Портфельные иностранные инвестиции

Инвестиции и их сущность

Понятие «инвестиции» плотно укоренилось в бизнесе, инвестиционная деятельность неотъемлемой элемент политики компаний. Без инвестиций нет развития предприятия или даже целой страны. Вложение ценностей во что-либо предполагает определенную отдача, с экономической точки зрения такая отдача – это прибыль.

Инвестиции различны по срокам вложения, по целевому назначению, по видам и т.д. Но чаще всего инвестиции – это все же, долгосрочное вложение, подразумевающее как окончательную цель получение прибыли.

Инвестиции предполагают хороший доход, и возможность получения большей прибыли, каждое предприятие на рынке самостоятельно ищет пути инвестирования и выбирает направление.

Основной причиной, почему различные компании нуждаются в иностранных инвестициях, заключается в том, что в большинстве стран мира очень сильно сократились, а на некоторых предприятиях стали полностью отсутствовать государственные инвестиции, что было поддержкой для большинства крупных отраслевых предприятий.

Готовые работы на аналогичную тему

Иностранные инвестиции приносят в бизнес не только денежные средства, но и новые технологии, а также трудовой потенциал, различного рода разработки и т.д. Все это позволяет вовлекать российские компании на мировые рынки, участвовать в международном обмене опытом, товаром, навыками и т.д.

Формы иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции также можно подразделять в зависимости от их формы:

• Настоящие (реальные инвестиции) – это инвестиции долгосрочного рода, когда идет покупка и приобретение уже существующих производственных мощностей, то есть вложение средств в настоящие реальные активы, которые напрямую участвуют в производстве.
• Финансовые инвестиции, в данном случае покупка активов заключается в приобретении ценных бумаг за рубежом: акции, векселя, облигации и т.д.
• Нематериальные инвестиции. Помимо ценных бумаг за рубежом можно приобретать еще и идеи, патенты, лицензии, то также считается инвестиционной деятельностью, причем с достаточно интересной перспективой развития.

Портфельные иностранные инвестиции

Определение 1

Портфельные иностранные инвестиции – это такое вложение средств инвестором в определенный вид ценных бумаг, при котором он (инвестор) не имеет право контролировать и иметь власть над самим объектом инвестирования.

Замечание 1

Основная цель иностранных портфельных инвестиций – это получение прибыли на различных рынках от вложений средств в ценные бумаги компаний.

В составе иностранных инвестиций есть еще прямые инвестиции, портфельные от прямых отличаются тем, что их объем куда меньше, чем у прямых. Если прямые инвестиции могут повлиять на степень управления в компании, то у портфельных нет таких полномочий. Инвестор имеет право на долю в уставном капитале компании, в которую он вкладывает инвестиции, в размере менее 10% от общего капитала компании.

Чаще всего портфельные инвестиции носят краткосрочный характер, в отличие от прямых. Также портфельные инвестиции отличаются большой ликвидностью на рынке, что означает, если что-то происходит не в лучшую сторону, инвестор имеет возможность быстро реализовать свои ценные бумаги и уйти с рынка, при этом ничего не потеряв.

Надо сказать, что когда идет массовое избавление инвесторов от своих портфельных инвестиций, например, ввиду определенных событий, в этом случае на бирже обычно наступают кризисы.

Что касается получаемого дохода или прибыли от портфельных инвестиций, то тут надо отметить, что они приносят инвестору куда меньше прибыли, чем прямые инвестиции, так как вложения краткосрочные и менее рискованные.

Портфельные иностранные инвестиции

Ключевые слова: инвестиции, иностранные инвестиции, портфельные инвестиции, международные иностранные инвестиции 

Портфельные инвестиции (portfolio investments) — вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору пра­ва реального контроля над объектом инвестирования. Цель порт­фельных иностранных инвестиций — получение прибыли на рынке иностранных ценных бумаг.

Международные иностранные инвестиции классифицируют­ся так, как они отражаются в платежном балансе. Они разделяются на инвестиции в:

• Акционерные ценные бумаги — обращающийся на рынке де­нежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

• Долговые ценные бумаги — обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца доку­мента по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:

• Облигации, простого векселя, долговой расписки — денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный подход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход.

• Инструмента денежного рынка — денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату. Эти инструменты продаются на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшего­ся до погашения. В их число входят казначейские векселя, депо­зитарные сертификаты, банковские акцепты и др.

• Финансовых дериватов — имеющих рыночную цену произ­водных денежных инструментов, удовлетворяющих право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг. В их числе опционы, фьючерсы, варранты, свопы.

Для целей учета международного движения портфельных ин­вестиций в платежном балансе приняты следующие определения:

• Нота/долговая расписка — краткосрочный денежный инстру­мент (3-6 мес.), выпускаемый заемщиком на свое имя по договору с банком, гарантирующим его размещение на рынке и приобре­тение непроданных нот, предоставление резервных кредитов.

• Опцион — договор, дающий покупателю право купить или продать определенную ценную бумагу или товар по фикси­рованной цене после истечения определенного времени или на определенную дату. Покупатель опциона выплачивает премию его продавцу взамен на его обязательство реализовать вышеуказанное право.

• Варрант — разновидность опциона, дающего возможность его вла­дельцу приобрести у эмитента на льготных условиях определенное количество акций в течение определенного периода.

• Фьючерс — обязательные для исполнения стандартные кратко­срочные контракты на покупку или продажу определенной ценной бумаги, валюты или товара по определенной цене на определенную дату в будущем.

• Форвардный курс — соглашение о размере процентной ставки, которая будет выплачена в установленный день на условную неизменную сумму основного долга и которая может быть выше или ниже текущей рыночной процентной ставки на данный день.

• Своп — соглашение, предусматривающее обмен через опреде­ленное время и на основе согласованных правил платежами по одной и той же задолженности. Своп по процентным ставкам предусматривает обмен платежа в соответствии с одним типом процентной ставки на другой. Своп по обменному курсу пре­дусматривает обмен одной и той же суммы денег, выраженной в двух различных валютах.

Портфельные инвестиции в каждую из перечисленных разно­видностей иностранных ценных бумаг учитываются в разбивке на инвестиции, осуществленные денежными властями, центральным правительством, коммерческими банками и всеми другими.

< Предыдущая		Следующая >

Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ) – Финансовая энциклопедия

Что такое Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ)?

Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ) состоят из ценных бумаг и других финансовых активов, которыми владеют инвесторы в другой стране. Он не предоставляет инвестору прямого владения активами компании и является относительно ликвидным в зависимости от волатильности рынка. Наряду с прямыми иностранными инвестициями (ПИИ) ИПИ – один из распространенных способов инвестирования в зарубежную экономику. ПИИ и ИПИ являются важными источниками финансирования для большинства стран.

Ключевые моменты

• Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ) включают владение финансовыми активами из страны, не принадлежащей собственному инвестору.
• Холдинги FPI могут включать акции, ADR, GDR, облигации, паевые инвестиционные фонды и фонды, торгуемые на бирже.
• Наряду с прямыми иностранными инвестициями (ПИИ) ИПИ являются одним из распространенных способов участия инвесторов в зарубежной экономике, особенно розничных инвесторов.
• В отличие от прямых иностранных инвестиций, ИПИ состоят из пассивного владения; инвесторы не имеют контроля над предприятиями или прямым владением имуществом или долей в компании.

Понимание иностранных портфельных инвестиций (FPI)

Портфельные инвестиции включают в себя осуществление и удержание невмешательства – или пассивного – вложения ценных бумаг с расчетом на получение прибыли. При иностранных портфельных инвестициях эти ценные бумаги могут включать акции, американские депозитарные расписки (АДР) или глобальные депозитарные расписки компаний, штаб-квартиры которых находятся за пределами страны инвестора. В холдинг также входят облигации или другие долговые обязательства, выпущенные этими компаниями или иностранными правительствами, взаимными фондами или биржевыми фондами (ETF), которые инвестируют в активы за границей или за рубежом.

Индивидуальный инвестор, заинтересованный в возможностях за пределами своей страны, скорее всего, будет инвестировать через ИПИ. На более макроуровне иностранные портфельные инвестиции являются частью счета операций с капиталом страны и отражаются в ее платежном балансе (ПБ). ПБ измеряет количество денег, перетекающих из одной страны в другие в течение одного финансового года.

ИПИ против прямых иностранных инвестиций (ПИИ)

С FPI – как и с портфельными инвестициями в целом – инвестор не управляет активно инвестициями или компаниями, которые их выпускают. У них нет прямого контроля над активами или бизнесом.

Напротив, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) позволяют инвестору приобретать прямые деловые интересы в иностранной стране. Например, предположим, что инвестор из Нью-Йорка покупает склад в Берлине, чтобы сдать его в аренду немецкой компании, которой нужны площади для расширения своей деятельности. Цель инвестора – создать долгосрочный поток доходов, помогая компании увеличивать прибыль.

Этот инвестор ПИИ контролирует свои денежные вложения и часто активно управляет компанией, в которую вкладывает деньги. Инвестор помогает построить бизнес и ждет, чтобы увидеть окупаемость инвестиций (ROI). Однако, поскольку деньги инвестора связаны в компании, они сталкиваются с меньшей ликвидностью и большим риском при попытке продать эту долю. Инвестор также сталкивается с валютным риском, который может снизить стоимость инвестиций при конвертации валюты страны в национальную валюту или доллары США. Дополнительный риск связан с политическим риском, который может пошатнуть внешнюю экономику и его инвестиции.

Плюсы

• Возможность для розничных инвесторов
• Более быстрый возврат инвестиций
• Очень жидкий

Минусы

• Нет прямого контроля / управления инвестициями
• Летучий
• Причина экономического спада (если снята)

Хотя некоторые из этих рисков также влияют на иностранные портфельные инвестиции, они в меньшей степени, чем с прямыми иностранными инвестициями. Поскольку вложения ИПИ представляют собой финансовые активы, а не собственность или прямую долю в компании, они по своей сути более востребованы на рынке.

Таким образом, ИПИ более ликвидны, чем ПИИ, и дают инвестору шанс на более быстрый возврат своих денег или более быстрый выход. Однако, как и большинство инвестиций, предлагающих краткосрочный горизонт, активы ИПИ могут страдать от волатильности. Деньги ИПИ часто покидают страну инвестирования всякий раз, когда возникает неопределенность или негативные новости в чужой стране, что может еще больше усугубить там экономические проблемы.

