Инвестициям в облигации оценили риски – Коммерсантъ FM – Коммерсантъ

Уходящий 2021 год стал одним их худших для инвесторов в облигации за последние два десятилетия. Об этом пишет Financial Times. При этом издание ссылается на мировой индекс облигаций Barclays. Он учитывает государственные и корпоративные долги на общую сумму $68 трлн и по итогам года показывает отрицательную доходность в 4,8%.

Эксперты объясняют активные распродажи долговых бумаг высокой глобальной инфляцией, которая «съедает» их реальную доходность. При этом большинство аналитиков отмечает, что на протяжении последних 40 лет на облигационном рынке доминировал тренд к росту, а падения случались нечасто. Поэтому они дают благоприятный прогноз на будущее.

Однако так считают не все. Например, управляющий директор компании Trade123 Владимир Рожанковский уверен, что в обозримом будущем инвестиции в облигации будут связаны с серьезным риском: «Такая вялотекущая ситуация сложилась еще четыре-пять лет назад.

Облигационный рынок находится в «кризисе среднего возраста» и его надо оттуда каким-то образом «выковыривать», потому что на сегодняшний день облигации остаются самым безопасным видом инвестиций, особенно бумаги с высоким рейтингом.

Рынок праймовых облигаций — это практически весь ареал обитания для институциональных бонд-трейдеров и бонд-инвесторов. А там, действительно, возникают проблемы, связанные с неопределенностью инфляции.

Буквально до последнего заседания ФРС, его глава Джером Пауэлл утверждал, что инфляция транзиторна и исчезнет вместе с пандемией. Но на последнем заседании он был вынужден признать, что инфляция менее транзиторна, как он выразился по сравнению с тем, что мы думали.

Неопределенные инфляционные сценарии сейчас висят дамокловым мечом над всем облигационным рынком. При этом на TIPS сейчас огромнейший спрос — это облигации с инфляционным индексированием. Но TIPS на всех не хватает.

Иными словами, дальнейший сценарий для привлекательности рынка облигаций и для институционального инвестирования в облигационные инструменты сводится к правильному и точному прогнозированию инфляционных процессов в мировой экономике.

Я остаюсь пессимистом и думаю, что мы входим в длинную фазу, похожую на начало 1970-х. Это не вопрос одного года и даже двух лет. Инфляция, она как лесной пожар, как порочный круг, который очень трудно разорвать. Я думаю, что инвестиции в облигации при таком неопределенном сценарии являются зоной повышенного риска».

Впрочем, для российских инвесторов ОФЗ по-прежнему можно считать довольно интересным активом, полагает инвестиционный директор управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов: «Для российских ОФЗ год тоже был достаточно сложный. Котировки в основном падали по мере повышения ключевой ставки Банком России. Но в то же время по российским ОФЗ и корпоративным облигациям достаточно высокие ставки. Короткие выпуски при этом порядка 8-9% — с такой доходностью их вполне можно покупать.

Из-за высокой инфляции по-прежнему будут расти и акции. Возможно, какую-то часть капитала можно вложить на фондовый рынок».

Как показывает статистика, одной из лучших инвестиций по итогам уходящего года оказалось элитное выдержанное шампанское — некоторые его виды подорожали на 80%. Согласно подсчетам международной аудиторско-консалтинговой компании «Финэкспертиза», наиболее доходными стали вложения в биткойн, который вырос более чем на 75%. Однако, многие специалисты отмечают, что волатильность криптовалют настолько высока, что говорить о разумной стратегии инвестирования в данном случае сложно.

Андрей Загорский

Облигации — ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»

* Обычно время открытия брокерского счета составляет не более 5 минут. Однако в отдельных случаях этот срок может быть увеличен. Брокер также вправе отказать в открытии счета.

«Брокерские услуги оказывает ООО «МКБ Инвестиции» (100% дочерняя компания ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (Банк)) , лицензия на оказание брокерских услуг № 045-11561-100000 от 16.09.2008г. Подробную информацию о брокерских услугах можно получить на сайте www.mkb-broker.ru. или по адресу : 123112, г. Москва, вн.тер.г. муниципальный округ Пресненский, проезд 1-й Красногвардейский, д. 22 стр. 1, этаж 18 (телефон: +7 (495) 777-29-64; +7 (495) 241-30-26). Банк и ООО «МКБ Инвестиции» являются разными юридическими лицами с самостоятельной ответственностью. Настоящим Банк уведомляет Вас, что (i) Ваши денежные средства, переданные ООО «МКБ Инвестиции» по договору о брокерском обслуживании (далее — Договор), (ii) финансовые инструменты, приобретенные Вами на основании Договора, (iii) финансовые инструменты, информация о которых предоставляется Вам при оказании услуг по Договору или в связи с ним, а также (iv) предусмотренные Договором услуги не застрахованы в соответствии с Федеральным законом «О страховании вкладов в банках Российской Федерации» от 23.12.2003 № 177-ФЗ. Договор не является договором банковского вклада или банковского счета. Банк настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых в информационных материалах финансовых инструментов. Конфликт интересов может возникнуть в следующих случаях: (i) ООО «МКБ Инвестиции» является получателем выгоды от распространения финансовых инструментов и участник группы лиц ООО «МКБ Инвестиции» (далее — участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. Содержание настоящей страницы сайта www.mkb.ru («Страница») предназначено исключительно для информационных целей. Страница не рассматривается и не должна рассматриваться как предложение Банка или ООО «МКБ Инвестиции» о покупке или продаже каких- либо финансовых инструментов или оказания услуг какому-либо лицу. Информация на Странице не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Никакие положения информации или материалов, представленных на Странице, не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение Банка или ООО «МКБ Инвестиции» предоставить услуги инвестиционного советника. Банк и ООО «МКБ Инвестиции» не могут гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные на Странице, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами в соответствии с их инвестиционным профилем. Финансовые инструменты, упоминаемые в информационных материалах Страницы, также могут быть предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов. Ни Банк, ни ООО «МКБ Инвестиции» не несут ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые на Странице, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк или ООО «МКБ Инвестиции» выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. Вам предлагается убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в информационных материалах финансовые инструменты, продукты или услуги. Ни Банк, ни ООО «МКБ Инвестиции» не могут быть ни в какой форме привлечены к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой или приобретением финансового инструмента или инвестиционного продукта, Вы должны самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги и/или продукта, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, или перед приобретением конкретного финансового инструмента или инвестиционного продукта, свою готовность и возможность принять такие риски. При принятии инвестиционных решений, Вы не должны полагаться исключительно на мнения, изложенные на Странице, но должны провести собственный анализ финансового положения эмитента и всех рисков, связанных с инвестированием в финансовые инструменты. Ни прошлый опыт, ни финансовый успех других лиц не гарантирует и не определяет получение таких же результатов в будущем. Стоимость или доход от любых инвестиций, упомянутых на Странице, могут изменяться и/или испытывать воздействие изменений рыночной конъюнктуры, в том числе процентных ставок. Все цифровые и расчетные данные на Странице приведены без каких-либо обязательств и исключительно в качестве примера финансовых параметров. Ни Банк ни ООО «МКБ Инвестиции» не несут ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), включая реальный ущерб и упущенную выгоду, возникшие в связи с использованием информации на Странице. Настоящая Страница не предоставляет и не предназначена для оказания консультационных услуг по правовым, бухгалтерским, инвестиционным или налоговым вопросам, в связи с чем не следует полагаться на содержимое Страницы в этом отношении. Банк и ООО «МКБ Инвестиции» прилагают разумные усилия для получения информации из надежных, по их мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает каких-либо заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в информационном материале, размещенном на Странице, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в материалах Страницы, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная на Странице информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной, не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения. Доходность инвестиционных продуктов приведена в соответствии с доходностью за предыдущие периоды или прогнозируемой доходностью в базовом (нейтральном) сценарии. Доходность за предыдущие периоды не определяет и не гарантирует доходность в будущем. Государство, Банк, ООО «МКБ Инвестиции» не гарантируют получение дохода от инвестиций. Инвестирование в ценные бумаги или финансовые инструменты, информация о которых предоставляется Вам при оказании услуг по Договору или в связи с ним влечёт кредитные и рыночные риски, в том числе риск потери всех или части инвестированных денежных средств. Вложение в ценные бумаги или финансовые инструменты, информация о которых предоставляется Вам при оказании услуг по Договору или в связи с ним имеющихся у клиента денежных средств или большей их части может привести к их утрате».

Обучающий курс на БКС Экспресс — Инвестиции в облигации. Основы

Адрес для вопросов и предложений по сайту: [email protected]

Copyright © 2008–2022. ООО «Компания БКС». г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000, выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис», лицензия № 154-04434-100000 от 10. 01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с:уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Что нужно знать начинающему инвестору об облигациях — Российская газета

Ставки по депозитам в банках сейчас находятся на уровне инфляции, едва превышая 8% годовых. Чтобы приумножить свои вложения, можно попробовать свои силы на фондовом рынке.

Одним из наиболее надежных инструментов для неквалифицированных инвесторов могут стать облигации. Это ценные бумаги, которые свидетельствуют о том, что инвестор предоставил эмитенту (компании или государству) заем. Фактически облигация — это соглашение, подтверждающее наличие долга, который можно как продавать, так и покупать. Что нужно знать об облигациях, «РГ» рассказал управляющий директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Андрей Ревенко.

1. Фиксированный доход. Облигации, в отличие от акций, дают фиксированный доход. Эта доходность заранее прописана в проспекте эмиссии ценной бумаги и называется купонной доходностью. Она определяется как фиксированный процент к начальной стоимости облигации. Как правило, купоны в облигациях выплачивают один раз в шесть месяцев. Купонный доход облагается налогом.

