Инвестиции в реальный сектор экономики

Особенности реального сектора экономики

Экономика на любом уровне обычно рассматривается, как система, где каждая структура состоит из различных компонентов и подсистем. Любая хозяйственная система представляет собой совокупность множества связей между субъектами, включая их управление объектами и установление отношений между собой. Экономическая наука занимается вопросами исследования, изучения, поиска закономерностей и определенных принципов устройства систем различного уровня. Так, для удобства анализа национальной экономики принято разбивать ее на сектора.

Определение 1

Экономический сектор является условным объединением определенных институциональных единиц, схожих по своим целям, функциям, принципам устройства и работы.

Единой системы разделения экономики на сектора нет. Однако, сегментация может проводиться по следующим принципам:

1. В зависимости от лица, владеющего собственностью выделяют государственный и частный сектора. Последний включает в себя финансовый, корпоративный и индивидуальный подсектора.
2. По принципу реализации хозяйственной деятельности выделяют непроизводственный, финансовый, а так же производственный или реальный сектор экономики.
3. Относительно содержания этапа создания экономического блага говорят о первичном, вторичном и так далее секторах.

Реальный сектор экономики формируется субъектами и объектами, чья деятельность направлена на создание материальных и нематериальных экономических благ. Именно здесь реализуется производственная цепочка, на основе которой строятся хозяйственные отношения в любом обществе. Доходы реального сектора являются базой для развития национальной экономики. Кроме того, этот сектор во много определяет направленность хозяйственной системы страны, уровень ее развития и способность противостоять мировым кризисным явлениям.

Определение и виды инвестиций. Их цели

Согласно законодательству Российской Федерации под инвестициями понимаются любые виды вложений в предпринимательскую деятельность, включающие в себя деньги, ценные бумаги, имущество, имущественные и иные права, с целью увеличения дохода, либо получения дополнительных финансовых средств. То есть инвестор производит определенные вложения с целью получения положительного эффекта, либо увеличения прибыли.

Инвестирование может преследовать следующие цели:

• модернизация, либо расширение производственной деятельности;
• создание или повышение эффективности производственной инфраструктуры;
• формирование запасов или резервов;
• развитие научной деятельности;
• модернизация социальной инфраструктуры;
• повышение квалификации наемных работников и так далее.

Под инвестированием чаще всего понимается денежное вливание в проект, но вклады могут осуществляться посредством других инструментов. Например, физические лица могут размещать свои средства на депозитных счетах в банках для получения дополнительного дохода в долгосрочной перспективе. Пайщик может внести средства в компанию, который станет долей этого предприятия. Покупка акций дает возможность получить право управления, либо выплаты дивидендов в пользу их владельца.

Замечание 1

Инвестиции могут быть реализованы в виде новых более совершенных технологий, либо оборудования, способных увеличить производительность труда и оборачиваемость денежных средств. Так же инвестирование может быть нематериальным, например, в виде товарного знака, получения лицензии на определенный вид деятельности, интеллектуальной собственности.

Так же инвестиции принято делить по срокам вложения. Краткосрочные реализуются сроком до года. Обычно такое инвестирование совершается в ценные бумаги и другие инструменты, обладающие высокой степенью ликвидности. Среднесрочные инвестиции действуют сроком от года до трех лет. Здесь ликвидность активов ниже, кроме того, сюда можно отнести инвестирование в реконструкцию. Долгосрочные инвестиции обычно подразумевают капитальное строительство объектов и зданий.

Вкладывая деньги, инвестор, прежде всего, стремится к получению будущей выгоды. Однако, его вложения подвергаются воздействию большого числа факторов среды, а их успешность во многом зависит от стабильности объекта вложения. На положительную отдачу от инвестиций влияет политический климат в стране, четкость и прозрачность законодательной базы, социальная стабильность, экономической, финансовой, экологической и криминогенной обстановки в стране.

Инвестирование в реальный сектор экономики

Работа предприятий реального сектора экономики предполагает постоянное инвестирование в их деятельность. Однако, оно обычно представлено вложением собственных средств в капремонты, реконструкцию, обновление основных фондов компании и так далее. Для более эффективного развития объектов реального сектора, а значит и экономики страны в целом, необходимо привлекать сторонние инвестиции. Государство должно выступать основным источником создания подобных условий, через повышение инвестиционной привлекательности собственных отраслей народного хозяйства.

Наиболее важными проблемами реального сектора, требующими дополнительных инвестиционных средств можно назвать:

• воспроизводственные диспропорции;
• увеличение объемов неконкурентоспособной продукции;
• низкая степень отдачи от размещения фондовых инструментов;
• высокая степень энергоемкости производства.

Инвестиционная активность в реальный сектор падает в случае кризисных экономических состояний и общего падения уровня доходов населения. Такие условия формируются возрастающими темпами инфляции, высокими инвестиционными рисками, связанными с потенциальным невыполнением планов по продажам. Кроме того, инвестиции в реальный сектор чаще всего являются долгосрочными и отдача от них происходит только в течении нескольких лет, поэтому такие вклады могут производить только крупные инвесторы. При снижении доходов населения, индивид старается производить вклады в краткосрочные или среднесрочные депозиты. Основой развития инвестирования в реальный сектор экономики являются долгосрочные банковские вклады от населения.

Иностранные инвестиции в российскую экономику так же сталкиваются с рядом проблем, которые снижают желание сторонних инвесторов вкладываться в реальный сектор. Прежде всего, на данную сферу влияют политические изменения в мире, сложность российского законодательства, отсутствие прозрачности финансовой системы, низкая степень развития российского фондового рынка.

Замечание 2

Таким образом, основные инвестиции в реальный сектор экономики реализуются из собственных средств предприятий, формируемых за счет амортизационных отчислений и полученной прибыли, а так же благодаря кредитным средствам, получаемых от банков.

Анализ инвестиций в реальный сектор экономики Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

мы вложим в вас

анализ инвестиций в реальный сектор

экономики

Адзинова С.В.

ст. экономист Карачаево-Черкесского отделения С.-К. Банка СБЕРБАНКА РОССИИ г. Черкесск

Известно, что банковская система является частью экономической системы и на этом уровне выполняет функцию перераспределения финансовых ресурсов между отдельными секторами экономики. Финансовые потоки, направляемые в реальный сектор экономики, представляют собой как собственные средства банков, так и средства, привлеченные ими из других секторов экономики. Кроме того, через банковскую систему осуществляется финансирование отдельных инвестиционных программ из бюджета, в этом случае банки выступают в роли посредника между государством и реальным сектором.

Наиболее распространенными формами вложения финансовых ресурсов в реальную экономику являются следующие:

— предоставление прямых кредитов хозяйствующим субъектам, в том числе вексельных;

— косвенное финансирование реального сектора, в частности участие банковского капитала в имуществе предприятий путем приобретения ценных корпоративных бумаг;

— участие в экспертизе инвестиционных проектов и их финансирование за счет средств бюджета, иностранных инвестиций и собственных средств клиентов.

При анализе инвестиций в реальный сектор экономики мы исходим из того, что обобщающим показателем развития экономики региона является валовой региональный продукт, следовательно, участие банковских инвестиций в развитии экономики следует оценивать относительно объема валового регионального продукта и его составляющих.

йское предпринимательство

При осуществлении расчетов принимаем два допущения:

— во-первых, считаем, что весь объем валового регионального продукта производится в реальном секторе экономики;

— во-вторых, в качестве банковских инвестиций используем показатель объема кредитов, предоставленных субъектам реального сектора экономики.

И в том, и другом случаях величина возникающей погрешности довольно незначительна, и ею можно пренебречь.

На наш взгляд, в качестве показателей, характеризующих участие кредитов в развитии экономики региона, можно считать:

1. Показатель инвестиционной конкурентоспособности реального сектора экономики. Спрос реального сектора экономики на кредитные ресурсы формируется под влиянием множества факторов, основным из которых является инвестиционная конкурентоспособность реального сектора экономики, оценить качественное изменение которой можно с помощью следующего показателя:

К1=, (1)

1 оа

где 1оа — индекс выданных кредитов реальному сектору за период Т по сравнению с базисным периодом Т1;

1ор — индекс погашенных кредитов реальным сектором за период Т по сравнению с базисным периодом Т1.

В случаях, когда значение К1>1, инвестиционная конкурентоспособность реального сектора возрастает. И, наоборот, если значение К1<1, это свидетельствует об уменьшении перспективной направленности инвестиционной политики хозяйствующих субъектов, либо об использовании ими собственных инвестиционных ресурсов. Для более точной характеристики причин изменения К1 следует проанализировать другие показатели, в частности, динамику оборачиваемости кредитов.

2. Эластичность валового регионального продукта по банковскому кредиту, определяемая

участие

банковских

инвестиций

в развитии

экономики

следует оценивать

относительно

объема валового

регионального

продукта и его

составляющих

как отношение темпа прироста валового регионального продукта к темпу прироста кредитов в экономику (в %):

твт (2)

К2 =

ТК

100%

_обобщающим

_показателем

_развития

экономики региона . р — задолженность предприятий и организаций по кредитам, выданным на пополнение оборотных средств. При отсутствии этих данных при расчете показателя можно использовать объем задолженности по кредитам сроком до 1 года;

Ао — оборотные активы предприятий и организаций.

При необходимости показатель участия банковских кредитов в формировании оборотных активов хозяйствующих субъектов может быть

участие

банковских

инвестиций

в развитии

экономики следует

оценивать

относительно

объема валового

регионального

продукта и его

составляющих

где Кд — кредиты сроком свыше 1 года;

Квл — инвестиции в основной капитал; ВРП — объем валового регионального продукта.

Показатель К5 характеризует влияние банковского кредита на процесс создания капитала в регионе.

6. Показатель участия кредита в производстве промышленной продукции (в %), определяемый как отношение суммы кредитов, выданных промышленным предприятиям, к общему объему промышленного производства:

Кб= ■ юо% , (6)

где Кп — объем кредитов, выданных промышленным предприятиям;

Опп — общий объем промышленного производства.

Оценочный показатель Кб характеризует долю промышленной продукции, произведенной за счет кредитов банков.

Рассмотренные показатели по оценке степени влияния кредитов на развитие экономики региона можно использовать для регулярной аналитической работы по привлечению инвестиций в реальный сектор экономики.

рп

рассчитан в разрезе отраслей экономики 5. Показатель участия банковского кредита в создании производственного потенциала региона (в %), определяемый как произведение показателя участия долгосрочных кредитов в инвестициях в основной капитал на долю накопления в структуре валового регионального продукта:

К = Кд Квл = Кд (5)

5 квл ■ ВРП ВРП ,

Прямые иностранные инвестиции в реальный сектор российской экономики: взгляд с микроуровня и прогноз до 2017 года | Могилат

1. Сальников В. А., Могилат А. Н., Маслов И. Ю. (2012). Стресс-тестирование компаний реального сектора для России: первый подход (методологические аспекты) // Журнал Новой экономической ассоциации. № 4. С. 46-70

2. Blonigen B. A. (2005). A review of the empirical literature on FDI determinants. Atlantic Economic Journal, Vol. 33, No. 4, pp. 383-403

3. Brenton P., Mauro F. D., Lucke M. (1999). Economic integration and FDI: An empirical analysis of foreign investment in the EU and in Central and Eastern Europe. Empirica, Vol. 26, No. 2, pp. 95-121.

4. Buch C., Kleinert J., Lipponer A., Toubal F. (2005). Determinants and effects of foreign direct investment: Evidence from German firm-level data. Economic Policy, Vol. 20, No. 41, pp. 51-110.

5. Driffield N., Jones C., Crotty J. (2013). International business research and risky investments. An analysis of FDI in conflict zones. International Business Review, Vol. 22, No. 1, pp. 140-155.

6. Dunning J. (1993). Multinational enterprises and the global economy. Wokingham, England and Reading, MA: Addison Wesley.

7. Ho O.C.H. (2004). Determinants of FDI in China: A sectoral analysis. Perth: School of Economics and Commerce, University of Western Australia.