Иностранные портфельные инвестиции больше подходят среднему розничному инвестору, в то время как ПИИ – это, в большей степени, прерогатива институциональных инвесторов, частных лиц со сверхвысоким уровнем дохода и компаний. Однако эти крупные инвесторы могут также использовать иностранные портфельные инвестиции.

Пример иностранных портфельных инвестиций (ИПИ)

2018 год был удачным для Индии с точки зрения ИПИ. Более 600 новых инвестиционных фондов зарегистрированы Советом по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI), в результате чего их общее количество составляет 9 246. Более легкий регуляторный климат и высокие показатели индийских акций за последние несколько лет были среди факторов, вызвавших интерес иностранных инвесторов.

#И

Портфельные зарубежные инвестиции

Портфельные инвестиции (port-folio investments) – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Такие инвестиции преимущественно основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государства нередко приобретают иностранные ценные бумаги. В рамках международной экономики изучаются только международные портфельные инвестиции, то есть инвестиции в иностранные ценные бумаги.

На протяжении столетий торговля ценными бумагами была практически исключительно внутриэкономическим феноменом — эмитент ценной бумаги и инвестор находились в одной стране. Ценные бумаги выпускали правительства, частные предприятия, выписывали частные лица. Их давали в приданое, оставляли в наследство, дарили, продавали. Но объектом внимания для иностранных инвесторов они стали сравнительно недавно.

Виды портфельных инвестиций. Гражданский кодекс России дает следующее определение ценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с. соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. Это определение носит явно юридическую окраску, с точки зрения экономиста ценная бумага определяется либо как «законодательно признанное право свидетельство права на получение ожидаемых в будущем доходов при конкретных условиях» (американский учебник), либо как «денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к его эмитенту. Может существовать в форме обособленных документов или в форме записей на счетах» (российский учебник).

По назначению ценные бумаги можно разделить на 1) ценные бумаги денежного краткосрочного рынка и 2) денежные бумаги рынка капиталов (инвестиций). К первой категории относятся краткосрочные ценные бумаги со сроком обращения от одного дня до одного года. К ним относятся коммерческие, банковские и казначейские векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты и др. Цель их выпуска — обеспечить бесперебойность платежного и денежного оборота.

В данном курсе для нас более интересны бумаги рынка инвестиций. Их можно разделить на две категории 1) долговые ценные бумаги, основанные на отношениях займа и выполняющие обязательство эмитента выплатить проценты и погасить сумму долга в согласованные сроки — облигации; 2) ценные бумаги, выражающие отношение собственности и являющихся свидетельством о доле собственника в капитале корпорации (акции).

Инвесторы, работая на рынке ценных бумаг, стремятся придерживаться принципа диверсификации вкладов, т.е. разнообразить приобретаемые финансовые активы (ценные бумаги). Это необходимо для того, чтобы уменьшить риск потери вкладов. Если инвестор придерживается принципа диверсификации, то он связывает себя с совокупностью принадлежащих ему финансовых активов различных видов. Эта совокупность называется инвестиционным портфелем.

Портфель ценных бумаг — это набор ценных бумаг разных видов и в различных количествах, обеспечивающий удовлетворительные для инвестора качественные характеристики этого набора. Перечень и объем, входящих в портфель ценных бумаг называют структурой портфеля. Критериями качества ценных бумаг являются их доходность, ликвидность, надежность и уровень риска. Доходность представляет собой отношение размеров, выплачиваемых дивидендов к стоимости ценной бумаги. Выражается в процентах. Ликвидность — способность быстрого обращения ценной бумаги в денежные средства без потерь для владельца. Надежность означает способность ценных бумаг сохранять свою рыночную стоимость при изменении конъюнктуры рынка ссудных капиталов. Риск — это количественно определенный размер (уровень риска) потенциальных финансовых убытков. Инвестиционный риск — количественно определенная возможность того, что доход от инвестиции окажется меньше заранее рассчитанного инвестором.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы.

Причины зарубежных портфельных инвестиций. В целом они близки к причинам прямых зарубежных инвестиций с поправкой на то, что в результате осуществления портфельных инвестиций инвестор не приобретает права контроля за предприятием, в которое вложен капитал. Однако в то же время ликвидность портфельных инвестиций, то есть способность быстро превратить ценные бумаги в наличную валюту, значительно выше, чем у прямых инвестиций. Главная причина осуществления портфельных инвестиций — стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска. В известном смысле портфельные инвестиции рассматриваются как средство защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода. При этом ни отрасли, ни типы ценных бумаг, в которые осуществляются инвестиции, особого значения не имеют, если они дают желаемый доход за счет роста курсовой стоимости и выплачиваемых дивидендов.

Встречные международные потоки портфельных инвестиций объясняются возможностью диверсифицировать риск. Обычно чем выше прибыльность тех или иных ценных бумаг, тем выше риск, связанный с их приобретением. Для сокращения уровня риска портфельных инвестиций используется международное инвестирование.

Итак, зарубежные портфельные инвестиции представляют собой вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Эти бумаги могут быть либо акционерными ценными бумагами, удостоверяющими имущественное право их владельца, либо долговыми ценными бумагами, удостоверяющими отношение займа. Главная причина осуществления портфельных инвестиций — стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска. Более 90% портфельных зарубежных инвестиции осуществляются между развитыми странами и растут темпами, значительно опережающими прямые инвестиции.

Поможем написать любую работу на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту

Узнать стоимость

Иностранные инвестиции портфельные – в чем состоит интерес инвестора

Давно стал неоспоримым тот факт, что границ для капитала в рамках существующей мировой экономической и финансовой системы не существует. Во многом это связано с эффективной действующей схемой разделения труда, кооперации, унификации финансового законодательства, практики ведения расчетов многих ведущих стран.

Все это вместе взятое обусловило развитие такой формы работы международного капитала как иностранные портфельные инвестиции.

Несмотря на то, что до сих пор остается дискуссионным вопрос о том, насколько полезны или наоборот вредны такие формы инвестирования иностранного капитала в национальные экономики (особенно развивающихся стран). Практика последних лет новейшей истории показала, что иностранные инвестиции портфельные сыграли довольно значительную роль в формировании позитивного инвестиционного климата.

Стоит вспомнить бурный рост экономик стран Юго-Восточной Азии конца 1990-хгг., рынков Китая с середины 2000-х гг. и даже российский фондовый рынок перед кризисом 2008-2009 гг. В эти периоды   развивающиеся экономики получили не только триллионы долларов в качестве прямых инвестиций, но и через участие иностранных инвесторов в уставных капиталах компаний и корпораций создавалась целая система стимулирования всего инвестиционного процесса.

Содержание статьи

Зарубежные портфельные инвестиции – основные цели и методы

Портфельные зарубежные инвестиции (см. ФЗ об иностранных инвестициях в Российской Федерации: законодательное регулирование) так же, как и все остальные, ставят своей главной целью извлечение максимальной прибыли при насколько возможной низкой степени риска. Однако, если конкретизировать это положение, то у инвесторов, вкладывающих свои средства в зарубежные активы, могут быть и другие мотивы и цели.

Портфельные иностранные инвестиции и их причины могут быть представлены следующим образом:

• Диверсификация своего инвестиционного портфеля путем пространственного (географического) распределения активов для компенсаций рисков, связанных с конкретной страной (странами) размещения основного капитала.
• Использование преимущества, связанного с валютным курсом развивающихся стран (арбитражные сделки), когда, например, за дорогой доллар (или другую СКВ) покупаются дешевые активы (акции, паи фондов, долговые инструменты) стран со слабой валютой.
• Схемы, связанные с репатриацией ранее вывезенного капитала (через офшорные центры прибыли), с дальнейшим инвестированием в отечественные финансовые активы, но уже со статусом защиты от другой суверенной юрисдикции. Практически до 70-80% иностранных портфельных инвестиций в Российский фондовый и облигационный рынок осуществлялся именно по этому принципу.
• Применение портфельных методов для консолидации контрольного пакета интересующего предприятия, для последующего прямого инвестирования в него. Другими словами, на открытом или/и вне биржевом рынке скупается пакет акций, достаточный для того, чтобы получить большинство членов в Совете Директоров компании или даже получить полный контроль над ним.
• Создание крупных холдинговых корпораций для усиления конкурентных позиций на внутреннем и внешнем рынках. Вхождение в состав ТНК (транснациональных корпораций).
• К портфельным иностранным инвестициям относятся также различные схемы кредитования, с предоставлением   в качестве гарантийного обеспечения определенного пакета акций компаний, или государственные обеспечительные процедуры через РЕПО суверенных долговых бумаг (как национальных, так и других).

В дополнение к перечисленным основным методам и целям: к портфельным зарубежным инвестициям относятся также процедуры размещения ценных бумаг иностранных эмитентов на национальных торговых площадках (фондовых биржах).

Оно может производиться как через первичное размещение (IPO), так и через дополнительные эмиссии. Иногда это происходит с помощью создания специальных финансовых инструментов — депозитарные расписки по типу ADR или GDR.

 

Портфельные зарубежные инвестиции – что необходимо знать о рисках

При осуществлении портфельных инвестиций (как прямых, в производственный и другой реальный сектор) большинство инвесторов сталкивается с определенными трудностями и рисками, которые можно кратко охарактеризовать следующим образом:

• Политические. Осуществляя инвестирование в ценные бумаги развивающихся стран, инвестор непременно должен учитывать в некоторой степени нестабильный характер политических режимов таких юрисдикций, несовершенство экономического законодательства и институтов защиты прав собственности.
• Различные подходы налогового законодательства и практики ее применения. Перед тем, как приобретать активы, формируя свой портфель (см. Принципы формирования инвестиционного портфеля), инвестор предварительно должен тщательно ознакомиться с национальным законодательством, касающимся налогообложения доходов от операций с ценными бумагами, выплатам по дивидендам. В некоторых случаях имеются специальные налоговые режимы, предоставляющие иностранным инвесторам льготы для предотвращения двойного налогообложения. Например, Россия имеет такие договоры с большинством стран Евросоюза.
• Валютное регулирование при осуществлении трансграничных платежей и переводов. Инвестировать, покупая ценные бумаги другого государства, сравнительно легко, но намного сложнее может оказаться задача вывода своего капитала из этих активов. В этом случае необходима тщательная проработка схем проведения транзакций, через какие банки, лимиты вывода средств, комиссионные сборы и т.д.
• Информационная асимметрия или отсутствие полноценной информации по эмитенту, выпустившему бумаги (особенно это актуально при покупке акций или облигаций компаний  вне биржи), равно как и элементарный языковой барьер. Для преодоления подобных трудностей инвестору необходимо учитывать дополнительные расходы на адвокатов, знающих местные условия, переводчиков и т.д.
• Различные формы и правила, по которым работают брокерские компании в разных странах. Если решено приобретать финансовые активы через них, предпочтение необходимо отдавать тем из них, кто работает только в национальной юрисдикции (не офшорные), входит в состав профессиональной лиги (либо подобного сообщества) и имеют лицензию от государства.