2. Облигации имеют дату погашения. Дата погашения облигации заранее известна. В большинстве случаев облигации гасятся по номиналу, то есть по той цене, по которой были выпущены. Чем дальше дата погашения облигации, тем более волатильной она может быть. Дата погашения и купонная доходность — это то, что в первую очередь влияет на вторичную стоимость облигаций.

3. Облигации могут меняться в цене. На вторичном рынке облигации стоят либо дороже цены, по которой выпускались (как правило, это 100%), либо дешевле. Стоимость облигации меняется в зависимости от срока, оставшегося до погашения облигации, купонной доходности, рыночной ситуации и ситуации у эмитента облигации. Важно понимать, что чем ближе дата погашения, тем больше цена облигации будет стремиться к номинальной (стартовой) стоимости. Также важным критерием является доходность к погашению, она определяется как сумма купонной доходности и изменения стоимости по телу облигации к сроку до погашения и рассчитывается в годовых. Как правило, при выборе облигации для инвестирования инвестор в первую очередь должен смотреть на доходность к погашению.

4. Накопленная доходность. Важной отличительной особенностью облигаций в сравнении с депозитами является наличие накопленной купонной доходности, которая начисляется ежедневно. То есть если инвестор продает облигацию до фактической выплаты купона, он получает ту купонную доходность, которая накопилась с последней выплаты купона по текущую дату.

5. Лучше больше, чем меньше. В инвестиционный портфель лучше брать не одну облигацию, а несколько, а еще лучше не ограничивать себя и составить портфель из 10-15 бумаг. Это позволит снизить риски. Ведь если эмитент, который выпустил облигацию, объявляет себя банкротом, то инвестор может потерять ту часть денег, которую он инвестировал в эту ценную бумагу. Наличие нескольких бумаг в портфеле позволяет значительным образом снизить эти риски. К тому же можно подобрать облигации с разными сроками купонных выплат и тем самым настроить себе поступление купонных платежей именно с той периодичностью, которая нужна инвестору.

Инвестиционные облигации и анализ фондового рынка

Оговорка об отказе от ответственности

Каждое подразделение Saxo Bank Group предоставляет услуги из категории «только выполнение» и доступ к анализу, позволяя просматривать и (или) использовать контент, доступный на веб-сайте. Этот контент не предназначен для изменения или расширения услуг из категории «только выполнение». Доступ к таким услугам и их использование всегда регулируются (i) условиями использования; (ii) полным отказом от ответственности; (iii) предупреждением о риске; (iv) правилами участия; (v) уведомлениями, относящимися к новостям, исследованиям Saxo и (или) их контенту в дополнение (где это применимо) к условиям, регулирующим использование гиперссылок на веб-сайте члена Saxo Bank Group, с помощью которых предоставляется доступ к новостям и исследованиям Saxo. Таким образом, такой контент предоставляется только в качестве информации. В частности, ни одна рекомендация не предназначена для предоставления или использования как такая, на которую можно положиться и которая подтверждена каким-либо подразделением Saxo Bank Group; рекомендации также не должны толковаться как побуждение или стимул для подписки, продажи или покупки любого финансового инструмента. Все торговые операции или инвестиции, которые вы делаете, должны осуществляться в соответствии с вашими собственными, самостоятельными и осознанными решениями. Таким образом, ни одно подразделение Saxo Bank Group не будет нести ответственность за любые убытки, которые вы можете понести в результате любого инвестиционного решения, принятого на основании информации, доступной в новостях и исследованиях Saxo, или в результате использования новостей и исследований Saxo. Переданные распоряжения и совершенные сделки считаются предназначенными для передачи или исполнения за счет клиента в компании Saxo Bank Group, действующей в юрисдикции, в которой проживает клиент и (или) в которой клиент открыл и ведет свой торговый счет. Новости и исследования Saxo не содержат (и не должны толковаться как содержащие) финансовые, инвестиционные, налоговые или торговые рекомендации или советы любого рода, предлагаемые, рекомендованные или одобренные Saxo Bank Group, и не должны рассматриваться как отчет о наших торговых ценах или в качестве предложения, стимула или приглашения для подписки, продажи или покупки в отношении любого финансового инструмента. В той степени, в которой любой контент может рассматриваться как инвестиционное исследование, следует обратить внимание на то (и согласиться с тем), что данный контент не предназначен и не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и поэтому будет рассматриваться как маркетинговое сообщение согласно соответствующим законам.

Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей оговоркой об отказе от ответственности.
Уведомление о проведении независимого инвестиционного исследования (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

Бумаги с перчинкой. Как россияне могут прогореть в погоне за доходностью облигаций

Обращаться в суд и пытаться вернуть деньги инвестор может самостоятельно, но чаще всего этим занимается представитель владельцев облигаций (ПВО). Им становится кто-то из профессиональных участников рынка ценных бумаг — брокер, дилер, управляющий и т. д. Список таких лиц можно найти на сайте Центробанка. По сути, это медиатор между компанией и её кредиторами — держателями облигаций.

«ПВО действует в интересах всех владельцев, и частным инвесторам удобнее, выгоднее, логичнее и комфортнее действовать именно через него, чем самим, — не факт, что эмитент в принципе будет контактировать с отдельными инвесторами, предоставлять им информацию и т. д., что в отношении ПВО обязательно», — говорит адвокат, партнёр BMS Law Firm Денис Фролов.

ПВО выбирает или сам эмитент, или собрание владельцев облигаций (СВО). Это ещё одна структура, с которой придётся взаимодействовать незадачливому инвестору.

«Если ПВО можно условно сравнить с внешним управляющим при банкротстве, который должен действовать в интересах всех кредиторов, то общее СВО аналогично общему собранию кредиторов при банкротстве и представляет собой относительно новый институт, призванный упорядочить взаимодействие владельцев облигаций с эмитентом», — говорит советник коллегии адвокатов А1 по специальным проектам Сергей Дёмкин.

В частности, на собрании могут решать, соглашаться ли на предложения эмитента изменить параметры выпуска (срок облигации, величину купонов и т. д.), обращаться ли за взысканием в суд, подавать ли на банкротство и т. д.

За созыв и проведение СВО отвечает эмитент, а если он откажется — ПВО или владельцы более 10% бумаг одного выпуска. В собрании вправе участвовать все держатели бондов, и решение принимается по аналогии с решениями на общих собраниях акционеров: 1 облигация = 1 голос. Собрания проходят заочно, голосование — по электронным анкетам.

Но каковы шансы на успех всех этих процедур? Теоретически дефолт не означает, что эмитент не сможет погасить свои обязательства в будущем. Но опрошенные «Секретом» эксперты советуют инвесторам не строить иллюзий.

«По моей практике, возврат средств по дефолтным облигациям без существенного дисконта (50% и более) — история практически нереальная, поскольку если эмитент допустил дефолт, то денег у него просто нет», — говорит Дёмкин.

Если эмитент пойдёт на банкротство, то вероятность возврата средств будет ещё меньше: владельцы облигаций являются кредиторами третьей очереди, после погашения первых двух оставшихся денег может не хватить, отметила член Ассоциации юристов России Наталья Скрябина.

Акции или облигации: как найти для себя работающую модель инвестирования

В основных принципах распределения активов и размещения средств при формировании пенсионных накоплений нет однозначных решений. Почему?

• Во-первых, потому, что у нас, инвесторов, могут быть очень разные цели, склонность к риску и модели поведения.
• Во-вторых, мы на протяжении 35 лет получали чрезвычайно высокую доходность на рынках акций и облигаций, и рассчитывать на повторение такого в следующем десятилетии вряд ли стоит.
• В-третьих, авторы книг по инвестированию в истинном смысле слова являются заложниками прошлого. Например, когда Бенджамин Грэм работал над «Разумным инвестором» в 1949 году, в его практике не было ни одного года, в который процентные ставки по облигациям опережали дивидендную доходность акций.

Для сравнения: в процессе работы над этой главой в 2017 году я уже знал, что дивидендная доходность акций может быть ниже процентной ставки по облигациям 60 лет кряду.

Разница в доходности различных портфелей на 94% объясняется распределением активов.

Бенджамин Грэм считал, что первое инвестиционное решение должно быть связано с распределением активов. Сколько вложить в акции? Сколько — в облигации? По мнению Грэма, это стратегическое решение может быть самым важным в жизни инвестора. Эпохальное исследование 1986 года подтвердило его точку зрения.

Ученые обнаружили, что распределение активов определяет на целых 94% различие совокупной доходности институционально управляемых пенсионных фондов. Это позволяет предположить, что долгосрочные инвесторы фондов могут выиграть, если уделят больше внимания тому, как распределить свои вложения между фондами акций и облигаций, и меньше — тому, в какой именно фонд вложиться.

Стандартное распределение Бенджамина Грэма: 50/50

Давайте начнем с совета Бенджамина Грэма по поводу распределения активов, который он дал в своей классической книге «Разумный инвестор» в 1949 году.

«Основной закон» инвестиций гласит, что инвестор ни при каких обстоятельствах не должен вкладывать менее 25% и более 75% средств в акции и, соответственно, более 75% или менее 25% в облигации.

Из этого закона вытекало, что оптимальное соотношение между этими двумя основными видами ценных бумаг должно составлять примерно 50:50. Наконец, истинный консерватор будет довольствоваться прибылью, которую в условиях роста даст и половина портфеля, — ведь в случае спада он сможет порадоваться тому, что его дела обстоят намного лучше, чем у большинства более предприимчивых игроков.