8. Mukim M. (2014). The determinants of FDI choices: The importance of investment climate and clustering. In: K. Kourtit, P. Nijkamp, R. Stimson (eds.). Applied regional growth and innovation models. Berlin and Heidelberg: Springer-Verlag.

9. Resmini L. (2000). The determinants of foreign direct investment in the CEECs. Economics of Transition, Vol. 8, No. 3, pp. 665-689.

10. Roberts B. M., Thompson S., Mikolajczyk K. (2008). Privatization, foreign acquisition and the motives for FDI in Eastern Europe. Review of World Economics, Vol. 144, No. 3, pp. 408-427.

11. Wheeler D., Mody A. (1992). International investment location decisions: The case of U.S. firms. Journal of International Economics, Vol. 33, No. 1-2, pp. 57-76.

Инвестиции в реальный сектор экономики

Экономическая модель современного успешного  государства строится на положениях и теориях, которые были впервые разработаны и воплощены в жизнь еще задолго до появления трудов К. Маркса, Д.М. Кейнса, М. Фримана и других.

Эта модель, как  известно, состоит из трех основополагающих элементов — труд (производительные силы, или человеческий  капитал), земля (производственные ресурсы в любом материальном  воплощении) и капитал (финансовые активы как средство обеспечения функционирования обмена и воспроизводства).

Практически в течение 300 лет, вплоть до появления первых лидеров постиндустриальной экономики (экономики знаний), основным источником роста её являлся реальный сектор, начиная от возведения гигантов промышленной  индустрии и заканчивая инфраструктурными проектами регионального масштаба (дороги, больницы, школы и т.п.).

Причем следует отметить, что такая модель успешно развивается только в рыночных условиях, и такие эксперименты как плановая экономика СССР стали очевидным  доказательством несостоятельности методов прямого администрирования рынка и пренебрежения законами экономики.  Мало кто помнит, но именно в СССР в 50-е годы 20 века экономика была признана лженаукой, и студенты экономисты ограничивались изучением бухгалтерии и политэкономией.

В этой статье будет рассказано о системе инвестиций в реальный сектор экономики, принципах и источниках финансирования проектов, а также о том, что представляет собой экономическая безопасность национальной экономики, которую, в первую очередь, они обеспечивают.

Содержание статьи

Система инвестиций в реальный сектор экономики и источники ее финансирования

В самом  общем виде инвестиционный процесс базируется на простом экономическом законе спроса и предложения. Этот спрос может формироваться по разным каналам, но в итоге образуется экономическая система, основу которой составляют именно реальные проекты или производительные ресурсы.

Чтобы более наглядно себе представить эту систему и связь ее элементов между собой, можно обратиться к схеме, представленной на рисунке.

Главное, что следует понять из этой структурной схемы работы реального сектора, это то, что спрос на реальные рыночные проекты происходит по следующим основным направлениям:

1. Спрос со стороны государства (в лице его экономических агентов, министерств, ведомств, гос. корпораций). Эти проекты связаны как напрямую с функциями государства (оборона, резервы, социальная защита), так и для развития инвестиционного климата через создание инфраструктуры, строительство дорог, сетевых коммуникаций и т.п.
2. Спрос со стороны коммерческого сектора (бизнес – проекты) как с использованием собственных ресурсов, так и на принципах государственного – частного партнерства.
3. Потребительский спрос в виде индивидуального жилищного строительства
4. Спрос со стороны не государственных общественных институтов — некоммерческих организаций и прочих объединений граждан.

Все эти вместе взятые факторы спроса на объекты капитального строительства, реальных инвестиционных проектов создают тот экономический фундамент, благодаря которому формируется так называемый (учеными – экономистами) мультипликативный эффект. Например, строительство дороги в отдаленной местности создает предпосылки для развития территории, что через создание новых рабочих мест и новой бизнес-системы формирует последующий спрос на новые объекты и услуги в ближайшей перспективе.

Источники финансирования инвестиций в реальный сектор

Любой инвестиционный проект, будь то частный или государственный, требует своего финансирования и ресурсного обеспечения.

Такими источниками могут быть:

1. Ресурсные сбережения, аккумулированные в виде, например, банковских вкладов частных лиц и коммерческих организаций. Эти сбережения через выход на рынок (покупка товаров и услуг) создают условия для развития инвестиционного спроса в реальном секторе, например, строительство многоквартирного жилья через систему ипотечных займов или кредитования коммерческого сектора
2. Прямое или опосредованное кредитование государством различных программ капитального строительства в частном секторе. Например, через программу субсидирования сельского хозяйства происходит развитие реальных инвестиций в агро/индустриальный сектор или, например, через систему государственных гарантий коммерческие компании получают льготное кредитование по линии международных финансовых институтов (МВФ, ЕББР и др. )
3. Прямые бюджетные инвестиции (посредством участия государственных банков и государственных компаний) государства в различные инфраструктурные проекты, например, строительство федеральной трассы Чита-Хабаровск, портов в Усть-Луге.
4. Финансирование различных проектов реального сектора через привлечение иностранных инвестиций (см. Иностранные инвестиции — границ не существует).

Инвестиционные проекты в реальный сектор экономики кроме всего прочего имеют источники финансирования в самих компаниях, которые могут быть использованы при условии благоприятной налоговой и фискальной политики государства, когда бизнес заинтересован в расширении своего производства, а не в поиске путей занижения своей налоговой базы или выводе средств в офшорные юрисдикции.

Реальные инвестиции как фактор экономической безопасности страны

Кроме чисто функциональной значимости реального сектора экономики  в деле воспроизводства капитала и создания новых рабочих  мест, инвестиции в капитальные проекты имеют решающее значение для обеспечения экономической  безопасности страны.

В данном случае под экономической безопасностью понимается минимально допустимый уровень зависимости критически важных областей экономики от поставок, комплектующих, сырья и оборудования из-за границы. Это, конечно же, не значит полное самообеспечение по принципу северокорейской «идеи  чучхе», поскольку в современном глобальном мире это практически невозможно и лишено всякого практического смысла.

Тем не менее, что касается капитальных инвестиций как фундаментального фактора экономической состоятельности государства, то приоритет должен быть за национальным инвестором, чему государство должно всячески способствовать. Ведь именно создание условий для постоянного увеличения благосостояния своих граждан через удовлетворение спроса на продукцию является фактором не только совершенствования человеческого капитала  (во всех отношениях), но и социальной стабильности.

Как видно из представленной таблицы экспертных оценок, наибольший приоритет в формировании  экономической безопасности и социального благополучия составляют именно промышленный и сельскохозяйственный сектор,   намного опережая такие показатели как  индикаторы роста инфляции, стоимости импорта и т.п. Единственное, что следует также отметить, – это то, что спрос на нематериальные сферы индустрии составляет заметную конкуренцию  реальному сектору экономики, что не является удивительным в эпоху информационной экономики.

Все это говорит о том, что  на текущий момент развитие капитальной сферы и значение реальных инвестиций в экономике России (как впрочем и для других стран) является приоритетным на долгие десятилетия вперед.

Разбор секторов экономики для начинающих инвесторов фондовой биржи

Что такое «Сектор»?

{«id»:196416,»url»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/196416-razbor-sektorov-ekonomiki-dlya-nachinayushchih-investorov-fondovoy-birzhi»,»title»:»\u0420\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438″,»services»:{«facebook»:{«url»:»https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/finance\/196416-razbor-sektorov-ekonomiki-dlya-nachinayushchih-investorov-fondovoy-birzhi»,»short_name»:»FB»,»title»:»Facebook»,»width»:600,»height»:450},»vkontakte»:{«url»:»https:\/\/vk. com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/196416-razbor-sektorov-ekonomiki-dlya-nachinayushchih-investorov-fondovoy-birzhi&title=\u0420\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438″,»short_name»:»VK»,»title»:»\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435″,»width»:600,»height»:450},»twitter»:{«url»:»https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/196416-razbor-sektorov-ekonomiki-dlya-nachinayushchih-investorov-fondovoy-birzhi&text=\u0420\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438″,»short_name»:»TW»,»title»:»Twitter»,»width»:600,»height»:450},»telegram»:{«url»:»tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/196416-razbor-sektorov-ekonomiki-dlya-nachinayushchih-investorov-fondovoy-birzhi&text=\u0420\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438″,»short_name»:»TG»,»title»:»Telegram»,»width»:600,»height»:450},»odnoklassniki»:{«url»:»http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/finance\/196416-razbor-sektorov-ekonomiki-dlya-nachinayushchih-investorov-fondovoy-birzhi»,»short_name»:»OK»,»title»:»\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438″,»width»:600,»height»:450},»email»:{«url»:»mailto:?subject=\u0420\u0430\u0437\u0431\u043e\u0440 \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438&body=https:\/\/vc. ru\/finance\/196416-razbor-sektorov-ekonomiki-dlya-nachinayushchih-investorov-fondovoy-birzhi»,»short_name»:»Email»,»title»:»\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443″,»width»:600,»height»:450}},»isFavorited»:false}

5748 просмотров

Сектор — группа компаний со схожими бизнес-моделями. Секторы рынка регламентированы глобальным стандартом классификации отраслей (ГСКО). То есть, речь сейчас не пойдёт о моём собственном понимании рынка. Мы будем обсуждать классификацию, которую придумали умные дядьки с бородой.

Для чего вообще знать про эти секторы?

• Для диверсификации. Чтобы выбирать активы из разных секторов для снижения рисков.
• Для облегчения выбора активов. Вы можете сравнивать компании внутри сектора, а не внутри рынка.
  
• Чтобы иметь возможность делать поправки на текущую фазу экономического цикла
  

Какие бывают секторы?

1. Энергетика (Так умные дядьки почему-то назвали нефтегазовый сектор)

В сектор входит: нефть, газ, уголь и оборудование для этого вот всего.

Пример на американском рынке: Exxon Mobil (XOM), PetroChina (PTR), Royal Dutch Shell (RDS.A), Devon Energy (DVN)

На рынке РФ: Лукойл (LKOH), Газпром (GAZP), Роснефть (ROSN), Сургутнефтегаз (SNGS).

Самая низкая доходность на рынке США, но самые высокие дивиденды: 3,8%. Сектор рискованный. Котировки акцией зависят от цен на сырье. А ещё от сделок ОПЕК, состояния рынка и твиттера Трампа (светлая ему память). В общем, этот сектор тяжело поддаётся прогнозированию.

2. Материалы (сырьевой сектор)

В сектор входит: химикаты, сельскохозяйственные материалы, пластик, стройматериалы, упаковка, драгоценные и промышленные металлы и минералы. Сюда же относятся золотодобытчики.

Пример на американском рынке: Alcoa (AA), WestRock (WRK), Du Pont (DD), Mosaic (MOS), Sherwin-Williams (SHW).

На рынке РФ: Норильский никель (GMKN), АЛРОСА (ALRS), Русал (RUAL), Северсталь (CHMF), Полиметалл (POLY), ФосАгро (PHOR).

По этому сектору есть несколько фондов, но все они касаются золотодобытчиков. Например, FinEx Золото (FXGD) или Тинькофф Золото (TGLD), ВТБ Фонд Золото (VTBG)

Сектор цикличный и довольно разношерстный. Например, экологическая упаковка, вероятней всего, тренд на будущее. Металлурги падают при кризисе, а золото — растёт. Поэтому, сложно сделать однозначные выводы.

3. Промышленность

В сектор входит: аэрокосмическая промышленность, авиакомпании, морской транспорт, грузоперевозки, машинное оборудование, железнодорожная промышленность.

Примеры на американском рынке: всем вам известный Boeing (BA), General Electric (GE), Lockheed Martin (LMT), Caterpillar (CAT), Danaher (DHR).

На рынке РФ: Аэрофлот (AFLT), Трансконтейнер (TRCN), НМТП (NMTP), Камаз (KMAZ).

