Управления Проектами по интересующей Вас теме.

Возврат к списку

Проектное финансирование

Источником обслуживания долговых обязательств являются денежные потоки, генерируемые проектом. Специфика этого вида инвестирования состоит в том,
что оценка затрат и доходов осуществляется с учётом распределения риска между участниками проекта.

Застройщики, которые используют счета эскроу для оплаты по договорам долевого участия, могут получить кредит достаточный для ввода дома в эксплуатацию.

Получить решение

Стандарты деятельности застройщиков

Разработаны ДОМ.РФ в соответствии
с п.8 Плана мероприятий по замещению
средств граждан банковским кредитованием.

Скачать стандарты pdf, 544 Kb

1. Открытие счета

Дольщики открывают счет эскроу в банке

2.

Перечисление средств

Денежные средства дольщиков перечисляются на счета эскроу и используются для фондирования кредита

3. Фиксация банком

Банк финансирует расходы по согласованному бюджету проекта за вычетом собственных средств

4. Перечисление

Перечисление денежных средств со счетов эскроу застройщику после ввода в эксплуатацию

Иллюстративный пример

Средневзвешенная ставка в зависимости от суммы на счетах эскроу (в % от кредита)

Базовая ставка 10% — к части кредита сверх суммы средств на эскроу

Специальная ставка 4% — к части кредита в пределах суммы средств на эскроу

Дополнительное снижение ставки при превышении суммы средств на эскроу над выбранным кредитом

Получить проектное финансирование

от Банка ДОМ.

РФ

шаг 1

Перейдите в личный кабинет и пройти регистрацию

шаг 2

Заполните финансовую модель проекта

шаг 3

С вами свяжется персональный менеджер

шаг 4

Получите решение

Перейти в личный кабинет

Скопировать код для вставки

Оформите заявку

Мы свяжемся с вами в ближайшее время

Добавляйте понравившиеся объекты залоговой недвижимости в заявку.

Выберите не менее 5 объектов.

Условия обработки персональных данных

Я даю согласие АО «ДОМ. РФ», адрес 125009, г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 10 (далее – Агент), а также банкам-партнерам и другим контрагентам Агента (далее – Партнер/Партнеры):

На обработку всех моих персональных данных, указанных в заявке, любыми способами, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение, обработку моих персональных данных с помощью автоматизированных систем, посредством включения их в электронные базы данных, а также неавтоматизированным способом, в целях продвижения Агентом и/или Партнером товаров, работ и услуг, получения мной информации, касающейся продуктов и услуг Агента и/или Партнеров.

На получение от Агента или Партнера на мой номер телефона, указанный в настоящей заявке, СМС-сообщений и/или звонков с информацией рекламного характера об услугах АО «ДОМ. РФ», АКБ «РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ» (АО) (их правопреемников, а также их надлежащим образом уполномоченных представителей), Партнеров, в том числе путем осуществления прямых контактов с помощью средств связи. Согласен (-на) с тем, что Агент и Партнеры не несут ответственности за ущерб, убытки, расходы, а также иные негативные последствия, которые могут возникнуть у меня в случае, если информация в СМС-сообщении и/или звонке, направленная Агентом или Партнером на мой номер мобильного телефона, указанный в настоящей заявке, станет известна третьим лицам.

Указанное согласие дано на срок 15 лет или до момента отзыва мной данного согласия. Я могу отозвать указанное согласие, предоставив Агенту и Партнерам заявление в простой письменной форме, после отзыва обработка моих персональных данных должна быть прекращена Агентом и Партнерами.

Параметры кредита для расчета ставки:

при первоначальном взносе 30%, срок — 15 лет.

Обязательное страхование недвижимости, личное — по желанию (при отсутствии ставка повышается). Доход подтверждается справкой 2-НДФЛ.

161 Федеральный закон

Федеральный закон от 24.07.2008 № 161-ФЗ «О содействии развитию жилищного строительства» регулирует отношения между Единым институтом развития в жилищной сфере, органами государственной власти и местного управления и физическими и юридическими лицами.

Закон направлен на формирование рынка доступного жилья, развитие жилищного строительства, объектов инженерной, социальной и транспортной инфраструктуры, инфраструктурной связи. Содействует развитию производства строительных материалов, конструкций для жилищного строительства, а также созданию парков, технопарков, бизнес-инкубаторов для создания безопасной и благоприятной среды для жизнедеятельности людей.

161-ФЗ устанавливает для ДОМ.РФ полномочия агента Российской Федерации по вовлечению в оборот и распоряжению земельными участками и объектами недвижимого имущества, которые находятся в федеральной собственности и не используются.

Получить расчет на e-mail

Расчет отправлен

Проверьте почту, которую указали

Готово

Проектное финансирование жилищного строительства по 214 ФЗ — «Альфа-Банк»

Кредитные продукты

Финансирование проектов с привлечением средств дольщиков

Целевое использование — финансирование затрат на строительство многоквартирных жилых домов.

Дополнительные условия:

Наличие опыта реализации сопоставимых по масштабу проектов
Наличие исходно-разрешительной документации по проекту
Участие средствами со стороны Заемщика не менее 30%, включая средства от продаж
Требование по минимальному уровню участия собственными средствами клиента (не менее 10% — 15%)
Требования к экономике проекта: наличие запаса прочности на снижение цены реализации (не менее 20%) по расчетам банка
Срок кредитования — до 5 лет (до 7 лет при комплексной застройке)
Привлечение стороннего технического консультанта для подтверждения бюджета проекта, контроля за ходом строительства
Обеспечение: права на земельный участок, 100% долей/акций застройщика, поручительство собственников, залог прав по депозиту/залоговый счет на квартальный объем %-ых платежей
Ковенанты: контроль цен/темпов продаж, бюджета и графика строительства, страхование СМР, ограничение авансирования , ограничение на привлечение/выдачу займов, предоставление поручительств и залогов

Финансирование проектов с использованием эскроу-счетов

Целевое использование — финансирование затрат на строительство многоквартирных жилых домов.

Процентная ставка снижается в зависимости от объема средств на эскроу-счетах.

Отсрочка по уплате процентов до ввода объекта в эксплуатацию и перевода средств с эскроу-счетов в пользу застройщика.

Дополнительные условия:

Наличие опыта реализации сопоставимых по масштабу проектов
Наличие исходно-разрешительной документации по проекту
Наличие исходно-разрешительной документации по проекту
Участие средствами со стороны Заемщика не менее 15%
Требования к экономике проекта: наличие запаса прочности на снижение цены реализации (не менее 20%) по расчетам банка
Срок кредитования — до 5 лет (до 7 лет при комплексной застройке)
Привлечение стороннего технического консультанта для подтверждения бюджета проекта, контролем за ходом строительства
Обеспечение: права на зем.участок, 100% долей/акций застройщика, поручительства собственников
Ковенанты: контроль цен/темпов продаж, бюджета и графика строительства, страхование СМР, ограничение авансирования

Финансирование для обеспечения собственного участия в проекте

Целевое использование — финансирование затрат на строительство многоквартирных жилых домов, приобретение земельного участка / прав на земельный участок, получение исходно-разрешительной документации/ТУ.

Обеспечение: недвижимость, не связанная с проектом.

Финансирование покупки земельного участка / получение ИРД

Целевое использование — финансирование затрат на покупку прав на застройку земельного участка / покупку земельного участка, финансирование затрат, связанных с оформлением исходно-разрешительной документации до этапа получения разрешения на строительство.

Срок кредитования — не более 2 лет.

Обеспечение: залог прав приобретаемого земельного участка с существующими строениями (при их наличии).

Особые условия: наличие документов, подтверждающих внесение изменений в Правила землепользования и застройки, предполагающих строительство жилого комплекса.

Из небольших застройщиков кредиты в банках получает лишь каждый десятый

Только каждый десятый из малых российских застройщиков сумел получить проектное финансирование на заявленную сумму. Об этом свидетельствуют данные опроса руководителей 104 небольших строительных компаний из 57 регионов, который был проведен аппаратом омбудсмена по нацпроектам в сфере градостроительной политики Елены Киселевой.

43% компаний обращались за проектным финансированием в банки, устно проконсультировались 28%. Из числа тех, кто подавал заявку на проектное финансирование, одобрение банка на указанную в заявке сумму кредита получили 25%. Одобрение на меньшую сумму — 34%, еще 41% компаний получили отказ в проектном финансировании. Самые частые причины отказа — недостаток опыта застройщика, недостаток собственных средств, низкая маржинальность проекта, отсутствие необходимого обеспечения исполнения обязательств по кредиту.

Средний срок от подачи заявки на выдачу кредита до его фактического получения, по данным опроса, чаще всего составлял от трех до шести месяцев. У пятой части респондентов это длилось 45 до 90 дней, еще столько же указали срок от 30 до 45 дней. Только 8% опрошенных уложились в срок от 5 до 10 дней.

Сейчас у 39% компаний нет проектов, готовых к выводу на рынок, но они находятся в процессе подготовки. 35% готовы выводить новые проекты, у 16% таких проектов «нет и не будет», еще 10% только думают над новыми проектами.

Среди причин, по которым застройщики не выставляют новые проекты на продажу — неприемлемые расходы на оплату банковских и связанных с ними услуг при проектном финансировании (33%), неприемлемые условия по обеспечению кредита (29%), неприемлемые риски снижения спроса (19%), отсутствуют земельные участки (18%), требуется время для изменения сложившейся схемы работы компании (1%).

Данные исследования говорят о том, что проектное финансирование доступно в основном крупным застройщикам, отмечает Киселева. «Уже сейчас надо вносить изменения в критерии допуска застройщиков к проектному финансированию, — считает она. — Необходимо упростить требования кредитных организаций к подаче документов и сократить сроки рассмотрения заявок на проектное финансирование», — отметила она.

В начале февраля уполномоченный при президенте РФ по защите прав предпринимателей Борис Титов назначил Елену Киселеву общественным представителем по национальным проектам в сфере градостроительной политики.

Банковское дело — СОДЕРЖАНИЕ № 5, 2019

ИНФОРМБАНК

События, новости, информаци 21, 26, 43, 48, 53, 57, 72, 76, 79, 83

АНАЛИТИКА

Финансовая политика

А. Е. Дворецкая. Проектное финансирование: новые тенденции и механизмы 4

В статье дается анализ современного состояния проектного финансирования в мире и в России. Охарактеризован механизм проектного финансирования на базе Фабрики проектного финансирования Внешэкономбанка. Представлена роль банков в реализации проектов Фабрики. Описаны перспективы и место проектного финансирования в экономике РФ.

Abstract. The article analyzes current state of project financing in the world and in Russia. The mechanism of project financing has been characterized in terms of The “Project Finance Factory of Vnesheconombank. We discover the role of banks in implementation оn Factory′s projects.

The measures on activation of project financing are presented.

Keywords. Project financing, innovations, investment projects, structuring, The “Project Finance Factory, Vnesheconombank – Bank for Development, syndicated loans, bonds of Specialized Project finance company, state guarantees, subsidies, banking regulation.

Ключевые слова. Проектное финансирование, инновации, инвестиционные проекты, структурирование, Фабрика проектного финансирования, ВЭБ – Банк развития, синдицированные кредиты, облигации Специализированного общества проектного финансирования Фабрики проектного финансирования, государственные гарантии, субсидии, регулирование банков.

Анализ и прогноз

Л. В. Крылова. Структура банковского сектора: кластеризация или системные уровни? 14

В статье исследуются теоретические аспекты формирования многоуровневой банковской системы. Предложены определение и критерии выделения системного уровня банковской системы. Показано, что в России формируется пятиуровневая банковская система.