Распределение активов и разница в доходности

Сегодняшним инвесторам и их консультантам это распределение активов между акциями и облигациями 50/50 и диапазон от 75/25 до 25/75 могут показаться слишком консервативными.

Но в 1949 году, когда Грэм писал свою книгу, доходность акций составляла 6,9%, а облигаций — 1,9%. Сегодня доходность акций — 2%, облигаций — 3,1%, и у инвесторов большой простор для выбора подходящего соотношения акций и облигаций. Такую доходность имеет портфель, состоящий наполовину из корпоративных облигаций (3,9%) и наполовину из 10-летних казначейских нот США (2,3%).

Эту разницу можно представить двумя путями: валовая доходность портфеля, состоящего наполовину из акций и наполовину из облигаций, упала на целых 40% с 4,4% до 2,6%; таблицы доходности перевернулись с ног на голову: если в 1949 году годовая доходность акций была больше на 5,0% (потряса юще!), то в 2017 г. она уже была меньше на 1,1%.

Ранее я рекомендовал инвесторам в процессе накопления, пока они еще работают, сфокусироваться на сочетании акций и облигаций в соотношении 80/20 (для более молодых) и 70/30 (для тех, кто постарше), а инвесторам пенсионного возраста, начинающим потреблять накопленные средства, — в соотношении 60/40 (для более молодых) и 50/50 (для более пожилых).

Способность и готовность принимать риск

Есть два фундаментальных фактора, от которых зависит, как следует распределять портфель между акциями и облигациями: ваша способность принимать риск и ваша готовность принимать риск.

Ваша способность принимать риск зависит от разных аспектов, в том числе от вашего финансового положения, ваших будущих обязательств и времени, на протяжении которого вам придется покрывать эти обязательства.

В целом вы можете принимать более высокий риск, если исполнение обязательств наступает в относительно отдаленном будущем. По мере накопления активов, покрывающих обязательства, ваша способность принимать риск возрастает.

Готовность принимать риск — это исключительно вопрос предпочтений. Некоторые инвесторы могут выносить взлеты и падения рынка без лишних волнений.

Но если волатильность вашего портфеля не дает вам спать по ночам, вы, возможно, приняли на себя более высокий риск, чем можете вынести.

Основная модель распределения

Начнем с основной модели распределения для инвестора, строящего свое состояние и накапливающего активы. Главные вопросы целиком связаны со здравым смыслом.

Инвесторы, стремящиеся к накоплению активов путем регулярных взносов, обычно могут позволить себе более высокий риск — то есть более агрессивное поведение — по сравнению с инвесторами, которые имеют фиксированный капитал, зависят от инвестиционного дохода и даже изымают вложенные средства для покрытия повседневных расходов.

Более молодые инвесторы, у которых больше времени, на то, чтобы воспользоваться магией сложных процентов, тоже могут позволить себе более агрессивное поведение, чем пожилые инвесторы, склонные к более консервативному плану действий.

Количество обыкновенных акций должно соответствовать вашей устойчивости к риску. Например, самая высокая доля акций, какую я могу рекомендовать, — 80%. Подойдет молодым инвесторам, накапливающим активы в течение долгого периода.

Моя самая низкая целевая доля акций — 25% подойдет пожилым инвесторам, вышедшим на пенсию. Они должны уделять больше внимания краткосрочным последствиям своих действий, а не возможным будущим доходам.

Такие вкладчики должны понимать, что волатильность доходности — это не главный показатель риска. Гораздо более значителен риск того, что им придется неожиданно ликвидировать активы — причем, возможно, на депрессивном рынке, — чтобы покрыть расходы на проживание, и получить меньше вложенного. В инвестировании гарантий не бывает.

Четыре решения

Как разумный инвестор, вы должны принять четыре решения, выбирая для себя программу распределения активов.

• Первое, и самое главное, — вы должны принять стратегическое решение о соотношении вложений в акции и облигации. Инвесторы в разных ситуациях со своими уникальными потребностями и обстоятельствами, несомненно, сделают это по-разному.
• Второе решение — сохранять ли одно и то же соотношение акций и облигаций или изменять его вслед за рыночной доходностью. Фиксированное соотношение (периодическое перебалансирование портфеля для восстановления первоначального распределения активов) — это предусмотрительный выбор, который уменьшает риск и, возможно, является лучшим для большинства инвесторов. Тем не менее портфель, который никогда не балансируется, скорее всего, обеспечит более высокую долгосрочную доходность.
• Третье решение — вводить ли элемент тактического распределения активов, меняя соотношение акций и облигаций при изменении рыночных условий. Тактическое распределение имеет собственные риски. Изменения соотношения акций и облигаций могут повышать стоимость портфеля, но (вероятность второго, на мой взгляд, выше) могут и не повышать. В нашем мире неопределенностей тактические изменения нужно делать с осторожностью, поскольку они подразумевают определенное предвидение будущего, которым немногие — если вообще кто-то — могут похвастаться.
• Четвертое и, пожалуй, самое важное решение, куда обращаться — в активно управляемые взаимные фонды или в традиционные индексные фонды. Четкие и убедительные доказательства говорят в пользу стратегии индексирования.

Разумному инвестору непросто решить эти вопросы, но если подойти к ним серьезно, осмотрительно и консервативно, то можно найти приемлемые ответы.

Связь между премией за риск и ростом затрат

Распределение вашего инвестиционного портфеля между акциями и облигациями, скорее всего, станет решающим фактором для накопления состояния. Однако далеко не все инвесторы знают о критически важной связи между затратами фондов и распределением активов.

Дешевый портфель с небольшой долей акций (и, следовательно, меньшим риском) может иметь ту же или даже более высокую чистую доходность, чем портфель с более высокой долей акций (а значит, с более высоким риском).

Это связано исключительно с тем, что затраты на инвестирование в менее рискованный вариант существенно ниже, чем в случае высокорискованной альтернативы.

В этом примере из-за различия затрат портфель с соотношением акций и облигаций 25/75 обходит портфель 75/25. Индексные фонды изменяют общепринятые представления о распределении активов.

Премия за риск и бремя затрат, которые всегда противостоят друг другу, должны учитываться в балансировании портфеля.

Хочу внести ясность: я не предлагаю отказываться от вашего распределения активов, если вы переходите из дорогого активно управляемого фонда в дешевый индексный фонд.

Но я предлагаю вам подумать, если вы держите активно управляемый фонд акций и облигаций, где комиссии гораздо выше, чем в дешевых индексных фондах, что именно принесет более высокую чистую доходность. Просто подсчитайте.

Совет обеспокоенному инвестору

Для выбора точной стратегии распределения активов очень мало научно обоснованных методов. Но было бы хорошо начать с главной цели Бенджамина Грэма — сбалансированного портфеля акций и облигаций 50/50 и диапазона соотношений акции/облигации от 75/25 до 25/75 в традиционных индексных фондах акций и облигаций.

Распределению не обязательно быть точным. Оно определяется здравомыслием, надеждой, страхом и устойчивостью к риску. Какой-то сверхнадежной стратегии, доступной инвесторам, не существует.

Мой собственный портфель состоит в соотношении 50/50 из индексированных акций и облигаций, в основном индексированных краткосрочных и среднесрочных. В мои 88 лет меня устраивает такое распределение активов.

Но, признаюсь, меня половину времени беспокоит мысль о том, что я слишком много вложил в акции, а другую половину — о том, что вложил в них мало. В конце концов, все мы люди, действующие в условиях неизвестности и полагающиеся на обстоятельства и здравый смысл при распределении активов.

Фото: Prostock-studio / Shutterstock

Руководство для новых инвесторов – Forbes Advisor

Примечание редакции. Мы получаем комиссию за партнерские ссылки в Forbes Advisor. Комиссии не влияют на мнения или оценки наших редакторов.

Изучение того, как покупать облигации, является важной частью вашего образования в качестве инвестора. Хорошо диверсифицированный инвестиционный портфель должен обеспечивать баланс между акциями и фиксированным доходом, позволяя вам преодолевать волатильность и одновременно обеспечивать рост.Давайте подробнее рассмотрим основы покупки облигаций.

Зачем инвестировать в облигации?

Облигации, как правило, обеспечивают надежный денежный поток, что делает их хорошим вариантом инвестиций для доходных инвесторов. Хорошо диверсифицированный портфель облигаций может обеспечить предсказуемую доходность с меньшей волатильностью, чем акции, и более высокой доходностью, чем фонды денежного рынка. Даже когда процентные ставки низкие, варианты инвестирования в облигации, такие как высокодоходные долговые обязательства или облигации развивающихся рынков , могут удовлетворить потребность инвестора в доходе, хотя и со значительно большим риском.

«Цель инвестиций с фиксированным доходом — диверсифицировать портфель», — говорит Рич Пауэрс, руководитель отдела управления продуктами ETF в Vanguard. «Если вы посмотрите на доход фондового рынка США в этом году, акции упали примерно на 13%. Облигации инвестиционного уровня США выросли чуть более чем на 4,5%. Это важно, потому что, если инвестор владеет сбалансированным портфелем акций и облигаций, это помогает ему иметь менее волатильный инвестиционный опыт».

Как покупать отдельные облигации

Инвесторы могут покупать отдельные облигации через брокера или напрямую у государственного органа-эмитента. Одним из самых популярных случаев покупки отдельных облигаций является возможность для инвесторов зафиксировать определенную доходность в течение установленного периода времени. Эта стратегия обеспечивает стабильность, в то время как доходность взаимных фондов облигаций или биржевых фондов с фиксированной доходностью (ETF) колеблется со временем.