Сектор также довольно цикличный, и зависит от состояния рынка. У компаний из этого сектора не редко бывает высокая долговая нагрузка. Также, этот сектор часто пользуется поддержкой государства.

4. Потребительские товары повседневного спроса

В сектор входят: то, что нужно людям вне зависимости от ситуации на рынке. Еда, напитки, алкоголь, табак, косметика, ну и супермаркеты, где можно купить все эти товары.

Примеры на американском рынке: Wal-Mart Stores (WMT), Procter & Gamble (PG), Tyson Foods (TSN), Philip Morris (PM), Costco Wholesale (COST).

На рынке РФ: Магнит (MGNT), Детский мир (DSKY), ГДР X5 RetailGroup (FIVE), Черкизово (GCHE), Лента (LNTA).

Этот сектор рынка можно использовать как защитный актив. Он не цикличный, но и не особо быстро растёт. Люди и в момент кризиса буду покупать хлеб, но и не станут есть больше хлеба в период экономического роста.

5. Потребительские товары выборочного спроса

А вот тут уже то, что покупают люди когда закрыты основные базовые потребности: автомобили, мотоциклы, одежда, предметы роскоши, отели, рестораны, свадебные услуги, круизы.

За 10 лет этот сектор показал рост на 382%, во многом благодаря Amazon

Примеры на американском рынке: конечно Amazon (AMZN), Alibaba (BABA), McDonald’s (MCD), Nike (NKE), Carnival (CCL).

На рынке РФ: М-видео (MVID), Озон (OZON), Обувь России (OBUV).

Это цикличный сектор, и хорошо растёт только после кризиса, когда повышается доход населения. Разумеется, пока у людей нет зарплат, мечту о круизах они временно откладывают.

6. Здравоохранение

Это огромный сектор, в который входят: разработчики лекарственных препаратов, поставщики мед.оборудования, медицинская страховка и биотехнологии.

Второй по величине и третий по динамике роста сектор: за последние 10 лет вырос на 261%

Примеры на американском рынке: Pfizer (PFE), Johnson & Johnson (JNJ), UnitedHealth Group (UNH), AbbVie (ABBV), Amgen (AMGN), Gilead (GILD), Eli Lilly (LLY).

На рынке РФ сложно найти примеры. Немного медицины есть в АФК-системе (AFKS), если можно так выразиться.

Также, есть фонд NASDAQ Bioteh (TBIO), который на 98% состоит из акций здравоохранительного сектора. Он обязательно будет в моём портфеле, когда я доберусь до диверсификации по сегментам.

Распределение активов фонда NASDAQ Bioteh (TBIO) по секторам

Сектор считается не цикличным, потому что люди болеют вне зависимости от экономической ситуации в стране. При этом, сектор хорошо растёт, потому что биотехнологии развиваются. Но у них есть свои сложности с конкуренцией, испытанием новых препаратов, патентами и тд. Поэтому, акции биотехнологий достаточно волатильны. Поэтому-то я и хочу фонд.

Сектор состоит из банков, страховых компаний, брокеров и тд.

Примеры на американском рынке: JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC), Visa (V), Masterkard (MA), Goldman Sachs (GS).

На рынке РФ: Сбербанк (SBER), TCS Group (TCSG), ВТБ (VTBR)

Из всего сектора платёжные системы растут быстрей всего. Сам сектор вырастает сразу после окончания кризиса быстрей всех остальных. Так как компании этого сектора выдают кредиты бизнесу и частным лицам, котировки акций зависят от реального положения дел в экономике.

8. Информационные технологии (IT-сектор)

Это любимый инвесторами сектор. Программное обеспечение, детали для гаджетов, материнские платы, смартфоны, интернет-услуги.

Примеры на американском рынке: Apple (APPL), Microsoft (MSFT), Cisco (CSCO), Nvidia (NVDA), Intel (INTC), IBM (IBM), Adobe (ADBE).

На рынке РФ: ээээ Яндекс (YNDX)? Не особо богата IT-компаниями земля русская.

Также, стоит отметить классные фонды от FinEx (FXIM) и (FXIT).

В этот кризис IT-сектор продемонстрировал прекрасный рост

Самый большой и самый прибыльный сектор индекса S&P 500. Его, несомненно, любят инвесторы. Не смотря на то, что есть определенные риски: компании должны идти в ногу со временем, чтобы выигрывать в конкурентной борьбе.

9. Коммуникационные услуги

За этим скучным названием скрывается всё, что мы с вами очень любим: производители компьютерных игр, услуги связи, сми, развлечения, интерактивные медиа, социальные сети, онлайн-кинотеатры.

Самый молодой сектор в индексе S&P 500, сформирован в 2018 году.

Примеры на американском рынке: Facebook (FB), Googl (GOOGL), Walt Disney (DIS), Netflix (NFLX), Twitter (TWTR), AT&T (T).

На рынке РФ: МТС (MTSS), Ростелеком (RTKM), Мэйл-ру (MAIL).

Большинство компаний этого сектора зарабатывают на рекламе, поэтому сектор считается достаточно цикличным. Я, как маркетолог, люблю этот сектор, и покупаю неоправданно много акций.

10. Коммунальные услуги

Это газ, электричество, вода, возобновляемые ресурсы. Всё, что предоставляется для частных лиц.

Примеры на американском рынке: NextEra Energy (NEE), Exelon Corp (EXC), Consolidated Edison (ED)

На рынке РФ: Россети (RSTIP), Русгидро (HYDR) , Ленэнерго (LSNG), Юнипро (UPRO).

Очень консервативная отрасль. Возможности роста у этих компаний ограничены. Но и влиянию кризиса они особо не подвержены. Что бы не случилось, вода, газ и электричество всё равно нужны людям.

11. Недвижимость

Сюда входит: управление, аренда, разработка, промышленная и жилая недвижимость.

Примеры на американском рынке: American Tower (AMT), Simon Property Group (SPG), ProLogis (PLD), Welltower (WELL), Equinix (EQIX), Ventas (VTR), Weyerhaeuser (WY). И, конечно, REIT, про которые можно написать отдельно.

На рынке РФ: Группа ЛСР (LSRG), ПИК (PIKK)

Сектор низкодоходный, консервативный, но с большими дивидендами. Это и делает его привлекательным для инвесторов.

Конечно, это очень краткое описание. По каждому сектору можно было бы расписать отдельную статью. Но, я надеюсь, что этот материал поможет вам увидеть общую картину, и пересмотреть баланс портфеля.

Инвестиции ✍ в реальный сектор | Инвестирование в бизнес

Инвестиции в реальный сектор экономики – это вложения, доступные частным лицам, формирующим инвестиционный портфель, представителям бизнеса, намеренным расширить свой портфель и освоить новую для себя сферу. Оптимальной для такого вида инвестиций считается модель SmartMoney. Инвестор при этом входит только в проекты, в бизнесе которых он разбирается, а его компетенция позволяет компании вырасти. Эксперты LaduchiConsult помогают выбрать проекты бизнеса, дающие отдачу от инвестирования.

Особенности

Экономика рассматривается в качестве целостной системы, где каждая структура состоит из компонентов и подсистем, различных между собой. Любая хозяйственная система – это совокупность многообразия связей между субъектами, куда включено управление объектами и определение отношений между собой. Экономическая наука изучает и исследует системы разных уровней, а также ищет закономерности и определяет принципы. Национальную экономику для удобства анализа принято делить на сектора. Наши эксперты занимаются полным изучением вопросов инвестирования в бизнес и реальный сектор экономики.

Каждый проект тщательно оценивается со всех позиций, по нему делается прогноз и выводы, чтобы клиент понимал, как и на каком этапе стоит выходить из него без ущерба для инвестированного капитала. Мы работаем для несколько категорий клиентов:

1.    Для инвесторов, намеренных заниматься производственной деятельностью, не инвестировать в какой-то стартап.

2.    Для инвесторов, намеренных сформировать инвестиционный портфель, в который будут входить разные виды инвестиций. В этом случае мы ищем и предлагаем компании, имеющие достаточный потенциал роста.

3.    Для инвесторов, намеренных делать вложения в проекты в их компетенции, чтобы помочь бизнесу вырасти.

Наши эксперты решают целый ряд проблем клиентов. С нами вы сможете масштабировать свой бизнес и диверсифицировать инвестиции. Для инвестирования мы предлагаем уже работающие проекты, поэтому вы не только будете получать прибыль, но и станете экспертом в своем инвестиционном проекте. Проекты обеспечивают минимальный риск и помогают сохранить и преумножить инвестиционный капитал для передачи следующим поколениям. В результате работы наших экспертов вам будет доступно следующее:

1.    Перечень проектов для инвестирования с наиболее подходящими параметрами;

2.    Возможность участвовать в проектах с наименьшими рисками;

3.    Профессиональную оценку рисков любого проекта;

4.    Возможность добавить в инвестиционный портфель проекты глобального уровня.

Как мы работаем

При обращении в LaduchiConsult работа с клиентом ведется соответственно алгоритму. Сначала проводится консультация. Она помогает определить цели и ожидания клиентов. Когда поставленные задачи определены и подробно оговорены, можно заключить договор на оказание услуг. Совместно мы подбираем подходящее инвестиционное направление, чтобы сформировать стратегию вложений и создать инвестиционный портфель с оптимальным содержанием. На последнем этапе мы внедряем разработанную стратегию.

Нельзя однозначно сказать, какая отрасль реального сектора экономики лучше всего подходит для инвестирования. Эксперты LaduchiConsult подбирают проекты, подходящие для вас. В основу закладывается экспертность и ваши задачи.

Вы сможете самостоятельно контролировать свой проект инвестирования или воспользоваться нашим оперативным управлением. Вопросы развития и стратегического управления находятся в ведении инвестора. Не обязательно ждать какого-то момента для выхода из проекта, так как можно сделать это на любом этапе. Учитывать нужно стоимость актива и рыночную обстановку.

Если вы уже готовы инвестировать, но не имеете представления о том, как выбрать проект, и что делать дальше, то звоните нам. Вы можете заказать обратный звонок в LaduchiConsult, чтобы проконсультироваться с экспертом и обговорить все интересующие вопросы.

Инвестиции в реальный сектор экономики

В складывающихся условиях от российских хозяйственников и российского правительства требуется предельная расчетливость. Только доказав нашим зарубежным партнерам наше умение быть предельно расчетливыми, мы можем завоевать доверие к нам со стороны потенциальных зарубежных инвесторов и привлечь инвестиции в реальный сектор экономики страны.  [c.138]

ОТСУТСТВИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР ЭКОНОМИКИ  [c.138]

Высокая доходность и надежность государственных долговых обязательств делает вложения в них более привлекательными, по сравнению с инвестициями в реальный сектор экономики  [c.139]

Для принятия решения о выборе объекта инвестирования в современных условиях нестабильности инвестиционного климата регионов России, снижения уровня инвестиций в реальный сектор экономики необходима оценка инвестиционной привлекательности объекта инвестирования.  [c.83]

В сложившихся социально-экономических условиях назрела необходимость в смене приоритетов при реализации государственной политики в сфере приватизации госимущества. На основе эффективного управления госсобственностью необходимо достичь следующих основных результатов 1) максимизации доходов бюджета на основе эффективного управления госсобственностью, 2) оптимизации структуры собственности (на микроуровне) в интересах обеспечения устойчивых предпосылок для экономического роста, 3) использования всех государственных активов в качестве инструмента для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики.  [c.62]

Следует отметить, что пока ни иностранный, ни отечественный капитал не вкладывают инвестиции в реальный сектор экономики на долгосрочной основе. Деятельность иностранных инвесторов направлена, прежде всего, на извлечение быстрой прибыли.  [c.65]

Имеет место также конверсия долговых обязательств в инвестиции в реальный сектор экономики. Механизм этот реализуется следующим образом. Компания, проявляющая интерес к инвестированию в экономику страны должника, покупает на вторичном рынке с дисконтом ее долговые обязательства. Затем обменивает их по номиналу по действующему курсу в национальную валюту и осуществляет инвестирование. Такие операции обычно практикуются в периоды массовых приватизации. Однако они не получили распространения, так как число объектов в реальном секторе, привлекательных для иностранных инвесторов, ограничено.  [c.321]