Abstract. The article examines the theoretical aspects of a multi-level banking system formation. Definition and criteria of system level identification are offered. It is shown that a five-level banking system is being formed in Russia.

Keywords. Level, banks, banking system, basic license, structure, clusters.

Ключевые слова. Уровень, банки, банковская система, базовая лицензия, структура, кластеры.

Л. Н. Красавина. Влияние антироссийских санкций на международные операции коммерческих банков России: анализ на основе концепции риск / шанс снизить потери 22

Статья посвящена актуальной проблеме – последствиям воздействия непрерывных с 2014 г. антироссийских санкций США, Европейского союза и некоторых других стран на внешнеэкономическую деятельность российских коммерческих банков и их клиентов. В отличие от однозначной оценки лишь негативных санкционных последствий проведен их анализ на основе концепции риск/шанс. Обобщение антисанкционной политики России выявило риск санкционных потерь, но и шанс их снизить методами антисанкционного регулирования и риск-менеджмента. В итоге обоснован вывод, что антироссийские санкции, подобно кризису, выполняют не только разрушительную, но и позитивную функции. Укрепление банковской системы стало важным направлением антисанкционной политики Банка России как финансового мегарегулятора. Для снижения негативного влияния антироссийских санкций на международные расчеты коммерческих банков и их клиентов обосновано предложение развивать взаимные расчеты в национальных валютах со странами-партнерами.

Abstract. The article is devoted to an urgent problem – the effects of the continuous since 2014 international anti-Russian sanctions of the United States, the European Union and some other countries on the foreign economic activities of commercial banks in Russia and their customers. In contrast to the unambiguous assessment of only negative sanctions consequences, they were analyzed based on the concept of risk / chance. The generalization of the anti-sanction policy of Russia revealed the risk of sanctions losses, but also the chance to reduce them by the methods of anti-sanction regulation and risk management. As a result, the conclusion was substantiated that anti-Russian sanctions, like a crisis, perform not only destructive, but also positive functions. Strengthening the banking system has become an important direction in the anti-sanction policy of the Bank of Russia as a financial megaregulator. To reduce the negative impact of anti-Russian sanctions on international settlements of commercial banks and their clients, a proposal was made to develop mutual settlements in national currencies with partner countries.

Keywords. Risks, risk management, risk assessment, sanctions, international anti-Russian sanctions, commercial banks, foreign economic activity, anti-banking regulation and risk management, international banking operations, international payments.

Ключевые слова. Риски, регулирование рисков, оценка рисков, санкции, международные антироссийские санкции, коммерческие банки, внешнеэкономическая деятельность, антисанкционное регулирование и риск-менеджмент, международные банковские операции, международные расчеты.

Денежное обращение

К. В. Швандар, А. А. Анисимова. Развитие безналичного общества в мире: проблемы и перспективы 24

С развитием современных технологий актуальность вопроса перехода к безналичному обществу повышается. Увеличение доли безналичных расчетов в стране приводит к многочисленным качественным сдвигам во многих сферах и существенно влияет на качество жизни людей в целом. Целью работы является анализ факторов, влияющих на развитие безналичного общества, а также положительного и отрицательного опыта различных стран по переходу от преобладания наличных расчетов к доминированию безналичных расчетов в экономике.

Abstract. Nowadays, the issue of transition to a cashless society becomes especially significant with the development of modern technologies. The increase of the share of non-cash payments leads to a change in the usual way of doing retail, influencing the quality of life of people. It increases the relevance of studying issues related to the development of the cashless society. We analyze the factors affecting the development of a cashless society, as well as the advantages and disadvantages associated with the transition to cashless payments based on international experience.

Keywords. Non-cash society, non-cash payments, shadow economy, scale effect, network effects.

Ключевые слова. Безналичное общество, безналичные платежи, теневая экономика, эффект масштаба, сетевые эффекты.

Регулирование и надзор

О. В. Ивлева. Новые вызовы для комплаенса в 2019 г. : изменения в законодательстве о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком 34

В статье рассматриваются изменения законодательных требований в части противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком, вступающие в силу в 2019 г. Содержится описание необходимых мероприятий по приведению в соответствие новым требованиям деятельности организации. Кроме того, автором частично проводится сравнительный анализ требований законодательства Российской Федерации и Европейского союза, направленных на снижение риска злоупотреблений на финансовых рынках, в частности, риска совершения сделок с использованием инсайдерской информации, риска незаконного раскрытия инсайдерской информации и манипулирования рынком. Даны рекомендации по предотвращение перечисленных нарушений.

Abstract. The article covers the latest changes in legislative requirements about illegitimate using of insider information and market manipulation, which come into force in 2019, describes the necessary actions to bring the new legal requirements into compliance with the company’s activities. In addition, the author provides a comparative analysis of legislation’s approach to this issue in the Russian Federation and the European Union, in particular, the risk of making transactions using insider information, the risk of illegal disclosure of insider information and market manipulation, and the prevention of above-mentioned violations.

Keywords. Inside information, insider dealing, market manipulation, compliance procedures, new legal requirements, Federal low 224-FZ, Market Abuse Regulation (MAR).

Ключевые слова. Инсайдерская информация, инсайдерские сделки, манипулирование рынком, комплаенс процедуры, новые законодательные требования, Федеральный закон № 224-ФЗ, регламент Европейского союза № 596/2014.

Лизинг

Е. В. Травкина, Т. С. Гущина. Современный лизинговый рынок России: проблемы и потенциал развития 38

В статье рассмотрено историческое становление лизингового рынка в российской практике, обоснованы его роль и влияние на современное экономическое развитие страны в условиях воздействия геополитических факторов. Проведен анализ функционирования российского лизингового рынка по ряду критериев, выделены проблемы и раскрыты основные перспективные направления его дальнейшего развития.

Abstract. The article speaks about the historical formation of the leasing market in Russian experience; the role of the leasing market is substantiated as well as its impact on the modern economic development of the country under the influence of the geopolitical factors. This work contains an analysis of the functioning of leasing market based on the number of key criteria, there were identified the problems of the leasing business in Russia and there were established the emerging aspects of its further development.

Keywords. Leasing market, leasing transactions, modernization of fixed assets, innovations, national economy.

Ключевые слова. Лизинговый рынок, лизинговые сделки, модернизация основных фондов, инновации, национальная экономика.

Банковские технологии

М. К. Беляев, А. Д. Ерохова. Большие базы данных как ресурс банка будущего 44

Цифровизация существенно меняет роль информации в принятии бизнес-решений и в операционной деятельности банков. Перед ними в современной ситуации встает проблема внедрения специального инструментария, и прежде всего технологий искусственного интеллекта, для сбора, обработки и анализа больших данных.

Abstract. The process of digitalization dramatically changes the role of information in business decision and operation mode of the banks. The problem for the banks nowadays is to obtain special instruments primarily artificial intelligence to collect, process and analyze big data information.

Keywords. Big data, the banks Artificial intelligence, collection and processing the information.

Ключевые слова. Большие данные, банки, искусственный интеллект, сбор и обработка информации.

ПРАКТИКА

Организация и управление

Е. И. Королев. Кому отдать миллион.Руководство по инвестированию в стартапы 50

Научитесь оценивать инвестиционную привлекательность стартапов на основе их питч-презентаций. Из статьи вы узнаете, по каким критериям отбирать качественные стартапы, как уменьшить риски при отборе и проанализировать перспективы развития проекта.

Abstract. Learn to evaluate startup investment attractiveness, based on their pitch presentation. You learn the evaluation criteria, will be able to decrease your investment risk and analyse future prospectives of a startup.

Keywords. Pitches, startups, pitch school, pitcher, investment attractiveness.

Ключевые слова. Питчи, стартапы, школа питча, питчер, инвестиции, инвестиционная привлекательность.

А. А. Андреева. Современные реалии банковского комплаенса: что нужно знать российским клиентам 54

Требования российских банков в области комплаенса соответствуют общемировым тенденциям ужесточения контроля в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и требуют постоянного и эффективного взаимодействия клиента и банка.

Abstract. Russian bank compliance requirements are in line with the international trends in tightening of anti-money laundering controls and require constant and effective communication between the client and the bank.

Keywords. Compliance, beneficial owner, source of wealth, source of funds.

Ключевые слова. Комплаенс, бенефициарный владелец, источник происхождения благосостояния, источник происхождения денежных средств.

Кредитование

Е. М. Петрикова, М. В. Кудряшова. Особенности синдицированного кредитования как нового инструмента на российском рынке капиталов 58

В статье проводится динамический анализ рынка синдицированного кредитования в 2017–2018 гг. и предлагаются меры по развитию синдицированного кредитования на российском рынке на примере структурирования инвестиционных сделок. Большое внимание уделяется такому новому инструменту, как «фабрика проектного финансирования», которая представляет собой одно из направлений развития синдицированного кредитования с участием ВЭБ.РФ. В заключение представлены выводы, предложения и рекомендации по структурированию инвестиционных сделок с использованием механизма синдицированного кредитования.

Abstract. The article provides a dynamic analysis of the syndicated lending market in 2017-2018 and develops measures for the development of syndicated lending in the Russian market on the example of structuring investment transactions. In the article great attention is paid to new instrument as a «factory project financing» as one of directions of development of the syndicated loan with the participation of VEB.RU. The report closes with conclusions, proposals and recommendations on the structuring of investment transactions with the use of a mechanism of syndicated lending.

Keywords. Syndicated loan, syndicate of banks, borrower, investors, investments, bonds, «factory of project financing».

Ключевые слова. Синдицированный кредит, синдикат банков, заемщик, инвесторы, инвестиции, облигации, «фабрика проектного финансирования».

Финансовые рынки

В. А. Дрофа. PR после ICO как терра инкогнита 69

Можно ли было избежать проблем на ICO-рынке при грамотном выстраивании коммуникаций после сбора средств? В статье анализируется медийная активность ICO-проектов в разные периоды существования, оцениваются используемые в их продвижении инструменты и маркетинговые бюджеты. Рассматриваются новые значения и смыслы, вкладываемые в понятие «финансовый PR».

Abstract. Was it possible to avoid problems on the ICO market by setting up proper communication in the post-fundraising stage? The article analyzes the media activity of ICO projects during different periods of their existence, reviews the promotional tools used, evaluates marketing budgets, studies the new elements and meanings ascribed to the concept of financial PR.

Keywords. PR, promotion, financial PR, blockchain, reputation.

Ключевые слова. PR, продвижение, финансовый PR, блокчейн, репутация.

Банковские риски

М. И. Потравный. Автоматизированные системы управления кредитными рисками банков: принципы построения 73

В статье рассматриваются подходы к созданию автоматизированных систем в сфере кредитных рисков банковской отрасли. Раскрываются принципы управления такими системами в условиях высокой динамичности и неопределенности в деятельности банков. Приводятся примеры успешного внедрения автоматизированных систем управления кредитными рисками в банковской деятельности в России.

Abstract. The article examines the approaches to the automation project management in the banking industry and credit risks. It’s considered the principles of project management taking into account of high dynamism and uncertainty in the activities of banks as well as the advantages of the automation of credit risk management process in banks. The successful examples of implementation of automated credit risk management systems in banking in Russia are considered.

Keywords. Risk management, IT systems, automated system, credit risk, management, bank.

Ключевые слова. Риск-менеджмент, ИТ-системы, автоматизированная система, кредитный риск, управление, банк.

На адвокатской кухне

А. В. Молохов, В. В. Порубиновская. Верховный Суд запретил овердрафт по дебетовым картам 77

В статье освещается решение Верховного суда Российской Федерации по спору банка и клиента об овердрафте по дебетовой карте, возникшем после того, как банк в целях погашения задолженности в рамках исполнительных производств, возбужденных судебным приставом-исполнителем, произвел списание денежных средства со счета клиента в форме овердафта.