Важно помнить, что отдельные облигации необходимо покупать целиком. Большинство облигаций выпускаются с шагом в 1000 долларов, поэтому вам необходимо пополнить баланс своего брокерского счета как минимум на эту сумму, чтобы начать.Обратите внимание, что хотя номинальная стоимость казначейских облигаций США составляет 1000 долларов, минимальная ставка составляет 100 долларов, и они продаются с шагом 100 долларов. Казначейские облигации США можно приобрести через брокера или непосредственно в Treasury Direct.

Независимо от того, изучаете ли вы, как купить муниципальные облигации, корпоративные облигации или казначейские облигации, основные принципы покупки отдельных облигаций остаются неизменными: вы можете приобрести их как новые выпуски или на вторичном рынке.

Облигации нового выпуска

Покупка облигаций нового выпуска означает, что вы покупаете облигации на первичном рынке или при их первом выпуске, аналогично покупке акций компании при IPO.Инвесторы приобретают облигации нового выпуска по так называемой цене размещения.

Как покупать корпоративные облигации как новые выпуски

Обычным инвесторам может быть сложно приобрести корпоративные облигации нового выпуска. Как правило, вам понадобятся отношения с банком или брокерской компанией, которая управляет первичным размещением облигаций. При рассмотрении корпоративных облигаций вы должны понимать рейтинг облигации (инвестиционный или неинвестиционный уровень/мусорные облигации), срок погашения (краткосрочный, среднесрочный или долгосрочный), процентную ставку (фиксированную или плавающую) и размер купона ( выплата процентов) выплачивается (регулярно или бескупонно).Чтобы совершить покупку, вам понадобится брокерский счет, который покроет вашу цену покупки и любые комиссии, которые ваш брокер может взимать при приобретении.

Как купить муниципальные облигации нового выпуска

Покупка муниципальных облигаций в качестве новых выпусков требует от инвестора участия в периоде розничных заказов эмитента. Вам понадобится брокерский счет непосредственно в финансовом учреждении, поддерживающем выпуск облигаций , и заполните запрос, указав количество, купон и дату погашения облигаций, которые вы хотите приобрести.Вы можете найти доступные купоны и даты погашения в проспекте облигаций, который предоставляется потенциальным инвесторам.

Как покупать государственные облигации в качестве новых выпусков

Вы можете приобрести государственные облигации, такие как казначейские облигации США, через брокера или напрямую через Treasury Direct. Как отмечалось выше, казначейские облигации выпускаются с шагом в 100 долларов. Инвесторы могут покупать государственные облигации нового выпуска через аукционы несколько раз в год, подавая конкурентные или неконкурентные заявки.Неконкурентная ставка означает, что вы принимаете условия, установленные аукционом. При размещении конкурентной заявки вы можете указать предпочтительную ставку дисконтирования, маржу дисконтирования или доходность. Вы можете отслеживать предстоящие аукционы онлайн.

Облигации вторичного рынка

Держатели облигаций часто продают свои облигации до наступления срока их погашения на вторичном рынке. Если вам интересно узнать, как покупать облигации не новых выпусков, вы можете купить все вышеперечисленные типы облигаций на вторичном рынке. Покупки осуществляются через брокерскую компанию, специализированных брокеров по облигациям или на публичных биржах.

При покупке облигаций на вторичном рынке вам нужно будет провести больше исследований, потому что ценообразование менее прозрачно. С новыми выпусками все покупатели платят одинаковую цену. На вторичном рынке может быть наценка на корпоративные и муниципальные облигации. Также вполне возможно увидеть одну и ту же облигацию, предлагаемую двумя разными дилерами по двум разным ценам. С вас также могут взиматься комиссионные, операционные сборы и договорные сборы по транзакциям, связанным с облигациями.

Если вы намерены покупать отдельные облигации самостоятельно, без консультанта по инвестициям, вы можете исследовать справедливую цену муниципальных облигаций с помощью электронного доступа к муниципальному рынку (EMMA).Что касается корпоративных облигаций, вам необходимо провести сравнение цен на облигации, которые вы рассматриваете, чтобы убедиться, что вас устраивает спред, который взимает брокер, перед покупкой.

Казначейские облигации не предлагаются на вторичном рынке государством, но могут быть приобретены через брокерские конторы.

Строительные лестницы

Покупая отдельные облигации, некоторые инвесторы хотят управлять своим процентным риском, распределяя сроки погашения облигаций, которыми они владеют. Это называется «лестницей облигаций».Инвесторы с фиксированным доходом используют лестницы облигаций, чтобы обеспечить дополнительную гибкость при адаптации своих вложений к изменяющимся рыночным условиям.

Например, у вас может быть 15 000 долларов для инвестирования в облигации. Вы можете потратить все это на одну облигацию с 10-летним сроком погашения, но ваш капитал будет привязан на десятилетие — многое может измениться на рынках за десять лет. Используя простую облигационную лестницу, вы купите три облигации на 5000 долларов со сдвинутыми сроками погашения: например, на один год, два года и три года.

Когда срок погашения каждой облигации подходит к концу, вы реинвестируете основную сумму в облигации с самым длительным сроком, который вы выбрали в начале — в данном случае срок погашения составляет 3 года. С помощью этой простой лестницы облигаций у вас будет 5000 долларов для реинвестирования каждый год. Если процентные ставки выше, вы получаете преимущество в виде более высокой доходности. Если они ниже, лестница по-прежнему включает сроки погашения с более высокой доходностью. Кроме того, вы можете распределять выплаты по купонам, чтобы улучшить денежный поток.

Проблемы покупки отдельных облигаций

Когда вы думаете о том, как купить облигации для своего инвестиционного портфеля, отдельные облигации предлагают несколько проблем. В дополнение к широкому спектру движущихся частей, присущих каждой облигации, доступ к первичному рынку может быть затруднен для всех, кроме самых богатых инвесторов. Ценообразование на вторичном рынке менее прозрачно, чем на первичных выпусках, что затрудняет понимание инвесторами истинной стоимости отдельных облигаций и того, какая надбавка заложена в стоимость.

Если отдельные облигации кажутся слишком сложными для вашего уровня инвестиционной смекалки и вы не хотите обращаться за советом к финансовому консультанту, вы можете изучить два дополнительных способа добавления инструментов с фиксированным доходом к своим инвестициям: взаимные фонды облигаций и ETF облигаций.

Покупка взаимных фондов облигаций

Взаимные фонды облигаций предлагают инвесторам многие преимущества отдельных облигаций с меньшим риском. Кроме того, покупка взаимных фондов — гораздо более простой процесс.

«Некоторыми ключевыми особенностями взаимных фондов облигаций являются преимущества диверсификации и профессионального управления, — говорит Пауэрс. «Благодаря паевому фонду облигаций инвесторы получают выгоду от того, что профессионалы с фиксированным доходом управляют деньгами и находятся в объединенном фонде, где они владеют не только десятью отдельными облигациями.Они держат сотни облигаций, где вероятность того, что одна облигация непропорционально повлияет на ваши результаты, намного ниже».

Подобно взаимным фондам акций, взаимные фонды облигаций позволяют вам объединять деньги с другими инвесторами для покупки акций портфеля облигаций. Взаимные фонды облигаций могут управляться активно или пассивно, фонды обычно следуют определенному типу облигаций — корпоративным или муниципальным. Они склонны следовать установленной стратегии зрелости, долгосрочной или краткосрочной.

Некоторые из преимуществ взаимных фондов облигаций включают в себя:

• Ликвидность: Вы можете покупать и продавать акции взаимных фондов облигаций так же легко, как и акции.В отличие от акций, заказы на покупку паев взаимных фондов исполняются один раз в день после закрытия рынка.
• Реинвестирование дивидендов:  Фонды позволяют легко реинвестировать ваши дивиденды, выплачиваемые по доходу, обратно в фонд, чтобы продолжать наращивать свои инвестиции.
• Регулярный доход:  В качестве альтернативы реинвестированию дивидендов большинство фондов облигаций предоставляют вам возможность получать ежемесячные выплаты, обеспечивая стабильный приток денежных средств для инвесторов, которые хотят получать доход от облигаций.
• Возможный не облагаемый налогом доход:  В зависимости от вашей налоговой категории и этапа жизни инвесторы могут выбрать фонды муниципальных облигаций, которые предлагают потенциальный необлагаемый налогом доход. Как правило, проценты, выплачиваемые по муниципальным доходам, освобождаются от федерального подоходного налога и могут освобождаться от налогов штата и местных налогов.

Взаимные фонды облигаций будут иметь плату за управление, компенсирующую менеджерам фонда активное управление облигациями, купленными и проданными в рамках фонда. Эта комиссия выражается как «коэффициент расходов» и указывает на комиссию, которую вы будете нести в зависимости от ваших инвестиций каждый год.Например, фонд облигаций с коэффициентом расходов 1% будет взимать с вас 10 долларов в год за ваши инвестиции в размере 1000 долларов.

Многие взаимные фонды облигаций имеют минимальные первоначальные инвестиции, которые вы должны отметить. Эти минимумы могут различаться между обычными брокерскими счетами и квалифицированными счетами, такими как IRA.

Покупка облигаций ETF

Вы можете инвестировать в облигации, покупая биржевые фонды облигаций (ETF). Как и взаимные фонды облигаций, ETF состоят из корзин облигаций, которые следуют определенной инвестиционной стратегии.Облигационные ETF также могут управляться пассивно или активно. Сборы ETF, как правило, ниже, чем сборы взаимных фондов облигаций.