Социально-экономическое развитие на ближайшую перспективу требует скорейшего решения задач по преодолению финансового кризиса, обеспечению роста промышленного производства и доходов домашних хозяйств. В первую очередь необходимо создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения всех видов ресурсов и сбережений, иностранных инвестиций в реальный сектор экономики путем стабилизации валютного курса, сокращения процентных ставок налогов, снижения предпринимательского риска.  [c. 46]

Для осуществления институциональных реформ важную роль играет формирование организованного рынка корпоративных ценных бумаг. Это позволит решить следующие задачи обеспечить межотраслевое перераспределение инвестиционных ресурсов стимулировать приток национальных и зарубежных инвестиций в реальный сектор экономики создать необходимые условия для накоплений и трансформации сбережений в инвестиции обеспечить повышение устойчивости финансовых рынков.  [c.48]

Низкий уровень собираемости налогов — это не только сокрытие выручки налогоплательщиками, но и фактическое создание механизма ухода от уплаты налогов, что возможно из-за недостатков, заложенных в правовых актах, а главное — постоянное сужение налогооблагаемой базы в результате сокращения реального ВВП. Девиз больше налогов — сильнее государство можно рассматривать на современном этапе только сквозь призму увеличения совокупного покупательского спроса, снижения налогового бремени для отечественного товаропроизводителя, стимулирования инвестиций в реальный сектор экономики.  [c.51]

Пока же, согласно годовому докладу Торгово-промышленной палаты объем инвестиций в реальный сектор экономики в 1998 году опять сократится, как минимум, на 3%. В структуре произведенного ВВП продолжает увеличиваться доля услуг и уменьшается доля товаров. За последние пять лет промышленное производство в целом снизилось в два раза, объем инвестиций в основной капитал снизился на 70%. По мнению промышленников, государство обязано пойти на структурные изменения в экономике. На первое место должен выйти рост производства в обрабатывающих секторах экономики по сравнению с добывающими. До тех пор, пока будет сохраняться структура экономики, ориентированные на экспорт ТЭК, промышленный рост невозможен.  [c.144]

После августовского кризиса 1998 г., несмотря на угрожающую ситуацию, российский рынок акций не прекратил существования, хотя цены акций в считанные дни снизились в 3—5 раз по сравнению с июнем 1998 г. и в 10—15 раз по сравнению с октябрем 1997 г. Ключевыми задачами нового этапа развития фондового рынка России являются создание условий для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики и защита прав инвесторов. Решительные и согласованные действия государственных органов должны способствовать как росту портфельных инвестиций, так и стратегическому вложению капитала институциональными инвесторами.  [c.15]

Стремительный рост государственного долга в 1995—1998 годах имел для экономики негативные последствия. Высокая доходность по ГКО привела к переориентации финансовых потоков внутри национальной экономики из реального сектора в финансовый, что обусловило как отсутствие инвестиций в реальный сектор экономики, так и хроническую нехватку в реальном секторе оборотных средств. Причинами наращивания объемов внешней и внутренней государственной задолженности в период с 1992 по 1998 год явились ошибки в проведении экономических реформ, которые, в частности, выразились в следующем  [c.82]

Сокращение инвестиций в реальном секторе экономики России обусловило существенное снижение темпов обновления основных средств (ОС) во всех отраслях промышленности. Происходящее в последнее время замедление процессов обновления технологического оборудования, свойственное большинству отечественных отраслей промышленности, характерно и для газотранспортной отрасли, что определяет значительное старение и негативное изменение его структуры. Существующая возрастная структура трубопроводов и газоперекачивающего оборудования является одним из ограничивающих факторов повышения эффективности работы газотранспортной отрасли. В связи с этим, в настоящее время одной из важных задач в обеспечении стабильной работы газопроводных систем является модернизация линейной части и реконструкция компрессорных станций (КС), т.е. замена морально устаревшего и физически изношенного оборудования современным и имеющим высокие технико-экономические показатели. Для выполнения этих требований необходимо как минимум наличие в конкретный период времени достаточного количества финансовых ресурсов для осуществления работ по возмещению выбывших из производственного процесса основных средств.  [c.8]

СРП в России. По существующим оценкам, закон О соглашениях о разделе продукции может обеспечить приток прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики России в XXI в. примерно в 5—6 раз выше, чем был их ежегодный уровень в 90-х гг. XX в. Речь, таким образом, идет о многих десятках миллиардов долларов, которые способны оказать серьезное положительное воздействие на инвестиционную ситуацию в стране. Более того, понятно, что за этими, как правило, очень крупными капиталами, как за ледоколом, пойдут в отрасли экономики менее решительные мелкие и инвестиции.  [c.324]

Как показывает анализ сложившейся на инвестиционном рынке РФ ситуации, снижение объемов поступающих иностранных валютных инвестиций сопровождалось некоторыми позитивными сдвигами в их структуре. Так, в 1999 г. по сравнению с 1998 г. более чем в 1,5 раза увеличился объем поступивших в Россию прямых иностранных валютных инвестиций. При этом ведущими инвесторами из-за рубежа в основном стали ТНК, которые заинтересованы в российском рынке, а также относительно дешевой рабочей силе, низких базовых издержках по освоению рынка и достаточно мягких экологических требованиях к иностранным инвесторам. Наибольшая часть прямых иностранных валютных инвестиций направлялась в топливную, нефтедобывающую, пищевую промышленность, торговлю, общественное питание и транспорт. Как показано в табл. 17, в 1999 г. снизились портфельные иностранные валютные инвестиции в реальный сектор экономики. Их удельный вес в общем объеме капиталовложений 1999 г. сократился до 0,1 против 1,6% в 1998 г. Это произошло вследствие потери доверия нерезидентов к финансовому рынку России после дефолта в 1998 г. Наконец, из-за низкого кредитного рейтинга РФ и приостановки выделения ей кредита по линии МВФ на 43% по сравнению с 1998″г. уменьшился приток прочих иностранных инвестиций -Доля прочих  [c.254]

Существенной чертой либерализации международного движения капиталов является рост объёмов и роли прямых иностранных инвестиций, т. е. инвестиций в реальный сектор экономики. Открываются отрасли, ранее закрытые для этих инвестиций создаются поощрительные механизмы, обеспечивающие привлекательный инвестиционный климат свободные экономические зоны, налоговые льготы, особый режим для компаний, участвующих в разработке природных ресурсов свободный валютный обмен, необходимый для репатриации прибыли, и др.  [c.145]

В период кризиса происходит сокращение объемов строительного производства, уменьшаются инвестиции в реальный сектор экономики. В целом снижаются доходы хозяйственных субъектов, резко снижаются объемы прибыли.  [c.301]

С 1986 по 1995 гг. 72 страны, в т. ч. 58 развивающихся стран, приняли решение о либерализации торговых режимов. В результате стала быстро расти внешнеторговая квота в этих странах, т. е. отношение объема импорта и экспорта к их внутреннему валовому продукту (ВВП). Существенной чертой либерализации международного движения капиталов является рост объемов и роли прямых иностранных инвестиций, т. е. инвестиций в реальный сектор экономики.  [c.305]

Новгородская область отличается от других российских регионов тем, что ей удалось привлечь значительные иностранные инвестиции в реальный сектор экономики. Активная инвестиционная политика стала в области ключевым ресурсом, который используется в развитии всего территориального сообщества. Ниже приводятся основные инструменты региональной инвестиционной политики, а также некоторые результаты ее реализации.  [c.351]

Неблагоприятная ситуация в Российской Федерации в области инвестиций в реальный сектор экономики (так называют капитальные вложения в производственные отрасли экономики) вызвана следующими причинами  [c.182]

Инвестиции в реальный сектор экономики.  [c.58]

Выражение части капитала предприятия в форме финансовых активов (вложений) предполагает функционирование развитого рынка ценных бумаг как эффективного инструмента привлечения инвестиций в реальный сектор экономики.  [c.222]

В целом, российский рынок ценных бумаг довольно бурно отреагировал на мировой биржевой кризис, произошедший в октябре 1997 г. Особенности ситуации на российском фондовом рынке — высокая доля иностранных вложений (на фоне отсутствия экономического роста и инвестиций в реальный сектор экономики) с целью получения спекулятивной прибыли по корпоративным ценным бумагам и высокой гарантированной Центральным банком прибыли от ГКО (в иностранной валюте).  [c.540]

Начиная с 2001 г. Правительство России стало разрабатывать и реализовывать бездефицитный бюджет, что принципиально важно для создания реальных условий макроэкономической стабилизации и связанного с этим механизма привлечения частных инвестиций в реальный сектор экономики.  [c.41]

Сохраняется так называемый фрагментарный характер российской экономики. Различные сектора, отрасли и подотрасли развиваются в автономном режиме, слабо связанные друг с другом. В современной российской хозяйственной жизни отсутствует то, что принято называть целостной экономической системой, сбалансированной во всех своих составляющих. Так, например, нефтедобывающий сектор экономики может развиваться без оглядки на внутренний спрос, ориентируясь лишь на внешнеэкономическую конъюнктуру инвестиции в реальный сектор экономики практически не связаны со сбережениями населения различия в уровне и темпах экономического развития в региональном разрезе также весьма значительны.  [c.791]

В порядке отступления следует уточнить, что сказанное выше имеет отношение только к прямым инвестициям в реальный сектор экономики.  [c.158]

В 2000 году на ММВБ динамично развивался рынок корпоративных облигаций. Активная работа ММВБ по организации размещения облигационных займов компаний-эмитентов направлена на выполнение общегосударственной программы по привлечению инвестиций в реальный сектор экономики.  [c.112]

Одной из приоритетных задач при разработке планов развития предприятия является финансирование. Финансирование может осуществляться либо из внутренних ресурсов предприятия, либо за счет привлечения внешних ресурсов. В качестве внутренних источников финансирования можно использовать прибыль либо амортизационные фонды предприятия. Однако на сегодняшний день в силу ряда причин, банковский кризис, неплатежи, рост инфляции, офомные долги бюджегу — положение предприятий таково, что они не могут использовать внутренние ресурсы. На парламентских слушаниях Проблемы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики в начале 1999 года приводились такие факты  [c.124]

Поэтому кризис российской экономики сопровождался беспрецедентными по масштабам темпами сокращения объемов инвестиций в реальный сектор экономики, намного большими, чем сокращение самого производства. Сократились затраты не только на новое строительство, но и на ремонт и обновление существующего производственного аппарата. И без того устаревший, как уже указывалось, он за годы реформ устаревал катастрофически. И это было главной опасностью для будущего, послереформенного развития, о которой говорили все от правых до левых экономистов. Только рекомендации у них были различны правые добивались стабилизации экономики, т.е. снижения инфляции до указанного выше допустимого уровня, левые же требовали напечатать побольше денег и, как прежде, направлять их путем льготного кредитования или безвозмездного государственного финансирования туда, где они могут, по расчетам, дать наибольшую экономическую отдачу (это называется методом селективной , т.е. выборочной поддержки отдельных отраслей и предприятий, реализации инвестиционных программ). По существу, здесь и пролегает основной водораздел между экономической политикой сторонников перехода к рынку и экономической политикой его противников, стремящихся к реставраций старого централизованного планирования и управления народным хозяйством.  [c.221]

Впервые в 1997 г. значительно возросли иностранные инвестиции в реальный сектор экономики России. Предполагадт ся их дальнейших рост и в 1998 г. Однако финансовог  [c.81]

Финансы и реальный сектор экономики

Финансовая система — это кровеносная система экономики. Это важно для здоровья экономики, так как позволяет сбережениям населения идти на различные проекты и инвестиции. Когда он хорошо выполняет эти функции, экономика процветает. Когда этого не происходит, экономика стагнирует или, что еще хуже, впадает в кризис. Какая на самом деле польза от финансовой системы и когда дела идут плохо?