Вопрос – ответ

Нужно ли требовать новую банковскую гарантию по госконтракту, если гарант реорганизован в форме присоединения к другому банку? 80
Ученый совет 84

Дословно

О людях и жизни 86

Анонс мероприятий (май – июнь 2019)

Проектное финансирование вытесняет корпоративное кредитование – Коммерсантъ Санкт-Петербург

Рынок корпоративного кредитования строительной отрасли сокращается: этому способствовали и новые правила, установленные 214-ФЗ, и то, что строительный сектор считается высокорисковым у банкиров. Зато доля проектного финансирования растет — и вскоре вся отрасль перейдет исключительно на нее.

Геннадий Щербина, генеральный директор группы «Эталон», говорит, что есть существенные ограничения для застройщиков в отношении привлечения заемного финансирования со стороны 214-ФЗ и ряда связанных законодательных актов. Есть также общая оценка банковским сектором уровня рисков в отрасли. Это привело к тому, что объемы корпоративного кредитования компаний существенно снизились, но начался рост объема сделок проектного финансирования.

Он обращает внимание, что уже через три-четыре года новые проекты будут реализовываться исключительно с использованием счетов эскроу, что, в свою очередь, приведет к переходу всей отрасли на рельсы проектного финансирования. Те компании, у которых возникнут проблемы с получением положительных решений банков по предоставлению финансирования, будут вынуждены уйти с рынка.

«Вместе с тем можно отметить повышение качества самих инвестиционно-строительных проектов в перспективе, так как при привлечении проектного финансирования в банке на первый план выходят проработанная экономика проектов и качественное управление рисками его успешной реализации — в этом непосредственно будет заинтересован и банк»,— рассуждает господин Щербина.

Процесс перехода отрасли на проектное финансирование только запустился, на текущий момент статистика по доле положительных решений либо отказов банков не сформировалась. Сейчас в банках находится много заявок по текущим проектам, которые могут не достичь критериев строительной готовности до 01.10.2019, установленных постановлением правительства № 480 от 22.04.2019. По этой причине застройщики будут вынуждены перевести продажи на счета эскроу и обратиться в банки за проектным финансированием, прогнозирует господин Щербина. Но такие проекты изначально разрабатывались без расчета на появление банка в структуре проекта, поэтому могли не учитывать требования банков к экономике инвестиционного проекта. Это тоже может послужить причиной отказа в предоставлении финансирования.

«Если же вести речь о доле компаний, которым банки готовы предоставить иные кредиты, то применительно к застройщикам сегодня практически 100% новых проектов долевого строительства банки готовы кредитовать только на условиях проектного финансирования»,— говорит господин Щербина. Он отмечает, что для генподрядных организаций условия предоставления долгового финансирования в банках существенно не изменились.

Какая разница?

Проектное финансирование отличается более низкой эффективной ставкой, чем при нецелевых кредитах, за счет фондирования средствами со счетов эскроу. Это положительный момент. Также к преимуществам следует отнести дополнительный анализ рисков и экономики проекта со стороны банка и возможность привлечения финансирования в размере до 85% от инвестиционного бюджета инвестиционно-строительного проекта.

Но проектное финансирование влечет дополнительные финансовые издержки и расходы на консультантов, а также административную нагрузку на сопровождение системы проектного финансирования и мониторинг реализации ИСП банком. К минусам также можно отнести ограничения гибкости в маркетинговой политике застройщика со стороны банка, отмечает господин Щербина.

Классический подход к проектному финансированию предполагает, что обеспечением займа является сам проект, то есть в случае нового строительства — это права на земельный участок и предполагаемые финансовые результаты. Этим банк ограничивает свои требования и не углубляется в структуру доходов девелопера. «Безусловно, для застройщиков такой подход оптимален, так как позволяет свободно распоряжаться другими активами»,— считает Алексей Плюта, директор по экономике и финансам корпорации «Мегалит».

Впрочем, при работе с новыми девелоперами кредитные организации все же могут дополнительно запросить поручительство бенефициара или материнской компании, но это меньшее из возможных зол, уверен эксперт. Еще одним плюсом проектного финансирование является снижение доли собственного участия компании в проекте. «Здесь мы можем говорить о 15%, а иногда даже о 10% собственных средств против не менее 30% в случае привлечения других видов кредитования»,— рассуждает господин Плюта.

Среди минусов он называет невозможность досрочного погашения займа. Введение механизма поэтапного раскрытия эскроу-счетов позволило бы застройщикам снизить долю проектного финансирования за счет привлечения средств дольщиков, доступ к которым открывался бы после выполнения определенного объема работ. Это могло бы значительно снизить затраты на обслуживание кредита. «К сожалению, пока обсуждение вопроса о поэтапном раскрытии эскроу-счетов отложено. Могу предположить, что власти и Центробанк хотят изучить практику работы девелоперов по новым правилам и уже по ее итогам предпринимать новые шаги»,— говорит эксперт.

Также из минусов, но временных, многие девелоперы могут назвать отсутствие у банков опыта работы с таким инструментом, как проектное финансирование. Фактически некоторые кредитные организации с нуля выстраивают всю необходимую для работы с застройщиками инфраструктуру.

При этом многие региональные банки, хорошо знающие местную специфику, в принципе не готовы предоставлять проектное финансирование. В итоге девелоперам приходится работать с крупными банками и их головными представительствами, расположенными в Москве, а на расстоянии довольно проблематично объективно оценивать качество и перспективы региональных проектов.

Ключевой фактор

Владимир Хильченко, президент холдинговой компании «Созвездие Водолея», говорит, что разница между проектным финансированием и корпоративным кредитованием примерно такая же, как и в ипотечном кредите по сравнению с потребительским. «В проектном кредитовании средства переводятся траншами, необходимыми на реализацию конкретного проекта, который является объектом залога. Корпоративное кредитование — это любые формы кредитов на развитие бизнеса, для которых требуется залог или обеспечение. Каждый продукт создавался под конкретные задачи, имеет собственные требования к компаниям и необходимым документам»,— указывает он.

Генеральный директор ПСК Юрий Колотвин так описывает текущую политику банков: «Дайте нам обеспечение — и мы дадим вам кредит». «Нюансы есть в процентных ставках, так как отдельные банки продают свои готовые продукты без индивидуальных условий»,— отмечает господин Колотвин.

Он считает, что у проектного финансирования есть ключевой фактор — контроль. Сначала проект оценивается по срокам реализации, складывается понимание объема необходимого финансирования. Затем составляется график перечислений, а каждый этап проверяется строительным аудитором банка. Да и самим банкам проектное финансирование гораздо удобнее, поскольку видно, на что идут деньги, и за счет чего будут возвращаться средства.

Андрей Кугий, управляющий партнер компании «М2Маркет», сегодня долю компаний, имеющих проектное финансирование, оценивает в 50%. «Если говорить о кредитовании компаний, то их доля крайне мала. Возможность кредитования компании в первую очередь связана с наличием у нее ликвидных активов которые могут быть приняты в залог»,— заключает эксперт.

Роман Русаков

банковское и финансовое право — Иванян и партнеры

Консультирование кредиторов – Сбербанка и Газпромбанка – в отношении предоставления синдицированного кредита сроком на десять лет компании Мессояханефтегаз, совместному предприятию «Роснефти» и «Газпром нефти». Сумма кредита: ₽100 млрд (2017)

Консультирование ВЭБ.РФ и Газпромбанка в качестве кредиторов в связи с предоставлением обеспеченного синдицированного кредита «Щекиноазот», одному из лидеров российского химического рынка, на строительство нового завода по производству метанола. Один из первых в России проектов, осуществленных с применением «Фабрики проектного финансирования», нового механизма долгосрочных инвестиций. Размер кредита: ₽14,5 млрд (2019)

Консультирование Газпромбанка в связи с комплексной реструктуризацией многомиллионных долговых обязательств Мечела путем конвертации долга в 49% акций проекта освоения Эльгинского угольного месторождения. Стоимость проекта: более ₽34 млрд (2016)

Консультирование Газпромбанка и ВЭБ.РФ в отношении предоставления компании Оператор-ЦРПТ синдицированного кредита для финансирования первого федерального ГЧП проекта по созданию системы маркировки и прослеживания товаров в России и ЕАЭС. Объем финансирования: ₽24,2 млрд (2019)

Консультирование Газпромбанка по вопросу неипотечной секьюритизации пула кредитов, выданных для финансирования нескольких региональных ГЧП проектов; выпущенные облигации обеспечены залогом прав требования по кредитам ГЧП и закладными. Проект являлся первой секьюритизацией кредитов, выданных для финансирования ГЧП проектов в России. Стоимость проекта: ₽2,2 млрд (2017)

Консультирование девелопера и оператора порта Ванино в Хабаровском крае в отношении привлечения проектного финансирования от крупного российского банка в контексте масштабного инфраструктурного проекта по строительству в порту нового угольного терминала. Кредитная линия: до ₽34 млрд (2019)

Консультирование международной инвестиционной компании в качестве заемщика в контексте финансирования нескольких этапов проекта по строительству, разведке и освоению скважин на нефтегазоконденсатных месторождениях в Узбекистане. Стоимость первого этапа проекта: более $200 млн (2017)

Определение финансирования проектов

Что такое проектное финансирование?

Проектное финансирование — это финансирование (финансирование) долгосрочной инфраструктуры, промышленных проектов и государственных услуг с использованием финансовой структуры без права регресса или с ограниченным правом регресса. Заемные средства и собственный капитал, использованные для финансирования проекта, выплачиваются из денежного потока, генерируемого проектом.

Финансирование проекта — это структура ссуды, которая в первую очередь полагается на денежный поток проекта для погашения, при этом активы, права и проценты проекта удерживаются в качестве вторичного обеспечения.Финансирование проектов особенно привлекательно для частного сектора, поскольку компании могут финансировать крупные проекты на внебалансовой основе.

Не все инвестиции в инфраструктуру финансируются за счет проектного финансирования. Многие компании выпускают традиционные долговые обязательства или акции для реализации таких проектов.

Понимание проектного финансирования

Структура финансирования проекта строительства, эксплуатации и передачи (BOT) включает несколько ключевых элементов.

Финансирование проектов BOT обычно включает в себя специальный автомобиль (SPV).Единственным видом деятельности компании является выполнение проекта путем передачи большинства аспектов на субподряд в рамках контрактов на строительство и эксплуатацию. Поскольку на этапе строительства новых проектов нет потока доходов, обслуживание долга происходит только на этапе эксплуатации.

По этой причине стороны берут на себя значительные риски на этапе строительства. Единственный поток доходов на этом этапе, как правило, связан с соглашением о поставке или соглашением о покупке электроэнергии. Поскольку к спонсорам проекта обращаются за помощью в ограниченных масштабах или нет, акционеры компании, как правило, несут ответственность в пределах своего пакета акций.Проект остается забалансовым для спонсоров и государства.

Забалансовый отчет

Задолженность по проекту обычно удерживается в достаточном количестве миноритарных дочерних компаний, не консолидированных в балансе соответствующих акционеров. Это снижает влияние проекта на стоимость существующего долга и кредитоспособности акционеров. Акционеры могут использовать свою заемную способность для других инвестиций.

В какой-то степени правительство может использовать проектное финансирование, чтобы сохранить на балансе задолженность и обязательства по проектам, чтобы они занимали меньше места для бюджета.Бюджетное пространство — это сумма денег, которую правительство может потратить сверх того, что оно уже инвестирует в общественные услуги, такие как здравоохранение, социальное обеспечение и образование. Теория состоит в том, что сильный экономический рост принесет правительству больше денег за счет дополнительных налоговых поступлений от большего числа работающих и уплаты налогов, что позволит правительству увеличить расходы на общественные услуги.