«В целом ETF имеют очень низкую стоимость, и инвесторы могут оставлять себе большую часть прибыли вместо того, чтобы платить вознаграждение управляющему, как в случае с взаимным фондом», — говорит Пауэрс. «Для нового инвестора или кого-то, у кого меньше денег для инвестирования, порог входа — это просто стоимость NAV ETF вместо начальных минимумов инвестиций во многих взаимных фондах».

Помимо стоимости, ETF предлагают еще большую ликвидность.Акции ETF торгуются как акции в обычные рыночные часы, а не только один раз в день с взаимными фондами. Как и взаимные фонды облигаций, ETF облигаций предлагают регулярные выплаты дохода.

При попытке решить, как покупать облигации, взаимный фонд облигаций может быть лучшим решением для инвесторов, которые планируют владеть акциями фонда в течение длительного периода времени. Более активные инвесторы могут предпочесть облигационные ETF, поскольку многие взаимные фонды не взимают комиссию за краткосрочное погашение, чтобы предотвратить чрезмерную торговлю.

Итог

Покупка облигаций, будь то отдельные облигации, облигационные взаимные фонды или облигационные ETF, обеспечивает диверсификацию и надежный доход для вашего инвестиционного портфеля. Со всеми инвестициями, связанными с облигациями, вы должны проявлять должную осмотрительность: исследовать эмитентов, сравнивать рейтинги облигаций и, если возможно, консультироваться со своим специалистом по инвестициям, чтобы он помог вам сделать правильный выбор.

Зачем инвестировать в облигации, когда доходность так низка? – Советник Forbes

Примечание редакции. Мы получаем комиссию за партнерские ссылки в Forbes Advisor.Комиссии не влияют на мнения или оценки наших редакторов.

Когда инвесторы сядут за обзор того, насколько хорошо их портфель показал себя в конце этого долгого и странного года, они столкнутся с фундаментальным вопросом: почему я владею облигациями?

Например, ETF Vanguard Total Bond Market (BND) упал почти на 2% в этом году. Если предположить, что инфляция увеличилась в 2021 году на 5%, то реальное падение БНД составило 7%. Ой. Перспективы на 2022 год не выглядят намного радужнее.

Просто в наши дни собственный долг мало окупается. Доходность 10-летних казначейских облигаций остается абсурдно низкой, примерно на уровне 1,5%, примерно на том же уровне, что и в апреле, когда вакцины стали широко доступны для всех взрослых, а эксперты предсказывали летний отскок. Учитывая постоянно удлиняющийся путь возвращения к нормальной жизни, инвесторы в облигации оказываются в затруднительном положении.

«У меня все еще есть облигации, и я действительно не знаю, почему», — сказал главный инвестиционный стратег Leuthold Джим Полсен. «Я делаю это только потому, что мы всегда так делали.

В недавнем исследовательском документе Полсен изложил, почему инвесторы могут захотеть переосмыслить свою приверженность этому проверенному временем активу, который, возможно, уже не имеет такого большого смысла, как когда-то.

Правда о низкой доходности облигаций

Роль диверсифицированного фонда облигаций в вашем портфеле всегда была чем-то вроде Zamboni: сгладить превратности фондового рынка. На протяжении большей части прошлого века инвесторы могли снижать волатильность своего портфеля, не сильно жертвуя доходностью, добавляя немного риска по облигациям.

Вот иллюстрация теории времен Великой рецессии. В 2008 году индекс облигаций Barclay’s Capital Broad принес доходность 5,2%, отметил Бертон Малкиел в «Случайной прогулке по Уолл-стрит», в то время как акции были уничтожены. «Во время финансового кризиса было безопасное место, где можно было спрятаться», — написал Малкиел.

По словам Полсена, при переходе от портфеля, состоящего из всех акций, к портфелю, состоящему из 10% облигаций, в период с 1926 по 2021 год, инвесторы могли снизить свою волатильность почти на 2%, снизив при этом общую доходность всего на 0.2%.

Учитывая текущие низкие ставки, Полсен не думает, что инвесторы могут получить те же преимущества. Точка перегиба, кажется, составляет 3%. Когда доходность облигаций ниже 3% (как это было с 2018 года), облигации теряют свой блеск как желанное место для хранения ваших денег.

Полсен изучил среднегодовую реальную месячную доходность акций и облигаций в период с 1926 по 2021 год, когда доходность 10-летних казначейских облигаций была выше и ниже 3%.

• Когда доходность 10-летних облигаций превышала 3%, доходность облигаций составляла 4.6%, а акции принесли 6,8%. Облигации также приносили положительную ежемесячную реальную доходность в 57% случаев, что всего на один процентный пункт меньше, чем у акций.
• Когда доходность 10-летних облигаций составляла менее 3%, как сейчас, все было гораздо мрачнее. Доходность акций с поправкой на инфляцию составила 14%, в то время как облигации прибавили ровно 0%. Между тем акции упали всего на 35% за месяц по сравнению с 49% для облигаций.

Как долго еще будет оставаться низкой доходность облигаций?

Потребуется некоторое время, чтобы доходность облигаций поднялась с нуля.

Доходность 10-летних облигаций заигрывала с 3% с момента окончания Великой рецессии. В последний раз ставки превышали этот уровень, когда Федеральная резервная система повышала процентные ставки в течение 2018 года, хотя этот всплеск ястребиной денежно-кредитной политики быстро прошел.

В преддверии 2020 года 10-летний показатель составил всего 2% благодаря предполагаемому низкому экономическому росту в долгосрочной перспективе. В конце концов, нация стареет, и существует ненасытный спрос на облигации, независимо от доходности. Приток средств в облигационные фонды значительно превысил приток акций, даже несмотря на то, что индекс S&P 500 за последние 18 месяцев стремительно рос.

А потом был Covid-19. После того, как началась пандемия и правительства штатов ввели ограничения на социальное дистанцирование, экономика рухнула. ФРС отреагировала покупкой облигаций на триллионы долларов (среди прочих мер), что еще больше снизило доходность.

Каждый раз, когда число случаев Covid увеличивалось или обнаруживался новый вариант, доходность облигаций падала еще больше, поскольку инвесторы бежали в безопасное место. (Цена и доходность облигаций обратно пропорциональны, то есть по мере роста спроса на облигации их доходность снижается.)

ФРС уже решила покупать меньше облигаций и в конечном итоге повысит процентные ставки (возможно, в 2022 г. ), что может помочь повысить долгосрочную доходность.

«В конечном счете все возвращается на прежний уровень, — сказал Полсен. — Но это не произойдет в одночасье. Все это означает, что мы могли бы находиться в этой низкочастотной среде еще некоторое время.

Имеют ли когда-либо облигации смысл в условиях низких процентных ставок?

Что возвращает нас к вопросу Полсена: зачем вообще владеть облигациями, пока это не произойдет?

Инвесторам нравится идея облигаций, потому что на самом деле нет ни одного класса активов, который делал бы то, что они делали раньше: защищайте свой капитал и получайте скромную прибыль.

Например,

Cash защитит ваш капитал, но со временем вы потеряете покупательную способность из-за инфляции. Казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS), могут иметь отрицательную доходность, если дефолт поднимет свою уродливую голову, в то время как сырьевые товары и золото могут диверсифицировать ваши вложения в акции, но «несут разные риски для вечеринки», отметил Полсен.

Что тогда делать инвестору? Может быть, просто владеть меньшим количеством облигаций. «Я бы не стал продавать все сразу; это слишком радикально», — сказал Полсен.«Но я бы немного подвинулся в этом направлении».

Если вы чувствовали себя более комфортно при распределении активов 60% акций/40% облигаций, возможно, рассмотрите возможность переключения на 75% акций и 25% облигаций — просто помните, что вы получите большую волатильность в своем портфеле. Если вам нравится доход от облигаций, который вы получаете, вы можете изучить другие способы, которыми вы можете зафиксировать поток дохода.

«Гарантированный доход в виде аннуитета является хорошей альтернативой для некоторых людей», — сказал Фарон Даугс, сертифицированный специалист по финансовому планированию (CFP) из Либертивилля, штат Иллинойс.«Вы покупаете облигации для получения дохода, а не повышения стоимости».

Ни один из этих вариантов не является идеальным и может раздражать инвесторов, которые хотят получить доход от своих инвестиций, не принимая на себя такого большого риска.

Но сейчас другие времена, и нельзя допускать, чтобы лучшее было врагом хорошего.

Что такое облигации? Вот что должен знать средний инвестор

Редакционная группа Select работает независимо друг от друга, создавая обзоры финансовых продуктов и публикуя статьи, которые, по нашему мнению, будут полезны нашим читателям.Мы можем получать комиссию, когда вы переходите по ссылкам на продукты от наших аффилированных партнеров.

Инвесторы-новички часто перегружены советами о том, как они должны и не должны вкладывать свои деньги. Но есть несколько проверенных правил инвестирования, и одно из них — диверсифицировать свой портфель. Другими словами, не кладите все яйца в одну корзину.

Диверсификация, по сути, означает распределение ваших денег между различными активами и инвестиционными инструментами, чтобы снизить риск того, что вы можете потерять все в случае финансового кризиса.

Хотя вы можете автоматически думать об акциях, когда начинаете планировать свою инвестиционную стратегию, облигации — это еще один тип инвестиционного актива, который поможет вам достичь этой диверсификации, рекомендованной экспертами. Кроме того, они, как правило, несут меньший риск, чем акции, и могут действовать обратно по отношению к акциям.

Как и многие области инвестирования, облигации могут быть сложными, но сегодня мы делаем их простыми. Вот что должен знать средний инвестор.

Основы облигаций

Облигации = долг

Короче говоря, облигации — это долг.Для людей нет ничего необычного в том, чтобы брать долги у банков, когда они занимают деньги (в форме кредита) для оплаты ипотеки, автомобиля, высшего образования и т. д.