1. Финансовые рынки и институты — основные понятия.

Финансовые учреждения — это посредники между людьми, у которых есть лишние деньги, и другими людьми, которым нужны деньги для инвестирования в бизнес, покупки дома, оплаты счетов и т. Д. Роль финансовых учреждений состоит в том, чтобы объединить имеющиеся денежные средства и распределить их между использует это обещание высокой доходности и низкого риска. Это можно сделать с помощью кредита или путем приобретения долевого участия в компании.

Кредит может быть предоставлен через банки, рынки облигаций, лизинговые компании и других небанковских посредников.Банки — это финансовые посредники, которые собирают депозиты и выдают кредиты. Рынки облигаций также предоставляют кредиты, но без банка посередине. Вместо этого кредит предоставляется напрямую от частных лиц или фирм другим фирмам или правительству. Думайте о облигации как о листе бумаги, на котором написано, что «IBM должна 100 000 долларов плюс 5 процентов годовых в течение одного года тому, кто владеет этим листом бумаги». В конце года вы отдаете лист бумаги IBM, и они дают вам 105 000 долларов. Однако вы также можете продать облигацию другому инвестору до того, как облигация достигнет срока погашения, т.е.е. до конца года. Лизинговые компании предоставляют потребителям кредит на покупку определенных товаров. Например, многие автомобильные компании могут предоставлять кредиты клиентам, покупающим их автомобили. Кредит также может быть предоставлен ломбардами, друзьями и родственниками, учреждениями микрокредитования и т. Д.

Фондовые рынки , напротив, не предоставляют кредиты, но позволяют людям стать совладельцами компаний. Собственность каждой фирмы, торгуемой на фондовой бирже, разбита на миллионы акций.Затем инвестор может купить, например, 50 акций General Motors, 200 акций Apple и т. Д. Каждая акция представляет собой часть собственности в компании и дает инвестору право голоса при принятии решений компании и часть прибыли.
В подавляющем большинстве стран мира основная форма финансирования — через банки. Фондовые рынки хорошо развиты только в развитых странах, таких как США, Великобритания, Сингапур, Швейцария и некоторых других.

Помимо кредитных организаций и фондового рынка, страховые компании являются еще одной важной частью финансовой системы.Они предоставляют компенсацию, когда происходит что-то нежелательное. Например, вы попали в автомобильную аварию, и страховая компания оплачивает ремонт. Пациент предъявляет иск к врачу, и страховка оплачивает услуги адвоката. Идея состоит в том, что многие люди платят страховой компании премию, но не всем нужна оплата одновременно. Мы все платим за нуждающихся. Завтра мы можем нуждаться, и за нас платят другие.

2. Почему в одних странах финансовые системы развиты, а в других — нет?

Хорошо развитая финансовая система означает, что частный сектор имеет доступ к кредитам и финансированию на фондовом рынке.Если у фирмы есть многообещающая инвестиционная идея, и она может доказать, что она разумно распоряжалась своими финансами в течение долгого времени, она должна иметь возможность получить финансирование для своего проекта. Если потребитель хочет купить дом, у него низкий долг и стабильная работа, он / она должен иметь возможность получить ипотечный кредит. К сожалению, во многих странах дело обстоит иначе. Данные Всемирного банка показывают, что более 30 процентов домохозяйств в США, Великобритании, Швеции, Нидерландах, Бельгии, Дании и других развитых странах имеют ипотеку, в то время как процент домохозяйств с ипотекой составляет менее 10 процентов в большинстве остальных стран. мир.Фактически, менее 5 процентов домохозяйств во многих странах Африки, Латинской Америки и бывшего коммунистического блока имеют непогашенные ипотечные кредиты.

Самым важным фактором для финансового развития является качество правовой системы страны. Могут ли кредиторы собирать свои деньги, если заемщики отказываются платить, могут ли акционеры реализовывать свои права в качестве миноритарных владельцев компаний, можно ли доверять финансовым документам и отчетам о доходах, являются ли юридические процедуры оптимизированными и прозрачными и т. Д.? Если ответ на эти вопросы отрицательный, то финансовые учреждения не могут предоставлять кредиты, и люди не будут инвестировать в фондовый рынок. Финансовая система не может развиваться без надлежащего функционирования правовой системы.

3. Как финансы помогают экономике?

Финансовая система выполняет несколько специфических функций, которые помогают экономическому развитию. При чтении помните, что финансовые учреждения могут выполнять эти функции очень хорошо, а могут и не выполнять их.Если они это сделают, финансовая система будет процветать, и экономика тоже. Если они этого не сделают, финансовая система останется небольшой и неэффективной, и мы иногда попадем в финансовые кризисы.

Соберите информацию о заемщиках и распределите капитал

Чтобы оценить значение банков для экономики, предположим, что у вас есть 10 000 долларов для инвестирования. Чтобы выбрать инвестиционные возможности, вы начинаете искать фирмы, которым требуется финансирование, и лиц, которые хотят купить дом или машину, оплатить обучение в колледже и т. Д.Для каждого из этих потенциальных клиентов вы должны определить, могут ли они окупиться, сбегут ли они с вашими деньгами, какую процентную ставку взимать и другие вопросы. Вы должны собрать и проанализировать документы и поговорить с потенциальными заемщиками, прежде чем решать, кому будет предоставлен кредит. Похоже, это большая работа. Кроме того, вы уверены, что знаете, что делаете?

Проще и дешевле, чтобы банки выполняли эту работу для всех инвесторов. Мы отдаем банкам свои деньги в виде банковских вкладов.Затем банки собирают информацию о потенциальных заемщиках и решают, кому, в каком размере и на каких условиях предоставляется кредит. Банки специализируются на анализе такой информации и у них неплохо получается. В результате мы экономим время и, вероятно, получаем более высокую отдачу от наших инвестиций.

Мониторинг инвестиций и корпоративное управление

После предоставления кредитов банки продолжают следить за тем, используют ли заемщики средства по назначению. Одному банку проще и дешевле контролировать множество заемщиков, чем каждому инвестору, чтобы контролировать многих заемщиков.Участники фондового рынка также коллективно наблюдают за тем, как используются средства, и покупают и продают акции компании в зависимости от этой информации. При таком мониторинге капитал используется более разумно и эффективно.

Содействие диверсификации и управлению рисками

Посредством банковских депозитов и фондового рынка индивидуальные инвесторы могут держать небольшие доли в большом инвестиционном портфеле. Некоторые инвестиции будут успешными, а другие — нет.Однако с портфелем инвестиций инвестор защищен от рисков и при этом получает приличную доходность. Кроме того, индивидуальные инвесторы могут продавать свои акции или снимать деньги со своих банковских вкладов, когда им нужны наличные. Легкий доступ к наличным деньгам снижает так называемый «риск ликвидности», то есть риск того, что у вас будут только инвестиции и не будет денег, когда они вам понадобятся.

Мобилизация и объединение сбережений

Финансовая система объединяет сбережения многих мелких инвесторов и может финансировать масштабные проекты, требующие больших сумм капитала в течение длительного времени.Ярким примером является строительство железных дорог в США в 1800-х годах, которое финансировалось через фондовую биржу. Эти типы инвестиций создают большую добавленную стоимость и имеют большое значение для экономики.

Упрощение обмена товарами и услугами

И последнее, но не менее важное: финансовая система позволяет частным лицам, компаниям и правительствам легко производить платежи между собой. Когда финансовая система хорошо развита, компании могут просто получать и производить платежи за аренду, расходные материалы, заработную плату и налоги.Быстрые и недорогие расчеты по платежам позволяют экономике функционировать более гладко.

Когда эти функции выполняются хорошо, финансовая система помогает домашним хозяйствам, предпринимателям и экономике в целом. Однако бывают случаи, когда система разваливается.

4. Банковские кризисы

Банковские кризисы — это периоды, когда многие банки в экономике находятся на грани краха. Вкладчики спешат забрать свои деньги, и часто правительство вмешивается, чтобы спасти банки, чтобы сдержать проблему «больных» банков и сохранить поток кредитов в экономике.Он может национализировать, закрыть или объединить банки, чтобы решить проблему. Чтобы банковская система вернулась в нормальное состояние, нужно около 5 лет.

Опережающие индикаторы банковских кризисов

Быстрый рост кредитования: Банковским кризисам предшествует быстрое расширение банковского кредитования фирм и домашних хозяйств в течение нескольких лет. Кредитная экспансия обычно подпитывается оптимизмом в отношении экономики, который побуждает домохозяйства покупать активы (недвижимость), а фирмы инвестировать в машины и оборудование.

Мыльные пузыри на рынке недвижимости: Как правило, большая часть нового кредита идет на недвижимость и способствует росту цен. Рост цен способствует еще большему оптимизму.

Приток капитала: Часто расширение кредита финансируется за счет притока международного капитала. По сути, иностранные банки предоставляют ссуды местным банкам, которые затем ссужают домохозяйства и фирмы.

В конце концов, цены на активы (недвижимость) достигают очень высокого уровня и перестают расти. Спрос на недвижимость падает, цены начинают падать, заемщики не могут выплатить банковские долги, а банки начинают терять деньги.Правительство вмешивается, чтобы поддержать их.

Негативные последствия банковских кризисов

Рецессия: Когда у банков возникают проблемы, они резко сокращают объемы кредитования домашних хозяйств и фирм. Соответственно, домохозяйства и фирмы сокращают потребление товаров и услуг, и экономика впадает в рецессию. Например, потери производства во время банковского кризиса 1991-95 гг. В Финляндии были эквивалентны 70% ее ВВП. Другими словами, финская экономика в течение нескольких лет отставала от своего нормального функционирования.Совокупные убытки от экономической активности за эти годы составили 70% ВВП.

Резкий рост государственного долга: Государственная помощь банкам требует больших денег в то время, когда экономика уже находится в рецессии, а государственные доходы снижаются. Таким образом, государство берет и продолжает занимать несколько лет. Например, правительство Исландии заимствовало и потратило сумму, эквивалентную 13 процентам ВВП, для поддержки своих банков во время кризиса 2007-08 гг.

Разрешение кризисов

Для того, чтобы ослабить влияние банковского кризиса, требуется 4-6 лет.Для сравнения, средний спад без банковского кризиса длится около 2 лет. Постепенно банки выздоравливают и снова начинают кредитовать. Домохозяйства и фирмы начинают тратить, и экономика восстанавливается. Однако большой государственный долг, который накапливается во время кризиса, является долгосрочным наследием. Он должен окупаться значительно дольше, чем 4-6 лет.

Частота банковских кризисов

Два известных экономиста, Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф, идентифицировали 156 банковских кризисов в 110 странах с 1963 по 2007 год.Частота банковских кризисов со временем менялась, но, похоже, имела тенденцию к росту. Например, только 3 банковских кризиса в их базе данных произошли между 1960 и 1975 годами, тогда как около 35% всех кризисов произошли в 1980-х годах и 45% — в первой половине 1990-х годов. В последние годы эта тенденция снизилась, поскольку только 16% кризисов произошли после 1995 года, включая недавние кризисы.

Их данные также показывают, что разные регионы по-разному пострадали от банковских кризисов. Страны Латинской Америки испытали большое количество банковских кризисов.Например, Аргентина, Бразилия и Боливия представляют собой самые крайние случаи, каждый из которых пережил более трех кризисов. Многие страны Африки к югу от Сахары, Восточной Европы и Центральной Азии также пострадали от многочисленных банковских кризисов. Только четверть стран в этих регионах не испытали банковского кризиса, в то время как 13 стран пережили два кризиса.