Ключевые выводы

Проектное финансирование — это финансирование (финансирование) долгосрочной инфраструктуры, промышленных проектов и государственных услуг с использованием финансовой структуры без права регресса или с ограниченным правом регресса.
Должник с ссудой без права регресса не может быть привлечен к судебной ответственности за какие-либо дополнительные платежи, помимо ареста актива.
Задолженность по проекту обычно удерживается в достаточном количестве миноритарных дочерних компаний, не консолидированных в балансе соответствующих акционеров (т.е. это внебалансовая статья).

Финансирование без регресса

В случае дефолта по ссуде финансирование с правом регресса дает кредиторам полное право претендовать на активы акционеров или денежный поток. Напротив, проектное финансирование предоставляет проектную компанию как SPV с ограниченной ответственностью.Таким образом, права кредиторов ограничиваются главным образом или полностью активами проекта, включая гарантии завершения и исполнения, а также облигации на случай дефолта проектной компании.

Ключевой вопрос в финансировании без права регресса заключается в том, могут ли возникнуть обстоятельства, при которых кредиторы могут обратиться за помощью к некоторым или всем активам акционеров. Умышленное нарушение со стороны акционеров может привести к тому, что кредитор обратится к активам.

Применимое законодательство может ограничивать степень ограничения ответственности акционеров.Например, ответственность за телесные повреждения или смерть обычно не исключается. Долг без права регресса характеризуется высокими капитальными затратами, длительными сроками ссуды и неопределенными потоками доходов. Андеррайтинг этих кредитов требует навыков финансового моделирования и глубоких знаний основной технической области.

Чтобы восполнить дефицит, соотношение ссуды к стоимости (LTV) обычно ограничивается 60% для ссуд без права регресса. Кредиторы устанавливают более высокие стандарты кредитования для заемщиков, чтобы минимизировать вероятность дефолта.Ссуды без права регресса из-за их более высокого риска имеют более высокие процентные ставки, чем ссуды с правом регресса.

Ссуды без права регресса и ссуды без права регресса

Если два человека хотят приобрести крупные активы, такие как дом, и один получает ссуду с правом регресса, а другой — ссуду без права регресса, действия финансового учреждения могут быть разными по отношению к каждому заемщику.

В обоих случаях дома могут использоваться в качестве залога, то есть они могут быть арестованы в случае неисполнения обязательств заемщиком.Чтобы возместить затраты в случае дефолта заемщика, финансовые учреждения могут попытаться продать дома и использовать продажную цену для выплаты соответствующего долга. Если недвижимость продается за меньшую сумму, чем причитающаяся сумма, финансовое учреждение может преследовать только должника с помощью ссуды с регрессом. Должник с ссудой без права регресса не может быть привлечен к судебной ответственности за какие-либо дополнительные платежи, кроме ареста актива.

Наш подход к проектному финансированию

EXIM Bank учредил программу проектного финансирования с ограниченным правом регресса или программу «проектного финансирования», поскольку развивающиеся страны отказались от гарантированных государством займов для крупных инфраструктурных проектов.Программа помогает американским экспортерам конкурировать в развитии частной инфраструктуры и добыче природных ресурсов.

Описание программы

Термин «проектное финансирование» относится к финансированию проектов, погашение которых зависит от денежных потоков проекта, как это определено договорными отношениями внутри каждого проекта. По самой своей природе проекты такого типа основаны на большом количестве интегрированных договорных соглашений для успешного завершения и эксплуатации.Договорные отношения должны быть сбалансированы с рисками, распределенными между сторонами, которые лучше всего могут их принять, и должны отражать справедливое распределение риска и вознаграждения. Все проектные контракты должны легко согласовываться друг с другом, чтобы распределять риски таким образом, чтобы обеспечить финансовую жизнеспособность и успех проекта.

Подходящие кандидаты на финансирование проектов включают проекты с нуля и значительное расширение производственных мощностей или производства. Эти проекты не полагаются на типичный пакет безопасности экспортного финансирования, который предоставляет кредиторам возможность обратиться за помощью к иностранному правительству, финансовому учреждению или существующей корпорации.Хотя аналитический подход EXIM Bank к проектному финансированию отличается от традиционного подхода к финансированию экспорта, многие требования EXIM Bank остаются неизменными.

Программа проектного финансирования ЭКСИМ Банка имеет несколько вариантов финансирования, которые спонсоры проекта могут использовать для разработки соответствующего плана финансирования. Во время строительства и эксплуатации доступны только политические и всеобъемлющие гарантии.

EXIM Bank не имеет долларовых лимитов в зависимости от размера проекта, сектора или страны.Хотя минимального размера сделки не существует, заявителю следует тщательно рассмотреть затраты, связанные с подходом к финансированию проекта с ограниченным правом регресса. Как правило, EXIM Bank использует финансовых, юридических и технических консультантов для операций по финансированию проектов. Тем не менее, для небольших операций по финансированию проектов, EXIM Bank может в каждом конкретном случае рассмотреть возможность отказа от использования финансовых консультантов и вместо этого полагаться на внутреннюю должную осмотрительность, а также на должную осмотрительность банка-организатора (или другого крупного кредитора проекта). ).

Гибкое покрытие

В соответствующих случаях EXIM Bank предлагает максимальную поддержку, разрешенную правилами Соглашения ОЭСР, включая:

Финансирование процентов, начисленных во время строительства, связанных с финансированием EXIM Bank.
Финансирование местных затрат принимающей страны в размере до 30 процентов от стоимости контракта в США.

Правила, изложенные в Соглашении с ОЭСР, позволяют EXIM Bank предоставлять гибкие условия погашения кредита, соответствующие потоку доходов проекта.Таким образом, транзакции проектного финансирования могут быть структурированы с индивидуальными профилями погашения, более гибкими льготными периодами и большей гибкостью в отношении общих условий погашения.

EXIM Bank реализует эти гибкие возможности в индивидуальном порядке для квалифицируемых операций по финансированию проектов. Как правило, продленные льготные периоды или условия погашения должны быть оправданы денежными потоками проекта или соображениями проекта, характерными для определенных секторов промышленности. Например, расширенные льготные периоды и профили обратных выплат могут быть оправданы для телекоммуникационных проектов, но, вероятно, не подходят для электростанций.

Новые правила допускают следующее:

Полная гибкость для установки льготного периода проекта, профиля погашения и максимального срока погашения при максимальном среднем сроке действия 5,25 года; или
Продление среднего срока реализации проекта до 7,25 лет с учетом ограничений по установке максимального льготного периода в 2 года и максимального срока погашения в 14 лет.

Новые гибкие условия зависят от следующих дополнительных ограничений и / или соображений:

Если срок погашения проекта превышает 12 лет, 20 базисных пунктов добавляются к ставке CIRR для прямых займов.
Проценты не могут быть капитализированы после завершения строительства.
Гибкие условия предлагаются на рынках стран ОЭСР с высоким уровнем доходов только с дополнительными ограничениями.
Средний срок, разрешенный в соответствии с новыми гибкими условиями, будет приниматься во внимание при соблюдении минимальных сборов за эталонный премиум, требуемых с 1 апреля 1999 года.

Процесс подачи заявки

Развитие бизнеса. Настоятельно рекомендуется ознакомительная встреча с сотрудником по развитию бизнеса в области проектного финансирования.Встреча должна быть посвящена политике и процедурам EXIM Bank и включать подробное объяснение процесса подачи заявки и требований к поддержке EXIM Bank.

Письмо о заинтересованности в проектном финансировании. Письмо о заинтересованности в проектном финансировании (LI) указывает на готовность EXIM Bank рассмотреть вопрос о финансировании данной экспортной сделки. Чтобы подать заявку, заинтересованные стороны должны заполнить заявку EXIM Bank LI и четко указать проектное финансирование с ограниченным правом регресса. Невозвращаемая комиссия за обработку LI составляет 100 долларов США.Кандидат должен приложить краткое изложение проекта, в котором указаны тип проекта, местонахождение проекта, стороны сделки, статус проекта, общая стоимость проекта, стоимость в США и предполагаемые временные рамки проекта. LI проектного финансирования отличается от традиционного LI EXIM Bank. Приложение LI доступно на веб-странице EXIM Bank.

Письмо о заинтересованности. В каждом конкретном случае EXIM Bank готов рассмотреть возможность предоставления доказательств поддержки на ранней стадии разработки проекта, выполнив более глубокий анализ проекта и выпустив письмо о заинтересованности (CLI).Каждый выданный CLI будет содержать ориентировочный диапазон комиссии за риск и список предварительных проблем, выявленных EXIM Bank. Кандидаты, отвечающие на международное приглашение принять участие в торгах по проекту, или кандидаты, реализующие проекты на сложных рынках, имеют право подать заявку. Стоимость анализа CLI составляет 1000 долларов США. В дополнение к информации, необходимой для LI, кандидаты должны предоставить любую другую доступную информацию, такую как проектные соглашения, предлагаемый план финансирования, предложения по снижению рисков и т. Д.Пожалуйста, обратитесь к Информационному бюллетеню о конкурсном письме о заинтересованности на веб-странице.

Подача заявки на окончательные обязательства. Окончательное заявление об обязательстве, поданное в EXIM Bank, должно включать: 1) стандартную форму заявления на предварительное / окончательное обязательство EXIM Bank и 2) пять копий материалов, перечисленных ниже в разделе «Критерии проекта и требования к информации о заявке».

Предварительная проверка. Персонал по развитию бизнеса в рамках проектного финансирования рассмотрит представленные материалы в течение пяти-десяти рабочих дней с даты получения заявки, чтобы определить их полноту.

Незавершенные заявки. Если заявка будет неполной, она будет возвращена заявителю с объяснением его недостатков. Если заявка не будет признана подходящей для финансирования проекта с ограниченным правом регресса, но может быть рассмотрена для другой формы финансирования EXIM Bank, она будет направлена в соответствующее подразделение, и заявитель будет уведомлен.

Выбор финансового консультанта. Для заявок, поступающих на этап I оценки, EXIM Bank выберет финансового консультанта.Выбор конкретного финансового консультанта будет зависеть от нескольких факторов, включая географический и отраслевой опыт, а также возможность соблюдения сроков проекта.

Плата за оценку. Перед тем, как финансовый консультант начнет свою проверку (этап I оценки), заявитель должен будет оплатить сбор за оценку и подписать контракт с финансовым консультантом. Кроме того, заявителю необходимо будет заключить договор о возмещении убытков с финансовым консультантом. Никакая оценка со стороны EXIM Bank и финансового консультанта не начнется без оплаты гонорара финансового консультанта за оценку, исполнения контракта и соглашения о возмещении убытков.Если EXIM Bank соглашается продолжить проект после завершения оценки Этапа I, заявитель должен будет оплатить дополнительные связанные сборы за комплексную проверку Этапа II. Заявление будет возвращено заявителю, если договоренности с финансовым консультантом не будут выполнены в течение тридцати дней.

Прочие сборы. Для всех проектов EXIM Bank потребует, совместно с другими кредиторами или для собственного использования, консультации независимых внешних юрисконсультов, независимых инженеров и консультантов по страхованию.Кроме того, могут взиматься другие сборы, связанные с проведением надлежащей комплексной проверки. Оплата этих и любых других сборов будет нести ответственность спонсоров проекта или заявителя.