Но с облигациями подумайте об обратной роли. Частные лица или инвесторы ссужают деньги корпорациям и правительствам, которым нужны средства. В этом сценарии мы можем назвать корпорации и правительства заемщиками.

Проценты по облигациям

В обмен на ссуду инвесторам выплачиваются проценты по облигациям, аналогично тому, как кредиторы или эмитенты кредитных карт взимают проценты с потребителей, когда они ссужают нам деньги.Поскольку проценты по облигациям выплачиваются инвесторам через регулярные промежутки времени, их часто называют «инвестициями с фиксированным доходом», и они могут помочь компенсировать любые убытки, которые могут возникнуть, когда вы также вкладываете свои деньги в акции.

Годовая процентная ставка по облигациям, выплачиваемая инвесторам в период между выпуском облигации и датой ее погашения, известна как купонная выплата, и обычно она выплачивается инвесторам два раза в год.

С облигациями ваши инвестиции связаны до даты погашения. В отличие от акций, где вы можете покупать и продавать в любое время.Таким образом, 10-летняя облигация должна оставаться нетронутой в течение 10 лет. Важно, чтобы вы знали дату погашения облигации, прежде чем передать свои деньги.

Облигации имеют рейтинг

Подобно тому, как потребители имеют кредитный рейтинг, показывающий кредиторам их кредитоспособность и вероятность того, что они погасят свой долг, некоторые типы облигаций также имеют кредитный рейтинг, чтобы показать инвесторам вероятность того, что они будут погашены на их инвестиции.

Наивысший рейтинг облигаций — AAA по рейтинговой модели S&P.И любая облигация с рейтингом C или ниже считается более рискованной, что означает, что инвесторы могут потерять свои инвестиции.

При покупке облигации также следует обращать внимание на процентные ставки и уровень инфляции. Два больших риска для облигаций — это растущая инфляция и рост процентных ставок, последний из которых может привести к падению цен на облигации. И то, и другое может привести к потере стоимости облигаций.

Существуют различные типы облигаций

Основные три типа облигаций, которые следует знать, это корпоративные, муниципальные и казначейские облигации:

1. Корпоративные облигации: Как вы могли догадаться, это облигации, выпущенные корпорациями.Компании могут принять решение о выпуске облигаций, чтобы привлечь капитал для таких вещей, как исследования и разработки. Инвестирование в корпоративные облигации означает, что вам придется платить налоги с процентов, которые вы получаете, но эти типы облигаций обычно предлагают более высокую доходность, чем муниципальные облигации.
2. Муниципальные облигации: Муниципальные облигации выпускаются местными (городскими) и государственными правительствами, которые стремятся собрать деньги для общественных проектов, таких как инфраструктура, парки или больницы. Инвестирование в муниципальные облигации означает, что вам не нужно платить налоги с заработанных процентов.
3. Казначейские облигации: Обычно называемые казначейскими облигациями, это облигации, выпущенные федеральным правительством и поэтому считающиеся малорисковыми. В свою очередь, процентные ставки ниже, чем корпоративные облигации. Инвестирование в казначейские облигации означает, что вам придется платить федеральные налоги со своих доходов, но не налоги штата или местных властей. Они также могут быть разумной покупкой, когда происходит всплеск инфляции.

Где купить облигации

Инвесторы покупают облигации у брокеров или, в случае облигаций Казначейства США, непосредственно у правительства.Некоторые крупные брокерские фирмы, такие как E*TRADE, Charles Schwab и Fidelity, специализируются на инвестировании в облигации и имеют десятки тысяч облигаций, доступных для инвесторов.

Помимо прямой покупки облигаций, вы также можете инвестировать в фонд облигаций. Фонды облигаций дают вам доступ к различным типам облигаций, поэтому вы можете инвестировать в их комбинации.

Когда вы подписываетесь на робота-консультанта, вы принимаете участие в опросе, чтобы оценить свой риск. Затем алгоритм сервиса порекомендует лучший портфель для ваших финансовых потребностей, который часто будет включать в себя сочетание акций и облигаций.Выберите проверенные десятки роботов-консультантов, наш лучший выбор Betterment и занявший второе место Wealthfront предлагают в своих портфелях как акции, так и облигации.

При поиске брокера рассмотрите перекрестные ссылки на BrokerCheck, который может быть полезным ресурсом для проверки надежности брокера.

Примечание редактора: Мнения, анализы, обзоры или рекомендации, изложенные в этой статье, принадлежат исключительно редакции Select и не были проверены, одобрены или иным образом одобрены какой-либо третьей стороной.

Риски и виды инвестиций в облигации

Облигация — это «долговая расписка» на деньги, предоставленные инвестором взаймы эмитенту облигации. В обмен на использование этих денег эмитент соглашается выплачивать инвестору проценты по установленной ставке, известной как «ставка купона». В конце согласованного периода времени, когда облигация «созревает», эмитент выплачивает инвестору основную сумму.

Преимущества и риски облигаций

Поскольку облигации, как правило, не движутся вместе с инвестициями в акции, они помогают обеспечить диверсификацию портфеля инвестора.Они также обеспечивают инвесторам стабильный поток доходов, обычно по более высокой ставке, чем инвестиции на денежном рынке. Исключением являются бескупонные облигации и казначейские векселя: процентный доход вычитается из их покупной цены, а затем инвестор получает полную номинальную стоимость облигации при погашении.

Все облигации несут некоторую степень «кредитного риска» или риска того, что эмитент облигаций может не выполнить один или несколько платежей до того, как облигация достигнет срока погашения. В случае дефолта вы можете потерять часть или весь доход, на который вы имели право, и даже часть или всю основную сумму инвестиций. Чтобы помочь измерить кредитный риск, многие облигации оцениваются независимыми организациями, такими как Moody’s и Standard & Poor’s (S&P). Рейтинги варьируются от Aaa (Moody’s) или AAA (S&P) до D (для дефолта) на основе оценки кредитоспособности эмитента оценщиком. Ааа (Moody’s) и ААА (S&P) являются наивысшими кредитными рейтингами. Рейтинги выше BBB (S&P) и Baa (Moody’s) считаются «инвестиционным уровнем».

Облигации с рейтингом ниже инвестиционного уровня (то есть BB или ниже по S&P, Ba или ниже по Moody’s) иногда называют «мусорными» облигациями.Сноска  ¹ Они могут подходить для инвесторов, которые могут выдержать более высокую волатильность цен и риск дефолта, стремясь при этом увеличить потенциал инвестиционного денежного потока.

Как и акции, все облигации могут представлять риск колебания цены (или «рыночный риск») для инвестора, который не может удерживать их до даты погашения (когда первоначальная основная сумма выплачивается держателю облигации). Если инвестор вынужден продать или ликвидировать облигацию до наступления срока ее погашения, а цена облигации упала, он или она потеряет часть основной инвестиции, а также будущий поток доходов.

Обратная зависимость: процентный риск

Другим риском, общим для всех облигаций, является процентный риск. В нормальных условиях, когда уровень рыночных процентных ставок повышается, рыночная стоимость существующих облигаций обычно падает (и наоборот), хотя прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Однако влияние процентного риска на рыночную стоимость может быть относительно незначительным фактором для ориентированных на доход инвестиционных стратегий «купи и держи». Это связано с тем, что держатели облигаций, как правило, имеют право на получение полной номинальной стоимости своих облигаций при наступлении срока погашения, независимо от любых краткосрочных изменений рыночной стоимости, которые могли быть вызваны колебаниями рыночных процентных ставок.

Большинство облигаций относятся к одной из четырех основных категорий

• Корпоративный
• Правительство
• Государственное агентство
• Муниципальный

Виды облигаций

Облигации бывают разных форм, каждая из которых приносит различные преимущества, риски и налоговые соображения для портфеля инвестора. Большинство облигаций можно разделить на четыре основные категории: корпоративные, государственные, правительственные и муниципальные.

• КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
  Эти облигации, выпущенные корпорациями, могут обеспечить инвестору стабильный доход
• Вопросы риска: Основными рисками, связанными с корпоративными облигациями, являются кредитный риск, процентный риск и рыночный риск. Кроме того, некоторые корпоративные облигации могут быть востребованы эмитентом для погашения, и их основная сумма будет погашена до даты погашения. Когда облигации отзываются в условиях снижения процентной ставки, инвесторы могут быть не в состоянии получить новые облигации с такой же доходностью.
• Налоговые соображения: Проценты, полученные по корпоративным облигациям, обычно облагаются налогом как обычный доход по применимым федеральным ставкам и ставкам подоходного налога штата. Если вы продаете или выкупаете облигацию дороже, чем вы заплатили, разница будет облагаться налогом как прирост капитала.

• ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ
  Государственные облигации выпускаются Казначейством США и обеспечены полным доверием и доверием правительства США.Они включают среднесрочные и долгосрочные казначейские облигации. Срок погашения среднесрочных облигаций составляет от 3 до 10 лет, тогда как срок погашения долгосрочных облигаций обычно составляет от 10 до 30 лет.
• Соображения риска: Среди всех инвестиций в облигации с наименьшим риском эти облигации имеют низкий кредитный риск, поскольку они обеспечены полным доверием и доверием правительства США. Государственная облигация представляет рыночный риск, если она продается до наступления срока погашения, а также несет некоторый инфляционный риск — риск того, что ее сравнительно более низкая доходность не будет поспевать за инфляцией.
• Налоговые соображения: Проценты по казначейским облигациям полностью облагаются налогом на федеральном уровне, но освобождаются от налогов штата и местных налогов. Прибыль от продажи или выкупа также облагается налогом.

• ОБЛИГАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ АГЕНСТВ
  Эти облигации представляют собой косвенные долговые обязательства правительства США, выпущенные федеральными агентствами и спонсируемыми государством организациями. Примерами таких организаций являются Федеральная национальная ипотечная ассоциация (FNMA или «Fannie Mae») и Государственная национальная ипотечная ассоциация (GNMA или «Ginnie Mae»).
• Соображения риска: Облигации агентств и юридических лиц широко рассматриваются как имеющие низкий кредитный риск из-за их связи с юридическими лицами, зарегистрированными государством. Но поскольку эти облигации не выпускаются напрямую правительством США, они не обязательно подкреплены его полным доверием и доверием. В дополнение к рискам, присущим государственным облигациям, агентские облигации подвержены риску дефолта, хотя такой случай обычно считается маловероятным. Однако из-за этого дополнительного риска эти облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем государственные облигации.
• Налоговые соображения: Эти облигации полностью облагаются налогом на федеральном уровне, а в некоторых случаях также на уровне штата и на местном уровне. Прибыль от продажи или выкупа также облагается налогом.

• МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
  Муниципальные облигации, или «munis», выпускаются штатом, округом, городом, городом, деревней или местными властями США для сбора средств для общего пользования или конкретных проектов общественных работ
.
• Соображения риска: Munis находятся где-то в середине спектра кредитного риска.Риск дефолта может варьироваться в зависимости от кредитоспособности эмитента и типа долгового обязательства.
• Налоговые соображения: Возможно, самым большим преимуществом большинства муниципалитетов является их способность предложить потенциальный доход, который может быть освобожден от подоходного налога. Прибыль от продажи или выкупа облагается налогом. Доход от некоторых муниципальных облигаций может облагаться альтернативным минимальным налогом.

Знайте риски, связанные с облигациями

• Кредитный риск — Риск дефолта эмитента облигации до наступления срока погашения облигации
• Рыночный риск — Риск того, что стоимость облигации будет колебаться при изменении рыночных условий
• Процентный риск — Риск того, что цена облигации упадет при повышении процентных ставок
• Инфляционный риск — Риск того, что общий доход по облигации не превысит уровень инфляции

Индивидуальные облигации vs.паевые инвестиционные фонды облигаций

Индивидуальные облигации обычно выпускаются с единичной стоимостью от 1000 до 100 000 долларов за штуку. В результате многие инвесторы в облигации считают нецелесообразным формирование диверсифицированного портфеля облигаций и управление им. Одной из альтернатив индивидуальным инвестициям в облигации являются взаимные фонды облигаций. Используя объединенные инвестиционные ресурсы, управляющие взаимными фондами могут создавать диверсифицированный портфель облигаций для инвесторов. Акции этих фондов предлагают инвесторам возможность добавить элемент с фиксированным доходом, чтобы сбалансировать портфель других инвестиций.

Конечно, диверсификация, как правило, не может гарантировать получение прибыли или защитить от убытков, а инвестиции в взаимные фонды сопряжены с определенными затратами, такими как плата за управление и операционные расходы (выраженные в годовом коэффициенте расходов). Иногда взаимные фонды также несут комиссию за продажу или комиссию за выкуп.

Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом могут быть сопряжены с определенными рисками, включая кредитное качество отдельных эмитентов, возможные досрочные выплаты, рыночные или экономические изменения и доходность, а также колебания цен на акции в связи с изменениями процентных ставок. Когда процентные ставки растут, цены на облигации обычно падают, и наоборот.

Сноска   ¹ Инвестиции в высокодоходные облигации (иногда называемые «мусорными» облигациями) потенциально могут обеспечить высокий текущий доход и привлекательный общий доход, но сопряжены с определенными рисками. Изменения экономических условий или других обстоятельств могут отрицательно сказаться на способности эмитента бросовых облигаций производить выплаты основной суммы долга и процентов.

Диверсификация не обеспечивает получение прибыли и не защищает от убытков на падающем рынке.

© СС&К. Полное или частичное воспроизведение запрещено, кроме как с разрешения. Все права защищены. Не несет ответственности за любые ошибки или упущения.

Материал был создан третьей стороной, DST Retirement Solutions, LLC, компанией SS&C («SS&C»), не связанной с Merrill или какой-либо из ее дочерних компаний, и предназначен только для информационных и образовательных целей. Высказанные мнения и взгляды не обязательно отражают мнения и взгляды Merrill или любого из ее филиалов.Любые предположения, мнения и оценки актуальны на дату настоящего материала и могут быть изменены без предварительного уведомления. Прошлые показатели не гарантируют будущих результатов. Информация, содержащаяся в этом материале, не является рекомендацией о налоговых последствиях принятия какого-либо конкретного инвестиционного решения. Этот материал не принимает во внимание ваши конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности и не предназначен в качестве рекомендации, предложения или ходатайства о покупке или продаже какой-либо ценной бумаги, финансового инструмента или стратегии.Прежде чем действовать в соответствии с какой-либо рекомендацией, содержащейся в этом материале, вам следует подумать, отвечает ли это вашим интересам с учетом ваших конкретных обстоятельств, и, при необходимости, обратиться за профессиональным советом.

Из-за возможности человеческой или механической ошибки со стороны SS&C или ее источников, ни SS&C, ни ее источники не гарантируют точность, адекватность, полноту или доступность любой информации и не несут ответственности за любые ошибки или упущения или за результаты, полученные из использование такой информации. Ни при каких обстоятельствах SS&C не несет ответственности за любые косвенные, фактические или косвенные убытки в связи с использованием контента подписчиком или другими лицами.

Распределение активов, диверсификация и ребалансировка не обеспечивают прибыль и не защищают от убытков на падающих рынках.

3370530

Доходы, риски и как инвестировать в облигации » Сортировано

Доходы от облигаций

По облигациям обычно выплачивается более высокая процентная ставка («купон»), чем по банковским депозитам.Так что они могут быть хорошим вариантом, если стабильный доход от сбережений является приоритетом.

Если мы будем держать наши облигации до «погашения» и компания или правительство не обанкротятся, мы вернем то, что вложили, плюс обещанную процентную ставку.

Однако, если мы продадим наши облигации досрочно, доход, который мы получим, может не совпадать со ставкой «купона». Сколько мы вернем, будет зависеть от того, насколько желательна процентная ставка по облигации в момент ее продажи.

 

Риски инвестирования в облигации

Облигации считаются более безопасными, чем акции, но все же сопряжены с некоторыми рисками.

• Сюда входит процентный риск, когда рыночные ставки растут, и мы обнаруживаем, что зарабатываем на облигации меньше, чем могли бы зарабатывать на других инвестициях.
• Существует также риск инфляции, когда высокий уровень инфляции снижает стоимость процентов, которые мы зарабатываем.
• Другие риски включают риск ликвидности – это означает, что мы не сможем найти покупателя, когда захотим продать.

 

Некоторые полезные сведения об облигациях

• Некоторые облигации надежнее других.Государственные или муниципальные облигации могут быть более безопасными, чем облигации, выпущенные компанией. Недостатком является то, что более безопасные облигации, как правило, имеют более низкие процентные ставки, чем более рискованные.
• Некоторые облигации имеют «рейтинг», что означает, что они имеют кредитный рейтинг, который показывает, насколько они рискованны.
• Если облигация является «старшей», это означает, что если компания или правительство потерпит неудачу, мы будем иметь более высокий приоритет в очереди людей, пытающихся вернуть свои деньги. Если облигация является «субординированной», мы будем дальше в этой очереди.
• Субординированные облигации более рискованны, чем старшие облигации, и обычно имеют более низкий кредитный рейтинг.

Как и при любых инвестициях, перед инвестированием в облигации стоит проделать домашнюю работу и получить профессиональный совет, особенно если есть шанс, что вы продадите облигации до наступления срока их погашения. У Управления по финансовым рынкам есть дополнительная информация о том, как защитить себя при инвестировании в облигации.

 

Как покупать облигации

Отдельные облигации торгуются на рынках облигаций, таких как долговой рынок NZX.

Облигации можно купить через биржевого маклера (некоторые банки предлагают эту услугу) или онлайн-сервиса. Цены на облигации, которыми можно торговать, публикуются на веб-сайте NZX Debt Market и в газетах.

Поставщики управляемых фондов также предлагают фонды облигаций. Эти управляющие фондами объединяют деньги покупателей и распределяют их между различными облигациями. Фонд облигаций позволяет вам «диверсифицировать» свои деньги, а не вкладывать их все в один пакет облигаций, поэтому все ваши яйца не лежат в одной корзине.

Облигации часто являются частью набора инвестиций в KiwiSaver.

инвестиционных облигаций | Что такое инвестиционная облигация

Инвестиционная облигация дает вам потенциал для среднесрочного и долгосрочного роста ваших денег, в течение 5-10 лет и более, а также опыт управления фондами. Вы также получаете доступ к различным фондам, за которыми присматривают профессиональные инвестиционные менеджеры. Конечно, как и любые инвестиции, стоимость может как упасть, так и вырасти, поэтому вы можете не вернуть то, что вложили.

Инвестиционные облигации обычно классифицируются как полис «страхования жизни» с единой премией, поскольку часть полиса «страхования жизни» может быть выплачена в случае смерти, но на самом деле они являются инвестиционным продуктом. Поэтому, если вам нужно исключительно страхование жизни, вы можете изучить другие, более индивидуальные варианты.