В завершении статьи стоит добавить, что к зарубежным портфельным инвестициям относятся очень большое количество инструментов, типов и схем движения капитала, которые, возможно, не были упомянуты. Но главная задача представленной информации вполне может помочь установить приоритеты как начинающему инвестору, так и любому, кто интересуется данной темой.

в чем состоит интерес инвестора?

Обновлено: 3 февраля 2021

# Инвестиции

Преимущества портфельного инвестирования

Инвесторы считают этот вид вложений наиболее перспективным, поскольку он сочетает в себе юридическую защищенность и высокую ликвидность, позволяющую быстро превращать ценные бумаги в валюту.

• Функции иностранных портфельных инвестиций
• Особенности реализации инвестиционных портфелей в России
• Отличие портфельного инвестирования от прямого
• Что входит в портфель
• Способы реализации портфельных инвестиций
• Риски, возникающие при привлечении иностранных инвестиционных портфелей
• Заключение

Портфельными инвестициями называют пакет ценных бумаг одного инвестора, который он вкладывает в какой-либо вид хозяйственной деятельности, желая получить прибыль за счет дивидендов или роста стоимости приобретенных активов. Практика последних лет показывает, что зарубежные финансовые вложения влияют на формирование позитивного инвестиционного климата в любой стране.

Функции иностранных портфельных инвестиций

Портфельное зарубежное инвестирование занимает важное место в структуре современного финансового рынка. Приток капиталовложений из-за границы способствует увеличению фондового рынка страны-импортера. Поэтому, в большинстве государственных программ, подчеркивается, что прямые и портфельные иностранные инвестиции в России важны для развития отечественной экономики. Привлечение зарубежных средств имеет особое значение, если внутренние финансовые накопления не удовлетворяют потребности государства в капиталовложениях.

Механизмы привлечения внешних инвестиций являются более гибкими по сравнению с коммерческим кредитованием, что позволяет и заемщикам, и вкладчикам оперативно подстраиваться под условия рынка. Приток иностранного капитала в российскую экономику сдерживает ряд факторов, среди которых отсутствие стабильности и недостаточное развитие инфраструктуры на рынке ценных бумаг.

Главная задача зарубежного финансиста заключается в том, чтобы разместить свои средства в ценных бумагах компаний той страны, где они будут обеспечивать максимальную прибыль с минимальными рисками. Поэтому портфельные инвестиции в мировой экономике осуществляются между развитыми странами, а темпы их роста опережают прямые вложения.

Привлечение зарубежных капиталов требуется, чтобы:

• ускорить процесс создания международных экономических связей;
• нарастить макроэкономические показатели;
• модернизировать национальную экономику;
• развивать фондовые рынки;
• смягчить кредитную политику;
• решить социально-экономические задачи.

Особенности реализации инвестиционных портфелей в России

Портфельные иностранные инвестиции являются вложением средств в ценные бумаги другого государства, которые не дают вкладчику возможности вмешиваться в деятельность субъекта. Это могут быть акции предприятий или долговые ценные бумаги.

Портфельные инвесторы вкладывают средства в ценные бумаги сразу нескольких компаний. Это позволяет им снизить риски утраты капиталов.

Западные портфельные инвесторы отдают предпочтение акциям тех российских предприятий, контрольные пакеты которых закреплены за государством. Основные вложения капитала осуществляются в сферах:

• цветной металлургии;
• нефтегазодобывающих предприятий;
• целлюлозно-бумажной промышленности;
• стратегических отраслей национального хозяйства.

Наибольший интерес для западных инвесторов представляют акции крупнейших российских предприятий, среди которых Газпром, Лукойл, ЕЭС, РАО. При этом доля портфельных инвестиций, приходящихся на средний и мелкий бизнес, низкая. Это связано с высокими рисками вложения иностранного капитала в небольшие компании.

Зарубежные портфельные и прочие инвестиции помогают решать многие задачи национальной экономики, но чтобы государство могло эффективно ими воспользоваться, должны выполняться определенные условия. Необходимо:

• введение либерального режима движения капиталов;
• формирование нормативной базы функционирования рынка ценных бумаг;
• наличие развитой инфраструктуры фондового рынка;
• обеспечение свободного доступа иностранных инвестиций на национальный рынок.

Следует также отметить, что при определенных обстоятельствах движение зарубежных портфельных инвестиций отражается на экономике негативно. К отрицательным факторам относят:

• монополизацию национального рынка иностранным капиталом;
• отток финансов из страны, влекущий за собой замедление экономического роста.

Отличие портфельного инвестирования от прямого

Портфельное инвестирование подразумевает пассивное обладание пакетом ценных бумаг. Эмитенты акций или облигаций не принимают активного участия в деятельности компаний. Они получают прибыль от дивидендов или роста стоимости ценных бумаг. В этом заключается основное отличие портфельных инвестиций от прямых, когда владелец акций непосредственно участвует в управлении предприятием.

Существует ряд отличий, имеющих значение при определении механизмов формирования прибыли:

• Прямое инвестирование подразумевает наличие крупного стартового капитала, для портфельного – достаточно минимальных накоплений. Открыть брокерский счет может любой гражданин, владеющий свободными средствами. Прямым капиталовложением занимаются только опытные бизнесмены.
• Основным инструментом портфельных инвестиций являются ценные бумаги (акции, облигации, векселя). Выбор направлений у прямого инвестирования намного шире (производство, драгоценные металлы, паи, стартапы).
• Поскольку начальный объем портфельных вложений на порядок меньше по сравнению с прямыми, то и их доходность намного меньше.
• Сроки окупаемости прямых инвестиций зачастую измеряются годами. При досрочном прерывании проекта, инвестор не получает ожидаемой прибыли или теряет часть активов. Владелец брокерского счета имеет возможность в любой момент покинуть рынок. Как только у него появятся другие идеи или ему надоест держать свои средства на бирже, он может продать их и заняться другими делами.
• Главное достоинство инвестиционного портфеля – высокая ликвидность ценных бумаг. Если его владельцу срочно понадобятся деньги, он может дать команду брокеру продать активы по выгодному курсу и вывести средства со счета. При прямых вложениях это сделать не так просто. Обычно, бывает сложно найти желающего купить проект с непредсказуемыми результатами.

 Структуру инвестиционного портфеля можно менять, продавая акции одной компании и приобретая другой. Прямые вложения реструктуризации не подлежат.

Что входит в портфель

К портфельным зарубежным инвестициям относятся акции корпораций, облигации, имеющие различное обеспечение и степень риска, ценные бумаги, выгода от которых гарантируется государством. В портфель могут входить акции какого-либо определенного вида, но его структуру можно менять, добавляя одни и извлекая другие. Каждая отдельно взятая акция или облигация не способна обеспечить достижение желаемого результата. Ценные бумаги инвестиционного портфеля обладают особыми характеристиками лишь в случае их удачного комбинирования и теряют их при разделении.

При формировании предложения могут использоваться как надежные активы с невысокой доходностью, так и вложения с высоким риском, способные дать приличную прибыль. Обязательно включаются активы, обладающие устойчивостью к глобальным колебаниям рынка, например, акции крупнейших компаний мира или государственные облигации с фиксированной стоимостью. Такие формы портфельных инвестиций являются своеобразной подушкой безопасности. Они помогают защитить капиталовложения от биржевых потрясений во время экономических кризисов.

Основные правила формирования портфеля:

• выбор надежных и качественных активов;
• грамотное распределение финансов по нескольким направлениям;
• ликвидность вложений.

Главной целью при формировании портфеля является отбор привлекательных активов, способных обеспечить необходимый уровень доходности и надежности. Диверсификация способствует минимизации рисков за счет того, что возможная небольшая прибыль по одним акциям и облигациям компенсируется высокими доходами по другим. Поэтому в портфель включают бумаги различных сегментов рынка. Ликвидность – способность инвестиционных ценностей быстро и без потери стоимости превращаться в наличные средства.

Инвестиционный портфель, соответствующий всем требованиям грамотных вложений, является надежным и выверенным механизмом, способным обеспечить его владельцу требуемый доход при минимальных рисках.

Способы реализации портфельных инвестиций

Портфельное инвестирование может осуществляться лично инвестором, но это потребует от него постоянного контроля над уровнем доходности и составом портфеля. При использовании посредника в лице инвестиционного фонда преимущества заключаются в:

• Простоте управления портфелем и меньших затратах для его обслуживания.
• Диверсификации инвестиций и снижении рисков финансирования.
• Получении высокого дохода и минимизации издержек за счет экономии на масштабах.
• Снижении промежуточного налогообложения. Доходы, которые получает портфельный инвестор, остаются в фонде, но при этом приумножают активы финансиста без дополнительной уплаты налога на прибыль. Свои обязательства вкладчик погашает только после получения средств из инвестиционного фонда.

Основное достоинство иностранного портфельного капиталовложения – возможность самостоятельного выбора инициатором страны для инвестирования, где, по его расчетам, он сможет получить оптимальный доход при минимальном риске.

Риски, возникающие при привлечении иностранных инвестиционных портфелей

Иностранные инвесторы сталкиваются с определенными рисками:

• При вложении средств в ценные бумаги другого государства инвестор должен учитывать нестабильность политического режима и несовершенство экономического законодательства.
• Практика применения налогообложения. Инвестор, прежде чем приобретать активы, должен изучить нормативно-правовые акты по налогообложению доходов, полученных от операций с ценными бумагами, и выплатам дивидендов. В некоторых случаях используются специальные режимы, предоставляющие льготы иностранным капиталовкладчикам с целью предотвращения двойного налогообложения. Россия заключила такие договоры с большинством стран Евросоюза.
• Регулирование валютных средств при осуществлении трансграничных переводов и платежей. Инвестировать, приобретая ценные бумаги другого государства, относительно легко. Намного сложнее бывает вывести капитал из приобретенных активов. В таком случае необходимо тщательное изучение схем проведения транзакций.
• Информационная асимметрия (отсутствие полных сведений по эмитенту, выпустившему бумаги), а также элементарный языковый барьер. Это актуально при покупке инвестиционных ценностей вне биржи. Капиталовкладчику для преодоления подобных трудностей необходимо учитывать дополнительные расходы на переводчиков, адвокатов и т. п.
• Формы и правила работы брокерских компаний в разных странах. Если инвестор собирается приобретать активы с их помощью, он должен отдавать предпочтение тем, кто имеет лицензию от государства, является членом профессиональной лиги или подобного сообщества, работает в национальной юрисдикции.