Предварительное письмо по проекту (Фаза I). После удовлетворительного завершения процесса оценки этапа I Отдел структурированного финансирования выпустит предварительное письмо по проекту в течение 45 дней с даты начала оценки финансовым консультантом. В ЗГЗ будет указано, готов ли EXIM Bank продвигать предложение о финансировании и соответствующие общие условия на основе информации, доступной на момент подачи заявки.

Оценка после PPL (фаза II). После выдачи PPL EXIM Bank будет работать с заявителем, чтобы перейти к окончательному обязательству. Обращаем ваше внимание на то, что EXIM Bank не выдает предварительных обязательств по операциям проектного финансирования. EXIM Bank продолжит привлекать финансового консультанта на этапе II процедуры комплексной проверки.

Приложение

СТРУКТУРИРОВАННОЕ ФИНАНСОВОЕ ОТДЕЛЕНИЕ

КРИТЕРИИ ПРОЕКТА И ПРИМЕНЕНИЕ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТРЕБОВАНИЯ

I.Общий Проект

В большинстве случаев у проекта должны быть долгосрочные контракты с кредитоспособными организациями на закупку продукции проекта и закупку основных ресурсов проекта, таких как топливо, сырье, а также операции и техническое обслуживание. Такие контракты должны выходить за рамки срока запрашиваемого финансирования EXIM Bank. В таких секторах, как телекоммуникации и нефтехимия, если долгосрочные контракты недоступны, EXIM Bank будет оценивать транзакции в индивидуальном порядке, ища экономически убедительное бизнес-обоснование.
Проект должен содержать соответствующее распределение рисков между сторонами, наиболее подходящими для управления этими рисками. Анализ чувствительности должен привести к достаточному коэффициенту покрытия долга, чтобы обеспечить бесперебойное обслуживание долга в течение срока долга.
Общая стоимость проекта должна быть сопоставима с проектами аналогичного типа и размера для определенного рынка.
Ценообразование и себестоимость единицы продукта должны отражать рыночные цены.
Риск девальвации необходимо существенно снизить за счет выручки, выраженной в твердой валюте, формул корректировки выручки, основанной на изменении валютных соотношений, или других структурных механизмов.

Требуемая информация

Краткое изложение всех аспектов проекта, содержащихся в независимо подготовленном технико-экономическом обосновании и / или подробном информационном меморандуме, подготовленном квалифицированной стороной. Исследование или меморандум должны включать описание проекта, местонахождение, правовой статус, право собственности, а также предысторию и статус ключевых элементов структуры проекта, таких как соглашения, лицензии, участие местных партнеров и финансирование.
Соглашения по ключевым элементам проекта.EXIM Bank считает, что ключевые соглашения включают все контракты, необходимые для строительства и эксплуатации проекта. Сюда входят контракты, относящиеся к инфраструктуре, а также соглашения о поставках и отгрузках. Эти соглашения должны быть практически окончательными. EXIM Bank не принимает резюме и описания этих соглашений.
Разбивка ожидаемых затрат проекта на ввод в эксплуатацию, включая проценты во время строительства и потребности в оборотном капитале, по основным категориям затрат и странам происхождения.Эта информация также должна включать разбивку любых «мягких затрат», таких как затраты на разработку, плату за разработку, непредвиденные расходы владельца и другие подобные статьи. Также следует включить разбивку предлагаемого покрытия процентов во время строительства и метод расчета.
Краткое изложение предполагаемого плана финансирования проекта и пакета обеспечения, включая предлагаемый источник, сумму, валюту и условия долговых и долевых инвестиций; источники финансирования на случай перерасхода средств по проекту; и описание счетов условного депонирования.Должна быть предоставлена информация об условиях, требованиях к обеспечению и статусе финансовых обязательств других кредиторов по проекту, если это применимо. Все другие источники финансирования (многонациональные банки развития, другие экспортные кредитные агентства, коммерческие банки, рынки капитала и частные инвесторы) должны раскрываться.
Прогнозируемая годовая финансовая отчетность, охватывающая период от разработки проекта до окончательного срока предлагаемого финансирования EXIM Bank, включая баланс, прибыль и убыток, источник и применение отчетов о средствах, а также коэффициенты обслуживания долга.Прогнозы должны включать анализ чувствительности не только для ожидаемого сценария, но также для пессимистических и оптимистичных случаев.
Эта информация также должна быть предоставлена в электронном виде в Lotus 123 или Excel. Структура финансовой модели должна быть в удобном для пользователя формате. EXIM <Банк должен иметь возможность анализировать и корректировать допущения в модели.
Допущения для финансовых прогнозов, включая, но не ограничиваясь, основу для объема продаж и цен; операционные и административные расходы; амортизационные отчисления и налоговые ставки; и политика местных органов власти в области регулирования цен.
Рыночная информация, включающая исторические данные о ценах и объемах за десять лет; текущая и прогнозируемая мощность отрасли; прогноз спроса на продукцию с допущениями; описание конкуренции и прогнозируемой рыночной доли проекта по сравнению с долями конкурентов; личность и местонахождение клиентов; и стратегия маркетинга и сбыта.
Описание основных рисков и преимуществ проекта для спонсоров, кредиторов и правительства принимающей страны.
9.Описание типов страхового покрытия, которое будет приобретено для этапов до и после завершения проекта.
10. Информация об инфраструктуре, необходимой для работы проекта, в частности, информация о сроках, статусе и планах развития.
11. Четкое определение необходимости страхового покрытия EXIM Bank.

II. Участники

Спонсоры проекта, закупщики, подрядчики, операторы и поставщики должны иметь возможность продемонстрировать технические, управленческие и финансовые возможности для выполнения своих соответствующих обязательств в рамках проекта.

Требуемая информация

Спонсоры должны предоставить на английском языке краткую историю и описание своей деятельности, описание своего соответствующего опыта в аналогичных проектах и трехлетнюю аудированную финансовую отчетность.
Если спонсоры являются частью совместного предприятия или консорциума, информация должна быть предоставлена всем участникам. Также необходимо предоставить акционерное соглашение. Все документы, относящиеся к этой области (соглашение о совместном предприятии, соглашения об управлении и обслуживании), должны быть практически окончательными.
Сторонние покупатели и поставщики должны предоставить на английском языке историю и описание операций, аудиторскую финансовую отчетность по крайней мере за три года и описание того, как проект вписывается в их долгосрочный стратегический план. Если в проекте используется сырье (нефть, газ, уголь, этан и т. Д.), Необходимо предоставить копии контрактов, которые были рассмотрены юрисконсультом на предмет соответствия и местного законодательства.
Подрядчики и операторы должны предоставить резюме опыта работы с аналогичными проектами и недавнюю историческую финансовую информацию.

III. Технический

Технология проекта должна быть проверенной и надежной, а лицензионные соглашения должны быть закреплены в контракте на период, выходящий за рамки срока финансирования EXIM Bank.
Необходимо предоставить техническое технико-экономическое обоснование или достаточно подробную инженерную информацию, чтобы продемонстрировать техническую осуществимость проекта.

Требуемая информация

Техническое описание и технологическая схема для каждого объекта проекта.
Детальная смета эксплуатационных расходов.
Организация снабжения сырьем и коммунальными услугами.
Проект контракта на строительство «под ключ» и описание источников возможного увеличения затрат и задержек во время строительства, включая подробное описание положений о ликвидации ущерба и требований гарантийного залога.
График реализации проекта с указанием сроков достижения основных этапов проекта.
Экологическая оценка для конкретного объекта с указанием проблем, требований и решений.Эти документы должны демонстрировать соответствие экологическим нормам EXIM Bank. Все кандидаты должны представить отчет о предварительной экологической оценке, проведенной сторонним экспертом, до подачи заявки на окончательное обязательство.

IV. Нормативно-правовая база принимающей страны и роль правительства

Необходимо продемонстрировать приверженность правительства принимающей страны продолжению проекта.
Правовой и нормативный анализ должен продемонстрировать, что условия в стране и структура проекта достаточны для поддержки долгосрочного кредитного риска проекта посредством обеспеченных правовой санкцией договорных отношений.
Отношения ЭКСИМ Банка с правительством принимающей страны будут рассматриваться в индивидуальном порядке. Может потребоваться соглашение о поощрении проекта EXIM Bank (PIA) с правительством принимающей страны. PIA рассматривает определенные политические риски и метод разрешения конфликта EXIM Bank с правительством принимающей страны по этим вопросам. Только для определенных рынков потребуется PIA.

Требуемая информация

Описание роли правительства принимающей страны в проекте и достигнутый прогресс в получении основных государственных обязательств, включая разрешения от соответствующих государственных органов на продолжение проекта.Копии всех разрешений, лицензий, концессионных соглашений и согласований требуются в дополнение к описанию всех разрешений, необходимых для завершения проекта, и их статуса. Эта информация важна для рассмотрения заявки EXIM Bank.
Определение контроля, если таковой имеется, который будет иметь правительство в отношении управления и эксплуатации проекта, и статус любых гарантий того, что правительство не будет вмешиваться в работу проекта. Если правительство также является спонсором проекта, эти вопросы будут иметь особое значение.
Свидетельство текущих и исторических обязательств и политики правительства в отношении доступности и конвертируемости иностранной валюты.
Статус и стратегия получения государственных обязательств для поддержки любых государственных сторон, участвующих в проекте, в той степени, в которой такие обязательства необходимы для предоставления адекватной кредитной поддержки таким организациям.

Проектное финансирование | Mizuho Bank

Проектное финансирование — это форма синдицированного финансирования, предназначенная для долгосрочных инфраструктурных и промышленных проектов, часто с участием правительства.Мы играем значительную роль в финансировании проектов в различных промышленных секторах, стимулируя государственное и частное партнерство и снижая риски проектов, используя сочетание государственных кредитов, страхования и частного кредитования.

Глобальное проектное финансирование

Источник: Project Finance International, Mid-Year Review (2020)

Структура типовой договоренности о финансировании проекта

Спонсор учреждает и инвестирует капитал в проектную компанию, которая будет выступать в качестве заемщика.
Проектная компания заключает контракты с различными сторонами, участвующими в проекте.
Проектная компания подписывает кредитное соглашение с финансовыми учреждениями и привлекает средства для завершения и эксплуатации проекта.
Проектная компания использует денежные потоки, генерируемые проектом, для погашения ссуды.

Роль Mizuho Bank на каждом этапе проектного финансирования

Правила экватора

Мы являемся членом Финансовых институтов Принципов Экватора (EPFI), группы из 40 других крупных частных и государственных организаций по всему миру, которые установили общие стандарты, которые частные финансовые институты применяют для определения, оценки и управления экологическими и социальными рисками при финансировании проектов.Принципы экватора были пересмотрены с учетом опыта 40 организаций-членов.

Охватываемые отрасли промышленности

Газ, газопровод и СПГ
Нефть, нефтехимия
Горное дело, плавка
Производство, передача и распределение электроэнергии
Телекоммуникации, информационные технологии
Обработка отходов
Шоссе, железная дорога, порт, вода и другие объекты инфраструктуры

Уведомление

Использование вышеуказанных продуктов или услуг зависит от кредитной оценки в соответствии с установленными процедурами Mizuho Bank.В рамках этой оценки от вас могут потребовать предоставить определенные документы.
За использование этих продуктов или услуг может взиматься комиссия.
Проконсультируйтесь с юристом, бухгалтером или налоговым бухгалтером по любым юридическим вопросам, вопросам бухгалтерского учета или налогообложения.

Рекрутинг, работа, зарплаты, часы и многое другое

Проект Финансы может быть самой продолжительной и наиболее востребованной темой, которую мы до сих пор не рассмотрели даже после 5+ лет написания о различных типах финансовых фирм.

Но сегодня все закончится.