Тем не менее, вы обычно покупаете инвестиционную облигацию в компании по страхованию жизни или напрямую через финансового консультанта. Они будут инвестировать вашу премию от вашего имени для потенциального роста капитала, который должен накапливаться до тех пор, пока вы не снимете деньги со своего полиса.

Вы можете снимать до 5% в год от вложенной суммы без немедленной уплаты налога.

Некоторые инвестиционные облигации могут требовать минимального срока инвестирования и взимать плату за досрочное погашение. Также может быть минимальная сумма инвестиций, которая обычно может варьироваться от 5000 до 10 000 фунтов стерлингов.

Виды инвестиционных облигаций

Инвестиционные облигации в основном делятся на две категории: оншорные и офшорные. Основное отличие заключается в их налоговом режиме. В общих чертах, те, кто находится на суше, облагаются корпоративным налогом в Великобритании, который компенсируется вашим провайдером, в то время как оффшорные облигации выпускаются за пределами Великобритании, а доход складывается из налога в фондах, за исключением подоходного налога, как описано. ниже.Оффшорные облигации также могут предлагать более широкий выбор средств.

Другие распространенные типы облигаций включают облигации с фиксированной процентной ставкой, корпоративные облигации и государственные облигации. Каждый из них имеет свои преимущества и риски, и налоговая ситуация каждого из них может различаться.

Оншорные инвестиционные облигации

Британские инвестиционные облигации не являются доходными инвестициями, поэтому их налоговый режим отличается от других инвестиций в Великобритании. Это может предоставить ценные возможности налогового планирования для физических лиц.

Средства, лежащие в основе облигации, облагаются налогом на пожизненный фонд в Великобритании, что означает, что вы считаетесь уплатившим подоходный налог по базовой ставке на сумму вашей прибыли.Этот условный налог не подлежит возврату ни при каких обстоятельствах. Вы не будете нести ответственности по налогу на прирост капитала или подоходному налогу по базовой ставке на прирост по облигациям.

Определенные события, также известные как облагаемые налогом события, которые могут произойти в течение срока действия вашей оншорной инвестиционной облигации, могут повлечь за собой потенциальное обязательство по подоходному налогу:

• Смерть, дающая право на получение пособий.
• Передача права собственности на часть или всю облигацию (но не в дар).
• О сроке погашения облигации (применяется только к облигациям Capital Redemption).
• Вы обналичиваете все свои облигации или отдельные полисы в них.

Вы можете снимать до 5% каждый год от суммы, которую вы заплатили по вашей облигации, без немедленной уплаты налога на нее, более подробная информация об этом здесь.

Поскольку считается, что вы платите налог по базовой ставке с суммы дохода, максимальная ставка, которую вы будете платить, – это разница между базовой ставкой и самой высокой ставкой подоходного налога за соответствующий налоговый год. Прибыль также может повлиять на ваше право на определенные налоговые льготы, и вы можете потерять часть или все свое право на личные льготы.

Если в настоящее время вы являетесь налогоплательщиком по более высокой или дополнительной ставке, но знаете, что позже вы станете налогоплательщиком по базовой ставке (например, когда вы выйдете на пенсию), вы можете рассмотреть возможность отсрочки любых выплат по облигациям (сверх накопленных 5% надбавок). ) до того времени. Если вы сделаете это, вам, возможно, не придется платить налог на прибыль от вашей облигации.

Облигации страхования жизни, принадлежащие британским компаниям, подпадают под действие другого законодательства.

Специальные правила применяются к облигациям, находящимся в доверительном управлении.

Оффшорные инвестиционные облигации

 Оффшор – это общий термин, который используется для описания ряда местоположений, где компании могут предложить клиентам прирост своих средств, которые практически не облагаются налогом. Сюда входят «настоящие оффшорные» места, такие как Нормандские острова и остров Мэн, а также другие места, такие как Дублин. Налоговый режим может варьироваться в зависимости от одного типа инвестиций и от одного рынка к другому.

Оффшорные инвестиционные облигации похожи на британские инвестиционные облигации, поскольку налогооблагаемые события происходят в тех же случаях, которые описаны выше для оншорных облигаций, но есть одно основное отличие. С оншорной облигацией налог уплачивается на прибыль, полученную (и полученный инвестиционный доход) от базовых инвестиций фонда (фондов), в которые вложены средства, тогда как с оффшорной облигацией не взимается доход или налог на прирост капитала с базовых инвестиций фонда жизни. . Однако может быть элемент удержанного налога, который не может быть возмещен. Удерживаемый налог вычитается из процентов и дивидендов, полученных фондом (фондами).

Отсутствие налога на оффшорные облигации означает, что потенциально они могут расти быстрее, чем наземные, хотя это не гарантируется, и при любых сравнениях необходимо учитывать влияние других факторов, таких как сборы.Но обратите внимание, что вы будете платить подоходный налог с любой прибыли по самой высокой предельной налоговой ставке. Это связано с тем, что по оффшорным облигациям вы не считаетесь плательщиком налога по базовой ставке на какую-либо прибыль. Прибыль также может повлиять на ваше право на определенные налоговые льготы, и вы можете потерять часть или все свое право на личные льготы.

Максимальное освобождение от прибыли по оншорным и оффшорным облигациям

Льгота по программе Top Slicing обычно доступна, если по крайней мере часть вашего дохода будет облагаться более высокой ставкой налога, если вы включите прибыль.Если прибыль не приведет вас к более высокой налоговой ставке, все еще могут быть доступны некоторые верхние льготы из-за эффекта нулевой ставки личных сбережений и начальной ставки для сбережений.

Если применяется освобождение от верхней доли, вы можете получить скидку на налог, подлежащий уплате с налогооблагаемой прибыли от события. У HMRC есть процесс расчета, который может быть очень сложным, поэтому, если вы хотите понять, как это работает, обратитесь к своему финансовому консультанту.

Как инвестировать в облигации

Существуют различные типы облигационных продуктов, которые в основном различаются по риску и, следовательно, по доходности, поскольку они выпущены разными контрагентами. Наиболее популярными являются:

• Корпоративные облигации: Как следует из названия, корпоративная облигация представляет собой долговые ценные бумаги, выпущенные компанией. Эти корпоративные облигации предлагают более высокую доходность, чем государственные облигации, потому что исторически риск дефолта у компаний выше, чем у государственных организаций. Кроме того, корпоративные облигации не так ликвидны, как государственные облигации, такие как казначейские облигации, хотя некоторые корпоративные облигации имеют довольно высокую ликвидность. Среди наиболее ликвидных корпоративных облигаций — облигации, выпущенные такими компаниями, как Apple, Amazon или Google.

Покупка и продажа корпоративных облигаций может осуществляться как на первичном, так и на вторичном рынке. Покупки осуществляются через брокерские фирмы, такие как банки, торговцы облигациями или брокеры.

• Муниципальные облигации: Эти долговые ценные бумаги, также называемые «муни», выпускаются штатами, городами и другими органами местного самоуправления в основном для финансирования государственных проектов и предоставления государственных услуг. Например, если необходимо профинансировать новый мост, вокзал или любое другое общественное мероприятие, для сбора средств выпускаются муниципальные облигации.

Муниципальные облигации доступны как на первичном, так и на вторичном рынке. Брокеры, которые содействуют покупке и продаже муниципальных облигаций, должны зарегистрироваться в Совете по регулированию муниципальных ценных бумаг (MSRB), который управляет рынком «муниципальных» облигаций.

• Казначейские облигации: Казначейские облигации выпускаются правительством США. Как один из самых надежных должников, казначейские облигации правительства США являются одними из самых безопасных облигаций, поэтому они обычно считаются безрисковыми инвестициями.Строго говоря, казначейские облигации следует подразделить еще на две категории: казначейские билеты и казначейские векселя. Казначейские векселя выпускаются на срок менее года. Казначейские облигации имеют срок погашения два, три, пять, семь или 10 лет. Все, что старше 10 лет, то есть казначейские ценные бумаги на 30 лет, называется казначейскими облигациями.

Казначейские облигации могут быть куплены через конкурентные аукционы на первичном рынке. Эта возможность покупки обычно резервируется для избранного набора участников, называемых первичными дилерами.Другой способ — через банк или брокера, выступающего в качестве посредника на вторичном рынке, где владельцы казначейства (например, первичные дилеры) продают облигации до погашения.

• Брокерские облигации: Эти облигации относятся к категории корпоративных облигаций, поскольку они выпущены компаниями. Поскольку рейтинговые агентства присваивают этим компаниям низкий кредитный рейтинг, их облигации считаются рискованными (более рискованными, чем корпоративные облигации с более высоким рейтингом), поэтому они обычно имеют более высокую доходность.Поэтому мусорные облигации иногда также называют высокодоходными облигациями или облигациями неинвестиционного уровня. Таким образом, хотя эти облигации имеют более высокую доходность, инвесторы должны быть осторожны, поскольку риск дефолта также выше.

Как и другие предложения облигаций, бросовые облигации доступны для покупки как на первичном, так и на вторичном рынке, чему способствуют всевозможные брокеры и банки.

• Фонды облигаций: Фонды облигаций также называются долговыми фондами, поскольку они представляют собой объединенный инвестиционный инструмент, который инвестирует в государственные, муниципальные или корпоративные облигации.В этом смысле фонд облигаций похож на взаимный фонд, но вместо того, чтобы инвестировать в акции, фонд облигаций покупает много разных облигаций. Покупая несколько облигаций и объединяя их вместе, фонд облигаций — это способ диверсификации портфеля. Таким образом, фонд облигаций можно считать более безопасным вложением в облигации, чем инвестирование в отдельные облигации.

Фонды облигаций предлагаются инвестиционными менеджерами и брокерами.