Заключение

Портфель позволяет за счет комбинирования различных ценных бумаг получать такие характеристики, которые невозможны при вложениях в отдельные финансовые инструменты. Именно возможность выбора портфеля для решения конкретных инвестиционных задач является основным преимуществом портфельного инвестирования. Инвесторы считают этот вид вложений наиболее перспективным, поскольку он сочетает в себе юридическую защищенность и высокую ликвидность, позволяющую быстро превращать ценные бумаги в валюту.

Опубликовано:

Добавить комментарий

Вам понравится

Портфельные инвестиции в иностранные ценные бумаги (Форма N 1-ИЦБ (квартальная), код формы по ОКУД 0414002)

Предоставляют:

Сроки предоставления

Форма N 1-ИЦБ утверждена Указанием Банка России от ____________ 2018 года N ____-У «Об утверждении порядка и форм предоставления в Центральный банк Российской Федерации первичных статистических данных для составления платежного баланса Российской Федерации, международной инвестиционной позиции Российской Федерации, статистики внешней торговли Российской Федерации услугами, внешнего долга Российской Федерации, прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж»

юридические лица, включенные в перечень респондентов

не позднее 10 числа второго месяца, следующего за отчетным кварталом

Коды респондента

Код формы по ОКУД 0414002

Сведения о респонденте

Номер раздела

Периодичность и условия предоставления Отчета

Наименование респондента

Данные нулевые/ненулевые

Ежеквартально при наличии портфельных инвестиций у респондента и (или) его филиалов (представительств), находящихся на территории Российской Федерации

Адрес, указанный в ЕГРЮЛ

Адрес почтовый

Фамилия, имя, отчество (при наличии) исполнителя

Данные нулевые/ненулевые

Ежеквартально при наличии портфельных инвестиций дочерних обществ респондента, находящихся на территории Российской Федерации. Данные по кредитным организациям и некредитным финансовым организациям не подлежат отражению в Отчете

Телефон исполнителя, добавочный номер к телефону исполнителя

Факс респондента (при наличии)

Адрес электронной почты исполнителя

Адрес электронной почты респондента для активации личного кабинета Банка России

Сведения о филиалах и представительствах респондента

Официальный сайт респондента в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет»

Количество филиалов и представительств респондента, сведения по которым включены в Отчет (единиц)

Должностное лицо, ответственное за предоставление информации (лицо, уполномоченное предоставлять информацию от имени респондента)

_________________ (должность)

_________________________ (фамилия, имя, отчество (при наличии)

_____________ (подпись)

_________________ дата (ДД.ММ.ГГГГ)

Определение иностранных портфельных инвестиций (ИПИ)

Что такое иностранные портфельные инвестиции (ИПИ)?

Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ) состоят из ценных бумаг и других финансовых активов, принадлежащих инвесторам в другой стране. Он не предоставляет инвестору прямого владения активами компании и относительно ликвиден в зависимости от волатильности рынка. Наряду с прямыми иностранными инвестициями (ПИИ) ИПИ являются одним из распространенных способов инвестирования в зарубежную экономику.ПИИ и ИПИ являются важными источниками финансирования для большинства экономик.

Ключевые выводы

• Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ) включают владение финансовыми активами из страны, не принадлежащей инвестору.
• авуары ИПИ могут включать акции, ADR, GDR, облигации, паевые инвестиционные фонды и фонды, торгуемые на бирже.
• Наряду с прямыми иностранными инвестициями (ПИИ) ИПИ являются одним из распространенных способов участия инвесторов в зарубежной экономике, особенно розничных инвесторов.
• В отличие от прямых иностранных инвестиций, ИПИ состоят из пассивного владения; инвесторы не имеют контроля над предприятиями или прямым владением имуществом или долей в компании.

Понимание иностранных портфельных инвестиций (FPI)

Портфельные инвестиции включают в себя осуществление невмешательства или пассивного инвестирования ценных бумаг с расчетом на получение прибыли. В иностранных портфельных инвестициях эти ценные бумаги могут включать акции, американские депозитарные расписки (АДР) или глобальные депозитарные расписки компаний, штаб-квартиры которых находятся за пределами страны инвестора.В холдинг также входят облигации или другие долговые обязательства, выпущенные этими компаниями или иностранными правительствами, взаимными фондами или биржевыми фондами (ETF), которые инвестируют в активы за рубежом или за рубежом.

Индивидуальный инвестор, заинтересованный в возможностях за пределами своей страны, скорее всего, будет инвестировать через ИПИ. На более макроуровне иностранные портфельные инвестиции являются частью счета операций с капиталом страны и отражаются в ее платежном балансе (ПБ). ПБ измеряет количество денег, перетекающих из одной страны в другие страны в течение одного финансового года.

ИПИ по сравнению с прямыми иностранными инвестициями (ПИИ)

С FPI — как и с портфельными инвестициями в целом — инвестор не управляет активно инвестициями или компаниями, которые их выпускают. У них нет прямого контроля над активами или бизнесом.

Напротив, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) позволяют инвестору приобрести прямой бизнес в иностранной стране. Например, предположим, что инвестор из Нью-Йорка покупает склад в Берлине, чтобы сдать его в аренду немецкой компании, которой нужны площади для расширения своей деятельности.Цель инвестора — создать долгосрочный поток доходов, помогая компании увеличивать прибыль.

Этот инвестор FDI контролирует свои денежные вложения и часто активно управляет компанией, в которую они вкладывают деньги. Инвестор помогает строить бизнес и ждет, чтобы увидеть окупаемость инвестиций (ROI). Однако, поскольку деньги инвестора привязаны к компании, они сталкиваются с меньшей ликвидностью и большим риском при попытке продать эту долю. Инвестор также сталкивается с валютным риском, который может снизить стоимость инвестиций при конвертации валюты страны в национальную валюту или евро.С. долларов. Дополнительный риск связан с политическим риском, который может сделать внешнюю экономику и его инвестиции нестабильными.

Хотя некоторые из этих рисков также влияют на иностранные портфельные инвестиции, они в меньшей степени, чем с прямыми иностранными инвестициями. Поскольку инвестиции в ИПИ являются финансовыми активами, а не собственностью или прямой долей участия в компании, они по своей сути более востребованы на рынке.

Таким образом, ИПИ более ликвидны, чем ПИИ, и дают инвестору шанс на более быстрый возврат своих денег или более быстрый выход.Однако, как и в случае с большинством инвестиций, предлагающих краткосрочный горизонт, активы ИПИ могут страдать от волатильности. Деньги ИПИ часто покидают страну инвестирования всякий раз, когда есть неопределенность или негативные новости в чужой стране, что может еще больше усугубить там экономические проблемы.

Иностранные портфельные инвестиции больше подходят среднему розничному инвестору, в то время как ПИИ — это, в большей степени, прерогатива институциональных инвесторов, частных лиц со сверхвысоким уровнем дохода и компаний. Однако эти крупные инвесторы могут также использовать иностранные портфельные инвестиции.

Пример иностранных портфельных инвестиций (ИПИ)

2018 год был удачным для Индии с точки зрения ИПИ. Более 600 новых инвестиционных фондов зарегистрированы Советом по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI), в результате чего их общее число составляет 9 246. Более легкий регуляторный климат и высокие показатели индийских акций за последние несколько лет были одними из факторов, вызвавших интерес иностранных инвесторов.

Иностранный портфель

против прямых иностранных инвестиций: в чем разница?

Иностранный портфель vs.Прямые иностранные инвестиции: обзор

Проще говоря, иностранные инвестиции — это инвестиции в страну, отличную от вашей. Это связано с потоком капитала из одной страны в другую и иностранцами, имеющими долю собственности или влияние в бизнесе. Иностранные инвестиции обычно рассматриваются как катализатор экономического роста и могут осуществляться учреждениями, корпорациями и отдельными лицами.

Инвесторы, заинтересованные в иностранных инвестициях, обычно выбирают один из двух путей: иностранные портфельные инвестиции или прямые иностранные инвестиции.Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ) относятся к покупке ценных бумаг и других финансовых активов инвесторами из другой страны. Примеры иностранных портфельных инвестиций включают акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды, американские депозитарные расписки (ADR) и глобальные депозитарные расписки (GDR).

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) относятся к инвестициям, сделанным физическим лицом или фирмой в одной стране в бизнес, расположенный в другой стране. Инвесторы могут делать прямые иностранные инвестиции разными способами.Некоторые из наиболее распространенных включают создание дочерней компании в другой стране, приобретение или слияние с существующей иностранной компанией или создание совместного предприятия с иностранной компанией.

Ключевые выводы

• Иностранные портфельные инвестиции — это покупка ценных бумаг зарубежных стран, таких как акции и облигации, на бирже.
• Прямые иностранные инвестиции — это строительство или покупка предприятий и связанной с ними инфраструктуры в иностранном государстве.
• Прямые инвестиции рассматриваются как долгосрочные инвестиции в экономику страны, в то время как портфельные инвестиции можно рассматривать как краткосрочные меры для получения прибыли.
• Прямые инвестиции подходят только для крупных корпораций, учреждений и частных инвесторов.

Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ)

Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ) относятся к инвестированию в финансовые активы зарубежной страны, такие как акции или облигации, доступные на бирже.Этот тип инвестиций иногда рассматривается менее благоприятно, чем прямые инвестиции, потому что портфельные инвестиции можно быстро продать, а иногда они рассматриваются как краткосрочные попытки заработать деньги, а не как долгосрочные инвестиции в экономику.

Портфельные инвестиции обычно имеют более короткие сроки возврата инвестиций, чем прямые инвестиции. Как и в случае любых вложений в акционерный капитал, иностранные портфельные инвесторы обычно рассчитывают быстро получить прибыль от своих вложений.

Поскольку ценные бумаги легко торгуются, ликвидность портфельных инвестиций значительно упрощает их продажу по сравнению с прямыми инвестициями.Портфельные инвестиции более доступны для среднего инвестора, чем прямые инвестиции, потому что они требуют гораздо меньше инвестиционного капитала и исследований.

В отличие от прямых инвестиций, портфельные инвестиции не предлагают инвестору контроля над хозяйственной организацией, в которую они вложены.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ)

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) включают установление прямого делового интереса в иностранной стране, например покупку или открытие производственного предприятия, строительство складов или покупку зданий.Взаимодействие с другими людьми

Прямые иностранные инвестиции, как правило, связаны с установлением более значительного долгосрочного интереса к экономике зарубежной страны. Из-за значительно более высокого уровня требуемых инвестиций прямые иностранные инвестиции обычно осуществляются многонациональными компаниями, крупными учреждениями или фирмы венчурного капитала. Прямые иностранные инвестиции, как правило, рассматриваются более благосклонно, поскольку они считаются долгосрочными инвестициями, а также инвестициями в благосостояние самой страны.

В то же время характер прямых инвестиций, таких как создание или приобретение производственного предприятия, значительно затрудняет ликвидацию или отказ от инвестиций. По этой причине прямые инвестиции обычно осуществляются с таким же подходом, что и создание бизнеса в своей собственной стране — с намерением сделать бизнес прибыльным и продолжать его деятельность на неопределенный срок. Для инвестора прямые инвестиции означают контроль над вложенным бизнесом и возможность напрямую управлять им.Это также связано с большим риском, работой и приверженностью по сравнению с иностранными портфельными инвестициями.

Особые соображения

Делая иностранные инвестиции, инвесторы должны учитывать экономические факторы, а также другие факторы риска, такие как политическая нестабильность и риск обмена валюты. Одна из наиболее рискованных форм прямых иностранных инвестиций называется инвестированием с нуля. Многонациональные корпорации будут использовать инвестирование с нуля для создания новой дочерней компании в другой стране, часто на развивающемся рынке.Термин «зеленое поле» используется потому, что материнская компания строит дочернее предприятие с нуля (аналогично тому, как фермер готовит поле для посадки).

Обратной стороной инвестирования с нуля является огромная сумма денег, которую материнской компании может потребоваться потратить для того, чтобы дочерняя компания заработала. Это может включать покупку земли, строительство производственных мощностей и обучение местной рабочей силы. Другие препятствия для входа могут включать соблюдение местных ограничений для иностранных предприятий, уплату необходимых налогов и сборов за разрешения, а также требования к использованию компонентов отечественного производства.

Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ) — Обзор, выгоды и риски

Что такое иностранные портфельные инвестиции (ИПИ)?

Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ) предполагают приобретение инвестором иностранных финансовых активов. Сделка с иностранными ценными бумагами обычно происходит на организованной официальной бирже ценных бумаг или через внебиржевой. Внебиржевой (OTC) Внебиржевой (OTC) — это торговля ценными бумагами между двумя контрагентами, осуществляемая вне формальных условий. биржи и без надзора регулятора биржи.Внебиржевая торговля осуществляется на внебиржевых рынках (децентрализованное место без физического местонахождения) через дилерские сети. рыночная сделка.

Иностранные портфельные инвестиции становятся все более распространенным средством диверсификации портфеля. Часто ИПИ состоят из ценных бумаг и альтернативных иностранных финансовых активов, которые пассивно удерживаются иностранным инвестором.

Резюме

• Как правило, иностранные портфельные инвестиции состоят из ценных бумаг и альтернативных иностранных финансовых активов, которые пассивно удерживаются иностранным инвестором.Он предполагает покупку инвестором иностранных финансовых активов.
• Иностранные портфельные инвесторы обычно подвержены повышенной волатильности цен на акции, что увеличивает их риск, и инвесторы ожидают получить компенсацию за риск, который они берут на себя.
• Иностранные портфельные инвесторы могут получить доступ к акциям, облигациям, производным финансовым инструментам, паевым инвестиционным фондам и гарантированным инвестиционным сертификатам, а также к другим инструментам.

Кто может делать иностранные портфельные инвестиции?

Иностранное портфельное инвестирование популярно среди нескольких различных типов инвесторов.Обычные участники иностранных портфельных инвестиций:

• Физические лица
• Компании
• Иностранные правительства

Выгоды от иностранных портфельных инвестиций

Основные преимущества иностранных портфельных инвестиций:

1. Диверсификация портфеля

Портфельные иностранные инвестиции предоставляют инвесторам простую возможность диверсифицировать свой портфель на международном уровне. Инвестор диверсифицирует свой инвестиционный портфель для достижения более высокой доходности с поправкой на риск. Скорректированные с учетом риска коэффициенты доходности. Существует ряд скорректированных с учетом риска коэффициентов доходности, которые помогают инвесторам оценивать существующие или потенциальные инвестиции.Отношения могут быть более полезными, что в конечном итоге сделано для того, чтобы помочь генерировать альфу.

2. Международный кредит

Инвесторы могут получить доступ к увеличенному объему кредита в зарубежных странах, что позволит инвестору использовать больше заемных средств и получить более высокую прибыль на свои вложения в акционерный капитал.

3. Доступ к рынкам с различными характеристиками риска и доходности

Если инвесторы стремятся к большей доходности, они должны быть готовы взять на себя больший риск.Развивающиеся рынки могут предложить инвесторам другой профиль риска и доходности.

4. Повышает ликвидность внутренних рынков капитала

По мере того, как рынки становятся более ликвидными, они становятся глубже и шире, и может быть профинансирован более широкий диапазон инвестиций. Вкладчики могут инвестировать с уверенностью, что они смогут управлять своим портфелем или быстро продать свои финансовые ценные бумаги, если им понадобится доступ к своим сбережениям.

5. Содействует развитию фондовых рынков

Усиление конкуренции за финансирование приведет к тому, что рынок вознаграждает за высокие результаты, перспективы и корпоративное управление.По мере развития ликвидности и функциональности рынка цены на акции станут важными для инвесторов, что в конечном итоге будет способствовать повышению эффективности рынка.

Риски иностранных портфельных инвестиций (FPI)

Основными рисками, с которыми сталкивается иностранный портфельный инвестор, являются:

1. Неустойчивое ценообразование активов

На международных финансовых рынках одни из них более рискованные, чем другие. Например, рассмотрим Deutscher Aktienindex (DAX). DAX — это фондовый индекс 30 крупнейших немецких компаний, торгующихся на Франкфуртской фондовой бирже.DAX исторически более волатилен, чем индекс S&P 500.

2. Юрисдикционный риск

Юрисдикционный риск может возникнуть в результате инвестирования в иностранном государстве. Например, если иностранная страна, в которую вы инвестировали, резко изменит свое законодательство, это может существенно повлиять на доходность инвестиций.

Более того, многие страны борются с финансовыми преступлениями, такими как отмывание денег Отмывание денег Отмывание денег — это процесс, который преступники используют в попытке скрыть незаконный источник своих доходов.Путем передачи денег сложными переводами и. Инвестирование в страны, где широко распространено отмывание денег, увеличивает юрисдикционный риск, с которым сталкивается инвестор.

Финансовые активы для иностранных портфельных инвестиций

Типичные финансовые активы, которые можно приобрести за счет иностранных портфельных инвестиций, включают акции, облигации и производные инструменты. Эти ценные бумаги можно купить по многим причинам; однако в целом на иностранные портфельные инвестиции положительно влияют высокие нормы прибыли и снижение риска за счет географической диверсификации.

Политика в отношении иностранных портфельных инвестиций

Иностранные портфельные инвестиции по своей природе волатильны, и для эффективного управления рисками необходимы строго регулируемые финансовые рынки. Кроме того, финансовая система должна быть способной выявлять и снижать риски для разумного и эффективного распределения потоков иностранного или внутреннего капитала.

Экономический рост и развитие возможны благодаря успешному финансовому посредничеству и эффективному распределению кредитов.Финансовые системы могут поддерживать свое здоровье за ​​счет выявления бизнес-рисков и управления ими. Более того, финансовая система также должна выдерживать экономические потрясения.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком страницы программы аналитика рынков капитала и ценных бумаг (CMSA) ® — CMSA Зарегистрируйтесь в программе CFI CMSA® и станьте сертифицированным аналитиком рынков капитала и ценных бумаг. Продвигайте свою карьеру с помощью наших программ и курсов сертификации. программа сертификации, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем следующие дополнительные ресурсы:

• Индекс облигаций развивающихся стран Индекс облигаций развивающихся стран (EMBI) Индекс облигаций развивающихся стран (EMBI) — это эталонный индекс, который измеряет облигации. результаты деятельности развивающихся стран и их соответствующих
• Иностранные инвестиции Иностранные инвестиции Иностранные инвестиции — это когда внутренний инвестор решает приобрести в собственность актив в иностранной стране.Он включает движение денежных потоков.
• Планирование портфеляПланирование портфеляПланирование портфеля — это процесс разработки стратегии построения инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель должен составлять
• S&P 500 IndexS & P 500 Index Индекс Standard and Poor’s 500, сокращенно S&P 500, представляет собой индекс, состоящий из акций 500 публично торгуемых компаний из

Иностранных портфельных инвестиций: примеры, типы, плюсы и минусы. Минусы

Что это: Иностранные портфельные инвестиции относятся к краткосрочным инвестициям в финансовые инструменты (например, акции и облигации) в другой стране.Например, американские инвесторы покупают индонезийские государственные облигации или акции на фондовой бирже Индонезии. В случае покупок на фондовом рынке эти вложения не дают инвестору прямого контроля и владения активами компании.

Вместе с прямыми иностранными инвестициями портфельные инвестиции являются одним из распространенных способов инвестирования за рубежом. Для стран назначения оба являются источниками ссудных средств, которые важны для увеличения их производственной мощности.

В национальном бухгалтерском учете иностранные портфельные инвестиции являются составной частью операций с капиталом в платежном балансе.Платежный баланс показывает количество денег, поступающих в страну и из нее в течение определенного периода, обычно ежеквартально или в течение одного года. Он состоит из двух текущих счетов и счетов движения капитала.

Пример иностранного портфельного инвестирования

Портфельные инвестиции включают покупку ценных бумаг на рынке капитала. Предположим, инвестор из США покупает акции компании на фондовой бирже Индонезии. В таком случае это пример иностранных портфельных инвестиций. Такие инвестиции должны немедленно получать прибыль в виде прироста капитала, дивидендов или купонов.

Ценные бумаги могут различаться в зависимости от страны и зависят от того, насколько развит рынок капитала в каждой стране. В Индонезии, например, рынок капитала относительно не развит, поэтому существует относительно немного типов инструментов.

В Индонезии фаворитами иностранных инвесторов являются государственные долговые ценные бумаги и акции, поскольку они ликвидны. Их доля в обоих инструментах составляет более 20%. Между тем иностранные инвестиции в альтернативные инструменты, такие как паевые инвестиционные фонды, ETF и корпоративные облигации, относительно невелики.

Когда иностранные инвесторы покупают государственные долговые ценные бумаги Индонезии, они ожидают получить доход в виде прироста капитала и купонов. Между тем, когда они покупают акции, они рассчитывают получить прирост капитала и дивиденды.

Поскольку иностранные инвестиции связаны с двумя разными валютами, они также связаны с валютным риском, который влияет на реализованную прибыль.

Характеристики иностранных портфельных инвестиций и их отличие от прямых иностранных инвестиций

Портфельные иностранные инвестиции могут поступать от частных лиц, компаний или даже правительств других стран.Помимо получения прибыли, инвестирование также является способом для иностранных инвесторов диверсифицировать свои портфели на международных финансовых рынках.

Портфельные иностранные инвестиции отличаются от прямых иностранных инвестиций как с точки зрения инвестиционного горизонта, так и с точки зрения ликвидности, контроля, риска и необходимого капитала.

Не осуществляет активного контроля над инвестициями

Например, при покупке акций компании иностранные инвесторы не имеют прямого контроля над бизнесом.Они не участвуют в управлении компанией. Оно отличается от прямых инвестиций, которое позволяет им контролировать деятельность компании, будучи контролирующим акционером.

Более ликвидный

На рынке много инвесторов, которые совершают сделки. Таким образом, активность покупки и продажи ценных бумаг также высока. Когда дело касается продажи ценных бумаг, инвесторы легко находят покупателей. Точно так же, когда ищут продавца, они могут быстро его найти.

Но помните, что ликвидность варьируется между инструментами и между странами.

Ориентирован на краткосрочную перспективу

Иностранные инвесторы могут уйти с рынка в любой момент. Когда они достигают целевой прибыли, они перенаправляют инвестиции в другие страны. Они также проявляются, когда зарубежные рынки предлагают более привлекательную доходность, чем рынки первой страны.

Точно так же, когда фундаментальные экономические показатели страны ухудшаются, они могут быстро уйти. Таким образом, портфельные инвестиции считаются горячими деньгами, поскольку они подвержены внезапному оттоку в ответ на внутренние и глобальные настроения.

С другой стороны, иностранные инвестиции ориентированы на долгосрочную перспективу. Это может включать открытие новых предприятий, строительство производственных мощностей и офисов.

Вот почему страны назначения обычно предпочитают прямые иностранные инвестиции портфельным инвестициям. Помимо того, что прямые инвестиции менее подвержены внезапным изменениям в обратном направлении, они способствуют благосостоянию страны назначения, создавая больше рабочих мест и доходов.

Низкий риск

Убытки по портфельным инвестициям в основном связаны с колебаниями цен и обменных курсов.Это отличается от прямых инвестиций, когда инвесторы также несут риски, связанные с бизнес-операциями и производительностью.

Минус капитал

Портфельное инвестирование требует меньше инвестиционного капитала и исследований. Например, инвестируя в акции, они покупают часть выпущенных акций (менее 10%).

С другой стороны, при прямых инвестициях они должны купить большую часть акций компании, чтобы получить контроль. Следовательно, прямые инвестиции подразумевают значительные деньги.По этой причине инвестиции обычно поступают от транснациональных компаний или фирм венчурного капитала.

Факторы, влияющие на иностранные портфельные инвестиции

Основными факторами, которые учитываются при покупке ценных бумаг в других странах, являются:

• Перспективы экономического роста . Иностранные инвесторы стремятся извлечь выгоду из экономического процветания страны назначения. И они склонны отказываться от своих инвестиций в периоды слабой экономики, например, спада.
• Суверенный риск. Высокий риск отражает высокую вероятность дефолта правительства по выплате своих долгов. Для его измерения иностранные инвесторы обычно используют суверенные рейтинги для определения веса и распределения инвестиций в нескольких странах, особенно на рынке облигаций.
• Процентная ставка. Иностранные кредиторы предпочитают страны с высокими процентными ставками, потому что они предлагают высокую доходность.
• Ставки налогов. Высокие налоговые ставки снижают доходность от прироста капитала, дивидендов или процентов.Поэтому иностранные инвесторы обычно предпочитают вкладывать средства в страны с низкими налогами.
• Обменный курс. Колебания обменного курса подвержены риску пересчета, поскольку иностранные инвестиции связаны с двумя разными валютами: валютой страны назначения и валютой операций. Обменные курсы иногда приносят прибыль от перевода, а в других случаях — убытки. Кроме того, чрезмерно волатильный обменный курс увеличивает неопределенность, снижая интерес инвесторов к инвестированию.

Преимущества иностранного портфельного инвестирования

Портфельные инвестиции предлагают некоторые преимущества, включая источник ссудных средств в странах назначения и диверсификацию портфеля иностранными инвесторами.

Источник поступления заемных средств

Например, когда иностранный инвестор покупает корпоративные облигации, компания может использовать их для финансирования расширения бизнеса. Аналогичным образом, с государственными облигациями правительство может использовать их для финансирования инфраструктуры.

Иностранные инвестиции становятся все более важными, когда уровень сбережений, финансовая грамотность и доступ к рынкам капитала в странах назначения низкие. Это катализатор экономического роста и увеличения производственного потенциала экономики.

Диверсификация портфеля

Рынок капитала предоставляет иностранным инвесторам достаточно простой способ диверсифицировать свои портфели на международных рынках. Они могут оптимизировать риск и окупаемость инвестиций.

Курсовая прибыль

Потенциальные инвесторы, извлекающие выгоду из колебаний обменного курса. Он становится источником прибыли, отличной от прироста капитала, купонов или дивидендов. Когда валюта страны назначения повышается по сравнению с функциональной валютой иностранных инвесторов, они получают прибыль от прироста капитала или дивидендов.

Скажем, курс рупии по отношению к доллару США укрепляется. Когда американские инвесторы понимают и переводят прирост капитала в рупиях в доллары США, они получают больше долларов США.

Однако действует и обратный эффект. Когда обменный курс рупии по отношению к доллару США обесценивается, американские инвесторы зарабатывают меньше при переводе прироста капитала.

Недостатки иностранных портфельных инвестиций

Иностранные портфельные инвестиции также сопряжены с некоторыми рисками как для иностранных инвесторов, так и для стран назначения. Для стран назначения этот тип инвестиций более склонен к откату, поскольку он ориентирован на краткосрочную перспективу. Они быстро уходят с рынка, когда экономика проявляет признаки слабости.Они также могут уйти, когда найдут страну, которая предлагает более высокую прибыль.

Отток иностранного капитала вызывает снижение обменного курса. Он может дестабилизировать экономику, когда происходит внезапно и в массовом масштабе. По этой причине в некоторых странах до сих пор действуют ограничения на отток капитала.

Другими недостатками иностранных портфельных инвестиций являются:

• Уязвим к краткосрочным колебаниям обменных курсов . Это резко влияет на доход от инвестиций и общую стоимость иностранного портфеля.
• Подверженность политическим рискам. Изменения в политической среде влияют на инвестиционные нормы, экономическую политику и инвестиции в стране назначения.
• Низкая ликвидность. Несмотря на высокую потенциальную доходность, ликвидность рынка капитала в развивающихся странах, как правило, невысока, что приводит к высокой волатильности цен.

Связанные

Что такое FPI | Новости о надбавках FPI | Новости иностранных портфельных инвестиций

---

Иностранные портфельные инвестиции (ИПИ) — это распространенный способ инвестирования в зарубежную экономику.Сюда входят ценные бумаги и финансовые активы, принадлежащие инвесторам в другой стране.

Ценные бумаги (в ИПИ) включают акции или американские депозитарные расписки (АДР) компаний в странах, отличных от страны инвестора. Сюда также входят облигации или другие долговые обязательства, выпущенные этими компаниями или иностранными правительствами, паевыми инвестиционными фондами или биржевыми фондами (ETF), которые инвестируют в активы за рубежом или за рубежом.

На макроуровне иностранные портфельные инвестиции являются частью счета операций с капиталом страны и отражаются в ее платежном балансе (ПБ).BOP рассчитывает количество денег, перетекающих из одной страны в другие страны в течение финансового года.

ИПИ относительно ликвидны в зависимости от волатильности рынка.

Кто инвестирует через ИПИ?

Индивидуальные инвесторы, заинтересованные в возможностях за пределами своей страны, инвестируют через ИПИ. Он не дает инвесторам прямого владения активами компании.

Что такое доплата?

Доплата — это дополнительный сбор или налог.

Что такое надбавка за ИПИ?

В 2019 году правительство Индии предложило увеличить налоговую надбавку для таких сверхбогатых налогоплательщиков, которые зарабатывают более 2 крор рупий в год. При этом правительство включило всех лиц и ассоциации лиц (АОП) в сферу действия повышенного сбора.Следовательно, они должны были быть подвергнуты более высокой налоговой надбавке, если они зарабатывали более 2 миллионов рупий дохода в год. Этот шаг напугал инвесторов, поскольку доплата повлияла бы на 40% ИПИ.

Однако 23 августа 2019 года, уступив требованиям зарубежных инвесторов, министр финансов Нирмала Ситхараман снял повышенную надбавку с ИПИ.

FDI и FPI — разница и сравнение

FDI- Прямые иностранные инвестиции относятся к международным инвестициям, в которых инвестор получает постоянный интерес к предприятию в другой стране.

В частности, это может быть покупка или строительство завода в другой стране или добавление улучшений к такому объекту в форме собственности, заводов или оборудования.

ПИИ рассчитываются с учетом всех видов капитальных вложений, таких как покупка акций, а также реинвестирование доходов полностью принадлежащей компании, зарегистрированной за границей (дочерняя компания), и ссуды средств иностранной дочерней компании или филиалу. Реинвестирование доходов и передача активов между материнской компанией и ее дочерней компанией часто составляет значительную часть расчетов прямых иностранных инвестиций.

ПИИ труднее вывести или продать. Следовательно, прямые инвесторы могут быть более привержены управлению своими международными инвестициями и с меньшей вероятностью откажутся от них при первых признаках проблем.

С другой стороны, FPI (иностранные портфельные инвестиции) представляет собой пассивное владение ценными бумагами, такими как иностранные акции, облигации или другие финансовые активы, ни одно из которых не влечет за собой активное управление или контроль эмитента ценных бумаг со стороны инвестора.

В отличие от прямых иностранных инвестиций, очень легко продать ценные бумаги и вывести иностранные портфельные инвестиции.Следовательно, FPI может быть гораздо более изменчивым, чем FDI. Для страны, находящейся на подъеме, ИПИ могут привести к быстрому развитию, помогая развивающейся экономике быстро развиваться и использовать экономические возможности, создавая множество новых рабочих мест и значительное богатство. Однако, когда экономическая ситуация в стране ухудшается, иногда просто из-за того, что она не оправдывает ожиданий международных инвесторов, большой поток денег в страну может превратиться в бегство от нее.

Таблица сравнения

Сравнительная таблица FDI и FPI

	FDI	FPI
Управление	Эффективное управление проектами	Менее эффективное управление проектами
Участие — прямое или косвенное	Участвует в управлении и контроле собственности; долгосрочные проценты	Активного участия в управлении не принимает.Инвестиционные инструменты, которыми легче торговать, менее постоянными и не представляют собой контрольный пакет акций предприятия.
Продать	Продать или снять сложнее.	Продать ценные бумаги и выйти из них довольно легко, потому что они ликвидны.
Приходит из	Как правило, осуществляется многонациональными организациями	Поступает из различных источников e.g. пенсионный фонд небольшой компании или паевые инвестиционные фонды, принадлежащие физическим лицам; инвестирование через долевые инструменты (акции) или заемные средства (облигации) иностранного предприятия.
Что инвестировано	Включает передачу нефинансовых активов, например, технологий и интеллектуального капитала, в дополнение к финансовым активам.	Только вложение финансовых средств.
Означает	Прямые иностранные инвестиции	Иностранные портфельные инвестиции
Волатильность	При меньшем чистом притоке	Имея больший чистый приток

Поделитесь этим сравнением:

Если вы дочитали до этого места, подписывайтесь на нас:

«ПИИ против ИПИ.» Diffen.com. Diffen LLC, nd Web. 18 июля 2021 г. <>

Краткое изложение отчета об иностранных портфельных инвестициях в США

В этом отчете представлены данные и анализ иностранных портфельных инвестиций в долгосрочные ценные бумаги США. , таких как акции и долговые инструменты с первоначальным сроком погашения более одного года. Данные в этом отчете взяты из последнего сравнительного исследования министерства финансов США по иностранным портфельным инвестициям на конец 1994 года, и были объединены с информацией из действующей системы отчетности Департамента Treasury International Capital (TIC) для представления информации по состоянию на декабрь 1997 г., когда это возможно.Кроме того, для представления исторической перспективы используются данные предыдущих сравнительных исследований.

Министерство финансов США каждые пять лет проводит всесторонние обзоры иностранных портфельных инвестиций в долгосрочные ценные бумаги США. Последнее исследование — пятое, проведенное с момента их создания в 1974 году.

Целью этих обследований является определение уровня иностранных портфельных инвестиций в Соединенных Штатах, стран, из которых производятся инвестиции, типов инвестиций, отраслей, в которые производятся инвестиции, тенденций в иностранных инвестициях и потоков доходов, возникающих в результате этих инвестиций. инвестиции.Эти опросы собирают данные на индивидуальном уровне безопасности, что позволяет проводить подробный анализ иностранных портфельных инвестиций.

Представленные данные относятся к концу 1974, 1978, 1984, 1989, 1994 и 1997 годов. Первые пять дат представляют собой даты пяти обследований иностранных портфельных инвестиций в Соединенных Штатах, проведенных Министерством финансов, а окончательная дата представляет собой самую последнюю дату, для которой оценки положения могут быть произведены путем объединения данных обследования с данными TIC с поправкой на цену.Во всех таблицах данные могут не совпадать с итоговыми значениями из-за округления.

Уровень вложений и типы приобретенных ценных бумаг

Таблица 1

Иностранные портфельные инвестиции в долгосрочные ценные бумаги

(Сумма в миллиардах долларов)

Тип безопасности	1974	1978	1984	1989	1994	1997
Акции	24.7	47,8	104,9	275,2	397,8	929,0
Долг Казначейства США	23,8	38,6	118,1	333,2	463,5	1 053,0
Долг Агентства США	N.A.	5,2	12,8	47,7	107,1	252,0
Корпоративный и муниципальный долг	Н.А.	6,9	32,3	191,0	275,6	572,0
Всего	67,1	98,5	268,0	847,2	1243,9	2 806,0

Как видно из таблицы 1, иностранные портфельные инвестиции в Соединенных Штатах очень быстро увеличивались и росли, особенно в период 1994–1997 годов. Единственный другой период в недавнем U.S. История, в течение которой иностранные портфельные инвестиции росли примерно сравнимыми темпами, — это период 1984–1989 годов, в течение которого иностранные портфельные инвестиции за пятилетний период увеличились более чем в три раза.

В период 1994-1997 гг. Иностранные вложения в акции увеличились на 133%, а иностранные вложения в долговые ценные бумаги увеличились на 122%. Увеличение долговых обязательств на самом деле гораздо более примечательно, чем увеличение долей в акционерном капитале, поскольку из увеличения долговых обязательств на 1030 миллиардов долларов в период с 1994 по 1997 год 898 миллиардов долларов были вызваны увеличением иностранных закупок, в то время как только 132 миллиарда долларов были результатом повышения цен. .Совершенно противоположное верно для долевых ценных бумаг, где из увеличения на 531 миллиард долларов за этот период только 90 миллиардов долларов были результатом увеличения иностранных закупок акций США, в то время как 441 миллиард долларов были результатом повышения цен.

Исторические тенденции

Темпы увеличения иностранных авуаров долгосрочных ценных бумаг США в период 1994-1997 годов на самом деле были наиболее быстрыми темпами роста с тех пор, как велась или оценивалась статистика. В следующей таблице показаны измеренные или оценочные данные о владениях за 1914–1997 годы, а также среднегодовые темпы прироста.

Таблица 2

Иностранные портфельные инвестиции в долгосрочные ценные бумаги
по годам и типу инвестиций

(Сумма в миллиардах долларов)

Год	Всего	Собственный капитал	Долг	Ср. Годовой прирост в%
1914	5,5	1,7	3,8	N.A.
1924	1.8	0,9	0,9	(10,5)
1934	2,3	1,6	0,7	2,2
1941	3,7	2,2	1,5	7,0
1949	4,7	2,5	2,2	7,1
1955	9,8	6,6	3.2	13,1
1960	13,8	9,3	4,5	7,1
1965	21,1	14,6	6,5	8,9
1970	37,7	18,7	19,0	12,3
1974	67,1	24,7	42,4	15.5
1978	98,5	47,8	50,7	10,1
1984	268,0	104,9	163,2	18,2
1989	847,2	275,2	571,9	25,9
1994	1254,9	397,8	846,1	8.0
1997	2 806,0	929,0	1877,0	31,1

Как видно из этой таблицы, долгосрочная тенденция заключалась в увеличении темпов роста иностранных инвестиций в Соединенных Штатах, при этом период 1994–1997 годов представлял собой беспрецедентный в нашей истории период притока инвестиций. Этот рост частично объясняется переменными факторами, такими как недавний сильный доллар, сильная экономика США и потрясения на некоторых зарубежных рынках.Однако на него также сильно влияют базовые, лежащие в основе структурные изменения в международной экономической среде, которые имеют и будут оказывать влияние на содействие международным инвестициям, такие как снижение нормативных барьеров, снижение затрат на международные транзакции и ценные бумаги. сохранность, увеличивающийся поток трансграничной информации и тенденции к стандартизации и повышению прозрачности рыночной практики во всем мире.

Запасы иностранных ценных бумаг США

Полезный способ получить представление о темпах увеличения иностранных активов U.С. ценных бумаг — изучить темпы увеличения авуаров иностранных ценных бумаг в США.

Таблица 3

Запасы иностранных долгосрочных ценных бумаг США и
Зарубежные авуары долгосрочных ценных бумаг США

(Сумма в миллиардах долларов)

Год	Долгосрочные иностранные ценные бумаги Долгосрочные ценные бумаги	Увеличение	Авуары долгосрочных ценных бумаг США	Увеличение
1984	89	–	268	–
1989	314	28.7%	847	25,9%
1994	890	23,1%	1,244	8,0%
1997	1,446	17,6%	2 806	31,1%

В этой таблице показано, что авуары иностранных ценных бумаг США увеличились в период с 1984 по 1997 год с 89 миллиардов долларов до 1446 миллиардов долларов, т.е. увеличились в 16 раз. В тот же период иностранные инвестиции в U.Ценные бумаги S. выросли с 268 миллиардов долларов до 2 806 миллиардов долларов, или более чем в 10 раз. Таким образом, хотя иностранные инвестиции в США росли очень быстро, инвестиции США за рубежом росли за этот период еще быстрее. Однако в период 1994-1997 годов иностранные инвестиции в США росли намного быстрее, чем инвестиции США за рубежом.

Доля иностранных рынков США

Другой способ увидеть иностранные инвестиции в США — это сравнить уровень иностранных инвестиций в различные типы США.S. ценных бумаг к общему размеру этих рынков. Это сделано в следующей таблице

.