Существует масса путаницы в отношении того, что вы на самом деле делаете в проектном финансировании, чем оно отличается от частного капитала / финансирования с использованием заемных средств / рынков долгового капитала / государственных финансов и каковы возможности продвижения по службе.

Итак, мы собираемся обсудить все эти вопросы один за другим в этом интервью с читателем, который перешел в Project Finance из M&A:

Projecting Your Way Into Project Finance

Q: Итак, как? Вы начали заниматься проектным финансированием?

A: Я начинал с M&A и проработал там почти 2 года, прежде чем решил изучить другие области финансов.

В тот момент я проводил собеседование по поводу роли покупателя, и ко мне подошел рекрутер с ролью проектного финансирования.

Изначально меня больше интересовали вопросы корпоративного развития и прямых инвестиций, но я все равно решил проверить это и посмотреть, понравится ли мне это.

Меня всегда интересовали долговые продукты, и меня заинтриговало то, что я узнал во время интервью о повседневной деятельности сотрудников, занимающихся финансированием проектов.

Я прошел через несколько раундов собеседований и с тех пор живу здесь.

Моя история необычна, потому что большинство людей НЕ переходят от M&A к PF — гораздо чаще переходят от чего-то вроде финансирования с использованием заемных средств.

Q: Хорошо, отлично. Итак, чем вы занимаетесь в проектном финансировании?

И чем он отличается от инвестиционного банкинга, инвестирования в инфраструктуру, государственных финансов и всего остального, в названии которого есть «инфраструктура», «проект» или «финансы»?

A: В проектном финансировании вы консультируете клиентов и / или предоставляете ссуды для погашения долга, используемого для инвестиций в инфраструктуру.

Есть 2 основных рабочих потока: консультационный и кредитный .

В первом случае банк или группа проектного финансирования действует в качестве консультативных для клиента.

Таким образом, клиент привлечет банк на более ранней стадии сделки и проконсультируется с банком по поводу оптимальной структуры для достижения своих целей финансирования.

С точки зрения клиента, идеальной ситуацией была бы максимальная долговая нагрузка, максимальные сроки погашения долга, быстрое финансовое закрытие и низкая цена долга.

Каждый источник или структура заемного финансирования приводит к компромиссу между этими критериями, и все сводится к расстановке приоритетов, какие элементы наиболее важны для клиента.

Работа на этом этапе включает в себя интенсивное моделирование, выполнение различных сценариев и разработку маркетинговых материалов, таких как информационный меморандум.

После того, как структура сделки определена, вы сможете выйти на банковский рынок и работать с другими банками, чтобы привлечь необходимое финансирование для проекта.

Это подводит нас ко второму потоку работы в проектном финансировании — кредитование .

В этой роли вы выполняете роль кредитора для сделок по инвестициям в инфраструктуру. В большинстве случаев это начинается, когда вы получаете «информационный пакет» от консультационного банка.

Если ваш банк выступает в качестве консультанта клиента, чаще всего от вас «требуется» участвовать или даже возглавить кредитование, что означает, что ваш банк будет стремиться стать крупнейшим кредитором в сделке.Это продвигает сделку и посылает положительные сигналы на рынок.

И затем ваша работа в качестве консультанта — собрать других, более мелких кредиторов — и отправить им информационные пакеты, оценить их интерес и убедить всех внести достаточно средств для продвижения сделки.

Кредитная роль — это та же роль, которую крупные банки играют при выкупе с использованием заемных средств при привлечении заемных средств для частных инвестиционных компаний, за исключением того, что мы работаем с инвестициями в инфраструктуру , активов вместо обычных компаний.

«Клиенты» (любые фирмы, инвестирующие в инфраструктуру) обычно приходят к нам на более поздних этапах сделки, просят нас посмотреть цифры, а затем предлагают пакет долговых обязательств для финансирования сделки.

Итак, фонд инфраструктуры может сказать:

«Эй, мы собираемся построить эту электростанцию за 1 миллиард долларов. Вот как выглядит ее финансовый профиль, вот основные контракты и потоки доходов, а также проведенное нами исследование рынка. Какой вид кредита вы можете предложить? »

В целом роль кредитора по-прежнему больше похожа на роль покупателя, чем на инвестиционно-банковскую деятельность на стороне продавца, потому что вы инвестируете свои собственные средства.

В то время как вам необходимо управлять клиентами и консультативным банком на коммерческом фронте, вам также необходимо посвятить много времени составлению бизнес-обоснования и представлению сделки внутреннему кредитному комитету вашего банка (точно так же, как вы бы представляли сделки с инвестиционным комитетом в фонде прямых инвестиций).

Основное отличие заключается в том, что как кредитор мы уделяем большое внимание риску снижения стоимости сделок , поскольку ключевыми целями являются сохранение капитала и покрытие обслуживания долга.

Q: Хорошо, спасибо, что написали книгу, чтобы ответить на этот вопрос.

Итак, как бы вы суммировали различия по сравнению с теми другими полями, которые я упомянул?

A: Основные отличия:

Инвестиционный банкинг: В отличие от IB, мы инвестируем собственные деньги, и мы выигрываем или проигрываем в зависимости от того, как работают инвестиции в инфраструктуру.
Инвестиции в инфраструктуру: Они сосредотачиваются на акционерном капитале, финансировании инвестиций, а мы сосредотачиваемся на финансировании долга . Инвестирование в инфраструктуру: проектное финансирование :: Частный капитал: кредиторы крупных банков (нет, это не идеальная аналогия, но в этом основное отличие).
Государственные финансы: Мы работаем только с активами, финансируемыми из частных источников, поэтому мы не привлекаем капитал для федеральных / государственных / местных органов власти.
Рынки заемного финансирования и заемного капитала: Мы инвестируем только в сделки с инфраструктурными активами, а не в приобретение целых компаний; мы также не предоставляем финансирование для повседневного корпоративного использования (т.е. как в DCM).

Кроме того, «проектное финансирование» обычно привлекается клиентами через автомобилей специального назначения с ограниченным обращением к клиенту или без него — это означает, что если сделка окажется неудачной, мы сможем только получить право собственности на активы в автомобиле специального назначения.

Это сильно отличается от корпоративного долга , который дает вам права на саму операционную компанию (т. Е. У вас есть первое требование на активы компании, а не инвесторов в акционерный капитал).

Вот почему необходима тщательная техническая / юридическая / финансовая проверка и почему так важно сбалансировать максимизацию долга и управление рисками.

Что-нибудь еще?

Работа по проектному финансированию: складские активы, основной долг и SPV

Q: Отлично. Итак, продолжим тему: как вы относитесь к сделкам?

Какие ключевые факторы и показатели следует учитывать?

A: Проектное финансирование 100% сосредоточено на долге .

С чисто точки зрения кредитования, IRR по долевому капиталу не важны для нас, и мы в основном заботимся об ограничениях по долгу и риске потери сделки.

При этом в роли консультанта мы всегда помним о внимании клиентов к IRR проекта — и в рамках ограничений по долгу мы стремимся к решениям, которые приносят пользу кредиторам, а также потенциально повышают IRR клиентов.

Первый вопрос, который мы всегда задаем: Если этот проект рухнет, за сколько мы сможем его продать? Можем ли мы вернуть наши средства? Если да, то сколько?

Например, предположим, что это актив на 200 миллионов долларов, и мы ссужаем 150 миллионов долларов на его покупку.

Мы могли бы оценить, сколько мы могли бы получить за активы, которые будут проданы в будущие годы, а затем посмотреть, сможем ли мы частично или полностью вернуть эти первоначальные инвестиции в размере 150 миллионов долларов.

Для многих из этих активов существует ценовой риск (спотовые ставки могут снизиться) и риск объема (клиенты могут уйти).

Но если это что-то вроде электростанции со всеми государственными контрактами, оба эти риска снижаются и могут быть почти незначительными в зависимости от структуры контракта.

Однако с таким активом, как складской терминал, существует рыночный риск .

Например, если клиенты, с которыми заключены контракты на ежегодной основе, , а не , продлевают свои контракты, а инвестиционный фонд удерживает актив в течение 5-10 лет, это может привести к периодам перерыва, когда емкость хранилищ не сокращается, но выплаты по долгу срок погашения — или если мощность будет сокращена по более низким ставкам, коэффициенты обслуживания долга могут быть искажены.

Итак, мы тратим много времени на изучение этих деталей и оценку качества клиентов, контрактов, динамики базового рынка, средней продолжительности контрактов и т. Д. .

Поскольку мы в основном ссужаем ссуды с преимущественным правом погашения, мы никогда не собираемся «убивать» эти проекты — процентные ставки относительно низкие и нет встроенных опционов на акции, поэтому большая часть аналитической работы предназначена для более точной оценки обратные риски.

Кроме того, описанные выше неблагоприятные сценарии редко связаны со списанием актива.

Часто в контракты встроены платежи за расторжение договора клиентам или варианты покупки активов клиентами вашего клиента, и вам нужно будет пройти через различные контракты, чтобы полностью понять и смоделировать эти сценарии.

В: Переходя к более подробным деталям, каков обычный день вашей жизни?

A: Время определенно лучше, чем в M&A; 60 часов в неделю — это среднее значение здесь, хотя оно колеблется в зависимости от активности сделки.

Обычно я начинаю читать электронные письма еще до того, как приду на работу, чтобы понять, как пройдет мой день.

Основное различие здесь (хотя это широкое обобщение) состоит в том, что каждый рабочий поток требует больше времени для завершения.

Например, предположим, что вы оцениваете объект хранения со 100 контрактами.

Если вы работаете в банковской сфере и вашему MD необходимо увидеть результаты анализа как можно скорее, вы можете просто предположить в модели простые процентные темпы роста.

Здесь мы фактически смоделируем выручку по каждому контракту отдельно на многие годы вперед, что может занять очень много времени.

Таким образом, при реальной сделке практически невозможно создать «быструю и грязную модель» — они требуют больше времени для завершения из-за уровня детализации.

В перерывах между этой технической работой я буду помогать с комплексной проверкой, проверять условия долга и входящие сделки, а также поговорю с другими банками, если мы будем действовать в качестве консультанта по сделке.

Я также провожу время, анализируя политику правительства и такие вопросы, как налоговые льготы для проектов — иногда правительства способствуют инвестированию в инфраструктуру с помощью налоговых льгот или гарантирования долга. Так что эти факторы также важно понимать.

Если есть достаточное количество текущих сделок, я поровну разделю свое время между этими тремя задачами (моделирование, координация с другими кредиторами и исследование рынка).

Проектное финансирование… Процесс финансирования

Q: Понятно. Можете ли вы рассказать нам, что происходит в типичном процессе сделки в проектном финансировании?

A: Конечно. Я расскажу об этом в предположении, что вы действуете как консультант :

Шаг 1: Мы получаем «информационный пакет» от фонда инвестиций в инфраструктуру, включая финансовую модель, рыночную информацию и т. Д. на, и они спрашивают нас, хотим ли мы участвовать.

После понимания сделки мы попытаемся оценить аппетит нашего кредитного комитета к этой сделке.

Мы сравниваем сделку с предыдущими сделками, совершенными нашей группой со всех сторон — финансовая надежность, знакомство с клиентами, опыт работы клиента в работе и управлении такими проектами, местонахождение проекта и динамика рынка и т. Д.

Мы также уделяем много времени изучению структуры безопасности сделки и, в частности, того, как используются автомобили специального назначения (SPV) .

Целью SPV является разделение материнской компании и остального актива, а также назначение различных элементов разным сторонам.

Например, клиентские контракты могут находиться с материнской компанией даже в случае банкротства актива, поэтому мы, как кредиторы, могли бы иметь право только претендовать на право собственности на этот актив.