Дополнительные ресурсы

Глобальная база данных финансовой структуры от Всемирного банка, наиболее полные данные по финансовым системам — финансовая база данных

Исследование Financial Access от МВФ: кто имеет доступ к кредитам и другим финансовым услугам.Доступно по адресу: http://fas.imf.org/

Статьи о микрокредитовании из журнала Economist; маломасштабное кредитование для борьбы с бедностью. Доступно по адресу: http://www.economist.com/topics/microcredit

Рогофф, Кеннет и Кармен Рейнхарт «На этот раз все по-другому: панорама восьми веков финансовых кризисов». Доступно по адресу: http://www.economics.harvard.edu/files/faculty/51_This_Time_Is_Different.pdf

Доступ к финансам в Европе: кто какими финансовыми услугами пользуется в Европе.Доступно по адресу: http://ec.europa.eu/enterprise/policies/finance/

Рекомендуемая академическая литература (углубленная, с небольшим количеством математики)

Аллен, Франклин и Дуглас Гейл. «Сравнение финансовых систем» доступно на Amazon.com.

Демиргуч-Кунт, А. и Э. Детрагиаш. «Детерминанты банковских кризисов в развивающихся и развитых странах». Документы персонала МВФ, 45, 81-109, 1997.

Levine, Ross. Национальное бюро экономических исследований «Финансы и рост: теория и доказательства», рабочий документ 107-66, 2005 г.

Риоха, Феликс и Невен Валев. «Подходит ли всем один размер?: Пересмотр взаимосвязи между финансами и ростом», Журнал экономики развития, 429-47, 2004 г.

Взаимосвязь между финансовым и реальным секторами: последствия для стабильного экономического развития (данные из Таиланда) | Халил | Международный журнал экономики и финансов

Взаимосвязь между финансовым и реальным секторами: последствия для стабильного экономического развития (данные из Таиланда)

• Мухаммад Халил
• Санти Чайсрисаватсук

Аннотация

Реальный сектор экономики является ключевым сектором, поскольку деятельность этого сектора способствует увеличению объема производства и представлен теми экономическими сегментами, которые необходимы для роста ВВП экономики.Сектор дает лучшие результаты, если он сопровождается более здоровой финансовой системой; Таким образом, развитие финансового сектора является средством роста реального сектора. Исследование в этой статье исследует взаимосвязь между финансовым и реальным секторами Таиланда с анализом волатильности ВВП, вызванной развитием финансового рынка. Модель GARCH, тест совместной интеграции Йохансена-Джуселиуса (1990), модель векторной коррекции ошибок (VECM) и подход к тестированию причинно-следственной связи по Грейнджеру использовались для данных временных рядов за период с первого квартала 1993 года до второго квартала 2017 года.В соответствии с прошлыми исследованиями, как элементы рынка капитала (то есть рынки облигаций и фондовых рынков), так и денежный рынок (то есть кредиты частному сектору банками) имеют положительную связь с ВВП, наши результаты показывают, что оба рынка способствуют экономическому росту. Мы можем сделать вывод, что различия в составе финансовых рынков и институтов действительно имеют значение, поскольку эти три основных сектора — рынок облигаций, фондовый рынок и банки — не развиваются и растут одновременно, но на разном уровне своего роста они дополняют друг друга.Наши результаты показывают, что существует взаимозависимость между технологиями реального и финансового секторов, что, в свою очередь, показывает влияние развития финансового рынка на рост ВВП.

Сектор

Что такое сектор?

Сектор — это область экономики, в которой предприятия используют один и тот же или связанный продукт или услугу. Его также можно рассматривать как отрасль или рынок, которые имеют общие рабочие характеристики. Разделение экономики на разные сектора позволяет проводить более глубокий анализ экономики в целом.

Понимание секторов

Почти все экономики состоят из четырех секторов высокого уровня, каждый из которых, в свою очередь, состоит из секторов меньшего размера. Из крупных секторов экономики первая группа называется первичным сектором и включает компании, которые участвуют в добыче и сборе натуральных продуктов с земли, такие как сельское хозяйство, горнодобывающая промышленность и лесоводство. Вторичный сектор состоит из перерабатывающих, производственных и строительных компаний. Третичный сектор состоит из компаний, предоставляющих услуги, таких как розничные торговцы, развлекательные фирмы и финансовые организации.Четвертичный сектор включает компании, занимающиеся интеллектуальной деятельностью, например, образовательные предприятия.

Инвесторы используют секторы для размещения акций и других инвестиций в такие категории, как технологии, здравоохранение, энергетика, коммунальные услуги и телекоммуникации. Каждый сектор имеет уникальные характеристики и свой профиль риска, который привлекает инвесторов определенного типа. В результате аналитики и другие специалисты по инвестициям обычно специализируются в определенных секторах. Например, в крупных исследовательских компаниях аналитики могут охватывать только один сектор, например, фармацевтические компании или акции технологических компаний.Кроме того, инвестиционные фонды часто специализируются в определенном секторе экономики, практика, известная как секторное инвестирование. Например, нефтегазовый сектор — большая отрасль, привлекающая специализированные инвестиционные фонды. Импульс в этих секторах измеряется с помощью стохастического осциллятора и индекса стохастического моментума.

Как инвесторы видят секторы

Почти все серьезные инвесторы смотрят на показатели сектора хотя бы раз в неделю. Например, многие инвесторы провели анализ сектора в пятницу, 1 июня 2018 г., за инвестиционную неделю с 29 мая 2018 г. по 1 июня.По состоянию на пятницу лидерами роста были акции компаний угольной промышленности с доходностью 10,25%, на втором месте — автомобили с ростом на 6,12%. Автомобильная промышленность получила поддержку от акций General Motors (GM), которые выросли на новостях о том, что Softbank Vision Fund планирует инвестировать 2 миллиарда долларов в беспилотные автомобили автопроизводителя. Следующими двумя наиболее результативными отраслевыми группами были Интернет, холдинги и девелоперы, занимающиеся недвижимостью, с приростом 4,51% и 3,56% соответственно.

Акции, как правило, следуют за показателями своего соответствующего сектора в дополнение к общему фондовому рынку. Если вы будете в курсе событий на рынке, вам будет легче определить, когда цена акции, принадлежащей определенному сектору, достигла дна.

Определение финансового сектора

Что такое финансовый сектор?

Финансовый сектор — это сектор экономики, состоящий из фирм и учреждений, которые предоставляют финансовые услуги коммерческим и розничным клиентам.Этот сектор включает в себя широкий спектр отраслей, включая банки, инвестиционные компании, страховые компании и фирмы, занимающиеся недвижимостью.

Ключевые выводы

• Финансовый сектор — это сектор экономики, состоящий из фирм и учреждений, которые предоставляют финансовые услуги коммерческим и розничным клиентам.
• Сильный финансовый сектор — признак здоровой экономики.
• Финансовый сектор генерирует значительную часть своих доходов за счет кредитов и ипотечных кредитов и процветает в условиях низких процентных ставок.
• Сектор состоит из множества различных отраслей, включая банки, инвестиционные компании, страховые компании и фирмы, занимающиеся недвижимостью.

Понимание финансового сектора

Большая часть этого сектора генерирует доход от ипотечных и ссуд, которые увеличиваются в цене при снижении процентных ставок. Здоровье экономики во многом зависит от прочности ее финансового сектора. Чем он сильнее, тем здоровее экономика. Слабый финансовый сектор обычно означает ослабление экономики.

Многие люди приравнивают финансовый сектор к Уолл-стрит и биржам, которые на нем работают. Но это еще не все. Финансовый сектор — одна из важнейших составляющих экономики многих развитых стран. В его состав входят брокеры, финансовые учреждения и денежные рынки — все они предоставляют услуги, необходимые для ежедневного функционирования Мэйн-стрит.

Чтобы экономика оставалась стабильной, ей нужен здоровый финансовый сектор. Этот сектор предоставляет ссуды предприятиям, чтобы они могли расширяться, предоставляет ипотечные кредиты домовладельцам и выдает страховые полисы для защиты людей, компаний и их активов.Это также помогает накопить сбережения для выхода на пенсию и дает работу миллионам людей.

Финансовый сектор генерирует значительную часть доходов за счет кредитов и ипотечных кредитов. Они приобретают ценность в условиях, когда процентные ставки падают. Когда ставки низкие, экономические условия открывают двери для новых капитальных проектов и инвестиций. Когда это происходит, выигрывает финансовый сектор, а это означает больший экономический рост.

Состав финансового сектора

Как упоминалось выше, финансовый сектор состоит из множества различных отраслей, начиная от банков, инвестиционных домов, страховых компаний, брокеров по недвижимости, компаний потребительского финансирования, ипотечных кредиторов и инвестиционных трастов недвижимости (REIT).

Финансовый сектор — одна из крупнейших частей индекса S&P 500. Крупнейшие компании финансового сектора являются одними из самых узнаваемых банковских учреждений в мире, в том числе следующие:

• JPMorgan Chase (JPM)
• Уэллс Фарго (ВФК)
• Банк Америки (BAC)
• Citigroup (C)

Хотя эти крупные компании доминируют в секторе, есть и другие, более мелкие компании, которые также участвуют в этом секторе.Страховщики также являются крупной отраслью финансового сектора и состоят из таких компаний, как American International Group (AIG) и Chubb (CB).

Инвестиции в финансовый сектор

Экономисты часто связывают общее состояние экономики со здоровьем финансового сектора. Если финансовые компании слабые, это вредит среднему потребителю. Финансовые компании предоставляют ссуды для предприятий, ипотечные кредиты домовладельцам и страхование потребителей. Если ограничить эту деятельность, это замедлит рост как малого бизнеса, так и недвижимости.

Финансовые акции — очень популярные инвестиции в портфель. Большинство компаний в этом секторе выплачивают дивиденды и оцениваются по общей устойчивости их финансового состояния. Во время финансового кризиса 2007–2008 годов финансовый сектор пострадал сильнее всего, поскольку такие компании, как Lehman Brothers, объявили о банкротстве. После притока государственного регулирования и реструктуризации финансовый сектор значительно окреп.

Финансовые ETF

, такие как Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) — крупнейший финансовый ETF — могут предоставить инвесторам широкие возможности для участия в этом секторе.

По состоянию на конец торгов 29 сентября 2020 года совокупная рыночная капитализация финансового сектора составляла 5,59 трлн долларов. За последние 12 месяцев (TTM) этот сектор отстал от индекса S&P 500, в то время как S&P 500 растет. 14,3%, в то время как финансовый сектор S&P 500 упал на 13,7%. Частично это связано с COVID-19, окончательное влияние которого на такие области, как просрочки по ипотеке и коммерческая недвижимость, пока неизвестно.

Особые соображения

Некоторые из положительных факторов, влияющих на финансовый сектор, включают:

• Умеренно растущие процентные ставки. По мере роста ставок компании, оказывающие финансовые услуги, могут зарабатывать больше на имеющихся у них деньгах и на кредитах, которые они предоставляют своим клиентам.
• Редукционное регулирование. Всякий раз, когда правительство решает сократить бюрократизм, члены финансового сектора выиграют. Это означает, что это может уменьшить нагрузку и увеличить прибыль.
• Снижение уровня потребительского долга. По мере того, как потребители снижают свою долговую нагрузку, они уменьшают риск дефолта. Эта меньшая нагрузка также означает, что они могут иметь терпимость к большему долгу, что еще больше увеличивает прибыльность.

И наоборот, инвесторы должны учитывать некоторые негативные факторы, которые также влияют на этот сектор:

• Быстрое повышение процентных ставок. Если ставки вырастут слишком быстро, спрос на такие кредиты, как ипотека, может упасть, что может негативно повлиять на определенные части финансового сектора.
• Сглаживание кривой доходности. Если разница между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками сократится слишком сильно, финансовый сектор может начать бороться.
• Больше законодательства. Государственное регулирование может иметь большое влияние на финансовый сектор. Хотя это может помочь защитить потребителей, усиление бюрократизма может подорвать бизнес, связанный с финансовыми услугами.

В отчете

говорится о реструктуризации финансовой системы для обслуживания реальной экономики, торговли и развития.

Женева, Швейцария, 12 сентября 2013 г.