Таблица 4

Иностранные портфельные инвестиции в долгосрочные ценные бумаги
по размеру сектора и иностранным активам

(Сумма в миллиардах долларов)

Корпоративный капитал

Год	Общий размер	В иностранной собственности	% Иностранная собственность
1974	677	25	2.7%
1978	1 029 90 4 50	48	4,7%
1984	2 158	105	4,9%
1989	4,386	275	6,3%
1994	7,129	398	5,6%
1997	14 788	929	6.3%

Корпоративный долг

Год	Общий размер	В иностранной собственности	% Иностранная собственность
1974	269	N.A.	N.A.
1978	426	7	1,6%
1984	734	31	4.2%
1989	1,499	190	12,7%
1994	2,237	276	12,3%
1997	2,956	572	19,4%

Рыночные ценные бумаги казначейства США

Год	Общий размер	В иностранной собственности	% Иностранная собственность
1974	163	24	14.7%
1978	326	39	12,0%
1984	873	118	13,5%
1989	1,599	333	20,8%
1994	2,392	464	19,4%
1997	2,741	1,053	38.4%

Ценные бумаги государственного агентства США

Год	Общий размер	В иностранной собственности	% Иностранная собственность
1974	103	N.A.	N.A.
1978	186	5	2,7%
1984	528	13	2.5%
1989	1,269	48	3,8%
1994	2,200	107	4,9%
1997	2 848	252	8,8%

Размер корпоративного рынка — иностранные активы Таблица

Год	Общий размер	В иностранной собственности	% Иностранная собственность
1974	1,212	67	5.5%
1978	1 967	99	5,0%
1984	4293	268	6,2%
1989	8,753	847	9,7%
1994	13,958	1,244	8,9%
1997	23 333	2 806	12.0%

Эта таблица показывает, что процент ценных бумаг США, находящихся в руках иностранцев, достиг рекордно высокого уровня на конец 1997 года, при этом в период с 1994 по 1997 год резко увеличился процент ценных бумаг США, находящихся в иностранном владении. в долговые ценные бумаги. Хотя иностранные владения акциями находятся на рекордно высоком уровне, их процентная доля остается такой же, как и в 1989 году, и ненамного выше, чем в 1994 году.Однако процентная доля иностранного долгового рынка США в общем объеме рынка долговых обязательств значительно выросла в период с 1994 по 1997 год. За этот период доля этих иностранных рынков увеличилась с 12% до 19% для корпоративного долга, с 19% до 38. % для долга казначейства США и от 5% до 9% для долга правительственного агентства США. Взятые вместе, иностранные вложения на этих долговых рынках вместе увеличились с 12% от общей суммы в 1994 году до 22% в 1997 году.

Частично причиной этого увеличения является просто растущая интернационализация мировых финансовых рынков, где во всем мире наблюдается постоянная тенденция к увеличению трансграничного инвестирования.Также увеличению доли внешнего долга Казначейства США способствовало замедление роста этого рынка. По мере того, как дефицит правительства США сокращается и превращается в профицит, общий размер этого рынка не увеличивается так быстро, как в недавнем прошлом. Таким образом, продолжающиеся сильные иностранные закупки увеличили их процентную долю от общего объема удерживаемых товаров гораздо быстрее, чем если бы общий размер этого рынка продолжал быстро увеличиваться.

Распределение иностранных держателей по странам

В обзоре портфельных инвестиций 1994 г. собраны данные об иностранных держателях U.С. ценные бумаги. К сожалению, перенести распределение по странам на 1997 год довольно проблематично. Это связано с тем, что система данных, которая собирает текущую ежемесячную информацию о покупках ценных бумаг США иностранцами, регистрирует страну, в которой покупаются ценные бумаги США, но не национальность фактического покупателя. Таким образом, как часто случается, если японская фирма покупает казначейские облигации США, разместив заказ через британского брокера, это будет выглядеть как покупка из Великобритании, а не как покупка Японии.Таким образом, данные, представленные странами, как правило, завышают авуары международных финансовых центров и занижают авуары других стран. По этой причине нижеприведенное распределение по странам представлено на конец 1994 года.

Таблица 5

Иностранные портфельные инвестиции в долгосрочные ценные бумаги
10 ведущих стран-инвесторов

(Сумма в миллиардах долларов)

Страна	1978	1984	1989	1994
Япония	12	28	180	230
Соединенное Королевство	13	43	108	168
Германия	9	30	58	168
Канада	8	22	69	58
Швейцария	13	22	35	57
Ближневосточные экспортеры нефти	19	45	54	45
Британская Вест-Индия	*	2	7	37
Тайвань	*	*	13	34
Сингапур	*	6	13	34
Бельгия	Н.А.	N.A.	N.A.	32
Остальной мир	–	–	–	319
Неизвестно	*	7	122	161
Всего	99	268	847	1,244

Примечание: Нет данных означает, что данные недоступны

* означает больше нуля, но меньше минимальной суммы, представленной в таблице

Как видно, Япония и Великобритания сохранили свои позиции в качестве стран с наибольшим портфельным инвестированием в США.С. ценные бумаги. Однако темпы роста Японии значительно снизились. Между 1984 и 1989 годами японские авуары увеличились с 28 миллиардов долларов до 180 миллиардов долларов, или более чем на 500%. В период с 1989 по 1994 год их владения увеличились всего на 28%.

С другой стороны, авуары стран-экспортеров нефти Ближнего Востока (Бахрейн, Иран, Ирак, Кувейт, Оман, Катар, Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты) снизились с 54 до 45 миллиардов долларов. В 1984 году эти страны вместе владели 17% иностранных холдингов U.С. Долгосрочные ценные бумаги. К 1994 г. их владения составляли менее 4% от общего числа владений иностранцев.

Неизвестная линия в основном представляет собой еврооблигации на предъявителя, по которым отсутствует информация о собственности. Уровень владения еврооблигациями значительно увеличился со времени обзора 1984 года, поскольку размер и важность рынка еврооблигаций увеличились.

Для своевременного сбора точной информации об авуарах долгосрочных ценных бумаг США по странам иностранного держателя Соединенным Штатам необходимо будет собирать текущую информацию об уровне иностранных авуаров U.S. ценных бумаг, вместо нынешней практики сбора текущей информации только о покупках и продажах, при измерении позиций только один раз в пять лет. К сожалению, сбор информации таким способом был бы значительно дороже, чем нынешняя практика.

Концентрация иностранного капитала

В следующей таблице показаны иностранные доли участия в 500 крупнейших компаниях США. В целом, чем крупнее предприятие в США, тем выше процент иностранного владения.

В целом, иностранные инвесторы владели 5,6% всего рынка акций США на конец 1994 года, но владели 8,5% 50 крупнейших компаний и 7,5% 500 крупнейших компаний.

Таблица 6

Иностранные портфельные инвестиции в долгосрочные ценные бумаги
по размеру фирм в США на 31 декабря 1994 г.

(Сумма в миллиардах долларов)

Размер компании	% капитала для голосования
500 крупнейших в группах по 50 человек:	В иностранной собственности
1-я 50	8.5%
2-я 50	7,1%
3-я 50	6,7%
4-я 50	6,6%
5-я 50	6,3%
6-я 50	7,2%
7-я 50	6,2%
8-я 50	8,4%
9-я 50	5,5%
10-я 50	5.0%
Верх 500	7,5%
Все компании США	5,6%

Размер компании в приведенной выше таблице был рассчитан на основе общей рыночной стоимости голосующих долевых ценных бумаг на конец 1994 года. Паевые инвестиционные фонды исключаются.

Неудивительно, что иностранные инвесторы предпочитают более крупные американские фирмы.Эти фирмы гораздо лучше известны иностранным инвесторам, поскольку многие из них являются транснациональными корпорациями, ведущими бизнес по всему миру. Кроме того, в иностранной финансовой прессе гораздо больше информации о более крупных фирмах, чем о более мелких. Кроме того, более крупные корпорации с гораздо большей вероятностью разместят свои акции на иностранных фондовых биржах, а также на биржах США.

В следующей таблице сравнивается концентрация иностранных холдингов в соответствии с размером компании в 1974 и 1994 годах, чтобы увидеть, произошло ли изменение в структуре инвестиций за этот период.В то время как предпочтение более крупным компаниям США оставалось сильным в 1994 году, оно было заметно меньше, чем в 1974 году. В 1974 году более 55% всех иностранных инвестиций в акции США было инвестировано в 100 крупнейших компаний США, а более 84% было инвестировано в американские компании. 500 крупнейших компаний. В 1994 году сопоставимые показатели составляли 41% и 64%. Повышение доступности финансовой информации в этот период, вероятно, способствовало тенденции ухода от холдинговых операций в крупнейших компаниях.

Таблица 7

Иностранные портфельные инвестиции в долгосрочные ценные бумаги
по размеру U.Фирма S. на 31 декабря 1974 и 1994 гг.

(Сумма в миллиардах долларов)

Компании по группам размеров активов			Иностранное владение голосующим капиталом
500 крупнейших	1974	–	1994	–
в группах по 100	Сумма	Процент от общей суммы	Сумма	Процент от общей суммы
1-я 100	13.1	55,2	163,0	41,0
2-я 100	3,4	14,4	38,7	9,7
3-й 100	1,4	6,0	24,2	6,1
4-я 100	,8	3,2	9,7	2,4
Топ 500 кумулятивно	20.0	84,3	253,3	63,7

Распределение иностранных инвестиций в отрасли

В таблице ниже показаны иностранные холдинги в динамике по широким отраслевым категориям. Как видно, иностранные инвестиции со временем увеличились во всех секторах экономики США. В период с 1989 по 1994 год единственная сфера, в которой иностранные инвестиции сократились, была в транспорте и коммунальном хозяйстве.

Таблица 8

Иностранные портфельные инвестиции в долгосрочные ценные бумаги
по отраслям

(Сумма в миллиардах долларов)

Промышленность	1974	1978	1984	1989	1994
Сельское хозяйство	*	*	*	*	*
Горное дело	4	2	8	12	24
Строительство	*	1	1	1	2
Производство	23	35	73	210	233
Транспорт и коммунальные услуги	5	7	15	47	43
Оптовая и розничная торговля	2	3	10	31	39
Финансы, страхование и недвижимость	6	6	36	171	250
Услуги	*	1	5	29	48
Правительство	26	44	119	336	578
Без классификации	*	*	1	12	27

В разбивке по отраслям структура иностранных инвестиций оставалась довольно постоянной, при этом наибольшее количество инвестиций за последние 10 лет привлекли государственный, финансовый и производственный секторы.Однако за этот период инвестиции в финансовый сектор росли быстрее, чем в другие секторы. Это в значительной степени связано с развитием ценных бумаг, обеспеченных активами (например, объединение и секьюритизация жилищных ипотечных ссуд или дебиторской задолженности по кредитным картам), которые являются продуктами финансового сектора.

Дополнительная информация

Дополнительную информацию по этой теме можно получить, позвонив по телефону (202) 622-2240 и запросив копию отчета «Иностранные портфельные инвестиции в США по состоянию на 31 декабря 1997 года».

.