Хотя SPV могут «снизить риск» с точки зрения клиента, с нашей точки зрения, они всего лишь перераспределили риск на нас.

Итак, нам необходимо досконально оценить влияние предлагаемых конструкций. Многие SPV также связаны с налогами, поэтому нам необходимо учитывать влияние налога на денежные потоки в наших собственных моделях.

Все это осуществляется через диалоги с клиентами — например, если структура безопасности слишком слабая для аппетита большинства банков, мы должны выделить такие особенности клиенту.

Q: Мы находимся только на этапе 1.

Это уже звучит как довольно большая работа.

A: О, становится лучше. Итак, предположим, что мы просмотрели исходную информацию и решили, что хотим заключить сделку — вот что происходит дальше:

Шаг 2: На этом этапе мы строим нашу собственную модель для той же сделки, и начинаем. обращение к другим командам и группам проектного финансирования, чтобы узнать, кто еще может захотеть принять участие.

Чем больше групп, тем сложнее процесс, потому что каждая требует немного разных терминов.

Итак, мы пытаемся оптимизировать то, что хочет клиент, и сокращаем первоначальный пул банков до чего-то более управляемого.

Шаг 3: Затем мы вычисляем подходящую сумму долга для использования и условия долга.

По большинству сделок мы ссужаем в основном приоритетный долг под процентную ставку от 2% до 10%, хотя это зависит от региона, типа активов и экономических условий.

Иногда используются несколько траншей долга, и каждый из них имеет свое назначение.

Например, предположим, что у хранилища есть международных покупателя и внутренних покупателя с разными условиями контракта для каждого типа клиентов.

Если есть также внутренние и международные кредиторы, мы могли бы создать 2 разных транша долга: международный и внутренний .

И затем мы гарантируем, что денежные потоки от международных клиентов оплачивают международный транш долга, и то же самое для внутренней стороны.

Это еще одна причина, по которой моделирование становится более сложным в проектном финансировании — вы не видите один и тот же механизм различных потоков доходов, поддерживающих разные долговые транши в (большинстве) сделок с частным капиталом.

Q: Я заинтригован. Продолжайте, пожалуйста.

A: Вы делаете ставку.

Шаг 4: После того, как мы построили нашу собственную модель и сузили список других кредиторов, которые хотят участвовать, мы тратим много времени на согласование с ними условий долга.

Даже если задействовано всего 5-6 других групп, это всегда занимает много времени, потому что каждый хочет чего-то другого, а некоторые банки сложнее, чем другие.

С другой стороны, положительным моментом здесь является то, что происходит много интересных разговоров, потому что банки рассматривают вопросы проекта с разных точек зрения, и иногда возникают новые проблемы.

Шаг 5: Затем, как только мы окончательно определим условия долга, каждый банк или фирма PF возвращается в свой кредитный комитет, чтобы получить одобрение сделки.

Этот период длится несколько недель, и клиент ждет, пока все банки получат внутреннее разрешение на финансирование сделки.

Шаг 6: Наконец, как только мы получим ответ от всех, мы вернемся к акционеру (ам) в сделке и начнем процесс составления кредитных документов. К этому моменту клиент заранее согласился с условиями долга; изменить эти условия на данном этапе очень и очень сложно.

Технически мы уже нашли и выделили ключевые термины, необходимые для защиты нас в «неблагоприятных случаях» в Шаге 5…

Но некоторые детали могут быть учтены уже , а не — и, таким образом, довольно много переговоров все еще происходит между банком и клиентом на этом этапе.

Когда вся документация завершена, мы возвращаемся в кредитный комитет, чтобы получить окончательное одобрение сделки.

Q: Вы все время упоминали «условия долга», но что именно они включают помимо процентных ставок?

A: Основными из них являются срок (период ссуды) и срок погашения .

Например, это ссуда сроком на 5 лет? Кредит на 10 лет?

Это 10% погашение основного долга в год или 70% в течение 10 лет, а затем 30% при выходе?

Продолжительность контракта для существующих клиентов часто влияет на это — например, если это электростанция с 10-летними контрактами, кредиторы могут потребовать 9-летнюю ссуду, чтобы обеспечить себе «буфер» на случай катастрофы. через 10 год и весь кредит не может быть возвращен.

Эти условия также различаются для проектов с нуля и с нуля — для проектов с нуля погашение долга должно быть отложено до тех пор, пока не будет генерироваться денежный поток, и долг будет списан с течением времени вместо 100% аванса (т. Е. Как в приобретение существующего актива или компании).

Проектная культура и иерархия?

Q: Хорошо, у меня голова болит от всех этих технических разговоров.

Давайте перейдем к тому, о чем все действительно хотят знать: сколько денег вы зарабатываете.

Или, может быть, культура групп проектного финансирования.

A: Да, культура сильно зависит от типа банка (или другой фирмы), в котором вы работаете.

Наиболее активными банками в проектном финансировании с точки зрения кредитования, как правило, являются японские и французские , а также местные банки (в зависимости от вашего региона).

Многие европейские банки фактически отказались от своих подразделений по проектному финансированию и полностью ушли из бизнеса, поэтому в наши дни менее традиционные фирмы создают свои группы по финансированию проектов.

Есть разница между этими двумя группами, но есть большая культурная разница между инвестиционным банкингом и проектным финансированием: в целом вы увидите меньше людей типа А и сумасшедших трудоголиков, чем в традиционной группе IB.

Люди здесь склонны думать о долгосрочной перспективе и не так сосредоточены на точных цифрах бонусов в этом году и / или стремятся к последней и наиболее важной возможности выхода.

Иерархия в значительной степени такая же, как и в карьере в инвестиционном банке: аналитик, младший сотрудник, вице-президент, директор и управляющий директор, но в меньшей степени это культура «вверх или вниз».

Повышение по службе, как правило, происходит, пока вы остаетесь рядом, но это может быть более медленным процессом, если вы не действуете очень хорошо.

Стабильность — одно из главных достоинств проектного финансирования: вы отказываетесь от оплаты, но у вас улучшаются часы работы, и вы с меньшей вероятностью будете уволены из-за быстрой поездки в конференц-зал.

В: Кстати, о зарплате. Платеж. Что скажешь?

A: Это определенно скидка по сравнению с платой IB .

Пожалуйста, не цитируйте меня по этому поводу, но вот для примера отчет о зарплатах в Азии.

Они сообщают о заработной плате MD от 3 миллионов гонконгских долларов до 6 миллионов гонконгских долларов (примерно, от 400 до 800 тысяч долларов США) в финансировании с использованием заемных средств, но только от 2 миллионов гонконгских долларов (260 тысяч долларов США) до 2,3 миллиона гонконгских долларов (300 тысяч долларов США) в Project. Финансы.

Цифры аналитиков и ассоциированных специалистов не так уж сильно расходятся, но все же есть 20-40% -ная скидка по сравнению с финансированием с использованием заемных средств, если вы посмотрите на данные аналитиков и ассоциированных специалистов в Сингапуре и Гонконге.

Конечно, вы все равно будете зарабатывать больше, чем средний выпускник университета или бизнес-школы, но вам следует НЕ рассчитывать на зарплату, равную зарплате в инвестиционном банке или в частном капитале.

Q: Вы упомянули ранее, что командам проектного финансирования нравятся люди с сильным кредитным опытом.

Куда вы видели коллег после работы в PF?

A: Финансовые группы, использующие в основном заемные средства, в банках или группы корпоративного развития (в основном клиенты).Некоторые также присоединятся к кредитным фондам на стороне покупателя или перейдут к соответствующим кредитным ролям.

Попадание в традиционные отраслевые инвестиционно-банковские группы, группы M&A или частный капитал менее распространено, хотя я видел, как пара друзей занимала такие должности.

В: Итак, итоги: проектное финансирование для вас, если…

A: Если вам нравится работать над сделками, и особенно над их кредитной стороной, но вы хотите лучшего баланса между работой и личной жизнью чем вы получаете в IB / PE, и вы готовы согласиться на более низкую оплату в обмен на это.

Также помогает сильный интерес к государственной политике и активам инфраструктуры.

Прогнозируемые ресурсы

Q: Какие ресурсы рекомендуются для читателей, которые хотят работать в Project Finance?

A: Я поспрашивал, но моя фирма не позволяет нам делиться нашими внутренними учебными ресурсами.

ПРИМЕЧАНИЕ ОТ БРАЙАНА: К счастью, я в любом случае использовал свои способности ниндзя, чтобы обеспечить вам образец модели финансирования проектов — нажмите здесь, чтобы проверить это.

Нет, это не совсем «легкий материал для чтения», но он дает вам представление о том, чего ожидать в этом секторе с технической точки зрения.

В: Отлично, спасибо.

И мы как бы пропустили это в начале, но каков был процесс набора персонала для проектного финансирования?

A: Это очень похоже на рекрутинг в частном акционерном / инвестиционном банкинге, с несколькими раундами собеседований, где вы встречаетесь со всеми, а затем в конце проходит тест моделирования.

Им действительно нравятся люди с кредитным опытом (LevFin, DCM и, возможно, даже мезонинные фонды), хотя они открыты для кандидатов из других слоев общества.

Вопросы — все, что вы ожидаете: «Почему проектное финансирование?» «Расскажите мне о своем опыте заключения сделок». «Как вы оцениваете инвестиции?»

Тест на моделирование, который я получил, был довольно простым: они просто попросили меня построить DCF для объекта инфраструктуры, а затем оценить, какой размер долга может взять на себя проект.

Свободные денежные потоки в моей модели составили около 100 миллионов долларов за время существования проекта, поэтому я сделал предположение и сказал: «80 миллионов долларов долга — 80% коэффициент левериджа кажется подходящим».

На самом деле это было неправильным и чрезмерно агрессивным: актив, который я смоделировал, обычно имеет коэффициент кредитного плеча, близкий к 60% , но это не было препятствием для сделки, и я все равно выиграл предложение, поскольку моя модель была механически правильной .

На тему «Почему проектное финансирование?» Вопрос, вы можете процитировать пункты, которые мы обсуждали, и объяснить, что вам нравится макроэкономика, государственная политика и возможность получать более ощутимые результаты, и сказать, что вы считаете себя скорее «финансовым лицом», чем специалистом по стратегии / операциям.

Пока проект возвращает ваш долг здоровым образом, вы почти ничего не можете сделать, чтобы повлиять на выход или производительность актива в проектном финансировании, так что здесь мало «операционной стороны», которую вы видите в традиционный ПЭ.

Q: Отлично. Спасибо за ваше время. Я многому научился!

A: С удовольствием.

Финансирование проектов

APICORP предоставляет полный спектр решений по проектному финансированию, призванных помочь энергетическим компаниям создавать ценность и расти.

Используя свой обширный региональный опыт, как исламский, так и традиционный, и прочные отношения с финансовыми учреждениями и правительствами, APICORP предлагает индивидуальные решения, отвечающие сложным и сложным финансовым потребностям крупных проектов.

APICORP привносит в каждый проект свои надежные технические и консультационные возможности; лидерство в синдицировании региональных нефтегазовых источников финансирования; способность удовлетворить взыскательные потребности бизнеса; и значительный андеррайтинговый потенциал.

Несмотря на то, что APICORP ориентирован на арабский мир, он расширяет свою поддержку неарабских проектов, которые приносят прямые выгоды арабским экономикам. В 2011 году APICORP установил партнерство с Международной финансовой корпорацией (IFC), членом Группы Всемирного банка, для софинансирования энергетических проектов в развивающихся странах с участием арабских инвестиций.

Предоставляя решения для проектного финансирования, APICORP играет широкий спектр банковских ролей:

Банк структурирования: для создания гибкой структуры финансирования при сохранении конкурентоспособности затрат.

Андеррайтер: , чтобы заверить клиента, что средства будут доступны на согласованных условиях.

Букраннер и информационный меморандум: для обеспечения успешного распределения долга на региональных рынках, тем самым создавая новые банковские отношения для клиента.

Technical Bank: для поддержания связи между заемщиком и банками и для оказания помощи потенциальным кредиторам в повышении их технического понимания и связанных с этим рисков проекта.

Банк моделирования: для создания модели для определения способности клиента обслуживать долг.

Финансирование базы активов: APICORP более 10 лет занимается финансированием судоходства и входит в число лидеров в регионе. APICORP финансирует всех крупных судовладельцев во всем арабском регионе для приобретения ими новых и подержанных судов, включая нефтегазовые и нефтехимические танкеры, FPSO и офшорные сервисные суда.Кроме того, APICORP накопила солидный опыт в финансировании наземных и морских буровых установок.

Банк документации: Для координации подготовки документации по Кредитной линии между юрисконсультами заемщика и юрисконсультами кредиторов от имени кредитной группы.

Банк-агент: Для защиты интересов участвующих банков в администрировании ссуд, от управления выплатой и погашением ссуд до координации запросов на отказ и внесение поправок.

Банк счета: Для управления поступлением и оттоком денежных средств по проекту в соответствии с условиями водопада денежных средств в документации по объекту, согласованной между заемщиком, спонсорами проекта и кредитной группой.

Финансирование проектов

Команда проектного финансирования
Rabobank имеет глобальное присутствие и уделяет большое внимание консультированию, структурированию, организации и андеррайтингу (сложных) операций по проектному финансированию.Наше внимание уделяется возобновляемым источникам энергии и инфраструктуре, а также корпоративным клиентам Rabobank, а также клиентам Food & Agri.
Мы предлагаем инновационные структуры финансирования, которые приводят к индивидуальным решениям, предлагая широкий спектр продуктов, включая хеджирование на валютном рынке и IRS, услуги по управлению денежными средствами, аккредитивы и консультационные услуги, в дополнение к старшему и мезонинному финансированию. Благодаря интенсивному сотрудничеству с нашей сильной командой на рынках мы можем привлекать институциональные (или другие сторонние) фонды, что позволяет нам предоставлять крупные андеррайтеры и более длительные сроки.
Rabobank был одним из первых финансистов в секторе оффшорной ветроэнергетики и создал сильный портфель в этом секторе, что дает нам отличительное преимущество с точки зрения знаний и опыта. Мы являемся ведущим банком в этом секторе и используем наши знания и опыт на благо наших клиентов и новых проектов. Помимо оффшорных ветроэнергетических проектов, подразделение проектного финансирования во всем мире занимается наземными ветровыми электростанциями, солнечными фотоэлектрическими батареями, концентрированной солнечной энергией, а также проектами в области биохимии и биомассы.В Нидерландах Rabobank имеет большой портфель наземных ветроэнергетических проектов и является лидером в финансировании геотермальных проектов для наших клиентов.
Благодаря тому, что Rabobank долгое время был одним из самых опытных поставщиков услуг для различных секторов пищевой промышленности и агробизнеса по всему миру, Project Finance может предложить индивидуальные финансовые решения для этого сектора, используя уникальные знания банка. Примеры включают переработку отходов биомассы в энергию, агрохимикаты, инфраструктуру F&A и первичную переработку.
В секторе инфраструктуры, который включает дороги и здания (сооружения ГЧП), нефтегазовые хранилища, телекоммуникации, плавучие производственные, складские и разгрузочные суда (FPSO), Rabobank создает дополнительную ценность для наших клиентов, объединяя свой опыт по всему спектру финансирование и в тесном сотрудничестве с другими дисциплинами внутри банка. Это то, что позволяет нам предоставлять нашим клиентам услуги высочайшего качества.
Устойчивое проектное финансирование | ING WB
Принципам экватора потребовалось всего 10 лет, чтобы оказать положительное влияние как на кредиторов, так и на клиентов.Менее чем за десять лет глобальная структура, с помощью которой банки управляют экологическими и социальными рисками при проектном финансировании, известная как Принципы Экватора (EP), повлияла на процедуры кредитования финансовых учреждений и повлияла на работу корпоративных клиентов и спонсоров. Так говорит Кристофер Стейн, глава отдела кредитных услуг ING.
Кристофер Стейн, руководитель отдела кредитных услуг ING.
Стейн считает, что эти рекомендации активизировали практику устойчивого кредитования ING и стали катализатором для нового коммерческого акцента на устойчивости в целом.«Это путешествие пролетело для нас очень быстро; от первоначального скептицизма некоторых в наших коммерческих командах до полного одобрения принципов во всей организации », — сказал он. «Сегодня мы принимаем правила, и это помогает нашим клиентам принимать их больше».
«Наш подход заключается в налаживании четкого диалога с клиентами на раннем этапе, чтобы мы могли выявить потенциальные проблемы и вместе их решать. Диалог и сотрудничество очень важны ».
Углубление диалога
По словам Стейна, одной из самых серьезных проблем при внедрении EP было повышение осведомленности спонсоров и клиентов, особенно на рынках, где социальные и экологические стандарты для бизнеса менее строгие.Компании с небольшим опытом или без опыта в применении смягчающих мер часто нуждаются в дополнительной поддержке и советах со стороны своих кредиторов.
«Клиенты не хотят, чтобы банки говорили им, как им себя вести, им нужна помощь». — говорит Стейн, который сразу же отмечает, что доверие к глобальным финансовым институтам все еще находится под пристальным вниманием после финансового кризиса. «Наш подход заключается в налаживании четкого диалога с клиентами на раннем этапе, чтобы мы могли выявить потенциальные проблемы и вместе их решать.Диалог и сотрудничество очень важны ».
Стейн ссылается на пример сделки ING на сумму 1,18 млрд евро с Казахстанско-Китайским трубопроводом, владельцами нефтепровода, по которому сырая нефть из Казахстана в Китай, спонсором которой была Китайская национальная нефтяная корпорация (CNPC). Синдикат, состоящий из ING и нескольких китайских банков, не связанных с EP, прошел через очень сложный процесс обеспечения соблюдения всех применимых международных экологических и социальных стандартов. Это стало первым случаем, когда CNPC достигла полного соответствия требованиям EP по любому из своих проектов по всему миру, а также первым проектом в Казахстане, соответствующим требованиям EP.
Компании, которые однажды применили эту структуру, скорее всего, сделают это снова, и это окажет сильное влияние на их отрасли, говорит Стейн. «Мы наблюдаем, что когда клиент или спонсор принимает принципы конкретной сделки, это повышает стандарты повсюду, не только для себя, но и для коллег».
Устойчивое развитие и инновации
Для ING импульс устойчивости, созданный EP, также стал движущей силой для разработки новых бизнес-моделей, процессов, продуктов и услуг, в основе которых лежит устойчивость.Это привело к заметному увеличению объемов бизнеса в областях с сильной репутацией в области устойчивого развития и становится отличительной чертой ING на корпоративном рынке.
«Только недавно у нас появились конкретные свидетельства того факта, что компании с лучшими практиками КСО также имеют тенденцию приносить более высокую инвестиционную отдачу», — говорит Стейн, указывая на недавнее исследование Harvard Business Review. «Ресурсоэффективные компании с большей вероятностью будут демонстрировать высокий уровень инноваций и предпринимательства, что позволяет им превзойти средний бизнес», — объясняет он.
Примером того, что ING уделяет больше внимания устойчивости, является ее растущее присутствие на рынке возобновляемых источников энергии. С 2008 года количество сделок, связанных с возобновляемыми источниками энергии, в рамках глобального энергетического портфеля ING по проектному финансированию постоянно растет более быстрыми темпами, чем энергетические проекты, связанные с углем, которые имеют самые высокие выбросы парниковых газов и влияют на глобальное потепление.
Хотя это многообещающая тенденция, Стейн предостерегает от нереалистичных ожиданий относительно типов сделок, которые ING будет финансировать в будущем.«Возможности для устойчивого бизнеса растут, но как никогда важно, чтобы мы предоставляли кредиты хорошо зарекомендовавшим себя и коммерчески жизнеспособным предприятиям», — говорит он. «Мы не будем упускать из виду тот факт, что наша основная ответственность лежит перед нашими вкладчиками, а это означает, что их сбережения должны использоваться экономически выгодным способом».
Дорога впереди
Начавшаяся как небольшая и преимущественно европейско-американская инициатива, структура EP сегодня одобрена почти 80 финансовыми учреждениями из более чем 32 стран, многие из которых находятся на развивающихся рынках.«Так быстро достичь такой критической массы — это огромный успех», — говорит Леони Шрев, председатель Руководящего комитета ЕР и руководитель отдела устойчивого кредитования ING. «Мы продолжаем видеть внедрение новых финансовых институтов, и недавно мы приветствовали наших первых членов из России и Индии».
Наиболее важно то, что члены ассоциации EP подавляющим большинством одобрили третью и наиболее надежную на сегодняшний день итерацию принципов — EP III. В рамках своей роли председателя ING отвечал за надзор за разработкой EP III, которая охватит больше проектов в рамках этой структуры за счет расширения сферы охвата корпоративных займов, связанных с проектами, и промежуточных займов.
«Мы продвинули повестку дня, хотя есть много вопросов, над которыми мы продолжаем бороться», — говорит Шреве. «Как никогда важно, чтобы темп изменений был таким, который может выдержать отрасль и наши клиенты».
Стейн также согласен с важностью правильного баланса. «EP помогла нам расширить наш путь к устойчивому развитию, но проблемы, с которыми сегодня сталкивается мир, также обширны и многочисленны. Мы адаптируем наши процессы кредитования для более широкого мира, но не менее важно и то, что мы сотрудничаем с нашими клиентами и помогаем им в их собственном пути к устойчивому развитию.”
Поделиться статьей
.
Добавить комментарий Отменить ответ
Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *
Комментарий *
Имя *
Email *
Сайт

Банковское проектное финансирование: Проектное финансирование в банке

Проектное финансирование в банке

Проектное финансирование в банке

Проектное финансирование

Стандарты деятельности застройщиков

Рекомендации по взаимодействию банков и застройщиков

1. Открытие счета

2.

3. Фиксация банком

4. Перечисление

Средневзвешенная ставка в зависимости от суммы на счетах эскроу (в % от кредита)

Получить проектное финансирование

Оформите заявку

Проектное финансирование жилищного строительства по 214 ФЗ — «Альфа-Банк»

Кредитные продукты

Из небольших застройщиков кредиты в банках получает лишь каждый десятый

Банковское дело — СОДЕРЖАНИЕ № 5, 2019

Проектное финансирование вытесняет корпоративное кредитование – Коммерсантъ Санкт-Петербург

банковское и финансовое право — Иванян и партнеры

Определение финансирования проектов

Что такое проектное финансирование?

Понимание проектного финансирования

Забалансовый отчет

Ключевые выводы

Финансирование без регресса

Ссуды без права регресса и ссуды без права регресса

Наш подход к проектному финансированию

Описание программы

Гибкое покрытие

Процесс подачи заявки

Проектное финансирование | Mizuho Bank

Глобальное проектное финансирование

Структура типовой договоренности о финансировании проекта

Роль Mizuho Bank на каждом этапе проектного финансирования

Правила экватора

Охватываемые отрасли промышленности

Уведомление

Рекрутинг, работа, зарплаты, часы и многое другое

Финансирование проектов

Финансирование проектов

Устойчивое проектное финансирование | ING WB

Поделиться статьей

Добавить комментарий Отменить ответ

Рубрики