Финансовая система в большинстве развитых и развивающихся стран не может адекватно направлять кредиты на производительные инвестиции в реальный сектор, говорится в новом флагманском докладе Организации Объединенных Наций.В исследовании говорится, что реформа на национальном и глобальном уровнях необходима не только для повышения финансовой и экономической стабильности, но и для обеспечения того, чтобы достаточные инвестиционные средства направлялись на производственную деятельность и помогали развивающимся странам решать новые проблемы развития, которые возникли в пост-экономическом периоде. кризисная среда.

Поддержка производственных инвестиций будет включать более широкое долгосрочное финансирование промышленности, сельского хозяйства, услуг и инфраструктуры, отмечается в исследовании. В нем говорится, что кредиты — как в настоящее время, так и в годы, предшествовавшие финансовому кризису 2008 года — слишком часто направлялись на потребление, а не на инвестиции, и на пузыри активов в таких секторах, как недвижимость, а не на инновации и производство.

Отчет ЮНКТАД о торговле и развитии за 2013 год ¹ с субтитрами Адаптация к меняющейся динамике мировой экономики был выпущен сегодня.

В отчете утверждается, что изменение стратегии развития — это не просто вопрос перераспределения существующих ресурсов; в большинстве развивающихся стран и стран с переходной экономикой это также требует ускорения темпов накопления капитала. Соответственно, этим странам придется организовать свои финансовые системы и управлять ими таким образом, чтобы они обеспечивали достаточное и стабильное долгосрочное финансирование для расширения производственных мощностей и адаптации производства к новым моделям спроса.Эти сдвиги должны учитывать большую роль, которую играют внутренние и региональные рынки.

В попытке стимулировать производственные инвестиции развивающиеся страны и страны с переходной экономикой должны применять осторожный и избирательный подход к потокам иностранного капитала, — рекомендует отчет. Такие потоки могут потребоваться для финансирования импорта производственных ресурсов и капитальных товаров, но они часто приводят к макроэкономической нестабильности, повышению курса валюты и периодическим финансовым эпизодам, связанным с подъемами и спадами.В Докладе о торговле и развитии за 2013 год рекомендуется, чтобы эти страны во все большей степени полагались на внутренние источники финансирования, наиболее важными из которых являются нераспределенная прибыль и банковские кредиты. Таким образом, экономическая политика должна быть нацелена на поощрение внутреннего инвестирования прибыли и влияние на поведение банковской системы, чтобы она более последовательно выделяла кредиты на производительную экономическую деятельность, что приведет к созданию рабочих мест, устойчивому экономическому росту и снижению уязвимости к глобальным экономическим сдвигам .

В течение многих лет почти любые потоки иностранного капитала в развивающиеся страны считались выгодными, поскольку предполагалось, что они автоматически увеличивают объем инвестиций. В некоторых случаях приток капитала обеспечивал финансирование более высоких темпов инвестиций либо напрямую, как с инвестициями с нуля, либо косвенно, посредством кредитов, эффективно используемых для финансирования импорта капитальных товаров. Однако в последние три десятилетия чрезмерная зависимость от притока частного капитала имела тенденцию к усилению макроэкономической и финансовой нестабильности и препятствованию, а не поддержке долгосрочного роста, говорится в отчете.Фактически, значительная часть притока иностранного капитала финансировала потребление или спекулятивные финансовые вложения, которые породили пузыри цен на активы, привели к удорожанию валюты и сделали внутренние финансовые системы более хрупкими. Последующее сокращение или обратное движение притока оказывает давление на платежный баланс страны и на финансирование государственного и частного секторов.

В Докладе о торговле и развитии за 2013 год утверждается, что для развивающихся стран важен не просто доступ к внешнему финансированию, а степень контроля над тем, как это финансирование используется.Этим странам, возможно, придется применять макропруденциальные меры, такие как прагматическая политика обменного курса и управление капиталом, чтобы снизить уязвимость перед внешними финансовыми потрясениями и помочь предотвратить рост и спад кредитования.

Кроме того, в отчете говорится, что необходимо более полное изменение функционирования финансовой системы, чтобы гарантировать, что финансирование, как внутреннее, так и из-за рубежа, распределяется между предприятиями и инвесторами, которые будут использовать его продуктивно. В Докладе о торговле и развитии за 2013 год утверждается, что необходимо более эффективное регулирование финансовой системы, направленное как на денежно-кредитную, так и на финансовую стабильность, а также на ориентацию финансового сектора на обслуживание реальной экономики.Это требует реструктуризации финансовой системы, особенно банковской. Такая реструктуризация могла бы включать более широкую и активную роль центральных банков, банков развития и специализированных кредитных организаций.

Одной денежно-кредитной политики недостаточно для стимулирования инвестиций, о чем свидетельствует создание крупных денежных единиц в развитых странах без значительного увеличения финансирования для производственных целей, говорится в отчете. Некоторые страны вводят кредитные механизмы для устранения того, что считается неработающим денежно-кредитным механизмом; однако они часто вводятся как чрезвычайные меры для действий в текущих исключительных обстоятельствах.В докладе утверждается, что существуют веские аргументы в пользу государственного вмешательства, которое могло бы положительно повлиять на распределение кредитов в обычные времена, особенно в развивающихся странах.

В частности, центральные банки должны расширить свои полномочия и, посредством кредитной политики, играть гораздо более активную роль в стимулировании инвестиций. Центральные банки должны поддерживать преобразование сроков погашения в банковской системе и поощрять или обязать банки предоставлять больше кредитов для финансирования продуктивных инвестиций.В отчете отмечается, что это не новость; Имеется множество примеров из истории, а также из развитых и развивающихся стран, когда центральный банк участвовал в управлении кредитами, включая прямое финансирование нефинансовых фирм, выборочное рефинансирование коммерческих кредитов по льготным ставкам и освобождение определенных типов банковского кредитования от количественных кредитных лимитов.

Кредитная политика также может частично осуществляться государственными, полугосударственными и кооперативными учреждениями, специализирующимися на финансировании производственных инвестиций — например, в сельское хозяйство или малых и средних предприятий — по льготным ставкам.Национальные банки развития должны также предоставлять ссуды и финансовые услуги, которые частные финансовые учреждения не могут или не будут предоставлять. Сюда могут входить ссуды, предоставленные заемщикам, которые считаются слишком рискованными, таким как стартапы, малые предприятия и инновационные фирмы, или долгосрочным проектам развития в области исследований и инфраструктуры. Такие банки играют важную роль не только в предоставлении альтернативного источника создания антициклических кредитов (как это наблюдалось во время текущего кризиса), но и потому, что они способствуют обеспечению разнообразия источников финансирования.Сеть разнообразных специализированных учреждений с большей вероятностью будет эффективнее направлять кредиты на производственные нужды, чем система, в которой доминируют универсальные крупные банки, которые не только «слишком велики, чтобы обанкротиться», но также «слишком велики для управления» и «слишком велики регулировать », — говорится в отчете.

Макнотации4

Макноты4 Инвестиции и экономия

В простой макроэкономической модели без государственных расходов и никакого международного сектора,
имеем: Y = C + S, где S = личные сбережения, Y = реальный ВВП и C — реальные потребительские расходы.
Реальный ВВП измеряется как поток доходов либо потребляется или сохранены.

В состоянии равновесия все доходы расходуются. Мы есть только два типа расходов: C и I = инвестиции ..

Следовательно, в равновесии Y = C + I или Реальный ВВП тратится на потребление и инвестиции.

Замена распределения доходов, мы получили

C + S = C + I

или I = S.

Следовательно, в простой модели мы можем выразить макроэкономическое равновесие как I = S,

или планируемые инвестиционные расходы равняется запланированным личным сбережениям.

Предположения об инвестиционных расходах:

Инвестиционные решения принимаются зависит от ожидаемой нормы прибыли и реальной процентной ставки.
Ожидаемое Норма прибыли определяется путем расчета ожидаемого дохода от инвестиции за вычетом затрат на
делать инвестиции.Три основных фактора, влияющих на ожидаемую прибыль ставка:

Фаза делового цикла
Достижения в области технологии
Налоги

Настоящее процентная ставка: реальная процентная ставка является номинальной ставка минус уровень инфляции. Он измеряет реальную отдачу от инвестиции или
реальная стоимость заимствования. Когда реальный курс процентов выше ожидаемой нормы прибыли, инвестиции не Стоит делать.
Когда реальная ставка ниже ожидаемой нормы прибыли, тогда это стоит делать. Следовательно, инвестиционные расходы обратно пропорциональны реальной процентной ставке.

Предположения об экономии:

Решают домохозяйства как распределить располагаемый доход между сбережениями и инвестициями. Следовательно, домашние или личные сбережения зависят от .
Настоящее процентная ставка
Располагаемый доход
Покупка мощность или реальная стоимость чистых активов
Ожидаемое будущее чистый доход.

Реальная процентная ставка: Реальная процентная ставка — это альтернативная стоимость. потребления.
Чем выше реальная процентная ставка, тем выше альтернативная стоимость потребления.
Располагаемый доход: совокупный доход, оставленный для траты или накопления
Покупательная способность чистых активов: богатство влияет на сбережения. Чем больше богатства, тем меньше сбережений текущего дохода.
Ожидаемый будущий доход: чем ниже ожидаемый будущий доход, тем выше сбережения.

Мы можем изобразить сбережения и инвестиции в виде графика спроса и предложения. Инвестиции — это компонент спроса, а сбережения — компонент предложения.

Пересечение S (r) и I (r) определяет равновесную реальную ставку представляет интерес.

Тогда, если процентные ставки гибкие, то процентная ставка должна отрегулируйте так, чтобы сумма сбережений и сумма
инвестиционных расходов в экономику всегда равны между собой; где I (r) и S (r) пересекаются на диаграмме в точке E..

Но предположим, что инвестиционные расходы меняются из-за индивидуального отношения к будущим изменениям, так что инвестиционные расходы будут выше на каждая процентная ставка, как кривая I ‘(r) на диаграмме.

Затем равновесная процентная ставка будет расти, пока сбережения и инвестиции снова равны. [точка F на диаграмме]

Если это произойдет, увеличатся как инвестиционные расходы, так и уровень сбережений, пока они снова не сравняются.У нас еще есть сбережения и вложения равны друг другу, так что уровень экономической активности не изменится, но распределение экономической деятельности другое. В момент F, у нас больше инвестиционных расходов, больше сбережений и меньше потребления расходы.

Резюме: сдвиг I (r) или S (r) вызовет перераспределение в между расходами и сбережениями, но не изменится уровень выпуска.

Сдвиг вправо по кривой I (r) приведет к увеличению инвестиций и меньшее потребление, что должно привести к более быстрому экономическому росту. Непосредственные эффекты являются временными, а не постоянными.

Более сложная модель

Мы можем создать более сложную модель, добавив государственный сектор.

В этом случае мы имеют:

Совокупный Расходы = C + I + G Есть три расходные секторы в этой экономике; плановые расходы на потребление, запланированные инвестиционные расходы
и запланированные государственные расходы.

Реальный ВВП = DI + Tx Где DI = располагаемый доход или доход, доступный для расходов потребителями. после уплаты налогов.
Tx = чистые налоги; [сумма налогов и переводчиков]

Следовательно, DI = C + S, где S = личные сбережения.

В равновесии, Расходы = Реальный ВВП

C + I + G = C + S + Tx

или Я + G = S + Tx

или I = S + [Tx-G] [Tx-G] = сальдо государственного бюджета.

Если правительство испытывает дефицит бюджета, как показано ниже, общее предложение из
экономия в экономике ограничена.

Вытеснение: дефицит бюджета сокращает уровень частных инвестиций выше, чем был бы без дефицита.

Эффект Барро-Рикардо: Когда правительство испытывает дефицит, оно выпускает облигации для оплаты покупаемых товаров и услуг.Кроме того, он должен выплачивать проценты по облигациям.
Таким образом, он должен собирать налоги в будущем, чтобы заплатить основную сумму и интерес.

Налогоплательщики, рассуждая и смотрящие в будущее, понимают, что их будущее налоги будут выше из-за дефицита и необходимости его финансирования.
Итак, их ожидаемый будущий доход уменьшился, и они сократили потребление. расходы и увеличьте сбережения, чтобы справиться с этим. Согласно Барро-Рикардо эффект, налогоплательщики сократят свои потребительские расходы на ту же сумму как дефицит.я

Если это так, то частные сбережения корректируются, чтобы компенсировать правительству. дефицит. В этом случае вытеснения вообще нет.

Финансирование и вялые инвестиции в основной капитал в компаниях реального сектора Китая

Автор

Перечислено:

• Шу, Цзясянь
• Чжан, Чэнси
• Чжэн, Нин

Abstract

Экономика Китая замедляется в течение последнего десятилетия с 2007 года, при этом рост реальных инвестиций явно вялый, в отличие от растущей тенденции финансиализации в нефинансовых компаниях.Используя панельные данные на уровне компаний, в этой статье исследуется влияние финансово-экономического развития компаний на реальные инвестиции в Китае с помощью расширенной модели выбора портфеля. Эмпирические результаты показывают, что финансиализация фирм оказывает экономически и статистически значимое снижающее влияние на их реальные инвестиции. Однако, в отличие от существующей литературы, мы обнаруживаем, что разрыв в доходности между реальными и финансовыми инвестициями играет ограниченную роль в влиянии на реальные инвестиции.

Предлагаемое цитирование

Шу, Цзясянь и Чжан, Чэнси и Чжэн, Нин, 2020.« Финансирование и вялые инвестиции в основной капитал в компаниях реального сектора Китая », Международное обозрение экономики и финансов, Elsevier, vol. 69 (C), страницы 1106-1116.

Обозначение: RePEc: eee: reveco: v: 69: y: 2020: i: c: p: 1106-1116
DOI: 10.1016 / j.iref.2018.12.008

Скачать полный текст от издателя

Поскольку доступ к этому документу ограничен, вы можете поискать его другую версию.

Ссылки на IDEAS

1. Биддл, Гэри К.И Хилари, Жиль и Верди, Родриго С., 2009. « Как качество финансовой отчетности соотносится с эффективностью инвестиций? », Журнал бухгалтерского учета и экономики, Elsevier, vol. 48 (2-3), страницы 112-131, декабрь.
2. Ле, Куан Ву и Зак, Пол Дж., 2006. « Политический риск и бегство капитала », Журнал международных денег и финансов, Elsevier, vol. 25 (2), страницы 308-329, март.
3. Демир, Фират, 2009. « Финансовая либерализация, частные инвестиции и выбор портфеля: Финансирование реальных секторов на развивающихся рынках », Журнал экономики развития, Elsevier, vol.88 (2), страницы 314-324, март.
4. Ран Дучин, 2010. « Денежные холдинги и корпоративная диверсификация », Журнал финансов, Американская финансовая ассоциация, т. 65 (3), страницы 955-992, июнь.
5. Дэвид Дж. Денис и Валерий Сибилков, 2010. « Финансовые ограничения, инвестиции и стоимость денежных средств », Обзор финансовых исследований, Общество финансовых исследований, т. 23 (1), страницы 247-269, январь.
6. Стивен М. Фаззари, Р. Гленн Хаббард и Брюс К.Петерсен, 1988. « Финансовые ограничения и корпоративные инвестиции », Документы Брукингса об экономической деятельности, Программа экономических исследований, Институт Брукингса, т. 19 (1), страницы 141-206.
7. Чжан, GC, 2000. « Бухгалтерская информация, решения о капиталовложениях и оценка собственного капитала: теория и эмпирические последствия », Журнал бухгалтерских исследований, Wiley Blackwell, т. 38 (2), страницы 271-295.
8. Чен, Шимин и Сун, Чжэн и Тан, Сон и Ву, Дунхуэй, 2011.« Государственное вмешательство и эффективность инвестиций: данные из Китая », Журнал корпоративных финансов, Elsevier, vol. 17 (2), страницы 259-271, апрель.
9. Рене М. Штульц, 1996. « Переосмысление управления рисками », Журнал прикладных корпоративных финансов, Morgan Stanley, vol. 9 (3), страницы 8-25, сентябрь.
10. Смит, Клиффорд В. и Стулц, Рене М., 1985. « Детерминанты политики хеджирования фирм ,» Журнал финансового и количественного анализа, Cambridge University Press, vol.20 (4), страницы 391-405, декабрь.
11. Айвазян, Варуж А. и Ге, Ин и Цю, Цзяпин, 2005. « Влияние кредитного плеча на инвестиции компаний: канадские данные », Журнал корпоративных финансов, Elsevier, vol. 11 (1-2), страницы 277-291, март.
12. Мануэль Арельяно и Стивен Бонд, 1991. « Некоторые тесты спецификаций для панельных данных: доказательства Монте-Карло и приложение к уравнениям занятости », Обзор экономических исследований, Oxford University Press, vol.58 (2), страницы 277-297.

Полные ссылки (включая те, которые не соответствуют элементам в IDEAS)

Самые популярные товары

Это элементы, которые чаще всего цитируют те же работы, что и эта, и цитируются в тех же работах, что и эта.

1. Гюль, Сельчук и Таштан, Хусейн, 2020. « Влияние курса денежно-кредитной политики, финансовых условий и GFC на чувствительность инвестиций и денежных потоков », Международное обозрение экономики и финансов, Elsevier, vol.69 (C), страницы 692-707.
2. Чен, Жуйюань и Эль Гул, Садок и Гедхами, Омран и Ван, Хе, 2017. « Влияют ли государственная и иностранная собственность на эффективность инвестиций? Данные приватизации », Журнал корпоративных финансов, Elsevier, vol. 42 (C), страницы 408-421.
3. Khémiri, Wafa & Noubbigh, Hédi, 2020. « Страны Африки к югу от Сахары чрезмерно инвестируют? Данные группы нефинансовых компаний », Ежеквартальный обзор экономики и финансов, Elsevier, vol.77 (C), страницы 118-130.
4. Бесслер, Вольфганг и Дробец, Вольфганг и Халлер, Ребекка и Майер, Иван, 2013 г. « Международный феномен нулевого кредитного плеча », Журнал корпоративных финансов, Elsevier, vol. 23 (C), страницы 196-221.
5. Тан, Хуоцин и Чжан, Чэнси, 2019. « Инвестиционный риск, разрыв в доходности и финансиализация нефинансовых фирм, не зарегистрированных на бирже, в Китае⁎ », Финансовый журнал Тихоокеанского бассейна, Elsevier, vol. 58 (С).
6. Ариф Хан, Мухаммад и Цинь, Сюэчжи и Джебран, Халил, 2019.« Влияет ли неопределенность на ассоциацию финансового рычага и инвестиций в китайских фирмах? », Исследования в области международного бизнеса и финансов, Elsevier, vol. 50 (C), страницы 134-152.
7. Дробец, Вольфганг и Гунопулос, Димитриос и Мерикас, Андреас и Шредер, Хеннинг, 2013 г. « Решения по структуре капитала судоходных компаний, котирующихся на мировых биржах », Транспортные исследования, часть E: Обзор логистики и транспорта, Elsevier, vol. 52 (C), страницы 49-76.
8. Наим, Кашиф и Ли, Мэтью К., 2019. « Эффективность корпоративных инвестиций: роль финансового развития в компаниях с финансовыми ограничениями и агентскими проблемами в нефинансовых компаниях ОЭСР », Международный обзор финансового анализа, Elsevier, vol. 62 (C), страницы 53-68.
9. Айдын Озкан и Роберто Х. Сантильян ‐ Сальгадо и Йилмаз Йилдис и Мария дель Росио Вега Завала, 2020. « Что случилось с готовностью компаний инвестировать после финансового кризиса? Данные из стран Латинской Америки », Журнал финансовых исследований, Южная финансовая ассоциация; Юго-западная финансовая ассоциация, т.43 (2), страницы 231-262, май.
10. О’Тул, Конор М. и Моргенрот, Эдгар Л.В. И Ха, Туи Т., 2016. « Эффективность инвестиций, государственные предприятия и приватизация: данные из Вьетнама в переходный период », Журнал корпоративных финансов, Elsevier, vol. 37 (C), страницы 93-108.
11. Machokoto, Michael & Areneke, Geofry, 2020. « Влияют ли инновации и финансовые ограничения на склонность к сбережению на развивающихся рынках? », Исследования в области международного бизнеса и финансов, Elsevier, vol.52 (С).
12. Хулио Пиндадо и Чабела де ла Торре, 2009 г. « Влияние структуры собственности на недостаточное и избыточное инвестирование: эмпирические данные из Испании », Бухгалтерский учет и финансы, Ассоциация бухгалтерского учета и финансов Австралии и Новой Зеландии, т. 49 (2), страницы 363-383, июнь.
13. Лосано, М. Белен и Яман, Серхат, 2020. « Детерминанты чувствительности денежных потоков к денежным потокам: эффект семейной собственности », Исследования в области международного бизнеса и финансов, Elsevier, vol.53 (С).
14. Абдул Рашид и Марьям Ашфак, 2017. « Финансовые ограничения и корпоративные денежные средства: эмпирический анализ с использованием данных на уровне фирм », Анналы финансовой экономики (AFE), World Scientific Publishing Co. Pte. Ltd., т. 12 (02), страницы 1-26, июнь.
15. Клаудиу Тибериу Альбулеску, 2020. «Инвестиционное поведение и финансовые результаты фирм: сравнительный анализ с использованием данных на уровне компаний из винной отрасли », Международный журнал менеджмента, знаний и обучения, Международная школа социальных и бизнес-исследований, Целе, Словения, т.9 (1), страницы 75-94.
16. Браун, Джеймс Р. и Флорос, Иоаннис В., 2012. « Доступ к частному капиталу и реальной деятельности фирмы: данные PIPEs », Журнал корпоративных финансов, Elsevier, vol. 18 (1), страницы 151-165.
17. Со, Мён Хван и Шин, Ёнчхоль, 2016. « Динамические панели с пороговым эффектом и эндогенностью », Журнал эконометрики, Elsevier, т. 195 (2), страницы 169-186.
18. Сумон Бхаумик и Пранаб Кумар Дас и Субал К.Кумбхакар, 2011. « инвестиционных и кредитных ограничений фирм в Индии, 1997–2006 гг .: стохастический пограничный подход », Серия рабочих документов Института Уильяма Дэвидсона wp1010, Институт Уильяма Дэвидсона при Мичиганском университете.
19. Чен-Мяо Линь и Стивен Д. Смит, 2005 г. « Хеджирование, финансирование и инвестиционные решения: система одновременных уравнений », Рабочий документ ФРБ Атланты 2005-05 гг., Федеральный резервный банк Атланты.
20. Даниэле Тори и Озлем Онаран, 2018.« Влияние финансиализации на инвестиции: данные на уровне компаний по Великобритании », Кембриджский журнал экономики, Oxford University Press, vol. 42 (5), страницы 1393-1416.
    • Тори, Даниэле и Онаран, Озлем, 2015 г. « Влияние финансиализации на инвестиции: данные на уровне компаний по Великобритании », Гринвичские документы в политической экономии 14068, Гринвичский университет, Гринвичский исследовательский центр политической экономии.
    • Tori, Daniele & Onaran, Озлем, 2018.« Влияние финансиализации на инвестиции: данные на уровне компаний по Великобритании », Гринвичские документы в политической экономии 18056, Гринвичский университет, Гринвичский исследовательский центр политической экономии.
    • Даниэле Тори и Озлем Онаран, 2016 г. « Влияние финансиализации на инвестиции: данные на уровне компаний по Великобритании », Рабочие бумаги PKWP1601, Посткейнсианское экономическое общество (PKES).

Исправления

Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами.Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите дескриптор этого элемента: RePEc: eee: reveco: v: 69: y: 2020: i: c: p: 1106-1116 . См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.

По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, названия, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: (Nithya Sathishkumar).

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт